http://fxmag.ru/archive/pdf/fm161 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Ìàðò 2007 ¹161/10

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets ........................................................................................................ 4 Êîãäà õâîñò âåðòèò ñîáàêîé ....................................................................................................................... 9 Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest" .................................................................................................... 11 Îòêàò ïåðåä íîâûì ïðèëèâîì .................................................................................................................. 14 Îáçîð EUR/USD ........................................................................................................................................ 21 Âçãëÿä íà USD/JPY: äâîéíîå äíî ............................................................................................................ 30 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 32 Ïåðñïåêòèâû íåôòÿíîãî ðûíêà ............................................................................................................... 33 Áûòü ïðàâûì èëè äåëàòü äåíüãè? ............................................................................................................ 36 Èñêóññòâî òîðãîâëè .................................................................................................................................. 38 Ñòðàòåãè÷åñêèé ïîäõîä ............................................................................................................................ 43 Èíäèêàòîð âîçìîæíîñòåé ........................................................................................................................ 46

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© PhotoSpin, Inc / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 12/03/2007 12/03/2007 13/03/2007 13/03/2007 13/03/2007 13/03/2007 13/03/2007

Время (мск) 2.50 12.30 12.30 13.00 13.00 13.00 15.00

13/03/2007 13/03/2007

15.30 15.30

13/03/2007 14/03/2007 14/03/2007

17.00 12.30 15.30

14/03/2007 14/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007

15.30 20.45 2.50 11.30 12.30 12.30 13.00 15.30 15.30

15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 15/03/2007 16/03/2007 16/03/2007

15.30 15.30 15.30 15.30 15.30 15.30 19.30 19.00 15.30 15.30

16/03/2007 16/03/2007 16/03/2007

16.15 16.15 17.00

Индикатор ВВП (уточнённый) Q/Q Отпускные цены производителей (PPI) Y/Y Торговый баланс (млрд.) Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Индекс экономических настроений ZEW Выступление секретаря Федерального Казначейства Г. Полсена Розничные продажи M/M Розничные продажи без учёта автомобилей M/M Коммерческие запасы M/M Число безработных M/M Счёт текущих операций платёжного баланса (млрд.) Использование производственных мощностей Выступление главы ЕЦБ Ж.-К. Трише Промышленное производство (уточнённый) M/M Ставки Розничные продажи M/M Розничные продажи Y/Y Потребительские цены (CPI) (уточнённый) Y/Y Отпускные цены производителей (PPI) M/M Отпускные цены производителей (PPI) без прод. пит. и энерго. M/M Индекс ФРБ Нью-Йорка Первичные обращения за пособиями по безработице Новые заказы в производственном секторе Невыполненные заказы в производственном секторе Запасы в производственном секторе Поставки в производственном секторе Выступление бывшего главы ФРС А. Гринспена Индекс ФРБ Филадельфии Потребительские цены (CPI) M/M Потребительские цены (CPI) без прод. пит. и энерго. M/M Промышленное производство M/M Загрузка производственных мощностей Индекс потребительских настроений Michigan Sentiment (предварительный)

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Япония Британия Британия ЕС ЕС Германия США

4 кв. Февраль Январь Январь Январь Март -

+1.2% +2.1% -7.1 +1.0% +4.0% 2.9 -

+1.3% +1.9% -7.0 +0.5% +3.7% 0.0 -

США США

Февраль Февраль

0.0% +0.3%

+0.3% +0.3%

США Британия США

Январь Февраль 4 кв.

0.0% -13,500 -225.6

+0.1% -5,000 -203.0

Канада ЕС Япония Швейцария Британия Британия ЕС США США

4 кв. Январь Февраль Февраль Февраль Февраль Февраль

84.2% -1.5% 2.0% -1.8% +3.3% +1.8% -0.6% +0.2%

83.7% -1.5% +0.5% +3.5% +1.8% +0.4% +0.2%

США США Канада Канада Канада Канада США США США США

Март до10.03 Январь Январь Январь Январь Март Февраль Февраль

24.4 328,000 +2.1% +2.1% -0.6% +1.7% 0.6 +0.2% +0.3%

18.0 330,000 4.0 +0.3% +0.2%

США США США

Февраль Февраль Март

-0.5% 81.2% 91.3

+0.3% 81.3% 90.2

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

ÑÎÊÐÀÙÅÍÈÅ ÑÒÀÂÎÊ Â ÑØÀ ÂÑÅ ÎÒÊËÀÄÛÂÀÅÒÑß: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.rbccm.com Ðûíîê ñäåëàë ïåðåîöåíêó ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Ó÷àñòíèêè ðûíêà îáëèãàöèé ïåðåîöåíèëè âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîíèçèò ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ïîñêîëüêó ïðîäîëæèëè ïîñòóïàòü õîðîøèå ýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè. Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ðîñëà â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ïðîøëîãî ãîäà òåìïàìè â 3.5% ãîäîâûõ, óñêîðèâøèñü ïî ñðàâíåíèþ ñ áîëåå óìåðåííûì òåìïîì ðîñòà â 2.25% âî âòîðîì è òðåòüåì êâàðòàëàõ. Èíäèêàòîðû æèëèùíîãî ðûíêà óëó÷øèëèñü, õîòÿ àêòèâíîñòü îñòàâàëàñü çíà÷èòåëüíî íèæå, ÷åì â ïåðèîä áóìà, à ïîòðåáèòåëüñêèé ñåêòîð îêàçàëñÿ íàìíîãî áîëåå ýëàñòè÷íûì, ÷åì îæèäàëî áîëüøèíñòâî àíàëèòèêîâ. Âîçîáíîâëåííûé èìïóëüñ ýêîíîìèêè ïðèâåë ê òîìó, ÷òî èíâåñòîðû ñíèçèëè ñâîè îæèäàíèÿ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñîêðàòèò ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ýòîì ãîäó, è, êàê ñëåäñòâèå, äîõîäíîñòü ïðàâèòåëüñòâåííûõ áóìàã ïîâûñèëàñü. Ìû ñîãëàñíû ñ îöåíêîé ðûíêà, ÷òî íåîæèäàííî ñèëüíûé ðîñò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ïðîøëîãî ãîäà ïîâëèÿåò íà íàìåðåíèå Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ñíèçèòü ñòàâêè â áëèæàéøåå âðåìÿ. Ìû îæèäàåì, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà áóäåò ðàñòè áîëåå óìåðåííûìè òåìïàìè â ïåðâîé ïîëîâèíå 2007 ãîäà, è Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñìÿã÷èò ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó â êîíöå âòîðîãî êâàðòàëà, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ïåðåõîä ýêîíîìèêè ê áîëåå óñòîé÷èâûì òåìïàì ðîñòà. Ïîäîáíî áîëüøèíñòâó èíâåñòîðîâ, ìû íå äóìàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïåðåéäåò ê äëèòåëüíîìó öèêëó ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê. Ìû ïåðåñìîòðåëè íàø ïðîãíîç è òåïåðü îæèäàåì òîëüêî ðàçîâîãî ñîêðàùåíèÿ íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â 2007ã. Ýòî îñíîâûâàåòñÿ íà íàøåì âçãëÿäå, ÷òî ïîñëå øåñòèìåñÿ÷íîãî ïåðèîäà ðîñòà íèæå ïîòåíöèàëüíîãî, Ôåäåðàëüíîå Ðåçåðâ çàõî÷åò ñäåëàòü ñâîþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó íåìíîãî áîëåå êîìôîðòíîé, íî ñâèäåòåëüñòâà íîâîãî óñêîðåíèÿ ðîñòà â íà÷àëå òðåòüåãî êâàðòàëà äåëàåò âåðîÿòíûì ëèøü îäíî ñîêðàùåíèå ñòàâîê. Íà ðûíêå îáëèãàöèé ìû îæèäàåì îòíîñèòåëüíî íåáîëüøèå èçìåíåíèÿ äîõîäíîñòè â òå÷åíèå ïåðâîé ïîëîâèíû ãîäà, ó÷èòûâàÿ, ÷òî äîõîäíîñòü ïî 2-ëåòíèì è 10-ëåòíèì áîíäàì ñíèçèòñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ ñåãîäíÿøíèì óðîâíåì íà 20 áàçèñíûõ ïóíêòîâ ê êîíöó âòîðîãî êâàðòàëà.

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ ÑØÀ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Àìåðèêàíñêèå èíâåñòîðû ïåðåñòðàõîâûâàþòñÿ, "îáæåãøèñü" îäèí ðàç Ïîâûøåíèå äîõîäíîñòè àìåðèêàíñêèõ Êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ îòðàæàëî íå òîëüêî áîëåå ñèëüíûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò, íî è îòñóòñòâèå èíîñòðàííîãî ñïðîñà ïîñëå ïðîäîëæèòåëüíîãî ïåðèîäà ñèëüíûõ ïîêóïîê. Äîõîäíîñòü ïî 10-ëåòíèì áîíäàì ÑØÀ ïîâûñèëàñü â ÿíâàðå íà 16 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, â òî âðåìÿ êàê äîõîäíîñòü ïî 2-ëåòíèì áóìàãàì ïîâûñèëàñü íà 14 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîääåðæàë ðåøèòåëüíûé íàñòðîé íà ñâîåì çàñåäàíèè 31 ÿíâàðÿ, è ìû îæèäàåì, ÷òî èíâåñòîðû îòêàæóòñÿ îò ñâîèõ îöåíîê àãðåññèâíîãî ñîêðàùåíèÿ ó÷åòíîé ñòàâêè, äàæå åñëè òåìïû ðîñòà, â ñîîòâåòñòâèè ñ íàøèìè îæèäàíèÿìè, óìåíüøàòñÿ â íà÷àëå 2007 ãîäà. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî äîõîäíîñòü ïî ïðàâèòåëüñòâåííûì áóìàãàì ëèøü íåìíîãî ñíèçèòñÿ â ïåðâîé ïîëîâèíå ãîäà. Îäíàêî, â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ìû îæèäàåì, ÷òî ýêîíîìèêà âíîâü íàáåðåò îáîðîòû è áóäåò ðàñòè â ñîîòâåòñòâèè ñî ñâîåé òåíäåíöèåé, ïîñêîëüêó äàâëåíèå ñî ñòîðîíû æèëèùíîãî ðûíêà ðàññååòñÿ è ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû âîçðàñòóò. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè âîçîáíîâÿò â òðåòüåì êâàðòàëå ñâîé ðîñò. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî äîõîäíîñòü ïî 2-ëåòíèì áóìàãàì ïîâûñèòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî äî 5%, à ïî 10-ëåòíèì äî 5.25% ê êîíöó ãîäà. Ïîñêîëüêó äàííûå ïîäòâåðæäàþò, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà èçáåæàëà ñïàäà, êðèâàÿ äîõîäíîñòè áóäåò ðàçâîðà÷èâàòüñÿ è, ñêîðåå âñåãî, ñòàíåò áîëåå êðóòîé âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Ìåäëåííûé ðîñò â ïåðâîì ïîëóãîäèè ñìåíèòñÿ óñòîé÷èâûì ðîñòîì âî âòîðîì Â òî âðåìÿ êàê íåêîòîðûå èíäèêàòîðû ïðåäïîëàãàþò, ÷òî îõëàæäåíèå íà ðûíêå æèëüÿ çàìåäëèëîñü ïîñëå ñóùåñòâåííûõ òåìïîâ ñíèæåíèÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå 2006 ãîäà, ñëèøêîì ðàíî ãîâîðèòü, ÷òî êîððåêöèÿ çàêîí÷èëàñü. Èçáûòîê èìåþùèõñÿ äëÿ ïðîäàæè äîìîâ îñòàåòñÿ îòíîñèòåëüíî âûñîêèì ïðè îñëàáëåíèè öåí. Êîíå÷íî, åñòü ïðèçíàêè, ÷òî õóäøåå óæå ïîçàäè, íî æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî ïðîäîëæèò ñêàçûâàòüñÿ íà îáùåì ðîñòå, à ýðîçèÿ ýôôåêòà áîãàòñòâà, ñâÿçàííîãî ñ íåäâèæèìîñòüþ, ñêîðåå âñåãî, îãðàíè÷èò òåìïû ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â íà÷àëå ãîäà. Äîïîëíèòåëüíîå äàâëåíèå íà ðîñò ýêîíîìèêè â áëèæàéøåå âðåìÿ âñå åùå áóäåò îêàçûâàòü ïîâûøåíèå ó÷åòíîé ñòàâêè íà 425 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, ïðåäïðèíÿòîå Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì â ïîñëåäíåì öèêëå óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Îäíàêî, ýòè íåãàòèâíûå ôàêòîðû áóäóò êîìïåíñèðîâàíû áîëåå íèçêèìè öåíàìè íà ýíåðãèþ, íàïðÿæåííûì ðûíêîì òðóäà è ïîâûøàþùåéñÿ çàðàáîòíîé ïëàòîé, ÷òî, ïî íàøåìó óáåæäåíèþ, áóäåò îáåñïå÷èâàòü óâåëè÷åíèþ òåìïîâ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â òå÷åíèå 2007ã. Èíôëÿöèîííûå ðèñêè îñòàþòñÿ Ïîêàçàòåëè îáùåé è áàçîâîé èíôëÿöèè íåñêîëüêî óìåíüøèëèñü â êîíöå 2006 ãîäà, íî ìû ñ÷èòàåì ýòî êðàòêîâðåìåííûì îñëàáëåíèåì, ó÷èòûâàÿ óñòîé÷èâîå äàâëåíèå ïîâûøàþùèõñÿ òðóäîâûõ çàòðàò è çàïàçäûâàþùåå âîçäåéñòâèå öåí ïðîèçâîäèòåëåé. Â íåäàâíåì çàÿâëåíèè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, âûñøèå ÷èíîâíèêè âûñêàçàëè áåñïîêîéñòâî îòíîñèòåëüíî âîñõîäÿùèõ èíôëÿöèîííûõ ðèñêîâ, êîòîðûå îñòàþòñÿ, íåâçèðàÿ íà íåêîòîðîå ñíèæåíèå íåäàâíèõ ïîêàçàòåëåé. Íàøà ðàáî÷àÿ ìîäåëü ïðîäîëæàåò àêöåí-

ßäðî Èíäåêñà CPI (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Ìàðò 2007 ¹161/10

òèðîâàòüñÿ íà íàëè÷èè âîñõîäÿùåãî äàâëåíèÿ è óêàçûâàòü íà ñëåäóþùèé ýòàï ïîâûøåíèÿ ïîêàçàòåëåé áàçîâîé èíôëÿöèè â áëèæàéøèå ìåñÿöû. Äàæå åñëè íàø ïðîãíîç çàìåäëåíèÿ òåìïîâ ðîñòà îïðàâäàåòñÿ, óñèëåíèå ÿäðà èíôëÿöèè îãðàíè÷èò ñíèæåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ìû îæèäàåì, ÷òî óðîâåíü áàçîâîé èíôëÿöèè ñóùåñòâåííî ñíèçèòñÿ ëèøü ê ñåðåäèíå ãîäà, îçíà÷àÿ, ÷òî ïåðâàÿ âîçìîæíîñòü ñíèçèòü ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì ïîÿâèòñÿ ó Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà íå ðàíåå êîíöà âòîðîãî êâàðòàëà. Áàíê Êàíàäû áóäåò óäåðæèâàòü ñòàâêè ñòàáèëüíûìè Ìû ïåðåñìîòðåëè íàø ïðîãíîç ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì â Êàíàäå è òåïåðü îæèäàåì, ÷òî Áàíê Êàíàäû óäåðæèò ñòàâêó ïî ñóòî÷íîìó ïðîöåíòó íà óðîâíå 4.25% â òå÷åíèå 2007 è 2008ãã. Äî ýòîãî ìû ïðîãíîçèðîâàëè ñîêðàùåíèå ñòàâîê íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Èçìåíåíèå ïðîãíîçà ñâÿçàíî ñ íàøåé îöåíêîé, ÷òî ýêîíîìèêà ñáàëàíñèðîâàëàñü ê êîíöó 2006 ãîäà, è Áàíê áóäåò óäåðæèâàòü ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íåéòðàëüíîé íà óðîâíå 4.25%, ïîêà ýêîíîìèêà ïðîäîëæàåò ðàñòè â ñîîòâåòñòâèè ñî ñâîèì ïðîèçâîäñòâåííûì ïîòåíöèàëîì. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî åæåêâàðòàëüíûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ñîñòàâèò â îáîçðèìîì áóäóùåì 2.7%-3.3% ãîäîâûõ - íåìíîãî âûøå òåíäåíöèè ðîñòà ýêîíîìèêè. Äîõîäíîñòü ïî ãîñóäàðñòâåííûì áóìàãàì â Êàíàäå áóäåò â íà÷àëå 2007 ãîäà äîñòàòî÷íî ïëîòíî ñëåäîâàòü çà Êàçíà÷åéñêèìè îáÿçàòåëüñòâàìè ÑØÀ è çàòåì íà÷íåò ïîâûøàòüñÿ, ïîñêîëüêó òåìïû ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà âîçðîäÿò áåñïîêîéñòâà î ñïîñîáíîñòè óäåðæàòü èíôëÿöèþ íèæå 2%-ãî óðîâíÿ â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Áàíê Êàíàäû ïîÿñíèë, ÷òî òåêóùèé óðîâåíü ó÷åòíîé ñòàâêè ÿâëÿåòñÿ àäåêâàòíûì, ÷òîáû â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ïîääåðæàòü ðîñò ýêîíîìèêè ïðèáëèçèòåëüíî íà óðîâíå åãî ïîòåíöèàëà è óðîâåíü èíôëÿöèè â ðàìêàõ 2%îé öåëè. Áàíê ïðèäåðæèâàëñÿ èíôëÿöèîííîãî ïðîãíîçà â òå÷åíèå ìíîãèõ ïåðèîäîâ êàê áîëåå ñèëüíîãî, òàê è áîëåå ñëàáîãî ðîñòà, îòñëåæèâàÿ ïîêàçàòåëè ïðîèçâîäèòåëüíîñòè ýêîíîìèêè è äðóãèå ïåðåìåííûå, èçìåðÿþùèå äàâëåíèÿ â ýêîíîìèêå â êà÷åñòâå îðèåíòèðà âåðîÿòíîãî èçìåíåíèÿ öåí. Íàø àíàëèç ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ñòàâêà ïî ñóòî÷íîìó ïðîöåíòó â 4.25% ñîîòâåòñòâóåò íåéòðàëüíîìó óðîâíþ, îñíîâàííîìó íà äîëãîñðî÷íûõ òåíäåíöèÿõ ïðîèçâîäèòåëüíîñòè, ðîñòó ðàáî÷èõ ìåñò è ñðåäíåé èíôëÿöèè â 2%. Íåäàâíèå äàííûå ïîêàçàëè áîëåå ðåçêîå ñíèæåíèå òåìïîâ ðîñòà â ïîñëåäíåì êâàðòàëå 2006 ãîäà, ïîñêîëüêó ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Ìàðò 2007 ¹161/10

îñëàáèëèñü. Îäíàêî, íàïðÿæåííûé ðûíîê òðóäà, ïîâûøåíèå ðåàëüíîé çàðàáîòíîé ïëàòû è õîðîøåå ñîñòîÿíèå áóõãàëòåðñêèõ áàëàíñîâ óáåæäàþò íàñ, ÷òî òåìïû ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ âîçðàñòóò â ïåðâîé ïîëîâèíå ýòîãî ãîäà, âîçâðàùàÿ ýêîíîìèêó ê áîëåå ñèëüíîé òðàåêòîðèè ðîñòà.

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ Êàíàäû (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Áîëåå íèçêèé ðîñò óìåíüøàåò èíôëÿöèîííûå ðèñêè Ïîñëå òðåõ ïîñëåäîâàòåëüíûõ êâàðòàëîâ ðîñòà íèæå òåíäåíöèè, ýêîíîìèêà â êîíöå 2006 ãîäà çàðàáîòàëà íà óðîâíå ñâîåãî ïðîèçâîäñòâåííîãî ïîòåíöèàëà, îòìå÷àÿ óäàëåíèå èçáûòî÷íîãî ñïðîñà âïåðâûå ñ íà÷àëà 2004ã. Ñèëüíûé ðîñò ñ 2004 ïî íà÷àëî 2006 ãîäà ïðèâåëî ýêîíîìèêó â ñîñòîÿíèå èçáûòî÷íîãî ñïðîñà, ÷òî áûëî ýêâèâàëåíòíî ïðèáëèçèòåëüíî 0.6% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà è äàâàëî óâåëè÷åíèå áàçîâîé èíôëÿöèè ïðèáëèçèòåëüíî íà îäèí ïðîöåíòíûé ïóíêò. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýêîíîìèêà ñåé÷àñ íàõîäèòñÿ áëèæå ê ñáàëàíñèðîâàííîìó ïîëîæåíèþ, ÷àñòü âîñõîäÿùåãî äàâëåíèÿ íà áàçîâóþ èíôëÿöèþ, êàê îæèäàåòñÿ, óìåíüøèòñÿ. Óðîâåíü áàçîâîé èíôëÿöèè íåîæèäàííî ñíèçèëñÿ â äåêàáðå äî 2%, âîïðåêè îæèäàíèÿì, ÷òî èíôëÿöèÿ îñòàíåòñÿ âûøå 2%-îé öåëè â íà÷àëå 2007ã. Íå áóäåò íè÷åãî óäèâèòåëüíîãî, åñëè ïðîèçîéäåò ðîñò áàçîâîé èíôëÿöèè îáðàòíî âûøå 2%-ãî óðîâíÿ, ïîñêîëüêó âëèÿíèå áîëåå ñëàáîé íàöèîíàëüíîé âàëþòû ñêàçûâàåòñÿ íà öåíàõ òîâàðîâ è âñå åùå âûñîêèõ çàòðàò íà æèëüå. Îäíàêî, â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, èíôëÿöèîííûå ïîêàçàòåëè, ñêîðåå âñåãî, áóäóò ñîîòâåòñòâîâàòü 2%-îé öåëè Áàíêà, íå äàâàÿ åìó ïîâîä äëÿ êîððåêòèðîâêè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî äîõîäíîñòü ïî 2-ëåòíèì êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì ñíèçèòñÿ äî 3.85%, à ïî 10-ëåòíèì äî 4% ê ñåðåäèíå ãîäà, â ñîîòâåòñòâèè ñî ñíèæåíèåì äîõîäíîñòè àìåðèêàíñêèõ áîíäîâ. Óñòîé÷èâûé ðîñò â Êàíàäå è ÑØÀ âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà ïîâûñèò äîõîäíîñòü, óâåëè÷èâàÿ íàêëîí êðèâîé äîõîäíîñòè.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Ìàðò 2007 ¹161/10

Ó÷åòíàÿ ñòàâêà â ÑØÀ (ñïëîøíûì) è Êàíàäå.

Èíäåêñ öåí íà äîìà â Âåëèêîáðèòàíèè.

Åâðîïåéñêèå öåíòðàëüíûå áàíêè ñîõðàíÿþò ïîâûøåííóþ áäèòåëüíîñòü Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê è Áàíê Àíãëèè ïðèäåðæèâàþòñÿ ñâîåé ñòðàòåãèè ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ñíèæåíèå èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Áàíê Àíãëèè â ÿíâàðå íåîæèäàííî ïîâûñèë ó÷åòíóþ ñòàâêó äî 5.25%, íåâçèðàÿ íà òî, ÷òî àíàëèòèêè åäèíîäóøíî îæèäàëè, ÷òî Öåíòðàëüíûé áàíê îñòàâèò åå íåèçìåííîé. Äåêàáðüñêèé âñïëåñê èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí íà öåëûõ 100 áàçèñíûõ ïóíêòîâ (äî 3%) âûøå öåëè Áàíêà îáúÿñíèëî ýòîò øàã.

Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê èçáðàë áîëåå íåòîðîïëèâûé ïîäõîä è ïîäíèìàë ó÷åòíóþ ñòàâêó óìåðåííûìè òåìïàìè â òå÷åíèå 2006ã. Ìû îæèäàåì, ÷òî Áàíê è äàëüøå áóäåò ïðèäåðæèâàòüñÿ ýòîãî òåìïà - îäíî ïîâûøåíèå íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â êâàðòàë. Ðîñò â ðåãèîíå áûë äîñòàòî÷íî ñèëüíûì, ó÷èòûâàÿ, ÷òî Ãåðìàíèÿ ïîêàçàëà ñàìûé âûñîêèé òåìï ðîñòà ñ 2000 ãîäà, à óðîâåíü áåçðàáîòèöû â Åâðî-çîíå ñíèçèëñÿ â äåêàáðå äî ðåêîðäíîãî ìèíèìóìà, ïîääåðæèâàÿ áåñïîêîéñòâà, ÷òî èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå îñòàåòñÿ âåñüìà àêòóàëüíûì. Ñèëüíûé èìïóëüñ ðîñòà óáåæäàåò íàñ, ÷òî ÅÖÁ èìååò â çàïàñå åùå, ïî êðàéíåé ìåðå, äâà ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ïåðâîå èç êîòîðûõ îí îñóùåñòâèò â ìàðòå.

Ðåàëüíûé ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

ÂÂÏ (ãèñòîãðàììà) è Èíäåêñ PMI Åâðî-çîíû.

Ñèëüíûé ðîñò â êîíöå ãîäà è ïîâûøåííûé óðîâåíü öåí íà äîìà ïîääåðæèâàåò íàø âçãëÿä, ÷òî Áàíê Àíãëèè âíîâü ïîäíèìåò ó÷åòíóþ ñòàâêó, ÷òîáû ãàðàíòèðîâàòü, ÷òî íåäàâíèé âñïëåñê èíôëÿöèè íå áóäåò íîñèòü çàòÿæíîé õàðàêòåð. Åñëè æèëèùíûé ðûíîê Âåëèêîáðèòàíèè, êàê ìû îæèäàåì, ñòàáèëèçèðóåòñÿ â 2007 ãîäó, áëàãîäàðÿ áîëåå âûñîêèì ïðîöåíòíûì ñòàâêàì ïî çàêëàäíûì è ïîâûøàþùèìñÿ öåíàì íà äîìà, òî Áàíê Àíãëèè, âåðîÿòíî, îãðàíè÷èòñÿ â ýòîì ãîäó ëèøü ñêðîìíûì óæåñòî÷åíèåì ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, ðàññ÷èòûâàÿ, ÷òî ñàìàÿ âûñîêàÿ ó÷åòíàÿ ñòàâêà ñ 2000 ãîäà ïðèâåäåò ê ñíèæåíèþ èíôëÿöèè.

Èíäåêñ äîâåðèÿ ïîòðåáèòåëåé (ñïëîøíûì) è áèçíåñà â Åâðî-çîíå.

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com

www.forexmagazine.ru

Êîãäà õâîñò âåðòèò ñîáàêîé

Ìàðò 2007 ¹161/10

Êîãäà õâîñò âåðòèò ñîáàêîé www.bloomberg.com

Êàðîëèíà Áàóì àíàëèòèê "Bloomberg News" Çà ïîñëåäíèå äíè, êîãäà 9%-îå ñíèæåíèå èíäåêñà êèòàéñêèõ àêöèé âûçâàëî ãëîáàëüíûé êðèçèñ, ìíîãèå àíàëèòèêè ëîìàëè ãîëîâó â ïîïûòêàõ ïðîàíàëèçèðîâàòü ïðè÷èíû òàêîé ðåàêöèè. Áîëüøèíñòâî îáúÿñíåíèé íå èìååò ñìûñëà. Êàê òàêîå ìîãëî ñëó÷èòüñÿ, ÷òî îäíîäíåâíîå ïàäåíèå íà íåðàçâèòîì, ïîëóçàêðûòîì ôîíäîâîì ðûíêå â ñòðàíå, ýêîíîìèêà êîòîðîé âïÿòåðî ìåíüøå ýêîíîìèêè ÑØÀ è ÷üå ãëàâíîå äîñòîèíñòâî - ýòî äåøåâàÿ ðàáî÷àÿ ñèëà, ñïðîâîöèðîâàëà òàêóþ ìîùíóþ öåïíóþ ðåàêöèþ? Èíîãäà çâó÷àò âûñêàçûâàíèÿ, ÷òî êèòàéñêàÿ ôîíäîâàÿ áèðæà èìååò áîëüøå îáùåãî ñ êàçèíî, íåæåëè ñ ðûíêîì öåííûõ áóìàã. "Ýòî åùå õóæå ÷åì êàçèíî", çàÿâèë êèòàéñêèé èíâåñòîð Ëè Äàêèíã â èíòåðâüþ "Toronto's Globe and Mail". "Ïî êðàéíåé ìåðå, êàçèíî èìååò õîòü êàêèå-òî ïðàâèëà". Êèòàéñêèé ðûíîê èñïûòûâàåò íåäîñòàòîê ïðîçðà÷íîñòè è íàïîëíåí ñëóõàìè è ñïåêóëÿöèÿìè. Èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè â äåíîìèíèðîâàííûå â þàíÿõ àêöèè îãðàíè÷åíû ëèøü òåìè êîìïàíèÿìè, êîòîðûå áûëè îäîáðåíû êèòàéñêèì ïðàâèòåëüñòâîì (îáùàÿ êâîòà â íàñòîÿùåå âðåìÿ ñîñòàâëÿåò 10 ìëðä.$ - ìåíåå 1% êàïèòàëèçàöèè ôîíäîâîãî ðûíêà Êèòàÿ). ×àñòíûå êèòàéñêèå èíâåñòîðû, ñîãëàñíî ñòàòüè â "New York Times", íàñòîëüêî ñòðåìÿòñÿ íàéòè àëüòåðíàòèâó áàíêîâñêèì äåïîçèòàì, ÷òî ïîêóïàþò àêöèè êîìïàíèé, äàæå êîãäà âûõîäÿò ïëîõèå íîâîñòè. Äðóãèìè ñëîâàìè, öåíû êèòàéñêèõ àêöèé íå îòðàæàþò îæèäàíèÿ ïî ñîñòîÿíèþ ýêîíîìèêè èëè êîðïîðàòèâíûì ïðèáûëÿì. "Ýòî öåíòðàëèçîâàíî-ïëàíîâàÿ ýêîíîìèêà, ôèíàíñèðóåìàÿ ãîñóäàðñòâîì", ãîâîðèò ãëàâíûé ýêîíîìèñò èç "High Frequency Economics" Êàðë Âàéíáåðã, ïóáëèêóþùèé åæåíåäåëüíûå çàìåòêè ïî êèòàéñêîé ýêîíîìèêå. "Ðîëü ðûíêîâ â êîðïîðàòèâíûõ ôèíàíñàõ è ôèíàíñèðîâàíèè èíâåñòèöèé ÿâëÿåòñÿ êðàéíå íåçíà÷èòåëüíîé".

Ñëó÷àéíàÿ ïðîãóëêà "Âìåñòî ýòîãî, ãîñóäàðñòâåííûå áàíêè íàïðàâëÿþò äåíüãè â ãîñóäàðñòâåííûå ïðåäïðèÿòèÿ, âðîäå æåëåçíûõ äîðîã è êîììóíàëüíûõ îáúåêòîâ - òî, ÷òî Ëåíèí íàçûâàë "êîìàíäíûìè âûñîòàìè" ýêîíîìèêè. Îðèåíòèðîâàííûé íà ýêñïîðò ïðîèçâîäñòâåííûé ñåêòîð ôèíàíñèðóåòñÿ èíîñòðàííûì êàïèòàëîì - òðàíñíàöèîíàëüíûìè êîðïîðàöèÿìè, ñòðîÿùèìè â Êèòàå ñâîè ñîáñòâåííûå ôàáðèêè èëè ñîâìåñòíûìè ïðåäïðèÿòèÿìè ñ ó÷àñòèåì êèòàéñêèõ êîìïàíèé", ãîâîðèò Âàéíáåðã. "Â ëþáîì ñëó÷àå, ðûíêè êàïèòàëà òàì íå èãðàþò íèêàêîé ðîëè". Ïîèñê ëþáîãî ôóíäàìåíòàëüíîãî îáúÿñíåíèÿ ïàäåíèþ 27 ôåâðàëÿ Øàíõàéñêîãî Èíäåêñà 300 ÿâëÿþòñÿ ñòîëü æå áåñïîëåçíûì, êàê ïîïûòêà îáúÿñíèòü 158%-ûé ðîñò â ïðîøëîì ãîäó. Èëè 9%-îå ïîâûøåíèå çà íåäåëþ äî ïàäåíèÿ. Íè îäíî èç ýòèõ äâèæåíèé íå ñâÿçàíî ñ ôóíäàìåíòàëüíûìè ôàêòîðàìè. Ïàäåíèå íà êèòàéñêîì ðûíêå ñêàçàëîñü íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ïî âñåìó ìèðó ïî òîé ïðîñòîé ïðè÷èíå, ÷òî ýòî âåðíóëî â êîëëåêòèâíîå ñîçíàíèå äàâíî çàáûòîå ïîíÿòèå ðèñêà. Ðàçâèâàþùèåñÿ ðûíêè íå ìîãóò ðàñòè ïîñòîÿííî. Âîçìîæíî, êîëëåêòèâíàÿ ïàìÿòü òàêæå ñûãðàëà ñâîþ ðîëü. "Ñëèøêîì ìíîãèå ëþäè ïîìíÿò àçèàòñêèé êðèçèñ 1997 ãîäà, êîòîðûé íà÷àëñÿ ñ ôîíäîâîé áèðæè Òàèëàíäà - ÷åãî íèêîãäà íå íàáëþäàëîñü äî ýòîãî", ãîâîðèò Âàéíáåðã. Êîððåëÿöèÿ, à íå ïðè÷èííî-ñëåäñòâåííàÿ ñâÿçü Ñèòóàöèÿ íà êèòàéñêîì ôîíäîâîì ðûíêå ïðèâåëà ê ñíèæåíèþ 27 ôåâðàëÿ íà 3.4% øèðîêîãî Èíäåêñà "Dow Jones Wilshire 5000". Ýòî ìîæíî áûëî áû ïðèïèñàòü ñâÿçè ìåæäó ïîòåðåé áîãàòñòâà â Êèòàå è óìåíüøåíèåì îæèäàíèÿ ïðèáûëè â ÑØÀ. Ïå÷àëüíî, íî ïðè÷èííî-ñëåäñòâåííàÿ ñâÿçü ëåæèò â äðóãîì íàïðàâëåíèè. Êèòàé ÿâëÿåòñÿ ìèðîâûì ïðîèçâîäèòåëåì. Â ïðîøëîì ãîäó îí ýêñïîðòèðîâàë ðåêîðäíûé îáúåì òîâàðîâ íà 969 ìëðä.$, èç êîòîðûõ ïðèáëèçèòåëüíî 30% ïîøëî â ÑØÀ.

www.forexmagazine.ru

Êîãäà õâîñò âåðòèò ñîáàêîé

Ìàðò 2007 ¹161/10

ÑØÀ ÿâëÿåòñÿ ìèðîâûì ïîòðåáèòåëåì. Ïàäåíèå íà ôîíäîâîì ðûíêå Êèòàÿ, ãäå àêöèè â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè óäåðæèâàþòñÿ ÷àñòíûìè ëèöàìè, íå ïðèâåäåò ê ñîêðàùåíèþ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â Êèòàå, òàê êàê ñáåðåæåíèå â Êèòàå ïðåâûøàåò ïîòðåáëåíèå. Òåïåðü, åñëè áû àìåðèêàíñêèé ôîíäîâûé ðûíîê ñíèçèëñÿ íà óõóäøåíèè ïåðñïåêòèâ äëÿ ýêîíîìèêè èëè êîðïîðàòèâíûõ ïðèáûëåé, òî ýòî áûëî áû ôóíäàìåíòàëüíîé ïðè÷èíîé äëÿ ñíèæåíèÿ ôîíäîâîãî ðûíêà Êèòàÿ. ÑØÀ â ïðîøëîì ãîäó ïîãëîòèëè 618.4 ìëðä.$ èìïîðòà èç ñòðàí Òèõîîêåàíñêîãî ðåãèîíà, ïîìîãàÿ ïèòàòü ðîñò â Àçèè. Áåç ñèëüíîãî ýêñïîðòíîãî ñïðîñà, ðîñò â Àçèè, áåç ñîìíåíèÿ, çàìåäëèòñÿ. Ìèðîâîé ïîñòàâùèê Êèòàé ìîæåò ïîêóïàòü ìíîãî ñûðüÿ ó îñòàëüíîé ÷àñòè ìèðà, íî "îí íå ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêèì çâåíîì êîíå÷íîãî ìèðîâîãî ñïðîñà", çàÿâèë ñòàðøèé ýêîíîìèñò èç "JPMorgan Chase and Co." Äæèì Ãëàññìàí. "Ðîëü Êèòàÿ, ïðåæäå âñåãî, ñâÿçàíà ñ ïîñòàâêàìè òîâàðîâ". Íà ïðîøëîé íåäåëå ïèñàëè, ÷òî ýôôåêò äîìèíî íà ìèðîâûõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ äåìîíñòðèðóåò âëèÿíèå êèòàéñêîãî ðîñòà íà ìèðîâóþ ýêîíîìèêó. Ýòî ìîæåò ñîîòâåòñòâîâàòü äåéñòâèòåëüíîñòè. Êîíå÷íî, áûëà âûñîêàÿ ñòåïåíü êîððåëÿöèè ñðåäè ðûíêîâ â Àçèè, Åâðîïå, Ñåâåðíîé è Þæíîé Àìåðèêè. Ïðè ýòîì, ôîíäîâûé ðûíîê Êèòàÿ áûñòðåå âîçìåùàåò ñâîè ïîòåðè, íåæåëè áîëåå ðàçâèòûå ðûíêè ÑØÀ, Åâðîïû è ßïîíèè. Øàíõàéñêèé Èíäåêñ 300 âîññòàíîâèë áîëåå äâóõ òðåòåé ïîòåðü ïðåäûäóùåé íåäåëè. Âîçìîæíî íå áûëî íèêàêîé ôóíäàìåíòàëüíîé âçàèìîñâÿçè ìåæäó ïàäåíèåì ôîíäîâûõ ðûíêîâ Êèòàÿ è ÑØÀ. Êèòàéñêèå èíâåñòîðû âåðíóëèñü, ÷òîáû äåëàòü òî, ÷òî îíè äåëàþò âñåãäà - ïîêóïàòü àêöèè. Ïî ïðîøåñòâèè âðåìåíè ïîñëå ñîáûòèé äâóõíåäåëüíîé äàâíîñòè, àìåðèêàíñêèå èíâåñòîðû íà÷èíàþò ñìîòðåòü íà ñâîé ñîáñòâåííûé êàðòî÷íûé äîìèê, à íå íà ðóëåòêó, êîòîðîé ÿâëÿåòñÿ êèòàéñêèé ðûíîê. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

Ìàðò 2007 ¹161/10

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest" www.itinvest.ru ÑÊÐÎÌÍÛÉ ÏÅÍÑÈÎÍÅÐ ÀËÀÍ ÃÐÈÍÑÏÅÍ Äîáðûé äåíü. Ìèíóâøàÿ íåäåëÿ ïðèíåñëà ìàëî íîâîãî â ïëàíå âîåííî-ïîëèòè÷åñêîì - îäíàêî ýòîò àñïåêò îáùåìèðîâîãî ïðîöåññà íå òàê ñèëüíî è áåñïîêîèë ýêñïåðòîâ. Îòìåòèòü òóò ìîæíî ðàçâå ÷òî î÷åðåäíóþ áåñïëîäíóþ ïîïûòêó àìåðèêàíöåâ íàäàâèòü íà Êèòàé: ðàçúåçæàâøèé ïî Àçèè ñåêðåòàðü Ôåäåðàëüíîãî Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ Ãåíðè Ïîëñåí ó÷èë êèòàéöåâ âðåäíîñòè ôèêñèðîâàííîãî íèçêîãî êóðñà þàíÿ â óñëîâèÿõ îãðîìíîãî âíåøíåòîðãîâîãî ïðîôèöèòà ïî ïðè÷èíå çàòîïëåíèÿ áàíêîâñêîé ñèñòåìû èçáûòî÷íîé ëèêâèäíîñòüþ - êèòàéöû, êàê îáû÷íî, ïîêèâàëè ãîëîâîé, íî íè÷åãî ìåíÿòü íå ñòàëè. Â öåíòðå âíèìàíèÿ âñåõ áûëè êàòàêëèçìû ïðåäûäóùåé íåäåëè; è â ýòîì ïëàíå ïîñëåäíèå äíè íåñêîëüêî óñïîêîèëè ó÷àñòíèêîâ ðûíêà - îäíàêî íà÷èíàëàñü ïðîøëàÿ íåäåëÿ âåñüìà òðåâîæíî… ÑÒÀÁÈËÈÇÀÖÈß Óæå â íî÷ü íà ïîíåäåëüíèê øîó ïðåäûäóùèõ äíåé ïðîäîëæèëîñü: îïèñàííàÿ â ïðîøëîì îáçîðå ôóíò-éåíà ñèãàíóëà íà î÷åðåäíûå 2.5%, òàê ÷òî îáùåå ïàäåíèå ýòîãî êóðñà ñ ìíîãîëåòíèõ âåðõîâ 23 ÿíâàðÿ äîñòèãëî óæå 20 éåí çà ôóíò, èç êîòîðûõ ñ ïðîìåæóòî÷íîãî ìàêñèìóìà 23 ôåâðàëÿ áûëî ïðîéäåíî 17; çîëîòî ñâàëèëîñü ñ íåäàâíåé âåðøèíû íà 55 äîëëàðîâ çà òðîéñêóþ óíöèþ, äîñòèãíóâ óðîâíÿ 633. Ôîíäîâûé ðûíîê òîæå áðÿêíóëñÿ, õîòÿ óæå ñëåãêà: ïðîìûøëåííûé èíäåêñ Äîó-Äæîíñà ïðåäïðèíÿë òùåòíóþ ïîïûòêó äîáðàòüñÿ äî óðîâíÿ 12000 ïóíêòîâ, à êîãäà ñòàëî ÿñíî, ÷òî ïîïûòêà íå óäàëàñü (Äîó ê ïÿòíèöå îòûãðàë ïî÷òè 300 ïóíêòîâ), îñòàëüíûå ðûíêè òîæå óñïîêîèëèñü: çîëîòî îòñêî÷èëî ñ íèçîâ íà 20 äîëëàðîâ çà óíöèþ, ôóíò-éåíà - íà 7.5 éåí çà ôóíò. Ìåæäó òåì, îôèöèàëüíûå ëèöà âîñïðèíèìàëè ïðîèñõîäÿùåå ïðåäåëüíî ñïîêîéíî. Ãëàâà ÔÐÑ ÑØÀ Áåí Áåðíàíêå è ïðåçèäåíò ÔÐÁ Ñåíò-Ëóèñà Óèëüÿì Ïóë ñîîáùèëè, ÷òî íå âèäÿò íè÷åãî ñòðàøíîãî â äâèæåíèÿõ ðûíî÷íûõ êóðñîâ - äàæå ñòîëü ñèëüíûõ: ýêîíîìèêà íàõîäèòñÿ â õîðîøåì ñîñòîÿíèè, êîòîðîå íå ìîãóò èçìåíèòü íèêàêèå ñïåêóëÿöèè. Çàìïðåä ïðàâëåíèÿ Áàíêà ßïîíèè Êàçóìàñà Èâàòà íå áåç çëîðàäñòâà êîíñòàòèðîâàë, ÷òî, êàæåòñÿ, "èíâåñòîðû ñòàëè ëó÷øå îñîçíàâàòü ðèñêè ñäåëîê êýððè-òðåéä". Íàêîíåö, âåäóùèå öåíòðîáàíêèðû ïîñëàëè

ïîäàëüøå çàïàíèêîâàâøèõ ôèíàíñèñòîâ, êîòîðûå òðåáîâàëè ñðî÷íî ïîíèçèòü ñòàâêè: òîò æå Áåðíàíêå, à òàêæå ÷ëåíû ïðàâëåíèÿ ÅÖÁ Àêñåëü Âåáåð è Áàíêà ßïîíèè Àöóñè Ìèçóíî âïîëíå ðåçîííî çàÿâèëè, ÷òî èíôëÿöèîííàÿ îïàñíîñòü ïî-ïðåæíåìó âåëèêà, à âñÿêèå èãðèùà íà ðûíêàõ èìåþò ìèíèìàëüíîå îòíîøåíèå ê ýêîíîìèêå. Ñêàçàíî - ñäåëàíî: èç ÷åòûð¸õ çàñåäàíèé öåíòðîáàíêîâ, ñëó÷èâøèõñÿ íà ïðîøëîé íåäåëå, â äâóõ ñëó÷àÿõ ñòàâêè áûëè ïîâûøåíû - à â äâóõ äðóãèõ òàêîé èñõîä âîçìîæåí â ëþáîé ìîìåíò. Ðåçåðâíûé áàíê Íîâîé Çåëàíäèè ïîäíÿë áàçîâóþ ñòàâêó äî 7.50% - à åãî ãëàâà Àëàí Áîëëàðä, íåñìîòðÿ íà âîïëè ïðîòåñòà ñî ñòîðîíû òàìîøíèõ êîðïîðàöèé, äàë ïîíÿòü, ÷òî ìîæåò ñäåëàòü ýòî è åù¸ ðàç, äàáû óñïîêîèòü ðîñò ðûíêà æèëüÿ è ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. ÅÖÁ óâåëè÷èë ñòàâêó äî 3.75% - è õîòÿ åãî ãëàâà Æàí-Êëîä Òðèøå èñêëþ÷èë èç òåêñòà ñâîåãî âûñòóïëåíèÿ ìàãè÷åñêèå ñëîâà "âûñîêàÿ áäèòåëüíîñòü" (îòêóäà ñëåäóåò, ÷òî â àïðåëå ïîâûøåíèÿ îæèäàòü íå ñòîèò), îí â òî æå âðåìÿ íèêàê íå äàë ïîíÿòü áëèçîñòü ê ôèíèøó öèêëà ìîíåòàðíîãî óæåñòî÷åíèÿ, ÷åãî îæèäàëè ìíîãèå - òåïåðü âïîëíå âîçìîæíî íîâîå ïîäíÿòèå ñòàâêè ãäå-òî â èþíå-àâãóñòå. Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè îñòàâèë ñòàâêè íà ïðåæíåì óðîâíå 6.25% - îäíàêî ïîñëåäóþùèå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå âûøëè çàìåòíî ñèëüíåå ïðîãíîçîâ: ÂÂÏ â ÷åòâ¸ðòîì êâàðòàëå 2006 ãîäà âûðîñ íà 1.0% ïðîòèâ òðåòüåãî êâàðòàëà è íà 2.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ çàêëþ÷èòåëüíîé ÷åòâåðòüþ 2005 ãîäà (â ïðåäûäóùåì êâàðòàëå ýòè ïîêàçàòåëè ðàâíÿëèñü +0.3% è +2.2% ñîîòâåòñòâåííî), ïðè÷¸ì ïîêâàðòàëüíûé ðîñò èíâåñòèöèé ñîñòàâèë 2.5% - âñëåä çà ýòèì ñ îïòèìèñòè÷íîé ðå÷üþ âûñòóïèë çàìïðåä ïðàâëåíèÿ Áàíêà ïî ýêîíîìèêå Ìàëêîëì Ýäåé, òàê ÷òî áóäóùèå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê âïîëíå âîçìîæíû. Òàê æå, êàê è â Âåëèêîáðèòàíèè, ãäå ðûíîê æèëüÿ ñíîâà íàöåëèëñÿ íà äâóçíà÷íûå âåëè÷èíû ïðîöåíòîâ ðîñòà öåí çà ãîä - ïîýòîìó íå èñêëþ÷åíû ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ñ íûíåøíåãî óðîâíÿ 5.25%. Ñîáñòâåííî ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé áûëî íå òàê ìíîãî. Èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè â ñôåðå óñëóã âûøëè â ôåâðàëå õóæå ïðîãíîçîâ ïî âñåìó ìèðó - îñîáåííî â Âåëèêîáðèòàíèè è ÑØÀ; ñ äðóãîé ñòîðîíû, îíè äåðæàòñÿ íà äîñòàòî÷íî âûñîêèõ óðîâíÿõ, òàê ÷òî îñîáîãî áåñïîêîéñòâà

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

íå âûçûâàþò. Çàêàçû ïðîìûøëåííûõ ïðåäïðèÿòèé ßïîíèè âûðîñëè â ÿíâàðå íà 3.9% ïðîòèâ äåêàáðÿ, òîãäà êàê â Ãåðìàíèè îíè óïàëè íà 1.0% - îäíàêî ïîñëåäíÿÿ íåïðèÿòíîñòü íèâåëèðóåòñÿ èçðÿäíûì ïåðåñìîòðîì äåêàáðüñêîãî ïîêàçàòåëÿ â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ; êðîìå òîãî, ïîãîäîâàÿ äèíàìèêà ýòîãî ïîêàçàòåëÿ â Ãåðìàíèè âòðîå ëó÷øå, ÷åì â ßïîíèè (+7.8% ïðîòèâ +2.6%). Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â ÿíâàðå âûðîñëî ê äåêàáðþ â Âåëèêîáðèòàíèè íà 0.1%, à â Ãåðìàíèè íà 1.9%; åù¸ ðàçèòåëüíåå êîíòðàñò â ïîãîäîâîé äèíàìèêå - íà 0.4% è 8.1% ñîîòâåòñòâåííî. Îïðåäåë¸ííî ïëîõèìè âûøëè ëèøü ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ÅÑ â ÿíâàðå (îíè óïàëè íà 1.0% ê äåêàáðþ) - îäíàêî ê ýòîìó âñå áûëè ãîòîâû, ïîòîìó êàê ãåðìàíñêèå ïðîäàæè òîãäà óïàëè íà 5.1% èç-çà ââåäåíèÿ ïîâûøåííîãî ÍÄÑ. ÈÏÎÒÅ×ÍÛÅ ÇÀÌÎÐÎ×ÊÈ Â Øòàòàõ ÿâíî ïëîõèìè áûëè òîëüêî ÿíâàðñêèå çàêàçû ïðîìûøëåííûõ ïðåäïðèÿòèé - îíè óïàëè íà 5.6% ê äåêàáðþ, îäíàêî ýòî ìàëî êîãî âçâîëíîâàëî èç-çà î÷åíü âûñîêîé âîëàòèëüíîñòè îçíà÷åííîãî ïîêàçàòåëÿ. Âíåøíåòîðãîâûé äåôèöèò â ÿíâàðå ñîêðàòèëñÿ ñ 61.5 äî 59.8 ìëðä. äîëëàðîâ - êàê è îæèäàëîñü, âïðî÷åì: íåôòü-òî â íà÷àëå ãîäà äåøåâåëà - íî 10%-íûé ðîñò çà ïîñëåäíèé ãîä äåôèöèòà â òîðãîâëå ñ Êèòàåì íå äàë ðàññëàáèòñÿ àíàëèòèêàì. ×èñëî ðàáî÷èõ ìåñò â øòàòîâñêîé ýêîíîìèêå â ôåâðàëå óâåëè÷èëîñü íà 97 òûñ.; ïðè ýòîì ïîêàçàòåëè ÿíâàðÿ è äåêàáðÿ áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ â ñóììå íà 55 òûñ., à

Èñòî÷íèê: Áþðî òðóäîâîé ñòàòèñòèêè Ìèíèñòåðñòâà òðóäà ÑØÀ

Ìàðò 2007 ¹161/10

ôåâðàëüñêèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû íåîæèäàííî ïîíèçèëñÿ ñ 4.6% äî 4.5% - íàçâàòü òðóäîâîé îò÷¸ò îäíîçíà÷íî ïîçèòèâíûì íå äà¸ò ëèøü ñíèæåíèå ñðåäíåé äëèòåëüíîñòè ðàáî÷åé íåäåëè ñ 33.8 äî 33.7 ÷àñà. Ïðîèçâîäèòåëüíîñòü òðóäà â ÷åòâ¸ðòîì êâàðòàëå îêàçàëàñü ïî÷òè âäâîå õóæå ñâîåé ïðåäâàðèòåëüíîé îöåíêè (1.6% ïðîòèâ 3.0%), çàòî ñòîèìîñòü åäèíèöû ðàáî÷åé ñèëû îòíîñèòåëüíî ïðîèçâîäñòâà (ò.å. îòíîøåíèå èíäåêñà çàðïëàò ê èíäåêñó ïðîèçâîäñòâà) ïîäñêî÷èëà íà 6.6% â ñðàâíåíèè ñ ïðåäâàðèòåëüíîé îöåíêîé 1.7% - âñå ýòè âåëè÷èíû äàþòñÿ "â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè" (ò.å. ðåàëüíûå ïîêâàðòàëüíûå èçìåíåíèÿ ðàâíû ÷åòâåðòÿì óêàçàííûõ ÷èñåë). Ïîñëåäíåå çíà÷åíèå âîçîáíîâèëî ñàãó îá îïàñíîñòè èíôëÿöèè - êîòîðóþ ëèøü óêðåïèë çíà÷èòåëüíûé (íà 0.4%) ðîñò ñðåäíåé ïî÷àñîâîé îïëàòû òðóäà: å¸ ãîäîâîå ïðèðàùåíèå ñîñòàâëÿåò 4.11% è íàõîäèòñÿ ðÿäîì ñ 25-ëåòíèìè ìàêñèìóìàìè. Ñîñòàâëÿåìàÿ ÔÐÑ "Áåæåâàÿ êíèãà" òîæå áûëà óìåðåííî-îïòèìèñòè÷íîé: ðûíîê æèëüÿ ñëàáîâàò, íî òðóäîâîé ðûíîê àêòèâåí, à ðîçíè÷íûå ïðîäàæè ñïîêîéíû; ýêîíîìèêà çàìåäëèëàñü, íî îïàñíîñòü ðåöåññèè âñ¸ åù¸ ñëàáåå, ÷åì óãðîçà èíôëÿöèè. Âïðî÷åì, ïîñëåäíèé òåçèñ ðàçäåëÿåòñÿ íå âñåìè: â ïîñëåäíåå âðåìÿ âîçìóòèòåëåì ñïîêîéñòâèÿ íåîæèäàííî äëÿ ñåáÿ îêàçàëñÿ áûâøèé ãëàâà Ôåä Àëàí Ãðèíñïåí, êîòîðûé ñíîâà ïîâòîðèë ñâîé òåçèñ î âåðîÿòíîé ðåöåññèè - ïðè÷¸ì íà ñåé ðàç (â èíòåðâüþ àãåíòñòâó Bloomberg) îí äàæå êîíêðåòèçèðîâàë ñâîè ïðîãíîçû, îöåíèâ øàíñû íà ñïàä ÂÂÏ óæå â ýòîì ãîäó êàê 1/3, òîãäà êàê â 2008 - êàê 2/3; â òî, ÷òî ðåöåññèè íå áóäåò âîâñå, Ãðèíñïåí íå âåðèò. Àðãóìåíòàöèÿ áûëà çàíÿòíîé: îáû÷íûé öèêë ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà ñîñòàâëÿåò 6 ëåò, ïî ïðîøåñòâèè êîòîðûõ íàêîïèâøèåñÿ äèñáàëàíñû ïîðîæäàþò öèêëè÷åñêèé êðèçèñ - âîò ýòè ñàìûå 6 ëåò ñ ìîìåíòà ïîñëåäíåãî ñïàäà 2001 ãîäà è ïðîéäóò ê êîíöó ñåãî ãîäà; íó à íåïðåðûâíûé ðîñò â òå÷åíèå 10 ëåò è áîëåå åñòü "ðåäêèé ãëîáàëüíûé ôåíîìåí" - çëûå ÿçûêè íå ïðåìèíóëè óâèäåòü â ïîñëåäíåì òåçèñå ñàìîâîñõâàëåíèå, èáî îíûé "ôåíîìåí" ñëó÷èëñÿ èìåííî âî âðåìåíà óïðàâëåíèÿ ÔÐÑ Ãðèíñïåíîì. Âïðî÷åì, ñàìîëþáîâàíèå â öåëîì ïðîíèçûâàåò èíòåðâüþ Ãðèíñïåíà - ýêñïåðòû îòìåòèëè, ÷òî â îäíîé èç ÷àñòåé îïóáëèêîâàííûõ àãåíòñòâîì åãî òåçèñîâ âñåãî ëèøü â 4 ïðåäëîæåíèÿõ ñëîâî "ÿ" âñòðå÷àåòñÿ àæ 7 ðàç; ïðàâäà, ñóäÿ ïî ñîäåðæàíèþ ýòîé ÷àñòè, òóò èìååò ìåñòî îò÷àñòè ñàìîîïðàâäàíèå, èáî Ãðèíñïåí ÿâíî íåäîâîëåí âîñïðèÿòèåì åãî ñëîâ íåäåëüíîé äàâíîñòè êàê íåêîé "íåñäåðæàííîñòè", ÿêîáû ñïðîâîöèðî-

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

âàâøåé ïàíèêó íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ - òóò "âåëèêèé è óæàñíûé" ñäåëàë âñ¸, äàáû îáúÿñíèòü, ÷òî åñëè îí è âûõîäèò èç òåíè è ãîâîðèò íå÷òî íåîáû÷íîå, òî òîëüêî ñ ñàíêöèè Áåðíàíêå, à âîâñå íå ÷òîáû íàñîëèòü åìó; â öåëîì æå îí, ìîë, îáû÷íûé ñêðîìíûé ïåíñèîíåð. Åù¸ îäíîé âàæíîé òåìîé â Àìåðèêå áûëè èïîòå÷íûå êðåäèòû. Îíà âîçíèêëà â ïðîøëûé ïîíåäåëüíèê - êîãäà îò÷èòûâàëñÿ ëîíäîíñêèé HSBC (êðóïíåéøèé åâðîïåéñêèé áàíê, ìåæäó ïðî÷èì): ñðåäè ïðî÷åãî, îí çàÿâèë, ÷òî õîòÿ â öåëîì ó íåãî ïðèáûëü, íî â òå÷åíèå 2006 ãîäà áàíê ïîëó÷èë 10.6 ìëðä. äîëëàðîâ óáûòêà èç-çà ñïèñàíèÿ áåçíàä¸æíûõ äîëãîâ êëèåíòîâ íà ðûíêå àìåðèêàíñêèõ èïîòå÷íûõ êðåäèòîâ "âòîðîãî ýøåëîíà" (subprime mortgage loans), ò.å. çàéìîâ òåì êëèåíòàì, êðåäèòíûå ðåéòèíãè êîòîðûõ íèçêè. Îïåðàöèè ýòè, êîíå÷íî, âûñîêîðèñêîâûå - íî êîëè÷åñòâî äåôîëòîâ ïî íèì âñ¸ æå íåñêîëüêî øîêèðîâàëî àíàëèòèêîâ, òàê ÷òî ðûíîê ðåàãèðîâàë íåðâíî: êîãäà New Century Financial Corporation, âòîðàÿ ïî âåëè÷èíå àìåðèêàíñêàÿ êîìïàíèÿ, îïåðèðóþùàÿ íà ðûíêå èïîòå÷íûõ êðåäèòîâ "âòîðîãî ýøåëîíà", ñîîáùèëà î âåäóùåìñÿ ïðîòèâ íå¸ ðàññëåäîâàíèè, å¸ àêöèè ðóõíóëè ñðàçó â 3.5 ðàçà - íó è ïðî÷èå êîìïàíèè ñìåæíûõ ñåêòîðîâ, ïîíÿòíî, òîæå íå ñèëüíî âåñåëèëèñü. Ãëàâà Ôåä Áåðíàíêå, âûñòóïàÿ ïî òåëåêîíôåðåíöèè íà áàíêîâñêîé êîíôåðåíöèè íà Ãàâàéÿõ, ïðèçíàë ðûíîê èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ ïîëíûì ðàçíûõ ïðîáëåì - è â ñâÿçè ñ ýòèì ïðåäëîæèë Êîíãðåññó çíà÷èòåëüíî óæåñòî÷èòü ïðàâèëà ðåãóëèðîâàíèÿ äåÿòåëüíîñòè ïîëóãîñóäàðñòâåííûõ êîìïàíèé Fannie Mae è Freddie Mac: èõ ñóììàðíûé êðåäèòíûé ïîðòôåëü ïðåâûøàåò 2 òðèëëèîíà äîëëàðîâ, íî ëèøü 30% åãî ñîñòàâëÿþò ñîáñòâåííî íîðìàëüíûå èïîòå÷íûå áóìàãè - à íà îñòàëüíûå 70% ýòè êîìïàíèè, ãðóáî ãîâîðÿ, "èãðàþò íà áèðæå" (è ðèñêóþò ïðîèãðàòü - à ïëàòèòü ïî èõ ãèãàíòñêèì îáÿçàòåëüñòâàì ïðèä¸òñÿ òîãäà ãîñóäàðñòâó). Âñ¸ ýòî ñîçäà¸ò íà ðûíêàõ íåðâîçíîñòü - à çàÿâëåíèÿ Ãðèíñïåíà, ÷òî, ìîë, "íîðìàëèçàöèÿ" êýððè-òðåéäà äàëåêî íå çàêîí÷åíà, ëèøü äîáàâëÿþò ïåðöà; ïîñåìó íå áóäåò íè÷åãî óäèâèòåëüíîãî, åñëè ðûíêè åù¸ íåìíîãî ïîòðÿñ¸ò ñêàæåì, Äîó íå ìåøàëî áû îïóñòèòüñÿ â ðàéîí 11700-11800 ïóíêòîâ. Íó è â çàêëþ÷åíèå ñòîèò íàïîìíèòü, ÷òî, íà÷èíàÿ ñ ñåãî ãîäà, ÑØÀ ïåðåõîäÿò íà ëåòíåå âðåìÿ âî âòîðîå âîñêðåñåíüå ìàðòà (ò.å. â ýòîì ãîäó 11 ìàðòà), à íå ñ ïåðâîãî âîñêðåñåíüÿ àïðåëÿ, êàê áûëî ðàíüøå - ïîýòîìó â áëèæàéøèå 2 íåäåëè ðàçíèöà ìåæäó åâðîïåéñêèì è øòàòîâñêèì âðåìåíåì ñîêðàòèòñÿ íà ÷àñ: òàê ÷òî âñå àìåðèêàíñêèå

ñîáûòèÿ áóäóò ïðîèñõîäèòü íà ÷àñ ðàíüøå äëÿ âñåõ åâðîïåéöåâ (âêëþ÷àÿ ðîññèÿí). Õîðîøåé âàì íåäåëè. Ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ î ïðåäñòîÿùèõ ñîáûòèÿõ ìîæíî ïîëó÷èòü èç íàøèõ êàëåíäàðåé, ññûëêè íà êîòîðûå ðàñïîëîæåíû â ïðàâîé ÷àñòè ñòðàíèöû http:// www.itinvest.ru/analytics/calendar/ Äèíàìèêà öåí çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ Èíäåêñ RTSI FTSE-100 DAX-30 Nikkei-225 S&P-500 NASDAQ Composite US 10-Yr Note Yield Íåôòü (Brent Crude Oil) Çîëîòî Ñåðåáðî Ïëàòèíà Ïàëëàäèé USDRUR EURRUR EURUSD USDJPY GBPUSD USDCHF

Áèðæà ÐÒÑ LSE Deutsche Boerse Tokio SE NYSE NASDAQ Index IPE London fix London fix London fix London fix ÌÌÂÁ ÌÌÂÁ FOREX FOREX FOREX FOREX

Öåíà çàêðûòèÿ 1808.65 6245.20 6716.52 17164.04 1402.85 2387.55 4.589 59.90 652.25 13.0700 1203.00 352.00 26.2086 34.4564 1.3115 118.25 1.9320 1.2340

Èçìåíåíèå, % +0.71 +2.11 +1.71 -0.31 +1.13 +0.83 +0.074 -2.84 +0.05 -3.40 0.00 +1.44 +0.13 -0.07 -0.61 +1.20 -0.59 +1.44

Òðåíä Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Áîêîâîé Ïàäåíèå Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Ïàäåíèå Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé

Ñåðãåé Åãèøÿíö, mailto:sae@ittrade.ru, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÇÀÎ "ÈÊ "Àé Òè Èíâåñò"" http://www.itinvest.ru/

www.forexmagazine.ru

Îòêàò ïåðåä íîâûì ïðèëèâîì

Ìàðò 2007 ¹161/10

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 11.03.2007

ÎÒÊÀÒ ÏÅÐÅÄ ÍÎÂÛÌ ÏÐÈËÈÂÎÌ Íà ïðîøëîé íåäåëå èãðîêè ïûòàëèñü ïðîäåìîíñòðèðîâàòü îòêàòíóþ âîëíó ïîñëå îáâàëà, ñïðîâîöèðîâàííîãî êèòàéñêèìè âëàñòÿìè. Ïî Éåíå èì ýòî óäàëîñü, ïî ôóíòó - ïî÷òè óäàëîñü, íî Åâðî è ôðàíê ïðàêòè÷åñêè íå îòðåàãèðîâàëè. Âîëíîâûå ðàñ÷åòû ïîêàçûâàþò, ÷òî áëèæàéøåå âðåìÿ ðûíîê âíîâü ìîæåò íàêðûòü âòîðàÿ âîëíà óêðåïëåíèÿ äîëëàðà. Ëèøü Éåíà èìååò øàíñ ïðîäîëæèòü óêðåïëåíèå ïîä äåéñòâèåì âîçâðàòà êàïèòàëîâ â ßïîíèþ ïåðåä îêîí÷àíèå ôèíàíñîâîãî ãîäà.

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ: Â ïîíåäåëüíèê - 02-50- òîðãîâûé áàëàíñ, òåêóùèé ñ÷åò, GDP è èíäåêñ öåí íà êîðïîðàòèâíûå òîâàðû â ßïîíèè. Â 12-00 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Èòàëèè çà ÿíâàðü. Â 12-30 PPI â Àíëãèè. Â 22-00 ôåäåðàëüíûé áþäæåò â ÑØÀ. Âî âòîðíèê - â 12-30 - òîðãîâëÿ â òîâàðàõ è òîðãîâëÿ ñî ñòðàíàìè - íå ÷ëåíàìè Åâðîñîþçà â Àíãëèè. Â 13-00 - èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé â Ãåðìàíèè. Â 16-30- 18-00 äàííûå ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ ðîçíè÷íûå ïðîäàæè. Â ñðåäó - â 07-30 - ïðîìûøëåííûé âûõîä â ßïîíèè. Â 10-45-12-00 - äàííûå ïî Ôðàíöèè è Èòàëèè. Â 1230 - äàííûå ïî Âåëèêîáðèòàíèè. Â 13-00 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Åâðîçîíå. Â 22-00 - Fed Beige book à â 16-30 - òåêóùèé ñ÷åò è öåíû íà ýêñïîðò è èìïîðò â ÑØÀ. Â ÷åòâåðã - â 10-00 - 13-00 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè è Åâðîçîíå. Â 11-30 - ïðåññ-êîíôåðåíöèÿ ïî èòîãàì çàñåäàíèÿ ÖÁ Øâåéöàðèè. Â 16-30 - 20-00 î÷åíü áîëüøàÿ ïîðöèÿ âàæíûõ äàííûõ ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ TICS â 17-00. Â ïÿòíèöó - â 08-00 -âåäóùèå èíäèêàòîðû â ßïîíèè. Â 16-30-18-00 âíîâü áîëüøàÿ ïîðöèÿ äàííûõ ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî è ìè÷èãàíñêèé èíäåêñ

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 11.03.2007 Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà12-16.03.2007

Тенденции дня

EUR CHF GBP

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

12-00-16-00 16:30-22:30

Âòîðíèê

12-30-16-00 16:30-22:30

Ñðåäà

07-30-16-00 16:30-23:30

×åòâåðã

10-00-16-00 17:00-22:30

Ïÿòíèöà

08-00-16-00 16:30-22:30

JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2865. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3294-97.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - 1,9913-16, ôðàêòàë âíèç - íà 1,9401 ïðîáèò íà ïðîøëîé íåäåëå.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2570-73. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1879.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Ôðàêòàë âíèç - íà 114,42. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 122,16-18.

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî ïî-ïðåæíåìó îñòàëèñü àêòóàëüíûìè öåëè âíèçó ðàéîíå 1,0857-1,0345. Ñåé÷àñ âåðîÿòíîñòü èõ äîñòèæåíèÿ ðàñòåò. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.4775-1.6735.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî îñòàåòñÿ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà â ïÿòîé âîëíå äî 1,3775-1,4617.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî ìîæåò "ñâàëèòüñÿ" â 4-þ âîëíó ñ íå î÷åíü äàëåêèìè öåëÿìè 1,3060-1,3000, ÷òî áîëåå ïîõîäèò íà ëåãêóþ êîððåêöèþ. Ïîêà ÷òî åùå íå èñêëþ÷åí âàðèàíò ïðîäîëæåíèÿ äâèæåíèÿ íàâåðõ â 3 âîëíå.

Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 11.03.07. ïî-ïðåæíåìó â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ è ìîæåò íà÷àòü íîâûé âîëíîâîé îòñ÷åò.

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4365-1,5000. Öåëè ïàäåíèÿ â 5 âîëíå - 0,9645-0,7332.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå CHF âûïîëíèë âñå öåëè 4 âîëíû è èìååò øàíñ ïåðåéòè â 5 âîëíó.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå øâåéöàðñêèé ôðàíê âíîâü ïîìåíÿë âîëíîâîé îòñ÷åò è ñåé÷àñ íàõîäèòñÿ â ñåðèè êîððåêöèé.

Öåëè CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 11.03.07.

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå åùå èìååò öåëè íàâåðõó: 2,0450-2,2550.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå ïåðåøåë ê êîððåêöèîííûì âîëíàì, "îòêàçàâøèñü" îò öåëåé íàâåðõó.

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå åùå ìîæåò ïðîäîëæèòü ïàäåíèå â 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,9220-1,8282. À çàòåì ñåðüåçíûé ðîñò â 5 âîëíå ê 2,1830-2,3400.

Öåëè GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 11.03.07.

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà, ïîõîæå, íàêîíåö-òàêè ïåðåøëà â 5 âîëíó âíèç ñ öåëÿìè 90-70.

Âîëíîâûå öåëè íà äíåâíîì ãðàôèêå ÿïîíñêîé Éåíû.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Éåíà ïî-ïðåæíåìó â 5-é âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 126,00-136,65.

Öåëè JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 11.03.07. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 05.03.07 по 09.03.07 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 После этой недели у меня полная апатия к рынку. Это несмотря на то, что мне фунт позволил на нисходящем движении неплохо заработать. Евро против доллара на этой неделе потерял 0.57 % или 75 пунктов. После трёх дней коррекции (вторник, среда, четверг) я ожидал сильного движения, а что увидел?

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Ìàðò 2007 ¹161/10

Кросс - курсы

Рис. 2 Только медвежью часовую свечу от линии LB до линии D1. Про фунт я вообще молчу. Я не получил никакого удовольствия от NFP и очень разочарован (как трейдер). Перед тем как перейти к графическому анализу и прогнозу, сначала рассмотрим события уходящей недели. В понедельник курс евро рухнул к линии D2, а фунт с открытия азиатской сессии свалился на 245 пунктов. Именно на этом падении меня и выбило по тейкпрофиту (по GBPUSD). В сессионном обзоре я написал за этот день: «…Немного об утреннем движении. Евро с открытия азиатской сессии получила поддержку со стороны роста кросса EURGBP, это несмотря на давление со стороны двух кроссов EURCHF и EURJPY. Как только EURGBP разворачивается вниз, медведи начинают активно продавать евро за доллары. В итоге быки с уровня 1.3205 пикируют на 1.3118. На этом уровне быки получают вновь поддержку от EURGBP, но после выхода данных снижение пары EURUSD продолжается. Вроде бы не плохо отрабатывается прогноз из еженедельного обзора…» Индекс деловой активности в секторе услуг Еврозоны в феврале упал до 57.5 с 57,9 в январе. Снижение оказалось более значительным, чем ожидалось. Экономисты прогнозировали, что индекс снизится до 57.7. На американской сессии медведи протестировали уровень $1.3070, а после закрытия европейской сессии начался флэт. Этому поспособствовал сервисный ISM. Выдержка из сессионного обзора: «…На американской сессии индекс доллара достиг суточного максимума 84.25 пунктов, но после публикации слабого сервисного ISM снизился на 81.05. Т.е. участники показали своей реакцией, что данные действительно плохие, но с нижних уровней начали

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Ìàðò 2007 ¹161/10

Фибо

Рис.3 вновь покупать доллар и вернулись на прежние уровни. Индекс ISM в феврале упал до 54.3 против 59.0 в январе. Экономисты ожидали значение индекса на 57.5. Почему доллар вернулся? Дело в том, что фондовые рынки Азии, Европы и США продолжает лихорадить и в кроссах после небольших откатов спекулянты опять начали покупать франк и йену. Только эти покупки были уже небольшими объёмами…». Во вторник на азиатской сессии курс EURUSD укрепился до линии LB (30 min) и на европейской сессии быки прорываются к линии LB (рис.1). Слова из сессионного обзора: «…Евро на азиатской сессии укрепилась до линии LB (30 мин. график) и в настоящее время быки предпринимают попытки подняться до линии LB – $1.3140. После вчерашнего снижения до $1.3070 рост до $1.3160 актуален, но повторюсь, что в ожидании заседания ЕЦБ рынок может флэтовать. Пока пишу эти строки, евробыки отметились на $1.3130, а через уровень $1.3140 проходит линия LB. Медведи будут пытаться продавать с этого уровня евро, но их ждёт провал, так как быков поддерживают союзники в парах EURGBP, EURCAD, EURCHF и EURJPY. Не думаю, что в течение ближайших 3 часов они развернутся. При поддержке кроссов цель для быков на сегодня $1.3190…». Смотрите рис. 2, когда я писал эти строки (во вторник), по всем кроссам покупали европейскую валюту, но буквально через час, кроссы останавливаются и курс EURUSD к открытию американской сессии снижается до $1.3100.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Ìàðò 2007 ¹161/10

Временные эллипсы

Рис.4 Даже не предполагал, что без поддержки кроссов быки окажутся под таким давлением. После публикации данных по США евробыки с уровня $1.3085 возобновили покупки евро и цена к закрытию торговой сессии вернулась к линии LB. На американской сессии индекс доллара поднялся до 84.22, но после публикации данных по фабричным заказам в США снизился к линии LB – 84.02. Снижение заказов в феврале составило 5.6% против прогноза 4.5% и 2.6% в январе. Согласно отчету, падение заказов без учета транспортных составило 2.9% по сравнению с +2.3% в декабре, за исключением оборонных - 5.5% против +3.2%. Запасы, тем временем, упали на 0.2%, в то время как отгрузка сократилась на 1.6%, в результате чего коэффициент запасы/отгрузки вырос до 1.23 с 1.22. Продажи незавершенных домов в США упали на 4.1% в январе, что также оказало давление на доллар, в результате чего конкуренты доллара получили поддержку. Не все конечно, так как в это время были активные торги по кроссам. Это слова из обзора по индексу доллара: «…Обращаясь к часовому графику DXY (индекс доллара) вижу, что сформирована коррекционная модель и имеет законченность. Вот сейчас будет происходить самое интересное. Т.е. данные по США вышли слабые, но снижение доллара было не большим (в допустимых пределах – менее 50% от вчерашнего минимума 83.61 и максимума 84.26 ).

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Ìàðò 2007 ¹161/10

Анализ времени

Рис. 5 Если до 14:00 мск. индекс доллара не поднимется до 84,20, то можно ожидать снижения на 83,80 и готовиться к формированию ещё одной трёхволновой модели через волну Х. Соответственно по другим валютам укрепление, особенно по фунту…», «…Слабенький получился вчера рост по евро, но учитывая временные цели для коррекции происходит разворот вверх. Т.е. мне хочется отметить временные рамки для медведей, после которых они теряют силу. Чтобы возродить нисходящее движение медведям необходимо к 16:00 мск. быть на уровне $1.3080. Если мы этого не увидим, то цель для быков – $1.3186…». Уровень $1.3186 мы увидели в среду. В среду на торгах в Азии индекс доллара снизился до уровня 83.96. Это чуть ниже линии LB. Курсы основных валют не претерпели значительных изменений в ходе азиатских торгов, хотя в паре GBPUSD и USDJPY волатильность рынка оставалась высокой. C открытием Токио индекc Nikkei возобновил падение, что оказало давление на евро и фунт (через кроссы по йене), в результате чего японской валюте удалось восстановить свои позиции до уровня ?116.20. Европейская валюта в это время находилась около линии LB и стояла для роста, как по технике, так и по ценовой модели. Об этом я говорил во вторник. Цель была $1.3180 под линией тренда, около линии U2. В этот день единая европейская валюта получала поддержку со стороны ожиданий повышения процентных ставок ЕЦБ на заседании в четверг, но больше всего участники ожидали пресс – конференцию Ж.Трише.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Ìàðò 2007 ¹161/10

Планетарные события

Рис. 6 В среду я считал, что долларовые быки упустили благоприятное время, так как уже формировалась модель для падения доллара. Индекс доллара находился под линией LB на уровне 84.00 с предполагаемой целью 83.80. На европейской сессии были опубликованы слабые данные по Германии, но это не помешало быкам достичь уровня $1.3180. Заказы в обрабатывающей промышленности Германии в январе с учетом коррекции на сезонные колебания снизились на 1.0% по сравнению с декабрем, тогда как экономисты прогнозировали рост заказов на 0.4%. Такое снижение оказалось для экономистов неожиданным и связывают его с резким сокращением объёма иностранных заказов. Это мои слова из обзора американской сессии: «…Несмотря на эти данные курс EURUSD остаётся выше линии LB. Сейчас пара отлично стоит для покупок евро и уровень $1.3140 прекрасный фрактал для этих покупок. Но пока ничего выставлять не надо. Это преждевременно, так как до завтрашнего дня этот фрактал может быть нарушен и цена опять откатится к линии LB. Я считаю, что вход в рынок надо искать завтра и работать на пробой. Вчерашний день по движению получился немного не так, как ожидал его я. Нет, не так сказал. Рано доллар начали продавать. Преждевременный расход энергии перед ставками ЕЦБ и Банком Англии. Индекс доллара от уровня 84.00 снизился до линии D1 – 83.75 (линия тренда восходящей коррекции). Значимых экономических данных в этот день не было, но доллар попал под раздачу, после того как был опубликован отчёт ADP. Согласно этим данным, число рабочих мест вне государственного сектора США в феврале увеличилось на 57 000. Прогноз экономистов предполагает, что число новых рабочих мест в США в феврале составило 100 000. Официальный отчет по числу рабочих мест будет опубликован завтра.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Ìàðò 2007 ¹161/10

Продолжение После публикации Бежевой Книги доллар продолжил падать. Согласно Бежевой Книге, в большинстве районов был отмечен умеренный рост, однако число тех, где наблюдалось замедление, увеличилось с 2 до 4, которые включили в себя Нью-Йорк, Сент-Луис, Бостон и Даллас. Розничные продажи демонстрировали устойчивый рост, в то время как в обрабатывающей промышленности ситуация также была стабильна. В то же время, стабилизация рынка жилья наблюдалась в Атланте, Сан-Франциско, Нью-Йорке и Ричмонде. Кроме того, в отчете было отмечено ужесточение условий на рынке труда и нехватка квалифицированной рабочей силой, на фоне чего, однако, рост заработной платы был умеренным. Кредитная деятельность в целом остается на прежнем уровне, однако ухудшение в этой сфере наблюдалось в Атланте и Чикаго (данные от Dow Jones). Пробили фрактал на покупку и без отката отработали вчерашнюю цель до линии тренда. При такой ценовой модели можно готовиться к движению на $1.3250, но я ожидал, что мы простоим около линии LB до сегодняшнего дня. Увы, но я опоздал на этот поезд, поэтому буду дожидаться другого. Тем более торопиться мне не куда, так как сегодня заседание ЕЦБ. Рынок ожидает, что сегодня ЕЦБ повысит процентную ставку, поэтому это решение никого не удивит. Если будет другое решение, например, оставит на прежнем уровне, то евро полетит вниз (кросс EURGBP соответственно тоже вниз). Если ставки повышают, то внимание участников автоматически переключается на пресс – конференцию Ж. Трише. От него, как и прежде будут ожидать волшебной фразы «необходимо соблюдать повышенную бдительность». Если этой фразы не будет, евро тоже полетит вниз, но падение будет ограниченным, так как завтра ПЕРОЛС. Линия тренда сдержала вчера евробыков от достижения линии U2 и сейчас я наблюдаю коррекцию под этой линией. Это сигнал к тому, что быки готовятся пробивать эту линию и двигаться к $1.3250. Вчера на американской сессии кроссы EURCHF и EURJPY слабо оказывали поддержку евро, но зато быки по EURCAD и EURGBP выкладывались полностью. Сегодня на торгах в Азии они поменялись ролями, но EURCHF и EURJPY имеют небольшой вес в индексе евро, поэтому и влияние на EURUSD ограниченное. Обратите внимание, что при снижении EURGBP и росте EURCHF и EURJPY, пара EURUSD стоит на одном месте. Т.е. 1 против 2 = 0. В случае резкого снижения кросса EURGBP, надо готовиться к снижению евро до $1.3150…». Я не стал выкидывать из обзора абзацы и привёл здесь его полностью. К чему я его здесь повторил? А то, что ранние движения не всегда бывают продолжительными и правильными. Важный момент я выделил жирным шрифтом. Для краткосрочных спекулянтов это был идеальный вариант. Схватил и убежал. Для среднесрочных этот вариант был не надёжным. В четверг на торгах в Азии индекс доллара продемонстрировал рост. Хотя по большому счёту, это доллар укрепился против йены и франка. Европейская валюта отстоялась под линией тренда и чувствуется, что быки собрались двигаться к линии U3. Настрой быков был слишком оптимистическим, но на рынке было недостаточно игроков для этой операции. Вспомните, как медведи защищали опционный уровень 1.3200 и не давали быкам его пройти с первого раза. Я считал, что рост евро в среду был ранним, поэтому идеальным было вариантом простоять под линией тренда до оглашения решения ЕЦБ или откатиться к линии LB. Курс евро всё-таки откатился к линии LB на 1.3147. Этот уровень поддержки был сильным и поддерживался также линией тренда восходящей коррекции. Все в этом момент были в напряжении. В 15:00 мск. Банк Англии оставил ставку без изменения и ждали решения от ЕЦБ. В 15:45 мск. ЕЦБ принял решение поднять ставку на 25 пунктов до 3.75% и Евро за счёт кроссов начала медленное восстановление. Всё было замечательно, но Трише разочаровал спекулянтов. Глава ЕЦБ сказал, что процентные ставки в EZ теперь являются умеренными, а не низкими. Решение о повышении процентной ставки Европейского центрального банка с 3.50% до 3.75% было принято единогласно. По словам Трише, Управляющий совет ЕЦБ в будущем намерен действовать "решительно и своевременно" для обеспечения ценовой стабильности. "Мы продолжаем проводить мягкую денежно-кредитную политику, и я считаю, что процентные ставки остаются умеренными. В прошлый раз я говорил, что они находятся на низком уровне, и это изменение формулировки говорит само за себя", - отметил Трише. Рыночные наблюдатели отметили, что комментарии Ж. Трише на первый взгляд казались довольно позитивными, но без особого энтузиазма восприняли его комментарии. Глава ЦБ вновь упомянул, что ЕЦБ будет внимательно следить за развитием ситуации, однако при этом в отношении ставок он заметил, что они остаются умеренными. Трише напомнил, что в прошлый раз было использовано слово "низкие", подчеркнув тем самым изменение в риторике центробанка. Он исключил возможность дальнейших комментариев относительно подобного послания, заметив, что оно "говорит само за себя". Тем не менее, в ходе выступления он заявил, что не говорил, что ставки ЕЦБ достигли пика. Кроме того, по его словам, рост М3 остается очень динамичным.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Ìàðò 2007 ¹161/10

Продолжение После повышения ставок курс EURUSD вырос до $1.3170, а после пресс – конференции снизился до $1.3116. Падение евро в четверг было умеренным и считаю, что участники особо сильно то и не расстроились, так как отличная вечеринка была забита на пятницу в 16:30 мск. Не знаю как вы, но за 6 лет я привык к отчёту NFP (Non Farm Payrolls). Для меня это как новый год отмечать. День радости и веселья. Но в эту пятницу, было иначе. В пятницу на торгах в Азии курс евро находился у линии LB, что перед отчётом NFP было очень хорошо. Т.е. цена после снижения на комментариях Трише вернулась в точку равновесия. До 16:30 мск. я рекомендовал заниматься любимыми делами и только к 16:00 мск. включить компьютер. На европейской сессии индекс доллара в ожидании важных данных из США демонстрировал разнонаправленное движение. На рынке появились мнения, что даже если отчёт выйдет лучше прогнозов, то он не окажет сильной поддержки доллару. Объясняли это тем, что цены на нефть восстановились, цены на жилье в США упали, а уровень инвестиций остался низким, поэтому шансы экономического спада в США лишь только увеличиваются. В 16:30 получили первую информацию. Да забыл сказать. В эту пятницу отчёт по торговому балансу совпал с перолсом. Дефицит внешней торговли США в январе $59.12 млрд. против прогноза $59.5 млрд. и декабрьского значения $61.45 млрд. Дефицит торгового баланса в США сократился в январе на фоне увеличения объема экспорта самолетов и компьютеров и сокращения импорта потребительских товаров и автомобилей. Данных по перолсу не было в первые минуты и все нервничали. Но как только вышли хорошие данные по рыку труда, всё замерло. В феврале в США было создано 97К новых рабочих мест вне с/х против 146К в январе и 226К в декабре. Ранее сообщалось, что январский и декабрьский показатели числа новых рабочих мест в США составили 111К и 206К соответственно. Уровень безработицы в США в феврале составил 4.5% против 4.6% в январе. Считаю, что данные хорошие, но реакция на них была очень слабая. Зато, чувствовались торги в кроссах. За январь и февраль данные пересмотрели в сторону увеличения в сумме на 55К, а безработица снизилась. Данные друг друга поддержали, но движения не получилось. А вот это и меня и пугает. Т.е. долгосрочные трейдеры не готовы покупать доллар и это указывает на то, что всё – таки надо быть готовым открывать длинные позиции по EURUSD. После публикации данных по США, евро начали активно сбрасывать за фунты и канадский доллар, но умеренно покупали за йены и франки. От линии LB – 1.3146 пара EURUSD снизилась до линии D1 – 1.3086. Как только европейская сессия закрылась, рынок успокоился, а цена закрылась на уровне 1.3116. Рис. 1 – И так, начинаем с прогноза, который был сделан на 05.03.06. У меня на понедельник было 2 варианта и оба для нисходящего движения. Отработался тот, который учитывал падение евро с азиатской сессии. Считаю, что отработался прогноз очень хорошо, несмотря на то, что в Азию активно продавали евро. Я не ожидал, что именно в Азию будет сильная медвежья свеча. Что у меня получилось на этот понедельник? Учитывая пятничное движение нелегко выбрать из 5 вариантов два прогноза, которые могли бы в точности отразить текущий понедельник. Варианты разные, но я остановлюсь на этих, что на рисунке 1. Значимых фундаментальных данных по Еврозоне и США в понедельник нет, поэтому мне ближе вариант с ростом к линии LB и выше ( прогноз выполнен жёлтым цветом). Развитие событий по этому сценарию создаст благоприятное место для покупок евро и тогда про пятничные данные уже можно будет забыть. Красный вариант тоже интересен, но чем? Дело в том, что на рисунке 3 видно линию тренда. Цена её не достигла и именно от неё может начаться сильный рост евро. Хотя после выступления Трише мы сможем только достичь верхней линии тренда и обратно. Рис. 2 – По низкодоходным валютам на часовом таймфрейме образовались неплохие два восходящих тренда, которые в настоящий момент поддерживают евро, а вот с высокодоходными валютами дела обстоят неважно. Любой кипишь на фондовых рынках может поставить точку в этих трендах. В пятницу после публикации данных по США, евро сбрасывали за фунты и канадские доллары, поэтому по парам EURCAD и EURGBP в понедельник ожидаю флэт. Это ослабит на быков давление в паре EURUSD и позволит вернуть пятничные потери. Рис. 3 – Сегодня на этом графике сделал три альтернативных варианта. Красные варианты это набросок и пока имеют низкую вероятность исполнения. Считаю, что задача для рынка на этой неделе, сформировать переходную модель. По ней уже легче определить настроения участников. Скажу честно, у меня нет чёткого представления на эту неделю. Поэтому в этом обзоре представил все актуальные варианты (именно на текущий момент). Через неделю, они могут уже быть не рабочими.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Ìàðò 2007 ¹161/10

Продолжение Рис. 4 – Как приятно, когда на графике мало информации, есть на что посмотреть. Сразу в глаза бросается модель «ГОЛОВА ПЛЕЧИ». Если медведи начнут её отрабатывать, то по ней цель расположена в районе 1.2900. В принципе никаких противоречий для этого варианта не вижу. По времени пока медведи могут реализовать этот вариант. Если за эту неделю ничего не сделают, то про модель можно забыть. Рис. 5 – По этому рисунку можно выделить только важную дату на 19 марта, но она будет только в следующий понедельник. Рис. 6 – На этом графике как раз вариант реализации модели ГОЛОВА ПЛЕЧИ, но только цель для медведей указана промежуточная. Почему? Планетарные линии Нептуна, Юпитера и Сатурна на прошлой неделе оказали хорошую поддержку быкам. Т.е. эти планеты находятся между собой в аспектах Юпитер 60 Нептун, Сатурн 180 Нептун, Юпитер 120 Сатурн и создают отличную броню. Если добавить к ним планету Венера, то образуется конфигурация ЗМЕЙ. Эта конфигурация аспектов образуется, когда три точки планет формируют большой тригон, при этом две из них находятся в секстилях к четвертой (воздушный змей, который мы запускали в детстве). Поэтому пока Вернера завязана в этой планетарной модели, она будет выступать хорошей поддержкой. От неё у меня графике по прогнозу отскок. Да и линия тренда через это место проходит – это дополнительная поддержка.

Ñåññèîííûå îáçîðû Ïëàòíàÿ ìåñÿ÷íàÿ ïîäïèñêà ïî âàëþòíîé ïàðå Åâðî Ïëàòíàÿ ïîäïèñêà íà åæåäíåâíûå ïðîãíîçû ïî âàëþòíîé ïàðå Åâðî Ïëàòíàÿ ïîäïèñêà íà ðàçäåë Àíàëèòèêà îò A_Vlad

С уважением, Владислав Антонов Аналитик ВИАК e-mail: a_vlad@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: äâîéíîå äíî

Ìàðò 2007 ¹161/10

Âçãëÿä íà USD/JPY: äâîéíîå äíî Íà ïðîøåäøåé íåäåëå êóðñ ïàðû USD/JPY óñòàíîâèë íîâûé ìèíèìóì è ïåðåøåë ê êîððåêöèè. Óðîâåíü 115.20 âíåçàïíî âûñòóïèë ïîääåðæêîé - ïàðà íåìíîãî íå äîøëà äî 114.40, äåêàáðüñêîãî ìèíèìóìà 2006 ã. Çàòåì âíåçàïíûé âîñõîäÿùèé èìïóëüñ ïðèâåë ê ðåçêîìó ïîâûøåíèþ â ðàéîí 118-ôèãóðû. Âíèçó îñòàëîñü äâîéíîå äíî... Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2006 ãã., ýòîò îáçîð áóäåò ïîëåçåí òðåéòåðàì òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè àíàëèòèêàì èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Ïîñëå 700-ïóíêòîâîãî ñíèæåíèÿ êóðñà çà ïîñëåäíèå 4-íåäåëè, òðóäíî ñ îïðåäåëåííîé òî÷íîñòüþ ïðîãíîçèðîâàòü êóðñîâûå êîëåáàíèÿ. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ÷àñòè÷íî èñïîëíèëîñü äâà ñöåíàðèÿ: "Ñíèæåíèå â ðàéîí 114.00-115.00" (50%) è "Áîêîâûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 116.00-119.00" (10%). Â íà÷àëå íåäåëè ïàðà ëåãêî ñíèçèëàñü äî íîâûõ ìèíèìàëüíûõ óðîâíåé ñ äåêàáðÿ 2006 ãîäà 115.20, íî ìèíèìóì äåêàáðÿ 114.40 òàê è íå áûë äîñòèãíóò. Äàëüíåéøàÿ âîñõîäÿùàÿ êîððåêöèÿ îáðàçîâàëà ïåðñïåêòèâû äëÿ åù¸ áîëüøåãî ïîâûøåíèÿ - íà 4õ ÷àñàõ ïðîñìàòðèâàåò ôèãóðà "äâîéíîå äíî", îòðàáîòêà êîòîðîé íà÷àëà ðåàëèçîâûâàòüñÿ ïîä êîíåö íåäåëè. Ïîâûøåíèå äî 118.50-119.00 ëåãêî óêëàäûâàåòñÿ â ñöåíàðèé ýòîé îòðàáîòêè: 150-200 ïóíêòîâ îò ëèíèè øåè â ðàéîíå óðîâíÿ 117.00. Ïðàâäà, ñíèæåíèå äî 115.20 íå ìîæåò ïðîéòè äàðîì - ìîæíî îæèäàòü ñíèæåíèå ïîñëå äîñòèæåíèÿ ëþáîãî êîððåêöèîííîãî ìàêñèìóìà. Ñöåíàðèé 1 (50%): Áîêîâûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 117.00-119.00. Òåêóùàÿ êîððåêöèÿ ìîæåò íå âûéòè çà ïðåäåëû äèàïàçîíà 117.00-119.00. Íèæíÿÿ ãðàíèöà - ëèíèÿ øåè "äâîéíîãî äíà", à âåðõíÿÿ ãðàíèöà - öåëü îòðàáîòêè óêàçàííîé ôèãóðû. Ñöåíàðèé 2 (40%): Ñíèæåíèå â ðàéîí 114.00-115.00. Äëÿ ýòîãî ñöåíàðèÿ íåîáõîäèì ïðîáîé ëèíèè øåè â ðàéîíå óðîâíÿ 117.00, ïîñëå ÷åãî áóäåò äîñòèãíóòà ïîòåíöèàëüíàÿ öåëü ñíèæåíèÿ - ðàéîí äåêàáðüñêîãî ìèíèìóìà â 2006 ãîäó. Òàêæå ýòîò ñöåíàðèé ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò íèñõîäÿùåå äâèæåíèå êóðñà. Òàêîé ñöåíàðèé, â ïîñëåäóþùåì, ìîæåò ïðèâåñòè ê áîëåå ãëóáîêîìó ñíèæåíèþ â ðàéîí óðîâíÿ 109.00 - ìàéñêîìó ìèíèìóìó 2006 ãîäà. Ñöåíàðèé 3 (10%): Ïîâûøåíèå äî 120.00. Òàêîé ñöåíàðèé óêàçàí, ò.ê. íåëüçÿ èñêëþ÷àòü áîëåå âûñîêîå ïîâûøåíèå - ñïåðâà â ðàéîí óðîâíÿ 120.00 (ìîæíî è âûøå - ê 120.90). Â ëþáîì ñëó÷àå, ïîñëå òàêîãî ðîñòà îæèäàåì åù¸ èìïóëüñ ñíèæåíèÿ.

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 118.50 119.00/ 119.90 121.60/ 122.20 122.20

Ñîïðîòèâëåíèÿ îæèäàåìûé óðîâåíü îòðàáîòêè ôèãóðû 117.00 «äâîéíîå äíî» ðàéîí ïðîáèòîé ôåâðàëüñêîé 115.20 ïîääåðæêè ôåâðàëüñêîå ñîïðîòèâëåíèå 114.40 ìàêñèìóì 2007 ãîäà â ÿíâàðå – ãîäîâîå 109.00 ñîïðîòèâëåíèå

Ïîääåðæêè ðàéîí ïðîâåäåíèÿ ëèíèÿ øåè äîñòèãíóòàÿ ïîääåðæêà íà ïðîøåäøåé íåäåëå äåêàáðüñêèé ìèíèìóì â 2006 ãîäó ìàéñêèé ìèíèìóì 2006 ãîäà

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñòàòèñòèêà ðåêîìåíäàöèé îò VMN (àïðåëü 2005 - ôåâðàëü 2007) Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD (èòîãè íåäåëè) Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ çàêðûëàñü ôàëüøèâûì ìåäâåæüèì ïîãëîùåíèåì. Ïî÷òè äîáðàëèñü ïî ëîó äî óðîâíÿ Òåíêàí 1,3062. Sky-High 1.3156 îñòàëñÿ âûøå. Âîçðîñëà âåðîÿòíîñòü ñíèæåíèÿ ê óðîâíþ Êèäæóí 1,2923 ñ ïîñëåäóþùèì òåñòîì. Åñëè Êèäæóí áóäåò ïðîáèò (çàêðûòèå íåäåëè íèæå 1,2923), òîãäà îòêðîþòñÿ öåëè ñíèçó íà óðîâíå 1,26-27. Â ïîíåäåëüíèê ðåçêîå ñíèæåíèå EURUSD äî óðîâíÿ 1,3070 ñôîðìèðîâàëî ñèãíàë íà ïðîäàæó ïî äíåâíîìó ôëåòîâîìó äèàïàçîíó îò 1,3165-75 ñ öåëüþ íà Sky-Low 1.2993 è ñòîïîì íàä Zen-High 1,3258 (1,3265). Â ïîíåäåëüíèê ÿ âûñòàâèë îòëîæåííûé îðäåð Sell-Limit 1.3164 îò óðîâíÿ Òåíêàí è â ñðåäó îòêðûëàñü ïîçèöèÿ îáúåìîì 0,5 ëîòà. Öåëè ïîçèöèè îò 1,2993 äî 1,2923-30 (óðîâåíü Êèäæóí íà íåäåëüíîì). Åñëè â ïîíåäåëüíèê áóäåò òåñòèðîâàíèå óðîâíÿ Êèäæóí ïî äíåâíîìó (1,3085), òîãäà ïîñòàâëþ ñòîï íà óðîâåíü îòêðûòèÿ 1,3164. Íà 4-÷àñàõ ôëåòîâûé ñíèçó-ââåðõ íå îòðàáîòàë äî SkyHigh è âíîâü óøåë ïîä Êèäæóí 1,3164. Îäíàêî, ïîêà öåíà äåðæèòñÿ âûøå îáëàêà ñîõðàíÿåòñÿ âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü îòðàáîòêè ôëåòîâîãî ñíèçó ââåðõ ñ öåëüþ íà Sky-High 1.3214.

AlexSilver Silver-channel. Forex. EURUSD - 4-÷àñîâàÿ ñòðàòåãèÿ. Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Ñ 10 ïî 16 ìàðòà - íåäåëÿ áåñïëàòíûõ ìàòåðèàëîâ AlexSilver. Àíàëèòèêà ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ è òîðãîâûå ñèãíàëû

www.forexmagazine.ru

Ïåðñïåêòèâû íåôòÿíîãî ðûíêà

Ìàðò 2007 ¹161/10

Ïåðñïåêòèâû íåôòÿíîãî ðûíêà Ôüþ÷åðñû íà ñûðóþ íåôòü ñíèçèëèñü â ïÿòíèöó ïî÷òè ê $60 çà áàððåëü íà ôîíå ðàñïðîäàæè ôüþ÷åðñíûõ êîíòðàêòîâ íà íåôòåïðîäóêòû. Íàèáîëåå àêòèâíîå ïàäåíèå ïðîèçîøëî íà ðûíêå ïå÷íîãî òîïëèâà, ïîñêîëüêó ñèíîïòèêè âíîâü ïðåäñêàçàëè òåìïåðàòóðû íà Ñåâåðî-âîñòîêå ÑØÀ âûøå íîðìàëüíûõ óðîâíåé. Ôüþ÷åðñíûå êîíòðàêòû íà íåôòü ñîðòà WTI ñ ïîñòàâêîé â àïðåëå óïàëè íà $1.59, èëè íà 2.6%, ê $60.05 çà áàððåëü, ïîñëå íåóäà÷íîé ïîïûòêè çàêðåïèòüñÿ âûøå $62 çà áàððåëü. Àïðåëüñêèå ôüþ÷åðñû íà ïå÷íîå òîïëèâî ñâàëèëèñü íà 491 ïóíêò, èëè 2.8%, ê $1.7122 çà ãàëëîí. Âïðî÷åì, àïðåëüñêèé áåíçèí óïàë âñåãî íà 240 ïóíêòîâ äî $1.9021 çà ãàëëîí. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ íà ðûíêå ýíåðãîíîñèòåëåé ñîïðîâîæäàëàñü ïîâûøåííîé âîëàòèëüíîñòüþ, â ÷àñòíîñòè, èççà ïðîäîëæèâøåéñÿ ïàíèêè íà ìèðîâûõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ. Ïîñëå íåîæèäàííîãî ïàäåíèÿ øàíõàéñêîãî êîìïîçèöèîííîãî èíäåêñà íà 9%, â ïðîøëûé ïîíåäåëüíèê ìèðîâûå ôîíäîâûå ðûíêè ïðîäîëæèëè ñíèæåíèå, ÷òî óñèëèëî áåñïîêîéñòâî îòíîñèòåëüíî äàëüíåéøåãî ðîñòà ñïðîñà íà íåôòü. Îäíàêî, óæå âî âòîðíèê ñèòóàöèÿ íà÷àëà ñòàáèëèçèðîâàòüñÿ, à, ïîñêîëüêó ôàêòè÷åñêèõ äàííûõ ñíèæåíèÿ ñïðîñà íà íåôòü íå áûëî è â ïîìèíå, åæåíåäåëüíûé îò÷åò EIA âñå ðàññòàâèë ïî ñâîèì ìåñòàì.

Ïðîèçâîäñòâî ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè âûðîñëî, è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì 4.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Àìåðèêàíñêèé èìïîðò íåôòè óïàë íà 650000 b/d, èëè íà 6.8%, çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 2 ìàðòà, ê 8.872 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ýòî îáúÿñíÿåò íåîæèäàííîå ñíèæåíèå çàïàñîâ íà 4.8 ìëí. áàððåëåé. Êàê ñîîáùàåòñÿ, ÷àñòè÷íî ñíèæåíèå èìïîðòà ïðîèçîøëî èççà çàäåðæåê â Õüþñòîíñêîì Ñóäîõîäíîì êàíàëå. Çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 9.4 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 451000 b/d íèæå, ÷åì ãîä íàçàä. Ïîëíûé èìïîðò áåíçèíà ñîñòàâèë â ñðåäíåì çà ïðîøëóþ íåäåëþ 788000 b/d. Èìïîðò äèñòèëëÿòîðîâ ñîñòàâèë 432000 b/d. Êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè, êàê óæå îòìå÷àëîñü âûøå, íåîæèäàííî ñíèçèëèñü íà 4.8 ìëí. áàððåëåé äî 324.2 ìëí. áàððåëåé, íî ïðîäîëæàþò îñòàâàòüñÿ âûøå âåðõíåãî êîíöà ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûå çàïàñû áåíçèíà óïàëè íà 3.8 ìëí. áàððåëåé äî 216.4 ìëí. áàððåëåé è òåïåðü íàõîäÿòñÿ âîçëå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Îäíàêî, çàïàñû áåíçèíà, âûðàæåííûå â äíÿõïîñòàâêè, îêàçàëèñü íà óðîâíå 23.7 äíÿ, ÷òî çíà÷èòåëüíî íèæå 24.9 äíÿ ãîä íàçàä.

Ïî äàííûì EIA, çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 2 ìàðòà, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ ñîñòàâèëè â ñðåäíåì 14.8 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 141000 b/d âûøå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Òåì íå ìåíåå, êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé óïàë äî 85.8%.

Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè ñíèçèëèñü íà 1.3 ìëí. áàððåëåé äî 123.2 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ íèæå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ñíèæåíèå ïðîèçîøëî çà ñ÷åò ïàäåíèÿ çàïàñîâ ïå÷íîãî òîïëèâà íà -1.5 ìëí. áàððåëåé äî 43.4 ìëí. áàððåëåé.

Íåñìîòðÿ íà óâåëè÷åíèå ïîñòàâîê íåôòè íà ÍÏÇ, ïðîèçâîäñòâî áåíçèíà ñíèçèëîñü äî 8.6 ìëí. áàððåëåé â äåíü.

Çàïàñû ïðîïàíà óïàëè íà 3.2 ìëí. áàððåëåé. Ïîëíûå êîììåð÷åñêèå íåôòÿíûå çàïàñû ðåçêî ñíèçèëèñü íà 15.8

www.forexmagazine.ru

Ïåðñïåêòèâû íåôòÿíîãî ðûíêà

Ìàðò 2007 ¹161/10

ìëí. áàððåëåé è òåïåðü íàõîäÿòñÿ íèæå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûé íåôòÿíîé ñïðîñ çà ïðîøåäøèé ÷åòûðåõ íåäåëüíûé ïåðèîä ñîñòàâèë â ñðåäíåì 21.7 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî 6.8% âûøå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè ñïðîñ íà áåíçèí ñîñòàâèë â ñðåäíåì 9.1 ìëí. áàððåëåé, ÷òî íà 3.3% âûøå òîãî æå ñàìîãî ïåðèîäà ïðîøëîãî ãîäà. Ñïðîñ íà ïðîäóêòû äèñòèëëÿöèè çà ÷åòûðå íåäåëè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 4.7 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî 7.8% âûøå, ÷åì ãîä íàçàä. Ðîñò ôüþ÷åðñîâ íà áåíçèí â ïîñëåäíèå íåäåëè îêàçûâàë çíà÷èòåëüíóþ ïîääåðæêó ðîñòó öåí íà íåôòü, ïîñêîëüêó ñáîè è ïðîôèëàêòè÷åñêèå ðàáîòû íà àìåðèêàíñêèõ ÍÏÇ, ïàäàþùèå çàïàñû, è ñèëüíûé óðîâåíü ñïðîñà íà áåíçèí óñèëèëè áåñïîêîéñòâà ðûíêà îòíîñèòåëüíî àäåêâàòíîñòè ïîñòàâîê â âåñåííå-ëåòíèé ñåçîí. Ïðîáëåìû ýòè îñòàþòñÿ, à çíà÷èò, áåíçèí îñòàíåòñÿ ãëàâíûì ëèäåðîì ðîñòà, ïîääåðæèâàþùèì âîñõîäÿùåå äâèæåíèå öåí íà íåôòü. Â öåëîì â áëèæàéøèå íåäåëè ÿ áû ðåêîìåíäîâàë îæèäàòü äâèæåíèå â äèàïàçîíå $60.00$64.00, ñ ïåðñïåêòèâîé ïðîðûâà âåðõíåé ãðàíèöû. Îäíèì èç ãëàâíûõ ñîáûòèé ïðåäñòîÿùåé íåäåëè áóäåò êîíôåðåíöèÿ OPEC, ïðîõîäÿùàÿ â ÷åòâåðã â Âåíå. Âñòðå÷à ÿâëÿåòñÿ íå òîëüêî ãëàâíûì ñîáûòèåì íåäåëè, íî è âàæíîé íîâîñòüþ äëÿ êâàðòàëà. Ðåøåíèå OPEC î äàëüíåéøåì óðîâíå ïðîèçâîäñòâà èìååò ðåàëüíîå çíà÷åíèå äëÿ öåí, êàê â äîëãîñðî÷íîì, òàê è â êðàòêîñðî÷íîì ïëàíå. Â ýòîì ãîäó â ñîñòàâ êàðòåëÿ âîøëà Àíãîëà, íî êâîòû ïîêà íå èìååò. Àíãîëà, êîòîðàÿ íåäàâíî îïðàâèëàñü îò 27ëåòíåé ãðàæäàíñêîé âîéíû, ñòàëà âòîðûì ñàìûì êðóïíûì ïðîèçâîäèòåëåì íåôòè â Àôðèêå, ïîñëå Íèãåðèè. Îæèäàþùèéñÿ ðîñò íåôòåäîáûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè â ñòðàíå ïðåäïîëàãàåò ïðèòîê íåôòÿíûõ èíâåñòèöèé. Îäíàêî, Àíãîëà îñòàåòñÿ îäíîé èç ñàìûõ áåäíûõ ñòðàí â ìèðå, ñ áîëüøèíñòâîì íàñåëåíèÿ, æèâóùåì ìåíåå, ÷åì íà $1 â äåíü. Íà òåêóùèé ìîìåíò, Àíãîëà ïðîèçâîäèòü ïîðÿäêà 1 ìëí. áàððåëåé â íåôòè â äåíü, à ê 2008 ã. ïðîèçâîäñòâî

Ôîðåêñ Ðàññûëêè ýòî - íîâîñòè, îáçîðû, àíàëèòèêà è ïðîãíîçû ðûíêà Ôîðåêñ â ïèñüìàõ, ïðèõîäÿùèõ â âàø ïî÷òîâûé ÿùèê. Îäèí àêêàóíò äëÿ Ïîäïèñ÷èêà è äëÿ Àâòîðà - òîëüêî îäíà ðåãèñòðàöèÿ íà FxMail.ru!

Áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ðûíêîì Ôîðåêñ èëè óæå ðàáîòàåòå íà íåì, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè íà FxMail.ru. Íàéäèòå èíòåðåñóþùóþ âàñ ðàññûëêó â Êàòàëîãå èëè Ðåéòèíãå Ðàññûëîê è ïîäïèøèòåñü íà íåå. Ôîðìàò êàê ïëàòíûõ òàê è áåñïëàòíûõ ðàññûëîê - HTML ñ âëîæåííûìè êàðòèíêàìè. Ðàçìåð âûïóñêà áåñïëàòíîé ðàññûëêè - äî 200 Êá, ïëàòíîé äî 500 Êá. Óïðàâëÿòü ïîäïèñêîé íà ðàññûëêè è ñîçäàâàòü ñâîè ðàññûëêè âû ìîæåòå â ñâîåì ëè÷íîì ïðîôèëå â ñèñòåìå FxMail.ru - Ìîé FxMail.

Åñëè âû åùå íå çàðåãèñòðèðîâàíû â ñèñòåìå FxMail.ru, çàðåãèñòðèðóéòåñü ïðÿìî ñåé÷àñ è ñòàíüòå íàøèì Ïîäïèñ÷èêîì è/èëè Àâòîðîì!

Ïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Ïîäïèñêà íà ïëàòíûå ðàññûëêè ïðîèñõîäèò ïîäîáíî ïîäïèñêå íà ãàçåòû èëè æóðíàëû. Çà âûïóñê ïëàòíîé ðàññûëêè Àâòîð íàçíà÷àåò öåíó, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà ëþáîå êîëè÷åñòâî âûïóñêîâ. Ñîçäàíèå ïëàòíîé ðàññûëêè ïîäîáíî ñîçäàíèþ áåñïëàòíîé ñ òîé ëèøü ðàçíèöåé, ÷òî ïðè îòêðûòèè ïëàòíîé ðàññûëêè âû ñàìè íàçíà÷àåòå öåíó çà âûïóñê. Êàêèå ðàññûëêè óæå ïðèñóòñòâóþò íà FxMail.ru è åñòü ëè ñðåäè íèõ ïëàòíûå? - Ïîñìîòðèòå â Êàòàëîãå Ðàññûëîê. Âñå ðàññûëêè ó÷àñòâóþò òàêæå â Ðåéòèíãå Ðàññûëîê. ×òîáû âàøè ðàññûëêè ïîêóïàëèñü, î÷åâèäíî, ÷òî âàì íóæíî ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòü â íèõ öåííóþ èíôîðìàöèþ, çà êîòîðóþ òðåéäåðû áóäóò ñîãëàñíû ïëàòèòü äåíüãè. Ê ïðèìåðó, âû ìîæåòå îòêðûòü íåñêîëüêî áåñïëàòíûõ ðàññûëîê è îäíó ïëàòíóþ. Ñ ïîìîùüþ áåñïëàòíûõ ðàññûëîê âû ñìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå Ôîðåêñ àóäèòîðèè è çàðåêîìåíäîâàòü ñåáÿ ñïåöèàëèñòîì, à ñ ïîìîùüþ ïëàòíûõ - ïîëó÷èòü âîçíàãðàæäåíèå çà ñâîé îïûò è öåííûå çíàíèÿ.

Îòêðûòü ñâîþ ðàññûëêó ïðÿìî ñåé÷àñ.

www.forexmagazine.ru

Ïåðñïåêòèâû íåôòÿíîãî ðûíêà

äîëæíî óâåëè÷èòüñÿ äî 2 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî Àíãîëà ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ãëàâíûõ ïîñòàâùèêîâ íåôòè â Êèòàé, êâîòà äëÿ íåå óñòàíàâëèâàòüñÿ, âåðîÿòíî, ïîêà íå áóäåò. Ïîýòîìó ðå÷ü íà êîíôåðåíöèè áóäåò èäòè âñå î òåõ æå 10 OPEC. Ïî ïîñëåäíèì äàííûì, ïðîèçâîäñòâî 10 ÷åëíîâ êàðòåëÿ â ôåâðàëå íàõîäèëîñü íà óðîâíå 26.62 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ïî òðàäèöèè, âî âòîðîì êâàðòàëå OPEC âñåãäà ñíèæàåò êâîòó íà äîáû÷ó ïåðåä ñíèæåíèåì ìèðîâîãî ñïðîñà íà íåôòü ïîñëå îêîí÷àíèÿ îòîïèòåëüíîãî ñåçîíà. Â ïîëíåå âîçìîæíî, ÷òî íà êîíôåðåíöèè áóäåò ïðèíÿòî ðåøåíèå î ñíèæåíèè êâîò íà 1 ìëí. áàððåëåé â äåíü äî 27 ìëí. b/d, ÷òîáû óçàêîíèòü òåêóùèé óðîâåíü ïðîèçâîäñòâà. Ïñèõîëîãè÷åñêè ýòî ìîæåò ïîääåðæàòü ðîñò öåí èëè, ïî êðàéíåé ìåðå, óäåðæàòü îò äàëüíåéøåãî ïàäåíèÿ. Äðóãèìè âàæíûìè ñîáûòèÿìè íåäåëè ñòàíóò åæåìåñÿ÷íûé ïðîãíîç IEA âî âòîðíèê, è ìîäåðíèçàöèÿ ïðîãíîçîâ ïîãîäà NOAA â ÷åòâåðã. Â êîíå÷íîì èòîãå, ÿ îæèäàþ âîçîáíîâëåíèÿ ñèëüíîãî ðîñòà öåí íà áåíçèí, ÷òî è ñòàíåò ãëàâíûì êàòàëèçàòîðîì ïîâûøåíèÿ öåí íà íåôòü. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè.

Ìàðò 2007 ¹161/10

Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïî ïîñëåäíèì äàííûì CFTC, êðóïíûå ñïåêóëÿíòû, òèïà, ôîíäîâ óâåëè÷èëè ÷èñëî äëèííûõ ïîçèöèé çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 6 ìàðòà íà +36323, ïî ñðàâíåíèþ ñ +10284 íåäåëåé ðàíåå. Êîðîòêèå ïîçèöèè ñîêðàòèëèñü íà -16245. È, õîòÿ óâåëè÷åíèå äëèííûõ ïîçèöèé ïðîèçîøëî, ãëàâíûì îáðàçîì, çà ñ÷åò ëèêâèäàöèè êîðîòêèõ, îáùàÿ ïîçèöèÿ ôîíäîâ ÿâëÿåòñÿ äëèííîé. Îáùåå ÷èñëî äëèííûõ ïîçèöèé ñåé÷àñ íàñ÷èòûâàåò 172082, à êîðîòêèõ 135759. Â äàííîé ñèòóàöèè ñëåäóåò óäåðæèâàòü óæå îòêðûòûå ëîíãè è ðàññìàòðèâàòü íîâûå ïîêóïêè â äèàïàçîíå $59.70-$60.40. Ñòîïû óñòàíîâèòü íà $59.00. Öåëü äëÿ âñåõ ïîçèöèé ïîêà íà $64.00 çà áàððåëü. Â ñëó÷àå ïàäåíèÿ öåí íà íåôòü íèæå $59.00, áóäåì ðàññìàòðèâàòü ïîêóïêè îò $57.20, íî ïîêà òàêîé âàðèàíò âèäèòñÿ ìàëîâåðîÿòíûì. Àëåêñàíäð Áîðö äëÿ Forex Magazine E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûé àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî òîðãîâëå íåôòüþ è ïðèðîäíûì ãàçîì ìîæíî íàéòè â ðàçäåëå: Ýíåðãåòè÷åñêèå ðûíêè Ðàññìàòðèâàþòñÿ èíâåñòèöèîííûå ïðåäëîæåíèÿ, ïîäðîáíåå íà : Bauer. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå íà ðûíêå ýíåðãîíîñèòåëåé.

Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ öåíà ïðèáëèçèëàñü ê êëþ÷åâîé ïîääåðæêå â äèàïàçîíå $59.20-$59.70. Â ñëó÷àå ñíèæåíèÿ öåíû íèæå $59.50 ìîæåò íà÷àòüñÿ îòðàáîòêà "íåóäàâøåãîñÿ ðàçìàõà" ñ öåëüþ â ðàéîíå $56.80-$57.20. Îäíàêî, ôóíäàìåíòàëüíàÿ ñîñòàâëÿþùàÿ ïîêà íà ïîääåðæèâàåò ðàçâèòèå ñîáûòèé ïîäîáíûì îáðàçîì.

www.forexmagazine.ru

Ìàðò 2007 ¹161/10

Áûòü ïðàâûì èëè äåëàòü äåíüãè?

ÁÛÒÜ ÏÐÀÂÛÌ ÈËÈ ÄÅËÀÒÜ ÄÅÍÜÃÈ? Âàí Òàðï Íà êîíôåðåíöèÿõ ïî òîðãîâëå ñàìûå ãîðÿ÷èå ñïèêåðû ðàññêàçûâàþò î ìåòîäàõ âõîäà â ðûíîê ñ âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ. Åñëè âû çàÿâèòå, ÷òî èìååòå òåõíèêó òîðãîâëè, îáåñïå÷èâàþùóþ 75%-óþ âåðîÿòíîñòü, òî íàâåðíÿêà ó âàñ ïîÿâèòñÿ áîëüøîå êîëè÷åñòâî ñëóøàòåëåé. Òåì íå ìåíåå, áîëüøèíñòâî ìåòîäîâ òàêîãî õàðàêòåðà îáû÷íî ïîäðàçóìåâàþò êðóïíûå óáûòî÷íûå ñäåëêè è íå èìåþò äàæå ïîëîæèòåëüíîãî ìàòåìàòè÷åñêîãî îæèäàíèÿ. Îäíàêî, áûòü ïðàâûì 75% âðåìåíè äëÿ ìíîãèõ ëþäåé ÿâëÿåòñÿ âïîëíå äîñòàòî÷íûì, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü êàêîé-ëèáî òîðãîâûé ìåòîä. Íàñêîëüêî äëÿ âàñ âàæíî áûòü ïðàâûì? Ñêàæåì, åñëè ÿ âàì ãàðàíòèðóþ, ÷òî âû ê êîíöó ãîäà òîðãîâëè ñäåëàåòå äåíüãè - ìíîãî äåíåã, íî âîçìîæíî 90% âàøèõ ñäåëîê áóäåò óáûòî÷íûìè. Âàñ ýòî óñòðîèëî áû? Áîëüøèíñòâî ëþäåé, ñêîðåå âñåãî, îòâåòèëî áû íà ýòîò âîïðîñ îòðèöàòåëüíî. È, åñëè âû òàêæå îòâåòèòå "íåò" íà ýòîò âîïðîñ, òî âû îòðèöàåòå äëÿ ñåáÿ âîçìîæíîñòü ïðîñòî äåëàòü äåíüãè, ïîòîìó ÷òî äëÿ âàñ áûòü ïðàâûì âàæíåå, ÷åì äåëàòü äåíüãè. Íåêîòîðûå ìîãóò ñïðîñèòü, "êàê ìîæíî áûòü íåïðàâûì â 90% ñëó÷àåâ è âñå åùå äåëàòü äåíüãè?" Îòâåò çàêëþ÷àåòñÿ â çîëîòîì ïðàâèëå òîðãîâëè - "äåðæè ñâîè ïîòåðè ìàëåíüêèìè, à ïðèáûëè ïîçâîëÿé ðàñòè". Ñêàæåì, 90% âàøèõ ñäåëîê ÿâëÿþòñÿ óáûòî÷íûìè è âàøà ñðåäíÿÿ ïîòåðÿ ñîñòàâëÿåò 100$. Åñëè â ãîä âû äåëàåòå 100 ñäåëîê, òî â èòîãå âû ïîòåðÿåòå â 90 ñäåëêàõ ñ îáùåé ñóììîé ïîòåðü 9.000$. Îäíàêî, äàâàéòå òàêæå ïîãîâîðèì î âàøèõ âûèãðûøíûõ ñäåëêàõ, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ ñâåðõïðèáûëüíûìè. Äîïóñòèì, âàøè âûèãðûøè â 100 ðàç ïðåâîñõîäÿò âàøè ïîòåðè è ñîñòàâëÿþò 10.000$ íà êàæäîé ñäåëêå. Âû èìååòå 10 âûèãðûøíûõ ñäåëîê â ãîä, ïîýòîìó âàøà îáùàÿ ïðèáûëü íà âûèãðûøíûõ ñäåëêàõ ñîñòàâèò 100.000$. Åñëè âû âû÷òèòå îòñþäà ñâîè ïîòåðè ïî ïðîèãðûøíûì ñäåëêàì, òî èòîãîâûé ðåçóëüòàò âñåõ âàøèõ ñäåëîê ñîñòàâèò â êîíöå ãîäà - 91.000$. Òàêèì îáðàçîì, âû ñäåëàåòå 91.000$ ïðèáûëè, èìåÿ ïðîèãðûøíûå ñäåëêè â 90% ñëó÷àåâ.

www.esignallearning.com ß óâåðåí, ÷òî 99% òðåéäåðîâ íå ìîãóò òîðãîâàòü ïî ñèñòåìå, êîòîðàÿ èìååò òàêèå ðåçóëüòàòû. Ýòî ïðîèñõîäèò ïî òîé ïðè÷èíå, ÷òî èñïîëüçóÿ òàêóþ ñèñòåìó, îíè íå ñìîãëè áû ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ ïðàâûìè. Èì, â ýòîì ñëó÷àå, êàçàëîñü áû, ÷òî îíè èìåþò ñëèøêîì ìíîãî ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê. Èëè, äëÿ íåêîòîðûõ èç íèõ êëþ÷åâûì ïàðàìåòðîì ÿâëÿåòñÿ íàëè÷èå áîëåå ïÿòè ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê ïîäðÿä. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ íå ìîæåò äîïóñòèòü äëèííûå ïðîèãðûøíûå ïîëîñû, ïîýòîìó, êîãäà òàêèå çàòÿæíûå ïðîèãðûøíûå ïîëîñû ïðîèñõîäÿò, îíè ïîëíîñòüþ îòêàçûâàþòñÿ îò ñâîåãî òîðãîâîãî ïîäõîäà. Èñïîëüçóÿ òàêóþ ñèñòåìó, ÷òî îïèñàíà âûøå, âû ìîãëè áû ëåãêî èìåòü 25 ïîòåðü ïîäðÿä. Â ýòîò ìîìåíò, âû ìîãëè áû ñ÷åñòü, ÷òî âàøà ñèñòåìà ïåðåñòàëà ðàáîòàòü, è ïûòàòüñÿ ïðîáîâàòü ÷òî-òî åùå. Äàâàéòå ïîñìîòðèì ñ äðóãîé ñòîðîíû. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî âû íàøëè ñèñòåìó, äàþùóþ 90% âûèãðûøíûõ ñäåëîê. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî âàøà ñðåäíÿÿ ïðèáûëü ñîñòàâëÿåò 100$, à âàøà ñðåäíÿÿ ïîòåðÿ - 2.000$. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âû èìåëè áû îáùóþ ïðèáûëü â 9.000$ è îáùèå ïîòåðè â 20.000$. Â èòîãå, âû ïîòåðÿëè áû 11.000$ çà ãîä. Êàê âû äóìàåòå, ìíîãèå ëþäè ñòàëè áû òîðãîâàòü ïî ýòîé ñèñòåìå? ß äóìàþ, ÷òî äà. Îíè, ñêîðåå âñåãî, òîðãîâàëè áû ïî íåé â òå÷åíèå ìíîãèõ ëåò, ïîêà, â êîíöå êîíöîâ, íå ïîòåðÿëè âåñü ñâîé òîðãîâûé êàïèòàë. Ïî÷åìó, ñïðîñèòå âû? Ïîòîìó ÷òî îíè ÷óâñòâîâàëè áû ñåáÿ ïðàâûìè â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ, à ýòî ìîæåò î÷åíü ñèëüíî çàòÿãèâàòü. Ó âàñ ìîæåò âîçíèêíóòü âîïðîñ, "êàê ëþäè ìîãëè äîïóñòèòü ïîòåðè â 11.000$ ïîñëå 100 ñäåëîê?" Ýòî ëåãêî - îíè ïðåâðàùàþò ïðîèãðûøíûå ñäåëêè â äîëãîñðî÷íûå èíâåñòèöèè, óáåæäàÿ ñåáÿ, ÷òî ýòî ëèøü âðåìåííûå òåêóùèå ïîòåðè. Íàïðèìåð, ó ìåíÿ áûëè ïîñåòèòåëè ñåìèíàðîâ, êîòîðûå øëè ýòèì ïóòåì. ß ïîïðîñèë èõ ïîäíÿòü ðóêó, åñëè îíè èìåëè â ñâîåì ïîðòôåëå ïîçèöèè, ïîòåðè ïî êîòîðûì ñîñòàâèëè 50% è áîëåå. Îäèííàäöàòü ÷åëîâåê ïîäíÿëè ðóêó -

www.forexmagazine.ru

Áûòü ïðàâûì èëè äåëàòü äåíüãè?

Ìàðò 2007 ¹161/10

áîëåå ÷åòâåðòè àóäèòîðèè. Â ñâÿçè ñ ýòèì ÿ ïîëàãàþ, ÷òî ñðåäè îáùåãî ÷èñëà òðåéäåðîâ, áîëüøèíñòâî ñèäèò ñ óáûòî÷íûìè ïîçèöèÿìè, íàäåÿñü, ÷òî îíè âåðíóòüñÿ â ïîëîæèòåëüíóþ çîíó. Ïî÷åìó îíè ýòî äåëàþò? Ïîòîìó ÷òî îíè íå ìîãóò ñìèðèòüñÿ ñ òåì, ÷òî îíè áûëè íåïðàâû, è æäóò, êîãäà îíè îêàæóòñÿ ïðàâûìè ïî ýòèì óáûòî÷íûì ñäåëêàì.

Òàêèì îáðàçîì, íåóäèâèòåëüíî, ÷òî ìíîãèå òðåéäåðû õîòÿò áûòü ïðàâûìè âñå âðåìÿ. È, ê ñîæàëåíèþ, ýòî îáû÷íî èì äîâîëüíî äîðîãî îáõîäèòñÿ, åñëè ñóäèòü ñ òî÷êè çðåíèÿ ïðèáûëè. Íåçàâèñèìî îò òîãî, èìååòå âû äèïëîì î âûñøåì îáðàçîâàíèè èëè ëèøü àòòåñòàò çðåëîñòè, âû âñå åùå "çàðÿæåíû" íà òî, ÷òîáû áûòü ïðàâûì.

Êàêîâà öåíà íàëè÷èÿ óáûòî÷íûõ ïîçèöèé â âàøåì òîðãîâîì ïîðòôåëå? Ïðåæäå âñåãî, âû ïîòðàòèëè öåííûé òîðãîâûé êàïèòàë íà íåýôôåêòèâíûå ñäåëêè. Âî-âòîðûõ, âû ïðîïóñêàåòå ìíîãî õîðîøèõ âîçìîæíîñòåé.

Âòîðàÿ ïðè÷èíà, ïî÷åìó ëþäè õîòÿò áûòü ïðàâûìè, ñâÿçàíà ñ ïîñòàâùèêàìè óñëóã, êîòîðûå ïîääåðæèâàþò íàñòðîé áûòü ïðàâûìè. Ïîñòàâùèêè ïðîãðàììíîãî îáåñïå÷åíèÿ èìåþò òåíäåíöèþ ïðåäëàãàòü âûñîêî îïòèìèçèðîâàííûå ñèñòåìû. Êàê òîëüêî âû îïòèìèçèðîâàëè ñâîþ òîðãîâëþ, âû ìîæåòå íàëîæèòü ëèíèþ ïî öåíàì è òî÷íî âèäåòü, ãäå âû äîëæíû áûëè êóïèòü è ïðîäàòü. Ýòî êàæåòñÿ î÷åâèäíûì. Îäíàêî, òàêàÿ îïòèìèçèðîâàííàÿ ñèñòåìà äàåò î÷åíü ïîñðåäñòâåííûå ðåçóëüòàòû, êîãäà ïðèìåíÿåòñÿ ê ðåàëüíîé òîðãîâëå.

Ïðè÷èíû, ÷òîáû áûòü ïðàâûì Åñòü äâå îñíîâíûõ ïðè÷èíû, ïî÷åìó ìû êîíöåíòðèðóåìñÿ íà òîì, ÷òîáû áûòü ïðàâûìè. Âî-ïåðâûõ, ìû çàðÿæåíû, ÷òîáû áûòü ïðàâûìè åùå ñî øêîëüíîé ñêàìüè. Âî-âòîðûõ, â òîðãîâîé èíäóñòðèè ñóùåñòâóåò î÷åíü ìíîãî âåùåé, êîòîðûå èìåþò òåíäåíöèþ óêðåïëÿòü äàííûé ìèô. Äàâàéòå áîëåå âíèìàòåëüíî ðàññìîòðèì ýòè äâå ïðè÷èíû: Èòàê, ïåðâîå - øêîëüíàÿ ñèñòåìà íàñòðàèâàåò íàñ íà âàæíîñòü áûòü ïðàâûìè. Â øêîëå, íàñ âñåõ ó÷èëè, ÷òî åñòü ïðàâèëüíûå è íåïðàâèëüíûå îòâåòû. ×òî îçíà÷àåò ïðàâèëüíûé îòâåò? Åñëè âû õîòåëè âûæèòü â øêîëüíîé ñèñòåìå, òî çíàëè, ÷òî "ïðàâèëüíûé îòâåò" - ýòî òîò, êîòîðûé ïðåïîäàâàòåëü õîòåë îò âàñ óñëûøàòü. Â øêîëå, íàøà ðàáîòà ïåðèîäè÷åñêè îöåíèâàëàñü ñ ïîìîùüþ òåñòèðîâàíèé, â êîòîðûõ íàñ ïðîñèëè âûáðàòü ïðàâèëüíûé îòâåò. Åñëè êòî-ëèáî íå ìîã äàòü áîëåå 70% ïðàâèëüíûõ îòâåòîâ íà òåñòèðîâàíèè, òî îí áûë îòìå÷åí êàê íåóñïåâàþùèé è ïîäâåðãíóò êðèòèêå. Èíîãäà, íåêîòîðûå äàæå ïîäâåðãàëèñü îñêîðáëåíèÿì ïåðåä ñâîèìè òîâàðèùàìè. È, â ëþáîì ñëó÷àå, âàø "ñëàáûé" ðåçóëüòàò ñîîáùàëñÿ âàøèì ðîäèòåëÿì ñ ðàçëè÷íûìè íåëèöåïðèÿòíûìè êîììåíòàðèÿìè.

Ðàñ÷åò ìàòåìàòè÷åñêîãî îæèäàíèÿ ×òî âû òåïåðü äîëæíû ñäåëàòü, ÷òîáû âûæèòü â ìèðå ðåàëüíîé òîðãîâëå - âûÿñíèòü ìàòåìàòè÷åñêîå îæèäàíèå ñâîèõ ñäåëîê. Ïî îïðåäåëåíèþ, ìàòåìàòè÷åñêîå îæèäàíèå - ýòî ñêîëüêî âû ìîæåòå îæèäàòü ñäåëàòü, â ñðåäíåì, íà áîëüøîì êîëè÷åñòâå ñäåëîê. Ìàòåìàòè÷åñêîå îæèäàíèå, ëó÷øå âñåãî îïðåäåëèòü â åäèíèöàõ ïðèáûëè íà îäèí äîëëàð, êîòîðûì âû ðèñêóåòå. Òîðãîâëÿ - ýòî áèçíåñ, à íå ñðåäñòâî äîêàçàòü êîìó-òî ñâîþ ïðàâîòó. Ïîýòîìó, åäèíñòâåííûì êðèòåðèåì, ïîêàçûâàþùèì íàñêîëüêî óñïåøíà âàøà òîðãîâëÿ, ÿâëÿåòñÿ ïîëó÷àåìàÿ â ðåçóëüòàòå ïðèáûëü, à íå êîëè÷åñòâî ïðèáûëüíûõ è óáûòî÷íûõ ñäåëîê. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

Äàæå åñëè âû ïîíÿëè, ÷òî îò âàñ òðåáîâàëîñü è óïîðíî òðóäèëèñü, ÷òîáû çíàòü ïðàâèëüíûå îòâåòû, âàñ âñå åùå, âîçìîæíî, ó÷èëè, ÷òî âàøè ðåçóëüòàòû íå äîñòàòî÷íî õîðîøè. Îáû÷íî òðåáóåòñÿ 94% ïðàâèëüíûõ îòâåòîâ, ÷òîáû èìåòü îòëè÷íóþ îöåíêó. Ïðè ýòîì, íåêîòîðûõ ðîäèòåëåé íå óñòðàèâàåò äàæå òàêîé ðåçóëüòàò - èì ïîäàâàé 100% ïðàâèëüíûõ îòâåòîâ.

www.forexmagazine.ru

Èñêóññòâî òîðãîâëè

TRADING NAKED Äæî Ðîññ Ìíîãèå ëþäè ãîâîðÿò î òîðãîâëå, êàê åñëè áû ýòî áûëî íàóêîé. Ñ ðàçëè÷íîé ñòåïåíüþ óñïåøíîñòè, îíè ïðîáóþò ïðèìåíèòü ìàòåìàòèêó è íàó÷íûå òåîðèè äëÿ òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Íî åñëè âû ïîñìîòðèòå íà òîðãîâëþ áåñïðèñòðàñòíî, òî óâèäèòå, ÷òî òîðãîâëÿ áîëüøå íàïîìèíàåò íåêîå õóäîæåñòâåííîå èñïîëíåíèå, à íå íàó÷íîå. Òîðãîâëÿ â áîëüøåé ñòåïåíè ìîæåò áûòü ñðàâíåíà ñ èñêóññòâîì è ìóçûêîé, íåæåëè ñ íàóêîé. Âûäàþùèåñÿ òðåéäåðû èíäèâèäóàëüíû, è ïî÷òè âñåãäà ïðîÿâëÿþò òâîð÷åñòâî â ñâîåì äåëå. Ìîæåò ëè ëþáîé ÷åëîâåê èçó÷èòü êîìïîíåíòû è ïîâòîðèòü òî, ÷òî ñîçäàâàëè Ñàëüâàäîð Äàëè èëè Ïèêàññî? Ìîæíî ëè ðàçëîæèòü ïî ñîñòàâëÿþùèì è ñêîïèðîâàòü òî, ÷òî äåëàëè Àðòóð Ðóáèíøòåéí, Ýëâèñ Ïðåñëè èëè Óèòíè Õüþñòîí? Òîðãîâëÿ - ýòî èñêóññòâî, îñíîâàííîå íà âîñïðèÿòèè õóäîæíèêîì òîãî, ÷òî ïðîèñõîäèò íà ðûíêàõ. Åñëè áû ýòî áûëî íå òàê, òî íàñêîëüêî áîëüøå áûëî áû òðåéäåðîâ.

Îáðàòèòå âíèìàíèå íà ìîäåëü "ãîëîâà è ïëå÷è" íà ãðàôèêå âûøå. Åñëè áû öåíû ñëåäîâàëè â ñîîòâåòñòâèè ñ íåêîòîðûì ìàòåìàòè÷åñêèì çàêîíîì, èëè åñëè áû ãðàôè÷åñêèé àíàëèç áûë íàóêîé, òî ïî÷åìó ýòà ìîäåëü íå ïðèâåëà ê ðàçâîðîòó âíèç, âìåñòî ïîâûøåíèÿ, êîòîðîå ìû âèäèì? Åñëè ÷òî-òî ñ íàó÷íîé òî÷êè çðåíèÿ äîêàçóåìî, òî äîëæíî áûòü ñïîñîáíû ìíîãîêðàòíî âîñïðîèçâîäèòüñÿ ñ òåìè æå ñàìûìè ðåçóëüòàòàìè. Åñëè áû ðûíêè è òîðãîâëÿ áûëè íàóêîé, òî âû äîëæíû áûëè áû ïîëó÷àòü òå æå ñàìûå ðåçóëüòàòû êàæäûé ðàç, êîãäà âèäåëè îïðåäåëåííóþ ðûíî÷-

Ìàðò 2007 ¹161/10

Èñêóññòâî òîðãîâëè www.trading-naked.com íóþ ìîäåëü. Îäíàêî, ýòî íå òàê. Åñëè áû ýòî áûëî òàê, òî âû ìîãëè áû, ïðåæäå ÷åì íà÷àòü òîðãîâàòü, çàïîìíèòü âñå îñíîâíûå öåíîâûå ìîäåëè, ñäåëàííûå ðûíêàìè. Òîãäà âû çíàëè áû òî÷íî, ÷òî äåëàòü â êàæäîì êîíêðåòíîì ñëó÷àå. Âû çíàëè áû, êàê âûïîëíèòü ýòó ðàáîòó, è îïëàòà â ýòîé ïðîôåññèè ïîõîäèëà áû íà çàðïëàòó â áîëüøèíñòâå äðóãèõ ñôåð äåÿòåëüíîñòè. Ïîäîáíîå íàáëþäåíèå ìîæåò áûòü ñäåëàíî è îòíîñèòåëüíî òåîðèé. Òåîðèÿ îñòàåòñÿ ëèøü òåîðèåé, ïîêà îíà íå ñòàíåò ôàêòîì. Ôàêò ÿâëÿåòñÿ ôàêòîì, ïîòîìó ÷òî ýòî ðåçóëüòàò, êîòîðûé ìîæåò áûòü íåîäíîêðàòíî äîêàçàí. Ôàêò ñòàíîâèòñÿ ôàêòîì, êîãäà ðåçóëüòàò ÷åãîòî âñåãäà ÿâëÿåòñÿ òåì æå ñàìûì. Åñëè âû âûïðûãíåòå èç ñàìîëåòà, òî áóäåòå ïàäàòü - ýòî ôàêò. Òàê ïî÷åìó ìû íèêîãäà íå âèäåëè ôàêòà Âîëí Ýëëèîòòà? Ïî-âèäèìîìó, ïîòîìó ÷òî äâà ÷åëîâåêà íå ìîãóò äîãîâîðèòüñÿ îòíîñèòåëüíî òîãî, â êàêîé âîëíå îíè íàõîäÿòñÿ äî òîãî, êàê îíà íå ñôîðìèðóåòñÿ è ýòî íå ñòàíåò ôàêòîì! Ìíîãèå íà÷èíàþùèå õóäîæíèêè îáó÷àþòñÿ ñ ïîìîùüþ âûäàþùèõñÿ õóäîæíèêîâ, íî ÷òîáû èì ñòàòü ñàìèì óñïåøíûìè, îíè äîëæíû ðàçâèòü ñâîé ñîáñòâåííûé ñòèëü, îñíîâàííûé íà èõ ñîáñòâåííîì âîñïðèÿòèè îêðóæàþùåãî ìèðà. Ìóçûêàíòû ó÷àòñÿ ó äðóãèõ ìóçûêàíòîâ, êîòîðûå èìåþò áîëüøå çíàíèé è îïûòà. Íî òàêæå, ïðåæäå ÷åì îíè ñìîãóò ñòàòü îïûòíûìè èëè äîñòèãíóò îïðåäåëåííîãî óðîâíÿ èçâåñòíîñòè, îíè äîëæíû íàó÷èòüñÿ èíòåðïðåòèðîâàòü ìóçûêó, èñõîäÿ èç ñâîåãî ñîáñòâåííîãî âîñïðèÿòèÿ òîãî, ÷òî îíè âèäÿò è ñëûøàò. Íå êàæäûé ÷åëîâåê ñïîñîáåí ñòàòü âûäàþùèìñÿ òðåéäåðîì. Âû äîëæíû áûòü ïîñëåäíèì ÷åëîâåêîì, ñ÷èòàþùèì âàñ òàëàíòëèâûì òðåéäåðîì. Âàø óñïåõ â òîðãîâëå ïðèäåò, áëàãîäàðÿ ñòàíîâëåíèþ îïûòíûì â äèñöèïëèíå âîñïðèÿòèÿ ðûíêîâ òàê, êàêèìè îíè äåéñòâèòåëüíî ÿâëÿþòñÿ è êàê îíè äåéñòâèòåëüíî ðàáîòàþò. Êëàññè÷åñêèå òîðãîâûå ìîäåëè Ìû ìîãëè áû ïðåäïîëîæèòü, ÷òî îäíà èç ïåðâûõ ïîïûòîê íàó÷íîãî ïîäõîäà ê ðûíêàì ñîñòîèò â ïðèçíàíèè ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé. Ïðèçíàíèå ìîäåëåé ñîâåðøèëî ïîëíûé êðóã. Îíè âûøëè èç ìîäû ìíîãî ëåò íàçàä è òåïåðü âåðíóëèñü, áëàãîäàðÿ êîìïüþòåðíîìó ðàñïîçíàíèþ öåíîâûõ ìîäåëåé. Ñòàðîæèëû ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ñäåëàëè áîëüøóþ ÷àñòü ñâîåé òîðãîâëè íà ýòèõ ìîäåëÿõ, è âîçìîæíî

www.forexmagazine.ru

Èñêóññòâî òîðãîâëè

íåêîòîðûå äåëàþò ýòî äî ñèõ ïîð. Ýòè ìîäåëè - ãëàâà è ïëå÷è, âîñõîäÿùèå è íèñõîäÿùèå òðåóãîëüíèêè, ôëàãè, âûìïåëû è ò.ä., ðàáîòàþò? È äà, è íå! Âû âèäèòå - ýòî âñå âîïðîñ âîñïðèÿòèÿ. Áûëè ïðàâèëà îòíîñèòåëüíî òîãî, êàê òîðãîâàòü íà ýòèõ ìîäåëÿõ. Ìû ìîæåì ñêàçàòü âàì èõ, è îíè áóäóò ðàáîòàòü äëÿ âàñ, åñëè âû çíàåòå, êîãäà îíè ãîâîðÿò ïðàâäó, è êîãäà îòêàçàòüñÿ îò íèõ êàê îò íè÷åãî íå ñòîÿùèõ. Òî æå ñàìîå ìîæíî ñêàçàòü î òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðàõ. Âñïîìíèòå ìîäåëü "ãëàâà è ïëå÷è", êîòîðàÿ áûëà ïîêàçàíà âûøå. Ôàêò ðåàëüíîãî ñïðîñà óäàëèë ëþáîå ïîäîáèå ìîäåëè "ãîëîâà è ïëå÷è". Îäíàêî, ïîíèìàíèå òîãî, ÷òî ëåæèò â îñíîâå êëàññè÷åñêîé ãðàôè÷åñêîé ìîäåëè, íàâåðíÿêà, ïîìîæåò âàì ñòàòü áîëåå ëó÷øèì òðåéäåðîì. Äàâàéòå áîëåå ïîäðîáíî ðàññìîòðèì òðè ñòàäèè ðûíî÷íîãî äâèæåíèÿ è òî, ÷òî çà ýòèì ñòîèò.

Ìàðò 2007 ¹161/10

Ìåäâåäè èìåþò òî÷íî ïðîòèâîïîëîæíóþ ðåàêöèþ íà äâèæåíèå öåíû. Åñëè öåíà ïîâûñèòñÿ âûøå çîíû íåäàâíåãî òîðãîâîãî äèàïàçîíà, ìíîãèå èç íèõ ìîãóò çàêðûòü ïðîäàæè (ò.å. êóïèòü) âûøå òî÷êè "B", ÷òîáû îãðàíè÷èòü ïîòåðè. Íî îíè ìîãóò òàêæå äîáàâèòü ê ñâîèì ïîçèöèÿì, åñëè öåíà ñíèçèòñÿ íèæå òî÷êè "A". Ïðè ýòîì, ñëåäóåò èìåòü â âèäó, ÷òî òàê íàçûâàåìîå "äîáàâëåíèå" ê ïîçèöèè îçíà÷àåò ñîçäàíèå íîâîé äîïîëíèòåëüíîé ïîçèöèè, êîòîðàÿ ïî ñóùåñòâó "äîáàâëÿåò" è ðèñê. Òðåòüÿ ãðóïïà ó÷àñòíèêîâ ïîêà íàõîäèòñÿ âíå ðûíêà, íî îíè íàáëþäàþò çà ïîÿâëåíèåì ñèãíàëîâ, ÷òîáû ðåøèòü, èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó èëè â êîðîòêóþ. Ýòà ãðóïïà ìîæåò èìåòü îðäåðà íà ïîêóïêó âûøå òî÷êè "B", ïîòîìó ÷òî äîïóñêàþò íà÷àëî âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ, åñëè öåíà ïðåîäîëååò òî÷êó "B". Îíè òàêæå ìîãóò âûñòàâèòü îðäåðà íà ïðîäàæó íèæå òî÷êè "A" ïî òåì æå ñàìûì ïðè÷èíàì. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî ðûíîê ïîâûñèëñÿ äî òî÷êè "C". Åñëè òîðãîâûé äèàïàçîí ìåæäó òî÷êàìè "A" è "B" áûë îòíîñèòåëüíî óçêèé è ïåðèîä âðåìåíè áîêîâîãî äâèæåíèÿ îòíîñèòåëüíî äîëãèì, òî íàêîïëåííîå êîëè÷åñòâî îðäåðîâ íà ïîêóïêó âûøå ðûíêà ìîæåò áûòü âåñüìà ìíîãî÷èñëåííûì. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, êàê òîëüêî ðûíîê ïðîðâåòñÿ âûøå òî÷êè "B", íà÷íåòñÿ èñïîëíåíèå ïîòîêà ðûíî÷íûõ îðäåðîâ íà ïîêóïêó. Ïîñëå òîãî, êàê ýòîò ïîòîê îðäåðîâ áóäåò èñïîëíåí è ïðîèçîéäåò ôèêñàöèÿ ïðèáûëè ïî ïðåäûäóùèì äëèííûì ïîçèöèÿì, ðûíîê îïóñòèòüñÿ îò ìàêñèìóìà â òî÷êå "C" äî òî÷êè "D", è â ðûíêå íà÷íåò ðàáîòàòü äðóãîå îòíîøåíèå.

Ïðåäïîëîæèì, öåíû òîðãóþòñÿ â ïðåäåëàõ îòíîñèòåëüíî óçêîãî òîðãîâîãî äèàïàçîíà (ìåæäó òî÷êàìè "A" è "B" íà ãðàôèêå). Âèäÿ áîêîâîå öåíîâîå äâèæåíèå, áûêè ìîãóò äåëàòü äîïîëíèòåëüíûå ïîêóïêè, åñëè öåíà âûðàñòåò âûøå çîíû íåäàâíåé êîíñîëèäàöèè. Îíè ìîãóò ïîêóïàòü â òî÷êå "B", äîáàâëÿÿ ê ñâîèì äëèííûì ïîçèöèÿì, åñëè îíè ïîëó÷èëè íåêîòîðîå ïîäòâåðæäåíèå, ÷òî òðåíä ïîéäåò âûøå. Íî ïî òåì æå ñàìûì ñîîáðàæåíèÿì, ïðèçíàâàÿ, ÷òî öåíû ìîãóò ñíèçèòüñÿ íèæå íåäàâíåãî òîðãîâîãî äèàïàçîíà è äâèíóòüñÿ íèæå, ýòè æå ñàìûå áûêè ìîãóò òàêæå ïðîäàòü íèæå êîíñîëèäàöèè â òî÷êå "A", ÷òîáû îãðàíè÷èòü ñâîè ïîòåðè.

×àñòü ïåðâîé ãðóïïû - òå, êòî ïîøëè â äëèííóþ ñòîðîíó åùå ìåæäó òî÷êàìè "A" è "B", íå äåëàëà äîïîëíèòåëüíûõ ïîêóïîê ïî ìåðå òîãî, êàê ðûíîê ïîâûøàëñÿ äî òî÷êè "C". Òåïåðü îíè ìîãóò çàõîòåòü äîáàâèòü ê ñâîèì ïîçèöèÿì íà ñíèæåíèè. Ñëåäîâàòåëüíî, ïî ìåðå ñíèæåíèÿ öåíû ïîñòóïèò îïðåäåëåííîå êîëè÷åñòâî îðäåðîâ íà ïîêóïêó îò ýòèõ òðåéäåðîâ. Âòîðàÿ ãðóïïà - òðåéäåðû, îòêðûâøèå êîðîòêèå ïîçèöèè â ïåðâîíà÷àëüíîì òîðãîâîì äèàïàçîíå, òåïåðü âèäÿò ðîñò öåíû äî òî÷êè "C", çàòåì ñíèæåíèå ïîáëèæå ê ñâîåé öåíå îòêðûòèÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé. Åñëè îíè íå çàêðûëè ñâîè êîðîòêèå ïîçèöèè îðäåðàìè íà ïîêóïêó âûøå òî÷êè "B", òî îíè ìîãóò ïðåäïî÷åñòü çàêðûòü èõ, ÷òîáû ìèíèìèçèðîâàòü ñâîè ïîòåðè.

www.forexmagazine.ru

Èñêóññòâî òîðãîâëè

Ìàðò 2007 ¹161/10

Òå, êòî åùå íå èìååò îòêðûòûõ ïîçèöèé íà ðûíêå, ðàçìåñòÿò îðäåðà íà âõîä ñðàçó íèæå ðûíî÷íîé öåíû, ÷òîáû âîéòè â ðûíîê íà ñíèæåíèè.

øåì ïîâûøåíèè îíè âñå åùå ñêëîíÿþòñÿ ê òîðãîâëå â äëèííóþ ñòîðîíó. Îíè òàêæå ìîãóò áûòü ñðåäè òåõ, êòî íàìåðåí ïîêóïàòü íà ëþáîì ïîñëåäóþùåì ñíèæåíèè.

Â ðåçóëüòàòå ïîâûøåíèÿ öåíû îò òî÷êè "A" äî òî÷êè "C" ïðîèçîéäåò èçìåíåíèå ïñèõîëîãèè âî âñåõ òðåõ ãðóïïàõ ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ. Â èòîãå ìû ïîëó÷èì äðóãîé íàñòðîé äëÿ ðûíêà, ãäå íà ñíèæåíèè ìîæåò îæèäàòüñÿ íåêîòîðàÿ ïîääåðæêà îò âñåõ òðåõ ãðóïï òðåéäåðîâ (íà ãðàôèêå ýòî ñîîòâåòñòâóåò ìåñòó, ãäå ïîêóïêè ñîçäàäóò äîñòàòî÷íûé ñïðîñ, ÷òîáû îñòàíîâèòü ñíèæåíèå öåíû). Ïîñêîëüêó ýòà ïîääåðæêà óñèëåíà óâåëè÷åíèåì ðûíî÷íûõ îðäåðîâ, öåíà åùå ðàç ïîäíèìåòñÿ ê òî÷êå "C". Çàòåì, ïî ìåðå òîãî, êàê ðûíîê ñîáèðàåò èìïóëüñ è ïîâûøàåòñÿ âûøå òî÷êè "C" ê òî÷êå "E", ïñèõîëîãèÿ ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ âíîâü íåñêîëüêî èçìåíÿåòñÿ.

Òàêèì îáðàçîì, ïðè êàæäîì ñíèæåíèè ðûíîê äîëæåí íàéòè ïîääåðæêó îò: 1) òðåéäåðîâ ñ äëèííûìè ïîçèöèÿìè, êîòîðûå äîáàâëÿþò ê ñâîèì ïîçèöèÿì; 2) òðåéäåðîâ, äåðæàùèõ êîðîòêèå ïîçèöèè, êîòîðûå õîòÿò èõ çàêðûòü, êàê òîëüêî ðûíîê íåìíîãî ñíèçèòñÿ; 3) íîâûõ òðåéäåðîâ, êòî åùå íå èìååò ïîçèöèé â ðûíêå, íî õî÷åò çàñêî÷èòü â ýòîò, íà èõ âçãëÿä, àáñîëþòíî áû÷èé ðûíîê.

Ïåðâàÿ ãðóïïà òðåéäåðîâ, äåðæàùèõ äëèííûå ïîçèöèè, òåïåðü èìååò äîñòàòî÷íî ïðèáûëè, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü "ïèðàìèäó" äîïîëíèòåëüíûõ êîíòðàêòîâ ñ èñïîëüçîâàíèåì ýòîé ïðèáûëè. Â ëþáîì ñëó÷àå, ïî ìåðå ïîâûøåíèÿ ðûíêà èõ ýíòóçèàçì ðàñòåò, è îíè íàñòðîåíû íà áîëåå âûñîêèå ðûíî÷íûå öåëè. Â ïñèõîëîãè÷åñêîì îòíîøåíèè, îíè èìåþò ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî. Òà ãðóïïà òðåéäåðîâ, êòî îòêðûâàë êîðîòêèå ïîçèöèè ìåæäó òî÷êàìè "A" è "B" è êòî åùå íå çàêðûë èõ, íåñóò âñå óâåëè÷èâàþùèåñÿ ïîòåðè. Èõ îáùåå íàñòðîåíèå ÿâëÿåòñÿ íåãàòèâíûì, ïîòîìó ÷òî îíè òåðÿþò äåíüãè è óâåðåííîñòü. Èõ íàäåæäà òàåò ïî ìåðå íàðàñòàíèÿ ïîòåðü. ×àñòü ýòîé ãðóïïû íà÷èíàåò ëèêâèäèðîâàòü ñâîè êîðîòêèå ïîçèöèè ñ ïîìîùüþ ëèáî ñòîï-îðäåðîâ, ëèáî ïî òåêóùèì ðûíî÷íûì öåíàì. Íåêîòîðûå ðàçâîðà÷èâàþòñÿ è îòêðûâàþò äëèííûå ïîçèöèè. Òà ãðóïïà òðåéäåðîâ, êòî âñå åùå íå âõîäèë â ðûíîê ëèáî ïîòîìó ÷òî èõ îðäåðà íà ïîêóïêó íå áûëè èñïîëíåíû, ëèáî ïîòîìó ÷òî îíè ñàìè íå áûëè óâåðåíû è õîòåëè óáåäèòüñÿ, ÷òî ðûíîê ïîéäåò âûøå ïðåæäå, ÷åì íà÷àòü ïîêóïàòü. Äàæå åñëè ìíîãèå òðåéäåðû íå âîøëè â ðûíîê èç-çà ñâîèõ ñîìíåíèé, îíè âñå åùå íàñòðîåíû îïòèìèñòè÷íî. È âîçìîæíî îíè åëå ñäåðæèâàëèñü, ÷òîáû íå âîéòè ðàíüøå. ×òî êàñàåòñÿ òåõ, êòî çàôèêñèðîâàë ïðèáûëü ïî îòêðûòûì â ñàìîì íà÷àëå äëèííûì ïîçèöèÿì, òî ïðè äàëüíåé-

Ýòî ïðèâîäèò ê áû÷üåìó òðåíäó, êîãäà ôîðìèðóåòñÿ îäèí áîëåå âûñîêèé ìàêñèìóì çà äðóãèì, è êàæäûé ïîñëåäóþùèé ìèíèìóì âûøå ïðåäûäóùåãî. Â øèðîêîì ñìûñëå, ýòî äîëæíî ïðîÿâèòüñÿ â âèäå ñåðèè âîñõîäÿùèõ âîëí, èìåþùèõ áîëåå âûñîêèå ìàêñèìóìû è áîëåå âûñîêèå ìèíèìóìû. Íî â îïðåäåëåííûé ìîìåíò ïñèõîëîãèÿ ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ âíîâü ñëåãêà èçìåíÿåòñÿ. Ïåðâàÿ ãðóïïà òðåéäåðîâ, èìåþùèõ äëèííûå ïîçèöèè è áîëüøóþ ïðèáûëü, áîëüøå íå õîòÿò äîáàâëÿòü ê ñâîèì ïîçèöèÿì. Ôàêòè÷åñêè, îíè èùóò ìåñòî, ãäå çàôèêñèðîâàòü ïðèáûëü. Âòîðàÿ ãðóïïà òðåéäåðîâ, ïîíåñøèõ óáûòêè ñ êîðîòêèìè ïîçèöèÿìè, ñîêðàòèëàñü äî êó÷êè "óïîðíûõ ìåäâåäåé", îòêàçàâøèõñÿ çàêðûâàòü ñâîè êîðîòêèå ïîçèöèè. Îíè áîëüøå íå ÿâëÿþòñÿ ýëåìåíòîì ïîääåðæêè, òàê êàê íå îæèäàþò ñíèæåíèÿ, ÷òîáû çàêðûòü êîðîòêèå ïîçèöèè. Òðåòüÿ ãðóïïà òðåéäåðîâ, êòî òàê è íå âñêî÷èë â ýòî âîñõîäÿùåå äâèæåíèå, òåïåðü òàêæå íå ñêëîííû ïîêóïàòü, ïîòîìó ÷òî ÷óâñòâóþò, ÷òî áîëüøàÿ ÷àñòü äâèæåíèÿ áûëà ïðîïóùåíà. Îíè ñ÷èòàþò ðèñê ñíèæåíèÿ ñëèøêîì áîëüøèì ïî ñðàâíåíèþ ñ îãðàíè÷åííûì ïîòåíöèàëîì äàëüíåéøåãî âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ. Ôàêòè÷åñêè, îíè ìîãóò èñêàòü ìåñòî äëÿ òîðãîâëè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, ÷òîáû íàâåðñòàòü óïóùåííîå ïðè äâèæåíèè îáðàòíî. Êîãäà ðûíîê äåìîíñòðèðóåò çíà÷èòåëüíûé íåäîñòàòîê ïîääåðæêè íà ñíèæåíèÿõ, ýòî îçíà÷àåò, ÷òî îí ñëèøêîì äàëåêî çàøåë, è ýòî ÿâëÿåòñÿ ïåðâûì ñèãíàëîì èçìåíåíèÿ

www.forexmagazine.ru

Èñêóññòâî òîðãîâëè

ïñèõîëîãèè ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ. Äâèæåíèå îò òî÷êè "I" äî òî÷êè "J" ïðåäñòàâëÿåò êëàññè÷åñêèé ïðèìåð òàêîãî ñíèæåíèÿ. Ýòî ñíèæåíèå ñèãíàëèçèðóåò î íîâîì íàñòðîå ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ. Ïîääåðæêà íà ñíèæåíèÿõ ñòàíîâèòñÿ ñîïðîòèâëåíèåì íà ïîâûøåíèÿõ, è ôîðìèðóåòñÿ âñå áîëüøå äâóíàïðàâëåííûõ ðûíî÷íûõ äâèæåíèé. Ðàçâîðîò âíèç Âçãëÿíèòå åùå ðàç íà ãðàôèê:

Ìàðò 2007 ¹161/10

Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ, ó êîòîðûõ ïåðâîíà÷àëüíî áûëè êîðîòêèå ïîçèöèè, óæå çàêðûëè íàèáîëüøóþ èõ ÷àñòü. Ïîýòîìó, îíè íå äîáàâëÿþò íà ðûíêå êàêîãî-ëèáî ñóùåñòâåííîãî ïîêóïàòåëüñêîãî ñïðîñà. Ôàêòè÷åñêè, âîîäóøåâëåííûå íåäàâíèì ñíèæåíèåì, îíè äàæå ìîãóò ïðîäàòü, óñðåäíèâ ñâîè êîðîòêèå ïîçèöèè. Åñëè ïîâûøåíèå öåí íå â ñîñòîÿíèè äîñòè÷ü íîâûõ ìàêñèìóìîâ, òî ýòà íåóäà÷à áûñòðî âîñïðèíèìàåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûìè òðåéäåðàìè, êàê ñèãíàë çàâåðøåíèÿ áû÷üåãî ðûíêà. Ýòî ñòàíîâèòñÿ åùå áîëåå àêòóàëüíî, åñëè ïîâûøåíèå îãðàíè÷èâàåòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî ëèøü óðîâíåì âåðøèíû ðàëëè â òî÷êå "G". Ïîñêîëüêó ôèêñàöèÿ ïðèáûëè è îòêðûòèå íîâûõ êîðîòêèõ ïîçèöèé âûíóæäàåò ðûíîê ñíèæàòüñÿ îò òî÷êè "K", òî ñëåäóþùèì êðèòè÷åñêèì óðîâíåì ÿâëÿåòñÿ ìèíèìóì â òî÷êå "J". Ãëàâíûé ìåäâåæèé ñèãíàë âîçíèêàåò, åñëè ðûíîê çàìåòíî ïðåîäîëåâàåò ïîääåðæêó ýòîãî ìèíèìóìà ïîñëå íåóäàâøåéñÿ ïîïûòêè óñòàíîâèòü íîâûå öåíîâûå ìàêñèìóìû. Íà ÿçûêå ãðàôè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ, ðàçâîðîò "ãîëîâà-ïëå÷è" ñôîðìèðîâàí. Îäíàêî, âàæíåå ïîíÿòü ïñèõîëîãèþ ðûíî÷íîãî äåéñòâèÿ â ðàçëè÷íûõ òî÷êàõ, íåæåëè ïðîñòî èçó÷èòü íàçâàíèå ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé. Ýòî òàêæå îáúÿñíÿåò, ïî÷åìó íåêîòîðûå êëþ÷åâûå òî÷êè ÿâëÿþòñÿ âåñüìà ñóùåñòâåííûìè.

Òåïåðü êàðòèíà èçìåíèëàñü. Ïî ìåðå òîãî, êàê öåíû íà÷èíàþò ïðîäâèãàòüñÿ îò òî÷êè "J" ê òî÷êå "K", òðåéäåðû èìåþùèå äëèííûå ïîçèöèè, ïðîäàþò, ôèêñèðóÿ ïðèáûëü.

Âî âðåìÿ ìåäâåæüåãî ðûíêà, îòíîøåíèå òðåéäåðîâ ïîëíîñòüþ ïîìåíÿåòñÿ. Êàæäîå ñíèæåíèå ïðèâåäåò ê áîëü-

www.forexmagazine.ru

Èñêóññòâî òîðãîâëè

øåé óâåðåííîñòè ìåäâåäåé è âñå áîëüøåìó ñìÿòåíèþ â ñòàíå áûêîâ. Ó÷èòûâàÿ äèàìåòðàëüíî ïðîòèâîïîëîæíóþ ïñèõîëîãèþ ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ, ðûíî÷íàÿ ìîäåëü ïîëíîñòüþ èçìåíÿåòñÿ, ôîðìèðóÿ ñåðèþ áîëåå íèçêèõ ìàêñèìóìîâ è áîëåå íèçêèõ ìèíèìóìîâ. Íî â êàêîé-òî ìîìåíò âðåìåíè, ìåäâåäè áîëüøå íå õîòÿò äîáàâëÿòü ê ñâîèì èìåþùèìñÿ êîðîòêèì ïîçèöèÿì. Òåõ æå, êòî äåðæàë äëèííûå ïîçèöèè è íå ñòàë èõ çàêðûâàòü âûøå, áóäåò, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ñòàíîâèòñÿ âñå ìåíüøå. Òðåéäåðû, íàõîäÿùèåñÿ âíå ðûíêà, êîòîðûå, âîçìîæíî, íå ñìîãëè âîéòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó íà áîëåå âûñîêèõ óðîâíÿõ, áóäóò âñå áîëüøå ðàññìàòðèâàòü ðèñêè êîðîòêîé ñòîðîíû íåîïðàâäàííî âûñîêèìè, à òîðãîâëþ â äëèííóþ ñòîðîíó áîëåå ïðèâëåêàòåëüíîé. Ïåðâîå ðàëëè, êîòîðîå "çàáðîñèò" öåíó ñëèøêîì âûñîêî äëÿ ìåäâåæüåãî ñöåíàðèÿ, áóäåò ñèãíàëîì âîçìîæíîñòè î÷åðåäíîãî ðàçâîðîòà òðåíäà.

Ìàðò 2007 ¹161/10

íûõ ó÷àñòíèêîâ î öåíàõ, ÿâëÿþùèõñÿ ðåçóëüòàòîì áîðüáû ìåæäó ñèëàìè ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ. Âàøå îòíîøåíèå è ñïîñîáíîñòü ðàññóæäàòü, èñõîäÿ èç ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè, ïðåäîïðåäåëèò âàø óñïåõ â àíàëèçå öåíîâûõ ãðàôèêîâ. Íåîæèäàííûå ñîáûòèÿ ìîãóò ðåçêî èçìåíèòü öåíîâûå òðåíäû áåç âñÿêîãî ïðåäóïðåæäåíèÿ. Òàêæå, íåêîòîðûå èç ãðàôè÷åñêèõ ôîðìèðîâàíèé ìîãóò áûòü òðóäíû äëÿ âèçóàëèçàöèè, ïîýòîìó âàì èíîãäà ïîíàäîáèòñÿ õîðîøåå ÷óâñòâî ðûíêà, êàê ëþáîìó õóäîæíèêó òðåáóåòñÿ ÷óâñòâî îêðóæàþùåé ðåàëüíîñòè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.trading-naked.com

Ïîíèìàÿ ýòè îñíîâû ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè â òðåõ ñòàäèÿõ ðûíî÷íîãî äâèæåíèÿ, òðåéäåð áóäåò ëó÷øå ïîäãîòîâëåí, ÷òîáû îöåíèòü çíà÷åíèå âñåõ öåíîâûõ ìîäåëåé íà ãðàôèêå. Íèêòî ñðàçó íå ãîòîâ îòêðûâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè íà ìàêñèìóìå èëè äëèííûå ïîçèöèè íà ìèíèìóìå, íî ðàçâèòèå ÷óâñòâà ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè ÿâëÿåòñÿ íà÷àëîì ïîèñêà áîëåå ëó÷øèõ ñäåëîê. Êîãäà âû àíàëèçèðóåòå ãðàôèêè, ïîäõîäèòå ê íèì ñ ïîíèìàíèåì òîãî, ÷òî îíè îòðàæàþò ïðåäñòàâëåíèå ðûíî÷-

www.forexmagazine.ru

Ñòðàòåãè÷åñêèé ïîäõîä

Ìàðò 2007 ¹161/10

ÑÒÐÀÒÅÃÈ×ÅÑÊÈÉ ÏÎÄÕÎÄ Àëåêñàíäð Íåêðèòèí Áóäó÷è ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì ñ áîëåå, ÷åì 8ëåòíèì îïûòîì òîðãîâëè, Àëåêñàíäð Íåêðèòèí ñïåöèàëèçèðóåòñÿ íà óïðàâëåíèè ðèñêîì è ðàçðàáîòêå òîðãîâûõ ñèñòåì. Îí ÿâëÿåòñÿ èñïîëíèòåëüíûì äèðåêòîðîì êîìïàíèè "www.forexyourself.com", ïðåäîñòàâëÿþùåé áðîêåðñêèå è îáðàçîâàòåëüíûå óñëóãè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Àëåêñàíäð çàêîí÷èë Ìàññà÷óñåòñêèé óíèâåðñèòåò ñî ñïåöèàëèçàöèåé â áàíêîâñêèõ èíâåñòèöèÿõ è ïðîèçâîäíûõ ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòàõ. Ïîñëå íàáëþäåíèÿ çà òåì, êàê âåäóò ñåáÿ íåêîòîðûå âàëþòíûå ïàðû, ñòàëî î÷åâèäíî, ÷òî íà ðûíêå Ôîðåêñ ëåã÷å òîðãîâàòü áîëåå äîëãîñðî÷íî, íåæåëè êðàòêîñðî÷íî. Åñòü ìíîãî ïðè÷èí, ïî÷åìó íà ðûíêå Ôîðåêñ íà áîëåå äîëãîñðî÷íûõ ïåðèîäàõ òîðãîâàòü ëåã÷å. Âîò ëèøü íåêîòîðûå èç íèõ: - Ïðåæäå âñåãî, ãëÿäÿ íà íåäåëüíûé ãðàôèê ëþáîé âàëþòíîé ïàðû, âèäíî, ÷òî öåíîâàÿ äèíàìèêà âûãëÿäèò íàìíîãî áîëåå ñãëàæåííîé ñ íàìíîãî ìåíüøèì êîëè÷åñòâîì ðûíî÷íîãî øóìà. ß ïðîòåñòèðîâàë ðàçëè÷íûå òîðãîâûå ñèñòåìû íà äíåâíîì, íåäåëüíîì, ÷àñîâîì è äðóãèõ âíóòðèäíåâíûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ, è âûÿñíèë, ÷òî ÷åì áîëüøå ìàñøòàá ãðàôèêà, òåì ëó÷øå íà íåì ðàáîòàåò òîðãîâàÿ ñèñòåìà, òàê êàê íà áîëåå ñãëàæåííûõ ãðàôèêàõ òîðãîâàòü ëåã÷å. - Îáû÷íî ïîñëå òîãî, êàê ðûíîê äåëàåò ñèëüíûå äâèæåíèÿ â ðåçóëüòàòå ïàíèêè, òîðãîâûå ïðîãðàììû èíñòèòóöèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ âõîäÿò â ðûíîê è êîððåêòèðóþò ýòî äâèæåíèå, îñòàâëÿÿ ëèøü ðûíî÷íûé øóì. - Òðåòü îáúåìà ðûíêà Ôîðåêñ ÿâëÿåòñÿ íåöåíòðàëèçîâàííîé è íåðåãóëèðóåìîé è ñâÿçàíà â îñíîâíîì ñ ðîçíè÷íîé òîðãîâëåé. Òàêèì îáðàçîì, ìàðêåò-ìåéêåðû ìîãóò ñäåëàòü öåíîâîé øèï, ïîòîìó ÷òî îíè ðèñêóþò íà áîëüøîì êîëè÷åñòâå ñäåëîê. Äåëàÿ íà ðûíêå øèï, îíè ìîãóò çàáðàòü áëèçêèå ñòîï-îðäåðà ñâîèõ êëèåíòîâ ñåáå. Ýòî ÿâëÿåòñÿ äîâîëüíî ðàñïðîñòðàíåííîé ïðàêòèêîé. Ïðè òîðãîâëå íà äîëãîñðî÷íûõ ìàñøòàáàõ, âû ñ áîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ íå îêàæåòåñü æåðòâîé òàêèõ ñèòóàöèé. - Äðóãàÿ ïðîáëåìà, èìåþùàÿ ìåñòî íà ðûíêå Ôîðåêñ ýòî ñïðýäû, êîòîðûå çäåñü î÷åíü áîëüøèå. Êàæäûé ðàç, êîãäà âû ñîâåðøàåòå ñäåëêó, âû ïëàòèòå 30$-50$ (äëÿ ñòàíäàðòíîãî ëîòà) ñâîåìó áðîêåðó. Òîðãîâëÿ íà äîëãîñðî÷íûõ ïåðèîäàõ òàêæå ïîçâîëÿåò ðåøèòü ýòó ïðîáëåìó - ÷åì ìåíüøå âû òîðãóåòå, òåì ìåíüøå âû çàïëàòèòå â âèäå ñïðýäîâ.

www.tradingmarkets.com Òðåíä - âàø äðóã Îäíà èç îñîáåííîñòåé ðûíêà Ôîðåêñ ñîñòîèò â çàìå÷àòåëüíûõ òðåíäàõ, êîòîðûå íà íåì ïðîèñõîäÿò. Â äàííîé ñòàòüå ÿ ñêîíöåíòðèðóþñü íà ïàðå EUR/USD. Òðåíäîâîñòü ýòîé ïàðû îñîáåííî î÷åâèäíà íà áîëåå äîëãîñðî÷íûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ, âðîäå íåäåëüíîãî, ãäå óñòðàíåí âåñü âíóòðè-äíåâíîé øóì. Íèæå ïðèâåäåí íåäåëüíûé ãðàôèê EUR/USD ñ èñïîëüçîâàíèåì ñâå÷åé "Õàéêèí-àøè".

Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD. Èñïîëüçîâàíèå ñâå÷åé "Õàéêèí-àøè" äëÿ óñòðàíåíèÿ øóìà.

Ñ ïåðâîãî âçãëÿäà âèäíî, êàê õîðîøî ðûíîê ðàçâèâàë òðåíä çà ýòîò 3-ëåòíèé ïåðèîä âðåìåíè è íàñêîëüêî õîðîøî ñâå÷è "Õàéêèí-àøè" çàõâàòèëè òðåíä. Îñîáåííîñòè òîðãîâëè ïî òðåíäó Ïðè òîðãîâëå ïî òðåíäó íåò íè÷åãî âàæíåå, ÷åì ïðàâèëüíîå óïðàâëåíèå äåíüãàìè è ðèñêîì. Íèæå ìû ðàññìîòðèì îñíîâíóþ ñòðàòåãèþ òîðãîâëè ïî òðåíäó. Õîòÿ ñïàäû áûâàþò äîâîëüíî âûñîêèìè èç-çà íåèçáåæíûõ ïåðèîäîâ áûñòðûõ ðàçâîðîòîâ, òîðãîâëÿ ïî òðåíäó ìîæåò áûòü ëåã÷å, ÷åì âû äóìàåòå. Îñíîâíîå êà÷åñòâî, êîòîðîå äîëæåí èìåòü òðåéäåð, òîðãóþùèé ïî òðåíäó - ýòî êðåïêèå íåðâû, òàê êàê îí äîëæåí áûòü ñïîñîáåí ïåðåñèäåòü ïåðèîä ñïàäà è ïðîäîëæàòü çàêëþ÷àòü ñäåëêè è äàëüøå. Ìíîãèå óñïåø-

www.forexmagazine.ru

Ñòðàòåãè÷åñêèé ïîäõîä

Ìàðò 2007 ¹161/10

íûå òðåéäåðû òîðãóþò èìåííî ïî òðåíäó. Ìíîãèå ñëûøàëè î "Boston Red Sox" è èõ âëàäåëüöå Äæîíå Ãåíðè, êîòîðûé ñäåëàë áîëüøóþ ÷àñòü ñâîèõ äåíåã, òîðãóÿ ïî òðåíäó. Äðóãîé ïðèìåð - "÷åðåïàõè" è èõ îñíîâàòåëü Ðè÷àðä Äîíêèí.

ðîâàíèé. Ê ýòîé òàêòèêå â öåëÿõ åå óëó÷øåíèÿ ìîãóò áûòü äîáàâëåíû ðàçëè÷íûå ôèëüòðû.

Êîíòðîëü çà ðàçìåðîì ïîçèöèé Ïðåæäå âñåãî, õî÷ó çàìåòèòü, ÷òî êðèòè÷åñêè âàæíî ïðè òîðãîâëå ïî òðåíäó óïðàâëÿòü ðàçìåðîì ñâîåé ïîçèöèè. Ðåçêèå ðàçâîðîòû ïðèâåäóò ê ïîòåðå çíà÷èòåëüíîé ÷àñòè âàøåãî êàïèòàëà, åñëè âû òîðãóåòå ñëèøêîì áîëüøèì îáúåìîì, íå ãîâîðÿ óæå î òîì, ÷òî ýòî áóäåò îêàçûâàòü íà âàñ î÷åíü ñèëüíîå ïñèõîëîãè÷åñêîå äàâëåíèå. Ìíîãèå òðåéäåðû, êîòîðûõ ÿ çíàþ, íå èñïîëüçóþò ñòîï-îðäåðîâ èëè âñåñòîðîííåãî òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Îíè ïðîñòî òîðãóþò â íàïðàâëåíèè îáùåãî òðåíäà, ñòàðàÿñü òîðãîâàòü â íàïðàâëåíèè ïîëîæèòåëüíûõ ÑÂÎÏîâ, ïåðåæèäàÿ ïðè ýòîì ñïàä. Åñëè áû îíè òîðãîâàëè áîëüøèìè îáúåìàìè, òî èõ ïîçèöèè áûëè áû áûñòðî çàêðûòû èç-çà íåäîñòàòî÷íîñòè ìàðæèíàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ.

Âõîä è âûõîä â äëèííóþ ïîçèöèþ Îòêðûâàéòå äëèííóþ ïîçèöèþ, êîãäà öåíà ïåðåñåêàåò ââåðõ ìàêñèìóì ïðåäûäóùåé íåäåëè. Äîáàâëÿéòå ê äëèííîé ïîçèöèè êàæäûé ðàç, êîãäà öåíà ïåðåñåêàåò ââåðõ ìàêñèìóì ïðåäûäóùèõ íåäåëü. Íå âõîäèòå â ðûíîê áîëåå, ÷åì ðàç â íåäåëþ (òàêèì îáðàçîì, åñëè öåíà ïåðåñå÷åò âíèç ìàêñèìóì ïðåäûäóùåé íåäåëè è çàòåì ïåðåñå÷åò åãî îáðàòíî, òî ïîâòîðíî äëèííàÿ ïîçèöèÿ íå îòêðûâàåòñÿ). Âûõîäèòü èç âñåõ íàêîïëåííûõ äëèííûõ ïîçèöèé ñëåäóåò, êîãäà öåíà ïåðåñåêàåò âíèç ìèíèìóì ïðåäûäóùèõ íåäåëü. Åñëè ìàêñèìóì ïðåäûäóùåé íåäåëè íå ÿâëÿåòñÿ ñàìûì âûñîêèì â äàííîì âîñõîäÿùåì òðåíäå, òî âõîäèòü â ðûíîê íå ñëåäóåò.

Íàðàùèâàíèå ïîçèöèé Òåõíè÷åñêè ÷ðåçâû÷àéíî òðóäíî óäåðæàòüñÿ âíå ðûíêà â òå÷åíèå ïåðèîäîâ ðåçêèõ ðàçâîðîòîâ. Êàê òðåéäåð, âû äîëæíû çàêëþ÷àòü êàæäóþ ñäåëêó â ñîîòâåòñòâèè ñ ñèãíàëàìè ñèñòåìû, ïî êîòîðîé âû òîðãóåòå, ïîòîìó ÷òî âû íèêîãäà íå çíàåòå íàïåðåä, êàêîé èç íèõ áóäåò âõîäîì â õîðîøèé òðåíä. Ñ òî÷êè çðåíèÿ óïðàâëåíèÿ ðèñêîâ, âû äîëæíû ìàêñèìèçèðîâàòü ïðèáûëü, êîòîðóþ âû äåëàåòå íà òðåíäå è ìèíèìèçèðîâàòü ïîòåðè íà ðåçêèõ ðàçâîðîòàõ â ïðåäåëàõ ñâîåé òîðãîâîé ñèñòåìû. Åñòü íåñêîëüêî ñïîñîáîâ ñäåëàòü ýòî. Ìíîãèå óñïåøíûå òðåéäåðû èñïîëüçóþò, òàê íàçûâàåìóþ, ïèðàìèäó â ñâîèõ ñäåëêàõ, îçíà÷àþùóþ äîáàâëåíèå ê îòêðûòîé ïîçèöèè ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà ïåðåìåùàåòñÿ â íàïðàâëåíèè èõ ñäåëêè. Íà ìîé âçãëÿä, ýòî õîðîøàÿ ñòðàòåãèÿ. Ëè÷íî ÿ ïðåäïî÷èòàþ íàðàùèâàòü ïîçèöèþ â òàêèõ ñèòóàöèÿõ, ïðîäîëæàÿ äîáàâëÿòü òîò æå ñàìûé ðàçìåð ê ñâîåé ïîçèöèè â êàæäîé òî÷êå ïîëó÷åíèÿ ñèãíàëà. Îäíàêî, ïðè ýòîé ñòðàòåãèè êðàéíå âàæíî âûéòè èç âñåé ïîçèöèè, êàê òîëüêî âû ïîëó÷èëè ñèãíàë âûõîäà, îñíîâàííûé íà âàøèõ ïðàâèëàõ òîðãîâëè. Ýòî ìîæåò áûòü òåõíè÷åñêèì ñèãíàëîì èëè äîñòèæåíèå öåëè ïî ïðèáûëè. Ñòðàòåãèÿ Äàííàÿ òàêòèêà ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî ïðîñòîé è äîêàçàëà ñâîþ ýôôåêòèâíîñòü â ïðîöåññå ìíîãî÷èñëåííûõ òåñòè-

Ïðàâèëà äëÿ âàëþòíîé ïàðû EUR/USD

Âõîä è âûõîä â êîðîòêóþ ïîçèöèþ Âõîäèòå â ðûíîê, êîãäà öåíà ïåðåñåêàåò âíèç ìèíèìóì ïðåäûäóùåé íåäåëè. Äîáàâëÿéòå ê ïîçèöèè êàæäûé ðàç, êîãäà öåíà ïåðåñåêàåò âíèç ìèíèìóì ïðåäûäóùåé íåäåëè. Íå âõîäèòå â ðûíîê áîëåå îäíîãî ðàçà â íåäåëþ (òàêèì îáðàçîì, åñëè öåíà ïåðåñåêàåò ââåðõ ìèíèìóì ïðåäûäóùåé íåäåëè è çàòåì ïåðåñåêàåò åãî îáðàòíî, òî ïîâòîðíî êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ íå îòêðûâàåòñÿ). Âûõîäèòå èç âñåõ íàêîïëåííûõ êîðîòêèõ ïîçèöèé, êîãäà öåíà ïåðåñåêàåò ââåðõ ìàêñèìóì ïðåäûäóùåé íåäåëè. Åñëè ìèíèìóì ïðåäûäóùåé íåäåëè ÿâëÿåòñÿ íå ñàìûì íèçêèì ìèíèìóìîì äàííîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà, òî â ðûíîê âõîäèòü íå ñëåäóåò. Êëþ÷åâîé ìîìåíò Òàêèì îáðàçîì, ïðè ýòîé ñòðàòåãèè âû ïðàêòè÷åñêè âñåãäà íàõîäèòåñü â ðûíêå. Èìåííî ïîýòîìó âû âõîäèòå â ðûíîê ìèíèìàëüíûì îáúåìîì, êîãäà öåíà ïåðåñåêàåòñÿ âûøå èëè íèæå êëþ÷åâîãî óðîâíÿ. Ðåêîìåíäóåìûé ðàçìåð ïîçèöèè ß ðåêîìåíäóþ íà÷èíàòü òîðãîâàòü ïî ýòîé ñèñòåìå ñ ðû÷àãîì 1:1 è íàðàùèâàòü ñäåëêó ïðè êàæäîì ñèãíàëå. Äðóãèìè ñëîâàìè, âû äîëæíû òîðãîâàòü ïî ýòîé ñèñòåìå 1 ìèíè-ëîòîì ïðè òîðãîâîì ñ÷åòå â 10.000$.

www.forexmagazine.ru

Ñòðàòåãè÷åñêèé ïîäõîä

Ìàðò 2007 ¹161/10

Ïðèìåð Â ïðèâåäåííîì íèæå ïðèìåðå òðåéäåð âõîäèë áû â äëèííóþ ïîçèöèþ 1 åäèíèöåé ðàñ÷åòíîãî îáúåìà êàæäûé ðàç, êàê ïîêàçàíî íà ãðàôèêå (óêàçàòåëüíûé ïàëåö) è âûøåë áû èç îáùåé íàêîïëåííîé ïîçèöèè, êàê ïîêàçàíî çíà÷êîì (áîëüøîé ïàëåö âíèç).

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Ïðèìåð èñïîëüçîâàíèÿ íàðàùèâàíèÿ äëèííîé ïîçèöèè.

Çàêëþ÷åíèå Ýòà ñòðàòåãèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî ïðîñòîé è äîñòàòî÷íî ýôôåêòèâíîé, ïîêà âû óïðàâëÿåòå ñâîèì ñïàäîì äîëæíûì îáðàçîì. Ýòà ñòðàòåãèÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðèìåð òîãî, êàê âû ìîæåòå èñïîëüçîâàòü ïàðàìåòðû óïðàâëåíèÿ ðèñêîì, ÷òîáû ïîâûñèòü ýôôåêòèâíîñòü ñâîåé òîðãîâîé ñèñòåìû. Äëÿ èçìåðåíèÿ ñèëû òðåíäà ÿ ðåêîìåíäîâàë áû èñïîëüçîâàòü äîïîëíèòåëüíûå ôèëüòðû, âðîäå èíäèêàòîðîâ ATR, ADX è Èíäåêñà èçìåí÷èâîñòè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

www.forexmagazine.ru

Èíäèêàòîð âîçìîæíîñòåé

Ìàðò 2007 ¹161/10

ÈÍÄÈÊÀÒÎÐ ÂÎÇÌÎÆÍÎÑÒÅÉ www.linnsoft.com Ôîðìóëà Îáëàñòü çíà÷åíèé (VA) - îáëàñòü, ãäå ïðîèçîøëî 70% âîçìîæíîñòåé, îáóñëîâëåííûõ öåíîé è âðåìåíåì. Òî÷êà êîíòðîëÿ (POC) - öåíà, ïî êîòîðîé ïðîèçîøëî íàèáîëüøåå êîëè÷åñòâî âîçìîæíîñòåé (áîëåå ïîäðîáíî î "Òî÷êå êîíòðîëÿ" ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà). Ïðåäñòàâëåíèå

• Ïðèðàùåíèå òèêà - ìèíèìàëüíîå èçìåíåíèå öåí äëÿ äàííîãî òîðãîâîãî èíñòðóìåíòà (íàïðèìåð, 0.01 äëÿ áîëüøèíñòâà àêöèé). • Íà÷àëî îòñ÷åòà - ïåðèîä âðåìåíè, èñïîëüçóåìûé äëÿ âûñòàâëåíèÿ äàííûõ èç Ðûíî÷íîãî ïðîôèëÿ (ïîäðîáíåå ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà). Äëÿ ôüþ÷åðñíîãî ðûíêà íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåíî 30 ìèíóò, íî ìîæåò áûòü óñòàíîâëåí è äðóãîé ïàðàìåòð. • Òåêóùèé-ïðåäûäóùèé - äàííàÿ îïöèÿ çàäàåò, áóäóò ëè ïðîâåäåíû ëèíèè Òî÷êè êîíòðîëÿ è Îáëàñòè çíà÷åíèé äëÿ òåêóùåãî è ïðåäûäóùåãî äíÿ. • Êîíòðîëü öâåòà - îïðåäåëÿåò öâåò è ñòèëü (ñïëîøíàÿ, ïóíêòèð è ò.ä.) êàæäîé èç âîçìîæíûõ 4 ëèíèé: òåêóùàÿ Òî÷êà êîíòðîëÿ, òåêóùàÿ Îáëàñòü çíà÷åíèé, ïðåäûäóùàÿ Òî÷êà êîíòðîëÿ, ïðåäûäóùàÿ Îáëàñòü çíà÷åíèé.

Âûøå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ãðàôèê Ôüþ÷åðñîâ S&P Emini. Äâóõöâåòíàÿ ëèíèÿ â íèæíåì îêíå ïðåäñòàâëÿåò 20ïåðèîäíûé Îòíîñèòåëüíûé íàêëîí.

Îïèñàíèå Èíäèêàòîð âîçìîæíîñòåé (TPO) äàåò ïîëüçîâàòåëþ, áûñòðûé è ïðñòîé ñïîñîá óâèäåòü âàæíûå öåíîâûå óðîâíè - Òî÷êó êîíòðîëÿ (POC), ìàêñèìóì Îáëàñòè çíà÷åíèé (VAH), ìèíèìóì Îáëàñòè çíà÷åíèé (VAL) è èõ èçìåíåíèå. Ýòîò èíäèêàòîð òàêæå ïîçâîëÿåò ïîëüçîâàòåëþ ðàññìàòðèâàòü ýòè çíà÷åíèÿ â èñòîðè÷åñêîé ïåðñïåêòèâå è âèäåòü, êàê öåíà ðåàãèðîâàëà ïðè ïðèáëèæåíèè ê ýòèì óðîâíÿì. Èíäèêàòîð TPO ïîçâîëÿåò îòñëåæèâàòü èçìåíåíèå óðîâíåé POC, VAH è VAL â òå÷åíèå äíÿ, â òî âðåìÿ êàê òðàäèöèîííûé èíäèêàòîð "Ïðîôèëü" ëèøü îòðàæàåò òåêóùèå çíà÷åíèÿ. Èíäèêàòîð TPO ïîçâîëÿåò ïîëüçîâàòåëþ îãëÿäûâàòüñÿ íàçàä è âèäåòü, ãäå áûëè óðîâíè â ëþáîé èíòåðåñóåìûé ìîìåíò âðåìåíè.

Ïàðàìåòðû Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com