http://fxmag.ru/archive/pdf/fm165 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Àïðåëü 2007 ¹165/14

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Ìåñÿ÷íûé îáçîð îò “Scotia Capital” .......................................................................................................... 4 Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities” .................................................. 10 Èíäèéñêèå ñòðàñòè ................................................................................................................................... 13 Ïàñõàëüíûé ðàçâîðîò ............................................................................................................................... 16 Âçãëÿä íà USD/JPY: ñèãíàë íàâåðõ ......................................................................................................... 23 Îáçîð EUR/USD ........................................................................................................................................ 25 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY ................................................................... 33 Ñäâèã ñåçîííûõ òåíäåíöèé ...................................................................................................................... 34 Îñíîâíûå ïðèíöèïû âàëþòíîé òîðãîâëè. ×àñòü 3 ................................................................................ 37 Ïñèõîëîãèÿ òðåéäåðà è òîðãîâàÿ ñèñòåìà. Êòî êîãî? ............................................................................ 41 Óïðàâëåíèå êàïèòàëîì ............................................................................................................................. 43 Ìîäåëü ðûíêà, "ñáèâàþùàÿ çâåçäû" ....................................................................................................... 48 Õåäæèðîâàíèå â íåäåëüíîì äèàïàçîíå òîðãîâëè .................................................................................. 51 Èíäèêàòîð Îáëàñòè Çíà÷åíèé (Value Area Indicator) ............................................................................. 53

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Brand X Pictures / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review 09/04/2007 09/04/2007 10/04/2007 10/04/2007 11/04/2007 11/04/2007 12/04/2007

8.00 11.30 3.50 22.00 12.30

Выходной день Выходной день Ставки Пресс-конференция главы центробанка Т. Фукуи Заказы промышленных предприятий M/M Протокол заседания ФРС 20-21.03 Торговый баланс

12/04/2007 12/04/2007 12/04/2007 12/04/2007 12/04/2007 13/04/2007 13/04/2007 13/04/2007 13/04/2007 13/04/2007

13.00 13.00 15.45 16.30 16.30 13.00 13.00 16.30 16.30 16.30

13/04/2007

18.00

ВВП (окончательный) Q/Q ВВП (окончательный) Y/Y Ставки Пресс-конференция главы ЕЦБ Ж.-К. Трише Первичные обращения за пособиями по безработице Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Торговый баланс (млрд.) Отпускные цены производителей (PPI) M/M Отпускные цены производителей (PPI) без продуктов питания и энергоносителей M/M Индекс потребительских настроений Michigan Sentiment (предварительный)

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

ЕС Британия Япония Япония Япония США Британия

Февраль Февраль 4 кв. 4 кв. 2-7.04 Февраль Февраль Февраль Март Март

0.50 % +3.9 % -6.2 млрд. +0.9 % +3.3 % 3.75 % 321,000 -0.2 % +3.7 % -59.1 +1.3 % +0.4 %

0.50 % -1.0 % -7.0 млрд. +0.9 % +3.3 % 3.75 % 317,000 +0.5 % +4.0 % -60.5 +0.6 % +0.2 %

ЕС ЕС ЕС ЕС США ЕС ЕС США США США США

Апрель

88.4

87.0

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Ìåñÿ÷íûé îáçîð îò “Scotia Capital”

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Ìàðò 2007. Ìåñÿ÷íûé îáçîð www.scotiacapital.com Íàïðÿæåííàÿ îáñòàíîâêà, ñâÿçàííàÿ ñ îáîñòðåíèåì áåçîïàñíîñòè íà Áëèæíåì Âîñòîêå, â öåíòðå êîòîðîé - Èðàí, ÿâëÿþùàÿñÿ ïðè÷èíîé âîçîáíîâëåíèÿ äàâëåíèÿ â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ öåí íà ñûðóþ íåôòü; ñóæåíèå äèôôåðåíöèàëîâ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ìåæäó ÑØÀ è Åâðîïîé è âîçìîæíûå ñäâèãè â ïîçèöèè ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ÑØÀ áóäóò îñòàâàòüñÿ êëþ÷åâûìè ôàêòîðàìè, îïðåäåëÿþùèìè ðûíî÷íûå íàñòðîåíèÿ è äâèæåíèÿ êàïèòàëà â ãëîáàëüíûõ âàëþòíûõ ðûíêàõ. Äðóãèå ñîáûòèÿ, êàê íàïðèìåð, ñäâèãè â ãëîáàëüíîé ïîçèöèè îòíîøåíèÿ ê ðèñêó, íåîæèäàííûå èçìåíåíèÿ â êèòàéñêîé âàëþòíîé ñèñòåìå è ðåçêèå êîëåáàíèÿ êîíúþíêòóðû íà íåíåôòÿíûõ òîâàðíûõ ðûíêàõ â áëèæàéøåì áóäóùåì òàêæå îêàæóò äîâîëüíî ñèëüíîå âëèÿíèå íà âàëþòíûå ðûíêè. USD îòíîñèòåëüíî äðóãèõ îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò íàõîäèòñÿ â îáîðîíèòåëüíîé ïîçèöèè. Âñëåä çà ôàçîé êîíñîëèäàöèè/ñòàáèëüíîñòè, íàáëþäàåìîé â ÿíâàðå, äîëëàð âîññòàíîâèëñÿ è äàâ ìåñÿöà ïîäðÿä ñîõðàíÿë ìåäâåæüþ òåíäåíöèþ, çàêîí÷èâ êâàðòàë íà íåãàòèâíîé íîòå. Â ãðóïïå îñíîâíûõ âàëþò ãëàâíûìè áåíåôåöèàðàìè îêàçàëèñü EUR è JPY. EUR/USD ïðîðâàë êëþ÷åâîé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ, óñòàíîâèâ 21ãî ìàðòà íîâûé ðåêîðä 2007 ãîäà 1.3411, ïîáóæäàÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà âñåðüåç ðàññìîòðåòü ñöåíàðèé äàëüíåéøåãî ñïàäà â áëèæàéøèå ìåñÿöû; ìû îæèäàåì ãîäîâîãî çàêðûòèÿ EUR/USD íà óðîâíå 1.38. ×òî êàñàåòñÿ ÿïîíñêîé âàëþòû, òî ïîñëå ðàëëè éåíà âçÿëà â ìàðòå ïàóçó âñëåä çà îñòðûì ïîäîðîæàíèåì â ðåçóëüòàòå çàêðûòèÿ carry trades â ïîñëåäíåé ÷àñòè ôåâðàëÿ. È õîòÿ áðèòàíñêèé ôóíò ïî ñðàâíåíèþ ñ USD óäåðæèâàë ñòàáèëüíûé äèàïàçîí, åâðî ïåðåä òåì êàê äîñòè÷ü òåêóùåé ôàçû êîíñîëèäàöèè íàñëàæäàëñÿ òðåìÿ ìåñÿöàìè ðîñòà ïî îòíîøåíèþ ê GBP. Â èòîãå, CAD â íà÷àëå ôåâðàëÿ ïîõîæå çàâåðøèë ñâîå ïîíèæåíèå è íà÷àë äîëãîæäàííîå è ïî ñóùåñòâó çàêîííîå âîññòàíîâëåíèå; åãî äàëüíåéøåå óêðåïëåíèå åùå âïåðåäè. Ôàêòîðàìè, ôîðìèðóþùèìè íàñòðîåíèÿ è òðåíäû íà ãëîáàëüíîì ðûíêå FOREX îñòàþòñÿ äèôôåðåíöèàëû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ëèíèÿ ðóêîâîäñòâà ìîíåòàðíîé ïîëèòèêîé ÑØÀ (à òàêæå ðóêîâîäñòâî ÔÐÑ) ïðîäîëæàåò ÿâëÿòüñÿ îáúåêòîì ðåâ-

íîñòíîãî âíèìàíèÿ èíâåñòîðîâ. Â êîíöå ïåðâîãî êâàðòàëà ãëîáàëüíûå èíâåñòîðû íàäåÿëèñü, ÷òî äåíåæíàÿ ïîëèòèêà Øòàòîâ îñòàíåòñÿ íåèçìåííîé è âî âòîðîì êâàðòàëå, êàê ýòî áûëî ó÷òåíî ðûíêîì ôüþ÷åðñíûõ êîíòðàêòîâ íà ôåäåðàëüíûå ôîíäû. Èçìåíåíèå â íàñòðîåíèè çàÿâëåíèÿ, âûïóùåííîãî ÔÐÑ âñëåä çà çàêëþ÷åíèåì çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ÔÐÑ (FOMC) îò 21 ìàðòà, îäíàêî, ïðèìå÷àòåëüíî òåì, ÷òî èçäàíèå "The communique" ÿñíî ïîä÷åðêíóëî ðèñê ìåäëåííîãî ñìÿã÷åíèÿ èíôëÿöèîííûõ äàâëåíèé, òàê æå êàê è áîëåå ÷åì êîìôîðòíûå èçëîæåíèÿ ðåàëüíûõ ïîêàçàòåëåé èíôëÿöèè. Ñëåäóþùåå çàñåäàíèå FOMC íàçíà÷åíî íà 9 ìàÿ. Òåì âðåìåíåì, 9 ìàðòà ÅÖÁ óâåëè÷èë îïåðàöèîííóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó äî óðîâíÿ 3.75%, ÷òî ÿâèëîñü óæå ñåäüìûì ïî ñ÷åòó ïîâûøåíèåì ñ äåêàáðÿ 2005. Òî÷íî òàêæå, ðàçâå ÷òî òîëüêî â ìåíåå àãðåññèâíîì äóõå Áàíê Àíãëèè çà ïîñëåäíèå âîñåìü ìåñÿöåâ óâåëè÷èë áàíêîâñêóþ ñòàâêó íà 75 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî óðîâíÿ 5.25%. Ðûíêè ôüþ÷åðñîâ ê êîíöó èþíÿ 2007 îðèåíòèðîâàíû íà ãðÿäóùåå ïîâûøåíèå ñòàâêè êàê ñî ñòîðîíû ÅÖÁ, òàê è ñî ñòîðîíû Áàíêà Àíãëèè íà îäèíàêîâóþ âåëè÷èíó 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, êîòîðîå â ñâîþ î÷åðåäü îáåñïå÷èò äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó EUR è GBP ïðîòèâ USD â áëèæàéøèå ìåñÿöû. Ïîñëå òîãî, êàê öèêë ÑØÀ íà÷íåò ïîêàçûâàòü ïîñëåäîâàòåëüíûå ïðèçíàêè ýêîíîìè÷åñêîãî ñïàäà è ó÷àñòíèêè ðûíêà íà÷íóò öåíîîáðàçîâàíèå â íà÷àëå ôàçû ñíÿòèÿ äåíåæíûõ îãðàíè÷åíèé, USD ìîæåò îæèäàòü áîëåå ãëóáîêîå ïîíèæåíèå. Íà ãëîáàëüíûõ âàëþòíûõ ðûíêàõ Àçèÿ îñòàåòñÿ ãîñïîäñòâóþùåé ñèëîé. Ãðîìàäíûå íàêîïëåíèÿ èíîñòðàííûõ âàëþòíûõ ðåçåðâîâ Êèòàåì è ßïîíèåé, ñîïðÿæåííûå ñ âèäåíèÿìè âîçìîæíûõ ñäâèãîâ â ñòðàòåãèÿõ óïðàâëåíèÿ ñ öåëüþ äèâåðñèôèêàöèè èõ íåçàùèùåííîñòè îò öåííûõ áóìàã, âûðàæàåìûõ â äîëëàðàõ, ÿâëÿþòñÿ îñíîâíûìè óÿçâèìîñòÿìè àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Ýòî òàêæå ïîä÷åðêèâàåò ôèíàíñîâîå ïðåèìóùåñòâî ýòèõ àçèàòñêèõ ïðàâèòåëüñòâ (è èõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ) êàê îïðåäåëÿþùèõ è äâèæóùèõ ñèë íà ìèðîâûõ âàëþòíûõ ðûíêàõ. Òåì âðåìåíåì, ïîêà íå âèäíî ÷åòêîé ãîòîâíîñòè Êèòàÿ îòêàçàòüñÿ îò ñâîåãî ïîñòåïåííîãî ïîäõîäà ê ëèáåðàëèçàöèè âàëþòíîãî êóðñà; òàê ÷òî ìû îæèäàåì, ÷òî USD/CNY

www.forexmagazine.ru

Ìåñÿ÷íûé îáçîð îò “Scotia Capital”

çàêðîåò ãîä íà óðîâíå 7.35, ãäå-òî ðÿäîì ñ èíäåêñíûì ôîðâàðäîì áåç ïîñòàâêè ñðåäñòâ (NDF) ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè. Ïîñëåäíåå óìåðåííîå óâåëè÷åíèå Êèòàåì ñâîåé îñíîâíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè áûëî ñâîåãî ðîäà ñîîáùåíèåì î òîì, ÷òî âëàñòè íå áóäóò ïàññèâíî âîïðèíèìàòü ÷ðåçìåðíîå óñêîðåíèå ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè; îäíàêî, ýôôåêòèâíîñòü òàêîé óìåðåííîé ïîëèòèêè ïîêà åùå íå ïðîäåìîíñòðèðîâàíà. ÑØÀ Ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ÑØÀ ïðîäîëæàþò íàâîäèòü íà ìûñëü î ïîâñåìåñòíîì ýêîíîìè÷åñêîì ñïàäå, íî çäåñü âñå åùå ïðèñóòñòâóåò íåêîòîðàÿ íåîïðåäåëåííîñòü îòíîñèòåëüíî òîãî, íàñêîëüêî ãëóáîêèì èëè äëèòåëüíûì áóäåò ýòîò ñïàä. Æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî îñòàåòñÿ "â öåíòðå öèêëîíà", âîçîáíîâèâ âîññòàíîâëåíèå ïîñëå ïàäåíèÿ â ÿíâàðå íà 14% ì/ì è ïðîäåìîíñòðèðîâàâ óâåðåííîå ïîâûøåíèå â ôåâðàëå. Îäíàêî, íåñìîòðÿ íà ïîäîáíîå âîññòàíîâëåíèå, òåêóùèé ãîäîâîé òðåíä â áîëüøåé ÷àñòè íàõîäèòñÿ â íåãàòèâå, âçÿâøè ñòàðò ñ îòìåòêè, êîòîðàÿ íèæå óðîâíÿ ïðîøëîãî ãîäà íà 28%. Â òî æå âðåìÿ ïðîäàæè ñóùåñòâóþùèõ äîìîâ óâåëè÷èâàþòñÿ óæå 3é ìåñÿö ïîäðÿä, õîòÿ òàêîå óëó÷øåíèå ñêîðåå âñåãî îáÿçàíî ñêèäêàì öåí ñî ñòîðîíû ïðîäàâöîâ. Îäíàêî, èç-çà òîãî, ÷òî ñòðîèòåëè íåñêëîííû ê ñíèæåíèþ öåíû, ñóùåñòâåííûõ óâåëè÷åíèé ïðîäàæ íîâûõ äîìîâ ïîêà íåò. Áîëåå ñëàáûå ïîêàçàòåëè ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ äàþò îñíîâàíèå ïîëàãàòü, ÷òî ïðîáëåìû íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè ïîñòåïåííî óãíåòàþò ïîêóïàòåëüñêèå ðàñõîäû. Ïîòðåáèòåëüñêîå äîâåðèå îñòàåòñÿ âûøå ñðåäíåãî ïîêàçàòåëÿ 2006 ãîäà, õîòÿ íåäàâíî îíî ïîñòåïåííî îòêàòèëîñü íàçàä ñ íàèâûñøåé îòìåòêè çà 5.5 ëåò. Â ïåðñïåêòèâå â ñôåðå òðóäà âñå åùå ïðèñóòñòâóåò áîëüøîé ðèñê, îí óâåëè÷èëñÿ â ôåâðàëå, íî âñå åùå îñòàåòñÿ çàâèñèìûì îò ðîñòà â ñôåðå îáñëóæèâàíèÿ. Âîëíåíèÿ îá èíôëÿöèè áûëè åùå áîëüøå óñèëåíû ôåâðàëüñêèìè ïîêàçàíèÿìè èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí CPI, êîòîðûé ïîäíÿëñÿ äî ãîäîâîãî óðîâíÿ 2.4% ã/ã, â òî âðåìÿ êàê áàçîâûé ïîêàçàòåëü çàêðûëñÿ íà ïîñëåäíåì óðîâíå íà ïèêå â 2.7% ã/ã. Ïðîèçâîäñòâî âñå òàê æå ïðîäîëæàåò ñðàæàòüñÿ, íî ïåðñïåêòèâû íà êàïèòàëîâëîæåíèÿ îñòàþòñÿ âñå åùå ñëàáûìè. Åäèíñòâåííûé ñâåò â îêíå - ýòî òîðãîâûé äåôèöèò, êîòîðûé óìåíüøèëñÿ â ÿíâàðå äî 59.8 ìèëëèàðäîâ $ ïðè óâåëè÷åíèè ýêñïîðòà è óìåíüøåíèè èìïîðòà.

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Ìàðòîâñêîå çàñåäàíèå Ôåäåðàëüíîãî êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå (FOMC) âûäàëî ñîâåðøåííî èíîé îôèöèàëüíûé îò÷åò ïî ñðàâíåíèþ ñ ÿíâàðåì, íî êàê ðàç ñòàâêè áûëè îñòàâëåíû áåç èçìåíåíèé íà óðîâíå 5.25%. Ðåøàþùåå çàÿâëåíèå íà áóäóùåå áûëî èñïðàâëåíî, ñåé÷àñ îíî ïîõîæå ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî "äîïîëíèòåëüíîãî óïëîòíåíèÿ" áîëüøå íå áóäåò. Ýòà ðàçúÿñíåíèå çàòåì áûëî ïåðåñìîòðåíî â ïîñëåäóþùåì âûñòóïëåíèè ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ Áåíà Áåðíàíêå ïåðåä Êîíãðåññîì 28ãî ìàðòà, â êîòîðîì îí îáðèñîâàë ðèñêè êàê ïðè ýêîíîìè÷åñêîì ðîñòå, òàê è ïðè èíôëÿöèè. Êîíå÷íî, áûëî ìíîæåñòâî ñèãíàëîâ, î êîòîðûõ ñîîáùàëîñü â ýêîíîìè÷åñêîì ïðîãíîçå (íåñêîëüêèìè íåäåëÿìè ðàíåå ïðåäñòàâëåííîì â ïîëóãîäîâîì îò÷åòå î ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå), ñâèäåòåëüñòâóþùèõ î òîì, ÷òî êàïèòàëîâëîæåíèÿ ïðåäïðèÿòèé, ðàñõîäû íà íåäâèæèìîñòü è ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû çíà÷èòåëüíî ñëàáåå, ÷åì îæèäàëîñü. Áîëåå òîãî, èç-çà íåóêëîííîãî ñíèæåíèÿ ðûíêà èïîòå÷íûõ êðåäèòîâ, îñîáåííî â subprime-ãðóïïå, ïîâûñèëèñü ðèñêè. Îäíàêî èíôëÿöèè óïîðíî îñòàåòñÿ âûñîêîé. À áåç ñäåðæèâàíèÿ äàâëåíèé öåí ÔÐÑ íå áóäåò ðàñïîëîæåíà ê òîìó, ÷òîáû ñíÿòü îãðàíè÷åíèÿ. ÊÀÍÀÄÀ Ýêîíîìèêà Êàíàäû äåðæèòñÿ îòíîñèòåëüíî õîðîøî, îñîáåííî â ñâåòå îñëàáëåíèÿ ìíîãèõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ÑØÀ â ïîñëåäíåå âðåìÿ. Ïðè òîì, ÷òî íåêîòîðûå èç ïîñëåäíèõ ìåñÿ÷íûõ îò÷åòîâ, âêëþ÷àþùèå â ñåáÿ ïîêàçàòåëè ÷èñëà ñòðîÿùèõñÿ æèëûõ äîìîâ è ðîçíè÷íûõ ïðîäàæè, áûëè âåñüìà ñëàáû. Îäíàêî, ýòî ãîâîðèò î òîì, ÷òî ñêîðåå ïðèäåòñÿ èìåòü äåëî ñ ïîäâåðæåííîé âëèÿíèþ ïîãîäû âîëàòèëüíîñòüþ, íåæåëè ñ óõóäøåíèåì â îñíîâíûõ òðåíäàõ. Â îáùåì è öåëîì, óðîâåíü ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ õîðîøî ïîääåðæèâàåòñÿ ñòàáèëüíûìè çàðàáîòêàìè è ïîâûøåíèåì çàíÿòîñòè íàñåëåíèÿ. Â ôåâðàëå áûëî ñîçäàíî 14000 ðàáî÷èõ ìåñò, à îáùåå êîëè÷åñòâî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò çà ïîñëåäíèå 6 ìåñÿöåâ ïåðåâàëèëî çà 250000, ÷òî ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì ïîêàçàòåëåì è äëÿ öåëîãî ãîäà. Ñòðîèòåëüñòâî è ïðîäàæè íåäâèæèìîñòè âñå åùå îñòàþòñÿ îæèâëåííûìè ñ ïåðñïåêòèâîé äàëüíåéøåãî ðîñòà â áëèæàéøåì áóäóùåì. Â ýòîì ãîäó ôåäåðàëüíûé è ìåñòíûé áþäæåò ïðåòåðïåëè áîëüøèå èíèöèàòèâíûå ðàñõîäû íàðÿäó ñ óìåðåííûìè ñêèäêàìè ïî íàëîãàì, òåì ñàìûì èãðàÿ çíà÷èòåëüíóþ ðîëü â ðàñøèðåíèè ôèíàíñîâî-áþäæåòíîé ïîëèòèêè.

www.forexmagazine.ru

Ìåñÿ÷íûé îáçîð îò “Scotia Capital”

Òå íå ìåíåå ýêîíîìè÷åñêèå ïåðñïåêòèâû âñå åùå îñòàþòñÿ â çîíå ðèñêà. Âñå åùå íå èñ÷åçëè è ìîãóò óãëóáèòüñÿ ïðîáëåìû îòå÷åñòâåííîãî ïðîèçâîäñòâà èç-çà íàðàñòàþùåãî ñïàäà â ÑØÀ è âîçîáíîâëåíèÿ âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ CAD. 2õ-ïðîöåíòíîå ñîêðàùåíèå â ïðîèçâîäñòâåííûõ ïîñòàâêàõ â ÿíâàðå ïîëíîñòüþ êîìïåíñèðîâàëè ïðèðîñò â áóäóùåì ìåñÿöå, îñòàâèâ îáúåìû ïîñòàâîê ÷óòü íèæå óðîâíåé ïðîøëîãî ãîäà. Â ëþáîì ñëó÷àå, âûñîêèé óðîâåíü ìàòåðèàëüíî-ïðîèçâîäñòâåííûõ çàïàñîâ áóäåò óäåðæèâàòü ïðîèçâîäñòâåííûå ïëàíû íà óìåðåííîì óðîâíå. Ïî ñðàâíåíèþ ñ ðàçíîðîäíûìè ýêîíîìè÷åñêèìè äàííûìè, ïîñëåäíèå ïîêàçàòåëè èíôëÿöèè îïðåäåëåííî íåóòåøèòåëüíû. Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ â ôåâðàëå íåîæèäàííî âûðîñëà äî 2.4% (íàèâûñøèé ïîêàçàòåëü çà ïîñëåäíèå 4 ãîäà), ïðåâûñèâ ïðîãíîçèðóåìûé Áàíêîì Êàíàäû óðîâåíü â 2%. Ïîêà çäåñü ïðèñóòñòâîâàëè íåñêîëüêî âðåìåííûõ ôàêòîðîâ, äàâëåíèÿ öåí èìåëè îòíîñèòåëüíî øèðîêîå îñíîâàíèå. Â ñâÿçè ñ íåäîñòàòêîì äåíåã íà ðûíêå çàíÿòîñòè è ïîëèòèêîé áþäæåòíîé ýêñïàíñèè áóäóùèå ïîêàçàòåëè èíôëÿöèè îñòàþòñÿ â öåíòðå âíèìàíèÿ Áàíêà Êàíàäû. Ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ìàðòå òàê è îñòàëèñü íà ïðåæíåì óðîâíå 4.25%, íåèçìåíÿåìîì âîò óæå øåñòü çàñåäàíèé ïîäðÿä. Ýòî ðåøåíèå áûëî îäíèì èç ñàìûõ ëåãêèõ çà ïîñëåäíåå âðåìÿ. Äàííûå îá àêòèâíîñòè èç îáíîâëåííîãî îò÷åòà ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè (MPR - Monetary Policy Report) ïðàêòè÷åñêè ñîâïàëè ñ ïðîãíîçîì Áàíêà Êàíàäû, â òî âðå-

Àïðåëü 2007 ¹165/14

ìÿ êàê èíôëÿöèÿ îêàçàëàñü îêîëî îæèäàåìîãî áàíêîì óðîâíÿ. Â ðåçóëüòàòå îò÷åò ïîâòîðèë îñíîâíûå ïîêàçàòåëè ÿíâàðÿ, à îñíîâíûå ðèñêè òàêæå îñòàëèñü áåç èçìåíåíèé. Çàãëÿäûâàÿ âïåðåä, ìîæíî îòìåòèòü, ÷òî â ýêîíîìèêå íå íàáëþäàåòñÿ ôóíäàìåíòàëüíûõ ñäâèãîâ. Îäíàêî åñòü îïðåäåëåííîå óâåëè÷åíèå ðèñêà â ïåðñïåêòèâå èíôëÿöèè, ÷üè áàçîâûå ïîêàçàòåëè îêàçàëèñü çíà÷èòåëüíî âûøå îæèäàåìûõ, ïîäíÿâøèñü äî 2.4% ã/ã â ôåâðàëå. Ïðè ïîâñåìåñòíîì óâåëè÷åíèè èíôëÿöèè êàæåòñÿ, ÷òî èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå óñèëèëîñü. Â áëèæàéøåå âðåìÿ ýòî îãðàíè÷èò ñïîñîáíîñòü Áàíêà Êàíàäû ñíèæàòü ñòàâêè, õîòÿ ðèñê ñíèæåíèÿ US ïîõîæå óâåëè÷èâàåòñÿ, ñ ñîïóòñòâóþùèìè ïîñëåäñòâèÿìè äëÿ êàíàäñêîé ýêîíîìèêè. Ñëåäîâàòåëüíî, ìû æäåì ñíèæåíèÿ ñòàâîê ïî îêîí÷àíèþ òðåòüåãî êâàðòàëà. ÅÂÐÎÇÎÍÀ Åâðîïåéñêèé öåíòðîáàíê (ÅÖÁ) îáÿçàëñÿ è â äàëüíåéøåì ïðîâîäèòü óæåñòî÷åíèå äåíåæíîé ïîëèòèêè. Íà ïîñëåäíåì çàñåäàíèè ïåðåä ñîáðàíèåì Åâðîïàðëàìåíòà ïðåçèäåíò Æàí-Êëîä Òðèøå íåîòñòóïíî ñëåäîâàë ñâîåìó òåêñòó èç ïðåññ-êîíôåðåíöèè 8ãî ìàðòà, ãäå îí àíîíñèðîâàë ïîâûøåíèå áàçîâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè ÅÖÁ íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 3.75%. Â ðå÷è, îáðàùåííîé ê ïàðëàìåíòàðèÿì, îí îòìåòèë, ÷òî ýêîíîìèêà "ïðîäîëæàåò óñòîé÷èâûé ðîñò" è îáðàòèë âíèìàíèå íà ðèñê ïîâûøåíèÿ èíôëÿöèè â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå.

www.forexmagazine.ru

Ìåñÿ÷íûé îáçîð îò “Scotia Capital”

Ýòî ðåøåíèå áóäåò óêðåïëåíî äàííûìè ïî îáúåìó äåíåæíîé ìàññû (money supply) â ôåâðàëå, êîòîðûå ïîêàçàëè äàëüíåéøåå óñêîðåíèå ðîñòà M3 ê ãîäîâîé ñòàâêå 10.0%. Äîëæíîñòíûì ëèöàì, îïðåäåëÿþùèè êóðñ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè òàêæå â áëèæàéøåå âðåìÿ ïðåäñòîèò ñòîëêíóòüñÿ ñ ïåðåãîâîðàìè î ïîâûøåíèè çàðïëàòû â Ãåðìàíèè, ãäå ïðîôñîþçû òðåáóþò åå óâåëè÷åíèÿ â ðàçìåðå íå ìåíåå 7%. Ðàñòóùèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè è ïîâûøåíèå ñòîèìîñòè åâðî åùå íå èìåþò çíà÷èòåëüíîãî îòðèöàòåëüíîãî âîçäåéñòâèÿ íà ïëàòåæíûé áàëàíñ åâðîçîíû, êàê â ñëó÷àå ñ òåêóùèì ïëàòåæíûì áàëàíñîì, â ÿíâàðå ïîêàçàâøèì î÷åðåäíîé ïðîôèöèò çà ïîñëåäíèå 5 ìåñÿöåâ (2.7 ìèëëèàðäà åâðî). Ïîñòóïëåíèÿ îò ýêñïîðòà ïðîäîëæàþò ðàñòè - õîòÿ è íà âðåìåííîì îñíîâàíèè - â òî âðåìÿ êàê èìïîðò íåñêîëüêî ñíèçèëñÿ. Îáùàÿ ïðîìûøëåííàÿ äåÿòåëüíîñòü (ïî ýòîìó ïîêàçàòåëþ ëèäèðóåò Ãåðìàíèÿ) - ïðîäîëæàåò äåìîíñòðèðîâàòü óìåðåííûå ïîâûøåíèÿ. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî êâàðòàëüíûé ðîñò ïî íîâûì çàêàçàì îòêàòèëñÿ íàçàä ñ ñåíòÿáðüñêîãî óðîâíÿ 3.0% íà îòìåòêó 1.7%, âëèâàíèé áûëî äîñòàòî÷íî äëÿ äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ â ñëåäóþùèå ìåñÿöû. ßÏÎÍÈß Ðåøåíèå Áàíêà ßïîíèè îò 20ãî ìàðòà îñòàâèòü îñíîâíóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà óðîâíå 0.5% áûëî åäèíîãëàñíûì. Ñëåäóþùèå êîððåêòèðîâêè ñòàâêè ìàëîâåðîÿòíû äî íàñòóïëåíèÿ îñåíè, îñîáåííî â ñâåòå âûáîðîâ â âåðõíþþ ïàëàòó â èþëå-ìåñÿöå. Îñíîâíûå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ßïîíèè äàþò îñíîâàíèå ïîëàãàòü, ÷òî ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü ñìåùàåòñÿ â ñòîðîíó ìåäëåííîãî ðîñòà, ïîòîìó êàê èíäåêñ íàõîäèëñÿ íèæå óðîâíÿ "ðàñøèðåíèÿ-ñîêðàùåíèÿ" 50.0 â ÿíâàðå óæå øåñòîé ðàç çà ïîñëåäíèå 7 ìåñÿöåâ. Ðåçóëüòàòû ïîêàçûâàþò ÷òî áóì èíâåñòèöèé ìîæåò îò÷àñòè ñíèçèòüñÿ, à ðàñõîäû äîìîõîçÿéñòâ (household spending) åùå íå óðàâíîâåøåíû äëÿ ïðèíÿòèÿ ýñòàôåòû. Ïðîäîëæèòåëüíàÿ ñëàáîñòü ê çàèìñòâîâàíèþ ñðåäñòâ, íåñìîòðÿ íà íåîæèäàííî íèçêóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó, òàêæå îãðàíè÷èâàåò ïåðñïåêòèâû ðîñòà; â ïåðâûå äâà ìåñÿöà 2007 áàíêîâñêàÿ ññóäà ïîäíÿëàñü äî óìåðåííîé ñòàâêè 1.6% ã/ã. Òåêóùèé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ïîääåðæèâàåò òîðãîâëÿ íàðÿäó ñ èíâåñòèöèÿìè. Ïîêà ïîñòóïëåíèÿ îò ýêñïîðòà ïðîäîëæàþò óâåëè÷èâàòüñÿ íà äâà ðàçðÿäà, ñáûò çà ãðàíèöåé ïîäíÿëñÿ çà ïåðâûå äâà ìåñÿöà 2007 íà 14% ã/ã - ïðèñóòñòâóåò íåêîòîðûå ïðåäâàðèòåëüíûå ïðèçíàêè âîçìîæíî-

Àïðåëü 2007 ¹165/14

ãî îñëàáëåíèÿ ðîñòà ðàñõîäîâ êàïèòàëîâ êîìïàíèé. Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ â ñâîåì îáçîðå óêàçûâàåò íà óõóäøåíèå äåëîâîé êîíúþíêòóðû äëÿ ïðîèçâîäñòâà â ïåðâîì êâàðòàëå 2007, ñ ñîâåðøåííî î÷åâèäíûì óõóäøåíèåì äëÿ ìàëûõ è ñðåäíèõ ôèðì. Îòâåò÷èêè â îñíîâíîì æäóò âîññòàíîâëåíèÿ â ñëåäóþùèõ äâóõ êâàðòàëàõ, íî ñòîèò ýêñïîðòíûì ïðîäàæàì îñëàáíóòü, êàê òóò æå âîçíèêíåò ñîîòâåòñòâóþùàÿ íåãàòèâíàÿ ïîïðàâêà â èíâåñòèöèîííûõ îáÿçàòåëüñòâàõ. ÂÅËÈÊÎÁÐÈÒÀÍÈß Áþäæåò Âåëèêîáðèòàíèè íà 2007-08 ôèíàíñîâûé ãîä, òðåáóþùèé ïîâûøåíèÿ îêîëî 6% íà òåêóùèå ðàñõîäû, óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíîé ïîëèòèêè, õîòÿ â àïðåëå ìû íå îæèäàåì äâèæåíèé. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî äëÿ âûõîäà çà ïðåäåëû óñòîÿâøåéñÿ ñòàâêè 2.5% áûë îôèöèàëüíî çàïëàíèðîâàí ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò åùå íà îäèí ãîä, â áóäóùåì ôèíàíñîâîì ãîäó çàìåòíîãî ñîêðàùåíèÿ äåôèöèòà áþäæåòà íå ñëó÷èòñÿ. Äåôèöèò â 2007-08 - ýòî ïðîãíîç ñïàäà äî 1 ìèëëèàðäà ôóíòîâ ñ 34 ìèëëèàðäîâ â ïðîøëîì ãîäó, ñ îáùèì äåôèöèòîì ãîñóäàðñòâåííîãî áþäæåòà ðàâíûì 2.5% îò ÂÂÏ. Èíâåñòèöèîííûå è ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ïðåäîñòàâèëè ïðî÷íîå îñíîâàíèå äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà Âåëèêîáðèòàíèè. Êîíå÷íî, â ïîñëåäíåì êâàðòàëå 2006 îíè ïîäíÿëèñü äî ãîäîâûõ óðîâíåé 10.6% è 4.3% ñîîòâåòñòâåííî. Ê òîìó æå, äàííûå çà ìåñÿö ïîêàçûâàþò íà çíà÷èòåëüíóþ óñòîé÷èâîñòü ïîòðåáèòåëåé, íåñìîòðÿ íà îãðàíè÷èâàþùèé ýëåìåíò ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Îáúåìû ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â ôåâðàëå âîññòàíîâèëèñü íà óðîâíå 1.4% ì/ì, êîìïåíñèðîâàâ îñòðîå 1.5% ïîíèæåíèå â ïðåäûäóùåì ìåñÿöå; ïðîäàæè ïîäíÿëèñü äî îñíîâàòåëüíîãî óðîâíÿ 4.9% ã/ã, ÷òî ñîñòàâèëî íàèáîëüøèé ïðèðîñò çà ïîñëåäíèå äâà ãîäà. Â êëþ÷å òàêèõ ñîáûòèé, âîâñå íåÿñíî, êàê ñòðàòåãèè, íàïðàâëåííûå íà ïîâûøåíèå ðàñõîäîâ, ïðèãîäíû íà ýòîé ñòàäèè ýêîíîìè÷åñêîãî öèêëà. Êîíå÷íî, êàæåòñÿ î÷åâèäíûì, ÷òî ôèíàíñîâî-áþäæåòíàÿ è êðåäèòíîäåíåæíàÿ ïîëèòèêè ðàáîòàþò â ïðîòèâîïîëîæíûõ íàïðàâëåíèÿõ, è ðîñò ìîæåò â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå íà÷àòü òÿãîòèòü äîâåðèå èíâåñòîðîâ. ØÂÅÉÖÀÐÈß Íè ïðîñàäêà îáúåìîâ ýêñïîðòà äî óðîâíÿ 3.2% ì/ì â ôåâðàëå, íè ïîâûøåíèå äî 0.5% ì/ì öåí ïðîèçâîäèòåëåé íå ñâèäåòåëüñòâóþò î ñóùåñòâåííûõ èçìåíåíèÿõ â ñóììàðíûõ

www.forexmagazine.ru

Ìåñÿ÷íûé îáçîð îò “Scotia Capital”

Àïðåëü 2007 ¹165/14

áëàãîïðèÿòíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïåðñïåêòèâàõ Øâåéöàðèè. Ñ óðîâíåì áåçðàáîòèöû, ñîñòàâèâøèì â ôåâðàëå 3.0% (òàê æå êàê è â ÿíâàðå), ÿâëÿþùèìñÿ óñòîé÷èâûì ñ íà÷àëà 2007 ãîäà, ñåêòîð äîìàøíèõ õîçÿéñòâ îáåñïå÷èò ïðî÷íûé ôóíäàìåíò äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà îêîëî 2% â 2007. Çà ñîêðàùåíèåì çàðóáåæíûõ ïðîäàæ (foreign sales) ïîñëåäîâàëî ñîâîêóïíîå ïîâûøåíèå â 9%, âûøå óðîâíÿ ïðåäûäóùèõ äâóõ ìåñÿöåâ, à çàãðàíè÷íûå ïîñòàâêè îñòàëèñü íà òîì æå ïîâûøåííîì óðîâíå 13% ïî ñðàâíåíèþ ñ ãîäîì ðàíåå. Àíàëîãè÷íî, ïðè ïîâûøåíèè öåí ïðîèçâîäèòåëåé (ïåðâîì ñëó÷àå çà ÷åòûðå ìåñÿöà), ãîäîâîé óðîâåíü èíäåêñà öåí ïðîèçâîäèòåëåé (PPI) ñîñòàâèë óìåðåííûå 2.0%, ñîãëàñóþùèåñÿ ñ ïîëóãîäîâûì ñðåäíèì óðîâíåì. Ðåàëüíàÿ ïîòðåáèòåëüñêàÿ èíôëÿöèÿ â ôåâðàëå ñîñòàâèëà íå áîëåå ÷åì 0.3% ã/ã, à èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (CPI) ñ ïðîøëîãî ãîäà îñòàëñÿ íåèçìåííûì. Ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê - Øâåéöàðñêèé íàöèîíàëüíûé áàíê ïîâûñèë ñòàâêó Libor íà 25 ïóíêòîâ è â ìàðòå îíà ñîñòàâèëà 2.25%, ÷òî ÿâëÿåòñÿ øåñòûì óâåëè÷åíèåì çà êâàðòàë, è êàê îòìåòèë óïðàâëÿþùèé öåíòðîáàíêîì, öèêë ïîëèòèêè óæåñòî÷åíèÿ åùå íå îêîí÷åí - îí ïîìîæåò êîíòðîëèðîâàòü óìåðåííîå èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå. Îäíàêî, îíè â êîíå÷íîì èòîãå âåäóò ê íåêîòîðîìó çàòèøüþ â ðîñòå âíóòðåííèõ ðàñõîäîâ è îñëàáëåíèþ ýêñïîðòà, ïî ìåðå òîãî êàê øâåéöàðñêèé ôðàíê ìåíÿåò íàïðàâëåíèå îò ïîíèæåíèÿ ïî îòíîøåíèþ ê åâðî ê ïîâûøåíèþ. ÀÂÑÒÐÀËÈß Ðåçåðâíûé Áàíê Àâñòðàëèè (RBA) ïîñëå ìàðòîâñêîãî ñîâåùàíèÿ îñòàâèë áàçîâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó áåç èçìåíåíèé íà óðîâíå 6.25%, õîòÿ ðóêîâîäñòâî öåíòðîáàíêà äî ýòîãî ãîòîâèëî ðûíîê ê âîçìîæíîñòè âîçîáíîâëåíèÿ óæåñòî÷åíèÿ âàëþòíîé ïîëèòèêè. Ýòî ðåøåíèå îòðàæàëî îñòîðîæíûé îïòèìèçì RBA â òîì, ÷òî èíôëÿöèÿ ìîæåò áûòü óäåðæàíà íà óðîâíå íèæå îôèöèàëüíûõ 3% áåç äîïîëíèòåëüíûõ ïîâûøåíèé ñòàâêè. Òåì íå ìåíåå, â ñâåòå âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â êîíöå 2006 ãîäà è ïîñòîÿííûõ áåñïîêîéñòâ, êàñàþùèõñÿ íàïðÿæåííîé ñèòóàöèè íà ðûíêå òðóäà, âïîëíå î÷åâèäíî, ÷òî ïîçèöèÿ öåíòðîáàíêà íàïðàâëåíà íà äàëüíåéøåå óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Ðåøåíèå ïî ïðîöåíòíîé ñòàâêå âîçíèêëî íàðÿäó ñ âûõîäîì îò÷åòà îá èñïîëíåíèè ãîñóäàðñòâåííîãî áþäæåòà â 4ì

www.forexmagazine.ru

Ìåñÿ÷íûé îáçîð îò “Scotia Capital”

Àïðåëü 2007 ¹165/14

êâàðòàëå, ïîêàçûâàþùåãî â ÂÂÏ êâàðòàëüíûé ïðèðîñò 1.0%, íàèáîëüøèé ïîêàçàòåëü çà ïîñëåäíèå øåñòü êâàðòàëîâ. Ðàñõîäû â ÷àñòíîì ñåêòîðå ïîìîãëè ïðîâåñòè ýêñïàíñèþ, ïî ìåðå òîãî êàê èíâåñòèöèè êîììåð÷åñêèõ ïðåäïðèÿòèé è ðàñõîäû äîìàøíèõ õîçÿéñòâ óâåëè÷èëèñü áîëåå ÷åì íà 1.0% çà êâàðòàë, â òî âðåìÿ êàê íàêîïëåíèå òîâàðíîìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ âíåñëî ñâîé âêëàä â îáùèé ðîñò â êîëè÷åñòâå 0.7%.

êèõ öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è ñèëüíîé âàëþòû, íó à ðàçðàáîò÷èêè âàëþòíîé ñòðàòåãèè îñòàþòñÿ îáåñïîêîåííûìè òåì, ÷òî ñèëà âíóòðåííåãî ñïðîñà áóäåò "ïðåäñòàâëÿòü ñóùåñòâåííûé ðèñê èíôëÿöèè â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå". Ïîñëåäíèå íåáîëüøèå óëó÷øåíèÿ â íîâîçåëàíäñêîé òîðãîâîé äåÿòåëüíîñòè ÿâëÿþòñÿ ñëåãêà îáíàäåæèâàþùèìè, íî, ñêîðåå âñåãî, íå ñâèäåòåëüñòâóþò î ïðåäñòîÿùåì ðàäèêàëüíîì îçäîðîâëåíèè ïëàòåæíîãî áàëàíñà.

Â íà÷àëå 2007 òåìï ýêîíîìèêè áûë íåïðåðûâíûì. Íàáëþäàåòñÿ ïðîäîëæèòåëüíàÿ ñòàáèëüíîñòü íà ðûíêå òðóäà - ïîëíàÿ çàíÿòîñòü ïîäíÿëàñü äî 66,300 (0.6%), âêëþ÷àÿ 43,700 ìåñò ñ ïîëíîé çàíÿòîñòüþ çà òðè ìåñÿöà âïëîòü äî ôåâðàëÿ - ÷òî ñâèäåòåëüñòâóåò î äîëãîâðåìåííîñòè ýêîíîìè÷åñêîãî ïîäúåìà Àâñòðàëèè. Ñ ïîêàçàòåëåì äåëîâîé óâåðåííîñòè, äîñòèãøåì çà ãîä ñâîåé âûñøåé îòìåòêè, âåðîÿòíû äàëüíåéøèå óâåëè÷åíèÿ íàéìà, ÷òî âûçîâåò ðîñò ïîòðåáèòåëüñêîãî íàñòðîåíèÿ, êîòîðîå è òàê óæå äîñòèãëî ñâîåãî ïîëóò î ð à ã îä î â à ë î ãî ìàêñèìóìà.

Ýêñïîðòíàÿ âûðó÷êà â ôåâðàëå ïîäíÿëàñü äî óðîâíÿ 9.7%, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò ôàêòè÷åñêè îñòàëñÿ áåç èçìåíåíèé, ñêàçàâøèñü íà ñîêðàùåíèè òîðãîâîãî äåôèöèòà âäâîå ê ñêðîìíîìó óðîâíþ â 127 ìèëëèîíîâ NZD. Íî äàæå ïðè òàêèõ óñëîâèÿõ âîò óæå êàê òðåòèé ãîä òåêóùèé äåôèöèò áþäæåòà âñå åùå ðàâíÿåòñÿ îðèåíòèðîâî÷íîìó ýêâèâàëåíòó 9% îò ÂÂÏ.

ÍÎÂÀß ÇÅËÀÍÄÈß Ïîñëå 15-ìåñÿ÷íîãî ïåðåðûâà Ðåçåðâíûé Áàíê Íîâîé Çåëàíäèè â ìàðòå ïîäíÿë ñâîé îôèöèàëüíûé ÷åêîâûé êóðñ åùå íà 25 ïóíêòîâ, ê ðåêîðäíîìó óðîâíþ 7.5%. Áîëåå òîãî, öåíòðàëüíûé áàíê íå èñêëþ÷èë âîçìîæíîñòü äàëüíåéøèõ ïîâûøåíèé êóðñà, è óïðàâëÿþùèé Àëàí Áîëëàðä ïîâòîðèë ïðåäóïðåæäåíèÿ î òîì, ÷òî ìîæåò ïîíàäîáèòüñÿ óæåñòî÷åíèå. ×åòêèõ ïðèçíàêîâ äëèòåëüíîãî óìåíüøåíèÿ âíóòðåííåé ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè ïî-ïðåæíåìó íå íàáëþäàåòñÿ: êâàðòàëüíûå äàííûå, ïîêàçûâàþùèå äàëüíåéøåå óêðåïëåíèå ðûíêà çàíÿòîñòè (âêëþ÷àÿ åùå îäèí ñêà÷îê â ðîñòå çàðàáîòíîé ïëàòû) â ïîñëåäíèå òðè ìåñÿöà 2006, ïðîäàæè íåäâèæèìîñòè â ôåâðàëå ïîäíÿëèñü ïî÷òè äî 20% ã/ã, äåëîâîå íàñòðîåíèå ïîñëåäíèå ìåñÿöû øëî íà ïîïðàâêó, äà è öåíû íà íåäâèæèìîñòü ïîâûøàþòñÿ íà äâóçíà÷íûé ãîäîâîé óðîâåíü.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.scotiacapital.com

À ïîêà öåíòðàëüíûé áàíê â ñêîðîì âðåìåíè îæèäàåò íåêîòîðîå ñíèæåíèå èíôëÿöèè, â áîëüøåé ÷àñòè èç-çà íèç-

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities”

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè Admiral Investments & Securities. www.forextrade.ru Íåäåëÿ ¹ 15. 09 - 13 àïðåëÿ 2007 ã. Êàëåíäàðü ýòîé êîðîòêîé íåäåëè íå íàñûùåí áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ïóáëèêóåìûõ äàííûõ, òåì íå ìåíåå, íàñ îæèäàåò íåñêîëüêî âåñüìà âàæíûõ ñîáûòèé: 10.04. Áàíê ßïîíèè, à 12.04 Åâðîïåéñêèé Öåíòðàëüíûé Áàíê îáúÿâÿò ñâîè î÷åðåäíûå ðåøåíèÿ î ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå è ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ. Îòíîñèòåëüíî ðåøåíèÿ BoJ ñîìíåíèé ïðàêòè÷åñêè íåò - ñòàâêà íå èçìåíèòñÿ, áîëåå òîãî, ìàëî êòî æäåò åå èçìåíåíèÿ äî êîíöà ýòîãî ãîäà. ×òî êàñàåòñÿ ECB, áîëüøèíñòâî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ñ÷èòàþò, ÷òî íà ýòîì çàñåäàíèè ñòàâêà òàêæå íå èçìåíèòñÿ, íî ðàíî èëè ïîçäíî îíà áóäåò ïîâûøåíà, è åñëè íå 12 àïðåëÿ, òî óæ â èþíå - îáÿçàòåëüíî. È âñå áóäóò èñêàòü â òåêñòå ðåøåíèÿ è â âûñòóïëåíèè ãíà Òðèøå íåêèå êîäîâûå ñëîâà, êîòîðûå ïîçâîëÿò ïîíÿòü, êîãäà æå ýòî ïðîèçîéäåò. 11 àïðåëÿ áóäóò îïóáëèêîâàíû "ìèíóòêè" çàñåäàíèÿ FOMC îò 21.ìàðòà. Â ïÿòíèöó, 13.04, áóäóò îïóáëèêîâàíû äàííûå ïî öåíàì ïðîèçâîäèòåëåé è òîðãîâûé áàëàíñ ÑØÀ. Ïî âñåé âèäèìîñòè, íà ýòîé íåäåëå äîëæíû íà÷àòüñÿ ðàçãîâîðû î âîçìîæíîì âêëþ÷åíèè â ïîâåñòêó äíÿ îáñóæäåíèå êóðñà Éåíû íà ïðåäñòîÿùåì çàñåäàíèè "ñåìåðêè". Ñêîðåå âñåãî, ýòîãî íå ïðîèçîéäåò, íî òàêîãî ðîäà "âåðáàëüíàÿ" èíòåðâåíöèÿ, ïî çàìûñëó åå îðãàíèçàòîðîâ, ìîæåò ïîìî÷ü õîòÿ áû íåìíîãî îãðàíè÷èòü âñåîáùóþ ðàñïðîäàæó Éåíû.

ïðîáëåìû ðûíêà æèëüÿ íå ïåðåêèíóòñÿ íà äðóãèå ñåêòîðà ýêîíîìèêè. 2. Ýêîíîìèêà Åâðîñîþçà ïîêàçûâàåò óñòîé÷èâûé ðîñò, ÷òî òàêæå äåëàåò ïðèîðèòåòíûì äëÿ ÅÖÁ êîíòðîëü èíôëÿöèè è, ïî âñåé âåðîÿòíîñòè, ïîòðåáóåò ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè â ýòîì ãîäó. Ïðè ýòîì, ðóêîâîäñòâî ÖÁ íå ñòàíåò îáðàùàòü ñëèøêîì áîëüøîãî âíèìàíèÿ íà ñëèøêîì äîðîãîé Åâðî. Òåì áîëåå, ÷òî ñî ñòîðîíû "ëîêîìîòèâà" åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè, Ãåðìàíèè, ïðîçâó÷àëè çàÿâëåíèÿ î òîì, ÷òî ýòî íå î÷åíü áåñïîêîèò èõ ïðîèçâîäèòåëåé. Íàâåðíîå, âåñü âîïðîñ â òîì, äî êàêèõ ïðåäåëîâ. 3. Öèêë ôèíàíñîâîé îò÷åòíîñòè â ßïîíèè çàâåðøåí. Òåïåðü ÿïîíñêèå èíâåñòîðû, â îñíîâíîì ÷àñòíûé ñåêòîð, ÿâíî îçàáî÷åíû äîõîäíîñòüþ ñâîèõ àêòèâîâ âíóòðè ñòðàíû, è, ïîõîæå, óæå íà÷àëè ïðîöåññ âûâîäà èõ çà ðóáåæ. Ýòî ìîæåò â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îïðåäåëèòü äâèæåíèå Éåíû â êðîññ-êóðñàõ ñî âñåìè îñòàëüíûìè âàëþòàìè. Ïðè ýòîì, íàäî èìåòü â âèäó, ÷òî âñå ýòè îïåðàöèè èìåþò ïîâûøåííûé ðèñê, è ïðè ìàëåéøåé óãðîçå ìîãóò ïðåðûâàòüñÿ èëè ïðåêðàùàòüñÿ, ÷òî ìîæåò ïðèâåñòè ê ñèëüíûì èëè äàæå ïàíè÷åñêèì êîððåêöèÿì êóðñà Éåíû. Ïîñìîòðèì òåïåðü, ÷òî èçìåíèëîñü â òåõíè÷åñêîé êàðòèíå âàëþòíîãî ðûíêà. EURUSD.

Ïî âñåé âèäèìîñòè, ãåîïîëèòè÷åñêàÿ ñèòóàöèÿ âîêðóã Èðàíà è Áëèæíåãî Âîñòîêà íå ïîëó÷èò îêîí÷àòåëüíîãî ðàçðåøåíèÿ, è ýòî áóäåò âëèÿòü íà öåíû íà íåôòü è çîëîòî, à ñëåäîâàòåëüíî, è íà âàëþòíûé ðûíîê. Â ýêîíîìè÷åñêîé äèñïîçèöèè òàêæå ìàëî, ÷òî êàðäèíàëüíî èçìåíèëîñü, îäíàêî, íåêîòîðûå âàæíûå àêöåíòû ìîãóò áûòü âûäåëåíû: 1. Âûñòóïàÿ ïåðåä êîíãðåññîì, ïðåäñåäàòåëü FED ã-í Áåðíàíêå ïðÿìî çàÿâèë, ÷òî ãëàâíûì äëÿ ÔÐÑ ÿâëÿåòñÿ êîíòðîëü èíôëÿöèè, ïîýòîìó â íàñòîÿùåå âðåìÿ î ïîíèæåíèè ñòàâêè íå ìîæåò áûòü è ðå÷è, äàæå â ñëó÷àå çàìåäëåíèÿ òåìïîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Ïðè ýòîì, ïî ìíåíèþ ÔÐÑ,

Â ýòîì ãîäó åâðî óæå äâàæäû îáíîâèë ìàêñèìóì 2006 ãîäà è ïðîáèëñÿ ê "ïîñëåäíåìó ðóáåæó îáîðîíû" - ìåñÿ÷íîé òðåíäîâîé ëèíèè Í - 3. Â àïðåëå ýòî 1.3470. Ïðîáîé ýòîé ëèíèè ìîæåò ïðèâåñòè ê óñêîðåíèþ âîñõîäÿùåãî òðåíäà è ïîïûòêàì ïðåâçîéòè àáñîëþòíûé ìàêñèìóì "æèâîãî" åâðî 1.3969, êîòîðûé è ñòàíåò ñëåäóþùèì çíà÷èìûì ñîïðîòèâëåíèåì. Åñëè è îí áóäåò ïðåîäîëåí, öåëüþ ýòîãî äâèæåíèÿ ìîæåò ñòàòü çîíà 1.4130/40, îïðåäåëÿåìàÿ óðîâíåì 423.6% ìîäåëè Fibonacci Expansion. Åñëè êàêîé-ëèáî èç ýòèõ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ ïðîéòè íå óäàñòñÿ, îò íåãî ìîæåò íà÷àòüñÿ êîððåêöèÿ âíèç, öåëè êîòîðîé ìîæíî áóäåò îïðåäåëèòü "ïî ìåñòó", èçìåðèâ èõ ñ ïîìîùüþ ëèíèé Ôèáîíà÷÷è.

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè Admiral Investments & Securities

Àïðåëü 2007 ¹165/14

ìóìó Í2, òåïåðü ôóíò ñîáèðàåòñÿ ïðîâåðèòü íà ïðî÷íîñòü óêàçàííóþ ëèíèþ ñîïðîòèâëåíèÿ 1.9870, à çàòåì è ìàêñèìóì 1.9911, ïðåîäîëåíèå êîòîðîãî îòêðîåò ïóòü ê 2.00 ñ öåëüþ 2.0050 è, âîçìîæíî, 2.0110. Íå èñêëþ÷åí è ïðîòèâîïîëîæíûé ñöåíàðèé - êîððåêöèÿ âíèç ñ ïåðâîé çíà÷èòåëüíîé ïîääåðæêîé 1.9250 (23.6%), ïðîáîé êîòîðîé çàñòàâèò ôóíò îïóñòèòüñÿ ê 1.8820 (38.2%). Ýòîò ñöåíàðèé òàêæå ìîæåò îïðåäåëèòü íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ íà íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, ñ öåëüþ 1.8470 (23.6%) êîððåêöèè âñåãî ïîäúåìà îò òî÷êè L1.

GBPUSD.

Íà ñëåäóþùåì ðèñóíêå ïðåäñòàâëåíà áîëåå "ëîêàëüíàÿ" êàðòèíà äâèæåíèÿ ôóíòà ñ âàðèàíòîì âîëíîâîé ðàçìåòêè. Îñíîâíîé âîïðîñ â ýòîì ïðåäñòàâëåíèè - çàâåðøåíà ëè âîëíà iv? Åñëè äà, òî ïðîäîëæåíèå äâèæåíèÿ ââåðõ íå çàñòàâèò ñåáÿ æäàòü, åñëè íåò, âåðîÿòíà êîððåêöèÿ ê 1.8820.

Ôóíò óñòàíîâèë íîâûé ìíîãîëåòíèé ìàêñèìóì â ÿíâàðå ýòîãî ãîäà, è òåïåðü êîíñîëèäèðóåòñÿ äîñòàòî÷íî áëèçêî îò ýòîãî ìàêñèìóìà. Ýòà òî÷êà äàåò âîçìîæíîñòü ïîñòðîèòü íîâóþ òðåíäîâóþ ëèíèþ ñîïðîòèâëåíèÿ Í - Í2, îäíàêî, ïðî÷íîñòü ýòîé ëèíèè ïîêà íå èìååò äîñòàòî÷íîãî ïîäòâåðæäåíèÿ. Â àïðåëå îíà îêàæåò ñîïðîòèâëåíèå íà óðîâíå 1.9870. Ôóíò, íåñîìíåííî, ïðîäîëæàåò äâèãàòüñÿ ââåðõ, ìèíèìàëüíûé òåìï ýòîãî ïîäúåìà îïðåäåëÿåòñÿ êàíàëîì Ôèáîíà÷÷è, ïîñòðîåííûì ïî òî÷êàì L-H1-L1. óñêîðåííûé òåìï ïîäúåìà îïèñûâàåòñÿ áîëåå "áûñòðûì" êàíàëîì Ôèáîíà÷÷è (ñì. ãðàôèê). Åñëè â òî÷êå Í2 äîñòèãíóò ëîêàëüíûé ìàêñèìóì, ìû âïðàâå áûëè îæèäàòü êîððåêöèþ âíèç, ãëóáèíó êîòîðîé ìîæíî èçìåðèòü îò áàçîâûõ òî÷åê L1 è L2. Ôóíò îòêîððåêòèðîâàëñÿ "âñåãî ëèøü" äî óðîâíÿ 23.6% îò áàçû L2 è îòñêî÷èë ââåðõ áëèæå ê ìàêñèUSDJPY. Éåíà ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â òðåóãîëüíèêå ñ ãðàíèöàìè 122.40 - 114.25. Âîçìîæíî, ìû íàáëþäàåì âîçîáíîâëåíèå îïåðàöèé Carry Trades, îñíîâûâàþùååñÿ ïî áîëüøåé ÷àñòè íà òîì, ÷òî Áàíê ßïîíèè íå áóäåò â ýòîì ãîäó ïîâûøàòü ñòàâêè, è ÿïîíñêèå èíâåñòîðû âûâåäóò ñâîè àêòèâû â äðóãèå ñòðàíû. Ýòî ïîâûøàåò âåðîÿòíîñòü ðàçâèòèÿ äâèæåíèÿ ââåðõ. Ïðîòèâîäåéñòâóþùèìè ôàêòîðàìè ìîãóò ñòàòü ãåîïîëèòè÷åñêàÿ ñèòóàöèÿ â Ïåðñèäñêîì çàëèâå è íà Áëèæíåì Âîñòîêå, à òàêæå âîçìîæíîå èçìåíåíèå ïîçèöèé êèòàéñêîãî þàíÿ. Ïîñêîëüêó óêàçàííûå ðèñêè äîñòàòî÷íî âåëèêè, åñòü áîëüøàÿ âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî Éåíà îñòàíåòñÿ âíóòðè îòìå÷åííîãî íà ãðàôèêå òðåóãîëüíèêà.

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè Admiral Investments & Securities

Àïðåëü 2007 ¹165/14

EURUSD.

À òåïåðü âçãëÿíèòå íà òåõíè÷åñêóþ äèñïîçèöèþ â äðóãèõ âàëþòíûõ ïàðàõ, êàê ýòî ìîäíî ñåé÷àñ, â ðåæèìå "No Comment" , êðîìå îäíîé ôðàçû: øòóðì íîâûõ âûñîò! AUDUSD.

Admiral Investments & Securities äëÿ Forex Magazine www.forextrade.ru

USDCHF.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Èíäèéñêèå ñòðàñòè

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest" www.itinvest.ru ÈÍÄÈÉÑÊÈÅ ÑÒÐÀÑÒÈ Äîáðûé äåíü. Ãëàâíûì ïîëèòè÷åñêèì ñîáûòèåì ìèíóâøåé íåäåëè ñòàëî îñâîáîæäåíèå èðàíñêèìè âëàñòÿìè ïÿòíàäöàòè ðàíåå çàõâà÷åííûõ èìè áðèòàíñêèõ ìîðÿêîâ - ïîñëå ÷åãî óïîðíûå ñëóõè î âåðîÿòíîì ñêîðîì óäàðå ÑØÀ ïðîòèâ Èðàíà çàìåòíî îñëàáëè. Ýòî óìåíüøèëî íàïðÿæ¸ííîñòü è íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, ïîçâîëèâ áåçóäåðæíî ðîñøåé íåôòè ñêîððåêòèðîâàòüñÿ, à ó÷àñòíèêàì ðûíêîâ - îáðàòèòüñÿ ê ýêîíîìè÷åñêèì íîâîñòÿì. ÁÎÄÐÛÉ ÀÂÑÒÐÀËÈÅÖ Èç ýòèõ íîâîñòåé ïåðâîé ñòàëî ðåøåíèå Ðåçåðâíîãî áàíêà Èíäèè î çàìåòíîì óæåñòî÷åíèè äåíåæíîé ïîëèòèêè: îäíîâðåìåííî ïîâûøåíà áàçîâàÿ ñòàâêà ñ 7.50% äî 7.75% (íåìåäëåííî) è ïîäíÿòà íîðìà ðåçåðâèðîâàíèÿ äëÿ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ ñ 6.00% ïî 6.50% (ïîýòàïíî â òå÷åíèå äâóõ íåäåëü). Ýòî áûëî óæå øåñòîå ïîâûøåíèå ñòàâêè çà ïîñëåäíèå 14 ìåñÿöåâ - íî áîëüøå âñåãî ïîðàçèëî ýêñïåðòîâ òî, ÷òî îíî áûëî ñîâåðøåíî çà äîáðûé ìåñÿö äî äàòû î÷åðåäíîãî çàñåäàíèÿ öåíòðîáàíêà, ò.å. âðîäå êàê â ýêñòðåííîì ïîðÿäêå. Èíà÷å ãîâîðÿ, âñ¸ ýòî çíà÷èìîå ðåøåíèå ïðèíÿë ïî ñóùåñòâó åäèíîëè÷íî ãëàâà Ðåçåðâíîãî áàíêà Èíäèè ßãà Âåíóãîïàë Ðåääè. Áîëåå òîãî, îïèñàííûé àêò íå äâóõ- (ñòàâêè è íîðìà ðåçåðâèðîâàíèÿ), à äàæå òð¸õñîñòàâåí: áóäó÷è ïðèíÿò ñðàçó ïîñëå óïëàòû êîðïîðàöèÿìè êâàðòàëüíûõ ïëàòåæåé ïî íàëîãàì, îí çàñòàâèë êîìïàíèè ïðîäàâàòü äîëëàðû çà ðóïèè, ÷òîáû ïîïîëíèòü äî íîðìàëüíîãî óðîâíÿ ñâîè ñ÷åòà "Äåíüãè è äåíåæíûå ýêâèâàëåíòû" - èáî çàíèìàòü äåíüãè íà ðûíêå ñòàëî äîðîãî; òåì ñàìûì, ìîùíîå ïðåäëîæåíèå äîëëàðîâ çà ðóïèè ïîäíÿëî êóðñ èíäèéñêîé âàëþòû äî 8-ëåòíåãî ìàêñèìóìà. Íàêîíåö, îäíîâðåìåííî öåíòðîáàíê îôèöèàëüíî îáúÿâèë î ïåðåõîäå ê æ¸ñòêîé äåíåæíîé ïîëèòèêå - ò.å. òàêîé, ïðè êîòîðîé èíôëÿöèîííûé ðèñê îáúÿâëÿåòñÿ ãëàâíûì âðàãîì, òàê ÷òî âîçìîæíû òîëüêî ïîâûøåíèÿ (íî íèêàê íå ñíèæåíèÿ) ñòàâîê. Ýêîíîìè÷åñêèå ñîîáðàæåíèÿ, ëåæàùèå â îñíîâå ðåøåíèé Ðåçåðâíîãî áàíêà Èíäèè, âïîëíå î÷åâèäíû: èíôëÿöèÿ ñâèðåïñòâóåò è îòñòóïàòü íå æåëàåò. Òàê, îïòîâûå öåíû â ìàðòå âûðîñëè íà 6.5% ïðîòèâ òîãî æå ïåðèîäà ïðîøëîãî

ãîäà; ðîñò îáú¸ìîâ êðåäèòîâàíèÿ âîò óæå ÷åòâ¸ðòûé ãîä ïîäðÿä äåðæèòñÿ íà óìîïîìðà÷èòåëüíîì ñðåäíåì (!) óðîâíå 30% â ãîä (òàêîãî íå áûëî ñ ñàìîãî íà÷àëà íàáëþäåíèé â 1971 ãîäó); èçáûòî÷íàÿ ëèêâèäíîñòü ïîçâîëèëà ôîíäîâîé áèðæå Áîìáåÿ âûðàñòè ñ âåñíû 2003 ãîäà â÷åòâåðî; íàêîíåö, ÂÂÏ Èíäèè ðàñò¸ò ñ 2003 ãîäà ñðåäíèì òåìïîì 8.6% â ãîä - ýòî ìàêñèìàëüíîå çíà÷åíèå çà âñå 60 ëåò íåçàâèñèìîñòè ñòðàíû. Âîò ïîýòîìó îôèöèàëüíûå ëèöà è âûíóæäåíû ïðèáåãàòü ê ðåøèòåëüíûì ìåðàì - òåì áîëåå, ÷òî ñþäà ïðèìåøèâàåòñÿ åù¸ è ïîëèòèêà: î íåé óïîìÿíóë ñàì Ðåääè, âûñòóïàÿ íà ñåìèíàðå â Èòàëèè - îí çàìåòèë, ÷òî "îò ïðàâèòåëüñòâà æäóò óñòîé÷èâîãî ñíèæåíèÿ èíôëÿöèè õîòÿ áû äî 5% â ãîä". Â òó æå äóäó äóäåë è ìèíèñòð ôèíàíñîâ Ïàëàíèàïïàí ×èäàìáàðàì, êîãäà çàâåðÿë ïàðëàìåíò, ÷òî öåíòðîáàíê ïðîäîëæèò ñâîè äåéñòâèÿ ïî óòèõîìèðèâàíèþ èíôëÿöèè - êîòîðàÿ íûí÷å ñòàëà îñíîâíîé òåìîé êðèòèêè âëàñòåé: èç-çà ýòîãî ïðàâÿùàÿ ïàðòèÿ Èíäèéñêèé íàöèîíàëüíûé êîíãðåññ óæå ïðîèãðàëà ïàðó ðåãèîíàëüíûõ âûáîðîâ â ïðîøëîì ìåñÿöå. Èòàê, Èíäèÿ, êàê è Êèòàé, ïðåäïðèíèìàåò âñ¸ áîëåå àêòèâíûå øàãè ïî óñìèðåíèþ èíôëÿöèè è îõëàæäåíèþ íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè - ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýêîíîìèêè èìåííî ýòèõ ñòðàí ñóòü îñíîâíîé ëîêîìîòèâ íûíåøíåãî ãëîáàëüíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, äåéñòâèÿ èõ âëàñòåé îêàæóò âëèÿíèå íà âñþ ìèðîâóþ ýêîíîìèêó â öåëîì. Ïðîáëåìà èíôëÿöèè, îäíàêî, âîâñå íå îãðàíè÷èâàåòñÿ àçèàòñêèìè ãèãàíòàìè. Ïîäîáíûå ïðîöåññû ïðîòåêàþò, ê ïðèìåðó, â íåêîòîðûõ âïîëíå àíãëîñàêñîíñêèõ ñòðàíàõ ïîðîæäàÿ ñîîòâåòñòâóþùèå îæèäàíèÿ. Íà ïðîøëîé íåäåëå â äâóõ èç íèõ - Àâñòðàëèè è Âåëèêîáðèòàíèè - ïðîøëè çàñåäàíèÿ öåíòðîáàíêîâ: â îáîèõ ñëó÷àÿõ ñòàâêè áûëè îñòàâëåíû íà ìåñòå - íî ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå âñ¸ áîëåå íàñòîé÷èâî íàìåêàþò íà áóäóùèå óæåñòî÷åíèÿ. Òàê, â Àâñòðàëèè ïðèëè÷íî âûðîñëè ðîçíè÷íûå ïðîäàæè, à âíåøíåòîðãîâûé äåôèöèò óïàë çàìåòíî íèæå ïðîãíîçîâ - èìåííî ïîýòîìó, íåñìîòðÿ íà ïàóçó â ïîâûøåíèè ñòàâîê, àâñòðàëèéñêèé äîëëàð, ñ ãîðÿ óïàâøèé áûëî ñíà÷àëà, áûñòðî ïîâåñåëåë è ïîëåòåë ïîêàçûâàòü íîâûå ìàêñèìóìû ïî îòíîøåíèþ ê ñâîåìó àìåðèêàíñêîìó êîëëåãå; â ÷¸ì è ïðåóñïåë, çàáðàâøèñü íà êàêîå-òî âðåìÿ âûøå 0.82 - ãäå îí íå áûë óæå 10 ëåò. Åñëè æå è ýòà âåðøèíà áóäåò ïðåîäîëåíà, òî íà ïîâåñòêå äíÿ îêàæóòñÿ óæå óðîâíè 1990 ãîäà.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Ôîðåêñ Ðàññûëêè ýòî - íîâîñòè, îáçîðû, àíàëèòèêà è ïðîãíîçû ðûíêà Ôîðåêñ â ïèñüìàõ, ïðèõîäÿùèõ â âàø ïî÷òîâûé ÿùèê. Îäèí àêêàóíò äëÿ Ïîäïèñ÷èêà è äëÿ Àâòîðà - òîëüêî îäíà ðåãèñòðàöèÿ íà FxMail.ru!

Áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè

Èñòî÷íèê: SmartTrade

ÊÎÅ-×ÒÎ Î "ÊÎÌÔÎÐÒÍÎÉ" ÈÍÔËßÖÈÈ Åäèíñòâåííûì êîíêóðåíòîì àâñòðàëèéñêîìó äîëëàðó â ïîñëåäíåå âðåìÿ ìîæíî ñ÷èòàòü òîëüêî åâðî, êîòîðîå òîæå îêðûëÿþò îæèäàíèÿ ïðèëè÷íîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â áóäóùåì. Âïðî÷åì, áëèæàéøåå çàñåäàíèå ÅÖÁ â ïðåäñòîÿùèé ÷åòâåðã åäâà ëè ïîäàðèò òàêóþ ñåíñàöèþ - íî ïîñëåäóþùóþ ïðåññ-êîíôåðåíöèþ ãëàâû öåíòðîáàíêà Òðèøå àíàëèòèêè îæèäàþò ñ áîëüøèì íåòåðïåíèåì. Îñîáåííî ïîñëå ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ìèíóâøåé íåäåëè, ïîðàäîâàâøèõ ðûíêè: çàêàçû ïðîìûøëåííûõ ïðåäïðèÿòèé Ãåðìàíèè â ôåâðàëå ïîäñêî÷èëè ñðàçó íà 3.9% (ýòî àæ â 5.5 ðàç âûøå ïðîãíîçîâ), à ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî ïîäðîñëî íà 0.9% ïðîòèâ îæèäàíèé åãî ïàäåíèÿ íà 0.4%; ïðèðàùåíèå ýòèõ ïîêàçàòåëåé ê ôåâðàëþ 2006 ãîäó âåñüìà âíóøèòåëüíî, äîñòèãàÿ 9.3% è 7.5% ñîîòâåòñòâåííî. Âïðî÷åì, îòíîñèòåëüíî óìåðåííûé ðîñò ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ è îïòîâûõ öåí â ÅÑ, íåæäàííîå ïàäåíèå ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â Âåëèêîáðèòàíèè, à òàêæå ñêðîìíûå çíà÷åíèÿ ìàðòîâñêèõ èíäåêñîâ äåëîâîé àêòèâíîñòè çàñòàâëÿþò òàìîøíèå öåíòðîáàíêè ïðîÿâëÿòü íåêîòîðóþ îñòîðîæíîñòü. Åù¸ áîëåå îñòîðîæåí Áàíê ßïîíèè: âåðíóâøàÿñÿ â ñòðàíó äåôëÿöèÿ óõóäøèëà íàñòðîåíèÿ áèçíåñà, òàê ÷òî ñîîòâåòñòâóþùèå èíäèêàòîðû çíàìåíèòîãî îáçîðà öåíòðî-

Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ðûíêîì Ôîðåêñ èëè óæå ðàáîòàåòå íà íåì, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè íà FxMail.ru. Íàéäèòå èíòåðåñóþùóþ âàñ ðàññûëêó â Êàòàëîãå èëè Ðåéòèíãå Ðàññûëîê è ïîäïèøèòåñü íà íåå. Ôîðìàò êàê ïëàòíûõ òàê è áåñïëàòíûõ ðàññûëîê - HTML ñ âëîæåííûìè êàðòèíêàìè. Ðàçìåð âûïóñêà áåñïëàòíîé ðàññûëêè - äî 200 Êá, ïëàòíîé äî 500 Êá. Óïðàâëÿòü ïîäïèñêîé íà ðàññûëêè è ñîçäàâàòü ñâîè ðàññûëêè âû ìîæåòå â ñâîåì ëè÷íîì ïðîôèëå â ñèñòåìå FxMail.ru - Ìîé FxMail.

Åñëè âû åùå íå çàðåãèñòðèðîâàíû â ñèñòåìå FxMail.ru, çàðåãèñòðèðóéòåñü ïðÿìî ñåé÷àñ è ñòàíüòå íàøèì Ïîäïèñ÷èêîì è/èëè Àâòîðîì!

Ïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Ïîäïèñêà íà ïëàòíûå ðàññûëêè ïðîèñõîäèò ïîäîáíî ïîäïèñêå íà ãàçåòû èëè æóðíàëû. Çà âûïóñê ïëàòíîé ðàññûëêè Àâòîð íàçíà÷àåò öåíó, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà ëþáîå êîëè÷åñòâî âûïóñêîâ. Ñîçäàíèå ïëàòíîé ðàññûëêè ïîäîáíî ñîçäàíèþ áåñïëàòíîé ñ òîé ëèøü ðàçíèöåé, ÷òî ïðè îòêðûòèè ïëàòíîé ðàññûëêè âû ñàìè íàçíà÷àåòå öåíó çà âûïóñê. Êàêèå ðàññûëêè óæå ïðèñóòñòâóþò íà FxMail.ru è åñòü ëè ñðåäè íèõ ïëàòíûå? - Ïîñìîòðèòå â Êàòàëîãå Ðàññûëîê. Âñå ðàññûëêè ó÷àñòâóþò òàêæå â Ðåéòèíãå Ðàññûëîê. ×òîáû âàøè ðàññûëêè ïîêóïàëèñü, î÷åâèäíî, ÷òî âàì íóæíî ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòü â íèõ öåííóþ èíôîðìàöèþ, çà êîòîðóþ òðåéäåðû áóäóò ñîãëàñíû ïëàòèòü äåíüãè. Ê ïðèìåðó, âû ìîæåòå îòêðûòü íåñêîëüêî áåñïëàòíûõ ðàññûëîê è îäíó ïëàòíóþ. Ñ ïîìîùüþ áåñïëàòíûõ ðàññûëîê âû ñìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå Ôîðåêñ àóäèòîðèè è çàðåêîìåíäîâàòü ñåáÿ ñïåöèàëèñòîì, à ñ ïîìîùüþ ïëàòíûõ - ïîëó÷èòü âîçíàãðàæäåíèå çà ñâîé îïûò è öåííûå çíàíèÿ.

Îòêðûòü ñâîþ ðàññûëêó ïðÿìî ñåé÷àñ.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

áàíêà "Òàíêàí" óïàëè äî óðîâíåé, íàèõóäøèõ ñ ëåòà ïðîøëîãî ãîäà - òàêèì îáðàçîì, òóò ÿâíî íå ñëåäóåò æäàòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê îò çàñåäàíèÿ â áëèæàéøèé âòîðíèê. Â òî æå âðåìÿ âíåøíèå ñèëû íå îñòàâëÿþò ÿïîíöåâ â ïîêîå: 1112 àïðåëÿ ïðîéä¸ò âñòðå÷à ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ "Áîëüøîé ñåì¸ðêè" - è, êàê çàÿâèë ãëàâà êàíàäñêîãî Ìèíôèíà Äæåéìñ Ôëàýðòè, âîïðîñ î "ñëèøêîì äåø¸âîé éåíå" âïîëíå ìîæåò îêàçàòüñÿ â ïîâåñòêå äíÿ ýòîãî ìåðîïðèÿòèÿ. ×åìó ÿâíî íå îáðàäîâàëèñü ÿïîíñêèå îôèöèàëüíûå ëèöà: òàìîøíèé ìèíèñòð ôèíàíñîâ Êîäçè Îìè ñ ïëîõî ñêðûâàåìûì ðàçäðàæåíèåì âûðàçèë íàäåæäó, ÷òî íèêàêèõ ñïåöèàëüíûõ îáñóæäåíèé èìåííî éåíû âñ¸-òàêè íå ïîñëåäóåò. Ïîæèâ¸ì-óâèäèì… Èç Øòàòîâ íîâîñòåé ïðèõîäèëî íå ñëèøêîì ìíîãî. Ôåâðàëüñêèå çàêàçû ïðîìûøëåííûõ ïðåäïðèÿòèé ïîâûñèëèñü íà 1.0% çà ìåñÿö, îòûãðàâ ëèøü íåáîëüøóþ ÷àñòü ÿíâàðñêîãî ïàäåíèÿ íà 5.7% (îæèäàëñÿ âäâîå áîëüøèé ðîñò). Ìàðòîâñêèå èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè âûøëè õóæå ïðîãíîçîâ; ïðè÷¸ì åñëè â ñëó÷àå ïðîèçâîäñòâåííîãî ñåêòîðà ýòî áûëî ëèøü áîëåå àêòèâíîå ïàäåíèå ïîêàçàòåëÿ, òî êàñàòåëüíî ñôåðû óñëóã - ñíèæåíèå âìåñòî îæèäàâøåãîñÿ ïîâûøåíèÿ. Âñ¸ ýòî, âêóïå ñ ïðåæíèìè äóðíûìè äàííûìè, çàñòàâèëî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îæèäàòü ñðåçàíèÿ ñòàâîê óæå â àâãóñòå - íî òóò íåæäàííî âûøåë áëåñòÿùèé òðóäîâîé îò÷¸ò çà ìàðò, êîòîðûé âñ¸ ïåðåâåðíóë: ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò âûðîñëî â 1.5 ðàçà ñèëüíåå ïðîãíîçîâ, à ïîêàçàòåëè ïðîøëûõ ìåñÿöåâ áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ; óðîâåíü áåçðàáîòèöû âíåçàïíî ñíèçèëñÿ ïðîòèâ ïðîãíîçîâ åãî ïîâûøåíèÿ; íàêîíåö, äëèòåëüíîñòü ðàáî÷åé íåäåëè îêàçàëàñü ëó÷øå îæèäàíèé. Ýòî çàìåòíî îõëàäèëî ïûë "ãîëóáåé"; îñîáåííî åñëè ó÷åñòü, ÷òî åù¸ äî îçíà÷åííûõ äàííûõ ãëàâà ÔÐÁ Ñåíò-Ëóèñà Óèëüÿì Ïóë âûñòóïèë ñ âåñüìà "ÿñòðåáèíîé" ðå÷üþ, ãäå íå òîëüêî íàçâàë èíôëÿöèþ âñ¸ åù¸ îñíîâíûì âðàãîì Ôåä, íî è âûðàçèë "ñóãóáî ëè÷íîå ìíåíèå", ÷òî "êîìôîðòíàÿ" èíôëÿöèÿ ýòî ñðåäíèé ðîñò öåí ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû çà âû÷åòîì ïðîäîâîëüñòâèÿ è ýíåðãîíîñèòåëåé íà 1.5% â ãîä: â äåéñòâèòåëüíîñòè, îäíàêî, ýòîò ðîñò íûí÷å äàæå ïî îôèöèàëüíûì äàííûì äîñòèãàåò 2.4%, à ðåàëüíî - íå ìåíåå 3.0%. Âñ¸ ýòî îçíà÷àåò, ÷òî åñëè ïðîáëåìû ñåêòîðà æèëèùíîãî ñòðîèòåëüñòâà è ðûíêà íåäâèæèìîñòè óñòàêàíÿòñÿ, òî èíôëÿöèîííàÿ ïðîáëåìà âñòàíåò â ïîëíûé ðîñò - à â ýòîì ñëó÷àå íè î êàêîì ñíèæåíèè ñòàâêè è ðå÷è áûòü íå ìîæåò. Âïðî÷åì, î íàñòðîåíèÿõ, öàðÿùèõ â Ôåä, ìû ñìîæåì ëó÷øå óçíàòü â

áëèæàéøóþ ñðåäó, êîãäà äîëæåí áûòü îáíàðîäîâàí ïðîòîêîë ïðåäûäóùåãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ - íó à äîïîëíÿò êàðòèíó ïÿòíè÷íûå äàííûå ïî îïòîâûì öåíàì â ìàðòå è ôåâðàëüñêèé òîðãîâûé áàëàíñ. Õîðîøåé âàì íåäåëè. Ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ î ïðåäñòîÿùèõ ñîáûòèÿõ ìîæíî ïîëó÷èòü èç íàøèõ êàëåíäàðåé, ññûëêè íà êîòîðûå ðàñïîëîæåíû â ïðàâîé ÷àñòè ñòðàíèöû http:// www.itinvest.ru/analytics/calendar/ Äèíàìèêà öåí çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ Èíäåêñ RTSI FTSE-100 DAX-30 Nikkei-225 S&P-500 NASDAQ Composite US 10-Yr Note Yield Íåôòü (Brent Crude Oil) Çîëîòî Ñåðåáðî Ïëàòèíà Ïàëëàäèé USDRUR EURRUR EURUSD USDJPY GBPUSD USDCHF

Áèðæà ÐÒÑ LSE Deutsche Boerse Tokio SE NYSE NASDAQ Index IPE London fix London fix London fix London fix ÌÌÂÁ ÌÌÂÁ FOREX FOREX FOREX FOREX

Öåíà çàêðûòèя 1946.47 6397.30 7099.91 17484.78 1443.76 2471.34 4.674 68.51 673.50 13.5800 1251.00 350.50 25.9252 34.7812 1.3370 119.35 1.9660 1.2215

Èçìåíåíèå, % +0.56 +1.42 +2.64 +1.14 +1.61 +2.05 +0.026 +0.13 +1.78 +1.72 +0.56 -0.36 -0.33 +0.27 +0.11 +1.23 -0.08 +0.49

Òðåíä Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Ïàäåíèå Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé

Ñåðãåé Åãèøÿíö, mailto:sae@ittrade.ru, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÇÀÎ "ÈÊ "Àé Òè Èíâåñò"" http://www.itinvest.ru/

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Ïàñõàëüíûé ðàçâîðîò

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 08.04.2007

ÏÀÑÕÀËÜÍÛÉ ÐÀÇÂÎÐÎÒ Â ïîñëåäíèé äåíü ïåðåä Ïàñõîé äîëëàð, çàæàòûé â óãëó, ïðîâåë ðåøèòåëüíûé àïïåðêîò, è âîñïîëüçîâàâøèñü õîðîøèìè äàííûìè ïî Nonfarm payrolls è âûõîäíûì â õðèñòèàíñêîì ìèðå, íàíåñ îòâåòíûé óäàð è âûñêîëüçíóë èç îáúÿòèé ìåäâåäåé. Íàìå÷àåòñÿ ðàçâîðîò? Îòâåòà ïðèäåòñÿ ïîäîæäàòü, íà òåêóùåé íåäåëå äàííûõ íåìíîãî. Íî è ðåçóëüòàòû çàñåäàíèÿ Åâðîïåéñêîãî ÖÁ, è äàííûå ïî GDP â åâðîçîíå â ÷åòâåðã, è òîðãîâûé áàëàíñ â ÑØÀ â ïÿòíèöó ìîãóò îêàçàòü âëèÿíèå íà íàñòðîé èãðîêîâ.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ: Â ïîíåäåëüíèê - ïàñõàëüíûé ïîíåäåëüíèê â â Íîâîé Çåëàíäèè, Àâñòðàëèè, Øâåéöàðèè, Àíãëèè, Åâðîçîíå. Ðàáîòàåò - ëèøü Àìåðèêà è Êàíàäà. Äàííûõ íåò. Âî âòîðíèê - â 10-00 - òîðãîâûé áàëàíñ è òåêóùèé ñ÷åò â Ãåðìàíèè. 10-45 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî âî Ôðàíöèè. Â ñðåäó - â 03-50 - òîðãîâûé áàëàíñ è äðóãèå äàííûå ïî ßïîíèè. Â 10-00 - åæåìåñÿ÷íûé ýêîíîìè÷åñêèé îò÷åò áàíêà ßïîíèè çà àïðåëü. 22-00 - îò÷åò î çàñåäàíèè FOMC è ôåäåðàëüíûé áþäæåò â ÑØÀ. Â ÷åòâåðã - â 12-00 ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Èòàëèè. Â 12-30 - òîðãîâëÿ â òîâàðàõ è òîðãîâëÿ ñî ñòðàíàìè - íå ÷ëåíàìè Åâðîñîþçà â Àíãëèè. Â 13-00 - GDP â Åâðîïå Â 16-30 - ïðåññ-êîíôåðåíöèÿ ïî èòîãàì çàñåäàíèå åâðîïåéñêîãî ÖÁ è äàííûå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ. Â ïÿòíèöó - 10-45-12-00 - CPI è HICP âî Ôðàíöèè è Èòàëèè. Â 13-00 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â åâðîçîíå. Â 16-30 - òîðãîâûé áàëàíñ è PPI â ÑØÀ. Â 18-00 - ìè÷èãàíñêèé èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îýèäàíèé,

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 08.04.2007

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 09-13.04.2007

Тенденции дня

EUR CHF GBP

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

16:30-20:30

Âòîðíèê

10-00-13-00 16:30-22:30

Ñðåäà

10-45-16-00 16:30-23:00

×åòâåðã

12-00-16-00 16:30-22:30

Ïÿòíèöà

13-00-16-00 16:30-22:30

JPY CAD AUD Îáîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2865.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - 1,9913-16. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,9182.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2570-73. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2028.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 115,14. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 122,16-18.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî ïî-ïðåæíåìó îñòàëèñü àêòóàëüíûìè öåëè âíèçó ðàéîíå 1,0857-1,0345. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.4775-1.6735.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî âûïîëíèë ïåðâóþ öåëü 5 âîëíû.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî îñòàåòñÿ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà â ïÿòîé âîëíå äî 1,3775-1,4617.

Öåëè Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 08.04.07.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4365-1,5000. Öåëè ïàäåíèÿ â 5 âîëíå - 0,9645-0,7332.

Âîëíîâûå öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå øâåéöàðñêèé ôðàíê ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â ñåðèè êîððåêöèé.

Öåëè CHF íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 08.04.07.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå åùå èìååò öåëè íàâåðõó: 2,0450-2,2550.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå äîëæåí âûïîëíèòü öåëè 4 âîëíû âíèç, è îíè íå âûãëÿäÿò ôàíòàñòè÷åñêè äàëåêèìè: 1,9527-1,9425.

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå åùå ìîæåò ïðîäîëæèòü ïàäåíèå â 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,9220-1,8282. À çàòåì ñåðüåçíûé ðîñò â 5 âîëíå ê 2,1830-2,3400.

Öåëè GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 08.04.07.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà, ïîõîæå, íàêîíåö-òàêè ïåðåøëà â 5 âîëíó âíèç ñ öåëÿìè 90-70.

Âîëíîâûå öåëè íà äíåâíîì ãðàôèêå ÿïîíñêîé Éåíû.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Éåíà ïî-ïðåæíåìó â 5-é âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 126,00-136,65.

Öåëè JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 08.04.07. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Âçãëÿä íà USD/JPY: ñèãíàë íàâåðõ

Âçãëÿä íà USD/JPY: ñèãíàë íàâåðõ Òðåóãîëüíàÿ êîððåêöèÿ ïî USD/JPY çàâåðøèëàñü óñïåøíûì ïðîáîåì âåðõíåé ãðàíèöû. Êóðñ çàêðåïèëñÿ âûøå 118ôèãóðû â òå÷åíèå íåäåëè, à â ïÿòíèöó ïðø¸ë åù¸ è 119-ôèãóðó. Êàê ìû è ïðåäïîëàãàëè â ïðîøëûõ îáçîðàõ, áëèæàéøàÿ ïåðñïåêòèâà êîëåáàíèé ïàðû - ýòî äâèæåíèå â ñòîðîíó ïðîáîÿ îäíîé èç ãðàíèö íà ðàññòîÿíèå 300-350 ïóíêòîâ îò óðîâíÿ ïðîáîÿ. Òàêèì îáðàçîì, ïàðà ëåãêî ìîæåò äîñòè÷ü ðàéîíà 120-121.00 â òå÷åíèå áëèæàéøèõ íåäåëü. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2006 ãã., ýòîò îáçîð áóäåò ïîëåçåí òðåéòåðàì òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè àíàëèòèêàì èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Íàøè îæèäàíèÿ íà ïðîäîëæåíèå ðîñòà ïàðû, â ñëó÷àå ïðîáîÿ âåðõíåé ãðàíèöû òðåóãîëüíèêà, îïðàâäàëèñü! Êóðñ ïàðû ïîø¸ë ïî íàøåìó òðåòüåìó ñöåíàðèþ "Ïîâûøåíèå äî 121.00" (45%), âûïîëíèâ íåîáõîäèìîå óñëîâèå äëÿ òàêîãî ïîâûøåíèÿ - êóðñ ïàðû âûøåë èç òðåóãîëüíèêà íàâåðõ. Ïîêà ÷òî êóðñ äîñòèã óðîâíÿ 119.40, íî íà ñëåäóþùåé íåäåëå ïîâûøåíèå, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèòñÿ è äîñòèãíåò ðàéîíà 120-121.00. Ýòî öåëåâîé ðàéîí îòðàáîòêè êîððåêöèîííîãî òðåóãîëüíèêà, øèðèíà êîòîðîãî ñîñòàâëÿåò 300-350 ïóíêòîâ. Ñíèæåíèÿ ïàðû ïîêà íå îæèäàåì, íî íå èñêëþ÷àåì. Â òàêîì ñëó÷àå ïðîáèòàÿ âåðõíÿÿ ãðàíèöà òðåóãîëüíèêà âûñòóïèò êëþ÷åâîé ïîääåðæêîé (ðàéîí 118.00). Ñöåíàðèé 1 (30%): Áîêîâûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 118.50-119.90. Äîñòèãíóâ óðîâíÿ 119.90 ïàðà ìîæåò ïåðåéòè ê áîêîâûì êîëåáàíèÿì. 118.50 - áûâøàÿ âåðõíÿÿ ãðàíèöà êîëåáàíèé êóðñà â ðàìêàõ ïðîáèòîãî òðåóãîëüíèêà, à 119.90 áûâøàÿ íèæíÿÿ ãðàíèöà êîëåáàíèé ïàðû â íà÷àëå ãîäà. Òåì íå ìåíåå, îæèäàåì äàëüíåéøèé ðîñò ïîñëå òàêîé êîíñîëèäàöèè. Ñöåíàðèé 2 (10%): Ñíèæåíèå â ðàéîí 118.00. Ýòîò ñöåíàðèé ìû îñòàâëÿåì äëÿ êëàññè÷åñêîãî ñöåíàðèÿ òåñòèðîâàíèÿ ïðîáèòîé ãðàíèöû òðåóãîëüíèêà. Ïîñëå òàêîãî ñöåíàðèÿ îæèäàåì äàëüíåéøèé ðîñò ïàðû ñ äîñòèæåíèåì öåëåâîãî ðàéîíà 120-121.00. Ñöåíàðèé 3 (60%): Ïîâûøåíèå äî 121.00. Ýòî ñöåíàðèé íà÷àëñÿ íà ïðîøåäøåé íåäåëå ñ ïðîáîÿ âåðõíåé ãðàíèöû òðåóãîëüíèêà 118.00 ââåðõ. Ýòîò óðîâåíü ÿâëÿåòñÿ öåëåâûì äëÿ òåêóùåé îòðàáîòêè òðåóãîëüíèêà. Òåì íå ìåíåå, ïîñëå òàêîãî ðîñòà â ðàéîí 120-121 îæèäàåì ïîñëåäóþùèé èìïóëüñ ñíèæåíèÿ ê äîñòèãíóòûì ìàðòîâñêèì ìèíèìóìàì.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 119.40 119.00/ 119.90 121.60/ 122.20 122.20

Ñîïðîòèâëåíèÿ ñîïðîòèâëåíèå íà ïðîøåäøåé íåäåëå

117.50/ 118.00 ôåâðàëüñêîé 116.30

ðàéîí ïðîáèòîé ïîääåðæêè ôåâðàëüñêîå ñîïðîòèâëåíèå

115.20

ìàêñèìóì 2007 ãîäà â ÿíâàðå – ãîäîâîå 114.40 ñîïðîòèâëåíèå

Ïîääåðæêè ðàéîí ïîääåðæêè âåðõíåé è íèæíåé ãðàíèö òðåóãîëüíèêà ïîääåðæêà íà ïðîøåäøåé íåäåëå ìàðòîâñêèé ãîäîâîé ìèíèìóì 2007 ã. ëîêàëüíàÿ ïîääåðæêà â äåêàáðå 2006 ãîäà

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñòàòèñòèêà ðåêîìåíäàöèé îò VMN (àïðåëü 2005 - ìàðò 2007) Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 02.04.07 по 06.04.07 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 Неделя открывается на $1.3373, а закрывается на 1.3378. Тело недельной свечи составляет 5 пипсов. Ещё одна беспонтовая неделя, хотя на американской сессии были три перспективные попытки выбраться из сложившегося диапазона.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Îáçîð EUR/USD

Кросс - курсы

Рис. 2

У быков попытка была удачней, но пятничный отчёт по рынку труда в США разрушил бычьи планы и курс EURUSD вернулся к линии тренда. Сейчас вспомним события уходящей недели. Для начала напомню вам, что в пятницу доллар свалился на сообщении о том, что правительство США приняло решение повысить пошлины на китайский импорт. В течение этой недели эта тема не обсуждалась, по крайней мере, я не видел бурных дискуссий со стороны крупных банков. В понедельник рынок открылся с небольшим гэпом и затем последовал откат к линии LB. Рост начался ближе к открытию американской сессии, так как евро оказалась под давлением со стороны кросс – курсов, после публикации индекса PMI по EZ. Индекс PMI в промышленном секторе Еврозоны в марте упал до 55.4 против 55.6 в феврале. Как говорят эксперты, падение индекса для них стало неожиданностью. Экономисты ожидали роста индекса до 55.7. Производственная активность снизилась в Германии и Италии, но увеличилась во Франции. Я считаю, что снижение на 0.2 несущественное, но в кроссах евро продавали (рис.2). На американской сессии в 18:00 мск. был опубликован производственный индекс ISM. Индекс ISM в обрабатывающей промышленности в марте упал до 50.9 пункта, что оказалось ниже прогноза экономистов в 51.5 пункта и ниже 52.3 пункта в феврале. Индекс оказался слабым, но падение доллара началось ещё до выхода отчёта. Индекс доллара за торговую сессию Европа+Америка с уровня 82.90 снизился до 82.75. После ухода с рынка европейских игроков, последовал откат к линии LB – 82,88 (h30).

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Фибо

Рис.3 Европейская валюта с уровня $1.3350 укрепилась по отношению к доллару до $1.3380. В отличие от роста фунта, по евро рост был слабым, так как кросс – курс EURGBP продолжал снижаться и оказывал давление. Только после закрытия торговой сессии в Европе EURGBP остановился на линии D1 – ?0.6756 (рис.2). Фактическое движение пары за понедельник почти вписалось в прогноз выполненный красным цветом. Об этом поговорим позже. Во вторник курс EURUSD перед европейской сессий откатился к линии LB, от которой быки возобновили восходящее движение к уровню $1.3400. Здесь было сложно выделить доминанту влияния на пару EURUSD, так как кроссы все росли (рис.2), а я роста по евро не наблюдал. Кроссы начали расти после выхода данных по Еврозоне. Месячный рост цен производителей в EZ в феврале ускорился. Индекс цен производителей вырос на 0,3% против января и на 2.9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Экономисты ожидали, что месячный рост индекса составит 0.3%, а годовой – 2.8%. Это указывало на то, что курс EURUSD мог снизиться к линии D1. Так и произошло, об этом я писал в сессионном обзоре: «… В настоящий момент цена находится на линии LB и учитывая то, что все кроссы по евро направлены вверх, я не наблюдаю роста. Это указывает на то, что курс EURUSD может рвануть вниз к линии D1. Не очень то хочется… На европейской сессии роста не было, поэтому есть сомнения, что быкам удастся сегодня подняться выше 1,3400. Значимых данных по США, сегодня нет…».

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Îáçîð EUR/USD

Временные эллипсы

Рис.4 На американской сессии индекс доллара значительно укрепил свои позиции до 83.21 и это укрепление я связываю с возвращением инвесторов в carry trade. Йена и франк были лидерами по продажам в этот день. Евробыки пытались возобновить восходящее движение к верхней границе диапазона, но после закрытия торговой сессии в Европе, пара свалилась к нижней линии канала (граница выделена чёрной линией). От линии LB – $1.3356 снизилась до $1.3317. В среду в Азии торги проходили спокойно. Евро торговалась практически без изменений около линии LB. В кроссах ситуация была неопределённая (боковое движение) и активность появилась только после публикации макроэкономических показателей по Еврозоне. Новые заказы в обрабатывающей промышленности Германии выросли в феврале на 3,9% по сравнению с предыдущим месяцем с учетом коррекции на сезонные колебания. Экономисты ожидали рост на 0,5%. Объем новых заказов в обрабатывающей промышленности вырос благодаря росту спроса на экспорт капитальных товаров. Розничные продажи в еврозоне в феврале выросли на 0,3% по сравнению с январем, тогда как ожидался рост на 0,5%. По сравнению с февралем 2006 года продажи в феврале выросли на 1,2%. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг еврозоны в марте снизился до 57,4 против 57,5 в феврале. Снижение индекса было неожиданным. Экономисты ожидали, что значение индекса в марте не изменится.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Анализ времени

Рис. 5 В целом данные вышли хорошие, и это сразу было видно по кроссам, в которых начали покупать евро. Это позволило быкам подняться до уровня $1.3374. На американской сессии доллар продолжил снижение и к закрытию европейской сессии медведи отметились на уровне 82.88. Американская статистика и в этот раз не порадовала трейдеров, поэтому давление на доллар сохранилось. Компании Automatic Data Processing /ADP/ и Macroeconomic Advisers опубликовали индикатор занятости, согласно которому число рабочих мест в США в марте увеличилось на 106 000. Показатель занятости оказался ниже прогноза экономистов, которые ожидали значение на уровне 150 000. А что вышло на самом деле, смотрите комментарии к пятнице. Заказы в обрабатывающей промышленности США в феврале выросли на 1,0% после снижения на 5,7% в январе. Январский показатель был пересмотрен с 5,6%. Рост заказов оказался ниже, чем ожидалось, и был в основном обусловлен ростом заказов на воздушные суда. Экономисты прогнозировали рост на 1,8%. В 18:00 мск. было ключевое событие дня. Индекс ISM в секторе услуг оказался хуже прогноза в 55 пунктов и упал до 52.4 с 54.3 в феврале. Вместе с тем, наблюдалось снижение индексов занятости и новых заказов с 52.2 до 50.8 и с 54.8 до 53.8 соответственно, тогда как индекс уплаченных цен вырос до 63.3 с 53.8.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Îáçîð EUR/USD

Планетарные события

Рис. 6

Основные конкуренты доллара отреагировали ростом на эти данные, но ПЕРОЛС и предстоящие выходные дни сдерживали падение доллара. К открытию американской сессии пара находилась у линии LB – $1.3350. После публикации американской статистики быки соизволили подняться до $1.3380 и на этом всё закончилось. Я ожидал роста до линии $1.3395, но как только торговая сессия в Европе закончилась, на рост можно было уже не рассчитывать. В четверг на торгах в Азии доллар укрепился до линии LB. Всё внимание на рынке было приковано к данным Великобритании, поэтому рынок отдыхал. Основные движения начались после публикации данных по Британии и усилились после решения Банка Англии оставить процентную ставку без изменения на уровне 5,25%. Всё было завязано на кроссах по евро и йене. При поддержке резкого роста EURGBP и EURJPY евробыки пробили уровень $1.3400 и за его пределами собрали медвежьи стопы. Краткосрочные инвесторы активно торговали на разнице между процентными ставками c йеной, а в кроссе EURGBP, после решения Банка Англии, сбрасывали фунт. Швейцарский франк тоже не удержался на линии LB и пара снизилась к линии D2. В сессионном обзоре я писал: «…Если быкам сегодня удастся подняться выше $1.3410, то будут сметены стопы медведей и сработают ордера на прорыв вверх. При таком сценарии мы переместимся на другой ценовой уровень. Но и это ещё не всё, так как после такого прорыва скорее начнут закрывать длинные позиции…». Т.е. когда произошёл прорыв, стопы сорвали и быки своими рогами пощупали уровень $1,3440, но закрытия длинных позиций не было. Быки оставались выше уровня вплоть до публикации отчёта по рынку труда в США. Доллар обычно укрепляется против иены при активизации торговли на разнице между процентными ставками, однако в четверг на общем фоне он сдал свои позиции. В ходе нью-йоркской сессии при отсутствии важных экономических данных доллар США в этом году установил новый минимум 82,59.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Продолжение Я считаю, что Банк Англии и данные по промышленному производству выступили важными событиями перед ПЕРОЛСОМ и СТРАСТНОЙ ПЯТНИЦЕЙ. Они на тонком рынке ускорили процесс снижения доллара при срабатывании стопов и открытия новых позиций на прорыв. Пятница – ДЕНЬ ПЕРОЛСА (считается днём спекулянтов) и праздник «СТРАСТНАЯ ПЯТНИЦА». Время публикации данных NFP впервые за восемь лет совпал со Страстной пятницей. В связи с праздником объем торгов был низким, что усиливало склонность доллара к очень резким колебаниям в 16:30 мск. Курс EURUSD от линии U2 – $1.3440 откатывался и к американской сессии был на уровне 1.3418. В 16:30 мск. сильный отчет по занятости в США спровоцировал рост доллара и помог американской валюте компенсировать понесенные ранее потери против других валют. Вышедшие данные за март по занятости в США внесельскохозяйственного сектора оказались существенно выше прогноза экономистов, ожидавших увеличения числа новых рабочих мест на 135 000, и продемонстрировали рост на 180 000, в то время как данные за предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону повышения в общей сложности на 32 000: за февраль с +97 000 до +113 000 и за январь с +146 000 до +162 000. Кроме того, уровень безработицы упал на 0.1% до 4.4% (4.395%) с 4.5% в феврале, тогда как среднечасовая заработная плата выросла на 0.35% по сравнению с +0.4% ранее и в годовом исчислении достигла +4.0% г/г. Данные на самом деле оказались отличными. Безработица снизилась, за предыдущие два месяца данные пересмотрены в сторону повышения. Но так как участников на рынке было мало участников, курс EURUSD остался выше линии тренда, но ниже 1.3400. Переходим к графическому анализу. Рис. 1 – Начну с прогноза, который был на 02.04.07. У меня было два варианта, один (жёлтый) на агрессивное отношение к решению правительства США повысить пошлины на китайский импорт и другой (красный) откат после пятничного роста. Жёлтый вариант указывал на сценарий роста к 1.3600, красный откат к линии LB. По факту видим, что цена пошла по красному сценарию. В этот понедельник участники продолжают отдыхать (ПАСХА), а рынок остаётся тонким. Когда рынок тонкий легко пробить значимые уровни, поэтому на этот случай я рассматриваю красный вариант (самый горячий) и жёлтый – это отходняк от перолса (боковик с перемуществом роста). Рис. 2 – Что по кроссам? Евро против канадского доллара за четверг и пятницу сильно пострадала, а также начинает меняться ситуация, не в пользу евро, и кросс EURGBP. Сейчас стоит уделить внимание кроссам, так как цена находится на линии тренда. По EURJPY на эту неделю бычий тренд скорее сохранится, хотя пара готова к фиксингу прибыли. Рис. 3 – На этой неделе быкам не удалось подняться до $1.3500, но отметиться на $1.3440 получилось. На этом рисунке я только изменил уровни для нисходящего движения, так как присутствуют риски для разворота бычьего тренда. Значимая поддержка на уровне $1.3200. От уровня $1.3200 до $1.3036 нейтральная зона, где будет решаться дальнейшая судьба доллара. Но думаю, что пока об этом рано говорить. Надо посмотреть, что будут делать игроки после выходных во вторник. Перолс конкретно подкосил быков, поэтому, если линия тренда будет пробита в ближайшие два дня, то стоит ожидать ускорения падения евро. Рис. 4 – Уровень 1,3450 совпал с эллипсом и горизонтальным уровнем сопротивления. Если смотреть значимые уровни по этому рисунку, то выделяется уровень 1.3240/50. Если последует пробой вверх, то до1.3500 всё свободно. Рис. 5 – По временным расчётам, значимых дат нет. Рис. 6 – На этой неделе пробиться через планетарные линии Нептуна, Сатурна и Юпитера не получилось. Значимая поддержка на эту неделю 1.3270. У меня линии Юпитера строятся через каждые 30 гр. Я разделил один диапазон на 15 гр. и получилось так, что линия проходит около Нептуна через 1.3254 (совпадает с уровнем из рисунка 4). Всех поздравляю с христианским праздником.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Продолжение

Ñåññèîííûå îáçîðû Êîììåíòàðèé ê ñåññèîííûì îáçîðàì Ïëàòíàÿ ìåñÿ÷íàÿ ïîäïèñêà ïî âàëþòíîé ïàðå Åâðî Ïëàòíàÿ ïîäïèñêà íà åæåäíåâíûå ïðîãíîçû ïî âàëþòíîé ïàðå Åâðî Ïëàòíàÿ ïîäïèñêà íà ðàçäåë Àíàëèòèêà îò A_Vlad С уважением, Владислав Антонов Аналитик ВИАК e-mail: a_vlad@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY (èòîãè íåäåëè ) Íà íåäåëÿõ USDJPY çàêðûë íåäåëþ âûøå Êèäæóí 118,29 ôàëüøèâîé áû÷üåé ìàðèáîçó. Ïîâûñèëàñü âåðîÿòíîñòü îòðàáîòêè ôëåòîâîãî ñíèçó-ââåðõ ñ öåëüþ íà Sky-High 120.34. Íà äíÿõ, â ïðèíöèïå, âñå öåëè óæå îòðàáîòàíû è öåíà äîñòèãëà ãðàíèö îáëàêà íà 119,42-30. Ïðàâäà, ñòàðàÿ öåëü íà 119,90-120,40 ñíèçèëàñü âìåñòå ñ êàíàëàìè íèæå îáëàêà. Ëîíã îò 117.39 çàêðûë íà óðîâíå 118,84 åùå âî âòîðíèê. Ñòîï ïî ëîíãó â ïîíåäåëüíèê ïîñòàâëþ íà 117,75, à òåéê âûñòàâëþ íà 119,90 èëè áóäó çàêðûâàòü ðóêàìè ïðè ïîäõîäå ê ýòèì óðîâíÿì. Íà 4-÷àñîâîì ïðîäîëæàåòñÿ ðàñøèðåíèå ôëåòîâîãî äèàïàçîíà ââåðõ. Çàêðûòèå 4-÷àñîâ íèæå Òåíêàí 118,92 è Sky-High 118.67 äàñò ñèãíàë íà ïðîäàæó USDJPY. Â ýòîì ñëó÷àå, åñëè ëîíã åùå íå áóäåò çàêðûò, òî çàêðîþ. Øîðòîâ îòêðûâàòü íå áóäó - äîæäóñü ñíèæåíèÿ, ÷òîáû çàòåì ðàññìîòðåòü ïîêóïêè ñíèçó.

AlexSilver Silver-channel. Forex. EURUSD - 4-÷àñîâàÿ ñòðàòåãèÿ. Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

www.forexmagazine.ru

Ñäâèã ñåçîííûõ òåíäåíöèé

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Ñäâèã ñåçîííûõ òåíäåíöèé Ïî èòîãàì íåäåëè, öåíû íà íåôòü ñíèçèëèñü ê $64.28 çà áàððåëü, íà ôîíå íåêîòîðîãî îñëàáëåíèÿ ãåîïîëèòè÷åñêèõ ðèñêîâ è ôèêñàöèè ïðèáûëè, ïîñëå íåîæèäàííîãî ðûâêà 27 ìàðòà ê $68.09 çà áàððåëü. Ýòîò óðîâåíü ñòàë ñàìûì âûñîêèì ïîñëå 6 ñåíòÿáðÿ 2006ã. Â öåëîì, ðûíîê îñòàåòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå è, íåñîìíåííî, ñèëüíåéøóþ ïîääåðæêó ðîñòó öåí îêàçàëè äàííûå EIA, âûøåäøèå â ïðîøëóþ ñðåäó. Ïî äàííûì Ìèíèñòåðñòâà Ýíåðãåòèêè ÑØÀ, çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 30 ìàðòà, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ ñîñòàâèëè â ñðåäíåì 14.8 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 115000 b/d ìåíüøå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé àìåðèêàíñêèìè ÍÏÇ ñîñòàâèë 87%. Ïðîèçâîäñòâî áåíçèíà ñíèçèëîñü, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùåé íåäåëåé, è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì 8.8 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ïðîèçâîäñòâî ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè âûðîñëî â ñðåäíåì äî 4.1 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Àìåðèêàíñêèé èìïîðò íåôòè âûðîñ íà 613000 b/d äî 10.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Çà ïðîøåäøèé ÷åòûðåõíåäåëüíûé ïåðèîä èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 10.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 196000 b/d âûøå, ÷åì çà òîò æå ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Ïîëíûé èìïîðò áåíçèíà ñîñòàâèë â ñðåäíåì 1.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Èìïîðò äèñòèëëÿòîðîâ ñîñòàâèë â ñðåäíåì 375000 b/d. Êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 30 ìàðòà, íåîæèäàííî âûðîñëè íà 4.3 ìëí. áàððåëåé äî

332,7 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûå çàïàñû áåíçèíà ðåçêî ñíèçèëèñü íà 5.0 ìëí. áàððåëåé äî 205.2 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ òåïåðü â íèæíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè îñòàëèñü íåèçìåííûìè íà óðîâíå 118.0 ìëí. áàððåëåé. Îäíàêî ñíèçèëèñü çàïàñû ïå÷íîãî òîïëèâà íà -.02 ìëí. áàððåëåé äî 40.1 ìëí. áàððåëåé. Ïîëíûå íåôòÿíûå çàïàñû óïàëè íà 2.7 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ òåïåðü â âåðõíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûé íåôòÿíîé ñïðîñ çà ïðîøåäøèé ÷åòûðåõíåäåëüíûé ïåðèîä ñîñòàâèë â ñðåäíåì ïî÷òè 21.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 1.4% âûøå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Ñïðîñ íà áåíçèí çà ÷åòûðå íåäåëè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 9.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 1.7% âûøå ïðîøëîãîäíåãî. Ñïðîñ íà ïðîäóêòû äèñòèëëÿöèè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 4.4 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 1.9% íèæå, ÷åì çà ÷åòûðå íåäåëè ïðîøëîãî ãîäà â ýòî æå âðåìÿ. Êàê âèäèòå, ñèëüíåéøèé ñïðîñ íà áåíçèí è íèçêèé óðîâåíü èìïîðòà, íà ôîíå ñëàáîãî óðîâíÿ ïðîèçâîäñòâà, ïðèâåëè ê îãðîìíîìó ñíèæåíèþ çàïàñîâ áåíçèíà, ÷òî ïðîäîëæèò îêàçûâàòü çíà÷èòåëüíóþ ïîääåðæêó ðîñòó öåí â áëèæàéøèå íåñêîëüêî íåäåëü. Â ýòîì ñâåòå õîòåëîñü áû îáðàòèòü âíèìàíèå íà íåêîòîðûé ñäâèã òåíäåíöèé, îáîçíà÷èâøèéñÿ â ïîñëåäíèå ãîäû. Â òå÷åíèå ìíîãèõ ëåò, òèïè÷íûì ñ÷èòàëîñü ïîâûøåíèå ñïðîñà íà áåíçèí, êîòîðîå ñîïðîâîæäàëîñü ðîñòîì öåí, â ïåðèîä ìåæäó Ìåìîðèàëüíûì Äíåì è Äíåì Òðóäà â ÑØÀ. Â òî âðåìÿ êàê ýòà ìîäåëü â ïðèíöèïå ñîõðàíÿåòñÿ è ïîä âîçäåéñòâèåì äðóãèõ ôàêòîðîâ, òèïà ñåçîíà Àòëàíòè÷åñêèõ

www.forexmagazine.ru

Ñäâèã ñåçîííûõ òåíäåíöèé

óðàãàíîâ, áóäåò ïðîäîëæàòü ðàáîòàòü, â ïîñëåäíèå ãîäû ñåçîííîãî ïèêà ñïðîñ íà áåíçèí äîñòèãàë íåñêîëüêî ðàíüøå îôèöèàëüíîãî íà÷àëà àâòîìîáèëüíîãî ñåçîíà. Äèàãðàììà íèæå èëëþñòðèðóåò ñóùåñòâåííîå óâåëè÷åíèå ñïðîñà íà áåíçèí â ïåðèîä ìåæäó ìàðòîì è êîíöîì àïðåëÿ.

Íà÷èíàÿ ñ 2000ã. ñðåäíåå óâåëè÷åíèå ñïðîñà ñîñòàâëÿëî 100000 b/d, ïðèìåðíî, 1.0%-1.5% îò îáùåãî ñïðîñà. Ýòî ïðîèñõîäèò â ñâÿçè ñ òåì, ÷òî â äàííûé ïåðèîä ðûíêè áåíçèíà âêëþ÷àþò òðàäèöèîííûå ìåõàíèçìû ïîñòàâîê äëÿ óäîâëåòâîðåíèÿ àïïåòèòîâ ïîòðåáèòåëåé ëåòîì. Êàê óæå îòìå÷àëîñü ðàíåå, äâèæåíèåì öåí â ïåðñïåêòèâå áóäóò

Àïðåëü 2007 ¹165/14

óïðàâëÿòü íå ñòîëüêî ãåîïîëèòè÷åñêèå ðèñêè, êîòîðûå ïðîñòî ïîâûøàþò âîëàòèëüíîñòü, à âñåãî äâà êëþ÷åâûõ ôàêòîðà. Ýòî ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ è ïîëíûé óðîâåíü èìïîðòà áåíçèíà. Îáà ýòè ôàêòîðà áóäóò èìåòü êðèòè÷åñêîå çíà÷åíèå â îïðåäåëåíèè áàëàíñà ðûíêà áåíçèíà, êàê â êðàòêîñðî÷íîì, òàê è â äîëãîñðî÷íîì ïëàíå. Âîïðåêè ðûíî÷íûì îæèäàíèÿì, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 30 ìàðòà, óïàëè íà 115000 b/d è îñòàþòñÿ â ñðåäíåì íèæå ïîðîãîâûõ 15 ìëí. áàððåëåé â äåíü ñ 12 ÿíâàðÿ. Â òî æå ñàìîå âðåìÿ, êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé îñòàëñÿ íåèçìåííûì íà óðîâíå 87%, ÷òî íèæå íîðìàëüíîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà óðîâíÿ 90%. Ïîñëå çàòÿíóâøèõñÿ ïðîôèëàêòè÷åñêèõ ðàáîò, ñáîè íà àìåðèêàíñêèõ ÍÏÇ ïðîäîëæàþòñÿ. Òàê, êîðïîðàöèÿ Lyondell Corp. (LYO) îáúÿâèëà â ÷åòâåðã î çàêðûòèè ãëàâíîãî ìîäóëÿ, ïðîèçâîäÿùåãî áåíçèí, íà ÍÏÇ â Õüþñòîíå íà 10 äíåé. Ïðîáëåìû íà ïåðåðàáàòûâàþùèõ çàâîäàõ ïðåïÿòñòâóþò ñåçîííîìó óâåëè÷åíèþ ïðîèçâîäñòâà áåíçèíà ïåðåä ëåòíèì ñåçîíîì, ÷òî ïðèâîäèò ê ñíèæåíèþ ñïðîñà íà íåôòü è ðåçêîìó ðîñòó öåí íà áåíçèí. Ñèòóàöèÿ òàêîâà, ÷òî çàïàñû íåôòè, íàõîäÿùèåñÿ è òàê íà âûñîêîì óðîâíå, ïðîäîëæàþò ïîâûøàòüñÿ, íî ñòàíîâÿòñÿ áåññìûñëåííûìè, ïîñêîëüêó íåôòü íåâîçìîæíî ïåðåðàáîòàòü è ïðåâðàòèòü â áåíçèí. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïîëíûé èìïîðò áåíçèíà ïàäåò. Òàê, çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 30 ìàðòà, èìïîðò áåíçèíà ñíè-

www.forexmagazine.ru

Ñäâèã ñåçîííûõ òåíäåíöèé

çèëñÿ íà 125000 b/d. Ñëåäîâàòåëüíî, ïîñêîëüêó ñïðîñ íà áåíçèí íà÷àë ðàñòè â ñåðüåç è çíà÷èòåëüíî ïðåâûøàåò ïðîøëîãîäíèå óðîâíè, ïîñòàâêè áåíçèíà íà äàííûé ìîìåíò íå â ñîñòîÿíèè âûäåðæàòü ýòîò òåìï. Óâåëè÷åíèþ èìïîðòà ìîãóò ñïîñîáñòâîâàòü òîëüêî áîëåå âûñîêèå öåíû, à ïîêà òåêóùèå óðîâíè íå ïðèâëåêëè äîïîëíèòåëüíûå ïîñòàâêè èç Åâðîïû. Òàêèì îáðàçîì, âåñåííÿÿ òåíäåíöèÿ, âåðîÿòíî, ïîâëå÷åò çà ñîáîé äîñòèæåíèå áîëåå âûñîêîãî ïèêà öåí íà áåíçèí è íåôòü, â ÷àñòíîñòè, â òå÷åíèå àïðåëÿ èëè, ìîæåò áûòü, äî ñåðåäèíû ìàÿ. Â ëåòíèé æå ïåðèîä ïîñëå Ìåìîðèàëüíîãî Äíÿ, âîçìîæíî, öåíû áóäóò áîëåå íèçêèìè, ÷åì âåñíîé. Ýòî, êîíå÷íî, íå îçíà÷àåò îêîí÷àíèå âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ öåí íà íåôòü. Âêëþ÷àòñÿ äîïîëíèòåëüíûå ìåõàíèçìû, íî ïîêà îæèäàéòå äîñòèæåíèå ìàêñèìóìà öåí äî êîíöà àïðåëÿ.

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Âñå ñòîïû êðàòêîñðî÷íî îïóñêàåì íà $61.00, ò.ê. ïðîáèòèå $61.50 ìîæåò ïðèâåñòè ê ïàäåíèþ âïëîòü äî $59.00. Îñíîâíàÿ öåëü - $75.00 çà áàððåëü, íî ÷àñòü ïðèáûëè ìîæíî çàôèêñèðîâàòü ïðè äîñòèæåíèè óðîâíÿ $70.00. Àëåêñàíäð Áîðö (BAUER) äëÿ Forex Magazine Âåäóùèé àíàëèòèê ÄÖ "ÀËÜÏÀÐÈ". E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûå îáçîðû òîâàðíûõ ðûíêîâ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå. SPREAD-TRADING (Ñòðàòåãèÿ STRADDLE).

Ó÷èòûâàÿ îñëàáëåíèå ãåîïîëèòè÷åñêîé íàïðÿæåííîñòè, â ïîíåäåëüíèê, âåðîÿòíî, ïðîèçîéäåò ñòàíäàðòíàÿ êîððåêöèÿ. Öåíà ìàéñêèõ êîíòðàêòîâ íà íåôòü WTI ìîæåò ñíèçèòüñÿ äî $62.50-$63.00. ß ãîâîðþ, ìîæåò, íî íå îáÿçàòåëüíî, ÷òî òàê è áóäåò. Ó÷èòûâàÿ îáùóþ âîñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ, ñëåäóåò æäàòü âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà öåí â ëþáîé ìîìåíò. Ïîñëå ïðîáèòèÿ áàðüåðà $64.00, äîðîãà ê äèàïàçîíó $75.00-$80.00 îòêðûòà. Ëîíãè îò $64.00 ïðîäîëæàåì óäåðæèâàòü. Íàõîäÿùèìñÿ âíå ðûíêà ìîæíî ðàññìàòðèâàòü ïîêóïêè ïðè ëþáîì ñíèæåíèè ê $63.50.

www.forexmagazine.ru

Îñíîâíûå ïðèíöèïû âàëþòíîé òîðãîâëè. ×àñòü 3

Àïðåëü 2007 ¹165/14

ÐÓÊÎÂÎÄÑÒÂÎ ÄËß ÍÀ×ÈÍÀÞÙÈÕ. ×ÀÑÒÜ 3

Îñíîâíûå ïðèíöèïû âàëþòíîé òîðãîâëè, êîòîðûå ìîæåò îñâîèòü êàæäûé www.finex.com Ñòàòüÿ ïðåäîñòàâëåíà Finex Group. Íà÷àëî ïóáëèêàöèè â æóðíàëå Forex Magazine ¹162,164 ÂÀÆÍÛÅ ÏÐÀÂÈËÀ ÒÎÐÃÎÂËÈ ÈÍÎÑÒÐÀÍÍÎÉ ÂÀËÞÒÎÉ Â ýòîì ðàçäåëå ìû ðàññìîòðèì íåñêîëüêî âàæíûõ ïðàâèë âàëþòíîé òîðãîâëè, êîòîðûå íèêîãäà íå äîëæíû íàðóøàòüñÿ. Ñòðîãîå ñîáëþäåíèå ýòèõ ïðàâèë ïîìîæåò Âàì ñòàòü ïðîöâåòàþùèì òðåéäåðîì. Ýòè ïðàâèëà ìîãóò çíà÷èòåëüíî óâåëè÷èòü Âàøè øàíñû íà óñïåõ. Îíè ïðîäèêòîâàíû îïûòîì, âûâåäåíû ìåòîäîì ïðîá è îøèáîê; ýòè ïðàâèëà óêàæóò Âàì íà òèïè÷íûå äëÿ íîâè÷êîâ îøèáêè. ÏÎÑÒÀÍÎÂÊÀ ÊÎÍÊÐÅÒÍÛÕ ÖÅËÅÉ: Äëÿ óäà÷íîãî íà÷àëà ëþáîãî áèçíåñà, Âû äîëæíû ñôîðìèðîâàòü êîíêðåòíûå çàäà÷è, êîòîðûå ñîñòàâÿò îñíîâó Âàøåãî ïðåäïðèÿòèÿ. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî îñíîâíîé öåëüþ ëþáîãî ïðåäïðèÿòèÿ ÿâëÿåòñÿ ïîëó÷åíèå ôèíàíñîâîé ïðèáûëè, î÷åíü âàæíî èìåòü äðóãèå, íåìàòåðèàëüíûå öåëè. Â ëþáîì áèçíåñå âîçíàãðàæäåíèå è ðèñê èäóò ðóêà îá ðóêó; ïîýòîìó, îæèäàÿ âûñîêèå äîõîäû, ìû îäíîâðåìåííî ãîòîâû ê âûñîêîé ñòåïåíè ðèñêà. Ó Âàñ âñåãäà äîëæíû áûòü î÷åíü êîíêðåòíûå öåëè. Ñòàðàéòåñü ïðèäåðæèâàòüñÿ ñëåäóþùèõ ðåêîìåíäàöèé: • • • •

Âñåãäà ñîõðàíÿéòå ïîçèòèâíûé íàñòðîé. Áóäüòå åñòåñòâåííû è äîñÿãàåìû. Ýôôåêòèâíî ðàñïðåäåëÿéòå âðåìÿ è óñèëèÿ. Ñîèçìåðÿéòå ðåçóëüòàò è çàòðà÷åííîå âðåìÿ.

Åñëè Âû çíàåòå, ÷åãî Âû õîòèòå äîáèòüñÿ â ñâîåé òîðãîâëå, è åñëè Âû äîáüåòåñü ýòîãî, òî âñÿ ïðîäåëàííàÿ Âàìè ðàáîòà áóäåò íàïðàâëåíà íà äîñòèæåíèå ïîñòàâëåííûõ öåëåé. Ýòî ïîìîæåò Âàì ñôîêóñèðîâàòü âíèìàíèå òîëüêî íà òåõ âåùàõ, êîòîðûõ Âû õîòèòå äîñòè÷ü. Ýòî òàêæå óêàæåò Âàì ýôôåêòèâíûé ïóòü äîñòèæåíèÿ óñïåõà è äîêàæåò ïðåèìóùåñòâî Âàøåé òîðãîâîé ñòðàòåãèè. Â îñíîâíîì, òðåéäåðû ñ ÷åòêî îïðåäåëåííûìè öåëÿìè áîëåå óñïåøíû, ÷åì òå, ó êîòîðûõ ýòèõ öåëåé íåò.

ÄÈÑÖÈÏËÈÍÀ È ÑÎÃËÀÑÎÂÀÍÍÎÑÒÜ: Äëÿ ðåàëèçàöèè ïîëíîãî ïîòåíöèàëà Âàøåé òîðãîâîé ñèñòåìû, Âû äîëæíû îòêðûâàòü è çàêðûâàòü ñäåëêè â ñòðîãîì ñîîòâåòñòâèè ñ ïðåäïèñàíèÿìè Âàøåé òîðãîâîé ñèñòåìû. Áëàãîäàðÿ ýòîìó Âû áóäåòå óâåðåíû â ýôôåêòèâíîñòè Âàøåé ñèñòåìû è íàäåæíîñòè òåõíîëîãèè, è ðàçîâüåòå ïðèâû÷êó ïðèäåðæèâàòüñÿ ñâîåé ñèñòåìû, ÷òîáû íå ñëó÷èëîñü. Åñëè ó Âàñ åñòü çàðàíåå ðàçðàáîòàííûé ïëàí äåéñòâèé äëÿ êàæäîé âîçìîæíîé ñèòóàöèè, Âû óáåäèòåñü, ÷òî äèñöèïëèíèðîâàííîñòü è ñîãëàñîâàííîñòü î÷åíü óäîáíû è âûãîäíû. ×òîáû Âàø ïëàí áûë óñïåøíûì, âêëþ÷èòå â íåãî ñëåäóþùèå ïîëîæåíèÿ: • Âñå Âàøè òîðãîâûå ïðàâèëà êàñàòåëüíî îòêðûòèÿ, äîáàâëåíèÿ è çàêðûòèÿ Âàøèõ ïîçèöèé. • Âàø ïëàí äåéñòâèé â ñëó÷àå îòñóòñòâèÿ áðîêåðà, ïîëîìêè òåëåôîíà, òîðãîâîãî êîìïüþòåðà, íåâîçìîæíîñòè âûõîäà â Èíòåðíåò è ò.ï. • ×òî âû ïðåäïðèìèòå, åñëè Âû íå ìîæåòå òîðãîâàòü (ïî ëþáîé ïðè÷èíå). • Êàêîâà áóäåò Âàøà ñòðàòåãèÿ, åñëè Âû ïîòåðÿåòå îïðåäåëåííûé ïðîöåíò Âàøåãî ñ÷åòà. • ×òî Âû ïðåäïðèìèòå, åñëè âñå ðûíêè çàêðûòû, è Âû íå ìîæåòå çàêðûòü ñâîè òåêóùèå ïîçèöèè.

Åñëè âû íå ñìîæåòå îòâåòèòü íà âñå ýòè âîïðîñû, Âû íå ñìîæåòå âûðàáîòàòü ïîçèòèâíûé íàñòðîé íà òîðãîâëþ, è â ñëó÷àå íåóäà÷è Âû íå áóäåòå çíàòü, ïîíåñëè ëè Âû óáûòêè èç-çà íåñîâåðøåííîñòè ïëàíà; èç-çà òîãî, ÷òî Âû íå ïðèäåðæèâàëèñü åãî; èëè ìîæåò áûòü ïîòîìó, ÷òî Âàøà ñèñòåìà íå ðàáîòàåò. ÏÎÇÂÎËÜÒÅ ÂÀØÅÉ ÓÄÀ×ÍÎÉ ÏÎËÎÑÅ ÏÐÎÄÎËÆÀÒÜÑß: Åñëè Âû íàõîäèòåñü â ïîëîñå óäà÷íûõ ñäåëîê, ó Âàñ ìîæåò âîçíèêíóòü ñòðàõ ïîòåðè òîëüêî ÷òî ïðèîáðåòåííûõ êðóïíûõ ñóìì, è Âû çàõîòèòå çàêðûòü ñäåëêó, íåñìîòðÿ íà ïðåäïîëàãàåìûé áëàãîïðèÿòíûé èñõîä. Áîëüøèíñòâî òîðãîâ â ðåàëüíîé æèçíè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé ÷åðåäó ìàëûõ

www.forexmagazine.ru

Îñíîâíûå ïðèíöèïû âàëþòíîé òîðãîâëè. ×àñòü 3

ïîáåä è ïîòåðü, çà êîòîðûìè ñëåäóþò íåñêîëüêî áîëüøèõ âûèãðûøåé, êîòîðûå è ñîñòàâëÿþò ðàçíèöó ìåæäó ïðèáûëüíîñòüþ è áåçóáûòî÷íîñòüþ èëè ïîòåðÿìè, âûçâàííûìè òîðãîâûìè ðàñõîäàìè, òàêèõ êàê èçäåðæêè, ñïðýä è êîìèññèè. Â âàøåé âëàñòè ñäåëàòü áîëüøîé âûèãðûø åùå áîëüøèì. Ýòî ðåøåíèå îòðàçèòñÿ íà îáùåì ðåçóëüòàòå Âàøåé äåÿòåëüíîñòè â òå÷åíèå ñåçîíà. Ïîçâîëüòå Âàøåé óäà÷íîé ïîëîñå ïðîäîëæàòüñÿ - ýòî áåç ñîìíåíèÿ êëþ÷ ê óñïåõó; îäíàêî ïðîùå ýòî ñêàçàòü, ÷åì ñäåëàòü. Äðóãèìè ñëîâàìè, âû äîëæíû áûòü ãîòîâû ê ïîòåðå çíà÷èòåëüíîé ÷àñòè ïîëó÷åííîé ïðèáûëè. Â äåéñòâèòåëüíîñòè, íàì ñêîðåå ñëåäóåò óâåëè÷èòü ýôôåêò ïîáåäèòåëÿ è ðàñøèðèòü ñòîïû, ÷åì ïûòàòüñÿ âû÷èñëèòü, íàñêîëüêî ñòåñí¸ííûìè áóäóò íàøè âûõîäû ñ ðûíêà äëÿ ïîëó÷åíèÿ áîëüøåãî äîõîäà. Î÷åíü âàæíî, ÷òîáû âàøè ïðàâèëà óïðàâëåíèÿ ïðèâîäèëè Âàñ ê êðóïíûì è âûãîäíûì ñäåëêàì; è ÷òîáû ýòè ïðàâèëà áûëè óñòàíîâëåíû è ïðèíÿòû äî çàêëþ÷åíèÿ ïåðâîé ñäåëêè. Â ðåçóëüòàòå, ñòðîãî ñîáëþäàÿ ñâîè ïðàâèëà, âû ñòàíåòå ïðåóñïåâàþùèì òðåéäåðîì. ÇÀÊÐÛÂÀÉÒÅ ÍÅÂÛÃÎÄÍÛÅ ÑÄÅËÊÈ:

Àïðåëü 2007 ¹165/14

íóþ ñäåëêó, Âû áóäåòå â ëó÷øåì ôèíàíñîâîì è ìîðàëüíîì ïîëîæåíèè, ÷åì åñëè áóäåòå îñòàâàòüñÿ íà ïîçèöèè, íàäåÿñü, ÷òî ñèòóàöèÿ èçìåíèòñÿ. Íèêîãäà íå ïðîäîëæàéòå âêëàäûâàòü äåíüãè â óáûòî÷íóþ ñäåëêó - ýòî âàæíîå ïðàâèëî óïðàâëåíèÿ ñäåëêàìè. Âñå ñäåëêè óñëîâíî äåëÿò íà ïðèáûëüíûå è óáûòî÷íûå. Åñëè ñäåëêà óáûòî÷íà, ïðàêòè÷åñêè íåò øàíñîâ, ÷òî ïîëîæåíèå èçìåíèòñÿ, è îíà ñòàíåò ïðèáûëüíîé, ïîýòîìó Âàì íå ñòîèò ðèñêîâàòü ñâîèìè äåíüãàìè ðàäè íåå. Ãîðàçäî ìóäðåå ïîäîæäàòü ïîÿâëåíèÿ ïðèáûëüíîé ñäåëêè, è ïðîäîëæèòü âêëàäûâàòü â íåå äåíüãè. Ñî âðåìåíåì Âû ïîéìåòå, ÷òî ïðàêòè÷åñêè âñåãäà ñäåëêà çàêàí÷èâàåòñÿ, íå ìåíÿÿ ñâîåãî íàïðàâëåíèÿ. Î÷åíü ðåäêî ñëó÷àåòñÿ, ÷òî óáûòî÷íàÿ ñäåëêà èçìåíèëà ñâîå íàïðàâëåíèå è ñòàëà ïðèáûëüíîé; è, åñëè ýòî ïðîèçîøëî, Âàì êðóïíî ïîâåçëî. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñëè óáûòî÷íàÿ ñäåëêà ïðèíåñëà Âàì çíà÷èòåëüíûå ðàñõîäû äî òîãî, êàê ñòàëà ïðèáûëüíîé, òî ìîæåòå ñ÷èòàòü, ÷òî Âàì íå ïîâåçëî. Â ëþáîì ñëó÷àå, âêëàäûâàíèå äåíåã â óáûòî÷íóþ ñäåëêó, â íàäåæäå íà òî, ÷òî îíà ñòàíåò ïðèáûëüíîé, íåâûãîäíî. Øàíñû íà óñïåõ ñëèøêîì ìàëû, ÷òîáû ðèñêîâàòü çíà÷èòåëüíîé ñóììîé äåíåã. ÍÈÊÎÃÄÀ ÑÈËÜÍÎ ÍÅ ÐÈÑÊÓÉÒÅ:

Êàê ïðèáûëü ïðèõîäèò áëàãîäàðÿ íåñêîëüêèì êðóïíûì è óäà÷íûì ñäåëêàì, òàê è ñîõðàííîñòü êàïèòàëà ìîæíî îáåñïå÷èòü, ïðåäîòâðàòèâ íåñêîëüêî êðóïíûõ íåóäà÷, êîòîðûå îáû÷íî ïðîèñõîäÿò êàæäûé ãîä. Óñòàíîâèòå äëÿ ñåáÿ ìàêñèìàëüíûé ïðåäåë ïîòåðü äî çàêëþ÷åíèÿ ñäåëêè, ñ òåì, ÷òîáû âû çíàëè, ÷åì Âû ðèñêóåòå íà äàííîé ïîçèöèè. Îïðåäåëèòå âûõîäíóþ öåíó, êîòîðàÿ ïðåäóïðåæäàëà áû Âàñ, ÷òî òîðãîâëÿ óáûòî÷íà, è ïîðà çàêðûâàòü ñäåëêó, ïîêà ñèòóàöèÿ íå ñòàëà åùå õóæå. Ñëåäóéòå ýòîìó ïðàâèëó, è Âàì óäàñòñÿ èçáåæàòü ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê, ðàñõîäû îò êîòîðûõ íå ïîêðîþò äàæå íåñêîëüêî ïðèáûëüíûõ ñäåëîê.

Îäíà èç ãðóáåéøèõ îøèáîê âàëþòíîãî òðåéäåðà - ðèñê êðóïíîé ñóììîé íà îäíîé ñäåëêå. Åñëè Âû ïîòåðÿåòå âåñü ñâîé êàïèòàë, Âû îêàæåòåñü âîîáùå âíå èãðû. Åñëè Âû ðèñêóåòå âñåì ñâîèì êàïèòàëîì íà êàæäîé ñäåëêå, òî Âàø òîòàëüíûé ïðîèãðûø ÿâëÿåòñÿ âîïðîñîì âðåìåíè.

Åñëè Âû íàõîäèòåñü íà ïðîèãðûøíîé ïîçèöèè, êîòîðàÿ äîñòèãëà Âàøåãî ìàêñèìàëüíîãî ïðåäåëà ïîòåðü, Âàì íóæíî ñðàçó æå çàêðûòü ñäåëêó. Íå îæèäàéòå, ÷òî ñèòóàöèÿ èçìåíèòñÿ â ëó÷øóþ ñòîðîíó. Áåññìûñëåííî ðèñêîâàòü äåíüãàìè ðàäè óáûòî÷íîé ñäåëêè, åñëè Âû ìîæåòå ïðîñòî çàêðûòü åå è ïðîäîëæèòü òîðãîâëþ. Çàêðûâ òàêóþ óáûòî÷-

Åñëè Âû áóäåòå ñëåäîâàòü âñåì ýòèì ñîâåòàì, Âû íèêîãäà íå ïîòåðÿåòå âåñü ñâîé òîðãîâûé êàïèòàë. Íà ñàìîì äåëå øàíñû ìàêñèìàëüíûõ ãîäîâûõ ïîòåðü î÷åíü ìàëû.

Îáùåå ïðàâèëî - Âû äîëæíû ðèñêîâàòü 1-3% äîñòóïíîãî êàïèòàëà â êàæäîé îòäåëüíîé ñäåëêå. Ýòîò ïîäñ÷åò âûïîëíåí, èñõîäÿ èç ðàçíèöû ìåæäó íà÷àëüíîé öåíîé è ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìîé âûõîäíîé öåíîé, è èñõîäÿ èç îáúåìà êàïèòàëà, ðàñïðåäåëåííîãî â ñèñòåìå.

Ðàçìåð âñåõ ñîâåðøàåìûõ Âàìè ñäåëîê íå äîëæåí óãðîæàòü Âàøåìó áóäóùåìó. Åñëè Âàñ áåñïîêîèò ðàçìåð ïðåä-

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Îñíîâíûå ïðèíöèïû âàëþòíîé òîðãîâëè. ×àñòü 3

ñòîÿùåé ñäåëêè, çíà÷èò îíà ñëèøêîì âåëèêà äëÿ Âàñ, è Âàì ñëåäóåò íåìåäëåííî ñîêðàòèòü èñïîëüçóåìóþ ñóììó. Ïîìíèòå, ÷òî ïðîäîëæèòåëüíîñòü - ýòî êëþ÷ ê çàðàáàòûâàíèþ äåíåã òîðãîâëåé íà ëþáîì ðûíêå. Íåñïåøíàÿ ðîâíàÿ òîðãîâëÿ ñ ìèíèìàëüíûì ðèñêîì íà ïðîòÿæåíèè äëèòåëüíîãî âðåìåíè ëó÷øå, ÷åì âíåçàïíàÿ òîðãîâëÿ ñ áîëüøèì ðèñêîì. ÏÎÇÈÒÈÂÍÎÅ ÎÆÈÄÀÍÈÅ ÎÒ ÒÎÐÃÎÂÎÉ ÑÈÑÒÅÌÛ: Åñëè Âàøà òîðãîâàÿ ñèñòåìà èìååò ïîçèòèâíîå îæèäàíèå, åäèíñòâåííûìè ôàêòîðàìè, îïðåäåëÿþùèìè, ñêîëüêî äåíåã âû áóäåòå çàðàáàòûâàòü êàæäûé ãîä, áóäóò: îáú¸ì êàïèòàëà, çàäåéñòâîâàííîãî â ñèñòåìå; êîëè÷åñòâî ñäåëîê, çàêëþ÷àåìûõ â ðàìêàõ ñèñòåìû; è òî÷íîñòü èñïîëüçîâàíèÿ òîðãîâûõ ñèãíàëîâ. Åñëè Âû íå çíàåòå, èìååò ëè Âàøà òîðãîâàÿ ñèñòåìà ïîçèòèâíîå îæèäàíèå, íå ñòîèò âñåöåëî ïîëàãàòüñÿ íà ýòó ñèñòåìó. Îæèäàíèå òîðãîâîé ñèñòåìû ðàññ÷èòûâàåòñÿ, èñõîäÿ èç ïðèáûëè èëè ïîòåðè êàæäîé ñäåëêè, ïîäåëåííîé íà íà÷àëüíûé ðèñê; çàòåì áåðåòñÿ ñðåäíåå çíà÷åíèå äëÿ ñåðèè ñäåëîê. Ñèñòåìà ñ îòðèöàòåëüíûì îæèäàíèåì áóäåò óáûòî÷íîé, â òî âðåìÿ êàê ñèñòåìà ñ ïîëîæèòåëüíûì îæèäàíèåì áóäåò ïðèíîñèòü äåíüãè. Óñïåøíûå òðåéäåðû èñïîëüçóþò òîëüêî òîðãîâûå ñèñòåìû ñ ìàêñèìàëüíîé âåðîÿòíîñòüþ óñïåõà, ïîýòîìó îíè ïîíèìàþò, ÷òî çàðàáàòûâàíèå äåíåã ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì òùàòåëüíî ïîäîáðàííîé ñèñòåìû, à íå ïðîñòî óäà÷åé. ÑÎÊÐÀÒÈÒÅ ÂÑÅ ÑÂÎÈ ÒÎÐÃÎÂÛÅ ÐÀÑÕÎÄÛ: Åñëè Âàøà òîðãîâàÿ ñèñòåìà áóäåò ïðèíîñèòü Âàì òîëüêî ìàðæèíàëüíóþ ïðèáûëü, ðàñõîäû íà èñïîëíåíèå ñäåëêè - ñïðýäû, êîìèññèè è èçäåðæêè, ìîãóò ñîñòàâèòü ðàçíèöó ìåæäó ïðèáûëüþ è óáûòêàìè. Âû ìîæåòå çíà÷èòåëüíî óäåøåâèòü ýòîò ïðîöåññ, èñïîëüçóÿ óñëóãè ñîâðåìåííûõ ýëåêòðîííûõ áðîêåðîâ, è ïîëíîñòüþ àâòîìàòèçèðîâàííûå ýëåêòðîííûå ñèñòåìû ïðèåìà è èñïîëíåíèÿ çàêàçîâ. Âûáðàâ ïîäõîäÿùåãî áðîêåðà, Âû òåì ñàìûì çíà÷èòåëüíî óìåíüøèòå êîìèññèè, ñïðýäû è ñóììû ðàçëè÷íûõ èçäåðæåê. Ñëèøêîì áîëüøàÿ ïëàòà çà èñïîëíåíèå ñäåëêè ïðèâåäåò ê ïîòåðå äåíåã; Âû æå ìîæåòå ýòî çàðàíåå ïðåäîòâðàòèòü.

ÁÓÄÜÒÅ ÝÊÑÏÅÐÒÎÌ Â ÑÂÎÅÉ ÎÁËÀÑÒÈ: Äëÿ òîãî ÷òîáû äîñòè÷ü âûñîò òîðãîâîãî áèçíåñà, Âû äîëæíû ðàçáèðàòüñÿ â òîì, ÷òî Âû äåëàåòå. Õîðîøåé ïîäãîòîâêå ïðåäøåñòâóþò äëèòåëüíûå èññëåäîâàíèÿ, ðàçðàáîòêà è òåñòèðîâàíèå òîðãîâûõ ñòðàòåãèé; â èòîãå Âû ïîëíîñòüþ ïîíèìàåòå, ïî÷åìó Âàøà òîðãîâàÿ ñèñòåìà áûëà óñïåøíîé â ïðîøëîì, è âñå åùå äîñòàòî÷íî ýôôåêòèâíà â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî Âû ïîëíîñòüþ îðèåíòèðóåòåñü âî âñåõ òåõíîëîãèÿõ è èäåÿõ, çàäåéñòâîâàííûõ â Âàøåé òîðãîâîé ñèñòåìå. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ó Âàñ åñòü ÷åòêî ïîñòàâëåííûå öåëè, è Âû çíàåòå, êàêèì îáðàçîì òîðãîâëÿ ïîìîæåò Âàì îñóùåñòâèòü èõ. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî Âû îñîçíàåòå ñâîè âîçìîæíîñòè, è çíàåòå, íà ÷òî Âû ñïîñîáíû. ×òîáû ñòàòü ïðåóñïåâàþùèì âàëþòíûì òðåéäåðîì, Âû äîëæíû áûòü ýêñïåðòîì, êîòîðûé ìîæåò íàéòè âûõîä èç ëþáîé ñèòóàöèè. Ýòî ïîòðåáóåò îò Âàñ áîëüøîé ñàìîîòäà÷è, òÿæåëîé ðàáîòû è îòâåòñòâåííîñòè. ÂÎÇÌÎÆÍÛÅ ÓÁÛÒÊÈ Îñíîâíûì ïðàâèëîì âàëþòíîé òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ ñîêðàùåíèå ñâîèõ ïîòåðü, íàñêîëüêî ýòî âîçìîæíî. Ñ ìèíèìàëüíûìè ïîòåðÿìè Âû ñìîæåòå ïåðåæäàòü òî âðåìÿ, êîãäà ñîáûòèÿ íà ðûíêå ðàçâèâàþòñÿ íå â Âàøèõ èíòåðåñàõ, è çàíÿòü âûãîäíóþ ïîçèöèþ, êîãäà ðûíî÷íàÿ òåíäåíöèÿ èçìåíèòñÿ. Ïðîâåðåííûì ìåòîäîì ñîêðàùåíèÿ ïîòåðü ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëåíèå ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìîé ñóììû ïîòåðü äî ñîâåðøåíèÿ ñäåëêè. Ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìîé ñóììîé ïîòåðü ñ÷èòàåòñÿ íàèáîëüøàÿ ñóììà êàïèòàëà, êîòîðóþ Âû ìîæåòå ñåáå ïîçâîëèòü ïîòåðÿòü â ëþáîé ñäåëêå. Åñëè Âàøà äîïóñòèìàÿ ñóììà ïîòåðü ñîñòàâëÿåò íåáîëüøóþ ÷àñòü ïðèáûëè, ïîëó÷åííîé ïðè ñîâåðøåíèè âàëþòíûõ îïåðàöèé, òî äàæå íåñêîëüêî íåóäà÷íûõ ñäåëîê íå ïîìåøàþò ïðîäîëæåíèþ òîðãîâëè. Â îòëè÷èå îò áîëüøèíñòâà âàëþòíûõ òðåéäåðîâ, òåðÿþùèõ äåíüãè èç-çà íåïðîäóìàííîãî óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì ïðè ðåàëèçàöèè ñâîèõ òîðãîâûõ ñèñòåì; Âû ñìîæåòå ïðåäîòâðàòèòü ðàñõîäû, èñïîëüçóÿ ýòó òåõíèêó óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì.

www.forexmagazine.ru

Îñíîâíûå ïðèíöèïû âàëþòíîé òîðãîâëè. ×àñòü 3

Íàïðèìåð, åñëè ÿ ðàñïîëàãàþ ñóììîé â $2000, è ÿ íà÷èíàþ òîðãè ñ $200-îé ñäåëêè, äëÿ ìåíÿ áóäóò îùóòèìûìè òðè ïîòåðè ïîäðÿä. Ýòî óìåíüøèò ìîé êàïèòàë äëÿ òîðãîâëè íà ðûíêå âàëþò äî $800. Ïîñëå ýòî ïðèíèìàåòñÿ ðåøåíèå, ÷òî òðåéäåð ïîñòàâèò $400 íà ñëåäóþùóþ ñäåëêó, èñõîäÿ èç ñîîáðàæåíèÿ, ÷òî øàíñû âûèãðàòü ïîñëå òð¸õ ïîòåðü âîçðîñëè. Åñëè òàêîé òðåéäåð ïîñòàâèë $200 íà ñäåëêó ïîñëå òîãî êàê ðåøèë, ÷òî âûèãðàåò, åãî êàïèòàë ìîæåò áûòü óðåçàí äî $500. Òåïåðü âîçìîæíîñòè çàðàáîòêà äåíåã ðàâíû íóëþ, êàê åñëè áû íóæíî áûëî äîñòè÷ü 150% âûèãðûøà äëÿ äîñòèæåíèÿ óðîâíÿ áåçóáûòî÷íîñòè. Åñëè áû ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìûé óðîâåíü ïîòåðü áûë çàðàíåå îïðåäåë¸í, òî òàêàÿ ñèòóàöèÿ áû íå ñëó÷èëàñü. Â ýòîì ñëó÷àå ïðè÷èíîé íåóäà÷è áûëî òî, ÷òî òðåéäåð ðèñêîâàë ñëèøêîì áîëüøîé ñóììîé, è ïðè ýòîì íå èñïîëüçîâàë ðàçóìíóþ òåõíèêó óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì. Íóæíî ñòàðàòüñÿ ñîêðàùàòü ðàñõîäû íàñêîëüêî ýòî âîçìîæíî, è îäíîâðåìåííî îòêðûâàòü êðóïíóþ ïîçèöèþ äëÿ ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè è ñîêðàùåíèÿ ïîòåðü. Âíåäðèâ â ñâîþ òîðãîâóþ ñõåìó ïðàâèëà ðàçóìíîãî óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì, Âû ñìîæåòå ëåãêî äîáèòüñÿ ýòîãî.

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Îãðîìíûì ïðåèìóùåñòâîì âàëþòíîé òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî âàëþòíûé ðûíîê - ñàìûé ëèêâèäíûé ðûíîê â ìèðå, â êîòîðîì îòñóòñòâóåò îôîðìëåíèå äîêóìåíòàöèè è êîìèññèîííûå ñáîðû, ò.å. òðóäíîñòè, ïðèñóùèå äðóãèì ôîðìàì òîðãîâëè. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, âàëþòíûé ðûíîê òðåáóåò èçó÷åíèÿ îñíîâíûõ ïðèíöèïîâ âàëþòíîé òîðãîâëè è êîìïåòåíòíîñòè â îáëàñòè íåêîòîðûõ èíñòðóìåíòîâ âàëþòíîé òîðãîâëè. Íåìíîãî óñèëèé è âðåìåíè, è Âû îâëàäååòå äîñòàòî÷íûì êîëè÷åñòâîì çíàíèé î âàëþòíûõ ðûíêàõ, ÷òîáû íà÷àòü çàðàáàòûâàòü äåíüãè â ðåæèìå îí-ëàéí, è ÷åðåç íåêîòîðîå âðåìÿ Âû îáíàðóæèòå, ÷òî ñòàëè óâåðåííûì òðåéäåðîì. Finex Group äëÿ Forex Magazine www.finex.com

ÇÀÊËÞ×ÅÍÈÅ Âàëþòíîå èíâåñòèðîâàíèå ñ÷èòàåòñÿ îäíèì èç ëó÷øèõ âèäîâ èíâåñòèðîâàíèÿ. Íåñìîòðÿ íà ñóùåñòâóþùèé ðèñê, Âû ìîæåòå ïîëó÷èòü çíà÷èòåëüíóþ ïðèáûëü ïî ñðàâíåíèþ ñ íà÷àëüíûì êàïèòàëîì. Âàëþòíàÿ òîðãîâëÿ ïîääåðæèâàåò ìåæíàöèîíàëüíóþ òîðãîâëþ. Îñíîâíûå ó÷àñòíèêè âàëþòíîãî ðûíêà ñîâåðøàþò êóïëþ èëè ïðîäàæó â åäèíè÷íûõ ñäåëêàõ, ñóììà êîòîðûõ ïîðîé äîñòèãàåò ìèëëèîíîâ äîëëàðîâ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, áîëåå ìåëêèå ó÷àñòíèêè, òàêèå êàê èíäèâèäóàëüíûå áðîêåðû è áðîêåðñêèå ôèðìû, îïåðèðóþò ìåíüøèìè ñóììàìè - íà÷èíàÿ îò ñòà òûñÿ÷ äîëëàðîâ. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ èíäèâèäóàëüíûå òðåéäåðû èìåþò âîçìîæíîñòü ïðèñîåäèíèòñÿ ê âàëþòíîìó ðûíêó, ïðåäâàðèòåëüíî ïîëó÷èâ âñþ íåîáõîäèìóþ èíôîðìàöèþ, è ñîáðàâ íåîáõîäèìûé äëÿ èíâåñòèðîâàíèÿ íà÷àëüíûé êàïèòàë. Âû ìîæåòå ïðåóñïåòü â âàëþòíîé òîðãîâëå â ðåæèìå îíëàéí. Êàê óæå ãîâîðèëîñü, Âû íå ìîæåòå òîðãîâàòü îäèí, è Âàì ïîòðåáóåòñÿ áðîêåð, ñ ïîìîùüþ êîòîðîãî Âû îòêðîåòå ñ÷åò îí-ëàéí è íà÷íåòå òîðãîâëþ ñ $200 - $1 000.

www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ òðåéäåðà è òîðãîâàÿ ñèñòåìà. Êòî êîãî?

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Ïñèõîëîãèÿ òðåéäåðà è òîðãîâàÿ ñèñòåìà. Êòî êîãî? Ðàçìûøëåíèÿ òðåéäåðà. Ìåäâåäåâ Íèêîëàé Â èäåàëå ïðåäïîëàãàåòñÿ, ÷òî òîðãîâàÿ ñèñòåìà óæå ó÷èòûâàåò ïñèõîëîãèþ åå ðàçðàáîò÷èêà. Íî êàê ýòî áûâàåò â æèçíè, íåò íè÷åãî èäåàëüíîãî. Ïîýòîìó è çàãîëîâîê ñòàòüè êòî êîãî - ñèñòåìà èëè ïîâåäåíèå òðåéäåðà. Êàêóþ äîëþ â óñïåøíîé òîðãîâëå çàíèìàåò ïîâåäåíèå òðåéäåðà , à êàêóþ - òîðãîâàÿ ñèñòåìà ? Âîïðîñ âàæíûé, åñëè íå ãëàâíûé. Âû ìîæåòå ñêàçàòü, ÷òî âàæíî è òî è äðóãîå. Ýòî ïðàâèëüíî. Íî àêöåíòû èíîãäà ñìåùåíû â ñòîðîíó òåõíè÷åñêóþ: èíäèêàòîðû, îñöèëëÿòîðû, òåõàíàëèç, ñâå÷è. Êíèã è ñîâåòîâ - ìíîæåñòâî. Âñå ïîëüçóþòñÿ îäíèìè èíñòðóìåíòàìè, à äîñòèãàþò ðàçíûõ ðåçóëüòàòîâ. ß ñ÷èòàþ, ÷òî ðåçóëüòàòû êàê ðàç è îïðåäåëÿþòñÿ ïñèõîëîãèåé ïîâåäåíèÿ òðåéäåðà. È êóðñû îáó÷åíèÿ æåëàòåëüíî îðãàíèçîâûâàòü íå òîëüêî ñ àêöåíòîì íà òåõàíàëèç, à ó÷èòü ïîâåäåíèþ íà ðûíêå. Ïîëó÷èòü ðàáîòàþùóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó ìîæíî òîëüêî åñëè ó òðåéäåðà åñòü äèñöèïëèíà. Èíà÷å îí ïðîáóåò îäíó ñèñòåìó, áðîñàåò ïðîáóåò äðóãóþ è òàê äî áåñêîíå÷íîñòè ïîêà íå ðàçî÷àðóåòñÿ âî âñåõ ñèñòåìàõ è â Ôîðåêñå â öåëîì. À íàäî áû ïîäóìàòü î ñâîåì ïîâåäåíèè íà ðûíêå è â ïåðâóþ î÷åðåäü î äèñöèïëèíå. Ó ìåíÿ åñòü òîðãîâàÿ ñèñòåìà ïî êîòîðîé ÿ ïîëó÷àþ ïîëîæèòåëüíûå ðåçóëüòàòû òîðãîâëè. Íî â òî æå âðåìÿ ÿ æèâîé ÷åëîâåê, è èíîãäà, êîãäà ñèñòåìà íå âûäàåò ñèãíàë, ÿ íà÷èíàþ "âûäóìûâàòü" ýòè ñèãíàëû. È, êàê ïðàâèëî òåðÿþ ÷àñòü äåïîçèòà. ß çàìåòèë, â òå íåäåëè êîãäà ðåçóëüòàò ïîëîæèòåëüíûé, îí êàê ïðàâèëî íåáîëüøîé, à êîãäà ðåçóëüòàò îòðèöàòåëüíûé, òî îí çíà÷èòåëüíûé. Ïðè÷èíà â òîì, ÷òî â ýòîì ñëó÷àå ÿ äåéñòâóþ ýìîöèîíàëüíî è áåññèñòåìíî. Âîçíèêàåò äîñàäà (âåäü çíàë, ÷òî íå ñòîèò îòêðûâàòü ïîçèöèþ) è æåëàíèå îòûãðàòüñÿ, ÷òîáû "âîññòàíîâèòü" ñòàòóñ êâî. Â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ ñäåëàòü ýòî íå óäàåòñÿ.

www.djinni.ru ×òî ïðîèñõîäèò äàëüøå? Äàëüøå àíàëèç è çàïèñü â äíåâíèêå êðóïíûìè áóêâàìè - ÄÈÑÖÈÏËÈÍÀ. Ïðàêòè÷åñêè âî âñåõ êíèãàõ ïî òðåéäèíãó óïîìèíàåòñÿ î äèñöèïëèíå ïî îòíîøåíèþ ê Âàøåé ñèñòåìå. Ïî÷åìó æå íàøå ïîâåäåíèå íàðóøàåò ýòî òðåáîâàíèå ? ß ñ÷èòàþ, ÷òî ìåøàåò ïîâûøåííûé àêöåíò íà òîì, ÷òîáû âûèãðàòü äåíüãè. Áûñòðî è ìíîãî. ß çàìåòèë, ÷òî êîãäà èãðàåøü ñ íåáîëüøèìè ëîòàìè, òî äèíàìèêà áîëåå ïîëîæèòåëüíàÿ, ÷åì ïðè èãðå ñ âûñîêèìè ëîòàìè. Ñ ìàëûìè ëîòàìè îðèåíòèðóåøüñÿ íå íà ñóììó âûèãðûøà, à íà êîëè÷åñòâî âûèãðàííûõ ïóíêòîâ. Ïðè áîëüøèõ ëîòàõ âèäèøü ñóììó âûèãðûøà èëè ïîòåðü. À ïîñêîëüêó ñóììû óæå çíà÷èòåëüíûå, òî è ñòðàõà âûèãðàòü èëè ïðîèãðàòü áîëüøå. Â èòîãå ÿ ïîíÿë, ÷òî äëÿ ïðîãðåññà â òîðãîâëå íåîáõîäèìî êîíöåíòðèðîâàòüñÿ íà ñäåëêå. Íåîáõîäèìî ñòðåìèòüñÿ ñîâåðøèòü ïîëîæèòåëüíóþ ñäåëêó. Âûèãðûøíóþ ñäåëêó. Óïðàâëåíèå êàïèòàëîì, òîðãîâàÿ ñèñòåìà âñå îñòàåòñÿ, êàê òîãî òðåáóþò ïðàâèëà ñèñòåìû. Íî âíóòðåííå íàäî ñòðåìèòüñÿ íà ïîëîæèòåëüíûé èñõîä èìåííî ñäåëêè. Ïîýòîìó ïîäãîòîâêà ê ñäåëêå äîëæíà ñòðîèòüñÿ íå ïî ïðèíöèïó âûèãðàòü îïðåäåëåííóþ ñóììó, à ÷òîáû âñå óñëîâèÿ íà ðûíêå ñîîòâåòñòâîâàëè ìàêñèìàëüíîìó ïîëîæèòåëüíîìó ðåçóëüòàòó. Òàêèì îáðàçîì âàæíûì äëÿ óñïåõà ÿâëÿþòñÿ: òîðãîâàÿ ñèñòåìà, äèñöèïëèíà è îðèåíòàöèÿ íà âûèãðûøíóþ ñäåëêó. Êàê ïðèó÷èòü ñåáÿ ê äèñöèïëèíå ? 1. Íàâåðíÿêà âñå çíàþò, ÷òî íåîáõîäèìîñòè âåñòè äíåâíèê òðåéäåðà. Íî âñå ëè åãî âåäóò? Åñëè ðàññìàòðèâàòü ïîëüçó îò ýòîãî, òî îíà äîñòàòî÷íî âåëèêà.

www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ òðåéäåðà è òîðãîâàÿ ñèñòåìà. Êòî êîãî?

Âî-ïåðâûõ, ýòî ïðèó÷àåò Âàñ ê ðåãóëÿðíîìó àíàëèçó. Àíàëèç ìîæåò áûòü íåðåãóëÿðíûé, è ÷àñòî ìû ïðîïóñêàåì óäà÷íûå âîçìîæíîñòè, ïîòîìó ÷òî âîâðåìÿ èõ íå óâèäåëè. Âî-âòîðûõ, âåäåíèå äíåâíèêà ïîçâîëÿåò ïðîàíàëèçèðîâàòü ñâîè ñäåëêè è ñèãíàëû, êîòîðûå Âû ïðîãëÿäåëè. È íàîáîðîò, ïîïûòàòüñÿ ïîíÿòü, ïî÷åìó ñèãíàëû ïî ñèñòåìå íå äàëè ðåçóëüòàòà è ñâîåâðåìåííî ñêîððåêòèðîâàòü òîðãîâóþ ñèñòåìó. Â-òðåòüèõ, ýòî Âàøå ïîñòîÿííîå ïðèñóòñòâèå â ðûíêå. Òðåéäèíã - ýòî íå ïðîñòî ðàçâëå÷åíèå, ðóëåòêà, ýòî Âàø áóäóùèé èñòî÷íèê ïîñòîÿííîãî äîõîäà. Ïîýòîìó è ñòðîèòü ñâîþ ðàáîòó íåîáõîäèìî ñèñòåìíî, ïîñëåäîâàòåëüíî è ãðàìîòíî. 2. Ñîáëþäàéòå ïðàâèëà, êîòîðûå Âû äëÿ ñåáÿ óñòàíîâèëè. Íàïðèìåð, ÿ íå èãðàþ â ïÿòíèöó. È êîãäà ÿ íàðóøàþ ýòî ïðàâèëî, òî ïîòîì æàëåþ. Áîëüøèíñòâî ñâîèõ íàèáîëåå êðóïíûõ ïðîèãðûøåé ÿ ïîëó÷èë â ïÿòíèöó.

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Èùèòå ñèãíàëû íà äðóãèõ âàëþòíûõ ïàðàõ, íà êðîññ-êóðñàõ. Âîçìîæíîñòåé ìíîãî, ãëàâíîå ñëåäóéòå ñâîåé ñèñòåìå. Ëþáàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà ìîæåò ïðèíîñèòü äîõîä, åñëè ñëåäîâàòü åå ïðàâèëàì. È íàîáîðîò, äàæå ñàìàÿ ïðèáûëüíàÿ ñèñòåìà, áóäåò ïðèâîäèòü ê "ñëèâó" äåïîçèòà, åñëè Âàøå íàñòðîåíèå, à íå ïðàâèëà ñèñòåìû áóäóò îïðåäåëÿòü Âàøè äåéñòâèÿ. 4. Âîâðåìÿ îñòàíàâëèâàéòå òîðãîâëþ. Åñëè ïîëó÷èëè 3 ñòîï-ëîññà ïîäðÿä, îñòàíîâèòåñü, ïðîàíàëèçèðóéòå ïðè÷èíû. Âîçìîæíî, ÷òî-òî ïðèäåòñÿ ñêîððåêòèðîâàòü â Âàøåé òîðãîâîé ñèñòåìå. Ïðè÷èíû ìîãóò áûòü êàê â ñèãíàëàõ ñèñòåìû, òàê è Âàøåì ïîâåäåíèè. Îòäåëèòå îäíî îò äðóãîãî è ðàáîòàéòå íàä ýòèì. È åùå íåìàëîâàæíûé àñïåêò: Ïðèó÷àéòå ñåáÿ ê ïîçèòèâíîìó ìûøëåíèþ â ðàáîòå. Ýòî ïðàâèëî ïîëåçíî âûðàáàòûâàòü íå òîëüêî äëÿ ðàáîòû íà Ôîðåêñå, íî è â öåëîì, ïî æèçíè.

Óñòàíàâëèâàéòå Ñòîï-ëîññ. Âñåãäà. Âîçìîæíî, êîãäà-òî Âû è ïîæàëååòå, ÷òî óñòàíîâèëè íåáîëüøîé ñòîï-ëîññ è îí ñðàáîòàë, íî â Âàøåé äîëãîé òðåéäåðñêîé äåÿòåëüíîñòè íå ñòîèò çàìûêàòüñÿ íà ÷àñòíîñòÿõ. Âûèãðûâàéòå â ãëàâíîì. À ãëàâíûì çäåñü ÿâëÿåòñÿ - ñîáëþäåíèå òðåáîâàíèé ýòîãî ðûíêà.

Îáùàéòåñü ñ ïîçèòèâíûìè ëþäüìè óæå äîñòèãøèìè ðåçóëüòàòîâ íà Ôîðåêñå. ×èòàéòå êíèãè óæå çàðåêîìåíäîâàâøèõ ñåáÿ ïðîôåññèîíàëîâ. Ýòî ìîòèâèðóåò è äàåò óâåðåííîñòü â òîì, ÷òî óñïåõ íà Ôîðåêñ ðåàëåí.

3. Íå èùèòå ñèãíàëà òàì ãäå åãî íåò. Åñëè Âàøà ñèñòåìà äàåò ðåäêèå ñèãíàëû, òî ðàçðàáàòûâàéòå íåñêîëüêî ñèñòåì. Äëÿ ðàáîòû âî ôëýòå, íà ïðîðûâå, íà îòñêîêå îò óðîâíÿ, íà êîíêðåòíîé íîâîñòè è ò.ä.

Ìåäâåäåâ Íèêîëàé äëÿ Forex Magazine www.djinni.ru - Èíôîðìàöèîííûé Ãèä info@djinni.ru

www.forexmagazine.ru

Óïðàâëåíèå êàïèòàëîì

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Óïðàâëåíèå êàïèòàëîì (Money Management) Áåííåòò ÌàêÄîóýëë

www.traderslog.com

Óïðàâëåíèå êàïèòàëîì â òîðãîâëå âêëþ÷àåò â ñåáÿ êàê ñïåöèàëüíûå ìåòîäèêè òàê è ëè÷íóþ ðàññóäèòåëüíîñòü. Åñëè âû íåñïîñîáíû ïðèäåðæèâàòüñÿ ïðîãðàììû óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì, âû ïîäâåðãàåòå ñåáÿ ðèñêó ðàçîðåíèÿ è âåñüìà âåðîÿòíîìó áàíêðîòñòâó.

âåðíóëàñü áîëüøàÿ ïðèáûëü. Íî òîðãîâëÿ â òàêîì äóõå - ýòî âñåãî ëèøü âîïðîñ âðåìåíè, äî òîãî ìîìåíòà, ïîêà îãðîìíûå óáûòêè íå çàòìÿò âûèãðûøè è òîãäà òðåéäåð (èãðîê) çàêîí÷èò ñâîþ òîðãîâëþ ïîäàâëåííûì êàê â ýìîöèîíàëüíîì, òàê è â ôèíàíñîâîì ïëàíå.

Âîò íåñêîëüêî îñíîâíûõ ïðàâèë óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì, êîòîðûå ïîìîãóò âàì çíà÷èòåëüíî óëó÷øèòü ðåçóëüòàòû òîðãîâëè: 1. Âñåãäà âûñòàâëÿéòå ñòîï-îðäåðà. 2. Äëÿ ðàñ÷åòà ñòîï-îðäåðîâ ïîëüçóéòåñü ïðîâåðåííîé è èñïûòàííîé ìåòîäèêîé, à íå âåðîÿòíîñòíûìè ñîîáðàæåíèÿìè 3. Èñïîëüçóéòå ïðîâåðåííóþ è èñïûòàííóþ òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ 4. Â êàæäîé ñäåëêå óäåëÿéòå ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå åå ðàçìåðó, ïðèíèìàéòå âî âíèìàíèå ïðàâèëî 2% ðèñêà. 5. Â êàêîé áû òî íè áûëî ñäåëêå íå ðèñêóéòå ñóììîé, ïðåâûøàþùåé 2% îò âàøåãî òîðãîâîãî äåïîçèòà 6. Â êàêîì áû òî íè áûëî ñåêòîðå ðûíêà íå òîðãóéòå ñóììîé, ïðåâûøàþùåé 2% îò âàøåãî òîðãîâîãî äåïîçèòà 7. Îáùàÿ ñóììà ñäåëîê â êàêîå áû òî íè áûëî âðåìÿ íå äîëæíà ïðåâûøàòü 6% äåïîçèòà. 8. Âñåãäà òîðãóéòå ðèñêîâûì êàïèòàëîì (äåíüãè, êîòîðûå âû ìîæåòå ïîçâîëèòü ñåáå ïîòåðÿòü) 9. Íèêîãäà íå òîðãóéòå íà äåíüãè, âçÿòûå âçàéìû. 10. Äëÿ óâåëè÷åíèÿ ñâîåé ïðèáûëè èñïîëüçóéòå ãîðèçîíòàëüíîå "ìàñøòàáèðîâàíèå" ñâîèõ ïîçèöèé 11. Â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ ðàçìåð âàøåãî òîðãîâîãî äåïîçèòà íå äîëæåí ïðåâûøàòü 10% îò âàøåãî ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà. 12. Ðàçðàáîòàéòå ñâîþ "Ïñèõîëîãè÷åñêóþ óñòàíîâêó òðåéäåðà".

Âû÷èñëåíèå ïîäõîäÿùåãî ðàçìåðà ñäåëêè (trade size) Åñëè â êàæäîé ñäåëêå âû òîðãóåòå îäíèì è òåì æå êîëè÷åñòâîì àêöèé èëè êîíòðàêòîâ, òî âàì íå óäàñòñÿ âû÷èñëèòü ïîäõîäÿùèé ðàçìåð ñäåëêè, ñîîòâåòñòâóþùèé âàøåé òîëåðàíòíîñòè ê ðèñêó. Ðàçìåð ñäåëêè ìîæåò ìåíÿòüñÿ îò ñäåëêè ê ñäåëêå, ïîòîìó êàê òî÷êè âõîäà, óðîâíè ñòîï-îðäåðîâ è ðàçìåðû äåïîçèòà ÿâëÿþòñÿ ïîñòîÿííî èçìåíÿþùèìèñÿ âåëè÷èíàìè.

Êîãäà âû ñëûøèòå î êîì-íèáóäü, ñîðâàâøåì íà ðûíêå áîëüøîé êóø ïðè îòíîñèòåëüíî íåáîëüøîì èëè ñðåäíåì äåïîçèòå, òî ìîæåòå áûòü óâåðåíû, ÷òî ýòîò òðåéäåð íå èñïîëüçîâàë ñòðàòåãèè óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì. Îí, áîëåå ÷åì âåðîÿòíî, ïîäâåðãàë ñâîé äåïîçèò ãðóáîìó ðèñêó íåíîðìàëüíî áîëüøèì ðàçìåðîì ñäåëêè. Òðåéäåðó (èãðîêó) ìîãëî ïðîñòî ïîâåçòè è åìó íåîæèäàííî ïîä-

Ïåðåä òåì êàê ïðèâîäèòü â äåéñòâèå ïðîãðàììó óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì, ñïîñîáíóþ ñíèçèòü ðèñê â òîðãîâëå, âû äîëæíû ÷åòêî îïðåäåëèòüñÿ, äåéñòâèòåëüíî ëè âàì íåîáõîäèìà òàêàÿ ïðîãðàììà. Îáû÷íî òàêîå ðåøåíèå èñõîäèò èç íåñêîëüêèõ êðóïíûõ ïðîèãðûøåé â ïðîøëîì, ïðè÷èíèâøèõ âàì ñâîåãî ðîäà ïñèõîëîãè÷åñêóþ áîëü è çàñòàâèâøóþ âàñ ïðèíÿòü ðåøåíèå îá èçìåíåíèè ñâîåãî ïîâåäåíèÿ â òîðãîâëå. Òàêîé îïûò äàåò âàì ïîíÿòü, ÷òî íåïðàâèëüíûé âûáîð ðàçìåðà ñäåëêè è íåäîñòàòîê äèñöèïëèíû ìîãóò ñàáîòèðîâàòü ïîëîæèòåëüíûé èñõîä òîðãîâëè. Íà÷èíàþùèå òðåéäåðû îáû÷íî ñîñðåäîòî÷åíû íà âûèãðûøíîì èñõîäå òîðãîâëå è ïîýòîìó íå çàäóìûâàþòñÿ î ðèñêå, â òî âðåìÿ êàê ïðîôåññèîíàëû ñîñðåäîòî÷åíû íà ðèñêå è òîðãóþò ïî ñâîåé ïðîâåðåííîé ñèñòåìå, äàþùåé áëàãîïðèÿòíûé èñõîä. Òàêèì îáðàçîì, ïñèõîëîãè÷åñêèå ïðåäïîñûëêè, êàñàþùèåñÿ ðàçìåðà ñäåëêè, íà÷èíàþòñÿ ñ ïîíèìàíèÿ òîãî, ÷òî ïðè çàêëþ÷åíèè ëþáîé ñäåëêè åå èñõîä íåèçâåñòåí. È âû çàäàåòå ñåáå âîïðîñ: "ñêîëüêî ÿ ìîãó ïîçâîëèòü ñåáå ïðîèãðàòü?" Ïîñëå òîãî, êàê âû îòâåòèëè íà ýòîò âîïðîñ (ñ ó÷åòîì ñâîèõ ïðàâèë óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì), âû ëèáî çàõîòèòå óòî÷íèòü ðàçìåð ñäåëêè, ëèáî ïîäòÿíóòü ñâîè ñòîïû-ëîññû ïåðåä òåì, êàê âõîäèòü â ñäåëêó. Â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ, ëó÷øèé ñïîñîá - îïðåäåëÿòü ðàçìåð ñäåëêè è âûñòàâëÿòü ñòîï-ëîññû, èñõîäÿ èç äèíàìèêè ðûíêà.

www.forexmagazine.ru

Óïðàâëåíèå êàïèòàëîì

Âî âðåìÿ ïåðèîäîâ ïðîñàäêè (draw-down) êîíòðîëü ðèñêà ñòàíîâèòñÿ íåîáû÷àéíî âàæíûì è îïûòíûå òðåéäåðû, òåñòèðîâàâøèå ñâîè òîðãîâûå ñèñòåìû, èìåþò ïðåäñòàâëåíèå î âîçìîæíîì êîëè÷åñòâå ïîñëåäóþùèõ äðóã çà äðóãîì íåóäà÷íûõ ñäåëîê. Ïðèíèìàÿ ýòî âî âíèìàíèå, âû ñìîæåòå â äàëüíåéøåì îïðåäåëèòü äîïóñòèìûé ðèñê äëÿ êàæäîé ñäåëêè.

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Ïñèõîëîãè÷åñêàÿ óñòàíîâêà òðåéäåðà Êðîìå êàê êîíòðîëèðîâàòü ðèñê, íåìàëîâàæíî äîâåðÿòü ñâîåé òîðãîâîé ñèñòåìå. Âû äîëæíû îñîçíàâàòü, ÷òî äàæå ñ èñïûòàííîé è ïðèáûëüíîé ñèñòåìîé âîçìîæíà ïîëîñà èç 5 ïðîèãðûøåé ïîäðÿä. Ýòî íàçûâàåòñÿ ïðîñàäêîé (drawdown). Áóäó÷è ê íåé ãîòîâûìè, âû ñîõðàíèòå ñâîå íàìåðåíèå óïðàâëÿòü ðèñêîì è íå îòáðîñèòå ñâîþ òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ êàê íåóäà÷íóþ.

Äàëåêî íå êàæäàÿ ñäåëêà áóäåò óäà÷íîé Åñëè äàòü ëþáîé òîðãîâîé ñèñòåìå ïðîðàáîòàòü äîñòàòî÷íîå âðåìÿ, òî ìîæíî óâèäåòü, ÷òî äàæå ëó÷øèå òîðãîâûå ìåòîäèêè áóäóò âûèãðûâàòü òîëüêî â 60% ñëó÷àåâ. Ò.å. â 40% ñëó÷àåâ âû áóäåòå îøèáàòüñÿ è ïðîèãðûâàòü. Íà êàæäûå 10 ñäåëîê ïðèõîäèòñÿ â ñðåäíåì 4 íåóäà÷íûå. Äàæå ìåòîäèêè è ñèñòåìû ñ çàÿâëåííîé íîðìîé ïðèáûëè îêîëî 80% â ðåàëüíîé òîðãîâëå îáû÷íî ñêàòûâàþòñÿ ê ýòèì æå 60%.

Òàêîå äîâåðèå - âàæíàÿ ñîñòàâëÿþùàÿ ïñèõîëîãè÷åñêîé óñòàíîâêè òðåéäåðà - óìîíàñòðîåíèÿ, êîòîðîå âàì ñëåäóåò ðàçðàáîòàòü, ÷òîáû ïîñòîÿííî áûòü â ïðèáûëè. Âû âåäü ñòðåìèòåñü ê ðàâíîìåðíîìó ðîñòó ñâîåãî êàïèòàëà ñ òå÷åíèåì âðåìåíè. È êîãäà âû óâèäèòå òàêîé óñòîé÷èâûé ðàâíîìåðíûé ðîñò, òî çíàéòå - âàøè ïñèõîëîãè÷åñêèå óñòàíîâêè ðàáîòàþò!

Ïðè÷èíà òàêîãî ñîêðàùåíèÿ íîðìû ïðèáûëè â òîì, ÷òî ïî ýòèì ñèñòåìàì òîðãóþò ëþäè. È ÷òî èç ýòîãî? Ïðîñòî âñëåäñòâèå ÷åëîâå÷åñêîé ïðèðîäû ìû ñîâåðøàåì îøèáêè, îáû÷íî ïî ÷àñòè ýìîöèé. Òàêîâà æèçíü, î ÷åì òàêæå ñâèäåòåëüñòâóþò ñîîòâåòñòâóþùèå èññëåäîâàíèÿ.

Ïðàâèëî "2% ðèñêà íà ñäåëêó" Ïðàâèëî "2% ðèñêà íà ñäåëêó" óäåðæèò âàñ îò íåïðèÿòíîñòåé ïðè óñëîâèè, åñëè âàøà òîðãîâàÿ ñòðàòåãèÿ îáåñïå÷èâàåò ñîîòíîøåíèå âûèãðûøà ê ïðîèãðûøó 55% è âûøå ñî ñðåäíèì âûèãðûøåì 1.6 ê 1.0, ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî âûèãðûøè íà 60% áîëüøå ïðîèãðûøåé. Òàê, ïðè êàæäîì ïîòåðÿííîì äîëëàðå âû çàðàáàòûâàåòå 1 äîëëàð è 60 öåíòîâ.

Òàê ÷òî, åñëè âû ïðîèãðûâàåòå â 40% ñëó÷àÿõ, âàì íåîáõîäèìî óïðàâëÿòü ðèñêîì! Ýòî îñóùåñòâëÿåòñÿ ïîñðåäñòâîì ïðèìåíåíèÿ ñòîï-ëîññîâ è óïðàâëåíèåì ðàçìåðîì ñäåëêè. Íà ñàìîì äåëå ìû íèêîãäà íå çíàåì, êàêèå ñäåëêè áóäóò óäà÷íûìè. Ïîýòîìó â êàæäîé ñäåëêå, áåç ðàçíèöû, íàñêîëüêî ïðèáûëüíà îíà, íåîáõîäèì êîíòðîëü íàä ðèñêîì. Åñëè íàøè âûèãðûøíûå ñäåëêè ïðåâûøàþò ïðîèãðûøíûå, ìû ìîæåì ñïîêîéíî âûéòè íà óðîâåíü ñ ñîîòíîøåíèåì âûèãðûøà è ïðîèãðûøà â 60%. Ýôôåêòèâíî óïðàâëÿÿ ðèñêîì, ìû ìîæåì ïåðåíåñòè ìíîãî÷èñëåííûå ïðîèãðûøè áåç óùåðáà äåïîçèòó è ýìîöèÿì. Íåêîòîðûå ìîãóò íà÷àòü è çàêîí÷èòü ñâîþ òðåéäåðñêóþ êàðüåðó âñåãî çà ìåñÿö! Áåç óïðàâëåíèÿ ðèñêîì, ïðè èñïîëüçîâàíèè íåïðàâèëüíûõ ðàçìåðîâ ñäåëîê òðåéäåð ìîæåò áûñòðî ñëîìàòüñÿ. Ýòî îáû÷íî ïðîèñõîäèò òàê: òðåéäåð âñòóïàþò â òîðãîâëþ, ïîëó÷àåò 5 íåóäà÷ ïîäðÿä, èñïîëüçóåò íåïðàâèëüíûé ðàçìåð ñäåëêè è íåäîñòàòî÷íî áûñòðî óñòðàíÿåò ïðîèãðûøè. Ïîñëå 5 ñóùåñòâåííûõ ïðîèãðûøåé åãî êàïèòàëà óæå íåäîñòàòî÷íî, ÷òîáû ïðîäîëæèòü òîðãîâëþ. È ýòî ìîæåò ïðîèçîéòè î÷åíü áûñòðî.

Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå âñå âûøåñêàçàííîå, âû ìîæåòå ïîäñ÷èòàòü ðèñê. Ïðàâèëî "2% ðèñêà íà ñäåëêó" âû÷èñëÿåòñÿ ïî èçâåñòíîé öåíå âõîäà â ñäåëêó è öåíå âûõîäà - íà÷àëüíîãî ñòîï-ëîññà. Ðàçíèöà ìåæäó ýòèìè âåëè÷èíàìè äàåò âàì çíà÷åíèå "äîëëàðîâ è öåíòîâ", êîòîðîå, áóäó÷è óìíîæåííûì íà ðàçìåð ñäåëêè (â àêöèÿõ èëè êîíòðàêòàõ) äàñò âàì óáûòîê â òîì ñëó÷àå, åñëè ñðàáîòàåò ñòîï-îðäåð. Ýòîò óáûòîê â "äîëëàðàõ è öåíòàõ" íå äîëæåí ïðåâûøàòü 2% îò âàøåãî êàïèòàëà íà òîðãîâîì ñ÷åòå. Íåçàâèñèìî îò ðàçìåðà âàøåãî òîðãîâîãî ïëå÷à. Âû ìîæåòå èñïîëüçîâàòü ëþáîå ïëå÷î è îñòàâàòüñÿ â òåõ æå äâóõ ïðîöåíòàõ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî äâóõïðîöåíòíûé ðèñê äîëæåí âêëþ÷àòü â ñåáÿ êîìèññèè è âîçìîæíî, ïðîñêàëüçûâàíèå, åñëè âû, êîíå÷íî, ñìîæåòå åãî îïðåäåëèòü. Åñëè âû íè÷åãî íå äîáàâëÿåòå ê òåêóùåé ïîçèöèè, à âàø ñòîï óâåëè÷èâàåòñÿ âìåñòå ñ âàøåé ñäåëêîé, òî âû ôèêñèðóåòå ïðèáûëü. Êîãäà âû ôèêñèðóåòå ïðèáûëü ñ íîâûì ñêîëüçÿùèì ñòîïîì, âàø ðèñê ïî ýòîé ïðèáûëüíîé ñäåëêå

www.forexmagazine.ru

Óïðàâëåíèå êàïèòàëîì

ñîñòàâëÿåò íå áîëåå 2%. Ñëåäîâàòåëüíî, âû ìîæåòå ðàçìåùàòü äîïîëíèòåëüíûå ñäåëêè. Òàê ÷òî ìîæíî îòêðûâàòü íåñêîëüêî ïîçèöèé. Ïðàâèëî "2% ðèñêà íà ñåêòîð" Òàê êàê ôîíäîâûé ðûíîê ñîäåðæèò â ñåáå ìíîæåñòâî ðàçëè÷íûõ ñåêòîðîâ, òî âàæíî ïðèäåðæèâàòüñÿ ïðàâèëà "2% ðèñêà íà ñåêòîð". Ýòî ïðàâèëî ïîçâîëÿåò ðèñêîâàòü â êàæäîì ñåêòîðå íå áîëåå äâóìÿ ïðîöåíòàìè â ïðåäåëàõ îáùåãî ðèñêà, ðàâíîãî 6%, ÷òî îáåñïå÷èâàåò íàäëåæàùóþ äèâåðñèôèêàöèþ âàøåãî òîðãîâîãî ñ÷åòà. Íàïðèìåð, èíñòðóìåíò MSFT (Microsoft) - òåõíîëîãè÷åñêàÿ êîìïàíèÿ â òåõíîëîãè÷åñêîì ñåêòîðå. Åñëè âû õîòèòå çàêëþ÷èòü åùå îäíó ñäåëêó â òî âðåìÿ, êîãäà óæå íàõîäèòåñü â ñäåëêå Microsoft, òî âàì ñëåäóåò âûáðàòü äðóãîé ñåêòîð ðûíêà, íàïðèìåð õèìè÷åñêèé èëè áàíêîâñêèé. Ýòî ïðàâèëî òàêæå ïðèìåíèìî è ê îïöèîíàì è ê ôüþ÷åðñàì. Åñëè âû çàíèìàåòåñü ôüþ÷åðñàìè, òîðãóéòå äðóãèì òîâàðîì. Ñîáëþäåíèå ýòîãî ïðàâèëà îáåñïå÷èâàåò äèâåðñèôèêàöèþ âàøèõ êîíòðàêòîâ, è âû íå ñèëüíî ïîñòðàäàåòå, åñëè âäðóã ðóõíåò îäèí èç ñåêòîðîâ ðûíêà. Çàìåòüòå, åñëè âàø ðèñê äëÿ äàííîé ñäåëêè â îäíîì ñåêòîðå ñîñòàâëÿåò òîëüêî 1%, âàì ñëåäóåò çàêëþ÷èòü äðóãèå ñäåëêè â òîì æå ñåêòîðå, ÷òîáû íàáðàòü 2%. Ïðàâèëî "îáùèé ðèñê - íå áîëåå 6%" Íå ïðåâûøàéòå øåñòè ïðîöåíòîâ âî âñåõ âìåñòå âçÿòûõ ñåêòîðàõ. Äðóãèìè ñëîâàìè, îáùèé ðèñê äëÿ òîðãîâîãî ñ÷åòà íå äîëæåí ïðåâûøàòü 6%. Ñ ýòèì ïðàâèëîì âû âñåãäà óäåðæèâàåòå ðèñê â ðàçìåðå, ïðîïîðöèîíàëüíîì âàøåìó òîðãîâîìó ñ÷åòó. Ðèñêîâûé êàïèòàë - âàø òîðãîâûé ñ÷åò Òðåâîæíî òî, ÷òî ìíîãèå òðåéäåðû â ñâîåé òîðãîâëå èñïîëüçóþò êàê äåíüãè âçÿòûå â äîëã, òàê è äåíüãè, êîòîðûå îíè íå ãîòîâû ïîòåðÿòü. Òàêîé ïîäõîä èçíà÷àëüíî îáðå÷åí íà íåóäà÷ó, ïîòîìó ÷òî çäåñü âû çàâèñèìû îò ìàíèïóëÿöèé ðûíêà, êîòîðûé áåçæàëîñòíî ýêñïëóàòèðóåò âàøó ýìîöèîíàëüíóþ óñòàíîâêó íà ïîëîæèòåëüíûé èñõîä êàæäîé ñäåëêè. Ïðîùå ãîâîðÿ, âû áóäåòå íåðâíè÷àòü èç-çà êàæäîé ïîòåðè. Ïîýòîìó êàæäûé íåóäà÷íûé ïîâîðîò ñîáûòèé áóäåò ïîðîæäàòü âñå áîëüøåå áåñïîêîéñòâî, ïîòîìó ÷òî âû îêà-

Àïðåëü 2007 ¹165/14

æåòåñü íåñïîñîáíû ñðàçó âûéòè èç ñäåëêè è ïðèíÿòü ïðîèãðûø êàê äîëæíîå. Âìåñòî ýòîãî âû áóäåòå íàäåÿòüñÿ, ÷òî ðûíîê âåðíåòñÿ íà ìåñòî. Äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðèíÿòü óáûòîê è ñïîêîéíî âûéòè èç ñäåëêè, êàê ïîêàçûâàåò ñòîï-îðäåð, òðåáóåòñÿ îòâåòñòâåííîñòü è äèñöèïëèíà. Åñëè ó âàñ åùå íåò íåîáõîäèìîãî êàïèòàëà, êîòîðûì âû ìîãëè áû ðèñêíóòü, íà÷èíàéòå "òîðãîâëþ íà áóìàãå" - ñîâåðøåíñòâóéòå íàâûêè, ïîêà íå íàêîïèòå êàïèòàë, äîñòàòî÷íûé äëÿ ðåàëüíîé òîðãîâëè. Â ýòîì ñëó÷àå, êîãäà âû íà÷íåòå òîðãîâëþ, ó âàñ áóäåò áîëüøàÿ âîçìîæíîñòü áûòü ðàç çà ðàçîì óñïåøíûì. "Ìàñøòàáèðîâàíèå" ñäåëîê "Ìàñøòàáèðîâàíèå" (scaling out) ñäåëîê ìîæåò áûòü âêëþ÷åíî â âàøó ñòðàòåãèþ óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì êàê êîìïîíåíòà óïðàâëåíèÿ ðèñêîì. Ïñèõîëîãè÷åñêèé àñïåêò ñòðàòåãèè "ìàñøòàáèðîâàíèÿ" - óìåíüøåíèå ñòðåññà ïóòåì áûñòðîé ôèêñàöèè ïðèáûëè. "Ìàñøòàáèðîâàíèå" òàêæå ïîìîãàåò âñåì âàøèì îñòàëüíûì ïîçèöèÿì êàê ìîæíî äîëüøå îñòàâàòüñÿ â òðåíäå. Ýòî çàìå÷àòåëüíàÿ ìåòîäèêà ìîæåò ïðåâðàòèòü íåêîòîðûå óáûòî÷íûå ñäåëêè â ïðèáûëüíûå, ñíèçèòü ñòðåññîâóþ íàãðóçêó è óëó÷øèòü ðåçóëüòàò! ß àêòèâíûé ñòîðîííèê ïîáåäû íàä ñòðåññîì â òîðãîâëå. Ïîáåäèâ ñòðåññ, âû ñìîæåòå ñîñðåäîòî÷èòüñÿ èñêëþ÷èòåëüíî íà òîðãîâëå è îòáðîñèòü ïðèâÿçàííîñòè ê òàêèì ýìîöèÿì, êàê ñòðàõ è æàäíîñòü. Ïðàâèëüíîå ìàñøòàáèðîâàíèå ïîçèöèé - âûèãðûøíàÿ ìåòîäèêà, óâåëè÷èâàþùàÿ ïðèáûëè è èçáàâëÿþùàÿ îò ñòðåññà. Äëÿ òîãî, ÷òîáû îöåíèòü äîñòîèíñòâà "ìàñøòàáèðîâàíèÿ", âàø èçíà÷àëüíûé ðàçìåð ñäåëêè äîëæåí áûòü äîñòàòî÷íî áîëüøèì. Ìåòîäèêà ãîäèòñÿ êàê äëÿ äëèííûõ, òàê è êîðîòêèõ ïîçèöèé, è ðàñïðîñòðàíÿåòñÿ íà âñå âèäû ðûíêîâ: ôüþ÷åðñû, àêöèè, èíäåêñû, îïöèîíû è ò.ä. Íà÷àëüíàÿ ïîçèöèÿ äîëæíà áûòü äîñòàòî÷íî âåëèêà, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ïîêðûòèå ïðèáûëüíîé ñäåëêè áåç ïîäâåðãàíèÿ ñåáÿ äîïîëíèòåëüíîìó ðèñêà îò áîëüøîé îòêðûòîé ïîçèöèè. Âåäü ìû õîòèì ñíèçèòü ñòðåññ, à íå óâåëè÷èòü! Âàø èçíà÷àëüíûé ðàçìåð ñäåëêè äîëæåí óäîâëåòâîðÿòü ïðàâèëó "2% ðèñêà îò ñäåëêè". Ãëàâíîå - âûáðàòü äîñòàòî÷íî áîëüøîé ðàçìåð ñäåëêè, ðèñêóÿ ïðè åå îòêðûòèè íå áîëåå äâóìÿ ïðîöåíòàìè.

www.forexmagazine.ru

Óïðàâëåíèå êàïèòàëîì

Åñòü äâà ñïîñîáà ýòî îñóùåñòâèòü. Ïåðâûé - íàéòè ðûíîê, ãäå âû ñìîæåòå îòêðûòü ñäåëêó ñ áîëüøèì ðàçìåðîì, ñîáëþäàÿÿ ïðè ýòîì ïðàâèëî "äâóõ ïðîöåíòîâ". Âòîðîé - âíåñòè íà ñâîé òîðãîâûé ñ÷åò äîïîëíèòåëüíûå ñðåäñòâà, ïîçâîëÿþùèå îòêðûòü áîëüøóþ ïîçèöèþ (âåäü 2% îò áîëüøåãî òîðãîâîãî ñ÷åòà ïîçâîëÿþò âûáðàòü áîëüøèé ðàçìåð ñäåëêè). Åñòü äàæå òðåòèé ñïîñîá - èñïîëüçîâàòü ïëå÷î íà îïöèîíàõ, íî çäåñü âû äîëæíû áûòü çíàêîìû ñ îïöèîíàìè, èõ "âðåìåííûì çíà÷åíèåì" ðàñïàäà, äåëüòîé è ò.ä. Èñïîëüçîâàíèå îïöèîíîâ èìååò ñâîè îñîáåííîñòè è âêëþ÷àåò â ñåáÿ ïðèâëå÷åíèå äîïîëíèòåëüíîé ìåòîäèêè, ïîýòîìó, åñëè âû íå çíàåòå èõ äîñòàòî÷íî õîðîøî, âîçäåðæèòåñü îò ýòîãî ñïîñîáà, ïîòîìó êàê çäåñü âàø ñòðåññ òîëüêî óñèëèòñÿ. Åñëè âàøà ñäåëêà çàêîí÷èëàñü äî òîãî, êàê ó âàñ ïîÿâèëàñü âîçìîæíîñòü "ìàñøòàáèðîâàíèÿ", âàø óáûòîê áóäåò âñåãî ëèøü 2%, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ïðèåìëåìûì óðîâíåì. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñëè ñäåëêà ïðèáûëüíàÿ, òî âû ñìîæåòå îáåñïå÷èòü ïîêðûòèå ÷àñòè ñâîèõ ïîçèöèé è ëèêâèäèðîâàòü äîñòàòî÷íî êîíòðàêòîâ, òàê ÷òî åñëè â ñäåëêå ñðàáîòàë ñòîï-îðäåð, ó âàñ âñå æå èìååòñÿ íåáîëüøàÿ ïðèáûëü! Åñëè ñäåëêà ñòàëà çíà÷èòåëüíî áîëåå ïðèáûëüíîé, òî âîçìîæíî, âû çàõîòèòå ëèêâèäèðîâàòü âíåñòè äîïîëíèòåëüíûå êîíòðàêòû, ÷òîáû çàôèêñèðîâàòü áîëüøóþ ïðèáûëü. Òîðãóÿ ëèøü îäíèì èëè äâóìÿ êîíòðàêòàìè, âû íå ñìîæåòå äîëæíûì îáðàçîì ïðîèçâåñòè "ìàñøòàáèðîâàíèå" ïîçèöèé. Ýòî äàñò âàì ïîíÿòü, íàñêîëüêî áîëüøîé òîðãîâûé ñ÷åò ëó÷øå ìàëåíüêèõ. Êðîìå òîãî, íåêîòîðûå ðûíêè áîëåå çàòðàòíû, íåæåëè äðóãèå, òàê ÷òî â ðàçìåð ñäåëêè äîëæíû áûòü âêëþ÷åíû òîðãîâûå èçäåðæêè.

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Òàêèì îáðàçîì, çàêëþ÷àÿ ñäåëêè, íå ðèñêóéòå ñóììîé áîëåå $500, âêëþ÷àÿ êîìèññèþ è ïîáî÷íûé ýôôåêò îò ïðîñêàëüçûâàíèÿ Ïðèìåð 2: èñïîëüçîâàíèå ïðàâèëà "2% ðèñêà íà ñäåëêó" Òîðãîâûé ñ÷åò: $25,000 2% ðèñê: $500 Òåêóùàÿ öåíà MSFT: $60.00 çà àêöèþ Íà÷àëüíûé ñòîï-îðäåð MSFT: $58.50 çà àêöèþ Ðàçíèöà ìåæäó òî÷êîé âõîäà è ñòîïîì: $1.50 Êîìèññèÿ: $80.00 çà ñäåëêó Íàäëåæàùèé ðàçìåð ñäåëêè: 280 àêöèé Ñêîëüêî àêöèé ìîæíî êóïèòü, êîãäà ðèñê íà îäíó àêöèþ ðàâåí $1.50, à 2% ðèñê îò òîðãîâîãî ñ÷åòà ðàâåí $500.00? Èç $500.00 âû÷èòàåì êîìèññèþ $80.00 = $420.00. Çàòåì $420.00 äåëèì íà $1.50 (ðàçíèöà ìåæäó âõîäîì è ñòîïîì) = 280 àêöèé. Äëÿ îáåñïå÷åíèÿ íàäëåæàùåãî êîíòðîëÿ íàä ðèñêîì è ñîáëþäåíèÿ ïðàâèëà "2% ðèñêà íà îäíó ñäåëêó" íå ïîêóïàéòå áîëåå 280 àêöèé MSFT. Ïðè òîðãîâëå ôüþ÷åðñàìè èëè îïöèîíàìè ðàçìåð ñäåëêè âû÷èñëÿåòñÿ àíàëîãè÷íî. Äëÿ ôüþ÷åðñîâ è ôîíäîâîãî ðûíêà ðàçìåð ñäåëêè ìîæåò âêëþ÷àòü â ñåáÿ è ìàðæèíàëüíûå ïîïðàâêè. Ïðèìåð 3: Ãðàôèê E-Mini, èëëþñòðèðóþùèé ìåòîäèêó "ìàñøòàáèðîâàíèÿ" Â êà÷åñòâå èëëþñòðàöèè ïðèâîäèòñÿ ïðèìåð ðàáîòû òîðãîâîé ñèñòåìû "Applied Reality Trading ®" ñ ñàéòà TradersCoach.com. Ñòîï-óðîâíè óñòàíîâëåíû è ïîøàãîâî

Ïðè âûáîðå ðûíêà âàæíà åãî ëèêâèäíîñòü. Óáåäèòåñü â òîì, ÷òî ðûíîê îáëàäàåò äîñòàòî÷íîé ëèêâèäíîñòüþ äëÿ èñïîëüçîâàíèÿ òåõíèêè "ìàñøòàáèðîâàíèÿ" ïîçèöèé. Ïðè íåäîñòàòêå ëèêâèäíîñòè ýòà ìåòîäèêà íå ðàáîòàåò. Ïðèìåðû èñïîëüçîâàíèÿ ñòðàòåãèè óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì Ïðèìåð 1: Ïðàâèëî "2% ðèñêà" Òîðãîâûé ñ÷åò: $25,000 2% îò $ 25,000 = $500 (ïðåäïîëàãàåòñÿ, ÷òî ïðîñêàëüçûâàíèå îòñóòñòâóåò)

www.forexmagazine.ru

Óïðàâëåíèå êàïèòàëîì

Àïðåëü 2007 ¹165/14

îòìàñøòàáèðîâàíû ñîãëàñíî ñõåìå óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì. Ïåðâîíà÷àëüíûé ðàçìåð ñäåëêè áûë ïîëó÷åí ñ èñïîëüçîâàíèåì ïðàâèëà 2% ðèñêà íà îñíîâàíèè óðîâíåé âõîäà è ñòîïëîññà. Çàêëþ÷åíèå Ïðè òîðãîâëå íà ôèíàñîâûõ ðûíêàõ âàæíî áûòü îñâåäîìëåííîì î ðèñêàõ è æèòü â ïîëíîé îñîçíàííîñòè. Ïóñòü âàøè óáåæäåíèÿ ïðèâåäóò âàñ ê äåéñòâèÿì, íåîáõîäèìûì äëÿ äîñòèæåíèÿ óñïåõà. Ñëåïî âõîäèòü â ðûíîê è òîðãîâàòü, ïðîñòî èñõîäÿ èç ñâîèõ ïîçèòèâíûõ îæèäàíèé äëÿ òðåéäåðà îçíà÷àåò èãíîðèðîâàòü âîçìîæíóþ êàðòèíó ñîáûòèé. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, æèòü, ïîñòîÿííî îïàñàÿñü ïîòåðü - çíà÷èò òîðãîâàòü ñî ñòðàõîì, áåñïîêîéñòâîì, íåãàòèâîì è àãðåññèåé, êîòîðûå òàê æå ãóáèòåëüíû. Âìåñòî ýòîãî âçãëÿíèòå íà îáå ñòîðîíû ìåäàëè. Äåéñòâóÿ â òîðãîâëå ñ ïîëíîé îñîçíàííîñòüþ è óäåëÿÿ îñîáîå âíèìàíèå óïðàâëåíèþ ðèñêàìè, âû ñîçäàäèòå ñâîþ ïîçèòèâíóþ ðåàëüíîñòü ñ äîñòàòêîì è ïðîöâåòàíèåì. Åñëè âû ïðèíèìàåòå âî âíèìàíèå îáå ñòîðîíû ðåàëüíîñòè è ñòðîèòå ñâîþ ñèñòåìó óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì, òî âû íàõîäèòåñü íà ïóòè ê áîëåå çíà÷èòåëüíîìó ïðîöâåòàíèþ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.traderslog.com

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Ìîäåëü ðûíêà, "ñáèâàþùàÿ çâåçäû"

ÌÎÄÅËÜ ÐÛÍÊÀ, "ÑÁÈÂÀÞÙÀß ÇÂÅÇÄÛ" Ëàððè Ïåñàâåíòî Êîãäà ÿ òîëüêî íà÷èíàë òîðãîâàòü, áîëåå ïÿòèäåñÿòè ëåò íàçàä, îäèí èç ìîèõ íàñòàâíèêîâ ñêàçàë ìíå, ÷òî òîðãîâëÿ ýòî ïóòü, à íå òî÷êà íàçíà÷åíèÿ. Ñ òåõ ïîð ýòè ñëîâà îòïå÷àòàëèñü ó ìåíÿ â ãîëîâå. Áèáëèîòåêà, êîòîðóþ ÿ ñîáðàë çà ìíîãèå ãîäû, âêëþ÷àåò â ñåáÿ ïðàêòè÷åñêè âñå, ÷òî êîãäàëèáî ïóáëèêîâàëîñü, íî â òî æå âðåìÿ ìíîãîå òàê è íå îïóáëèêîâàíî, è ÿ âñå åùå ïðîäîëæàþ ó÷èòüñÿ. Ìîå ïåðâîå ñòîëêíîâåíèå ñ òåõíè÷åñêèì àíàëèçîì ïðîèçîøëî êîãäà ÿ çàêàí÷èâàë øêîëó. Ó îäíîãî èç ìîèõ ïðîôåññîðîâ íà ñòåíå â êàáèíåòå âèñåëè ãðàôèêè öåí àìåðèêàíñêîé ñòàëè, çåðíà, ñîåâûõ è General Motors. Êàæäûé äåíü îí îòìå÷àë íà ñâîèõ ãðàôèêàõ áàðû è ñíàáæàë èõ êîììåíòàðèÿìè. Âåñü êëàññ óäèâëÿëñÿ, çà÷åì îí ýòî äåëàåò. Ïðîøëè ãîäû, ïðåæäå ÷åì ÿ ïîíÿë çíà÷åíèå ýòîãî åæåäíåâíîãî ðèòóàëà. Ó ýòîé ñòàòüè äâå öåëè: 1. Îïèñàòü ïóòü, êîòîðûé ïðèâåë ìåíÿ òóäà, ãäå ÿ ñåé÷àñ íàõîæóñü. 2. Ïîâûñèòü èíòåðåñ ê ïðåäìåòó, ïåðåä êîòîðûì îäíè ïðåêëîíÿþòñÿ, à äðóãèå - ñìåþòñÿ, óñëûøàâ ëèøü îäíî åãî óïîìèíàíèå - ðå÷ü ïîéäåò îá Àñòðîëîãèè, è êàêèì îáðàçîì îíà ñîîòíîñèòñÿ ñ òîðãîâëåé Ìîè îïûòû ñ àñòðîëîãèåé íà÷àëèñü â êîíöå 60õ, êîãäà ÿ èçó÷àë ðàáîòû Â.Ä.Ãàííà, Äæîðäæà Áýéåðà, Ëþòåðà Äæåíñîíà è "êîìàíäîðà" Äýâèäà Óèëüÿìñà. ß íà÷àë ïðèìåíÿòü àñòðîëîãè÷åñêèå ìåòîäû â 1976, êîãäà ðàáîòàë â îòäåëå ïî òîâàðíûì ñäåëêàì, è èìåííî òîãäà âîçðîñ ìîé èíòåðåñ ê àñòðîëîãèè. Îäíàæäû ðàííèì óòðîì â ìîé îôèñ íà Áåâåðëè Õèëëç âîøëà äîìîõîçÿéêà ñðåäíèõ ëåò (ýòî òîãäà îíà áûëà ðàñöåíåíà êàê ñðåäíèõ ëåò, ñåé÷àñ áû ÿ ñêàçàë, ÷òî ìîëîäàÿ) è ñêàçàëà, ÷òî îíà ìîæåò òîðãîâàòü êîíòðàêòàìè íà ñåðåáðî ñ ïîìîùüþ àñòðîëîãèè. Åå ïðîáëåìà áûëà â îòñóòñòâèè äåíåã è åé íå óäàâàëîñü íàéòè íèêîãî, êòî áû åé ïîâåðèë. Ïîñëå êîðîòêîé áåñåäû ÿ ïðåäëîæèë åé îòêðûòü ñ÷åò äëÿ òîðãîâëè ñ èñïîëüçîâàíèåì åå ñèãíàëîâ, à ïðèáûëü ìû äîãîâîðèëèñü ðàçäåëèòü ïîðîâíó. Ïîñëåäîâàâøèé çà ýòèì

www.esignallearning.com ðåçóëüòàò áûë îøåëîìëÿþùèì. Ïðèìåíèòåëüíî ê ðûíêó ñåðåáðà, îíà äàëà 19 âåðíûõ ñèãíàëîâ ïîäðÿä! Íåñêîëüêî ëåò ñïóñòÿ ìû ñ ìîèì äðóãîì è ïàðòíåðîì ïî òðåéäèíãó Äæèìîì Òâåíòèìýíîì âîññîçäàëè ìåòîä, ïî êîòîðîìó òîðãîâàëà îíà. Ìû ñìîãëè âîññòàíîâèòü ìåòîä ëèøü ïîòîìó, ÷òî åå îðäåðà áûëè êàê ìèíèìóì î÷åíü íåîáû÷íû. Îíà äàâàëà ìíå îðäåð íà ïîêóïêó â îïðåäåëåííîå âðåìÿ äíÿ (ê ïðèìåðó â 7:16 óòðà), à ïðîäàòü åãî íàäî áûëî, ñêàæåì, â 10:00 óòðà äâà äíÿ ñïóñòÿ, íå îáðàùàÿ âíèìàíèÿ íà öåíó. Ìû íå äîñòèãëè òàêèõ ðåçóëüòàòîâ, êàêèõ äîñòèãëà îíà, íî îáíàðóæèëè íåñêîëüêî îñíîâíûõ íåäîñòàòêîâ â åå ìåòîäèêå. Ïåðâûé áûë â òîì, ÷òî îíà èãíîðèðîâàëà òîò ôàêò, ÷òî ðûíîê ñåðåáðà â òî âðåìÿ íàõîäèëñÿ â íà÷àëå ñàìîãî áîëüøîãî áû÷üåãî ðûíêà âñåõ âðåìåí, à îíà îòêðûâàëà òîëüêî äëèííûå ïîçèöèè. Âòîðàÿ îøèáêà áûëà â òîì, ÷òî îíà íå ïîëüçîâàëàñü ñòîï-îðäåðàìè, à ïîçèöèè èíîãäà ðàáîòàëè ïðîòèâ íåå, è ñî âðåìåíåì ïîçèöèÿ ëèêâèäèðîâàëàñü, íó à ðûíîê âîññòàíàâëèâàëñÿ íà íåáîëüøîé ïðèáûëè. Àñòðîëîãèÿ è ðûíî÷íûå öèêëû ß õî÷ó, ÷òîáû âû ïîíÿëè, ÷òî ýòà èäåÿ îòêðûòèÿ ïîçèöèé ñ ïîìîùüþ àñòðîëîãèè âîâñå íå áûëà áåçîñíîâàòåëüíîé, ïîòîìó êàê â ðàííèå ãîäû ñâîåé êàðüåðû òðåéäåðà ÿ îáíàðóæèë, ÷òî öèêëû ðûíêà ñîîòíîñÿòñÿ ñ àñòðîëîãèåé. ß âûÿñíèë ýòî, íàáëþäàÿ çà ëóííûìè ÿâëåíèÿìè è çàòìåíèÿìè. Ðàáîòû, íàïèñàííûå Â.Ä.Ãàííîì è Äýâèäîì Óèëüÿìñîì, íàïðàâèëè ìåíÿ â ðóñëî èçó÷åíèÿ öèêëîâ. ß áûë äîñòàòî÷íî óäà÷ëèâ, ÿâëÿÿñü îäíèì èç ïåðâûõ ñòîðîííèêîâ êàê èäåé, âûäâèíóòûõ â êíèãå Äæåéìñà Õåðñòà "Profit Magic of Stock Transaction Timing" ("Ìàãèÿ ïðèáûëè ïðè ðàñ÷åòå âðåìåíè ôîíäîâûõ ñäåëîê"), òàê è ïîñëåäóþùåãî çà íåé ãðàôè÷åñêîãî ñåðâèñà Cyclitech. Ñ ãîäàìè ïîÿâèëîñü âñå áîëüøå îòñûëîê ê àñòðîëîãèè è åå âëèÿíèþ íà ôîíäîâûé ðûíîê. Ïîæàëóé ãëàâíàÿ ïðèøëà îò îäíîãî èç çíàìåíèòåéøèõ ëþäåé â ñôåðå èíâåñòèðîâàíèÿ, ÷üå èìÿ âñå åùå çíà÷èòñÿ â çàãëàâèè äâóõ ïðåâîñõîäíûõ ìèðîâûõ ôèíàíñîâûõ èíñòèòóòîâ. Ýòîãî ÷åëîâåêà

www.forexmagazine.ru

Ìîäåëü ðûíêà, "ñáèâàþùàÿ çâåçäû"

çâàëè Äæîí Ïèðïîéíò Ìîðãàí ("JP Morgan" è "Morgan Stanley"). Îäíà èç çíàìåíèòûõ ôðàç Äæ.Ï.Ìîðãàíà ãëàñèëà, ÷òî ìèëëèîíåðû íå ïîëüçóþòñÿ àñòðîëîãèåé íà ôîíäîâîì ðûíêå; åé ïîëüçóþòñÿ ìèëëèàðäåðû. Ó Ìîðãàíà áûë ñâîé ëè÷íûé àñòðîëîã (Åâàíãåëèíà Àäàìñ), êîòîðàÿ ðàáîòàëà âìåñòå ñ íèì â òå÷åíèå âñåé åãî ôèíàíñîâîé êàðüåðû. Äîì, â êîòîðîì æèë Äæ.Ï.Ìîðãàí, áûë ïðåâðàùåí â ïðåêðàñíûé ìóçåé, îí íàõîäèòñÿ ðÿäîì ñ Öåíòðîì Ðîêôåëëåðà â Íüþ-Éîðêå. Â ýòîì äîìå-ìóçåå, â êîìíàòå, ñëóæèâøåé Ìîðãàíó áèáëèîòåêîé, ïîòîëîê áûë ðàñïèñàí âðó÷íóþ è èçîáðàæàë ðåïðîäóêöèþ íåáåñ ñ ñåêðåòíûì âõîäîì â áèáëèîòåêó èç æèëûõ êîìíàò, ðàñïîëîæåííûì ïðÿìî íàä çíàêîì äíÿ ðîæäåíèÿ Ìîðãàíà. Ïðè÷èíà, ïî êîòîðîé ÿ îïèñûâàþ çäåñü êàçàëîñü áû ìàëîçíà÷èòåëüíûå âåùè - â ïîïûòêå äîíåñòè äî ñêåïòè÷åñêè íàñòðîåííûõ ÷èòàòåëåé, ÷òî ìíîãèå çíàìåíèòûå ëþäè èçó÷àëè ïðåäìåò àñòðîëîãèè. Ñðåäè íèõ - Èñààê Íüþòîí, Àëüáåðò Ýéíøòåéí, Ãàëèëåé. Ïðîèñõîæäåíèå ìîäåëè Áðýäëè äëÿ ôîíäîâîãî ðûíêà ß ïîëó÷èë ñâîå ïåðâîå ïðåäñòàâëåíèå î öèêëå ôîíäîâîãî ðûíêà Áðýäëè â 1986, êîãäà òîðãîâàë äëÿ âûäàþùåãîñÿ ôåðìåðà (è òðåéäåðà), âûðàùèâàþùåãî ñîåâûå êóëüòóðû â Þæíîé Èíäèàíå. Åãî æåíà, äîêòîð Ðóò Ìèëëåð, áûëà ïðîôåññîðîì â óíèâåðñèòåòå, îíà ñâÿçàëàñü ñî ìíîé ñïóñòÿ íåñêîëüêî ëåò ïîñëå ñìåðòè ìóæà, ÷òîáû ñîîáùèòü ìíå ñâåäåíèÿ, êîòîðûå, êàê îíà ñ÷èòàëà, î÷åíü ïðèãîäÿòñÿ ìíå â ìîåé äíåâíîé òîðãîâëå.

Àïðåëü 2007 ¹165/14

ùèõñÿ îò íåñêîëüêèõ ìèíóò äî íåñêîëüêèõ äíåé. ß íèêîãäà íå áûë ñïîñîáåí ïðèìåíÿòü òàêóþ ìåòîäèêó, êàê íàïðèìåð, âçÿòü è êóïèòü àêöèþ Google çà $80 è æäàòü, ïîêà îíà äîéäåò äî $450. Âîîáùå, ÿ îáíàðóæèë, ÷òî èçó÷åíèå àñòðîëîãèè (àñòðîíîìèè) ïðèâåëî ìåíÿ ê ïîíèìàíèþ ãàðìîíèè â ýòèõ ìîäåëÿõ, êîòîðûå ñóùåñòâóþò àáñîëþòíî âî âñåì âî âñåëåííîé, âêëþ÷àÿ ðûíêè, à òàêæå ýòî ñäåëàëî ìåíÿ áîëåå îòêðûòûì ê íîâûì òîðãîâûì âîçìîæíîñòÿì, ïðåäîñòàâëåííûìè ýòèìè ìîäåëÿìè. Òàê ÿ îòêðûë ìîäåëü Áðýäëè äëÿ ôîíäîâîãî ðûíêà. Äîíàëüä Áðýäëè â 1947 íàïèñàë ìàëåíüêóþ áðîøþðó, îçàãëàâëåííóþ "Ïðåäñêàçàíèå ôîíäîâîãî ðûíêà" ("Stock Market Predictions") è ïðîäàë åå çà àñòðîíîìè÷åñêóþ ñóììó â $4.00, ÷òî â 1947 áûëî äîâîëüíî íåìàëî. Áðýäëè âçÿë 12 ïëàíåò è ïðèñâîèë èì âñåì ðåéòèíã - ïîëîæèòåëüíîå èëè îòðèöàòåëüíîå çíà÷åíèå. Èç ýòîãî ðåéòèíãà îí ïîñòðîèë ãðàôèê çâåçä, êîòîðûé ïîêàçûâàë òðåíä ôîíäîâîãî ðûíêà - íà áóäóùèé ãîä, ÷åðåç 2 ãîäà, ÷åðåç 3 ãîäà è ò.ä. Íà ñàìîì äåëå åãî ìîæíî ïîñòðîèòü íà ñîòíè ëåò âïåðåä. Áðîøþðà ñîäåðæàëà ïðèìåð òîëüêî äëÿ îäíîãî ãîäà (1946), íî ÿñíî ïîêàçûâàëà, íàñêîëüêî õîðîøî êîððåëèðóåò åãî ìîäåëü ñ äåéñòâèòåëüíûì äâèæåíèåì öåíû.

Ðóò ðàññêàçàëà, ÷òî ÷åðåç ãîäû èññëåäîâàíèé îíà îáíàðóæèëà, ÷òî ÷èñëà Ôèáîííà÷è, êîòîðûå ÿ åæåäíåâíî èñïîëüçîâàë â òîðãîâëå, òåñíî ñâÿçàíû ñ ïëàíåòàðíûìè ïîëîæåíèÿìè ðûíêà. Íåñîìíåííî, ýòîò êîíòàêò ñ äîêòîðîì Ìèëëåð ñûãðàë â ìîåé òîðãîâëå ãëóáî÷àéøóþ ðîëü. Ýòî ìîæåò ïðîçâó÷àòü êàê ïðîòèâîðå÷èå, íî ÿ ñ÷èòàþ âàæíûì, ÷òîáû ÷èòàòåëè ïîíÿëè, ÷òî ÿ - òðåéäåð, èãðàþùèé íà êîëåáàíèÿõ ðûíêà è èñïîëüçóþùèé ðàñïîçíàâàíèå îáðàçîâ. Êðîìå òîãî, â ñâîåé êàæäîäíåâíîé ðàáîòå íà ðûíêå ÿ ñîâñåì ÷óòü-÷óòü èñïîëüçóþ àñòðîëîãèþ. Â îñíîâíîì ÿ ïðàêòèêóþ êðàòêîñðî÷íóþ òîðãîâëþ íà êîëåáàíèÿõ, äëÿ-

Ðèñ. 1. Ìîäåëü Áðýäëè äëÿ äíåâíîãî èíäåêñà DJI. Çåëåíàÿ ëèíèÿ - ïðîãíîç ïî ìîäåëè Áðýäëè.

Ê ñîæàëåíèþ, íèêòî íå âçÿëñÿ è íå ïîïðîáîâàë ïîñòðîèòü ýòè ãðàôèêè íà ãîäû âïåðåä è ðàáîòà Áðýäëè áûëà ïðåäàíà çàáâåíèþ äî òåõ ïîð, ïîêà ìû ñ Äæèìîì Òâåíòèìýíîì

www.forexmagazine.ru

Ìîäåëü ðûíêà, "ñáèâàþùàÿ çâåçäû"

Àïðåëü 2007 ¹165/14

â 1986 íå îáðàòèëè íà íåå âíèìàíèå. Ó íàñ â ðàñïîðÿæåíèè áûëè âñå äàííûå ôîíäîâîãî ðûíêà ñ Íüþ-Éîðêñêîé ôîíäîâîé áèðæè (NYSE) ñ 1876 ïî 1986. Âûáîðêè â 110 ëåò áûëî âïîëíå ñòàòèñòè÷åñêè äîñòàòî÷íî äëÿ ïðîâåðêè ýòîé òåîðèè.

Èíâåðñèè ìîãóò áûòü ïðîáëåìîé, íî òàêæå ìîãóò ïðåäñòàâëÿòü âîçìîæíîñòè, ïîòîìó ÷òî òî÷íàÿ äàòà Áðýäëè (êàëåíäàðíàÿ äàòà) ñ âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ íàõîäèòñÿ îêîëî òî÷êè çíà÷èòåëüíîãî èçìåíåíèÿ òðåíäà, ïëþñ-ìèíóñ îäèí äåíü, â 80% ñëó÷àåâ.

Ìîé õîðîøèé äðóã Íèë Ìèõåëüñîí èç êîìïàíèè Astro Computing Services çàïðîãðàììèðîâàë ìîäåëü Áðýäëè, è ìû, ïîëó÷èâ äàííûå, ñîïîñòàâèëè èõ ñ 110-ëåòíèì ïåðèîäîì.

Âòîðîå ïðåäóïðåæäåíèå - î òîì, ÷òî ìîäåëü Áðýäëè íå ÿâëÿåòñÿ òîðãîâîé ñèñòåìîé; ýòî ëèøü óêàçàíèå, êàêèì ìîæåò áûòü èëè ìîæåò íå áûòü èíäåêñ DJIA (Dow Jones Industrial Average) â ïåðèîäû ìåæäó äàòàìè Áðýäëè. Ïðàêòèêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ïðè èñïîëüçîâàíèè ìîäåëè Áðýäëè òðåéäåðó ñëåäóåò îáðàùàòü âíèìàíèå íà òå ïåðèîäû, â êîòîðûõ ïðèñóòñòâóåò âûñîêàÿ ñòåïåíü êîððåëÿöèè.

Êàê âû âèäèòå èç ïðèâåäåííîãî ãðàôèêà, ïîñòðîåííîãî ëèøü äëÿ 2õ ëåò, ðåçóëüòàòû áûëè ïîðàçèòåëüíû. Íà âñåì ïåðèîäå â 130 ëåò (ñ 1876) êîððåëÿöèÿ ñîñòàâèëà áîëåå 70%. Ýòà ìîäåëü ìîæåò áûòü ïîñòðîåíà ñ ïðîãíîçîì íà ãîäû âïåðåä. Ýòî ëèøü íåáîëüøîé ïðèìåð òîãî, ÷òî ïëàíåòû èìåþò ñâîþ ñòåïåíü âëèÿíèÿ íà òî, ÷òî ïðîèñõîäèò íà ðûíêå.

Îäíàêî, êîãäà êîððåëÿöèè îòñóòñòâóåò, ñèòóàöèþ ñëåäóåò ðàññìàòðèâàòü ñêåïòè÷åñêè. Òàê ÷òî ýòà ìîäåëü íèêîãäà íå áûëà òîðãîâîé ñèñòåìîé, ýòî âñåãî ëèøü íåäîêàçàííàÿ òåîðèÿ. Ìîè ïðîãíîçû î ìîäåëè Áðýäëè ß ïîçâîëþ ñåáå íåêîòîðóþ âîëüíîñòü è ñäåëàþ èñòîðè÷åñêîå çàÿâëåíèå, ÷òî â áëèæàéøèå 5 ëåò êàêîé-íèáóäü îñíîâíîé àêàäåìè÷åñêèé èíñòèòóò ñëó÷àéíî íàòêíåòñÿ íà ìîäåëü Áðýäëè, ïðîâåäåò ýìïèðè÷åñêîå èññëåäîâàíèå è îïóáëèêóåò ðåçóëüòàòû. Âñêîðå ïîñëå ïóáëèêàöèè ôèíàíñîâûå íîâîñòíûå êàíàëû è ïðåññà ïðåäñòàâÿò ýòó ìîäåëü øèðîêîé ïóáëèêå è âûâåäóò àñòðîëîãèþ èç êàòåãîðèè "âóäóèñòñêîé ýêîíîìèêè".

Ðèñ.2. Ìîäåëü Áðýäëè äëÿ äíåâíîãî èíäåêñà DJI. Êðàñíàÿ ëèíèÿ - ïðîãíîç öåí äëÿ 2006 ãîäà.

Äâà ïðåäóïðåæäåíèÿ î ìîäåëè Áðýäëè Õîòÿ ìîäåëü Áðýäëè è äåìîíñòðèðóåò ïðåêðàñíóþ êîððåëÿöèþ ìåæäó åñòåñòâåííûìè öèêëàìè è èíäåêñîì Dow Jones, ÿ äîëæåí ñäåëàòü íåêîòîðûå ïðåäóïðåæäåíèÿ. Ïåðâîå î òîì, ÷òî ìîäåëè Áðýäëè ïðèñóùà èíâåðñèÿ, ò.å. íåñêîëüêî ðàç â òå÷åíèå ãîäà îíà èìååò òåíäåíöèþ áûòü çåðêàëüíûì îòðàæåíèåì íàñòîÿùåé ìîäåëè. Èíîãäà â ãîäó ìîæåò áûòü òðè èíâåðñèè, à èíîãäà èíâåðñèè îòñóòñòâóåò âîâñå è ìîäåëü êîððåëèðóåò ñ äåéñòâèòåëüíîñòüþ ïðîñòî çàìå÷àòåëüíî.

Â çàâåðøåíèå îòìå÷ó, ÷òî íà ãðàôèêå DJI ïðèâåäåíû äàòû Áðýäëè íà 2006 ãîä. Èíòåðåñíî âçãëÿíóòü, êàê îíè êîððåëèðóþò ñ îáùåé êàðòèíîé ðûíêà è, åñëè êîððåëèðóþò, êàêèå äàòû ÿâëÿëèñü çíàìåíàòåëüíûìè â 2006. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

www.forexmagazine.ru

Õåäæèðîâàíèå â íåäåëüíîì äèàïàçîíå òîðãîâëè

Àïðåëü 2007 ¹165/14

ÕÅÄÆÈÐÎÂÀÍÈÅ Â ÍÅÄÅËÜÍÎÌ ÄÈÀÏÀÇÎÍÅ ÒÎÐÃÎÂËÈ Êýòè Ëèí Õåäæèðîâàíèå (hedging, çàêëþ÷åíèå ñðî÷íûõ êîíòðàêòîâ) - ëó÷øàÿ ñòðàòåãèÿ äëÿ âàëþòíûõ ïàð, êîòîðûå òîðãóþòñÿ â äèàïàçîíå. Îíà ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû âûñòàâëÿòü îðäåðà íà ïîêóïêó è ïðîäàæó îäíîé âàëþòíîé ïàðû íà îäíîì òîðãîâîì ñ÷åòå â òî æå ñàìîå âðåìÿ. Êàæäûé äåíü ìû èùåì è ðàíæèðóåì âàëþòíûå ïàðû, ïðèãîäíûå äëÿ íàøåé ñòðàòåãèè õåäæèðîâàíèÿ. Ïðàâèëà õåäæèðîâàíèÿ 1) ×åì íèæå ATR (Average True Range - èñòèííûé òîðãîâûé äèàïàçîí), òåì ìåíüøå ðèñê äëÿ õåäæèðîâàíèÿ âàëþòû** 2) Çîíà âõîäà = Öåëü íà ïðèáûëü -> Åñëè öåíà íàõîäèòñÿ â çîíå âõîäà, îòêðûâàéòå êàê äëèííóþ, òàê è êîðîòêóþ ïîçèöèè. Öåëü äëÿ äëèííîãî îðäåðà - âåðõíåå çíà÷åíèå â çîíå âõîäà. Öåëü äëÿ êîðîòêîãî îðäåðà - íèæíåå çíà÷åíèå â çîíå âõîäà. Íàøà öåëü - êóïèòü è ïðîäàòü íàñòîëüêî áëèçêî ê âåðõíåé è íèæíåé ãðàíèöàì çîíû âõîäà, íàñêîëüêî ýòî âîçìîæíî. 3) Ñòîï-óðîâíÿìè ñëóæàò êëþ÷åâûå òî÷êè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ -> èñïîëüçóéòå ýòè óðîâíè ñ îñòîðîæíîñòüþ. Ðàçìåùàéòå àêòóàëüíûå ñòîï-îðäåðà íà íåñêîëüêî ïóíêòîâ âûøå âåðõíåãî óðîâíÿ è íà íåñêîëüêî ïóíêòîâ íèæå íèæíåãî óðîâíÿ. Ïðîáîé ýòèõ óðîâíåé îçíà÷àåò òî, ÷òî âåñü äèàïàçîí ïðîáèò, è ñòðàòåãèÿ õåäæèðîâàíèÿ áîëüøå íå äîëæíà èñïîëüçîâàòüñÿ.

www.tradingmarkets.com **Êàê âû÷èñëÿåòñÿ % ATR ðàíã (Average True Range - èñòèííûé òîðãîâûé äèàïàçîí) Ñðåäíèé èñòèííûé äèàïàçîí - 90-äíåâíàÿ ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ äèàïàçîíà âàëþòû. Èñòèííûé äèàïàçîí íàèáîëüøåå èç ñëåäóþùèõ òðåõ çíà÷åíèé: - ðàçíèöû ìåæäó òåêóùèì high è òåêóùèì low; - ðàçíèöû ìåæäó òåêóùèì high è ïðåäûäóùèì close; - ðàçíèöû ìåæäó òåêóùèì low è ïðåäûäóùèì close. %ATR ýòî îòíîñèòåëüíîå çíà÷åíèå ATR, âçâåøåííîãî ïî öåíå. Ê ïðèìåðó, åñëè ATR äëÿ EURGBP ñîñòàâëÿåò 26 ïóíêòîâ, òîãäà %ATR ðàâåí 0.4 (0.0026/0.6602 = 0.4%) ãäå 0.6602 - êîòèðîâêà öåíû EURGBP. Íåäåëüíàÿ ñòðàòåãèÿ õåäæèðîâàíèÿ · Âàëþòíàÿ ïàðà: GBP/CHF · Çîíà âõîäà: Îòêðûâàéòå äëèííûå è êîðîòêèå ïîçèöèè, êîãäà öåíà íàõîäèòñÿ â äèàïàçîíå 2.3975 - 2.4211 · Öåëü äëÿ ïðèáûëè: Öåëü ïðè äëèííîé ïîçèöèè R1: 2.4211, öåëü ïðè êîðîòêîé ïîçèöèè S1: 2.3975 · Çàùèòíûé ñòîï: Ñòîï-óðîâåíü ïðè äëèííîé ïîçèöèè íèæå S2: 2.3821, ñòîï-óðîâåíü ïðè êîðîòêîé ïîçèöèè âûøå R2: 2.4352 · Âîçìîæíàÿ ïðèáûëü: Îêîëî 200 ïóíêòîâ (âêëþ÷àÿ îïåðàöèîííûå èçäåðæêè) GBPCHF ÿâëÿåòñÿ íàøåé îñíîâíîé öåëüþ äëÿ õåäæèðîâàíèÿ íà áóäóùóþ íåäåëþ, ó ýòîé ïàðû åñòü ÷åòêèé äèàïàçîí è êîíêðåòíûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ.

www.forexmagazine.ru

Õåäæèðîâàíèå â íåäåëüíîì äèàïàçîíå òîðãîâëè

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Çàêëþ÷àéòå êàê äëèííóþ, òàê è êîðîòêóþ ñäåëêè, åñëè öåíà îñòàåòñÿ â çîíå õåäæèðîâàíèÿ (Hedging Zone), ôèêñèðóéòå ïðèáûëü íà R1 äëÿ äëèííûõ è íà S1 äëÿ êîðîòêèõ, ñòðàõóÿ óáûòêè íà óðîâíÿõ R2 = 2.4352 è S2 = 2.3821. Êîíå÷íî, òðåáóåòñÿ íàóãàä ñòðîèòü ïðåäïîëîæåíèÿ, çàòî çäåñü ïðåäîñòàâëÿþòñÿ òîðãîâûå âîçìîæíîñòè ñ ÷åòêî îïðåäåëåííûìè ìèíèìàëüíûì è ìàêñèìàëüíûì óðîâíÿìè öåíû. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2007 ¹165/14

Èíäèêàòîð Îáëàñòè Çíà÷åíèé (Value Area Indicator)

ÈÍÄÈÊÀÒÎÐ ÎÁËÀÑÒÈ ÇÍÀ×ÅÍÈÉ (VALUE AREA INDICATOR) www.linnsoft.com Âíèìàíèå! Èíäèêàòîð Îáëàñòè Çíà÷åíèé ìîæåò áûòü çàìåíåí Èíäèêàòîðîì Ïðîôèëÿ (Profile Indicator), ò.ê. ïîñëåäíèé ïðåâîñõîäèò ïåðâûé ïî ñâîåé ãèáêîñòè è ýôôåêòèâíîñòè. Ôîðìóëà Åñëè îïöèÿ "Price Range Based" íå îòìå÷åíà…

íþþ è íèæíþþ ãðàíèöû äèàïàçîíà, çàêëþ÷àþùåãî â ñåáå 68% îáúåìà òåêóùåé ñåññèè, îíè îòîáðàæàþòñÿ ñ ó÷åòîì íàñòðîåê, ïðèâåäåííûõ íèæå. Ñèíÿÿ ëèíèÿ â öåíòðå - ñðåäíåå òåêóùèõ çíà÷åíèé çàêðûòèÿ, âçâåøàííûõ ïî îáúåìó. Íàñòðîéêè Âåðõíÿÿ ãðàíèöà = CL + StdDev * X Íèæíÿÿ ãðàíèöà = CL - StdDev * X X = ïîðÿäêîâîå çíà÷åíèå äëÿ Standard Deviations, óêàçûâàåìîå â íàñòðîéêàõ Åñëè îïöèÿ "Price Range Based" îòìå÷åíà… CL = (High + Low) / 2 StdDev = (High - Low) / 2 Âåðõíÿÿ ãðàíèöà = CL + StdDev * X Íèæíÿÿ ãðàíèöà = CL - StdDev * X X = ïîðÿäêîâîå çíà÷åíèå äëÿ Standard Deviations, óêàçûâàåìîå â íàñòðîéêàõ Âíåøíèé âèä Çäåñü ïðåäñòàâëåí 5-ìèíóòíûé ëèíåéíûé ãðàôèê çíà÷åíèé çàêðûòèÿ àêöèé Microsoft (MSFT). Ãðàíèöû Îáëàñòè Çíà÷åíèé (Value Area) ïåðåñåêàþò äâèæåíèÿ öåíû íà âåðõíåì ãðàôèêå, à áàðû îáúåìà îòîáðàæàþòñÿ âíèçó. Êðàñíûå ëèíèè ïîêàçûâàþò âåðõ-

• Use (Èñïîëüçîâàòü) - òóò åñòü òðè âàðèàíòà: Òåêóùóþ ñåññèþ (Current Session), Ïðåäûäóùóþ ñåññèþ (Previous Session) è Òåêóùóþ è Ïðåäûäóùóþ ñåññèè (Curr and Prev Sessions). Ýòîò âûáîð îïðåäåëÿåò, êàêèå äàííûå öåíû è îáúåìà èñïîëüçîâàòü äëÿ ðàñ÷åòà ñðåäíåé öåíû è ãðàíèö îáëàñòè çíà÷åíèé öåíû. • Standard Deviations (Ñòàíäàðòíûå îòêëîíåíèÿ) - îïðåäåëÿåò ñòàíäàðòíûå îòêëîíåíèÿ îò ñðåäíåé äëÿ îòðèñîâêè ãðàíèö îáëàñòè. Ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå 1 äîëæíî âêëþ÷àòü 68% îáúåìà, 2 - 95% è ò.ä.

www.forexmagazine.ru

Èíäèêàòîð Îáëàñòè Çíà÷åíèé (Value Area Indicator)

Àïðåëü 2007 ¹165/14

• Value Bands (Ãðàíèöû îáëàñòè çíà÷åíèé) - çàäàåò öâåò, òîëùèíó è ñòèëü ëèíèé äëÿ ãðàíèö îáëàñòè • Average Line (Ñðåäíÿÿ ëèíèÿ) - çàäàåò öâåò, òîëùèíó è ñòèëü ëèíèé äëÿ âçâåøàííîé ñðåäíåé ëèíèè. • Price Range Based (Îñíîâàíèå äèàïàçîíà öåíû) - åñëè ýòà îïöèÿ îòìå÷åíà, òî ñðåäíÿÿ ëèíèÿ è ãðàíèöû îáëàñòè áóäóò âû÷èñëÿòüñÿ èñêëþ÷èòåëüíî èñõîäÿ èç äèàïàçîíà öåíû. Ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå â ýòîì ñëó÷àå áóäåò èíòåðïðåòèðîâàòüñÿ íåñêîëüêî èíà÷å. Ìàòåìàòè÷åñêèå âûêëàäêè ïðèâåäåíû âûøå. Íàïðèìåð, åñëè ýòà îïöèÿ îòìå÷åíà è ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå ðàâíÿåòñÿ 1 (100% äèàïàçîíà), òî ãðàíèöû áóäóò îòðèñîâàíû ïî çíà÷åíèÿì high è low. Åñëè çàäàíî çíà÷åíèå 0.70 (70% äèàïàçîíà), òî ãðàíèöû áóäóò íà 15% íèæå high è íà 15% âûøå low.

Îïèñàíèå Èíäèêàòîð Îáëàñòè Çíà÷åíèé âûäàåò äèàïàçîí, ïðåäñòàâëÿþùèé âçâåøåííóþ ïî îáúåìó Îáëàñòü Çíà÷åíèé. Ãðàíèöû Îáëàñòè Çíà÷åíèé ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé öåíû, âíóòðè êîòîðûõ òîðãóåòñÿ îïðåäåëåííûé ïðîöåíò îáúåìà ñäåëîê. Íàñòðîéêè èíäèêàòîðà ñîäåðæàò óñòàíîâêè äëÿ "Ñòàíäàðòíûõ îòêëîíåíèé". Ïðè ñòàíäàðòíîì îòêëîíåíèè, ðàâíîì 1, äèàïàçîí áóäåò âêëþ÷àòü 68% îáúåìà, ïðè ðàâíîì äâóì - 95% îáúåìà. Îáëàñòü Çíà÷åíèé ïðåäñòàâëÿåò îñîáûé èíòåðåñ äëÿ ïîëüçîâàòåëåé, èñïîëüçóþùèõ èíäèêàòîð Ïðîôèëÿ Ðûíêà (Market Profile). Îáëàñòü Çíà÷åíèé ìîæåò áûòü îòîáðàæåíà íà ãðàôèêå ñ èñïîëüçîâàíèåì äàííûõ òåêóùåé ñåññèè, ïðåäûäóùåé ñåññèè èëè îáåèõ. Òàêæå íà ãðàôèêå ïîìèìî ãðàíèö äèàïàçîíà îòîáðàæàåòñÿ óðîâåíü ñðåäíåé öåíû, âçâåøåííîé ïî îáúåìó (äàííûå áåðóòñÿ èç óêàçàííîé ñåññèè). Ùåëêíèòå ìûøêîé ïî ýòîé ñðåäíåé ãîðèçîíòàëüíîé ëèíèè äëÿ âûáîðà èíäèêàòîðà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com