http://fxmag.ru/archive/pdf/fm175 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Èþíü 2007 ¹175/24

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine ............................................................................................. 4 Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities” .................................................... 8 Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: GBPJPY + îáçîð ìåòàëëîâ ............................................................. 14 Ïðîäîâîëüñòâèå êàê äâèãàòåëü èíôëÿöèè .............................................................................................. 18 Ëåòíåå ðàññëàáëåíèå ................................................................................................................................ 21 Âçãëÿä íà USD/JPY: âçëåòàåì .................................................................................................................. 28 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY ................................................................... 30 Ñíÿòèå ïðîòèâîðå÷èé ............................................................................................................................... 31 Ïñèõîëîãèÿ ðàçâîðîòà .............................................................................................................................. 34 Ðåçóëüòàòèâíàÿ òàêòèêà ............................................................................................................................ 37

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Elmtree Images / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 18/06/2007 18/06/2007 18/06/2007 19/06/2007

Время (Мск.) 16.30 20.00 21.00 13.00

19/06/2007 19/06/2007

15.00 15.00

19/06/2007 19/06/2007 20/06/2007 20/06/2007 20/06/2007 20/06/2007 20/06/2007

16.30 16.30 9.00 10.00 10.00 12.30 12.30

20/06/2007

12.30

20/06/2007 20/06/2007 20/06/2007 20/06/2007 20/06/2007 20/06/2007 20/06/2007 20/06/2007 20/06/2007 21/06/2007 21/06/2007 21/06/2007 21/06/2007

12.30 12.30 12.30 13.00 13.00 15.00 16.30 16.30 16.30 3.50 10.30 14.00 16.30

21/06/2007 21/06/2007

16.30 16.30

21/06/2007

18.00

21/06/2007 22/06/2007 22/06/2007

20.00 12.00 13.00

22/06/2007

13.00

Индикатор Покупка ценных бумаг (млрд.) Выступление главы ЕЦБ Ж.-К. Трише Обзор строительного рынка NAHB Индекс экономических настроений ZEW Индекс потребительских цен (CPI) M/M Стержневой индекс потребительских цен (CPI core) M/M Новое строительство (млн.) Разрешения на строительство (млн.) Протокол заседания ЦБ 16-17.05 Индекс производственных цен (PPI) M/M Индекс производственных цен (PPI) Y/Y Протокол заседания ЦБ 6-7.06 Объем потребности гос. сектора в ден. средствах (PSNCR) (млрд.) Чистый объем государственных заимствований (PSNB) (млрд.) Кредитование М4 (млрд.) Денежный агрегат М4 М/М Производство новых автомобилей М/М Производство в строительном секторе М/М Производство в строительном секторе Y/Y Индекс рефинансирования MBA Индекс опережающих индикаторов Оптовые запасы М/М Оптовые продажи М/М Торговый баланс Выступление главы ЦБ Т. Фукуи Обзор промышленных заказов CBI Первичные обращения за пособиями по безработице Розничные продажи М/М Розничные продажи за исключением продаж автомобилей М/М Индекс опережающих индикаторов M/M Индекс ФРБ Филадельфии Индекс делового климата IFO Заказы промышленных предприятий M/M Заказы промышленных предприятий Y/Y

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Канада ЕС США Германия

Апрель Июнь Июнь

+C$4.7 30 24.0

30 27.0

Канада Канада

Май Май

+0.2% +0.4%

США США Япония Германия Германия Британия Британия

Май Май Май Май Май

1.528 1.457 0.1% 1.6% -stg3.8

1.490 1.480 0.2% 1.7% -

Британия

Май

stg1.1

Британия Британия Британия ЕС ЕС США Канада Канада Канада Япония Япония Британия США

Май Май Май Апрель Апрель до15.06 Май Апрель Апрель Май Июнь до16.06

stg21.1 1.4% 3.0% 0.9% 11.4% +6.6% +0.4% 0.0% +1.9% +51.8% +5 311,000

+7 310,000

Канада Канада

Апрель Апрель

+1.9% +1.1%

США

Май

-0.5 %

+0.2 %

США Германия ЕС

Июнь Июнь Апрель

4.2 108.6 +2.7 %

6.0 109.0 -0.7 %

ЕС

Апрель

+8.0 %

+7.0 %

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

Èþíü 2007 ¹175/24

ÐÛÍÎÊ ÏÅÐÅÄ ÂÛÁÎÐÎÌ ÌÅÆÄÓ ÊÎÐÐÅÊÖÈÅÉ È ÏÐÎÄÎËÆÅÍÈÅÌ ÑÍÈÆÅÍÈß ÄÎËËÀÐÀ www.forexmagazine.ru Äëÿ ðûíêà íàñòóïàþò ïîñëåäíèå 2 íåäåëè òîðãîâ â ïåðâîì ïîëóãîäèè. Ïî âñåé âèäèìîñòè, ó÷àñòíèêè òîðãîâ íàõîäÿòñÿ ïåðåä ñåðü¸çíûì âûáîðîì, ÷òî èõ æä¸ò â ïåðèîä 3-ãî êâàðòàëà, êîòîðûé çàâåðøàåò ôèíàíñîâûé ãîä. Ïîëîæåíèå USD íà ðûíêå ïîêà ñëîæíîå è, áûòü ìîæåò, ñòðàòåãè÷åñêèå âàëþòíûå èíâåñòîðû íàõîäÿòñÿ â íåêîòîðîì ñîìíåíèè îòíîñèòåëüíî ïåðñïåêòèâ óâåëè÷åíèÿ äîëëàðîâûõ àêòèâîâ. Êñòàòè, èìåííî ýòè ñîìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî ïîêóïîê äîëëàðà è ïðîäåìîíñòðèðîâàëî çàêðûòèå ïðîøåäøåé íåäåëè. Âåñü ìàé è èþíü âåëè÷èíà àêòèâîâ â EUR è äðóãèõ åâðîïåéñêèõ âàëþòàõ ñòàëà ñíèæàòüñÿ. Ñðàáàòûâàë ñöåíàðèé ïðè÷èí íà÷àëà êîððåêöèè, î êîòîðûõ ãîâîðèëîñü â îáçîðå åù¸ ñåðåäèíû àïðåëÿ, íî ê êîíöó ïðîøåäøåé íåäåëè ó êîððåêöèè ïîÿâèëèñü 2 ñåðü¸çíûõ ïðåïÿòñòâèÿ: 1-å ïðåïÿòñòâèå ýòî çàêðûòèå 1-ãî êâàðòàëà óðîâåíü 1.3354 äëÿ êóðñà EUR/USD è óðîâåíü 1.9680 äëÿ êóðñà GBP/USD. 2-å ïðåïÿòñòâèå ýòî çàêðûòèå òîðãîâ â 2006 ãîäó íà óðîâíå 1.32 è 1.9580 îòíîñèòåëüíî êóðñà EUR/USD è GBP/USD ðûíîê íå äîñòàë, íî ýòè óðîâíè ÿâíî óñèëèâàëè çíà÷åíèå óðîâíåé çàêðûòèÿ ìàðòà. Ìåæäó òåì ó÷àñòíèêè òîðãîâ, ïðàêòè÷åñêè, 2 ìåñÿöà äîâîëüíî àêòèâíî óâåëè÷èâàëè äîëëàðîâûå àêòèâû. Ýòî íå ìîãëî íå îòðàçèòüñÿ íà áîëåå ñëàáûõ âàëþòàõ, ÷òî è ïðîèçîøëî. Ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî óñèëåíèå äîëëàðà, êîãäà îí ïðèáëèæàëñÿ ê óðîâíÿì 1.3350 è 1.97 ïî êóðñàì EUR/USD è GBP/USD, ïðèíÿëè íà ñåáÿ áîëåå ñëàáûå êóðñû USD/JPY è USD/CHF. Âîò òóò-òî ïîðòôåëüíûå èíâåñòîðû ñèëüíî ñòàëè áåñïîêîèòüñÿ, à ÷òî áû õåäæèðîâàòü óáûòêè îò ðàñòóùåé ñòîèìîñòè USD, ñòàëè âïîïûõàõ ñêóïàòü EUR è GBP ïî êðîññàì, ñáðàñûâàÿ èç àêòèâà JPY è CHF. ×òî æå ïîëó÷èëîñü â èòîãå? EUR çà 2 íåäåëè èþíÿ ñíèçèëàñü ïðîòèâ USD íà 0.5% çàòî ïî îòíîøåíèþ ê JPY è CHF îòûãðàëà â ñâîþ ïîëüçó ïî 1%, îò óðîâíÿ 164.15-16525 è 1.6537-1.6620, ñîîòâåòñòâåííî. Íå ñêàçàòü, ÷òî ýòî áîëüøàÿ êîìïåíñàöèÿ, íî ôàêòîð íåêîòîðîé êîìïåíñàöèè ïîòåðü EUR ïðîòèâ USD äîáèòüñÿ óäàëîñü, òåì áîëåå ÷òî îñîáîé áîðüáû çà ëèäåðñòâî ñ ðåçåðâíûì GBP çà ýòè 2 íåäåëè íå âûøëî (ñíèæåíèå EUR/GBP îò 0.6783 ê 0.6775 â ñ÷¸ò êàê-òî íå èä¸ò). À âîò ïîëîæåíèå USD, ìåæäó òåì, çà 2 íåäåëè èþíÿ ñòàëî áîëåå ñåðü¸çíûì, äàæå ó÷èòûâàÿ íå ïðîéäåííûå óðîâíè 1.3354 è 1.9680.

Òàê ðîñò USD çà 2 íåäåëè èþíÿ ñîñòàâèë: ê EUR - 0.6%, îò óðîâíÿ 1.3448 ê óðîâíþ 1.3388; ê GBP - 0.62%, îò óðîâíÿ 1.9823 ê óðîâíþ 1.9761; ê CHF - 1.15%, îò óðîâíÿ 1.2296 ê óðîâíþ 1.2411; ê JPY - 1.37%, îò óðîâíÿ 122.06 ê óðîâíþ 123.43. Ìîæåò è íå ñëèøêîì ñóùåñòâåííûì ïîêàæåòñÿ ðîñò USD, 0.94% â ñðåäíåì ê 4-ì âàëþòàì, òåì áîëåå ÷òî óðîâíè ïîääåðæêè ó êóðñîâ EUR/USD è GBP/USD äîñòàòî÷íî âàæíûå, íî ïî ñðàâíåíèþ ñ EUR óæå íåêîòîðûé ïåðåâåñ. Êîíå÷íî, êàê âñåãäà, åñòü íà ðûíêå ñêðûòûå ñèëû, êîòîðûå ìîãó ñèëüíî ïîäïîðòèòü ïîäîáíûé îïòèìèñòè÷åñêèé âçãëÿä íà ñîñòîÿíèå USD â âàëþòíîé êîðçèíå. Ýòî, åñòåñòâåííî, ïîëîæåíèå USD ïî îòíîøåíèþ ê ìåíåå ÷åì îñíîâíûå âàëþòû, ëèêâèäíûì èíñòðóìåíòàì, ëèáî èíñòðóìåíòàì îãðàíè÷åííîé ëèêâèäíîñòè. Â ïåðâóþ î÷åðåäü, åñòåñòâåííî íå ìîæåò íå íàñòîðàæèâàòü ñíèæåíèå êóðñà USD/ CAD íèæå óðîâíÿ 1.10. Ýòî íå ìîæåò íå íàñòîðàæèâàòü, íî â ðàìêàõ îöåíîê ñîñòîÿíèÿ USD çà 2 íåäåëè èþíÿ, ò.å. êàê ôàêòîð ñòàáèëèçàöèè ñîîòíîøåíèÿ ñòîèìîñòè â êîðçèíå ê çàêðûòèþ 1ãî ïîëóãîäèÿ, USD íå ïðîèãðûâàåò, à èìååò íåáîëüøîé ïëþñ îò óðîâíÿ 1.06 ê óðîâíþ 1.067. À âîò ÷òî ìîæåò íåêîòîðûì îáðàçîì ïîðòèòü, áîëåå èëè ìåíåå, ñïîêîéíóþ êàðòèíó ñîñòîÿíèÿ USD â âàëþòíîé êîðçèíå, òàê ýòî ïîòåðè, êîòîðûå ïîí¸ñ USD â êóðñå NZD/USD è AUD/USD. Ìåæäó òåì, çíà÷åíèå ðîñòà êóðñîâ NZD/ USD è AUD/USD ìîæåò áûòü â äàííûé ïåðèîä ãîðàçäî ìåíåå ñóùåñòâåííûì ò.ê. ñâÿçàíî ñ ñèòóàòèâíûì ïåðèîäîì çàâåðøåíèÿ ðåïàòðèàöèè íàöèîíàëüíûõ âàëþò ïåðåä çàêðûòèåì ôèíàíñîâîãî ãîäà â èþíå. Îáîáùàÿ ðàññóæäåíèÿ îá îáùåì ïîëîæåíèè USD â âàëþòíîé êîðçèíå ñòðàòåãè÷åñêîãî ñïåêóëÿíòà çà 2 íåäåëè èþíÿ, íóæíî îòìåòèòü, ÷òî èíäåêñ USDX (â MetaTrader-4 DXY) ïîäòâåðæäàåò ñäåëàííûå âûâîäû î ïîëîæèòåëüíîé äèíàìèêå USD â íåêîòîðîì ðîñòå ïî îòíîøåíèþ ê ïàêåòó 10 âàëþò. Èíäåêñ USDX çà 2 íåäåëè èþíÿ âûðîñ îò óðîâíÿ 82.32 ê óðîâíþ 82.83, ÷òî ñîñòàâëÿåò 0.51%. Ýòî, êîíå÷íî, ìåíüøå 0.94%, íî, èìåÿ â äàííûé ìîìåíò ïîääåðæêó íà óðîâíå 82.50, èíäåêñ ñîõðàíÿåò ïîòåíöèàë ðîñòà â ñòîðîíó óðîâíÿ 85.0. Ðàññóæäåíèÿ î ïîëîæåíèè USD â âàëþòíîé êîðçèíå áûòü ìîæåò è èíòåðåñíû, íî ÷òî ýòî ìîæåò äàòü âàëþòíîìó ñïåêóëÿíòó, òîðãóþùåìó íà óñëîâèÿõ ñóìàñøåäøåé 1%-é ìàðæè ñ èñïîëü-

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

çîâàíèåì âñÿêèõ îñöèëëÿòîðîâ, èíäèêàòîðîâ, âîëí è, ñòðàøíî ñêàçàòü, îáëàêîâ Èøèìîêó? Âîçìîæíî íè÷åãî, ÷òî ìîæåò ïîìî÷ü ïðèíèìàòü ðåøåíèÿ, à ìîæåò äàòü îñíîâàíèÿ áîëåå êðèòè÷íî îòíåñòèñü ê íåêîòîðûì ñèãíàëàì èíäèêàòîðîâ. Âåäü äàííûé àíàëèòè÷åñêèé îáçîð íå ïðåñëåäóåò öåëü, íå ïðèçâàí, äà è íå ìîæåò äàâàòü êîíêðåòíûå òîðãîâûå ðåêîìåíäàöèè. Âåðí¸ìñÿ ê ðûíêó, êàê òàêîâîìó.

Òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà êóðñà EUR/USD íà ëèíåéíîì íåäåëüíîì ãðàôèêå ïðåäñòàâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî ñëîæíîé ñ òî÷êè çðåíèÿ íåîáõîäèìîñòè äåëàòü âûâîä î òîì, êàêîé óðîâåíü öåí îæèäàåò ðûíîê íà çàêðûòèå 1-ãî ïîëóãîäèÿ. À ìåæäó òåì èìåííî óðîâåíü öåí çàêðûòèÿ òîðãîâ 1-ãî ïîëóãîäèÿ îïðåäåëèò, âîçìîæíî, êîíêðåòíîå íàïðàâëåíèå ê çàêðûòèþ òîðãîâ â ýòîì ôèíàíñîâîì ãîäó, â ñåíòÿáðå. Îòíîñèòåëüíî ëèíåéíîãî íåäåëüíîãî ãðàôèêà êóðñà EUR/USD ìîæíî âûäåëèòü, âîçìîæíî, âàæíóþ çàêîíîìåðíîñòü ëèíåéíîãî ïîñòðîåíèÿ. Îòìåòèì: â íîÿáðå 2006 ãîäà êóðñ äîñòèã ìàêñèìóìà è â äåêàáðå ñòàë ñíèæàòüñÿ. Ñíèæåíèå êóðñà ïðîäîëæèëîñü â ÿíâàðå, íî ñ ôåâðàëÿ ñôîðìèðîâàëñÿ ñíîâà ðîñò. Åñëè ðàññìàòðèâàòü íåáîëüøóþ êîððåêöèþ êóðñà â ïåðèîä 05-09 ìàðòà, êàê ïîäòâåðæäåíèå óñòîé-

Èþíü 2007 ¹175/24

÷èâîãî ðîñòà, òî ñîåäèíåíèå òî÷êè çàêðûòèÿ ïîñëåäíåé íåäåëè íîÿáðÿ è 1-é íåäåëè ìàðòà 2007 ãîäà äàñò òåõíè÷åñêèé óðîâåíü. Åñëè âçÿòü ïàðàëëåëü îò ïîñòðîåííîãî óðîâíÿ è ïåðåíåñòè íà òî÷êó çàêðûòèÿ ïåðâîãî êâàðòàëà 2007 ãîäà, à çàòåì íà òî÷êó çàêðûòèÿ òîðãîâ â àïðåëå 2007, ïîëó÷èì øèðîêèé êàíàë ñíèæåíèÿ êóðñà îò ìàêñèìóìà óðîâíÿ 2004 â ýòîì ãîäó. Íàçîâ¸ì åãî ñòðàòåãè÷åñêèì êàíàëîì êîððåêöèîííîãî ñíèæåíèÿ. Êàçàëîñü áû, òåõíè÷åñêè, íåò ñîìíåíèé, ÷òî êóðñ óâåðåííî âçÿë â ìàå êóðñ íà êîððåêöèþ â ñòîðîíó óðîâíÿ çàêðûòèÿ 1-ãî êâàðòàëà. Îäíàêî, ïîñòðîèâ ñðåäíþþ ëèíèþ ñòðàòåãè÷åñêîãî êàíàëà ñíèæåíèÿ êóðñà è óðîâåíü çàêðûòèÿ 1ãî êâàðòàëà, óâèäèì âïîëíå ðåàëüíóþ ïðåãðàäó ïðîäîëæåíèþ òåíäåíöèè ìàÿ-èþíÿ. È âñ¸ áû õîðîøî: íà çàêðûòèå òîðãîâ â ïÿòíèöó 15 èþíÿ, ðûíîê ðåàãèðîâàë è îòêàòèëñÿ íà ïîêóïêàõ EUR ê óðîâíþ 1.3388, íå çàêðåïèâøèñü ïîä óðîâíåì 1.3354. Òåõíè÷åñêè âñ¸ ãðàìîòíî. Âîçìîæíî, êòî-òî ãîòîâ óæå ñåé÷àñ äåëàòü âûâîäû, ÷òî òåõíè÷åñêàÿ êîððåêöèÿ âûïîëíåíà è êóðñ ãîòîâ ê âîçîáíîâëåíèþ ðîñòà ê óðîâíþ 1.35. Ìåæäó òåì, èìåííî â òàêîé âûâîä ìîæíî ïîñòàâèòü ïîä ñîìíåíèå, õîòÿ îí è áîëåå íàïðàøèâàåòñÿ â äàííûé ìîìåíò. Ïåðâîå, ÷òî âûçûâàåò ñîìíåíèÿ â âîçìîæíîñòè âîçâðàòà êóðñà EUR/USD â îáëàñòü óðîâíÿ 1.35, ýòî âûâîäû îòíîñèòåëüíî íåêîòîðîãî ïåðåâåñà ñòîèìîñòè USD â âàëþòíîé êîðçèíå ñòðàòåãè÷åñêîãî ñïåêóëÿíòà. Ïåðåâåñ ýòîò ôîðìèðîâàëñÿ íå îäèí äåíü, à öåëûõ 2 ìåñÿöà è äî êîíöà ïîëóãîäèÿ îñòàëîñü ñëèøêîì ìàëî âðåìåíè, ÷òî áû ýòîò ïðîöåññ ëîìàòü â êîðíå, òåì áîëåå, êîãäà ó ðåàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, áàíêîâ, ïåðèîä ïîëóãîäè÷íîé îò÷¸òíîñòè. Âòîðûì ôàêòîðîì äëÿ ñîìíåíèé ìîæåò ñòàòü òî, ÷òî îñíîâíûå ñäåëêè åâðîïåéñêèõ áàíêîâ â ïÿòíèöó áûëè, âñ¸ æå íèæå óðîâíÿ 1.3354, ò.å. ó÷àñòíèêè òîðãîâ â ïÿòíèöó âèäåëè ïåðñïåêòèâó ïîêóïîê USD íèæå óðîâíÿ çàêðûòèÿ ìàðòà. Äà è îòêàò êóðñà â ïåðèîä Àìåðèêàíñêîé ñåññèè íå

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

ïðåâûñèë 34-þ ôèãóðó, ÷òî ìîæåò áûòü íå ìàëîâàæíî äëÿ äàëüíåéøåãî òåõíè÷åñêîãî äâèæåíèÿ.

Èþíü 2007 ¹175/24

ãîâ îïàñàëèñü ïîïàñòü êîòèðîâêàìè â îáëàñòü ïðèêàçîâ íà ïîêóïêó EUR/USD. Â ñëó÷àå åñëè îáú¸ì ïðåäïîëàãàåìûõ ïðèêàçîâ íèæå óðîâíÿ 1.3250 áîëüøå òåêóùèõ ïðåäëîæåíèé íà ïðîäàæó êóðñà, ñðàáàòûâàíèå ïðèêàçîâ âûçîâåò ðåçêèé ðîñò êóðñà è ïðèí¸ñ¸ò ðåàëüíûå óáûòêè. Äàæå ïîíèìàÿ òîëüêî 2, èç ìíîãèõ èíûõ ïðè÷èí, îïàñíîñòè ñíèæåíèÿ êóðñà EUR/USD ê óðîâíþ 1.3250, ó÷àñòíèêè òîðãîâ ñòàëè îñòîðîæíî óõîäèòü, âûêóïàòü, åäèíñòâåííûé èíñòðóìåíò ðåçåðâà, GBP, ñîõðàíÿâøèé â òîò ìîìåíò ñïîñîáíîñòü ïðîòèâîñòîÿòü USD. Â ñâîþ î÷åðåäü, ïîêóïêè ðåçåðâíîãî èíñòðóìåíòà ïîääåðæàëè EUR è, íåêîòîðûì îáðàçîì ñíèçèëè àêòèâíîñòü ðîñòà ñòîèìîñòè USD.

Íåìíîãî î êóðñå GBP/USD. Îòíîñèòåëüíî êóðñà GBP/ USD ñòîèò çàìåòèòü, äîñòàòî÷íî ïîêàçàòåëüíóþ äèíàìèêó. Êîãäà ñíèæåíèå ñòîèìîñòè EUR ñòàëî êðèòè÷íûì, îòíîñèòåëüíî óðîâíÿ çàêðûòèÿ ìàðòà, â ïåðèîä òîðãîâ 2-é íåäåëè èþíÿ, êóðñ GBP/USD ñòàëè îñòîðîæíî âûêóïàòü â îáëàñòè óðîâíÿ 1.9680. Â ýòîì äâèæåíèè êóðñà GBP/USD ïðîÿâèëîñü òî ïîíèìàíèå ñèòóàöèè, î êîòîðîì ñêàçàíî áûëî â ñàìîì íà÷àëå îáçîðà. Ðûíîê äîñòàòî÷íî ÿñíî ïîíèìàë ñëîæíîñòü è îïàñíîñòü ïðîðûâà óðîâíÿ çàêðûòèÿ ìàðòà, íî, ãîðàçäî áîëåå ñåðü¸çíûì ïðåäñòàâëÿëñÿ óðîâåíü çàêðûòèÿ 2006 ãîäà, ê êîòîðîìó êóðñ EUR/USD íà÷àë áû ñòðåìèòüñÿ ïîñëå ïðîðûâà óðîâíÿ 1.3250. òàêîé ïðîðûâ óðîâíÿ 1.3250 ðàññìàòðèâàëñÿ ðûíêîì îïàñíûì ïî íåñêîëüêèì ïðè÷èíàì. Âîò, êàê ïðåäïîëàãàåòñÿ, îñíîâíûå è íàèáîëåå âàæíûå: 1. â îáëàñòè óðîâíÿ çàêðûòèÿ òîðãîâ 2006 ãîäà, 1.320545, ñ áîëüøîé âåðîÿòíîñòüþ ìîãóò áûòü ðàçìåùåíû êðóïíûå ïðèêàçû íà ïîêóïêó EUR/USD. 2. Äàæå ïîíèìàÿ ïåðñïåêòèâó ïîïûòîê ïðåäëîæåíèÿ áîëåå íèçêèõ êîòèðîâîê êóðñà EUR/USD, ó÷àñòíèêè òîð-

Â èòîãå ïÿòíèöà ïðîøåäøåé íåäåëè äëÿ êóðñà GBP/USD, òàê æå, êàê è äëÿ êóðñà EUR/USD, çàâåðøèëàñü ïðè íå ïðîáèòîì óðîâíå ïîääåðæêè, óðîâíå çàêðûòèÿ ìàðòà. À ïî èòîãàì ïðîøåäøåé íåäåëè, ïîðòôåëüíûå ïîêóïêè EUR è GBP â ìàðòå, åñëè è íå ñîõðàíèëè ïðèáûëüíîñòü, íå ñòàëè óáûòî÷íûìè. Îäíàêî òàêîå ïîëîæåíèå êóðñîâ íà çàêðûòèå ïðîøåäøåé íåäåëè ïîñòàâèëî ïåðåä ó÷àñòíèêàìè òîðãîâ íåñêîëüêî äîâîëüíî ñëîæíûõ çàäà÷. 1. Ïîðòôåëüíûå èíâåñòèöèè â USD è EUR âî 2-ì êâàðòàëå ê ñåðåäèíå èþíÿ, çà 2 íåäåëè äî çàêðûòèÿ òîðãîâ 1-ãî ïîëóãîäèÿ íå ïîêàçàëè ïåðåâåñà íè îäíîãî èç èíñòðóìåíòîâ. Áîëåå òîãî, áîëüøàÿ ÷àñòü ïåðèîäà 2-ãî êâàðòàëà, 2 ìåñÿöà, ïîêàçàëà ñíèæåíèå äîõîäíîñòè èíâåñòèöèé â EUR. 2. Ïîêóïêè êðîññ-êóðñîâ EUR/JPY è GBP/JPY, â êà÷åñòâå õåäæèðóþùèõ îïåðàöèé, íå ñìîãëè ñíèçèòü ðîñò ñòîèìîñòè USD. 3. Ðîñò ñòîèìîñòè USD ïðîòèâ ñëàáîé JPY ñïðîâîöèðîâàë ïðîðûâ êðàéíå âàæíîãî óðîâíÿ 122.50, ÷òî äà¸ò ïðåäïîñûëêè äëÿ ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà ñòîèìîñòè USD â ñòîðîíó óðîâíÿ 125.

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

Ýòè, è äðóãèå ôàêòîðû ïðåïîäíåñëè ó÷àñòíèêàì çàäà÷ó, ó êîòîðîé, âîçìîæíî, åñòü òîëüêî îäèí îòâåò - çàêðûòü òîðãè â èþíå è, ñîîòâåòñòâåííî, â 1-ì ïîëóãîäèè íèæå óðîâíåé çàêðûòèÿ ìàðòà.

Ïî÷åìó æå, êàê êàæåòñÿ, ïðè íàëè÷èè äîâîëüíî ñåðü¸çíûõ óðîâíåé ïîääåðæêè, ðàçíûõ òåõíè÷åñêèõ ôàêòîðîâ óæå èìåþùåãîñÿ ïðîäîëæèòåëüíîãî êîððåêöèîííîãî ðîñòà USD, íóæíî ïðåäïîëàãàòü íîâîå ñíèæåíèå, è çàêðûòèå íèæå òåêóùèõ óðîâíåé? Ïî÷åìó íå êîððåêöèÿ ðîñòîì êóðñîâ EUR/USD è GBP/USD è ñíèæåíèåì êóðñà USD/CHF?

Èþíü 2007 ¹175/24

ìå òîãî, äëÿ USD â íîâîì öèêëå òîðãîâ 2-ãî ïîëóãîäèÿ, íà ïåðèîä 3-ãî êâàðòàëà ïîÿâÿòñÿ ñèëüíûå óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ, à äëÿ EUR è GBP óðîâíè ïîääåðæêè. Òàêèì îáðàçîì, áóäåò âûïîëíåí êëàññè÷åñêèé ñöåíàðèé òîðãîâëè, êîãäà äëÿ ðîñòà êóðñà åãî ïðåäâàðèòåëüíî ñíèæàþò íà âûãîäíûå äëÿ ïîêóïîê óðîâíè. Â òåêóùåé ñèòóàöèè ñòîèò ó÷åñòü è ôàêòîð òîãî, ÷òî EUR è GBP âûêóïàëèñü â êðîññ êóðñàõ â êà÷åñòâå õåäæèðîâàíèÿ óáûòêà îò ðîñòà USD. Èìåííî ðîñòà ñòîèìîñòè USD, à íå ñëàáîñòè JPY. Â ýòîì ñëó÷àå ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî âûêóï, õåäæèðîâàíèå ÷åðåç ïîêóïêè EUR è GBP ïî êðîññ-êóðñàì ìîæåò ðåàëüíî ïðåêðàòèòüñÿ, êîãäà îáùåå ñíèæåíèå ñòîèìîñòè JPY ñòàíåò êîíôëèêòíûì ñ öåëÿìè ýêîíîìèêè ßïîíèè. Åñëè ïðåäïîëîæèòü, ÷òî òàêîé êîíôëèêò ïîëîæåíèÿ ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè JPY è ýêîíîìè÷åñêèõ öåëåé ìîæåò âîçíèêíóòü â îáëàñòè 125, òî ñèëüíûå êîððåêöèè êðîññ-êóðñîâ EUR/JPY è GBP/JPY ìîãóò âîçíèêíóòü óæå íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Â ñâîþ î÷åðåäü êîððåêöèè êðîññ êóðñîâ îòðàçèòüñÿ â ïåðâóþ î÷åðåäü íà êóðñå EUR/USD è GBP/USD. CityForex www.fxmag.ru

Êîíå÷íî, âàðèàíò èìåííî êîððåêöèîííîãî ðîñòà â ïåðèîä 2-õ îñòàâøèõñÿ äî êîíöà èþíÿ íåäåëü ìîæåò áûòü âåðîÿòåí. Òàêîé ñöåíàðèé íèêòî íå èìååò ïðàâà èñêëþ÷àòü. Ìåæäó òåì, áîëåå âåðîÿòíûì ïðåäñòàâëÿåòñÿ èìåííî ñöåíàðèé çàêðûòèÿ òîðãîâ â èþíå âíèç, ê óðîâíÿì çàêðûòèÿ 2006 ãîäà. Âîçìîæíî òàêîé ñöåíàðèé áîëüøå ïî ëîãèêå è òàêòèêè, íåæåëè òåõíè÷åñêèé, äóìàåòñÿ îí, âñ¸ æå áîëåå ïðåäïî÷òèòåëåí â òåêóùåé ñèòóàöèè. Ðàññìîòðèì òàêòè÷åñêóþ è òàêòè÷åñêóþ ñèòóàöèþ ðûíêà. Çàêðûòèå íèæå óðîâíåé ìàðòà, íî â îáëàñòè çàêðûòèÿ 2005 ãîäà, â îáëàñòè 1.32 è 19562-90, ñîõðàíèò âíå ñîìíåíèé îñíîâíóþ òåíäåíöèþ ñíèæåíèÿ ñòîèìîñòè USD. Êðî-

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities”

Èþíü 2007 ¹175/24

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè Admiral Investments & Securities. www.forextrade.ru Âåñüìà âàæíûì è, áåçóñëîâíî, íåîæèäàííûì ñîáûòèåì ïðîøëîé íåäåëè, ïðè÷åì, èìåííî ñîáûòèåì â ñòèëå è â ñìûñëå "action" ñòàëà âàëþòíàÿ èíòåðâåíöèÿ öåíòðàëüíîãî áàíêà Íîâîé Çåëàíäèè. Ðåçåðâíûé Áàíê Íîâîé Çåëàíäèè îôèöèàëüíî ïîäòâåðäèë, ÷òî îñóùåñòâèë èíòåðâåíöèþ íà âàëþòíîì ðûíêå, â õîäå êîòîðîé îí ïðîäàâàë NZD â öåëÿõ ñäåðæèâàíèÿ åãî ðîñòà. Ýòî áûëî ñäåëàíî âïåðâûå ñ 1985 ãîäà, êîãäà ýòà âàëþòà ñòàëà ñâîáîäíî êîíâåðòèðîâàííîé. Áàíê íå óòî÷íèë îáúåìû ïðîäàæ, íî, ñóäÿ ïî âåëè÷èíå ïàäåíèÿ êóðñà "êèâè" ê äîëëàðó ÑØÀ, ïðîäàíî áûëî íå ìåíåå 1.5 ìëðä. íîâîçåëàíäñêèõ äîëëàðîâ. Ñòîèò îòìåòèòü çàÿâëåíèå óïðàâëÿþùåãî Ðåçåðâíîãî Áàíêà Íîâîé Çåëàíäèè Àëàíà Áîëëàðäà: "Ìû ðàñöåíèâàåì òåêóùèå óðîâíè îáìåííîãî êóðñà êàê èñêëþ÷èòåëüíûå è íåîïðàâäàííûå ñ òî÷êè çðåíèÿ ôóíäàìåíòàëüíûõ ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé". Òàêîé îòêðîâåííîñòè ìû íå ñëûøàëè ñî âðåìåí âåëèêîãî Ñàêàêèáàðû. Òåïåðü âåñü ôèíàíñîâûé ìèð çàäàåòñÿ ñïðàâåäëèâûì âîïðîñîì - êòî ñëåäóþùèé, êòî åùå ïîñëåäóåò ýòîìó ïðèìåðó, âåäü ñåé÷àñ î÷åíü ìíîãèå âàëþòû íàõîäÿòñÿ íà ìíîãîëåòíèõ ìàêñèìóìàõ îòíîñèòåëüíî ñëàáåþùåãî àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Óãàäàòü ýòî, êîíå÷íî, íåâîçìîæíî, íî - âïåðâûå â ÕÕI âåêå ïðåöåäåíò ñîçäàí! Äðóãèì, âàæíåéøèì ïî äèíàìèêå âîçäåéñòâèÿ íà âñå ðûíêè ñîáûòèåì ïðîøëîé íåäåëè ñòàëî âíåçàïíîå èçìåíåíèå âåêòîðà äîõîäíîñòè îáëèãàöèé ÑØÀ, ïðè÷èíó ðîñòà êîòîðîé âåäóùèå àíàëèòèêè îáúÿñíÿþò òåì, ÷òî ñåé÷àñ óæå íèêòî íå æäåò ñíèæåíèÿ ÔÐÑ àìåðèêàíñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ýòîì ãîäó. Ñêîðåå íàîáîðîò, íå îñëàáåâàþùåå èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå çàñòàâëÿåò îæèäàòü ïîâûøåíèÿ ñòàâêè. Ïðàâäà, ëèäåðû ÔÐÑ ïî áîëüøåé ÷àñòè ãîâîðÿò, ÷òî îíè áîëüøå ñêëîííû íå èçìåíÿòü ñòàâêè íà ýòîì ýòàïå, âåðÿ â òî, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà äîñòàòî÷íî ñèëüíà, ÷òîáû óäåðæàòüñÿ îò ïàäåíèÿ òåìïîâ ðîñòà è, îäíîâðåìåííî, íå äîïóñòèòü èíôëÿöèè. Áîëüøîå êîëè÷åñòâî ðàçëè÷íûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé è èíäèêàòîðîâ, îïóáëèêîâàííûõ íà ïðîøëîé íåäåëå, îêàçàëè ðàçíîíàïðàâëåííîå âîçäåéñòâèå íà âàëþòíûé ðà-

íîê, ïðè÷åì, â òå÷åíèå âñåé íåäåëè âûõîäÿùèå äàííûå âñÿ÷åñêè ïîääåðæèâàëè àìåðèêàíñêèé äîëëàð, óäåðæèâàÿ ïðè ýòîì âåñüìà âûñîêîé äîõîäíîñòü íà ðûíêå îáëèãàöèé, à â ïÿòíèöó, ÷òî ïðîñòî óæå ñòàíîâèòñÿ ïðèâû÷íûì, äàííûå âíîâü "ïîìîãëè" äîëëàðó óïàñòü. Âàæíûå çàÿâëåíèÿ íà ïðîøëîé íåäåëå áûëè ñäåëàíû íåñêîëüêèìè ïðåäñòàâèòåëÿìè ÅÖÁ, íà÷èíàÿ ñ åãî ãëàâû Æ.-Ê. Òðèøå. Îñíîâíàÿ ñóòü ýòèõ âûñêàçûâàíèé çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ðîñò ðèñêîâ èíôëÿöèè â Åâðîçîíå îêîí÷àòåëüíî íå îñòàíîâëåí, ÷òî îí ïî-ïðåæíåìó ñâÿçàí ñ ðîñòîì öåí íà îñíîâíîå ñûðüå è ýíåðãîíîñèòåëè, áîëåå òîãî, ê ýòîìó äîáàâèëñÿ íåîæèäàííûé ðîñò çàðàáîòíîé ïëàòû. È õîòÿ âñå ëèäåðû ÅÖÁ îòìå÷àþò ñáàëàíñèðîâàííîñòü ðèñêîâ â öåëîì, îíè òàê æå åäèíîäóøíî ñ÷èòàþò, ÷òî ïîëèòèêà ÅÖÁ âñå åùå îñòàåòñÿ "ìÿãêîé". Ìíîãèå ñ÷èòàþò, ÷òî ýòî, åñëè íå ïðÿìîå óêàçàíèå, òî - íàìåê íà âîçìîæíîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâêè â ýòîì ãîäó. ×ëåíû ÅÖÁ, ðóêîâîäèòåëè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ Áåëüãèè, Ãåðìàíèè è Èñïàíèè, âûñêàçûâàÿ òàêèå æå ìíåíèÿ, íàìåêàþò äàæå íà ïðåäåëüíûå çíà÷åíèÿ ðîñòà åâðîïåéñêîé ñòàâêè - 4.75%. Ýòî äîñòàòî÷íî õîðîøî óâÿçûâàåòñÿ ñ âûñêàçàííûìè òàêæå íà ïðîøëîé íåäåëå "öåëåóêàçàíèÿìè" ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì ñî ñòîðîíû Áàíêà Àíãëèè (î âîçìîæíîì ðîñòå äî 5.75% ãîâîðèë Ìåðâèí Êèíã). Â òîì æå êëþ÷å âûñêàçàëñÿ è Øâåéöàðñêèé Íàöèîíàëüíûé Áàíê. Îí â ÷åòâåðã íà ïðîøëîé íåäåëå ïîâûñèë ñâîþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó äî 2.5%, ðàñøèðèâ êîðèäîð ñòàâîê äî çíà÷åíèé 2.0% - 3.0%. Ïðè÷åì, áûëî óêàçàíî, ÷òî åñëè òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè Øâåéöàðèè îñòàíóòñÿ òàêèìè æå âûñîêèìè, ñòàâêó ïðèäåòñÿ ïîâûñèòü åùå, êàê ìèíèìóì íà 0.25%. Êðîìå òîãî, SNB äî êîíöà ñåíòÿáðÿ ñîáèðàåòñÿ ïðîäàòü 250 òîíí çîëîòà è óâåëè÷èòü íà òàêóþ æå ñóììó ñâîè âàëþòíûå ðåçåðâû. È åùå îäíà òåìà, øèðîêî îáñóæäàâøàÿñÿ íà ïðîøëîé íåäåëå, ìîæåò ñòàòü âåñüìà âàæíîé â áóäóùèõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ìîäåëÿõ è îáîñíîâàíèÿõ ïîâåäåíèÿ ðûíêîâ è äåéñòâèé èíâåñòîðîâ è óïðàâëÿþùèõ îðãàíîâ - òåìà âçàèìîîòíîøåíèé, âçàèìîâëèÿíèÿ è âçàèìîçàâèñèìîñòè ðàçâèòûõ è ðàçâèâàþùèõñÿ ýêîíîìèê, òåìà ãëîáàëèçàöèè ìèðîâîé ýêîíîìèêè è ñâÿçàííûõ ñ íåé ìåæãîñóäàðñòâåííûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äèñáàëàíñîâ. Âåäóùèå ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû,

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities”

Èþíü 2007 ¹175/24

òàêèå, êàê Êèòàé, Èíäèÿ è Ðîññèÿ, èìåþò îãðîìíûå ïîëîæèòåëüíûå ñàëüäî âíåøíåé òîðãîâëè ñ áîëüøèíñòâîì ðàçâèòûõ ñòðàí, è ýòà òåíäåíöèÿ ïðîäîëæàåò ðàçâèâàòüñÿ, òåîðåòè÷åñêè îêàçûâàÿ ïîíèæàòåëüíîå äàâëåíèå íà èíôëÿöèþ â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ çà ñ÷åò äåøåâîãî äëÿ íèõ èìïîðòà èç ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, íà ïðîøëîé íåäåëå ðóêîâîäèòåëè ðàçâèòûõ ñòðàí âïîëíå îïðåäåëåííî âûñêàçàëèñü î òîì, ÷òî ïîêà îíè íå âèäÿò êàêèõ-òî èçìåíåíèé â ýòîì ïðîöåññå. Òàê, è Æ-Ê Òðèøå, è Á. Áåðíàíêå çàÿâèëè, ÷òî îíè íå ñ÷èòàþò õîòü ñêîëüêî-òî çíà÷èìûì âëèÿíèå, îêàçûâàåìîå íà èíôëÿöèþ äåøåâûì èìïîðòîì èç ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí. Îíè ñ÷èòàþò, ÷òî åñëè òàêîå âëèÿíèå è åñòü, òî îíî ïîêà êîìïåíñèðóåòñÿ ðàñòóùèì ñïðîñîì íà íåôòü è äðóãèå ñûðüåâûå òîâàðû, âî âñÿêîì ñëó÷àå, ñî ñòîðîíû Êèòàÿ. È, òåì íå ìåíåå, íèêòî íå ìîæåò îòðèöàòü, ÷òî ñòðàíû ñ íèçêîé ñòîèìîñòüþ ïðîèçâîäñòâà ïðîäîëæàþò çàâîåâûâàòü âñå áîëüøóþ äîëþ ìèðîâîãî ðûíêà òîâàðîâ è óñëóã, âñå áîëüøå óâåëè÷èâàÿ èõ íîìåíêëàòóðó è ïîâûøàÿ èõ êà÷åñòâî. È èìåííî òàêàÿ ãëîáàëèçàöèÿ ïðîäîëæàåò îêàçûâàòü ïîíèæàòåëüíîå äàâëåíèå íà öåíû íà èìïîðò è â Åâðîçîíå, è â ÑØÀ. Â îáùåì ïëàíå ýòî âûãîäíî äëÿ âñåõ, íî òå ïðåèìóùåñòâà â âèäå äèðåêòèâíîãî óïðàâëåíèÿ ýêîíîìèêîé, è â ÷àñòíîñòè, âàëþòíîãî êóðñà, êîòîðûå, ïî ìíåíèþ ðàçâèòûõ ñòðàí, "îòõâàòûâàþò" ñåáå ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû òèïà Êèòàÿ, ñ÷èòàþòñÿ ýòèìè ðàçâèòûìè ñòðàíàìè ãëàâíûì èñòî÷íèêîì ìèðîâûõ äèñáàëàíñîâ. Âçàèìíûå îáâèíåíèÿ è ýìîöèîíàëüíûå ñïîðû ïî ýòèì ïîâîäàì â áëèæàéøåì áóäóùåì îáåùàþò ñòàòü îñíîâíûì èñòî÷íèêîì ïîâûøåííîé âîëàòèëüíîñòè íà ìèðîâûõ ðûíêàõ. Åùå îäèí ìåæäóíàðîäíûé ïðîöåññ, ÿâëÿþùèéñÿ ïðåäìåòîì åæåäíåâíîãî âíèìàíèÿ è îáñóæäåíèÿ - ñäåëêè íà ðàçíèöå â ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ, "carry trades". Íèêàêèõ ÿâíûõ ïðèçíàêîâ åãî çàâåðøåíèÿ òàêæå íå ïðîÿâëÿåòñÿ, áîëåå òîãî, íåêîòîðûå äàííûå óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ñêëîííîñòü èíâåñòîðîâ ê ðèñêó íå òîëüêî íå ñíèæàåòñÿ, íî äàæå íåñêîëüêî óâåëè÷èâàåòñÿ. Ýòî óæå ïðèâåëî ê îáíîâëåíèþ ìàêñèìóìîâ áîëüøèíñòâà ìèðîâûõ âàëþò ïðîòèâ Éåíû, â ÷àñòíîñòè, ê íîâûì ðåêîðäíûì çíà÷åíèÿì EURJPY. Ñêàçàííîå äåëàåò âåñüìà âåðîÿòíûì ñëåäóþùèé âûâîä: íà äàííûé ìîìåíò ìèðîâûå ìàðêåòìåéêåðû ñîãëàñíû íà äåøåâóþ Éåíó è â ìåðó äåøåâûé äîëëàð, íî ïðè îáÿçàòåëüíîì óñëîâèè â ìåðó ðàñòóùåé âîëàòèëüíîñòè êàê âàëþòíîãî, òàê è ôîíäîâîãî ðûíêà. Ïðàâäà, èíòåðâåíöèÿ ÖÁ Íîâîé

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities”

Çåëàíäèè ñëåãêà íàðóøàåò ýòîò êîíñåíñóñ, íî ìû äóìàåì, ÷òî òàêèå äåéñòâèÿ íå ïðèîáðåòóò ìàññîâûé õàðàêòåð. Òåïåðü - íàø "òåõíè÷åñêèé" âçãëÿä íà âîçìîæíûå ñöåíàðèè ñîáûòèé ñëåäóþùåé íåäåëè, êàê îáû÷íî, â ãðàôè÷åñêîì âèäå. EURUSD.

Äâèæåíèå ââåðõ, ïðèâåäøåå ïàðó EURUSD ê íîâîìó ìàêñèìóìó Íî 1.3689, íà÷àëîñü â òî÷êå Lo â íîÿáðå 2005 ãîäà. Âàæíåéøèìè ìèíèìóìàìè, îïðåäåëèâøèìè äâèæåíèå ââåðõ íà íåäåëüíîì ãðàôèêå, ÿâëÿþòñÿ òî÷êè L1 è L2. Èçìåðèâ óðîâíè êîððåêöèè Ôèáîíà÷÷è ïîäúåìîâ îò ýòèõ òî÷åê ê ìàêñèìóìó Íî, ìîæåì êîíñòàòèðîâàòü, ÷òî íà ïðîøëîé íåäåëå âûïîëíåíà êîððåêöèÿ 50% äâèæåíèÿ Ho - L2. Ïîñëåäíèå 3 äíÿ íåäåëè çàêðûâàëèñü ââåðõ, ñôîðìèðîâàâ âåñüìà ïðèìå÷àòåëüíóþ íåäåëüíóþ ñâå÷ó - "ìîëîò", çàâåðøàþùèé äâèæåíèå âíèç. Ýòî êëàññè÷åñêèé ñâå÷íîé ñèãíàë "íàâåðõ". Óðîâåíü 1.3375 (38.2%) ìîæåò îêàçàòü ëîêàëüíîå ñîïðîòèâëåíèå, íî íàì ïðåäñòàâëÿåòñÿ, ÷òî êîìáèíàöèÿ "ìîëîòà" è çàâåðøåíèÿ êîððåêöèè äî õîðîøî îáîñíîâàííîãî óðîâíÿ

Èþíü 2007 ¹175/24

äàñò äîñòàòî÷íî ñèëüíûé èìïóëüñ ââåðõ. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ îáîçíà÷åíû íà ãðàôèêå. Åñëè íà ñëåäóþùåé íåäåëå óäàñòñÿ ïîäíÿòüñÿ âûøå 1.3557, ó ïàðû ïîÿâèòñÿ øàíñ ïîïðîáîâàòü îáíîâèòü ìàêñèìóì. Âðÿä ëè ýòî âîçìîæíî íà ñëåäóþùåé íåäåëå, íî êàê íà÷àëî ïðîöåññà - âïîëíå âåðîÿòíî. Ãîâîðèòü îá ýòîì ñåé÷àñ íàñòîëüêî ðàíî, ÷òî íà÷àâøååñÿ íà ïðîøëîé íåäåëå äâèæåíèå ââåðõ ìîæíî ïîêà ñ÷èòàòü òîëüêî êîððåêöèåé ïîñëåäíåãî äâèæåíèÿ âíèç (èëè "êîððåêöèåé êîððåêöèè"). Íà äàííîì ýòàïå äàæå áîëåå âåðîÿòíî, ÷òî äâèæåíèå âíèç íå çàêîí÷åíî, è ïîäíÿâøèñü ââåðõ â ðàéîí 1.3557 èëè íåñêîëüêî âûøå, ïàðà ñíîâà ðàçâåðíåòñÿ âíèç, ñ öåëüþ çàâåðøåíèÿ êîððåêöèè âñåãî äâèæåíèÿ Lo - Ho ãäåíèáóäü â ðàéîíå 1.3200. Ñïåøó íàïîìíèòü, ÷òî ñêàçàííîå - íå áîëåå, ÷åì ñöåíàðèé. GBPUSD. Äâèæåíèå ââåðõ ïàðû GBPUSD î÷åíü ïîõîæå íà ðàññìîòðåííîå âûøå äâèæåíèå EURUSD, îíî òàêæå âïîëíå åñòåñòâåííî ìîæåò áûòü ðàçáèòî íà ôàçû ïîäúåìîâ è êîððåêöèé ñ êëþ÷åâûìè òî÷êàìè Lo, L1, L2, ïðèâåäøèìè ôóíò ê òåêóùåìó ìàêñèìóìó 2.0133. Òåïåðü ôóíò íàõîäèòñÿ â ôàçå êîððåêöèè âíèç îò ýòîãî óðîâíÿ. 50% êîððåêöèè äâèæåíèÿ Lo - H âûïîëíåíî íà ïðîøëîé íåäå-

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities”

ëå, ïðè÷åì, êîìáèíàöèÿ íåäåëüíûõ ñâå÷åé ñôîðìèðîâàëà ñèãíàë "õàðàìè". Åñëè óäàñòñÿ ïðåîäîëåòü ñîïðîòèâëåíèÿ 1.9770, 1.9915 è 1.9969, ôóíò ìîæåò ïîïðîáîâàòü ïðîáèòüñÿ ê íîâûì ìàêñèìóìàì. Îäíàêî, êàê è â ñëó÷àå åâðî, âïîëíå âîçìîæåí ðàçâîðîò âíèç è ïðîäîëæåíèå êîððåêöèè. Öåëåâûå óðîâíè ïîääåðæêè (â ñëó÷àå ïðîäîëæåíèÿ êîððåêöèè âíèç) ïðèâåäåíû íà ãðàôèêå. USDJPY.

Ïàðà USDJPY çàâåðøèëà ïðîøëóþ íåäåëþ ìîùíûì äâèæåíèåì ââåðõ, âûøå ëîêàëüíîãî ìàêñèìóìà 122.10/17, äîñòàòî÷íî äîëãî ñëóæèâøåãî íåïðåîäîëèìûì ñîïðîòèâëåíèåì. Öåíà çàêðûëàñü íà óðîâíå âåðõíåãî áîðòà êàíàëà Ôèáîíà÷÷è íà íàøåì äíåâíîì ãðàôèêå. Öåëåâûì óðîâíåì ìîäåëè Fibonacci Expansion Lo-1-2 ÿâëÿåòñÿ óðîâåíü 124.55 (FE 261.8%). Íàì ïðåäñòàâëÿåòñÿ, ÷òî âáëèçè ýòîãî óðîâíÿ îáðàçóåòñÿ êîððåêöèÿ âíèç èëè êîíñîëèäàöèÿ. Öåëè âûøå ýòîãî óðîâíÿ íàíåñåíû íà äíåâíîé ãðàôèê, öåëè âíèçó ìîæíî áóäåò îïðåäåëèòü ïîñëå òîãî, êàê îáðàçóåòñÿ íîâûé ëîêàëüíûé ìàêñèìóì.

Èþíü 2007 ¹175/24

USDCHF. Ìîùíûì äâèæåíèåì ââåðõ íà ïðîøëîé íåäåëå ôðàíê ïðîáèë íåäåëüíóþ ëèíèþ ñîïðîòèâëåíèÿ òðåóãîëüíèêà è óøåë äîâîëüíî äàëåêî ââåðõ. Íå çàäàâàÿñü ïîêà ãëîáàëüíûìè öåëÿìè òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà òàêîé ôèãóðû ïðîáîÿ, óêàæåì, ÷òî åìó óäàëîñü áåç îñòàíîâîê ïðîéòè òàêèå áëèæàéøèå öåëè äâèæåíèÿ ââåðõ, êàê óðîâíè FE-ìîäåëè Lo-1-2 íà äíåâíîì ãðàôèêå: 1.2364 è 1.2421, è âïëîòíóþ ïîäîéòè ê âàæíîé öåëè 423.6% íà 1.2490. Îò ëîêàëüíîãî ìàêñèìóìà 1.2467 íà÷àëîñü êîððåêöèîííîå äâèæåíèå âíèç, åãî áëèæàéøàÿ öåëü - 1.2392 (åñëè óäàñòñÿ ïðîéòè 1.2421, òåïåðü âíèç). Ïîñêîëüêó ôðàíê íå äîñòèã ñâîåé öåëè, ìîæíî îæèäàòü ïðîäîëæåíèÿ äâèæåíèÿ ââåðõ â íà÷àëå íåäåëè, íî íàäî ó÷èòûâàòü, ÷òî ôèíàíñîâûå âëàñòè Øâåéöàðèè, ïîâûñèâ ñòàâêó è îáíàðîäîâàâ óêàçàííûå âûøå ìåòîäû âîçäåéñòâèÿ, íà÷àëè "óãîâàðèâàòü" ôðàíê íå äåøåâåòü òàê áûñòðî. Íàì âñåì äàæå íàïîìíèëè, ÷òî ýòî åùå è âàëþòà - óáåæèùå. Òàê ÷òî, î÷åíü âåðîÿòíî, ÷òî êîððåêöèÿ âíèç íà÷íåòñÿ "ïðÿìî ñåé÷àñ".

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities”

USDCAD.

Èþíü 2007 ¹175/24

çàòåëåé Êàíàäû, òàêèõ, êàê òîðãîâûé áàëàíñ è èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí. Ãäå-òî â ðàéîíå óêàçàííîé öåëåâîé çîíû ìû îæèäàåì çàâåðøåíèÿ òåêóùåé ôàçû äâèæåíèÿ âíèç. AUDUSD. Öåëü FE-ìîäåëè äâèæåíèÿ ââåðõ àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà íà íåäåëüíîì ãðàôèêå 0.8525, ñêîðåå âñåãî, áóäåò öåëüþ íîâîé íåäåëè. Ïî åå äîñòèæåíèè, ìîæåò íà÷àòüñÿ êîððåêöèÿ âíèç îò íîâîãî ìàêñèìóìà, óðîâíè òàêîé êîððåêöèè ìîãóò áûòü èçìåðåíû òîëüêî ïîñëå åãî äîñòèæåíèÿ.

Ïîïûòêà "êàíàäöà" íà÷àòü êîððåêöèþ ââåðõ îò ïðîìåæóòî÷íîãî óðîâíÿ 1.0550 óñïåõîì íå óâåí÷àëàñü, äâóõíåäåëüíàÿ êîíñîëèäàöèÿ, ïîæàëóé, çàòÿíóëàñü, è íà ýòîé íåäåëå loony ìîãóò âíîâü ïîäòîëêíóòü âíèç, ãäå åãî öåëüþ ÿâëÿåòñÿ, êàê ìèíèìóì, 1.0530, ëèáî, áîëåå âåðîÿòíûå íà íàø âçãëÿä ìîäåëüíûå óðîâíè 1.0483/ 93. Òàêîìó äâèæåíèþ íà ýòîé íåäåëå ìîæåò ñïîñîáñòâîâàòü öåëûé ðÿä ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêà-

EURJPY. Êðîññ EURJPY, åñëè ñóäèòü èñêëþ÷èòåëüíî ïî ìåñÿ÷íîìó ãðàôèêó, ñêîðåå âñåãî, î÷åíü áëèçîê ê âàæíîé öåëè 261.8% FE-ìîäå-

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities”

Èþíü 2007 ¹175/24

NZDUSD. Áåíåôèöèàð ïðîøëîé íåäåëè - "êèâè" ïîïàë ïîä èíòåðâåíöèþ ñîáñòâåííîãî ÖÁ, êàê íè ñòðàííî, òî÷íî âûïîëíèâ âñå öåëè íåäåëüíîé FE-ìîäåëè. Ïîääåðæêè ìîäåëè áëèæàéøåé êîððåêöèè âèäíû íà ãðàôèêå, ïðåãðàäîé íà ïóòè ââåðõ âíîâü ñòàíåò óðîâåíü ìàêñèìóìà è FE-ìîäåëè 0.7633. Æåëàÿ âñåì çàìå÷àòåëüíûõ óñïåõîâ íà ýòîé íåäåëå, õîòèì íàïîìíèòü, ÷òî âñå ñêàçàííîå âûøå ëèøü íàø ñöåíàðèé, è íå ÿâëÿåòñÿ ðåêîìåíäàöèÿìè èëè ðóêîâîäñòâîì ê äåéñòâèþ.

ëè, ïîñòðîåííîé ïî òî÷êàì L-1-2. Íà ìåñÿ÷íîì ãðàôèêå ýòîò óðîâåíü ðàâåí 165.40, äîñòèãíóòîå çíà÷åíèå 165.25, âîîáùå ãîâîðÿ, ìîæåò ëåæàòü â ïðåäåëàõ òî÷íîñòè èçìåðåíèé â ýòîì ôðåéìå. Åñëè öåíà íå ïîéäåò âûøå, ìîæåò íà÷àòüñÿ êîððåêöèÿ âíèç. Óðîâíè ïîääåðæêè ïðè òàêîì ñöåíàðèè âèäíû íà ãðàôèêå. GBPJPY. Öåëåâûå óðîâíè äâèæåíèÿ ââåðõ êðîññà GBPJPY, ñîîòâåòñòâóþùèå äâóì FE-ìîäåëÿì, ïîñòðîåííûì ïî òî÷êàì L-a-b è L-1-2 ðàâíû, ñîîòâåòñòâåííî, 244.50 è 245.00. Ïî èõ äîñòèæåíèè, âîçìîæíà êîððåêöèÿ âíèç, åå öåëè ìîãóò áûòü ëåãêî èçìåðåíû ïîñëå òîãî, êàê áóäåò äîñòèãíóò êîíêðåòíûé ìàêñèìóì. Admiral Investments & Securities äëÿ Forex Magazine www.forextrade.ru

www.forexmagazine.ru

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: GBPJPY + îáçîð ìåòàëëîâ

Èþíü 2007 ¹175/24

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: GBPJPY + îáçîð ìåòàëëîâ Èãíàò Áîðèñåíêî

www.fxcompany.ru

Â ForexMagazine # 172 áûë îïóáëèêîâàí áîëüøîé îáçîð ïî âàëþòíîé ïàðå GBP/JPY. Çà íåñêîëüêî íåäåëü âîëíîâàÿ êàðòèíà ðàäèêàëüíûì îáðàçîì íå èçìåíèëàñü, íî óòî÷íåíèå âîëíîâîãî àíàëèçà íå ïîìåøàåò. Íà äíåâíîì ãðàôèêå ïðîäîëæàåò ðàçâèòèå âîëíà Â, ïðèíèìàÿ ôîðìó ñäâèãàþùåéñÿ êîððåêöèîííîé ìîäåëè, â êîòîðîé îêîí÷åíà âîëíà [w], ïðèíÿâ ôîðìó äâîéíîãî çèãçàãà. Ôîðìèðóåòñÿ âîëíà [x] â âèäå òðîéíîãî çèãçàãà. Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíå âòîðàÿ âîëíà-ñâÿçêà (x) ñôîðìèðîâàíà â âèäå ïëîñêîñòè. Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà (z) â âèäå çèãçàãà, â êîòîðîì ôîðìèðóåòñÿ âîëíà à. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Îæèäàþ çàâåðøåíèå âîëíû (z) ó âåðõíåé ãðàíèöû âîñõîäÿùåãî êàíàëà. Ïîñëå ïðîáîÿ áîëüøîé òðåíäîâîé ëèíèè, âîçìîæíî íà÷àëà ðàçâèòèÿ âîëíû [y] of B.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Íà ãðàôèêå Í4 âèäíî, ÷òî âîëíà (x) çàâåðøåíà â âèäå ïëîñêîñòè. Ðàçâèâàåòñÿ â âîñõîäÿùåì êàíàëå èìïóëüñíàÿ âîëíà à, â êîòîðîé ôîðìèðóåòñÿ âîëíà [3], äîñòèãøàÿ óæå 261.8% îò àìïëèòóäû âîëíû [1]. Âîçìîæíî ðàçâèòèå ëîêàëüíîé êîððåêöèè - âîëíû [4] - â ðàìêàõ êàíàëà. Äàëåå, ïîñëå ïðîáîÿ íèæíåé ãðàíèöû êàíàëà, îæèäàþ íà÷àëî ôîðìèðîâàíèÿ âîëíû b, ïîñëå îêîí÷àíèÿ êîòîðîé ïðîäîëæåíèå ðàçâèòèÿ âîñõîäÿùåé âîëíû (z) è å¸ çàâåðøåíèå ó âåðõíåé ãðàíèöû áîëüøîãî êàíàëà. Ãîâîðÿ î âçàèìîñâÿçè ñ îñíîâíûìè âàëþòíûìè ïàðàìè ÿñíî, ÷òî òåêóùåå âîñõîäÿùåå äâèæåíèå ïî GBP/JPY îïðåäåëÿåòñÿ ìîùíûì áû÷üèì ðàëëè âî âàëþòíîé ïàðå USD/JPY, òîãäà êàê â òîæå âðåìÿ (íà÷èíàÿ ñ 8 èþíÿ) ïî GBP/USD ðàçâèâàåòñÿ áîêîâîå äâèæåíèå.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

GOLD Daily Ñôîðìèðîâàíà âîëíà C of (B). Â íèñõîäÿùåì êàíàëå çàâåðøåíà âîëíà [w]. Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà [x]. Ñðåäíåñðî÷íûé ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Îæèäàþ ïðîäîëæåíèå ôîðìèðîâàíèÿ âîëíû [x], ïîñëå îêîí÷àíèÿ êîòîðîé âîçìîæíî íà÷àëî ðàçâèòèÿ âîëíû [y]. Intraday Âîëíà [w] çàâåðøåíà â âèäå òðîéíîãî çèãçàãà. Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà [x], â êîòîðîé ôîðìèðóåòñÿ âîëíà (a) or (w). Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíå ðàçâèâàåòñÿ â ôîðìå êëèíà âîëíà i or a. Ïîñëå îêîí÷àíèÿ ëîêàëüíîé êîððåêöèè (âîëíû ii or b), îæèäàþ íà÷àëî ôîðìèðîâàíèÿ âîñõîäÿùåé âîëíû iii or c.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

Silver Daily Ñôîðìèðîâàíà âîëíà Y of (B). Ñôîðìèðîâàíà âîëíà [a], îòêîððåêòèðîâàííàÿ âîëíîé [b]. Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà [c]. Âîçìîæíîå ñðåäíåñðî÷íîå öåíîâîå äâèæåíèå ïîêàçàíî íà ãðàôèêå. Îæèäàþ, ïîñëå çàâåðøåíèÿ ëîêàëüíîé êîððåêöèè, ïðîäîëæåíèå ôîðìèðîâàíèÿ âîëíû [c]. Intraday Çàâåðøåíà âîëíà (i), îòêîððåêòèðîâàííàÿ âîëíîé (ii). Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíå ñôîðìèðîâàíà âîëíà i. Ðàçâèâàåòñÿ, ïðåäïîëîæèòåëüíî â âèäå ïëîñêîñòè, âîëíà ii. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ ïðîäîëæåíèå ôîðìèðîâàíèÿ âîëíû ii.

Èãíàò Áîðèñåíêî Àíàëèòèê êîìïàíèè FxCompany Ïî âñåì âîïðîñàì ïèøèòå: ignat@fxcompany.ru Ðàçäåë "Âîëíîâîé àíàëèç"

www.forexmagazine.ru

Ïðîäîâîëüñòâèå êàê äâèãàòåëü èíôëÿöèè

Èþíü 2007 ¹175/24

Ïðîäîâîëüñòâèå êàê äâèãàòåëü èíôëÿöèè www.itinvest.ru Äîáðûé äåíü. Íà ìèíóâøåé íåäåëå ïîëèòè÷åñêèå ñîáûòèÿ áûëè ìíîãî÷èñëåííû, íî îíè íå ñìîãëè ñëèøêîì ñèëüíî ïîâëèÿòü íà ôèíàíñîâûå ðûíêè - ïðåæäå âñåãî ïîòîìó, ÷òî òåõ èçðÿäíî ïîä¸ðãàëè ñóãóáî ýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè, òàê ÷òî â äîïîëíèòåëüíûõ èñòî÷íèêàõ âîçáóæäåíèÿ íå áûëî íóæäû. Âïðî÷åì, ñðåäè âðîäå áû ýêîíîìè÷åñêèõ íîâîñòåé âûäåëÿëèñü êîå-êàêèå çàÿâëåíèÿ è âûñòóïëåíèÿ îôèöèàëüíûõ ëèö - à ýòîò æàíð íàõîäèòñÿ íà ñòûêå ïîëèòèêè è ýêîíîìèêè. ÀÇÈß ÏÅÐÅÃÐÅËÀÑÜ Ïîëèòè÷åñêèì ìîæíî òàêæå íàçâàòü è ðåøåíèå Ðåçåðâíîãî áàíêà Íîâîé Çåëàíäèè ïðîâåñòè â íî÷ü íà ïðîøëûé ïîíåäåëüíèê âàëþòíóþ èíòåðâåíöèþ. Ýòî äåéñòâî áûëî îñîáåííî ïðèìå÷àòåëüíî òåì, ÷òî îíî ïðîèçîøëî âïåðâûå ñ 1985 ãîäà, êîãäà öåíòðîáàíê ïîçâîëèë íîâîçåëàíäñêîìó äîëëàðó îòïðàâèòüñÿ â ñâîáîäíîå êóðñîâîå ïëàâàíèå - âñå ýòè 22 ãîäà îí âîçäåðæèâàëñÿ îò âìåøàòåëüñòâà â ðûíî÷íûé ïðîöåññ, íî ñåé÷àñ, êîãäà êèâè ïîêàçàë èñòîðè÷åñêèé ìàêñèìóì, ðåøèë âñ¸ æå ïðèíÿòü ìåðû. Â ïîñëåäîâàâøåì âñêîðå ïîñëå èíòåðâåíöèè îáúÿñíèòåëüíîì âûñòóïëåíèè ãëàâà öåíòðîáàíêà Àëàí Áîëëàðä çàÿâèë, ÷òî, ñ òî÷êè çðåíèÿ ôóíäàìåíòàëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ôàêòîðîâ, òåêóùèé êóðñ íîâîçåëàíäñêîé âàëþòû "íåîïðàâäàííî âûñîê". Â öåëîì êóðñ êèâè ê äîëëàðó ÑØÀ óäàëîñü ñáèòü íà 2% - íî, ðàçóìååòñÿ, ãëàâíûì áûë ïñèõîëîãè÷åñêèé ýôôåêò âìåøàòåëüñòâà öåíòðîáàíêà, êîòîðûé çàñòàâèò ñïåêóëÿíòîâ âåñòè ñåáÿ êóäà îñòîðîæíåå ïðè ñäåëêàõ ñ ýòîé âàëþòíîé ïàðîé. Äåíåæíûå âëàñòè Àâñòðàëèè, èìåþùèå ñõîæèå ïðîáëåìû ñî ñâîåé âàëþòîé, ïðåäïî÷ëè ïðèíÿòü ìåíåå ðåçêèå ìåðû: óïðàâëÿþùèé Ðåçåðâíûì áàíêîì Àâñòðàëèè Ãëåíí Ñòèâåíñ âìåñòî èíòåðâåíöèè ðåøèë "çàãîâîðèòü" ðûíîê îí çàìåòèë, ÷òî èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå ïîñòåïåííî ñíèæàåòñÿ, òàê ÷òî â áëèæàéøåå âðåìÿ íîâûõ ïîâûøåíèé ñòàâîê áûòü âðîäå áû íå äîëæíî. Ïðèìåðíî î òîì æå ãîâîðèë è ãëàâà ÿïîíñêîãî öåíòðîáàíêà Òîñèõèêî Ôóêóè ïîñëå îêîí÷àíèÿ î÷åðåäíîãî ïî ñóùåñòâó áåçðåçóëüòàòíîãî çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî äåíåæíîé ïîëèòèêå - ðàçíèöà òóò ëèøü â òîì, ÷òî â Àâñòðàëèè áàçîâàÿ ñòàâêà íûí÷å 6.25%, à â ßïîíèè òîëüêî 0.50%. Ýòó ðàçíèöó ðûíîê ÷óâñòâóåò îòëè÷íî - ïîýòîìó éåíà âñþ íåäåëþ ìðà÷íî âàëèëàñü ïî îòíîøå-

íèþ êî âñåìó âîêðóã, òîãäà êàê ïðî÷èå âàëþòû ðàçûãðûâàëè ñâîè ñëîæíûå ïàðòèè. ßïîíñêèå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè íå î÷åíü-òî âïå÷àòëèëè ðûíêè: òåìï ðîñòà ÂÂÏ â ïåðâîì êâàðòàëå áûë ïåðåñìîòðåí ââåðõ ñ 0.6% äî 0.8% íî èìåííî ýòîãî ýêñïåðòû è æäàëè; ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â àïðåëå óïàëî íà 0.2%, à íå íà 0.1%, êàê ñîîáùàëîñü ïðåäâàðèòåëüíî - îäíàêî òîæå íè÷åãî âûäàþùåãîñÿ. Çàòî ñîñåäè ÿïîíöåâ çàäàëè æàðó. Ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â Êèòàå îòðîñëè â ìàå íà 3.4% ïðîòèâ òîãî æå ìåñÿöà ïðîøëîãî ãîäà - ýòî 27-ìåñÿ÷íûé ìàêñèìóì; ïðè ýòîì îñíîâíûì äâèãàòåëåì èíôëÿöèè ñòàëè öåíû íà ïðîäîâîëüñòâèå, ðàçáóõøèå çà ïîñëåäíèé ãîä íà 8.3%, â òîì ÷èñëå ìÿñî íà 26.5% (ñâèíèíà áîëåå ÷åì íà 40% - ïðåæäå âñåãî èç-çà ñâèíîé ýïèçîîòèè), à ÿéöà íà 37.1%. Îäíîâðåìåííî ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â ìàå ïîêàçàëî 12-ìåñÿ÷íóþ ïðèáàâêó íà 18.1% ïðîòèâ 17.4% â àïðåëå, 16.6% â 2006 ãîäó è 17.0%, îæèäàâøèõñÿ àíàëèòèêàìè; ñðåäè êîìïîíåíòîâ îñîáîå âíèìàíèå îáðàòèëè íà ñåáÿ àâòîìîáèëè (+25.7%) è öåìåíò (+20.7%). Ñâÿçü ìåæäó èíôëÿöèåé è ïðîèçâîäñòâîì òåñíàÿ: áîëåå ïîëîâèíû êèòàéñêîé ïðîìûøëåííîñòè ðàáîòàåò íà ýêñïîðò, òàê ÷òî ðîñò ïðîèçâîäñòâà ïîðîæäàåò è óâåëè÷åíèå âíåøíåòîðãîâîãî ïðîôèöèòà - êîòîðûé, â ñâîþ î÷åðåäü, íàðàùèâàåò ïðèòîê èíîñòðàííûõ äåíåã â ñòðàíó è ðàçáóõàíèå äåíåæíîé ìàññû, ïðîâîöèðóþùåå èíôëÿöèþ. Íàêîíåö, èíâåñòèöèè â îñíîâíîé êàïèòàë çà ïåðâûå 5 ìåñÿöåâ ñåãî ãîäà âûðîñëè íà 25.9% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. È òóò æå, êàê îòâåò íà âñå ýòè ÷èñëà, ïðîçâó÷àëî âûñòóïëåíèå êèòàéñêîãî ïðåìüåðà Âýíü Æèáàî, êîòîðûé âïåðâûå çà ïîñëåäíåå âðåìÿ óïîòðåáèë ôðàçó î íåîáõîäèìîñòè "óìåðåííîãî óæåñòî÷åíèÿ" äåíåæíîé ïîëèòèêè - ðàíüøå îí ïðåäïî÷èòàë áîëåå îáùèå ñëîâà íàñ÷¸ò "ðàçóìíîé ôèñêàëüíîé è äåíåæíîé ïîëèòèêè"; òàêèì îáðàçîì, äåéñòâèå ïðåäûäóùèõ ïîäíÿòèé ñòàâîê è óâåëè÷åíèé íîðìû ðåçåðâèðîâàíèÿ äëÿ áàíêîâ ïðèçíàíî íåäîñòàòî÷íûì - ñòàëî áûòü, íîâûå àêòû ìîíåòàðíîãî óæåñòî÷åíèÿ äîëæíû áû ïîñëåäîâàòü â ñàìîå áëèæàéøåå âðåìÿ. Ìåæäó òåì, ïîäîáíûå ïðîöåññû èäóò òàêæå è â Èíäèè - åù¸ îäíîì áûñòðîðàñòóùåì àçèàòñêîì ìîíñòðå. Â àïðåëå ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî ïîêàçàëî òàì ãîäîâîé ðîñò

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

íà 13.6% - è õîòÿ ýòî ìåíüøå ìàðòîâñêèõ 14.5%, íî çíà÷èòåëüíî áîëüøå ïðåäñêàçàííûõ ýêîíîìèñòàìè 11.3%. Îñíîâíûå ôàêòîðû ýêñïàíñèè - ìåáåëü (âìåñòå ñ ïðåäìåòàìè äîìàøíåãî îáèõîäà +92% çà ãîä!), õîëîäèëüíèêè è ïîñóäîìîå÷íûå ìàøèíû: â öåëîì ïîòðåáèòåëüñêèå òîâàðû äàëè ïðèáàâêó 17.7%. Ïðè÷èíà ïðîñòà: èíäèéñêèé ñðåäíèé êëàññ (ìåæäó ïðî÷èì, ïî÷òè 300 ìëí. ÷åëîâåê), îáðàäîâàííûé 15%-íûì ðîñòîì çàðïëàò, ñ óïîåíèåì ïðèíÿëñÿ áðàòü èïîòå÷íûå êðåäèòû è ïîêóïàòü íà íèõ íîâûå êâàðòèðû è äîìà -îáú¸ì âûäàííûõ èíäèéñêèìè áàíêàìè êðåäèòîâ âûðîñ çà 2006 ãîä íà 30.9% (35-ëåòíèé ìàêñèìóì), à ïðîäàæè öåìåíòà óâåëè÷èëèñü ïî÷òè íà 20%. Ðàñòóùèé ñðåäíèì òåìïîì 30% â ãîä ñåêòîð æèëîé íåäâèæèìîñòè çàñòàâëÿåò âëàñòè ïðèíèìàòü ìåðû: âûñòóïàÿ â Äåëè, ìèíèñòð ôèíàíñîâ Èíäèè Ïàëàíèàïïàí ×èäàìáàðàì ïîîáåùàë çàíÿòüñÿ ñäåðæèâàíèåì ñïðîñà â ýòîé ïåðåãðåòîé îòðàñëè. È äåëàòü ýòî äåéñòâèòåëüíî ïðèä¸òñÿ - èáî èíôëÿöèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷óâñòâèòåëüíîé òåìîé ïðåäâûáîðíîé êàìïàíèè, êîòîðàÿ ÷åðåç ìåñÿö äîëæíà óâåí÷àòüñÿ ïðåçèäåíòñêèìè âûáîðàìè. ÄÎÕÎÄÍÎÑÒÈ ÓÑÏÎÊÎÈËÈÑÜ Â Åâðîïå, ðàçóìååòñÿ, íåò è áëèçêî òàêèõ òåìïîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, íî ñäåðæèâàíèå èíôëÿöèè - íå ìåíåå àêòóàëüíàÿ òåìà. Íà ïðîøëîé íåäåëå Øâåéöàðñêèé íàöèîíàëüíûé áàíê ïîäíÿë äèàïàçîí ñòàâîê ïî 3-ìåñÿ÷íûì êðåäèòàì íà 0.25% - â Øâåéöàðèè öåíòðîáàíê îïðåäåëÿåò íå åäèíóþ ñòàâêó, íî äîïóñòèìûé äèàïàçîí å¸ êîëåáàíèé: òåïåðü îí ñîñòàâëÿåò îò 2.00% äî 3.00% ãîäîâûõ - è íîâûå àêòû ìîíåòàðíîãî óæåñòî÷åíèÿ îòíþäü íå èñêëþ÷àþòñÿ. Êàê âïîëíå âåðîÿòíû îíè è â Áðèòàíèè, íà ÷òî íàìåêíóë ãëàâà Áàíêà Àíãëèè Ìåðâèí Êèíã. Âïðî÷åì, èíôëÿöèîííûå ïîêàçàòåëè òóò óìåðåííû: ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â ìàå ïîêàçàëè ðîñò íà 2.5% ïî îòíîøåíèþ ê ìàþ 2006 ãîäà - ïðîòèâ 2.8% â àïðåëå è 3.1% â ìàðòå; îòïóñêíûå öåíû ïðîèçâîäèòåëåé íàõîäÿòñÿ íà òîì æå óðîâíå, òàê ÷òî ýêñòðåìàëüíî âûñîêàÿ èíôëÿöèÿ, ïîõîæå, íåñêîëüêî îòñòóïèëà. Â ÅÑ æå îíà òàê è íå íàñòóïèëà: ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû ðàñòóò íà 1.9% â ãîä - ÷òî âïîëíå ïðèåìëåìî. Ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå â öåëîì íåïëîõè, õîòÿ ÅÑ íåïðèÿòíî óäèâèë íàáëþäàòåëåé ñíèæåíèåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â àïðåëå íà 0.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ ìàðòîì. Â Âåëèêîáðèòàíèè ïîêàçàòåëè âðîäå áû ïîëó÷øå: â àïðåëå äåôèöèò âíåøíåòîðãîâîãî áàëàíñà ñîêðàòèëñÿ íà 12%, à ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ìàå âûðîñëè íà 3.9% ïðîòèâ òîãî æå ìåñÿöà ïðîøëîãî ãîäà (â íîìèíàëüíîì âûðàæåíèè).

Èþíü 2007 ¹175/24

Àìåðèêàíñêèå äàííûå áûëè íåïëîõèìè - èñêëþ÷åíèå ñîñòàâèëî ñòàãíèðîâàâøåå (íóëåâîé ïðèðîñò) â ìàå ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî è óõóäøèâøèåñÿ â íà÷àëå èþíÿ ïîòðåáèòåëüñêèå íàñòðîåíèÿ. Â îñòàëüíîì âñ¸ áûëî õîðîøî: äåëîâàÿ àêòèâíîñòü â Íüþ-Éîðêå â èþíå ïîäñêî÷èëà; ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ìàå óñâèñòàëè ââåðõ (ïîêàçàâ ïðèáàâêó âäâîå âûøå îæèäàíèé àíàëèòèêîâ); íåòòî-ïðèòîê èíîñòðàííûõ äåíåã â øòàòîâñêèå öåííûå áóìàãè â àïðåëå îêàçàëñÿ âûøå ïðîãíîçîâ; íàêîíåö, ñ÷¸ò òåêóùèõ îïåðàöèé â ïåðâîì êâàðòàëå ïîêàçàë äåôèöèò çíà÷èòåëüíî íèæå òîãî, êîòîðîãî îïàñàëèñü ýêñïåðòû. Èíôëÿöèÿ â êðàòêîñðî÷íîì ïëàíå çàìåäëèëàñü - íî íå îñîáî ñèëüíî: ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû áåç ó÷¸òà ïðîäîâîëüñòâèÿ è ýíåðãîíîñèòåëåé ïðèáàâèëè â ìàå 0.1% âìåñòî îæèäàâøèõñÿ 0.2% - îäíàêî ïðè÷èíà òóò ëèøü â òîì, ÷òî ýòî îêðóãë¸ííûé ïîêàçàòåëü, èáî äî îêðóãëåíèÿ îí ðàâíÿëñÿ 0.1498%, ò.å. åù¸ áû 0.0002% è îêðóãë¸ííîå çíà÷åíèå ñîñòàâèëî áû ÷àåìûå 0.2%. Â ðåàëüíîñòè, òåì áîëåå â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, âñ¸ âûãëÿäèò õóæå: îôèöèàëüíûé ïðèðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí çà ïîñëåäíèå 5 ëåò äîñòèã 15.6% (11-ëåòíèé ìàêñèìóì), à ðåàëüíûé - íå ìåíåå 17.5% (12-ëåòíèé); ïî îòïóñêíûì öåíàì ïðîèçâîäèòåëåé ýòè ÷èñëà è âîâñå ñîñòàâëÿþò 32.6% è 41.6%, ÷òî äà¸ò 23- è 24-ëåòíèå ìàêñèìóìû ñîîòâåòñòâåííî (äî âåðøèí 1951 è 1977 ãîäîâ îñòàëîñü íå òàê ìíîãî). Èíòåðåñíî, ÷òî îñíîâíûì äâèãàòåëåì èíôëÿöèè íûí÷å ñòàëî íå òîïëèâî, à ïðîäîâîëüñòâèå: èñõîäíàÿ ïðîäóêöèÿ ñåëüñêîãî õîçÿéñòâà çà ïîñëåäíèé ãîä âçäîðîæàëà àæ íà 31.2% - è äàæå êîíå÷íûå öåíû ïèùåâîé ïðîìûøëåííîñòè íà íåïåðåðàáîòàííûå ïèùåâûå ïðîäóêòû âûðîñëè íà 15.3%.

Èñòî÷íèê: Áþðî òðóäîâîé ñòàòèñòèêè ÑØÀ

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

Ôèíàíñîâûå ðûíêè â íàèáîëüøåé ñòåïåíè äâèãàëèñü ïîä äåéñòâèåì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, êîòîðûå ìåòàëèñü âñþ íåäåëþ ââåðõ-âíèç. Äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ àìåðèêàíñêèõ áîíäîâ äîñòèãëà 5.30%, à ñòàâêà ïî 30-ëåòíèì èïîòå÷íûì êðåäèòàì 6.80% - ïîìèìî âñåãî ïðî÷åãî, íåðâîçíîñòü íà ýòîì ðûíêå ñïðîâîöèðîâàëî åù¸ è âûñòóïëåíèå áûâøåãî ãëàâû ÔÐÑ ÑØÀ Àëàíà Ãðèíñïåíà, ïðåäñêàçàâøåãî äàëüíåéøèé ðîñò äîõîäíîñòåé. Êàê ñëåäñòâèå, ôîíäîâûé ðûíîê óïàë - íî ê êîíöó íåäåëè ðûíîê îáëèãàöèé óñïîêîèëñÿ, ïîñëå ÷åãî àêöèè óëåòåëè âåðòèêàëüíî ââåðõ; èíòåðåñíî, ÷òî íèêàêèõ ñåðü¸çíûõ îñíîâàíèé äëÿ ýòîãî íå áûëî - íàïðîòèâ, ðàçî÷àðîâûâàþùèå êîðïîðàòèâíûå îò÷¸òû (îãîð÷èëè ôèíàíñîâûå ìîíñòðû Goldman Sachs è Bear Stearns) ïî èäåå äîëæíû áûëè áû çàñòàâèòü ôîíäîâûé ðûíîê ñêîððåêòèðîâàòüñÿ. Ðîâíî íàîáîðîò â¸ë ñåáÿ áàêñ: ê ñåðåäèíå íåäåëè 10-ëåòíèå àìåðèêàíñêèå îáëèãàöèè äàâàëè íà 0.6% ãîäîâûõ áîëüøå, ÷åì òàêèå æå ãåðìàíñêèå áóìàãè - êàê ñëåäñòâèå, äîëëàð âûðîñ; ê êîíöó íåäåëè, îäíàêî, ñèòóàöèÿ ñòàëà çàìåòíî ñïîêîéíåå - è äîëëàð îòûãðàë âñ¸ ñâî¸ (è áåç òîãî íåáîëüøîå, âïðî÷åì) óäîðîæàíèå. Åäèíñòâåííûì èñêëþ÷åíèåì ñòàëà îòìå÷åííàÿ âûøå éåíà, êîòîðàÿ âàëèëàñü ïëîñêî, íåïðåðûâíî è áåçîòêàòíî - êýððè-òðåéäåðû îòâåëè äóøó: âîò òîëüêî êàê áû íå íàêàçàëè èõ â áëèæàéøåå âðåìÿ - áîëüíî âåëèêà äîëÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, èãðàþùèõ ïðîòèâ ÿïîíñêîé âàëþòû…

Õîðîøåé âàì íåäåëè. Ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ î ïðåäñòîÿùèõ ñîáûòèÿõ ìîæíî ïîëó÷èòü èç íàøèõ êàëåíäàðåé, ññûëêè íà êîòîðûå ðàñïîëîæåíû â ïðàâîé ÷àñòè ñòðàíèöû http:// www.itinvest.ru/analytics/calendar/ Äèíàìèêà öåí çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ Èíäåêñ RTSI FTSE-100 DAX-30 Nikkei-225 S&P-500 NASDAQ Composite US 10-Yr Note Yield Íåôòü (Brent Crude Oil) Çîëîòî Ñåðåáðî Ïëàòèíà Ïàëëàäèé USDRUR EURRUR EURUSD USDJPY GBPUSD USDCHF

Áèðæà ÐÒÑ LSE Deutsche Boerse Tokio SE NYSE NASDAQ Index IPE London fix London fix London fix London fix ÌÌÂÁ ÌÌÂÁ FOREX FOREX FOREX FOREX

Öåíà çàêðыòèÿ 1883.27 6732.40 8030.64 17971.49 1532.91 2626.71 5.171 71.60 653.10 13.0600 1278.00 367.00 26.0323 34.6698 1.3380 123.50 1.9745 1.2445

Èçìåíåíèå, % +5.21 +3.49 +5.80 +1.08 +1.67 +2.07 +0.053 +3.18 -0.33 -1.88 -1.69 0.00 +0.42 -0.31 +0.07 +1.48 +0.33 +0.73

Òðåíä Áîêîâîé Ðîñò Ðîñò Áîêîâîé Ðîñò Ðîñò Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Ïàäåíèå Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé

Ñåðãåé Åãèøÿíö, mailto:sae@ittrade.ru, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÇÀÎ "ÈÊ "Àé Òè Èíâåñò"" http://www.itinvest.ru/

ла а н р у ж ы нонс а а н а к с П о дп и E" IN Z A G A M "FOREX

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Ëåòíåå ðàññëàáëåíèå

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 17.06.2007

ËÅÒÍÅÅ ÐÀÑÑËÀÁËÅÍÈÅ Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ íå óâåí÷àëàñü ñåðüåçíûì ðîñòîì äîëëàðà ïðîòèâ âñåõ âàëþò. Ëèøü ÿïîíñêàÿ éåíà è øâåéöàðñêèé ôðàíê ïðîäîëæàëè óâåðåííî ñëàáåòü ïðîòèâ àìåðèêàíñêîé âàëþòû. À Åâðî è ôóíò - íàïðîòèâ, äàæå íåìíîãî ïîïðàâèëè ñâîå ïîëîæåíèå. Îäíàêî, âîëíîâûå öåëè íåäâóñìûñëåííî óêàçûâàþò, ÷òî íà òåêóùåé íåäåëå è åâðî è ôóíò èìåþò âñå îñíîâàíèÿ (âî âñÿêîì ñëó÷àå, âîëíîâûå) äëÿ ïàäåíèÿ. Íûíåøíÿÿ íåäåëÿ êðàéíå ñêóäíà íà ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå, è âðÿä ëè áóäåò îòëè÷àòüñÿ ïîâûøåííîé àêòèâíîñòüþ. Ðûíîê íà÷èíàåò âïàäàòü â ëåòíþþ ñïÿ÷êó.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ: Â ïîíåäåëüíèê - äàííûõ íåò. Âî âòîðíèê - â 13-00 - èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé ZEW â Ãåðìàíèè. 16-30 - 16-55 äàííûå ïî ñòðîèòåëüñòâó æèëûõ äîìîâ â ÑØÀ. Â ñðåäó - â 10-00 - PPI â Ãåðìàíèè. Â 12-30 - äåôèöèò áþäæåòà è ïóáëèêàöèÿ îò÷åòà î çàñåäàíèè áàíêà Àíãëèè. Â ÷åòâåðã - â 03-50 - òîðãîâûé áàëàíñ çà ìàé â ßïîíèè. Â 10-45-ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû âî Ôðàíöèè. Â 11-30 - ïîòðåáèòåëüñêèå îæèäàíèÿ, à â 12-00 - ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Èòàëèè. Â 14-00 - áàëàíñ ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ â Àíãëèè. 16-30 - 20-00 äàííûå ïî ÑØÀ, â òîì ÷èñëå âåäóùèå èíäèêàòîðû çà ìàé è Philadelphia Fed index â èþíå. Â ïÿòíèöó - â 12-00 - èíäåêñ áèçíåñ-êëèìàòà IFO â Ãåðìàíèè. Â 13-00 - ïðîìûøëåííûå çàêàçû â Åâðîçîíå.

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 17.06.2007

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 18-22.06.2007

Тенденции дня

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10-45-16-00 16:30-22:30

Âòîðíèê

12-30-16-00 16:30-22:00 22-00-22-30

Ñðåäà

10-45-16-00 16:30-22:30

Чåòâåðã

10-00-16-00 16:30-22:30

Ïÿòíèöà

09:00-15:30 16:30-22:30

EUR CHF GBP JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,3071. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3678-82.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,9182. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 2,0130-34.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1993.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 115,14. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 122,16-18 ïðîáèò.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî îòêàçàëñÿ îò öåëåé âíèçó è îñòàâèë ëèøü áîëåå çíà÷èìûå öåëè íàâåðõó, õîòÿ âûïîëíèòü èõ òåïåðü áóäåò íåëåãêî, à â áëèæàéøåå âðåìÿ, íå ðåàëüíî.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî öåëè ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà â 5 âîëíå - äî 1,3785-1,4600 òàêæå âûãëÿäÿò ñîìíèòåëüíî.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî èìååò øàíñ îòêàòèòü â 4-é âîëíå äî 1,3445-1,3230.

Öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 17.06.07. - âíèçó.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4365-1,5000. Öåëè ïàäåíèÿ â 5 âîëíå - 0,9645-0,7332.

Âîëíîâûå öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå 28.05.07. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïåðâîíà÷àëüíàÿ öåëü 3 âîëíû óæå ïåðåâûïîëíåíà.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå øâåéöàðñêèé ôðàíê ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 17.06.07.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå åùå èìååò öåëè íàâåðõó: 2,0450-2,2550.

Öåëè GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå - íàâåðõó.

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå åùå ìîæåò ïðîäîëæèòü ïàäåíèå â 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,9447-1,9000. À çàòåì ñíîâà ðîñò â 5 âîëíå ê 2,1225.

Öåëè GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 17.06.07: 1,95801,9460.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïîïðåæíåìó èìååò öåëè 5 âîëíû âíèçó: 90-70.

Äíåâíîé ãðàôèê ÿïîíñêîé Éåíû òàêæå ïîäòâåðæäàåò âîçìîæíîñòü åå äàëüíåéøåãî îñëàáëåíèÿ ïðîòèâ äîëëàðà âïëîòü äî 124,50.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Éåíà ïîêàçûâàåò öåëè íàâåðõó: 126,20-136,70.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 17.06.07.

ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: âçëåòàåì

Èþíü 2007 ¹175/24

Âçãëÿä íà USD/JPY: âçëåòàåì Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ñèòóàöèÿ âîêðóã ïðîãíîçîâ ïî áàçîâîé ñòàâêå ÔÐÑ ÑØÀ ïðèâåëà ê ðåçêîìó óäîðîæàíèþ äîëëàðà. Éåíà, êàê ñàìàÿ ñëàáàÿ âàëþòà íà ðûíêå, íå ñìîãëà áîëüøå ñäåðæèâàòü äàâëåíèå ìåäâåäåé è ïðîäîëæèëà ñíèæåíèå ïðîòèâ äîëëàðà. Êóðñ USD/JPY ïðîáèë êëþ÷åâîé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ 122.20 è äîñòèã óðîâíÿ 123.60, çàêðåïèâøèñü âûøå 123-ôèãóðû ïî èòîãàì íåäåëè. Ñèòóàöèÿ òàêîâà, ÷òî êóðñ ìîæåò ëåãêî ïðîäîëæèòü äàëüíåéøèé ðîñò ñ äîñòèæåíèåì ðàíåå îæèäàâøèõñÿ öåëåé â ðàéîíå ëîêàëüíûõ ìàêñèìóìîâ 2002 ãîäà - 125.00/80. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2007 ãã., ýòîò îáçîð ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó íàñ èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèÿ (60%!): "Ðîñò âûøå 122.20" - ïàðà âûøëà èç ìàéñêî-èþíüñêîãî êîððåêöèîííîãî äèàïàçîíà è ïåðåøëà ê ðåçêîìó ðîñòó. Òåõíè÷åñêè, ìû íàáëþäàåì ïðîäîëæåíèå ìàðòîâñêîé âîñõîäÿùåé òåíäåíöèè, ëèíèÿ òðåíäà êîòîðîãî áûëà ïðîòåñòèðîâàíà â èþíå è ñåé÷àñ íàõîäèòñÿ â ðàéîíå óðîâíÿ 121.50. Ëîêàëüíûé ìèíèìóì íåäåëè ïðèøåëñÿ íà 121.50, à ìàêñèìóì íà 123.65. Çàêðûòèå íåäåëè ïðîèçîøëî âûøå 123-ôèãóðû, ÷òî ãîâîðèò î ñèëüíûõ áû÷üèõ íàñòðîåíèÿõ ïî ïàðå. Òàêèì îáðàçîì, êóðñ ëåãêî ìîæåò äîñòè÷ü íàøåãî öåëåâîãî ðàéîíà 125.00/ 80 (ëîêàëüíûå ìàêñèìóìû 2002 ãîäà). Ñèëüíûõ ïðîìåæóòî÷íûõ ñîïðîòèâëåíèé íå îæèäàåì, õîòÿ ìîãóò áûòü ïðîìåæóòî÷íûå â ðàéîíå 124-ôèãóðû. Çíà÷èòåëüíîãî ñíèæåíèÿ êóðñà íå îæèäàåì. Òåì íå ìåíåå, â ðàìêàõ êîððåêöèè ïàðà ìîæåò äîñòè÷ü ïðîáèòûé íà ïðîøåäøåé íåäåëå ðàéîí êëþ÷åâîãî ñîïðîòèâëåíèÿ 122.15/20. Ýòîò ðàéîí ìîæåò òåïåðü âûñòóïèòü êëþ÷åâîé ïîääåðæêîé. Íè÷åãî, ÷òî ëèíèÿ ìàðòîâñêîãî òðåíäà ÷óòü íèæå, ê âðåìåíè òåñòèðîâàíèÿ óêàçàííîãî ðàéîíà îíà ìîæåò óæå ïîäîéòè ê íåìó, èëè áûòü åù¸ âûøå. Ñöåíàðèé 1 (60%): Äàëüíåéøèé ðîñò ñ äîñòèæåíèåì ðàéîíà 124-ôèãóðû. Ìû îæèäàåì ïðîäîëæåíèå äàëüíåéøåãî ðîñòà êóðñà ñ äîñòèæåíèå íà ñëåäóþùåé íåäåëå ðàéîíà 124-ôèãóðû. Öåëåâîé ðàéîí ïîâûøåíèÿ - ðàéîí 125.00/80. Ñöåíàðèé 2 (20%): Êîëåáàíèÿ â ðàéîíå 122.80-124.00. Ïîâûøåíèå ìîæåò îñòàòüñÿ â äîñòèãíóòîì äèàïàçîíå, ñîâåðøàÿ áîêîâûå êîëåáàíèÿ â ðàéîíå 122.80 - 124.00, ïîñëå ÷åãî îïÿòü ïåðåéòè ê ðîñòó. Ñöåíàðèé 3 (20%): Êîððåêöèîííîå ñíèæåíèå ê 122.20. Íå èñêëþ÷àåì êîððåêöèîííîå ñíèæåíèå êóðñà ê ïðîáèòîìó ðàéîíó êëþ÷åâîãî ñîïðîòèâëåíèÿ 122.15/20 ñ ïîñëåäóþùèì îòñêîêîì íàâåðõ.

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY

125.00

Ñîïðîòèâëåíèÿ äîñòèãíóòûé ìàêñèìóì íà ïðîøåäøåé íåäåëå îæèäàåìîå ïðîìåæóòî÷íîå ñîïðîòèâëåíèå, ëèíåéíàÿ ïðîåêöèÿ îæèäàåìàÿ öåëü ðîñòà

125.80

ëîêàëüíûé ìàêñèìóì 2002 ãîäà

123.65 124.00

122.80/ 123.15 122.20 121.50 120.80

Ïîääåðæêè ðàéîí âíóòðèíåäåëüíîé êîíñîëèäàöèè, îæèäàåìàÿ áëèæàéøàÿ ïîääåðæêà ïðîáèòîå êëþ÷åâîå ñîïðîòèâëåíèå – òåïåðü îæèäàåìàÿ êëþ÷åâàÿ ïîääåðæêà ìàðòîâñêàÿ ëèíèÿ òåêóùåãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà – êëþ÷åâàÿ ïðîåêöèÿ ïîääåðæêè èþíüñêàÿ è ìàéñêàÿ ãîðèçîíòàëüíûå ïîääåðæêè

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñòàòèñòèêà ðåêîìåíäàöèé îò VMN (àïðåëü 2005 - ìàé 2007) Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Èþíü 2007 ¹175/24

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå USDJPY ñôîðìèðîâàëà "ôàëüøèâóþ" áû÷üþ ìàðèáîçó ñ ïðîáèòèåì ìàêñèìóìà ãîäà íà 122.17 è çàêðûòèåì íåäåëè âûøå ïðîáèòîãî ìàêñèìóìà. Â ïðèíöèïå, õîðîøèé ñèãíàë íà ïðîäîëæåíèå âîñõîäÿùåãî òðåíäà ïî USDJPY. Ñìóùàåò òîëüêî, ÷òî âñå ýòî ïðîèçîøëî ïðè ñíèæåíèè îáúåìîâ. Íà äíÿõ ñ 8.06 ïðîäîëæàåòñÿ âîñõîäÿùèé òðåíä. FutureHigh íà 124,03-123,79. Äèâåð íà MACD ñëîìàí. Âîçìîæíà íåêîòîðàÿ êîððåêöèÿ îò 123,75-124,00. Ïîêà âíå ðûíêà. Íà 4-÷àñîâîì äîñòèãíóò óðîâåíü Future-High 122.98123.51 è öåíà íà çàâåðøåíèè íåäåëè äåðæàëàñü âûøå ýòîãî óðîâíÿ. Ôîðìàëüíî íà 4-÷àñàõ ñîõðàíÿåòñÿ ôëåòîâûé äèàïàçîí è ïîñëå çàêðûòèÿ 4-÷àñîâ íèæå Sky-High .122,98 è Òåíêàí 122,93-123,29 ïîÿâèòñÿ ñèãíàë íà ïðîäàæó ïî ôëåòîâîìó. Ïðîäàæè ïî ýòîé ïàðå íå ðàññìàòðèâàþ è áóäó æäàòü êîððåêöèé äëÿ îòêðûòèÿ ëîíãîâ.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

www.forexmagazine.ru

Ñíÿòèå ïðîòèâîðå÷èé

Èþíü 2007 ¹175/24

ÑÍßÒÈÅ ÏÐÎÒÈÂÎÐÅ×ÈÉ Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. Ìíîãèå èç âàñ ñëûøàëè ñëåäóþùèå ñîâåòû: Òîðãóéòå èñõîäÿ èç òîãî, ÷òî âû âèäèòå; Ïëàíèðóéòå ñâîþ òîðãîâëþ è òîðãóéòå ïî ïëàíó; Íå ïîçâîëÿéòå ýìîöèÿì âëèÿòü íà ñâîþ òîðãîâëþ; Íå äåëàéòå ñâîþ òîðãîâëþ ÷åðåñ÷óð ìóäðåíîé äâèãàéòåñü â ñîîòâåòñòâèè ñî ñâîèì îùóùåíèåì ðûíêà. • • • •

Âñå îíè ðàçóìíû ñàìè ïî ñåáå, íî ïðè ýòîì ïðîòèâîðå÷àò äðóã äðóãó. Âû äîëæíû îòêëþ÷èòü ñâîè ýìîöèè èëè äåéñòâîâàòü â ñîîòâåòñòâèè ñî ñâîèì ÷óâñòâîì ðûíêà? Âû äîëæíû ïðèäåðæèâàòüñÿ ñâîåãî òîðãîâîãî ïëàíà èëè âõîäèòü â ðûíîê, êîãäà âèäèòå íåîæèäàííîå ðàçâèòèå ñèòóàöèè? ß â ñâîèõ ñòàòüÿõ óæå ïèñàë, ÷òî ïðè÷èíà òàêèõ ïðîòèâîðå÷èé çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ïðèâåäåííûå ñîâåòû îòíîñÿòñÿ ê ðàçëè÷íûì âðåìåííûì ãîðèçîíòàì. Î÷åíü êðàòêîñðî÷íûé òðåéäåð (íàïðèìåð, ñêàëüïèðóþùèé ðûíîê) íå ìîæåò ïîçâîëèòü ñåáå ñëèøêîì äîëãî îáäóìûâàòü ñäåëêè. Îí òàêæå íå ìîæåò ïîçâîëèòü ñåáå ðîñêîøü òùàòåëüíîïðîðàáîòàííîãî òîðãîâîãî ïëàíà. Ñêîðåå, ýòîò òðåéäåð äîëæåí ñòàòü íàñòîëüêî çíàêîìûì ñ êðàòêîñðî÷íûìè òîðãîâûìè ìîäåëÿìè, ÷òîáû îí ìîã èõ âîñïðèíèìàòü àâòîìàòè÷åñêè. Íàïðèìåð, âìåñòî òîãî, ÷òîáû âèäåòü 2400 êîíòðàêòîâ ñî ñòîðîíû ñïðîñà è 800 êîíòðàêòîâ ñî ñòîðîíû ïðåäëîæåíèÿ, òàêîé òðåéäåð âèäèò ìîäåëü ðîñòà îáúåìà ñïðîñà, ïîñêîëüêó ðûíîê íåîäíîêðàòíî, íî íåóäà÷íî, ïûòàåòñÿ ïðåîäîëåòü ýòó öåíó ñïðîñà. Ýòà ìîäåëü â êíèãå

www.brettsteenbarger.com îðäåðîâ, âñòðå÷àþùàÿñÿ â êîíòåêñòå óæå ïðîèçîøåäøåãî ñóùåñòâåííîãî ñíèæåíèÿ, ìîæåò óêàçàòü "ñêàëüïåðó" íà ôîðìèðîâàíèå êðàòêîñðî÷íîãî îñíîâàíèÿ è âîçìîæíîñòè áûñòðîãî äâèæåíèÿ íà íåñêîëüêî òèêîâ, êàê òîëüêî ïðîèçîéäåò ïîêðûòèå êîðîòêèõ ïîçèöèé. Íàîáîðîò, äîëãîñðî÷íûé òðåéäåð ìîã áû ðàññìîòðåòü èäåþ, ÷òî ðûíîê îñëàáåâàåò çà ïîñëåäíèå íåñêîëüêî äíåé è ÷òî ñåãîäíÿ, ñêîðåå âñåãî, ðûíîê äîñòèãíåò â÷åðàøíåãî ìèíèìóìà. Òàêîé òðåéäåð ïîäîæäåò ïîäòâåðæäåíèÿ, ÷òî ïîêóïêè íå ìîãóò ïðîäâèíóòü ðûíîê âûøå åãî ïîñëåäíåãî ìàêñèìóìà è çàòåì ñîâåðøèò ïðîäàæó. Óñòàíîâèâ ñòîïîðäåð íà íåñêîëüêî òèêîâ âûøå ïîñëåäíåãî ìàêñèìóìà è öåëü ïî ïðèáûëè äëÿ ÷àñòè ïîçèöèè íà íåñêîëüêî òèêîâ íèæå ïðåäûäóùåãî ìèíèìóìà, ýòîò òðåéäåð áóäåò æäàòü ðåàëèçàöèè ñâîåé ñäåëêè. Ýòî è åñòü ïëàíèðîâàíèå òîðãîâëè è òîðãîâëÿ ïî ïëàíó, ãäå ýìîöèè â îñíîâíîì âûâåäåíû èç îáùåãî óðàâíåíèÿ òîðãîâëè. Â ïåðâîì ñëó÷àå, õîðîøèì âàðèàíòîì áûëî áû, ñêàæåì, ïîÿâëåíèå êðóïíûõ îðäåðîâ íà ñòîðîíå ïîêóïàòåëåé, ÷òî ìîæåò ñòàòü íåïðèÿòíûì ñþðïðèçîì âî âòîðîì ñëó÷àå. ×òî ÿâëÿåòñÿ ñèãíàëîì äëÿ êðàòêîñðî÷íîãî òðåéäåðà, áóäåò âñåãî ëèøü ðûíî÷íûì øóìîì äëÿ áîëåå äîëãîñðî÷íîãî ðûíî÷íîãî ó÷àñòíèêà. Èìåííî ïîýòîìó òðåéäåðû âîñïðèíèìàþò ñèòóàöèþ êàê ñàìî-ñàáîòàæ, êîãäà îíè çàêëþ÷àþò ñäåëêó îäíèì ñïîñîáîì (èíòóèòèâíî èëè çàïëàíèðîâàíî), íî çàòåì óïðàâëÿþò ñäåëêîé ñîâåðøåííî äðóãèì ñïîñîáîì. Äàâàéòå ðàññìîòðèì ñëåäóþùèé âàæíûé âîïðîñ: åñëè âû äåéñòâèòåëüíî òîðãóåòå ïî ïëàíó, òî êàêîé ïðîöåíò âàøèõ âûõîäîâ ïðîèñõîäèò íà âàøåì öåëåâîì óðîâíå, êàêîé ïî ñòîï-îðäåðó è êàêîé ãäå-òî ìåæäó íèìè. Åñëè áîëüøàÿ ÷àñòü âûõîäîâ èç ñäåëîê ïðîèñõîäèò ïî òðåòüåìó âàðèàíòó, òî âûñîêà âåðîÿòíîñòü, ÷òî âû óïðàâëÿåòå òîðãîâëåé èñõîäÿ èç ñâîèõ îùóùåíèé, à íå ïî ñâîåìó òîðãîâîìó ïëàíó. Â òî âðåìÿ êàê áûâàþò ñëó÷àè, êîãäà ýòî ìîæåò ïîçâîëèòü ìèíèìèçèðîâàòü ïîòåðè è çàõâàòèòü ïðèáûëü, ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ, âû áóäåòå èìåòü òåíäåíöèþ âûõîäèòü ñ íåáîëüøèìè ïîòåðÿìè èç ñäåëîê, êîòîðûå â êîíå÷íîì ñ÷åòå, áûëè âûèãðûøíûìè, è âû áóäåòå èìåòü òåíäåíöèþ áðàòü ïðèáûëü ìåíüøå ïîòåíöèàëüíî âîçìîæíîé.

www.forexmagazine.ru

Ñíÿòèå ïðîòèâîðå÷èé

Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÿ ãîâîðþ: åñëè âû óïðàâëÿåòå ñâîåé çàïëàíèðîâàííîé ñäåëêîé ÷àùå èíòóèòèâíî, íåæåëè ïî ïëàíó, âû âûðàæàåòå ñâîèì ïîâåäåíèåì íåäîñòàòîê äîâåðèÿ ýòîìó ïëàíó. Åñëè ïëàí ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì, òî ñòîèò ñëåäîâàòü åìó ÷àùå. Åñëè âû ÷àñòî íå óïðàâëÿåòå ñäåëêîé òåì ñïîñîáîì, êîòîðûì åå çàêëþ÷àëè ïåðâîíà÷àëüíî, òî âû èñïîëüçóåòå êðàòêîñðî÷íûå êðèòåðèè äëÿ èçìåíåíèÿ ïëàíà (ò.å. ïðèäàåòå êðàòêîñðî÷íûì êðèòåðèÿì áîëüøèé âåñ, ÷åì êðèòåðèÿì ïëàíà). Äëÿ ýòîãî ìîãóò áûòü ñàìûå ðàçíûå ïðè÷èíû. Ýòî ìîãëà áûòü ïðîñòàÿ ïðîáëåìà áåñïîêîéñòâà, êîòîðàÿ ìîæåò áûòü ðåøåíà ïîâåäåí÷åñêèìè ìåòîäàìè, âðîäå òðåíèðîâêè ðàññëàáëåíèÿ è áèîëîãè÷åñêîé îáðàòíîé ñâÿçè. Ýòî ìîãëî áûòü îøèáî÷íîå ïëàíèðîâàíèå - âîçìîæíî ðàçìåð ïîçèöèè ÿâëÿåòñÿ ñëèøêîì áîëüøèì èëè ñòîï-îðäåð óñòàíîâëåí ñëèøêîì äàëåêî, èñõîäÿ èç âàøèõ ïåðñîíàëüíûõ ïàðàìåòðîâ ðèñêà èëè ðàçìåðà ñ÷åòà. Ýòî ìîæåò áûòü òàêæå ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî âû ïûòàåòåñü òîðãîâàòü íà áîëåå äîëãîñðî÷íîì âðåìåííîì ìàñøòàáå, êîãäà âàøè íàâûêè è ñòèëü ëó÷øå ïîäõîäÿò äëÿ áîëåå êðàòêîñðî÷íîãî ïîäõîäà. Òàêæå, òðåéäåðû ÷àñòî íàðóøàþò ñâîè ïëàíû, êîãäà îíè íå èìåëè äîñòàòî÷íîãî îïûòà ðåàëèçàöèè ïîäîáíûõ ïëàíîâ è, òàêèì îáðàçîì, îíè åñòåñòâåííûì îáðàçîì èñïûòûâàþò íåäîñòàòîê óâåðåííîñòè. Ýòî ÷àñòî ïðîèñõîäèò, êîãäà âû ïûòàåòåñü òîðãîâàòü ïî ÷üèì-òî ïëàíàì èëè òîðãîâûì ñèñòåìàì áåç ñàìîñòîÿòåëüíîãî ñîîòâåòñòâóþùåãî èõ èçó÷åíèÿ. Ìîé îáùèé ñîâåò çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ñëåäóåò ïðàêòèêîâàòü ïîâåäåí÷åñêèå ìåòîäû, çíà÷èòåëüíî ñîêðàùàòü

Èþíü 2007 ¹175/24

ñâîé ðàçìåð ïîçèöèé è çàòåì ñäåëêà çà ñäåëêîé íåóêîñíèòåëüíî ñëåäîâàòü ñâîèì òîðãîâûì ïëàíàì. Ýòî óêàæåò âàì, äåéñòâèòåëüíî ëè ïëàí ïîäõîäèò âàì, è äàñò âàì ïîíèìàíèå, ÷òî ïëàíó ñòîèò ñëåäîâàòü. Âû íå ìîæåòå îæèäàòü îò ñåáÿ, ÷òî ñìîæåòå èãíîðèðîâàòü ðûíî÷íûé øóì íà êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå, åñëè íå èìååòå âûñîêóþ ñòåïåíü óáåæäåíèÿ â òîì, ÷òî âû âèäèòå è ïëàíèðóåòå íà áîëüøåé êàðòèíå. Âòîðîå óïðàæíåíèå, êîòîðîå ÿ âçÿë ó Ëèíäû Ðàøêå, ìîæåò áûòü òàêæå î÷åíü ïîëåçíî, êîãäà èìååøü äåëî ñ ïðîáëåìàìè îáðàáîòêè èíôîðìàöèè â òîðãîâëå. Âûáåðèòå îïðåäåëåííûé âðåìåííîé ìàñøòàá äëÿ òðåíèðîâêè. Âû ìîæåòå ñäåëàòü ýòî ïóòåì ìîäåëèðîâàíèÿ òîðãîâëè è óñòàíîâèâ íà ñâîèõ ãðàôèêàõ 1-ìèíóòíûå, 5-ìèíóòíûå, 15ìèíóòíûå, 30-ìèíóòíûå èëè 60-ìèíóòíûå áàðû. Âû äîëæíû ïðèäåðæèâàòüñÿ âûáðàííîé óñòàíîâêå íà ïðîòÿæåíèè âñåé òîðãîâîé ñåññèè. Íèêàêèõ ïåðåõîäîâ ê áîëåå êðàòêîñðî÷íîìó èëè áîëåå äîëãîñðî÷íîìó âðåìåííîìó ìàñøòàáó. Çàòåì óñòàíîâèòå ñâîé áóäèëüíèê íà ñëó÷àéíîå âðåìÿ â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìèíóò. Êîãäà áóäèëüíèê ïðîçâîíèò, âû äîëæíû âîéòè â ðûíîê â òå÷åíèå ïåðèîäà ñëåäóþùåãî áàðà (ò.å. åñëè âû òîðãóåòå íà 5-ìèíóòíûõ áàðàõ, òî âû äîëæíû âîéòè â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ ïÿòè ìèíóò). Âû ìîæåòå ëèáî ïðîäàòü, ëèáî êóïèòü ïî ðûíêó, íî âû äîëæíû âîéòè è äîëæíû óïðàâëÿòü ñâîåé ñäåëêîé â âûáðàííîì âàìè âðåìåííîì ìàñøòàáå. Êðîìå òîãî, âû äîëæíû äåðæàòü ñâîþ ñäåëêó â òå÷åíèå, ïî êðàéíåé ìåðå, îäíîãî ïîëíîãî ïåðèîäà áàðà (ò.å. åñëè âû ñìîòðèòå 5-ìèíóòíûé ãðàôèê, òî âû äåðæèòå ñäåëêó â òå÷åíèå 5 ìèíóò è ò.ä.), íî íå

www.forexmagazine.ru

Ñíÿòèå ïðîòèâîðå÷èé

Èþíü 2007 ¹175/24

áîëåå äâóõ. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âû äîëæíû áûòü çàðàíåå ïîäãîòîâëåííûì ñ óðîâíÿìè ïîääåðæêè/ñîïðîòèâëåíèÿ èëè óðîâíÿìè èíäèêàòîðà, êîòîðûå ìîãóò ñëóæèòü â êà÷åñòâå óðîâíåé ñòîï-îðäåðîâ è öåëåé ïî ïðèáûëè. Ïîâòîðíî óñòàíîâèòå ñâîé áóäèëüíèê íà äðóãîå ñëó÷àéíîå âðåìÿ, êàê òîëüêî âûøëè èç ñäåëêè, ïîêà íå áóäåò âûïîëíåíà äíåâíàÿ íîðìà ñäåëîê. Ýòî ïîäòîëêíåò âàñ ê áîëåå àêòèâíîé òîðãîâëå, åñëè âû òîðãóåòå íà 1-ìèíóòíûõ èëè 5ìèíóòíûõ áàðàõ, ÷åì åñëè áû âû òîðãîâàëè íà 30-ìèíóòíûõ èëè ÷àñîâûõ áàðàõ. Óáåäèòåñü, ÷òî âû òîðãóåòå íà êàæäîì âðåìåííîì ìàñøòàáå (1-ìèíóòíûå, 5-ìèíóòíûå è ò.ä. ãðàôèêè) ìíîæåñòâî ðàç çà íåñêîëüêî äíåé. Çàñòàâüòå ñåáÿ ÷óâñòâîâàòü/ïëàíèðîâàòü, âõîäèòü, óïðàâëÿòü è âûõîäèòü èç ñäåëîê êàê êðàòêîñðî÷íûé è êàê äîëãîñðî÷íûé òðåéäåð. Ïîñìîòðèòå êàêèå íîâîñòè, èíäèêàòîðû èëè äðóãèå äàííûå âû îáû÷íî ðàññìàòðèâàåòå â òå÷åíèå òîðãîâëè, ïîêà äàííûå íå îòðàæàþòñÿ íà áîëåå êðàòêîñðî÷íîì, ÷åì âû òîðãóåòå, âðåìåííîì ìàñøòàáå. ×åðåç îïðåäåëåííîå âðåìÿ âû íàéäåòå òîò òèï òîðãîâëè è, ñëåäîâàòåëüíî, òîò âèä îáðàáîòêè èíôîðìàöèè, êîòîðûé âàì ïîäõîäèò ëó÷øå âñåãî. ×óâñòâóåòå âû ñåáÿ ëó÷øå âñåãî è íàèáîëåå ñâîáîäíî ïðè ôîðìèðîâàíèè ìåíüøåãî êîëè÷åñòâà ñäåëîê è áîëåå ïîäðîáíîãî èõ ïëàíèðîâàíèÿ? Âû ÷óâñòâóåòå ñåáÿ "â ñâîåé òàðåëêå", êîãäà ÷èòàåòå êðàòêîñðî÷íûå ìîäåëè íà ìèíóòíûõ ãðàôèêàõ? ×òî, êàê âû ÷óâñòâóåòå, ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå åñòåñòâåííûì äëÿ âàñ? ×òî óäåðæèâàåò âàñ â ñâîåé "çîíå"? Òðåéäåðû ðåäêî èìåþò ïîäñîçíàòåëüíîå æåëàíèå ñàáîòèðîâàòü ñåáÿ. Ìû ãóáèì ñåáÿ, êîãäà â äåéñòâèòåëüíîñòè íå çíàåì, êòî ìû, â ÷åì ìû ëó÷øèå, è òàêèì îáðàçîì ÷òî ìîæåò îáåñïå÷èòü íàì íàèáîëüøóþ ñòåïåíü óáåæäåíèÿ è óâåðåííîñòè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ ðàçâîðîòà

Èþíü 2007 ¹175/24

ÏÑÈÕÎËÎÃÈß ÐÀÇÂÎÐÎÒÀ Äæåìè Ñàåòåëè Äæåìè Ñàåòåëè ÿâëÿåòñÿ òåõíè÷åñêèì àíàëèòèêîì êîìïàíèè "Forex Capital Markets LLC." è àêòèâíûì âàëþòíûì òðåéäåðîì. Îí ïèøåò åæåäíåâíûå òåõíè÷åñêèå êîììåíòàðèè ïî ñåìè îñíîâíûì âàëþòíûì ïàðàì, à òàêæå êðîññ-êóðñàì. Êðîìå òîãî, îí ðàçðàáàòûâàåò è òåñòèðóåò àâòîìàòè÷åñêèå òîðãîâûå ñèñòåìû äëÿ FXCM. Åãî ïîíèìàíèå êîëè÷åñòâåííîé ñòðóêòóðû ðàçëè÷íûõ òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ ïîçâîëÿåò åìó ïðåäëàãàòü óíèêàëüíóþ ïåðñïåêòèâó öåíîâîé àêòèâíîñòè. Äæåìè ðåãóëÿðíî ïóáëèêóåò ñâîè îáçîðû â "dailyfx.com" è "Bloomberg", à òàêæå íàïèñàë ðÿä ñòàòåé äëÿ æóðíàëà "Technical Analysis of Stocks and Commodities". Âñå ýêîíîìè÷åñêèå äâèæåíèÿ, ïî ñâîåé ïðèðîäå, ñïðîâîöèðîâàíû ïñèõîëîãèåé òîëïû. ôèíàíñèñò Áåðíàðä Áàðóõ Èíîãäà, áóäåò êàçàòüñÿ, ÷òî ðûíîê äâèæåòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ ôóíäàìåíòàëüíûìè ôàêòîðàìè, â òî âðåìÿ êàê â äðóãèõ ñëó÷àÿõ, ýòîò æå ðûíîê áóäåò äâèãàòüñÿ â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè íà òåõ æå ñàìûõ ýêîíîìè÷åñêèõ íîâîñòÿõ. Êëþ÷ ê ïîíèìàíèþ íàèáîëåå âåðîÿòíîñòíîãî äâèæåíèÿ çàêëþ÷àåòñÿ â ïîíèìàíèè ïñèõîëîãèè êîíêðåòíîãî ðûíêà. Âû äîëæíû òàêæå ïîíÿòü, ÷òî ðûíêè äâèãàþòñÿ â òðåíäàõ è ðàçâîðà÷èâàþòñÿ íà ýêñòðåìàëüíûõ óðîâíÿõ ïåðåêóïëåííîñòè (âåðøèíû) è ïåðåïðîäàííîñòè (îñíîâàíèÿ). Ýòà õàðàêòåðèñòèêà ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ëó÷øå âñåãî îáúÿñíÿåòñÿ ñëîâàìè àíãëèéñêîãî ýêîíîìèñòà Àðòóðà Ïèãó. Îí ãîâîðèë, ÷òî "îøèáêà îïòèìèçìà èìååò òåíäåíöèþ ñîçäàâàòü îïðåäåëåííóþ äîëþ ïñèõîëîãè÷åñêîé âçàèìîçàâèñèìîñòè, ïîêà ýòî íå ïðèâåäåò ê êðèçèñó. Çàòåì îøèáêà îïòèìèçìà óìèðàåò è âåäåò ê îøèáêå ïåññèìèçìà". Ñóùåñòâóþò îïðåäåëåííûå èíñòðóìåíòû, êîòîðûå ìîãóò èñïîëüçîâàòü òðåéäåðû, ÷òîáû èçìåðÿòü ïñèõîëîãè÷åñêîå ñîñòîÿíèå êîíêðåòíîãî âàëþòíîãî ðûíêà. Êàê òîëüêî ïñèõîëîãè÷åñêîå ñîñòîÿíèå áóäåò ïîíÿòî, òðåéäåð ìîæåò äåéñòâîâàòü ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì - ïðîäàâàòü â ñîñòîÿíèè ýêñòðåìàëüíîé ïåðåêóïëåííîñòè è ïîêóïàòü â ñîñòîÿíèè ýêñòðåìàëüíîé ïåðåïðîäàííîñòè, ñ ó÷åòîì ñîîòâåòñòâóþùåãî ðèñêà. Äàëüøå ìû ðàññìîòðèì, êàê ýòè ñòðàòåãèè ðàáîòàþò.

www.investopedia.com Êîëåáàíèÿ íàñòðîåíèé Ïñèõîëîãè÷åñêèå ýêñòðåìóìû ïðåäñêàçûâàþò èçìåíåíèÿ îñíîâíûõ òðåíäîâ. "Èíäèêàòîð âðåìåíè ÑÌÈ" Ïàóëÿ Ìîíòãîìåðè èëëþñòðèðóåò òàêîé ìîìåíò èäåàëüíî. Ìîíòãîìåðè çàìåòèë, ÷òî, êîãäà ïîäàâëÿþùåå êîëè÷åñòâî ÑÌÈ îáíàðóæèâàþò èìåþùèéñÿ íà òîì èëè èíîì ðûíêå òðåíä, ðàçâîðîò óæå áëèçîê. Íàïðèìåð, â 1986 ãîäó, òîãäà Ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû Ïîë Âîëêåð áûë íà îáëîæêå æóðíàëà "Time" ñ çàãîëîâêîì "Âòîðîé âëèÿòåëüíåéøèé ÷åëîâåê â Àìåðèêå", ðûíîê áîíäîâ â ñêîðîì âðåìåíè ïîãðóçèëñÿ â ìåäâåæèé ðûíîê. Òî÷íî òàê æå â 1999 ãîäó, êîãäà Äæåô Áåçîñ èç "Amazon.com" áûë ïðîâîçãëàøåí æóðíàëîì "Time" "×åëîâåêîì ãîäà", âñêîðå ïîñëå ýòîãî ïóçûðü àêöèé Èíòåðíåòêîìïàíèé ëîïíóë. Â îòíîøåíèè âàëþòíîãî ðûíêà, èíäèêàòîð ÑÌÈ òàêæå îêàçàëñÿ ïðîðî÷åñêèì. Â ôåâðàëå 2004 ãîäà â æóðíàëå "The Economist" íà îáëîæêå áûë çàãîëîâîê "Äàéòå äîëëàðó ïàäàòü". Íà ýòîé æå íåäåëå Èíäåêñ äîëëàðà ÑØÀ íàùóïàë îñíîâàíèå è âûðîñ â òå÷åíèå òðåõ ìåñÿöåâ îò óðîâíÿ 84.56 äî 92.29. Â òå÷åíèå ïîñëåäíåé íåäåëè äåêàáðÿ 2004 ãîäà íà îáëîæêå æóðíàëà "The Economist" áûë çàãîëîâîê "Èñ÷åçàþùèé äîëëàð". È âíîâü, Èíäåêñ äîëëàðà íà òîé íåäåëå íàùóïàë îñíîâàíèå è 2005 ãîä ñòàë äëÿ äîëëàðà ëó÷øèì ãîäîì ñ 1997ã. Òåíäåíöèè "Google" òàêæå äîêàçûâàþò íàäåæíîñòü èçìåðåíèÿ ïñèõîëîãè÷åñêîãî ñîñòîÿíèÿ ðûíêà â êà÷åñòâå ïðîãíîçèðîâàíèÿ èçìåíåíèÿ òðåíäà. Âîò îïèñàíèå òåíäåíöèé "Google" è êàê îíè ðàáîòàþò: "Òåíäåíöèè Google àíàëèçèðóþò ÷àñòü ïîèñêîâ ñåòè, ÷òîáû âû÷èñëèòü, ñêîëüêî ïîèñêîâ áûëî ñäåëàíî ïî äàííîé òåìå îòíîñèòåëüíî îáùåãî ÷èñëà ïîèñêîâ, ñäåëàííûõ íà Google çà îïðåäåëåííîå âðåìÿ. Çàòåì ýòî ïðåäñòàâëÿåòñÿ â âèäå ãðàôèêà ñ ðåçóëüòàòàìè, ïîñòðîåííûìè íà ëèíåéíîé øêàëå. Ñðàçó íèæå ðàñïîëàãàåòñÿ ãðàôèê íîâîñòíûõ ññûëîê, êîòîðûé ïîêàçûâàåò íàì, ñêîëüêî ðàç íàøà

www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ ðàçâîðîòà

òåìà ïîÿâëÿëàñü â íîâîñòíûõ êîëîíêàõ Google. Êîãäà äàííûé ãðàôèê ïîêàçûâàåò ðåçêèé âñïëåñê êîëè÷åñòâà íîâîñòåé ïî îïðåäåëåííîé òåìå, ýòî àâòîìàòè÷åñêè ïîìå÷àåòñÿ è ìàðêèðóåòñÿ çàãîëîâêîì âûáðàííîé òåìû íîâîñòåé Google". Ïîèñê "ñëàáûé äîëëàð" äàåò ãðàôèê, ïîêàçàííûé íèæå. Êîëè÷åñòâî ïîèñêîâ è êîëè÷åñòâî íîâîñòíûõ ññûëîê ïîêàçàëè øèï â äåêàáðå 2004 ãîäà è íîÿáðå 2006ã. Äóìàþ, íå áûëî ñîâïàäåíèåì, ÷òî êóðñ EUR/USD ñôîðìèðîâàë âåðøèíû íà óðîâíå 1.3670 â êîíöå äåêàáðÿ 2004 ãîäà è íà óðîâíå 1.3370 â íà÷àëå äåêàáðÿ 2006ã. Íåò ëó÷øåãî èíäèêàòîðà, ÷åì ôèíàíñîâàÿ ïðåññà.

Èþíü 2007 ¹175/24

íàëüíûõ êîðïîðàöèé. Ñïåêóëÿíòû ñîñòîÿò, ïðåæäå âñåãî, èç ïîñëåäîâàòåëåé òðåíäîâ, âðîäå õåäæåâûõ ôîíäîâ. Ïðèìåðû ñ ôèíàíñîâîé ïðåññîé, ïðèâåäåííûå âûøå, ïîä÷åðêèâàþò, êàê "îøèáêà îïòèìèçìà", îïèñàííàÿ Ïèãó, èìååò òåíäåíöèþ âåñòè ê ïåðåìåíå íàñòðîåíèé. Òà æå ñàìàÿ ëîãèêà îòíîñèòñÿ è ê àíàëèçó COT-îò÷åòîâ, à åñëè ãîâîðèòü êîíêðåòíåå, îòêðûòîãî èíòåðåñà ñïåêóëÿíòîâ. Ýêñòðåìàëüíûå ïîçèöèîíèðîâàíèÿ ñïåêóëÿíòîâ èìåþò òåíäåíöèþ ïðèâîäèòü ê ðàçâîðîòó. Äðóãèìè ñëîâàìè, åñëè ñïåêóëÿíòû ÿâëÿþòñÿ ýêñòðåìàëüíî äëèííûìè ïî ôüþ÷åðñó íà áðèòàíñêèé ôóíò, òî ñòîèò îæèäàòü ôîðìèðîâàíèå âåðøèíû è ðàçâîðîòà öåíû GPB/USD íà ñïîò-ðûíêå. Ãðàôèê íèæå ïîêàçûâàåò ñëó÷àè, êîãäà äëèííûå ïîçèöèè ïî ôüþ÷åðñàì áðèòàíñêîãî ôóíòà ñîñòàâëÿëè áîëåå 90% îòêðûòîãî èíòåðåñà ñïåêóëÿíòîâ. Âî âñåõ ýòèõ ñëó÷àÿõ êóðñ GBP/USD ôîðìèðîâàë âåðøèíó. Òîò æå ñàìûé ìåòîä ìîæåò áûòü ïðèìåíåí äëÿ ïîèñêà îñíîâàíèÿ è ïîñëåäóþùåãî ðàçâîðîòà ââåðõ. Ãðàôèê íèæå òàêæå äåìîíñòðèðóåò ñëó÷àè, êîãäà äëèííûå ïîçèöèè ñîñòàâëÿëè ëèøü 10% (èëè ìåíåå) îò îáùåãî îòêðûòîãî èíòåðåñà ñïåêóëÿíòîâ. Òàêèå ïåðèîäû Ïèãó íàçûâàë "îøèáêîé ïåññèìèçìà".

Ãðàôèê òåíäåíöèé Google.

COT-îò÷åò Ñóùåñòâóåò ìíîãî èíäèêàòîðîâ íàñòðîåíèÿ, êîòîðûå ïîçâîëÿþò îñíîâûâàòü ñäåëêè ïðîñòî íà âîçìîæíûõ ïñèõîëîãè÷åñêèõ ýêñòðåìóìàõ. Îò÷åò ïî îáÿçàòåëüñòâàì òðåéäåðîâ (COT-îò÷åò) ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç èñòî÷íèêîâ èíôîðìàöèè, êîòîðûé îáåñïå÷èâàåò ïîíèìàíèå ïñèõîëîãè÷åñêîãî ñîñòîÿíèÿ îïðåäåëåííîãî ðûíêà. Êîìèññèÿ ïî òîðãîâëå íà òîâàðíûõ è ôüþ÷åðñíûõ ðûíêàõ (CFTC) îïðåäåëÿþò COTîò÷åò ñëåäóþùèì îáðàçîì: "COT-îò÷åò îáåñïå÷èâàåò èíôîðìàöèþ ïî îòêðûòîìó èíòåðåñó íà êàæäûé âòîðíèê äëÿ ðûíêîâ, â êîòîðûõ 20 èëè áîëåå òðåéäåðîâ äåðæàò ïîçèöèè ðàâíûå èëè âûøå óðîâíåé èíôîðìèðîâàíèÿ, óñòàíîâëåííûõ CFTC. Åæåíåäåëüíûé COT-îò÷åò ïóáëèêóåòñÿ êàæäóþ ïÿòíèöó â 15:30 EST".

Ãðàôèê GBPUSD. Äèàãðàììà ïîçèöèîíèðîâàíèÿ ñïåêóëÿíòîâ ïîêàçûâàåò ýêñòðåìàëüíîå ïîçèöèîíèðîâàíèå ñïåêóëÿíòîâ.

Îò÷åò äåòàëèçèðóåò îòêðûòûé èíòåðåñ ïî êîììåð÷åñêèì òðåéäåðàì è ñïåêóëÿíòàì. Íà ðûíêå âàëþòíûõ ôüþ÷åðñîâ, ê êîììåð÷åñêèì òðåéäåðàì îòíîñÿòñÿ ó÷àñòíèêè, êîòîðûå õåäæèðóþò âàëþòíûå ðèñêè, âðîäå òðàíñíàöèî-

Óðîâåíü ðèñêà Äðóãèì ïîëåçíûì èíñòðóìåíòîì äëÿ èäåíòèôèêàöèè âåðøèí è îñíîâàíèé íà âàëþòíîì ðûíêå ÿâëÿåòñÿ Óðîâåíü ðèñêà. Óðîâåíü ðèñêà îáíîâëÿåòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ îáíîâ-

www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ ðàçâîðîòà

ëåíèåì öåí îïöèîíîâ â òå÷åíèå äíÿ, â îòëè÷èå îò COTîò÷åòîâ, êîòîðûå ïóáëèêóþòñÿ ðàç â íåäåëþ (ïðè÷åì ñ çàäåðæêîé). Óðîâåíü ðèñêà âû÷èñëÿåò ðàçíèöó ìåæäó èçìåí÷èâîñòüþ îïöèîíîâ "ïóò" è "êîëë" íà ðûíêå âàëþòíûõ îïöèîíîâ. Èçìåí÷èâîñòü îïöèîíîâ "êîëë" âîçðàñòàåò â ñëó÷àå, åñëè îïöèîííûå òðåéäåðû íàñòðîåíû ïî-áû÷üè, à èçìåí÷èâîñòü îïöèîíîâ "ïóò" óâåëè÷èâàåòñÿ ïî ìåðå ðîñòà ìåäâåæüèõ íàñòðîåíèé îïöèîííûõ òðåéäåðîâ. Ðàçíèöà ìåæäó èçìåí÷èâîñòüþ "êîëë" è èçìåí÷èâîñòüþ "ïóò" è ñîñòàâëÿåò Óðîâåíü ðèñêà. ×ðåçâû÷àéíî âûñîêîå çíà÷åíèå, óêàçûâàÿ íà ñèëüíûé áû÷èé íàñòðîé îïöèîííûõ òðåéäåðîâ, ÷àñòî âåäåò ê ôîðìèðîâàíèþ âåðøèíû è ðàçâîðîòó. Òî÷íî òàê æå ÷ðåçâû÷àéíî íèçêîå çíà÷åíèå, óêàçûâàÿ íà ñèëüíûé ìåäâåæèé íàñòðîé îïöèîííûõ òðåéäåðîâ, ÷àñòî âåäåò ê ôîðìèðîâàíèþ îñíîâàíèÿ è ðàçâîðîòó. Íèæå ïðåäñòàâëåí ãðàôèê NZD/USD è åãî Óðîâåíü ðèñêà. Êàæäûé îñíîâíîé ðàçâîðîò ñîïðîâîæäàåòñÿ ýêñòðåìàëüíûì çíà÷åíèåì Óðîâíÿ ðèñêà. Ýòè äàííûå ìîãóò áûòü ïîëó÷åíû íà ñàéòå àãåíòñòâà "Bloomberg" èëè ÷åðåç âñòðîåííûé ñåðâèñ ðàçëè÷íûõ áðîêåðîâ.

Èþíü 2007 ¹175/24

êðàòêîñðî÷íûõ òðåéäåðîâ. Òîðãîâëÿ íà ðàçâîðîòàõ ñîïðÿæåíà ñ ðèñêîì, íî äàííûå èíñòðóìåíòû îêàæóò ñóùåñòâåííóþ ïîìîùü â èäåíòèôèêàöèè îñíîâíûõ âåðøèí è îñíîâàíèé. ×àñòî ýòè èíñòðóìåíòû óêàçûâàþò, êîãäà íå ñòîèò ïðèíèìàòü êàêèõ-ëèáî òîðãîâûõ ðåøåíèé. Íàïðèìåð, òðåéäåð, ðàññìàòðèâàþùèé âîçìîæíîñòü îòêðûòèÿ äëèííîé ïîçèöèè ïî ïàðå NZD/USD íà ïðîðûâå, ìîæåò èçìåíèòü ñâîé âçãëÿä, êîãäà îöåíèò Óðîâåíü ðèñêà (ñïðàâà íà ãðàôèêå âûøå). Ïîëîæåíèå Óðîâíÿ ðèñêà óêàçûâàåò, ÷òî áû÷èé íàñòðîé îïöèîííûõ òðåéäåðîâ áëèçîê ê íåáûâàëîìó ìàêñèìóìó è ÷òî ïñèõîëîãè÷åñêîå ñîñòîÿíèå ðûíêà ãîòîâî äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ âåðøèíû è ðàçâîðîòà. Òðåéäåð â äàííîì ñëó÷àå ìîæåò äàæå ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòü îòêðûòèÿ êîðîòêîé ïîçèöèè. Ñëåäîâàíèå ïñèõîëîãèè ðûíêà ïîìîæåò òðåéäåðó èãíîðèðîâàòü ðûíî÷íûé øóì è ïðèíèìàòü ëó÷øèå òîðãîâûå ðåøåíèÿ, îñíîâàííûå íà áîëåå îáúåêòèâíîì àíàëèçå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Ãðàôèê NZDUSD. Ýêñòðåìàëüíûå çíà÷åíèÿ Óðîâíÿ ðèñêà ñîîòâåòñòâóþò îñíîâíûì ðàçâîðîòàì ðûíêà.

Ðåçþìå Âåðøèíû è îñíîâàíèÿ íà ëþáîì ðûíêå îòðàæàþò ýêñòðåìàëüíîå ïñèõîëîãè÷åñêîå íàñòðîåíèå ðûíêà. COT-îò÷åò áóäåò íàèáîëåå ïîëåçåí äëÿ äîëãîñðî÷íîãî òðåéäåðà, â òî âðåìÿ êàê Óðîâåíü ðèñêà ÿâëÿåòñÿ áîëåå ïîëåçíûì äëÿ

www.forexmagazine.ru

Èþíü 2007 ¹175/24

Ðåçóëüòàòèâíàÿ òàêòèêà

ÐÅÇÓËÜÒÀÒÈÂÍÀß ÒÀÊÒÈÊÀ Äýéâ Ôëîéä Äýéâ Ôëîéä ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì âàëþòíûì è ôîíäîâûì òðåéäåðîì è Ïðåçèäåíòîì êîìïàíèè "Aspen Trading Group". Ïîäõîä Äýéâà ê òîðãîâëå íà ðûíêå Ôîðåêñ âêëþ÷àåò êîìáèíàöèþ òåõíè÷åñêîãî è ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà äëÿ çàêëþ÷åíèÿ ñäåëîê íà êîëåáàíèÿõ, äëÿùèõñÿ îò íåñêîëüêèõ ÷àñîâ äî íåñêîëüêèõ äíåé.

www.tradingmarkets.com 1. Ñòîõàñòèê ïîêàçûâàåò ñîñòîÿíèå ïåðåêóïëåííîñòè (> 90), à òàêæå ìåäâåæüþ äèâåðãåíöèþ (ñì. ãðàôèê âûøå). 2. Ïðîðûâ ê íîâûì äíåâíûì ìèíèìóìàì ñ ïîäòâåðæäåíèåì Ñòîõàñòèêà íà ãðàôèêå S&P (ñì. ãðàôèê íèæå). Ñëîæíî æåëàòü áîëüøåãî äëÿ óñòàíîâêè ñ âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ.

Ïîäîáíî âñåì òîðãîâûì ìåòîäàì, ÷òåíèå ëåíòû ÿâëÿåòñÿ íå íà 100% íàäåæíûì, íî ÿ ïðèâûê ïîëàãàòüñÿ íà ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè. Òåì íå ìåíåå, â ýòîò ðàç ÷òåíèå ëåíòû ïîäâåëî ìåíÿ â òîðãîâëå. Ó ìåíÿ íåò íèêàêèõ ñîæàëåíèé ïî ýòîìó ïîâîäó, ïîòîìó ÷òî â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ ÿ áóäó èñïîëüçîâàòü ýòè òîíêèå ïðèçíàêè âûõîäà èç ðûíêà ïðåæäå, ÷åì ñèòóàöèÿ ñòàíåò îïàñíîé. Èòàê, â äàííîì ñëó÷àå, ó÷èòûâàÿ îáùóþ ñëàáîñòü ðûíêîâ S&P è Nasdaq, ÿ ðàññìàòðèâàë àêöèè äëÿ âîçìîæíîé ïðîäàæè, êîòîðûå çíà÷èòåëüíî âûðîñëè è ïîêàçûâàëè õàðàêòåðèñòèêè ïåðåêóïëåííîñòè. Ìîåé ïðîãðàììîé áûëà âûäåëåíà ãîðñòêà àêöèé. Àêöèè, âðîäå ESRX áûëè îäíèìè èç òåõ, ÷òî âûäåëÿëèñü áîëüøå âñåãî, è ÿ ïîäóìàë, ÷òî ýòî áûëà èäåàëüíàÿ óñòàíîâêà äëÿ òîðãîâëè â êîðîòêóþ ñòîðîíó.

5-ìèíóòíûé ãðàôèê S&P 500. Ïîäòâåðæäåíèå îáùåé ñëàáîñòè ðûíêà.

ß îòêðûë êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî ESRX íà óðîâíå 62.16. Â òî âðåìÿ êàê öåíà ïåðâîíà÷àëüíî ñíèçèëàñü ïðèáëèçèòåëüíî äî 62.12, áûñòðî ñòàëî î÷åâèäíî, ÷òî òàì áûë êðóïíûé ïîêóïàòåëü, ïîñêîëüêó áèäû íà 62.12-14 âîçîáíîâëÿëèñü êàæäûé ðàç, êîãäà äîñòèãàëñÿ ýòîò óðîâåíü. Ýòî áûëî ïåðâûì ïðèçíàêîì, ÷òî â òî âðåìÿ êàê, âîçìîæíî, âû ïðàâèëüíî ðàññ÷èòàëè ðûíîê è öåíà âåäåò ñåáÿ äîëæíûì îáðàçîì ñ òî÷êè çðåíèÿ òåõíè÷åñêîé êàðòèíû, áûë ïîêóïàòåëü, ñòîÿùèé íà âàøåì ïóòè íåçàâèñèìî îò îáùåãî îñëàáëåíèÿ ðûíêà. Â ýòîé ñèòóàöèè âàì äîëæíà ïðèéòè â ãîëîâó ñëåäóþùàÿ ìûñëü:

5-ìèíóòíûé ãðàôèê ESRX. Óñòàíîâêà íà ïðîäàæó.

"Õîðîøî, ÿ äåðæó êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî îäíîé èç ñàìûõ ñèëüíûõ àêöèé â äàííûé ìîìåíò, ðûíîê ñíèæàåòñÿ àêöèÿ ESRX íåò, è åñòü ïîñòîÿííûé ïîêóïàòåëü íà óðîâíå

www.forexmagazine.ru

Ðåçóëüòàòèâíàÿ òàêòèêà

Èþíü 2007 ¹175/24

62.12-14. Êîãäà ðûíîê ïðåêðàòèò ñíèæàòüñÿ, ó ìåíÿ íàâåðíîå áóäóò áîëüøèå íåïðèÿòíîñòè". Åñëè öåíà êàêîé-òî àêöèè íå ñíèæàåòñÿ, êîãäà ðûíîê äåëàåò äíåâíûå ìèíèìóìû, âû äîëæíû ïðåäïîëîæèòü, ÷òî îíà ïîäñêî÷èò ââåðõ (âûøå áîëüøèíñòâà äðóãèõ àêöèé), êîãäà ðûíîê äåéñòâèòåëüíî ðàçâåðíåòñÿ ââåðõ èëè, ïî êðàéíåé ìåðå, ïðåêðàòèò ñíèæàòüñÿ. Ó ìåíÿ íå áûëî âûáîðà, è ÿ æäàë íàñòîëüêî òåðïåëèâî íàñêîëüêî òîëüêî âîçìîæíî, íî êàê òîëüêî íèñõîäÿùèé èìïóëüñ ðûíêà S&P èñ÷åç, ÿ çàêðûë ïîçèöèþ ESRX ñ ïîòåðåé â 1 ïåííè. ß áûë óäîâëåòâîðåí ñâîèì ðåøåíèåì. Îäíàêî, òî, ÷òî ïðîèçîøëî çàòåì, áûëî íå òîëüêî íåïðåäâèäåííûì, íî è íåìíîãî ðàññòðîèëî ìåíÿ.

Ôîðåêñ Ðàññûëêè ýòî - íîâîñòè, îáçîðû, àíàëèòèêà è ïðîãíîçû ðûíêà Ôîðåêñ â ïèñüìàõ, ïðèõîäÿùèõ â âàø ïî÷òîâûé ÿùèê. Îäèí àêêàóíò äëÿ Ïîäïèñ÷èêà è äëÿ Àâòîðà - òîëüêî îäíà ðåãèñòðàöèÿ íà FxMail.ru!

Áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ðûíêîì Ôîðåêñ èëè óæå ðàáîòàåòå íà íåì, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè íà FxMail.ru. Íàéäèòå èíòåðåñóþùóþ âàñ ðàññûëêó â Êàòàëîãå èëè Ðåéòèíãå Ðàññûëîê è ïîäïèøèòåñü íà íåå. Ôîðìàò êàê ïëàòíûõ òàê è áåñïëàòíûõ ðàññûëîê - HTML ñ âëîæåííûìè êàðòèíêàìè. Ðàçìåð âûïóñêà áåñïëàòíîé ðàññûëêè - äî 200 Êá, ïëàòíîé äî 500 Êá. Óïðàâëÿòü ïîäïèñêîé íà ðàññûëêè è ñîçäàâàòü ñâîè ðàññûëêè âû ìîæåòå â ñâîåì ëè÷íîì ïðîôèëå â ñèñòåìå FxMail.ru - Ìîé FxMail.

Åñëè âû åùå íå çàðåãèñòðèðîâàíû â ñèñòåìå FxMail.ru, çàðåãèñòðèðóéòåñü ïðÿìî ñåé÷àñ è ñòàíüòå íàøèì Ïîäïèñ÷èêîì è/èëè Àâòîðîì!

Ïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè

5-ìèíóòíûé ãðàôèê ESRX. Íåòèïè÷íîå ñíèæåíèå..

Èçâëå÷åííûé óðîê: ýòî áûë ïåðâûé ðàç èç äåñÿòè, êîãäà ëîãèêà è íàáëþäåíèå ïîäâåëè ìåíÿ. Îáû÷íî, åñëè âû èãíîðèðóåòå ïðèçíàêè, óïîìÿíóòûå âûøå, ñäåëêà óøëà áû ïðîòèâ âàñ íà 90 öåíòîâ. Âû âñåãäà äîëæíû òîðãîâàòü ïî ñâîåìó òîðãîâîìó ïëàíó. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

Ïîäïèñêà íà ïëàòíûå ðàññûëêè ïðîèñõîäèò ïîäîáíî ïîäïèñêå íà ãàçåòû èëè æóðíàëû. Çà âûïóñê ïëàòíîé ðàññûëêè Àâòîð íàçíà÷àåò öåíó, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà ëþáîå êîëè÷åñòâî âûïóñêîâ. Ñîçäàíèå ïëàòíîé ðàññûëêè ïîäîáíî ñîçäàíèþ áåñïëàòíîé ñ òîé ëèøü ðàçíèöåé, ÷òî ïðè îòêðûòèè ïëàòíîé ðàññûëêè âû ñàìè íàçíà÷àåòå öåíó çà âûïóñê. Êàêèå ðàññûëêè óæå ïðèñóòñòâóþò íà FxMail.ru è åñòü ëè ñðåäè íèõ ïëàòíûå? - Ïîñìîòðèòå â Êàòàëîãå Ðàññûëîê. Âñå ðàññûëêè ó÷àñòâóþò òàêæå â Ðåéòèíãå Ðàññûëîê. ×òîáû âàøè ðàññûëêè ïîêóïàëèñü, î÷åâèäíî, ÷òî âàì íóæíî ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòü â íèõ öåííóþ èíôîðìàöèþ, çà êîòîðóþ òðåéäåðû áóäóò ñîãëàñíû ïëàòèòü äåíüãè. Ê ïðèìåðó, âû ìîæåòå îòêðûòü íåñêîëüêî áåñïëàòíûõ ðàññûëîê è îäíó ïëàòíóþ. Ñ ïîìîùüþ áåñïëàòíûõ ðàññûëîê âû ñìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå Ôîðåêñ àóäèòîðèè è çàðåêîìåíäîâàòü ñåáÿ ñïåöèàëèñòîì, à ñ ïîìîùüþ ïëàòíûõ - ïîëó÷èòü âîçíàãðàæäåíèå çà ñâîé îïûò è öåííûå çíàíèÿ.

Îòêðûòü ñâîþ ðàññûëêó ïðÿìî ñåé÷àñ.