http://fxmag.ru/archive/pdf/fm267 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Àïðåëü 2009 ¹267/14

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ñîäåðæàíèå Êîìïàíèÿ "Àëüïàðè": íîâàÿ ïàðòíåðñêàÿ ïðîãðàììà "Âåá-ïðåäñòàâèòåëü" ......................................... 3 Ðûíêè âî âëàñòè äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð .............................................................................................. 4 Îáçîð EUR/USD ........................................................................................................................................ 12 Ïàñõàëüíîå çàòèøüå ................................................................................................................................. 20 Âçãëÿä íà USD/JPY: öåëü áëèçêà ............................................................................................................. 27 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY ................................................................... 31 Ïðîöåññ ñàìîïîçíàíèÿ, ãëàâà 9 ............................................................................................................... 35 Ïèðàìèäà ïðèáûëè ................................................................................................................................... 37 Âðåìÿ è ìåñòî ........................................................................................................................................... 40 Òàêòè÷åñêèé ïîäõîä .................................................................................................................................. 42 Áèáëèîòåêà: Forex: îò ïðîñòîãî ê ñëîæíîìó .......................................................................................... 43

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© iQoncept Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Êîìïàíèÿ "Àëüïàðè": íîâàÿ ïàðòíåðñêàÿ ïðîãðàììà "Âåá-ïðåäñòàâèòåëü"

Àïðåëü 2009 ¹267/14

ÊÎÌÏÀÍÈß «ÀËÜÏÀÐÈ»: ÍÎÂÀß ÏÀÐÒÍÅÐÑÊÀß ÏÐÎÃÐÀÌÌÀ «ÂÅÁ-ÏÐÅÄÑÒÀÂÈÒÅËÜ». Ãðóïïà êîìïàíèé «Àëüïàðè» ðàäà ñîîáùèòü î äîëãîæäàííîì çàïóñêå íîâîé ïàðòíåðñêîé ïðîãðàììû «Âåá-ïðåäñòàâèòåëü». Åñëè ó Âàñ åñòü ñâîé ñîáñòâåííûé ñàéò, Âû ìîæåòå ñòàòü íàøèì Âåá-ïðåäñòàâèòåëåì. Ðàçìåñòèâ íàø áàííåð íà ñâîåì ñàéòå, Âû ñìîæåòå ïîëó÷àòü ïðèáûëü çà êàæäîãî êëèåíòà, ïðèøåäøåãî ñ Âàøåãî ñàéòà è îòêðûâøåãî ó íàñ ñ÷åò. Ñòàâ íàøèì Âåá-ïðåäñòàâèòåëåì, Âû ñìîæåòå ëåãêî è áåç äîïîëíèòåëüíûõ çàòðàò ïîëó÷àòü íåîãðàíè÷åííûé äîõîä îò òîðãîâëè ïðèâëå÷åííûõ Âàìè êëèåíòîâ. Ïðè ýòîì äëÿ Âàñ íåâàæíî, òîðãóåò Âàø êëèåíò ñ ïðèáûëüþ èëè óáûòêîì äëÿ ñåáÿ - Âû â ëþáîì ñëó÷àå ïîëó÷àåòå 15% îò ñïðåäà çà êàæäóþ çàêîí÷åííóþ òðàíçàêöèþ (îòêðûòèå è çàêðûòèå ïîçèöèè). Òàêèì îáðàçîì, ýòà ïàðòíåðñêàÿ ïðîãðàììà ðàññ÷èòàíà íà âçàèìîâûãîäíîå ñîòðóäíè÷åñòâî, íàäåæíîñòü è âñåñòîðîííþþ ïîääåðæêó íàøèõ ïðåäñòàâèòåëåé â ãëîáàëüíîé ñåòè Èíòåðíåò.

Ïðè âîçíèêíîâåíèè âîïðîñîâ ïî ñîòðóäíè÷åñòâó Âû ìîæåòå ïðîêîíñóëüòèðîâàòüñÿ ñ íàøèìè ñïåöèàëèñòàìè. Ñ óâàæåíèåì, Ãðóïïà êîìïàíèé «Àëüïàðè».

9 òåë.: 8 (800) 200-01-31- çâîíîê ïî Ðîññèè áåñïëàòíî. +7 (495) 710-76-76 9 e-mail: info@alpari.ru

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðûíêè âî âëàñòè äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ÐÛÍÊÈ ÂÎ ÂËÀÑÒÈ ÄÎËËÀÐÀ ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.rbccm.com Êðîìå íåêîòîðûõ îòíîñèòåëüíî íåçíà÷èòåëüíûõ èçìåíåíèé âî âðåìåíè ôîðìèðîâàíèÿ îñíîâàíèé òîâàðíûõ âàëþò, íàøè ïðîãíîçû ïî âàëþòàì G10 îñòàëèñü â ýòîì ìåñÿöå íåèçìåííûìè è âñå åùå õàðàêòåðèçóþòñÿ îáùèì óñèëåíèåì äîëëàðà (ñì. äèàãðàììó 1). Ïðåäâàðèòåëüíûå ïðèçíàêè âîçâðàùåíèÿ íà ðûíêè àïïåòèòà ê ðèñêó è ïðîäîëæàþùèéñÿ ñòàòóñ äîëëàðà êàê çîíû áåçîïàñíîñòè, îäíàêî, ñîçäàåò ñàìûé áîëüøîé ðèñê äëÿ íàøåãî ïðîãíîçà, êàê äëÿ äîëëàðà, òàê è äëÿ áîëüøèíñòâà äðóãèõ âàëþò G10.

Äèàãðàììà 2. Êîððåëÿöèÿ ìåæäó DXY è S&P500.

ïðîòèâîïîëîæíîå. Êîððåëÿöèè ñ ôîíäîâûì ðûíêîì ôàêòè÷åñêè óñèëèëèñü äëÿ ìíîãèõ âàëþò è ÷èñëî âàëþòíûõ ïàð, íå ïîääåðæèâàþùèõ êîððåëÿöèþ ñ êðàòêîñðî÷íûìè äâèæåíèÿìè àêöèé, óïàëî.

Äèàãðàììà 1. 12-ìåñÿ÷íûé ïðîãíîç äîõîäíîñòè âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà (%).

Ðàçâèòèå ñèòóàöèè â ìàðòå è â öåëîì â ïåðâîì êâàðòàëå òîëüêî ïîä÷åðêèâàþò, íàñêîëüêî âàëþòíûå ðûíêè çàâèñÿò îò êîëåáàíèé àïïåòèòà ê ðèñêó. Âîïðåêè íàøèì îæèäàíèÿì òðè ìåñÿöà íàçàä, ïî÷òè âñå îñíîâíûå âàëþòû ïðîäîëæàþò äâèãàòüñÿ â òåñíîé çàâèñèìîñòè ñ ôîíäîâûì ðûíêîì. Äèàãðàììà 3 ïîêàçûâàåò åæåäíåâíîå èçìåíåíèå êîððåëÿöèè ìåæäó èíäåêñîì S&P500 è âñåâîçìîæíûìè âàëþòíûìè ïàðàìè âàëþò G10. Êîãäà ìû ðàññìàòðèâàëè ýòî â íà÷àëå ãîäà, òî îæèäàëè, ÷òî òàêîé ïîâûøåííûé óðîâåíü êîððåëÿöèÿ äëÿ ïî÷òè âñåõ âàëþòíûõ ïàð ÿâëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíî êðàòêîñðî÷íûì ÿâëåíèåì, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ìíîãèå âàëþòíûå ïàðû ñòàëè îòäåëÿòüñÿ îò äîõîäíîñòè ôîíäîâîãî ðûíêà ïî ìåðå óëó÷øåíèÿ ëèêâèäíîñòè, è ðûíêè íà÷àëè òîðãîâàòüñÿ ñ íåìíîãî áîëüøåé îãëÿäêîé íà îáû÷íûå äðàéâåðû ðûíêà ôîðåêñ. Íà ñàìîì äåëå, ïðîèçîøëî ðîâíî

Ñèíèå áàðû íà äèàãðàììå ïîêàçûâàþò êîððåëÿöèè çà ïåðèîä ñ ÿíâàðÿ ïî ìàðò 2009 ãîäà, â òî âðåìÿ êàê îáâåäåííûå ïðîçðà÷íûå áàðû - çà ïåðèîä ñ îêòÿáðÿ ïî äåêàáðü 2008 ãîäà, ò.å. ñðàçó ïîñëå êðàõà áàíêà "Lehman Brothers", êîãäà, êàê êàçàëîñü, èìåëà ìåñòî "îäíîñòîðîííÿÿ òîðãîâëÿ". Îáëàñòü ñòàòèñòè÷åñêîé ïîãðåøíîñòè (íà óðîâíå 5%) âûäåëåíà îòäåëüíî è òåïåðü ñîäåðæèò âñåãî øåñòü âàëþòíûõ ïàð ïî ñðàâíåíèþ ñ âîñåìüþ ïàðàìè â êîíöå ãîäà. Îäíàêî, îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî çà èñêëþ÷åíèåì èåíû è åâðî, êàæäàÿ âàëþòà G10 èìååò ïî êðàéíåé ìåðå îäèí êðîññ-êóðñ, êîòîðûé íå êîððåëèðóåò ñ äîõîäíîñòüþ àêöèé. Ìû ïðîäîëæèì íàáëþäàòü çà âàëþòíûìè ïàðàìè â âûäåëåííîé îáëàñòè äëÿ ïîèñêà òîðãîâûõ èäåé, ÷òî ïîçâîëèò íàì âûðàçèòü ïðîãíîç, íåçàâèñèìûé îò ðèñêà àêöèé. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî â 2009 ãîäó ðûíêè áóäóò "âî âëàñòè äîëëàðà" è åãî íàïðàâëåíèå áóäåò âîñõîäÿùèì, ÷òî áóäåò îïðåäåëÿòüñÿ íå òîëüêî ñòàòóñîì "çîíû áåçîïàñíîñòè". Ìû îæèäàåì ïðîäîëæàþùåãîñÿ ïåðåðàñïðåäåëåíèÿ êàïèòàëà îò íå-äîëëàðîâûõ ê äîëëàðîâûì àêòèâàì, è ñî ñòîðîíû àìåðèêàíñêèõ è ñî ñòîðîíû èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ, ÷òî ïîäêðåïèò ñèëó äîëëàðà. Ðûíêè òàêæå, ñêîðåå âñåãî, ïðî-

www.forexmagazine.ru

Ðûíêè âî âëàñòè äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Äèàãðàììà 3. Êîððåëÿöèè âàëþòíûõ ïàð ñ ðûíêîì àêöèé.

äîëæàò îòäàâàòü ïðåäïî÷òåíèå ñòðàíàì, ìîíåòàðíûå âëàñòè êîòîðûõ ïðîâîäÿò àêòèâíóþ ïîëèòèêó, è ýòî òàêæå áóäåò ïðîäîëæàòü ïîääåðæèâàòü äîëëàð. Íàêîíåö, óñèëåíèå âçàèìîñâÿçè (îáðàòíîé) ìåæäó äîëëàðîì è òîâàðíûìè öåíàìè, äðóãèì àñïåêòîì "îäíîñòîðîííåé òîðãîâëè", ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ñèëüíûé äîëëàð â èíòåðåñàõ áîëüøèíñòâà ïîëèñè-ìåéêåðîâ. Îäíàêî, òî, ÷òî êîððåëÿöèÿ íà äèàãðàììå 2 íå íàðóøèëàñü òàêèì îáðàçîì, êàê ìû îæèäàëè, â äåéñòâèòåëüíîñòè ïîä÷åðêèâàåò ðàçâèòèå íèñõîäÿùåãî ðèñêà äëÿ äîëëàðà, åñëè àïïåòèò ê ðèñêó ïðîäîëæèò óëó÷øàòüñÿ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî âñå âàëþòíûå ïàðû, âêëþ÷àþùèå äîëëàð, äåìîíñòðèðîâàëè îòðèöàòåëüíóþ êîððåëÿöèþ ñ àêöèÿìè,

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðûíêè âî âëàñòè äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

çà èñêëþ÷åíèåì øâåéöàðñêîãî ôðàíêà (íåéòðàëüíî) è èåíû (ïîëîæèòåëüíàÿ). Äîëëàð ÑØÀ Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Äîëëàð îñòàåòñÿ îñíîâíîé ðåçåðâíîé âàëþòîé è ïîëüçóåòñÿ ñïðîñîì âî âðåìÿ ïåðèîäîâ íåñòàáèëüíîñòè. Ñïðîñ íà "áåçîïàñíûå àêòèâû" íå áûë â ìàðòå ñòîëü ñèëüíûì. Öåíû àêöèé, êàê è òîâàðíûå öåíû, ïðîäåìîíñòðèðîâàëè óïðóãîñòü, è äîëëàð ñíèçèëñÿ íà 3%. Çíà÷åíèå Èíäåêñà âîëàòèëüíîñòè VIX íàõîäèòñÿ ÷óòü âûøå 40, ÷òî õîòÿ âñå åùå è ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî âûñîêèì, íî çíà÷èòåëüíî íèæå êðèçèñíîãî ïèêà êîíöå îêòÿáðÿ âûøå 80. Ðåøåíèå Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà 18 ìàðòà íà÷àòü ôîðìàëüíóþ êàìïàíèþ ïî êîëè÷åñòâåííîìó îñëàáëåíèþ íå ñîçäàëî ïî÷âó äëÿ óñòîé÷èâîãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà, íî ïðèâåëî, ïî êðàéíåé ìåðå, ê åãî âðåìåííîìó ñíèæåíèþ. Èíäåêñ äîëëàðà íå äîñòèã ñâîèõ óðîâíåé äî êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ (âûøå 86). Îäíèì èç êëþ÷åâûõ ôàêòîðîâ, êîòîðûé áóäåò îïðåäåëÿòü íàïðàâëåíèå äîëëàðà â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, áóäóò óñèëèÿ ñòðàí G20 çàïóñòèòü êðåäèòíûå ðûíêè, âêëþ÷àÿ ðàñøèðÿþùååñÿ ôèíàíñèðîâàíèå òîðãîâëè. Åñëè óñèëèÿ G20 îêàæóòñÿ óñïåøíûìè, òî èíäèêàòîðû ãëîáàëüíîé òîðãîâëè äîëæíû íà÷àòü óëó÷øàòüñÿ, ÷òî îêàæåò äàâëåíèå íà äîëëàð. Àëüòåðíàòèâíûé ñöåíàðèé ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ãëîáàëüíàÿ òîðãîâëÿ ïðîäîëæèò îêàçûâàòü íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî, è ÷òî ïðèçíàêè âîçíèêàþùåãî âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè îêàæóòñÿ èëëþçîðíûìè. Ïîíÿòíî, ÷òî âëàñòè âåäóùèõ ñòðàí ñèëüíî îáåñïîêîåíû íèñõîäÿùèìè ðèñêàìè, çàÿâèâ íà ñàììèòå G20 î "ñàìîì áîëüøîì âûçîâå ìèðîâîé ýêîíîìèêå çà ïîñëåäíèå äåñÿòèëåòèÿ". Äðóãîé ôàêòîð ïðåäïîëàãàåò, ÷òî êëþ÷îì ê ãëîáàëüíîìó âîññòàíîâëåíèþ ÿâëÿåòñÿ ñèëüíûé äîëëàð. Ïðåçèäåíò Âñåìèðíîãî áàíêà Çåëëèê çàÿâèë, ÷òî ñèëüíûé äîëëàð ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûì äëÿ âûõîäà ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè èç òåêóùåé ðåöåññèè. Ïðè ýòîì, Ìèíèñòð ôèíàíñîâ Ôðàíöèè Ëàãàðä òàêæå îòìåòèë, êàê è ïðåäñòàâèòåëü Êèòàÿ, ÷òî îíè "çàèíòåðåñîâàíû â òîì, ÷òîáû äîëëàð áûë "ñèëüíûì äîëëàðîì". Ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ ÿâëÿþòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûìè äëÿ îòíîøåíèÿ ê ðèñêó è äëÿ äîëëàðà. Ìû äàëåêè îò óâåðåííîñòè, ÷òî îòíîøåíèå ê ðèñêó óñòîé÷èâî óëó÷øàåòñÿ.

Äèàãðàììà 4. Ýìèññèÿ (ñèíèì) è èíîñòðàííûå ïîêóïêè Êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ ÑØÀ.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Ïðè âñåõ ðàçãîâîðàõ îá îòêàçå îò äîëëàðà â êà÷åñòâå ìèðîâîé ðåçåðâíîé âàëþòû, ñïðîñ íà äîëëàð è Êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà îñòàåòñÿ ñèëüíûì. Èíîñòðàííûå èíâåñòîðû êóïèëè áîíäîâ â 2008 ãîäó íà ðåêîðäíûå 755 ìëðä.$. Îäíàêî, ýòî ñîñòàâèëî âñåãî 60% îò âûïóùåííûõ Êàçíà÷åéñòâîì áóìàã. Ïðîãðàììà Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïî êîëè÷åñòâåííîìó îñëàáëåíèþ, âåðîÿòíî, ñòîëêíåòñÿ ñ ñåðüåçíûì ðîñòîì ðåçåðâîâ Êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ, ïîòåíöèàëüíî êîíêóðèðóÿ ñ èíîñòðàííûìè èíâåñòîðàìè, ïîñêîëüêó Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äåëàåò ïîïûòêó óäåðæàòü äîõîäíîñòü íà íèçêîì óðîâíå. Êîìôîðò ñ óñèëåíèåì äîëëàðà ê êîíöó ãîäà áóäåò òàêæå çàâèñåòü îò ïåðñïåêòèâ äåôëÿöèè. Ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Êîí çàÿâèë: "ìû ìîãëè ïîãðóçèòüñÿ â äåôëÿöèþ, êàê ßïîíèÿ â 1990-å è â íà÷àëå ýòîãî äåñÿòèëåòèÿ". Âîçðàñòàþùèé ðèñê äåôëÿöèè ìîã áû ñäåëàòü óñèëåíèÿ äîëëàðà íåæåëàòåëüíûì äëÿ Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ.

Äèàãðàììà 5. Èíäåêñ CPI òîâàðîâ (ñèíèì) è óñëóã.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðûíêè âî âëàñòè äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Åâðî Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Êóðñ EUR/USD ïîâûñèëñÿ â ìàðòå íà 6.9%, õîòÿ ýòî áûëî ñëåäñòâèåì îáùåãî íàïðàâëåíèÿ äîëëàðà, à íå ñîáñòâåííûì äîñòèæåíèåì åâðî. Áîëåå ïîëîâèíû ìåñÿ÷íîãî ðîñòà êóðñà EUR/USD áûëî ðåçóëüòàòîì ñêà÷êà ïîñëå îáúÿâëåíèÿ Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì î íà÷àëå êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ 18 ìàðòà. Êðîìå òîãî, äèíàìèêà åâðî â êðîññ-êóðñàõ áûëà â ëó÷øåì ñëó÷àå ñìåøàííîé, ñ åäèíñòâåííûì çàìåòíûì óêðåïëåíèåì ïðîòèâ øâåéöàðñêîãî ôðàíêà è èåíû, êîòîðûå ðåçêî îñëàáëè â ðåçóëüòàòå ñíèæåíèÿ îòâðàùåíèÿ ðèñêà â ýòîò ìåñÿö. Íàø îñíîâíîé ïðîãíîç ïðåäïîëàãàåò, ÷òî êóðñ EUR/ USD âîçîáíîâèò íèñõîäÿùèé òðåíä âî âòîðîì êâàðòàëå ñ äîñòèæåíèåì ê êîíöó êâàðòàëà óðîâíÿ 1.18, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè â ðåçóëüòàòå îáùåãî óñèëåíèÿ äîëëàðà. Îäíàêî, â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ýòîò ïðîãíîç ïîëíîñòüþ çàâèñèò îò ñèòóàöèè íà ôîíäîâîì ðûíêå è àïïåòèòà ê ðèñêó. Åñëè àêöèè ïðîäîëæàò äîðîæàòü ïîñëå 20%-ãî ðîñòà â ìàðòå, òî íàø ïðîãíîç îêàæåòñÿ ïîä óãðîçîé. Â îòñóòñòâèè äàëüíåéøåãî ðåçêîãî ðîñòà àêöèé, âíóòðåííèå ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû äëÿ åâðî îñòàþòñÿ ñëàáûìè. Îñòîðîæíîñòü ÅÖÁ â ïðîâåäåíèè ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè áûëà âíîâü ïðîäåìîíñòðèðîâàíà íà çàñåäàíèè 2 àïðåëÿ, ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ î ñîêðàùåíèè ñòàâêè âñåãî íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Åñëè ðîñò àïïåòèòà ê ðèñêó â ïåðâîì êâàðòàëå îêàæåòñÿ ìèìîëåòíûì, òî ýòî èçëèøíÿÿ îñòîðîæíîñòü ñî ñòîðîíû ÅÖÁ, âåðîÿòíî, ïðèâåäåò ê íåïðîïîðöèîíàëüíî ñèëüíîìó

ñíèæåíèþ åâðî ïî ìåðå âîññòàíîâëåíèÿ äîëëàðà. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, ñîïðîòèâëåíèå íà óðîâíå 1.3512, êàê îæèäàåòñÿ, ïðèâëå÷åò èíòåðåñ ïðîäàâöîâ. Â ñëó÷àå çàêðûòèÿ äíÿ íèæå óðîâíÿ 1.3123, ìîæåò ïîñëåäîâàòü ñíèæåíèÿ ê óðîâíþ 1.2991 è äàëåå ê 1.2754. Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Íåóñòóï÷èâîñòü ïîçèöèè ÅÖÁ è íåñïîñîáíîñòü ìíîãèõ ïðàâèòåëüñòâ Åâðî-çîíû ïðèíÿòü áîëüøèå ïàêåòû ôèíàíñîâûõ ñòèìóëîâ óêàçûâàþò íà ïðîäîëæàþùóþñÿ ñëàáîñòü åâðî, ïîêà íå íà÷íåòñÿ æèçíåñïîñîáíîå âîññòàíîâëåíèå ãëîáàëüíîãî ðîñòà. Óñèëåíèå äîëëàðà è âîçîáíîâëåíèå ðûíî÷íîãî ïðåäñòàâëåíèÿ, ÷òî ïîëèñè-ìåéêåðû Åâðî-çîíû çàïàçäûâàþò ñ ïðèíÿòèåì íåîáõîäèìûõ ìåð, êàê îæèäàåòñÿ, ïðèâåäåò êóðñ EUR/USD â ðàéîí 1.15 ê êîíöó 2009ã. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ, ÷òî äàííûé ïðîãíîç, ïî ñóùåñòâó, ñîîòâåòñòâóåò ñðåäíåñðî÷íîé ñïðàâåäëèâîé ñòîèìîñòè (ïî íàøåé îöåíêå è îöåíêå OECD, PPP ðàâåí 1.15), âîçíèêàþò ðèñêè, ÷òî ðûíêè çíà÷èòåëüíî ïðîìàõíóòñÿ â íèæíþþ ñòîðîíó, åñëè ãëîáàëüíûé ðîñò âíîâü îêàæåòñÿ ðàçî÷àðîâûâàþùèì.

Äèàãðàììà 7. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ íåîæèäàííîñòåé Åâðî-çîíû.

ßïîíñêàÿ èåíà Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ

Äèàãðàììà 6. Ïðèòîê êàïèòàëà â Åâðî-çîíó (÷åðíûì - â áîíäû, ãîëóáûì - â àêöèè è ïðÿìûå èíâåñòèöèè).

Èåíà â ìàðòå ïîêàçàëà íàèõóäøèå ðåçóëüòàòû, óïàâ ïðîòèâ âñåõ âàëþò G10 è ïî÷òè âñåõ âàëþò ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêîâ. Íåñìîòðÿ íà øèðîêî-ðàñïðîñòðàíåííîå ìíåíèå, ÷òî èåíà òîðãóåòñÿ íà ÿïîíñêèõ ýêîíîìè÷åñêèõ ôàêòîðàõ,

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðûíêè âî âëàñòè äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñëàáîñòü èåíû îòðàæàåò, ïðåæäå âñåãî, âîññòàíîâëåíèå àïïåòèòà ê ðèñê â òîì ìåñÿöå, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ãëîáàëüíûå ôîíäîâûå ðûíêè ïîâûñèëèñü íà 15%-25%. Õîòÿ âûãëÿäåëî òàê, ÷òî êîððåëÿöèÿ ìåæäó èåíîé è äîõîäíîñòüþ àêöèé áûëà íàðóøåíà â ôåâðàëå, êàê ýòî èìåëî ìåñòî â ñåðåäèíå 2008 ãîäà, ìàðò ïîêàçàë âîçâðàùåíèå ê æåñòêîé âçàèìîñâÿçè (ñì. äèàãðàììó 8). Â òå÷åíèå ïåðâîãî êâàðòàëà â öåëîì, êàæäûé îòäåëüíûé êðîññ-êóðñ èåíû èìåë ñòàòèñòè÷åñêè çíà÷èòåëüíóþ êîððåëÿöèþ ñ åæåäíåâíîé äèíàìèêîé ðûíêà àêöèé, âêëþ÷àÿ òàêîå ñî÷åòàíèå "áåçîïàñíûõ àêòèâîâ", êàê CHF/JPY (ñì. äèàãðàììó 3). Áåçóñëîâíî, íåò íèêàêèõ ñîìíåíèé, ÷òî ÿïîíñêàÿ ýêîíîìèêà ïîêà äåìîíñòðèðîâàëà âåñüìà îòâðàòèòåëüíûå ðåçóëüòàòû â 2009ã. Ýêñïîðò ôàêòè÷åñêè ê ôåâðàëþ óïàë âäâîå (-49.4%), ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî óïàëî íà 37% îò ñâîåãî ïèêà 2008 ãîäà, à çàêëàäêè æèëüÿ ñíèçèëèñü íà 36%. Îñíîâíûå áàëàíñû "Tankan" óïàëè â ïåðâîì êâàðòàëå äî ñâîèõ ñàìûõ íèçêèõ óðîâíåé ñ ñåðåäèíû 1970-õ. Îäíàêî, ñòîëü ñèëüíîå ñíèæåíèå ïðîèçîøëî íà ôîíå äîëãèõ ëåò ïðîôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà, ÷òî îñòàâëÿåò èåíó â êà÷åñòâå êëþ÷åâîé âàëþòû "çîíû áåçîïàñíîñòè" ñðåäè âàëþò G10. Â ðåçóëüòàòå, ìû ïðîäîëæàåì îæèäàòü, ÷òî èåíà áóäåò â áëèæàéøåì áóäóùåì òîðãîâàòüñÿ ñ î÷åíü íåáîëüøèì íàïðàâëåííûì óêëîíîì. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, ïîääåðæêà íà óðîâíÿõ 97.97 è 95.51, êàê îæèäàåòñÿ, ïðèâëå÷åò èíòåðåñ ïîêóïàòåëåé äëÿ ïîïûòêè ïðîòåñòèðîâàòü ñîïðîòèâëåíèå íà îòìåòêå 103.03.

ïåêòèâàìè êóðñà USD/JPY. Ðåïàòðèàöèîííûå ïîòîêè, âåðîÿòíî, îñòàíóòñÿ ïîëîæèòåëüíûì ôàêòîðîì äëÿ èåíû, îñîáåííî â îòíîøåíèè ðàíåå âûñîêîäîõîäíûõ ðûíêîâ, âðîäå Àâñòðàëèè è Íîâîé Çåëàíäèè, ãäå äîõîäíîñòü ïî èñòåêøèì áóìàãàì òåïåðü ñòàëà îòðèöàòåëüíîé âïåðâûå çà âñå âðåìÿ. Îäíàêî, ïîñêîëüêó ÿïîíñêèé ýêñïîðò ïðîäîëæàåò óõóäøàòüñÿ ïîä ãíåòîì ïðåäûäóùåãî âûñîêîãî êóðñà íàöèîíàëüíîé âàëþòû, ñîïðîòèâëåíèå ìîíåòàðíûõ âëàñòåé óêðåïëåíèþ èåíû, âåðîÿòíî, áóäåò óñèëèâàòüñÿ â ïåðèîäû âðåìåííîãî óñèëåíèÿ èåíû. Ýòè ïðîòèâîðå÷èâûå ñèëû, ñêîðåå âñåãî, áóäóò óäåðæèâàòü êóðñ USD/JPY â îòíîñèòåëüíî óçêîì äèàïàçîíå ñ î÷åíü íèçêîé âîëàòèëüíîñòüþ.

Äèàãðàììà 9. Èíñòèòóöèîíàëüíûå (÷åðíûì) è ðîçíè÷íûå ÿïîíñêèå ïîêóïêè èíîñòðàííûõ áîíäîâ.

Áðèòàíñêèé ôóíò Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ

Äèàãðàììà 8. Èíäåêñ S&P500 (ñèíèì) è êóðñ EUR/JPY.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ìû îæèäàåì, ÷òî îòíîñèòåëüíàÿ ñòàáèëüíîñòü ïðîäîëæèò äîìèíèðîâàòü íàä ïåðñ-

Êóðñ GBP/USD â òå÷åíèå ìàðòà ðàçâèâàë óñòîé÷èâûé âîñõîäÿùèé òðåíä, îñòàíîâèâøèñü ÷óòü-÷óòü íå äîéäÿ äî ïñèõîëîãè÷åñêîãî óðîâíÿ 1.50, êîòîðûé òàêæå îòìå÷åí ìàêñèìóìîì ñåðåäèíû ôåâðàëÿ. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ, ÷òî êóðñ EUR/GBP, ÿâëÿÿñü ëó÷øèì áàðîìåòðîì íåçàâèñèìîãî íàïðàâëåíèÿ ôóíòà, îñòàâàëñÿ ïî ñóùåñòâó ñâÿçàííûì äèàïàçîíîì 0.88-0.95 è ïî ðåçóëüòàòàì ìåñÿöà ëèøü íåìíîãî èçìåíèëñÿ, "êàáåëü" îñòàåòñÿ âíå èãðû. Êðîññ-êóðñû ñòåðëèíãà, â ÷àñòíîñòè EUR/GBP, ïðîäîëæàëè òîðãîâàòüñÿ íà îñíîâå äèôôåðåíöèàëîâ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, â îòëè÷èå îò áîëüøèíñòâà âàëþòíûõ ïàð G10, êîòîðûå ïîñëåäíåå âðåìÿ òîðãîâàëèñü ÷èñòî íà îñíîâå ðèñêà. Ïîýòîìó, ó÷èòûâàÿ, ÷òî áðèòàíñêèå ñòàâêè ñåé÷àñ íàõîäÿòñÿ íà öèêëè÷åñêîì ìèíèìóìå, âðÿä ëè êóðñ EUR/GBP âíîâü ïîêàæåò ìàê-

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðûíêè âî âëàñòè äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñèìóìû âûøå óðîâíÿ 0.95. Íàø ïðîãíîçû óêàçûâàåò íà ïðîðûâ êóðñà EUR/GBP â íèæíþþ ñòîðîíó èç òåêóùåãî äèàïàçîíà ñ öåëüþ íà êîíåö âòîðîãî êâàðòàëà â ðàéîíå 0.86. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, ïîääåðæêà äëÿ âàëþòíîé ïàðû GBP/USD íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 1.4259. Çàêðûòèå äíÿ íèæå ýòîãî óðîâíÿ ïðèâåäåò ê âîçîáíîâëåíèþ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ïîñëåäóþùèì äîñòèæåíèåì óðîâíåé 1.4112 è 1.3859. Êàê è â ñëó÷àå ñ äîëëàðîì, ìû íå äóìàåì, ÷òî ïåðåõîä Áàíêà Àíãëèè ê êîëè÷åñòâåííîìó îñëàáëåíèþ áóäåò ñòîëü îòðèöàòåëüíûì äëÿ ôóíòà, ïîñêîëüêó íè îäèí èç òåîðåòè÷åñêèõ êàíàëîâ íåòðàäèöèîííîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, âëèÿþùèé íà îáìåííûé êóðñ, íå îòêðûò â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Âî-ïåðâûõ, ìàëîâåðîÿòíî, ÷òî êîëè÷åñòâåííîå îñëàáëåíèå ïîðîäèò çíà÷èòåëüíóþ èíôëÿöèþ â ñðåäå, ãäå ïðîòèâîïîëîæíûì ñöåíàðèåì, ñêîðåå âñåãî, áûëà áû ãëóáîêàÿ äåôëÿöèÿ. Â ëþáîì ñëó÷àé, äàëåêî íå ôàêò, ÷òî èíôëÿöèÿ íåãàòèâíà äëÿ âàëþòû â ãëîáàëüíîé ñðåäå äîìèíèðóþùèõ äåôëÿöèîííûõ ðèñêîâ. Âî-âòîðûõ, ó÷èòûâàÿ, ÷òî êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè íàõîäÿòñÿ íà ñâîåì öèêëè÷åñêîì ìèíèìóìå, à äîëãîñðî÷íûå ñòàâêè äîñòèãëè ìíîãîëåòíèõ ìèíèìóìîâ, äàâëåíèå íà ôóíò â ðåçóëüòàòå áîëåå íèçêèõ ñòàâîê îáÿçàòåëüíî áóäåò îãðàíè÷åííûì.

âàþùèå. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî êóðñ EUR/GBP íà÷àë ñ ñîñòîÿíèÿ ÷ðåçâû÷àéíîé ïåðåêóïëåííîñòè - ïðèáëèçèòåëüíî íà 25% îòíîñèòåëüíî ñðåäíèõ ïîêàçàòåëåé, âðîäå PPP (Ïàðèòåò ïîêóïàòåëüñêîé ñïîñîáíîñòè), åñòü âîçìîæíîñòü äëÿ çíà÷èòåëüíîãî ñíèæåíèÿ â ñëåäóþùèå 12 ìåñÿöåâ. Íàøåé öåëüþ ÿâëÿåòñÿ ìèíèìóì íà óðîâíå 0.84, õîòÿ ðèñêè ñêëîíÿþòñÿ â íèæíþþ ñòîðîíó. Êóðñ GBP/USD ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ âî âëàñòè íàïðàâëåíèÿ äîëëàðà è íàø îáùèé ïîëîæèòåëüíûé ïðîãíîç ïî äîëëàðó ïîäðàçóìåâàåò äîñòèæåíèå êóðñîì óðîâíÿ 1.35 âî âòîðîé ïîëîâèíå 2009ã.

Äèàãðàììà 11. Èíäåêñ ãëîáàëüíûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ (÷åðíûì) è êóðñ EUR/GBP.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ

Äèàãðàììà 10. Îæèäàíèÿ ïî ñïðýäó ïðîöåíòíûõ ñòàâîê (÷åðíûì) è êóðñ EUR/GBP.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ìû îæèäàåì, ÷òî îòíîñèòåëüíî àêòèâíàÿ ðîëü ìîíåòàðíûõ âëàñòåé Âåëèêîáðèòàíèè áóäåò ïîëîæèòåëüíûì ôàêòîðîì äëÿ âàëþòû, îñîáåííî îòíîñèòåëüíî Åâðî-çîíû, ãäå äåéñòâèÿ ÅÖÁ, âåðîÿòíî, ïðîäîëæàò âîñïðèíèìàòüñÿ êàê íåäîñòàòî÷íûå è çàïàçäû-

Íàöèîíàëüíûé áàíê Øâåéöàðèè ÷åòêî îáîçíà÷èë ñâîþ ïîçèöèþ â îòíîøåíèè óêðåïëåíèÿ øâåéöàðñêîãî ôðàíêà, îáåñïå÷èâ äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó íàøåìó áû÷üåìó ïðîãíîçó ïî êóðñó EUR/CHF. Ìû ïîääåðæèâàåì è íàø 3ìåñÿ÷íûé ïðîãíîç è íà êîíåö ãîäà íà óðîâíÿõ 1.54 è 1.58, ñîîòâåòñòâåííî, íà áåñïîêîéñòâàõ ïî ïîâîäó ñèëüíîé âîâëå÷åííîñòè øâåéöàðñêîãî áàíêîâñêîãî ñåêòîðà â êðåäèòîâàíèå Âîñòî÷íîé Åâðîïû è äàëüíåéøåãî äàâëåíèÿ ñî ñòîðîíû äðóãèõ ñòðàí îòíîñèòåëüíî çàêîíà î áàíêîâñêîé òàéíå è íàëîãîâîãî óáåæèùà â öåëîì. 12 ìàðòà Íàöèîíàëüíûé áàíê Øâåéöàðèè îáîçíà÷èë ñâîè ìåðû ïî êîëè÷åñòâåííîìó îñëàáëåíèþ ïîñëå ñîêðàùåíèÿ 3-ìåñÿ÷íîé ñòàâêè Libor íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Ïðåäîòâðàùåíèå äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ êóðñà EUR/CHF ñòàëî êðàåóãîëüíûì êàìíåì ïîëèòèêè Áàíêà "ïðîòèâîäåé-

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðûíêè âî âëàñòè äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

7.0% çà òðè ìåñÿöà äî ìàðòîâñêîãî çàñåäàíèÿ ÍÁØ, íî âûðîñ íà 4.0% â òå÷åíèå äíÿ ïîñëå îáúÿâëåíèÿ î êîëè÷åñòâåííîì îñëàáëåíèè - îò óðîâíÿ 1.4841 âûøå 1.54. Âïîñëåäñòâèè, êóðñ EUR/CHF îïóñòèëñÿ ê óðîâíþ 1.5200, íåñìîòðÿ íà îïàñåíèÿ ÷èíîâíèêîâ Öåíòðîáàíêà ïî ïîâîäó ðèñêà äåôëÿöèè. Õîòÿ ðåøåíèå ÍÁØ áóäåò ïðîâåðåíî â òå÷åíèå ïåðèîäîâ ãëîáàëüíîãî óõîäà îò ðèñêà, ÷àñòè÷íàÿ óòðàòà øâåéöàðñêèì ôðàíêîì ñòàòóñà "çîíû áåçîïàñíîñòè" äîëæíà ïîääåðæàòü óñèëèÿ Áàíêà â ïðåäîòâðàùåíèè êàêîãî-ëèáî ðåçêîãî óêðåïëåíèÿ ôðàíêà, è ïîääåðæèâàþò îæèäàíèÿ ìåäëåííîãî ïîâûøåíèÿ êóðñà EUR/CHF èç-çà áåñïîêîéñòâ ïî ïîâîäó øâåéöàðñêèõ áàíêîâ. Äèàãðàììà 12. Äèíàìèêà êóðñà EUR/CHF (ñòðåëêîé - èíòåðâåíöèÿ ÍÁØ).

ñòâèÿ äåôëÿöèîííîìó ðèñêó è äðàìàòè÷åñêîìó óõóäøåíèþ ýêîíîìèêè" - îáà ðèñêà ÿâëÿþòñÿ âïîëíå ðåàëüíûìè. Ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò óïàë â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå íà 1.2%, ïîñëå ìåíüøåãî, íî âñå åùå îòðèöàòåëüíîãî çíà÷åíèÿ â òðåòüåì êâàðòàëå. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû âûðîñ â ôåâðàëå äî 3.4%, ðåçêî óâåëè÷èâøèñü îò ñâîåãî öèêëè÷åñêîãî îñíîâàíèÿ â 2.3% âîñåìü ìåñÿöåâ íàçàä è ëèäèðóþùèé èíäèêàòîð (KOF) íå ïîêàçûâàåò êàêèõ-ëèáî ïðèçíàêîâ ðàçâîðîòà ïîñëå ñíèæåíèÿ îò 0.86 â èþëå ïîøëîãî äî -0.91 â ÿíâàðå ýòîãî ãîäà ïåðåä ðåçêèì ïàäåíèåì äî -1.79 â ìàðòå ýòîãî ãîäà. Äåôëÿöèÿ, ïðåäñòàâëÿþùàÿ îñíîâíîå áåñïîêîéñòâî ÍÁØ, îôèöèàëüíî ïîÿâèëàñü â ìàðòå, êîãäà îáùàÿ ïîòðåáèòåëüñêàÿ èíôëÿöèÿ óïàëà äî -0.4% ãîäîâûõ. ×èíîâíèêè Öåíòðîáàíêà óâåðåííû, ÷òî äåôëÿöèÿ îñòàíåòñÿ â òå÷åíèå 2009 ãîäà, ñ âîçâðàùåíèåì íåêîòîðîãî öåíîâîãî äàâëåíèÿ ëèøü â 2010 è 2011ãã. Êóðñ EUR/CHF óïàë íà

Äèàãðàììà 13. Òåêóùàÿ (ñèíèì) è ïðîãíîçèðóåìàÿ èíôëÿöèÿ.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Âîçðàñòàþùåå äàâëåíèå íà Øâåéöàðèþ, ÷òîáû áûëè îñëàáëåíû çàêîíû î áàíêîâñêîé òàéíå, ÷òî ïîä÷åðêèâàåò êàê êîììþíèêå ñàììèòà G20, òàê è ïðåñëåäîâàíèå àìåðèêàíñêèõ ãðàæäàí çà èñïîëüçîâàíèå ñ÷åòîâ â øâåéöàðñêèõ áàíêàõ äëÿ óõîäà îò íàëîãîâ â ÑØÀ, áóäóò îêàçûâàòü äîïîëíèòåëüíîå äàâëåíèå íà øâåéöàðñêèé ôðàíê â è áåç òîãî ñëîæíîé ñèòóàöèè, ñâÿçàííîé ñ æèëèùíûì è áàíêîâñêèì ñåêòîðàìè Âîñòî÷íîé Åâðîïû. Êóðñ EUR/CHF, êàê îæèäàåòñÿ, äîñòèãíåò ìàêñèìóìà íà óðîâíå 1.60 â ïåðâîì êâàðòàëå 2010ã. Êàíàäñêèé äîëëàð Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ íàøåãî áîëåå ðàííåãî ïðîãíîçà, ÷òî öèêëè÷åñêèé ïèê íà óðîâíå 1.31 áóäåò ñôîðìèðîâàí âî âòîðîì èëè òðåòüåì êâàðòàëå. Îäíàêî, íàø óìåðåííî ìåäâåæèé âçãëÿä ïî ïàðå USD/CAD íà êîíåö 2009 ãîäà è äàëüíåéøåå ñíèæåíèå â 2010 ãîäó îêàæåòñÿ ïîä óãðîçîé, åñëè ïðèçíàêè ôîðìèðîâàíèÿ îñíîâàíèÿ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêîé îêàæóòñÿ ëîæíûìè è âòîðîé êâàðòàë 2009 ãîäà íå îáåñïå÷èò íèêàêîãî äàëüíåéøåãî ïîäòâåðæäåíèÿ óñòîé÷èâîãî âîññòàíîâëåíèÿ. Îæèäàíèÿ ïî êàíàäñêîìó ðîñòó â òå÷åíèå ýòîãî ãîäà ðåçêî ñíèçèëèñü - ñ -0.8% â ÿíâàðå äî -2.3% äâà ìåñÿöà ñïóñòÿ, ñîãëàñíî ïîñëåäíåìó áþäæåòíîìó îáçîðó êàíàäñêîãî Ïàðëàìåíòà. Áåçóñëîâíî, Êàíàäà çäåñü íå îäèíîêà Ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ôîíä ñîêðàòèë ñâîé ïðîãíîç ïî ïåðñïåêòèâàì ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè óæå ïÿòûé ðàç ñ ñåðå-

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðûíêè âî âëàñòè äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Äèàãðàììà 14. Ìèðîâîé ÂÂÏ (÷åðíûì) è êóðñ USD/CAD.

äèíû 2008 ãîäà, è îæèäàåò ðîñò â ðàçâèòûõ ýêîíîìèêàõ â äèàïàçîíå ìåæäó -3.5% è -3.0% â 2009ã. Ðîñò ìèðîâîé ýêîíîìèêè, êàê îæèäàåòñÿ, âûéäåò ìåæäó -1.0% è -0.5%, ÷òî çíà÷èòåëüíî íèæå +0.5%, îæèäàâøèõñÿ â ÿíâàðå. Â êà÷åñòâå êîìïåíñàöèè èëè, ïî êðàéíåé ìåðå, íåêîòîðîé íàäåæäû, áûëè ìíîãî÷èñëåííûå äàííûå (àìåðèêàíñêèé ISM è äàííûå ïî æèëüþ, íåìåöêèé IFO, êèòàéñêèé ëèäèðóþùèé èíäèêàòîð è ò.ä.), ãîòîâíîñòü ïîêóïàòåëåé íà ðûíêå àêöèé ðèñêîâàòü è ôîðìèðîâàíèå ëîêàëüíîãî îñíîâàíèÿ òîâàðíûìè öåíàìè. Îäíàêî, íè îäèí èç ýòèõ èíäèêàòîðîâ íå ïðåäïîëàãàåò V-îáðàçíîãî âîññòàíîâëåíèÿ. Äëÿ Êàíàäû ñ åå íåáîëüøîé îòêðûòîé ýêîíîìèêîé è òîâàðíûì ýêñïîðòîì, âîññòàíîâëåíèå â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ è îñòàëüíîì ìèðå îñòàåòñÿ ñóùåñòâåííûì ôàêòîðîì, ÷òîáû ðàçâåðíóòü âíóòðåííþþ ýêîíîìèêó è îáåñïå÷èòü áîëåå æèçíåñïîñîáíûé ðîñò êàíàäñêîãî äîëëàðà. Òàêæå, ñóùåñòâóþò ñïåêóëÿöèè, ÷òî Áàíê Êàíàäû ïðåäïðèìåò êîëè÷åñòâåííîå îñëàáëåíèå. Õîòÿ ìû äåéñòâèòåëüíî îæèäàåì äàëüíåéøåå îñëàáëåíèå êðåäèòíûõ óñëîâèé è ïåðâûå øàãè ê êîëè÷åñòâåííîìó îñëàáëåíèþ â êîíöå àïðåëÿ, Áàíê Êàíàäû, ñêîðåå âñåãî, áóäåò âåñüìà îñòîðîæíûì, ñîñðåäîòî÷èâøèñü íà ýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè è íå çëîóïîòðåáëÿÿ êîëè÷åñòâåííûì îñëàáëåíèåì - òàêèì îáðàçîì, îãðàíè÷èâàÿ íåáëàãîïðèÿòíîå âîçäåéñòâèå íà íàöèîíàëüíóþ âàëþòó.

Äèàãðàììà 15. Ðîñò ìèðîâîé òîðãîâëè (ñèíèì) è êóðñ USD/ CAD (ñòðåëêîé - äèàïàçîí îöåíîê ðîñòà â 2009ã.).

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Õîòÿ õîðîøî-ðåãóëèðóåìûé áàíêîâñêèé ñåêòîð Êàíàäû òåïåðü ðàññìàòðèâàåòñÿ êàê îäíà èç êëþ÷åâûõ ñèë êàíàäñêîé ýêîíîìèêè, âîññòàíîâëåíèå ãëîáàëüíîãî ðîñòà è òîðãîâëè ëåæèò â îñíîâå íàøåãî ïåññèìèñòè÷åñêîãî ïðîãíîçà ïî êóðñó USD/CAD íà 2010ã. Ãëîáàëüíûé ðîñò, êàê îæèäàåòñÿ, óñêîðèòñÿ â 2010 ãîäó íà 1.5%-2.0%, ÷òî ïîääåðæèò òîâàðíûå âàëþòû. Íî îñòîðîæíûé ïðîãíîç ÌÂÔ â îòíîøåíèè ïåðñïåêòèâ ýêîíîìèêè ÑØÀ (0.2% â 2010ã.) è ðàçâèòûõ ýêîíîìèê (0.0%-0.5%) êîíå÷íî ïîä÷åðêèâàþò ðèñê, ÷òî âîññòàíîâëåíèå ìîæåò áûòü íàìíîãî áîëåå ñäåðæàííûì, íåæåëè ðûíêè îæèäàþò â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà Ìåäâåäè ïî åâðî êàæäûé äåíü â òå÷åíèå 5 äíåé óñòàíàâëèâàëè íîâûé ìèíèìóì. Èìåííî òàêîå ïîâåäåíèå åâðî ìåíÿ çàñòàâèëî èçìåíèòü ïðîãíîç (ðèñ.4) ñ ðîñòîì íà $1,6038 è îñòàíîâèòüñÿ íà ôîðìèðîâàíèè òðåóãîëüíèêà. Ýòîò ïðîãíîç âðåìåííûé, òàê êàê äðóãèõ áîëåå èíòåðåñíûõ àëüòåðíàòèâíûõ ìîäåëåé íå âèæó. Ïåðåä ïàñõàëüíûìè ïðàçäíèêàìè åâðîïåéñêàÿ âàëþòà ïîõóäåëà ïî÷òè íà 400 ïóíêòîâ. Â ïÿòíèöó ôèíàíñîâûå ðûíêè íå ðàáîòàëè, ïîýòîìó ðûíîê â åâðîïåéñêóþ áûë î÷åíü ñïîêîéíûì, à íåäåëÿ çàêðûëàñü íà îòìåòêå $1,3186 îêîëî ëèíèè LB. Òåïåðü âñïîìíèì, êàê ðàçâèâàëèñü ñîáûòèÿ óõîäÿùåé íåäåëè. Â ïÿòíèöó 03.04.09 ïîñëå ïóáëèêàöèè îò÷ёòà ïî ðûíêó çàíÿòîñòè â ÑØÀ, èíäåêñ äîëëàðà

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà òîðãîâàëñÿ íà óðîâíå 84,40 ïóíêòîâ. Ëèíèÿ D3 ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè ñìîãëà óäåðæàòü ìåäâåäåé îò áîëåå ãëóáîêîãî îòêàòà. Äî 16:30 ìñê. êóðñ EURUSD íàõîäèëñÿ â áîêîâîì òðåíäå, à ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî ðûíêó òðóäà ñíèçèëñÿ äî $1,3364. Ñíèæåíèå áûëî òî÷íî äî ðàñ÷ёòíîé öåëè ïî ìåäâåæüåìó ñöåíàðèþ, à ïîìîãëè ñíèçèòüñÿ ê $1,3364 êðîññ-êóðñû EURGBP è EURCAD. Êóðñ EURUSD â ïÿòíèöó çàêðûëñÿ îêîëî ëèíèè U3, ïîýòîìó îæèäàë, ÷òî â ïîíåäåëüíèê ðûíîê îòðîåòñÿ ïàäåíèåì. Íî â ïîíåäåëüíèê óòðîì ïîä âëèÿíèåì êðîññîâ ïî éåíå ïàðà EURUSD ïîøëà ïî ñîáñòâåííîé äîðîæêå è âûðîñëà äî ëèíèè U4 – $1.3580. Îòêàò äî ëèíèè LB íàõîäèëñÿ â äîïóñòèìûõ ïðåäåëàõ, íî ê çàêðûòèþ åâðîïåéñêîé ñåññèè íåñïîñîáíîñòü îòòîëêíóòüñÿ îò ëèíèè LB ïðèâåëè ê òîìó, ÷òî åâðîáûêè ïîáåæàëè ñ ðûíêà. Êóðñ EURUSD ñíèçèëñÿ äî $1,3357, à âî âòîðíèê íà òîðãàõ â Àçèè ïàäåíèå ïðîäîëæèëîñü äî ëèíèè D3 – $1,3321. Íà ôîíå ñíèæåíèÿ êðîññîâ ñ åâðî, êóðñ EURUSD â åâðîïåéñêóþ ñåññèþ ñíèçèëñÿ äî ëèíèè D4 - $1,3262. Ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ ïî Åâðîïå è ÑØÀ âûõîäèëî ìàëî â ïåðâîé ïîëîâèíå íåäåëè, ïîýòîìó ïàäåíèå EURUSD ñâÿçûâàþ ñ òåõíè÷åñêèìè ôàêòîðàìè.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðèñ.3 Êðîññ – êóðñû ïî åâðîïåéñêîé âàëþòå Â ñðåäó ïîñëå ñíèæåíèÿ ê $1,3147 ïðèøëîñü îòìåíèòü ñöåíàðèé ñ ðîñòîì ê $1,4550, à â êîíöå íåäåëè îòìåíèë îñíîâíîé ñöåíàðèé ïî ðîñòó ê $1,6038. Äî îòêðûòèÿ åâðîïåéñêîé ñåññèè EURUSD äåðæàëñÿ â êàíàëå ìåæäó D3 – D4. Ïîñëå äîñòèæåíèÿ îòìåòêè $1,3147, â êðîññàõ ïî åâðî ðåçêî èçìåíèëîñü íàñòðîåíèå òðåéäåðîâ, ÷òî îíè íà÷àëè ïîêóïàòü åâðîïåéñêóþ âàëþòó. Ýòî ñðàçó îòðàçèëîñü íà îñíîâíîé ïàðå, òàê êàê ìåäâåäè íà÷àëè çàêðûâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè, à áûêè îòðûâàòü äëèííûå. Ïî èòîãàì ñðåäû êóðñ EURUSD âûðîñ äî $1,3307. Èíäåêñ äîëëàðà ñíèçèëñÿ ê ëèíèè LB ïîñëå ïóáëèêàöèè ïðîòîêîëîâ çàñåäàíèÿ ÔÐÑ ÑØÀ. ÔÐÑ ÑØÀ ïîíèçèëà ñâîé ýêîíîìè÷åñêèé ïðîãíîç íà 2009 ãîä. Â ïðîòîêîëå ìàðòîâñêîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ ãîâîðèòñÿ, ÷òî ðîñò ÂÂÏ âî âòîðîì ïîëóãîäèè áóäåò íóëåâûì, à â 2010 ãîäó î÷åíü ìåäëåííûì. Â ïåðåñìîòðåííîì ïðîãíîçå îòìå÷åíî, ÷òî çíà÷èòåëüíûé ðîñò áåçðàáîòèöû ïðîäîëæèòñÿ â íà÷àëå áóäóùåãî ãîäà, à çàòåì áåçðàáîòèöà "îñòàíîâèòñÿ íà âûñîêîì óðîâíå íà îñòàëüíóþ ÷àñòü ãîäà". Åñòü èíôîðìàöèÿ, ÷òî îôèöèàëüíûå äàííûå ïî óðîâíþ áåçðàáîòèöû â ÑØÀ ïîäòàñîâàíû, à ðåàëüíûé óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ÑØÀ ñîñòàâëÿåò 15.6% âìåñòî 8.5%, êàê ñîîáùèëè 03.04.09.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Îáçîð EUR/USD

Ðèñ.4 Íåäåëüíûé ãðàôèê Ïîêàçàòåëü 8.5% âêëþ÷àåò òîëüêî òåõ, êòî ñåé÷àñ íå èìååò ðàáîòû è íàõîäèòñÿ â ïîèñêå. Òå æå, êòî áðîñèë ïîïûòêè íàéòè ðàáîòó, íî âñå åùå ÿâëÿþòñÿ áåçðàáîòíûìè, â îôèöèàëüíîé ñòàòèñòèêå íå ó÷èòûâàþòñÿ. Óòâåðæäàòü íå áóäó, íî ïî-ìîåìó ïîñîáèå âûïëà÷èâàåòñÿ òåì, êòî ïîïàë ïîä ñîêðàùåíèå íå áîëåå 6 ìåñÿöåâ â ðàçìåðå 50-60% îò ñðåäíåé çàðïëàòû, à ïîñëå 6 ìåñÿöåâ ìèíèìàëüíûé óðîâåíü ïîñîáèÿ, íî êàêîé ïî äåíüãàì íå çíàþ. Ýòî íå òî÷íàÿ èíôîðìàöèÿ. Çà Ðîññèéñêóþ ñòàòèñòèêó âîîáùå ìîë÷ó, òàê êàê íàøà ñòàòèñòêà, òî÷íî íåâåðíàÿ íà âñå 1000%. Êîìó íå õâàòàåò äåíåã, âñòàþò â öåíòð çàíÿòîñòè è óñòðàèâàþòñÿ áåç îôîðìëåíèÿ íà ðàáîòó. Ïîëó÷àþò îäíîâðåìåííî ïîñîáèå è çàðàáîòíóþ ïëàòó. Íî çäåñü åñòü ðèñêè, ÷òî ðàáîòîäàòåëü íå âûïëàòèò çàðïëàòó è íàñòó÷èò â Öåíòð çàíÿòîñòè. Â ïîñëåäíåì ñëó÷àå ïðèäёòñÿ âåðíóòü ïîñîáèå. Åñòü ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè, íî îíè òàê äëÿ îòðàæåíèÿ îáùåé äèíàìèêè è óâåðåí, ÷òî èìè ìàíèïóëèðóþò, ÷òîáû íå âûçâàòü ïàíèêè. Â Ðîññèè áàíêè ïûòàþòñÿ ñïðÿòàòü ïëîõóþ çàäîëæåííîñòü, èíà÷å óâåëè÷àòñÿ ðåçåðâíûå îò÷èñëåíèÿ, à êîìó õî÷åòñÿ èç áèçíåñà âûäёðãèâàòü äåíüãè. Äûðîê ìíîãî â çàêîíîäàòåëüñòâå, ïîýòîìó ìíîãèå ïîëüçóþòñÿ ýòèì, ÷òîáû ïîêàçàòü íàèëó÷øèå ïîêàçàòåëè çà êâàðòàë è ãîä.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðèñ. 5 Àíàëèç âðåìåíè Â ñðåäó ñôîðìèðîâàëàñü ìîäåëü ê ðàçâîðîòó è êîãäà â ÷åòâåðã öåíà ïîäíÿëàñü äî 1,3334, òî äàæå ìûñëåé íå áûëî, ÷òî åâðîïåéñêàÿ âàëþòà âíîâü ñíèçèòñÿ. Ïî ïðîãíîçó ñíèæåíèå ðàññìàòðèâàë, íî íà ðûíêå ïðåîáëàäàëè áû÷üè íàñòðîåíèÿ. Äåíü âîîáùå ïîëó÷èëñÿ î÷åíü èíòåðåñíûì, òàê êàê åâðîïåéñêàÿ âàëþòà ñâîèì ñíèæåíèåì ñïðîâîöèðîâàëà äðóãèõ ó÷àñòíèêîâ â äðóãèõ ïàðàõ ïîêóïàòü äîëëàð ÑØÀ. Âîîáùå íå ïîíÿòíî, êòî íà ÷òî ðåàãèðîâàë, íî ðåàêöèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà áûëà íåîäíîçíà÷íàÿ. Íåñìîòðÿ íà ðîñò êîòèðîâîê àêöèé, ñêëîííîñòü ê ðèñêó çàìåòíî ñíèçèëàñü. Ðîñòó àìåðèêàíñêèõ àêöèé ñïîñîáñòâîâàëè äàííûå ïî ÷èñëó ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå, êîòîðûå ïðîäåìîíñòðèðîâàëè óëó÷øåíèå, à òàêæå îò÷ёò ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ, ñîãëàñíî êîòîðîãî äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè è óñëóãàìè â ôåâðàëå ñîêðàòèëñÿ äî 25,97 ìëðä äîëëàðîâ ïðîòèâ ïåðåñìîòðåííîãî ÿíâàðñêîãî ïîêàçàòåëÿ 36,20 ìëðä äîëëàðîâ. Ïåðâîíà÷àëüíî ñîîáùàëîñü, ÷òî â ÿíâàðå äåôèöèò ñîñòàâèë 36,03 ìëðä äîëëàðîâ. Ðîñò äîëëàðà ÑØÀ åùё ìîæíî ñâÿçàòü ñ äëèòåëüíûìè ïàñõàëüíûìè ïðàçäíèêàìè, òàê êàê â ïÿòíèöó â ÑØÀ, Åâðîïå, Êàíàäå, Øâåéöàðèè è Áðèòàíèè ðûíêè ïî ñëó÷àþ Ñòðàñòíîé Ïÿòíèöû

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ðèñ. 6 Ïëàíåòàðíûå ñîáûòèÿ íå ðàáîòàëè. Â ïîíåäåëüíèê 13 ÷èñëà îòäûõàþò Àâñòðàëèÿ, Åâðîïà, Øâåéöàðèÿ è Âåëèêîáðèòàíèÿ. Íà åâðîïåéñêîé ñåññèè â ÷åòâåðã êóðñ EURUSD âûðîñ äî îòìåòêè $1,3334 è ïîñëå íåóäà÷íîãî ïðîðûâà áûêè ñäàëèñü. Ïî÷åìó ñäàëèñü ìíå íå ñîâñåì ïîíÿòíî. Âûøå ÿ óæå ñêàçàë. Ñ îäíîé ñòîðîíû íà ïðîäàæó åâðî ìîãëè ïîäòîëêíóòü êðîññû, â êîòîðûõ íà÷àëè ïðîäàâàòü åâðî, à ïîâîäîì äëÿ ïðîäàæè åâðî ìîãëà âûñòóïèòü èíôîðìàöèÿ, ÷òî áàíê Barclays ïðîäàñò ñâîå ïîäðàçäåëåíèå ïî óïðàâëåíèþ áèðæåâûìè ôîíäàìè iShares çà 4,4 ìëðä ôóíòîâ. Ýòî ñîîáùåíèå ìîãëî îêàçàòü âëèÿíèå íà òðåéäåðîâ, êîòîðûå ïîíèìàÿ, ÷òî â ïÿòíèöó âûõîäíîé äåíü íà÷àëè â ñïåøêå çàêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè. Åñëè ñìîòðåòü íà ôóíò, òî îí ñíèçèëñÿ íåñèëüíî. Ïî èòîãàì òîðãîâ êóðñ EURUSD âûïîëíèë öåëü ïî îòìåíёííîìó ïðîãíîçó $1,3125. Â ïÿòíèöó óòðîì íà àçèàòñêîé ñåññèè öåíà ñíèçèëàñü äî 1,3089, íî òàê êàê â ýòîò äåíü ìíîãèå ðûíêè áûëè çàêðûòû, òî ðàññìàòðèâàë â òå÷åíèå äíÿ ôëýò. Îáçîðà ïî åâðîïåéñêîé ñåññèè íå áûëî. Åñëè ïîñìîòðåòü íà ïÿòíè÷íûé ïðîãíîç, òî EURUSD ïðîøёëñÿ ïî çåëёíîìó ñöåíàðèþ.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ïåðåõîäèì ê ãðàôè÷åñêîìó àíàëèçó. Ðèñ. 1 – Â ïîíåäåëüíèê áûêè íå ñìîãëè ïðîéòè ëèíèþ U4 è çà ïÿòü òîðãîâûõ äíåé îò $1,3580 ïàðà îòñêî÷èëà âíèç ê $1,3089. Çàêðåïèòüñÿ âûøå ñêîðîñòíîé ëèíèè âååðà 61.8% áûêàì íå óäàëîñü, ïîýòîìó êëþ÷åâàÿ ïîääåðæêà íàõîäèòñÿ ïî ëèíèè LB – 1.3004. Ýòîò óðîâåíü ïîääåðæèâàåòñÿ åùё è ëèíèåé âååðà â 50%. Íà ïðîøëîé íåäåëå ÿ îæèäàë ðîñòà äî 1,3870, íî ðîñò îñòàíîâèëñÿ íà 1,3580 è èòîãå ïîëó÷èëñÿ îòñêîê ê 1,3089. Òåïåðü ñìîòðèì, ÷òî ñ èíäèêàòîðàìè. Äëÿ íà÷àëà ïîñìîòðèòå íà ìîäåëü îò 1,3737. ×ёòêàÿ òðîéêà + ê ýòîìó ìîæíî äîáàâèòü è òî, ÷òî çà ïÿòü äíåé ïàäåíèÿ Ñòîõàñòèê âåðíóëñÿ ê íèæíåé ãðàíèöå è ñèãíàëèçèðóåò î ãîòîâíîñòè íà äíåâíîì ãðàôèêå ïîêóïàòü åâðîïåéñêóþ âàëþòó. Ò.å. áûêè âî âòîðíèê ñïîñîáíû ïåðåëîìèòü íèñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ. Ïî÷åìó âî âòîðíèê? Ïîòîìó ÷òî â ïîíåäåëüíèê Åâðîïà îòäûõàåò. Ðèñ. 2 – Íî ÷òî ìîæíî îæèäàòü îò ðûíêà â ïîíåäåëüíèê? Ðåçêèå êîëåáàíèÿ âîçìîæíû óòðîì íà àçèàòñêîé ñåññèè è â àìåðèêàíñêóþ ñåññèþ. ß æå ñêëîíÿþñü ê òîìó, ÷òî â Àçèþ íå äîëæíî áûòü ðåçêèõ êîëåáàíèé è ðûíîê â ñïÿùåì ñîñòîÿíèè áóäåò íàõîäèòüñÿ äî îòêðûòèÿ àìåðèêàíñêîé ñåññèè, à âîçìîæíî è äî âòîðíèêà. Íå èñêëþ÷àþ è âàðèàíòà î÷åíü ðåçêèõ êîëåáàíèé, åñëè ðûíîê äîáåðёòñÿ äî ñòîïîâ. Çäåñü íå âàæíî äî ÷üèõ áûêîâ èëè ìåäâåäåé. Íà òîíêîì ðûíêå äâèæåíèå ìîæåò ïîëó÷èòüñÿ î÷åíü ñèëüíûì. Ïðîãíîç ñìîòðèòå íà ãðàôèêå. Ðèñ. 3 – Êðîññ ïàðû ïî åâðî ïî÷òè âñå íàõîäÿòñÿ ó áàëàíñîâîé ëèíèè, à çíà÷èò, íîâàÿ íåäåëüêà áóäåò èíòåðåñíîé. Ðèñ. 4 – Â ïðîøëîì îáçîðå ÿ íàïèñàë: «…Ìîäåëüíûé âàðèàíò èíòåðåñíûé, íî ôóíäàìåíòàëüíî íå ïîääåðæèâàåòñÿ. Äëÿ íà÷àëà ïóñòü äîéäóò äî 1,4550 è ïðîáüþò ýòîò óðîâåíü, à òî åñòü âûñîêèå ðèñêè, ÷òî íà÷íёì ôîðìèðîâàòü òðåóãîëüíèê, ïîñëå êîòîðîãî ìîæåì ãëóáîêî ïðîñåñòü âíèç. Òðåóãîëüíèê ïóãàòüñÿ íå íàäî, ýòî ëèшü âîçìîæíîñòü ïîäêëþ÷àòü ôëýòîâûå ñòðàòåãèè…» Êàê òîëüêî êóðñ EURUSD ñíèçèëñÿ äî 1,3147, ÿ îòìåíèë âñå ñöåíàðèè. Íà ðèñóíêå 6 ÿ äàâíî íà÷àë ðèñîâàòü òðåóãîëüíèê, ïîýòîìó îí ñåé÷àñ îñíîâíîé ñöåíàðèé. Ê òîìó æå åñëè ïîñìîòðåòü íà íåäåëüíûå èíäèêàòîðû, òî åâðîïåéñêîé âàëþòå â áëèæàéøèå íåäåëè ñòîèò ïåðåæèòü ñòðåññîâûé ïåðèîä. Ïî÷åìó ñòðåññîâûé? Ïîòîìó ÷òî îíà â òå÷åíèå ìåñÿöà áóäåò íàõîäèòüñÿ ïîä ñèëüíûì äàâëåíèåì íåäåëüíîãî òàéìôðåéìà. Çà ñ÷ёò òîãî, ÷òî íà äíåâíîì ãðàôèêå (ðèñ.1) èíäèêàòîðû ðàçãðóæåíû, áûêè ìîãóò ïîäíÿòüñÿ äî ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ 1,4280, íî è äî ýòîãî óðîâíÿ ìîæåì íå äîòÿíóòü. Ìîæåò æåëàíèå ó áûêîâ åñòü ïîäíÿòüñÿ ê 1,4200, íî àêòèâíîñòè íå âèæó. Îòìåíèë ïðîãíîç è ïîòîìó, ÷òî áûêè íå âïèñàëèñü â ðàñïèñàíèå ïî âðåìåíè. Ñëèøêîì äîëãî ãîòîâèëèñü. Ðèñ. 5 – Íà ýòîì ãðàôèêå âñё áåç èçìåíåíèÿ, íî ñòîèò ïðèñìîòðåòü ê 15-16 àïðåëÿ (ñðåäà÷åòâåðã). Ðèñ. 6 – Âîëíîâàÿ ôîðìàöèÿ â âèäå òðîéêè, î êîòîðîé ÿ ãîâîðèë â êîììåíòàðèÿõ ê ðèñóíêó 1 íå êñòàòè, òàê êàê äëÿ òðåóãîëüíèêà âûáèâàåìñÿ ïî âðåìåíè. Òî, ÷òî íå âïèñûâàåìñÿ ïî âðåìåíè, ìîæåò óêàçûâàòü íà òî, ÷òî êðîìå òðåóãîëüíèêà ìîæåò áûòü è äðóãàÿ ôîðìàöèÿ. Îäíîçíà÷íî åñòü äðóãèå âàðèàíòû, íî îñòàíîâëþñü ïîêà íà òðåóãîëüíèêå.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Èòàê, íà ðèñ.1 ïî èíäèêàòîðàì çàïàñ äëÿ ðîñòà ñåé÷àñ õîðîøèé. Ïëàíåòàðíàÿ ñâÿçêà èç Íåïòóíà, Юïèòåðà, Ìàðñà è Ñàòóðíà áóäåò îêàçûâàòü ïîääåðæêó áûêàì, íî åñëè îíà áóäåò ïðîáèòà, òî áóäó óæå ãîòîâ ê ïàäåíèþ äî íèæíåé ãðàíèöû òðåóãîëüíèêà 1,2480.

Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ «Àëüïàðè»

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ïàñõàëüíîå çàòèøüå

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 12.04.2009

ÏÀÑÕÀËÜÍÎÅ ÇÀÒÈØÜÅ Ðûíîê ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â äîñòàòî÷íî óçêîì äèàïàçîíå è ïîêà ÷òî íå ïîäàåò ïðèçíàêîâ àêòèâíîé æèçíè. Äóìàåòñÿ, ÷òî ýòî çàòèøüå - ïðåäâåñòíèê áóðè. Ìû îñòàåìñÿ ïðè ïðåæíåì ìíåíèè. Âïåðåäè - êîðîòêèé ïåðèîä îñëàáëåíèÿ äîëëàðà, íî ÿâëåíèå ýòî íå ìîæåò íîñèòü äîëãîâðåìåííûé è äàæå ñðåäíåñðî÷íûé õàðàêòåð. Ðûíêó åùå ïðåäñòîèò "ïîùóïàòü äíî". Âîëíîâûå ãðàôèêè ãîâîðÿò èìåííî îá ýòîì.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 12.04.2009

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 13-17.04.2009

Тенденции дня

EUR CHF GBP JPY

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

Âòîðíèê

10-00-16-00 16:30-22:30

Ñðåäà

10-00-15-00 16:30-23:00

×åòâåðã

12-00-16-00 16:30-22:00

Ïÿòíèöà

13-00-16-00 16:30-22:30

CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3735-40. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2455.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,3654. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,4981-86.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1158. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,1964-69.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 93,53. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 94,65-70 ïðîáèò.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî åùå ìîæåò ïðîäåìîíñòðèðîâàòü ïàäåíèå â 4 âîëíå.

Âîëíîâûå öåëè íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî.

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå âñå åùå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 12.04.09.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêà îñòàëñÿ ïðåæíèì, öåëè âíèçó - òîæå.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå øâåéöàðñêèé ôðàíê òàêæå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 12.04.09. â êîððåêöèÿõ.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

Öåëè áðèòàíñêîãî ôóíòà íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå.

Àíàëîãè÷íàÿ êàðòèíà è íà íåäåëüíîì ãðàôèêå GBP. ×åòâåðòàÿ âîëíà íàâåðõ èìååò öåëè 1,5000-1,6025.

Öåëè àíãëèéñêîãî ôóíòà íà äíåâíîì ãðàôèêå.

Öåëè GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 12.04.09.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû. Öåëè 4 âîëíû íàâåðõ óæå áëèçêè. Äàëåå - íåìèíóåìîå óêðåïëåíèå éåíû ïðîòèâ äîëëàðà.

Öåëè JPY íà äíåâíîì âîëíîâîì ãðàôèêå.

Öåëè äâèæåíèÿ íà íåäåëüíîì ãðàôèêå JPYUSD.

Öåëè JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 12.04.09.

FOREXTRADER.RU E-mail:forextraderru@gmail.com

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: öåëü áëèçêà

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Âçãëÿä íà USD/JPY: öåëü áëèçêà Íîâàÿ âåðøèíà âûøå 101-ôèãóðû ãîâîðèò, ÷òî ðûíîê âñ¸ áëèæå è áëèæå ïîäõîäèò ê ïîòåíöèàëüíîé öåëè ðîñòà - ê ðàéîíó 103-104.00, ãäå ïðîâåäåíà ëèíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 2007 ã. Ïàðà USD/JPY ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ âûøå ïñèõîëîãè÷åñêîãî áàðüåðà 100.00, çàâåðøàÿ óæå âòîðóþ íåäåëþ âûøå íåãî. Âïîëíå âåðîÿòåí íîâûé ðûâîê íàâåðõ, êîòîðûé îòïðàâèò ïàðó âûøå ê 103-ôèãóðå è îæèäàåìîé öåëè, íî òàêæå íå ìåíåå âåðîÿòåí âîçâðàò êóðñà ê óðîâíÿì íèæå 100-ôèãðóû ïåðåä ðåøàþùèì ïîõîäîì ââåðõ. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2009 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", íà÷èíàÿ ñ ñåíòÿáðÿ 2004 ã., à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè êîëåáàíèé USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó íàñ ÷àñòè÷íî èñïîëíèëèñü äâà ñöåíàðèÿ (60%): "Ïðîäîëæåíèå ðîñòà êóðñà âûøå 101.00…" è (30%): "Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 98.00 - 101.00". Ñî ñòàðòà íåäåëè êóðñ âûðîñ äî íîâîãî ãîäîâîãî ìàêñèìóìà âûøå 101-ôèãóðû, ïîñëå ÷åãî ñêîððåêòèðîâàëñÿ íèæå ñîòíè, îäíàêî ê çàâåðøåíèþ íåäåëè ïàðà îïÿòü âåðíóëàñü âûøå îòìåòêè 100.00. Íåäåëüíûé äèàïàçîí êîëåáàíèé ñîñòàâèë ÷óòü áîëåå 200 ïóíêòîâ, 99.32 - 101.43. Óæå âòîðóþ íåäåëþ ïàðà äåðæèòñÿ âûøå ïñèõîëîãè÷åñêîãî óðîâíÿ 100.00, ÷åì ðûíîê ïîêàçûâàåò, ÷òî âîñõîäÿùåå íàïðàâëåíèå, âåðîÿòíî, îñòà¸òñÿ ïðèîðèòåòíûì åù¸ íà áëèæàéøèå íåñêîëüêî íåäåëü. Íàøà ïðåäïîëàãàåìàÿ öåëü ðîñòà - ðàéîí 103-104.00 - óæå áëèçêî. Äîñòèæåíèå óðîâíÿ ïðîâåäåíèÿ ïðîåêöèè òðåíäà ñ 2007 ãîäà, êîòîðàÿ òàêæå ÿâëÿåòñÿ âåðõíåé ãðàíèöåé øèðîêîãî íèñõîäÿùåãî (!) êàíàëà êîëåáàíèé, êàæåòñÿ âïîëíå âåðîÿòíûì íà áëèæàéøèé ìåñÿö â ðàìêàõ âîññòàíîâëåíèÿ êóðñà îò íèæíåé ãðàíèöû ýòîãî æå êàíàëà, äîñòèãíóòîé â êîíöå ïðîøëîãî ãîäà. Êîíå÷íî æå, ÷åì áëèæå ê òðåíäó, òåì âûøå ðàñòóò ïðî-òðåíäîâûå íàñòðîåíèÿ, â íàøåì ñëó÷àå, ðàñò¸ò äàâëåíèå íà êóðñ, ÷òî äåëàåò äàëüíåéøèé ðîñò âñ¸ òðóäíåå è òðóäíåå. Ìîæåò äàæå ðàçâèòüñÿ ëîêàëüíûé îòêàò, êîòîðûé îïÿòü îòêèíåò ïàðó íèæå îòìåòêè 100.00. Îäíàêî äîñòèæåíèå òðåíäà ïîêà âèäèòñÿ áîëåå âåðîÿòíûì. Òåì íå ìåíåå, ïîñëå äîñòèæåíèÿ òðåíäà-öåëè äàëüíåéøèé îòêàò ìîæåò áûòü áîëåå ñåðüåçíûì è ïàðà ìîæåò çàòåì óñòðåìèòüñÿ ê íèæíåé ãðàíèöå êàíàëà, ïðîâåäåííîé íèæå 85-ôèãóðû, íî ýòîò ñöåíàðèé ïîêà ìîæåò ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê ïîòåíöèàëüíûé, à âåðîÿòíîñòè åãî èñïîëíåíèÿ ìû óçíàåì ïîñëå àíàëèçà õàðàêòåðà êîëåáàíèé êóðñà â ðàéîíå ëîêàëüíîé ãîäîâîé âåðøèíû. Áëèæàéøåé ãîðèçîíòàëüíîé ïîääåðæêîé äëÿ ïàðû âûñòóïàåò ðàéîí 99-100.00, êîòîðûé ðàíåå ñëóæèë ñîïðîòèâëåíèåì è ñäåðæèâàë ðîñò ïàðû ñ íà÷àëà ìàðòà 2009, îäíàêî óæå íà ïðåäûäóùåé íåäåëå îí ñûãðàë ðîëü ïîääåðæêè. Êëþ÷åâîå ñîïðîòèâëåíèå - ëèíèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ãîäîâîãî ìèíèìóìà 87.15 - íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 96-ôèãóðû. Ëèíèÿ êðàòêîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà, íà÷àâøåãîñÿ ñ ëîêàëüíîãî ìàðòîâñêîãî ìèíèìóìà 93.50, íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 99.50. Äîñòèæåíèå êàæäîãî èç óðîâíåé äà¸ò âåðîÿòíîñòü ïîñëåäóþùåãî îòñêîêà êóðñà, à èõ íàðóøåíèå ìîæåò ñëóæèòü îñíîâàíèåì äëÿ îæèäàíèé äîñòèæåíèÿ óðîâíåé íèæå. Ñöåíàðèé 1 (40%): Ðîñò êóðñà ñ çàêðåïëåíèåì âûøå 101.00. Ñöåíàðèé 2 (40%): Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 99.50 - 101.50. Ñöåíàðèé 3 (20%): Ñíèæåíèå è çàêðåïëåíèå íèæå 99.00.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 101.43 103.00 110.60 124.10

Ñîïðîòèâëåíèÿ Àïðåëüñêèé ãîäîâîé ìàêñèìóì 2009

99.00100.00 Âåðõíÿÿ ãðàíèöà íèñõîäÿùåãî êàíàëà ñ 99.50 èþíÿ 2007 – ñ âåðøèíû 124.10 Ëîêàëüíûé ìàêñèìóì â àâãóñòå 2009 ã. 96.00 Ìíîãîëåòíèé ìàêñèìóì â 2007 ã. 87.15

Ïîääåðæêè Áëèæàéøèé ðàéîí ïîääåðæêè Ëèíèÿ êðàòêîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà Ëèíèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ìèíèìóìà 2009 Ãîäîâîé ìèíèìóì 2008 ãîäà â äåêàáðå, òàêæå ìèíèìóì ÿíâàðÿ 2009 ã.

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àïðåëü 2009 ¹267/14

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Ìàðò çàêðûëñÿ "óãàñàþùèì" áû÷üèì âîë÷êîì íà óðîâíå Òåíêàí 98,89, î÷åíü ïîõîæèì íà "ïîâåøåííîãî". Êèäæóí íà 105,63. Àïðåëü íà÷àëñÿ ñ ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà îò Òåíêàí â ñòîðîíó Êèäæóí. Ïîòåñòèðîâàëè óðîâåíü Silver-Low 101,26, íî ïîêà îòáèëèñü îò íåãî âíèç.

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ çàêðûëàñü "óãàñàþùèì" äîæè íà âåðøèíå. Ôëåòîâûé ñíèçó ââåðõ çàâåðøåí çàêðûòèåì íåäåëè âûøå Sky-High 99,30. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå Sky-High ñíèæàåòñÿ äî óðîâíÿ 98,80. Çàêðûòèå íåäåëè íèæå Sky-High äàñò ñèãíàë ïî ôëåòîâîìó ñâåðõó âíèç, íî ïîêà îñòàåòñÿ áîëüøå âåðîÿòíîñòè ïîâûøåíèÿ ê óðîâíþ 102,41-75.

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Íà äíåâêàõ íàáëþäàåì ïðîäîëæåíèå âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Äèâåðà íà MACD íåò. Future-High íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 103,46. Sky-High 99,57, Òåíêàí 99,83, Silver-High 98,42, Êèäæóí 97,48.

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Íà 4-÷àñàõ òàêæå ñôîðìèðîâàí âîñõîäÿùèé òðåíä. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå íàáëþäàëàñü êîððåêöèÿ ê óðîâíþ Silver-High 99,35, íî çàêðûëàñü íåäåëÿ âûøå Òåíêàí 100,01 è Sky-High 100,15. Êèäæóí íà 98,71. Future-High 104,80. Â ïîíåäåëüíèê-âòîðíèê ðàññìîòðþ âîçìîæíîñòè ïîêóïîê îò óðîâíåé 99-100 ñ öåëüþ íà 102,80-103,00 è ñòîïîì ïîä 98,50

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ïðîöåññ ñàìîïîçíàíèÿ, ãëàâà 9

ÏÐÎÖÅÑÑ ÑÀÌÎÏÎÇÍÀÍÈß, ÃËÀÂÀ 9 www.esignallearning.com

Ì. Óèëüÿì Øåéåð Ì. Óèëüÿì Øåéåð - òðåéäåð è àíàëèòèê, òîðãóþùèé ôüþ÷åðñíûìè êîíòðàêòàìè èíäåêñà E-mini. Íå èìååò çíà÷åíèå, íàñêîëüêî óìíà âàøà òîðãîâëÿ, óñïåøíûé òðåéäèíã - ýòî â îñíîâíîì èãðà ñîçíàíèÿ. Ýòîò òðàêòàò ïî ïñèõîëîãèè òðåéäèíãà ñîñòîèò èç íåñêîëüêèõ ãëàâ è ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé âûäåðæêè èç êíèãè "Ðàçâîðîòíûå òî÷êè, ìîäåëè è ñàìîïîçíàíèå", valhallafutures.com. Ïåðâûå ãëàâû ñîäåðæàëè ââåäåíèå â èçó÷åíèå ñðåäû âíóòðåííèõ ðåøåíèé, êîòîðûå ïðîèñõîäÿò ó òðåéäåðà â ãîëîâå (ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà). Â ïðåäïîëîæåíèè, ÷òî áîëåå ÿñíîå ïîíèìàíèå íàøèõ âíóòðåííèõ êîíôëèêòîâ óëó÷øèò ðåçóëüòàòû íàøåé òîðãîâëè, ÿ ïåðñîíèôèöèðîâàë òðè ìîäåëè "âíóòðåííåãî ãîëîñà". Ýòî Áóõãàëòåð, Àíàëèòèê è Òðåéäåð. Ãëàâà 9 Ìàëåíüêèå ñåêðåòû Òðóäíî áîðîòüñÿ ñ æåëàíèåì. Íåçàâèñèìî îò ñàìîãî æåëàíèÿ, îíî óäîâëåòâîðÿåòñÿ çà ñ÷åò äóøè. Ãåðàêëèò Àíàëèòèê õî÷åò óïðàâëÿòü âàøèì âïå÷àòëåíèåì îò íåãî. Îí îïðåäåëÿåò ñåáÿ â îòðàæåíèè âàøåãî ìíåíèÿ î íåì. Åìó íåîáõîäèìî ïîäòâåðæäåíèå. Áåç âàøåãî ïîäòâåðæäåíèÿ, ÷òî îí áûë ïðàâ, îí íå ÿâëÿåòñÿ ïðàâûì. Ñîçäàíèå ïðîãíîçîâ äëÿ íåãî ïîäîáíî çàáðàñûâàíèþ ðûáàöêîé ñåòè, ÷òîáû ïîéìàòü ðûáó äëÿ áóäóùåé àóäèòîðèè. Îí äåëàåò ìíîãî ïðîãíîçîâ. Íî åìó íóæíî îñóùåñòâëåíèÿ ëèøü îäíîãî, ÷òîáû ñêàçàòü âàì - "ÿ æå ãîâîðèë, ÷òî ýòî ïðîèçîéäåò". Äðóãèå ïðîãíîçû, êîòîðûå íå îïðàâäàëèñü, ëåãêî îòáðàñûâàþòñÿ â ñòîðîíó. Îí äàæå íå çàäóìûâàåòñÿ, ÷òî ýòî íå÷åñòíî. Áóõãàëòåð íå ëþáèò áûòü â öåíòðå âíèìàíèÿ. ×åì ìåíüøå ïîäâåðãàíèå ðèñêó, òåì ëó÷øå. Íè÷òî íå óäîâëåòâîðÿåò åãî áîëüøå, ÷åì íàõîæäåíèå â òåíè è îòñóòñòâèå âëàäåëüöåâ áèçíåñà. Áóõãàëòåð õî÷åò óïðàâëÿòü ñâîåé ñðåäîé. Îí ïðîÿâëÿåò ñâîå æåëàíèå íà âåùàõ âíå åãî ñàìîãî. Åìó

íåîáõîäèìà êðûøà, òàê êàê îí ñòðîèò äîì. Îí õðàíèò çàïàñû, òàê ÷òî îí îòêðûâàåò ñáåðåãàòåëüíûé ñ÷åò. Åìó óãðîæàþò êîíêóðåíöèÿ è êîíôëèêòû íà ðàáîòå, ïîýòîìó îí çàêðûâàåòñÿ â ñâîåì êàáèíåòå, èëè óâîëüíÿåò íåïðèÿòíûõ ñëóæàùèõ, èëè, åñëè íå ìîæåò ýòî ñäåëàòü, ñîçäàåò ñîþçû, ÷òîáû ïîäîðâàòü ñèëó ñâîèõ êîíêóðåíòîâ. Íà ðûíêå Áóõãàëòåð ïîëàãàåòñÿ íà òå æå ñàìûå èíñòðóìåíòû. Îí âèäèò äîðîãó ê óñïåõó êàê ïðîÿâëåíèå ñâîåãî æåëàíèÿ íà ðûíêå, êàê áóäòî áû ýòî ïðîñòî îáúåêò. Äëÿ íåãî òîðãîâàÿ ïîçèöèÿ ïîõîäèò íà ïðîäóêò. Åñëè ìèíèìàëüíàÿ ïðèáûëü ÿâëÿåòñÿ ñëèøêîì ìàëåíüêîé, òî îí ïðîñòî ïîäíèìåò îòïóñêíóþ öåíó, ÷òîáû ïîëó÷èòü ñ íåå áîëüøå, îòêàçûâàÿñü ëèêâèäèðîâàòü ïîçèöèþ, ïîêà åãî öåíà íå äîñòèãíóòà. Åñëè ðèñê ÿâëÿåòñÿ ñëèøêîì áîëüøèì, òî Áóõãàëòåð óìåíüøàåò ñòîï-îðäåð äî æåëàòåëüíîãî ðàçìåðà. Îí íå äóìàåò î òåêóùèõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ, îá óðîâíÿõ ñîïðîòèâëåíèÿ è ïîääåðæêè. "Ýòî - òî, ÷òî ÿ õî÷ó", êàê áóäòî áû ãîâîðèò Áóõãàëòåð, "à âîâñå íå ðûíîê äèêòóåò ðåçóëüòàòû". Èìåííî ïîýòîìó Áóõãàëòåð áîëüøå ñêëîíÿåòñÿ ê âûáîðó îïöèîíîâ "âíå äåíåã". Îí ìîæåò çíàòü çà íåñêîëüêî ìåñÿöåâ íàïåðåä, êàêîìó ðèñêó îí ïîäâåðãàåòñÿ, è êðîìå òîãî, îí íå íóæäàåòñÿ â Àíàëèòèêå, ÷òîáû çíàòü, êîãäà âîéòè â ðûíîê. Àíàëèòèê? Êîìó íóæåí Àíàëèòèê. Âñå, ÷òî Áóõãàëòåð äîëæåí ñäåëàòü - ýòî ïðîñìîòðåòü ãðàôèêè è íàéòè ðûíêè, êîòîðûå âîññòàíîâèëèñü íà 50% ê ïðåäûäóùåìó ãîäîâîìó ìàêñèìóìó, ÷òî ýêâèâàëåíòíî ñóììå àêòèâîâ, êîòîðûå Áóõãàëòåð õîòåë áû ïîëó÷èòü. Êîìó äëÿ ýòîãî íóæåí Àíàëèòèê? Òàêèì îáðàçîì, ìàëåíüêèé ñåêðåò Áóõãàëòåðà ðàñêðûò. Îñòàâëåííûé îòâåòñòâåííûì ñëåäèòü çà èíâåñòèöèîííûìè ôîíäàìè â îòñóòñòâèè âëàäåëüöåâ, Áóõãàëòåð ïðèìåíÿåò ñâîè ñîáñòâåííûå ìåòîäû èãðû. Áóõãàëòåð, êàê âû âèäèòå, ÿâëÿåòñÿ êàáèíåòíûì èãðîêîì. Êîíå÷íî, èíâåñòèöèîííûå ôîíäû, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, îêàçûâàþòñÿ ðàñòðà÷åííûìè. Íè îäèí îïöèîííûé ìåòîä íå

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ïðîöåññ ñàìîïîçíàíèÿ, ãëàâà 9

îáåñïå÷èâàåò ãàðàíòèðîâàííîé ïðèáûëè. Áóõãàëòåð áûë áû îñòàâëåí â ïîêîå ñòîëü äîëãî è ÷óâñòâîâàë áû ñåáÿ ñòîëü êîìôîðòíî â ðàçìåðåííîé àòìîñôåðå ñâîåé òèõîé ñðåäû, ÷òî ïî÷òè çàáûë áû, ÷òî ñêîðî âåðíóòñÿ âëàäåëüöû áèçíåñà, ïåðåä êîòîðûìè ïðèäåòñÿ äåðæàòü îòâåò. Îí óæå ìîæåò ñëûøàòü èõ øàãè. Ñêîðî åãî äâåðü áóäåò ðàñêðûòà íàðàñïàøêó, è ÿðêèé ñâåò âûñòàâèò íàðóæó âñå åãî îêîëüíûå äåéñòâèÿ. Òîëüêî â ýòîò íåìèíóåìûé ìîìåíò Áóõãàëòåð èñïûòàåò ñâîè ñàìûå óæàñíûå ìèíóòû. Åñëè òîëüêî îí ñìîæåò âåðíóòü äåíüãè íà ñ÷åò ïðåæäå, ÷åì êòî-ëèáî ïðèäåò, íèêòî íèêîãäà íå óçíàåò, ÷òî îíè óõîäèëè ñî ñ÷åòà. È, ÷òî åùå âàæíåå, îí ïîëó÷èò äîñòàòî÷íóþ áåçîïàñíîñòü, ÷òîáû óòâåðäèòüñÿ â áîëüøåì îôèñå ñ êîâðîì è êàðòèíàìè è âèäîì íà ïàðê - åñëè òîëüêî ýòîò ïðîêëÿòûé ðûíîê âîññòàíîâèòñÿ ëèøü âïîëîâèíó îò òîãî, íàñêîëüêî îí íåäàâíî ñíèçèëñÿ. Â êîíöå êîíöîâ, îí äîëæåí ýòî ñäåëàòü, íå òàê ëè? Òàêèì îáðàçîì, èñõîäÿ èç ïîñëåäíåé ñóììû îñòàþùèõñÿ èíâåñòèöèîííûõ ôîíäîâ, îí âû÷èñëÿåò, ñêîëüêî ïîòðåáóåòñÿ êîíòðàêòîâ, ÷òîáû âîñïîëíèòü ïðîøëûå ïîòåðè, è âûáèðàåò ñîîòâåòñòâóþùèå ñäåëêè. Êàê áóäòî áû îäíîãî åãî æåëàíèÿ äîñòàòî÷íî, ÷òîáû çàñòàâèòü ýòîò ïëàí îñóùåñòâèòüñÿ. È, òóò æå, îí çàáðàñûâàåò ðóêè çà ãîëîâó è ðàññëàáëÿåòñÿ, âèçóàëèçèðóÿ áåçîïàñíîñòü ñâîåãî áóäóùåãî, íàõîäÿñü â íàèáîëåå îïàñíîé èç âñåõ èãð ñîçíàíèÿ - ìûñëåííîé ïèêòîãðàôèè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

Ðåäàêöèîííûé ñîâåò ýëåêòðîííîãî æóðíàëà «Forex Magazine» ïðèãëàøàåò ê ñîòðóäíè÷åñòâó àâòîðîâ, ÷üè èíòåðåñû è ïðàêòè÷åñêàÿ äåÿòåëüíîñòü ñîâïàäàþò ñ åãî ïðîôèëåì. Æóðíàë çàèíòåðåñîâàí â ïóáëèêàöèè íàó÷íûõ è ïðàêòè÷åñêèõ ðàáîò, à òàêæå èíôîðìàöèîííûõ ìàòåðèàëîâ î íàèáîëåå èíòåðåñíûõ ñîáûòèÿõ íà ðûíêå ôîðåêñ. ×ÒÎ ÝÒÎ ÄÀÅÒ ÂÀÌ: - âîçìîæíîñòü íàéòè åäèíîìûøëåííèêîâ, òûñÿ÷è çàèíòåðåñîâàííûõ ÷èòàòåëåé ñìîãóò âûñêàçàòü ñâîå ìíåíèå è ïðåäëîæåíèÿ ïî ïðî÷èòàííîìó ìàòåðèàëó; - Âû ìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå, óêàçàâ Web-ñàéò Âàøåé êîìïàíèè è Âàø e-mail; - èçâåñòíîñòü. Âàøà ñòàòüÿ áóäåò òàêæå îïóáëèêîâàíà íà ñàéòå fxmag.ru, âïîñëåäñòâèè Âû ñìîæåòå ññûëàòüñÿ íà ýòó ïóáëèêàöèþ; - ó íàøåãî ñàéòà âûñîêàÿ ïîñåùàåìîñòü, åñòü âåðîÿòíîñòü ïîëó÷åíèÿ Âàìè âûãîäíîãî äåëîâîãî ïðåäëîæåíèÿ îò îäíîãî èç ÷èòàòåëåé; - è íàêîíåö, Âàø ìàòåðèàë áóäåò àíîíñèðîâàí â íàøåé èíôîðìàöèîííîé ðàññûëêå, à ýòî áîëåå 30 òûñÿ÷ ïîäïèñ÷èêîâ. ÃËÀÂÍÎÅ ÒÐÅÁÎÂÀÍÈÅ: - ïðîñòîòà èçëîæåíèÿ (ñòàòüè äîëæíû áûòü íàïèñàíû äîñòóïíûì îáû÷íîìó ÷èòàòåëþ ÿçûêîì), æåëàòåëüíî íàëè÷èå êà÷åñòâåííûõ èëëþñòðàöèé; - ðàçìåð òåêñòà íå èìååò çíà÷åíèÿ; - ôîðìàò ïðèñûëàåìûõ ìàòåðèàëîâ - ëþáîé; Ïîäðîáíîñòè íà ôîðóìå.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Ïèðàìèäà ïðèáûëè

ÏÈÐÀÌÈÄÀ ÏÐÈÁÛËÈ Êîðè Ìèò÷åë Êîðè Ìèò÷åëë ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì òðåéäåðîì, ñïåöèàëèçèðóþùèìñÿ íà êðàòêî- è ñðåäíåñðî÷íûõ òåõíè÷åñêèõ ñòðàòåãèÿõ. Îí - îñíîâàòåëü ñàéòà www.vantagepointtrading.com, ïîñâÿùåííîãî áåñïëàòíîìó îáó÷åíèþ òðåéäåðîâ è îáñóæäåíèþ ðûíêîâ. Ïîñëå ïîëó÷åíèÿ ñòåïåíè ïî ýêîíîìèêå, Ìèò÷åëë ïðîâåë ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò, òîðãóÿ íà ìíîãî÷èñëåííûõ ðûíêàõ è îáó÷àÿ òðåéäåðîâ. Îí øèðîêî ïóáëèêóåòñÿ â ðàçëè÷íûõ èçäàíèÿõ è ÿâëÿåòñÿ ÷ëåíîì êàíàäñêîãî Îáùåñòâà òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ è Àññîöèàöèè òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ ðûíêà. Ïèðàìèäíîå íàðàùèâàíèå îçíà÷àåò äîáàâëåíèå ê ïðèáûëüíûì ïîçèöèÿì, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ òå òîðãîâûå èíñòðóìåíòû, êîòîðûå äàþò íàèëó÷øèå ðåçóëüòàòû. Ýòî ïîçâîëÿåò ïîëó÷èòü î÷åíü áîëüøóþ ïðèáûëü, åñëè ñäåëêà äâèãàåòñÿ â âàøó ïîëüçó. Ëó÷øå âñåãî ýòî òî, ÷òî ïðè äîëæíîì èñïîëíåíèè ýòîé ñòðàòåãèè íåò íåîáõîäèìîñòè óâåëè÷èâàòü ðèñê. Â äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì ïèðàìèäíîå íàðàùèâàíèå ïðè òîðãîâëå â äëèííóþ ñòîðîíó, íî òà æå ñàìàÿ êîíöåïöèÿ ìîæåò òî÷íî òàêæå ïðèìåíÿòüñÿ ê êîðîòêèì ïîçèöèÿì. Îñîáåííîñòè ïèðàìèäíîãî íàðàùèâàíèÿ Ïèðàìèäíîå íàðàùèâàíèå íå ðàâíîçíà÷íî "óñðåäíåíèþ", êîòîðîå ïîäðàçóìåâàåò ñòðàòåãèþ, ãäå ê ïðîèãðûøíîé ïîçèöèè ïðîèñõîäèò äîáàâëåíèå ïî öåíå, êîòîðàÿ õóæå, ÷åì ïåðâîíà÷àëüíàÿ öåíà, ôàêòè÷åñêè ñíèæàÿ (ïðè äëèííîé ïîçèöèè) ñðåäíþþ öåíó âõîäà â ðûíîê. Ïèðàìèäíîå íàðàùèâàíèå îçíà÷àåò äîáàâëåíèå ê ïîçèöèè, ÷òîáû âçÿòü íàèáîëüøåå ïðåèìóùåñòâî îò ýôôåêòèâíîãî ðûíî÷íîãî àêòèâà è, òàêèì îáðàçîì, ìàêñèìèçèðîâàòü äîõîäíîñòü. Óñðåäíåíèå - ýòî íàìíîãî áîëåå ðèñêîâàííàÿ ñòðàòåãèÿ, ïîñêîëüêó ðûíîê óæå ïîêàçàë ñëàáîñòü, à íå ñèëó. Ïèðàìèäíîå íàðàùèâàíèå òàêæå íå ñòîëü ðèñêîâàííî ïî êðàéíåé ìåðå, åñëè âûïîëíÿåòñÿ äîëæíûì îáðàçîì. Â òî âðåìÿ êàê áóäåò ïëàòèòüñÿ âñå áîëåå âûñîêàÿ öåíà (â ñëó÷àå äëèííîé ïîçèöèè), ïîêà ðûíî÷íûé àêòèâ óñèëèâàåòñÿ, ýòî ðàçðóøèò ïðèáûëü îò ïåðâîíà÷àëüíûõ ïîçèöèé, åñëè ïðîèçîéäåò ñìåíà òðåíäà, íî âåëè÷èíà ïðèáûëè áóäåò áîëüøåé îòíîñèòåëüíî âçÿòèÿ òîëüêî îäíîé ïîçèöèè.

www.investopedia.com Ïðèíöèï ðàáîòû Ïèðàìèäíîå íàðàùèâàíèå ðàáîòàåò, ïîòîìó ÷òî òðåéäåð áóäåò äîáàâëÿòü òîëüêî ê òåì ïîçèöèÿì, êîòîðûå âûõîäÿò â ïðèáûëüíóþ çîíó è ïîêàçûâàþò ñèãíàëû äîëãîñðî÷íîãî óñèëåíèÿ. Ýòè ñèãíàëû ìîãóò ïðîäîëæàòüñÿ, ïîêà öåíà äîñòèãàåò íîâûõ ìàêñèìóìîâ, èëè íå ìîæåò êîððåêòèðîâàòüñÿ ê ïðåäûäóùèì ìèíèìóìàì. Â îñíîâíîì, ìû èñïîëüçóåì â ñâîèõ èíòåðåñàõ òðåíäû, äîáàâëÿÿ ê íàøåé ïîçèöèè ñ êàæäîé íîâîé âîëíîé ýòîãî òðåíäà. Ïðåèìóùåñòâî ïèðàìèäíîãî íàðàùèâàíèÿ òàêæå â òîì, ÷òî ðèñê (â ïîêàçàòåëÿõ ìàêñèìàëüíîé ïîòåðè) íå äîëæåí óâåëè÷èòüñÿ ïðè äîáàâëåíèè ê ñóùåñòâóþùåé ïðèáûëüíîé ïîçèöèè. Ïåðâîíà÷àëüíûå è ïðåäûäóùèå äîáàâëåíèÿ âñå ïîêàæóò ïðèáûëü, ïðåæäå ÷åì ñäåëàíî íîâîå äîïîëíåíèå, ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî ëþáûå ïîòåíöèàëüíûå ïîòåðè íà íîâûõ ïîçèöèÿõ âîçìåùåíû ïðèáûëüþ îò áîëåå ðàííèõ âõîäîâ. Òàêæå, êîãäà òðåéäåð íà÷èíàåò îñóùåñòâëÿòü ïèðàìèäíîå íàðàùèâàíèå, çíà÷èòåëüíî óìåíüøàåòñÿ ïðîáëåìà ñëèøêîì ðàííåãî âçÿòèÿ ïðèáûëè. Âìåñòî òîãî, ÷òîáû âûõîäèòü íà êàæäîì ïðèçíàêå ïîòåíöèàëüíîãî ðàçâîðîòà, òðåéäåð âûíóæäåí äåëàòü áîëåå ãëóáîêèé àíàëèç, ÷òîáû âèäåòü, ÿâëÿåòñÿ ëè ðàçâîðîò òîëüêî ïàóçîé â èìïóëüñå èëè ôàêòè÷åñêèì èçìåíåíèåì òðåíäà. Ýòî òàêæå äàåò òðåéäåðó ïîíèìàíèå, ÷òî îí íå äîëæåí çàêëþ÷àòü ëèøü îäíó ñäåëêó íà äàííîé òîðãîâîé âîçìîæíîñòè, à ìîæåò ôàêòè÷åñêè çàêëþ÷èòü íåñêîëüêî ñäåëîê íà ïðîòÿæåíèè äâèæåíèÿ. Íàïðèìåð, âìåñòî òîãî, ÷òîáû çàêëþ÷èòü îäíó ñäåëêó â 10 ëîòîâ ïðè ðàçîâîì âõîäå, òðåéäåð ìîæåò "ïî÷óâñòâîâàòü ðûíîê", ñäåëàâ ïåðâóþ ñäåëêó â 5 ëîòîâ è çàòåì îñòàëüíûå ñäåëêè ïîñëå òîãî, êàê ýòà ñäåëêà ïîêàçûâàåò ïðèáûëü. Îñóùåñòâëÿÿ ïèðàìèäíîå íàðàùèâàíèå, òðåéäåð ìîæåò ôàêòè÷åñêè çàêîí÷èòü ñ áîëüøåé ïîçèöèåé, íåæåëè 10 ëîòîâ, êîòîðóþ îí, âîçìîæíî, çàêëþ÷èë áû ïðè ðàçîâîé ñäåëêå, òàê êàê òðè èëè ÷åòûðå âõîäà ìîãóò çàâåðøèòüñÿ ïîçèöèåé â 15 ëîòîâ è áîëüøå. Ýòî ïðîèñõîäèò áåç óâåëè÷åíèÿ ïåðâîíà÷àëüíîãî ðèñêà, ïîòîìó ÷òî ïåðâàÿ ïîçèöèÿ ÿâëÿåòñÿ ìåíüøåé, è äîáàâëåíèå äåëàåòñÿ òîëüêî â òîì

www.forexmagazine.ru

Ïèðàìèäà ïðèáûëè

Àïðåëü 2009 ¹267/14

ñëó÷àå, åñëè êàæäàÿ ïðåäûäóùàÿ ïîçèöèÿ ïîêàçûâàåò ïðèáûëü. Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ïðèìåð òîãî, êàê ýòî ðàáîòàåò, è ïî÷åìó ýòî ðàáîòàåò ëó÷øå, ÷åì âçÿòèå òîëüêî îäíîé ïîçèöèè. Ïðèìåð ïðèìåíåíèÿ Â íàøåì ïåðâîì ïðèìåðå äàâàéòå äëÿ ïðîñòîòû ïðåäïîëîæèì, ÷òî ìû òîðãóåì àêöèÿìè è èìååì òîðãîâûé ñ÷åò â 30.000$. Ìàêñèìóì, êîòîðûì ìû õîòèì ðèñêîâàòü íà îäíîé ñäåëêå - 1%-2% îò íàøåãî ñ÷åòà. Èñïîëüçóÿ ìàêñèìàëüíûé ñòîï-îðäåð â 1% ìû ìîæåì ðèñêîâàòü òîëüêî 300$. Ñòîïîðäåð ïî òîðãîâîé ïîçèöèè áóäåò ðàçìåùåí ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì, ÷òîáû ïîòåðè íå ïðåâûñèëè äàííóþ âåëè÷èíó. Íà öåíîâîì ãðàôèêå ìû ìîæåì, íàïðèìåð, âûáðàòü âõîä â äëèííóþ ñòîðîíó ó áûâøåãî óðîâíÿ ïîääåðæêè. Íàø ñòîï-îðäåð ìîæåò áûòü ðàñïîëîæåí ñðàçó íèæå ýòîãî óðîâíÿ. Åñëè òåêóùàÿ öåíà íàõîäèòñÿ íà 50 öåíòîâ âûøå ïîñëåäíåãî óðîâíÿ ïîääåðæêè, òî ñ íåáîëüøèì çàïàñîì (ñêàæåì 55 öåíòîâ) ìû ìîæåì âçÿòü 545 àêöèé (300$/0.55$=545). Îêðóãëèâ äî 500 àêöèé, ìû ïîëó÷àåì ðèñê ìåíüøå 300$. Ìû ìîãëè áû êóïèòü 500 àêöèé è äåðæàòü èõ äî òåõ ïîð, ïîêà íå ñî÷òåì öåëåñîîáðàçíûì ïîëíîñòüþ çàêðûòü ïîçèöèþ, èëè ìû ìîãëè áû îòêðûòü ìåíüøóþ ïîçèöèþ (íàïðèìåð, 300 àêöèé), è äîáàâëÿòü ê íåé ïî ìåðå òîãî, êàê ïðåäûäóùèå ïîçèöèè íà÷èíàþò ïîêàçûâàòü ïðèáûëü. Åñëè ðûíîê ïðîäîëæàåò âîñõîäÿùèé òðåíä, òî ìû çàêîí÷èì ñ áîëüøåé ñóììàðíîé ïîçèöèåé (è, ñîîòâåòñòâåííî, áîëüøåé ïðèáû-

15-ìèíóòíûé ãðàôèê GBP/JPY. Ïèðàìèäíîå íàðàùèâàíèå.

ëüþ) ÷åì ïðè 500 àêöèÿõ. Åñëè æå öåíà ñíèçèòñÿ, òî ìû òîëüêî ïîòåðÿåì äåíüãè íà 300 àêöèÿõ - ïîòåðÿ ñîñòàâèò âñåãî 165$ (0.55$*300) âìåñòî 275$ (0.55$*500) â ñëó÷àå, åñëè áû ìû âçÿëè ñòàòè÷åñêóþ ïîçèöèþ â 500 àêöèé. Òåïåðü, äàâàéòå âçãëÿíåì íà ïðèìåð, èñïîëüçóÿ 15-ìèíóòíûé ãðàôèê áðèòàíñêîãî ôóíòà ïðîòèâ ÿïîíñêîé èåíû (GBP/JPY). Êðóæêàìè îòìå÷åíû âõîäû, à ëèíèÿìè - óðîâíè óñòàíîâêè ñòîï-îðäåðîâ ïîñëå êàæäîé ïîñëåäóþùåé âîëíû ââåðõ. Â äàííîì ñëó÷àå, ìû áóäåì èñïîëüçîâàòü ïðîñòóþ ñòðàòåãèþ âõîäà â ðûíîê íà íîâûõ ìàêñèìóìàõ. Íàøè ñòîïîðäåðà ïåðåìåùàþòñÿ ê ìèíèìóìó ïîñëåäíåãî êîëåáàíèÿ

www.forexmagazine.ru

Ïèðàìèäà ïðèáûëè

ïîñëå êàæäîãî íîâîãî âõîäà. Åñëè öåíà äîñòèãàåò óðîâíÿ ñòîï-îðäåðà, òî ïðîèñõîäèò âûõîä èç âñåõ ïîçèöèé. Òàêèì îáðàçîì, íàøè âõîäû áóäóò âûïîëíåíû ïî ñëåäóþùèì öåíàì: 155.50, 156.90, 158.10 è 159.20. Ìèíèìóì ïîñëåäíåãî ðàçâîðîòà äàåò íàì ïåðâîíà÷àëüíûé óðîâåíü ñòîï-îðäåðà - 154.15, à çàòåì ïîñëåäîâàòåëüíî 155.50, 157.00, 157.50. Íàêîíåö, ìû èìååì ðàçâîðîò, è ðûíîê îêàçûâàåòñÿ íå â ñîñòîÿíèè äîñòèãíóòü ñâîèõ ñòàðûõ ìàêñèìóìîâ. Ïîñêîëüêó ýòîò ìèíèìóì îòêðûâàåò ïóòü ê äàëüíåéøåìó ñíèæåíèþ, ìû èñïîëíÿåì íàø ñòîï-îðäåð ïî öåíå 160.20, âûõîäÿ èç âñåé íàøåé ïîçèöèè ïî ýòîé öåíå. Ðåçóëüòàò íàðàùèâàíèÿ Ïðåäïîëîæèì, ÷òî ìû ìîæåì êóïèòü ïÿòü ëîòîâ âàëþòíîé ïàðû ïî ïåðâîé öåíå è óäåðæèâàòü èõ äî ïîëíîãî âûõîäà, èëè êóïèòü òðè ëîòà ïåðâîíà÷àëüíî è äîáàâëÿòü ïî äâà ëîòà íà êàæäîì óðîâíå, îáîçíà÷åííîì íà ãðàôèêå. Ñòðàòåãèÿ "ïîêóïàé è äåðæè" ïðèíåñåò ïðèáûëü â 5*470 = 2.350 ïóíêòîâ. Ñòðàòåãèÿ ïèðàìèäíîãî íàðàùèâàíèÿ ïðèíåñåò ïðèáûëü (3*470) + (2*330) + (2*210) + (2*100) = 2.690 ïóíêòîâ. Ýòî îçíà÷àåò ïî÷òè 15%-å óâåëè÷åíèå ïðèáûëè, áåç óâåëè÷åíèÿ ïåðâîíà÷àëüíîãî ðèñêà. Ìîæåò áûòü è áîëüøåå óâåëè÷åíèå ïðèáûëè, ïðè áîëüøåé ïåðâîíà÷àëüíîé ïîçèöèè èëè áîëüøåì ðàçìåðå äîïîëíèòåëüíûõ ïîçèöèé.

Àïðåëü 2009 ¹267/14

áîëåå âûñîêóþ ïðèáûëü, íå óâåëè÷èâàÿ ïåðâîíà÷àëüíûé ðèñê. ×òîáû ïðåäîòâðàòèòü óâåëè÷åíèå ðèñêà, ñòîï-îðäåðà äîëæíû ïîñòîÿííî ïîäîäâèãàòüñÿ ê íåäàâíèì óðîâíÿì ïîääåðæêè. Ñëåäóåò èçáåãàòü ðûíêîâ, ñêëîííûõ ê áîëüøèì öåíîâûì ãýïàì, è óáåäèòüñÿ, ÷òî äîïîëíèòåëüíûå ïîçèöèè è ñîîòâåòñòâóþùèå ñòîï-îðäåðà ãàðàíòèðóþò, ÷òî âû âñå åùå ïîëó÷èòå ïðèáûëü, åñëè ðûíîê ðàçâåðíåòñÿ. Ýòî ïîäðàçóìåâàåò ïðèíÿòèå â ðàñ÷åò, íàñêîëüêî äàëåêî ðàñïîëîæåíû äðóã îò äðóãà âàøè âõîäû, è áûòü ñïîñîáíûì êîíòðîëèðîâàòü ðèñê óïëàòû íàìíîãî áîëåå âûñîêîé öåíû ïî íîâîé ïîçèöèè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Âîçìîæíûå ïðîáëåìû Ïðîáëåìû ñ ïèðàìèäíûì íàðàùèâàíèåì ìîãóò âîçíèêíóòü â ðåçóëüòàòå "ãýïîâ" íà íåêîòîðûõ ðûíêàõ. Ãýïû ìîãóò ïðèâåñòè ê òîìó, ÷òî ñòîï-îðäåðà áóäóò î÷åíü ÷àñòî àêòèâèðîâàòüñÿ, ïîäâåðãàÿ òðåéäåðà áîëüøåìó ðèñêó, ïîñòîÿííî äîáàâëÿÿ ê ïîçèöèÿì ïî âñå áîëåå âûñîêèì öåíàì. Áîëüøîé ãýï ìîæåò îçíà÷àòü î÷åíü áîëüøóþ ïîòåðþ. Äðóãàÿ ïðîáëåìà ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî åñëè åñòü î÷åíü áîëüøèå öåíîâûå äâèæåíèÿ ìåæäó âõîäàìè, òî ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê òîìó, ÷òî ïîçèöèÿ ñòàíåò "î÷åíü òÿæåëîé", îçíà÷àÿ, ÷òî ïîòåíöèàëüíûå ïîòåðè ïî ïîñëåäíèì äîáàâëåíèÿì ìîãóò ñòåðåòü âñþ ïðèáûëü (è ïîòåíöèàëüíî áîëüøå), ÷åì ïðèíåñëè ïðåäûäóùèå âõîäû. Çàêëþ÷åíèå Âàæíî ïîìíèòü, ÷òî ñòðàòåãèÿ ïèðàìèäíîãî íàðàùèâàíèÿ õîðîøî ðàáîòàåò íà òðåíäîâûõ ðûíêàõ è ïðèíîñèò

www.forexmagazine.ru

Âðåìÿ è ìåñòî

Àïðåëü 2009 ¹267/14

ÂÐÅÌß È ÌÅÑÒÎ Ñòèâ Âàéö Ñòèâ Âàéö òîðãîâàë íà ôîíäîâûõ è òîâàðíûõ ðûíêàõ áîëåå 30 ëåò. Îí çàêîí÷èë Óíèâåðñèòåò Áåðêëè â 1976 ãîäó è ðàáîòàë â òàêèõ êîìïàíèÿõ, êàê "Smith Barney", "Oppenheimer", "Merrill Lynch", "E.F. Hutton", "Shearson Lehman" è "Paine Webber". Â íàñòîÿùåå âðåìÿ îí ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì ôîíäîâûì áðîêåðîì è ïðåäñòàâëÿþùèì áðîêåðîì ïî òîðãîâëå íà òîâàðíûõ ðûíêàõ.

www.tradingmarkets.com Â êà÷åñòâå ïðèìåðà ðàáîòû Ïàðàáîëèêà â äëèííóþ ñòîðîíó ìîæåò ñëóæèòü ãðàôèê çîëîòà. Ïàðàáîëèê ïîøåë â äëèííóþ ñòîðîíó 23 ÿíâàðÿ 2009 ãîäà ïî öåíå 850$. Òî÷êà ðàçâîðîòà áûëà íà óðîâíå 727.10$. Ýòî çíà÷åíèå ïåðåäâèãàåòñÿ ââåðõ êàæäóþ íåäåëþ.

Çà ñâîé òðèäöàòèëåòíèé îïûò íà ôîíäîâûõ è òîâàðíûõ ðûíêàõ ÿ ïðîáîâàë èñïîëüçîâàòü ìíîãèå ìåòîäû òîðãîâëè. Â êîíå÷íîì èòîãå, ÿ ïðèøåë ê òîìó, ÷òî ìîé ìåòîä òîðãîâëè ñòàë êîíöåíòðèðîâàòüñÿ âîêðóã Ïàðàáîëèêà. Ïàðàáîëèê äàë ìíå îñíîâó, ÿâëÿÿñü ìîèì èíñòðóìåíòîì ïîäòâåðæäåíèÿ. Â äîïîëíåíèå ê ïîäòâåðæäåíèþ ïðè îòêðûòèè íîâûõ ïîçèöèé, Ïàðàáîëèê òàêæå ïîìîãàåò ìíå èçáåãàòü îòðèöàòåëüíûõ ñäåëîê. Ïàðàáîëèê - ýòî ìîé öåíòð êîíöåíòðàöèè. Ðàçðàáîòàííûé Âåëåñîì Âàéëäåðîì, Ïàðàáîëèê ÿâëÿåòñÿ öåííûì èíñòðóìåíòîì â òîðãîâëå íà ñåãîäíÿøíèõ ðûíêàõ. Ýòà ñèñòåìà ñëîæíà â âû÷èñëåíèè, íî âïîëíå äîñòóïíà äëÿ èñïîëüçîâàíèÿ ñðåäíåñòàòèñòè÷åñêèì òðåéäåðîì. Â îòëè÷èå îò áîëüøèíñòâà ìåòîäîâ àíàëèçà, áóäü òî òåõíè÷åñêèõ èëè ôóíäàìåíòàëüíûõ, Ïàðàáîëèê âñåãäà óêàçûâàåò â äëèííóþ èëè êîðîòêóþ ñòîðîíó - íåéòðàëüíîãî ïîëîæåíèÿ íåò. Ïîñëå òîãî, êàê ïîçèöèÿ óñòàíîâëåíà, Ïàðàáîëèê ÿñíî îïðåäåëÿåò, ãäå ðàñïîëîæåíà òî÷êà ðàçâîðîòà. Ïàðàáîëèê òàêæå óïîìèíàåòñÿ êàê SAR - ñòîï è ðàçâîðîò. Ïî îïðåäåëåíèþ, ñèñòåìà âñåãäà âêëþ÷àåò â ñåáÿ óðîâåíü ñòîïà, ãäå èìååò ìåñòî ðàçâîðîò ïîçèöèè. Ðàçìåùåíèå ñòîïà - ýòî ôóíêöèÿ, êàê âðåìåíè, òàê è öåíû. Åñëè âû íàõîäèòåñü â äëèííîé ïîçèöèè, òî òî÷êà ðàçâîðîòà íåïðåðûâíî äâèãàåòñÿ ââåðõ êàê ôóíêöèÿ âðåìåíè. Åñëè âû íàõîäèòåñü â êîðîòêîé ïîçèöèè, òî òî÷êà ðàçâîðîòà áóäåò íåïðåðûâíî äâèãàòüñÿ âíèç êàê ôóíêöèÿ âðåìåíè. Âðåìÿ ïåðåìåñòèò ðàçâîðîò íåçàâèñèìî îò íàïðàâëåíèÿ öåíû. Ðàçâîðîò äåéñòâèòåëüíî èñïîëüçóåò öåíó â ïîèñêå ñàìûõ áëàãîïðèÿòíûõ ìåñò. Òî÷êà ðàçâîðîòà áóäåò ñíà÷àëà äâèãàòüñÿ ïîñòåïåííî, íî çàòåì óñêîðÿåòñÿ ñî âðåìåíåì.

Íåäåëüíûé ãðàôèê GOLD. Ðàáîòà Ïàðàáîëèêà â äëèííóþ ñòîðîíó.

Ïðèìåðîì ðàáîòû Ïàðàáîëèêà â êîðîòêóþ ñòîðîíó ìîæåò ñëóæèòü ãðàôèê àêöèé "Caterpillar". Ïàðàáîëèê ïîøåë â êîðîòêóþ ñòîðîíó 26 ñåíòÿáðÿ 2008 ãîäà íà öåíå 64.13.

Íåäåëüíûé ãðàôèê CAT. Ðàáîòà Ïàðàáîëèêà â êîðîòêóþ ñòîðîíó.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Âðåìÿ è ìåñòî

Ïàðàáîëèê ìîæåò ñëóæèòü îäíèì èç îñíîâíûõ èíäèêàòîðîâ íà ñåãîäíÿøíèõ ðûíêàõ. ßñíî, ÷òî åãî îòëè÷èòåëüíàÿ îñîáåííîñòü â îäíîçíà÷íîñòè äâèæåíèÿ â äëèííóþ èëè êîðîòêóþ ñòîðîíó. Êðîìå òîãî, èç-çà øèðîêîãî êîëè÷åñòâà èíôîðìàöèè è àíàëèçà, Ïàðàáîëèê ìîæåò îêàçàòüñÿ öåííûì èíñòðóìåíòîì äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ ïðè ïðèíÿòèè òîðãîâûõ ðåøåíèé. Ìíîãèå òðåéäåðà ñòàëêèâàëèñü ñ îãðîìíûì èñêóøåíèåì â òîò èëè èíîé ìîìåíò âîéòè â ðûíîê, â äàííîì æå ñëó÷àå åñòü îáúåêòèâíûé êðèòåðèé îöåíèòü öåëåñîîáðàçíîñòü îòêðûòèÿ ïîçèöèè, èñïîëüçóÿ Ïàðàáîëèê. Òðåéäåð, íàâåðíÿêà, äâàæäû ïîäóìàåò îòêðûâàòü èëè íåò äëèííóþ ïîçèöèþ, åñëè Ïàðàáîëèê óêàçûâàåò â êîðîòêóþ ñòîðîíó. Ðåàëüíàÿ ïîëüçà Ïàðàáîëèêà åùå ñâÿçàíà è ñ òî÷íûìè òî÷êàìè ðàçâîðîòà, ÷òî äåëàåò åãî âåñüìà ëåãêèì è óäîáíûì äëÿ ïîëüçîâàòåëÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Òàêòè÷åñêèé ïîäõîä

ÒÀÊÒÈ×ÅÑÊÈÉ ÏÎÄÕÎÄ www.actionforex.com

Äèìà Âîíêî Äèìà Âîíêî ÿâëÿåòñÿ ðóêîâîäèòåëåì êîìïàíèè "Alyuda Research", êîòîðàÿ ðàçðàáàòûâàåò òîðãîâîå îáåñïå÷åíèå "Tradecision" äëÿ ïðîäâèíóòîãî òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Îí èìååò áîëåå ÷åòûðåõ ëåò îïûòà â ïðåäîñòàâëåíèè êîíñóëüòàöèîííûõ óñëóã, ñâÿçàííûõ ñ òåõíè÷åñêèì àíàëèçîì, ïðèìåíåíèåì íåéðîííûõ ñåòåé è ôèíàíñîâûì ïðîãíîçèðîâàíèåì è ìîäåëèðîâàíèåì. Òîðãîâûå ïîäõîäû î÷åíü ïîõîæè íà ëþäåé: íåêîòîðûå è ãðîøà ëîìàííîãî íå ñòîÿò, íî èì ïðèäàåòñÿ î÷åíü áîëüøàÿ çíà÷èìîñòü - â èõ îñíîâå ëåæàò çàïóòàííûå, èíîãäà ïðè÷óäëèâûå òåîðèè; îíè ðåêëàìèðóþòñÿ íà ðàçëè÷íûõ ñàéòàõ è èìåþò êó÷ó ïîñëåäîâàòåëåé, ÷òî ïîçâîëÿåò ïîääåðæèâàòü èõ àíòóðàæ. Äðóãèå æå äîâîëüíî ñêðîìíû, íî òàëàíòëèâû è äåéñòâèòåëüíî ìîãóò ïîìî÷ü òîðãîâàòü áîëåå ýôôåêòèâíî. Áåç ñîìíåíèÿ, òàêèì òàëàíòëèâûì ïîäõîäîì ÿâëÿåòñÿ ìåòîä, ðàçðàáîòàííûé äîêòîðîì Àëàíîì Ýíäðþñîì â íà÷àëå 1960-õ. Îí ñòàë îäíèì èç íàèáîëåå ïðîñòûõ, ýôôåêòèâíûõ è íàäåæíûõ ìåòîäîâ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Èòàê, ÷òî æå äåëàåò Âèëû Ýíäðþñà öåííûì èíñòðóìåíòîì òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà è êàêîâû åãî ïðåèìóùåñòâà è íåäîñòàòêè, î êîòîðûõ íåîáõîäèìî çíàòü ïðè åãî ïðèìåíåíèè? Êàê óæå áûëî óïîìÿíóòî, ìåòîä ÿâëÿåòñÿ âåñüìà ïðîñòûì. Îí ïîêàçûâàåò îáëàñòè ñîïðîòèâëåíèÿ è ïîääåðæêè, èñïîëüçóÿ òðè ëèíèè: ìåäèàíó, íà÷èíàþùóþñÿ ñ ñàìîãî ïîñëåäíåãî öåíîâîãî ìèíèìóìà èëè ìàêñèìóìà, è äâóõ ïàðàëëåëüíûõ åé ëèíèé, íàçûâàåìûõ "çóáöàìè âèë". Âåðõíèé "çóáåö" èñõîäèò èç ïèêà ïåðâîãî âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ, à íèæíèé "çóáåö" èç ìèíèìóìà íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ, êîòîðîå ïîñëåäîâàëî çà ïåðâûì âîñõîäÿùèì äâèæåíèåì. Ìîäåëü íàïîìèíàåò òðåóãîëüíèê. Òîðãîâûé ïîäõîä äîñòàòî÷íî ïðîñò è çàêëþ÷àåòñÿ â ïîêóïêå íà ìèíèìóìàõ è ïðîäàæå íà ìàêñèìóìàõ. Ïðîñòî, íå ïðàâäà ëè?

Âèëû Ýíäðþñà.

×òî äåëàåò ýòîò ìåòîä çàìå÷àòåëüíûì òîðãîâûì èíñòðóìåíòîì, òàê ýòî îáåñïå÷èâàåìàÿ èì âîçìîæíîñòü àíàëèçèðîâàòü îäíó ÷àñòü ìîäåëè, èñïîëüçóÿ äðóãèå ÷àñòè. Äðóãèìè ñëîâàìè, âû ìîæåòå àíàëèçèðîâàòü ðàçëè÷íûå òðåíäû, êîòîðûå ñîñòàâëÿþò ìîäåëü êàê ñîñòàâíûå ÷àñòè îäíîé è òîé æå ôèãóðû. Íàïðèìåð, âû ìîæåòå íàèáîëåå ýôôåêòèâíî è î÷åíü ëåãêî ïðîãíîçèðîâàòü ðàçìåð âòîðîãî áû÷üåãî òðåíäà, îñíîâûâàÿñü íà äëèíå ïåðâîãî áû÷üåãî òðåíäà. Áåçóñëîâíî, Âèëû Ýíäðþñà ìîãóò è íå èñïîëüçîâàòüñÿ â êà÷åñòâå îïðåäåëÿþùåãî ìåòîäà â âàøåé òîðãîâëå. Îäíàêî, íå ñòîèò óïóñêàòü âàæíîñòü ýòîãî èíñòðóìåíòà êàê ÷ðåçâû÷àéíî öåííîãî òàêòè÷åñêîãî ïîäõîäà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.actionforex.com

Ìîæåò âîçíèêíóòü âîïðîñ: "Â ÷åì åãî ïðåèìóùåñòâî ïåðåä äðóãèìè ìåòîäàìè? Äàåò ëè îí ëó÷øóþ ãàðàíòèþ, ÷åì äðóãèå îáû÷íî èñïîëüçóåìûå ìåòîäû?" Îòâåò - "íåò, íå äàåò". Âèëû Ýíäðþñà ñòîëü æå òî÷íû, êàê è áîëüøèíñòâî äðóãèõ ìåòîäîâ (ïî íàøåé îöåíêå - ïðèáëèçèòåëüíî 60%). Íî óðîâåíü òî÷íîñòè, îáåñïå÷èâàåìûé Âèëàìè Ýíäðþñà, ôàêòè÷åñêè, íå ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëÿþùèì â òîì, ïî÷åìó ýòîò ìåòîä îöåíèâàåòñÿ òàê âûñîêî è äîëæåí èñïîëüçîâàòüñÿ.

www.forexmagazine.ru

Áèáëèîòåêà: Forex: îò ïðîñòîãî ê ñëîæíîìó

Àïðåëü 2009 ¹267/14

Forex: îò ïðîñòîãî ê ñëîæíîìó ×òîáû îòïðàâèòüñÿ íà ïîèñêè ñîêðîâèù Ôëèíòà èëè çîëîòà Êîë÷àêà íå õâàòèò êàðòû, êîòîðóþ íàéäóò ó ñòàðîãî ïèðàòà. Òàêèå êàðòû, åñëè îíè ñóùåñòâóþò, äàâíî ðàçîøëèñü ïî ðóêàì. Ìèëëèîíåðàìè â îñíîâíîì ñåé÷àñ ñòàíîâÿòñÿ ðóêîâîäÿùèå ðàáîòíèêè êðóïíûõ êîðïîðàöèé (îïÿòü æå ÷àñòî óæå â òàêîì âîçðàñòå, êîãäà íè÷åãî êðîìå òðàêòèðîâ íå èíòåðåñóåò, õîòÿ, êîíå÷íî, õèìèÿ åùå íå ñêàçàëà ñâîå ïîñëåäíåå ñëîâî) èëè æå ëþäè ñëó÷àéíî îêàçàâøèåñÿ â öåíòðå íàó÷íî òåõíè÷åñêîé ðåâîëþöèè è äîñòàòî÷íî ïîíèìàâøèå â ïðåäìåòå, ÷òî ïðèíÿòü â ýòîé ðåâîëþöèè àêòèâíîå (è íå áåñïîëåçíîå) ó÷àñòèå, òèïà Á. Ãåéòñà. Çàíèìàëñÿ áû îí íå ïðîãðàììèðîâàíèåì, à áûë áû êàêèì-íèáóäü êîíñòðóêòîðîì ñàìîëåòîâ, ãäå íàó÷íî òåõíè÷åñêèõ ïîòðÿñåíèé íå ïðåäâèäèòñÿ, òî è ñèäåë áû ñåé÷àñ... Äà, äà, èìåííî òàì áû è ñèäåë è íå ñïîðüòå. Êîðî÷å, óçîê êðóã ýòèõ ëþäåé è ñòðàøíî äàëåêè îíè îò íàðîäà, à åùå ñòðàøíî òÿæåëî â ýòîò êðóã ïîïàñòü. Ãëÿäÿ íà ðîñêîøíûå ìàøèíû è äîðîãèå ðåñòîðàíû èëè ïðîåçæàÿ ïî Ðóáëåâñêîìó øîññå êàæåòñÿ, ÷òî äâåðü â ýòîò ñèÿþùèé ìèð ãäå-òî ðÿäîì. Ñòîèò òîëüêî âíèìàòåëüíî ïîèñêàòü è îáÿçàòåëüíî íàéäåøü åå. Òîëüêî áîëüøèíñòâî èùóò åå âñþ æèçíü, êîòîðàÿ òàê æå ïðîõîäèò, êàê ïðîøëè ïåðåä âåëèêèì ïîýòîì Â. Ìàÿêîâñêèì çà áîðòîì òåïëîõîäà Àçîðñêèå îñòðîâà. Íî íå âñå òàê ìðà÷íî. Óáèâ ðîìàíòèêó ïðèêëþ÷åíèé, íàó÷íî òåõíè÷åñêèé ïðîãðåññ è ðûíî÷íàÿ ýêîíîìèêà ïîðîäèëè ôèíàíñîâûå ðûíêè. Çäåñü íå íàäî æäàòü ãîäàìè ïîâûøåíèÿ ïî ñëóæáå, çäåñü íå íàäî ëîìàòü ãîëîâó íàä òåì, ïåðñïåêòèâíî ëè íàïðàâëåíèå, êîòîðûì òû çàíèìàåøüñÿ èëè íàäî åãî ìåíÿòü? Çäåñü âñå ãîðàçäî ïðîùå. Ëèáî ââåðõ, ëèáî âíèç. Ðåçóëüòàò ñòàíîâèòñÿ èçâåñòåí â òå÷åíèå áëèæàéøèõ ÷àñîâ èëè äàæå ìèíóò. Ñàìîå ãëàâíîå, ÷òî â äåÿòåëüíîñòè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ íåò âëèÿíèÿ "÷åëîâå÷åñêîãî ôàêòîðà", çäåñü íåò èíòðèã, íåò ïðîèñêîâ êîíêóðåíòîâ, íèêòî íå ìîæåò

ñäâèíóòü ðûíî÷íóþ öåíó íà àêòèâ, êîòîðûé âû êóïèëè, ÷òîáû íàâðåäèòü Âàì. Ïåðåä ðûíêîì âñå ðàâíû, îí íå îêàçûâàåò ïðèâèëåãèé ñòàðûì è çàñëóæåííûì ó÷àñòíèêàì, çäåñü íå ïîìîãóò âûñîêîïîñòàâëåííûå ðîäñòâåííèêè è çäåñü íåò äîïîëíèòåëüíûõ ïðåãðàä äëÿ íîâè÷êîâ èëè ïðåäðàññóäêîâ ïî ïîâîäó âîçðàñòà òîðãóþùåãî, íåò äëèòåëüíûõ îðãàíèçàöèîííûõ ïåðèîäîâ, ñîïðîâîæäàþùèõ ëþáóþ ðàáîòó, ñâÿçàííóþ ñ ìàòåðèàëüíûìè îáúåêòàìè. Â îòëè÷èå îò âñåõ îñòàëüíûõ âèäîâ äåÿòåëüíîñòè, ãäå íåîáõîäèìî ïðèêëàäûâàòü ïîñòîÿííûå óñèëèÿ äëÿ òîãî, ÷òîáû äåëà øëè õîðîøî, ïðè ðàáîòå ñ ôèíàíñîâûìè èíñòðóìåíòàìè, ÷åì ëó÷øå ó âàñ èäóò äåëà, òåì ìåíüøå óñèëèé íàäî ïðèêëàäûâàòü. Çäåñü âñå ðåøàþò òîëüêî âàøè ñïîñîáíîñòè è âàøå âåçåíèå. Áîëüøå íè÷åãî. Ýòî îäíà èç íåìíîãèõ äâåðåé â òîò ñèÿþùèé ìèð, êîòîðóþ ìîæåò ïîïðîáîâàòü îòêðûòü êàæäûé. Íå êàæäîìó îíà îòêðîåòñÿ, íî 25% ñîâðåìåííûõ ìèëëèàðäåðîâ ñêîëîòèëè ñâîè ñîñòîÿíèÿ èìåííî íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Õîòÿ òîðãîâëÿ íà òàêèõ ðûíêàõ, êàê ïðàâèëî, ïðîõîäèò â òèøè êàáèíåòîâ, ïåðåä ýêðàíàìè ìîíèòîðîâ, ýìîöèè êîòîðûå ñîïðîâîæäàþò ýòîò ïðîöåññ ìîãóò ñðàâíÿòüñÿ ñ îùóùåíèÿìè îõîòíèêà íà êðîêîäèëîâ (ëüâîâ, òèãðîâ) èëè ìîðåïëàâàòåëÿ, óâèäåâøåãî çåìëþ ïîñëå äëèòåëüíîãî ïëàâàíèÿ. Òîëüêî â îòëè÷èå îò îõîòíèêà èëè ìîðåïëàâàòåëÿ, çäåñü âàñ íèêîãäà íå ñúåñò òèãð, è âû âñåãäà âûáåðåòåñü íà áåðåã. Åñëè òàêèå ïåðñïåêòèâû âàñ ïðèâëåêàþò, òî ìîæíî ÷èòàòü ýòó êíèãó äàëüøå. Ïðåäëàãàåì Âàì îçíàêîìèòüñÿ ñ íåêîòîðûìè ôðàãìåíòàìè èç êíèãè. …î áàíêå Àíãëèè Áàíê Àíãëèè (â óçêèõ áàíêîâñêèõ êðóãàõ èçâåñòåí ïîä êëè÷êîé "Ñòàðàÿ Ëåäè") áûë ñîçäàí â 1694 ã. Íåêòî Óèëü-

www.forexmagazine.ru

Áèáëèîòåêà: Forex: îò ïðîñòîãî ê ñëîæíîìó

ÿì Ïàòåðñîí ïðåäëîæèë ïðàâèòåëüñòâó, ñèëüíî íóæäàâøåìóñÿ â äåíüãàõ, âûïóñòèòü çàåì íà 1200000 ôóíòîâ, ïîäïèñ÷èêè êîòîðîãî ñòàëè áû àêöèîíåðàìè áàíêîâñêîé êîìïàíèè Bank of England. Ïðåäïðèÿòèå èìåëî áîëüøîé óñïåõ, è 27 èþëÿ áûëà ïîäïèñàíà ñîîòâåòñòâóþùàÿ êîðîëåâñêàÿ õàðòèÿ. Ïåðâîíà÷àëüíî ýòî áûëî àêöèîíåðíîå îáùåñòâî ñ 1268 àêöèîíåðàìè, âíåñøèìè ïî 1200 ôóíòîâ, à Áàíê ñòàë óïðàâëÿòü ñîáðàííûìè ñðåäñòâàìè. Â ýòî âðåìÿ â Áàíêå Àíãëèè ðàáîòàëè òîëüêî 17 ñëóæàùèõ è äâà îõðàííèêà. Â XVIII â. ïðàêòèêà ïîëó÷åíèÿ çàéìîâ ïðîäîëæàëàñü è ñîáðàííûå ñðåäñòâà ñòàëè íàçûâàòü ãîñóäàðñòâåííûì äîëãîì (the National Debt). Â 1734 ã. Áàíê Àíãëèè ïåðååõàë â çäàíèå íà Threadneedle Street, ãäå ðàñïîëàãàåòñÿ è ñåé÷àñ, çàíèìàÿ óæå öåëûé êîìïëåêñ çäàíèé, à, êðîìå òîãî, èìååò íà òåððèòîðèè Âåëèêîáðèòàíèè 8 îòäåëåíèé. Áàíê Àíãëèè çàíèìàëñÿ êðåäèòîâàíèåì ïðàâèòåëüñòâà è ýìèññèîííîé äåÿòåëüíîñòüþ, âûïóñêîì ïåðåâîäíûõ âåêñåëåé è ó÷åòîì âåêñåëåé ÷àñòíûõ ëèö, ïðåäîñòàâëÿë ññóäû ïîä òîâàðíîå îáåñïå÷åíèå è ò. ä. Îäíàêî èìåííî ýìèññèÿ áàíêíîò ïîñëóæèëà ïðè÷èíîé òðàíñôîðìàöèè Áàíêà Àíãëèè â öåíòðàëüíûé áàíê, ïðèçâàííûé ñîõðàíÿòü ñòàáèëüíîñòü äåíåæíîãî îáðàùåíèÿ. Âïîñëåäñòâèè îí ñûãðàë áîëüøóþ ðîëü â ðàçðåøåíèè áàíêîâñêèõ êðèçèñîâ, ïîòðÿñàâøèõ ñòðàíó âî âðåìÿ ìíîãî÷èñëåííûõ âîéí. Â 1931 ã. Àíãëèÿ âûøëà èç ñîãëàøåíèé "Çîëîòîãî ñòàíäàðòà" è âñå çîëîòîâàëþòíûå ðåçåðâû áûëè ïåðåâåäåíû â Êàçíà÷åéñòâî (the Treasury), èëè (â ðîññèéñêîé òàáåëè î ðàíãàõ) Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ, îäíàêî óïðàâëåíèå çîëîòîâàëþòíûìè ðåçåðâàìè äî ñèõ ïîð îñòàåòñÿ ôóíêöèåé Áàíêà Àíãëèè. …ñòàâêè repo è UBOR Îñíîâíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêîé, èñïîëüçóåìîé Áàíêîì äëÿ âëèÿíèÿ ôèíàíñîâûå ðûíêè è ïðîâåäåíèÿ êðåäèòíîäåíåæíîé ïîëèòèêè, ÿâëÿåòñÿ ñòàâêà repo, â äàííûé ìîìåíò (çèìà 2006 ã.) ðàâíà 4,5% ãîäîâûõ. Ýòî ñòàâêà, ïî êîòîðîé ÂîÅ ïðåäëàãàåò êðåäèòû ïî ñõåìå repo (îò ñëîâîñî÷åòàíèÿ repurchasing agreement - ñîãëàøåíèå îá îáðàòíîì âûêóïå), ò. å. Áàíê äàåò çàéìû ñâîèì êîíòðàãåíòàì ïîä çàëîã ðàçëè÷íûõ àêòèâîâ, ÷èñëî êîòîðûõ îãðàíè÷åííî è çàðàíåå èçâåñòíî (ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè, íîìèíèðîâàííûå â ôóíòàõ ñòåðëèíãîâ èëè åâðî, îáëèãàöèè îïðåäåëåííûõ áàíêîâ è ò. ï.) ñ óñëîâèåì ïðîäàòü èõ èì îáðàòíî, ÷åðåç îãîâîðåííûé ñðîê (â

Àïðåëü 2009 ¹267/14

äàííîì ñëó÷àå, êîìèòåò óñòàíàâëèâàåò ñòàâêó äëÿ çàéìîâ íà ñðîê â äâå íåäåëè). Çà êðåäèò âçèìàåòñÿ ïðîöåíò. Â ñëó÷àå èçáûòêà äåíåã íà ðûíêå, Áàíê âûñòóïàåò ñàì êàê çàåìùèê. Òàêèì îáðàçîì, êîíòðàãåíòû Áàíêà ïîëó÷àþò íåîáõîäèìûå èì äåíüãè è ïîääåðæèâàåòñÿ ëèêâèäíîñòü ðûíêà. Âåëè÷èíà ñòàâêè óñòàíàâëèâàåòñÿ íà çàñåäàíèÿõ ÌÐÑ. Îáû÷íî â ñðåäó âòîðîé íåäåëè ïîñëå çàñåäàíèÿ ÌÐÑ îáíàðîäóþòñÿ ïîäðîáíûå ðåçóëüòàòû ãîëîñîâàíèÿ íà äàííîì çàñåäàíèè, ò.å. êîëè÷åñòâî ãîëîñîâ çà è ïðîòèâ ïðèíÿòîãî ðåøåíèÿ, îáúÿñíåíèÿ òåõ ÷ëåíîâ êîìèòåòà, êîòîðûå ãîëîñîâàëè ïðîòèâ, ïî÷åìó îíè òàê ãîëîñîâàëè è êàêàÿ âåëè÷èíà ñòàâêè äîëæíà áûòü íà äàííûé ìîìåíò, ïî èõ ìíåíèþ. Ïóáëèêàöèÿ ýòèõ ðåçóëüòàòîâ íàçûâàåòñÿ The minutes of the meetings. Îïåðàöèè Áàíê ïðîâîäèò äâà ðàçà â äåíü - â 9:46 è 14:20 ïî Ëîíäîíñêîìó âðåìåíè. Åñëè ñïðîñ íà äåíüãè íå óäîâëåòâîðåí, ÷òî ìîæåò ïðèâåñòè ê ïîâûøåíèþ öåíû äåíåã íà êðåäèòíîì ðûíêå (ò. å. óâåëè÷åíèþ ñòàâîê ïî êðåäèòàì), òî ïðîâîäÿòñÿ åùå äâå îïåðàöèè - â 3:30 è 4:20 (êîãäà ðûíîê åùå çàêðûò), íî ïî ñòàâêàì, ïðåâûøàþùèì îôèöèàëüíûå. Â 4:20 áàíêè ìîãóò ïîëó÷èòü åùå è îäíîäíåâíûå êðåäèòû ïî ñòàâêàì íèæå îôèöèàëüíûõ. Âñå ýòè îïåðàöèè âëèÿþò íà ñèòóàöèþ ñ êðåäèòíûìè ðåñóðñàìè, â òîì ÷èñëå è íà ñòàâêè êðåäèòîâàíèÿ íà ìåæáàíêîâñêîì ðûíêå. Ýòî ïîçâîëÿåò ñãëàæèâàòü íåæåëàòåëüíûå êîëåáàíèÿ öåíû äåíåã è, òàêèì îáðàçîì, óëó÷øàòü óñëîâèÿ êðåäèòîâàíèÿ îðãàíèçàöèé íåôèíàíñîâîé íàïðàâëåííîñòè. Âåëè÷èíîé, êîòîðàÿ õàðàêòåðèçóåò óðîâåíü ñòàâîê íà ìåæáàíêîâñêîì ðûíêå, ÿâëÿåòñÿ ñòàâêà LIBOR (London Inter Bank Offered Rate). Ýòà ñòàâêà ÷àùå âñåãî èñïîëüçóåòñÿ êàê íåêèé îðèåíòèð èëè îöåíî÷íûé ïàðàìåòð äëÿ ñòàâîê ïî ðàçëè÷íûì ôèíàíñîâûì èíñòðóìåíòàì, åñòü íåêîòîðûå ôèíàíñîâûå èíñòðóìåíòû, ÷üÿ äîõîäíîñòü íàïðÿìóþ ïðèâÿçàíà ê LIBOR. Ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñðåäíåå çíà÷åíèå ñòàâîê êðóïíåéøèõ áàíêîâ, òîðãóþùèõ íà ëîíäîíñêîì ìåæáàíêîâñêîì êðåäèòíîì ðûíêå, ïî êîòîðûì ýòè áàíêè äàþò äðóã äðóãó íåîáåñïå÷åííûå êðåäèòû. Óñòàíàâëèâàåòñÿ êàæäûé äåíü â 11 :00 ïî Ëîíäîíñêîìó âðåìåíè Áðèòàíñêîé Áàíêîâñêîé Àññîöèàöèåé ÂÂÀ. …îá îòäåëüíûõ èíäèêàòîðàõ Consumer Price indices - Èíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëÿ. Êàê è FPI, ñ÷èòàåòñÿ íà îñíîâå íàáîðà ðàçëè÷íûõ èíäåêñîâ, îïðåäåëÿþùèõ èçìåíåíèÿ öåí íà òîâàðû è óñëóãè äëÿ êîíå÷-

www.forexmagazine.ru

Áèáëèîòåêà: Forex: îò ïðîñòîãî ê ñëîæíîìó

íûõ ïîòðåáèòåëåé (îáû÷íî ýòî ñåìåéíîå ïîòðåáëåíèå). Âêëþ÷àåò â ñåáÿ ñëåäóþùèå èíäåêñû: RPI, RPIX, HICP. Ðàññìîòðèì ïîäðîáíåå òàêóþ êîìïîíåíòó, êàê RPI (Retail Prices Index) - èíäåêñ ðîçíè÷íûõ öåí. Îí ïîêàçûâàåò èçìåíåíèÿ öåí íà ãðóïïó òîâàðîâ è óñëóã èç 650 íàèìåíîâàíèé, ñîñòàâëÿþùèõ îñíîâó ïîòðåáëåíèÿ â áîëüøèíñòâå ñåìåé Âåëèêîáðèòàíèè. Â ðàñ÷åò íå áåðóòñÿ òîâàðû è óñëóãè, íà êîòîðûå ðàñõîäóþò ñâîè ñðåäñòâà ñåìåéíûå õîçÿéñòâà, ñîñòîÿùèå èç ïåíñèîíåðîâ, è ñåìüè, âõîäÿùèå â 4% ñåìåé ñ ñàìûì âûñîêèìè äîõîäàìè â ñòðàíå. Ïðè÷åì êàæäûé ãîä ñîñòàâ òîâàðîâ è óñëóã, öåíû íà êîòîðûå âõîäÿò â ðàñ÷åò, ïåðåñìàòðèâàåòñÿ. Íåêîòîðûå ìîãóò áûòü óäàëåíû èç ðàñ÷åòà, à íåêîòîðûå íîâûå òîâàðû è óñëóãè ìîãóò áûòü äîáàâëåíû - â çàâèñèìîñòè îò èçìåíåíèÿ ïîêóïàòåëüñêèõ ïðèñòðàñòèé. Ìåòîäèêà ïîäñ÷åòà äîâîëüíî ñëîæíà. Èíäåêñ ñ÷èòàåòñÿ äëÿ êàæäîãî âèäà òîâàðà è óñëóãè êàæäûé ìåñÿö (ïðè÷åì ñáîð èíôîðìàöèè î öåíàõ ïðîèñõîäèò â òå÷åíèå âòîðîé èëè òðåòüåé íåäåëå ìåñÿöà) è ñðàâíèâàåòñÿ ñ áàçîâûì ìåñÿöåì òåêóùåãî ãîäà. Â êà÷åñòâå áàçîâîãî ìåñÿöà áåðåòñÿ ÿíâàðü. Ïîñëå ýòîãî ïîëó÷åííûå äàííûå ñîîòíîñÿò ñ öåíîâûì óðîâíåì äëÿ áàçîâîãî ãîäà, êîòîðûé ïðèíèìàåòñÿ ðàâíûì 100, è çà áàçîâûé ãîä â äàííîì ñëó÷àå âûáðàí 1987. Òàêîé ïîäõîä ïîçâîëÿåò îöåíèâàòü óðîâåíü èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ ïî ñðàâíåíèþ êàê ñ ïðîøëûì ìåñÿöåì, òàê è ñ ïðîøëûìè ãîäàìè. Äàííûå îáíàðîäóþòñÿ åæåìåñÿ÷íî, âî âòîðîé èëè òðåòèé âòîðíèê ìåñÿöà. Ïîïûòêè ôîðìàëüíî îöåíèòü óðîâåíü èíôëÿöèè â Àíãëèè ïðåäïðèíèìàëèñü åùå ñ 1914 ã., ìåòîäèêè ìíîãîêðàòíî ìåíÿëèñü, è â ôîðìå, íàèáîëåå ïîõîæåé íà ñîâðåìåííóþ, äàííûé èíäèêàòîð ñòàë ðàññ÷èòûâàòüñÿ ñ 1956 ã. Åãî ðîëü î÷åíü âåëèêà, ïîñêîëüêó èìåííî íà åãî îñíîâàíèè ïðèíèìàþòñÿ ìíîãèå âàæíûå ïðàâèòåëüñòâåííûå ðåøåíèÿ, òàêèå êàê îïðåäåëåíèå èíôëÿöèîííûõ öåëåé, èíäåêñàöèÿ ïåíñèé, èçìåíåíèå ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè. RPIX - òî æå ñàìîå, ÷òî è RPI, òîëüêî çäåñü íå ó÷èòûâàëèñü ðàñõîäû ñåìåéíûõ õîçÿéñòâ, ñâÿçàííûå ñ âûïëàòàìè ïî ðàçíîãî ðîäà çàêëàäíûì. HICF (The Harmonised Index of Consumer Prices) - Ãàðìîíèçèðîâàííûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí. Èìåííî ïî äèíàìèêå èçìåíåíèé ýòîãî èíäåêñà îöåíèâàåòñÿ âåëè÷èíà èíôëÿöèè â Âåëèêîáðèòàíèè. Ýòî íîâûé âèä èíôëÿöèîííîãî èíäèêàòîðà, êîòîðûé áûë ðàçðàáîòàí äëÿ ñòðàí - ÷ëåíîâ Åâðîïåéñêîãî Ñîþçà äëÿ óíèôèêàöèè ïîäõîäîâ ê ñòà-

Àïðåëü 2009 ¹267/14

òèñòè÷åñêîìó îïèñàíèþ ýêîíîìèê ñòðàí-ó÷àñòíèö. Äåëî â òîì, ÷òî â ðàçíûõ ñòðàíàõ êîðçèíû òîâàðîâ, èñïîëüçîâàâøèåñÿ ïðè ðàñ÷åòå RPI, è ìåòîäèêè ðàñ÷åòà ñèëüíî îòëè÷àëèñü äðóã îò äðóãà è äàííûå, ïîëó÷åííûå òàêèì ìåòîäîì, íå äàâàëè îáúåêòèâíîé, ïîçâîëÿþùåé äåëàòü ïðàâèëüíûå ñðàâíåíèÿ, êàðòèíû. Òðåáîâàíèå ïåðåõîäà íà óíèôèöèðîâàííûé ïîêàçàòåëü èíôëÿöèè äëÿ áóäóùèõ ñòðàí - ÷ëåíîâ çîíû åäèíîé âàëþòû ñîäåðæèòñÿ äàæå â òåêñòå Ìààñòðèõòñêèõ äîãîâîðåííîñòåé. Â ðåçóëüòàòå áûë ðàçðàáîòàí äàííûé èíäèêàòîð, óñïåøíî âçÿòûé íà âîîðóæåíèå åâðîïåéñêèì ñòàòèñòè÷åñêèì áþðî Åâðîñòàò â 1997 ã. Äàííûé èíäåêñ îòëè÷àåòñÿ îò RPI ìåòîäèêîé ïîäñ÷åòà è ñîñòàâîì êîðçèíû òîâàðîâ è óñëóã. Íàïðèìåð, â HICP âõîäÿò ðàçëè÷íûå ïëàòåæè, îñóùåñòâëÿåìûå èíîñòðàííûìè ñòóäåíòàìè âî âðåìÿ ó÷åáû, è ðàñõîäû èíîñòðàíöåâ, ïðîæèâàþùèõ â ñòðàíå (â RPI ýòà êîìïîíåíòà íå âõîäèò), ïðè èçìåðåíèè èçìåíåíèé öåí íà ìàøèíû ó÷èòûâàþòñÿ òîëüêî íîâûå àâòîìîáèëè (â RPI ó÷èòûâàëèñü öåíû è íà ïîäåðæàííûå), íàêîíåö, â HICP, â îòëè÷èå îò RPI, ó÷èòûâàþòñÿ ðàñõîäû âñåõ ñåìåéíûõ õîçÿéñòâ, âêëþ÷àÿ ïåíñèîíåðîâ, è ñåìåé, ÷üè äîõîäû ïîïàäàþò â 4% ñàìûõ âûñîêèõ äîõîäîâ â ñòðàíå, è íå ó÷èòûâàåòñÿ, êàê è â RPIX, âûïëàòû ïî çàêëàäíûì. …î ìåòîäå ïëîùàäåé Ìåòîä ïëîùàäåé ðàçðàáîòàí àâòîðàìè êíèãè. Ïðè åãî ðàçðàáîòêå îãðîìíóþ ïîìîùü íàì îêàçàë ñîòðóäíèê êîìïàíèè MetaQuotes Ñòàíèñëàâ Ñòàðèêîâ. Ïðè îöåíêå ïåðåçàêóïëåííîñòè/ïåðåçàïðîäàííîñòè ðûíêà ìîæíî èíà÷å, ÷åì îáû÷íî, èñïîëüçîâàòü îñöèëëÿòîðû. Âìåñòî òðàäèöèîííîãî ðàññìîòðåíèÿ àáñîëþòíûõ çíà÷åíèé èíäèêàòîðà è íàëè÷èÿ äèâåðãåíöèé, ìîæíî ïîäîéòè ê ýòîìó âîïðîñó ñ áîëåå îáùèõ ïîçèöèé. Ïåðåçàêóïëåííîñòü/ïåðåçàïðîäàííîñòü ðûíêà ìîæíî îöåíèâàòü ïî èíòåãðàëüíîìó ïîêàçàòåëþ ïëîùàäè, îïèñûâàåìîé îñöèëëÿòîðîì è ñðåäíåé ëèíèåé. Òî åñòü åñëè îñöèëëÿòîð äîëãî íàõîäèòñÿ íàä èëè ïîä ñðåäíåé ëèíèåé, òî ýòî íåíîðìàëüíîå ñîñòîÿíèå è ñêîðî çíà÷åíèå îñöèëëÿòîðà äîëæíî ñòàòü ñîîòâåòñòâåííî ìåíüøå èëè áîëüøå çíà÷åíèÿ ñðåäíåé ëèíèè. Òàêîå ïîâåäåíèå îáóñëîâëåíî êîëåáàòåëüíîé ïðèðîäîé ðûíêà, äîëãîå ïðåáûâàíèå îñöèëëÿòîðà ïîä èëè íàä ñðåäíåé ëèíèåé îçíà÷àåò äëèòåëüíîå äâèæåíèå öåíû â îäíó ñòîðîíó, ÷òî íå ìîæåò ïðîäîëæàòüñÿ áåñêîíå÷íî. Îáÿçàòåëüíî íàñòóïèò êîððåêöèÿ èëè ñìåíà òðåíäà, Âåëè÷èíà ïëîùàäè, êîòîðóþ îïèñûâàåò èíäèêàòîð çà âðåìÿ íåïðåðûâíîãî ïðåáûâàíèÿ íàä èëè ïîä

www.forexmagazine.ru

Áèáëèîòåêà: Forex: îò ïðîñòîãî ê ñëîæíîìó

Àïðåëü 2009 ¹267/14

ñðåäèííîé ëèíèè õàðàêòåðèçóåò ñòåïåíü ïåðåçàêóïëåííîñòè/ïåðåçàïðîäàííîñòè. Òàêèì îáðàçîì, ñíèìàþòñÿ âîïðîñû î íàëè÷èè/îòñóòñòâèè äèâåðãåíöèé, íåò íåîáõîäèìîñòè îïðåäåëåíèÿ çíà÷åíèé îñöèëëÿòîðà, êîòîðûå ìîæíî ðàññìàòðèâàòü êàê çîíû ïåðåçàêóïëåííîñòè/ïåðåçàïðîäàííîñòè, íàñ íå èíòåðåñóåò ôîðìà ãðàôèêà îñöèëëÿòîðà. Âñå ÷òî íàì èíòåðåñíî - ýòî âåëè÷èíà ïëîùàäè, êîòîðàÿ çàìåíÿåò ñîáîé âñå âûøåïåðå÷èñëåííûå ïàðàìåòðû. Êðîìå òîãî, ïîÿâëÿþòñÿ äîïîëíèòåëüíûå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè íå èäåíòèôèöèðóåìûå ñ ïîìîùüþ êëàññè÷åñêèõ ìåòîäîâ ðàáîòû ñ îñöèëëÿòîðàìè, ò.å. îñöèëëÿòîð ìîæåò íå ïîêàçûâàòü äèâåðãåíöèþ, íå èìåòü êðèòè÷åñêèõ àáñîëþòíûõ çíà÷åíèé ò. å. ñ êëàññè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ òîðãîâîãî ñèãíàëà íåò, à ñ òî÷êè çðåíèÿ ïëîùàäè, òîðãîâûé ñèãíàë ìîæåò áûòü è ïðè ÷åì î÷åíü ñèëüíûé. Äëÿ èçó÷åíèÿ äàííîãî ìåòîäà ïðåäñòàâëåí Ñîâåòíèê 4. Â íåì â êà÷åñòâå îñöèëëÿòîðà èñïîëüçóåòñÿ RSI ñ ïåðèîäîì 13. Äàííûé èíäèêàòîð êîëåáëåòñÿ â èíòåðâàëå 0-100% è ñðåäèííîé ëèíèåé äëÿ íåãî ÿâëÿåòñÿ ëèíèÿ ñî çíà÷åíèåì 50%. Êðèòåðèé îòêðûòèÿ ïîçèöèè - äîñòèæåíèå ïëîùàäüþ õàðàêòåðíîé âåëè÷èíû, êîòîðàÿ îïðåäåëÿåòñÿ îïûòíûì ïóòåì. Åñëè ïëîùàäü ïîëîæèòåëüíàÿ - ò.å. èíäèêàòîð íàõîäèòñÿ íàä ñðåäèííîé ëèíèåé - òî ïîçèöèÿ îòêðûâàåòñÿ âíèç, åñëè èíäèêàòîð ïîä ñðåäèííîé ëèíèåé òî ïîçèöèÿ îòêðûâàåòñÿ âíèç, åñëè èíäèêàòîð ïîä ñðåäèííîé ëèíèåé, ïî ïîçèöèÿ îòêðûâàåòñÿ ââåðõ. Êðèòåðèé çàêðûòèÿ ïîçèöèè - ïåðåñå÷åíèå îñöèëëÿòîðîì ñðåäèííîé ëèíèè, îáðàçîâàíèå ëîêàëüíîãî ìàêñèìóìà/ ìèíèìóìà è îòêàò îò íåãî íà âåëè÷èíó 4% øêàëû (ò. å. 4% íå îò çíà÷åíèÿ èíäèêàòîðà, à 4% ïî øêàëå). Ïîÿñíèì ýòîò ìîìåíò. Ïîñëå äëèòåëüíîãî ïðåáûâàíèÿ íàä ëèíèåé 50% çíà÷åíèå RSI íà÷èíàåò óìåíüøàòüñÿ, îí óõîäèò ïîä ñðåäèííóþ ëèíèþ. Â ìîìåíò, êîãäà îí îáðàçóåò ëîêàëüíûé ìèíèìóì, ò. å. äîñòèãàåò, íàïðèìåð, çíà÷åíèÿ 40% è íà÷èíàåò äâèæåíèå îáðàòíî ââåðõ, òî ïðè äîñòèæåíèè çíà÷åíèÿ 44% ïîçèöèÿ çàêðûâàåòñÿ. Àíàëîãè÷íî ïðè äîëãîì íàõîæäåíèè èíäèêàòîðà ïîä ñðåäèííîé ëèíèåé, òîëüêî â ýòîì ñëó÷àå ìû æäåì îáðàçîâàíèÿ ëîêàëüíîãî ìàêñèìóìà. Ãðóïïà êîìïàíèé «ÎÌÅÃÀ-Ë» äëÿ Forex Magazine