Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå
1
Ìàðò 2005 ¹59/10
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 4 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 8 Óìíûé â ãîðó íå ïîéäåò. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader .................................................................. 11 Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd ................................................................................................................... 16 Îáçîð EUR/USD íà14.03.2005 ................................................................................................................. 20 Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel ....................................................................... 24 OPEC ïî-ïðåæíåìó íå â ñîñòîÿíèè ïîâëèÿòü íà ðûíîê. ...................................................................... 31 Öåíû íà äîìà âûçûâàþò ïàðàëè÷ ó ÅÖÁ ................................................................................................ 33 Ñóäüáà äîëëàðà â ðóêàõ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ..................................................................................... 35 Íà ãðåáíå âîëíû........................................................................................................................................ 37 Ðèñê è óñïåõ .............................................................................................................................................. 40 Íèñõîäÿùèé êëèí (ìîäåëü ðàçâîðîòà) .................................................................................................... 42 Ïðèìåíåíèå "êðåñòèêîâ-íîëèêîâ" íà Ôîðåêñ ........................................................................................ 44 ßçûê òåëà ................................................................................................................................................... 47 Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 2) .................................................................................. 52
Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29
Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.
2
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ
Ìàðò 2005 ¹59/10
Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата
Время (msk) Индикатор
Страна
Период Предыдущее
Прогноз
14/03/2005
2.50
ВВП (окончат.) Q/Q
Япония
4 кв.
-0.1 %
-0.1 %
14/03/2005
7.30
Пром. производство (уточн.) M/M
Япония
Январь
+2.1 %
+2.1 %
14/03/2005
17.00
Выступление Ж.-К. Трише
15/03/2005
13.00
Индекс экон. настроений ZEW
15/03/2005
16.30
Розничные продажи M/M
ЕС
-
-
-
Германия
Март
35.9
30.0
США
Февраль
-0.3 %
+0.6 %
Внимание инвесторов может быть меньше сфокусировано на февральских данных по розничным продажам. Средний прогноз аналитиков говорит в пользу роста розничных продаж на 0.5% после снижения месяцем ранее на 0.3%. Продажи за исключение автопродаж могут показать рост на 0.7% после +0.6% в январе. 15/03/2005
16.30
Розничные продажи без авто M/M
США
Февраль
+0.6 %
15/03/2005
16.30
Индекс ФРБ Нью-Йорка
США
Март
19.2
+0.8 % 20.0
15/03/2005
17.00
Нетто-приток иностр. капитала
США
Январь
61.3 млрд.
55.0 млрд.
Публикация данных Казначейства по притоку капитала - Основное событие данной недели . Этот отчет приобретает большую важность в свете недавних разговоров относительно диверсификации валютных резервов иностранными центральными банками. В декабре объемы притока капитала составили $61.3 млрд. Аналитики ожидают, что дефицит платежного баланса в IV квартале вырастет до $181.90 млрд. против предыдущего показателя в $164.71 млрд 15/03/2005
18.00
Коммерческие запасы M/M
США
Январь
+0.2 %
+0.7 %
15/03/2005
18.00
Выступление А. Гринспена
США
-
-
-
Япония
-
-
-
-11,000
-3,000
16/03/2005
9.30
Заседание центробанка
16/03/2005
12.30
Число безработных M/M
16/03/2005
13.00
HICP (уточн.) Y/Y
16/03/2005
16.30
16/03/2005
16.30
16/03/2005
Британия Февраль ЕС
Февраль
+2.0 %
+2.0 %
Новое строительство
США
Февраль
2.159 млн.
2.050 млн.
Разрешения на строительство
США
Февраль
2.132 млн.
2.070 млн.
17.15
Промышленное производство M/M
США
Февраль
0.0 %
+0.4 %
16/03/2005
17.15
Загрузка произв. мощностей
США
Февраль
79.0 %
79.2 %
17/03/2005
12.30
Розничные продажи M/M
Британия Февраль
+0.9 %
-0.3 %
17/03/2005
12.30
Розничные продажи Y/Y
Британия Февраль
+3.9 %
+3.5 %
17/03/2005
13.00
Промышленное производство M/M
ЕС
Январь
+0.5 %
-0.3 %
17/03/2005
13.00
Промышленное производство Y/Y
ЕС
Январь
+1.0 %
+0.5 %
17/03/2005
16.30
Первичные обращения
США
7-12.03
327,000
315,000
17/03/2005
18.00
Опережающие индикаторы M/M
США
Февраль
-0.3 %
+0.1 %
17/03/2005
20.00
Индекс ФРБ Филадельфии
США
Март
23.9
20.0
18/03/2005
17.45
Michigan Sentiment (предв.)
США
Март
94.1
95.0
M/M Q/Q Y/Y
Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine
3
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Îáçîð ðûíêà îò FIBO
Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Äîëãîæäàííûå äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ çà ÿíâàðü îïóáëèêîâàíû è ñòàëè èñòîðèåé.  îæèäàíèè ýòèõ öèôð êóðñ äîëëàðà íàõîäèëñÿ ïîä æåñòî÷àéøèì ïðåññèíãîì, ðåçóëüòàòîì êîòîðîãî ñòàëî åãî ïàäåíèå ïî îòíîøåíèþ ê êîðçèíå îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò äî ìèíèìóìîâ íà÷àëà ýòîãî ãîäà. Èíäåêñ äîëëàðà óïàë äî 81.28. Îäíàêî, ñóäÿ ïî òîìó, ÷òî íåôòü ìîæåò â ïÿòíèöó ïðîäîëæèòü ñâîå ïàäåíèå, à îò÷åò êîìïàíèè Intel îêàçàëñÿ áëàãîïðèÿòíûì äëÿ ðûíêà, ñíèæåíèå äîëëàðà âñå æå íå áóäåò ñèëüíûì è çíà÷åíèÿ èíäåêñà äîëëàðà îñòàíóòñÿ âûøå îòìåòêè 81.15.
óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ðàñòóùèå èçäåðæêè èì óäàåòñÿ ïåðåêëàäûâàòü íà ïëå÷è ïîòðåáèòåëåé. Òåì ñàìûì âðÿä ëè ñòîèò ñáðàñûâàòü ñî ñ÷åòîâ âîçìîæíîñòü óñèëåíèÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ íà ýêîíîìèêó, åñëè òåìïû ðîñòà áóäóò îñòàâàòüñÿ âûñîêèìè, à ðûíîê òðóäà áóäåò ñîêðàùàòüñÿ. Èìåííî îá ýòîì â ñâîåì âûñòóïëåíèè, êàê ðàç è ãîâîðèë ïðåçèäåíò ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà ×èêàãî Ìîñêîó. Îäíàêî òîíàëüíîñòü åãî âûñòóïëåíèÿ áûëà íåñêîëüêî èíîé. Ïî åãî ìíåíèþ, èìåííî íåäîèñïîëüçîâàííîñòü ýêîíîìè÷åñêèõ ðåñóðñîâ è áóäåò ñäåðæèâàòü ðîñò èíôëÿöèè, òàê êàê çàãðóæåííîñòü ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé, êàê è ðîñò çàíÿòîñòè åùå äàëåêè îò ñâîèõ ïèêîâûõ çíà÷åíèé.
Äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ íåîæèäàííî âûðîñ äî 58.3 ìëðä. äîëëàðîâ ÿíâàðå ñ ïåðåñìîòðåííûõ â ñòîðîíó ñíèæåíèÿ äî 55.7 ìëðä. äîëëàðîâ ìåñÿöåì ðàíåå. Òàêèì îáðàçîì, äåôèöèò âíåøíåòîðãîâîãî áàëàíñà âûðîñ â ïåðâîì ìåñÿöå 2005 ãîäà íà 4.5%, çà ñ÷åò óâåëè÷åíèÿ èìïîðòà íà 1.9% ïðèòîì, ÷òî öåíà ïîñòàâêè áàððåëÿ ñûðîé íåôòè ñíèçèëàñü äî 35.35 äîëëàðà â ÿíâàðå ñ 36.63 äîëëàðà â äåêàáðå. Öèôðû òîðãîâîãî áàëàíñà åùå áîëåå óáåæäàþò â òîì, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â ÑØÀ íîñèò óñòîé÷èâûé õàðàêòåð, à ñëàáûé ñïðîñ íà ýêñïîðòíóþ ïðîäóêöèþ ñâÿçàí ñ íèçêèìè òåìïàìè ðîñòà ýêîíîìèêè â ñòðàíàõ òîðãîâûõ ïàðòíåðàõ.
 òî æå âðåìÿ, íåñìîòðÿ íà çíà÷èòåëüíûé ðîñò ïåðâè÷íûõ òðåáîâàíèé íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 5 ìàðòà íà 17,000 äî 327,000, ýêîíîìèñòû íå ñîáèðàþòñÿ áèòü òðåâîãó, õîòÿ ýòà öèôðà ÿâëÿåòñÿ äâóõìåñÿ÷íûì ìàêñèìóìîì. ×åòûðåõ íåäåëüíàÿ ñðåäíÿÿ ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ íèæå 350,000, ÷òî îçíà÷àåò çäîðîâîå ñîñòîÿíèå ðûíêà òðóäà è óëó÷øåíèå ïðîáëåìû çàíÿòîñòè â öåëîì.
Çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè Êèòàÿ òàêæå âåðîÿòíî ñòàëî ïðè÷èíîé ñíèæåíèÿ àìåðèêàíñêîãî ýêñïîðòà â ýòó ñòðàíó íà 19.0% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì. Âûøåäøèå íà ýòîé íåäåëå äàííûå ïî ÑØÀ âðÿä ëè îêàçàëè ñòîëü ñèëüíîå íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà êóðñ äîëëàðà, êàê âèñÿùàÿ "äàìîêëîâûì ìå÷îì" ïðîáëåìà "äâîéíîãî äåôèöèòà". Îáúåì ïîòðåáèòåëüñêîãî êðåäèòîâàíèÿ âûðîñ â ÿíâàðå äî 11.5 ìëðä. ñ ïåðåñìîòðåííûõ ñ 3.1 ìëðä. äî 8.7 ìëðä. äîëëàðîâ â äåêàáðå. Öèôðû ÔÐÑ åùå ðàç ïîä÷åðêèâàåò ãîòîâíîñòü ïîòðåáèòåëüñêîãî ñåêòîðà ê ïîâûøåíèþ ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ è óäîðîæàíèþ áàíêîâñêèõ ññóä. Ñîãëàñíî îò÷åòà "Áåæåâàÿ êíèãà" ÔÐÑ ÑØÀ ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â ñòðàíå çà îò÷åòíûé ïåðèîä ñ ñåðåäèíû ÿíâàðÿ äî ñåðåäèíû ôåâðàëÿ ïðîäîëæèëñÿ ïîâñåìåñòíî. Ïðè ýòîì ìíîãèå îïðîøåííûå êîìïàíèè â ðàçëè÷íûõ ðåãèîíàõ
4
Çàïàñû îïòîâîé òîðãîâëè â ÿíâàðå âûðîñëè íà 1.1% ïîñëå ðîñòà íà 0.4% â äåêàáðå.  òî æå âðåìÿ îïòîâûå ïðîäàæè âûðîñëè â ÿíâàðå âñåãî íà 0.5%, ïîñëå ðîñòà íà 1.1% ìåñÿöåì ðàíåå. Âïðî÷åì, ýòî íå óäèâèòåëüíî, ðîæäåñòâåíñêèå ðàñïðîäàæè óæå çàêîí÷èëèñü, à çèìíèå åùå íå íà÷èíàëèñü. Îïðåäåëåííîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà è îòíîøåíèå ê íåìó ñî ñòîðîíû èíâåñòèöèîííîãî ñîîáùåñòâà ìîæåò èçìåíèòüñÿ è, âîçìîæíî, â ëó÷øóþ ñòîðîíó ïîñëå âûñòóïëåíèÿ â ïÿòíèöó À.Ãðèíñïåíà. Îäíàêî, âåðîÿòíåå âñåãî, îí íå çàòðîíåò òåìó íè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, íè ïîëèòèêè ÔÐÑ. Íå ìåíüøåå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà íà ýòîé íåäåëå îêàçûâàëà è ñèòóàöèÿ íà ìèðîâîì ðûíêå íåôòè. Àïðåëüñêèå êîíòðàêòû íà íåôòü íà íüþ-éîðêñêîé áèðæå ïðàêòè÷åñêè äîñòèãëè ðåêîðäíûõ óðîâíåé ïðîøëîãî îêòÿáðÿ 55.65 äîëëàðà çà áàððåëü. Ñîîòâåòñòâåííî ó÷àñòíèêè ðûíêà ïðîãíîçèðóþò óõóäøåíèå òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ çà ôåâðàëü, è âîçìîæíî çà ìàðò ýòîãî ãîäà, åñëè îáúåìû ïîñòàâîê íåôòè îñòàíóòñÿ ïðåæíèìè. Ýòî ñòàëî èñòî÷íèêîì äîïîëíèòåëüíîãî äàâëåíèÿ íà êóðñ äîëëàðà.
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Îáçîð ðûíêà îò FIBO
Îäíàêî îíà ñëåäóþùåé íåäåëå îæèäàåòñÿ ïóáëèêàöèÿ îáøèðíîãî áëîêà ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ÑØÀ, êîòîðûå â òîé èëè èíîé ìåðå ìîãóò îòðàçèòüñÿ íà ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ ÔÐÑ ïî óæåñòî÷åíèþ êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè. Ê íèì ìîæíî îòíåñòè äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì, òåêóùåìó ñ÷åòó ïëàòåæíîãî áàëàíñà, ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó. Êðîìå òîãî, äàííûå ïî àêòèâíîñòè â ïðîìûøëåííîì ñåêòîðå â ìàðòå ýòîãî ãîäà â ðÿäå ðåãèîíîâ, âõîäÿùèõ â ÔÐÑ ÍüþÉîðêà è Ôèëàäåëüôèè, ìîãóò óêàçàòü íà òî, êàê ðåàãèðóþò äåëîâûå êðóãè íà ïðåäñòîÿùåå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ. Ýòè ïîêàçàòåëè òàêæå ìîãóò ñûãðàòü âàæíóþ ðîëü â ôîðìèðîâàíèè äèíàìèêè êóðñà äîëëàðà ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò, à òàêæå îæèäàíèé õàðàêòåðà äåéñòâèé ìîíåòàðíûõ âëàñòåé ÑØÀ. Óðîâíè ïîääåðæêè èíäåêñà äîëëàðà ðàñïîëîæåíû íà 81.15, 80.75 è 80.40, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ ìíîãîëåòíèì ìèíèìóìîì. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ íàõîäÿòñÿ â ðàéîíå 81.80, 82.30 è 82.70. Ïàäåíèå çíà÷åíèé èíäåêñà äîëëàðà íèæå ïðîøëîãîäíåãî ìèíèìóìà 80.40 ìîæåò ïîâëå÷ü çà ñîáîé è áîëåå ðåçêîå ïàäåíèå êóðñà äîëëàðà.  ýòîì ñëó÷àå öåëüþ ñíèæåíèÿ ìîãóò áûòü óðîâíè 1992 ãîäà, êîãäà èíäåêñ äîëëàðà ïàäàë äî 78.19. Îäíàêî ïðåäñòîÿùåå ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ, âåðîÿòíåå âñåãî, óäåðæèò êóðñ äîëëàðà îò òàêîãî ñèëüíîãî ïàäåíèÿ ïðîòèâ îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Åâðî. Ðîñò ìèðîâûõ öåí íà íåôòü, áëàãîïðèÿòíûé õàðàêòåð äàííûõ ïî ýêîíîìèêå EZ îáåñïå÷èëè ïîääåðæêó êóðñó åâðî, è òåì ñàìûì åãî ðîñò ïðîòèâ äîëëàðà äî óðîâíåé äâóõìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà 1.3480 ê ñåðåäèíå òîðãîâîãî äíÿ ïÿòíèöû â Íüþ-Éîðêå. Íî è â ýòîì ñëó÷àå óðîâåíü îáìåííîãî êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà íå ñîîòâåòñòâóåò ýêîíîìè÷åñêèì ðåàëèÿì åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè. Îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â Ãåðìàíèè â ÿíâàðå âûðîñ íà 3.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðüñêèì óðîâíåì. Âî Ôðàíöèè ðîñò áûë ìíîãî ñêðîìíåå, âñåãî 0.2%. Áîëå óâåðåííîìó ðîñòó îáúåìîâ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà âî Ôðàíöèè âîñïðåïÿòñòâîâàëî ïàäåíèå ïðîèçâîäñòâà â àâòîìîáèëüíîé ïðîìûøëåííîñòè íà 1.5%.  òî æå âðåìÿ ýòî íå ïîìåøàëî ñóùåñòâåííî óëó÷øèòü ñòðóêòóðó âíåøíåòîðãîâîãî áàëàíñà ñòðàí EZ. Ïðîôèöèò
5
Ìàðò 2005 ¹59/10
òîðãîâîãî áàëàíñà Ãåðìàíèè â ÿíâàðå âûðîñ äî 13.2 ìëðä. åâðî ñ 10.7 ìëðä. ìåñÿöåì ðàíåå. Îáúåì ýêñïîðòà ïðè ýòîì âûðîñ íà 6.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì, à îáúåì èìïîðòà íà 6.6%. Ó Ôðàíöèè â ÿíâàðå ðåçêî ñîêðàòèëñÿ äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà äî 931 ìëí. åâðî ñ 2.54 ìëðä. åâðî â äåêàáðå. Òåì íå ìåíåå, îäèí èç âåäóùèõ íåìåöêèõ ýêîíîìè÷åñêèõ èíñòèòóòîâ IfW ñíèçèë ïðîãíîçû òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè äî 0.6% ñ 0.8%. Îòìåòèâ, ÷òî ðîñò öåí íà íåôòü è óêðåïëåíèå êóðñà åâðî áóäåò îêàçûâàòü íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà íåìåöêèé ýêñïîðò, êîòîðûé áûë è, ê ñîæàëåíèþ, îñòàåòñÿ ëîêîìîòèâîì íåìåöêîé ýêîíîìèêè, è â ýòîì ãîäó. Íåìåöêàÿ áàíêîâñêàÿ Àññîöèàöèÿ ñíèçèëà ïðîãíîçû òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè ïðàêòè÷åñêè ïî òåì æå ïðè÷èíàì äî 1.0% ñ 1.4%, ñäåëàííûõ íåñêîëüêèìè ìåñÿöàìè ðàíåå. Óñêîðåíèå òåìïîâ èíôëÿöèè â Ãåðìàíèè â ôåâðàëå äî 1.8% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, íå èçìåíèëî òî÷êó çðåíèÿ ÅÖÁ, êîòîðûé â ñâîåì ìàðòîâñêîì îò÷åòå ïðîãíîçèðóåò ñòàáèëèçàöèþ èíôëÿöèè â ñòðàíàõ EZ â ðàéîíå 2.0%. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî íà äàííûé ìîìåíò íåò ïðè÷èí îæèäàòü èçìåíåíèé â êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå ìîíåòàðíûõ âëàñòåé EZ. Òåì íå ìåíåå, ïðîáëåìû ñòðóêòóðíîãî õàðàêòåðà â àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, ïðè áîëåå âûñîêèõ ïîêàçàòåëÿõ ýêîíîìèêè, íåæåëè ÷åì â ñòðàíàõ EZ, íå ïîçâîëÿåò èíâåñòîðàì èñïîëüçîâàòü äîëëàðîâûå àêòèâû â êà÷åñòâå ïîëíîìàñøòàáíîãî îáúåêòà äëÿ êàïèòàëîâëîæåíèé. Îòñþäà è óâåëè÷åíèå ñïðîñà íà åâðîïåéñêèå àêòèâû, è ðîñò êóðñà EUR/USD äî 1.3480. Ïðîðûâ ýòîãî óðîâíÿ ìîæåò ñòàòü ïðè÷èíîé ïîñëåäóþùåãî òåñòèðîâàíèÿ óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.3520, âûøå êîòîðîãî îòêðûâàåòñÿ äîðîãà ê èñòîðè÷åñêîìó ìàêñèìóìó 1.3667. Ñëåäóþùàÿ íåäåëÿ íå îñîáåííî íàñûùåíà ìàêðîýêîíîìè÷åñêèìè ïîêàçàòåëÿìè ïî EZ. Îäíàêî è èõ âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ìîæåò áûòü çàìåòíûì. Ýòî îòíîñèòñÿ, ïðåæäå âñåãî, ê íåìåöêîìó èíäåêñó ZEW, à òàêæå äàííûì ïî èíôëÿöèè â EZ. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà EUR/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.3370, 1.3280 è íàèáîëåå ñèëüíûé èç íèõ íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 1.3140. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ ïðîñòèðàþòñÿ âûøå èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà íà 1.3667, è ðàñïîëîæåíû òàêæå íà 1.3520 è 1.3800/20.
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Îáçîð ðûíêà îò FIBO
Ìàðò 2005 ¹59/10
Ôóíò. Áàíê Àíãëèè îñòàâèë êëþ÷åâûå ñòàâêè áåç èçìåíåíèé, ÷òî ñòàëî îñíîâíûì ôàêòîðîì äàâëåíèÿ íà êóðñ ñòåðëèíãà íà ýòîé íåäåëå. Ïåðåä âûõîäîì äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ êóðñ GBP/USD â ïÿòíèöó óïàë äî 1.9165 è ìîã çàâåðøèòü íåäåëþ ñ ìèíóñîì ïî îòíîøåíèþ ê óðîâíþ çàêðûòèÿ â ïÿòíèöó 4 ìàðòà. Îäíàêî ñëàáûå äàííûå ïî ÑØÀ, è åãî ïî÷òè ðåêîðäíûé äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ïîääåðæàëè ñòåðëèíã. Òîëüêî íå èçâåñòíî, íà ñêîëüêî ýòîé ïîääåðæêè õâàòèò. Ïî äàííûì Áðèòàíñêîãî êîíñîðöèóìà ðîçíè÷íîé òîðãîâëè ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ôåâðàëå óïàëè íà 0.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà, íî âûðîñëè ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîâàëüíûì ÿíâàðåì ýòîãî ãîäà íà 2.9%. Ïîìèìî ýòîãî, âïåðâûå çà òðè ìåñÿöà çàôèêñèðîâàí ðîñò öåí â ìàãàçèíàõ Âåëèêîáðèòàíèè. Ýòî óñèëèëî â êàêîé-òî ñòåïåíè îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. Îäíàêî â äåéñòâèòåëüíîñòè, äåéñòâèÿ ìîíåòàðíûõ âëàñòåé áóäóò âî ìíîãîì çàâèñåòü îò ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà è èíôëÿöèè çàðàáîòíûõ ïëàò, êàê îäíîãî èç èñòî÷íèêîâ âëèÿíèÿ íà èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ â ñâåòå çàìåäëåíèÿ òåìïîâ ðîñòà öåí â ñåêòîðå íåäâèæèìîñòè. Ïî ýòîé ïðè÷èíå äàííûå ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè, êîòîðûå âûõîäÿò íà ñëåäóþùåé íåäåëå ìîãóò ñòàòü îïðåäåëÿþùèìè â ôîðìèðîâàíèè äèíàìèêè êóðñà GBP/USD. Ýòî, ïðåæäå âñåãî äàííûå ïî èíôëÿöèè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå ýêîíîìèêè, áåçðàáîòèöå è èíôëÿöèè çàðàáîòíûõ ïëàò, à òàêæå ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì.  ïåðñïåêòèâå, íà õîðîøèõ äàííûõ ïî áðèòàíñêîé ýêîíîìèêå, êîòîðûå óñèëèâàþò îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè, à òàêæå íà âîëíå ñëàáûõ îò÷åòîâ ïî ÑØÀ êóðñ GBP/USD ìîæåò ïîïûòàòüñÿ äîñòèãíóòü óðîâíÿ ïðîøëîãîäíåãî ìàêñèìóìà íà 1.9555. Îäíàêî ìåñÿ÷íûé ðîñò êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà ïðàêòè÷åñêè èäåò áåç êàêîé-ëèáî çàìåòíîé êîððåêöèè. Ýòî óñèëèâàåò âåðîÿòíîñòü ïàäåíèÿ ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà, ïî êðàéíåé ìåðå, ïîä âëèÿíèåì ôèêñàöèè ïðèáûëè. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.9140, 1.9030, 1.8980., ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.9340, 1.4550, 1.9555. Éåíà. Íåîæèäàííîå çàÿâëåíèå, ñäåëàííîå ïðåìüåð ìèíèñòðîì ßïîíèè â Ïàðëàìåíòå ñòðàíû ïî ïîâîäó âîçìîæíîãî èçìåíåíèÿ ñòðóêòóðû âàëþòíûõ àêòèâîâ ÷óòü íå âûçâàëî
6
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Îáçîð ðûíêà îò FIBO
íàñòîÿùèé êðàõ äîëëàðà ïðîòèâ éåíû è äðóãèõ îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Òî ÷òî, öåíòðàëüíûå áàíêè àçèàòñêèõ ãîñóäàðñòâ íàìåðåíû è, ñêîðåå âñåãî, óæå ìåíÿþò ñòðóêòóðó ñâîèõ àêòèâîâ, ñîêðàùàÿ äîëþ äîëëàðîâûõ àêòèâîâ óæå "ñåêðåò ïîëèøèíåëÿ", è ìíîãî÷èñëåííûå îïðàâäàíèÿ âðÿä ëè ìåíÿþò ñóòü äåëà. Îäíàêî ó ßïîíèè ñàìûé çíà÷èòåëüíûé îáúåì çîëîòîâàëþòíûõ ðåçåðâîâ - ïîðÿäêà 840 ìëðä. äîëëàðîâ, è 80% èç íèõ ïðèõîäèòñÿ íà äîëëàðû. Ïîýòîìó íà ïîìîùü ïðåìüåðó ïîñïåøèëè ôèíàíñîâûå ÷èíîâíèêè îò ïðàâèòåëüñòâà, êîòîðûå çàÿâèëè, ÷òî íà äàííûé ìîìåíò ó ïðàâèòåëüñòâà íåò ïëàíîâ ïðîäàâàòü äîëëàðîâûå àêòèâû. Ýòî óäåðæàëî äîëëàð îòïàäåíèÿ íèæå óðîâíÿ 103.65 éåí. Îäíàêî ïîïûòêè, êóðñà USD/JPY ïðîáèòü ýòîò óðîâåíü ïîääåðæêè âíèç åùå áóäóò ïðåäïðèíèìàòüñÿ è ñâèäåòåëüñòâîì òîìó, ïÿòíè÷íîå òåñòèðîâàíèå ýòîãî óðîâíÿ ïîñëå ïóáëèêàöèè äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ. Îäíàêî, âûõîäèâøèå íà ýòîé íåäåëå äàííûå ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè íå áëèñòàëè, è âðÿä ëè óñèëèëè îïòèìèçì ïî ïîâîäó ðåçêîãî âûõîäà ýêîíîìèêè ßïîíèè èç ðåöåññèè. Çàêàçû íà ïðîìûøëåííîå îáîðóäîâàíèå óïàëè â ÿíâàðå íà 2.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðüñêèì óðîâíåì, â òî âðåìÿ êàê íà ðûíêå îæèäàëè ðîñòà íà 3.0%. Çàêàçû íà ñòðîèòåëüíîå îáîðóäîâàíèå ñíèçèëèñü â ÿíâàðå íà 0.5%. Èíâåñòèöèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå âûðîñëè íà 3.5%, ïî ñðàâíåíèþ ñ ðîñòîì íà 14.4 è 10.7% â ïðåäøåñòâóþùèõ äâóõ êâàðòàëàõ.
7
Ìàðò 2005 ¹59/10
 ôåâðàëå èíäåêñ äîâåðèÿ ÿïîíñêèõ ïîòðåáèòåëåé âûðîñ äî 47.6 ñ 47.4 ìåñÿöåì ðàíåå. Îäíàêî ïîêà çíà÷åíèÿ èíäåêñà îñòàþòñÿ íèæå 50.0 ïóíêòîâ, ïåññèìèñòû ïðåâîñõîäÿò îïòèìèñòîâ êîëè÷åñòâåííî è ýòî íå ñóëèò ýêîíîìèêå ñòðàíû íè÷åãî õîðîøåãî. Òàê, ÷òî âïîëíå ðåàëüíûìè âûãëÿäÿò ïåðñïåêòèâû êîíñîëèäàöèè êóðñà USD/JPY âûøå óðîâíÿ 103.00, íåñìîòðÿ íà âîçìîæíîå óñèëåíèå äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ ýêñïîðòåðîâ.  íà÷àëå ñëåäóþùåé íåäåëè âûõîäÿò èòîãîâûå ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë 2004 ãîäà, òîðãîâîìó è ïëàòåæíîìó áàëàíñàì çà ÿíâàðü, à òàêæå îêîí÷àòåëüíûå äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó è ïîêàçàòåëÿì ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ. Åñëè óðîâåíü ïîääåðæêè êóðñà USD/JPY íà 103.60 óñòîèò, òî â ïîñëåäóþùåì âîçìîæåí ðîñò ê óðîâíÿì ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 10520 è, âîçìîæíî, äî 106.00. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.
Ìàðò 2005 ¹59/10
Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà ïðîäîëæèëà òåðÿòü ñâîè ïîçèöèè îòíîñèòåëüíî âñåõ âàëþò â ïðåääâåðèè ïóáëèêàöèè ïëîõèõ äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ è íå ïðåêðàùàþùåãîñÿ ðîñòà öåí íà íåôòü.  ïîíåäåëüíèê, êàê è ïðåäïîëàãàëîñü, äîëëàð îòûãðàë ÷àñòü ïîçèöèé ïðîòèâ îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò, ïîòåðÿííûõ ïîñëå îáâàëà â ïÿòíèöó íà ôîíå ïóáëèêàöèè îò÷¸òà ïî ðûíêó òðóäà.  ïîääåðæêó äîëëàðó áûëî çàÿâëåíèå ïðåäñåäàòåëÿ Áàíêà ßïîíèè Òîøèêî Ôóêóè î òîì, ÷òî ó ßïîíèè íåò íàìåðåíèé äèâåðñèôèöèðîâàòü ñâîè âàëþòíûå ðåçåðâû. Íàïîìíèì, ÷òî ßïîíèÿ ÿâëÿåòñÿ êðóïíåéøèì äåðæàòåëåì âàëþòíûõ ðåçåðâîâ. Ïðåäñòàâèòåëü Êèòàÿ Guo Shuqing, êîòîðûé çàíèìàåò âòîðóþ ïîçèöèþ ïî èíîñòðàííûì ðåçåðâàì, â ïîíåäåëüíèê òàêæå çàÿâèë î òîì, ÷òî ÖÁÊ òàêæå íå áóäåò èçáàâëÿòüñÿ îò äîëëàðîâ ÑØÀ.  èòîãå êóðñ àìåðèêàíñêîé âàëþòû âûðîñ íà 70 ïóíêòîâ ïî îòíîøåíèþ ê åâðî, äîñòèãíóâ óðîâíÿ $1.3175, è áîëåå ÷åì íà 100 ïóíêòîâ îòíîñèòåëüíî ôóíòà. Âàëþòíàÿ ïàðà USD/JPY ïðåîäîëåëà âàæíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ Y105.30 è äîñòèãëà Âî âòîðíèê êóðñ äîëëàðà ñòðåìèòåëüíî íà÷àë òåðÿòü ñâîè ïîçèöèè ê êîðçèíå îñíîâíûõ âàëþò íà ôîíå áåñïîêîéñòâà èíâåñòîðîâ îòíîñèòåëüíî òîãî, êàêèì îêàæåòñÿ ðàçìåð äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ, à òàêæå ïîä äàâëåíèåì ðîñòà ìèðîâûõ öåí íà íåôòü. Òàê âàëþòíàÿ ïàðà EUR/USD âûðîñëà â òå÷åíèå äíÿ áîëåå ÷åì íà 150 ïóíêòîâ, äîñòèãíóâ ñèëüíîãî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ $1.3360. Êóðñ GBP/USD âûðîñ âî âòîðíèê íà 200 ïóíêòîâ, äîñòèãíóâ ìàêñèìóìà 31.12.2004 íà $1.9326. Íà ôîíå îáùåãî îñëàáëåíèÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû êóðñ USD/JPY óïàë íà 90 ïóíêòîâ äî óðîâíÿ Y104.30. Ïîääåðæêó êóðñó éåíû òàêæå îêàçûâàëè ïðîäàæè äîëëàðîâ ÿïîíñêèìè ýêñïîðòåðàìè â ïðåääâåðèè îêîí÷àíèÿ òåêóùåãî ôèíàíñîâîãî ãîäà â ßïîíèè 31 ìàðòà.  ñðåäó àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà ïðîäîëæèëà ñâî¸ ñíèæåíèå è äîñòèãëà îáëàñòè 2-õ ìåñÿ÷íîãî ìèíèìóìà ïðîòèâ åâðî è ìåñÿ÷íîãî ìèíèìóìà ïðîòèâ èåíû.
8
Ïîääåðæêó êóðñó éåíû îêàçàëè ïîñëåäíèå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå èç ßïîíèè, à òàêæå ðîñò ôîíäîâîãî èíäåêñà Nikkei, êîòîðûé äîñòèã ìàêñèìàëüíîãî óðîâíÿ çà ïîñëåäíèå äåñÿòü ìåñÿöåâ. Òàê, ïðåäâàðèòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà âåäóùèõ èíäèêàòîðîâ â ßïîíèè çà ÿíâàðü ñîñòàâèëî 55.0. Äàííûé ïîêàçàòåëü, êîòîðûé ïðåäñêàçûâàåò ðàçâèòèå ýêîíîìèêè â òå÷åíèå áëèæàéøèõ òðåõ-øåñòè ìåñÿöåâ, ïðåâûñèë êëþ÷åâîé óðîâåíü 50 âïåðâûå çà ïîñëåäíèå ïÿòü ìåñÿöåâ. Èíäåêñ ñîâïàäàþùèõ èíäèêàòîðîâ, êîòîðûé îöåíèâàåò òåêóùåå ñîñòîÿíèå ýêîíîìèêè, ñîñòàâèë 88.9, òàêæå ïðåîäîëåâ ïîãðàíè÷íóþ ÷åðòó âïåðâûå çà ïîñëåäíèå 2 ìåñÿöà. Âàëþòíàÿ ïàðà GDP/USD ñíèçèëàñü â òå÷åíèå äíÿ áîëåå ÷åì íà 100 ïóíêòîâ ê óðîâíþ $1.9197, ãäå è äîñòèãëà äíåâíîãî ìèíèìóìà. Òàêîå íåãàòèâíîå äàâëåíèå íà êóðñ ôóíòà îêàçàëè îïóáëèêîâàííûå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå â Âåëèêîáðèòàíèè. Äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà Âåëèêîáðèòàíèè â ÿíâàðå 2005 ãîäà ïîêàçàë ðîñò è ñîñòàâèë 5,174 ìèëëèàðäà ôóíòîâ ñòåðëèíãîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ 4,939 ìèëëèàðäà ôóíòîâ â äåêàáðå 2004 ãîäà. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî Âåëèêîáðèòàíèè ñíèçèëîñü â ÿíâàðå 2005 ãîäà ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðåì 2004 ãîäà íà 0,2%.  ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ýòîò ïîêàçàòåëü âûðîñ íà 0,1%. Îáúåìû îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè â Áðèòàíèè âûðîñëè â ïðîøëîì ìåñÿöå íà 0,2% â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè è íà 1,4% â ãîäîâîì. Êóðñ EUR/USD âûðîñ ïî÷òè íà 95 ïóíêòîâ ñ óðîâíÿ $1.3332 äî $1.3426.  ïîääåðæêó åâðî âûøëè äàííûå ïî Ãåðìàíèè, ïîêàçàâøèå ðîñò ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â ÿíâàðå íà 3.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðåì ïðîøëîãî ãîäà.  òî âðåìÿ êàê, àíàëèòèêè îæèäàëè áîëåå ñêðîìíîãî óâåëè÷åíèÿ - íà 0.6%. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â ÿíâàðå ïî ñðàâíåíèþ ñ ÿíâàðåì 2004 ãîäà óâåëè÷èëîñü íà 3.5%. Äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà â òå÷åíèå äíÿ ïðîäîëæèëîñü íà ôîíå âñ¸ òîãî æå îæèäàíèÿ ó÷àñòíèêàìè ðûíêà îòíîñèòåëüíî âîçìîæíîãî ðîñòà äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà â ÑØÀ, à òàêæå äîïîëíèòåëüíîå äàâëåíèå íà äîëëàð îêàçàëî âûñòóïëåíèå óïðàâëÿþùåãî Ôåäåðàëüíûì ðåçåðâîì Áåíà Áåðíàíêå.  ñâî¸ì âûñòóïëåíèè îí äàë ïîíÿòü, ÷òî
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.
ÔÐÑ íå áóäåò èçìåíÿòü ïîëèòèêó ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê "ðàçìåðåííûìè" òåìïàìè, à òàêæå êîììåíòàðèè ÷ëåíà ñîâåòà ÅÖÁ Íóòà Âåëëèíêà, ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê ìîæåò íà÷àòü ïîâûøàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè íå äîæèäàÿñü ðîñòà èíôëÿöèè. ×åòâåðã ñòàë î÷åðåäíûì äí¸ì ñíèæåíèÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû. Ñ îòêðûòèåì àçèàòñêîé ñåññèè ïàäåíèå äîëëàðà áûëî ñïðîâîöèðîâàíî êîììåíòàðèÿìè ïðåìüåð-ìèíèñòðà ßïîíèè Äçþíèòèðî Êîèäçóìè, êîòîðûé âñå æå îòìåòèë íåîáõîäèìîñòü äèâåðñèôèêàöèè âàëþòíûõ ðåçåðâîâ. Êóðñ EUR/USD âûðîñ íà àçèàòñêîé ñåññèè äî îòìåòêè 1.3452, äîñòèãíóâ íîâîãî ìàêñèìóìà çà ïîñëåäíèå äâà ìåñÿöà. Êóðñ GBP/USD ïîäíÿëñÿ ê îòìåòêå 1.9304. Äîëëàð òàêæå óïàë îòíîñèòåëüíî èåíû äî ñåññèîííîãî ìèíèìóìà è äîñòèã Y103.65. Îäíàêî âñêîðå äîëëàð ñìîã íåìíîãî ïîäíÿòüñÿ ïîñëå òîãî, êàê ÷èíîâíèê èç Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ ßïîíèè, ñîîáùèë, ÷òî Òîêèî íå íàìåðåíà ìåíÿòü ñòðóêòóðó ñâîèõ âàëþòíûõ ðåçåðâîâ, è ÷òî ïðåìüåð ìèíèñòð, ñêîðåå âñåãî, èìåë â âèäó äèâåðñèôèêàöèþ âíóòðè äåíîìèíèðîâàííûõ â äîëëàðàõ àêòèâîâ. Êîìïåíñèðîâàòü ñâîè ïîòåðè ïðîòèâ èåíû äîëëàðó ïîìîãëè äàííûå ïî îáú¸ìó îñíîâíûõ çàêàçîâ íà ìàøèííîå îáîðóäîâàíèå â ßïîíèè. Îáú¸ì çàêàçîâ óïàë â ßíâàðå íà 2.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáð¸ì, â òî âðåìÿ êàê àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè ðîñò ïîêàçàòåëÿ íà 3%. Êîìèòåò ïî äåíåæíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè îñòàâèë îñíîâíóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó â Âåëèêîáðèòàíèè áåç èçìå-
9
Ìàðò 2005 ¹59/10
íåíèÿ íà óðîâíå 4.75%, êàê è îæèäàëè ýêîíîìèñòû. Òåïåðü âíèìàíèå ðûíêîâ ïåðåêëþ÷èòñÿ íà ïðîòîêîëû ýòîãî çàñåäàíèÿ, êîòîðûå áóäóò îïóáëèêîâàíû 23 ìàðòà. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå, ÷òî íåäàâíèå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå äåìîíñòðèðóþò ñòàáèëüíîñòü íà ðûíêå æèëüÿ è â îáëàñòè ïîòðåáèòåëüñêèõ çàòðàò, à òàêæå íåäàâíèå âûñòóïëåíèÿ ïðåäñòàâèòåëåé Áàíêà Àíãëèè, ñóùåñòâóåò âåðîÿòíîñòü åùå îäíîãî ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè, êîòîðîå, êàê ïîëàãàþò àíàëèòèêè ïðîèçîéäåò â áëèæàéøèå ìåñÿöû, ñêîðåå âñåãî â ìàå. Ïîñëå ïóáëèêàöèè ðåøåíèÿ Áàíêà Àíãëèè ôóíò íåìíîãî ñíèçèëñÿ, ïðîòåñòèðîâàâ óðîâåíü ïîääåðæêè $1.9250. Ïîæàëóé, òîëüêî â ïÿòíèöó, â ïåðâîé ïîëîâèíå äíÿ ñíèæåíèå àìåðèêàíñêîé âàëþòû íåñêîëüêî óìåíüøèëîñü íà ôîíå ñíèæåíèÿ öåí íà íåôòü è çàêðûòèå ÷àñòè ïîçèöèé ïåðåä äàííûìè ïî âíåøíåé òîðãîâëå ÑØÀ, îäíàêî îñíîâíàÿ òåíäåíöèÿ îñëàáëåíèÿ äîëëàð ïîêà ïðîäîëæàåòñÿ. Îñíîâíîå äàâëåíèå íà àìåðèêàíñêóþ âàëþòó ïðîäîëæàþò îêàçûâàòü âûñîêèå öåíû íà íåôòü è íå ïðåêðàùàþùèåñÿ ðàçãîâîðû îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî öåíòðàëüíûå áàíêè íåêîòîðûõ àçèàòñêèõ ñòðàí ìîãóò óìåíüøèòü äîëþ äîëëàðîâûõ àêòèâîâ â ñâîèõ çîëîòîâàëþòíûõ ðåçåðâàõ. Âûøåäøèå äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ ïîêàçàëè ðîñò äåôèöèòà â ÿíâàðå 2005 ãîäà äî $58,27 ìëðä. ñ ïåðåñìîòðåííîãî äåêàáðüñêîãî çíà÷åíèÿ $55,74 ìëðä. Íà ôîíå íåîæèäàííîãî ðîñòà äåôèöèòà âíåøíåé òîðãîâëè äîëëàð íà÷àë ñòðåìèòåëüíî ïàäàòü îòíîñèòåëüíî âñåõ îñíîâíûõ âàëþò.
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.
Ðåêîìåíäàöèè íà íåäåëþ 14.03 - 18.03 Íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå íà ïóáëèêàöèþ ñëåäóþùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ÑØÀ, à òàêæå íà âûñòóïëåíèÿ ïðåäñòàâèòåëåé âåäóùèõ ñòðàí ìèðà:
Ïîíåäåëüíèê: • Âûñòóïëåíèå ïðåçèäåíòà ÅÖÁ Æ.-Ê. Òðèøå â ïàðëàìåíòå â Áðþññåëå; • Âûñòóïëåíèå ïðåçèäåíòà Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâíîãî Áàíêà Ñàí-Ôðàíöèñêî Janet Yellen îá ýêîíîìèêå ÑØÀ è áàíêîâñêîì ñåêòîðå.
Âòîðíèê: • Âûñòóïëåíèå ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ Àëàíà Ãðèíñïåíà â Ñåíàòå â Âàøèíãòîíå; • Ïóáëèêàöèÿ îò÷¸òà ïî ïðèòîêó êàïèòàëà â ÑØÀ (TIC) çà ÿíâàðü; • Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå Íüþ-Éîðêà â ìàðòå; • Îáúåì ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â ôåâðàëå.
Ñðåäà: •
Ïðåññ-êîíôåðåíöèÿ óïðàâëÿþùåãî Áàíêà ßïîíèè
Ôóêóè; •
10
×åòâåðã: Èíäåêñ îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ â ôåâðàëå; Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè ïî äàííûì Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâíîãî Áàíêà Ôèëàäåëüôèè â ìàðòå. • •
Ïÿòíèöà: • Èíäåêñ íàñòðîåíèÿ ïîòðåáèòåëåé Ìè÷èãàíñêîãî Óíèâåðñèòåòà â ìàðòå.
Ïîñëå ïóáëèêàöèè äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó çà ÿíâàðü îñíîâíîå âíèìàíèå ðûíêà íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå áóäåò íàïðàâëåíî íà ïóáëèêàöèþ îò÷¸òà ïî ïðèòîêó êàïèòàëà â ÑØÀ (TIC) çà ÿíâàðü. Ñîãëàñíî ñðåäíèì ïðîãíîçàì ïðèòîê êàïèòàëà ïî äàííûì Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ íå ïðîäåìîíñòðèðóåò çíà÷èòåëüíûõ èçìåíåíèé ïî ñðàâíåíèþ ñ ÷èñòûì ïðèòîêîì ïîðòôåëüíûõ êàïèòàëîâ â äåêàáðå â $61.3 ìëðä. Ñëåäîâàòåëüíî, ýòîãî ïðèòîêà êàïèòàëà ìîæåò íå õâàòèòü äëÿ ïîêðûòèÿ äåôèöèòà âíåøíåé òîðãîâëè, ÷òî ìîæåò ïîâëå÷ü çà ñîáîé î÷åðåäíîå ïàäåíèå äîëëàðà îòíîñèòåëüíî âñåõ ìèðîâûõ âàëþò. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: analitics@trust-com.ru
Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â ÑØÀ çà ôåâðàëü.
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Óìíûé â ãîðó íå ïîéäåò. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader
ÓÌÍÛÉ Â ÃÎÐÓ ÍÅ ÏÎÉÄÅÒ? Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.
ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 14-18.03.2005 Äåíü íåäåëè
Âðåмÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK
Ïîíåäåëüíèê
12:30-14:00 16-30-23-30
Âòîðíèê
10:30-15:00 16:30-22:00
Ñðåäà
08:00-15:00 16:30-22:00
×åòâåðã
12:30-15:00 16:30-22:00
Ïÿòíèöà
10:00-15:00 16:30-22:30
Ïîõîæå, ÷òî è åâðî è ôóíò âïîëçëè â ïÿòóþ âîëíó è òåïåðü èì ïðåäñòîèò äîêàçàòü, ÷òî ñèëà áûêîâ, çàêèíóâøèõ öåíó ïðàêòè÷åñêè ê ïðåäûäóùèì ìàêñèìóìàì, áûëà îáîñíîâàííîé. Ïîêà ÷òî íà óðîâíå 1,35 åâðî âñòðåòèëî ñèëüíîå ñîïðîòèâëåíèå. Íàäîëãî ëè? Èñêëþ÷èòü íåëüçÿ íè äàëüíåéøåãî ðîñòà, íè ðàçâîðîòà, íî óïîðñòâî ðûíî÷íûõ ñïåêóëÿíòîâ, èãðàþùèõ ïðîòèâ äîëëàðà, è àíàëèòèêîâ, îáîñíîâûâàþùèõ èõ óïîðñòâî, ìîæåò áûòü âïîëíå âîçíàãðàæäåíî ïîëó÷åíèåì çíà÷èòåëüíîé ïðèáûëè â ñëó÷àå ïðîðûâà óðîâíÿ 1,35. Åñëè íà òåêóùåé íåäåëå öåíû íà íåôòü ñíîâà ïîïîëçóò ââåðõ, òî ýòîò ïðîðûâ âïîëíå ìîæåò ñòàòü íà÷àëüíûì àêêîðäîì äëÿ òåñòèðîâàíèÿ áîëåå âûñîêèõ âåðøèí. Âûøå ãîð ìîãóò áûòü òîëüêî ãîðû…. Âû ïîìíèòå? .. íà êîòîðûõ íèêòî íå áûâàë! Îäíàêî òà ðåçâîñòü, ñ êîòîðîé ïàäàë ôóíò äî äàííûõ òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ â ïÿòíèöó, âíóøàåò íåêîòîðîå ñîìíåíèå â òîì, ÷òî äîëëàð îêîí÷àòåëüíî ðàçäàâëåí. Ôóíò-éåíà ÿâíî ãîòîâèòñÿ ñåðüåçíî óïàñòü, è âñå ýòî âìåñòå ñ õîðîøèìè äàííûìè ïî ÑØÀ, ïåðåêóïëåííîñòüþ Åâðî, è êðàéíå âûñîêîé ñïåêóëÿòèâíîé ñîñòàâëÿþùåé íûíåøíåãî ïîõîäà ïðîòèâ äîëëàðà, ìîæåò ïðèâåñòè ê âåñüìà ñåðüåçíîìó óäàðó ïî òåì, êòî ïîëíîñòüþ óâåðîâàë â åãî îêîí÷àòåëüíîå ïîðàæåíèå. Ê òîìó æå íà ïîðîãå âåñíà, è êàê òîëüêî â Àìåðèêå ïîòåïëååò, âîïðîñ î ðîñòå öåí íå íåôòü ìîæåò îòïàñòü ñàì ñîáîé.
11
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader
ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:
EUR
 Ïîíåäåëüíèê â 02-50 - äàííûå òîðãîâîãî áàëàíñà è òåêóùåãî ñ÷åòà â ßïîíèè.  12-30 äàííûå ïî Àíãëèè. Âî âòîðíèê 10-45-13-00 äàííûå ïî Åâðîçîíå, ïðè÷åì â 13 ÷àñîâ èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé ïî Ãåðìàíèè. 16-30-18-00 äàííûå ïî ÑØÀ.  ñðåäó ñ 08-00 äî 09-00 äàííûå ïî ßïîíèè è îò÷åò BoJ. 12-00-13-00 äàííûå ïî Èòàëèè è ÀíãëèèÞ ïðèâåì â 13 ÷àñîâ áóäåò ïðåäñòàâëåí áþäæåò Àíãëèè. Ãåðìàíèè, â 16-30 è â 17-15 ñèëüíûå äàííûå ïî ÑØÀ.  ÷åòâåðã - â 12-30-13-00 äàííûå ïî Åâðîçîíå è Àíãëèè. Ñ 16-30 - äàííûå ÑØÀ ïî áåçðàáîòèöå â (îæèäàþòñÿ ñèëüíûå äàííûå), â 18-00 âåäóùèå èíäèêàòîðû (òàêæå óëó÷øåíèå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ïåðèîäîì) è â 20-00 ôåäåðàëüíûé èíäåêñ Ôèëàäåëüôèè (õóæå ïðåäûäóùåãî).
Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî íåñìîòðÿ íà ðîñò, Åâðî âíà÷àëå âñå æå îáÿçàíî âûïîëíèòü 4 âîëíó, åå öåëè: 1.2500-1,1750. Òîëüêî ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå - 1.5600-1.7550.
 ïÿòíèöó - â 10-00- äàííûå ïî Ãåðìàíèè, â 12-30 -ïî Àíãëèè.  16-30 - 17-45 äàííûå ïî ÑØÀ, óæå òðàäèöèîííî ïîäâåäóò èòîãè íåäåëè.
Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå, ïîõîæå, âõîäèò â 5 âîëíó. Öåëè ðîñòà â 5-é âîëíå - 1,3775-1,4420.
12
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader
Ìàðò 2005 ¹59/10
CHF
Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 13.03.05.
Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà íåîäíîçíà÷åí. Âîçìîæíî ïðîäîëæåíèå 3 âîëíû ñ öåëüþ 1,0406 è ïåðåõîä ê 4 âîëíå íàâåðõ ê 1,2653-1,3622 (âûøå ÷åì ðàíåå), è çàòåì - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3095.
À âîò íà äíåâíîì ãðàôèêå CHF ñíîâà íîâûé âîëíîâîé îòñ÷åò, ÷òî ãîâîðèò î òîì, ÷òî ðûíîê ñåé÷àñ ïðåáûâàåò â íåðâíîì îæèäàíèè. Øâåéöàðñêèé ôðàíê ñ âåñüìà âûñîêîé ñòåïåíüþ âåðîÿòíîñòè òåïåðü ïîêàçûâàåò âîçìîæíîñòü ïåðåõîäà ê 4 âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,1628-1,1730 (cóùåñòâåííî áîëåå íèçêèå öåëè ÷åì ðàíåå).
Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ CHF íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 13.03.05.
13
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader
GBP
Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê âñå æå ïîêàçûâàåò, ÷òî ôóíò, íåñìîòðÿ íà ðîñò, äîëæåí âûïîëíèòü 4 âîëíó âíèç ê öåëÿì 1.8208 -1.. È òîëüêî ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà íàâåðõ ê íîâûì áîëåå âûñîêèì öåëÿì 2,1645-2,3770.
Ó àíãëèéñêîãî ôóíòà íà äíåâíîì ãðàôèêå òåïåðü ïðîñìàòðèâàåòñÿ æåëàíèå ïåðåéòè ê îòðàáîòêå öåëåé 5 âîëíû íàâåðõ - ê 1,9613-2,0297.
JPY
Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ GBP íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 13.03.05.
14
Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ìîæåò ïåðåéòè ê âûïîëíåíèþ 4 âîëíû. Öåëè 4 âîëíû íàâåðõ ê 108,85-113,65. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 89,30-77,45.
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader
JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå ñåé÷àñ ïîêàçûâàåò 3 âîëíó ê öåëÿì 102,35-110,10. Îòêàò ïî 4-é âîëíå ê 104,45-99 (÷òî ñîâñåì ðÿäîì ñ òåêóùåé öåíîé è ìîæåò áûòü èñïîëíåíî â îäíó ñåññèþ), çàòåì - 5 âîëíà - ê 99,35.
Ìàðò 2005 ¹59/10
Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 13.03.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru
Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .
15
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd
Âîëíîâîé àíàëèç îò International Service Invest Group Ltd * Íåäåëüíûå ãðàôèêè è êîììåíòàðèè äëÿ âàëþòíûõ ïàð EURUSD, GBPUSD è USDCAD ñìîòðèòå â 57 íîìåðå æóðíàëà, äëÿ AUDUSD â 58 íîìåðå.
1. AUD, Daily Áîëåå ÿñíî íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå è ñòðóêòóðà íåäåëüíîé âîëíû 5 íà äíåâíîì ãðàôèêå . Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4, êàê âèäíî, ïðèíÿëà ôîðìó ãîðèçîíòàëüíîãî òðåóãîëüíèêà, ïðîáèòèå êîòîðîãî îáîçíà÷èëî âîçîáíîâëåíèå âîñõîäÿùåãî òðåíäà â âèäå âîëíû 5. Ðàçâèòèå èìïóëüñíîé âîëíû 5 ìîæåò äîñòèãíóòü óðîâíåé 0.8170-0.8260.
AUD, 240 min Áîëåå ÿñíî ñòðóêòóðó òðåóãîëüíèêà â âîëíå 4 ìîæíî íàáëþäàòü íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå. Òðåóãîëüíèê ñîñòîèò èç ïÿòè ïîäâîëí a-b-c-d-e. Òàêæå ïðåäñòàâëåí âàðèàíò ðàçâèòèÿ äíåâíîé âîëíû 5. Ïîñëåäíÿÿ çíà÷èòåëüíàÿ êîððåêöèÿ â âèäå çèãçàãà (âîëíà 2) äîñòèãëà óðîâíÿ, íàõîäÿùåãîñÿ ìåæäó óðîâíÿìè Ôèáîíà÷÷è 50-61.8 % îò âîëíû 1. Áëèæàéøèé öåíîâîé îðèåíòèð òåêóùåé âîëíû 3 - 0.8130
16
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd
2.EUR, Daily Íà äíåâíîì ãðàôèêå EURUSD ìîæíî óâèäåòü áîëåå äåòàëüíî âîëíîâóþ ñòðóêòóðó íåäåëüíîé âîëíû 5. Íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå èìïóëüñà ââåðõ âíóòðè 5 âîëíû. Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4 ýòîãî èìïóëüñà çàêîí÷èëà ñâîå ôîðìèðîâàíèå ìåæäó óðîâíÿìè êîððåêöèè, ñîñòàâëÿþùèìè 50-61.8% îò âîëíû 3.  íàñòîÿùåå âðåìÿ, âåðîÿòíî, íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå ïÿòîé çàêëþ÷èòåëüíîé âîëíà èìïóëüñà. Öåíîâûå îðèåíòèðû ýòîé âîëíû - 1.3660->1.3880.
EUR, 240 Íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå, â ñâÿçè ñ ïîñëåäíèìè äâèæåíèÿìè ðûíêà, âîëíîâîé îòñ÷åò ïåðåñìîòðåí è ïðåäñòàâëåí âàðèàíò ðàçâèòèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà â âèäå ïÿòèâîëíîâîãî èìïóëüñà. Âîëíà 5 ýòîãî èìïóëüñà íàõîäèòñÿ â öåëåâîé çîíå (1.3420-1.3620), ÷òî ãîâîðèò, âîçìîæíî, î ñêîðîì åå îêîí÷àíèè è íà÷àëå êîððåêòèðóþùåé ôàçû.
17
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd
3.GBP, Daily Áîëåå ÿñíî íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå íåäåëüíîé âîëíû 5 íà äíåâíîì ãðàôèêå . Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4 ñêîðåé âñåãî çàâåðøèëàñü ìåæäó óðîâíÿìè 50-61.8 % îò âîëíû 3 . È ñåé÷àñ âåðîÿòíî íà÷èíàåòñÿ âîëíà 5 âíóòðè âîëíû 5 áîëüøåãî ïîðÿäêà ñ áëèæàéøèì öåíîâûì îðèåíòèðîì 1.9615.
GBP, 240 min Íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå, â ñâÿçè ñ ïîñëåäíèìè äâèæåíèÿìè ðûíêà, âîëíîâîé îòñ÷åò ïåðåñìîòðåí è ïðåäñòàâëåí âàðèàíò ðàçâèòèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà â âèäå ïÿòèâîëíîâîãî èìïóëüñà. Öåíîâûå îðèåíòèðû ïÿòîé âîëíû ýòîãî èìïóëüñà - 1.9410->1.9500.
18
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd
4.CAD, Daily Áîëåå ÿñíî íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå íåäåëüíîé âîëíû 5 íà äíåâíîì ãðàôèêå . Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4 çàâåðøèëà ñâîå ôîðìèðîâàíèå â ðàéîíå óðîâíÿ Ôèáîíà÷÷è 50 % îò âîëíû 3 è ñåé÷àñ íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà â âèäå âîëíû 5, öåëåâàÿ çîíà êîòîðîé íàõîäèòñÿ ìåæäó óðîâíÿìè 1.1450-1.1180
CAD, 240 min Íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå âîëíîâàÿ ñòðóêòóðà ( A-B-C ) äíåâíîé âîëíû 4 âèäíà â áîëüøåì ìàñøòàáå. Öåëåâàÿ çîíà âîëíû Ñ íàõîäèòñÿ ìåæäó óðîâíÿìè 1.2425-1.2580 , ÷òî âîáùåì ñî÷åòàåòñÿ ñ óðîâíÿìè êîððåêöèè â âîëíå 4 íà äíåâíîì ãðàôèêå è ïîäòâåðæäàåò çàâåðøåíèå êîððåêöèè. Áîëåå äåòàëüíî òàêæå âèäíî ðàçâèòèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Áëèæàéøèé öåíîâîé îðèíòèð (1.2150) òåêóùåé èìïóëüñíîé âîëíû 3 áûë óâåðåííî ïðåîäîëåí. Ñëåäóþùèé öåíîâîé îðèåíòèð ýòîé âîëíû íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 1.1940
International Service Invest Group Ltd. 33 Jabotinsky St., Twin Tower 1, Ramat-Gan 52511, Israel www.isig-trade.ru E-mail : admin@isig-trade.com
19
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Îáçîð EUR/USD íà14.03.2005
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 14 марта 2005 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы (общий)
После пятничного нокаута 04.03.05 на данных по рынку труда США, доллар в понедельник начал приходить в сознание, пытаясь отыграть все утерянные позиции. Спрос на доллар поддерживался заявлением Банка Японии, что у Японии нет намерений, диверсифицировать свои валютные резервы, а также 05.03.05 представитель Китая Guo Shiqing заявил о том, что ЦБК не будет избавляться от долларов.
20
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Îáçîð EUR/USD íà14.03.2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
МА каналы (по отдельности)
Рис.2 В течение всего дня доллар чувствовал себя уверенно, но во вторник ситуация в корне изменилась. До европейской сессии чётко формировалась коррекция для дальнейшего снижения курса евро, но выступление члена совета ЕЦБ Nout Wellink, который предположил, что ЦБ Европы может повысить ставку с целью ограничения роста инфляции, это ускорило падение доллара против евро и на американской сессии были пробиты важные технические уровни 1,3260 и 1,3280. В среду и четверг, доллар снова оказался в коме, а так же в центре внимания СМИ. NY Times пишет: «На этой неделе мы получили массу свидетельств того, что мир начал отворачиваться от доллара». Банк Международных расчётов в своём отчёте, также выдвинул на первый план сокращение доли доллара в резервах азиатских ЦБ с 2001 по 2004 год. На этом дело не закончилось, и посыпался вновь шквал заявлений от официальных лиц Японии и Индии. Так 10.03.05 премьер министр Японии Koizumi заявил, что диверсификация резервов необходима. Сказал так, что необходимо было Министерству финансов переубеждать рынки в том, что Япония не планирует избавляться от доллара в пользу евро. Речь идёт о других активах страны исключающих валютную статью. ЦБ Индии, также заявил о пересмотре своих резервов. На таких заявлениях рынок просто колбасило. Доллар в коме продержался до пятницы – этот день, который ждали после отчёта NFP. Курс евро вяло корректировался к линии баланса LB, и когда были опубликованы данные по торговому балансу США за январь, началось «МАСКИ ШОУ». Дефицит торгового баланса США вырос до 58.3 млрд. долларов в январе с пересмотренных в сторону снижения до 55,7 млрд. долларов месяцем ранее. После таких данных началось натуральное месего, которое продолжалось минут 30 минут, котировки менялись со скоростью мысли прыгая от 5 до 20 пунктов. Что происходило на рынке, было трудно представить и спрогнозировать, что будет к концу дня.
21
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Îáçîð EUR/USD íà14.03.2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Временные эллипсы
Рис.3 Результатом пятничной торговли стало падение доллара, но в рамках установленного после данных по торговому балансу США диапазона. На рис.1 я привёл на одном графике три варианта прогноза вместе, чтобы выделить точку бифуркации (разветвление) в этих вариантах и обозначить значимые уровни на понедельник. На рис. 2 все прогнозы выполнены по отдельности: ПРОГНОЗ 1: Этот вариант против доллара, т.к. во вторник Казначейством США будет опубликован отчёт по притоку капитала, который на фоне роста торгового баланса за январь, будет для доллара ключевым. В декабре объёмы притока капитала составили -$61,3 млрд. Давление на доллар также оказывают высокие цены на нефть, что соответственно заставляет участников рынка прогнозировать ухудшение торгового баланса США за февраль, и возможно за март этого года, если объёмы поставок останутся прежними. ПРОГНОЗ 2: В этом варианте я рассматриваю откат на 1,3417 к линии МА D1, т.к. не исключаю, что перед вторником к данным по TICS и розничным продажам, захотят занять более низкие позиции для старта верх. ПРОГНОЗ 3: Этот вариант нейтральный, и чётко отражает спокойную подготовку к данным по притоку капитала. Следующим важным днём на текущей неделе можно выделить пятницу, т.к. на этот день намечено выступление А.Гринспена, а в такой суматохе его речи просто не хватает. И скорее всего, его речь будет подведением итогов текущей недели.
22
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Îáçîð EUR/USD íà14.03.2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Аспекты
Рис. 4 По временным эллипсам сейчас выступает поддержкой уровень на 1,3380 / 1,3400. Цель для роста 1,3560. Хотя, если рассматривать равность волн в трёхволновой модели, то получается цель 1,3628, которая отлично укладывается в график АСПЕКТОВ. Выше уровня 1,3628 проходит сопротивление, образованное из линий планет САТУРНА и НЕПТУНА. 10.03.05 начался новый цикл луны, но изменения в направлении движения в этот день не было, следовательно, первые два дня недели скорее будут определять движение на следующие 12 дней. Напомню, что 22 марта заседание ФРС США по ставкам, и это событие не может быть проигнорировано. Так что, как бы не попасть под раздачу на этой неделе. На часовых графиках ценовая модель неустойчива для роста, и новая информация с рынка воспринимается тяжело, это видно по движению.
Подписка на ежедневные обзоры Ежедневный обзор по Евро выходит каждый день, и публикуется на аналитическом портале www.viac.ru в платном разделе. С условиями подписки можно ознакомиться на сайте в разделе «Оплата и подключение», а также свободный доступ к Счёту от A_Vlad, Платный раздел «Аналитика от А_Vlad», Платный раздел «Аналитика по Евро». С уважением, Владислав Антонов e-mail: a_vlad@viac.ru
23
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel
Ìàðò 2005 ¹59/10
EURUSD Íåäåëÿ: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì. Âîñõîäÿùèé òðåíä. Äåíü: êàíàëû åù¸ â îáëàêå, íî öåíà óâåðåííî èä¸ò ââåðõ - ïåðåõîä îò ôëýòà ê âîñõîäÿùåìó òðåíäó. 4-÷àñà: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì, âîñõîäÿùèé òðåíä, òî÷åê âõîäà ïîêà íåò.
EURJPY Íåäåëÿ: ïðîòåñòèðîâàëè Silver-high 138,30 íî óøëè ââåðõ. Èìååì "̸ðòâûé êðåñò", íî êàíàëû íàïðàâëåíû ââåðõ. Ôîðìàëüíî âîñõîäÿùèé òðåíä. Äåíü: êàíàëû â îáëàêå - ôëåò ââåðõ. 4-÷àñà: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì, MACD íàïðàâëåí ââåðõ, ïîýòîìó ïîçèöèþ áàé îò 137,92 îòêðûòóþ ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì ñ öåëüþ Futurehigh 141,81 è ñòîïîì íà Silver-low 137,97 äåðæèì.
24
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel
Ìàðò 2005 ¹59/10
EURCHF Íåäåëÿ: êàíàë â îáëàêå - ôëåò ââåðõ. Ïðîøëè ñâåðõó-âíèç Òåíêàí 1,5490 è Sky-high 1,5502 Äåíü: è öåíà è êàíàëû â îáëàêå - ôëåò. 4-÷àñà: è öåíà è êàíàëû â îáëàêå ôëåò. Èìååì ñèãíàë ñåëë ïî ôëåòîâûì ïðàâèëàì ñ öåëüþ Sky-low 1,5389 è ñòîïîì íà Zen 1,5542
EURGBP Íåäåëÿ: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì - âîñõîäÿùèé òðåíä. Äåíü: öåíà óæå íàä îáëàêîì, íî êàíàëû âîò-âîò âîéäóò òóäà. Ôëåò. 4-÷àñà: îáëàêî ìåæäó êàíàëàìè ôëýòîâàÿ ñèòóàöèÿ. Ïîêà ïîáóäåì âíå ðûíêà.
25
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel
Ìàðò 2005 ¹59/10
AUDUSD Íåäåëÿ: îáëàêî ìåæäó êàíàëàìè, ôëåò ââåðõ. Äåíü: ñòðóêòóðà ðûíêà âñ¸ åù¸ ôëýòîâàÿ - êàíàëû â îáëàêå, íî èäóò ïî÷òè âïëîòíóþ ê âåðõíåé ãðàíèöå îáëàêà. Íàêîíåö-òî, âðîäå áû, çàêðåïèëèñü íàä Sky-high 0,7876. 4-÷àñà: êàíàëû â îáëàêå - ôëåò. Èìååì ñèãíàë ñåëë ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì ñ öåëüþ 0,7822 Sky-low è ñòîïîì íà Zen 0,7992
GBPUSD Íåäåëÿ: äâèæåíèå ââåðõ. Çàêðåïèëèñü íàä Sky-high 1,9131, êàíàë â îáëàêå - ôëåò. Äåíü: öåíà íàä îáëàêîì, íî êàíàë åù¸ â îáëàêå - ôëåò ââåðõ. 4-÷àñà: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì - âîñõîäÿùèé òðåíä. Ïîêà ñìîòðèì.
26
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel
Ìàðò 2005 ¹59/10
GBPCHF Íåäåëÿ: õîòÿ è öåíà è êàíàëû ïîä îáëàêîì - ôëåò. Äåíü: öåíà è êàíàëû â îáëàêå ôëåò âíèç. 4-÷àñ: êàíàëû â îáëàêå - ôëåò. Òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò.
GBPJPY Íåäåëÿ: öåíà âûøëà èç îáëàêà ââåðõ. Íî êàíàëû åù¸ òàì - ôëåò. Âèäèì ïîâåøåííîãî - âîçìîæåí ðàçâîðîò. Äåíü: êàíàëû â îáëàêå - ôëåò. Èìååì ñèãíàë ñåëë ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì. 4 ÷àñà: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì - ôîðìàëüíî âîñõîäÿùèé òðåíä. Èìååì ñèãíàë áàé ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì.
27
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel
Ìàðò 2005 ¹59/10
USDCAD Íåäåëÿ: îòðàçèëèñü îò Êèäæóí 1,2381. Çàâåðøàåòñÿ êîððåêöèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Âïåðåäè Silver-low 1,2031 Äåíü: çàêðûëèñü ïîä îáëàêîì. Êàíàëû òàêæå â îáëàêå - ôëåò âíèç. 4-÷àñ: êàíàë â îáëàêå - ôëåò. Òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò. Íàáëþäàåì.
USDCHF Íåäåëÿ: çàâåðøàåòñÿ êîððåêöèÿ ââåðõ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Äíè: êàíàëû â îáëàêå - ôëåò âíèç 4-÷àñ: è öåíà è êàíàëû ïîä îáëàêîì -íèñõîäÿùèé òðåíä. Òî÷åê âõîäà íåò.
28
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel
Ìàðò 2005 ¹59/10
USDJPY Íåäåëÿ: öåíà è êàíàëû ïîä îáëàêîì - ñêîðåå ôëåò, ÷åì òðåíä. Äåíü: êàíàëû è öåíà íàä îáëàêîì ôîðìàëüíî âîñõîäÿùèé òðåíä. 4-÷àñ: îáëàêî ìåæäó êàíàëàìè ñèòóàöèÿ ôëýòîâàÿ. Ïðè çàêðûòèè ïåðèîäà âûøå Sky-low 104,09 áóäåò ñèãíàë áàé ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì.
GOLD Íåäåëÿ: ïðåîäîëåëè ñíèçó ââåðõ Silver-high 433,37. Èìååì "Çîëîòîé êðåñò". Äåíü: êàíàëû â îáëàêå - äâèæåíèå ñíèçó-ââåðõ â ðàìêàõ ôëýòà 4-÷àñà: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì - ôîðìàëüíî âîñõîäÿùèé òðåíä ñ öåëüþ Future-high 449,30 è ñòîïîì íà Silver-low 435,68. Ïîáóäåì âíå ðûíêà.
29
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel
Òîðãîâûé ïëàí Ïàðà
Ïîçèöèÿ
EURUSD
âíå ðûíêà
EURJPY
Áàé äåðæèì
EURCHF Sell EURGBP
Óðîâåíü îòêðûòèÿ
Ñòîï
Ïðîôèò
Êîììåíòàðèé восходящий тренд
137,92
137,97 141,81
MACD íàïðàâëåí ââåðõ
1.5487
1.5542 1.5389
Имеем сигнал селл по флетовым правилам
âíå ðûíêà
AUDUSD Sell
Ïðîôèò ôàêòîð
ôëåò 0.7937
0.7822 0.7992
Имеем сигнал селл по флетовым правилам
GBPUSD
âíå ðûíêà
цена и каналы над облаком восходящий тренд
GBPCHF
âíå ðûíêà
каналы в облаке - флет
GBPJPY Buy
200.13
199.44 201.44
формально восходящий тренд
USDCAD
âíå ðûíêà
êàíàëû â îáëàêå - ôëåò
USDCHF
âíå ðûíêà
íèñõîäÿùèé òðåíä
USDJPY
âíå ðûíêà
При закрытии периода выше Skylow 104,09 будет сигнал бай по флэтовым правилам
GOLD
âíå ðûíêà
ôîðìàëüíî âîñõîäÿùèé òðåíä
Òåêñò àíàëèçà (c) Gbobr, ãðàôèêè (c) Robot2005 Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò) "Ñ 11 äåêàáðÿ ïîÿâèëèñü íîâûå òðè ðàçäåëà, â êîòîðûõ áóäóò ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòüñÿ ïîäðîáíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî âñåм ÷åòûðåм ñòðàòåãèÿм" Àíàëèòèêà è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò ïî CFD íà êîðïîðàòèâíûå àêöèè Îïèñàíèå ñòðàòåãèè Silver-channel â ñâîáîäíîì äîñòóïå Îí-ëàéí òðåíèíã "Òîðãîâëÿ ïî ñòðàòåãèè Silver-channel" Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.
30
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
OPEC ïî-ïðåæíåìó íå â ñîñòîÿíèè ïîâëèÿòü íà ðûíîê.
Ìàðò 2005 ¹59/10
OPEC ïî-ïðåæíåмó íå â ñîñòîÿíèè ïîâëèÿòü íà ðûíîê. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå öåíû íà íåôòü ïðîäîëæèëè ðîñò, ãëàâíûì îáðàçîì, áëàãîäàðÿ ñïåêóëÿöèÿì ñî ñòîðîíû íåêîììåð÷åñêèõ îðãàíèçàöèé. Ñîãëàñíî äàííûõ CFTC(Êîìèññèÿ ïî òîðãîâëå òîâàðíûìè ôüþ÷åðñàìè), çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 8 ìàðòà, ÷èñëî äëèííûõ ñïåêóëÿòèâíûõ ïîçèöèé ïî ôüþ÷åðñàì íà íåôòü ñîðòà WTI âûðîñëî ñî 130797 äî 158645, êîë-âî êîðîòêèõ ïîçèöèé óâåëè÷èëîñü ñ 70624 äî 81982.  ðåçóëüòàòå ïåðåâåñ äëèííûõ íàä êîðîòêèìè óâåëè÷èëñÿ ñ 60173 íà 1 ìàðòà äî 76663 ê 8 ìàðòà. Ïî ñîñòîÿíèþ íà 8 ìàðòà â êîììåð÷åñêîì ñåêòîðå ïåðåâåñ áûë íà ñòîðîíå êîðîòêèõ ïîçèöèé. Ñîãëàñíî äàííûõ CFTC, ÷èñëî äëèííûõ ïîçèöèé óìåíüøèëîñü çà íåäåëþ ñ 482665 äî 476025, êîë-âî êîðîòêèõ ïîçèöèé óâåëè÷èëîñü ñ 533258 äî 546468.  ðåçóëüòàòå ïåðåâåñ êîðîòêèõ êîììåð÷åñêèõ ïîçèöèé íàä äëèííûìè âûðîñ ñ 50593 íà 1 ìàðòà äî 70443 ê 8 ìàðòà. Íàäî ñêàçàòü, ÷òî ñïåêóëÿíòû äîñòèãëè ñâîåé öåëè óæå â ñðåäó. Ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî çàïàñàì íåôòè â ÑØÀ àïðåëüñêèå ôüþ÷åðñû íà íåôòü ñîðòà WTI, îáðàùàþùèåñÿ íà NYMEX, ïðåîäîëåëè èñòîðè÷åñêèé ìàêñèìóì $55.67 çà áàððåëü, óñòàíîâèâ íîâûé ðåêîðä $55.80.  îáùåì-òî, ðîñò öåí íà íåôòü íà ïðîøëîé è ïîçàïðîøëîé íåäåëÿõ ñîïðîâîæäàëñÿ â îòñóòñòâèå êàêèõ-ëèáî íîâûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ.  ðåçóëüòàòå ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ îêòÿáðüñêîãî ìàêñèìóìà è âûõîäà äàííûõ ïî çàïàñàì íåôòè ïðîèçîøëà àêòèâíàÿ ôèêñàöèÿ ïðèáûëè.  ÷àñòíîñòè, ïî äàííûì EIA çàïàñû íåôòè çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 4 ìàðòà, âûðîñëè íà 3.2 ìëí. áàððåëåé, ÷òî ïîäíÿëî çàïàñû íà èñòîðè÷åñêè âûñîêèé óðîâåíü 302.6 ìëí. áàððåëåé. Äàííûé ôàêò ñâèäåòåëüñòâóåò î òîì, ÷òî ðûíîê äîñòàòî÷íî ñíàáæåí íåôòüþ, ÷òîáû óäîâëåòâîðèòü ñïðîñ íà òåêóùèé ìîìåíò.  ÷åòâåðã ôèêñàöèÿ ïðèáûëè ïðîäîëæèëàñü è â ïÿòíèöó íà NYMEX-ACCES öåíû íà íåôòü ñîðòà WTI óïàëè ê óðîâíþ $52.50, êîòîðûé, íóæíî îòìåòèòü, ÷åòêî ñîâïàë ñ ôèîëåòîâîé ëèíèåé ïîääåðæêè, áåðóùåé íà÷àëî îò 30.08.2004, ñì. ðèñ.
31
Îäíàêî, óæå íà òîðãàõ â Íüþ-Éîðêå ñïåêóëÿíòû âíîâü âîçîáíîâèëè ïîêóïêè ïîñëå âûõîäà åæåìåñÿ÷íîãî ïðîãíîçà IEA. Òðåòèé ìåñÿö ïîäðÿä àíàëèòè÷åñêîå àãåíòñòâî 26-òè ïðîìûøëåííî ðàçâèòûõ ñòðàí ïîâûñèëî ïðîãíîç ìèðîâîãî ñïðîñà íà íåôòü. IEA ïîâûñèëî ïðîãíîç äî 1.81 ìëí. áàððåëåé â äåíü, èëè 2.2%, ê 84.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 330000 áàððåëåé âûøå, ÷åì ïðîãíîç â ïðîøëîì ìåñÿöå.  ðåçóëüòàòå ôüþ÷åðñû íà íåôòü ñîðòà WTI ñ ïîñòàâêîé â àïðåëå ïîâûñèëèñü â ïÿòíèöó íà 89 öåíòîâ, çàêðûâøèñü íà óðîâíå $54.43 çà áàððåëü. Ïî èòîãàì íåäåëè öåíû íà íåôòü ïîâûñèëèñü íà 1.2% è îêàçàëèñü âûøå íà 48%, ÷åì ãîä íàçàä.  ïðèíöèïå, öåíû íå òàê óæ âåëèêè, êàê êàæóòñÿ. Ïîñëå íåôòÿíîãî ýìáàðãî èç-çà àðàáñêî-èçðàèëüñêîé âîéíû â 1974 ãîäó, è îáðûâà ïîñòàâîê íåôòè èç Èðàíà ñ 1979 ïî 1981ãã., â 1981ã. ñòîèìîñòü íåôòè, èñïîëüçóåìîé àìåðèêàíñêèìè ÍÏÇ ñîñòàâëÿëà $35.24 çà áàððåëü.  ïåðåñ÷åòå íà ñåãîäíÿøíèå äîëëàðû, êàê ñîîáùàåò EIA, ýòî ñîñòàâèò $75.71 çà áàððåëü. Ýòî ÿ ïèøó äëÿ òîãî, ÷òîáû áûëî ïîíÿòíî, ÷òî ïîòåíöèàë äëÿ ðîñòà öåí íà íåôòü åùå äàëåêî íå èñ÷åðïàí. Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà â ïðîøëîì ãîäó âûðîñëà íà 4.4%, ÷òî áûëî ñàìûì áûñ-
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
OPEC ïî-ïðåæíåìó íå â ñîñòîÿíèè ïîâëèÿòü íà ðûíîê.
Ìàðò 2005 ¹59/10
òðûì òåìïîì ðîñòà ñ 1999ã. Â ýòîì ãîäó òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ íåñêîëüêî çàìåäëÿòñÿ è ñîñòàâÿò, ïðèìåðíî, 3.8%.
íîñòü ÎÐÃÀÍÈÇÀÖÈÈ ÑÒÐÀÍ - ÝÊÑÏÎÐÒÅÐΠÍÅÔÒÈ, íå âõîäÿùèõ â OPEC. Âñå ñòîðîíû äîëæíû ñîòðóäíè÷àòü, " - ñêàçàë îí.
Íóæíî îòìåòèòü, ÷òî IEA ïîâûñèëî òàêæå ïðîãíîç ïîòðåáëåíèÿ íåôòè ÑØÀ è Êèòàÿ. Ñïðîñ â ÑØÀ â ýòîì ãîäó, âûðàñòåò íà 120000 áàððåëåé â äåíü áîëüøå, ÷åì ïðîãíîçèðîâàëîñü â ïðîøëîì ìåñÿöå. Ïðîãíîç ñïðîñà ñî ñòîðîíû Êèòàÿ áûë ïîâûøåí íà 100000 áàððåëåé â äåíü.
Èç ýòîãî çàÿâëåíèÿ ìîæíî ñäåëàòü âûâîä, ÷òî OPEC ïî-ïðåæíåìó íå â ñîñòîÿíèè êîíòðîëèðîâàòü ñèòóàöèþ íà ðûíêå, à îáåùàíèÿ ìèíèñòðîâ êàðòåëÿ óâåëè÷èòü ïðîèçâîäñòâî íåôòè íà 2 ìëí. áàððåëåé â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè, íå ñîîòâåòñòâóþò äåéñòâèòåëüíîñòè.
Îäíèì èç êëþ÷åâûõ ìîìåíòîâ òåêóùåé íåäåëè áóäåò êîíôåðåíöèÿ OPEC, êîòîðàÿ çàïëàíèðîâàíà íà 16 ìàðòà â èðàíñêîì ãîðîäå Èñôàõàí. Íàäî ïîëàãàòü, ÷òî ñàìà ïî ñåáå êîíôåðåíöèÿ íå îêàæåò îñîáîãî âëèÿíèå íà ðûíîê. Èñõîä âñòðå÷è, ìîæíî ñêàçàòü, ïðåäðåøåí. Äîâîëüíî çàáàâíî ìåíÿëîñü íàñòðîåíèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà â ïåðèîä ñ ïîñëåäíåé âñòðå÷è OPEC 30 ÿíâàðÿ äî ñåãîäíÿøíåãî äíÿ.  íà÷àëå ïåðèîäà íà ðûíêå ïðåîáëàäàëè âîëíåíèÿ ïî-ïîâîäó ïðåäïîëàãàåìîãî ñðåçàíèÿ êâîò íà äîáû÷ó íåôòè â ñâÿçè ñ òðàäèöèîííûì îñëàáëåíèåì ñïðîñà âî âòîðîì êâàðòàëå. Îäíàêî, ñïåêóëÿòèâíûé ðîñò êîòèðîâîê çàãíàë íåôòÿíûå ôüþ÷åðñû íà òàêèå óðîâíè, ÷òî ýòî óæå ñòàëî ãðàíè÷èòü ñ àáñóðäîì. È òåïåðü ó÷àñòíèêè ðûíêà âîëíóþòñÿ, ÷òî êàðòåëü íå ïîâûñèò ïðîèçâîäñòâî íåôòè.
Ñåé÷àñ íà ðûíêå íåò íåõâàòêè íåôòè, íî áàëàíñ ìåæäó ñïðîñîì è ïðåäëîæåíèåì íàõîäèòñÿ, êàê ãîâîðèòüñÿ íà ëåçâèè íîæà. Ëþáîé ñáîé â ïîñòàâêàõ âåäåò ê ðåçêîìó ðîñòó öåí. Äàííûé ôàêò íå ìîæåò íå ó÷èòûâàòüñÿ ðûíêîì è â ïåðñïåêòèâå, ìû óâèäèì ïðîäîëæåíèå ðîñòà öåí íà íåôòü. Äóìàþ, ÷òî óðîâåíü $60 çà áàððåëü áóäåò äîñòèãíóò óæå ýòîé âåñíîé. Îäíàêî, ñïóñòèìñÿ íà çåìëþ.  íà÷àëå íåäåëè, ñêîðåå âñåãî, ìîæíî îæèäàòü âîçîáíîâëåíèÿ êîððåêöèè, ñâÿçàííîé ñ ôèêñàöèåé ïðèáûëè. Íå äóìàþ, ÷òî äî âñòðå÷è Ìèíèñòðîâ OPEC â Èñôàõàíå, öåíû ñèëüíî óïàäóò, èíà÷å êàðòåëþ ïðèäåòñÿ ïåðåñìàòðèâàòü ñâîè âçãëÿäû íà äàëüíåéøåå ïðîèçâîäñòâî. Íî óðîâåíü $52.50 çà áàððåëü âèäèòñÿ âïîëíå ïðèåìëåìûì.
Îòìå÷ó, ÷òî OPEC ïðîèçâîäñòâî óæå ïîâûñèëî. Ñîãëàñíî Áëèæíåâîñòî÷íîãî Ýêîíîìè÷åñêîãî Îò÷åòà (MEES), ïîëíîå ïðîèçâîäñòâî íåôòè OPEC ïîâûñèëîñü â ôåâðàëå íà 150000 áàððåëåé â äåíü äî 29.35 ìëí. b/d, â òî âðåìÿ, êàê â ÿíâàðå êàðòåëü êà÷àë 29.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ïðîèçâîäñòâî OPEC 10, èñêëþ÷àÿ Èðàê, ïîâûñèëîñü íà 90000 áàððåëåé â äåíü äî 27.49 ìëí. b/d ïî ñðàâíåíèþ ñ 27.4 ìëí. b/d â ÿíâàðå.
Íà òåêóùèé ìîìåíò. Ìîæíî ïîðåêîìåíäîâàòü ïðîäàæè â äèàïàçîíå $54.50-$55.00 è ñòîïàìè âûøå $56.00.
 ñóááîòó Ïðåçèäåíò OPEC è ìèíèñòð íåôòÿíîé ïðîìûøëåííîñòè Êóâåéòà Àõìàä àëü-Ñàááàõ ñêàçàë íà âñòðå÷å ñ ðåïîðòåðàìè, ÷òî êàðòåëü ïðèìåò ìåðû, ÷òîáû ñòàáèëèçèðîâàòü ðîñò öåí íà íåôòü. Íà âñòðå÷å áóäåò îáñóæäàòüñÿ âîïðîñ ñàíêöèîíèðîâàíèÿ ïåðåïðîèçâîäñòâà íåôòè ñâåðõ óñòàíîâëåííûõ êâîò.
Àëåêñàíäð Áîðö E-mail: bauer@viac.ru
Áîëüøå âñåãî òðåéäåðîâ ñåé÷àñ áåñïîêîèò ïîñòîÿííî âîçðàñòàþùèé óðîâåíü ñïðîñà, îñîáåííî ñî ñòîðîíû Êèòàÿ, à ðåçåðâíûå ïðîèçâîäñòâåííûå ìîùíîñòè OPEC, ñóäÿ ïî âñåìó, îãðàíè÷åíû. Ïî îöåíêàì Ðåéòåð, áîëüøèíñòâî ñòðàí-÷ëåíîâ OPEC äîáûâàþò ñåé÷àñ íåôòü íà ïðåäåëå ñâîèõ âîçìîæíîñòåé - â îáúåìå 29.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü.
Öåëüþ ìîæåò ñëóæèòü óðîâåíü $52.50 èëè çàêðûòèå òîðãîâ íà NYMEX âî âòîðíèê.  õîäå êîíôåðåíöèè, çàïëàíèðîâàííîé íà ñðåäó, ëó÷øå îñòàâàòüñÿ âíå ðûíêà.  äàëüíåéøåv, ñêîðåå âñåãî, ïðèäåòñÿ ðàññìàòðèâàòü èñêëþ÷èòåëüíî ïîêóïêè.
Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” äëÿ Forex Magazine www.alpari-idc.ru
Îá îãðàíè÷åííîñòè ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé OPEC ãîâîðèò è òîò ôàêò, ÷òî Ïðåçèäåíò êàðòåëÿ ïðèãëàñèë íà âñòðå÷ó â Èðàíå ïðîèçâîäèòåëåé íå âõîäÿùèõ â OPEC äëÿ ðåøåíèÿ âîïðîñà ïî ñòàáèëèçàöèè ñèòóàöèè íà íåôòÿíîì ðûíêå. "Ýòî - íå îòâåòñòâåííîñòü îäíîé ÎÐÃÀÍÈÇÀÖÈÈ ÑÒÐÀÍ ÝÊÑÏÎÐÒÅÐΠÍÅÔÒÈ. Ýòî äîëæíà áûòü ñîëèäàðíàÿ îòâåòñòâåí-
32
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Öåíû íà äîìà âûçûâàþò ïàðàëè÷ ó ÅÖÁ
Ìàðò 2005 ¹59/10
Öåíû íà äîмà âûçûâàþò ïàðàëè÷ ó ÅÖÁ www.bloomberg.com
Ìýòüþ Ëèíí àíàëèòèê "Bloomberg News" Êàêàÿ åâðîïåéñêàÿ ñòðàíà èìååò ñàìóþ ñèëüíóþ èíôëÿöèþ íà öåíû äîìîâ? Âû ìîæåòå ïîäóìàòü, ÷òî ýòî Âåëèêîáðèòàíèÿ, ãäå Áàíê Àíãëèè ïîäíÿë ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ÷òîáû îõëàäèòü ðûíîê æèëüÿ. Ýòî íå òàê. Òðåìÿ ñàìûìè ãîðÿ÷èìè ðûíêàìè íåäâèæèìîñòè â Åâðîïå çà ïîñëåäíåå âðåìÿ áûëè Ôðàíöèÿ, Èñïàíèÿ è Èðëàíäèÿ. Ýòî ñòàâèò îñòðóþ äèëåììó ïî ïðîâåäåíèþ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ïåðåä ïîëèñè-ìåéêåðàìè Åâðîïåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî Áàíêà, êîòîðûé óñòàíàâëèâàåò ïðîöåíòíûå ñòàâêè äëÿ 12 ñòðàí, âõîäÿùèõ â Åâðî-çîíó. Öåíîâûå ïóçûðè íà àêòèâû ïîÿâëÿþòñÿ â íåêîòîðûõ ñòðàíàõ ðåãèîíà, à íå âî âñåõ. Ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà, êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ ñîîòâåòñòâóþùåé äëÿ îäíîé ñòðàíû, áóäåò íåïðèåìëåìà äëÿ äðóãîé. Öåíû íà íåäâèæèìîñòü ñòàíîâÿòñÿ ïðîáëåìîé äëÿ Åâðî. Åâðîïåéñêèé îáçîð íåäâèæèìîñòè, îïóáëèêîâàííûé â ýòîì ìåñÿöå Áðèòàíñêèì Êîðîëåâñêèì ãåîäåçè÷åñêèì îáùåñòâîì ïîêàçàë, ÷òî Åâðî-çîíà îñòàåòñÿ íàáîðîì î÷åíü ðàçíûõ, íàöèîíàëüíûõ ðûíêîâ íåäâèæèìîñòè. Òðè ñòðàíû çàôèêñèðîâàëè óâåëè÷åíèå öåí íà äîìà êàê ìèíèìóì íà 10% â 2004 ãîäó: Ôðàíöèÿ, Èñïàíèÿ è Èðëàíäèÿ. Íåñêîëüêî äðóãèõ ñòðàí ïîêàçàëè ðîñò öåí, êîòîðûé ìîæåò áûòü âîñïðèíÿò êàê âïîëíå çäîðîâûé ïî ëþáûì èñòîðè÷åñêèì ñòàíäàðòàì: â Áåëüãèè, Äàíèè, Øâåöèè, Ôèíëÿíäèè, Ïîðòóãàëèè è Èòàëèè öåíû íà íåäâèæèìîñòü ïîâûñèëèñü îò 5% äî 8%. Íàïðîòèâ, òàêèå ñòðàíû êàê Ãåðìàíèÿ, Àâñòðèÿ è Íèäåðëàíäû èìåëè öåíû íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè, êîòîðûå åäâà èçìåíèëèñü. Íåò íè÷åãî çàãàäî÷íîãî â òîì, ïî÷åìó ðàñòóò öåíû íà íåäâèæèìîñòü. Öåíû íà äîìà â áîëüøèíñòâå åâðîïåéñêèõ
33
ñòðàí ðàñòóò ïî îäíîé ïðîñòîé ïðè÷èíå - èç-çà ñàìûõ íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê çà øåñòü äåñÿòèëåòèé. Íèçêèå ñòàâêè Îðèåíòèð äëÿ ññóäíîãî ïðîöåíòà â Åâðî-çîíå, ðàâíûé 2%, ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå íèçêèì â ïðîìûøëåííî-ðàçâèòûõ ñòðàíàõ, çà èñêëþ÷åíèåì ßïîíèè, êîòîðàÿ èìååò ïðîöåíòíûå ñòàâêè îêîëî íîëÿ. Åñëè âû æèâåòå âî Ôðàíöèè èëè Èñïàíèè, íàïðèìåð, ãäå öåíû íà äîìà âûðîñëè íà 15% çà ãîä, ìîæíî íåïëîõî çàðàáîòàòü íà ýòîì, òàê êàê áàíêè ïðåäîñòàâÿò âàì êðåäèò çà ÷óòü áîëåå 2%. Ïðè ýòîì ðèñê ëþáîãî ñóùåñòâåííîãî óâåëè÷åíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â Åâðî-çîíå îñòàåòñÿ äîñòàòî÷íî íèçêèì, ïîòîìó ÷òî ïîëèñè-ìåéêåðû îáåñïîêîåíû, ÷òî â ðåçóëüòàòå ýòîãî ïîñòðàäàåò è áåç òîãî ñëàáûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â ðåãèîíå. "Ëåãêèå äåíüãè" ïîäîáíî ýòèì çàñòàâëÿþò êàæäîãî çàõîòåòü âñêî÷èòü â ýòîò "ïîåçä". Âñå æå îãðîìíîå ðàñõîæäåíèå èíôëÿöèè â öåíàõ íà äîìà îò ïðèáëèçèòåëüíî íîëÿ â Ãåðìàíèè äî 15% âî Ôðàíöèè ñòàâèò äèëåììó ïî ïîâîäó ïðîâîäèìîé ïîëèòèêè äëÿ íàõîäÿùåãîñÿ âî Ôðàíêôóðòå Åâðîïåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî áàíêà. Öåíû íà äîìà ÿâëÿþòñÿ "÷àñòüþ ïðè÷èíû, ïî êîòîðîé ìû äîëæíû îñòàâàòüñÿ áäèòåëüíûìè" â îòíîøåíèè èíôëÿöèè", çàÿâèë íà ïðåññ-êîíôåðåíöèè íåäåëþ íàçàä Ïðåçèäåíò ÅÖÁ Æàí-Êëîä Òðèøå. Õîðîøèé îðèåíòèð Òðèøå ïðàâ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî íåîáõîäèìî îòñëåæèâàòü ðàçâèòèå ðûíêà íåäâèæèìîñòè. Ïîñêîëüêó îí ñìîòðèò íà öèôðû ïî íåäâèæèìîñòè äëÿ ðåãèîíà, îí ìîæåò ïîëó÷èòü ïðèáëèçèòåëüíîå âïå÷àòëåíèå îòíîñèòåëüíî òîãî, ÿâëÿþòñÿ ëè ïðîöåíòíûå ñòàâêè áàíêà ñîîòâåòñòâóþùèìè. "Öåíû íà äîìà ÿâëÿþòñÿ õîðîøèì îðèåíòèðîì äëÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè", çàÿâèë ãëàâíûé ýêîíîìèñò â Ëîíäîíñêîì Êîðîëåâñêîì ãåîäåçè÷åñêîì îáùåñòâå Ìèëàí Õàòðè. "Îíè äàþò âàì õîðîøåå ïðåäñòàâëåíèå îòíîñèòåëüíî òîãî, íàñêîëüêî ìÿãêàÿ èëè æåñòêàÿ ïðîâîäèìàÿ ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà".
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Öåíû íà äîìà âûçûâàþò ïàðàëè÷ ó ÅÖÁ
Ìàðò 2005 ¹59/10
Âñå æå öåíû íà äîìà ïðÿìî ñåé÷àñ ïîäàþò ïóòàííûå ñèãíàëû. Ïîñìîòðèòå íà Ãåðìàíèþ èëè Àâñòðèþ, è âû ïîñ÷èòàåòå, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè áûëè ñëèøêîì âûñîêèìè. Çàòåì ðàññìîòðèòå Ôðàíöèþ è Èñïàíèþ, è âû ñêàæåòå, ÷òî ïðîöåíòû ïî çàéìàì ñëèøêîì íèçêèå.  ðåçóëüòàòå ýòîãî ìû ïîëó÷àåì ïàðàëè÷ ïîëèòèêè Öåíòðàëüíîãî áàíêà. Äåéñòâèòåëüíî, ýòî ìîæåò ïîìî÷ü îáúÿñíÿòü, ïî÷åìó ÅÖÁ óäåðæèâàë ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà îäíîì óðîâíå ñ èþíÿ 2003ã.  ëþáîé áîëüøîé ýêîíîìèêå ñ åäèíîé âàëþòîé, áóäóò ðàçëè÷íûå ðåãèîíàëüíûå òåíäåíöèè â öåíàõ íà íåäâèæèìîñòü. Ñîãëàñíî îò÷åòà Ëîíäîíñêîãî àãåíòñòâà "Capital Economics Ltd.", öåíû íà äîìà áîëåå ÷åì óäâîèëèñü â Êàëèôîðíèè çà ïðîøëûå ïÿòü ëåò, ïî ñðàâíåíèþ ñî ñðåäíèì óâåëè÷åíèåì ïî ñòðàíå â 50%. Êàæäûé ðûíîê èìååò ãîðÿ÷èå òî÷êè è ðåãèîíàëüíûå ðàçëè÷èÿ. Îò Ëèîíà äî Ìþíõåíà  îáëàñòè Åâðî, ïî÷òè íåò íèêàêîé ìèãðàöèè ëþäåé îò äîðîãèõ îáëàñòåé ê áîëåå äåøåâûì ìåñòàì. Ñåìüè, ñ÷èòàþùèå, ÷òî ïðèãîðîäíûé äîì â Ëèîíå âî Ôðàíöèè èëè â Âàëåíñèè â Èñïàíèè, íàêëàäåí äëÿ èõ áþäæåòà, íå áóäóò óïàêîâûâàòü âåùè, ÷òîáû ïîñìîòðåòü, åñòü ëè ÷òî-íèáóäü áîëåå ïðèåìëåìîå â Ìþíõåíå èëè Âåíå. Íå ñóùåñòâóåò íèêàêèõ åñòåñòâåííûõ ìåõàíèçìîâ êîíòðîëÿ, ÷òîáû îñòàíîâèòü ðàçäóòèå öåíîâûõ ïóçûðåé íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè. Åâðî-çîíà ðàçäåëåíà. Íåêîòîðûå ñòðàíû íàáëþäàþò ðàçâèòèå öåíîâûõ ïóçûðåé íà íåäâèæèìîñòü, ñèòóàöèÿ ñ êîòîðûìè, âåðîÿòíî, áóäåò òîëüêî óõóäøàòüñÿ, ïîñêîëüêó ïðîöåíòíûå ñòàâêè îñòàþòñÿ íà ñâîèõ ðåêîðäíûõ ìèíèìóìàõ. Äðóãèå ñòðàíû íàõîäÿòñÿ â ïîñòîÿííîì ñïàäå. Îñíîâíàÿ èäåÿ ââåäåíèÿ Åâðî ñîñòîÿëà â òîì, ÷òîáû èíòåãðèðîâàòü åâðîïåéñêóþ ýêîíîìèêó. Ïðÿìî ñåé÷àñ, ñóùåñòâóåò ìàëî ïðèçíàêîâ, ÷òî ýòî ïðîèñõîäèò. Âìåñòî ýòîãî, ðåãèîí ñòàíîâèòñÿ âñå áîëåå è áîëåå íåóïðàâëÿåìûì - è íèãäå ýòî íå ïðîÿâëÿåòñÿ áîëåå î÷åâèäíî, ÷åì íà åâðîïåéñêîì ðûíêå íåäâèæèìîñòè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com
34
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ñóäüáà äîëëàðà â ðóêàõ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà
Ìàðò 2005 ¹59/10
Ñóäüáà äîëëàðà â ðóêàõ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà www.fxstreet.com Ñóäüáà àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà â 2005 ãîäó íàõîäèòñÿ â ðóêàõ Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé ñèñòåìû. Ïîäíÿâ ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà 150 áàçèñíûõ ïóíêòîâ çà ïðîøëûå 8 ìåñÿöåâ, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äàë äîëëàðîâûì áûêàì ñåðüåçíîå îñíîâàíèå, ÷òîáû îæèäàòü ïðîäîëæåíèå êîððåêöèè, êîòîðóþ ìû íàáëþäàëè, íà÷èíàÿ ñ 30-ãî äåêàáðÿ ïðîøëîãî ãîäà, êîãäà EURUSD çàôèêñèðîâàë èñòîðè÷åñêóþ âåðøèíó íà îòìåòêå 1.3667. Ñíèæåíèå äîëëàðà â òå÷åíèå ïðîøëûõ äâóõ ëåò ñâÿçàíî íåïîñðåäñòâåííî ñ öèêëîì ïðîöåíòíîé ñòàâêè Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé ñèñòåìû. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñíèæàë ñòàâêè ïîñëå òîãî, êàê ëîïíóë ïóçûðü òåõíè÷åñêèõ àêöèé â 2000ã. Ïðîöåíòíûå ñòàâêè ñíèçèëèñü îò ìàêñèìóìà â 6.5% äî ìèíèìóìà â 1% â òå÷åíèå 3 ëåò. Ýòî ñîâïàëî ñ 18%-ûì ïàäåíèåì èíäåêñà àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà çà òîò æå ñàìûé ïåðèîä. Ñ 2003 ïî 2004 ãîä äîëëàð ïðîäîëæàë ñíèæàòüñÿ åùå íà 18% ïðîòèâ Åâðî, ïîñêîëüêó òàêèå ñòðàíû êàê Âåëèêîáðèòàíèÿ, Àâñòðàëèÿ è Íîâàÿ Çåëàíäèÿ íà÷àëè ïîäíèìàòü ñòàâêè, â òî âðåìÿ êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ óäåðæèâàë èõ íà íèçêîì óðîâíå. Âñå æå ñèòóàöèÿ ñåé÷àñ èçìåíèëàñü, òàê êàê Ôåäåðàëüíàÿ Ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà ÿâëÿåòñÿ åäèíñòâåííûì îñíîâíûì öåíòðàëüíûì áàíêîì, íàñòîé÷èâî ïîäíèìàþùèì ñòàâêè â 2005ã. Áîëüøèíñòâî äðóãèõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ èëè óæå çàêîí÷èëè ñåðèþ ïîâûøåíèé èëè èìåþò â çàïàñå íå áîëåå îäíîãî äîïîëíèòåëüíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè è îæèäàíèÿ èõ èçìåíåíèÿ ÿâëÿþòñÿ îäíèì èç ãëàâíûõ äâèãàòåëåé äâèæåíèÿ âàëþòû, ñóæåíèå äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ïîëüçó àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà ìîæåò îáåñïå÷èòü äîëëàðîâûì áûêàì îñíîâàíèå äëÿ îïòèìèçìà. Âñå æå, ýòîò îïòèìèçì áóäåò ïðîäîëæàòüñÿ òîëüêî äî òåõ ïîð, ïîêà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñèãíàëèçèðóåò, ÷òî îíè ïðîäîëæàþò óæåñòî÷åíèå ñâîåé ïîëèòèêè. Äèàãðàììà íèæå íàãëÿäíî èëëþñòðèðóåò ýòó ñèòóàöèþ. Ñîãëàñíî íàøåìó àíàëèçó, èçìåíåíèÿ â ýêîíîìè÷åñêîé îöåíêå Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà èìåþò òåíäåíöèþ ïðèâîäèòü ê ðåçêèì äâèæåíèÿì àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Äèàãðàììà ïîêàçûâàåò, ÷òî, êîãäà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ èçìåíèë ñâîé âçãëÿä ñ íàïðÿæåííîé ýêîíîìè÷åñêîé îöåíêè (îçíà÷àþùèé, ÷òî îíè íàìåðåâàþòñÿ ïîäíÿòü ñòàâêè) íà íåéòðàëüíóþ, äîëëàð óïàë äàæå äî òîãî, êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íà÷àë èçìåíÿòü ñàìè ñòàâêè. Òà æå ñàìàÿ ñèòóàöèÿ íàáëþ-
35
äàåòñÿ, êîãäà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äâèãàëñÿ îò íåéòðàëüíîãî ê áîëåå æåñòêîìó âçãëÿäó â êîíöå 1999 ãîäà è ñíîâà, êîãäà îí ïåðåõîäèë ê áîëåå ìÿãêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå â 2001ã. Ôàêòè÷åñêè, êàê òîëüêî îíè íà÷àëè ðàññìàòðèâàòü ñíèæåíèå ñòàâîê, ðûíîê ðåàãèðîâàë ðåçêîé ðàñïðîäàæåé äîëëàðà. Åñëè ýòà âçàèìîñâÿçü ïðîäîëæàåò èìåòü ìåñòî è èñòîðèÿ ïîâòîðÿåòñÿ, òî ìîæåò áûòü íå òàê ìíîãî ìåñòà äëÿ óêðåïëåíèÿ äîëëàðà. Êàê òîëüêî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ èçìåíèò ñâîé âçãëÿä îò óêëîíà â ñòîðîíó óæåñòî÷åíèÿ íà íåéòðàëüíûé ïîäõîä ïðèìåðíî â êîíöå ëåòà - íà÷àëå îñåíè, ìû ñìîæåì óâèäåòü ïðîäîëæåíèå øèðîêîìàñøòàáíîãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà.
Âëèÿíèå íà äîëëàð ýêîíîìè÷åñêèõ îöåíîê ÔÐÑ è ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. (ïîëîñàìè âûäåëåíû ïåðèîäû òîé èëè èíîé ïîëèòèêè) Ïðîäîëæåíèå ðîñòà ðûíêà òðóäà âñå åùå îñòàåòñÿ íåóâåðåííûì. Ðûíîê òðóäà ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ áîëüøîé íåèçâåñòíîé äëÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Õîòÿ îò÷åòû ïî ïëàòåæíûì âåäîìîñòÿì ïîêàçûâàþò òðåõçíà÷íûå óâåëè÷åíèÿ ðàáî÷èõ ìåñò ñ àâãóñòà ïðîøëîãî ãîäà, áîëüøèíñòâî ìåñÿöåâ äåìîíñòðèðóåò ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò íèæå óðîâíÿ â 150.000 ìåñò, ÿâëÿþùèéñÿ óðîâíåì, êîòîðûé ýêîíîìèñòû ñâÿçûâàþò ñ ìèíèìàëüíûì ñîçäàíèåì ðàáî÷èõ ìåñò, íåîáõîäèìûõ äëÿ ñîîòâåòñòâèÿ ïðèòîêó íîâûõ ó÷àñòíèêîâ íà ðûíîê òðóäà. Çàÿâëåíèÿ íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå îñòàþòñÿ íà íèçêîì óðîâíå, íî, ñîãëàñíî ïîñëåäíåìó îò÷åòó, êîðïîðàöèè ïðîäîëæàëè óâîëüíÿòü áîëüøå ñëóæàùèõ â ïðîøëîì ìåñÿöå. Êðîìå òîãî, õîòÿ íåäàâíèå äàííûå îò Ìèíè-
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ñóäüáà äîëëàðà â ðóêàõ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà
ñòåðñòâà ôèíàíñîâ óêàçûâàþò, ÷òî èíîñòðàíöû ïîìîãàþò ôèíàíñèðîâàòü òîðãîâûé äåôèöèò, áîëåå ïðèñòàëüíûé âçãëÿä íà äàííûå óêàçûâàåò, ÷òî ÿïîíöû, ÿâëÿþùèåñÿ êðóïíåéøèìè äåðæàòåëÿìè àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ áóìàã, çíà÷èòåëüíî ñîêðàòèëè ñâîè ïîêóïêè è âðåìÿ îò âðåìåíè äàæå áûëè ÷èñòûìè ïðîäàâöàìè àìåðèêàíñêèõ áîíäîâ. Ñ óìåíüøåíèåì ñïðîñà ñî ñòîðîíû ýòîãî òðàäèöèîííî êðóïíåéøåãî ïîêóïàòåëÿ, äîëëàð ñòàëêèâàåòñÿ ñ åùå äàæå áîëüøèì ðèñêîì. Âîçмîæíîñòü áîëåå âûñîêèõ çàòðàò îñëîæíÿåò ïðîáëåмó áþäæåòíîãî äåôèöèòà ×òî êàñàåòñÿ äåôèöèòà áþäæåòà, òî õîòÿ Àäìèíèñòðàöèÿ ÑØÀ îáåùàåò ñíèçèòü åãî âäâîå ê 2009 ãîäó, â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå íåò íèêàêèõ ñâèäåòåëüñòâ ðåàëüíûõ èíèöèàòèâ ïðàâèòåëüñòâà, ÷òîáû äåéñòâèòåëüíî îáóçäàòü äåôèöèò. Íà ñàìîì äåëå, åñëè ïðåäëîæåíèå Àäìèíèñòðàöèè ïî ñîöèàëüíîìó îáåñïå÷åíèþ áóäåò ïðèíÿòî, òî ìîæåò áûòü ïîâûøåíèå äî 1 òðëí. $ ïåðâîíà÷àëüíûõ çàòðàò íà ðàçâèòèå ñåòè ïîääåðæêè è ñèñòåìû ïðèâàòèçàöèè ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ. Êðîìå òîãî, íåäàâíåå ïîâûøåíèå íàïðÿæåííîñòè â îòíîøåíèÿõ ñ Ñèðèåé, Èðàíîì è Ñåâåðíîé Êîðååé òîëüêî ñèëüíåå óâåëè÷èâàåò ðèñê áîëåå âûñîêèõ çàòðàò íà îáîðîíó.  ðåçóëüòàòå, â áëèæàéøåì áóäóùåì, äåôèöèò áþäæåòà áóäåò îñòàâàòüñÿ åùå îäíîé ïðîáëåìîé äëÿ äîëëàðà.
Ìàðò 2005 ¹59/10
ïîñëåäñòâèÿìè äëÿ ýêîíîìèêè. Çà âðåìÿ åãî ïðåáûâàíèÿ íà ïîñòó Ïðåäñåäàòåëÿ, âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò ÑØÀ óâåëè÷èâàëñÿ â 16 èç 17 ëåò, ÷òî ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç íàèáîëåå ãëàäêèõ ïåðèîäîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â àìåðèêàíñêîé èñòîðèè. Ïîýòîìó áóäåò î÷åíü òðóäíî íàéòè çàìåíó äëÿ îäíîãî èç ñàìûõ ýôôåêòèâíûõ è óâàæàåìûõ ðóêîâîäèòåëåé öåíòðàëüíîãî áàíêà â ìèðå. Ñåé÷àñ ñëûøíî íå òàê ìíîãî ïðåäïîëîæåíèé îòíîñèòåëüíî çàìåíû, íî â êîíöå ëåòà íà÷àëå îñåíè ðàçãîâîðû î âîçìîæíûõ ïðååìíèêàõ, äîëæíû íàáðàòü ïîëíûå îáîðîòû. Áåç âîçìîæíîñòè ïðååìíèêà, èìåþùåãî òàêîå æå áîëüøîå óâàæåíèå, êàê è Ãðèíñïåí íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, ñïåêóëÿöèè î òîì, êòî åãî çàìåíèò, áóäóò òîëüêî äîáàâëÿòü íåóâåðåííîñòè ó÷àñòíèêàì ðûíêà â îòíîøåíèè àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Ýòî âðåìÿ ïðàêòè÷åñêè òî÷íî ñîâïàäåò ñ îêîí÷àíèåì öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì. Òàêèì îáðàçîì, ïîñêîëüêó "âñå çâåçäû", êàæåòñÿ, âûñòðàèâàþòñÿ â îäíî è òî æå âðåìÿ, ìû îæèäàåì óâèäåòü, ÷òî âîññòàíîâëåíèå äîëëàðà çàêîí÷èòñÿ è íà÷íåòñÿ íîâàÿ ñòàäèÿ ñåðüåçíîãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà. Ìåæäó òåì, â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ñóæàþùèéñÿ äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ïîëüçó äîëëàðà áóäåò èãðàòü áîëüøóþ ðîëü â ïðåäîñòàâëåíèè äîëëàðîâûì áûêàì îïðåäåëåííîãî êîíòðîëÿ íàä âàëþòíûì ðûíêîì. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com
Ðàçãîâîðû î âîçмîæíîм ïðååмíèêå Ãðèíñïåíà ñîâïàäóò ñ îêîí÷àíèåм óæåñòî÷åíèÿ мîíåòàðíîé ïîëèòèêè Êîíåö öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì äîëæåí áóäåò òàêæå ñîâïàñòü ñ ïîâûøåííûìè ñïåêóëÿöèÿìè î ñìåíå Ïðåäñåäàòåëÿ Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé ñèñòåìû Àëàíà Ãðèíñïåíà. Ïðîðàáîòàâ ïðè ÷åòûðåõ ðàçíûõ Ïðåçèäåíòàõ êàê ïðè Ðåñïóáëèêàíñêîé, òàê è ïðè Äåìîêðàòè÷åñêîé Àäìèíèñòðàöèÿõ, Ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, êàê îæèäàåòñÿ, îñòàâèò ñâîé îôèñ â êîíöå ÿíâàðÿ 2006ã. Êàê îäèí èç íàèáîëåå óâàæàåìûõ ðóêîâîäèòåëåé öåíòðàëüíîãî áàíêà íàøåãî âðåìåíè, Ãðèíñïåí ñóìåë ïðîâåñòè ñòðàíó ÷åðåç êðàõ Ôîíäîâîé áèðæè 1987ã., íåôòÿíîé áóì, ñïðîâîöèðîâàííûé âîéíîé â Ïåðñèäñêîì çàëèâå 1991ã., êðàõ "Long Term Capital Management" 1998ã, ðàçðûâ ïóçûðÿ NASDAQ è íàïàäåíèå 9 ñåíòÿáðÿ ñ ìèíèìàëüíûìè
36
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Íà ãðåáíå âîëíû
Ìàðò 2005 ¹59/10
Íà ãðåáíå âîëíû Òîì Äæîçåô Ñ 1981 ïî 1986 ãîä Òîì Äæîçåô ðàçðàáîòàë ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå "Advanced GET" - ïåðâîå â ìèðå è åäèíñòâåííîå öåëåâîå ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå äëÿ àíàëèçà âîëí Ýëëèîòòà, ïåðâîíà÷àëüíî äëÿ ñâîåé ñîáñòâåííîé òîðãîâëè. Îíî áûëî ïðåäñòàâëåíî øèðîêîé ïóáëèêå â 1986ã. Ñ ýòîãî âðåìåíè, îí ïðîäîëæèë ïðîâîäèòü ñâîè èññëåäîâàíèÿ, êîòîðûå âíåñëè ñóùåñòâåííûé âêëàä â äàëüíåéøåå ðàçâèòèå ïðîãðàììíîãî îáåñïå÷åíèÿ, äîáàâëÿÿ ìíîãî÷èñëåííûå íîâûå èíñòðóìåíòû àíàëèçà.  íàñòîÿùåå âðåìÿ "Advanced GET" èñïîëüçóåòñÿ àêòèâíûìè òðåéäåðàìè â áîëåå ÷åì 80 ñòðàíàõ ìèðà. Ñ 2000 ãîäà "Advanced GET" òàêæå âõîäèò â ïàêåò "eSignal" è äîñòóïåí â êà÷åñòâå äîïîëíèòåëüíîãî ñåðâèñà "eSignal", íà÷èíàÿ ñ âåðñèè 7.1. Çà âðåìÿ ñâîåé êàðüåðû Òîì ïðîâîäèë ñåìèíàðû äëÿ òðåéäåðîâ ïî òîðãîâëå íà âîëíàõ Ýëëèîòòà ñ èñïîëüçîâàíèåì "Advanced GET". Îí ñàì, ÿâëÿÿñü àêòèâíûì òðåéäåðîì, âûçûâàåò áîëüøîå äîâåðèå ê îáó÷åíèþ òîðãîâëå, êîòîðîå îí ïðåäëàãàåò íà ýòèõ ñåìèíàðàõ. Òîì âñåãäà ïðîïàãàíäèðóåò ñâîé äåâèç "òðåéäåðû ïîìîãàþò òðåéäåðàì". "Ìíîãèå èç ìîèõ óíèêàëüíûõ èññëåäîâàíèé è èíñòðóìåíòîâ áûëè ðàçðàáîòàíû â ðåçóëüòàòå ìîèõ ðåàëüíûõ ñäåëîê", ãîâîðèò Òîì. Òîì íàïèñàë ðóêîâîäñòâî ïî àíàëèçó âîëí Ýëëèîòòà ñ èñïîëüçîâàíèåì "Advanced GET" ïîä íàçâàíèåì "Ïðàêòè÷åñêîå ïðèìåíåíèå ìåõàíè÷åñêîé ñèñòåìû òîðãîâëè ñ èñïîëüçîâàíèåì óïðîùåííîãî àíàëèçà âîëí Ýëëèîòòà" è ðóêîâîäñòâî äëÿ íà÷èíàþùèõ ïîä íàçâàíèåì "Îñíîâû âîëí Ýëëèîòò". Õîòÿ ÿ èñïîëüçóþ íåñêîëüêî òîðãîâûõ ìåòîäîâ, îäèí èç íàèáîëåå ïðåäïî÷èòàåìûõ - ýòî îäèí èç âàðèàíòîâ èñïîëüçîâàíèå âîëí Ýëëèîòòà - "Ýëëèîòò Òèï Îäèí ïîêóïêà/ïðî-
37
www.esignal.com äàæà", êîòîðûé çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû âõîäèòü â ðûíîê ïîñëå çàâåðøåíèÿ âîññòàíîâëåíèÿ Âîëíû 4. ß ñ÷èòàþ òîðãîâëÿ ïî ìåòîäó "Òèï Îäèí" ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå ëåãêî îïîçíàâàåìîé ìîäåëüþ â ïîñëåäîâàòåëüíîñòè âîëí Ýëëèîòòà. È çà ýòè ãîäû ÿ ðàçâèë èíñòðóìåíòû è èíäèêàòîðû, êîòîðûå ïîçâîëÿþò âàì îñóùåñòâëÿòü ýòó òîðãîâëþ ñ âûñîêîé ñòåïåíüþ òî÷íîñòè. Ïðè èñïîëüçîâàíèè àíàëèçà âîëí Ýëëèîòòà ìîæíî ïîëó÷èòü ìíîãî÷èñëåííûå ñèãíàëû. Íåêîòîðûå èç íèõ ñòàíîâÿòñÿ ÿñíû òîëüêî ïîñëå ñâåðøèâøåãîñÿ ôàêòà. Ýòî ìîæåò áûòü õîðîøî, åñëè âû ïèøåòå èíôîðìàöèîííûé áþëëåòåíü, â êîòîðîì îáúÿñíÿåòå ñîáûòèÿ ïîñòôàêòóì, íî äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ óñïåøíîé òîðãîâëè âàì íóæíû ìîäåëè, êîòîðûå âû ñìîæåòå èäåíòèôèöèðîâàòü çàðàíåå ñ âûñîêîé ñòåïåíüþ òî÷íîñòè. Èñõîäÿ èç ìîåãî îïûòà òîðãîâëè ñ 1979 ãîäà, ìîäåëü "Òèï Îäèí" ìîæåò áûòü èäåíòèôèöèðîâàíà ñ âûñîêîé ñòåïåíüþ òî÷íîñòè äî åå ôàêòè÷åñêîãî âîçíèêíîâåíèÿ. Ïîñëå ðàëëè äëèííîé Âîëíû 3 íà÷èíàåòñÿ ôèêñàöèÿ ïðèáûëè è ðûíîê âõîäèò â ñòàäèþ âîññòàíîâëåíèÿ.  òî âðåìÿ êàê ôèêñàöèÿ ïðèáûëè ïðîäîëæàåòñÿ, äðóãèå ó÷àñòíèêè ðûíêà, êîòîðûå óáåæäåíû, ÷òî òðåíä âñå åùå îñòàåòñÿ â ñèëå, ïðîäîëæàþò âõîäèòü â ðûíîê. Êàê òîëüêî äàâëåíèå ôèêñàöèè ïðèáûëè çàêîí÷åíî, íîâûå ó÷àñòíèêè, âõîäÿùèå â ðûíîê, íàêîíåö âûòàëêèâàþò ðûíîê ê íîâûì ìàêñèìóìàì â Âîëíå 5. Îäèí èç ñàìûõ ïðîñòûõ èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûå ìû ðàçðàáîòàëè â "Advanced GET" - Îñöèëëÿòîð Ýëëèîòòà. Ìû îáíàðóæèëè, ÷òî ýòîò îñöèëëÿòîð âîçâðàùàåòñÿ ê íóëåâîé ëèíèè, ïî êðàéíåé ìåðå, â 94 ïðîöåíòàõ ñëó÷àåâ âî âðåìÿ ýòîãî âîññòàíîâëåíèÿ ïðè ôèêñàöèè ïðèáûëè. Ýòî îòëè÷íûé èíñòðóìåíò, ïîòîìó ÷òî îí ïîçâîëÿåò âàì îñòàâàòüñÿ â ñòîðîíå, ïîêà íå çàêîí÷èòñÿ ôèêñàöèÿ ïðèáûëè. Êîãäà
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Íà ãðåáíå âîëíû
Îñöèëëÿòîð Ýëëèîòòà îòñòóïàåò ê íîëþ, ýòî îáåñïå÷èâàåò î÷åíü òî÷íóþ îáëàñòü, ãäå âû ìîæåòå ïðîãíîçèðîâàòü, ÷òî ôèêñàöèÿ ïðèáûëè ôàêòè÷åñêè çàêîí÷åíà, è òðåíä ãîòîâ âîçîáíîâèòüñÿ.  äîïîëíåíèå ê ýòîìó, ìû ñîçäàëè Èíäåêñ ôèêñàöèè ïðèáûëè (PTI), êîòîðûé ïðåäíàçíà÷åí äëÿ èñïîëüçîâàíèÿ ñ Îñöèëëÿòîðîì Ýëëèîòòà è èçìåðÿåò èíòåíñèâíîñòü ôèêñàöèè ïðèáûëè. PTI âû÷èñëÿåò âåëè÷èíó ôèêñàöèè ïðèáûëè ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ðàëëè Âîëíû 3. Èñòîðè÷åñêè, åñëè PTI îñòàåòñÿ âûøå 35, ýòî óêàçûâàåò íà íîðìàëüíóþ ôèêñàöèþ ïðèáûëè, êîòîðàÿ ïîçâîëÿåò ðûíêó âîçîáíîâèòü ñâîé òðåíä ê íîâîìó ìàêñèìóìó. PTI ìåíåå 35 óêàçûâàåò íà ñëèøêîì áîëüøóþ ôèêñàöèþ ïðèáûëè è óìåíüøàåò âåðîÿòíîñòü, ÷òî ïðîèçîéäåò ðàëëè Âîëíû 5. Ìû òàêæå ñîçäàëè Êàíàëû Âîëíû 4, êîòîðûå îòîáðàæàþòñÿ â âèäå òðåõ ëèíèé íà ãðàôèêå (ñèíèé, çåëåíûé è êðàñíûé). Âî âðåìÿ âîññòàíîâëåíèÿ Âîëíû 4, ìû õîòåëè áû âèäåòü, ÷òî öåíû äåðæàòñÿ âûøå ñèíèõ èëè çåëåíûõ êàíàëîâ. Îñíîâûâàÿñü íà ñòàòèñòè÷åñêèõ íàáëþäåíèÿõ, ýòî îáåñïå÷èâàåò 70-ïðîöåíòíóþ âåðîÿòíîñòü áûñòðîãî äâèæåíèÿ ê íîâûì ìàêñèìóìàì. Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ïðèìåð.
öèè ïðèáûëè. Îñöèëëÿòîð Ýëëèîòòà âîçâðàòèëñÿ ê íîëþ, óêàçûâàÿ, ÷òî ôèêñàöèÿ ïðèáûëè ìîæåò áûòü çàêîí÷åíà. Òåïåðü, ìû ñìîòðèì íà PTI.  íàøåì ñëó÷àå, PTI ïîêàçûâàåò çíà÷åíèå 73. Ëþáîå çíà÷åíèå PTI áîëüøå 35 óêàçûâàåò, ÷òî ôèêñàöèÿ ïðèáûëè íå áûëà ÷ðåçìåðíîé. Öåíà âî âðåìÿ îòêàòà ñóìåëà îñòàòüñÿ âûøå çåëåíûõ êàíàëîâ.  äàííîì ñëó÷àå ìû èìååì òðè óñëîâèÿ, êîòîðûå äàþò íàì óâåðåííîñòü, ÷òîáû âîéòè â ðûíîê è îòêðûòü äëèííûå ïîçèöèè äëÿ òîðãîâëè â ñëåäóþùåé ñòàäèè - ðàëëè Âîëíû 5: 1. Ôèêñàöèÿ ïðèáûëè çàêîí÷èëàñü (Îñöèëëÿòîð Ýëëèîòòà îòñòóïàåò ê íóëþ) 2. Ôèêñàöèÿ ïðèáûëè ïðîèçîøëà îðãàíèçîâàííûì ñïîñîáîì ïî ñðàâíåíèþ ñ èñòîðè÷åñêèìè ìîäåëÿìè (êàê óêàçûâàåò PTI îñòàâàÿñü âûøå 35) 3.
Öåíû äåðæàòñÿ âûøå çåëåíûõ êàíàëîâ.
 "Advanced GET" òàêæå ðàçðàáîòàí èíñòðóìåíò, íàçûâàåìûé "Ïàí èëè ïðîïàë" (MOB). MOB àêòèâèðóåòñÿ îò ìàêñèìóìà Âîëíû 3 è îáåñïå÷èâàåò ïîòåíöèàëüíóþ öåëü äëÿ íàñòóïàþùåãî ðàëëè Âîëíû 5. Ïðîåêòèðîâàíèå î÷åíü âàæíî, ïîòîìó ÷òî îíî ïîçâîëÿåò âàì âû÷èñëèòü âàøó ïîòåíöèàëüíóþ äîõîäíîñòü ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðèíèìàåìûì ïåðâîíà÷àëüíûì ðèñêîì. Ñîîòíîøåíèå ðèñêà ê äîõîäíîñòè äîëæíî áûòü áîëüøå 2, ÷òîáû ìîæíî áûëî çàêëþ÷èòü ñäåëêó. Ýëëèïñ ÿâëÿåòñÿ èíñòðóìåíòîì Öåíû è Âðåìåíè, êîòîðûé îáåñïå÷èâàåò ïðàâèëüíîå âðåìÿ è öåíó äëÿ êîíöà Âîëíû 4. Êàê ïðàâèëî, ìû èùåì Ýëëèïñ, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ïîääåðæêó êàê äëÿ âðåìåíè, òàê è äëÿ öåíû.  ñëó÷àå ãðàôèêà OXY, âîññòàíîâëåíèå ïðîòåñòèðîâàëî ïîääåðæêó Ýëëèïñà è äåðæàëîñü î÷åíü õîðîøî.
Ãðàôèê 1 Íà ïðèâåäåííîì ïðèìåðå ïîêàçàí äíåâíîé ãðàôèê "Occidental Petroleum Corp." (OXY). Ïîñëå áîëüøîãî ðàëëè â Âîëíå 3, ýòà àêöèÿ òåïåðü íàõîäèòñÿ â ñòàäèè ôèêñà-
38
Òåïåðü, ïðèøëî âðåìÿ çàêëþ÷àòü ñäåëêó. ×òîáû ïîäòâåðäèòü íàäåæíîñòü òî÷êè âõîäà, ìû ðàçðàáîòàëè ðåãðåññèîííûé êàíàë òðåíäà, êîòîðûé ñîäåðæèò öåíû â ðàìêàõ ñòàòèñòè÷åñêè óñòàíîâëåííûõ ãðàíèö. Ýòè ñòàòèñòè÷åñêèå ãðàíèöû ðàññ÷èòûâàþòñÿ ñ èñïîëüçîâàíèåì ñòàíäàðòíîãî îòêëîíåíèÿ 2, êîòîðîå, â ñóùíîñòè, îçíà÷àåò, ÷òî îáëàñòü ìåæäó ýòèìè ãðàíèöàìè ñîäåðæèò ïðèáëèçèòåëüíî 94 ïðîöåíòà öåí. Êîãäà öåíû ïðîðûâàåòñÿ èç ýòèõ ãðàíèö, ýòî ïîäòâåðæäàåò èçìåíåíèå òðåíäà.
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Íà ãðåáíå âîëíû
Òåïåðü, äàâàéòå ïîñìîòðèì íà ôàêòè÷åñêóþ òîðãîâëþ.
Ãðàôèê 2 Êàê âû ìîæåòå âèäåòü íà ãðàôèêå 2, ôàêòè÷åñêàÿ ñäåëêà áûëà çàêëþ÷åíà íà ïðîõîæäåíèè âûøå ðåãðåññèîííûõ êàíàëîâ òðåíäà. Çàùèòíûé ñòîï-îðäåð ðàçìåùåí íèæå ïðåäûäóùåãî ìèíèìóìà Âîëíû 4. Ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà ïðîäâèãàåòñÿ â Âîëíå 5 ê ïðîåêòèðóåìîé MOB, âû ìîæåòå ïåðåäâèãàòü ñòàíäàðòíûå ñòîï-îðäåðà. Âûõîä èç ñäåëêè îñóùåñòâëÿåòñÿ êîãäà âûïîëíåíà öåëü ïî ïðèáûëè. Âñå èíñòðóìåíòû (âîëíû Ýëëèîòòà, Îñöèëëÿòîð Ýëëèîòòà, Êàíàë Âîëíû 4, Ýëëèïñ, PTI è MOB) óïîìÿíóòûå â ýòîé ñòàòüå äîñòóïíû â êà÷åñòâå äîïîëíèòåëüíîãî ñåðâèñà â ïðîãðàììíîì ïàêåòå "eSignal". Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com
39
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Ðèñê è óñïåõ
Ðèñê è óñïåõ Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. Èíîãäà âû ìîæåòå ñëûøàòü ðàçëè÷íûå äåáàòû îòíîñèòåëüíî òîãî, ñâÿçàí ëè òîðãîâûé óñïåõ áîëüøå ñ òîðãîâûìè ìåòîäàìè èëè ñ ïñèõîëîãèåé. Îòâåò, êîíå÷íî æå áóäåò, ÷òî è ñ òåì è ñ äðóãèì, íî òî÷êà, ãäå îíè ïåðåñåêàþòñÿ - ýòî óïðàâëåíèå ðèñêîì. Îãðîìíûé ïðîöåíò òîðãîâîãî óñïåõà èëè íåóäà÷è ìîæåò áûòü çàëîæåí áëàãîäàðÿ óïðàâëåíèþ ðèñêîì.  îäíîé ñòàòüå ïî óïðàâëåíèþ ðèñêîì áûëè ïðèâåäåíû äàííûå, ÷òî ó ðàçëè÷íûõ òðåéäåðîâ è òîðãîâûõ êîìïàíèé, 90% âñåé ïðèáûëè áûëè ñâÿçàíû ñ 10% âñåõ ñäåëîê.  òî âðåìÿ êàê òðåéäåðû õîòåëè áû äåëàòü äåíüãè íà áîëüøèíñòâå ñâîèõ ñäåëîê, äåéñòâèòåëüíîñòü äëÿ òðåéäåðîâ òàêîâà, ÷òî ëèøü ìåíüøàÿ ÷àñòü ñäåëîê ÿâëÿþòñÿ âûèãðûøíûìè - è ýòè íåìíîãèå êðóïíûå âûèãðûøè îáåñïå÷èâàþò âûãîäíîå ñîîòíîøåíèå ïðèáûëè ê ïîòåðÿì. Ñòàòüÿ ïðîäîëæàåò àíàëèçèðîâàòü, ÷òî, åñëè 10% ñäåëîê ïðèíîñèò áîëüøóþ ÷àñòü ïðèáûëè, òî èç ýòîãî ñëåäóåò, ÷òî îò áîëüøîãî ïðîöåíòà ñäåëîê íåîáõîäèìî âîâðåìÿ îòêàçûâàòüñÿ. Êëþ÷åâûì íàâûêîì â òîðãîâëå ÿâëÿåòñÿ ðàñïîçíàíèå òîãî, ÷òî ñäåëêà ÿâëÿåòñÿ îøèáî÷íîé ïðåæäå, ÷åì îíà íàðóøèò ñîîòíîøåíèå ïðèáûëè ê óáûòêàì. Î÷åíü ÷àñòî ÿ íàáëþäàë êàê õîðîøèå òðåéäåðû âûõîäèëè èç ñäåëîê, êîãäà ñäåëêè áûëè íå â ñîñòîÿíèè äâèãàòüñÿ â èõ íàïðàâëåíèè â òî âðåìÿ, êàê ïëîõèå òðåéäåðû âûõîäÿò òîëüêî ïîñëå òîãî, êàê ðûíîê óæå äâèãàåòñÿ ïðîòèâ íèõ.
40
www.brettsteenbarger.com È âñå æå îäèíàêîâî âåðíî, ÷òî, åñëè 10% ñäåëîê ñîáèðàþòñÿ ñîñòàâëÿòü ëüâèíóþ äîëþ ïðèáûëè, òðåéäåðû äîëæíû áûòü ãîòîâû èçâëåêàòü ìàêñèìàëüíóþ ïîëüçó èç î÷åíü õîðîøèõ ñäåëîê. Ýòî íå òîëüêî îçíà÷àåò íàõîäèòü ïðàâèëüíûé ìîìåíò, êîãäà âû ìîæåòå ñîêðàòèòü ñâîè ïîòåðè è ïîçâîëèòü ñâîåé ïðèáûëè ðàñòè, ýòî òàêæå îçíà÷àåò áûòü ãîòîâûì òîðãîâàòü äîñòàòî÷íûì ðàçìåðîì, ÷òîáû ìàêñèìèçèðîâàòü ïðèáûëü îò õîðîøåé ñäåëêè. Ïëîõèå òðåéäåðû, êîòîðûå ìíå âñòðå÷àëèñü, îòêðûâàþò ìàêñèìàëüíûå ïî ðàçìåðó ïîçèöèè, êîãäà îíè íàõîäÿòñÿ â õóäøèõ ìîìåíòàõ ñâîåé òîðãîâëè. Êàê ïðàâèëî, îíè òîëüêî ÷òî ïîòåðÿëè íà îäíîé èëè áîëåå ñäåëêàõ è òåïåðü ñòàðàþòñÿ âåðíóòü äåíüãè. Óñïåøíûå òðåéäåðû ñïîñîáíû îïðåäåëÿòü ïðåâîñõîäíûå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè è òåðïåëèâû â èõ îæèäàíèè - è èñïîëüçóþò ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìûé ðàçìåð ïîçèöèè, ÷òîáû ìàêñèìàëüíî èñïîëüçîâàòü ýòè âîçìîæíîñòè â ñâîèõ èíòåðåñàõ. Èìåííî ïîýòîìó 10 õîðîøèõ ñäåëîê áîëåå ÷åì âîñïîëíÿþò 90 ïóñòûõ è ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê. Îäèí î÷åíü óñïåøíûé òðåéäåð ïîîáåùàë ðàññêàçàòü ìíå ñåêðåò òîðãîâîãî óñïåõà. Êîíå÷íî, ìîå ëþáîïûòñòâî áûëî çàäåòî, è ÿ ñïðîñèë, "â ÷åì îí çàêëþ÷àåòñÿ?" Îí îòâåòèë âîïðîñîì: "Êàêîâ ðàçìåð âàøåé íàèáîëüøåé ïîçèöèè ïî îòíîøåíèþ ê íîðìàëüíîìó ðàçìåðó?" "Òðè ê îäíîìó", ñêàçàë ÿ. Îí óëûáíóëñÿ, "Ðàññìîòðèòå âàðèàíò 20 ê 1", áûë åãî ñîâåò è åãî ôîðìóëà óñïåõà. ß åìó ïîëíîñòüþ äîâåðÿþ. Ñåêðåò åãî óñïåõà íå èìååò íè÷åãî îáùåãî ñ íàõîæäåíèåì ëó÷øåãî îñöèëëÿòîðà, àíàëèçà ðåãðåññèè èëè ãðàôè÷åñêîé ìîäåëè. Îí áûë óñïåøåí, ïîòîìó ÷òî îí èìåë ñïîñîáíîñòü îïðåäåëÿòü è æäàòü îñîáåííî ïðèáûëüíûå âîçìîæíîñòè è çàòåì èçâëåêàòü ìàêñèìàëüíóþ âûãîäó èç íèõ. Õîòÿ ñîîòíîøåíèå ðàçìåðà ïîçèöèè 20:1 áóäåò íåñêîëüêî âåëèêîâàòî ëè÷íî äëÿ ìåíÿ, ÿ äóìàþ, ÷òî äàííûé ïðèíöèï äåéñòâóåò: óñïåõ ÷àñòè÷íî ÿâëÿåòñÿ ôóíêöèåé îò îïðåäåëåíèÿ ðàçìåðà ñäåëêè ïî ëîãè÷åñêîé, à íå ïñèõîëîãè÷åñêîé ïðè÷èíå. Ýòî îäíà èç ïðè÷èí, ïî÷åìó òîðãîâëÿ íàñòîëüêî òðóäíà. Îíà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé íåîáû÷íóþ ñìåñü ÷åðò, êîòîðàÿ ïîçâîëÿåò òðåéäåðó áûòü áëàãîðàçóìíûì ñ ðèñêîì, îòêàçû-
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ðèñê è óñïåõ
âàÿñü îò ñäåëîê, êîòîðûå íå äâèãàþòñÿ òàê áûñòðî êàê îæèäàëîñü, â òî âðåìÿ êàê ïðè âîçíèêíîâåíèè õîðîøåé âîçìîæíîñòè èçâëåêàòü èç íåå ìàêñèìàëüíóþ âûãîäó. Ëåãêî íàéòè òðåéäåðîâ, êîòîðûå íå ñêëîííû ðèñêîâàòü è óäåðæèâàþò ñâîè ïîçèöèè â ðàìêàõ îäíîãî èëè äâóõ ëîòîâ; òàêæå ëåãêî íàéòè òðåéäåðîâ, êîòîðûå áóäóò ñâîáîäíî âàðüèðîâàòü ðàçìåðîì ïîçèöèè, âêëþ÷àÿ òå âðåìåíà, êîãäà îíè ðàññòðîåíû ñâîåé òîðãîâëåé. ×òî âñòðå÷àåòñÿ ãîðàçäî ðåæå, òàê ýòî òðåéäåðû ïðèäåðæèâàþùèåñÿ "çîëîòîé ñåðåäèíû" - ñïîñîáíûå ïðèíèìàòü è îãðàíè÷èâàòü 90% ñëó÷àåâ, êîòîðûå íå ðàáîòàþò, è äåéñòâîâàòü àãðåññèâíî â òåõ 10% ñëó÷àåâ, êîãäà åñòü äâèæåíèå, êîòîðîå ìîæíî ìàêñèìàëüíî èñïîëüçîâàòü. ×òî ÿâëÿåòñÿ âåðíûì äëÿ ðàçìåðà, áóäåò òàêæå âåðíûì ïî îòíîøåíèþ ê âðåìåíè. Î÷åíü ìíîãîå ìîæíî óçíàòü ïðîñòî ïîñìîòðåâ, êàê äîëãî òðåéäåð äåðæàë âûèãðûøíóþ ñäåëêó ïðîòèâ ïðîèãðûøíîé ñäåëêè. Åñëè òðåéäåð áûñòðî âûõîäèò èç ñäåëîê, êîòîðûå íå äâèãàþòñÿ â æåëàòåëüíîì íàïðàâëåíèè, ñðåäíåå âðåìÿ óäåðæàíèÿ òàêèõ ñäåëîê äîëæíî áûòü äîñòàòî÷íî íèçêèì. Íàîáîðîò, äëÿ óñïåøíûõ ñäåëîê, íåò íè÷åãî íåîáû÷íîãî óâèäåòü, ÷òî 10% ñäåëîê óäåðæèâàëèñü â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Ïðè ýòîì, ïî÷òè íåèçìåííî ýòî âûèãðûøíûå ñäåëêè, êîòîðûå ïðèíîñÿò çíà÷èòåëüíóþ äîëþ îáùåé ïðèáûëè. Ó íåóäà÷ëèâûõ òðåéäåðîâ òàêæå ìîæíî íàáëþäàòü íåáîëüøîé ïðîöåíò ñäåëîê ñ äîëãîñðî÷íûì ïåðèîäîì óäåðæàíèÿ - íî ýòî ïðîèãðûøíûå ñäåëêè. ß êàê-òî ñïðîñèë òðåéäåðà, ïî÷åìó îí óäåðæèâàë îäíó äëèííóþ ïîçèöèþ â òå÷åíèå íåîáû÷íî äëèòåëüíîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Îí ïîñìîòðåë íà ìåíÿ íåñêîëüêî íàñìåøëèâî è îòâåòèë, "ïîòîìó ÷òî ÿ èìåë îñíîâàíèå äëÿ ýòîãî!" Îí áûë ãîòîâ ñèäåòü â ïåðèîä î÷åíü èçìåí÷èâîãî ðûíêà, ïîêà îí øåë â åãî íàïðàâëåíèè è ïîêà íè÷åãî íå óêàçûâàëî íà òî, ÷òî îí íåïðàâèëüíî îïðåäåëèë äíî. Ýòà îäíà ñäåëêà ñäåëàëà åãî ìåñÿ÷íóþ ïðèáûëü.
Ìàðò 2005 ¹59/10
äîâàòåëü Êèò Ñèìîíòîí, èìåþò òåíäåíöèþ òðàòèòü áîëüøîå êîëè÷åñòâî òâîð÷åñêèõ óñèëèé íà ðàçíûå ïðîèçâåäåíèÿ, ïîëó÷àÿ ñâîþ èçâåñòíîñòü áëàãîäàðÿ äîñòàòî÷íî íåáîëüøîìó êîëè÷åñòâó ðàáîò, êîòîðûå ïðèâëåêóò âíèìàíèå ëþäåé. Óñïåøíûå òðåéäåðû óïðàâëÿþò ðèñêîì, êîòîðîìó ïîäâåðãàþòñÿ íà ðûíêå. Óñïåøíûå ëþäè óïðàâëÿþò ðèñêîì, êîòîðîìó ïîäâåðãàþòñÿ â æèçíè. Ýòî íå òîëüêî êàñàåòñÿ òîãî, ñêîëüêî ðàçëè÷íûõ ïîïûòîê ìû ïðåäïðèíèìàåì â æèçíè, íî è îò ñêîëüêèõ ìû îòêàçûâàåìñÿ â æèçíè, ÷òî îïðåäåëÿåò íàøó ñïîñîáíîñòü èçâëåêàòü ìàêñèìàëüíóþ âûãîäó èç ìíîãîîáåùàþùèõ ýïèçîäîâ, êîòîðûå âñòðå÷àþòñÿ íà íàøåì ïóòè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com
Âîçìîæíî, ýòî ñïðàâåäëèâî äëÿ ìíîãîãî â æèçíè. Òî æå ñàìîå ÷àñòî áûâàåò âåðíî îòíîñèòåëüíî óñïåõà â êàðüåðå è áèçíåñå. Óñïåøíûå ëþäè ìîãóò áðàòüñÿ çà äåñÿòîê ïðîåêòîâ â òå÷åíèå ãîäà, íî ñîñðåäîòà÷èâàþò óñèëèÿ íà åäèíñòâåííîì èç íèõ, êîãäà îí êàæåòñÿ ìíîãîîáåùàþùèì. Êîìïàíèÿ ìîæåò âûïóñòèòü äåñÿòü ìîäåëåé êàêîãî-ëèáî òîâàðà è áûñòðî îòêàçàòüñÿ îò äåâÿòè äðóãèõ, äåëàÿ ñóùåñòâåííûå äåíüãè íà òîé, êîòîðàÿ ïðèíèìàåòñÿ ðûíêîì. Äàæå óñïåøíûå õóäîæíèêè è èçîáðåòàòåëè, êàê âûÿñíèë èññëå-
41
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Íèñõîäÿùèé êëèí (ìîäåëü ðàçâîðîòà)
Ìàðò 2005 ¹59/10
Íèñõîäÿùèé êëèí (мîäåëü ðàçâîðîòà) www.stockcharts.com Íèñõîäÿùèé êëèí ÿâëÿåòñÿ áû÷üåé ìîäåëüþ, êîòîðàÿ íà÷èíàåòñÿ ñ ôîðìèðîâàíèÿ øèðîêîé ÷àñòè ââåðõó è ñóæàåòñÿ ïî ìåðå äâèæåíèÿ öåí âíèç. Ýòî öåíîâîå äåéñòâèå ôîðìèðóåò êîíóñ, êîòîðûé íàêëîíÿåòñÿ âíèç, ïîñêîëüêó ðåàêöèîííûå ìàêñèìóìû è ìèíèìóìû ñõîäÿòñÿ.  îòëè÷èå îò ñèììåòðè÷íîãî òðåóãîëüíèêà, êîòîðûé íå èìååò êàêîãîëèáî îïðåäåëåííîãî íàêëîíà è êàêîãî-ëèáî óêëîíà, íèñõîäÿùèé êëèí îïðåäåëåííî íàêëîíÿåòñÿ âíèç è èìåþò áû÷èé óêëîí. Îäíàêî, ýòîò áû÷èé óêëîí íå ìîæåò áûòü îïðåäåëåí îäíîçíà÷íî äî ïðîðûâà ñîïðîòèâëåíèÿ. Íèñõîäÿùèé êëèí ìîæåò òàêæå áûòü âêëþ÷åí â êàòåãîðèþ ìîäåëåé ïðîäîëæåíèÿ. Êàê ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ, íèñõîäÿùèé êëèí áóäåò âñå ðàâíî íàêëîíÿòüñÿ âíèç, íî íàêëîí áóäåò ïðîòèâ ïðåîáëàäàþùåãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà.  êà÷åñòâå ðàçâîðîòíîé ìîäåëè, íèñõîäÿùèé êëèí íàêëîíÿåòñÿ âíèç â íàïðàâëåíèè ïðåîáëàäàþùåãî òðåíäà. Íåçàâèñèìî îò õàðàêòåðà (ðàçâîðîò èëè ïðîäîëæåíèå), íèñõîäÿùèé êëèí ðàññìàòðèâàåòñÿ êàê áû÷üÿ ìîäåëü.
1. Ïðåäøåñòâóþùèé òðåíä: ÷òîáû êâàëèôèöèðîâàòü ôîðìàöèþ êàê ìîäåëü ðàçâîðîòà, äîëæåí áûòü ïðåäøåñòâóþùèé òðåíä äëÿ ðàçâîðîòà. Èäåàëüíî, åñëè íèñõîäÿùèé êëèí ôîðìèðóåòñÿ ïîñëå äëèòåëüíîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà è îòìå÷àåò ôèíàëüíûé ìèíèìóì. Ìîäåëü îáû÷íî ôîðìèðóåòñÿ çà ïåðèîä â 3-6 ìåñÿöåâ (äëÿ äîëãîñðî÷íîãî ìàñøòàáà), è ïðåäøåñòâóþùèé íèñõîäÿùèé òðåíä, â ýòîì ñëó÷àå, äîëæåí ïðîäîëæàòüñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, 3 ìåñÿöà. 2. Âåðõíÿÿ ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ: òðåáóåòñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, äâà ðåàêöèîííûõ ìàêñèìóìà, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü âåðõíþþ ëèíèþ ñîïðîòèâëåíèÿ, õîòÿ, èäåàëüíî áûëî áû òðè. Êàæäûé ðåàêöèîííûé ìàêñèìóì äîëæåí áûòü íèæå, ÷åì ïðåäûäóùèå ìàêñèìóìû. 3. Íèæíÿÿ ëèíèÿ ïîääåðæêè: òðåáóåòñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, äâà ðåàêöèîííûõ ìèíèìóìà, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü íèæíþþ ëèíèþ ïîääåðæêè. Êàæäûé ðåàêöèîííûé ìèíèìóì äîëæåí áûòü íèæå ïðåäûäóùåãî ìèíèìóìà. 4. Ñõîæäåíèå: âåðõíÿÿ ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ è íèæíÿÿ ëèíèÿ ïîääåðæêè ñõîäÿòñÿ, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü êîíóñ ïî ìåðå ðàçâèòèÿ ìîäåëè. Ðåàêöèîííûå ìèíèìóìû âñå åùå ïðîíèêàþò ÷åðåç óðîâíè ïðåäûäóùèõ ìèíèìóìîâ, íî ýòî ïðîíèêíîâåíèå ñòàíîâèòñÿ âñå áîëåå ìåëêèì. Áîëåå ìåëêèå ñíèæåíèÿ óêàçûâàþò íà óìåíüøåíèå äàâëåíèÿ ïðîäàâöîâ è ôîðìèðóþò íèæíþþ ëèíèþ ïîääåðæêè ñ ìåíåå îòðèöàòåëüíûì íàêëîíîì, íåæåëè âåðõíÿÿ ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ. 5. Ïðîðûâ ñîïðîòèâëåíèÿ: áû÷èé õàðàêòåð ìîäåëè íå ïîäòâåðæäåí, ïîêà ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ íå áóäåò óáåäèòåëüíî íàðóøåíà. Èíîãäà áëàãîðàçóìíî äîæäàòüñÿ ïðîðûâà âûøå ïðåäûäóùåãî ðåàêöèîííîãî ìàêñèìóìà äëÿ ïîëó÷åíèÿ äàëüíåéøåãî ïîäòâåðæäåíèÿ. Ïîñëå òîãî, êàê ñîïðîòèâëåíèå íàðóøåíî, èíîãäà ìîæåò ïðîèñõîäèòü êîððåêöèÿ, ÷òîáû ïðîòåñòèðîâàòü íîâîèñïå÷åííûé óðîâåíü ïîääåðæêè. 6. Îáúåм: â òî âðåìÿ, êàê îáúåì íå îñîáåííî âàæåí äëÿ âîñõîäÿùåãî êëèíà, ýòî äîñòàòî÷íî ñóùåñòâåííûé êîìïîíåíò ïîäòâåðæäåíèÿ ïðîðûâà ó íèñõîäÿùåãî êëèíà. Áåç ðàñøèðåíèÿ îáúåìà, ïðîðûâ áóäåò íåäîñòàòî÷íî óáåäèòåëåí è ìîæåò áûòü óÿçâèì äëÿ ïðîâàëà.
42
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Íèñõîäÿùèé êëèí (ìîäåëü ðàçâîðîòà)
Êàê è â ñëó÷àå ñ âîñõîäÿùèì êëèíîì, íèñõîäÿùèé êëèí ìîæåò áûòü îäíîé èç íàèáîëåå òðóäíûõ ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé äëÿ òî÷íîãî ðàñïîçíàíèÿ è ñîîòâåòñòâóþùåé òîðãîâëè. Êîãäà áîëåå íèçêèå ìàêñèìóìû è áîëåå íèçêèå ìèíèìóìû ôîðìèðóþòñÿ, êàê äëÿ íèñõîäÿùåãî êëèíà, ðûíîê îñòàåòñÿ â íèñõîäÿùåì òðåíäå. Íèñõîäÿùèé êëèí ïðåäíàçíà÷åí, ÷òîáû îïðåäåëèòü ñíèæåíèå íèñõîäÿùåãî èìïóëüñà è ïîäãîòîâèòüñÿ ê ïîòåíöèàëüíîìó ðàçâîðîòó òðåíäà. Äàæå ïðè òîì, ÷òî äàâëåíèå ïðîäàâöîâ ìîæåò óìåíüøàòüñÿ, ïîêóïàòåëè íå îäåðæàò ïîáåäó, ïîêà íå áóäåò íàðóøåíî ñîïðîòèâëåíèå. Êàê è â ñëó÷àå ñ áîëüøèíñòâîì ìîäåëåé, âàæíî äîæäàòüñÿ ïðîðûâà è èñïîëüçîâàòü äðóãèå àñïåêòû òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü ñèãíàë.
Ìàðò 2005 ¹59/10
• Âåðõíÿÿ ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ: âåðõíÿÿ ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ áûëà ñôîðìèðîâàíà ÷åòûðüìÿ ïîñëåäîâàòåëüíûìè áîëåå íèçêèìè ìàêñèìóìàìè. • Íèæíÿÿ ëèíèÿ ïîääåðæêè: íèæíÿÿ ëèíèÿ ïîääåðæêè áûëà ñôîðìèðîâàíà ÷åòûðüìÿ ïîñëåäîâàòåëüíûìè áîëåå íèçêèìè ìèíèìóìàìè. • Ñõîæäåíèå: âåðõíÿÿ ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ è íèæíÿÿ ëèíèÿ ïîääåðæêè ñõîäèëèñü ïî ìåðå ðàçâèòèÿ ìîäåëè. Äàæå ïðè òîì, ÷òî êàæäûé ìèíèìóì ïðîíèêàë íèæå óðîâíÿ ïðåäûäóùåãî ìèíèìóìà, ýòè ïðîíèêíîâåíèÿ áûëè äîñòàòî÷íî íåçíà÷èòåëüíûìè. Ìåëêîñòü íîâûõ ìèíèìóìîâ óêàçûâàåò íà òî, ÷òî ïîêóïàòåëè âñòóïàþò â èãðó ïî÷òè ñðàçó æå ïîñëå äîñòèæåíèÿ íîâîãî ìèíèìóìà. Ïðîäàâöû íå ñäàþòñÿ, íî íàêëîí âåðõíåé ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ âûãëÿäèò áîëåå îòðèöàòåëüíûì, íåæåëè íàêëîí íèæíåé ëèíèè ïîääåðæêè. • Ïðîðûâ ñîïðîòèâëåíèÿ: â îòëè÷èå îò òðåõ ïðåäûäóùèõ ìèíèìóìîâ, ìèíèìóì â êîíöå ôåâðàëÿ áûë ïîëîãèì è öåíà êîíñîëèäèðîâàëàñü ñðàçó âûøå îòìåòêè 9 â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ íåäåëü. Ïîñëåäóþùèé ïðîðûâ â ìàðòå ïðîèçîøåë ñ ñåðèåé ñèëüíûõ ïîâûøåíèé. Êðîìå òîãî, áûëà ïîëîæèòåëüíàÿ äèâåðãåíöèÿ ?â öåíîâîì îñöèëëÿòîðå. • Îáúåм: ïîñëå áîëüøîãî ñíèæåíèÿ îáúåìà ïî 24 ôåâðàëÿ, îáúåì ïîâûøåíèÿ íà÷àë óâåëè÷èâàòüñÿ (êðàñíàÿ ñòðåëêà). Áîëåå âûñîêèé îáúåì ïðîäîëæàëñÿ â äíè ïîâûøåíèÿ è êîãäà öåíà íàðóøèëà òðåíäîâóþ ëèíèþ ñîïðîòèâëåíèÿ. Äåíåæíûé ïîòîê ïîäòâåðæäàë ñèëó, ïðåâîñõîäÿ ñâîé íîÿáðüñêèé ìàêñèìóì è äâèãàÿñü ê ñàìîìó âûñîêîìó óðîâíþ ñ àïðåëÿ 1998ã.
Ãðàôèê "FCX" ïðåäñòàâëÿåò êëàññè÷åñêèé ïðèìåð íèñõîäÿùåãî êëèíà â êîíöå äëèííîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà. • Ïðåäøåñòâóþùèé òðåíä: íèñõîäÿùèé òðåíä äëÿ "FCX" íà÷àëñÿ â òðåòüåì êâàðòàëå 1997ã. Áûëî êðàòêîñðî÷íîå ïîâûøåíèå â ìàðòå 1998ã., íî íèñõîäÿùèé òðåíä âîçîáíîâèëñÿ, è àêöèÿ òîðãîâàëàñü íà íîâûõ ìèíèìóìàõ ê ôåâðàëþ 1999ã.
43
• Ïîñëå ïðîðûâà òðåíäîâîé ëèíèè áûë êðàòêîñðî÷íûé îòêàò äëÿ òåñòèðîâàíèÿ íîâîèñïå÷åííîé ïîääåðæêè. Öåíà êîíñîëèäèðîâàëàñü â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ íåäåëü è çàòåì ñíîâà ïîâûñèëàñü ñ óâåëè÷åíèåì îáúåìà.
Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.stockcharts.com
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ïðèìåíåíèå "êðåñòèêîâ-íîëèêîâ" íà Ôîðåêñ
Ìàðò 2005 ¹59/10
Ïðèмåíåíèå "êðåñòèêîâ-íîëèêîâ" íà Ôîðåêñ Àéá Êîôíàñ Ýéá Êîôíàñ ÿâëÿåòñÿ ïðåçèäåíòîì îáðàçîâàòåëüíîãî Âåá-ñàéòà äëÿ òðåéäåðîâ ðûíêà ôîðåêñ - Learn4x.com. ß õîòåë áû îáðàòèòü âàøå âíèìàíèå íà èíäèêàòîð, êîòîðûé îñòàåòñÿ ìîùíûì èíñòðóìåíòîì ñ òåõ ïîð êàê, êîãäà åùå íå áûëî êîìïüþòåðîâ äëÿ êîëè÷åñòâåííîé îöåíêè öåíîâîãî äåéñòâèÿ. Ýòèì ìîùíûì èíñòðóìåíòîì ÿâëÿåòñÿ àíàëèç ãðàôèêà "êðåñòèêè-íîëèêè". ×òîáû ëó÷øå îáúÿñíèòü ïðèìåíåíèå ýòîãî èíñòðóìåíòà íà ðûíêå Ôîðåêñ, ìû îáðàòèëèñü ê òðåéäåðó Òîìó Äîðñè, êîòîðûé âåñüìà óñïåøíî ïðèìåíÿåò ýòîò èíñòðóìåíò äëÿ òîðãîâëè íà ðûíêå Ôîðåêñ. (îáùåå ïðåäñòàâëåíèå ñìîòðèòå â "Êðåñòèêè-íîëèêè ñíîâà â ìîäå" â ¹15 èëè íà ñàéòå www.fxmag.ru) Ýéá Êîôíàñ: Ðûíîê Ôîðåêñ ÿâëÿåòñÿ áûñòðî ðàçâèâàþùèìñÿ ðûíêîì ñ ðàçâèòèåì íîâîãî íàïðàâëåíèÿ - ðîçíè÷íîé òîðãîâëè ñ ïðÿìûì äîñòóïîì - è òåïåðü â äåéñòâèòåëüíîñòè ëþáîé ÷åëîâåê â ìèðå ìîæåò òîðãîâàòü íà ýòîì ðûíêå. Ïðè÷èíà, ïî êîòîðîé ìû ïðèãëàñèëè âàñ äëÿ ðàçãîâîðà, ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî àíàëèç ãðàôèêà "êðåñòèêè-íîëèêè" ìîæåò áûòü ïîëåçíûì àíàëèòè÷åñêèì èíñòðóìåíòîì äëÿ òîðãîâëè íà âàëþòíîì ðûíêå, è íàïèñàâ êíèãó ïî ãðàôèêàì êðåñòèêè-íîëèêè, òàê è íàçûâàþùóþñÿ - "Ïîñòðîåíèå ãðàôèêîâ êðåñòèêè-íîëèêè", âû ìîãëè áû ðàññêàçàòü íàì î ñâååì âçãëÿäå íà ïðèìåíåíèå ýòîãî èíñòðóìåíòà íà âàëþòíîì ðûíêå. Äëÿ íà÷àëà äàâàéòå âçãëÿíåì íà ïðèìåð ãðàôèêà êðåñòèêè-íîëèêè äëÿ âàëþòíîé ïàðû USDJPY:
www.futuresmag.com Òîм Äîðñè: Òðåíä âñå åùå îñòàåòñÿ âîñõîäÿùèì, îäíàêî, ïîñëåäíÿÿ âåòêà "X" ïðåâûøàåò 20 ÿ÷ååê.  ýòîì ñëó÷àå, ìû âîîáùå îòêðûâàåì êîðîòêóþ ïîçèöèþ íà ïåðâîì ðàçâîðîòå â òðè ÿ÷åéêè ñ îñòàíîâêîé íàä íîâîé âåðøèíîé. Ýòîò ãðàôèê òàêæå ïîäàë ñèãíàë ïðîäàæè è ìîæåò áûòü îòêðûòà êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ ñ ðàçìåùåíèåì ñîîòâåòñòâóþùåãî ñòîï-îðäåðà íàä íîâîé âåðøèíîé. Åäèíñòâåííàÿ ïðîáëåìà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî âàëþòíàÿ ïàðà âñå åùå íàõîäèòñÿ âûøå òðåíäîâîé ëèíèåé, è ýòî îáñòîÿòåëüñòâî, â îáùåì ñëó÷àå, ìîæåò ïðåïÿòñòâîâàòü îòêðûòèþ êîðîòêîé ïîçèöèè. Îäíàêî, èíîãäà òðåéäåðû ìîãóò îòñòóïàòü îò îáùèõ ïðàâèë è â äàííîì ñëó÷àå âîéòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó. Êîôíàñ: Òðåéäåð ìîã áû îòêðûòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ, íî äîëæåí áû áûë ðàçìåñòèòü ñòîï-îðäåð íà óðîâíå 132.50? Äîðñè: Äà, ãäå óêàçàíî êðàñíîé ñòðåëêîé. Êîôíàñ: Òåïåðü, äàâàéòå óòî÷íèì, ÷òî îáùàÿ êîíöåïöèÿ ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èäòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó êîãäà öåíà íàõîäèòñÿ íèæå òðåíäîâîé ëèíèè, à íå âûøå åå. Íà ïðèâåäåííîì ãðàôèêå, ðûíîê ñòîëü ðàñøèðåííûé, ÷òî ìîæåò áûòü âïîëíå ðàçóìíî îòêðûòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ ñ áëèçêèì ñòîï-îðäåðîì, íî â äåéñòâèòåëüíîñòè ýòî ïðîòèâîðå÷èò îñíîâíîìó ïðàâèëó äëÿ îòêðûòèÿ êîðîòêîé ïîçèöèè. Ïîýòîìó ïîñòðîåíèå òðåíäîâîé ëèíèè àáñîëþòíî íåîáõîäèìî. Äîðñè: Ñîâåðøåííî âåðíî. Òðåíäîâûå ëèíèè î÷åíü ïîëåçíû è íåîáõîäèìû. Ëèíèÿ íà ãðàôèêå êðåñòèêè-íîëèêè âñåãäà äîëæíà áûòü ïîä óãëîì 45 ãðàäóñîâ äëÿ áû÷üåãî ðûíêà è ñîîòâåòñòâåííî äëÿ ìåäâåæüåãî. Êîôíàñ: Êàê íàñ÷åò äðóãèõ èíäèêàòîðîâ?
Êîðîòêóþ ïîçèöèþ ñëåäóåò îòêðûâàòü íà ïåðâîì òðåõ-ÿ÷åå÷íîì ðàçâîðîòå ñ çàùèòíûì ñòîï-îðäåðîì íàä íîâûì ìàêñèìóìîì - 132.58
44
Äîðñè: Ìû èñïîëüçóåì èíäåêñ èìïóëüñà, ñîçäàííûé íàìè, êîòîðûé ïðîñòî ÿâëÿåòñÿ äâóìÿ Ñêîëüçÿùèìè ñðåäíèìè - îäíîé êðàòêîñðî÷íîé è îäíîé äîëãîñðî÷íîé, è ìû íàáëþäàåì, ÷òî îí äâèãàåòñÿ âûøå è íèæå äîëãîñðî÷íîé ëèíèè. Îäíàêî, ýòî êðàòêîñðî÷íûé ìåòîä, ïîýòîìó ÿ èñïîëüçóþ òîëüêî ãðàôèê êðåñòèêè-íîëèêè â ñâîåé òîðãîâëå.
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ïðèìåíåíèå "êðåñòèêîâ-íîëèêîâ" íà Ôîðåêñ
ß ÿâëÿþñü ïîçèöèîííûì òðåéäåðîì è áóäó äåðæàòü ïîçèöèþ, ïîêà íå âûÿñíèòñÿ, ÷òî ñèòóàöèÿ èçìåíèëàñü. Êîôíàñ: Êàêóþ òàêòèêó âõîäà âû èñïîëüçóåòå ïðè äîáàâëåíèè ïîçèöèé? Äîðñè: Ìû áóäåì îáû÷íî íà÷èíàòü, ñêàæåì, ñ îäíîãî ëîòà. Çàòåì, ïî ìåðå òîãî, êàê ìû ïîëó÷àåì ïîñëåäóþùèé ñèãíàë ïîêóïêè, ìû äîáàâëÿåì ëîòû è ïîäíèìàåì ñòîïîðäåð äî íîâîãî ñôîðìèðîâàííîãî ñèãíàëà ïðîäàæè. Ìû èññëåäóåì êàæäóþ ñäåëêó. ×àñòî ïðèõîäèòñÿ ñîðâàòü ìíîæåñòâî ñòîï-îðäåðîâ, ÷òîáû íàêîíåö ïîéìàòü òðåíä.  îòëè÷èå îò ðûíêà àêöèé, ñóùåñòâóåò òîëüêî íåìíîãî âàëþòíûõ ïàð, ïîýòîìó âû äîëæíû ïðèäåðæèâàòüñÿ ïðîãðàììû è ïðîäîëæàòü çîíäèðîâàòü ðûíîê äëÿ ïîèñêà ñäåëîê. Êîôíàñ: Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ãðàôèê ÿïîíñêîé èåíû.
Ìàðò 2005 ¹59/10
Äîðñè: Íåò. Òî÷êà äåéñòâèÿ áûëà áû íà ðàçâîðîòå â òðè ÿ÷åéêè. Êàê òîëüêî òðåòüÿ ÿ÷åéêà äîñòèãíóòà è ïðîèçîøåë ðàçâîðîò, íà÷èíàåòñÿ äåéñòâèå. Êîãäà âõîä îñóùåñòâëåí, íåìåäëåííî âûñòàâëÿåòñÿ ñòîï-îðäåð. Òåïåðü, äàâàéòå âåðíåìñÿ ê ïåðâîíà÷àëüíîìó ïðàâèëó èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó òîëüêî åñëè öåíà íàõîäèòñÿ âûøå òðåíäîâîé ëèíèè. Êîôíàñ: Èòàê, âàëþòíûé òðåéäåð áóäåò ñìîòðåòü íà òðåíäîâûå ëèíèè, ïîääåðæêó è ñîïðîòèâëåíèå è äîëæåí âûäåðæèâàòü îïðåäåëåííóþ òåõíè÷åñêóþ äèñöèïëèíó, ÷òî îáû÷íî íå àññîöèèðóåòñÿ ñ âàëþòíûìè òðåéäåðàìè? Äîðñè: Äà. Âàëþòíûå òðåéäåðû îáû÷íî îðèåíòèðóþòñÿ íà ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû.  ýòîì ñëó÷àå äåéñòâèå ïðîèñõîäèò áåç òåõíè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ. Ìåòîä äîëæåí áûòü ëîãè÷íûì, âûâåðåííûì è õîðîøî îñíîâàííûì èñõîäÿ èç íåîïðîâåðæèìîãî çàêîíà ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ. Êîôíàñ: Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ñ ðàçìåðîì ÿ÷åéêè 25 ïóíêòîâ è âåëè÷èíîé ðàçâîðîòà 2 ÿ÷åéêè.
Ãðàôèê 2. Ñèãíàë ïîêóïêè íà 117.25 Äîðñè: Ýòîò ãðàôèê ïðèíåñ áû âåëèêîëåïíóþ ñäåëêó, êîãäà îí äîñòèã îñíîâàíèÿ. Ýòî áûëî áû îïðåäåëåíî äâèæåíèåì â 20 íåïðåðûâíûõ ÿ÷ååê â îäíîì íàïðàâëåíèè. Îò ýòîãî óðîâíÿ â 20 èëè áîëüøå ÿ÷ååê âíèç ìû ìîæåì ïîéòè â äëèííóþ ñòîðîíó ïðè ïåðâîì ðàçâîðîòå èç òðåõ ÿ÷ååê ñ ðàçìåùåíèåì ñòîï-îðäåðà íà óðîâíå íîâîãî îñíîâàíèÿ. Åñëè ïîçèöèÿ áóäåò çàêðûòà ïî ñòîï-îðäåðó, òî ãðàôèê íà÷íåò ñîçäàâàòü ïåðâûé ñèãíàë ïîêóïêè îò îñíîâàíèÿ, è ýòî áóäåò âàøåé ñëåäóþùåé ëîãè÷åñêîé òî÷êîé âõîäà. Òàê êàê ãðàôèê ñîñòàâëåí ñ âåëè÷èíîé ðàçâîðîòà â òðè ÿ÷åéêè äëÿ èçìåíåíèÿ êîëîíêè, òî ðàçâîðîò â òðè ÿ÷åéêè áóäåò ïåðâûì ïðèçíàêîì òîãî, ÷òî ïîêóïàòåëè îïÿòü âçÿëè ñèòóàöèþ ïîä êîíòðîëü. Êîôíàñ: Èòàê, ïîñëå áîëüøîé êîëîíêè âû æäåòå, ïî êðàéíåé ìåðå, òðåõ ÿ÷ååê è âõîäèòå íà ÷åòâåðòîé? Ýòî îáû÷íîå ïðàâèëî?
45
Ãðàôèê 3. Ïåðâûé ñèãíàë ïðîäàæè íà 1.6825. Äîáàâëÿþòñÿ ïîçèöèè íà êàæäîì íîâîì ïðîðûâå, ãäå "0" èäåò íèæå ïðåäûäóùåãî. Äîðñè: Âåëèêîëåïíûé íèñõîäÿùèé òðåíä. Ïåðâûé ñèãíàë ïðîäàæè ïîçâîëÿåò âîéòè â òðåíä íà 1.6825. Âûãëÿäèò òàê, ÷òî êàæäûé ïîñëåäóþùèé ñèãíàë ïðîäàæè äîáàâëÿë áû îäèí èëè íåñêîëüêî ëîòîâ ñ ïåðåìåùåíèåì ñòîï-îðäåðîâ âíèç ê êàæäîìó ïîñëåäóþùåìó ñèãíàëó ïðîäàæè.
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ïðèìåíåíèå "êðåñòèêîâ-íîëèêîâ" íà Ôîðåêñ
Ýòî îòëè÷íûé ïðèìåð òîãî, êàê èñïîëüçîâàòü òðåíä íàèáîëåå ïîëíî ñ íàðàùèâàíèåì ïîçèöèé ïî ìåðå òîãî, êàê ðûíîê äâèæåòñÿ â âàøó ñòîðîíó. Ìû ìîãëè áû íà÷àòü ñ îäíîãî ëîòà, íî òåïåðü ìû áóäåì èìåòü ÷åòûðå ëîòà ñî ñòîïîðäåðîì äëÿ âñåõ ÷åòûðåõ ëîòîâ íà óðîâíå 1.6825.
Ìàðò 2005 ¹59/10
Òåïåðü, ÷òîáû çàìåäëèòü èëè óñêîðèòü ãðàôèê, ìû ìîæåì èçìåíèòü ðàçìåð ÿ÷åéêè. Èíîãäà ìû áóäåì èñïîëüçîâàòü ñòàíäàðòíûé ðàçìåð ÿ÷åéêè è ñíèçèì åãî äëÿ íàøèõ òî÷åê ñòîï-îðäåðîâ. Êîôíàñ: Ñêàæåì, 25 ðàçìåð ÿ÷åéêè è 2 âåëè÷èíà ðàçâîðîòà.
Åñëè ðûíîê ïîøåë åùå âíèç ê íîâîìó ñèãíàëó ïðîäàæè, òî ìû äîáàâèëè áû ïÿòûé ëîò è ïåðåíåñëè ñòîï-îðäåð ê äâîéíîé âåðøèíå ñðàçó íèæå óðîâíÿ 1.655. Äàâàéòå ïîñ÷èòàåì, ÷òî ó íàñ ïîëó÷àåòñÿ, ñåìü ÿ÷ååê â ïåðâîé êîëîíêå "0" äàþò ïåðâûé ñèãíàë ïðîäàæè. Óìíîæèâ ñåìü íà ðàçìåð ÿ÷åéêè â 25 ïóíêòîâ ïîëó÷àåì 175 ïóíêòîâ îæèäàåìîãî ñíèæåíèÿ. Âû÷èòàåì ýòó âåëè÷èíó îò çíà÷åíèÿ âåðøèíû, êîòîðàÿ íàõîäèòñÿ íà 1.677, òàê ÷òî ñíèæåíèå óæå âûïîëíèëî öåëü, íî ïîçèöèÿ âñå åùå íå çàêðûòà è äåéñòâóåò. Äà, ýòî õîðîøàÿ ñäåëêà. Òåïåðü ìû óìíîæàåì íà äâà äëÿ öåëåé â íèæíþþ ñòîðîíó è íà òðè äëÿ öåëåé íàâåðõó.
Äîðñè: Õîðîøî. Òåïåðü ìû èìååì ðàçâîðîò â äâå ÿ÷åéêè, òàê ÷òî ìû äîëæíû äâèãàòüñÿ äî äâóõ, èòàê òðè íà äâà ïîëó÷àåì øåñòü, óìíîæàåì íà ðàçìåð ÿ÷åéêè è ïîëó÷àåì öåëü 1.651. Ïîñìîòðèòå, ÷òî 1.64 íàõîäèòñÿ íà ëèíèè? Ãðàôèê êðåñòèêè-íîëèêè âñå åùå ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé âïîëíå æèçíåñïîñîáíûé ïîäõîä. Òðåéäåðàì, òîðãóþùèì íà ðûíêå ôîðåêñ, ñëåäóåò ðàññìîòðåòü åãî áîëåå âíèìàòåëüíî è ïðè âîçìîæíîñòè äîáàâèòü åãî â ñâîé àðñåíàë òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.futuresmag.com
Êîôíàñ: Ñêàæåì, ìû áûëè â ýòîé òî÷êå - 25 ÿ÷ååê. Äîðñè: Õîðîøî. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýòî áûëî ïåðâîå äâèæåíèå îò îñíîâàíèÿ, ìû èìååì, êàê âû ñêàçàëè, 25 ÿ÷ååê. Óìíîæàåì íà òðè è ïîëó÷àåì 75, ó÷èòûâàÿ ðàçìåð ÿ÷åéêè ýòî äàåò íàì öåëü 1.709.
46
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
ßçûê òåëà
ßçûê òåëà Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì ñ 1981 ãîäà. Îíà íà÷èíàëà ñâîþ êàðüåðó â êà÷åñòâå òðåéäåðà áèðæåâîãî çàëà è ïîçæå îðãàíèçîâàëà êîìïàíèþ ïî óïðàâëåíèþ äåíüãàìè "LBRGroup". Ëèíäà Ðàøêå áûëà ïðåäñòàâëåíà â êíèãå Äæåêà Øâàãåðà "Íîâûå ðûíî÷íûå âîëøåáíèêè" è õîðîøî èçâåñòíà ïî åå ñîáñòâåííîé êíèãå "Âèðòóîçû Óîëë-ñòðèò". Îíà òàêæå îïóáëèêîâàëà îãðîìíîå ÷èñëî îáðàçîâàòåëüíûõ ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëå íà ðûíêàõ. Êàê îïûòíûå, òàê è íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ïðîâîäÿò ìíîãî âðåìåíè ñòàðàÿñü ðàñïîçíàòü ìîäåëè íà ðûíêàõ ãðàôèêè è èíäèêàòîðû íà ìíîæåñòâå âðåìåííûõ ìàñøòàáîâ, ñåçîííûå òåíäåíöèè â îïðåäåëåííîå âðåìÿ ìåñÿöà èëè ãîäà, íàñòðîåíèå è ïîòîê äàííûõ ðàçëè÷íûõ ôîíäîâ. ßñíî, ÷òî ñóùåñòâóåò ìíîãî ðàçëè÷íûõ ïóòåé àíàëèçèðîâàòü ðûíêè. Àíàëèçèðóÿ ìîäåëè, òðåéäåð èùåò äîñòàòî÷íóþ ïðè÷èíó çàêëþ÷èòü ñäåëêó èëè âûéòè èç ñóùåñòâóþùåé. Ðûíêè îòñëåæèâàþòñÿ äëÿ îáíàðóæåíèÿ òîíêèõ èçìåíåíèé â áàçîâîì ñîîòíîøåíèè ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ, è êàê òîëüêî îáíàðóæåíî "íà÷àëüíîå óñëîâèå", êîòîðîå óêàçûâàåò íà ïîëîæåíèå, êîãäà ñóùåñòâóåò âåðîÿòíîñòü èçâëå÷åíèÿ ïðèáûëè, òîðãîâëÿ ïðîñòî ñòàíîâèòñÿ âîïðîñîì íàæàòèÿ íà "ñïóñêîâîé êðþ÷îê" äëÿ âõîäà â ðûíîê, îïðåäåëåíèÿ íà÷àëüíîãî óðîâíÿ ðèñêà è çàòåì óïðàâëåíèÿ òîðãîâëåé äîëæíûì îáðàçîì â îòâåò íà ðûíî÷íîå äåéñòâèå. Òðåéäåð óïðàâëÿåò òîðãîâëåé, íàáëþäàÿ çà ïîäòâåðæäåíèåì èëè íå ïîäòâåðæäåíèåì åãî ïðåäïîëîæåíèé. Íî ïî÷åìó òîðãîâëÿ íèêîãäà íå êàæåòñÿ òàêîé ëåãêîé â ðåàëüíîé æèçíè?  êîíöå êîíöîâ, ýòî âñåãî ëèøü èãðà ÷èñåë è äåéñòâèòåëüíî íå òðåáóåòñÿ òàê ìíîãî âðåìåíè íà èçó÷åíèå îñíîâíûõ ïðàâèë.
47
www.lbrgroup.com Âîçìîæíî ýòî ïîòîìó, ÷òî òîðãîâëÿ îáû÷íî íà 10 ïðîöåíòîâ ñîñòîèò èç èçó÷åíèÿ ðûíêà è íà 90 ïðîöåíòîâ èç èçó÷åíèÿ ñàìîãî ñåáÿ. Ê ñîæàëåíèþ, åñëè òðåéäåð íå çíàåò ñåáÿ, òî ðûíêè - ýòî î÷åíü äîðîãîå ìåñòî, ÷òîáû óçíàòü. Åñëè áû òðåéäåðû ïîñâåòèëè ïîëîâèíó âðåìåíè, ïîòðà÷åííîãî èìè íà èññëåäîâàíèå ðûíêîâ, ÷òîáû èçó÷èòü ñâîè ñîáñòâåííûå ïîâåäåí÷åñêèå ìîäåëè, âûãîäà áûëà áû íàìíîãî áîëüøå, ÷åì îò äîñòóïà ê ëþáîìó îáó÷àþùåìó êóðñó, âèäåî, ñèñòåìå èëè òåõíè÷åñêîé êíèãå, êîãäà-ëèáî íàïèñàííîé î ðûíêàõ. Òîðãîâûé áàëàíñ ñòðàäàåò, êîãäà çàêëþ÷åíû íå òå ñäåëêè, ïëàí òîðãîâëè íå ñîáëþäàåòñÿ è ñîâåðøàþòñÿ "äîáðîâîëüíûå îøèáêè". Ê ñ÷àñòüþ, òðåéäåðû ìîãóò íàó÷èòüñÿ ðàñïîçíàâàòü òå ïåðñîíàëüíûå ïîâåäåí÷åñêèå ìîäåëè, êîòîðûå âåäóò ê ïîòåðå âíèìàíèÿ è êîíöåíòðàöèè, â äîïîëíåíèå ê äðóãèì ïëîõèì ïðèâû÷êàì. Äîáðîâîëüíûå îøèáêè Äàâàéòå ðàññìîòðèì íåêîòîðûå îáû÷íûå ìîäåëè, ïðèâîäÿùèå ê äîáðîâîëüíûì îøèáêàì. Ðàññìîòðèì òðåéäåðà, êîòîðûé ñòàðàòåëüíî îòñëåæèâàë ðûíîê äëÿ ïîëó÷åíèÿ îïðåäåëåííîé ñèòóàöèè è, ïî êàêîé-ëèáî ïðè÷èíå, çàêëþ÷åíèå ñäåëêè ïðîïóùåíî. Îí òîãäà çàêëþ÷àåò ñïîíòàííóþ ñäåëêó, ðàññòðîèâøèñü, ÷òî ïðîïóñòèë ïåðâóþ. Ðûíîê ñîâåðøàåò õîðîøåå äâèæåíèå, è åãî ñ÷åò óâåëè÷èâàåòñÿ. Òðåéäåð òîãäà ãîðäèòñÿ ïðèáûëüþ, êîòîðóþ îí ñäåëàë, ñòàíîâÿñü íåáðåæíûì è ðàññëàáëåííûì, ÷òî ïðèâîäèò ê ïðîäîëæèòåëüíîìó ïåðèîäó ñïàäà. Îí ïðîïóñêàåò òî÷êó âûõîäà äëÿ ôèêñàöèè ïðèáûëè â âûèãðûøíîé ñäåëêå è ïîçâîëÿåò ïðèáûëüíîé ïîçèöèè ïðåâðàòèòüñÿ â óáûòî÷íóþ. Ðàññòðîèâøèñü, îí òîãäà óñðåäíÿåòñÿ â íàäåæäå, ïî êðàéíåé ìåðå, ïîïûòàòüñÿ êîìïåíñèðîâàòü ïîòåðè.
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
ßçûê òåëà
×àñòî ïëîõîå ïîâåäåíèå ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì ýìîöèîíàëüíûõ ðåàêöèé. Îäíàêî, íåêîòîðûå ñëó÷àå ïðîñòî ÿâëÿþòñÿ ðåçóëüòàòîì ïëîõèõ ïðèâû÷åê. Öåëü ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ñäåëàòü òîðãîâëþ íàñòîëüêî àâòîìàòè÷åñêîé, íàñêîëüêî ýòî âîçìîæíî è, òàêèì îáðàçîì, êîíå÷íàÿ öåëü äîëæíà ñîñòîÿòü â òîì, ÷òîáû ôîðìèðîâàòü ïðèâû÷êè ïîáåäèòåëÿ. Êàê ñêàçàë Ñîêðàò, "Ìû ÿâëÿåìñÿ òåì, ÷òî ìû íåîäíîêðàòíî äåëàåì. Ïðåâîñõîäñòâî, â òàêîì ñëó÷àå, ÿâëÿåòñÿ ïðèâû÷êîé". Âîò íåêîòîðûå èíñòðóìåíòû, êîòîðûå ìîãóò ïîìî÷ü òðåéäåðàì îïðåäåëèòü ïîâåäåí÷åñêèå ìîäåëè, êîòîðûå ìåøàþò èì è, äàëåå, óñòðàíèòü èõ èëè, ïî êðàéíåé ìåðå, âåðíóòü ïîä êîíòðîëü. Íå ìåíåå âàæíûì äëÿ òðåéäåðîâ ÿâëÿåòñÿ ñïîñîáíîñòü îïðåäåëèòü ïîâåäåíèå, êîòîðîå ÿâëÿåòñÿ ïðàâèëüíûì, ïîòîìó ÷òî ýòî ïåðâûé øàã ê ïîñòðîåíèþ óâåðåííîñòè. Èäåíòèôèêàöèÿ ïðîáëåмû Âñåãäà èäåíòèôèöèðóéòå ñïåöèôè÷åñêóþ ïðîáëåìó èëè âûçîâ. Âîò ñïèñîê âîïðîñîâ, êîòîðûå ïîìîãóò èäåíòèôèöèðîâàòü îáëàñòè, íà êîòîðûå ñëåäóåò îáðàòèòü áîëåå ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå. Ñóùåñòâóåò ëè âðåìÿ äíÿ, êîãäà ñîâåðøàþòñÿ íàèáîëåå ïðîèãðûøíûå ñäåëêè? Íåêîòîðûå òðåéäåðû äîáèâàþòñÿ ëó÷øèõ ðåçóëüòàòîâ óòðîì, à íåêîòîðûå äíåì. Êàêèå òèïû ñäåëîê âåäóò ê íàèáîëåå ïîñëåäîâàòåëüíûì ðåçóëüòàòàì? Ìíîãèå òðåéäåðû ïîêàçûâàþò ñâîè íàèëó÷øèå ðåçóëüòàòû, òîðãóÿ íà áîëåå êðàòêîñðî÷íîì âðåìåííîì ìàñøòàáå è íå äàâàÿ áîëüøîé êàðòèíå âûçûâàòü ñîìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî ïðåèìóùåñòâà òîðãîâëè â áîëåå äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå. Äëÿ äðóãèõ, ïîïûòêè îñóùåñòâëÿòü êðàòêîñðî÷íîå ñêàëüïèðîâàíèå ìîãóò ïðèâåñòè ê ïðåâûøåíèþ ðåæèìà òîðãîâëè è ÷àñòûì áûñòðûì ðàçâîðîòàì.
ßâëÿåòñÿ ëè îáùåå ïåðåãîðàíèå, âåäóùåå ê ïëîõèì ïðèâû÷êàì, íåäîñòàòêîì êîíöåíòðàöèè èëè èíåðöèîííûì ïðåâûøåíèåì ðåæèìà òîðãîâëè? Ýòî íåêîòîðûå èç ïðè÷èí, êîòîðûìè íîðìàëüíûå, èíòåëëåêòóàëüíûå ëþäè ìîãóò áûòü ïîéìàíû â ðàçðóøèòåëüíûõ ïîâåäåí÷åñêèõ ìîäåëÿõ. Èòàê, âîçìîæíî ëè ñëîìàòü ìîäåëè, êîòîðûå âåäóò ê áîëåå ýìîöèîíàëüíûì ðûíî÷íûì ñïàäàì? È, êàê òðåéäåð ìîæåò ïåðåíåñòè ýòî íà ñëåäóþùèé óðîâåíü, çíàÿ, êîãäà âåùè èäóò ïðàâèëüíî è, òàêèì îáðàçîì, óâåëè÷èâàÿ ðàçìåð ëó÷øèõ ñäåëîê? ßçûê òåëà Äëÿ áîëüøèíñòâà ëþäåé î÷åíü ëåãêî íàó÷èòüñÿ ðàñïîçíàâàòü, êàê èõ òåëî ðåàãèðóåò â ðàçëè÷íûõ ñîñòîÿíèÿõ. Àòëåò, êîòîðûé íàõîäèòñÿ â "ñâîåé òàðåëêå" ìîæåò îñòðî ÷óâñòâîâàòü, áóäó÷è ïîëíîñòüþ ðàññëàáëåííûì. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, àòëåò, êîòîðûé "âûáèò èç êîëåè", áóäåò íàïðÿæåí, áåñïîêîåí è ñóåòëèâ. Óìåíèå îáðàùàòü âíèìàíèå íà ôèçè÷åñêèå ðåàêöèè ìîæåò ïîìî÷ü òðåéäåðó ïîäòâåðäèòü, êîãäà îí íàõîäèòñÿ â õîðîøåé ïîâåäåí÷åñêîé ìîäåëè, ëèáî íàðóøàåò ñâîè ñîáñòâåííûå ïðàâèëà. Îí òàêæå ìîæåò íàó÷èòüñÿ ðàñïîçíàâàòü, ÷òî åãî òåëî ÷óâñòâóåò, êîãäà ñäåëêà óäàåòñÿ è ÷òî îíî ÷óâñòâóåò â ïðîèãðûøíîé ñäåëêå.
Åñòü ëè ïëàí èãðû èëè ïðîãðàììà òîðãîâëè, êîòîðûé îïðåäåëåí ïåðåä íà÷àëîì òîðãîâîãî äíÿ, è íàñêîëüêî áëèçêî ýòîò ïëàí âûïîëíÿåòñÿ?
Âîò ëè÷íûé ïðèìåð. Êîãäà ÿ çíàþ, ÷òî ñäåëêà ðàáîòàåò â ñîîòâåòñòâèå ñ ìîèì ïëàíîì è ðûíîê äåéñòâóåò êàê îæèäàëîñü, äàæå åñëè ñäåëêà åùå íå çàâåðøåíà, ÿ íàõîæó, ÷òî ÿ îùóùàþ âûñîêèé óðîâåíü óâåðåííîñòè, ÷òî ÿ íå ÷óâñòâóþ ñåáÿ âûíóæäåííîé ñìîòðåòü íà ýêðàí. ß íå ÷óâñòâóþ ñåáÿ ÷åì-ëèáî îáåñïîêîåííîé è ðàññëàáëåíà ÷óâñòâîì "óâåðåííîñòè", ÷òî ìîÿ ïîçèöèÿ ÿâëÿåòñÿ õîðîøåé. Îäíàêî, åñëè ÿ íàõîæóñü â ðûíêå, è "íå ÷óâñòâóþ ñåáÿ" ïðàâèëüíî, äàæå åñëè ðûíîê íå äâèãàåòñÿ ïðîòèâ ìåíÿ, ÿ ïðèñòàëüíî ãëÿæó íà ýêðàí, ìîå äûõàíèå íåìíîãî áîëåå ìåëêîå, è ÿ ñìîòðþ íå ìèãàÿ. Ìîæåò ïðîéòè ïÿòü ìèíóò, à ÿ áóäó âñå åùå ñèäåòü â òî÷íî òàêîì æå ïîëîæåíèè íà ñâîåì ñòóëå.
Ñóùåñòâóþ ëè ïîñòîðîííèå ôàêòîðàìè èçâíå, òàêèå êàê ëè÷íûå îòíîøåíèÿ, ôèíàíñîâûå íåóðÿäèöû èëè áîëåçíü, âëèÿþùèå íà ðàññóæäåíèÿ òðåéäåðà èëè îòâëåêàþùèå åãî? Ïðîèñõîäÿò ëè äíè ñ áîëüøèìè ïîòåðÿìè èç-çà ýìîöèîíàëüíîñòè èëè ñíèæåíèÿ áäèòåëüíîñòè, è áûë ëè òðåéäåð áîëåå ýìîöèîíàëüíûì èëè ðåàêòèâíûì â ýòè äíè?
ß òàêæå çíàþ î íåêîòîðûõ ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëÿõ, â êîòîðûõ ÿ ó÷àñòâóþ, êîãäà ÿ íà÷èíàþ óòîìëÿòüñÿ èëè ïåðåãîðàòü. ß çíàþ èç îïûòà, ÷òî ÿ, ñêîðåå âñåãî, ñíèæó ñâîé óðîâåíü áäèòåëüíîñòè â ýòè ìîìåíòû è, ïîýòîìó, ÿ ñòàðàþñü ïðåêðàòèòü òîðãîâàòü, êîãäà ÿ ÷óâñòâóþ ñåáÿ ïîäîáíûì îáðàçîì.
48
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
ßçûê òåëà
×åì äîëüøå òðåéäåð òîðãóåò íà ðûíêàõ, òåì ñèëüíåå îí ïîíèìàåò, ÷òî çà áîëåå âûñîêèìè ìàêñèìóìàìè ìîãóò ïîñëåäîâàòü áîëåå íèçêèå ìèíèìóìû - ýòî åäèíñòâåííàÿ âåùü, ÷òîáû âñåãäà áûòü íà÷åêó. Ìíîãèå ïîáåæäàþùèå ñïîðòèâíûå êîìàíäû âûèãðàëè ÷åìïèîíàòû, âûñòðàèâàÿ íåâåðîÿòíóþ çàùèòó. Îäíàêî, â òîðãîâëå îêîí÷àòåëüíàÿ öåëü çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ñäåëàòü áîëüøå ÷åì òîëüêî âûæèòü, è äåéñòâèòåëüíî çàðàáàòûâàòü íà ñëó÷àéíûõ ïîäàðêàõ, êîòîðûå ìîæåò ïðåäëîæèòü ðûíîê. Ïîýòîìó, òî÷íî òàê æå, êàê âàæíî ðàñïîçíàâàòü êàê âû ñåáÿ ÷óâñòâóåòå, íàõîäÿñü â ñîñòîÿíèè, êîòîðîå ìîæåò ïðèâåñòè ê îøèáêàì â ðàññóæäåíèÿõ, íå ìåíåå âàæíî îïðåäåëÿòü ñîñòîÿíèå, êîãäà âû ìîæåòå óâåðåííî äâèãàòüñÿ âïåðåä. Ýòî ñîñòîÿíèå, êîãäà ïðèøëî âðåìÿ âîéòè â ðûíîê è îñòàâàòüñÿ òàì ñ ñèëüíûì òðåíäîâûì äâèæåíèåì. Ïîäòâåðæäåíèå âûèãðûøíîé ñäåëêè ïîñòóïàåò íå òîëüêî îò èíäèêàòîðîâ, íî òàêæå è îò íàøåãî ñîáñòâåííîãî ôèçè÷åñêîãî ñîñòîÿíèÿ, êîòîðîå äàåò ÷óâñòâî òîãî, ÷òîáû áûòü â ñèíõðîíèçàöèè ñ ðûíêîì.  êîíå÷íîì ñ÷åòå, òðåéäåðû, êîòîðûå äîñòèãàþò ýòîãî â òîðãîâëå, áóäóò íàèáîëåå óñïåøíûìè. Ïî ìåðå òîãî êàê ïðîõîäèò âðåìÿ, îïûò ñòàíåò ñàìûì ãëàâíûì àêòèâîì òðåéäåðà. Êàæäûé äåíü òðåéäåð ïîëó÷àåò áîëüøå îïûòà îòíîñèòåëüíî òîãî, êàê îí ñåáÿ ÷óâñòâóåò çàêëþ÷àÿ íàèëó÷øèå ñäåëêè è êàêèå èç åãî ñîáñòâåííûõ ïîâåäåí÷åñêèõ ìîäåëåé âåäóò ê íåïðèÿòíîñòÿì. Êàê òîëüêî îí èçó÷èò ìîäåëè, êîòîðûå âåäóò ê îøèáêàì, åìó áóäåò ãîðàçäî ëåã÷å ñîâåðøàòü ýòè îøèáêè ñ ìåíüøåé ÷àñòîòîé. ×åì ìåíüøå äîáðîâîëüíûõ îøèáîê, òåì, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, áîëåå óñòîé÷èâîé áóäåò åãî êðèâàÿ àêòèâîâ. Õîðîøåå âðåмÿ äëÿ òîðãîâëè Èíîãäà íà ðûíêå ìîãóò áûòü óíûëûå ïåðèîäû, êîãäà ëåãêî çàäàòüñÿ âîïðîñîì, âåðíóòüñÿ ëè êîãäà-íèáóäü ñíîâà "õîðîøèå âðåìåíà". Èìåéòå â âèäó, ÷òî ðûíî÷íûå äâèæåíèÿ íåóñòîé÷èâû. Íà ëþáîì ðûíêå ìîãóò áûòü äîëãèå âÿëûå ïåðèîäû áåç êàêèõ-ëèáî ñóùåñòâåííûõ äâèæåíèé èëè ïåðèîäû áåñïîðÿäî÷íûõ èçìåí÷èâûõ äâèæåíèé â îáîèõ íàïðàâëåíèÿõ. Ðûíîê ðåäêî ïåðåìåùàåòñÿ ñ ïîñëåäîâàòåëüíûìè óìåðåííûìè êîëåáàíèÿìè. Òðåéäåðû, êîòîðûå äàæå íå îáëàäàþò ñèëüíûì òåìïåðàìåíòîì, áóäóò èìåòü áîëüøèå ýìîöèîíàëüíûå êîëåáàíèÿ. Îïûòíûå òðåéäåðû çíàþò, ÷òî âñåãäà ñóùåñòâóþò îäèí èëè äâà óíûëûõ ïåðèîäà â ãîäó, è ýòè ïåðèîäû òðåáóþò áîëüøîé âûäåðæêè è òåðïåíèÿ. Åñëè òðåéäåð åùå íå äîñòàòî÷íî îïûòåí â ýòîì áèçíåñå, îí äîëæåí áûòü íà÷åêó, ÷òîáû íå ôîðñèðîâàòü ñîáûòèÿ è íå ïðåâûøàòü ðåæèì òîðãîâëè.
49
Ìàðò 2005 ¹59/10
Êàê âîçìîæíî ñëîìàòü ìîäåëè, êîòîðûå âåäóò ê áîëåå ýìîöèîíàëüíîìó ñïàäó? Âîçìîæíî ëè ðàçâèòü ñàìîîáëàäàíèå? Ýòî îáëàñòè, ñ êîòîðûìè êàæäûé òðåéäåð äîëæåí áóäåò íåïðåðûâíî áîðîòüñÿ. Äàæå ìíîãèå ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû ñîâåðøàþò îøèáêè ïîñëå ìíîãèõ ëåò î÷åíü óñïåøíîé êàðüåðû. Òðåáóåòñÿ âñåãî îäèí èíöèäåíò, êîãäà êîå÷òî íà÷èíàåò óõîäèòü îò íèõ, è îíè îòâëå÷åíû âíåøíèìè ñîáûòèÿìè âðîäå ðàçâîäà, áîëåçíè áëèçêèõ èëè ïðîáëåì â äåëîâûõ îòíîøåíèÿõ. Âíåøíèå îòâëå÷åíèÿ ìîãóò ëåãêî íàðóøèòü âíèìàíèå è êîíöåíòðàöèþ. Êàê èмåòü äåëî ñ ïåðñîíàëüíûмè âûçîâàмè Òðåéäåðû, êîòîðûå âðåìÿ îò âðåìåíè èñïûòûâàþò ýìîöèîíàëüíûå âûçîâû èëè ðàññòðîéñòâà â ñâîåé òîðãîâîé êàðüåðå íè â êîåì ñëó÷àå íå îäíè òàêèå. Ýòè âûçîâû ÿâëÿþòñÿ ÷àñòüþ áèçíåñà. Ñëóøàéòå ñâîå òåëî è åãî ñèãíàëû - îíî âñåãäà ïîäàåò ïðèçíàêè íàëè÷èÿ ïëîõèõ ïðèâû÷åê. Íî ìîãóò áûòü ïðåäïðèíÿòû íåêîòîðûå øàãè, êîòîðûå ïîìîãóò êàæäîìó òðåéäåðó çàùèòèòüñÿ ïðîòèâ ñîáñòâåííîé "Àõèëëåñîâîé ïÿòû". Òî÷íî èçó÷èòå ñïåöèôè÷åñêóþ ïðîáëåìó èëè âûçîâ. Íàïðèìåð, òðåéäåð, âîçìîæíî, èìååò ñêëîííîñòü îòäàâàòü òðåõíåäåëüíóþ ïðèáûëè çà äâà äíÿ. Èíîãäà î÷åíü ïîëåçíî èäåíòèôèöèðîâàòü ñîñòîÿíèÿ, êîòîðûå ïðåäøåñòâóþò ïåðèîäàì, êîãäà òðåéäåð ñòàíîâèòñÿ "óÿçâèìûì". ×óâñòâîâàë ëè îí ñåáÿ ëèêóþùèì, äîñòèãíóâ íîâûõ ìàêñèìóìîâ íà ñâîåì ñ÷åòó? Èëè, áûë ëè îí îòâëå÷åí ñîáûòèÿìè, êîòîðûå ïðîèçîøëè âíå òîðãîâëè? Òðåéäåð äîëæåí íàó÷èòüñÿ ïðèçíàâàòü ðàçëè÷íûå ñòîðîíû ñâîåé èíäèâèäóàëüíîñòè, êîòîðûå âîçäåéñòâóþò íà åãî òîðãîâëþ, ïîòîìó ÷òî ýòè ÷åðòû íèêîãäà íå èñ÷åçíóò.  êîíöå êîíöîâ, ìû íå ðîáîòû - ìû æèâûå ëþäè. Íî êîãäà ìû ìîæåì ðàñïîçíàâàòü ìîäåëè ÷óâñòâ èëè ýìîöèé, êîòîðûå ìû èñïûòûâàåì, ïðåæäå, ÷åì îíè íà÷èíàåò ïðèíîñèòü íåïðèÿòíîñòè, ìû ìåíåå âåðîÿòíî çàêëþ÷èì ñäåëêó, êîòîðàÿ íå ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ íàøåãî ïëàíà èãðû. Èìåéòå òîðãîâûé ïëàí êàæäûé äåíü. Îí ÿâëÿåòñÿ ñòðàõîâêîé îò çàêëþ÷åíèÿ ñïîíòàííûõ ñäåëîê. Îí òàêæå çàùèòèò òðåéäåðà îò èñïîëüçîâàíèÿ íåïîäõîäÿùåé äëÿ äàííîãî äíÿ ñòðàòåãèè, íàïîìèíàÿ åìó, ÷òî ðûíîê ìåíÿåòñÿ îò ïåðèîäîâ ðàçâèòèÿ òðåíäà ê ïåðèîäàì èçìåí÷èâîñòè. Òðåéäåð ìîæåò çàðàíåå èäåíòèôèöèðîâàòü òèï ïåðèîäà, â êîòîðîì îí íàõîäèòñÿ, è áûòü ãîòîâûì ïðèìåíèòü ñîîòâåòñòâóþùóþ ñòðàòåãèþ â òå÷åíèå ýòîãî äíÿ. Òðàäèöèè è ðèòóàëû ÿâëÿþòñÿ èíñòðóìåíòàìè äëÿ òîãî, ÷òîáû îñòàâàòüñÿ ïîäãîòîâëåííûì â íàñòîÿùåì è ìîæåò
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
ßçûê òåëà
ïîìî÷ü â ñîõðàíåíèè ïîâåäåíèÿ òðåéäåðà, ñîâìåñòèìîãî ñ åãî òîðãîâûì ïëàíîì. Êàæäûé íóæäàåòñÿ â èíñòðóìåíòàõ, ÷òîáû ñîçäàòü ñòðóêòóðó è ïîðÿäîê â èíà÷å î÷åíü àáñòðàêòíîé èãðå. Âåäåíèå çàïèñåé, òàêèõ êàê ëîãè÷åñêàÿ ïîäîïëåêà çàêëþ÷àåìûõ ñäåëîê, ñòàòèñòèêè èëè ðûíî÷íûõ èíäèêàòîðîâ, ÿâëÿåòñÿ ïðåâîñõîäíûì ñðåäñòâîì äèñöèïëèíû, êîòîðàÿ ïîìîãàåò îñòàâàòüñÿ ïîñëåäîâàòåëüíûì. Òàêæå ýôôåêòèâíûõ ñðåäñòâîì ÿâëÿåòñÿ íàáîð ìàëåíüêèõ öåëåé êàæäûé äåíü. Òàêàÿ öåëü ìîæåò çàêëþ÷àòüñÿ â òîì, ÷òîáû èìåòü òðè âûèãðûøíûõ äíÿ ïîäðÿä, èëè ÷åòêî ñëåäîâàòü òîðãîâîìó ïëàíó â òå÷åíèå ýòîãî äíÿ. Ýòî òàêæå ìîæåò áûòü - íå çàêëþ÷àòü áîëåå òðåõ ñäåëîê â äåíü è âîçäåðæàòüñÿ îò ïðåâûøåíèÿ ðåæèìà òîðãîâëè. Èëè, îòêðûâàòü ïîçèöèþ íà êàæäîì ïÿòèìèíóòíîì áû÷üåì èëè ìåäâåæüåì ôëàãå, êîòîðûé ñôîðìèðóåòñÿ. Ìàëåíüêèå öåëè òðåéäåðà äîëæíû îòðàæàòü åãî ñîáñòâåííûé ñòèëü òîðãîâëè, ïîòðåáíîñòè è ñëàáîñòè. Òðåéäåð äîëæåí íàó÷èòüñÿ ðàçëè÷àòü îøèáêè, âûçâàííûå ðûíî÷íîé ñðåäîé è äîáðîâîëüíûå îøèáêè, êîòîðûå îí äåëàåò ñàì. Îí äîëæåí èçáåãàòü äåëàòü íàä ñîáîé óñèëèÿ, åñëè òåêóùàÿ ðûíî÷íàÿ ñðåäà ÿâëÿåòñÿ íåáëàãîïðèÿòíîé èëè åãî íîðìàëüíûé òîðãîâûé ñòèëü íå ïîäõîäèò äëÿ òåêóùèõ óñëîâèé. Õîðîøèé ñïîñîá êîððåêòèðîâàòü ïîâåäåíèå çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû âñåãäà äóìàòü î æåëàòåëüíîì ðåçóëüòàòå. Íàïèøèòå åãî ðÿäîì ñ òîðãîâûì ýêðàíîì. ×èòàéòå ýòî êàæäîå óòðî. Êàæäûé ðàç, êîãäà òðåéäåð ñîáèðàåòñÿ ïðåäïðèíÿòü êàêîå-ëèáî äåéñòâèå, îí äîëæåí ñïðîñèòü ñåáÿ, äåéñòâèòåëüíî ëè îíî ïîääåðæèâàåò åãî æåëàòåëüíóþ öåëü. Îí äîëæåí ïðåäñòàâèòü ïîáåäíîå ÷óâñòâî ïîñëå äîñòèæåíèÿ êðàòêîñðî÷íûõ öåëåé è ïåðåèãðûâàòü ýòî ÷óâñòâî ìíîãî ðàç â ñâîåì ñîçíàíèè â êà÷åñòâå ìîòèâàöèè. Âàæíî î÷åíü ÿñíûì ïðåäñòàâëÿòü ñåáå, ÷òî öåëü ñâÿçàíà ñ ðûíêîì êàæäûé äåíü, à íå òîëüêî â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå. Òðåéäåðû äîëæíû ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòü íàëè÷èÿ ïðèÿòåëÿ-òðåéäåðà, ñ êåì îíè ìîãóò ðàçäåëèòü ñâîè åæåäíåâíûå ðåçóëüòàòû. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ äîáüåòñÿ áîëüøåãî óñïåõà, åñëè îíè áóäóò îòâåòñòâåííû ïåðåä êåìòî çà âûïîëíåíèå ñâîåé òîðãîâëè. Îíè ìåíåå âåðîÿòíî ïîçâîëÿò îäíîìó áîëüøîìó ïðîèãðûøó âûéòè èç-ïîä êîíòðîëÿ. Åñëè èõ ðàññóæäåíèÿ âðåäÿò, òî, ïî êðàéíåé ìåðå, åñòü êòî-òî åùå, êòî ìîæåò ïðèâëå÷ü èõ âíèìàíèå ê òîìó
50
Ìàðò 2005 ¹59/10
ôàêòó, ÷òî òðåéäåð îòêëîíÿåòñÿ îò ñâîåãî ïëàíà èëè ìîæåò íóæäàåòñÿ â ïåðåðûâå. Ïðèÿòåëü ïî òîðãîâëå - ýòî íå òîò, êòî ïðåäëàãàåò ñîâåò îòíîñèòåëüíî ðûíêà èëè îòíîñèòåëüíî êîíêðåòíûõ ñäåëîê. Åñëè òðåéäåð ÷óâñòâóåò íåîáõîäèìîñòü ïðîñèòü ÷üåãî-ëèáî ñîâåòà èëè ìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî ðûíêà, òî ýòî óâåðåííûé ïðèçíàê òîãî, ÷òî îí íå äîëæåí áûòü â äàííûé ìîìåíò â ðûíêå. Ïðèÿòåëü æå äîëæåí ñëóæèòü òðåíåðîì, êîòîðûé ñìîæåò ïîäíÿòü íàñòðîåíèå èëè ïîâûñèòü, åñëè íåîáõîäèìî, ìîòèâàöèþ, èëè ñëóæèòü òîé âíåøíåé ñòîðîíîé, ÷òîáû óêàçàòü, êîãäà òðåéäåð íàõîäèòñÿ â ðàçðóøèòåëüíîì òîðãîâîì ïîâåäåíèè, êîòîðîå çàêàí÷èâàåòñÿ ïðîäîëæèòåëüíûì ñïàäîì. Ðûíêè ìîãóò èçìåíèòüñÿ äîñòàòî÷íî áûñòðî. Ìåíåå ïðåäóáåæäåííûé òðåéäåð áîëåå ëåãêî ñìîæåò ïîäñòðîèòüñÿ ïîä îêðóæàþùóþ ñðåäó. Åñëè îí íà÷èíàåò ðàçâèâàòü ïðåäóáåæäåíèå, êîòîðîå íå ñîïðîâîæäàåòñÿ òåõíè÷åñêèìè ôàêòîðàìè, à âûçâàíî ýìîöèÿìè èëè ñëàáîñòüþ ðàññóæäåíèÿ, òî ñèãíàëû åãî òåëà, ñêîðåå âñåãî, íè÷åãî åìó íå ñêàæóò. Áîëüøèíñòâî ïðîôåññèîíàëîâ çíàåò, êîãäà îíè íàõîäÿòñÿ â ïëîõîé ñäåëêå è çíàþò êîãäà îíè ñîâåðøàþò îøèáêó. ×åì áîëüøå ñäåëîê äåëàåò òðåéäåð è ÷åì áîëüøå îïûòà îí ïîëó÷àåò, òåì ñêîðåå îí íàó÷èòñÿ ïðèçíàâàòü ñâîè ñîáñòâåííûå ëè÷íûå ïðèçíàêè, êîòîðûå óêàçûâàþò, ÷òî îí äåéñòâèòåëüíî íàõîäèòñÿ â ïëîõîé ñäåëêå, íåçàâèñèìî îò òîãî, äîñòèãíóò ëè åãî óðîâåíü ñòîï-îðäåðà èëè åùå íåò. Ïîêà òðåéäåð ñïîñîáåí èçâëåêàòü ïîëüçó èç ýòîãî çíàíèÿ, ýòî ÿâëÿåòñÿ åùå îäíîé ïðåâîñõîäíîé ïðè÷èíîé, ÷òîáû âñåãäà èìåòü ðàçìåùåííûé ñòîï-îðäåð íà ðûíêå! Íå ìåíåå âàæíî, ÷òîáû îí ïîìíèë, êàê åãî òåëî ÷óâñòâóåò, êîãäà îí íàõîäèòñÿ ïîä êîíòðîëåì è èìååò âûèãðûøíóþ ïîçèöèþ. Ëó÷øèå òðåéäåðû èäóò íà øàã äàëüøå è äîáàâëÿþò ê âûèãðûøíîé ïîçèöèè. Çåëåíûé ñâåò ãîðèò! Íîãà íà ãàçå! Ýòà êîíöåïöèÿ ÿâëÿåòñÿ ñòîëü æå âàæíîé, êàê íàó÷èòüñÿ ïðèçíàâàòü, êîãäà ñäåëêà íå ðàáîòàåò. Êàêîé óðîê íåîáõîäèмî âûó÷èòü Òðåéäåð, êîòîðûé ïðîõîäèò ÷åðåç ïðîèãðûøíûé ïåðèîä äîëæåí ñïðîñèòü ñåáÿ, "êàêîé óðîê ÿ äîëæåí èçó÷èòü?" "×òî ÿ äîëæåí ñäåëàòü, ÷òîáû èçìåíèòü ñèòóàöèþ?" Îí íèêîãäà íå äîëæåí äåëàòü ñåáå ïëîõóþ óñëóãó, îãëÿäûâàÿñü íàçàä íà ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè ñ ñîæàëåíèåì è ãîâîðÿ "ÿ äîëæåí áûë óâèäåòü ýòî". Ïðîáëåìà íå â òîì, ÷òî îí âèäèò
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
ßçûê òåëà
èëè íå âèäèò. Ïðîáëåìå âñåãäà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, êàê òðåéäåð óïðàâëÿåò ñäåëêîé ïîñëå òîãî êàê îí âîøåë â ðûíîê. Óïðàâëåíèå òîðãîâëåé - ýòî ïðîöåññ îïðåäåëåíèÿ óðîâíÿ íà÷àëüíîãî ðèñêà è çàòåì ïåðåìåùåíèå ñòîï-îðäåðîâ îò ýòîãî ïåðâîíà÷àëüíîãî óðîâíÿ ïî ìåðå äâèæåíèÿ ðûíêà èëè ðàçìåùåíèå îðäåðîâ íà âûõîä èç ïîçèöèè, áóäü òî ñ ïðèáûëüþ èëè ñ ïîòåðåé. Òðåéäåð äîëæåí ïîëîæèòüñÿ íà ñâîè ëó÷øèå ðàññóæäåíèÿ â òî âðåìÿ, êîãäà çàêëþ÷åíà ñäåëêà è óïðàâëÿòü åå. Ñ îïûòîì, îí ìîæåò íàó÷èòüñÿ ðàñïîçíàâàòü ïîâåäåí÷åñêèå ìîäåëè, êîòîðûå îí èñïûòûâàåò, êîãäà åãî ñóæäåíèå íå ìîæåò áûòü íà 100 ïðîöåíòîâ âåðíûì - âðåìåíà, êîãäà îí ñêëîíåí ñíèçèòü ñâîþ áäèòåëüíîñòü è ðûíîê ìîæåò íàêàçàòü åãî. È çàòåì, ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ, êðèâàÿ àêòèâîâ òðåéäåðà íà÷íåò íåóêëîííî óëó÷øàòüñÿ, ïîñêîëüêó îí áóäåò äåëàòü âñå ìåíüøå è ìåíüøå äîáðîâîëüíûõ îøèáîê! Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.lbrgroup.com
51
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 2)
Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 2) Ïàâåëêî Ðîìàí
www.alpari.org
Âî âòîðîé ÷àñòè ñòàòüè î öåíòðàëüíûõ áàíêàõ è ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ, áîëåå äåòàëüíåé ðàññìîòðèì ìåõàíèçìû âëèÿíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà ýêîíîìè÷åñêóþ ñèñòåìó, êîñíåìñÿ ìåæáàíêîâñêîãî ðûíêà. Öåíòðàëüíûé áàíê ëþáîé ñòðàíû ìèðà èìååò â ñâîåì àðñåíàëå 3 ïðîâåðåííûõ âðåìåíåì èíñòðóìåíòà, ñ ïîìîùüþ êîòîðûõ ìîæíî ðåãóëèðîâàòü îáúåì äåíåæíûõ àêòèâîâ â îáðàùåíèè, çíà÷èò âëèÿòü íà àêòèâíîñòü âñåãî ðûíêà.
ÍÎÐÌÀ ÎÁßÇÀÒÅËÜÍÎÃÎ ÐÅÇÅÐÂÈÐÎÂÀÍÈß Ýòî ïðîöåíò, êîòîðûé äîëæåí áûòü èçúÿò íà ñ÷åòà öåíòðàëüíîãî áàíêà ñ äåïîçèòîâ, êîòîðûå ïîñòóïàþò â êîììåð÷åñêèé áàíê. Ïðè íîðìå ðåçåðâèðîâàíèÿ 5% (íàïðèìåð), êîììåð÷åñêèé áàíê äîëæåí õðàíèòü â ðåçåðâå 5 ìëí åñëè îáúåì äåïîçèòîâ ðàâåí 100 ìëí. Ðîñò íîðмû ðåçåðâèðîâàíèÿ : áîëüøàÿ ÷àñòü äåíåã êîììåð÷åñêîãî áàíêà, êîòîðàÿ ïðèøëà â âèäå âêëàäîâ, óõîäèò íà ñ÷åòà ðåçåðââà. Ýòî óìåíüøàåò âîçìîæíîñòè áàíêà ïî ìóëüòèïëèêàöèè äåíåã (Ìóëüòèïëèêàöèÿ - ýôôåêò, êîòîðûé äîñòèãàåòñÿ ïóòåì ïîñòîÿííîé ïåðåäà÷è àêòèâîâ îò áàíêà ê áàíêó, ÷òî ôîðìàëüíî óâåëè÷èâàåò îáúåì äåíåã â îáðàùåíèè), ÷òî ïðèâîäèò ê ñíèæåíèþ àêèâíîñòè íà äåíåæíîì ðûíêå. Ýòî ñïîñîáñòâóåò ñíèæåíèþ ñïðîñà è ñíèæåíèþ óðîâíÿ èíôëÿöèè. Ñíèæåíèå íîðмû ðåçåðâèðîâàíèÿ: ìåõàíèçì äåéñòâèÿ ïîëíîñòüþ ïðîòèâîïîëîæåí. Íà ìèðîâîì âàëþòíîì ðûíêå, ïîæàëóé, ýòî íàèìåíåå âëèÿòåëüíûé èíñòðóìåíò ÖÁ, ïîñêîëüêó íîðìà ðåçåðâèðîâàíèÿ - ýòî âíóòðèíàöèîíàëüíûé èíñòðóìåíò, è åãî âëèÿíèå êðàéíå ðåäêî âûõîäèò çà ðàìêè ðåãèîíà.
ÑÒÀÂÊÀ ÏÐÎÖÅÍÒÀ ÏÎ ÊÐÅÄÈÒÀÌ ÖÅÍÒÐÀËÜÍÎÃÎ ÁÀÍÊÀ Ýòî íàèáîëåå âëèÿòåëüíûé èíñòðóìåíò, êîòîðûé íà ñåãîäíÿ èìååòñÿ.  ýêîíîìè÷åñêè ðàçâèòûõ ñòðàíàõ ÷àñòü äåíåã ÖÁ â êîììåð÷åñêèõ áàíêàõ äîñòàòî÷íî âûñîêà. Ñòàâêà ïðîöåíòà ïî ýòèì äåíüãàì îçíà÷àåò öåíó çàèìñòâîâàíèÿ – èíûìè ñëîâàìè, ñêîëüêî áóäåò ïëàòèòü êîììåð÷åñêèé áàíê çà äåíüãè öåíòðîáàíêà. Ìåõàíèçì êðåäèòà â êàæäîé ñòðàíå ðàçíûé, íî íàñ áîëüøå èíòåðåñóåò ñòàâêà ïðîöåíòà ïî òàêèì êðåäèòàì. Ðîñò ñòàâêè ïî êðåäèòàм: Íàèáîëåå ïîïóëÿðíûé ìåõàíèçì ÖÁ â ïîñëåäíåå âðåìÿ. Ðîñò ñòàâêè ïðîöåíòà ïîâûøàåò öåíó íà äåíüãè, êîòîðûå êîììåð÷åñêèé áàíê õî÷åò âçÿòü â âèäå êðåäèòà îò ÖÁ. Îáúåì êðåäèòà óìåíüøàåòñÿ, çíà÷èò ñíèæàåòñÿ îáúåì àêòèâîâ â îáðàùåíèè. Óìåíüøåíèå àêòèâîâ íà ðûíêå ïðèâîäèò ê îõëàæäåíèþ äåíåæíîãî ðûíêà, è óìåíüøàåò ñïðîñ, ÷òî ïðèâîäèò ê çàòóõàíèþ óðîâíÿ èíôëÿöèè. Ñèòóàöèþ àêòèâíîãî ðîñòà ñòàâêè ïðîöåíòà ìû íàáëþäàåì â ÑØÀ. Íî ðîñò ñòàâêè ïðîöåíòà â Øòàòàõ èìååò ñîâåðøåííî èíîé ïîäòåêñò – íóæíî ïîêðûâàòü îãðîìíûé äåôèöèò òîðãîâîãî è ïëàòåæíîãî áàëàíñà.  ÑØÀ ðåøèëè ñäåëàòü ýòî ñ ïîìîùüþ ñîáñòâåííîãî ðûíêà îáëèãàöèé (íèæå). Ïîâûøåíèå ñòàâêè ïðîöåíòà î÷åíü êñòàòè ïðèøëîñü â ïîðó ðîñòà öåí íà íåôòü. Ñíèæåíèå ñòàâêè ïðîöåíòà ïî êðåäèòàм: Ìåõàíèçì ïîëíîñòüþ ïðîòèâîïîëîæåí. Ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ëåò ÖÁ àêòèâíî èñïîëüçîâàëè ìåõàíèçì ñíèæåíèÿ ñòàâêè ïðîöåíòà ïî ñîáñòâåííûì äåíüãàì. Îñîáåííî ýòî áûëî âèäíî ïîñëå êðèçèñà 1998 ãîäà, êîãäà ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà îêàçàëàñü â òóïèêå ðàçâèòèÿ. Ýòî áûë îäèí èç äåéñòâóþùèõ èíñòðóìåíòîâ ïîâûøåíèÿ àêòèâíîñòè ýêîíîìèêè.
52
FOREX MAGAZINE © 2004-2005
Ìàðò 2005 ¹59/10
Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 2) ÎÏÅÐÀÖÈÈ Ñ ÎÁËÈÃÀÖÈßÌÈ
Ýòîò èíñòðóìåíò íàèáîëåå ïîïóëÿðåí â ÑØÀ, òàê êàê ãîñóäàðñòâåííûå áîíäû ÑØÀ - íàèìåíåå ðèñêîâûé àêòèâ íà ñåãîäíÿøíèé äåíü.  ïåðâîé ÷àñòè ñòàòüè ÿ îïèñûâàë, êàêèì îáðàçîì ÔÐÑ ïîâûøàåò/ïîíèæàåò ñòàâêè ïðîöåíòà ïóòåì ïðîäàæè/ ïîêóïêè öåííûõ áóìàã ÷åðåç Ôåäåðàëüíûé áàíê Íüþ-Éîðêà. Íî òàêîé ìåõàíèçì íå âñåãäà ñðàáàòûâàåò â äîñòàòî÷íîé ìåðå. Äî êîíöà ïðè÷èíû íåèçâåñòíû, íî íàçûâàþòñÿ íàèáîëåå âåðîÿòíûå – îäíà èç íèõ, ýòî áîëüøîå êîë-âî èíîñòðàííûõ ïîêóïàòåëåé öåííûõ áóìàã (ñàìûé àêòèâíûé ïîêóïàòåëü àìåðèêàíñêèõ áîíäîâ – ßïîíèÿ (ïîðÿäêà $711 ìëðä). Êàæäûé èç ïîêóïàòåëåé ïðåñëåäóåò ñîáñòâåííûå öåëè. Ïðîäàæè îáëèãàöèé: ïðèâîäÿò ê èçúÿòèþ àêòèâîâ ñ ðûíêà, òàê êàê êîììåð÷åñêèå áàíêè, ïîêóïàÿ áîíäû, ðàñõîäóþò äåíüãè, ÷òî ïðèâîäèò ê ñìåíå ñòðóêòóðû àêòèâîâ. Ïðîäàæè îáëèãàöèé óìåíüøàþò äåíåæíóþ ìàññó â îáðàùåíèè è ñïîñîáñòâóþò ñíèæåíèþ óðîâíÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ. Ïîêóïêè îáëèãàöèé ïðèâîäÿò ê óâåëè÷åíèþ äåíåã â îáðàùåíèè è ñíèæåíèè ñòàâîê ïðîöåíòà (÷àñòü 1). Ýòî äàåò íîâûé èìïóëüñ ðàçâèòèÿ. Ñèòóàöèÿ â ÑØÀ ñåãîäíÿ ÿâëÿåòñÿ êëàññè÷åñêîé ñâÿçêîé ñòàâîê ïðîöåíòà è îáëèãàöèé Êàçíà÷åéñòâà. Ñòàâêè ïðîöåíòà ïîñòîÿííî ïîâûøàþòñÿ. Ñòàâêè ðàñòóò â òàíäåìå ñ âñå íîâûìè è íîâûìè ïðîäàæàìè áîíäîâ. Ðûíîê îáëèãàöèé ðàñòåò. Îáëèãàöèè Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ èùóò ñâîèõ âëàäåëüöåâ. Íà äàííûé ìîìåíò (åñëè ïðèíÿòü îáúåì ñïðîñà íà áîíäû íåèçìåííûì) óðîâåíü ïðåäëîæåíèÿ îáëèãàöèé ñî ñòîðîíû ÔÐÑ ïîñòîÿííî ðàñòåò. Ýòî óмåíüøàåò ñòîèìîñòü îáëèãàöèé, íî óâåëè÷èâàåò % äîõîäíîñòè (èìåííî % äîõîäíîñòè è ñðîê äåéñòâèÿ îáëèãàöèé èãðàþò âàæíåéøóþ ðîëü äëÿ èíâåñòîðîâ â ïðèíÿòèè ðåøåíèé î ïîêóïêå äàííîãî àêòèâà).  ïîñëåäíåì âûñòóïëåíèè Àëàíà Ãðèíñïåíà ïðîçâó÷àëà èíòåðåñíàÿ ôðàçà, êîòîðàÿ ñèìâîëèçèðóåò íåêîòîðûå íåñòûêîâêè ïîëèòèêè ÔÐÑ – ñòàâêè ïîâûøàþòñÿ, îáúåì ïðîäàæ áîíäîâ òàêæå ðàñòåò, íî ñòàâêè ïðîöåíòà ïî îáëèãàöèÿì ñíèæàþòñÿ (ðàñòåò èõ ñòîèмîñòü – çíà÷èò ïðåäëîæåíèå ðàñòåò áûñòðåå ñïðîñà(îäíà èç ïðè÷èí)). Ãèïîòåòè÷åñêè, òàêóþ ñèòóàöèþ ìîæíî ðåøèòü ïóòåì åùå áîëüøåé ïðîäàæè îáëèãàöèé, íî ýòî êðàéíèé âûìûñåë, êîòîðûé íå ñðàáîòàåò íà ðûíêå. Íå èñêëþ÷åíî, ÷òî ëó÷øèå óìû ÑØÀ ñåé÷àñ ëîìàþò ãîëîâó, êàêèì îáðàçîì ïðèâåñòè â ïîðÿäîê ðûíîê áîíäîâ è ñòàâêè ïðîöåíòà, ÷òîáû áåç ïðîáëåì ïîäíèìàòü ñòàâêó äî 3,5%. Íå èñêëþ÷åíî. Ïðîáëåìà ìîæåò âîçíèêíóòü òîãäà, êîãäà ñïðîñ ñòàíåò îãðîìíûì, è òîãäà óæå äëÿ ÑØÀ áóäóò ïðîáëåìû ñ äâèæåíèåì ñòàâêè, ïîñêîëüêó âñå äåíüãè, ïîëó÷åííûå â êðåäèò ÷åðåç áîíäû, íóæíî áóäåò îòäàâàòü + %. Íî ìû ìîæåì òîëüêî äîãàäûâàòüñÿ, îïèðàÿñü íà ðûíî÷íûå ôàêòû.
LIBOR È ÌÅÆÁÀÍÊÎÂÑÊÈÉ ÐÛÍÎÊ ÀÊÒÈÂΠÍà ñåãîäíÿøíèé äåíü ñòàâêà LIBOR (London Interbank Offered Rate) ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì èíäèêàòèâîì íà êðåäèòíîì ðûíêå âñåãî ìèðà. Ýòî ñòàâêà ïðîöåíòà, ïîä êîòîðóþ êðóïíåéøèå áàíêè â Ëîíäîíå ãîòîâû äàòü â êðåäèò ñîáñòâåííûå ðåñóðñû.  áîëüøèíñòâå, ýòî áàíêè ÂÂÀ (British Bankers’ Association). Ñòàâêà LIBOR ðàçëè÷àåòñÿ îòíîñèòåëüíî âàëþòû, â êîòîðîé ïðåäîñòàâëÿåòñÿ êðåäèò (åâðî, äîëëàð, ôðàíê). Ñòàâêè ïðîöåíòà íà ìåæáàíêîâñêîì ðûíêå âñåãäà ìîæíî ïîñìîòðåòü â ãàçåòå Financial Times â ðàçäåëå “Markets&Companies”, èëè íà ñàéòå www.ft.com. Ïî ñîñòîÿíèþ íà 22 ôåâðàëÿ ñòàâêè LIBOR áûëè òàêèå: 1ãîä (3,46%), 6 ìåñÿöåâ (3,11%), 3 ìåñÿöà (2,87%), 1 ìåñÿö (2,62%). Íèæå, íà ãðàôèêàõ ïðåäñòàâëåíà äèíàìèêà ñòàâêè ïðîöåíòà ïî êðåäèòàì ñòàâêè LIBOR ñðîêîì íà 1 ãîä è 6 ìåñÿöåâ (äàííûå çà ïîñëåäíèå 15 ëåò).
Ðèñ.1 Äèíàìèêà ñòàâêè LIBOR ïî êðåäèòàì ñðîêîì íà 1 ãîä çà ïîñëåäíèå 15 ëåò.
53
Ðèñ.2 Äèíàìèêà ñòàâêè LIBOR ïî êðåäèòàì ñðîêîì íà 6 ìåñÿöåâ çà ïîñëåäíèå 15 ëåò.
Ïàâåëêî Ðîìàí roman_pavelko@yahoo.com www.alpari.org
FOREX MAGAZINE © 2004-2005