http://fxmag.ru/archive/pdf/fm78 by Forex Magazine

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Èþëü 2005 ¹78/29

Ñîäåðæàíèå Ïîäâåäåíèå èòîãîâ êîíêóðñà. Øåñòîé òóð. .............................................................................................. 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 4 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 5 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 9 Êèòàé ðåâàëüâèðîâàë þàíü ...................................................................................................................... 11 Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî .......................................................................................... 12 Äîëãè äàâÿò íà äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð ................................................................................................ 14 Äîáèòü Åâðî íå óäàëîñü. Íî è ëåêàðñòâà íåò ......................................................................................... 19 Îáçîð EUR/USD íà 25.07.2005 ................................................................................................................ 24 Âçãëÿä íà USD/JPY: òåõíè÷åñêèå ïåðñïåêòèâû ïîñëå ðåâàëüâàöèè þàíÿ .......................................... 28 Silver-channel. Òîðãîâûå ïëàíû ïî ÷àñîâîé ñòðàòåãèè íà 25.07 ........................................................... 31 Ðàçìèíêà çàêîí÷åíà - íà÷èíàåòñÿ íàñòîÿùèé ñåçîí óðàãàíîâ .............................................................. 38 Ñòàíåò ëè Ôóíò ìóçåéíîé öåííîñòüþ? .................................................................................................. 41 Ñàéò-ãèä: Ôîðåêñ-íüþñ ............................................................................................................................ 44 Òðåéäåð êàê ÷àñòü òîðãîâîé ñèñòåìû ...................................................................................................... 47 Èãðû ðàçóìà .............................................................................................................................................. 48 Ñèñòåìà ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì .............................................................................................................. 51 Èñïîëüçîâàíèå êîððåëÿöèè ìåæäó âàëþòàìè ........................................................................................ 55 Àäàïòèðîâàííûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå ................................................................................................... 58

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: mail@fxmag.ru ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

Èþëü 2005 ¹78/29

Ïîäâåäåíèå èòîãîâ êîíêóðñà. Øåñòîé òóð.

ÏÎÄÂÅÄÅÍÈÅ ÈÒÎÃÎÂ ÊÎÍÊÓÐÑÀ. ØÅÑÒÎÉ ÒÓÐ. Îêîí÷åí VI-é òóð äåìî-êîíêóðñà òðåéäåðîâ ÄÖ "Àëüïàðè". Ïîñëå çàâåðøåíèÿ êàæäîãî òóðà îïðåäåëÿþòñÿ ïîáåäèòåëè â ÷åòûðåõ íîìèíàöèÿõ: "FOREX", "US Stocks", "Futures" è "Ìíîãîáîðüå". Ïî èòîãàì òóðà, â êàæäîé íîìèíàöèè ïðèçåðîâ îæèäàþò äåíåæíûå ïðèçû - $1000, $500 è $300 â çàâèñèìîñòè îò ïðèçîâîãî ìåñòà, à â íîìèíàöèè "Ìíîãîáîðüå" äëÿ òðåéäåðîâ, çàíÿâøèõ ñ 4 ïî 10 ìåñòî, ñóùåñòâóåò åùå ïîîùðèòåëüíûé ïðèç - $200. Òàêèì îáðàçîì, îáùèé ïðèçîâîé ôîíä äëÿ äåìî-êîíêóðñà îñòàâëÿåò $8600! Êðîìå êîíêóðñà íà äåìî - ñ÷åòàõ, ÄÖ "Àëüïàðè" ïðîâîäèò ïàðàëëåëüíî êîíêóðñ ñðåäè êëèåíòîâ, âëàäåëüöåâ ðåàëüíûõ ñ÷åòîâ. Ãëàâíûé ïðèç, àâòîìîáèëü "MAZDA 6", áóäåò âðó÷åí ëó÷øåìó òðåéäåðó â êîíöå òåêóùåãî ãîäà. Ëó÷øèå ðåçóëüòàòû ðàáîòû íà äåìî-ñ÷åòàõ íà êàæäîì èç ðûíêîâ ïðåäñòàâëåíû â ñëåäóþùèõ òàáëèöàõ: Íîìèíàöèÿ "Ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ðûíîê - FOREX" Место Cчет

Имя

Страна, город

Приз

34247

32512 Mexikanec

RUSSIAN FEDERATION, Kazan

6513.30 $500

31870 GAGARIN

RUSSIAN FEDERATION, Novosibirsk

5778.50 $300

student

Íîìèíàöèÿ "Ôüþ÷åðñû - Futures" Cчет Имя

Страна, город

36623 MIXA

RUSSIAN FEDERATION, Moscow

9274.00 $1000

36909 Best

RUSSIAN FEDERATION, Moscow

8894.00 $500

33797

RUSSIAN FEDERATION, Angarsk

8256.00 $300

Место

KYRGYZSTAN, Bishkek 6523.80 $1000

gsh

Приз

Ïðèìå÷àíèå. Äàííûå â ãðàôå "áàëàíñ" ó÷èòûâàþò ïðèáûëü (óáûòêè) ïî îòêðûòûì ïîçèöèÿì íà ìîìåíò îêîí÷àíèÿ êîíêóðñà.

Íîìèíàöèÿ "Ôîíäîâûé ðûíîê ÑØÀ - US Stocks"

Íîìèíàöèÿ "Ìíîãîáîðüå"

Место Cчет 1

Имя

Страна, город

Приз

Место Номера счетов

Имя

Страна, город

Рейтинг Приз

RUSSIAN FEDERATION, 35614 TRET'YAK 864.10 $1000 Moscow

33266 33267 33268

Telemah

Russian Federation, St.petersburg

1.706335 $1000

36890 36891 36892

Bocha

Russian Federation, Novosibirsk

1.354548 $500

33402 33403 33404

Irina

Russian Federation, Novosibirsk

1.310437 $300

Kyrgyzstan, Bishkek

1.291225 $200

32513 Mexikanec

RUSSIAN FEDERATION, 861.78 $500 Kazan

3 4

34247 34248 34249

student

36908

RUSSIAN FEDERATION, 853.18 $300 Moscow

36044 36045 36046

andreyu

32839 32840 32841 AbdulAziz

30937 30938 30939

31212 31213 31214 Denizzka

Best

igorbbs

31654 31655 31656

skr

33949 33950 33951

Word

Belarus, Minsk Kyrgyzstan, Bishkek

1.166702

$200

1.139984 $200

Russian Federation, Biysk

1.133842 $200

Russian Federation, Moscow

1.110054 $200

Russian Federation, Novosibirsk

1.079403 $200

Russian Federation, Nizhni Novgorod 1.076157 $200

Îòìåòèì, ÷òî èç âñåõ äèëèíãîâûõ öåíòðîâ, ïðåäñòàâëåííûõ íà îòå÷åñòâåííîì ðûíêå, ÄÖ "Àëüïàðè" ïðîâîäèò ñàìóþ èíòåðåñíóþ êîíêóðñíóþ ïðîãðàììó ñ íàèáîëüøèì êîëè÷åñòâîì ïðèçîâ è íàèëó÷øèì îñâåùåíèåì âñåãî ïðîöåññà ïðîâåäåíèÿ êîíêóðñà. Ïîäðîáíûå ïðàâèëà êîíêóðñà Âû ìîæåòå íàéòè íà íàøåì ñàéòå: http://alpari.org/ru/contest/rules.php Áóäåì ðàäû Âàñ âèäåòü â ÷èñëå íàøèõ êëèåíòîâ! Ìû ãîòîâû îòâåòèòü íà Âàøè âîïðîñû ïî òåë. (095) 250-95-00, 250-95-05. èëè ïî e-mail: info@alpari-idc.ru. Íàø ñàéò: www.alpari-idc.ru. Äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè"

Èþëü 2005 ¹78/29

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ Êàëåíäàðü îò FOREX Review Время (msk)

Дата

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

7.13 млн.

7.15 млн.

25/07/2005

18.00

Продажи домов на втор. рынке

США

Июнь

26/07/2005

12.00

Индекс бизнес-климата IFO

Германия

Июль

93.3

93.7

26/07/2005

18.00

Уверенность потребителей

США

Июль

105.8

105.2

27/07/2005

16.30

Заказы на товары длит. польз. M/M

США

Июнь

+5.5 %

-0.5 %

27/07/2005

16.30

Заказы на ТДП без трансп. M/M

США

Июнь

-0.3 %

+1.0 %

27/07/2005

18.00

Продажи новых домов

США

Июнь

1.298 млн.

1.300 млн.

27/07/2005

22.00

«Бежевая книга» Фед

США

3.50

Розничные продажи Y/Y

Япония

Июнь

+2.7 %

+2.5 %

28/07/2005

11.55

Число безработных M/M

Германия

Июль

-23,000

-15,000

28/07/2005

11.55

Безработица

Германия

Июль

11.7 %

28/07/2005

16.30

Первичные обращения

США

18-23.07

303,000

320,000

29/07/2005

3.30

Потребительские расходы Y/Y

Япония

Июнь

-2.0 %

-2.5 %

29/07/2005

3.30

Безработица

Япония

Июнь

4.4 %

29/07/2005

3.30

CPI без свеж. прод. Y/Y

Япония

Июнь

0.0 %

29/07/2005

3.50

Пром. производство (предв.) M/M

Япония

Июнь

-2.8 %

+1.2 %

29/07/2005

13.00

Состояние экономики

ЕС

Июль

96.3

96.5

29/07/2005

13.00

Индекс бизнес-климата

ЕС

Июль

-0.29

-0.25

29/07/2005

16.30

ВВП (предв., год. исч.) Q/Q

США

2 кв.

+3.8 %

+3.5 %

28/07/2005

Большее внимание инвесторы, вероятнее всего, уделят предварительным оценкам экономического роста США во II квартале, поскольку они могут повлиять на краткосрочные перспективы доллара и ожидания по ставкам ФРС 29/07/2005

16.30

Дефлятор (предв., год. исч.) Q/Q

США

2 кв.

+2.9 %

+2.7 %

29/07/2005

17.45

Michigan Sentiment (уточн.)

США

Июль

96.5

29/07/2005

18.00

Chicago PMI

США

Июль

53.6

55.0

M/M Q/Q Y/Y

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

Èþëü 2005 ¹78/29

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Ïàäåíèå êóðñà äîëëàðà ñðåäè íåäåëè áûëî îáóñëîâëåíî, âåðîÿòíåå âñåãî, ôèêñàöèåé ïðèáûëè ñïåêóëÿíòàìè, à òàêæå ðåøåíèåì ðåâàëüâèðîâàòü ñâîþ íàöèîíàëüíóþ âàëþòó Áàíêîì Êèòàÿ. Èíäåêñ äîëëàðà óïàë äî ìèíèìóìà íåäåëè 88.45, íåìíîãî íå äîòÿíóâ äî ñèëüíîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè â ðàéîíå 88.30. À ìåæäó òåì äàííûå ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ è âûñòóïëåíèÿ ïðåäñòàâèòåëåé ÔÐÑ, âêëþ÷àÿ è ñëóøàíèÿ â Êîíãðåññå ãëàâû ýòîãî âåäîìñòâà À.Ãðèíñïåíà, óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè áóäóò ðàñòè, ýêîíîìèêà ÑØÀ íàõîäèòñÿ íà ïîäúåìå è ïîêà íå ñîáèðàåòñÿ ñáàâëÿòü îáîðîòû. ×èñòûé ïðèòîêà èíâåñòèöèé â ýêîíîìèêó ÑØÀ â ìàå â îáúåìå 60 ìëðä. äîëëàðîâ ïðåâûñèë äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà çà ýòîò ìåñÿö â ñóììå 55.4 ìëðä. äîëëàðîâ. Îäíàêî ïîñëå ðåøåíèÿ Áàíêà Êèòàÿ ðåâàëüâèðîâàòü þàíü ïðîòèâ äîëëàðà íà 2.0%, íà ðûíêå ñòàëè ðàñòè îïàñåíèÿ, ÷òî ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê ñíèæåíèþ îáúåìà ïîêóïîê ñî ñòîðîíû Êèòàÿ äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ ÑØÀ. Ýòè ïîêóïêè èñïîëüçîâàëèñü Êèòàåì äëÿ ïîääåðæàíèÿ ïîñòîÿííîãî îáìåííîãî êóðñà íàöèîíàëüíîé âàëþòû ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó. Òåïåðü æå êóðñ þàíÿ áóäåò ïðèâÿçàí ê êîðçèíå ìèðîâûõ âàëþò. Ìåæäó òåì ýôôåêò îò ñíèæåíèÿ êóðñà äîëëàðà ïðîòèâ þàíÿ ìîæåò îòðàçèòüñÿ íà ýêîíîìèêå ÑØÀ â áîëåå îòäàëåííîé ïåðñïåêòèâå, åñëè âîîáùå îòðàçèòüñÿ, ïîñêîëüêó ñëèøêîì íåçíà÷èòåëüíû ïî ìàñøòàáàì äåéñòâèÿ áàíêà Êèòàÿ. Ñóùåñòâåííûå êîëåáàíèÿ öåí íà íåôòü ìîãóò íèâåëèðîâàòü âëèÿíèå óäîðîæàíèå þàíÿ íà ñîñòîÿíèå âíåøíåòîðãîâîãî îáîðîòà ÑØÀ â öåëîì. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, óìåíüøåíèå äåôèöèòà ñ Êèòàåì ìîæåò ñòàòü çíàêîâûì è ïðèâåñòè ê óñèëåíèþ ïîçèöèé äîëëàðà. Ê òîìó æå, íåñìîòðÿ íà ñíèæåíèå àêòèâíîñòè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ â ïðîøëûå ìåñÿöû íà ðûíêå ãîñóäàðñòâåííûõ îáëèãàöèé ÑØÀ, è âîçðàñòàþùóþ ðîëü ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ, ÷òî ñàìî ïî ñåáå òàèò îïàñíîñòü äëÿ äîëëàðà, ðåçêîå óäîðîæàíèå àçèàòñêèõ âàëþò ìîæåò ñòàòü ïîâîäîì äëÿ âîçîáíîâëåíèÿ èíòåðâåíöèé ñî ñòîðîíû öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ýòèõ ñòðàí. Ýòî, ñêîðåå âñåãî, óâåëè÷èò ïðèòîê êàïèòàëà â ÑØÀ è ñòàíåò õîðîøåé ïîääåðæêîé äëÿ äîëëàðà.

Öèêë ðîñòà íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè è íå äóìàåò çàâåðøàòüñÿ, äîëãîñðî÷íûå ñòàâêè ïî-ïðåæíåìó íèçêè, îäíàêî, êàê ñ÷èòàþò â ÔÐÑ â ñîîòâåòñòâèè ñ ïðîòîêîëàìè ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ, èíôëÿöèÿ â ñôåðå íåäâèæèìîñòè íå ïîâîä äëÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. Äðóãîå äåëî, ÷òî ðèñêè óñèëåíèÿ èíôëÿöèè åùå âûñîêè çà ñ÷åò ðîñòà öåí íà íåôòü è, âîçìîæíîãî ïîâûøåíèÿ çàðàáîòíûõ ïëàò, à äåéñòâèÿ ÔÐÑ äîëæíû íîñèòü óïðåæäàþùèé õàðàêòåð. Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà óâåðåííî ñòîèò íà íîãàõ, ñ÷èòàþò â ÔÐÑ. Ýòî ïîäòâåðæäàåòñÿ ðîñòîì èíäåêñîâ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà ÍüþÉîðêà, à òåïåðü è Ôèëàäåëüôèè. Êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ òðåáîâàíèé ïî áåçðàáîòèöå óïàëî äî 2-ëåòíåãî ìèíèìóìà 303 000, è ïðè ñîõðàíåíèè ýòîé òåíäåíöèè ñóëèò ñèëüíûå äàííûå ïî ðûíêó çàíÿòîñòè çà èþëü. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå âûõîäÿò âåñîìûå äëÿ ðûíêà ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, êîòîðûå âêëþ÷àþò â ñåáÿ äàííûå óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé, äåëîâîé àêòèâíîñòè è ñàìîå ãëàâíîå ïðåäâàðèòåëüíûå öèôðû òåìïîâ ðîñòà ÂÂÏ âî âòîðîì êâàðòàëå. Ðîñò â ïåðâîì êâàðòàëå ñîñòàâèë 3.8%. Îæèäàåòñÿ, ÷òî òåìïû ðîñòà âî âòîðîì íå áóäóò íå íèæå 3.5%. Åñëè ýòî ïîäòâåðäèòüñÿ, òî âðÿä ëè ìîæíî áóäåò íàéòè àðãóìåíò â ïîëüçó ñíèæåíèÿ äîëëàðà. Óðîâíè ïîääåðæêè èíäåêñà äîëëàðà ðàñïîëîæåíû íà 88.30, 87.90, 87.30, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 89.80, 90.35/30, 90.78. Åâðî. Êóðñ åâðî íà ýòîé íåäåëå óêðåïèë ñâîè ïîçèöèè ïðîòèâ äîëëàðà. Ðÿä ïîêàçàòåëåé, âêëþ÷àÿ è ñòðåìèòåëüíûé ðîñò èíäåêñà ZEW îêàçàëè ïîääåðæêó åâðî. Ðåøåíèå Áàíêà Êèòàÿ òàêæå áûëî ñ íà÷àëà íà óðà âîñïðèíÿòî íà ðûíêå, óâåëè÷èâ ñïðîñ íà åâðî. Ïàäåíèå äîëëàðà ïðîòèâ àçèàòñêèõ âàëþò è, ïðåæäå âñåãî éåíû, îáåñïå÷èëî ðîñò êóðñà EUR/USD ê ìàêñèìóìàì íåäåëè è ñèëüíîìó óðîâíþ ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.2250. Îäíàêî ïðè áëèæàéøåì ðàññìîòðåíèè îêàçàëîñü, ÷òî êóðñ åâðî ñòàë äåøåâëå ïî îòíîøåíèþ ê þàíþ íà òå æå 2.0%, ÷òî è äîëëàð. È åñëè áû íå ðîñò öåí íà íåôòü, à òàêæå ñòðåìëåíèå ÷àñòè èíâåñòîðîâ çàôèêñèðîâàòü ïðèáûëü ïåðåä âûõîäîì êëþ÷åâîãî ïîêàçàòåëÿ çà âòîðîé êâàðòàëà ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ è ïîâûøåíèåì ñòàâîê ÔÐÑ, òî èçìåíåíèè êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà íà ýòîé íåäåëå ìîãëî áûòü è îòðèöàòåëüíûì.

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Â èþíå ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â EZ âûðîñëè íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ìàåì è íà 2.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì 2004 ãîäà. Ñ ôåâðàëÿ ãîäîâîé óðîâåíü èíôëÿöèè ïðåâûøàåò öåëåâîé óðîâåíü ÅÖÁ, êîòîðûé "áëèçîê ê îòìåòêå 2%, íî íèæå åå". Óñèëåíèå èíôëÿöèè è ñòàáèëüíîñòü åå óðîâíÿ âûøå ïîðîãîâîãî, ïðàêòè÷åñêè îçíà÷àåò îòñóòñòâèå ïåðñïåêòèâ äëÿ ñíèæåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ, è îêàçûâàåò ïîääåðæêó åâðî. Èíäåêñ äåëîâîé è èíâåñòèöèîííîé àêòèâíîñòè, ðàññ÷èòûâàåìûé èíñòèòóòîì ZEW äëÿ Ãåðìàíèè âûðîñ â èþëå äî 37.0 ñ 19.5 ìåñÿöåì ðàíåå. Òàêèì îáðàçîì, èíäåêñ ñíîâà ïðåâûñèë äîëãîñðî÷íûé ñðåäíèé ïîêàçàòåëü, êîòîðûé ñîñòàâëÿåò îêîëî 34.0. Ïðåçèäåíò öåíòðà ZEW Âîëüôãàíã Ôðàíö ðàçáàâèë ýòó áî÷êó ìåäà ëîæêîé äåãòÿ. "Ñëàáûé âíóòðåííèé ñïðîñ ïî-ïðåæíåìó ÿâëÿåòñÿ ïîìåõîé íà ïóòè ê óâåðåííîìó è äëèòåëüíîìó îæèâëåíèþ ýêîíîìèêè", - ñêàçàë îí. "Ñèòóàöèÿ èçìåíèòñÿ, òîëüêî åñëè áóäóò äîñòàòî÷íî ýíåðãè÷íî ïðîâîäèòüñÿ íåîáõîäèìûå ðåôîðìû â îáëàñòè íàëîãîîáëîæåíèÿ êîìïàíèé, ñèñòåìû ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ è ðûíêà òðóäà". Â òî æå âðåìÿ âîîäóøåâëåíèå, ñâÿçàííîå ñ ïðåäñòîÿùèìè âûáîðàìè â Áóíäåñòàã â ñåíòÿáðå, è îæèäàíèÿ ïåðåìåí ê ëó÷øåìó äîáàâëÿþò ïîçèòèâà âíóòðåííåìó ñïðîñó, è, ñëåäîâàòåëüíî, ýêîíîìèêå Ãåðìàíèè â öåëîì. Çàêàçû â ïðîìûøëåííîñòè Èòàëèè âûðîñëè â ìàå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëîãîäíèì óðîâíåì íà 7.2%, à ïî ñðàâíåíèþ ñ àïðåëüñêèìè ïîêàçàòåëÿìè ñíèçèëñÿ íà 0.2%. Ýòî ìíîãî ëó÷øå ïðîãíîçîâ ýêîíîìèñòîâ, êîòîðûå îæèäàëè ðîñòà ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëîãîäíèì óðîâíåì íà 1.5% è ïàäåíèå ïî ñðàâíåíèþ ñ àïðåëåì ýòîãî ãîäà íà 0.5%. Íå ìåíåå ðàäóæíûìè îêàçàëèñü è äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì â Èòàëèè â èþíå, èç-çà ðîñòà íà 0.7% ïî ñðàâíåíèþ ñ àïðåëåì è íà 0.9% ïî ñðàâíåíèþ ñ ìàåì 2004ãîäà. Ïî äàííûì íàöèîíàëüíîãî ñòàòóïðàâëåíèÿ Ôðàíöèè ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû â ñòðàíå â èþíå âûðîñëè íà 0.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ ìàåì è íà 0.5% ïî ñðàâíåíèþ è àíàëîãè÷íûì ìåñÿöåì 2004 ãîäà. Ýêîíîìèñòû ïðîãíîçèðîâàëè ðîñò íà 0.5% è 1.0% ñîîòâåòñòâåííî. Ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà EZ âûðîñëî â ìàå äî 2.2 ìëðä. åâðî, à àïðåëüñêèé ïîêàçàòåëü áûë ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó óâåëè÷åíèÿ äî 2.0 ìëðä. åâðî. Áàëàíñ ñ÷åòà òåêóùèõ ïëàòåæåé â EZ â ìàå áûë ñâåäåí ñ ïðîôèöè-

Èþëü 2005 ¹78/29

òîì â 0.9 ìëðä. åâðî ïðîòèâ 0.8 ìëðä. åâðî ìåñÿöåì ðàíåå. Ïðè ýòîì àïðåëüñêèå äàííûå áûëè ïåðåñìîòðåíû ñ äåôèöèòà â 0.8 ìëðä. åâðî. Îäíàêî ïîëîæèòåëüíûå ìîìåíòû ïåðåìåæàëèñü ñ íåãàòèâíûìè, ñåðäè êîòîðûõ ìîæíî îòìåòèòü äàííûå ïî çàêàçàì â ïðîìûøëåííîñòè EZ. Â ìàå îíè óïàëè íà 1.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì. Ïðîãíîç Áóíäåñáàíêà î òîì, ÷òî ýêîíîìèêà Ãåðìàíèè, ñêîðåå âñåãî, ñòàãíèðîâàëà âî âòîðîì êâàðòàëå, òàêæå íå â ïîëüçó åâðî. Åâðîïåéñêàÿ êîìèññèÿ ïîñïåøèëà âûñòóïèòü ñ çàÿâëåíèåì, ÷òî, âåðîÿòíåå âñåãî ðîñò ýêîíîìèêè â Åâðîïå â 2005 ãîäó îêàæåòñÿ íèæå ðàíåå ïðîãíîçèðîâàâøèõñÿ 1.6%. Âñå ýòî çàñòàâëÿåò èíâåñòîðîâ áûòü îñòîðîæíûìè ñ èíâåñòèöèÿìè â ýêîíîìèêó EZ è, ñëåäîâàòåëüíî, â àêòèâû äåíîìèíèðîâàííûå â åâðî. Õîòÿ ïî äðóãèì ìåðêàì, ïàäåíèå åâðî íà 12 % â ýòîì ãîäó ïðåêðàñíàÿ âîçìîæíîñòü äëÿ äèâåðñèôèêàöèè ïîðòôåëÿ èíâåñòèöèé, î ÷åì ìèðó íåäåëåé ðàíåå ïîâåäàë ãëàâà Öåíòðîáàíêà ÎÀÝ. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå âíèìàíèå èíâåñòîðîâ ïðèâëåêóò ïîêàçàòåëè íåìåöêîãî èíñòèòóòà Ifo, è öèôðû ïëàòåæíîãî áàëàíñà EZ çà âòîðîé êâàðòàë. Îñíîâíîå æå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà áóäóò îêàçûâàòü äàííûå ïî ÑØÀ è ðàçâèòèå ñèòóàöèè íà àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ. Ïîìèìî ýòîãî âåñüìà ñèëüíîå âëèÿíèå ìîæåò îêàçàòü äèíàìèêà åâðî ê éåíå. Ïîñëå èçâåñòíîãî ðåøåíèÿ Êèòàÿ ñïåêóëÿöèè îòíîñèòåëüíî ïîñëåäóþùåãî óêðåïëåíèÿ êóðñà éåíû ïðîòèâ äîëëàðà è åâðî íå áåñïî÷âåííû. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà EUR/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.2020, 1.1940, 1.1870 ñ êëþ÷åâûì óðîâíåì â ðàéîíå 1.1760 è âîçìîæíîé öåëüþ â ñëó÷àå ïàäåíèÿ 1.1600, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.2250, 1.2300, 1.2350 ñ î÷åíü ñèëüíûì áàðüåðîì íà óðîâíå 1.2500. Ôóíò. Êóðñ ñòåðëèíãà íà ýòîé íåäåëå óñòàíîâèë î÷åðåäíîé ãîäîâîé ìèíèìóì â ðàéîíå 1.7274. Îäíàêî ýòîìó ïðåäøåñòâîâàëè äàííûå ðûíêó íåäâèæèìîñòè îò Rightmove è RICS, â ñîîòâåòñòâèè ñ êîòîðûìè öåíû íà íåäâèæèìîñòü â èþëå ïàäàëè. Íàèáîëåå ñèëüíûé óäàð ïî êóðñó ñòåðëèíãà áûë íàíåñåí ïóáëèêàöèåé ïðîòîêîëîâ ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè, íà êîòîðîì áûëî

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ïðèíÿòî ðåøåíèå î ñîõðàíåíèè ñòàâîê íà ïðåæíåì óðîâíå. ×åòâåðî èç äåâÿòè ÷ëåíîâ, áîëüøå, ÷åì îæèäàëîñü íà ðûíêå, ïðîãîëîñîâàëè çà ñíèæåíèå ñòàâîê äî 4.5%. Â ýòó ÷åòâåðêó âõîäèë è ãëàâíûé ýêîíîìèñò Áàíêà Àíãëèè ×àðëüç Áèí, êîòîðûé ãîëîñîâàë çà ñíèæåíèå ñòàâîê âòîðîé ðàç. Áîëüøèíñòâî ÷ëåíîâ êîìèòåòà óòâåðæäàëî, ÷òî åñëè êîìèòåò ñíèçèò ñòàâêè òàê ñêîðî ïîñëå ïåðåñìîòðà äàííûõ ïî òåìïàì ðîñòà ÂÂÏ ñòðàíû âíèç, ðûíîê íåïðàâèëüíî èñòîëêóåò åãî äåéñòâèÿ. "Ñóùåñòâîâàëà îïàñíîñòü, ÷òî ñíèæåíèå ñòàâîê ñðàçó ïîñëå ïóáëèêàöèè … äàííûõ ìîãëî áûòü îøèáî÷íî èñòîëêîâàíî, êàê ïîïûòêà ïîâëèÿòü íà ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò, òîãäà êàê çàäà÷à êîìèòåòà - âëèÿòü íà èíôëÿöèþ", - ãîâîðèòñÿ â ïðîòîêîëàõ. Òåì íå ìåíåå, èòîãè ãîëîñîâàíèÿ óñèëèëè îæèäàíèÿ ñíèæåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè â íà÷àëå àâãóñòà. Â ýòèõ óñëîâèÿõ êóðñ ñòåðëèíãà íå ìîã ïðîòèâîñòîÿòü äîëëàðó è ïîêàòèëñÿ âíèç ê íîâûì ìèíèìóìàì. Èïîòå÷íîå êðåäèòîâàíèå â èþíå âûðîñëî íà 4.6 ìëðä. ñòåðëèíãîâ, ÷òî ñîîòâåòñòâóåò ñðåäíåìó ïîêàçàòåëþ ðîñòà çà øåñòü ìåñÿöåâ. Ñîãëàñíî ïåðåñìîòðåííîé îöåíêå Àññîöèàöèè, â ìàå ðîñò èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ ñîñòàâèë 4.5 ìëðä. ñòåðëèíãîâ. Íî ÿâíûõ ïðèçíàêîâ óëó÷øåíèÿ íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè ïîêà íåò è íå ïðåäâèäèòñÿ, êàê è âîçìîæíîñòåé äëÿ ñîõðàíåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê áåç èçìåíåíèé. Ïî ýòîé ïðè÷èíå, íåñìîòðÿ íà çíà÷èòåëüíûé ðîñò îáúåìîâ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â Âåëèêîáðèòàíèè â ïðîøëîì ìåñÿöå, ó÷àñòíèêè ðûíêà îæèäàþò ñíèæåíèÿ ñòàâîê. ×òî êàñàåòñÿ ñàìèõ öèôð ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ, òî â èþíå îíè âûðîñëè íà 1.3% ïðîòèâ ìàÿ è íà 1.6% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2004 ãîäà. Ýêîíîìèñòû îæèäàëè, ÷òî ðîñò ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ ñîñòàâèò 0.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è 0.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ìåñÿöåì ïðåäûäóùåãî ãîäà. Çíà÷åíèÿ ïîêàçàòåëÿ îêàçàëèñü î÷åíü ñèëüíûìè, íî ýòî íå ïîìåøàëî ïðåäñòàâèòåëÿì Áðèòàíñêîãî êîíñîðöèóìà ðîçíè÷íîé òîðãîâëè çàÿâèòü î íåîáõîäèìîñòè ñíèæåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ïîñëå âûõîäà ïðåäâàðèòåëüíûõ äàííûõ ïî òåïàì ðîñòà ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè âî âòîðîì êâàðòàëå, óâåðåííîñòü ðûíêà â ñêîðîì ñìÿã÷åíèè êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè Áàíêà Àíãëèè òîëüêî âûðîñëà. Îáúåì ÂÂÏ âî âòîðîì êâàðòàëå, ðàâíî êàê è â ïåðâîì, âûðîñ íà 0.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì. Îäíàêî ãîäîâûå òåìïû ðîñòà ñíèçèëèñü äî 1.7%, ñàìîãî íèçêîãî çíà÷åíèÿ çà ïîñëåäíèå 12 ëåò.

Èþëü 2005 ¹78/29

Ïàäåíèå êóðñà ñòåðëèíãà íà ñëåäóþùåé íåäåëå íèæå 1.7274, óðîâíÿ ãîäîâîãî ìèíèìóìà ñóëèò òåñòèðîâàíèåì óðîâíåé ïîääåðæêè â ðàéîíå ïñèõîëîãè÷åñêè âàæíîãî óðîâíÿ 1.7000. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.7274, 1.7180, 1.7000, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.7570, 1.7670, 1.7710 ñ ñèëüíûì óðîâíåì â ðàéîíå 1.7790/800. Éåíà. Êëþ÷åâûì ñîáûòèåì ìèíóâøåé íåäåëè äëÿ éåíû ñòàëè äàæå íå äàííûå ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè, à ðåøåíèå Áàíêà Êèòàÿ ðåâàëüâèðîâàòü þàíü íà 2.0% ïðîòèâ äîëëàðà è åâðî è íà 0.5% ïðîòèâ éåíû. Ýòî ðåøåíèå ïîâëåêëî çà ñîáîé ðîñò êóðñà éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà íà 3 éåíû, è íå ìåíüøå, ïðîòèâ îñòàëüíûõ ìèðîâûõ âàëþò, âêëþ÷àÿ åâðî è ñòåðëèíã. Ðåçêîå óâåëè÷åíèå ñïðîñà íà éåíû ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî ïîñëåäóþùèå øàãè ïî ñìÿã÷åíèþ âàëþòíîãî ðåæèìà Êèòàÿ ïðèâåäóò ê ðîñòó àçèàòñêèõ âàëþò è, ïðåæäå âñåãî éåíû. Îäíàêî ïîëîæåíèå ýêîíîìèêè ßïîíèè íå íàìíîãî óëó÷øèòñÿ ïðè òàêîì íåçíà÷èòåëüíîì ïàäåíèè éåíû ïðîòèâ þàíÿ, è ìîæåò óõóäøèòüñÿ â ñëó÷àå ðîñòà ïðîòèâ äîëëàðà. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå ýòîò ôàêò, ðåçêî óïàëè â öåíå àêöèè ÿïîíñêèõ êîìïàíèé ýêñïîðòåðîâ, à êóðñ USD/JPY ñòðåìèòñÿ çàâåðøèòü íåäåëþ íà óðîâíÿõ âûøå 111.00. Ôóíäàìåíòàëüíûå ïîêàçàòåëè ýêîíîìèêå ßïîíèè è ÑØÀ áóäóò ãëàâíûìè äåéñòâóþùèìè ëèöàìè â ôîðìèðîâàíèè äèíàìèêè êóðñà USD/JPY â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå, è, ñëåäîâàòåëüíî, íå ñíèìàåòñÿ ñ ïîâåñòêè äíÿ âîïðîñ ðîñòà êóðñà USD/JPY ê ìàêñèìóìó ïðîøëîãî ãîäà 114.90. Òåõíè÷åñêè ôàêòîðû òàêæå íå èñêëþ÷àþò òàêîé âîçìîæíîñòè, ïîñêîëüêó ïîñëå ïàäåíèÿ â ÷åòâåðã äî 109.88, êóðñ USD/JPY îñóùåñòâèë 38.2% Fibonacci retracement îò ðîñòà ñî 104.20 äî 113.72. Ïî äàííûì ïðàâèòåëüñòâà òðåòè÷íûé èíäåêñ, îöåíèâàþùèé óðîâåíü äåëîâîé àêòèâíîñòè â ñôåðå óñëóã ßïîíèè, â ìàå ñíèçèëñÿ íà 1.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ àïðåëåì. Îáùåýêîíîìè÷åñêèé èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè, îöåíèâàþùèé ñèòóàöèþ íå òîëüêî â ñôåðå óñëóã, íî è ïðîìûøëåííîñòè ñíèçèëñÿ íà 1.4%. Ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà èíäåêñû óïàëè íà 1.8% è 1.5% ñîîòâåòñòâåííî. Ïðîôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì óïàë íà 0.5%, à ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Èþëü 2005 ¹78/29

ãîäîì íà 23.5%. Îáúåì ýêñïîðòà èç ßïîíèè âûðîñ íà 3.6% â èþíå ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà, â òî âðåìÿ êàê ñòîèìîñòü èìïîðòà âûðîñëà íà 11.0%. Òàêèì îáðàçîì, óäîðîæàíèå íåôòè óæå ÿâëÿåòñÿ òîðìîçîì íà ïóòè ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ ßïîíèè. Â ñëó÷àå óäîðîæàíèÿ éåíû, ïîñëåäñòâèÿ ìîãóò áûòü åùå õóæå. Â ýòîé ñâÿçè ïàäåíèå êóðñà USD/JPY ìîæåò î÷åíü ñêîðî âñòðåòèòü ìîùíóþ ïîääåðæêó, åñëè â äåëî âìåøàåòñÿ Áàíê ßïîíèè, êîòîðûé íå ïðîâîäèë èíòåðâåíöèé â òå÷åíèå ïîëòîðà ëåò. È äåëî çäåñü äàæå íå â ñàìèõ èíòåðâåíöèÿõ, à äàæå â ïðåäóïðåæäåíèè ðûíêà â òîì, ÷òî ßïîíèÿ íå äîïóñòèò ðåçêèõ êîëåáàíèè íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå âíèìàíèè èíâåñòîðîâ áóäåò ïðèêîâàíî ê çàñåäàíèþ Áàíêà ßïîíèè è ïðèíÿòûì íà íåì ðåøåíèÿì, à òàêæå îñíîâíûì ìàêðîýêîíîìè÷åñêèì ïîêàçàòåëÿì ïî ÑØÀ, êîòîðûå è áóäóò ôîðìèðîâàòü äèíàìèêó êóðñà USD/JPY. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà USD/JPY ðàñïîëîæåíû íà 110.60, 109.90, 109.00/12, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 111.50, 112.40, 113.00. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru

Èþëü 2005 ¹78/29

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ ïðèíåñëà äîñòàòî÷íî êàê çàïëàíèðîâàííûõ ñîîáùåíèé, òàê è íåîæèäàííûõ ñîáûòèé, êîòîðûìè ñòàëè íîâûå âçðûâû â Ëîíäîíå è, êîíå÷íî, ðåâàëüâàöèÿ Êèòàåì íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Ôèíàíñîâûå ðûíêè ßïîíèè â ïîíåäåëüíèê áûëè çàêðûòû â ñâÿçè ñ ïðàçäíîâàíèåì Äíÿ Ìîðÿ, ÷òî îáóñëîâèëî íèçêèå îáúåìû òîðãîâ â õîäå àçèàòñêîé ñåññèè. Ó÷àñòíèêè ðûíêà îæèäàëè âûõîäà äàííûõ ïî ïðèòîêó èíîñòðàííîãî êàïèòàëà â ÑØÀ, çàïëàíèðîâàííîãî íà 17.00 ÌÑÊ. Â ïðåääâåðèè íîâîñòåé äîëëàð äåìîíñòðèðîâàë íåáîëüøîé ðîñò. Îïóáëèêîâàííûå TICS â òî÷íîñòè ñîâïàëè ñ ïðîãíîçàìè, ñîñòàâèâ â ìàå $60 ìëðä. Àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà îòðåàãèðîâàëà ñíèæåíèåì, îäíàêî ê êîíöó òîðãîâ ÷àñòè÷íî âîññòàíîâèëà ñâîè ïîçèöèè. Èç ôóíäàìåíòàëüíûõ íîâîñòåé âòîðíèêà ñòîèò âûäåëèòü èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé Ãåðìàíèè ZEW. Ïîêàçàòåëü ñåðüåçíî ïðåâûñèë ïðîãíîçû â 22 ïóíêòà è ñîñòàâèë â èþëå 37 ïóíêòîâ. Ïîäîáíûå íàñòðîåíèÿ, ïî ñëîâàì ýêñïåðòîâ, â íåêîòîðîé ñòåïåíè îòðàæàþò îïòèìèçì ïî ïîâîäó ðåøåíèÿ Ãåðõàðäà Øðåäåðà ïðîâåñòè âûáîðû â ñåíòÿáðå, ÷òî ìîæåò ïîìî÷ü ñòðàíå âûéòè èç ïîëèòè÷åñêîãî òóïèêà. Ïðè âñåì ýòîì, åâðî íå ïîëó÷èë çíà÷èòåëüíîé ïîääåðæêè ïîñëå îãëàøåíèÿ äàííûõ, ïîñêîëüêó ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Åâðîçîíå â ìàå ñíèçèëîñü íà 0.3%. Êðîìå òîãî, äîëëàð ïðîäîëæàåò ðàñòè íà ñïåêóëÿöèÿõ ïî ïîâîäó äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ÑØÀ. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè âíèìàíèþ ðûíêà áûëè ïðåäñòàâëåíû äàííûå î íà÷àëå ñòðîèòåëüñòâà íîâûõ äîìîâ (ñíèæåíèå äî $2.004 ìëí.) è ðàçðåøåíèÿõ íà ñòðîèòåëüñòâî (ðîñò äî $2.111 ìëí.). Òåì íå ìåíåå, äèíàìèêà òîðãîâ â áîëüøåé ñòåïåíè îáóñëàâëèâàëàñü òåõíè÷åñêîé êàðòèíîé. Ãëàâíûì ñîáûòèåì ñðåäû ñòàëî âûñòóïëåíèå Àëàíà Ãðèíñïåíà. Íî åùå äî ýòîãî ìîìåíòà äëÿ ñòåðëèíãà çíà÷èìîé îêàçàëàñü ïóáëèêàöèÿ ïðîòîêîëîâ èþëüñêîãî çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè. Îñîáîå âíèìàíèå ïðèâëåê òîò ôàêò, ÷òî íà ïîñëåäíåì ãîëîñîâàíèè òîëüêî 5 ÷ëåíîâ ÌÐÑ âûñêàçàëèñü çà òî, ÷òîáû îñòàâèòü îñíîâíóþ ñòàâêó ðåôèíàíñèðîâàíèÿ áåç èçìåíåíèé, íà óðîâíå 4.75%, à ÷åòâåðî äðóãèõ ïîñ÷èòàëè, ÷òî ïðèøëî âðåìÿ åå ïîíèçèòü. Íà ýòèõ ñîîáùåíèÿõ ôóíò ðåçêî ïîäåøåâåë ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó è ê

åâðî, íî çàòåì òàê æå áûñòðî âîññòàíîâèëñÿ. Êîììåíòàðèè ãëàâû ÔÐÑ äàëè ïîâîä â äàëüíåéøåì îæèäàòü ïîñòåïåííîãî ðîñòà ñòàâîê, ÷òî ñïîñîáñòâîâàëî óêðåïëåíèþ äîëëàðà. Îäíàêî âå÷åðîì àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà íåîæèäàííî ñòàëà òåðÿòü ïîçèöèè. Îñíîâíîé ïðè÷èíîé òàêîãî ïîâåäåíèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ñòàëè îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî â ÷åòâåðã â Ñåíàòå Ãðèíñïåí ïîâòîðèòñÿ íà ïðåäìåò "êîíòðîëèðóåìîé" èíôëÿöèè, è ýòî ìîæåò ñâèäåòåëüñòâîâàòü î äîñòàòî÷íî ñêîðîì çàâåðøåíèè öèêëà ðîñòà ñòàâîê â ÑØÀ. Äîïîëíèòåëüíîå äàâëåíèå íà äîëëàð îêàçàëè òåõíè÷åñêèå ôàêòîðû. Íà àçèàòñêîé ñåññèè â ÷åòâåðã éåíà âïåðâûå çà òðè äíÿ ïîäîðîæàëà ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó ïîñëå âûõîäà äàííûõ, ïîêàçàâøèõ, ÷òî ðîñò ÿïîíñêîãî ýêñïîðòà â èþíå ïðåâçîøåë îæèäàíèÿ àíàëèòèêîâ. Àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà ñíèçèëàñü òàêæå ïðîòèâ åâðî, ÷åìó ñïîñîáñòâîâàëè êîììåíòàðèè Àëàíà Ãðèíñïåíà, ñäåëàííûå äíåì ðàíåå. Äîëëàð ïðîäîëæàë äåøåâåòü ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò è ïîñëå âûõîäà åâðîïåéñêèõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Òàê, âî Ôðàíöèè óæå âòîðîé ìåñÿö ïîäðÿä îòìå÷åí ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, â èþíå îí ñîñòàâèë 0.5%, ÷òî îêàçàëî ïîääåðæêó åâðî. Ôóíò óêðåïèëñÿ ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì â Âåëèêîáðèòàíèè, êîòîðûå â èþíå íåîæèäàííî âûðîñëè (1.3% ïðîòèâ 0.1% â ìàå). Îäíàêî ýêñïåðòû ñ÷èòàþò, ÷òî, õîòÿ ýòè äàííûå è áëàãîïðèÿòíû, èõ íåäîñòàòî÷íî äëÿ òîãî, ÷òîáû óìåíüøèòü âåðîÿòíîñòü ñíèæåíèå ñòàâêè Áàíêîì Àíãëèè â àâãóñòå. Êðîìå òîãî, íîâûå âçðûâû â îáùåñòâåííîì òðàíñïîðòå Ëîíäîíà îêàçûâàëè äîïîëíèòåëüíîå äàâëåíèå íà ñòåðëèíã. Îñíîâíûì ñîáûòèåì ÷åòâåðãà ñòàëà ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ öåíòðàëüíûì áàíêîì Êèòàÿ è ïîñëåäîâàâøèé çà íèì ðåçêèé ðîñò êóðñà éåíû ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò. Ïðîòèâ äîëëàðà îí âûðîñ áîëåå ÷åì íà 3%, ÷òî ñòàëî ìàêñèìàëüíûìè òåìïàìè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé âàëþòû çà ïîñëåäíèå òðè ãîäà. Äàâëåíèå íà äîëëàð ñîõðàíèëîñü è ïîñëå âûñòóïëåíèÿ Àëàíà Ãðèíñïåíà, â êîòîðîì îí ñíîâà îòìåòèë, ÷òî â áóäóùåì ñëåäóåò îæèäàòü "óñòîé÷èâûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò è ñäåðæàííîå èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå". Ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè àìåðèêàíñêîé ñåññèè íå áûëè ïðèíÿòû ðûíêîì âî âíèìàíèå â ñâåòå ïðîèçîøåäøèõ ñîáûòèé. Êîëè÷åñòâî çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ óìåíüøèëîñü íà 33Ê è ñîñòàâèëî 303Ê, õîòÿ ðàíåå îæèäàëîñü ñíèæåíèå äî 328Ê.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îò÷åòû ïî âåäóùèì èíäèêàòîðàì ÑØÀ ïîêàçàëè èõ ðîñò íà 0.9%, ÷òî çíà÷èòåëüíî ïðåâûñèëî ïðîãíîçû. Philadelphia Fed Index âûøåë íà óðîâíå 9.6 ïóíêòà, õîòÿ îæèäàëñÿ íà óðîâíå 8 ïóíêòîâ. Êîìïîíåíòà çàíÿòîñòè, íàïðîòèâ, ñîñòàâèëà âñåãî 3.4 ïóíêòà ïî ñðàâíåíèþ ñ 7.1 ïóíêòà â èþíå. Â ïÿòíèöó ó÷àñòíèêè ðûíêà îñìûñëèâàëè ïðåäøåñòâóþùèå ñîáûòèÿ è ïûòàëèñü îïðåäåëèòüñÿ ñ ïåðñïåêòèâàìè. Ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ, ïî ìíåíèþ ìíîãèõ ýêñïåðòîâ, äîëæíà ðàññìàòðèâàòüñÿ èñêëþ÷èòåëüíî êàê ïåðâûé øàã â íà÷àëå äëèííîãî ïóòè, êîòîðûé ïðåäñòîèò Êèòàþ. Ïîýòîìó íà äàííûé ìîìåíò ñòîèò ñôîêóñèðîâàòüñÿ íà äðóãèõ ïðîáëåìàõ, òàêèõ êàê ðàñøèðåíèå äèôôåðåíöèàëà ñòàâîê ÑØÀ è ßïîíèè. Ââèäó îòñóòñòâèÿ â ïîñëåäíèé äåíü íåäåëè âàæíûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ òîðãè îáóñëàâëèâàëèñü òåõíè÷åñêèìè ôàêòîðàìè. Îäíàêî â ñåðåäèíå äíÿ ïîñòóïèëî ñîîáùåíèå èç Ëîíäîíà, ãäå ïîëèöèåé áûë çàñòðåëåí ïîäîçðåâàåìûé òåððîðèñò-ñìåðòíèê. Â ðåçóëüòàòå äîëëàð óêðåïèëñÿ ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò, íî åãî ðîñò áûë ñêîðåå êîððåêöèîííûì è íå èìåë îïðåäåëåííûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ïðè÷èí.

Èþëü 2005 ¹78/29

Ñðåäà ïðèíåñåò öèôðû ïî çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ çà èþíü. Â ïÿòíèöó âíèìàíèå ñëåäóåò îáðàòèòü íà ïðèðîñò ÂÂÏ ÑØÀ âî âòîðîì êâàðòàëå. Ñîáûòèÿ ïðîøåäøåé íåäåëè âñå åùå áóäóò îêàçûâàòü âëèÿíèå íà òîðãè. Îñîáåííî ýòî áóäåò àêòóàëüíî â ïîíåäåëüíèê, êîãäà ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå, ñêîðåå âñåãî, ðåàêöèè íà ðûíêå íå âûçîâóò. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: analitics@trust-com.ru

Çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ åâðî â öåëîì ïðîäåìîíñòðèðîâàë ðîñò ïðîòèâ äîëëàðà. Ìèíèìóìû áûëè óñòàíîâëåíû ïàðîé âî âòîðíèê íà îòìåòêå $1.1950, ìàêñèìóìû - â ÷åòâåðã â ðàéîíå ñîïðîòèâëåíèÿ $1.2260. Äëÿ ôóíòà ïîääåðæêà îñòàëàñü íà $1.7320, ãäå ïðîõîäèò óðîâåíü Ôèáîíà÷÷è 38.2% îò âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ ñ ëåòà 2001 ãîäà. Ñîïðîòèâëåíèå â ðàéîíå $1.7580 ïàðà òàêæå ïðîòåñòèðîâàëà â ÷åòâåðã, íî íå ïðåîäîëåëà. Íàèáîëåå âîëàòèëüíîé îêàçàëàñü éåíà. Åùå â ñðåäó àçèàòñêàÿ âàëþòà óñòàíîâèëà 14-ìåñÿ÷íûé ìèíèìóì ïðîòèâ äîëëàðà, à â ÷åòâåðã óæå ïðîòåñòèðîâàëà ïîääåðæêó Y110.00, óêðåïèâøèñü çà äåíü ïðàêòè÷åñêè íà 2.5 ôèãóðû. Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ. Íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå âî âòîðíèê áóäåò îïóáëèêîâàí îò÷åò Êîíôåäåðàöèè Áðèòàíñêèõ Ïðîìûøëåííèêîâ CBI çà 3 êâàðòàë. Òàêæå îæèäàåòñÿ âûõîä íåìåöêîãî èíäåêñà äåëîâûõ íàñòðîåíèé IFO çà èþëü. Ñ äàííûìè ïî áåçðàáîòèöå â Ãåðìàíèè ðûíîê îçíàêîìèòñÿ â ÷åòâåðã. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè âî âòîðíèê âûäóò äàííûå ïî ïîòðåáèòåëüñêîìó äîâåðèþ â ÑØÀ çà òåêóùèé ìåñÿö.

Èþëü 2005 ¹78/29

Êèòàé ðåâàëüâèðîâàë þàíü

Êèòàé ðåâàëüâèðîâàë þàíü ËÎÍÄÎÍ, 22 èþëÿ /DJ FOREX/ -- Ïî ìåðå òîãî, êàê äîëëàð ÑØÀ îòâîåâûâàåò, ïî ìåíüøåé ìåðå, ÷àñòü ïîçèöèé, óòðà÷åííûõ èì ïîñëå òîãî, êàê Êèòàé îáúÿâèë î ðåâàëüâàöèè þàíÿ, ñòàíîâèòñÿ âñå áîëåå î÷åâèäíî, ÷òî ïðàêòè÷åñêè íè÷åãî íå èçìåíèëîñü. Ðîñò êóðñà þàíÿ íà 2,1% âðÿä ëè ñèëüíî ïîâëèÿåò íà ðûíîê. Íåêîòîðûå äàæå çàäàþòñÿ âîïðîñîì, íàñêîëüêî Êèòàþ ïðèäåòñÿ ñêîððåêòèðîâàòü ñâîè âàëþòíûå ðåçåðâû, ÷òîáû îíè îòðàæàëè íîâóþ, äî ñèõ ïîð íå èçâåñòíóþ, âàëþòíóþ êîðçèíó. Êðîìå òîãî, îñòàåòñÿ âîïðîñ - à ÷òî äàëüøå? Ïàòðèê Áåííåòò, âàëþòíûé ñòðàòåã-àíàëèòèê â Commerzbank â Ñèíãàïóðå, ñ÷èòàåò, ÷òî "ãëàâíûì âîïðîñîì, êîòîðûé áóäåò çàíèìàòü ðûíîê", áóäåò ïåðñïåêòèâà äàëüíåéøåé ïîñòåïåííîé ðåâàëüâàöèè. "Îòâåò íà ýòîò âîïðîñ ïîêàæåò, áûëè ëè ñòîëü àêòèâíûå ïðîäàæè äîëëàðà îïðàâäàííûìè èëè íåò", - ñêàçàë îí. Íî Êèòàé âðÿä ëè ïðåäïðèìåò äàëüíåéøèå øàãè â ýòîì íàïðàâëåíèè ïðÿìî ñåé÷àñ, ñ÷èòàåò îí. "Áûëî áû óäèâèòåëüíî, åñëè áû Êèòàé íå ñäåëàë ïàóçó è íå îáäóìàë ðåàêöèþ íà â÷åðàøíþþ ðåâàëüâàöèþ, ïðåæäå ÷åì äàâàòü ðûíêó ïîâîä ó÷èòûâàòü â ñâîèõ êîòèðîâêàõ áîëåå ìàñøòàáíûå èçìåíåíèÿ", - ñêàçàë îí. "Åñëè ýòî òàê, òî ìîæíî îæèäàòü, ÷òî ïðîäàæè äîëëàðà, ïîäîáíûå òåì, ÷òî íàáëþäàþòñÿ ñåé÷àñ, óìåíüøàòñÿ åùå áîëüøå, òàê êàê ðûíîê âíîâü îáðàòèò ñâîå âíèìàíèå íà áëàãîïðèÿòíûå ôóíäàìåíòàëüíûå ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ÑØÀ". Äðóãèå òàêæå ïðåäïîëàãàþò, ÷òî çíà÷èòåëüíûõ èçìåíåíèé â óïðàâëåíèå ñâîåé âàëþòîé Êèòàé âíîñèòü íå áóäåò. Ðåíå Äåôîññå, ñòàðøèé âàëþòíûé ñòðàòåã-àíàëèòèê â IXIS Corporate and Investment Bank â Ïàðèæå, ñêàçàë, ÷òî "î÷åíü ìàëîâåðîÿòíî, ÷òîáû ðåøåíèå, ïðèíÿòîå öåíòðàëüíûì áàíêîì Êèòàÿ â ÷åòâåðã, çíà÷èòåëüíî èçìåíèëî åãî ïîâåäåíèå íà âàëþòíûõ ðûíêàõ". "Ïî âñåé âèäèìîñòè, - ïðîäîëæèë îí, - öåíòðàëüíûé áàíê ïðîäîëæèò ïðîâîäèòü èíòåðâåíöèè ïîñðåäñòâîì ïîêóïêè àêòèâîâ, äåíîìèíèðîâàííûõ â äîëëàðàõ, ÷òîáû ïðåäîòâðàòèòü ÷ðåçìåðíûé ðîñò ñòîèìîñòè êèòàéñêîé âàëþòû". Îí ïðåäïîëîæèë, ÷òî, åñëè áû ðûíîê îæèäàë áîëåå çíà÷èòåëüíîãî èçìåíåíèÿ âàëþòíîé ïîëèòèêè Êèòàÿ, òî äîõîäíîñòü àìåðèêàíñêèõ îáëèãàöèé

âûðîñëà áû íàìíîãî áîëüøå, ÷åì íà 11 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, îòðàçèâ, òåì ñàìûì, ñíèæåíèå ñïðîñà ñî ñòîðîíû Êèòàÿ. Âîçìîæíî, ÷òî âñå îñòàëüíîå äëÿ äîëëàðà, â öåëîì, òàêæå ïðàêòè÷åñêè íå èçìåíèëîñü. Ó÷èòûâàÿ ìàñøòàáíîñòü ðåâàëüâàöèè, îíà âðÿä ëè çíà÷èòåëüíî ïîâëèÿåò íà ýêîíîìèêó Êèòàÿ èëè ïîäñòåãíåò èìïîðò èç ÑØÀ â Êèòàé. Àìåðèêàíñêèå ÷èíîâíèêè, êîòîðûå òðåáîâàëè ýòîãî øàãà îò Êèòàÿ, èìåííî ýòî è ïðèçíàþò. Äàæå ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû (ÔÐÑ) Àëàí Ãðèíñïåí çàÿâèë Êîíãðåññó ïîñëå òîãî, êàê Ïåêèí îáúÿâèë î ðåâàëüâàöèè, ÷òî ðåâàëüâàöèÿ áûëà âñåãî ëèøü "õîðîøèì ïåðâûì øàãîì". Ïîýòîìó âñå, êòî íàäååòñÿ, ÷òî òåïåðü äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà ÑØÀ ñîêðàòèòñÿ, áóäóò ðàçî÷àðîâàíû. "Íåáîëüøàÿ êîððåêöèÿ êóðñà /þàíÿ/ ìàëî ïîâëèÿåò íà äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà ÑØÀ â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, íî îíà ïîâëèÿåò íà îæèäàíèÿ ðûíêà â îòíîøåíèè" ñïîñîáíîñòè ÑØÀ ôèíàíñèðîâàòü ñâîé äåôèöèò â áóäóùåì, ãîâîðèò Ñòèâåí Õîëìàðèê, âàëþòíûé ñòðàòåã-àíàëèòèê â Citigroup â Ñèäíåå. Êðîìå òîãî, íåÿñíî, êàê âñå ýòî ñêàæåòñÿ íà âàëþòíûõ ðåçåðâàõ Êèòàÿ. Õîòÿ ïîäðîáíîñòè ïëàíà ïðèâÿçêè þíàÿ ê íåäîëëàðîâûì âàëþòàì âñå åùå íåÿñíû, àíàëèòèêè ïðèõîäÿò ê âûâîäó, ÷òî, âîçìîæíî, ýòî íå îçíà÷àåò, ÷òî ïðîèçîéäåò êîððåêöèÿ ðåçåðâîâ, êàê îæèäàëîñü ñíà÷àëà. Êèòàé íå ïðèâÿçûâàåò ñâîþ âàëþòó ê êîðçèíå. Ýòîãî áû îçíà÷àëî ïðèâÿçûâàíèå þàíÿ ê èíäåêñó òî÷íî òàê æå, êàê ðàíüøå îí ïðèâÿçûâàëñÿ ê äîëëàðó. Âìåñòî ýòîãî ñòðàíà, ïî ñëîâàì ÷èíîâíèêîâ Íàðîäíîãî áàíêà Êèòàÿ, ïåðåõîäèò ê ðåæèìó "ñ îðèåíòàöèåé íà âàëþòíóþ êîðçèíó". Ýòî, ïðåäïîëîæèë Äåðåê Õàëüïåííè, ñòàðøèé âàëþòíûé ýêîíîìèñò â Bank of Tokyo-Mitsubishi, îçíà÷àåò, ÷òî êóðñ þàíÿ ïîïðåæíåìó áóäåò î÷åíü ñèëüíî ïðèâÿçàí ê äîëëàðó, òàê êàê ïðàêòè÷åñêè íåâîçìîæíî îäíîâðåìåííî ðåãóëèðîâàòü êóðñ âàëþòû ïðîòèâ íåñêîëüêèõ äðóãèõ âàëþò. Òàêèì îáðàçîì, ñ÷èòàåò Õàëüïåííè, äàâëåíèå íà Êèòàé â ñòîðîíó äèâåðñèôèêàöèè åãî ðåçåðâîâ èç äîëëàðà â äðóãèå âàëþòû, âîçìîæíî, áóäåò íå òàêèì çíà÷èòåëüíûì, êàê ñ÷èòàëîñü ðàíåå, è ýòî ìîæåò ïîìî÷ü àìåðèêàíñêîé âàëþòå âåðíóòü ÷àñòü óòåðÿííûõ ïîçèöèé. Dow Jones Newswires www.djforex.ru Äëÿ Forex Magazine

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Èþëü 2005 ¹78/29

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî. Ñîáûòèÿ ïðîøåäøåé íåäåëè âíîâü îêàçàëèñü íåîæèäàííûìè è äðàìàòè÷íûìè. Íàïîìíèì, ÷òî ïåðìàíåíòíîå äàâëåíèå íà êóðñ ôóíòà, à çàîäíî íà êóðñû äðóãèõ åâðîïåéñêèõ âàëþò, îêàçûâàþò îïàñåíèÿ äàëüíåéøèõ òåðàêòîâ â Ëîíäîíå.

Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî ñðàçó ïîñëå ýòîãî â ÷åòâåðã, Ìàëàéçèÿ, âñëåä çà Êèòàåì, îòêàçàëàñü îò ïðèâÿçêè êóðñà ðèíãèòà ê äîëëàðó ÑØÀ. Ýòî âûçâàëî ðîñò íàöèîíàëüíîé âàëþòû ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó âïåðâûå çà 7 ëåò. Äî ýòîãî ìîìåíòà ñ ñåíòÿáðÿ 1998 ãîäà êóðñ ìàëàçèéñêîé âàëþòû ñîñòàâëÿë 3.8 ðèíããèòà çà äîëëàð.

Ïîëèòè÷åñêèå àíàëèòèêè ñ òðåâîãîé çàìå÷àþò, ÷òî èíöèäåíòû â Ëîíäîíå ïðîèñõîäÿò óæå êàæäûé äåíü. Òàê, îòâåòñòâåííîñòü çà íîâûå âçðûâû â Ëîíäîíå â ÷åòâåðã âçÿëà íà ñåáÿ "Áðèãàäà Àáó-Õàôñ àëü-Ìàñðè", êîòîðàÿ ñâÿçàíà ñ "Àëü-Êàèäîé". Ýòà ãðóïïà çàÿâëÿëà î ñâîåé ïðè÷àñòíîñòè ê ëîíäîíñêèì ñîáûòèÿì 7 èþëÿ. Ñåðèÿ âçðûâîâ íàêàíóíå ïðàêòè÷åñêè ïîâòîðèëà ñõåìó òåðàêòîâ 7 èþëÿ. Ïî÷òè îäíîâðåìåííî âçðûâû ïðîãðåìåëè íà òðåõ ñòàíöèÿõ ìåòðî, à òàêæå â àâòîáóñå. Â ðåçóëüòàòå ëåãêî ðàíåí îäèí ÷åëîâåê. À óæå â ïÿòíèöó ïîëèöèÿ Ëîíäîíà çàñòðåëèëà òåððîðèñòà, ïûòàâøåãîñÿ âçîðâàòü áîìáó. Èíöèäåíò ïðîèçîøåë ðîâíî â 10 óòðà, â ÷àñ ïèê. Íåñêîëüêî ëèíèé ìåòðî çàêðûòû. Ëèøü íà ñëåäóþùèé äåíü âûÿñíèëîñü, ÷òî çà òåððîðèñòà áûë ïðèíÿò çàêîíîïîñëóøíûé áðàçèëåö-ýëåêòðèê, êîòîðûé íà âïîëíå ëåãàëüíûõ îñíîâàíèÿõ óæå òðè ãîäà ïðîæèâàë è ðàáîòàë â Âåëèêîáðèòàíèè.

Íàïîìíèì, ÷òî ñðàçó ïîñëå ýòîãî èçâåñòèÿ, êóðñ ÿïîíñêîé éåíû ìãíîâåííî óêðåïèëñÿ ïðîòèâ âñåõ îñíîâíûõ âàëþò, ïðè÷åì åãî óêðåïëåíèå â ðàìêàõ îäíîé òîðãîâîé ñåññèè, ñòàëî ðåêîðäíûì çà ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ëåò. Ïî ñóòè éåíîâûå êðîññà ñðàçó æå îòûãðàëè òå æå ñàìûå 2% ïî îòíîøåíèþ ê âåäóùèì ìèðîâûì âàëþòàì. Èíòåðåñíû ýêîíîìè÷åñêèå ïîñëåäñòâèÿ ýòîãî ñîáûòèÿ. Òàê, ê ïðèìåðó, ïî ìíåíèþ íåêîòîðûõ ýêñïåðòîâ, ÷òî ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ äîëæíà ïðèâåñòè ê íåêîòîðîìó çàìåäëåíèþ òåìïîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà Êèòàÿ â áóäóùåì ãîäó, ïðè ýòîì â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ýêîíîìèêà âûèãðàåò îò ïîâûøåíèÿ ýôôåêòèâíîñòè.

Îäíàêî, ãëàâíûì ñþðïðèçîì íåäåëè ñòàëî ðåøåíèå Íàðîäíîãî áàíêà Êèòàÿ ðåâàëüâèðîâàòü þàíü. Çíà÷åíèå ýòîãî ñîáûòèÿ òðóäíî ïåðåîöåíèòü, à ïîòîìó îíî, áåçóñëîâíî, çàñëóæèâàåò áîëåå ïîäðîáíîãî èçëîæåíèÿ. Èòàê, íàïîìíèì, ÷òî â ÷åòâåðã ïî ñîîáùåíèþ êèòàéñêîãî àãåíòñòâà Ñèíüõóà ñî ññûëêîé íà ðóêîâîäñòâî Íàðîäíîãî áàíêà Êèòàÿ, ïðàâèòåëüñòâî ÊÍÐ â ðàìêàõ ðåâàëüâàöèè êóðñà êèòàéñêîãî þàíÿ ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó ÑØÀ, èçìåíèëî îôèöèàëüíûé îáìåííûé êóðñ êèòàéñêîé âàëþòû ñ 8,277 çà îäèí äîëëàð ÑØÀ äî 8,11 çà äîëëàð ÑØÀ, íà÷èíàÿ ñ 19.00 ÷åòâåðãà ìåñòíîãî âðåìåíè", - ñîîáùèëî àãåíòñòâî. Òàêèì îáðàçîì, êóðñ þàíÿ ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó ïîâûñèëñÿ íà 2,1%. Êðîìå òîãî, êóðñ þàíÿ òåïåðü áóäåò êîëåáàòüñÿ â ïðåäåëàõ 0,3% ïî îòíîøåíèþ ê êîðçèíå èíîñòðàííûõ âàëþò. Ïðè ýòîì àãåíòñòâî íå óòî÷íèëî, íà êàêèå èìåííî âàëþòû áóäåò îðèåíòèðîâàòüñÿ êóðñ êèòàéñêîãî þàíÿ.

Î÷åíü òî÷íî, íà íàø âçãëÿä, ïðîêîììåíòèðîâàë ñèòóàöèþ â èíòåðâüþ Råuters âåäóùèé ýêñïåðò ïî ýêîíîìèêå Àçèàòñêîãî áàíêà ðàçâèòèÿ Èôçàë Àëè: "Çàÿâëåíèå Íàðîäíîãî áàíêà Êèòàÿ îñòàâëÿåò âîçìîæíîñòü äàëüíåéøåãî ïîñòåïåííîãî óâåëè÷åíèÿ ñòîèìîñòè âàëþòû. Ïîýòîìó â÷åðàøíèå ñîáûòèÿ íàì íàäî ðàññìàòðèâàòü, êàê íà÷àëî ïðîöåññà", - ñêàçàë Àëè. Ïðè ýòîì ýêñïåðò ñ÷èòàåò, ÷òî 2.1%ÿ ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ çàìåäëèò ðîñò ÂÂÏ Êèòàÿ â 2006 ãîäó ìèíèìóì íà 0.25%, à ìàêñèìóì - íà 0.5%. Êðîìå òîãî, îíà ïðèâåäåò ê íåáîëüøîìó ñíèæåíèþ óðîâíÿ èíôëÿöèè. "Â òî âðåìÿ, êàê â îòíîøåíèè þàíÿ øàãè áûëè ïðåäïðèíÿòû â ïðàâèëüíîì íàïðàâëåíèè, äëÿ ñáàëàíñèðîâàííîãî ðàçâèòèÿ ìèðîâîé ýêîíîìèêè ñëåäóåò åùå ìíîãî ÷òî èñïðàâèòü", - ïîäûòîæèë îí. Çàìåòèì, ÷òî ïîñëå èíôîðìàöèè â ÷åòâåðã î "ñþðïðèçå" ñî ñòîðîíû Íàðîäíîãî áàíêà Êèòàÿ ýêñïåðòû ðàçîøëèñü â îöåíêàõ ïðîèñøåäøåãî. Ñ îäíîé ñòîðîíû, èçâåñòèå î ðåâàëüâàöèè êèòàéñêîãî þàíÿ áûëî âñòðå÷åíî ñ áåçóñëîâíûì ïîçèòèâîì. Òàê, íàïðèìåð, ãëàâà ÔÐÑ ÑØÀ Àëàí Ãðèíñïåí, âûñòóïàÿ â ÷åòâåðã ïåðåä áàíêîâñêèì êîìèòåòîì Ñåíàòà, îòìåòèë, ÷òî "ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ - õîðîøèé ïåðâûé øàã".

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî

"Ïî ìåðå òîãî, êàê Êèòàé áóäåò ñòàíîâèòüñÿ âñå áîëåå ðûíî÷íîé ñòðàíîé, äèñáàëàíñû áóäóò âûïðàâëÿòüñÿ", - äîáàâèë ãëàâà ÔÐÑ. À ìèíèñòð ôèíàíñîâ Äæîí Ñíîó çàÿâèë, ÷òî "ðåôîðìèðîâàíèå âàëþòíîãî ðåæèìà â Êèòàå âàæíî äëÿ ÊÍÐ è ìåæäóíàðîäíîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìû"."Ìû îáîäðåíû ñåãîäíÿøíèì îáúÿâëåíèåì Êèòàÿ î òîì, ÷òî îíè ïðèíèìàþò áîëåå ãèáêóþ âàëþòíóþ ñèñòåìó, îñíîâàííóþ íà ðûíî÷íûõ òåíäåíöèÿõ", - ñêàçàë ïðåññ-ñåêðåòàðü Áåëîãî äîìà Ñêîòò Ìàêëåëëàí. Îäíàêî, â òîæå âðåìÿ, ìíîãèå àìåðèêàíñêèå è åâðîïåéñêèå ÷èíîâíèêè è ïîëèòèêè çàÿâëÿþò, ÷òî ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ ÿâëÿåòñÿ íåçíà÷èòåëüíîé, à êèòàéñêèå âëàñòè åäâà ëè ïëàíèðóþò ïðîäîëæèòü äàííûé ïðîöåññ â áëèæàéøåå âðåìÿ. Òàê, íàïðèìåð, àìåðèêàíñêèé ñåíàòîð Øóìåð, êîòîðûé ðàíåå âûñòóïàë çà ââåäåíèå ñàíêöèé ïðîòèâ Êèòàÿ, îòìåòèë, ÷òî "Êèòàé ïðåäïðèíÿë âàæíûé ïåðâûé øàã, íî ýòî øàã ðåáåíêà. Ýòî ìåíüøå, ÷åì ìû æäàëè, íî ïîñëå ñòîëüêèõ ëåò îæèäàíèé ýòî ïîçèòèâíî". À ýêñïåðò Êàòñóíîðè Êèòàêóðà èç Chuo Mitsui Trust and Banking, êàñàÿñü ðåàêöèè âàëþòíîãî ðûíêà íà èçâåñòèå, çàìå÷àåò: "Åñòü íåêîòîðàÿ äîëÿ íåîïðåäåëåííîñòè ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî âñå ýòî çíà÷èò. ß òàê ïîëàãàþ, ÷òî ïåðâîíà÷àëüíàÿ ðåàêöèÿ éåíû íà ðåâàëüâàöèþ áûëà íåñêîëüêî ïðåóâåëè÷åííîé". Ñëîâíî ïîäòâåðæäàÿ ýòî, êóðñ éåíû â ïÿòíèöó çàìåòíî îòêîððåêòèðîâàë ñâîå óêðåïëåíèå â ÷åòâåðã. Ïî ìíåíèþ âàëþòíûõ àíàëèòèêîâ, èíâåñòîðû ðåøèëè âçÿòü ïàóçó ÷òîáû óâèäåòü, íàñêîëüêî Êèòàé äàñò âûðàñòè êóðñó íàöèîíàëüíîé âàëþòû ïîñëå îòêàçà îò ïðèâÿçêè åãî êóðñà ê äîëëàðó è ïåðåõîäà íà êóðñîîáðàçîâàíèå íà îñíîâå êîðçèíû âàëþò. Îäíàêî ýêñïåðò JPMorgan Chase çàìå÷àåò: "ß íå äóìàþ, ÷òî åñòü êòî-òî, êòî äóìàåò, ÷òî Êèòàé îñòàíîâèòñÿ. Ðîñò éåíû ìîæåò ïðîäîëæàòüñÿ åùå íåñêîëüêî íåäåëü". Îí ïîëàãàåò, ÷òî þàíü âûðàñòåò ê äîëëàðó íà 7% ê êîíöó 2005 ãîäà è íà 15% - ê êîíöó 2006 ãîäà. Îïàñàÿñü äàëüíåéøåãî óêðåïëåíèÿ íàöèîíàëüíîé âàëþòû, ìèíèñòð ôèíàíñîâ ßïîíèè Ñàäàêàçó Òàíèãàêè çàÿâèë â ïÿòíèöó, ÷òî "åãî ìèíèñòåðñòâî áóäåò âíèìàòåëüíî ñëåäèòü çà èçìåíåíèåì êóðñîâ âàëþò íà ðûíêå ôîðåêñ". Ïîäîáíûå çàÿâëåíèÿ âñåãäà âåðíî èñòîëêîâûâàþòñÿ ó÷àñòíèêàìè ðûíêà - îáû÷íî îíè ñâèäåòåëüñòâóþò î íåãàòèâíîé ðåàêöèè ïðàâèòåëüñòâà íà ðåçêîå óêðåïëåíèå êóðñà éåíû è ÿâëÿþòñÿ ïðåäóïðåæäåíèåì î âîçìîæíîñòè ïðî-

Èþëü 2005 ¹78/29

âåäåíèÿ âàëþòíîé èíòåðâåíöèè. ×òîáû îöåíèòü âîçìîæíûå ïîñëåäñòâèÿ ðåâàëüâàöèè êèòàéñêîãî þàíÿ ñëåäóåò âñïîìíèòü, ÷òî ðàñòóùèé âíåøíåòîðãîâûé äåôèöèò ÑØÀ ïðåäñòàâëÿåò ðèñê íå òîëüêî äëÿ êðóïíåéøåé â ìèðå ýêîíîìèêè, íî è äëÿ ôèíàíñîâîé ñòàáèëüíîñòè âî âñåì ìèðå. Òàê äàëüíåéøèé ðîñò äåôèöèòà ìîæåò ïðèâåñòè ê òîìó, ÷òî çàðóáåæíûå èíâåñòîðû ìîãóò ðàçî÷àðîâàòüñÿ â ïðèîáðåòåíèè àìåðèêàíñêèõ îáëèãàöèé è äðóãèõ öåííûõ áóìàã. Ñîêðàùåíèå ñòîëü ìîùíîãî îáúåìà èíâåñòèöèé, äî ñèõ ïîð ïåðåêðûâàþùåãî ðàñòóùèå äåôèöèòû àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, ìîæåò ïðèâåñòè ê ðåçêîìó ïàäåíèþ êóðñà äîëëàðà è ñòðåìèòåëüíîìó âçëåòó ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ïîýòîìó, äëÿ ïðåäîòâðàùåíèÿ ïîäîáíîãî ñöåíàðèÿ, ïî ìíåíèþ ýêñïåðòîâ, ñëåäóåò â ïåðâóþ î÷åðåäü ðåøèòü òðè âàæíåéøèå ïðîáëåìû - ýòî ñäåëàòü ãèáêèìè àçèàòñêèå êóðñû âàëþò, óñêîðèòü ðîñò åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè è ñîêðàòèòü äåôèöèò áþäæåòà ÑØÀ. Êàê ïîêàçûâàþò ïîñëåäíèå ñîáûòèÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, â äâóõ èç òðåõ óêàçàííûõ ïðîáëåìàõ íàìåòèëèñü ïîçèòèâíûå ñäâèãè. À ïîòîìó ìû ïîëàãàåì, ÷òî äàëüíåéøàÿ ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ ìîæåò ñïîñîáñòâîâàòü îñëàáëåíèþ êóðñà àìåðèêàíñêîé âàëþòû ëèøü â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå. Â äîëãîñðî÷íîé æå ïåðñïåêòèâå ýòî ðåøåíèå êèòàéñêèõ âëàñòåé áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü íå òîëüêî ðåøåíèþ ïåðâîî÷åðåäíûì ïðîáëåì àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, íî è ïðèâåäåò ê äàëüíåéøåìó ðîñòó êóðñà äîëëàðà. Ôèíàë íåäåëüíîé òîðãîâîé ñåññèè çàâåðøèëñÿ àêêóðàò â ñåðåäèíå äíåâíîãî òîðãîâîãî äèàïàçîíà ìåæäó óðîâíÿìè 1,1865 è 1,2250 ïî åâðî/äîëëàðó. Äëÿ îïòèìàëüíîãî îòêðûòèÿ äîëãîñðî÷íûõ äîëëàðîâûõ "ëîíãîâ" íàì ïî-ïðåæíåìó âèäèòñÿ óðîâåíü 1,2330 - 1,2350. Îäíàêî, ïîä äàâëåíèåì ïîçèòèâíîãî äëÿ äîëëàðà ôîíà íåëüçÿ èñêëþ÷àòü âîçîáíîâëåíèå î÷åðåäíîé íèñõîäÿùåé âîëíû êóðñà åâðî/äîëëàð óæå ñ òåêóùèõ óðîâíåé. Öåëüþ òàêîãî ñíèæåíèÿ ñòàíóò óðîâíè, áëèçêèå ê 1,10. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http://www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Àíàëèòèêè ÀÖ www.mabico.ru Âàëèåâ Âàõèä è Ìåùåðîâ Ðèíàò

Äîëãè äàâÿò íà äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Èþëü 2005 ¹78/29

Äîëãè äàâÿò íà äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Çàìåäëåíèå ÂÂÏ îáóñëîâëåíî ìàòåðèàëüíûìè çàïàñàìè Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû âîññòàíîâèëèñü ê êîíöó âòîðîãî êâàðòàëà, îòðàæàÿ áîëåå òèïè÷íóþ ñåçîííóþ ïîãîäó è óñïåøíóþ öåíîâóþ ïîëèòèêó "General Motors". Ïîâûøåíèå ðàñõîäîâ î÷èùåííûõ îò ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ â òå÷åíèå êâàðòàëà ñîêðàòèò ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Íàøà òåêóùàÿ îöåíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî âî âòîðîì êâàðòàëå âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò ïîâûñèòñÿ äî 2.8% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Çàêëþ÷èòåëüíûå ïðîäàæè, îäíàêî, âåðîÿòíî ïîâûñÿòñÿ äî 4%-ãî òåìïà. 1.2%-àÿ ðàçíèöà ìåæäó äâóìÿ èçìåðåíèÿìè ñâÿçàíî ñ áîëåå ìåäëåííûì òåìïîì íàêîïëåíèÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ, êîòîðîå ñêàæåòñÿ íà ðîñòå âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Ó÷èòûâàÿ ìåíüøåå íàêîïëåíèå çàïàñîâ âî âòîðîì êâàðòàëå, ýòèì ëåòîì íå îæèäàåòñÿ ñïàäà ïðîèçâîäñòâà. Îñíîâíûå ïðîèçâîäèòåëè àâòîìîáèëåé óæå îáúÿâèëè îá óâåëè÷åíèè ïðîèçâîäñòâà, íàìå÷åííîãî íà ýòî ëåòî. Êîìïàíèè "Ford" è "DaimlerChrysler" ñòðåìÿòñÿ ïîâòîðèòü â èþëå óñïåøíûé îïûò ïîâûøåíèÿ ïðîäàæ "General Motors", ÷òî äîëæíî ñòèìóëèðîâàòü ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû. Ïîñëå âòîðîãî êâàðòàëà, ìû îæèäàåì, ÷òî ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ñòàíóò áîëåå óìåðåííûìè âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà. Â òî âðåìÿ êàê ìû íåìíîãî ïîâûñèëè íàø ïðîãíîç ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà äî 3% âî âòîðîì ïîëóãîäèè, íàøå îöåíêà âñå åùå ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ íèæå êîíñåíñóñà, êîòîðûé ñîñòàâëÿåò ïðèáëèçèòåëüíî 3.5%. Íàøà áîëåå ñêðîìíàÿ îöåíêà ñâÿçàíà ñ ìåíüøèì óñèëåíèåì êàïèòàëüíûõ ðàñõîäîâ, çàìåäëåíèåì èíâåñòèöèé ðåçèäåíòîâ ÑØÀ è ïðîäîëæàþùèìñÿ óõóäøåíèåì äåôèöèòà ñòðàíû. Íàø ïðîãíîç ñêðîìíîãî ðîñòà ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ îòðàæàåò çàìåäëåíèå ðîñòà ðåàëüíûõ ëè÷íûõ äîõîäîâ. Óìåðåííûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò, îáúåäèíåííûé ñ óñòîé÷èâîé èíôëÿöèåé ïðåäïîëàãàåò, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðîäîëæèò ïîäíèìàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè.

Ðåàëüíûé ÂÂÏ (çåëåíûì ïîêàçàí ïðîãíîç íà ñëåäóþùèå 6 êâàðòàëîâ) Ìåæäóíàðîäíûé àñïåêò ×èñòàÿ ìåæäóíàðîäíàÿ èíâåñòèöèîííàÿ ïîçèöèÿ ÑØÀ (NIIP), êîòîðàÿ èçìåðÿåò íà ñêîëüêî ñòîèìîñòü èíîñòðàííûõ àêòèâîâ, óäåðæèâàåìûõ ðåçèäåíòàìè ÑØÀ, ìåíüøå ñòîèìîñòè àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ, óäåðæèâàåìûõ èíîñòðàíöàìè, ñíèçèëàñü äî -2.5 òðëí.$ â 2004ã. Äåéñòâèòåëüíî, NIIP çíà÷èòåëüíî óõóäøèëàñü çà ïðîøëûå íåñêîëüêî ëåò, ïîñêîëüêó äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, êîòîðûé âûíóæäàåò ÑØÀ çàèìñòâîâàòü çà ãðàíèöåé, ïðîäîëæàë ðàñøèðÿòüñÿ. Ñ íàøåé òî÷êè çðåíèÿ, NIIP íå ñòîëü óæ ïëîõà, êàê ìîæåò ïîêàçàòüñÿ íà ïåðâûé âçãëÿä. Äëÿ íà÷àëà, ïðèáëèçèòåëüíî òðåòü àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ óäåðæèâàåìûõ èíîñòðàíöàìè íàõîäÿòñÿ â ôîðìå ñîáñòâåííîñòè (ò.å. ëèáî àêöèè àìåðèêàíñêèõ êîìïàíèé, ëèáî ïðÿìûå èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè). Ïîýòîìó, ÑØÀ ìåíüøå "äîëæíû" îñòàëüíîé ÷àñòè ìèðà, ÷åì âîñïðèíèìàåòñÿ îáû÷íî. Êðîìå òîãî, NIIP ðàâíà òîëüêî 20% àìåðèêàíñêîãî ÂÂÏ. Ñîïîñòàâèìîå ñîîòíîøåíèå â Àâñòðàëèè ñîñòàâëÿåò ïðèáëèçèòåëüíî 70%, à ðåàëüíàÿ òîðãîâî-âçâåøåííàÿ ñòîèìîñòü àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà ôàêòè÷åñêè ïîâûñèëàñü çà ïðîøëîå äåñÿòèëåòèå.

Äîëãè äàâÿò íà äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ýòî ãîâîðèò î òîì, ÷òî NIIP ÑØÀ íå ìîæåò óõóäøàòüñÿ áåçãðàíè÷íî. Èíîñòðàííûå èíâåñòîðû â íàñòîÿùåå âðåìÿ äåðæàò àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ íà 9.5 òðëí. $. Èíîñòðàííûå èíâåñòîðû íå ñìîãóò äî áåñêîíå÷íîñòè íàêàïëèâàòü àìåðèêàíñêèå àêòèâû. Êàê ìû óæå ãîâîðèëè â ïðåäûäóùèõ îáçîðàõ, òåêóùàÿ äèíàìèêà ðîñòà ýêñïîðòà è èìïîðòà ïðåäïîëàãàåò, ÷òî àìåðèêàíñêèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà áóäåò ðàñøèðÿòüñÿ è äàëüøå. Ïðè òåêóùåì óðîâíå äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà, ÷èñòûé ïðèòîê êàïèòàëà äîëæåí ñîñòàâëÿòü 3 ìëðä. $ êàæäûé ðàáî÷èé äåíü òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû óäåðæèâàòü äîëëàð óñòîé÷èâûì. Õîòÿ ìû íå ïðåäâèäèì ðåçêîãî ñíèæåíèÿ ïðèòîêà êàïèòàëà, ìû ïîëàãàåì, ÷òî, âðÿä ëè, ïðèòîê êàïèòàëà áóäåò ïðîèñõîäèòü òåìè æå òåìïàìè, ÷òî è ðàñøèðåíèå äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà. Ïîýòîìó, ìû ïðîäîëæàåì ïðîãíîçèðîâàòü, ÷òî äîëëàð âîçîáíîâèò íèñõîäÿùèé òðåíä è íåñêîëüêî îñëàáíåò ïðîòèâ áîëüøèíñòâà îñíîâíûõ âàëþò â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî îäíîãî èëè äâóõ ëåò.

Èþëü 2005 ¹78/29

Êàê âåäóò ñåáÿ ïîòðåáèòåëè! Ïîòðåáèòåëè è áèçíåñ, îïðåäåëåííî, âåäóò ñåáÿ êàê áóäòî ýêîíîìèêà ñèëüíåå, ÷åì óêàçûâàþò â íàñòîÿùåå âðåìÿ îôèöèàëüíûå äàííûå. Àâèàëèíèè óâèäåëè ñåðüåçíûé ðîñò ïåðåâîçîê. Ãîñòèíèöû ñîîáùàþò î áîëåå ñèëüíûõ çàêàçàõ è ñìîãëè ïîâûñèòü ðàçðÿä êîìíàò. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè òàêæå îñòàâàëèñü ñèëüíûìè, ïîêàçàâ â èþíå 5.3%-ûé ðîñò â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Êîíå÷íî, ïðîäàæè àâòîìîáèëåé âûïàëè èç îáùåé êàðòèíû â ýòîì ìåñÿöå, ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî ïðîäàæè ëåãêîâûõ àâòîìîáèëåé ñîñòàâèëè 17.5 ìëí. åäèíèö (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ïðåäâàðèòåëüíûå îöåíêè íà èþëü ïîêàçûâàþò, ÷òî êàê àâòîäèëåðû, òàê è ðîçíè÷íûå ìàãàçèíû ñîîáùàò îá åùå îäíîì ìåñÿöå ñèëüíûõ ïðîäàæ.

Ïðîäàæè ëåãêîâûõ àâòîìîáèëåé â ÑØÀ ×èñòàÿ ìåæäóíàðîäíàÿ èíâåñòèöèîííàÿ ïîçèöèÿ ÑØÀ Ñêðûòûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò Ïî÷åìó ïðîèñõîäèò íåñòûêîâêà â ýêîíîìèêå? Ðîñò ñèëüíåå, ÷åì ìîæíî áûëî áû ïðåäïîëîæèòü èñõîäÿ èç çàíÿòîñòè. Ïîñëåäíèå äàííûå ïî äîõîäàì ïîêàçûâàþò çíà÷èòåëüíî áîëåå ñèëüíûé ðîñò, ÷åì äàííûå ïî çàíÿòîñòè, è ýòî óñèëåíèå îòðàçèëîñü íà ñèëüíûõ ñáîðàõ ôåäåðàëüíûõ è ãîñóäàðñòâåííûõ íàëîãîâ. Òåêóùèé áèçíåñ-öèêë ÿâëÿåòñÿ, âåðîÿòíî, îäíèì èç íàèáîëåå çàïóòûâàþùèõ â íåäàâíåé èñòîðèè. Ñóùåñòâóåò îãðîìíîå íåñîîòâåòñòâèå ìåæäó âûïóñêîì ïðîäóêöèè è ðîñòîì çàíÿòîñòè, è òåì íå ìåíåå áåçðàáîòèöà â èþíå ñîñòàâèëà 5% - ýòî òîò óðîâåíü, êîòîðûé äîëãî ñ÷èòàëñÿ ïîëíîé çàíÿòîñòüþ. ßñíî, ÷òî íå âñå îòðàæåíî â ïëàòåæíûõ âåäîìîñòÿõ.

Îòêóäà âñÿ ýòà ñèëà? Îäèí èç ÷àñòî öèòèðóåìûõ èñòî÷íèêîâ - ýòî ðûíîê æèëüÿ, ãäå ïîâûøàþùèåñÿ öåíû íà äîìà ïîçâîëèëè äîìîâëàäåëüöàì âûâîäèòü îãðîìíîå êîëè÷åñòâî íàëè÷íîñòè ÷åðåç ðåôèíàíñèðîâàíèå çàêëàäíûõ. Â òî âðåìÿ êàê ýòî îáúÿñíåíèå èìååò îïðåäåëåííûé ñìûñë, ýòî íå îáúÿñíÿåò, îòêóäà òàêîå óñèëåíèå â îñòàëüíîé ÷àñòè ýêîíîìèêè. Êðîìå òîãî, ðûíîê ïîêóïêè æèëüÿ òàêæå îñòàåòñÿ çàìåòíî ñèëüíûì, ãäå ïðîäàæè, êàê íîâûõ, òàê è ñóùåñòâóþùèõ äîìîâ, âåðîÿòíî, äîñòèãíóò ðåêîðäíûõ óðîâíåé â ýòîì ãîäó. Íåìíîãèå ëþäè ïîêóïàþò äîìà, åñëè íå ÷óâñòâóþò ñåáÿ óâåðåííûìè îòíîñèòåëüíî ñâîåé ñîáñòâåííîé çàíÿòîñòè è ïåðñïåêòèâ ñâîåãî äîõîäà. Îäíî èç âîçìîæíûõ îáúÿñíåíèé,

Äîëãè äàâÿò íà äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

êîòîðûå ìû ìîæåì ïðåäïîëîæèòü - ýòî òî, ÷òî äàííûå ïî çàíÿòîñòè â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííûõ ñåêòîðàõ íå ìîãóò òî÷íî îòðàæàòü çàíÿòîñòü íåäîêóìåíòèðîâàííûõ ðàáî÷èõ. Íåäàâíî áûëî îïóáëèêîâàíî ìíîæåñòâî ñòàòåé ("BusinessWeek", "Wall Street Journal" è äð.) â êîòîðûõ îáðàùàëîñü âíèìàíèå, ÷òî íåäîêóìåíòèðîâàííûå ðàáî÷èå äåëàþò ñóùåñòâåííûé âêëàä â ýêîíîìèêó. Îäíà îñîáåííî èíòåðåñíàÿ ñòàòèñòè÷åñêàÿ èíôîðìàöèÿ ïîêàçûâàåò, ÷òî Ñëóæáà âíóòðåííèõ äîõîäîâ âûïóñòèëà 900.000 èíäèâèäóàëüíûõ íàëîãîâûõ èäåíòèôèêàöèîííûõ íîìåðîâ (ITINs) â 2004 ãîäó è áîëåå 8 ìëí. ñ 1996 ãîäà. Èíäèâèäóàëüíûå íàëîãîâûå èäåíòèôèêàöèîííûå íîìåðà áûëè ðàçðàáîòàíû, ÷òîáû íåäîêóìåíòèðîâàííûå èììèãðàíòû ìîãëè âîçâðàùàòü íàêîïëåííûå íàëîãè. Êîíå÷íî, ëþäè äîëæíû âîîáùå ðàáîòàòü äëÿ òîãî, ÷òîáû ñäåëàòü ýòî. Âîçìîæíî ëè, ÷òî áîëüøàÿ ÷àñòü íåäîñòàþùèõ îôèöèàëüíûõ ðàáî÷èõ ìåñò â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííûõ ñåêòîðàõ (Non-farm payrolls) ÿâëÿåòñÿ ñëåäñòâèåì íåäîêóìåíòèðîâàííûõ ðàáî÷èõ, çàíèìàþùèõ ðàáî÷èå ìåñòà êàê íåçàâèñèìûå ïîäðÿä÷èêè, èëè ëþäè, çàíèìàþùèåñÿ èíäèâèäóàëüíûì áèçíåñîì? Ìû äóìàåì, ÷òî ýòî èìåííî òàê. Ýòî, êîíå÷íî, ïîìîãëî áû îáúÿñíÿòü áîëüøîé è ðàñòóùèé ðàçðûâ ìåæäó ðàñõîäàìè äîìîõîçÿéñòâ è ñåðèåé äàííûõ ïî ïëàòåæíûì âåäîìîñòÿì. Ýòî òàêæå ìîæåò îáúÿñíèòü îãðîìíîå óñèëåíèå äîõîäîâ, êîòîðûå âûðîñëè íà 10.1% çà ïðîøëûé ãîä.

Èþëü 2005 ¹78/29

Êàêîâû ïåðñïåêòèâû Ìû ïîëàãàåì, ÷òî ýêîíîìèêà èìååò îãðîìíûé âíóòðåííèé èìïóëüñ è ÷òî ýòà ñèëà êîìïåíñèðóåò áîëüøóþ ÷àñòü íåãàòèâíûõ ýôôåêòîâ îò áîëåå âûñîêèõ öåí íà ýíåðãèþ è ïîâûøåíèÿ êðàòêîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Îäíàêî, ðîñò áóäåò âñå åùå çàìåäëÿòüñÿ. Çàêàçû è îòãðóçêè ñðåäñòâ ïðîèçâîäñòâà, èñêëþ÷àÿ êîììåð÷åñêèå ñàìîëåòû, ðåçêî çàìåäëèëèñü â ïîñëåäíèå ìåñÿöû (ñì. äèàãðàììó íèæå). Äàæå, ñ ó÷åòîì ýòîãî çàìåäëåíèÿ, ìû ñîìíåâàåìñÿ, ÷òî ðîñò ñíèçèòñÿ íàìíîãî íèæå òðåõïðîöåíòíîãî óðîâíÿ, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, áëàãîäàðÿ ñåðüåçíîìó ðîñòó ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Â ýòîé ñèòóàöèè Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîäíèìåò ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äî 3.75% ê êîíöó òåêóùåãî ãîäà. Ïðîãíîç ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ

Áþðî ýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà íåäàâíî âûïóñòèëî äàííûå ïî ÷èñòîé ìåæäóíàðîäíîé èíâåñòèöèîííîé ïîçèöèè ÑØÀ (NIIP) íà êîíåö 2004ã. Êàê ñêàçàíî âûøå, NIIP ñíèçèëàñü îò -2.2 òðëí.$ â 2003 ãîäó äî -2.5 òðëí.$ â ïðîøëîì ãîäó. Äðóãèìè ñëîâàìè, ñòîèìîñòü àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ, êîòîðûìè âëàäåþò èíîñòðàíöû, ïðåâûñèëà ñòîèìîñòü èíîñòðàííûõ àêòèâîâ, íàõîäÿùèõñÿ ó àìåðèêàíöåâ íà 2.5 òðëí. $ â êîíöå 2004ã.

Çàêàçû ñðåäñòâ ïðîèçâîäñòâà (çåëåíàÿ ëèíèÿ ïîêàçûâàåò 3-ìåñÿ÷íûé óðîâåíü, ñèíÿÿ - ãîäîâîå èçìåíåíèå)

Äèàãðàììà âûøå òàêæå ïîêàçûâàåò, ÷òî NIIP çíà÷èòåëüíî óõóäøèëàñü çà ïðîøëûå íåñêîëüêî ëåò, ÷òî îòðàæàåò ðåêîðäíûå äåôèöèòû òåêóùåãî ñ÷åòà, êîòîðûå èìåëè ÑØÀ çà ýòîò ïåðèîä. Ñòðàíà èìååò äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, êîãäà îíà òðàòèò áîëüøå, ÷åì ïðîèçâîäèò. Êîãäà ÷åëîâåê òðàòèò áîëüøå, ÷åì îí çàðàáàòûâàåò, îí äîëæåí ó êîãî-òî çàèì-

Äîëãè äàâÿò íà äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñòâîâàòü. Àíàëîãè÷íî, ñòðàíà, êîòîðàÿ èìååò äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, äîëæíà çàèìñòâîâàòü ó îñòàëüíîé ÷àñòè ìèðà. NIIP ñòðàíû, ïî ñóùåñòâó, ÿâëÿåòñÿ èñòîðè÷åñêèì ñóììèðîâàíèåì åå òåêóùåãî ñ÷åòà (ñêîððåêòèðîâàííîãî íà èçìåíåíèÿ öåí àêòèâîâ). Ñòîèìîñòü àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ, äåðæàòåëÿìè êîòîðûõ ÿâëÿþòñÿ íåðåçèäåíòû ÑØÀ, ñîñòàâëÿëà 11.5 òðëí. $ íà êîíåö 2004 ãîäà, è äèàãðàììà íèæå ïîêàçûâàåò ðàçáèâêó àêòèâîâ ïî êëàññàì. Èíîñòðàííûå ïðàâèòåëüñòâà äåðæàò 2 òðëí. $ àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ, ïî÷òè 1.3 òðëí. $ èç êîòîðûõ, ïðèõîäÿòñÿ íà êàçíà÷åéñêèå öåííûå áóìàãè ÑØÀ. Èíîñòðàííûå èíâåñòîðû âëàäåþò àìåðèêàíñêèìè áîíäàìè íà 2.7 òðëí. $., à "äðóãèå" àêòèâû (â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè âàëþòà è êðàòêîñðî÷íûå äîëãîâûå èíñòðóìåíòû) íàñ÷èòûâàëè 3.2 òðëí. $. Ïðÿìûå èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè â ÑØÀ îöåíèâàþòñÿ â 1.7 òðëí. $ íà êîíåö ïðîøëîãî ãîäà è 1.9 òðëí. $ ïðèõîäèòñÿ íà àìåðèêàíñêèå àêöèè, äåðæàòåëÿìè êîòîðûõ ÿâëÿþòñÿ èíîñòðàííûå èíâåñòîðû. Òàêèì îáðàçîì, èç 11.5 òðëí. $ àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ, êîòîðûå èíîñòðàíöû óäåðæèâàëè â êîíöå ïðîøëîãî ãîäà, 3.6 òðëí. $ (ïðèìåðíî òðåòü îò îáùåãî îáúåìà) áûëà â ôîðìå àêöèé.

Àêòèâû ÑØÀ, íàõîäÿùèåñÿ ó èíîñòðàíöåâ. Íåìíîãî äðóãàÿ êàðòèíà ïîÿâëÿåòñÿ, åñëè ïîñìîòðåòü íà èíîñòðàííûå àêòèâû, êîòîðûìè âëàäåþò ðåçèäåíòû ÑØÀ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Äëÿ íà÷àëà, àìåðèêàíñêîå ïðàâèòåëüñòâî èìååò î÷åíü íåìíîãî èíîñòðàííûõ àêòèâîâ.

Èþëü 2005 ¹78/29

Êðîìå òîãî, àìåðèêàíñêèå èíâåñòîðû äåðæàò îòíîñèòåëüíî íåìíîãî èíîñòðàííûõ áîíäîâ, ïî êðàéíåé ìåðå, îòíîñèòåëüíî òîãî, ñêîëüêî áîíäîâ ÑØÀ íàõîäèòñÿ ó èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ. Äåéñòâèòåëüíî, èíîñòðàííûå àêòèâû, óäåðæèâàåìûå àìåðèêàíöàìè, ñìåùåíû â ñòîðîíó âëàäåíèÿ ñîáñòâåííîñòüþ. Èç 9.1 òðëí. $, êîòîðûå ðåçèäåíòû ÑØÀ èìåþò çà ãðàíèöåé, áîëåå ïîëîâèíû (4.9 òðëí. $) ïðèõîäèòñÿ íà èíîñòðàííûå àêöèè èëè íà ïðÿìûå èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè. Ïî íàøåìó ìíåíèþ, ÷èñòàÿ ìåæäóíàðîäíàÿ èíâåñòèöèîííàÿ ïîçèöèÿ ÑØÀ íå ñòîëü ïëîõà, êàê ÷àñòî ïðåäñòàâëÿåòñÿ. Õîòÿ NIIP îáû÷íî óïîìèíàåòñÿ êàê "÷èñòûé äîëã" ÑØÀ, äàííûå ïîêàçûâàþò, ÷òî ïðèáëèçèòåëüíî îäíà òðåòü àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ, íàõîäÿùèõñÿ ó èíîñòðàíöåâ ïðèõîäèòñÿ íà âëàäåíèå àêöèÿìè. Êðîìå òîãî, NIIP äîëæíà ðàññìàòðèâàòüñÿ â êîíòåêñòå ðàçìåðà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Âåëè÷èíà NIIP â -2.5 òðëí. $ ýêâèâàëåíòíà ïðèáëèçèòåëüíî 20% àìåðèêàíñêîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Ñîïîñòàâèìîå ñîîòíîøåíèå äëÿ Àâñòðàëèè ñîñòàâëÿåò 70%, è âñå æå ðåàëüíûé òîðãîâî-âçâåøåííûé êóðñ àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà ôàêòè÷åñêè ïîâûñèëñÿ çà ïðîøëîå äåñÿòèëåòèå. Ýòî ãîâîðèò î òîì, ÷òî â ýòèõ öèôðàõ íåò íè÷åãî, ÷òî áû óêàçûâàëî íà íåèçáåæíûé êðàõ äîëëàðà ÑØÀ. Ýòî ãîâîðèò ëèøü î òîì, ÷òî NIIP íå ìîæåò óõóäøàòüñÿ áåçãðàíè÷íî. Èíîñòðàííûå èíâåñòîðû â íàñòîÿùåå âðåìÿ èìåþò ïðèìåðíî 9.5 òðëí. $ àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ (11.5 òðëí. $ ìèíóñ 2.0 òðëí. $, ïðèíàäëåæàùèõ èíîñòðàííûì ïðàâèòåëüñòâàì). Ðàíî èëè ïîçäíî èíîñòðàííûå èíâåñòîðû ïðåñûòÿòñÿ äîëëàðîâûìè àêòèâàìè. Õîòÿ Àâñòðàëèÿ ìîæåò è ñïîñîáíà ïîääåðæèâàòü âûñîêîå ñîîòíîøåíèå NIIP ê ÂÂÏ, îäíàêî ÑØÀ, ñêîðåå âñåãî, íå ñìîãóò ñäåëàòü ýòîãî èç-çà çíà÷èòåëüíî áîëüøåãî ðàçìåðà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Êàê ìû óæå íåîäíîêðàòíî ïèñàëè, òåêóùàÿ äèíàìèêà ðîñòà ýêñïîðòà è èìïîðòà ïðåäïîëàãàåò, ÷òî äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, êîòîðûé îêàçûâàåò íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà äîëëàð, ïðîäîëæèò ðàñøèðÿòüñÿ. Õîòÿ ìû íå ïðåäâèäèì ðåçêîãî ñíèæåíèÿ ÷èñòîãî ïðèòîêà êàïèòàëà â ÑØÀ, òàêæå êàæåòñÿ ìàëîâåðîÿòíûì, ÷òî ÷èñòûé ïðèòîê êàïèòàëà áóäåò ïðîèñõîäèòü òåìè æå òåìïàìè, ÷òî è ðàñøèðåíèå äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà. Ïîýòîìó, ìû ïðîäîëæàåì ïðîãíîçèðîâàòü, ÷òî íèñõîäÿùèé òðåíä äîëëàðà âîçîáíîâèòñÿ, è ÷òî àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà íåñêîëüêî îñëàáíåò ïðîòèâ áîëüøèíñòâà îñíîâíûõ âàëþò â ñëåäóþùåå ãîä èëè äâà.

Èþëü 2005 ¹78/29

Äîëãè äàâÿò íà äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Èíîñòðàííûå àêòèâû, íàõîäÿùèåñÿ ó ðåçèäåíòîâ ÑØÀ Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

Èþëü 2005 ¹78/29

Äîáèòü Åâðî íå óäàëîñü. Íî è ëåêàðñòâà íåò

ÄÎÁÈÒÜ ÅÂÐÎ ÍÅ ÓÄÀËÎÑÜ. ÍÎ È ËÅÊÀÐÑÒÂÀ ÍÅÒ. Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 25-29.07.2005 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:00-16-00 16:30-22-00

Âòîðíèê

10:00-16:00 18:00-22-00

Ñðåäà

10:00-16:00 16:30-23-00

Чåòâåðã

10:00-16:00 16:30-23-30

Ïÿòíèöà

10:00-16:00 16:30-23-30

Íà ïðîøëîé íåäåëå ó Åâðî áûë øàíñ âîñïîëüçîâàòüñÿ íåàäåêâàòíîé ðåàêöèåé ðûíêà íà âïîëíå îòëè÷íûå äàííûå ïî ïðèòîêó êàïèòàëà â ÑØÀ. Ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ ìîãëà âïîëíå äîáàâèòü òó ñàìó êàïëþ, êîòîðàÿ ïåðåïîëíèëà áû ÷àøó òåðïåíèÿ ðûíêà. Íî óâû, íîâûå òåðàêòû â Ëîíäîíå íå îñòàâèëè øàíñîâ ôóíòó ïîäíÿòüñÿ âìåñòå ñ Åâðî, à ïîòîìó è øàíñû Åâðî íà ïðèëè÷íûé îòêàò ê 1,25 ñòàëè ïðèçðà÷íûìè. Äà è Ëîíäîí, ñîáñòâåííî íàõîäèòñÿ â Åâðîïå… è âçðûâû ïðîãðåìåëè ñîâñåì ðÿäîì ñ ñåðäöåì Åâðîçîíû. Ðûíîê â êîíöå êîíöîâ îïóñòèë Åâðî ñíîâà ê 1,2050, íî áîëüøåãî äîñòè÷ü ñèë íå õâàòèëî. Òåêóùàÿ íåäåëÿ õîòü è íå áîãàòà íà ñåíñàöèîííûå äàííûå, íî áûòü ìîæåò èìåííî òàêîé íåäåëè è íå õâàòàåò ðûíêó, ÷òîáû ïðîâåðèòü íîâûå íèçû ó ñòàðóøêè Åâðîïû?? À âåäü ïàöèåíò-òî áîëåí è ëåêàðñòâà îò åãî áîëåçíè ïîêà ÷òî íåò…

Èþëü 2005 ¹78/29

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

EUR

Â Ïîíåäåëüíèê â 10-00 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè. Â 18-00 - äàííûå ïî ïðîäàæàì äîìîâ â ÑØÀ. Àêòèâíîñòü âðÿä ëè îæèäàåòñÿ âûñîêîé. Âî âòîðíèê - â 11-30 -16-00 äàííûå ïî Åâðîçîíå. Â 18-00 - èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ îæèäàíèé â ÑØÀ. Â ñðåäó - â 16-30 -18-00 äàííûå ïî ÑØÀ. Àêòèâíîñòü ïîâûñèòñÿ. Â ÷åòâåðã -10:00-12-00 - äàííûå ïî Åâðîçîíå. Â 16-30 -22-00 äàííûå ïî ÑØÀ, â òîì ÷èñëå äàííûå ïî áåçðàáîòèöå. Â ïÿòíèöó - â 03-30 -09-00 - äàííûå ïî ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå. 10-45-13-30 - äàííûå ïî Åâðîçîíå. Â 16-30 -18-00 äàííûå ïî ÑØÀ,

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî öåëè äâèæåíèÿ ïîäâåðãëèñü êîððåêöèè: öåëè 4 âîëíû âíèç 1,1710-1,1122. Òîëüêî ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå íèæå, ÷åì ðàíåå - 1.4880-1.6850.

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå òåïåðü èìååò öåëè âíèçó ïî 3 âîëíå: 1,1270-1,0110. Íåëüçÿ èñêëþ÷èòü è ïåðåõîä ê 4 âîëíå ñ öåëÿìè 1,2355-1,2750 ïðåæäå ÷åì íà÷íåòñÿ äàëüíåéøåå äâèæåíèå âíèç ê 1.1.

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Èþëü 2005 ¹78/29

CHF

Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 24.07.05.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå CHF ñíîâà íåìíîãî ñêîððåêòèðîâàë âîëíîâîé îòñ÷åò. Âïåðåäè - ïðîäîëæåíèå 3 âîëíû íàâåðõ ê 1,3585-1,4752.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà òàêæå ñêîððåêòèðîâàí: òåïåðü ó CHF öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 1,35451,4315. Çàòåì - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3975. ×òî èíòåðåñíî, 3 âîëíà ÿâíî íå âûïîëíåíà, è âåðîÿòíîñòü âîçâðàòà ê åå îñóùåñòâëåíèþ äîâîëüíî âûñîêà. È òóò ÿâíî ñêðûòà çàãàäêà, êîòîðàÿ äîëæíà áûòü ðàíî èëè ïîçäíî ðàñêðûòà. Íå õîòåëîñü áû ñíîâà íàïðîðî÷èòü áåäó, íî ïîòåíöèàëüíàÿ âîçìîæíîñòü ðåçêîãî óêðåïëåíèÿ øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ÿâíî ãîâîðèò î òîì, ÷òî ìîæíî îæèäàòü âîçíèêíîâåíèÿ íåïðåäâèäåííûõ ñèòóàöèé, ñâÿçàííûõ èëè ñ ïðèðîäíûìè èëè ïîëèòè÷åñêèìè êàòàêëèçìàìè èëè íîâûìè òåðàêòàìè. Ïîêà íè÷åì èíûì îïðàâäàòü ïîòåíöèàëüíóþ âîçìîæíîñòü ðàçâîðîòà CHF ê ñåðüåçíîìó óêðåïëåíèþ, ìû íå ìîæåì.

Ïåðñïåêòèâû èçìåíåíèÿ ÑHF íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 24.07.05.

Èþëü 2005 ¹78/29

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê GBP ñêîððåêòèðîâàí. Îí ïðîäîëæàåò ïîêàçûâàòü âîçìîæíîñòü ðàñøèðåíèÿ ïàäåíèÿ â 4 âîëíå äî 1,6760-1,6135. È òîëüêî ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà íàâåðõ ê 2,0170-2,2355.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå ïðîäîëæàåò 5 âîëíó âíèç - ê 1,7244-1,6595.

JPY

GBP íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 24.07.05.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïîïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â 4 âîëíå íàâåðõ. Öåëè ïîäíÿëèñü ê 113,76-117,65. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 94,2781,92. Âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ 3 âîëíû âíèç ê 96,50 ïðàêòè÷åñêè íóëåâàÿ.

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå âñå åùå ïðîäîëæàåò 3 âîëíó íàâåðõ. Åå öåëè - 113,92-118,67.

Èþëü 2005 ¹78/29

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 24.07.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

Èþëü 2005 ¹78/29

Îáçîð EUR/USD íà 25.07.2005

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 22 июля 2005 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы (общий)

рис. 1

Торговая неделя финиширует под флагом КНР. Банк Китая сделал то, что от него ожидали долгое время – объявил о ревальвации юаня на 2% к доллару. Для участников рынка это решение было неожиданностью. Для меня тоже, т.к. в полнолуние такие решения не принимаются. Плохой знак.

Îáçîð EUR/USD íà 25.07.2005

Èþëü 2005 ¹78/29

МА каналы (по отдельности)

Рис. 2 События в начале недели развивались спокойно и рынок готовился к публикации данных по притоку капитала в США (TICS). Реакция на опубликованные данные Казначейством США была смешанной, несмотря на то, что приток инвестиций в мае месяце составил $60 млрд и оказался достаточным для покрытия дефицита торгового баланса $55,4 млрд. Данные по инвестициям разочаровали часть инвесторов, так как увеличение покупок долговых обязательств происходило за счёт частных инвесторов и при первых признаках ухудшения ситуации в экономике США, могут резко сократить свои объёмы инвестиций в эти инструменты. Пока же долларовые активы привлекательны для нерезидентов. Курс евро во вторник не смог получить поддержку и от данных индекса немецкого института ZEW. Индекс в июне вырос до 37 с 19,5 месяцем ранее, но рынок готовился к предстоящему выступлению главы ФРС США А.Гринспена. До американской сессии курс евро снижался, но к закрытию смог вернуть все свои потери за европейскую сессию. Глава ФРС А.Гринспен в среду, несмотря на свой возраст, уверенно выступил в сенате. Участники рынка услышали то, что ожидали, а именно продолжение повышения ставок в будущем умеренными темпами. Несмотря на позитивный фон выступления, курс евро взлетел с уровня 1,1994 до 1,2187, что составляет 193 пункта. Для себя я определил то, что это связано прежде всего с массовым закрытием коротких позиций по евро, которые были открыты до выступления Гринспена, ведь все же хотят быть первыми, но чутьё многих спекулянтов не подвело, так как четверг ознаменовался своей непредсказуемостью на события и повышенной эмоциональностью после сильных колебаний на рынке.

Îáçîð EUR/USD íà 25.07.2005

Èþëü 2005 ¹78/29

Временные эллипсы

Рис.3 В четверг доллар подвергся неожиданному удару со стороны Банка Китая, который объявил о ревальвации юаня к доллару на 2%. Китай можно понять, ведь кто как не США давили на них, в течение длительного времени, чтобы они отпустили юань в свободное плавание. Хотели - получайте. Йена на этих радостях укрепилась на 300 пунктов и выступила локомотивом для всех. Евро как-то уверенно держалась после публикации данного решения, но тут нас ждал ещё один сюрприз. Минут через 5, когда фунт пролетел 190 пунктов до 1,7622, через СМИ поступило сообщение о повторных терактах в Британии. Фунт среагировал на опубликованное сообщение мгновенно, и на следующем часе вернулся обратно на 1,7432. Я представляю взгляд тех, кто смотрел в это время на графики и не понимал, что происходит на рынке. Если посмотреть четверга на графике, то видно, что день был необычным и очень волатильным. Делая обзор на пятницу, мне сразу бросилась в глаза модель АЛМАЗА, которая появляется именно при таких обстоятельствах и несёт в себе полную неопределённость, как и расширяющийся треугольник (Алмаз = 2 треугольника). Ко всему прочему на вечер было намечено второе выступление А.Гринспена в Конгрессе. Но думаю, что до выступления всем уже хватило адреналина, и на выступление уже никто не обращал внимания. Это как раз и подтверждается пятничным боковым движением в первой половине дня, завершая модель АЛМАЗА. Оживление в пятницу на рынке появилось после опубликования сообщения о том, что был застрелен неизвестный мужчина в Британской столице, который пытался скрыться от полиции на станции метро «Стокуэлл». Сейчас обратимся к графическому анализу и посмотрим, какие перспективы у доллара для роста на текущей неделе.

Îáçîð EUR/USD íà 25.07.2005

Èþëü 2005 ¹78/29

Аспекты

Рис. 4 Начнём с рис.1, на котором я попытался восстановить хронологию уходящей недели. Курс евро закрывает неделю на линии D2 и есть ещё запас в 40 пунктов для снижения. Уровень 1.2000 на понедельник выступает динамической поддержкой и подтверждается как значимый на рис. 3. На этом рисунке я выделил зарождающийся треугольник и нижняя линия проходит через 1.2000. Я делаю только предположение, так как на текущей неделе основное внимание будет приковано к предварительным данным по ВВП США за 2 квартал. Если данные окажутся слабыми или не оправдают ожидания экспертов, то у треугольника есть все шансы реализоваться. Если обратиться к рисунку 4, то из дневного графика цена оттолкнулась от линии тренда и поддержка доллара со стороны фундаментальных данных приведёт к снижению до 1.1880 и ниже. Из рис.2 цели определены на уровне 1.1700/1.1611, а 1.1970 выступает сильной поддержкой для дальнейшего снижения курса евро. Ключевые разворотные точки приходятся на следующее время: GMT +1 (Neo System Signals) 1. 25.07.2005 16:00 Buy 2. 26.07.2005 04:00 Sell 3. 26.07.2005 21:00 Buy 4. 29.07.2005 16:00 Sell Более подробную информацию про NEO System Signals смотрите у меня в разделе на сайте www.viac.ru Всем удачи! Владислав Антонов

Èþëü 2005 ¹78/29

Âçãëÿä íà USD/JPY: òåõíè÷åñêèå ïåðñïåêòèâû ïîñëå ðåâàëüâàöèè þàíÿ

Âçãëÿä íà USD/JPY: òåõíè÷åñêèå ïåðñïåêòèâû ïîñëå ðåâàëüâàöèè þàíÿ Â ÷åòâåðã, 21 èþëÿ, ïðàêòè÷åñêè çà íåñêîëüêî ÷àñîâ ïîñëå ðåøåíèå âëàñòåé Êèòàÿ ðåâàëüâèðîâàòü þàíü, êóðñ USD/JPY óïàë ïîä 110.00, òîðãóÿñü ïåðåä ýòèì âûøå 112.00. Òàêîå ðåøåíèå ÖÁ Êèòàÿ çàñòàëî ìíîãèõ òðåéäåðîâ ïî éåíå âðàñïëîõ - äëèííûå ïîçèöèè çàêðûëèñü ïî ñòîïàì, à êîðîòêèå îêàçàëèñü â çíà÷èòåëüíîé ïðèáûëè. Òåì íå ìåíåå, ìíîãèå ïðîñòî íå òîðãîâàëè, ñòàðàÿñü èçáåãàòü ñòîëêíîâåíèÿ ñî ñòîëü âîëàòèëüíûì ðûíêîì. Íî ïðîøëî âðåìÿ, è ðûíîê óñïîêîèëñÿ. Òàê êàêîâû æå ñåé÷àñ òåõíè÷åñêèå ïåðñïåêòèâû USD/JPY äëÿ ïðèíÿòèÿ îáäóìàííûõ òîðãîâûõ ðåøåíèé? Â îáçîðå ðàññìàòðèâàåòñÿ ïðèìåíåíèå ðàçëè÷íûõ ìåòîäîâ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ îïðåäåëåííûõ êóðñîâûõ êîëåáàíèé ïî ïàðå USD/JPY. Èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå ïîäõîäû ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà, îïðåäåëÿþòñÿ îñíîâíûå óðîâíè è ëèíèè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Òðåíäîâûé àíàëèç ïîìîãàåò âûäåëèòü îñíîâíûå òåíäåíöèè â äàííûé ìîìåíò è âàðèàíòû èõ ðàçâèòèÿ â áóäóùåì. Îñíîâûâàÿñü íà ëèíåéíîì ìåòîäå àíàëèçà íåäåëüíîãî è äíåâíîãî ãðàôèêîâ, ïðèâîäÿòñÿ îæèäàåìûå ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé ïàðû. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îí ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY: òåõíè÷åñêèå ïåðñïåêòèâû Èòàê, çàéìåìñÿ ðàçáîðîì ïîëåòîâ. Ñ ïðîøëîãî îáçîðà ïðîøëà íåäåëÿ, è çà íåäåëþ (êàê íè ñòðàííî) ñðàáîòàëè îáà ñöåíàðèÿ, êîòîðûå òàì áûëè îïèñàíû. Ïåðâûé - ýòî ïðåîäîëåíèå "ïîäòâåðæäåííîãî" óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ 112.50, ïîñëå ÷åãî ðàçâèëñÿ âîñõîäÿùèé èìïóëüñ ê ðàéîíó "ëèíèÿ øåè" - äîëãîñðî÷íîé ñåêóùåé ïðîåêöèè, ïðîõîäÿùåé ÷åðåç ìàéñêèé ìàêñèìóì 2004 ãîäà 114.90 è íàõîäÿùàÿñÿ ñåé÷àñ íà 114.30. Áûë ïîñòàâëåí ëîêàëüíûé ìàêñèìóì 113.70, ÷òî â 60 ïóíêòàõ íèæå îò óêàçàííîé ëèíèè, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ìàëûì ðàññòîÿíèåì äëÿ äîëãîñðî÷íûõ ïðîåêöèé. Ìîæåò áû ëèíèÿ è áûëà áû äîñòèãíóòà ïðîäîëæåíèåì èìïóëüñà ïîñëå òåñòèðîâàíèÿ ïðîáèòîãî óðîâíÿ 112.50 ñâåðõó, íî òóò â âàëþòíûé ìèð ïðèøëà íîâîñòü î ðåâàëüâàöèè þàíÿ íà 2%, ÷òî ìãíîâåííî ïðèâåëî ê ïîêóïêàì éåíû è ðåçêîìó óäîðîæàíèå ÿïîíñêîé âàëþòû ïðîòèâ îñòàëüíûõ âàëþò, â ò.÷. è ïðîòèâ äîëëàðà. Òàêàÿ ñèòóàöèÿ ïðèâåëà ê ñðàáàòûâàíèþ âòîðîãî ñöåíàðèÿ - ïðîáèòèÿ ïðîåêöèè ëèíèè ïî ëîêàëüíûì ìåñÿ÷íûì ìèíèìóìàì èþíÿ-èþëÿ èëè æå ëèíèè êðàòêîñðî÷íîãî óñêîðåííîãî òðåíäà ñ êðóòûì óãëîì ïîâûøåíèÿ è òðåìÿ òî÷êàìè ïðîâåäåíèÿ. Å¸ ïðîáèòèå âíèç äàâàëî íàì âñå îñíîâàíèÿ ïðåäïîëàãàòü áîëåå ãëóáîêóþ êîððåêöèè, íàïðèìåð, ê ðàéîíó 109.50-70. Ãäå áûë íåäåëüíûé ìèíèìóì? 109.80. Òàê ÷òî æå èìååì ñåé÷àñ è êàêîâû ïåðñïåêòèâû? Âî-ïåðâûõ, êóðñ âåðíóëñÿ ê ïðîáèòîé ëèíèè êðàòêîñðî÷íîãî óñêîðåííîãî òðåíäà, îò êîòîðîãî ñëåäóåò êðàòêîñðî÷íî îæèäàòü òåõíè÷åñêèé îòñêîê âíèç. Âî-âòîðûõ, íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ïîâûøåíèåì ê 113.70 ïðàêòè÷åñêè íå áûëè íàðóøåíû âñïîìîãàòåëüíûå ïðîåêöèè íåñêîëüêèõ ñðåäíåñðî÷íûõ ëèíèé ñîïðîòèâëåíèÿ, ÷òî äàåò íàì îñíîâàíèÿ ãîâîðèòü î çàìåäëåíèè âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ ñ ÿíâàðÿ ñ óãðîçîé (ïîêà) ëîêàëüíîé êîððåêöèè. Â-òðåòüèõ, ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ íîñèò äîëãîñðî÷íûé ôóíäàìåíòàëüíûé õàðàêòåð äëÿ óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé âàëþòû, ÷òî îïÿòü òàêè âûñòóïàåò â ïîëüçó ñíèæåíèÿ êóðñà USD/JPY. Îæèäàåìûå ñöåíàðèè êóðñîâîé äèíàìèêè ïðèâîæó íà ãðàôèêå â âèäå ñòðåëî÷åê, à áëèæàéøèå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ ñîáðàíû â òàáëèöå íèæå, ãäå òàêæå äà¸òñÿ èõ êðàòêîå îïèñàíèå.

Ñîïðîòèâëåíèÿ: 111.30112.20 112.50 113.70 114.30 114.90

Ïîääåðæêè:

Îæèäàåìûé äèàïàçîí ñîïðîòèâëåíèÿ

110.80

Èþëüñêèé ëîêàëüíûé ìàêñèìóì â 2004 ãîäó

109.80

Íåäàâíèé èþëüñêèé ëîêàëüíûé ìàêñèìóì â 2005 ãîäó Ïðîåêöèÿ ñåêóùåãî ñîïðîòèâëåíèÿ ñ 2001 ãîäà (ëèíèÿ øåè) è Ìàéñêèé ãîäîâîé ìàêñèìóì 2004

109.70 106.20

Ëîêàëüíûé ìèíèìóì íà÷àëà èþëÿ, áëèæàéøàÿ (ïðîìåæóòî÷íàÿ) ïîääåðæêà Ìèíèìóì ïðîøåäøåé íåäåëè. Òàì æå, ëèíèÿ òðåíäà ñ ìàéñêîãî ìèíèìóìà Îæèäàåìàÿ ãîðèçîíòàëüíàÿ ïîääåðæêà – èþíüñêîå ëîêàëüíîå ñîïðîòèâëåíèå Ëèíèÿ òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005

Âçãëÿä íà USD/JPY

Èþëü 2005 ¹78/29

Âçãëÿä íà USD/JPY

Èþëü 2005 ¹78/29

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

Silver-channel. Òîðãîâûå ïëàíû ïî ÷àñîâîé ñòðàòåãèè íà 25.07

Èþëü 2005 ¹78/29

Silver-channel. Òîðãîâûå ïëàíû ïî ÷àñîâîé ñòðàòåãèè íà 25.07 RG: Ïëàíû íà 25.07 Eur/Jpy Íåäåëè- ôëåò ââåðõ ìåæäó òåíêàíîì è êèäæóíîì Äíè- ôëåò âíèç, ìåæäó òåíêàíîì è êèäæóíîì, ìîëîò Í4- êîððåêöèÿ òðåíäà ïîä ñêàé-ëîó Í1- ôëåò íèæå ñêàé-ëîó, ïî ïðîáîþ ñêàé + åìà60 ïîêóïêè îò 134,40, ñòîï 133,54, öåëü 136,35, ñîîòíîøåíèå 2 Í1*- àíàëîãè÷íûé ôëåò AlexSilver: Îê.

RG: Usd/Chf Íåäåëè- ôëåò âûøå ñêàé-õàé, 2é âèñåëüíèê ïîäðÿä Äíè- êîððåêöèÿ òðåíäà äî ñêàé-õàé, äèâåð Í4- íåçàâåðøåííûé ôëåò ââåðõ Í1- íåçàâåðøåííûé ôëåò ââåðõ, ïðîäàæè îò 1,2990, ñòîï 1,3084, öåëü 1,2830, ñîîòíîøåíèå 160/95 Í1*-ôëåò îôîðìëåí, ïðîäàæè âîçìîæíû ïî ðûíêó îò 2970 ñî ñòîïîì 1,3040,öåëüþ 2820, ñîîòíîøåíèå 2 AlexSilver: Îê.

Silver-channel

Èþëü 2005 ¹78/29

RG: Gold Íåäåëè- ôëåò â îáëàêå, âûøå ñêàé-ëîó è ÅÌÀ60 419,40, ñêàé-ëîó êîñíóëèñü, ÷òî ìîæíî ñ÷èòàòü çà îôîðìëåíèå ôëåòà Äíè- ïðîáîé ñêàé-ëîó è òåíêàíà ââåðõ- íà÷àëî ôëåòà ââåðõ, Í4- êîððåêöèÿ òðåíäà ïîä ñêàé-õàé Í1- íà÷àëî ôëåòà âíèç Í1*- ôëåò ñ âåðîÿòíîñòüþ òðåíäà ââåðõ, ïîêóïêè íà ïðîáîé ââåðõ ñêàé-ëîó 422, ñòîï 420, öåëü 425,50, ñîîòíîøåíèå 2 AlexSilver: ×òî-òî òóò íå òàê... Ê óòðó íà Í1 (24-60) áóäåò óæå òðåíäîâàÿ ñòðóêòóðà ðûíêà è áóäåò èìåòü ñìûñë ðàññìàòðèâàòü ïîêóïêè îò Êèäæóí 423,30-80 ñî ñòîïîì ïîä 420,80 è öåëüþ íà 430,50

RG: Gbp/Jpy Íåäåëè- îôîðìèëè ôëåò âíèç Äíè- ôëåò íèæå ñêàé-ëîó, ìîëîò, íî òåíêàí âûñîêî Í4- òðåíä ó öåëåé 192,40 Í1- òðåíä íà 189,50 Í1*- òðåíä íà 189,95, âíå ðûíêà AlexSilver: Îê

Silver-channel

Èþëü 2005 ¹78/29

RG: Gbp/Usd Íåäåëè- ôëåò íèæå ñêàé-ëîó Äíè- òðåíä íà 6630, äèâåð Í4- ôëåò ïîä ñêàé-ëîó Í1- êîððåêöèÿ òðåíäà ïîä ñêàé ëîó, Í1*- ôëåò , ïîêóïêè íà ïðîáîé ñêàé-ëîó ââåðõ 1,7354, ñòîï 1,7270, öåëü 1,7540, ñîîòíîøåíèå 2 AlexSilver: Íó, ýòî ïîñëå òîãî, êàê õîòÿ áû ÷àñ çàêðîåòñÿ íèæå 1,7350, íî ÷åðåç 11 ÷àñîâ âñå êàíàëû ñäâèãàþòñÿ íà 50-70 ïóíêòîâ âûøå, åñëè äî ýòîãî öåíà íå îïóñòèòñÿ íèæå 7350.

RG: Usd/Cad Íåäåëè- ôëåò âíèç íèæå êèäæóí Äíè- êîððåêöèÿ òðåíäà íèæå êèäæóí Í4- êîððåêöèÿ òðåíäà äî ñêàé-ëîó Í1- ôëåò â îáëàêå, âíå ðûíêà Í1*-ôëåò âûøå êèäæóí AlexSilver: Îê.

Silver-channel

Èþëü 2005 ¹78/29

RG: Usd/Jpy Íåäåëè- çàêðûëèñü íàä ñêàé-õàé, ôëåò âíèç åùå íå íà÷àò Äíè -êîððåêöèÿ òðåíäà íèæå òåíêàí, äèâåð Í4- ôëåò íèæå êèäæóí è òåíêàí Í1- ôëåò íèæå êèäæóí, âíå ðûíêà Í1*- ôëåò íèæå êèäæóí AlexSilver: Ïðè ñíèæåíèè ê 110.80 ìîæíî ðàññìîòðåòü ïîêóïêè ñ öåëüþ 112,80 è ñòîïîì íà 109,85

RG: Aud/Usd Íåäåëè- íà÷àëî ôëåòà ââåðõ, òåñò êèäæóí Äíè- ôëåò ââåðõ ïî÷òè îòðàáîòàí, îòáîé îò ñïàíÁ Í4- ôëåò âûøå ñêàé-õàé Í1- òðåíä íà 7790, ïîêóïêè îò åìà60 0,7620, ñòîï ,07540, öåëü 0,7790, ñîîòíîøåíèå 170/80 Í1*- òðåíä íà 7780 AlexSilver: ß âèæó ïîêóïêè îò 0,7580-7600 ñî ñòîïîì íà 0,7540 è öåëüþ íà 0,7795

Silver-channel

Èþëü 2005 ¹78/29

RG: Eur/Gbp Íåäåëè- çàêðûëèñü âûøå ñêàé-õàé- òåì ñàìûì îôîðìèëè ôëåò ââåðõ Äíè- ôëåò âûøå ñêàé-õàé, ïåðåãðåâ, äîæè Í4- êîððåêöèÿ, äèâåð Í1 êîððåêöèÿ äî êèäæóí, âíå ðûíêà Í1*- êîððåêöèÿ òðåíäà íèæå êèäæóí, åìà60 è òåíêàí AlexSilver: Ïî Í1 - âîçìîæíû ïîêóïêè îò 0,6930-40 ñî ñòîïîì íà 0,6894 è öåëüþ íà 0,7075. Îäíàêî, ïî Í1 (24-60) âîçìîæíî ôîðìèðîâàíèå ôëåòîâîé ñòðóêòóðû è öåëü ïîêóïîê íàõîäèòñÿ íå âûøå 0,70. Çàêðûòèå ÷àñà ïîä 0,69 îòìåíÿåò âîçìîæíîñòè äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ.

RG: Eur/Usd Íåäåëè- ôëåò íèæå ñêàé 2247, Äíè- êîððåêöèÿ òðåíäà ïîä êèäæóí, äèâåð æèâ Í4- ôëåò âíèç ñ ïîääåðæêîé ñïàíÁ 2000 Í1-ôëåò, ïîêóïêè íà ïðîáîé ñêàé-ëîó ââåðõ îò 2024, ñòîï 1952, öåëü 2180, ñîîòíîøåíèå 2 Í1*- ôëåò, çäåñü âîçì. ïîêóïêè íà ïðîáîé ââåðõ ñêàé 2056, ñòîï 1994, öåëü 2190, ñîîòíîøåíèå 2( âåðîÿòíî ðàñøèðåíèå êàíàëîâ âíèç) AlexSilver: Îê.

Silver-channel

Èþëü 2005 ¹78/29

RG: Eur/Chf Íåäåëè- ôëåò âûøå ñêàé Äíè- òðåíä íà 5750, ëåãêèé ïåðåãðåâ, äîæè Í4- òðåíä íà 5790 Í1- êîððåêöèÿ òðåíäà Í1*- ôëåò, âíå ðûíêà AlexSilver: Îê.

RG: Gbp/Chf Íåäåëè -- ôëåò âíèç, äëÿ åãî çàâåðøåíèÿ íåîáõîäèìî ïðîòåñòèðîâàòü ñïàíÀ 2,2300 Äíè- ôëåò, òåñò ñêàé-ëîó + òåíêàí Í4 -êîððåêöèÿ òðåíäà äî êèäæóí Í1- êîððåêöèÿ òðåíäà äî êèäæóí, ïðîäàæè îò 2,2550, ñòîï 2650, öåëü 2076, ñîîòíîøåíèå 5 Í1*- êîððåêöèÿ òðåíäà, ïðîäàæè íà ïðîáîé ñêàé-õàé 2515 AlexSilver: Ïðè çàêðûòèè ÷àñà-äâóõ âûøå 2,2550 ïðîäàæè ñòàíóò ñîìíèòåëüíûìè

Èþëü 2005 ¹78/29

Silver-channel

инструмент

позиция

Open

S/L

T/P

Профитфактор

рыночная ситуация

EUR/JPY

buy

134.4

133.54

136.35

жду

USD/CHF

sell

1.299

1.3084

1.283

1.9

жду

GOLD

buy

422

420

425.5

жду

GBP/JPY GBP/USD

вне рынка buy

1.7354

1.727

1.754

жду

USD/CAD

вне рынка

USD/JPY

вне рынка

AUD/USD

buy

0.762

0.754

0.779

EUR/GBP EUR/USD

вне рынка buy

1.2024

1.1952

1.218

EUR/CHF GBP/CHF

жду

жду вне рынка

sell

2.255

2.265

2.2075

жду

Òåêñò àíàëèçà (c) RG, ãðàôèêè è êîììåíòàðèè (c) AlexSilver Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò)

Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ÷àñîâàÿ (âåäåò RG) Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel 4-÷àñîâàÿ (âåäåò Gbobr) Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò Tornado ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly&Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî Òîðãîâîé ñòðàòåãèè äëÿ CFD íà êîðïîðàòèâíûå àêöèè

Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

Ðàçìèíêà çàêîí÷åíà - íà÷èíàåòñÿ íàñòîÿùèé ñåçîí óðàãàíîâ

Èþëü 2005 ¹78/29

Ðàçìèíêà çàêîí÷åíà - íà÷èíàåòñÿ íàñòîÿùèé ñåçîí óðàãàíîâ Â íà÷àëå ïðîøåäøåé íåäåëè íà íåôòÿíîì ðûíêå íàáëþäàëàñü íåêîòîðàÿ íåðâîçíîñòü. Ñ îäíîé ñòîðîíû, îñëàáëåíèå óðàãàíà "Ýìèëèÿ", ñ äðóãîé - îæèäàíèå ñèëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ çàïàñîâ íåôòè â ÑØÀ. Ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî áîëüøóþ ÷àñòü íåäåëè íà ðûíêå ïðåîáëàäàëè "ìåäâåæüè" íàñòðîåíèÿ, íî óæå â ÷åòâåðã íàìåòèëñÿ ïåðåëîì. "Áûêè" ïîëó÷èëè ïîääåðæêó ñîâåðøåííî ñ íåîæèäàííîé ñòîðîíû - Êèòàé ðåâàëüâèðîâàë þàíü. Íàäî ñêàçàòü, ÷òî óäîðîæàíèå þàíÿ íà 2.1% ïîêà íåçíà÷èòåëüíîå, íî, òàê èëè èíà÷å, ýòî óâåëè÷èâàåò ïîêóïàòåëüíóþ ñïîñîáíîñòü êèòàéñêîé âàëþòû, ÷òî äåëàåò íåôòü áîëåå äåøåâîé äëÿ êèòàéñêèõ ÍÏÇ, ò.ê. âî âñåì ìèðå ðàñ÷åòû çà íåôòü ïðîèçâîäÿòñÿ â äîëëàðàõ ÑØÀ. Âåðîÿòíî, ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ ïðèâåäåò â áëèæàéøåå âðåìÿ ê êðàòêîñðî÷íîìó óâåëè÷åíèþ ñïðîñà íà íåôòü ñî ñòîðîíû Êèòàÿ. Áûñòðûé ðîñò ýêîíîìèêè Êèòàÿ áûë ãëàâíûì ôàêòîðîì óâåëè÷åíèÿ ìèðîâîãî ñïðîñà íà íåôòü. À â ïåðâîé ïîëîâèíå 2005ã. ýêîíîìèêà Êèòàÿ ðîñëà íà 9.5% áûñòðåå, ÷åì â òîò æå ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Ñåé÷àñ ñëîæíî ñêàçàòü êàêàÿ â äåéñòâèòåëüíîñòè áóäåò ðåàêöèÿ ðûíêà íà ïîâûøåíèå þàíÿ äî 8.11 ê USD. Îäíàêî, ÿñíî îäíî, ÷òî ïðîèçâîäñòâåííûå ìîùíîñòè ÍÏÇ îñòàþòñÿ îãðàíè÷åííûìè. Ðåçåðâû íåôòè OPEC òàêæå íàõîäÿòñÿ ïðàêòè÷åñêè íà íóëå, 1.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü - ýòî íå ïîäóøêà áåçîïàñíîñòè. À ñåçîí óðàãàíîâ ïî-ïðåæíåìó îêàçûâàåò ïñèõîëîãè÷åñêîå äàâëåíèå íà ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Â ñðåäó ôüþ÷åðñû íà íåôòü ñíèçèëèñü ïîñëå òîãî, êàê ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå EIA ïî çàïàñàì íåôòè âûøëè çíà÷èòåëüíî ëó÷øå îæèäàíèé. Ïî äàííûì EIA çàïàñû íåôòè

çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 15 èþíÿ, ñíèçèëèñü íà 900000 áàððåëåé, â òî âðåìÿ, êàê îæèäàëîñü ñíèæåíèå â ñðåäíåì íà 2.95 ìëí. áàððåëåé. Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè âûøëè òàêæå ëó÷øå îæèäàíèé, ïîäíÿâøèñü íà 2.3 ìëí. áàððåëåé äî 122.7 ìëí. áàððåëåé. È òîëüêî ñíèæåíèå çàïàñîâ áåíçèíà ïðåâûñèëî îæèäàíèÿ. Ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 1.3 ìëí. áàððåëåé äî 211.3 ìëí. áàððåëåé. Êîìáèíàöèÿ ñíèæåíèÿ çàïàñîâ áåíçèíà è ñíèæåíèå êîýôôèöèåíòà èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé àìåðèêàíñêèìè ÍÏÇ äî 92.8% ïðèâåëà ê ðîñòó ôüþ÷åðñíûõ öåí íà áåíçèí. Õîòÿ ðîçíè÷íûå öåíû íåñêîëüêî ñíèçèëèñü. Åñòåñòâåííî, òàêèå ñþðïðèçíûå äàííûå ïðèâåëè ê äàëüíåéøåé ôèêñàöèè ïðèáûëè, íà÷àâøåéñÿ ïîñëå äîñòèæåíèÿ àâãóñòîâñêèìè ôüþ÷åðñàìè î÷åðåäíîãî ìàêñèìóìà $62.10 çà áàððåëü, äîñòèãíóòîãî 7 èþëÿ. Ïñèõîëîãè÷åñêîå äàâëåíèå íà öåíû îêàçûâàëè òàêæå äâà ïîñëåäíèõ óðàãàíà, êîòîðûå íå íàíåñëè ñóùåñòâåííûõ ïîâðåæäåíèé íåôòåãàçîâîé ïðîìûøëåííîñòè â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå. Òåì íå ìåíåå, ïðîèçâîäñòâî íåôòè è ãàçà áûëî ñîêðàùåíî. Â íà÷àëå ìåñÿöà òðîïè÷åñêèé øòîðì "Ñèíäè" ïðèâåë ê îñòàíîâêå íåñêîëüêèõ ÍÏÇ â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå, øòàò Ëóèçèàíà. Óðàãàí "Ýìèëèÿ" ïðèâåë ê îñòàíîâêå 2/3, ïðèìåðíî, 3.4 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ïðîèçâîäñòâà íåôòè â Ìåêñèêå. Íåôòÿíûå ïëàòôîðìû è ÍÏÇ ãîñóäàðñòâåííîé êîìïàíèè Petroleos Mexicanos óæå â íà÷àëå ïðîøåäøåé íåäåëè áûëè çàêðûòû. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, â çàëèâå áûëè çàêðûòû äâà ãëàâíûõ íåôòÿíûõ ïîðòà Ìåêñèêè Dos Bocas è Cayo Arcas, ÷òî òàêæå âåäåò ê ñèëüíîìó ñîêðàùåíèþ èìïîðòà â ÑØÀ. Íàïîìíþ, ÷òî 80% ïðîèçâîäñòâà íåôòè â Ìåêñèêå ïîñòàâëÿåòñÿ â Àìåðèêó. Âîçäåéñòâèå óðàãàíîâ íà ïðîèçâîäñòâî, êàê ïðàâèëî, íîñèò äîëãîñðî÷íûé õàðàêòåð, è áóäåò îêàçû-

Ðàçìèíêà çàêîí÷åíà - íà÷èíàåòñÿ íàñòîÿùèé ñåçîí óðàãàíîâ

âàòü äàâëåíèå íà ðûíîê â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ íåäåëü. Òàêæå ñëåäóåò ïîìíèòü, ÷òî ñåçîí óðàãàíîâ, íà÷àâøèéñÿ 1 èþíÿ, ïðîäëèòñÿ äî 30 íîÿáðÿ è èìååò õàðàêòåðèñòèêó íàèáîëåå àêòèâíîãî, ïðàêòè÷åñêè, çà âñþ èñòîðèþ. Ïîäòâåðæäåíèåì òîìó ÿâëÿåòñÿ ôîðìèðîâàíèå ñåìè òðîïè÷åñêèõ øòîðìîâ, ÷àñòü èç êîòîðûõ ïðåâðàòèëàñü â óðàãàíû, óæå â ïåðâûå äâà ìåñÿöà ñ íà÷àëà ñåçîíà. Â ïÿòíèöó ñåäüìîé ïî ñ÷åòó òðîïè÷åñêèé øòîðìà "Frnklin" íàõîäèëñÿ â 80 ìèëÿõ ê âîñòîêó îò Áîëüøèõ Áàãàì. Ñêîðîñòü âåòðà â öåíòðå ñîñòàâëÿëà 45 ìèëü â ÷àñ. Êàê ïðåäñêàçàë Íàöèîíàëüíûé Öåíòð óðàãàíîâ â Ìàéÿìè, øòîðì áóäåò äâèãàòüñÿ ïî äóãå íà âîñòîê è, â êîíöå êîíöîâ, óéäåò â îòêðûòûé Àòëàíòè÷åñêèé îêåàí. "Ôðàíêëèí" ñòàë ïñèõîëîãè÷åñêèì íàïîìèíàíèåì ó÷àñòíèêàì ðûíêà î òîì, ÷òî ñåçîí óðàãàíîâ òîëüêî íà÷àëñÿ è ðàññëàáëÿòüñÿ ðàíî. Ïðèáëèæàåòñÿ ñàìûé ïèê ñåçîíà àâãóñò - ñåíòÿáðü. Ïîäòâåðæäåíèå ñåáÿ äîëãî æäàòü íå çàñòàâèëî. Â ïÿòíèöó âå÷åðîì ó áåðåãîâ Ìåêñèêè ðîäèëàñü î÷åðåäíàÿ òðîïè÷åñêàÿ "äåïðåññèÿ", êîòîðàÿ óæå â âîñêðåñåíüå 24 èþëÿ ïðåâðàòèëàñü â âîñüìîé òðîïè÷åñêèé øòîðì "GERT" òåêóùåãî ñåçîíà óðàãàíîâ. Íà äèàãðàììå íèæå Íàöèîíàëüíûì Öåíòðîì óðàãàíîâ â Ìàéàìè ïðåäñòàâëåí ïÿòèäíåâíûé ïðîãíîç äâèæåíèÿ òðîïè÷åñêîãî øòîðìà.

Èþëü 2005 ¹78/29

áûòü è ðå÷è. Êàê ïðîãíîçèðóþò ìåòåîðîëîãè, â íà÷àëå íåäåëè øòîðì óñèëèòñÿ è, âåðîÿòíî, ïðåâðàòèòñÿ â óðàãàí. Íå çàáûâàéòå ÷òî, ïðîãíîç äâèæåíèÿ íîñèò î÷åíü ïðåäïîëîæèòåëüíûé õàðàêòåð, ò.ê. óðàãàí ìîæåò ïîâåðíóòü â ëþáóþ ñòîðîíó. Ïîýòîìó, âåðîÿòíî, óæå â íà÷àëå ñëåäóþùåé íåäåëè áóäóò îáúÿâëåíû øòîðìîâûå ïðåäóïðåæäåíèÿ è ó áåðåãîâ øòàòà Ëóèçèàíà, ãäå ñîñðåäîòî÷åíà îñíîâíàÿ ÷àñòü íåôòåãàçîâîé ïðîìûøëåííîñòè ÑØÀ, ÷òî òàêæå ïðèâåäåò ê ÷àñòè÷íîìó ñîêðàùåíèþ ïðîèçâîäñòâà. Ñîáñòâåííî ãîâîðÿ, ïîÿâëåíèå â ìåêñèêàíñêîì çàëèâå î÷åðåäíîãî øòîðìà, ñïóñòÿ âñåãî äâà äíÿ ïîñëå "Ýìèëè", ïðèâåëî ê ëèêâèäàöèè êîðîòêèõ ïîçèöèé â ïÿòíèöó. Â êîíöå äíÿ ìåêñèêàíñêàÿ ãîñóäàðñòâåííàÿ êîìïàíèÿ Petroleos Mexicanos (PEM.YY) îáúÿâèëà ôîðñ-ìàæîð ïî ïîñòàâêàì íåôòè â ÑØÀ èç-çà äëèòåëüíîé îñòàíîâêè ïðîèçâîäñòâà, ñâÿçàííîé ñ óðàãàíàìè. Äàííûé ôàêò ïîäòâåðæäàåò ñèëüíîå ïñèõîëîãè÷åñêîå âëèÿíèå ñåçîíà óðàãàíîâ íà ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Íèêòî íå æåëàåò îñòàâëÿòü îòêðûòûìè êîðîòêèå ïîçèöèè, óõîäÿ íà âûõîäíûå. Â ðåçóëüòàòå, ñåíòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà íåôòü ñîðòà WTI, îáðàùàþùèåñÿ íà NYMEX, îòûãðàëè ïðàêòè÷åñêè âñå ïîòåðè çà íåäåëþ, âçëåòåâ íà $1.52 è çàâåðøèâ òîðãè íà óðîâíå $58.65 çà áàððåëü. Àâãóñòîâñêèå ôüþ÷åðñû íà ïå÷íîå òîïëèâî âûðîñëè âñåãî íà 1.3 öåíòà äî $1.5819 çà ãàëëîí, â òî âðåìÿ êàê ôüþ÷åðñû íà áåíçèí ïîäñêî÷èëè íà 4.7 öåíòà äî $1.7280 çà ãàëëîí. Íåêîòîðóþ íåîïðåäåëåííîñòü âûçûâàåò ÷ðåçâû÷àéíî òîíêèé îáúåì òîðãîâ â ïÿòíèöó. Ïî ïðåäâàðèòåëüíûì äàííûì òîðãîâàëîñü âñåãî 120000 êîíòðàêòîâ íà íåôòü, â òî âðåìÿ, êàê åæåäíåâíûé ñðåäíèé îáúåì òîðãîâ íà NYMEX ñîñòàâëÿåò 239045 íåôòÿíûõ êîíòðàêòîâ. Îáùèé îáúåì òîðãîâ íà íåôòü è ïðîäóêòû ïåðåðàáîòêè ñîñòàâèë 248834 êîíòðàêòà, â òî âðåìÿ, êàê ñðåäíèé åæåäíåâíûé îáúåì ñîñòàâëÿåò 536396 êîíòðàêòîâ. Ìîæíî ñ÷èòàòü, ÷òî 22 èþëÿ ìû íàáëþäàëè ñàìóþ òèõóþ òîðãîâóþ ñåññèþ ãîäà.

Êàê âèäèòå, øòîðì âíîâü íàöåëåí íà ïîáåðåæüå Ìåêñèêè, à çíà÷èò, î âîçîáíîâëåíèè ïðîèçâîäñòâà íåôòè íå ìîæåò

Âîñõîäÿùàÿ òåíäåíöèÿ, âåðîÿòíî, óæå âîçîáíîâèëàñü, íî ñ òî÷êè çðåíèÿ êëàññè÷åñêîãî òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà íåîáõîäèìî ïîäòâåðæäåíèå â âèäå çíà÷èòåëüíîãî óâåëè÷åíèÿ îáúåìà òîðãîâ, êîòîðîå ìîæåò ïðîèçîéòè óæå â ïîíå-

Ðàçìèíêà çàêîí÷åíà - íà÷èíàåòñÿ íàñòîÿùèé ñåçîí óðàãàíîâ

äåëüíèê. Ñóäÿ ïî âñåìó, îñíîâíûì íàïðàâëÿþùèì ôàêòîðîì âíîâü âûñòóïÿò äàííûå EIA ïî çàïàñàì íåôòè â ÑØÀ, âûõîäÿùèå 27 èþëÿ.

Èþëü 2005 ¹78/29

çàëèâå, âûçâàííûõ óðàãàíîì "Èâàí" â ïðîøëîì ãîäó â ñåíòÿáðå. Ïðè òàêîì ïñèõîëîãè÷åñêîì äàâëåíèè öåíû íà íåôòü âçëåòÿò ê $70.00-$73.00 çà áàððåëü äî êîíöà ñåíòÿáðÿ.

Ïî ìîåìó ñêðîìíîìó ìíåíèþ, âîçäåéñòâèå ïîñëåäíèõ óðàãàíîâ ïðîñòî åùå íå êîñíóëèñü çàïàñîâ íåôòè â ÑØÀ. Îäíàêî, ñèëüíîå ñîêðàùåíèå èìïîðòà íåôòè è ïðîäóêòîâ ïåðåðàáîòêè äîëæíî, â êîíöå êîíöîâ, îêàçàòü ñóùåñòâåííîå âëèÿíèå íà çàïàñû. Äóìàþ, ÷òî "ñþðïðèçîâ" òåïåðü ñëåäóåò îæèäàòü ïî "ìåäâåæüè" íàñòðîåííûì ó÷àñòíèêàì ðûíêà. Â çàâèñèìîñòè îò ñîñòîÿíèÿ è äàëüíåéøåãî íàïðàâëåíèÿ äâèæåíèÿ òðîïè÷åñêîãî øòîðìà "Gert" áóäåò çàâèñåòü ñêîðîñòü ðîñòà öåí ñåíòÿáðüñêèõ ôüþ÷åðñîâ íà íåôòü ñîðòà WTI. Âïîëíå âåðîÿòíî, ÷òî åùå äî âûõîäà ñòàòèñòè÷åñêèõ äàííûõ EIA, áóäåò äîñòèãíóò óðîâåíü $60.50 çà áàððåëü. Äàëåå ïî ñèòóàöèè, îäíàêî, ÿ ïî-ïðåæíåìó îæèäàþ â áëèæàéøåå âðåìÿ ðîñòà öåí äî $65.00 çà áàððåëü. Òóò íóæíî îòìåòèòü åùå îäèí ïñèõîëîãè÷åñêèé ìîìåíò. Â äàííîì ñëó÷àå, ìû èìååì äåëî íå ïðîñòî ñ åùå îäíèì óðàãàíîì "Gert", à ñîâîêóïíûé ýôôåêò îò âîçäåéñòâèÿ íà íåôòÿíóþ èíôðàñòðóêòóðó â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå îäíîãî øòîðìà çà äðóãèì. Åñëè ïîä âîçäåéñòâèåì "Emily" Ìåêñèêà ñîêðàòèëà ïðîèçâîäñòâî íåôòè, ïðèìåðíî, íà 3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, òî "Gert", ïî ìåíüøåé ìåðå, áóäåò ïðåïÿòñòâîâàòü åãî âîññòàíîâëåíèþ. Åñëè ãîâîðèòü î ñèòóàöèè â öåëîì, òî Àòëàíòè÷åñêèé ñåçîí óðàãàíîâ åùå òîëêîì äàæå íå íà÷àë îêàçûâàòü ïñèõîëîãè÷åñêîãî âîçäåéñòâèÿ íà ðûíîê. Êàê óæå óïîìèíàëîñü âûøå, ïèê ñåçîíà ïðèõîäèòñÿ íà àâãóñò - ñåíòÿáðü, à ïî ïðîãíîçàì â ýòîì ãîäó îæèäàåòñÿ 21 òðîïè÷åñêèé øòîðì, è ëþáîé èç íèõ ìîæåò ïåðåðàñòè â óðàãàí: Arlene, Bret, Cindy, Dennis, Emily, Franklin, Gert, Harvey, Irene, Jose, Katrina, Lee, Maria, Nate, Ophelia, Philippe, Rita, Stan, Tammy, Vince, Wilma. Åñëè ó÷åñòü, ÷òî â íîÿáðå ñåçîí óæå âûäûõàåòñÿ, òî â ïîëíåå âåðîÿòíî, ÷òî îñòàâøèåñÿ 14 òðîïè÷åñêèõ øòîðìîâ áóäóò ôîðìèðîâàòüñÿ â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ äâóõ ìåñÿöåâ. Âîïðîñ òîëüêî, â êàêîì ìåñòå Àòëàíòèêè. ßñíî îäíî, ÷òî ëþáîé òðîïè÷åñêèé øòîðì, óãðîæàþùèé Ìåêñèêàíñêîìó çàëèâó, áóäåò îêàçûâàòü ñèëüíåéøóþ ïîääåðæêó ðîñòó öåí íà íåôòü. Ïîëó÷àåòñÿ, ÷òî â ñëåäóþùèå äâà ìåñÿöà êàæäûå 4-5 äíåé ìîæíî îæèäàòü íîâîãî òðîïè÷åñêîãî øòîðìà. Ðûíîê åùå íå çàáûë ðàçðóøåíèé íåôòÿíîé èíôðàñòðóêòóðû ÑØÀ â Ìåêñèêàíñêîì

Îäíàêî, îáðàòèìñÿ ê òåêóùåé ñèòóàöèè. Â ÷åòâåðã ñåíòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû áåçóñïåøíî ïûòàëèñü ïðîòåñòèðîâàòü äèàïàçîí ñèëüíîé ïîääåðæêè $56.50-$57.10 çà áàððåëü. Äèàïàçîí íå òîëüêî íå áûë ïðîáèò, íî è íåäåëÿ çàêðûëàñü âûøå ñîïðîòèâëåíèÿ $58.32 çà áàððåëü. Ãèñòîãðàìì ÀÎ óøëà â íîëü, îòðàáîòêó äèâåðãåíöèè ìîæíî ñ÷èòàòü çàêîí÷åííîé. ÀÑ óæå äâà äíÿ îêðàøèâàåòñÿ çåëåíûì öâåòîì, ÷òî óêàçûâàåò íà ðîñò óñêîðåíèÿ äâèæåíèÿ ââåðõ. Îòêðûòûå íà ïðîøëîé íåäåëå ïîçèöèè Buy, â äèàïàçîíå $57.10-$57.50, äåðæàòü. Íàõîäÿùèìñÿ âíå ðûíêà ìîæíî ðàññìàòðèâàòü ïîêóïêè ïðè ñíèæåíèè ê $58.30. Ñòîï ïî âñåì ïîçèöèÿì ïîêà äåðæèì íèæå $56.50. Ïðåîäîëåíèå äèàïàçîíà $56.50-$57.10, âåðîÿòíî, ïðèâåäåò ê ñèëüíîìó ñíèæåíèþ. Öåëü ïî âñåì ïîçèöèÿì, ñ ó÷åòîì âñåãî âûøåñêàçàííîãî, â ðàéîíå $65.00 çà áàððåëü. Àëåêñàíäð Áîðö E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûé àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî òîðãîâëå íåôòüþ è ïðèðîäíûì ãàçîì ìîæíî íàéòè â ðàçäåëå: Ýíåðãåòè÷åñêèå ðûíêè

Ñòàíåò ëè Ôóíò ìóçåéíîé öåííîñòüþ?

Èþëü 2005 ¹78/29

"×óæèå Äåíüãè" - èíôîðìàöèîííûé ïàðòíåð æóðíàëà "Forex Magazine" www.fxmoney.ru

ÑÒÀÍÅÒ ËÈ ÔÓÍÒ ÌÓÇÅÉÍÎÉ ÖÅÍÍÎÑÒÜÞ? Ýòà ñòàòüÿ ïîñâÿùåíà ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè è âîçìîæíûì ïåðñïåêòèâàì åå âñòóïëåíèÿ â Åâðîñîþç. Â ïåðâóþ î÷åðåäü ðàçáåðåìñÿ ñ òåì, ÷òî æå íàì èçâåñòíî î Âåëèêîáðèòàíèè? Àíãëèÿ îáëàäàåò î÷åíü çäîðîâîé ýêîíîìèêîé, â ãëîáàëüíîì ìàñøòàáå ïîêàçûâàþùåé äîâîëüíî ñòàáèëüíûé ïðèðîñò ÂÂÏ. Ïî ïðîãíîçàì Áàíêà Àíãëèè ðîñò ÂÂÏ â 2005 ãîäó ñîñòàâèò 2,7%. Óñòîé÷èâàÿ, ÷åòâåðòàÿ ïî âåëè÷èíå â ìèðå, áðèòàíñêàÿ ýêîíîìèêà â îñíîâíîì îðèåíòèðîâàíà íà ñåðâèñíîå îáñëóæèâàíèå, â òî âðåìÿ êàê ïðîèçâîäñòâåííûé ñåêòîð ïðåäñòàâëåí îäíîé ïÿòîé ÷àñòüþ â íàöèîíàëüíîì âàëîâîì ïðîäóêòå. Îñîáîå âíèìàíèå ñòîèò îáðàòèòü íà ðûíîê íåäâèæèìîñòè. Â Àíãëèè îí î÷åíü ðàçâèò èç-çà âûñîêîãî ñïðîñà íà æèëüå. Âåëèêîáðèòàíèÿ îáëàäàåò îäíîé èç ñàìûõ ðàçâèòûõ ðûíî÷íûõ ñèñòåì â ìèðå, ïîýòîìó ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû âíîñÿò îùóòèìûé âêëàä â áðèòàíñêèé ÂÂÏ. Íå ñòîèò òàêæå çàáûâàòü î òîì, ÷òî Àíãëèÿ èìååò î÷åíü áîëüøèå ìîùíîñòè ïî äîáû÷å ïðèðîäíîãî ãàçà è íåôòè, è, ïî ýòîé ïðè÷èíå, ÿâëÿåòñÿ îäíèì èõ êðóïíåéøèõ ïîñòàâùèêîâ ïðèðîäíîãî ãàçà è íåôòè â Åâðîñîþç. Ýíåðãåòè÷åñêèé ñåêòîð çàíèìàåò îêîëî 10% îò âñåãî âàëîâîãî íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà, à ýòî îäíà èç ñàìûõ áîëüøèõ äîëåé ñðåäè èíäóñòðèàëüíî ðàçâèòûõ ñòðàí. Ýòî âàæíî åùå è ñ òåõ ïîçèöèé, ÷òî ëþáîå èçìåíåíèå (ðîñò) öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè (â ÷àñòíîñòè íåôòü) áóäåò ñàìûì áëàãîïðèÿòíûì îáðàçîì îòðàæàòüñÿ íà ñîñòîÿíèè áîëüøîãî ÷èñëà áðèòàíñêèõ ýêñïîðòåðîâ íåôòè è ãàçà. Ìåæäóíàðîäíàÿ òîðãîâëÿ Âåëèêîáðèòàíèè èñòîðè÷åñêè íàõîäèòñÿ íà âûñîêîì óðîâíå. Ñàìûé ñåðüåçíûé òîðãîâûé ïàðòíåð Âåëèêîáðèòàíèè íà äàííûé ìîìåíò - Åâðîñîþç. Òîðãîâûå îòíîøåíèÿ ñ Åâðîñîþçîì ñîñòàâëÿþò îêîëî 50% âñåãî èìïîðòà-ýêñïîðòà áðèòàíöåâ.

Â ÷èñëå îòäåëüíî âçÿòûõ ñòðàí - Ñîåäèíåííûå Øòàòû Àìåðèêè áûëè, è ïî ñåé îñòàþòñÿ äåíü - ñàìûì êðóïíûì òîðãîâûì ïàðòíåðîì Àíãëèè. ×òî êàñàåòñÿ íàöèîíàëüíîé âàëþòû Âåëèêîáðèòàíèè ñòåðëèíãà, òî åãî îòëè÷èòåëüíûìè îñîáåííîñòÿìè ìîæíî ñ÷èòàòü ñëåäóþùèå: - Ôóíò - î÷åíü ëèêâèäíàÿ âàëþòà - îäíà èç ñàìûõ ëèêâèäíûõ â ìèðå. Îêîëî 6% âñåé àíãëèéñêîé âàëþòû âðàùàåòñÿ íà ðûíêå. Îäíà èç ïðè÷èí ïîäîáíîé ëèêâèäíîñòè - ýòî î÷åíü ðàçâèòûé â ñòðàíå ðûíîê öåííûõ áóìàã. Ìíîæåñòâî èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ èùóò àëüòåðíàòèâíûõ âîçìîæíîñòåé âêëàäûâàòü äåíüãè íå òîëüêî â àìåðèêàíñêèå öåííûå áóìàãè. - Âåëèêîáðèòàíèÿ îáëàäàåò îäíîé èç ñàìûõ âûñîêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ìèðå, îïÿòü æå îãîâîðèìñÿ, ÷òî ñðåäè èíäóñòðèàëüíî ðàçâèòûõ ñòðàí, à ýòî äåëàåò ïðèâëåêàòåëüíîé òîðãîâëþ íà ðàçíèöå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, è, ñëåäîâàòåëüíî, ïîâûøàåò ñïðîñ íà ñòåðëèíã. - Áðèòàíñêàÿ âàëþòà ñèëüíî êîððåëëèðóåò ñ öåíàìè íà ýíåðãîíîñèòåëè. Òàê, íàïðèìåð, áîëüøèíñòâî ñòðàí - ÷ëåíîâ Åâðîñîþçà èìïîðòèðóþò íåôòü èç Ñîåäèíåííîãî Êîðîëåâñòâà, è, êîãäà öåíû íà íåôòü ðàñòóò, îíè âûíóæäåíû ïîêóïàòü áîëüøå ñòåðëèíãîâ, ÷òîáû óäîâëåòâîðèòü ñâîè ýíåðãåòè÷åñêèå ïîòðåáíîñòè. Òî åñòü ðîñò öåí íà íåôòü óâåëè÷èâàåò äîõîäû áðèòàíñêèõ ýêñïîðòåðîâ. ×òî êàñàåòñÿ ñîáñòâåííî ïåðñïåêòèâ âñòóïëåíèÿ Âåëèêîáðèòàíèè â Åâðîñîþç, òî, â ïåðâóþ î÷åðåäü ýòîò øàã áóäåò îçíà÷àòü íàñòóïëåíèå íåêîåãî ðàçëàäà â ýêîíîìèêå Àíãëèè. Îäíàêî ïðåìüåð-ìèíèñòð Òîíè Áëýð âûñòóïàåò çà ïåðåõîä Âåëèêîáðèòàíèè íà Åâðî. Íåêîòîðûå ýêñïåðòû èç åãî îêðóæåíèÿ ïîëàãàþò, ÷òî êîíòèíåíò äàâíî ýêîíîìè÷åñêè îáîãíàë îñòðîâèòÿí - áðèòàíöåâ èìåííî èç-çà ïåðåõîäà

Ñòàíåò ëè Ôóíò ìóçåéíîé öåííîñòüþ?

íå åâðî. Áëýð - ïðèâåðæåíåö èäåè ïåðåõîäà íà åâðîïåéñêóþ âàëþòó, îäíàêî îí îòìå÷àåò ÷òî íåîáõîäèìî ïðàâèëüíî îöåíèâàòü ãîòîâíîñòü áðèòàíñêîé ýêîíîìèêè ê ýòîìó øàãó. Â ñîîòâåòñòâèè ñ ýòèì Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ âûäåëèëî ÷åòûðå êëþ÷åâûõ ìîìåíòà, êîòîðûå íåîáõîäèìî ó÷èòûâàòü ýêîíîìèñòàì ïðè âñòóïëåíèè â Åâðîñîþç. Ïåðâûé èç íèõ ñîñòîèò â îòâåòå íà âîïðîñ - à ñóùåñòâóþò ëè êàêèå-íèáóäü ñõîäñòâà - êîíâåðãåíöèÿ â áèçíåñ öèêëàõ è ýêîíîìè÷åñêîé ñòðóêòóðå Åâðîñîþçà è Âåëèêîáðèòàíèè? Ïðè ýòîì îáðàùàåòñÿ âíèìàíèå íà òîò ôàêò, ÷òî ãðàæäàíå Ñîåäèíåííîãî Êîðîëåâñòâà äîëæíû êîìôîðòíî ñåáÿ ÷óâñòâîâàòü ñ ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè Åâðîçîíû. Âòîðîé ìîìåíò - îáëàäàåò ëè ðûíî÷íàÿ ñèñòåìà Âåëèêîáðèòàíèè äîñòàòî÷íîé ãèáêîñòüþ äëÿ òîãî, ÷òîáû ïåðåíåñòè íåèçáåæíûå èçìåíåíèÿ â ýêîíîìèêå. Òðåòèé ìîìåíò - íå ñîçäàñò ëè ïåðåõîä íà åâðî òàêóþ ñèòóàöèþ, â êîòîðîé áðèòàíñêèå ïðåäïðèÿòèÿ ïîòåðÿþò áîëüøóþ ÷àñòü ñâîåé èíâåñòèöèîííîé ïðèâëåêàòåëüíîñòè; È, íàêîíåö, ÷åòâåðòûé - áóäåò ëè ýòîò øàã áëàãîïðèÿòåí â îòíîøåíèè óðîâíÿ áðèòàíñêîé çàíÿòîñòè? Íàâåðíîå, èçëèøíå ðàññêàçûâàòü îá óðîâíå ïîëèòè÷åñêîé ñîçíàòåëüíîñòè áðèòàíöåâ. Àíãëèÿ - ñòðàíà ïîëèòèêè - ãäå îôèöèàëüíûå ëèöà ñèëüíî îáåñïîêîåíû íàñòðîåíèÿìè ýëåêòîðàòà. È åñëè ýëåêòîðàò âûñêàæåòñÿ â áîëüøèíñòâå ïðîòèâ âñòóïëåíèÿ â Åâðîçîíó, ýòî áóäåò òàêæå îçíà÷àòü óïàäîê ïðîåâðîïåéñêèõ íàñòðîåíèé â ðÿäàõ âëàñòü ïðåäåðæàùèõ. Ñèòóàöèÿ ñ ïåðåõîäîì íà åäèíóþ åâðîïåéñêóþ âàëþòó ïðèâåëà ê çíà÷èòåëüíîìó ðàñêîëó ìåæäó îñíîâíûìè ïîëèòè÷åñêèìè ïàðòèÿìè ñòðàíû. Ëåéáîðèñòû, â öåëîì, ñ ýíòóçèàçìîì îòíîñÿòñÿ ê ïåðñïåêòèâå ýêîíîìè÷åñêîãî âîññîåäèíåíèÿ ñ êîíòèíåíòàëüíîé Åâðîïîé. Îíè ñ÷èòàþò, ÷òî ñ ïåðåõîäîì íà åâðî â Âåëèêîáðèòàíèè äîëæíî óâåëè÷èòüñÿ ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò, ïîâûñèòüñÿ ïðèòîê èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé è óðîâåíü ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà. Îäíàêî, íàõîäÿùèåñÿ â îïïîçèöèè êîíñåðâàòîðû (÷òî íå óäèâèòåëüíî) ïðèäåðæèâàþòñÿ ïðÿìî ïðîòèâîïîëîæíîãî ìíåíèÿ. Ïåðå÷èñëèì íåêîòîðûå àñïåêòû âîïðîñà î ïåðåõîäå íà åâðî, êàê ïðèçûâàþùèå ê îíîìó äåéñòâèþ, òàê è óêàçûâàþùèå íà îïðîìåò÷èâîñòü ïîäîáíîãî øàãà.

Èþëü 2005 ¹78/29

Èòàê, àðãóìåíòû "çà": Ñíèæåíèå ðèñêîâ áðèòàíñêèõ ýêñïîðòåðîâ, âîçíèêàþùèõ çà ñ÷åò íåñòàáèëüíîñòè âàëþòíûõ êóðñîâ, à òàêæå ñíèæåíèå îáùåé ñòîèìîñòè ëþáûõ òðàíçàêöèé. Ïåðñïåêòèâà ïîääåðæàíèÿ èíôëÿöèè íà íèçêîì óðîâíå èççà òîãî, ÷òî áðàçäû ïðàâëåíèÿ áðèòàíñêîé ýêîíîìèêîé ïåðåéäóò â ðóêè Åâðîïåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî Áàíêà. Êðîìå òîãî, â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, óðîâåíü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê áóäåò ñòèìóëèðîâàòü ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò Âåëèêîáðèòàíèè. Èíòåãðàöèÿ íàöèîíàëüíûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ â Åâðîçîíó ïðèâåäåò ê ðîñòó îòäà÷è îò ðàçìåùåíèÿ êàïèòàëà â Åâðîïå. Åâðî - âòîðàÿ ïî âàæíîñòè âàëþòà-ðåçåðâ ïîñëå àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Âñòóïëåíèå â Åâðîçîíó ïðèâåäåò ê áîëüøåìó ïîëèòè÷åñêîìó âëèÿíèþ Ñîåäèíåííîãî Êîðîëåâñòâà â Åâðîïå. À òåïåðü ïåðåéäåì ê äîâîäàì "ïðîòèâ" âñòóïëåíèÿ â Åâðîñîþç: Îáúåäèíåíèå ìíîãèõ âàëþò â îäíó, êàê ïîêàçûâàåò îïûò ïðîøëîãî, ìîæåò ïðèâåñòè ê ïëà÷åâíûì ïîñëåäñòâèÿì, òàêèì, ïðè êîòîðûõ êîëëàïñ åâðî íåèçáåæåí. Òàê, ïðîòèâíèêè ïåðåõîäà íà åâðî îòìå÷àþò êàòàñòðîôó 1993 ãîäà ñ ERM. ERM - åâðîïåéñêèé ìåõàíèçì îáìåíà êóðñîâ, êîòîðûé ôóíêöèîíèðîâàë äëèòåëüíîå âðåìÿ â óñëîâèÿõ, áëèçêèõ ê ðàâíîâåñèþ. À çàòåì ïðîèçîøåë êðàõ, ñëåäñòâèåì êîòîðîãî ÿâèëàñü ïîòåðÿ ìèëëèîíîâ ðàáî÷èõ ìåñò, áàíêðîòñòâà áîëåå 100 òûñÿ÷ ïðåäïðèÿòèé è îáâàë ôóíòà, ïðèâîäèìûé âî âñåõ ó÷åáíèêàõ. Êàê èçâåñòíî "îäíî ãíèëîå ÿáëîêî â êîðçèíå èñïîðòèò âñå" - ýêîíîìè÷åñêàÿ èëè ïîëèòè÷åñêàÿ íåñòàáèëüíîñòü â îäíîé, îòäåëüíî âçÿòîé ñòðàíå Åâðîñîþçà çàòðîíåò âñå îñòàëüíûå, â òîì ÷èñëå è áëàãîïîëó÷íûå ñòðàíû Ñîþçà. Âñïîìíèì íåäàâíèå ñîáûòèÿ, â ÷àñòíîñòè ïðîâàë èäåè Åâðîïåéñêîé Êîíñòèòóöèè âî Ôðàíöèè è Íèäåðëàíäàõ, è êàê ýòî îòðàçèëîñü íà êóðñå åâðî. Â ñâÿçè ñ âñòóïëåíèåì âîçíèêàåò íåîáõîäèìîñòü ñîîòâåòñòâîâàòü êðèòåðèÿì è òðåáîâàíèÿì ê ñòðàíàì, âñòóïàþùèì â Åâðîçîíó (Ìààñòðàõòñêèé ïðîòîêîë).

Ñòàíåò ëè Ôóíò ìóçåéíîé öåííîñòüþ?

Îñíîâíûå óñèëèÿ Áàíêà Àíãëèè íàïðàâëåíû íà ñòàáèëèçàöèþ óðîâíÿ èíôëÿöèè. Öåíòðàëüíûé áàíê ìàíèïóëèðóåò óðîâíåì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ÷òîáû äîñòèãíóòü çàäàííîé öåëè ïî óðîâíþ èíôëÿöèè. Ïåðåõîä íà åâðî áóäåò îçíà÷àòü, ÷òî áðèòàíñêîå ïðàâèòåëüñòâî äîëæíî áóäåò ïåðåäàòü áîëüøèíñòâî ïîëíîìî÷èé â ðóêè ÅÖÁ, â ÷àñòíîñòè ïðèíÿòèå ðåøåíèÿ î ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ. Ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû Âåëèêîáðèòàíèè íå îáëàäàþò äîñòàòî÷íîé ãèáêîñòüþ äëÿ òîãî, ÷òîáû ëåãêî ïåðåæèòü âñòóïëåíèå â Ñîþç, ïîýòîìó íà ïåðâûé ïëàí âûõîäèò íåîáõîäèìîñòü áîëüøåé ãèáêîñòè íà ðûíêàõ òðóäà è íåäâèæèìîñòè Áðèòàíèè. Âñòóïëåíèå â Åâðîñîþç ïîòðåáóåò îò Âåëèêîáðèòàíèè çíà÷èòåëüíûõ âëîæåíèé Îäíà èç ñàìûõ ãëàâíûõ ïðè÷èí, ïî êîòîðîé Âåëèêîáðèòàíèè íå ñòîèò âñòóïàòü â Åâðîñîþç, ñ÷èòàþò êîíñåðâàòîðû, ýòî òî, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî Àíãëèè îáíàðîäîâàëî è çàïóñòèëî â äåéñòâèå ìàêðîýêîíîìè÷åñêóþ ïðîãðàììó, êîòîðàÿ î÷åíü õîðîøî ðàáîòàåò â ñòðàíå. Óñïåøíàÿ ëèíèÿ ïîâåäåíèÿ â îòíîøåíèå öåíîâîé è íàëîãîâîé ïîëèòèêè ïðèâåëà ê òîìó, ÷òî èõ ýêîíîìèêà ñäåëàëà ðûâîê âïåðåä íà ôîíå îáùåãî ñïàäà, â òîì ÷èñëå è â Åâðîïå.

Èþëü 2005 ¹78/29

êîãî ðàçâèòèÿ ïóòåì óâåëè÷åíèÿ ðàñõîäíûõ ñòàòåé áþäæåòà è ñîêðàùåíèÿ íàëîãîâ. "Ïàêò ñòàáèëüíîñòè", ïðåäóñìàòðèâàþùèé âõîæäåíèå â Åâðîçîíó, ëèøàåò ñòðàíó âîçìîæíîñòè ïîëüçîâàòüñÿ ýòèìè âîçìîæíîñòÿìè. Ñòðàíû - ÷ëåíû Åâðîñîþçà âûíóæäåíû ïîäñòðàèâàòüñÿ ïîä âàëþòíóþ è áþäæåòíóþ ïîëèòèêó "Ïàêòà ñòàáèëüíîñòè". Áðèòàíöû âèäÿò íåãàòèâíûå ýêîíîìè÷åñêèå ïðèìåðû Ïîðòóãàëèè, Ôðàíöèè, Èðëàíäèè è Ãåðìàíèè, äåëàþò èç ýòîãî âûâîäû è âðÿä - ëè ñàìîñòîÿòåëüíî ñîãëàñÿòñÿ íà ïðèíÿòèå åâðî. Îäíàêî, ïî ðåçóëüòàòàì îïðîñà îáùåñòâåííîãî ìíåíèÿ - 54% àíãëè÷àí ñ÷èòàþò, ÷òî âñòóïëåíèå â çîíó åâðî íåèçáåæíî â òå÷åíèå áëèæàéøèõ 10 ëåò. Òàê ÷òî â áëèæàéøåå âðåìÿ ôóíò ñêîðåå âñåãî íå ñòàíåò ìóçåéíîé öåííîñòüþ è áóäåò ïðîäîëæàòü ðàäîâàòü íàñ ñâîèìè òåõíè÷íûìè äâèæåíèÿìè íà áèðæåâûõ ÷àðòàõ. Ìàðèíà Äîëèíèíà "×óæèå Äåíüãè" www.fxmoney.ru

Ïðîòèâíèêîâ âñòóïëåíèÿ â Åâðîñîþç ñðåäè áðèòàíöåâ áîëüøå, íåæåëè ñòîðîííèêîâ. Îíè ñ÷èòàþò, ÷òî åñëè óæ è æåðòâîâàòü ðîäíîé âàëþòîé, òî òîãäà ðàäè àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà, à íå åâðî. Íà ëþáîé äîâîä â ïîëüçó åâðîïåéñêîé âàëþòû, ó íèõ èìåþòñÿ êîíòðàðãóìåíòû. Òàê, íàïðèìåð, â îòíîøåíèè íàëîãîîáëîæåíèÿ: "Åâðîïåéñêèå ïîëèòèêàíû íàðèñîâàëè èäèëëè÷åñêóþ êàðòèíó, óêàçûâàÿ, ÷òî ïåðåõîä íà åâðî - ýòî øàã ê ñîçäàíèþ åäèíîãî ñèëüíîãî Åâðîïåéñêîãî ñîîáùåñòâà, ê óðåãóëèðîâàíèþ íàëîãîîáëîæåíèÿ è ïîëèòè÷åñêîé èíòåãðàöèè. Îäíàêî ñòàâêà Êîðïîðàòèâíîãî Åâðîïåéñêîãî íàëîãà áîëåå ÷åì â äâà ðàçà ïðåâûøàåò îíûé â Àíãëèè". Ñàìîå ãëàâíîå çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ñ ïåðåõîäîì íà åâðî Âåëèêîáðèòàíèÿ óòðàòèò äâà âàæíåéøèõ ìåõàíèçìà ðåãóëèðîâàíèÿ ñîáñòâåííîé ýêîíîìèêè - ðåãóëèðîâàíèå âàëþòíîãî êóðñà è ðåãóëèðîâàíèå ó÷åòíîé ñòàâêè. Ñ ïîìîùüþ ïåðâîãî èíñòðóìåíòà ïðàâèòåëüñòâî Àíãëèè ñîõðàíÿåò âîçìîæíîñòü áîðüáû ñî ñíèæåíèåì òåìïîâ ýêîíîìè÷åñ-

Èþëü 2005 ¹78/29

Ñàéò-ãèä: Ôîðåêñ-íüþñ

ÔÎÐÅÊÑ-ÍÜÞÑ Ñåãîäíÿ â ðóáðèêå "ñàéò-ãèä", êàê ÿ è îáåùàë â ïðîøëûé ðàç, ìû ðàññìîòðèì ñàéò www.forexnews.com. Ñàìî íàçâàíèå ñàéòà ãîâîðèò î òîì, ÷òî îí öåëèêîì ïîñâÿùåí ðûíêó Ôîðåêñ, ïðè÷åì îñíîâíîå âíèìàíèå óäåëÿåòñÿ îñâåùåíèþ ïîëèòè÷åñêèõ è ýêîíîìè÷åñêèõ íîâîñòåé, ñâÿçàííûõ ñ âàëþòíûì ðûíêîì. Ôèðìåííûé çíàê ñàéòà âûãëÿäèò òàêèì îáðàçîì:

Äîìàøíÿÿ ñòðàíè÷êà, êàê è íàçâàíèå ñàéòà, ñðàçó äàåò ïîíÿòü, ÷òî ðå÷ü èäåò î ñïåöèàëèçèðîâàííîì ñàéòå ïî îáçîðó ðûíêà Ôîðåêñ. Ñ ëåâîé ñòîðîíû ââåðõó ðàñïîëîæåíà òàáëèöà ñ êîòèðîâêàìè ïî ñåìè îñíîâíûì âàëþòàì â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè, ïðè÷åì äàþòñÿ íå òîëüêî òðàäèöèîííûå êóðñû, íî è êðîññ-êóðñû, òàêèå, íàïðèìåð, êàê AUDJPY. Òàì æå íèæå ðàñïîëîæåíû äàííûå ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì ñîîòâåòñòâóþùèõ Öåíòðîáàíêîâ: Â öåíòð äîìàøíåé ñòðàíè÷êè âûíåñåíû îñíîâíûå ðàçäåëû - "Íîâîñòè è àíàëèç", "Ñòàòüè è èäåè", "Ãëîáàëüíûé êàëåíäàðü", "Ðàáîòà âàëþòíîé ïàðû" è ò.ä. Ðàáîòà âàëþòíîé ïàðû ïðåäñòàâëåíà â âèäå âîò òàêîé òàáëèöû:

Ãäå ìîæíî ïîñìîòðåòü òåêóùèé êóðñ âàëþòíîé ïàðû, â÷åðàøíþþ öåíó çàêðûòèÿ, öåíó îòêðûòèÿ ãîäà, à òàêæå ïðîöåíòû èçìåíåíèÿ. Íàäî ñêàçàòü, äîñòàòî÷íî óäîáíî. Êðîìå òîãî, èíôîðìàöèþ ïî ïðîöåíòíîìó èçìåíåíèþ âàëþòíîé ïàðû ìîæíî ïîñìîòðåòü â áîëåå íàãëÿäíîé ôîðìå, à èìåííî â âèäå âîò òàêîé äèàãðàììû:

×òî êàñàåòñÿ ãëîáàëüíîãî êàëåíäàðÿ, òî îòìå÷ó òîëüêî, ÷òî â íåì óêàçûâàåòñÿ êàëåíäàðü ýêîíîìè÷åñêèõ ñîáûòèé äëÿ òåõ æå ñåìè âàëþò. Ïðè ýòîì â ðàçäåëå ìîæíî ïîñìîòðåòü êàê ïîëíûé êàëåíäàðü íà íåäåëþ, òàê è ñäåëàòü âûáîðêó ïî èíòåðåñóþùåé âàñ ýêîíîìèêå. Êñòàòè çäåñü åñòü äàííûå ïî Àâñòðàëèè è Êàíàäå, ÷òî íå âñåãäà ìîæíî íàéòè íà äðóãèõ èíôîðìàöèîííûõ ñàéòàõ, â òîì ÷èñëå è ðîññèéñêèõ. Íà äîìàøíþþ ñòðàíèöó âûíåñåí êàëåíäàðü ýêîíîìè÷åñêèõ ñîáûòèé íà òåêóùèé äåíü ñ óêàçàíèåì ïðåäûäóùèõ, ïðîãíîçíûõ è âûõîäÿùèõ äàííûõ. Äîëæåí ñêàçàòü, ÷òî ýòî î÷åíü óäîáíî. Îñîáåííî, åñëè ó÷åñòü, ÷òî çäåñü æå íà äîìàøíåé ñòðàíèöå â ðàçäåëå "Íîâîñòè è àíàëèç" ìîæíî íàéòè êîììåíòàðèè ïî òîé èëè èíîé íîâîñòè. Íàïðèìåð, â ÷åòâåðã ïîñëå çàÿâëåíèÿ Öåíòðàëüíîãî áàíêà Êèòàÿ îòíîñèòåëüíî þàíÿ, áóêâàëüíî òóò æå âûøëà ñòàòüÿ Àøðàôà Ëàèäè ñ êîììåíòàðèÿìè ïî ýòîìó ïîâîäó. Â íåé, â ÷àñòíîñòè, ïîìèìî àíàëèçà ïåðñïåêòèâ äàëüíåéøåãî ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ (Ôîðåêñ, çîëîòî, æèëüå è ò.ä.), îí äàåò îöåíêó âîçäåéñòâèÿ ýòîãî ñîáûòèÿ íà ðûíîê àìåðèêàíñêèõ áîíäîâ, ñðàâíèâàÿ òåíäåíöèè ïîêóïîê êàçíà÷åéñêèõ áóìàã ÑØÀ Êèòàåì è ßïîíèåé:

Â ðàçäåëå "Ñòàòüè è èäåè" ïóáëèêóþòñÿ àíàëèòè÷åñêèå ñòàòüè ïî ðàçëè÷íûì òåìàì, ñâÿçàííûì ñ âàëþòíûì ðûí-

Ñàéò-ãèä: Ôîðåêñ-íüþñ

êîì. Íàïðèìåð, 18 èþëÿ, òîò æå Àøðàô Ëàèäè â ñòàòüå "ïðèòîê èíîñòðàííîãî êàïèòàëà åäâà ïîêðûâàåò äåôèöèò" ïðåäëàãàåò àíàëèç ïîòîêà èíîñòðàííîãî êàïèòàëà â ÑØÀ ñ òî÷êè çðåíèÿ åãî îáúåìà, ñòðóêòóðû è òåíäåíöèè. Â ÷àñòíîñòè, îí ïðèâîäèò âîò òàêóþ äèàãðàììó:

Èþëü 2005 ¹78/29

Íî âåðíåìñÿ íåïîñðåäñòâåííî ê ñàìîìó ñàéòó. Ïîìèìî âñåãî âûøåïåðå÷èñëåííîãî, íà äîìàøíåé ñòðàíèöå ìîæíî íàéòè ãðàôèêè ïî âîñüìè âàëþòíûì ïàðàì â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè â ëþáîì âðåìåííîì ìàñøòàáå. Îñîáîé öåííîñòè äëÿ òðåéäåðîâ ýòî, êîíå÷íî æå, íå ïðåäñòàâëÿåò. Ðàçâå ÷òî, åñëè åñòü íåîáõîäèìîñòü áûñòðî ïîñìîòðåòü äèíàìèêó êàêîãî-íèáóäü êðîññ-êóðñà, êîòîðûé íå çàãðóæåí â ãðàôè÷åñêîé ïðîãðàììå èëè íå êîòèðóåòñÿ áðîêåðîì. Íó è, êîíå÷íî æå, òàì åñòü òåõíè÷åñêèé àíàëèç ðûíêà òåõ æå àíàëèòèêîâ. Íàïðèìåð, Ìàêñ ÌàêÊåãã ïðåäëàãàåò âîò òàêîé âîëíîâîé àíàëèç ïàðû EURUSD:

Íà êîòîðîé îòîáðàæàåòñÿ äèíàìèêà ñîîòíîøåíèÿ ïðèòîêà èíîñòðàííîãî êàïèòàëà è òîðãîâîãî äåôèöèòà ÑØÀ. Èñõîäÿ èç ýòîãî, äàåòñÿ ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà âàëþòíîì ðûíêå â êðàòêîñðî÷íîé è äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Òàêæå, íà äîìàøíåé ñòðàíèöå ìîæíî íàéòè ðàçäåë "àóäèî-àíàëèç", ãäå ïðåäëàãàåòñÿ ïîñìîòðåòü è ïîñëóøàòü âèäåî è àóäèî âûñòóïëåíèÿ òåõ æå àíàëèòèêîâ, ñ êîììåíòàðèÿìè ïî âàëþòíîìó ðûíêó. Êîíå÷íî, äëÿ áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ ýòî âîâñå íè ê ÷åìó, îñîáåííî ó÷èòûâàÿ, ÷òî âûñòóïëåíèå íà àíãëèéñêîì ÿçûêå è òóò óæ êîìïüþòåðíûì ïåðåâîäîì íå îáîéòèñü. Îòìå÷ó ëèøü, ÷òî ýòè âûñòóïëåíèÿ ïðîõîäÿò íà âåäóùèõ äåëîâûõ òåëåêàíàëàõ, òàêèõ êàê "CNN Money", "Bloomberg television", "CNBC", ÷òî ãîâîðèò î ïðîôåññèîíàëüíîì óðîâíå ñàéòà. Êñòàòè ïðîôåññèîíàëüíûé óðîâåíü ñàéòà îòìå÷åí ìíîãî÷èñëåííûìè íàãðàäàìè:

Îäíàêî, àíàëèç äàåòñÿ áîëüøå â ðåêëàìíûõ öåëÿõ ñ òåì, ÷òîáû ïðèâëå÷ü âíèìàíèå ê ñâîåìó ïëàòíîìó ñåðâèñó. Íàäî îòìåòèòü, ÷òî íà ñàéòå î÷åíü ìíîãî èìåííî ïëàòíîé èíôîðìàöèè. Â ÷àñòíîñòè, âñå îáó÷àþùèå ìàòåðèàëû è òåêóùèé òåõíè÷åñêèé àíàëèç ðûíêà ïðåäîñòàâëÿþòñÿ òîëüêî ïî ïîäïèñêå. Íî, ÿ äóìàþ òàêóþ èíôîðìàöèþ ìîæíî íàéòè è íà äðóãèõ ñàéòàõ (ñì. ðóáðèêó "ñàéò-ãèä" â ïðåäûäóùèõ âûïóñêàõ æóðíàëà), à ýòîò ñàéò èíòåðåñåí, ïðåæäå âñåãî, îñâåùåíèåì íîâîñòíûõ ñîáûòèé è ýêîíîìè÷åñêèõ ôàêòîðîâ. Êñòàòè, íà èíôîðìàòèâíîñòü ñàéòà óêàçûâàåò è òîò ôàêò, ÷òî íà íåì èìååòñÿ ïîäðàçäåë "ìèðîâûå íîâîñòè", ãäå ïðåäëàãàþòñÿ íîâîñòè îò âåäóùèõ íîâîñòíûõ àãåíòñòâà, âðîäå BBC è CNN, êîòîðûå íå èìåþò ïðÿìîãî îòíîøåíèÿ ê âàëþòíîìó ðûíêó, íî ñîçäàþò âíåøíèé ôîí äëÿ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ.

Èþëü 2005 ¹78/29

Ñàéò-ãèä: Ôîðåêñ-íüþñ

Åñòü çäåñü è î÷åíü èíòåðåñíûé ðàçäåë "Èññëåäîâàíèÿ", â êîòîðîì ïðåäëàãàþòñÿ àíàëèòè÷åñêèå ñòàòüè ïî òàêèì òåìàì êàê "Êîððåëÿöèè âàëþòíûõ êóðñîâ", "Êîððåëÿöèè ðàçëè÷íûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ", "Âçàèìîñâÿçü äîëëàðà è áîíäîâ ÑØÀ" è ò.ä. Îäíàêî, ê ñîæàëåíèþ, âñå ïðåäñòàâëåííûå çäåñü ñòàòüè óæå íå àêòóàëüíû, òàê êàê ïîñëåäíÿÿ èç íèõ äàòèðîâàíà 2003 ãîäîì. È ÿ äàæå íå âèæó ñìûñëà ïðèâîäèòü êàêèå-òî ïðèìåðû. ß ïðîñòî îòìåòèë äëÿ ñåáÿ ýòîò ðàçäåë è âðåìÿ îò âðåìåíè åãî ïðîñìàòðèâàþ ñ íàäåæäîé, ÷òî îí íà÷íåò îáíîâëÿòüñÿ. Åñòü åùå íà ñàéòå "êàëüêóëÿòîð óðîâíåé Ôèáîíà÷÷è" è "êîíâåðòåð âàëþò", ãäå ìîæíî ñêîíâåðòèðîâàòü ëþáóþ ñóììó ëþáîé ìèðîâîé âàëþòû â ëþáóþ äðóãóþ âàëþòó, ïðè÷åì âçàèìíûé êóðñ âàëþò çàäàâàòü íå íàäî. Íàïðèìåð, 15 âåíåñóýëüñêèõ áàëèâàðîâ ðàâíû 0.0137 ãðóçèíñêèì ëàðè. Òàêæå, òàì åñòü ôîðóì è ÷àò, ãäå ìîæíî ïîñìîòðåòü, ÷òî äóìàþò è ãîâîðÿò çàïàäíûå òðåéäåðû î ñèòóàöèè íà âàëþòíîì ðûíêå. Â çàâåðøåíèè îáðàùó âàøå âíèìàíèå íà åùå îäèí äîñòàòî÷íî ïîëåçíûé ïîäðàçäåë "áèáëèîòåêà ññûëîê", ãäå, êàê ñëåäóåò èç åãî íàçâàíèÿ, ìîæíî íàéòè ññûëêè ïðàêòè÷åñêè íà âñå îôèöèàëüíûå ñàéòû ìèðîâûõ ôèíàíñîâûõ ó÷ðåæäåíèé, âêëþ÷àÿ öåíòðîáàíêè, áèðæè, ìåæäóíàðîäíûå îðãàíèçàöèè è ò.ä. Âñå ññûëêè ðàñïðåäåëåíû ïî ñîîòâåòñòâóþùèì ðåãèîíàì, ÷òî äåëàåò î÷åíü óäîáíûì ïîèñê íåîáõîäèìîãî ñàéòà. Ïîäâîäÿ èòîãè ñàéòó â öåëîì, ñêàæó, ÷òî îí îïðàâäûâàåò ñâîå íàçâàíèå è ÿâëÿåòñÿ äåéñòâèòåëüíî íîâîñòíûì Èíòåðíåò-ðåñóðñîì ïî ðûíêó Ôîðåêñ. Êîíå÷íî, íåñêîëüêî íåïðèÿòíûé îñàäîê îñòàâëÿåò òîò ôàêò, ÷òî àíàëèòè÷åñêèå ñòàòüè â ðàçäåëå "èññëåäîâàíèÿ" ñâîåâðåìåííî íå îáíîâëÿþòñÿ, íî áóäåì íàäåÿòüñÿ, ÷òî ýòî âðåìåííîå ÿâëåíèå. Òåêóùèé òåõíè÷åñêèé àíàëèç ðûíêà òàêæå íå ÿâëÿåòñÿ êîíüêîì ýòîãî ñàéòà, åñëè, êîíå÷íî, íå áðàòü â ðàñ÷åò ïëàòíûé ñåðâèñ. Ïîýòîìó äàííûé ñàéò íåîáõîäèìî îöåíèâàòü, ïðåæäå âñåãî, èñõîäÿ èç òåõ öåëåé, êîòîðûå îí ïðåñëåäóåò, à èìåííî ñâîåâðåìåííîå îñâåùåíèå è àíàëèç ïîëèòè÷åñêèõ, ýêîíîìè÷åñêèõ è ôèíàíñîâûõ íîâîñòåé. À â äàííîì âîïðîñå, ñàéò, áåçóñëîâíî, ÿâëÿåòñÿ ëèäåðîì, ÷òî áûëî ïî äîñòîèíñòâó îòìå÷åíî ìíîãî÷èñëåííûìè íàãðàäàìè. Observer Forex Magazine

Òðåéäåð êàê ÷àñòü òîðãîâîé ñèñòåìû

Èþëü 2005 ¹78/29

ÒÐÅÉÄÅÐ ÊÀÊ ×ÀÑÒÜ ÒÎÐÃÎÂÎÉ ÑÈÑÒÅÌÛ Ãëåíí Äèàìîíä Êàê òðåéäåðû, ìû èìååì øèðîêèé âûáîð - òîðãîâàòü íà S&P èëè îòäåëüíûõ àêöèÿõ, íà çîëîòå èëè ÿïîíñêîé èåíå. Áóäåì ëè ìû òîðãîâàòü íà êîëåáàíèÿõ èëè èñêàòü âíóòðèäíåâíûå âîçìîæíîñòè. Òîðãîâëÿ - ýòî âîïðîñ ðåøåíèé, íî ýòîò ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé èäåò äàëåêî çà ïðåäåëû íàæàòèÿ êíîïêè ïîêóïêè èëè ïðîäàæè. Òîðãîâëÿ - ýòî çíàíèå òîãî, ÷òî ïîäõîäèò íàì ëó÷øå âñåãî. Â òî âðåìÿ êàê ìû èìååì ðàçíîîáðàçíûé âûáîð ñðåäè àêöèé è ôüþ÷åðñîâ, îïöèîíîâ èëè âàëþòíûõ ïàð, ìû äîëæíû ñíà÷àëà ïîñìîòðåòü, â êàêîé ñðåäå ìû ïðîöâåòàåì. Ìû ïðèíèìàåì ðåøåíèÿ è ïðèìåíÿåì ïðàâèëà, êîòîðûå ðàçâèâàþòñÿ â ñèñòåìó, êîòîðóþ ìû èñïîëüçóåì ïî÷òè íåîñîçíàííî. Ðåöåïò äëÿ óñïåõà íå òîëüêî â ñïîñîáíîñòè èçó÷èòü óñòàíîâëåííûé è ïðîâåðåííûé ìåòîä, íî òàêæå è ïðèñïîñîáèòü ñèñòåìó, ÷òîáû îíà ñîîòâåòñòâîâàëà íàøèì èíäèâèäóàëüíûì îñîáåííîñòÿì è óðîâíþ êîìôîðòà. Ïî ìåðå òîãî, êàê ýêñïåðòû â êàêîé-ëèáî îáëàñòè îñòàíàâëèâàþòñÿ íà ïîäîáðàííûõ ïîä ñåáÿ ìåòîäàõ, ìíîãèå íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ïðèíèìàþò ýòè ìåòîäû áåç íåîáõîäèìîãî ñàìîàíàëèçà, ÷òîáû ñäåëàòü èõ ñâîèìè ñîáñòâåííûìè. Çíàíèå ñâîåãî ïîâåäåíèÿ è êàïðèçîâ âàæíî äëÿ òîãî, ÷òîáû áûòü äîñòàòî÷íî ãèáêèì. Âàæíî ïîíÿòü, ÷òî íå êàæäàÿ ñèñòåìà ðàáîòàåò äëÿ êàæäîãî òðåéäåðà. Ðàçâèòèå íå ÿâëÿåòñÿ ëåãêèì èëè áåçáîëåçíåííûì ïðîöåññîì. Ðàçâèòèå, êàê â ïðèðîäå, òàê è â äóøå òðåéäåðà òðåáóåò âðåìÿ. Ïî ìåðå òîãî, êàê ìû ðàñòåì êàê òðåéäåðû, ìû ÷àñòî ñòàëêèâàåìñÿ ñ ðåøåíèÿìè, êîòîðûå ìîãóò ïðîäâèíóòü íàñ âïåðåä èëè íàçàä íà ïðÿìîé ýâîëþöèîííîãî ðàçâèòèÿ â êà÷åñòâå òðåéäåðà. Ìû èëè ðàñòåì çà ñ÷åò íàøåãî îïûòà èëè èçó÷àåì áîëåçíåííûé óðîê, êîòîðûé ñëåäóåò èç íàøåé íåïðèñïîñîáëåííîñòè ê îêðóæàþùåé ñðåäå.

www.esignaluniversity.com ñèñòåìà íåïðàâèëüíî èëè òðåéäåðû, èñïîëüçóþùèå åå, íå âèäåëè âàæíûõ ïðèçíàêîâ, êîòîðûå óêàçûâàëè, ÷òî ýòà ñèñòåìà íå ñîîòâåòñòâîâàëà êîíêðåòíîé òîðãîâîé âîçìîæíîñòè? Îäèí èç íàèáîëåå âàæíûõ àñïåêòîâ òîðãîâëè - ýòî çíàòü ñåáÿ. Òå òðåéäåðû, êîòîðûå äîñòàòî÷íî óäà÷íî ïðîõîäÿò ÷åðåç îêðóæàþùèå èõ ëîâóøêè, ÷àñòî èäóò ïî äîðîãå óñïåõà ñ äîñòàòî÷íî áîëüøèì áàãàæîì óðîêîâ, ÷òîáû ïðèñïîñîáèòüñÿ ê áîëüøèíñòâó ñèòóàöèé ñ íåáîëüøèìè óñèëèÿìè. Çíàíèå âàøåé ñèñòåìû èëè, ÷òî åùå áîëåå âàæíî, çíàíèå, êîãäà ïðèñïîñàáëèâàòü ñèñòåìó, ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç êðàåóãîëüíûõ êàìíåé óñïåøíîé òîðãîâëè. Óïðàâëåíèå äåíüãàìè, óïðàâëåíèå òîðãîâëåé è óïðàâëåíèå ñîáîé ÿâëÿþòñÿ âçàèìîçàâèñèìûìè - áåç îäíîãî èç ýòèõ êðèòè÷åñêè âàæíûõ êîìïîíåíòîâ, êàðüåðà òðåéäåðà ìîæåò áûòü íåäîëãîé. Ñîçäàíèå, òåñòèðîâàíèå è òîðãîâëÿ ïî ñèñòåìå ñòèðàþò ãðàíü ìåæäó èñêóññòâîì è íàóêîé, ìàòåìàòèêîé è òâîð÷åñòâîì. Ïî ìåðå òîãî, êàê òðåéäåðû ðàçâèâàþòñÿ â ñâîåé êàðüåðå, îíè íå äîëæíû ïîòåðÿòü ñïîñîáíîñòü áûòü äîñòàòî÷íî ãèáêèìè, ÷òîáû çíàòü, êîãäà ñèñòåìà ñòàëà íåýôôåêòèâíîé èëè îíà ïðîñòî áûëà ïðèìåíåíà ê íåïðàâèëüíîé ñèòóàöèè. Òðåéäåðîâ, êîòîðûå ó÷èòûâàþò ýòó ãèáêîñòü, íî âñå åùå ñëåäóþò ñòðîãîìó ìåòîäó óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè, íåïðåìåííî îæèäàåò óñïåõ. Ñàìîàíàëèç ÿâëÿåòñÿ îäíîé èç íàèáîëåå æåëàòåëüíûõ ÷åðò, íàéäåííûõ ó ïîñëåäîâàòåëüíî óñïåøíûõ òðåéäåðîâ. Áåç ïðîâåðîê è áàëàíñà, íàøå ýãî, íàøà æàäíîñòü è íàø ñòðàõ áóäóò òîëüêî ñòðîèòü ïðåïÿòñòâèÿ íà äîðîãå ê óñïåõó. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignaluniversity.com

Â òå÷åíèå ñâîåé êàðüåðû, ÿ âèäåë íåñêîëüêî óñïåøíûõ è ïðèáûëüíûõ ñòðàòåãèé äëÿ çàâîåâàíèÿ ðûíêîâ. Íàñêîëüêî óñïåøíûìè áûëè ýòè ñèñòåìû, íàñòîëüêî æå íåèçáåæíî îíè, â íåêîòîðûé ìîìåíò, òåðïåëè íåóäà÷ó. Èñïîëüçîâàëàñü ëè

Èþëü 2005 ¹78/29

Èãðû ðàçóìà

ÈÃÐÛ ÐÀÇÓÌÀ Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. "Íàèáîëåå ìèëîñåðäíîé âåùüþ â ìèðå …" ïèøåò Ãîâàðä Ëàâêðàôò â ñâîåì òðèëëåðå "Çîâ Êòóïõó" ÿâëÿåòñÿ íåñïîñîáíîñòü ÷åëîâå÷åñêîãî ñîçíàíèÿ êîððåëèðîâàòü ñ åãî ñîäåðæèìûì". Áåçóñëîâíî, åñëè âñå íàøè âîñïîìèíàíèÿ è âîñïðèÿòèÿ çàôèêñèðîâàëèñü â ñîçíàíèè îäèíàêîâî, òî ìû äîëæíû áûòü ïîëíîñòüþ ðàçáèòûõ ñóììîé íàøåãî îïûòà è íåñïîñîáíûìè äåéñòâîâàòü. Âñå æå, êàê âûÿñíèë Ôðåéä, ìû ïëàòèì öåíó çà ýòî ðàçäåëåíèå. Êîíôëèêòû, óáåæäåíèÿ è ñòðàñòè, êîòîðûìè ìû æåðòâóåì â èíòåðåñàõ íàñòîÿùåãî áåñïîêîéñòâà, ïðîñòî òàê íå èñ÷åçàþò. Ïîäîáíî Êòóïõó, îíè ëåæàò â ãëóáèíå ñîçíàíèÿ. Îíè äàþò î ñåáå çíàòü, êîãäà íàøè ýìîöèè âûñòðàèâàþòñÿ ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì, îæèäàÿ âðåìåíè ñâîåé ðåàëèçàöèè. Ýòè ýìîöèè ïðîÿâëÿþòñÿ, êîãäà ìû èñïûòûâàåì "ñïóñêîâûå ìåõàíèçìû" - ñèòóàöèè, äîñòàòî÷íî ïîõîæèå íà ïåðâîíà÷àëüíûå òðàâìû è ìóêè, êîòîðûå îæèâëÿþò âîñïîìèíàíèÿ - è ðàííèå ýìîöèè ïîâòîðÿþòñÿ. Ýòî ÿâëÿåòñÿ ñàìîé âàæíîé êîíöåïöèåé ïñèõîëîãèè ïîäñîçíàíèÿ. Êàæäàÿ òåêóùàÿ ïðîáëåìà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé íåêîòîðóþ ôîðìó ïîâòîðåíèÿ ïðîøëîãî, êîòîðîå äàâíî ïîòåðÿëî ñâîþ àêòóàëüíîñòü. Âîçìîæíî, êàê ðåáåíîê ÿ ÷óâñòâîâàë ñåáÿ îñêîðáëåííûì ñâîèìè ðîäíûìè áðàòüÿìè è áûë ïîäàâëåí èõ ýìîöèîíàëüíûì äàâëåíèåì, êîòîðîå îíè íà ìåíÿ îêàçûâàëè. Âñÿêèé ðàç, êîãäà ÿ ïðîáîâàë äîêàçàòü, ÷òî ÿ ëè÷íîñòü, îíè ñáèâàëè ìåíÿ ñâîèìè êîëêîñòÿìè è ôèçè÷åñêèìè óãðîçàìè.

www.brettsteenbarger.com Ìîé åäèíñòâåííûé âûõîä, êàê ìëàäøåãî ðåáåíêà, áûë â òîì, ÷òîáû ìîë÷à îòîéòè è íå ïîäñòðåêàòü èõ ê ôèçè÷åñêîìó ïðîÿâëåíèþ èõ âðàæäåáíîñòè. Òåïåðü ÿ âçðîñëûé ÷åëîâåê, òîðãóþùèé íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, è ÿ ñòðåìëþñü äîêàçàòü, ÷òî ÷åãî-òî ñòîþ, íà ýòîé îäíîé èç ñàìûõ âûçûâàþùèõ àðåí â ìèðå. Ñäåëêà çà ñäåëêîé, ÿ èñïûòûâàë ïîòåðè è, âñêîðå, ÿ ñïðÿòàëñÿ â ñâîþ ïñèõîëîãè÷åñêóþ "ðàêîâèíó", ïàññèâíî íàáëþäàÿ, êàê ðûíîê, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïåðåìåùàåòñÿ â îæèäàåìîå íàïðàâëåíèå áåç ìåíÿ. "Ïî÷åìó ÿ íå áðàë ýòè ñäåëêè?" ñïðàøèâàë ÿ ñåáÿ ïîñëå çàêðûòèÿ, îïëàêèâàÿ ñâîþ íåñïîñîáíîñòü "íàæàòü íà ñïóñêîâîé êðþ÷îê". Ïîçæå, ÿ îêàçûâàëñÿ åùå áîëåå ðàññòðîåííûì, ïîñêîëüêó ïðåäïèñàííûå íàñòàâíèêàìè ñõåìû ñàìîóòâåðæäåíèÿ è âèçóàëèçàöèè òîðãîâëè îêàçûâàëèñü íå â ñîñòîÿíèè ïîäàâèòü ìîþ äèñôóíêöèîíàëüíóþ ìîäåëü. Âîçìîæíî, íàèáîëåå îçàäà÷èâàþùèé àñïåêò ýòîãî ñöåíàðèÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ÿ ìîãó çíàòü, ÷òî íåîáõîäèìî äåëàòü âî âðåìÿ òðåçâîãî îñîçíàíèÿ ñèòóàöèè. Îäíàêî, â æàðêèå ÷àñû òîðãîâëè, êîãäà ýòè ýìîöèè âûïëûâàþò íàðóæó, ìîé ïðîøëûé îïûò àêòèâèçèðîâàí, è ÿ êàê áóäòî ñòàíîâëþñü äðóãèì ÷åëîâåêîì. Åñòü ëè ÷òî-íèáóäü áîëåå óæàñàþùåå, ÷åì ïåðñïåêòèâà ñòîëêíîâåíèÿ ñ Äàãîí-ïîäîáíûìè ñóùåñòâàìè â ìîðÿõ, îêàçûâàÿñü âî âëàñòè âíóòðåííåãî Êòóïõó, áåç ïåðñïåêòèâû ñïàñåíèÿ. Êîãäà ÿ èñïûòûâàþ ðûíî÷íûå ïîòåðè, òî êàê è â ñëó÷àå ñ îñêîðáëåíèÿìè â äåòñòâå, êîòîðûå óáèâàëè ìîè íàäåæäû íà çàùèòó ñâîèõ ïðàâ, ÷àñòü ìåíÿ çàùèòèòñÿ îò ýìîöèîíàëüíîé áîëè ÷åðåç âûõîä èç ðûíêà. Åäèíñòâåííûé ñïîñîá òîðãîâàòü ëó÷øå â òàêîé ñèòóàöèè ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû íàéòè ñïîñîá ïîâòîðíî îáðàáîòàòü ðûíî÷íûå ñîáûòèÿ. Êëþ÷ ê òàêîé ïîâòîðíîé îáðàáîòêå çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ñäåëàòü ñèòóàöèþ íàæàòèÿ íà "ñïóñêîâîé êðþ÷îê" çíàêîìîé è íå óãðîæàþùåé. Òî, ñ ÷åì ìû ñòàëêèâàåìñÿ ñíîâà è ñíîâà, èìååò òåíäåíöèþ òåðÿòü ñâîå ýìîöèîíàëüíîå âëèÿíèå, ïîñêîëüêó "ïîâòîðíûå øóòêè òåðÿþò ñâîþ îñòðîòó". Íåêîòîðûå ïñèõîëîãè ïîäñîçíàíèÿ ïîëàãàþò, ÷òî ïîâòîðÿþùèåñÿ ñíû, êàê è Ôðåéäèñòñêîå ïðèíóæäåíèå ïîâòîðÿòü ïðîøëûå ïðîáëåìíûå ìîäåëè â íàñòîÿùåì, ÿâëÿþòñÿ ïñèõîëîãè÷åñêîé ïîïûòêîé ñàìîçàæèâëåíèÿ ÷åðåç

Èãðû ðàçóìà

ïåðåðàáîòêó ýòèõ ìîäåëåé åùå ðàç. Îäíàêî, ìû íå äîëæíû æäàòü, êîãäà âñïëûâóò íàøè ýìîöèîíàëüíûå ìîäåëè, ÷òîáû ñäåëàòü ïîïûòêó èõ ïåðåäåëàòü. Ñêîðåå, ìû ìîæåì âûçâàòü ýòè ìîäåëè ñàìè, àêòèâèðóÿ òå "ïóñêîâûå ìåõàíèçìû", êîòîðûå ñðûâàþò íàøå ïëàíèðîâàíèå è ñóæäåíèå, è íàó÷èòüñÿ îáðàáàòûâàòü èõ ïî-íîâîìó. Ïðàêòè÷åñêèå øàãè ïî ýòîé ïîâòîðíîé îáðàáîòêå ÿâëÿþòñÿ äîñòàòî÷íî ïðÿìîëèíåéíûìè: 1. Êàê ïîêàçàë Ãóäæèåâ, ðàáîòà íà÷èíàåòñÿ ñ ñàìîíàáëþäåíèÿ. Ïðåæäå, ÷åì ìû ìîæåì ïîâòîðíî îáðàáîòàòü "ïóñêîâûå ìåõàíèçìû", êîòîðûå àêòèâèçèðóþò ïðîøëûå ïîâåäåí÷åñêèå ìîäåëè, ìû äîëæíû çíàòü, êàêîâû ýòè ïóñêîâûå ìåõàíèçìû. Îñòîðîæíûé ïåðåñ÷åò ìûñëåé, ñîáûòèé è ÷óâñòâ ïðåäûäóùèõ ïðîáëåìíûõ ïåðèîäîâ áóäåò â îáùåì ñëó÷àå ïðèâîäèòü ê ýòèì ìîäåëÿì: âîçâðàùàþùèåñÿ ñèòóàöèè, êîòîðûå àññîöèèðóþòñÿ ñ êàæóùèìñÿ èçìåíåíèåì ëè÷íîñòè. ×àñòî ýòè ñèòóàöèè ïóñêîâîãî ìåõàíèçìà áóäóò ñîïðîâîæäàòüñÿ èçìåíåíèåì â íàøåì ôèçè÷åñêîì è ýìîöèîíàëüíîì ñîñòîÿíèè - âíåçàïíûé ïîðûâ ðàññòðîéñòâà, ãíåâà, áåçíàäåæíîñòè èëè âîëíåíèÿ. Ïîääåðæàíèå ëè÷íîãî æóðíàëà ìîæåò áûòü î÷åíü ïîëåçíûì ïðè ïðîñëåæèâàíèè èçìåíåíèÿ ñèòóàöèé è ñîñòîÿíèÿ, àññîöèèðîâàííîãî ñ íàøèìè ïóñêîâûìè ìåõàíèçìàìè. 2. Êàê òîëüêî ìû ðàñïîçíàåì íàøè íàèáîëåå ñëîæíûå ïóñêîâûå ìåõàíèçìû, ìû õîòèì ñòîëêíóòüñÿ ñ íèìè, íî òîëüêî â íîâîé ôîðìå. Ýòî îçíà÷àåò ñïðîâîöèðîâàòü ôèçè÷åñêîå, ìûñëåííîå è ýìîöèîíàëüíîå ñîñòîÿíèå, êîòîðîå áû

Èþëü 2005 ¹78/29

áûëî èíûì, íåæåëè âîçíèêàåò îáû÷íî. Â ýòîì îòíîøåíèè, î÷åíü ïîëåçíûì ìîæåò áûòü íàó÷èòüñÿ ðàññëàáëÿòüñÿ è ñòàíîâèòüñÿ êðàéíå ñîñðåäîòî÷åííûì ñ ïîìîùüþ ãëóáîêîãî, ðèòìè÷íîãî äûõàíèÿ è êîíöåíòðàöèè íà îòäåëüíîì ñòèìóëå. Ýòî îáåñïå÷èâàåò îòíîñèòåëüíî íåýìîöèîíàëüíîå, óïðàâëÿåìîå ñîñòîÿíèå, â êîòîðîå, ñ îïðåäåëåííîé ïðàêòèêîé, ìîæíî íàó÷èòüñÿ âõîäèòü ïî ñîáñòâåííîìó æåëàíèþ. 3. Êîãäà âû íàõîäèòåñü íà ãðàíè òîãî, ÷òîáû áûòü ñïîñîáíûì âîéòè â ñïîêîéíîå, ñîñðåäîòî÷åííîå ñîñòîÿíèå, âû èñïîëüçóåòå óïðàâëÿåìûå îáðàçû, ÷òîáû çàíÿòü ìåñòî â ñèòóàöèÿõ, êîòîðûå âû âûäâèíóëè íà ïåðâûé ïëàí â ñâîåì æóðíàëå. Êëþ÷åâûì ìîìåíòîì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òîáû äåëàòü ýòè ìûñëåííûå ðåïåòèöèè ÿðêèìè - êàê áóäòî âû äåéñòâèòåëüíî âíîâü ïåðåæèâàåòå èõ. Ïðè ïðåîäîëåíèè ýòèõ ñîáûòèé â îáðàçàõ, âû ñîñðåäîòà÷èâàåòåñü, çàìåäëÿåòå è óãëóáëÿåòå ñâîå äûõàíèå, êàê âû òðåíèðîâàëèñü. Öåëü ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû îñòàâàòüñÿ ñïîêîéíûì è ñîñðåäîòî÷åííûì, äàæå ïî ìåðå òîãî, êàê âû ðàññìàòðèâàåòå íàèáîëåå ýìîöèîíàëüíî ñëîæíûå îáñòîÿòåëüñòâà. 4. Òåïåðü, ýòî âîïðîñ ðåïåòèöèé - ñîçäàíèå áåñêîíå÷íûõ ðàçíîâèäíîñòåé ñöåíàðèåâ èç âàøåãî æóðíàëà è ñèñòåìàòè÷åñêàÿ èõ ïåðåðàáîòêà. Êàê òîëüêî âû áóäåòå ñïîñîáíû ñòîëêíóòüñÿ ñ ýòèìè ñèòóàöèÿìè áåç âîçíèêíîâåíèÿ íåæåëàòåëüíûõ ýìîöèé ñ ïîìîùüþ îáðàçîâ, âû áóäåòå ãîòîâû ïåðåíåñòè ñâîþ êîíöåíòðàöèþ è ãëóáîêîå äûõàíèå íà ðåàëüíûå æèçíåííûå ñîáûòèÿ ïî ìåðå òîãî, êàê îíè áóäóò âîçíèêàòü, è äåðæàòü ñåáÿ ïîä êîíòðîëåì. Ýòî, òàêæå, òðå-

Èþëü 2005 ¹78/29

Èãðû ðàçóìà

áóåò òðåíèðîâîê, íî ñ ïîâòîðíûì óñïåõîì ïðèõîäèò óâåðåííîñòü è óñèëåííîå ÷óâñòâî ñàìîêîíòðîëÿ. Ôðåéä âûÿñíèë, ÷òî îñíîâíàÿ ïðîáëåìà ëþäåé ñîñòîèò â òîì, ÷òî, äî òåõ ïîð, ïîêà îíè íàõîäÿòñÿ âî âëàñòè ïðîøëûõ ýìîöèîíàëüíûõ ìîäåëåé, èì íå õâàòàåò ñâîáîäíîé âîëè. Åãî èäåÿ çàêëþ÷àëàñü â òîì, ÷òî ñàìîñîçíàíèå ÿâëÿåòñÿ ôèëîñîôñêèì êàìíåì, êîòîðûé îñâîáîæäàåò íàøå âíóòðåííåå çîëîòî îò åãî îêðóæåíèÿ. Àëõèìèê Òåîáàëüä ôîí Õîãåëýéíä ïðèçíàë ýòî â 1594 ãîäó, êîãäà îí çàÿâèë, "èñêóññòâî òðåáóåò öåëüíîãî ÷åëîâåêà". Òî æå ñàìîå è ñ èñêóññòâîì òîðãîâëè. Êîíöåíòðàöèÿ òîëüêî íà ïðèáûëè è ïîòåðå âûçûâàåò íàø ñòðàõ îòíîñèòåëüíî íåóäà÷è, íåñîîòâåòñòâèÿ, âîçíàãðàæäåíèÿ è ñàìîîöåíêè. Ôèëîñîôñêèé êàìåíü íàõîäèòñÿ â ðàìêàõ öàðñòâà ñâîáîäíîé âîëè. ×òî ÿ ìîãó ïî÷åðïíóòü èç ýòîãî êàê òîðãîâûé ïñèõîëîã? Òîëüêî îäíî - â ïîâòîðíîì ïîñåùåíèè íàøèõ ãëóáèííûõ êîøìàðîâ, ìû ñòàíîâèìñÿ áîëåå öåëüíûìè, áîëåå ñïîñîáíûìè ê ïðîÿâëåíèþ ñâîåé âîëè. Íàõîäèòü öåëü è ñòðàñòü â æèçíè è ñîåäèíèòü ýòî ñî ñâîáîäíîé âîëåé - íàñêîëüêî çíà÷èòåëüíûì è áëàãîðîäíûì ìîæåò áûòü âûçîâ? Ãóäæèåâ ïîä÷åðêíóë, ÷òî óñèëèå - ýòî âàëþòà, íà êîòîðóþ ìû êóïèëè ðàçâèòèå íàøåé âîëè. Âñå æå áåç ïðîáëåìû è æèçíåííîãî âûçîâà, íåò íèêàêîé íåîáõîäèìîñòè â óñèëèÿõ. Âîîáðàçèòå âñåëåííóþ áåç ãðàâèòàöèè. Íàøè ìóñêóëû íèêîãäà áû íå ðàçâèëèñü, ïîñêîëüêó íè÷òî íå ìîãëî áû ïðîâåðèòü è ðàçâèòü èõ ñèëó. Ýòî áûëî îðèãèíàëüíîå ïîíèìàíèå Êîëèíà Âèëüñîíà, ÷òî ëþäè íóæäàþòñÿ â ýìîöèîíàëüíîé ãðàâèòàöèè äëÿ ñàìîðàçâèòèÿ. Ýòî ÿâëÿåòñÿ öåëüþ ëþáîãî ñòðàäàíèÿ - áîëüøîãî è ìàëåíüêîãî: îáåñïå÷èâàòü êîíòð-ñèëû, áëàãîäàðÿ êîòîðûì ìû ìîæåì ðàçâèòü ñâîþ âîëþ ÷åðåç íàïðàâëåííîå óñèëèå. Ýòî çàëîæåíî â ÷åëîâå÷åñêîé ïðèðîäå - èçáåãàòü ñòðàäàíèé, îòïðàâëÿÿ èõ, ïîäîáíî Êòóïõó âãëóáü ïîäñîçíàíèÿ. Ðûíêè ðåãóëÿðíî ñòàëêèâàþò íàñ ñ ïðåïÿòñòâèÿìè. Â ñâîåé ñëîæíîñòè è íåîïðåäåëåííîñòè, îíè ïðåäëàãàþò áåñïðåöåäåíòíûå âûçîâû íàøåìó îðãàíèçîâàííîìó ìûøëåíèþ. Ñòàëêèâàÿñü ñ ýòèìè âûçîâàìè, ìû ñòàëêèâàåìñÿ ñ ñàìèìè ñîáîé, è ñòàíîâèìñÿ áîëåå öåëüíûìè ëè÷íîñòÿìè, èñòèííûìè èññëåäîâàòåëÿìè ôèëîñîôñêîãî êàìíÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

Èþëü 2005 ¹78/29

Ñèñòåìà ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì

ÑÈÑÒÅÌÀ ÑËÅÄÎÂÀÍÈß ÇÀ ÒÐÅÍÄÎÌ Ñýì Øåíêåð Ñýì Øåíêåð - âàëþòíûé òåõíè÷åñêèé àíàëèòèê êîìïàíèè "Forex Capital Markets" (FXCM). Ñýì ÿâëÿåòñÿ àâòîðîì åæåäíåâíûõ è íåäåëüíûõ òåõíè÷åñêèõ êîììåíòàðèåâ â FXCM. Ñýì ïðîâåë ìíîãî ëåò íà Óîëë-ñòðèò, òîðãóÿ ìíîãèìè ðàçëè÷íûìè èíñòðóìåíòàìè, âêëþ÷àÿ àêöèè, äåðèâàòèâû è ôüþ÷åðñû. Îí òàêæå ñïåöèàëèçèðîâàëñÿ â èññëåäîâàíèè è àíàëèçå áîíäîâ ñ âûñîêîé äîõîäíîñòüþ, êîðïîðàòèâíûõ áàíêðîòñòâàõ, ðåñòðóêòóðèçàöèÿõ, ðåîðãàíèçàöèÿõ è âåí÷óðíîì êàïèòàëå. Îí èìååò ñòåïåíü áàêàëàâðà ïî ôèíàíñàì è ìåíåäæìåíòó è ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì âàëþòíûì òðåéäåðîì. Ñëåäîâàíèå çà òðåíäîì ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ñàìûõ òðóäíûõ è ïðèáûëüíûõ ìåòîäîâ òîðãîâëè â ìèðå ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ. Âàëþòíûå ðûíêè èçâåñòíû ñâîåé îñîáåííîñòüþ ôîðìèðîâàòü òðåíäû - ñóùåñòâóåò, ïî êðàéíåé ìåðå, äâà îñíîâíûõ äâèæåíèÿ (ïî 1200 è áîëåå ïóíêòîâ) â ãîä ïî ëþáîé âàëþòíîé ïàðå.

www.fxstreet.com þò íà ðàçâèòèå òðåíäà. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî èíäèêàòîð ADX íå óêàçûâàåò íàïðàâëåíèå òðåíäà, à òîëüêî ïîäòâåðæäàåò ñóùåñòâîâàíèå åãî. SMA - ïðîñòûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå, ÿ èñïîëüçóþ 21ïåðèîäíóþ SMA è 50-ïåðèîäíóþ SMA, ïîñêîëüêó îáå äåðæàòüñÿ äîñòàòî÷íî áëèçêî ê öåíå è íå ðåàãèðóþò íà ìàëåíüêèå öåíîâûå äâèæåíèÿ èëè "ðûíî÷íûé øóì". Ìåäëåííûé Ñòîõàñòèê èñïîëüçóåòñÿ, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü ñóùåñòâîâàíèå òðåíäà. Êàíàë ëèíåéíîé ðåãðåññèè èñïîëüçóåò ñòàòèñòè÷åñêóþ èçìåí÷èâîñòü è ñòàíäàðòíûå îòêëîíåíèÿ, ÷òîáû çàõâàòèòü öåíîâîå äâèæåíèå è óäåðæèâàòü öåíîâîé òðåíä. Ëó÷øå âñåãî èñïîëüçîâàòü óñòàíîâêó â 3 ñòàíäàðòíûõ îòêëîíåíèÿ, ïîñêîëüêó ñòàòèñòè÷åñêè ýòî îõâàòûâàåò áîëåå 99% öåíîâûõ äàííûõ. (ïîäðîáíîå îïèñàíèå âñåõ âûøåïåðå÷èñëåííûõ èíñòðóìåíòîâ ìîæíî íàéòè íà ñàéòå www.fxmag.ru)

Îáíàðóæåíèå è òîðãîâëÿ ïî òðåíäó ìîæåò áûòü äîñòàòî÷íî òðóäíûì çàíÿòèåì, ïîñêîëüêó òðåéäåðàì íåîáõîäèìû èíñòðóìåíòû è äèñöèïëèíà, ÷òîáû îñòàâàòüñÿ â ðûíêå â òå÷åíèå äëèòåëüíûõ ïåðèîäîâ âðåìåíè, áîðÿñü ñ èñêóøåíèåì çàáðàòü ïðèáûëü è "âûñêî÷èòü" èç ðûíêà.

Îáíàðóæåíèå òðåíäà Îáíàðóæèòü òðåíä íå ïðîñòî, íî íàäëåæàùåå èñïîëüçîâàíèå ñîîòâåòñòâóþùèõ òåõíè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ ìîæåò ïðèíåñòè äîñòàòî÷íî íåïëîõèå ðåçóëüòàòû. ×òîáû îáíàðóæèòü âîçìîæíîå ñóùåñòâîâàíèå òðåíäà, òðåéäåð äîëæåí èñêàòü îïðåäåëåííóþ óñòàíîâêó, êîòîðàÿ îáúåäèíÿåò èíñòðóìåíòû è èíäèêàòîðû, óïîìÿíóòûå âûøå.

Ðûíêè èìåþò òåíäåíöèþ îñòàâàòüñÿ â òîðãîâûõ äèàïàçîíàõ, ðàçâèâàÿ òðåíäû ìåíåå, ÷åì â 20% âðåìåíè, ÷òî, ñîáñòâåííî, è îáúÿñíÿåò íåîáõîäèìîñòü íàëè÷èÿ ó òðåéäåðà íàáîðà èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûå îí ìîæåò èñïîëüçîâàòü, ÷òîáû îáíàðóæèòü è îñòàâàòüñÿ â ïðåäåëàõ òðåíäà.

Óñòàíîâêà Öåíà ïåðåñåêàåò ââåðõ (èëè âíèç) 21-ïåðèîäíóþ è 50ïåðèîäíóþ ïðîñòóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ:

Îáíàðóæåíèå òðåíäà Äëÿ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà òðåéäåð èìååò øèðîêèé ñïåêòð ðàçëè÷íûõ èíñòðóìåíòîâ â ñâîåì ðàñïîðÿæåíèè. ß èñïîëüçóþ ADX (DMI), Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå, Ñòîõàñòèê è Êàíàë ëèíåéíîé ðåãðåññèè, ÷òîáû îáíàðóæèòü è îñòàâàòüñÿ ñ òðåíäîì, èíîãäà äîáàâëÿÿ ê ñâîèì ñóùåñòâóþùèì ïîçèöèÿì. Èíäèêàòîðû/Èíñòðóìåíòû ADX (DMI) - ýòî îñöèëëÿòîð, êîòîðûé îöåíèâàåò ñèëó òåêóùåãî òðåíäà, è ìîæåò òàêæå èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ èäåíòèôèêàöèè ïîòåíöèàëüíûõ èçìåíåíèé ðûíêà îò òðåíäîâîãî ñîñòîÿíèÿ ê áåñòðåíäîâîìó - çíà÷åíèÿ 25 è âûøå óêàçûâà-

Äíåâíîé ãðàôèê AUDUSD. Öåíà ïåðåñåêàåò ââåðõ 21- è 50-äíåâíóþ SMA

Ñèñòåìà ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì

Èíäèêàòîð ADX (DMI) ïîäàåò ñèãíàë ïîêóïêè ïðè ïåðåñå÷åíèè DI+ (ñèíÿÿ ëèíèÿ) ââåðõ DI- (êðàñíàÿ ëèíèÿ):

Èþëü 2005 ¹78/29

Ñòîõàñòèê îñòàåòñÿ â ñîñòîÿíèè ïåðåêóïëåííîñòè â òå÷åíèå áîëåå òðåõ ìåñÿöåâ, ïîäòâåðæäàÿ âîñõîäÿùèé òðåíä. Ïðîäîëæåíèå òðåíäà Èòàê, òåïåðü ìû íàøëè, èäåíòèôèöèðîâàëè è âîøëè â òðåíä, ñîãëàñíî íàøåìó àíàëèçó. ×òî äàëüøå?

Äíåâíîé ãðàôèê AUDUSD. DI+ ïåðåñåêàåò ââåðõ DIÏîäòâåðæäåíèå òðåíäà Ïåðåñå÷åíèå Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ ÿâëÿåòñÿ ïîäòâåðæäåíèåì, ÷òî òðåíä äåéñòâèòåëüíî óñòàíîâèëñÿ:

Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ çàáèðàåò ñâîþ ïðèáûëü ïðè ïåðâûõ ïðèçíàêàõ òîãî, ÷òî äâèæåíèå ìîæåò îòêëîíèòüñÿ îò ñâîåãî êóðñà. Â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ òðåíä èìååò îáûêíîâåíèå âîçîáíîâëÿòü ñâîé èìïóëüñ ïîñëå êîðîòêîé ïàóçû èëè îòêàòà. Ýòè ñèòóàöèè ñîçäàþò îòëè÷íûå âîçìîæíîñòè, ÷òîáû äîáàâèòü ê ñóùåñòâóþùåé ïîçèöèè èëè âîéòè â ðûíîê ñ áëàãîïðèÿòíûì ñîîòíîøåíèåì äîõîäíîñòè ê ðèñêó. Îòêàòû Îòêàò ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà êîððåêòèðóåòñÿ ê Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé èëè Êàíàëó ëèíåéíîé ðåãðåññèè è íå â ñîñòîÿíèè ïðîðâàòüñÿ äàëüøå, óñòàíàâëèâàÿ, òàêèì îáðàçîì, ïîääåðæêó èëè ñîïðîòèâëåíèå è ñîçäàâàÿ òî÷êó âõîäà.

Äíåâíîé ãðàôèê AUDUSD. 21-äíåâíàÿ SMA ïåðåñåêàåò ââåðõ 50-äíåâíóþ SMA. Ñòîõàñòèê òàêæå èñïîëüçóåòñÿ äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ òðåíäà. Ñòîõàñòèê, îñòàâàÿñü íà óðîâíÿõ ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè â òå÷åíèå äëèòåëüíûõ ïåðèîäîâ âðåìåíè, ñîçäàåò ïîäòâåðæäåíèå íàëè÷èÿ òðåíäà. Äíåâíîé ãðàôèê AUDUSD. Îòêàòû ê Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Îòêàòû ñîçäàþò îòëè÷íûå âîçìîæíîñòè äëÿ âõîäà. Ïîäòâåðæäåíèå îòêàòà Ïîäòâåðæäåíèå îòêàòà è íåñïîñîáíîñòè ðûíêà ïðîðâàòüñÿ äàëüøå ìîæåò áûòü ïîëó÷åíî ñ èñïîëüçîâàíèåì êàíàëà ëèíåéíîé ðåãðåññèè, äëÿ êîòîðîãî óñòàíîâëåíî 3 ñòàíäàðòíûõ îòêëîíåíèÿ, ÷òî ïîçâîëÿåò, òàêèì îáðàçîì, çàõâàòèòü 99% ñòàòèñòè÷åñêîãî äèàïàçîíà çà äàííûé ïåðèîä. Äíåâíîé ãðàôèê AUDUSD. Ñòîõàñòèê îñòàåòñÿ äîëãîå âðåìÿ â ñîñòîÿíèå ïåðåêóïëåííîñòè.

Öåíà îñòàåòñÿ îãðàíè÷åííîé ïðåäåëàìè êàíàëà ðåãðåññèè, ïîäòâåðæäàÿ, ÷òî òðåíä îñòàåòñÿ íåïîâðåæäåííûì.

Ñèñòåìà ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì

Èþëü 2005 ¹78/29

Ïðåäóïðåæäàþùèé ñèãíàë 2: ìåäâåæüå ïåðåñå÷åíèå íà ADX (DMI) DI+ ïåðåñåêàåò âíèç DI-, ïîäàâàÿ, òàêèì îáðàçîì, ñèãíàë ïðîäàæè

Äíåâíîé ãðàôèê AUDUSD. Êàíàë ëèíåéíîé ðåãðåññèè. Ðàçâîðîò Ê ñîæàëåíèþ, òðåíäû íå äëÿòñÿ âå÷íî è, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ðàçâîðà÷èâàþòñÿ. Ñàìàÿ áîëüøàÿ ïðîáëåìà, ñ êîòîðîé ñòàëêèâàþòñÿ òðåéäåðû - ýòî êàê èäåíòèôèöèðîâàòü ðàçâîðîò òðåíäà è çàáðàòü ïðèáûëü. Òå æå ñàìûå èíñòðóìåíòû è èíäèêàòîðû, êîòîðûå èñïîëüçîâàëèñü äëÿ âõîäà, ìîãóò îáåñïå÷èòü íàñ òî÷êîé âûõîäà. Ïðåæäå, ÷åì òðåíä ïîëíîñòüþ èçìåíèò ñâîé êóðñ, èíäèêàòîðàìè è èíñòðóìåíòû íà÷íóò ïîäàâàòü ïðåäóïðåæäåíèå ñèãíàëû, ÷òî òðåíä áëèçîê ê çàâåðøåíèþ. Ýòè ñèãíàëû âêëþ÷àþò, íî íå îãðàíè÷èâàþòñÿ, òàêèå êàê: Ïðåäóïðåæäàþùèé ñèãíàë 1: Äèâåðãåíöèÿ Öåíà ïðîäîëæàåò ïîêàçûâàòü íîâûå ýêñòðåìóìû, â òî âðåìÿ êàê èíäèêàòîð íå ìîæåò äîñòèãíóòü íîâûõ ýêñòðåìóìîâ.

Äíåâíîé ãðàôèê AUDUSD. Äèâåðãåíöèÿ íà èíäèêàòîðå ADX.

Äíåâíîé ãðàôèê AUDUSD. Ìåäâåæüå ïåðåñå÷åíèå íà DMI. Ïðåäóïðåæäàþùèé ñèãíàë 3: öåíà ïðîðûâàåòñÿ ÷åðåç Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ Öåíà ïðîðûâàåòñÿ íèæå 50-äíåâíîé ïðîñòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé.

Äíåâíîé ãðàôèê AUDUSD. Ïðîðûâ öåíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé.

Ñèñòåìà ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì

Èþëü 2005 ¹78/29

Ïðåäóïðåæäàþùèé ñèãíàë 4: êðàòêîñðî÷íàÿ SMA ïåðåñåêàåò äîëãîñðî÷íóþ SMA 21-äíåâíàÿ ïðîñòàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ïåðåñåêàåò âíèç 50-äíåâíóþ ïðîñòóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ, ñèãíàëèçèðóÿ î ðàçâîðîòå òðåíäà.

Äíåâíîé ãðàôèê AUDUSD. Ïåðåñå÷åíèå Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Òîðãîâëÿ ß õîòåë áû ïðåäëîæèòü âàì ïîëíóþ òîðãîâëþ íà ñòàíäàðòíûõ ëîòàõ ñ ãèïîòåòè÷åñêèì ñ÷åòîì â 10.000 $: - Ïîêóïêà îäíîãî ëîòà 9 ñåíòÿáðÿ 2004 ãîäà ïî öåíå 0.6586; - Äîáàâëåíèå îäíîãî ëîòà 11 íîÿáðÿ 2004 ãîäà ïî öåíå 0.6973; - Äîáàâëåíèå îäíîãî ëîòà 18 íîÿáðÿ 2004 ãîäà ïî öåíå 0.7092; - Äîáàâëåíèå îäíîãî ëîòà 23 äåêàáðÿ 2004 ãîäà ïî öåíå 0.7325; - Äîáàâëåíèå îäíîãî ëîòà 18 ÿíâàðÿ 2005 ãîäà ïî öåíå 0.7537; - Çàêðûòèå âñåõ ïîçèöèé 2 ìàðòà 2005 ãîäà ïî öåíå 0.7637 ñ îáùåé ïðèáûëüþ â 2672 ïóíêòà. Ïîëíàÿ ïðèáûëü ñîñòàâèëà 26.720 $ Îáùåå âðåìÿ íàõîæäåíèÿ â ðûíêå ~ 6 ìåñÿöåâ Äîõîäíîñòü ñîñòàâèëà 267% èëè â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè - 534% ãîäîâûõ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com

Èþëü 2005 ¹78/29

Èñïîëüçîâàíèå êîððåëÿöèè ìåæäó âàëþòàìè

Èñïîëüçîâàíèå êîððåëÿöèè ìåæäó âàëþòàìè Ðàéå Õîíåð Ðàéå Õîíåð ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì ñ áîëåå ÷åì 15-ëåòíèì îïûòîì òîðãîâëè íà ðûíêàõ. Îíà ïðåïîäàâàëà ñâîè ïîäõîäû ê òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó è ñâîè ñòðàòåãèè ïî âñåìó ìèðó è ÿâëÿåòñÿ øèðîêî èçâåñòíûì àâòîðîì.

www.esignal.com/trading201 òè÷åñêè ÿâëÿåòñÿ èíâåðñèåé òîãî, ÷òî ìû âèäåëè íà ãðàôèêå $DXC. Ýòî íå áóäåò ñëèøêîì óæ ñìåëûì ïðåäïîëîæåíèåì, åñëè ñêàçàòü, ÷òî ïðè ïðîðûâå $DXC âûøå ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà, ãðàôèê EURUSD ïðîðâåòñÿ íèæå ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà.

Ïðè òîðãîâëå íà ðûíêå Ôîðåêñ ìû íèêîãäà â äåéñòâèòåëüíîñòè íå òîðãóåì íåïîñðåäñòâåííî äîëëàðîì ÑØÀ äàæå ïðè òîì, ÷òî èìååì øåñòü âàëþòíûõ ïàð ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ, êîòîðûå ïîçâîëÿþò íàì äåëàòü ýòî îïîñðåäîâàííî. Ýòè ïàðû èçâåñòíû êàê "îñíîâíûå" (majors). Îñíîâíûå ïàðû ñîñòàâëÿþò ïðèáëèçèòåëüíî 90% åæåäíåâíûõ òîðãîâ. Ñèëà èëè ñëàáîñòü äîëëàðà ÑØÀ ìîæåò îòîáðàæàòüñÿ íà ãðàôèêå èíäåêñà äîëëàðà (ñèìâîë $DXC). Äàâàéòå ïîñìîòðèì íà äîëëàð ÑØÀ (USD) íà ãðàôèêå.

3-÷àñîâîé ãðàôèê EURUSD Èìåííî ýòî è ÿâëÿåòñÿ ñëåäóþùèì óðîâíåì ïîäòâåðæäåíèÿ. ß íàõîæó ýòè âçàèìîñâÿçè îñîáåííî ìîùíûìè, êîãäà ñìîòðþ íà ãðàôèê EURUSD è ãðàôèê $DXC. Êîíå÷íî, íå âñå ðûíêè èìåþò òî÷íî òàêóþ æå êîððåëÿöèþ. Îäíàêî, âàæíî âèäåòü, ãäå äîëëàð ÑØÀ òîðãóåòñÿ îòíîñèòåëüíî äðóãîé âàëþòû. Ñòîëü âàæíî âèäåòü è èçìåðÿòü òðåíäîâûå ëèíèè, ïîääåðæêó è ñîïðîòèâëåíèå USD òàê, ÷òîáû âû ìîãëè âèäåòü, ñèëüíûé îí èëè ñëàáûé ïðîòèâ äðóãèõ âàëþò.

3-÷àñîâîé ãðàôèê Èíäåêñà äîëëàðà ($DXC) Íà÷èíàÿ àíàëèç ñ ýòîãî âíóòðè-äíåâíîãî 180-ìèíóòíîãî ãðàôèêà, ìû âèäèì, ÷òî USD â äàííûé ìîìåíò òîðãóåòñÿ ñðàçó íèæå òåêóùåé ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî öåíà òàêæå îòñêî÷èëà îò óðîâíÿ Ôèáîíà÷÷è 0.500. Òåïåðü, äàâàéòå ïîñìîòðèì íà âçàèìîñâÿçü ãðàôèêà EURUSD â òîò æå ñàìûé ìîìåíò íà ãðàôèêå. Ðûíîê ïðàê-

Âîò ïðîñòàÿ òàáëèöà, ïîêàçûâàþùàÿ, êîãäà äîëëàð ÑØÀ ñèëüíûé èëè ñëàáûé: Ñèìâîë ïàðû

Åñëè ãðàôèê íàõîäèòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå, òî äîëëàð:

EURUSD

ñëàáåå

GBPUSD

ñëàáåå

AUDUSD

ñëàáåå

USDCHF

ñèëüíåå

USDCAD

ñèëüíåå

USDJPY

ñèëüíåå

Èñïîëüçîâàíèå êîððåëÿöèè ìåæäó âàëþòàìè

Âû âèäèòå, ÷òî, êîãäà äîëëàð ÑØÀ ÿâëÿåòñÿ áàçîâîé âàëþòîé, òî äîëëàð ÑØÀ ñèëåí, â ñëó÷àå åñëè ñîîòâåòñòâóþùèé ãðàôèê íàõîäèòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå (íàïðèìåð, USDCHF). Òåïåðü, êîãäà ìû èìååì îáùåå ïîíèìàíèå ñîîòíîøåíèé ìåæäó ýòèìè âàëþòàìè è äîëëàðîì ÑØÀ, ñëåäóþùèé øàã ñîñòîèò â àíàëèçå óðîâíåé. Íå ñòîèò äóìàòü, ÷òî ýòî ïðîñòîå ñîîòâåòñòâèå âîñõîäÿùåãî è íèñõîäÿùåãî òðåíäà èëè ïîääåðæêè ñ ñîïðîòèâëåíèåì. Íå âñå òàê ïðîñòî. Âïîëíå ìîæåò áûòü êîððåëÿöèÿ ìåæäó ñîïðîòèâëåíèåì ëèíèè òðåíäà íà îäíîì ðûíêå è ïîääåðæêîé óðîâíÿ Ôèáîíà÷÷è íà äðóãîì ðûíêå.

Èþëü 2005 ¹78/29

Êàê äëÿ EUR, òàê è äëÿ GBP, ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî ãðàôèê $DXC ìîã âûñòóïàòü â êà÷åñòâå ïîäòâåðæäåíèÿ, ó÷èòûâàÿ, ÷òî, êîãäà EUR è GBP íàõîäÿòñÿ â âîñõîäÿùèõ òðåíäàõ, äîëëàð ÑØÀ ÿâëÿåòñÿ áîëåå ñëàáûì. Íà îáîèõ ýòèõ ãðàôèêàõ äîëëàð ÑØÀ ÿâëÿåòñÿ âòîðîé âàëþòîé. Äàâàéòå âçãëÿíåì íà äðóãîé ðûíîê, ãäå äîëëàð ÑØÀ ÿâëÿåòñÿ áàçîâîé âàëþòîé.

Ïîìíÿ îá ýòîì, ïîñìîòðèòå íà ñëåäóþùèé âíóòðèäíåâíîé ãðàôèê áðèòàíñêîãî ôóíòà. Ýòî òîò æå ñàìûé âðåìåííîé ïåðèîä è âðåìåííîé ìàñøòàá, ÷òî è íà ãðàôèêå äîëëàðà ÑØÀ, êîòîðûé ìû âèäåëè âûøå.

3-÷àñîâîé ãðàôèê USDCHF Ïðè âçãëÿäå íà ãðàôèê øâåéöàðñêîãî ôðàíêà (ñèìâîë: CHF A0-FX) ìû âèäèì, ÷òî íåò íèêàêîé êðàòêîñðî÷íîé ïîääåðæêè èëè óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ, êîòîðûé êîððåëèðîâàë áû ñ ãðàôèêîì $DXC. Øâåéöàðñêèé ôðàíê íàõîäèòñÿ íà "íåéòðàëüíîé" òåððèòîðèè - îí òîðãóåòñÿ ìåæäó óðîâíåì Ôèáîíà÷÷è 0.786 (ïîääåðæêà) è óðîâíåì Ôèáîíà÷÷è 0.618 (ñîïðîòèâëåíèå).

3-÷àñîâîé ãðàôèê GBPUSD Åñòü äâà êðàòêîñðî÷íûõ óðîâíÿ ïîääåðæêè (çåëåíûå ñòðåëêè) è äâà êðàòêîñðî÷íûõ óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ (êðàñíûå). Ïîñëå òîãî, êàê ìû ñîïîñòàâèëè ãðàôèê äîëëàðà ÑØÀ è ãðàôèê áðèòàíñêîãî ôóíòà, ìû íàõîäèì, ÷òî íàèáîëåå íåïîñðåäñòâåííàÿ êîððåëÿöèÿ âîçíèêàåò ìåæäó ëèíèåé íèñõîäÿùåãî òðåíäà äîëëàðà ÑØÀ è óðîâíåì Ôèáîíà÷÷è 0.886 áðèòàíñêîãî ôóíòà.

Öåíà òàêæå êîíñîëèäèðîâàëàñü ìåæäó âîñõîäÿùèì è íèñõîäÿùèì òðåíäîì, ìåäëåííî ôîðìèðóÿ òðåóãîëüíèê. Èç ýòîãî àíàëèçà ìû âèäèì, ÷òî íåò íèêàêîãî ïîäòâåðæäåíèÿ çäåñü, ò.å. íåò íèêàêîé âîçìîæíîñòè äëÿ òîðãîâëè, âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî, ÷òî äåëàåò äîëëàð ÑØÀ. È, èíîãäà, çíàíèå òîãî, êîãäà íåò âîçìîæíîñòåé äëÿ òîðãîâëè, ìîæåò âíåñòè ñóùåñòâåííóþ ðàçíèöó â òîðãîâûå ïëàíû. Äàâàéòå âçãëÿíåì íà äðóãîé ðûíîê, ãäå äîëëàð ÑØÀ ÿâëÿåòñÿ áàçîâîé âàëþòîé.

Èñïîëüçîâàíèå êîððåëÿöèè ìåæäó âàëþòàìè

Èþëü 2005 ¹78/29

3-÷àñîâîé ãðàôèê USDJPY Îáëàñòü, âûäåëåííàÿ êðóãîì, ïîêàçûâàåò, ãäå USDJPY èìååò îäíó ãëàâíóþ è äâå ìåíüøèõ ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Ýòîò ãðàôèê äåéñòâèòåëüíî èìååò êîððåëÿöèþ ñ ãðàôèêîì $DXC. Õîòÿ ðûíîê ïåðåñåê âñå òðè ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà, îí âñå æå äîëæåí çàêðûòüñÿ âûøå íèõ. Êàê ìû çíàåì, åñëè ãðàôèê USDJPY íàõîäèòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå, äîëëàð ÿâëÿåòñÿ ñèëüíûì, ýòî ñîîòâåòñòâèå ìåæäó ãðàôèêàìè ïîòåíöèàëüíî ìîæåò áûòü ïðåâîñõîäíûì ïîäòâåðæäåíèåì. Âñå âõîäè è âûõîäû â ðûíîê ÿâëÿþòñÿ âîïðîñîì âûáîðà âðåìåíè. Öåíîâîå äåéñòâèå, öåíîâûå ìîäåëè è ïîäòâåðæäåíèå ÿâëÿþòñÿ êëþ÷åâûìè ìîìåíòàìè äëÿ îòâåòà íà âîïðîñ êîãäà è ïî÷åìó âõîäèòü è âûõîäèòü èç ðûíêà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com/trading201

Èþëü 2005 ¹78/29

Àäàïòèðîâàííûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå

Àäàïòèðîâàííûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå www.fx-strategy.com Íàçâàíèå: FXS-Àäàïòèðîâàííûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå (FAMA) Õàðàêòåðèñòèêà: Íàïðàâëåíèå òðåíäà Ïàðàìåòðû: Äëèíà - 5, êîíòðîëèðóåò ïåðèîä äëÿ ðàñ÷åòà Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé Ôàêòîð - 2, êîíòðîëèðóåò ðàçìåùåíèå ïîëîñ âîêðóã Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé Ïîñòðîåíèå: FAMA - àäàïòèðîâàííàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ HiBand - ïîëîñà ïîñòðîåííàÿ âûøå FAMA LoBand - ïîëîñà ïîñòðîåííàÿ íèæå FAMA Îïèñàíèå FAMA ÿâëÿåòñÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, êîòîðàÿ íå èñïîëüçóåò ôèêñèðîâàííîå ÷èñëî áàðîâ â ñâîåì âû÷èñëåíèè. 10-ïåðèîäíàÿ ïðîñòàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ áåðåò ñóììó öåí çà ïîñëåäíèå 10 ïåðèîäîâ è äåëèò ïîëó÷åííîå çíà÷åíèå íà 10. Îäíàêî, õàðàêòåð öåíû èçìåíÿåòñÿ ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà ðàçâèâàåò òðåíä èëè êîíñîëèäèðóåòñÿ, è ýòî ïîñòîÿííîå êîëåáàíèå öåíîâîé äèíàìèêè âëèÿåò íà ðàáîòó Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Àäàïòèðîâàííàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ïîñòðîåíà, ÷òîáû îïðåäåëÿòü ðàçíèöó ìåæäó êàæäûì òèïîì öåíîâîé äèíàìèêè. Èçìåðÿÿ öåíîâóþ èçìåí÷èâîñòü, îíà àâòîìàòè÷åñêè èñïîëüçóåò ðàçëè÷íûé ïåðèîä äëÿ âû÷èñëåíèÿ ñðåäíåãî çíà÷åíèÿ. Îíà îáû÷íî ïåðåõîäèò íà áîëåå áûñòðóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ âî âðåìÿ ðàçâèòèÿ òðåíäà è íà áîëåå ìåäëåííóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ âî âðåìÿ êîíñîëèäàöèè ðûíêà. Ê Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé äîáàâëÿåòñÿ ïàðà ïîëîñ, ÷òîáû îáåñïå÷èòü êàíàë, êîòîðûé ìîæåò áûòü ïîëåçåí äëÿ âûäåëåíèÿ òðåíäîâ è øèðîêîé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ â ïåðèîä êîíñîëèäàöèè. Ïîëîñû òàêæå ÿâëÿþòñÿ àäàïòèðîâàííûìè çà ñ÷åò èçìåðåíèÿ ñðåäíåé ðàçíèöû ìåæäó öåíîé è Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, ÷òîáû îáåñïå÷èâàòü îðèåíòèðîâî÷íóþ ïîääåðæêó è ñîïðîòèâëåíèå îò íåäàâíåãî öåíîâîãî äâèæåíèÿ.

Ïðèìåíåíèå

×àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. FAMA ðåàãèðóåò íà ðàçíîå ñîñòîÿíèå ðûíêà Èäåíòèôèêàöèÿ òðåíäà: Âî âðåìÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà Áðèòàíñêîãî ôóíòà íà ãðàôèêå âûøå, öåíà îñòàâàëàñü âûøå Àäàïòèðîâàííîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé è, â äàííîì ñëó÷àå, òàêæå â ïðåäåëàõ âåðõíåé ïîëîñû (HiBand). Òàêæå âïîëíå âîçìîæíî, ÷òîáû öåíà ïåðåñåêàëà ïîëîñû â íàïðàâëåíèè òðåíäà, ÷òî ïðîñòî äåìîíñòðèðóåò ñèëó äâèæåíèÿ. Ýòîò ýôôåêò ìîæíî íàáëþäàòü ïðè ïåðâîì ñíèæåíèè îò ìàêñèìóìà âîñõîäÿùåãî òðåíäà, êîãäà öåíà íåñêîëüêî ðàç ïåðåñåêëà íèæíþþ ïîëîñó (LoBand). Èäåíòèôèêàöèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ Êàê òîëüêî öåíà óñòàíîâèëà íàïðàâëåíèå äâèæåíèå, ïîëîñû ÷àñòî îáåñïå÷èâàþò òî÷êè îñòàíîâîê ïðè êîððåêöèè îñíîâíîãî äâèæåíèÿ. Â ïðåäñòàâëåííîì âûøå ïðèìåðå, ïîñëå ïåðâîíà÷àëüíîãî ñíèæåíèÿ ïîñëå âîñõîäÿùåãî òðåíäà, öåíà äâèãàëàñü ââåðõ è îòñêàêèâàëà îò âåðõíåé ïîëîñû (HiBand). Èäåíòèôèêàöèÿ êîíñîëèäàöèè Êîíñîëèäàöèÿ ÷àñòî âûðàæàåòñÿ â áîêîâîì, âåñüìà èçìåí÷èâîì öåíîâîì äâèæåíèè áåç îïðåäåëåííîãî íàïðàâëå-

Èíäèêàòîð FXS-DMI

Èþëü 2005 ¹78/29

íèÿ. Ïîëîñû âîêðóã Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé îáåñïå÷èâàþò ýôôåêòèâíûé áîêîâîé êàíàë â ýòèõ îáñòîÿòåëüñòâàõ, êîòîðûé ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ ïðîäàæè ââåðõó è ïîêóïêè âíèçó. Îäíàêî, ñëåäóåò ïîä÷åðêíóòü, ÷òî äîëæíû äîïîëíèòåëüíî èñïîëüçîâàòüñÿ äðóãèå ôîðìû òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü òàêèå ñäåëêè è ïîëîñû íå äîëæíû ðàññìàòðèâàòüñÿ èçîëèðîâàííî ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèé ïî âõîäó â ðûíîê.

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Ïîëîñû îáåñïå÷èâàþò ýôôåêòèâíûé öåíîâîé êàíàë. Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê âî âðåìÿ äëèòåëüíîãî áîêîâîãî äâèæåíèÿ âàëþòíîé ïàðû EURUSD â êîíöå ëåòà è íà÷àëà îñåíè 2002 ãîäà, â ïðåäñòàâëåííîì âûøå ïðèìåðå, öåíà óäåðæèâàëàñü âåðõíåé è íèæíåé ïîëîñîé. Ïîñëå ïðîðûâà ââåðõ, öåíà îñòàâàëàñü â âîñõîäÿùåì êàíàëå, îïðåäåëåííîì Àäàïòèðîâàííîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (FAMA) è âåðõíåé ïîëîñîé (HiBand). Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fx-strategy.com