http://fxmag.ru/archive/pdf/fm81 by Forex Magazine

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Ñîäåðæàíèå Êîíêóðñû "ÄÅÌÎ" è "ÐÅÀË" â ÄÖ "Àëüïàðè". Ñåäüìîé òóð. ............................................................. 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 4 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 5 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 9 Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî .......................................................................................... 11 Äîëëàð âîçâðàùàåòñÿ ................................................................................................................................ 13 Îáçîð EUR/USD íà 15.08.2005 ................................................................................................................ 18 Âçãëÿä íà USD/JPY: îòðàáîòêà ôèãóðû .................................................................................................. 23 Ñàéò-ãèä: GoForex .................................................................................................................................... 26 Áîíäû è àêöèè êàê äâèãàòåëè ðûíêà Ôîðåêñ ......................................................................................... 29 Äâîéíîé ïîäõîä ........................................................................................................................................ 34 Òîðãîâûé æóðíàë ...................................................................................................................................... 37 Èñïîëüçîâàíèå ðàñøèðåíèé Ôèáîíà÷÷è íà Ôîðåêñ .............................................................................. 39 Ïîäáîð èíñòðóìåíòà................................................................................................................................. 41 Èíäèêàòîð êîëåáàíèé Øàôôà ................................................................................................................. 44

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: mail@fxmag.ru ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Êîíêóðñû "ÄÅÌÎ" è "ÐÅÀË" â ÄÖ "Àëüïàðè". Ñåäüìîé òóð.

Êîíêóðñû "ÄÅÌÎ" è "ÐÅÀË" â ÄÖ "Àëüïàðè". Ñåäüìîé òóð. Îêîí÷åí VII-é òóð êîíêóðñà ÄÖ "Àëüïàðè" äëÿ ñ÷åòîâ "ÄÅÌÎ". Ïîñëå çàâåðøåíèÿ êàæäîãî òóðà îïðåäåëÿþòñÿ ïîáåäèòåëè â òðåõ íîìèíàöèÿõ: "FOREX", "US Stocks", "Futures". Ïî èòîãàì òóðà, â êàæäîé íîìèíàöèè ïðèçåðîâ îæèäàþò äåíåæíûå ïðèçû - $1000, $500 è $300, â çàâèñèìîñòè îò ïðèçîâîãî ìåñòà. Êðîìå ïîáåäèòåëåé â îòäåëüíûõ íîìèíàöèÿõ îïðåäåëÿþòñÿ ïîáåäèòåëè â ìíîãîáîðüå, êîòîðûå ïîëó÷àò â óïðàâëåíèå ðåàëüíûå ñ÷åòà ïî îêîí÷àíèè âñåõ äåñÿòè òóðîâ êîíêóðñà. Ïîäðîáíîñòè ìîæíî íàéòè íà http://www.alpari.org/ru/contest/rules_demo.php.

Ëó÷øèå ðåçóëüòàòû ðàáîòû íà äåìî-ñ÷åòàõ íà êàæäîì èç ðûíêîâ ïðåäñòàâëåíû â ñëåäóþùèõ òàáëèöàõ: Íîìèíàöèÿ "Ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ðûíîê - FOREX" Ìåñòî C÷åò

Иìÿ

Ñòðàíà, ãîðîä

student

KYRGYZSTAN, Bishkek

Íîìèíàöèÿ "Ìíîãîáîðüå" Пðèç

34247

32512 Mexikanec

RUSSIAN FEDERATION, Kazan

6513.30

$500

31870 GAGARIN

RUSSIAN FEDERATION, Novosibirsk

5778.50

$300

6523.80 $1000

Ïðèìå÷àíèå. Äàííûå â ãðàôå "áàëàíñ" ó÷èòûâàþò ïðèáûëü (óáûòêè) ïî îòêðûòûì ïîçèöèÿì íà ìîìåíò îêîí÷àíèÿ êîíêóðñà.

Íîìèíàöèÿ "Ôîíäîâûé ðûíîê ÑØÀ - US Stocks" Ìåñòî

C÷åò

Иìÿ

Ñòðàíà, ãîðîä

35614

TRET'YAK

RUSSIAN FEDERATION, Moscow

32513

Mexikanec

RUSSIAN FEDERATION, Kazan

861.78

$500

36908

Best

RUSSIAN FEDERATION, Moscow

853.18

$300

Пðèç

Ìåñòî

Íîìåðà ñ÷åòîâ

Иìÿ

33266 33267 33268

Telemah

36890 36891 36892

Ñòðàíà, ãîðîä

Ðåéòèíã

Пðèç

Russian Federation, St.petersburg

1.706335

$1000

Bocha

Russian Federation, Novosibirsk

1.354548

$500

33402 33403 33404

Irina

Russian Federation, Novosibirsk

1.310437

$300

34247 34248 34249

student

Kyrgyzstan, Bishkek

1.291225

$200

36044 36045 36046

andreyu

Belarus, Minsk

1.166702

$200

32839 32840 32841 AbdulAziz

Kyrgyzstan, Bishkek

1.139984

$200

30937 30938 30939

igorbbs

Russian Federation, Biysk

1.133842

$200

31212 31213 31214

Denizzka

Russian Federation, Moscow

1.110054

$200

31654 31655 31656

skr

Russian Federation, Novosibirsk

1.079403

$200

33949 33950 33951

Word

Russian Federation, Nizhni Novgorod

1.076157

$200

864.10 $1000

Íîìèíàöèÿ "Ôüþ÷åðñû - Futures" Ìåñòî

C÷åò

Иìÿ

Ñòðàíà, ãîðîä

Пðèç

36623

MIXA

RUSSIAN FEDERATION, Moscow

9274.00

$1000

36909

Best

RUSSIAN FEDERATION, Moscow

8894.00

$500

33797

gsh

RUSSIAN FEDERATION, Angarsk

8256.00

$300

Îòìåòèì, ÷òî èç âñåõ äèëèíãîâûõ öåíòðîâ, ïðåäñòàâëåííûõ íà îòå÷åñòâåííîì ðûíêå, ÄÖ "Àëüïàðè" ïðîâîäèò ñàìóþ èíòåðåñíóþ êîíêóðñíóþ ïðîãðàììó ñ íàèáîëüøèì êîëè÷åñòâîì ïðèçîâ è íàèëó÷øèì îñâåùåíèåì âñåãî ïðîöåññà ïðîâåäåíèÿ êîíêóðñà. Òîëüêî åæåìåñÿ÷íûé (!) ïðèçîâîé ôîíä ñîñòàâëÿåò 8600 äîëëàðîâ! Â îòëè÷èå îò ïðîøëîãî ãîäà, êðîìå êîíêóðñà íà äåìî-ñ÷åò¸ ÄÖ "Àëüïàðè" ïðîâîäèò êîíêóðñ è ñðåäè âëàäåëüöåâ ðåàëüíûõ ñ÷åòîâ. Ïðèçåðû ýòîãî êîíêóðñà ìîãóò ðàññ÷èòûâàòü íà î÷åíü ñåðüåçíûå ïîîùðèòåëüíûå ïðèçû îò ÄÖ "Àëüïàðè", êîòîðûå áóäóò âðó÷åíû ïîñëå ïîäñ÷åòà îáùåãî ðåéòèíãà äîõîäíîñòè â êîíöå 2005 ãîäà è çàìàí÷èâûå ïðåäëîæåíèÿ íà òðóäîóñòðîéñòâî â ôèíàíñîâûå ó÷ðåæäåíèÿ Âåëèêîáðèòàíèè. Ãëàâíûé ïðèç, ðàçûãðûâàåìûé ñðåäè ó÷àñòíèêîâ êîíêóðñà "ÐÅÀË" - àâòîìîáèëü "MAZDA 6". Ñ ïðàâèëàìè ïðîâåäåíèÿ ýòîãî êîíêóðñà âû ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ íà ñòðàíèöå íàøåãî ñàéòà: http://www.alpari.org/ru/contest/rules_real.php Íàïîìèíàåì íàøèì êëèåíòàì, ÷òî ñ 15 àâãóñòà 2005 ãîäà ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" ïåðåâîäèò âñå ñ÷åòà ðåàëüíûõ êëèåíòîâ íà òîðãîâóþ ïëàòôîðìó Metatrader 4. Òåïåðü êîíêóðñû íà ÄÅÌÎ-ñ÷åòàõ è íà ñ÷åòàõ ÐÅÀË áóäóò ïðîõîäèòü èìåííî íà ýòîé òîðãîâîé ïëàòôîðìå. Áóäåì ðàäû Âàñ âèäåòü â ÷èñëå íàøèõ êëèåíòîâ! Ìû ãîòîâû îòâåòèòü íà Âàøè âîïðîñû ïî òåë. (095) 250-95-00, 250-95-05 èëè ïî e-mail: info@alpari-idc.ru. Íàø ñàéò: www.alpari-idc.ru. Äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè"

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ Êàëåíäàðü îò FOREX Review Время (msk)

Дата

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Многие европейские рынки, включая итальянский, будут закрыты в понедельник в связи с праздниками 15/08/2005

16.30

Индекс ФРБ Нью-Йорка

США

Август

23.9

20.0

15/08/2005

17.00

Нетто-приток иностр. капитала

США

Июнь

+60.0 млрд.

данные Казначейства США о потоках капитала (TIC) за июль, позволят оценить, достаточно ли иностранных инвестиций привлекают США для финансирования дефицита торгового баланса 16/08/2005

12.30

HICP Y/Y

Британия

Июль

+2.0 %

16/08/2005

16.30

Новое строительство

США

Июль

2.004 млн.

2.050 млн.

16/08/2005

16.30

Разрешения на строительство

США

Июль

2.111 млн.

2.100 млн.

16/08/2005

16.30

CPI M/M

США

Июль

0.0 %

+0.5 %

16/08/2005

16.30

CPI без прод. и энерг. M/M

США

Июль

+0.1 %

+0.2 %

16/08/2005

17.15

Промышленное производство M/M

США

Июль

+0.9 %

+0.5 %

16/08/2005

17.15

Загрузка произв. мощностей

США

Июль

80.0 %

80.2 %

17/08/2005

12.30

Число безработных M/M

Британия

Июль

+8,800

+5,000

17/08/2005

12.30

Протокол заседания BoE 3-4.08

Британия

Банк Англии опубликует протокол заседания, состоявшегося 3-4 августа, на котором, напомним, впервые за последние два года процентная ставка была снижена на 25 базисных пункта, с 4.75% до 4.5%. Тем не менее, в ежеквартальном инфляционном отчете, который был опубликован на прошлой неделе, центральный банк дал понять, что не собирается спешить с продолжением снижения ставок, что и послужило причиной укрепления стерлинга против доллара до шестинедельного максимума. Аналитики полагают, что решение снизить ставки не было единогласным и подтверждение данных предположений может оказать дополнительную поддержку фунту 17/08/2005

16.30

PPI M/M

США

Июль

0.0 %

+0.6 %

17/08/2005

16.30

PPI без прод. и энерг. M/M

США

Июль

-0.1 %

+0.2 %

17/08/2005

18.00

Опережающие индикаторы M/M

США

Июль

+0.9 %

+0.3 %

18/08/2005

12.30

Розничные продажи M/M

Британия

Июнь

+0.1 %

-0.3 %

18/08/2005

12.30

Розничные продажи Y/Y

Британия

Июнь

+1.3 %

+1.2 %

18/08/2005

13.00

Промышленное производство M/M

ЕС

Июнь

-0.3 %

+0.5 %

18/08/2005

13.00

Промышленное производство Y/Y

ЕС

Июнь

+0.1 %

+0.5 %

18/08/2005

13.00

HICP (уточн.) Y/Y

ЕС

Июль

+2.1 %

Данные по инфляции потребительских цен за июль станут основной экономической новостью из Европы. Как ожидается, показатель останется без изменений по сравнению с июнем и вырастет на 2.1% на годовой основе 18/08/2005

16.30

Первичные обращения

США

8-13.08

18/08/2005

20.00

Индекс ФРБ Филадельфии

США

Август

320,000 9.6

10.0

отчет ФРБ Филадельфии о состоянии производственной активности в центральном регионе Соединенных штатов, как ожидается, продемонстрирует некоторое оживление. Показатель станет одним из первых экономических индикаторов за август, что привлечет к нему дополнительный интерес 19/08/2005 M/M Q/Q Y/Y

13.00

Торговый баланс

ЕС

Июнь

+1.3 млрд.

+3.0 млрд.

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Ãîëîâíîé áîëè ó èãðîêîâ íà ïîâûøåíèå ïî àìåðèêàíñêîé âàëþòå çàìåòíî ïðèáàâèëîñü íà ïðîøëîé íåäåëå. Ñíà÷àëà îíè ìîãëè óáåäèòüñÿ â òîì, ÷òî Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà ÑØÀ äåìîíñòðèðóåò ïîëíîå áåçðàçëè÷èå ê ñîáûòèÿì íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè è êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé ÑØÀ, âûêàïûâàÿ òåì ñàìûì äîëëàðó î÷åðåäíóþ ìîãèëó, à çàòåì âñïîìíèòü, ÷òî ó àìåðèêàíñêîé âàëþòû ïî-ïðåæíåìó åñòü ðÿä ñòðóêòóðíûõ ïðîáëåì, êîòîðûå âíîâü ýòîé îñåíüþ ìîãóò îáúåäèíèòü ïîä ñâîèìè çíàìåíàìè èãðîêîâ íà ïîíèæåíèå. ×òî äî çàñåäàíèÿ Fed è î÷åðåäíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, òî çäåñü â ïðèíöèïå è ãîâîðèòü íå î ÷åì, òàê êàê íè÷åãî ôàêòè÷åñêè íå èçìåíèëîñü (ïîäðîáíîñòè â "Ðàçáîðå ïîëåòîâ", ðàçäåë "Ïðîöåíòíûå ñòàâêè"), à âîò îá óñïåõàõ âíåøíåé òîðãîâëè ÑØÀ âïîëíå ìîæíî ïîãîâîðèòü. Ñîãëàñíî ïðåäñòàâëåííûé â ìèíóâøóþ ïÿòíèöó äàííûì, äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà êðóïíåéøåé ýêîíîìèêè ìèðà óâåëè÷èëñÿ â èþíå â î÷åðåäíîé ðàç ñîñòàâèâ ïîðÿäêà $58,8 ìëðä, õîòÿ ïðîãíîçû ýêîíîìèñòîâ ïðåäïîëàãàëè óõóäøåíèå äàííîãî ïîêàçàòåëÿ äî $57/$57,2 ìëðä, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå ïåðåñìîòðåíî äî $55,4 ìëðä. Ïðè ýòîì ïðè÷èíû óõóäøåíèÿ ïîêàçàòåëåé âíåøíåé òîðãîâëè îñòàþòñÿ ïðåæíèå, ýòî è ðîñò öåí íà íåôòü, è íåâûñîêèé ñïðîñ íà àìåðèêàíñêèå òîâàðû ñî ñòîðîíû åâðîïåéöåâ, è äàëüíåéøèé ðîñò îáúåìîâ ýêñïîðòà Êèòàÿ. Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî èç âñåãî ïåðå÷èñëåííîãî â áëèæàéøèå ïîëãîäà çàìåäëèòü òåìïû ðîñòà äåôèöèòà òîðîãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ ìîæåò òîëüêî ðîñò îáúåìîâ àìåðèêàíñêîãî ýêñïîðòà â Åâðîïó, åñëè, êîíå÷íî, ýêîíîìèêà Åâðîçîíû ïðîäåìîíñòðèðóåò óñòîé÷èâûé ðîñò âî âòîðîé ïîëóãîäèè òåêóùåãî ãîäà. Â îáùåì, íè÷åãî íå ìåíÿåòñÿ íà FOREX, â ñìûñëå ãëîáàëüíûé íèñõîäÿùèé òðåíä ïî äîëëàðó ÑØÀ ïîêà îñòàåòñÿ â ñèëå. Êñòàòè, âîâñå íå ñëåäóåò ñ÷èòàòü, ÷òî ïðîäîëæèâøååñÿ ñíèæåíèå êóðñà äîëëàðà íà ïðîøëîé íåäåëå ñâÿçàíî èñêëþ÷èòåëüíî ñ ïàññèâíîñòüþ ÔÐÑ è ñëàáûìè ïÿòíè÷íûìè äàííûìè. Íàïðîòèâ, êóäà áîëüøå àìåðèêàíñêîé âàëþòå íàâðåäèëè íå ñîáûòèÿ ôóíäàìåíòàëüíîãî òîëêà â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, ñêîëüêî ïîçèòèâíûé íîâîñòíîé ôîí â ßïîíèè, à òàêæå ñìåíà íàñòðîåíèé â Âåëèêîáðèòàíèè, ãäå î äàëüíåéøåì ïîíèæåíèè ñòàâîê íèêòî áîëüøå íå ãîâîðèò. Ñíèæåíèå èíäåêñà äîëëàðà ÑØÀ ñ 8 ïî 12 àâãóñòà ñ 88,13 äî 87 ìû ñâÿçûâàåì, ïðåæäå âñåãî, ñ ñóùåñòâåííûì ðîñòà

êóðñà ÿïîíñêîé âàëþòû è áðèòàíñêîãî ôóíòà. Èìåííî áëàãîäàðÿ äàííûì âàëþòàì "ìåäâåäè" ñìîãëè çàãíàòü èíäåêñ äîëëàðà åùå â ïÿòíèöó óòðîì ê îòìåòêå 86,80. Äàííûé óðîâåíü ïðèìå÷àòåëåí òåì, ÷òî ñíèæåíèå ê íåìó ñîîòâåòñòâóåò êîððåêöèè èíäåêñà íà 38,2% ïîñëå ðîñòà ñ 80,43 äî 90,78. Îòìåòèì, ÷òî åñëè ñëåäîâàòü ãèïîòåçå î òîì, ÷òî âîñõîäÿùèé ñðåäíåñðî÷íûé òðåíä ïî àìåðèêàíñêîé âàëþòå áûë ñëîìëåí, òî äàëüíåéøèìè öåëÿìè äëÿ ñíèæåíèÿ èíäåêñà ìîãóò ñòàòü óðîâíè 85,60 (50%) è 84,38 (61,8%). Ïðàâäà ñòîëü ñóùåñòâåííîìó äâèæåíèþ âïîëíå ìîæåò ïðåäøåñòâîâàòü íåçíà÷èòåëüíîå óäîðîæàíèå äîëëàðà â ðàìêàõ òåõíè÷åñêîé êîððåêöèè. Çíà÷èìûìè âî ìíîãîì áóäóò ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå äàííûå, âûõîäÿùèå íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå. Â ÷àñòíîñòè, ïî èíôëÿöèè âî âòîðíèê (CPI) è ñðåäó (PPI) ìîæíî áóäåò ñóäèòü î òîì îñòàíåòñÿ ëè ïîëèòèêà Fed èíäèôôåðåíòíîé â áëèæàéøåå âðåìÿ, à ïî äàííûì îò Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ ïî ïðèòîêó èíîñòðàííîãî êàïèòàëà ìîæíî áóäåò ñêàçàòü, íóæíû ëè èíâåñòîðàì äîëëàðîâûå àêòèâû. EURO Åäèíàÿ åâðîïåéñêàÿ âàëþòà îêàçàëàñü ñðåäè îòñòàþùèõ íà ïðîøëîé íåäåëå. Ðîñò êóðñà EUR/USD ñîñòàâèë âñåãî ëèøü ïîðÿäêà 60 ïóíêòîâ, ê âå÷åðó ïÿòíèöû äàííàÿ âàëþòíàÿ ïàðà òîðãîâàëàñü ó 1,2440. ×åòêîãî îáúÿñíåíèÿ ñëó÷èâøåìóñÿ íå íàõîäèëîñü, êòî-òî íàñòàèâàë íà òîì, ÷òî ñêðîìíûå óñïåõè åâðî ñâÿçàíû èñêëþ÷èòåëüíî ñ ðîñòîì ïîëèòè÷åñêîé íåîïðåäåëåííîñòè â Åâðîçîíå íàêàíóíå âûáîðîâ â Ãåðìàíèè, êòî-òî óêàçûâàë íà ñîïðîòèâëåíèå 1,2450/60, êàê áàðüåð, îñòàíîâèâøèé èãðîêîâ íà ïîâûøåíèå. Ïðè ýòîì ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ïðåäïîñûëêè äëÿ ðîñòà êóðñà åâðî áûëè íà ïðîøëîé íåäåëå, ÷òî ïîäòâåðæäàëà ìàêðîýêîíîìè÷åñêàÿ ñòàòèñòèêà â Åâðîçîíå, îïóáëèêîâàííàÿ âî âòîðíèê. Ñîãëàñíî âûøåäøèì äàííûì, â â èþíå ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî âíåøíåé òîðãîâëè Ãåðìàíèè íåîæèäàííî óâåëè÷èëîñü è ñîñòàâèëî 16,8 ìëðä. åâðî ïðîòèâ 12,1 ìëðä. åâðî â ìàå. Â èþíå èíîñòðàííûé ñïðîñ íà òîâàðû èç Ãåðìàíèè ñíîâà âûðîñ, è ýòî ïðèâåëî ê ðîñòó ýêñïîðòà â èþíå íà 9,8% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà. Â ðåçóëüòàòå îáúåì ýêñïîðòà ñîñòàâèë 68,8 ìëðä. åâðî. Òåì âðåìåíåì, èìïîðò â èþíå âûðîñ íà 8,1% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ìåñÿöåì ïðåäûäóùåãî ãîäà è ñîñòàâèë 51,9 ìëðä. åâðî. Îäíàêî ñ ó÷åòîì êîððåêöèè íà ñåçîííûå êîëåáàíèÿ

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Àâãóñò 2005 ¹81/32

ýêñïîðò â èþíå ñíèçèëñÿ íà 0,4% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì, òîãäà êàê èìïîðò çà òîò æå ïåðèîä ñîêðàòèëñÿ íà 5,5%. Ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî òåêóùåãî ñ÷åòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà Ãåðìàíèè â èþíå óâåëè÷èëîñü äî 10,4 ìèëëèàðäà åâðî ñ ïåðåñìîòðåííîãî óðîâíÿ 5,5 ìëðä. åâðî â ìàå. Ýêîíîìèñòû îæèäàëè, ÷òî â èþíå ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî ïëàòåæíîãî áàëàíñà â èþíå ñîñòàâèò 5,6 ìëðä. åâðî. Óìåíüøèòü çíà÷èìîñòü âûøåäøèõ äàííûõ ìîãëè ëèøü ñîîáùåíèÿ î òîì, ÷òî äåôèöèò áþäæåòà Ôðàíöèè â ïåðâîì ïîëóãîäèè 2005 ãîäà âûðîñ ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà, ÷òî ñâÿçàíî ñ ðîñòîì ãîñóäàðñòâåííûõ ðàñõîäîâ íà ôîíå ñíèæåíèÿ ïîñòóïëåíèé. Çà ïåðâîå ïîëóãîäèå 2005 ãîäà äåôèöèò ñîñòàâèë 35,72 ìëðä. åâðî ïðîòèâ 32 ìëðä. åâðî â ïåðèîäå ñ ÿíâàðÿ ïî èþíü 2004 ãîäà. Çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè Ôðàíöèè â ïåðâîì ïîëóãîäèè, ïðè âûñîêîì óðîâíå áåçðàáîòèöû, áëèçêîì ê ïÿòèëåòíåìó ìàêñèìóìó, âðÿä ëè ïîçâîëèò Ôðàíöèè äîáèòüñÿ ñíèæåíèÿ áþäæåòíîãî äåôèöèòà äî 3,0% ÂÏ ñ 3,6% â 2004 ãîäó. Âïðî÷åì, çàìåäëèòü ðîñò åâðî ñ 8 ïî 12 àâãóñòà ìîãëè äàííûå ïî òåìïàì ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà Åâðîçîíû, â î÷åðåäíîé ðàç íàïîìíèâøèå "áûêàì" ïî åâðî î òîì, êàêèì ïðîâàëüíûì îêàçàëîñü äëÿ Åâðîïû ïåðâîå ïîëóãîäèå 2005 ãîäà. Ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â EZ çàìåäëèëñÿ âî âòîðîì êâàðòàëå ïî ñðàâíåíèþ ñ òåìïàìè ðîñòà â ïåðâîì. Îáúåì ÂÂÏ âûðîñ íà 0,3% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðâûì, êîãäà ðîñòà áûë 0,5%, è íà 1,2% ïî ñðàâíåíèþ ñî âòîðûì êâàðòàëîì 2004 ãîäà. Ïî ïðîãíîçàì ýêîíîìèñòîâ îæèäàëèñü áîëåå ñêðîìíûå ðåçóëüòàòû, à èìåííî ðîñò íà 0,2% è 1,1% ñîîòâåòñòâåííî. Ýòî çàìåäëåíèå âûçâàíî â îñíîâíîì çàñòîåì â ýêîíîìèêå Ãåðìàíèè, ãäå ÂÂÏ âî âòîðîì êâàðòàëå íå èçìåíèëñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðâûì êâàðòàëîì ïîñëå ðîñòà íà 0,8% â ïåðâîì. Îäíàêî â ýêîíîìèêå Ôðàíöèè, Èòàëèè è Èñïàíèè îòìå÷åí ðîñò íà 0,3%, 0,7% è 0,9% ñîîòâåòñòâåííî. Ýêîíîìèêà Èòàëèè âîîáùå âïåðâûå ñ òðåòüåãî êâàðòàëà ïðîøëîãî ãîäà âûøëà íà ïîëîæèòåëüíóþ äèíàìèêó òåìïîâ ðîñòà è åå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè çà âòîðîé êâàðòàë áîëåå ÷åì âäâîå ïðåâûñèëè ïðîãíîçû ýêîíîìèñòîâ. Íàèáîëåå íåáëàãîïðèÿòíàÿ îáñòàíîâêà ñëîæèëàñü â ýêîíîìèêå Ôèíëÿíäèè è Ãðåöèè, ãäå ñïàä ñîñòàâèë 1,2% è 0,5% ñîîòâåòñòâåííî. Áîëåå âûñîêèå ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàíèÿìè ïîêàçàòåëè ïî EZ â öåëîì è Èòàëèè â ÷àñòíîñòè, ïàäåíèå åâðî â òå÷åíèå ïîëóãîäà è îáùåå îçäîðîâëåíèå ìèðîâîé ýêîíîìèêè ïðèâåëè ê òîìó, ÷òî ðûíîê îæèäàåò ñèëüíûõ öèôð ïî EZ çà âòîðîå ïîëóãîäèå. Îòñþäà è ñòðåìèòåëüíûé ðîñò êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà â íà÷àëå àâãóñòà. Ïîìèìî

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Àâãóñò 2005 ¹81/32

ýòîãî äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó åâðî ìîæåò îêàçàòü è óñêîðåíèå â èþëå òåìïîâ èíôëÿöèè â Ãåðìàíèè äî 2,0%. Ðàíåå èìåííî íèçêèå òåìïû èíôëÿöèè Ãåðìàíèè óäåðæèâàëè òåìïû èíôëÿöèè â EZ â öåëîì íà óðîâíÿõ áëèçêèõ ê 2,0%. Òåïåðü ïåðñïåêòèâû óñêîðåíèÿ èíôëÿöèè îêîí÷àòåëüíî âûáèâàþò ïî÷âó èç ïîä íîã òåõ, êòî ðåêîìåíäóåò ÅÖÁ ñíèçèòü ñòàâêè. Â ïåðñïåêòèâå ìû íåñîìíåííî îæèäàåì äàëüíåéøåãî ðîñòà êóðñà åäèíîé åâðîïåéñêîé âàëþòû, â ÷àñòíîñòè, ðîñò âûøå 1,2450/60, îäíàêî íå èñêëþ÷àåì, ÷òî ýòîìó ìîæåò ïðåäøåñòâîâàòü ñíèæåíèå ê 1,2250/1,23 êóðñà EUR/USD.

ëèíãîâ â ìàå. Ñîãëàñíî ïðîãíîçó ýêîíîìèñòîâ äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè â èþíå äîëæåí áûë ñîñòàâèòü 4,9 ìëðä. ñòåðëèíãîâ. Ñîêðàùåíèå äåôèöèòà âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè îáúÿñíÿåòñÿ òåì, ÷òî òåìïû ðîñòà ýêñïîðòà îïåðåæàþò ðîñò èìïîðòà. Â èþíå îáùèé îáúåì ýêñïîðòà Áðèòàíèè âûðîñ íà 7,5% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è ñîñòàâèë 18,2 ìëðä. ñòåðëèíãîâ. Èìïîðò âûðîñ íà 2,5% äî óðîâíÿ 22,5 ìëðä. ñòåðëèíãîâ. Äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè Âåëèêîáðèòàíèè ñî ñòðàíàìè, íå âõîäÿùèìè â ÅÑ, ñîêðàòèëñÿ â èþíå äî 1,4 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ñ 2,3 ìëðä. ñòåðëèíãîâ â ìàå.

GBP Êóðñ GBP/USD îêàçàëñÿ ñðåäè ôàâîðèòîâ âàëþòíîãî ðûíêà íà ïðîøåäøåé íåäåëå, ñîñòàâèâ ê çàêðûòèþ ïÿòíè÷íûõ òîðãîâ 1,8147. Çà ïÿòü òîðãîâûõ äíåé ñòåðëèíã ïîäîðîæàë ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ ïðèìåðíî íà 360 ïóíêòîâ. Ïðè÷èíîé òðèóìôàëüíîãî øåñòâèÿ áðèòàíñêîé âàëþòû, íà íàø âçãëÿä, ñòàëà ñèëüíàÿ ìàêðîýêîíîìè÷åñêàÿ ñòàòèñòèêà â Âåëèêîáðèòàíèè, òîëüêî óñèëèâøàÿ ïðåäïîëîæåíèÿ î òîì, ÷òî Áàíê Àíãëèè áîëüøå íå ïîéäåò íà ñíèæåíèå ñòàâîê â òåêóùåì ãîäó. Öåíû ïðîèçâîäèòåëåé Âåëèêîáðèòàíèè íà ãîòîâóþ ïðîäóêöèþ â èþëå ðåçêî âûðîñëè ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì. À ãîäîâûå òåìïû ðîñòà öåí íà ñûðüå è êîìïëåêòóþùèå îêàçàëèñü ìàêñèìàëüíûìè áîëåå ÷åì çà 10 ëåò. Öåíû íà ãîòîâóþ ïðîäóêöèþ â Âåëèêîáðèòàíèè âûðîñëè â èþëå ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì íà 0,7%, à ïî ñðàâíåíèþ ñ èþëåì ïðåäûäóùåãî ãîäà - íà 3,0%. Öåíû íà ñûðüå è êîìïëåêòóþùèå âûðîñëè íà 1,8% ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì, à ïî ñðàâíåíèþ ñ èþëåì ïðåäûäóùåãî ãîäà îíè âûðîñëè íà 13,5%. Ýòî ìàêñèìàëüíûé ãîäîâîé ðîñò ïîñëå ôåâðàëÿ 1985 ãîäà, êîãäà îí ñîñòàâèë 14,2%. Áàçîâûé èíäåêñ îòïóñêíûõ öåí ïðîèçâîäèòåëåé âûðîñ â èþëå íà 0,4% ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì è íà 2,2% ïî ñðàâíåíèþ ñ èþëåì ïðåäûäóùåãî ãîäà. Ýêîíîìèñòû, îæèäàëè ðîñòà áàçîâîãî èíäåêñà öåí ïðîèçâîäèòåëåé ëèøü íà 0,1% è íà 2,1% ñîîòâåòñòâåííî. Â ðîñòå öåí ïðîèçâîäèòåëåé íåò íè÷åãî óäèâèòåëüíîãî, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì öåíû íà íåôòü âûðîñëè íà 9,0%. Îäíàêî ýòî íåñêîëüêî îõëàäèëî ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ âîçìîæíîãî ñíèæåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè â áëèæàéøåå âðåìÿ è òåì ñàìûì ñïîñîáñòâîâàëî óêðåïëåíèþ êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà. Äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè â Âåëèêîáðèòàíèè ñîêðàòèëñÿ â èþíå äî óðîâíÿ 4,3 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ñ 5,0 ìëðä. ñòåð-

Òåì âðåìåíåì, äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè ñî ñòðàíàìè ÅÑ â èþíå óâåëè÷èëñÿ äî 2,8 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ñ 2,7 ìëðä. ñòåðëèíãîâ â ïðåäûäóùåì ìåñÿöå. Â èþíå îáùèé äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè Âåëèêîáðèòàíèè ñîêðàòèëñÿ äî óðîâíÿ 2,5 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ñ 3,5 ìëðä. ñòåðëèíãîâ â ìàå. Ïðè÷èíîé ýòîãî ÿâëÿåòñÿ ñîêðàùåíèå äåôèöèòà âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè, à òàêæå óâåëè÷åíèå ïîëîæèòåëüíîãî ñàëüäî òîðãîâëè óñëóãàìè â èþíå äî óðîâíÿ 1,8 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ñ 1,5 ìëðä. ñòåðëèíãîâ â ïðåäûäóùåì ìåñÿöå. Çäåñü, ïðàâäà, ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî ïàäåíèå êóðñà ñòåðëèíãà â èþíå áûëî ñàìûì çíà÷èòåëüíûì â ýòîì ãîäó, ÷òî, êîíå÷íî æå, íå ìîãëî íå îòðàçèòüñÿ íà óâåëè÷åíèè ñïðîñà íà áðèòàíñêóþ ýêñïîðòíóþ ïðîäóêöèþ. Â òî æå âðåìÿ åñëè íå óäàñòñÿ îñòàíîâèòü ïàäåíèå âíóòðåííåãî ñïðîñà, òî ñíèæåíèå ñòàâîê âíîâü âñòàíåò íà ïîâåñòêó äíÿ. È ñëåäîâàòåëüíî, íåò äîñòàòî÷íîãî êîëè÷åñòâà ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ, êîòîðûå ìîãëè áû ïðèâåñòè ê äîëãîñðî÷íîìó ðîñòó êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà. Ïðè áëàãîïðèÿòíîì ñöåíàðèè ðàçâèòèÿ ñîáûòèé íà "Òóìàííî Àëüáèîíå" êóðñ GBP/ USD âïîëíå ýòèì ëåòîì ìîæåò äîñòèãíóòü îòìåòêè 1,85.

JPY Åùå îäíî îòêðûòèå ìèíóâøåé íåäåëè íà FOREX - ýòî ÿïîíñêàÿ éåíà. Ðîñò êóðñà àçèàòñêîé âàëþòû ñ 8 ïî 12 àâãóñòà îêàçàëñÿ ìàêñèìàëüíûì ñ ÿíâàðÿ òåêóùåãî ãîäà. Ïàðà USD/JPY áåç êàêèõ-ëèáî óñèëèé ñíèçèëàñü íà ïðîøëîé íåäåëå íà 270 ïóíêòîâ. Êàê è â ñëó÷àå ñ áðèòàíñêîé âàëþòîé, êàòàëèçàòîðîì ðîñòà êóðñà éåíû ñòàë ïîëîæèòåëüíûé íîâîñòíîé ôîí âî âòîðîé ýêîíîìèêå ìèðà. Ê òîìó æå ÿïîíñêîé âàëþòå ïîìîãëà òåõíèêà, íà äíåâíîì ãðàôèêå USD/JPY òîëüêî ëåíèâûé íå îòìå÷àë íàëè÷èå ñðàáîòàâøåé ôèãóðû òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà "áðèëëèàíò", óêàçûâàþùåé

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

íà ðîñò êóðñà éåíû. äàííûå ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè îáíàäåæèâàþò. Èç ìàêðîýêîíîìè÷åñêîé ñòàòèñòèêè õîòåëîñü áû îòìåòèòü, ÷òî çàêàçû íà ìàøèíû è îáîðóäîâàíèå âûðîñëè â èþíå íà 11,1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì. Ýòî ïåðâûé ðîñò çà ïîñëåäíèå òðè ìåñÿöà. Îæèäàëñÿ ðîñò íà 7,2%. Ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì 2004 ãîäà ðîñò ñîñòàâèë 5,4%. Âî âòîðîì êâàðòàëå 2005 ãîäà îáúåì áàçîâûõ çàêàçîâ âûðîñ íà 0,8% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì êâàðòàëîì ñ ó÷åòîì êîððåêöèè íà ñåçîííûå êîëåáàíèÿ. Ñîãëàñíî ìàéñêîìó ïðîãíîçó ïðàâèòåëüñòâà, îñíîâàííîìó íà ðåçóëüòàòàõ îïðîñà êîìïàíèé, âî âòîðîì êâàðòàëå áàçîâûå çàêàçû äîëæíû áûëè ñíèçèòüñÿ íà 3,1%. Öèôðû ñâèäåòåëüñòâóþò, ÷òî òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè ßïîíèè ìîãóò óñêîðèòüñÿ, åñëè òîðìîçîì íà ïóòè ðàçâèòèÿ ñòðàíû íå ñòàíåò ðîñò öåí íà íåôòü. Êñòàòè, âî âòîðíèê áûëè îïóáëèêîâàíû î÷åðåäíûå èòîãè çàñåäàíèÿ Áàíêà ßïîíèè. Êàê è â ïðåäûäóùèå ìåñÿöû, Öåíòðîáàíê ïðèíÿë ðåøåíèå îñòàâèòü êðåäèòíî-äåíåæíóþ ïîëèòèêó áåç èçìåíåíèé, îäíàêî ìû ïî-ïðåæíåìó ñ÷èòàåì, îñíîâûâàÿ ñâîå ìíåíèå íà âûñêàçûâàíèÿõ îòäåëüíûõ ÷èíîâíèêîâ, ÷òî â êîíöå 2005 ãîäà Áàíê ßïîíèè ïîéäåò íà ïðèíÿòèå ìåð ïî åå óæåñòî÷åíèþ, îñîáåííî â ñâåòå âîçìîæíîãî ðîñòà öåí â ýêîíîìèêå. Â èþëå îïòîâûå öåíû (èíäåêñ CGPI) âûðîñëè íà 0,6% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 1,5% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Ýòî ïðîèçîøëî âïåðâûå çà ïîñëåäíèå òðè ìåñÿöà. Ïðàâäà, â òî æå âðåìÿ ýêñïîðòíûå öåíû âûðîñëè âñåãî íà 0,1%, òîãäà êàê èìïîðòíûå íà 1,9%. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî,

Àâãóñò 2005 ¹81/32

íåñìîòðÿ íà ïðèáëèæàþùèåñÿ ïåðåìåíû â êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå Áàíêà ßïîíèè, à òàêæå âûõîäå ýêîíîìèêè ßïîíèè èç çàñòîÿ, ïîâûøåíèå öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè ìîæåò ðåçêî ïîäîðâàòü âîçìîæíîñòè ðîñòà ýêîíîìèêè ñòðàíû âîñõîäÿùåãî ñîëíöà. Ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî äàííûå îïàñåíèÿ äåéñòâèòåëüíî íåáåçîñíîâàòåëüíû. Ïðîôèöèò ñ÷åòà òåêóùèõ ïëàòåæåé ßïîíèè â èþíå óïàë íà 15,3% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëîãîäíèì óðîâíåì â ýòî æå âðåìÿ. Òîðãîâûé áàëàíñà ñâåäåí â èþíå ñ ïðîôèöèòîì ìåíüøèì, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó íà 23,1%, ïîñêîëüêó ðîñò ýêñïîðòà ñîñòàâèë 3,7%, à èìïîðòà 13,1%. Îòòîê êàïèòàëà èç ñòðàíû ñîñòàâèë 1,08 òðëí. éåí ïî ñðàâíåíèþ ñ 316,4 ìëðä. éåí ãîäîì ðàíåå. Âïðî÷åì, ìû âåðèì â òî, ÷òî âòîðîé ýêîíîìèêå ìèðà óäàñòñÿ èçáåæàòü êàêèõ-ëèáî îñëîæíåíèé âî âòîðîì ïîëóãîäèè. Êóëüìèíàöèåé æå äëÿ ÿïîíñêîé éåíû íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïî ïðàâó ñëåäóåò ñ÷èòàòü âûõîä â ïÿòíèöó äàííûõ ïî äèíàìèêå ÂÂÏ â ðåãèîíå âî âòîðîì êâàðòàëå 2005 ãîäà. Ïîêàçàòåëü ñîñòàâèë 0,3% ê/ê è 1,1% ã/ã, îêàçàâøèñü íåñêîëüêî õóæå îæèäàíèé ðûíêà, ÷òî â ïðèíöèïå ñãëàäèëè äàííûå çà ïåðâûé êâàðòàë ïåðåñìîòðåííûå â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ äî 1,3% ê/ê è 5,4% ã/ã. Âñå ýòî âïîëíå ìîæåò ñòàòü âåñîìûì àðãóìåíòîâ â ïîëüçó ñíèæåíèÿ êóðñà USD/JPY ýòîé îñåíüþ ê 108,00 è íèæå. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ ñíîâà çàâåðøèëàñü ñåðüåçíûìè ïîòåðÿìè äëÿ äîëëàðà. Ñíèæåíèå àìåðèêàíñêîé âàëþòû íå ñìîãëè îñòàíîâèòü íè ïîçèòèâíûå ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå äàííûå, íè ïðîäîëæåíèå öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ. Ïðè÷èí òîìó ìîæåò áûòü íåñêîëüêî: îò îñîáåííîñòåé ëåòíåãî ðûíêà, íà êîòîðîì ïðèñóòñòâóþò â îñíîâíîì ñïåêóëÿíòû, ðóêîâîäñòâóþùèåñÿ îáùåé òåíäåíöèåé è òåõíè÷åñêèìè ôàêòîðàìè (êîòîðûå, íàäî ñêàçàòü, ãîâîðÿò íå â ïîëüçó äîëëàðà), äî ïåðåêëþ÷åíèÿ âíèìàíèÿ èíâåñòîðîâ íà ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè äðóãèõ ñòðàí, òàê êàê ñèëüíûå àìåðèêàíñêèå äàííûå óæå ìîãëè áûòü çàëîæåíû ðûíêîì â öåíû. Îäíèì èç îñíîâíûõ ñîáûòèé íåäåëè ñòàëî îáúÿâëåíèå âî âòîðíèê ðåçóëüòàòîâ çàñåäàíèÿ FOMC. Î÷åðåäíîå äåñÿòîå ïîäðÿä ïîâûøåíèå ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ íå ñòàëî íåîæèäàííîñòüþ äëÿ ðûíêà. Áîëåå òîãî, òåêñò ñîïðîâîäèòåëüíîãî çàÿâëåíèÿ íå ïðåòåðïåë ñóùåñòâåííûõ èçìåíåíèé: â íåì îñòàëàñü è ôðàçà îá "óìåðåííîñòè" îòíîñèòåëüíî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, è óïîìèíàíèå î ñäåðæàííîì ðîñòå èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ. Âñå ýòî íå ñìîãëî îêàçàòü ïîääåðæêè äîëëàðó, êîòîðûé ïðîäîëæèë ñíèæåíèå ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò. Îäíàêî åùå â ïîíåäåëüíèê çàòèøüå íà ðûíêå áûëî íàðóøåíî èíôëÿöèîííûìè äàííûìè ïî Âåëèêîáðèòàíèè, êîòîðûå ïîñòàâèëè ïîä ñîìíåíèå äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè, ÷òî ñòàëî ïðè÷èíîé ðåçêîãî ðîñòà êóðñà ôóíò/äîëëàð äî ñîïðîòèâëåíèÿ $1.7900. Âñëåä çà ñòåðëèíãîì ïðîòèâ äîëëàðà âûðîñ è åâðî. Â ñðåäó Áàíê Àíãëèè ïðåäñòàâèë åæåãîäíûé îò÷åò ïî èíôëÿöèè. Êîìèòåò ïî äåíåæíîé ïîëèòèêå îæèäàåò, ÷òî èíôëÿöèÿ ïðåâûñèò öåëåâîé óðîâåíü 2% â áëèæàéøåå âðåìÿ èç-çà íåñòàáèëüíîãî âëèÿíèÿ öåí íà íåôòü. Òåì íå ìåíåå, ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò âîññòàíîâèòñÿ, èíôëÿöèÿ âåðíåòñÿ ê 2%. Ýòî ãîâîðèò î òîì, ÷òî ðóêîâîäñòâî Áàíêà Àíãëèè íå âèäèò íåîáõîäèìîñòè â äàëüíåéøåì ìàñøòàáíîì ñíèæåíèè ñòàâîê. Âûøåäøèå âå÷åðîì äàííûå ïî ãîñóäàðñòâåííîìó áþäæåòó ÑØÀ ïîêàçàëè, ÷òî â èþëå äåôèöèò áþäæåòà ñîñòàâèë $52.8 ìëðä. ïî ñðàâíåíèþ ñ $69.2 ìëðä. ãîäîì ðàíåå è ïðîãíîçàìè â $58 ìëðä. Ïî ñëîâàì ýêñïåðòîâ, ñîêðàùåíèå äåôèöèòà ïðîèçîøëî áëàãîäàðÿ ñèëüíîìó ýêî-

íîìè÷åñêîìó ðîñòó, à òàêæå óâåëè÷åíèþ ëè÷íûõ è êîðïîðàòèâíûõ äîõîäîâ. Îäíàêî äîëëàð óæå ïðèâû÷íî ïðîèãíîðèðîâàë ïîçèòèâíûå äàííûå. Â ÷åòâåðã ïîääåðæêó åâðî îêàçàëè çàÿâëåíèÿ ïðåäñòàâèòåëåé ÅÖÁ îá óëó÷øåíèè ñèòóàöèè â ðåãèîíå. Ïî ïðåäâàðèòåëüíûì îöåíêàì ïðèðîñò ÂÂÏ Åâðîçîíû âî âòîðîì êâàðòàëå ñîñòàâèë 1.2% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Âìåñòå ñ òåì íàáëþäàåòñÿ çàìåäëåíèå ðîñòà êðóïíåéøåé ýêîíîìèêè ðåãèîíà - Ãåðìàíèè, êîòîðîå ýêñïåðòû ñâÿçûâàþò ñ ðåêîðäíî âûñîêîé áåçðàáîòèöåé, è êàê ñëåäñòâèå ñîêðàùåíèåì ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, à òàêæå ñ óêðåïëåíèåì åâðî ê äîëëàðó. Òàêæå îòìå÷àëñÿ ñèëüíûé ñïðîñ íà áðèòàíñêóþ âàëþòó. Ñìåøàííûå äàííûå àìåðèêàíñêîé ñåññèè íå ñìîãëè èçìåíèòü ñèòóàöèþ. Îò÷åò Ìèíèñòåðñòâà Òðóäà ÑØÀ ïîêàçàë ñíèæåíèå çàÿâîê íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå íà ïðåäûäóùåé íåäåëå äî 308.000, îäíàêî öèôðû ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (1.8%) è îïòîâûì çàïàñàì (0.0%) ñëåãêà ðàçî÷àðîâàëè ðûíîê. Êðàòêîâðåìåííîå óêðåïëåíèå äîëëàðà íàáëþäàëîñü â ïÿòíèöó ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ çà èþíü. Äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè ñîñòàâèë $58.8 ìëðä., ÷òî, â îáùåì-òî, âûõîäèëî çà ðàìêè ïðîãíîçîâ â $55.5$58.3 ìëðä. Îäíàêî âñëåäñòâèå ïîÿâëåíèÿ íà ðûíêå ñëóõîâ, ÷òî öèôðà ìîæåò îêàçàòüñÿ áëèçêîé ê ðåêîðäíîìó çíà÷åíèþ $60.1 ìëðä., îïóáëèêîâàííûå äàííûå ïðèâåëè ê ðîñòó àìåðèêàíñêîé âàëþòû. Íåäîëãèì îí áûë ââèäó çíà÷èòåëüíîãî ñíèæåíèÿ èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ (Michigan sentiment index) äî 92.7 ïóíêòà. Ïî èòîãàì íåäåëè ïàäåíèå äîëëàðà ïðîòèâ èåíû ñîñòàâèëî îêîëî òðåõ ôèãóð. Ïàðà äîëëàð/èåíà ñíèçèëàñü äî Y109.60, âåðíóâøèñü, òàêèì îáðàçîì, ê âåðõíåé ãðàíèöå ãëîáàëüíîãî íèñõîäÿùåãî êàíàëà, êîòîðûé îíà ïîêèíóëà â íà÷àëå èþëÿ. Ðîñò ÿïîíñêîé âàëþòû îáóñëàâëèâàëñÿ íå òîëüêî òåõíè÷åñêèìè ôàêòîðàìè. Íåñìîòðÿ íà ïîëèòè÷åñêóþ íåñòàáèëüíîñòü â Ñòðàíå Âîñõîäÿùåãî Ñîëíöà, êîòîðàÿ ñòàëà î÷åâèäíà â ïîíåäåëüíèê ïîñëå ïðîâàëà ïðåäëîæåííîé ïðåìüåð-ìèíèñòðîì Äçþíúèòèðî Êîèäçóìè ðåôîðìû ïî÷òîâîé ñèñòåìû â âåðõíåé ïàëàòå ïàðëàìåíòà è êàê ñëåäñòâèå ðîñïóñêà ïàðëàìåíòà è îáúÿâëåíèÿ äîñðî÷íûõ

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Àâãóñò 2005 ¹81/32

âûáîðîâ, âíèìàíèå ðûíêà íà ïðîøåäøåé íåäåëå áûëî íàïðàâëåíî íà óëó÷øåíèå ýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè â ßïîíèè, î ÷åì ñâèäåòåëüñòâîâàëè íåêîòîðûå ïóáëèêóåìûå äàííûå. Îñíîâíûìè èç íèõ áûëè öèôðû ïî ïðèðîñòó ÂÂÏ ñòðàíû âî âòîðîì êâàðòàëå, ñîñòàâèâøèå 1.1%. È õîòÿ ïîäîáíûé ðåçóëüòàò îêàçàëñÿ íèæå ïðîãíîçîâ, íàëè÷èå ðîñòà ïîçâîëÿåò î íà÷àëå óâåðåííîãî âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè. Â íà÷àëå íåäåëè åâðî/äîëëàð òîðãîâàëñÿ â äèàïàçîíå $1.2300-$1.2400, êîòîðûé ïàðà ïîêèíóëà â ÷åòâåðã, ïîäíÿâøèñü â ðàéîí $1.2470, ãäå ïðîõîäèò óðîâåíü Ôèáîíà÷÷è 23.6% îò âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ íà íåäåëüíîì ãðàôèêå. Ýòó çîíó êóðñ ïðåîäîëåòü íå ñìîã è çàêðûë íåäåëþ ÷óòü âûøå ïîääåðæêè $1.2400. Ïàðà ôóíò/äîëëàð âûðîñëà çà íåäåëþ áîëåå ÷åì íà 4 ôèãóðû, ïîñòåïåííî ïðåîäîëåâ ñîïðîòèâëåíèÿ íà $1.78, $1.79, $1.80 è $1.81. Ïî çàâåðøåíèè òîðãîâ ïàðà îêàçàëàñü ÷óòü íèæå óðîâíÿ $1.8200. Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå âíèìàíèå íà ñåáÿ îáðàòÿò èíôëÿöèîííûå äàííûå ïî ÑØÀ çà èþëü. Âî âòîðíèê âûéäóò èíäåêñû ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, à â ñðåäó - èíäåêñû öåí ïðîèçâîäèòåëåé. Â ÷åòâåðã áóäåò îïóáëèêîâàí èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè Philadelphia Fed. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî äîëëàð ñî äíÿ íà äåíü èìååò ðåàëüíûå âîçìîæíîñòè äîñòè÷ü â ñâîåì ñíèæåíèè òåõíè÷åñêèõ öåëåé ($1.2650 ïî îòíîøåíèþ ê åâðî, $1.8150 îòíîñèòåëüíî ôóíòà è Y108.00 îòíîñèòåëüíî èåíû), íà ñëåäóþùåé íåäåëå ìîæíî îæèäàòü áîëåå îáîñíîâàííîé ðåàêöèè íà ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: analitics@trust-com.ru

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî. Ïîñëå ìîùíîãî ðûâêà ââåðõ íà ïðîøëîé íåäåëè, íà ýòîé íåäåëå åâðîäîëëàð äâèãàëñÿ â áîêîâîì òðåíäå, è òîëüêî ê êîíöó íåäåëå òðåéäåðû íàøëè â ñåáå ñèëû íà î÷åðåäíîé ñïóðò - ìàññîâûå ïðîäàæè äîëëàðà ïðîòèâ åâðî.

ðèò â òî, ÷òî ñòàâêè ïî÷òè èëè óæå äîñòèãëè ñâîåãî ìàêñèìóìà. ÔÐÑ îñòàåòñÿ â áû÷üåì íàñòðîå ïî îòíîøåíèþ ê ðîñòó è íåðâíûì ê èíôëÿöèè, à òàêæå óòâåðæäàåò, ÷òî ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà îñòàåòñÿ "àêêîìîäàöèîííîé". Òðóäíî ïðèéòè ê èíîìó çàêëþ÷åíèþ, êðîìå êàê ê òîìó, ÷òî ñòàâêè áóäóò ïîâûøàòüñÿ è äàëüøå".

Ïåðâûå òðè äíÿ ôóíäàìåíò áû äîâîëüíî òàêè ïðîòèâîðå÷èâ, êàê ïî Åâðîñîþçó, òàê è ïî ÑØÀ.

Òðåéäåðû îæèâèëèñü ëèøü â ÷åòâåðã: Ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, áûëè íåñêîëüêî ñìåøàííûå ïî çíà÷åíèþ, íî â öåëîì îáùèé ôîí íîâîñòåé áûë ñêîðåå ïðîòèâ äîëëàðà, ê òîìó æå òðåéäåðû ñåé÷àñ ïðîõëàäíî îòíîñÿòñÿ ê ïîçèòèâó ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ è æèâî ðåàãèðóþò íà ñîîòâåòñòâóþùèå íåãàòèâíûå äàííûå. Íåäåëüíûå äàííûå ïî íà÷àëüíûì òðåáîâàíèÿì ïî áåçðàáîòèöå ïî ÑØÀ áûëè íå ñòîëü ñèëüíûìè, õîòÿ è â ïîëüçó äîëëàðà. Äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì Retail Sales çà èþëü áûëè íåñêîëüêî ðàçíîðå÷èâûìè - îáùèå êîëè÷åñòâî ðîçíè÷íûõ ïðîäàæè çà ìåñÿö ïîêàçàëè ðîñò, îäíàêî ðîçíè÷íûå ïðîäàæè çà èñêëþ÷åíèåì àâòîìîáèëåé ïîêàçàëè ñíèæåíèå ðîñòà çà èþëü ïðîòèâ àíàëîãè÷íûõ äàííûõ çà èþíü.

Îáúåìû ýêñïîðòà â Ãåðìàíèè íåîæèäàííî ïîêàçàëè ñîêðàùåíèå óæå âòîðîé ìåñÿö èç òðåõ â èþíå, ïîñëå òîãî êàê âûðîñëè âûøå ïðîãíîçîâ â ïðîøëîì ìåñÿöå. Ýêñïîðò, ñêîððåêòèðîâàííûé ïîä ðàáî÷èé äåíü è ñåçîííûå èçìåíåíèÿ, ñíèçèëñÿ íà 0.4%, ïîñëå òîãî êàê âûðîñ íà ïåðåñìîòðåííûå 3.6% â ìàå. Ýêîíîìèñòû ïðîãíîçèðîâàëè ðîñò íà 0.5%. Îäíàêî ïî Âåëèêîáðèòàíèè äàííûå âûøëè ïîëîæèòåëüíûìè: äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà Âåëèêîáðèòàíèè ñîêðàòèëñÿ â èþíå ñèëüíåå ïðîãíîçîâ. Êàê ñîîáùèëî ãîñóäàðñòâåííîå áþðî ñòàòèñòèêè, äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ñîêðàòèëñÿ äî 4.3 ìèëëèàðäîâ ôóíòîâ ($7.7 ìèëëèàðäîâ) ïðîòèâ 4.98 ìèëëèàðäîâ ôóíòîâ â ìàå. Ýêîíîìèñòû ïðîãíîçèðîâàëè äåôèöèò 4.9 ìèëëèàðäîâ ôóíòîâ. -èþíü, îáùèé äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà 2.48 ìëðä. ïðîòèâ 3.491 ìëðä. â ìàå -èþíü, äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ñî ñòðàíàìè - íå÷ëåíàìè ÅÑ 1.44 ìëðä. ïðîòèâ 2.283 ìëðä. â ìàå -èþíü, äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà 4.277 ìëðä. ïðîòèâ 4.981 ìëðä. â ìàå Îïóáëèêîâàííîå âî âòîðíèê ðåøåíèÿ ÔÐÑ î ñòàâêè ðåôèíàíñèðîâàíèÿ íå âíåñëî êàêèõ-ëèáî îïðåäåëåííûõ èçìåíåíèé. Ïîâûøåíèå ñòàâêè íà 25 áàçîâûõ ïóíêòà íå áûëî áîëüøîé íåîæèäàííîñòüþ äëÿ ðûíêà, è áûëî óæå îòûãðàíî òðåéäåðàìè â ïðåæíèõ ÷àðòàõ. Â êîììåíòàðèÿõ ê ðåøåíèþ FOMC âûñøèå ðóêîâîäèòåëè ÔÐÑ òàêæå íè÷åãî íîâîãî, ñïîñîáíîå èçìåíèòü ïðåâàëèðóþùóþ ðûíî÷íóþ òåíäåíöèþ íå ñîîáùèëè. Îáùåå ìíåíèå ðûíêà ïðîçâó÷àëî â êîììåíòàðèÿõ ýòîãî ñîáûòèÿ ýêîíîìèñòà HFE ßí Øåôåðäñîíà: "Â çàÿâëåíèè FOMC ïî÷òè íè÷åãî íå èçìåíèëîñü, íåìíîãî÷èñëåííûå íîâûå ôîðìóëèðîâêè äîáàâëÿþò ìàëî êîìôîðòà òåì, êòî âå-

Äàííûå ïî êîììåð÷åñêèì çàïàñàì Îò Áþðî ïî ñòàòèñòèêè Ìèíèñòåðñòâà òîðãîâëè (The Census Bureau of the Department of Commerce) - Business Inventories, ïîêàçàëè íåèçìåííîñòü ìåñÿ÷íûõ çíà÷åíèé. Êîììåð÷åñêèå îïòîâûå çàïàñû îñòàëèñü íà íåèçìåíåííûõ óðîâíÿõ ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì ïîñëå 9-è ìåñÿöåâ ðîñòà. Â òî æå âðåìÿ îáúåì ïðîäàæ âûðîñ íà 0.7%. Ñîîòíîøåíèå çàïàñîâ è ïðîäàæ óïàëî â èþíå äî ðåêîðäíî ìèíèìàëüíîé îòìåòêè 1.29. Ðîçíè÷íûå çàïàñû ñîêðàòèëèñü â èþíå íà 0.4%, ÷òî ñòàëî ìàêñèìàëüíûì ñïàäîì çà 8 ìåñÿöåâ. Ðîçíè÷íûå çàïàñû àâòîìîáèëåé ñîêðàòèëèñü íà 2.4%, îòìåòèâ êðóïíåéøåå ïàäåíèå ïî÷òè çà äâà ãîäà. Íîâûé îòðèöàòåëüíûé èìïóëüñ äîëëàðà ïîëó÷èë ïîñëå âûñòóïëåíèå ìèíèñòðà ôèíàíñîâ Äæîíà Ñíîó. Â ÷àñòíîñòè Äæ Ñíîó îòìåòèë, ÷òî íåôòÿíûå öåíû ÷ðåçâû÷àéíî íåáëàãîïðèÿòíû äëÿ ÑØÀ. Åñëè ðîñò öåí ïðîäîëæèòñÿ, òî ýòî ìîæåò îòðèöàòåëüíî ïîâëèÿòü íà äèíàìèêó ðîñòà ÂÂÏ è îêàæåò íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó âíåøíåòîðãîâîãî äåôèöèòà ÑØÀ.

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Ñèòóàöèÿ íà íåôòÿíîì ðûíêå âíîâü îêàçàëî ñåðüåçíîå äàâëåíèå íà äîëëàð íà ìåæäóíàðîäíîé âàëþòíîé áèðæå FOREX. Îïàñåíèÿ ïî ïîâîäó ïåðåáîåâ ñ ïîñòàâêàìè áåíçèíà íà ôîíå âîçðàñòàþùèõ ïðîáëåì ñ ïåðåðàáàòûâàþùèìè ïðåäïðèÿòèÿìè ïðèâåëè ê ðîñòó êîòèðîâîê íåôòè äî î÷åðåäíîãî ðåêîðäíîãî óðîâíÿ. BP çàêðûëà ðÿä ñâîèõ ÍÏÇ â Òåõàñå äëÿ ïðîâåäåíèÿ èíñïåêöèé, à ïðåäïðèÿòèå ConocoPhillips â Èëëèíîéñå èñïûòûâàëî â ÷åòâåðã ïðîáëåìû ñ ïîëó÷åíèåì ýëåêòðîýíåðãèè. Ñåíòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà íåôòü Light â õîäå ýëåêòðîííûõ òîðãîâ â ïÿòíèöó óòðîì äîñòèãëè ðåêîðäíî âûñîêîé îòìåòêè â $66,1 çà áàððåëü. Â ÷åòâåðã îíè çàêðûëèñü íà óðîâíå $65,8 çà áàððåëü, óâåëè÷èâøèñü íà $0,9. Â Ëîíäîíå àíàëîãè÷íûå êîíòðàêòû íà íåôòü ñîðòà Brent óâåëè÷èëèñü íà $1,39 äî $65,38, òåñòèðîâàâ â õîäå òîðãîâ ðåêîðäíîãî óðîâíÿ â $65,66 çà áàððåëü. Â ïÿòíèöó, äîëëàð íåñêîëüêî îòûãðàë ïîòåðè ÷åòâåðãà. Íåñìîòðÿ íà ñëàáûå äàííûå ïî Òîðãîâîìó áàëàíñó äîëëàð íåìíîãî óêðåïèëñÿ. Ñîãëàñíî îò÷åòó Áþðî Ýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà Ìèíèñòåðñòâà òîðãîâëè (Bureau of Economic Analysis of the Department of Commerce) ïî ñîñòîÿíèþ áàëàíñà âíåøíåòîðãîâûõ îòíîøåíèé - International Trade Ballance çà èþíü: Äåôèöèò âíåøíåòîãîâûõ òîðãîâûõ îïåðàöèé ÑØÀ âûðîñ äî $58,8 ïðîòèâ $55,35, ïðåäûäóùåãî çíà÷åíèÿ è $57,2 ïðîãíîçèðóåìîãî. Îäíàêî êîððåêöèÿ ýòà âèäèòñÿ áîëüøàÿ êàê òåõíè÷åñêèé ôàêòîð èç-çà äîñòèæåíèÿ êîòèðîâêàìè âàæíûõ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ. Ïîýòîìó, âåðîÿòíåå ñåãîäíÿ àçèàòñêàÿ ðûíêè â ïîíåäåëüíèê îòðåàãèðóþò íîâûìè ïðîäàæàìè äîëëàðà. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http://www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Àíàëèòèêè ÀÖ www.mabico.ru Âàëèåâ Âàõèä è Ìåùåðîâ Ðèíàò

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Äîëëàð âîçâðàùàåòñÿ

ÄÎËËÀÐ ÂÎÇÂÐÀÙÀÅÒÑß Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 15-19.08.2005 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Пîíåäåëüíèê

10:00-16-00 17:00-22-30

Âòîðíèê

08:30-16:00 16:30-22-00

Ñðåäà

12:30-16:00 16:30-22-00

Чåòâåðã

12:30-16:00 16:30-22-30

Ïÿòíèöà

10:00-16:00 16:30-23-30

Íà ïðîøëîé íåäåëå â ïÿòíèöó Åâðî ïîëó÷èë ìîùíåéøóþ ïîùå÷èíó â òîò ñàìûé ìîìåíò, êîãäà ðûíîê, ïåðåâàðèâ íîâîñòü î òîì, ÷òî òîðãîâûé áàëàíñ âûøåë â ÑØÀ ëèøü íåçíà÷èòåëüíî õóæå ïðåäûäóùåãî, íà÷àë ãîòîâèòüñÿ ê ïîáåäíîìó çàâåðøåíèþ íåäåëüíîãî ðàëëè. Ïî ñëóõàì, êòî-òî ñëó÷àéíî (!!!) ïðîäàë 1 ìëðä. Åâðî, ìãíîâåííî óðîíèâ åãî íà ôèãóðó. Ñ áîëüøèì òðóäîì è ñêðèïîì ðûíêó åäâà-åäâà óäàëîñü ïîñòàíîâèòü óòðåííèé ñòàòóñ-êâî. Îäíàêî, â òàêèå ñëó÷àéíîñòè âåðèòñÿ ñ òðóäîì. Äóìàåòñÿ, ÷òî íà ñàìîì äåëå ðûíîê ïîäîøåë ê âåðøèíàì âîçìîæíîãî îòêàòà è ñëèøêîì äîëãî çàêðûâàë ãëàçà íà ðàçíèöó â ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ íà êîíòèíåíòå è ÑØÀ, à òàêæå íà ïðîäîëæàþùèéñÿ ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Ñêîðî, áûòü ìîæåò, î÷åíü ñêîðî, ýòî ïðåêðàòèòñÿ, è äîëëàð âåðíåòñÿ èç ëåòíåãî îòïóñêà â ðóñëî âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Âïîëíå âåðîÿòíî, ÷òî åñëè â ïîíåäåëüíèê äàííûå ïî ïðèòîêó êàïèòàëà â ÑØÀ âûéäóò îïòèìèñòè÷íûìè è ïîêàæóò ðîñò TICS, ýòî âïîëíå ìîæåò ïîñëóæèòü ïîñëåäíèì êàìåøêîì, êîòîðûé âûçîâåò îáâàë Åâðî. Äóìàåòñÿ, ÷òî Éåíà ñ ðàäîñòüþ ïðèñîåäèíèòñÿ ê òàêîìó ðàçâèòèþ ñèòóàöèè. Ïîõîæå, ÷òî ëåòíÿÿ äðåìîòà çàêàí÷èâàåòñÿ, è íà÷èíàåòñÿ ãîðÿ÷àÿ îñåíü íà FOREX.

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Àâãóñò 2005 ¹81/32

EUR

Â Ïîíåäåëüíèê â 16-30 - NY Fed Empire State manufacturing index ïî ÑØÀ çà Àâãóñò. Â 17-00 - äàííûå ïî ïðèòîêó êàïèòàëà â ÑØÀ ìîãóò âûçâàòü ðåçêóþ àêòèâèçàöèþ íà ðûíêå. Âî âòîðíèê - â 08-30-09-00 - äàííûå ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè. Â 12-30 - äàííûå ïî Àíãëèè. Â 16-30-17-15 - äàííûå ïî ÑØÀ. Â ñðåäó - â 12-30 - ìèíóòêè áàíêà Àíãëèè è äàííûå ïî ýêîíîìèêå.. Â 16-30 - PPI â ÑØÀ. Â ÷åòâåðã -12:30 - ìàññà äàííûõ ïî Àíãëèè. Â 13-00 - äàííûå ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â Åâðîçîíå. Â -16-30 - 20-00 äàííûå ïî áåçðàáîòèöå â Philadelphia Fed index â ÑØÀ, êîòîðûé ïî ïðîãíîçó ðåçêî âûðàñòåò.

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî öåëè äâèæåíèÿ ïîäâåðãëèñü êîððåêöèè: öåëè 4 âîëíû âíèç 1,1710-1,1122. Òîëüêî ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå íèæå, ÷åì ðàíåå - 1.4880-1.6850.

Â ïÿòíèöó - â 10-00 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè. Â 10-40 - ïî Ôðàíöèè, â 13-00 - òîðãîâûé áàëàíñ ïî Åâðîçîíå.

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå ïðàêòè÷åñêè âûïîëíèë öåëè îòêàòíîé 4 âîëíû. Åùå åñòü øàíñ äîéòè äî 1,2600, íî çàòåì - äàëåêî âíèç - êàê ìèíèìóì â ðàéîí 1,1700.

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Àâãóñò 2005 ¹81/32

CHF

Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 14.08.05.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 1,3545-1,4315. Çàòåì - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3975.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå CHF, êàê è Åâðî, áëèçîê ê çàâåðøåíèþ 4 âîëíû. Ïîñëå ýòîãî - ñåðüåçíûé ðîñò â 5 âîëíå - êàê ìèíèìóì äî 1,3275.

ÑHF íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 14.08.05 - â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ, ÷òî ãîâîðèò î ñêîðîì íà÷àëå íîâîãî âîëíîâîãî îòñ÷åòà.

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê GBP ñêîððåêòèðîâàí. Îí ïðîäîëæàåò ïîêàçûâàòü âîçìîæíîñòü ðàñøèðåíèÿ ïàäåíèÿ â 4 âîëíå äî 1,6760-1,6135. È òîëüêî ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà íàâåðõ ê 2,0170-2,2355.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå åùå íàõîäèòñÿ â 4 âîëíå íàâåðõ, íî äî åå çàâåðøåíèÿ îñòàëîñü íå òàê óæ è ìíîãî. Ïîñëå ýòîãî - âîçâðàò ê ïàäåíèþ â 5 âîëíå - ê 1,68551,60855.

JPY

GBP íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 14.08.05.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â 4 âîëíå íàâåðõ. Öåëè ïîäíÿëèñü ê 113,76117,65. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 94,27-81,92. Âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ 3 âîëíû âíèç ê 96,50 ïðàêòè÷åñêè íóëåâàÿ.

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå ïî÷òè ïîëíîñòüþ âûïîëíèëà öåëè 4 âîëíû. Äàëåå - ñåðüåçíûé ðîñò ïî 5 âîëíå - ê 115,40-119,05.

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 14.08.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Îáçîð EUR/USD íà 15.08.2005

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 15 августа 2005 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1

Несмотря на расширение дефицита торгового баланса США, евро удержался ниже отметки 1.2500 и закрылся на 1.2440. Что это было в последний день? Почему реакция на увеличение дефицита была противоположной? Чтобы ответить на эти вопросы, сначала рассмотрим события уходящей недели.

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Îáçîð EUR/USD íà 15.08.2005

Фибо

Рис. 2

В понедельник после пятничного отчёта по рынку труда США (NFP) курс евро в Азии находился в полном спокойствии и активность появилась только на европейской сессии, а на американской цена стабилизировалась на линии баланса LB (рис.1). Во вторник участники рынка начали подготовку к встрече FOMC и началась она с тестирования уровня 1.2400. Быки использовали этот шанс после публикации торгового баланса по Германии, профицит которого увеличился до 14.8 млрд евро. На уровне 1.2400 покупатели встретили мощное сопротивление со стороны медведей разместивших на этом уровне ордера на продажу. Перед ставками евро торговался по 1,2350. В среду в 00:15 Екат. вр., как и ожидалось, FOMC повысил основную процентную ставку на 0,25% до 3,5%, но быки это решение расценили как дополнительную возможность докупиться европейской валютой и с европейской сессии начали повторно долбить уровень 1.2400. Прошли они его успешно и в медвежью ловушку попали на 1,2425. Хитрые медвежата рассчитали всё, включая защиту опционного барьера на 1,2450, поместив ордера на продажу евро чуть выше, вокруг 1,2420. Именно в этот день я ожидал успешный проход 1,2400 и продолжение движения до 1,2480/90, но попал под лапку медвежонка. На американской сессии доллар получил поддержку перед публикацией Министерством финансов США отчёта по Федеральному бюджету. В результате евро снизился ниже поддержки 1,2350, где на 1,2342 медвежонок получил от меня бочку мёда (-78 пунктов убытка). Дефицит в июле снизился до $52,8% млрд. против ожиданий на $58 млрд. Такая игра за три дня цена сформировала коридор с диапазоном 1.2340 – 1.2420.

Îáçîð EUR/USD íà 15.08.2005

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Временные эллипсы

Рис.3 В четверг азиатские быки загрузились с уровня 1,2350 и двинулись в новый поход на 1.2450. На европейской и американской сессии они получили поддержку и при подходе к 1,2420, медведи начали опять активно защищать этот уровень и только после публикации отчёта о розничных продажах успокоились и пропустили быков к 1,2450. Согласно отчёту, темп роста розничных продаж в июле вырос на 1,8% против 1,7% в июне. Экономисты прогнозировали рост на 2%. Продажи за исключением автомобилей выросли на 0,3% против ожиданий 0.6%. Хоть розничные продажи и выросли, но рынок они не устроили. Перед торговым балансом оставались сутки и быки к пятнице основательно закрепились выше 1.2400. С учётом высоких цен на нефть решение быков в этом случае оправданно. В четверг цена на чёрное золото достигла рекордной отметки в 66$. Аналитики объясняют рост цен из-за сокращения запаса бензина и высоких продаж новых автомобилей. С такими ценами на нефть можно с уверенностью предположить, что дефицит торгового баланса за август будет выше $60,1 млрд. В пятницу азиатские быки с раннего утра разместились на уровне 1,2470 и отдыхали на нём до самой публикации торгового баланса. В 16:30 мск. на рынке царила тишина, все замерли, 16:31 мск сообщение: Торговый дефицит США в июле составил $58.8 млрд. Значение вышло выше ожидаемого в $57,2 млрд., но ниже $60,1 млрд. реакция нулевая и это настораживало, и что-то подсказывало не входить в рынок. Через несколько минут цена с уровня 1,2485 слетела на 1,2380 и все старания быков свели на нет.

Îáçîð EUR/USD íà 15.08.2005

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Анализ времени

Рис.4 Причины такого падения называют разные: 1. Давно назревшая коррекция 2. Дефицит торгового баланса остался ниже 60,1 млрд. долларов 3. Проблемы в электронной системе торгов EBS, которые не позволили участникам участвовать в торгах, что стало причиной снижения количества участников рынка. Проблема в торговой системе заключалась в том, что кто-то по ошибке продал 1 млрд евро. Хорошая получилась интервенция, как будто за доллар вмешиваются высшие силы, что допускают ошибки на такие суммы. Давайте сейчас посмотрим, что у нас получается по графическому анализу. Начнём с рис.3, на котором изображены расчётные уровни фибо от ценовых каналов и сразу видим, что на 38,2% - 1,2395 проходила между участниками основная борьба. На уровне 61,8% - 1,2485 проблемы в системе и рикошет на 1,2380. Следующими уровнями выступят 1,2532 и 1,2617. Все эти расчёты вы можете построить у себя на графике. Сейчас посмотрим на рис. 2. Цена встретила ценовой узел с кэфом 50% и 38,2% от разных размахов (свингов), он же совпадает и с 61,8% - 1,2485 на рис.3. Выше уровня 1,2500 ценовые разбросы по целям больше, что снижает вероятность их исполнения и точность. По графическому анализу цена нашла серьёзное сопротивление и неспособность на торговом балансе преодолеть эту отметку может заставить быков отойти к поддержке 1,23501,2300.

Îáçîð EUR/USD íà 15.08.2005

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Аспекты

Рис. 5 Из рис. 4 мы видим, что на указанных датах 2 и 5 августа разворота не произошло, поэтому необходимо переключить своё внимание на следующие цели 18-26 августа. Ещё мне хотелось отметить то, что очень часто разворот может произойти на 50% временных целей – это где будет находиться цена в понедельник 15 августа ( 526августа). По рис. 5 мы видим, что на уровне 1,2485 в качестве сопротивления выступила линия Нептуна и параллельная линия тренда. Для себя я выделяю следующие разногласия: - Цена из канала вышла (рис.3) - Рост кура евро остановился на значимом уровне сопротивления, который подтверждается уровнями ФИБО (рис.2 и рис.3) - По времени движение не закончилось, но слом может произойти на 50% между целевыми интервалами - Неизвестно, падение евро в пятницу было ошибкой или нет Что ожидать нам от текущей недели? Основной интерес должны вызвать инфляционные данные по США и Еврозоне, а также данных о притоке капитала (TICS), который будет опубликован в понедельник. Он позволит оценить, достаточно ли иностранных инвестиций привлекает США для финансирования дефицита торгового баланса. Экономисты ожидают цифры около $62 млрд. Всем удачи! Владислав Антонов

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Âçãëÿä íà USD/JPY: îòðàáîòêà ôèãóðû

Âçãëÿä íà USD/JPY: îòðàáîòêà ôèãóðû Ýôôåêòèâíîñòü è ðåçóëüòàòèâíîñòü òåõíè÷åñêèõ ñöåíàðèåâ íàëèöî. Òðåóãîëüíèêè, êîòîðûå ÷àñòî âîçíèêàþò íà ãðàôèêàõ éåíîâûõ ïàð, ïðåäñòàâëÿþò ïðåêðàñíóþ âîçìîæíîñòü ïðåäóãàäàòü ïðàêòè÷åñêè òî÷íûé ñöåíàðèé ïîâåäåíèÿ êóðñà âàëþòíîé ïàðû. Îäíèì èç òàêèõ ñèãíàëîâ - ïðåîäîëåíèå ãðàíèö òðåóãîëüíèêà, êàê îïðåäåëåíèå íàïðàâëåíèÿ äâèæåíèÿ ðûíêà. À âîò äîïîëíèòåëüíûå ôèãóðû, ñîñòîÿùèå èç òåõ æå òðåóãîëüíèêîâ, íàïðèìåð, "äèàìàíò", ïîçâîëÿåò çàðàíåå ïðåäóãàäàòü íàïðàâëåíèå, ÷òî î÷åíü âàæíî äëÿ ðàííåãî ïðèíÿòèÿ ýôôåêòèâíîãî òîðãîâîãî ðåøåíèÿ, ò.å. íå äîæèäàÿñü ïðåîäîëåíèÿ ãðàíèö ôèãóðû. Ðàññìîòðèì ïðîäîëæåíèå ôîðìèðîâàíèÿ è îòðàáîòêè òåêóùåé ôèãóðû "äèàìàíò" íà ãðàôèêå êóðñà USD/JPY. Â îáçîðå ðàññìàòðèâàåòñÿ ïðèìåíåíèå ðàçëè÷íûõ ìåòîäîâ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ îïðåäåëåííûõ êóðñîâûõ êîëåáàíèé ïî ïàðå USD/JPY. Èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå ïîäõîäû ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà, îïðåäåëÿþòñÿ îñíîâíûå óðîâíè è ëèíèè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Òðåíäîâûé àíàëèç ïîìîãàåò âûäåëèòü îñíîâíûå òåíäåíöèè â äàííûé ìîìåíò è âàðèàíòû èõ ðàçâèòèÿ â áóäóùåì. Îñíîâûâàÿñü íà ðàçëè÷íûõ ìåòîäàõ ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ, ïðèâîäÿòñÿ îæèäàåìûå ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé ïàðû. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îí ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY: ñíèæåíèå êóðñà ïðîäîëæèòñÿ Íàøà ôèãóðà ñðàáîòàëà. Ýòî åù¸ ðàç ïîäòâåðæäàåò ýôôåêòèâíîñòü ðàííåãî ðàñïîçíàâàíèÿ îïðåäåëåíûõ ñöåíàðèé ïîâåäåíèÿ âàëþòíîé ïàðû USD/JPY ïðè ïîìîùè ôèãóðíîãî è ëèíåéíî-òðåíäîâîãî ìåòîäîâ ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà. Ðàññìîòðèì äàëåå ïðîøåäøóþ äèíàìèêó, è êàêèå ïåðñïåêòèâû íàïðàâëåíèÿ è ñ êàêèìè öåëÿìè åù¸ îñòàëèñü. Ïåðåä ðåçêîé íèñõîäÿùåé äèíàìèêîé â ðàìêàõ ñöåíàðèÿ ðàçâèòèÿ ðàíåå îáîçíà÷åííîãî äèàìàíòà ïðîèçîøëà ðàñêà÷êà ñ ïîâûøåíèåì â ðàéîí 112.50-60. Ýòî ïîâûøåíèå ìîãëî áûòü âîñïðèíÿòî êàê ïðîðûâ âåðõíåé ãðàíèöû, íî ïîñëå òîãî, êàê ïðîèçîøåë âîçâðàò êóðñà â çîíó ôèãóðû, ìîæíî ñêîððåêòèðîâàòü âåðõíþþ ãðàíèöó è ïðîäîëæèòü ðàññìàòðèâàòü å¸ çà áàçó ïîäãîòîâêè ê ïîíèæåíèþ. Â òå÷åíèå íåäåëè î÷åíü áûñòðî êóðñ óïàë ê íèæíåé ãðàíèöå òðåóãîëüíèêà/äèàìàíòà, à çàòåì, ïðîáèâ å¸ (ïîäòâåðæäåíèå ñèãíàëà âíèç!), ïðîäîëæèë ñíèæåíèå ê 109.70 - êëþ÷åâîìó óðîâíþ ïîääåðæêè. Íî âîñõîäÿùåé êîððåêöèè íå ïðîèçîøëî è ïàðà, ïðîáèâ è ýòîò óðîâåíü, çàêðåïèëñÿ âáëèçè 109.30, ãäå è çàêðûë íåäåëþ. Â èòîãå, ìû âèäèì ñíèæåíèå, êîòîðîå íàì ïðåäñêàçûâàëà ôèãóðà "äèàìàíò", à òàêæå äâà ñèãíàëà ê äàëüíåéøåìó ïîíèæåíèþ ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ ãðàíèöû ôèãóðû, à òàêæå ïîääåðæêè 109.70. Îñòàåòñÿ åù¸ öåëü ïîíèæåíèÿ, êîòîðàÿ ðàññ÷èòûâàåòñÿ âûñîòîé ôèãóðû îò òî÷êè ïðåîäîëåíèÿ å¸ ãðàíèöû. Ò.å. ýòî ðàéîí 107.00-108.00, êîòîðûé ìîæíî óâèäåòü íà 4õ-÷àñîâîì ãðàôèêå ñ ôèãóðîé. Íå èñêëþ÷àåì ïîâûøåíèå ïàðû â ðàéîí 110.30-80 - îòêóäà ìîæíî îæèäàòü îïÿòü ïîíèæåíèå êóðñà. Ãðàíèöåé âîçìîæíîãî ïîâûøåíèÿ áóäåò ñëóæèòü âåðõíÿÿ ãðàíèöà ôèãóðû, ïðåäïîëîæèòåëüíî, â ðàéîíå 111.70. Îæèäàåìûå ñöåíàðèè êóðñîâîé äèíàìèêè ïðèâîæó íà ãðàôèêå â âèäå ñòðåëî÷åê, à áëèæàéøèå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ ñîáðàíû â òàáëèöå íèæå, ãäå òàêæå äà¸òñÿ èõ êðàòêîå îïèñàíèå.

109.70 110.3080 111.80 113.70

Ñîïðîòèâëåíèÿ: Ïðèáèòàÿ êëþ÷åâàÿ ïîääåðæêà Îæèäàåìîå ïðîìåæóòî÷íîå ñîïðîòèâëåíèå Âåðõíÿÿ ãðàíèöà òðåóãîëüíèêà Èþëüñêèé ëîêàëüíûé ãîäîâîé ìàêñèìóì â 2005 ãîäó

109.20 108.40 107.00108.00 106.70

Ïîääåðæêè: Íèæíÿÿ ãðàíèöà òðåóãîëüíèêà/äèàìàíòà Áëèæàéøàÿ îæèäàåìàÿ ïîääåðæêà Äèàïàçîí öåëè îòðàáîòêè äèàìàíòà Ëèíèÿ òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

Ñàéò-ãèä: GoForex

Ñåãîäíÿ â ðóáðèêå "Ñàéò-ãèä" ìû ðàññìîòðèì ñ Âàìè ñàéò www.goforex.net. Êàê âèäíî, èç íàçâàíèÿ ñàéò öåëèêîì è ïîëíîñòüþ ïîñâÿùåí ðûíêó Ôîðåêñ. Áîëåå òîãî, íàçâàíèè ñàéòà íàïîìèíàåò ðåêëàìíûé ñëîãàí èëè, åñëè õîòèòå, óñòàíîâêó ê äåéñòâèþ. Äàæå èçîáðàæåíèå ôèðìåííîãî çíàêà âûãëÿäèò êàê óêàçàòåëü íàïðàâëåíèÿ äåéñòâèÿ. Äàâàéòå ïîñìîòðèì, íàñêîëüêî ñîäåðæàíèå ñîîòâåòñòâóåò òàêîìó íàçâàíèþ è òàêîìó ôèðìåííîìó çíàêó. Ðàçäåë "ðûíîê Ôîðåêñ" íà÷èíàåòñÿ ñ ïîäðàçäåëà "îïèñàíèå ðûíêà", ãäå â ÷àñòíîñòè îïèñûâàåòñÿ ñòðóêòóðà ðûíêà, âðåìÿ ðàáîòû, îñíîâíûå âàëþòíûå ïàðû è ïðèâîäèòñÿ ðàñêëàäêà ñðåäíåãî åæåäíåâíîãî îáîðîòà ðûíêà:

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Â ïîäðàçäåëå "íîâîñòè Ôîðåêñ" ïðåäñòàâëåíû ññûëêè íà ñîîòâåòñòâóþùèå ðóáðèêè âåäóùèõ èíôîðìàöèîííûõ àãåíòñòâ. Ñðàçó îòìå÷ó, ÷òî ïî ïðåäñòàâëåííîñòè èñòî÷íèêîâ, ýòî ïîæàëóé íàèáîëåå èíôîðìàòèâíûé Èíòåðíåò-ðåñóðñ. Âñåãî çäåñü ïðåäñòàâëåíî áîëåå äâàäöàòè íîâîñòíûõ èñòî÷íèêîâ, âêëþ÷àÿ òàêèå îáùåèçâåñòíûå, êàê "Reuters", "Bloomberg", "Financial Times", "Forbes" è äðóãèå. Ñþäà âûíåñåíà è òàáëèöà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïî âîñüìè îñíîâíûì ýêîíîìèêàì:

Central Bank Rates 3.50%

0.76%

2.00%

2.50%

Çäåñü æå ïðåäñòàâëåíû "èññëå0.10% 5.50% äîâàíèÿ è àíàëèç ðûíêà" îò òàêèõ 4.50% 6.75% êîìïàíèé, êàê "BHF Bank", "Jyske Bank", "CIBC World Markets", "Mizuho corporate bank" è äðóãèõ. Íåêîòîðûå êîìïàíèè ïðåäëàãàþò î÷åíü êîðîòêèå ëàêîíè÷íûå êîììåíòàðèè ïî òåêóùåé ñèòóàöèè, à íåêîòîðûå ïðåäñòàâëÿþò ðàçâåðíóòûé ïîäðîáíûé àíàëèç ïî îòäåëüíûì àñïåêòàì è âàëþòíîìó ðûíêó â öåëîì. Ïðèìåð îäíîãî èç èññëåäîâàíèé ðûíêà îò êîìïàíèè "RBC Capital Markets" ñìîòðèòå â òåêóùåì íîìåðå æóðíàëà (ñòàòüÿ "Öèêëè÷åñêèå è êîíòð-öèêëè÷åñêèå âàëþòû"). Â îòäåëüíûé ïîäðàçäåë âûíåñåíû ðûíî÷íûå ïðîãíîçû. Âîò, íàïðèìåð, òàêóþ âîëíîâóþ ðàçìåòêó ïðåäëàãàåò èçâåñòíûé àíàëèòèê ðûíêà Ôîðåêñ Ìàêñ ÌàêÊåãã:

Â ïîäðàçäåëå "îñíîâû ðûíêà" îïèñûâàþòñÿ îñíîâíûå ïîíÿòèÿ è òåðìèíû ðûíêà Ôîðåêñ, îáîçíà÷åíèÿ è íàçâàíèÿ âàëþò è îñíîâíûå âàëþòíûå ïàðû, à òàêæå ïðàâèëà ðàñ÷åòà ñòîèìîñòè ïðèáûëè èëè óáûòêîâ ïî ñîâåðøàåìûì ñäåëêàì.

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Ñàéò-ãèä: GoForex

Ñîãëàñíî åãî ïðîãíîçà, Åâðî â áëèæàéøåå âðåìÿ æäåò âîññòàíîâëåíèå äî óðîâíÿ 1.2750 äîëëàðà. ×òî æ, ïîñìîòðèì. Êðîìå òîãî, â ýòîì ïîäðàçäåëå åñòü åùå êàëåíäàðè ýêîíîìè÷åñêèõ ñîáûòèé. Ïîñòàâèâ ñëîâî "êàëåíäàðè" âî ìíîæåñòâåííîì ÷èñëå, ÿ íå îøèáñÿ. Çäåñü èõ òðè - ãëîáàëüíûé êàëåíäàðü, ãäå ìîæíî ïîñìîòðåòü êàëåíäàðü âûõîäà äàííûõ ïî âîñüìè îñíîâíûì ýêîíîìèêàì íà âåñü ãîä; êàëåíäàðü âûõîäà äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ ïîêàçûâàåò ðàñïèñàíèå âûõîäà òîëüêî àìåðèêàíñêèõ äàííûõ íà òðè áëèæàéøèå íåäåëè è íåäåëüíûé êàëåíäàðü ýêîíîìè÷åñêèõ ñîáûòèé ïðèâîäèò êàëåíäàðü ýêîíîìè÷åñêèõ ñîáûòèé ïî âîñüìè îñíîâíûì ýêîíîìèêàì íà áëèæàéøèå òðè íåäåëè.

Òàêæå õî÷ó îáðàòèòü âàøå âíèìàíèå, ÷òî ýòî êîððåëÿöèÿ çà 100 äíåé, à ìîæíî ïîñìîòðåòü êîððåëÿöèþ çà 5 èëè çà 20 äíåé. Â ðàçäåëå "ñòàòüè" ïðåäëàãàþòñÿ ñòàòüè ïî ðàçëè÷íûì àñïåêòàì òîðãîâëè íà ðûíêå "Ôîðåêñ" îò ðàçëè÷íûõ àâòîðîâ. Äîëæåí ñêàçàòü, ñðåäè íèõ âñòðå÷àþòñÿ î÷åíü è î÷åíü ëþáîïûòíûå. ß äóìàþ, íàèáîëåå èíòåðåñíûå èç íèõ ìû ïðåäñòàâèì íà ñòðàíèöàõ æóðíàëà. Îäíàêî, ïîäáîð ñòàòåé äîñòàòî÷íî ñëó÷àéíûé è îíè íèêîèì îáðàçîì íå ñèñòåìàòèçèðîâàíû, ÷òî, êîíå÷íî æå, ÿâëÿåòñÿ ìèíóñîì.

Ïîìèìî âñåãî âûøåïåðå÷èñëåííîãî, çäåñü åñòü ïîäðàçäåë "èíñòðóìåíòû", âêëþ÷àþùèé êàëüêóëÿòîð îïîðíûõ òî÷åê, ãäå äàþòñÿ äíåâíûå îïîðíûå òî÷êè è óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ ïî 34 âàëþòíûì ïàðàì! Êîíå÷íî, áîëüøèíñòâó èç íàñ òàêîé îõâàò íè ê ÷åìó, íî, ñîãëàñèòåñü, ìàñøòàá âïå÷àòëÿåò.

Åñòü íà ñàéòå è ðàçäåë ïëàòíûõ óñëóã, âêëþ÷àþùèé ïîäïèñêó íà òîðãîâûå ñèãíàëû îò ðàçëè÷íûõ êîìïàíèé, àíàëèòèêó, îáó÷åíèå è ò.ä. Íî, äóìàþ, åäèíñòâåííîå, ÷òî ìîæåò çäåñü êîãî-òî çàèíòåðåñîâàòü - ýòî ãîòîâûå òîðãîâûå ñèñòåìû. Íàäî ñêàçàòü, ÷òî ðàñöåíêè âïîëíå óìåðåííûå, îñîáåííî, ïî ñðàâíåíèþ ñ îáåùàåìîé ýôôåêòèâíîñòüþ, õîòÿ êàê ìû çíàåì, ïðè ðåàëüíîé òîðãîâëå âñå îêàçûâàåòñÿ êóäà êàê ñêðîìíåå. Íî ýòî òàê äëÿ èíôîðìàöèè.

Òàêæå â "èíñòðóìåíòàõ" ìîæíî ïîñìîòðåòü èñòîðè÷åñêèå ãðàôèêè êàê âàëþòíûõ ïàð, òàê è ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. ß äóìàþ äëÿ äîëãîñðî÷íîãî àíàëèçà, ýòà èíôîðìàöèÿ áóäåò íå ëèøíåé.

Ìû æå ðàññìîòðèì ðàçäåë "ðåñóðñû ðûíêà". Â ýòîì ðàçäåëå ìîæíî ïîñìîòðåòü ãðàôèê è êîòèðîâêè â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè ïî èíòåðåñóþùåé òåáÿ âàëþòíîé ïàðå, âêëþ÷àÿ è ìàëîðàñïðîñòðàíåííûå.

Íó è â çàâåðøåíèè ýòîãî ðàçäåëà ïðèâåäó ñòåïåíü êîððåëÿöèè ìåæäó âàëþòíûìè ïàðàìè, êîòîðóþ òàêæå ìîæíî ïîñìîòðåòü â ïîäðàçäåëå "èíñòðóìåíòû". Ïðè ýòîì çàìå÷ó, ÷òî ïðèâîæó ëèøü ôðàãìåíò èìåþùåéñÿ çäåñü òàáëèöû:

Â ïîäðàçäåëå "ìîíèòîð ðûíêà" êîìïàíèÿ "Akmos" ïðåäëàãàåò âîò òàêîé èíäèêàòîð íàñòðîåíèé ðûíêà:

100 Äíåé EURUSD EURUSD USDJPY GBPUSD USDCHF USDCAD AUDUSD EURJPY EURCHF

USD- GBPJPY USD

USDCHF

USDCAD

AUDUSD

EURJPY

EURCHF

USDNOK

GBPJPY

81-

91+

99-

12+

67+

73+

16-

91-

72+

81-

90-

88+

47-

69-

21-

61+

81+

44-

91+

90-

95-

28+

75+

49+

47-

88-

77+

99-

88+

95-

23-

69-

63-

32+

92+

71-

12+

47-

28+

23-

00+

31-

66-

16-

07-

67+

69-

75+

69-

00+

31+

29-

70-

56+

73+

21-

49+

63-

31-

31+

42+

61-

72+

16-

61+

47-

32+

66-

29-

42+

29+

11-

Î÷åíü èíòåðåñíûì è ïîëåçíûì âûãëÿäèò ïîäðàçäåë "äèðåêòîðèé ðûíêà Ôîðåêñ". Çäåñü ïðåäñòàâëåíû ðàçëè÷íûå Èíòåðíåò-ðåñóðñû, êàñàþùèåñÿ ðûíêà Ôîðåêñ. Ñðàçó îòìå÷ó, ÷òî âñå ñàéòû ÷åòêî ñòðóêòóðèðîâàíû ïî òåìàì, äåëàÿ ïîèñê íóæíîãî ðåñóðñà î÷åíü óäîáíûì. Íàïðèìåð, â êîëîíêå "Ôîðåêñ-ïîðòàëû" ïðåäëàãàþòñÿ ññûëêè íà äðóãèå Ôîðåêñ-ñàéòû, íåêîòîðûå èç êîòîðûõ ìû óæå ðàññìàòðèâàëè â ïðåäûäóùèõ âûïóñêàõ íàøåé ðóáðèêè. Åñòü çäåñü è îòäåëüíûé áëîê Èíòåðíåò-ðåñóðñîâ ïðåäëàãàþùèõ àíàëèç è ïðîãíîçû ðûíêà, âïëîòü äî ðàññûëêè

Ñàéò-ãèä: GoForex

òîðãîâûõ ñèãíàëîâ ïî SMS. Ê ñîæàëåíèþ, áîëüøèíñòâî ýòèõ óñëóã ïëàòíûå, íî åñòü è áåñïëàòíûå. Î÷åíü ëþáîïûòíûì âûãëÿäèò ññûëêà "Nostradamus systems", ãäå ïðåäëàãàåòñÿ ñîâåðøåííî íîâûé ïîäõîä ê òîðãîâëå íà ðûíêàõ:

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Ïîäâîäÿ æå èòîãè âñåìó ñàéòó, ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî ñàéò äîñòàòî÷íî èíòåðåñíûé è ñîäåðæèò ìíîãî ïîëåçíîé èíôîðìàöèè. Êîíå÷íî, îí íå áåç íåäîñòàòêîâ. Íåêîòîðûå àñïåêòû îñâåùåíû ëó÷øå, íåêîòîðûå õóæå. Ïðè÷åì, ïî íåêîòîðûì òåìàì îõâàò èíôîðìàöèè ïðåâûøàåò âñå ìûñëèìûå ïðåäåëû, à ïî íåêîòîðûì ÿâëÿåòñÿ âåñüìà è âåñüìà ïîñðåäñòâåííûì. Òî æå ñàìîå ìîæíî ñêàçàòü è î ñòðóêòóðèðîâàíèè ìàòåðèàëà. Åñëè, íàïðèìåð, ïî Èíòåðíåò-ðåñóðñàì ñòðóêòóðèçàöèÿ èíôîðìàöèè, ìîæíî ñêàçàòü, èäåàëüíàÿ, òî ñòàòüè âîîáùå íèêàê íå óïîðÿäî÷åíû. Â öåëîì æå ñàéò, ïî áîëüøåé ÷àñòè, îòâå÷àåò ñâîåìó íàçâàíèþ è ôèðìåííîìó çíàêó. Îí áóäåò ïîëåçåí êàê äëÿ ïðàêòè÷åñêîé ïîâñåäíåâíîé òîðãîâëè, â ÷àñòíîñòè íîâîñòè ðûíêà èëè äíåâíûå îïîðíûå òî÷êè, òàê è äëÿ îöåíêè äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâû. Âåñüìà ïîëåçíûìè ìîãóò îêàçàòüñÿ è ñòàòüè ïî òîðãîâëå äëÿ ïðîôåññèîíàëüíîãî ðîñòà òðåéäåðîâ. Ïîýòîìó - âïåðåä íà Ôîðåêñ.

Ñåðâèñ çäåñü òîæå ïëàòíûé, íî ìîæíî ïîëó÷èòü áåñïëàòíûé äîñòóï íà 14 äíåé. ß, åñëè ÷åñòíî, íå ïðîáîâàë, òàê êàê ïîêà íå áûëî âðåìåíè, íî õîòåëîñü áû ïîñìîòðåòü. Î ðåçóëüòàòàõ ïîòîì íàïèøó.

Observer Forex Magazine

Â áëîêå îáùèõ Èíòåðíåò-ðåñóðñîâ ïðåäëàãàþòñÿ ññûëêè íà ïðåññó è êíèãè, êàñàþùèåñÿ ðûíêà Ôîðåêñ, à òàêæå ñëîâàðè ðûíî÷íûõ òåðìèíîâ è ïîíÿòèé. Íàïðèìåð, äàåòñÿ òàêîå ïîíÿòèå: Äæîááåð - òðåéäåð, òîðãóþùèé çà íåáîëüøóþ êðàòêîñðî÷íóþ ïðèáûëü âî âðåìÿ òîðãîâîé ñåññèè, ðåäêî ïåðåíîñÿ ïîçèöèè íà äðóãîé äåíü. Î÷åíü ïîëåçíûìè ìîãóò áûòü ññûëêè íà ðåãóëèðóþùèå îðãàíèçàöèè ðûíêà, òàêèå êàê CFTC (Êîìèññèÿ ïî òîðãîâëå òîâàðíûìè ôüþ÷åðñàìè ÑØÀ), NFA (Íàöèîíàëüíàÿ àññîöèàöèÿ ôüþ÷åðñíîé òîðãîâëè ÑØÀ), FSA (Óïðàâëåíèå ôèíàíñîâûõ óñëóã Âåëèêîáðèòàíèè) è äðóãèå. Òàêæå çäåñü åñòü ññûëêè íà îôèöèàëüíûå ñàéòû öåíòðîáàíêîâ âåäóùèõ ñòðàí. Äîëæåí ñêàçàòü, ÷òî ýòî áûâàåò èíîãäà î÷åíü è î÷åíü ïîëåçíûì. Íàïðèìåð, ïðè âûíåñåíèè ðåøåíèÿ ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì, ýòî ïîçâîëÿåò ïîëó÷èòü îïåðàòèâíóþ èíôîðìàöèþ èç ïåðâîèñòî÷íèêà.

Áîíäû è àêöèè êàê äâèãàòåëè ðûíêà Ôîðåêñ

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Áîíäû è àêöèè êàê äâèãàòåëè ðûíêà Ôîðåêñ www.rbccm.com Â èþëå ãëîáàëüíûå áîíäû äâèãàëèñü â ïðîòèâîïîëîæíûõ íàïðàâëåíèÿõ, íàïðèìåð, S&P 500 ïîâûñèëñÿ íà 3.6%, à äîõîäíîñòü ïî 10-ëåòíèì îáÿçàòåëüñòâàì ÑØÀ ïîâûñèëàñü íà 36 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Êàê ýòî ïîâëèÿëî íà ðûíîê Ôîðåêñ? Íèæå, ìû îáðàòèëèñü ê âçàèìîñâÿçè ìåæäó âàëþòíûì è ôîíäîâûì ðûíêàìè. Îïðåäåëåííî, ìû èäåíòèôèöèðóåì âàëþòû, êîòîðûå ïîñëåäîâàòåëüíî ïðåâîñõîäÿò áû÷èé ðûíîê àêöèé è òå, êîòîðûå ïðåâîñõîäÿò áû÷èé ðûíîê áîíäîâ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî çäåñü ìû àíàëèçèðóåì äâèæåíèÿ íà ãëîáàëüíûõ ðûíêàõ àêòèâîâ. Ìû íå áåðåì âî âíèìàíèå ðàáîòó ëîêàëüíûõ ðûíêîâ (áîíäîâ èëè àêöèé). Ñêîðåå, ìû ïîñòàðàëèñü çàõâàòèòü ýôôåêò ãëîáàëüíûõ èçìåíåíèé â ðàñïðåäåëåíèè àêòèâîâ. Âîîáùå, ìû íàõîäèì íåîïðîâåðæèìûå ñâèäåòåëüñòâà òîãî, ÷òî âàëþòíûé ðûíîê âîçâðàùàåòñÿ ê ñèëüíîé êîððåëÿöèè ñ îòíîñèòåëüíîé ðàáîòîé áîíäîâ è àêöèé, õîòÿ åñòü è íåîæèäàííîñòè.

Êëàññèôèêàöèÿ âàëþò íà öèêëè÷åñêèå è êîíòð-öèêëè÷åñêèå.

Èç-çà èçìåíÿþùèõñÿ ñîîòíîøåíèé ìåæäó áîíäàìè è àêöèÿìè, êîòîðûå èíîãäà äâèãàþòñÿ ïàðàëëåëüíî, à èíîãäà â ïðîòèâîïîëîæíûõ íàïðàâëåíèÿõ, ìû ñîñðåäîòà÷èâàåìñÿ òîëüêî íà ñîîòíîøåíèè çà ïðîøëûå ïÿòü ëåò ìåæäó äâèæåíèÿìè ðûíêà àêòèâîâ è ðûíêà Ôîðåêñ. Äèàãðàììà 1 ïîêàçûâàåò íåäåëüíóþ êîððåëÿöèþ çà òðè ãîäà ìåæäó èíäåêñîì ãëîáàëüíûõ àêöèé MSCI è äîõîäíîñòüþ èíäåêñà ãëîáàëüíûõ ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáÿçàòåëüñòâ JP Morgan. Ñîîòíîøåíèå ìåæäó àêöèÿìè è áîíäàìè ñ 2000 ãîäà ÿâëÿåòñÿ ïî÷òè çåðêàëüíûì îòîáðàæåíèåì òîãî, ÷òî ñîõðàíÿëîñü â òå÷åíèå áîëüøåé ÷àñòè 1990-ûõ. 1990-ûå ãîäû õàðàêòåðèçîâàëèñü îòðèöàòåëüíîé êîððåëÿöèåé ìåæäó öåíàìè íà àêöèè è äîõîäíîñòüþ îáÿçàòåëüñòâ

- ïîâûøàþùàÿñÿ äîõîäíîñòü ïî îáÿçàòåëüñòâàì â îáùåì ñëó÷àå ñî÷åòàëàñü ñ ïàäàþùèìè àêöèÿìè è íàîáîðîò. Â òå÷åíèå òîãî äåñÿòèëåòèÿ, áîíäû, êàçàëîñü, âëèÿëè íà àêöèè, ïðåæäå âñåãî, ÷åðåç èõ ôóíêöèþ êàê íîðìó äèñêîíòà, ïðèìåíåííóþ ê áóäóùåé äîõîäíîñòè. Êîãäà áîíäû ñîâåðøàëè ðàëëè, àêöèè äåëàëè òî æå ñàìîå. Êàê ïîêàçûâàåò äèàãðàììà 1, â êîíöå 1990-ûõ, ýòè ñîîòíîøåíèÿ áûëè òàê ñèëüíû, ÷òî ïîêàçûâàëè ïî÷òè àáñîëþòíóþ îòðèöàòåëüíóþ êîððåëÿöèþ (-0.95 â 1999ã.) ìåæäó äîõîäíîñòüþ áîíäîâ è öåíàìè àêöèé. Îäíàêî, äèàãðàììà 1 ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ê 2000 ãîäó, ýòî ñòðóêòóðíîå èçìåíåíèå áûëî çàêîí÷åíî è ðûíêè àêöèé, ñíîâà íà÷àëè âåñòè ñåáÿ áîëåå òèïè÷íûì "öèêëè÷åñêèì" îáðàçîì. Ïîëîæèòåëüíàÿ êîððåëÿöèÿ ìåæäó äîõîäíîñòüþ áîíäîâ è öåíàìè àêöèé ÿâëÿåòñÿ ïîñëåäîâàòåëüíîé ñ òåì ïîíÿòèåì, ÷òî â ïåðèîäû öèêëè÷åñêè ñèëüíîãî ðîñòà, äîõîäíîñòü áîíäîâ ïîâûøàåòñÿ, è öåíû íà àêöèè ðàñòóò.

Äèàãðàììà 1. Èçìåíåíèå âçàèìîñâÿçè ìåæäó áîíäàìè è àêöèÿìè.

Äèàãðàììû 2 è 3 ïîêàçûâàþò íåäåëüíûå êîððåëÿöèè ìåæäó äâèæåíèÿìè ðûíêà Ôîðåêñ è äâèæåíèÿìè ðûíêà àêòèâîâ çà ïðîøëûå ïÿòü ëåò. Ìû èñïîëüçóåì â îáîèõ ñëó÷àÿõ öåíîâûå èíäåêñû, à íå èíäåêñû îáùåé äîõîäíîñòè, ÷òîáû èñêëþ÷àòü ýôôåêò äèâèäåíäîâ è êóïîííîãî äîõîäà. Äëÿ áîëüøèíñòâà âàëþò â äèàãðàììàõ 2 è 3, àíàëèç îñíîâûâàëñÿ íà òîðãîâî-âçâåøåííîì èíäåêñå. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ñïîò-êóðñà ìû áû ïîëó÷èëè èñêàæåíèå ðåçóëüòàòîâ. Äâèæåíèÿ îñíîâíûõ âàëþò íåäàâíî áûëè âî âëàñòè øèðîêèõ òðåíäîâ àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà è, ïîýòîìó ðàññìîòðåíèå âàëþòû ïðîòèâ êîðçèíû äðóãèõ âàëþò ïîçâîëÿåò ìèíèìèçèðîâàòü

Áîíäû è àêöèè êàê äâèãàòåëè ðûíêà Ôîðåêñ

Äèàãðàììà 2. Êîððåëÿöèÿ ðûíêà Ôîðåêñ ñ áîíäàìè.

Äèàãðàììà 3. Êîððåëÿöèÿ ðûíêà Ôîðåêñ ñ àêöèÿìè.

ýòîò ýôôåêò. Èñêëþ÷åíèÿ ñîñòàâëÿþò âàëþòû Öåíòðàëüíîé è Âîñòî÷íîé Åâðîïû, ãäå òîðãîâî-âçâåøåííûå èíäåêñû íå äîñòóïíû, è ìû èñïîëüçóåì êðîññ-êóðñû EUR è CAD. Â ñëó÷àå ñ CAD ðîëü äîëëàðà ÑØÀ ÿâëÿåòñÿ íàñòîëüêî äîìèíèðóþùåé â òîðãîâî-âçâåøåííîì èíäåêñå (86% â èíäåêñå Áàíêà Êàíàäû), ÷òî íå òàêàÿ óæ áîëüøàÿ ðàçíèöà ñ êóðñîì USD/CAD (èíâåðñíàÿ, êîíå÷íî). Äèàãðàììà 4 ïîêàçûâàåò òîðãîâî-âçâåøåííûé èíäåêñ Áàíêà Êàíàäû ïðîòèâ íå-âçâåøåííîãî èíäåêñà CAD ïðîòèâ òåõ æå ñàìûõ øåñòè âàëþò (USD, EUR, JPY, GBP, CHF è SEK) è îòîáðàæàåò ñòåïåíü, ñ êîòîðîé áîëüøàÿ ÷àñòü íåäàâíåãî óñèëåíèÿ CAD áûëà íåìíîãî áîëüøå, ÷åì îòðàæåíèå îáîáùåííîãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà ÑØÀ. Ìû èñïîëüçóåì íå-âçâåøåííûé èíäåêñ èç øåñòè âàëþò â íàøåì àíàëèçå, ÷òîáû èçáåæàòü íåæåëàòåëüíîãî ýôôåêòà âëèÿíèÿ äîëëàðà ÑØÀ.

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Äèàãðàììà 4. Èíäåêñû êàíàäñêîãî äîëëàðà (òîðãîâî-âçâåøåííûé ïîêàçàí ñèíèì öâåòîì, íå-âçâåøåííûé - ÷åðíûì)

Äîëëàð ÑØÀ Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Èíäåêñ DXY íàõîäèëñÿ â èþëå â îñíîâíîì âî ôëýòå (âûøå íà 0.4%), ïîñêîëüêó ê êîíöó ìåñÿöà ðàëëè äîëëàðà ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò îñòàíîâèëîñü. Õîòÿ Öåíòðîáàíê Êèòàÿ èçìåíèë öåíîâîé îðèåíòèð äëÿ þàíÿ è ïðèâÿçàë åãî ê êîðçèíå âàëþò, íà÷àëüíàÿ 2%-àÿ äåâàëüâàöèÿ êèòàéñêîé âàëþòû áûëà ìåíüøå îæèäàåìûõ 5% è îêàçàëà ìåíüøèé ìåäâåæèé ýôôåêò íà âàëþòíóþ ïàðó EURUSD, ÷åì îïàñàëèñü. Âî-âòîðûõ, ïðîäàæè äîëëàðà ïîñëå íåóòåøèòåëüíîãî ïîâûøåíèÿ âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ÑØÀ çà âòîðîé êâàðòàë (3.4%) è çàìåäëåíèå ðîñòà ÿäðà öåíîâîãî äåôëÿòîðà ñ 2.2% äî 2.0% ñíèçèëî ðèñê òîãî, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïðåâûñÿò ïèê íà 4.25%, ïîäðàçóìåâàåìûé âî ôüþ÷åðñàõ Åâðîäîëëàðà. Âàëþòíûé ðûíîê ïðîèãíîðèðîâàë òîò ôàêò, ÷òî ðåçêîå ñíèæåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ "óêðàëî" 2.3% ó âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ÑØÀ, îçíà÷àÿ, ÷òî âíóòðåííèé ñïðîñ áûë áëèçîê ê 5.7% è âîññòàíîâëåíèå óðîâíÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ ïðèâåäåò ê ñóùåñòâåííîìó ðîñòó ÂÂÏ ÑØÀ è ïîòåíöèàëüíîìó ïîâûøåíèþ àìåðèêàíñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê âî âòîðîé ïîëîâèíå 2005ã. Îäíàêî, âûãîäà äîëëàðà ÑØÀ îò ýêîíîìè÷åñêèõ óëó÷øåíèé óìåíüøàåòñÿ (ñì. äèàãðàììó 5) â òî âðåìÿ êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîääåðæèâàåò "âçâåøåííûé" òåìï ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. Ìû îæèäàåì, ÷òî äîëëàð áóäåò îñòàâàòüñÿ ïîä íèñõîäÿùèì äàâëåíèåì â àâãóñòå-ñåíòÿáðå â òî âðåìÿ, êàê Åâðî óñèëèâàåòñÿ íà óëó÷øåíèè äåëîâîãî îïòèìèçìà è ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà è ïîâûøåííûõ íàäåæä îòíîñèòåëüíî ýêîíîìè÷åñêèõ ðåôîðì ïîñëå ñåíòÿáðüñêèõ âûáîðîâ

Áîíäû è àêöèè êàê äâèãàòåëè ðûíêà Ôîðåêñ

â Ãåðìàíèè. Èåíà òàêæå óêðåïëÿåòñÿ, ïî ìåðå òîãî, êàê íåóâåðåííîñòü â ïàðëàìåíòñêîì ãîëîñîâàíèè 13 àâãóñòà ðàññåèâàåòñÿ. Ìû îæèäàåì, ÷òî áðèòàíñêèé ôóíò âîññòàíîâèòñÿ ïîñëå òîãî, êàê Áàíê Àíãëèè ðàçâååò îïàñåíèÿ, ÷òî ñîêðàùåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê 4 àâãóñòà ÿâëÿåòñÿ íà÷àëîì öèêëà îñëàáëåíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, à íå åäèíè÷íîå ñðåçàíèå.

Àâãóñò 2005 ¹81/32

1.5% áîëåå øèðîêîãî Èíäåêñà äîëëàðà âî âòîðîé ïîëîâèíå 2005 ãîäà ñîãëàñóåòñÿ ñ íàáëþäàåìîé òåíäåíöèåé îáåñöåíèâàíèÿ äîëëàðà, êîòîðàÿ ñîõðàíèòñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, 18 ìåñÿöåâ ïîñëå òîãî, êàê äåôèöèò äîñòèã ñâîåãî ìàêñèìóìà.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Íàøè ýêîíîìèñòû ïðîãíîçèðóþò, ÷òî äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ñåé÷àñ äîñòèã ñâîåãî ïèêà â 6.4% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Ýòî ñîãëàñóåòñÿ ñ íàøèì ïðåäñòàâëåíèåì, ÷òî áîëüøàÿ ÷àñòü îáåñöåíèâàíèÿ äîëëàðà óæå ñîñòîÿëàñü, è íàø ïðîãíîç ñîâîêóïíîãî 4%-ãî îñëàáëåíèÿ Èíäåêñà äîëëàðà, ðàññ÷èòûâàåìîãî ÔÐÑ íà îñíîâå îñíîâíûõ âàëþò (ïðåæäå âñåãî èç-çà ñíèæåíèÿ âàëþòíîé ïàðû USDJPY äî óðîâíÿ 100) è áîëåå ñêðîìíîå îáåñöåíèâàíèå íà

Åâðî Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöà Êóðñ EURUSD áûë â îñíîâíîì íåèçìåíåí â èþëå (ïîâûñèâøèñü íà 0.3 %), íåñìîòðÿ íà èçìåíåíèå âàëþòíîé ïîëèòèêè Áàíêà Êèòàÿ 21 èþëÿ, ïîñêîëüêó 2%-àÿ ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ áûëà ìåíüøå îæèäàåìûõ àíàëèòèêàìè 5%. Âîâòîðûõ, íàñòðîåíèå ðûíêà ïî îòíîøåíèþ ê Åâðî ïðîäîëæàëî âîññòàíàâëèâàòüñÿ â òàíäåìå ñ âîññòàíîâëåíèåì íåìåöêîãî IFO äî 5-ìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà â èþëå è íà ïîâûøàþùåìñÿ îïòèìèçìå ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî ëèäåð Õðèñòèàíñêèõ äåìîêðàòîâ Àíæåëà Ìåðêåëü âûèãðàåò 18 ñåíòÿáðÿ âûáîðû è íà÷íåò îñòðî íåîáõîäèìûå áèçíåñó ýêîíîìè÷åñêèå ðåôîðìû. Õîòÿ ñíèæåíèå äîëëàðîâîãî îðèåíòèðà äëÿ êèòàéñêîãî þàíÿ ñ 8.28 äî 8.11 â èþëå ïðîèçîøëî íà òðè ìåñÿöà ðàíüøå, ÷åì ìû îæèäàëè, ýòî îçíà÷àåò, ÷òî äëèòåëüíûé ðîñò àçèàòñêèõ âàëþòíûõ ðåçåðâîâ ïîòðåáóåò äëèòåëüíûõ îôèöèàëüíûõ ïîêóïîê Åâðî, äàæå ïðè îòñóòñòâèè êàêèõ-ëèáî óâåëè÷åíèé â ñòðàòåãè÷åñêîì ïåðåðàñïðåäåëåíèè â ñòîðîíó Åâðî. Ñëåäîâàòåëüíî, ìû íå èçìåíèëè íàø ïðîãíîç äëÿ EURUSD íà êîíåö ñåíòÿáðÿ â 1.25. Â äàëüíåéøåì, ïðåäâàðèòåëüíûå ïðèçíàêè âåäîìîãî ýêñïîðòîì âîññòàíîâëåíèÿ â Åâðî-çîíå â ðåçóëüòàòå îáåñöåíèâàíèÿ Åâðî íà 5.5% â ýòîì ãîäó, óâåëè÷èâàþò âîçìîæíîñòè òîãî, ÷òî ôüþ÷åðñû íà ïðîöåíòíûå ñòàâêè Euribor íà÷íóò â öåíàõ ó÷èòûâàòü

Äèàãðàììà 6. Çàòóõàíèå âîñõîäÿùåãî òðåíäà äîëëàðà âñëåäñòâèå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê.

Äèàãðàììà 7. Ðèñê áîëåå ðàííåãî íà÷àëà ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â Åâðî-çîíå.

Äèàãðàììà 5. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ óëó÷øåíèé â ÑØÀ.

Áîíäû è àêöèè êàê äâèãàòåëè ðûíêà Ôîðåêñ

ïîâûøåíèå ñòàâîê ê êîíöó ãîäà. Ïðè ýòîì, íàøè ýêîíîìèñòû íå îæèäàþò, ÷òî ÅÖÁ íà÷íåò ïîâûøàòü ñòàâêè äî òðåòüåãî êâàðòàëà 2006ã. Îäèí èç íèñõîäÿùèõ ðèñêîâ äëÿ íàøåãî êðàòêîñðî÷íîãî ïðîãíîçà ñâÿçàí ñ äëèòåëüíûì óõóäøåíèåì â áàçîâîì áàëàíñå Åâðî-çîíû (áàëàíñ òåêóùåãî ñ÷åòà ïëþñ ÷èñòûå èíîñòðàííûå ïðÿìûå èíâåñòèöèè), äîñòèãøåì äåôèöèòà 27.6 ìëðä. EUR (ñì. äèàãðàììó 7), íî ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî òåíäåíöèÿ ïðèòîêà ïîðòôåëüíûõ èíâåñòèöèé â 75 ìëðä. EUR âñå åùå îïåðåæàåò îòòîê ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé â 49 ìëðä. EUR.

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî þàíü åùå óêðåïèòñÿ íà 4% ê êîíöó ãîäà, ÷òî ïîâëå÷åò äàëüíåéøåå ñíèæåíèå êóðñà USDJPY. Êóðñ USDJPY ñóùåñòâåííî ïåðåêóïëåí, ïîñêîëüêó âíóòðåííèå ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû ïðîäîëæàþò óñèëèâàòüñÿ. Ðîñò ðîçíè÷íîé òîðãîâëè íà 3.1% íàõîäèòñÿ âîçëå äåñÿòèëåòíåãî ìàêñèìóìà (ñì. äèàãðàììó 10), è ýêñïîðò ïîêàçûâàåò ñâîé ñàìûé ñèëüíûé ðîñò ñ 2004ã.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ ìíåíèÿ, ÷òî êóðñ EURUSD äîñòèãíåò ìàêñèìóìà â êîíöå ýòîãî ãîäà, íåñìîòðÿ íà îæèäàåìîå îêîí÷àíèå öèêëà ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, ïîñêîëüêó äàëüíåéøåå ñíèæåíèå êóðñà êèòàéñêîãî þàíÿ ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó óìåíüøàåò êîëè÷åñòâî "îôèöèàëüíîé" ïîääåðæêè Åâðî è äðóãèì îñíîâíûì âàëþòàì, â ïîëüçó ïåðèôåðèéíûõ âàëþò. Äèàãðàììà 9. Íåôòÿíûå öåíû ïîääåðæèâàþò êóðñ USDJPY.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Ïðîãíîçèðóåìàÿ íàìè äàëüíåéøàÿ ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ ïðèâåäåò ê áîëüøåìó óêðåïëåíèþ èåíû îòíîñèòåëüíî äðóãèõ îñíîâíûõ âàëþò, íî ê êîíöó ãîäà, áîëüøàÿ ÷àñòü óêðåïëåíèÿ èåíû áóäåò çàâåðøåíà. Â ïåðâîì êâàðòàëå 2006 ãîäà, ìû îæèäàåì çàìåäëåíèÿ òåìïà ñíèæåíèÿ êóðñà USDJPY â òî âðåìÿ, êàê ñíèæåíèå

Äèàãðàììà 8. Âëèÿíèå îòòîêà ïðÿìûõ èíâåñòèöèé íà Åâðî.

ßïîíñêàÿ èåíà Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Êóðñ USDJPY ïîâûñèëñÿ íà 1.8% â èþëå, ïîñêîëüêó öåíà ñûðîé íåôòè âçëåòåëà ê ðåêîðäíîìó óðîâíþ â 61.90$/áàððåëü (ñì. äèàãðàììó 9) è ñïðýä ìåæäó äîõîäíîñòüþ 10-ëåòíèõ áîíäîâ ïîâûñèëñÿ äî äâóõìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà â 301 ïóíêò. Õîòÿ ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ 21 èþëÿ ïðèâåëà ê ðåçêîìó óêðåïëåíèþ èåíû, â äàëüíåéøåì ìåíüøàÿ âåëè÷èíà è ïðîòèâîðå÷èâûå ñîîáùåíèÿ î âðåìåíè è âåëè÷èíå äàëüíåéøåé ðåâàëüâàöèè çàñòàâèëè êóðñ USDJPY ïîëíîñòüþ ñêîððåêòèðîâàòü ñâîå ñíèæåíèå.

Äèàãðàììà 10. Ðîñò ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â ßïîíèè îñòàåòñÿ î÷åíü ñèëüíûì.

Áîíäû è àêöèè êàê äâèãàòåëè ðûíêà Ôîðåêñ

êóðñà EURJPY óñêîðèòñÿ. Èåíà ïðîäîëæèò áûòü ïîääåðæàííîé òîðãîâûì ïðîôèöèòîì ßïîíèè è ðåôîðìàìè â áàíêîâñêîì ñåêòîðå, îñîáåííî ñîêðàùåíèåì íåèñïîëíåííûõ ññóä, è óìåíüøåíèåì äåôëÿöèè, ÷òî äîëæíî ïðèâåñòè ê âîçìîæíîìó îêîí÷àíèþ ïîëèòèêè íóëåâûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Áàíêà ßïîíèè. Ñòåðëèíã Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Ñòåðëèíã áîëüøå âñåõ èç äåñÿòêè îñíîâíûõ âàëþò ïðîèãðàë â èþëå, ïîòåðÿâ 4.0% ïðîòèâ äîëëàðà è 3.9% ïðîòèâ Åâðî. Êàê îáû÷íî, íåçàâèñèìîå ñíèæåíèå ñòåðëèíãà áûëî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè âûçâàíî îæèäàíèåì ñíèæåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â Âåëèêîáðèòàíèè. Äàëüíåéøèå ïåðñïåêòèâû ñòåðëèíãà, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, îïðåäåëåíû ïåðñïåêòèâîé èçìåíåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ñåíòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû ñòåðëèíãà ïîêàçûâàþò äîõîäíîñòü â 4.45%, ÷òî íà 5 áàçèñíûõ ïóíêòîâ íèæå ñòàâêè Repo â 4.5%. Îáû÷íî òðåõìåñÿ÷íàÿ ñòàâêà LIBOR íàõîäèòñÿ â ïðåäåëàõ 10-15 áàçèñíûõ ïóíêòîâ ïðåìèè ê ñòàâêå Repo. Ðûíîê, êàæåòñÿ, ó÷èòûâàåò 50%-óþ âåðîÿòíîñòü âòîðîãî ñðåçàíèÿ ñòàâîê â ñåíòÿáðå. Ýòà âåðîÿòíîñòü ïîâûøàåòñÿ äî 100% â äåêàáðüñêèõ êîíòðàêòàõ. Â òî âðåìÿ êàê òåððîðèñòè÷åñêèå àêòû 7 èþëÿ â Ëîíäîíå, âîçìîæíî, áûëè çàêëþ÷èòåëüíûì êàòàëèçàòîðîì àâãóñòîâñêîãî ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê, óñòîé÷èâûé ïîòîê ñëàáûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, êàæåòñÿ, íà÷èíàåò ñìåíÿòüñÿ ïîçèòèâíûìè äàííûìè. Äèàãðàììà 11 ïîêàçûâàåò èíäèêàòîð ýêîíîìè÷åñêèõ óëó÷øåíèé äëÿ Âåëèêîáðèòàíèè, êîòîðûé îñíîâûâàåòñÿ íà ðàçâîðîòå èíäåêñà ðàñïðîñòðàíåíèÿ óëó÷øåíèé ïðîòèâ óõóäøåíèé â îñíîâíûõ ìåñÿ÷íûõ è êâàðòàëüíûõ èíäèêàòîðàõ äåÿòåëüíîñòè. Èíäåêñ ðåçêî ñíèçèëñÿ â àïðåëå è îñòàâàëñÿ î÷åíü ñëàáûì â ìàå è èþíå.

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Îäíàêî, âïîñëåäñòâèè, îí âîññòàíîâèëñÿ ê íåéòðàëüíîìó óðîâíþ ê êîíöó èþëÿ. Òî÷íî òàê æå, èíäèêàòîðû ðûíêà æèëüÿ ÷åòêî ïðåêðàòèëè óõóäøàòüñÿ êàê äëÿ öåí íà äîìà, òàê è äëÿ çàêëàäíûõ, íà÷èíàÿ ñ ÿíâàðÿ. Ìû ñ÷èòàåì, ÷òî èíäèêàòîðû ïîäòâåðæäàþò åäèíè÷íîå ñíèæåíèå ñòàâîê è âîçâðàò Áàíêà Àíãëèè ê ïîëèòèêå "ïîäîæäàòü è ïîñìîòðåòü" â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ. Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Îñíîâûâàÿñü íà íàøåì àíàëèçå, àâãóñòîâñêîå ñîêðàùåíèå ñòàâîê áóäåò åäèíè÷íûì â ýòîì ãîäó è ñëåäóþùåãî 25ïóíêòîâîãî ñíèæåíèÿ íå áóäåò äî ôåâðàëÿ 2006 ãîäà. Ñòåðëèíã â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïåðåïðîäàí, è ìû óâèäèì ñêðîìíîå âîññòàíîâëåíèå îò òåêóùèõ óðîâíåé. Õîòÿ ìû ïåðåñìîòðåëè âíèç íàøè îæèäàíèÿ ïî ïàðå GBPUSD, îòðàæàÿ àâãóñòîâñêîå ñîêðàùåíèå ñòàâîê, ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî êóðñ GBPUSD ïîâûñèòñÿ äî 1.87 è êóðñ EURGBP áóäåò óìåðåííî ñíèæàòüñÿ äî 0.68 ê ñåðåäèíå 2006 ãîäà.

Äèàãðàììà 12. Îæèäàíèÿ ðûíêîì îòíîñèòåëüíî ïðîöåíòíûõ ñòàâîê.

Ïðîãíîçû âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com Äèàãðàììà 11. Ýêîíîìè÷åñêèå óëó÷øåíèÿ â Âåëèêîáðèòàíèè ñòàíîâÿòñÿ áîëåå ñáàëàíñèðîâàííûìè.

Äâîéíîé ïîäõîä

Àâãóñò 2005 ¹81/32

ÄÂÎÉÍÎÉ ÏÎÄÕÎÄ Áîðèñ Øëîññáåðã Áîðèñ Øëîññáåðã ÿâëÿåòñÿ âàëþòíûì ñòðàòåãîì êðóïíåéøåãî â ìèðå ðîçíè÷íîãî ìàðêåò-ìåéêåðà ðûíêà Ôîðåêñ "Forex Capital Markets" â Íüþ-Éîðêå. Åãî ñòàòüè ïî íàäëåæàùåìó óïðàâëåíèþ ðèñêîì, ïñèõîëîãèè òðåéäåðà è ðûíî÷íîé äèíàìèêå åæåìåñÿ÷íî ïóáëèêóþòñÿ â æóðíàëå "SFO". Áîðèñ Øëîññáåðã ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì òðåéäåðîì ñ 1999ã. íà ðûíêå àêöèé, îïöèîíîâ, ôüþ÷åðñîâ è âàëþòû. Âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî òîðãóþò ëè îíè àêöèÿìè, ôüþ÷åðñàìè, îïöèîíàìè èëè âàëþòîé, òðåéäåðû ñòàëêèâàþòñÿ ñ åäèíñòâåííûì íàèáîëåå âàæíûì âîïðîñîì - âûáðàòü òðåíäîâóþ òîðãîâëþ èëè äèàïàçîííóþ? È îíè îòâå÷àþò íà ýòîò âîïðîñ, îöåíèâàÿ ðûíî÷íóþ ñèòóàöèþ. Îò òîãî, íàñêîëüêî ýòî áóäåò òî÷íî, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè çàâèñÿò øàíñû òðåéäåðà íà óñïåõ. Òðåíä èëè äèàïàçîí ÿâëÿþòñÿ äâóìÿ ðàçëè÷íûìè ñîñòîÿíèÿìè ïîâåäåíèÿ öåíà, òðåáóþùèìè ïî÷òè äèàìåòðàëüíî ïðîòèâîïîëîæíûõ ìåòîäîâ óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè è ìûñëåííîé óñòàíîâêè. Ê ñ÷àñòüþ, ðûíîê Ôîðåêñ óíèêàëüíî ïîäõîäèò, ÷òîáû óäîâëåòâîðèòü îáà ñòèëÿ, îáåñïå÷èâàÿ òðåíäîâûõ è äèàïàçîííûõ òðåéäåðîâ âîçìîæíîñòÿìè äëÿ èçâëå÷åíèÿ ïðèáûëè. Òàê êàê òîðãîâëÿ ïî òðåíäó íàìíîãî ïîïóëÿðíåå, äàâàéòå, ñíà÷àëà èññëåäóåì, êàê òðåíäîâûå òðåéäåðû ìîãóò èçâëåêàòü ñâîþ âûãîäó íà ðûíêå Ôîðåêñ. Òðåíä ×òî æå òàêîå òðåíä? Ñàìûìè ïðîñòûìè ïîêàçàòåëÿìè íàïðàâëåíèÿ òðåíäà ÿâëÿþòñÿ áîëåå âûñîêèå ìèíèìóìû ïðè âîñõîäÿùåì òðåíäå è áîëåå íèçêèå ìàêñèìóìû ïðè íèñõîäÿùåì òðåíäå. Íåêîòîðûå îïðåäåëÿþò òðåíä îòêëîíåíèåì îò äèàïàçîíà, îáîçíà÷åííîãî Ïîëîñàìè Áîëëíäæåðà. Äëÿ äðóãèõ, òðåíä âîçíèêàåò, êîãäà öåíû ïîääåðæàíû âîñõîäÿùåé èëè íèñõîäÿùåé íàêëîíÿþùåéñÿ 20-ïåðèîäíîé ïðîñòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (SMA). Âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî, êàê êòî ýòî îïðåäåëÿåò, öåëü òîðãîâëè ïî òðåíäó îäíà è òà æå - êàê ìîæíî ðàíüøå ïðèñîåäèíèòüñÿ ê äâèæåíèþ è óäåðæèâàòü ïîçèöèè äî ñìåíû òðåíäà. Îñíîâíàÿ ìûñëåííàÿ óñòàíîâêà òðåéäåðà, òîðãóþùåãî ïî òðåíäó - "ÿ ïðàâ, èëè ÿ âíå ðûíêà?" Âñå òðåíäîâûå òðåéäåðû äåëàþò ñòàâêó íà òî, ÷òî öåíà ïðîäîëæèò äâèãàòüñÿ â ñâîåì ñóùåñòâóþùåì íàïðàâëåíèè. Åñëè îíà ýòîãî íå äåëàåò, òî íåò ñìûñëà íàõîäèòüñÿ â ðûíêå. Ïîýòîìó, òðåí-

www.investopedia.com äîâûå òðåéäåðû îáû÷íî òîðãóþò ñ áëèçêî ðàñïîëîæåííûìè ñòîï-îðäåðàìè è ÷àñòî äåëàþò ìíîãî ïðîáíûõ "çàáåãîâ" â ðûíîê, ÷òîáû ñäåëàòü ïðàâèëüíûé âõîä. Ïî ñâîåé ïðèðîäå, òðåíäîâàÿ òîðãîâëÿ ñîïðÿæåíà ñ ãîðàçäî áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê, ÷åì âûèãðûøíûõ è òðåáóåò ñòðîãîãî êîíòðîëÿ çà ðèñêîì. Îáû÷íîå ïðàâèëî ãëàñèò, ÷òî òðåíäîâûå òðåéäåðû íèêîãäà íå äîëæíû ðèñêîâàòü áîëåå 1.5-2.5% îò ñâîåãî êàïèòàëà â ëþáîé îòäåëüíîé ñäåëêå. Äëÿ ñ÷åòà â 10,000$, ïðè òîðãîâëå ñòàíäàðòíûìè ëîòàìè (100.000$), ýòî îçíà÷àåò ñòîï-îðäåð âñåãî â 15-25 ïóíêòîâ îò öåíû âõîäà. ßñíî, ÷òîáû ïðàêòèêîâàòü òàêîé ìåòîä, òðåéäåð äîëæåí èìåòü óâåðåííîñòü, ÷òî ðûíîê, íà êîòîðîì îí òîðãóåò, ÿâëÿåòñÿ âûñîêîëèêâèäíûì. Êîíå÷íî, ðûíîê Ôîðåêñ ÿâëÿåòñÿ ñàìûì ëèêâèäíûì ðûíêîì â ìèðå. Ñ åæåäíåâíûì ñðåäíèì îáúåìîì òîðãîâëè 1.6 òðëí. $, âàëþòíûé ðûíîê ïî ðàçìåðàì çàòìåâàåò ðûíîê àêöèé è îáëèãàöèé. Êðîìå òîãî, ðûíîê Ôîðåêñ òîðãóåò 24 ÷àñà ïÿòü äíåé â íåäåëþ, çíà÷èòåëüíî ñíèæàÿ âåðîÿòíîñòü ÃÝÏîâ, èìåþùèõ ìåñòî íà äðóãèõ ðûíêàõ. Êîíå÷íî, èíîãäà ÃÝÏû ïðîèñõîäÿò è íà ðûíêå Ôîðåêñ, íî íå òàê ÷àñòî, êàê íà ðûíêå àêöèé èëè îáëèãàöèé, ïîýòîìó âîçíèêàåò ãîðàçäî ìåíüøå ïðîáëåì ñ ïðîñêàëüçûâàíèåì. Áîëüøèå ðû÷àãè - âûñîêàÿ ïðèáûëü Êîãäà òðåéäåðû, òîðãóþùèå ïî òðåíäó îêàçûâàþòñÿ ïðàâû îòíîñèòåëüíî çàêëþ÷åíèÿ ñäåëêè, èõ ïðèáûëü ìîæåò áûòü îãðîìíîé. Ýòà äèíàìèêà îñîáåííî âåðíà äëÿ ðûíêà Ôîðåêñ, ãäå áîëüøèå ðû÷àãè çíà÷èòåëüíî óâåëè÷èâàþò ïðèáûëü. Îáû÷íûì ðû÷àãîì íà ðûíêå Ôîðåêñ ÿâëÿåòñÿ ðû÷àã 100:1, îçíà÷àÿ, ÷òî òðåéäåð äîëæåí îáåñïå÷èòü òîëüêî 1$ ìàðæè, ÷òîáû óïðàâëÿòü âàëþòíîé ïîçèöèåé â 100$. Ñðàâíèòå ýòî ñ ôîíäîâîé áèðæåé, ãäå îáû÷íî ðû÷àãè óñòàíàâëèâàþòñÿ íà óðîâíå 2:1, èëè äàæå ðûíîê ôüþ÷åðñîâ, ãäå ñàìûå ëèáåðàëüíûå ðû÷àãè íå ïðåâûøàþò âåëè÷èíó 20:1. Íåò íè÷åãî íåîáû÷íîãî â òîì, ÷òî âàëþòíûå òðåéäåðû, òîðãóþùèå ïî òðåíäó óäâàèâàþò ñâîè äåíüãè çà êîðîòêèé ïåðèîä âðåìåíè, åñëè èì óäàåòñÿ ïîéìàòü ñèëüíîå äâèæåíèå. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî òðåéäåð íà÷èíàåò ñ 10.000 $ íà ñâîåì ñ÷åòå, è èñïîëüçóåò ñòðîãîå ïðàâèëî îãðàíè÷åíèå ïîòåðü â 20 ïóíêòîâ. Ïîçèöèè òðåéäåðà ìîãóò áûòü çàêðû-

Äâîéíîé ïîäõîä

òû ïî ñòîï-îðäåðó ïÿòü èëè øåñòü ðàç ïîäðÿä, íî åñëè åìó óäàåòñÿ âîéòè â áîëüøîå äâèæåíèå - ïîäîáíî òîìó, êàê áûëî ïî âàëþòíîé ïàðå EURUSD ñ ñåíòÿáðÿ ïî äåêàáðü 2004 ãîäà, êîãäà ïàðà ïîäíÿëàñü áîëüøå, ÷åì íà 12 öåíòîâ èëè 1.200 ïóíêòîâ, òî îäèí ñòàíäàðòíûé ëîò ìîã ïðèíåñòè îêîëî 12.000$ ïðèáûëè, óäâîèâ, òàêèì îáðàçîì, ñ÷åò òðåéäåðà â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ. Êîíå÷íî, íåìíîãèå òðåéäåðû èìåþò íàäëåæàùóþ äèñöèïëèíó, ÷òîáû ïîñòîÿííî óñòàíàâëèâàòü ñòîï-îðäåðà. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ, óäðó÷åííûõ ñåðèåé ïëîõèõ ñäåëîê ñòàíîâÿòñÿ óïðÿìûìè è áîðþòñÿ ñ ðûíêîì, ÷àñòî âîîáùå íå ðàçìåùàÿ ñòîï-îðäåðîâ. Ýòî òà ñèòóàöèÿ, êîãäà áîëüøèå ðû÷àãè ðûíêà Ôîðåêñ ìîãóò áûòü íàèáîëåå îïàñíû. Òîò æå ñàìûé ïðîöåññ, êîòîðûé áûñòðî ïðèíîñèò âûñîêóþ ïðèáûëü, ìîæåò òàêæå ïðèâåñòè ê îãðîìíûì ïîòåðÿì. Ðåçóëüòàò âñåãî ýòîãî, ÷òî ìíîãèå íåäèñöèïëèíèðîâàííûå òðåéäåðû ñòàëêèâàþòñÿ ñ çàêðûòèåì ïîçèöèé èç-çà íåäîñòàòî÷íîñòè ìàðæèíàëüíîãî ïîêðûòèÿ è òåðÿþò ñâîé ñïåêóëÿòèâíûé êàïèòàë. Òîðãîâëÿ ïî òðåíäó ñ íàäëåæàùåé äèñöèïëèíîé ìîæåò áûòü ÷ðåçâû÷àéíî òðóäíîé. Åñëè òðåéäåð èñïîëüçóåò áîëüøèå ðû÷àãè, òî îí èìååò î÷åíü íåìíîãî ïðîñòîðà, ÷òîáû áûòü íåïðàâûì. Òîðãîâëÿ ñ î÷åíü æåñòêèìè ñòîï-îðäåðàìè ìîæåò ÷àñòî ïðèâîäèòü ê 10 èëè äàæå 20 ïîñëåäîâàòåëüíûì ïîòåðÿì ïðåæäå, ÷åì òðåéäåð ñìîæåò íàéòè ñäåëêó ñ ñèëüíûì èìïóëüñîì è íàïðàâëåííîñòüþ. Ïî ýòîé ïðè÷èíå ìíîãèå òðåéäåðû ïðåäïî÷èòàþò òîðãîâàòü ïî äèàïàçîííûì ñòðàòåãèÿì. Ïîæàëóéñòà, îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî, êîãäà ÿ ãîâîðþ î "äèàïàçîííîé òîðãîâëå", ÿ íå èìåþ â âèäó êëàññè÷åñêîå îïðåäåëåíèå ñëîâà "äèàïàçîí". Òîðãîâëÿ â òàêîé öåíîâîé äèíàìèêå âîâëåêàåò âûáîð âàëþò, êîòîðûå òîðãóþòñÿ â êàíàëàõ, è çàòåì ïðèìåíÿåòñÿ òàêòèêà ïðîäàæè ñâåðõó êàíàëà è ïîêóïêè ó îñíîâàíèÿ êàíàëà. Ýòî ìîæåò áûòü çàñëóæèâàþùàÿ âíèìàíèÿ ñòðàòåãèÿ, íî, â ñóùíîñòè, ýòî âñå ðàâíî òîðãîâëÿ íà îñíîâå òðåíäà - õîòÿ è îæèäàåòñÿ íåèçáåæíîå êîíòð-òðåíäîâîå äâèæåíèå. Íî, â êîíöå êîíöîâ, êîíòð-òðåíäîâîå äâèæåíèå åñòü íè÷òî èíîå, êàê òðåíä, èäóùåé â äðóãóþ ñòîðîíó. Äèàïàçîííàÿ òîðãîâëÿ Äèàïàçîííûå òðåéäåðû íå çàáîòÿòñÿ î íàïðàâëåíèè. Îñíîâíàÿ ïðåäïîñûëêà äèàïàçîííîé òîðãîâëè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî íåçàâèñèìî îò òîãî, â êàêóþ ñòîðîíó ïîéäåò

Àâãóñò 2005 ¹81/32

äâèæåíèå öåíû, îíà, ñêîðåå âñåãî, âîçâðàòèòñÿ ê ñâîåé ïåðâîíà÷àëüíîé òî÷êå. Ôàêòè÷åñêè, äèàïàçîííûå òðåéäåðû ñòàâÿò íà òî, ÷òî öåíû áóäóò òîðãîâàòüñÿ íà òåõ æå ñàìûõ óðîâíÿõ ìíîãî ðàç, è öåëü äèàïàçîííûõ òðåéäåðîâ ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ñîáèðàòü ýòè êîëåáàíèÿ ñíîâà è ñíîâà. ßñíî, ÷òî äèàïàçîííàÿ òîðãîâëÿ òðåáóåò àáñîëþòíî äðóãîé òåõíèêè óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè. Âìåñòî òîãî, ÷òîáû èñêàòü òîëüêî ïðàâèëüíûé âõîä, äèàïàçîííûå òðåéäåðû ïðåäïî÷èòàþò áûòü íåïðàâûìè â íà÷àëå, ÷òîáû îíè ìîãëè âûñòðàèâàòü òîðãîâûå ïîçèöèè. Íàïðèìåð, ïðåäñòàâüòå, ÷òî ïàðà EURUSD òîðãóåòñÿ íà óðîâíå 1.3000. Äèàïàçîííûé òðåéäåð ìîæåò ðåøèòü îòêðûòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ íà ýòîé öåíå è ÷åðåç êàæäûå 50 ïóíêòîâ ââåðõ, è çàòåì çàêðûâàòü èõ, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ íà êàæäûå 25 ïóíêòîâ âíèç. Îí ïðåäïîëàãàåò, ÷òî, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, âàëþòíàÿ ïàðà ñíîâà âîçâðàòèòñÿ ê óðîâíþ 1.3000. Åñëè âàëþòíàÿ ïàðà EURUSD ïîâûñèòñÿ äî óðîâíÿ 1.3500 è çàòåì ðàçâåðíåòñÿ, äîñòèãíóâ îòìåòêè 1.3000, òî äèàïàçîííûé òðåéäåð ïîëó÷èë áû êðàñèâóþ ïðèáûëü, îñîáåííî åñëè öåíà äâèãàåòñÿ âçàä è âïåðåä ïðè ñâîåì ïîäúåìå ê óðîâíþ 1.3500 è ïîñëåäóþùåì ñíèæåíèè ê óðîâíþ 1.3000. Îäíàêî, êàê ìû ìîæåì âèäåòü èç ýòîãî ïðèìåðà, äèàïàçîííûé òðåéäåð äîëæåí èìåòü î÷åíü "ãëóáîêèå êàðìàíû", ÷òîáû îñóùåñòâëÿòü ýòó ñòðàòåãèþ. Â ýòîì ñëó÷àå, èñïîëüçîâàíèå áîëüøèõ ðû÷àãîâ ìîæåò áûòü ðàçðóøèòåëüíûì, òàê êàê ïîçèöèè ÷àñòî ìîãóò èäòè ïðîòèâ òðåéäåðà íà ìíîãî ïóíêòîâ ïîäðÿä è, åñëè îí íå äîñòàòî÷íî îñòîðîæåí, òî åãî ñ÷åò ìîæåò çàêðûòüñÿ èç-çà íåäîñòàòêà ìàðæèíàëüíîãî ïîêðûòèÿ ïðåæäå, ÷åì ðûíîê, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ðàçâåðíåòñÿ. Ðåøåíèÿ äëÿ äèàïàçîííûõ òðåéäåðîâ Ê ñ÷àñòüþ, ðûíîê Ôîðåêñ îáåñïå÷èâàåò ãèáêîå ðåøåíèå äëÿ äèàïàçîííîé òîðãîâëè. Áîëüøèíñòâî Ôîðåêñ-áðîêåðîâ ïðåäëàãàåò ìèíè-ëîòû â 10.000$, à íå ñòàíäàðòíûé ëîò â 100.000$. Â ýòîì ñëó÷àå, êàæäûé îòäåëüíûé ïóíêò ñòîèò âñåãî 1$ âìåñòî 10$, òàê ÷òî, òîò æå ãèïîòåòè÷åñêèé òðåéäåð ñî ñ÷åòîì â ðàçìåðå 10.000$ ìîæåò èìåòü ëèìèò ïîòåðü â 200 ïóíêòîâ âìåñòî òîëüêî 20 ïóíêòîâ. Åùå ëó÷øå, ìíîãèå áðîêåðû ïîçâîëÿþò êëèåíòàì òîðãîâàòü ëîòàìè â 1.000$. Â ýòîì ñëó÷àå, íàø äèàïàçîííûé òðåéäåð, òîðãóþùèé ëîòàìè â 1.000$ ìîã áû âûäåðæàòü ñïàä â 2.000 ïóí-

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Äâîéíîé ïîäõîä

êòîâ ïåðåä ñðàáàòûâàíèåì ñòîï-îðäåðà. Ýòà ãèáêîñòü îñòàâëÿåò äèàïàçîííûì òðåéäåðàì ìíîãî ïðîñòðàíñòâà, ÷òîáû òîðãîâàòü ïî ñâîèì ñòðàòåãèÿì. Íà ðûíêå Ôîðåêñ, ïî÷òè íè îäèí áðîêåð íå áåðåò êîìèññèþ. Êëèåíòû ïðîñòî ïëàòÿò ñïðýä ìåæäó öåíîé ïîêóïêè è ïðîäàæè. Êðîìå òîãî, âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî, õî÷åò ëè êëèåíò òîðãîâàòü ëîòàìè â 10.000$ èëè â 100.000$, áîëüøèíñòâî áðîêåðîâ äàåò òó æå ñàìóþ öåíó. Ïîýòîìó, â îòëè÷èå îò ðûíêà àêöèé èëè ôüþ÷åðñîâ, ãäå ðîçíè÷íûå êëèåíòû ÷àñòî äîëæíû ïëàòèòü ïîâûøåííóþ êîìèññèþ ïî ñäåëêàì íåáîëüøîãî ðàçìåðà, ðîçíè÷íûå ñïåêóëÿíòû íà ðûíêå Ôîðåêñ íå ñòàëêèâàþòñÿ ñ òàêîãî ðîäà íåóäîáñòâàìè. Ôàêòè÷åñêè, ñòðàòåãèÿ äèàïàçîííîé òîðãîâëè ìîæåò ïðèìåíÿòüñÿ äàæå íà ìàëåíüêîì ñ÷åòå â 1.000 $, ïîñêîëüêó òðåéäåð ñàì óñòàíàâëèâàåò ðàçìåðû ñâîèõ ñäåëîê. Çàêëþ÷åíèå Âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî, õî÷åò ëè òðåéäåð ìíîãîêðàòíî âñêàêèâàòü â ðûíîê, ïðîáóÿ ïîéìàòü ñèëüíûå òðåíäû ñ î÷åíü áîëüøèìè ðû÷àãàìè, èëè ïðîñòî ëîâèòü âñïëåñêè è îòêàòû, òîðãóÿ ïî äèàïàçîííîé ñòðàòåãèè ñ î÷åíü ìàëåíüêèìè ëîòàìè, ðûíîê Ôîðåêñ íåîáû÷àéíî õîðîøî ïîäõîäèò äëÿ îáåèõ ñòðàòåãèé. Ïîêà òðåéäåð îñòàåòñÿ äèñöèïëèíèðîâàííûì â îòíîøåíèè íåèçáåæíûõ ïîòåðü è ïîíèìàåò ðàçëè÷íûå ñõåìû óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè, ñâÿçàííûìè ñ êàæäîé ñòðàòåãèåé, îí áóäåò èìåòü õîðîøèå øàíñû íà óñïåõ íà ýòîì ðûíêå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Òîðãîâûé æóðíàë

ÒÎÐÃÎÂÛÉ ÆÓÐÍÀË Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. Â îäíîé èç ñâîèõ ñòàòåé, êîòîðàÿ äîëæíà âñêîðå ïîÿâèòüñÿ, ÿ ðàññìàòðèâàþ ïÿòü ðàñïðîñòðàíåííûõ îøèáîê, êîòîðûå òðåéäåðû äåëàþò ïðè èñïîëüçîâàíèè òîðãîâûõ æóðíàëîâ. Ìîé îïûò ïîêàçûâàåò, ÷òî íåìíîãèå èíñòðóìåíòû ÿâëÿþòñÿ íàñòîëüêî îáåùàþùèìè è íåìíîãèå ñòîëü íåïðàâèëüíî èñòîëêîâûâàþòñÿ è íåïðàâèëüíî èñïîëüçóþòñÿ, êàê òîðãîâûå æóðíàëû. Â äàííîé ñòàòüå ÿ õîòåë áû ñäåëàòü ïÿòü ïðåäëîæåíèé äëÿ ñîçäàíèÿ è âåäåíèÿ òîðãîâîãî æóðíàëà: 1. Óäîñòîâåðüòåñü, ÷òî æóðíàë âêëþ÷àåò íàáëþäåíèÿ îòíîñèòåëüíî âàñ è âàøåé òîðãîâëè è íåïîñðåäñòâåííî ðûíêîâ. ß íàøåë, ÷òî â æóðíàëàõ òðåéäåðû îáû÷íî äåëàþò óïîð íà ñàìîàíàëèç è âêëþ÷àþò î÷åíü íåìíîãî ðûíî÷íûõ íàáëþäåíèé. Êîãäà ÿ íà÷èíàë òîðãîâàòü, ÿ ðàñïå÷àòûâàë âíóòðè-äíåâíûå ãðàôèêè êàæäîãî äíÿ è çàïèñûâàë êîììåíòàðèè, êàñàþùèåñÿ èõ, óêàçûâàÿ ìîäåëè, çà êîòîðûìè ÿ õîòåë íàáëþäàòü â áóäóùåì. Ïîñëå ïðîäåëûâàíèÿ ýòîé ïðîöåäóðû â òå÷åíèå ìíîãèõ ìåñÿöåâ, ÿ íàó÷èëñÿ ÷óâñòâîâàòü ðûíîê è ìîã âèäåòü âîçíèêíîâåíèå ìîäåëåé â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè. Òîðãîâûé æóðíàë ÿâëÿåòñÿ èíñòðóìåíòîì èçó÷åíèÿ è âåëèêîëåïíûì ìåõàíèçìîì òðåíèðîâêè ñåáÿ, ÷òîáû íàó÷èòüñÿ âèäåòü óñòàíîâêè, íà êîòîðûõ âû õîòèòå òîðãîâàòü.

www.brettsteenbarger.com 2. Óäîñòîâåðüòåñü, ÷òî æóðíàë âêëþ÷àåò íàáëþäåíèÿ î âàøèõ ëó÷øèõ ñäåëêàõ. Êàê ÿ ïîä÷åðêíóë â ñâîåé êíèãå, èäåÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû òðåéäåð ðàñêðûë ñåáÿ â òîò ìîìåíò, êîãäà îí íà âûñîòå. Ìíîãèå òðåéäåðû èñïîëüçóþò æóðíàë êàê èíñòðóìåíò ñàìîêðèòèêè, è âåäóò æóðíàë òîëüêî â òåõ ñëó÷àÿõ, êîãäà îíè èìåþò ïðîáëåìû íà ðûíêå. ×åðåç êàêîå-òî âðåìÿ, âû ñìîæåòå âûäåëèòü òî, ÷òî âûïîëíÿåòå, êîãäà äåëàåòå äåíüãè - ñîçäàòü ìîäåëü ýòèõ ýëåìåíòîâ óñïåõà, è çàòåì ðåïåòèðîâàòü èõ òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû îíè ñòàëè ïðèâû÷íûìè. Æóðíàë ìîæåò áûòü èíñòðóìåíòîì äëÿ îòêðûòèé, ïîìîãàÿ óçíàòü âàì òî, â ÷åì âû ïðåóñïåâàåòå. 3. Óäîñòîâåðüòåñü, ÷òî æóðíàë äåéñòâèòåëüíî ãîòîâèò âàñ ê íàñòóïàþùåìó òîðãîâîìó äíþ. ×àñòî æóðíàë îïèñûâàåò òî, ÷òî ñëó÷èëîñü â ïðîøëîì, íî íå âêëþ÷àåò êîíêðåòíûå ïëàíû îòíîñèòåëüíî òîðãîâëè íà ñëåäóþùèé äåíü. Åñëè âû âåäåòå ñòàòèñòè÷åñêèå èññëåäîâàíèÿ, ÷òîáû îïðåäåëèòü, åñòü ëè òîðãîâàÿ âîçìîæíîñòü íà ñëåäóþùèé äåíü, îíè äîëæíû áûòü âêëþ÷åíû â æóðíàë. Åñëè åñòü òîðãîâûå óñòàíîâêè, êîòîðûå íåäàâíî ðàáîòàëè íà ðûíêå, îíè òàêæå âõîäÿò â æóðíàë. Îñíîâíàÿ èäåÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî âàø æóðíàë äîëæåí ñòàòü âàøèì áèçíåñ-ïëàíîì íà äåíü. 4. Óäîñòîâåðüòåñü, ÷òî æóðíàë âûäåëÿåò îïðåäåëåííûå øàãè äëÿ óñîâåðøåíñòâîâàíèÿ. Íåäîñòàòî÷íî íàïèñàòü êàêèå-òî ðàñïëûâ÷àòûå ôîðìóëèðîâêè, òèïà "ÿ äîëæåí äåðæàòü ñâîè âûèãðûøíûå ñäåëêè äîëüøå" èëè "ÿ äîëæåí ñîáëþäàòü äèñöèïëèíó". Èäåíòèôèêàöèÿ îïðåäåëåííûõ øàãîâ, êîòîðûå âû ïðåäïðèìèòå, ÷òîáû óäåðæèâàòü âûèãðûøíûå ñäåëêè (íàäëåæàùàÿ óñòàíîâêà öåëåé ïî ïðèáûëè, ñòðàòåãèè ñàìîêîíòðîëÿ è ò.ä.) èëè ñîáëþäàòü äèñöèïëèíó (óïðàâëåíèå ðèñêîì, âçÿòèå ïàóçû è ò.ä.) äåëàåò æóðíàë ïëàíîì èãðû â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî äíÿ. Âàø æóðíàë, âûäåëÿÿ òî, êàê âû ïîäõîäèòå ê ðûíêó è êàê âû ïîäõîäèòå ê ñåáå â êàæäóþ òîðãîâóþ ñåññèþ, ïîçâîëèò âàì ðàññìàòðèâàòü êàæäûé äåíü è âèäåòü, âûïîëíèëè ëè âû ñâîè öåëè. Òàêîé îáçîð ÿâëÿåòñÿ ñóùåñòâåííûì øàãîì â íåïðåðûâíîì óñîâåðøåíñòâîâàíèè, êîòîðîå âûäåëÿåò ïîáåäèòåëåé âî âñåõ äèñöèïëèíàõ.

Òîðãîâûé æóðíàë

5. Óäîñòîâåðüòåñü, ÷òî æóðíàë âêëþ÷àåò èçìåðåíèÿ ýôôåêòèâíîñòè ðàáîòû. Íåêîòîðûå èç òåõ, êîòîðûå èñïîëüçóÿ ÿ: • ÷èñëî äëèííûõ è êîðîòêèõ ñäåëîê - ÿ ñîîòíîøó ýòî ñ òðåíäîâûì ñîñòîÿíèåì ðûíêà, ÷òîáû âèäåòü, òîðãóþ ëè ÿ ñ ïîòîêîì èëè ïðîòèâ íåãî, èëè ÿ òîðãóþ â îäíó ñòîðîíó íà äèàïàçîííîì ðûíêå. ×èñëî ñäåëîê òàêæå ãîâîðèò ìíå, åñëè ÿ ïðåâûøàþ ðåæèì òîðãîâëè. ÷èñëî âûèãðûøíûõ è ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê - êîãäà ÿ òîðãóþ õîðîøî, ÿ èìåþ áîëüøå âûèãðûøíûõ ñäåëîê, ÷åì ïðîèãðûøíûõ íà ðàçóìíóþ âåëè÷èíó. Êîãäà ýòî ñîîòíîøåíèå îïóñêàåòñÿ áîëüøå, ÷åì íà êîðîòêèé ïåðèîä âðåìåíè, ÿ äîëæåí ïåðåîöåíèòü ñâîþ òîðãîâëþ è ñâîè òîðãîâûå ñòðàòåãèè. •

Àâãóñò 2005 ¹81/32

êîå ó÷àñòèå â íèõ. Åñëè âàø æóðíàë ïðåäñòàâëÿåò ïîñïåøíî íàáðîñàííûé ïàðàãðàô â äåíü, òî âûñîêà âåðîÿòíîñòü, ÷òî îí èñïûòûâàåò íåäîñòàòîê â êîíêðåòíûõ äåòàëÿõ, è âû äîëæíû âíèìàòåëüíî îöåíèòü, ÷òî âàì íåîáõîäèìî óëó÷øèòü. Äëÿ ïðîôåññèîíàëüíûõ òðåéäåðîâ òîðãîâëÿ ÿâëÿåòñÿ áèçíåñîì, à æóðíàë ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé áèçíåñ-ïëàí. Ïðàâèëüíûé ïëàí, âûïîëíåííûé èñêðåííå, ìîæåò âíåñòè îòëè÷èå ìåæäó óñïåõîì è íåóäà÷åé â ëþáîì íà÷èíàíèè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

• âðåìÿ óäåðæàíèÿ ñäåëîê - ÿ êðàòêîñðî÷íûé òðåéäåð è èìåþ òåíäåíöèþ èìåòü îòíîñèòåëüíî óçêèé ïðîìåæóòîê âðåìåíè, â òå÷åíèè êîòîðîãî ÿ óäåðæèâàþ ñäåëêè. Âûõîä çà ïðåäåëû ýòîãî èíòåðâàëà ãîâîðèò ìíå, ÷òî ÿ ëèáî óðåçàþ ñäåëêè, ëèáî ïåðåäåðæèâàþ èõ. Íè òî, íè äðóãîå íå øëî ìíå â ïðîøëîì íà ïîëüçó. • âðåìÿ óäåðæàíèÿ ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê ïðîòèâ âûèãðûøíûõ - î÷åíü òðóäíî äåëàòü äåíüãè ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ, ïåðåäåðæèâàÿ ïðîèãðûøíûå ñäåëêè. Â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ðàçìåð ïðîèãðûøà ñòàíîâèòñÿ áîëüøå ÷åì âûèãðûø òàê, ÷òî äàæå òðåéäåð, êîòîðûé èìååò áîëüøå âûèãðûøíûõ ñäåëîê, ÷åì ïðîèãðûøíûõ, ìîæåò çàêîí÷èòü ñ ìèíóñîì. • ñîîòíîøåíèå ïðèáûëè ê ïîòåðÿì äëÿ äëèííûõ è êîðîòêèõ ñäåëîê è äëÿ ðàçëè÷íûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèé. Ýòî ãîâîðèò ìíå, åñëè ÿ òîðãóþ â äèàïàçîíàõ ëó÷øå, ÷åì íà ïðîðûâàõ; äîáèâàþñü ëè ÿ áîëüøåãî óñïåõà ïðè òîðãîâëå â äëèííóþ ñòîðîíó èëè â êîðîòêóþ ñòîðîíó. Åñëè ìîå èñïîëíåíèå çíà÷èòåëüíî õóæå â îäíîì ñëó÷àå, ÷åì â äðóãîì, ÿ íà÷èíàþ èññëåäîâàòü ñâîþ òîðãîâëþ äëÿ ïðèíÿòèÿ íåîáõîäèìûõ óñîâåðøåíñòâîâàíèé.

Ê íàñòîÿùåìó âðåìåíè âû, ñêîðåå âñåãî, ïîäóìàëè, ÷òî æóðíàë ÿâëÿåòñÿ êðîïîòëèâûì è òðóäîåìêèì ïðîöåññîì. Ñîâåðøåííî âåðíî. Âåäåíèå æóðíàëà ðàâíîñèëüíî òðåíèðîâêè àòëåòà - íåò íè÷åãî íåîáû÷íîãî ïðîâîäèòü ãîðàçäî áîëüøå âðåìåíè, ãîòîâÿñü ê ñîðåâíîâàíèÿì, ÷åì ôàêòè÷åñ-

Èñïîëüçîâàíèå ðàñøèðåíèé Ôèáîíà÷÷è íà Ôîðåêñ

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Èñïîëüçîâàíèå ðàñøèðåíèé Ôèáîíà÷÷è íà Ôîðåêñ Ìàðê ÌàêÐýé Ìàðê ÌàêÐýé ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì è àâòîðîì ìíîãèõ êíèã è êóðñîâ ïî òîðãîâëå. Åãî ïîñëåäíèé êóðñ íàçûâàåòñÿ "Áåçîøèáî÷íàÿ òîðãîâëÿ íà Ôîðåêñ". Â äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì êàê ðåøèòü, ãäå ëó÷øå âñåãî âçÿòü ìàêñèìàëüíóþ ïðèáûëü îò ïîçèöèè, íåçàâèñèìî îò òîãî äëèííîé èëè êîðîòêîé. Ìíîãèå òðåéäåðû çíàþò, êàê âîéòè â ïîçèöèþ, íî ÷àñòî íå óâåðåíû, êîãäà îíè äîëæíû âûéòè. ×àñòî îáñóæäàåòñÿ èñïîëüçîâàíèå óðîâíåé Ôèáîíà÷÷è äëÿ âõîäà â ðûíîê è ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðîâ. Òàê ÷òî ìû èìååì ðàçóìíîå ìåñòî, ÷òîáû âîéòè â ðûíîê, è ðàçóìíîå ìåñòî, ÷òîáû ðàçìåñòèòü ñòîï-îðäåð. Òåïåðü äàâàéòå îáñóäèì, êàê æå îïðåäåëèòü ëîãè÷åñêóþ öåëü ïî ïðèáûëè. Êàê âû, íàâåðíîå, óæå çíàåòå, ìû âû÷èñëÿåì óðîâíè âîññòàíîâëåíèÿ, èçìåðÿÿ ðàññòîÿíèå ìåæäó òî÷êîé À è òî÷êîé B. Âñå, ÷òî ìû ñîáèðàåìñÿ äåëàòü ñåé÷àñ - ýòî äîáàâèòü äðóãîå èçìåðåíèå, òî÷êó C, ÷òîáû ïîëó÷èòü íåêîòîðûå ñîîòíîøåíèÿ ðàñøèðåíèÿ Ôèáîíà÷÷è.

www.marksforex.com êå 278 è òî÷êà C áóäåò íà îòìåòêå 245. Ìû èìååì âîñõîäÿùèé òðåíä è ïåðâîå äâèæåíèå (îò À äî B) ðàâíî 89 (278 189). Çàòåì ðûíîê îòñòóïàåò ê òî÷êå C. Ðàññòîÿíèå ìåæäó òî÷êîé B è òî÷êîé C ðàâíî 33 (278 - 245). Òåïåðü ìû ìîæåì âû÷èñëèòü íåêîòîðûå çíà÷åíèÿ. T1 = 0.618 (278 - 189) + 245 Öåëü ðàâíà 300 T2 = 278 - 189 + 245 Öåëü ðàâíà 334 Íèæå ïðåäñòàâëåí 5-ìèíóòíûé ãðàôèê àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà ïðîòèâ êàíàäñêîãî äîëëàðà (USDCAD). Êàê âû ìîæåòå âèäåòü - òî÷êà À íàõîäèòñÿ íà îòìåòêå 1.4900, B íà îòìåòêå 1.4837, è C íà îòìåòêå 1.4863. Ïîýòîìó: T1 = 0.618 (1.4837 - 1.4900) + 1.4863 Öåëü ðàâíà 1.4824 T2 = 1.4837 - 1.4900 + 1.4863 Öåëü ðàâíà 1.4800

Èçìåðÿåìûå ðàññòîÿíèÿ äëÿ îïðåäåëåíèÿ óðîâíåé.

Ìû, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïîëó÷èì äâå öåëè T1 è T2. Ìû îáñóäèì, êîòîðóþ èç íèõ âûáðàòü, ïîçæå. Ôîðìóëà äëÿ âû÷èñëåíèé áóäåò âûãëÿäåòü ñëåäóþùèì îáðàçîì: T1 = 0.618 (B - A) + C T2 = B - A + C Äàâàéòå âîçüìåì âîîáðàæàåìûé ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ABC. Òî÷êà À áóäåò íà îòìåòêå 189, òî÷êà B áóäåò íà îòìåò-

Ðàñ÷åò öåëåé íà ãðàôèêå USDCAD.

Ïðèìåð íèæå ïîêàçûâàåò 4-÷àñîâîé ãðàôèê áðèòàíñêîãî ôóíòà ê àìåðèêàíñêîìó äîëëàðó (GBPUSD). Êàê âû ìîæåòå âèäåòü òî÷êà À íàõîäèòñÿ íà îòìåòêå 1.5712, òî÷êà B íà îòìåòêå 1.5859, è òî÷êà C íà 1.5782. Ñëåäîâàòåëüíî: T1 = 0.618 (1.5859 - 1.5712) + 1.5782 Öåëü ðàâíà 1.5873 T2 = 1.5859 - 1.5712 + 1.5782 Öåëü ðàâíà 1.5929

Èñïîëüçîâàíèå ðàñøèðåíèé Ôèáîíà÷÷è íà Ôîðåêñ

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Ðàñ÷åò öåëåé íà ãðàôèêå GBPUSD.

Åñòü, êîíå÷íî, è äðóãèå ñîîòíîøåíèÿ ðàñøèðåíèÿ, íî ÿ ïðåäïî÷èòàþ èñïîëüçîâàòü ýòè äâà. ß ñ÷èòàþ î÷åíü ïîëåçíûì ñëåäèòü çà ïåðâîé öåëüþ (T1). Åñëè ìû íàõîäèìñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå, è öåëü T1 íàõîäèòñÿ íèæå ñîïðîòèâëåíèÿ, òî ÿ èñïîëüçîâàë áû åå äëÿ ôèêñàöèè ïðèáûëè. Åñëè öåëü T1 íàõîäèòñÿ âûøå ñîïðîòèâëåíèÿ, òî ÿ, ñêîðåå âñåãî, èñïîëüçîâàë áû öåëü T2 äëÿ ôèêñàöèè ïðèáûëè. Îáðàòíûé âàðèàíò áóäåò ñïðàâåäëèâûì äëÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.marksforex.com

Ïîäáîð èíñòðóìåíòà

Àâãóñò 2005 ¹81/32

ÏÎÄÁÎÐ ÈÍÑÒÐÓÌÅÍÒÀ Äæîí Ïåðñîí Äæîí Ïåðñîí ÿâëÿåòñÿ âåòåðàíîì òîðãîâîé èíäóñòðèè ñ 25-ëåòíèì ñòàæåì. Åãî ëó÷øóþ êíèãó ïî òîðãîâëå "Ïîëíûé ïóòåâîäèòåëü ïî òàêòèêàì òåõíè÷åñêîé òîðãîâëè" âûñîêî îöåíèëè äðóãèå ïðèçíàííûå ýêñïåðòû òîðãîâëè, âêëþ÷àÿ Äæîíà Ìåðôè, Ñòèâà Íèñîíà è Ëàðè Âèëüÿìñà. Ñàìûå àâòîðèòåòíûå äåëîâûå æóðíàëû ñïðàøèâàþò åãî ìíåíèå îòíîñèòåëüíî ñèòóàöèè íà ðûíêå. Îí ÷àñòî öèòèðóåòñÿ â "CBS", "Market Watch", "Reuters", "Dow Jones Newswires", "Active Traders", "SFO" è "Futures Magazines". Îí ðåãóëÿðíî ïîÿâëÿåòñÿ íà "CNBC", "Bloomberg" è "CNNFN". Òàêæå Äæîí ïèøåò åæåäíåâíûå êîììåíòàðèè íà ñàéòå ×èêàãñêîé òîâàðíîé áèðæè. Îí îáó÷èë òûñÿ÷è ïðîôåññèîíàëüíûõ ôèíàíñèñòîâ íà ñâîèõ ñåìèíàðàõ. Ìèôû, îêðóæàþùèå MACD êàê îäèí èç ëó÷øèõ èíäèêàòîðîâ íå âñåãäà âåðíû. Ñóùåñòâóåò òâåðäîå óáåæäåíèå, ÷òî íåò íèêàêîé "Ñâÿòîé ÷àøè Ãðààëÿ" äëÿ ëþáîãî îòäåëüíîãî òîðãîâîãî èíäèêàòîðà èëè ñòèëÿ. Ýòî èç-çà òîãî, ÷òî ïðîèñõîäèò èçìåíåíèå ðûíêîâ, òàê æå, êàê è ðûíî÷íûõ óñëîâèé è âîñïðèÿòèÿ ëþäåé äàííîé öåííîñòè òîâàðà èëè îæèäàåìîé öåííîñòè â ëþáîå äàííîå âðåìÿ. ß ïîëàãàþ, ÷òî Ñòîõàñòè÷åñêèé èíäèêàòîð áîëåå ïîëåçåí, ÷åì MACD âî âðåìÿ íåêîòîðûõ ðûíî÷íûõ ñîñòîÿíèé è äëÿ òîãî, ÷òîáû îïðåäåëèòü ðàçëè÷íûå ñèãíàëû, âðîäå äèâåðãåíöèé èëè êîíâåðãåíöèé. Îíè îáà ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ îïðåäåëåíèÿ ðàçâîðîòîâ, òàê êàê, ñêîðåå âñåãî, îäèí äàñò áîëåå áûñòðûé ñèãíàë, ÷åì äðóãîé è íàîáîðîò. Âî âðåìÿ òðåíäîâîãî ðûíêà, MACD ìîæåò áûòü âàøèì äðóãîì, ïîìîãàÿ âàì îñòàâàòüñÿ â ðûíêå äîëüøå è, òàêèì îáðàçîì, ïîëó÷àÿ ñ ïîçèöèè áîëüøóþ ïðèáûëü, ÷åì âû ïëàíèðîâàëè. Ñòîõàñòèê ÿâëÿåòñÿ îñíîâàííûì íà äèàïàçîíå îñöèëëÿòîðîì, êîòîðûé òàêæå ñ÷èòàåòñÿ îñöèëëÿòîðîì èìïóëüñà. Àâòîðñòâî ôîðìóëû ýòîãî èíäèêàòîðà ïðèïèñûâàþò Äæîðäæó Ëýéíó. ß èìåë ÷åñòü ðàáîòàòü ñ Äæîðäæîì â 1980 - 1982ãã. Åãî èíäèêàòîð ÿâëÿåòñÿ ïîïóëÿðíûì òåõíè÷åñêèì èíñòðóìåíòîì, èñïîëüçóåìûì, ÷òîáû ïîìî÷ü îïðåäåëèòü ñîñòîÿíèå ïåðåêóïëåííîñòè ðûíêà, îçíà÷àþùåå, ÷òî öåíû ïðîäâèíóëèñü ââåðõ ñëèøêîì áûñòðî è äîëæíà ïîñëåäîâàòü êîððåêöèè âíèç èëè ñîñòîÿíèå ïåðåïðîäàííîñòè, îçíà÷àþùåå, ÷òî öåíû ñíèçèëèñü ñëèøêîì ðåçêî è äîëæíà ïîñëåäî-

www.fxstreet.com âàòü êîððåêöèÿ ââåðõ. Îí îñíîâûâàåòñÿ íà ìàòåìàòè÷åñêîé ôîðìóëå, ïðè âû÷èñëåíèè êîòîðîé ñðàâíèâàåòñÿ óñòàíîâëåííàÿ öåíà çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè ñ öåíîâûì äèàïàçîíîì çà îïðåäåëåííîå ÷èñëî ïðîøëûõ ïåðèîäîâ. Òåîðèÿ ðàáîòàåò íà ïðåäïîëîæåíèè, ÷òî âî âðåìÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà, öåíû èìåþò òåíäåíöèþ äåëàòü áîëåå âûñîêèå ìàêñèìóìû, è öåíà îáû÷íî íàõîäèòñÿ â âåðõíåé ÷àñòè òîðãîâîãî äèàïàçîíà ýòèõ ïåðèîäîâ âðåìåíè. Êîãäà èìïóëüñ íà÷èíàåò çàìåäëÿòüñÿ, öåíû íà÷èíàþò îòõîäèòü îò âåðõíèõ ãðàíèö äèàïàçîíà, è Ñòîõàñòèê ïîêàçûâàåò, ÷òî áû÷èé èìïóëüñ íà÷èíàåò èçìåíÿòüñÿ. Òî æå ñàìîå, òîëüêî â îáðàòíóþ ñòîðîíó, áóäåò ñïðàâåäëèâûì äëÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Åñòü äâå ëèíèè, êîòîðûå óïîìèíàþòñÿ êàê %K è %D. Îíè ïîñòðîåíû âäîëü ãîðèçîíòàëüíîé îñè äëÿ äàííîãî ïåðèîäà âðåìåíè, à âåðòèêàëüíàÿ îñü ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé øêàëó îò 0% äî 100%. Ôîðìóëà äëÿ âû÷èñëåíèÿ ïåðâîãî êîìïîíåíòà, %K: %K = (Ñ - Ln)/(Hn - Ln)*100, ãäå C - öåíà çàêðûòèÿ òåêóùåãî ïåðèîäà, Ln - ñàìûé íèçêèé ìèíèìóì çà n ïåðèîäîâ âðåìåíè, Hn - ñàìûé âûñîêèé ìàêñèìóì çà n ïåðèîäîâ âðåìåíè; n - ÷èñëî ïåðèîäîâ. %D ÿâëÿåòñÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé îò %K. ×òî ÿâëÿåòñÿ âàæíûì, òàê ýòî ïîíèìàíèå ïðàâèë, êàê èíòåðïðåòèðîâàòü ñèãíàëû ïîêóïêè èëè ïðîäàæè. Êîãäà çíà÷åíèÿ íàõîäÿòñÿ âûøå 70%, è ëèíèÿ %K ïåðåñåêàåò ëèíèþ %D è îáå ëèíèè óêàçûâàþò âíèç, òî âîçíèêàåò ñèãíàë ïðîäàæè. Òî æå ñàìîå äëÿ ñèãíàëà ïîêóïêè, òîëüêî íàîáîðîò - êîãäà ëèíèÿ %K ïåðåñåêàåò ëèíèþ %D ïðè çíà÷åíèÿõ íèæå 30% è îáå ëèíèè óêàçûâàþò ââåðõ. Åñòü è äðóãèå ìåòîäû, ñâÿçàííûå ñ èñïîëüçîâàíèåì Ñòîõàñòèêà. Åñòü áûñòðûé Ñòîõàñòèê è ìåäëåííûé Ñòîõàñòèê. Ðàçíèöà â òîì, êàê óñòàíîâëåíû ïàðàìåòðû äëÿ èçìåðåíèÿ èçìåíåíèÿ â öåíå. Ýòî âëèÿåò íà ÷óâñòâèòåëüíîñòü èíäèêàòîðà. Áîëåå âûñîêàÿ ñòåïåíü ÷óâñòâèòåëüíîñòè áóäåò òðåáîâàòü óìåíüøåíèÿ ÷èñëà ïåðèîäîâ â âû÷èñëåíèè. Ýòî ïîçâîëÿåò ïîëó÷àòü áîëåå ðàííèå è áîëåå ÷àñòûå òîðãîâûå ñèãíàëû çà òîò æå ñàìûé ïåðèîä âðåìåíè.

Ïîäáîð èíñòðóìåíòà

Äðóãîé ìåòîä èñïîëüçîâàíèÿ Ñòîõàñòèêà çàêëþ÷àåòñÿ â òîðãîâëå íà ìîäåëè, íàçûâàåìîé áû÷üåé êîíâåðãåíöèåé. Îíà èñïîëüçóåòñÿ äëÿ èäåíòèôèêàöèè îñíîâàíèé ðûíêà. Ýòî ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà äåëàåò áîëåå íèçêèé ìèíèìóì, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìèíèìóìîì, à Ñòîõàñòèê ïîêàçûâàåò áîëåå âûñîêèé ìèíèìóì. Ýòî óêàçûâàåò, ÷òî ìèíèìóì ÿâëÿåòñÿ "ëîæíûì îñíîâàíèåì" è ìîæåò ïðîèçîéòè ðàçâîðîò.

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Êîíâåðãåíöèÿ/äèâåðãåíöèÿ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, èíà÷å èçâåñòíûé êàê MACD ÿâëÿåòñÿ èíäèêàòîðîì, êîòîðûé ïîêàçûâàåò, êîãäà êðàòêîñðî÷íàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ïåðåñåêàåò áîëåå äîëãîñðî÷íóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ. Äæåðàëüä Àïïåëü ðàçðàáîòàë ýòîò èíäèêàòîð, êàê ÿ ïîíèìàþ, äëÿ òîðãîâëè íà ôîíäîâîì ðûíêå. Ýòîò èíäèêàòîð èñïîëüçóåò òðè ýêñïîíåíöèàëüíûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå. Ïåðâîíà÷àëüíûìè ïàðàìåòðàìè äëÿ âû÷èñëåíèé áûëè 9ïåðèîäíûå, 12-ïåðèîäíûå è 26-ïåðèîäíûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå. ß ìîã áû äîáàâèòü, ÷òî, òàê êàê òðåéäåðû ñåé÷àñ ïîëàãàþòñÿ íà êîìïüþòåð áîëüøå, ÷åì êîãäà-ëèáî ïðåæäå, òî ìîæíî äîñòàòî÷íî ëåãêî èçìåíèòü ïåðåìåííûå ïðè âû÷èñëåíèÿõ. Òðåéäåðû ìîãóò óâåëè÷èòü êîëè÷åñòâî âðåìåííûõ ïåðèîäîâ â âû÷èñëåíèÿõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, ÷òîáû óìåíüøèòü ÷èñëî ïîëó÷àåìûõ òîðãîâûõ ñèãíàëîâ, íî ïîâûñèòü èõ íàäåæíîñòü, è ñîêðàòèòü êîëè÷åñòâî âðåìåííûõ ïåðèîäîâ, ÷òîáû ïîâûñèòü ÷èñëî òîðãîâûõ ñèãíàëîâ.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Áû÷üÿ êîíâåðãåíöèÿ íà Ñòîõàñòèêå.

Äðóãîé ñèãíàë ÿâëÿåòñÿ òîðãîâîé ìîäåëüþ, íàçûâàåìîé ìåäâåæüåé äèâåðãåíöèåé. Îíà èñïîëüçóåòñÿ äëÿ èäåíòèôèêàöèè ðûíî÷íûõ âåðøèí. Ýòî ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà äåëàåò áîëåå âûñîêèé ìàêñèìóì, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìàêñèìóìîì, à Ñòîõàñòèê äåëàåò áîëåå íèçêèé ìàêñèìóì. Ýòî óêàçûâàåò, ÷òî âòîðîé ìàêñèìóì öåíû ÿâëÿåòñÿ "ñëàáûì" è ìîæåò ïðîèçîéòè ðàçâîðîò âíèç.

Êîíöåïöèÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî åñòü äâå ëèíèè, îäíà èç êîòîðûõ ÿâëÿåòñÿ 9-ïåðèîäíîé ýêñïîíåíöèàëüíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (ìåäëåííàÿ ëèíèÿ), à äðóãàÿ ÿâëÿåòñÿ ðàçíèöåé ìåæäó 12- è 26-ïåðèîäíîé ýêñïîíåíöèàëüíûìè Ñêîëüçÿùèìè ñðåäíèìè (áûñòðàÿ ëèíèÿ). Ñèãíàëû MACD áûñòðî ðåàãèðóþò íà èçìåíåíèÿ ðûíêà, èìåííî ïîýòîìó ìíîãèå àíàëèòèêè, âêëþ÷àÿ ìåíÿ, èñïîëüçóþò åãî. Ýòî ïîìîãàåò î÷èùàòü êàðòèíó, êîãäà ïðîèñõîäÿò ïåðåñå÷åíèÿ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Èíäèêàòîð èçìåðÿåò îòíîñèòåëüíóþ ñèëó òåêóùåé öåíû. Ñèãíàëû MACD âîçíèêàþò ïîñëå òîãî, êàê ðûíîê äâèãàëñÿ â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè îò ïåðâîíà÷àëüíîãî òðåíäà, è ïîýòîìó MACD ñ÷èòàåòñÿ îòñòàþùèì èíäèêàòîðîì. Îáùèé ïîäõîä ê èñïîëüçîâàíèþ ýòîãî èíäèêàòîðà ñîñòîèò â òîì, ÷òî êîãäà áûñòðàÿ ëèíèÿ ïåðåñåêàåò ìåäëåííóþ ëèíèþ ñíèçó ââåðõ, òî âîçíèêàåò ñèãíàë ïîêóïêè. Ñèãíàë ïðîäàæè âîçíèêàåò, êîãäà áûñòðàÿ ëèíèÿ ïåðåñåêàåò ìåäëåííóþ ñâåðõó âíèç.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Ìåäâåæüÿ äèâåðãåíöèÿ íà Ñòîõàñòèêå.

Äðóãîé ìåòîä, ÿâëÿþùèéñÿ áîëåå íàäåæíûì, îäíàêî âîçíèêàþùèé íå òàê ÷àñòî - ýòî ìîäåëü, íàçûâàåìàÿ áû÷üåé êîíâåðãåíöèåé. Îíà ôîðìèðóåòñÿ, êîãäà ðûíî÷íàÿ öåíà

Ïîäáîð èíñòðóìåíòà

Àâãóñò 2005 ¹81/32

äåëàåò áîëåå íèçêèé ìèíèìóì, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìèíèìóìîì, à MACD äåëàåò áîëåå âûñîêèé ìèíèìóì. Ýòî óêàçûâàåò, ÷òî ìèíèìóì ÿâëÿåòñÿ ñëàáûì èëè "ëîæíûì îñíîâàíèåì" è ìîæåò ïðîèçîéòè ðàçâîðîò öåíû. Ýòà ìîäåëü ïîäîáíà òîé, ÷òî ôîðìèðóåòñÿ íà Ñòîõàñòèêå, îäíàêî, òàê êàê îíà ïðîèñõîäèò îò Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, âûáîð âðåìåíè áîëåå êðàòêîñðî÷íîé ïî ñðàâíåíèÿ ñ áîëåå äîëãîñðî÷íîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ìîæåò çàäåðæàòü òàêîé ñèãíàë. Ñ î÷åíü âûñîêîé ñòåïåíüþ âåðîÿòíîñòè, ýòîò ñèãíàë çäåñü ðàáîòàåò ãîðàçäî ëó÷øå, ÷åì íà äðóãèõ èíäèêàòîðàõ. MACD òàêæå ÿâëÿåòñÿ î÷åíü ïîëåçíûì èíñòðóìåíòîì â êà÷åñòâå èíäèêàòîðà ïîäòâåðæäåíèÿ, êîãäà âû âõîäèòå â ðûíîê.

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Ìåäâåæüÿ äèâåðãåíöèÿ íà MACD.

Èçáåãàéòå êîëëèíåàðíîñòè ïðè ïðîâåäåíèè òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Èíäèêàòîðû, èñïîëüçóåìûå äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ íå äîëæíû áûòü àíàëîãè÷íûìè èëè ñâÿçàííûìè äðóã ñ äðóãîì. Íà ñëåäóþùåì ãðàôèêå, îäíîâðåìåííîå èñïîëüçîâàíèå Ñòîõàñòèêà è MACD ïîìîãàåò ïîêàçàòü, ÷òî òàì ãäå âîçíèêàåò î÷åâèäíàÿ ìåäâåæüÿ äèâåðãåíöèÿ íà áûñòðîì Ñòîõàñòèêå, ýòîãî, îäíàêî, íå ïðîèñõîäèò íà èíäèêàòîðå MACD. 15 ìàðòà öåíû äåëàþò áîëåå âûñîêèé ìàêñèìóì, ïî ñðàâíåíèþ ñ ìàêñèìóìîì êîíöà ôåâðàëÿ.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Áû÷üÿ êîíâåðãåíöèÿ íà MACD.

Òå æå ñàìûå ïðèíöèïû ðàáîòàþò äëÿ ñèãíàëà ïðîäàæè, êîãäà íà MACD ôîðìèðóåòñÿ ìîäåëü, èçâåñòíàÿ êàê ìåäâåæüÿ äèâåðãåíöèÿ. Îíà ôîðìèðóåòñÿ, êîãäà ðûíî÷íàÿ öåíà äåëàåò áîëåå âûñîêèé ìàêñèìóì, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìàêñèìóìîì, à ëèíèè MACD äåëàþò áîëåå íèçêèé ìàêñèìóì. Ýòî óêàçûâàåò, ÷òî âòîðîé ìàêñèìóì ÿâëÿåòñÿ "ñëàáûì" è ìîæåò ïðîèçîéòè ðàçâîðîò öåíû. Èíäèêàòîð MACD òàêæå èìååò íóëåâóþ áàçîâóþ ëèíèþ. Åñëè ëèíèÿ MACD íàõîäèòñÿ âûøå íóëåâîé ëèíèè, òî öåíà îáû÷íî äâèãàåòñÿ ââåðõ. Íàïðîòèâ, åñëè ëèíèè MACD ñíèæàþòñÿ íèæå íóëåâîé ëèíèè, òî öåíà ðàçâèâàåò íèñõîäÿùèé òðåíä. MACD ÿâëÿåòñÿ îòñòàþùèì èíäèêàòîðîì, êîòîðûé îñíîâûâàåòñÿ íà Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Ñëåäóåò èçáåãàòü åãî èñïîëüçîâàíèå â êîìáèíàöèè ñ äðóãèìè ôîðìàìè Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ â êà÷åñòâå èíäèêàòîðà äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ ñèãíàëà.

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Èñïîëüçîâàíèå Ñòîõàñòèêà è MACD.

Ýòî ïîêàçûâàåò ïðåèìóùåñòâà èñïîëüçîâàíèÿ ýòèõ äâóõ èíäèêàòîðîâ âìåñòå, ïîñêîëüêó ìîæíî ïîëó÷èòü áîëåå ÷åòêèé ñèãíàë, è, â ýòîì ñëó÷àå, ïåðåñå÷åíèå Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ MACD ïîäòâåðæäàåò ñèãíàë ïðîäàæè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Èíäèêàòîð êîëåáàíèé Øàôôà

Èíäèêàòîð êîëåáàíèé Øàôôà www.fx-strategy.com Íàçâàíèå: Ìàêñèìóì êîëåáàíèÿ Øàôôà Ìèíèìóì êîëåáàíèÿ Øàôôà Õàðàêòåðèñòèêà: Ïîääåðæêà/Ñîïðîòèâëåíèå Ïàðàìåòðû ïî óìîë÷àíèþ: ñèëà êîëåáàíèÿ - 5 Ïîñòðîåíèå: SSH, SSL Ëåãåíäàðíûé òåõíè÷åñêèé àíàëèòèê Â.Ä.Ãàíí íàçâàë öåíó, äîñòèãàþùóþ ïèêà, "ìàêñèìóìîì êîëåáàíèÿ" è öåíó, äîñòèãàþùóþ äíà, "ìèíèìóìîì êîëåáàíèÿ". Ãàíí ëþáèë òåðìèí "êîëåáàíèå", ïîòîìó ÷òî îí îòðàæàåò àêòèâíîñòü, ýòî íàïîìíèëî åìó îá ýíåðãèè ðûíêà èëè äâèæåíèè.

Ìàêñèìóì êîëåáàíèÿ

Èíäèêàòîð êîëåáàíèé Øàôôà ñòðîèò ïðåðûâèñòóþ ëèíèþ ñïðàâà îò öåíîâîãî êîëåáàíèÿ âûáðàííîé ñèëû. Ëèíèÿ ïðîäîëæàåòñÿ äî òåõ ïîð, ïîêà êîëåáàíèå íå íàðóøåíî, èëè êîëåáàíèå òîé æå ñèëû íå ïðîèñõîäèò íà íîâîì óðîâíå.

Öåíîâîé áàð ñ÷èòàåòñÿ ìàêñèìóìîì êîëåáàíèÿ, êîãäà ìàêñèìóì ýòîãî áàðà íàõîäèòñÿ âûøå, ÷åì ìàêñèìóìû èç íåêîòîðîãî ÷èñëà áàðîâ äî è ïîñëå ðàññìàòðèâàåìîãî áàðà. Ïàðàìåòð ñèëû îïðåäåëÿåò òðåáóåìîå ÷èñëî áîëåå íèçêèõ ìàêñèìóìîâ, êîòîðûå äîëæíû áûòü ñ îáåèõ ñòîðîí ìàêñèìóìà êîëåáàíèÿ ïðåæäå, ÷åì ëèíèÿ áóäåò ïîñòðîåíà íà ãðàôèêå.

Öåíîâîé áàð ñ÷èòàåòñÿ ìèíèìóìîì êîëåáàíèÿ, êîãäà ìèíèìóì ýòîãî áàðà íàõîäèòñÿ íèæå ìèíèìóìîâ íåêîòîðîãî ÷èñëà áàðîâ äî è ïîñëå ðàññìàòðèâàåìîãî áàðà. Ïàðàìåòð ñèëû îïðåäåëÿåò òðåáóåìîå ÷èñëî áîëåå âûñîêèõ ìèíèìóìîâ ñ îáåèõ ñòîðîí ðàññìàòðèâàåìîãî ìèíèìóìà êîëåáàíèÿ.

Ìèíèìóì êîëåáàíèÿ

4-÷àñîâîé ãðàôèê USDJPY. Èíäèêàòîð êîëåáàíèé Øàôôà.

Èñïîëüçîâàíèå Áàðû ìàêñèìóìà è ìèíèìóìà êîëåáàíèÿ ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ, ÷òîáû âû÷èñëèòü òðåíäîâûå ëèíèè, ëèíèè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ è îïîðíûå òî÷êè.

Èíäèêàòîð êîëåáàíèé Øàôôà

Àâãóñò 2005 ¹81/32

Â ñåðåäèíå ãðàôèêà íàõîäÿòñÿ òðè çåëåíûõ áàðà, ïîêàçûâàþùèõ óñòàíîâêó íà ïîêóïêó. Îíè âîçíèêàþò ñðàçó íèæå èëè âûøå ìàêñèìóìà êîëåáàíèÿ, êîòîðîå äåëàåò èõ áîëåå ñóùåñòâåííûìè. Çàêðûòèå âûøå áàðà óñòàíîâêè TCB è ìàêñèìóìà êîëåáàíèÿ óêàçûâàåò, ÷òî âåðîÿòíåå âñåãî ìû óâèäèì áîëåå âûñîêèå öåíû. Òåì âðåìåíåì, ìèíèìóì êîëåáàíèÿ, êîòîðûé ïðîèçîøåë ïåðåä ïðîðûâîì, ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ êàê íà÷àëüíûé óðîâåíü ñòîï-îðäåðà äëÿ òîðãîâëè â äëèííóþ ñòîðîíó. Ïî÷åìó ýòî èìååò ñìûñë? Íàðóøåíèå óðîâíÿ ìèíèìóìà êîëåáàíèÿ èçìåíèëî áû ìîäåëü áîëåå âûñîêèõ ìàêñèìóìîâ è áîëåå âûñîêèõ ìèíèìóìîâ, îòâåðãàÿ, òàêèì îáðàçîì, áû÷èé ñöåíàðèé.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Èñïîëüçîâàíèå ìàêñèìóìîâ è ìèíèìóìîâ êîëåáàíèÿ.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fx-strategy.com

Ìàêñèìóìû/ìèíèìóìû êîëåáàíèÿ ÷àñòî èñïîëüçóþòñÿ, ÷òîáû âû÷èñëèòü íà÷àëüíûå óðîâíè ñòîï-îðäåðîâ è ìîãóò áûòü âêëþ÷åíû â òîðãîâûå ñèãíàëû. Íà 4-÷àñîâîì ãðàôèêå USDJPY, ïðåäñòàâëåííîì íèæå, èíäèêàòîð Òðåíäîâîãî öèêëà Øàôôà è ñèãíàë TC (TCT) ïðèìåíÿþòñÿ ñîâìåñòíî ñ ìàêñèìóìàìè è ìèíèìóìàìè êîëåáàíèÿ, ñ ïàðàìåòðîì ñèëû ðàâíûì 5.

4-÷àñîâîé ãðàôèê USDJPY. Ñîâìåñòíîå èñïîëüçîâàíèå Òðåíäîâîãî öèêëà Øàôôà è ìàêñèìóìîâ/ìèíèìóìîâ êîëåáàíèÿ.