http://fxmag.ru/archive/pdf/fm83 by Forex Magazine

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Ñîäåðæàíèå FSA: àíãëèéñêèå çàêîíû íà ñòðàæå èíòåðåñîâ ðîññèéñêèõ òðåéäåðîâ ................................................. 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 5 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 6 Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî ............................................................................................ 8 Òåõàíàëèç åâðîïåéñêèõ âàëþòíûõ ðûíêîâ ............................................................................................... 9 Ðîñò ñòàâîê ïîêà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð .................................................................... 10 Îòïóñê îêîí÷åí ......................................................................................................................................... 13 Îáçîð EUR/USD íà 29.08.2005 ................................................................................................................ 18 Âçãëÿä íà USD/JPY: êîððåêöèîííûé òðåóãîëüíèê ................................................................................ 23 Ïî÷åìó íå ñðàáîòàë "ýôôåêò ïÿòíèöû" .................................................................................................. 26 Ñàéò-ãèä: Ïèï-òðåéäåð ............................................................................................................................. 29 Âîëíîâàÿ ìîäåëü "Ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà" íà ðûíêå FX........................................................ 32 Ìîäåëèðîâàíèå èíòóèöèè: ÷àñòü âòîðàÿ ................................................................................................ 37 Ýíåðãèÿ óñïåõà .......................................................................................................................................... 41 Âíóòðè è ñíàðóæè ..................................................................................................................................... 42 Òîðãîâëÿ íà äâîéíûõ âåðøèíàõ è îñíîâàíèÿõ ...................................................................................... 44 Òðåíä RSI Øàôôà ..................................................................................................................................... 47

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: mail@fxmag.ru ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FSA: àíãëèéñêèå çàêîíû íà ñòðàæå èíòåðåñîâ ðîññèéñêèõ òðåéäåðîâ

Àâãóñò 2005 ¹83/34

FSA: àíãëèéñêèå çàêîíû íà ñòðàæå èíòåðåñîâ ðîññèéñêèõ òðåéäåðîâ Óæå ïî÷òè ïîëãîäà, êàê êîìïàíèÿ "Àëüïàðè" ïðåäîñòàâèëà äîêóìåíòû â FSA (Âåëèêîáðèòàíèÿ) ñ öåëüþ ïîëó÷åíèÿ àâòîðèçàöèè. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî óñïåøíî ïðîéäåíû âñå îñíîâíûå ýòàïû ðàññìîòðåíèÿ çàÿâêè, è íà äíÿõ ñîñòîèòñÿ ïîñëåäíÿÿ, ôèíàëüíàÿ âñòðå÷à ìåæäó óïîëíîìî÷åííûìè ëèöàìè ýòîé óâàæàåìîé îðãàíèçàöèè è ïðåäñòàâèòåëÿìè êîìïàíèè "Àëüïàðè". ×òî æå ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé FSA è ïî÷åìó êîìïàíèè, ïðîøåäøèå ïðîöåäóðó àâòîðèçàöèè çàñëóæåííî ñ÷èòàþòñÿ îäíèìè èç ñàìûõ íàäåæíûõ íà îáùåìèðîâîì ðûíêå ôèíàíñîâûõ óñëóã? FSA (Financial Services Authiruty) - íåçàâèñèìàÿ íåãîñóäàðñòâåííàÿ îðãàíèçàöèÿ, äåÿòåëüíîñòü êîòîðîé îäîáðåíà Àêòîì î Ôèíàíñîâûõ Óñëóãàõ è Ðûíêàõ îò 2000 ãîäà, ïðèçâàííàÿ êîíòðîëèðîâàòü ñîáëþäåíèÿ çàêîííîñòè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Äàííàÿ îðãàíèçàöèÿ îòñëåæèâàåò âñå ôîðìû áèçíåñà â ñôåðå èíâåñòèöèé (àêöèè, îáëèãàöèè, îïöèîíû, êîðïîðàòèâíûå ôèíàíñû, ôüþ÷åðñû òîâàðíûå è ôèíàíñîâûå). Ïîëå äåÿòåëüíîñòè ôèðì, ïîëó÷èâøèõ àâòîðèçàöèþ FSA è ðàáîòàþùèõ íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, íå îãðàíè÷åíî òåððèòîðèåé Ñîåäèíåííîãî Êîðîëåâñòâà è ïðîñòèðàåòñÿ äàëåêî çà åãî ïðåäåëû. FSA çàùèùàåò ïðàâà èíâåñòîðîâ è, âìåñòå ñ òåì, êîíòðîëèðóåò ñîáëþäåíèå èíòåðåñîâ áðîêåðñêèõ êîìïàíèé. Êîìïàíèÿ, íå îáëàäàþùàÿ ëèöåíçèåé FSA, íå èìååò ïðàâà îêàçûâàòü óñëóãè â ôèíàíñîâîé ñôåðå íà òåððèòîðèè Âåëèêîáðèòàíèè. Ïîëó÷åíèå ëèöåíçèè FSA âñåãäà ñîïðîâîæäàåòñÿ âûäà÷åé òàê íàçûâàåìîãî SIB reference number, ïî êîòîðîìó ìîæíî ïðîâåðèòü â Ðåãèñòðå ðàçðåøåííûå äëÿ êîìïàíèè âèäû ôèíàíñîâîé äåÿòåëüíîñòè. Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ îïðåäåëÿåò ñîñòàâ Ñîâåòà Äèðåêòîðîâ FSA, êîòîðûé â íàñòîÿùåå âðåìÿ ñîñòîèò èç ïðåäñåäàòåëÿ ñîâåòà (Sir Callum McCarthy), ãëàâíîãî óïðàâëÿþùåãî (John Tiner) è òðåõ èñïîëíèòåëüíûõ äèðåêòîðîâ. Ñîâåò äèðåêòîðîâ îáúåäèíÿåò, êàê ïðåäñòàâèòåëåé ãîñâåäîìñòâ, òàê è ïðåäñòàâèòåëåé ðûíêà. Òî åñòü îò÷àñòè ýòî ãîñóäàðñòâåííûé îðãàí, à îò÷àñòè - îðãàí ñàìîðåãóëèðîâàíèÿ. Òàêàÿ ìîäåëü ïîçâîëÿåò ñóùåñòâåííî ñîêðàòèòü èçäåðæêè ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, ñâÿçàííûå ñ ðåãóëèðîâàíèåì è íàäçîðîì. Ñîâåò Äèðåêòîðîâ îïðåäåëÿåò îáùóþ ïîëèòèêó îðãàíèçàöèè, â òî âðåìÿ êàê îòâåòñòâåííîñòü íàä óïðàâëåíèåì áèçíåñ-ïðîöåññîì è ïðèíÿòèåì ðåøåíèé íåñåò Èñïîëíèòåëüíûé Îðãàí. Ñòðóêòóðà óïðàâëåíèÿ îðãàíèçàöèåé ñîçäàíà òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû îáëåã÷èòü äîñòèæåíèå ïîñòàâëåííûõ â êîìïàíèè öåëåé:

1. ïðåäîñòàâëåíèå óñëîâèé äëÿ ïðàâîìåðíîãî ðàçâèòèÿ ðîçíè÷íîé òîðãîâëè; 2. àêòèâàöèÿ ïðîöåññà ðàçâèòèÿ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ; 3. îáëåã÷åíèå âçàèìîäåéñòâèÿ FSA ñ ôèíàíñîâûìè îðãàíèçàöèÿìè. Ãëàâíûìè öåëÿìè FSA â ðåãóëèðîâàíèè ðûíêà êàïèòàëà â Âåëèêîáðèòàíèè ÿâëÿþòñÿ ïîääåðæêà ñòîéêîñòè ôèíàíñîâîé ñèñòåìû ñòðàíû, çàùèòà èíâåñòîðîâ è ñîçäàíèå óñëîâèé äëÿ ðàçâèòèÿ ïðîçðà÷íûõ è óïîðÿäî÷åííûõ èíâåñòèöèîííûõ ðûíêîâ. Ñ öåëüþ ðåàëèçàöèè ýòèõ çàäàíèé FSA óïðàâëÿåò ðåãóëèðóþùåé ñèñòåìîé, âíåäðåííîé çàêîíîì î ôèíàíñîâûõ óñëóãàõ îò 1986 ãîäà; óñòàíàâëèâàåò ñòàíäàðòû äëÿ ôèðì è ðåãóëÿòîðîâ; ðàññëåäóåò ïðîòèâîçàêîííûå ñëó÷àè èíâåñòèöèîííîãî áèçíåñà è îñóùåñòâëÿåò ìåðîïðèÿòèÿ ïî ïðàâîïðèìåíåíèþ; ðåãóëèðóåò ñèñòåìû êîëëåêòèâíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ, îñóùåñòâëÿåò áàíêîâñêèé êîíòðîëü. ×åòûðå çàïèñàííûå â óñòàâå FSA çàäà÷è çàêëþ÷àþòñÿ â òîì, ÷òîáû îáåñïå÷èâàòü óâåðåííîñòü â ôèíàíñîâîé ñèñòåìå, ñïîñîáñòâîâàòü åå ïîíèìàíèþ â îáùåñòâåííûõ ãðóãàõ, ãàðàíòèðîâàòü ïîòðåáèòåëÿì íàäëåæàùèé óðîâåíü çàùèòû è ñíèçèòü, íàñêîëüêî ýòî âîçìîæíî, âåðîÿòíîñòü èñïîëüçîâàíèÿ ôèðì, îêàçûâàþùèõ ôèíàíñîâûå óñëóãè â êðèìèíàëüíûõ öåëÿõ. Â ïðîöåññå ðåøåíèÿ ýòèõ çàäà÷ FSA îñîáî ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå óäåëÿåò ñåìè "ïðèíöèïàì õîðîøåãî ðåãóëèðîâàíèÿ" · ýôôåêòèâíîå, ýêîíîìè÷íîå èñïîëüçîâàíèå ñâîèõ ðåñóðñîâ; · îòâåòñòâåííîñòü òåõ, êòî óïðàâëÿåò äåëàìè óïîëíîìî÷åííûõ ëèö; · ïðèíöèï, ñîãëàñíî êîòîðîìó îáÿçàòåëüñòâî èëè îãðàíè÷åíèå, íàëàãàåìîå íà ôèðìó, äåÿòåëüíîñòü êîòîðîé ðåãóëèðóåòñÿ, äîëæíî áûòü ïðîïîðöèîíàëüíî ïîëó÷àåìûì âûãîäàì; · æåëàòåëüíîñòü ñîäåéñòâèÿ ââåäåíèþ íîâøåñòâ â òåõ âèäàõ äåÿòåëüíîñòè, êîòîðûå ïîäâåðãàþòñÿ ðåãóëèðîâàíèþ; · ìåæäóíàðîäíûé õàðàêòåð ôèíàíñîâûõ óñëóã è ðûíêîâ è æåëàòåëüíîñòü ïîääåðæàíèÿ êîíêóðåíòíîé ïîçèöèè Âåëèêîáðèòàíèè; · íåîáõîäèìîñòü ìèíèìèçàöèè íåãàòèâíîãî âîçäåéñòâèÿ íà êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü ïðè èñïîëíåíèè FSA ñâîèõ îñíîâíûõ ôóíêöèé; · æåëàòåëüíîñòü óñèëåíèÿ êîíêóðåíöèè ñðåäè ôèðì, äåÿòåëüíîñòü êîòîðûõ ðåãóëèðóåòñÿ FSA. Áóäó÷è íåçàâèñèìûì îò ïðàâèòåëüñòâà, FSA âñå æå ìîæåò áûòü ïðèçâàíî ê îò÷åòó ïðàâèòåëüñòâîì è ïàðëàìåíòîì, è îíî ó÷èòûâàåò èíòåðåñû âñåõ ó÷àñòâóþùèõ ñòîðîí. Óïðàâëåíèå äîë-

FSA: àíãëèéñêèå çàêîíû íà ñòðàæå èíòåðåñîâ ðîññèéñêèõ òðåéäåðîâ

æíî èçäàâàòü åæåãîäíûé îò÷åò, ñîäåðæàùèé èíôîðìàöèþ îò òîì, êàê îíî ñïðàâèëîñü ñî ñâîèìè óñòàâíûìè çàäà÷àìè è êàê âûïîëíÿëî ñâîè ôóíêöèè. Îíî òàêæå äîëæíî îòêðûòî îáðàùàòüñÿ çà êîíñóëüòàöèÿìè - âêëþ÷àÿ âîïðîñû àíàëèçà çàòðàò è ýôôåêòèâíîñòè - îòíîñèòåëüíî ïðåäëàãàåìûõ ïðàâèë è íîðìàòèâíûõ ðóêîâîäñòâ äî ìîìåíòà èõ âûïóñêà, à òàêæå îáÿçàíî ó÷èòûâàòü ìíåíèÿ êîìèññèé ïîòðåáèòåëåé è ïðîôåññèîíàëîâ, ñîçäàííûõ íà îñíîâàíèè óñòàâà. FSA âûñòóïàåò â êà÷åñòâå êîíòðîëèðóþùåãî îðãàíà, ñîâìåùàþùåãî ôóíêöèè ðåãóëèðîâàíèÿ è íàäçîðà çà êîðïîðàòèâíûì è áàíêîâñêèì. Ñîçäàíèå òàêèõ îðãàíîâ, ñîâìåùàþùèõ â ñåáå íåñêîëüêî ôóíêöèé, áûëî âûçâàíî íàñóùíîé íåîáõîäèìîñòüþ èççà ðåçêîãî óâåëè÷åíèÿ êîëè÷åñòâà ôèíàíñîâûõ êîíãëîìåðàòîâ è ðàçìûâàíèÿ ãðàíèö ìåæäó ôèíàíñîâûìè ïðîäóêòàìè, äåëàþùèõ âñå ìåíåå æèçíåñïîñîáíûì ðåãóëèðîâàíèå, ïðèìåíÿåìîå ê îòäåëüíûì ñåêòîðàì. Â áîëüøèíñòâå ñòðàí â èíäóñòðèè ôèíàíñîâûõ óñëóã èìåþò ìåñòî ñëèÿíèÿ è ïðèîáðåòåíèÿ áèçíåñà, îòíîñÿùåãîñÿ ê ðàçëè÷íûì ñåêòîðàì, è êîìïàíèè, ïðåäîñòàâëÿþùèå ôèíàíñîâûå óñëóãè, ðàñøèðÿþòñÿ ïóòåì ðàñïðîñòðàíåíèÿ ñâîèõ óñëóã â íîâûå ñåêòîðà ïðåäïðèíèìàòåëüñêîé äåÿòåëüíîñòè. È â äåéñòâèòåëüíîñòè, âñå áîëüøå ñòàíîâèòñÿ ãðóïï, êîòîðûå îäíîâðåìåííî çàíèìàþòñÿ äåÿòåëüíîñòüþ â ñôåðå ïðåäîñòàâëåíèÿ áàíêîâñêèõ óñëóã, ñòðàõîâàíèÿ, óïðàâëåíèåì öåííûìè áóìàãàìè è ôîíäàìè. Áîëåå òîãî, ïîñòîÿííî ïîÿâëÿþòñÿ ñëîæíûå ïðîäóêòû, ïîçâîëÿþùèå ôèðìàì ðàñôîðìèðîâûâàòü, îáúåäèíÿòü â íîâûå ïàêåòû è ïðîäàâàòü ðèñêè òàêèì îáðàçîì, ÷òî ýòî ðàçìûâàåò âñÿêèå ãðàíèöû ìåæäó ÷åòêî ðàçäåëåííûìè â ïðîøëîì ñåêòîðàìè.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

ðåõîä ê íèçêîìó óðîâíþ èíôëÿöèè, ïîñëåäñòâèÿ äåìîãðàôè÷åñêèõ èçìåíåíèé è ðèñêè, ñâÿçàííûå ñ îñóùåñòâëåíèåì ïåðåâîäîâ ìåæäó áàíêàìè è ñòðàõîâûìè ôèðìàìè. È õîòÿ ñòîðîííèêîâ åäèíîé ñèñòåìû ïîäàâëÿþùåå áîëüøèíñòâî, íåáîëüøîìó êîëè÷åñòâó ïðîòèâíèêîâ åäèíîé ñèñòåìû ðåãóëèðîâàíèÿ íå äàåò ïîêîÿ òîò ôàêò, ÷òî, íàïðèìåð, â ÑØÀ îðãàíû ðåãóëèðîâàíèÿ êðåäèòíîãî ðûíêà è ðûíêà öåííûõ áóìàã ïî-ïðåæíåìó ðàçäåëåíû. Îäíàêî íàäî ïîìíèòü, ÷òî â ÑØÀ êîíôëèêò èíòåðåñîâ ìåæäó ýòèìè îðãàíàìè ìàêñèìàëüíî íèâåëèðîâàí èççà æåñòêîãî ðàçäåëåíèÿ êðåäèòíîé è èíâåñòèöèîííîé ôóíêöèè áàíêîâ. Â ÑØÀ â îáëàñòü ðåãóëèðîâàíèÿ SEC îòîøëè èíâåñòèöèîííûå áàíêè, çà êîììåð÷åñêèå áàíêè îòâå÷àþò íåñêîëüêî îðãàíîâ ðåãóëèðîâàíèÿ: ÔÐÑ (Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà), ÔÊÑÄ (Ôåäåðàëüíàÿ êîðïîðàöèÿ ñòðàõîâàíèÿ äåïîçèòîâ), óïðàâëåíèå âàëþòíîãî êîíòðîëëåðà è ò. ä. Ïî÷åìó ðóêîâîäñòâîì êîìïàíèè "Àëüïàðè" áûë èçáðàí â êà÷åñòâå ïåðâîãî çàðóáåæíîãî ëèöåíçèðóþùåãî îðãàíà èìåííî FSA? Ñîâåðøåííî î÷åâèäíî, ÷òî ýòî áûë íåîáõîäèìûé øàã ïåðåä òåì, êàê îòêðûâàòü ñâîé ôèëèàë â Àíãëèè, à èìåííî ýòî ñåé÷àñ ÿâëÿåòñÿ ïåðâîî÷åðåäíîé çàäà÷åé äåïàðòàìåíòà ðåãèîíàëüíîãî ðàçâèòèÿ ÄÖ "Àëüïàðè". Ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ î FSA ìîæíî ïðî÷èòàòü íà îôèöèàëüíîì ñàéòå îðãàíèçàöèè: www.fsa.gov.uk. Ñàéò ãðóïïû êîìïàíèé "Àëüïàðè": www.alpari.org òåë. (095) 250-95-00, 250-95-05

Âåëèêîáðèòàíèÿ íå ÿâëÿåòñÿ ïåðâîé ñòðàíîé, êîòîðàÿ îùóòèëà âûãîäó îò ñîçäàíèÿ åäèíîãî îðãàíà, ïîçâîëÿþùåãî ðåãóëèðîâàòü ýòè êîíãëîìåðàòû êàê ãðóïïû, à òàêæå îò ïîíèìàíèÿ ìåæñåêòîðíîé ïðèðîäû èõ áèçíåñà. Ïèîíåðàìè íà ýòîì ïóòè áûëè Íîðâåãèÿ, Äàíèÿ è Øâåöèÿ, íî ìíîãèå äðóãèå ñòðàíû ïîñëåäîâàëè çà íèìè èëè îáúÿâèëè î íàìåðåíèè äåéñòâîâàòü ïîäîáíûì îáðàçîì. Êàêèå æå ïðåèìóùåñòâà ÿâíûì îáðàçîì åñòü ó åäèíîãî ðåãóëèðóþùåãî îðãàíà? Åäèíûì ðåãóëèðóþùèì îðãàíîì ìîæåò áûòü ïðèíÿò áàçèðóþùèéñÿ íà ðèñêå ïîäõîä, ïðèìåíÿåìûé ïðè íàäçîðå íàä èíäèâèäóàëüíûìè ôèðìàìè, è ïðè ýòîì ðåñóðñû áóäóò ðàñïðåäåëÿòüñÿ íå òîëüêî ñðåäè ôèðì, íî è ñðåäè ñåêòîðîâ íà îñíîâàíèè êðèòåðèÿ ïîäîáèÿ âîçíèêàþùèõ ïðîáëåì è îäèíàêîâîñòè èõ âîçäåéñòâèÿ, â ñëó÷àå âîçíèêíîâåíèÿ, íà ïîòðåáèòåëåé è óâåðåííîñòü ðûíêà. Åäèíûé ðåãóëèðóþùèé îðãàí ìîæåò îöåíèòü ðåàëüíîå è ïîòåíöèàëüíîå âîçäåéñòâèå íà âñå ñåêòîðà, íà âîïðîñû, êàñàþùèåñÿ ïðîìûøëåííîñòè è ðûíêà â öåëîì, òàêèå êàê òóðáóëåíòíîñòü íà ðûíêàõ è â ýêîíîìèêå, ðàçâèòèå ýëåêòðîííîé êîììåðöèè, ïå-

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (msk) Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Британия

Потребительские расходы Y/Y

Япония

Июль

+0.1 %

-0.5 %

3.30

Безработица

Япония

Июль

4.2 %

3.50

Розничные продажи Y/Y

Япония

Июль

+2.3 %

+2.7 %

Состояние экономики

ЕС

Август

97.3

97.5

Индекс бизнес-климата

ЕС

Август

-0.07

-0.05

ЕС

Август

+2.2 %

США

Июль

+1.4 %

+0.2 %

США

Август

103.2

102.0

США

Япония

Июнь

+1.5 %

-0.2 % -10,000

29/08/2005

30/08/2005

3.30

30/08/2005 30/08/2005 30/08/2005

13.00

30/08/2005

13.00

30/08/2005

13.00

HICP (предв.) Y/Y

30/08/2005

18.00

Заказы пром. предприятий M/M

30/08/2005

18.00

Уверенность потребителей

30/08/2005

22.00

Протокол заседания ФРС 9.08

31/08/2005

3.50

Выходной день

Пром. производство (предв.) M/M

Прогноз

31/08/2005

11.55

Число безработных M/M

Германия

Август

-42,000

31/08/2005

11.55

Безработица

Германия

Август

11.6 %

31/08/2005

13.00

ВВП (уточн.) Q/Q

ЕС

2 кв.

+0.3 %

31/08/2005

13.00

ВВП (уточн.) Y/Y

ЕС

2 кв.

+1.2 %

31/08/2005

16.30

ВВП (уточн., год. исч.) Q/Q

США

2 кв.

+3.4 %

31/08/2005

16.30

Дефлятор (уточн., год. исч.) Q/Q

США

2 кв.

+2.4 %

31/08/2005

18.00

Chicago PMI

США

Август

63.5

61.0

01/09/2005

12.00

PMI в произв. сфере

ЕС

Август

50.8

51.0

01/09/2005

12.30

CIPS в произв. сфере

Британия

Август

49.2

50.0

01/09/2005

15.45

Ставки

ЕС

2.00 %

Никто не ожидает, что по результатам заседания ЕЦБ, которое состоится в четверг, процентная ставка будет изменена. Однако, комментарии президента ЕЦБ Жана-Клода Трише после объявления решения вызовут определенный интерес, поскольку многие аналитики полагают, что Европейский центральный банк начнет повышать ставку в начале следующего года. В этой связи интерес вызывает предварительная оценка инфляции в еврозоне. Данные за август будут опубликованы в среду и ожидаются на уровне 2.2% 01/09/2005

16.30

Пресс-конференция Ж.-К. Трише

ЕС

01/09/2005

16.30

Частные доходы M/M

США

Июль

+0.5 %

01/09/2005

16.30

Частные расходы M/M

США

Июль

+0.8 %

+1.1 %

01/09/2005

16.30

PCE дефлятор без прод. и энерг. M/M

США

Июль

0.0 %

01/09/2005

16.30

Первичные обращения

США

22-27.08

315,000

01/09/2005

18.00

Расходы на строительство M/M

США

Июль

-0.3 %

+0.4 %

01/09/2005

18.00

ISM в произв. сфере

США

Август

56.6

57.0

02/09/2005

16.30

Рабочие места вне с/х сектора M/M

США

Август

+207,000

+200,000

Данные non-farm payrolls за август как обычно, привлекут серьезное внимание инвесторов, поскольку помогут точнее оценить дальнейшие темпы повышения ставок Федеральным резервом. Напомним, что основная процентная ставка была повышалась на 25 базисных пунктов на десяти последних заседаниях и в настоящее время составляет 3.5%. Экономисты Wall Street расходятся во мнении, два или три повышения ставки нас ожидает до конца года. Предварительные прогнозы предполагают рост показателя на 200,000, что несколько ниже данных июля, когда было создано 207,000 новых рабочих мест Можно предположить, что цифра в районе 100,000-150,000, может снизить ожидания по поводу продолжения роста ставок в следующем год 02/09/2005

16.30

Безработица

США

Август

5.0 %

02/09/2005

16.30

Средняя почасовая оплата труда M/M

США

Август

+0.4 %

+0.3 %

16.30

Длительность рабочей недели

США

Август

33.7

02/09/2005 M/M Q/Q Y/Y

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Íîâàÿ íåäåëÿ, êàê ìîæíî áûëî îæèäàòü, íà÷àëàñü ñ íåáîëüøîãî ñíèæåíèÿ äîëëàðà ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò. Ââèäó îòñóòñòâèÿ â ïîíåäåëüíèê âàæíûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ñîîáùåíèé ïðîÿâèëàñü íàçðåâøàÿ êîððåêöèÿ ïðåäøåñòâóþùåãî óêðåïëåíèÿ êóðñà àìåðèêàíñêîé âàëþòû, ïîñêîëüêó èíâåñòîðû â òàêîé ñèòóàöèè ïðåäïî÷ëè çàêðûòü ïîçèöèè ïî äîëëàðó. Ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî â ïîñëåäíåå âðåìÿ òîðãè áîëüøåé ÷àñòüþ îáóñëàâëèâàþòñÿ òåõíè÷åñêèìè ôàêòîðàìè, ÷òî ÿâëÿåòñÿ îäíîé èç îñîáåííîñòåé ëåòíåãî ðûíêà. Èñõîäÿ èç ýòîãî, ðåàêöèÿ íà ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè áûâàåò äàëåêî íå îäíîçíà÷íîé. Èç ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ â ïîíåäåëüíèê áûë îïóáëèêîâàí ëèøü ïëàòåæíûé áàëàíñ Åâðîçîíû çà èþíü. Äåôèöèò áàëàíñà ñîêðàòèëñÿ äî ˆ2.1 ìëðä., à ìàéñêèå öèôðû áûëè ïåðåñìîòðåíû äî -ˆ3.0 ìëðä. ñ -ˆ3.9 ìëðä. Ðåàêöèè íà ðûíêå, êàê è îæèäàëîñü, ïðàêòè÷åñêè íå ïîñëåäîâàëî. Íàèáîëüøèå ïîòåðè äîëëàð äåìîíñòðèðîâàë ïðîòèâ èåíû, ïîñêîëüêó àçèàòñêàÿ âàëþòà óêðåïëÿëàñü íà ñîîáùåíèÿõ î òîì, ÷òî ðåéòèíã ïîïóëÿðíîñòè ïðåìüåð-ìèíèñòðà Êîèäçóìè ïðîäîëæàåò ðàñòè. Ïðè ýòîì ÿïîíñêèé ôîíäîâûé ðûíîê óñòàíîâèë î÷åðåäíûå ìàêñèìóìû, ÷òî îêàçàëî äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó íàöèîíàëüíîé âàëþòå. Îïòèìèñòè÷åñêèå ïðîãíîçû ïî ïîâîäó îò÷åòà íåìåöêîãî èíñòèòóòà ZEW îòíîñèòåëüíî äåëîâûõ íàñòðîåíèé â ðåãèîíå áëàãîïðèÿòíî ñêàçûâàëèñü íà êóðñå åâðî âïëîòü äî âûõîäà ïîêàçàòåëÿ. Èíäåêñ ZEW âûøåë â 13:00 ÌÑÊ âî âòîðíèê è ñîñòàâèë â àâãóñòå 50 ïóíêòîâ, îêàçàâøèñü íàìíîãî âûøå ñðåäíèõ ïðîãíîçîâ â 39 ïóíêòîâ, ÷òî óæå ìîãëî áû ñòàòü ãîäîâûì ìàêñèìóìîì. Òåì íå ìåíåå, ïàðà åâðî/äîëëàð ê ýòîìó âðåìåíè äîñòèãëà óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ íà $1.2250, îò êîòîðîãî îòòîëêíóëàñü è ðåçêî ïîøëà âíèç, ïîñêîëüêó âûñîêîå çíà÷åíèå ïîêàçàòåëÿ, ïî âñåé âèäèìîñòè, óæå áûëî çàëîæåíî ðûíêîì â öåíû. Â ñðåäó â ïåðâîé ïîëîâèíå äíÿ äîëëàð óêðåïëÿëñÿ ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò íà îæèäàíèÿõ, ÷òî çàïëàíèðîâàííûé íà 16:30 ÌÑÊ îò÷åò ïî çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ çà èþëü ïîêàæåò ñîêðàùåíèå âñåãî íà 1.5%. Íà èåíó äîïîëíèòåëüíîå äàâëåíèå îêàçàëè ðàñòóùèå öåíû íà íåôòü, ïîñêîëüêó èíâåñòîðû îïàñàþòñÿ, ÷òî ýòî ìîæåò çàìåäëèòü ïðîöåññ âîññòàíîâëåíèÿ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè. Îäíàêî óæå íà åâðîïåéñêîé ñåññèè ðûíîê ðàçâåðíóëñÿ, è äîëëàð íà÷àë îñëàáåâàòü. Âûøåäøèå äàííûå ïî ïðîìûøëåííûì çàêàçàì ïî Åâðîçîíå ïðîäåìîíñòðèðîâàëè èõ óâåëè÷åíèå â èþëå íà 3.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ìåñÿöåì è íà 4.9% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Èþíüñêèå äàííûå áûëè ïåðåñìîòðåíû äî -0.1% è -3.5% ñîîòâåòñòâåííî. Ñíèæåíèå åâðî òàêæå áûëî îãðàíè÷åíî îïòèìèñòè÷åñêèìè ïðîãíîçàìè îòíîñèòåëüíî èíäåêñà äåëîâûõ íàñòðîåíèé íåìåöêîãî èíñòèòóòà Ifo, òàê êàê îïóáëèêîâàí-

íûé âî âòîðíèê èíäåêñ ZEW ïîäêðåïëÿë îæèäàíèÿ ðîñòà ïîêàçàòåëÿ äî 95.2 ïóíêòà â àâãóñòå. Îñíîâíûå ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ñðåäû - Durable goods orders - ïîêàçàëè çíà÷èòåëüíîå ñîêðàùåíèå íà 4.9%. Ýòî ïîñòàâèëî ïîä âîïðîñ äàëüíåéøèå ïåðñïåêòèâû ýêîíîìèêè ÑØÀ, ÷òî, áåçóñëîâíî, îêàçàëî äàâëåíèå íà íàöèîíàëüíóþ âàëþòó. Îäíàêî íåêîòîðûå ýêñïåðòû ïîëàãàþò, ÷òî ïîäîáíîå ñíèæåíèå ïîêàçàòåëÿ ñòîèò ðàññìàòðèâàòü êàê "ñòàòèñòè÷åñêèé øóì", ïîñêîëüêó îñòàëüíûå äàííûå íå âûçûâàþò ñòîëü ñåðüåçíûõ îïàñåíèé. Êðîìå òîãî, çà ïîñëåäíèå òðè ìåñÿöà çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ âûðîñëè íà 17% ïî ñðàâíåíèþ ñ òàêèì æå ïåðèîäîì ãîäîì ðàíåå. Ñâîå ïàäåíèå ïîñëå íîâîñòåé äîëëàð íåìíîãî ñêîððåêòèðîâàë ïîçäíåå âå÷åðîì, êîãäà ñòàëî èçâåñòíî, ÷òî ïðîäàæè íîâûõ äîìîâ â èþëå óñòàíîâèëè ðåêîðä â 1410Ê, òî åñòü âûðîñëè íà 6.5%. Â ÷åòâåðã òîðãè íà âàëþòíîì ðûíêå âíîâü íå ïðèîáðåëè ÷åòêîé íàïðàâëåííîñòè. Èíäåêñ äåëîâûõ íàñòðîåíèé íåìåöêîãî èíñòèòóòà Ifo çà àâãóñò íå îïðàâäàë ïðîãíîçîâ â 95.2 ïóíêòà, ñîñòàâèâ â àâãóñòå 94.6 ïóíêòà ïî ñðàâíåíèþ ñ 95 ïóíêòàìè â èþëå. Êîìïîíåíòà äåëîâûõ îæèäàíèé, îäíàêî, ïîêàçàëà ðîñò ñ 95.1 ïóíêòà äî 95.4 ïóíêòà. Åâðî ñëåãêà ñíèçèëñÿ íà íîâîñòÿõ, íî âñå æå îñòàëñÿ îêîëî $1.2300. Ëèøü ïîçæå ïàðà åâðî/äîëëàð îïóñòèëàñü ê $1.2260. Ïðè÷èíîé ýòîìó, ñêîðåå âñåãî, ïîñëóæèëè íå ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå, à çàêðûòèå èíâåñòîðàìè êîðîòêèõ ïîçèöèé ïî äîëëàðó â ïðåääâåðèè âûñòóïëåíèÿ ãëàâû ÔÐÑ Àëàíà Ãðèíñïåíà âå÷åðîì â ïÿòíèöó. Ïðè ýòîì çàÿâëåíèå îòíîñèòåëüíî íåîáõîäèìîñòè äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ÔÐÑ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ñäåëàííîå íàêàíóíå ãëàâîé ÔÐÁ ×èêàãî Ìàéêëîì Ìîñêîó, õîòÿ è íå âûçâàëî íåìåäëåííîé ðåàêöèè íà ðûíêå, âïîëíå ìîãëî îêàçûâàòü ïîääåðæêó äîëëàðó â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Â ïÿòíèöó áûëè îïóáëèêîâàíû îêîí÷àòåëüíûå äàííûå ïî ïðèðîñòó ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè çà âòîðîé êâàðòàë. Ïðåäâàðèòåëüíûå öèôðû áûëè ïåðåñìîòðåíû ñ ïîâûøåíèåì äî 0.5% ïî îòíîøåíèþ ê ïðåäûäóùåìó ïåðèîäó è 1.8% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, ÷òî áëàãîïðèÿòíî ñêàçàëîñü íà êóðñå ôóíòà. Èåíà æå, íàîáîðîò, ñëåãêà ïîäåøåâåëà ïîñëå îïóáëèêîâàííûõ â Financial Times ñîîáùåíèé î òîì, ÷òî ãðóïïèðîâêà Àëü-Êàèäà, âîçìîæíî, ïëàíèðóåò òåðàêòû â Òîêèî - ôèíàíñîâîé ñòîëèöå Àçèè. Òåì íå ìåíåå, â ôîêóñå ðûíêà â ïîñëåäíèé äåíü íåäåëè íàõîäèëèñü àìåðèêàíñêèå äàííûå, êîòîðûå, îäíàêî, íå ñìîãëè îêàçàòü ïîääåðæêè äîëëàðó. Îêîí÷àòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ ïî âåðñèè Ìè÷èãàíñêîãî Óíèâåðñèòåòà ñîñòàâèëî 89.1 ïóíêòà ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäâàðèòåëüíîé îöåíêîé â 92.7 ïóíêòà è èþëüñêèì çíà÷åíèåì â 96.5 ïóíêòà. Êðîìå òîãî, Àëàí

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Ãðèíñïåí â ñâîåì âûñòóïëåíèè óïîìÿíóë î ñåðüåçíîé ïðîáëåìå äåôèöèòà ãîñóäàðñòâåííîãî áþäæåòà, ÷òî, âîçìîæíî, áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü ïåðåêëþ÷åíèþ âíèìàíèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà íà ñòðóêòóðíûå ïðîáëåìû àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Ãëàâà ÔÐÑ òàêæå îòìåòèë ìèíèìàëüíûé óðîâåíü ýêîíîìè÷åñêèõ ðèñêîâ äëÿ èíâåñòîðîâ, è, êàê ñëåäñòâèå, ðîñò ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè àêòèâîâ. Ïî èòîãàì íåäåëè äîëëàð íåñêîëüêî ñíèçèëñÿ ïî îòíîøåíèþ ê îñíîâíûì âàëþòàì. Åâðî/äîëëàð çàêðûëà òîðãè â ðàéîíå óðîâíÿ $1.2300, êîòîðûé â êîíöå íåäåëè ñäåðæèâàë ðîñò ïàðû. Ôóíò/ äîëëàð óñòàíîâèë ìèíèìóìû íà $1.7900, íî â ïÿòíèöó ïîäíÿëñÿ ê $1.8100. Ïàðà äîëëàð/èåíà îïóñòèëàñü ê ïîääåðæêå íà Y109.40, êîòîðóþ òåñòèðîâàëà åùå â íà÷àëå íåäåëè. Íà ðûíêå ïîÿâëÿþòñÿ ñëóõè î òîì, ÷òî óêðåïëåíèå àìåðèêàíñêîé âàëþòû íåäåëåé ðàíåå îáóñëàâëèâàëîñü òåõíè÷åñêîé êîððåêöèåé, ââèäó ÷åãî ìîæíî îæèäàòü ïðîäîëæåíèÿ ñíèæåíèÿ äîëëàðà â áëèæàéøåì áóäóùåì. Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî â ïîíåäåëüíèê òîðãè, ñêîðåå âñåãî, áóäóò öåëèêîì îïðåäåëÿòüñÿ òåõíè÷åñêîé êàðòèíîé, ïðåäñòîÿùàÿ íåäåëÿ íàñûùåíà ìàêðîýêîíîìè÷åñêèìè ñîîáùåíèÿìè. Îñîáîå âíèìàíèå, ðàçóìååòñÿ, ïðèâëåêóò äàííûå ïî ÑØÀ, ñêîíöåíòðèðîâàííûå áîëüøåé ÷àñòüþ â êîíöå íåäåëè. Âî âòîðíèê â 18:00 ÌÑÊ âûéäóò öèôðû ïî ïðîìûøëåííûì çàêàçàì â Àìåðèêå çà èþëü è èíäåêñ äîâåðèÿ ïîòðåáèòåëåé ïî äàííûì Áàíêà ×èêàãî çà àâãóñò. Îñíîâíûì ñîáûòèåì äíÿ ñòàíåò ïóáëèêàöèÿ ïðîòîêîëîâ ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ FOMC îò 9 àâãóñòà. Â ñðåäó îæèäàåòñÿ ïëîòíûé áëîê ñîîáùåíèé, ñðåäè êîòîðûõ äàííûå ïî áåçðàáîòèöå â Ãåðìàíèè çà àâãóñò, äàííûå ïî ïðèðîñòó ÂÂÏ çà âòîðîé êâàðòàë ïî Åâðîçîíå è ÑØÀ. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè âíèìàíèþ ðûíêà áóäóò ïðåäñòàâëåíû òàêæå èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè ïî âåðñèÿì ðàçëè÷íûõ èñòî÷íèêîâ. Îãëàøåíèå ðåçóëüòàòîâ çàñåäàíèÿ ÅÖÁ êàñàòåëüíî âîïðîñîâ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ñîñòîèòñÿ â ÷åòâåðã. Òîãäà æå âûéäåò îáùåíàöèîíàëüíûé àìåðèêàíñêèé èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè ISM çà àâãóñò. Çàâåðøàåò íåäåëþ ïóáëèêàöèÿ åæåìåñÿ÷íîãî ïîêàçàòåëÿ Nonfarm payrolls âìåñòå ñ áëîêîì äàííûõ ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ. Äíåì â ïÿòíèöó òàêæå áóäåò îïóáëèêîâàí èíäåêñ öåí íà æèëüå ïî Âåëèêîáðèòàíèè, îäíàêî âðÿä ëè ñòîèò îæèäàòü îò ðûíêà ðåàêöèè íà ýòîò ïîêàçàòåëü. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: analitics@trust-com.ru

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Ìàáèêî. Ïåðâàÿ ïîëîâèíà ýòîé íåäåëè íå îñîáî îòëè÷àëàñü àêòèâíîñòüþ òðåéäåðîâ, Â öåíòðå âíèìàíèÿ íà òðåéäåðîâ íàõîäèòñÿ ñîñòîÿíèå íåôòÿíîãî ðûíêà. Íåôòÿíûå ôüþ÷åðñû ñ ïîñòàâêîé â îêòÿáðå òåñòèðóþò ìàêñèìóìû íà Íüþ-Éîðêñêîé è Ëîíäîíñêîé áèðæàõ. Öåíû íà íåôòü âûðîñëè â ïîíåäåëüíèê íà ïðîäîëæàþùèõñÿ áåñïîêîéñòâàõ âîêðóã ñèòóàöèè â Ýêâàäîðå, þæíîì Èðàêå è Íèãåðèè, òåì âðåìåíåì óðàãàíû òàêæå îñòàþòñÿ ñåðüåçíîé óãðîçîé íåôòåäîáû÷å â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå, ñîîáùàþò äèëåðû. Â ïîíåäåëüíèê íà Íüþ-éîðêñêîé íåôòÿíîé áèðæå íåôòü ìàðêè light sweet ñ äîñòàâêîé â îêòÿáðå âûðîñëà äî $65.65 çà áàððåëü. Íåôòü ìàðêè Brent â Ëîíäîíå ñ äîñòàâêîé â îêòÿáðå ïîäîðîæàëà íà 49 öåíòîâ äî $64.85 çà áàððåëü. Ïðîáëåìû â Ýêâàäîðå äî ñèõ ïîð íå ðåøåíû, è ýòî áåñïîêîèò íåêîòîðûõ èíâåñòîðîâ, â Èðàêå ýêñïîðò íåôòè èç Áàñðû áûë ïðèîñòàíîâëåí èç-çà îòêëþ÷åíèÿ ýëåêòðîýíåðãèè, à â Íèãåðèè ïðîèñõîäÿò ñòîëêíîâåíèÿ ñðåäè ìåñòíîãî íàñåëåíèÿ, ÷òî íàðóøàåò ðàáîòó íåôòÿíûõ êîìïàíèé", - ãîâîðèò àíàëèòèê Investec Áðþñ Ýâåðñ. Óãðîçà ïðèîñòàíîâêè äîáû÷è íåôòè èç-çà óðàãàíà "Êýòðèí", áóøóþùåì âáëèçè íåôòÿíûõ ñêâàæèí â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå, âûçûâàåò ñåðüåçíûå îïàñåíèÿ íåôòÿíûõ äèëåðîâ. ×òî åùå áîëüøå ïîäîãðåâàåò ðûíîê íåôòÿíûõ ôüþ÷åðñîâ. Êðîìå òîãî, ïîñòóïàþò ñîîáùåíèÿ, ÷òî äî êîíöà íûíåøíåãî ñåçîíà åùå 6 óðàãàíîâ ìîãóò îáðóøèòüñÿ íà ïîáåðåæüå ÑØÀ â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå Ìåæäó òåì ðîñòó åâðîïåéñêèõ âàëþò ïðåïÿòñòâóþò ñëàáûå ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå ïî Åâðîïå: Äåôèöèò ïëàòåæíîãî áàëàíñà â Åâðîçîíå ñîñòàâèë 2.5 ìëðä. åâðî â èþíå, ïî çàÿâëåíèþ ÅÖÁ. Â ìàå ïðîôèöèò ïëàòåæíîãî áàëàíñà áûë 1.9 ìëðä. åâðî. Ñ íà÷àëà ãîäà äî èþíÿ ïðîôèöèò â Åâðîçîíå ñîñòàâèë 15.5 ìëðä. åâðî, ÷òî ñîñòàâëÿåò 0.2% îò ÂÂÏ. ÅÖÁ çàÿâèë, ÷òî äåôèöèò íà ñ÷åòå äîõîäîâ 4.7 ìëðä. åâðî è 4.5 ìëðä. íà òåêóùèõ òðàíñôåðòàõ ïðåâûñèë ïðîôèöèò òîâàðîâ è óñëóã â èþíå. Ñ÷åò äîõîäîâ ïîêðûâàåò ïðèòîêè äîõîäîâ îò èíâåñòèöèé è çàðïëàòó âûïëà÷åííóþ ðàáîòîäàòåëÿìè. Ïðîôèöèò òîâàðîâ ñîñòàâèë â èþíå 6.2 ìëðä. åâðî, à ïðîôèöèò óñëóã 0.5 ìëðä. åâðî. Íå ñêîððåêòèðîâàíî ïëàòåæíûé áàëàíñ ñîñòàâèë 2.1 ìëðä. åâðî â èþíå ïðîòèâ 3.0 ìëðä. â ìàå. È òîëüêî â ñðåäó ðûíîê ïðîÿâëÿåò ïðèçíàêè àêòèâíîñòè. Ñ íà÷àëà åâðîïåéñêîé ñåññèè òðåéäåðû íà÷èíàþò ñáðàñûâàòü äîëëàðû. Ýòîìó ñïîñîáñòâîâàë ïîçèòèâ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî Åâðîçîíå, à èìåííî ðîñò èíäåêñà ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ. Ñîãëàñ-

íî äàííûì, îïóáëèêîâàííûì â ñðåäó àãåíòñòâîì ñòàòèñòèêè Åâðîïåéñêîãî Ñîþçà Eurostat, îáúåì íîâûõ çàêàçîâ â ïðîìûøëåííîñòè âûðîñ â èþíå íà 3.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ìàåì è íà 4.9% ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì 2004 ãîäà. Ðåçóëüòàò íàìíîãî ïðåâûñèë ïðîãíîçû. Ýêîíîìèñòû, îïðîøåííûå íà ïðîøëîé íåäåëå Dow Jones Newswires, ïðåäïîëàãàëè, ÷òî çàêàçû âûðîñëè íà 2.0% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 1.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà. Àíàëîãè÷íûå æå äàííûå ïî ÑØÀ, íàîáîðîò ïîêàçàëè ñëàáîñòü. Èíäåêñ ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ ïîêàçàë ñïàä ýòîé ýêîíîìè÷åñêîé ñîñòàâëÿþùåé ÑØÀ. Çàêàçû íà íîâûå òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, ïðîèçâåäåííûå â ÑØÀ - Durable Goods Orders, ñîêðàòèëèñü â èþëå íà 4.9%, ýòî ïåðâîå ñíèæåíèå çà 4 ìåñÿöà, ñîãëàñíî îò÷åòó Áþðî Ñòàòèñòèêè Ìèíèñòåðñòâà òîðãîâëè (The Census Bureau of the Department of Commerce). Ñíèæåíèå çàêàçîâ îêàçàëîñü çíà÷èòåëüíî áîëüøèì, ÷åì ïðîãíîçèðîâàëîñü. Ýêîíîìèñòû îæèäàëè ñîêðàùåíèÿ çàêàçîâ â èþëå íà 1.5%. Çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â èþíå áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ ñ +2.8% äî +1.9%. Ïîñòàâêè òîâàðîâ äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ ñîêðàòèëèñü â èþëå íà 0.1% ïîñëå äâóõ ìåñÿöåâ ðîñòà. Çàêàçû íà ñðåäñòâà ïðîèçâîäñòâà (êàïèòàëüíûå òîâàðû) ñíèçèëèñü â èþëå íà 3.7%, ýòî ñàìîå ðåçêîå ñíèæåíèå ñ îêòÿáðÿ 2004 ãîäà. Îáùèé ôîí íàñòðîåíèé íà ïðîøåäøåé íåäåëè ñìåñòèëñÿ â ñòîðîíó åâðî íà ìåæäóíàðîäíîé âàëþòíîé áèðæå FOREX. Ýòî ñïîñîáñòâóþò áîëåå ñëàáûé ôóíäàìåíò ïî ÑØÀ è ïðîäîëæàþùåéñÿ ðîñò íåôòÿíûõ ôüþ÷åðñîâ. Ïî íåôòÿíîìó ðûíêó ïåðñïåêòèâ íà ñíèæåíèå öåí ïðàêòè÷åñêèõ íèêàêèõ - òàê îæèäàåòñÿ ðåçêèé ñêà÷îê ñïðîñà íåôòè ñ íàñòóïëåíèåì çèìíåãî ïåðèîäà. Ïîêà âàëþòíûå êîòèðîâêè äâèæóòñÿ â áîêîâîì òðåíäå â çîíå âàëþòíîãî ðàâíîâåñèÿ, îãðàíè÷åííûé çîíàìè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ 1,2125-1,2090 è 1,2470-1,2500 ïî åâðî. Áîëåå âåðîÿòåí ïðîðûâ öåíîé âåðõíåãî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ è äâèæåíèå öåíû â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâîé ê ñòðàòåãè÷åñêîé öåëè 1,2850 äîëëàðà çà åâðî. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http://www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Àíàëèòèê www.mabico.ru Ðèíàò Ìåùåðîâ

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Òåõàíàëèç åâðîïåéñêèõ âàëþòíûõ ðûíêîâ

ÒÅÕÀÍÀËÈÇ ÅÂÐÎÏÅÉÑÊÈÕ ÂÀËÞÒÍÛÕ ÐÛÍÊÎÂ Òåõàíàëèç ïðåäîñòàâëåí TRADING Central, ïàðòíåðîì Dow Jones Newswires ÏÀÐÈÆ, 26 àâãóñòà /DJ FOREX/ Ñêîëüçÿùèå ãðàôèêè íà 24 ÷àñà. Котировки спот

Евро/доллар США

Евро/британский фунт

Евро/японская иена

Евро/швейцарск ий франк

Спот на 06.15 по Гринвичу

1.231

0.6828

135.56

1.54622

Дневной тренд

Вверх

Вниз

Вверх

Вниз

Недельный тренд

Боковой тренд

Вниз

Вверх

100-дн. скол. ср.

1.24

0.681

135.16

1.548

3-е сопротив.

1.237

0.6879

136.5

1.5525

2-е сопротив.

1.2349

0.6863

136.3

1.5508

1-е сопротив.

1.2325

0.684

135.92

1.548

Точка разворота*

1.2305

0.6826

135.51

1.5459

1-я поддержка

1.229

0.681

135.15

1.5425

2-я поддержка

1.2265

0.6797

134.8

1.5409

3-я поддержка

1.2245

0.6597

134.5

1.5209

Åâðî ïðîäîëæèò ðàñòè ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ. Åâðî/äîëëàð â òå÷åíèå äíÿ. Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû /RSI/ íà 30ìèíóòíîì ãðàôèêå âûðîñ âûøå ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Ìû ðåêîìåíäóåì îòêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè íà óðîâíå 1,2301 ñ öåëåâûìè óðîâíÿìè 1,2349 è 1,237. Àëüòåðíàòèâíûé ñöåíàðèé. Â ñëó÷àå ïðîðûâà 1,229 ñëåäóåò îæèäàòü ïàäåíèÿ ê óðîâíÿì 1,2265 è 1,2245. Åâðî/äîëëàð íà íåäåëþ. Áîêîâîé òðåíä. Åâðî/ôóíò â òå÷åíèå äíÿ. Ðîñò èíäåêñà îòíîñèòåëüíîé ñèëû íà 30-ìèíóòíîì ãðàôèêå çàìåäëÿåòñÿ. Ìû ðåêîìåíäóåì îòêðûâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè íà óðîâíå 0,6836 ñ öåëåâûìè óðîâíÿìè 0,681 è 0,6797. Àëüòåðíàòèâíûé ñöåíàðèé. Â ñëó÷àå ðîñòà âûøå 0,684 ïàðà íàöåëèòñÿ íà 0,6863 è 0,6879. Åâðî/ôóíò íà íåäåëþ. Íèñõîäÿùèé òðåíä. Åâðî/èåíà â òå÷åíèå äíÿ. Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû ðàñòåò ìåäëåííî, íî ñêëîííîñòü ê ðîñòó ñîõðàíÿåòñÿ. Ìû ðåêîìåíäóåì îòêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè íà óðîâíå 135,27 ñ öåëåâûìè óðîâíÿìè 135,92 è 136,3. Àëüòåðíàòèâíûé ñöåíàðèé. Â ïðè ïàäåíèè íèæå óðîâíÿ 135,15 ïàðà íàöåëèòñÿ íà óðîâíè 134,8 è 134,5. Åâðî/èåíà íà íåäåëþ. Íèñõîäÿùèé òðåíä. Åâðî/øâåéöàðñêèé ôðàíê â òå÷åíèå äíÿ. Íà 30-ìèíóòíîì ãðàôèêå èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû ïðèáëèçèëñÿ ê îáëàñòè ñîïðîòèâëåíèÿ. Ìû ðåêîìåíäóåì îòêðûâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè íà óðîâíå 1,5475 ñ öåëåâûìè óðîâíÿìè 1,5425 è 1,5409. Àëüòåðíàòèâíûé ñöåíàðèé. Ïðè ðîñòå âûøå óðîâíÿ 1,548 ïàðà íàöåëèòñÿ íà 1,5508 è 1,5525. Åâðî/øâåéöàðñêèé ôðàíê íà íåäåëþ. Âîñõîäÿùèé òðåíä.

Котировки спот

Фунт/доллар США

Доллар США/иена

Доллар США/франк

Австралийский/ американский доллар

Спот на 06.15 по Гринвичу

1.8031

110.14

1.2542

0.7597

Дневной тренд

Вверх

Вниз

Вверх

Недельный тренд

Боковой тренд

Вниз

100-дн. скол. ср.

1.82

109.04

1.249

0.764

3-е сопротив.

1.81

110.7

1.269

0.7657

2-е сопротив.

1.8086

110.65

1.2661

0.7626

1-е сопротив.

1.807

110.32

1.261

0.761

Точка разворота*

1.8022

110.18

1.2564

0.7585

1-я поддержка

1.8018

109.75

1.2535

0.756

2-я поддержка

1.7989

109.6

1.2512

0.7535

3-я поддержка

1.7974

109.42

1.2475

0.75

Ôóíò/äîëëàð ÑØÀ â òå÷åíèå äíÿ. Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû íà 30-ìèíóòíîì ãðàôèêå ïðîðâàëñÿ âûøå ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Ìû ðåêîìåíäóåì îòêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè íà óðîâíå 1,8028 ñ öåëåâûìè óðîâíÿìè 1,807 è 1,8086. Àëüòåðíàòèâíûé ñöåíàðèé. Â ñëó÷àå ïðîðûâà óðîâíÿ 1,8018 ïàðà íàöåëèòñÿ íà óðîâåíü 1,7989. Ôóíò/äîëëàð íà íåäåëþ. Áîêîâîé òðåíä. Äîëëàð/èåíà â òå÷åíèå äíÿ. Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû íà 30ìèíóòíîì ãðàôèêå ïðîäåìîíñòðèðîâàë íèñõîäÿùóþ äèâåðãåíöèþ. Ìû ðåêîìåíäóåì îòêðûâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè íà óðîâíå 110,22 ñ öåëåâûìè óðîâíÿìè 109,75 è 109,6. Àëüòåðíàòèâíûé ñöåíàðèé. Â ñëó÷àå ïðîðûâà óðîâíÿ 110,32 ïàðà ìîæåò âûðàñòè äî 110,65 è 110,7. Äîëëàð/èåíà íà íåäåëþ. Áîêîâîé òðåíä. Äîëëàð/øâåéöàðñêèé ôðàíê â òå÷åíèå äíÿ. Èíäèêàòîðû íà 30ìèíóòíûõ ãðàôèêàõ ïàäàþò. Çíà÷åíèå èíäåêñà îòíîñèòåëüíîé ñèëû íèæå óðîâíÿ 50. Íàø ïðîãíîç: ïàðà íåíàäîëãî îòñêî÷èò îò óðîâíÿ ïîääåðæêè, çàòåì ñíîâà ïðîâåðèò íà ïðî÷íîñòü óðîâíè 1,2535 è 1,2512. Àëüòåðíàòèâíûé ñöåíàðèé: ïðè ðîñòå âûøå 1,2610 ïàðà íàöåëèòñÿ íà 1,2661 è 1,2690. Äîëëàð/øâåéöàðñêèé ôðàíê íà íåäåëþ: Íèñõîäÿùèé òðåíä. Àâñòðàëèéñêèé/àìåðèêàíñêèé äîëëàð â òå÷åíèå äíÿ: Èíäèêàòîðû íà 30-ìèíóòíûõ ãðàôèêàõ íåñòàáèëüíû, èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû ïðèáëèçèëñÿ ê ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Ìû ðåêîìåíäóåì îòêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè íà 0,7568 ñ öåëåâûìè óðîâíÿìè 0,7626 è 0,7657. Àëüòåðíàòèâíûé ñöåíàðèé. Ïðè ïàäåíèè íèæå 0,7560 ïàðà ðèñêóåò óïàñòü ê 0,7535 è 0,7500. Àâñòðàëèéñêèé/àìåðèêàíñêèé äîëëàð íà íåäåëþ. Íèñõîäÿùèé òðåíä. Dow Jones Newswires www.djforex.ru Äëÿ Forex Magazine

Ðîñò ñòàâîê ïîêà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Àâãóñò 2005 ¹83/34

ÐÎÑÒ ÑÒÀÂÎÊ ÏÎÊÀ ÏÎÄÄÅÐÆÈÂÀÅÒ ÄÎËËÀÐ Ìåñÿ÷íûé îáçîð www.cibcwm.com Ïåðåòÿãèâàíèå êàíàòà Áàíê Êàíàäû ïîä÷åðêèâàåò, ÷òî öåíû íà íåýíåðãåòè÷åñêèå òîâàðû ÿâëÿþòñÿ äâèãàòåëåì âàëþòû, íî ýíåðãèÿ ñåé÷àñ ñîñòàâëÿåò ïðèìåðíî òðè ÷åòâåðòè òîðãîâîãî ïðîôèöèòà Êàíàäû. Çà ñëåäóþùèå ïÿòü ëåò áîëåå âûñîêèå öåíû, è ðàçâèòèå íåôòÿíûõ ïåñêîâ ïðèâåäåò çíà÷åíèå ýíåðãåòè÷åñêîãî òîðãîâîãî ïðîôèöèòà ê áîëåå ÷åì 5% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà (ñõåìà 1). Íàøè îöåíêè îñòàëèñü íåèçìåííûìè îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ðàñòóùèå íåôòÿíûå è ãàçîâûå öåíû áóäóò âûäàâëèâàòü êàíàäñêèé äîëëàð âûøå îòìåòêè 90 öåíòîâ â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ëåò (Ñõåìà 2). Íî òàêîé ðåçóëüòàò, è ñïðîñ ýíåðãåòè÷åñêèõ ñåêòîðîâ íà êàíàäñêèå òðóäîâûå è äðóãèå ðåñóðñû, ïðåäïîëàãàåò çíà÷èòåëüíîå äàâëåíèå íà êàíàäñêèõ íåýíåðãåòè÷åñêèõ ýêñïîðòåðîâ. Èñòîðè÷åñêè, âîçäåéñòâèå ýòîé, òàê íàçûâàåìîé "ãîëëàíäñêîé áîëåçíè" îçíà÷àåò, ÷òî ñòðàíû, âûñîêî îáåñïå÷åííûå ðåñóðñàìè ôàêòè÷åñêè èñïûòûâàëè äîëãîâðåìåííóþ ïðîáóêñîâêó â ýêîíîìè÷åñêîì ðîñòå. Ñòðåìëåíèå èçáåæàòü íåãàòèâíîãî âîçäåéñòâèÿ áîëåå ñèëüíîé âàëþòû íà ïðîèçâîäñòâî çàñòàâèò Áàíê Êàíàäû ïîääåðæèâàòü îòðèöàòåëüíûé äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñ Ñîåäèíåííûìè øòàòàìè, ÷òîáû óäåðæàòü íàöèîíàëüíóþ âàëþòó ïîä êîíòðîëåì.

Ýòî äîëæíî ñûãðàòü â ìèíèàòþðå â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ. Ïåðâîíà÷àëüíî, îò÷åòû î ðåçêîì ðîñòå òîðãîâîãî ïðîôèöèòà Êàíàäû, âûçâàííûå ýíåðãåòè÷åñêèìè öåíàìè, äîëæíû ïðèâåñòè ê óêðåïëåíèþ êàíàäñêîãî äîëëàðà. Êðîìå òîãî, Áàíê Êàíàäû èìååò òåíäåíöèþ âûñêàçûâàòüñÿ î÷åíü æåñòêî â çàÿâëåíèè, ñîïðîâîæäàþùèì ïåðâîå ïîâûøåíèå ñòàâîê, è âðåìåííûé ñêà÷îê â îæèäàíèÿõ äàëüíåéøèõ ïîâûøåíèé äîëæåí âûçâàòü â ñåíòÿáðå ïàäåíèå âàëþòíîé ïàðû USDCAD íèæå óðîâíÿ 1.20. Ìû ðàññìàòðèâàåì ýòî êàê õîðîøóþ âîçìîæíîñòü, ÷òîáû ïðîäàòü êàíàäñêèé äîëëàð è êóïèòü åãî àìåðèêàíñêîãî òåçêó. Ê êîíöó ãîäà, ïîñëå íåñêîëüêèõ ïîâûøåíèé â ÷åòâåðòü ïðîöåíòíîãî ïóíêòà, Áàíê Êàíàäû ñìåíèò ñâîé òîí íà áîëåå "ãîëóáèíûé", ñ ó÷åòîì îòðèöàòåëüíîãî âîçäåéñòâèÿ íà ïðîèçâîäñòâî ñèëüíîé íàöèîíàëüíîé âàëþòû è çàìåäëÿþùèõñÿ òåìïîâ àìåðèêàíñêîãî ðîñòà â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Ñíèæåíèå îæèäàíèé îòíîñèòåëüíî äàëüíåéøèõ äåéñòâèé Áàíêà Êàíàäû äîëæíî ïîçâîëèòü âàëþòíîé ïàðå USDCAD îòñòóïèòü â äèàïàçîí 1.25, êîòîðûé, ñîãëàñíî íàøèì îæèäàíèÿì, áóäåò ïðåîáëàäàòü â 2006 ãîäó.

Ñõåìà 1. Öåíà íåôòè è òîðãîâûé ïðîôèöèò Êàíàäû (ñòðåëêîé ïîêàçàí ïðîãíîç) Ñõåìà 1. Öåíà íåôòè è òîðãîâûé ïðîôèöèò Êàíàäû (ñòðåëêîé ïîêàçàí ïðîãíîç)

Ìðà÷íûå ïåðñïåêòèâû Åâðî íåìíîãî ðàññåÿëèñü Ìû îöåíèâàëè ìðà÷íûå ïåðñïåêòèâû Åâðîïû è ðàçãîâîðû î âîçìîæíîì ñîêðàùåíèè ñòàâîê ÅÖÁ, êàê ïðåóâåëè-

Ðîñò ñòàâîê ïîêà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

÷åííûå. Íî ÷òî áûëî íåîæèäàííûì, òàê ýòî òî, íàñêîëüêî áûñòðî ìðà÷íîå íàñòðîåíèå ðûíêà ðàññåÿëîñü, ïîñëå ïîÿâëåíèÿ âñåãî ëèøü íàìåêîâ íà ëó÷øèå öèôðû ðîñòà, è áîëüøåãî êîëè÷åñòâà îïðîâåðæåíèé îò ïðåäñòàâèòåëåé Öåíòðàëüíîãî áàíêà. Â ðåçóëüòàòå, Åâðî, êàæåòñÿ, óäàëîñü èçáåæàòü íàøåãî ñàìîãî ïåññèìèñòè÷åñêîãî ñöåíàðèÿ â áëèæàéøåå âðåìÿ è, âîçìîæíî, ñäåëàòü áîëåå ðàííåå ðàëëè ê áîëåå ñèëüíûì óðîâíÿì, êîòîðûå ìû îæèäàåì â 2006ã. Íåäàâíèå ýêîíîìè÷åñêèå èíäèêàòîðû øèðîêî óêàçàëè íà ðîñò äåëîâîé àêòèâíîñòè, âêëþ÷àÿ óëó÷øåíèå â îáçîðàõ áèçíåñ - íàñòðîåíèé (Ãåðìàíñêèå IFO è ZEW), è ðîñò â ïðîìûøëåííîì ïðîèçâîäñòâå Åâðî-çîíû âî âòîðîì êâàðòàëå, õîòÿ îí è îñòàåòñÿ âåñüìà ñëàáûì çà èþëü íà óðîâíå 0.3% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Çíà÷åíèå áàçîâîé èíôëÿöèè îñòàåòñÿ ñìÿã÷åííûì, è ïðåäñòàâèòåëè Öåíòðàëüíîãî áàíêà ïîêà íå æåëàþò ðàññìàòðèâàòü ïîñëåäíåå çíà÷åíèå èíäåêñà CPI â 2.2%, îñîáåííî ó÷èòûâàÿ ðîñò äåíåæíîé ìàññû íà 7.5%. Ñëåäóþùåå äâèæåíèå ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì áóäåò ââåðõ, à íå âíèç, õîòÿ îíî è ïðîèçîéäåò ÷åðåç íåñêîëüêî êâàðòàëîâ. Ïîêà ÅÖÁ äåéñòâèòåëüíî íå íà÷íåò óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè è ñîêðàùàòü, ñóùåñòâóþùèé ñåé÷àñ, ñóùåñòâåííûé äèôôåðåíöèàë ñòàâîê ñ ÑØÀ, è ýêîíîìèêà íå ïîêàæåò íåñêîëüêî ïðèëè÷íûõ êâàðòàëîâ, äîëëàð äîëæåí äåðæàòüñÿ âïîëíå óâåðåííî. Ìû îæèäàåì, ÷òî äèàïàçîí ïî âàëþòíîé ïàðå EURUSD 1.20-1.25 áóäåò ïðåîáëàäàòü â áîëüøåé ÷àñòè 2006 ãîäà, ñ âåðîÿòíîñòüþ òåñòèðîâàíèÿ áîëåå ñèëüíûõ óðîâíåé, åñëè ÅÖÁ íà÷íåò ïîâûøåíèå ñòàâîê äî êîíöà 2006 ãîäà. Áàíê Àíãëèè âåðíåòñÿ Ðåäêèé öåíòðàëüíûé áàíê äåëàåò ðàçîâîå ïîâûøåíèå èëè ñîêðàùåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà ÷åòâåðòü ïóíêòà áåç ïðîäîëæåíèÿ, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, äâèæåíèÿ â òîì æå ñàìîì íàïðàâëåíèè, è ïîýòîìó ìû îæèäàåì, ÷òî Áàíê Àíãëèè íå îñòàíîâèòñÿ ïîñëå åãî íåäàâíåãî ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Íî íåáîëüøîé ïåðåâåñ ãîëîñîâ (5-4), êîòîðûé ïîääåðæàë ïåðâîå ñíèæåíèå, è äðóãèå ñèãíàëû îò Áàíêà Àíãëèè ïîçâîëèëè ôüþ÷åðñíîìó ðûíêó óìåíüøèòü âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ (Ñõåìà 3). Ñòåðëèíã ïîëó÷èò íåêîòîðóþ âðåìåííóþ ïîääåðæêó, åñëè, êàê ìû îæèäàåì, Áàíê Àíãëèè îñòàâèò ñòàâêó íåèçìåííîé íà çàñåäàíèè 7-8 ñåíòÿáðÿ. Íî ìû ñî÷ëè áû ýòî õîðîøåé âîçìîæíîñòüþ ïðîäàòü ñòåðëèíã ïåðåä ïîñëåäóþùèì ñíèæåíèåì ñòàâîê. Ýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè, êîíå÷íî, îïðàâäûâàþò áîëåå ìÿãêóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó. Ïðîìûøëåííûé ñåê-

Àâãóñò 2005 ¹83/34

òîð ïðîäîëæàåò ñíèæàòüñÿ, ðîçíè÷íûå ïðîäàæè íàõîäÿòñÿ ãîðàçäî íèæå ñâîåãî áîëåå ðàííåãî ãîäîâîãî òåìïà, à òóðèçì ìîæåò ïîñòðàäàòü âñëåäñòâèå òåððîðèñòè÷åñêèõ àêòîâ. Êàê è â äðóãèõ ýêîíîìèêàõ Áîëüøîé ñåìåðêè, èíôëÿöèÿ íàõîäèòñÿ íà ìíîãîëåòíåì ìàêñèìóìå èç-çà öåí íà ýíåðãèþ, íî ïðåäñòàâèòåëè Öåíòðàëüíîãî áàíêà áóäóò ãîòîâû ñìîòðåòü íà ýòî "ñêâîçü ïàëüöû", åñëè ðîñò ýêîíîìèêè ïðîäîëæèò ðàçî÷àðîâûâàòü.

Ñõåìà 3. Êðàòêîñðî÷íûå ñòàâêè (êîðè÷íåâûì) è ôüþ÷åðñû íà ñòàâêè â Áðèòàíèè. Îñòîðîæíûé îïòèìèçì ïîääåðæèâàåò èåíó Ðûíêè âîñïðèíÿëè ãîëîñîâàíèå â ßïîíèè ñ áîëüøèì îïòèìèçìîì - èíäåêñ Nikkei ïðîäîëæàåò ðàëëè è èåíà óêðåïëÿåòñÿ äàæå îòíîñèòåëüíî Åâðî. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî èåíà áóäåò îñòàâàòüñÿ óñòîé÷èâîé, ïîñêîëüêó ýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè ïðîäîëæàþò óëó÷øàòüñÿ, ñ óêðåïëåíèåì â ñëåäóþùåì ãîäó, êîãäà Ïåêèí îñóùåñòâèò äàëüíåéøóþ ðåâàëüâàöèþ þàíÿ. Ðûíêè èìåþò õîðîøåå îñíîâàíèå, ÷òîáû áûòü îïòèìèñòè÷íûìè. Áàíê ßïîíèè ñòàë çàìåòíî áîëåå ïðèïîäíÿòûì â ñâîåì ìåñÿ÷íîì ýêîíîìè÷åñêîì îò÷åòå â àâãóñòå, îïèñûâàÿ ñåé÷àñ çàðïëàòû êàê ðàñòóùèå. È â òî âðåìÿ êàê óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïàäàë íåêîòîðîå âðåìÿ, ïîñëåäíèå öèôðû, íàêîíåö, ïîêàçûâàþò, ÷òî çàíÿòîñòü ðåøèòåëüíî ïîâûøàåòñÿ (Ñõåìà 4). Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè äåðæèòñÿ óñòîé÷èâî, íî ïîâûøåíèå ýêñïîðòà â èþíå ÿâëÿåòñÿ õîðîøåé íîâîñòüþ äëÿ ÿïîíñêèõ ôàáðèê. Ýòè óëó÷øåíèÿ ýêñïîðòà áûëè îòðàæåíû â äàííûõ ïî âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó çà âòîðîé êâàðòàë, ãäå

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Ðîñò ñòàâîê ïîêà ïîääåðæèâàåò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

÷èñòûé ýêñïîðò ñäåëàë ñâîé âêëàä â ðîñò âïåðâûå çà ÷åòûðå êâàðòàëà. Ðîñò ÂÂÏ çà âòîðîé êâàðòàë âñåãî â 1,1% (â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè) áûë ðàçî÷àðîâûâàþùèì, íî ýòî ïîñëåäîâàëî çà îæèâëåíèåì â ïåðâîì êâàðòàëå, è áûëî ñâÿçàíî ñ øèðîêèì ðîñòîì â ïîòðåáëåíèè, ýêñïîðòå è êàïèòàëüíûõ ðàñõîäàõ, à íå ñ ïðàâèòåëüñòâåííûìè ðàñõîäàìè. Ìû îæèäàåì, ÷òî âîññòàíîâëåíèå äîëæíî âûòàùèòü ßïîíèþ èç äåôëÿöèè â ñëåäóþùåì ãîäó, óâåëè÷èâàÿ òåðïèìîñòü Òîêèî ê óêðåïëåíèþ èåíû. Ïîñëå çàâåðøåíèÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, ïîñêîëüêó ðûíêè ïåðåêëþ÷àò ñâîå âíèìàíèå íà äèñáàëàíñ òåêóùåãî ñ÷åòà, èåíà äîëæíà íà÷àòü óêðåïëÿòüñÿ, ñ ïîëó÷åíèåì íà÷àëüíîãî èìïóëüñà, êîãäà Êèòàé âûíóæäåí áóäåò ïðåäïðèíÿòü ñëåäóþùèé øàã è ïîâòîðíî ðåâàëüâèðîâàòü þàíü. Ýòîò øàã êèòàéñêîãî ïðàâèòåëüñòâà äîëæåí ïðèâåñòè ê äàëüíåéøåìó 5-10%-ìó ïîäîðîæàíèþ þàíÿ. Ñîãëàñíî íàøèì ïðîãíîçàì, ýòî äîëæíî ïðîèçîéòè äî âûáîðîâ â êîíãðåññ ÑØÀ â íîÿáðå 2006ã.

Ýòè áîëåå ìÿãêèå âûñêàçûâàíèÿ íå óäèâëÿþò, ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå äîëãîñðî÷íûé ôîêóñ Öåíòðàëüíîãî áàíêà íà ðûíîê æèëüÿ è ïîñëåäíåå ñâåðõèçîáèëèå íà êðåäèòíîì ðûíêå. Ðûíîê æèëüÿ ïðîäîëæàåò îõëàæäàòüñÿ, ïðè ñíèæåíèè çàéìîâ íà äîìà â òå÷åíèå ïðîøëûõ òðåõ ìåñÿöåâ. Â òî âðåìÿ êàê àâñòðàëèéñêàÿ ýêîíîìèêà ïðîäîëæàåò äîâîëüíî èíòåíñèâíî ñîçäàâàòü íîâûå ðàáî÷èå ìåñòà, áîëüøàÿ ÷àñòü íåäàâíåãî óâåëè÷åíèÿ áûëà ñâÿçàíà ñ ÷àñòè÷íîé çàíÿòîñòüþ, ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî áîëüøîå óâåëè÷åíèå ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â èþëå ïî áîëüøåé ÷àñòè ñâÿçàíî ñ ñîêðàùåíèåì íàëîãîâ è íå ìîæåò áûòü ïîääåðæàíî â áóäóùèå ìåñÿöû. Êðîìå òîãî, äàâëåíèå çàðàáîòíîé ïëàòû îñòàåòñÿ îãðàíè÷åííûì ñïåöèôè÷åñêèìè îáëàñòÿìè ýêîíîìèêè, ãäå åñòü íåõâàòêà êâàëèôèöèðîâàííîé ðàáî÷åé ñèëû è ïðè èõ òåêóùåì òåìïå, âðÿä ëè, ïðèâëå÷åò ñëèøêîì áîëüøîå âíèìàíèå ÐÁÀ. Âîçîáíîâëåííîå ñíèæåíèå àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà, êîãäà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðåêðàòèò ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â êîíöå îñåíè, ìîæåò îêàçàòü àâñòðàëèéñêîé âàëþòå íåêîòîðóþ ïîääåðæêó â áëèæàéøåå âðåìÿ. Íî ãîòîâíîñòü ÐÁÀ îáúÿâèòü î ñîêðàùåíèè ñòàâîê ÿâëÿåòñÿ ñåé÷àñ, íàñòîëüêî æå âåðîÿòíîé â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, íàñêîëüêî è èõ ïîâûøåíèå, ïðåäïîëàãàÿ áîëüøóþ îòêðûòîñòü åñëè, êàê ìû îæèäàåì, ãëîáàëüíûé ðîñò (è öåíû íà íåýíåðãåòè÷åñêèå òîâàðû) çàìåäëèòñÿ â 2006 ãîäó. Â ðåçóëüòàòå, ìû ïðîãíîçèðóåì óìåðåííîå ñîêðàùåíèå ñòàâîê âî âòîðîé ïîëîâèíå 2006 ãîäà, è ñíèçèëè íà äâà öåíòà íàøó öåëü äëÿ àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà íà êîíåö 2006 ãîäà. Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Ñõåìà 4. Óëó÷øåíèå ðûíêà òðóäà ßïîíèè (æåëòûì ïîêàçàí óðîâåíü áåçðàáîòèöû, êîðè÷íåâûì - ñðåäíÿÿ çàíÿòîñòü). Âîçìîæíîå ñîêðàùåíèå ñòàâîê ñíèæàåò ïåðñïåêòèâû àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà Áîëåå "ãîëóáèíûå" äåéñòâèÿ Öåíòðàëüíîãî áàíêà íå ïîìîãëè àâñòðàëèéñêîìó äîëëàðó â ïðîøëîì ìåñÿöå, ïîòåðÿâøåìó áîëüøå îñòàëüíûõ îñíîâíûõ âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ. Ïîñëå ñþðïðèçíîãî äëÿ ðûíêîâ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â ìàå, Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè èìååò òåïåðü íåéòðàëüíûé óêëîí â ñâîèõ ïîñëåäíèõ îò÷åòàõ ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Îòïóñê îêîí÷åí

ÎÒÏÓÑÊ ÎÊÎÍ×ÅÍ Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 29.08.-02.09.2005 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:00-22-00

Âòîðíèê

12:00-16:00 16:55-23-00

Ñðåäà

10:00-16:00 16:30-22-00

×åòâåðã

10:00-16:00 16:30-22-30

Ïÿòíèöà

10:00-16:00 16:30-23-30

Òåêóùàÿ íåäåëÿ - ïîñëåäíÿÿ â ëåòíåì ñåçîíå 2005 ãîäà. Ñåçîí îòïóñêîâ çàêàí÷èâàåòñÿ, è íà÷èíàåòñÿ ãîðÿ÷àÿ îñåíü íà FOREX. Ïîñëå îêîí÷àíèÿ óðàãàíîâ â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå äîëëàð èìååò âñå øàíñû íà÷àòü îñåííåå íàñòóïëåíèå. Îñîáåííî ïîñëå 5 ñåíòÿáðÿ, êîãäà â ÑØÀ çàêîí÷èòñÿ ïðàçäíîâàíèå Labor Day.

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Àâãóñò 2005 ¹83/34

EUR

Â Ïîíåäåëüíèê ðûíîê Àíãëèè çàêðûò, äàííûõ íåò, àêòèâíîñòü íèçêàÿ. Õîòÿ äîëëàð ìîæåò ïðîäîëæèòü íàñòóïëåíèå. Âî âòîðíèê - â 12-00-14-00 - äàííûå ïî ýêîíîìèêå ñòðàí Åâðîçîíû. Â 16-55-18-00 äàííûå ïî ÑØÀ. Â 22-00 - ìèíóòêè FOMC. Â ñðåäó - â 10-00 - äàííûå ïî Àíãëèè 1045-13-00 - ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû. . Â 16-30 18-00 âàæíûå äàííûå ïî ÑØÀ, â òîì ÷èñëå Chicago PMI. Â ÷åòâåðã -10:00 - 13-00 ìàññà äàííûõ ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû. Â 13-00 - äàííûå ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â Åâðîçîíå. 1545-16-30 - çàñåäàíèå ÅÖÁ. Â -16-30 - 18-00 äàííûå ïî áåçðàáîòèöå è ISM index â ÑØÀ.

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî öåëè äâèæåíèÿ ïîäâåðãëèñü êîððåêöèè: öåëè 4 âîëíû âíèç 1,1710-1,1122. Òîëüêî ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå íèæå, ÷åì ðàíåå - 1.4880-1.6850.

Â ïÿòíèöó - â 11-00 - äàííûå ïî Àíãëèè. Â 13-00 - PPI â Åâðîçîíå. Â 16-30 - ñâåæèå äàííûå ïî ðûíêó òðóäà â ÑØÀ.

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå ïðàêòè÷åñêè âûïîëíèë öåëè îòêàòíîé 4 âîëíû. Åùå åñòü øàíñ äîéòè äî 1,2600, íî çàòåì - äàëåêî âíèç - êàê ìèíèìóì â ðàéîí 1,1700.

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Àâãóñò 2005 ¹83/34

CHF

Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 28.08.05.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 1,3545-1,4315. Çàòåì - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3975.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå CHF, êàê è Åâðî, áëèçîê ê çàâåðøåíèþ 4 âîëíû. Ïîñëå ýòîãî - ñåðüåçíûé ðîñò â 5 âîëíå - êàê ìèíèìóì äî 1,3275.

ÑHF íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 28.08.05.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê GBP ñêîððåêòèðîâàí. Îí ïðîäîëæàåò ïîêàçûâàòü âîçìîæíîñòü ðàñøèðåíèÿ ïàäåíèÿ â 4 âîëíå äî 1,6760-1,6135. È òîëüêî ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà íàâåðõ ê 2,0170-2,2355.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå åùå íàõîäèòñÿ â 4 âîëíå íàâåðõ, íî äî åå çàâåðøåíèÿ îñòàëîñü íå òàê óæ è ìíîãî. Ïîñëå ýòîãî - âîçâðàò ê ïàäåíèþ â 5 âîëíå - ê 1,68551,60855.

JPY

GBP íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 28.08.05.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â 4 âîëíå íàâåðõ. Öåëè ïîäíÿëèñü ê 113,76117,65. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 94,27-81,92. Âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ 3 âîëíû âíèç ê 96,50 ïðàêòè÷åñêè íóëåâàÿ.

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå ïî÷òè ïîëíîñòüþ âûïîëíèëà öåëè 4 âîëíû. Äàëåå - ñåðüåçíûé ðîñò ïî 5 âîëíå - ê 115,40-119,05.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 28.08.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Îáçîð EUR/USD íà 29.08.2005

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 29 августа 2005 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1

Евро за прошлую торговую неделю восстановился на 60% от предыдущего падения, неделей раньше с 1,2485, что составляет 217 пунктов. Что это? Очередной разворот или недельная коррекция? Несмотря на все опубликованные данные уходящей недели, я считаю, что это коррекция.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Îáçîð EUR/USD íà 29.08.2005

Фибо

Рис. 2

Перед графическим анализом, быстро пробежимся по каждому дню и освежим память событиями прошлой недели. В понедельник я ожидал, что курс евро снизится до 1,2100, но из-за отсутствия экономических данных по США, внимание инвесторов было обращено на европейские показатели. В этот день был опубликован платёжный баланс по EZ, который показал дефицит текущего счёта в размере $2.5 млрд. против профицита $1.9 млрд. месяцем ранее. Два часа потребовалось на беглый анализ баланса и рынок обратил внимание не на дефицит, а на цифры, которые указали на рост объёма портфельных инвестиций в EZ на 105, млрд. евро против 22.7 млрд. евро в мае. В отчёте отражается большой объём чистых приобретений ценных бумаг EZ со стороны нерезидентов (+ поддержка евро). Цена моментально взлетела к линии U1- 1.2230, которая до конца недели выступала основным динамическим сопротивлением для активных бычков. Ценовая модель вторника очень чётко повторила движение пятницы 19.08.05, только промежуточные волны оказались разными. В этот день ожидали данных по ZEW и азиатские игроки посчитали, что от линии U1 необходимо отступить на линию баланса LB – 1.2189. Что они успешно и сделали. От данных по ZEW участники рынка были в шоке, даже не много растерялись и быки не знали как выразить свои эмоции. Значение значительно превзошло ожидания аналитиков, показав рост до 17 месячного максимума в 50 пунктов против 37 ранее месяцем. Реакция на этот показатель сопровождалась сильным непродолжительным толчком к линии U1 – 1.2250 и последующим откатом обратно на точку баланса LB – 1.2195. Видимо не поверили в эти данные.

Îáçîð EUR/USD íà 29.08.2005

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Временные эллипсы

Рис.3 В среду уже про ZEW c утра забыли и на азиатских торгах медведи чувствовали себя очень уверенно. И это утреннее движение вселяло надежу на продолжение ралли по доллару. Но европейские игроки не сошлись во мнении с азиатскими, и откатили курс c 1.2160 к линии баланса LB – 1.2215. Этому способствовали данные по заказам в промышленности EZ, которые в июне выросли на 3,1% против -1,5% за май и оказались выше прогнозируемого 2,0%. В 18:30 сврд. был опубликован разочаровывающий отчёт по заказам на товары долговременного использования. Согласно отчёту, заказы в июле снизились на 4,9% против 2,0% месяцем ранее. На фоне падения объёмов заказов в США, данные по EZ оказались в центре внимания и курс евро взлетел до 1.2280 (линии U1). Из-за закрытия спекулятивных позиций на продажу доллара, цена очень быстро вернулась к линии LB – 1.2220. Как можно работать в таких условиях? Оценив все за и против перевес остался на стороне быков и день закрылся на линии U1-1.2267. В четверг азиатские быки не дожидаясь коллег из Европы погнали евро к 1,2300 и вспомнив о сильных данных ZEW решили на линии U2 – 1.2320 дождаться данных по IFO, в надежде, что он тоже выйдет лучше прогнозного и предыдущего значения и позволит им не теряя сил приблизиться к 1,2400. Но всё было не так, IFO не оправдал ожидания быков и наоборот снизился с 95,0 до 94,6. Кто был не уверен в дальнейшем движение, закрывали свои позиции, чтобы не подвергать свои активы риску перед выступлением представителей Федерального резерва. Краткосрочную поддержку доллару оказали данные по требованиям по безработице, которые на прошлой неделе снизились до 315К. Последние значения месяца имеют весомый вес, т.к. на этой неделе в пятницу будет опубликован отчёт по рынку труда в США. По мнению аналитиков и экспертов, данные должны выйти не ниже 180К.

Îáçîð EUR/USD íà 29.08.2005

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Анализ времени

Рис.4 В пятницу рынок готовился к выступлению А.Гринспена, формируя в течение всех сессий восходящий триангл. Продажи доллара усилились после выхода данных окончательной оценки индекса потребительских настроений университета Мичиган, который в августе снизился до 89,1 с 95,6 в июле, ну и жёсткости добавил своим выступлением его величество А. ГРИНСПЕН, что оказало негативное влияние на доллар. Евро установил новый недельный максимум на 1,2340 и только благодаря нежеланию держать позиции перед уикэндом и праздником в Британии, доллар восстановил свои потери, а евро снизился ниже линии баланса LB и закрыл неделю на отметке 1,2282. В подельник из-за праздника в Британии финансовый центр Лондона будет закрыт, поэтому в европейскую сессию рынок будет вялым, чем активным. Сюрпризы могут быть на азиатской и американской сессии из-за малого количества игроков. Я из проведённого анализа склоняюсь п прежнему к росту доллара, несмотря на слабые данные по США и сильные ураганы. Сейчас посмотрим на графический анализ и потом на события текущей недели. Начнём с рис. 1. Цена находится чуть ниже линии LB и ниже линии ценового канала, это значит, что курс евро возможно в понедельник будет дрейфовать в зоне между линиями LB и D1. Через линию D1 проходит ещё одна линия другого ценового канала, которая может оказать поддержку этому боковому движению.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Îáçîð EUR/USD íà 29.08.2005

Аспекты

Рис. 5 По рис. 3 откат за последнюю неделю составил 60% (фибо 61,8%) и по рис.4 26 августа расчётный разворотный день. В пятницу образовалась недельная вершина на 1,2340 и будет ключевой на текущую неделю. Предпоследняя неделя перекрыла 2х недельное движение и последняя неделя своим откатам очень привлекательна для продажи евро. Я понимаю, что при последних данных по США сложно принимать решения, но кто предполагал, что евро сможет перекрыть обратно движение на 60%. По рис.5 линия Нептуна, Юпитера и полнолуние в группе оказали солидную поддержку и медведи даже не рискнули продавить до линии тренда восходящей коррекции. Если даже рост на текущей неделе и возобновится, то только 1,2400 и обратно вниз. Основными данными на текущей неделе выступят отчёт по рынку труда США и заседание ЕЦБ. Предварительные прогнозы по NFP предполагают рост показателя на 188К, а по результатам ЕЦБ ставки останутся неизменными. Всем удачи! Владислав Антонов

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Âçãëÿä íà USD/JPY: êîððåêöèîííûé òðåóãîëüíèê

Âçãëÿä íà USD/JPY: Âçãëÿä íà USD/JPY: êîððåêöèîííûé òðåóãîëüíèê Ñèòóàöèÿ ìàëî èçìåíèëàñü. Ôîðìèðîâàíèå ðåàêöèè ïî îòðàáîòêå ôèãóðû "äèàìàíò" õîòü è ìåäëåííî, íî ïðîäîëæàåòñÿ. Îáðàçóþùèå ôèãóðó ëèíèè ïîäïðàâëåíû, à ñöåíàðèè âåðîÿòíûõ êóðñîâûõ êîëåáàíèé òîæå ðàçîáðàíû. Îáðàòèì æå òåïåðü âíèìàíèå íà òåêóùóþ ôîðìàöèþ òèïà "òðåóãîëüíèê", âîçíèêøóþ â ïðîöåññå ïîñëåäíèõ êîððåêöèîííûõ êîëåáàíèé. Â îáçîðå ðàññìàòðèâàåòñÿ ïðèìåíåíèå ðàçëè÷íûõ ìåòîäîâ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ îïðåäåëåííûõ êóðñîâûõ êîëåáàíèé ïî ïàðå USD/JPY. Èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå ïîäõîäû ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà, îïðåäåëÿþòñÿ îñíîâíûå óðîâíè è ëèíèè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Òðåíäîâûé àíàëèç ïîìîãàåò âûäåëèòü îñíîâíûå òåíäåíöèè â äàííûé ìîìåíò è âàðèàíòû èõ ðàçâèòèÿ â áóäóùåì. Îñíîâûâàÿñü íà ðàçëè÷íûõ ìåòîäàõ ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ, ïðèâîäÿòñÿ îæèäàåìûå ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé ïàðû. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îí ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY: ïðîäîëæàåì àíàëèç ôèãóð ×òî æ, çàâåðøåíèå îòðàáîòêè ôèãóðû "äèàìàíò" íåìíîãî çàòÿãèâàåòñÿ. Ïàðà ïåðåøëà ê êîððåêöèîííûì êîëåáàíèÿì è ôîðìèðóåò òðåóãîëüíèê. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà ôèãóðû - ãîðèçîíòàëüíàÿ ëèíèÿ ïî óðîâíþ 110.75. Íèæíÿÿ ãðàíèöà - äèíàìè÷åñêàÿ âîñõîäÿùàÿ ëèíèÿ ñ òåêóùèì ðàñïîëîæåíèåì â ðàéîíå 109.40-50. Ðàíî èëè ïîçäíî îäíà èç ãðàíèö áóäåò ïðîáèòà, ÷òî â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ ïðèâåäåò ê äâèæåíèþ â ñòîðîíó ïðîáèòèÿ ïðåäïîëîæèòåëüíî ïóíêòîâ íà 150-200. Åñëè áóäåò ïðåîäîëåíà íèæíÿÿ ãðàíèöà, òî ïîíèæåíèå ðàññ÷èòûâàåì â ðàéîí 108.00, ìîæåò ÷óòü íèæå, ò.å. êàê ðàç ê ïðåäïîëàãàåìîìó ðàéîíó îòðàáîòêè âñ¸ òîé æå ôèãóðû äèàìàíò, ðàññìîòðåííîé â ïðîøëûõ îáçîðàõ. Íàðóøåíèå âåðõíåé ãðàíèöû ñêîðåå âñåãî ïðèâåäåò ê âîñõîäÿùåé äèíàìèêå â ðàéîí 111.80, êàê ìèíèìóì, îòêóäà îïÿòü ìîãóò íà÷àòüñÿ ïðîäàæè è ñíèæåíèå ïàðû. Õîòÿ äëÿ ýòîãî åù¸ íóæíî áóäåò ïðåîäîëåòü ñîïðîòèâëåíèå âåðõíåé ëèíèè äèàìàíòà â ðàéîíå 111.00. Â ñâÿçè ñ ýòèì, ïðåäïîëàãàþ òàêæå ñöåíàðèé ëîæíîãî ïðîáèòèÿ âåðõíåé ãðàíèöû ñ ðåçêèì äîñòèæåíèåì 111.00 è äàëüíåéøèì ñòîëü æå ðåçêèì ñíèæåíèåì ïîä 110.75. Îæèäàåìûå ñöåíàðèè êóðñîâîé äèíàìèêè ïðèâîæó íà ãðàôèêå â âèäå ñòðåëî÷åê, à áëèæàéøèå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ ñîáðàíû â òàáëèöå íèæå, ãäå òàêæå äà¸òñÿ èõ êðàòêîå îïèñàíèå.

110.75 111.00 111.80 113.70

Ñîïðîòèâëåíèÿ: Ñîïðîòèâëåíèå (âåðõíÿÿ ãðàíèöà) êîððåêöèîííîãî òðåóãîëüíèêà Âåðõíÿÿ ãðàíèöà äèàìàíòà Ïðîåêöèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ êàíàëà Èþëüñêèé ëîêàëüíûé ãîäîâîé ìàêñèìóì â 2005 ãîäó

109.40 109.00 108.00-50 107.00

Ïîääåðæêè: Ïîääåðæêà (íèæíÿÿ ëèíèÿ) êîððåêöèîííîãî òðåóãîëüíèêà Àâãóñòîâñêèé ìèíèìóì Ðàéîí öåëè îòðàáîòêè äèàìàíòà Ëèíèÿ òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

Ïî÷åìó íå ñðàáîòàë "ýôôåêò ïÿòíèöû"

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Ïî÷åìó íå ñðàáîòàë "ýôôåêò ïÿòíèöû" Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ âûäàëàñü äîâîëüíî íàïðÿæåííîé íà ðûíêå ýíåðãîíîñèòåëåé. Ðåçêèå ñíèæåíèÿ ñìåíÿëèñü íå ìåíåå ñèëüíûì ðîñòîì. Ïàäåíèå öåí íà íåôòü â íà÷àëå íåäåëè áûëî îñòàíîâëåíî ñôîðìèðîâàâøèìñÿ ê êîíöó äíÿ âî âòîðíèê íîâûì òðîïè÷åñêèì øòîðìîì, êîòîðûé íàäâèãàëñÿ íà Ôëîðèäó, íåñÿ óãðîçó íåôòåãàçîâîé ïðîìûøëåííîñòè â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå. Â ñðåäó ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå EIA ïî çàïàñàì íåôòè óñèëèëè íàïðÿæåíèå íà ðûíêå è îêòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà íåôòü ñîðòà WTI óæå ïîñëå çàêðûòèÿ ïèòà íà NYMEX ðåçêî ïîøëè ââåðõ è äîñòèãëè íîâîãî ðåêîðäíîãî ìàêñèìóìà $68.00 çà áàððåëü. Ïî äàííûì EIA, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 19 àâãóñòà, ñîñòàâèëè â ñðåäíåì 15.7 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî âûøå íà 35000 áàððåëåé, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé ñîñòàâèë 93.4%, ÷òî çíà÷èòåëüíî íèæå îæèäàâøèõñÿ 95%. Ïðîèçâîäñòâî áåíçèíà ñíèçèëîñü äî 8.6 ìëí. áàððåëåé â äåíü, â òî âðåìÿ êàê ïðîèçâîäñòâî ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè óâåëè÷èëîñü è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì áîëåå 4.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Èìïîðò íåôòè â ÑØÀ âûðîñ íà 372000 b/d äî 10.6 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå íåäåëè èìïîðò íåôòè íàõîäèëñÿ íà ñðåäíåì óðîâíå 10.7 ìëí. áàððåëåé â äåíü, âûøå íà 322000b/d, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó çà òîò æå ïåðèîä. Ïîëíûé èìïîðò áåíçèíà çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 19 àâãóñòà, ñîñòàâèë áîëåå 1.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè ñîñòàâèë 229000 B/d.

Çàïàñû ñûðîé íåôòè (èñêëþ÷àÿ ñòðàòåãè÷åñêèé ðåçåðâ) âûðîñëè íà 1.8 ìëí. áàððåëåé äî 322.9 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ íàìíîãî âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Çàïàñû áåíçèíà â î÷åðåäíîé ðàç ñíèçèëèñü íà 3.2 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ â ñàìîì íèçó ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Çàïàñû äèñòèëëÿòîðîâ âûøëè â ðàìêàõ îæèäàíèé, óâåëè÷èâøèñü íà 1.4 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Â ýòîò ðàç çíà÷èòåëüíûé âêëàä ðîñòà çàïàñîâ äèñòèëëÿòîðîâ âíåñëè çàïàñû ïå÷íîãî òîïëèâà, â òî âðåìÿ êàê çàïàñû äèçåëüíîãî âûðîñëè íåçíà÷èòåëüíî. Ñïðîñ íà ñûðóþ íåôòü â ÑØÀ ïîâûñèëñÿ íà ïðîøëîé íåäåëå íà 147000 áàððåëåé â äåíü äî 21.499ìëí. áàððåëåé â äåíü. Äîñòèæåíèå íîâîãî ìàêñèìóìà âûçâàëî íåêîòîðóþ ôèêñàöèþ ïðèáûëè íà ðûíêå, íî íàäâèãàþùèéñÿ óðàãàí "Êàòðèí" ïðîäîëæàë äåðæàòü ðûíîê â íàïðÿæåíèè, ÷òî ïîçâîëèëî öåíàì îñòàòüñÿ âûøå $67.00 çà áàððåëü. Íàäî ñêàçàòü, ÷òî ïèêîâûé ïåðèîä íàèáîëåå àêòèâíîãî ñåçîíà óðàãàíîâ àâãóñò - ñåíòÿáðü äåðæèò ðûíîê â íàïðÿæåíèè, è òðåéäåðû ñèäÿò, êàê íà èãîëêàõ. ×åñòíî ãîâîðÿ, ÿ íå îæèäàë ñíèæåíèÿ öåí â ïÿòíèöó. Òåîðåòè÷åñêè öåíà íåôòè WTI äîëæíà áûëà ïðåâûñèòü $68.00 çà áàððåëü è ïðèáëèçèòüñÿ ê $69.00. Îäíàêî, íåðâû òðåéäåðîâ íå âûäåðæàëè. Ïðàêòè÷åñêè âñþ òîðãîâóþ ñåññèþ, çàêà÷èâàâøóþ ïðîøëóþ íåäåëþ, äåðæàëèñü îêîëî íîâîãî ìàêñèìóìà $68.00, íî â ïîñëåäíèå 30 ìèíóò ïðîèçîøëà ðåçêàÿ ôèêñà-

Ïî÷åìó íå ñðàáîòàë "ýôôåêò ïÿòíèöû"

öèÿ ïðèáûëè, è îêòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû ñâàëèëèñü íà $1.36 ê $66.13 çà áàððåëü. Òåì íå ìåíåå, îêòÿáðüñêèå êîíòðàêòû îñòàþòñÿ íà 53% âûøå, ÷åì ãîä íàçàä.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

âàë â ïÿòíèöó è íàäååòñÿ íà ñèëüíóþ êîððåêöèþ. Îïóñêàÿ ñîáûòèÿ ñóááîòû, ïîñìîòðèì, ãäå íàõîäèòñÿ óðàãàí â âîñêðåñåíüå.

Îêòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà èíäèêàòèâíûé ñîðò íåôòè "Áðåíò" óïàëè íà $1.40 ê $64.87 çà áàððåëü. "Ýôôåêò ïÿòíèöû", êîòîðûé äîëæåí áûë ïîäíÿòü öåíó íåôòè WTI ê óðîâíÿì áëèçêèì ê $69.00 çà áàððåëü, íå ñðàáîòàë. Âèíîé âñåìó çàïàäíûå ÑÌÈ è íåïðàâèëüíàÿ òðàêòîâêà ïðîãíîçà äâèæåíèÿ óðàãàíà. Íå ñìîòðÿ íà ýâàêóàöèþ ðàáî÷èõ ñ íåôòÿíûõ ïëàòôîðì â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå êîìïàíèÿìè Shell, ÂÐ è äðóãèìè, ó÷àñòíèêè ðûíêà ðóêîâîäñòâîâàëèñü ðàííèì ïðîãíîçîì äâèæåíèÿ óðàãàíà "Êàòðèí", êîòîðûé óòðîì â ïÿòíèöó âûïóñòèë Íàöèîíàëüíûé öåíòð óðàãàíîâ â Ìàéÿìè.

Èç äèàãðàììû âûøå, ìîæíî çàêëþ÷èòü, ÷òî óðàãàí "Êàòðèí" ïðÿìûì êóðñîì äâèæåòñÿ íà øòàò Ëóèçèàíà, ãäå ñîñðåäîòî÷åíà îñíîâíàÿ ÷àñòü íåôòåãàçîâîé ïðîìûøëåííîñòè ÑØÀ.

Íà ïðåäñòàâëåííîé âûøå êàðòèíêå ìû âèäèì, ÷òî òðàåêòîðèÿ äâèæåíèÿ óðàãàíà ïðîõîäèò â ñòîðîíå îò øòàòà Ëóèçèàíà, ãäå ðàñïîëîæåíà îñíîâíàÿ ÷àñòü íåôòåãàçîâîé èíôðàñòðóêòóðû ÑØÀ. Ýòî âñå áûëî ïÿòíèöó, è òîãäà æå â íîâîñòÿõ ïåðèîäè÷åñêè ïðîñêàêèâàëè ñîîáùåíèÿ, ÷òî "Êàòðèí" - ýòî íå "Èâàí" è íåôòÿíàÿ ïðîìûøëåííîñòü â çàëèâå çàòðîíóòà íå áóäåò. Äóìàþ, ÷òî òàêîå íå âåðíîå ïðåäñòàâëåíèå î ïðîãíîçàõ äâèæåíèÿ óðàãàíîâ ñûãðàåò çëóþ øóòêó ñ òåìè, êòî ïðîäà-

Óòðîì â âîñêðåñåíüå óðàãàí "Êàòðèí" óæå êëàññèôèöèðîâàëñÿ ïî êàòåãîðèè 4 ïî øêàëå Ñèìïñîíà ñ ìàêñèìàëüíîé ñêîðîñòüþ âåòðà â öåíòðå óðàãàíà 150 ìèëü â ÷àñ. Åñëè ñêîðîñòü âåòðà äîñòèãíåò 155mph, òî óðàãàí áóäåò êëàññèôèöèðîâàòüñÿ ïî íàèâûñøåé êàòåãîðèè 5. Îäíàêî, è òåêóùàÿ êàòåãîðèÿ 4 ñïîñîáíà íàíåñòè êàòàñòðîôè÷åñêèå ïîâðåæäåíèÿ. Ôåäåðàëüíîå àãåíòñòâî ïî ÷ðåçâû÷àéíûì îáñòîÿòåëüñòâàì õàðàêòåðèçóåò óðàãàí "Êàòðèí", êàê î÷åíü, î÷åíü îïàñíûé. Ïîñëåäíèé ðàç óñòüå Ìèññèñèïè è øòàò Ëóèçèàíà áûëè ïîðàæåíû ïîäîáíûì øòîðìîì "Êàìèëëà" â 1969 ãîäó, êîãäà ïîãèáëî 256 ÷åëîâåê. Ïîòåíöèàëüíûå ïîâðåæäåíèÿ è óãðîçà äëÿ æèçíè ñî ñòîðîíû "Êàòðèí" ìîãóò áûòü åùå õóæå. Óæå â ñóááîòó ìíîãèå îáëàñòè øòàòå Ëóèçèàíà íà÷àëè ïðèíóäèòåëüíóþ ýâàêóàöèþ. Êàê ñîîáùàåò CNN, àâòîìîáèëè äâèæóòñÿ "áàìïåð ê áàìïåðó", ïðîäâèãàÿñü â ãëóáü ñòðàíû. Ïî êðàéíåé ìåðå, ñ 12 íåôòÿíûõ ïëàòôîðì â çàëèâå ðàáî÷èå áûëè ýâàêóèðîâàíû.

Ïî÷åìó íå ñðàáîòàë "ýôôåêò ïÿòíèöû"

Ñåé÷àñ, êîíå÷íî, ñëîæíî ñêàçàòü, ÷åì ýòî âñå çàêîí÷èòñÿ, íî ó÷èòûâàÿ òîò ôàêò, ÷òî ïîñëåäñòâèÿ óðàãàíà íå âñåãäà îáíàðóæèâàþòñÿ ñðàçó, òî äàííàÿ ñèòóàöèÿ â ëþáîì ñëó÷àå ïðèäàñò íîâûé èìïóëüñ ðîñòó öåí íà íåôòü. Â ïðîøëîì ãîäó öåíà íåôòè WTI ïîäñêî÷èëà íà 22% çà ìåñÿö ïîñëå ðàçðóøåíèé, íàíåñåííûõ óðàãàíîì "Èâàí" íåôòÿíîé ïðîìûøëåííîñòè ÑØÀ â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå. Òîãäà ïðîèçâîäñòâî óïàëî íà 1.4 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ñîãëàñíî äàííûõ Óïðàâëåíèÿ Ïîëåçíûõ Èñêîïàåìûõ, îáùåå ïðîèçâîäñòâî íåôòè ÑØÀ â Çàëèâå â ñðåäíåì ñîñòàâëÿåò 1.7 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ó÷èòûâàÿ òîò ôàêò, ÷òî ðûíîê óæå íåñêîëüêî ó÷åë âîçìîæíîñòü ðàçðóøåíèé ñî ñòîðîíû ñåçîíà óðàãàíîâ, òî, âåðîÿòíî, åñëè ïðÿìîãî óùåðáà íåôòÿíîé èíôðàñòðóêòóðå íàíåñåíî íå áóäåò, òî öåíà íåôòè îñòàíîâèòñÿ íà $70.00 çà áàððåëü â òå÷åíèå òåêóùåé íåäåëè. Âî-ïåðâûõ, ñïðîñ íà áåíçèí äîëæåí áûë âîçðàñòè â ñâÿçè ñ ìàññîâîé ýâàêóàöèåé â êîíöå ïðîøåäøåé íåäåëè. Âî-âòîðûõ, ïðèáëèæàåòñÿ Äåíü Òðóäà, â êîòîðûé ïîâûøàåòñÿ êîëè÷åñòâî àâòîìîáèëüíûõ ïîåçäîê. Òàê ÷òî óðîâåíü $70.00 çà áàððåëü áóäåò äîñòèãíóò äî êîíöà òåêóùåé íåäåëè. Åñëè æå óðàãàí "Êàòðèí" íàíåñåò ïîâðåæäåíèÿ íåôòÿíûì ïëàòôîðìàì è òðóáîïðîâîäàì â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå, à òàê æå ÍÏÇ, ðàñïîëîæåííûì â øòàòå Ëóèçèàíà, òî âïîëíå ìîæíî îæèäàòü áûñòðîãî ðîñòà öåí äî $74.00 çà áàððåëü. Äóìàþ, ÷òî ñèòóàöèÿ ïðîÿñíèòñÿ óæå â ïîíåäåëüíèê âå÷åðîì, íî â ëþáîì ñëó÷àå óðàãàí âûçîâåò ñîêðàùåíèå ïðîèçâîäñòâà, ÷òî îêàæåò ïîääåðæêó ðîñòó öåí.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Íà äíåâíîì ãðàôèêå öåíà íåôòè îïóñòèëàñü ê ïîääåðæêå $65.90 -$ 66.00. Îäíàêî, âîñõîäÿùàÿ òåíäåíöèÿ íå ñëîìëåíà. Ïîêà öåíà íàõîäèòñÿ âûøå ïñèõîëîãè÷åñêîãî óðîâíÿ $65.00 çà áàððåëü, ðàáîòàåò âîñõîäÿùåå äâèæåíèå. Åñëè åñòü îòêðûòûå ïîçèöèè Buy ïî îêòÿáðüñêèì ôüþ÷åðñàì íà íåôòü ñîðòà WTI, ðåêîìåíäóþ óäåðæèâàòü. Íàõîäÿùèìñÿ âíå ðûíêà íóæíî ïîêóïàòü â äèàïàçîíå $66.00 - $66.50. Ñåé÷àñ, ê ñîæàëåíèþ, ñëîæíî ñêàçàòü, ãäå áóäåò íàõîäèòüñÿ öåíà â ìîìåíò îòêðûòèÿ òîðãîâ. Ñòîïû äåðæàòü íå âûøå $64.50. Öåëü ïî âñåì ïîçèöèÿì íà òåêóùóþ íåäåëþ $70.00- $74.00 çà áàððåëü, â çàâèñèìîñòè îò óùåðáà, íàíåñåííîãî óðàãàíîì "Êàòðèí". Çíà÷èòåëüíóþ êîððåêöèþ ìîæíî îæèäàòü ïîñëå Äíÿ Òðóäà. Àëåêñàíäð Áîðö äëÿ Forex Magazine E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûé àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî òîðãîâëå íåôòüþ è ïðèðîäíûì ãàçîì ìîæíî íàéòè â ðàçäåëå: Ýíåðãåòè÷åñêèå ðûíêè Ðàññìàòðèâàþòñÿ èíâåñòèöèîííûå ïðåäëîæåíèÿ, ïîäðîáíåå íà : Bauer. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå íà ðûíêå ýíåðãîíîñèòåëåé.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Ñàéò-ãèä: Ïèï-òðåéäåð

Ïèï-òðåéäåð Ñåãîäíÿ â ðóáðèêå "ñàéò-ãèä" ìû ðàññìîòðèì ñàéò www.piptrader.com. Íå çíàþ, ÷òî îíè èìåëè â âèäó ïîä ýòèì íàçâàíèåì, íî çâó÷èò èíòðèãóþùå. Ôèðìåííûé çíàê ñàéòà âûãëÿäèò äîñòàòî÷íî íåáðîñêî:

1) EUR/USD Trading Level on Aug.31 Above 1.2300

326

Below 1.2300

278

(53.97%) (46.03%)

2) USD/JPY Trading Level on Aug.31 Above 115.00

293

Below 115.00

311

(48.51%) (51.49%)

3) GBP/USD Trading Level on Aug.31

Íà äîìàøíåé ñòðàíèöå ìû ñðàçó âèäèì êîòèðîâêè îñíîâíûõ âàëþòíûõ ïàð. Îäíàêî, êîòèðîâêè ýòèì íå îãðàíè÷èâàþòñÿ. Çäåñü æå ïðåäëàãàåòñÿ ïåðåéòè ê on-line êîòèðîâêàì è ãðàôèêàì. Â äàííîì ðàçäåëå ïðåäñòàâëåíû êîòèðîâêè â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè ïî áîëüøèíñòâó ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ, âêëþ÷àÿ îñíîâíûå è íå îñíîâíûå âàëþòíûå ïàðû, öåííûå ìåòàëëû, àêöèè âåäóùèõ ìèðîâûõ áèðæ è ò.ä. Ïðè ýòîì, ùåëêíóâ íà èíòåðåñóþùèé òåáÿ ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò, ìîæíî òóò æå çàãðóçèòü ñîîòâåòñòâóþùèé ãðàôèê â ëþáîì âðåìåííîì ôîðìàòå è ëþáîì âèäå. Âîò òàê, íàïðèìåð, âûãëÿäèò íåäåëüíûé ãðàôèê êðåñòèêèíîëèêè Ïðîìûøëåííîãî èíäåêñà Äîó-äæîíñà:

Above 1.8000

354

Below 1.8000

250

(58.61%) (41.39%)

4) USD/CHF Trading Level on Aug.31 Above 1.2600

334

Below 1.2600

270

(55.30%) (44.70%)

Èíòåðåñíî, êîãäà åãî íà÷àëè ïðîâîäèòü, ïîòîìó ÷òî ïðèìåðíî ðàâíîå ðàñïðåäåëåíèå ãîëîñîâ ïî ïîâîäó òîãî, áóäåò êóðñ USDJPY âûøå èëè íèæå óðîâíÿ 115.0 âûãëÿäèò íà ñåãîäíÿ íåñêîëüêî ñòðàííûì. Òàêæå, íà äîìàøíþþ ñòðàíèöó âûâåäåíû íîâîñòè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ. Íîâîñòè ìîæíî ïîñìîòðåòü êàê íà ðàçëè÷íûõ ÿçûêàõ, âêëþ÷àÿ ðóññêèé, òàê è ïî ðàçëè÷íûì ðåãèîíàì. Ïðàâäà, ñëåäóåò óòî÷íèòü, ÷òî íà ðóññêîì ÿçûêå óäàñòñÿ ïîñìîòðåòü íîâîñòè òîëüêî ñ ðóññêîÿçû÷íûõ èñòî÷íèêîâ (Àëüïàðè, Èíòåðôàêñ è ò.ä.). Íîâîñòè îáíîâëÿþòñÿ ïî ìåðå èõ ïîñòóïëåíèÿ. Äëÿ ïîëíîòû êàðòèíû äîìàøíåé ñòðàíèöû, îòìå÷ó, ÷òî ñþäà åùå âûíåñåíû íåñêîëüêî ñòàòåé îáó÷àþùåãî õàðàêòåðà äëÿ íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ è íåáîëüøîé òåñò, íàïðàâëåííûé íà îïðåäåëåíèå óðîâíÿ çíàíèÿ ðûíêà Ôîðåêñ. Â êà÷åñòâå ïðèìåðà ïðèâåäó îäèí èç âîïðîñîâ ýòîãî òåñòà:

Äîëæåí ñêàçàòü, ÷òî ïîäîáíûé îõâàò ðàçëè÷íûõ ðûíêîâ âñòðå÷àåòñÿ íå ÷àñòî, à ó÷èòûâàÿ, ÷òî áîëüøèíñòâî ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ ïðîñòî íå äîñòóïíî äëÿ îòîáðàæåíèÿ â ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàììàõ, ýòà âîçìîæíîñòü ìîæåò ñòàòü ïîèñòèíå íåîöåíèìîé. Çäåñü æå, íà äîìàøíåé ñòðàíèöå ïðîâîäèòñÿ îïðîñ ïîñåòèòåëåé îá èõ ïðîãíîçàõ îòíîñèòåëüíî âàëþòíûõ êóðñîâ. Íà 22 ñåíòÿáðÿ ðåçóëüòàòû îïðîñà áûëè ñëåäóþùèå:

Âîïðîñ 5. Êàêîå îïèñàíèå Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå òî÷íûì? À). Îí âûïîëíÿåò îïåðàöèè äëÿ óïðàâëåíèÿ ïîñòàâêè äåíåã è ðåãóëèðîâàíèÿ äðóãèõ áàíêîâ. Á). Ýòî áàíê, êîòîðûé âûïîëíÿåò îïåðàöèè, íàïðàâëåííûå íà óïðàâëåíèå àìåðèêàíñêèìè îáìåííûìè êóðñàìè. Ñ). Ôåäåðàëüíûé ðåçåðâíûé áàíê ÿâëÿåòñÿ ÷àñòíûì ó÷ðåæäåíèåì è äåéñòâóåò, èñõîäÿ èç ÷àñòíûõ èíòåðåñîâ.

Ñàéò-ãèä: Ïèï-òðåéäåð

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Òåïåðü äàâàéòå ðàññìîòðèì äðóãèå ðàçäåëû ñàéòà. Â ðàçäåëå "êàëåíäàðè" ïðåäñòàâëåíû íåñêîëüêî êàëåíäàðåé, à èìåííî êàëåíäàðü âûõîäà ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ïî îñíîâíûì ýêîíîìèêàì. Ïðè÷åì, ÷òî èíòåðåñíî, òàì ïðåäñòàâëåíî ãîðàçäî áîëüøå äàííûõ, ÷åì íà ðóññêîÿçû÷íûõ ñàéòàõ. Íå çíàþ, ñ ÷åì ýòî ñâÿçàíî. Ìîãó ëèøü ïðåäïîëîæèòü, ÷òî íàøè ñàéòû äàþò íàèáîëåå çíà÷èìûå, íà èõ âçãëÿä, äàííûå. Òàêæå â ýòîì ðàçäåëå ïðåäëàãàåòñÿ êàëåíäàðü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïî âñåì ñòðàíàì, êàëåíäàðü îïóáëèêîâàíèÿ äàííûõ î äîõîäàõ è êàëåíäàðü âûõîäà äàííûõ ïî äèâèäåíäàì îñíîâíûõ êîìïàíèé, ÷üè àêöèè êîòèðóþòñÿ íà àìåðèêàíñêèõ áèðæàõ. Â ðàçäåëå "ôîðåêñ îò÷åòû" ïðèâåäåíà êîëîíêà êîììåíòàðèåâ àíàëèòèêîâ ïî ðûíêó Ôîðåêñ. Ïðè ýòîì, ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ïî ìåðå ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà ðûíêå â îáùèé ñïèñîê äîáàâëÿþòñÿ àíîíñû, à ïðè æåëàíèè ìîæíî ïðî÷åñòü âåñü êîììåíòàðèé. Ïî ìîåìó, î÷åíü óäîáíî, âî âñÿêîì ñëó÷àå, ìíå ïîíðàâèëîñü. Îñîáî õîòåë áû ïðèâëå÷ü âàøå âíèìàíèå ê ðàçäåëó "îáó÷åíèå". Çäåñü ïðåäñòàâëåí îáøèðíûé ìàòåðèàë ïî îñíîâàì ôóíäàìåíòàëüíîãî è òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà ðûíêà Ôîðåêñ, è ÷òî íå ìåíåå âàæíî, îí î÷åíü õîðîøî ñòðóêòóðèðîâàí. Âíóòðè ðàçäåëà èìååòñÿ ÷åòûðå ïîäðàçäåëà - áàçîâûå ïîíÿòèÿ ðûíêà, ÷òåíèå ãðàôèêîâ, ôóíäàìåíòàëüíûé è òåõíè÷åñêèé àíàëèç. Ïðè ýòîì â êàæäîì ïîäðàçäåëå âû ñàìè âûáèðàåòå èíòåðåñóþùóþ âàñ òåìó. ß, íàïðèìåð, â ïîäðàçäåëå "÷òåíèå ãðàôèêîâ" ðåøèë ïîñìîòðåòü, ÷òî èç ñåáÿ ïðåäñòàâëÿåò ãðàôèê Êàãè:

Ãðàôèê Êàãè ïðåäñòàâëÿåò ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå íà ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò. Êîãäà ëèíèÿ çåëåíàÿ, ýòî óêàçûâàåò, ÷òî ñïðîñ ïðåâûøàåò ïðåäëîæåíèå è ðûíîê íàõîäèòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå. Êîãäà ëèíèÿ êðàñíàÿ - ïðåäëîæåíèå ïðåâûøàåò ñïðîñ è ðûíîê íàõîäèòñÿ â íèñõîäÿùåì òðåíäå.

Ñàéò-ãèä: Ïèï-òðåéäåð

Äîëæåí ñêàçàòü, ÷òî ýòî îäíî èç ëó÷øèõ ïðåäñòàâëåíèé îáó÷àþùåãî ìàòåðèàëà. Åñëè ãîâîðèòü î ñîäåðæàòåëüíîñòè äàííîãî ïîäðàçäåëà, òî äëÿ íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ òàì åñòü âñå, ÷òî íóæíî. Â ðàçäåëå "èññëåäîâàíèÿ ðûíêà" ïðåäëàãàåòñÿ ôóíäàìåíòàëüíûé è òåõíè÷åñêèé àíàëèç îò âåäóùèõ êîìïàíèé. Èìåíà ïðåäñòàâëåííûõ çäåñü èñòî÷íèêîâ ãîâîðÿò ñàìè çà ñåáÿ - "Wachovia Investment Bank", "Mellon Investment Bank", "BNP Paribas", "Bank of New York" è ò.ä. Íåêîòîðûå êîìïàíèè ïðåäëàãàþò ãëóáîêèé äîëãîñðî÷íûé àíàëèç ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ, à íåêîòîðûå îãðàíè÷èâàþòñÿ îáùåé îöåíêîé òåêóùåé ðûíî÷íîé ñèòóàöèè. Íàïðèìåð, êîìïàíèÿ "RBC Capital Markets" ïðåäëàãàåò ïîäðîáíûé àíàëèç äëÿ âàëþòíîé ïàðû USDCAD, âêëþ÷àþùèé êàê îáçîð ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ, òàê è îöåíêó òåõíè÷åñêîé êàðòèíû â ðàçíûõ âðåìåííûõ ôîðìàòàõ. Äëÿ àíàëèçà ñðåäíåñðî÷íîé êàðòèíû, îíè ïðåäñòàâëÿþò âîò òàêîé äíåâíîé ãðàôèê:

Ê ýòîìó ãðàôèêó ñëåäóþò êîììåíòàðèè è ñöåíàðèè äàëüíåéøåãî ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè. Ñîãëàñíî èõ ïðîãíîçà, íèñõîäÿùåå äâèæåíèå â ïàðå ñîõðàíèòñÿ, ïîêà íå ïðåîäîëåí óðîâåíü 1.2317.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Äëÿ ëþáèòåëåé ÷åãî-íèTry your luck! áóäü èíòåðåñíîãî, â ðàçäåëå Just 30 sec! "ñòàâêè íà ôîðåêñ" ïðåäëàãà- Bet: $1 000 000 åòñÿ óãàäàòü íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ îäíîé èç èìåþ- GBP/CHF 2.2839 ▲ ▼ ùèõñÿ âàëþòíîé ïàðû â òå÷å- EUR/USD 1.2233 ▲ ▼ íèå áëèæàéøèõ 30 ñåêóíä. EUR/GBP 0.6803 ▲ ▼ USD/JPY

110.05

▲ ▼

ß äóìàþ, â êà÷åñòâå ðàçPlace your bet by clicking on one of the buttons above ðÿäêè âî âðåìÿ íàïðÿæåííîãî òîðãîâîãî äíÿ, òàêîé âèðòóàëüíûé òîòàëèçàòîð ìîæåò êîãî-òî çàèíòåðåñóåò. Êñòàòè ìíå ñîîáùèëè, ÷òî ÿ âûèãðàë 100$, ïðàâäà, íå ñîîáùèëè, êàê ÿ ìîãó èõ ïîëó÷èòü (øóòêà). Â çàâåðøåíèè äîáàâëþ, ÷òî íà ñàéòå åñòü åùå ôîðóì, ãäå ìîæíî ïîñìîòðåòü, à âîçìîæíî è ïîó÷àñòâîâàòü â îáñóæäåíèè òåõ èëè èíûõ íàñóùíûõ òåì ñ çàïàäíûìè òðåéäåðàìè. ß óæå ïèñàë â îäíîì èç îáçîðîâ, ÷òî ïðîñòî ïîðàæàåøüñÿ, íàñêîëüêî ïîõîæè ïîðîé îáñóæäàåìûå òåìû è âûñêàçûâàíèÿ çàðóáåæíûõ è íàøèõ òðåéäåðîâ. Åñëè áû íå èíîñòðàííûé ÿçûê, ñëîæíî áûëî áû âîîáùå ïîíÿòü, êòî åñòü êòî. Ïîäâîäÿ èòîãè âñåìó ñàéòó, ñêàæó, ÷òî îí îñòàâèë ó ìåíÿ áëàãîïðèÿòíîå âïå÷àòëåíèå. Íà íåì ñîäåðæèòñÿ ìíîãî èíòåðåñíîé è ïîëåçíîé èíôîðìàöèè. Äóìàþ, îí áóäåò ïîëåçåí êàê, óæå èìåþùèì îïðåäåëåííûé îïûò, òðåéäåðàì, òàê è òîëüêî íà÷èíàþùèì ñâîé ïóòü â ýòîì íàïðàâëåíèè. Äëÿ ïîâñåäíåâíîé ðàáîòû çäåñü ìîãóò ïðèãîäèòüñÿ ðàçäåëû íîâîñòåé, êîììåíòàðèåâ è èññëåäîâàíèé ðûíêà, êîòîðûå äîñòàòî÷íî õîðîøî ïðåäñòàâëåíû. Íà÷èíàþùèå æå òðåéäåðû, íàéäóò äëÿ ñåáÿ ïîëåçíûì ðàçäåë îáó÷åíèÿ. Êàê ÿ óæå ñêàçàë âûøå, çäåñü ïðåäëàãàåòñÿ îäíà èç ëó÷øèõ ñòðóêòóðèçàöèé îáó÷àþùåãî ìàòåðèàëà, ÷òî äåëàåò ïîèñê è âûáîð íåîáõîäèìîé èíôîðìàöèè äîñòàòî÷íî ïðîñòûì è óäîáíûì. Observer Forex Magazine

Åùå íà ñàéòå èìååòñÿ êîíâåðòåð âàëþò, ãäå, êàê è íà áîëüøèíñòâå äðóãèõ ñàéòîâ, ïðåäëàãàåòñÿ âûáðàòü ñóììó ëþáîé ìèðîâîé âàëþòû è îïðåäåëèòü â êàêóþ äðóãóþ âàëþòó åå òðåáóåòñÿ êîíâåðòèðîâàòü, ïðè ýòîì áåç íåîáõîäèìîñòè çàäàíèÿ âçàèìíîãî êóðñà âàëþò.

Âîëíîâàÿ ìîäåëü "Ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà" íà ðûíêå FX

Àâãóñò 2005 ¹83/34

ÂÎËÍÎÂÀß ÌÎÄÅËÜ "ÑÄÂÈÃÀÞÙÀßÑß ÒÐÎÉÍÀß ÒÐÎÉÊÀ" ÍÀ ÐÛÍÊÅ FX Äìèòðèé Âîçíûé

forDmitry@yahoo.com

Âñåì èçâåñòíî, ÷òî äî 65% âðåìåíè ðûíîê FX ïðîâîäèò â êîððåêöèÿõ. Ê ñîæàëåíèþ, îòêðûòûå ïóáëèêàöèè ïî ðåçóëüòàòàì èññëåäîâàíèé ïîäîáíûõ âîëíîâûõ ñòðóêòóð êðàéíå ñêóïû. Â äàííîé çàìåòêå îïèñûâàåòñÿ íîâûé ïðåäëàãàåìûé ïîäâèä âîëíîâûõ êîððåêöèîííûõ êîìáèíàöèé ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà, êîòîðóþ ìíå óäàëîñü âûäåëèòü è èññëåäîâàòü íà ðûíêå FX. Ñîãëàñíî âîëíîâîé òåîðèè Ð.Ýëëèîòòà ôèíàíñîâûé ãðàôèê ÿâëÿåòñÿ îòðàæåíèåì ïñèõîëîãèè ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Ïîýòîìó îäèíàêîâûì èëè ñõîæèì ïî ôîðìå è âíóòðåííåé ñòðóêòóðå ó÷àñòêàì íà ãðàôèêå äîëæåí ñîîòâåòñòâîâàòü èäåíòè÷íûé íàñòðîé ìàññ. Åñëè âçãëÿíóòü íà òàêîé ãðàôèê, òî íå òðóäíî çàìåòèòü, ÷òî äîáðóþ ïîëîâèíó êîððåêöèîííîãî âðåìåíè öåíà çàíÿòà ôîðìèðîâàíèåì ãîðèçîíòàëüíûõ èëè ïî÷òè ãîðèçîíòàëüíûõ ôîðìàöèé. Ðèñóíîê 1. Ñõåìàòè÷íûé âèä òðîéíîãî çèãçàãà. Íå óäèâèòåëüíî, ÷òî íàèáîëåå èçó÷åííîé âîëíîâîé êîððåêöèåé, ñîñòîÿùåé áîëåå, ÷åì èç òðåõ âîëí, ÿâëÿåòñÿ ãîðèçîíòàëüíûé òðåóãîëüíèê. Åãî çàìå÷àòåëüíûå ñâîéñòâà âåñüìà îáëåã÷àþò àíàëèç è ïðîãíîçèðîâàíèå ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ. Èìåííî ïîýòîìó äëÿ àíàëèçà è ñðàâíåíèÿ áûëè âûáðàíû âñå áîëåå èëè ìåíåå ãîðèçîíòàëüíûå è ïðîòÿæåííûå âîëíîâûå ôîðìàöèè. Èç íàèáîëåå ïîëíîãî èçëîæåíèÿ âîëíîâîé òåîðèè À.Ôðîñòîì è Ð.Ïðå÷òåðîì ("Çàêîí âîëí Ýëëèîòòà. Êëþ÷ ê ïîâåäåíèþ ðûíêà", 1978) èçâåñòíû íåñêîëüêî âèäîâ êîððåêöèîííûõ êîìáèíàöèé:

Íàïðîòèâ, â äâîéíîé/òðîéíîé òðîéêå ïåðâàÿ ïðîñòàÿ ìîäåëü (W) ÷àñòî ñîçäàåò íåîáõîäèìóþ ïî âåëè÷èíå ãëóáèíó êîððåêöèè öåíû, à ïðàêòè÷åñêè ãîðèçîíòàëüíîå óäâîåíèå (Y) èëè óòðîåíèå (Z) ðàçâèâàåòñÿ ãëàâíûì îáðàçîì äëÿ òîãî, ÷òîáû óâåëè÷èòü äëèòåëüíîñòü êîððåêöèîííîãî ïðîöåññà (ðèñóíîê 2). Èíîãäà äîïîëíèòåëüíîå âðåìÿ òðåáóåòñÿ äëÿ òîãî, ÷òîáû äîñòè÷ü ïðîòèâîïîëîæíîé ëèíèè êàíàëà èëè áîëüøåãî ñõîäñòâà ñ äðóãîé âîëíîâîé êîððåêöèåé â èìïóëüñíîé âîëíå.

- äâîéíàÿ/òðîéíàÿ òðîéêà è - äâîéíîé/òðîéíîé çèãçàã. Äâîéíîé/òðîéíîé çèãçàã îòëè÷àåòñÿ îò îñòàëüíûõ êîìáèíàöèé íå òîëüêî áîëåå êðóòûì óãëîì ðàçâèòèÿ (ðèñóíîê 1), íî è ñâîèìè çàäà÷àìè. Â äâîéíûõ èëè òðîéíûõ çèãçàãàõ, ïåðâûé çèãçàã (W) ðåäêî ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî áîëüøèì, ÷òîáû ñîçäàòü ñîîòâåòñòâóþùóþ öåíîâóþ êîððåêöèþ ïðåäûäóùåé âîëíû. Óäâîåíèå (Y) èëè óòðîåíèå (Z) íà÷àëüíîé ôîðìû îáû÷íî íåîáõîäèìî äëÿ òîãî, ÷òîáû ñîçäàòü àäåêâàòíûé îòêàò öåíû.

Ðèñóíîê 2. Ñõåìàòè÷íûé âèä òðîéíîé òðîéêè. Ð.Ýëëèîòò â ñâîåé êíèãå Çàêîí ïðèðîäû óòâåðæäàë, ÷òî òðîéíûå òðîéêè "ìîãóò äâèãàòüñÿ íàêëîííî ïðîòèâ äâèæå-

Âîëíîâàÿ ìîäåëü "Ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà" íà ðûíêå FX

Àâãóñò 2005 ¹83/34

íèÿ ñòàðøåãî âîëíîâîãî óðîâíÿ", ò.å. ìîãóò èìåòü íåáîëüøîé íàêëîí ïðîòèâ íàïðàâëåíèÿ ïðåäûäóùåãî òðåíäà. À.Ôðîñò è Ð.Ïðå÷òåð ïèñàëè, ÷òî îíè "íè ðàçó íå îáíàðóæèëè òàêîãî ôàêòà" (ðå÷ü øëà î ôîíäîâîì ðûíêå). Çäåñü òðåáóåòñÿ íåáîëüøîå ïîÿñíåíèå. À.Ôðîñò è Ð.Ïðå÷òåð íàêëàäûâàþò îïðåäåëåííûå äîïîëíèòåëüíûå îãðàíè÷åíèÿ íà òðîéíóþ òðîéêó - â íåé íå ìîæåò áûòü áîëåå îäíîãî çèãçàãà â êà÷åñòâå äåéñòâóþùèõ âîëí W, Y, Z è áîëåå îäíîãî òðåóãîëüíèêà âî âñåé ìîäåëè (ïîñëåäíåå îãðàíè÷åíèå âûòåêàåò èç ñâîéñòâ ñàìîãî òðåóãîëüíèêà). Àâòîðû èìåþò â âèäó, ÷òî âòîðîé, à òåì áîëåå òðåòèé çèãçàã, ìîæåò ïðåâðàòèòü äàííóþ ìîäåëü èç ãîðèçîíòàëüíîé â êîíòðòðåíäîâóþ (ñðàâíèòå ðèñóíêè 2 è 1). Îäíàêî, ê êàêîìó òèïó îòíåñòè ìîäåëü ñ äâóìÿ çèãçàãàìè è îäíîé, ñêàæåì, âîëíîâîé ïëîñêîñòüþ â êà÷åñòâå äåéñòâóþùèõ âîëí (W), (Y), (Z), àâòîðû óìàë÷èâàþò. Îòäåëüíî îò ýòèõ âèäîâ â êëàññèôèêàöèè êîððåêöèé ñòîÿò ãîðèçîíòàëüíûå òðåóãîëüíèêè (ðèñóíîê 3). Îíè ÿâëÿþòñÿ íå òîëüêî ñàìîé ðàñïðîñòðàíåííîé è ñàìîé èçó÷åííîé ÷àñòüþ ïðîòÿæåííûõ ãîðèçîíòàëüíûõ êîððåêöèé, íå òîëüêî èìåþò îòëè÷íóþ îò êîððåêöèîííûõ êîìáèíàöèé ìàðêèðîâêó, íî è îáëàäàþò ÷åòêî âûðàæåííûìè èíäèâèäóàëüíûìè ñâîéñòâàìè, â òîì ÷èñëå è îãðàíè÷åíèÿìè íà ìåñòîïîëîæåíèå â ìîäåëè ñòàðøåãî óðîâíÿ, ÷åãî ëèøåíû îñòàëüíûå ïåðå÷èñëåííûå âèäû êîððåêöèé. Íåáîëüøîå âíåøíåå îòëè÷èå ìåæäó òðåóãîëüíèêîì è òðîéíîé òðîéêîé çàêëþ÷àåòñÿ ëèøü â äîñòàòî÷íî óñëîâíîé ôîðìå ìîäåëåé. Èõ âíóòðåííèå ñòðóêòóðû ïîëíîñòüþ èäåíòè÷íû (3-3-3-3-3). Îáå ýòè ìîäåëè îòðàæàþò áàëàíñ ñèë ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Òàêèì îáðàçîì, åñëè íå áðàòü âî âíèìàíèå ðàçíóþ ñèñòåìó îáîçíà÷åíèé, îíè îòëè÷àþòñÿ ëèøü äîïîëíèòåëüíûìè îãðàíè÷åíèÿìè, íàêëàäûâàåìûìè íà òðîéíóþ òðîéêó À.Ôðîñòîì è Ð.Ïðå÷òåðîì. Îäíàêî, îò êëàññèêîâ âîëíîâîé òåîðèè ìû çíàåì, ÷òî èìåííî ãîðèçîíòàëüíûé òðåóãîëüíèê (è òîëüêî îí!) îáëàäàåò îäíèì çàìå÷àòåëüíûì ñâîéñòâîì, âåñüìà ïîìîãàþùèì âîëíîâèêàì ïðîãíîçèðîâàòü ôèíàíñîâûå ðûíêè - îí ìîæåò áûòü òîëüêî ïðåäïîñëåäíåé âîëíîé â ìîäåëè ñòàðøåãî óðîâíÿ, òî åñòü:

Ðèñóíîê 3. Ñõåìàòè÷íûå âèäû ãîðèçîíòàëüíûõ òðåóãîëüíèêîâ. - ÷åòâåðòîé âîëíîé èìïóëüñà, - âîëíîé Â çèãçàãà, - âîëíîé Õ â äâîéíîé êîìáèíàöèè, - âòîðîé âîëíîé Õ â òðîéíîé êîìáèíàöèè, - çàêëþ÷èòåëüíîé âîëíîé â äâîéíîé/òðîéíîé òðîéêå, ïðåäøåñòâóÿ çàâåðøàþùåé âîëíå ñòàðøåãî óðîâíÿ. Ýòî ñâîéñòâî ïîçâîëÿåò íàëîæèòü âåñüìà öåííûå îãðàíè÷åíèÿ íà åãî ìåñòîïîëîæåíèå â ìîäåëè ñòàðøåãî óðîâíÿ, ò.å., òðåóãîëüíèêîì íèêîãäà íå ìîãóò áûòü: - âòîðàÿ âîëíà èìïóëüñà èëè êëèíà, - âîëíà W äâîéíîé òðîéêè, - âîëíû W, Y è ïåðâàÿ âîëíà Õ â òðîéíîé êîìáèíàöèè, - âîëíû À, Â, C ãîðèçîíòàëüíîãî òðåóãîëüíèêà, - âîëíû 1, 2, 3 è 5 äèàãîíàëüíîãî òðåóãîëüíèêà.

Âîëíîâàÿ ìîäåëü "Ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà" íà ðûíêå FX

Òåì, êòî çàíèìàåòñÿ àíàëèçîì è ïðîãíîçèðîâàíèåì ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ñ ïîìîùüþ Çàêîíà âîëí Ýëëèîòòà, òðóäíî ïåðåîöåíèòü ïðàêòè÷åñêîå çíà÷åíèå òàêèõ ñâîéñòâ. Îäíàêî, ìíå áûëî íå ïîíÿòíî, ïî÷åìó àíàëîãè÷íûõ ñâîéñòâ ëèøåíû îñòàëüíûå ãîðèçîíòàëüíûå èëè ïî÷òè ãîðèçîíòàëüíûå êîððåêöèè. Èòàê, íåáîëüøîå âíåøíåå îòëè÷èå ìåæäó òðåóãîëüíèêîì è òðîéíîé òðîéêîé çàêëþ÷àåòñÿ â ôîðìå ìîäåëåé, ò.å., â íàêëîíå îáðàçóþùèõ ëèíèé. Îáðàçóþùèå ëèíèè ìîãóò áûòü íàêëîíåíû â ðàçíûå ñòîðîíû ëèáî â îäíó è òó æå ñòîðîíó - ïðîòèâ òðåíäà èëè ïî òðåíäó ñòàðøåãî âîëíîâîãî óðîâíÿ.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Íàêîíåö, â 1978 ãîäó À.Ôðîñò è Ð.Ïðå÷òåð ââîäÿò â âîëíîâóþ òåîðèþ òåðìèí "ñäâèãàþùàÿñÿ âîëíîâàÿ ïëîñêîñòü". Öèòèðóþ: "Â ðåäêèõ ðàçíîâèäíîñòÿõ ìîäåëè 3-3-5, êîòîðóþ ìû íàçûâàåì ñäâèãàþùåéñÿ âîëíîâîé ïëîñêîñòüþ, âîëíà Â îêàí÷èâàåòñÿ, çíà÷èòåëüíî ïðåâûñèâ íà÷àëüíûé óðîâåíü âîëíû À, êàê è â ðàñòÿíóòîé âîëíîâîé ïëîñêîñòè, íî âîëíå Ñ íå óäàåòñÿ ïðîéòè âñå ïîëîæåííîå ðàññòîÿíèå, îíà îêàí÷èâàåòñÿ, íå äîéäÿ äî óðîâíÿ, ãäå çàâåðøèëàñü âîëíà À (êàê èçîáðàæåíî íà ðèñóíêå 4*). Î÷åâèäíî, â ýòîì ñëó÷àå äâèæåíèå â ñòàðøåì âîëíîâîì óðîâíå íàñòîëüêî ìîùíîå, ÷òî ìîäåëü ñäâèãàåòñÿ â ýòîì íàïðàâëåíèè."

Ïðè íàêëîíå îáðàçóþùèõ â ðàçíûå ñòîðîíû - àâòîìàòè÷åñêè ïîëó÷àåì ãîðèçîíòàëüíûé òðåóãîëüíèê, áëàãîäàðÿ èäåíòè÷íîé âíóòðåííåé ñòðóêòóðå ýòèõ ìîäåëåé (3-3-3-33). Ïðè íàêëîíå îáðàçóþùèõ ïðîòèâ äîìèíèðóþùåãî òðåíäà - ïîëó÷àåì ìîäåëü, îïèñàííóþ Ð.Ýëëèîòòîì. Ïðè íàêëîíå îáðàçóþùèõ ïî íàïðàâëåíèþ äîìèíèðóþùåãî òðåíäà - ïîëó÷àåì ñäâèãàþùóþñÿ òðîéíóþ òðîéêó ìîäåëü, ðàíåå íèêåì íå îïèñàííóþ. Êðàòêî ðàññìîòðèì èçâåñòíûå âèäû ñäâèãàþùèõñÿ êîððåêöèé. Äåéñòâèòåëüíî "êðàòêî", òàê êàê êðîìå îáùèõ óïîìèíàíèé ìíå óäàëîñü íàéòè îïèñàíèå âñåãî äâóõ òàêèõ ìîäåëåé. Îäíà èç íèõ - ñäâèãàþùàÿñÿ âîëíîâàÿ ïëîñêîñòü. Ð.Ýëëèîòò íàçûâàåò åå ñèëüíîé êîððåêöèåé (strong correction). Ã.Áîëòîí îòíîñèò åå âìåñòå ñ ðàñòÿíóòîé âîëíîâîé ïëîñêîñòüþ ê íåñòàíäàðòíûì òèïàì êîððåêöèé (irregular types). Ð.Áàëàí ïðîñòî ïîâòîðèë êëàññèôèêàöèþ Ã.Áîëòîíà. Â 1970 ãîäó À.Ôðîñò â íåáîëüøîì ðàçäåëå åæåãîäíîãî æóðíàëà ïèñàë: "Êàê ïðàâèëî, çà âîëíîâîé ïëîñêîñòüþ ñëåäóåò ñòðåìèòåëüíîå ðûíî÷íîå äâèæåíèå, êîòîðîå Ýëëèîòò íàçûâàë áðîñêîì. Áðîñîê - ýòî ýíåðãè÷íîå äâèæåíèå, òîëêàþùåå ðûíîê ââåðõ ñ óñòîÿâøèõñÿ ïîçèöèé. Êîððåêöèè âî âðåìÿ äåéñòâèÿ òàêîãî áðîñêà, êàê ïðàâèëî, íåîáû÷íû ïî ôîðìå, äàâàÿ äîïîëíèòåëüíûé èìïóëüñ êàæäîé ïîñëåäóþùåé âîñõîäÿùåé èëè íèñõîäÿùåé ïîäâîëíå. …Â ïðîöåññå ïîðîæäåíèÿ ìîùíîãî ðûíî÷íîãî äâèæåíèÿ òðåóãîëüíèêè îáëàäàþò òàêèì æå òåõíè÷åñêèì ñìûñëîì, ÷òî è âîëíîâûå ïëîñêîñòè."

Ðèñóíîê 4. Ñõåìàòè÷íûå âèäû ñäâèãàþùèõñÿ âîëíîâûõ ïëîñêîñòåé. Â 1997 ãîäó Ð.Ìàéíåð óïîìèíàåò îá àíàëîãè÷íîé ñäâèãàþùåéñÿ êîððåêöèè, êàê î ìîäåëè, ïðåäøåñòâóþùåé ïðîäîëæåíèþ ñèëüíîãî òðåíäà. Ïðàâäà, îí äîïóñêàåò, ÷òî â äàííîé êîððåêöèè âîëíà À ìîæåò ñîñòîÿòü èç 5 âîëí, à âîëíà Â â íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ ìîæåò áûòü êîðî÷å âîëíû À. Êðîìå ñäâèãàþùåéñÿ âîëíîâîé ïëîñêîñòè À.Ôðîñò è Ð.Ïðå÷òåð îïèñûâàþò ñäâèãàþùèåñÿ òðåóãîëüíèêè, ó êîòî-

Âîëíîâàÿ ìîäåëü "Ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà" íà ðûíêå FX

Àâãóñò 2005 ¹83/34

ðûõ â îòëè÷èå îò ñòàíäàðòíûõ ñõîäÿùèõñÿ òðåóãîëüíèêîâ, ôîðìèðóþùèõñÿ â öåíîâîé îáëàñòè ñâîåé âîëíû à, âîëíà b ðàñïðîñòðàíÿåòñÿ çà íà÷àëî âîëíû à (ðèñóíîê 5).

Ðèñóíîê 5. Ñõåìàòè÷íûå âèäû ñäâèãàþùèõñÿ òðåóãîëüíèêîâ. Ê ñîæàëåíèþ, ÿ íå ñìîã íàéòè íè îäíîãî óïîìèíàíèÿ î ñäâèãàþùèõñÿ äâîéíûõ èëè òðîéíûõ òðîéêàõ â èçâåñòíûõ ìíå èñòî÷íèêàõ. Òåì íå ìåíåå, òàêèå ìîäåëè ñóùåñòâóþò è íå òàê óæ ðåäêè íà ðûíêå FX, ÷òîáû íå îáðàùàòü íà íèõ âíèìàíèå. Ìîäåëü ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà (ÑÒÒ) êàê áû ñîåäèíèëà â ñåáå ïðèçíàêè è ñâîéñòâà ñâîèõ áëèæàéøèõ ðîäñòâåííèêîâ - òðîéíîé òðîéêè è ãîðèçîíòàëüíîãî òðåóãîëüíèêà. ÑÒÒ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé íåêîòîðóþ êîìáèíàöèþ ïåðåêðûâàþùèõ äðóã äðóãà âîëíîâûõ êîððåêöèé áîëåå ïðîñòûõ òèïîâ, âêëþ÷àÿ ðàçëè÷íûå òèïû çèãçàãîâ, ïëîñêîñòåé è òðåóãîëüíèêîâ. Êàæäàÿ ïðîñòàÿ êîððåêöèîííàÿ ìîäåëü ìàðêèðóåòñÿ áóêâàìè W, Y è Z. Ïðîòèâîäåéñòâóþùèå âîëíû, ïîìå÷åííûå êàê X, ìîãóò ïðèíèìàòü ôîðìó ëþáîé êîððåêöèîííîé ìîäåëè, íî ÷àùå âñåãî âñòðå÷àþòñÿ çèãçàãè. Îáðàçóþùèå ëèíèè äàííîé ìîäåëè âñåãäà íàêëîíåíû â îäíîì íàïðàâëåíèè, ñîâïàäàþùèì ñ íàïðàâëåíèåì ïðåäøåñòâóþùåãî åé òðåíäà. Ïî âíåøíåé ôîðìå ðàçëè÷àþòñÿ ñõîäÿùèåñÿ è ðàñõîäÿùèåñÿ ñäâèãàþùèåñÿ òðîéíûå òðîéêè (ðèñóíîê 6). Òàê æå, êàê è ãîðèçîíòàëüíûå êîððåêöèè, ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà îòðàæàåò íåðåøèòåëüíîñòü ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, èõ ïðèáëèçèòåëüíûé áàëàíñ ñèë, êîòîðûé ïîñòåïåííî ïîëó÷àåò ïåðåâåñ â ñòîðîíó äîìèíèðóþùåãî òðåíäà. Ýòî ïðèâîäèò ê îïðåäåëåííîìó âçàèìíîìó ïîëîæåíèþ âåðøèí äàííîé ìîäåëè, è çàêëþ÷èòåëüíîìó áðîñêó öåíû ïîñëå íåå (ðèñóíîê 6).

Ðèñóíîê 6. Ñõåìàòè÷íûå âèäû ïðåäëàãàåìîé ìîäåëè ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà. Ìíå óäàëîñü îáíàðóæèòü ÑÒÒ íà ìåñòå ñëåäóþùèõ âîëí â ìîäåëè ñòàðøåãî óðîâíÿ: - íà ìåñòå ÷åòâåðòîé âîëíû èìïóëüñà, - íà ìåñòå âîëíû Â çèãçàãà, - íà ìåñòå âîëíû Õ â äâîéíîé êîìáèíàöèè. Ýòî ñîîòâåòñòâóåò òðåì âîçìîæíûì ïîçèöèÿì èç ïÿòè äëÿ ãîðèçîíòàëüíûõ òðåóãîëüíèêîâ. Áîëåå òîãî, ìíå íå óäàëîñü îáíàðóæèòü ÑÒÒ â ìåñòàõ, ãäå ãîðèçîíòàëüíûé òðåóãîëüíèê íå äîëæåí áûòü ïî îïðåäåëåíèþ: - íà ìåñòå âòîðîé âîëíû èìïóëüñà èëè êëèíà, - íà ìåñòå âîëíû W äâîéíîé òðîéêè, - íà ìåñòå âîëí W, Y è ïåðâîé âîëíû Õ â òðîéíîé êîìáèíàöèè, - íà ìåñòå âîëí À, Â, C ãîðèçîíòàëüíîãî òðåóãîëüíèêà, - íà ìåñòå âîëí 1, 2, 3 è 5 äèàãîíàëüíîãî òðåóãîëüíèêà. Ýòèõ ôàêòîâ âïîëíå äîñòàòî÷íî, ÷òîáû äîêàçàòåëüíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà ìîæåò áûòü òîëüêî ïðåäïîñëåäíåé ôèãóðîé â ìîäåëè ñòàðøåãî óðîâíÿ ïî àíàëîãèè ñ ãîðèçîíòàëüíûì òðåóãîëüíèêîì.

Âîëíîâàÿ ìîäåëü "Ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà" íà ðûíêå FX

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Êðîìå òîãî, êîãäà ÑÒÒ ôîðìèðóåòñÿ íà ìåñòå ÷åòâåðòîé âîëíû èìïóëüñà, òî òàê æå, êàê è â ñëó÷àå ñ ãîðèçîíòàëüíûì òðåóãîëüíèêîì, çàêëþ÷èòåëüíûé áðîñîê öåíû, ñëåäóþùèé çà íåé, â ïîäàâëÿþùåì áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ ñòðåìèòñÿ ïðîéòè ðàññòîÿíèå ðàâíîå, êàê ìèíèìóì, âûñîòå ñäâèãàþùåéñÿ òðîéíîé òðîéêè (H ñòò). Â ðåäêèõ ñëó÷àÿõ çàêëþ÷èòåëüíàÿ âîëíà èìïóëüñà ñîñòàâëÿåò 62% îò âûñîòû äàííîé ìîäåëè.

Êîíå÷íî, ñòîëü áîëüøèå ñîâïàäåíèÿ è â ïðèçíàêàõ, è â ñâîéñòâàõ ìåæäó ãîðèçîíòàëüíûì òðåóãîëüíèêîì è ïðåäëàãàåìîé ñäâèãàþùåéñÿ òðîéíîé òðîéêè ïîäñêàçûâàëè íå òîëüêî ðàáî÷åå íàçâàíèå "ñäâèãàþùèéñÿ òðåóãîëüíèê", íî è ñèñòåìó îáîçíà÷åíèé òðåóãîëüíèêà a-b-c-d-e. Îäíàêî, ýòî íàçâàíèå óæå ââåäåíî â âîëíîâóþ òåîðèþ À.Ôðîñòîì è Ð.Ïðå÷òåðîì è îáúåäèíÿåò ìîäåëè ñ èíûìè ïðèçíàêàìè (ñì. ðèñóíîê 5).

Åñëè æå ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà âõîäèò â ñîñòàâ çèãçàãà èëè äâîéíîãî çèãçàãà, òî äâèæåíèå öåíû ïîñëå íåå ëîãè÷íî îïðåäåëÿòü íå ÷åðåç âûñîòó âîëíû Õ, êîòîðîé îíà ÿâëÿåòñÿ, à ÷åðåç äëèíó ïåðâîé âîëíû ñòàðøåé ìîäåëè è ïîäõîäÿùèé êîýôôèöèåíò Ôèáî. Íî äàæå â ýòîì ñëó÷àå öåíà ñòàðàåòñÿ ïðîéòè, êàê ìèíèìóì, 62% îò H ñòò.

Íî ãëàâíîå, ÷òî îäíèì áåëûì ïÿòíîì â ëàãåðå ñëîæíûõ êîððåêöèé ñòàëî ìåíüøå. Íàäåþñü, ðåçóëüòàòû äàííûõ èçûñêàíèé áóäóò èìåòü íå òîëüêî òåîðåòè÷åñêóþ, íî è ïðàêòè÷åñêóþ ïîëüçó äëÿ âîëíîâèêîâ è ïðèìêíóâøèõ ê íèì òðåéäåðîâ.

Íà ðàçëè÷íûõ òàéì-ôðåéìàõ, îò íåäåëüíîãî è ìåíüøå, ìíå óäàëîñü íàéòè íåìàëî òàêèõ ìîäåëåé. Íåêîòîðûå èç íèõ â êà÷åñòâå ïðèìåðîâ ïðåäñòàâëåíû â Òàáëèöå 1. Валютная пара EUR/USD EUR/USD EUR/CHF EUR/JPY EUR/JPY GBP/USD GBP/USD USD/CAD USD/CHF USD/CHF USD/CHF USD/JPY

Период формирования модели СТТ 11.09.98–28.09.98 05.08.05–10.08.05 22.09.01–13.06.02 19.05.04–20.11.04 31.05.03-march 2006? 04.06.96–19.09.96 31.12.02–21.01.03 15.09.95-04.01.96 11.09.98–28.09.98 05.08.05–10.08.05 21мск 18.08.05– 10 мск 19.08.05 01.02.96-07.08.96

Модель старшего уровня, положение СТТ в ней импульс, 4 импульс, 4 импульс, 4 зигзаг, B импульс, 4 двойной зигзаг, X импульс, 4 зигзаг, B импульс, 4 импульс, 4

Последующее движение, ~ в долях H стт 2 1 0.78 1 H стт = 16.55 3 2 0.62 3 1

импульс, 4

2.62

Ïîëíûé òåêñò çàìåòêè à òàêæå ãðàôèêè ñ ïðèìåðàìè ïðåäëàãàåìîé íîâîé âîëíîâîé ìîäåëè ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà ìîæíî óâèäåòü â ñåêöèè "Âîëíîâîé àíàëèç" íà ñàéòå ÄÖ "Àëüïàðè" (http://www.alpari-idc.ru/ru/ analytics/ew/). Äìèòðèé Âîçíûé forDmitry@yahoo.com

Òàáëèöà 1. Íåêîòîðûå ïðèìåðû ìîäåëè ñäâèãàþùàÿñÿ òðîéíàÿ òðîéêà íà ðûíêå FX.

Ìîäåëèðîâàíèå èíòóèöèè: ÷àñòü âòîðàÿ

Àâãóñò 2005 ¹83/34

ÌÎÄÅËÈÐÎÂÀÍÈÅ ÈÍÒÓÈÖÈÈ: ×ÀÑÒÜ ÂÒÎÐÀß Áðåòò Ñòèíáåðãåð

www.brettsteenbarger.com

Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ.

ïîäõîäîì. Íèêòî íå ïðèíÿë áû ìåíÿ çà Êàññàíäðó, åñëè áû ÿ ñêàçàë, ÷òî òîëüêî â èñêëþ÷èòåëüíûõ ñëó÷àÿõ ìîæíî îáåñïå÷èâàòü ñâîþ æèçíü çà ñ÷åò èãðû â ãîëüô, ïîêåð èëè áîóëèíã. Îäíàêî, ïîäîáíîå çàÿâëåíèå âûçûâàåò ýìîöèîíàëüíûé îòâåò ó ìíîãèõ ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ. Ïî÷åìó èãðîê â ãîëüô ìîæåò ïîòðàòèòü äåíüãè íà ÷ëåíñòâî â ëó÷øèõ êëóáàõ è ïðîôåññèîíàëüíûõ èíñòðóêòîðîâ, íå äóìàÿ, ÷òî îí ñîáèðàåòñÿ äåëàòü ýòî ñâîèì èñòî÷íèêîì ïðîæèâàíèÿ? Òî÷íî òàê æå èãðîê â ïîêåð èçó÷àåò èãðó è íàñëàæäàåòñÿ åå, âðåìÿ îò âðåìåíè, íå ñòðîÿ èëëþçèé, ÷òî îí áóäåò ïðåóñïåâàòü íà ìèðîâûõ òóðíèðàõ ïîñòîÿííî. Îäíàêî, òðåéäåðû, êàê êàæåòñÿ, èìåþò ñîâñåì äðóãèå îæèäàíèÿ è ýòè îæèäàíèÿ âî ìíîãèõ ñëó÷àÿõ àêòèâíî ïîääåðæèâàþòñÿ òåìè, êòî ïðåäîñòàâëÿåò ñîîòâåòñòâóþùóþ èíôîðìàöèþ è óñëóãè.

Â ïåðâîé ÷àñòè ÿ îïèñàë ñâîè ñèëüíûå ñîìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî âîçìîæíîñòåé äîñòèæåíèÿ äîëãîñðî÷íîãî óñïåõà êàê èíòóèòèâíîãî òðåéäåðà. Ïîñêîëüêó ðûíêè áûñòðî èçìåíÿþò ñâîè ìîäåëè, ïîêàçûâàÿ î÷åíü ðàçíûå õàðàêòåðèñòèêè òðåíäîâ è èçìåí÷èâîñòè ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ, òðåéäåðû, êîòîðûå óñâàèâàþò ìîäåëè â òå÷åíèå ñïåöèôè÷åñêîãî ðûíî÷íîãî "ðåæèìà", îáû÷íî ñòàëêèâàþòñÿ ñ ïðîáëåìàìè, êîãäà öèêëû ñìåíÿþòñÿ. Ìîå âíèìàíèå áûëî ïðèâëå÷åíî ê ýòîìó ÿâëåíèþ, êîãäà ÿ çàìåòèë, ÷òî âî ìíîãèõ ðàçëè÷íûõ òîðãîâûõ ôèðìàõ òðåéäåðû, êîòîðûå áûëè íàèáîëåå óñïåøíû â êîíöå 1990-ûõ, íå áûëè îñîáåííî óñïåøíûìè â òå÷åíèå 2000-2002 ãã., à òå, êòî áûë íàèáîëåå ïðèáûëüíûì â ïåðâûå ãîäû 21-ãî ñòîëåòèÿ, ïîêàçûâàëè íåâàæíûå ðåçóëüòàòû â ñàìûé ïîñëåäíèé ðûíî÷íûé ïåðèîä. Áåç âñÿêèõ ñîìíåíèé, áûâàþò èñêëþ÷åíèÿ èç ýòîé çàêîíîìåðíîñòè, íî ÿ ïîëàãàþ, ÷òî ýòî, èìåííî, èñêëþ÷åíèÿ. Óñïåõ â òîðãîâëå, êàæåòñÿ, íàìíîãî ëåã÷å äîñòèãíóòü, ÷åì óäåðæàòü.

Ìîÿ öåëü äîñòàòî÷íî ïðîñòà è ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ñòèìóëèðîâàòü òðåéäåðîâ, âêëþ÷àÿ ñàìîãî ñåáÿ, ÷òîáû îòâåòèòü íà äâà âîïðîñà: ×òî îáåñïå÷èò íàñ ïðåèìóùåñòâîì íà ðûíêå è ÷òî ïîçâîëèò íàì ïîääåðæèâàòü ýòî ïðåèìóùåñòâî? Èíòåðåñíî, íî ÿ äóìàþ, ÷òî âòîðîé âîïðîñ ÿâëÿåòñÿ áîëåå òðóäíûì èç íèõ, õîòÿ íà ïåðâûé îáû÷íî îáðàùàþò áîëüøå âíèìàíèÿ.

Äèëåììà, êîòîðóþ ÿ èçëîæèë â ïåðâîé ÷àñòè ñòàòüè ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî ðûíêè èçìåíÿþò ñâîè òîðãîâûå ìîäåëè áûñòðåå, ÷åì áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ ìîæåò èõ óñâîèòü. Ýòî äåëàåò èçó÷åíèå ðûíêîâ ñïåöèôè÷åñêèì âûçîâîì, è ïîâòîðíîå èçó÷åíèå ðûíêîâ ïîñëå òîãî, êàê îíè èçìåíÿþòñÿ, ñòàíîâèòñÿ åùå áîëåå òðóäíûì. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ÿ íå ñ÷èòàþ ýòî ïåññèìèñòè÷íîé îöåíêîé. ß ïîëàãàþ, ÷òî ýòî ÿâëÿåòñÿ ðåàëèñòè÷íûì

Ïîäõîä ê ïðîáëåìå ÷åðåç ìîäåëèðîâàíèå Ìîäåëü ÿâëÿåòñÿ ïðåäñòàâëåíèåì ÿâëåíèÿ. Ìîäåëèðîâàíèå ìèêðî-ïñèõîëîãèè, êîòîðóþ ÿ ðàçâèë, ÿâëÿåòñÿ áàçîé äàííûõ, êîòîðàÿ ãåíåðèðóåò ìîäåëè ëþáîãî äàííîãî ðûíêà. Îíà äåëàåò ýòî, âîçâðàùàÿñü âî âðåìåíè è íàõîäÿ âñå ðûíêè, êîòîðûå ïîêàçûâàþò ñõîæèå ñòàòèñòè÷åñêèå ñâîéñòâà, ÷òî è òåêóùèé ðûíîê. Îíà äåëàåò ýòî âî ìíîæåñòâåííûõ âðåìåííûõ ôîðìàòàõ, ÷òîáû ãåíåðèðîâàòü ìîäåëè, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ ïîäîáíûìè êàê â îòíîøåíèè èõ íåäàâíèõ òîðãîâûõ ìîäåëåé, òàê è â êîíòåêñòàõ, îêðóæàþùèõ ýòè ìîäåëè. Íàïðèìåð, áàçà äàííûõ áóäåò ñêàíèðîâàòü ñâîþ 40-ëåòíþþ èñòîðèþ äëÿ ïîèñêà ðûíêîâ, êîòîðûå ïîêàçûâàþò ïîäîáíîå íàïðàâëåíèå è âåëè÷èíó èçìåíåíèÿ öåí, ÷òî è òåêóùèé ðûíîê. Îíà âûäåëÿåò òîëüêî òå ïåðèîäû, êîòîðûå ïîïàäàþò â ïðåäåëû äîïóñòèìîãî äèàïàçîíà (ïîëîñó) ñóùåñòâóþùèõ çíà÷åíèé. ×àñòü èñêóññòâà (òàê æå êàê è íàóêè) ïîñòðîåíèÿ ìîäåëè, ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òîáû çíàòü, êàê äîëæíûì îáðàçîì óñòàíîâèòü è óòâåðäèòü ýòó ïîëîñó äàííûõ. (Ñòàòèñòè÷åñêèå ñâîéñòâà èçìåíåíèÿ öåí â îäíîì êîíöå ïîëîñû íå äîëæíû çíà÷èòåëüíî îòëè÷àòüñÿ îò ñâîéñòâ â äðóãîì).

Ìîäåëèðîâàíèå èíòóèöèè: ÷àñòü âòîðàÿ

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Â ðåçóëüòàòå, êîãäà ìû íàõîäèìñÿ â ìåäâåæüåì ðûíêå, íàø "ìîäåëüåð" âûáåðåò äðóãèå ïîäîáíûå ìåäâåæüè ïåðèîäû. Êîãäà ìû íàõîäèìñÿ íà ìåäëåííîì áîêîâîì ðûíêå, "ìîäåëüåð" âûáåðåò äðóãèå óçêèå äèàïàçîííûå ïðèìåðû. Çàòåì, èñïîëüçóÿ òîëüêî ýòè ïîäîáíûå èñòîðè÷åñêèå ïåðèîäû â êà÷åñòâå ïðèìåðà äàííûõ, ÿ ìîãó èññëåäîâàòü áóäóùåå ïîâåäåíèå ðûíêîâ, ÷òîáû âèäåòü, åñòü ëè òàì íàïðàâëåííûé óêëîí. (Â ñëó÷àå ìîäåëèðîâàíèÿ ìèêðî-ïñèõîëîãèè, áóäóùàÿ ðàáîòà ñìîäåëèðîâàíà îò 1-5 äíåé). ×àñòî, íå áóäåò òàêîãî óêëîíà: ðàñïðåäåëåíèå ðåçóëüòàòîâ çà ñëåäóþùóþ íåäåëþ òîðãîâëè áóäåò îòíîñèòåëüíî ðàâíîìåðíî ðàçäåëåíî ìåæäó ñëó÷àÿìè ïîâûøåíèÿ è ñíèæåíèÿ. Â äðóãîå âðåìÿ, òàì áóäåò ÿâíûé óêëîí. Ýòî ïîêàçûâàåòñÿ äâóìÿ ñïîñîáàìè: çíà÷èòåëüíî áîëåå âûñîêîå èëè áîëåå íèçêîå ñðåäíåå ïðîöåíòíîå èçìåíåíèå öåí çà ïåðèîä ïî ñðàâíåíèþ ñ áàçîé äàííûõ è çíà÷èòåëüíî áîëåå âûñîêàÿ èëè áîëåå íèçêàÿ ïðîïîðöèÿ ïîâûøåíèé ðåçóëüòàòîâ ïðîòèâ ñíèæåíèé ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðèìåðíîé ñîðîêàëåòíåé èñòîðè÷åñêîé íîðìîé. Ïðîöåññ ìîäåëèðîâàíèÿ, êàê ÿ åãî îñóùåñòâëÿë ïîêà, èìååò òðè ñòàäèè: 1. ðàçâèòèå êîíòåêñòíîé áàçû äàííûõ: êîíòåêñòíàÿ áàçà äàííûõ - ýòî ìîäåëü, êîòîðàÿ íàõîäèò ïîäîáíûå ðûíêè íà ñðåäíåñðî÷íîé îñíîâå. Îíà ïðîñìàòðèâàåò ïåðèîäû ìíîãèõ íåäåëü, à íå òîëüêî äíåé, èñïîëüçóÿ ðàçìåð è íàïðàâëåíèå èçìåíåíèÿ öåí â êà÷åñòâå ïåðâè÷íûõ ïåðåìåííûõ. 2. ðàçâèòèå ïðîãíîçèðóþùåé áàçû äàííûõ: ïðîãíîçèðóþùàÿ áàçà äàííûõ - ýòî ìîäåëü íàáîðà êîíòåêñòíîé áàçû äàííûõ, êîòîðàÿ íàõîäèò ïîäîáíûå ðûíêè íà êðàòêîñðî÷íîì îñíîâàíèè. Îíà âêëþ÷àåò ðàçíîîáðàçíûå ïðîãíîçèðóþùèå ïåðåìåííûå, âêëþ÷àÿ áàçîâûå ïåðåìåííûå, èñïîëüçóåìûå â êîíòåêñòíîé áàçå äàííûõ è äîïîëíèòåëüíûå ïåðåìåííûå. 3. äîïîëíèòåëüíîå ìîäåëèðîâàíèå: åñëè ïðîãíîçèðóþùàÿ áàçà äàííûõ ïîêàçûâàåò èñòîðè÷åñêóþ íàïðàâëåííóþ òåíäåíöèþ íà ðûíêå, èñïîëüçóÿ áàçîâûå ïåðåìåííûå, òî ÿ òîãäà çàïóñêàþ äîïîëíèòåëüíûå ìîäåëè, çàìåíÿþùèå ïðåäñêàçàòåëåé îò ïðîãíîçèðóþùåé áàçû äàííûõ. Åñëè íîâûå ìîäåëè ïîäòâåðæäàþò íàáëþäàåìóþ íàïðàâëåííóþ òåíäåíöèþ, òî ýòî äîáàâëÿåò óâåðåííîñòè ïðåäñêàçàíèþ. Åñëè íîâûå ìîäåëè ãåíåðèðóþò äðóãèå ðåçóëüòàòû, òî ïåðâîíà÷àëüíûå ðåçóëüòàòû ðàññìàòðèâàþòñÿ áîëåå ñêåïòè÷åñêè. Â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ðåçóëüòàòû äîëæíû ñîáëþäàòüñÿ

Ìîäåëèðîâàíèå èíòóèöèè: ÷àñòü âòîðàÿ

â ðàçëè÷íûõ ìîäåëÿõ, èñïîëüçóÿ íåçàâèñèìûå ïðåäñêàçàòåëè, ÷òîáû èõ ìîæíî áûëî ïðèíÿòü äëÿ ðåàëüíîé òîðãîâëè. Ðåçóëüòàòû ìîäåëèðîâàíèÿ ñîîáùàþò òðåéäåðó ÷åòûðå âåùè: 1. íàïðàâëåíèå ëþáîãî îæèäàåìîãî äâèæåíèÿ; 2. âåëè÷èíó ëþáîãî îæèäàåìîãî äâèæåíèÿ; 3. âûáîð âðåìåíè ëþáîãî îæèäàåìîãî äâèæåíèÿ; 4. íàäåæíîñòü ïðåäñêàçàíèÿ ìîäåëè (òî åñòü, íàñêîëüêî îíà óñòîé÷èâà ïðè èçìåíÿþùèõñÿ óñëîâèÿõ ìîäåëèðîâàíèÿ, èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå ïåðåìåííûå). Âàæíîñòü ýòîãî ñîñòîèò â òîì, ÷òî ìîäåëè àâòîìàòè÷åñêè ïðèñïîñàáëèâàþò îæèäàíèÿ òðåéäåðà ê ïðåîáëàäàþùèì ðûíî÷íûì óñëîâèÿì. Â áåñòðåíäîâûõ, íåèçìåí÷èâûõ ðûíêàõ, îæèäàíèÿ ïîñëå äâóõ äíåé ñíèæåíèÿ, íàïðèìåð, áóäóò îòëè÷àòüñÿ îò òîãî, êàêèìè áû îíè áûëè íà áû÷üåì èëè ìåäâåæüåì ðûíêå. Ïîäãîòàâëèâàÿ, òàêèì îáðàçîì, òðåéäåðà ê îæèäàíèÿì, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ ðàçóìíûìè ïðè ñóùåñòâóþùèõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ, ìîäåëè èñïîëüçóþò ïðèíöèï "ôîðòóíà áëàãîâîëèò ïîäãîòîâëåííîìó ÷åëîâåêó". Ïëàí òîðãîâëè äëÿ íàñòóïàþùåãî äíÿ èëè äíåé ìîæåò áûòü ïîñòðîåí è ðåïåòèðîâàòüñÿ, èñõîäÿ èç ðåçóëüòàòîâ ìîäåëèðîâàíèÿ, ïîçâîëÿÿ íîâîìó èçó÷åíèþ çàìåíèòü ñòàðîå. ß îõâà÷ó ýòó òåìó ïîäðîáíåå â òðåòüåé ÷àñòè ñòàòüè. Äàëüíåéøèå íþàíñû ìîäåëèðîâàíèÿ Îáðàòèòå âíèìàíèå íà êëþ÷åâîå ïðåäïîëîæåíèå, ëåæàùåå â îñíîâå ïðîöåäóðû ìîäåëèðîâàíèÿ, îïèñàííîé âûøå: Ïåðèîäû îò áîëåå îòäàëåííîãî ïðîøëîãî, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ ñòàòèñòè÷åñêè ïîäîáíûìè ñóùåñòâóþùåìó ïåðèîäó, ïðèâåäóò ê ëó÷øèì ïðîãíîçèðóþùèì ìîäåëÿì, íåæåëè áîëåå ïîñëåäíèå ïåðèîäû, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ ñòàòèñòè÷åñêè íåñõîäíûìè. Äàâàéòå âîçüìåì ïðîñòîé ïðèìåð - ñóùåñòâóþùèé ðûíîê ïî ES (2005ã. - âîñõîäÿùèé òðåíä, íèçêàÿ èçìåí÷èâîñòü, óìåðåííîå èçìåíåíèå öåí, íèçêîå óñêîðåíèå) ñìîäåëèðîâàíî ëó÷øå âñåãî äàííûìè ñ ñåðåäèíû 1990-ûõ, íåæåëè äàííûìè íåñêîëüêî ëåò íàçàä. Òî÷íî òàê æå äëÿ ðûíêà, êîòîðûé ïîäâåðãñÿ ðåçêîìó, âíåçàïíîìó ñíèæåíèþ èç-çà ñëó÷àéíûõ íîâîñòåé, ÿ, ñêîðåå âñåãî, ðàññìîòðþ ïîäîáíûå ñíèæåíèÿ â îòäàëåííûõ èñòîðè÷åñêèõ ïåðèîäàõ, íåæåëè íåäàâíèå äàííûå, êîòîðûå íå ñîäåðæàëè òàêèõ ñíèæåíèé. Â òî âðåìÿ êàê ýòî ìîæåò ïîêàçàòüñÿ î÷åâèäíûì, ýòî íå ñîîòâåòñòâóåò òîìó, êàê ìíîãèå êîëè÷åñòâåííûå àíàëèòèêè ïðîâîäÿò ñâîè ìîäåëèðîâàíèÿ. Îíè ïîëàãàþòñÿ èñêëþ-

Àâãóñò 2005 ¹83/34

÷èòåëüíî íà ïîñëåäíèå ïåðèîäû äàííûõ, óòâåðæäàÿ, ÷òî ðûíêè øåñòèäåñÿòûõ, ñåìèäåñÿòûõ, âîñüìèäåñÿòûå è ò.ä. ñëèøêîì îòëè÷àëèñü îò ñåãîäíÿøíèõ ðûíêîâ, ÷òîáû ñëóæèòü èñòî÷íèêîì äëÿ ïîíèìàíèÿ ðûíêà. Êîíå÷íî, ðûíêè îòëè÷àëèñü äåñÿòèëåòèÿ íàçàä - ó÷àñòíèêè îòëè÷àëèñü, îáúåì îòëè÷àëñÿ è ìåõàíèêà ðàçìåùåíèÿ ñäåëîê îòëè÷àëàñü. Îäíàêî, ñòàòèñòè÷åñêè, îñíîâíûå ïðîöåññû, ïðèâîäÿùèå ê èçìåíåíèþ öåí - êîíå÷íîå îòðàæåíèå âçàèìîäåéñòâèÿ ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ, ìîãëè áû áûòü î÷åíü ïîõîæèìè. Ïðèâåäó íåñêîëüêî óïðîùåííûé ïðèìåð - ÿ ìîã áû èãðàòü â áëýê-äæåê â êàçèíî èëè íà âèäåî-âåðñèè. Õîòÿ ñïîñîáû, êîòîðûìè ïîëó÷àþòñÿ ðåçóëüòàòû, äîñòàòî÷íî îòëè÷àþòñÿ, ðåçóëüòàòû áûëè áû î÷åíü ïîõîæèìè äî òåõ ïîð, ïîêà â êàçèíî è â âèäåî-èãðå ðàçäà÷à êàðò îñóùåñòâëÿëàñü áû, ñêàæåì, èç îäíîé êîëîäû. Ìîäåëèðîâàíèå ïîçâîëÿåò áûòü íàñòîðîæå â îòíîøåíèè òåõ ñëó÷àåâ, êîãäà êàçèíî èëè âèäåî-èãðà íåçàìåòíî èçìåíÿåò ÷èñëî èãðàåìûõ êîëîä. Òåïåðü øàíñû ïîäíÿòü "êàðòèíêó" èç êîëîäû êàðò èçìåíèëèñü, íî èãðîê â áëýê-äæåê íå çíàåò ýòîãî. Òîëüêî âèäÿ, ÷òî ðåçóëüòàòû îòëè÷àþòñÿ îò îæèäàíèé, èãðîê ìîæåò ïîíÿòü, ÷òî ïðîöåññ, ëåæàùèé â îñíîâå ðàñïðåäåëåíèÿ êàðò, èçìåíèëñÿ è ÷òî îí áûë æåðòâîé èçìåíèâøèõñÿ öèêëîâ. Êîãäà öèêëû èçìåíÿþòñÿ íà ðûíêå, òåêóùèå ïàðàìåòðû ðûíêà áîëüøå íå ñîîòâåòñòâóþò êîíòåêñòíîé áàçå äàííûõ. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ïðîãíîçèðóþùàÿ áàçà äàííûõ äîëæíà áûòü âçÿòà èç äðóãîãî èñòîðè÷åñêîãî ïåðèîäà, ÷åì ýòî áûëî íåäàâíî. Î÷åíü ÷àñòî, ìîäåëèðîâàíèå ïîêàçûâàåò èçìåíåíèå öèêëà ïðåæäå, ÷åì ýòî ñòàíîâèòñÿ î÷åâèäíûì äëÿ ñóáúåêòèâíîãî íàáëþäåíèÿ òðåéäåðà. Â äðóãèõ ñëó÷àÿõ, ìîäåëèðîâàíèå ñîõðàíèò îæèäàíèÿ îò îïðåäåëåííîãî öèêëà, äàæå ïîñëå òîãî, êàê òðåéäåð ñóáúåêòèâíî ïåðåîöåíèò íåäàâíèå ñîáûòèÿ è ïîäóìàåò, ÷òî öèêëû èçìåíèëèñü. Ýòî âåñüìà ïðîñòî - âû çíàåòå, ÷òî ðûíêè èçìåíèëèñü, êîãäà âû íóæäàåòåñü â íîâûõ äàííûõ, ÷òîáû ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì ìîäåëèðîâàòü òåêóùèå ðûíî÷íûå óñëîâèÿ. Ìîäåëèðîâàíèå îáåñïå÷èâàåò îáúåêòèâíûå êðèòåðèè äëÿ îïðåäåëåíèÿ òîãî, ìîãóò ëè íåäàâíèå îæèäàíèÿ áûòü ó÷òåíû â áëèæàéøåì áóäóùåì. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî òàêîå ìîäåëèðîâàíèå íèêàê íå ñîâìåñòèìî ñ èíòóèòèâíîé òîðãîâëåé. Ñêîðåå, ìîäåëè îáåñïå÷èâàþò ìíåíèå, îò êîòîðîãî ìîæíî ïåðåéòè ê èíòóèòèâíîé òîðãîâëå. Íàïðèìåð, åñëè ìîäåëü ïîêàçûâàåò ìíå 24 ñëó÷àÿ, ïîäîáíûå ñåãîäíÿøíåìó ðûíêó è ðûíîê â 20

Ìîäåëèðîâàíèå èíòóèöèè: ÷àñòü âòîðàÿ

Àâãóñò 2005 ¹83/34

ñëó÷àÿõ ïîâûøàëñÿ è â 3 ïîíèæàëñÿ, îäèí ðàç îñòàâàÿñü íåèçìåííûì, ïðè ñðåäíåì èçìåíåíèè öåí íà 0.28% (ïî ñðàâíåíèþ ñî ñðåäíèì äíåâíûì èçìåíåíèåì öåí íà 0.03% äëÿ ìîäåëè â öåëîì), ÿ áóäó èñêàòü âîçìîæíîñòè äëÿ ïîêóïêè, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ ïðåäñêàçàííîå äâèæåíèå. Êðîìå òîãî, åñëè ñðåäíèé äèàïàçîí îæèäàåìîãî äâèæåíèÿ (îò ìèíèìóìà äî ìàêñèìóìà) ñîñòàâëÿåò 0.80% ñ óçêîé ïîëîñîé èçìåí÷èâîñòè, ÿ áóäó ñòðåìèòüñÿ âûõîäèòü èç ñâîåé äëèííîé ïîçèöèè â ïðåäåëàõ ýòîãî îæèäàåìîãî äèàïàçîíà. Ìîäåëü íå ãîâîðèò ìíå òî÷íûé âûáîð âðåìåíè, êîãäà ïîêóïàòü èëè ïðîäàâàòü - îíà ïðîñòî äàåò èñòîðè÷åñêèå øàíñû ðûíî÷íîãî äâèæåíèÿ â òå÷åíèå ïåðèîäà âðåìåíè. Âîîðóæèâøèñü ñòàòèñòè÷åñêèìè øàíñàìè, îïûòíûé òðåéäåð ñ õîðîøèìè íàâûêàìè èñïîëíåíèÿ òîðãîâëè ìîæåò âîéòè è âûéòè èç ðûíêà ïî áëàãîïðèÿòíûì öåíàì, ìàêñèìèçèðóÿ ñâîé äîõîä îò ïðîãíîçèðóåìîé òîðãîâëè. À ÷òî ïðîèñõîäèò, êîãäà ïðîãíîç îêàçûâàåòñÿ íåïðàâèëüíûì? Íè÷òî íå ãàðàíòèðóåò 100%-îé òî÷íîñòè - äàæå êîãäà øàíñû ñîñòàâëÿþò 75% â âàøó ïîëüçó, ìîäåëü áóäåò íåïðàâèëüíà â ÷åòâåðòè ñëó÷àåâ. Îäíàêî, ýòî òàêæå ïðåäëàãàåò ïîëåçíóþ èíôîðìàöèþ èíòóèòèâíîìó òðåéäåðó. Åñëè ïðîãíîç îæèäàåò áîëåå âûñîêèå öåíû, à âû íàáëþäàåòå ïðîðûâ â íèæíþþ ñòîðîíó, òî öåíîâîå äåéñòâèå ãîâîðèò âàì, ÷òî ýòîò ðûíîê äåéñòâóåò ïðîòèâ èñòîðè÷åñêîãî ïðåöåäåíòà. Ýòî, ñêîðåå âñåãî, îòïðàâèò âàñ íàçàä ê âàøåé áàçå äàííûõ, ÷òîáû ïîäâåðãíóòü ñîìíåíèþ ñëó÷àè, êîãäà ïîäîáíûå ðûíêè äåéñòâîâàëè ïðîòèâ ïðåöåäåíòà, âîçìîæíî ïîäãîòàâëèâàÿ âàñ ê òîìó, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ íåîæèäàííîå äâèæåíèå. Ìîäåëèðîâàíèå ÿâëÿåòñÿ íå ïàíàöååé, à ïðîñòî ñòðóêòóðèðîâàííûì ìåòîäîì òîãî, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü ïðîøëîå äëÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ áóäóùåãî. ×òî áîëåå âàæíî, îíî ÿâëÿåòñÿ ìåòîäîì äëÿ òîãî, ÷òîáû îïðåäåëèòü, êîãäà ðûíêè âåäóò ñåáÿ ïîäîáíî íåäàâíåé èñòîðèè, à êîãäà èõ öèêëû èçìåíÿþòñÿ. Íî åñòü åùå îäíî ïðèìåíåíèå ìîäåëèðîâàíèÿ, êîòîðîå ÿâëÿåòñÿ, âîçìîæíî, áîëåå ñåðüåçíûì, ÷åì êàêîåëèáî äðóãîå - îíî ìîæåò ñëóæèòü èíñòðóìåíòîì äëÿ íåÿâíîãî èçó÷åíèÿ è ïîâòîðíîãî èçó÷åíèÿ ðûíêîâ. Â òðåòüåé ÷àñòè ìû ïîäðîáíî ðàññìîòðèì ýòó òåìó. Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

Ýíåðãèÿ óñïåõà

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Ýíåðãèÿ óñïåõà Áåííåòò ÌàêÄàóýëë Áåííåòò ÌàêÄàóýëë ïðåäîñòàâëÿåò ÷àñòíûå óñëóãè ïî êîíñóëüòèðîâàíèþ è îáó÷åíèþ òðåéäåðîâ ïî âñåìó ìèðó è ïóáëèêîâàëñÿ â ìíîãî÷èñëåííûõ èíôîðìàöèîííûõ áþëëåòåíÿõ è æóðíàëàõ, âêëþ÷àÿ æóðíàë "Tradersworld.com", èíôîðìàöèîííûé áþëëåòåíü "TradersCoach.com" è "FutureSource.com". Ïî÷åìó íåêîòîðûå ëþäè ÿâëÿþòñÿ óñïåøíûìè, à äðóãèå, êàæåòñÿ, íèêîãäà íå ñïîñîáíû äîáèòüñÿ óñïåõà? Áëàãîäàðÿ ÷åìó ïðåóñïåëè Ìàéêë Äåëë, Áèëë Ãýéòñ èëè ×àê ßãåð? Ñóùåñòâóåò ëè êàêîé-íèáóäü ñåêðåòíûé êîìïîíåíò, ïðèñóùèé òîëüêî ãðóïïå èçáðàííûõ, êîòîðûé äåëàåò èõ óñïåøíûìè? Â íåêîòîðîì ñìûñëå, äà, íî îí íå ÿâëÿåòñÿ ñåêðåòíûì. Âñå ìû èìååì äîñòóï ê êà÷åñòâó, êîòîðîå îáåñïå÷èâàåò óñïåõ. Óñïåøíûå òðåéäåðû òàêæå åãî ïîêàçûâàþò. Êîíå÷íî, ÿ ñîãëàñåí, ÷òî óñïåõ ÿâëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíûì, è êàæäûé èç íàñ ìîæåò îïðåäåëèòü åãî ïî-ñâîåìó, íî â äàííîé ñòàòüå ÿ èìåþ â âèäó ôèíàíñîâûé è ïðîôåññèîíàëüíûé óñïåõ. Èòàê, ó âàñ åñòü êàêèå-ëèáî èäåè íàñ÷åò òîãî, ÷òî ýòî çà êà÷åñòâî?

www.esignaluniversity.com ß çíàþ òðåéäåðîâ, êîòîðûå îáàíêðîòèëèñü è âûíóæäåíû áûëè ñíîâà âîçâðàòèòüñÿ ê ðàáîòå ïî íàéìó. Íî, îíè ïîääåðæèâàþò ñâîþ ìå÷òó, èçó÷àÿ íåîáõîäèìûå íàâûêè òîðãîâëè, òîðãóÿ íà äåìî-ñ÷åòàõ, è, çàòåì, êîãäà îíè ïî÷óâñòâîâàëè ñåáÿ ãîòîâûìè, îíè ñíîâà íà÷àëè òîðãîâàòü ñ ðåàëüíûìè äåíüãàìè. Â êîíå÷íîì ñ÷åòå, îíè ñòàëè äîñòàòî÷íî óñïåøíûìè, ÷òîáû îñòàâèòü ñâîþ ïðåæíþþ ðàáîòó è îñóùåñòâèòü ñâîþ ìå÷òó! Èòàê, íàñêîëüêî ñèëüíî âû õîòèòå ïðåóñïåòü? Äà, ýòî áóäåò ðàáîòà, íî ýòî òàêæå ìîæåò áûòü óäîâîëüñòâèåì, åñëè âû âûáåðåòå, ÷òîáû áûòü óñïåøíûì. Âû óâèäèòå, êàê âàøè ìûñëè ñîçäàþò ýíåðãèþ ëèáî ÷òîáû ïðåóñïåòü, ëèáî ïîòåðïåòü íåóäà÷ó â ÷åì-íèáóäü, ÷òî âû äåëàåòå â æèçíè. Òîðãîâëÿ - ýòî áèçíåñ, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ íå ÷åì èíûì, êàê ñðåäñòâîì, êîòîðîå âû âûáèðàåòå, ÷òîáû ðåàëèçîâàòü ñâîè ìå÷òû. Ïîýòîìó, âûáèðàéòå ñâîè ìûñëè òùàòåëüíî, ðåçóëüòàò äåéñòâèòåëüíî çàâèñèò îò âàñ! Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignaluniversity.com

Ïîäóìàéòå î òîì, ïî÷åìó äâà ÷åëîâåêà, êîòîðûå äåëàþò òå æå ñàìûå âåùè, èìåþò ðàçëè÷íûå ðåçóëüòàòû - îäèí ïðîöâåòàåò, à äðóãîé óõîäèò èç áèçíåñà. ×òî æå òàêîå çàñòàâèëî îäèí áèçíåñ äîáèòüñÿ óñïåõà, à äðóãîé ïîòåðïåòü íåóäà÷ó? Äåéñòâèòåëüíî ëè òîëüêî óïîðíàÿ ðàáîòà ÿâëÿåòñÿ îòâåòîì íà ýòîò âîïðîñ? Ïðàâäà â òîì, ÷òî óñïåøíûå ëþäè ñàìè ðåøàþò, ÷òîáû áûòü óñïåøíûìè è äåëàþò òî, ÷òî òðåáóåòñÿ äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðåóñïåòü. Îíè äåëàþò âûáîð, ÷òîáû ïðåóñïåòü, è ýòîò âûáîð ñîçäàåò ýíåðãèþ, íåîáõîäèìóþ äëÿ óñïåõà! ß äîãàäûâàþñü î âàøèõ ñîìíåíèÿõ, íî ýòî äåéñòâèòåëüíî òàê ïðîñòî. ß âèäåë, êàê óñïåøíûå ëþäè âûñòðàèâàþò âåñü ñâîé ïóòü ê âåðøèíå! Îíè íèêîãäà íå ñâîðà÷èâàþò ñ ïóòè è äåëàþò òî, ÷òî òðåáóåòñÿ, ÷òîáû äîáèòüñÿ ñâîåãî óñïåõà. Âû òåðïèòå íåóäà÷ó òîëüêî êîãäà ñâîðà÷èâàåòå ñ ïóòè! È, â äåéñòâèòåëüíîñòè, ýòî èìåííî òàê!

Âíóòðè è ñíàðóæè

Àâãóñò 2005 ¹83/34

ÂÍÓÒÐÈ È ÑÍÀÐÓÆÈ Ìàðê ÌàêÐýé

www.marksforex.com

Ìàðê ÌàêÐýé ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì è àâòîðîì ìíîãèõ êíèã è êóðñîâ ïî òîðãîâëå. Åãî ïîñëåäíèé êóðñ íàçûâàåòñÿ "Áåçîøèáî÷íàÿ òîðãîâëÿ íà Ôîðåêñ".

ñðàáîòàòü ïîñëå òðåòüåãî äíÿ, íî, èñõîäÿ èç ìîåãî èññëåäîâàíèÿ, ýòà óñòàíîâêà èìååò òåíäåíöèþ äåëàòü íàèáîëüøóþ ïðèáûëü, åñëè îíà ñðàáîòàåò íà òðåòèé äåíü.

Âíóòðè-äíåâíàÿ òîðãîâëÿ íà ðûíêå Ôîðåêñ ìîæåò áûòü î÷åíü âûãîäíîé, åñëè âåäåòñÿ ïðàâèëüíûì îáðàçîì. Îäíèì èç ìåòîäîâ ìîæåò áûòü òîðãîâëÿ íà âíóòðåííåì äíå. Äëÿ ýòîãî, ïðåæäå âñåãî, íåîáõîäèìî èäåíòèôèöèðîâàòü âíóòðåííèé äåíü äëÿ êàêîé-ëèáî âàëþòíîé ïàðû.

Âòîðîé ìåòîä çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ñíà÷àëà èäåíòèôèöèðîâàòü âíóòðåííèé äåíü íà äíåâíîì ãðàôèêå êàêîéëèáî âàëþòíîé ïàðû è çàòåì òîðãîâàòü ïî íåé âíóòðè äíÿ. Åñëè âû òîðãóåòå âíóòðè äíÿ, òî ìîæåòå êîíòðîëèðîâàòü öåíîâîå äåéñòâèå ó ìèíèìóìà èëè ìàêñèìóìà âòîðîãî äíÿ è ëèáî âîéòè â ðûíîê, êîãäà ìàêñèìóì èëè ìèíèìóì âòîðîãî äíÿ ïðåîäîëåí, ëèáî âîéòè â ïåðâîå ðàëëè èëè ñíèæåíèå, â çàâèñèìîñòè îò îáñòîÿòåëüñòâ, íà ìåíüøåì âðåìåííîì ìàñøòàáå.

Ïðè çàêðûòèè âàëþòíîãî ðûíêà âû îòìå÷àåòå ìàêñèìóì è ìèíèìóì äëÿ ýòîãî äíÿ (äåíü âòîðîé). Äëÿ òîãî, ÷òîáû êâàëèôèöèðîâàòü äåíü êàê âíóòðåííèé, ìàêñèìóì äîëæåí áûòü íèæå, ÷åì ìàêñèìóì ïðåäûäóùåãî äíÿ (äåíü ïåðâûé), à ìèíèìóì äíÿ äîëæåí áûòü âûøå ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî äíÿ. Äðóãèìè ñëîâàìè áàð âòîðîãî äíÿ äîëæåí áûòü âíóòðè ïðåäûäóùåãî äíÿ (ïåðâîãî äíÿ). Ýòî òîðãîâàÿ óñòàíîâêà èëè, åñëè õîòèòå, òîðãîâàÿ ìîäåëü. ß ïðåäïî÷èòàþ òîðãîâàòü íà íåé äâóìÿ ñïîñîáàìè. Ïåðâûé ìåòîä ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ðàçìåñòèòü îðäåð íà ïîêóïêó íà íåñêîëüêî òèêîâ âûøå ìàêñèìóìà âòîðîãî äíÿ è îðäåð íà ïðîäàæó íèæå ìèíèìóìà âòîðîãî äíÿ. Êàê òîëüêî âàøè îðäåðà áûëè ðàçìåùåíû, íå èìååò çíà÷åíèÿ, â êàêîå íàïðàâëåíèå ïîéäåò ðûíîê, âàøà ïîçèöèÿ îòêðîåòñÿ â íàïðàâëåíèè ýòîãî äâèæåíèÿ. Ñâîè ñòîï-îðäåðà âû ìîæåòå ðàçìåñòèòü îäíèì èç äâóõ ñïîñîáîâ. Âû ìîæåòå èñïîëüçîâàòü äîëëàðîâóþ âåëè÷èíó èëè åñëè äèàïàçîí âíóòðåííåãî äíÿ (âòîðîé äåíü) íå ñëèøêîì áîëüøîé, òî âû ìîæåòå ðàçìåñòèòü ñòîï-îðäåð íà íåñêîëüêî òèêîâ âûøå ìàêñèìóìà âíóòðåííåãî äíÿ, åñëè âû îòêðûâàåòå êîðîòêóþ ïîçèöèþ èëè íà íåñêîëüêî òèêîâ íèæå ìèíèìóìà âíóòðåííåãî äíÿ, åñëè âû îòêðûâàåòå äëèííóþ ïîçèöèþ. Ïðè òîðãîâëå íà ðûíêå Ôîðåêñ ÿ ïðåäïî÷èòàþ, ÷òîáû ìîÿ ñäåëêà ñðàáîòàëà íà òðåòèé äåíü. Åñëè îíà íå ñðàáîòàëà íà òðåòèé äåíü, ÿ îòìåíÿþ ñâîé îðäåð. Îíà ìîæåò âñå åùå

Ñõåìà òîðãîâëè íà âíóòðåííåì äíå. Òîðãîâëÿ íà âíåøíåì äíå Âíåøíèé äåíü ÷àñòî ìîæåò âîçíèêàòü íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ ðàçëè÷íûõ âàëþòíûõ ïàð. Ïðèíöèï òîðãîâëè íà ðûíêå Ôîðåêñ íà âíåøíåì äíå ìîæíî îõàðàêòåðèçîâàòü

Âíóòðè è ñíàðóæè

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Âíåøíèé äåíü ñôîðìèðîâàëñÿ â êîíöå íèñõîäÿùåãî òðåíäà.

Âíåøíèé äåíü ñôîðìèðîâàëñÿ â êîíöå âîñõîäÿùåãî òðåíäà.

äâóìÿ ñëîâàìè "÷åì áîëüøå, òåì ëó÷øå". Ýòà ìîäåëü èìååò áîëüøóþ ýôôåêòèâíîñòü, åñëè îíà âîçíèêàåò â êîíöå òðåíäà.

Íàãëÿäíûé ïðèìåð ýòîé óñòàíîâêè ïðîèçîøåë íà ðûíêå Äîó-Äæîíñà 24-ãî èþëÿ 2002ã. (ñì. ãðàôè÷åñêèé ïðèìåð âûøå). Òîðãîâàòü â ýòîé ñèòóàöèè ìîæíî äâóìÿ ñïîñîáàìè. Ïåðâûé - â çàâèñèìîñòè îò òîãî, êàê âàëþòíûé ðûíîê âåë ñåáÿ äî âíåøíåãî äíÿ, ÿ ðàçìåùàþ îðäåð íà âõîä â äëèííóþ ñòîðîíó íåñêîëüêèìè òèêàìè âûøå ìàêñèìóìà âíåøíåãî äíÿ. Êàê òîëüêî ìîÿ ïîçèöèÿ îòêðûâàåòñÿ è ÿ âõîæó â ðûíîê, ÿ ðàçìåùàþ ñâîé ñòîï-îðäåð ëèáî èñõîäÿ èç äîëëàðîâîé âåëè÷èíû ëèáî íà 61,8%-îì óðîâíå âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è âíåøíåãî äíÿ.

Ýòè ñèòóàöèè ìîãóò áûòü íåäîëãîâå÷íûìè, è ÿ âñåãäà áûñòðî çàáèðàþ ñâîþ ïðèáûëü. Âíåøíèé äåíü äîëæåí ïîëíîñòüþ îõâàòèòü ïðåäûäóùèé äåíü. Îí äîëæåí èìåòü áîëåå âûñîêèé ìàêñèìóì, íåæåëè ïðåäûäóùèé äåíü è áîëåå íèçêèé ìèíèìóì, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì äíåì. Îäèí èç íàèáîëåå âàæíûõ ìîìåíòîâ, ñâÿçàííûõ ñ ýòîé ìîäåëüþ ñâÿçàí ñ òåì, ÷òî áàð çàêðûâàåòñÿ â ïðîòèâîïîëîæíîì òðåíäó íàïðàâëåíèè. Åñëè òðåíä íèñõîäÿùèé, òî çàêðûòèå âíåøíåãî äíÿ äîëæíî áûòü ðÿäîì ñ ìàêñèìóìîì èëè â âåðõíåé ÷àñòè áàðà. Ïðîòèâîïîëîæíàÿ ñèòóàöèÿ áóäåò âåðíà äëÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Âíåøíèé áàð ìîæåò ðàáîòàòü è ïðè äðóãèõ îáñòîÿòåëüñòâàõ, íî èñõîäÿ èç ìîåãî èññëåäîâàíèÿ, äàííàÿ ìîäåëü ðàáîòàåò áîëåå ýôôåêòèâíî, åñëè áàð äåéñòâèòåëüíî çàêðûâàåòñÿ â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.marksforex.com

Òîðãîâëÿ íà äâîéíûõ âåðøèíàõ è îñíîâàíèÿõ

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Òîðãîâëÿ íà äâîéíûõ âåðøèíàõ è îñíîâàíèÿõ Áîðèñ Øëîññáåðã

www.investopedia.com

Áîðèñ Øëîññáåðã ÿâëÿåòñÿ âàëþòíûì ñòðàòåãîì êðóïíåéøåãî â ìèðå ðîçíè÷íîãî ìàðêåò-ìåéêåðà ðûíêà Ôîðåêñ "Forex Capital Markets" â Íüþ-Éîðêå. Åãî ñòàòüè ïî íàäëåæàùåìó óïðàâëåíèþ ðèñêîì, ïñèõîëîãèè òðåéäåðà è ðûíî÷íîé äèíàìèêå åæåìåñÿ÷íî ïóáëèêóþòñÿ â æóðíàëå "SFO". Áîðèñ Øëîññáåðã ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì òðåéäåðîì ñ 1999ã. íà ðûíêå àêöèé, îïöèîíîâ, ôüþ÷åðñîâ è âàëþòû. Íè îäíà ãðàôè÷åñêàÿ ìîäåëü íàñòîëüêî íå ðàñïðîñòðàíåíà, êàê äâîéíîå îñíîâàíèå èëè äâîéíàÿ âåðøèíà. Ôàêòè÷åñêè, ýòà ìîäåëü âîçíèêàåò íàñòîëüêî ÷àñòî, ÷òî îíà îäíà ìîæåò ñëóæèòü äîêàçàòåëüñòâîì, ÷òî öåíîâîå äåéñòâèå íå ñòîëü óæ ñëó÷àéíî, êàê ÷àñòî çàÿâëÿþò ïðåäñòàâèòåëè àêàäåìè÷åñêîé íàóêè. Öåíîâûå ãðàôèêè ïðîñòî îòîáðàæàþò íàñòðîåíèå òðåéäåðîâ è äâîéíûå âåðøèíû è îñíîâàíèÿ ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé ïîâòîðíîå òåñòèðîâàíèå âðåìåííûõ ýêñòðåìóìîâ öåíû. Åñëè öåíû äåéñòâèòåëüíî áûëè áû ñëó÷àéíûìè, òî ïî÷åìó îíè òàê ÷àñòî äåëàþò ïàóçû èìåííî íà ýòèõ óðîâíÿõ? Îòâåò çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ìíîãèå ó÷àñòíèêè äåëàþò ñâîè ñòàâêè íà ýòèõ ÷åòêî îïðåäåëåííûõ óðîâíÿõ. Åñëè ýòè óðîâíè ïîäâåðãàþòñÿ àòàêàì è îòðàæàþò èõ, òî îíè âíóøàþò òðåéäåðàì åùå áîëüøóþ óâåðåííîñòü, êîòîðûå çàùèòèëè ýòîò áàðüåð è, òàêèì îáðàçîì, îáåñïå÷èëè ñèëüíûå âûãîäíûå îáðàòíûå äâèæåíèÿ. Â äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì, êàê îïðåäåëèòü âàæíûå äâîéíûå âåðøèíû è îñíîâàíèÿ è ïðîäåìîíñòðèðóåì, êàê Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ìîãóò ïîìî÷ü óñòàíîâèòü ñîîòâåòñòâóþùèå ñòîï-îðäåðà, êîãäà âû òîðãóåòå íà ýòèõ ìîäåëÿõ.

×àñîâîé ãðàôèê EURUSD. Äâîéíàÿ âåðøèíà.

×àñîâîé ãðàôèê EURUSD. Äâîéíîå îñíîâàíèå. Ðåàãèðîâàòü èëè æäàòü Îäíèì èç íåäîñòàòêîâ òîðãîâëè íà òåõíè÷åñêèõ ìîäåëÿõ ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ìîäåëè âñåãäà âûãëÿäÿò î÷åâèäíûìè â ñòàòè÷åñêîì ñîñòîÿíèè, íî òîðãîâëÿ íà íèõ â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè ÿâëÿåòñÿ, íà ñàìîì äåëå, î÷åíü òðóäíîé. Äâîéíûå âåðøèíû è îñíîâàíèÿ íå ÿâëÿþòñÿ èñêëþ÷åíèåì. Õîòÿ ýòè ìîäåëè ïîÿâëÿþòñÿ ïî÷òè åæåäíåâíî, óñïåøíîå îïðåäåëåíèå è òîðãîâëÿ ïî íèì íå òàêàÿ óæ ëåãêàÿ çàäà÷à. Ñóùåñòâóåò äâà ïîäõîäà ê ýòîé ïðîáëåìå, è îáà èìåþò ñâîè äîñòîèíñòâà è íåäîñòàòêè. Êîðî÷å ãîâîðÿ, òðåéäåðû ìîãóò ëèáî òîðãîâàòü â îæèäàíèè ôîðìèðîâàíèÿ ýòèõ ìîäåëåé, ëèáî äîæèäàòüñÿ ïîäòâåðæäåíèÿ è ðåàãèðîâàòü íà íèõ. Ïîäõîä, êîòîðûé âû âûáåðåòå, áîëüøå çàâèñèò îò âàøåé èíäèâèäóàëüíîñòè, íåæåëè áóäåò êàê-òî ñâÿçàí ñ êà÷åñòâîì. Òå, êòî ñêëîíåí ê áîëåå àãðåññèâíîé òîðãîâëå, ïðîäàÄíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. âàòü íà óñèëåíèè è ïîêóÏîòåíöèàëüíàÿ çîíà ïàòü íà îñëàáëåíèè, áóäâîéíîãî îñíîâàíèÿ.

Òîðãîâëÿ íà äâîéíûõ âåðøèíàõ è îñíîâàíèÿõ

äåò ñòàðàòüñÿ ïðåäâîñõèùàòü ôîðìèðîâàíèå ìîäåëè, âõîäÿ â ðûíîê ïåðåä öåíîâûì äâèæåíèåì.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Îòðàáîòêà äâîéíîãî îñíîâàíèÿ.

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Âûõîä èç ñäåëêè êàê ìîæíî ðàíüøå ìîæåò êàçàòüñÿ áëàãîðàçóìíûì è ëîãè÷íûì, íî ðûíêè ðåäêî áûâàþò òàê ïðÿìîëèíåéíû. Ìíîãèå ìåëêèå òðåéäåðû èãðàþò íà äâîéíîé âåðøèíå èëè îñíîâàíèè è, çíàÿ ýòî, êðóïíûå ó÷àñòíèêè ëþáÿò ýêñïëóàòèðîâàòü ïîâåäåíèå ðàííåãî âûõîäà ìåëêèõ òðåéäåðîâ, âûíóæäàÿ èõ çàêðûâàòü ïîçèöèè, ïðåæäå ÷åì öåíà èçìåíèò íàïðàâëåíèå. Ðåçóëüòàò ýòîãî - ñåðèÿ ðàññòðàèâàþùèõ âûõîäîâ ïî ñòîï-îðäåðàì èç ïîçèöèé, êîòîðûå ÷àñòî, êàê îêàçûâàåòñÿ ïîçäíåå, áûëè áû óñïåøíûìè ñäåëêàìè.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Ïðîðûâ ïîòåíöèàëüíîé çîíû äâîéíîé âåðøèíû.

Êîíñåðâàòèâíûå òðåéäåðû, êîòîðûå õîòÿò âèäåòü ïîäòâåðæäåíèå ìîäåëè ïåðåä âõîäîì, èìåþò ïëþñ â âèäå óâåðåííîñòè, ÷òî ìîäåëü ñóùåñòâóåò, íî åñòü è ìèíóñ - îíè âõîäÿò ïî áîëåå õóäøèì öåíàì è íåñóò áîëåå ñóùåñòâåííûå ïîòåðè, åñëè ìîäåëü ïîòåðïèò íåóäà÷ó. Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Ïîñëå ëîæíîãî ïðîðûâà ââåðõ öåíà ðàçâåðíóëàñü â îæèäàåìîì íàïðàâëåíèè. Ðàñïîëîæåíèå ñòîï-îðäåðîâ Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ äåëàåò îøèáêó ïðè èñïîëüçîâàíèè ñòîï-îðäåðîâ äëÿ óïðàâëåíèÿ ðèñêîì. Óïðàâëåíèå ðèñêîì â òîðãîâëå äîëæíî äîñòèãàòüñÿ ÷åðåç íàäëåæàùèé ðàçìåð ïîçèöèé, à íå îñòàíîâîê. Êëþ÷åâîå ïðàâèëî ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû íèêîãäà íå ðèñêîâàòü áîëåå 2% êàïèòàëà â îäíîé ñäåëêå. Äëÿ ìåëêèõ òðåéäåðîâ ýòî ìîæåò èíîãäà îçíà÷àòü íåðåàëüíî ìàëåíüêèå ðàçìåðû ðèñêà.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Ìîäåëü ïîäòâåðæäàåòñÿ ïðè ïðåîäîëåíèè ïðîìåæóòî÷íîãî ïèêà.

Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Îæèäàíèå ïîäòâåðæäåíèÿ íå äàåò âîçìîæíîñòü ïðîäàòü îò âåðøèíû.

Î÷åâèäíîå íå âñåãäà îêàçûâàåòñÿ ïðàâèëüíûì Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ ñêëîííî ðàçìåùàòü ñòîï-îðäåð äëÿ îãðàíè÷åíèÿ ïîòåðü â ñëó÷àå íåóäà÷è ïðÿìî ó ìèíèìóìà äâîéíîãî îñíîâàíèÿ èëè ïèêà äâîéíîé âåðøèíû. Îáû÷íàÿ ìóäðîñòü ãëàñèò, ÷òî, êàê òîëüêî ìîäåëü íàðóøåíà, òðåéäåð äîëæåí âûéòè. Íî, êàê ÷àñòî ýòî áûâàåò, îáû÷íàÿ ìóäðîñòü íå âñåãäà îêàçûâàåòñÿ ïðàâèëüíîé.

Ê ñ÷àñòüþ, íà ðûíêå Ôîðåêñ, ãäå ìíîãèå áðîêåðû äîïóñêàþò ãèáêèå ðàçìåðû ëîòîâ, 2%-å ïðàâèëî ëåãêî âûïîëíèìî. Îäíàêî, ìíîãèå òðåéäåðû íàñòàèâàþò íà èñïîëüçîâàíèè áëèçêèõ ñòîï-îðäåðîâ ïðè áîëüøîì êðåäèòíîì ïëå÷å. Ôàêòè÷åñêè, äëÿ òðåéäåðà ÿâëÿåòñÿ âåñüìà îáû÷íûì, ïîëó÷èòü 10 ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê ïîäðÿä ïðè òàêîì ìåòîäå áëèçêèõ ñòîï-îðäåðîâ. Òàêèì îáðàçîì, ìû ìîãëè áû ñêàçàòü, ÷òî íà ðûíêå Ôîðåêñ, âìåñòî òîãî, ÷òîáû óïðàâëÿòü ðèñêîì, íåýôôåêòèâíûå ñòîï-îðäåðà ìîãóò äàæå óâåëè÷èâàòü åãî. Èõ ôóíêöèÿ, â òàêîì ñëó÷àå, ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû îïðåäåëèòü íàèáîëåå âåðîÿòíóþ òî÷êó íàðóøåíèÿ ìîäåëè. Ýôôåêòèâíûé ñòîïîðäåð îñòàâëÿåò ìàëî ñîìíåíèé òðåéäåðó, ÷òî îí íåïðàâ.

Òîðãîâëÿ íà äâîéíûõ âåðøèíàõ è îñíîâàíèÿõ

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Èñïîëüçîâàíèå èñòèííîé ôóíêöèè ñòîï-îðäåðîâ Èñïîëüçîâàíèå Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà ìîæåò ïîìî÷ü òðåéäåðàì óñòàíàâëèâàòü íàäëåæàùèå ñòîï-îðäåðà. Ïîñêîëüêó Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ó÷èòûâàþò èçìåí÷èâîñòü, èñïîëüçóÿ ñòàíäàðòíûå îòêëîíåíèÿ â ñâîèõ âû÷èñëåíèÿõ, îíè ìîãóò òî÷íî ïðîåêòèðîâàòü öåíîâûå óðîâíè, íà êîòîðûõ òðåéäåðû äîëæíû ðàçìåùàòü ñâîè ñòîï-îðäåðà. Ìåòîä èñïîëüçîâàíèÿ Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðîâ ïðè òîðãîâëå íà äâîéíûõ âåðøèíàõ è îñíîâàíèÿõ âåñüìà ïðîñò: 1. Èçîëèðîâàòü òî÷êó ïåðâîé âåðøèíû èëè îñíîâàíèÿ è íàëîæèòü Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ñ ÷åòûðüìÿ ïàðàìåòðàìè ñòàíäàðòíîãî îòêëîíåíèÿ. 2. Ïðîâåñòè ëèíèþ îò ïåðâîé âåðøèíû èëè îñíîâàíèÿ ê Ïîëîñå Áîëëèíäæåðà. Òî÷êà ïåðåñå÷åíèÿ ñòàíîâèòñÿ óðîâíåì âàøåãî ñòîï-îðäåðà.

Ðèñ. 1. Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Óñòàíîâëåíèå ñòîï-îðäåðà ñ ïîìîùüþ Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà.

Íà ïåðâûé âçãëÿä ÷åòûðå ñòàíäàðòíûõ îòêëîíåíèÿ ìîãóò ïîêàçàòüñÿ ýêñòðåìàëüíûì âûáîðîì. Â êîíöå êîíöîâ, äâà ñòàíäàðòíûõ îòêëîíåíèÿ îõâàòûâàþò 95% âîçìîæíûõ ñöåíàðèåâ ïðè íîðìàëüíîì ðàñïðåäåëåíèè íàáîðà äàííûõ. Îäíàêî, âñå òå, êòî òîðãîâàë íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, çíàþò, ÷òî öåíîâîå äåéñòâèå íå ñîâñåì íîðìàëüíîå. Åñëè áû îíî áûëî òàêîâûì, òî òå òèïû êðàõîâ, êîòîðûå ïðîèñõîäÿò íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ êàæäûå ïÿòü èëè äåñÿòü ëåò, ïðîèñõîäèëè áû òîëüêî ðàç â 6.000 ëåò. Êëàññè÷åñêèå ñòàòèñòè÷åñêèå ïðåäïîëîæåíèÿ íå î÷åíü ïîëåçíû äëÿ ïðàêòè÷åñêîé òîðãîâëè. Ïîýòîìó äîëæíî ïðèìåíÿòüñÿ óñòàíîâëåíèå áîëåå øèðîêîãî ïàðàìåòðà ñòàíäàðòíîãî îòêëîíåíèÿ. ×åòûðå ñòàíäàðòíûõ îòêëîíåíèÿ îõâàòûâàþò áîëåå 99% âñåõ âåðîÿòíîñòåé è ïîýòîìó ïðåäëàãàþò ðàçóìíóþ òî÷êó âûõîäà. ×òî åùå áîëåå âàæíî, îíè õîðîøî ðàáîòàþò ïðè ôàêòè÷åñêîì òåñòèðîâàíèè, îáåñïå÷èâàÿ ñòîï-îðäåðà, êîòîðûå íå ñëèøêîì áëèçêè è âìåñòå ñ òåì, íå ñòîëü øèðîêè, ÷òîáû ñòàíîâèòüñÿ ÷ðåçâû÷àéíî äîðîãîñòîÿùèìè. Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê õîðîøî îíè äåéñòâóþò â ïðèìåðå íà ðèñ. 1. ×òî åùå áîëåå âàæíî, ïîñìîòðèòå íà ñëåäóþùèé ïðèìåð ðèñ. 2. Èñòèííûé ïðèçíàê íàäëåæàùåé îñòàíîâêè - ýòî ñïîñîáíîñòü çàùèòèòü òðåéäåðà îò íåîãðàíè÷åííûõ ïîòåðü. Íà ñëåäóþùåì ãðàôèêå, ñäåëêà ÿâíî áûëà íåïðàâèëüíîé, íî áûëà çàêðûòà çàäîëãî äî òîãî, êàê îäíîñòîðîííåå äâèæåíèå íàíåñåò îãðîìíûé óùåðá ñ÷åòó òðåéäåðà.

Ðèñ. 2. Äíåâíîé ãðàôèê GBPUSD. Ýôôåêòèâíàÿ ðàáîòà ñòîï-îðäåðà.

Çàêëþ÷åíèå Ïðåèìóùåñòâî Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà çàêëþ÷àåòñÿ â èõ àäàïòèðóåìîñòè. Ïîñòîÿííî ó÷èòûâàÿ èçìåí÷èâîñòü, îíè áûñòðî ïðèñïîñàáëèâàþòñÿ ê ðèòìó ðûíêà. Èñïîëüçóÿ èõ äëÿ óñòàíîâëåíèÿ íàäëåæàùèõ ñòîï-îðäåðîâ ïðè òîðãîâëå íà äâîéíûõ îñíîâàíèÿõ è âåðøèí, ÿâëÿþùèõñÿ íàèáîëåå ÷àñòûìè öåíîâûå ìîäåëÿìè íà ðûíêå Ôîðåêñ, äåëàþò ýòè îáû÷íûå ñäåëêè íàìíîãî áîëåå ýôôåêòèâíûìè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Òðåíä RSI Øàôôà

Àâãóñò 2005 ¹83/34

Òðåíä RSI Øàôôà www.fx-strategy.com Íàçâàíèå: Òðåíä RSI Øàôôà Õàðàêòåðèñòèêà: Èìïóëüñ òðåíäà Ïàðàìåòðû ïî óìîë÷àíèþ: Ïåðèîä MA1 - 23 Ïåðèîä MA2 - 50 Ïåðèîä RSI - 9 Ïîñòðîåíèå: STR 20-ëèíèÿ 80-ëèíèÿ Èíäåêñ îòíîñèòåëüíûé ñèëû (RSI) ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç íàèáîëåå øèðîêî èñïîëüçóåìûõ èíäèêàòîðîâ èìïóëüñà íà âàëþòíûõ ðûíêàõ. Âìåñòî èñïîëüçîâàíèÿ öåíû äëÿ ðàñ÷åòà èíäèêàòîðà, Òðåíä RSI Øàôôà èñïîëüçóåò Ëèíèþ MACD (ðàçíèöà ìåæäó äâóìÿ ýêñïîíåíöèàëüíûìè Ñêîëüçÿùèìè ñðåäíèìè). Èòîãîâûé èíäèêàòîð ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ èçìåðåíèÿ ïåðåêóïëåííîñòè/ïåðåïðîäàííîñòè òðåíäà. 4-÷àñîâîé ãðàôèê EURJPY âûøå ïîêàçûâàåò çåëåíóþ ëèíèþ Òðåíäà RSI Øàôôà (STR) â ñðåäíåì îêîøêå è äëÿ ñðàâíåíèÿ æåëòóþ ëèíèþ ñòàíäàðòíîãî èíäèêàòîðà RSI â íèæíåì îêîøêå. Èíäèêàòîð STR çíà÷èòåëüíî áîëåå ñãëàæåííûé ïî ñðàâíåíèþ ñ èçìåí÷èâûì äâèæåíèåì ñòàíäàðòíîãî RSI. Êðîìå òîãî, èíäèêàòîð STR èçáåãàåò ëîæíûõ ñèãíàëîâ, ïîêàçàííûõ ðàííèìè ðàçâîðîòàìè èíäèêàòîðà RSI.

4-÷àñîâîé ãðàôèê EURJPY. Èíäèêàòîðû RSI è Òðåíä RSI Øàôôà.

Ïðèìåíåíèå Îáû÷íî èíäèêàòîð STR èñïîëüçóåòñÿ â êîìáèíàöèè ñ äðóãèìè èíäèêàòîðàìè, âðîäå Òðåíäîâîãî öèêëà Øàôôà. Êîãäà ëèíèÿ STR íàõîäèòñÿ íèæå óðîâíÿ 20, òðåéäåðû ìîãóò äîæäàòüñÿ, êîãäà îíà ïîâûñèòñÿ âûøå 20, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü ìèíèìóì Òðåíäîâîãî öèêëà. Òî÷íî òàê æå, åñëè ëèíèÿ STR íàõîäèòñÿ âûøå óðîâíÿ 80, òðåéäåðû ìîãóò ïîäîæäàòü, êîãäà îíà ñíèçèòñÿ íèæå 80, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü ðàçâîðîò â èíäèêàòîðå Òðåíäîâîãî öèêëà. Ïîâåäåíèå èíäèêàòîðà STR ìîæåò òàêæå èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ ñèãíàëîâ Òðåíäîâîãî öèêëà Øàôôà. Íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå 4-÷àñîâîì ãðàôèêå EURJPY ñëåâà ôîðìèðóåòñÿ çåëåíàÿ óñòàíîâêà ïîêóïêè áàðà Òðåíäîâîãî öèêëà (TSB). Îäíàêî, èíäèêàòîð STR íå ïîêàçûâàåò áû÷üèõ ïðèçíàêîâ, ïîñêîëüêó îí íå ìîæåò ïîâûñèòüñÿ âûøå ÷åðíîé ïóíêòèðíîé 20-ëèíèè. Áåç áû÷üåãî ïîäòâåðæäåíèÿ èíäèêàòîðà STR, òðåéäåðû ìîãóò èãíîðèðîâàòü ýòó óñòàíîâêó ïîêóïêè áàðà TSB. Ñ ïðàâîé ñòîðîíû ãðàôèêà ìû ìîæåì âèäåòü ñîâñåì äðóãóþ êàðòèíó. Èíäèêàòîð STR ïîâûøàåòñÿ âûøå 20-ëèíèè, êîãäà öåíà çàêðûâàåòñÿ âûøå çåëåíîé óñòàíîâêè ïîêóïêè áàðà Òðåíäîâîãî öèêëà. Äàæå â ýòîì ñëó÷àå, ñèãíàë ïîêóïêè ïðèâîäèò ê íåáîëüøîé ïîòåðå, êîãäà öåíà çàêðûâàåòñÿ íèæå ôèîëåòîâîé óñòàíîâêè ïðîäàæè áàðà TSB. Ïðè ñíèæåíèè èíäèêàòîðà STR íèæå 80-ëèíèè, ñèãíàë Òðåíäîâîãî öèêëà ïîäòâåðæäåí êàê ñèãíàë ïðîäàæè. Ñèãíàë ïðîäàæè ñòàíîâèòñÿ âûãîäíûì, ïîñêîëüêó öåíû ñëåäóþò çà èíäèêàòîðàìè âíèç. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fx-strategy.com

4-÷àñîâîé ãðàôèê EURJPY. Ñîâìåñòíîå èñïîëüçîâàíèå èíäèêàòîðà STR è Òðåíäîâîãî öèêëà Øàôôà.