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Kurzmeldungen
USA: Zinsen weiter rauf
FED zeigt sich kämpferisch. Gouverneure der US-Notenbank FED machen vermehrt deutlich, dass die Marktteilnehmer mit einer „schnellen und rasanten“ Normalisierung der Zins-Politik rechnen sollten als noch vergangenes Jahr erwartet wurde. Der Markt schätzt für die FOMC-Sitzung am 15. Juni mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 Prozent Peter De Coensel, CEO von eine Anhebung um 50 Basispunkte. Um ihre Degroof Petercam Asset Management (DPAM) Glaubwürdigkeit zu bewahren, sollten die FED-Sitzungen am 27. Juli und 21. September eine ähnliche Vorgehensweise beibehalten. Damit würde der geldpolitische Zinssatz in den Vereinigten Staaten bis zum Ende des Sommers 2022 bei 2,25 bis 2,50 Prozent liegen. Was dann folgt, wird vom Tempo des Inflationsrückgangs abhängen. Die Komplexität der Inflationsabwägung ist dabei hoch, Energie- und Versorgungsengpässe scheinen beständig zu sein. Peter De Coensel, CEO von DPAM, wagt dennoch einen Blick in die Zukunft: „Wenn die Inflation bis Ende September nicht zurückgegangen ist, sollten wir auf den FED-Sitzungen am 2. November und 15. Dezember eine kontinuierliche Anhebung um 50 Basispunkte erwarten können. Damit würde der Leitzins der FED bis Ende 2022 bei 3,25 bis 3,50 Prozent liegen.“
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DIE ZAHL DES MONATS
4,3 Milliarden
Gewinner und Verlierer. Morningstar hat Daten zu in Europa domizilierten offenen Fonds und ETFs veröffentlicht. Einige interessante Ergebnisse: Produkte, die in Edelmetalle investieren (vor allem Exchange Traded Commodities auf Gold), hatten mit Mittelzuflüssen in Höhe von 4,3 Milliarden Euro ihren besten je erfassten Monat. Allokationsfonds blieben mit Nettomittelzuflüssen von vier Milliarden Euro im positiven Bereich. Etwas überraschend: Langfristige, nach Artikel 8 klassifizierte Fonds, verloren im März 14 Milliarden Euro, während Artikel 9-Produkte 473 Millionen Euro hinzugewinnen konnten. Auf der Ebene der Morningstar-Kategorien verzeichneten Fonds für US-Staatsanleihen mit 5,6 Milliarden Euro die höchsten Nettomittelzuflüsse. Auf den hinteren Plätzen hatten Fonds der Kategorie Large-CapBlend aus der Eurozone die größten Nettoabflüsse. iShares führte wiederum die Liste jener Gesellschaften an, die am meisten Investorengelder einsammeln konnten, gefolgt von Amundi und UBS. Dagegen mussten BlackRock, KBC und BNP Paribas die größten Abflüsse hinnehmen.
Nachhaltigkeit Neuer Anleihen-ETF
Pariser Klimaziele. BNP Paribas Asset Management legt einen neuen Indexfonds auf, der sich auf grüne, soziale und nachhaltige Anleihen konzentriert. Der „Easy JPM ESG Green Social & Sustainability IG EUR Bond“ setzt seinen Schwerpunkt auf Anleihen, die auf die Ziele des Pariser Klimaschutzabkommens ausgerichtet sind. Investiert wird somit in Umweltthemen, etwa Infrastruktur für Erneuerbare Energien. Aber auch Soziales soll nicht zu kurz kommen, etwa Programme zur Bekämpfung der Arbeitslosigkeit. Der dem Fonds zugrundeliegende Index wählt mit einer Rating- und Selektionsmethodik die Emittenten mit den besten ESG-Profilen aus. Emittenten erhalten eine Bewertung zwischen 0 und 100. Mit dem neuen Fonds legt BNP den dritten nachhaltigen ETF seit Jahresbeginn auf. Die Kundennachfrage nach nachhaltigen Produkten wachse laut dem Unternehmen enorm.
Inflation: TIPS als Tipp
Absicherung. Angesichts rekordhoher Inflationsraten ist der Schutz des Portfolios vor der Teuerung für Anleger essenziell geworden. Doch welche Assets bietet eine besonders wirksame Absicherung? Einer Auswertung von American Century Investments zufolge erfüllen vor allem inflationsgeschützte Anleihen diese Robert Gahagan, Portfolio- Funktion. So liegt die Wertentwicklung manager American Century Investments inflationsindexierter US-Staatsanleihen (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS) in den vergangenen 20 Jahren deutlich oberhalb der Kaufkraftverluste durch die Inflation. In diesem Zeitraum hat sich der Stand des Bloomberg US TIPS Index fast verdreifacht. Damit lassen TIPS nicht nur die Teuerungsrate selbst hinter sich, sondern schneiden auch besser ab als Rohstoffe. Robert Gahagan, Portfoliomanager bei American Century: „Viele Anleger haben Gold und andere Rohstoffe zur Inflationsabsicherung genutzt, doch waren diese Assetklassen oft starken Schwankungen unterworfen. TIPS hingegen haben eine weniger volatile Wertentwicklung gezeigt.“ Neben ihrer Eigenschaft, die Inflation zu bekämpfen, können TIPS also auch ein attraktives risikobereinigtes, langfristiges Performancepotenzial in einem diversifizierten Portfolio bieten.
Nachhaltigkeit ist die DNA unserer thematischen ETFs
Auf Nachhaltigkeit ausgerichtete Wertpapier-Indizes stehen bei allen Neu-Emissionen von BNP Paribas im Fokus. Ein Teil der ETF-Palette des Unternehmens wurde bereits mit dem FNG-Siegel ausgezeichnet.
BNP Paribas Asset Management gehört zu den Vorreitern im Bereich nachhaltig gemangter ETFs. Wo sehen Sie dabei Ihren Schwerpunkt?
Wir haben seit 2016 bei allen ETF-Neuemissionen den Fokus klar auf die Abbildung nachhaltiger Wertpapierindizes gelegt. Zusätzlich haben wir bei einer Reihe von ETFs einen traditionellen Index durch sein ESG-konformes Pendant ersetzt. Aktuell sind über 80 Prozent der von uns angebotenen ETFs gemäß Artikel acht oder neun der Offenlegungsverordnung als nachhaltig klassifiziert. Die Palette umfasst sowohl regionale Vermögensbausteine als auch innovative Anlagethemen wie die Kreislaufwirtschaft, Infrastruktur oder grüne Anleihen.
Was war die Motivation für BNP 2022 zwei neue Themen-ETFs auf den Markt zu bringen?
Die Sektoren Gesundheitswesen und Grüner Wasserstoff erfreuen sich eines starken Wachstums und sind Zukunftsthemen für langfristige Investmentlösungen. In den letzten zehn Jahren hat sich der Gesundheitssektor stark entwickelt, angetrieben von zahlreichen technologischen Fortschritten in den Bereichen Informatik, Robotik und Biotechnologie sowie von strukturellen Faktoren wie der demografischen Entwicklung. Für die Europäische Union spielt Wasserstoff eine Schlüsselrolle bei ihren Umstellungsbemühungen, bis 2050 kohlenstoffneutral zu werden. Wasserstoff bietet eine nachhaltige Alternative zu fossilen Brennstoffen.
Welche anderen Themen decken Sie bereits über Ihre ETF-Palette ab?
Besonders erfolgreich ist unser ETF auf Kreislaufwirtschaft, der seit seiner Auflage im März 2019 ein Anlagevermögen von knapp 600 Millionen Euro verwaltet. Die EU-Kommission will die Kreislaufwirtschaft in Europa deutlich ausweiten, um im Rahmen des Green Deal bis 2050 Klimaneutralität in Europa zu erreichen. Dazu legte sie am 11. März 2020 einen neuen „Aktionsplan für die Kreislaufwirtschaft“ vor. Die Kommission wendet sich dabei von der Wegwerfgesellschaft ab und fordert nachhaltig designte Produkte für eine europäische Kreislaufwirtschaft mit maximaler Ressourceneffizienz.
BNP Paribas Easy ist der erste ETF-Anbieter, der für einen Teil seiner ETF-Palette mit dem FNGSiegel ausgezeichnet wurde. Wie kam es dazu?
Mit ESG werben ist eine Sache, es konsequent umsetzen die andere. Wir haben bei der Bewerbung um das FNG-Siegel sechs unserer Aktien- und vier unserer Anleihen-ETFs ins Rennen geschickt: unsere streng nachhaltigen Aktien-ETFs, die die MSCI SRI S-Series PAB fünf Prozent Capped Indizes für die Regionen Euroland, Europa, USA, Japan, China und Welt abbilden sowie die ETFs, die in Euro-Anleihen von fossilfreien Unternehmen investieren. Bei den Unternehmensanleihen kann der Anleger zwischen drei ETFs mit unterschiedlicher Duration und Investment Grade beim Kreditrating sowie einem ETF auf Basis hochverzinslicher Anleihen mit höherem Kreditrisiko wählen.
Was zeichnet ETFs mit FNG-Siegel speziell aus?
Das FNG-Siegel ist der Qualitätsstandard für nachhaltige Investmentfonds im deutschsprachigen Raum. Die ganzheitliche Methodik des FNG-Siegels basiert auf einem Mindeststandard. Dazu zählen Transparenzkriterien und die Berücksichtigung von Arbeits- und Menschenrechten, Umweltschutz und Korruptionsbekämpfung, wie sie im weltweit anerkannten UN Global Compact zusammengefasst sind. Auch müssen alle Unternehmen des jeweiligen Fonds explizit auf Nachhaltigkeits-Kriterien hin analysiert werden und das Produkt eine explizite Nachhaltigkeits-Strategie vorweisen. Tabu sind Investitionen in Atomkraft, Kohle- und Uranbergbau, bedeutsame Kohleverstromung, Fracking, Ölsand sowie Waffen und Rüstung. Darüber hinaus spielen Elemente wie Reporting, Kontroversen-Monitoring, die Einbindung von Stakeholdern und die Fondsgesellschaft als solche eine wichtige Rolle.
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