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Dunkel- oder hellgrün, das ist die Frage

ETF-Anleger mit sozialverantwortlichem Anlagestil hinterfragen, ob sich nachhaltige Konzepte für Aktienindizes in wesentlichen Punkten des Regelwerkes unterscheiden und gleichzeitig Rendite-relevant sind.

Ein Gerücht besagt, dass nachhaltige Geldanlagen ihren nicht-nachhaltigen Pendants in puncto Performance hinterherhinken. Ein genauer Blick auf den MSCI World SRI S-Series 5% Capped Index zeigt aber das Gegenteil: Seit vier Jahren in Folge weist dieser Nachhaltigkeitsindex eine höhere Wertentwicklung als sein Mutterindex, der MSCI World Index, auf. 2020 erzielte die Nachhaltigkeitsvariante eine Performance von 22,56 Prozent, während der MSCI World Index lediglich 15,9 Prozent schaffte.

Grundsätzlich handelt es sich beim S-Series 5% Capped Index um einen globalen, breit diversifizierten Aktienindex, der 363 groß- und mittelkapitalisierte Aktien aus 23 Industrieländern, die ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales, Governance) entsprechen, umfasst. Diese Unternehmen zeichnen sich durch starke Nachhaltigkeitsprofile aus, die rund 25 Prozent der Marktkapitalisierung in jedem Sektor ausmachen und höchste ESG-Bewertungen aufweisen.1)

Das SRI-Indexkonzept von MSCI schließt im ersten Schritt grundsätzlich Unternehmen aus, die in den umstrittenen Geschäftsfeldern Alkohol, Glücksspiel, Feuerwaffen, Pornographie, gentechnisch veränderte Organismen etc. aktiv sind. Im zweiten Schritt werden nach einem Best-in-Class-Ansatz alle Gesellschaften ergänzt, die hinsichtlich ihres ESG-Ratings (mindestens „BB“ auf einer siebenstufigen Skala zwischen „AAA“ und „CCC“), ihrer Sektorzugehörigkeit und Unternehmensgröße geeignet sind. Somit sollen materielle ESG-Risiken reduziert und Chancen identifiziert werden. Schließlich gelten Mindeststandards hinsichtlich der vom Research vergebenen Score-Werte bei der Analyse und Überwachung von Kontroversen, wie Verstöße gegen internationale Normen von United Nations und relevanten NGOs. Ziel ist die Minimierung von Reputationsrisiken bei Themen wie Umwelt, Menschenrechte, Arbeitnehmerrechte, Lieferketten oder Unternehmensführung. Der MSCI World SRI verfolgt bereits dieses Prinzip. Der Unterschied zum MSCI World SRI S-Series 5% Capped Index besteht darin, dass der Zusatz „S-Series“ für den Ausschluss von Unternehmen steht, deren Tätigkeit unmittelbar mit fossilen Brennstoffen, Atomenergie und Uranförderung zusammenhängt. Die Toleranzgrenzen beim Umsatz sind deutlich strenger festgelegt. Die maximale Gewichtung eines Unternehmens ist zudem auf fünf Prozent begrenzt, um eine Konzentration des Indexportfolios zugunsten von Aktien der größten Unternehmen zu vermeiden. Neben diesen beiden strengen SRI Indexkonzepten gibt es mit dem MSCI World ESG Leaders Index auch eine Variante, die 50 Prozent der Marktkapitalisierung in jedem Sektor mit den höchsten ESG-Bewertungen auswählt – mit einem niedrigeren Mindestanspruch an das ESG-Rating, wenn es um die Aufnahme in den Index geht. Der MSCI World ESG Screened Index entspricht sowohl in der Zusammensetzung als auch beim ESG-Rating weitgehend seinem Mutterindex. Lediglich die bekannten umstrittenen Sektoren sind ausgeschlossen. – BNP Paribas Asset Management bildet den MSCI World SRI S-Series 5% Capped Index in einem ETF ab, der gemäß EU-Offenlegungsverordnung nach Artikel 8 kategorisiert ist.

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Claus Hecher, Leiter Vertrieb ETFs in Deutschland und Österreich BNP Paribas Asset Management

DIE INDIZES IM VERGLEICH

INDEX EIGENSCHAFTEN ANZAHL TITEL ESG-RATING

MSCI World SRI S-Series 5% Capped wie MSCI World SRI, zusätzlicher Ausschluss von 363 8,0

MSCI World SRI

MSCI World ESG Leaders

MSCI World ESG Screened fossilen Brennstoffen und Atomenergie Kombination aus Ausschlüssen und Best-in-Class- 363 7,9 Selektion, Top 25% der Marktkapitalisierung in jedem Sektor in Bezug auf ESG-Rating Kombination aus Ausschlüssen und Best-in-Class- 720 7,2 Selektion, Top 50% der Marktkapitalisierung in jedem Sektor in Bezug auf ESG-Rating Ausschlüsse weniger Sektoren und bei Verletzung 1.496 6,1 von UN Global Compact

MSCI World ohne jegliche ESG-Integration 1.586 6,1

1) Quelle: MSCI; Stand 31.12.2020 Risikohinweis: Die obigen Wertpapiere sind nur zur Information angegeben und sind nicht als Anlageempfehlung zu verstehen. Anlagen im Fonds sind Marktschwankungen und den mit Anlagen in Wertpapieren von Natur aus verbundenen Risiken ausgesetzt. Der Wert der Anlagen und die daraus erwirtschafteten Erträge können sowohl steigen als auch fallen, und Anleger erhalten möglicherweise den investierten Betrag nicht vollständig zurück. Die beschriebenen Fonds sind einem Kapitalverlustrisiko ausgesetzt. Eine umfassendere Definition und eine Beschreibung der Risiken sind dem Verkaufsprospekt und den wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) zu entnehmen. Vor der Zeichnung müssen Sie die aktuellste Fassung des Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformationen zur Kenntnis nehmen, die kostenfrei auf unserer Website unter folgender Adresse erhältlich sind: www.easy.bnpparibas.de.