Сырьевые рынки пока дают передышку экономике
Сырьевые рынки играют на руку экономике Украины • • •
В 2017 мировые цены на сталь вырастут на 15-20% - это позволит металлургическим предприятиям значительно нарастить валютную выручку несмотря на сильное сокращение производства Сокращение переизбытка на рынке нефти затягивается – рост цен на нефть в 2017 может ограничиться 0-4% - давление импорта минеральных топлив на торговый баланс Украины существенно не вырастет Сочетание роста цен на металлы и стагнации цен на энергоносители дает важный позитивный эффект для торгового баланса и для экономики страны в целом
Объемы импорта из Украины, $млрд
Объемы экспорта из Украины, $млрд
75.8 Прочие Нефть
Прочие
62.3
Уголь и кокс 54.4
Нефтепродукты
Машиностроение 13.7
Газы нефтяные
54.9
37.5
53.9 АПК
11.2 10.4
39.2
7.4
39.4 16.9 27% 16.7 26.9 2.2 6.4
18.6 14.4
2.1 28% 6.7
14.5
6.0
2.0 3.8 4.7
1.8 3.3 2.5
2014
2015
2016
11.8 2013
31.5
Источник: Госкомстат Украины
12.0 20%
1.0 22% 17% 1.4 1.00.6 1.5 0.7 5М 2016 5М 2017
21.3 34%
ГМК 38.1
6.4
4.8
4.3
14.6
15.3 42%
13.7
28%
2.5 1.7 5.7
42%
7.4
42%
3.8
28%
5.1
28%
18.7 11.7
2013
36.4
7.1
2014
2015
10.3 2016
17.2 2.8 1.9
5М 2016
5М 2017
Источник: Госкомстат Украины
2
Цены на нефть и газ: Ниже на дольше • • • •
• •
План ОПЕК по сокращению нефтедобычи пробуксовывает Производители нефти в США адаптировались к цене $50 В среднесрочной перспективе цены будут колебаться близко к $50/баррель, цены на газ – к $200/тыс.м3 Рост предложения СПГ может увеличить отставание цен на природный газ от цен на нефть в долгосрочной перспективе Потребление природного газа в Украине продолжит сокращаться Потребление моторного топлива продолжит медленно восстанавливаться вместе с экономикой
Цены на нефть Brent, $/баррель Brent прогноз ICU max Brent прогноз ICU min Прир.газ спот Европа (TTF хаб)
$/бар
Brent: Медиана консенсус-прогноза Brent факт
100
$/1000м3 400
90
360
80
320
Прогноз
70
280
60
240
50
200
40
160
30
120
Источник: Bloomberg
Потребление топлива в Украине, тыс.т. Бензин
ДТ
Потребление природного газа в Украине, млрд.м3
СУГ
Добыча 47.6
10.4 0.9
9.6 8.8 0.9
8.6
39.6 1.5
1.1
2013
31.1 19.5
5.4
5.4
5.9
2.5
2.0
2.2
2014
2015
2016
Источник: Консалтинговая Группа А-95
36.4
27.8
6.0
3.5
Импорт
4.2
4.3
0.7
0.7
2.5
2.6
1.1
1.0
6M 16
6M 17
16.5
11.1 17.3 13.1
19.8
2013
20.2
2014
19.9
2015
20.0
2016
3.0
7.0
10.06
10.3
6M 16
6M 17
Источник: Энергобизнес
3
Цены на сталь: С лихвой компенсируют потери производства •
Производство стали упало на 15% в 1ПГ2017 из-за захвата заводов в АТО, но средние цены на сталь выросли на 30% Рост цен на сталь в Китае – основной локомотив рынка: • Кредитное стимулирование экономики • Спекулятивный бум • Сокращение сталеплавильных мощностей Начавшаяся ценовая коррекция не должна быть существенной До конца года ситуация рынок останется благоприятным Днепровский МК возобновляет работу Охлаждение рынка может начаться в ноябре-декабре
•
• • • •
Ежемесячное производство стали в Украине, тыс.т. 2400
Возобновление производства на Днепровсоком МК
2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 янв 2015
июл 2015
янв 2016
июл 2016
янв 2017
июл 2017
Источник: Delfica
Цены на стальной горячекатанный рулон СНГ, $/т
Цены на железную руду CIF Китай, $/т Диапазон консенсус-прогноза Прогноз ICU Фьючерс
Медиана консенсус-прогноза Спот
Диапазон среднегод. консенсус-прогноза Среднегод. прогноз ICU Факт. среднегодовая цена
100
2014
2015
Медиана среднегод. консенсус-прогноза Факт. дневная цена 2016
2017П
2018П
530
90
480
80
430 70 60 50 40
68 60
65 59
380 56 55
55 52
янв 2016 апр 2016 июл 2016 окт 2016 янв 2017 апр 2017 июл 2017 окт 2017 янв 2018 апр 2018 июл 2018
Источник: Bloomberg
330 53 50
280 230 янв 2014 июл 2014 янв 2015 июл 2015 янв 2016 июл 2016 янв 2017 июл 2017 янв 2018 июл 2018 Источник: Bloomberg
4