Ukraine: Macro for the 2nd half of 2017, 2018-2019 years period

Макроекономічний прогноз 2 пол. 2017 та 2018-19 рр.

17 серпня 2017 р.

Часи «Goldilocks economy» або «все як слід»?

Page 2

Ціна нафти та індекс DXY Рух цін на нафту та індекс DXY Brent (lhs)

WTI (lhs)

DXY (rhs)

140,0

78,0

120,0

83,0

100,0



88,0

80,0 93,0



60,0 98,0

40,0 20,0

103,0

0,0

108,0



Джерело: Bloomberg, ICU

Кореляція між цінами на нафту на індексом DXY Brent



WTI

0,8 (%)



0,6 0,4 0,2



0,0 -0,2 -0,4



-0,6 -0,8

DXY – індекс вартості долара по відношенню до корзини іноземних валют Динаміка руху цін на нафту на індекса DXY вказують на істотний зв’язок між ними Нафта і індекс DXY мають обернену кореляцію, тобто при збільшенні індекса DXY, ціни на нафту зменшуються Кореляція за 20 років становить понад 80% Найбільша кореляція (95%) спостерігається на 5-річному проміжку Наразі пряма кореляція спостерігається тільки на річному проміжку За останніми даними, місячна кореляція становить близько 70%

-1,0 30 days

90 days

1 Year

3 Years

5 Years

10 Years

20 Years

Джерело: Bloomberg, ICU

Page 3

DXY та інші індекси Рух індексів DXY та EMFX 110,0

DXY

.EMFX

60

105,0

65

100,0

70

95,0

75

90,0

80

85,0

85

80,0

90

75,0

95

70,0

100

65,0

105

60,0

110

Джерело: Bloomberg, ICU

•

Обернена кореляція індекса DXY з EMFX за п’ять років становить більше 95%

•

Кореляція DXY та EMFX з 2005 року – більше 93%

•

Обернена кореляція індекса DXY та CRB за останні п’ять років становить понад 88%

Рух індексів DXY та CRB DXY 110,0 105,0

CRB CMDT 360 380

100,0 95,0 90,0 85,0

400 420 440

80,0 75,0 70,0 65,0

460 480 500

60,0

Джерело: Bloomberg, ICU

Page 4

Рахунки поточних операцій провідних країн світу 500,0

400,0

300,0

200,0

100,0

0,0

-100,0

(млрд.дол.)

380,6

268,6 187,8 157,3 83,373,6 69,168,4 59 48,645,234,6 22,321,5

6

4,5 0,6 -0,7 -0,4 -0,1 -3,6 -8,7-11,9-14,2-14,3 -15,2-16,8-17,4-17,8 -22 -25 -34,3 -48,4 -99,8

-200,0

-300,0

-400,0

-449,3 -500,0

Page 5

Рахунки поточних операцій провідних країн світу США 12,0

Китай

Німеччина

Японія

Велика Британія

(% від ВВП)

10,0

8,0

6,0

4,0

2,0

0,0

-2,0

-4,0

-6,0

-8,0

Джерело: Bloomberg, ICU

Page 6

Річні темпи інфляції: G7 vs. BRIC США 20,0

Німеччина

Китай

Росія

(%)

15,0

10,0

5,0

0,0

-5,0

Джерело: Bloomberg, ICU

Page 7

Темп приросту реального ВВП у 1 кварталі 2017 Україна на фоні інших країн, за річним темпом зростання реального ВВП (%, квартал до кварталу)

Джерело: Державна служба статистики України, Bloomberg, ICU

Page 8

Темп приросту реального ВВП у 2 кварталі 2017 Україна на фоні інших країн, за річним темпом зростання реального ВВП (%, квартал до кварталу)

Джерело: Державна служба статистики України, Bloomberg, ICU

Page 9

Чи здатна економіка підтримувати дефіцит поточного рахунку? Секторальні баланси – історія з 1 кв. 1997 р. по 1 кв. 2017 р. (% від ВВП)

Джерело: Державна служба статистики, ICU.

Page 10

Індекси гривні (зважені на зовн.торгівлю, інфляцію) Розрахункові індекси

Джерело: ICU.

Ринковий курс (грн/долл)

Джерело: ICU.

Page 11