Рынок ОВГЗ
Итоги 2016 года
• Возобновление регулярных размещений ОВГЗ • Минимизация влияния админресурса на результаты размещений • Отсутствие «договорных» размещений, с последующим выкупом ОВГЗ Нацбанком
Page 2
Доходности первичного рынка (ОВГЗ в гривне)
• Снижение учётной ставки привело к значительному снижению доходности, но с сентября решения НБУ имели незначительное влияние на доходности ОВГЗ • Объёмы спроса и размещений существенно снизились к концу года • Уровень ликвидности в банковской системе оставался достаточно высоким Page 3
Ликвидность. Влияние НБУ и МФУ Ликвидность, валютные аукционы НБУ и возмещение НДС
Ликвидность и доходы (доходы минус возмещение НДС) бюджета
Page 4
Перспективы ОВГЗ на 2017 год • Гривневые ОВГЗ будут размещаться на регулярной основе • Ставки будут постепенно снижаться следом за постепенным снижением учётной ставки • Доходности первичного рынка к концу года могут снизиться уровня 13-14% • Ожидается выпуск валютных ОВГЗ в сумме до 1.5 млрд дол США • Ожидать основные размещения валютных ОВГЗ стоит во втором и четвёртом кварталах, так как выплаты в валюте приходятся на май, июль, ноябрь и декабрь. • Общий объём погашений составит около 1.3 млрд дол США
• Репрофайлинг долга перед НБУ может затянуться и завершить процесс могут ближе к концу года Page 5