Actualización No. 70 / Diciembre 2018

Actualización 70 DICIEMBRE 2018

ENVERDECIMIENTO DEL 1 SECTOR FINANCIERO Artículo elaborado por el Dr. Rogelio Arellano Cadena y Dra. Lucía Pérez Delgado, Profesores de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad Anáhuac México.

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Enverdecimiento del sector financiero

La vinculación del sector financiero con temas ambientales y sociales como una herramienta para promover la sustentabilidad ha tenido un impulso relevante durante la presente década, en particular a través de los “Principios de Ecuador”. Estos principios surgieron cuando algunos de los mayores bancos globales (ABN, AMOR, Barclays, Citigroup y West LB) acordaron, en 2002, asentar acciones para limitar la emisión de gases con efecto invernadero y revertir su impacto.

A partir de los Principios de Ecuador es que el reconocimiento de los temas ambientales y sociales en el sector financiero se fortaleció, tanto desde su perspectiva de riesgos como de oportunidades. Ejemplo de ello es el incremento en el número de instituciones financieras que los han avalado, así como el trabajo del G20 en la materia. Fue precisamente en el seno de este grupo que surgió, en julio de 2017, el “Manual para fomentar los flujos de capital hacia inversiones de energía eficiente”, trabajo coordinado por Francia y México.

Un decisivo impulso en el tema ocurrió en diciembre de 2017, durante la Cumbre “One Planet” sobre cambio climático. En ella, ocho bancos centrales, incluido el Banco de México, anunciaron la conformación de una red para “enverdecer el sistema financiero” y, entre

otros aspectos, movilizar capital para inversiones verdes y bajas de carbono.

Por lo que respecta al sector financiero mexicano, la Asociación Mexicana de Bancos impulsó, a principios de 2016, el “Protocolo de Sustentabilidad de la Banca”, firmado inicialmente por veinte instituciones bancarias.

Este protocolo es un acuerdo voluntario que tiene como objetivo institucionalizar el compromiso del sector bancario con el desarrollo sustentable. También en dicho año, 2016, el grupo Bolsa Mexicana de Valores conformó el Consejo Consultivo de Finanzas Climáticas (CCFC), auspiciado por Climate Bonds Initiative.

Su objetivo es impulsar el financiamiento de proyectos amigables con el medio ambiente, en particular a través del desarrollo de bonos verdes. Así, en ese mismo año, el CCFC estableció los “Principios de Bonos Verdes MX”, alineados con los Green Bond Principles. A través de ellos busca dar mayor claridad a emisores e inversionistas sobre los estándares exigidos para que un instrumento sea denominado “Bono Verde”.

A nivel internacional, el mercado de bonos verdes ha registrado un impulso considerable, pasando su colocación de diez mil millones de dólares en 2013 a un estimado de 180 mil millones de dólares en 2018.

Mercado internacional de bonos verdes (miles de millones de dólares) 200

250

300

350

400 2013

2014

2015

2016

Fuente: Climate Bonds Initiative Actualización 70 - DICIEMBRE 2018 2

2017

2018

Enverdecimiento del sector financiero

En México, la emisión acumulada de bonos verdes/sustentables asciende a aproximadamente $160,000 millones. Las instituciones financieras de fomento han llevado el liderazgo en el número de colocaciones de bonos verdes y sustentables; si bien por monto el Grupo Aeroportuario de la Ciudad de México ha registrado, por mucho, el mayor volumen.

Destaca también que, en la mayoría de los casos, se ha presentado una sobredemanda (monto solicitado por los inversionistas en relación al monto convocado) de este tipo de bonos, lo cual sugiere que existe un importante potencial para su expansión.

A finales de 2017, la “Plataforma Proyectos México”, inicialmente integrada por Bancomext,

pasó a Banobras, otorgándosele un matiz especial a los proyectos de infraestructura “verde”; asimismo, la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) al igual que el Infonavit, ha desarrollado proyectos de hipotecas “verdes” con criterios de racionalidad en el uso del agua y la energía. Estos desarrollos cuentan con una tasa de interés inferior a la de créditos alternativos. En 2017, Bancomext se adhirió al Protocolo de Sustentabilidad de la Asociación de Bancos de México, lo cual también hizo la SHF a finales de noviembre de 2018.

En suma, tanto los bancos comerciales como los de desarrollo, están impulsando la agenda verde. Resta aún mucho por hacer. Las oportunidades están presentes.

Bonos verdes / sustentables en México (distribución por sector)

2%

21%

2% 3%

71%

1%

Energía

Agua

Transporte

Aeropuerto

Desarrollo inmobiliario

Agricultura

Fuente: Estimación propia con datos de MexiCO2 y Climate Bonds Initiative

Actualización 70 - DICIEMBRE 2018 3

Enverdecimiento del sector financiero

Principales bonos verdes y sustentables emitidos en México Tipo de bono

Emisor

Sobredemanda

Proyectos

Bono verde 05 - nov - 15

NAFIN

5

Energía eólica

Bono verde 01 - sep - 16

NAFF 16 V

3

Energía eólica, pequeñas hidroeléctricas

Bono verde 29 - sep - 16

GACM

6.5

Construcción sustentable, energía renovable, agua y desechos

Bono verde 07 - dic - 16

GCDMX 16 V

2.5

Transporte limpio, manejo de agua y desechos, EE

Bono social 19 - jul - 17

NAFR 17 S

3.34

Infraestructura, vivienda, acceso a servicios, alimentación, empleos

Bono sustentable 27 - jun - 17

AGUA 17 X AGUA 17 - 2X

2 1.5

Infraestructura para agua limpia y potable, almacenamiento, saneamiento y reciclaje de agua

Bono sustentable 31 - ago - 17

BANOB 17 X BANOB 17 - 2X

1.6 0.7

Proyecto hidroeléctrico, energía limpia, infraestructura básica

Bono sustentable 14 - sep - 17

GCDMX 17 X

1.76

Línea 7 metrobus, centros de desarrollo infantil, aguas residuales

Bono sustentable 15 - sep - 18

BANOB 18 X

5.17

Proyectro hidroeléctrico, energía limpia, infraestructura básica

Bono verde 19 - oct - 18

FEFA 18 V

1.83

Agricultura protegida, invernaderos, riego por goteo y aspersión

Fuente: Estimación propia con datos de MexiCO2 y BMV Actualización 70 - DICIEMBRE 2018 4