Actualización 70 DICIEMBRE 2018
ENVERDECIMIENTO DEL 1 SECTOR FINANCIERO Artículo elaborado por el Dr. Rogelio Arellano Cadena y Dra. Lucía Pérez Delgado, Profesores de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad Anáhuac México.
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Enverdecimiento del sector financiero
La vinculación del sector financiero con temas ambientales y sociales como una herramienta para promover la sustentabilidad ha tenido un impulso relevante durante la presente década, en particular a través de los “Principios de Ecuador”. Estos principios surgieron cuando algunos de los mayores bancos globales (ABN, AMOR, Barclays, Citigroup y West LB) acordaron, en 2002, asentar acciones para limitar la emisión de gases con efecto invernadero y revertir su impacto. A partir de los Principios de Ecuador es que el reconocimiento de los temas ambientales y sociales en el sector financiero se fortaleció, tanto desde su perspectiva de riesgos como de oportunidades. Ejemplo de ello es el incremento en el número de instituciones financieras que los han avalado, así como el trabajo del G20 en la materia. Fue precisamente en el seno de este grupo que surgió, en julio de 2017, el “Manual para fomentar los flujos de capital hacia inversiones de energía eficiente”, trabajo coordinado por Francia y México. Un decisivo impulso en el tema ocurrió en diciembre de 2017, durante la Cumbre “One Planet” sobre cambio climático. En ella, ocho bancos centrales, incluido el Banco de México, anunciaron la conformación de una red para “enverdecer el sistema financiero” y, entre
otros aspectos, movilizar capital para inversiones verdes y bajas de carbono. Por lo que respecta al sector financiero mexicano, la Asociación Mexicana de Bancos impulsó, a principios de 2016, el “Protocolo de Sustentabilidad de la Banca”, firmado inicialmente por veinte instituciones bancarias. Este protocolo es un acuerdo voluntario que tiene como objetivo institucionalizar el compromiso del sector bancario con el desarrollo sustentable. También en dicho año, 2016, el grupo Bolsa Mexicana de Valores conformó el Consejo Consultivo de Finanzas Climáticas (CCFC), auspiciado por Climate Bonds Initiative. Su objetivo es impulsar el financiamiento de proyectos amigables con el medio ambiente, en particular a través del desarrollo de bonos verdes. Así, en ese mismo año, el CCFC estableció los “Principios de Bonos Verdes MX”, alineados con los Green Bond Principles. A través de ellos busca dar mayor claridad a emisores e inversionistas sobre los estándares exigidos para que un instrumento sea denominado “Bono Verde”. A nivel internacional, el mercado de bonos verdes ha registrado un impulso considerable, pasando su colocación de diez mil millones de dólares en 2013 a un estimado de 180 mil millones de dólares en 2018.
Mercado internacional de bonos verdes (miles de millones de dólares) 200
250
300
350
400 2013
2014
2015
2016
Fuente: Climate Bonds Initiative Actualización 70 - DICIEMBRE 2018 2
2017
2018
Enverdecimiento del sector financiero
En México, la emisión acumulada de bonos verdes/sustentables asciende a aproximadamente $160,000 millones. Las instituciones financieras de fomento han llevado el liderazgo en el número de colocaciones de bonos verdes y sustentables; si bien por monto el Grupo Aeroportuario de la Ciudad de México ha registrado, por mucho, el mayor volumen. Destaca también que, en la mayoría de los casos, se ha presentado una sobredemanda (monto solicitado por los inversionistas en relación al monto convocado) de este tipo de bonos, lo cual sugiere que existe un importante potencial para su expansión. A finales de 2017, la “Plataforma Proyectos México”, inicialmente integrada por Bancomext,
pasó a Banobras, otorgándosele un matiz especial a los proyectos de infraestructura “verde”; asimismo, la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) al igual que el Infonavit, ha desarrollado proyectos de hipotecas “verdes” con criterios de racionalidad en el uso del agua y la energía. Estos desarrollos cuentan con una tasa de interés inferior a la de créditos alternativos. En 2017, Bancomext se adhirió al Protocolo de Sustentabilidad de la Asociación de Bancos de México, lo cual también hizo la SHF a finales de noviembre de 2018. En suma, tanto los bancos comerciales como los de desarrollo, están impulsando la agenda verde. Resta aún mucho por hacer. Las oportunidades están presentes.
Bonos verdes / sustentables en México (distribución por sector)
2%
21%
2% 3%
71%
1%
Energía
Agua
Transporte
Aeropuerto
Desarrollo inmobiliario
Agricultura
Fuente: Estimación propia con datos de MexiCO2 y Climate Bonds Initiative
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Enverdecimiento del sector financiero
Principales bonos verdes y sustentables emitidos en México Tipo de bono
Emisor
Sobredemanda
Proyectos
Bono verde 05 - nov - 15
NAFIN
5
Energía eólica
Bono verde 01 - sep - 16
NAFF 16 V
3
Energía eólica, pequeñas hidroeléctricas
Bono verde 29 - sep - 16
GACM
6.5
Construcción sustentable, energía renovable, agua y desechos
Bono verde 07 - dic - 16
GCDMX 16 V
2.5
Transporte limpio, manejo de agua y desechos, EE
Bono social 19 - jul - 17
NAFR 17 S
3.34
Infraestructura, vivienda, acceso a servicios, alimentación, empleos
Bono sustentable 27 - jun - 17
AGUA 17 X AGUA 17 - 2X
2 1.5
Infraestructura para agua limpia y potable, almacenamiento, saneamiento y reciclaje de agua
Bono sustentable 31 - ago - 17
BANOB 17 X BANOB 17 - 2X
1.6 0.7
Proyecto hidroeléctrico, energía limpia, infraestructura básica
Bono sustentable 14 - sep - 17
GCDMX 17 X
1.76
Línea 7 metrobus, centros de desarrollo infantil, aguas residuales
Bono sustentable 15 - sep - 18
BANOB 18 X
5.17
Proyectro hidroeléctrico, energía limpia, infraestructura básica
Bono verde 19 - oct - 18
FEFA 18 V
1.83
Agricultura protegida, invernaderos, riego por goteo y aspersión
Fuente: Estimación propia con datos de MexiCO2 y BMV Actualización 70 - DICIEMBRE 2018 4