Año XXV No.80 Publicación bimestral ENERO - FEBRERO 2021
Consejo Editorial Laura Iturbide Galindo / René Tapia Valdivia / Jorge Reyes Iturbide Año XXV / No. 80, ENERO - FEBRERO 2021
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CONTENIDO INTERNACIONAL 2021: ENTRE DESAFÍO Y DESAFÍO
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EE.UU. TOMA LA DELANTERA
ECONOMÍA MEXICANA RECUPERACIÓN SIN TRACCIÓN
TEMA SECTORIAL LEAN STARTUP Y COVID-19
PRONÓSTICOS SOBRE LA ECONOMÍA MEXICANA
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Año XXV / No. 80, ENERO - FEBRERO 2021
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EN ESTA CARTA • En 2021 la economía se reactivará, pero ésta será moderada. El Fondo Monetario Internacional estima que la economía mundial habrá decrecido en 3.5% el año pasado y crecerá 5.5% en éste. • Existen riesgos, sin embargo, que podrían frenar - inclusoel desempeño económico de 2021 y afectar el clima de los negocios, entre los que se encuentran: nuevas cepas del COVID-19 y rezagos en la distribución de vacunas; riesgos políticos de las elecciones intermedias de junio; las políticas de la nueva administración de Joe Biden y tensiones geopolíticas, entre otras. • Con un paquete adicional de estímulos por 1,900 millones de dólares, la economía estadounidense avanza en su recuperación y mejoran las expectativas, estimándose ya por algunos analistas, un crecimiento por arriba del 5%. • La administración de Joe Biden, asimismo, ha enfatizado el apoyo que dará a la economía verde y las nuevas tecnologías, por lo que el camino a la innovación está de vuelta apuntalando el crecimiento a largo plazo y el liderazgo global de ese país. • En México, la creación esperada de más de 500 mil empleos y los altos niveles de remesas, harán recuperar el consumo interno, que en 2020 tuvo la peor contracción de su historia.
• El gran estímulo, sin embargo, vendrá por el lado de las exportaciones, que se estima crezcan a doble dígito. • La inflación estará en el orden de 3.5% en 2021 y esto dará espacio a mayores recortes en la tasa de referencia, ante la precaria situación económica del país. • El peso seguirá fortalecido ante la persistente debilidad del dólar en niveles de alrededor de 20.50 pesos por dólar este año. • En términos generales, se espera que 2021 será mejor año que el anterior, pero sin tracción para una recuperación sostenida. • A pesar del distanciamiento social, el COVID-19 también abrió oportunidades de emprendimiento y que las personas trabajaran con otros, como nunca antes. • El emprendimiento con base tecnológica, a través de redes de contacto y colaboración con aliados a escala global, adquirió ímpetu ante el surgimiento de nuevas demandas y nuevas necesidades.
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Año XXV / No. 80, ENERO - FEBRERO 2021
2021: ENTRE DESAFÍO Y DESAFÍO
2021 ha sido calificado como el “año de la recuperación”, pero el mismo escenario de crecimiento se vuelve incierto, por diversos factores. Entre éstos se pueden mencionar: la aparición de una nueva cepa más contagiosa y nuevas medidas que limitan la actividad económica y que han provocado que las acciones restrictivas se hayan generalizado ante el avance del COVID-19. Asimismo, el cronograma de vacunación no ha avanzado como previsto, al menos en el país. El Banco Mundial ha estimado que a nivel global se espera un crecimiento económico del 4%; sin embargo, esta cifra es inferior a la considerada antes de la pandemia y podría ser de la mitad si los retrasos de la vacunación fueran considerables o si las olas de contagios fueran muy virulentas.
Crecimiento del PIB por regiones (Var. % real)
e/ estimado a partir de la fecha que se indica Fuente: Banco Mundial
Sin duda, el ritmo de recuperación será de diferentes velocidades, en función principalmente de cómo se enfrentó el COVID 19, sanitaria y financieramente, pero también de los efectos adversos generados en los diversos sectores económicos y los grados de exposición sobre éstos.
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2021: ENTRE DESAFÍO Y DESAFÍO
Otro gran tema y no menor, es cómo los gobiernos y bancos centrales manejarán la recuperación de los enormes recursos erogados, para proteger sus economías de los impactos devastadores de la pandemia. Así, la disminución de los déficit y deudas generadas, no podrán implicar una gran austeridad o aumentos impositivos importantes por temores de furiosas reacciones sociales, por lo que alcanzar los niveles pre pandémicos tendrá que esperar, no habrá mucho margen de maniobra para mayores gastos y también sería necesaria una evaluación detallada de los impactos de estos desequilibrios a mediano plazo.
Deuda gubernamental por regiones ( % del PIB )
e/ estimado Fuente: Banco Mundial
Por otro lado, los riesgos geopolíticos son elevados: las dificultades que tendrá la nueva administración estadounidense en una nación, la más poderosa, dividida políticamente y económicamente desigual; la tensión China-EE.UU. que no terminará y que simplemente tomará un cariz diferente. La salida de la escena mundial, de dos poderosos líderes de dos naciones más estables, una ya concretada, la de Japón (ex primer ministro Shinzo Abe), y otra en ciernes, la de la canciller alemana, Ángela Merkel; así como, una alicaída Rusia que cada vez más adjudica su débil estado, a EE.UU. y, en general, al Oeste.
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2021: ENTRE DESAFÍO Y DESAFÍO
De esta manera, nuestra relación con el principal socio comercial e inversionista, se sostiene con el advenimiento del mandato más débil desde la era Carter y que no buscará la reelección en 2024, como ahora así se aventura. Frente a una fuerte coalición “trumpista”, Biden probablemente tenga que recargar su gobierno en órdenes ejecutivas que, sin duda el entramado político dificultará la resolución a los grandes problemas: simplificación del código fiscal, mayor acceso a la seguridad social, disminución de la desigualdad en la distribución del ingreso etc., en medio de elevados desequilibrios financieros. Así, la siguiente administración estadounidense tendrá que enfrentar problemas estructurales en medio de los de legitimidad. En este complejo entorno la relación bilateral de México y Estados Unidos tendrá que sortear diversos temas importantes y urgentes, como: los humanitarios (migración); comercial y de negocios (T-MEC); y de seguridad (de cooperación contra el crimen organizado).
Comercio bilateral México-EE.UU. (Exportaciones e importaciones, miles de millones de dólares)
Fuente: Oficina del Censo de EE.UU.
Se tendrán que afrontar así, en los próximos meses: el control de la pandemia; la vacunación masiva; la gestión de la deuda; y, mayores reformas estructurales. El Banco Mundial, por lo tanto, prevé que en los próximos 10 años se agudice la desaceleración esperada del crecimiento potencial. Así, la cooperación internacional es fundamental para enfrentar los desafíos aquí discutidos en un escenario de alta incertidumbre prevaleciente.
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EE.UU. TOMA LA DELANTERA 8
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EE.UU. TOMA LA DELANTERA
La perspectiva económica de Estados Unidos en 2021 luce más prometedora por el programa anunciado por el presidente Biden y el avance en el programa de vacunación masiva para controlar la pandemia. Es de esperarse entonces, que a partir del segundo semestre empiece a recuperar los niveles que tenía antes de la contingencia, en comparación con otras economías que les tomará años. Ahora, se habla de que incluso el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) esté más cercano al 5%, después de la caída experimentada de 3.5% en 2020, interrumpiendo un largo periodo de expansión de esa economía.
Crecimiento del PIB de Estados Unidos (Var. % real)
e/ estimado a partir de la fecha que se indica Fuente: Departamento de Comercio de Estados Unidos y Fondo Monetario Internacional
Con un nuevo estímulo de 1,900 millones de dólares, la actual administración estadounidense, no solo tratará de frenar la expansión del COVID-19 y atenuar sus daños materiales, sino también corregir errores de la era Trump, a la vez que conservar algunos de los aciertos logrados. El apoyo gubernamental, será complementado con una política monetaria de bajas tasas de interés, que permitirá la reactivación del mercado interno, vital para la superación de la contingencia, como ya lo ha hecho China.
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EE.UU. TOMA LA DELANTERA
Tasa de referencia (%)
Fuente: Reserva Federal
De esta manera, varios sectores de la economía estadounidense se irán recuperando, como las manufacturas. Es de llamar la atención, el renovado impulso que está tomado el sector inmobiliario, no solo en la edificación de nuevas viviendas, si no en la reactivación de la compra venta de las ya existentes, con una plusvalía calculada del 5%, que estimula la inversión y provocando que la brecha entre Estados Unidos y México, se amplíe también en este rubro.
Venta de casas nuevas (miles de unidades)
Fuente: Oficina del Censo de EE.UU.
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EE.UU. TOMA LA DELANTERA
Asimismo, se espera que el nuevo régimen, sea menos aislacionista, proteccionista, anti-migratorio y más orientado a la sustentabilidad. Los conflictos con China, no terminarán de la “noche a la mañana”, pero ciertamente habrá menor tensión y, por ende, una perspectiva de mayor crecimiento. Al igual que la actitud más conciliadora hacia la migración, deteniendo la construcción del muro y fortaleciendo el programa DACA (que beneficia a ciertos inmigrantes, que llegaron a Estados Unidos en su infancia), vislumbra una tendencia menos polarizada hacia estos colectivos. De la misma forma, en el Plan de Reactivación, está el retomar la transición energética y un futuro más verde. El haber reincorporado a Estados Unidos, al Acuerdo de París es una señal en este sentido. El Presidente número 46 de los Estados Unidos presenta, no obstante, varios desafíos: una creciente desigualdad económica y discriminación racial; la exacerbación del nacionalismo blanco estimulado por su antecesor y el manejo de la deuda. Estados Unidos experimentará un proceso de transición de una administración que se centró en la instrumentación de medidas bravuconas, populistas y barricadas fronterizas, a otra que se dirigirá hacia la defensa de los mercados e inversión en infraestructura, investigación y educación. Hay una gran expectativa de que el respeto a la institución presidencial y la decencia hayan regresado a Washington y esto ha devuelto a muchos la esperanza de un futuro más promisorio.
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RECUPERACIÓN SIN TRACCIÓN Año XXV / No. 80, ENERO - FEBRERO 2021
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RECUPERACIÓN SIN TRACCIÓN
Terminamos el año 2020, con la peor crisis económica en un siglo, llamada como la recesión del “Gran Confinamiento”. En este ámbito, las autoridades mexicanas decidieron dar mínimos estímulos fiscales (alrededor del 1% del PIB), el nivel más bajo de 84 países y a nivel de Uganda. Esta conjunción provocó disminución de ingresos, aumento del desempleo (se perdieron 647 mil empleos formales y no se espera recuperarlos totalmente hasta el 2023) y de la pobreza (10 millones de persona más en esta situación) quiebra de negocios, especialmente de los pequeños (más de un millón de cierres permanentes en PYMEs) y retraso, finalmente, de la recuperación económica.
Generación de empleos formales (Miles de personas)
Fuente: STPS
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RECUPERACIÓN SIN TRACCIÓN
Empezamos 2021 con un crecimiento esperado en función del proceso de la vacunación y el control de la pandemia. El Fondo Monetario Internacional ahora es más optimista en su estimación del aumento del Producto Interno Bruto (PIB) y lo ubica en 4.3%, del nivel originalmente previsto de 3.5%, y después de una caída de 8.5% en 2020. El rezago en la inversión fija bruta, que se arrastra desde antes de la pandemia; la menor confianza empresarial y la baja productividad, inhibirán una mayor expansión. Algo contrarrestará el mayor consumo por la recuperación del empleo y el alto nivel de remesas, las cuales otra vez se encuentran en un nivel récord. Sin embargo, la recuperación estará más bien ligada al sector externo y a la particular reactivación de la economía estadounidense esperada en un nivel mayor a 4%; máxime que el recién electo presidente de esa nación, Joe Biden, ha prometido estímulos adicionales por el orden de mil novecientos millones de dólares.
Producto Interno Bruto ( Var. % real )
e/ estimado Fuente: INEGI e IDEA
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RECUPERACIÓN SIN TRACCIÓN
La reactivación será desigual entre sectores, siendo más rápida en el manufacturero y menor en el de servicios. No solo por la diferente afectación que la pandemia ha tenido sobre éstos, sino también por la ausencia de un gasto público focalizado. En relación a las variables monetarias y financieras, se espera lo siguiente: la inflación será mayor, las tasas de interés de referencia podrían bajar más para después subir y el tipo de cambio se depreciará.
Inflación (%)
Fuente: INEGI
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RECUPERACIÓN SIN TRACCIÓN
Después de un confinamiento inesperado, que frenó la oferta y demanda, la inflación en 2020 llegó a 3.15%. El ascenso en el nivel de precios comenzará a medida que la reactivación económica retome y se espera un aumento menor al 4%. En tanto, en relación a los tipos de interés, después del recorte a la tasa de referencia de 25 puntos base para apoyar la recuperación de la actividad económica, se estima ésta permanezca en el actual nivel de 4%. Empero a mediados del año, ante el avance de la vacunación y ante una gradual reapertura, las presiones inflacionarias se elevarán y las tasas de interés volverán a subir por arriba del 4% en 2022. En tanto, el tipo de cambio se podría depreciar, ante el riesgo potencial de, en primer lugar, una menor calificación de la deuda soberana (de hecho, la lenta recuperación después de una caída tan profunda, hará que los niveles de deuda a PIB permanezcan altos y esto será un elemento de presión); y, en segundo lugar, al nerviosismo que imprimirán las elecciones intermedias. De todas maneras, no se esperan niveles superiores a 21 pesos por dólar hasta dentro de dos años, por la debilidad del dólar.
Tipo de cambio (Pesos por dolar)
Fuente: Banco de México El 2021 será de recuperación, pero realmente es visto como un rebote aritmético y no como la palanca de tracción para un futuro más promisorio.
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LEAN STARTUP Y COVID-19 Año XXV / No. 80, ENERO - FEBRERO 2021
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LEAN STARTUP Y COVID-19
Desde la publicación de aquel famosísimo libro de Steve Blank y Bob Dorf, “El Manual del Emprendedor: la guía paso a paso para crear una gran empresa”, en octubre de 2013, la forma de concebir y realizar emprendimientos, cambió para siempre.
No se puede dejar de lado a autores como Eric Ries y Alexander Osterwalder, que enriquecieron la metodología de Lean Startup, centrada en el descubrimiento del cliente. Al primero, le debemos el concepto de “producto mínimamente viable” en la fase de desarrollo de éste; y al segundo, le debemos el lienzo llamado “Canvas”, que describe sencillamente
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LEAN STARTUP Y COVID-19
entre el 80 y 90% de todos los factores que debe reconocer el nuevo negocio deseado, ya sea de una “startup” o de una gran empresa. La amalgama de todos estos elementos, dio origen a una muy potente metodología para desarrollar y más que nada “probar ideas”, reduciendo la mortandad temprana de empresas y sobre todo no dilapidando recursos en el proceso de pivoteo de la idea; bajo el entendimiento que “una idea no es un negocio”. Lo muy interesante de esta metodología es la interactividad y el pivoteo y la posibilidad de cambiar rápidamente, si el enfoque hacia el consumidor, esto es al “mercado”, no es el “adecuado”; así como la autonomía de emprendedor o de las aéreas de innovación de una empresa grande, de hacer estos cambios, cuantas veces fueran necesarios. La razón es muy sencilla, en una Startup, por ejemplo, si ésta no se mueve y encuentra el amalgamiento producto-mercado rápido, podría quedar fuera de la competencia; es una condición de supervivencia. En una empresa grande a la larga también sin innovación, el final estará cerca La pandemia COVID-19, algo que nadie esperaba, paró en seco al mundo y provocó un distanciamiento social. Muchos cambios, pero también aprendizajes han surgido de este evento y para muchos emprendedores e incluso empresas, la metodología lean, fue básica para hacer ajustes o incluso reinventar su modelo de negocio. Las personas fuimos expuestas a una realidad que no solo nos evidenció frágiles en muchos sentidos, pero también adelantó en varios años el uso de la tecnología digital. El teletrabajo y las videoconferencias, se convirtieron rápidamente en modos de uso diario, que nos demostraron “por la fuerza”, que el contacto físico fuera sustituido por el virtual, para entrar en conexión los “unos con los otros”. Esto cambiará para siempre las modalidades de trabajo, acentuando el empleo del estilo remoto o combinándolo de forma híbrida con el presencial e incluso disminuyendo los viajes de negocio. Lo mismo puede expresarse de la telemedicina; el uso diferente del bien raíz comercial; la mayor conciencia hacia el consumo responsable; y la preferencia de vivienda alejada de las grandes urbes, pero equipada con infraestructura. No hay industria y segmento poblacional que no haya sido trastocado. Un campo de experimentación fértil para hacer ensayos, obtener datos, modificar y volver a pivotear; en fin, validar la hipótesis o rechazarla. Al principio, como nos tomó por sorpresa la pandemia, el accionar fue el cómo reducir costos, eficientar procesos, mientras los ingresos caían. Empero como la situación, lejos de acabarse, se alargaba, hubo necesidad de reaccionar e incluso experimentar en situaciones donde el consumidor cambió, no solo por lo que compraba, sino también de cómo lo hacía. Y el empresario/emprendedor afortunado fue el que ya había incursionado en la transformación digital o fue el primero en probar y validar. Y así encontramos ejemplos de segmentos de mercado que reaccionaron positivamente a las compras en línea, cuando nadie lo hubiera imaginado; o el uso de plataformas digitales no solo para lo que fueron creadas, distribución rápida, si no para entretenimiento por streaming o el modelo de negocio por suscripción “tipo Netflix” en empresas de turismo. Siempre en la adversidad, hay oportunidad. Y a las empresas y a los emprendedores, se les abren un sinnúmero de posibilidades en esta época de cambio; la metodología Lean Startup, sin duda se antoja como poderosa.
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PRONÓSTICOS SOBRE LA ECONOMÍA MEXICANA
EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES VARIABLES MACROECONÓMICAS Indicadores económicos
2017
2018
2019
2020*
2021*
2022*
PIB real (%, var. anual)
2.3
2.2
0.0
-8.5
4.3
2.8
INPC (%, var. anual)
6.8
4.8
2.8
3.2
2.8
3.6
Balanza Comercial (miles de mill. de dls.)
-11.0
-13.6
5.4
34.5
26.7
14.9
Cuenta Corriente (% del PIB)
-1.8
-2.2
-0.4
2.4
0.9
0.1
Tipo de cambio (fin de periodo)
19.2
20.1
19.1
20.0
19.9
19.8
* Estimado
Fuente: IDEA - IHS Markit
EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO (PESOS/DÓLAR PROM. MENSUAL) Tipo de cambio
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2020
18.80
18.84
22.37
24.28
23.42
22.31
22.39
22.20
21.69
21.27
20.36
19.97
2021
19.92
19.95*
19.98
19.87
19.88
19.91
20.06
20.09
20.07
19.98
19.93
19.87
2022
19.76
19.72
19.71
19.74
19.76
19.79
19.86
19.88
19.88
19.80
19.80
19.84
* Estimados a partir de la fecha señalada
Fuente: IHS Markit
EVOLUCIÓN DEL ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (%, VAR. MENSUAL) Inflación
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2020
0.48%
0.42%
-0.05%
-1.01%
0.38%
0.55%
0.66%
0.39%
0.23%
0.61%
0.08%
0.38%
2021
0.86%
0.10%*
-0.01%
-0.27%
-0.44%
0.16%
0.34%
0.15%
0.24%
0.41%
0.72%
0.53%
2022
0.62%
0.17%
0.08%
-0.12%
-0.33%
0.26%
0.43%
0.23%
0.33%
0.52%
0.77%
0.55%
* Estimados a partir de la fecha señalada
Fuente: IHS Markit
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