II. A digitális pénzek pénzelméleti és nemzetközi spillover aspektusai Szalai Zoltán A digitális jegybankpénz bevezetésének lehetőségét, lehetséges módozatait és szükségességét befolyásolja az, hogy milyen keretben értelmezzük magát a pénzt. Milyen szerepet és tulajdonságokat tulajdonítunk neki, és milyen keretben értelmezzük a pénzügyi rendszer működését, fő mechanizmusait. Tanulmányunkban három fő elemzési keretet ismertetünk, és bemutatjuk, hogy a digitális jegybankpénz bevezetése mellett milyen érvek szólhatnak az eltérő keretekben. Bemutatjuk, hogy milyen kihívásokkal szembesülnek a jegybankok azáltal, hogy magánszereplők változatos formában, növekvő számban kínálnak fizetési alternatívát a hagyományos jegybankpénzzel szemben, illetve hogy a lehetséges alternatív digitális jegybankpénz-megoldások közül melyiket, milyen esetben lehet érdemes választani.
1. Hagyományos, tankönyvi vagy tranzakciós megközelítés A hagyományos, tankönyvi megközelítésben a pénz elsősorban olyan technikai eszköz, amely megkönnyíti az áruk és szolgáltatások cseréjét, de máskülönben semleges a reálgazdasági folyamatokra nézve. A két másik funkció, az értékmérő és a megtakarítás eszköze szintén a tranzakciós funkcióból ered, azt támogatja. Ebben az elméleti keretben azt feltételezik, hogy a pénz horizontális cserék eredményeként, spontán kiválasztódással jött létre az évszázadok során, és konvenció alapján működik.13Az árucserében
ECB (2015)
13
— 44 —
