Книга в течение 17 недель была в списке бестселлеров New York Times. В течение двух лет – в списке лучших книг Business Week. Одна из лучших книг по версии London Sunday Times. Лучшая книга 2007 года по версии Amazon.com Автор личным примером продемонстрировал действенность книги, заработав на бирже в период кризиса $500 млн.
ЧЕРНЫЙ ЛЕБЕДЬ Под знаком непредсказуемости Нассим Николас Талеб занимал руководящие посты в брокерских фирмах Лондона и Нью-Йорка, а также работал на бирже. Затем основал собственную компанию – хедж-фонд Empirica LCC. Используя свой подход «Черный лебедь», он заработал инвесторам полмиллиарда долларов во время кризиса и стал одним из самых известных финансистов современности.
ОСНОВНАЯ ИДЕЯ Несмотря на мрачный цвет, «Черный лебедь» Нассима Николаса Талеба стал вестником новых подходов в области риск-менеджмента. Книга появилась очень своевременно и стала особенно актуальной. Наступило время, когда рушатся устои классического экономического моделирования. Под ударами череды эxкономических кризисов общество начинает сомневаться в действенности современных экономических закономерностей. Усиление регулятивных трендов в современных финансах, казалось бы, является единственно возможным рецептом для исцеления пошатнувшейся мировой финансовой системы.
«Черный лебедь» – то либо роковой случай, либо непредвиденное событие (позитивное или негативное), повлиявшее на развитие общества в целом или отдельных его индивидуумов. Названо это явление в честь события, произошедшего с первооткрывателями Австралии. До открытия этого континента жители Старого света были твердо уверены, что лебеди бывают лишь белого цвета. Факт обнаружения первооткрывателями черных лебедей разрушил аксиому, подтвержденную многолетним опытом и наблюдениями. Прошлый опыт всегда является ограничивающим фактором для нашего дальнейшего развития, но даже один-единственный факт может опровергнуть сложившиеся стереотипы. «Черный лебедь» – это событие, обладающее тремя характеристиками.
1.
Оно аномально по своей природе, ранее никогда не происходило и ничто в прошлом его не предвещало.
2.
Оказывает исключительно сильное влияние на ход развития человечества или отдельных индивидуумов.
3.
Люди пытаются найти и обычно придумывают логичное, на их взгляд, постфактумное объяснение произошедшему, даже если первое восприятие этого события было для них сюрпризом (приятным или неприятным).
Последнее свойство свидетельствует скорее о недостатках человеческой натуры. «Черные лебеди» почти не предсказуемы и воздействуют исключительно сильно. Это приводит к тому, что все развитие человечества зависит от поворотов в ключевых точках (так называемых точках бифуркации), которые определяются именно «черными лебедями». Жизнь определяется кумулятивным эффектом ряда значительных потрясений. Взгляните на появление технологических новинок и на события своей личной жизни. Многие ли из них были запланированы и произошли по расписанию? Логика «черных лебедей» доказывает: гораздо важнее то, чего Вы еще не знаете, чем то, о чем пишут в газетах либо учат в бизнес-школах. Трагические события 11 сентября 2001 года произошли именно потому, что никто не смог их предвидеть. Иначе теракт не совершился бы, а вместо него случилось бы какое-либо другое непредсказуемое событие.
2
Черный лебедь
Успех любого бизнеса зависит также от неожиданности и нетривиальности, заложенной в бизнес-модель идеи. Чем меньше вероятность того, что идея придет в голову конкурентам, тем сильнее может оказаться ее влияние на прибыль. Неспособность предсказывать аномалии, в свою очередь, ведет к неспособности предсказывать ход истории. Поэтому роль экспертов, и особенно специалистов по прогнозированию, весьма сомнительна. Поскольку мы живем в обществе, кишащем «черными лебедями», то должны приспособиться к их существованию и сосредоточиться не на прогнозах, а на том, чего мы не знаем. Все важные открытия были всего лишь «черными лебедями», а не запланированными событиями. Ученые и бизнесмены должны как можно меньше полагаться на планирование. Мы зациклились на известном, мы его изучаем. Но мы постигаем не правила, а только факты. Человечество несправедливо еще и в том, что обычно запоминает и превозносит тех героев, которым повезло, но замалчивает заслуги тех, кто занимается предупреждением возникновения «черных лебедей». Все знают, что профилактике должно уделяться больше внимания, чем терапии, но мало кто благодарит за это профилактику. В процессе познания люди часто пытаются концентрироваться на четких формах, принимают карту за местность, пытаются систематизировать определенную область знания. Такая попытка систематизации и введения обобщающих правил вселяет в нас мнимую уверенность, что мы знаем и понимаем больше, чем на самом деле. При этом мы пренебрегаем незначительными, на наш взгляд, мелочами, которые в конце концов оказываются очень важными объектами.
ТРИАДА ЗАТМЕНИЯ Действительно, человечество неспособно до конца понять даже ход истории. Мы видим лишь результаты исторических событий, но не пусковой механизм, давший толчок их развитию. При попытках постичь свою историю человечество страдает от трех проблем (триадой затмения), включающих:
• склонность преувеличивать значимость факта, которую усугубляют ученые, пытаясь систематизировать знания и «категоризировать» их.
Наш разум является превосходной машиной для объяснения, способной найти смысл в чем угодно. Он может истолковать любой феномен, но не может свыкнуться с мыслью о непредсказуемости. Ведь и во времена Древнего Рима летописцы не воспринимали всерьез иудея-еретика Иисуса из Назарета, даже не • иллюзию понимания – ложное убеждение людей, что они в курсе всего происходяпытаясь предвидеть, что его идеи останутся в щего в мире; вечности. То же самое можно сказать и о зарождении ислама семь столетий спустя. Поль Вейн, профессор кафедры истории «Колледж • ретроспективное искажение – наше природное свойство оценивать собыде Франс», остроумно подметил, что религии тия только по прошествии времени, в «расходились по миру, как бестселлеры», ретроспективе. подчеркивая, таким Изучение истории Прошлый опыт – ограничивающий фак- образом, непредскапостфактум дела- тор дальнейшего развития. зуемость процесса. ет ее более понятной и упорядоченной, чем происходило Общество развивается не постепенно, а в действительности; скачками, а между переломами почти ничего
Черный лебедь
3
не происходит. В то же время человечество предпочитает верить в небольшие постепенные изменения.
КРАЙНЕСТАН ПРОТИВ СРЕДНЕСТАНА
Автору еще в юношеские годы в Wharton University посоветовали приобрести «масСобытия предстают перед нами в искаженном штабируемую» профессию, позволяющую виде, поскольку мы пытаемся дать им оценку «масштабировать заработок», то есть припис позиций понимания уже известных нам посывать нули к своим доходам, умножать их. следствий. Выходит, что мы даем оценку истории, изучая ее вспять – в обратном течении времени. Это ретроспективное искажение. Из Некоторые специальности (например, стомиллионов фактов мы выбираем лишь некоматологи, консультанты, массажисты) «не торые и на их основании пытаемся составить масштабируемые», поскольку время, косуждение о ходе всей торое можно посвяистории. Настоящим Разум является превосходной машиной тить зарабатыванию тренингом по динами- для объяснения, не способной ужиться с денег, ограничено. ке неопределенности мыслью о непредсказуемости. Кроме того, резульоказался опубликотаты работы здесь ванный дневник журналиста Ширера, описыобычно предсказуемы, поэтому «черные левающий становление и падение Третьего рейха беди» не появляются. не в ретроспективном изложении, а с позиций текущего времени. Дневники ценны именно Однако будучи «человеком идей», а не «человетем, что в них сохранена свежесть восприятия ком труда», вы легко сможете умножать свои засобытий современниками, которая пропадает работки. Так, Джоан Роулинг, автору книг о Гарри при изучении истории в ретроспективе. Поттере, вовсе не требуется писать каждую свою книгу заново для того, чтобы ее читали. Еще один элемент триады затмения – так называемое проклятие обучения. Иногда Ловушка заключается в том, что масштабиумные и образованные люди, претендуюруемые профессии хороши только для рищие на роль экспертов, строят свои прогноскованных, но удачливых людей, поскольку зы не лучше простых таксистов, вводя тем тут существует жестокая конкуренция, чусамым в заблуждение общество. Так что индовищное неравенство и гигантское несоформированность и ученость в этом случае ответствие между усилиями и получаемым – сомнительные преимущества. вознаграждением. Одной из бед восприятия являются блоки и Итак, в одной категории профессий господствуют золотая середина, заурядность и категоризация – наше стремление классифипосредственность, в другой присутствуют цировать и разложить на категории объекты, небольшое количество гигантов и огромпонятия и даже людей. Иногда стереотипами ное множество карликов. Неравенство мостановятся блоки понятий. Любое суждение жет скачкообразно возрастать. Например, окружающего нас общества может привести к еще до изобретения непредсказуемым последствиям. Ведь если Общество развивается не постепенно, а звукозаписи диффеиз общей картины ис- скачками, а между переломами почти ни- ренциация в оплате труда посредственключить некоторые чего не происходит. ных провинциальных источники неопредеи известных столичных певцов была невелиленности, это вынудит нас неверно интерпрека. Однако после изобретения звукозаписи тировать материю мира. Доступная публичная даже давно ушедшие из жизни знаменитоинформация бесполезна для получения присти «отбирают работу» у ныне здравствуюбыли, поэтому автор полностью отказался от щих, но менее талантливых исполнителей. изучения информации прессы и телевидения.
4
Черный лебедь
Существование этих типов профессий делит мир на две части, которые образно можно назвать странами Среднестаном и Крайнестаном. Среднестан – это мир, где царят законы, схожие с известным законом нормального распределения Гаусса. Ему подчиняется распределение роста людей на планете, потребление калорий за день, автокатастрофы, уровень смертности, коэффициент интеллекта, доходы пекаря, владельца небольшого ресторана, проститутки или дантиста. В Среднестане невозможны сюрпризы «черного лебедя», в нем господствует среднее, рутинное, очевидное и предсказуемое. Крайнестан – это среда, где неравенство достигает такого уровня, что единичный пример может вызвать существенное изменение средних показателей и общей суммы. Распределение богатства жителей планеты (особенно с учетом состояний Билла Гейтса, Уоррена Баффета и им подобных) явно не подчиняется закону нормального распределения, который на самом деле является великим интеллектуальным обманом. Ведь состояние одного человека иногда превышает совокупный валовой внутренний доход многих стран и даже некоторых континентов. Законам Крайнестана подчиняются: богатство, доходы, тиражи, частота цитирования, признание знаменитостью, количество ссылок в Google, население городов, использование слов языка, количество носителей языка, ущерб от землетрясений, потери в современных войнах, смерти в терактах, размеры планет, размеры компаний, владение акциями, финансовые рынки, цены на недвижимость, темпы инфляции, экономические показатели. Второй список гораздо длиннее первого. Но именно в Крайнестане возможно активное появление «черных лебедей». Здесь царит диктатура единичного, случайного, невидимого и непредсказуемого. Иногда события, мирно и вяло текущие в Среднестане, с развитием технологий переносятся в Крайнестан. Например, до
изобретения оружия массового поражения войны начинались по законам Среднестана. Сегодня при наличии ядерного арсенала погубить человечество может один сумасшедший, одно нажатие кнопки или небольшая ошибка. Итак, война перенеслась из Среднестана в Крайнестан, а описанный выше сценарий может стать последним «черным лебедем», о котором узнает человечество.
ДОЛГО ЛИ БУДУТ КОРМИТЬ ИНДЕЙКУ? Одна из распространенных ошибок восприятия риска в современном мире – построение прогнозов на основании прошлого опыта или исторических данных. Такой подход порождает множество проблем. Представьте себе индейку, которую кормят каждый день. Исторический опыт будет укреплять ее во мнении, что нечто подобное будет происходить и в будущем. Но накануне Дня благодарения индейку будет ждать большой и достаточно неприятный сюрприз, и она быстро пересмотрит свои убеждения. Возможно, вслед за индейкой и мы перестанем верить в достоверность прогнозов на основании исторических данных. Любые теории могут использоваться лишь условно, поэтому сегодня устои прогнозирования и трендового анализа существенно пошатнулись. Из-за своего невнимания к «черному лебедю» человечество делает ошибки в адекватной оценке ситуации, в частности: • мы выхватываем часть общей картины и на ее основании делаем обобщения и выводы об оставшейся неизвестной части. В частности, пытаясь доказать определенную теорию, мы ищем факты, ее подтверждающие, а не опровергающие; • мы забиваем себе голову историями, утоляющими нашу страсть к четким схемам. Эта ошибка объясняется тем, что человек не может рассматривать цепочку фактов, не
Черный лебедь
5
скрепляя их определенными взаимосвязями. Объяснения объединяют факты, помогают их запомнить, придают им больший смысл и укрепляют в нас иллюзию понимания. Далее мы обычно рационализируем свои действия, придумывая им объяснение. Причина такой ошибки – концентрация в полушариях мозга вещества под названием допамин, которое активизирует системное мышление, но в то же время ослабляет скептицизм, регулирует настроение и питает мозговой центр внутреннего поощрения. Кроме того, построение последовательных логических цепочек также связано с проблемой хранения информации в нашей голове и доступа к ней; • мы ведем себя так, как будто «черных лебедей» не существует в природе: человеческая природа на них не рассчитана. Увы, наши реакции обычно прямолинейны, в то время как мир вокруг нас построен по нелинейным законам.
зонах неопределенности, на слишком узком круге «черных лебедей». Особенно этим грешат «ботаники» – люди, мышление которых донельзя стиснуто рамками. Ботаники обычно побеждают в стандартных определенных соревнованиях, но совершают так называемые игровые ошибки в обычных практических ситуациях. Например, спортсмены, занимающиеся борьбой, настолько сильно ориентированы на результат и стиснуты рамками правил соревнований, что не способны победить в уличной драке. Они не допускают даже возможности применения запрещенных приемов – это типичная игровая ошибка, делающая их неспособными выиграть в жизненной ситуации, а не на спортивном ринге. Увы, жизнь намного сложнее тех моделей, в рамках которых мы обычно «туннелируем». Просчитываемые риски – это эталон, музейный экспонат, который в обычной жизни не встречается.
В качестве лекарства от этого используйте • то, что мы видим, может оказаться не всем, такие рекомендации: выбросьте телевизор, что есть в действительности. Это давно изсократите до минимума чтение газет, завестная в истории и философии проблема. будьте о блогах и при принятии решений Людям свойственно идеализировать провключайте свою «соображалку», а в особо шлое и подгонять факты под изобретенответственных случаях – отключайте систеные ранее теории. Например, греческому му, управляющую эмоциями и опытом. философу Диагору Безбожнику показывали изображения людей, которые молились во время кораблекрушения и спаслись. Подразумевалось, что молитва спасаЛЮБОВНИКИ ЕКАТЕРИНЫ II ет от гибели. В качестве опровержения Диагор возразил, что те, кто молился, но Наверное, наиболее занимательные параутонул, уже не смогут свидетельствовать доксы и ошибки возникают при предсказао противоположном. Аналогичная ситуании будущего и планировании. Австралийцы ция встречается и в современной бизнессоздали символ эпистемической самонаделитературе. Обычно анализируется янности человечества – Сиднейский оперный группа успешных театр. Его предполабизнесменов, и Наши реакции обычно прямолинейны, но галось сдать в экспосле обобщения мир подчиняется нелинейным законам. плуатацию в начале их качеств выда1963 года, потратив ется некий рецепт успеха. К сожалению, на строительство 7 млн австралийских долсвидетельства неуспешных бизнесменов, ларов. Но построили его на 10 лет позднее обладающих теми же характеристиками, и израсходовали 104 млн. Подобных примево внимание не принимаются. ров можно привести множество, но давайте изучим понятие эпистемической самонадеянности. Сущность его заключается в том, • мы «туннелируем», то есть сосредотачичто запас наших познаний увеличивается, ваемся на нескольких четко очерченных
6
Черный лебедь
но уверенность в них растет еще быстрее. Это подтверждают проведенные опыты. Например, участников эксперимента просили сформировать утверждение с диапазоном значений, в котором они были бы уверены на 98%. Например: «Я на 98% уверен, что у Екатерины ІІ было от 34 до 63 любовников». Парадокс состоит в том, что при изначальном допуске на ошибку в пределах 2% неправильные ответы дают более 45% опрошенных, что свидетельствует о значительной переоценке – эпистемической самонадеянности человека. Сколько любовников было у Екатерины ІІ в действительности? Кому интересно – можете поискать информацию об этом. Итак, большинство людей обычно недооценивают вероятность своей ошибки и очень немногие переоценивают. Как следствие – мы переоцениваем свои знания и недооцениваем неопределенность. Чем большим количеством информации обладает человек, тем труднее ему принимать решения. Этим объясняются проблемы многих специалистов-экспертов – самонадеянность снижает достоверность их прогнозов.
Кроме того, практически все современные технологические прорывы – детища явления, известного под названием серендипити. Этим термином обычно называют изобретения, сделанные благодаря случайному стечению обстоятельств. Некоторые из них совершенно неожиданно стали технологическими прорывами. Одни созданные нами игрушки меняют жизнь. Но для того чтобы изменить мир, необходимо создавать новые игрушки постоянно и массово, даже если подавляющее большинство из них никак не отразится на ходе истории человечества.
ПУСТЬ ДОПЛАЧИВАЕТ СОВЕТУЮЩИЙ Изложенное выше в большей мере касалось ошибок человеческого восприятия риска. Однако гораздо важнее то, какие выводы следует сделать на практике. Прежде всего нужно воздерживаться от оценок и суждений. Это нелегко, поскольку оценка для людей является одним из способов восприятия мира. Кроме того, важно смириться с тем, что вы человек и в ваших суждениях всегда будет доля эпистемической самонадеянности. Более всего следует избегать опасной зависимости от крупномасштабных прогнозов. Вы можете позволить иногда одурачить себя в мелочах, но не в главном. Не слушайте экономических и социологических прогнозов! И главное – будьте готовы к любым случайностям, помня, что прогнозы обладают свойством одурманивать, расслаблять и ослаблять нашу реакцию.
Существует различие между теми, кто самонадеян, но обладает некоторыми знаниями («как бы специалист»), и теми, кто просто самонадеян («как бы неспециалист»). К первым относятся: оценщики скота, астрономы, летчики-испытатели, агрономы, шахматисты, физики, математики, бухгалтеры, приемщики зерна, страховые аналитики. Ко вторым относятся: брокеры, клинические психологи, психиатры, председатели приемных комиссий, окружные судьи, члены всевозможных советов, менеджеры по персоналу, разведаналитики, экономисты, составители финансовых прогнозов, профессоры-финансисты, Одна из наиболее полезных рекомендаций политологи, эксперты по риску, почетные – использовать на рынке капиталов «стратегию члены Международштанги». Автор приной ассоциации фи- Вы можете позволить одурачить себя в менил ее, будучи трейнансовых инженеров мелочах, но не в главном. Не слушай- дером. Понимая, что и персональных фи- те экономических и социологических методы оценки рисков нансовых консультан- прогнозов. слишком несовершентов. Последних часто ны, а прогнозированазывают «пустыми костюмами». Аналитики ние чревато ошибками, которые могут дорого прогнозируют хуже, но при этом больше вестоить, Талеб предлагает для формирования рят в собственный профессионализм. портфеля со средним уровнем риска вложить
Черный лебедь
7
85–90% капитала в максимально безопасные ценные бумаги, а 10–15% – во что-либо понастоящему рискованное, например, венчурное предприятие. Нужно постараться сделать как можно больше таких микровложений. При таком подходе вы перестаете зависеть от ошибок предсказателей рисков и ни один «черный лебедь» не будет вам страшен. Еще несколько советов, на этот раз касающихся работы в условиях изначальной непредсказуемости. Эти рекомендации помогут даже употребить эту непредсказуемость себе на пользу: • умейте отличать «хорошие» случайности от «плохих». Есть сферы, где непредсказуемость оборачивается крупным выигрышем, и сферы, где неумение заранее просчитывать ход событий чревато провалом. Хорошие «черные лебеди» водятся, например, в сферах издательства книг и производства кинофильмов; •
•
•
•
8
ЛИНИЯ ВЕЛИКОГО ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОГО ОБМАНА Мир предпочитает выйти из Среднестана в Крайнестан, в то время как просчеты рисков продолжают производить с использованием кривой нормального распределения Гаусса, которая действует в Среднестане и не учитывает возможности появления «черных лебедей». Сегодня все больше проявляется эффект Матфея, в соответствии с которым бедные теряют все больше, а богатые приумножают свое состояние. Некоторые сохраняют этот эффект кумулятивного преимущества в течение всей жизни. В современной экономике «суперзвезд» он только усиливается, и ни о каком нормальном законе распределения не может быть и речи.
Увы, из Крайнестана никуда не деться. В этой стране нам придется жить и по возможности делать ее более приятной для обитания. Например, за последние 50 лет десять не гонитесь за точностью и конкретисамых выдающихся дней на финансовых кой, учитесь мыслить шире. Не пытайрынках принесли половину всей прибыли. тесь предсказать конкретного «черного Рынок все больше доказывает нецелесолебедя» – это усилит вашу беззащитобразность применения к нему нормальноность перед теми птицами, которых вы не ждали; го распределения Гаусса. Однако именно на этом законе в конце 1990-х основывали свои хватайтесь за люисследования нобебую возможность Все больше проявляется эффект Мат- левские лауреаты в и за все, что на фея: бедные теряют, а богатые приумно- области экономики. Ученые отстаивают нее похоже. Что- жают свое состояние. абсолютную прабы поймать счаствильность математических выкладок, а не ливого «черного лебедя», нужно искать ищут практическую ценность. встречи с ним. Собирайте как можно больше бесплатных не лотерейных билетов с неограниченным выигрышем, а И последний совет. Возможно, самый важный. когда они начнут срабатывать, не спеИгнорируйте свою судьбу, не стоит догонять шите их обналичивать; поезд для того, чтобы уехать по расписанию. Опаздывать на поезд обидно, только если ты бежишь за ним. Не добиваться того успеха, остерегайтесь разработанных государственкоторого другие ждут от тебя, обидно только ных планов. Пусть чиновники прогнозируют, но в том случае, если ты к нему стремишься. Чеверить тому, что они говорят, опасно; ловек обретает гораздо больше власти над жизнью, если сам выбирает критерии. Трудне тратьте время на борьбу с прогнозистанее всего проиграть в игре, в которой сам ми, биржевыми аналитиками и социологаустанавливаешь правила. ми, разве только чтобы подразнить их.
Черный лебедь
Каждый из нас уже выиграл главного «хорошего черного лебедя» в своей жизни, появившись на свет. Поэтому неприятные мелочи не должны расстраивать нас. «Плохой черный лебедь» настигнет вас только в том случае, если вы позволите управлять собой. вы всегда сможете управлять тем, что делаете сами. Так пусть это и станет вашей главной целью!
• Заложите в бизнес-модель неожиданные, нетривиальные идеи, которые конкуренты не смогут сразу же скопировать.
Что следует сделать
• Какие знания мешают вам двигаться вперед?
• Уменьшить влияние экспертов и прогнозистов на деятельность вашей компании. • Не гоняйтесь за конкретикой и цифрами, учитесь мыслить шире.
О чем стоит подумать • Как использовать «черных лебедей» себе во благо и не бояться их?
• Не теряете ли вы самые важные факты, когда пытаетесь упорядочить информацию? Возможно, стоит взглянуть на ситуацию шире?
Черный лебедь
9