• Oliver Hart. Premi Nobel d’Economia • Cristina Gallach. Secretària general adjunta i consellera especial del secretari general de l’ONU • • Julian King. Comissari europeu d’Unió de la Seguretat • Joaquín Almunia. Exvicepresident de la CE • Daniel Lacalle. Economista •
Món Empresarial MÓN ECONÒMIC
Tribuna
Punt d’inflexió a
l’econom
Tercer Trimestre • 2017 • 4e
Anàlisi plural
U
ns quants trets singulars destacats de l’evolució econòmica des de l’esclat de la crisi el 2008 van generar debats sobre els nous escenaris postcrisi: unes taxes de creixement significativament per sota de la mitjana de les dècades anteriors, un alentiment del comerç internacional, uns tipus d’interès en mínims històrics –vorejant o entrant en els “terrenys inexplorats” dels tipus negatius–, inflacions també en mínims (fins i tot amb casos de deflació), entre d’altres raons, per les davallades dels preus del petroli i altres commodities, etc. El 2017 hi ha indicadors que mostren una certa reversió d’alguns d’aquests indicadors: després d’assolir-se, l’any 2016, el creixement més baix de l’economia mundial des del 2010, les projeccions per al futur immediat s’estan revisant moderadament a l’alça. El comerç internacional, que també va assolir un dinamisme mínim l’any passat, sembla anar millor. Els Estats Units han començat a apujar els tipus d’interès i es plantegen de continuar fent-ho. I la inflació sembla tornar a valors considerats més normals: qui ens hauria dit fa un cert temps que els analistes i responsables de polítiques econòmiques saludarien com una bona notícia la
Durant 2017, alguns indicadors econòmics estan començant a virar, en general en positiu, cap a una certa normalització, però alguns riscos economicofinancers i sociopolítics reapareixen plantejant incerteses.
MÓN ECONÒMIC
1
Mapa del Món
La inflació repunta
A LES ECONOMIES AVANÇADES UEM
ESTATS UNITS
A) TAXES D’INFLACIÓ
B) TIPUS D’INTERÈS A LLARG TERMINI
JAPÓ
REGNE UNIT
l darrer informe de perspectives de l’economia mundial publicat per l’FMI aquesta primavera així ho afirma: l’augment dels preus de les matèries primeres (sobretot benzina i altres productes relacionats amb l’energia) ha empès a l’alça el nivell general de la inflació a escala mundial. Un repunt que, sobretot, ha estat “especialment pronunciat en el cas de les economies avançades, on la inflació dels preus al consumidor en 12 mesos se situava lleugerament per damunt del 2% el passat mes de febrer (més del doble de la taxa d’inflació anual de mitjana del 2016, que va ser del 0,8%)”, segons aquest organisme. A les economies de mercats emergents, en canvi, el nivell general d’inflació de preus al consumidor ha trigat més a reanimar-se, “ja que fins fa poc l’encariment dels combustibles no havia començat a neutralitzar la pressió a la baixa generada per l’atenuació de les depreciacions canviàries”, adverteixen des del Fons. Pel que fa a les expectatives a la zona euro també són alcistes (ha passat del 0,2% el 2016 a prop de l’1,7% enguany). Però atès que la inflació subjacent continua essent feble i que la bretxa del producte encara és negativa, l’FMI calcula que el nivell general de la inflació no s’aproparà a l’objectiu del Banc Central Europeu –lleugerament per sota del 2%- fins a l’any 2022, quan es preveu que assoleixi l’1,9%.
1,3 2,7 2,4 2,3 Estats Units
Preus al consumidor (% anual)
2016 2017* 2018* 2022* *Projeccions.
Món Empresarial
Font: Banc d’Espanya, Informe trimestral de l’economia espanyola, abril 2017.
Món Empresarial
Quines són les conseqüències del conflicte?
5,6 4,2 3,7 3,6 Amèrica Llatina i Carib