Лизинг-2012-04-блок

ЖУРНАЛ «ЛИЗИНГ» ТЕХНОЛОГИИ БИЗНЕСА

№ 4/2012 Зарегистрирован Министерством Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и средств массовых коммуникаций Свидетельство о регистрации ПИ № 77-15714 от 20.06.2003

Входит в Перечень рецензируемых журналов и изданий ВАК Журнал распространяется через каталоги: ОАО «Агентство “Роспечать”» (индекс на полугодие – 82723), «Почта России» (индекс на полугодие – 16585), а также путем прямой редакционной подписки Тел. отдела подписки: 8 (495) 749-42-73, 749-21-64, 211-54-18, 664-27-61 Адрес редакции: Москва, Бумажный проезд, 14, стр. 2 Для писем: 125040, Москва, а/я 1

ООО «ПАНОРАМА» Электронный адрес: www.politeconom.ru, www.Политэкономиздат.РФ Издательство «Политэкономиздат» http://lizing.panor.ru Тел. редакции: (495) 664-27-38 E-mail: omelserg@mail.ru

СОДЕРЖАНИЕ МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ Киндеева Е. А., Усович Л. В. Лизинг: проблемы правового регулирования и предлагаемое решение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 Хасбулатов Р. Государство и экономика: соотношение форм собственности. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 Добровольский В. Лизинг в авиации: актуальные тенденции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ Философова Т. Г. Лизинг как инструмент активизации инновационно-инвестиционных процессов модернизации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 Юрьева Е. В. Лизинг интеллектуальной собственности . . 45 БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ Рубинштейн Т. Б. Вступление России во Всемирную торговую организацию: перспективы развития лизингового рынка . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 Кузьмин Д. В. Резервная валюта в условиях финансовой нестабильности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ И ПОДДЕРЖКИ БИЗНЕСА Склярова В. В. Риски лизинговой операции . . . . . . . . . . . . . . . 65 ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА Царьков В. А. Моделирование бизнеса лизинговой компании . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70

Издается совместно с Торгово-промышленной палатой Российской Федерации, Лизинговой конфедерацией (союзом) Содружества Независимых Государств. Прайс-лист на сайте: http://lizing.panor.ru высылаем по требованию заказчика. Отдел рекламы Тел.: (495) 664-27-94 reklama.panor@gmail.com Выпускающий редактор Д. Микляев За содержание публикуемой рекламы редакция журнала ответственности не несет. Формат 60х88/8 Бумага офсетная. Печ. л. 10 Подписано в печать 13.03.2012 г.

Lizing_04.indd 1

Уважаемые коллеги! Пишите нам о тех проблемах, которые вызывают затруднения в вашей работе. Мы располагаем различными способами помочь вам необходимой информацией. Приглашаем читателей делиться своим опытом, ведь он может быть интересен и полезен для других. Свои предложения и пожелания просьба присылать по е-mail: omelserg@mail.ru 125040, Москва, а/я 1. Контактный телефон издательства: (495) 664-27-38 www.politeconom.ru, www.Политэкономиздат.РФ

21.02.2012 16:42:28

Журнал включен Высшей аттестационной комиссией Минобразования и науки РФ в Перечень ведущих рецензируемых журналов и изданий, в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертаций на соискание ученых степеней доктора и кандидата наук.

CONTENTS MONITORING OF TOPICAL PROBLEMS Kindeeva E.A., Usovich L. Leasing: problems of legal regulation and the proposed solution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 Khasbulatov R. The state and the economy: the ratio of forms of ownership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 Dobrowolski W. Leasing in aviation: current trends . . . . . . . . 26 INNOVATION AND COMPETITIVENESS Filosofovа T.G. leasing as a tool for enhancing innovation and investment processes modernization . . . . . . . . . . . . . . . . 34 Yurieva E. Leasing of intellectual property . . . . . . . . . . . . . . . . 45 BUSINESS IN THE GLOBALIZATION Rubinstein T.B., Russia joining the World Trade Organization: Prospects for Development leasing market . . . . . . . . . . . . . . . 50 Kuzmin D.V. reserve currency in financial instability . . . . . . . 55 MECHANISMS OF SUPPORT FOR BUSINESS FINANSIROVANIYAI Sklyarova V. Risk leasing operation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65 PRACTICE OF LEASING BUSINESS Tsarkov V.A. Modeling the business of leasing companies . 70

Dear Colleagues, E-mail us about the problems that cause difficulties in your work. We have a variety of ways to help you with necessary information. We invite readers to share their experiences, because it can be interesting and useful to others.

Главный редактор профессор, зам. заведующего кафедрой международного бизнеса Государственного университета – Высшей школы экономики Философова Татьяна Георгиевна Редакционный совет: А. Ю. Акиндинов, председатель подкомитета ТПП РФ по лизингу, генеральный директор ЗАО «Бизнес Альянс»; В. А. Горемыкин, д-р экон. наук, профессор Московского государственного университета; М. И. Лещенко, д-р техн. наук, профессор, ректор Высшей школы лизинга Московского государственного индустриального университета; И. С. Санду, д-р экон. наук, профессор, декан финансово-экономического факультета Российского университета кооперации; В. И. Сарбаев, д-р экон. наук, профессор, проректор Международной академии инноваций и инвестиций; В. М. Чулюков, заместитель председателя правления Лизинговой конфедерации (союза) Содружества Независимых Государств; В. Я. Лимарев, д-р экон. наук, профессор, председатель Совета директоров ОАО «Росагроснаб»; М. П. Таов, канд. экон. наук, генеральный директор лизинговой компании «Ренессанс Лизинг»; Т. А. Козенкова, д-р экон. наук, профессор, чл.-корр. Международной академии менеджмента, главный научный сотрудник НИИ ИТКОР; М. А. Вахрушина, д-р экон. наук, профессор, зав. кафедрой бухгалтерского учета и анализа хозяйственной деятельности ВЗФЭИ; В. А. Морыженков, д-р экон. наук, профессор, зав. кафедрой управления финансовыми рисками Государственного университета управления; Н. А. Дорофеева, д-р экон. наук, профессор, главный научный сотрудник отдела методологии финансов, учета и налогообложения ИТКОР; А. В. Сахаров, д-р техн. наук, профессор, ген. директор ООО «Трансинжиниринг»; А. А. Тилов, канд. экон. наук, доцент, ген. директор ООО «Рослизинг»; Т. В. Погодина, д-р экон. наук, профессор, зав. кафедрой Российского университета кооперации; П.М. Фрадков, директор ОАО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций»

Their opinions and suggestions, please send

by E-mail: omelserg@mail.ru 125040, Moscow, PO Box 1.

Contact telephone Publishers: (495) 664-27-38 www.politeconom.ru, www.Политэкономиздат.РФ

Lizing_04.indd 2

21.02.2012 16:42:29

ЛИЗИНГ № 4–2012

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ

ЛИЗИНГ: ПРОБЛЕМЫ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ И ПРЕДЛАГАЕМОЕ РЕШЕНИЕ Киндеева Е. А., канд. юрид. наук, начальник юридической службы Специализированного депозитария «ИНФИНИТУМ» Усович Л. В., канд. юрид. наук, генеральный директор Центра развития континентального права

LEASING: PROBLEMS OF LEGAL REGULATION AND THE PROPOSED SOLUTION

Л

изинговая деятельность как одна из видов инвестиционной деятельности за последние годы получила достаточно широкое распространение на российском рынке, став одним из ключевых источников пополнения основных средств. Экономическая сущность лизинга – это облегчение для лизингополучателей покупки дорогостоящего имущества (движимого и недвижимого) путем осуществления равномерных платежей в течение достаточно длительного времени и возможность приобретения необходимого имущества в собственность по истечении срока договора лизинга. Одним из перспективных направлений развития рынка лизинга в России мог бы стать лизинг недвижимости, который получил достаточно широкое распространение в других странах (ведь по общему правилу лизинг недвижимости возникает тогда, когда лизингодатель по поручению лизингополучателя готов построить или купить объект недвижимости и предоставить лизингополучателю право пользования этим объектом недвижимости в коммерческих и производственных целях), однако в условиях недостаточно четкого законодательного урегулирования ряда ключевых вопросов не следует ожидать в бли-

жайшее время значительного расширения данного сегмента рынка. Одной из важнейших законодательных проблем, на наш взгляд, является решение вопроса об отнесении того или иного объекта к объектам недвижимости. Понятие недвижимой вещи (недвижимость, недвижимое имущество) содержится в ст. 130 ГК РФ. Отмечая достаточную определенность указанных в законе признаков недвижимости и относительную простоту соответствующего понятия, Б. М. Гонгало указывает на практическую сложность решения вопроса о признании недвижимостью конкретного объекта1. Г. Ф. Шершеневич отмечал: «Само собой разумеется, что вопрос о прочности и связи строения с землею не может быть решен принципиально с полной точностью. Решение его зависит от обстановки каждого случая в отдельности»2. Ссылаясь на Г. Ф. Шершеневича, Б. М. Гонгало утверждает, что решение об отнесении конкретного объекта к недвижимости будет приниматься не только на основе объективных критериев, сформулированных в статье 130 ГК РФ, но и под влиянием субъективных факторов, к числу которых он относит уровень юридических знаний лица, принимающего решение, его способность трансформи-

1 Гонгало Б. М. Постатейный комментарий к Федеральному закону «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним». Под. ред. Крашенинникова П. В. – М.: Статут, 2007, с. 15.

2 См. подробнее Шершеневич Г. Ф. Учебник русского гражданского права (по изданию 1907 г.). – М.: Фирма Спарк, 1995, с. 96.

3 Lizing_04.indd 3

21.02.2012 16:42:30

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ ровать общие представления о недвижимости применительно к конкретной ситуации с учетом специфики того или иного предмета3. Не разделяя в целом позицию Б. М. Гонгало, следует согласиться с тем, что статья 130 ГК РФ, содержащая определение недвижимости, не упоминает такого его признака, как государственная регистрация прав, а также ГК РФ использует понятие «недвижимость» при определении самовольной постройки (пункт 1 статьи 222 ГК РФ). Решение вопроса об определении правового режима объекта лизинга (недвижимая или движимая вещь) в лизинговой деятельности вызывает особенно серьезные проблемы, что касается, в первую очередь, прав на недвижимое имущество, возникших до вступления в силу Федерального закона «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделки с ним» от 21.07.1997 № 122-ФЗ (далее – Закон о регистрации прав), регистрация которых не является обязательной и осуществляется по желанию правообладателей или в силу необходимости совершения сделки с объектом. Для лизинговых компаний указанное выражается в получении отказа от регистрирующего органа в государственной регистрации прав по причине того, что соответствующее имущество недвижимым не является. При этом, наличие кадастрового паспорта на объект недвижимости, в отсутствие государственной регистрации права, не свидетельствует о том, что объект является недвижимой вещью4. Следует отметить, что недвижимое имущество как предмет договора лизинга определяет специфику его правового регулирования не только на стадии заключения договора и исполнения договорного обязательства, но и особенности изменения и расторжения такого договора. Например, на стадии заключения лизинговой сделки стороны договора, как правило, описывают предмет лизинга – 3 4

ЛИЗИНГ № 4–2012 объект недвижимости в соответствии с данными кадастра недвижимости и реестра прав на него, однако ни у сторон договора, ни у собственника недвижимости нет юридической обязанности актуализировать описание объекта в реестре в связи с его реконструкцией (изменением), поэтому в дальнейшем описание объекта недвижимости, содержащееся в реестре, может и не отражать его действительное состояние. Справедливости ради следует отметить, что указанная проблема касается не только договора лизинга. Основные направления совершенствования гражданского законодательства отражены в Концепции развития гражданского законодательства, принятой Советом при Президенте РФ 7 октября 2009 г., и в разработанных на базе указанной Концепции изменениях Гражданского кодекса Российской Федерации, где, в частности, в статью 130 ГК РФ и ряд иных статей вносятся изменения в части установления перечня объектов недвижимого имущества. Из числа недвижимого имущества исключается предприятие как имущественный комплекс, дополнительно в перечень недвижимого имущества включаются единый объект, представляющий из себя совокупность земельного участка и расположенных на нем зданий и сооружений, технологический комплекс, представляющий из себя совокупность зданий и сооружений, связанных между собой общим назначением. Все предлагаемые проектом ГК РФ изменения в части уточнения перечня недвижимого имущества заслуживают безусловной поддержки, практически ни у кого не вызывают возражений и должны быть реализованы также и при разработке новой редакции закона о государственной регистрации прав на недвижимое имущество. Второй комплекс проблем связан с тем, что законодатель не в полной мере учел особенности, связанные с государственной регистрацией договора финансовой аренды (лизинга)

См. подробнее Шершеневич Г. Ф. Учебник русского гражданского права (по изданию 1907 г.). – М.: Фирма Спарк, 1995, с. 15. Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Западного округа от 11.10.2010 № А26–2336 / 2010.

4 Lizing_04.indd 4

21.02.2012 16:42:30

ЛИЗИНГ № 4–2012 объекта недвижимости, что усугубляется отсутствием нормативного закрепления последовательности необходимых для регистрации лизинга регистрационных процедур. Пунктом 1 статьи 20 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ (далее – Закон о лизинге) установлено, что в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, права на имущество, которое передается в лизинг, и (или) договор лизинга, предметом которого является данное имущество, подлежат государственной регистрации. Поскольку договор лизинга является подвидом договора аренды (ст. 625 ГК), то к нему применяются общие положения об аренде, а именно, нормы § 1 главы 34 ГК РФ. Поэтому, в том случае, когда предметом договора финансовой аренды (лизинга) выступает недвижимое имущество, такой договор подлежит государственной регистрации (п. 2 ст. 609, ст. 625 ГК РФ, ст. 4 Закона о государственной регистрации прав) императивно. Квалифицирующим признаком договора финансовой аренды (лизинга) недвижимого имущества, позволяющим отделить его от договора аренды, выступает то обстоятельство, что на момент его заключения лизингодатель не является собственником или титульным владельцем имущества, подлежащего передаче в лизинг, в противном случае возникали бы обычные арендные отношения. Предметом договора лизинга является конкретный объект недвижимости, обладающий индивидуальными признаками, имеющий конкретного собственника, а не недвижимость вообще. На момент заключения договора лизинга объект недвижимости уже должен существовать и иметь собственника. Статьей 667 ГК РФ на арендодателя возложена императивная обязанность уведомить продавца о том, что имущество предназначено для передачи в аренду определенному лицу. Можно предположить, что такое уведомление в обязательном порядке должно содержаться в до-

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ говоре купли-продажи имущества, и лизингополучатель может быть прямо назван в договоре. Однако это не исключает возможности уведомления продавца и другими способами.

Экономическая сущность лизинга – это облегчение для лизингополучателей покупки дорогостоящего имущества (движимого и недвижимого) путем осуществления равномерных платежей в течение достаточно длительного времени и возможность приобретения необходимого имущества в собственность по истечении срока договора лизинга.

Следует заметить, что законом не определен момент, когда лизингодатель должен договориться с собственником о продаже имущества. Очевидно, что все-таки еще до заключения договора лизинга сторонам (лизингодателю и лизингополучателю) должны быть известны объект недвижимости, его состояние и цена продажи. Кроме того, для заключения договора лизинга объекта недвижимого имущества лизингодателю потребуется кадастровый паспорт объекта, который имеет или может получить только собственник объекта. Исходя из изложенного, представляется, что определенная договоренность о продаже имущества между сторонами договора лизинга и собственником недвижимости должна быть достигнута еще до заключения договора лизинга, например в форме предварительного договора. Совершенно очевидно, что лизинговая сделка представляет из себя комплекс договоров, заключаемых в ее исполнение. Исходя из нормативного определения лизинга, следует, что самым первым договором, заключаемым в рамках лизинговой сделки, является договор лизинга. Все последующие договора: купли-продажи предмета лизинга, страхования, договор на выполнение дополнительных

5 Lizing_04.indd 5

21.02.2012 16:42:30

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ работ или оказания дополнительных услуг и т. д. должны заключаться уже после договора лизинга. Договор финансовой аренды (лизинга) считается заключенным с момента его государственной регистрации (п. 3 ст. 433 ГК РФ). Государственной регистрации подлежат не только вещные права на недвижимое имущество, но обременения этих прав, в том числе аренда (ст. 4 Закона о государственной регистрации прав). Государственная регистрация финансовой аренды (лизинга) как обременения (ограниченного права на имущество) недвижимого имущества, согласно п. 1 ст. 26 Закона о государственной регистрации прав, проводится путем государственной регистрации договора аренды такого недвижимого имущества. При этом, напомним, что с заявлением о государственной регистрации договора аренды недвижимого имущества может обратиться одна из сторон договора аренды недвижимого имущества. Итак, в Едином государственном реестре прав на недвижимое имущество и сделок с ним (далее – ЕГРП) имеется запись о праве собственности на объект недвижимого имущества, который по договору, заключенному лизингодателем, не являющимся собственником объекта, и лизингополучателем передается в финансовую аренду. При этом предполагается, что между лизингодателем и собственником объекта имеется предварительная договоренность о продаже этого объекта, но законодательными и нормативными актами не установлено каких-либо требований к форме такой договоренности (письменная, устная) и требований представить на государственную регистрацию подтверждение такой договоренности. Регистрация договора лизинга может быть осуществлена по заявлению лизингодателя или лизингополучателя, а собственник будет уведомлен о состоявшейся государственной регистрации обременения его права собственности на объект недвижимости (п. 2 ст. 13 Закона о регистрации прав). Безусловно, участники гражданского оборота должны действовать до-

ЛИЗИНГ № 4–2012 бросовестно и разумно, но подобный порядок осуществления регистрационных действий не исключает и возможности заключения договора лизинга исключительно с намерением причинить вред правообладателю, например, чтобы сорвать сделку по продаже им объекта недвижимости, которую потенциальный покупатель откажется заключать, поскольку по данным ЕГРП право собственности на объект обременено лизингом. Но даже при добросовестности и разумности действий всех участников лизингового правоотношения нельзя исключить того, что сделка по продаже собственником объекта лизинга лизингодателю не будет заключена. При этом процедура погашения записи о регистрации договора лизинга Законом о регистрации прав не установлена. Правообладатель, как лицо, не участвующее в договоре лизинга, но заинтересованное в очищении своего титула, такое заявление подать не может. С трудностями при государственной регистрации столкнутся участники лизинга и в том случае, если объектом лизинга является объект недвижимости, право на который возникло до вступления в силу Закона о государственной регистрации прав и не зарегистрировано в ЕГРП. Договор аренды недвижимого имущества, к которому приравнивается с точки зрения государственной регистрации договор лизинга недвижимого имущества, подлежит государственной регистрации только при условии наличия права собственности арендодателя на недвижимое имущество. В этом случае правообладатель объекта недвижимости, достигнув предварительной договоренности о продаже объекта лизингодателю, может уклоняться от государственной регистрации ранее возникшего права, что делает невозможным и регистрацию договора лизинга. Учитывая отсутствие четких процедур государственной регистрации и стремясь минимизировать риски предпринимательской деятельности, на практике лизингодатель сначала приоб-

6 Lizing_04.indd 6

21.02.2012 16:42:30

ЛИЗИНГ № 4–2012 ретает объект недвижимости в собственность, а потом обращается за регистрацией договора лизинга. При этом, совершенно не важно, когда такой договор был подписан сторонами: до приобретения недвижимости лизингодателем или после – такой договор не является основанием для возникновения лизингового правоотношения, поскольку права и обязанности у сторон по договору не возникли, так как договор не зарегистрирован в ЕГРП. Рассмотрим этапы заключения лизинговой сделки, включая ее государственную регистрацию. Государственная регистрация ранее возникшего права продавца недвижимости (если право возникло до 31 января 1998 г. и не было зарегистрировано в ЕГРП). Заключение предварительного договора купли-продажи недвижимого имущества (проведение государственной регистрации указанной сделки не требуется)5. Указанный договор предполагает достижение договоренностей о предмете лизинга, но обязанность его заключения законодательно не установлена. Подписание договора лизинга недвижимого имущества. Как уже было отмечено выше, подписанный договор лизинга не вступает в юридическую силу до момента проведения его государственной регистрации и строго формально у лизингодателя не возникло обязанности по приобретению объекта недвижимости и передачи его в лизинг. Заключение договора купли-продажи недвижимого имущества (предмета договора лизинга). Передача договора лизинга на государственную регистрацию (этому этапу предшествует подписание акта приема-передачи имущества по договору лизинга). Как уже было сказано выше, государственной регистрации подлежит сам договор и обременение права собственности лизингодателя арендными 5

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ правами. Только с момента государственной регистрации договора лизинга у лизингополучателя возникает обязанность выплачивать лизинговые платежи, а у лизингодателя – обеспечивать возможность эксплуатации недвижимого имущества, если договором лизинга это отнесено к его обязанностям. Государственная регистрация перехода права собственности на недвижимое имущество от продавца к лизингодателю и выдача свидетельства о государственной регистрации права нового собственника. Фактическая передача объекта лизингополучателю, которая осуществляется или продавцом или лизингодателем по акту приемапередачи. Совершенно очевидно, что временной промежуток для выполнения всех регистрационных процедур занимает продолжительное время (более 2-х месяцев). Принимая во внимание, что одновременная подача участниками лизингового правоотношения документов на регистрацию лизинга, опосредуемого договорами финансовой аренды и купли-продажи недвижимости, не противоречит действующему законодательству, на практике часто совмещается государственная регистрация возникновения права собственности и договора лизинга, то есть документы на оба вида регистрационных действий подаются одновременно, что позволяет государственному регистратору прав провести одновременно экспертизу двух пакетов документов и существенно сокращает срок рассмотрения документов. По итогам правовой экспертизы и при отсутствии оснований для отказа в регистрации права последовательно проводится государственная регистрация возникновения права собственности у лизингодателя и договора лизинга. Государственная регистрация перехода права собственности на объект лизинга от лизингодателя к лизингополучателю может быть осуществлена при условии наличия в содер-

Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 16.02.2001 г. № 59.

7 Lizing_04.indd 7

21.02.2012 16:42:30

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ жании договора лизинга данной возможности или отдельного дополнительного соглашения к договору лизинга, предусматривающего указанное правомочие лизингополучателя. При этом в качестве документа-основания для регистрации права должно быть представлено соглашение сторон или иные документы, подтверждающие выполнение ими условий о выкупе в полном объеме и соответствующие условиям ГК РФ о выкупе арендуемого имущества (ст. 624 ГК РФ). Статьей 666 ГК РФ установлено ограничение – земельные участки не могут быть предметом лизинга. Вместе с тем законодательно закреплен принцип единства судьбы земельных участков и прочно связанных с ними объектов недвижимости (подп. 5 п. 1 ст. 1 ЗК РФ). В соответствии с п. 4 ст. 35 ЗК РФ отчуждение здания, строения, сооружения, находящихся на земельном участке и принадлежащих одному лицу, проводится вместе с земельным участком. Если в лизинг передается здание, находящееся на земельном участке, принадлежащем продавцу здания на праве собственности, то лизингодатель обязан приобрести у продавца не только здание, но и земельный участок и передать его в лизинг вместе со зданием. Содержащийся в законодательстве запрет не передачу в лизинг земельных участков не касается случаев передачи в лизинг земельного участка вместе с расположенными на нем объектами недвижимости. Земельный участок не может быть только самостоятельным предметом лизинга и передаваться в лизинг без расположенной на нем недвижимости. Более того, Президиум ВАС РФ в постановлении от 16.09. 2008 г. № 8215 / 08 указал, что, поскольку здания, строения, сооружения могут являться предметом лизинга, они могут переходить в собственность лизингополучателя на условиях, предусмотренных соглашением сторон, и без включения в договор земельного участка в качестве составной части этого недвижимого имущества. В таком случае следует руководствоваться положениями

ЛИЗИНГ № 4–2012 ст. 273 ГК РФ либо договором между собственником земельного участка и лизингополучателем. Одновременно с регистрацией перехода права собственности на здание, строение, сооружение, являющееся предметом договора лизинга, к лизингополучателю подлежит государственной регистрации и переход к лизингополучателю права собственности на земельный участок. Несколько иначе складываются правоотношения сторон, если здание, являющееся предметом лизинга, расположено на земельном участке, используемом продавцом на основании договора аренды. В этом случае лизингодатель, приобретая в собственность здание, в силу ст. 552 ГК РФ и п. 1 ст. 35 ЗК РФ приобретает право аренды земельного участка, на котором это здание расположено. Получая арендную плату за переданное по договору лизинга здание, лизингодатель выплачивает арендную плату за аренду земельного участка, на котором это здание расположено. При выкупе лизингополучателем здания по договору лизинга лизингополучатель приобретает право аренды указанного земельного участка. В данном случае одновременно с регистрацией перехода права собственности на здание орган по регистрации прав вносит изменения в запись об аренде в части изменения арендатора земельного участка, заменяя «старого» арендатора – предшествующего собственника здания (строения), сооружения на «нового» арендатора, приобретшего в собственность здание (строение), сооружение (ст. 25.5. Федерального закона «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» от 21.07.1997 г. № 122-ФЗ в редакции Федерального закона от 06.12.2011 г. № 405-ФЗ). Рассматриваемые выше ситуации касаются исключительно случая, когда лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца. Вместе с тем в соответствии со ст. 665 ГК РФ договором

8 Lizing_04.indd 8

21.02.2012 16:42:30

ЛИЗИНГ № 4–2012 лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем. Исключения для объекта недвижимости законодатель не делает. Лизингополучатель может обозначить свое требование к характеристикам и местоположению объекта недвижимости и оставить выбор объекта и продавца за лизингодателем. Остается не ясным, нормами какого договора в рамках обязательственных правоотношений по лизинговой сделке в этом случае должны руководствоваться стороны договора лизинга, если последний согласно действующего правового регулирования считается заключенным только с момента проведения его государственной регистрации, которую провести невозможно, поскольку еще не выбран объект, который будет передаваться в лизинг? Следует также обратить внимание на тот факт, что заключение договора лизинга влечет ряд правовых последствий, не возникающих при заключении договора аренды, например, применение коэффициента ускоренной амортизации по отношению к предмету лизинга. Нормами гражданского законодательства Российской Федерации установлена обязательность проведения государственной регистрации не только прав на недвижимое имущество, но и сделок с ним (ст. 131 ГК ГФ, ст. 164 ГК РФ, ст. 4 Закона о государственной регистрации прав). Ведущими российскими юристами в своих работах и публичных выступлениях неоднократно утверждалось, что проведение дополнительного действия по регистрации сделки имеет своей целью защиту слабой стороны в договоре, охрану интересов кредиторов в договорных обязательствах. Следует отметить, что этот постулат соответствовал действительности в период становления системы государственной регистрации прав, в настоящее время необходимости проведения «двойной» регистрации нет, и эта проблема должна быть решена при разработке проекта изменений в Гражданский кодекс

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ РФ и нового закона о государственной регистрации прав на недвижимое имущество. При отказе от государственной регистрации договора лизинга, как сделки, вышеописанные проблемы будут устранены: государственной регистрации будет подлежать переход права собственности как вещного права от продавца недвижимости к лизингодателю и обременение правами аренды права собственности лизингодателя. Подведем итог.

1. В случае, когда предметом финансовой аренды (лизинга) является объект недвижимого имущества, договор лизинга как разновидность договора аренды подлежит государственной регистрации как сделка и вступает в силу с момента такой регистрации.

2. Отсутствие в гражданском законодательстве четкого определения недвижимой вещи (недвижимости) порождает серьезные проблемы, не позволяя однозначно квалифицировать передаваемое имущество по договору лизинга как недвижимое имущество, что значительно сужает использование данного вида лизинга в практике российских компаний, делая для них покупку недвижимости в кредит более привлекательной. Установленный законодателем запрет на лизинг земельного участка как самостоятельного объекта лизинговой сделки также ограничивает экономическое использование лизинга недвижимости.

3. Законодательное требование об обязательности государственной регистрации договора лизинга и, как следствие, определения момента возникновения лизинговых отношений моментом государственной регистрации, затрудняет развитие лизинга недвижимости.

4. Противоречивость норм гражданскоправового регулирования финансовой аренды (лизинга) недвижимости, в свою очередь, приводит к комплексу проблем налогового характера, рассмотрение которых не включено в проблему данной статьи и может стать предметом отдельного самостоятельного исследования.

9 Lizing_04.indd 9

21.02.2012 16:42:30

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ

ЛИЗИНГ № 4–2012

ГОСУДАРСТВО И ЭКОНОМИКА: СООТНОШЕНИЕ ФОРМ СОБСТВЕННОСТИ Хасбулатов Р., чл.-кор. РАН, д-р экон. наук, профессор E-mail: leasing.panorama@gmail.ru

THE STATE AND THE ECONOMY: THE RATIO OF OWNERSHIP МНОГООБРАЗИЕ ФОРМ И ВИДОВ СОБСТВЕННОСТИ В СМЕШАННОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЕ

Любая экономическая система, с глубокой древности, всегда имела характер «смешанной» – то есть она состояла из разных форм (видов, типов) собственности – личной рабовладельческой (частной), индивидуальной, государственной, групповой и пр. И также, с глубокой древности, регулировалась разными актами государства. Эти отношения собственности всегда стояли в центре внимания Власти, как и вопрос о Государстве. Все это достаточно отчетливо описано знаменитыми античными авторами, в том числе Платоном и Аристотелем. Но далеко не всегда современные представители правящих кругов и их теоретики отдают себе отчет в том, что между разными видовыми формами собственности существуют объективные связи, определяемые в том числе технологическими факторами. Эти две связи очевидны, но проблема в том, что, во-первых, не установлены соответствующие «измерители» в соотношениях между разными формами и видами хозяйственно-экономической деятельности, оптимальность их количественных параметров в экономической системе. Во-вторых, отсюда – преобладание политикоидеологических воззрений, уверенность в том, что власть может чуть ли не директивно устанавливать численность разных форм организации хозяйственной деятельности. Как и при социализме, наблюдается сплошной волюнтаризм, субъективизм; высказываются вза-

имоисключающие суждения относительно государственной и частной собственности: одна форма и тип ее противопоставляется другой, одна объявляется носителем прогресса и добродетели (частная), в то время как другая (государственная) выступает в образе исключительно тормоза общественно-экономического развития, и чуть ли не «врагом общества». Обе эти точки зрения – ярко выраженные отголоски идеологической борьбы, характерной для XX века, уводящие далеко в сторону от реального понимания проблемы собственно мирового экономического развития в усложняющихся условиях XXI века. Уже первое десятилетие XXI столетия сопровождалось двумя мощными глобальными финансовоэкономическими кризисами: 2001–2002 гг. и 2008–2010 гг. Похоже, что каждый наступающий мировой кризис становится более глубоким, обширным, наносит все более невосполнимый ущерб. Мир оказывается бессильным найти общие подходы как в предотвращении такого рода глобальных кризисов, так и в непосредственных общих мерах по нейтрализации последствий. Проблема заключается не только в циклическом развитии, неизбежно сопровождающимся кризисом, она усугубляется субъективизмом политики. В частности, это находит отражение в методологических основах экономической политики, основанной на ошибках исходных ее оснований. Поэтому найти некие общие подходы как в глобальной экономической политике, адекватной объективной peaльности, глобального экономиче-

10 Lizing_04.indd 10

21.02.2012 16:42:30

ЛИЗИНГ № 4–2012 ского мира, так и национальной хозяйственной ситуации, становится попросту невозможными задачами. Влиятельные носители государственной власти во многих ведущих странах мира (в том числе в России) отягощены крайними догматическими представлениями о том, что рыночная система, основанная исключительно на частной собственности, «сама по себе», чуть ли не автоматически, действует «во благо человека». Это – другая радикальная крайность, по сравнению с социалистической идеей о планово-директивной экономике. И эта радикальная рыночная концепция, как и социалистическая, – также ведет общество по пути тупикового развития. Это, собственно, и показал все еще продолжающийся мировой финансово-экономической кризис, спровоцированный во многом именно такого рода представлениями о «всесильном рынке», способном, якобы, решить все общественноэкономические проблемы. РЫНОК И ГОСУДАРСТВО

Основная проблема экономики – это спрос, поскольку производимые товары и услуги необходимо реализовать. Но как, каким способом обеспечить эту реализацию – то есть потребителю? Здесь и начинаются выявляться главные «детали» проблемы спроса. Известно, что спрос можно регулировать многими способами. Первый – это производить как можно больше товаров и услуг для населения, а оно, предполагается, зарабатывает достаточно денежных доходов, чтобы приобретать нужные им товары и услуги. Это – некое идеальное общество – капиталистическое или некапиталистическое (можно допустить и это). Но чтобы это общество действовало по законам того типа свободного рынка, исторически сложившегося и с которым мы имеем сегодня дело, – нужно вооружить общество огромным числом законодательных и иных нормативных актов, регулирующих действия как участников рынка, так и механизмы самого рынка, конкуренцию и правила игры и т. д., и т. п. Здесь – во-

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ лей или неволей – мы сталкиваемся с необходимостью иметь дело не только с Рынком, но и с Государством, как силы, стоящей над Обществом, – и над Предпринимателем, и над Работником. Это – объективная реальность, которую необходимо учитывать вне всяких идеологических пристрастий. И это – наиболее сложная задача, которая откровенно игнорировалась в последние три десятилетия под натиском крупных корпораций и их представителями в правительствах и научноэкономическом сообществе. Соответственно, вопрос в следующем: где пределы разумного вмешательства государства в экономику? Это – главный вопрос, который остался без ответа в XX веке и «плавно» перешел в век XXI. В то же время мировые кризисы первого десятилетия XXI века (2001–2002, 2008–2010 гг.) отчетливо показали необычайную прозорливость главной мысли великого экономиста XX века Дж. М. Кейнса о том, что эпоха свободного нерегулируемого капитализма осталась в XIX веке. Эту мысль переформулировал выдающийся экономист П. Самуэлсон, сказав, что она, то есть эпоха «свободного капитализма», осталась в веке королевы Виктории. Надо признать: необычайная сложность объективного подхода здесь связана с предыдущей столетней войной между капитализмом и социализмом (со второй половины XIX века и вплоть до октября 1917 г. это была борьба между капитализмом и теоретическим марксистским социализмом; с 1917-го по 1991 гг. – борьба между капитализмом и практическим социализмом). Она наложила огромный отпечаток на сознание общества, в том числе ученых-теоретиков, государственных деятелей, политические партии, общественную психологию. И сильнейшим образом отражается ныне как на экономических теориях, так и экономической политике. В частности, существует тенденция связывать всякое объективное усиление экономической роли государства с «возвращением социализма», что ловко ис-

11 Lizing_04.indd 11

21.02.2012 16:42:30

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ пользуется традиционными и «новыми» сторонниками догматического неолиберализма – учения, возникшего для защиты крупного капиталистического предпринимательства еще в период наступления кейнсианства, как его антипод. В 1980–1990-х гг. и вплоть до глобального кризиса 2008–2010 гг. эта идеология превратила весь мир в своего заложника, навязывая ему политику и идеологию. Крайне реакционную, предельно догматическую. ЭВОЛЮЦИЯ ГЛАВНОЙ ЦЕЛИ КАПИТАЛИСТИЧЕСКОГО ПРОИЗВОДСТВА

На протяжении столетий, со времени формирования капиталистического производства, его главной целью выступала прибыль. Она определялась самой природой частной собственности. Собственник частной компании, естественно, исходит именно из своего главного интереса – мотива получения прибыли, что вполне естественно. И все существовавшие теории трактовали ситуацию таким образом, что столкновение частных интересов на рынке создает универсальный механизм – конкуренцию, которая уравновешивает интересы производителей товара и его потребителей, – что соответствует интересам и первых, и вторых. Роль государства сводилась к тому, чтобы уберечь экономику (рынок) от монополий, деформирующих механизмы конкуренции и, соответственно, рыночное равновесие. Отсюда истоки того яростного ниспровержения экономистами-теоретиками в XVII–XVIII вв. жесткого государственного регулирования предпринимательства абсолютистскими государствами Западной Европы. Они внесли выдающийся вклад в развитие различных доктрин экономического либерализма. И на протяжении двух столетий, вплоть до Великой американской депрессии 1929–1933 гг., весь экономический мир руководствовался ими. Но мировой кризис конца 1920–1930-х гг. едва не опрокинул мировой капитализм. Его спасение было найдено в качественном изменении роли главных игроков, действующих

ЛИЗИНГ № 4–2012 не просто на «рынке», а во всей экономической системе капитализма – на первые роли выдвинулось государство как несущая конструкция системы, с мощными экономическими функциями; сформировалась теория макроэкономики. Вторая мировая война и ее последствия качественно изменили ситуацию, – кейнсианская революция стала универсальной, она в конечном счете привела к формированию государства всеобщего благоденствия. Соответственно, роль государства в особенности укрепилась на всем протяжении послевоенных десятилетий, вплоть до середины 1970-х гг.: стало очевидным для всех частное предпринимательство бессильно восстановить лежавшие в руинах европейские и азиатские государства, вдохнуть жизнь в развалины, оставшиеся от заводов и фабрик, дать работу сотням миллионов людей, реанимировать международные экономические связи и отношения, движение товаров, капитала, повысить конкурентоспособность компаний европейских стран и т. д. В эти десятилетия цель капиталистического производства рассматривается уже не только с позиций исключительно прибыли, на первом месте – достижение «общего блага», то есть процветание общества. Большая часть прибыли частных агентов производства изымается государством в пользу общества. Разумеется, целью индивидуального частного предпринимательства неизменно выступает прибыль. В то же время общей целью капиталистического производства является, конечно же, «погашение» спроса через массовое производство товаров и услуг и удовлетворение растущих потребностей людей. Эта же главная цель, напомним, провозглашалась социализмом. Но капитализм объявил, что ее можно достигнуть, используя эгоистические мотивы человека, посредством экономической свободы предпринимателей и рынок. Социализм же утверждал, что эта цель может быть достигнута только через отрицание эгоизма и приобретательства, и соответственно, и рынка – по-

12 Lizing_04.indd 12

21.02.2012 16:42:30

ЛИЗИНГ № 4–2012 средством благородных мотивов всеобщего равенства, общественной собственности и директивного планирования. Кейнс нашел «золотое сечение» – он добавил третий элемент к двум крайним системам – экономическая свобода и рынок должны регулироваться государством (которое ограничивает беспредельное стремление предпринимателя к личной наживе в ущерб обществу). Развитие наиболее процветающих стран (Западная Европа, Северная Америка, Япония, Австралия и Новая Зеландия) в 1940–1970-е гг. привело к коренным сдвигам их экономической политики, в частности, оценках экономических функций государства и рынка. Это, как мы отмечали выше, произошло впервые за последние 200 лет, когда государство стало рассматриваться как главный субъект экономики, призванный не только регулировать экономические процессы через законодательные акты и защиту прав собственности, но и его активный участник, в том числе, как производитель товаров и услуг, а также гарант социальной политики, обеспечивающей строительство общества процветания. В частности, оно обеспечивало социальную защиту людей, бесплатное здравоохранение и образование, доступность жилья, минимальные разрывы в распределении национального дохода между различными группами населения и т. д. Соответственно, произошли существенные сдвиги в самом понимании капитализма, деятельности его агентов рынка, что собственно и привело к формированию упомянутого выше «государства всеобщего благоденствия». При этом в разных развитых странах государство всеобщего благоденствия имело свои особенности. Так если определенная «жесткость» социальной конструкции в США не была преодолена (децильный коэффициент 7:1), то в странах Западной Европы, Канаде, Австралии, Новой Зеландии она была значительно сглажена – в этих странах социальные разрывы между стратами были наименьшими (4:1). Это и есть та платформа, которая форми-

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ рует мощный слой среднего класса из состава: а) высококвалифицированных рабочих, б) инженеров, в) государственных служащих, г) учителей и ученых, д) людей творческих профессий, е) мелкого предпринимательства. Этот слой составлял 70–85 % в указанных странах уже в 1970-е гг. СОЦИАЛЬНЫЕ КОНТРРЕВОЛЮЦИИ

Ситуация в капиталистическом мире коренным образом изменилась с конца 1970 – начала 1980-х гг. (мы не рассматриваем в данной статье причины). «Старые» либеральные (точнее – либертарианские) экономические доктрины XVIII–XIX вв., проповедующие неограниченную свободу частного предпринимательства и объявляющие «незаконным» государственное участие в экономике, снова стали доминирующими. Они буквально взламывали институты кейнсианского регулирования, демонизировали экономические функции государства и постепенно создали обстановку нерегулируемой деятельности крупных корпораций, банков, глобального движения финансовых ресурсов на совершенно легализованной спекулятивной основе. «Достижение прибыли, больше прибыли, прибыли любой ценой» – этот лозунг стал альфой и омегой философии неолиберального капитализма в последующие десятилетия (1980–1990-е гг.). Культ денег, наживы, паразитарного потребления (в полном соответствии с описанием этого явления Торстейном Вебленом в «Теории праздного класса») агрессивно навязывается обществу, исчезают морально-этические барьеры в деятельности бизнеса, государства капитулируют перед ним, сносятся регулирующие механизмы. Менеджеры компаний и банков, деятели шоу-бизнеса, актеры и футболисты, игроки в теннис и пр. и пр. стали получать колоссальные деньги, несоразмеренные их к труду и способностям. Почему? Потому что «новая философия» экономики разорвала связи денег с реальной экономикой, разру-

13 Lizing_04.indd 13

21.02.2012 16:42:30

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ шив сами основы ее нормального функционирования. Стали доминировать легкомысленные суждения о безграничном процветании корпоративного капитализма на базе «самовозрастания» финансово-кредитного элемента, и спекуляций на фондовых рынках (в экономических теориях), движение денежных потоков «оторвалось» от ситуации в сфере реального производства товаров и услуг. Цены стали формироваться вне связи с затратами, подчиняясь спекулятивной рыночной конъюнктуре. А между тем, глобальная экономика и ситуация в отдельных странах уже с 1990-х гг. показывала порочность безудержного разгула экономического неолиберализма. В частности, это отразилось в глубоком спаде мировой экономики в 1991–1992 гг., в Азиатском кризисе 1997 г., российском дефолте 1998 г., в мировом экономическом кризисе 2001–2002 гг. Однако мировая политическая и экономическая элита предпочитали не замечать эти тревожные «звонки-сигналы», они продолжали вести гибельную финансовоэкономическую политику на базе примитивных догматически-фундаменталистских конструкций МВФ, который откровенно и грубо насаждал их повсюду в мире. И лишь разрушительная динамика современного мирового финансово-экономического кризиса (конца первого десятилетия XX столетия) привела к необходимости ревизии указанных догматических экономических доктрин XIX века, абсолютно не адекватных условиям конца XX–XXI вв. и имеющих, по словам П. Кругмана, не объективно – теоретическое, а скорее, политико-идеологическое содержание. Самые крупные мировые банки и промышленные корпорации, ранее с презрением отвергавшие государственное вмешательство, буквально выстроились в очередь за получением государственной финансовоэкономической помощи в условиях кризиса 2008–2010 гг. По всему миру прокатывались

ЛИЗИНГ № 4–2012 волны национализаций, ранее отвергавшиеся как якобы «социалистические реквизиции». Все это заставляет по-новому рассматривать целый комплекс сложнейших проблем и вопросов, связанных с экономической ролью государства в XXI столетии, а также те концептуальные положения, которые находятся в основе демонизации государства в последние 30 лет, и в не меньшей мере, те внутренние закономерности, которые свойственны экономической системе с позиций динамики современной «смешанной» экономики. По мере свертывания механизмов кейнсианского регулирования и его замены неолиберально-монетарной экономической идеологией, возвращались старые, догматические либерально-экономические подходы, хотя формально они декларировали «возвращение» экономических свобод, «якобы, экспроприированных государством». На деле же речь шла исключительно о «снятии» любых ограничений в деятельности крупных корпораций и банков. Культ денег и накопительства, стремление к сверхвысоким прибылям, свойственные эпохе первоначального накопления капитала, захлестнули весь мир. Резко стала возрастать социальная дифференциация в странах, государства всеобщего благоденствия теряли свою социальную природу, несправедливость торжествовала повсюду. Фактически стала формироваться новая, крайне реакционная модель капитализма, насущими конструкциями которой стали крупные корпорации, банки, транснациональные структуры, осуществляющие агрессивное массированное наступление на общество и государство. Теоретики же, в том числе экономисты, идеологически обосновывали «вредность» государства во вмешательстве в экономическую жизнь в «дела бизнеса». Сломать устоявшиеся модели государства всеобщего благоденствия в развитых странах было нелегко, но тем не менее, они подверглись «жесткой обработке», и некоторые их свойства оказались реформирован-

14 Lizing_04.indd 14

21.02.2012 16:42:31

ЛИЗИНГ № 4–2012 ными. Но разрушительную, буквально роковую роль этот контрреволюционный поворот сыграл на новых капиталистических странах, в которых не было первоначально никакой модели, особенно России, – в них стали формироваться неконструктивные (мягко говоря) их типы. В соответствии с новой идеологией, снижались налоги на крупные корпорации и банки, свертывалась деятельность государственных регулирующих институтов, крупный бизнес все шире и глубже стал вторгаться в социальные отрасли, приватизируя здравоохранение, образование, пенсионные системы и т. д. Подвергалось ревизии законодательство 1940–1970-х гг., регулирующее деятельность крупных финансово-банковских институтов, безмерно и бесконтрольно расширяющее их агрессивную экспансию. Это, несомненно, было реакционным направлением в развитии экономической цивилизации, поскольку главный акцент был перенесен с развития общества на собственно экономический рост, в котором главной силой рассматривались корпорации и банки, а движущей силой – громадное наращивание потребления во имя прибыли. В погоне за огромными прибылями (что влекло огромный рост дивидендов менеджеров) они теряли квалификации, стали менее эффективными, но более агрессивными, испарились свойства социальной ответственности бизнеса. В условиях формирования новой, реакционной неолиберально-монетарной модели капитализма в его предельно потребительской форме в группе развитых стран оба типа национализации стали искусственно отождествляться, тем самым кейнсианство стало рассматриваться идеологами неолиберализма как «форма социализма», что явно обедняло инструментарии экономической политики, в то время как усложнение экономики требовало обогащения этих инструментариев. (Не случайно, что в правящих кругах России и научном сообществе, обслуживающем их

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ интересы, кейнсианство даже не рассматривалось в качестве альтернативы экономической политики.) Отсюда – проявившаяся беззащитность самых крупных экономических стран перед глобальным кризисом. И – неизбежный возврат кейнсианских инструментариев регулирования, начиная с США. Иллюстрация: отметим, что XX век использовал два широкомасштабных типа национализации. Первый тип – это тотальный, политико-идеологический, то есть социалистический. Второй тип – капиталистический, обусловленный объективными потребностями экономического развития, подчиненный задачам оптимизации структур и строения национальной экономики, повышения конкурентоспособности – это кейнсианский тип национализации (кейнсианская революция). Экономическая история мира, различные трансформации и экономические реформы, национализации и денационализации с предельной очевидностью показывают следующие взаимосвязанные положения. Это: Во-первых, можно определенно утверждать, что нет убедительных доказательств того, что крупная частная собственность есть абсолютное благо. Во-вторых, точно также неверно и противоположное утверждение, что абсолютным благом является государственная собственность. В-третьих, неверны утверждения, что существуют «высшие» (основные) формы собственности и «низшие» («промежуточные», остаточные»). Все формы собственности в смешанной экономике взаимосвязаны и взаимообусловлены, и каждая из них выполняет свою экономическую и социальную роль. Между ними, в разных странах, в зависимости от множества различных факторов (прежде всего такого универсального фактора, каким предстает понятие «технологическая зрелость»), при отсутствии административного давления, устанавливается своего рода оптимальное соотношение. Очевидно, что только в этом

15 Lizing_04.indd 15

21.02.2012 16:42:31

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ случае национальная экономика будет работать эффективно – то есть в режиме высокой конкурентоспособности. Несомненно и то, что в условиях рациональной экономической политики в соотношениях между типами предпринимательства объективно устанавливается определенный оптимум. ЧАСТНЫЕ И ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ: НЕ СОВПАДАЮЩИЕ ИНТЕРЕСЫ И ЦЕЛИ

Частные предприятия. Рыночная экономика, естественно, базируется на принципе частной собственности и свободной деятельности самого разного рода частных агентов производства товаров или услуг, в сфере обращения денежных ресурсов и т. д. Частная фирма – это, своего рода «микрокосм» экономической системы капитализма, по образному выражению французского экономиста Раймона Барра. Нет смысла повторять преимущества частных предприятий, они не требуют ни дополнений, ни пояснений. Но не следует забывать об органических пороках частного предпринимательства, особенно крупных корпораций, а это происходит сплошь и рядом. При этом следует учитывать одну особенность: частному предпринимательству органически чужды попытки вообще учитывать макроэкономические цели государства, в том числе равномерность размещения факторов производства на территории страны, сбалансированность экономики, задачи по диверсификации отраслей народного хозяйства, социальные цели государства и т. д. Единственный мотив его функционирования – получение максимальной прибыли. В этом – его суть, которая органически ему свойственна. Всякие рассуждения о некой изначальной социальной ответственности, гуманизме и прочее, якобы, присущие частному агенту производства – или от лукавого, или мечтания наивных людей. Капитализм жесток, неумолим и вороват – от природы; «мягким» он становится исключительно как следствие государственного регулирования

ЛИЗИНГ № 4–2012 и эффективного общественного контроля. Отсюда задача государства – использовать в национальных интересах эгоистические начала частного предпринимательства, но не подчинять цели общества мотивам крупных предпринимателей. Необходимо понимать принципиальные различия общественных целей (и целей государства), и частных целей, и мотивов предпринимательства. Между ними – глубокая пропасть, которая в развитых странах, как мы отметили, все послевоенные десятилетия, вплоть до 1980-х гг., «сглаживалась» политикой государства, деятельностью профсоюзов, контрактными соглашениями между корпорациями и союзами рабочих (профсоюзами) и т. д. У управляющей системы государства должно быть четкое представление того, что может решить предпринимательство (в регионе, отрасли), а что не может решить. И соответственно, обозначить отрасли и сферы с исключительным преобладанием или частного, или государственного функционирования, либо «смешанной» их деятельности в рамках государственных планов и программ. Государственные предприятия. Все послевоенные десятилетия, да и в наше время, в развитых странах мира (Западной Европе, Канаде, в меньшей мере – в США и Японии) успешно действовало множество государственных предприятий (фирм) в самых разных отраслях и сферах производства. Этот госсектор постепенно сокращался по мере «вызревания» капитализма, решения крупных задач в области строительства мощной производственной инфраструктуры (дороги, мосты, электростанции, военная промышленность, автостроение, военная и гражданская авиация и пр.), а также создания современных отраслей (атомной, космической, радиоактивной, химической, судостроительной отраслей промышленностей). Но тем не менее и сегодня государственные предприятия во всех отраслях и сферах хозяйства достаточно распространены во многих стра-

16 Lizing_04.indd 16

21.02.2012 16:42:31

ЛИЗИНГ № 4–2012 нах (Франция, Италия, Скандинавия, Канада) и они не подвергаются остракизму, как это происходит в России. А в Китае государственные компании – это основное ударное звено всех позитивных преобразований; если иметь в виду крупные компании и банки – здесь на государственный сектор приходится более 80 % всей этой собственности. Среди преимуществ государственных предприятий, органически им свойственные, если они действуют реально с позиций интересов общества (а не менеджеров-хищников, находящихся в альянсе с бюрократией власти), это: Во-первых, они устремлены не на максимизацию прибыли; они и не должны ставить перед собой такие цели, поскольку их задачи связаны с общественным производством в более широком понимании. И менеджеры не должны приравниваться (по бонусам) к менеджерам частных компаний – поскольку в этом случае немедленно начинает разлагаться любая государственная компания. Здесь должны действовать свои особые уставы и характер регулирования. Разумеется, эти компании должны также быть устремлены на достижение прибыльного результата, но не «любой ценой», и не выступать, наподобие «Газпрома», «Роснефти» и других российских компаний, принадлежащих государству, пионерами в гонке цен и тарифов. Это ухудшает материальное положение людей, а в целом формирует нездоровую ситуацию в «ценовой гонке». Во-вторых, они осуществляют общегосударственные задачи и реализуют общенациональные, региональные или отраслевые проекты, то есть они ориентированы не только на цели экономического, но и социального порядка, социально-культурные задачи политики. В-третьих, в крупных акционерных компаниях с участием государства представители правительства в менеджменте должны обладать не просто «правом голоса» – они должны в них проводить государственную поли-

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ тику (не свою лично точку зрения, а именно «государственную», с позиций интересов общества). Это следует особо подчеркнуть, учитывая современное крайне инертное поведение представителей государства в крупных корпорациях и банках (включая членов федерального правительства). Они не только не представляют реальные интересы, но скорее благословляют эти бизнес-организации на деятельность, не совпадающую с интересами общества, выступая как бы звеном в формировании альянса политической и деловой элиты. А это опасно. ПРИНЦИП ОПТИМАЛЬНОСТИ В СМЕШАННОЙ ЭКОНОМИКЕ

Любая национальная экономика – самая передовая и самая отсталая – неизменно предстает в качестве смешанной экономики. Это – аксиома. Это означает, что экономическая система состоит из разных видовых (типовых) форм собственности; частной, индивидуальной, кооперативной, акционерной, коллективной, групповой, государственной, семейной и т. д. Частная собственность также имеет множество разновидностей: крупная частная собственность, средняя, мелкая и т. д. Государственная собственность также выступает в разных типах, в том числе действующие как под непосредственным государственным управлением, так и на фирменных принципах, в режиме аренды, концессии, лизинговых формах и т. д. Далее существуют государственночастная, государственно-акционерная и иные виды государственной или полугосударственной хозяйственной деятельности и т. д. Есть и общественная форма собственности, коллективная (народные предприятия) и т. д. Борьба двух тенденций – к полной свободе частного предпринимательства и попыткам осуществлять над ним общественный контроль, но часто – совершенно неразумный, вплоть до объявления частной собственности «антинародной» сопровождает экономическую историю мира на протяжении столетий.

17 Lizing_04.indd 17

21.02.2012 16:42:31

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ Попытки насильственного удаления какойлибо из форм и типов собственности из системы смешанной экономики постоянно предпринимались в разных странах и на разных этапах их развития и всегда наносили ущерб целостности самой экономической системы. Естественная эволюция общества в конечном счете определяет те формы собственности, которые, сокращаясь, уходят в небытие, в то время как она же приводит к жизни все новые типы и формы. Споры и конфликты возникают, как правило, между сторонниками государственной и частной собственности – и появились они впервые много столетий тому назад, и, очевидно, нет оснований утверждать, что они завершатся в наше время. И сегодня нередко попытки рассматривать частную собственность как «высшую форму», а государственную – как неполноценную, «низшую»; они проникли в сознание носителей власти, нанося огромный ущерб обществу, поскольку на такого рода неверных методологических подходах часто разрабатывается политика государства. У них далеко не всегда есть понимание того, что все формы собственности, представленные в современных экономических системах, обладают равным естественным статусом. И каждая из них должна выполнять свои особые функции и задачи: частное – свои, государственное – свои. У каждой из них существует своя «ниша» в экономической системе, задача политики – не уничтожать их, а определить эти «ниши». В то же время длительный опыт национализаций и денационализаций, различные режимы функционирования хозяйственных организаций в течение последних двух столетий достаточно наглядно выявил связь между величиной государственного экономического вмешательства от уровня развития факторов производства (производительных сил), или, иными словами, уровнем технологической зрелости страны. Страны мира, естественно, находятся на разных уровнях технологической зрелости. Эта связь, на мой взгляд, определя-

ЛИЗИНГ № 4–2012 ется целой группой интегральных составляющих этой зависимости, которые ниже и рассматриваются. Эти внутренние связи и действуют в направлении установления определенной оптимальности в соотношениях между разными видовыми формами собственности. Эта оптимальность, однако, имеет подвижный характер, она связана со многими факторами, которые нами ниже будут рассмотрены. ЗАКОН ВАГНЕРА

Экономисты и ранее, еще в XIX веке, очень далекие от марксизма, отмечали, что в будущем экономическая роль государства не только не будет снижаться, но скорее, будет возрастать. В конце XIX столетия немецкий экономист Адольф Вагнер выдвинул гипотезу, в которой утверждалось, что будущее промышленное развитие неизбежно сопровождается ростом доли государственных расходов в национальном доходе (НД) и ростом государственного регулирования в разных формах. Он отметил главные причины этой исторической закономерности: Относительный рост затрат на государственное управление, законность и порядок, а также на регулирование экономической деятельности по мере развития общества, включая научно-технический прогресс. Рост эластичности спроса на культурную и благотворительную деятельность государства, поскольку спрос на эти услуги растет быстрее роста доходов частного предпринимательства. Экономическое развитие будет в дальнейшем сопровождаться ростом промышленных монополий, что также потребует укрепления институтов государственного регулирования. Это было необычайным прозорливым предвидением (названное «Законом Вагнера»), но ученый не доказал свои суждения, он лишь уловил общую тенденцию мировой экономической динамики. А в последующие десятилетия «закон Вагнера» оказался предан забвению,

18 Lizing_04.indd 18

21.02.2012 16:42:31

ЛИЗИНГ № 4–2012 если не иметь в виду параллельное возникновение кейнсианской интервенции государства в экономическую жизнь общества. Конец эпохи экономического неолиберализма, особенно в связи с глобальным кризисом, подвиг меня снова поднять эту проблему, хотя и в предыдущие годы я уделял ей внимание (моя статья «Какая экономическая политика нужна России? – оптимальность экономической системы» в Интернете в 2005 г. вызвала тогда большую дискуссию). Эту проблему я рассмотрел в четырех измерениях или уровнях. Первое. С позиций разных стадий экономического развития, или уровней развития факторов производства (производительных сил). Второе. С позиций отраслевой специализации народного хозяйства, в особенности группы социальных отраслей. Третье. С позиций пространственной протяженности: редконаселенности и региональных разрывов в экономике страны (через сравнительные показатели инвестиций на 1 кв. км, или на 100 тыс. населения, живущего в регионе). Четвертое. С позиций соотношений между агентами производства по их величине – крупные, средние и мелкие предприятия (компании). ЗАВИСИМОСТЬ ФОРМ СОБСТВЕННОСТИ ОТ УРОВНЯ РАЗВИТИЯ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА ИЛИ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЙ ЗРЕЛОСТИ ЭКОНОМИКИ

Эта группа факторов связана с разными стадиями экономического развития и, соответственно, параметрами развития факторов производства, которые определяют уровень технологической зрелости национальной экономики. Если, допустим, высший уровень технологической зрелости некой страны принять за 10, то низший уровень другой страны будет равен 1. Соответственно, появляется возможность выявить коэффициент технологической зрелости (Ктз). Основные индикаторы этого понятия следующее:

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ а) показатель производительности труда – Пт; б) ВВП на душу населения – ВВПди; в) индекс развития человеческого потенциала – ИРЧП; г) инвестиции на 1 км2 (или на 100 тыс. населения) – Кi; д) могут быть и другие факторы. Таким образом, Kтз=

Пт+ВВПди+ИРЧП+ Кi

100

Выявленные связи между секторами экономики (по собственности) – в частности, масштабами экономического вмешательства и частным предпринимательством, их соотношениями – показывают, что они непосредственно диктуются уровнем (коэффициентом) технологической зрелости: чем ниже этот коэффициент, тем выше уровень вовлеченности государств в непосредственный экономический процесс. Этот вывод позволяет осуществить классификации государства мира по Ктз; следовательно, появляется возможность выделить группы государств, в которых могут быть минимальные или максимальные величины государственного сектора экономики (независимо от экономической политики правительств, то есть с позиций закона оптимальности). Таким образом, в разных странах, в зависимости от «технологической зрелости» их экономической системы, должен быть разный уровень государственного экономического вмешательства, соответственно, разные размеры государственного сектора экономики, разное соотношение между прямыми и косвенными методами регулирования. Причем, государственный экономический динамизм имеет подвижный характер. По мере возрастания коэффициента технологической зрелости – от 1 до 10 (предельная величина) – предприятия этих секторов постепенно могут стать объектами разгосударствления (в разных формах – частные, акционерные,

19 Lizing_04.indd 19

21.02.2012 16:42:31

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ

ЛИЗИНГ № 4–2012

смешанные, народные хозорганизации, иностранные). Это, однако, должно приходить постепенно, по мере «созревания» коэффициента технологической зрелости в экономической системе. При этом многое определяется размерами территорий страны, наличием в них «зон застоя» и «депрессий». Поэтому в регионах стран с большой пространственной протяженностью должны действовать разные элементы экономической политики;

в них не следует стремиться проводить одну политику, определяемую центром к такому типу государство, в первую очередь, относится Россия. Внутренние связи между уровнем развития факторов производства (или технологической зрелостью экономической системы) и величиной государственного сектора экономики отчетливо прослеживается на динамике последнего в группе развитых стран (табл. 1).

Таблица 1. Величина государственного сектора в группе стран, 1975 и 2005 гг., в % США

ЕС

Япония

Канада

Швеция

Россия

1960 г.

28

42

28

43

46

100

1975 г.

22

38

18

32

44

100

2005 г.

16

24

12

26

30

20

Источники: расчеты автора на основе данных национальной статистики стран. Данные таблицы весьма выразительны: на более низких уровнях развития факторов производства во всех развитых странах доля государственного сектора была значительной (1960–1975 гг., постепенно уменьшаясь). К 2000 г. она стала предельно низкой, не соответствующей усложняющимся задачам воспроизводства. Отметим, ныне общий уровень развития производительных сил в России намного отстает от уровня развития США, ЕС и Японии на 1960–1975 гг. В частности, коэффициент технологической насыщенности, производительность общественного труда, ВВП на душу населения, показатели региональных «разрывов», размеры оплаты труда и социальной обеспеченности населения – все это намного ниже, чем соответствующие показатели развитых стран в 1960–1975 гг. Однако «сплошная приватизация», которая была осуществлена в 1990-е гг. и к которой остаются привержены нынешние власти, привели к тому, что государственный сектор экономики России в настоящее время более

чем вдвое меньше, по сравнению со средней его величиной в развитых странах в 1960– 1970-е гг.; он составляет 18–20 % стоимости всех активов страны. Следовательно, государство лишило себя экономической силы, опираясь на которую оно могло бы модернизировать крайне отсталые структуры национальной экономики. Здесь одна из причин технологического отставания страны в последние два десятилетия, поскольку «сплошная приватизация» в пользу олигархического капитализма нарушила более или менее оптимальное соотношение между частным и государственным секторами экономики и заодно «вымыло» общественные и коллективные формы собственности (кооперацию и народные предприятия) – они оказались «ненужными» олигархату. Все современные национальные государства можно сгруппировать, исходя из величины государственного сектора экономики; условно можно классифицировать их на 9 групп. Первые три из них – с минимальным

20 Lizing_04.indd 20

21.02.2012 16:42:31

ЛИЗИНГ № 4–2012 его объемом, далее – по нисходящей; по нашей шкале – от 1 до 9 коэффициента. Это следующие: Первая группа государств – США, Япония и Швейцария (коэффициент 1). Вторая группа государств – Великобритания и Германия (коэффициент 2). Третья группа государств – Франция, Италия, Канада и Испания и другие развитые страны, входящие в Евросоюз (коэффициент 3). Четвертая группа государств – восточноевропейские страны – новые члены ЕС, Грузия, Молдавия (коэффициент 4). Пятая группа государств – участники СНГ, в том числе Россия, Казахстан, Украина, новые балканские страны, не являющиеся участниками ЕС; а также Турция, Южная Корея, Тайвань, Грузия, Молдавия (коэффициент 5). Шестая группа государств – НИС первой и второй волн (преимущественно из Азии и Латинской Америки) (коэффициент 6). Седьмая группа государств – Бразилия, Индия, Китай, Узбекистан, Белоруссия, Туркмения, Азербайджан и Армения (коэффициент 7). Восьмая группа государств – нефтедобывающие страны Ближнего Востока, Латинской Америки и некоторые другие: Саудовская Аравия, Египет, Ирак, Сирия, Иран, Венесуэла, Нигерия, Куба (коэффициент 8). Девятая группа государств – основной массив бедных развивающихся стран на всех континентах, в том числе некоторые члены Содружества (СНГ), включая Узбекистан, Киргизию, Таджикистан (коэффициент 9). В трех последних группах государств государственный сектор экономики должен объективно быть абсолютно преобладающим в силу слабости, «недоразвитости» частного сектора. Он будет сокращаться постепенно, по мере укрепления самой базы капиталистического производства, формирование из среды мелких форм средних и крупных частных, акционерных и прочих предприятий и банковских институтов.

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ Оптимальное соотношение между государственным и частным секторами экономики можно вывести по формуле: a = a1 + ak × k , где a – доля государственного сектора экономики в стране определенной группы; a1 – значение доли государственного сектора экономики в странах первой группы при k=1; принятое здесь значение a 1 ≤ 0 ,16 ; a k – коэффициент пропорциональности; = принятое здесь значение a k = 0 ,06 ; = k – коэффициент группы стран; принятое здесь значение k =1,2,…,9. При принятых значениях формула обретает вид: a ≤ 0 ,16 + 0 ,06 × k . Задача государства – использовать в национальных интересах эгоистические начала частного предпринимательства, но не подчинять цели общества мотивам крупных предпринимателей. Необходимо понимать принципиальные различия общественных целей (и целей государства) и частных целей и мотивов предпринимательства.

Таким образом, в соотношении между частными и государственными секторами а разные страны имеет свой оптимальный уровень – выявляется достаточно строгая зависимость, которую можно измерить. Нo эта объективная закономерность часто разрушается неадекватной государственной политикой, часто связанной с идеологическим оппортунизмом, непониманием внутренних закономерностей национальной экономики как большой системы. ОПТИМАЛЬНОСТЬ ФОРМ СОБСТВЕННОСТИ В ПРОСТРАНСТВЕННОМ ИЗМЕРЕНИИ

Мощное влияние на соотношение между государственными и частными секторами эко-

21 Lizing_04.indd 21

21.02.2012 16:42:31

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ номики оказывают такие факторы, как протяженность территории, развитость производственной инфраструктуры, климатические и географические условия, редконаселенность, производственно-экономические «раз≤ рывы» в территориальном аспекте, инвестиции на 1 км2 (инвестиционная насыщенность). Эти факторы обозначены: Гс – государственная собственность; Тпр – территориальная протяженность = + × страны; КГу – климатические и географические условия; ≤ ПИ – развитость производственной инфраструктуры; РН – редконаселенность; Инт – инвестиционная насыщенность территории. = + И –× инвестициПримечание: Индикатор нт онная насыщенность территории – может исчисляться суммой вложений на 1 кв. км. (или суммой вложений на территории региона в расчете на 100 тыс. человек населения). Он отражает содержание технологической зрелости территории – ареала экономической деятельности населения. И соответственно, показывает региональный разрыв в территориальном размещении факторов производства. Чем выше этот показатель, тем меньше возможно присутствие государства, и наоборот, чем ниже показатель (то есть меньше инвестиций на 1 кв. км.), тем больше (пропорционально) присутствие государства в данном регионе. Соответственно, величина государственного сектора может исчисляться следующим образом: Оптимальное соотношение между государственным и частным секторами экономики в регионе страны можно вывести по формуле: Регион страны в соответствии с известными для данного региона коэффициентами технологической зрелости, значениями Гс, Тпр, КГу, ПИ, РН, Инт, также можно отнести к одной из 9-ти групп.

ЛИЗИНГ № 4–2012 Тогда формула для определения доли государственного сектора экономики в регионе страны имеет вид: a p = a p 1 + a pk × k p, где a p – доля государственного сектора экономики в регионе страны; a p 1 – значение доли государственного сектора экономики в регионах страны первой группы≤ при к=1; принятое здесь значение a p 1 ≤ 0 ,16 . ≤ a pk – коэффициент пропорциональности; принятое здесь значение a pk = 0, 06;; k p – коэффициент группы регионов страk ны; принятое = + здесь × значение p =1,2,…,9. При = принятых + × значениях формула = + обретает × вид: a p ≤ 0 ,16 + 0 ,06 × k p . Далее, хорошо известно, что сферы и отрасли народного хозяйства с низким коэффициентом технологической зрелости не привлекают частный капитал, поскольку они не дают быстрых и крупных прибылей. Это – прежде всего, инфраструктура, дороги, мосты, энергетика, трубопроводы, водопроводы (ЖКХ) и т. д. Даже в самых развитых странах они менее прибыльны или вообще убыточны – если не предпринимаются искусственные (часто – «несоциальные») действия для достижения прибыльности, например, через непрерывное повышение цен на специфические продукты общественного пользования, являющиеся («общественные блага»). ОПТИМАЛЬНОСТЬ ФОРМ СОБСТВЕННОСТИ В ОТРАСЛЕВОМ ИЗМЕРЕНИИ

Не стоит доказывать, почему частный собственник не заинтересован в участии в указанных отраслях (секторах) народного хозяйства, – он избегает вкладывать крупные средства в их развитие. Поскольку они не сулят быстрой прибыли, да и риск немалый, поэтому попросту вредными представляются последние действия российских властей, направленные на «приватизацию» ЖКХ и всей социальной сферы. Это лишь ухудшает их состояние,

22 Lizing_04.indd 22

21.02.2012 16:42:32

≤

ЛИЗИНГ № 4–2012 ведет к росту налогов и тарифов на население и обогащение частных компаний, свя≤ занных с местными властями. А что говорить о российских бескрайных просторах Севера, Сибири, Дальнего Востока, крайне редконаселенных? Даже предполагать невозможно, что их можно освоить= без +крупных государ× ственных вложений и без опоры на крупные государственные предприятия (федеральные, провинциальные, муниципальные и пр.). А совершенно запущенная европейская центральная часть страны, юг России и Северный Кавказ – что сделал здесь капитализм? Да ничего, кроме запустения, в которых, соответственно, интенсивно возрастает роль «подпольной экономики» со всеми видимыми последствиями, включая социально-политическую напряженность. Но «интерес» частных компаний резко повышается, когда государство направляет в эти сферы крупные средства государственного бюджета для их «освоения» частными компаниями, искусственно делая их «прибыльными» (в том числе, как отмечено выше, за счет ценовой политики). В то же время жизненная важность рассматриваемой группы отраслей требует огромных государственных инвестиций. Это, прежде всего, автомобильные и железные дороги, мосты, крупные энергетические объекты, авиастроение, да и многие другие отрасли и сферы народного хозяйства. Соответственно, в отраслевом разрезе оптимальную величину государственного сектора можно вывести по формуле: Следовательно отрасль страны в соответствии с известными для данной отрасли значениями коэффициента технологической зрелости Г≤с, Тпр, КГу, ПИ, РН, Инт и другими, также можно отнести к одной из 9-ти групп. Тогда формула для определения доли государственного сектора экономики в отрасли страны имеет вид: a 0 = a 01 + a 0 k × k o , где a0 – доля государственного сектора экономики в отрасли страны, в %;

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ = a 01 –+ значение × доли государственного сектора экономики в отраслях страны первой группы при к=1; принятое здесь значение a0 k = 0,06; ko – коэффициент группы отраслей страны; принятое здесь значение ko =1,2,…,9. При принятых значениях формула обретает вид: a 0 ≤ 0 ,16 + 0 ,06 × k 0 . ПРИНЦИП АДЕКВАТНОСТИ

Не только требование оптимальности, но и адекватности, диктуют необходимость сохранения в стране мощного государственного сектора во всех отраслях экономики: в добыче и переработке нефти, газа, металлических и неметаллических руд, Если сохраниться нынешняя система подбора руководящих кадров – и в госаппарате, и в финансовоэкономическом механизме, и в директоратах государственных предприятий и банках, и в управлении частными компаниями и банками – никакие оптимальные модели экономики срабатывать не могут.

строительстве (гражданском, дорожномостовом и т. д.), обрабатывающей промышленности, включая машиностроение, химическую и прочие отрасли промышленности. Специальное ведомство должно быть организовано для созидания крупных объектов в Сибири и на Дальнем Востоке, производственной инфраструктуры; необходимо восстановить единую систему РАО ЕЭС (частный сектор в этой сфере принесет обществу огромные беды, трагедия Саяно-Шушенской ГЭС, на шахте «Распадская» – тому подтверждения). Все провинциальные власти должны иметь в своем ведении областные, краевые, республикан-

23 Lizing_04.indd 23

21.02.2012 16:42:32

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ ские предприятия, банки (земельные, инвестиционные, промышленные и т. д.), прочие хозяйствующие и финансово-банковские учреждения. Должен получить развитие муниципальный сектор экономики. Необходимо вдохнуть жизнь в кооперативное движение, развитие народных предприятий; создать сильное Министерство по малому предпринимательству; принять специальный закон по корпоративному управлению, нечто напоминающее закон Сэрбенс-Оксли, принятому Конгрессом США в 2002 г. (который под давлением крупных корпораций «не заработал» в США). Следует оказывать реальную помощь не только крупным корпорациям и банкам, а, прежде всего, мелким и средним – именно здесь основа технологического прорыва и будущего потенциального процветания общества, это надо понять. Следует исключить вторжение частных компаний в социальную сферу, в том числе в ЖКХ – в ней должны действовать исключительно муниципальные организации, а также региональные и федеральные институты. Здесь необходимо создание Федерального министерства по ЖКХ. Министерство регионального экономического развития должно заниматься разработкой и руководством (совместно с местными структурами) крупными строительными проектами в регионах, прежде всего в «депрессивных» и «застойных». Многие сторонники «свободы предпринимательства» скажут: «Эти рекомендации означают «возвращение к социализму». Глупости! Я не ставлю вопрос об ограничении частной свободной деятельности капиталистических предприятий в стране. Во-первых, речь идет о необходимости непредвзятого анализа российского капитализма: он чрезмерно молод (на Западе его история в пять столетий, у нас – менее двух десятилетий); он у нас сформирован искусственно: не «снизу» – «вверх», а «сверху» – «вниз» – через декреты Ельцина-Гайдара-Черномырдина-

ЛИЗИНГ № 4–2012 Чубайса; он у нас малоэффективен, вороват, чрезмерно циничен, плохо управляется и не способен стать экономическим стержнем создания общества процветания (или «благосостояния»). Эту роль государство еще долгие годы должно взять на себя, что неизбежно, если высшие должностные лица действительно хотят осуществить модернизационный прорыв. Поэтому следует не сокращать численность стратегических предприятий, а осуществить «инвентаризацию» всей экономической системы и упорядочить ее организационное строение, увеличив значительно масштабы государственного сектора, а в ряде случаев – национализировав крупные корпорации! Например, такая национализация в области добычи и переработки нефти принесла бы казне в 3 раза больше дохода, по сравнению с нынешними поступлениями. Необходимо воссоздать единую государственную систему РАО ЕЭС, что избавит общество от потенциальных катастроф, уменьшит стоимость электроэнергии, сократит государственные затраты. Разве это нормально, когда государство несет огромную финансовую нагрузку, ликвидируя последствия варварской деятельности директоров частной энергетической компании, допустившей трагедию Саяно-Шушенской ГЭС? Или миллиардер Абрамович, владелец шахты «Распадская», бороздит океан на яхте размером с авианосец, а премьер Путин разгребает последствия аварии, успокаивает разгневанных шахтеров и семьи, потерявших отцов, братьев, мужей-кормильцев? Во-вторых, напомним об уникальной по масштабам территориальной протяженности страны, для которой характерна многовековая запущенность в деле создания производственной и социальной инфраструктуры. В этом, кстати, главная причина редконаселенности и оттока населения с Сибири и Дальнего Востока (и притока населения соседнего государства, для которого характерны низкие стандарты жизни).

24 Lizing_04.indd 24

21.02.2012 16:42:32

ЛИЗИНГ № 4–2012 Строя систему управления (в том числе структуру правительства), надо не «рисовать схемы» с западных образцов, а отталкиваться от суровых реалий страны – объекта управления; здесь следует иметь в виду принцип адекватности. А он фактически разрушен, причем, в немыслимых масштабах. Например, почему не существует классического Министерства здравоохранения? Без «и социальной политики». Это Министерство должно возглавляться крупным, авторитетным доктором (уровня Рошаля), а не бухгалтером. Разве это серьезно? У нас, что, решены задачи здравоохранения, чтобы «растопить» эту отрасль в громадных по объему социальных проблемах? Надо восстановить Министерство труда и социальной политики как самостоятельное министерство и т. д. Во всем этом деле существует и другая серьезная проблема: если сохраниться нынешняя система подбора руководящих кадров – и в госаппарате, и в финансово-экономическом механизме, и в директоратах государственных предприятий и банках, и в управлении частными компаниями и банками, – никакие оптимальные модели экономики срабатывать не могут. Здесь, в кадровой политике, должен действовать исключительно один принцип – профессионализм, обширные знания руководителями отрасли, огромный опыт и предельная честность человека. Это те качества, которые напрочь отброшены нынешней практикой подбора кадров – циничной, вызывающей, откровенно предполагающей отношения рабской зависимости: «господин-подданный». Это видно всем, уже давно является предметом злых насмешек и сарказма в обществе. Эта практика, кстати, относится к руководителям слабым и неуверенным – но зачем она нашим государственным руководителям, которых вряд ли следует отнести к этому типу? При этом следует понять одну истину: никаких современных менеджеров в стране нет, их еще надо воспитать. Поскольку весь так называемый менеджмент заражен проказой (кор-

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ рупцией), единственная среда, откуда следовало бы брать управленческие кадры, – это профессорско-академическая среда; здесьочень много талантливых специалистов, превосходно знающих и экономику, и финансы, и теорию управления, и в целом страну. И самое главное – не зараженных болезнью стяжательства. Реалии страны, ее сложные проблемы и нерешенные задачи, вся современная мировая обстановка требуют совершенно нового взгляда со стороны власти на организационное строение народного хозяйства, его структуру, выявление «узлов торможения» и элементов развития. Нуждается в коренной модернизации сама система федеральной власти в блоках промышленно-экономического, финансово-экономического и социальных ведомств (министерств), придание адекватности управляющих систем объектам регулирования. И самое главное – повсюду в высшем управлении должны быть классические специалисты в соответствующей отраслевой подготовке и большим практическим опытом работы именно в данной сфере. С этим делом в государстве – полный волюнтаризм, причем, самый поверхностный, несовместимый с интересами государства, общества. И он дорого обходится всем. Это тоже следует понять и осмыслить. Цинизм – далеко не лучшее свойство государственного деятеля. Его почему-то в нашем «мыслящем обществе» часто оправдывают, ссылаясь на некие «государственные интересы». Но если цинизм, проявляющийся в кадровой политике, произрастает из личных ничтожных интересов и несуществующих в реальности политических страхах, он ведет к деградации всей управляющей системы, его кризису, застою. Что и наблюдается в стране, при необычайной личной активности дуумвирата верховной власти, который, однако, руководствуется рефреном известного старинного шлягера: «Все хорошо, прекрасная маркиза! Все хорошо, все хорошо!»

25 Lizing_04.indd 25

21.02.2012 16:42:32

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ

ЛИЗИНГ № 4–2012

ЛИЗИНГ В АВИАЦИИ: АКТУАЛЬНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ Добровольский В., директор по развитию бизнеса Государственной транспортной лизинговой компании, E-mail: leasing.panorama@gmail.com Аннотация. Показано, что рынок авиаперевозок в России по объемам приблизился к своему историческому максимуму в 1991–1992 гг. Во многом это связано с тем, что в настоящее время рынок авиаперевозок нуждается в масштабном обновлении парка воздушных судов. Авиакомпании в связи с высоким износом воздушных судов не могут в достаточной мере гарантировать качество предоставляемых услуг населению страны. Ключевые слова: лизинг, авиаперевозки, износ воздушных судов, услуги.

LEASING IN AVIATION: CURRENT TRENDS Abstract. We show that the air transportation market in Russia in terms close to its historic peak in 1991-1992. This is largely due to the fact that at present the market of air transportation needs in large-scale upgrade of the aircraft fleet. Airlines due to high wear and tear of aircraft can not adequately ensure the quality of services to the population of the country.

Key words: leasing, air freight, depreciation of aircraft services.

Р

ынок авиаперевозок по итогам 2010 г. в России по объемам приблизился к своему историческому максимуму в 1991– 1992 гг. По данным делового авиационного портала ATO, в 2010 г. в сегменте гражданской авиации в целом по стране перевезли 56 950 тыс. человек, это на 26,3 % больше, чем в кризисном 2009 г. Пассажирооборот достиг 147 млрд пассажиро-километров, это на 30,8 % выше уровня показателя прошлого года. На рынке авиаперевозок лидируют 5 крупнейших авиакомпаний: «Аэрофлот», «Трансаэро», S7 Airlines, «ЮТэйр», «Россия». На долю этих перевозчиков приходится 52 % пассажиров, они обеспечили за год прирост на 6 млн человек, в том числе 4 млн – на международных воздушных линиях (МВЛ) и 2 млн – на внутренних воздушных линиях (ВВЛ).

15 марта 2011 г. в Москве прошла 3-я Ежегодная международная конференция «Авиационное финансирование и лизинг в России и СНГ». На ней были подведены итоги деятельности ведущих авиаперевозчиков, в том числе и таких авиакомпаний, как «ВИМ-Авиа», «Белавиа», «Якутия», «Авианова». По словам вла-

дельца ООО «ВИМ-Авиа» Рашида Мурсекаева, в 2011 г. российские авиакомпании будут придерживаться гибридной модели развития бизнеса и активно развивать свою деятельность во всех секторах авиаперевозок: туристические чартерные рейсы, регулярные сетевые перевозки, сектор low-cost перевозок. В настоящее время рынок авиаперевозок нуждается в масштабном обновлении парка воздушных судов. Авиакомпании в связи с высоким износом воздушных судов не могут в достаточной мере гарантировать качество предоставляемых услуг населению страны. А в ближайшие 5 лет российский авиапром не сможет гарантировать обеспечение всех потребностей в новых самолетах для авиакомпаний. Сейчас одновременно идет активная работа по привлечению российскими авиакомпаниями западных поставщиков (таких как Boeing, Airbus, Embraer, ATR), и в то же время авиакомпании ждут разработки новых моделей самолетов от российских конструкторских бюро. Несмотря на резкий рост количества пассажиров в 2010 г., финансовое положение многих авиакомпаний остается неустойчивым,

26 Lizing_04.indd 26

21.02.2012 16:42:32

ЛИЗИНГ № 4–2012 а конкуренция на многих направлениях становится все более острой. Поэтому требуется привлечение стороннего финансирования, которое все чаще в последнее время осуществляется с помощью лизинга. В настоящее время в стране помимо гражданской авиации все большую популярность приобретает деловая или бизнес-авиация. Рынок услуг деловой авиации в России постепенно преобразуется, его сегодняшнее состояние серьезно отличается от ситуации пятнадцатилетней давности. Перемены стали особенно ощутимы в последние годы: улучшение экономического климата сказывается как на численности и составе парка воздушных судов, принадлежащих российским владельцам и эксплуатируемых российскими операторами, так и на расширении аудитории потребителей услуг бизнес-чартеров. Полеты на самолетах бизнес-класса давно стали неотъемлемой частью в работе большинства компаний и частных лиц. Новым шагом в данной области является приобретение собственного корпоративного самолета или вертолета (например, Bombardier, Dassault, Gulfstream, Cessna, Raytheon, Embraer, Eurocopter, MD Helicopters). Если вспомнить, что высокие ввозные пошлины на ВС призваны защищать отечественных производителей, то логичен вопрос, не проще ли эксплуатировать российскую технику. Однако адекватного предложения на российском рынке операторы не видят. В настоящее время также растет популярность такой услуги, как аэротакси. Интересно, что большинство компаний, осуществляющих чартерные перевозки или работающих в режиме аэротакси, являются небольшими, чаще всего семейными предприятиями, имеющими в своем парке один или несколько недорогих поршневых самолетов. Очевидно, одним из серьезнейших препятствий развитию модели самолетного авиатакси в России является разрушенная инфраструктура. В радиусе 600 км от Москвы действующих аэропортов не так уж много. Не принимают самолеты аэро-

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ порты в Смоленске, Твери, Иванове, Владимире, Рязани, Костроме, Туле, Калуге. Есть только один способ быстро попасть в эти города: на вертолете. Однако разнообразием предложений вертолетный сегмент деловой авиации не порадует. Об эксплуатантах авиации общего назначения и схемах их работы упоминать в данном контексте некорректно, потому что осуществлять коммерческие перевозки они, строго говоря, не имеют права. Рынок еще предстоит разрабатывать. Стоимость услуги такова, что спектр клиентуры ограничен наиболее состоятельным слоем населения, процесс популяризации данного вида транспорта происходит медленно и сложно. Поэтому сегмент финансирования бизнес-авиации посредством финансового или оперативного лизинга в России еще не сильно развит, но имеет довольно большие перспективы для своего развития. ПРОГНОЗ РЫНКА АВИАПЕРЕВОЗОК

Прогнозируется, что авиаперевозки в России будут расти намного быстрее, чем в среднем в мире. Среднегодовой прирост объема авиаперевозок к 2026 г. в России составит 6,9 % в ПКМ. Авиаперевозки в РФ будут расти быстрее среднемировых, так как в настоящее время парк воздушных судов очень сильно изношен и требует обновления и замены новой техникой. Россия еще порядка 15 лет будет входить в 10-ку стран, которые испытывают наибольшую потребность в обновлении парка ВС. Соответственно, можно смело утверждать, что доля лизинга как наиболее оптимального инструмента приобретения транспортных средств для авиаперевозок будет в перспективе только расти в данном сегменте, то есть рост операций авиализинга в стране увеличится. При этом необходимо уточнить, что важным условием роста использования лизинга как способа обновления ВС является и снижение себестоимости воздушного транспорта и его обслуживания. Так как это повысит заинтересованность лизинговых компаний в финанси-

27 Lizing_04.indd 27

21.02.2012 16:42:32

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ

ЛИЗИНГ № 4–2012

ровании данного сегмента рынка. Однако до сегодняшнего времени отмечался лишь рост затрат в авиации, этому способствовало множество причин. Назовем лишь некоторые наиболее очевидные причины: – высокая затратность применяемых технологий строительства и эксплуатации наземных объектов воздушного транспорта, недостаточная заинтересованность наземных операторов в экономии ресурсов в условиях неэффективного воздействия регулирующих органов и нормативно-правовой среды на торможение цен на ресурсы и услуги, предоставляемые авиаперевозчикам (в первую очередь в части авиаГСМ, аэропортового и аэронавигационного обслуживания полетов, технического обслуживания и ремонта); – наличие в системе внутрироссийских воздушных перевозок высокозатратных сегментов, характеризующихся использованием физически и морально устаревшего парка воздушных судов, «деградацией» наземной базы, неразвитостью конкурентных механизмов и стагнацией перевозок (в первую очередь система региональных и местных перевозок). Рост рынка авиаперевозок предвещает повышение спроса российских авиакомпаний на современные воздушные суда. Между тем, на лизинге самолетов в России зарабатывают преимущественно иностранные компании, даже российские лизинговые компании занимаются, как правило, авиатехникой за-

рубежного производства. Продукция отечественного авиапрома пока не пользуется популярностью, прежде всего, из-за отсутствия самих самолетов: в 2010 г. их было выпущено всего семь штук. Это в два раза меньше, чем в 2009 г. (тогда было произведено 14 самолетов), и даже меньше, чем в 2008 г. (9 шт.). Для сравнения: объем производства концернов Airbus или Boeing составляет около 30 магистральных самолетов в месяц. Так или иначе, вопрос о поддержке российского авиапрома будет решаться на высшем уровне при участии президента и правительства, которые в последнее время особенно часто высказываются по поводу развития гражданской авиации. Недавно Дмитрий Медведев объявил, что на развитие авиапрома предусматривается выделить до 5 трлн руб., но как будут распределены эти средства пока не ясно. ТЕНДЕНЦИИ И ПРОБЛЕМЫ НА РЫНКЕ АВИАЛИЗИНГА

В течение последних лет лизинг авиационной техники стал одним из крупнейших сегментов российского рынка лизинга. По итогам 2010 г., лизинг авиации занял второе место после железнодорожного транспорта среди крупнейших сегментов рынка лизинга (15 % новых лизинговых сделок были заключены с самолетами и авиатехникой). В денежном выражении сумма новых лизинговых сделок в сегменте авиации в 2010 г. составила 110,9 млрд руб.

120 100 80 60 20 0

110,9

96,3

40 19,5 2005 г.

37,5 2006 г.

58,8

2007 г.

48,3 2008 г.

2009 г.

2010 г.

Объем лизинговых сделок с авиатехникой, млрд руб. Источник: по данным Рейтингового агентства «Эксперт РА» и Ассоциации «Рослизинг».

28 Lizing_04.indd 28

21.02.2012 16:42:32

ЛИЗИНГ № 4–2012 Быстрый рост спроса на лизинг в сегменте авиации обусловлен вынужденной инвестиционной паузой в 2009 г. Однако, по сравнению с докризисным периодом, можно наблюдать смену ключевых операторов на этом рынке. До кризиса основными лизингодателями в сегменте авиации были частные лизинговые компании, в основном созданные при банках – «Авангард Лизинг», «РБ Лизинг», «УралСиб» и др. Однако в условиях снижения доходов авиаперевозчиков им потребовались более длинные сроки лизинга и более низкие ставки. Такие условия смогли предложить лишь государственные лизингодатели. В результате, после кризиса ключевыми операторами в сегменте авиализинга стали: «ВТБ-Лизинг», «ВЭБлизинг», «Сбербанк Лизинг». В 2010 г. программы авиационного лизинга начали действовать и в Государственной транспортной лизинговой компании. Лизинг в ГТЛК сейчас сконцентрирован, в основном, на аэропортовом и аэронавигационном оборудовании, а также малых пассажирских судах. По итогам 2010 г., ГТЛК является лидером в сегменте лизинга аэропортовой техники. Перспективы дальнейшего роста лизинга авиации подкреплены началом серийного производства российского самолета Sukhoi SuperJet 100, а также планами Минпромторга РФ по выпуску 430 самолетов до 2015 г. В связи с длительным процессом производства самолетов в России и отсутствием возможности производить необходимое количество самолетов, лизинговые компании вынуждены заключать партнерские соглашения с зарубежными поставщиками техники. Так, например, в мае 2011 г. стало известно, что Сбербанк России, дочерней структурой которого является лизинговая компания «Сбербанк Лизинг», и авиастроительная компания Boeing подписали соглашение, по которому обязуются развивать взаимовыгодные возможности для авиационного финансирования и лизинга на рынке России и СНГ. Ведь по оценке компании Boeing, в ближайшие 20 лет России и СНГ потребуется

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ около 960 единиц авиатехники общей стоимостью 90 млрд долл. Вместе с тем в области лизинга авиационной техники существует ряд проблем. Нормативная база хоть и совершенствуется, но чрезвычайно медленно, что препятствует развитию гибкого и относительно более дешевого для авиакомпаний операционного лизинга воздушных судов. Операционный лизинг обходится перевозчикам дешевле, чем финансовый лизинг, с точки зрения размера ежемесячного платежа. При финансовом лизинге размер платежа больше, так как максимальный срок лизинга – обычно 7 лет. При операционном лизинге размер платежа исчисляется на основе всего срока службы самолета, который составляет 20–30 лет. Конечно, финансовый лизинг более выгоден для перевозчиков тем, что по окончанию сделки перевозчик получает самолет в собственность, в то время как при операционном лизинге самолет возвращается арендодателю. Операционный лизинг в настоящее время приравнен российским законодательством к обычной аренде, в связи с чем перевозчики не имеют возможности использовать налоговые преимущества, которые доступны при финансовом лизинге. Однако возможности использования финансового лизинга также ограничены, поскольку сроки финансового лизинга зачастую оказываются слишком короткими для перевозчиков. Другая проблема развития операционного лизинга связана с почти полным отсутствием вторичного рынка авиации в нашей стране. Количество новых самолетов российского производства невелико, история сделок по ним небольшая, что не позволяет накопить достаточную статистику для достоверного прогноза остаточной стоимости машины, без которого операционный лизинг теряет смысл. Тем более, что изменение стоимости воздушного судна в течение его жизненного цикла происходит неравномерно (в соответствии с системой поддержания летной годности, которая

29 Lizing_04.indd 29

21.02.2012 16:42:32

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ может отличаться для разных машин). Умение управлять остаточной стоимостью – это ключ к созданию действительно востребованного на российском рынке предложения оперативного лизинга самолетов. Именно прогнозируемая стоимость на протяжении периода аренды и лизинга и при выходе из сделки является ключевым параметром для инвестора, принимающего решение о владении авиатехникой напрямую или косвенно, участвуя в капитале лизинговой компании. Чтобы эффективно управлять остаточной стоимостью, нужно, прежде всего, понять, насколько велики затраты по владению воздушным судном и обеспечением его готовности к эксплуатации. Самолет отличается способностью быстро терять стоимость как во время выполнения полетов, так и во время хранения. Часть стоимости теряется непосредственно с увеличением возраста воздушного судна, часть стоимости – косвенно, через затраты, которые необходимо производить вне зависимости от того, эксплуатируется воздушное судно или нет. Один из вариантов решения этой проблемы заключается в гарантировании Объединенной авиастроительной корпорацией определенной остаточной стоимости, но пока эта идея развития не получила. Существует ряд известных механизмов, с помощью которых производители пытаются влиять на процесс управления остаточной стоимостью воздушного судна. Именно производители, поскольку прогнозируемая остаточная стоимость воздушного судна является одной из ключевых характеристик самолета как товара. Первый и главный механизм – это большой объем выпускаемых самолетов. Когда сделки с самолетами определенного типа носят массовый характер, многое регулирует сам рынок авиатехники. Информация о средних рыночных ценах позволяет оценивать стоимость воздушного судна в любой момент его жизни и прогнозировать его остаточную стоимость на несколько лет вперед. Второе – это развитие сервисной поддержки, упрощение процедур сервисного обслу-

ЛИЗИНГ № 4–2012 живания, создание ремонтных баз, резервов запасных частей и агрегатов. То есть продуманная сервисная политика. Третье – это различные финансовые механизмы, такие как гарантии обратного выкупа, гарантии экспортных агентств и т. п. Еще одной проблемой в области оперативного лизина является поддержание летной годности самолетов на протяжении всего срока эксплуатации. Сегодня поддержание летной годности российской авиатехники почти невозможно отдать на аутсорсинг, а сервисная поддержка самими производителями сведена практически к нулю. В этих условиях для российских лизинговых компаний, заинтересованных в развитии оперативной и финансовой аренды, неизбежным является создание системы сервисного обслуживания собственными силами. Ведь именно владельцы авиатехники заинтересованы в ее качественном ремонте и обслуживании, так как они инвестировали в нее свои средства. Поэтому сегодня, чтобы квалифицированно управлять остаточной стоимостью воздушных судов, российские лизинговые компании вынуждены развивать побочные сервисные бизнесы. Лизинговая компания оказывается между двух огней – с одной стороны, производственные риски «невыпуска» в срок воздушного судна, с другой стороны – риски остановки эксплуатации самолета по техническим причинам. Здесь уместно привести следующий пример. Компания «Ильюшин Финанс» пошла по пути получения контроля над производственной составляющей и сегодня она уже выступает как одно целое со своим основным поставщиком самолетов – ВАСО. Поскольку область бизнеса ИФК – лизинг новых самолетов, то такой шаг вполне оправдан. Теперь же, когда началась активная эксплуатация воздушных судов, ИФК вынуждена была создать специализированную сервисную компанию «ИФК Техник», специализирующуюся на техническом обслуживании самолетов, переданных в финансовый лизинг клиентам материнской

30 Lizing_04.indd 30

21.02.2012 16:42:33

ЛИЗИНГ № 4–2012 лизинговой компании. Сегодня ИФК активно развивает компетенцию послепродажного обслуживания: приобретение запасных частей для авиатехники, обучение персонала, увеличение гарантии технических характеристик и летной годности авиатехники, диагностика ремонта компонентов самолетов, создание тренажеров АН-148, создание системы логистики запасных частей (так, например, по некоторым компонентам доставка запасных частей занимает всего 4 часа). ОПЕРАТИВНЫЙ ИЛИ ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ АВИАЦИИ?

Наличие ВС в виде активов на собственном балансе может сильно обременить авиакомпанию и лишить ее мобильности, столь необходимой, например, для выхода на новые рынки, для реализации новых моделей бизнеса. Поэтому авиакомпаниям важно получить в пользование современный самолет, который отвечает высоким техническим требованиям, и который модернизирован под полеты в современном мире по всему земному шару как на короткие, так и на длительные расстояния. К тому же в настоящее время достаточно небольшое количество авиакомпаний способно выкупить усовершенствованные самолеты полностью за собственные деньги или произвести 100 %-ную предоплату капитального ремонта, достройки или модернизации российского ВС. Причем получить самолет каждая авикомпания рассчитывает в довольно короткие сроки, поэтому среди всех способов приобретения воздушных средств наиболее привлекательным является аренда или лизинг. Все чаще авиакомпании для выполнения коммерческих авиаперевозок берут внаем (а не покупают) воздушные суда у других перевозчиков, лизинговых компаний и прочих участников рынка. Если раньше источником ВС, передаваемых в аренду, зачастую выступали другие авиакомпании, то сегодня большая часть самолетов для целей аренды предоставляется лизинговыми компаниями. И здесь возникает вопрос – какой же

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ вид лизинга стоит выбрать авиакомпаниям – финансовый или оперативный или же вовсе стоит выбрать длительную аренду. В свое время в России ставка была сделана именно на развитие финансового лизинга новых самолетов. К сожалению, лизинговым компаниям пришлось не просто заказывать самоНа рынке авиаперевозок лидируют 5 крупнейших авиакомпаний: «Аэрофлот», «Трансаэро», S7 Airlines, «ЮТэйр», «Россия». На долю этих перевозчиков приходится 52 % пассажиров, они обеспечили за год прирост на 6 млн человек, в том числе 4 млн – на международных воздушных линиях (МВЛ) и 2 млн – на внутренних воздушных линиях (ВВЛ). леты, готовые сойти с конвейера и спроектированные под потребности авиакомпаний. Им пришлось отвлекать ресурсы на воссоздание всей цепочки производства самолета, чуть ли не от конструкторского бюро. И это притом, что капитал компаний был сравнительно мал для того, чтобы заниматься даже самим лизингом. Хотя во всем мире значительную часть сделок составляют сделки оперативного лизинга на условиях аренды. В настоящее время сами лизинговые компании сталкиваются с дилеммой – с одной стороны, им необходимо развивать оперативный лизинг, вкладывая собственный капитал в самолеты. С другой стороны, нужно привлекать заемное финансирование, чтобы просто довести свои финансовые возможности до объемов, достаточных для приобретения серьезного парка ВС. Все же пока в России большей популярностью пользуется финансовый лизинг, причина кроется в том, что для оперативного лизинга отечественной авиатехники создан менее льготный режим по сравнению со сделками финансового лизинга новых типов российских ВС, для которых рядом нормативных

31 Lizing_04.indd 31

21.02.2012 16:42:33

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ актов предусмотрена компенсация части лизинговых ставок из госбюджета. Еще одной причиной преобладания финансового лизинга над оперативным в стране является то, что на уровне законодательства оперативный лизинг не отличается от обычной аренды. Юридические нюансы заключаются в том, что при лизинге авиатехника должна приобретаться В настоящее время в России практически ни одна из авиакомпаний не в состоянии сразу оплатить стоимость нового воздушного судна, производители авиатехники не имеют достаточно оборотных средств, а инвесторы находят для себя более выгодные рынки, чем авиационная отрасль. непосредственно для передачи в лизинг. Также необходимо учитывать, что смена арендатора может быть чревата при лизинге последствиями в виде пересмотра сделки налоговыми органами как простой аренды. В этом случае все налоговые льготы, которыми воспользовался лизингодатель, могут быть признаны незаконными. Еще одним отличием оперативного лизинга от аренды является то, что российское законодательство требует определять четко суммы лизинговых контрактов (а значит, и регулярных платежей), а в случае аренды сумма контракта и ежемесячные платежи могут быть плавающими и зависеть от налета ВС. Но как привлечь капитал, если российские самолеты (особенно новые) не являются ликвидным для западных инвесторов обеспечением? Применительно к российской авиатехнике, можно сказать, что есть только один способ превратить ее в реальный финансовый инструмент. И западные инвесторы, знакомые с авиацией, постоянно говорят нам об этом – надо научиться управлять остаточной стоимостью авиатехники.

ЛИЗИНГ № 4–2012 СУБСИДИРОВАНИЕ ЛИЗИНГА АВИАЦИИ

С 2002 г. действует государственная программа поддержки финансового лизинга авиации, подразумевающая субсидирование процентных ставок (Постановления Правительства № 466 от 26.06.02 и № 90 от 16.02.08). Однако эта программа оказалась не очень эффективной. Субсидии по постановлению № 90 предусматривали около 1,6 млрд руб. в 2008 г., 5 млрд руб. в 2009 г. и 8,4 млрд руб. в 2010 г. После корректировки эти суммы были снижены соответственно до 0,6 млрд, 1,8 млрд и 2,8 млрд. Но в действительности в 2008 г. было использовано только 2 % от изначально запланированной суммы, а в 2009-м – 5 %. Результаты 2010 г. пока не подведены, но едва ли они будут сильно отличаться. Постановление № 466 выполнялось чуть более эффективно, но в нем суммы были предусмотрены существенно меньшие. На 2008 г. объем субсидий был запланирован в размере примерно 0,5 млрд руб. и скорректирован до 0,3 млрд, в последующие два года корректировки не проводились, а предусматривалось около 0,6 млрд руб. в 2009 г. и 0,8 млрд – в 2010-м. Использовать удалось 67 % от намеченной суммы в 2008 г. и 59 % – в 2009 г. На текущий год прогнозы соответствующие. В числе причин низкой эффективности работы специалисты называют то, что администрирование субсидий требует значительных затрат времени, а получение субсидий не гарантировано участникам сделок на протяжении всего срока лизинга, поскольку суммы, выделяемые на субсидирование, каждый год пересматриваются. Однако главная проблема, связанная с субсидированием, состоит в том, что оно распространяется лишь на лизинг воздушных судов отечественного производства. А сами эти суда не пользуются большим спросом на российском рынке, в связи с чем и субсидии на лизинг остаются невостребованными. С другой стороны, даже востребованные российские самолеты производятся крайне медленно, что снижает темпы их поставок.

32 Lizing_04.indd 32

21.02.2012 16:42:33

ЛИЗИНГ № 4–2012 Так, довольно востребованный российскоукраинский самолет Ан-148 производится лишь в количестве нескольких судов в год (хотя количество заказов на него уже свыше 170), а Sukhoi SuperJet лишь в этом году впервые передан в эксплуатацию с задержкой более чем на 2 года. Подводя итог, можно сказать, что в настоящее время в России практически ни одна из авиакомпаний не в состоянии сразу оплатить стоимость нового воздушного судна, производители авиатехники не имеют достаточно оборотных средств, а инвесторы находят для себя более выгодные рынки, чем авиационная отрасль. Поэтому российские лизинговые компании в сегодняшних условиях должны выступать как необходимый финансовый интегратор авиационной отрасли, позволяющий скоординировать интересы всех участников авиационного рынка: производства, авиакомпаний, финансовых институтов. Следует выделить ряд факторов, влияющих на деятельность лизинговых компаний в авиационном бизнесе. Прежде всего, важен размер собственного капитала лизингодателя. Лизинговая компания должна обладать достаточно большим собственным капиталом, который она сможет инвестировать в приобретение авиационной техники. Такой собственный вклад необходим для паритетного привлечения заемного капитала. В российской практике не менее 30 % от стоимости воздушного судна финансируются из собственных средств лизинговой компании или других участников сделки. На Западе эта доля составляет 15–25 %. Еще одним фактором является ликвидность авиатехники. Российская авиационная техника имеет низкую ликвидность, очень трудно определить остаточную стоимость техники по истечении определенного срока лизинга. Ключевым фактором в формировании лизинговой ставки, а значит, в конкурентоспособности предлагаемой лизинговой компанией авиатехники, является стоимость

МОНИТОРИНГ АКТУАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ заемного капитала и сроки, на которые он привлекается. В условиях низкой ликвидности авиатехники длительное кредитование возможно только под государственные или иные дополнительные гарантии, предоставляемые банкам под проекты лизинга российской авиатехники. Вся российская авиатехника, и в первую очередь новых типов, эксплуатируется без сервисной поддержки предприятий-производителей. Риски внезапной остановки и прекращения эксплуатации не позволяют ей выступать финансовым инструментом, позволяющим генерировать стабильный доход, необходимый для беспрерывной выплаты лизинговых платежей. Единственный выход – формирование накоплений на ремонт и модернизацию авиатехники из лизинговых платежей авиакомпаний (либо из дополнительных платежей на поддержание летной годности). При нынешней организации авиапромышленности структура производства и система управления на предприятиях-производителях зачастую находится в настолько неудовлетворительном состоянии, что оказывается невозможным использовать эффективную схему лизинга. Сегодня российские предприятия не могут поставить новую авиационную технику без вмешательства заказчика (например, лизинговой компании) в процесс производства в том или ином виде – в финансирование и сопровождение производства, в закупку комплектующих и др. Данный риск присущ только российской авиатехнике. Лизинговая компания должна иметь большой портфель сделок, который должен быть диверсифицирован по типам авиатехники и по клиентам. В России же на авиационном рынке пока преобладают узкоспециализированные лизинговые компании. Государственная транспортная лизинговая компания видит своей задачей решение этих многочисленных проблем и обеспечение надежного финансового механизма в области авиации.

33 Lizing_04.indd 33

21.02.2012 16:42:33

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ

ЛИЗИНГ № 4–2012

ЛИЗИНГ КАК ИНСТРУМЕНТ АКТИВИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ МОДЕРНИЗАЦИИ Философова Т. Г., д-р экон. наук, профессор, Национальный исследовательский университет – Высшая школа экономики при Правительстве Российской Федерации Аннотация. Оценены возможности и перспективы использования лизинга для модернизации экономики на инновационной основе, его влияние на международную конкурентоспособности страны. Рассмотрены проблемные вопросы модернизации национальной экономики и повышения ее международной конкурентоспособности. Показано, что создание эффективно функционирующих иновационно-инвестиционных систем с использованием лизинга позволяет уменьшлить негативное влияние последствий нестабильности мировой экономики. Одновременно эффективное использование лизинговых схем требует изучения технических финансово-экономических, правовых, социальных, психологических и др. аспектов инновационных процессов как на макроуровне, так и на микроуровне. Ключевые слова: лизинг, инновационно-инвестиционные системы, модернизация, международная конкурентоспособность, эффектиность.

LEASING AS A TOOL FOR ENHANCING INNOVATION AND INVESTMENT PROCESSES OF MODERNIZATION Abstract. The possibilities and prospects of leasing for the modernization of the economy based on innovation and its impact on international competitiveness. Problem questions of modernization of national economy and improve its international competitiveness.

It is shown that an effective fukntsioniruyuschih the innovative and investment systems with the use of leasing allows umenshlit negative impact effects of instability in the global economy. Simultaneously, the effective use of leasing requires the study of technical and financial, economic, legal, social, psychological, etc. aspects of innovation processes at both the macro and micro levels.

Key words: leasing, innovation and investment system, modernization and international competitiveness, efficiency.

С

егодня вопрос о необходимости модернизации на инновационной основе не вызывает ни у кого сомнений. Одновременно в последние годы во всем мире наблюдается ярко выраженная глобальная тенденция снижения интереса к инвестициям в материальное производство. Чтобы каким-то образом сдержать эту тенденцию, страны с развитой экономикой, производящие конкурентоспособную продукцию на базе инновационных технологий, используют широкий набор механизмов привлечения финансового капитала, эффективность применения которых варьируется в зависимости от конкретных условий. Другими словами, большое разнообразие форм и методов привлечения капитала во многом

обусловлено особенностями современного этапа технологического развития. Если Великая промышленная революции послужила важнейшей причиной высоких темпов роста производства и его экономической эффективности, а следовательно и притока капитала в промышленное производство, то научно-технический прогресс после Второй мировой войны привел к практически постоянному снижению средней нормы прибыли в материальной производстве. Анализ статистических данных в долгосрочном периоде показал, что этот парадокс связан с тем, что, с одной стороны, резко увеличивается производительность труда, а, с другой – заметно удлиняется срок окупаемости капитальных затрат на оборудование и сооружения, одно-

34 Lizing_04.indd 34

21.02.2012 16:42:33

ЛИЗИНГ № 4–2012 временно растут и затраты на рабочую силу, которая должна быть все более и более квалифицированной. В результате в последние годы в мире наблюдается тенденция снижения интереса к инвестициям в материальное производство, и капитал устремляется туда, где, во-первых, уровень необходимых затрат ниже (например, в развивающиеся страны с дешевой рабочей силой, теплым климатом); во-вторых, в те сферы, в которых оборот, а следовательно, и окупаемость инвестиций обещает быть более быстрой (в современной экономике это в первую очередь финансовобанковский сектор и сфера информационных услуг и т. п.). Анализ причин современного финансово-экономического кризиса во многих странах, включая и Россию, показал, что одна из основных причины – значительной перекос в экономике в пользу финансовобанковской сферы. Теоретические вопросы, связанные с технологическим развитием, инновационной деятельностью, рассматриваются в работах ряда отечественных и зарубежных ученых: но дискуссионность вопроса модернизации экономики, неоднозначность точек зрения специалистов, отсутствие единого подхода к понятиям «технологическое развитие» и «инновационный процесс» требует остановиться на некоторых теоретических аспектах этой проблемы, выделить ее некоторые особенности с точки зрения рассматриваемой темы. Представляется, что технология – это процесс, целенаправленно организуемый человеком, представляющий совокупность организованных операций, процедур и этапов производственной деятельности. Уровень разработки технологии, степень ее использования и распространения определяют степень развития и уровень производства, а в конечном итоге – конкурентоспособность продукции компании. До последнего времени достижения науки служили основой создания техники, обеспечивающей конкурентные

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ преимущества и инвестиционную привлекательность при высоких показателях экономической эффективности новой техники и производства. Однако со второй половины ХХ в. становится ясно, что научно-технический прогресс выдвигает принципиально новые проблемы. Трудно не согласиться с С. Ю. Глазьевым, который отмечает, что «прогресс в технологиях переработки информации, системах телекоммуникаций … повлечет за собой дальнейшую глобализацию экономики, формирование единого мирового рынка товаров, капитала, труда». Но развитие техники, связанное со сверхскоростной индустриализацией и милитаризацией, с развитием атомной энергетики и др., приводит и к совершенно неожиданным последствиям. Среди них можно назвать: загрязнение окружающей среды, разрушение озонового слоя, опасность невосполнимого сжигания атмосферного кислорода, химическое отравление почвы и людей. Возникает внутреннее противоречие промышленного производства: с одной стороны, резко возросли технические скорости и технологические возможности обеспечения промышленных компаний, с другой – чрезмерно увеличились масштабы негативных последствий, ликвидация которых под давлением общественности также требует дополнительных затрат, cнижая общую эффективность материального производства и, следовательно, заинтересованность финансового капитала в реальном секторе экономики. Единство процесса заключатся в том, что, учитывая многовариантность внешних воздействий технологии (например, воздействий на окружающую среду), можно и необходимо искать альтернативные пути ее развития. Одновременно только путем технологических изменений можно минимизировать риск негативных воздействий, прежде всего: • внедрение новых технологий, которые могут противодействовать негативным эффектам, в т. ч. безотходных и малоотходных;

35 Lizing_04.indd 35

21.02.2012 16:42:33

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ развитие и внедрение новых, более безопасных технологий, которые замещают трудноконтролируемые и др. Таким образом, современное мировое технологическое развитие уже не ограничивается установлением набора и последовательности процедур и операций, ориентированных только на создание различных видов продукции или новой техники. Наряду с появлением новых технологий и техники, характеризующихся новыми и более прогрессивными параметрами, характеристиками и возможностями, происходит значительное ускорение темпов и постоянное расширение направлений научно-технологического развития, во многом обусловленное изменением самой специфики его содержания. Под влиянием глобализации мировых процессов происходит более свободное движение технологий, значительно активизируются и увеличиваются объемы потоков информации. Одновременно имеет место уменьшение сроков морального износа, при увеличении затрат на создание техники нового поколения. Технология, понимаемая подобным образом, тесно взаимодействует с экономикой, с социальной средой, международными отношениями. Управление этой сложной системой требует рассмотрения как на макроуровне, так и на микроуровне не только технических аспектов, но и финансово-экономических, правовых, социальных и психологических, а с учетом динамичного развития современных международных отношений и процессов глобализации – в системе координат мирохозяйственных связей. В ходе исследования изучено в динамике взаимодействие особенностей и закономерностей мирового технологического развития, основу которого составляют инновации и особенности различных форм привлечения капитала. По мнению автора, такое взаимодействие в современных условиях образует мировые инновационно-инвестиционные системы, по-

ЛИЗИНГ № 4–2012 скольку тесно связано со многими разнохарактерными переменными комплексного воздействия. С учетом системного подхода особо выделен «треугольник элементов» «инновации – социально-экономическое развитие – конъюнктура мирового хозяйства» и исследовано его взаимодействие с рыночными механизмами привлечения капитала. В качестве примера рассмотрим мировой рынок технологий, которые не только обеспечивают рост качества, производительности, сокращение издержек за счет меньшего расхода ресурсов (энергетических, материальных и т. д.), но и экологичнее существующих. Этот рынок постоянно расширяется. Оборот капитала на рынке перспективных технологий оценивается в 300–500 млрд долл. США в год. Особенно преуспевают на рынке компании США, Японии и Германии. Например, в США успешный опыт по разработке технологий, связанных с охраной окружающей среды, имеют около 60 тыс. компаний, среди которых 150 крупных – с годовым оборотом капитала до 1 млрд долл. США. Известно, что мировой рынок интенсивных ресурсосберегающих технологий начал быстро развиваться после нефтяного кризиса 1973–1974 гг. Инвестиции в энергосбережение окупились за 2–5 лет. Только в США за первые 10 лет осуществления политики энергосбережения затраты на энергию были снижены более, чем на 200 млрд долл. США. В 1974–1986 гг. энергоемкость промышленности США ежегодно снижалась на 3,7 % (темп дальнейшего снижения около 1,2 % в год). В последнее десятилетие в США еще более возросла государственная поддержка энергосбережения. В 1992 г. на развитие и внедрение энергоэффективных технологий в промышленность министерство энергетики США направило из федерального бюджета 96,7 млн долл. США. К этим ассигнованиям добавляются в 4–5 раз большие средства из бюджетов штатов, а также из собственных и заемных средств предприятий.

36 Lizing_04.indd 36

21.02.2012 16:42:33

ЛИЗИНГ № 4–2012 Потери России от расточительства энергоресурсов только с 1973 по 1995 гг. составили, по разным оценкам, от 500 до 700 млрд долл. США. Сейчас по этой же причине Россия ежегодно теряет около 40 млрд долл. США. Мероприятия по энергосбережению в России позволили бы получить не только значительную экономию энергоресурсов, но и капитальных вложений, поскольку затраты на развитие добычи топлива и производство тепловой и электрической энергии в 4–6 раз больше, чем в энергосбережение. Известно, что каждый процент экономии энергоресурсов дает прирост национального дохода на 0,35–0,4 %1. Как показал анализ, одна из основных базовых отраслей – отечественная металлургия – технологически значительно отстает от США, Японии, Западной Европы и других стран, что сказывается и на отсталости других отечественных отраслей, в частности машиностроения. Отставание российских предприятий черной металлургии по введению современных технологий, по мнению большинство экспертов, составляет около 25 лет. Для предприятий существует два основных источника технологического оснащения: собственные разработки и приобретенные разработки. А отсюда в современных условиях в рамках конкретного предприятия для обеспечения повышения уровня своей конкурентоспособности на рынках на первый план должны выдвигаться задачи не только выбора производственной технологии, но и принятия решения: использовать собственные разработки для технологического оснащения (разрабатывать технологию самостоятельно или в сотрудничестве с партнерами) или закупать технологию (т. е. использовать услуги других фирм). В любом случае требуется не только быстро овладеть новой технологией, эффективно использовать новую технологию для производства продукции в соответствии с требованиями рынка, но и постоянно опти1

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ мизировать применение технологии в соответствие с конкретными условиями, дифференцируясь от конкурентов. Особенностью развития технологического прогресса в настоящее время является усиление роли внешних источников технологического обеспечения предприятий: в настоящее время предприятия чаще используют внефирменные источники обеспечения технологией. Анализ позволил выделить причины усиления такой тенденции. Во-первых, одним из важнейших условий приобретения инновационного продукта (технологии) хозяйствующим субъектом на рынке обусловлено стремлением сократить внутренние затраты, связанные с организацией и осуществлением процесса разработки аналогичного продукта (технологии) самим хозяйствующим субъектом. Усложнение технологий требуют значительных объемов финансовых ресурсов для проведение НИР, отвлечение которых из сферы производства повышает величину постоянных расходов и отрицательно влияет на финансовые показатели работы предприятия. Часто использование разработок других фирм связано с ограничением финансовых ресурсов предприятия. Во-вторых, ускорение темпов осуществления технологических разработок и боязнью предприятия опоздать, а следовательно, отстать от конкурентов. Третьей причиной отказа в ряде случаев от собственных НИР в области технологического обеспечения является рост дублирования разработок предприятий, что приводит к отсутствию их оригинальности и не обеспечивает предприятию технологического ноухау, и следовательно, всех связанных с этим преимуществ. Имеются сведения, что по этой причине в ФРГ ежегодные потери превышают 1 млрд марок. И, наконец, особо надо выделить мировую тенденцию к стандартизации, кото-

Подробнее Философова Т. Г. На пути в мировое хозяйство: инновации, инвестиции, конкурентоспособность. – М.: Научная книга, 2007.

37 Lizing_04.indd 37

21.02.2012 16:42:33

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ рая во многом способствует использованию внешних источников технологического обеспечения в мире. Таким образом, поскольку в рамках конкретного предприятия научно-технологический прогресс должен обеспечивать (увеличение) величины средств, равной сумме заработной платы с отчислениями на социальное страхование и прибавочного продукта, то стратегия решения роста конкурентоспособности связана как с технологическими аспектами (поскольку в условиях многовариантности и динамичности технологического развития выбор ограничивается возможностями предприятия), так и эффективностью технологического оснащения. В связи с этим при обновлении фондов в промышленности, на наш взгляд, методически необходимо выделить следующие этапы: • оценка возможности оснащения технологией с учетом перспективной производственной функции предприятия, а также тенденций и динамики развития рынка; • оценка финансовых возможностей по приобретению технологии; • разработка инвестиционной стратегии технологического переоснащения и модернизации. Последнее связано с тем, что в последнее время наблюдается значительное сокращение сроков морального износа техники и увеличение разрыва между сроками морального и физического износа. Рост конкуренции на мировых рынках вынуждает фирмы, желающие иметь прибыль не только сегодня, но и в перспективе, чаще производить замену морально устаревшего оборудования на новое, более совершенное, производительное, отличающееся более высоким уровнем технико-экономических показателей. Одновременно имеет место и удорожание машин и оборудования, связанное с технологическим развитием.

ЛИЗИНГ № 4–2012 Фирмы, с точки зрения обеспечения своей конкурентоспособности, заинтересованы в обновлении основных фондов. Но их деятельность в этом направлении ограничивается наличием свободных финансовых средств и требует постоянного эффективного привлечения финансового капитала. Таким образом, возможность использования достижений научно-технологического процесса в конкретной стране находится в тесной связи с ее экономической политикой, так как для обеспечения технологического оснащения необходимы финансовые ресурсы, и в первую очередь – инвестиции. Часто многофакторная природа как современных технологий, с одной стороны, так и экономических показателей – с другой, а также системный характер их связей и взаимосвязей требуют для экономического обоснования, а также с целью минимизации негативных и максимизации позитивных последствий создавать сложные модели2. Основная цель создания таких моделей – увязывать различные факторы и величины так, чтобы используемые технологические и экономические процессы не подавляли друг друга, а стимулировали общее развитие. При разработке различных моделей систем «экономико-технологического» развития необходимо исходить из того, что технологический прогресс в условиях рыночной экономики необходимо превратить научнотехнологический в действующий противозатратный механизм, который должен работать на рост конечного национального продукта, обеспечивая конкурентоспособность экономики страны. В современных условиях ситуация на мировых рынках капитала меняется чрезвычайно быстро. Просматривается неустойчивость рынков капитала, которая, на наш взгляд, и привела к созданию сложной системы правил финансирования в странах с развитой экономикой.

2 Подробнее см. Философова Т. Г. Система «экология – экономика». Проблемы и пути решения // Анализ систем на пороге ХХI века: теория и практика. Том 3. – М.: ИНТЕЛЛЕКТ. – 1997. – С. 80–84.

38 Lizing_04.indd 38

21.02.2012 16:42:33

ЛИЗИНГ № 4–2012 С другой стороны, компаниям приходится сталкиваться с чрезвычайно жесткими требованиями традиционных кредиторов в отношении гарантий по ссудам, особенно под инновационные (высокорисковые) проекты. Поэтому в мировой практике для своего дальнейшего развития компании вынуждены изыскивать и использовать разнообразные источники финансового обеспечения, варьировать и развивать методы и инструменты финансирования процессов обновления основных фондов. Изучение опыта зарубежных стран показывает, что в рыночной экономике для привлечения капитала в реальный сектор используется множество гибких инструментов, которые находятся в процессе постоянных модификаций и обновления. Среди инструментов, появление которых напрямую связано необходимостью финансирования реального сектора, чрезвычайно широкое распространение получил лизинг. ВОЗМОЖНОСТИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА ДЛЯ МОДЕРНИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ

Проведенный анализ новых условий формирования конкурентоспособности России, динамики основных социально-экономических показателей (приложение 1) позволяет выделить определенные позитивные тенденции российской экономики: рост валового внутреннего продукта, промышленной продукции; увеличение доли денежных расчетов в экономике и др. Однако сохраняются негативные тенденции, оказывающие отрицательное воздействие на процессы формирования конкурентоспособности страны в мировой экономике. За последние годы активизировался процесс старения фондов. Особенно негативным образом это сказывается на активной части основных фондов: парк оборудования физически и морально изношен, увеличилась доля оборудования старших возрастных групп.

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ Если в 1970 г. средний возраст производственного оборудования в промышленности составлял менее 8,5 лет, то к концу 1998 г. он вырос в 2 раза. Степень износа основных фондов в промышленности в настоящее время составляет более 50 %. В базовых отраслях промышленности России велика доля предприятий, которые характеризуются низким техническим уровнем. В ряде случаев изношенность оборудования промышленности достигает критических значений, повышается и вероятность аварий. Появляется реальная угроза технологической отсталости. Старение фондов не компенсируется вводом новых и в конечном итоге приводит к снижению конкурентоспособности продукции. Происходит значительное ухудшение экологических показателей производства. Сохраняется низкий уровень конкуренции между отечественными компаниями на внутреннем рынке при низкой инновационной активности промышленных предприятий. В России среди мотивации инновационной деятельности на предприятиях чаще выдвигаются на первый план цели снижения издержек производства и расширения ассортимента продукции. В ряде отраслей обновление не происходит, что обусловлено отсутствием спроса на профильную продукцию. В соответствие с «Индикаторами инновационной деятельности», которые публикует Высшая школа экономики и Росстат, в России доля инновационно-активных предприятий в промышленности в течение нескольких лет не превышает 10 %, а в ряде отраслей колеблется в пределах 2–5 %. В свою очередь этот показатель для стран ЕС составляет 50 %, в США – 70 %. Наиболее инновационноактивны предприятия пищевой промышленности, машиностроения и металлообработки, химической и нефтехимической промышленности и легкой промышленности. При этом распределяются следующим образом: технологические инновации преобладают в топливной, полиграфической промышленности

39 Lizing_04.indd 39

21.02.2012 16:42:33

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ и металлургии, в других отраслях имеют место в основном продуктовые инновации. Анализ показал, что в целом для экономики России концентрация инвестиционных ресурсов в финансовом секторе, высокодоходных сферах услуг и отраслях естественных монополий. Эта тенденция сохраняется на протяжении длительного срока. Подавляющая часть иностранных инвестиций (более 90 %) приходятся на долю прочих инвестиций (торговые кредиты, банковские вклады и т. п.). Иностранные инвестиции от прямых инвесторов направлялись в основном в торговлю и общественное питание, пищевую, топливную промышленность, а также в общую коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка. Общая величина инвестиций в эти отрасли оценивается на уровне 60 % всех прямых вложений в отрасли мировой экономики. Постепенно структура инвестиций менялась. Одновременно наблюдается отвлечение собственных свободных финансовых ресурсов на пополнение оборотных средств у большинства промышленных предприятий. Анализ государственных инвестиций, осуществляемых за счет средств федерального бюджета, показал чрезвычайно низкий уровень вложений в фундаментальную науку что, как известно, во многом определяет темпы инновационных процессов в промышленности. Все это привело к устойчивой тенденции снижения конкурентоспособности российской продукции на внутреннем рынке, а также к снижению возможности обеспечить устойчивые позиции на международных рынках3. Таким образом, за счет нарастающей угрозы технологического отставания российской экономики, утраты накопленного научнотехнического потенциала постепенно формируются предпосылки для дальнейшей утраты России своих конкурентных позиций в мировой экономике.

3

ЛИЗИНГ № 4–2012 Среди факторов, влияющих на конкурентоспособность продукции на внешнем и внутреннем рынках, выше мы особо отметили необходимость сертификации продукции по международным стандартам: в эпоху глобализации мировых рынков необходимо обеспечить соответствие отечественной продукции международным стандартам. А это требует не просто обновления основных фондов, но и внедрение новых технологий, новой организации производства, удовлетворяющих современные и перспективные требования рынка одновременно со снижением уровня загрязнения окружающей среды, потребления энергии, сырья. В качестве иллюстрации практического использования предлагаемых подходов в работе более детально рассматривается черная металлургия России как базовая, комплексная, отрасль национальной экономики, характеризующейся чрезвычайным многообразием производств и видов технологического оборудования, эффективное функционирование которой во многом определяет доходную часть бюджета страны. С учетом проведенных исследований состояния России на фоне мирового развития нами выделены следующие направления общей стратегии повышения технологического уровня как составляющие укрепления и повышения конкурентоспособности России в долгосрочном периоде: • усиление завершающих стадий технологического цикла, в основном обеспечивающих высокую добавленную стоимость продукта; • обеспечение гибкого выпуска новых видов продукции (в т. ч. улучшенного качества) с учетом перспективных быстроменяющихся требований рынков; • сокращение затрат на производство продукции за счет улучшения использования материальных, топливно-энергетических, трудовых ресурсов, резком повышении производительности труда;

Подробнее Философова Т. Г. На пути в мировое хозяйство: инновации, инвестиции, конкурентоспособность. – М.: Научная книга, 2007.

40 Lizing_04.indd 40

21.02.2012 16:42:33

ЛИЗИНГ № 4–2012 обеспечение экологических показателей производства; • достижение социальных показателей. В конечном итоге развитие отраслей промышленности должно соответствовать тенденциям мирового научно-технологического развития и требует оперативного обновления основных фондов предприятий, диверсификации производства, и в конечном итоге смены поколений технологий, а, следовательно, значительных финансовых вложений. Одновременно анализ источников финансирования показал, что в современных российских условиях предприятия в основном продолжают использовать собственные средства для своего развития, что часто ограничивает их возможности. Анализ показал, что такое положение обусловлено рядом объективных причин, которые приводят к сокращению роли прямого государственного вмешательства в форме государственных инвестиций. В свою очередь традиционные формы частных инвестиций чрезвычайно чувствительны к инвестиционному климату, который в настоящее время в России остается крайне нестабильным. Ключевая роль на новом этапе развития российской экономики и общества отводится эффективному привлечению капитала в промышленность, для ее обновления с учетом тенденций мирового технологического развития и, в конечном итоге, формирования конкурентоспособности. На наш взгляд, в основе разработки стратегии по повышению конкурентоспособности страны и ее модернизации в современных условиях глобализации должны лежать адекватные рыночные механизмы, способные обеспечить ресурсы для роста рыночного сектора на базе активного освоения мировых прогрессивных достижений науки, техники, технологии при ускорении обновления выпускаемой продукции с учетом единых общемировых норм и стандартов. При этом, учитывая вышерасс-

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ мотренные особенности российской экономики в современных условиях, необходимо сформировать механизмы, обеспечивающие появление точек ее роста. Только в этом случае возможно обеспечение для готовой продукции отечественных промышленных компаний определенной доли мирового рынка (и ее последующее увеличение), а для страны – повышение ее роли в мировой экономике в долгосрочном периоде. Хотя анализ динамики показателей развития национальной экономки показал, что негативные тенденции функционирования реального сектора экономики тесно связаны с особенностями и проблемами перехода страны к рыночной экономике, все более отчетливо прослеживаются тенденции возникновения в России и общемировых проблем, связанных с общими закономерностями технологического развития и привлечения капитала в условиях глобализации. МЕСТО ЛИЗИНГА В СИСТЕМЕ ФАКТОРОВ, ФОРМИРУЮЩИХ ДОЛГОСРОЧНУЮ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ СТРАНЫ

Качественный анализ тенденций развития лизинга позволил выявить основные достоинства, которые в конечном итоге служат мотивацией использования лизинга в современном бизнесе (табл.). Однако, наряду с явными преимуществами, лизинговым схемам присущи и недостатки. Тем не менее, лизинговые соглашения достаточно гибки и могут иметь различные формы. В этой связи встает вопрос правильного выбора стратегии использования лизинга в деятельности промышленных фирм и оценки его эффективности. По нашему мнению, развитие лизинга в ближайшей перспективе должно осуществляться в направлении углубления и расширения сферы и области его действия, увеличении номенклатуры представляемого оборудования, что позволит и увеличить число лизингополучателей. При отсутствии внутренних макроэкономических кризисных ситуаций лизинг может

41 Lizing_04.indd 41

21.02.2012 16:42:33

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ стать распространенным видом деятельности как для владельцев финансового капитала, так и для субъектов реального сектора экономики, выполняя как поддерживающие, так и инновационные функции. Мировой опыт показывает, что реализация отработанных схем лизинга является связующим механизмом, обеспечивающим в конечном итоге позитивные изменения в системе «инновации – социально-экономическое развитие – мировая рыночная конъюнктура»,

ЛИЗИНГ № 4–2012 не только гибко формируя дополнительный качественный уровень продукции, но и позволяющий повысить общий уровень инновационного потенциала компании, связанный с обеспечением оперативной возможностью повысить технологическую составляющую производства, гибким изменением параметров продукта в соответствие с быстроменяющимися запросами рынка без крупных единовременных затрат со стороны хозяйствующего субъекта.

Таблица. Качественный анализ достоинств и недостатков лизинговых схем в системе инструментов привлечения капитала Достоинства Расширение услуг финансовых институтов (возможность предоставления в едином пакете с другими финансовыми услугами) Право собственности на имущество – предмет лизинга сохраняется за лизингодателем (в ряде случаев не требуется оформления залога обеспечения договора) Отсутствие необходимости единовременного отвлечения финансовых средств из сферы производства на проекты обновления основные фондов предприятия, в т. ч. дорогостоящего имущества, наукоемких технологий) Активы лизингополучателя не увеличиваются (не ухудшаются показатели ликвидности, сохраняется соотношений ликвидных и долгосрочных активов, собственного и заемного капитала в балансе) Возможность относить лизинговые платежи на издержки производства лизингополучателя (снижение налогооблагаемой базы) Возможность использовать ускоренную амортизацию (снижение сумму налога на имущество за весь срок службы оборудования, возможность более частого обновления материально-технической базы промышленности) Гибкость форм и схем выплаты лизинговых платежей (отсрочка первого платежа, период выплаты и др.) Возможность получить комплекс дополнительных услуг от одного субъекта экономических отношений ( по осуществлению государственной регистрации, таможенной очистке, транспортировке, монтажу, наладке оборудования и осуществлению всех других формальностей) Возможность использовать отработанный механизм при исполнении таможенных формальностей (ввоз имущества из-за рубежа осуществляет лизинговая компания, действующая по многократно используемым схемам) Возможность снизить общую стоимость необходимых затрат (на приобретение возможности использовать имущество + дополнительные услуги) Возможность увеличить сроки привлечения капитала для реализации инвестиционных проектов и долгосрочность экономических взаимоотношений

Недостатки

Риск получения лизингодателем лизинговых платежей (увеличивает цену контракта, т. к. закладывает компенсация риск учитывается в величине лизинговых платежей) Риск морального старения имущества (закладывается в величину лизинговых платежей) В России стоимость консультаций по осуществлению лизинговых схем относительно высока Цена договора лизинга для лизингополучателя может быть выше, чем цена приобретения имущества за счет собственных средств или банковского кредита

42 Lizing_04.indd 42

21.02.2012 16:42:33

ЛИЗИНГ № 4–2012 Таким образом, при оптимальном использовании лизинга могут быть сформированы конкурентные преимущества с минимальными затратами. Как правило, использование лизинга не позволяет фирме на мировых рынках придерживаться инновационной стратегии развитии. Однако лизинг обеспечивает высокий уровень конкурентоспособности фирмы и ее успех на локальных, региональных рынках. Кроме того, для современных условий российской экономики чрезвычайно важным конкурентным преимуществом является увеличение доли продукции востребованного рынком продукта с высокой добавленной стоимостью. Использование лизинга промышленным предприятиям позволяет осуществлять гибкую стратегию своего развития, оперативно откликаясь на потребности рынка, «удлинять» технологические цепочки и использовать в их составе дорогостоящую технику. Такая стратегия формирования конкурентных преимуществ, позволяющая развитым странам поддерживать достаточной уровень эффективности функционирования экономики, может быть реализована при широком использовании лизинга (в т. ч. международного) как формы привлечении капитала, позволяющего использовать зарубежное оборудование (в т. ч. аналоги которого не производятся в России). Создавая точки роста экономики, лизинг активизирует процессы повышения технического уровня и изменения структуры производства (увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью и снижение сырьевой составляющей), что, как видно из анализа мирового рынка лизинга, в свою очередь активизирует и углубляет использование как лизинговых схем, так и других способов привлечения финансового капитала в промышленность. Лизинг объективно формирует среду для конкуренции мелких и средних предприятий

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ с крупными фирмами на рынке по качеству продукции: возможность получить в лизинг необходимую технику, в сочетании с сокра-

В последние годы во всем мире наблюдается глобальная тенденция снижения интереса к инвестициям в материальное производство. Чтобы сдержать эту тенденцию, страны с развитой экономикой, производящие конкурентоспособную продукцию на базе инновационных технологий, используют широкий набор механизмов привлечения финансового капитала.

щением накладных и транспортных расходов, с высокой гибкостью малых и средних предприятий, часто позволяет обеспечить потребности рынка при необходимом уровне технико-экономических показателей. Используя лизинговые схемы, можно улучшить баланс компании. Величина денежных потоков может быть больше по сравнению с приобретением имущества в собственность за счет заемных средств.

Потери России от расточительства энергоресурсов только с 1973 по 1995 гг. составили, по разным оценкам, от 500 до 700 млрд долл. США. Сейчас по этой же причине Россия ежегодно теряет около 40 млрд долл. США. Мероприятия по энергосбережению в России позволили бы получить не только значительную экономию энергоресурсов...

Ниже приведена качественная оценка факторов, влияющих на повышение конкурентоспособности страны при эффективном использовании лизинговых схем в реальном секторе экономики (табл. 2).

43 Lizing_04.indd 43

21.02.2012 16:42:33

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ

ЛИЗИНГ № 4–2012

Таблица 2. Сводная таблица основных факторов, формирующих конкурентоспособность национальной экономики на макро- и микроуровнях под влиянием использования схем лизинга Группы факторов макроуровня Экономические

Технологические

Социальные

Создание точек роста промышленности Активизация инвестиционных процессов в реальном секторе экономики Инициализация увеличения доли средних и малых предприятий Обеспечение устойчивой интегрированной связи малого и крупного бизнеса Расширение рынка за счет обновления и диверсификации продукции Активизация конкуренции между национальными компаниями Увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью Сокращение зависимости от сырьевого экспорта Сокращение влияния ценовых конкурентных преимуществ Увеличение бюджета государства Расширение и углубление международных экономических отношений

Активизация обновления материальной базы промышленности Повышение технологического уровня национальной экономики Улучшение технологической структуры национальной экономики Повышение гибкости реального сектора Улучшение экологических показателей Обеспечение сертификации и стандартизации в соответствии с международными требованиями Расширение доступа к зарубежным технологиям

Формирование среднего класса и класса мелких предпринимателей Повышение квалификации труда Повышение личных доходов Повышение статуса работника промышленной компании Усиление мотивации к осуществлению трудовой деятельности

Группы факторов на микроуровне Управленческие

Технологические

Дополнительное привлечение капитала Возможности развития компании Возможности диверсификации компании Повышение конкурентоспособности выпускаемой продукции Расширение дифференциации выпуска продукции Получение налоговых льгот Повышение квалификации персонала Возможность использовать преимущества ускоренной амортизации Формирование долгосрочных экономических взаимоотношений

Повышение техникотехнологического уровня фирмы Возможность использования дорогостоящей техники Повышение производительности труда работников Снижение ресурсоемкости продукции Совершенствование производственной структуры Возможность более частой смены оборудования

Финансовые Расширение использования преимуществ сочетания разных способов привлечения капитала и финансирования Повышение степени доверия кредитных организаций в связи с усилением прозрачности финансовых операций Улучшение структуры финансовой отчетности

44 Lizing_04.indd 44

21.02.2012 16:42:33

ЛИЗИНГ № 4–2012

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ

ЛИЗИНГ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ Юрьева Е. В., ГОУ ВПО «Российская таможенная академия» E-mail: HelenYurueva@gmail.com Аннотация. Рассмотрены особенности лизинга интеллектуальной собственности. Показана возрастающая роль интеллектуальной собственности в современном мире. Дана оценка накопленного мирового и отечественного опыта развития лизинга и анализ успешного использования лизинга интеллектуальной собственности в ведущих странах мира. Предложены направления развития лизинга интеллектуальной собственности в России. Ключевые слова: лизинг, интеллектуальная собственность, авторские права, патенты.

INTELLECTUAL PROPERTY LEASING Abstract. The features of the leasing of intellectual property. Shows the increasing role of intellectual property in today’s world. The estimation nakoplennog global and domestic experience in leasing development and analysis of the successful use of the leasing of intellectual property in the leading countries of the world. Directions of development of the leasing of intellectual property in Russia.

Key words: leasing, intellectual property, copyrights, patents. ВВЕДЕНИЕ

Возрастание роли интеллектуальной собственности в обеспечении роста и прогрессивного развития мировой экономики в конце XX – начале XXI вв. сопровождается расширением областей и форм ее применения. Национальные и международные компании, заинтересованные в освоении новейших достижений в области техники и технологии, используют все возможные способы их приобретения. Отсутствие или отставание в области технологий затрудняет для любой страны эффективное взаимодействие с другими участниками мирового хозяйства. Необходимостью скорейшего освоения многих инноваций, которые могут получить широкое применение одновременно во многих отраслях или во всей национальной экономике, или даже в глобальных масштабах с учетом происходящего в настоящее время быстрого обновления технологий, объясняется растущий интерес к лизингу 1

в западных странах и странах с развивающимся рынком. ИССЛЕДОВАНИЕ ПРАКТИКИ ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН ПО ПРИМЕНЕНИЮ ЛИЗИНГА ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ

Интенсивное развитие лизинга и достижение им определенной ступени зрелости в большинстве развитых стран создает предпосылки глубокой интеграции лизинга материальных активов и торговли технологиями1. На наших глазах формируется новая форма лизинга – лизинг интеллектуальной собственности. Он рассматривается специалистами как одно из ведущих направлений развития лизинга. Лизинг объектов интеллектуальной собственности уже имеет место в индустрии информационных технологий: при реализации компьютеров, программного обеспечения, телекоммуникационного оборудования и т. д. Активное использование этой и других технологически емких форм лизинга позволяет существенно ускорить модернизацию

Философова Т. Г. Лизинговый бизнес. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

45 Lizing_04.indd 45

21.02.2012 16:42:34

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ предприятий и целых отраслей, повысить конкурентоспособность товаров и услуг по качественным характеристикам на внутреннем и мировом рынках, усилить позиции страны в мировой экономике2. Многие эксперты считают, что дальнейшее развитие лизинговой отрасли связано с новыми направлениями лизинга, в частности – с новыми технологиями и другими объектами интеллектуальной собственности (ИС). В начале XXI века актуальной задачей является расширение лизинга объектов интеллектуальной собственности.

О значимости этого направления свидетельствуют данные о том, что 80 % американских компаний, в том числе 65 % компаний, входящих в список тысячи крупнейших корпораций журнала Fortune, для приобретения компьютерной техники используют именно лизинг3. Проблемы, решение которых американские эксперты считают главной задачей для развития лизинга интеллектуальной собственности, это: развитие законодательства, регламентирующего этот вид лизинга, чтобы обеспечить защиту интересов владельцев интеллектуальной собственности и лизингодателей; разработка новых методов лизинга (лизинговых продуктов), отвечающих возросшему значению интеллектуальной собственности и нематериальных активов в современной хозяйственной деятельности и пригодных для проведения лизинга в широких масштабах; совершенствование финансовых инструментов, пригодных для развития лизинга интеллектуальной собственности; разработка эффективной методики оценки стоимости объектов интеллектуальной собственности

ЛИЗИНГ № 4–2012 для целей лизинга; разработка эффективных методов поддержания стоимости объектов интеллектуальной собственности после завершения срока лизинга для их последующей реализации; оценка кредитных рисков и качества финансового положения лизингополучателей, а также методы сохранения стоимости объекта интеллектуальной стоимости, находящегося в лизинге или используемого в качестве залога; широкое распространение знаний о значении интеллектуальной собственности и условиях ее предоставления в лизинг. Ключевыми считаются вопросы оценки объектов интеллектуальной собственности, в особенности патентов, грамотного составления контрактов лизинга таких объектов, вопросы эффективной рекламы этого вида лизинга среди перспективных клиентов. Главным источником создания интеллектуальной собственности и ее воплощения в материальные объекты, а также последующего распространения в мире являются развитые страны. В этих странах в последнее время на передний план вышло развитие электроники, информатики, средств связи и информационных услуг, медицины и фармацевтики, авиации и космонавтики, то есть отраслей, определяющих главные направления научнотехнического прогресса. Широкомасштабное использование лизинга в этих же отраслях является неслучайной и характерной чертой его развития в США и ведущих странах Западной Европы. Лизинг стал устойчивым источником развития инновационных венчурных компаний в США, ЕС, Японии и, таким образом, превратился в существенный фактор, определяющий процессы развития высоких технологий в мировом хозяйстве. Например, в США лизинговые компании специализируются на предоставлении в лизинг венчурным фирмам специального промышленного обо-

2 Ахундов Р. О. Использование опыта зарубежных стран по развитию лизинга интеллектуальной собственности в России: Дисс. канд. экон. наук: 08.00.14. – М.: 2006.188 с. РГБ ОД, 61:07–8 / 321, с. 10.

3 Website of LPI Software Funding Group.

46 Lizing_04.indd 46

21.02.2012 16:42:34

ЛИЗИНГ № 4–2012 рудования, измерительных приборов, компьютерной техники, а также производительной и контрольной аппаратуры. При этом лизинговые контракты содержат разделы, в которых особо оговариваются правила использования объектов интеллектуальной собственности. Общей практикой является лизинг программного обеспечения (далее – ПО) вместе с компьютерной техникой, установкой программ, подключением к соответствующим системам, обучением персонала и т. п. Такая практика стала фактически неотъемлемой частью лизинга компьютерной техники, а те фирмы, которые не прибегают к лизингу программного обеспечения, попросту не удерживаются в этом виде бизнеса. По оценкам специалистов, стоимость программной начинки компьютера, способного работать в сети Интернет, в 10 раз превосходит стоимость непосредственно самого оборудования4. Наряду с крупными лизинговыми компаниями, лизинг программного обеспечения практикует большинство средних компаний, причем это программы не только для операционных систем, но и для ведения деловых операций, адаптированные к конкретным потребностям потребителей. Есть компании, для которых лизинг ПО – это единственный вид бизнеса, в то время как на другом конце спектра он составляет менее 10 % в портфеле лизинговых активов. Компании лизинга программного обеспечения отличаются также по источникам получения последнего: одни сами финансируют его разработку, тогда как другие приобретают ПО у разработчиков и у крупных компаний для последующего его предоставления в лизинг5. Однако лизингу программного обеспечения сопутствует ряд серьезных проблем. Большинство лизингодателей считают его достаточно рискованной сделкой в финан-

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ совом аспекте, поскольку при этом остается неясность относительно остаточной стоимости ПО, которое практически невозможно использовать в качестве залога, так как даже в случае дефолта лизингополучателя, оно остается в его распоряжении. Отсюда главной гарантией от риска становится прочность финансового положения лизингополучателя. По этим причинам лизингодатели нередко применяют более высокие процентные ставки при расчете стоимости лизинга программного обеспечения по сравнению с лизингом оборудования6.

Лизинг интеллектуальной собственности рассматривается специалистами как одно из ведущих направлений развития лизинга. Лизинг объектов интеллектуальной собственности уже имеет место в индустрии информационных технологий: при реализации компьютеров, программного обеспечения, телекоммуникационного оборудования и т. д.

По мнению специалистов таких компаний, как «Майкрософт» и «Оракл», постепенно лизинг ПО может по объему превысить масштабы продаж самого программного обеспечения, причем развитие может пойти по пути создания сети постоянных абонентов, обслуживание которых на основе лизинга обеспечит более устойчивые потоки доходов. Размер рынка – это сотни тысяч серверов и миллионы настольных компьютеров и рабочих станций в структурах бизнеса, учреждениях, школах и т. д. Если лизинговые платежи окажутся более выгодными, чем платежи, связанные с приобретением ПО, то такой порядок будет выгоден и потребителям. Лизинг не только избавляет фирмы от забот по правильной установке про-

4

Hall B. Innovation and Diffusion. NBER Working Paper No. 10212, January 2004, p. 17. (http://www.nber.org / papers / w10212), с. 17. Ахундов Р. О. Лизинг объектов интеллектуальной собственности в США: современный опыт и перспективы (http://dlib.eastview. com / browse / doc / 10276242).

6 Journal of Equipment Lease Financing, Fall 2002, vol. 20, No. 2, p. 22. (с. 22).

5

47 Lizing_04.indd 47

21.02.2012 16:42:34

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ грамм, проблем с переучиванием персонала на работу с новыми версиями и от возможных упущений при покупке или эксплуатации ПО, но и позволяет получать обновленные версии ПО и поддерживать работу фирмы на самом передовом уровне7. Примером распространения новых технологий в мировых масштабах с использованием лизинга в условиях глобализации является индустрия разработки продуктов программного обеспечения. В целом ряде стран освоение и быстрый рост разработки ПО позволили им стать активными и заметными участниками разработки и экспорта наукоемкой продукции этого типа. В первую очередь это относится к Индии, Китаю, Бразилии, а также Ирландии и Израилю, которые активно сотрудничают с мировыми лидерами, прежде всего – с США. Оценка современного состояния и перспектив лизинга интеллектуальной собственности в России В последние годы активным экспортером продукции программного обеспечения стала Россия. Оценка ее роли на мировом рынке ПО требует отдельного анализа. Однако важно отметить, что главным преимуществом здесь является высокий уровень квалификации российских специалистов, программы которых высоко ценятся как на внутреннем, так и на внешнем рынках. По итогам прошлого года, объем экспорта российского программного обеспечения (продуктов и услуг) составил 2,2 млрд долларов, в нынешнем году этот показатель достигнет 3 млрд долларов. Об этом заявили после проведения ежегодного исследования представители ассоциации «Руссофт», которая объединяет ведущих российских разработчиков ПО8. Многие эксперты считают, что дальнейшее развитие лизинговой отрасли связано с но-

ЛИЗИНГ № 4–2012 выми направлениями лизинга, в частности – с новыми технологиями и другими объектами интеллектуальной собственности (ИС). В начале XXI века актуальной задачей является расширение лизинга объектов интеллектуальной собственности от лизинга программного обеспечения к лизингу авторских прав (копирайта), патентов, торговых марок, а также коммерческих секретов, включая базы данных, незапатентованные разработки и т. п. Согласно некоторым оценкам, доля отраслей промышленности, основанных на авторском праве, в мировой экономике составила порядка 7,3 % (2,2 трлн долларов) в начале нового тысячелетия, при этом рост в этих отраслях составил в среднем на 5 % в год, что быстрее, чем средний рост экономики всей планеты9. На основе опроса нескольких сот лизинговых компаний исследователи получили следующие результаты10. В качестве репрезентативной выборки были выделены 134 фирмы. Из них 29 фирм занимались лизингом крупных объектов, 74 – среднего оборудования, 49 – мелкого оборудования и 40 фирм были лизинговыми посредниками производственных фирм (несовпадение суммарных данных из-за совмещения фирмами разных направлений лизинга). Из указанной группы 62 фирмы (46 %) отметили, что изучают возможности лизинга интеллектуальной собственности, а другие 60 фирм (45 %) заявили, что уже занимаются таким лизингом. Если рассматривать эти 60 фирм как отдельную группу, то 22 % из них уже проводили операции лизинга интеллектуальной собственности на общую сумму более 10 млн долл. в год, 11 % – на сумму от 5 до 10 млн долл., 29 % – на сумму от 1 до 5 млн долл. и 38 % – на сумму менее 1 млн долл. в год.

7

Is Rented Software a Solution Whose Time Has Come? – Businessweek.com, 13.09.2010. Макаров В. Софт на вывоз (http://center-soft.ru / state / soft_na_vyvoz. html).

9 Юрьева Е. В. Авторские права в современной экономике и деятельность таможенных органов по их защите в процессе таможенного контроля// Вестник университета. – № 23 / 2009, с. 280.

10 Ахундов Р. О. Лизинг объектов интеллектуальной собственности в США: современный опыт и перспективы (http://dlib.eastview. com / browse / doc / 10276242).

8

48 Lizing_04.indd 48

21.02.2012 16:42:34

ЛИЗИНГ № 4–2012 Примечательно, что среди тех фирм, которые на момент опроса не занимались лизингом интеллектуальной собственности, 55 % хотели бы заняться этим бизнесом в будущем при наличии подходящих условий, а 21 % использовали объекты интеллектуальной собственности в качестве залога при проведении своих операций. При анализе состава объектов интеллектуальной собственности, лизинг которых осуществляется в США, также выявились интересные и важные факты. Все 60 опрошенных фирм, уже занимающихся лизингом ИС, предоставляли программное обеспечение. Некоторые из них осуществляли также лизинг других видов интеллектуальной собственности, в том числе лизингом защищенных копирайтом материалов (18 компаний), патентов (пять компаний), торговых марок (четыре компании), правами на уникальные технологии обслуживания оборудования (одна компания) и правами на использование уникальных процессов (одна компания). Интересен опыт лизинга, защищенного копирайтом программного обеспечения. Большинство фирм, осуществляющих такие операции, действуют в этой области довольно активно. Три четверти из отмеченных выше фирм ведут эти операции в качестве главного или исключительного вида своего бизнеса, либо провели не менее десяти таких лизинговых операций. При этом 23 фирмы (почти 40 %) совершают лизинговые операции защищенного копирайтом программного обеспечения на сумму 5 млн долл. в год и выше11. Ключевыми считаются вопросы оценки объектов интеллектуальной собственности, в особенности патентов, грамотного составления контрактов лизинга таких объектов, вопросы эффективной рекламы этого вида лизинга среди перспективных клиентов. Особенно сложной считается оценка новых технологий, кото-

11

ИННОВАЦИИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ рая предполагает необходимость учета ряда факторов, относящихся как к данной технологии, так и к фирме, которая ее разработала. К числу этих факторов относятся степень новизны и радикальности технологии, размеры рынка для ее реализации, срок ее жизненного цикла, а также характеристика компании и ее позиции на рынке. При этом специалисты указывают, что большой опыт оценки стоимости патентов, накопленный на рынке лицензий, может быть успешно использован и на рынке лизинга [8, с. 25]. Изучение возможностей использования лизинга высокотехнологичных объектов имеет большое значение для экономики России, поскольку стратегия социально-экономического развития России в XXI в. неразрывно связана с инновационно-технологическим развитием, которое должно стать основой динамичного роста российской экономики и укрепления позиций России в мировой экономике. Современная экономика России стоит перед необходимостью крупного инновационного прорыва, успешное проведение которого может обеспечить нашей стране возможность в короткие исторические сроки преодолеть технологическое отставание от наиболее развитых стран и достичь положения влиятельного участника в ключевых сферах мировой экономики, определяющих направления ее развития. ЛИТЕРАТУРА

1. Ахундов Р. О. Использование опыта зарубежных стран по развитию лизинга интеллектуальной собственности в России: Дисс. канд. экон. наук: 08.00.14. – М., 2006. 188 с. РГБ ОД, 61:07–8 / 321.

2. Философова Т. Г. Лизинговый бизнес. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

3. Journal of Equipment Lease Financing, Fall 2003, vol. 21, No. 2, p. 25.

4. Website of LPI Software Funding Group.

Там же

49 Lizing_04.indd 49

21.02.2012 16:42:34

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

ЛИЗИНГ № 4–2012

ВСТУПЛЕНИЕ РОССИИ ВО ВСЕМИРНУЮ ТОРГОВУЮ ОРГАНИЗАЦИЮ: ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГОВОГО РЫНКА Рубинштейн Т. Б., д-р экон. наук, профессор Национального исследовательского технологического университета «МИСиС» Аннотация. Анализируются основные проблемы, связанные со вступлением России во Всемирную торговую организацию (ВТО). Рассмотрены вопросы правового регулирования и налогообложения хозяйственных операций стран-участниц ВТО. Дана оценка влияния членства России во Всемирной торговой организации на лизинговую деятельность, приведены результаты анализа возможных путей развития. Ключевые слова: лизинг, правовое регулирование, либерализм, Всемирная торговая организация, Россия.

RUSSIA’S ACCESSION TO THE WTO: PROSPECTS FOR DEVELOPMENT OF THE LEASING MARKET Abstract. Analyzes the main problems associated with Russia's entry into the World Trade Organization (WTO). The problems of regulation and taxation of business transactions of the participating countries the WTO. The influence of Russia's membership in the World Trade Organization on the leasing activity, the results of the analysis of possible ways to develop.

Key words: leasing, regulation, liberalism, the World Trade Organization, Russia. ВВЕДЕНИЕ

Длительный (начиная с 1994 г.) этап вступления Российской Федерации во Всемирную торговую организацию (ВТО) близится к завершению. Очевидно, что вступление России в ВТО затронет и лизинговый рынок страны. Всемирная торговая организация (англ.

World Trade Organization (WTO)1 – международная организация, созданная в 1995 г. с целью либерализации международной торговли и регулирования торгово-политических отношений государств-членов. ВТО является преемницей Генерального соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ), заключенного в 1947 г. и на протяжении почти 50 лет фактически выполнявшего функции международной организации. ВТО отвечает за разработку и внедрение новых торговых соглашений, а также следит за соблюдением членами организа1

ции всех соглашений, подписанных большинством стран мира и ратифицированных их парламентами. ВТО строит свою деятельность исходя из решений, принятых в 1986–1994 гг. в рамках Уругвайского раунда и более ранних договоренностей ГАТТ. Обсуждение проблем и принятие решений по глобальным проблемам либерализации и перспективам дальнейшего развития мировой торговли проходят в рамках многосторонних торговых переговоров (раунды). На 23 июля 2008 г. в ВТО состояло 153 страны. Каждая из стран-участниц обязана предоставлять другим членам организации режим наибольшего благоприятствования в торговле. Сейчас много говорят и спорят о том, что принесет России вступление в ВТО. Ответить на этот вопрос может только время, практи-

См. информационные сайты: www.wto.org и www.wto.ru,

50 Lizing_04.indd 50

21.02.2012 16:42:34

ЛИЗИНГ № 4–2012 ка, умение использовать преимущества и избегать ошибок. Мы не склонны считать вступление в международный торговый клуб панацеей от всех бед, наиважнейшим фактором экономического роста, стимулом для привлечения существенных инвестиций. Но заблуждаются и наши «изоляционисты», когда предрекают чуть ли не гибель многим отраслям промышленности. Есть много защитных мер. Ими надо уметь пользоваться. Одновременно сама ВТО не в меньшей степени заинтересована в принятии России в состав своих членов. Поэтому сегодня необходима разработка основ поведения России в условиях ее членства во Всемирной торговой организации. Представляется, что статус Российской Федерации в ВТО будет определяться не святостью выполнения всех, порой противоречивых правил ВТО, а экономической мощью России и умением использовать правила ВТО в национальных интересах. ПРИНЦИПЫ ГАТТ / ВТО

Идеологический фундамент ВТО – идеи либерализма внешней торговли, сформулированные еще в XIX веке. Развитие экономических отношений в последующие годы привели к модернизации этой идеи, дополнив ее положениями о роли государства во внешнеэкономической деятельности, национальных, региональных и мировых рынках и интеграционных процессах в современном мире. Основные принципы в соответствие с этой идеологией сформулированы в Генеральном соглашении о торговле и тарифах (1947 г. и 1994 г.). Режим наибольшего благоприятствования (ст. 1 ГАТТ). Режим наибольшего благоприятствования на: – экспортные, импортные и транзитные торговые операции; – международные платежи по экспортным и импортным операциям; – в отношении таможенных пошлин и любых оборотов, взимаемых в связи с внешне-

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ торговыми операциями, а также, всех правил и формальностей, с ними связанных; кроме того: – на внутренние налоги и сборы; – внутренние правила и законы, регулирующие покупку и продажу товаров на внутренних территориях стран-участниц. Исключением из режима является разрешение создавать зоны свободной торговли и таможенные союзы, не распространяя льготы, предоставляемые в рамках этих образований, на не участвующие страны. Принцип национального режима (ст. 3 ГАТТ). Предоставляют страны-участницы ГАТТ товарам иностранного происхождения тот же режим, что и национальным товарам национальных законов, распоряжений и правил, регулирующих внутреннюю торговлю. Регламентировано использование в торгово-политических целях налогов и сборов. Устанавливает, что внутренние налоги, правила торговли, перевозки и др., а также внутреннее количественное регулирование, определяющее правила о смешивании, переработке и т. п., не должны быть применимы к товарам национальным или иностранным таким образом, чтобы защищать внутреннее производство. Эти положения распространяются на все сборы, включая сбор за выдачу лицензии, за регистрацию, таможенные, статистические и гербовые сборы. Национальный режим применяется в отношении всех внутренних, финансовых, административных, транспортных мер в той степени, в которой они могут сказываться на конкурентоспособности импортных товаров по сравнению с товарами национального производства. Ограничение запретов (ст. 9–11 ГАТТ). Устанавливают, что ни одна из стран-участниц не должна устанавливать на ввоз любого товара с территории другой страны-участницы или на ввоз или продажу для экспорта любого товара, предназначаемого для территории другой страны-участницы, никаких запрещений

51 Lizing_04.indd 51

21.02.2012 16:42:34

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ или ограничений, будь то в форме квот, импортных или экспортных лицензий или других мер, кроме таможенных пошлин, налогов или других сборов. Разрешает в ряде случаев применять запреты ввоза и вывоза. В числе этих случаев – запрещение и ограничение экспорта каких-либо товаров в связи с их нехваткой на внутреннем рынке (или для предотвращения образования их дефицита), а также запрета импорта или экспорта, необходимые в связи с применением стандартов или правил о классификации, сортировке или реализации товаров в международной торговле. Также к принципам ГАТТ / ВТО относится: – транспарентность и гласность торговой политики; – стабильность в торговых отношениях; – ограничение государственного вмешательства. Детальное изучение приведенных статей ГАТТ (1, 2, 3 9–11), позволяет обнаружить довольно любопытную ситуацию: тезис (принцип) сопровождается оговорками, которые дают возможность широкого маневрирования при принятии различных мер во внешней торговле. Такая двойственность не случайна, она является компромиссом между идеологией либерализма и практическим протекционизмом, между странами-экспортерами и импортерами, между индустриально развитыми и развивающимися странами. Тем не менее вступление в ВТО – это вызов нашей конкурентоспособности, особенно со стороны демпингующих стран и стран с дешевой рабочей силой. Не будем уточнять, о каких странах идет речь. Однако надо смело смотреть вперед. МЕЧ И ЩИТ

Система ВТО построена на принципе «меча и щита». Снижение тарифов – наступательное оружие в отношении внутреннего рынка, но им противостоит целый арсенал защитных мер.

ЛИЗИНГ № 4–2012 Таможенный тариф представляет собой систематизированный свод ставок таможенных пошлин, применяемых к товарам, перемещаемым через таможенную границу государства. Основная составляющая таможенных тарифов – таможенные пошлины. Различают экспортные пошлины, которые взимаются при экспорте, и импортные, защитные, пошлины. Экспортные пошлины в основном преследуют фискальные цели, могут служить также и для препятствования оттока нужных товаров за рубеж (например, высокие экспортные пошлины на лом и отходы ценных металлов). Импортные пошлины устанавливают страны, ввозящие товары, и главное их назначение – защита отечественного производителя (если не преследуются фискальные цели). Как известно, в современной мировой практике используются различные виды пошлин: – протекционистские, которые применяются в целях защиты отраслей национальной промышленности от притока иностранных товаров; – преференциальные ввозные пошлины для некоторых товаров из определенных стран; – льготные пошлины, вводимые для отдельных стран с целью поощрения импорта каких-либо товаров; – уравнительные, т. е. дополняющие основные ввозные пошлины с целью выравнивая цен импортных товаров с ценами на товары национального производства; – компенсационные, которые используются в том случае, если на импортируемые товары давались государственные субсидии при их производстве или экспорте странойэкспортером; – антидемпинговые, которые применяются для противодействия импорту из тех стран, чье правительство предоставляло своим предпринимателям экспортные премии; – фискальные, призванные увеличить доходы государственного бюджета.

52 Lizing_04.indd 52

21.02.2012 16:42:34

ЛИЗИНГ № 4–2012 По способу обложения товаров пошлины делятся на: – адвалорные, определяемые в процентах от цены товара; – специфические, исчисляемые со штуки, объема или веса; – комбинированные, включающие оба способа установления величины пошлины; – сезонные, которые взимаются в определенное время года, например во время уборки урожая. К большинству товаров применяются адвалорные пошлины. Поэтому уровень уступок и снижения пошлин в документах ВТО устанавливаются в процентах. Во внутритарифной политике индустриально-развитых стран действует «золотое правило» – ввозные пошлины на сырье и необработанные материалы должны быть минимальными или нулевыми. Пошлины здесь играют в основном регулирующую роль. Уровень импортных пошлин, существующий в Великобритании, – наглядное подтверждение этому. Таможенную политику Российской Федерации, по нашему мнению, следует приближать к внутритарифной политике индустриальноразвитых стран – сами импортные тарифы на продукцию с высокой добавленной стоимостью и низкие экспортные затраты на сырье (кроме нефти и газа) с одновременным усилением защитных мер внутреннего рынка. ДЕМПИНГ И АНТИДЕМПИНГ

Первые упоминания о демпинге (см. работы А. Гамильтона и Л. Смита) относятся к XVIII веку. Они носили сугубо теоретический характер. Законодательные акты по демпингу принимаются лишь в начале-середине прошлого столетия. Уже в 1904 г. в Канаде был принят первый закон о демпинге. Затем антидемпинговые законы появились в США (1921), в Великобритании, Австралии, Новой Зеландии. Естественно, что различные национальные законы в части демпинга, его понимании

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ осложняли торговые отношения между странами. В целях создания единой законодательной базы была принята знаменитая глава VI ГАТТ, посвященная демпингу и антидемпинговым процедурам. В 1974 г. на Уругвайском раунде на основе главы VI ГАТТ и поправок к ней был принят Антидемпинговый кодекс. Согласно ст. 6 ГАТТ, демпинг – это товарная операция, состоящая в том, что товары одной страны поступают в другую страну по ценам ниже нормальной стоимости товара. Для точного понимания демпинга в свете норм и правил ВТО приведем п. 1 ст. 6 ГАТТ: «Договаривающиеся стороны признают, что демпинг, состоящий в том, что товары одной страны поступают на рынок другой страны по цене ниже нормальной цены товаров, подлежит осуждению, если он причиняет или угрожает причинить материальный ущерб промышленности, созданной на территории договаривающейся стороны, или существенно задерживает создание отечественной промышленности. Для целей данной статьи следует считать, что товар поступает на рынок импортирующей страны по цене ниже его нормальной цены, если цена товара, экспортируемого из одной страны в другую: а) ниже сравниваемой цены при обычном течении торговли; б) при отсутствии такой внутренней цены ниже, чем: 1) наивысшая сравнимая цена на аналогичный товар, предназначенный для экспорта, в какую-нибудь третью страну, при нормальном ведении торговли, либо 2) стоимость производства товара в стране происхождения с добавлением в умеренных размерах расходов по продаже и прибыли. Из этого текста вытекает, что вообще-то не запрещен системой правил ГАТТ / ВТО. Действительно, если товар не производится в импортирующей стране, то более низкие цены на такой товар дают возможность только сэкономить на ввозе товара. Но если импор-

53 Lizing_04.indd 53

21.02.2012 16:42:34

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ тирующая страна имеет данную отрасль промышленности, то возникает опасность потери внутреннего рынка, что соответственно может привести к спаду производства. В этом и только в этом смысле демпинг становится незаконным, и против него возбуждаются антидемпинговые процедуры, подается жалоба, в которой обосновывается положение, что демпинг наносит или угрожает нанести материальный ущерб конкурирующей национальной отрасли или ведет к замедлению ее становления. Конкретизируем факторы материального ущерба: – падение производства; – снижение уровня загрузки мощностей; – сокращение доли рынка; – уменьшение прибыльности; – снижение занятости. Поскольку вступление России в ВТО сопряжено с угрозой снижения уровня загрузки мощностей, снижения занятости, все эти факторы можно использовать для принятия мер в защиту отечественного рынка. ЗАЩИТА ЛИЗИНГОВОГО РЫНКА

Какие принципы ВТО в отношении банковских услуг сформулированы в Генеральном соглашении по торговле услугами (ГАТС). Финансовые услуги трактуются очень широко, но финансовый лизинг конкретно указан как элемент финансовых услуг. Этим как бы подчеркивается важное международное значение этого инструмента. В общем, принципы ГАТС соответствуют вышеперечисленным принципам. ГАТС – режим наибольшего благоприятствования, транспорентность и гласность. А это означает, что на рынке лизинговых услуг у нас в стране появятся новые игроки. Конкретно крупные зарубежные лизинговые компании смогут создавать свои дочерние лизинговые организации, что грозит потерей не только доли на этом рынке, но и может создать угрозу мелким и средним лизинговым

ЛИЗИНГ № 4–2012 фирмам. Поэтому необходима мера по защите национального лизингового рынка. Следует, по нашему мнению, на определенное время (стартовое) ввести ограничения для иностранных лизингодателей (такая возможность, с точки зрения норм и правил ВТО для вновь вступающих стран, имеется). С другой стороны, повысить культуру лизинга, сделать его более доступным и гибким, снизить издержки по операциям лизинга, учитывая тенденцию снижения банковского процента и снижения инфляции до 3 % в год. Важным моментом является и совершенствование законодательной базы лизинга применительно к условиям членства в ВТО. ВЫВОДЫ

Идеалогический фундамент ВТО – идея либерализации внешней торговли. Вступление в ВТО усиливает конкурентную борьбу, особенно со стороны стран, практикующих демпинг. Таможенная политика России должна ориентироваться на снижение этого рынка пошлин на товары с высокой долей добавленной стоимости и одновременно усилить защитные меры на внутреннем рынке в соответствии и в рамках законодательной базы ВТО. Следует для защиты внутреннего рынка широко применять предусмотренные ВТО антидемпинговые меры. Одновременно необходимо принять меры по защите национального лизингового рынка. ЛИТЕРАТУРА

1. Дюнелен И. И. Всемирная торговая организация. – М.: Торгово-промышленная палата – СПб.: Лань, 2001 2. Рубинштейн Т. Б. ВТО и металлургическая промышленность, некоторые проблемы. Тезисы // Metals Week-2003.

3. Смирнова С., Рубинштейн Т. Б. Защита в пределах правил // Металлы Евразии – 2002 – № 2.

4. Философова Т. Г. Лизинговый бизнес. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

54 Lizing_04.indd 54

21.02.2012 16:42:34

ЛИЗИНГ № 4–2012

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

РЕЗЕРВНАЯ ВАЛЮТА В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ Кузьмин Д. В., канд. экон. наук, вице-президент Российского Союза промышленников и предпринимателей E-mail: dfedorov@rambler.ru Аннотация. Рассмотрены вопросы, связанные с изменениями спроса на мировую резервную валюту. Проанализирована эволюция обеспечения резервной валюты, активы стран-эмитента. Выделена общая кризисная тенденция – всплески негативных ожиданий краткосрочных инвесторов, сопровождающиеся переводом рисковых активов в резервные. Ключевые слова: валюта, нестабильность, спрос, резерв, эволюция.

RESERVE CURRENCY IN TERMS OF FINANCIAL INSTABILITY Abstract. The problems associated with changes in demand for the world’s reserve currency. The evolution of providing a reserve currency, the assets of the issuing Commit general crisis trend - short bursts of negative expectations of investors, accompanied by the transfer of risky assets in reserve.

Key words: currency volatility, demand, reserve and evolution.

В

период мирового финансового кризиса активно обсуждаются варианты устройства мировой валютной системы (МВС), в т. ч. и альтернативные ныне существующей. Между тем, МВС, на наш взгляд, является лишь оформлением объективных тенденций взаимосвязанного развития страныэмитента резервной валюты (СЭРВ) и остального мира (ОМ)1, воплощенных в международном разделении труда и связанных с ним национальных конкурентных позиций (НКП). За период с момента окончания Второй мировой войны структура мировой экономики претерпела несколько метаморфоз, каждый раз менявших состав факторов устойчивости резервной валюты (РВ). Лишь изучая эти метаморфозы и прогнозируя очередные долгосрочные изменения национальной

конкурентоспособности (НК) СЭРВ и ОМ, можно делать обоснованные предположения о будущей МВС2. Мы рассматриваем международные валютные отношения как функцию макроэкономической политики СЭРВ, с одной стороны, и спроса на РВ со стороны ОМ – с другой. В свою очередь, и политика СЭРВ, и внешний спрос на РВ зависят от сложившихся тенденций в мировой торговле и международном движении капитала: • от стадий экономического роста, на которых находятся СЭРВ и ОМ (в терминах теории стадий экономического роста3); • от распределения между СЭРВ и ОМ звеньев хозяйственных циклов (в терминах концепции международного приложения жизненного цикла продукта4);

1 Подробно об этом см.: Кузьмин Д. В. Модели интеграции и антициклическая политика ведущих экономик в условиях мирового кризиса. – М.: Восток-Запад, 2009, с. 17–45; Кузьмин Д. В. Однополярная мировая экономика: реакция «остального мира» на кризис// Микроэкономика. 2009. № 7. С. 12–17; Кузьмин Д. В. Факторы устойчивости однополярной мировой экономики// Вестник Московского университета МВД России. 2009. № 9. С. 67– 71; Кузьмин Д. В. Парадоксы однополярной мировой экономики// МЭиМО. 2009. № 10. С. 389–393.

2 Гипотеза НК как фактора внешнего макроэкономического равновесия и концептуальная модель взаимосвязей изложена автором в монографии Кузьмина Д. В. Национальная конкурентоспособность, глобальная нестабильность и макроэкономическое равновесие. – М.: Восток-Запад, 2010, – с. 92–111.

3 RostowW. W. The Stages of Economic Growth: A Non-Communist Manifesto. – Cambridge: Cambridge University Press, 1960; Черников Д. А. Темпы и пропорции экономического роста. – М.: Экономика, 1982. – 223 с.; Черников Д. А. Советская экономика: стадиальный перелом. //Экономические науки, 1991 г., № 9.

4 Vernon R. International Investment and International Trade in the Product Cycle // Quarterly Journal of Economics. 1966. May; Krugman P. R. Intraindustry Specialization and the Gains from Trade // Journal of Political Economics. 1979. № 11. P. 531–551.

55 Lizing_04.indd 55

21.02.2012 16:42:34

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

ЛИЗИНГ № 4–2012

от стадий развития конкуренции (в терминологии теории международной конкуренции5), характерных для экономик СЭРВ и ОМ; • от типа доминирующих национальных конкурентных преимуществ (в терминах теории конкурентоспособности национальной экономики6) СЭРВ и ОМ. Данная статья посвящена анализу предпосылок изменений спроса на мировую резервную валюту, возникающих в период мирового финансового кризиса (2007–2009 гг).

активов в резервные. Первый резкий всплеск такого рода наблюдался в 3 кв. 2008 г., наиболее острую фазу кризиса. Тогда одновременно наблюдался отток финансовых инвестиций с НФР ОМ (рис. 1). И одновременно – резкий рост спроса на рынке казначейских обязательства (КО) СЭРВ (рис. 2). В конце 2008 г. и в первой половине 2009 г. наблюдались активные движения БРИК в сторону от доллара. Первым практические шаги сделал Китай, занявшись заключением соглашений с различными странами о валютных *** свопах, чтобы партнеры (Аргентина, МалайОбщая кризисная тенденция – всплески не- зия, Южная Корея, Гонконг, Белоруссия и Ингативных ожиданий краткосрочных инвесто- донезия) могли оплачивать китайские товары ров, сопровождающиеся переводом рисковых непосредственно юанями7.

Ближний Восток

-100 -150

2008

2006

2004

2002

2008

2006

2004

2002

В среднем за

0

400 200 0 -200 -400

В среднем

Развивающие ся страны Азии

50

-50

2008

2008

2006

2004

2002

-50 -100

В среднем за

0

2006

50

2004

100

150 100 50 0 -50 -100 -150 -200

2002

150

В среднем за

Содружество Независимых Государств

Централь ная и Восточная Европа

прямые инвестиции финансовые инвестиции

Источник: World Economic Outlook, April, 2009, p. 212–213//www.imf.org Рис. 1. Динамика чистых прямых и финансовых иностранных инвестиций в основных регионах мира накануне и во время мирового финансового кризиса, млрд долл. США 5 Porter M. Competitive Advantage: Creating and Sustaining Superior Performance. – New York: The Free Press, 1985 (2nd ed. – New York: Free Press, 1998. – 592 p.; Porter M. Building the Microeconomic Foundations of Prosperity: Findings from the Business Competitiveness Index// The Global Competitiveness Report, 2003–2004. – Oxford University Press, 2004.

6 Гельвановский М. И., Рожков К. Л., Скрябина Н. И. Конкурентоспособность национальной экономики: проблемы статистического сопровождения. Поиск методологической адекватности / Под общей ред. д-ра экон. наук, проф. М. И. Гельвановского. – М.: ИИЦ «Статистика России», 2009. 383 с.

7 Вот вам многополярный мир// Эксперт – № 13 (652) / 6 апреля 2009, http://www.expert.ru / printissues / expert / 2009 / 13 / mnogopolyarnuy_mir / ; China Quarterly Update – June 2009,p. 16// www.worldbank.org.cn

56 Lizing_04.indd 56

21.02.2012 16:42:34

ЛИЗИНГ № 4–2012

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

250 200 150 100 50 0 2006

2007

2008, 1 кв.

2008, 2 кв.

2008, 3 кв.

2008, 4 кв.

Источник: Federal Reserve System, https: //www.federalreserve.gov / econresdata / releases / intlsumm / current. htm Рис. 2. Динамика покупок казначейских обязательств США накануне и во время мирового финансового кризиса, млрд долл. США Также китайскими монетарными властями периодически ставится вопрос о замене доллара в расчетах наднациональной валютой. Последним по времени был доклад «Реформа международной валютной системы», в котором содержится конкретное предложение в долгосрочной перспективе заменить доллар в качестве мировой резервной валюты на резервную валюту, существующую в рамках Международного валютного фонда (МВФ)8. «Причины кризиса тесно связаны с несовершенствами международной валютной системы, в которой превалирует американский доллар»9, – говорится в докладе главы Центробанка Китая Ху Сяоляна, приуроченном к саммиту «большой двадцатки» в Питтсбурге осенью 2009 г. Заявления на эту же тему периодически делала Бразилия, аргументируя необходимость замены доллара в расчетах и создания единой валюты вне «валютной корзины», которая так страдает от экономической турбулентности тем, что нестабильность американской валю-

ты приводит бизнес в замешательство. Хотя сразу же подчеркивает, что в краткосрочной перспективе ничего не изменится10. Заявления подкреплялись конкретными шагами по замене долларовых активов стран БРИК. В июне 2009 г. Бразилия, Индия и Китай заявили о намерении обменять казначейские обязательства США на несколько десятков миллиардов долларов на ценные бумаги МВФ11, предназначенные для поддержки программ помощи. Кроме удара по доллару, этот шаг обозначил претензии стран на расширение участия в международных финансовых программах, т. е. деятельное намерение реформировать МВФ. На Петербургском экономическом форуме 2009 г., затем на саммите стран ШОС и БРИК также делались заявления о необходимости заменить доллар как в активах, так и в расчетах между собой. Активизировалась деятельность по созданию региональных валютных союзов: • на Ближнем Востоке (Саудовская Аравия, Бахрейн, Кувейт и Катар приняли решение о введении в 2012–2015 гг. новой междуна-

8

Peclet J.-C., La reforme du systeme monetaire est lance// Le Temps, 2009-03-30. Китай предложил создать фонд для помощи развивающимся странам// http://top.rbc.ru / economics / 23 / 09 / 2009 / 331576.shtml 10 Acioli P. BRIC debaterá uso de moeda local e a crise// Diario Comercio Industria & Servicos, 2009-06-15.

11 Lyons J. Brazil, Russia Trade T-Bills for IMF Clout// The Wall Street Journal, 2009, June, 11.

9

57 Lizing_04.indd 57

21.02.2012 16:42:34

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ родной валюты, за которую будут торговать своими энергоресурсами); • в Латинской Америке (двенадцать стран по инициативе Бразилии договорились о создании экономического союза также с введением единой валюты); • в Южной Африке (ЮАР, Намибия, Свазиленд, Лесото, Ботсвана – основные мировые поставщики золота и алмазов); • на территории бывшего СССР (решение России перевести расчеты за поставки энергоносителей в соседние страны в рубли, а также двусторонние расчеты по международной торговле – в национальные валюты, в том числе с Китаем, Вьетнамом и Индией)12. Наиболее серьезной нам представляется заявка на собственный валютный союз со стороны стран АСЕАН, которые, в отличие от всех перечисленных выше стран, добились к настоящему времени высокой степени экономической интеграции. К тому же, в авангарде будущего союза намерена стать Япония – одна из 4-х крупнейших экономик мира. Премьер-министр Японии сказал, что такая зона (азиатская интеграционная – Д. К.) должна иметь единую валюту и стремиться к «мировому лидерству»13. «Мы… должны стремиться к региональной валютной интеграции, так как это – естественное следствие быстрого экономического роста, начавшегося в Японии, продолжившегося в Южной Корее, на Тайване и в Гонконге, а затем подхваченного странами Ассоциации стран ЮгоВосточной Азии и Китаем»14. Наконец, ООН также официально призвала к переходу в международных расчетах от долларов к СПЗ. В результате – хотя пока и на уровне деклараций – мы наблюдаем второй этап эволюцию мировой валютной системы после отказа от золотодевизного стандарта (первым по времени изменением качества этой систе-

ЛИЗИНГ № 4–2012 мы после Ямайских (1976 г.) соглашений, с нашей точки зрения, было образование валютного союза в Европе с появлением наличного евро в 2002 г.) Таким образом, рост в быстрорастущих экономиках и группах экономик расчетов в национальных валютах, альтернативных долларовой системе, в сторону уменьшения действует на ту часть спроса на резервную валюту, которая связана с расчетами вне торговых расчетов самой СЭРВ. Рост доли ОМ в торговле, с одной стороны, и появление альтернативных валютных систем вкупе создают реальную угрозу РВ как средству мировых расчетов и увеличивают потенциал конфликта между СЭРВ и ключевыми игроками ОМ в этой сфере. Впрочем, возникают и обратные тенденции. Через год после начала активной фазы мирового финансового кризиса трудности начинает испытывать главный конкурент РВ – евро, от которого в массовом порядке в расчетах пока не отказываются, но который ослабляется. Причем за ослаблением этим можно усмотреть как экономические (долговой кризис в Европе), так и геополитические факторы. К последним можно отнести специальные усилия рейтинговых агентств, объективность оценок которых подвергается сомнению на самом верху монетарных властей Европы: «в интервью французской Liberation глава ЕЦБ Ж.-К. Трише заметил, что рейтинговая тройка занимается тем, что усиливает падение или же рост индексов на фондовых рынках, что совершенно недопустимо и «идет вразрез с финансовой стабильностью»15. В связи с антикризисной программой СЭРВ возрастает воль внешнего долга как источника финансирования ее потребления и импорта, однако рост спроса на импорт ограничивает

12

Вожжов А., Коновалова М. О формировании новой мировой валютной системы//Банкаускi веснiк, Верасень, 2009, с. 50.

Distant dreams// The Economist, Oct. 29th 2009.

14 Meredith R. As Goes Japan, So Goes Asia //Forbes, 2009, September, 16.

15 Жан-Клод Трише. О вреде большой рейтинговой тройки// http://www.realt.org / news / zhan_klod_trishe_o_vrede_bolshoj_rejtingovoj_trojki / 2010-07-14-724.

13

58 Lizing_04.indd 58

21.02.2012 16:42:34

ЛИЗИНГ № 4–2012 сокращение экспорта СЭРВ в кризисный период. Продолжение монетарной экспансии – теперь уже в антикризисном формате – оказывает повышательное воздействие на внутренний кредит и спрос на импорт. С другой стороны, рост внутреннего кредита сдерживается внутренним кредитным кризисом СЭРВ. Поэтому если и возникает в итоге рост импорта, то только благодаря антициклическим мерам правительства и монетарных властей СЭРВ. Некоторое снижение доходности КО СЭРВ, возникающее в результате бегства инвесторов в РВ, может уменьшить стоимость обслуживания госдолга СЭРВ, однако тенденция не является устойчивой, т. к. в поведении инвесторов время от времени наблюдаются обратные движения. Таким образом, и рост госдолга, и рост внутреннего кредита остаются определяющими факторами спроса СЭРВ на импорт в условиях глобального кризиса. Двусторонние отношения СЭРВ с держателями КО СЭРВ в период финансового кризиса обостряются, а политика СЭРВ становится более противоречивой. С одной стороны, СЭРВ не заинтересована в отказе ОМ от РВ как основной мировой (читай – от бесконечного рефинансирования своего внешнего долга, растущего теперь еще и под воздействием антициклической политики). Поэтому предпринимает политические шаги в направлении сохранения роста запасов КО в ОМ, т. е. в направлении сохранения и роста склонности ОМ к резервированию. Майский 2009 г. визит Т. Гайтнера в КНР с целью получения гарантий продолжения финансирования правительства через покупку казначейских обязательств стал символичным, вне зависимости от его результатов. США фактически просят, чтобы к доллару привязывались, чтобы их финансы и денежную политику по-прежнему считали самыми сильными. Финансовая система и монетарная политика США перестает быть независимой от конъюн16 17

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ ктуры экономик «остального мира». И в этом формате очень вероятная поддержка доллара будет уже во многом искусственной, т. к. покупать доллар «остальной мир» будет не потому, что в США жесткая финансовая дисциплина, которая может быть импортирована, а потому, что она там слабая, и ее надо поддержать финансированием – в отсутствии реальной альтернативы доллару в краткосрочном периоде и несмотря на очевидный экспорт из США в «остальной мир» издержек кризиса. С другой стороны, СЭРВ заинтересована в преодолении кризисного спада экспорта, для которого жизненно необходимо ослаблеЧерез год после начала активной фазы мирового финансового кризиса трудности начинает испытывать главный конкурент РВ – евро, от которого в массовом порядке в расчетах пока не отказываются, но который ослабляется. Причем за ослаблением этим можно усмотреть как экономические (долговой кризис в Европе), так и геополитические факторы. ние РВ, и здесь предпринимаются попытки вынудить контрагентов к ревальвации своих валют. Роль «ручного» управления МВС особенно ярко проявилась в споре США и КНР о валютной политике, в обвинениях в валютной манипуляции, а также – менее явно – в отношениях США с Японией. С одной стороны, Япония, обладатель валютных резервов в сумме более 1 трлн долл.16 и держатель казначейских обязательств США на сумму 686,7 млрд долл. на конец мая 2009 г., подтвердила однозначную поддержку доллара. В начале июня 2009 г. министр финансов К. Йосано заявил о намерениях продолжить покупки казначейские обязательства, т. к. считает «сильный доллар фундаментом своей политики»17. Это и понятно: слабый доллар сни-

МВФ, http://financialdatalink.sharepointsite.net / default. aspx Fraher J., Richter J. Russia’s Kudrin Signals No Alternative to Dollar Global Status// Bloomberg, 2009, June, 15.

59 Lizing_04.indd 59

21.02.2012 16:42:34

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ жает конкурентоспособность японского экспорта в США, а он, как уже говорилось выше, составлял в 2007 г. 149,6 млрд долл. – 20 % всего японского экспорта18.

Импорт инфляции неизбежно повторится, т. к. для реализации американской антикризисной программы США используют расширение монетарной базы. Предположительно, страны Ближнего Востока могут в критический момент ослабить привязку своих валют к доллару, но как стратегические союзники резко менять валюту своих резервов не будут.

Но с другой стороны, в японском истеблишменте сформировалось убеждение, что «американцы будут сильно возмущены, если их пакет фискального стимулирования на кругленькую сумму, без малого 800 млрд долларов, уйдет в карманы азиатских экспортеров»19. То есть существует важный фактор антициклической политики Японии – антициклическая политика США. Допустить ускоренное сокращение экспорта из-за ослабления доллара и подождать, пока США добьются восстановления экономического роста и ужесточат свою денежную политику, может в среднесрочном аспекте оказаться выгоднее, чем реагировать на ослабление доллара интервенциями, получать краткосрочные выгоды в торговле с США, но при этом рисковать в среднесрочной перспективе, как минимум, быть вовлеченными в торговую войну, как это произошло в случае с КНР осенью 2009 г. Кроме того, также не стоит недооценивать геополитический фактор в экономической политике Японии в период кризиса. Япония, по условиям послевоенного раздела сфер

ЛИЗИНГ № 4–2012 влияния в мире, не имеет право на вооружение и де-факто передала функцию национальной обороны США. На этом направлении в последнее время также происходят заметные изменения: «Япония работает над модернизацией ракетных технологий, стремясь заполучить возможность собственными силами запускать в космос спутники. В 2007 г. Япония переименовала и реорганизовала свои силы самообороны в министерство обороны, а также начала размещать свои войска за рубежом в рамках международных миротворческих операций, чего раньше никогда не делалось»20. С другой стороны, заявления японских лидеров и создании азиатского валютного союза сопровождались оговорками об особых отношениях с США: «Хатояма, который пытается дать Японии более видную роль в Азии, не подвергая опасности ее гарантию безопасности, даваемую Америкой, описал свое предложение (о создании азиатского валютного союза – Д. К.) как «среднесрочную цель»21. Призвав ввести общую для всей Азии денежную единицу, Хатояма сказал, что переход должен пройти в течение десятилетия22. Стремление СЭРВ сохранить схему рефинансирования своего внешнего долга является укреплением ее глобальных конкурентных позиций, а давление на валютную политику торговых партнеров – попыткой реанимировать источники экономии на масштабах производства (основного компонента произведенного национального дохода на индустриальной стадии экономического роста) на внутреннем рынке (что больше походит на портеровское движение факторами и стремление реализовать ресурсные конкурентные преимущества). Соответственно, геополитическая доминанта резервирования ОМ складывается из до-

18

http://stat.wto.org / CountryProfile /WSDBcountryPFExportZip. aspx? Language=E Ивантер А. Все как от огня шарахаются от кредитов// Эксперт, № 15 (654) / 2009, 20 апреля.

20 Meredith R. As Goes Japan, So Goes Asia //Forbes, 2009, September, 16.

21 Distant dreams// The Economist, Oct 29th 2009.

22 Meredith R. As Goes Japan, So Goes Asia //Forbes, 2009, September, 16.

19

60 Lizing_04.indd 60

21.02.2012 16:42:34

ЛИЗИНГ № 4–2012 бровольной поддержки РВ, с одной стороны, и конфликтов-уступок в своей валютной политике, с другой. В средне- и долгосрочном же плане и то, и другое, как нам представляется, наносит урон статусу РВ, делая ее положение крайне неустойчивым. Действие ключевых факторов склонности ОМ к валютному резервированию, характерных в условиях глобализации, здесь сохраняется, но в краткосрочном аспекте (в условиях глобальной макроэкономической нестабильности) среди них доминируют разнонаправленные геополитические факторы. Вскоре после майского 2009 г. визита Т. Гайтнера в Китай, обнадежившего долларовых инвесторов, Китай, а вслед за ним Бразилия, Индия и Китай в июне 2009 г. заявили о намерении обменять казначейские обязательства США на несколько десятков миллиардов долларов на ценные бумаги МВФ23, предназначенные для поддержки программ помощи. Кроме удара по доллару, этот шаг обозначил претензии стран на расширение участия в международных финансовых программах. На Петербургском 2009 г. экономическом форуме, затем на саммите стран ШОС и БРИК также делались заявления о необходимости заменить доллар как в расчетах между собой, так и в активах. Однако существуют и обратные тенденции, причем в рамках этих же стран БРИК и в то же самое время: «В то время как некоторые из лидеров этих стран (БРИК – Д. К.) поставили статус доллара под вопрос, за один лишь май (2009 г. – Д. К.) четыре нации увеличили свои валютные резервы более чем на 60 млрд долларов, чтобы ограничить рост курса своих валют и поддержать экспортное направление»24. В долларовой резервной системе в краткосрочном аспекте, скорее всего, останутся и страны-поставщики сырья (прежде всего,

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ страны Ближнего Востока, владельцы более 1,5 трлн резервов и средств в суверенных фондах). Они тем более не заинтересованы в сокращении спроса США на импорт, поскольку возможности их внешнеторгового маневра еще более, чем в случае Китая и Японии, ограничены географическим и политическим факторами. На первом этапе кризиса страны с привязанными обменными курсами (Бахрейн, Кувейт, Ливия, Оман, Катар, Саудовская Аравия, Сирия, Объединенные Арабские Эмираты) импортировали мягкую денежно-кредитную политику Соединенных Штатов, что смягчило возникший кризис ликвидности в национальных банковских системах. Однако до кризиса длительное ослабление доллара уже приводило к импорту инфляции. До начала снижения мировых цен на сырье падающий по отношению к другим валютам доллар вызывал удорожание импорта Ближнего Востока, номинированного в других валютах, что вызывало со стороны правительств этих стран движения в сторону отказа от фиксированного курса. Плюс к этому противодействие снижению курса резервной валюты требует наращивания валютных резервов, что означает увеличение денежного предложения и в краткосрочном аспекте – рост внутренней инфляции. Импорт инфляции неизбежно повторится, т. к. для реализации американской антикризисной программы США используют расширение монетарной базы. Предположительно, страны Ближнего Востока могут в критический момент ослабить привязку своих валют к доллару, однако как стратегические союзники США резко менять валюту своих резервов и структуру суверенных фондов, скорее всего, не будут. Косвенно об этом свидетельствует прямая финансовая помощь на сумму 290 млрд долл., оказанная этими странами США для финансирования их антикризисной программы25.

23

Lyons J. Brazil, Russia Trade T-Bills for IMF Clout// The Wall Street Journal, 2009, June, 11.

Fraher J., Richter J. Russia’s Kudrin Signals No Alternative to Dollar Global Status// Bloomberg, 2009, June, 15.

25 http://pda.lenta.ru / news / 2008 / 11 / 20 / ask / 24

61 Lizing_04.indd 61

21.02.2012 16:42:34

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ В России призывы сделать рубль региональной резервной валютой (осень 2008 г.) сменялись аналогичными призывами в отношении юаня с перспективой превращения в мировую (начало июня 2009 г., Петербургский экономический форум), а затем – новым признанием доллара в качестве таковой (середина июня 2009 г., встреча министров финансов стран G8). В итоге можно оценить совокупность заявлений и шагов лидеров стран БРИК в острую фазу кризиса больше как демонстративные попытки изменить геополитический баланс,

В России призывы сделать рубль региональной резервной валютой (осень 2008 г.) сменялись аналогичными призывами в отношении юаня с перспективой превращения в мировую (начало июня 2009 г., Петербургский экономический форум), а затем – новым признанием доллара в качестве таковой (середина июня 2009 г.).

ЛИЗИНГ № 4–2012 сти от смены настроений инвесторов: уменьшение склонности к риску повышает спрос на РВ, рост – наоборот. В результате можно предположить неустойчивое снижение специфического спроса на РВ. Неспецифическая (связанная с текущими международными расчетами в рамках платежного баланса СЭРВ) часть спроса на РВ снижается из-за кризисного падения экспорта СЭРВ, так что общая величина спроса на резервную валюту во время кризиса снижается. Что касается изменений в обеспечении РВ, вызванных мировым финансовым кризисом, то они также преимущественно негативны для РВ и СЭРВ. Положительная чистая инвестиционная позиция СЭРВ по частным финансовым инвестициям становится неустойчивой. Обеспечение РВ в виде данных зарубежных активов СЭРВ резко сокращается в острую фазу кризиса вследствие репатриации капиталов СЭРВ и снижения аппетита к риску. Однако положительная чистая МИП по ФИИ сохраняется вследствие отставания большинства стран ОМ от СЭРВ по уровню развития национальных финансовых рынков (долгосрочный фактор), а также вследствие антикризисной монетарной экспансии СЭРВ (краткосрочный фактор). Отрицательная чистая инвестиционная позиция СЭРВ по официальным финансовым иностранным инвестициям во время кризиса увеличивается за счет дополнительного масштабного бюджетного финансирования антициклической политики. А обострение двусторонних отношений СЭРВ с ключевыми странами-экспортерами и держателями ее долга фактически переводят неосязаемую институциональную часть обеспечения РВ – существующую мировую валютную систему – в режим «ручного» управления.

протестировав альтернативы доллару, меньше – как шаги, направленные на устранение разрывов в уровнях развития национальных товарных и финансовых рынков, сохраняющихся между ОМ и СЭРВ. «Схлопывание» рискованных национальных финансовых рынков сокращает аппетит к риску и увеличивает частный спрос на РВ, хотя тенденция неустойчива. Дополнительное повышающее воздействие на частный спрос на РВ оказывает усиление контроля за потоками капитала во время кризиса. Специфическая (связанная с резервной функцией) часть спроса на резервную валюту в условиях глобального финансового кризиса снижается, однако тенденция неустойчивая. Бурный докризисный рост мировой экоОфициальное резервирование и междуна- номики отодвигал на второй план взаимные родные расчеты плавно, но снижаются; част- противоречия крупнейших национальных ный спрос испытывает колебания в зависимо- экономик, в т. ч. СЭРВ. Хотя и период роста

62 Lizing_04.indd 62

21.02.2012 16:42:35

ЛИЗИНГ № 4–2012 договариваться с каждым из крупных игроков сложнее в силу их величины и амбиций. Особенно ревниво СЭРВ относится к такому резкому укреплению одного из партнеров (КНР), либо объединению мелких партнеров в крупные (ЕС). В условиях спада противоречия вышли на первый план, а их дополнительному обострению способствовала серьезная дифференциация стран по темпам экономического роста (КНР и ЮВА, в отличие от развитых экономик, во время кризиса продолжали расти, хотя и меньшими темпами). Динамика денежного предложения СЭРВ, очевидно, обесценивает локальное обеспечение РВ для заинтересованных странпоставщиков. С одной стороны, рост денежной массы предохраняет их экспорт от продолжения резкого спада, с другой – неизбежно ведет к снижению международной ценности РВ, что существенно ухудшает условия торговли на внутреннем рынке СЭРВ. Однако монетарная экспансия продолжается, в результате чего нематериальное и неосязаемое обеспечение РВ, сформированное в условиях роста глобальной экономики, в период глобального финансового кризиса испытывает угрозу обесценивания из-за дестабилизации двусторонних отношений крупных игроков. Но в краткосрочном аспекте РВ, не обеспеченная ни золотом, ни эффектами вывезенных прямых иностранных инвестиций, ни теперь уже финансовых иностранных инвестиций, – все равно продолжает поддерживаться основными держателями КО СЭРВ с целью предотвращения «схлопывания» наиболее важного мирового экспортного рынка и резкого сокращения стоимости мировых валютных резервов. Противоречивые тенденции в антикризисной политике ОМ отражают сохранение разрывов в уровнях развития национальных товарных и финансовых рынков между СЭРВ и ОМ, чему мы находим подтвержде26 27

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ ние у других исследователей: «Избыточное потребление американских граждан, поглощение зарубежных компаний американскими фирмами и доллары, которые Пентагон тратит за рубежом, оседают в иностранных центробанках. Перед этими правительствами стоит трудный выбор: либо повторно запускать доллары обратно в американскую экономику, покупая облигации Казначейства США, либо позволить “свободному рынку” укрепить их валюты по отношению к доллару – тем самым, сделав экспортную продукцию слишком дорогой для мировых рынков, что приведет к безработице и проблемам для местных компаний. Свободные рынки в американском стиле загоняют их в систему, которая заставляет согласиться с неограниченными поставками долларов»26. Краткосрочную конкурентоспособность доллара как РВ невозможно оценить лучше, чем это сделал старший валютный аналитик нью-йоркского офиса Bank of New York Mellon: «Эти страны (БРИК – Д. К.) хотят законсервировать эту систему, приобретая иностранные валюты, чтобы удержать стоимость своей собственной на низком уровне, но они хотят, чтобы кто-нибудь еще нес риск владения этими долларами… Нельзя иметь и то и другое»27. Обобщая анализ кризисных факторов спроса на РВ, можно говорить о феномене резервной валюты инерции доверия – поддерживаемой участниками мировой валютной системы, несмотря на объективные тенденции снижения ее международной ценности. Система парных связей СЭРВ со своими партнерами, в которой они заботились о статусе РВ в условиях роста глобальной экономики, в условиях ее спада становится предметом заботы самих этих стран, пока и поскольку быстрой альтернативы ей не находится; согласие крупнейших держателей валютных резервов продолжать считать РВ таковой можно считать проявлением такой заботы.

Hudson M. Washington cannot call all the shots //The Financial Times2009, June, 14.

Fraher J., Richter J. Russia’s Kudrin Signals No Alternative to Dollar Global Status// Bloomberg, 2009, June, 15.

63 Lizing_04.indd 63

21.02.2012 16:42:35

БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ ЛИТЕРАТУРА

1. Вожжов А., Коновалова М. О формировании новой мировой валютной системы// Банкаускi веснiк, Верасень, 2009, с. 50.

2. Вот вам многополярный мир// Эксперт № 13 (652) / 6 апреля 2009, http://www.expert.ru / printissues / expert / 2009 / 13 / mnogopolyarnuy _mir / 3. Гельвановский М. И., Рожков К. Л., Скрябина Н. И. Конкурентоспособность национальной экономики: проблемы статистического сопровождения. Поиск методологической адекватности / Под общей ред. д-ра экон. наук, проф. М. И. Гельвановского. – М.: ИИЦ «Статистика России», 2009. – 383 с.

4. Жан-Клод Трише о вреде большой рейтинговой тройки// http://www.realt.org / news / zhan_klod_trishe_o_vrede_bolshoj_ rejtingovoj_trojki / 2010-07-14-724.

5. Ивантер А. Все как от огня шарахаются от кредитов// Эксперт – № 15 (654)/2009, 20 апреля.

6. Китай предложил создать фонд для помощи развивающимся странам// http://top.rbc.ru / economics / 23 / 09 / 2009 / 331576.shtml 7. Кузьмин Д. В. Модели интеграции и антициклическая политика ведущих экономик в условиях мирового кризиса. – М.: ВостокЗапад, 2009, с. 17–45.

8. Кузьмин Д. В. Национальная конкурентоспособность, глобальная нестабильность и макроэкономическое равновесие. – М.: Восток-Запад, 2010, с. 92–111.

9. Кузьмин Д. В. Однополярная мировая экономика: реакция «остального мира» на кризис// Микроэкономика. 2009. № 7. С. 12–17.

10. Кузьмин Д. В. Парадоксы однополярной мировой экономики// МЭиМО. 2009. № 10. С. 389–393.

11. Кузьмин Д. В. Факторы устойчивости однополярной мировой экономики// Вестник Московского университета МВД России. 2009. № 9. С. 67–71.

12. Черников Д. А. Советская экономика: стадиальный перелом //Экономические науки, 1991 г., № 9.

ЛИЗИНГ № 4–2012 13. Черников Д. А. Темпы и пропорции экономического роста. – М.: Экономика, 1982. – 223 с.

14. Acioli P. BRIC debaterá uso de moeda local e a crise// Diario Comercio Industria & Servicos, 2009-06-15.

15. China Quarterly Update – June 2009,p.

16// www.worldbank.org.cn 16. Distant dreams// The Economist, Oct 29th 2009.

17. Fraher J., Richter J. Russia’s Kudrin Signals No Alternative to Dollar Global Status// Bloomberg, 2009, June, 15.

18. Hudson M. Washington cannot call all the shots //The Financial Times2009, June, 14.

19. Krugman P. R. Intraindustry Specialization and the Gains from Trade // Journal of Political Economics. 1979. № 11. P. 531–551.

20. Lyons J. Brazil, Russia Trade T-Bills for IMF Clout// The Wall Street Journal, 2009, June, 11.

21. Meredith R. As Goes Japan, So Goes Asia // Forbes, 2009, September, 16.

22. Peclet J.-C., La reforme du systeme monetaire est lance// Le Temps, 2009-03-30.

23. Porter M. Building the Microeconomic Foundations of Prosperity: Findings from the Business Competitiveness Index// The Global Competitiveness Report, 2003–2004. – Oxford University Press, 2004.

24. Porter M. Competitive Advantage: Creating and Sustaining Superior Performance. – New York: The Free Press, 1985 (2nd ed. – New York: Free Press, 1998. – 592 p.

25. RostowW. W. The Stages of Economic Growth: A Non-Communist Manifesto. – Cambridge: Cambridge University Press, 1960.

26. Vernon R. International Investment and International Trade in the Product Cycle // Quarterly Journal of Economics. 1966. May. 27. http://financialdatalink.sharepointsite. net / default.aspx 28. http://pda.lenta.ru/news/2008/11/20/ask/ 29. http://stat.wto.org / CountryProfile /WSDBc ountryPFExportZip. aspx? Language=E 30. https: //www.federalreserve.gov / econres data / releases / intlsumm / current.htm

64 Lizing_04.indd 64

21.02.2012 16:42:35

ЛИЗИНГ № 4–2012

МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ И ПОДДЕРЖКИ БИЗНЕСА

РИСКИ ЛИЗИНГОВОЙ ОПЕРАЦИИ Склярова В. В., преподаватель кафедры «Бухгалтерский учет и аудит», Негосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Московский экономический институт» Аннотация. Показано, что одним из способов гарантирования сохранности интересов промышленного предприятиялизингополучателя является страхование, призванное уменьшить имущественные потери последнего. Рассматривается влияние рисков лизинговой операции на содержание процедуры страхования. Ключевые слова: лизинг, риски, страхование, промышленное предприятие, управление, экономика.

THE RISKS OF LEASING TRANSACTIONS Abstract. We show that one way to guarantee the preservation of the interests of the industrial enterprise, the lessee’s insurance is designed to reduce property losses of the latter. The influence of the risk of leasing operations for the maintenance of security procedures.

Key words: leasing, risk, insurance, industrial enterprise, government, economy.

Д

еятельность каждого предприятия в рыночных условиях представляет собой производственный механизм, направленный на достижение стратегических задач в сочетании с сохранением устойчивого финансового положения предприятия. Являясь базовым элементом российской экономики, промышленные предприятия нуждаются в формировании политики управления рисками, направленной на повышение их кон-

курентоспособности. Каждому предприятию присущ свой определенный набор рисков, который зависит непосредственно от места нахождения, основного вида деятельности, оборотов предприятия и многих других факторов. Классификация рисков, которым подвержена деятельность промышленного предприятия, представлена на рис. 1. Данная классификация рисков свидетельствует о настоятельной необходимости страхового покрытия.

Кредитный риск Инфляционный риск

Налоговый риск

Биржевой риск

Риски промышленного предприятия

Производственный риск

Инвестиционный риск

Валютный риск Процентный риск

Рис. 1. Основные группы рисков промышленного предприятия Актуальность применения категории «стра- реального сектора экономики обоснована ховая защита» при страховании субъектов в ряде научных работ1, однако практическое 1 Имущественное страхование: Учеб. пособие для вузов (под ред. Ефимова С. Л., Ахвледиани Ю. Т.). Изд. 2-е, перераб., доп. – М.: Юнити-Дана, 2002; Фридман Е. И. Страхование лизинговых рисков в условиях экономического кризиса // Управление финансами и рисками в лизинговой компании, № 2, 2009; Лайков А. Ю. Российский страховой рынок: одна гипотеза развития ситуации // Материалы круглого стола «Конкурентоспособность российских страховых компаний». – М.: 2009.

65 Lizing_04.indd 65

21.02.2012 16:42:35

МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ И ПОДДЕРЖКИ БИЗНЕСА ее использование связано с проблемами, вытекающими из характера современного состояния российской экономики. Для решения возникающих проблем в данном исследовании рассмотрено понятие «страховая защита», под которым понимаются отношения по поводу перераспределения денежных фондов с целью возмещения ущерба хозяйствующему субъекту вследствие наступления непредвиденных обстоятельств, упомянутых в договоре страхования. В настоящее время страховая защита является одним из самых надежных способов преодоления рисков. Как хозяйствующий субъект промышленное предприятие обладает определенной спецификой, что находит отражение в особенностях промышленного страхования, которое заключается в более полном учете производственного риска на предприятии. Для более полного учета производственных рисков промышленного предприятия необходима техническая информация, на основе которой определяются премиальный тариф (страховой тариф) и вероятный максимальный убыток. При этом для оценки риска в страховой практике используют различные методы (индивидуальных оценок, средних величин и метод процентов). Одной из наиболее трудных задач для страховщика является поддержание соответствия тарифной политики прогнозируемым тенденциям в развитии риска. Оценка риска требует формирования индивидуальной системы страхования, объединяющей отдельные риски по различным видам страхования, что дает возможность обеспечить наиболее надежную страховую защиту промышленному предприятию. Проведенный анализ показывает, что на практике на сегодняшний день выделяют следующие основные промышленные риски, подлежащие страхованию: • имущественные риски, наносящие ущерб имуществу, физически воздействуя на производственные или транспортные сооружения.

ЛИЗИНГ № 4–2012

При заключении договора лизинга оборудования добавляется страхование от риска хищения, пожара, воздействия воды и др.; • риски, связанные с нарушениями производства или приостановкой производственного процесса, кроме того, могут быть добавлены риски, связанные с функционированием оборудования на предмет поломки или скрытых дефектов; • обеспечение безопасности и здоровья людей; • ответственность работодателя перед работниками за ущерб, нанесенный их здоровью; • риски, оказывающие влияние на экономический и производственный потенциал предприятия и образующие особую категорию криминальных, политических и экономических рисков; • экологические риски. В настоящее время в условиях постоянного роста цен на сырье, дефицита активов и жестких условий кредитования промышленные предприятия используют лизинг как эффективный инструмент для быстрого обновления оборудования. В то же время сами операции, связанные с лизинговыми сделками, подвергаются различным рискам, которые требуют страховой защиты. Как выявлено в работе, при страховании лизингового оборудования выделяют следующие виды рисков: – страхование предмета лизинга; – страхование предпринимательских рисков; – страхование ответственности лизингополучателя. Согласно правил страхования операций лизинговых сделок, страхователями признаются юридические и физические лица, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей, – лизингодатели или лизингополучатели, имеющие в соответствии с договором лизинга иму-

66 Lizing_04.indd 66

21.02.2012 16:42:36

ЛИЗИНГ № 4–2012

МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ И ПОДДЕРЖКИ БИЗНЕСА

щественный интерес в сохранении предметов лизинга. При страховании по договору лизинга важную роль играет ст. 669 ГК РФ, в соответствии с которой происходит переход к арендатору риска случайной гибели или случайной порчи имущества, однако спорным остается вопрос: страхователь или выгодоприобретатель несет расходы по наступившим рискам? На наш взгляд, страхователем должен быть лизингодатель, т. е. собственник имущества, а выгодоприобретателем – лизингополучатель, т. е. пользователь имущества. Обоснованность этого заключается в том, именно лизингодатель несет затраты на приобретение имущества по договору лизинга. Однако возникающие риски, связанные с порчей или утратой имущества оплачиваются лизингополучателем.

Как показывает практика, при заключении договора страхования страховая компания, как правило, принимает на свою ответственность до 80 % риска при наступлении страхового случая с целью участия страхователя в сохранности застрахованного объекта. Одним из значимых условий страхования является стационарность сдаваемого в лизинг имущества. Если предвидятся перемещения объекта страхования, то следует учитывать сопутствующие риски и увеличение стоимости страхования. Также имеет значение, по какой стоимости застраховано имущество. Система страхования по остаточной стоимости объекта, в отличие от рыночной стоимости, не позволяет компенсировать убытки при наступлении страхового случая и приводит к его недострахованию. На рис. 2 представлена классификация рисков лизинговой операции.

Риски лизинговой операции

Риск утраты предмета лизинга

Риск ликвидности предмета лизинга

Риск финансовых обязательств по лизинговой операции

Риск невозврата предмета лизинга

Рис. 2. Характеристика рисков лизинговой операции

Риск утраты предмета лизинга может быть застрахован в рамках страхования имущества. Риск ликвидности предмета лизинга возникает в момент приобретения лизингодателем имущества и может быть обеспечен авансовым платежом лизингополучателя по договору лизинга. Риск финансовых обязательств по лизинговой операции возникает вследствие неисполнения лизингополучателем договорных обязательств.

Риск невозврата предмета лизинга возникает в связи с тем, что имущество, переданное в лизинг, не подлежит безусловному изъятию в соответствие с законодательством и может быть передано страховщику. Следует отметить, что действенность страховой защиты хозяйствующего субъекта наблюдается при установлении оптимальных страховых тарифов и при комплексной выплате страхового возмещения, которое должно соответствовать его рыночной стоимости. Практическая реализация страховой защиты

67 Lizing_04.indd 67

21.02.2012 16:42:36

МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ И ПОДДЕРЖКИ БИЗНЕСА

ЛИЗИНГ № 4–2012

имущественного комплекса происходит поИз сказанного следует, что для управления средством страхования имущества юридиче- страхованием рисками промышленного предских лиц. приятия необходимо разработать стройную систему, так как отсутствие такой системы передачи на страхование всех возможных Согласно правил страхования операций рисков может привести к банкротству предлизинговых сделок, страхователями приятия. признаются юридические и физические По нашему мнению, процесс управления лица, зарегистрированные в качестве страхованием рисков промышленного прединдивидуальных предпринимателей, – приятия должен включать следующие этапы: лизингодатели или лизингополучатеСбор полной и достоверной информации ли, имеющие в соответствии с договоо промышленном предприятии. ром лизинга имущественный интерес Описание местонахождения предприятия в сохранении предметов лизинга. и его взаимодействие с окружающей средой. Исследование основной деятельности предприятия и определение факторов, которые обНа практике система страхования промыш- разуют подлежащие страхованию риски. ленного предприятия включает проведение Анализ подлежащих страхованию рисков. операций по страхованию жизни на случай Определение допустимого уровня рисков смерти и дожития, пенсионного страхования, предприятия. по страхованию от несчастных случаев и боВыбор метода воздействия на риск с обялезней (в добровольной форме), медицинско- зательным условием постоянной корректиму страхованию. В личном страховании члены ровки. трудового коллектива являются застрахованМониторинг достигнутых результатов. ными лицами от рисков утраты здоровья (жизПринятие решения о страховании рисков ни) в результате несчастных случаев на произ- (осуществление корректировки представленводстве. ных этапов с целью принятия оптимального На наш взгляд, особой доработки требу- решения о страховании). ет такой вид страхования, как страхование Анализируя этапы процесса управления ответственности. Закрепление страхования страхованием рисков промышленного предответственности в обязательной форме по- приятия, можно сделать вывод о том, что зволит сократить значительные денежные принятие решения о страховании имущезатраты при покрытии ущерба в процессе ственных интересов является дискуссионным производственной деятельности, вследствие для каждого предприятия, особенно в части недостатка качества товаров, работ, услуг. включения расходов на страхование в его заВ лизинговых сделках существенное значе- траты. С научной точки зрения, потребность ние имеют операции по страхованию граж- общественного воспроизводства в страховой данской ответственности за неисполнение защите является доказанной. На практике при или ненадлежащее исполнение обязательств ведении предпринимательской деятельности по договору лизинга. Совершенствование в качестве недостатков страхования рисков данных операций будет способствовать необходимо подчеркнуть, в первую очередь, укреплению финансовых взаимоотношений высокую, необоснованную цену страховапромышленного предприятия и лизинговой ния. Однако в настоящее время нормативнокомпании и стабилизируют экономические правовое регулирование позволяет предотношения в отраслях промышленности. приятиям включать расходы по страхованию

68 Lizing_04.indd 68

21.02.2012 16:42:36

ЛИЗИНГ № 4–2012

МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ И ПОДДЕРЖКИ БИЗНЕСА

в состав затрат в размере фактических расходов, что должно способствовать развитию страхования юридических лиц – промышленных предприятий. При страховании имущественного комплекса предприятия, включающего лизинговое имущество, возникает проблема расчета страховой суммы основных фондов с высокой степенью физического износа, чтобы не привести к убыточности данной страховой операции. Построение системы страхования таких имущественных комплексов промышленных предприятий требует принятия управленческих решений, связанных со степенью потребности в страховании определенных рисков, установлении страховых сумм и тарифов. Кроме того, отраслевая принадлежность предприятия должна найти отражение в формировании цены страхования путем оценки возникающих рисков и уровнем фактических расходов на их покрытие с целью оптимизации страховой защиты. По нашему мнению, целесообразно использовать факторный анализ при формировании страхового тарифа, который является актуальным как для страховой организации, так и для предприятия-страхователя. При проведении факторного анализа могут быть выделены такие факторы, как уровень организации производства, технического состояния основных и оборотных фондов, функционирования системы безопасности. Данный подход позволит внести сбалансированность в формирование системы страхования промышленного предприятия и обеспечить качество страховых услуг. Для реализации системы страховой защиты по управлению рисками промышленных предприятий, объединяющих в имущественном комплексе собственное и лизинговое имущество, необходимым, на наш взгляд, является создание страховых компаний, специализирующихся на лизинговых операциях. Предлагаемая система управления рисками

промышленного предприятия будет являться наиболее адекватной в современных экономических условиях, используя которую промышленные предприятия могут повысить эффективность своей финансово-хозяйственной деятельности. ЛИТЕРАТУРА

1. Гражданский кодекс РФ. Глава 48 «Страхование».

2. Закон РФ от 27.11.1992 № 4015–1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации».

3. Имущественное страхование: Учеб. пособие для вузов (под ред. Ефимова С. Л., Ахвледиани Ю. Т.). Изд. 2-е, перераб., доп. – М.: Юнити-Дана, 2002.

4. Лайков А. Ю. Российский страховой рынок: одна гипотеза развития ситуации // Материалы круглого стола «Конкурентоспособность российских страховых компаний». – М.: 2009.

5. Страховое дело. Учеб. Рейтман Л. И., Коломин Е. В., Плешков А. П. и др. / Под ред. Рейтмана Л. И. – М.: Банк и биржевой научноконсультационный центр, 1992.

6. Фридман Е. И. Страхование лизинговых рисков в условиях экономического кризиса // Управление финансами и рисками в лизинговой компании, № 2, 2009.

REFERENCES

1. Civil Code. Chapter 48: Insurance.

2. RF Law of 27.11.1992 № 4015–1 On organization of insurance business in Russian Federation.

3. Freadman E. I. Leasing risks insurance in economic crisis terms// Finance and risk management in leasing company// № 2, 2009.

4. Insurance business. Reitman L. I., Kolomin E. V., Pleshkov A. P. and others. M.: 1992 5. Laykov A. U. Russian insurance market: one prospect of development // Competitiveness of Russian insurance companies// M. 2009.

6. Property insurance. Efimova S. L., Akhvlediany U. T. M.: Uneaty-Dana. 2002.

69 Lizing_04.indd 69

21.02.2012 16:42:36

ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА

ЛИЗИНГ № 4–2012

МОДЕЛИРОВАНИЕ БИЗНЕСА ЛИЗИНГОВОЙ КОМПАНИИ Царьков В. А.

E-mail: leasing.panorama@gmail.com Аннотация. Рассмотрены проблемы оценки прибыли лизинговой компании, связанные с недостаточной проработанностью законов о лизинге и разнообразием договорных отношений между лизингодателем и лизингополучателем. Предложено моделирование бизнеса лизинговой компании на основе теории автоматического регулирования, в основу которой положена блок-схема модели бизнеса и имитационной модели управления бизнесом лизинговой компании, содержащей алгоритмы управления ликвидностью компании. Ключевые слова: лизинговая компания, прибыль, алгоритм, моделирование, ликвидность.

MODELING BUSINESS LEASING COMPANY Abstract. The problems of assessing profit leasing company associated with inadequate attention to the laws on leasing and a variety of contractual relations between lessor and lessee Proposed modeling business leasing company based on the theory of automatic control, is grounded in the block scheme business model and a simulation model of business management leasing company, containing algorithms for liquidity management company.

Key words: leasing company profits, algorithm, simulation, and liquidity.

П

о бизнесу лизинговых компаний имеется относительно большое число публикаций, написанных в разное время и посвященных анализу источников прибыли и методам ее расчета. Указанные работы отличаются разнообразием подходов к решению задачи [1, 2, 3]. Это разнообразие объективно обусловлено недостаточной проработанностью законов о лизинге и разнообразием договорных отношений между лизингодателем и лизингополучателем. Иначе говоря, лизинг находится еще в стадии создания теории и накопления практического опыта. В настоящей работе сделана попытка моделирования бизнеса лизинговой компании на основе теории автоматического регулирования. Такие модели уже нашли применение для анализа достаточно широкого круга экономических объектов: производственных и торговых предприятий, банковской деятельности [4]. Для разработки моделей был использован практический опыт договорных взаимоотношений лизингодателя с лизингополучателем. Новизна работы заключается в разработке блок-схемы модели бизнеса и имитационной модели управления бизнесом лизинговой

компании, содержащей алгоритмы управления ликвидностью компании. ОБОРОТ АКТИВОВ И ПАССИВОВ ЛИЗИНГОВОЙ КОМПАНИИ

Рассмотрим активы, генерирующие потоки доходов и расходов в интервале времени 't t t . На начальный момент времени t H ɬ ɧ величина активов (пассивов) предполагается заданной. На момент времени tm она определяется параметрами бизнес-процесса. В лизинговой компании в обороте участвуют основные средства Кос , средства, сданные в аренду лизингополучателю Ка , и ликвидные наличные средства Кл на расчетных счетах компании. Оборот первых определяется средневзвешенным сроком службы оборудования τсл , оборот вторых – временем оборачиваемости τоб , зависящим от потока арендных платежей, а оборот наличного капитала определяется притоком и оттоком наличности. Динамическую модель оборота активов и пассивов будем проектировать в пространстве изображений по Лапласу так, как это принято в теории автоматического регулирования. Модель представляется в виде блок-

70 Lizing_04.indd 70

21.02.2012 16:42:36

ЛИЗИНГ № 4–2012

ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА

схемы, отражающей взаимосвязи между параметрами бизнес-процесса с помощью динамических звеньев. Каждое звено имеет коэффициент передачи W , который показывает операцию преобразования входного вектора (параметра процесса) в выходной вектор (параметр процесса). Например, операция интегрирования представляется коэффициентом

ОБОРОТ ПОРТФЕЛЯ АКТИВОВ КОМПАНИИ

Портфель активов лизинговой компании равен стоимости арендованного имущества Кат . Платежи лизингополучателей создают поток перенесенной стоимости упс , который, с одной стороны, уменьшает стоимость арендованных активов, с другой стороны, после увеличения на величину добавленной стоимости рдс слуу

1/ s

а

Y a

К

1/τ

К

ост

сл

ΔК

осн

ос К

1/ s

у

л

1+ р Е у

у

у дс

пс

1/τ

К об

у +у +у им а кр

К

им

у

а

s

К

лт

кр

кр

Е

ап

1−α

К

лк ΔК

у

ан

μ

дсл

у +у им а

К

ак

им

К

ар

инв

К

лн

AL К

кр

К

кр

крн

Y пн

Рис. 1. Блок-схема модели формирования ресурсов лизинговой компании 1

передачи W = . Вектор y на выходе звена s с входным вектором х будет связан соотношением у = х 1 . s Блок-схема модели проектируется на основе реальных экономических и финансовых взаимосвязей бизнес-процесса. Каждый параметр процесса – стоимость актива, пассива, поток доходов и расходов представлен в блок-схеме модели в виде вектора, соединенного с одним или с несколькими передаточными звеньями. Для модели оборота активов и пассивов лизинговой компании разработанная нами блок-схема представлена на рис. 1.

жит источником выручки лизинговой компании. Накопленный поток перенесенной стоимости (вектор реализованных активов Кар на выходе интегрирующего звена) уменьшает стоимость портфеля активов. В свою очередь новые инвестиции (стоимость покупок имущества Кап ) лизингодателя восполняют портфель активов. Таким образом, в соответствии с блок-схемой на рис. 1 выполняется следующее равенство: К

ат

+μ

( s) = К

ан

(s) + К

ап

( s) К ( s) ат − ат sτ sτ об об

(s) − К

ар

( s) = К

ан

(s) +

К

(1)

71 Lizing_04.indd 71

21.02.2012 16:42:37

ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА

ЛИЗИНГ № 4–2012

Из уравнения (1) находим: К

ат

( s) =

sК

ан

s−

( s)

μ −1 τ

К

(2)

ар

(Δt ) =

об

Теперь, зная взаимосвязь векторов в блоксхеме на рис. 1, можем записать: К

К

ар

ап

( s) =

( s)

К

ат sτ об

( s ) = μК

ар

=

(s) =

К

τ

об

ан

τ

об

μ −1 ) τ

ан

(s −

(3)

об (s)

μ −1 ) τ

(4)

об

Мы получили уравнение стоимости портфеля активов лизинговой компании (8) в пространстве изображений по Лапласу. Чтобы вычислить соответствующее уравнение в пространстве времени Кат (Δt ) , можно воспользоваться таблицей соответствия функций в пространстве изображений по Лапласу. Такая таблица приведена в ПРИЛОЖЕНИИ к статье. Будем считать, что начальное значение стоимости Кан (Δt ) задано скачком в виде умножения Кан на единичную функцию 1(Δt ) . Для нее справедливо соотношение: К

ан

(Δt ) ÷

К

ан s

(5)

После подстановки уравнения (5) в (2) получим: К К

ат

( s) =

ан

μ −1 s− τ об

ап

Δt ) =

К

ан (e об μ −1

− 1) ≅ К

μ −1 Δt τ

μК

ан (e об μ −1

(6)

ан τ

− 1) ≅ μК

( s)

(s −

μК

К

μ −1 Δt τ

Δt

(8)

об

ан τ

Δt

(9)

об

Текущие активы компании в процессе их реализации генерируют поток перенесенной стоимости упс , которая вычисляется в соответствии с блок-схемой по формуле: μ −1 Δt τ К (Δt ) К (10) у (Δt ) = ат ≅ = ан e об пс τ τ об

≅

об

К

ан (1 + μ − 1 Δt ) τ τ об об

ОБОРОТ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ ЛИЗИНГОВОЙ КОМПАНИИ

Предположим, что на начальный момент времени t н стоимость основных средств (ОС) по балансу равна величине Косн . Текущая величина ОС Кост на момент tт , как следует из блок-схемы, равна: К

ост

=К

осн

+ ΔК

ос

(11)

Этот актив генерирует амортизационные расходы К у = ост а τ сл

(12)

Для этой функции в пространстве изобраНакопление амортизационных расходов жений находим из таблицы ПРИЛОЖЕНИЯ со- Ya за период учитывается на выходе интегриответствующую функцию в пространстве вре- рующего звена в виде уравнения: К у мени: приближенное равенство выводим пуа = ост = Y (13) тем разложения экспоненты в ряд Маклорена. а sτ s сл В результате получаем следующие уравнения: Накопленная амортизация уменьшает наμ −1 Δt чальную величину ОС. С другой стороны, на баτ (7) ланс компании поступает новое оборудование μ −1 об К (Δt ) = К e ≅ К (1 + Δt ) ан ат ан τ стоимостью Кап , предназначенное для лизиноб

72 Lizing_04.indd 72

21.02.2012 16:42:38

ЛИЗИНГ № 4–2012

ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА

гополучателей. В результате, величина прироста основных средств ΔКос будет равна:

Используя разложение экспоненциальной функции в ряд Маклорена, полученные уравΔК = К − Y (14) нения можно представить в виде приближенос ап a ных равенств: μΔt Δt Из совместного рассмотрения уравнений К (Δt ) ≅ К (1 − )+К (19) ост осн ан τ τ (10) – (13) и (4) вычислим уравнения изображесл об ний по Лапласу для величины текущей баланК μΔt осн (1 − Δt ) + К у ( Δ ) ≅ t (20) совой стоимости ОС и годового начисленного ан τ τ а τ τ cл об cл cл амортизационного расхода: К

+

ост

(s) =

осн

(s) + К

s+

1

τ

ап

( s ))

=

cл

К

осн + 1 s+ τ cл

μК

( s) ан μ −1 1 τ (s + )( s − ) об τ τ cл об

у (s) = а

+

s( К

s( К

осн

τ

cл

μК τ τ

cл об

(s +

(s) + К (s +

ан 1

τ

(s)

cл

1

τ

ап

ЛИКВИДНЫЕ АКТИВЫ И КРЕДИТНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ЛИЗИНГОВОЙ КОМПАНИИ

(15)

( s ))

)

cл

μ −1 )( s − ) τ

=

К

τ

cл

осн

(s +

τ

1

+ )

cл

(16)

об

Из таблицы, приведенной в ПРИЛОЖЕНИИ, на основании уравнений в пространстве изображений (15) и (16) находим уравнения в пространстве времени (при подаче Кан и Косн скачком): Δt − τ (17) К (Δt ) = К e сл + ост осн Δt μ −1 Δt − μτ К τ τ cл ан − e cл ) (e об + τ + ( μ − 1)τ об cл Δt − (18) К τ осн сл + e у (Δt ) = а τ cл Δt μ −1 Δt − μК τ τ ан + − e cл ) (e об τ + ( μ − 1)τ об cл

В формировании ликвидных средств участвуют: – начальные ликвидные средства в момент времени tн Клн ; – накопленная прибыль компании Yпн; – заемные средства и кредиты ΔКкр ; – капитализация амортизационных начислений Y ; a – инвестиции в покупку имущества для лизингополучателей К инв . Сальдо ликвидных средств компании Кап будет формироваться в результате алгебраического сложения этих векторов: К =К −К + Y + Y ± ΔК лк лн инв пн a кр (21) Ликвидность и кредитные обязательства лизинговой компании взаимосвязаны. Ликвидная наличность компании при недостатке средств пополняется кредитными средствами + ΔКкр , а при избытке уменьшается на величину погашения кредитов − ΔКкр . Таким образом, кредитные средства могут как увеличивать, так и уменьшать ликвидные средства компании. Соответственно, изменяется объем кредитных обязательств. Инвестиции в покупку нового имущества Кинв уменьшают денежные средства компании, а накопленная прибыль после налогообложения Yпн и начисленная амортизация Y увеличивают их и, соответственно, увелиà чивают ликвидность компании. При отрицательной величине текущего значения Клт звено AL должно обеспечить

73 Lizing_04.indd 73

21.02.2012 16:42:39

ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА

ЛИЗИНГ № 4–2012

приток кредитной наличности, а при избытке – отток наличности и рост кредитной задолженности. По существу дела, мы должны выбрать алгоритм, исходя из целевой функции. Для выбора целевой функции воспользуемся здравым смыслом. Зададимся целью обеспечить ликвидность компании, равной лимиту l риска ликвидности компании. Алгоритм при недостатке ликвидных средств относительно величины лимита будет иметь следующее выражение: ΔК

кр

= ЕСЛИ ( К

лт

< l; l − К

лт

;0)

(22)

Алгоритм при избытке ликвидных средств запишется в следующем виде; ΔК

кр

= ЕСЛИ ( К

лт

> l; К

лт

− l ;0)

(23)

Если накопленная текущая величина ликвидных средств Клт будет превышать сумму кредита, то следует воспользоваться возможностью погасить кредит полностью. Для реализации этих двух условий предлагается алгоритм расчета в следующем виде: ΔК

= ЕСЛИ ( К >К + кр лт кр + l ; К ; ( ЕСЛИ ( К > l; К − l ;0)) кр лт лт

(24)

Выбор величины лимита l зависит от предстоящих платежей и поступлений и финансовой политики компании. Если следовать практике обеспечения платежеспособности компании, величину лимита l целесообразно выбрать из расчета обеспечения среднедневной величины расходов компании урк (Δt ) . l=

у

(Δt ) . рк Δt

(26)

При увеличении рисков в деятельности компании величина лимита l может быть увеличена. Кредитные обязательства будут равны

алгебраической сумме начальной величины кредитов и оттоку или притоку заемного капитала для поддержания ликвидности компании на необходимом уровне. К

кр

=К

крн

± ΔК

кр

(27)

Предложенные алгоритмы расчета величины лимита ликвидности компании в сочетании с моделированием динамики активов в соответствии с блок-схемой (рис. 1) позволяют реализовать в среде MS Exel имитационную, динамическую модель бизнеса компании. ДОХОДЫ И РАСХОДЫ КОМПАНИИ

Динамика доходов лизинговой компании Доход лизинговой компании определяется реализацией портфеля активов, погашения дебиторской задолженности лизингополучателей и дополнительных доходов от реализации остаточной стоимости и прочих доходов, компенсирующих операционные расходы компании, оговоренные в договорах с лизингополучателями. Платежи лизингополучателей определяют величину времени оборота портфеля активов и поток перенесенной стоимости (см. блок-схему рис. 1). Величина дохода от реализации активов зависит от средневзвешенной величины времени оборота τоб и добавленной стоимости рдс . Средневзвешенные значения оборота и добавленной стоимости могут быть вычислены на основе анализа договоров или определены по итогам работы компании за прошедшие периоды. Как правило, часть клиентов задерживает платежи. Чтобы учесть влияние этих задержек на величину потока доходов лизинговой компании, в блок-схеме модели необходимо ввести структуру, учитывающую величину накопленной задолженности и потока погашения дебиторской задолженности. Такая блоксхема модели формирования прибыли компании представлена на рис. 2.

74 Lizing_04.indd 74

21.02.2012 16:42:39

ЛИЗИНГ № 4–2012

ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА у д

1/ s

α

д

Y д Y дз

1/τ

Y дп у

у

у

дп

д

вл

у

1/ s

у

у дсд

у

у

тр у

γ

вк

у

γ

у

1/τ

К об

ат

дс

ндс

рк

з

дс

пс

дсл

у у

цл

у

л

вд у

1+ р

у +у +у им а кр

ндс у

н

пн

1/ s

Y пн

п

Рис. 2. Блок-схема модели формирования прибыли лизинговой компании

В соответствии с блок-схемой активы ком- ра Yд и вектора погашенной части задолженпании Как генерируют поток перенесенной ности Yдп . стоимости у пс и на выходе звена с добавленY = Y −Y дз д дп ной стоимостью поток цены реализованного (31) у дохода цл : Актив Yдз генерирует поток погашения дебиторской задолженности: (1 + р ) К ( s ) дс ат (28) у (s) = Y цл τ (32) об у = дз дп τ д Часть этого потока (29) Из уравнений (28) – (32) и уравнения (2) у =α у д д цл несложно вычислить уравнение потока донакапливается на выходе интегрирующего хода от погашения дебиторской задолжензвена ности в пространстве изображений по Лапласу, а затем и в пространстве времени α у д цл (30) на основе таблицы соответствия в ПРИЛОY = д s ЖЕНИИ: Накопленная дебиторская задолженность α у α (1 + р ) К д цл д дс ан поступает на вход структуры с обратной свя- у ( s) = = дп 1 1 μ − 1 (33) зью. Текущая величина дебиторской задолτ ( s + ) τ τ ( s + )( s − ) д д об τ τ τ женности Yдз равна разности входного вектод д об

75 Lizing_04.indd 75

21.02.2012 16:42:40

ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА

ЛИЗИНГ № 4–2012

μ −1 Δt τ

α (1 + р

)К дс ан (e об у (Δt ) = дп μ −1 1 τ τ ( + ) д об τ τ об д д

− −e

Δt

τ

В настоящей работе сделана попытка моделирования бизнеса лизинговой компании на основе теории автоматического регулирования. Такие модели уже нашли применение для анализа достаточно широкого круга экономических объектов: производственных и торговых предприятий, банковской деятельности.

д)

Если заменить экспоненциальные функции первыми тремя членами ряда Маклорена, то получим приближенное выражение: у

дп

(Δt ) ≅

α (1 + р д

τ τ

дс

)К

ан (1 + μ − 1 Δt − 1 Δt )Δt (35) τ τ об д

Управленческие расходы и текущие операционные расходы мы принимаем равными В результате на основе блок-схемы выручку постоянной величине в течение определенкомпании можем вычислить следующим об- ного периода. Остальные расходы генерируразом: ются либо активами компании, либо его пас(36) сивами. у (Δt ) = у (Δt ) + у (Δt ) = у (Δt ) + вк л вд дп

+у

+

д об

вл

(Δt ) + у

вд

(Δt ) ≅

α (1 + р д

τ τ

дс

)К

ан Δt +

д об

(1 − α )(1 + р ) К д дс ан (1 + μ − 1 Δt ) + у (Δt ) вд τ τ об об

В модели компании использовано допущение постоянства годового потока дополнительных доходов компании:

у

вд

(Δt ) ≅ у

вд

у

ндс

+ (у

=γ

вд

ндс

−у

(у

тр

дсл

+у

дсд

)=γ

ндс

[( р

у + дс пс

)]

(38)

После подстановки у пс из уравнения (10) получим:

(37)

Расходы компании Расходы компании включают в себя: – управленческие расходы (зарплату сотрудников плюс подоходный налог и социальные выплаты) – уз ; – текущие операционные расходы – утр ; – налог на добавленную стоимость – ундс ; – налог на имущество компании – уим ; – амортизационные расходы – у а ; – процентные расходы за полученные займы и кредиты – у кр ; – налог на прибыль компании – у пн.

Расходы по налогу на добавленную стоимость В соответствии с блок-схемой на рис. 2 можно записать следующие равенства:

у

ндс

+ (у

(Δt ) = γ

вд

−у

р К μ −1 [ дс ан (1 + Δt ) + ндс τ τ об об

тр

(39)

)]

Амортизационные расходы и расходы по налогу на имущество компании Амортизационные расходы могут быть вычислены из уравнения (20). Налог на имущество равен процентной ставке налога α им , умноженной на величину текущего значения основных средств Кост .

76 Lizing_04.indd 76

21.02.2012 16:42:41

ЛИЗИНГ № 4–2012

ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА

Величина текущих основных средств выВ качестве задаваемых переменных данных числяется из уравнения (19). Таким образом, бизнеса в модели приняты параметры операприближенно формула расчета потока налога торных звеньев (см. рис. 1 и 2): на имущество уим запишется в виде: – ставка процентов по кредиту; – средний срок службы портфеля активов; Δt у ≅α К (Δt ) ≅ α К (1 − )+ – ставка НДС; им им ост им осн τ сл μΔt Доход лизинговой компании определя+К ) ан τ (38) ется реализацией портфеля активов, об погашения дебиторской задолженИтак, мы получили уравнения расчета ности лизингополучателей и дополдля всех потоков доходов и расходов, оборота нительных доходов от реализации активов и основных средств компании, а такостаточной стоимости и прочих же определили алгоритмы расчета ликвидных доходов, компенсирующих операционсредств и кредитных обязательств лизингоные расходы компании, оговоренные вой компании. Для вычисления уравнений в договорах с лизингополучателями. динамики развития бизнеса компании мы рассмотрели две блок-схемы: блок-схему оборо– ставка налога на прибыль; та активов и блок-схему формирования при– норма добавленной стоимости; были. Блок-схемы модели, полученные урав– ставка по налогу на имущество; нения и предложенные алгоритмы положены – среднее время реализации активов; в основу проектирования динамической ими– процент покупок активов относительно тационной модели лизинговой компании. продаж; ИМИТАЦИОННАЯ МОДЕЛЬ ДИНАМИКИ БИЗНЕСА – управленческие расходы. ЛИЗИНГОВОЙ КОМПАНИИ Модель позволяет осуществить три типа Имитационная модель спроектирована в про- математического эксперимента. граммной среде VS Exel. Результат проектироваПервый тип, когда на основе имитационной ния представлен в виде электронной таблицы модели оценивается влияние задаваемых парас вариантом расчета для исходных параметров, метров на динамику развития и конечный реприведенных в верхних строках таблицы. В ле- зультат бизнеса. Например, оценим: насколько вом столбце С таблицы даны значения независи- увеличится ежемесячная величина рентабельмых векторов в начальный момент времени (на- ности, если уменьшить время оборота портфеля чальные величины в момент времени tн ): активов на 10 %. Результат будет мгновенно рассчитан: рентабельность за полугодие увеличится – основные средства (ОС) на балансе ком- относительно ситуации, приведенной в таблице пании; № 1, с 10 до 17,2 %, то есть более чем в 1,5 раза.

– начисленная амортизация; Второй тип эксперимента, когда вычисляет– остаточная стоимость ОС; ся величина параметра, обеспечивающая безу– договорная цена активов, сданных быточность бизнеса в определенном периоде, в аренду (портфель активов); например за полугодие.

– накопленная прибыль / убыток; Третий тип эксперимента – это тот, когда мо– остаток ликвидных средств компании дель оценивает, насколько следует изменить (после расчетов по кредитам); параметр бизнеса, чтобы добиться достижения – кредитные обязательства. определенной цели. Например, сформулируем

77 Lizing_04.indd 77

21.02.2012 16:42:41

ЛИЗИНГ № 4–2012

Таблица

ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА

78 Lizing_04.indd 78

21.02.2012 16:42:41

ЛИЗИНГ № 4–2012

ПРАКТИКА ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА

следующую цель развития бизнеса – обеспечить за полугодие снижение накопленного убытка до 21 млн руб. за счет уменьшения амортизационных расходов. Результат расчета – средний срок службы поставляемого оборудования должен быть увеличен с 720 до 936 дней. Это можно осуществить уменьшением коэффициента ускоренной амортизации покупаемого оборудования.

2. Газман В. Д. Лизинг, теория, практика, комментарии. – М.: Правовая культура, 1997.

416 с.

3. Шатравин В. А. Эффективность лизинговых операций. Практическое руководство по учету, налогообложению и расчету лизинговых операций. Лизинг автомобилей. – М.: Ось-89, 1998.

4. Царьков В. А. Динамические модели экоЛИТЕРАТУРА номики. Теория и практика экономической 1. Философова Т. Г. Лизинговый бизнес. – М.: динамики. – Предисл. Ю. С. Попкова. – М.: ЭкоЮНИТИ-ДАНА, 2010. номика, 2007.

Приложение. Таблица операционных соответствий 1

Оригинал f(t)

Изображение F(s)

2

⎧⎪ 0, t < 0 1(t )⎨ ⎪⎩ 1, t > 0

1 s

3

К1(t )

К s

4

t n −1 (n − 1)!

5

e −αt

6

1 − e −αt

7

8

1 sn 1 s +α

α

1 s( s + α )

e bt − e at a−b

s ( s + a )( s + b)

e −αt + αt − 1

1

α2

s 2 (s + α )

1 be − at − ae −bt + ab ab(a − b)

1 s ( s + a)( s + b)

79 Lizing_04.indd 79

21.02.2012 16:42:42

ПРАВИЛА ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ СТАТЕЙ ДЛЯ ПУБЛИКАЦИИ В НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКОМ ЖУРНАЛЕ «ЛИЗИНГ» В редакцию журнала предоставляются: 1. Авторский оригинал статьи (на русском языке) – в распечатанном виде (с датой и подписью автора) и в электронной форме (первый отдельный файл на CD-диске/по электронной почте), содержащей текст в формате Word (версия 1997–2003).

2. Весь текст набирается шрифтом Times New Roman Cyr, кеглем 12 pt, с полуторным междустрочным интервалом. Отступы в начале абзаца – 0,7 см, абзацы четко обозначены. Поля (в см): слева и сверху – 2, справа и снизу – 1,5. Нумерация – от центра с первой страницы. Объем статьи – не более 15–16 тыс. знаков с пробелами (с учетом аннотаций, ключевых слов, примечаний, списков источников). Структура текста: • Сведения об авторе/авторах: имя, отчество, фамилия, должность, место работы, ученое звание, ученая степень, домашний адрес (с индексом), контактные телефоны (раб., дом.), адрес электронной почты, – размещаются перед названием статьи в указанной выше последовательности (с выравниванием по правому краю).

• Название статьи.

• Аннотация статьи (3–10 строк) об актуальности и новизне темы, главных содержательных аспектах, размещается после названия статьи (курсивом).

• Ключевые слова по содержанию статьи (8–10 слов) размещаются после аннотации.

• Основной текст статьи желательно разбить на подразделы (с подзаголовками). Инициалы в тексте набираются через неразрывный пробел с фамилией (одновременное нажатие клавиш Ctrl + + Shift + «пробел»). Между инициалами пробелов нет. Сокращения типа «т. е.», «т. к.» и подобные набираются через неразрывный пробел. В тексте используются кавычки «…», если встречаются внутренние и внешние кавычки, то внешними выступают «елочки», внутренними «лапки» – «…" ."..». В тексте используется длинное тире (–), получаемое путем одновременного нажатия клавиш Ctrl + Alt + «-», а также дефис (-). Таблицы, схемы, рисунки и формулы в тексте должны нумероваться; схемы и таблицы должны иметь заголовки, размещенные над схемой или полем таблицы, а каждый рисунок – подрисуночную подпись.

• Список использованной литературы/использованных источников (если в список включены электронные ресурсы) оформляется в соответствии с принятыми стандартами, выносится в конец статьи. Источники даются в алфавитном порядке (русский, другие языки). Отсылки к списку в основном тексте даются в квадратных скобках [номер источника в списке, страница].

• Примечания нумеруются арабскими цифрами (с использованием кнопки меню текстового редактора «надстрочный знак» – х2). При оформлении библиографических источников, примечаний и ссылок автоматические «сноски» текстового редактора не используются. Сноска дается в подстрочнике на одной странице в случае указания на продолжение статьи и/или на источник публикации.

• Подрисуночные подписи оформляются по схеме: название/номер файла иллюстрации – пояснения к ней (что/кто изображен, где; для изображений обложек книг и их содержимого – библиографическое описание; и т. п.). Номера файлов в списке должны соответствовать названиям/номерам предоставляемых фотоматериалов.

3. Материалы на английском языке – информация об авторе/авторах, название статьи, аннотация, ключевые слова – в распечатанном виде и в электронной форме (второй отдельный файл на CD/по электронной почте), содержащей текст в формате Word (версия 1997–2003).

4. Иллюстративные материалы – в электронной форме (фотография автора обязательна, иллюстрации) – отдельными файлами в форматах TIFF/JPG разрешением не менее 300 dpi. Не допускается предоставление иллюстраций, импортированных в Word, а также их ксерокопий. Ко всем изображениям автором предоставляются подрисуночные подписи (включаются в файл с авторским текстом).

5. Заполненный в электронной форме Договор авторского заказа (высылается дополнительно).

6. Рекомендательное письмо научного руководителя – обязательно для публикации статей аспирантов и соискателей. Авторы статей несут ответственность за содержание статей и сам факт их публикации. Редакция не всегда разделяет мнения авторов и не несет ответственности за недостоверность публикуемых данных. Редакция журнала не несет никакой ответственности перед авторами и/или третьими лицами и организациями за возможный ущерб, вызванный публикацией статьи. Редакция вправе изъять уже опубликованную статью, если выяснится, что в процессе публикации статьи были нарушены чьи-либо права или общепринятые нормы научной этики. О факте изъятия статьи редакция сообщает автору, который представил статью, рецензенту и организации, где работа выполнялась. Плата с аспирантов за публикацию рукописей не взимается. Статьи и предоставленные CD-диски, другие материалы не возвращаются. Статьи, оформленные без учета вышеизложенных Правил, к публикации не принимаются. Правила составлены с учетом требований, изложенных в Информационном письме Высшей аттестационной комиссии Министерства образования и науки РФ от 14.10.2008 № 45.1–132 (http://vak.ed.gov.ru/ru/list/infletter-14-10 -2008/).

Lizing_04.indd 80 lizing_10.indd 76

21.02.2012 11:13:04 16:42:42 20.09.2010

1:13:04

ИНФОРМАЦИЯ О ПОДПИСКЕ НА ЖУРНАЛЫ ИД «ПАНОРАМА» Издательский Дом «ПАНОРАМА» – крупнейшее в России издательство деловых журналов. Одиннадцать издательств, входящих в ИД «ПАНОРАМА», выпускают 90 журналов (включая приложения).

Свидетельством высокого авторитета и признания изданий ИД «Панорама» является то, что 27 журналов включены в Перечень ведущих рецензируемых журналов и изданий, утвержденный ВАК, в которых публикуются основные научные результаты диссертаций на соискание ученой степени доктора и кандидата наук. Среди главных редакторов наших журналов, председателей и членов редсоветов и редколлегий – около 300 академиков, членов-корреспондентов академий наук, профессоров и столько же широко известных своими профессиональными достижениями хозяйственных руководителей и специалистов-практиков.

Индексы по каталогу «Роспечать» «Почта и «Пресса России» России»

НАИМЕНОВАНИЕ

АФИНА

Стоимость подписки по каталогам без учета стоимости доставки

Стоимость подписки через редакцию с учетом стоимости доставки

www.бухучет.рф, www.afina-press.ru 36776 20285 80753 82767 82773 82723 32907

Автономные учреждения: 99481 экономика – налогообложение – бухгалтерский учет Бухгалтерский учет 61866 и налогообложение в бюджетных организациях Бухучет здравоохранении 99654 Входит вв Перечень изданий ВАК в сельском хозяйстве 16609 Бухучет Входит в Перечень изданий ВАК Бухучет 16615 в строительных организациях Входит в Перечень изданий ВАК Лизинг 16585 Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие 12559 Налоги и налоговое планирование

4830

4590

Индексы по каталогу «Роспечать» «Почта и «Пресса России» России»

11825 Весь мир – наш дом!

1 890

1794

84832

12450 Гостиничное дело

8538

8112

1413

1341

2514

2388

Lizing_04.indd 81

Дипломатическая служба 61874 Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие Лизинг 16585 Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие

4614

4386

4614

4386

82723

4614

4386

84826

экономика 12383 Международная Входит в Перечень изданий ВАК

3672

3486

4614

4386

84866

12322 Общепит: бизнес и искусство

3534

3360

2514

2388

79272

99651 Современная торговля

8538

8112

19 932

18 936

84867

12323 Современный ресторан

6378

6060

82737

регулирование.

16599 Таможенное Таможенный контроль Товаровед 12320 продовольственных товаров Входит в Перечень изданий ВАК

13 116

12 462

4110

3906

www.внешторгиздат.рф, www.vnestorg.ru регулирование.

16600 Валютное Валютный контроль

Стоимость подписки через редакцию с учетом стоимости доставки

46021

20236

ВНЕШТОРГИЗДАТ

82738

НАИМЕНОВАНИЕ

Стоимость подписки по каталогам без учета стоимости доставки

13 116

12 462

85181

21.02.2012 16:42:43

ИНФОРМАЦИЯ О ПОДПИСКЕ НА ЖУРНАЛЫ ИД «ПАНОРАМА» Индексы по каталогу

НАИМЕНОВАНИЕ

«Роспечать» «Почта и «Пресса России» России»

МЕДИЗДАТ

Стоимость подписки по каталогам без учета стоимости доставки

Стоимость подписки через редакцию с учетом стоимости доставки

Индексы по каталогу

47492 46543

в здравоохранении 99654 Бухучет Входит в Перечень изданий ВАК Вестник неврологии, и нейрохирургии 79525 психиатрии Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие скорой помощи 24216 Врач Входит в Перечень изданий ВАК

Стоимость подписки через редакцию с учетом стоимости доставки

ПОЛИТЭКОНОМИЗДАТ

www.медиздат.рф, www.medizdat.com 80753

НАИМЕНОВАНИЕ

«Роспечать» «Почта и «Пресса России» России»

Стоимость подписки по каталогам без учета стоимости доставки

www.политэкономиздат.рф, www.politeconom.ru

4614

4386

20285

Бухгалтерский учет 61866 и налогообложение в бюджетных организациях

4614

4386

2040

1938

84787

12310 Глава местной администрации

3534

3360

4212

4002

84790

12307 ЗАГС

3276

3114

80755

99650 Главврач

4542

4314

84791

4110

3906

82723

Лизинг 16585 Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие

Землеустройство, кадастр 12306 и мониторинг земель Входит в Перечень изданий ВАК

2514

2388

84789

12308 Служба занятости

3390

3222

46105

44028 Медсестра

3534

3360

20283

Социальная политика социальное партнерство 61864 иВходит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие

2349

2232

1944

1848

23140 82789 46312

15022 16631 24209

Охрана труда и техника безопасности в учреждениях здравоохранения Выходит 3 раза в полугодие Санитарный врач Входит в Перечень изданий ВАК Справочник врача общей практики Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие Терапевт Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие Физиотерапевт Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие Хирург Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие

46106

12366

84881

12524

84811

12371

36273

99369 Экономист лечебного учреждения

ПРОМИЗДАТ

www.промиздат.рф, www.promizdat.com 4212

4002 84822

1800

1710 82714

12537 Водоочистка Входит в Перечень изданий ВАК Генеральный директор.

16576 Управление промышленным предприятием Главный инженер. Управление 16577 промышленным производством

3786

3594

9300

8838

5520

5244

1983

1884

82715

2055

1953

82716

механик 16578 Главный Входит в Перечень изданий ВАК

4686

4452

2055

1953

82717

энергетик 16579 Главный Входит в Перечень изданий ВАК

4686

4452

3894

3702

84815

по маркетингу 12530 Директор и сбыту

8982

8532

36390

12424 Инновационный менеджмент

8418

7998

84818

и автоматика: 12533 КИП обслуживание и ремонт Лизинг 16585 Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие Нормирование и оплата труда 16582 в промышленности Входит в Перечень изданий ВАК Оперативное управление в электроэнергетике.

12774 Подготовка персонала и поддержание его квалификации Выходит 3 раза в полугодие Охрана труда 16583 и техника безопасности на промышленных предприятиях

4614

4386

2514

2388

4542

4314

2094

1989

4110

3906

82718

16580 Управление качеством

4146

3936

84817

Электрооборудование: обслуживание 12532 эксплуатация, и ремонт Входит в Перечень изданий ВАК

4614

4386

84816

12531 Электроцех

3960

3762

НАУКА и КУЛЬТУРА

www.наука-и-культура.рф, www.n-cult.ru 20285 46310

Бухгалтерский учет 61866 и налогообложение в бюджетных организациях Вопросы 24192 Входит вкультурологии Перечень изданий ВАК

4614

4386

2490

2364

82723

20238

61868 Дом культуры

3276

3114

84794

12303 Музей

3534

3360

46313

24217 Ректор вуза

5622

5340

47392

Русская галерея – ХХI век 45144 Выходит 3 раза в полугодие

1371

1302

46311

24218 Ученый совет

4980

4734

71294

79901 Хороший секретарь

2232

2118

46030

Гимназия. Лицей: 11830 Школа. наши новые горизонты

2334

2220

46103

вуза 12298 Юрист Входит в Перечень изданий ВАК

3786

3594

82720

18256

Lizing_04.indd 82

82721

21.02.2012 16:42:44

ИНФОРМАЦИЯ О ПОДПИСКЕ НА ЖУРНАЛЫ ИД «ПАНОРАМА» Индексы по каталогу

«Роспечать» «Почта и «Пресса России» России»

НАИМЕНОВАНИЕ

СЕЛЬХОЗИЗДАТ

Стоимость подписки по каталогам без учета стоимости доставки

Стоимость подписки через редакцию с учетом стоимости доставки

www.сельхозиздат.рф, www.selhozizdat.ru

Индексы по каталогу

«Роспечать» «Почта и «Пресса России» России»

НАИМЕНОВАНИЕ

Лизинг 16585 Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие и оплата труда 16624 Нормирование на автомобильном транспорте Охрана труда и техника безопасности 16623 на автотранспортных предприятиях и в транспортных цехах Самоходные машины и механизмы 12479 Выходит 3 раза в полугодие

82723

82767

в сельском хозяйстве 16609 Бухучет Входит в Перечень изданий ВАК

4614

4386

84834

сельскохозяйственных 12396 Ветеринария животных

3786

3594

82763

16605 Главный агроном

3354

3186

82764

зоотехник 16606 Главный Входит в Перечень изданий ВАК Землеустройство, кадастр 12306 и мониторинг земель Входит в Перечень изданий ВАК Кормление сельскохозяйственных 61870 животных и кормопроизводство Входит в Перечень изданий ВАК Лизинг 16585 Входит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие Нормирование и оплата труда 16608 в сельском хозяйстве Охрана труда 16607 и техника безопасности в сельском хозяйстве и рыбное хозяйство 22307 Рыбоводство Выходит 3 раза в полугодие

3354

3186

4110

3906

3312

3144

82720

2514

2388

82766

Нормирование и оплата труда 16582 в промышленности Входит в Перечень изданий ВАК Нормирование и оплата труда 16608 в сельском хозяйстве

3816

3624

82772

3894

3702

1728

1641

3390

3222

84791 37065 82723 82766 82765 37194

техника: 12394 Сельскохозяйственная обслуживание и ремонт

84836

СТРОЙИЗДАТ

82723 82772

труда и техника 16612 Охрана безопасности в строительстве

3816

36986

и изыскательские 99635 Проектные работы в строительстве

4290

4074

41763

44174 Прораб

3960

3762

84782

работа 12378 Сметно-договорная в строительстве Строительство: 16611 новые технологии – новое оборудование 16613 Юрисконсульт в строительстве

82770

82769 82771 Т Т Р

Д А

А Н

С И З

82776 79438

36393

4452

4110

3906

4980

4734

3894

3702

2271

2157

3624

и оплата труда 16614 Нормирование в строительстве

4686

4452

82782

и оплата труда 16624 Нормирование на автомобильном транспорте

4614

4386

82765

труда и техника 16607 Охрана безопасности в сельском хозяйстве

3894

3702

82770

труда и техника 16612 Охрана безопасности в строительстве Охрана труда и техника в учреждениях 16612 безопасности здравоохранения Выходит 3 раза в полугодие Охрана труда и техника на автотранспортных 16623 безопасности предприятиях и в транспортных цехах Охрана труда 16583 и техника безопасности на промышленных предприятиях

3816

3624

1944

1848

3894

3702

4110

3906

82781

82721 84789

12308 Служба занятости

3390

3222

20283

Социальная политика социальное партнерство 61864 иВходит в Перечень изданий ВАК Выходит 3 раза в полугодие

2349

2232

äàòåëüñòâî èç

80757

4314

4386

3816

5244

4542

4614

4314

84791

www.трансиздат.рф, www.transizdat.com

2388

4542

46308

5520

2514

ЧЕЛОВЕК и ТРУД

ÞÐ

4686

Стоимость подписки через редакцию с учетом стоимости доставки

www.человек-и-труд.рф, www.peopleandwork.ru

3624

ТРАНСИЗДАТ

эксплуатация, 16618 Автотранспорт: обслуживание, ремонт Грузовое и пассажирское 99652 автохозяйство Входит в Перечень изданий ВАК

82781

82770

www.стройпресса.рф, www.stroyizdat.com Бухучет в строительных 16615 организациях 4614 4386 Входит в Перечень изданий ВАК Лизинг 16585 Входит в Перечень изданий ВАК 2514 2388 Выходит 3 раза в полугодие и оплата труда 16614 Нормирование 4686 4452 в строительстве

82773

82782

Стоимость подписки по каталогам без учета стоимости доставки

ÈÇÄÀÒ

ЮРИЗДАТ

www.юриздат.рф, www.jurizdat.su

24191 Вопросы трудового права Землеустройство, кадастр 12306 и мониторинг земель Входит в Перечень изданий ВАК Кадровик 99656 Входит в Перечень изданий ВАК

3606

3426

4110

3906

5388

5118

36394

99295 Участковый

786

744

82771

16613 Юрисконсульт в строительстве

5520

5244

46103

вуза 12298 Юрист Входит в Перечень изданий ВАК

3786

3594

ПОДРОБНАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ПОДПИСКЕ: телефоны: (495) 211-5418, 749-2164, 749-4273, факс: (499) 346-2073, (495) 664-2761.

E-mail: podpiska@panor.ru www.panor.ru

Lizing_04.indd 83

21.02.2012 16:42:46

2012 ПОДПИСКА

МЫ ИЗДАЕМ ЖУРНАЛЫ БОЛЕЕ 20 ЛЕТ. НАС ЧИТАЮТ МИЛЛИОНЫ! ОФОРМИТЕ ГОДОВУЮ ПОДПИСКУ И ЕЖЕМЕСЯЧНО ПОЛУЧАЙТЕ СВЕЖИЙ НОМЕР ЖУРНАЛА!

ДОРОГИЕ ДРУЗЬЯ! МЫ ПРЕДЛАГАЕМ ВАМ РАЗЛИЧНЫЕ ВАРИАНТЫ ОФОРМЛЕНИЯ ПОДПИСКИ НА ЖУРНАЛЫ ИЗДАТЕЛЬСКОГО ДОМА «ПАНОРАМА»

2

ПОДПИСКА НА САЙТЕ

3

ПОДПИСКА В РЕДАКЦИИ

4

ПОДПИСКА ЧЕРЕЗ АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ АГЕНТСТВА

ПОДПИСКА НА САЙТЕ www.panor.ru На все вопросы, связанные с подпиской, вам с удовольствием ответят по телефонам (495) 211-5418, 749-2164, 749-4273.

1

ПОДПИСКА НА ПОЧТЕ

ин . Бос ник А ж о д Ху

ОФОРМЛЯЕТСЯ В ЛЮБОМ ПОЧТОВОМ ОТДЕЛЕНИИ РОССИИ

Для этого нужно правильно и внимательно заполнить бланк абонемента (бланк прилагается). Бланки абонементов находятся также в любом почтовом отделении России или на сайте ИД «Панорама» – www.panor.ru. Подписные индексы и цены наших изданий для заполнения абонемента на подписку есть в каталогах: «Газеты и журналы» Агентства «Роспечать», «Почта России» и «Пресса России». Образец платежного поручения

Подписаться на журнал можно непосредственно в Издательстве с любого номера и на любой срок, доставка – за счет Издательства. Для оформления подписки необходимо получить счет на оплату, прислав заявку по электронному адресу podpiska@panor.ru или по факсу: (499) 346-2073, (495) 664-2761, а также позвонив по телефонам: (495) 211-5418, 749-2164, 749-4273. Внимательно ознакомьтесь с образцом заполнения платежного поручения и заполните все необходимые данные (в платежном поручении, в графе «Назначение платежа», обязательно укажите: «За подписку на журнал» (название журнала), период подписки, а также точный почтовый адрес (с индексом), по которому мы должны отправить журнал). Оплата должна быть произведена до 15-го числа предподписного месяца.

Подписаться на журналы Издательского Дома «ПАНОРАМА» можно также с помощью альтернативных подписных агентств, о координатах которых вам сообщат по телефонам: (495) 211-5418, 749-2164, 749-4273.

XXXXXXX

Поступ. в банк плат.

Списано со сч. плат.

ПЛАТЕЖНОЕ ПОРУЧЕНИЕ № Сумма прописью ИНН

электронно Вид платежа

Дата

Две тысячи триста восемьдесят восемь рублей 00 копеек КПП

Сумма 2388-00 Сч. №

Плательщик БИК Сч. № БИК 044525225 Сч. № 30101810400000000225

Банк плательщика ОАО «Сбербанк России», г. Москва Банк получателя ИНН 7729601370 КПП 772901001 ООО «Издательский дом «Панорама» Московский банк Сбербанка России ОАО, г. Москва Получатель

Сч. №

40702810538180000321

Вид оп. 01 Наз. пл. Код

Срок плат. Очер. плат. 6 Рез. поле

Подписи

Отметки банка

ȠȓȞȡ ș Ȏ ȑ ȣ ȏȡ șȎȠȓ Ș Ȝȝ ȘȠȜȞ

DzȖȞȓ

Банк получателя: ОАО «Сбербанк России», г. Москва БИК 044525225, к/сч. № 30101810400000000225

н оси А. Б

Назначение платежа

Счет № 1 на под ЖК2012 писку

ник ож Худ

Оплата за подписку на журнал Лизинг (3 экз.) на 6 месяцев, в том числе НДС (10%)______________ Адрес доставки: индекс_________, город__________________________, ул._______________________________________, дом_____, корп._____, офис_____ телефон_________________

РЕКВИЗИТЫ ДЛЯ ОПЛАТЫ ПОДПИСКИ Получатель: ООО «Издательский дом «Панорама» Московский банк Сбербанка России ОАО, г. Москва ИНН 7729601370 / КПП 772901001, р/cч. № 40702810538180000321

М.П.

На правах рекламы

Lizing_04.indd 84

21.02.2012 16:42:47

II

Лизинг

полугодие

2012

Выгодное предложение! Подписка на 2-е полугодие 2012 года по льготной цене – 2388 руб. (подписка по каталогам – 2514 руб.)* Оплатив этот счет, вы сэкономите на подписке около 10% ваших средств.

Почтовый адрес: 125040, Москва, а/я 1 По всем вопросам, связанным с подпиской, обращайтесь по тел.: (495) 211-5418, 749-2164, 749-4273, тел./факс: (499) 346-2073, (495) 664-2761 или по e-mail: podpiska@panor.ru ПОЛУЧАТЕЛЬ:

ООО «Издательский дом «Панорама» ИНН 7729601370 КПП 772901001 р/cч. № 40702810538180000321 Московский банк Сбербанка России ОАО, г. Москва БАНК ПОЛУЧАТЕЛЯ: БИК 044525225

к/сч. № 30101810400000000225

ОАО «Сбербанк России», г. Москва

СЧЕТ № 2ЖК2012 от «____»_____________ 201__ Покупатель: Расчетный счет №: Адрес, тел.: №№ п/п

1

Предмет счета (наименование издания) Лизинг (подписка на 2-е полугодие 2012 года)

Единица измерения

ПериодичЦена ность Кол-во за 1 экз. выхода в полугодии

экз.

3

3

796

Сумма с учетом НДС (10%), руб 2388

2 3 ИТОГО: В ТОМ ЧИСЛЕ НДС (10%) ВСЕГО К ОПЛАТЕ:

Генеральный директор

К.А. Москаленко

Главный бухгалтер

Л.В. Москаленко М.П. ВНИМАНИЮ БУХГАЛТЕРИИ!

* ОПЛАТА ДОСТАВКИ ЖУРНАЛОВ ОСУЩЕСТВЛЯЕТСЯ ИЗДАТЕЛЬСТВОМ. ДОСТАВКА ИЗДАНИЙ ОСУЩЕСТВЛЯЕТСЯ ПО ПОЧТЕ ЗАКАЗНЫМИ БАНДЕРОЛЯМИ ЗА СЧЕТ РЕДАКЦИИ. В СЛУЧАЕ ВОЗВРАТА ЖУРНАЛОВ ОТПРАВИТЕЛЮ, ПОЛУЧАТЕЛЬ ОПЛАЧИВАЕТ СТОИМОСТЬ ПОЧТОВОЙ УСЛУГИ ПО ВОЗВРАТУ И ДОСЫЛУ ИЗДАНИЙ ПО ИСТЕЧЕНИИ 15 ДНЕЙ. СТОИМОСТЬ ПОДПИСКИ ПО КАТАЛОГАМ УКАЗАНА БЕЗ УЧЕТА СТОИМОСТИ ДОСТАВКИ. В ГРАФЕ «НАЗНАЧЕНИЕ ПЛАТЕЖА» ОБЯЗАТЕЛЬНО УКАЗЫВАТЬ ТОЧНЫЙ АДРЕС ДОСТАВКИ ЛИТЕРАТУРЫ (С ИНДЕКСОМ) И ПЕРЕЧЕНЬ ЗАКАЗЫВАЕМЫХ ЖУРНАЛОВ. ДАННЫЙ СЧЕТ ЯВЛЯЕТСЯ ОСНОВАНИЕМ ДЛЯ ОПЛАТЫ ПОДПИСКИ НА ИЗДАНИЯ ЧЕРЕЗ РЕДАКЦИЮ И ЗАПОЛНЯЕТСЯ ПОДПИСЧИКОМ. СЧЕТ НЕ ОТПРАВЛЯТЬ В АДРЕС ИЗДАТЕЛЬСТВА. ОПЛАТА ДАННОГО СЧЕТА-ОФЕРТЫ (СТ. 432 ГК РФ) СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ О ЗАКЛЮЧЕНИИ СДЕЛКИ КУПЛИ-ПРОДАЖИ В ПИСЬМЕННОЙ ФОРМЕ (П. 3 СТ. 434 И П. 3 СТ. 438 ГК РФ).

Lizing_04.indd 85

21.02.2012 16:42:48

ОБРАЗЕЦ ЗАПОЛНЕНИЯ ПЛАТЕЖНОГО ПОРУЧЕНИЯ

Списано со сч. плат.

Поступ. в банк плат.

ПЛАТЕЖНОЕ ПОРУЧЕНИЕ № Дата

Вид платежа

Сумма прописью

ИНН

КПП

Сумма

Сч.№ Плательщик

БИК Сч.№ Банк Плательщика

ОАО «Сбербанк России», г. Москва

БИК Сч.№

044525225 30101810400000000225

ИНН 7729601370 КПП 772901001 ООО «Издательский дом «Панорама» Московский банк Сбербанка России ОАО, г. Москва

Сч.№

40702810538180000321

Получатель

Банк Получателя

Вид оп.

Срок плат.

Наз.пл.

Очер. плат.

Код

Рез. поле

Оплата за подписку на журнал Лизинг (___ экз.) на 6 месяцев, в том числе НДС (10%). ФИО получателя______________________________________________ Адрес доставки: индекс_____________, город____________________________________________________, ул.________________________________________________________, дом_______, корп._____, офис_______ телефон_________________, e-mail:________________________________ Назначение платежа Подписи

Отметки банка

М.П.

!

Lizing_04.indd 86

При оплате данного счета в платежном поручении в графе «Назначение платежа» обязательно укажите: X Название издания и номер данного счета Y Точный адрес доставки (с индексом) Z ФИО получателя [ Телефон (с кодом города)

По всем вопросам, связанным с подпиской, обращайтесь по тел.: (495) 211-5418, 749-2164, 749-4273 тел./факс: (499) 346-2073, (495) 664-2761 или по e-mail: podpiska@panor.ru

21.02.2012 16:42:48

Lizing_04.indd 87

21.02.2012 16:42:48

Кому

Куда

ф. СП-1

(почтовый индекс)

2

4

5

на 20

место

7

8

(адрес)

9

10

11

1

3

4

5

на 20

(фамилия, инициалы)

2

12

Лизинг

на

газету журнал

(адрес)

6

7

8

12 год по месяцам: 9

10

11

12

(индекс издания)

82723

ДОСТАВОЧНАЯ КАРТОЧКА

(наименование издания)

литер

6

12 год по месяцам:

(фамилия, инициалы)

(почтовый индекс)

3

(индекс издания)

82723

подписки __________руб. ___коп. Количество Стоимость переадресовки __________ руб. ___коп. комплектов

ПВ

Кому

Куда

1

газету журнал

Количество комплектов:

Лизинг

(наименование издания)

АБОНЕМЕНТ на

Стоимость подписки на журнал указана в каталогах Агентства «Роспечать» и «Пресса России»

Кому

Куда

ф. СП-1

(почтовый индекс)

2

4

5

на 20

место

7

8

Лизинг

на

газету журнал

(адрес)

9

16585

10

11

1

3

4

5

на 20

(фамилия, инициалы)

2

12

(индекс издания)

(адрес)

6

7

8

12 год по месяцам: 9

10

11

12

16585

(индекс издания)

ДОСТАВОЧНАЯ КАРТОЧКА

(наименование издания)

литер

6

12 год по месяцам:

(фамилия, инициалы)

(почтовый индекс)

3

Количество комплектов:

газету журнал

подписки __________руб. ___коп. Количество Стоимость переадресовки __________ руб. ___коп. комплектов

ПВ

Кому

Куда

1

на

Лизинг

(наименование издания)

АБОНЕМЕНТ

Стоимость подписки на журнал указана в каталоге «Почта России»

ПРОВЕРЬТЕ ПРАВИЛЬНОСТЬ ОФОРМЛЕНИЯ АБОНЕМЕНТА! На абонементе должен быть проставлен оттиск кассовой машины. При оформлении подписки (переадресовки) без кассовой машины на абонементе проставляется оттиск календарного штемпеля отделения связи. В этом случае абонемент выдается подписчику с квитанцией об оплате стоимости подписки (переадресовки).

ПРОВЕРЬТЕ ПРАВИЛЬНОСТЬ ОФОРМЛЕНИЯ АБОНЕМЕНТА!

На абонементе должен быть проставлен оттиск кассовой машины. При оформлении подписки (переадресовки) без кассовой машины на абонементе проставляется оттиск календарного штемпеля отделения связи. В этом случае абонемент выдается подписчику с квитанцией об оплате стоимости подписки (переадресовки).

Для оформления подписки на газету или журнал, а также для переадресования издания бланк абонемента с доставочной карточкой заполняется подписчиком чернилами, разборчиво, без сокращений, в соответствии с условиями, изложенными в подписных каталогах.

Заполнение месячных клеток при переадресовании издания, а также клетки «ПВ-МЕСТО» производится работниками предприятий связи и подписных агентств.

21.02.2012 16:42:48

Lizing_04.indd 88

Для оформления подписки на газету или журнал, а также для переадресования издания бланк абонемента с доставочной карточкой заполняется подписчиком чернилами, разборчиво, без сокращений, в соответствии с условиями, изложенными в подписных каталогах. Заполнение месячных клеток при переадресовании издания, а также клетки «ПВ-МЕСТО» производится работниками предприятий связи и подписных агентств.