Ejendomme by Partnermedier

ANNONCE TILL ÆG

Torsdag den 14.12.2023

ej endom m e I BEHØVER KUN EN MESSE, OG DET ER VORES Læs mere på side 4-5

FÆLLESSKAB OG KUNDEPLEJE PÅ EXPERIMENTARIUM Læs mere side 6

OVERVEJER DU AT SÆLGE ELLER UDLEJE?

ANDERSEN ERHVERV

Kontakt os for uforpligtende rådgivning og vurdering Tlf. 70 20 28 12, info@andersen-erhverv.dk, www.andersen-erhverv.dk

OMFANGET AF LEDIGE BUTIKSLEJEMÅL ER DET HØJESTE I TO ÅR Læs mere side 3

INVESTORER SKRUER FORSIGTIGT OP FOR OPTIMISMEN Læs mere side 8

ANNONCETILLÆG OG SPONSORERET INDHOLD

EJENDOMME

3 HURTIGE

Foto fra LinkedIn

PR-foto: Marie Hald

Foto: Flickr. / News Oresund

LINTRUP & NORGART HENTER NY PARTNER HOS KONKURRENTEN CBRE

FINANSTILSYNET: KUN SMÅ EFFEKTER AF NY VEJLEDNING OM EJENDOMSBELÅNING

NÆSTEN UÆNDRET TOMGANG I KONTORER, MEN KRAFTCENTRE TRÆKKER FRA

Martin Rønne er pr. 1 december tiltrådt som partner hos den københavnske erhvervsmægler Lintrup & Norgart. Det oplyser selskabet. Rønne har de seneste fire år været hos CBRE. Før det var han selvstændig mægler, dog sammen med en partner i firmaet Geisler & Rønne. Han er oprindelig bankuddannet og uddannet ejendomsmægler, valuar og diplomvaluar. ”Belært af min fortid som både selvstændig i mange år, og senest som ansat i en stor international koncern, har jeg savnet den nære energi, der opstår i mindre virksomheder, og den strategiske frihøjde, der medfølger som dedikeret teamplayer og partner. Jeg glæder mig til at blive en del af holdet, for selvom et talent kan åbne en ny dør, skal der et team til sælge eller udleje en ejendom,” udtaler Martin Rønne (billedet). Hans nye chef, Stig Lintrup, udtaler: ”Martin er det, man med et glimt i øjet kalder fra øverste hylde, og han har stået på blokken i noget tid. Så jeg er både taknemmelig for, at Martin har takket ja til muligheden, men også stolt over, at vi i de seneste måneder har kunnet tiltrække så stærke profiler som Jakob Veino og nu Martin Rønne. Dette vil komme til stor glæde og gavn for vores kunder med nye stærke kompetencer og flere redskaber i værktøjskassen, når opgaverne f.eks. kræver en særlig kreativ tilgang. Dette giver også mulighed for at forfølge et nyt vækstpotentiale for Lintrup & Norgart, hvilket jeg glæder mig til, at vi skal identificere og indfri sammen.” Lintrup & Norgart har kontorudlejning og flerbrugerhuse som sit speciale. Desuden rådgiver Lintrup & Norgart om udviklingsejendomme og formidler salg af investeringsejendomme og boligudlejningsejendomme.

En vejledning fra Finanstilsynet, som blev endelig i april, har i praksis haft den effekt, at penge- og realkreditinstitutterne kan låne mindre til erhvervsejendomme og udviklingsprojekter. I ejendomsbranchen er der bred enighed om, at dette har presset markedspriserne, især på de dyreste ejendomme, og at det har været med til at sætte nybyggeri i stå. Tilsynet selv ser dog helt anderledes på sagen. Det fremgår af et svar fra erhvervsminister Morten Bødskov til LA’s Lars-Christian Brask (billedet). Holdningen er, at vejledningen kun for alvor ændrer noget for de små institutter. Ministeren citerer Finanstilsynet for følgende bidrag til sit svar: ”Vejledningen om finansiering af udlejningsejendomme og ejendomsprojekter er baseret på Finanstilsynets erfaringer med god praksis i penge- og realkreditinstitutter, særligt i systemisk vigtige finansielle institutter, de såkaldte ”SIFI-institutter”. Disse institutter har en stor del af markedet for finansiering af udlejningsejendomme og ejendomsprojekter. Vejledningen vurderes generelt at betyde en uændret adgang til finansiering for ejendomsselskaber og ejendomsprojekter med almindelig risiko. Finanstilsynet vurderer, at vejledningen særligt er relevant for de mindre og mellemstore pengeinstitutter, der i nogle tilfælde ikke har haft dækkende forretningsgange på området i samme omfang som SIFI-institutterne og derfor løber en risiko for at begå nogle af de samme fejl, som visse institutter begik op til finanskrisen i 2008. Finanstilsynet vurderer derfor, at vejledningen ikke har haft væsentligt effekt på udlånet på dette område eller haft væsentlig effekt på byggeaktiviteten af nye boliger eller på energirenoveringer af eksisterende ejendomme.”

Som omtalt i forrige uge udgivelse ligger kontorejendomme i bunden af favoritlisten for europæiske ejendomsinvestorer. De frygter specielt, at kontorer uden for bykernerne skal blive overflødige, bl.a. på grund af mere hjemmearbejde. Denne frygt synes bekræftet i EjendomDanmarks seneste tomgangsstatistik – dog ikke så meget, at man nødvendigvis ville have bemærket det, hvis man ikke kiggede efter det. Sammenlagt for hele landet var tomgangen i kontorer i oktober 7,1 pct. Det er et fald på 0,1 procentpoint seneste kvartal og 0,5 procentpoint seneste år. Imidlertid er fremgangen ganske ulige fordelt. Over det seneste kvartal er det især tomgangen i Region Sjælland, der er faldet, men her kom den også fra et højt niveau. Faldende tomgang har man også set i Københavns centrum og Trekantområdet. Til gengæld har der været en stor stigning i tomgangen i Nordsjælland, i Nordjylland og i Midtjylland, undtagen Aarhus, hvor tomgangen kun er steget marginalt. Tilfældigheder kan have en del påvirkning på tallene fra det ene kvartal til det næste. Især i de områder, hvor der ikke er mange kontorejendomme i det hele taget, kan det gøre en stor forskel, hvis en enkelt lejer flytter ind eller ud. Men ud fra tallene kan man med nogenlunde sikkerhed fastslå, at centrum i de to største byer samt Trekantområderne ikke har mistet deres tiltrækningskraft over for lejerne. Mere overraskende er den positive udvikling i Region Sjælland. Her kan forklarende faktorer dels være, at Ringsted er i fremdrift som erhvervskommune, dels at Novo Nordisk har en stor del af sine aktiviteter i regionen. Medicinalselskabet har måske ikke selv brug for flere kontorpladser uden for hovedsædet i Bagsværd, men det kan være, at mindre virksomheder ser muligheder for at lægge sig i slipstrømmen fra Novos succes.

Ansvarshavende redaktør Henning Andersen, henning@partnermedier.dk Udviklingsredaktør Julie Brix, brix@partnermedier.dk Redaktør og journalist Sten Thorup Kristensen Salg Leo Brorstrup Smidt, leo@partnermedier.dk, Nicklas Laustsen nicklas@partnermedier.dk Art Director Heidi Carlsen, heidi@partnermedier.dk

Kære Læser Indholdet i denne udgivelse er bl.a. blevet til i samarbejde med vores mange sponsorer og annoncører. Vores tekstforfattere og journalister har gjort sig umage med at finde og skrive indhold til dig, som vi håber vil give dig god information og inspiration. God læselyst!

Grafisk produktion Majbritt Høger, majbritt@partnermedier.dk Forsidefoto: Adobe Stock 558933974 Alexander Udgiver: Medlem af Distribueret i samarbejde med Berlingske Media

Hold dig opdateret, følg din branche her

www.businessreview.dk

Vi tager forbehold for evt. trykfejl og farveafvigelser.

ANNONCETILLÆG OG SPONSORERET INDHOLD

Foto: iStock carstenbrandt

EJENDOMME

TOMME FACADER I DANSKE STORBYER:

OMFANGET AF LEDIGE BUTIKSLEJEMÅL ER DET HØJESTE I TO ÅR Ifølge en ny rapport fra EjendomDanmark er butikstomgangen nu på det højeste niveau siden 2021. Alene det seneste kvartal er omfanget af ledige butikslejemål steget med 0,4 procentpoint på landsplan, og det skyldes primært en kedelig udvikling i landets to største byer.

Af Amalie Dvinge Agerbo

omme butiksfacader præger i stigende grad det danske bybillede. Det viser en ny rapport fra EjendomDanmark, der netop har opgjort den såkaldte butikstomgang til den højeste i to år. Tomgangen, der beskriver omfanget af ledige butikslejemål, er steget til 7,6 procent i 4. kvartal, hvilket er en kvartalsvis stigning på 0,4 procentpoint og en stigning på 0,9 procentpoint i forhold til oktober 2022. Til sammenligning er det historiske gennemsnit for butikstomgangen i perioden 2000-2023 på 6,7 procent. ”Landets to største byer har begge oplevet væsentligt flere ledige butikslokaler i den seneste tid, og det er det, der især påvirker det landsdækkende gennemsnit, ” siger Bjarke Roed-Frederiksen, der er økonomisk konsulent i EjendomDanmark, og uddyber:   ”De fysiske butikker har længe kæmpet med internetbutikkerne om de handlendes gunst. Læg dertil, at begge butikstyper har lidt under vigende salg i takt med tiltagen-

de inflation. Omstruktureringer i flere af de store supermarkedskæder fører også til midlertidig tomgang, mens butikker skifter indretning og navn på facaden.” Flere ledige butikslejemål i Aarhus og København   I Aarhus er tomgangen steget fra 7,2 til 8,3 procent det seneste kvartal, imens den for det øvrige Midtjylland er uændret:   ”De mindre butikker i Aarhus må finde sig i, at en større del af salget flytter mod de store butikscentre i omegnen af Aarhus og over på internettet. Mens der fortsat er god efterspørgsel efter lejemål indrettet til f.eks. frisører, skønhed og helse, har tøj-, legetøj og skobutikker det sværere.”   Samme tendens ses i hele Region Hovedstaden, hvor der også er blevet flere ledige butikslejemål. Det gælder særligt i København centrum. I indre by har der været en kvartalsvis stigning på 0,9 procentpoint, hvilket betyder, at tomgangen for området nu er på 8,2 procent.   ”Butikslivet i København er naturligvis også ramt af de ændrede forbrugsmønstre med øget handel i store butiks-

centre og online. Selvom turismen i København er ved at vende tilbage efter corona-årene, er der fortsat langt færre krydstogtsturister end før corona. Det rammer især de allermest centralt beliggende butikker.” I øvrige Københavns Kommune er butikstomgangen steget med 0,2 procentpoint til 5,9 procent.   Region Sjælland topper listen med flest ledige butikker Regionen med den højeste tomgangsprocent er fortsat Region Sjælland. Her er tomgangen nu på 8,7 procent, hvor den i sidste kvartal blev opgjort til 8,5 procent.   For Vest- og Sydsjælland er tomgangen på 10,4 procent, imens den for Østsjælland er under landsgennemsnittet med 6,8 procent.    ”Det indikerer, at man nogle steder i udkantsområderne også oplever udfordringer med at tiltrække lejere til butikslokaler. Og at efterspørgslen efter butikslejemål endda er endnu mindre end i de større byer,” siger Bjarke Roed-Frederiksen.

ANNONCETILLÆG OG SPONSORERET INDHOLD

EJENDOMME

MIPIM-DIREKTØR TIL EJENDOMSBRANCHEN:

I BEHØVER KUN EN MESSE, OG DET ER VORES

Nicholas Kozubek, øverste chef for Europas største ejendomsmesse, vil have fokus på tiltag, der begrænser ejendommes klimaaftryk. Derfor har han netop været på charmeoffensiv i Skandinavien, hvor der formodes at være mange, der har praktisk viden om emnet. Men messer indebærer også i sig selv et klimaaftryk, især når de besøgende ankommer med fly. Det vil topchefen også gøre noget ved, fortæller han til EJENDOMME.

Af Sten Thorup Kristensen i er jo nogle, der har et februar-ritual med at undersøge, om der er gode togforbindelser til Cannes. Svaret er hvert år negativt. Er man fra Nordeuropa, og har man ikke tid til en håndfuld dage på farten, er der i praksis ingen vej uden om de trange flysæder, hvis man vil til Europas største ejendomsmesse, MIPIM. Kommer man fra Frankrig, er det meget nemmere. Der er TGV-tog fra Paris til Nice, hvortil man også ville ankomme med fly. Netop denne mulighed opfordrer MIPIM nu sine landsmænd til at bruge, fortæller messens adm. direktør Nicolas Kozubek til EJENDOMME. Det er naturligvis et led i messens bestræbelserne på at nedbringe sit klimaaftryk. Klimahensyn er i dag et stort og uomgængeligt vilkår for kunderne i ejendomsbranchen, og så går det ikke, at MIPIM selv bare lader som ingenting. Og hvor en del franske gæster sikkert også ville foretrække at ankomme med fly, er der grænser for, hvor slemt det kan være i stedet at benytte landets glimrende netværk af højhastighedstog. Drop de andre messer Mere kant er der over et andet af MIPIM’s klimatiltag. Hvis dét lykkes, vil der i høj grad være nogle, det gør ondt på – nemlig konkurrenterne. MIPIM-ledelsen er på det rene med, at det kan være for besværligt for ikke-franske besøgende at finde et realistisk alternativ til at ankomme med fly. Men til disse gæster lyder det kontante budskab fra Nicolas Kozubek: Kom til Cannes alligevel, og skær til gengæld de andre ejendomsmesser væk. ”Vi ønsker at sikre, at MIPIM er dén ene begivenhed, man er nødt til at være med på, når man er i ejendomsbranchen. Der skal være så mange muligheder, og samtalerne skal være så meningsfulde, at det på et tidspunkt kan overflødiggøre andre forretningsrejser i løbet af året. Vi vil altså at hjælpe folk med at spare tid og penge, på den måde at de kan foretage én meget meningsfuld tur, den til MIPIM, og til gengæld droppe nogle andre,” siger Nicolas Kozubek. Han citerer med fornøjelse en unavngiven kunde, han mødte under en rundtur til de skandinaviske hovedstæder for nogle uger siden. Vedkommende oplevede at blive kritiseret for at flyve til Cannes, og dermed belaste klimaet. Han svarede, at han netop rejste til Cannes for at gøre noget ved klimaet. Ikke bare en skønhedskonkurrence Rundturen i Skandinavien handlede også om bæredygtighed. Men her var det ikke klimabelastningen fra messen i

sig selv og den tilhørende logistik, der var i fokus. Det var i stedet de positive følgevirkninger, der gerne skulle opstå ud fra messen, der til næste år løber af stablen fra den 12. til den 15. marts. En messe bruger grundlæggende samme trick som sociale medier: Brugerne kommer, fordi det giver dem værdi, men samtidig skaber de, alene ved deres tilstedeværelse, værdi for andre brugere. Nogle skaber dog mere værdi end andre, og MIPIM’s analyse er, at mange skandinaver kan komme med en viden om bæredygtige løsninger i praksis, som besøgende fra andre lande efterspørger. ”Vores idé i henseende til bæredygtighed er denne: Vi ved, alle taler om det, men vi ønsker at sikre, at det ikke bare bliver en skønhedskonkurrence. Der skal deles viden på MIPIM. Flere end 90 lande er repræsenteret, så det er et godt sted at diskutere mulighederne og at sammenligne sig med hinanden. For skandinaver er det en mulighed for at vise initiativer, der har været succesfulde. Vi har brug for at forstå, hvordan resultaterne er opnået,” siger Nicolas Kozubek. Mange investorer at tale med Som beskrevet i forrige udgave af EJENDOMME viser en ny undersøgelse, at de nordiske ejendomsmarkeder er faldet noget ned fra tinderne i de internationale investorers bevidsthed. Nordiske ejendomme var tidligere efterspurgte, fordi de udgjorde et godt alternativ til de obligationer, der gav et afkast tæt på, eller endda under, nul. Denne betragtning er mindre aktuel nu, hvor renten er steget, og selv de mest sikre statsobligationer giver et signifikant, løbende afkast. Den ændrede stemning omkring nordiske ejendomme fremgår også af mere hårde data: Omfanget af transaktioner er styrtdykket, og det er især potentielle købere fra det store udland, der i hvert fald indtil videre har forladt markedet. Men Nicolas Kozubek anfører, at denne situation blot giver nordiske ejendomsfolk endnu mere grund til at møde op på MIPIM. Som et slag på tasken er ca. hver tredje deltager på messen investor, og med anslået henved 30.000 deltagere næste år, har man altså teoretisk 10.000 muligheder for at se en investor i øjnene og overbevise ham eller hende om, at ens projekt er så godt, at det stadig er bedre end obligationen, trods den højere rente. Og Nicolas Kozubek noterede sig under sit besøg i København, hvor han bl.a. mødte overborgmester Sophie Hæstorp Andersen og erhvervsminister Morten Bødskov, at selv om markedet i Danmark for tiden er meget stille, og specielt at der bliver sat meget lidt nybyggeri i gang, er det ikke fordi, der mangler planer om eller ideer til ejendomme, man kan opføre.

ANNONCETILLÆG OG SPONSORERET INDHOLD

EJENDOMME

Nicholas Kozubek, øverste chef for Europas største ejendomsmesse, MIPIM.

Nye klimatiltag Nicolos Kozubek lover tillige, at nordiske deltagere, der selv primært kommer for at høre om bæredygtighed, ikke vil føle sig snydt. ”Hvis du kommer til MIPIM i 2024, vil der ikke være et arrangement, hvor bæredygtighed ikke indgår på en eller anden måde. Vi er nødt til at holde emnet i forgrunden,” siger han. MIPIM har også startet initiativet ”MIPIM’s Road to Zero,” der går ud på at samle forskellige praktiske løsninger til at nedbringe klimabelastningen. Det er et koncept, som man vil arbejde videre på frem mod næste års messe, fortæller Nicolas Kozubek.

Således er et dusin virksomheder fra den franske bygge- og ejendomsbranche gået sammen om at forpligte hinanden på målsætninger og handlinger, og over de kommende måneder skal de desuden fungere som en slags tænketank. Planen er, at initiativet senere skal åbnes for virksomheder fra andre lande. Det kan MIPIM’s konkurrenter så tygge på. Det er måske især Expo Real, der hvert år i oktober løber af stablen i München, der må opleve, at den store, franske rival er kommet med en udfordring, man er nødt til at reagere på. Men også i Storbritannien er der hvert år messer og store konferencer om ejendomme, der tiltrækker et stort publikum.

ANNONCETILLÆG OG SPONSORERET INDHOLD

EJENDOMME

Alexandra, Chakib og deres søn på 3 år, som det seneste år har boet i Green Hills i Solrød Strand.

Flemming Joseph Jensen, Adm. direktør fra Balder,

FÆLLESSKAB OG KUNDEPLEJE PÅ EXPERIMENTARIUM

En mørk novemberdag blændede ejendomsselskabet Balder op for sit årlige julearrangement, hvor samtlige lejere blev inviteret til en aften i fællesskabets tegn. I år dannede Experimentarium ramme om arrangementet, som er en del af Balders indsats for kundepleje.

D Af Stine Rud Skov

et er en mørk og temmelig blæsende hverdagsaften i november, men i Tuborg Havn er der ekstra meget trafik. Op mod 2500 familier og seniorer med børnebørn har trodset kulden og bliver sluset ind i varmen på Experimentarium. Her bliver de budt velkomne af Balders medarbejdere – der konkurrerer om opmærksomheden fra den julemand, børnene også kan møde. Flemming Joseph Jensen, adm. direktør fra Balder, er også mødt op denne aften, og han glæder sig over både lejernes og medarbejdernes engagement. ”Der er jo både tale om kunde- og medarbejderpleje en aften som i aften, hvor vi kan mødes lidt uformelt og få os en snak. Så det er dejligt at se, at arrangementet bliver taget godt imod,” siger han med et smil. Ud over alle de spændende eksperimenter og underholdning, som Experimentarium står for, kan de besøgende også tage sit et hvil på restaurant SMASK, hvor Balder har disket op med kakao, kaffe og æbleskiver akkompagneret af livemusik. Fast tradition Det er efterhånden fast tradition, at Balder inviterer deres lejere til et julearrangement. De sidste par år har Zoologisk Have dannet ramme om eventet, men i år var det tid til at prøve noget nyt. De oplevelser Experimentarium tilbyder ligger fint i tråd med arrangementets formål: At skabe fælles oplevelser. ”Her får vores kunder mulighed for at se os fra en anden side, og vi kommer lidt tættere på dem, end vi har mulighed for i det daglige. For os er det vigtigt, at lejerne ser os for andet og mere end dem, der opkræver husleje og sørger for det administrative,” siger Flemming Joseph Jensen.

Støtter gerne ildsjæle Et andet og væsentligt formål er, at lejerne får sat ansigt på og mødt nogle af de naboer, de ellers ikke får hilst på i hverdagen. ”Vi vil gerne bidrage til at skabe og forstærke nogle relationer i ejendommene. Derfor sørger vi også for, at der er faciliteter såsom fælleshus, orangeri og tagterrasse på flere af vores ejendomme, som kan understøtte fællesskabet,” siger Flemming Joseph Jensen, der også fortæller, at de gerne sponsorerer mindre beløb til oppyntning ved arrangementer som Halloween, fastelavn og jul. ”Vi støtter gerne de ildsjæle, der stemmer dørklokker og er bannerførere på fællesskaberne ude på ejendommene,” siger han og fortsætter: ”Sidegevinsten ved alt det her er jo, at hvis du er glad for at bo hos Balder og har et godt naboskab, så bliver du boende længere, og anbefaler os til familie og venner. Derfor er det så vigtigt for os at gøre en ekstra indsats for kundepleje.” Det kan noget Nogle af de lejere, der har trodset efterårsmørket og indfundet sig på Experimentarium er Stella og Mathias med deres to døtre på 9 og 4 år. De har boet hos Balder i tre år i Lerholmen, Hedehusene, og tidligere taget del i de årlige julearrangementer. ”Vi har ikke på samme måde prøvet før, at et boligselskab har gjort noget ekstra ud af det. Vi prioriterer de her arrangementer, fordi det kan noget. Det er en oplevelse og samtidig sjovt, at vi møder nogle af de andre fra vores blok,” siger Stella, der også fremhæver de øvrige arrangementer, Balder inviterer til i løbet af et år. ”Hjemme hos os står de også for nogle sommerarrangementer, hvor vi deltager for at hilse på medarbejderne. Det giver noget at møde dem, der har deres gang ude hos os. Vi

har netop fået en invitation til et aftenarrangement i vores ejendom. Man kan virkelig mærke, de gør noget for fællesskabet.” Vildt forkælet En anden familie, der også har sat aftenen af, er Alexandra, Chakib og deres søn på 3 år, som det seneste år har boet i Green Hills i Solrød Strand. Også de er positivt stemt over arrangementet, men også over Balders indsats generelt. ”Jeg er vokset op i en lejlighed, men har aldrig oplevet noget lignende. Et gratis arrangement på Experimentarium er ret vildt, men det handler ikke kun om det. De prøver faktisk at gøre hverdagen nemmere for os på så mange områder. For eksempel har vi fået en hent-selv-box fra PostNord, der hvor vi bor.” Også Alexandra er positivt stemt: ”Jeg er overrasket over alle de ting, de gør for os som lejere, hvor man føler sig vildt forkælet. Vi har en god lejebolig og adgang til fitness og fælleslokaler, hvor der lige nu bliver pyntet op til jul. Derudover er det meget synligt, hvem ens udlejer er. Vi har et tæt forhold til den medarbejder, der står for det administrative i vores ejendom, og kan altid henvende os med spørgsmål.” På sin plads De positive tilbagemeldinger luner hos Flemming Joseph Balder. ”Nogle kunne måske godt mene, at vores kundepleje er lige i overkanten, men jeg mener faktisk, det er helt på sin plads. Vi vil gerne vælges til i mange år frem, og gevinsten ved at tage et par ekstra skridt er gode, stabile lejere”

ANNONCETILLÆG OG SPONSORERET INDHOLD

EJENDOMME

“Ifølge udkastet til direktivet skal alle ejendomme i EU dermed senest i år 2033 have gennemgået energirenovering og opnå mindst energiklasse E på den nye energiklasseskala.”

STEFFEN BANG-OLSEN Advokat og partner, og fagligt forankret i Kromann Reumerts ejendomsteam. Kromann Reumert vil her på siden dele viden, der omhandler alle juridiske aspekter inden for fast ejendom.

EJENDOMSADVOKATEN

SKÆRPEDE KRAV OM ENERGIRENOVERINGER PÅ VEJ Bygninger står for 40% af det endelige energiforbrug i EU og 36% af EU’s energirelaterede drivhusgasemissioner. Derfor skærper EU nu reglerne i et revideret bygningsdirektiv, der sætter nye krav til energirenovering af den eksisterende bygningsmasse. Kommissionens forslag til et revideret bygningsdirektiv skal medvirke til at bringe EU på vej mod målet om klimaneutralitet senest i 2050. Samtidig pålægger den europæiske klimalov en juridisk forpligtelse at opnå målet om at reducere EU’s emissioner med mindst 55 % senest i 2030. Bygningers energimæssige ydeevne Revisionen af bygningsdirektivet har to primære mål: At alle nye bygninger senest i 2030 skal være nulemissionsbygninger, og at alle eksisterende bygninger senest i 2050 skal omdannes til nulemissionsbygninger. En nulemissionsbygning er defineret som en bygning med en meget høj energimæssig ydeevne, og hvor den eventuelle meget lille restmængde energi, der stadig kræves, dækkes fuldt ud af energi fra vedvarende energikilder, som er kendetegnet ved at være CO2-neutrale. Forbedring af bygningers energieffektivitet og energimæssige ydeevne kan have store sociale, økonomiske og miljømæssige fordele. I lyset af den forandrede geopolitiske situation har det desuden været nødvendigt at styrke energisikkerheden. Energieffektivitet er den sikreste og mest omkostningseffektive måde at mindske EU’s afhængighed af energiimport og modvirke den negative påvirkning fra høje energipriser. Fælles europæisk energiklasseskala For at sikre en fælles europæisk standard skal alle nye ener-

gimærker senest i år 2025 være udarbejdet på grundlag af en ny harmoniseret energiklasseskala i EU. Efter den foreslåede nye energiklasseskala skal bygninger kategoriseres i energiklasser fra A til G. Energiklasse A er den højeste energiklasse og svarer til nulemissionsbygninger. Omvendt skal G svare til de 15 % af bygningerne i den nationale bygningsmasse, der har den dårligste ydeevne på tidspunktet for skalaens indførelse. Minimumsstandarder for energimæssig ydeevne Det eksisterende bygningsdirektiv fastsætter mindstekrav til energimæssig ydeevne for eksisterende bygninger. Det reviderede bygningsdirektiv har til hensigt at indføre minimumsstandarder, som definerer det laveste acceptable energieffektivitetsniveau for eksisterende bygninger. De nye minimumsstandarder skal sikre, at nødvendig renovering udføres, først og fremmest for de bygninger, der har den laveste energieffektivitet. Minimumsstandarderne angiver, hvornår de forskellige kategorier af bygninger via energirenovering skal rykke en energiklasse op: • Offentlige ejendomme og bygningsenheder skal senest i 2027 opnå energiklasse E og senest i 2030 energiklasse D • Erhvervsbygninger skal senest i 2027 opnå energiklasse E og senest i 2030 energiklasse D • Beboelsesejendomme skal senest i 2030 opnå energiklasse E og senest i 2033 energiklasse D.

Ifølge udkastet til direktivet skal alle ejendomme i EU dermed senest i år 2033 have gennemgået energirenovering og opnå mindst energiklasse E på den nye energiklasseskala. Økonomi og konsekvenser Hvis dette forslag bliver vedtaget, vurderes det, at op imod 800.000 danske boliger skal energirenoveres inden 2033, hvilket vil medføre betydelige omkostninger til energirenovering i de kommende år. Ved salg af en ejendom eller indgåelse af en ny lejekontrakt kræves et gyldigt energimærke. Desuden er der en risiko for, at realkreditfinansiering ikke kan opretholdes, hvis ejendommen ikke energirenoveres, så den opfylder kravene i bygningsdirektivet. Det kan derfor have store konsekvenser for de ejendomsejere, der ikke energirenoverer deres ejendomme i henhold til direktivets krav. Status og implementering Forslaget om revision af bygningsdirektivet er nu i den sidste fase af EU-lovgivningsprocessen. Hvis lovforslaget vedtages endeligt i EU, skal medlemsstaterne implementere direktivet i deres nationale lovgivning. Det er endnu uvist, hvordan direktivet bliver gennemført i den danske lovgivning. I Danmark har husejere, virksomheder og foreninger dog allerede nu mulighed for at søge om økonomisk tilskud til energi- og varmerenovering under Energirenoveringspuljen og Varmepumpepuljen.

ANNONCETILLÆG OG SPONSORERET INDHOLD

EJENDOMME

BRANCHENS STØRSTE ERHVERVSEJENDOMSMÅLING:

INVESTORER SKRUER FORSIGTIGT OP FOR OPTIMISMEN For et års tid siden dykkede troen på ejendomsmarkedet, hvilket har sæt en gevaldig dæmper på handlen med erhvervsejendomme. For niende gang har EDC Erhverv Poul Erik Bech gennemført en omfattende forventningsundersøgelse og et lidt mere optimistisk syn har indfundet sig for 2024. F.eks. venter flere end sidste år at investere mere – med boligejendomme og logistik som mest eftertragtede segmenter. Men det springende punkt er usikkerheden om renten.

ed flere end 1600 svar er EDC Erhverv Poul Erik Bechs Forventningsundersøgelse den bredeste markedskortlægning af erhvervsejendomme herhjemme, og de mange beslutningstagere blandt investorer, virksomheder og lejere skruer lidt op for tiltroen til ejendomsmarkedet. Målingen er gennemført for niende år i træk, og resultaterne blev torsdag den 30. november 2023 fremlagt på et udsolgt seminar i Industriens Hus i København med over 300 deltagere. Joseph Alberti, Head of Research i EDC Poul Erik Bech, siger: ”Sidste år var svarene præget af krigsudbruddet i Ukraine og kraftige stigninger i rente, energipriser, byggeomkostninger og rekordhøj inflation. I år er forventningerne mere positive, om end de ikke er helt tilbage på niveauet de foregående år, og det sådan set meget rationelt.” Fortsat meget kapital Sidste år dykkede andelen, som en-

ten vil fastholde eller øge investeringerne i mursten, ned under 60 pct., fra ca. 80 pct. de foregående år. Nu er andelen vokset igen – til lidt over 60 pct. Og andelen, som direkte vil øge sine investeringer, er steget fra godt hver femte til næsten hver tredje. Joseph Alberti siger: ”Det afspejler, at der fortsat er meget kapital i markedet, f.eks. hos pensionskasser og udenlandske investorer. Den helt store hæmsko for flere transaktioner er usikkerheden om renten – det peger to ud af tre på i vores måling, og de forskellige forventninger til renten er i høj grad med til at låse markedet fast.” Gennem 2022 og 2023 er renterne steget markant, og der er stor usikkerhed om den videre udvikling. I EDC Erhvervs Forventningsundersøgelse spår 4 ud af 10 uændret rente gennem 2024, mens 3 ud af 10 venter lavere rente, og næsten lige så mange forudser højere renteniveau. Boligejendomme er fortsat det mest populære segment blandt investorer – de står på indkøbslisten hos 4 ud af 5, og omkring 60 pct. venter, at boligejendomme som minimum vil holde priserne det næste år.

Færre nybyggede boliger ”Efter de store stigninger i byggeomkostninger har vi set en kraftig opbremsning i nye boligprojekter, og med fortsat stigende indbyggertal og lavere udbud af nybyggede boliger er det sandsynligt med lidt lavere tomgang og lidt højere lejeniveauer på sigt,” påpeger Joseph Alberti. Industri- og logistikejendomme er også i år en populær kategori efter rekordlav tomgang og stigende investorinteresse de seneste år. 8 ud af 10 tror på uændrede eller stigende lejeniveauer. For kontorer venter næsten hver tredje af respondenterne lavere niveauer for markedsleje, mens kun halvt så mange tror på højere leje. Flere end 4 ud af 10 forudser øget tomgang. Det mest dystre billede er ligesom tidligere år detaillokaler. Fx venter 7 ud af 10 faldende priser på ejendomme, og 6 ud af 10 forudser øget tomgang. Læs EDC Poul Erik Bechs Forventningsundersøgelse for 2024 på hjemmesiden www.poulerikbech.dk/landsdaekkende-erhvervsmaegler/

Poul Erik Bech lægger ikke skjul på, at erhvervsejendomsmarkedet er svært for tiden. Prisfald kan ligge forude. Hans kunder er dog lidt mindre pessimistiske, end de var for et år siden, viste det sig, da EDC Poul Erik Bech Erhverv under et arrangement i Industriens Hus i København den 30. november fremlagde sin forventningsundersøgelse om 2024. PR-foto

ANNONCETILLÆG OG SPONSORERET INDHOLD

EJENDOMME

Nyere ejendomme fylder meget på ejendomsmarkedet, men ser man sig om i gadebilledet, vil man bemærke, at de fleste ejendomme faktisk er gamle. Ejerne af alle disse gamle ejendomme, der generelt har en lav energistandard, var kommet i alvorlige problemer, hvis EU-kommissionen havde fået sin vilje med et nyt bygningsdirektiv. Foto: Flickr. / Maria Eklind

FRYGTET BYGNINGSDIREKTIV TONET VÆSENTLIGT NED I SIDSTE ØJEBLIK

Ejendomsbranchen har indtil for kort tid siden frygtet et nyt bygningsdirektiv, der kunne få den konsekvens, at gamle ejendomme i dårlig energistand blev ulovlige at anvende, samtidig med at det i praksis ville være umuligt at renovere dem. Men nu lyder rygterne fra EU-systemet, at de mest radikale elementer i direktivet er strøget under den afsluttende, politiske forhandling.

Af Sten Thorup Kristensen jere af ejendomme bakser for tiden med højere renter, ny ejendomsbeskatning, et stillestående marked og truende lavkonjunktur. Men for mange af dem er alt dette det rene vand ved siden af det problem, der kunne have ramt dem, hvis et nyt bygningsdirektiv som det, EU-kommissionen havde på beddingen, var blevet politisk vedtaget. Efter tidsplanen skulle direktivet oprindeligt have været vedtaget før sommerferien. Så blev det udsat til andet halvår, og det holder angiveligt stadig, men det bliver i så fald allersidst i halvåret. Det vil være tidsnok til, at ejerne af ejendommene kan ånde lettet op før juleferien, og der er en god grund til, at vedtagelsen er trukket ud: Carsten Tirsbæk Madsen, adm. direktør i Jyske Realkredit oplyste på en konference i Industriens Hus den 30. november, afholdt af EDC Erhverv Poul Erik Bech, at EU-rådet, altså medlemslandenes regeringer, i sidste øjeblik har sat foden i døren og tonet direktivet meget ned. ”Det er rigtigt, rigtigt gode nyheder,” sagde Carsten Tirsbæk Madsen. Ødelæggende hastværk I de tidligere udkast indeholdt direktivteksten det, man venligt kan beskrive som en særdeles ambitiøs plan for

at forbedre europæiske ejendommes energistandard. Det væsentligste redskab skulle være simpelthen at forbyde at have ejendomme i det, som i dag er de laveste energiklasser. Dermed ville disse ejendommes ejere være nødt til at renovere ejendommene inden for de tidsfrister, der var fastsat i direktivet. Dette ville være et helt nyt princip. I dag skal man overholde nutidige standarder ved nybyggeri og renovering, men man har ikke i sig selv pligt til at gøre noget ved ejendomme fra en tid med andre standarder. I en mindre venlig udlægning var disse planer afsindige – ikke så meget på grund af det ændrede princip som på grund af den hast, hvormed man ville gå frem: Det var der simpelthen ikke håndværkere nok til at klare, og konsekvensen ville være, at mange ejendomme ville blive ulovlige, og dermed værdiløse. Realkredit Danmark varslede, at det også kunne komme til at knibe med kapitalen, og at man ville prioritere udlån til de kunder, der var i umiddelbar fare for at blive fanget på den forkerte side af hegnet, hvis ikke de kunne låne til renovering. Denne prioritering ville naturligvis være på bekostning af andre ejendomme, hvorfor også ejere af ejendomme med fin energistandard ville få sværere ved at hente finansiering, f.eks. i forbindelse med handler. Lavpraktiske ændringer Alle diskussionerne om, hvad der skal stå i direktivet, fore-

går i nogle fora, der enten er lukkede for offentligheden, eller som er svære at følge. Mange af de oplysninger, der er kommet til offentlighedens kendskab, stammer således fra virksomheder og erhvervsorganisationer, der i egen interesse har gjort sig umage med at følge processen tæt. Det er også sådan, Carsten Tirsbæk Madsen har hørt om de ændringer, der altså nu skulle være på vej. Den vigtigste, han fremhæver, er, at direktivet i sin endelige form ikke direkte vil pålægge ejerne af de enkelte ejendomme pligter. I stedet vil det være medlemslandene, der får pligt til at sørge for, at den samlede ejendomsmasse får en bedre energistandard. Dermed kan det, som indtil for nyligt tegnede til at blive en radikal reform, på dansk grund ende med at blive nogle mere lavpraktiske ændringer af love og reglementer. I Danmark har bestanden af ejendomme i forvejen relativt høj energistandard. Vi mangler dog at se den endelige tekst, som nu altså skulle være få uger fra at være vedtaget. Carsten Tirsbæk Madsen hæftede sig på konferencen også ved, at kreditgivere ikke bliver pålagt de opgaver, de var tiltænkt i tidligere udkast til direktivet. ”Der er fjernet en byrde, både for jer og for os, der meget konkret skulle se planen, ikke bare for hvad der skulle laves, men også for investeringen,” sagde han til de forsamlede ejendomsfolk. Ifølge EjendomsWatch, der refererer DI, er Bygningsdirektivet nu vedtaget.

LEJE

ANDERSEN ERHVERV ANDERSEN ERHVERV

VALHØJS ALLÉ 165, 2610 RØDOVRE ◆ Ejendommen giver mulighed for produktion, montage eller lager i et attraktivt bynært erhvervskvarter i Rødovre. ◆ Central beliggenhed med let adgang til motorvejsnettet og offentlig transport.

◆

◆ Lejer står for udvendig renholdelse og udlejer står for udvendig vedligholdelse. ◆ Ejendommen har to kældre. Den ene kælder er ca. 200 kvm og er særdeles velegnet som lager. Den anden kælder er indrettet som velfærdsarealer med frokoststue, omklædning og bad. ◆ Lejemålet tilbyder gode parkeringsmuligheder på matriklen.

LAGER, MONTAGE OG KONTOR PRODUKTION VÆRKSTED/LAGER Etageareal: 1.000 m²

Årlig leje:

LEJE

KONTORLEJEMÅL I RØDOVRES ERHVERVSKVARTER Beliggenhed: 2610 Rødovre

Etageareal: 242 m²

◆

30% rabat på første års leje.

◆

Lyst og attraktivt lejemål i Rødovres erhvervsområde.

◆

Velegnet til den mindre eller nyopstartede virksomhed.

◆

God beliggenhed og kort afstand til motorvejsnettet og store indfaldsveje.

◆

Ugeneret beliggenhed på 1. sal.

◆

Der er nem adgang til køkken og bad som deles med ejendommens andre lejere.

◆

Kort afstand til offentlig transport.

◆

Indbydende indgang til lejemålet.

Årlig leje:

LEJE

CHARMERENDE KONTOR CENTRALT I ROSKILDE Beliggenhed: 4000 Roskilde

Etageareal: 290 m²

Andersen Erhverv A/S, Skovlytoften 9A, 2840 Holte Tlf. 70 20 28 12 info@andersen-erhverv.dk, www.andersen-erhverv.dk

720.000 kr.

KRONDALVEJ 9A, 2610 RØDOVRE

BA T1

.Å

Beliggenhed: 2610 Rødovre

◆ Lejen er inklusiv skatter, afgifter og forsikring

145.200 kr.

STÆNDERTORVET 4, 2. SAL, 4000 ROSKILDE ◆

Charmerende og præsentabelt lejemål med sjæl

◆

Bedste beliggenhed i Roskilde, med udsigt over Domkirken og Palæhaven.

◆

Lejemålet er herskabeligt, højloftet med stuk, som skaber attraktive rammer for en fremtidig lejer.

◆

Der er to altaner tilhørende lejemålet, samt en eksklusiv tagterrasse.

◆

Lejemålet indeholder eget køkken samt nyrenoveret toilet.

◆

De store dobbeltdøre mellem kontorerne giver muligheden for åbent kontormiljø, men samtidig mulighed for adskillelse.

Årlig leje:

362.500 kr.

LEJE

ANDERSEN ERHVERV

ASLAKSVEJ 2, 2880 BAGSVÆRD ◆ Domicilejendom i Bagsværds erhvervskvarter. ◆ Ejendommen består af stue, 1. sal og kælder, samt en tilbygning i stueplan. ◆ Rundt om ejendommen er der flot grøn beplantning. ◆ Gode parkeringsmuligheder foran bygningen. ◆ Kort afstand på Hillerødmotorvejen. ◆ Ejendommen står tom og giver derfor mulighed for hurtig indflytning.

KONTORDOMICIL I BAGSVÆRD

◆ Indkørsel til parkeringsplads fra både Aslaksvej og Krogshøjvej. ◆ Offentlig transport er let tilgængeligt.

Etageareal: 1.745 m²

Beliggenhed: 2880 Bagsværd

OFFENTL IGT UDBUD

Årlig leje:

1.221.500 kr.

SKOLEVEJ 1, 3300 FREDERIKSVÆRK ◆ Halsnæs Kommune har fået en ny skole, og området, hvor den gamle Enghave skole ligger, udbydes nu til etablering af boliger. ◆ Grunden har en af Frederiksværks bedste placeringer og er tæt på naturen. ◆ Grunden udbydes som den er, med eksisterende bygninger. Køberen skal stå for nedrivning, udmatrikulering og udarbejdelse af en ny lokalplan i samarbejde med kommunen. ◆ Indkomne bud vil blive evalueret ud fra arkitektur, bæredygtighed og pris.

PROJEKTEJENDOM - BOLIGUDVIKLING

◆ Krav stilles til det arkitektoniske udtryk for det kommende byggeri, som skal skabe et varieret byggeri i samspil med omgivelserne. ◆ Halsnæs Kommune ønsker en helhedsorienteret tilgang til projektets bæredygtighed, der omfatter miljømæssige, økonomiske og sociale aspekter. ◆ Tilbudsmateriale tilgås via udbudssiden Dalux. Kontakt Andersen Erhverv eller Halsnæs Kommune for link.

Beliggenhed: 3300 Frederiksværk

Grundareal: 18.000 m²

Andersen Erhverv A/S, Skovlytoften 9A, 2840 Holte Tlf. 70 20 28 12 info@andersen-erhverv.dk, www.andersen-erhverv.dk

Budfrist 5. marts 2024

8'/(-(6 6$0/(7 (//(5 23'(/7

.RQWRU 7,/ /(-( .RQWRUHMHQGRP P JRG EHOLJJHQKHG L /\QJE\

.RQWRUHMHQGRP PHG JRG EHOLJJHQKHG L /\QJE\ YHG GHQ NRPPHQGH OHWEDQHVWDWLRQ Ð .RQWRUOHMHP§O L VWXHSODQ RJ VDO VDPW HQ DSWHUHW N¨OGHU

3§ /XQGWRIWHJ§UGVYHM $ ØQGHV HQ ÙRW RJ YHOKROGW NRQWRUHMHQGRP PHG L DOW

Ð 'RPLFLO HOOHU PXOLJKHG IRU ÙHUEUXJHUHMHQGRP V§ OHMHU I§U GHW ºQVNHGH DUHDO

Pt IRUGHOW S§ VWXHSODQ L Pt HQ RJ VDO S§ Pt RJ DSWHUHW N¨OGHU S§

Ð 9HOLQGUHWWHW PHG JXOYW¨SSHU O\VH IDUYHU KYLGPDOHGH Y¨JJH RJ Ù§GHORIWHU

Pt (MHQGRPPHQ NDQ OHMHV VDPOHW VRP GRPLFLOHMHQGRP HOOHU RSGHOHV L ÙHUH

Ð SDUNHULQJVSODGVHU WLONQ\WWHW HMHQGRPPHQ

OHMHP§O HWDJHYLV 3§ DOOH HWDJHU ØQGHV WRLOHWNHUQHU WH NºNNHQ RJ JDUGHUREHU 'HU HU

Ð 1HP DGJDQJ WLO +HOVLQJºUPRWRUYHMHQ RJ W¨W S§ RIIHQWOLJ WUDQVSRUW

S SODGVHU /LJJHU W¨W S§ GHQ NRPPHQGH OHWEDQH

/XQGWRIWHJ§UGVYHM $ .RQJHQV /\QJE\ 7HOHIRQ 6$*

$UHDO

UOLJ OHMH

UOLJ GULIW

.RQWRU 7,/ /(-( 5§GKXVVWU¨GH 67 79 .ºEHQKDYQ . 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH

ERXOHYDUG VW WK )UHGHULNVEHUJ & 7HOHIRQ 6$*

Pt NU

$UHDO

UOLJ OHMH

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

.RQWRU 7,/ /(-( )ORW RJ IXQNWLRQHOW NRQWRU Pt FHQWUDOW S§ VWHUEUR Ð Pt NRQWRU FHQWUDOW S§ VWHUEUR Ð 0XOLJKHG IRU WLOOHMH DI N¨OGHU S§ Pt Ð (OHJDQWH RJ DOVLGLJH NRQWRUORNDOHU LGHHOOH WL bO NRQWRUDUEHMGH PºGHU RJ DIVODSSHQGH RSKROG Ð (OHYDWRU L RSJDQJHQ

.RQWRU 7,/ 6$/* %DJ (OHIDQWHUQH .ºEHQKDYQ 9 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-( 3ULV NU $UHDO Pt 3ULV SU Pt NU

.RQWRU 7,/ /(-( 0\QVWHUVYHM )UHGHULNVEHUJ & 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

.RQWRU 7,/ /(-( 2UGUXSYHM &KDUORWWHQOXQG 7HOHIRQ 6$*

/XQGVJDGH .ºEHQKDYQ 7HOHIRQ 6$*

*RWKHUVJDGH 79 .ºEHQKDYQ . 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

.RQWRU RJ /DJHU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

%DOGHUVEXHQ + +HGHKXVHQH 7HOHIRQ 6$*

,VODQGV %U\JJH 79 .ºEHQKDYQ 6 7HOHIRQ 6$*

9¨UQHGDPVYHM .ºEHQKDYQ 9 7HOHIRQ 6$*

$UHDO

UOLJ OHMH

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

7ROGERGJDGH % .ºEHQKDYQ . 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-( 0LGWDJHU % 79 %UºQGE\ 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

7HOHJUDIYHM %DOOHUXS 7HOHIRQ 6$*

Pt NU NU

,QGXVWULSDUNHQ $ %DOOHUXS 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU NU

UOLJ GULIW

9HOEHOLJJHQGH NRQWRU PHG NRUW DIVWDQG WLO 0RWRUULQJ Ð 7¨W S§ PRWRUYHM Ð *RGH SDUNHULQJVIRUKROG Ð /\VH PRGHUQH NRQWRUHU

.RQWRU 7,/ /(-( +ºMH 7DDVWUXS %RXOHYDUG VW 7DDVWUXS 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

3DXO %HUJVºHV 9HM *ORVWUXS 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

UOLJ GULIW

3U¨VHQWDEHO NRQWRUHMHQGRP L SODQ L $OOHUºGbb Ð Pt JUXQGDUHDO PHG Pt NRQWRUE\JQLQJ Ð .RQWRUGRPLFLO HOOHU DOWHUQDWLYW KHO HOOHU GHOYLV bbbNRQWRUXGOHMQLQJ Ð )UHPVW§U PHG Q\PDOHGH Y¨JJH RJ NODU WLO LQGÙ\WQLQJ Ð 0HJHW ÙHNVLEHO LQGUHWQLQJ PHG PDQJH V\VWHPY¨JJH Ð 0LQGUH XGOHMHW GHO DI E\JQLQJHQ RYHUWDJHV DI NºEHU

.RQWRU 7,/ /(-(

.RQWRU 7,/ 6$/* 3ULV $UHDO UOLJ GULIW 3ULV SU Pt

+HMUHYDQJ $OOHUºG 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-( )DEULNVSDUNHQ *ORVWUXS 7HOHIRQ 6$*

NU Pt NU NU

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

%UDJHVYHM 5LQJVWHG 7HOHIRQ 6$*

%UHJQHUºGYHM $ %LUNHUºG 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

,VOHYEURYHM $ 67 79 5ºGRYUH 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

.RQWRU VKRZURRP L HQ SU¨VHQWDEHO E\JQLQJ Ð 8QLNW OHMHP§O PHG IDFDGH PRG 0RWRUULQJ Ð 9HOHJQHW WLO PDQJH IRUPHU IRU NRQWRU RJ XGVWLOOLQJ Ð 8GYLGHOVH DI XGVWLOOLQJHQ HIWHU Q¨UPHUH DIWDOH Ð *RGH SDUNHULQJVIRUKROG S§ LQGKHJQHW JUXQGDUHDO

.RQWRU 7,/ /(-( 5RVHQN¨UHW 6ºERUJ 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

.RQWRU 7,/ /(-( %DOGHUVEXHQ & WY +HGHKXVHQH 7HOHIRQ 6$*

UOLJ OHMH

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

$UHDO

,VOHYGDOYHM 5ºGRYUH 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ 6$/*

%DOGHUVEXHQ ' 79 +HGHKXVHQH 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

3ULV NU $UHDO Pt 3ULV SU Pt NU

(MERYHM % %M¨YHUVNRY 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-(

9HOEHOLJJHQGH NRQWRU L VWXHSODQ PHG NRUW DIVWDQG WLO 0RWRUULQJ

0RGHUQH RJ IXQNWLRQHOW NRQWRUOHMHP§O YHG .DVWUXS +DYQ

Ð Pt §EHQW NRQWRUPLOMº RJ NRQWRUHU PºGHORNDOHU L IRUVNHOOLJH VWºUUHOVHU Ð .RUW DIVWDQG WLO 0RWRUULQJ RJ +RYHGYHMHQ Ð *RGH SDUNHULQJVIRUKROG S§ HMHQGRPPHQ PHG JUDWLV SDUNHULQJ

Ð .OLPDVW\ULQJ RJ XQLN XGVLJW XG RYHU YDQGHW Ð (YW OHMH DI VDOHQ RJ KDOYGHOHQ DI VWXHHWDJHQ HOOHU LQGLYLGXHO RSGHOLQJ Ð ([FHSWLRQHO EHOLJJHQKHG W¨W S§ .ºEHQKDYQV ,QWHUQDWLRQDOH /XIWKDYQ

3DXO %HUJVºHV 9HM *ORVWUXS 7HOHIRQ 6$*

$UHDO

UOLJ OHMH

UOLJ GULIW

.DMDNYHM .DVWUXS 7HOHIRQ 6$*

$UHDO

UOLJ OHMH

UOLJ GULIW

.RQWRU 7,/ /(-( 6NDJHQVJDGH 7DDVWUXS 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

$OJDGH 5RVNLOGH 7HOHIRQ 6$*

Pt NU NU

7HPSRYHM %DOOHUXS 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

$IVW§HOVH DI O¨JHNOLQLN L HW EHVW§HQGH VXQGKHGVKXV Ð )XOGW XGVW\UHW NOLQLNOHMHP§O PHG UHQUXP bbbODERUDWRULXP EHKDQGOHUUXP P Y Ð +DQGLFDSYHQOLJ DGJDQJ PHG HOHYDWRU L WUDSSHUXP Ð %HOLJJHQGH Q¨U WRJ RJ EXVVWDWLRQ Ð +XUWLJ RYHUWDJHOVH PXOLJW

.RQWRU 7,/ /(-( 7RIWHE¨NVYHM WY .RQJHQV /\QJE\ 7HOHIRQ 6$*

+HDOWKFDUH RJ 8QJH¨OGUHEROLJHU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

.RQWRU 7,/ /(-( %DJVY¨UGYHM $ .RQJHQV /\QJE\ 7HOHIRQ 6$*

&HQWUXPJDGHQ 79 %DOOHUXS 7HOHIRQ 6$*

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

$UHDO UOLJ OHMH

UOLJ GULIW

.RQWRU 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

/HGUHERUJ $OOH / 5RVNLOGH 7HOHIRQ 6$*

Pt NU NU

*ºQJHKXVYHM 9HGE¨N 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

9HOEHOLJJHQGH NRQWRUOHMHP§O L V¨UNODVVH XGOHMHV Ð )DQWDVWLVN XGVLJW RYHU E\HQ Ð .RQWRUOHMHP§O L V¨UGHOHV JRG VWDQGDUG Ð ,VWDQGVDWWH NRQWRUHU DI YDULHUHQGH VWºUUHOVHU Ð 5XPPHOLJ IRUGHOLQJVJDQJ VRP IRUELQGHU DOOH bbbNRQWRUHU RJ PºGHORNDOHU Ð /RNDOHUQH IUHPVW§U NODU WLO LQGÙ\WQLQJ Ð 0XOLJKHG IRU RS WLO SDUNHULQJVSODGVHU

.RQWRU 7,/ /(-(

.RQWRU 7,/ /(-( *ODGVD[HYHM 6ºERUJ 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

6ºERUJ +RYHGJDGH $ 6ºERUJ 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

(UKYHUYVJUXQG 7,/ 6$/*

%\JJHJUXQG WLO HUKYHUYVE\JJHUL

3URMHNWJUXQG WLO HUKYHUYVE\JJHUL L 7UHNURQHU

Ð %\JQLQJHQ VNDO JHQQHPJULEHQGH UHQRYHUHV LQGHQ LEUXJWDJHOVH Ð %HOLJJHQGH PHG V\QOLJKHG WLO LQGIDOGVYHMH Ð (UKYHUYVE\JQLQJHQ RYHUWDJHV IUL IRU OHMHP§O

Ð Pt JUXQG EHVW§HQGH DI ÙHUH PDWULNOHU Ð 0XOLJKHG IRU DW RSIºUH HWDJHPHWHU L HWDJHU Ð 0XOLJKHG IRU DW RSIºUH NRQWRU KRWHO R OLJQ

3ULV $UHDO UOLJ GULIW 3ULV SU Pt

6HOVPRVHYHM 7DDVWUXS 7HOHIRQ 6$*

NU Pt NU NU

1RUGUH 0HOOHPYHM 5RVNLOGH 7HOHIRQ 6$*

3ULV

/DJHU 3URGXNWLRQ 7,/ 6$/* 5ºGRYUHYHM ./ 5ºGRYUH 7HOHIRQ 6$*

(UKYHUYVJUXQG 7,/ /(-(

'HWDLO 7,/ /(-(

/HMH DI HUKYHUYVDUHDO L 6NDQGLQDYLVN 7UDQVSRUW &HQWHU .ºJH

OHGLJH GHWDLOOHMHP§O WLO EXWLN FDI« HOOHU WDNH DZD\ L Q\RSIºUW EHE\JJHOVH

Ð 6WºUUH HUKYHUYVDUHDO XGOHMHV DI .ºJH .RPPXQH

Ð 7RWDOUHQRYHUHGH OHMHP§O PHG EHYDUHOVH DI

Ð 8GOHMHV VDPOHW HOOHU L PLQGUH GHORPU§GHU IUD

bbHMHQGRPPHQV LQGXVWULHOOH KLVWRULH

bbbb Pt HIWHU Q¨UPHUH DIWDOH

Ð )¨OOHV JDQJDUHDO PHG NXQGH RJ SHUVRQDOHWRLOHWWHU

Ð 6¨UGHOHV VWUDWHJLVN RJ IUHPWLGVVLNUHW SODFHULQJ

bbbSHUVRQDOHRPNO¨GQLQJ P Y

bbbbKYRU PRWRUYHMHQH PºGHV «W DI 'DQPDUNV VWºUVWH

Ð 8QLNW EHOLJJHQGH L Q\RSIºUWH RJ PRGHUQH

bbbbWUDØNNU\GV

bbbRPJLYHOVHU GLUHNWH XG WLO YDQGHW

%UDJHVYHM .ºJH 7HOHIRQ 6$*

$UHDO

UOLJ OHMH

3ODGHKDOV $OO« VW .ºEHQKDYQ 69 7HOHIRQ 6$*

3ULV $UHDO 3ULV SU Pt

NU Pt NU

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

'HWDLO 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

$OJDGH VW WY 5RVNLOGH 7HOHIRQ 6$*

'HWDLO 7,/ /(-( )LROVWU¨GH & ./ .ºEHQKDYQ . 7HOHIRQ 6$*

'HWDLO 7,/ 6$/* $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

'HWDLO 7,/ /(-( (OOHEMHUJYHM -\GHUXS 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

6DQNW 3HGHUV 6WU¨GH 5RVNLOGH 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

OHNLVWHYHM 67 9DQOºVH 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

UOLJ OHMH

Pt NU

+\OGHJ§UGVYHM $ ./ &KDUORWWHQOXQG 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

)UHGHULNVERUJJDGH .ºEHQKDYQ . 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

'HWDLO 7,/ /(-( $UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

'HWDLO 7,/ 6$/* $UHDO

$OJDGH VW WK 5RVNLOGH 7HOHIRQ 6$*

'HWDLO 7,/ /(-(

'HWDLO 7,/ /(-( -DJWYHM .ºEHQKDYQ 1 7HOHIRQ 6$*

3ULV NU $UHDO Pt 3ULV SU Pt NU

'HWDLO 7,/ /(-(

'HWDLO 7,/ /(-( %DJVY¨UG +RYHGJDGH $ %DJVY¨UG 7HOHIRQ 6$*

6ºERUJ +RYHGJDGH 67 79 6ºERUJ 7HOHIRQ 6$*

'HWDLO 7,/ /(-(

3KLOLS 6FKRXV 9HM 67 0) )UHGHULNVEHUJ 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

'HWDLO 7,/ /(-( 3ULV NU $UHDO Pt UOLJ GULIW NU 3ULV SU Pt NU

-\OOLQJHFHQWUHW -\OOLQJH 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

9HOEHOLJJHQGH GRPLFLOHMHQGRP L HIWHUWUDJWHW HUKYHUYVNYDUWHU L +HUOHY Ð 5HJXO¨UH ODJHU SURGXNWLRQVORNDOHU Ð )ORWWH O\VH NRQWRUHU Ð 6WRU NDQWLQH PHG WLOKºUHQGH WDJWHUUDVVH Ð (IWHUWUDJWHW HUKYHUYVNYDUWHU L +HUOHY

/DJHU 3URGXNWLRQ 7,/ /(-( %DOGHUVEXHQ $ 67 7+ +HGHKXVHQH 7HOHIRQ 6$*

/DJHU 3URGXNWLRQ 7,/ 6$/* $UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

/DJHU 3URGXNWLRQ 7,/ 6$/* )DEULNVY¨QJHW 9LE\ 6M¨OODQG 7HOHIRQ 6$*

/DJHU 3URGXNWLRQ 7,/ 6$/* 3ULV NU $UHDO Pt 3ULV SU Pt NU

,VOHYGDOYHM 5ºGRYUH 7HOHIRQ 6$*

3ULV

9HVWHUOXQGYHM +HUOHY 7HOHIRQ 6$*

$UHDO

3ULV SU Pt

/DJHU 3URGXNWLRQ 7,/ 6$/* 3ULV NU $UHDO Pt 3ULV SU Pt NU

1DYHUYHM 5RVNLOGH 7HOHIRQ 6$*

3ULV NU $UHDO Pt 3ULV SU Pt NU

%ODQGHW HMHQGRP 7,/ 6$/* ,QGXVWULYHM $ % 6NLEE\ 7HOHIRQ 6$*

3ULV NU $UHDO Pt 3ULV SU Pt NU

/DJHU 3URGXNWLRQ 7,/ /(-(

+ºMORIWHW ODJHU PHG VWRUW XGHQRPVDUHDO

6WRU RJ KºMORIWHW ODJHU RJ NRQWRUHMHQGRP L 7XQH

Ð 0XOLJKHG IRU VWºUUH NRQWRUDUHDO L YDU bbVWºUUHOVHU

Ð +ºMORIWHW ODJHU PHG I§ VºMOHU

Ð )OHNVLEHO LQGUHWQLQJ VRP NDQ WLOSDVVHV OHMHUV

Ð /¨VVHUDPSHU RJ SRUWH L MRUGSODQ

bbbbVSHFLØNNH EHKRY

Ð /DJHUHW NDQ OHMHV VHSDUDW

Ð 0XOLJKHG IRU DW NRQYHUWHUH NRQWRU WLO ODJHU

Ð 0XOLJKHG IRU NRQWRUHU L ÙHUH VWºUUHOVHU

Ð $OOH ODJHUKDOOHU KDU SRUWH RJ ÙHUH KDU UDPSHU

Ð *RG WLONºUVHOV RJ SDUNHULQJVIRUKROG

Ð 6WRUW XGHQRPVDUHDO PHG JRGH WLONºUVHOVIRUKROG

%ODQGHW HMHQGRP 7,/ /(-(

%DOGHUVEXHQ +HGHKXVHQH 7HOHIRQ 6$*

.LUVWLQHKºM .DVWUXS 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

5RVNLOGHYHM 7XQH 7HOHIRQ 6$*

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

)XOGW XGOHMHW ODJHU RJ NRQWRUHMHQGRP Ð 6ROLG DQNHUOHMHU Ð 6XSHU EHOLJJHQKHG W¨W S§ PRWRUYHM Ð 0XOLJKHG IRU RSGHOLQJ L ÙHUH OHMHP§O S§ VLJW Ð (MHQGRPPHQ HU OºEHQGH YHGOLJHKROGW UHQRYHUHW

%ODQGHW HMHQGRP 7,/ 6$/*

/DJHU 3URGXNWLRQ 7,/ 6$/* +DGVXQGYHM 5ºGRYUH 7HOHIRQ 6$*

%ODQGHW HMHQGRP 7,/ 6$/* )UHGHULNVVXQGVYHM $ P Ù %UºQVKºM 7HOHIRQ 6$*

3ULV $UHDO $INDVW

NU Pt

$INDVW

1ºUUHEURJDGH ./ 79 .ºEHQKDYQ 1 7HOHIRQ 6$*

3ULV $UHDO $INDVW

$KOJDGH +ROE¨N 7HOHIRQ 6$*

3ULV $UHDO $INDVW

NU Pt

%ROLJXGOHMQLQJVHMHQGRP 7,/ 6$/* NU Pt

+RYHGJDGHQ 0ºUNºY 7HOHIRQ 6$*

3ULV $UHDO $INDVW

NU Pt

3ULV $UHDO $INDVW

NU Pt

3ULV $UHDO $INDVW

NU Pt

%ODQGHW HMHQGRP 7,/ 6$/* 3ULV $UHDO $INDVW

NU Pt

%ODQGHW HMHQGRP 7,/ 6$/* 6DOEMHUJYHM +DYGUXS 7HOHIRQ 6$*

$UHDO

+RWHO RJ 5HVWDXUDQW 7,/ 6$/*

%ODQGHW HMHQGRP 7,/ 6$/* )\QVYHM .LUNH 6§E\ 7HOHIRQ 6$*

3ULV

YHUºGYHM +ROWH 7HOHIRQ 6$*

/DJHU 3URGXNWLRQ 7,/ 6$/* 3ULV NU $UHDO Pt 3ULV SU Pt NU

5LQJEDNNHQ 6WHQOºVH 7HOHIRQ 6$*

.21725 7,/ /(-(

'(7$,/ 7,/ /(-(

.21725 7,/ /(-(

1ºUUH 9ROGJDGH WY .ºEHQKDYQ .

*XOGEHUJVJDGH & VW WK .ºEHQKDYQ 1

:LOGHUVJDGH VDO bb.ºEHQKDYQ .

Pt NRQWRU Ð 0RPVIULW Ð 1ºUUHSRUW

Pt EXWLN VKRZURRP Ð .ºEHQKDYQ 1

P t NRQWRU L FKDUPHUHQGH SDNKXVbb

'HMOLJW O\VW OHMHP§O GHU OLJJHU RYHUIRU UVWHGVSDUNHQ RJ W¨W S§ 1ºUUHSRUW 6WDWLRQ 5§GKXVSODGVHQ ,VUDHO 3ODGV 3 KXV RJ 0HWURHQ /RNDOHUQH OLJJHU L ÙRW IUHGHW HMHQGRP PHG SU¨VHQWDEHO RSJDQJ .RQWRUOHMHP§OHW HU LQGUHWWHW PHG HQWU« NRQWRU KMºUQHNRQWRU RJ NRQWRU PRG JDGHQ VDPW PLQGUH NRQWRU PRG J§UGHQ JRGW NºNNHQ PHG VSLVHSODGV RJ S¨QW WRLOHW PHG EDG bb/HMHP§OHW KDU L KMºUQHNRQWRUHW ÙRWWH VLOGHEHQVSDUNHWJXOYH

$WWUDNWLY EXWLN PHG HQ LGHHO EHOLJJHQKHG L GHW OLYOLJH *XOGEHUJVJDGH RPU§GH L .ºEHQKDYQ 1 'HQQH Pt EXWLN LPSRQHUHU PHG VLQ UXPPHOLJH RJ UHJXO¨UH UXPLQGGHOLQJ VRP JºU GHQ SHUIHNW WLO PDQJH IRUVNHOOLJH IRUUHWQLQJVIRUP§O 'HQ EUHGH IDFDGH PHG VWRUH YLQGXHU WLOIºUHU LNNH NXQ HW EHKDJHOLJW RJ QDWXUOLJW O\V LQGHQGºUV PHQ VLNUHU RJV§ HQ IUHPUDJHQGH V\QOLJKHG RJ WLOWU¨NNHU RSP¨UNVRPKHG IUD IRUELSDVVHUHQGH *XOGEHUJVJDGH HU HQ YHOUHQRPPHUHW JDGH

,QVSLUHUHQGH NRQWRU EHOLJJHQGH L HW FKDUPHUHQGH SDNKXV S§ :LOGHUVJDGH &KULVWLDQVKDYQ .RQWRUHW HU Pt RJ HU EHOLJJHQGH S§ VDO 'HW UXPPHOLJH ORNDOH SU¨VHQWHUHU HQ §EHQ RJ ÙHNVLEHO JUXQGSODQ LGHHO WLO IRUVNHOOLJH DUEHMGVEHKRY (W WLOVWºGHQGH NºNNHQ RJ HW EDGHY¨UHOVH WLOIºMHU SUDNWLVNH IDFLOLWHWHU WLO DUEHMGVPLOMºHW 0XOLJKHGHQ IRU DW VNDEH HW PºGHORNDOH L JODV L LQGKDNNHW PRG :LOGHUVJDGH JLYHU HW HOHJDQW RJ SURIHVVLRQHOW UXP WLO PºGHU HOOHU SU¨VHQWDWLRQHU

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

6DJV QU

Pt NU

'ULIWVXGJLIWHU SD 6DJV QU

Pt NU

6DJV QU

.21725 7,/ /(-(

'(7$,/ 7,/ /(-(

9HG 6WUDQGHQ .ºEHQKDYQ .

6WDPSHVJDGH NOG .ºEHQKDYQ 9

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

6DJV QU

ͼ /LHEKDYHUNRQWRU PHG JRG XGVLJW ͼ 8GIºUW L HQ PHJHW KºM NYDOLWHW ͼ 7¨W YHG 0HWUR S§ *O 6WUDQG RJ .JV 1\WRUY ͼ 2YHUWDJHV IXOGVW¨QGLJ Q\LVWDQGVDW"

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

6DJV QU

ͼ &HQWUDOW SODFHUHW YHG PHWURVWDWLRQ ͼ /\VH RJ UHJXO¨UH ORNDOHU ͼ $QYHQGHV WLO SXEOLNXPVRULHQWHUHW HUKYHUY ͼ /HMHP§OHW HU PRPVIULW

'(7$,/ .21725 7,/ /(-(

'(7$,/ 7,/ /(-(

5(67$85$17 7,/ /(-(

)UHGHULNVERUJYHM VW 6ºERUJ

,VODQGV %U\JJH % VW .ºEHQKDYQ 6

)UHGHULNVERUJYHM VW 6ºERUJ

$UHDO UOLJ OHMH

6DJV QU

ͼ <GHUVW YHOSODFHUHW EXWLN PHG N¨OGHU ͼ *RGH XGVWLOOLQJVYLQGXHU ͼ 5XPPHOLJ N¨OGHU S§ Pt ͼ )OHUH DQYHQGHOVHVPXOLJKHGHU

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW 6DJV QU

NU NU

ͼ 8QLN PXOLJKHG IRU OHMH L $ KXVHW ͼ *RG IDFDGH PRG ,VODQGV %U\JJH ͼ 6WRUW RJ UHJXO¨UW VDOJVDUHDO ͼ 2YHUWDJHV S¨QW LVWDQGVDW

'(7$,/ 7,/ /(-(

.ºEPDJHUJDGH VW WK .ºEHQKDYQ .

$UHDO UOLJ OHMH

6DJV QU

ͼ <GHUVW YHOSODFHUHW UHVWDXUDQW PHG NÖGHU ͼ 5HJXOÜW VHUYHULQJVDUHDO ͼ 5XPPHOLJ NÖGHU S§ Pt ͼ 8GVXJQLQJ HWDEOHUHW

.21725 7,/ /(-(

VWEDQHJDGH VW WY .ºEHQKDYQ

'(7$,/ 7,/ /(-(

)DONRQHU $OOH NOG )UHGHULNVEHUJ

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

6DJV QU

ͼ *RG EHOLJJHQKHG S§ .ºEPDJHUJDGH ͼ +ºMW WLO ORIWHW RJ QLYHDXIUL DGJDQJ ͼ 5HHOW DπDQJW EXWLNVORNDOH ͼ <GHUOLJHUH Pt EUXJEDU N¨OGHU

ͼ 8QLNNH KºMORIWHGH ORNDOHU YHG VWHUSRUW 6WDWLRQ ͼ 0HJHW πRWWH DGJDQJVIRUKROG ͼ /HMHP§OHW V¨WWHV L VWDQG LQGHQ RYHUWDJHOVH ͼ $O RIIHQWOLJ WUDQVSRUW OLJH IRUDQ HMHQGRPPHQ

ͼ )DQWDVWLVN EHOLJJHQKHG ͼ /HMHP§OHW HU PRPVIULW ͼ 7¨W S§ RIIHQWOLJ WUDQVSRUW RJ IDFLOLWHWHU ͼ )OHNVLEHO RJ DOVLGLJ DQYHQGHOVH

.21725 7,/ /(-(

*HRUJ %UDQGHV 3ODGV VW .ºEHQKDYQ .

.RPSDJQLVWU¨GH % WY .ºEHQKDYQ .

.ºEPDJHUJDGH WK VDO .ºEHQKDYQ .

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW 6DJV QU

Pt NU NU

ͼ &KDUPHUHQGH NRQWRUOHMHP§O L IUHGHW HMHQGRP ͼ 6NºQ EHOLJJHQKHG YHG .JV +DYH ͼ 3¨QH RJ Q\GHOLJH UXP ͼ 0XOLJW DW WLOOHMH SDUNHULQJVSODGV HU Q¨U OHMHP§OHW

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW 6DJV QU

Pt NU NU

ͼ 6NºQW NRQWRU L S¨QW J§UGKXV ͼ %HOLJJHQGH L KMHUWHW DI .ºEHQKDYQ ͼ /RIW WLO NLS RJ IULWOLJJHQGH ORIWVEM¨ONHU ͼ /HMHP§OHW HU PRPVIULWDJHW

.21725 7,/ /(-(

.Y¨VWKXVJDGH & VDO bb.ºEHQKDYQ .

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

6DJV QU

ͼ 9HG 6WUºJHW L PDUNDQW HMHQGRP ͼ .XQ PLQXWWHUV JDQJ WLO .RQJHQV 1\WRUY 0HWURVWDWLRQ ͼ /HMHP§OHW HU L HWDJHU RJ VDO PHG LQWHUQ WUDSSH ͼ 2YHUWDJHV PHG Q\EHKDQGOHGH WU¨JXOYH VDPW Q\PDOHW

'(7$,/ 7,/ /(-(

352' . ..(1 7,/ /(-(

VWHUEURJDGH VW .ºEHQKDYQ

*HRUJ %UDQGHV 3ODGV NOG .ºEHQKDYQ .

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

UOLJ GULIW 6DJV QU

6DJV QU

UOLJ GULIW 6DJV QU

ͼ 6NºQW NRQWRUOHMHP§O S§ VDO ͼ <GHUVW YHOKROGW HMHQGRP ͼ %HVW§U DI GHMOLJW VWRUUXPVNRQWRU PP ͼ *DPPHOW SDNKXV PHG FKDUPH RJ VM¨O

ͼ /\VW RJ UHJXO¨UW EXWLNVORNDOH ͼ %HOLJJHQGH L FKDUPHUHQGH IUHGHW HMHQGRP ͼ 7¨W S§ RIIHQWOLJ WUDQVSRUW ͼ ,QNO JRG RJ WºU N¨OGHU

ͼ %HOLJJHQGH OLJH YHG .RQJHQV +DYH 6ºHUQH PY ͼ 9HOLQGUHWWHW SURGXNWLRQVNºNNHQ L KMºUQHHMHQGRP ͼ /HMHP§OHW OLJJHU L HQ N¨OGHU PHG JRG ORIWVKºMGH ͼ 0XOLJW DW WLOOHMH SDUNHULQJVSODGV HU W¨W YHG OHMHP§OHW

'(7$,/ 7,/ /(-(

'(7$,/ .21725 7,/ /(-(

,VWHGJDGH VW .ºEHQKDYQ 9

)UHGHULNVERUJYHM VW 6ºERUJ

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

$UHDO UOLJ OHMH

6DJV QU

ͼ &HQWUDOW SODFHULQJ S§ ,VWHGJDGH ͼ 0DQJH DQYHQGHOVHVPXOLJKHGHU ͼ 0XOLJKHG IRU DW V¨WWH VLW HJHW SU¨J ͼ 6WRUW IDFDGHYLQGXH PHG XGVWLOOLQJVPXOLJKHG

9DONHQGRUIVJDGH VW WY WY .ºEHQKDYQ . Pt

$UHDO

6DJV QU

ͼ <GHUVW YHOSODFHUHW EXWLN PHG N¨OGHU ͼ *RGH XGVWLOOLQJVYLQGXHU ͼ 5XPPHOLJ N¨OGHU S§ Pt ͼ )OHUH DQYHQGHOVHVPXOLJKHGHU

.21725 7,/ /(-(

UOLJ OHMH

Pt NU

ͼ 7R VNºQQH NRQWRUOHMHP§O S§ KKY Pt ͼ %HOLJJHQGH L KMHUWHW DI FLW\ ͼ ,QGHKROGHU WR JRGH UXP RJ HW WRLOHW ͼ %OLYHU LVWDQGVDW YHG Q\ XGOHMQLQJ

'(7$,/ 7,/ /(-(

.21725 7,/ /(-(

9HVWHU 9ROGJDGH VW WK .ºEHQKDYQ 9 Pt

$UHDO

:HVWHQG VW WY .ºEHQKDYQ 9

UOLJ OHMH

6DJV QU

ͼ &KDUPHUHQGH OHMHP§O L .RPSDJQLVWU¨GH ͼ /HMHP§OHW LQGHKROGHU NRQWRUHU PºGHORNDOHU ͼ 'HU HU DGJDQJ WLO I¨OOHV WDJWHUUDVVH ͼ /HMHP§OHW RYHUWDJHV Q\PDOHW

'(7$,/ 7,/ /(-(

$PHULND 3ODGV ( VW .ºEHQKDYQ

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

UOLJ GULIW 6DJV QU

ͼ <GHUVW FKDUPHUHQGH EHOLJJHQKHG S§ :HVWHQG ͼ 0DQJH DQYHQGHOVHVPXOLJKHGHU ͼ (W VWRUW JRGW UXP PHG WR JRGH XGVWLOOLQJVPXOLJKHGHU ͼ 2YHUWDJHV Q\PDOHW RJ PHG Q\EHKDQGOHGH WU¨JXOYH

$UHDO

UOLJ OHMH

ͼ 7¨W S§ 0HWUR YHG 5§GKXVSODGVHQ ͼ *RG HNVSRQHULQJ S§ WUDοNHUHW VWU¨NQLQJ ͼ 6WRU IDFDGH PHG JRGW O\VLQGIDOG ͼ 2YHU PHWHU WLO ORIWHW

'(7$,/ 7,/ /(-(

.RPSDJQLVWU¨GH VDO .ºEHQKDYQ .

ͼ 3¨QW OHMHP§O PHG KºMORIWHGH ORNDOHU ͼ 2SODJW WLO VSHFLDOIRUUHWQLQJ JDOOHUL IULVºU PP ͼ 2PU§GH PHG PDQJH EROLJHU RJ NRQWRUHU ͼ 2YHUWDJHV Q\PDOHW RJ PHG DIVOHEQH WU¨JXOYH

.21725 7,/ /(-(

'DJ +DPPDUVNM¸OGV $OO« .EK $UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

6DJV QU

ͼ /\VW NRQWRU EHOLJJHQGH S§ VDO ͼ /HMHP§OHW KDU HJHQ DOWDQ ͼ PLQXWWHU IUD VWHUSRUW 6WDWLRQ ͼ 2YHUWDJHV Q\PDOHW RJ PHG WKHNºNNHQ

'(7$,/ 7,/ /(-(

$PDJHUEURJDGH VW WY .ºEHQKDYQ 6 $UHDO UOLJ OHMH 6DJV QU

5RVNLOGHYHM ' 9DOE\

Pt NU

ͼ /\VH RJ UHJXO¨UH ORNDOHU ͼ &HQWUDOW S§ $PDJHUEURJDGH ͼ 0DQJH VS¨QGHQGH RJ HWDEOHUHGH QDERHU ͼ +XUWLJ RYHUWDJHOVH PXOLJ

$ & 0H\HUV 9¨QJH .ºEHQKDYQ 69

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

6DJV QU

ͼ 3ODFHULQJ S§ WUDοNHUHGH 5RVNLOGHYHM ͼ %UHG IDFDGH PHG JRG HNVSRQHULQJ ͼ 0XOLJKHG IRU DW V¨WWH VLW HJHW SU¨J ͼ 5HJXO¨UW VDOJVDUHDO L VWXHSODQ

ͼ 6WRUW VDOJVORNDOH PXOLJKHG IRU RSGHOLQJ ͼ /DQJH IDFDGH PHG VWRUH YLQGXHU ͼ 2PU§GH SU¨JHW DI JRG HNVSRQHULQJ ͼ .DQ EUXJHV WLO GHWDLO VKRZURRP

'(7$,/ .21725 7,/ /(-(

'(7$,/ 7,/ /(-(

)UHGHULNVERUJYHM VW 6ºERUJ

*DPPHO .ºJH /DQGHYHM / 9DOE\

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

6DJV QU

UOLJ GULIW 6DJV QU

ͼ <GHUVW YHOSODFHUHW EXWLN PHG N¨OGHU ͼ *RGH XGVWLOOLQJVYLQGXHU ͼ 5XPPHOLJ N¨OGHU S§ Pt ͼ )OHUH DQYHQGHOVHVPXOLJKHGHU

'(7$,/ 7,/ /(-(

ͼ %XWLN PHG JRG IDFDGH ͼ .DQ DQYHQGHV WLO πHUH IRUP§O ͼ 6WRUW RJ KºMORIWHW VDOJVDUHDO ͼ 2PU§GH PHG PDQJH PHQQHVNHU

'(7$,/ 7,/ /(-(

0DULHQGDOVYHM $ VW )UHGHULNVEHUJ $UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

6DJV QU

ͼ $WWUDNWLY EHOLJJHQKHG S§ )UHGHULNVEHUJ ͼ +MºUQHEXWLN PHG EUHG IDFDGH ͼ OHMHP§O VO§HW VDPPHQ PDQ NDQ GULYH NRQFHSWHU ͼ *RGH RJ UHHOOH NYP

'(7$,/ 7,/ /(-(

,19(67(5,1* 7,/ 6$/*

7DJHQVYHM VW WK .ºEHQKDYQ 19

5ROIVYHM NOG )UHGHULNVEHUJ

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW

Pt NU NU

$UHDO 3ULV $INDVW

Pt NU

6DJV QU

ͼ 0RPVIULW HUKYHUYVOHMHP§O S§ Pt ͼ *RG HNVSRQHULQJ ͼ )OHUH DQYHQGHOVHVPXOLJKHGHU ͼ )ORW LVWDQGVDW

ͼ ,QYHVWHULQJ OHMHU HU HQ VSHFLDOEXWLN ͼ 6XSHU KMºUQHEHOLJJHQKHG S§ )DONRQHU $OOH ͼ *RGW VWDUWDINDVW S§ ͼ <GHUVW DWWUDNWLYW KDQGHOVVWUºJ

'(7$,/ 7,/ /(-(

5XWHQ $ . %UºQVKºM Pt

$UHDO UOLJ OHMH UOLJ GULIW 6DJV QU

NU SU Pt NU SU Pt

ͼ 1\RSIºUW HMHQGRP S§ 5XWHQ L 7LQJEMHUJ ͼ /HMHP§OHQH HU S§ RJ Pt ͼ 'H RYHUWDJHV DOOH KHOW Q\LVWDQGVDWWH ͼ .DQ EUXJHV WLO GHWDLO NOLQLN VKRZURRP PY '(7$,/ 7,/ /(-(

.21725 7,/ /(-( '(7$,/ 7,/ /(-(

1MDOVJDGH .ºEHQKDYQ 6

%DJJHVHQVJDGH & bb VDO .ºEHQKDYQ 1

Pt EXWLN WLO OHMH Ð ,VODQGV %U\JJH +ºMORIWHGH UXPPHOLJH RJ O\VH OHMHP§O S§ 1MDOVJDGH È %U\JJHQV %DVWLRQ /HMHP§OHQH XGJºU KKY Pt Pt RJ Pt RJ KDU DOOH VWRUH YLQGXHVSDUWLHU XG PRG WUDYOH 1MDOVJDGH 'HQ Q\RSIºUWH HMHQGRP HU EHOLJJHGH OLJH RYHUIRU .ºEHQKDYQV 8QLYHUVLWHW RJ PHJHW W¨W S§ ,VODQGV %U\JJH 0HWUR (QKHGHUQH RYHUWDJH PHG I¨UGLJLQGUHWWHGH WRLOHWWHU JXOYEHO¨JQLQJ GHU Y¨OJHV L VDPU§G PHG OHMHU RJ GHOYLVW KYLGPDOHW RJ PHG EORWWHGH EHWRQHOHPHQWHU

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU SU Pt

6DJV QU

6PDNNHJ§UGVYHM VW WK *HQWRIWH $UHDO UOLJ OHMH

Pt NU

UOLJ GULIW 6DJV QU

ͼ *RG IDFDGH RJ WR VWRUH YLQGXHU ͼ 6WRUW RJ UHHOW VDOJVORNDOH ͼ 7ºU RJ KºMORIWHW N¨OGHU ͼ )LQ SDUNHULQJ S§ EHJJH VLGHU DI YHMHQ

)UD RS WLO Pt Q\LVWDQGVDWWH NRQWRUHU WLO OHMH +HU HU PXOLJKHGHQ IRU DW Ù\WWH GLUHNWH LQG L GHQ JDPOH IDEULNVE\JQLQJ GHU KDU I§HW GHQ KHOW VWRUH IRUYDQGOLQJ RJ QX IUHPVW§U VRP PRGHUQH NRQWRUORNDOHU VKRZURRP OHW SURGXNWLRQ HOOHU OLJQHQGH 2SODJW WLO GHQ NUHDWLYH YLUNVRPKHG (WDJHUQH EHVW§U DI HQWU« WRLOHW PHG EDG NºNNHQ VDPW «W VWRUW NRQWRUUXP VRP HYHQWXHOW NDQ RSGHOHV V§ GHU NRPPHU NRQWRUHU PºGHUXP 6WLOHQ HU IRUWVDW KROGW OLGW LQGXVWULHO V§ PDQ NDQ VH GH E¨UHQGH EHWRQEM¨ONHU PP

$UHDO UOLJ OHMH

Pt NU SU Pt

'ULIWVXGJLIWHU SD 6DJV QU

NU SU Pt

Foto: Unsplash Sumeet B.

NYSGERRIG PÅ EJENDOMSMARKEDET? – Lyt med hver torsdag

BusinessReview EJENDOMME er en professionel podcast, hvor nogle af Danmarks dygtigste fagfolk, rådgivere og ejendomseksperter dykker ned i nye muligheder og udfordringer for ejendomsbranchen og samtidig kommer med masser af gode og brugbare råd til alle, der er interesserede i ejendomme.

Podcasten er produceret i samarbejde med EjendomDanmark og BusinessReview fra Partnermedier, som udgiver sektionen EJENDOMME i Berlingske hver 2. torsdag. Podcasten udkommer hver torsdag og er tilgængelig via ejd.dk, Spotify, Apple Podcast m.fl.