Revista Arte & Meserii, nr. 1

Page 1

1

EDITORIAL EDITORIAL

EDITORIALEDITORIAL EDITORIAL EDITORIAL

INSIDE THE BOX:

arte e meserii e r ii REDACTOR COORDONATOR REDACTORI: Mara-Bogdana Dodoc-Marina, George-Mihai Irimescu. COLABORATORI:

COPERTA: Foto credits: Eric Vernazobres. DESIGN & LAYOUT

WEBSITE: www.revistaartesimeserii.ro www.asociatiapaspartu.ro/revista

2

ZLQGRZ V

ZLQGRZ V

2SHQ \RXU ZLQGRZ V

ZLQGRZ V

6

FULX DLFL Vฤ WH DQXQล Fฤ DSDUH DO GRLOHD QXPฤ U DO UHYLVWHL 6ฤ vล L SRYHVWHVF FH H QRX FH H LQWHUHVDQW GH FH PHULWฤ Vฤ VWDL FkWHYD RUH PLQXWH vQ IDล D FDOFXODWRUXOXL Vฤ FLWHรปWL 5HYLVWD $UWH 0HVHULL

QRXD VD SLHVฤ $รปD FXP RIHUฤ PXOWH Uฤ VSXQVXUL รปL WRW DWkWHD vQWUHEฤ UL vQ IHUHDVWUD GH 0HVVHQJHU

3HQWUX Fฤ DFHVW QXPฤ U V D Iฤ FXW FX PXOWH SURJUDPH รปL IHUHVWUH GHVFKLVH SkQฤ OD UHIX]XO FDOFXODWRUXOXL DVWIHO vQFkW Vฤ 3HQWUX Fฤ HVWH XQ QXPฤ U OD FDUH QH DGXFHP SHVWH GH SDJLQL LQHGLWH DWkW XLWฤ P SULQ IHUHDVWUฤ รปL vO YHGHP SH 'UDJRรป YL]XDO FkW รปL HGLWRULDO %XFXU $รปD FXP LQWHUSUHWHD]ฤ HO PHVHULD GH DFWRU GH SURIHVRU WLPSXO SHWUHFXW 6DX PDL ELQH GHVFKLGH R IHUHDVWUฤ DOฤ WXUL GH IDPLOLH รปL KREE\ XULOH SDVLXQLOH FX ZZZ UHYLVWDDUWHVLPHVHULL UR SHQWUX Fฤ DL FH YHGHD 1XPฤ UXO ฤ VWD HVWH PDL VDOH SXVH IDล ฤ vQ IDล ฤ H[SHULPHQWDO D vQFHUFDW R PXOล LPH GH ร O PDL SULYLP SULQ IHUHDVWUฤ SH &ULVWL FXORUL VWLOXUL LGHL SHQWUX XQ GUXP SULQ /XSรปD HGLWRU 'HFkW R 5HYLVWฤ 2 IHUHDVWUฤ DUWH รปL PHVHULL FRPSOHW 0DL GHVFKLGH FDUH VHSDUD FDIHDXD EXQฤ GH FkLQLL GLQ R IHUHDVWUฤ VSXQH OH รปL SULHWHQLORU รปL SUHDMPฤ GRXฤ UHYLVWH LQGHSHQGHQWH GH PDL Gฤ รปL XQ IHHGEDFN OD FRQWDFW# UHVWXO SUHVHL GLQ 5RPkQLD DVRFLDWLDSDVSDUWX UR รบL FXP FkWHRGDWฤ vล L YLQH Vฤ DUXQFL SH IHUHDVWUฤ DOEXPHOH YHFKL SOLQH GH SUDI FX 2]RQH VDX 6XG(VW รปWLX Fฤ OH PDL ล LL SH XQGHYD UHFXQRDรปWH OD PX]LFฤ UHFRPDQG XQ MRF GH ULWPXUL รปL PHORGLL SURSXVH GH 0LQXV รปL R vPELQDUH IHULFLWฤ vQWUH MD]] รปL PX]LFD FODVLFฤ UHDOL]DWฤ GH $UWKXU %DORJK รปL FRQWUDEDVXO Vฤ X

1RL DรปWHSWฤ P Sฤ UHULOH WDOH

รบL FD Vฤ QX WH PDL XLล L SH IHUHDVWUฤ OD YHFLQL FkQG WH SOLFWLVHรปWL PDL ELQH XLWฤ WH OD XQ ร OP 1XQWD OXL 2OL 3L VDX PDL FLWHรปWH R FDUWH SRDWH FKLDU ร 6DOD GH $รปWHSWDUHยต D OXL 0DWHL *KLJLX 3H 5DGX $IULP vO SRล L YHGHD SH IHUHDVWUD XQHL FDIHQHOH SULQ 3ORLHรปWL XQGH UHJL]HD]ฤ

Redactor coordonator Arte & Meserii alexandra@asociatiapaspartu.ro

3

4

5

6 >/A>/@BC

>/A>/@BC

>/A>/@BC >/A>/@BC

>/A>/@BC

7HDWUX IRWEDO รปL SULHWHQL GH *HRUJH 0LKDL ,ULPHVFX

3DVSDUWX FRQWLQXฤ WUDGLล LD GH D PDUFD DSDULล LD XQXL QRX QXPฤ U DO UHYLVWHL $UWH 0HVHULL SULQWU XQ HYHQLPHQW FXOWXUDO DSDUWH 'H GDWD DFHDVWD SH PDL GH ]LXD QDล LRQDOฤ D $UJHQWLQHL SXUฤ vQWkPSODUH Vฤ UEฤ WRULP vQ &OXE &RQWURO DYkQGX L DOฤ WXUL SH FHL GH OD ,GHR,GHLV SH VWXGHQล LL GH OD 81$7& รปL SH *HRUJLDQD 'Uฤ JKLFLX

$

รปD FXP 1Dล LRQDOD GH IRWEDO GXSฤ ร HFDUH YLFWRULH VH FRQFHQWUHD]ฤ DVXSUD XUPฤ WRUXOXL PHFL SH FDUH vO รปL FkรปWLJฤ OD IHO รปL QRL OD VFXUW WLPS GXSฤ HXIRULD GXEOHL ODQVฤ UL GH OD &OXEXO ล ฤ UDQXOXL D DVRFLDล LHL รปL D UHYLVWHL QH DP FRQFHQWUDW DVXSUD XUPฤ WRUXOXL QXPฤ U DO UHYLVWHL 3HQWUX Fฤ QH GRULP PDL PXOW YLFWRULD รปL 'XPQH]HX HVWH URPkQ DP vQFHSXW GLQ QRX EUDLQVWRUPLQJ XO GH ULJRDUH OHJDW GH ร HFDUH UXEULFฤ DP OXDW LQWHUYLXUL DP VFULV DUWLFROH รปL VSHUฤ P Fฤ FHHD FH FLWLล L vQ DFHVW PRPHQW Vฤ Yฤ SODFฤ

&RQGXรปL GH SH EDQFฤ GH HQWX]LDVP DP vQFHSXW Vฤ QH JkQGLP OD HYHQLPHQW 1H GRUHDP PXOW Vฤ ร H OHJDW GH WHDWUX GH GDWD DFHDVWD 3ULQ XUPDUH DX]LQG GH HL GLQ PDL PXOWH VXUVH 79 SULHWHQL รปL LQIRUPDWRUL DP Fฤ XWDW SH VLWH WHOHIRQXO FHORU GH OD ,GHR,GHLV รปL OH DP SURSXV Vฤ FRODERUฤ P SHQWUX DFHVW HYHQLPHQW 7RWXO D PHUV H[FHOHQW RDPHQL IRDUWH GHVFKLรปL รปLยซ PDL PXOWH YHล L Dร D GHVSUH HL vQ QXPฤ UXO XUPฤ WRU 2ULFXP PXOWH PXOล XPLUL SHQWUX SDUWHD ร DUWLVWLFR WHDWUDOฤ ยต D HYHQLPHQWXOXL FX FDUH QH DX DMXWDW H[WUDRUGLQDU GH PXOW

&D GH RELFHL HYHQLPHQWXO HVWH UH]XOWDWXO FRQWULEXล LHL ร HFฤ UXL PHPEUX HO HFKLSHL 3ULQWUH PDUFDWRUL VH QXPฤ Uฤ 0DUD FDUH D vQWUHJLW ODWXUD DUWLVWLFฤ D HYHQLPHQWXOXL LQYLWkQG R SH *HRUJLDQD 'Uฤ JKLFLX FDUH YD H[SXQH FkWHYD WDEORXUL LQHGLWH ' FUHDล LL SURSULL 'H FH '" 9HQLล L Vฤ OH YHGHล L รปL YHล L GHVFRSHUL 7DEHOD D IRVW vQFKLVฤ GH &ฤ Wฤ FDUH QH D Iฤ FXW OHJฤ WXUD FX &OXEXO &RQWURO JD]GH IRDUWH EXQH รปL SULPLWRDUH 0LFD GDU LQLPRDVD HFKLSฤ HVWH vQWUHJLWฤ GH $OH[

FDUH WHUPLQฤ UHYLVWD GXSฤ R FDVFDGฤ GH GULEOLQJXUL GH $QGUHL GH &RVPLQ รปL GH /LYLX FHO FDUH D WHUPLQDW Dร รปXO FX XQ รปXW WRUSLOฤ vQ SUHOXQJLUL $P WUHFXW DรปDGDU vQ UHYLVWฤ รปL IRUPDล LD JD]Gฤ รบL OD SURSULX รปL OD ร JXUDW

(YHQLPHQWXO HVWH vQFฤ R RFD]LH vQ FDUH QH SXWHP vQWkOQL FX ร JDOHULDยต 3DVSDUWX 6SHUฤ P FD ร HFDUH RFD]LH GH JHQXO DFHVWD Vฤ QH DSURSLH GLQ FH vQ FH PDL PXOW Vฤ QH DMXWH Vฤ QH FXQRDรปWHP UHFLSURF รปL DVWIHO QRL Vฤ Dร ฤ P PDL XรปRU FH QH DP GRUL GH OD YRL LDU YRL Vฤ Dร Dล L FH Yฤ SXWHP RIHUL

$FHVWD HVWH SXOVXO WDEHUHL 3DVSDUWX vQ FRPHQWDULX GH OD IDล D ORFXOXL 6SHUฤ P Fฤ Y D SOฤ FXW HYHQLPHQWXO รปL Yฤ PDL DรปWHSWฤ P

Q D OLPEDMXO GH OHPQ IRWEDOLVWLF HVWH IRORVLW vQ PRG LQWHQล LRQDW FD XQ RPDJLX DGXV YLFWRULLORU vPSRWULYD $UJHQWLQHL SH FDUH R YRP PDL vQYLQJH FkQG YD DYHD 3DVSDUWX HYHQLPHQW vQ %XHQRV $LUHV 0DL รปWLL" z

7

8

9

58;<

58;<58;<

58;<

58;< 58;<

58;< 58;<

58;<

8QXO GLQWUH FHL PDL GHJDMDÅ–L ûL PDL OLSVLÅ–L GH FRPSOH[H RDPHQL GH ÀOP GLQ 5RPkQLD 0LKDL &KULORY HVWH GH DQL GLUHFWRUXO DUWLVWLF DO FHOXL PDL LPSRUWDQW ûL PDL UHVSHFWDW IHVWLYDO GH ÀOP URPkQHVF ² )HVWLYDOXO ,QWHUQDÅ–LRQDO GH )LOP 7UDQVLOYDQLD D FćUXL HGLÅ–LH FX QXPćUXO ,; VWć Vć vQFHDSć 3H OkQJć 7,)) ² FX D FćUXL LVWRULH SUDFWLF VH FRQIXQGć ² &KLULORY D FRQGXV HGLWRULDO FHOH PDL LPSRUWDQWH UHYLVWH GH FLQHPD GLQ 5RPkQLD SRVWGHFHPEULVWć ² 3UR &LQHPD VL 5H 3XEOLN ûL HVWH GH DVHPHQHD FXUDWRUXO )HVWLYDOXOXL GH )LOP 5RPkQHVF RUJDQL]DW DQXDO GH ,QVWLWXWXO &XOWXUDO 5RPkQ OD 1HZ <RUN /D GH DQL FULWLFXO GH ÀOP QćVFXW vQ 6XOLQD DEVROYHQW GH (OHFWURQLFć ûL 7HOHFRPXQLFDÅ–LL HVWH XQXO GLQWUH DFHOH SHUVRQDMH SH FDUH OH vQGUćJHûWL LQVWDQWDQHX LDU UHYLVWD $UWH 0HVHULL QX IDFH H[FHSÅ–LH ûL FDUH HPDQć R HQHUJLH FX WRWXO VSHFLDOć ODGLHV DQG JHQWOHPHQ ZH JLYH \RX 0LKDL &KLULORY

10

ร 0, ( '25 &2167$17 ร 0, ( '25 &2167$17 '( 1(: <25. ยต '( 1(: <25. ยต 0LKDL &KLULORY

,QWHUYLX GH 7RPD 3HLX )RWRJUDร L ,&5 1HZ <RUN

7RPD &kW GH OXQJ H GUXPXO GLQ 6XOLQD OD DFHODรปL ORF 1X Pฤ DWDรปH] SUHD WDUH GH ORFXUL รปL 3ROLWHKQLFD GLQ %XFXUHรปWL รปL OD FULWLFD GH ร OP" GH RELHFWH DรปD Fฤ PL H XรปRU Vฤ Pฤ PXW GLQWU R SDUWH vQWU DOWD 1X DP XQ ยดDFDVฤ ยต ยฒ DGLFฤ DP R JDUVRQLHUฤ FX FKLULH XQGH VWDX GDU H GHSDUWH GH D 0LKDL &KLULORY 3HQWUX FLQHYD FDUH YRLD Vฤ SOHFH FX IL XQ VDQFWXDU vQ FDUH WUHEXLH Vฤ UHYLQ SHQWUX D PL RULFH SUHล OD %XFXUHรปWL QLFL XQ GUXP QX HUD SUHD OXQJ vQFฤ UFD EDWHULLOH 1X Pฤ DQLPฤ IRDUWH WDUH ยดGRUXO /D YUHPHD UHVSHFWLYฤ vQFHSXWXO DQLORU vQFฤ PDL GH FDVฤ ยต GDU PL H GRU FRQVWDQW GH 1HZ <RUN 0ฤ IXQFล LRQD DHURSRUWXO GLQ 7XOFHD DรปD Fฤ GUXPXO ยฒ FX DWDรปH] vQVฤ GH RDPHQL รปL WUHEXLH Vฤ Pฤ vPSDF FX DYLRQXO ยฒ HUD LQFUHGLELO GH VFXUW 'H OD 3ROLWHKQLFD GLQ JvQGXO Fฤ QRPDGLVPXO ฤ VWD FURQLF GH FDUH VXIฤ U %XFXUHรปWL OD FULWLFD GH ร OP D IRVW รปL PDL VFXUW HUDX Pฤ ล LQH XQHRUL GHSDUWH GH HL SDWUX VWDล LL GH DXWREX] vQWUH &RPSOH[XO /HX XQGH VH Dร DX Fฤ PLQHOH SHQWUX VWXGHQล LL OD HOHFWURQLFฤ รปL 8QLYHUVLWDWH GH XQGH vQ GRXฤ PLQXWH DMXQJHDP OD 7RPD &kW GH PXOW FRQWHD]ฤ SHQWUX XQ VHOHFล LRQHU &LQHPDWHFฤ GH IHVWLYDO Vฤ Fฤ Oฤ WRUHDVFฤ รปL OD DOWH IHVWLYDOXUL" 7RPD &XP WH vPSDFL FX H[LVWHQล D WD ร LWLQHUDQWฤ ยต ยฒ vPSฤ Uล LWฤ vQ XOWLPLL DQL vQWUH %XFXUHรปWL รปL 1HZ <RUN FX HVFDOH OD &OXM %HUOLQ &DQQHV &KLFDJR รปL vQ DOWH ORFXUL GH SH *ORE"

0& )RDUWH ELQH $รป PXUL GDFฤ DU WUHEXL Vฤ VWDX vQ

0& (VWH PDL PXOW GHFvW HVHQล LDO 6ฤ IDFL R VHOHFล LH GRDU GLQ ILOPHOH vQVFULVH H FXPSOLW GH OLPLWDWLY ( FD รปL FXP DL VFULH XQ UHSRUWDM GH LQYHVWLJDล LH VWvQG GRDU SH XQ VFDXQ vQ IDล D FRPSXWHUXOXL Iฤ Uฤ Vฤ ล L PLรปWL IXQGXO SH WHUHQ

11

7RPD 'H FH FUH]L Fฤ ยฒ GXSฤ 5H 3XEOLN ยฒ QX D PDL DSฤ UXW QLFLR UHYLVWฤ GH ร OP HGLWDWฤ GH XQ WUXVW GH SUHVฤ VDX GH YUHR HGLWXUฤ URPkQHDVFฤ GHรปL IHVWLYDOXULOH GH ร OP UHSUH]LQWฤ XQXO GLQWUH FHOH PDL GH VXFFHV IHQRPHQH XUEDQH DOH XOWLPLORU DQL"

0& 3HQWUX Fฤ IHVWLYDOXULOH DรปD GH VXFFHV FXP VvQW HOH Uฤ PvQ XQ IHQRPHQ GH QLรปฤ vQ 5RPkQLD ยฒ GRYDGฤ รปL JUHXWDWHD GH D DVLJXUD XQ EXJHW FRQIRUWDELO SHQWUX EXQD ORU GHVIฤ รปXUDUH &vW GHVSUH SROLWLFD WUXVWXULORU GH SUHVฤ DFHDVWD H GH D GD WXQXUL LDU FX R UHYLVWฤ GH QLรปฤ FXP DU ร R UHYLVWฤ GH FLQHPD QX WH vPERJฤ ล HรปWL SHVWH QRDSWH รบL PDL H FHYD OD ร OP VH SULFHSH FLFฤ WRDWฤ OXPHD DรปD Fฤ R UHYLVWฤ GH ร OP FDUH vรปL DVXPฤ R SR]Lล LH FULWLFฤ SRDWH LQWUD IRDUWH OHVQH vQ FRQWUDGLFล LH FX SURSULXO JXVW vQ PDWHULH GH FLQHPD DO FHOXL FDUH R ร QDQล HD]ฤ ยฒ GH XQGH รปL FRQร LFWXO รบWLX VXQฤ DEHUDQW GDU Q D H[LVWDW UHYLVWฤ GH FLQHPD OD FDUH Vฤ OXFUH] XQGH Vฤ QX Pฤ ORYHVF GH SUREOHPD DVWD 5H SXEOLN D IRVW XQ PLF IHQRPHQ รปL PL VH SDUH LQFUHGLELO Fฤ vQ FRQWH[WXO GH SLDล ฤ FRPSOHW DEVXUG vQ FDUH D LHรปLW D UHXรปLW Vฤ UH]LVWH WUHL DQL ยฒ LDU DVWD SHQWUX Fฤ FHL FDUH DX VFULV OD HD รปL SvQฤ OD XQ SXQFW FHL FDUH DX

12

ร QDQล DW R DX FUH]XW vQ SURLHFW ร Q PRG QRUPDO vQVฤ R SLDล ฤ GH ร OP SHUIRUPDQWฤ DWUDJH GH OD VLQH DSDULล LD XQHL UHYLVWH GH FLQHPD 2UL vQ 5RPkQLD ER[ RIร FH XO H R JOXPฤ SURDVWฤ vQ FRQGLล LLOH vQ FDUH GRDU GLQ SXEOLF PHUJH Vฤ YDGฤ FHO PDL GH VXFFHV ร OP URPkQHVF DO DQXOXL 7RPD &kW vQVHDPQฤ FULWLFLL GH ร OP vQWU R ล DUฤ Iฤ Uฤ SXEOLFDล LL GH VSHFLDOLWDWH VHPQLร FDWLYH"

0& ร QVHDPQฤ IRDUWH SXล LQ GLQ FH vQ FH PDL SXล LQ ยฒ รปL QX GRDU vQ 5RPkQLD FL รปL vQ ล ฤ ULOH FDUH DX SXEOLFDล LL VHPQLร FDWLYH รปL SLDล ฤ EHWRQ GH FLQHPD ([LVWฤ XQ PLF JUXS GH DIร FLRQDGRV FDUH vQFฤ PDL FLWHVF FURQLFLOH GH ร OPH DOHD SXล LQH FDUH vQFฤ Sฤ ล vQHD]ฤ Vฤ PDL DSDUฤ GDU QX QHDSฤ UDW SHQWUX D VH JKLGD GXSฤ HOH FL SHQWUX Fฤ SXU รปL VLPSOX VvQW RDPHQL GHVFKLรปL OD DOWH RSLQLL

7RPD 7,)) D DMXWDW DรปD QXPLWXO ร 1RX 9DOยต GH UHJL]RUL URPkQL Vฤ VH Dร UPH VDX GLPSRWULYฤ HL DX DGXV YL]LELOLWDWH รปL FUHGLW 7,)) XOXL"

ร

$ส PXUL GDFฤ DU WUHEXL Vฤ VWDX vQ DFHODส L ORF 1X Pฤ DWDส H] SUHD WDUH GH ORFXUL ส L GH RELHFWH Dส D Fฤ PL H Xส RU Vฤ Pฤ PXW GLQWU R SDUWH vQWU DOWD 1X DP XQ ยดDFDVฤ ยต ยฒ DGLFฤ DP R JDUVRQLHUฤ FX FKLULH XQGH VWDX GDU H GHSDUWH GH D ร XQ VDQFWXDU vQ FDUH WUHEXLH Vฤ UHYLQ SHQWUX D PL vQFฤ UFD EDWHULLOH 1X Pฤ DQLPฤ IRDUWH WDUH ยดGRUXO GH FDVฤ ยต GDU PL H GRU FRQVWDQW GH 1HZ <RUN

UvQG UHJUHWDWXO รบWHIDQ ,RUGDFKH SH FDUH O DP FXQRVFXW OD 7,)) รปL FX FDUH DP SHWUHFXW GRXฤ VHUL PLQXQDWH 0& &RLQFLGHQล D IDFH FD 7,)) XO รปL 1RXO 9DO Vฤ VH GHSDUWH GH IUHQH]LD IHVWLYDOXOXL รปL DU PDL ร ร Qฤ VFXW VLPXOWDQ &UHG Fฤ QH DP DMXWDW UHFLSURF FKLW Fฤ GDFฤ vL vQWUHEL SH XQLL GLQWUH UHJL]RUL 7,)) XO QX IDFH GHFvW Vฤ SURร WH GH SH XUPD PDULORU VXFFHVH GLQ FLQHPDWRJUDร D UHFHQWฤ LDU HL QH IDF R IDYRDUH 7RPD 'H FkWH RUL V D vQWkPSODW SkQฤ DFXP FD Fฤ DFFHSWฤ Vฤ รปL DUDWH ร OPHOH vQ IHVWLYDO 2UL WRWXรปL IDYRULWXO Wฤ X Vฤ FkรปWLJH รปL 7URIHXO 7UDQVLOYDQLD" QX PL DGXF DPLQWH FD Q DQLL vQ FDUH QX DP DYXW ร OP URPkQHVF vQ FRPSHWLล LH Vฤ L ร Yฤ ]XW SH VSHFWDWRUL 1X SUHD vPL SXQ SUREOHPD vQ IHOXO ฤ VWD รบWLX vQVฤ Fฤ vQ GvQG ELU FX IXJLล LL VDX SXUWvQG GROLX DQXO vQ FDUH DP DUฤ WDW ร OPXO GH GHEXW DO $QQHL %LOOHU 9LYD PL Dรป ร GRULW FD HO Vฤ LD 7URIHXO 'LQ Sฤ FDWH QX D OXDW QLPLF 7RPD &XP D DMXQV -DVRQ 3ULHVWOH\ VWDUXO DEVROXW GLQ %HYHUO\ +LOOV Vฤ ร H LQYLWDWXO VSHFLDO DO 7RPD $L FXPYD SODQXUL SHQWUX R QRXD UHYLVWฤ GH SULPHL HGLล LL 7,))" FLQHPD FDUH DU SXWHD DSฤ UHD FkQGYD vQ 5RPkQLD" 0& &H YUHPXUL -DVRQ Iฤ FXVH OD YUHPHD UHVSHFWLYฤ XQ ร OP FX SURGXFฤ WRUXO /HZLV &KHVOHU FDUH VH Dร D vQ 0& /D 3UR&LQHPD DP vQFHSXW FD UHGDFWRU รปL DP MXULXO SULPHL HGLล LL GH 7,)) /HZLV D SXV R YRUEฤ EXQฤ FRQWLQXDW FD HGLWRU H[HFXWLY $X IRVW DQL vQ FDUH DP vQYฤ ล DW HQRUP /D 5H SXEOLN DP DYXW R HFKLSฤ O D OXDW GH R DULSฤ รปL O D DGXV OD &OXM IHQRPHQDOฤ DX IRVW FHL PDL IUXPRรปL DQL SHWUHFXล L vQWU R UHGDFล LH 8Q SDUW\ QRQ VWRS ร PL SODFH Vฤ ร X XOWLPXO FDUH SOHDFฤ GH OD XQ SDUW\ GDU SODQXUL SHQWUX 7RPD &X DOWH FXYLQWH FDUH DU ร FHL PDL VLPSDWLFL R QRXฤ UHYLVWฤ GH FLQHPD QX DP รปL QLFL QX PL PDL LQYLWDล L LQYLWDWH 7,)) HYHU" GRUHVF Vฤ PDL IDF DVWD YUHRGDWฤ z

0& 7RGG 6RORQG] H XQXO GLQWUH HL ยฒ D IRVW XQXO GLQWUH FHL PDL SXล LQ FDSULFLRรปL LQYLWDล L DL 7,)) XOXL 3ULQ FRPSDUDล LH รปL XQ RSHUDWRU OD XQ ร OP Iฤ FXW OD 81$7& D DYXW PDL PXOWH SUHWHQล LL $SRL DU ร LVODQGH]XO 'DJXU .DUL XQXO GLQWUH FHL PDL EXQL DPEDVDGRUL SH FDUH L D DYXW 7,)) XO YUHRGDWฤ , D SOฤ FXW DWvW GH PXOW OD &OXM XQGH D IRVW GH GRXฤ RUL vQFvW SHVWH WRW XQGH D IRVW GXSฤ D VSXV Fฤ H IHVWLYDOXO OXL IDYRULW 1X vQ XOWLPXO

13

7,)) ยฒ QRSล L รปL ]LOH I

58;<

58;<58;<

58;<

/D QRXฤ DQL GH FkQG O D DGXV OD &OXM SH -DVRQ 3ULHVWOH\ SHQWUX SULPD HGLล LH D SULPXOXL IHVWLYDO LQWHUQDล LRQDO GH ร OP GH OXQJ PHWUDM GLQ 5RPkQLD )HVWLYDOXO ,QWHUQDล LRQDO GH )LOP 7UDQVLOYDQLD VH SUHJฤ WHรปWH vQ SHQWUX R QRXฤ HGLล LH UHFRUG )HVWLYDOXO RUJDQL]DW vQ XUPฤ FX QRXฤ DQL GLQ HQWX]LDVPXO FkWRUYD RDPHQL 7XGRU *LXUJLX 2DQD %XMJRL *LXUJLX 0LKDL &KLULORY FDUH vO DGXFHD vQ PLMORFXO FOXMHQLORU vQ FDUQH รปL RDVH SH VXSHUVWDUXO GLQ %HYHUO\ +LOOV D DMXQV vQWUH WLPS XQXO GLQWUH FHOH PDL LPSRUWDQWH รปL PDL UHVSHFWDWH HYHQLPHQWH LQWHUQDล LRQDOH GH ร OP GLQ &HQWUXO รปL (VWXO (XURSHL

58;< 58;<

58;< 58;<

58;<

'

XSฤ VXFFHVXO QHEXQ DO VSRWXOXL 7,)) GLQ DFHVW DQ Yฤ ]XW GHMD GH SHVWH GH RUL SH \RXWXEH DรปWHSWฤ ULOH SHQWUX FHD GH D QRXD HGLล LH D IHVWLYDOXOXL VXQW PDL ULGLFDWH FD QLFLRGDWฤ

)HVWLYDOXO GH OD &OXM D FUHVFXW GH OD XQ DQ OD DOWXO vQ GRXฤ GLUHFล LL PDMRUH SH GH R SDUWH FHD D SUHVWLJLXOXL QDล LRQDO รปL LQWHUQDล LRQDO ยฒ DGXFkQG LQYLWDล L UHQXPLล L GH SHVWH KRWDUH &DWKHULQH 'HQHXYH 6RSKLD /RUHQ 9DQHVVD 5HGJUDYH 8GR .LHU VXQW GRDU Fkล LYD GLQWUH DFHรปWLD รปL SH GH DOWD FHD D XQXL IHVWLYDO GH SXEOLF ยฒ FX XQ QXPฤ U GH ร OPH FDUH FUHรปWH FRQVWDQW GH OD XQ DQ OD DOWXO FDUH LQFOXGH WRDWH JHQXULOH รปL WLSXULOH GH FLQHPD SRVLELOH รปL LPSRVLELOH

14

GLQ FDULHUD UHJL]RUDOฤ D OXL :LP :HQGHUV FDUH YRU ร SURLHFWDWH vQ FDGUXO VHFล LXQLL [ SH FDUH R ร vPSDUWHยต vQ DFHVW DQ FX URPkQXO /LYLX &LXOHL รปL LQGLDQXO $QXUDJ .DVK\DS :HQGHUV YD SULPL 3UHPLXO SHQWUX ร QWUHDJD $FWLYLWDWH DFRUGDW XQHL SHUVRQDOLWฤ ล L GLQ FLQHPDWRJUDร D HXURSHDQฤ vQ FDGUXO *DOHL GH vQFKLGHUH 7,)) GH VkPEฤ Wฤ LXQLH

ร Q ร FHDODOWฤ ยต GLUHFล LH ยฒ FHD D IHVWLYDOXOXL DXGLHQFH IULHQGO\ H[LVWฤ GDWHOH SHQWUX FHD PDL GH VXFFHV HGLล LH GH SkQฤ DFXP QX H YRUED QXPDL GH HGLล LD FX FHO PDL ร SOLQยต รปL PDL YDULDW SURJUDP GH SkQฤ DFXP GH ร OPH GLQWUH FDUH SHVWH GH OXQJ PHWUDMH FL รปL GH H[WUD XULOH FDUH DVLJXUฤ GH PXOWH RUL DWPRVIHUD IHVWLYDOLHUฤ

$VWIHO 7,)) LQDXJXUHD]ฤ FHO PDL PDUH 2SHQ $LU GH SkQฤ DFXP ยฒ vQ LQLPD &OXMXOXL 3LDล D 8QLULL VH YD WUDQVIRUPD vQ ร HFDUH VHDUฤ vQWU XQ FLQHPDWRJUDI vQ DHU OLEHU FX SHVWH GH ORFXUL %RGHJD 6RXO .LWFKHQ DO OXL )DWLK $NLQ RVFDUL]DWXO 3UHFLRXV HPRล LRQDQWXO 3XVNDV +XQJDU\ VDX QHEXQHVFXO ร OP LQGLDQ 5RDG 0RYLH VXQW FkWHYD GLQWUH ร OPHOH SH FDUH SXEOLFXO 7,)) OH YD SXWHD XUPฤ UL vQ FHD PDL PDUH SLDล ฤ D RUDรปXOXL

'XPLQLFฤ PDL GH OD FOXMHQLL YRU SXWHD Vฤ YDGฤ XQ 'UDFXOD DรปD FXP QX DX PDL Yฤ ]XW ยฒ VXE FHUXO OLEHU vQ FXUWHD &DVWHOXOXL %DQII\ GH OD %RQล LGD OD GH NLORPHWUL GH RUDรป FX FRORDQD VRQRUฤ VSHFLDO JkQGLWฤ GH FKLWDULVWXO *DU\ /XFDV SHQWUX YHUVLXQHD vQ OLPED VSDQLROฤ D ร OPXOXL U *HRUJH 0HOIRUG IRDUWH SXล LQ FXQRVFXWฤ vQ OXPH GLQ GLVWULEXล LD Fฤ UHLD IDF SDUWH VWDUXUL PH[LFDQH DOH YUHPLL )LOPDW vQ DFHODรปL WLPS vQ DFHODรปL GHFRU รปL GXSฤ DFHODรปL VFHQDULX SUHFXP FODVLFXO UHJL]DW GH 7RG %URZQLQJ FX %HOD /XJRVL vQ UROXO &RQWHOXL 'UDFXOD OXL 0HOIRUG HVWH XQ ร OP FX LQRYDล LL YL]XDOH UHPDUFDELOH SHQWUX SHULRDGD DQLORU ร H[WUHP GH GLIHULW GH ร OPXO FDUH L D VHUYLW GUHSW PRGHO

ร Q LQYLWDWXO GH RQRDUH DO IHVWLYDOXOXL HVWH UHQXPLWXO FLQHDVW JHUPDQ UHJL]RU SURGXFฤ WRU VFHQDULVW DFWRU RSHUDWRU :LP :HQGHUV SUHรปHGLQWHOH $FDGHPLHL (XURSHQH GH )LOP XQXO GLQWUH FHL FDUH DX PDUFDW GHVWLQHOH FLQHPDWRJUDร HL HXURSHQH DOH XOWLPHL MXPฤ Wฤ ล L GH YHDF SULQ ร OPHOH VDOH SUHFXP รปL SULQ DFWLYLWDWHD VD GH PDQDJHU 3UHPLDW OD &DQQHV %HUOLQ 9HQHล LD OD 3UHPLLOH $FDGHPLHL (XURSHQH GH )LOP QRPLQDOL]DW OD 2VFDU :HQGHUV HVWH DXWRUXO FXOWLVVLPHORU 3DULV 7H[DV รปL RPXO FDUH D DYXW R FRQWULEXล LH VHULRDVฤ OD SURSDJDUHD IHQRPHQXOXL %XHQD 9LVWD 6RFLDO &OXE vQ OXPHD vQWUHDJฤ SULQ GRFXPHQWDUXO FX DFHODรปL WLWOX QRPLQDOL]DW OD 3UHPLXO 2VFDU vQ 'RQยทW 6FUHHQ WHVW XULOH OXL $QG\ :DUKRO YRU ร รปL HOH FRPH NQRFNLQJ 8QWLO WKH HQG RI WKH ZRUOG SURLHFWDWH SHQWUX SULPD GDWฤ vQ 5RPkQLD OD &OXM รปL 1LFNยทV )LOP VXQW FHOH WUHL ร OPH

IHUPHFDWH OD &OXM 1DSRFD

GH 7RPD 3HLX

1DSRFD PL[DWH YL]XDO รปL RUFKHVWUDWH GH MD]] PDQ XO /XFLDQ %DQ YLRORQLVWXO 0DW 0DQHUL QRPLQDOL]DW OD 3UHPLXO (PP\ '- XO 6LOHQW 6WULNH รปL 9- 'DQ %ฤ VX VXE JHQHULFXO 0RVW %HDXWLIXO 6RQJV D 6RXQGWUDFN IRU $QG\ :DUKROยทV 6FUHHQ 7HVWV vQ FDUH VSHFWDWRULL GLQ $XGLWRULXP D 8QLYHUVLWฤ ล LL %DEHรป %RO\DL YRU SXWHD UHFXQRDรปWH SH HFUDQ YHGHWH SUHFXP 'HQQLV +RSSHU %RE '\ODQ 'DYLG %RZLH VDX /RX 5HHG DOฤ WXUL GH GLYHUรปL DQRQLPL ร OPDล L GH $QG\ :DUKRO vQ FHOHEUXO Vฤ X VWXGLR 7KH )DFWRU\ ,XELWRULL GH $QG\ :DUKRO รปL GH H[SHULPHQWH YL]XDO PX]LFDOH QX WUHEXLH Vฤ UDWH]H DรปDGDU DFHDVWฤ vQWkOQLUH XQLFฤ GLQWUH SHUVRQDOLWDWHD FUHDWRDUH D OXL :DUKRO PX]LFD HOHFWURQLFฤ DFRUGXULOH GH MD]] รปL SRH]LLOH OXL $OOHQ *LQVEHUJ VDX :LOOLDP 6 %XUURXJKV ยฒ OXQL PDL GH OD RUD

5H]HUYDWฤ FD GH RELFHL SHQWUX ร OPH UHDOL]DWH GH UHJL]RUL Dร Dล L OD SULPXO VDX DO GRLOHD OXQJ PHWUDM GLQ FDULHUฤ &RPSHWLล LD 7,)) LQFOXGH vQ DFHVW DQ SHQWUX D GRXD RDUฤ vQ LVWRULD IHVWLYDOXOXL GRXฤ WLWOXUL URPkQHรปWL )HOLFLD vQDLQWH GH WRDWH U 5ฤ ]YDQ 5ฤ GXOHVFX รปL 0HOLVVD GH 5DDI VHOHFล LRQDW vQ FRPSHWLล LD )HVWLYDOXOXL GH OD 6DUDMHYR vQ SUHFXP รปL 0HGDOLD GH RQRDUH FHO GH DO GRLOHD OXQJ PHWUDM VHPQDW &ฤ OLQ 1HW]HU FYLQWXSOX SUHPLDW DQXO WUHFXW OD )HVWLYDOXO GH OD 6DORQLF 7,)) PDUFKHD]ฤ DVWIHO R QRXฤ SUHPLHUฤ 9LFWRU 5HEHQJLXF SURWDJRQLVW DO 0HGDOLHL GH RQRDUH SHQWUX FDUH D SULPLW GHMD FkWHYD GLVWLQFล LL OD IHVWLYDOXUL LQWHUQDล LRQDOH GH ร OP รปL ODXUHDW DO 3UHPLXOXL GH ([FHOHQล ฤ OD 7,)) vQ VH Dร ฤ vQ DFHVW DQ SULQWUH IDYRULล LL SHQWUX 3UHPLXO GH LQWHUSUHWDUH DO IHVWLYDOXOXL

9LFWRU 5HEHQJLXF YD SDUWLFLSD รปL OD SURLHFล LD XQXL DOW ร OP H[SRQHQล LDO SHQWUX FDULHUD VD FLQHPDWRJUDร Fฤ 3ฤ GXUHD 6SkQ]XUDล LORU OXQJ PHWUDMXO GLVWLQV FX 3UHPLXO SHQWUX 5HJLH OD &DQQHV vQ รปL XQD GLQWUH SHOLFXOHOH FDUH RQRUHD]ฤ FDULHUD OXL /LYLX &LXOHL vQ FDGUXO WUDGLล LRQDOHL VHFล LXQL [ 'DFฤ 9LFWRU 5HEHQJLXF D SULPLW GHMD 3UHPLXO GH ([FHOHQล ฤ 7,)) FROHJXO Vฤ X GH SODWRX LFRQ DO WHDWUXOXL รปL ร OPXOXL URPkQHVF /LYLX &LXOHL HVWH FHO GLVWLQV FX DFHVW WURIHX vQ

&HL FDUH QX YRU SXWHD DMXQJH OD &OXM 1DSRFD vQWUH PDL รปL LXQLH VH YRU SXWHD vQWkOQL FX R SDUWH GLQWUH ร OPHOH SUH]HQWH OD 7,)) vQ 6LELX LXQLH รปL %XFXUHรปWL LXQLH

3HWUHFHUL QHEXQH SkQฤ vQ ]RUL GH ]L FRQFHUWH OD 0HHWLQJ 3RLQW ยฒ vQ FXUWHD 0X]HXOXL GH $UWฤ ยฒ รปL OD =RUNL &DIH vQ FDGUXO $OWHUQD7,)) IHVWLYDOXO GH PX]LFฤ DOWHUQDWLYฤ GHVIฤ รปXUDW vQ SDUDOHO FX 7,)) Dร DW OD SULPD HGLล LH vQWkOQLUL UHOD[DWH FX LQYLWDล LL GH PDUFฤ DL IHVWLYDOXOXL OD 7,)) /RXQJH SURLHFล LL vQ FLQHPD SURLHFล LL vQ DHU OLEHU SURLHFล LL vQ VSDล LL QHFRQYHQล LRQDOH SURLHFล LL vQ 7HDWUXO 1Dล LRQDO ยฒ GH OD GLPLQHDล D SkQฤ WkU]LX vQ QRDSWH ยฒ DVWD vL DรปWHDSWฤ SH FHL FDUH YRU LQWUD vQ ร YkUWHMXOยต 7,)) ยฒ VSHFWDWRUL LQYLWDล L MXUQDOLรปWL RUJDQL]DWRUL &HD PDL PDUH ร HVWD GHGLFDWฤ FLQHPDWRJUDIXOXL VH SUHJฤ WHรปWH GH VWDUW OD &OXM 1DSRFD z

15

58;<

58;<58;<

58;<

5(&(1=,,

58;< 58;<

58;< 58;<

58;<

1XQWD OXL 2OL 5HJL]RU 7XGRU -XUJLX $Q

GH 0DUD %RJGDQD 'RGRF 0DULQD VXUVD ZZZ FLQHPDJLD UR

ยด8LWฤ WHHHH OD HD UXSWฤ H GLQ &HU รปL PkQGUฤ FD R 6WHDยตยซ ([DFW vQFฤ R QXQWฤ รบL GDFฤ 1XQWD OXL 3KRHQL[ D IRVW ยดYDOVXOยต OD Eฤ XWD URFN GH OD QXQWD PHD DOล LL GH FH QX รปL DU IDFH QXQWD YLUWXDO FXP H 2OL %ฤ LDWXยท HยทQ 6WDWH R FXQRDรปWH SH 6DUDK รปL KRWฤ Uฤ VF Vฤ R FRPLWฤ OD IRF LXWH $รปD Fฤ vรปL VXQฤ SULHWHQLL GLQ 5RPkQLFD Vฤ L LQVWDOH]H UHSHMRU XQ ZHEFDP WDWฤ OXL Vฤ X รปL Vฤ VH VWUkQJฤ PDL PXOล L OD WDWฤ O Vฤ X DFDVฤ vQWU R DQXPH ]L OD R DQXPH RUฤ FD ฤ รปWLD GLQ 5RPkQLFD Vฤ DVLVWH OD FHUHPRQLD OXL FX 6DUDK SH FDUH WDWฤ O OXL 2OL รปL SULHWHQLL DFHVWXLD DWXQFL R FXQRVF SULQ LQWHUPHGLXO WHKQRORJLHL 'XUHD]ฤ GH PLQXWH vQ UHJLD OXL 7XGRU -XUJLX FX $OH[DQGUX *kWVWUkPE รปL $GULDQ 7LWLHQL

&D HL DX IRVW VXQW รปL YRU XUPD PXOล Lยซ PDL DOHV Fฤ DX vQFHSXW รปL UHFODPHOH FX UHIHULUH OD QXQล L SULQ ZHEFDP

16

3L

5HJL]RU 'DUUHQ $URQRIVNL $Q

GH &RVPLQ 'RGRF 0DULQD VXUVD KWWS EORJV VIZHHNO\ FRP VKRRNGRZQ 3L PRYLH SRVWHU MSJ

3L HVWH ร OPXO Iฤ FXW GH $URQRIVNL FX YUHR DQL vQDLQWH GH 5HTXLHP IRU D GUHDP $ PDL Iฤ FXW vQWUH WLPS 7KH )RXQWDLQ รปL 7KH :UHVWOHU รบWLล L GHVSUH FLQH YRUEHVF 'H DMXQV SUREDELO SHQWUX D Yฤ VXVFLWD LQWHUHVXO GDU QX QHDSฤ UDW รปL SHQWUX D L GHGLFD R RUฤ VL GRXฤ ]HFL รปL SDWUX GH PLQXWH GLQ WLPSXO YRVWUX

3L QX H PDLQVWUHDP 3L H ORZ EXGJHW ร QWUHJXO ร OP V D UHDOL]DW FX YUHR GH GRODUL 6XPฤ LQร Pฤ SHQWUX FHHD FH WUDQVPLWH )LOP DOE QHJUX DP XLWDW Vฤ PHQล LRQH] 0D[ &RKHQ QX QX DUH OHJDWXUฤ FX /HRQDUG VDX FX 6DFKD %DURQ HVWH XQ PDWHPDWLFLDQ DWLQV GH IHEUD Jฤ VLULL SHUIHFล LXQLL 3HUIHFล LXQH FH SRDWH ร HJDOฤ FX 'XPQH]HX $GLFฤ PDWHPDWLFฤ QXPHUH Fฤ XWDUHD GH รปDEORDQH 7RW FH H[LVWฤ vQ QDWXUฤ HVWH FUHDW รปL XUPHD]ฤ XQ DQXPLW รปDEORQ 0D[ D SOHFDW vQ Fฤ XWDUHD DFHVWXL QXPฤ U SULPRUGLDO SHQWUX D vQล HOHJH PDWHPDWLF WRDWH OXFUXULOH vQFRQMXUฤ WRDUH 'H DLFL SkQฤ OD SDUDQRLD QX PDL H PXOW 0DL DOHV Fฤ R ร UPฤ GH SH :DOO 6WUHHW vO DQJDMHD]ฤ Vฤ Jฤ VHDVFฤ SUHGLFWLELOLWDWHD EXUVHL รปL HD XQ DOW OXFUX GLQ QDWXUฤ LDU XQ IDQDWLF 7RUDK FUHGH Fฤ vQ QXPฤ UXO Fฤ XWDW GH 0D[ H[LVWฤ XQ PHVDM GH OD 'XPQH]HX /DFฤ WHOH FX FDUH vรปL vQFKLGH DSDUWDPHQWXO SURSULXO XQLYHUV vQ FDUH OXFUHD]ฤ รปL vQ FDUH รปL D FRQVWUXLW XQ FDOFXODWRU JLJDQW VLQJXUXO SULHWHQ GH IDSW XQ DOW RP FDUH D IRVW DSURDSH GH D Jฤ VL QXPฤ UXO GDU D UHQXQล DW VDX V D VSHULDW QX VXQW QLFL HOH vQWkPSOฤ WRDUH

5HFRPDQGDW SHQWUX PDWHPDWLFLHQL SHQWUX DPDWRULL GH ร OPH LQGLH SHQWUX LXELWRULL GH DUWฤ vQ JHQHUDO

17

18

19

4=B=5@/473

4=B=5@/473

20 4=B=5@/473

4=B=5@/473

4=B=5@/4734=B=5@/473

4=B=

$/,1 &,257($ 32575(78/" )RWRJUDร L รปL WH[W GH $OLQ &LRUWHD

)

KWWS EHKDQFH QHW DOLQFLRUWHD IUDPH KWWS WKH PPVWXGLR EORJVSRW FRP

LHFDUH DUH R LGHH PDL PXOW VDX PDL SXล LQ ELQH GHร QLWฤ GHVSUH FH UHSUH]LQWฤ IRWRJUDร D FD DUWฤ GDU RDUH Fkล L V DX JkQGLW FH UHSUH]LQWฤ IRWRJUDร D FD UH]XOWDW DO DFHVWHL DUWH" )RWRJUDร D HVWH VXPD HOHPHQWHORU GLQ FDGUX VDX PDL ELQH ]LV VXPD LQWHUDFล LXQLORU DFHVWRU HOHPHQWH

'DU PDL PXOW GHFkW DWkW IRWRJUDร D UHSUH]LQWฤ XQ XQLYHUV DSDUWH (VWH R EXFDWฤ GLQWU R UHDOLWDWH VXELHFWLYฤ ร SULQVฤ ยต vQ YL]RUXO DSDUDWXOXL รปL UXSWฤ GLQ FRQWH[WXO HL $FHDVWฤ UXSHUH vL FRQIHUฤ SRVLELOLWDWHD Vฤ VH FRQVWLWXLH vQWU XQ XQLYHUV SURSULX XQGH HOHPHQWHOH LQWHUDFล LRQHD]ฤ GXSฤ DOWH UHJXOL $FHVW XQLYHUV GLQ YL]RU PL VH SDUH IDVFLQDQW ( FD รปL FkQG DL Jฤ VL JDXUD LHSXUHOXL GLQ $OLFH LQ ล DUD 0LQXQLORU รปL WH DL DUXQFD vQ HD 'H IDSW YL]RUXO H vQVXรปL WKH UDEELW KROH XQ WXQHO vQWXQHFDW vQ FDSฤ WXO Fฤ UXLD VH GHVFKLGH R vQWUHDJฤ OXPH ,DU FHO PDL LQWHUHVDQW OXFUX H Fฤ DFHDVWฤ OXPH H SRDWH VLQJXUD vQ FDUH ร HFDUH vรปL IDFH VLQJXU UHJXOLOH MRFXOXL ,UHDOLWDWHD YL]RUXOXL H PDL PXOW GHFkW DWkW vQVฤ &RQล LQXWXO FDGUXOXL RULFkW GH ODUJ VDX GH FRPSOH[ DU ร RULFkW GH UHOHYDQW VDX LQWXLWLY DU ร QX H GHFkW R SDUWH LQร Pฤ D vQWUHJXOXL FKLDU GDFฤ IRWRJUDร D vL FRQIHUฤ VWDWXWXO GH vQWUHJ )RWRJUDร D VDX PDL ELQH ]LV ร IRWRJUDPDยต HVWH XQ VWDW vQ VWDW 2DUHFXP VLPLODU SRUWUHWXO HVWH GH FHOH PDL PXOWH RUL GRDU R LOX]LH รปL DVWD SH GH R SDUWH รปL GLQ FDX]D VXSHUร FLDOLWฤ ล LL FX FDUH HVWH WUDWDW GH PDMRULWDWHD FHORU FDUH FUHG Fฤ IDF IRWRJUDร H 2ULFH QRYLFH IRWRJUDI FkQG DMXQJH IDล ฤ vQ IDล ฤ FX SRUWUHWLVWLFD RUL UHDOL]HD]ฤ RUL L VH VSXQH Fฤ DFHVW JHQ HVWH SUREDELO FHO PDL GLร FLO GH DERUGDW 8QLL GLQ Sฤ FDWH FRQVLGHUฤ DYHUWLVPHQWXO ฤ VWD FD ร LQG GRDU XQ PLW XUEDQ GH XQGH รปL DYDODQรปD GH DรปD ]LVH SRUWUHWH FDUH QX VXQW DOWFHYD GHFkW R UHSOLFฤ SH GLIHULWH VXSRUWXUL D XQHL VWUXFWXUL RUJDQLFH VDX PDL VLPSOX VSXV LPDJLQHD XQXL FDS EXVW VDX RULFH DOWFHYD FH vQWUXFKLSHD]ฤ SHUVRDQD IRWRJUDร DWฤ Iฤ Uฤ QLFL FHD PDL YDJฤ XUPฤ GH SHUVRQDOLWDWH GLQFROR GH SL[HOL VDX FHUQHDOฤ $Oล LL vQ VFKLPE UHDOL]HD]ฤ DGHYฤ UXO GLQ VSDWHOH DFHVWHL Dร UPDล LL รปL SRDWH FKLDU รปL PRWLYHOH SHQWUX FDUH SRUWUHWXO HVWH R DUWฤ 8Q SRUWUHWLVW EXQ WUHEXLH Vฤ DLEฤ GLQ ร HUXO XQXL SVLKDQDOLVW Jฤ VLQG รปL VSHFXOkQG DFHO PRPHQW vQ FDUH SHUVRDQD IRWRJUDร DWฤ VH Dร ฤ vQ VWDUHD VD FHD PDL ED]DOฤ FkQG DGHYฤ UDWD VD QDWXUฤ WUDQVSDUH OD VXSUDIDล ฤ ร Q DVWD FRQVWฤ GLร FXOWDWHD SRUWUHWXOXL D UHFXQRDรปWH รปL GHPRQWD Pฤ รปWLOH FX FDUH RELHFWXO IRWRJUDร HL SHUVRDQD VH DSฤ Uฤ FKLDU รปL LQYROXQWDU GH DFล LXQHD LQYD]LYฤ D IRWRJUDIXOXL SHQWUX Fฤ HVWH SkQฤ OD XUPฤ R LQYDGDUH D VXร HWXOXL $FHVW GH]LGHUDW HVWH WRWXรปL SHQWUX PLQH XQ PLUDM 1X YRL DYHD QLFLRGDWฤ FHUWLWXGLQHD Fฤ DP VXUSULQV FKLDU HVHQล D VDX Fฤ QX DP IRVW DOWFHYD GHFkW VSHFWDWRUXO XQHL GHPRQVWUDล LL DFWRULFHรปWL 8LWkQGX Pฤ vQ XUPฤ vPL GDX VHDPD Fฤ vQFฤ QX DP Iฤ FXW QLFLXQ SRUWUHW ร Q WRDWH Yฤ G Pฤ FDU XPEUD XQHL Pฤ รปWL FXOPLQkQG FX DXWRSRUWUHWHOH 1X SRW GHFkW Vฤ L GDX GUHSWDWH รปL Vฤ DGPLW Fฤ GLQWUH WRDWH DรปD ]LVHOH SRUWUHWH DOH PHOH FHOH SH FDUH PL OH DP Iฤ FXW HX PLH VXQW SRDWH FHOH PDL IDOVH

21

3HQWUX PLQH PDUHD SUREOHPฤ H vQVฤ รปL DERUGDUHD IDFWRUXOXL XPDQ ร QFฤ QX DP Uฤ VSXQVXULOH SRWULYLWH SHQWUX R VHULH vQWUHDJฤ GH vQWUHEฤ UL FDUH ล LQ GH UHODล LRQDUHD FX SHUVRDQD IRWRJUDร DWฤ DVWIHO vQFkW Vฤ DMXQJ OD VWDUHD VD ED]DOฤ DGLFฤ H[DFW OD VXELHFWXO DGHYฤ UDW DO IRWRJUDร HL PHOH ร QFฤ WUฤ LHVF FX VHQWLPHQWXO Fฤ DFHOH IRWRJUDร L GHVSUH FDUH FUHG Fฤ VH DSURSLH FHO PDL PXOW GH LGHDOXO PHX GH SRUWUHW VXQW UH]XOWDWXO XQXL FRQFXUV IHULFLW GH vPSUHMXUฤ UL 2UL DP DYXW QRURF RUL SHUVRDQD IRWRJUDร DWฤ D Iฤ FXW WRWXO LDU HX GRDU DP DSฤ VDW SH GHFODQรปDWRU RUL DPEHOH $P PDL IRVW vQWUHEDW FDUH HVWH ร UHล HWDยต VXFFHVXOXL FkW R ร HO GH VXFFHV vQ PRPHQWXO GH IDล ฤ 1X DP DรปD FHYD SHQWUX Fฤ vQFฤ SOXWHVF vQ GHULYD DFWXOXL IRWRJUDร F 3RDWH YRL REล LQH FH YUHDX 6DX SRDWH QX 2 SDUWH GLQ Uฤ VSXQVXULOH OD WRDWH DFHVWH vQWUHEฤ UL YLQ GH OD VLQH R GDWฤ FX H[SHULHQล D รปL FX H[HUFLล LXO 2 DOWฤ SDUWH VH Jฤ VHVF FKLDU vQ ร HFDUH GLQWUH QRL FX FRQGLล LD Vฤ OH รปWLP Fฤ XWD ,DU DOWHOH QH VXQW RIHULWH SH WDYฤ GH DOล LL FX FRQGLล LD Vฤ OH SULPLP รปL PDL DOHV Vฤ QX ร P LJQRUDQล L VDX DXWR VXร FLHQล L z

22

'LQWUH WRDWH DรปD ]LVHOH SRUWUHWH DOH PHOH FHOH SH FDUH PL OH DP Iฤ FXW HX PLH VXQW SRDWH FHOH PDL IDOVH

23

ร Q DVWD FRQVWฤ GLร FXOWDWHD SRUWUHWXOXL D UHFXQRDรปWH รปL GHPRQWD Pฤ รปWLOH FX FDUH RELHFWXO IRWRJUDร HL SHUVRDQD VH DSฤ Uฤ FKLDU รปL LQYROXQWDU GH DFล LXQHD LQYD]LYฤ D IRWRJUDIXOXL SHQWUX Fฤ HVWH SkQฤ OD XUPฤ R LQYDGDUH D VXร HWXOXL

24

25

4=B=5@/473

4=B=5@/473

26 4=B=5@/473

4=B=5@/473

4=B=5@/4734=B=5@/473

4=B=

81),1,6+('

' 352-(&76

7H[W รปL IRWRJUDร L GH 9ODG %vUGX

ร

QWU R GLVFXล LH FX XQ SULHWHQ D DSฤ UXW VXE IRUPD XQHL SUREOHPH JHQHUDOL]DWH LGHHD SURLHFWHORU QHWHUPLQDWH ,QGLIHUHQW GH SUHPLVH FRQFOX]LD D IRVW vQWRWGHDXQD DFHHDรปL LQH[LVWHQล D SXQFWX OXL ร QDO YLQH GLQ LQFDSDFLWHD LQLล LDWRUXOXL

รบL WRWXVL D DYHD FHO SXล LQ XQ SURLHFW QHvQFHSXW รปL QHWHUPLQDW SRDWH Fฤ QX HVWH XQ OXFUX DWkW GH Uฤ X )RWRJUDร D SRDWH ร XรปRU FRPSDUDWฤ FX R FRQYHUVDล LH รปL SHQWUX D SXWHD FRQYHUVD HVWH QHYRLH GH XQ vQWUHJ SURFHV GH vQYฤ ล DUH /D vQFHSXW VH vQYDล ฤ OLWHUHOH XUPDWH GH FXYLQWH รปL DSRL DUDQMDUHD DFHVWRUD vQ SURSR]Lล LL VLPSOH $FXPXODUHD YRFDEXODUXOXL JHQHUD]ฤ IUD]H รปL DSRL Fฤ Uล L vQWUHJL vQ IXQFล LH GH FDSDFLWฤ ล LOH ร HFฤ UXLD 3URLHFWXO PHX QHWHUPLQDW HVWH R SURSR]Lล LH VLPSOฤ (VWH PRPHQWXO PHX GH OLQLรปLWH รปL vรปL DUH SXQFWXO GH SOHFDUH vQ GHFRQHFWDUHD รปL FRQHFWDUHD VLPXOWDQฤ D WLSDUHORU FH QH JXYHUQHD]ฤ QHYR LD GH VWUXFWXUDUH D LQIRUPDล LHL ร Q WLPS SULQ vQWUHUXSHUHD รปL EORFDUHD FRQรปWLHQWฤ D WLSDUXOXL PHX DP UHXรปLW Vฤ Pฤ FRQHFWH] GLQ FH vQ FH PDL XรปRU OD WLSDUHOH DOWRUD 6LPSOD GHSODVDUH GLQ SXQFWXO $ vQ SXQFWXO % FUHD]ฤ SUHPLVHOH XQHL EORFฤ UL LQFRQรปWLHQWH D QH YRLL GH LQWHUDFล LXQH รปL FRPXQLFDUH FX H[WHULRUXO 8Q PRPHQW GH VLQJXUฤ WDWH FH VH vQWkPSOฤ SXU รปL VLPSOX &RQรปWLHQล D H[LVWHQล HL OXL P D VSHULDW vQWRWGHDXQD รปL PHFDQLVPXO GH DSฤ UDUH D DSฤ UXW VXE IRUPD XQXL YR\HXULVP DXWRLPSXV $ SULYL LQ VLQJXUDWDWLOH DOWRUD D IRVW LQWRWGHDXQD PXOW PDL XรปRU GHFkW D SULYL vQ VLQJXUฤ WDWHD PHD )RWRJUDร D DSDUH vQ DFHVW FRQWH[W SUHFXP SLHWULFHOH vPSUฤ รปWLDWH GH +DQVHO รปL *UHWHO SH GUXP )L[HD]ฤ UHSHUH vQWU R Fฤ Oฤ WRULH UHSHUH FH VXQW PDL GHJUDEฤ LQWHULRDUH GHFkW H[WHULRDUH $SDUDWXO IRWR vรปL SLHUGH VWDUHD GH LQVWUXPHQW รปL EORFDW vQWRWGHDXQD vQ DFHOHDรปL VHWฤ UL GHYLQH GRDU WHUPLQDล LD XQXL LPSXOV SULPDU 5HQXQล DUHD OD MXVWLร FDUHD VLQHOXL SULQ IDFWRUL H[WHULRUL SUH VXSXQH SDUDGR[DO FRQHFWDUHD OD ร X[XO H[WHUQ รปL DUH FD HIHFW DQXODUHD UDล LRQDOXOXL 3URLHFWXO PHX QHWHUPLQDW H PHQLW Vฤ Uฤ PkQฤ OD VWDGLXO GH SURSR]Lล LH VLPSOฤ Iฤ Uฤ SXQFW รปL Pฤ DQWUHQHD]ฤ SHQWUX PRPHQWXO vQ FDUH YRL UHXรปL FRPSXQHUHD XQHL IUD]H z

9ODG %vUGX IRWRJUDI ZHEVLWH ZZZ YODGELUGX FRP

27

28

29

30

31

32

33

34

<DI820

<DI820

<DI820<DI820<DI820

<DI820<DI820

<DI820 <DI820 <DI820

0,186 7KH *$0( %R\ 7H[W &ฤ Wฤ OLQ &XPSฤ QDรปX )RWRJUDร L 9ODG %vUGX

0LQXV ELW PXVLF 1LQWHQGR $EOHWRQ KLS KRS LQVWUXPHQWDO H[SHULPHQWDO SOXV ,RQ IUHH HOHFWURQLFV รปL 5HG %XOO 0XVLF $FDGHP\ 'DU PDL ELQH FLWHรปWH DUWLFROXO &X MRFXUL GH DVWHD YHFKL QX SUHD P DP RPRUkW 3HQWUX PXOล L FDUH IDF DVWD PX]LFฤ ELW H R ,186 HVWH SULPXO GLQ 5RPkQLD FDUH FKHVWLH GH QRVWDOJLH Fฤ VH MXFDX SH MRFXUL รปL DX D DERUGDW DFHVW JHQ vQWU XQ PRG PDL Uฤ PDV FX FRORDQD VRQRUฤ (X VLQFHU FkQG Pฤ FRQVHFYHQW 3HQWUX D Yฤ Oฤ PXUL GH OD MXFDP FDP RSUHDP VXQHWXO vQFHSXW R Vฤ vO ODV SH HO Vฤ Yฤ VSXQฤ FXP VWฤ 3ULPD RDUฤ SULQ OLFHX vQ IHEUD KLS KRS XOXL 0LQXV WUHDED FX PX]LFD vQ ELล L D vQFHSXW FX VFUDWFK XUL FD PXOล L DOล LL GH DOWIHO 'H 6RXQGXO H ED]DW SH VXQHWH JHQHUDWH GH FRQVROH IDSW VRXQG XO ELW SUHOXFUDW รปL DGRSWDW GH 0LQXV GH MRFXUL *DPH %R\ 1LQWHQGR 6XQHWH FD HVWH DUDQMDW SH ULWPXUL GH KLS KRS ร Q IXQFล LH GH WLPEUX IRDUWH VLPSOH รปL VWULGHQWH 1X SRล L Vฤ WHPSR FHOH PDL UDSLGH VXQW H[DFW FXP VSXQH IDFL IRDUWH PXOWH OXFUXUL FX FDOLWDWHD WLPEUXOXL รปL VL HO FDWFK\ รปL QX vล L YLQH Vฤ VWDL ORFXOXL FkQG OH DVWD WH REOLJฤ Vฤ IDFL FHYD IRDUWH LQWHUHVDQW SULQ DVFXOล L 7H SRล L ]EHQJXL IRDUWH XรปRU PDL DOHV Fฤ PHORGLH VXQW VXQHWH GXOFL &LQHYD OH VSXQHD VZHHW ,'0 'HรปL OL VH VLPWH GHVHRUL SUH]HQล D SH PHORGLLOH 'H IDSW HVWH YRUED GH VXQHWHOH SH FDUH OH HPLWH SURGXVH GH HO DYHQWXUD FX VFUDWFK XULOH V D XQ 1LQWHQGR *DPH %R\ DWXQFL FkQG MRFL XQ MRF WHUPLQDW UHSHGH $L ร ]LV Fฤ DVWD O D LQVSLUDW DFXP YUHR FLQFL DQL FkQG D vQFHSXW Vฤ VH MRDFH SULPD GDWฤ FX DVWIHO 1 DP DYXW PDUH VXFFHV SHQWUX Fฤ QLFL QX SUHD DYHDP VFXOH DYHDP GRDU XQ SLFXS RERVLW Iฤ Uฤ GH VXQHWH PL[HU รปL DYHDP QHYRLH รปL GH QHJDWLYH SHVWH FDUH

0

35

Vฤ IDF VFUDWFK XUL รบL SkQฤ OD XUPฤ PL DP FHYD PDL VFKLPE $P PXOWH SLHVH QHWHUPLQDWH OXDW )UXLW\ /RRSV รปL QX P DP PDL ล LQXW PL DP SH FDUH SkQฤ Vฤ OH WHUPLQ SRW Vฤ OH FkQW OLYH รปL VWULFDW SLFXSXO GH IDSW SHQWUX Fฤ DP VFKHOHWXO รปL SRW Vฤ Pฤ MRF FX HOH 1X WUHEXLH QHDSฤ UDW Vฤ DLEฤ PXOWH GHWDOLL vQ 3UDFWLF LGHHD PX]LFLL vQ ELล L OD SULQV SXU รปL FRQWH[W OLYH SRW Vฤ vQFHUF WRW IHOXO GH YDULDQWH VLPSOX 3URFHVXO GH SURGXFล LH รปL WHKQLFD SDU Vฤ Yฤ G FH PHUJH FH QX PHUJH Vฤ ร H FHYD VSRQWDQ รปL ED]DW SH LQVSLUDล LD GH PRPHQW 1X FUHG Fฤ DP R UHล HWฤ DQXPH ร QFHS FkQG vPL YLQH Vฤ IDF FHYD รปL IDF 1 DP XQ ZRUNร RZ $รป YUHD Vฤ DP GDU Q DP 'H RELFHL SOHDFฤ GH OD R MRDFฤ FkQG vQFHUF Vฤ IDF R PHORGLH VDX XQ ULWP รบL GDFฤ FRQWLQXฤ FX FHYD GXSฤ DLD FRQWLQXL 'DFฤ QX R ODV DรปD R VDOYH] รปL SRDWH R GHVFKLG DOWฤ GDWฤ FkQG vPL PDL YLQ LGHL

3URLHFWXO 0LQXV ,RQ ยฒ KWWS ZZZ P\VSDFH FRP PLQXVVLLRQ ร Q SUH]HQW FD RULFH SURGXFฤ WRU GH PX]LFฤ HOHFWURQLFฤ FX vQGHDMXQV GH PXOWฤ H[SHULHQล ฤ 0LQXV vQFHDUFฤ H[SHULPHQWHD]ฤ รปL SURGXFH PX]LFฤ vPELQkQG รปL FRPELQkQG PDL PXOWH JHQXUL VRXQG XUL รปL HIHFWH $WkW VRXQGXO FkW รปL FRPSOH[LWDWHD PHORGLLORU OXL DX HYROXDW FX ร HFDUH (3 WRW WLPSXO DGXFkQG FHYD IUHVK &UHG Fฤ H IRDUWH LPSRUWDQW PDL DOHV FD DUWLVW Vฤ ร L ร H[LELO Vฤ QX WH OLPLWH]L Vฤ H[SHULPHQWH]L รปL Vฤ LQRYH]L vQ FHHD FH FUHH]L รปL 0LQXV D vQล HOHV DVWD

&D RULFH SURGXFฤ WRU GH PX]LFฤ HOHFWURQLFฤ UHFX]LWD KDUGZDUH รปL VRIWZDUH H IRDUWH LPSRUWDQWฤ 3HQWUX FHL PDL H[SHULPHQWDล L รปL PDL FXQRVFฤ WRUL XUPฤ WRDUHOH UkQGXUL YRU ร FODUH RIHULQG GHWDOLL UHOHYDQWH GHVSUH FXP vรปL FUHHD]ฤ 0LQXV PX]LFD รปL FXP R FkQWฤ 3HQWUX 7RW WLPSXO DP DYXW LGHL PDL H[SHULPHQWDOH QRL FHLODOล L QX Yฤ vQJULMRUDล L H YRUED GRDU GH ร QVฤ QX รปWLX GDFฤ H IRDUWH H[SHULPHQWDO FH IDF QLรปWH SURJUฤ PHOH IRDUWH FDSDELOH รปL GLVSR]LWLYH DFXP FDP OD JUDQLล ฤ vQWUH PX]LFD GH GDQV DVHPHQHD FDUH vO DMXWฤ SH 0LQXV Vฤ FRPSXQฤ H[SHULPHQWDO รปL GH DVFXOWDW Vฤ ]LFHP $P vQFHSXW FX )UXLW\ /RRSV SH FDOFXODWRU 6H UHIHUฤ DLFL OD SURLHFWXO 0LQXV ,RQ FHYD 3H XUPฤ vQ SHULRDGD FX ELล L PL DP OXDW R PDL WHFKQR SV\FKHGHOLF ( IRDUWH GLIHULW GH FH FDVHWฤ GH *DPH %R\ FX FDUH SXWHDP Vฤ PL SXWHP DVFXOWD SH UHOHDVXULOH LQGLYLGXDOH DOH OXL IDF SLHVHOH PHOH ( XQ VHTXHQFHU PLFXล FX 0LQXV GHรปL DQXPLWH HOHPHQWH VH Sฤ VWUHD]ฤ SDWUX FDQDOH 'XSฤ DLD DP WUHFXW SH $EOHWRQ HYLGHQW 0L DP OXDW XQ VLQWHWL]DWRU PDL DP XQ &DVLR รปL XQ .DRVVLODWRU รบL DFXP Pฤ MRF FX XQ 03& 3URLHFWXO 0LQXV ,RQ O DP vQFHSXW DFXP DQL XQ VDPSOHU PDL FRPSOLFDW GDU SULQFLSDO H FRPSOHW GLQ vQWkPSODUH (UD ]LXD OXL ,RQ รปL R $EOHWRQ /LYH FX FDUH รปL FkQW 'HFL SHQWUX FkQWDW VHUED vQWU R SDUFDUH D XQHL FOฤ GLUL รปL SXQHDP OLYH IRORVHVF $EOHWRQ /LYH รปL XQ FRQWUROOHU PX]LFฤ รบL HX DYHDP VHWXO ฤ VWD FX *DPH %R\ รปL $P SLHVHOH vPSฤ Uล LWH vQ GLYHUVH EXFฤ ล HOH HO DYHD EDVV XO OD vQGHPkQฤ รปL DP ]LV Vฤ IDFHP รปL OH FRPELQ vQWUH HOH 3RW Vฤ SXQ HIHFWH Vฤ FHYD VSRQWDQ $ IRVW GHVWXO GH LQWHUVDQW OXPHD RSUHVF Vฤ VFKLPE SRW Vฤ รปL FkQW DOWH FKHVWLL D UHDFล LRQDW ELQH 1H DP vQWkOQLW GXSฤ DLD DP SHVWH 6HWXO WRW WLPSXO HYROXHD]ฤ PDL DGDXJ LPSURYL]DW VFKLPEDP JHQXULOH

36

1X FUHG Fฤ DP R UHล HWฤ DQXPH > @ 'H RELFHL SOHDFฤ GH OD R MRDFฤ FkQG vQFHUF Vฤ IDF R PHORGLH VDX XQ ULWP ส L GDFฤ FRQWLQXฤ FX FHYD GXSฤ DLD FRQWLQXL 'DFฤ QX R ODV Dส D R VDOYH] ส L SRDWH R GHVFKLG DOWฤ GDWฤ FkQG vPL PDL YLQ LGHL ,PSURYL]Dล LH H[SHULPHQWDO IUHH HOHFWURQLFV

รปL QXPฤ UXO YDULDW GH JHQXUL SH FDUH OH H[SORUHD]ฤ 5ฤ VSXQVXO GHรปL SXล LQ H]LWDQW QX D IRVW GHORF ,GHHD H ED]DWฤ PDL PXOW SH LPSURYL]Dล LH QLFL QX VXUSULQ]ฤ WRU DYHP SLHVH Eฤ WXWH vQ FXLH $YHP GRDU FkWHYD OLQLL SH FDUH OH XUPฤ ULP รปL vQ UHVW H IRDUWH OLEHU &H SXQ DFXP H PDL JUHX GH PL[DW 6XQW GHVWXO GH LQWHUHVDW GH ]RQD DVWD PDL KLS KRS LQVWUXPHQWDO 0LQXV DUH OD DFWLY UHOHDVXUL SURSULL 6RODU XQGH QX SUHD DL FXP Vฤ PL[H]L SHQWUX Fฤ VXQW 0LFUR รปL &DVWRIRQ FDUH IRDUWH VWUkPEH ULWPXULOH 'DU DP ]LV Fฤ SRDWH VH SRW GRZQORDGD IUHH GH SH KWWS DUKLYD UR IDF XQ PL[ SkQฤ vQ YDUฤ &UHG Fฤ IDF vQ $EOHWRQ QHWODEHO รปL XQ UHDOHDVH vPSUHXQฤ FX ,RQ ร 0LQXV DGLFฤ QX OLYH XQ PL[ WDSH SH FDUH Vฤ O SXQ SH รปL ,RQยต $FXP OXFUHD]ฤ OD DO SDWUXOHD (3 VROR FDUH XQGHYD FX SLHVH FDUH vPL SODF PLH 'DU Pฤ DU SXWHD DSฤ UHD SkQฤ vQ YDUฤ 'H DVHPHQHD LQWHUHVHD]ฤ ]RQD DVWD PL DU SOฤ FHD Vฤ Pฤ DSXF 0LQXV SUHJฤ WHรปWH รปL DOWH FRODERUฤ UL vQ FLXGD รปL GH Iฤ FXW '- VHWXUL FD Vฤ DP ร H[LELOLWDWH GHรปL SURJUDPXOXL vQFฤ UFDW GLQ XOWLPD YUHPH VXQW vPSUฤ รปWLDW vQ PDL PXOWH JHQXUL 6XQW VLJXU Fฤ Yฤ vQWUHEDล L GDFฤ YRP DX]L '- VHWXUL /(9(/ 5HG %XOO 0XVLF $FDGHP\ PDUFD 0LQXV (X XQXO P DP vQWUHEDW ร LQG IRDUWH FXULRV FX FH QH DU SXWHD VXUSULQGH DYkQG vQ 0LQXV VH SRDWH Oฤ XGD FX SHUIRUPDQล D XQHL VHOHFล LL YHGHUH vQFOLQDล LD OXL VSUH SURGXFล LH VWLOXO VSHFLร F vQ FDGUXO FHOHEUHL 5HG %XOO 0XVLF $FDGHP\ 'XSฤ

37

1 Dส YUHD Vฤ DMXQJ Vฤ OXFUH] vQWU XQ VWXGLR Vฤ SURGXF KLW XUL GH UDGLR 3UHIHU Vฤ IDF DOWFHYD FH DP Iฤ FXW OD ส FRDOฤ ส L PX]LFD Vฤ ร H vQ WLPSXO OLEHU

FH D WULPLV XQ GHPR YDUD WUHFXWฤ D IRVW VHOHFWDW 'LQ OLFHX P DP JkQGLW 0L VH SDUH FHYD IRDUWH Vฤ SDUWLFLSH OD VHVLXQHD GH OD vQFHSXWXO OXL VLPSOX รปL LQWHUVDQW FDUH SRDWH ร LQWHUSUHWDW vQ IHEUXDULH OD /RQGUD PXOWH PRGDOLWฤ ล L ( XQ VLPERO SXWHUQLF $P IRVW WUHL]HFL GH WLQHUL GLQ WRDWฤ OXPHD 7Rล L 3ULPD RDUฤ O DP Yฤ ]XW SH 0LQXV DFXP WUHL DQL OD IRDUWH HQWX]LDVPDล L IRDUWH GRUQLFL GH FRODERUDUH 5RNROHFWLY 'H DWXQFL D PDL IRVW LQYLWDW WRW DFROR GRUQLFL Vฤ vQYHล H OXFUXUL QRL DQXO WUHFXW FX ,RQ OD 70%$6( DFXP DQL DQXO WUHFXW vQ GHVFKLGHUH OD *RULOOD] รปL 8QGHUZRUOG $FDGHPLD HVWH R SODWIRUPฤ GH LQWHUDFล LXQH LDU GH FXUkQG OD DIWHUSDUW\ -D]]DQRYD รปL OD vQWUH SURGXFฤ WRUL YRFDOL '- LQVWUXPHQWLรปWL รปL WRW XOWLPD HGLล LH ,DUPDURF $IDUฤ D FkQDW OD :LOVRQLF IHOXO GH DUWLรปWL GLQ VSHFWUXO PX]LFLL HOHFWURQLFH %UDWLVODYD 1XPXVLF 1RUYHJLD 7RGD\VDUW VHOHFWDล L FX DWHQล LH +DJD 'DFฤ DYHล L GUXP SULQ %DUFHORQD $X IRVW รปL QLรปWH OHFWXUHUL FDUH DX YRUELW FDP vQWUH รปL LXQLH Dล L SXWHD Vฤ O YHGHล L รปL OD GHVSUH FH DX Iฤ FXW GH D OXQJXO FDULHUHL ORU 6RQDU )HVWLYDO 2 vQWDPSODUH DPX]DQWฤ GLQWU 3URGXFฤ WRUL FRPSR]LWRUL FD 5RVND 6WHYH 5HLFK XQ SHUIRUPDQFH OLYH D IRVW FX RFD]LD ODQVฤ ULL 'DP )XQN (UDX รปL QLรปWH VWXGLRXUL DPHQDMDWH :LQGRZV FkQG FHL GH OD 0LFURVRIW L DX DGXV vQ FDUH DP OXFUDW vQ FRODERUDUH XQLL FX DOล LL รปL DQXO WUHFXW SH *RULOOD] รปL 8QGHUZRUOG DP FRPSXV 3LHVHOH R SDUWH GLQ FH DP OXFUDW XUPHD]ฤ Vฤ DSDUฤ SH R FRPSLODล LH )LHFDUH HGLล LH DUH R FRPSLODล LH FX SLHVHOH Iฤ FXWH DFROR $P DYXW FRQFHUWH vQ ร HFDUH VHDUฤ DFROR vQ FOXEXULOH GLQ /RQGUD 0L DX VHOHFWDW R SLHVฤ SHQWUX FRPSLODล LH FDUH H XQ IHO GH SDFKHW SURPRล LRQDO SHQWUX XUPฤ WRDUHD HGLล LH

$P Dร DW FX MXPฤ WDWH GH RUฤ vQDLQWH Fฤ XUPD Vฤ DP GDQVDWRDUH GH OD 0LFURVRIW SH VFHQฤ (UDX QLรปWH FKHVWLL DOEDVWUH PLFL (X Q DP SUHD IRVW DWHQW ร LQG FX QDVXO vQ ODSWRS รบL ร LQG HYHQLPHQW 0LFURVRIW D WUHEXLW Vฤ PL SXQ R KXVฤ SHVWH ODSWRS XO $SSOH 'H IDSW WRDWH ODSWRSXULOH GH SH VFHQฤ HUDX $SSOH

รบL FD Vฤ vQFKHL vQ VWLOXO VSHFLร F DO UHYLVWHL $UWH 0LQXV VDX SH QXPHOH OXL UHDO 'DQLHO 6WDQFLX DUH 0HVHULL O DP vQWUHEDW รปL SH HO GDFฤ FHHD FH IDFH GH DQL (VWH VWXGHQW vQ XOWLPXO DQ OD IDFXOWDWHD FRQVLGHUฤ D ร DUWฤ VDX PHVHULH 2 Vฤ Yฤ ODV SH YRL GH LQIRUPDWLFฤ รปL SULQWUH JLJ XUL vรปL SUHJฤ WHรปWH Vฤ WUDJHล L FRQFOX]LLOH GLQ Uฤ VSXQVXO OXL GH ]RU OLFHQล D 'XSฤ FH WHUPLQฤ IDFXOWDWHD 'HRFDPGDWฤ QX SRDWH Vฤ ร H PHVHULH ร Q QLFLXQ YUHD Vฤ VH DQJDMH]H FD SURJUDPDWRU ร Q OLFHX D FD] Fฤ QX WUฤ LHVF GLQ DVWD 'HFL DUWฤ 3RDWH OD vQFHSXW Vฤ DVFXOWH 1HZ 0HWDO รปL FKHVWLL GH JHQXO XQ PRPHQW GDW GDFฤ R Vฤ ร H FD]XO PL DU SOฤ FHD ฤ VWD DOWHUQDWLYH SkQฤ Vฤ GHVFRSHUH PX]LFD Vฤ SRW Vฤ IDF DVWD GDU Iฤ Uฤ FRPSURPLVXUL 1 Dรป HOHFWURQLFฤ $FXP vL SODF IRDUWH PXOW 'LPOLJKW รปL YUHD Vฤ DMXQJ Vฤ OXFUH] vQWU XQ VWXGLR Vฤ SURGXF %XOOLRQ LDU FD DOO WLPH IDYRXULWH DU ร $SKH[ 7ZLQ รปL KLW XUL GH UDGLR 3UHIHU Vฤ IDF DOWFHYD FH DP 3ROH 3HQWUX SVHXGRQLPXO SH FDUH รปL O D DOHV QX Iฤ FXW OD รปFRDOฤ รปL PX]LFD Vฤ ร H vQ WLPSXO OLEHU z DUH R H[SOLFDล LH VSHFWDFXORDVฤ

38

<28 :21 *$0( 29(5

39

<DI820

<DI820

<DI820<DI820<DI820

<DI820<DI820

<DI820 <DI820 <DI820

3RYHรปWL FODVLFH GH MD]] ,QWHUYLX GH /DXUD 0LKDL )RWRJUDร L GLQ FROHFล LD DUWLVWXOXL

$ IRVW RGDWฤ FD QLFLRGDWฤ XQ WkQฤ U WLPLรปRUHDQ FDUH D YHQLW vQ %XFXUHรปWL Vฤ VWXGLH]H PX]LFD FODVLFฤ $FROR D XUPDW DOO WKDW MD]] XQGH LXELWRULL JHQXOXL O DX UHPDUFDW LDU vQ VFXUW WLPS D GHYHQLW UHFXQRVFXW SH VFHQD XQGHUJURXQG ร QVฤ FRQIRUP SUHPLVHORU FDOHD L OXQJฤ Vฤ vL DMXQJฤ DFXP GRL DQL $UWKXU %DORJK D GHFLV Vฤ SOHFH vQ *HUPDQLD SHQWUX D รปL UHOXD SRYHVWHD FX PX]LFD FODVLFฤ $รปDGDU QX H OXFUX GH PLUDUH Fฤ DP GHFLV Vฤ O OXฤ P OD LQWUHEฤ UL Vฤ Dร ฤ P รปL QRL FXP UHXรปHรปWH Vฤ vPSDFH รปL FODVLFD รปL MD]]XO

/DXUD 'H FH DL DOHV WRFPDL FRQWUDEDVXO" $UWKXU 'H FkQG DP vQFHSXW Vฤ DVFXOW PDL FRQรปWLHQW PX]LFD PHUHX P DX IDVFLQDW OLQLLOH GH EDV FkQWDWH GH EDVLรปWL SH GLVFXULOH GH URFN รปL MD]] รปL FUHG Fฤ P DX DMXWDW Vฤ PL Jฤ VHVF VHQVXO รปL UROXO FD PX]LFLDQ $P vQFHSXW VWXGLXO PX]LFLL FX SLDQXO GDU YLEUDล LD FH DP SULPLW R QX HUD FHHD FH PL GRUHDP HX &RQWUDEDVXO HVWH XQ LQVWUXPHQW FDUH IRDUWH GHV QX VH DXGH vQ FRQWH[W ล LQH PDL PXOW GH VLPล LW (VWH FHYD FH QX REVHUYL Fฤ H[LVWฤ GDU Iฤ Uฤ GH FDUH QX SRล L Vฤ FOฤ GHรปWL QLPLF ร ล L OLSVHรปWH DWXQFL FkQG QX H[LVWฤ 0 DP UHJฤ VLW IRDUWH ELQH FX YLEUDล LD OXL FX UROXO OXL vQ PX]LFฤ FX VXQHWXO OXL XQVXURV รปL OHQHรป VXQHW FDUH QX VH DXGH GDU vล L SXQH FDUQHD รปL RDVHOH vQ YLEUDล LH

รบL GH FH PX]LFD FODVLFฤ " ร Q 5RPkQLD vQ DQLL ยท QX H[LVWD XQ VLVWHP GH vQYฤ ล ฤ PkQW Vฤ Qฤ WRV SHQWUX FHOHODOWH VWLOXUL GH PX]LFฤ vQ DIDUฤ GH PX]LFD FODVLFฤ 2 รปFRDOฤ EXQฤ H PHUHX GH DMXWRU 'H FH Vฤ ล L PDL SLHU]L WLPSXO vQFHUFkQG GH XQXO VLQJXU Vฤ GHVFRSHUL OXFUXUL GH PXOW GHVFRSHULWH รปL IRORVLWH GH DOล LL FkQG SRล L Vฤ WH IRORVHรปWL GH HOH รปL DSRL Vฤ PHUJL PDL GHSDUWH &H WH D GHWHUPLQDW Vฤ WH DSXFL รปL GH MD]]" 0X]LFD HVWH OLPEDM 1X FUHG Fฤ QH SXWHP LPDJLQD R GLVFXล LH vQWUH GRL VDX PDL PXOล L RDPHQL FDUH vQ ORF GH SURSR]Lล LL รปL IUD]H VSRQWDQH DU FLWL PHUHX WH[WH SRH]LL VDX SUR]ฤ $VWD V DU QXPL WHDWUX ร Q PX]LFD FODVLFฤ QX IRORVHรปWL GHFkW WH[WH VFULVH GH DOล LL vQDLQWHD WD 5ROXO Wฤ X FD DO XQXL DFWRU HVWH Vฤ Sฤ WUXQ]L VHQVXO WH[WXOXL FkW PDL ELQH รปL Vฤ O UHSURGXFL FD SDUWH GLQ WLQH GLQ YLDล D WD ร Q MD]] SRล L Vฤ IRORVHรปWL OLPEDMXO PX]LFDO DรปD FXP Lล L GRUHรปWL WX FD XQ GLDORJ VSRQWDQ IRORVLQG FXYLQWHOH WDOH

41

0DUF XQ PDHVWUX GH OD FDUH DP vQYฤ ล DW รปL DP Vฤ vQYฤ ล WRDWฤ YLDล D FH vQVHDPQฤ VXQHW OD FRQWUDEDV ร QFฤ QX VXQW vQVXUDW GDFฤ DVWD HUD vQWUHEDUHD FRQWUDEDVXO FD OLPEDM FRQWUDEDVXO FD DUWฤ vQ &UHG Fฤ R Vฤ Pฤ FRQYHUWHVF OD R DOWฤ UHOLJLH XQGH VH PkLQLOH Fฤ UXLD FRQWUDEDVXO QX SDUH DOW RELHFW GHFkW SHUPLWH ELJDPLD GDFฤ DU WUHEXL Vฤ vPL DOHJ VRล LH รปL SUHOXQJLUHD ร UHDVFฤ D EUDล HORU รปL $XUD 8U]LFHDQX R DSRL Vฤ รปWLX Fฤ R vQรปHO YRUELQG DFXP GH PX]LFฤ IHPHLH FX YRFH SH FDUH DWXQFL FkQG R DVFXOล L FHO PDL ELQH vQ VDOD GH UHSHWLล LL WH IDFH Vฤ XLล L GH WRW รปL Vฤ WH Uฤ VFROHDVFฤ SHQWUX PXOWฤ YUHPH &XP OH IDFL IDล ฤ DPkQGXURUD" &DUH HVWH VRล LD รปL FDUH HVWH DPDQWD"

&X R DJHQGฤ EXQฤ PHUHX OD vQGHPkQฤ QX HVWH DWkW GH JUHX (VWH WRWXรปL XQ VLQJXU OLPEDM 0X]LFD

&X FLQH ล L DU SOฤ FHD Vฤ FkQล L SH VFHQฤ "

&UHG Fฤ GRULQล D DVWD VH VFKLPEฤ SHULRGLF 'H DQL vPL GRUHVF Vฤ FkQW FX 'RULQ 0DUF SH DFHHDรปL VFHQฤ 'HVFULH DPEHOH JHQXUL PX]LFDOH SULQ FkWH WUHL FXYLQWH 'H FH DL GHFLV Vฤ SOHFL vQ *HUPDQLD" 5ฤ VSXQG vQ รปDVH FXYLQWH OD ร HFDUH &ODVLFฤ ยฒ ERJฤ ล LH VRQRUฤ VSHFWUX XOXLWRU HPRล LH ]JXGXLWRDUH 0HUHX PL DP GRULW Vฤ SRW Vฤ Pฤ H[SULP OLEHU รปL -D]] ยฒ IUXPXVHล HD VSRQWDQHLWฤ ล LL FHUF UHVWUkQV vQ PX]LFD FODVLFฤ Vฤ QX DP GRDU VHQWLPHQWXO GH VXELHFWH LQHSXL]DELOH UHSURGXFฤ WRU FL Vฤ Pฤ UHJฤ VHVF vQ WH[WHOH PX]LFDOH FODVLFH LDU SULQ WHKQLFD LQYฤ ล DWฤ DLFL Vฤ OH UHGDX FD &DUH H IHHOLQJXO DWXQFL FkQG FkQล L FX RUFKHVWUฤ รปL SURSULXO PHX DGHYฤ U 0DHVWUXO GH OD FDUH DP VLPล LW Fฤ SRW Vฤ vQYฤ ล DVWD HVWH DLFL vQ *HUPDQLD 'RULQ 0DUF FHO GLQWU XQ FOXE XQGHUJURXQG" 6LQFHU VHQWLPHQXO FkQWDWXOXL FX RUFKHVWUฤ V D VFKLPEDW UDGLFDO GH FkQG DP YHQLW vQ *HUPDQLD รปL DP vQFHSXW Vฤ FkQW DLFL 1X SRW VSXQH Fฤ DP FRQGXV XQ EROLG GH )RUPXOD GDU DรปD PL DP LPDJLQDW PHUHX Fฤ WUHEXLH Vฤ ร H FXP VH vQWkPSOฤ DFXP FkQG FkQW FX R RUFKHVWUฤ PDUH FX XQ FRQWUDEDV VHQ]Dล LRQDO FX XQ GLULMRU JHQLDO รปL SH VFHQฤ FX R DFXVWLFฤ รปL R YLEUDล LH GH QHLPDJLQDW 1X RGDWฤ PL DX GDW ODFULPLOH GH EXFXULH รปL HPRล LH vQ WLPS FH FkQWDP 3H VFHQD GH MD]] Jฤ VHVF EXFXULH vQ OLEHUWDWHD WUDQVPLWHULL SXEOLFXOXL VHQWLPHQWHOH รปL VWฤ ULOH PHOH GLUHFWH D JkQGXULORU รปL QRLORU VXELHFWH GH SRYHVWLW SULQ OLPEDMXO PX]LFDO ร Q FH IHO DX LQร XHQล DW FHOH GRXฤ JHQXUL PX]LFDOH IRUPDUHD SHUVRQDOLWฤ ล LL WDOH"

'H FH DQXPH ล L H GRU GLQ 5RPkQLD" )DPLOLD SULHWHQLL FX VSRQWDQHLWDWHD รปL IUXPXVHล HD ORU SXEOLFXO WkQฤ U OD FRQFHUWH รปL FUHG Fฤ DWkW &H PHORGLH WH ULGLFฤ GLPLQHDล D GLQ SDW รปL WH vPSLQJH Vฤ WHUPLQL ]LXD" +DKD OH VFKLPE vQ IXQFล LH GH DQRWLPS $FXP Pฤ WUH]HรปWH XQ FkQWHF FDUH VLQFHU Vฤ ร X Pฤ WULPLWH vQDSRL OD VRPQ ( XQ FkQWHF IUXPRV FDUH Pฤ ล LQH vQ YLV WRDWฤ ]LXD รปL FX FDUH ]LXD WUHFH PDL XรปRU $QG , /RYH +HU ยฒ %HDWOHV 3H FH IHO GH PX]LFฤ DL FUHVFXW"

1X รปWLX GDFฤ DX LQร XHQล DW IRUPDUHD FkW Sฤ VWUDUHD 6XQW PXOWH WLWOXUL FH DP DYXW รปDQVD Vฤ OH DVFXOW vQ FkW PDL PXOW D VWฤ ULL GH RULJLQH GH MRDFฤ GH FRSLOฤ ULH FDVฤ GH PLF 0XOW GLQ FH HUD URFN XO ยถ ยท รปL VWUฤ LQ GH EXFXULD GHVFRSHULULORU GH YLX รปL VSRQWDQ GH รปL DXWRKWRQ MD]] WRW DรปD IRDUWH SXล LQ GLQ UHSHUWRULXO SDVLXQL รปL YLVH GH R OXPH LGHDOฤ FODVLF $P DYXW SHULRDGH /HG =HSSHOLQ -HWKUR 7XOO &UHDP /RNRPRWLY *7 -RQL 0LWFKHOO 3KRHQL[ /D FDUH GLQWUH FRQFHUWHOH WDOH WH DL VLPล LW FHO PDL :HDWKHU 5HSRUW +HUELH +DQFRFN -LPL +HQGUL[ รปL DรปD PDL GHSDUWH ELQH" &UHG Fฤ OD WRDWH FRQFHUWHOH VH vQWDPSOฤ FHYD ([LVWฤ FHYD FH ล L DL GRULW vQWRWGHDXQD Vฤ IDFL รปL VSHFLDO 7RDWH DX IDUPHFXO ORU รปL VXQW IRDUWH IHULFLW Vฤ vQFฤ QX DL Iฤ FXW" OH FkQW 1X PHUJ Vฤ FkQW XQGHYD XQGH HX VLPW Fฤ QX PL DU SODFH 6ฤ IDF LPSULPฤ UL FX PX]LFD SH FDUH DP VFULV R Vฤ VFKLH] PDL QRX PL DU SOฤ FHD Vฤ vQYฤ ล Vฤ FkQW OD RERL 1XPHรปWH WUHL PX]LFLHQL SUHIHUDล L รปL VSXQH QH GH Vฤ Pฤ vQVRU รปL Vฤ DP IDPLOLD PHD z FH VXQW VSHFLDOL SHQWUX WLQH 1LJHO .HQQHG\ SHQWUX XQ FRQFHUW GH %DFK vQ FDUH DP FkQWDW FX HO รปL Iฤ Uฤ Vฤ YRUELP L DP IXUDW GLQ HQHUJLH รปL UHOD[DUH รปL DWLWXGLQH FkW DP SXWXW HX GH PXOW 'RULQ

42

43

<DI820

<DI820<DI820<DI820

ร Q FXYLQWHOH ORU

<DI820<DI820

<DI820 <DI820 <DI820

<DI820

-$==$'(==

44

ร QWUHEฤ UL GH *HRUJH 0LKDL ,ULPHVFX

&H HVWH -D]]DGH]]" 'H]GHPRQD 0LKฤ HVFX 8Q SURLHFW PX]LFDO HPRล LRQDO PHORGLF XQ PRG GH D WUฤ L XQHRUL $OLQ =ฤ EUฤ Xล HDQX -D]]DGH]] H XQ VXSRUW DXGLR YL]XDO Iฤ FXW SDUFฤ SHQWUX XQ SRYHVWLWRU 0X]LFD QRDVWUฤ ODVฤ ORF LPD JLQDล LHL DVFXOWฤ WRUXOXL SULQ DWPRVIHUD HL ED]DWฤ PXOW SH VRXQG GHVLJQ รปL VH ODVฤ FRP SOHWDWฤ GH YL]XDOXULOH SHQWUX FRQFHUWH UHDOL]DWH GH FROHJXO QRVWUX 9DOL &KLQFLรปDQ &H DGXFH QRX" 'H]GHPRQD 0LKฤ HVFX 8Q VRXQG SXล LQ GLIHULW GH VRXQ GXO VSHFLร F PX]LFLL URPk QHรปWL $OLQ =ฤ EUฤ Xล HDQX &X SULPXO DOEXP FUHG Fฤ DP DGXV R SURGXFล LH OD QLYHO vQDOW SHQ WUX XQ PDWHULDO GHVWXO GH H[SHULPHQWDO 'HรปL QX R FRQ VLGHUฤ P R PX]LFฤ GH QLรปฤ RULFH VWLO PDL SXล LQ DFFHVLELO VH SRDWH IDFH DX]LW GDWRULWฤ XQHL SURGXFล LL EXQH &ฤ OLQ DGXFH PXOWฤ RULJLQDOLWDWH FX

VWLOXO Vฤ X GH D VXร D รปL UHVSL 8QGH Yฤ SXWHP YHGHD" UD SULQ ร XLHUH FDYDO FODULQHW 'H]GHPRQD 0LKฤ HVFX ร Q VDX WURPSHWฤ FRQFHUWHOH GH SULQ FOXEXUL OH GLQ %XFXUHรปWL FRQFHUWH ร ,QLPDQL0DOยต vQ FkWHYD SH FDUH OH DQXQล ฤ P SH ID FXYLQWH FHERRN รปL SH VLWH XO WUXSHL 'H]GHPRQD 0LKฤ HVFX ,QL ZZZ MD]]DGH]] UR PD DQLPDO &RQWUDVWXO รปL OXS $OLQ =ฤ EUฤ Xล HDQX 6SHU Vฤ WD LQWHULRDUฤ SHQWUX D vPEOkQ LHรปLP SXล LQ รปL GLQ DFHVW FLU ]L DQLPDOXO GLQ ร HFDUH GLQWUH FXLW FRPSXV GLQ DFHOHDรปL Fk QRL WHYD FOXEXUL GLQ %XFXUHรปWL รปL $OLQ =ฤ EUฤ Xล HDQX ,QLPDQL Vฤ Jฤ VLP รปL VSDล LL PDL SXล LQ 0DO H XQ DOEXP GH ล LQXW FRQYHQล LRQDOH 0D JkQGHVF vQ ELEOLRWHFฤ รปL GH DVFXOWDW OD XQ FRQFHUW OD GLPLQHDล D DWXQFL FkQG JkQGXULOH WH IDF SHQWUX RDPHQLL FDUH LHV GH Vฤ WH DรปH]L รปL Vฤ YLVH]L 8Q OD PHWURX SHQWUX FHL FDUH PLF H[HUFLล LX GH H[SORUDUH D LDX PHWURXO GXSฤ R QRDSWH FRQรปWLLQล HL SRDWH XQ PLF VWL vQ FOXE รปL SHQWUX WRDWH GLPL PXOHQW SHQWUX YLVDUH รปL RSWL QHล LOH GLQ OXPH PLVP &HO SXล LQ DVWD DP WUฤ LW OXFUkQG OD HO -D]]DGH]] ยฒ DUWฤ VDX PHVH ULH" &kWH XQ FXYkQW FDUH Vฤ GH 'H]GHPRQD 0LKฤ HVFX VFULH ร HFDUH PHPEUX DO WUX 0HVHULDUWฤ SHL $OLQ =ฤ EUฤ Xล HDQX $UWฤ 'H] VXPD WXWXURU SXQFWHORU SHQWUX Fฤ GH OD DVWD DP SRU HJDO GHSDUWDWH GH R GUHDSWฤ QLW PHVHULH SHQWUX Fฤ DVWD $OLQ HOHIDQW FDOP ยฒ FD vQ R vQWUHล LQH ( FDP OD IHO FX GLFล LRQDUXO GH YLVH EDQLL รปL IHULFLUHD z &ฤ OLQ SRYHVWLWRU 9DOL QHEXQ

5(&(1=,,

6LOHQW 6WULNH /XFLDQ %DQ $OH[ +DUGLQJ DP

(

RUD D P ELQHvQล HOHV $VFXOW (OHSKXQN SLHVD QXPฤ UXO $P LPSUHVLD Fฤ DP XQ HOHIDQW vQ FDPHUฤ 'H IDSW H VD[RIRQXO DPHULFDQXOXL $OH[ +DUGLQJ ยฒ XQ VD[ QHEXQ LQVLVWHQW รปL UXSW SH XQ EHDW VLPSOX รปRSWLW /D XQ PRPHQW GDW HOHIDQWXO VH GH]Oฤ Qล XLH 3LHVD XUPฤ WRDUH $KD DVWD H XQD GLQ SLHVHOH SH FDUH R WRW DXG SULQ FRQFHUWHOH 6LOHQW 6WULNH ยฒ $VLDQ 3DSHU &LUFXV ยฒ XQ JOLWFK KRS FX QLรปWH YRFDOL]H DVLDWLFH SVLKDGHOLFH

/DEHO /D 6WUDGD 0XVLF

0L V DX W H U P L Q D W FXYLQWHOH 'H IDSW H JUHX Vฤ GHVFULL VXQHWH Iฤ Uฤ D ULVFD Vฤ ร L ULGLFRO 2 Vฤ Pฤ RSUHVF DLFL FX SLHVHOH SHQWUX Fฤ RULFkW Dรป PDL vQFHUFD Vฤ Yฤ VSXQ FH WUฤ LUL vPL WUH]HรปWH PLH DFHVW DOEXP QX H FD รปL FkQG O Dล L DVFXOWD YRL FX DGHYฤ UDW รบL vQ SOXV DP DYXW RQRDUHD Vฤ L Yฤ G รปL OLYH SH Eฤ LHล L รปL D PHULWDW GLQ SOLQ (OHFWUR IXQN HVWH FXYkQWXO FKHLH SHQWUX D GHVFLIUD DFHVW UHJDO PX]LFDO $OEXPXO SH FDUH vO DP HX D IRVW R HGLล LH OLPLWDWฤ vQWU R FDUFDVฤ SOH[L SUHOXFUDWฤ รปL LQVFULSล LRQDWฤ LQWHJUDO ODVHU $VWD QX vQVHDPQฤ Fฤ H GRDU SHQWUX XUHFKL ร QH $OO \RX QHHG LV VRXO

$OEXPXO DUH SLHVH $รป YUHD Vฤ OH GHVFULX SH WRDWH 1LFLXQD QX PHULWฤ Vฤ ULWฤ )DF XQ 7ULS SkQฤ OD SLHVD 7KH 7ULS 8Q vQFHSXW PLQLPDOLVW SDUFฤ FLQHYD vPL Uฤ VXร ฤ JUHX vQ XUHFKH WRW IHOXO GH FKLล ฤ LWXUL VXQHWXO FUHรปWH รปL vQFHSH VD[RIRQXO 3DUFฤ Pฤ FHDUWฤ 0HORGLD DVWD H XQ IHO GH GXHO LQWHOLJHQW vQWUH VD[ รปL RULFH DOWFHYD 7UHEXLH Vฤ Pฤ FDOPH] FX YRFHD ร Qฤ D OXL 6XNLH 6PLWK รปL SLDQXO FODU DO OXL /XFLDQ %DQ DGLFฤ 7UDFN ยฒ 1R 5XOHV /HIW H[DFW FD vQ YLVH 9UHDX Vฤ PDL 6LOHQW 6WULNH $OH[ +DUGLQJ /XFLDQ %DQ 6XNLH PHQล LRQH] R SLHVฤ ยฒ $IULFDQ &ULFNHWV FX 8UVX OD 6PLWK EDVV 'H IDSW VXQW PDL PXOWH SLHVH SH XQ VLQJXU GH &ฤ Wฤ OLQ &XPSฤ QDรปX WUDFN 'RDU VD[RIRQXO VSXQH DFHODรปL OXFUX

)RDOV 7RWDO /LIH )RUHYHU

/DEHO 7UDQVJUHVVLYH

,

QDKOH ([KDOH รบL DSRL DVFXOWฤ QRXO DOEXP 3ULPD RDUฤ FkQG DP Yฤ )RDOV 7RWDO /LIH )RUHYHU ]XW FRSHU WD /DQVDUHD Rร FLDOฤ SH PDL DQXO DFHVWD YLQH D O E X P X O X L GXSฤ DQL GH $QWLGRWHV DQL vQ FDUH V DX vQ ORU DP ]LV WkPSODW PDL SXล LQ IXQN PDL PXOW WURSLFDO SUR Fฤ V DX OXDW JUHVVLYH GHVWXO PDWK URFN รบL D DSฤ UXW XQ DO GXSฤ 1LU YDQD รปL 1HYHUPLQG EXP ร WRWDOยต vUHJLVWUDW vQ 6XHGLD 'DU VH SDUH ร O SRล L OXD FX WLQH vQ PDรปLQฤ DXWREX] OD รปFRDOฤ Fฤ Eฤ LHล LL GH OD SH WUHQ รปL ร L VLJXU Fฤ R Vฤ Fฤ Oฤ WRUHรปWL vQ PXOW PDL )RDOV OH DX PDL PXOWH DOWH ORFXUL 3ULQ RULHQW 7KLV 2ULHQW GHรปHUW ELQH FX SDUWHD 6SDQLVK 6DKDUD 0LDPL 9HL H[SHULPHQWD รปL R GH YLVXDOV 'RDU LQWUฤ SH ZZZ WRWDOOLIHIRUHYHU H[SOR]LH GH FXORUL SH ULWPXO PX]LFLL %ODFN *ROG FR XN 5H]ROYฤ QLรปWH SX]]OH XUL FDUH SRWULYHVF %OXH %ORRG รปL YHL DMXQJH Vฤ SULYHรปWL vQ IDล D D QLรปWH SHLVDMH รปL PHORGLL $ELD DSRL SRล L Vฤ LQWUL 7UHHV รปL Vฤ QX รปWLL FH ล L VH vQWkPSOฤ 5HDOL]H]L Fฤ SH ZZZ IRDOV FR XN 6ฤ OH DVFXOล L PX]LFD Vฤ OH ร 7KH IXWXUH LV QRW ZKDW LW XVHG WR EHยต 7RFPDL YH]L LGHLOH Vฤ FLWHรปWL OLVWD GH FRQFHUWH รปL SRDWH DL DVFXOWDW XQ DOEXP FX FDUH YLVH]L Fฤ Oฤ WRUHรปWL FX SXล LQ PDL PXOW QRURF SULQ]L XQXO GDQVH]L $VWD vQ GRDU GH PLQXWH รปL GH VH GH $OH[DQGUD 0DULD &ROล D FXQGH

45

46

47

B3/B@C

B3/B@CB3/B@C B3/B@C

B3/B@C B3/B@C

B3/B@C

B3/B@C

B3/B@C

B3/B@C

B3/B@C

B3/B@C

)5(( $)5,0

'H รบHUEDQ $QJKHQH

( JUHX Vฤ L IDFL OXL 5DGX $IULP R SUH]HQWDUH รบL DVWD SHQWUX Fฤ PLQXWH GLQWU XQ VKRZ GH DOH VDOH VXQW PDL JUฤ LWRDUH GHFkW RULFH YHUEDOL]DUH $ SXV vQ VFHQฤ VSHFWDFROH ERUQฤ SHQWUX WHDWUXO URPkQHVF FRQWHPSRUDQ ยด'H FH ร HUEH FRSLOXO vQ Pฤ Pฤ OLJฤ ยต ยด( GRDU VIkUรปLWXO OXPLLยต vQ %XFXUHVWL OD 2GHRQ ยด2PXO 3HUQฤ ยต OD %Uฤ LOD ยด-RFXO GH D YDFDQล D >2Sล LXQH @ยต OD %DLD 0DUH VXQW GRDU FkWHYD WLWOXUL FDUH DX IRUPDW XQ SXEOLF รปL DX VHJPHQWDW FULWLFD $ OXFUDW รปL vQ VWUฤ LQฤ WDWH XQGH VSHUฤ Vฤ VH vQWRDUFฤ GDU QX GH WRW ร Q SUH]HQW L VH MRD Fฤ OD 2GHRQ XO EXFXUHรปWHDQ VSHFWDFROXO ยด&kWฤ VSHUDQล ฤ 6XFK KRSHยต รปL HVWH vQ OXFUX OD WHDWUXO 7RPD &DUDJLX GLQ 3ORLHVWL FX ยด0LULDP :ยต $ IRVW SURIHVRU GH URPkQฤ vQDLQWH Vฤ IDFฤ UHJLD H WkQฤ U GDU VSXQH Fฤ QX H $ IRVW LQWHUSHODW GH XQ GUDPDWXUJ GHEXWDQW SH QHW รปL D UH]XOWDW XUPฤ WRDUHD VFHQฤ

48

0 $)5,0 &(/ )5 (( )RWR )ODYLX 0ROGRYDQ

VHUEDQ DQJKHQH 'HVSUH WHDWUX FD DUWD VHUEDQ DQJKHQH 6D LQFHS VD WH LQWUHE" UDGX DIULP 'D 6WDL VD PL SXQ PX]LFD VD PD UDGX DIULP &D H FHD PDL H[SXVD PRGHORU VL ELQH IDFH DWDW WH[WXO FDW VL UHSUH]HQWDUHD OXL SH LQVSLUH VFHQD 8QLL DX QRURFXO VD ÀH LQ DYDQJDUGD YUHR FDWHYD VHFROH ( FD]XO OXL 6KDNHVSHDUH $OWH VHUEDQ DQJKHQH 7L DL SXV VD WL FDQWH" FD]XUL QX SUHD FXQRVF $OWLL SRW UDPDQH LQ WHUPHQ UDGX DIULP 'D L GUXPXO GH YDODELOLWDWH JUDWLH XQRU LQWDOQLUL GH JUDWLH FX UHJL]RUL ´FKHPDWLµ &D H HIHPHUD GD· DVWD H XQ WUXLVP 6L DVWD H GH ELQH FD QX QH UH]LVWD VHUEDQ DQJKHQH 3DL LL GDX GUXPXO $VWD Q R VD 0D UHIHU OD VSHFWDFROH DLFL SHQWUX FD HOH GHYLQ ÀH FHO PDL RELVQXLW LQWHUYLX 6WLL FD LQ JHQHUDO KLGRDVH RGDWD FX WLPSXO LQWHUYLXULOH FD VL DUWLFROHOH DX FHYD FDUH VH FKHDPD XQJKL GH DERUGDUH $VWD QX SUHD DUH VHUEDQ DQJKHQH 3HWHU %URRN VSXQHD ´%LQH FD $VD FD DP VD WH LQWUHE SH WLQH FH FUH]L FD H PDL QX LQIXQGDP PX]HHOHµ LQWHUHVDQW FH VSXQH $IULP GHVSUH WHDWUX VDX FH UDGX DIULP +D KD %LQH VSXQHD GHVL QX O DVFXOWD VSXQH WHDWUXO GHVSUH $IULP" DVWLD UDGX DIULP 'HVSUH FH WHDWUX $QJKHQH"

49

,Q WHDWUH IDFL GUDJRVWH FX WRW FH PLVFD DGLFD QX PDL SUHD DOHJL LQ VHQVXO FD OXFUH]L FX PDWHULD SULPD GH DFROR FDUH QX VH SRWULYHVWH VXWD OD VXWD FHULQWHORU FURPR]RPLORU WDL GH DUWLVW ,QVD DP LQYDWDW FX WLPSXO FD DUWD UHJLHL FRQVWD VL LQ D WH VWL DVRFLD ELQH D IX]LRQD VHUEDQ DQJKHQH &DUH DVWLD" UDGX DIULP 6H IDF VL PX]HH DOH WHDWUHORU 3DL LQFOXVLY 71% FUHG FD DUH PX]HX GDFD QX PD LQVHO 6SHU VD QX ]LF SURVWLL

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

50

D

P

VXWD OD VXWD FHULQWHORU FURPR]RPLORU WDL GH DUWLVW ,QVD DP LQYDWDW FX WLPSXO FD DUWD UHJLHL FRQVWD VL LQ D WH VWL DVRFLD ELQH D IX]LRQD &KLDU VL FX LQWHUPLWHQWH ,QVD DFHOH FDWHYD PLQXWH RUH GH IX]LXQH VD ÀH WRWDOH $SRL SRDWH YHQL R GHVSDUWLUH GH VHFROH GHVSDUWLUH GH DFWRU WHKQLFLDQ FH R À HO

DGDSWD VL OD MRFXO SH FDOFXODWRU (X WRDWD FRSLODULD PHD DVWD DP IDFXW DP Ã…UHODWLRQDWµ MXFDUHOH FDUH UHSUH]HQWDX RDPHQL VL DOWH ÀLQWH EL]DUH VHUEDQ DQJKHQH 6D DYDQVDP GH OD FRSLL OD WLQHULL FDUH YRU VD VH DSXFH GH WHDWUX ©&DWD VSHUDQWDª DL LQ WLQHULL FDUH LQWUD DFXP LQ WHDWUX" 0D UHIHU OD VWXGHQWL YLLWRUL VWXGHQWL SURDVSDW DEVROYHQWL ,WL SODFH FH YH]L" UDGX DIULP 'D PXOW 6XQW VLJXU FD PXOWL VXQW OD IHO GH EXQL FD VL PDULL DFWRUL URPDQL GLQ QRVWDOJLLOH QRDVWUH LQFXUDELOH 6L XQHRUL ELQHIDFDWRDUH

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

51

6 UDGX DIULP 5HJUHW V R VSXQ FD QX P DP IRUPDW SH ODQJD FLQHYD DQXPH FD QX PL DP IDFXW XFHQLFLD GXFDQG FDIHDXD XQXL PDUH UHJL]RU OD UHSHWLWLLOH OXL 1X P D FKHPDW QLPHQL VL QLFL HX QX DP SDQGLW SH QLPHQL GXSD FROW VD O DERUGH] FX UXJDPLQWL &H VD IDF GDFD QX O DP DYXW GXSD FROW SH )HOOLQL" ,Q VFKLPE SRW VD ]LF FD DP DYXW IDVFLQDWLLOH PHOH LQ WLPSXO SULPHL IDFXOWDWL FHD GH OLWHUH 3XUFDUHWH 0DQLXWLX (UDP OD &OXM VL VH SXWHDX YHGHD XQHOH GLQWUH VSHFWDFROHOH ORU GLQ DQLL · ,Q UHVW ÀOP FDW LQFDSH VHUEDQ DQJKHQH ([LVWD YUHXQ GUDPDWXUJ SHQWUX FDUH DL YUHR REVHVLH IDVFLQDWLH VODELFLXQH" UDGX DIULP 1LFLXQD 1X FLWHDP WHDWUX (UDP OD À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ÀFDQG FX 3LFDVVR VDX 0LUR FDUH DX LQYHQWDW QLVWH IRUPH VL OH DX GXV FX HL GHFHQLL LQWUHJL &HO PDL ELQH R GXF DUWLVWLL FRQIRUPLVWL FXPLQWL LQ UHJLH HX LL QXPHVF IXQFWLRQDULL GUDPDWXUJXOXL SHQWUX FD HL VXQW DEVROXW LUHFRJQRVFLELOL QX DX QLFL XQ VHPQ 6H ]LFH GHVSUH HL FD VH DVFXQG FX GLVFUHWLH LQ VSDWHOH PXQFLL FX DFWRUXO 'H SDUFD FHLODOWL QX DU À REVHGDWL GHVWXO GH PXQFD FX DFWRUXO VHUEDQ DQJKHQH Å%LIDWRULµ GH WH[WH" UDGX DIULP 6D VWLL FD QX VXQW QHDSDUDW ÅELIDWRULµ GH WH[WH 8QLL VXQW H[FHOHQWL SH SXQHUHD LQ YDORDUH D XQXL WH[W 6L LQ FD]XO WHDWUXOXL FRQWHPSRUDQ WH[WHOH SUH]HQWDWH LQ SUHPLHUD DEVROXWD LQWU R W]DUD H ELQH VD ÀH DUDWDWH FODU SXEOLFXOXL PDL DOHV FD VFULLWXUD QRXD H GHMD LQ VLQH GHVWXO GH

52

VRÀVWLFDWD 2 UHJLH VRÀ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ÅVSHFLDOHµ 0D URJ SRDWH À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ÁXHQWD PDVLYD 2ULFDW DL À WX GH YL]LRQDU LFRQRFODVW DQDUKLVW WH[WXO OXSWD GDFD H VXÀFLHQW GH SXWHUQLF VHUEDQ DQJKHQH 0RDUH WHDWUXO" UDGX DIULP ( QRUPDO VD PRDUD R DQXPLWD IRUPD GH WHDWUX /D QRL LQ W]DUD QX VH SXQH QLFL PDFDU SUREOHPD XQHL DVWIHO GH PRUWL /D QRL PRDUH PDL FXUDQG RULFH IRUPD LQRYDWRDUH GH VSHFWDFRO DSURDSH GLQ VWDUW VHUEDQ DQJKHQH 'H FH" UDGX DIULP $YDQJDUGD QX DUH VRO EXQ LQ LQWHULRU 6L QX YUHDX VD YRUEHVF GHVSUH %UDQFXVL VDX %UDXQHU FDUH DX LQÁRULW LQ DOWH W]DUL 3HQWUX FD LQWHUEHOLFXO OXL %UDXQHU HUD R HSRFD PXOW PDL GHVFKLVD QRXOXL FKLDU VL OD QRL $OWIHO QX V DU À QDVFXW SUR]D FLWDGLQD ,QVD QX V DU À SXWXW QDVWH GDGDLVPXO OD QRL 1LFL FX WULVWDQ QLFL IDUD HO LQ W]DUD DVWD

V

6XQW OLEHU OD OXFUX VL LQ DIDUD OXFUXOXL 0DL WRW WLP SXO $P SULPLW R GR]D XULDVD GH OLEHUWDWH OD QDV WHUH VL FX WLPSXO DP LQWHOHV FD DP GH OXSWDW SHQWUX PHQWLQHUHD HL 6L D]L OXSW IDUD VD FXUJD VDQJH WRWXVL SHQWUX OLEHUWDWHD PHD &D RP VL DUWLVW VHUEDQ DQJKHQH 0L DL VXJHUDW VD VFULX R SLHVD FX WLQHUL FLWH] ©0DL IUHH DVDª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À VD H[FOXGHP DVSHFWXO ÀQDQFLDU LDU DSRL DYHQWXUD WDUH GH OD /X[HPEXUJ FDUH VH SDUH FD QX VH PDL WHUPLQD 1X SUHD H QLFLR GLIHUHQWD GDFD DVWD PD LQWUHEDL GRDU FD H QHFHVDUD R PDL PDUH SUHFL]LH VDX PDFDU VD PLPH]L R SUHFL]LH PDL PDUH SHQWUX FD WRWXO H SURJUDPDW PXOW PDL ULJXURV GHFDW OD QRL

PDL SUHFLV OD WLQH FDQG H GHVFDUFDUHD HPRWLRQDOD FHD PDL PDUH OD UHSHWLWLL OD SUHPLHUD OD FURQLFD OD JDUGHURED UDGX DIULP ( SHUIHFW GH PXOWH RUL OD UHSHWLWLL ( VL LQFDUFDUH VL GHVFDUFDUH VL GLQ QRX VL GLQ QRX WRWXO H LQ ÁX[ UHÁX[ /D SUHPLHUD VH UHSHWD WRWXO ,QVD PXOW PDL FRQFHQWUDW LQ WLPS VL H DSURDSH LQVXSRUWDELO $GLFD VH FRPSULPD 2 OXQD MXPDWDWH GH HPRWLL LQ PD[LP GRXD RUH FDW W]LQH SUHPLHUD 6L H DSURDSH LQVXSRUWDELO GH FHOH PDL PXOWH RUL 6XQW UHJL]RUL FDUH QX VWDX OD SUHPLHUH (X LQFD PDL VXSRUW ,DU GXSD SUHPLHUD H XQ IHHOLQJ GH QRQ VHQV FDUH VH LQVWDXUHD]D À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

VHUEDQ DQJKHQH &DW GH OHJDW WUHEXLH VD À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

53

VHUEDQ DQJKHQH 9RUELQG GH GRU SRWL VL IDUD 5RPDQLD" UDGX DIULP /D FXP PD FXQRVF GDFD QX DV DYHD R WUHDED VHULRDVD SHQWUX FDUH VD PD DÁX RULXQGH DOWXQGHYD Q DV UH]LVWD 7XULVPXO PD SOLFWLVHVWH 'HPXOW DVWD (XURSD QX PD SUHD IDVFLQHD]D ( QHFHVDUD GDU QX H XQ PLUDM :HHNHQG XO LQ (XURSD DVWD DU À FHYD 6L SHVWH VDSWDPDQD VD UHYLL LQ W]DULVRDUD 6DX LQYHUV

VHUEDQ DQJKHQH )LLQGFD WL DP WRW SXV HX LQWUHEDUL WH YRL UXJD SH WLQH DFXP VD VFULL R LQWUHEDUH SH FDUH VD VL R SXQD FLWLWRULL DFHVWXL LQWHUYLX UDGX DIULP 1X VXQW FDSDELO VD OH SXQ LQWUHEDUL LQ DIDUD FHORU SH FDUH OH SXQ LQ VSHFWDFROHOH PHOH 6L QX VH SRW SODQJH FD QX OH SXQ LQWUHEDUL 8QLL FKLDU PD GHWHVWD SHQWUX DVWD $OWLL SHQWUX DVWD PD LXEHVF« 6L FUHG FD DVWLD VXQW PDL PXOWL VSUH GLVSHUDUHD XQRUD

VHUEDQ DQJKHQH &DUH H PLUDMXO WDX JHRJUDÀF" UDGX DIULP 3RDWH $IULFD 6DX FHYD GHVSUH FDUH QX VWLX PDUH OXFUX FHYD FDUH PL DU OXD FHYD WLPS FD V R O GHVFRSDU

VHUEDQ DQJKHQH =L DWXQFL XQ FXYDQW FDUH WL WUHFH SULQ FDS UDGX DIULP 1X SRW ]LFH R LPDJLQH"" &D HX OD DVWHD PD SULFHS 1X QX SRW ]LFH R LPDJLQH

VHUEDQ DQJKHQH 3ROXO 1RUG UDGX DIULP 1X QX $VWD QX

VHUEDQ DQJKHQH 6DX ODVD R IRWRJUDÀH FD VWLX FD VL FX DVWD WH RFXSL UDGX DIULP 'D· FKLDU 6D PL IDFL VL UHFODPD OD QRXO VKRZ

VHUEDQ DQJKHQH (VWL R SHUVRDQD VRODUD UDGX DIULP 'HVL VXQW IDVFLQDW GH OLQLD RUL]RQWXOXL &X FRQGLWLD V R YDG &UHG FD OD SRO QX VH YHGH 6LJXU QX 6L GD VXQW VRODU 6XGXO RULFDUH DU À HO PD SDVLRQHD]D &KLDU VL VWUD]LOH GLQ SDUWHD VXGLFD D XQXL RUDV QRUGLF

<RX KDYH UHFHLYHG ÀOH IURP UDGX DIULP ,0*B -3* 2SHQ $OW 6KLIW 2

,QWHUYLXO D IRVW SUHOXDW GH SH <DKRR 0HVVHQJHU GLDFULWLFHOH OLSVHVF SHQWUX D SăVWUD DXWHQWLFLWDWHD LQWHUYLXOXL

54

)RWR 5DGX $IULP

.800 %$1, 6$5 75$0%8/,1$ &$87 %,/(7 &21&(57 00 5(3('( 9(5'(

(8'(6&+,'

0$5( $6&8/7

3,$1 (*,37(1, 25(= (;$0(1

387(51,& 9,7$0,1( &21&(',8 &$/' */2% =(&(

3$

GH &ULQD (QH

,DWć Fć QH vQWkOQLP GLQ QRX Ê•L GH GDWD DVWD WRW FX XQ MRF 6SHU Fć Y DÅ–L EXFXUDW GH ´WLUXO vQWUHEćULORUµ GLQ QXPćUXO WUHFXW &UHG Fć VXQWHP FX WRÅ–LL vQQHEXQLÅ–L GXSć SRYHÊ•WL /H FćXWćP SHVWH WRW OD WHDWUX OD ÀOP vQ YDFDQÅ–H OD SHWUHFHUL 3HUPDQHQW OXćP SDUWH OD SRYHÊ•WL IUXPRDVH GXELRDVH vQIULFRʕćWRDUH DÊ•D Fć P DP JkQGLW Fć MRFXO DFHVWD H SUHWH[WXO LGHDO SHQWUX D LQYHQWD SRYHÊ•WL IDQWDVWLFH GLQ QLPLF ( IRDUWH VLPSOX $L QHYRLH GH FkW PDL PXOÅ–L SULHWHQL QXPćUXO PLQLP ÀLQG GH GRL MXFćWRUL 9ć DÊ•H]DÅ–L WRÅ–L vQWU XQ FHUF DOHJHÅ–L XQ WLWOX SHQWUX SRYHVWLUHD SH FDUH XUPHD]ć Vć R QćVFRFLÅ–L Ê•L vQFHSHÅ–L )LHFDUH FRQWULEXLH SH UkQG FX XQ VLQJXU FXYkQW OD SRYHVWH -RFXO VH WHUPLQć RGDWć FX SRYHVWHD 'LVWUDFÅ–LH SOćFXWć SXÅ–LQć YRGND SRDWH Vć IDFć MRFXO PXXXOW PDL DPX]DQW

55

56 = @ AB= B @G @ @ 1=D3 1=D3 = @ AB= B @G = @ AB= 1=D3 B @G @

= @ AB= B @G @ D3@ =@G 1=D3 @ AB=@ 1=D 1

'UDJRรป %XFXU 2ULFH DOW WLWOX QX DU ร GH DMXQV

&kQG YH]L XQ RP SH VWLFOฤ VDX OD FLQHPD DL PDL PXOW VDX PDL SX ล LQ LPSUHVLD Fฤ vL FXQRรปWL $FHVW OXFUX V D vQWkPSODW รปL vQ DFHVW DUWLFRO VFULV GLQ SHUVSHFWLYD XQHL SHUVRDQH FDUH vO FXQRDรปWH SHUVRQDO รปL GLQ LSRVWD]D FHOXL FDUH vO FXQRDรปWH GRDU GLQ ILOPH SUHPLL DSDULล LL 5H]XOWDWXO VH YHGH vQ SDJLQLOH XUPฤ WRDUH XQGH vO FXQRDรปWHล L SH 'UDJRรป %XFXU GLQ Uฤ VSXQVXULOH VDOH IRWRJUDILL รปL LPSUHVLL

GH 0DUD รปL &RVPLQ 'RGRF 0DULQD )RWRJUDร L GLQ FROHFล LD DUWLVWXOXL

57

0DUD

ร

O FXQRVF SH %XFXU 'UDJRรป %XFXU 1RUPDO WRล L vO รปWLP GH OD 79 GDU HX O DP FXQRVFXW SHUVRQDO 3HQWUX Fฤ P DP vQVFULV OD DWHOLHUXO GH $FWRULH GH )LOP vQร LQล DW GH HO vPSUHXQฤ FX 'RULDQ %RJXล ฤ รปL $OH[DQGUX 3DSDGRSRO DรปDGDU vPL H ร SURIยต

0L DPLQWHVF SULPD VHVLXQH 1H DรปWHSWD 0L D Oฤ VDW VHQ]Dล LD Fฤ HUD QHUฤ EGฤ WRU Vฤ Dร H FH IHO GH RDPHQL V DX vQVFULV รปL FXP YD GHFXUJH VHVLXQHD GH FXQRDรปWHUH รปL DFRPRGDUH FD รปL QRL FXUVDQล LL GH DOWIHO 1H DP FXQRVFXW D Iฤ FXW SUH]HQล D QH D H[SOLFDW GLQ FH H IRUPDWฤ R HFKLSฤ PHGLH GLQ VSDWHOH RELHF WLYXOXL รปL QH D SXV SH UkQG vQ IDล D FDPHUHL GH ร OPDW &X SXล LQH PLQXWH vQDLQWH GH ร QDOXO VHVLXQLL รปL DX Iฤ FXW DSDULล LD IUXPRDVHOH OXL 6Rร D FDUH D ล LQXW QHDSฤ UDW Vฤ QH FXQRDVFฤ รปL 'DQD FDUH DX YHQLW ร GXSฤ WDWLยต 3H VFXUW UHVSRQVDELO SDVLRQDW IRDUWH WHKQLF รปL EXQ GLGDFW 'XSฤ YUHR GRXฤ Vฤ SWฤ PkQL GH FXUV PL DP OXDW LQLPD Q GLQล L O DP DERUGDW vQDLQWH GH vQFHSHUHD VHVLXQLL GH FXUV L DP H[SOLFDW vQ FXYLQWH MXPDWH FX FH VH RFXSฤ $VRFLDล LD รปL 5HYLVWD รปL V D DUฤ WDW PDL PXOW GHFkW GHVFKLV Vฤ VSULMLQH LQLล LDWLYD QRDVWUฤ รปL Vฤ DSDUฤ vQ U$0 $รปDGDU vQ FRQWLQXDUH SULQ LQWHUPHGLXO vQWUHEฤ ULORU FRQFHSXWH GH &RVPLQ Yฤ LQYLW Vฤ O FXQRDรปWHล L รปL YRL SH 'UDJRรป SXล LQ DOWIHO GH FkW GLQ ร OPHOH FDUH O DX FRQVDFUDW VDX GLQ DUWLFROHOH รปL LQWHUYLXULOH FH L V DX PDL OXDW FX GLIHULWH RFD]LL vQ SUHVฤ

58

&RVPLQ

&

kQG DP FRQFHSXW VWUXFWXUD LQWHUYLXOXL รปL vQWUHEฤ ULOH DP vQFHUFDW Vฤ Yฤ G vQ VSDWHOH HFUDQXOXL 1X O FXQRรปWHDP SHUVRQDO SH 'UDJRรป GDU P DP JkQGLW FH Dรป YUHD Vฤ รปWLX GHVSUH HO FDUH VXQW RSล LXQLOH OXL vQ PDWHULH GH ร OP รปL DFWRUL FDUH VXQW DOHJHULOH SH FDUH OH D Iฤ FXW vQ YLDล ฤ รปL SH FH V DX ED]DW HOH &H vQVHDPQฤ SHQWUX HO DFWRULD GH ร OP FH vQVHDPQฤ ร OPXO รปL PHVHULD OXL 'H IDSW GDFฤ HVWH VDX QX R PHVHULH 3H VFXUW DP vQFHUFDW Vฤ O SURYRF Vฤ O IDF Vฤ PL VSXQฤ OXFUXUL SH FDUH YURLDP Vฤ OH รปWLX GDFฤ DUH XQ DFWRU SUHIHUDW XQ UHJL]RU R DFWLYLWDWH VDX XQ PRG GH D MXFD *UHXWฤ ล LOH DX vQFHSXW FKLDU GH OD FRQFHSHUHD vQWUHEฤ ULORU LDU HOH V DX DFFHQWXDW vQ PRPHQWXO vQ FDUH DP SULPLW Uฤ VSXQVXULOH ( IRDUWH JUHX Vฤ IDFL XQ DFWRU FXQRVFXW Vฤ YRUEHDVFฤ VLQFHU รปL GHVFKLV GHVSUH WRW 'UDJRรป D IRVW IRDUWH VLQFHU รปL VSRQWDQ $X IRVW PRPHQWH SH FDUH OH DP vQล HOHV IRDUWH XรปRU vQ FDUH 'UDJRรป D HYLWDW Vฤ GHD DQXPLWH Uฤ VSXQVXUL 1X SHQWUX Fฤ QX DU ร DYXW XQXO FL SHQWUX Fฤ EXQXO VLPล รปL UHVSHFWXO SHQWUX PXQFD DSURDSHOXL VDX SXล LQ PDL GHSDUWHOXL GH HO VXQW OD PDUH SUHล $UH SUHIHULQล H FD QRL WRล L 3UHIHUฤ FLQHPDWRJUDร D HXURSHDQฤ vQ GHWULPHQWXO FHOHL DVLDWLFH SHQWUX Fฤ HVWH PDL DSURSLDWฤ GH VSLULWXO รปL PHQWDOLWDWHD OXL 1X vL SODF QRWHOH รปL FUHG FX Wฤ ULH Fฤ HVWH XQ RP FDUH VH SHUIHFล LRQHD]ฤ FRQWLQXX 8Q DFWRU IRDUWH EXQ FDUH รปL D Jฤ VLW YRFDล LD รปL H VLJXU GH DVWD

ยด

)LOPXO H DUWฤ DFWRULD GH ร OP H R PHVHULH 3LFWXUD LQ VLQH H DUWฤ GDU IDEULFDUHD FXORULORU VDX D SkQ]HL ล LQH GH PHVHULH รปL GH FDSDFLWDWHD PHVHULDรปLORU GH D SXQH OD GLVSR]Lล LD SLFWRUXOXL FHOH PDL EXQH PDWHULDOH 2ULFkW GH RUJROLRV Dรป ร WUHEXLH Vฤ UHFXQRVF Fฤ UHJL]RUXO H FHO FDUH IDFH XQ ร OP RSHUฤ GH DUWฤ ยซ VDX QX 'D FUHG Fฤ IDF SkQ]ฤ รปL FXORUL EXQH

ยด 59

3ULPD SDUWH D LQWHUYLXOXL YD ร D[DWฤ SH FH vQVHDPQฤ 'UDJRรป %XFXU FD ยดPHVHULDรปยต vQ DFWR ULH 3OHFkQG GH OD PRWWR XO OXL $QG\ :DUKRO ยด:K\ GR SHRSOH WKLQN DUWLVWV DUH VSHFLDO" ,W V MXVW DQRWKHU MREยต Dรป YUHD Vฤ WH vQWUHE $FWRULD GH ร OP HVWH R DUWฤ VDX R PHVHULH" 7H FRQVLGHUL XQ EXQ PHVHULDรป vQ FHHD FH IDFL" )LOPXO H DUWฤ DFWRULD GH ร OP H R PHVHULH +DL Vฤ OXDP XQ H[HPSOX DรปD IXQFล LRQH] SH Jฤ VLUHD XQRU HFKLYDOHQWH vPL H PDL XรปRU Vฤ H[SOLF ยซ 3LFWXUD LQ VLQH H DUWฤ GDU IDEULFD UHD FXORULORU VDX D SkQ]HL ล LQH GH PHVHULH รปL GH FDSDFLWDWHD PHVHULDรปLORU GH D SXQH OD GLVSR]Lล LD SLFWRUXOXL FHOH PDL EXQH PDWHULDOH 2ULFkW GH RUJROLRV Dรป ร WUHEXLH Vฤ UHFXQRVF Fฤ UHJL]RUXO H FHO FDUH IDFH XQ ร OP RSHUฤ GH DUWฤ ยซ VDX QX 'D FUHG Fฤ IDF SkQ]ฤ รปL FXORUL EXQH 'DL GRYDGฤ GH R PDUH VLJXUDQ ล ฤ &XP GH HรปWL DรปD VLJXU SH WLQH" $VWD YLQH GH DFDVฤ )LHFDUH FX EXFฤ Wฤ ULD OXL 6LJXUDQล D YLQH vQ JHQHUDO GLQ vQFUHGHUH vQFUHGH UHD GLQ FXQRDรปWHUHD SURSULLORU IRUล H รปL DOHJHUHD DFHORU GRPH QLL SH FDUH OH VWฤ SkQHรปWL PDL ELQH vQ SOXV YLQ PDUNHWLQJXO รปL 35 XO vQ PHVHULD DVWD รปL WRW DรปDยซ

60

3ULYLW GLQ DIDUฤ V DU SXWHD VSXQH GHVSUH WLQH Fฤ MRFXO Wฤ X DFWRULFHVF HVWH SXล LQ DURJDQW ล L VH SDUH FD HรปWL DURJDQW vQ PHVHULH VDX UROX ULOH DX IRVW GH DรปD QDWXUฤ " &UHG Fฤ DURJDQล D vQ SUDF WLFDUHD HIHFWLYฤ D DFWRULHL vQVHDPQฤ PDL GHYUHPH VDX PDL WkU]LX vQFKLGHUHD RULFฤ UHL SRVLELOLWฤ ล L GH HYROX ล LH DURJDQล D vQ YLDล D GH ]L FX ]L SRDWH DMXWD VDX SRDWH Gฤ Uk PD vQ IXQFล LH GH vPSUHMXUฤ UL 1X P DP JkQGLW QLFLRGDWฤ Fฤ MRFXO PHX DFWRULFHVF SRDWH Sฤ UHD DUR

JDQWยซ WUHEXLH Vฤ Pฤ JkQGHVF OD DVWD

WUH FHOH PDL JUHOH D IRVW VFHQD GLQ ร QDOXO ร OPXOXL ร )XULDยต FkQG DP VWDW vQ DSฤ OD JUDGH YUHR &DUH FUH]L Fฤ HVWH DWXXO Wฤ X PRWLYXO SHQWUX GH PLQXWH 'LQ SXQFW GH YHGHUH WHKQLF IRDUWH JUH FDUH HรปWL DWkW GH ร DOHVยต GH UHJL]RUL SHQWUX ร O OH DX IRVW OD HJDOLWDWH VHFYHQล D GLQ ร %RRJLHยต vQ PHOH ORU" FDUH Pฤ FHUW FX 6PDUDQGD รปL VFHQD GH ร QDO GLQ 6XQW FRQYLQV Fฤ ร DWXXULOHยด PHOH DX IRVW GLIHULWH ร 3ROLล LVW DGMHFWLYยต LDU HPRล LRQDO SULYLQG OXFUXULOH GH OD UHJL]RU OD UHJL]RU 8QLL DX DOHV Vฤ OXFUH]H FX VFHQD vQ FDUH vO Jฤ VHVF Eฤ WXW SH )HOLH vQ ร )XULDยตยซ PLQH GDWRULWฤ XQHL EXQH VXSUDSXQHUL D LPDJLQLL รปL SHUVRQDOLWฤ ล LL PHOH SHVWH IHOXO vQ FDUH YHGHDX &DUH D IRVW FHO PDL ร PHVHULDรปยต DFWRU FX FDUH DL SHUVRQDMXO UHVSHFWLY DOล LL SHQWUX XรปXULQล D FX FDUH OXFUDW" OXFUHD]ฤ FX PLQH DOล LL SHQWUX WDOHQW VDX R EXQฤ 6DRLUVH 5RQDQ vQ ร 7KH :D\ %DFNยต LQล HOHJHUH UHFLSURFฤ 1X VXQW FKLDU DรปD ยดDOHVยต GDU GLQ IHULFLUH VXQW DOHV vQ SURLHFWH FDUH VH GR 'DFฤ DU ร Vฤ ล L DFRU]L GRXฤ QRWH GH SHQWUX YHGHVF vQ FHOH GLQ XUPฤ UHXรปLWH LPSRUWDQWH VDX FH ล L OH DL DFRUGD" Pฤ FDU ELQH SURPRYDWH 1X vPL SODF QRWHOH FUHG Fฤ VXQW vPSRWULYD HYROX ล LHL LQGLYLGXDOH &UH]L vQ WDOHQW VDX vQ ร LQVSLUDล LH WUDQ VSLUDล LHยต" 6KRRWLQJ 6WDU DQXO DFHVWD 6 D WRW YRUELW GH &UHG vQ WUDQVSLUDล LH SH IRQGXO H[LVWHQล HL WD HO 3H FLQH DL UHFRPDQGD GLQWUH DFWRULL URPkQL OHQWXOXL SHQWUX DQXO YLLWRU" &UHG Fฤ O Dรป UHFRPDQGD SH 0LPL %UDQHVFX GDFฤ &kW GH VSRQWDQ HรปWL OD ร OPฤ UL" VH PDL vQFDGUHD]ฤ vQ OLPLWD GH YkUVWฤ รปWLX Fฤ H /D ร OPฤ UL H LPSRUWDQW Vฤ SDUL VSRQWDQ QX Vฤ ร L SkQฤ vQ GH DQL )LOPXO HVWH vQ PDMRULWDWHD FD]XULORU UH]XOWDWXO XQHL VLQFURQL]ฤ UL DSURDSH SHUIHFWH vQWUH GLYHUVH ร Q PX]LFฤ VH YRUEHรปWH IRDUWH PXOW GH XQGHUJUR GHSDUWDPHQWH รปL IRDUWH PXOล L RDPHQL LDU vQ VLWX XQG 6H SRDWH YRUEL GH DVD FHYD รปL vQ DFWRULH" Dล LD DVWD VSRQWDQHLWDWHD รปL LPSURYL]Dล LD GH FHOH 7H FRQVLGHUL XQ DFWRU GH PDLQVWUHDP" PDL PXOWH RUL VXQW XQ OX[ SH FDUH QX SUHD ล L O SHU 6XQW XQ DFWRU GH PDLQVWUHDP FDUH H IRDUWH DWHQW PLล L vQVฤ OD ]RQD ร PDLQVWUHDP XOXLยต 3Rล L GHFLGH Vฤ DSDUL GRDU vQWU XQ DQXPH WLS GH SURGXFล LL GDFฤ vล L รบWLX Fฤ DL vQFHSXW FDULHUD GH DFWRU OD WHDWUXO SHUPLล L ELQHvQล HOHV รปL SRล L GHFLGH Vฤ QX WH SUR 3RG &UH]L Fฤ DL ร IRVW XQ OD IHO GH EXQ DFWRU GH PRYH]L GHORF VDX SRล L Vฤ vPELQL PHVHULD GH DFWRU WHDWUX" SURSULX ]LVฤ FX PHVHULD GH SHUVRDQฤ SXEOLFฤ $P vQFHSXW PHVHULD DVWD vQ WHDWUXO 3RGXO FD SH MRDFฤ รปL DFROR O DP FXQRVFXW SH 'O &ฤ Wฤ OLQ 1DXP FDUH PL D IRVW SURIHVRU )LOPXO รปL DFWRULD GH ร OP OH DP GHVFRSHULW DQL PDL WkU]LX SULQ &ULVWL 3XLX รปL ร 0DUID รปL EDQLLยต รปL PL DP GDW VHDPD Fฤ GH IDSW DVWD H SHQWUX PLQH ร PL SOฤ FHD Vฤ ร X SH VFHQฤ H[LVWD R HPRล LH รปL R HQHUJLH SH FDUH ร O PXO QX OH DUH GDU WHDWUXO Pฤ VROLFLWD vQWU XQ PRG FDUH QX PL DU ร SHUPLV Vฤ ร X QLFLRGDWฤ FRPSOHW PXOล XPLW GH PHVHULD PHD ร Q ร OP FUHG Fฤ PL DP Jฤ VLW ORFXO &DUH D IRVW FHD PDL JUHD VFHQฤ ร OPDWฤ " ( R GLVFXล LH IRDUWH OXQJฤ ยซ *UHXWฤ ล LOH vQ ร OP VXQW GH GLYHUVH WLSXUL WHKQLF HPRล LRQDO UHODล LH FX SDUWHQHULL ร ]LF HWF )LHFDUH FDGUX รปL ร HFDUH VHF YHQล ฤ DX JUHXWฤ ล LOH ORU )L]LF SUREDELO Fฤ XQD GLQ

61

3HVRQDO PL VH SDUH Fฤ DL ร IRDUWH SRWULYLW IR WRJUDร DW vQWU R LSRVWD]ฤ DVHPฤ Qฤ WRDUH FX FHOH EUD IRWRJUDร H D OXL -LP 0RUULVRQ OD EXVWXO JRO รปL UHEHO $L DFFHSWD" $P DYXW QLรปWH H[SHULHQล H DVHPฤ Qฤ WRDUH GDU vQ JHQHUDO QX vPL SODFH Vฤ IDF SR]H รปL SUHIHU Vฤ DP VHWXO PHX GH IRWRJUDร L SH FDUH Vฤ OH IRORVHVF vQ UHODล LD FX SUHVD

0HVHULD GH VRล VL WDWฤ 7H FRQVLGHUL OD IHO GH PH VHULDรป FD รปL LQ YLDล D SURIHVLRQDOฤ " $LFL QX H YRUED GH PHVHULH DLFL H YRUED GH DOWFH YD

%ฤ LHล L %XQL 0HGLD 3UR

%RRJLH 0XOWL0HGLD (VW

)XULD 0HGLD3UR 3LFWXUHV

3ROLล LVW DGMHFWLY 3HULVFRS )LOPV

62

$FWRU IDPLOLVW PLF DQWUHSUHQRU )UDPH รปL $FWR ULH GH )LOP &H XUPHD]ฤ " 3ฤ Lยซ XUPHD]ฤ IDPLOLD DFWRULD รปL DIDFHULOH

รบL DFXP Vฤ WUHFHP รปL OD vQWUHEฤ UL PDL LQFR PRGH &UHG Fฤ FLWLWRULL QRรปWUL DU YUHD Vฤ Dร H รปL FH VH DVFXQGH vQ VSDWHOHOH DFWRUXOXL 'UDJRรป %XFXU DGLFฤ RPXO QRUPDO FDUH VH EXFXUฤ UkGH JOXPHรปWH vQMXUฤ FLWHรปWH DVFXOWฤ PX]LFฤ WUฤ LHรปWH 0L DP LPDJLQDW Fฤ XQ RP ร DOWHUQDWLYยต DรปD FD WLQH FRQVXPฤ รปL FXOWXUฤ DOWHUQDWLYฤ DรปD Fฤ vQWUHEฤ ULOH LQFOXG รปL OLQLD DVWD 3OHรปX VDX 3DWDSLHYLFL" )LOR]Rร D รปL HVHLVWLFD QX LQWUฤ vQ VIHUD PHD GH LQ WHUHV .XPP VDX 8UPD" 1X IDF JHQXO GH PX]LFฤ SH FDUH vO DVFXOW HX 5DGLRKHDG VDX &ROGSOD\" &ROGSOD\ 'REUR VDX &UDLR" ร PSUHXQฤ +DUOH\ 'DYLGVRQ VDX .DZDVDNL" +DUOH\ GDU FHYD PDL VLOHQล LRV 3LFDVVR VDX 0RGLJOLDQL" 3LFDVVR %UkQFXรปL VDX ,RQ %kUOฤ GHDQX" 1X FXQRVF RSHUHOH OXL %kUOฤ GHDQX GLQ Sฤ FDWH vL FXQRVF GRDU SRYHVWHD DรปD Fฤ DOHJ %UkQFXรปL 'HVFXOล SULQ %XFXUHรปWL VDX DVFXOWkQG Sฤ PkQWXO XQGHYD OD ล DUฤ " /D ล DUฤ $LFL VDX LQ VWUฤ LQฤ WDWH" ร QWUH %XFXU VDX %XFXUHQFL" HQFL 5HYLVWD $UWH 0HVHULL VDX $VRFLDล LD 3DVSDU WX" 5HYLVWD $UWH 0HVHULL z

63

64

65

/@B3 >:/AB713

/@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713

/@B3 >:/AB713

( H

GH &RVPLQ 'RGRF 0DULQD

$P YUXW Vฤ O UHvQWkOQHVF $FROR OD HWDMXO QX รปWLX FDUH DO XQHL FOฤ GLUL vQ QHFXQRV FXWXO FH VH LYHรปWH SH VFฤ ULOH FLUFXODUH ORFXLHรปWH R SHUVRDQฤ GHVSUH FDUH QLPHQL QX รปWLH QLPLF 'HVSUH HO SRล L Dร D FkWH FHYD GRDU GLQ SLFWXULOH OXL DJฤ ล DWH SH VLWH XO ZZZ ร RULQEXWD FRP GH RELFHL PXWH OHVSH]L GH SLDWUฤ ร QFHUFkQG vQWXQHULFXO FX SDOPHOH GXSฤ PXOWH LWHUDล LL DP UHXรปLW Vฤ DMXQJ DSURDSH GH XรปD OD FDUH WUHEXLD Vฤ EDW 0LURVXO GH YRSVHOH GH XOHL PL D Sฤ WUXQV vQ Qฤ UL VXGkQGX PL SHQWUX PR PHQW Fฤ LOH VSUH DOWH JkQGXUL 1X PDL DYHDP vQ PLQWH QLPLF 'RDU PLURVXO FDUH Pฤ vQYฤ OXLD Pฤ vQGUXPD WUHSWDW VSUH ORFXUL Eฤ QXLWH GDU VSUH FDUH QX DYXVHVHP FXUDM Vฤ PHUJ 6H DPHVWHFD FX XQ PLURV GLVFUHW GH SDUIXP SRVLELO OLOLDF รปL Pฤ ล LQWXLD vQ IDล D XรปLL SUHFXP XQ FRFRU DEVHQW 'LQFROR GH XรปD DFHHD SLFWD HO 2PXO FDUH SLFWHD]ฤ 'LQFROR GH XรปD DFHHD HUDP VLJXU Fฤ YRL Jฤ VL QX Uฤ VSXQVXUL FL FkWHYD FOLSH GH SOHQLWXGLQH 0L DP vQFOHรปWDW VLPล XULOH 9URLDP Vฤ EDW OD Xรปฤ GDU vQ DFHODรปL WLPS PkQD PHD GUHDSWฤ SRUQLVH GLUHFW VSUH FODQล ฤ 2 FODQล ฤ SUHFXP R YHLR]ฤ GLVFUHWฤ &UHWLQXOH 8รปD V D GHVFKLV รปL R OXPLQฤ SDOฤ vQWUHUXSWฤ GH XP EUD XQHL IRUPH PL D RSULW SULYLUHD 8Q FDS LQGHVFULSWLELO FX R Fฤ XWฤ WXUD ร H[LELOฤ Pฤ ร [D 7UHEXLD Vฤ YRUEHVF &H IDFL )OR" LDU HO FXP DYHD FKHI Vฤ PL Uฤ VSXQGฤ PL D ]LV %LQH &RVPLQ

$P LQWUDW รปL P DP DรปH]DW SH SRGHD 1X H[LVWD QLPLF SH FDUH Vฤ Pฤ DรปH] 9L]LELO EXFXURV รปL D FRQWLQXDW IHEULO PLรปFฤ ULOH GH PkLQL vQ IDล D รปHYDOHWXOXL 'HVHQD FHYD 1X รปWLDP FH SHQWUX Fฤ vPL HUD LPSRVLELO Vฤ Yฤ G 0L D VSXV Fฤ SRW Vฤ YRUEHVF Fฤ SXWHP YRUEL vQ WLPS FH HO vรปL DVFXWH FUHLRQXO +% GH IRDLD FLRFDQ

66

)ORULQ %XWD SLFWRU 0DL HVWH FHYD GH DGฤ XJDW" $VWD HVWH WUHDED PHD

(X FUHG vQWU R UHYHQLUH D SLFWXULL SLFWXUD FDUH Uฤ PkQH DSURDSH GH QDWXUD XPDQฤ SULQ FDUDFWHUXO HL WUDGLล LRQDO $WkW GRDU Fฤ DFHVW DYkQW WHKQRORJLF D vQJUHXQDW SUREOHPHOH SLFWXULL 2 SLFWXUฤ QX PDL SRDWH ร FHHD FH HUD vQDLQWHD DSDULล LHL IRWRJUDร HL 0 DP JkQGLW Fฤ DP JUHรปLW FX FHYD 3RDWH WRQXO YRFLL SRDWH SUHD DJUHVLY SRDWH QX DP IRORVLW GHVFKLGHUHD GH FDUH WUHEXLD Vฤ GDX GRYDGฤ 0XOล L GH SRDWH $P SXV XUPฤ WRDUHD vQWUHEDUH SXล LQ PDL OLQLรปWLW รปL vQ DFHODรปL WLPS SUHJฤ WLW SHQWUX XQ QRX Uฤ VSXQV DEUXSW รปL GLUHFW 'H XQGH SDVLXQHD WD SHQWUX SLFWXUฤ " $P IRVW GLQWRWGHDXQD FUHDWLY 3RDWH Fฤ LQร XHQล D YLQH GH OD IUDWHOH PDL PDUH EXQ GHVHQDWRU vQ FRSLOฤ ULH

0 DP EXFXUDW FD L DP GHVFKLV DSHWLWXO SHQWUX YRUEฤ รบL YRFHD OXL D IRVW DOWD $L vQFHSXW Vฤ SLFWH]L OD QRL LDU GH FHYD WLPS YLDล D WD HVWH R SHUPDQHQWฤ Fฤ Oฤ WRULH vQWUH 5RPkQLD รปL %HOJLD 'H FH VH vQWkPSOฤ DVWD" 'D vQFฤ SHQGXOH] vQWUH FHOH GRXฤ ล ฤ UL 6ฤ MXVWLร F H VLPSOX VH FRPSOHWHD]ฤ XQD SH FHDODOWฤ SODQHWH GLIHULWH 'LIHUHQล ฤ GH PHQWDOLWDWH vQWUH QRL รปL HL" 'LIHUHQล H FXOWXUDOH" 0DL DYHP SkQฤ Vฤ DMXQJHP DFR OR" 6DX ล L VH SDUH Fฤ SRUQHVF GH OD R SUHMXGHFDWฤ " 6LJXXU ,VWRULD D Iฤ FXW FD QRL Vฤ Uฤ PkQHP OD XQ DQXPH QLYHO vQ FHHD FH SULYHรปWH PHQWDOLWDWHD GDU OXFUXULOH VH YRU VFKLPED 6XQW FRQYLQV /HJDW GH FXOWXUฤ SRW VSXQH Fฤ vQ %HOJLD RDPHQLL DX PDL PXOW LQWHUHV GHFL VH SRDWH YRUEL GH UDร QDPHQW 8QGH VXQW DSUHFLDWH PDL PXOW OXFUฤ ULOH WDOH" ร Q %HOJLD 2ODQGD OD QRL PDL SXล LQ 1X VXQW GHVWXO GH VSHFWDFXORV VDX VHQ]Dล LRQDO SHQWUX SX EOLFXO GH OD QRL FUHG 1LFLGHFXP QX XUPฤ UHVF Vฤ IDF FLUF

0ฤ JkQGHDP Fฤ DP DWLQV XQ VXELHFW VHQVLELO DO FHORU FDUH VXQW DSUHFLDล L PDL PXOW vQ DIDUD ล ฤ ULL GHFkW vQ 5RPkQLD ร QFHUFDP Vฤ PL LPDJLQH] VHQ]Dล LD Vฤ Pฤ SXQ vQ VLWXDล LD OXL VDX D RULFฤ UXL RP FDUH WUฤ LHรปWH DVHPHQHD H[SHULHQล H 0L DP GUHV SXล LQ YRFHD รปL DP FRQWLQXDW

%ORRGVWDLQ

7KH (\HEDOO

67

3UHVXSXQ Fฤ WUฤ LHรปWL GLQ DUWฤ (VWH VXVWHQDELOฤ R DVWIHO GH DERUGDUH D YLHล LL" 'DFฤ GD VSXQH PL WH URJ GLIHUHQล HOH GLQWUH FHOH GRXฤ ล ฤ UL FD PRG GH D SULYL DUWLVWXO GH D O DMXWD 1X FKLDU DP รปL DOWH VXUVH 3RW VSXQH Fฤ vQ %HOJLD FRQGLล LD DUWLVWXOXL HVWH PXOW PDL UHVSHFWDWฤ GHFkW vQ 5RPkQLD &D รปL FDGUH H[SR]Lล LRQDOH JDOHULL HYHQLPHQWH XQGH HVWH 5RPkQLD vQ FRPSDUDล LH FX UHVWXO (XURSHL" &UHG Fฤ 5RPkQLD D HYROXDW PXOW vQ GLUHFล LD DVWD GH OD UHYROXล LH vQFRDFH GDU vQFฤ H JUHX GH FRPSDUDW FX ล ฤ ULOH YHVWLFH &DP FDUH DU ร SHQWUX WLQH ORFXO LGHDO SHQWUX H[SR]Lล LH" 3RDWH ร RULFDUH LPSRUWDQW HVWH SXEOLFXO $รป DOHJH ORFXO FX FHD PDL PDUH DFFHVLELOLWDWH DGLFฤ PX]HXO

รบL D VFRV WDFWLFRV R FXWLH GH FKLEULWXUL 0LURVXO GH FDWUDQ DSULQV P D WXOEXUDW รบL D DSULQV ล LJDUD DFHHDรปL ล LJDUฤ Iฤ Uฤ ร OWUX $ VFXLSDW WXWXQXO Uฤ PDV SH EX]ฤ DUXQFkQG SULYLUL JROLWH GH H[SUHVLH SH JHDP 3DUFฤ รปWLD FH XUPD Vฤ O vQWUHE รปL VH SUHJฤ WHD

68

รบL D VFRV WDFWLFRV R FXWLH GH FKLEULWXUL 0LURVXO GH FDWUDQ DSULQV P D WXOEXUDW รบL D DSULQV ล LJDUD DFHHDรปL ล LJDUฤ Iฤ Uฤ ร OWUX $ VFXLSDW WXWXQXO Uฤ PDV SH EX]ฤ DUXQFkQG SULYLUL JROLWH GH H[SUHVLH

SH JHDP 3DUFฤ รปWLD FH XUPD Vฤ O vQWUHE รปL VH SUHJฤ WHD

$รปD FXP VH SRDWH REVHUYD รปL FXP รปL WX DL Pฤ UWXULVLW SLFWXULOH WDOH VXQW SOLQH GH R OLQLรปWH WXO EXUฤ WRDUH $FHDVWฤ OLQLรปWH YLQH GLQWU R vPSฤ FDUH D WD FX WLQH D WD FX XQLYHUVXO VDX H[LVWฤ DOWH PRWLYH SHQWUX FDUH OLQLรปWHD HVWH SUHSRQGHUHQWฤ vQ SLFWXULOH WDOH" 0GD HVWH รปL FDUDFWHUXO PHX ร PSฤ FDUH GD ร Qล HOHJHUH D VLQHOXL รปL LPSOLFLW รปL SH FHLODOล L

8รปD V D L]ELW YLROHQW GH SHUHWH 2 WkQฤ Uฤ SLFWRULล ฤ D LQWUDW DGXFkQG FX HD WRW FH vQVHDP Qฤ WLQHUHล HD H[XEHUDQล ฤ DYkQW GRULQล ฤ 1H DP OXDW FX YRUED รปL DP vQFHUFDW Vฤ O DGXF SH )ORULQ DFROR XQGH YURLDP Vฤ O vQWUHE GDFฤ DUH VIDWXUL SHQWUX WLQHULL SLFWRUL GH OD QRL VDX GDFฤ 5RPkQLD DMXWฤ vQ YUHXQ IHO H[SULPฤ ULOH DUWLVWLFH GH DFHVW JHQ 5ฤ VSXQVXULOH DX Iฤ FXW ORF SXQFWHORU GH VXVSHQVLH 6ฤ ร H RDUH FKLDU DWkW GH Uฤ X" 7LQHULL SLFWRUL Vฤ ร H FKLDU DWkW GH PDUJLQDOL]Dล L" 6XUkVXO YHVHO FX FDUH D SOHFDW WkQฤ UD SLFWRULล ฤ P D Iฤ FXW Vฤ FUHG Fฤ vQFฤ PDL H[LVWฤ VSHUDQล ฤ รปL Fฤ HL VXQW SUHJฤ WLล L SHQWUX RULFH 'XSฤ FkWHYD FOLSH GH OLQLรปWH รปL UHJฤ VLUH D VWฤ ULL GH ELQH DP UHOXDW GLDORJXO &DUH D IRVW PRPHQWXO vQ FDUH WH DL VLPล LW FHO PDL ELQH FD SLFWRU รปL XQGH" ร Q %HOJLD FkQG vQ XUPD XQHL H[SR]Lล LL PDMRULWDWHD OXFUฤ ULORU QX V DX vQWRUV vQ DWHOLHU FL รปL DX vQGHSOLQLW VFRSXO DFHOD GH D ร GHล LQXWH รปL FRQWHPSODWH GH DQXPLล L FROHFล LRQDUL vQ VSDล LL SULYDWH VDX SXEOLFH ล L VH SDUH Fฤ SLFWXUD V D GHPRGDW SH IRQGXO DYkQWXOXL WHKQRORJLF" 'LPSRWULYฤ (X FUHG vQWU R UHYHQLUH D SLFWXULL SLFWXUD FDUH Uฤ PkQH DSURDSH GH QDWXUD XPDQฤ SULQ FDUDFWHUXO HL WUDGLล LRQDO $WkW GRDU Fฤ DFHVW DYkQW WHKQRORJLF D vQJUHXQDW SUREOHPHOH SLFWXULL 2 SLFWXUฤ QX PDL SRDWH ร FHHD FH HUD vQDLQWHD DSDULล LHL IRWRJUDร HL

0L DP DSULQV OD UkQGXO PHX R ล LJDUฤ $P WUDV FX QHVDล 1HUYLL V DX vQPXLDW 0 DP GHVWLQV LQYROXQWDU รปL O DP vQWUHEDW 7H FRQVLGHUL JHQLDO" vQ IHOXO PHX 2PXO GLQ VSDWHOH VLWH XOXL ZZZ ร RULQEXWD FRP VH QXPHส WH )ORULQ %XWD 2PXO GLQ VSDWHOH VLWH XOXL HVWH RPXO FDUH SLFWHD]ฤ 2PXO FDUH SLFWH]ฤ ส L vส L WUDJH VHYD GLQ WUHFXW GH OD PDHส WULL SULPLWLYL SH FDUH vL QXPHส WH ยด(OHIDQล Lยต 2PXO FDUH SLF WHD]ฤ ส L FDUH FUHGH Fฤ SR]HOH FX HO vQVXส L QX DX LPSRUWDQล ฤ vQ FRQWH[WXO ฤ VWD &D XUPDUH Q DP SULPLW QLFL R SR]ฤ 'DFฤ YUHล L Vฤ O FXQRDส WHล L PHUJHล L OD H[SR]Lล LLOH OXL $FXP H vQ SOLQฤ GHVIฤ ส XUH R H[SR]Lล LH vQ %HOJLD 3RDWH Fฤ H PDL ELQH DFROR 3RDWH Fฤ YRP UHXส L Vฤ L FRQYLQJHP SH WLQHULL QRVWUL DUWLส WL SULQ IDSWHOH QRDVWUH Fฤ H PDL ELQH DLFL 3RDWH 2 Vฤ Yฤ DQXQล ฤ P FkQG YD ร XUPฤ WRDUHD OD QRL vQ ล DUฤ 36 $FHVWD D IRVW XQ LQWHUYLX LPDJLQDU FX )ORULQ %XWD 5ฤ VSXQVXULOH OXL VXQW UHDOH GDU DX IRVW WUDQVPLVH SH DOWฤ FDOH z

7UDQVSKHU

69

/@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713

/@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713

*RWLFXO VH XLWฤ OD WHOHYL]RU GH $OH[DQGUD 0DULD &ROล D

6H VSXQH Fฤ LQVSLUDล LD PRDUWH Q DUH $รปD Fฤ HD VH SRDWH Jฤ VL รปL GLQ Fฤ Uล L รปL GLQ RUDรป รปL GH OD WHOHYL]RU $VWD QH VSXQH DUWLVWXO SODVWLF GHEXWDQW QX DPDWRU WkQฤ U GDU FX PXOWฤ H[SHULHQล ฤ %RJGDQ $QGUHL %ฤ GHVFX

(

O HVWH VWXGHQW vQ DQXO , OD $UWH 3ODVWLFH VHFล LD JUDร Fฤ $UH R FROHFล LH LPSUHVLRQDQWฤ GH JUDYXUL SH LFL SH FROR รปL QLรปWH SLFWXUL VDX OXFUฤ UL GH JUDร Fฤ 6WLOXO vQ FDUH OH IDFH รปL FDUH vL SODFH HVWH FHO JRWLF 7KH GDUN VLGH LV QHYHU WRR GDUN 'DU GDFฤ OH SULYHรปWL PDL PXOW WLPS PDL GHSDUWH GH FkWHYD FDSHWH GH VFKHOHW VDX PXQล L FROล XURรปL SDUFฤ ล L VH DUDWฤ R DOWฤ OXPH FX XQ SLF GH 6) IRDUWH DPSOX รปL SURIXQG VSXQ DVWD SHQWUX Fฤ DP DYXW รปDQVD Vฤ GHVFRSฤ U DVWD SH SURSULD PHD JUDYXUฤ RIHULWฤ GH DUWLVW FX VHPQฤ WXUฤ 'DU FH WH IDFH Vฤ WH PLQXQH]L DUWLVWLF YRUELQG HVWH WHKQLFD GLQ VSDWHOH JUDYXULORU 3H QLรปWH OXFUฤ UL GH [ FP YH]L PLL GH OLQLL VXEล LUL XPEUH รปL OXPLQL FUHDWH GRDU FX XQ DF QLรปWH VPRDOฤ GLQ SXQFW GH YHGHUH DO QHFXQRVFฤ WRULORU รปL DFLG VXOIXULF ร /D JUDYXUL vPL PXUGฤ UHVF WRDWH KDLQHOH 'DU vPL SODFH IRDUWH PXOW Fฤ H R WHKQLFฤ PLJฤ ORDVฤ H DSURDSH FD OD SHQLล ฤ SRล L Jฤ VL HIHFWH IRDUWH PXOWH 'HVFRSฤ U GH ร HFDUH GDWฤ FkWH R FKHVWLH QRXฤ 'H H[HPSOX DFXP OD IDFXOWDWH QX DP GDW ELQH FX YHUQLV Q DP Oฤ VDW Vฤ VH XVXFH SODFD รปL DP Eฤ JDW R vQ DFLG รบL DX LHรปLW QLรปWH HIHFWH IRDUWH PLรปWRยต VSXQH %RJGDQ DUฤ WkQGX PL QLรปWH XPEUH H[SUHVLYH ร O FUHG 6XQW PLรปWR &kQG O DP vQWUHEDW GH FkQG GHVHQHD]ฤ D VSXV VLQFHU ร GH OD DQLยต 'HVLJXU SRDWH WRล L DP GHVHQDW OD DQL RPXOHล L รปL FRSDFL VLPSOLรปWL 'DU %RJGDQ D FUHVFXW FX DUWD vQ IDPLOLH 3ฤ ULQล LL Vฤ L VXQW DUWLรปWL SODVWLFL WDWฤ O VH RFXSฤ vQ SULQFLSDO FX JUDร FD LDU PDPD VD IDFH SLFWXUL vQ DFULOLF ZZZ SDLQW UR $รปD Fฤ SHQWUX HO GHVHQXO GH OD DQL D FRQWLQXDW รปL OD GLQ FH vQ FH PDL ELQH 0DL PXOW VDX PDL SXล LQ vQ VHULRV HO vPL VSXQH ร 'H PLF PL D SOฤ FXW Vฤ GHVHQH] รบL GLQ FDX]D Sฤ ULQล LORU PHL FDUH VXQW รปL HL DUWLรปWL SODVWLFL &UHG Fฤ L PRรปWHQHVF 3RDWH GDFฤ QX L PRรปWHQHDP vPL Jฤ VHDP DOWFHYD GH Iฤ FXW Pฤ Iฤ FHDP DYRFDW ยต /XFUฤ ULOH OXL VXQW ร PDL VSUH DEVWUDFWยต 0DL PXOW รปL JUDYXUD HVWH XQ VWLO PDL SXล LQ DFFHVLELO FRPHUFLDO DSUHFLDW %RJGDQ vQFHDUFฤ SULQ JUDYXULOH OXL Vฤ IDFฤ ร FHYD PDL DWOIHOยต FKLDU GDFฤ DVWD QHFHVLWฤ RUH VDX ]LOH vQWUHJL GH PXQFฤ 7RWXรปL HO DOฤ WXUL GH IDFXOWDWHD OD FDUH vQYDล ฤ HVWH JDWD Vฤ GXFฤ JUDYXUD OD XQ DOW QLYHO ร R Vฤ IDFHP FHYD FX IDFXOWDWHD Vฤ LPSULPฤ P JUDYXUL vQ VWUDGฤ รปL Vฤ รปL YLQGHP ร QFkW RDPHQLL R Vฤ YDGฤ DSURDSH WRDWH HWDSHOH SULQ FDUH WUHFH JUDYXUDยต

70

3H %RJGDQ QX R Vฤ vO FXQRDรปWHล L GH SH )DFHERRN 7ZLWWHU VDX EORJ ร O SXWHล L SULQGH OD RFD]LRQDOHOH H[SR]Lล LL FXP D IRVW FHD GLQ FDIHQHDXD =X OD HYHQLPHQWHOH RUJDQL]DWH FX )DFXOWDWHD GH $UWH 3ODVWLFH 'HRFDPGDWฤ

3H DUWLVW vO SXWHʗL FRQWDFWD OD DGUHVD GH PDLO ERJGDQ E#\DKRR FRP

7HKQLFD GH OXFUX JUDYXUL DTXDIRUWH ,HL R SOćFXŖć GH PHWDO ʕHIXLHʕWL PXOW GH WRW SkQć DMXQJH DSURDSH FD R RJOLQGć Vć VH UHÁHFWH SXŖLQ 'XSć FDUH R GDL FX XQ VWUDW GH YHUQLV GLQ VPRDOć ʕL GLOXDQW 'DL XQ VWUDW VXEŖLUH GH YHUQLV SH SOćFXŖć ODʕL Vć VH XVXFH ELQH DSRL vQFHSL Vć IDFL GHVHQXO FX XQ DF )DFL GHVHQXO GXSć FDUH vO EDJL OD DWDFDW vQ DFLG ÍO ODʕL GH OD PLQXWH GDFć H EXQ DFLGXO OD ]LOH GDFć QX H EXQ DFLGXO FXP HUD vQ 7RQLW]D 'XSć FDUH GDL MRV VWUDWXO GH YHUQLV FX GLOXDQW GDL FX FHUQHDOć WLSRJUDÀFć SH SOćFXŖć LDU XQGH V D DWDFDW DFROR LQWUć FXORDUHD 'XSć FDUH VH Gć FX R FkUSć VDX ]LDU $SRL SXL R KkUWLH vQ DSć R ODʕL PLQXWH GXSć FDUH R SXL OD XVFDW SH XQ JHDP Vć UćPkQć SXŖLQ XPHGć $SRL SXL OD SUHVć 3XL SOćFXŖD GH PHWDO GHDVXSUD SXL IRDLD ʕL GDL OD PDQLYHOć ʔL JDWD

71

/@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713

/@B3 >:/AB713 /@B3 >:/AB713

72

More Opportunities forRomanian Artists

'H $OH[DQGUD 0LKDOFHD 7RWXO D vQFHSXW vQWU R ]L GH YDUฤ GHYUHPH XQGHYD SULQ OXQD PDL D OXL &kQG VSXQ ร WRWยต Pฤ UHIHU OD IDSWXO Fฤ DWXQFL DP vQFHSXW Vฤ FXQRVF PDL ELQH Vฤ OLOH JDOHULHL 025$ WHUDVD SURLHFWHOH PDL YHFKL SURLHFWH PDL QRL SURLHFWH vQ FXUV GH GHUXODUH รปL QX vQ XOWLPXO UkQG RDPHQLL FDUH OXFUHD]ฤ vQ FDGUXO $VRFLDล LHL GLQ 3RG รปL D JDOHULHL 025$ 2DPHQLL GH VHDPฤ VXQW vQWRWGHDXQD SURSULL ORU FULWLFL VSXQHD %DO]DF LDU DFHVW OXFUX O DP vQWDO QLW OD ร RDPHQLL GH VHDPฤ ยต GH DLFL 025$ VSXQH GH IDSW R SRYHVWH 3OHFkQG

GH OD DQXQล XO SRVWDW SH LQWHUQHW GHVWLQDW YLLWRULORU YROXQWDUL LQFXUVLXQHD PHD vQ OXPHD DUWHL SHQWUX DUWLรปWL vQ GHYHQLUH DUWLรปWL WLQHUL รปL DUWLรปWL FDUH DX VWDW UHWUDรปL SkQฤ vQ PRPHQWXO GH IDล ฤ V D ODQVDW *DOHULD RIHUฤ DUWLรปWLORU OLEHUWDWH GH H[SUL PDUH WRWDOฤ LQFOXVLY vQ SULYLQล D WHPHL DERUGDWH vQ SURLHFW รปL D PLMORDFHORU GH H[SULPDUH IRORVLWH $FHรปWLD VXQW vQFXUDMDล L Vฤ H[SHULPHQWH]H รปL Vฤ GH]YROWH XQ GLVFXUV GHVWLQDW GLDORJXOXL GLUHFW FX SXEOLFXO Iฤ Uฤ D OL VH LPSXQH PHGLHUHD LQWHUYHQล LHL FXUDWRULDOH

0RUH 2SSRUWXQLWLHV IRU 5RPDQLDQ $UWLVWV

ร QFฤ GH OD SULPXO SDV Iฤ FXW vQ JDOHULH WUHEXLH Vฤ SUHFL]H] Fฤ OXFUXO DFHVWD V D vQWDPSODW FX XQ DQ vQDLQWH GH DSOLFDล LD PHD FD YROXQWDU P DP VLPล LW FD DFDVฤ ร QFฤ PDL GHVFRSฤ U XUFkQG FHOH HWDMH SH VFDUD vQ IRUPฤ GH PHOF DILรปH DOH DFWLYLWฤ ล LORU WUHFXWH DOH JDOHULHL VDX GHVHQH DOH FRSLLORU FDUH DX WUHFXW SH DLFL ILH SHQWUX FXUVXUL ILH SHQWUX DFล LXQL HGXFDล LRQDOH 2SRUWXQLWฤ ล LOH SH FDUH OH RIHUฤ DFHVW VSDล LX VXQW YDVWH SRUQLQG GH OD FXUVXUL GH DUWฤ SHQWUX FRSLL GDU รปL SHQWUX DGXOล L OD YHUQLVDMH OXQDUH DOH XQRU DUWLรปWL URPkQL GDU รปL LQWHUQDล LRQDOL SURL HFWH GH DUWฤ SXEOLFฤ SURLHFWH SDUWLFLSDWLYH DQLPDล LH FXOWXUDOฤ SURLHFWH HGXFDล LRQDOH VDX GH WUDLQLQJ SURLHFWH GH DUWฤ VXQW SUH]HQWDWH GH DUWLรปWL URPkQL รปL VWUฤ LQL vQ FDGUXO SURJUDPX OXL 025$ 6XQW SURLHFWH GH SLFWXUฤ RELHFW LQVWDODล LL IRWRJUDILH YLGHR VDX SHUIRUPDQFH 'LQ SURJUDPXO H[SR]LWLRQDO GLQ DFHVW DQ DPLQWHVF XUPฤ WRDUHOH SURL HFWH FX WULPLWHUH OD SDJLQD KWWS IXQGDWLDPRUD RUJ SHQWUX PDL PXOWH GHWDOLL *UHHQ IRU 6RPHWKLQJ ,QVWDOODWLRQ :DQJ 5XRELQJ 6DL +XD .XDQ 8. PDL ยฒ LXQLH 6KDGRZV 0L[W PHGLD DQG 3KRWR 1RUD $GZDQ 8. $WKDQDVLD 3DQDJHD *5 LXQLH ยฒ LXQLH 6WHQFLOV RI VH[ 3DLQWLQJ &ULVWLDQ 6FXWDUX 52 VHSWHPEULH VHSWHPEULH 0kQ FDUHD ILORVRILORU 3KLORVRSKHUVยท )RRG 6FXOSWXUH -XGLW %DONR 52 VHSWHPE ULH RFWRPEULH +RPR 8UEDQXV (XURSHD QXV 3KRWR -HDQ 0DUF &DUDFFL ) RFWRPEULH ยฒ QRLHPEULH

7RW FH WUHEXLH Vฤ IDFL GDFฤ YUHL Vฤ WH QXPHUL SULQWUH SRWHQศ LDOLL H[SR]DQศ L DL JDOHULHL HVWH Vฤ XUPฤ UHศ WL FDOO XULOH SHQWUX SURLHFWH GH SH SDJLQD JDOHULHL 7RWRGDWฤ SHQWUX FHL GRUQLFL GH FXUVXUL GH DUWฤ SHQWUX FRSLL ศ L FKLDU SHQWUX DGXOศ L VXQWHศ L LQYLWDศ L VD DFFHVDศ L SDJLQD KWWS LORYHEXFKDUHVW RUJ $LFL SXWHศ L Jฤ VL WRDWH HYHQLPHQWHOH OD FDUH D SDUWLFLSDW JDOHULD 025$ SULQWUH FDUH DPLQWHVF 3X]]OH 3URMHFW SHUHWHOH FX IUDPH XUL GH SH WHUDVD 0RWRDUH VWUDGD &ฤ Uศ LL VWDQGXULOH GH OkQJฤ 8QLYHUVLWDWH FX VWDQFLO XUL %XFKDUHVW 0HWUR$57 SHQWUX *DUD GH 1RUG ศ L 3LDศ D 9LFWRULHL PRPHQWDQ 'LQ SXQFWXO PHX GH YHGHUH FHO PDL LPSRU WDQW DVSHFW SH FDUH vO DWLQJH *DOHULD 025$ HVWH DFHOD Fฤ VXVล LQH DUWD SXEOLFฤ GLQ %XFXUHรปWL $FHVW OXFUX QH GHWHUPLQฤ SH QRL ORFXLWR ULL DFHVWXL RUDรป Vฤ QH PRELOL]ฤ P vQ FHHD FH SULYHรปWH IDล D PHWURSROHL $ศ D FHO SXศ LQ PL V D vQWkPSODW PLH ศ L YUHDX VD FUHG Fฤ ศ L DOศ LL DX VLPศ LW QHYRLD GH VFKLPEDUH SHQWUX %XFXUHศ WL $P vQFHSXW Vฤ VFULX DFHVW DUWLFRO VLPล LQG Fฤ vQ IDล D RFKLORU PL VH GHUXOHD]ฤ R VHULH GH GLDSR]LWLYH ร QFKL]kQG RFKLL PL DP UHDPLQWLW PRPHQWHOH SOฤ FXWH SHWUHFXWH SH VWUDGD *ULJRUH 0RUD OD QXPฤ UXO XQXO GLQWUH DFHVWHD ILLQG OXPLQD GH SH WHUDVฤ vQWUH RUHOH รปL SH WLPS GH SULPDYDUฤ FH HVWH PDL PXOW GHFkW SRWULYLWฤ SHQWUX D vQFKLGH RFKLL รปL D R VLPล L vQFD SH UHWLQฤ 9ฤ Dศ WHSWฤ P GH OXQL SkQD YLQHUL vQWUH RUHOH ศ L Vฤ YRUELP GHVSUH DUWฤ ศ L Vฤ EHP XQ FHDL

)RWR $OH[DQGUD 0LKDOFHD ยฒ YROXQWDU IRWRJUDI DO JDOHULHL 025$

73

74

75

5DGX 1HJRLล ฤ

DQWL SOLFWLVHDOD DUKLWHFWXUDOฤ GH &RULQD 1LFRODH

5DGX 1HJRLล ฤ HVWH XQ DUKLWHFW WkQฤ U (VWH SDVLRQDW รปL LPSOLFDW FD OLWฤ ล L SH FDUH OH LQVXร ฤ รปL VWXGHQล LORU OXL (VWH XQXO GLQWUH PRWLYHOH SHQWUX FDUH DP DOHV Vฤ vL LDX LQWHUYLXO SHQWUX D RIHUL FLWLWRULORU R OHFล LH GH GHYRWDPHQW SHQWUX D L LQVSLUD รปL PRWLYD SH DOล LL 'HVSUH UHODล LD VD FX VWXGHQล LL vQFHSXWXULOH VDOH รปL SURLHFWHOH FX FDUH VH PkQGUHรปWH vQ SURSULLOH FXYLQWH

76

&RULQD 6ฤ YRUELP SXล LQ GH SHULRDGD GH &RULQD &kWHYD FXYLQWH GHVSUH FRQWH[WXO VWXGHQล LH 'H FH DUKLWHFWXUฤ รปL GH FH DL DUKLWHFWXUDO DO YUHPLL GH FkQG HUDL WX Uฤ PDV vQ IDFXOWDWH FD DVLVWHQW" vQ SULPLL DQL GH VWXGHQล LH RULHQWฤ ULOH DUKLWHFWXUDOH GH DWXQFL ([LVWฤ GLIHUHQล H 5 1 ร Q FRSLOฤ ULH vPL SOฤ FHD PXOW Vฤ GH DWLWXGLQH รปL RULHQWDUH" GHVHQH] &HO PDL DGHVHD SRVWXUL XPDQH SRUWUHWH รปL DXWRPRELOH XOWUDPRGHUQH 0DL 5 1 &RQWH[WXO DUKLWHFWXUDO HXURSHDQ" WkU]LX ELFLFOHWH ร QFฤ DP DFDVฤ R VFKLล ฤ 5RPkQHVF" $UKLWHFWXUฤ GH FDOLWDWH VH GH FXUVLHUฤ Iฤ FXWฤ OD DQL FX XQ GHVLJQ Iฤ FHD รปL DWXQFL vQ OXPH รปL VH IDFH รปL DFXP FXP DX vQFHSXW Vฤ DSฤ UD GRDU OD Fkล LYD GLQ FH vQ FH PDL PXOWฤ 1RL PDL DYHP DQL GXSฤ รปL GRDU vQ YHUVLXQLOH VXSHU VSRUW GHVWXO GH HYROXDW GLQ SXQFW GH YHGHUH SHQWUX YHORGURP 6FKLล HOH vPL LHรปHDX SXล LQ DO SHUPHDELOLWฤ ล LL OD LGHL SkQฤ D JkQGL FD PDL ELQH GHFkW FROHJLORU GH FODVฤ DVWD DUKLWHFล LL RFFLGHQWDOL FDUH SRW ร QXPLล L EXQL PL D GDW SXล LQฤ vQFUHGHUH $UKLWHFWXUD SURIHVLRQLรปWL 'HVFKLรปL WUHEXLH Vฤ ร H vQVฤ รปL FRQWHPSRUDQฤ D vQFHSXW Vฤ vPL SODFฤ GXSฤ DUKLWHFล LL รปL EHQHร FLDULL RULFLQH DU ร HL FH DP GHVFKLV FkWHYD UHYLVWH รปL DP PHUV vQ 6SDQLD vQWU R H[FXUVLH $X H[LVWDW WRWXรปL รปL FkWHYD ORFXUL vQ RUDรปXO PHX QDWDO FDUH &RULQD &H Sฤ UHUH DL GHVSUH vQYฤ ล ฤ PkQWXO P DX LQร XHQล DW vQ GHFL]LD PHD XOWHULRDUฤ DUKLWHFWXUDO รปL VWXGHQWXO GH D]L" ([LVWฤ $SURSLHUHD PHD GH DUKLWHFWXUฤ D vQFHSXW YUHR VFKLPEDUH GH DWLWXGLQH" FD XQ SURFHV GHVWXO GH OHQW FDUH FRQWLQXฤ 5 1 2DPHQL SDVLRQDล L GH FHHD FH IDF DX vQFฤ IRVW vQWRWGHDXQD vQ รปFRDOD QRDVWUฤ vQVฤ SRVLELOLWฤ ล LOH ร QDQFLDUH DOH FHORU GH DFXP

VXQW PDL PDUL GHFkW DOH FHORU GH PDL GHPXOW ร QYฤ ล ฤ PkQWXO GH DUKLWHFWXUฤ PRGHUQ DU WUHEXL Vฤ GLOXH]H SDUล LDO ULJLGLWDWHD ELQRPXOXL HPLล ฤ WRU UHFHSWRU vQ VHQVXO Fฤ QX GRDU VWXGHQล LL vQYDล ฤ GH OD SURIHVRUL FL รปL LQYHUV $U WUHEXL Vฤ ร P PDL VLQFHUL vQ DFHDVWฤ SULYLQล ฤ &RULQD &DUH FUH]L Fฤ DU WUHEXL Vฤ ร H UROXO SURIHVRUXOXL รปL DWLWXGLQHD DFHVWXLD IDล ฤ GH VWXGHQW" ร Q FH Pฤ VXUฤ DU WUHEXL DFHVWD Vฤ LQร XHQล H]H รปL Vฤ VH DSURSLH GH XQ VWXGHQW" GDX SHUVRQDOLWDWH ORFXOXL XQGH YHL FRQVWUXL รปL UHVSHFW UHVSHFW IDล ฤ GH WLQH UHVSHFW IDล ฤ GH FRODERUDWRULL Wฤ L UHVSHFW IDล ฤ GH FHO SH FDUH vO DMXล L FX GDUXO Wฤ X UHVSHFW IDล ฤ GH RUDรป UHVSHFW IDล ฤ GH vQDLQWDรปL UHVSHFW IDล ฤ GH XUPDรปL 3Rล L vQYฤ ล D Vฤ IDFL DUKLWHFWXUฤ GH FDOLWDWH GDFฤ vล L GRUHรปWL DVWD IRDUWH PXOW รปL GDFฤ UHXรปHรปWL Vฤ Uฤ PkL IRDUWH GHVFKLV OD WRW FH H EXQ &XP GHFL]L FH H EXQ" 7H YD DMXWD DXWRFHQ]XUD 0DL DMXWฤ OD DVWD OLSVD DOWRU KREE\ XUL HOH ล L DU LURVL WLPSXO SH FDUH DOWPLQWHUL O DL GHGLFD DUKLWHFWXULL &RULQD 8Q SURIHVRU P D VIฤ WXLW VD QX Pฤ DQJDMH] vQ SULPLL DQL GH VWXGHQล LH SHQWUX FD Vฤ SRW Vฤ vPL GH]YROW XQ VWLO SURSULX GH &RULQD 6ฤ YRUELP SXล LQ GHVSUH PRGHOH JkQGLUH &RQVLGHUL FRUHFW DFHVW VIDW" &UH]L Fฤ &RQVLGHUL Fฤ SURIHVRUXO DU WUHEXL Vฤ UHSUH]LQWH H[SHULHQล D GREkQGLWฤ DVWIHO SRDWH LQร XHQล D GH]YROWDUHD XQXL LQGLYLG" 7X vQ FH DQ WH DL XQ PRGHO SHQWUX HOHYLL Vฤ L" DQJDMDW" 5 1 $U WUHEXL Vฤ UHSUH]LQWH XQ PRGHO GH HWLFฤ 5 1 &UHG Fฤ DMXWฤ (X P DP DQJDMDW vQ DQXO DO SURIHVLRQDOฤ ,9 OHD GH IDFXOWDWH )LHFDUH FRQWDFW FX SURIHVLD &RULQD =L PL XQ PRGHO FDUH WH LQVSLUฤ SH WLQH WH YD vPERJฤ ล L DWkWD WLPS FkW UHXรปHรปWL Vฤ QX XLล L Fฤ ร HFDUH RELHFW GH DUKLWHFWXUฤ GH FDOLWDWH 5 1 6XQW PXOล L RDPHQL FDUH IDF OXFUXUL DUH vQ VSDWH R LGHH JHQHUDWRDUH XQ FRQFHSW EXQH รปL HQXPHUDUHD XQXLD VLQJXU Pฤ WHP Fฤ 2ULFLQH SRDWH vQรปLUD SH IRDLH Sฤ WUDWHOH OLSLWH SH L DU QHGUHSWฤ ล L SH FHLODOล L 9RL QRPLQDOL]D XQ FDUH YD VFULH ยดGRUPLWRUยต VDX ยดEDLHยต vQVฤ QX SHUVRQDM GLQ DIDUD GRPHQLXOXL DUKLWHFWXULL GH RULFLQH SRDWH IDFH DUKLWHFWXUฤ KDWkUXO LPSDUล LDOLWฤ ล LL SURIHVLRQDOH 6LU 5LFKDUG %UDQVRQ RPXO FDUH FUHGH Fฤ VH SRDWH IDFH &RULQD 3RYHVWHรปWH SXล LQ GHVSUH H[SHULHQล D SULPฤ YDUฤ FKLDU รปL FX R VLQJXUฤ ร RDUH D รปL UHXรปLW GREkQGLWฤ vQ XUPD VWXGLLORU vQ VWUฤ LQฤ WDWH &H UHFRPDQGฤ UL DL SHQWUX VWXGHQล L DSURSR GH DVWD vQ UHSHWDWH UkQGXULอฟอ VXELHFWXO ฤ VWD" &RULQD &XP vล L IXQGDPHQWH]L SURLHFWHOH" &H VWฤ OD ED]D GHPHUVXOXL DUKLWHFWXUDO" $L YUHXQ 5 1 &LQHYD PL D VSXV FkQG HUDP IRDUWH PLF VIDW SHQWUX FLQHYD FDUH vQYDล ฤ Vฤ JkQGHDVFฤ Fฤ RULFH ล DUฤ VWUฤ LQฤ Yฤ ]XWฤ HFKLYDOHD]ฤ FX GH Fฤ Uล L FLWLWH $YHD GUHSWDWH 2ULFH H[SHULHQล ฤ FXP VH IDFH DUKLWHFWXUD" OHJDWฤ GH FRQWDFWXO FXOWXUDO FX XQ DOW SRSRU 5 1 $LFL XQ Uฤ VSXQV FRPSOHW DU DFDSDUD HVWH QHSUHล XLWฤ LQGLIHUHQW GH FH DOHJL Vฤ IDFL vQ SDJLQL vQWUHJL 1X SRW Uฤ VSXQGH OD RELHFW DรปD YLDล ฤ 3HQWUX DUKLWHFล L OXFUXO ฤ VWD HVWH GH GRXฤ Fฤ PHQล LRQH] GRDU FkWHYD SULQFLSLL PRรปWHQLWH RUL YDODELO )LHFDUH LQWHUDFล LXQH FX XQ SURIHVRU GH OD RDPHQL YDORURรปL GH FDUH vQFHUF Vฤ ล LQ IRUPDW vQ DOW PHGLX WH YD DMXWD Vฤ vล L IDFL R PDL FRQW VLQFHULWDWH DWkW FRPSR]Lล LRQDOฤ FkW EXQฤ LGHH GHVSUH GLIHUHQล HOH vQWUH FHL GH DFROR รปL IDล ฤ GH EHQHร FLDU DWHQล LH OD IDFWRULL FDUH รปL FHL GH DLFL 9HL MXGHFD PDL OLPSHGH รปL YHL รปWL

5 1 $LFL VXQW PDL PXOWH YL]LXQL 3ฤ UHUHD PHD VWULFW SHUVRQDOฤ HVWH Fฤ ร HFDUH DU WUHEXL Vฤ IXQFล LRQH]H FD PHPEUX DO XQHL HFKLSH DOFฤ WXLWH GXSฤ SULQFLSLXO RUJDQL]Dล LRQDO ERWH]DW GH FUHDWRULL OXL DPHULFDQL ยดvQ SLRQH]Hยต $FHVWD HVWH R YHUVLXQH GLOXDWฤ D VWUXFWXULL DSOLFDWH vQ PDULOH FRUSRUDล LL FDUH HVWH FXQRVFXWฤ VXE GHQXPLUHD GH ยดSLUDPLGDOฤ ยต 6WUXFWXUD vQ SLRQH]H HVWH R VWUXFWXUฤ SLUDPLGDOฤ ร H[LELOฤ GH PLFL GLPHQVLXQL DL Fฤ UHL FRPSRQHQล L VH SRW VFKLPED IRDUWH XรปRU vQ IXQFล LH GH QHYRL ( VLVWHPXO FDUH IDFH Vฤ IXQFล LRQH]H WRDWH ร UPHOH GH DUKLWHFWXUฤ GLQ 2FFLGHQW

77

FH PHULWฤ vQYฤ ล DW GH OD ร HFDUH 5HFRPDQGฤ UL" DPHQDMDUHD SHQWUX GH RUH D SODIRQXOXL JDOHULHL &ฤ Oฤ WRULล L FkW GH PXOW SXWHล L รปL VFKLPEDล L LGHL FX FDUH OHDJฤ VWDล LLOH GH PHWURX 8QLULL รปL 8QLULL %XJHWXO D IRVW PLQLPDO GDU UH]XOWDWXO D IRVW RDPHQL GH OD FDUH DYHล L FH vQYฤ ล D ELQH SULPLW GH SXEOLF $P SDUWLFLSDW GH FXUkQG &RULQD &H SURLHFWH LPSRUWDQWH DL DYXW SkQฤ vPSUHXQฤ FX GRL FROHJL รปL OD FRQFXUVXO SHQWUX DFXP" &RQFXUVXUL ZRUNVKRSXUL SURLHFWH DPHQDMDUHD 3DYLOLRQXOXL 5RPkQLHL GH OD %LHQDOD UHDOL]DWH FX VWXGHQล LLยซ GH $UKLWHFWXUฤ GH OD 9HQHล LD *LDUGLQL GL &DVWHOOR (FKLSD QRDVWUฤ D DYXW XQ SURLHFW IRDUWH DSUHFLDW 5 1 3URLHFWHOH vQ FDUH DP IRVW LPSOLFDW VXQW GH GH Fฤ WUH MXULX GLIHUHQล D GH SXQFWDM vQWUH QRL รปL YDULL GLPHQVLXQL DP SDUWLFLSDW รปL OD HODERUDUHD HFKLSD FkรปWLJDWRDUH ร LQG UHODWLY PLFฤ &UHG Fฤ ID]HORU GHWHUPLQDQWH DOH SURLHFWXOXL SHQWUX QH SXWHP FRQVLGHUD QRURFRรปLL EHQHร FLDUL DL XQXL %LEOLRWHFD 1Dล LRQDOฤ D 5RPkQLHL GDU DP OXFUDW RQRUDELO ORF GRL 'HWDOLL GHVSUH DFHVW FRQFXUV VH รปL SURLHFWH GH PDL PLFL GLPHQVLXQL ORFXLQล H SRW Jฤ VL DWkW SH VLWH XO 8QLXQLL $UKLWHFล LORU FkW รปL SXQFWH GH DOLPHQWDล LH SXEOLFฤ $P LQLล LDW SH FHO DO 0LQLVWHUXOXL $IDFHULORU ([WHUQH vPSUHXQฤ FX VWXGHQล LL DQXOXL , GH OD $UKLWHFWXUฤ XQ PLF ZRUNVKRS vQ YDUD DQXOXL $ LHรปLW &RULQD รบL SHQWUX YLLWRU " ELQH รปL DP H[SXV vQ 3LDล D 8QLYHUVLWฤ ล LL PDFKHWH vQ Pฤ ULPH QDWXUDOฤ ร Q OXQD IHEUXDULH DP 5 1 ร Q YLLWRU" &UHG Fฤ R Vฤ vQFHUF Vฤ HYLW OXFUDW DOฤ WXUL GH FROHJLL GLQ JUXSD $ GH OD FD รปL SkQฤ DFXP SH FkW SRVLELO SOLFWLVHDOD $UKLWHFWXUฤ OD XQ SURLHFW HIHPHU SH FDUH UHYLVWD DUKLWHFWXUDOฤ ยซ6SHU Vฤ UHXรปHVF z YRDVWUฤ D DYXW DPDELOLWDWHD Vฤ vO PHQล LRQH]H

78

ÍQ YLLWRU" &UHG Fć R Vć vQFHUF Vć HYLW FD ʕL SkQć DFXP SH FkW SRVLELO SOLFWLVHDOD DUKLWHFWXUDOć« 6SHU Vć UHXʕHVF

3URSXQHUH SHQWUX SDYLOLRQXO Å5RPDQLD ,µ GLQ FDGUXO %LHQDOHL GH $UKLWHFWXUć 9HQHŖLD

79

%XFXUHรปWL GHSDUW GH &ฤ OLQ /XSXOHVFX

'

H FkWH RUL SH Vฤ SWฤ PkQฤ DX]Lล L FRPSDUDล LD %XFXUHรปWL ยฒ PLFXO 3DULV" (X R DXG GHVWXO GH GHV รปL GLQ DFHDVWฤ FDX]ฤ P DP JkQGLW Vฤ R FRPHQWH] SXล LQ FH vQVHDPQฤ DVWฤ ]L DFHDVWฤ FRPSDUDล LH รปL GH FH PDL HVWH HD IRORVLWฤ " *kQGLล L Yฤ FkWH UHVWDXUDQWH DX FD WHPDWLFฤ %XFXUHรปWLXO YHFKL VDX HWDMH GLQ PDOO XUL FH YkQG DFHHDรปL LGHH vQWU XQ GHFRU FRPSDUDELO FDOLWDWLY FX XQXO GH ZHVWHUQ SURVW VDX VHULDOH URPkQHรปWL SR]Lล LRQDWH vQ WLPS OD ร Q GX VLHFOH &XP SRDWH ร RDUH H[SORDWDWฤ R LGHH H[SLUDWฤ GH FHO SXล LQ XQ VHFRO FX DWkWD VXFFHV" &H VH YLQGH GH IDSW" 1RVWDOJLH 1RVWDOJLH DUWLร FLDOฤ QHWUฤ LWฤ 'DU GH FH WRFPDL %XFXUHรปWL ยฒ PLFXO 3DULV" ร Q DIDUฤ GH DVHPฤ Qฤ ULOH HYLGHQWH $UF GH 7ULXPI vQ 3DULV $UF GH 7ULXPI vQ %XFXUHรปWL DSURSR URPDQLL O DX LQYHQWDW IUDQFH]ฤ vQ 3DULV IUDQFRร OL OD %XFXUHรปWL vQ KLJK FODVV MREHQH URFKLL HWF 3ฤ L FXP DWkW" 5RPkQLD HUD vQ Fฤ XWDUHD XQXL PRGHO GXSฤ 8QLUHD VXE $ , &X]D รปL FHO GH DO GRLOHD LPSHULX VXE 1DSROHRQ ,,, D DSฤ UXW OD RUL]RQW ยฒ SRSRU ODWLQ รปL SXWHUH FHQWUDOL]DWฤ VXE R GRPQLH $SRL D vQFHSXW SURFHVXO SUHOXฤ ULL รปL DGDSWฤ ULL &RGXO &LYLO 5RPkQHVF HVWH รปL DVWฤ ]L ED]DW SH &RGXO OXL 1DSROHRQ GLQ DFWXDOL]DW GHVLJXU 'RULQล D GH D VH vQVFULH vQ UkQGXO QDล LXQLORU FLYLOL]DWH DOH (XURSHL O DX Iฤ FXW SH $ , &X]D FKLDU Vฤ รปL FRPDQGH KDLQH DVHPฤ Qฤ WRDUH FX DOH vPSฤ UDWXOXL VDX Vฤ รปL WXQGฤ EDUED vQ DFHHDรปL PDQLHUฤ ร Q WLPS FH $ , &X]D vรปL WXQGHD EDUED vQ 3DULV vรปL Iฤ FHD DSDULล LD XQ SHUVRQDM LQWHUHVDQW EDURQXO +DXVVPDQQ vQ IXQFล LD GH 3UHIHFW DO 6HQHL R IXQFล LH FLXGDWฤ QX VH รปWLD FDUH HUDX DWULEXล LLOH VDOH รปL XQGH L VH WHUPLQD SXWHUHD FHUW HUD vQVฤ Fฤ Uฤ VSXQGHD GRDU vQ IDล D OXL 1DSROHRQ ,,, LDU vQ DVWD D FRQVWDW VXFFHVXO Vฤ X รปL DO DFล LXQLORU VDOH GH WUDQVIRUPDUH รปL PRGHUQL]DUH D 3DULVXOXL 'HรปL D IRVW EODPDW GH LXELWRUL DL 3DULVXOXL PHGLHYDO SULQWUH FDUH VH Dร D รปL 9LFWRU +XJR +DXVVPDQQ D UHXรปLW Vฤ VFKLPEH IDล D 3DULVXOXL vQ FHHD FH UHFXQRDรปWHP QRL DVWฤ ]L FD ร LQG 3DULV รปL WRWXO vQ DQL ร Q DFHDVWฤ PRGHUQL]DUH V D XUPฤ ULW FUHรปWHUHD FDOLWฤ ล LL ORFXLULL LJLHQL]DUHD VSRULUHD YDORULL IRQGXOXL FRQVWUXLW รปL D WHUHQXOXL SULQ GHQVLร FDUH รปL SULQ XWLOL]DUHD LQVXOHORU vQFKLVH รปL D IURQWXULORU FRQWLQXH LPRELOH KDXVVPDQLHQH vQฤ Oล LPH 3 รปL EUDQรปDUHD OD XWLOLWฤ ล L 7RW vQ DFHD SHULRDGฤ V DX vQFHSXW OXFUฤ ULOH OD UHล HDXD GH PHWURX PHWURSROLWDLQ ร Q %XFXUHรปWL VH WUDVHD]ฤ D[D HVW YHVW %G 5HJLQD (OLVDEHWD รปL VH FRQVWUXLHVF LPRELOH KDXVVPDQLHQH vQ OXQJXO EXOHYDUGXOXL รปL FDP OD DWkW VH UH]XPฤ SUHOXDUHD PRGHOXOXL

ยด 80

'HรปL D IRVW EODPDW GH LXELWRUL DL 3DULVXOXL PHGLHYDO SULQWUH FDUH VH Dร D รปL 9LFWRU +XJR +DXVVPDQQ D UHXรปLW Vฤ VFKLPEH IDล D 3DULVXOXL vQ FHHD FH UHFXQRDรปWHP QRL DVWฤ ]L FD ร LQG 3DULV รปL WRWXO vQ DQL

WH GH PLFXO 3DULV KDXVVPDQLDQ vQ FDSLWDOฤ vQ UHVW Uฤ PkQkQG ล HVXWXO OD[ GH RUDรป EDOFDQLF $VWฤ ]L 3DULVXO KDXVVPDQLDQ HVWH XQ RUDรป vQFKLV FH QX VH SRDWH H[WLQGH ร LQG vQFRQMXUDW GH FRPXQHOH 3DULVXOXL FRQWUDU D FHHD FH VH vQWkPSOฤ FX %XFXUHรปWLXO RUDรป FH VH GH]YROWฤ WHQWDFXODU FX SHULIHULL FUHVFkQGH รปL FDUH PDL QRX vQJOREHD]ฤ FRPXQH FH DX SUHWHQล LD GH VHFWRDUH DOH RUDรปXOXL &DSLWDOD IUDQFH]ฤ HVWH XQ RUDรป FX SHUVRQDOLWDWH FDUH GRUHรปWH Vฤ รปL Sฤ VWUH]H FDUDFWHUXO SULQ GLPHQVLXQHD OLPLWDWฤ ร LQG รปL PDL XรปRU GH DGPLQLVWUDW $รปWHSW FX LQWHUHV PRPHQWXO vQ FDUH %XFXUHรปWLXO YD SUHOXD PRGHOXO IUDQFH] z

81

82

83

84

0$7(, *+,*,8

GRDU ]HL PDรปLQL รปL RFKHODUL GH VRDUH

,QWHUYLX GH &RVPLQ 'RGRF 0DULQD )RWRJUDร L GLQ FROHFล LD SHUVRQDOฤ

'H FHYD WLPS vQ PRPHQWXO vQ FDUH WHUPLQ FHYD GH FLWLW XQ URPDQ XQ YROXP GH SRH]LL SDVXO LPHGLDW XUPฤ WRU HVWH Vฤ PHUJ Vฤ FDXW vQ ELEOLRWHFฤ VD Yฤ G GDFฤ D PDL Uฤ PDV FHYD QHFLWLW &X WRDWH Fฤ vPL SUR SXQ Vฤ QX ODV Vฤ WUHDFฤ QLFL Pฤ FDU R OXQฤ Iฤ Uฤ D PDL FXPSฤ UD FkWHYD Fฤ Uล L QRL QX PL UHVSHFW vQWRGHDXQD SURPLVLXQHD Iฤ FXWฤ รปL DMXQJ vQ PRPHQWHOH vQ FDUH OHFWXULOH PHOH vรปL vQGUHDSWฤ GLUHFล LLOH Fฤ WUH FHOH PDL SOฤ FXWH PRPHQWH DOH VDOH ( OD IHO FX YLDล D DWXQFL FkQG vQ DQX PLWH FOLSH vล L UHPHPRUH]L WUฤ LULOH FHOH PDL SOฤ FXWH FkQG FHYD WH vPELH VSUH DVWD $YDQWDMXO Fฤ Uล LORU HVWH Fฤ GH ร HFDUH GDWฤ FkQG UHFLWHรปWL FHYD SRล L UHLQWUD vQ VWDUHD SH FDUH DL DYXW R SULPD RDUฤ FkQG DL FLWLW R VDX SRล L LQWUD vQ VWฤ UL WRWDO GLIHULWH IDล ฤ GH vQFHSXWXUL &DUWHD OXL 0DW ร 6DOD GH DรปWHSWDUHยต HVWH YROXPXO GH SRH]LL FDUH DFFHOHUHD]ฤ GH OD VLQH vQ LQWHULRUXO PHX DWXQFL FkQG YUHDX Vฤ UHFLWHVF FHYD $รปWHSW FX VXร HWXO OD JXUฤ UHvQWkOQLULOH FX 0DW FX VFULHUHD OXL FX PRPHQWHOH GH ร GHOLWDWH SH FDUH OH SHQWUX SRH]LH รปL QX vQ XOWLPXO UkQG PRPHQWH OH vQ FDUH vPL Uฤ VSXQGH OD FkWH R vQWUHEDUH

85

&

UHG FX Wฤ ULH Fฤ 0DW DU SXWHD ร XQ 1LFKLWD PRGHUQ GDU DVWD QX R YRP GHFLGH QRL &UHG FX Wฤ ULH Fฤ GLPHQVLXQLOH SH FDUH OH LDX YRUEHOH OXL 0DW VXQW FkWHYD SH FDUH QRL QX OH YHGHP FX RFKLXO OLEHU GDU 0DW QH DMXWฤ &UHG FX Wฤ ULH Fฤ SRH]LD IDFH SDUWH GLQ QRL LDU 0DW QH IDFH Vฤ vQล HOHJHP DVWD รบL SHQWUX Fฤ O DP UXJDW Vฤ รปL LPDJLQH]H R FDPSDQLH GH PDUNHWLQJ SHQWUX SRH]LD OXL LDU Uฤ VSXQVXO OXL D VXQDW FDP DรปD ยด9LQH R IHPHLH ส L vPL ]LFH PDW ส L HX FD SURVWXO vL ]kPEHVF vL VSXQ Vฤ UXW PkQD FH IUXPRDVฤ VXQWHล L ส L FH ELQH Yฤ VWฤ FX KDLQD DFHDVWD FD R WDEOฤ GH ส DK ส L IHPHLD vPL ]LFH PDW ส L HX R LDX GH OD FDSฤ W ส L WRW Dส D ยต รปL SHQWUX Fฤ LQWHUYLXO GH PDL MRV HVWH XQXO VSHFLDO GHVSUH XQ RP VSHFLDO รปL SHQWUX Fฤ WUHEXLH Vฤ Yฤ FRQYLQJHล L GH DVWD Dรป YUHD Vฤ FLWLล L 2ULFH Uฤ VSXQVXULOH OXL 0DW SRHPHOH ร 6DOD GH DรปWHSWDUHยต VDX Vฤ VWDล L OD R YRUEฤ FX HO รปL Vฤ O DVFXOWDล L &RVPLQ 1LPLF QRX GUDJฤ GRPQXOH 3RH" 0DW GRDU ]HL PDรปLQL รปL RFKHODUL GH VRDUH 1RXO HVWH UHODWLY รปL GDFฤ vO DVLPLOฤ P XQXL WLPS OLPLWDW DWXQFL QRXO WLQGH vQVSUH &LQH HVWH 0DWHL *KLJLX รปL GH FH 0DW" 0DWHL *KLJLX HVWH GRDU XQXO GLQWUH DOล LL FDUH VXQW PDL vQ LQWHULRU GHFkW vQ H[WHULRU 0DW SHQWUX Fฤ SULHWHQL IRDUWH GUDJL PLH DX RERVLW Vฤ Pฤ VWULJH 0DWHL OD XQ PRPHQW GDW รปL SHQWUX Fฤ ,OLQFD VRUD PHD GH DGkQF D GDW DFXP Fkล LYD DQL SHVWH R FDUWH GH RFXOWLVWLFฤ D OXL 0DUFHO 3LFDUG รปL D Jฤ VLW DFROR OD VHPQLร FDล LD Fฤ Uล LORU GH WDURW SURร OXO HQWLWฤ ล LL 0DWXOXL GXSฤ OHFWXUฤ ,OLQFD D GHFUHWDW Fฤ WRDWH PL VH SRWULYHVF IRDUWH ELQH รปL DVD D Uฤ PDV 6SXQH PL FHYD GHVSUH ร 6DOD GH DรปWHSWDUHยต &DP FkW DL VWDW SH DFROR FXP DL DMXQV DFROR FLQH D UHXรปLW Vฤ WH WUH]HDVFฤ GH DFROR" รบL DFXP VXQW WRW DFROR รปL YRL VWD XQ WLPS HJDO FX DรปWHSWDUHD FDUH Vฤ Oฤ รปOXLHรปWH vQ DGkQFXO PHX 1X DP DMXQV QLFLFXP D IRVW XQ ร UHVF FDUH P D DรปH]DW DFROR OD XQ PRPHQW GDW LDU GH WUH]LW QLFL QX SRDWH ร YRUED SHQWUX Fฤ vQ VDOฤ QX VH SRDWH GRUPL $P WUฤ LW FUHG GHVWXO SHQWUX D vQล HOHJH Fฤ DQXPLWH OXFUXUL VXQW GHSDUWH GH OLPSH]LULOH FDUH OH DU SXWHD XFLGH รบL GH IDSW DFROR OH HVWH ORFXO 'H FH GRXฤ HGLล LL SHQWUX 6DOD GH DรปWHSWDUH" SULQW รปL /LWHUQHW

1X D IRVW QLPLF SUHPHGLWDW 3XU รปL VLPSOX FHL GH OD /LWHUQHW PL DX SURSXV Vฤ VFRDWHP 6DOD GH $รปWHSWDUH รปL vQ IRUPDW HOHFWURQLF $P OXFUDW IRDUWH ELQH vPSUHXQฤ รปL OH PXOล XPHVF *HWHL 5RVVLHU รปL ,OLQFฤ L %HUQHD SHQWUX VXSRUWXO SH FDUH O DX DFRUGDW IRUPDWXOXL HOHFWURQLF DO 6ฤ OLL GH $รปWHSWDUH $L vQ SODQ XQ DOW YROXP GH SRH]LL VDX GUXPXO Fฤ WUH SUR]ฤ DU ร R XUPDUH ร UHDVFฤ " 8QHRUL SRH]LD PHD HVWH GXVฤ Iฤ Uฤ YRLD HL vQWU XQ IHO GH SUR]ฤ GDU FUHG Fฤ รปL GDFฤ YRL VFULH SUR]ฤ FkQGYD R YRL IDFH WRW GLQ DGkQFXULOH OLJKLRDQHL SRHWLFH 8Q DOW YROXP GD YD ร FkQGYD DQXO DFHVWD VDX DQXO YLLWRU DWXQFL FkQG OXFUXULOH ร UHรปWL YHQLULL OXL VH YRU FRDFH รปL YRU VSXQH XLWH QH DP FRSW WX FH PDL DรปWHSล L FH IHO GH YHQLUH SH OXPH รปL D FXL" รบL DWXQFL VH YD vQWkPSOD &H WH IDFH Vฤ WH H[SULPL" H[SULPXO 8LWH vPL SODF vQWUHEฤ ULOH DFHVWHD FX DHU GLOHWDQW FD QLรปWH IUXQ]H FX FDUH WH SRล L vQYHOL SHVWH KDLQD GH SLHOH vPEUฤ FDWฤ SHVWH SURSULD WD SLHOH 0ฤ VLPW GHMD Eฤ WUkQ SHQWUX VLPSOXO IDSW Fฤ SRW Vฤ Pฤ H[SULP Dรป YUHD Vฤ PDL JkQJXUHVF XQHRUL Vฤ VWDX VXE FHU รปL Vฤ vO vQJkQ vQ WLPS FH Pฤ IDF PDUH

86

3RHPLD HVWH R IRUPฤ GH vQUXGLUH FX PLQH รบL D Uฤ PDV FD DWDUH FD SDUWH D VkQJHOXL รปL FD SDUWH D QHVSXVXOXL

)HPHLD vQ VFULHULOH WDOH HVWH SXQFWXO FHQWUDO 1X Yฤ G QLPLF Uฤ X vQ DVWD &HO SXล LQ SHQWUX PLQH HVWH XQ OXFUX QRUPDO VL ร UHVF QXPDL Fฤ OD WLQH IHPHLD HVWH vQ WRW FD XQ GXPQH]HX FDUH LD GLYHUVH IRUPH )HPHLD PDPฤ DPDQWฤ IHPHLD DHU IHPHLD DSฤ &DUH HVWH GH IDSW ORFXO HL" 'DFฤ SHQWUX D ร ODPSฤ HVWH QHFHVDU D OXPLQD รปL GDFฤ SHQWUX D ร PHOF HVWH QHFHVDU D FRFKLOLD DWXQFL SHQWUX D ร ORF GH IHPHLH FH DU ร RDUH QHFHVDU" 9H]L " 3DU QHSฤ Vฤ WRU รปL SXล LQ WLFฤ ORV ยฒ YLV D YLV GH PHOFL ยฒ GDU QX H[LVWฤ XQ ORF SHQWUX DVWIHO GH Iฤ SWXUL FL GRDU R FRWURSLUH FDUH QH GHYRUฤ รปL SH D Fฤ UHL SOฤ FHUH รปL LVWRYLUH QRL DGRUPLP GLQ FkQG vQ FkQG ร Q VRPQ GRDU EUDล HOH ORU QH vQIฤ รปRDUฤ $FHVWHD OH SRW HX VSXQH RDUHFXP GHVSUH IHPHLH 3RH]LLOH WDOH VXQW SOLQH GH FDOGXUฤ WRWXรปL WUHEXLH Vฤ DL WRล L UHFHSWRULL GHVFKLรปL SHQWUX D OH Sฤ WUXQGH &XP ล L DL FDUDFWHUL]D VFULHULOH" $ QX $VWD QX $U vQVHPQD Vฤ GLWLUDPEH] 2UL HX QX VXQW XQ GLWLUDPE 6H SRDWH REVHUYD LQร XHQล D OLWHUDWXULL VXG DPHULFDQH 'H FH HD รปL QX OLWHUDWXUD UXVฤ GH H[HPSOX" 6XQW GLQFROR GH SUHXPEOฤ ULOH PHOH SH LFL SH FROR PDL vQFOLQDW vQVSUH Fฤ OGXUD FH SOXWHรปWH SHVWH PLUDFROH 'H DFHHD 9H]L HX vQFฤ PDL FUHG Fฤ FHO PDL IUXPRV PRUW GLQ OXPH D H[LVWDW FX DGHYฤ UDW $L UHFRPDQGD FXLYD XQ WH[W DQXPH VHPQDW 0DWHL *KLJLX" 1X $U vQVHPQD Vฤ LQYRF VXร FLHQล D PHD RUL VXร FLHQWXO QX HVWH GHORF DGHFYDW DGkQFXOXL 3RW UHFRPDQGD ED QX 3RW vQGHPQD SH XQXO รปL SH DOWXO Vฤ WUDLDVFฤ SH OkQJฤ VDX vQ DSURSLHUHD SRH]LHL 'DU DWkW 5HFXQRVF Fฤ VXQW XQ IDQ HO SRH]LHL OXL 0DW DP IRVW GLQWRWGHDXQD &H DL VSXQH GDFฤ SRH]LLOH WDOH DU DMXQJH vQWU XQ PDQXDO GH OLFHX" &UH]L Fฤ HVWH SRVLELOฤ DFHDVWฤ GHVFKLGHUH Fฤ WUH OLWHUDWXUD DOWHUQDWLYฤ " 'XSฤ FH QX PDL VXQWHP XQLL GLQWUH QRL GHYLQ SULQ QLรปWH GHFL]LL FDUH LPL VFDSฤ FODVLFL VDX DOWHUQDWLYL VDX PDL รปWLX HX FH 'DU SH QRL QX QH SULYHรปWH DVWD QLFLGHFXP %XQฤ RDUฤ HX Dรป GRUL Vฤ GHYLQ XQ IDU 'DU QX FUHG Fฤ VH SRW SXQH IDUXUL DรปD SXU รปL VLPSOX vQ PDQXDOH $L IRVW SXQFWXO FHQWUDO DO XQXL FRQFHSW GH IRWRJUDร H LQLล LDW GH SXODIDVKLRQ FDUH PL V D Sฤ UXW IDVFLQDQW รปL GH DSUHFLDW &XP GH DL DFFHSWDW SURSXQHUHD ORU" 3RH]LD HVWH XQ DFW LQWLP SkQฤ OD XUPฤ 1X WRW FHHD FH IDF OD XQ PRPHQW VDX DOWXO HVWH OHJDW GH SRH]LH $P DFFHSWDW SHQWUX Fฤ DFHO FRQFHSW PL D IRVW SURSXV GH QLรปWH SULHWHQL IRDUWH GUDJL SHQWUX Fฤ DYHD XQRU OD FRQFHSW Pฤ UHIHU รปL SHQWUX Fฤ H ELQH FD RUL GH FkWH RUL ล L VH LYHรปWH RFD]LD Vฤ WH GLVWUH]L FRSLRV vQ FRPSDQLD XQRU DVHPHQL (VWH SRH]LD XQ PRG GH YLDล ฤ " (VWH HD XQ PRG GH YLDล ฤ SHQWUX 0DW" (VWH XQ IHO GH GUDJRVWH DOฤ WXUL GH FDUH SRล L UHVSLUD DOWIHO $L ร YUXW Vฤ VH vQWkPSOH PDL PXOWH OXFUXUL FX SRH]LD WD VDX VXQW GH DMXQV RDPHQLL OD FDUH HD D DMXQV SkQฤ DFXP" 1X DP VFULV QLFLRGDWฤ SHQWUX D DMXQJH HD SRH]LD XQGHYD (D DMXQJH RULFXP DFROR 3RHPLD HVWH R IRUPฤ GH vQUXGLUH FX PLQH รบL D Uฤ PDV FD DWDUH FD SDUWH D VkQJHOXL รปL FD SDUWH D QHVSXVXOXL

87

'DFฤ DL IDFH R FDPSDQLH GH PDUNHWLQJ SHQWUX SRH]LD WD FXP DL YHGHD FRQFHSWXO รปL FXP V DU QXPL" 9LQH R IHPHLH รปL vPL ]LFH PDW รบL HX FD SURVWXO vL ]kPEHVF vL VSXQ Vฤ UXW PkQD FH IUXPRDVฤ VXQWHล L รปL FH ELQH Yฤ VWฤ FX KDLQD DFHDVWD FD R WDEOฤ GH รปDK รบL IHPHLD vPL ]LFH PDW รบL HX R LDX GH OD FDSฤ W รบL WRW DรปD &DP DรปD Dรป YHGHD HX OXFUXULOH DVWHD Fฤ URUD XQLL OH VSXQ FDPSDQLH GH PDUNHWLQJ $รป ร YUXW Vฤ YRUELP GRDU GHVSUH WLQH vQVฤ QX Pฤ SRW DEล LQH &H VSXL GHVSUH OLWHUDWXUD QRDVWUฤ GH DFXP" 6H SRDWH YRUEL GH XQ QRX FXUHQW GH JHQHUDล LD GH XQ OLGHU GH JHQHUDล LH" .RPDUWLQ ล XSD รบFKLRS" ( FLWLELOฤ H YLH VH GHVIฤ รปRDUฤ รปL VH vQIฤ รปRDUฤ VXE RFKLL QRรปWUL 'HXQฤ ]L FLWHDP *KLGXO 'DGD SHQWUX SRVWXPDQL DO OXL $QGUHL &RGUHVFX รปL PL D Uฤ PDV vQ PLQWH FH VSXQHD HO DFROR OD SDJLQD QXรปWLXFDUH รปL DQXPH Fฤ WRDWH QDล LXQLOH DX IRVW FUHDWH SULQ VFULV GDU PDMRULWDWHD DX IRVW FUHDWH vQ ED]D FkWRUYD QX PXOWH GRFXPHQWH IRQGDWRDUH GH UHJXOฤ QXPDL GRXฤ R GHFODUDล LH GH LQGHSHQGHQล ฤ รปL R FRQVWLWXล LH 5RPkQLD HVWH VLQJXUD ล DUฤ SH FDUH R FXQRVF vQWHPHLDWฤ SH VFULHULOH PXOWRU VFULLWRUL $FXP FLWHVF =Dร UD OXL &ฤ Wฤ OLQ )ORUHVFX &kW GHVSUH OLGHUL QX รปWLX FH VXQW HL DFHLD PDL DOHV vQ SRH]LH 'DU PL DU SOฤ FHD Vฤ DYHP PDL PXOWL .RPDUWLQL รบL DL LGHH GH H[HPSOX GH Fkล L 9LรปQLHFL DP DYHD QRL QHYRLH VDX GH Fkล L ,XOLHQL 7ฤ QDVH VDX GH FkWH ,OLQFH %HUQHD" 1X 1 DL 1LPHQL QX DUH LGHH รบL WRWXรปL 1LPLF QRX GRPQXOH 3RH" 'LQ FkQG vQ FkQG Pฤ FRSOHรปWHรปWH R WHDPฤ Iฤ Uฤ QXPH 'DU QX H QLPLF QRX vQ DVWD

9LQH R IHPHLH รปL vPL ]LFH PDW รบL HX FD SURVWXO vL ]kPEHVF vL VSXQ Vฤ UXW PkQD FH IUXPRDVฤ VXQWHล L รปL FH ELQH Yฤ VWฤ FX KDLQD DFHDVWD FD R WDEOฤ GH รปDK รบL IHPHLD vPL ]LFH PDW รบL HX R LDX GH OD FDSฤ W รบL WRW DรปD &DP DรปD Dรป YHGHD HX OXFUXULOH DVWHD Fฤ URUD XQLL OH VSXQ FDPSDQLH GH PDUNHWLQJ

88

YH]L SULPXO YHUV GLQ SRH]LD ยด]HL PDรปLQL รปL RFKHODUL GH VRDUHยต ยด6DOD GH $รปWHSWDUHยต

89

32(=,, QHSXEOLFDWH 'H 0DWHL *KLJLX

PćUWXULD vQYLQûLORU QH PDL DYHQWXUćP FkWHRGDWć SULQWUH VPkUFXULOH DÁDWH OD vQGHPkQć EkQWXLP SH DFROR SkQć FkQG FLQHYD R YRFH R YHJKH SOćSkQGć R QHPDLEćQXLWć WkQćUć vPEUćFDWć vQ WkQćU

QH VWULJć OD PDVć QH ]kPEHûWH DUPRQLRV VWkQG vQ OLQLûWHD DELD DÁDWć DX]LP ʗLSćWXO FD R SHULFXORDVć FKHPDUH D &HOHLODOWH VH vQWLQGH SH GHDVXSUD FHʗXULORU XUPD HL GH DUJLQW SćûLQGX QH ûL FH YLV GHYRUDP FX R IHPHLH URVWRJROLQG LPHQVH ELOH GH VWLFOć

GH DP DYHD R SXûFć GH YkQćWRDUH XQ DUF FX VćJHʗL Vć SXWHP PLPD PDUWXULD LQYLQVLORU

90

LPDJLQDUXO OXFL]LORU vQ DEVHQʗD VSDLPHL QH URVWRJROHDP ûL QRL LQXWLOLWDWHD R IćFHDP Vć SDUć PDL LPSRUWDQWć QXPćUDP GHEXVRODʗL WUHFHUHD XQRUD SULQ IDʗD SOXWRQXOXL GH H[HFXʗLH FH Vć VSXQ KDODO RFXSDʗLH

R GRDPQć FX ERQHWD GH &UXFH 5RûLH QH vPSćUʗHD IUDQ]HOH OXDʗL QH VXUkGHD DFRSHULʗL Yć IRDPHD GH PkLQH QX VH ûWLH FLQHYD FLWHD vQWLQV SH R PDVć ʗLQHD vQ PkQć EćʗXO FX YDWć GH ]DKćU DO IRVWHL LXELWH XQHRUL VH vQWkPSOD Vć SORXć FX YLVH z

A424=I88 A424=I88

A424=I88 A424=I88

/HFล LD GH MRF

'H $OH[DQGUD 7ฤ QDVH

1XยทO SRล L FLWL SH &RUWD]DU Iฤ Uฤ Vฤ ILL SUHJฤ WLW PRUDO SHQWUX R SORQMDUH vQ OXGLF DOXQHFRDVฤ รปL DPHล LWRDUH 1ฤ VFXW vQ -XOLR &RUWD]DU ORFXLHรปWH SvQฤ OD YvUVWD GH GH DQL vQ %XHQRV $LUHV GH XQGH HPLJUHD]ฤ vQ )UDQล D ORFXLQG OD 3DULV SvQฤ OD PRDUWHD VD vQ 6FULLWRUXO DUJHQWLQLDQ VH DSURSLH Iฤ Uฤ WHDPฤ FRQVWUXLQG รปL GHFRQVWUXLQG GH PLH]XO MRFXOXL D Fฤ UXL VLQJXUฤ UHJXOฤ HVWH LQH[LVWHQล D XQHLD &ฤ Uล LOH VDOH FX SRHPH SRYHVWLUL รปL URPDQH UHVSLUฤ PDJLD WRWXO VH vQFKHDJฤ GLQFROR GH OXPHD GH FLPHQW รปL DOXQHFฤ SH XQ WRERJDQ VLQXRV vQWUยทXQ ODELULQW SH FXORDUHOH Fฤ UXLD IDFL FXQRรปWLQล ฤ FX FURQRSL รปL DOWH SHUVRQDMH PLWLFH ODรปL FXORULOH Vฤ XPSOH Wฤ FHULOH LPSXVH WH SULYHรปWL vQ RJOLQ]L SDUDOHOH WH JKLGH]L GXSฤ UHJXOLOH KD]DUGXOXL WH UDWฤ FHรปWL vQ VSDล LL VLPEROLFH รปL vQYHล L XQ OLPEDM SOLQ GH XPRU OLPED JOLJOLFฤ vQWvOQLWฤ vQ FDS GLQ ยดรบRWURQยต &vQG OยทDP GHVFRSHULW SH &RUWD]DU vQ ยด$UPHOH VHFUHWHยต DP DYXW XQ PRPHQW GH SDQLFฤ PยทDP SRWLFQLW GH UHJXOLOH GXSฤ FDUH HUDP RELรปQXLWฤ Vฤ FLWHVF R FDUWH LDU vQ DFHVWH SDJLQL PLURVLQG D SUDIXO FXOHV GH SH DULSLOH XQXL URL GH IOXWXUL FRPSR]Lล LD VH IUDFWXUD DPHVWHFvQG VSDล LXO รปL WLPSXO GLQFROR GH OLPLWHOH FXQRVFXWH QRXฤ รบLยทDP VLPล LW RGDWฤ FX GH]EUฤ FDUHD GH WHDPD QHFXQRVFXWXOXL JXVW GH OLEHUWDWH DVWULQJHQW รปL SHUVLVWHQW $X XUPDW REVHGDQW ยด7RDWH IRFXULOH IRFXOยต ยด&vW GH PXOW R LXELP SH *OHQGDยต ยด,GROXO &LFODGHORUยต รปL ยด0DQXVFULV Jฤ VLW vQWUยทXQ EX]XQDU รปL DOWH SRYHVWLULยต 'HYHQLVHP R SLHVฤ GH SX]]OH FHยทรปL Jฤ VHD ORFXO SRWULYLW vQ RULFDUH GLQWUH SRYHรปWLOH vQFKLSXLWH vQ OXPLQฤ VHPLREVFXUฤ XPEUHOH MXFvQGXยทVH SH SHUHล L ยด5D\XHODยต vQVHDPQฤ ยดรปRWURQยต vQ DUJHQWLQLDQฤ รปL UHSUH]LQWฤ WLOXO FHOXL PDL LPSRUWDQW URPDQ DO VFULLWRUXOXL XQ URPDQ vQ DIDUD WLSDUHORU QDUDล LXQLL WUDGLล LRQDOH XQ URPDQ FX SURSULXO vQGUXPDU GH OHFWXUDUH XQ URPDQ vQ FDUH VH vQWUHWDLH LPDJLQL JOLVDQWH RDPHQL DL MRFXOXL DEVXUG SHUVRQDMH PDJQHW FH FUHG vQ GHVWLQ รปL VH LXEHVF SLHU]vQGXยทVH URVWRJROLQGXยทVH GLQ VLQH รปL UHJฤ VLQGXยทVH SULQWUH ILORVRIฤ UL LQHIDELOH ยดรบRWURQยต HVWH R FDUWH RUDFRO ILHFDUH UHFLWLUH vล L GH]Yฤ OXLH DOWH DGHYฤ UXUL 6ฤ ยทO FLWHรปWL SH &RUWD]DU H MRF FUHLRQDUH WUHPXUvQGฤ D XQXL รปRWURQ FRQWLQXฤ SHUPX WDUH vQWUH FHU รปL Sฤ PvQW SHUPDQHQWฤ LQYHQWDUH D QRL OLPLWH

91

2UELWRU

$ULSD 6WkQJD &RUSXO $ULSD 'UHDSWć

0LUFHD &ćUWćUHVFX 'H &RVPLQ 'RGRF 0DULQD E foarte greu sa scrii o recenzie despre Orbitor ĂŽn 250 de cuvinte . Cele trei romane ce constituie trilogia Orbitor ( Aripa Stângă, Corpul si Aripa Dreaptă) sunt scrise de-a lungul a 14 ani Ĺ&#x;i sparg tiparele. Nou, inovativ, compulsiv. TotuĹ&#x;i. Fluturele lui Cărtărescu trăieĹ&#x;te ĂŽn noi toĹŁi dar mai ales trăieĹ&#x;te ĂŽn MirciĹ&#x;or, un personaj autobigrafic atipic, oniric, ĂŽncercând ĂŽn majoritatea timpului să depaĹ&#x;ească graniĹŁele celor două lumi, să reducă Ĺ&#x;i să unească visarea cu realitatea. Fluturele reuĹ&#x;eĹ&#x;te să zboare ĂŽnspre cititor chiar dacă stilul absolut luxuriant al scrierii ĂŽi ĂŽngreunează demersul. Sau poate tocmai de aceea. Nu aĹ&#x; fi văzut un altfel de demers, singular ĂŽn literatura română modernă, scris ĂŽntr-un alt mod decât ĂŽn cel prin care Cărtărescu a ĂŽncercat să-l păstreze purtat de vânt Ĺ&#x;i lirică. Există roman ĂŽn roman, povestire ĂŽn povestire, visare ĂŽn trezire, somn ĂŽn vis. PovesteĹ&#x;te despre femeile din viaĹŁa si visele lui, despre teritoriile ĂŽn care ĂŽi este interzis să păĹ&#x;ească, vorbeĹ&#x;te ĂŽn multe fire narative care la un moment ĂŽncep să se unească ajungând la coconul primordial,ne vorbeĹ&#x;te, neaĹ&#x;teptat poate pentru Cărtărescu, despre istorie, despre revoluĹŁie, despre comunism, cochetând cu realismul, trânteĹ&#x;te uĹ&#x;i ĂŽnaintea propriei persoane Ĺ&#x;i deschide umbrele la culoare. Are pasaje fulminante, orgasmice si descrieri elaborate. Te ĂŽnjură acolo unde simte nevoia, descrie sexul ca Ĺ&#x;i act creator Ĺ&#x;i eliberator, te face să o reciteĹ&#x;ti. ĂŽn ordine cronologică, cele trei volume vor dospi ĂŽn tine amuĹ&#x;inând mirosul vieĹŁii, aĹ&#x;a cum o vede Cărtărescu.

92

&RPSOH[XO OXL 3RUWQR\ 3KLOLS 5RWK 'H 9DGLP &KLULDF 'HVSUH ยด&RPSOH[XO OXL 3RUWQR\ยต V D VSXV Fฤ HVWH R FDUWH GHVSUH VH[ GHVSUH H[SHULHQล D SHUVRQDOฤ รปL FXOWXUDOฤ D XQXL HYUHX DPHULFDQ vQ VHFROXO ;; Fฤ HVWH GH IDSW R DXWRELRJUDILH D DXWRUXOXL Vฤ X VDX R SXUฤ RSHUฤ GH ILFล LXQH ร Q UHDOLWDWH FHHD FH Gฤ IRUล ฤ URPDQXOXL OXL 3KLOLS 5RWK HVWH WRFPDL LQWHUGHSHQGHQล D FHORU GRXฤ WHPH FHQWUDOH DOH VDOH VL LPSRVLELOLWDWHD GLVR FLHULL ORU OD IHO FXP URPDQXO vQ VLQH QX SRDWH IL GLVRFLDW GH FRQWH[WXO HSRFLL vQ FDUH D IRVW VFULV UHYROXล LD VH[XDOฤ D DQLORU ยท 'LQ PRQRORJXO SH FDUH SHUVRQDMXO SULQFLSDO vO VXVล LQH SH SDUFXUVXO URPDQXOXL LQ IDล D SVLKDQDOLVWXOXL Vฤ X WUDQVSDUH FRQWUDVWXO GLQWUH $OH[DQ GHU 3RUWQR\ UHVSHFWDW DFWLYLVW SHQWUX GUHSWXULOH FLYLOH รปL RFXSDQW DO XQXL SRVW GH FRQGXFHUH vQ DGPLQLVWUDล LD SXEOLFฤ รปL $OH[DQGHU 3RUWQR\ FHO vQFฤ SULQV vQWU R DGROHVFHQล ฤ WkU]LH $VWIHO RSHUD HVWH PDUFDWฤ GH DQWLWH]D LQHYLWDELOฤ FH H[LVWฤ vQWUH SUHFHSWHOH PRUDOH SURGXV DO HGXFDล LHL IDPLOLDOH รปL GRULQล D LUH]LVWLELOฤ GH HOLEHUDUH VH[XDOฤ D SURWDJRQLVWXOXL $WkW GUDPD FkW รปL XPRUXO FX FDUH HVWH vQ]HVWUDWฤ RSHUD OXL 5RWK VH QDVF GLQ LPSRVLELOLWDWHD SURWDJRQLVWXOXL GH D RSWD GHILQLWLY SHQWUX XQD GLQWUH FHOH GRXฤ GLUHFล LL FRQIOLFWXDOH vQWUH FDUH VH Jฤ VHรปWH FDSWLYฤ H[LVWHQล D VD /LELGRXO vQIUkQJH PRUDOD GDU DGXFH FX VLQH UXรปLQHD รปL WHPH UHD RPQLSUH]QWฤ D RSUREULXOXL SXEOLF 9HรปQLF SUL]RQLHU DO HGXFDล LHL SULPLWH vQ FRSLOฤ ULH 3RUWQR\ vรปL UHQHDJฤ LGHQWLWDWHD UHOLJLD WUDGLล LD รปL FKLDU vQIฤ ล LรปDUHD vQ VSHUDQล D GH D VH HOLEHUD GH VWLJPDWXO PRUDO FH SODQHD]ฤ DVXSUD VD GH D VH ยดPkQWXLยต VH[XDO รปL GH D VH LQWHJUD vQWU R VRFLHWDWH DOH Fฤ UHL UHJXOL IXQFล LRQHD]ฤ GLIHULW GHFkW FHOH DOH FRPXQLWฤ ล LL vQ FDUH D FRSLOฤ ULW $U PDL IL PXOWH GH VSXV SH PDUJLQHD DFHVWXL URPDQ GDU OD XUPD XUPHL R FDUWH VH FLWHรปWH QX VH SRYHVWHรปWH DรปD Fฤ QX SRW GHFkW Vฤ Yฤ LQYLW Vฤ Yฤ IDFHล L WLPS รปL Vฤ FLWLล L DFHVW URPDQ HPEOHPDWLF DO VHFROXOXL WUHFXW

93

94

95

/2D3@B7A7<5

/2D3@B7A7<5

/2D3@B7A7<5

/2D3@B7A7<5 /2D3@B7A7<5

96

ร N PUBLICITATE 'H 7HRGRUD รบWHIDQ

2 FDPSDQLH GH SXEOLFLWDWH GH VXFFHV QX HVWH JDUDQWDWฤ GH XQ EXJHW FRQVLVWHQW 'H FHOH PDL PXOWH RUL XQ PHVDM FUHDWLY FkW PDL VLPSOX รปL PDL DSURDSH GH FRQVXPDWRU DUH รปDQVHOH Vฤ FXOHDJฤ WRล L ODXULL &kQG ]LF ร ODXULยต Pฤ JkQGHVF OD FRQVXPD WRUL รปL OD VXFFHV &D OD R ล LQWฤ รปL OD HIHFWXO DWLQJHULL DFHVWHLD ร Q DGYHUWLVLQJ V DX FXOHV GHVHRUL ODXUL 'H SXล LQH RUL V DX IRORVLW vQVฤ XQHOWH GLQ GRPH QLXO DUWHL 3RS DUW XO D DYXW XQ PDUH LPSDFW DVXSUD DGYHUWLVLQJXOXL GLQ DQLL ยท )RUPD SUHVFXUWDWฤ GH OD SRSXODU DUW SRS DUW XO HVWH R PLรปFDUH FXOWXUDO DUWLVWLFฤ FDUH D DSฤ UXW vQ DQLL ยท ยท vQ $QJOLD รปL DSRL vQ 6 8 $ FD UHDFล LH vPSRWULYD ULJXUR]LWฤ ล LL LPSXVH GH H[SUHVLRQLVPXO DEVWUDFW 3RS DUW XO vPEUฤ ล LรปHD]ฤ GRXฤ PDUL LGHL FXOWXUD GH PDVฤ รปL FRQVXPHULVPXO 7HUPHQXO D IRVW IRORVLW SHQWUX SULPD GDWฤ GH /DZUHQFH $OORZD\ XQ FULWLF GH DUWฤ FXQRVFXW DO DFHOHL SHULRDGH 3RS DUW XO D IRVW JkQGLW FD XQ FXUHQW DUWLVWLF FDUH Vฤ GHD IUkX OLEHU LPDJLQDล LHL รปL QDWXUDOHล LL DUWLรปWLORU FDUH WUฤ LDX vQWU XQ PHGLX LQGXVWULDO FRPHUFLDO 5H]XOWDWHOH" 0DL PXOWฤ DWLWXGLQH vQ DUWฤ ,DU SXEOLFLWDWHD D GHYHQLW PDL DJUHVLYฤ

ร Q SOXV SXWHP VSXQH Fฤ SRS DUW XO HVWH ร YLQRYDWยต GH SURJUHVXO DGYHUWRULDOHORU 7RW vQ DQLL ยท ยถ D vQFHSXW Vฤ VH DFRUGH R PDL PDUH DWHQล LH HWLFLL รปL SURPRYฤ ULL DFHVWHLD SULQ GLYHUVH FDPSDQLL SXEOLFLWDUH 3RS DUW XO VH IRORVHD SHVWH WRW vQ FDPSDQLL SURWHVW vPSRWULYD Uฤ ]ERLXOXL GLQ 9LHWQDP vQ FDPSDQLL SHQWUX HJDOLWDWHD GLQWUH VH[H รบL D SXV DPSUHQWD DVXSUD SHULRDGHL EDE\ ERRP H[SOR]LD GHPRJUDILFฤ GXSฤ FHO GH DO GRLOHD Uฤ ]ERL PRQGLDO $YkQG vQ YHGHUH WRDWH DFHVWHD vQFHSHล L Vฤ YHGHล L RDUHFXP OHJฤ WXUD GLQWUH SRS DUW FRQVXPDWRUL FRQVXPHULVP รปL SXEOLFLWDWH " 3RS DUW XO QX V DU IL GH]YROWDW GDFฤ Q DU IL H[LVWDW FRQVXPHULVPXO 3HQWUX Fฤ DUWD LQGLIH UHQW GH HSRFฤ HVWH GHSHQGHQWฤ GH FRQWH[WXO VRFLDO VDX SROLWLF 3XEOLFLWDWHD DU IL IRVW LQXWLOฤ vQ OLSVD XQHL VRFLHWฤ ล L GH FRQVXP (UD LQHYLWDELO GHFL FD SRS DUW XO Vฤ QX LQIOXHQล H]H DGYHUWLVLQ JXO รปL Vฤ QX O DMXWH Vฤ VH GH]YROWH

2QFH \RX JRW 3RS \RX FRXOG QHYHU VHH D VLJQ DJDLQ WKH VDPH ZD\ DJDLQ $QG RQFH \RX WKRXJKW 3RS \RX FRXOG QHYHU VHH $PHULFD WKH VDPH ZD\ DJDLQ $QG\ :DUKRO $QG\ :DUKRO HVWH DUWLVWXO HPEOHPฤ DO SRS DUW XOXL 3HQWUX WDEORXULOH VDOH vรปL Fฤ XWD LQVSLUDล LD vQ LPDJLQL RELรปQXLWH DOH YLHล LL

GH ]L FX ]L LPDJLQL GLQ FXOWXUD SRSXODUฤ D DQLORU ยถ ยถ $QG\ :DUKRO รปL D vQFHSXW FDULHUD GH DUWLVW vQ SXEOLFLWDWH 7DOHQWXO OD GHVHQ รปL SLFWXUฤ L D IRVW GHVFRSHULW vQFฤ GLQ FRSLOฤ ULH 'XSฤ WHUPLQDUHD OLFHXOXL D VWXGLDW $UW 'HVLJQ vQ 3XEOLFLWDWH OD ,QVWLWXWXO GH 7HKQRORJLH &DUQHJLH GLQ 3LWWVEXUJK 3HQQV\OYDQLD :DUKRO D DEVROYLW vQ รปL V D GXV OD 1HZ <RUN XQGH D OXFUDW DWkW FD LOXVWUDWRU SHQWUX UHYLVWH SUHFXP 9RJXH +DUSDUยทV %D]DDU FkW รปL vQ FUHDล LH SXEOLFLWDUฤ ร Q IRDUWH VFXUW WLPS D GHYHQLW XQXO GLQWUH FHL PDL Fฤ XWDล L LOXVWUDWRUL GH UHFODPH $QLL ยท O DX WUDQVIRUPDW SH :DUKRO GLQWU XQ LOXVWUDWRU GH UHFODPH JHQLDO vQWU XQXO GLQWUH FHL PDL IDLPRรปL DUWLรปWL DPHULFDQL 3LFWXULOH OXL :DUKRO DEXQGฤ vQ LQJHQLR]LWDWH 'HVHQXO VH vPELQฤ FX IRWRJUDILD (O D IRVW FHO FDUH D FUHDW WHKQLFD VLON VFUHHQLQJ XQ IHO GH OLWRJUDILH PDL DYDQVDWฤ FX VWHQFLOXUL $VWIHO DUWD QX HVWH QXPDL GHVSUH FXOWXUD GH PDVฤ FL รปL SURGXVฤ vQ PDVฤ 6WLOXO OXL GHYLQH XรปRU GH UHFXQRVFXW 3ULQWXULOH OXL $QG\ :DUKRO DEXQGฤ vQ FXORUL WDUL WRQXUL YLL GH DOEDVWUX URรปX รปL JDOEHQ ,PDJLQLOH FDUH O DX FRQVDFUDW YDULD]ฤ GH OD SURGXVH GH ODUJ FRQVXP FXP DU IL FXWLLOH GH VXSฤ &DPSEHOOยทV OD SRUWUHWH GH FHOHEULWฤ ล L 0DULO\Q 0RQURH /L] 7D\ORU /L]D 0LQQHOOL HWF 3ULQ UHSHWDUHD DFHOHLDรปL LPDJLQL vQ PDL PXOWH FXORUL รปL DรปH]DUHD vQ JUXSXUL RUJDQL]DWH รปL VLPH WULFH SLFWXULOH OXL $QG\ :DUKRO V DX PXODW SHUIHFW SH LGHHD GH ร LQXQGDล LHยต GH SXEOLFLWDWH GH PDVฤ

3DQRX ULOH SXEOLFLWDUH SH FDUH OH D FUHDW vQ SHQWUX KDPEXUJHUL DX IRVW FRQVWUXLWH SH WUHL LGHL GH ED]ฤ VLPSOLWDWH GLPHQVLXQH PDUH รปL FDOLWDWH JUDILFฤ 'H DFHHD SULQWXO QX vQIฤ ล LรปHD]ฤ DOWFHYD GHFkW XQ KDP EXUJHU FX QXPHOH SURGXVXOXL GHGHVXEW 7RWXO vQ URรปX รปL JDOEHQ FXORULOH 0F'RQDOGยทV FD Vฤ LQGXFฤ VXEFRQรปWLHW VHQWLPHQWXO GH IRDPH :DUKRO D VFKLPEDW LPDJLQHD RELHFWHORU GH ]L FX ]L SULQ IRUPH GLVWRUVLRQDWH GLPHQVLXQL รปL FXORUL vQGUฤ ]QHล H 3RS DUW XO D DGXV DUWD vQDSRL vQ VWUDGฤ vQ OXFUXULOH GH ]L FX ]L 'H DFHHD D DYXW XQ PDUH LPSDFW DVXSUD SXEOLFLWฤ ล LL JUDIL FLL รปL D PRGHL 3RSXODU DUW XO D UHSUH]HQWDW YLVX ULOH WUDXPHOH OX[XO VDX Vฤ Uฤ FLD WLPSXULORU UHVSHFWLYH ร QWU XQ PRG VLPSOX รปL HILFLHQW 6H ล LQHD FRQW GH GRULQล HOH DรปWHSWฤ ULOH VDX QHDMXQ VXULOH RDPHQLORU รปL VH SXQHD DFFHQW SH QHFHVL WDWHD GH D VSULMLQL OXPHD FRQVXPDWRULORU vQWU XQ PRG DUWLVWLF 3kQฤ OD :DUKRO R FXWLH GH VXSฤ Q D PDL IRVW QLFLRGDWฤ SULYLWฤ FD R IRUPฤ GH DUWฤ รบL ฤ VWD H GRDU XQ H[HPSOX GH FXP UHFODPHOH DFHOHL SHULRDGH Q DX IRVW FRQVLGHUDWH GRDU SOฤ FXWH RFKLXOXL FL DX MXFDW รปL XQ URO LPSRUWDQW vQ LVWRULD DGYHUWLVLQJXOXL

97

0CA7<3AA 1C:B BC@

BC@ 0CA7<3AA 1C:B

0CA7<3AA 1C:B BC@

0CA7<3AA 1C::BC@

%86,1(66

$57ฤ รบ, & ร QWUHEฤ UL GH *HRUJH 0LKDL ,ULPHVFX )RWRJUDร L GH $OH[DQGUD 0DULD &ROล D

2 FDIHD vQ *UHHQ 'H GDWD DFHDVWD FX 9RLFX 5ฤ GHVFX FHO FDUH D UHXรปLW Vฤ WUDQVIRUPH R FDIHQHD GH SH &DOHD 9LFWRULHL vQWU XQ FRQFHSW XQ ORF XQGH MD]] XO รปL WHDWUXO VH VLPW FD DFDVฤ *HRUJH 3RYHVWLล L QH SXล LQ GHVSUH vQFHSXWXO *UHHQ +RXUV 9 5 ( YRUED GH FkQG DP IRVW OD XQ VRL GH VWULJDUH D *UXSXOXL SHQWUX 'LDORJ 6RFL DO FDUH DGPLQLVWUHD]ฤ FOฤ GLUHD รปL DP YHQLW FX R SURSXQHUH GH EDU XรปRU FXOWXUDO ร PL SOฤ FHD VSDล LXO vO รปWLDP GH XQ DQ vQDLQWH IXVHVHP GH YUHR GRXฤ WUHL RUL รปL DP Yฤ ]XW DLFL SRVLELOH PLFL FRQFHUWH GH PX]LFฤ GH FKLWDUฤ FODVLFฤ SRDWH GRL VD[RIRQLรปWL FX DOล L PX]LFLHQL GHFL MD]] HDV\ MD]] รปL FKLWDUฤ FODVLFฤ $VWD D IRVW SURSXQHUHD LQLล LDOฤ 3H SDUFXUV V DX URVWRJROLW GH OD FKHV WLD DFHDVWD GLQ FH vQ FH PDL PXOWH ร Q SULQFLSDO FDP WRDWH PDQLIHVWฤ ULOH VDX WRDWH VFKLPEฤ ULOH FDUH DX DYXW ORF DLFL V DX GDWRUDW LQLล LDWLYHL VDX LQVLVWHQล HL DUWLรปWLORU $X IRVW DLFL 0LUFHD 7LEHUL DQ /XFLDQ %DQ (O P D FRQYLQV Vฤ GHGLF ]LXD GH MRL MD]] XOXL LDU GLQ DFHO PRPHQW SH QHรปWLXWH D GHYHQLW FOXE GH MD]]

98

$X IRVW SULQWUH SULPLL DUWLรปWL FX FDUH Dล L FRODER UDW" &DUH DX FRODERUDW FKLDU FRQVWDQW FX *UHHQ XO 0DL PXOW DLFL UHIHULWRU OD *UHHQ 5HFRUGV SULPXO GLVF VFRV GH QRL FDUH D vQVHPQDW รปL SULPXO GLVF GH MD]] OLYH vQ ล DUฤ D IRVW &KDQJHV /LYH DW *UHHQ +RXUV FX -D]] 8QLW WUXSD FRQGXVฤ GH /XFLDQ %DQ ,GHHD FX *UHHQ 5HFRUGV FXP D vQFHSXW" 7RW FX HL &X QLรปWH WLQHUL FDUH GDFฤ DX SHUVR QDOLWDWH FDXWฤ vQ VHQVXO EXQ Vฤ L FRQYLQJฤ SH FHLODOล L Vฤ IDFฤ OXFUXUL LQWHUHVDQWH SHQWUX HL ร Q FD]XO DFHVWD HX DP Iฤ FXW XQ OXFUX LQWHUHVDQW SHQWUX WUXSD -D]] 8QLW FDUH LQFOXGHD SH /XFLDQ 9ODLFX *ROFHD (GGLH 1HXPDQQ PX]LFLHQL IRDU WH FXQRVFXล L DFXP 0 DX FRQYLQV Vฤ IDF XQ &' QX QH DP JkQGLW Fฤ R Vฤ ร H *UHHQ 5HFRUGV GXSฤ DFHHD QH DP JkQGLW OD DFHVW QXPH รบL DรปD D vQ FHSXW $FXP DYHP DOEXPH GLQ ยท GH FkQG D

&8/785ฤ *5((1 +2856

Fฤ 0XQFD HVWH ELQHvQล HOHV LQWHUIHUDWฤ GH VWUHV 5HOD[DW vQ LGHHD XQHL DWPRVIHUH EXQH vQ LGHHD 3UDFWLF VH ED]HD]ฤ SH HYHQLPHQWHOH OLYH FDUH XQXL ORF vQ FDUH PX]LFLHQLL Vฤ VH VLPWฤ ELQH OX FUX FDUH GXFH DSURDSH LQHYLWDELO DWXQFL FkQG รปL DX DYXW ORF DLFL" 1X DX IRVW FkWHYD GLQWUH HOH OLYH DOWHOH QX &UHG PX]LFD DUH YDORDUH FD SXEOLFXO Vฤ VH VLPWฤ ELQH Fฤ VXQW VDX &' XUL OLYH &X -RKQQ\ 5ฤ GXFDQX DP VFRV XQ &' OD FDUH ล LQ IRDUWH PXOW -D]] %H 'DFฤ DYHล L PXOWH RIHUWH GH OD DUWLรปWL IDFHล L YUHR KLQG 7KH &DUSDWKLDQV DOEXP FDUH D IRVW SULPXO VHOHFล LH" &' DO OXL -RKQQ\ SkQฤ DWXQFL VFRVHVH QXPDL /3 0XOW WLPS QX DP Iฤ FXW R VHOHFล LH vQ RULFH FD] QX ULJXURDVฤ DP PHUV SH IHHOLQJ 1X รปWLDP SH /XFL XUL DQ %DQ QX รปWLDP FH FkQWฤ DWXQFL FkQG D YHQLW &XP DMXQJ DUWLรปWLL Vฤ FkQWH DLFL" /XDล L GXPQHD QX รปWLDP SH 9ODLFX *ROFHD QX รปWLDP SH (GGLH 1H XPDQQ 'HFL DX IRVW vQFHUFฤ UL Vฤ VSXQ 'LQ DFHV YRDVWUฤ OHJฤ WXUD FX HL VDX Yฤ FDXWฤ HL" ร Q PDMRULWDWHD FD]XULORU รปL DFXP FD รปL vQ SULPXO WH vQFHUFฤ UL ELQHvQล HOHV Fฤ DX Uฤ PDV XQLL ร PDL DL DQ HL YLQ Vฤ vQWUHEH FHHD FH H R รปDQVฤ SHQWUX FDVHLยต FDUH DX FkQWDW PDL GHV DLFL ล LQkQG LDUฤ รปL QRL Fฤ QX WUHEXLH Vฤ PXQFLP รปL OD Fฤ XWDUHD ORU GH IHHOLQJ XO QRVWUX &X PXOล L GLQWUH HL DP DMXQV ([LVWฤ FUHG รปL FkWHYD H[FHSล LL FkQG DP SURSXV HX SULHWHQ VDX IRDUWH EXQ SULHWHQ 'H DVHPHQHD XQ XQXLD VDX DOWXLD GLQWUH PX]LFLHQL ยฒ (OHFWULF %UR FULWHULX GH FDUH ล LQHP VHDPD QX FHO PDL LPSRU WKHU GH H[HPSOX รบL FRQFHUWHOH FD รปL WHDWUXO VH WDQW HVWH UHFHSWDUHD GH Fฤ WUH SXEOLF $FXP SUR vQWkPSOฤ UHOD[DW VDX FHO SXล LQ DVWD vQFHUFฤ P Vฤ EDELO SHQWUX Fฤ L R PDL PDUH RIHUWฤ vQ MXU VXQWHP Gฤ P vQ DIDUฤ SHQWUX Fฤ vQฤ XQWUX H GHVWXO GH PXQ XQ SLF PDL DWHQล L OD VHOHFล LH DOWIHO QH DP EXFXUD DYXW ORF ODQVDUHD DFHVWXL &'

99

GDFฤ DP SXWHD Vฤ QX DYHP FULWHULL GH VHOHFล LH vQ DIDUฤ GH IDSWXO Fฤ DWXQFL FkQG YRUELP FX HL VDX DX]LP PX]LFD VHVL]ฤ P Fฤ H XQ PRWRU DFROR H XQ VSLULGXรป FDUH Gฤ GLQ FRDWH vรปL GRUHรปWH Vฤ LDVฤ รปL V DU SXWHD Vฤ DLEฤ GH FH Vฤ LDVฤ

VFHQD LWDOLDQฤ HWF รบL DWXQFL QH GRULP vQFHUFฤ P รปL VSHUฤ P FD vQ WLPS Vฤ UHXรปLP Vฤ DSURSLHP PDL PXOล L GLQ FOLHQWHOD SXEOLF SHQWUX Fฤ QRL DLFL DYHP R VWUXล R Fฤ PLOฤ LQWHUHVDQWฤ SXEOLF GH WHDWUX SX EOLF GH MD]] รปL FRQVXPDWRUL GH EDU รบL vQFHUFฤ P Vฤ IDFHP R PL[WXUฤ XQ FRFNWDLO LQWHUHVDQW GLQ DFHV &DUH DU ร FkWHYD SURLHFWH ร GH VXร HWยต Jฤ ]GXLWH WH WUHL GLUHFล LL GH RDPHQL FDUH QH YL]LWHD]ฤ $SUR GH *UHHQ +RXUV" SR GH UHFHSWDUHD ORU QH GRULP Vฤ UHFHSWH]H PDL 6XQW IRDUWH PXOWH -D]] XO QRUPDO SURLHFWXO GH ELQH XQ SLF VDX FX PDL PDUH FXULR]LWDWH WHDWUXO MD]] FHHD FH vQVHDPQฤ XQ รปLU GH FRQFHUWH FRQWL H[SHULPHQWDO รปL PX]LFD H[SHULPHQWDOฤ QXH ร QFHSkQG GLQ ยท Q D H[LVWDW Vฤ SWฤ PkQฤ vQ FDUH Vฤ QX VH FkQWH vQ *UHHQ PHGLD DFXP ร LQG &DUH FUHGHล L Fฤ DU ร VHFUHWXO ร DWPRVIHUHLยต *UH FDP GH FRQFHUWH SH Vฤ SWฤ PkQฤ $GD 0LOHD HQ +RXUV" รปL ร HFDUH FRQFHUW DO HL DLFL vQVHDPQฤ FHYD ร GH &UHG Fฤ OLEHUWDWHD รปL UHOD[DUHD 5HSHW PDL GH VXร HWยต SHQWUX QRL &DP WRDWH V ร GH VXร HWยต SHQWUX JUDEฤ VWULFW vQ FOXE GHFkW FHHD FH VH vQWkPSOฤ vQ Fฤ WRDWH DX SRUQLW GLQ IHHOLQJ 7HDWUXO /XQL HVWH VSDWH XQGH WRW vQFHUF Vฤ UHLPSULP DWPRVIHUD GH XQ SURLHFW IRDUWH DSURSLDW GH VXร HWXO PHX *UHHQ UHOD[DUH GH OD vQFHSXWXO DQLORU GH FkQG QH DP 5HFRUGV FKLDU GDFฤ H R DFWLYLWDWH VLQFRSDWฤ QX DSXFDW SHQWUX Fฤ DFXP WRWXรปL vQ VSDWH H[LVWฤ รปL H FRQWLQXฤ FD FHOH GH WHDWUX รปL GH MD]] HVWH GH WHQVLXQL 'DU FUHG Fฤ FHL GH DLFL รปL FOLHQล LL FDUH YLQ DVHPHQD XQ SURLHFW ร GH VXร HWยต ร QWUH GLVFXUL VH DX R RFD]LH SH FDUH Q R Jฤ VHVF vQ PXOWH ORFXUL Dร ฤ FkWHYD OD FDUH ล LQ IRDUWH IRDUWH PXOW OD DQL GH D VH VLPล L OLEHUL GH D ร IRDUWH UHOD[Dล L รปL GH GH *UHHQ +RXUV DP รปL FRQVWUXLW XQ DOEXP FDUH D VH VLPล L OLEHUL vPSUHXQฤ FX DUWLรปWLL FHHD FH LDU V D QXPLW ร 8QVSUH]HFHยต รปL vQ FDUH PX]LFLHQL GLQ FRQWHD]ฤ 'DFฤ WH GXFL OD 1Dล LRQDO SRล L Vฤ YH]L FHL PDL DSURSLDล L *UHHQ XOXL DX vQUHJLVWUDW DLFL XQ VSHFWDFRO PLQXQDW GDU QX VLPล L FX VLJXUDQล ฤ GRXฤ FRQFHUWH VXFFHVLYH รปL V D FUHDW PDWHULDOXO DWPRVIHUD 3RDWH Vฤ WH HPRล LRQH]H DUWLVWLF VSHF SHQWUX DFHVW DOEXP DQLYHUVDU WDFROXO SRDWH Vฤ ล L SODFฤ IRDUWH PXOW GDU QX SOHFL รปL FX XQ VHQWLPHQW GH UHOD[DUH GH FDUH RPXO DUH &kW GH UHFHSWLY HVWH SXEOLFXO OD HYHQLPHQWH FXO QHYRLH GH ERHPฤ QX GHFUHSLWฤ FL GH LQWHUDFล LX WXUDOH" QH QX QHDSฤ UDW ร ]LFฤ GDU FX IHHOLQJ XULOH FHORU (L DLFL HVWH R SUREOHPฤ ([LVWฤ XQ SXEOLF FODU GH SH VFHQฤ -D]] XO H R PX]LFฤ GH LPSURYL]Dล LH FDSDFLWDW รปL FDUH YLQH SHQWUX HYHQLPHQWHOH FXOWX 0X]LFฤ LPSURYL]DWฤ FXP VH PDL VSXQH Fฤ LP UDOH GDU FDUH GLQ Sฤ FDWH QX HVWH IRDUWH QXPHURV SURYL]Dล LH SRDWH Sฤ UHD SHLRUDWLY 1X H YRUED GH (YHQLPHQWH FXOWXUDOH vQVHDPQฤ DLFL HYHQLPHQWH LPSURYL]Dล LD QHSURIHVLRQLVWXOXL FL GH LPSURYL]D DUWLVWLFH vQ VSHFLDO ([LVWฤ XQ SXEOLF GH WHDWUX รปL ล LD SURIHVLRQLVWXOXL FDUH VH ED]HD]ฤ SH FHYD SH XQ SXEOLF GH MD]] FDUH VH LQWHUIHUHD]ฤ Dรป VSXQH PXOW FHYD vQ VSDWH ร &DIIH WHDWUXOยต FXP vPL SODFH vQ SURSRUล LH GH 3XEOLFXO D FUHVFXW FODU GH PLH Vฤ L VSXQ FHOXL GH DLFL GHรปL QX DYHP QXPDL DFXP DQL รปL DQL GH ]LOH GDU FX XQ PLF UHJUHW vQFฤ SLHVH GH FDIIH WHDWUX FL VSDล LXO QHFRQYHQล LRQDO VH IHUHรปWH GH H[SHULPHQWDO FHHD FH vQVHDPQฤ VSHFWDFROHOH QHFRQYHQล LRQDOH vQ PDUHD PDMRULWD Fฤ vรปL GRUHรปWH vQ PDMRULWDWH FD FHHD FH L SODFH Vฤ WH FDUH DX ORF DLFL DX LDU XQ VSHFLร F GH FDUH RPXO JXVWH vQ FRQWLQXDUH (X VSHU Vฤ ร P QRL XQ PR FUHG Fฤ DUH QHYRLH WRU XQ VSLULGXรป FDUH Vฤ SDUWLFLSH OD VFKLPEDUHD DFHVWHL RSWLFL 0ฤ WRW PLU Fฤ RDPHQLL Fฤ URUD OH SODFH FLRFRODWD FX ODSWH QX vQFHDUFฤ รปL FLRFRODWD DPฤ UXLH FDUH HVWH R FLRFRODWฤ IRDUWH EXQฤ รปL HD 0LH vPL SODF รปL DPฤ UXLD รปL FHD FX ODSWH ร QFHUFฤ P WRWXรปL Vฤ L SLVWRQฤ P GLQ FDX]ฤ Fฤ QRXฤ QH SODFH รปL FRQVLGHUฤ P Fฤ HVWH GH ELQH FD H[SHULPHQWXO Vฤ DLEฤ ORF รปL Vฤ ร H vQFXUDMDW 'LQ H[SHULPHQWH DX LHรปLW WRDWH PX]LFLOH QRL GLQ H[SHULPHQWH D DSฤ UXW WHDWUXO GH DOWฤ IDFWXUฤ GHFkW WHDWUXO FODVLF GHFkW

100

$YHล L XQ LVWRULF FXOWXUDO SHUVRQDO" $WkW Fฤ DP FLWLW IRDUWH PXOW FD SXรปWL 1X SRW Vฤ XLW FkQG HUDP vQ FODVD D ,, D รปL FLWHDP ร GH QRSล Lยต LDU vQYฤ ล ฤ WRUXO PL D VPXOV FDUWHD GLQ PkQฤ SHQWUX Fฤ FLWHDP vQ WLPSXO RUHL $P XQ EDFN JURXQG vQ IDPLOLH ELQHvQล HOHV IUDWHOH PHX รปL FXPQDWD PHD VXQW DFWRUL รปL LDU YROHQV QROHQV P DP DSURSLDW GH WHDWUX รปL GH PLURVXO GLQ VSDWHOH VFHQHL 'HFL DรปD V D Qฤ VFXW SDVLXQHD SHQWUX WHDWUX รปL MD]] vQ IDPLOLH" 0 DP PDL WRW JkQGLW Q Dรป VSXQH Fฤ DP R SDVL XQH GHRVHELWฤ SHQWUX WHDWUX รปL MD]] Dรป VSXQH Fฤ VXQW XQ FRQVXPDWRU GH VFX]Dล L FXYkQWXO ยฒ SUR GXVH DUWLVWLFH รปL FXOWXUDOH รปL Fฤ vQ DFHVW FRQWH[W รปL DFHDVWฤ JHRJUDร H GDWฤ GH DFHVW VSDล LX GH FOXEXO DFHVWD WHDWUXO VL MD]] XO DX IRVW FHOH PDL SRWULYLWH รปL P DP SXWXW MXFD FHO PDL SOฤ FXW SHQWUX PLQH รปL SHQWUX FHL GLQ MXU SHQWUX Fฤ ELQHvQล HOHV VDWLV IDFล LD D YHQLW vQ PRPHQWXO vQ FDUH DP Yฤ ]XW Fฤ FHHD FH IDFHP DLFL HVWH UHFHSWDW FX VDWLVIDFล LH GH Fฤ WUH FHLODOล L 6XQW OD IHO GH SDVLRQDW VDX GH QHSD VLRQDW GH FLWLW VDX GH VRFLDO ยฒ QX GH FH H Q ล DUฤ OD QRL 2GDWฤ P D vQWUHEDW FLQHYD FH Dรป ร Iฤ FXW GDFฤ vQ ORF GH VSDล LXO DFHVWD HUD YRUED GH R vQFฤ SHUH vQDOWฤ GH SH 3UREDELO Fฤ Dรป ร vQFHUFDW Vฤ IDF R ELEOLRWHFฤ SH FDUH Vฤ WH VXL FX VFฤ ULOH Vฤ FLWHรปWL &XP HVWH R ]L FD PDQDJHU OD *UHHQ +RXUV" )RDUWH JUHD ร Q SULPXO UkQG vQFHSH PXOW SUHD GH GLPLQHDล ฤ SHQWUX JXVWXO PHX PDL DOHV Fฤ HYHQL PHQWHOH DX ORF PDL PXOW VHDUD =LXD DU WUHEXL Vฤ vQFHDSฤ FX DรปD ]LVD LQVSHFล LH D EDUXOXL Pฤ FDU R SULYLUH vQ EDU XQGH Pฤ EXFXU GDFฤ DP รปDQVD Vฤ QX Jฤ VHVF FRรปXULOH GH Kฤ UWLL SOLQH GH FX QRDSWHD GXSฤ FDUH VXV UDSLG OD ELURX XQGH vPSUHXQฤ FX 35 XO GHFHOฤ P FH H LPSRUWDQW vQ FRUHVSRQGHQล D FDUH H SOLQฤ GH VSDP XUL 8UPHD]ฤ SURJUDPDUHD GH VSHFWDFROH รปL GH FRQFHUWH UHSURJUDPDUHD FH ORU FDUH VH VXVSHQGฤ SHQWUX Fฤ XQXLD VDX DOWXLD GLQWUH DUWLรปWL L D DSฤ UXW DOWFHYD PDL LPSRUWDQW VDX PDL Eฤ QHVF QRL QHร LQG vQ VWDUH Vฤ RIHULP DUWLรปWL ORU GHFkW PD[LP R LQGHPQL]Dล LH SH FDUH R SXWHP RIHUL GLQ vQFDVฤ ULOH EDUXOXL DรปD VSXQ HX SOฤ ล LORU GDWH GH *UHHQ +RXUV $P vQล HOHV Fฤ VXQW UHFHSWDW GHVWXO GH PHVFKLQ vQ DQXPLWH ]RQH FD ร LQG XQ FOXE FDUH SOฤ WHรปWH SURVW (X QX L VSXQ SURVW HX VSXQ Fฤ QX SOฤ WLP 6XQWHP DWkW GH LQGHSHQGHQล L SH FkW VH SRDWH ร FX EDQL GRDU GLQ FH QH IDFHP

QRL QX FX DSRUWXO VWDWXOXL QX FX DSRUWXO DOWRU HQWLWฤ ล L 'HDOWIHO VXQWHP XQ 6 5 / QLFL QX SXWHP ร VSRQVR UL]Dล L vQ VHQVXO SURSULX DO FXYkQWXOXL QXPDL DWXQFL FkQG SOHFฤ P vQ VWUฤ LQฤ WDWH VROLFLWฤ P รปL DP vQFH SXW GH FHOH PDL PXOWH RUL Vฤ REล LQHP VSULMLQ SDUล LDO SHQWUX GUXPXUL FD]DUH VDX GLXUQฤ OD GHSODVฤ ULOH FX WHDWUXO vQ VSHFLDO 'HFL R ]L H GLร FLOฤ รปL WUHFH FX VLJXUDQล ฤ SULQ vQFHUFDUHD GH D SXQH EDUXO OD SXQFW FDUH HVWH FHO FDUH DGXFH vQFDVฤ ULOH VDX DU WUHEXL Vฤ DGXFฤ vQFDVฤ ULOH FDUH Vฤ VXVล LQฤ vQ VSHFLDO WHDWUXO &RQFHUWHOH VH VXVล LQ FHYD PDL XรปRU GDW ร LQG IDSWXO Fฤ vQ WLPSXO FRQFHUWHORU VH SRDWH FRQVXPD vQ FRQWLQXDUH QX QHFHVLWฤ DWkWHD UHSHWLล LL รปL DWkWHD FRVWXUL GLUHFWH ร Q WRW WLPSXO DFHVWD WUHEXLH Vฤ ร X FDODW SH FkW VH SRDWH OD SUREOHPHOH GH EDU XQGH ร HFDUH SDKDU vQ SOXV FRQVXPDW vQVHDPQฤ vQFฤ R PLFฤ JXUฤ GH R[LJHQ SHQWUX FHHD FH vQFHUFฤ P vQ PRG VSHFLDO Vฤ IDFHP &kQG vQFHUF Vฤ H[SULP DF WLYLWDWHD QRDVWUฤ VSXQ Fฤ HVWH DUWLVWLFฤ รปL FXOWXUDOฤ รปL FRPHUFLDOฤ vQ VHQVXO Fฤ EDUXO VXEYHQล LRQHD]ฤ SDUWHD FXOWXUDOฤ &H JUHXWฤ ล L D vQWkPSLQDW *UHHQ +RXUV GH OD vQ FHSXW SkQฤ vQ SUH]HQW" 6XQW GLYHUVH *UHXWฤ ล L ร QDQFLDUH vQ SHUPD QHQล ฤ D WUHEXLW Vฤ DYHP vQ IDล ฤ JULMD SHQWUX ]LXD GH PkLQH VDX Pฤ FDU GH SRLPkLQH GH OD vQFHSXW QHH[LVWkQG vQ VSDWH R HQWLWDWH FX IRUล ฤ ร QDQFL DUฤ $X IRVW QLรปWH SUREOHPH GHVWXO GH PDUL FX VSDล LXO DFXP GRL DQL GH ]LOH 8QD GLQWUH DFHVWH IXQGDล LL Fฤ SXรปฤ GH IDSW JkQGDF GH PDUH FH HUD DFHD DรปD ]LVฤ )XQGDล LH 1Dล LRQDOฤ SHQWUX 7L QHUHW D Fฤ XWDW Vฤ SUHLD FOฤ GLUHD *UXSXOXL SHQWUX 'LDORJ 6RFLDO รปL Vฤ R WUDQVIRUPH vQ FHYD PDWHUL DO FXP V D vQWkPSODW FX PXOWH 3UREOHPH DX IRVW LQFOXVLY GH SURGXFล LH VDX SUREOHPH FDUH DSDU vQWRWGHDXQD FkQG RDPHQLL PXQFHVF vPSUHXQฤ Dร QLWฤ ล L VDX GH]DFRUGXUL FDUH DSDU รปL DX H[LVWฤ รปL DLFL FD SHVWH WRW ร Q VHQVXO DFHVWD DP

101

Vฤ JOXPHVF FX DFHD H[SUHVLH ร WKH VKRZ PXVW JR RQยต $P UHXรปLW FX VXWHOH GH DUWLรปWL FDUH V DX SHULQGDW รปL VH SHULQGฤ SH DLFL Vฤ Q DYHP PDL PXOW GH FkWHYD GH]DFRUGXUL GLQWUH FDUH QLFL XQXO Q D DMXQV OD R UXSHUH IRDUWH XUkWฤ D UHODล LHL UH VSHFWLY D SURGXFล LHL 7RW QX PL SODFH Fฤ IRORVHVF WHUPHQLL ร SURGXVยต ร SURGXFล LHยต GHรปL VH IRORVHVF vQ FXOWXUฤ &XOWXUD QX H SURGXV HVWH HYHQWXDO XQ VHUYLFLX IRDUWH LPSRUWDQW รปL VSHFLร F SHQWUX RP รปL SHQWUX VRFLHWDWH &H vPEXQฤ Wฤ ล LUL Dล L DGXFH ร DIDFHULLยต" 1 Dรป DGXFH vPEXQฤ Wฤ ล LUL ร Q SULPXO UkQG QX L ร DIDFHUHยต Vฤ VWDELOLP $IDFHUHD HVWH FHD FDUH DUH vQ YHGHUH SURร WXO FHYD PDWHULDO FDUH VH FXDQ WLร Fฤ vQ EDQL 'DFฤ QX HVWH DFHVWD VFRSXO GXSฤ PLQH QX HVWH R DIDFHUH QX H XQ EXVLQHVV QX H DรปD FHYD )DSWXO Fฤ GH DQL GH ]LOH QRL IXQFล LRQฤ P Pฤ IDFH Vฤ FUHG Fฤ *UHHQ XO รปL D Jฤ VLW GUXPXO FDUH vQVHDPQฤ GH IDSW SHUSHWXDUHD OD QLYHOXUL GH

102

FDOLWDWH FkW PDL DSURDSH GH รปWDFKHWHOH GH VXV D DFWLYLWฤ ล LORU FDUH VH vQWkPSOฤ DLFL ร Q FKHVWLD DFHDVWD GHFL WUHEXLH Vฤ UHXรปLP Vฤ PHQล LQHP QLYHOXO GH YDORDUH SH FDUH SXWHP Vฤ O vPEXQฤ Wฤ ล LP SULQ JULMD QRDVWUฤ GH D SXQH OD GLVSR]Lล LD DUWLรปWLORU FRQGLล LL DWkW FkW VH SRDWH PDL EXQH SULQ FDSDFLWDUHD XQRU DUWLรปWL YDORURรปL 8Q HIRUW รปL R JUHXWDWH QX R vPEXQฤ Wฤ ล LUH FL R FRQWLQXฤ DWHQ ล LH FUHG Fฤ WUHEXLH Vฤ DYHP vQ Sฤ VWUDUHD OHJฤ WX ULL FX FHL WLQHUL รปL IRDUWH WLQHUL FDUH VXQW PRWRUXO DEVROXW VLJXU DO QRXOXL ร Q Pฤ VXUD vQ FDUH QX YUHL Vฤ DMXQJL XQ PX]HX WUHEXLH Vฤ QX XLล L Fฤ FHL FX FDUH DL vQFHSXW รปL DX IRVW PDL WLQHUL VDX DX IRVW GH YkUVWD WD OD XQ PRPHQW GDW LQWUฤ vQWU R DOWฤ JHQHUDล LH รปL Fฤ vQWRWGHDXQD QRLOH JHQHUDล LL vรปL YRU Jฤ VL QLรปWH YRFL FDUH YRU VSXQH OXFUXUL SURDV SHWH FDUH VH YRU UHร HFWD SURDVSฤ W SH VFHQฤ $FHVWD DU ร HIRUWXO FHO PDL PDUH SH FDUH WUHEXLH Vฤ O IDFHP รปL vPEXQฤ Wฤ ล LUHD DU vQVHPQD UHXรปLWD GH D Sฤ VWUD OHJฤ WXUD FX QRXO

9 Dล L JkQGLW Vฤ Yฤ H[WLQGHล L รปL vQ DOWH RUDรปH" 'H H[HPSOX 9DPD 9HFKH XQGH V D FUHDW PRGD FD PXOWH EDUXUL GH MD]] VDX DOWHUQDWLY Vฤ GHVFKLGฤ WUDVH SH WLPSXO YHULL $P FRFKHWDW FX JkQGXO ฤ VWD OD XQ PRPHQW GDW GDU SRDWH รปL GLQ OLSVD RUJDQL]ฤ ULL QRDVWUH SRDWH รปL GLQ IDSWXO Fฤ R IUDQFL]DUH GXFH VSUH FRPHUFLDOL ]DUH GXFH VSUH FRUSRUDWL]DUH QX H FD]XO RULFXP LGHHD QX Pฤ EXFXUฤ IRDUWH WDUH 1X QHJ Fฤ PL DU SOฤ FHD Vฤ Yฤ G R LQVXOฤ *UHHQ SHQWUX ]LOH vQ RULFDUH DOW ORF GLQ ล DUฤ R SRLHQLล ฤ VDX OD PDUH VDX OD PXQWH GDU QX vQ LGHHD GH IUDQFL]ฤ )LHFDUH ORF WUHEXLH Vฤ DLEฤ SHUVRQDOLWDWHD OXL RDPHQLL FDUH O FRQGXF รปL FDUH VXQW vQ ]RQฤ WUHEXLH Vฤ SRDWฤ Vฤ LPSULPH SHUVRQDOLWDWHD 3URLHFWH YLLWRDUH" 3ฤ L WRFPDL VXQWHP vQ รปDQWLHU VXV XQGH UHFRQ VWUXLP JUฤ GLQD XQGH Gฤ UkPฤ P FHHD FH GH DQL H FXQRVFXW DLFL JUฤ GLQD QRDVWUฤ XรปRU UXVWLFฤ ERHPฤ ร QFHUFฤ P Vฤ L Sฤ VWUฤ P ERHPD GDU Vฤ HOL PLQฤ P UXVWLFXO รปL Vฤ VFRDWHP XQ DVSHFW DO JUฤ GL QLL vQ ]RQD LQGXVWULDO DQLL ยท ยท vQVฤ IDQDW SD WLQDW ร QFHUFฤ P Vฤ รปL Pฤ ULP VSDล LXO SHQWUX SXEOLF vQ JUฤ GLQฤ $VWHD VXQW FKHVWLL WHKQLFH FD SURLHFWH 9D DYHD ORF รปL DLFL Q D vQฤ XQWUX R UHQRYDUH D รปL vQFHSXW )RORVLP PDWHULDOHOH GH DLFL vQ JUฤ GL Qฤ รปL SUREDELO FDP vรปL YD VFKLPED DVSHFWXO *UHHQ XO 1H SUHJฤ WLP GH IHVWLYDOXO GH MD]] HGLล LD D GRXD *UHHQ +RXUV ,QWHUQDWLRQDO -D]] )HVWLYDO FDUH YD DYHD ORF vQWUH รปL PDL FX SUH]HQ ล D XQRU PX]LFLHQL H[WUDRUGLQDU GH EXQL GLQ VWUฤ LQฤ WDWH รปL SDWUX WUXSH URPkQHรปWL GH MD]] IRDUWH EXQH $VWHD V SURLHFWHOH LPHGLDWH 9RP SOHFD vQ 6WDWH OD 1HZ <RUN OD IHVWLYDOXO 8QGHUJURXQG]HUR 1HZ <RUN FX XQ VSHFWDFRO H[SHULPHQWDO FHO PDL H[SHULPHQWDO VSHFWDFRO SH FDUH O DYHP DLFL 1H SUHJฤ WLP Vฤ PHUJHP OD IHVWLYDOXO GH OD $UDG OD IHVWLYDOXO GH OD 6LELX GHFL DYHP FDP WRW WLPSXO FH Vฤ IDFHP 3kQฤ OD XUPฤ EXVLQHVV XO SRDWH PHUJH PkQฤ vQ PkQฤ FX FXOWXUD GH EXQฤ FDOLWDWH" ([LVWฤ R UHล HWฤ " 5Hล HWH VLJXU QX H[LVWฤ QLFฤ LHUL GXSฤ PLQH 'DFฤ DU ร UHล HWH DFHOH Fฤ Uล L FDUH VXQW GDWH FD PDQXD OH GH vPERJฤ ล LUH DU IRORVL รปL DU vPERJฤ ล L VXWH GH PLOLRDQH GH RDPHQL 'DU Sฤ UHUHD PHD HVWH Fฤ DUWD รปL FXOWXUD QX SRW ร EXVLQHVV vQ VHQVXO FODVLF รปL PL VH SDUH IRDUWH VLPSOX GH DFFHSWDW FKHVWLD

DFHDVWD GDWRULWฤ VFRSXULORU D FHHD FH DL vQ YH GHUH $UWLVWXO Eฤ QXLHVF Fฤ DWXQFL FkQG vQFHSH Vฤ FkQWH Vฤ SLFWH]H VDX Vฤ MRDFH SH VFHQฤ QX DUH vQ FDS vQFHUFDUHD GH D GHYHQL PLOLRQDU FL GRULQล D GH D VH H[SULPD รปL QRUPDO GH D FkรปWLJD XQ EDQ GH D PkQFD D VH vPEUฤ FD D รปL FUHรปWH FRSLLL D รปL FXPSฤ UD PDรปLQฤ D OXD รปL R FDVฤ GLQ PHรปWHรปXJXO SH FDUH vO IDFH SH FkQG GLQ EXVLQHVV XUL DX XQ VLQJXU VFRS EDQXO &ฤ H Iฤ FXW GLQ IDEULFฤ GH DFH GH YDWฤ 5ROOV 5R\FH XUL DUPH VDX FXOWXUฤ VFRSXO HVWH EDQXO ร Q FD]XO *UHHQ +RXUV FXP Dล L FDUDFWHUL]D SURSRUล LD GH FRPHUFLDOฤ รปL FHD GH DUWLVWLFฤ " &D vQFHUFDUHD GH D KUฤ QL FHHD FH vPL GRUHVF Vฤ FRQVWUXLHVF DLFL DGLFฤ VSHFWDFROH FRQFHUWH รบL ELQHvQล HOHV GH D Pฤ KUฤ QL รปL SH PLQH SHUVRQDO 'HFL HVWH PRGXO vQ FDUH VH FkรปWLJฤ vQ VRFLHWDWHD DFWXDOฤ IRUล D PDWHULDOฤ GH D IDFH Vฤ VXE]LVWH VDX FKLDU PDL PXOW Vฤ H[LVWH VSHFWDFROHOH รปL FRQFHU WHOH SH FDUH OH DYHP DLFL 6FRSXO H DOWXO รปL DWXQFL FRQVLGHU R PH]DOLDQล ฤ DOฤ WXUDUHD EXVLQHVV DUWฤ รปL FXOWXUฤ ร Q HSRFD DFHDVWD VH DUH vQ YHGHUH PXOW SUHD PXOW EXVLQHVV XO VH JUHรปHรปWH GXSฤ PLQH OD QLYHO FHQWUDO OD QLYHO JOREDO IDSWXO Fฤ DUWD HVWH FRQVLGHUDWฤ รปL D DMXQV Vฤ ร H PDUIฤ 1X SRDWH ร PDUIฤ PDUID HUD XQ OXFUX FDUH VH VFKLPED vQWUH RDPHQL vQFHSkQG GLQ FHOH PDL YHFKL WLPSXUL SHQ WUX D รปL SXWHD SURFXUD DQXPLWH QHFHVLWฤ ล L SHQWUX WUDL SH FDUH QX OH SXWHDX SURGXFH HL vQรปLรปL VDX QX HUDX vQ ]RQD ORU 3RDWH Fฤ JHQHUDOL]H] DFXP GDU VLQJXUXO VFKLPE FDUH Q D DYXW XQ LQWHUHV VDX QX SRDWH DYHD XQ LQWHUHV PDWHULDO GLUHFW HVWH VFKLPEXO DUWLVWLF FXOWXUDO QXPDL GH vPSOLQLUH D DQLPDOXOXL RP z

6LQJXUXO VFKLPE FDUH Q D DYXW XQ LQWHUHV VDX QX SRDWH DYHD XQ LQWHUHV PDWHULDO GL UHFW HVWH VFKLPEXO DUWLVWLF FXOWXUDO QXPDL GH vPSOLQLUH D DQLPDOXOXL RP

103

104

105

=TTB=>71

=TTB=>71=TTB=>71=TTB=>71 =TTB=>71

=TTB=>71=TTB=>71=TTB=>71

( 7 ( ฤ 7 1 $$''881ฤ GH &ULVWLQD 0DULD &DORLDQ

1X PDL FLWL $UWH รปL 0HVHULL 1X PDL FLWL DVWD DFXP 1X PDL FLWL FH DX VFULV DOล LL ( PkLQH DL LQWHUYLXO ฤ OD OD รปL WUHEXLH Vฤ DUฤ ล L LPSHFDELO QX RERVLWฤ 0DL DL DWkW GH SXล LQH RUH รปL DWkW GH SXล LQL DQL &H DWkWD 'DGDLVP" $SURSR GH 'DGDLVP 6FULL DWkW GH FLXGDW LDU DVWD QX QHDSฤ UDW vQ VHQVXO EXQ $L DVFXOWDW GH GH RUL PHORGLD DVWฤ ]L 1X SRล L Vฤ WUHFL DVWD OD &9 1X SRล L Vฤ SXL PDL UHSHGH PkQD SH WLSXO ฤ OD รบL VH VWULFฤ รปL FHDLXO $L FLWLW PDL GHYUHPH $GHYฤ UXO GH 6HDUฤ รบL ID]D DVWD ล L D OXDW FDP WUHL PLQXWH PLQXWH SH FDUH OH DL GDW DOWRUD PLQXWH SULQ FDUH SXWHDL Vฤ WH XLล L SH WDYDQ 6DX Vฤ WH JkQGHรปWL OD ID]D DLD FX 5HG%XOO )OXJ7DJ 6WDL Fฤ WUHEXLH Vฤ IDFL รปL SULQWXULOH DOHD SkQฤ SH 1X WH D DMXWDW SUHD PXOW QLFL VLQGURILD DLD GH DVHDUฤ 6WLFOD GH YRGND QX DUH WXWRULDO vQ UXVฤ VDX FHYD GH JHQXO 1X DL vQYฤ ล DW QLFL XQ GLDOHFW VWUฤ LQ $L ELIDW รปL XQX PDL ]LOH GLQ FDUH QX UHล LL QLPLF รปL R Vฤ ล L vQFKLSXL Fฤ OD DQX QX R Vฤ LHรปL GLQ FDVฤ SHQWUX ]LXD DVWD $รปWHDSWฤ SkQฤ OD DQX 3DUFฤ VWDL GH R YLDล ฤ SH )DFHERRN 'H FH DL VLWH XUL OD IHHG" 'H FH DL DGXV DWkWHD ILOPH SH ODSWRS"

รบL PDL DOHV GH FH WRDWH VXQW GH UHIHULQล ฤ รปL QX OH DL Yฤ ]XW" $L Fฤ UDW ร QWRDUFHUH vQ %XFXUHรปWLXO ,QWHUEHOLF SULQ ]HFH ORFXUL รปL UHDOL]H]L Fฤ WH FKLQXL QXPDL FkQG vL YH]L FRSHUล LOH 1LFL SHQWUX DVWD QX SRล L Vฤ WH DGXQL" รบL DL LQWHU]LV Vฤ LQWUL SH $JRQLD VDX SH 0\6SDFH GXSฤ PX]LFฤ GDU FkQG FHGH]L GHVFKL]L IHUHVWUH SkQฤ GDL GH 7DVN 0DQDJHU รบWLX Fฤ VXQW SR]H QHPDLSRPHQLWH SH GHYLDQW DUW GDU WRล L RDPHQLL GH DFROR VXQW QLรปWH VWUฤ LQL WX QX R Vฤ LQWUL QLFLRGDWฤ vQ FDGUHOH DOHD 0DL ELQH IDFL XQ FXUV GH IRWR MXUQDOLVP VDX FHYD 'HJHDED R VLPSDWL]H]L SH &ULVWLQD 1HDJX รปL DรปWHSล L PHFLXO 2OWFKLPXOXL FX 9LERUJ ( WUHDEฤ URPkQHDVFฤ รปL OXQL WUHEXLH Vฤ SUHGDL R JURD]ฤ GH WHPH 3OHFL GH OD FXUVXO GH $UWฤ รปL WRW GUXPXO vล L vQFKLSXL Fฤ R Vฤ FLWHรปWL GHVSUH 5HQDรปWHUH FkW PDL PXOW $FDVฤ QX WRFPDL =LFL Fฤ FLWHรปWL 'HFkW R UHYLVWฤ GH FkQG DL IRUPDWDW XOWLPD RDUฤ ODSWRS XO $L PHUV SULQ SORDLH PXOW WLPS รปL OXPHD VH WRW XLWD OD WLQH (L FUHG Fฤ SRล L Vฤ DGXQL GRDU R Uฤ FHDOฤ 9H]L รปL DXWRGLGDFW 9H]L รปL YHUVDWLO $'81ฤ $67$

106

LOXVWUDล LH GH 6WHOLDQ 'REUHVFX

'(&Ç7 81 ,17(59,8

7H[W $OH[DQGUD 0DULD &ROŖD )RWRJUDÀL 9ODG %vUGX

107

ร Q VSDWHOH XQXL Eฤ UEDW SXWHUQLF VH Dร ฤ R IHPHLH ร Q VSDWHOH XQHL FDULHUH GH VXFFHV VWฤ PXOWฤ PXQFฤ ร Q VSDWHOH XQXL FRQFHUW UHXรปLW VWฤ SXEOLFXO ร Q VSDWHOH XQHL UHYLVWH VWDX PXOWH EHUL FDIHOH รปL QRSล L QHGRUPLWH ร Q VSDWHOH 'HFkW R 5HYLVWฤ VH Dร ฤ &ULVWLDQ /XSรปD รปL R DUPDWฤ GH RDPHQL FDUH VFULX IRWRJUDร D]ฤ GHVHQHD]ฤ DUDQMHD]ฤ vQ SDJLQฤ VH GLVWUHD]ฤ FUHHD]ฤ XQ SURGXV LQHGLW LQGHSHQGHQW ร Q VSDWHOH DFHVWXL LQWHUYLX VH DVFXQGH GRULQล D XQHL GLVFXล LL VLQFHUH FD GH OD UHYLVWฤ OD UHYLVWฤ GHVSUH SUHVD GLQ 5RPkQLD รปL YLDล D GH ร UHGDFWRUยต DO XQHL UHYLVWH LQGHSHQGHQWH

$OH[DQGUD 'R5 H[LVWฤ SHQWUX Fฤ

& / HUD R QLรปฤ R ]RQฤ QHDFRSHULWฤ GH R UHYLVWฤ JHQHUDOLVWฤ FDUH Vฤ YRUEHDVFฤ GHVSUH OXFUXULOH FDUH QH REVHGHD]ฤ DVWฤ ]L vQ 5RPkQLD 1X QXPDL Vฤ DUDWH PLFLOH FKHVWLL VDX PDULOH FKHVWLL FDUH VH vQWkPSOฤ vQ MXUXO QRVWUX GDU Vฤ ร H รปL H[HFXWDWฤ FkW VH SRDWH GH PLQXล LRV HGLWRULDO รปL YL]XDO 'R5 DUH XQ QXFOHX GH RDPHQL vQ VSDWH FDUH DX PDL OXFUDW SULQ SUHVฤ รปL SH OD UHYLVWH รปL HUD R GR]ฤ GH QHPXOล XPLUH FD Vฤ QX L ]LF IUXVWUDUH GH FXP VH vQWkPSOฤ OXFUXULOH vQ DOWH UHGDFล LL 'R5 H XQ H[ SHULPHQW GH ร KDL Vฤ IDFHP FXP DP YUHD Vฤ ร H R UHYLVWฤ ยต %LQH H[HFXWDWฤ ELQH JkQGLWฤ FDUH Vฤ WH vQYHล H รปL Vฤ WUฤ LHรปWL PDL ELQH รปL Vฤ vQล HOHJL FH VH vQWkPSOฤ vQ MXUXO Wฤ X $VWD DU WUHEXL Vฤ IDFฤ RULFH UHYLVWฤ EXQฤ LQGLIHUHQW GH QLรปD HL

! 'R5 DU YUHD Vฤ VFULH GHVSUH WRW 'H OD

HSLODWXO OD Eฤ UEDล L SkQฤ OD XUPฤ WRUXO FDQGLGDW OD SUHรปHGLQล LH 9UHD Vฤ VFULH GHVSUH RULFH VXELHFW FDUH SRDWH DMXQJH vQWU R FRQYHUVDล LH D Jฤ รปWLL VDX D IDPLOLHL VDX D FHUFXOXL GH RDPHQL GH OD PXQFฤ SHQWUX Fฤ Vฤ ร P VHULRรปL QX YRUELP QXPDL GHVSUH LPSRUWDQล D 'LOHPHL 9HFKL vQ VDOYDUHD FXOWXULL UR

108

PkQH YRUELP รปL GHVSUH GDFฤ DU PHULWD Vฤ GDL ED QLL SH 7KH &ODVK 2I 7LWDQV VDX PDL ELQH vL Sฤ VWUDL SHQWUX ,URQ 0DQ 3HQWUX QRL WRDWH VXELHFWHOH GH MRV SkQฤ VXV GH OD รปDRUPD OD DUWฤ FRQWHPSRUDQฤ VXQW YDODELOH

! 'R5 FUHGH GHVSUH SUHVD GLQ 5RPkQLD

Fฤ HVWH SXล LQ GHFRQHFWDWฤ GH RDPHQLL FX FDUH YUHD Vฤ YRUEHDVFฤ 8QHRUL VXSHUร FLDOฤ XQHRUL OH QHรปฤ รปL SRDWH SUHD SUHRFXSDWฤ GH YLLWRUXO HL vQ ORF Vฤ PDL IDFฤ FkW VH PDL SRDWH Vฤ IDFL SUHVฤ QX Vฤ VH JkQGHDVFฤ ร YDL GH PLQH FXP YRP VXSUDYLHล XL Vฤ SWฤ PkQD YLLWRDUH"ยต 'DFฤ PXULล L Vฤ SWฤ PkQD YL LWRDUH ELQH GDU Pฤ FDU Vฤ PXULล L IUXPRV

!

'DFฤ DU DSฤ UHD OXQDU DU ร YRUED GH R LQIUDVWUXFWXUฤ FDUH DU WUHEXL VXVล LQXWฤ ร QDQFLDU GH FLQHYD FX IRDUWH PXOWH Pฤ WXรปL ERJDWH FDUH Vฤ ODVH PRรปWHQLUH 6ฤ VXVล LL QLYHOXO ฤ VWD GH FDOLWDWH รปL GH SUHWHQล LL OXQDU H QHUHDOLVW 3OXV Fฤ RDPHQLL VXQW ERPEDUGDล L GH LQIRUPDล LH 'DFฤ OH VSXL Fฤ vQ ร HFDUH OXQฤ Vฤ LD UHYLVWD H FDP PXOW 'DFฤ vL FRQ YLQJHP Vฤ R LD WULPHVWULDO H R YLFWRULH SHQWUX QRL

&ULVWL /XSรปD (GLWRU 'R5

! 'R5 UHVSHFWฤ GHDGOLQH XULOH" 8QHOH GD

VWkQJX Q GUHSWXยท vQ FRPXQLFDUHD FX IDQLL

DOWHOH QX ร QFHUFฤ P Vฤ UHVSHFWฤ P GHDGOLQH XULOH SHQWUX Fฤ DOWIHO GDFฤ XQXO QX UHVSHFWฤ GHDGOLQH &H SURSXQHUL D UHIX]DW 'R5" 2 JUฤ PD XO FDGH WRW SURFHVXO vQ VSDWH Gฤ &UHG Fฤ QX DP UHIX]DW QLPLF SHQWUX LGHHD vQ VLQH FL DP UHIX]DW FKHVWLL GLQ DVWHD DPELJXH GH &HO PDL LQWHUHVDQW OXFUX SHUVRDQฤ GHV JHQXO Dรป YUHD Vฤ VFULX GHVSUH vQFฤ O]LUHD JORED Oฤ ( SUHD PDUH VXELHFWXO 1RL DP VSXV รปL VXQ SUH FDUH D VFULV 'R5 HVWH 1 DX IRVW GHFkW WHP GHVFKLรปL vQ FRQWLQXDUH OD RULFH IHO GH LGHL GH GRXฤ QXPHUH H JUHX Vฤ DOHJHP FHYD &HD PDL OD RULFLQH WUDWDWH VXE RULFH IRUPฤ GRDU Vฤ H[LVWH LQWHUHVDQWฤ FKHVWLH SH FDUH DP Iฤ FXW R H FRSHU R FKHVWLH IRDUWH SDOSDELOฤ vQ VSDWHOH LGHLL 3H QRL WD FX GH IHPHL OD QXPฤ UXO 1X H DรปD GH QX QH DMXWฤ GDFฤ FLQHYD YUHD Vฤ VFULH GHVSUH XรปRU Vฤ IDFL ORJLVWLFD DFHVWXL OXFUX 1RXฤ QL VH UHODล LLOH GLQWUH IHPHL รปL Eฤ UEDล L GDU GDFฤ YUHL Vฤ SDUH VLPSOX DFXP GDU FkQG QH DPLQWLP FXP D VFULL GHVSUH R DQXPLWฤ UHODล LH FDUH HVWH UHOHYDQ IRVW (VWH R FKHVWLH GHVWXO GH VSHFWDFXORDVฤ Vฤ Wฤ SHQWUX Fฤ GHMD VXQฤ DOWIHO )XJLP GH FKHV RUJDQL]H]L รปL Vฤ IDFL WUHDED DVWD WLLOH SH FDUH QX QL OH SXWHP LPDJLQD vQ SDJLQฤ

!

!

! 2 JDIฤ Iฤ FXWฤ GH 'R5 HVWH )DFHP XQH

RUL JDIH SHQWUX Fฤ GLQ HQWX]LDVP GLQ JUDEฤ GLQ QHYRLD GH D Sฤ VWUD XQ FRQWDFW FX RDPHQLL FDUH QH FLWHVF PDL VFฤ Sฤ P FkWH R JUHรปHDOฤ GH RUWR JUDร H ร Q UHYLVWฤ FUHG Fฤ PXOW PDL SXล LQ รปL PDL SXล LQH JUHรปHOL OD FkW R YHULร Fฤ P FL SH )DFHERRN SH 7ZLWWHU PDL PkQFฤ P XQ FXYkQW Fฤ QX VXQ WHP DWkW GH DWHQล L DFROR SH FkW VXQWHP vQ VFUL VXO SHQWUX UHYLVWฤ $รปD Fฤ XQHRUL QH PDL Gฤ P FX

109

GHVSUH FDUH DP VFULV DX IRVW QLรปWH REVHVLL IRDUWH SXWHUQLFH รปL DP Jฤ VLW PRGDOLWDWHD GH D OH ร DUGHยต DFXP VDX WDWXDMHOH GHVSUH FDUH DP Iฤ FXW FHYD vQ SULPXO QXPฤ U 2DUHFXP ร HFDUH FKHVWLH SH FDUH R SUHJฤ WLP GHYLQH R PLFฤ REVHVLH รบL SkQฤ OD XUPฤ ฤ VWD H VFRSXO 'R5 GH D ร ORFXO vQ FDUH REVHVLLOH DVWHD vรปL Jฤ VHVF VSDล LXO GH GHVIฤ รปXUD UH

! 'R5 D YRUELW FX 0LUFHD %DGHD" 1X GDU

'R5 DU YUHD IRDUWH PXOW Vฤ YRUEHDVFฤ FX 0LUFHD %DGHD H XQD GLQ REVHVLLOH QRDVWUH 1X รปWLX GDFฤ HO DU YUHD GDU QRL DP YUHD

! 'R5 LQWUฤ SH )DFHERRN FD Vฤ 1RL YUHP ! &HO PDL LQWHUHVDQW ORF vQ FDUH D DMXQV IRDUWH PXOW Vฤ FRPXQLFฤ P FX R FRPXQLWDWH GH RDPHQL FDUH VH VWUkQJH vQ MXUXO DFHVWHL UHYLVWH รปL VXUSULQ]ฤ WRU ฤ OD H XQ ORF vQ FDUH QRL QH VLP ล LP DSURDSH GH FHL FDUH QH FLWHVF รปL HL VH VLPW IRDUWH OLEHUL Vฤ ]LFฤ RULFH รบL H รปL R PRGDOLWDWH GH D QH GHVFKLGH SRUล LOH GH D DUฤ WD FXP VH IDFH FKHVWLD DVWD $P SXV PDNLQJ RI XUL EDFNVWDJH XUL VFDQ XUL VFKLล H GLQ FDUQHล HO DP IRVW GHVWXO GH GHVFKLรปL FX FXP VH QDรปWH QHEXQLD DVWD

'R5" &UHG Fฤ FHO PDL LQWHUHVDQW ORF vQ FDUH D DMXQV 'R5 H XQGH O DX GXV RDPHQLL $ DMXQV SULQWU R JUฤ PDGฤ GH RUDรปH PLFL รปL ล ฤ UL VWUฤ LQH &UHG Fฤ FHO PDL QHFRQYHQล LRQDO OXFUX FDUH V D vQWkPSODW FX UHYLVWD D IRVW DFXP FkWHYD ]LOH OD ,DรปL 'RXฤ IHWH รปL DX Wฤ LDW QXPฤ UXO รปL O DX vP Sฤ Uล LW XQD D OXDW MXPDWH รปL DOWD D OXDW MXPDWH XQ IHO GH FDGRX GH GHVSฤ Uล LUH GXSฤ DQL GH IDFXO WDWH vPSUHXQฤ $LD H SkQฤ DFXP FHO PDL LQHGLW OXFUX FDUH V D vQWkPSODW FX UHYLVWD 0DL H FLQHYD 'DFฤ DU SOHFD SH R LQVXOฤ SXVWLH 'R5 DU FDUH รปL D WLSฤ ULW QXPฤ UXO รปL GXS DLD O D GXV OD OHJฤ WRULH รปL รปL D Iฤ FXW SUDFWLF XQ 'R5 PDQXIDF OXD 8Q DERQDPHQW OD /LEHUWDWHD XQ FDOFXODWRU WXUDW ร Q FHHD FH SULYHรปWH ORFXO รปWLX Fฤ D PDL IRVW FRQHFWDW OD QHW รปL XQ DSDUDW IRWR FLWLW vQ 1RXD =HHODQGฤ GDU QX รปWLX GDFฤ D DMXQV R FRSLH WLSฤ ULWฤ DFROR

!

! 'DFฤ 'R5 DU VFULH R FDUWH GH MXUQDOLVP V DU QXPL &XP Vฤ ล L IDFL R UHYLVWฤ vQ SDรปL

! &H L DU VSXQH 'R5 OXL U$0 OD R EHUH"

! 'DFฤ DU DSฤ UHD GH H[HPSOX vQ 68$

FH FRSHUWฤ DU DYHD" รบWLX Fฤ DP GLVFXWDW PDL PXOล L GLQWUH QRL Fฤ QH DU SOฤ FHD R FRSHUWฤ GH OD UHYLVWD /RYH GH IDSW FRSHUล L SH FDUH HUDX VXSHU PRGHOH JRDOH FX ; XUL vQ Sฤ Uล LOH FDUH WUH EXLDX DVFXQVH $OE QHJUX IRWRJUDร DWH DEVROXW EHVWLDO ฤ OD DU ร JHQXO GH FRSHUWฤ SH FDUH O DP DYHD GDFฤ DP DSฤ UHD DOWXQGHYD 3RDWH รปL DLFL GDU PDL JUHX

&ฤ RDPHQLL รปL HYHQLPHQWHOH GH FDUH Q D DX]LW QL PHQL VXQW PXOW PDL LQWHUHVDQWH GHFkW RDPHQLL รปL HYHQLPHQWHOH GHVSUH FDUH รปWLH WRDWฤ OXPHD &D GH OD UHYLVWฤ OD UHYLVWฤ QX DYHล L QHYRLH GH VXV ล LQHUHD ร QDQFLDUฤ D OXL 'LQX 3DWULFLX FD Vฤ H[LV WDล L vQ OXPHD DVWD ( IRDUWH LPSRUWDQW QX DWkW Vฤ Uฤ PkQHP LQGHSHQGHQล L QHDSฤ UDW ร QDQFLDU GDU H IRDUWH LPSRUWDQW Vฤ GDL R FKHVWLH DXWHQWLFฤ รปL &HO PDL EXQ FRPSOLPHQW SULPLW GH 'R5" GLQ VXร HW SHQWUX FLWLWRUL &HO PDL EXQ FRPSOLPHQW FDUH V D UHSHWDW GHMD GH FkWHYD RUL GDU QX FUHG Fฤ QH Vฤ WXUฤ P Vฤ O DX]LP H 2EVHVLLOH YLFLLOH 'R5 +P &UHG Fฤ Fฤ UHYLVWD YRUEHรปWH GHVSUH OXFUXULOH GHVSUH FDUH YRU DSURDSH RULFH VXELHFW FDUH DMXQJH vQ SDJLQL H R EHVF HX FX JDรปFD PHD VDX FX FROHJLL GH OD PXQFฤ REVHVLH OD PRPHQWXO ฤ OD รบDRUPD VDX PDJLXQXO &UHG Fฤ ฤ VWD H GH GHSDUWH FHO PDL EXQ FRPSOLPHQW

!

!

110

! &HD PDL ร UHDยต FULWLFฤ " &UHG Fฤ FHD PDL ! &H JkQGLP" &H YUHP" &H IDFHP" LULWDQWฤ GDU vQ DFHODรปL WLPS DPX]DQWฤ SH FDUH R LJQRUฤ P FULWLFฤ H R SRUQLUH URPkQHDVFฤ GH D OXD R FKHVWLH รปL GH D R MXGHFD SULQ SULVPD D FHHD FH DX Yฤ ]XW RDPHQLL DOWXQGHYD รปL DX FRQVLGHUDW Fฤ H FRSLDW 1RL FUHGHP vQ RULJLQDOLWDWH รปL vQ FUHDWL YLWDWH GDU FUHGHP Fฤ HD DU WUHEXL Vฤ YLQฤ GLQ FX QRรปWLQล H GHVWXO GH DSURIXQGDWH GLQ FH DX Iฤ FXW DOล LL &kQG YLQH OXPHD รปL VSXQH FKHVWLL GH JHQXO ร 6WHOXล D DVWD H GLQ :DOOSDSHUยต H R SURVWLH ร Q SUL PXO UkQG :DOOSDSHU QX H VLQJXUD UHYLVWฤ FDUH IRORVHรปWH VWHOXล D FD VLPERO JUDร F vQ DO GRLOHD UkQG VWHOXล D GLQ :DOOSDSHU H XQ HOHPHQW JUDร F OD QRL H R WULPLWHUH Fฤ WUH R VWHOXล ฤ FDUH VH Jฤ VHรป WH vQ LQWHULRU 'DU QRL FUHGHP Fฤ FLWLWRUXO DUH vQ WRWGHDXQD GUHSWDWH รบL GDFฤ HL DX FRQVLGHUDW Fฤ DVWD H QX H R GH]EDWHUH Q DUH QLFL XQ VHQV Vฤ vL FRQYLQJHP GH EXQHOH QRDVWUH LQWHQล LL H GUHSWXO ORU Vฤ QH MXGHFH FXP YRU

9UHP Vฤ OH YRUELP RDPHQLORU GHVSUH OXFUXUL SH FDUH UHYLVWHOH FRPHUFLDOH VDX SURGXVHOH GH WUXVW QX OH DWLQJ )LH Fฤ QX รปWLX ร H Fฤ QX YRU &UHG Fฤ ฤ VWD H VHUYLFLXO SULQFLSDO SH FDUH vO SXWHP DGXFH vO SXWHP IDFH

!

&H SODQXUL DUH 'R5 SHQWUX YLLWRU" 6ฤ FRQWLQXH Vฤ DSDUฤ รปL Vฤ IDFฤ OXFUXUL LQWHUHVDQWH รปL VSHFWDFXORDVH รปL SRDWH Vฤ LDVฤ PDL PXOW GLQ IRUPXOD WLSฤ ULWฤ 6ฤ Jฤ VLP PDL PXOWH HYHQLPHQWH PDL PXOWH PRGDOLWฤ ล L GH D IDFH FHYD vPSUHXQฤ FX RDPHQLL FDUH QH FLWHVF 3RDWH Vฤ Jฤ VLP SH FLQHYD FDSDELO Vฤ GH]YROWH UHYLVWD DVWD vQWU R DSOLFDล LH GH L3KRQH VDX GH L3DG )UXPRV DU ร Vฤ Jฤ VLP รปL R DOWฤ PRGDOLWDWH GH D O WUDQVPLWH รปL vQWU R DOWฤ IRU Pฤ GHFkW WLSฤ ULW z

%XOLQHOH GLQ DFHVW DUWLFRO VXQW FUHDWH GXSฤ PRGHOXO FXSULQVXOXL 'R5 QXPฤ UXO

111

=TTB T =>71

T =>71=TTB T =>71 =TTB T =>71=TTB

=TTB T =>71

=TTB T =>71=TTB T =>71=TTB T =>71

ร )DWฤ ร L FDULVPDWLFฤ ยต LV VR SDVVpยซ GH &ฤ OLQ 0XUHรปDQ

,

GHHD DFHVWXL DUWLFRO PL D YHQLW GH OD R GLVFXล LH FX R EXQฤ SULHWHQฤ FDUH vPL FHUHD Sฤ UHUHD GHVSUH IHOXO vQ FDUH vรปL FRQGXFH VHVLXQLOH VSRUWLYH 0 DP VLPล LW ร DWDW Fฤ V D JDQGLW OD PLQH SH URO GH ร FDS OLPSHGHยต FX DWkW PDL PXOW FX FkW HVWH PXOW PDL SUHJฤ WLWฤ GHFkW PLQH vQ UHVSHFWLYD GLVFLSOLQฤ VSRUWLYฤ 'XSฤ FH DP WUDV SXล LQ DHU vQ SLHSW QX GH DOWD vQVฤ WHQWDล LD GLVFODLPHUHORU WUDGLล LRQDOH GH JHQXO ร Sฤ L รปWLL WX HรปWL H[SHUWD HX QXยซยต HVWH PDUH PL DP VSXV Fฤ GH YUHPH FH LQWHUORFXWRDUHD PHD vPL YDORUL]HD]D Sฤ UHUHD QHH[SULPDWฤ DU ร ELQH Vฤ IDF รปL HX OD IHO (YLGHQW QHDYkQG WLPS Vฤ vQYฤ ล PHVHULD SULHWHQHL PHOH SHQWUX XQ IHHGEDFN ร WHKQLFยต OHJDW GH WLSXO H[HUFLล LLORU RUGLQHD VDX UHOHYDQล D ORU ยฒ PL DP VSXV Fฤ FHD PDL EXQฤ VROXล LH HVWH JXVWDUHD H[SHULHQล HL GH vQYฤ ล ฤ FHO DWkW OD HD FkW รปL OD DOล L DQWUHQRUL PDL FXQRVFXล L 6FRSXO PHX HUD Vฤ Yฤ G SH SURSULD PL SLHOH FH vPL SODFH Vฤ vQFHUF Vฤ vQล HOHJ GLIHUHQล HOH GH DERUGDUH รปL Pฤ FDU LQWXLWLY Vฤ REVHUY QLรปWH EXQH SUDFWLFL QX VSRUWLYH FXP Yฤ VSXQHDP VXQW OHPQ Wฤ QDVH OD DFHVW FDSLWRO 'XSฤ SULPHOH GRXฤ GLVFXล LL vQ FDUH VXJHVWLLOH PHOH HUDX PDL PXOW SH WHKQLFDOLWฤ ล L GH WLSXO ร Iฤ รปL WX FXWDUH H[HUFLล LXยต ร XLWH FXP IDFH FXWDUH DQWUHQRU GH FH QX vQFHUFL รปL WXยซยต ยฒ HUDP SH SXQFWXO GH D UHQXQล D DPkQGRL OD vQWUHJ GHPHUVXO 6XQWHP SULHWHQL EXQL vQVฤ DMXQVHVHP Vฤ QH WUDWฤ P H[DFW FXP QX QH DP ร GRULW DFX]H UHFLSURFH SULYLQG OLSVD SURIXQ]LPLL DQDOL]HL UHSURรปXULOH HL SULYLQG IHHGEDFN XO SUHSRQGHUHQW QHJDWLY UHSURรปXO PHX Fฤ vPL FHUH IHHGEDFN PDL PXOW GLQ FRFKHWฤ ULH GHFkW GLQ GRULQล D GH D VFKLPED FHYD HWF 7RDWฤ DFHDVWฤ LQร DPDUH SXQHD vQ MRF LQWHQล LLOH DPkQGXURUD 1RELOH GH DOWIHO FD รปL HIRUWXO GH REVHUYDล LH VDX DQWUHQRUDW DO ร HFฤ UXLD GXSฤ FD] 5HFHQW GLVFXWkQG OD WHOHIRQ GHVSUH XOWLPXO DQWUHQDPHQW OD FDUH DP SDUWLFLSDW DPkQGRL DP DYXW HSLIDQLD 0HWRGD VWLOXO GH LQVWUXLUH SHUVRQDOLWDWHD HL WRQXO YRFLL SULHWHQHL PHOH HUDX FkW VH SRDWH GH SRWULYLWH 'LIHUHQล D PDMRUฤ vQWUH HD รปL DQWUHQRUL PDL YHFKL vQ EUDQรปฤ HUD 5,708/ 0ฤ JUฤ EHVF Vฤ GHWDOLH] ร Q GLIHUHQล D GLQWUH RUHOH HL รปL DOH FHORUODOล L JXW IHHOLQJ XO PHX HUD Fฤ OD FHLODOล L OXFUXULOH VH OHJDX R LGHH PDL DUPRQLRV FODVHOH HUDX PDL SOฤ FXWH 5Dล LRQDO YRUELQG รปWLDP Fฤ GDFฤ DQDOL]H] SH EXFฤ ล HOH FHHD FH Iฤ FHD SULHWHQD PHD HUD VXSHULRU vQ PXOWH SULYLQล H 3ULQ FH HUDX GLIHULWH VHVLXQLOH FHORUODOล L DQWUHQRUL"

112

อฒ 6LPล HDP Fฤ H[LVWฤ R FDGHQล ฤ vQ IHOXO vQ FDUH Gฤ GHDX LQVWUXFล LXQLOH LDU WRQXO DQWUHQRUXOXL VH PXOD SH DFHDVWD อฒ ([LVWD XQ HFKLOLEUX VXEWLO vQWUH H[HUFLล LLOH FX WHPSR ULGLFDW รปL VFฤ ]XW Sฤ UHDX Vฤ H[LVWH PRPHQWH VDX H[HUFLล LL GH WUHFHUH vQWUH H[WUHPH อฒ ,QVWUXFWRULL Sฤ UHDX Vฤ DLEฤ PDL PXOWฤ vQFUHGHUH vQ HL VHVLXQHD Sฤ UHD SUHJฤ WLWฤ vQDLQWH

อฒ อฒ อฒ อฒ

รปL QX vQGRLHOL GH WLSXO ร KPPPยซ Sฤ Lยซ IDFHล L FXWDUH H[HUFLล LXยต ,QGLIHUHQW GH JUDGXO GH LQWHUDFWLYLWDWH D DQWUHQRUXOXL FX VDOD PDL YRUEฤ UHล VDX QX SOฤ FHUHD DQWUHQDPHQWXOXL รปL DSUHFLHUHD DQWUHQRULORU FKLDU รปL vQ FRPSDUDล LH FX FHLODOล L Uฤ PkQHD QHVFKLPEDWฤ ([LVWฤ R XUPDUH WDFLWฤ D FHORUODOล L R DOLQLHUH D JUXSXOXL SH LQGLFDล LLOH DQWUHQRULORU 2UL GH FkWH RUL LHรปHDP GLQ ULWPXO JUXSXOXL VHQWLPHQWXO Fฤ Pฤ UXS GH FHYD SLHUGHUH VDX Fฤ QX IDF FH DU WUHEXL YLQD HUD PDL LQWHQV ,QVWUXFWRULL Sฤ UHDX รปL HL DEVRUELล L FRPSOHW vQ SURSULD ORU SUHVWDล LH FRPSOHW IRFXVDล L SH VDOฤ SDUWLFLSDQล L รปL H[HUFLล LL vQ DFHODรปL WLPS FRPSOHW QHDWHQล L OD FHHD FH VH vQWkPSOD vQ DIDUD Vฤ OLL

3UDFWLF QX HUD QLPLF GLIHULW GH PRPHQWHOH vQ FDUH OD รปFRDOฤ HUDP FX WRWXO DEVRUELล L GH YUHXQ SURIHVRU FDULVPDWLF &H QH SOฤ FHD FH vO R Iฤ FHD FDULVPDWLFฤ FH DQXPH QH DEVRUEHD" 3UREDELO Fฤ Uฤ VSXQVXULOH YRDVWUH Q DU GLIHUL SUHD PXOW GH DOH PHOH ร QWRUFkQGX Pฤ OD REVHUYDล LLOH PHOH XOWLPHOH LQGLFฤ R VWDUH GH FRQFHQWUDUH DVXSUD DFWXOXL VSRUWLY vQ VLQH FRQFRPLWHQWฤ FX R VWDUH GH GHWDรปDUH IDล ฤ GH DOWH OXFUXUL FRODWHUDOH 8Q ร RZ GH R DQXPLWฤ FDOLWDWH GXFH OD XQ DWDรปDPHQW SXWHUQLF DWkW SHQWUX HPLล ฤ WRU FkW รปL SHQWUX FHL FDUH UHFHSล LRQHD]ฤ 2 VHFYHQล LDOLWDWH DYkQG R ULWPLFLWDWH DSDUWH HVWH รปL VHGXFฤ WRDUH SH GHDVXSUD WH DMXWฤ Vฤ WH GHGLFL DFWLYLWฤ ล LL SHQWUX FDUH HรปWL DFROR WH ร VFDSฤ ยต GH JkQGXULOH LQXWLOH FH ELQH HVWH FkQG QX WUHEXLH Vฤ JkQGLP รปL vล L Gฤ VHQWLPHQWXO Fฤ IDFL &( &ร 1' รปL &80 WUHEXLH SULFHOHVV WKHVH GD\V 5LWPXO DFHDVWฤ PDQWUD D VHGXFล LHL YLQH OD SDFKHW FX WUHL EHQHร FLL FKHLH GHORF GH QHJOLMDW vQFkQWDUHD DQJDMDPHQWXO รปL ร ORLDOL]DUHDยต FHORU FDUH H[SHULPHQWHD]ฤ รบWLX DP vQFHSXW Vฤ YRUEHVF vQ WHUPLQRORJLH GH EXVLQHVV 3ULQFLSLLOH Uฤ PkQ DFHOHDรปL DWkW vQ SULYLQล D OXFUXULORU GH Iฤ FXW SHQWUX D REล LQH FH QH GRULP (SLORJ 'XSฤ vPSฤ UWฤ รปLUHD REVHUYDล LLORU OHJDWH GH ULWP GLVFXล LL,H FX SULHWHQD PHD V DX WUDQVIRUPDW vQ GLDORJXUL SURDVSHWH UHYHODWRDUH รปL FRQVWUXFWLYH ยฒ DP UHDOL]DW DPkQGRL Fฤ R SUHVWDล LH VHGXFฤ WRDUH SH OkQJฤ SUDFWLFL GH VXFFHVV WLSV WULFNV VDX HIRUW VXVล LQXW VH ED]HD]ฤ SH R IXQGDล LH Vฤ Qฤ WRDVฤ GH LQWURVSHFล LH SHQWUX Jฤ VLUHD รปL Dร UPDUHD SURSULXOXL ULWP 'DFฤ Y D SOฤ FXW DFHDVWฤ SRYHVWH รปL Yฤ SDVLRQHD]ฤ WHPD LQIRUPDล LL LQWHUHVDQWH PDL SXWHล L Jฤ VL FLWLQG GHVSUH VWDUHD GH ร X[ R FDUWH EXQฤ HVWH FHD D OXL 0LKDO\ &VLNV]HQWPLKDO\ SVLKRORJLD SHUVXDVLXQLL GH 5REHUW &LDOGLQL รปL vQ JHQHUDO GHVSUH ULWXDOXUL UHSHWLWLYH PDQWUH VXWUH ULWPXO GLQ FHUHPRQLD MDSRQH]ฤ D FHDLXOXL GHUYLVL URWLWRUL HWF FDUH DMXWฤ OD IRFDOL]DUHD รปL GLVFLSOLQD PLQล LL GDU รปL D FHORUODOWH FDUH R XUPHD]ฤ z

113

[SaS`WW Pa cd Pg ^Oa^

d c a P ^ a O ^ ?Pa cT]TaX \TSXP)

114

Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.