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Condición del cultivo de maíz en Argentina 2021/22 Precios relativos y relaciones de precios necesarios para el negocio.

Condición de cultivo de maíz en Argentina 2021/22 Evolución precio trigo y FAS teórico Evolución precio trigo y FAS teórico

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Hacia mediados de enero pasado, los lotes del cereal mostraban un fuerte deterioro, producto de las altas temperaturas y la ola de calor registrados ese mes. Como se observa en el gráfico, la condición del cultivo regular/ malo se había incrementado al 29%, por arriba del 23% de la campaña anterior. Luego llegaron las lluvias. Así, resta definir en qué magnitud afectó dicha ola de calor a la producción nacional y qué posibilidades de recuperación tiene el maíz tardío, que ingresaría como mercadería disponible en junio/julio.

Precios relativos y relaciones de precios necesarios para el negocio. Precios relativos y relaciones de precios necesarios para el negocio.

Condición de cultivo de maíz en Argentina 2021/22 Condición de cultivo de maíz en Argentina 2021/22 Evolución precio trigo y FAS teóricoEvolución precio trigo y FAS teóricoFuente: AZ Group sobre la base de USDA.

Fuente: AZ Group sobre la base de BCBA. Fuente: AZ Group sobre la base de MATbaRofex.

Al cierre de esta edición, los cultivos de maíz a nivel nacional sufrieron un fuerte deterioro, producto de las altas temperaturas y la ola de calor registrados en enero. Como se muestra en el gráfico, la condición del cultivo de regular/malo, se incrementó por tercera semana consecutiva de 13 a 29%, por arriba del 23% de la campaña anterior. La duda que se presenta es cómo afectó dicha ola de calor a la producción nacional y qué posibilidades de recuperación tiene el maíz tardío, que ingresaría como mercadería disponible en junio/julio.

Precios relativos y relaciones de precios necesarios para el negocio. Como puede verse en el gráfico, al cierre de esta edición, se mantiene un descuento importante entre el precio pagado por el 2021/22 Evolución precio trigo y FAS teórico mercado para el trigo disponible y el FAS teórico (capacidad teórica de pago por parte de la exportación). Esto responde a dos factores, en primer lugar la cosecha récord informada en la Argentina de 22 mill. de t. Por otro lado, el volumen de equilibrio actualmente impuesto en 14,5 mill. de t, sobre un volumen tan importante de cosecha, limita cualquier potencial suba en los valores del cereal.

Relación Insumo - Producto: UREA/trigo

7,0

los cultivos de maíz a nivel nacional sufrieron un fuerte deterioro, producto de las altas temperaturas y Como se muestra en el gráfico, se incrementó por tercera 23% de la campaña La duda que se presenta es cómo afectó dicha ola de calor a la producción nacional y qué posibilidades de recuperación tiene que ingresaría como mercadería disponible en

Como puede verse en el gráfico, al cierre de esta edición, se mantiene un descuento importante entre el precio pagado por el mercado para el trigo disponible y el FAS teórico (capacidad teórica de pago por parte de la exportación). Esto responde a dos factores, en primer lugar la cosecha récord informada en la Argentina de 22 mill. de t. Por otro lado, el volumen de equilibrio actualmente impuesto en 14,5 mill. de t, sobre un volumen tan importante de cosecha, limita cualquier potencial suba en los valores del cereal.

Promedio últimos 12 meses 4,0 Rel Ins/Prod 4,0 Rel Ins/Prod 2,9 Rel Ins/Prod 2,5 Rel Ins/Prod 2,5 Rel Ins/Prod 4,0 Rel Ins/Prod 4,0 Rel Ins/Prod 4,0 Rel Ins/Prod 4,0 Rel Ins/Prod 4,0 Rel Ins/Prod 2,5 Rel Ins/ProdProm. Urea/Trigo 4,5 Rel Ins/Prod Promedio últimos 12 meses 2,5 3,0 3,5 3,03,0 3,5 3,0 3,5 2,3 2,5 2,7 1,5 2,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 2,5 3,0 3,5 2,5 3,0 3,5 3,0 3,5 2,5 3,0 3,5 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 1,8 2,1 RELACIÓN INSUMO - PRODUCTO: UREA/TRIGO RELACIÓN INSUMO-PRODUCTO: PDA/SOJA

La relación entre el cereal y la urea al cierre de esta edición mejoró frente al mes pasado, debido a una leve caída en los valores del insumo. La relación para diciembre es que se necesitan 4,4 t de grano para adquirir 1 t de insumo, por debajo de las 4,7 t necesitadas el mes pasado. El promedio de los últimos años es de 2,4 t de grano. Fuente: AZ Group sobre la base de fuentes privadas. Fuente: AZ Group sobre la base de fuentes privadas.

Relaciones Insumo-Producto: PDA/soja 1,8 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 UREA/Trigo Enero Promedio últimos 12 meses Promedio ultimos 3 años 2,1 1,5 2,0 2,5 3,0 urea/trigo enero Promedio últimos 12 meses Promedio ultimos 3 años 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,7 1,9 2,1 2,3 2,5 2,7 2,9 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 3,0 2,7 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 Urea/Trigo Prom. Urea/Trigo 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod Fuente: AZ Group sobre la base de MATbaRofex. 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 1,5 0,5 1,0 1,5 2,0 Glifosato/Soja Mayo Promedio últimos 12 meses Promedio ultimos 3 años 1,80 2,40 3,00 3,60 4,20 4,80 5,40 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 3,18 3,2 Urea/Maíz Prom. Urea/Maíz 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod feb-17mar-17jul-15 ago-15ene-16 feb-16mar-16abr-16may-16jun-16jul-16ago-16sep-16 nov-16 abr-17 may-17 oct-15 nov-15abr-16may-16jun-16jul-16ago-16sep-16oct-16nov-16dic-16oct-00feb-17 jun-17jul-17 ene-16 feb-16jul-16 ago-16sep-16oct-16nov-16dic-16ene-17feb-17mar-17oct-01may-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 jun-18 ago-18 oct-18sep-17 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 nov-18abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19oct-02 oct-03 oct-04 oct-05 oct-06 oct-07 oct-08 oct-09 oct-10ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 dic-18 feb-19 abr-19 jun-19 ago-19 oct-19 dic-19 feb-20 Hoyene-19 mar-19 may-19 jul-19 sep-19 nov-19 ene-20 mar-20 Hoyabr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21 abr-21feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 jun-21abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21 abr-21 jul-21may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21 ago-21jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 jun-21 sep-21oct-11 oct-12 oct-13 oct-14 oct-15 oct-16 oct-17 oct-18 oct-19 oct-20ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21 ago-21 nov-21 0,0 1,0 1,5 1,5 1,5 0,0 0,00,00,0 0,0 1,0 0,0 0,0 oct-21 0,0 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 jun-18 ago-18 oct-18 dic-18 feb-19 abr-19 jun-19 ago-19 oct-19 dic-19 feb-20jul-15 oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21 abr-21 0,00 oct-00 oct-01 oct-02 oct-03 oct-04 oct-05 oct-06 oct-07 oct-08 oct-09 oct-10 oct-11 oct-12 oct-13 oct-14 oct-15 oct-16 oct-17 oct-18nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21 ago-21dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 jun-21 sep-21 Hoyjul-20 feb-21mar-21abr-21 may-21 jun-21 jul-21 oct-19nov-21 dic-21 0,01,200,60 0,60 0,60 0,60 0,60 0,60 oct-20 oct-21 0,60 0,60 Producto de la suba de precios del PDA, la relación insumo/producto entre la soja y el PDA empeoró levemente frente al mes anterior. Al cierre de esta edición, se ubica en 2,78 t de grano, por arriba del promedio de los últimos 5 años de 2,1 t. El mes pasado, la relación alcanzaba 2,59 t. , PUBLICIDAD La relación entre el cereal y la urea al cierre de esta edición mejoró frente al mes debido a una leve caída en los valores del insumo. La relación para diciembre es que se necesitan 4,4 t de grano para adquirir 1 t de insumo, por El promedio de los últimos años es

Relaciones Insumo-Producto: PDA/soja 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0

Producto de la suba de precios del PDA, la relación insumo/producto entre la soja y el PDA empeoró levemente frente al mes anterior. Al cierre de esta edición, se ubica en 2,78 t de grano, por arriba del promedio de los últimos 5 años de 2,1 t. El mes pasado, la relación alcanzaba 2,59 t.

Glifosato/Soja Mayo Promedio últimos 5 años Promedio últimos 5 años Promedio últimos 5 años Promedio últimos 5 años Promedio últimos 5 años Promedio últimos 5 años Promedio últimos 5 años Promedio últimos 12 meses5,40 Rel Ins/Prod 3,00 Rel Ins/Prod 3,00 Rel Ins/Prod 3,00 Rel Ins/Prod 3,00 Rel Ins/Prod 3,00 Rel Ins/Prod 3,00 Rel Ins/Prod Promedio ultimos 3 años 2,04,80 1,5 4,202,40 2,40 2,40 2,40 2,40 2,40 1,5 3,60 1,5 2,0 2,5 2,0 2,5 2,0 2,5 1,7 1,9 2,1 0,5 1,0 0,5 1,0 0,5 1,0 1,5 2,0 0,5 1,0 1,5 2,0 0,5 1,0 1,5 2,0 1,5 2,0 2,5 0,5 1,0 1,5 2,0 0,5 1,0 3,0 0,5 1,0 1,80 2,40 3,00 1,20 1,80 1,20 1,80 1,20 1,80 1,20 1,80 1,20 1,80 1,20 1,80 1,0 1,5 1,5 1,5 0,0 0,00,00,0 0,0 1,0 0,0 0,0 oct-21 feb-17jul-15 feb-16mar-16 abr-16may-16jun-16jul-16 abr-17 oct-15may-16jun-16 jul-16ago-16sep-16oct-16 jun-17 ene-16ago-16sep-16 oct-16nov-16dic-16ene-17 ago-17abr-16nov-16dic-16 ene-17feb-17mar-17abr-17 oct-17 jul-16 feb-17mar-17 abr-17may-17jun-17jul-17 dic-17oct-16may-17jun-17 jul-17ago-17sep-17 oct-17 feb-18ene-17ago-17sep-17 oct-17nov-17dic-17ene-18 abr-18abr-17nov-17dic-17 ene-18feb-18mar-18abr-18 jun-18jul-17 feb-18mar-18 abr-18may-18jun-18jul-18 ago-18oct-17may-18jun-18 jul-18ago-18sep-18 oct-18 oct-18ene-18ago-18sep-18 oct-18nov-18dic-18ene-19 dic-18 feb-19 abr-19 jun-19 ago-19 oct-19 dic-19abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21feb-20abr-20nov-20dic-20ene-21 feb-21 mar-21abr-21 Hoyjul-20 feb-21mar-21abr-21 may-21 jun-21 jul-21 0,01,200,60 0,60 0,60 0,60 0,60 0,60

Fuente: AZ Group sobre la base de BCBA. Fuente: AZ Group sobre la base de MATbaRofex. Al cierre de esta edición, los cultivos de maíz a nivel nacional sufrieron un fuerte deterioro, producto de las altas temperaturas y la ola de calor registrados en enero. Como se muestra en el gráfico, la condición del cultivo de regular/malo, se incrementó por tercera semana consecutiva de 13 a 29%, por arriba del 23% de la campaña anterior. La duda que se presenta es cómo afectó dicha ola de calor a la producción nacional y qué posibilidades de recuperación tiene el maíz tardío, que ingresaría como mercadería disponible en junio/julio. , Promedio últimos 5 años Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod Rel Ins/Prod Urea/Maíz Prom. Urea/Maíz 3,00 3,00 10,00 9,00 8,00 2,40 2,40 7,00 2,0 5,00 6,00 1,80 1,80 1,5 4,00 3,2 1,0 3,00 3,181,20 1,20 2,00 0,5 1,00 0,0 0,00 0,60 0,60 oct-00 oct-01 oct-02 oct-03 oct-04 oct-05 oct-06 oct-07 oct-08 oct-09 oct-10 oct-11 oct-12 oct-13nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20Fuente: AZ Group sobre la base de fuentes privadas. oct-14ago-20sep-20 oct-15nov-20dic-20 oct-16feb-21 mar-21 oct-17may-21 jun-21 oct-18ago-21 sep-21 oct-19nov-21 dic-21 oct-20 oct-21 Fuente: AZ Group sobre la base de fuentes privadas.

Como puede verse en el gráfico, al cierre de esta edición, se mantiene un descuento importante entre el precio pagado por el mercado para el trigo disponible y el FAS teórico (capacidad teórica de pago por parte de la exportación). Esto responde a dos factores, en primer lugar la cosecha récord informada en la Argentina de 22 mill. de t. Por otro lado, el volumen de equilibrio actualmente impuesto en 14,5 mill. de t, sobre un volumen tan importante de cosecha, limita cualquier potencial suba en los valores del cereal. La relación entre el cereal y la urea al cierre de esta edición mejoró frente al mes pasado, debido a una leve caída en los valores del insumo. La relación para diciembre es que se necesitan 4,4 t de grano para adquirir 1 t de insumo, por debajo de las 4,7 t necesitadas el mes pasado. El promedio de los últimos años es de 2,4 t de grano.

Fuente: AZ Group sobre la base de BCBA. Fuente: AZ Group sobre la base de MATbaRofex. Al cierre de esta edición, los cultivos de maíz a nivel nacional sufrieron un fuerte deterioro, producto de las altas temperaturas y la ola de calor registrados en enero. Como se muestra en el gráfico, la condición del cultivo de regular/malo, se incrementó por tercera semana consecutiva de 13 a 29%, por arriba del 23% de la campaña anterior. La duda que se presenta es cómo afectó dicha ola de calor a la producción nacional y qué posibilidades de recuperación tiene el maíz tardío, que ingresaría como mercadería disponible en junio/julio. Relación Insumo - Producto: UREA/trigo Rela , ciones Insumo-Producto: PDA/soja 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 1,8 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 UREA/Trigo Enero Promedio últimos 12 meses Promedio ultimos 3 años 2,1 1,5 2,0 2,5 3,0 urea/trigo enero Promedio últimos 12 meses Promedio ultimos 3 años 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,7 1,9 2,1 2,3 2,5 2,7 2,9 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 3,0 2,7 Urea/Trigo Prom. Urea/Trigo 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 1,5 0,5 1,0 1,5 2,0 Glifosato/Soja Mayo Promedio últimos 12 meses Promedio ultimos 3 años 1,80 2,40 3,00 3,60 4,20 4,80 5,40 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 3,18 3,2 Urea/Maíz Prom. Urea/Maíz 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod feb-17mar-17jul-15 ago-15ene-16 feb-16mar-16abr-16may-16jun-16jul-16ago-16sep-16 nov-16 abr-17 may-17 oct-15 nov-15abr-16may-16jun-16jul-16ago-16sep-16oct-16nov-16dic-16oct-00feb-17 jun-17jul-17 ene-16 feb-16jul-16 ago-16sep-16oct-16nov-16dic-16ene-17feb-17mar-17oct-01may-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 jun-18 ago-18 oct-18sep-17 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 nov-18abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19oct-02 oct-03 oct-04 oct-05 oct-06 oct-07 oct-08 oct-09 oct-10ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 dic-18 feb-19 abr-19 jun-19 ago-19 oct-19 dic-19 feb-20 Hoyene-19 mar-19 may-19 jul-19 sep-19 nov-19 ene-20 mar-20 Hoyabr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21 abr-21feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 jun-21abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21 abr-21 jul-21may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21 ago-21jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 jun-21 sep-21oct-11 oct-12 oct-13 oct-14 oct-15 oct-16 oct-17 oct-18 oct-19 oct-20ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21 ago-21 nov-21 0,0 1,0 1,5 1,5 1,5 0,0 0,00,00,0 0,0 1,0 0,0 0,0 oct-21 0,0 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 jun-18 ago-18 oct-18 dic-18 feb-19 abr-19 jun-19 ago-19 oct-19 dic-19 feb-20jul-15 oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21 abr-21 0,00 oct-00 oct-01 oct-02 oct-03 oct-04 oct-05 oct-06 oct-07 oct-08 oct-09 oct-10 oct-11 oct-12 oct-13 oct-14 oct-15 oct-16 oct-17 oct-18nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21 ago-21dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 jun-21 sep-21 Hoyjul-20 feb-21mar-21abr-21 may-21 jun-21 jul-21 oct-19nov-21 dic-21 0,01,200,60 0,60 0,60 0,60 0,60 0,60 oct-20 oct-21 0,60 0,60 Producto de la suba de precios del PDA, la relación insumo/producto entre la soja y el PDA empeoró levemente frente al mes anterior. Al cierre de esta edición, se ubica en 2,78 t de grano, por arriba del promedio de los últimos 5 años de 2,1 t. El mes pasado, la relación alcanzaba 2,59 t. Fuente: AZ Group sobre la base de fuentes privadas. Fuente: AZ Group sobre la base de fuentes privadas. PUBLICIDAD

Como puede verse en el gráfico, al cierre de esta edición, se mantiene un descuento importante entre el precio pagado por el mercado para el trigo disponible y el FAS teórico (capacidad teórica de pago por parte de la exportación). Esto responde a dos factores, en primer lugar la cosecha récord informada en la Argentina de 22 mill. de t. Por otro lado, el volumen de equilibrio actualmente impuesto en 14,5 mill. de t, sobre un volumen tan importante de cosecha, limita cualquier potencial suba en los valores del cereal.

La relación entre el cereal y la urea al cierre de esta edición mejoró frente al mes pasado, debido a una leve caída en los valores del insumo. La relación para diciembre es que se necesitan 4,4 t de grano para adquirir 1 t de insumo, por debajo de las 4,7 t necesitadas el mes pasado. El promedio de los últimos años es de 2,4 t de grano. Como puede verse en el gráfico, al cierre de esta edición, se mantiene un descuento importante entre el precio pagado por el mercado para el trigo disponible y el FAS teórico (capacidad teórica de pago por parte de , la exportación). A ciencia cierta el “volumen de equilibrio” actualmente impuesto por el gobierno en 14,5 Mt, sobre un volumen de cosecha en torno de los 22 Mt, limita cualquier potencial suba en los valores del cereal. Relación Insumo - Producto: UREA/trigo Relaciones Insumo-Producto: PDA/soja 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 1,8 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 UREA/Trigo Enero Promedio últimos 12 meses Promedio ultimos 3 años 2,1 1,5 2,0 2,5 3,0 urea/trigo enero Promedio últimos 12 meses Promedio ultimos 3 años 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,7 1,9 2,1 2,3 2,5 2,7 2,9 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 3,0 2,7 Urea/Trigo Prom. Urea/Trigo 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 1,5 0,5 1,0 1,5 2,0 Glifosato/Soja Mayo Promedio últimos 12 meses Promedio ultimos 3 años 1,80 2,40 3,00 3,60 4,20 4,80 5,40 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 3,18 3,2 Urea/Maíz Prom. Urea/Maíz 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod 1,20 1,80 2,40 3,00 Promedio últimos 5 años Rel Ins/Prod feb-17mar-17jul-15 ago-15ene-16 feb-16mar-16abr-16may-16jun-16jul-16ago-16sep-16 nov-16 abr-17 may-17 oct-15 nov-15abr-16may-16jun-16jul-16ago-16sep-16oct-16nov-16dic-16oct-00feb-17 jun-17jul-17 ene-16 feb-16jul-16 ago-16sep-16oct-16nov-16dic-16ene-17feb-17mar-17oct-01may-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 jun-18 ago-18 oct-18sep-17 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 nov-18abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19oct-02 oct-03 oct-04 oct-05 oct-06 oct-07 oct-08 oct-09 oct-10ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 dic-18 feb-19 abr-19 jun-19 ago-19 oct-19 dic-19 feb-20 Hoyene-19 mar-19 may-19 jul-19 sep-19 nov-19 ene-20 mar-20 Hoyabr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21 abr-21feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 jun-21abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21 abr-21 jul-21may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21 ago-21jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 jun-21 sep-21oct-11 oct-12 oct-13 oct-14 oct-15 oct-16 oct-17 oct-18 oct-19 oct-20ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21 ago-21 nov-21 0,0 1,0 1,5 1,5 1,5 0,0 0,00,00,0 0,0 1,0 0,0 0,0 oct-21 0,0 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 jun-18 ago-18 oct-18 dic-18 feb-19 abr-19 jun-19 ago-19 oct-19 dic-19 feb-20jul-15 oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21 abr-21 0,00 oct-00 oct-01 oct-02 oct-03 oct-04 oct-05 oct-06 oct-07 oct-08 oct-09 oct-10 oct-11 oct-12 oct-13 oct-14 oct-15 oct-16 oct-17 oct-18nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20 feb-21 may-21 ago-21dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 jun-21 sep-21 Hoyjul-20 feb-21mar-21abr-21 may-21 jun-21 jul-21 oct-19nov-21 dic-21 0,01,200,60 0,60 0,60 0,60 0,60 0,60 oct-20 oct-21 0,60 0,60 La relación entre el cereal y la urea al cierre de esta edición mejoró res- Producto de la suba de precios del PDA, la relación insumo/producto entre la soja y el PDA empeoró levemente frente al mes anterior. Al cierre de esta edición, se pecto del mes pasado, debido a una leve caída en los valores del insumo. ubica en 2,78 t de grano, por arriba del promedio de los últimos 5 años de 2,1 t. El La relación para diciembre indica que se necesitan 4,4 t de grano para mes pasado, la relación alcanzaba 2,59 t. adquirir 1 t de insumo, por debajo de las 4,7 t requeridas el mes pasado. El promedio de los últimos años es de 2,4 t de grano. PUBLICIDAD

Fuente: AZ Group sobre la base de Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca Producto de la suba de precios del PDA, la relación insumo/producto entre la soja y el PDA empeoró levemente respecto del mes anterior. Al cierre de esta edición, se ubica en 2,78 t de grano para adquirir 1 t de fertilizante, por arriba del promedio de los últimos 5 años de 2,1 t. El mes pasado, la relación era de 2,59 a 1.

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