Destacados del mes

COYUNTURA EMPRESARIAL DESTACADOS DEL MES

ECONOMÍA C o y u n tu ra Em p re sa ria l Destacados del mes: N° 1: Economía Expectativas del tipo de cambio - REM Fuente: AZ Group en base a BCRA. En marzo el Banco Central de la República Argentina publicó una nueva edición del REM, el Relevamiento de Expectativas del Mercado, en el cual se realizan estimaciones de la tasa de interés, el tipo de cambio nominal, entre otras. En esta última publicación, el tipo de cambio tiene una expectativa para el mes de jul-19 de un mínimo de 43 $/u$s, un promedio de 46,7 $/u$s, y finalmente un máximo de 52 $/u$s. A diferencia de las proyecciones de dicha entidad, al cierre de esta edición el tipo de cambio promedio esperado por el Rofex para el mismo mes es de 49,15 $/u$s. Para diciembre, en dicho relevamiento la perpectiva de tipo de cambio se elevó frente al último informe del REM, y en promedio es de 51,1 $/u$s, por debajo de los 59,7 $/u$s que se proyectan según el Rofex. 4 3, 4 4 4 , 1 4 5, 2 4 6, 7 4 8, 2 4 9, 4 51, 1 4 7 , 0

4 9, 0 50 , 0

52, 0 58, 0

60 , 0 61, 5 4 1, 0 4 1, 0 4 1, 9 4 3, 0 4 3, 6 4 4 , 0 4 4 , 0 35,0 40,0 45,0 50,0 55,0 60,0 65,0 $ / u $ s Promedio Máximo Mínimo C o y u n tu ra Em p re sa ria l Destacados del mes: N° 1: Economía Expectativas del tipo de cambio - REM Fuente: AZ Group en base a BCRA. En marzo el Banco Central de la República Argentina publicó una nueva edición del REM, el Relevamiento de Expectativas del Mercado, en el cual se realizan estimaciones de la tasa de interés, el tipo de cambio nominal, entre otras. En esta última publicación, el tipo de cambio tiene una expectativa para el mes de jul-19 de un mínimo de 43 $/u$s, un promedio de 46,7 $/u$s, y finalmente un máximo de 52 $/u$s. A diferencia de las proyecciones de dicha entidad, al cierre de esta edición el tipo de cambio promedio esperado por el Rofex para el mismo mes es de 49,15 $/u$s. Para diciembre, en dicho relevamiento la perpectiva de tipo de cambio se elevó frente al último informe del REM, y en promedio es de 51,1 $/u$s, por debajo de los 59,7 $/u$s que se proyectan según el Rofex. 4 3, 4 4 4 , 1 4 5, 2 4 6, 7 4 8, 2 4 9, 4 51, 1 4 7 , 0

4 9, 0 50 , 0

52, 0 58, 0

60 , 0 61, 5 4 1, 0 4 1, 0 4 1, 9 4 3, 0 4 3, 6 4 4 , 0 4 4 , 0 35,0 40,0 45,0 50,0 55,0 60,0 65,0 $ / u $ s Promedio Máximo Mínimo C o y u n tu ra Em p re sa ria l Destacados del mes: N° 1: Economía Expectativas del tipo de cambio - REM Fuente: AZ Group en base a BCRA. En marzo el Banco Central de la República Argentina publicó una nueva edición del REM, el Relevamiento de Expectativas del Mercado, en el cual se realizan estimaciones de la tasa de interés, el tipo de cambio nominal, entre otras. En esta última publicación, el tipo de cambio tiene una expectativa para el mes de jul-19 de un mínimo de 43 $/u$s, un promedio de 46,7 $/u$s, y finalmente un máximo de 52 $/u$s. A diferencia de las proyecciones de dicha entidad, al cierre de esta edición el tipo de cambio promedio esperado por el Rofex para el mismo mes es de 49,15 $/u$s. Para diciembre, en dicho relevamiento la perpectiva de tipo de cambio se elevó frente al último informe del REM, y en promedio es de 51,1 $/u$s, por debajo de los 59,7 $/u$s que se proyectan según el Rofex. 4 3, 4 4 4 , 1 4 5, 2 4 6, 7 4 8, 2 4 9, 4 51, 1 4 7 , 0

4 9, 0 50 , 0

52, 0 58, 0

60 , 0 61, 5 4 1, 0 4 1, 0 4 1, 9 4 3, 0 4 3, 6 4 4 , 0 4 4 , 0 35,0 40,0 45,0 50,0 55,0 60,0 65,0 $ / u $ s Promedio Máximo Mínimo

En marzo el Banco Central de la República Argentina publicó una nueva edición del REM, el Relevamiento de Expectativas del Mercado, en el cual se realizan estimaciones de la tasa de interés, el tipo de cambio nominal, entre otras. En esta última publicación, el tipo de cambio tiene una expectativa para el mes de jul-19 de un mínimo de 43 $/u$s, un promedio de 46,7 $/u$s, y finalmente un máximo de 52 $/u$s. A diferencia de las proyecciones de dicha entidad, al cierre de esta edición el tipo de cambio promedio esperado por el Rofex para el mismo mes es de 49,15 $/u$s. Para diciembre, en dicho relevamiento la perspectiva de tipo de cambio se elevó frente al último informe del REM, y en promedio es de 51,1 $/u$s, por debajo de los 59,7 $/u$s que se proyectan según el Rofex. Expectativas del tipo de cambio - REM

N° 2: Variables N° 2: Variables N° 2: Variables

Maíz Soja Maíz Soja Maíz Soja

36, 0 6 36, 1 36, 0 6 36, 1 36, 0 6 36, 1 36, 96 36, 96 36, 96

34 , 87 34 , 87 34 , 87 37 , 23 37 , 23 37 , 23

34 , 4 34 , 4 34 , 4 37 , 55 37 , 55 37 , 55

34 , 24 34 , 24 34 , 24

*2019/20 feb *2019/20 mar *2019/20 feb *2019/20 mar *2019/20 feb *2019/20 mar

2018-19 Privados USDA 2018-19 Privados USDA 2018-19 Privados USDA

Fuente: AZ Group en base a USDA. Fuente: AZ Group en base a USDA. Fuente: AZ Group en base a USDA.

VARIABLES Siembra de gruesa 2019/20 en Estados Unidos Siembra de gruesa 2019/20 en Estados Unidos Siembra de gruesa 2019/20 en Estados Unidos

El USDA publicó a principios del mes su informe sobre la intención de siembra para la nueva campaña en Estados Unidos. En el se informó que el área a sembrar de maíz se elevaría unas 320 mil has. desde lo comunicado en febrero, a 37,55 mill. de has., también superior a la superficie esperada por los privados y por encima del área de siembra del ciclo 2018/19 de 36 mill. de has. Para soja, las perspectivas de siembra disminuyeron frente al área implantada del ciclo 2018/19 de 36,1 mill. de has. a 34,24, volumen que fue inferior a lo esperado por los operadores privados, y también por debajo de lo informado el mes pasado, en el reporte de ProyectPlantings. El USDA publicó a principios del mes su informe sobre la intención de siembra para la nueva campaña en Estados Unidos. En el se informó que el área a sembrar de maíz se elevaría unas 320 mil has. desde lo comunicado en febrero, a 37,55 mill. de has., también superior a la superficie esperada por los privados y por encima del área de siembra del ciclo 2018/19 de 36 mill. de has. Para soja, las perspectivas de siembra disminuyeron frente al área implantada del ciclo 2018/19 de 36,1 mill. de has. a 34,24, volumen que fue inferior a lo esperado por los operadores privados, y también por debajo de lo informado el mes pasado, en el reporte de ProyectPlantings. El USDA publicó a principios del mes su informe sobre la intención de siembra para la nueva campaña en Estados Unidos. En el se informó que el área a sembrar de maíz se elevaría unas 320 mil has. desde lo comunicado en febrero, a 37,55 mill. de has., también superior a la superficie esperada por los privados y por encima del área de siembra del ciclo 2018/19 de 36 mill. de has. Para soja, las perspectivas de siembra disminuyeron frente al área implantada del ciclo 2018/19 de 36,1 mill. de has. a 34,24, volumen que fue inferior a lo esperado por los operadores privados, y también por debajo de lo informado el mes pasado, en el reporte de ProyectPlantings. El USDA publicó a principios del mes su informe sobre la intención de siembra para la nueva campaña en Estados Unidos. En él se informó que el área a sembrar de maíz se elevaría unas 320 mil ha. desde lo comunicado en febrero, a 37,55 mill. de ha., también superior a la superficie esperada por los privados y por encima del área de siembra del ciclo 2018/19 de 36 millones de ha. Para soja, las perspectivas de siembra disminuyeron frente al área implantada del ciclo 2018/19 de 36,1 millones de ha. a 34,24, volumen que fue inferior a lo esperado por los operadores privados, y también por debajo de lo informado el mes pasado, en el reporte de ProyectPlantings. Siembra de gruesa 2019/20 en Estados Unidos

N° 3: Estrategias

Soja MATba Noviembre 19 N° 3: Estrategias

Soja MATba Noviembre 19 N° 3: Estrategias

Soja MATba Noviembre 19

Fuente: AZ Group en base a MATba. 192 202 212 222 232 242 252 262 272 282

192 202 212 222 232 242 252 262 272 282 292 Precio Final de Venta (u$s/t) Precios de Salida (u$s/t) Fuente: AZ Group en base a MATba. 192 202 212 222 232 242 252 262 272 282

192 202 212 222 232 242 252 262 272 282 292 Precio Final de Venta (u$s/t) Precios de Salida (u$s/t) Fuente: AZ Group en base a MATba. 192 202 212 222 232 242 252 262 272 282

192 202 212 222 232 242 252 262 272 282 292 Precio Final de Venta (u$s/t) Precios de Salida (u$s/t)

ESTRATEGIAS Venta a futuro y compra de call Venta a futuro y compra de call Venta a futuro y compra de call

Para aquellas empresas que no tengan necesidades inmediatas de ingresos, y teniendo en cuenta que el escenario actual de la soja se encuentra atado a una gran incertidumbre, una alternativa interesante para analizar es la venta en el mercado de futuros (nov-19) y compra de CALL a noviembre. Es una estrategia que permite asegurarse un piso de precio, y acompañar al mercado en el caso de que la prima suba, a efectos de subas en el precio. Al cierre de esta edición el futuro a nov-19 (línea roja) se encuentra en 242 u$s/t, mientras que la prima para comprar un call de 268 u$s/t es de 3,5 u$s/t. Para aquellas empresas que no tengan necesidades inmediatas de ingresos, y teniendo en cuenta que el escenario actual de la soja se encuentra atado a una gran incertidumbre, una alternativa interesante para analizar es la venta en el mercado de futuros (nov-19) y compra de CALL a noviembre. Es una estrategia que permite asegurarse un piso de precio, y acompañar al mercado en el caso de que la prima suba, a efectos de subas en el precio. Al cierre de esta edición el futuro a nov-19 (línea roja) se encuentra en 242 u$s/t, mientras que la prima para comprar un call de 268 u$s/t es de 3,5 u$s/t. Para aquellas empresas que no tengan necesidades inmediatas de ingresos, y teniendo en cuenta que el escenario actual de la soja se encuentra atado a una gran incertidumbre, una alternativa interesante para analizar es la venta en el mercado de futuros (nov-19) y compra de CALL a noviembre. Es una estrategia que permite asegurarse un piso de precio, y acompañar al mercado en el caso de que la prima suba, a efectos de subas en el precio. Al cierre de esta edición el futuro a nov-19 (línea roja) se encuentra en 242 u$s/t, mientras que la prima para comprar un call de 268 u$s/t es de 3,5 u$s/t. P ara aquellas empresas que no tengan necesidades inmediatas de ingresos, y teniendo en cuenta que el escenario actual de la soja se encuentra atado a una gran incertidumbre, una alternativa interesante para analizar es la venta en el mercado de futuros (nov-19) y compra de CALL a noviembre. Es una estrategia que permite asegurarse un piso de precio, y acompañar al mercado en el caso de que la prima suba, a efectos de subas en el precio. Al cierre de esta edición el futuro a nov-19 (línea roja) se encuentra en 242 u$s/t, mientras que la prima para comprar un call de 268 u$s/t es de 3,5 u$s/t. Venta a futuro y compra de call

Fuente: Globaltecnos en base a MATBA