Uvođenje eura u RH – osnove Ivana Prezzi, dipl.oec

Uvođenje eura u RH – osnove

piše: Ivana Prezzi, dipl. oec.

Novac kao sredstvo zamjene, zakonsko i definitivno sredstvo plaćanja u Hrvatskoj će od 1.1.2023. biti izražen u EURO valuti. Hrvatska će tako postati 20. zemlja članica EU koja je nacionalnu valutu zamijenila zajedničkim eurom. Temeljem Zakona o uvođenju eura kao službene valute u RH, nacionalni plan zamjene hrvatske kune eurom predviđa razdoblje obveznog dvojnog iskazivanja (u eurima i kunama) od 5. rujna 2022. Za preračunavanje kuna u eure koristit će se isključivo fiksni tečaj konverzije kojeg je utvrdilo Vijeće EU dana 12.7.2022. i to 7,53450 kuna za jedan euro. Rezultat ovog fiksnog tečaja je i dugogodišnja monetarna politika HNB-a, odnosno provođenje režima upravljanog fluktuirajućeg tečaja, pri čemu se tečaj kune u odnosu na euro slobodno formirao na deviznom tržištu ovisno o kretanjima ponude i potražnje za devizama uz povremene devizne intervencije HNB-a. HNB bi intervenirao otkupom eura kako bi zaustavio daljnje jačanje kune ili drugim odgovarajućim mjerama, primjerice, povećanjem stope obvezne pričuve. Istovremeno, HNB nije utjecala na vrijednost kune prema drugim valutama, američkom dolaru ili švicarskom franku, jer se njihova vrijednost određivala odnosima eura i navedenih valuta na svjetskim deviznim tržištima.

Devizni tečaj izražava cijenu strane valute u domaćem novcu, a formira se pod utjecajem ponude i potražnje na deviznom tržištu u onoj točki gdje se ponuda i potražnja stranih sredstava plaćanja nalaze u ravnoteži. Devizni tečaj raste ako se poveća potražnja ili smanji ponuda stranih sredstava plaćanja, odnosno pada ukoliko se smanji potražnja ili poveća ponuda stranih sredstava plaćanja. Aprecijacija je porast vrijednosti domaće valute u odnosu na stranu na deviznom tržištu. Tada se za jedinicu strane valute dobiva manje domaće valute. Deprecijacija je pad vrijednosti domaće valute u odnosu na stranu na deviznom tržištu. Tada se za jedinicu strane valute dobiva više domaće valute. Zadnje dvije dekade, pod utjecajem svega navedenog navikli smo da takozvani „ljetni tečaj“ , kada milijuni turista unose veće količine eura, uzrokuje jačanje kune, odnosno za jedan euro dobiva se manje jedinica kuna, dok „zimski tečaj“ osigurava više jedinica kuna za jedan euro. Mogli bismo reći da je ljetni tečaj išao na ruku uvoznicima, a zimski izvoznicima. Gubitkom kune, dionici međunarodne trgovine, uvoznici i izvoznici moći će bolje planirati svoje troškove nabave i prodaje barem u onom dijelu na kojeg je djelovao tečaj. Ulaskom Hrvatske u eurozonu, valutni rizik nestaje, nema straha od deprecijacije kune pogotovo kada je riječ o otplati kredita mahom ugovorenih u

eurima što možemo nazvati direktnom koristi RH uvođenjem eura. Druga je korist vezana uz pitanje obvezne pričuve središnje banke. Obvezna pričuva općenito omogućuje kontrolu središnje banke nad kreditnim institucijama koje su u obvezi određeni postotak primljenih sredstava (a kod nas je to prema podatku za srpanj 2022. g. iznosilo 9%) držati na računima kod HNB-a. Obvezne pričuve daju mogućnost središnjoj banci da kontrolira ponudu novca. Povećanje stope pričuve omogućavalo je središnjoj banci povlaćenje novca iz opticaja, dok bi joj spuštanje stope obvezne pričuve omogućilo povećanje likvidnosti banaka i bankarskog sustava u cjelini. Osnovica za obračun obvezne pričuve sastoji se od (Izvor: www.hnb.hr):

– kunskog dijela, koji obuhvaća kunske izvore sredstava i to primljene depozite i kredite u kunama (s valutnom klauzulom i bez nje), izdane dužničke vrijednosne papire u kunama, hibridne i podređene instrumente u kunama (s valutnom klauzulom i bez nje) i ostale financijske obveze u kunama;

– deviznog dijela, koji obuhvaća devizne izvore sredstava i to primljene devizne depozite i kredite, obveze po izdanim vrijednosnim papirima u devizama (osim vlasničkih vrijednosnih papira banke), hibridne i podređene instrumente u devizama i ostale financijske obveze u devizama. Odlukom guvernera HNB-a, u prosincu 2022. godine stupa na snagu odluka o ukidanju obveze držanja minimalnih deviznih potraživanja što bankama oslobađa oko 5 milijardi eura, a postotak obvezne pričuve će se smanjiti na 1% sukladno pričuvama banaka europodručja, što je prema izvoru HNB iznos od ukupno 34,2 miljarde kuna. Navedeno će utjecati i na pad kamatnih stopa na zaduživanje kod komercijalnih banaka. Financijska tržišta prihvatit će Hrvatsku kao dio eurozone što smanjuje rizik i poboljšava kreditni rejting zemlje. Tu je i pitanje inflacije. Prema školskim udžbenicima inflacija se definira kao porast opće razine cijena robe i usluga, a izražena je stopom inflacije. Korištenjem formule za diskontiranje, možemo izračunati koliko ćemo roba i usluga moći kupiti na kraju nekog razdoblja istim nominalnim iznosom od x eura na početku tog razdoblja. Drugim riječima možemo izračunati koliko će na primjer vrijediti 100 eura s početka godine na kraju godine uz primjenu stope inflacije od 10%:

RSV =

NBV (1 + i)t

gdje su: RSV - realna sadašnja vrijednost NBV - nominalni iznos buduće vrijednosti i = stopa inflacije t = vrijeme Ukoliko uvrstimo vrijednosti u formulu:

RSV =

100 (1 + 0,1)t = 90,91 eura

dobit ćemo vrijednost novca za godinu dana tj. za 100 eura za godinu dana moći ćemo kupiti onoliko neke robe koja danas vrijedi 90,91 eur, a što ukazuje na smanjenje realne vrijednosti novca. Visoke stope inflacije najčešće se javljaju zbog povećane emisije novca, ali se mogu javiti i zbog smanjene ponude nafte na svjetskom tržištu ili smanjene ponude hrane zbog rata u Ukrajini, najvećoj svjetskoj žitnici. Prema podacima dostupnim na https://www.euro-area-statistics. org/, ukupna stopa inflacije u europodručju prosjek je stopa inflacije pojedinačnih država europodručja. Ako pogledamo četiri velika gospodarstva u europodručju, u svibnju 2022. stopa inflacije bila je 8,7% u Njemačkoj, 5,8% u Francuskoj, 7,3% u Italiji i 8,5% u Španjolskoj. Godišnja stopa inflacije u svibnju 2022. u Hrvatskoj iznosila je 10,8% (Izvor: www.hnb.hr). S obzirom na pristutnost više stope inflacije kod nas, moglo bi se dogoditi da dođe do smanjenja stope inflacije u Hrvatskoj ulaskom u eurozonu.

U kratkom roku devizni tečajevi ovise o promjenama relativnih dohodaka, promjenama kamatnih stopa, političkim događanjima, špekulacijama i sl., dok u dugom roku devizne tečajeve ipak određuju relativne cijene dobara. Dana 13.07.2022., po prvi put u zadnjih 20 godina, tečaj eura izjednačio se sa tečajem dolara. Hrvatska trguje sa članicama EU, ali i trećim zemljama. Prirodno je da će EU i dalje sudjelovati u razmjeni s trećim zemljama zbog razlika u uvjetima proizvodnje, opadajućih troškova nastalih ekonomijom obujma ili jednostavno zbog ponašanja potrošača. Na međunarodnom tržištu crno je zlato vodeći svjetski energent, a cijena nafte izražena je u dolarima, ne u eurima. Američki dolar ipak nosi titulu prve valute svijeta. Mnogi stručnjaci kažu da ćemo sada dijeliti sudbinu Europe, po mnogima druge svjetske gospodarske sile. Na gospodarski rast Hrvatske utjecat će tako geopolitička pozicija Europe u turbulentnim vremenima pandemije i ratova na globalnoj razini. ST

Martina Briš Alić: Operacijski menadžment

Udžbenik Operacijski menadžment predstavlja sinergiju višegodišnjeg rada profesora i znanstvenika s vodećih sveučilišta u Republici Hrvatskoj koji se bave operacijskim menadžmentom u području ekonomije. Autori udžbenika su: izv. prof. dr. sc. Marija Martinović sa Sveučilišta u Dubrovniku, Odjel za ekonomiju i poslovnu ekonomiju, izv. prof. dr. sc. Martina Briš Alić s Ekonomskog fakulteta Sveučilišta Josipa Jurja Strossmayera u Osijeku, prof. dr. sc. Marija Kaštelan Mrak i izv. prof. dr. sc. Nenad Vretenar s Ekonomskog fakulteta Sveučilišta u Rijeci, prof. dr. sc. Dragana Grubišić s Ekonomskog fakulteta Sveučilišta u Splitu i prof. dr. sc. Jasna Prester s Ekonomskog fakulteta Sveučilišta u Zagrebu, a urednica udžbenika je prof. dr. sc. Dragana Grubišić. Za razliku od dosadašnjih sveučilišnih izdanja, ovaj udžbenik je nastao u suradnji 5 sveučilišta koja su ga usvojila kao sveučilišni udžbenik (Sveučilište u Dubrovniku, Sveučilište Josipa Jurja Strossmayera u Osijeku, Sveučilište u Rijeci, Sveučilište u Splitu i Sveučilište u Zagrebu), dok su izdavači udžbenika četiri ekonomska fakulteta i to u Osijeku, Rijeci, Splitu i Zagrebu. Navedeno je zaista jedinstveni primjer suradnje između Fakulteta, odnosno Sveučilišta u izradi udžbenika. Važno je naglasiti da iako se radi o udžbeniku koji je nastao kao rezultat rada šestero autora, tekst udžbenika uređen je kao da ga je pisao samo jedan autor, što svakako olakšava čitanje, razumijevanje, kao i učenje sadržaja udžbenika. Radi se o dugogodišnjem poduhvatu koji je zahtijevao puno energije i truda, što se na kraju isplatilo. Iz područja operacijskog menadžmenta postoji široka paleta literature koja je najvećim dijelom na engleskom jeziku i dominantno u tehničkim znanostima. Domaća ekonomska literatura oskudijeva publikacijama koje se na cjelovit i sustavan način bave operacijskim menadžmentom za ekonomiste, a posebice za menadžere. Izdavanjem ovog udžbenika prvi put je na hrvatskom jeziku izdan udžbenik koji je na znanstveno-stručni način obuhvatio gotovo sva područja operacijskog menadžmenta, te tako operacijski menadžment približio akademskoj i široj javnosti. U sveučilišnom i poslovnom svijetu anglosaksonskog govornog područja koristi se izraz Operations management. Hrvatska inačica je Operacijski menadžment i iz navedenog razloga je i udžbenik dobio svoj naziv. Čime se bavi operacijski menadžment, odnosno što je u njegovom fokusu? Operacijski menadžment svakog poslovnog subjekta, bez obzira bavi li se on proizvodnjom proizvoda, pružanjem usluga ili obavlja neku javnu funkciju, mora donijeti odluke povezane s njegovim uspješnim provedbenim poslovanjem. To znači da svaki poslovni subjekt mora organizirati svoje procese u kojima dolazi do transformacije različitih inputa (sirovina, materijala, informacija) u outpute (proizvode ili usluge), odnosno da je u središtu interesa svakog poslovnog subjekta upravljanje operacijama. Riječ je o tome da svaki poslovni subjekt (u proizvodnji ili uslugama) treba jednako pažljivo donositi odluke o tome kako operacije oblikovati, organizirati, izabrati adekvatne procese i tehnologije, napraviti što bolji raspored sredstava za rad, kontrolirati kvalitetu, planirati kapacitete, terminirati, upravljati repovima čekanja, upravljati zalihama, te unaprjeđivati operacijsko poslovanje. Udžbenik je namijenjen prije svega studentima preddiplomskih i diplomskih sveučilišnih studija iz područja ekonomije koji pohađaju kolegij Operacijski menadžment ili neki srodni kolegij. Također je bitno naglasiti da je udžbenik namijenjen i studentima na nekim tehničkim fakultetima koji slušaju taj kolegij. No, udžbenik je koristan i menadžerima koji svakodnevno upravljaju proizvodnim ili uslužnim operacijama u sve izazovnijem ekonomskom i društvenom okružju. E-izdanje udžbenika besplatno je dostupno svim studentima koji na ekonomskim fakultetima, koji su izdavači udžbenika, slušaju kolegij Operacijski menadžment ili srodne kolegije. Tiskano izdanje se može kupiti na bilo kojem Ekonomskom fakultetu u Republici Hrvatskoj koji je izdavač ovog udžbenika. Udžbenik Operacijski menadžment ima 756 stranica. Osnovnog teksta je 715 stranica, a ostatak su prilozi, popisi slika, grafikona, tablica, indeks pojmova itd. Udžbenik je podijeljen na 5 glavnih cjelina te sadrži 21 poglavlje. Na početku svake cjeline dan je kratki osvrt

kako bi se čitatelj upoznao s ciljevima svake pojedine cjeline, njezinim poglavljima te temama koje se unutar te cjeline obrađuju. U uvodnoj cjelini dana su dva osnovna poglavlja, Operacijski menadžment – pojam, razvoj i značaj te Operacijska strategija i ciljevi, koja uvode čitatelja u pojam i značaj operacijskog menadžmenta te operacijske strategije i njezinih ciljeva kako bi se lakše moglo pratiti sva ostala područja unutar kojih operacijski menadžment treba donositi odluke za uspješno poslovanje poslovnog subjekta. Druga cjelina bavi se odlukama koje donosi operacijski menadžment vezano za oblikovanje proizvoda i/ ili usluga, posla, ali i odlukama vezanim za oblikovanje tijeka procesa temeljenog na izabranom tipu procesa, zatim za raspored sredstava, postrojenja i/ili opreme u funkciji poboljšanja tijeka materijala, informacija ili klijenata, kao i za izbor odgovarajuće tehnologije i njezino održavanje. O čemu sve treba odlučiti operacijski menadžment kada je u pitanju oblikovanje, govori se detaljnije u slijedećim poglavljima: Oblikovanje u operacijskom menadžmentu, Oblikovanje proizvoda i usluga, Izbor procesa, Analiza toka procesa, Prostorni raspored sredstava za rad, Tehnologija i održavanje te Oblikovanje posla. Danas nije moguće ni o čemu pisati, a naročito ne o operacijskom menadžmentu, a da se ne obradi Kvaliteta. U udžbeniku je to napravljeno u trećoj cjelini, te je Kvaliteta opisana kroz dva poglavlja: Upravljanje kvalitetom i Kontrola kvalitete. Razmatraju se opća znanja iz upravljanja kvalitetom koja pomažu oblikovati bolje proizvodne i uslužne sustave, ali i znanja kojima se nadziru tako uspostavljeni sustavi. Složeniji operacijski sustavi, osobito oni koji su projektirani za pouzdano i učinkovito djelovanje u dužem razdoblju, koriste statističke metode koje se posebno detaljno opisuju u ovoj cjelini. Planiranje je najsloženija cjelina ovog udžbenika. U okviru ove cjeline opisane su mnoge aktivnosti u kojima se odražava temeljna uloga operacijskog menadžmenta. U četvrtoj cjelini Planiranje obrađena su slijedeća poglavlja: Prognoziranje, Planiranje kapaciteta, Agregatno planiranje, Terminiranje, Upravljanje projektima, Upravljanje zalihama u nezavisnoj potražnji, Upravljanje zalihama u zavisnoj potražnji, Upravljanje repovima čekanja. Posljednja glavna cjelina Poboljšanja, opisana je kroz dva poglavlja: Poboljšanje operacija i Operacijsko savjetovanje, gdje svako poglavlje na svoj način govori o poboljšanjima. Moguće je primijetiti da struktura udžbenika pokriva sve klasične i bitne elemente u području operacijskog menadžmenta, ali sa suvremenim pogledom na one aspekte koje treba naglasiti i koje treba razrađivati. U tehničkom smislu, sva poglavlja su strukturirana jednoobrazno. Kao što je prethodno već bilo rečeno, svako poglavlje počinje uvodom, a završava zaključkom. U svakom poglavlju je dan prikaz ključnih pojmova s njihovim kratkim objašnjenjima, što je vrlo bitno za razumijevanje sadržaja udžbenika. Nadalje su navedena pitanja za provjeru znanja, zadaci za provjeru znanja te korištena literatura u danom poglavlju. U nekim poglavljima, gdje je bilo prikladno, dani su i posebni studiji slučajeva te riješeni zadaci. Udžbenik osigurava osposobljavanje čitatelja za samostalno formuliranje modela na temelju poslovnog problema, rješavanje problema ručno, ali i pomoću MS Excel programskog alata, budući da je za brojne poslovne probleme objašnjeno snimkama zaslona računala, kako bi se ti problemski zadaci trebali riješiti. Na kraju udžbenika nalaze se prilozi. U Prilogu 1 dat je pregled formula po poglavljima. U Prilogu 2 nalazi se Tablica površina ispod normalne krivulje, u Prilogu 3 Koeficijenti za kontrolne karte, a u Prilogu 4 Tablica za preračunavanje grešaka u sigme. Na kraju udžbenika nalazi se indeks pojmova koji obuhvaća 20 stranica ključnih pojmova i brojeva stranica gdje su se u tekstu ti pojmovi analizirali. Doprinos ovog udžbenika ogleda se u sistematizaciji svih pojmova koji se često u literaturi izražavaju na različite načine, nekada sa sličnim, a nekada različitim značenjem. Za sve pojmove, kao i za sve odnose unutar obrađivanih modela, predložene su oznake koje odgovaraju hrvatskom jeziku. Autori, dakle, sistematiziraju postojeće sustave notiranja velikog broja formula i pokazatelja na nov, pregledan i sustavan način (koji pritom još i obrazlažu). Jedan od dodatnih doprinosa ovog udžbenika ogleda se također i u tome da se brojne teme obrazlažu kroz poslovne prakse hrvatskih poduzeća. Poduzeća su bila praktički sudionici u ovom pothvatu, jer su dala primjere svojih praksi koji su unijeti u udžbenik. Zbog toga je vrijednost udžbenika puno veća i značajnija, jer je konačno moguće podučavati studente kroz praksu hrvatskih poduzeća, a ne samo stranih.

Autori se zahvaljuju recenzentima dr. sc. Draženu Barkoviću, profesoru emeritusu, prof. dr. sc. Srećku Goiću, prof. dr. sc. Iztoku Palčiću i prof. dr. sc. Zdravku Zekiću koji su svojim sugestijama pomogli da ovaj udžbenik izgleda upravo ovako. ST

Dominick Salvatore: Ekonomika za menadžere,

8. međunarodno izdanje

Usvjetlu stalnih izazova, povećanih rizika i promjenjivih prilika u svjetskom gospodarstvu, knjiga propituje na koji način tvrtke mogu donositi optimalne upravljačke odluke. Knjiga nastoji uravnotežiti koncepte, primjene i pedagogiju. Posredstvom jasnih i sažetih objašnjenja i ilustracija, ona istražuje već dobro oprobane, kao i mnoge nove i uzbudljive teme u ekonomici za menadžere (kao što su organizacija tvrtki, poslovna etika, evolucija kreativne tvrtke, Porterov strateški okvir, elektronička trgovina, ekonomika informacija i upravljanje rizikom), da bi potom prikazala kako se poduzeća doista ponašaju, uz pomoć 97 stvarnih studija slučaja, kao i jedanaest integrativnih slučajeva.

Tekst je organiziran u pet dijelova. Prvi dio (prvo i drugo poglavlje) propituje prirodu i opseg ekonomike za menadžere, predstavljajući teoriju tvrtke te razmatra osnovni tržišni model i optimizacijske tehnike. Prvo poglavlje ilustrira kako teorija poduzeća osigurava vezivno tkivo studiji ekonomike za menadžere i zbog čega je ekonomika za menadžere, promatrana s globalnog stajališta, nužna uslijed ubrzanog trenda internacionalizacije ukusa, proizvodnje, distribucije i konkurencije u današnjem svijetu. Drugo poglavlje razmatra optimizacijske tehnike ili način na koji tvrtka može postići svoje ciljeve i zadaće, suočena sa stanovitim ograničenjima, na najučinkovitiji način. Drugo poglavlje također raspravlja o nekoliko novih menadžerskih pomagala, kao i o tome kako se tablični kalkulator (Excel) može koristiti da bi se donijele optimalne menadžerske odluke.

Drugi dio (od trećeg do petog poglavlja) analizira potražnju. Zasebna poglavlja bave se teorijom potražnje, empirijskom procjenom potražnje i prognoziranja potražnje. Dodatak četvrtom poglavlju pokazuje kako treba provoditi regresijsku analizu u Excelu, dok dodatak petom poglavlju prikazuje kako Excel valja koristiti u prognozama. Treći dio (šesto i sedmo poglavlje) predstavlja teoriju i mjerenje proizvodnje i troškova tvrtke. Autor se potrudio kako bi supstituciju faktora proizvodnje u šestom poglavlju, kao i raspravu o kratkoročnim i dugoročnim troškovnim krivuljama u sedmom poglavlju učinio potpunom i jasnom. Četvrti dio (od osmog do jedanaestog poglavlja) objedinjuje analizu potražnje (ispitane u drugom dijelu), kao i analizu proizvodnje i troška (ispitane u trećem dijelu) kako bi se analizirao način na koji se određuju cijena i ostvarenja u različitim oblicima tržišnih organizacija. Osmo poglavlje bavi se savršenom konkurencijom, monopolom i monopolističkom konkurencijom; deveto poglavlje propituje oligopol i arhitekturu ustroja tvrtke; deseto poglavlje se bavi teorijom igara i strateškim ponašanjem, dok se jedanaesto poglavlje bavi praksama određivanja cijena unutar različitih tržišnih oblika.

Peti dio (od dvanaestog do četrnaestog poglavlja) propituje regulativu i antimonopolističke mjere, ulogu države u gospodarstvu, analizu rizika, dugoročne ulagačke odluke i planiranje kapitalnih investicija. Ova knjiga pokazuje kako ekonomika za menadžere ne predstavlja skup nevezanih tema, već sintezu ekonomske teorije, znanosti odlučivanja i različitih područja studija poslovnog upravljanja te ispituje međusobnu povezanost navedenih područja. Namijenjena je menadžeru dvadeset i prvog stoljeća koji mora biti pripravan djelovati – i natjecati se – unutar globalnog gospodarstva koje je postalo rizičnije, sklonije upadanju u krizu i anemično, bez obzira o koliko se velikoj tvrtki radilo.

Dominick Salvatore redoviti je profesor ekonomije i poslovnog upravljanja na Sveučilištu Fordham i ravnatelj Globalnog ekonomskog instituta. Počasni je profesor na Sveučilištu financija u Šangaju, Sveučilištu Nanjing, Sveučilištu Hunan i Sveučilištu Pretoria. Gostujući profesor na raznim sveučilištima na četiri kontinenta. Obnašao je razne stručne i uredničke dužnosti. Održao je više od 600 predavanja diljem svijeta, nagrađen je nagradom za postignuća City University of New York, Malteškim viteškim redom te je bio nominiran za Nacionalnu medalju za znanost 2010. koju dodjeljuje predsjednik Sjedinjenih Država. Autor je, koautor ili urednik 54 knjige.