investgazeta

Банкиры сокращают программы автокредитования

Автоинвестиции

Может ли покупка автомобилей принести доход

BMW 523i

Автомобиль идеального топа

АВТОПОРТРЕТ

На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

Спецприложение «АвтоФинансы»

43 14.11–20.11.2011

Автокредиты

Содержание

Ли­ца 6 Виталий Захарченко и Александр Клименко

займутся декриминализацией экономических преступлений на посту глав МВД и ГНАУ

6

Василий Хара ушел с поста главы профсоюзов

8

Роб Лейт назначен управляющим директором и руководителем управлений инвестиционно-банковской деятельности и глобальных рынков «Тройки Диалог»

8

Сюити Такаяма предстоит защищать честь японской компании Olympus

8

Юрий Ковальчук стал новым IR-директором «Кернел»

По­ли­ти­ка и мировая экономика 10 Крым Скандалы утихнут, пресс-конференции окончатся. Чем займется новый премьер Крыма в своей «вотчине» — развитием туризма или предстоящими выборами?

14

Интервью: Павел Бурлаков

Первый вице-премьерминистр Крыма о жизни без Джарты, ставке на западный берег Крыма и новых портах

16

Торговое финансирование Дают деньги. Страхуют риски. Любые. Почему же спроса на дешевое финансирование и услуги экспортно-кредитных агентств со стороны украинских компаний до сих пор нет?

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

Ком­па­нии и рын­ки Партнер рубрики THK-BP в Украине

10 Крым Чем займется новый премьер

20 Интервью: Василь Данылив Экс-владелец Korlea Invest и соучредитель организации «Украинская европейская перспектива» в эксклюзивном интервью «Инвестгазете» рассказал, ради чего он продал свою долю в энергетическом бизнесе, чему намерен посвятить себя в будущем и что его связывает с опальным политиком Богданом Данилишиным

Крыма в своей «вотчине»

26 АвтоФинансы 48 Порты Подписание закона

20

«О морских портах» открывает двери приватизации»

Василь Данылив о том, чему намерен посвятить себя в будущем

50 Стартапы «Инвестгазета»

пообщалась с победителями прошлогоднего конкурса «Инновационный прорыв» и пришла к выводу, что пока научная мысль превалирует над желанием в нее инвестировать

53 M&A «Мотор Сич», РРR,

Pizza Hut, Best Buy Mobile

Что делать?

54 Факты Что заставляет нас задуматься о возможных изменениях в мировой экономике

26 АвтоФинансы На каких автомобилях украинцы

56 Деловые ожидания Как

оценивают экономическую ситуацию главы крупнейших предприятий Украины

58 Советы экспертов Нуриэль

Рубини, Эрик Найман, Алексей Долгих, Владимир Поклад, Марк Фабер, Виталина Медяная, Андрей Колодюк, Евгений Лопатин, Юрий Усов, Владислав Каричковский, Владимир Лавренчук, Элтон Джон о том, что следует делать, если экономическая ситуация ухудшится

66 Коллективные инвестиции

Самые доходные публичные фонды на прошлой неделе

выезжают из кризиса В НОМЕРЕ ИСПОЛЬЗУЮТСЯ ФОТО: REUTERS, УНИАН, УКРАФОТО, PHL

Взгляд со стороны 4 «Северный поток»

54 Что делать? Если завтра случится кризис...

3

Взгляд со стороны

Северный старт ГАЗ | 8 ноября ровно в 13.00 вентиль на газопроводе Nord Stream торжественно повернули, и по его трубе пошел первый газ из России в Европу. Пока он качает всего 1 млн. куб. м топлива в час. Но уже через два года эта скорость вырастет в более чем шесть раз. А вместе с ней уменьшится и зависимость Москвы от транзита газа через Украину.

7,4

млрд. евро инвестиций потребовалось на создание Nord Stream. Только стали было использовано 2424 тыс. тонн — в 242 раза больше, чем для Эйфелевой башни. При этом 30% бюджета проекта его акционеры обеспечили самостоятельно, а оставшиеся 70% были привлечены из внешних источников — банков и экспортно-кредитных агентств.

26

млн. европейских домохозяйств сможет обогреть и осветить газ, поставляемый по «Северному потоку». Но только при условии, что газопровод выйдет на проектную пропускную мощность в 55 млрд. куб. м в год (что эквивалентно энергии, вырабатываемой на 14 АЭС и 50 угольных электростанциях). А до тех пор, то есть ориентировочно до конца 2012 года, «Северный поток» будет транспортировать 27,5 млрд. куб. м газа в год.

20

% объема транспортировки газа и выручки потеряет НАК «Нафтогаз» с 2012 года из-за запуска первой нитки «Северного потока», по оценкам Fitch Ratings. Но Украина и в будущем будет оставаться крупнейшим транзитером этого топлива в Европу. Через нашу страну будет транспортироваться 70-80 млрд. куб. м газа до тех пор, пока параллельно с «Северным потоком» не заработает еще один газопровод — «Южный поток». ЕЛЕНА СНЕЖКО

Паспорт «Северного потока»

(Nord Stream, СЕГ — Северо-европейский газопровод) 8 сентября 2005 г. ОАО «Газпром» (Россия), BASF (Германия) и E.ON (Германия) подписали соглашение о намерении создать совместное предприятие Nord Stream AG для проектирования, строительства и эксплуатации морского участка «Северный поток». Протяженность

Сухопутная часть — 917 км; подводная часть: 440 км — западная ветка NEL (сварено в нитку 300 км); 1224 км — южная ветка OPAL (сварено 830 км)

Проектная мощность

27,5 млрд. куб. м газа в год; 55 млрд. куб. м в год с конца 2012 года в течение 50 лет

Стоимость

7,4 млрд. евро

Акционеры

OAO «Газпром» (51%), BASF/Wintershall Holding AG (15,5%), E.ON Ruhrgas AG (15,5%), GDF SUEZ S.A. (9%) и N.V. Nederlandse Gasunie (9%)

Начало строительства

Апрель 2010 г.

Конец строительства

Июнь 2011 г. — первая ветка; 2012 г. — вторая ветка

Источник газа

Южно-Русское месторождение в Западной Сибири с проектной мощностью 25 млрд. куб. м газа в год (акционеры — «Газпром», BASF/Wintershall Holding, E.ON Ruhrgas; лицензия на разработку — «Севернефтегазпром»)

Традиционный маршрут

4 из 15 крупнейших мировых потребителей газа — в Европе

Динамика транзита газа через территорию Украины

Европа — главный клиент РФ

География экспорта газа из России, 2010 г., млрд. куб. м

Топ-15 потребителей природного газа в мире, 2010 г., млрд. куб. м

ÂÍɽÊÅÜ °ÇͽÅʽ ÂȽÍÐÎÙ ¯ÐÍÓÅÜ ¥Ï½ÈÅÜ ¬ËÈÙÕ½ ´ÂÒÅÜ ¼ÌËÊÅÜ ±Í½ÊÓÅÜ ÂÊÀÍÅÜ ®ÈË¿½ÇÅÜ ¿ÎÏÍÅÜ ±ÅÊÈÜÊÁÅÜ ªÅÁÂÍȽÊÁØ »ÃÊ½Ü §ËÍÂÜ ¨ÅÏ¿½ ËÈÀ½ÍÅÜ ­ÐÉØÊÅÜ ÍÂÓÅÜ ÍÉÂÊÅÜ ®Â;ÅÜ ²ËÍ¿½ÏÅÜ ©ËÈÁË¿½ ¡ÍÐÀÅ ¡ÍÐÀÅÂ

«¾×ÂÉ ÏͽÊÄÅϽ À½Ä½ ¿ ¢¿ÍËÌÐ ÉÈÍÁ Çо É

®µ

«¾ÖÅÆ Ë¾×ÂÉ ÏͽÊÄÅϽ À½Ä½ ÉÈÍÁ Çо É

­ËÎÎÅÜ

¥Í½Ê

§ÅϽÆ

¼ÌËÊÅÜ

§½Ê½Á½

ÂÈÅÇ˾ÍÅϽÊÅÜ

®½ÐÁ ͽ¿ÅÜ

ÂÍɽÊÅÜ

¥Ï½ÈÅÜ

©ÂÇÎÅǽ

¥ÊÁÅÜ

« º

°ÇͽÅʽ

«¾×ÂÉ ÏͽÊÄÅϽ À½Ä½ ¿ ¢¿ÍËÌÐ ÉÈÍÁ Çо É

«¾ÖÅÆ Ë¾×ÂÉ ÏͽÊÄÅϽ À½Ä½ ÉÈÍÁ Çо É

*Январь-октябрь 2011 г. Источники: НАК «Нафтогаз», ГК «Укртрансгаз»

±Í½ÊÓÅÜ

ÚÇÎÌËÍÏ ÔÂÍÂÄ ÏÍоËÌÍË¿ËÁØ ÚÇÎÌËÍÏ ÎÃÅÃÂÊÊËÀË À½Ä½

Источники: BP Statistical Review of World Energy, июнь 2011 г.

Источники: BP Statistical Review of World Energy, июнь 2011 г.

Лица

Эффект слияния

Виталий Захарченко и Александр Клименко | Декриминализация экономических преступлений (простыми словами — штрафы вместо тюрьмы) — один из наиболее спорных законопроектов, лежащих в парламенте. Однако на стороне подобной гуманизации Уголовного кодекса — президент Виктор Янукович. А значит, вероятность принятия этого документа очень велика. В пользу этого говорит и решение главы государства о двух назначениях от 7 и 8 ноября. На две главные «антипреступные» должности в стране — главы МВД и главы ГНАУ — были назначены Виталий Захарченко и Александр Клименко соответственно. По замыслу президента, это должно обеспечить синергию их опыта борьбы органов внутренних дел и налоговых органов с экономическими преступлениями. Опыт у новоназначенных и правда зеркально противоположный и взаимодополняющий. Новый глава МВД, 48-летний Виталий

Захарченко по званию — генерал-майор налоговой полиции, но большую часть своей карьеры (целых 23 года) он строил в органах внутренних дел. Впрочем, за последние три года он покорил такие высоты в налоговых органах, которые в МВД ему не давались. Из зампредседателя налоговой администрации Полтавской области он стремительно дослужился до руководителя ГНАУ, откуда теперь уже напрямик попал в главы МВД. Впрочем, знакомые с ним люди характеризуют его скорее не как карьериста, а как хорошего исполнителя, далекого от политики. «Захарченко — не политик. Он — нормальный кадровый милиционер, — рассказал источник ЛІГАБізнесІнформ. Как Захарченко на своем месте в МВД, так и 30-летний Александр Клименко — на своем в ГНАУ. После 10 лет в бизнесе в 2005 году он отправился на госслужбу — в налоговики. Там за пять лет вырос от замначальника налоговой инспекции в Донецке до замглавы ГНАУ. И когда Захарченко пересадили в кресло главы МВД, Клименко досталось освободившееся место. Однако, в отличие от своего бывшего начальника, известного своей толерантностью, молодой Клименко прославился жестким фискалом. Впрочем, несмотря на взаимодополняемость Захарченко и Клименко, у них обоих есть большой минус (или большой плюс). Это близость к семье Януковича. А значит, даже в случае провала реформы УК это может надолго сохранить за новыми главами МВД и ГНАУ их кресла. ЕЛЕНА СНЕЖКО

Выше подозрений Василий Хара | Глава профсоюзов подал в отставку. Правда, в заявлении об уходе, размещенном на сайте ФПУ, причины указывались несколько иные. «Я, как никто, понимаю, в сколь жалком положении находится ФПУ, и никогда бы не оставил свой пост, если бы не очередное предательство подавляющего большинства представителей ЦК профсоюзов, выполняющих волю нынешних министров и Администрации президента, которые поставили задачу (уже не впервые) отстранить меня от должности», — сказано в заявлении. Впрочем, круг людей, способствовавших уходу с поста, по мнению Хары, гораздо шире. В их число вошли и представители прокуратуры и даже однопартийцы. Ранее в Генпрокуратуре сообщали о возбуждении 36 уголовных дел в отношении незаконного отчуждения санаториев, находящихся в ведении ФПУ. Тогда он заявил, что Генпрокуратура Украины 6

Подписной индекс: 33782 Выходит каждый понедельник №43 (805) 14 ноября 2011 г. Учредитель: ООО «Издательство «Экономика» Шеф-редактор: Щеглова Е. В. katya@investgazeta.net Редакторы отделов: Политика и экономика: Рябкова Д. Н. d_ryabkova@investgazeta.net Компании и рынки: Чернявская И. В. rina@investgazeta.net Финансы: Мироненко В. А. v_mironenko@investgazeta.net Директор по рекламе: Сердюк И. С. Дизайн и верстка: Бачинин А. А., Бодяко В. С., Шляховенко О. В., Васянович П. Г., Ящук А. С. Бильд-редактор: Коваленко В. В. Фотографы: Владыко А. Фоторедактор: Гаврилюк А. И. Литредакторы: Батина Е. А., Зонь Н. А. Отдел рекламы: Величко А. А. Тел.: (044) 585-58-97, 585-58-98, e-mail: а_velychko@investgazeta.net Служба распространения: Коваленко П. А. Производство: Пригара А. В. Тел.: (044) 585-58-90, 585-58-94 Нормативная база: Полякова И. В. Свидетельство о регистрации: КВ №17149-5919ПР от 27.10.2010 г. Адрес редакции-издателя: 04116, г. Киев-116, ул. Шолуденко, 3 Тел./факс: (044)585-58-91/92 За содержание объявлений ответственность несет рекламодатель. Исключительное имущественное право на материалы, опубликованные в «Инвестгазете», принадлежит ООО «Издательство «Экономика». Любое публичное распространение материалов «Инвестгазеты»возможно только с письменного согласия ООО «Издательство «Экономика». Концепция, содержание и дизайн являются интеллектуальной собственностью издателя. При перепечатке и использовании материалов ссылка на Газету (для интернет-изданий — гиперссылка на http://investgazeta.net) обязательна. Дизайн: WirtschaftsWoche — Хольгер Виндфур

выполняет заказы близких к власти олигархов для того, чтобы отобрать собственность ФПУ. Правда, не упомянул, что Генпрокуратура уже добилась лишения прав владения его дочерью имуществом санатория «Святые горы». Поэтому и выходит, что глава ФПУ, как жена Цезаря, выше подозрений, а значит, должен уйти с занимаемого поста, оставив кресло своему бывшему заму и оппоненту Юрию Кулику. НУРИСЛАМ ЗУБАИРОВ

На правах рекламы

Отпечатано в типографии «Новий друк» Адрес: 02094, г. Киев-94, ул. Магнитогорская, 1. Тираж: 38600 экз. Цена договорная. Зак. № 11-6405 №1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 При подготовке номера используются материалы ЛИГА:ЗАКОН — систем информационно-правового обеспечения (044) 538-01-01 Используются материалы «Интерфакс-Украина», «Українські Новини», УНИАН

Лица

Управленец из ЮАР Падение с Олимпуса Роб Лейт | Новый управляющий директор, руководитель управлений инвестиционно-банковской деятельности и глобальных рынков ИК «Тройка Диалог» родом из Африки. Выпускник Кейптаунского университета и член Южноафриканского института сертифицированных бухгалтеров приложил немало усилий для расширения бизнеса Standard Bank за пределы Африки. В одной из крупнейших африканских финансовых групп Роб Лейт работал с 1991 года, в 2003-м возглавив корпоративное и инвестбанковское направление. Стратегический альянс 2009-го между «Тройкой» и Standard Bank, согласно которому африканская группа стала владельцем 33% компании, сыграл решающую роль в карьере Роба Лейта. Именно он принимал непосредственное участие в этой сделке и знал все ее тонкости. А недавний уход Жака Дер Мегредичяна только ускорил принятие решения о назначении нового управляющего директора, поэтому уже с января следующего года Лейт присоединится к команде «Тройки». «Роб присоединяется к нам в преддверии объединения со Сбербанком, которое открывает широкие перспективы для дальнейшего развития наших лидирующих позиций в области предоставления финансовых решений для корпоративных клиентов из России и СНГ», — отмечает председатель совета директоров «Тройки Диалог» Рубен Варданян.

Сюити Такаяма | 8 ноября для Сюити Такаямы, недавно вступившего в должность генерального директора японской компании Olympus, выдалось «жарким». В этот день он во всеуслышание признался, что один из крупнейших мировых производителей фотоаппаратов и высокоточной оптической техники более 20 лет систематически скрывал от акционеров потери от не­удачных операций с ценными бумагами, чтобы поддерживать цены на акции на высоком уровне. «Скрываемая» сумма оценивается в более чем $1 млрд. Такаяма принес официальные извинения от имени компании и сообщил, что Olympus сделает все возможное, чтобы избежать делистинга на Токийской фондовой бирже (TSE).

Однако угроза такого развертывания событий весьма вероятна. Уже в четверг 10 ноября топ-менеджмент компании объявил, что не сможет представить результаты своей финансовой деятельности за первое полугодие к 14 ноября — дате, к которой, согласно правилам биржи, компании должны подать финансовую отчетность. В ответ TSE сообщила, что если Olympus не отчитается до 14 декабря, то окажется под угрозой делистинга акций. Это может серьезно навредить имиджу компании и повлечь за собой судебные процессы против Olympus со стороны акционеров. С середины октября — за время, которое длится скандал — компания уже потеряла более 70% своей рыночной стоимости, или около $6,44 млрд. в деньгах акционеров. За прошлую неделю котировки подешевели еще больше. По всей видимости, это не предел. Удастся ли новоназначенному CEO спасти компанию, станет ясно уже до конца года. ИРИНА ЧЕРНЯВСКАЯ

Динамика акций Olympus,

на Токийской бирже, $

Источник: Yahoo! Finance

«Кернел» сменил IR-директора

Участники рынка считают, что на украинском бизнесе «Тройки» назначение Роба Лейта никак не отразится и в течение следующего года существенных изменений ожидать не стоит. Скорее новая кандидатура может привнести смещение глобальных акцентов в деятельности компании. ЕЛЕНА МОШЕНЕЦ

8

Юрий Ковальчук | Один из крупнейших украинских операторов рынка подсолнечного масла и экспортеров зерна компания «Кернел Групп» назначила нового директора по связям с инвесторами. Им стал Юрий Ковальчук. Как говорится в сообщении компании, соответствующее решение принято советом директоров Kernel Holding SA. Ранее эту должность в «Кернел Групп» занимал Патрик Конрад, однако компания не уточняет причину смены IR-директора, а сам Патрик Конрад был недоступен для

комментариев. Новый IR-директор последние пять лет работал в департаменте корпоративных финансов ING Bank N.V. (Лондон, Киев), специализируясь на сельском хозяйстве и пищевой промышленности, а также в департаменте аудита Ernst & Young и компании «Делойт». Интересно, что в 2007 году Юрий Ковальчук принимал участие в публичном первичном размещении акций (IPO) Kernel Holding SA на Варшавской фондовой бирже. вячеслав Мироненко

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Политика и мировая экономика

Крым и Могилев

регионы | Скандалы утихнут, пресс-конференции окончатся. Чем займется новый премьер Крыма в своей «вотчине» — развитием туризма или предстоящими выборами?

П

опкорн куплен, места в зрительном зале заняты. Все, затаив дыхание, ждут начала очередного экшена, организованного украинской властью под названием «Могилев против Крыма». Неспокойный полуостров со сложными политическими симптомами и проблемной экономикой, нуждающейся в реформах, с одной стороны, и бывший оперативный работник, достигший пика карьерного роста — с другой. Будет ли результатом этого симбиоза превращение автономии в экономического лидера Черноморского региона, как того хотел покойный руководитель Крыма Василий Джарты? На этот вопрос ответить сложно. Джарты оставил своему последователю хороший задел. Покойный руководитель Крыма хотел превратить автономию в экономического лидера региона за 10 лет. Он успел построить жесткую вертикаль власти и разработать стратегию развития АРК до 2020 года. Анатолий Могилев может продолжить дело Джарты. Но перед ним, скорее всего, стоят другие — политические задачи.

местом отдыха, но при этом на полуострове развивался тот особый вид «сервиса», от которого и сегодня туристы приходят в ужас. В 90-е военные заводы остановились или резко сократили объемы производства. Охотники за металлом опустошили цеха, дельцы приватизировали здания и быстро перепродали. Работники переквалифицировались в рыночных торговцев. И если часть предприятий смогли адаптироваться к новой жизни, перейдя на производство мирной продукции (как это сделали судостроительный завод «Залив» в Керчи, «Таврида-Электрик» в Севастополе и др.), другая часть медленно «умерла», а в заводских стенах теперь «живут» торгово-развлекательные центры. Легкая промышленность не смогла конкурировать с наплывом дешевой одежды из-за границы. С 1985 по 2009 год доля легкой промышленности в общем объеме производства Крыма упала с 7,5 до 0,1%. Сельское хозяйство едва не было уничтожено в результате земельной недореформы, когда на месте колхозов-миллионеров появлялись

Нетуристический регион Вопреки стереотипам туризм никогда не был двигателем крымской экономики. В советское время Крым скорее был не курортом, а огромным военным заводом. В меньшей мере здесь развивалась пищевая и легкая промышленность. Что касается туризма, то в советское время он был дотационным. Государство и профсоюзы оплачивали путевки на 80-90%. Это делало Крым доступным

По количеству отдыхающих Крым находится на уровне 1970 года

10

тысячи мелких фермеров, не имеющих права распоряжаться своей землей. Вслед за этим снизила обороты и пищевая промышленность. Правда, последняя смогла довольно быстро ожить — в кризисный 2009 год на фоне падения в других секторах доля пищепрома выросла до 51,6%. Туризм также не смог подняться на ноги без государственных дотаций — по количеству отдыхающих Крым до сих пор находится на уровне 1970 года — 5-6 млн. человек в год. Конечно, новые отели появлялись, как грибы после дождя. Но строились они без системы — где получалось и как получалось. «В итоге застроили даже Царскую тропу от Ливадии — один из самых популярных маршрутов для пешего туризма», — говорит Андрей Сенченко, народный депутат Украины от БЮТ и вице-премьер Украины в 1994-1997 годах. В результате сегодня туристическая отрасль дает всего около 7% ВРП. Дополнительный удар по экономике Крыма нанес 1995 год. До этого времени полуостров жил полностью автономно от украинского бюджетного процесса, рассказывает Андрей Сенченко. «Автономия отчисляла сумму, равную 4,2% бюджета Украины, на 27 общегосударственных статей. Остальное шло на развитие полуострова. Крым был донором, был стимул больше зарабатывать, развиваться», — вспоминает он. Но после того как Киев начал замечать неладное (при президенте Крыма Юрии Мешкове полуостров начал быстро выходить из-под контроля столицы), игры в независимость было решено прекратить.

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Новый премьер Анатолий Могилев будет работать со старой командой. Однако останутся ли и поставленные задачи старыми — неясно

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

11

Политика и мировая экономика

В 1995-м Киев изгнал Мешкова из Крыма в Россию, отменил конституцию АРК образца 1992 года и ограничил его экономическую самостоятельность. В 2000-е экономика Крыма приняла свой сегодняшний вид и с тех пор мало менялась. Ключевые отрасли промышленности сегодня — пищпром (в основном виноделие), энергетика, химия и нефтехимия. Сельское хозяйство и туризм — лишь замыкающие в первой пятерке ключевых отраслей.

Структура производства продукции промышленности*,

%

Наследие Джарты Экс-министр охраны окружающей природной среды Василий Джарты возглавил Крым в марте 2010 года и умер от тяжелой болезни в августе 2011-го. За год с небольшим Джарты сконцентрировал власть в Крыму в своих руках, подавил оппонентов, принял стратегию развития полуострова на 10 лет и начал инвентаризацию земли. На свои действия он получил карт-бланш от президента Украины Виктора Януковича. Одновременно сменились руководители местных МВД, прокуратуры и СБУ — теперь они не ставили палки в колеса местной власти, а помогали ей. То, что происходило дальше, сторонники Джарты называли наведением порядка, оппоненты — криминальным переделом. Практически все конкуренты Партии регионов на местных выборах заявили о беспрецедентном давлении и фальсификациях. Как бы там ни было, Партия регионов получила 79 мест в Верховном Совете Крыма из ста возможных (рекордный для нее результат в Крыму). Вслед за этим власти начали «чистить» земельную сферу. В общей сложности только за первую половину 2010 года по искам прокуратуры было возвращено около 2 тыс. га земли. Заодно взялись и за легализацию «тени» — по оценке Андрея Клименко, заслуженного экономиста Крыма, политолога и журналиста, консультировавшего Джарты, около 80% всех доходов от туризма сейчас — теневые. В декабре 2010 года Верховный Совет Крыма принял стратегию развития полуострова на ближайшие 10 лет. В ее основе — видение АРК как влиятельного игрока в Черноморском регионе. Пожалуй, впервые местная власть рассматривает полуостров вне контекста украинско-российских отношений. Теперь Крым равняется в экономическом развитии на Турцию, Болгарию, Румынию, Краснодарский край России 12

¡ÍÐÀË ©½ÕÅÊØ ÍÂÉËÊÏ Å ÉËÊϽà ɽÕÅÊ ©ÂϽÈÈÐÍÀÅÜ Å Ë¾Í½¾ËÏǽ ÉÂϽÈȽ ¬ÍËÅÄ¿ËÁÎÏ¿Ë ÁÍÐÀÅÒ ÊÂÉÂϽÈÈÅÔÂÎÇÅÒ ÉÅÊÂͽÈÙÊØÒ ÌÍËÁÐÇÏË¿ ²ÅÉÅÔÂÎÇ½Ü Å ÊÂÑÏÂÒÅÉÅÔÂÎÇ½Ü ÌÍËÉØÕÈÂÊÊËÎÏÙ ³ÂÈÈÛÈËÄÊË ¾ÐɽÃÊ½Ü ÌËÈÅÀͽÑÅÔÂÎÇ½Ü ÌÍËÉØÕÈÂÊÊËÎÏÙ ¨ÂÀÇ½Ü ÌÍËÉØÕÈÂÊÊËÎÏÙ ¬ÅÖ¿½Ü ÌÍËÉØÕÈÂÊÊËÎÏÙ Å ÌÂÍÂͽ¾ËÏǽ Î Ò ÌÍËÁÐÇÏË¿

*Без производства и распределения электроэнергии, газа и воды Источники: ГУ статистики Крыма, Центр Разумкова

лишь один отель, входящий в мировые гостиничные сети — Radisson в Алуште (есть еще Best Western Int. в Севастополе, но этот город не входит в состав автономной республики и напрямую подчинен Киеву). Другие направления развития Крыма — современный агросектор, промышленное производство, развитие транспортного потенциала. Была ли стратегия развития Крыма очередным пустопорожним документом для саморекламы? Андрей Клименко верит, что это не так. Он несколько раз общался с Василием Джарты в качестве эксперта по стратегическому развитию и отзывается о нем с восхищением. «Его команда довела стратегию до 200страничного детального плана, который ежедневно жестко контролируется», — говорит он. Другое мнение у Андрея Сенченко. «Это все слова… В Крыму налажена криминальная система управления. Эти люди не озабочены развитием Крыма, им главное финансовые потоки контролировать», — говорит депутат.

Впервые местная власть думает о Крыме вне контекста украинско-российских отношений и Грузию. И в этой компании Крым — в числе отстающих. Вот почему стратегия предполагает развитие полуострова опережающими темпами. Сегодня в основе экономики Крыма лежит промышленность. «С принятием «Стратегии социального и экономического развития Крыма до 2020 года» туризм и рекреация были определены как главный приоритет развития республики», — говорит Екатерина Юрченко, вице-премьер Крыма по вопросам финансов и экономической деятельности. Так, хотя сам сектор формирует только 7% экономики Крыма, в компании McKinsey оценивают потенциал туризма лишь на западном берегу в 2 млн. человек, а потенциальные доходы экономики — на уровне $2,8 млрд. В планах — продлить туристический сезон с четырех-пяти до хотя бы семи-восьми месяцев в году. Это можно сделать, развивая лечебный отдых, событийный, деловой и другие виды специализированного туризма. Кроме того, ставку делают и на развитие организованного туризма. Пока в автономии работает

В поисках денег Перестройка Крыма невозможна без инвестиций. Объем прямых иностранных инвестиций на душу населения в АРК сегодня почти вдвое меньше, чем в целом по Украине, отмечает исполнительный директор Фонда Блейзера Олег Устенко — $497 в первом квартале 2011 года против $998 по Украине. Инвестиции могли бы направляться не только в туризм, но и в повышение продуктивности сельского хозяйства, где урожайность зерновых на 17% меньше среднего показателя по стране (2,2 тонны на гектар против 2,6 тонн в среднем за 2001-2011 годы). Транспорт также мог бы играть большую роль, говорит Устенко. Несмотря на географическое преимущество, на Крым приходится всего 15% всех морских грузов, 2% автомобильных и 5% авиационных грузов Украины. Пока нехватку частных вложений руководство автономии пыталось перекрывать государственными вливаниями. По информации Минэкономразвития

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Крыма, в 2011 году полуостров получит субвенцию в размере 0,9 млрд. грн. на социально-экономическое развитие, в 2010 году бюджет выделил 0,5 млрд. грн. Треть полученных денег Василий Джарты направил на ремонт автодорог. Одновременно его команда занялась поиском частных инвесторов. Было создано Агентство регионального развития, которое разрабатывает проекты и сопровождает их реализацию. Правительство Крыма лоббирует законопроект о льготах для тех, кто будет инвестировать в приоритетные для полуострова отрасли. Появился логотип Крыма, начались мероприятия по продвижению АРК как места для инвестиций. В мае 2011 года состоялась презентация Крыма в Лондоне и Брюсселе в рамках Крымского инвестиционного форума. В ноябре крымская делегация нанесла визит в Китай. Пока «улов» небольшой. Сейчас в АРК реализуется более 70 проектов, но они невелики — стоимостью от $200 тыс. Впрочем, местная власть надеется на больший успех. Так, на полуострове уже побывал глава КНР Ху Дзиньтао. Пекину интересны аграрный и транспортный секторы. На прошлой неделе Крым договорился с Китаем об инвестициях в $1 млрд. в новый порт на озере Донузлав. В числе других крупных инвестпроектов — строительство гоночного комплекса Crimea GrandPrix Circuit в Сакском районе Крыма (необходимо вложить $274 млн.), комплекса «Порт Ялта» ($120 млн.), транспортного перехода через Керченский пролив (минимум $1,7 млрд.), реконструкция аэропорта «Симферополь» ($276 млн.) и строительство «Экогорода» на западном побережье (стоимость первой очереди строительства — $1,8 млрд.). Кстати, последний проект — на особом счету у министра инфраструктуры Бориса Колесникова. Он называет этот проект не «Экогород», а «украинская Анталья». «Проект на 100 отелей на несколько тысяч гектаров, с развлекательной зоной и международным аэропортом», — фонтанировал идеями Колесников в начале года. Правда, до сих пор эти проекты — лишь на бумаге. Чтобы говорить об инвестициях, крымской власти нужно провести ревизию собственников земли, разработать детальные планы застройки побережья и подвести к инвестплощадкам необходимые коммуникации. За всем этим пока заминка. 2010 год Джарты потратил на построение властной вертикали, половину 2011-го посвятил стратегии развития Крыма. Взяться всерьез за ее реализацию не успел. Теперь ею придется заняться новому премьеру Анатолию Могилеву. Бывший милиционер и почти земляк Джарты (Могилев долго проработал в г. Макеевка Донецкой области) пришел пока без своей команды, что может уберечь Крым от очередной кадровой чехарды. К тому же ключевой чертой нового премьера называют безукоризненную исполнительность — этим же славился и Джарты. Вопрос в другом: в том, на что будет направлена эта исполнительность. Андрей Сенченко подозревает, что прежде всего — на победу на выборах 2012 года. «Его задача — организовать победу Партии регионов на парламентских выборах», — говорит экс-вице-премьер. Экономика может отойти на второй план. И хотя вряд ли новый руководитель будет менять курс, взятый Василием Джарты, он может отнестись к реализации стратегии формально. Но тогда Крым не вырвется в лидеры региона ни через 10, ни через 20 лет. Андрей Воронин

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

Политика и мировая экономика

Курс задан

ПРЕМЬЕР на время Павел Бурлаков, 48 лет. Уроженец Донецка. С 2006-го четыре года был депутатом Верховной Рады от Парти регионов. С марта 2010 года — первый заместитель Председателя Совета министров Крыма, в том числе с 17 августа по 8 ноября 2011 года временно исполнял обязанности премьер-министра Крыма.

Павел Бурлаков |

Первый вицепремьер-министр Крыма о жизни без Джарты, ставке на западный берег Крыма и новых портах Почти три месяца спустя после смерти последнего премьер-министра Крыма Василия Джарты регион обрел нового хозяина — Анатолия Могилева. За несколько дней до того, как 7 ноября стало известно имя нового главы полуострова, Павел Бурлаков, первый заместитель Председателя Совета министров АР Крым, который все эти три месяца фактически выполнял функции премьера, рассказал о том, что ждет преемника Джарты и над чем ему придется работать. Как Крым переживает то, что фактически уже три месяца остается без хозяина? Я бы так не стал говорить — с хозяином или без хозяина. Василий Джарты сформировал в Крыму большую профессиональную команду. Она и сейчас продолжает работать и реализовывать тот курс, который задал Василий Георгиевич. Причем эта команда не только входит в Совет министров, но и охватывает депутатский корпус, мэров городов, депутатов городских администраций и т.д. Поэтому какой бы управленец ни пришел, он будет чувствовать себя абсолютно нормально благодаря этой преемственности системы. Насколько эта преемственность поможет реализовать ключевые задачи, стоящие перед регионом? Скажем, несмотря на заявления местной власти и на все свои природные данные, Крым до сих пор существенно уступает близлежащим странам — и Турции, и Грузии — в сфере туризма... В Стратегии развития до 2020 года, которую мы приняли в декабре прошлого года, мы выделили туризм как приоритетную отрасль, хотя раньше она такой никогда не была. Мы считаем, что потенциал Крыма — туристический, реабилитационный, лечебный — сегодня до конца не раскрыт. Но мы не конкурируем с такими странами, как Черногория, Турция или Египет. Нет, у нас совершенно другие приоритеты. Какие? Акцент, который мы хотим сделать, — это санаторно-лечебный, 14

оздоровительный туризм. Если Турция, условно говоря, это пляж, то Крым — это целебные ресурсы, благодаря которым человек после лечения может встать с инвалидной коляски. Выбрав для себя такое направление, мы уже подготовили программу развития западного побережья Крыма, на реализацию которой потребуется около $6 млрд. Какова стратегия в вопросе развития Южного берега Крыма? Он, конечно, не останется без внимания. На Международном Черноморском экономическом форуме, который прошел 7-8 октября, мы во главе с вице-премьером Борисом Колесниковым начали переговоры с вицепрезидентом круизной компании Royal Caribbean Джоном Терчеком о полной реконструкции, фактически строительстве портов в Севастополе и Ялте. Уже создана рабочая группа по этому проекту, и мы надеемся, что сможем его реализовать в течение трех лет. Тогда уже в 2014 году эти морские города смогут принимать даже самые современные гигантские круизные лайнеры. В своих предыдущих проектах на Гаити и на Багамах Royal Caribbean бралась не только за изменения самого порта — компания самостоятельно перестраивала всю припортовую инфраструктуру, включая пляжи,

кафе и т.д. Вы также готовы отдать ей на откуп всю припортовую инфраструктуру Севастополя и Ялты? Окончательный вариант пока не принят. Как раз сейчас рассматривается то, в какой юридической форме будет происходить сотрудничество — концессии, передачи в собственность или совместного предприятия. Также мы еще не определились с масштабом реконструкции. И, наконец, нужно решить, какой бизнес компания будет вести в этих портах после проведения реконструкции. Кроме модернизации портов, вы неоднократно заявляли и о планах развития в Крыму отельной индустрии. Но звучали разные сроки начала строительства новых гостиниц — как после конца сезона в текущем году, так и после Евро-2012. Что более реалистично? В западном Крыму мы намерены начать строительство 3— и 4-звездочных отелей после Евро-2012. Первые застройки начнутся в Сакском районе Евпатории, где уже предварительно определены земли под гостиницы. После этого в течение двух-трех лет будут построены такие отели и в других частях западного побережья. Также начнется строительство больших 5-звездочных отелей на ЮБК. В этом году клуб-отель «Вилла Елена» первый в Крыму получил сертификацию стандарта 5-звездочного

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

отеля. У нас уже есть предложения и от Global Hyatt Corporation, и от Marriott International. Их, прежде всего, интересуют Ялта и Алушта. А мы, со своей стороны готовы создать для них «зеленую дорогу» в получении всех разрешительных документов. «Зеленая дорога» будет предусматривать только регуляторную помощь или также налоговые преференции? Мы хотели бы помогать инвесторам и первым, и вторым. Поэтому недавно подали в Верховную Раду проект закона о развитии АРК, который предусматривает специальный инвестиционный режим для нашего региона. В том числе — и налоговые льготы, а также изменения в Налоговый кодекс относительно НДС на ввозное оборудование, таможенных пошлин, налога на прибыль предприятий. Хорошие условия для прихода серьезных инвесторов в отельный бизнес, на мой взгляд, создаст и закон о туризме, который сейчас разрабатывает Кабмин. Например, он должен установить льготное выделение земли по так называемым связанным условиям (к примеру, с условием, что строительство должно завершиться в течение двух лет). Одна из ключевых проблем отельного бизнеса в Крыму — то, что большинство небольших гостиниц работают в тени и предоставляют услуги низкого качества. Крымское правительство запустило программу по легализации мини-гостиниц. Работает ли она? Да, работает. По нашей оценке, сегодня в Крыму существуют 3,5 тыс. таких мини-гостиниц. Из них из тени пока вывели лишь около 200. Это, безусловно, позволяет увеличить поступления в бюджет Крыма, но пока не в тех объемах, на которые мы рассчитывали. Проблема в том, что мы столкнулись с законодательными ограничениями в рамках этой программы. Но мы надеемся преодолеть их и уже подали свои предложения по этому поводу в Кабмин. Поэтому надеемся, что в следующем году процесс легализации таких гостиниц будет более активным. Среди ваших приоритетов звучат в основном западное побережье и ЮБК. Почему вы игнорируете восточное побережье? По нашим оценкам, наибольший потенциал лечебного и рекреационного туризма имеют именно западное побережье и ЮБК. Кроме того, они требуют меньше инвестиций в развитие, чем менее освоенное восточное побережье. Но наступит и его очередь.

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №42

«Если Турция — это пляж, то Крым — это целебные ресурсы. На реализацию этого потенциала нужно $6 млрд.» Консалтинговая компания McKinsey, которая разрабатывала стратегию для западного Крыма, сделает анализ территории восточного побережья и его потенциальных возможностей. Среди инвесторов туризм также входит в число приоритетных секторов в Крыму? Иностранные инвесторы интересуются, в основном, агропромышленным комплексом, альтернативной энергетикой и, как я уже рассказывал, отельным бизнесом и транспортной инфраструктурой. При этом география инвесторов совершенно разная. Например, мы подписали соглашение с компанией Lufthansa Consulting о разработке концепции государственно-частного партнерства для развития международного аэропорта в Симферополе. А британская компания Investek возьмет на себя поиск зарубежных инвесторов для

реконструкции аэропорта — она будет стоить около $300 млн. Для комплексной модернизации водопроводного канализационного хозяйства ЮБК был привлечен ЕБРР, а также гранд шведского Агентства международного развития. Его первый транш поступит уже в декабре-январе. В аграрном секторе мы провели переговоры об инвестициях в молочное хозяйство Крыма с директором Danone в Украине Дарио Маркетти и с главой МинАПК Николаем Присяжнюком. Кроме того, очень интересна альтернативная энергетика. Ею интересуются и немцы, и французы, и греки. Например, австрийская фирма Activ Solar уже строит в Симферопольском районе энергостанцию на солнечных батареях, которая будет генерировать порядка 1000-1200 МВт. Есть ли у вас такие проекты, которые вы хотели бы запустить, но под которые трудно найти инвесторов? Обычно непросто найти финансирование под проекты, требующие крупных вложений. Например, для строительства крупнейшего торгового порта в Донузлаве нужно порядка 400 млн. евро. Поскольку этим проектом интересуются китайцы (в частности, China National Technical Import & Export Corporation), мы намерены искать инвесторов в КНР. Так, крымская делегация презентует потенциал Крыма 8 ноября на ярмарке COIFAIR в Пекине и 15 ноября на Всемирной выставке недвижимости и инвестиций MIPIM ASIA в Гонконге. ЕЛЕНА СНЕЖКО

Политика и мировая экономика

Украинский бизнес имеет доступ к дешевым ресурсам экспортного финансирования. Но пока не имеет большого желания ими пользоваться

Дешевое удовольствие торговля | Дают деньги. Страхуют риски. Любые.

Почему же спроса на дешевое финансирование и услуги экспортно-кредитных агентств со стороны украинских компаний до сих пор нет?

Н

икто в мире не хочет учить компании нередко просто пренебреголландский», — шутливо и гают этой помощью. Так, Rabobank немного по-детски обижается может предоставлять дешевое торгоХан Бартельдс, вице-президент вое финансирование для компаний нидерландского банка Rabobank — при условии, что его поддержит International. Немолодой голландец нидерландское кредитно-экспортное со взъерошенной копной вьющихся агентство Atradius. Но спроса на такие волос, небрежно накинутым пид- услуги в Украине пока практически жаком и озорным блеском в глазах нет. Украинский бизнес предпочитает немного расстраивается, что его обойтись без дешевых денег, лишь бы нацию, сделавшую огромный вклад не раскрывать свои данные иностранв развитие мировой торговли, сегод- ным партнерам. ня незаслуженно «игнорируют». По крайней мере, в Украине. Нидерлан- Рука государственной помощи ды активно используют в междуна- Сегодня в любой европейской страродной торговле механизмы помощи не в такой презентации, какую делал своим экспортерам, но украинские на прошлой неделе Бартельдс на 16

международном семинаре «Торговое и проектное финансирование» (об основных схемах по реализации сделок по торговому финансированию), было бы мало смысла. О том, как работает система экспортного финансирования и в чем ее выгоды для компаний, в наше время знает любой экспортер в любой точке Европы. Экспортно-кредитные агентства (ЭКА) — государственные организации, задача которых — страховать риски национальных экспортеров своей страны и предоставлять гарантии под банковские кредиты. Это серьезно удешевляет производителям финансирование экспортных сделок при работе с компаниями другой страны. Весь ЕС уже плотно покрыт сетью ЭКА — агентства по кредитованию экспорта и/или страхованию рисков есть в Австралии, Сингапуре, Китае и почти в каждой ближневосточной стране. В Германии агентство работает в форме банка развития (Кредитная организация для восстановления — KfW). В США и Австралии — в виде структуры, которая берет на себя все функции по консультационному и финансовому сопровождению экспортных операций. Это понятно: если раньше иностранные производители конкурировали по качеству товаров, то сегодня поставщики одного класса, производящие продукцию приблизительно одинакового качества, конкурируют в предоставлении более выгодных финансовых условий для своих покупателей. «Недавно на переговорах с Министерством экономики Нидерландов мы поинтересовались, что именно волнует нидерландских поставщиков в первую очередь в сотрудничестве с украинскими партнерами. Ответ был абсолютно однозначным: возможность организации финансирования», — приводит пример важности ЭКА Катерина Барабаш, генеральный директор компании IBcontacts (специализируется на развитии международной торговли). В Украине ЭКА — пока малознакомая экзотика. Большинство компаний о выгодах работы с иностранными агентствами — да и об их существовании — еще просто не знают. Своего же в Украине до сих пор нет. Правда, и в нашей стране пытаются запустить процесс организованной господдержки экспортных операций. В начале ноября правительство подало в парламент законопроект о государственной финансовой поддержке

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Политика и мировая экономика

экспортной деятельности. В нем премьер Николай Азаров предлагает предоставлять торговое финансирование и страховать экспортные риски для высокотехнологических отраслей украинской промышленности. Для этого правительство хочет создать государственное страховое агентство по примеру нидерландского Atradius или венгерского MEHIB. И надеется, что уже через пять лет работы ЭКА сможет обеспечить $1,4 млрд. дополнительного экспорта из Украины. Впрочем, если вопрос помощи украинским экспортерам — пока в стадии разработки, то импортеры уже сегодня могут пользоваться помощью зарубежных ЭКА. Подозрительная пассивность С Украиной сегодня работает целый ряд зарубежных экспортных агентств, которые страхуют финансовые риски экспортеров своих стран при заключении торговых сделок с украинскими партнерами. Среди них — немецкий Euler Hermes, норвежский GIEK, французский Coface, чешский EGAP, венгерский MEHIB и многие другие. Работая с ними, компания может значительно снизить стоимость заемных средств на экспортные опера-

ставке, куда более высокой, чем страны с более высокими рейтингами. Причина проста: высокие политические риски в нашей стране, то есть частая смена власти, коррупция и т.д. Россия по той же градации находится на третьем уровне. Правда, по оценке Катерины Барабаш, справедливая стоимость ресурсов для Украины могла бы быть гораздо ниже. «Многие эксперты сходятся во мнении, что по экономическим показателям Украина должна находиться на пятой ступени по данной градации, то есть хотя бы на том же уровне, что и Казахстан», — говорит она. Но политику списывать со счетов составители рейтинга ОЭСР не собираются. По той же причине перечень агентств, которые работают с Украиной, также не слишком широк. Глава IBcontacts говорит, что их условно можно поделить на три группы. Первая — это экспортнокредитные агентства соседних с Украиной стран, которые ментально ближе к украинским реалиям и, соответственно, являются более гибкими в работе с украинскими заемщиками. Вторая группа страховщиков — это агентства стран с сильной экономикой, активно поддерживающие своих экспортеров, вне зависимости от того, где находится

$1,4 млрд. должен составить дополнительный экспорт из Украины через 5 лет по планам Кабмина ции — до 10-15% плюс сопутствующие компания-покупатель. Яркий пример расходы. Ведь стоимость долгосрочно- — немецкий Euler Hermes. «Это одно го экспортного финансирования фор- из ЭКА, которое поддерживает своих мируется из единоразовой ставки ЭКА производителей уже на протяжении (для Украины это 7-10%), процентной очень многих лет и берет на себя риски ставки финансирующего банка (при даже в тех странах, в которых другие прямом финансировании — 3-5%) и ЭКА не решаются работать», — говодополнительных расходов на докумен- рит Барабаш. Наконец, третья катетацию, юридические консультации, гория стран, чьи агентства работают с заключения, и если необходимо — на Украиной, — это страны, внутренняя МСФО или аудит. политика которых направлена на подМогло бы быть еще дешевле, если держку определенных секторов своей бы не имидж нашей страны. Украина экономики и экспорта соответствуюнаходится на седьмой, самой низкой щей продукции. Сюда можно отнеступени по классификации стран ОЭСР, сти Данию и датское EKF, в основном которой обязаны придерживаться все поддерживающее аграриев, животноиностранные ЭКА. Это значит, что ее водческий сектор, игроков рынка энеркомпании могут привлекать ресурсы по госберегающих технологий.

18

Процедура принятия решений ЭКА напрямую зависит от государства. К тому же они имеют лимиты на Украину. Скажем, в Euler Hermes лимит для Украины составляет 250 млн. евро. Но их при желании можно обойти. Так, некоторые крупные компании недавно провели сделки, которые превышали сумму 300 млн. евро по Германии, то есть каждая из таких сделок перекрыла лимит на страну. Куда большей проблемой является неповоротливость самих украинских компаний. Катерина Барабаш рассказывает, что проводя проверки для иностранных ЭКА в Украине, ее компания заметила довольно любопытную статистику. Так, только 10 украинских компаний из 100, на которые поступают запросы ЭКА, знакомы с понятием экспортного финансирования; 40 компаний из 100 готовы предоставить информацию, необходимую для проведения кредитной проверки. Остальные же 60, даже после детального разъяснения процедуры и тех возможностей, которые она открывает, все равно остаются закрытыми и, как правило, получают очень низкие кредитные рейтинги. А значит, в конечном итоге могут получить отказ в предоставлении экспортного финансирования. Таким образом, компании сами отказываются от возможности получить более дешевое финансирование. И не факт, что если подобное агентство не будет создано в Украине, оно не столкнется с такой же проблемой. Тем более, что в Украине так часто бывает — неплохая изначально идея, будучи воплощенной в жизнь, приводит к результатам, прямо противоположным ожиданиям. «Не исключено, что с созданием ЭКА и без того неизбалованный жизнью отечественный производитель вместо пресловутой государственной поддержки получит очередного «откатного» посредника с неограниченными полномочиями», — говорит Алексей Христофоров, адвокат, руководитель харьковского офиса ЮФ «Ильяшев и Партнеры». Добавляя: функциями ЭКА в Украине вполне могут заниматься коммерческие банки и страховые компании, деятельность которых государство может эффективно контролировать через лицензирование, надзор и т.д. «Создавать для этого очередного государственного «монстра» во главе с чиновником из Макеевки, возможно, и не требуется», — говорит он. ДАРИЯ РЯБКОВА

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Компании и рынки

Партнер рубрики THK-BP в Украине

Продать ради идеи

Интервью | Василь Данылив Экс-владелец Korlea Invest и соучредитель организации «Украинская европейская перспектива» в эксклюзивном интервью «Инвестгазете» рассказал о том, ради чего он продал свою долю в энергетическом бизнесе, чему намерен посвятить себя в будущем и что его связывает с опальным политиком Богданом Данилишиным

Г

аличанин, уроженец ИваноФранковской области Василь Данылив (до 2009 года носил фамилию Бечварж) до недавнего времени владел одной из крупнейших в Восточной Европе энергетических корпораций — Korlea Invest. Он едва ли не единственный из тех украинцев, кто сначала построил бизнес-империю за рубежом и лишь потом начал зарабатывать и в Украине. Но спустя 10 лет Данылив принял неожиданное для многих решение — продал компанию, которая генерирует 600-800 млн. евро дохода в год, своему давнему партнеру Олегу Матковскому, который ранее был ее миноритарным акционером (владел 20% акций). История развития империи Данылива уходит корнями в 2001 год. Именно тогда он приобрел небольшую словацкую компанию Korlea Invest и начал экспансию в соседние страны Центральной и Восточной Европы. Сейчас Korlea Invest через дочерние компании торгует электроэнергией почти во всех странах Восточной Европы, продает свой ток на биржах Германии, Австрии и Италии, часто имеет доступ к конечным потребителям. В некоторых странах компания также инвестирует в производство электроэнергии, преимущественно из возобновляемых источников: в частности, в Хорватии намерена соорудить небольшую ветроэлектростанцию, в Словакии — геотермальную электростанцию, а в Закарпатье — каскад малых ГЭС на реке Тересва. Также 20

группе принадлежит ряд туристических сервисов, предлагающих отдых на Адриатическом море. Наибольшего расцвета Korlea Invest добилась за счет работы с украинскими партнерами, когда в 20082009 годах получила возможность монопольно покупать украинскую

Финансовые показатели Korlea Invest Holding, млн. евро

¡ËÒËÁØ ´ÅÎÏ½Ü ÌÍžØÈÙ &#*5%"

Источник: финансовая отчетность Korlea Invest Holding

электроэнергию, экспортируемую с Бурштынского энергоострова госкомпанией «Укринтерэнерго». В 2008-м объем украинских поставок составлял 3,5 млрд. кВт-ч электроэнергии при общем объеме продаж компании около 9,5 млрд. кВт-ч, а, например, рентабельность собственного капитала (ROE) Korlea Invest достигала рекордных 111%. Но с 2010 года на рынке электроэнергии компанию потеснила ДТЭК, заняв фактически такое же лидирующее положение на экспортном рынке, какое было у предшественников. Впрочем, спрос на украинскую электроэнергию в Европе в то время уже упал: компания Рината Ахметова, успев только закрепиться на европейском рынке, сразу вынуждена была отказываться от поставок по своим контрактам, чтобы не продавать в убыток. Но, по словам Василя Данылива, не финансовые трудности и не давление конкурентов побудили его продать компанию, а лишь корректировка жизненных планов. Как объясняет предприниматель, свой бизнес он променял на активное участие в общественном проекте — в организации «Украинская европейская перспектива». Хотя ее представители и открещиваются пока что от политической составляющей и принадлежности к какому-либо лагерю, однако вполне вероятно, что стратегические цели перерастут из общественных в политические. Сама же компания, судя по всему, потеряет от перепродажи немного: ее стратегия при новом собственнике

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Энергетик в душе Василь Данылив, 42 года. В 1994-2000 годах был соучредителем и одним из руководителей словацкой компании FEWEX, занимавшейся обработкой металла и торговлей металлопрокатом. В 2000-м совместно с партнерами купил словацкую Korlea Invest и на ее основе сформировал энергетический холдинг, продающий электроэнергию в Восточной и Центральной Европе

вряд ли изменится кардинально, а контракты с «Укринтерэнерго» остаются в силе. Почему вы продали свою долю Korlea Invest? Говорят, что на это решение повлияла компания ДТЭК? Это правда? Нет, конечно. ДТЭК здесь ни при чем, просто у меня появились совершенно другие планы относительно моей дальнейшей жизни, и поэтому я принял решение продать этот бизнес.

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

«Покупателем моего пакета в Korlea Invest стал мой давний партнер»

Кто купил вашу долю в компании? Покупателем моего пакета в Korlea Invest стал мой давний партнер Олег Матковский, с которым я входил в этот бизнес с самого начала. И цена продажи также свидетельствует, что это не была вынужденная продажа. О какой сумме идет речь? Я суммы называть не буду, но она была выгодна для обеих сторон.

21

Компании и рынки

От чего отказался Василь Данылив

Структура Korlea Invest Holding

Украина

Венгрия Чехия Korlea — TOT Energy 49 100 Energy capital Energy corporate serveces 100 Швейцария N.E.P. 100 KazUkrEnergo 100

Казахстан

100 KazUkrEnergo Ukraine

66 Corlea invest-energy corporation

100 Korlea Invest Ukraina

Словакия

70 Zakarpatska palyvnoenergetychna kompania

100 Korlea Invest

20 Korlea Ukrhydropower (+ оперативный контроль)

100 GTE

Ukrenergy Holding* 48 Словения Ukr-Energija

Румыния 100 Korlea Invest RO

Хорватия Korlea 90 Vjetroelectrana Orljak Ladesta 100 Ronilacki raj — Lastovo 100

Македония

90 Korlea Skopje

Сербия

90 Korlea Beograd

Босния и Герцеговина

90 Korlea Mostar

Какие активы у вас остались после продажи Korlea Invest? Куда планируете инвестировать полученные от продажи средства? Остались ли у вас бизнесинтересы на родине? Я теперь никуда ничего не собираюсь инвестировать, планов в бизнесе у меня нет. Я теперь занимаюсь другой деятельностью — я соучредитель организации «Украинская европейская пер­спектива». Мы совместно с Богданом Дани­ли­ши­ным создали эту орга­низа­цию. Со­ответ­ственно, у меня

не остается времени на бизнес. Но в Украине я часто бываю, в частности, занимаюсь своим благотворительным фондом. Являетесь ли вы спонсором этой организации? Это не так важно. Только после того, как Украина будет в ЕС, я смогу думать о бизнесе в этой стране. Как и о политике: пока в нашей деятельности никакой политики нет, и в какую политическую плоскость она будет перерастать – увидим позже.

90 Доля в компании, % *Остальное принадлежит «Укринтерэнерго», имеет «дочки» в Швейцарии, Польше, Чехии, Словакии, Словении, Венгрии Источник: официальный сайт Korlea Invest Holding

Останется ли Korlea Invest партнером «Укринтерэнерго» в случае, если эта государственная компания и в дальнейшем захочет экспортировать электроэнергию? Конечно, все контракты остаются действующими, все в рабочем режиме. Korlea Invest и без меня будет работать, она завоевала свое место на европейском рынке, и годовой оборот у нее составляет 600800 млн. евро. АРТЕМ ЗАХАРЧЕНКО

Автокредиты

Банкиры сокращают программы автокредитования

Автоинвестиции

Может ли покупка автомобилей принести доход

BMW 523i

Автомобиль идеального топа

Автопортрет

На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

Колонка редактора

По тонкому льду Вячеслав Мироненко |

В октябре рынок оступился. Но общую картину не испортил. Вот только сможет ли он и дальше наращивать продажи — вопрос

Содержание

АвтоФинансы 26

украинского рынка новых автомобилей

28

С

начала 20117, потом аналогичную динамику продаж и 21077, 21200… Три меся- в следующем году? ца подряд автомобильный Пока явных признаков возможных рынок ставил рекорд за проблем нет, но некоторые тревожрекордом... в октябре споткнул- ные сигналы имеются. Авторынок ся. Количество проданных новых связан с банковской сферой двумя авто наперекор многолетней ста- ниточками — это автокредиты насетистике росло даже в традицион- лению и кредиты автотрейдерам. А но низкий летний сезон. Почти оба вида займов только за последпятая часть купленных автомо- ний месяц подорожали на 1,5-2% и билей была приобретена за счет до конца года, по признанию банразличных кредитных программ киров, увеличатся еще на полтобанков и других финучреждений, ра. Что же касается кредитования тогда как в начале года она не пре- автодилеров, то даже относительно вышала 15%. Что это? Конец кри- специальных льготных программ зиса? Отложенный спрос? Однако для автосалонов банки также будут автокомпании не склонны впадать вынуждены пересматривать ставки. в эйфорию и закладывать слиш- Можно предположить, что в условиях нестабильности кредитные ком оптимистичные ожидания. Положительная статистика стала ресурсы будут и дальше дорожать, возможной лишь благодаря пре- а небольшие банки вообще могут словутой панике (сарафанному отказаться от этого вида кредиторадио, предрекающему, что зав- вания. В общем, темпы прироста тра будет дороже). К тому же очере- объемов кредитования, в том числе ди на новые автомобили выстроила и автокредитования, могут замединформация о возможном квотиро- литься. В одном из финучреждений вании поставок импортных легко- это даже дипломатично назвали вых автомобилей или увеличении «выравниванием рынка». ввозных пошлин на них, что приве- Правда, «субсидировать» ставки ло бы к удорожанию по кредитам могут и иномарок. Ограавтопроизводители. Особенно те, котоничения пока не ввели и пошлины не рые уже открыли в повысили, но дисУкраине собственные финучреждения. Но куссии продолжане стоит забывать, ются, и результат непредсказуем. что автопроизводиТеперь автокомпанители также заинтереям предстоит решить сованы в получении целый ряд сопутприбыли, поэтому на ствующих вопросов: дешевый «фирменсколько слухи смоный» кредит стоит рассчитывать лишь гут поддерживать в том случае, когда спрос? а если правила на рынке остапер е д к ом п а н инутся неизменными, ей стоит задача как смогут ли они его удо- Вячеслав Мироненко, можно скорее расвлетворить? стоит редактор спецтемы продать запасы на ли рассчитывать на «АвтоФинансы» складе.

Автопродажи Лидеры

Автокредиты Когда рынок вернется к докризисным показателям

32

Лизинг За счет чего объемы лизинга возвращаются к докризисным

34

Автострахование После кризиса убыточность и перспективность данного направления неуклонно снижается

38

«Арсенал Страхование» Председатель правления СК Максим Туз о балансе автопортфеля для страховщика и гарантиях для клиента

40

Частные инвестиции Может ли покупка автомобилей быть безопасной и доходной инвестицией

42

Коллекции Президент группы компаний VIPOS Виктор Постельников о культуре создания поистине ценных автоколлекций

44

BMW 523i Шестое поколение «пятерки» усилило премиумсоставляющую, окончательно закрепив за собой статус автомобиля для современного управленца

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

25

Автофинансы На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

Кризису конец?

На каких автомобилях украинцы выезжают

Лидеры продаж*, ед.

Продажи авто | За десять месяцев в Украине было продано 175 005 автомобилей, что более чем на 50% превышает продажи за весь прошлый год в целом. Объемы «сделали» летние месяцы, когда потребители активно покупали машины из-за слухов о возможной девальвации украинской гривни. Смогут ли дилеры воспользоваться традиционным увеличением продаж к концу года и довести реализацию авто до 210 тыс.?

ЗАЗ Lanos

8019

Hyundai Accent 4085

18 800

автомобилей было продано в Украине в октябре. Это самый низкий результат за последние четыре месяца. Впервые с июля стремительный рост объема автопродаж сменился падением. В октябре новых автомобилей было продано на 11,18% меньше, чем в сентябре. Впрочем, октябрьские данные пока не испортили итоговой статистики — за десять месяцев (с января по октябрь) продажи выросли до 175 тыс. единиц, что на 36,48% больше, нежели за аналогичный период 2010 года.

3213

3337

«Лада» 2110

2700

Динамика продаж новых легковых автомобилей

в январе — сентябре 2011 г.*, ед.

автомобилей марки Daewoo Matiz было реализовано за девять месяцев текущего года, тогда как за весь прошлый год, согласно данным AUTO-Consulting, было продано лишь 985 авто. Более чем трехкратный рост обусловлен введением с 15 ноября режима лицензирования и установления квоты на импорт легковых автомобилей из Узбекистана.

20

% автомобилей в Украине реализуются посредством кредитных программ. Между тем в докризисные времена процент «кредитных» автомобилей составлял почти 50%, а по некоторым маркам — и до 80%. ВЯЧЕСЛАВ МИРОНЕНКО

26

«Лада» 2115

¼Ê¿½ÍÙ

±Â¿Í½ÈÙ

©½ÍÏ

ÌÍÂÈÙ

©½Æ

¥ÛÊÙ

¥ÛÈÙ

¿ÀÐÎÏ

®ÂÊÏܾÍÙ

*В сравнении с аналогичным периодом 2010, 2009, 2008 и 2007 годов Источник: AUTO-Consulting

№41 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

из кризиса?

*По итогам 9 мес. 2011 г. Источник: AUTO-Consulting

Chevrolet Aveo

Skoda Octavia A5

4442

4412

Renault Logan

ЗАЗ Sens 3991

3996

Ford Focus

Daewoo Matiz 3213

2877

Hyundai Elantra

«Лада» 2171 Priora 2482

2426

Лидеры украинского рынка новых автомобилей в январе-сентябре 2011 года, ед.

¨½Á½

Как изменялась доля продаж

самых продаваемых авто в Украине

в октябре 2011года, ед.

¨½Á½

4,71

)ZVOEBJ

¤ ¤

)ZVOEBJ

5PZPUB

7PMLTXBHFO

$IFWSPMFU

'PSE

5,4

3FOBVMU

'PSE

5PZPUB

,JB

4LPEB

4LPEB

/JTTBO

7PMLTXBHFO

$IFWSPMFU

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №41

5,49 6,99

11,43

8,88

3,98

5,62

13,22

3,61 Ford Volkswagen ЗАЗ Hyundai Лада

Доля в октябре 2011 г., %

5,08

3FOBVMU

Chevrolet Nissan Skoda Toyota Renault

13,29

4,92

¤ ¤

4,51

Источник: AUTO-Consulting

Доля в сентябре 2011 г., %

4,84 5,71 6,08

4,08

10,84

9,25

Источник: AUTO-Consulting

27

Автофинансы На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

Вынужденное торможение Автокредиты | В докризисные времена половина автомобилей продавалась в кредит, при этом по некоторым маркам показатели доходили до 80%. Сегодня банки снова ограничивают программы автокредитования. Когда же рынок вернется к докризисным показателям?

Е

ще в начале этого года казалось, что автокредиты смогут стимулировать развитие розничного кредитования в Украине и станут логичным переходом от экспрессзаймов к ипотеке. Однако многочисленные «автомобильные» рекламные кампании банков за последний месяц сошли на нет — ставки и первоначальные взносы снова растут, а сроки кредитов уменьшаются. Ставки вверх Нынешняя осень принесла существенное похолодание на рынке автокредитования. Вместо ожидаемого уменьшения процентных ставок и расширения кредитных предложений банкиры столкнулись с проблемой оттока депозитных вкладов и снижения ликвидности банковской системы. Многие финучреждения вынуждены были корректировать свои стратегии: от повышения процентов по займам до временного приостановления программ кредитования покупок авто. Если такая ситуация будет сохраняться и дальше, объемы выданных 28

кредитов будут существенно ниже прогнозируемых, а надежды на стимулирование автопродаж банковским кредитованием придется отложить до лучших времен. «Учитывая текущую ситуацию на рынке банковского автокредитования, когда по причине удорожания ресурсов для банков процентные ставки растут, ужесточаются требования к заемщикам, а отдельные финансовые учреждения даже закрывают программы кредитования приобретения автомобилей, количество кредитных продаж однозначно расти не будет. По нашим прогнозам, доля кредитных продаж в ноябре-декабре не превысит 20% от общего объема проданных авто», — рассуждает директор департамента организации работы с частными клиентами Астра Банка Виталий Жихарцев. По прогнозам эксперта, в течение ноября ставки по автокредитам повысятся в среднем на 1-2%, и их рост будет наблюдаться до конца текущего года. Улучшить ситуацию по отдельным маркам могло бы более активное сотрудничество

финучреждений и автосалонов. «Ставки по кредитам в ближайшее время могут вырасти. Если же автодилеры будут предлагать банкам компенсацию, то в рамках совместных акционных программ вполне возможно, что ставки на некоторые марки автомобилей даже будут понижаться», — считает директор департамента управления розничными продажами Эрсте Банка Виталий Позняк. Однако многие эксперты считают, что даже это не спасет от падения уровня кредитных авто в общих продажах. По самым пессимистичным прогнозам — до «кризисных» 10-15%. Говорить же о росте доли кредитных продаж до докризисного уровня можно будет только после стабилизации ситуации на банковском рынке. По словам заместителя председателя правления Дочернего банка Сбербанка России Игоря Лохмакова, если учесть, что сильных колебаний на рынке не будет, то показатель в 50% кредитных авто в общих объемах продаж будет достигнут лишь к концу 2013 года. Сроки вниз Пересмотру могут подлежать и сроки кредитования. Народная мудрость гласит: чем лучше ситуация в стране, тем меньше первоначальный взнос, ниже процентная ставка и длиннее срок кредитования. Эксперты уверены, что для автокредитования семилетний срок кредитования является наиболее оптимальным. «Кредитование покупки автомобиля на 10 лет — для банка операция довольно рисковая, поскольку автомобиль будет изнашиваться быстрее, чем погашаться заем. В случае проблемного кредита банку будет труднее закрыть кредит продажей залогового имущества через 10 лет, чем через семь», — уверяет заместитель директора департамента розничных продуктов ВТБ Банка Владимир Буданов. Однако если ситуация на рынке будет ухудшаться, сроки по автокредитам могут сократиться и до трех-пяти лет. Ситуация с

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Автофинансы На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

первоначальным взносом прямо противоположная. За последние месяцы многие финучреждения снизили первоначальные взносы до 10-15%, однако сейчас размер собственного платежа для желающих купить авто в кредит снова начал расти и в большинстве финучреждений составляет порядка 50%. Банкиры признаются, что подобные нынешним периоды неопределенности часто характеризуются индивидуальными подходами в части определения условий по займам. Поэтому в каждом конкретном случае процентная ставка, срок кредитования и размер первоначального взноса могут иметь некоторые отличия. Эксперты опасаются, что в случае повторения ситуации 2008 года банки снова могут столкнуться с проблемой невозврата долгов по автокредитам или их возврата в виде автомобилей. По нынешним оценкам, объем проблемных автокредитов колеблется от 20 до 25 млрд. грн. «Причем эта доля сокращается медленнее, чем другие виды кредитов, поскольку банки долго не решались передать просроченную автозадолженность в работу коллекторам. Автомобиль — это залог, который довольно быстро стареет. Затягивание с взысканием просроченной задолженности чревато резким увеличением количества невозвратов и снижением доли долга, покрываемого залогом», — объясняет директор по развитию бизнеса и стандартам качества Credit Collection Group Ашот Арутюнян. Именно эти факторы сегодня заставляют банкиров быть осторожными с надеждой на то, что вскоре обстоятельства могут измениться. «К Новому году ситуация должна наладиться. С января 2012-го возможно уменьшение ставок до уровня ставок конца сентября — начала октября 2011 года. Декабрь 2011 — январь 2012 года традиционно могут

Роковая осень Из-за проблем с ликвидностью в октябре условия автокредитования резко изменились Прогнозы и ожидания

Факт

Ставка, %

10-12

14-16

Сроки, лет

5-7

3-5

Первоначальный взнос, %

5-15

30-50

Объемы кредитных авто в продажах, %

25-30

15-20

Источник: открытые данные

радовать клиентов автосалонов разнообразием акций и распродаж. В связи с этим могут появляться отдельные акционные программы кредитования», — оптимистично прогнозирует начальник отдела альтернативных каналов продаж Банка Кипра Владимир Радько. Пошлины в помощь Все лето сотрудники автосалонов пугали украинцев возможным повышением пошлин и ростом цен на автомобили. Это привело к ожидаемому результату, и спрос на авто вырос. Однако с 2012 года пошлины на некоторые марки машин наоборот должны снизиться в рамках выполнения договоренностей с ВТО. «По нашему мнению, слухи о введении пошлин на ввоз импортных авто были не более чем слухами, распространяемыми с целью стимулировать потенциальных заемщиков быстрее приобретать автомобили, что в итоге и отразилось на росте продаж в период июля-сентября», — считает Игорь Лохмаков. В настоящее время речь идет о ввозе в Украину 49 тыс. авто с «нулевой» пошлиной, что, возможно, может стимулировать продажи. Но, скорее всего, учитывая опыт прошлых лет, это не приведет к ожидаемому снижению стоимости

Кристоф Миллуи,

директор департамента продаж через альтернативные каналы и партнеров Креди Агриколь Банка В ситуации, которая сложилась сейчас с ликвидностью у банков, а также в связи с понижением активности многих операторов уровень доли кредитных продаж на конец года может составить 15, а то и 10%. Отмечу, что в сентябре этот показатель составлял 20%. Основной фактор влияния на политику банков в автокредитовании — это, конечно же, их уровень ликвидности. И здесь политика отдельных финучреждений может изме30

автомобилей и, соответственно, «скачку» рынка. По словам начальника департамента розничного банкинга Укргазбанка Виталия Годуна, в этом году основным фактором, который непосредственно повлияет на объемы банковского кредитования, окажется доступность и стоимость гривневого ресурса. «Все остальные факторы будут второстепенны, и их влияние будет не столь глобальным», — считает банкир. Участники рынка все же надеются, что нынешняя ситуация окажется временной и финучреждения снова смогут вернуться к кредитованию. «Политика банков в сфере автокредитования будет формироваться на основе общей кредитной политики, которая, в свою очередь, зависит от экономической ситуации в стране», — рассуждает главный специалист управления развития ТАСкомбанка Евгения Литвинова. Пока речь идет об активизации потребительского и автокредитования и лишь потом об активизации ипотеки. «Банки за счет автомобильных кредитов стараются максимально нарастить свой кредитный портфель, поскольку данный вид кредитования позволяет получить максимально сбалансированный кредитный портфель по таким факторам, как доходность, уровень риска и оборотность средств. В свою очередь, экспресс-кредитование позволяет банкам получать максимальный доход, поскольку это один из самых доходных для банка видов кредитования и оно имеет максимально высокую скорость оборота средств», — объясняет исполнительный директор Идея Банка Радослав Салек. Только после стабилизации рыночной ситуации и полного восстановления автокредитования банкиры смогут кредитовать по более низким ставкам и на более длительные сроки. ЕЛЕНА МОШЕНЕЦ

ниться в сторону большей приверженности к корпоративным клиентам. Также немаловажную роль будет играть курс обмена валют, который в случае очередного роста приведет к ужесточению требований к клиенту. Особенно это будет касаться тех банков, которые в оценке платежеспособности клиентов используют некие «упрощенные подходы». Что касается процентных ставок, то они уже выросли в среднем на 2-3% по рынку, и есть причины полагать, что это первая волна подъема ставок, так как в связи с ростом межбанковского рынка банкам необходимо сохранять свою доходность. Не исключено, что некоторые финучреждения могут снизить максимальные сроки автокредитования до пяти лет, чтобы таким образом повлиять на разрыв ликвидности.

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

АвтоФинансы На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

Колесная альтернатива Лизинг | Объемы лизинга возвращаются к докризисным. В числе лидеров остается автотранспортная отрасль

К

ризис доставил немало хлопот игрокам рынка лизинга. Ориентируясь прежде всего на корпоративный сегмент, им пришлось уменьшить обороты вместе с общим спадом производства и продаж. Однако начиная с прошлого года на рынке лизинга наметились позитивные тренды. По данным Госфинуслуг, на протяжении двух кварталов 2011-го количество заключенных договоров финансового лизинга составило более 4,5 тыс., а их объем — порядка 4 млрд. грн. Для сравнения: за аналогичный период 2010 года эти цифры составили 1,8 тыс. договоров и 1,4 млрд. грн.

соответственно. Примерно такие же показатели были зафиксированы и в 2009 году. Основную роль в динамике роста сыграли три ключевых фактора: восстановление производства, повышенный спрос на автомобили и вступление в силу норм Налогового кодекса, позволяющих относить на валовые расходы лизинговые платежи. Основные игроки лизингового рынка условно разделились на несколько категорий: самостоятельные лизинговые компании, лизинговые компании универсальных банковских учреждений и лизинговые компании собственных финучреждений автокомпаний. Всего,

по данным Госфинуслуг, услуги лизинга предоставляют более 250 компаний, а совокупная стоимость действующих договоров на 30.06.2011 года составила 31,7 млрд. грн. Традиционно самым крупным потребителем лизинговых услуг является транспортное направление — только за последний год объем лизинга транспорта увеличился на 1 млрд. грн. В то же время изменилась структура лизинговых договоров по срокам действия: в частности, на 70% увеличилось число договоров со сроком действия до двух лет и почти на треть уменьшилось количество договоров со сроком действия более 10 лет.

Структура договоров финансового лизинга

Динамика предоставления услуг финансового лизинга

Структура договоров финансового лизинга

по отраслям, млн. грн.

в I полугодии 2009-2011 гг.

®ÏÍËÅÏÂÈÙÎÏ¿Ë ²ÅÉÅÔÂÎÇ½Ü ÌÍËÉØÕÈÂÊÊËÎÏÙ ¡Ë¾Ø¿½ÛÖ½Ü

ÌÍËÉØÕÈÂÊÊËÎÏÙ

¬ÅÖ¿½Ü ¨ÂÀÇ½Ü ÌÍËÉØÕÈÂÊÊËÎÏÙ ÌÍËÉØÕÈÂÊÊËÎÏÙ

¡ÍÐÀËÂ ©½ÕÅÊËÎÏÍËÂÊÅÂ

©ÂϽÈÈÐÍÀÅÜ

®ÂÈÙÎÇË ÒËÄÜÆÎÏ¿Ë

ËÈÂÂ ÈÂÏ

®ÏËÅÉËÎÏÙ ÁËÀË¿ËÍË¿ ÑÅʽÊÎË¿ËÀË ÈÅÄÅÊÀ½ ĽÇÈÛÔÂÊÊØÒ Ê½ ÌÍËÏÜÃÂÊÅÅ ËÏÔÂÏÊËÀË ÌÂÍÅËÁ½ ÉÈÊ ÀÍÊ

ÈÂÏ

¯Í½ÊÎÌËÍÏ

ÈÂÏ

* ÌËÈÐÀËÁÅÂ

Источник: Госфинуслуг, на 30.06.2011 г.

* ÌËÈÐÀËÁÅÂ

* ÌËÈÐÀËÁÅÂ

Источник: Госфинуслуг, на 30.06.2011

Йозеф Граф,

генеральный директор «Порше Лизинг Украина» Если говорить о доле финансирования дочерними компаниями Порше Банка покупку автомобилей группы Volkswagen, то она всегда колеблется в пределах 25-45%. В большинстве стран мы предлагаем в рамках сестринских компаний как лизинг, так и кредитование, но лизинг — преобладающая для нас форма финансирования. В Украине мы 32

¡Ë ÈÂÏ

®ÑÂͽ ÐÎÈÐÀ

по сроку действия, млн. грн.

®ÏËÅÉËÎÏÙ ÁËÀË¿ËÍË¿ ÑÅʽÊÎË¿ËÀË ÈÅÄÅÊÀ½ ʽ ÇËÊÂÓ ËÏÔÂÏÊËÀË ÌÂÍÅËÁ½ ÉÈÍÁ ÀÍÊ

ЕЛЕНА МОШЕНЕЦ

Источник: Госфинуслуг, на 30.06.2011 г.

финансируем более 20% продаж автомобилей Volkswagen и Audi. Эта цифра в два раза превышает общие показатели финансирования по рынку. К тому же мы имели неоспоримые преимущества во время кризиса, когда многие финучреждения прекратили кредитовать покупку автомобилей. Самые высокие доли рынка Порше Банк имеет в Румынии и Сербии. А на домашнем австрийском рынке эта цифра составляет около 20%. На ближайшие два-три года, исходя из текущего положения дел на рынке, можно прогнозировать увеличение лизинговых продаж в два-три раза.

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

АвтоФинансы На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

Где прибыль зарыта? страхование | Автомобили всегда были привлекательным сегментом для страховщиков. После кризиса прибыльность и перспективность этого направления неуклонно снижаются

А

втострахование (в основном в разрезе АвтоКАСКО и ОСАГО по своим оборотам) всегда считалось драйвером страхового рынка. В то же время неурегулированные законодательные условия для работы в этом сегменте, а также осложнение экономической ситуации в 2008-2010 годах и вялотекущее восстановление докризисных показателей экономики в 2011-м, не позволяют строить оптимистичные планы по развитию автострахования в Украине.

Убыточный драйвер «Автогражданка» — двоякий вид страхования для страховщиков. С одной стороны, он является локомотивным и позволяет привлечь в

для клиентов, впору привести цифру: с момента действия закона об ОСАГО по 30 сентября 2011 года страховщики выплатили более 2,885 млрд. грн. возмещений. По данным МТСБУ, в течение указанного периода украинские страховщики урегулировали более 72 тыс. дел, что на 14,6% больше, чем за январь-сентябрь 2010 года. С другой стороны, несмотря на всю привлекательность ОСАГО как локомотивного вида, он в то же время является социально значимым и поэтому находится «под опекой» государства, что не всегда сулит страховщикам высокие доходы. Рынок все чаще поднимает вопрос о растущей убыточности по ОСАГО. Несколько улучшить сферу страхования как можно боль- рентабельность сегмента обещают шее количество клиентов. Будучи изменения по унификации полиобязательным и массовым, он стал са ОСАГО (с осени этого года вменаглядным инструментарием для кли- сто ранее действующих трех видов ента, позволяющим «протестировать» полисов оставлен лишь один — наистраховую услугу и воспользоваться более дорогой). Впрочем, этот факт, иными сервисами СК. В общем, если скорее всего, нивелируется ростом говорить об охвате клиентов, дина- уровня мошенничества со сторомику сегмент ОСАГО действительно ны самих клиентов ввиду введения демонстрирует. Так, согласно отче- Европротокола (позволяет оформлять ту МТСБУ за 9 месяцев 2011 года, ДТП с ущербом до 10 тыс. грн. без страховые компании Украины уве- вызова ГАИ). Масла в огонь подлили личили сбор страховых премий по еще и Госфинуслуг вместе с Госкомполисам ОСАГО на 44,7% — до 1,644 предпринимательства. Последний млрд. грн. За январь-сентябрь 2011 согласовал проект распоряжения Госгода было продано полисов ОСАГО на финуслуг, которым предлагается ряд 3,2% больше — 6,249 млн. шт. Выпла- изменений, в том числе относительно ты по ОСАГО за 9 месяцев возросли на «вилки коэффициентов», разрешен21% — до 622,949 млн. грн. Оценивая ных к использованию СК при расчете полезность данного вида страхования стоимости полиса «автогражданки».

Яцек Мейзнер, председатель правления СК «Альфа Страхование» Потребность в автостраховании была, есть и будет. Однако на развитие этого сегмента влияют экономические факторы. Так, к концу года рост сегмента автострахования замедлился, в первую очередь, в связи со снижением объемов автокредитования. Дополнительно выросла конкуренция, и на рынок вернулся его главный враг — демпинг. Это небезопасно как для клиентов и банков, так и для рынка в целом. Компании по-разному реагируют на сложившуюся ситуацию. К сожалению, до сих пор есть слишком много игроков, которые не могут найти более грамотного решения, чем демпинг. Мы 34

идем другим путем. Работая в сегменте КАСКО, на стратегическом уровне определили для себя важность правильного сегментирования клиентов. И даже в конкретном сегменте мы, с учетом индивидуальных потребностей, предлагаем для каждого клиента оптимальную страховую защиту. Благодаря тому, что СК «Альфа Страхование» имеет большую клиентскую и статистическую базу, мы в состоянии формировать продукты и предложения для рынка, которые точечно удовлетворяют запросы и потребности определенных сегментов и клиентских групп. Думаю, что будет расти популярность урезанных продуктов КАСКО. СК «Альфа Страхование» уже несколько лет успешно реализует программы автострахования, такие как КАСКО 50/50 и КАСКО Регион, которые постоянно усовершенствуются, оставляя при этом доступную цену и предлагая еще более гибкие условия.

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Так, например, изменен коэффициент, касающийся водительского стажа лиц, допущенных к управлению обеспеченным транспортным средством (значение этого коэффициента в опубликованном проекте распоряжения изменено с 1,35-1,76 на 1-1,76. — Авт.). В Комиссии считают, что такое уменьшение коэффициента существенно не повлияет на ценообразование ОСАГО и направлено на защиту прав страхователей. Однако, по мнению МТСБУ, учитывая высокий уровень конкуренции между членами бюро, применение при формировании цены полиса наименьшего коэффициента сделает стоимость страховой услуги заниженной и приведет к уменьшению страховых платежей в целом. К тому же еще больше возрастет убыточность классических СК, работающих в более взвешенном ценовом сегменте и делающих упор на качество страховой услуги.

ТОП-10 страховых компаний на рынке автострахования за I полугодие 2011 г. По АвтоКАСКО №

Организация

Премии, тыс. грн.

Выплаты, тыс. грн.

Уровень выплат, %

1

АХА СТРАХОВАНИЕ

196 314,0

107 719,0

54,87

2

УСГ

129 609,6

59 216,3

45,69

3

УНИКА

111 997,2

57 828,4

51,63

4

ИНГО УКРАИНА

74 550,9

37 435,5

50,21

5

ГАРАНТ-АВТО

69 533,5

31 274,3

44,98

6

ОРАНТА

62 408,4

21 773,6

34,89

7

ПЗУ УКРАИНА

47 981,3

22 361,7

46,61

8

ТАС СГ

42 011,1

22 376,9

53,26

9

ПРОВИДНА

41 058,0

23 189,9

56,48

10

АЛЬФАСТРАХОВАНИЕ

41 022,9

18 685,4

45,55

Премии, тыс. грн.

Выплаты, тыс. грн.

Уровень выплат, %

По ОСАГО №

Организация

1

ОРАНТА

161 303,7

70 996,1

44,01

2

ПРОВИДНА

101 647,5

31 249,0

30,74

3

ТАС СГ

90 108,2

29 752,7

33,02

4

УПСК

45 558,8

15 409,6

33,82

5

АХА СТРАХОВАНИЕ

40 453,0

20 472,0

50,61

6

ГАРАНТ-АВТО

37 141,3

20 967,6

56,45

7

КНЯЖА

35 870,6

19 471,2

54,28

8

ДОБРОБУТ

34 313,2

6 300,8

18,36

9

ПРОСТОСТРАХОВАНИЕ

25 435,0

11 033,0

43,38

10

ВУСО

23 615,7

8 032,2

34,01

Источник: Insurance Top

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

АвтоФинансы На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

Как клиенты выбирают СК при покупке автостраховки Критерии выбора в порядке убывания* � Цена полиса � Качество обслуживания � Гарантии урегулирования � Репутация компании *Приоритетность строится на аналитике СК

Как стоит выбирать СК при покупке автостраховки Рекомендуемые критерии выбора в порядке убывания** � Условия полиса — убедитесь в том, что предоставляемая страховая защита отвечает вашим потребностям и ожиданиям � Объемы выплат по страховым случаям � Открытость СК и ее финансовых показателей, история работы компании на рынке, репутация бренда, наличие судебных разбирательств � Наличие разветвленной региональной сети (дает возможность урегулирования по месту жительства страхователя) **Рекомендации страховых экспертов

«Привычки» к уменьшению цены для привлечения большего количества клиентов, к сожалению, сильнее «привычек» по правильному формированию страховых резервов. В этом есть немалая угроза для финансовой стабильности отдельных СК-членов и Моторного бюро в целом», — комментируют в МТСБУ. Президиум МТСБУ считает нецелесообразным и преждевременным пересмотр корректирующих коэффициентов, о чем 3 ноября 2011 года направил соответствующее письмо в Госфинуслуг. Учитывая высокую социальную направленность ОСАГО, бюро обеспокоено возможностью дестабилизации деятельности страховщиков-членов бюро при ведении этого вида страхования с учетом рассматриваемых новшеств. «ОСАГО стало для многих страховых компаний ключевым видам страхования, что связано, безусловно, с увеличением лимитов ответственности страховщиков и последовавшим за этим ростом стоимости полисов. Однако ситуация IV квартала не такая простая, в первую очередь из-за изменений в законодательстве, и прогнозировать какие-либо тенденции достаточно

сложно», — отмечает Александр Розгон, заместитель председателя правления НАСК «Оранта». Таким образом, казалось бы, локомотивный вид страхования не так уж и выгоден классическим СК на фоне законодательной нестабильности, перспектив роста уровня мошенничества в сегменте и повышения убыточности по ОСАГО, а также регулярного ухода из этого сегмента игроков (банкротства СК «Вексель», СК «Галактика», СК Страховые традиции», недавняя остановка лицензии по ОСАГО и КАСКО СК «Инвестсервис») и перекладывания их обязательств на оставшихся членов МТСБУ. Нерастущий сегмент На протяжении текущего года автострахование демонстрировало небольшой рост — как по количеству заключенных договоров, так и по объемам привлеченных страховых платежей. «Рынок автострахования бурно не развивался, разве что, возможно, немного вырос по объемам в связи с ростом автокредитования. Где-то на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года», — отмечает

Как вы оцениваете ситуацию на рынке автострахования? Какие автостраховки покупает клиент? Андрей Лупырь, председатель правления СК «Ритейл-Страхование»

Юлия Кугаевская, замдиректора СК «ВиДи-Страхование»

Принципы работы прямого страхования позволяют сделать страхование недорогим и качественным по уровню сервиса. Наши исследования показывают, что при покупке страхового полиса клиенты больше желают узнать о стоимости, потом интересуются, как в компании происходит урегулирование страховых случаев (минимум отказов, без задержек по выплатам), и уже потом обращают внимание на известность страховой компании. На сегодняшний день мы нашли свою нишу — основу портфеля компании составляют продукты, которые позволяют значительно экономить на стоимости. Так, полис КАСКО 3/4 предполагает оплату клиентом первых 9 месяцев действия страховки, а если клиент за это время не попал ни в одно ДТП, ему продлевается срок действия полиса еще на три месяца. Полис КАСКО 1/2 позволяет страхователю оплатить половину стоимости полиса (от годового объема) и в случае тотального повреждения транспортного средства получить возмещение стоимости авто без необходимости доплачивать полную стоимость полиса. Также востребовано страхование авто с пробегом — для владельцев автомобилей возрастом от 8 до 17 лет мы разработали программу «Старый приятель». Мы исключили из приобретения страховки посредников, делаем упор на максимальную экономию средств и времени клиента и на этапе покупки полиса, и в процессе урегулирования. Средняя продолжительность поступления выплат клиенту по страховому случаю — 4,2 дня.

На сегодняшний день наиболее востребованными автостраховками среди потребителей являются обязательное страхование ответственности автовладельцев — ОСАГО и добровольное страхование транспорта — КАСКО. Комплексное автострахование, когда страхуется не только автотранспорт, но и страхование водителей и пассажиров от несчастных случаев на транспорте, пока не получило широкого распространения среди автовладельцев. Согласно результатам исследований, среди критериев выбора СК, которой страхователь готов довериться, помимо высокого уровня и гарантии страховых выплат, лидирующие позиции занимают «стоимость страховки» и «рекомендации знакомых» (соответственно 26% и 21% опрошенных). Немаловажным фактором, влияющим на выбор СК, является уже имеющийся опыт страхования в конкретной компании (19% опрошенных). Клиент стал сверхтребовательным и избирательным при выборе автостраховки. Он обращает внимание не только на репутацию страховой компании и приемлемые страховые тарифы, но и на уровень сервиса. Автовладелец сейчас выбирает продукт, наиболее удобный для него и при этом сочетающий необходимый набор рисков и опций. На данный момент мы предлагаем как уже привычные для автовладельцев страховые продукты, так и уникальные страховые программы, например, «Продленная гарантия» для постгарантийных автомобилей.

36

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

директор департамента андеррайтинга и методологии СК «НАСТА» Игорь Запорожец. В то же время он считает: если банки будут и дальше сворачивать автокредитование, вряд ли это положительно отразится на рынке КАСКО — он, скорее всего, «скатится» до прошлогодних показателей. Дело в том, что на фоне первых признаков стабилизации в автостраховании по итогам первых трех кварталов этого года окончание года ознаменовалось для СК двойным ударом. «Банки в связи с нестабильной ситуацией на межбанковском ресурсном рынке начали активно сворачивать или же ужесточать программы автокредитования, а автосалоны, демонстрировавшие отличную динамику и рекордные посткризисные продажи, стали испытывать острый дефицит автомобилей. С учетом того, что большинство застрахованных по КАСКО автомашин приходится как раз на новые, приобретенные в кредит, стремительного рывка КАСКО к концу года в сложившейся ситуации ожидать не приходится. Скорее всего традиционное предновогоднее оживление рынка автопродаж просто сгладит негативные тенденции рынка автокредитования, что выразится в удержании ранее занятого за 9 месяцев плацдарма объемов КАСКО с, возможно, небольшим приростом по итогам года», — отмечает Дарья Рогова, зампредправления СК «Альфа Страхование». Итак, кредитные портфели 2006-2008 годов уверенно сокращаются, а нынешние объемы автокредитов — это всего лишь бледная тень кредитного бума 3-4-летней давности, тем более в свете сворачивания программ автокредитования банками. В связи с этим СК обращают больше внимания на огромный потенциал рынка автомобилей старше 5-6 лет, которые уже не связаны с рынком страхования залоговых транспортных средств. С одной стороны, таких авто в стране 90%, с другой — страховать такие автомобили слишком дорого с учетом их износа. «Как найти золотую середину и предложить рынку автомобилей «среднего и старшего» возраста недорогой, понятный и полноценный продукт КАСКО, при этом неубыточный для страховщика, — эта задача все больше и больше будоражит умы специалистов всех классических розничных страховых компаний, что выражается в появлении на рынке уже целого ряда различных модификаций КАСКО», — замечают в СК «Альфа Страхование». Если говорить о перспективах данного вида, они также весьма туманны. Так, неизвестно, как изменятся законодательство и экономическая ситуация, будет ли происходить дальнейшее снижение динамики роста автокредитования. Однако СК возлагают надежды на развитие незалогового автострахования, которое может несколько сгладить негативный тренд. «По-моему мнению, именно такое страхование станет наиболее актуальным трендом ближайшего времени. Причем это касается как страхования новых автомобилей, так и тех, которые выходят из кредита. Развитие этого направления, безусловно, повлечет за собой развитие продаж через агентскую сеть и партнеров», — убежден Вячеслав Гавриленко, вицепрезидент СК «АХА Страхование». екатерина щеглова

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

АвтоФинансы На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

Ощутимая услуга интервью | Максим Туз Председатель правления CК «Арсенал Страхование» о важности автострахования в популяризации страхования в целом, о балансе автопортфеля для страховщика и гарантиях для клиента Бывалый страховщик Максим Туз, 41 год. Стоял у истоков основания компании. СК «Арсенал

Страхование» является правопреемником СК «Арсенал-Днепр», работающей в Украине с 2005 года, создана командой профессионалов, работающей на рынке с 1992 года и имеющей успешный опыт в страховой сфере. СК «Арсенал Страхование» сотрудничает в сфере облигаторного перестрахования имущества с крупнейшими перестраховочными компаниями западного и российского рынков, такими как SCOR GLOBAL P&C, ОАО «Русское перестраховочное общество» и ООО СПК «Юнити Ре».

«Если у компании нет задержек с выплатами, жалоб в надзорный орган, рынок на это реагирует притоком клиентов и платежей...»

38

Ваша компания очень активно наращивает автопортфель (по итогам шести месяцев 2011 года в сегменте автоКАСКО компания занимает 21-е место. — Ред.). Чем обусловлена такая стратегия? Вы считаете этот сегмент столь перспективным? АвтоКАСКО и ОСАГО — наиболее востребованные виды страхования, поскольку страхователь может непосредственно ощутить услугу, получив возмещение. Здесь все работает по схеме: застраховал авто, попал в ДТП, получил от страховщика возмещение затрат. Для нас важно присутствовать в данном сегменте страхования. Ведь давая клиентам ощущение полезности страхования (а страховые случаи при данных видах страхования происходят намного чаще, нежели, к примеру, при страховании личного имущества), мы повышаем привлекательность страховой отрасли для клиента в целом. Касательно роста нашего портфеля, который, кстати, вырос не только у нас, но и у других компаний, занимающихся этим видом страхования, то

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

он активизировался в этом году. На то есть несколько причин. Одна из основных — в том, что с конца 2008 года до весны 2011-го обновление автопарка физических лиц происходило крайне медленно из-за финансового кризиса. Сейчас же экономика оживилась, началось оживление и в других сферах, в т.ч. финансовой. Банки стали кредитовать, люди, которые два-три года не меняли автомобили, начали их обновлять, производители начали выпускать больше авто. Эти несколько факторов привели к тому, что рынок продаж не только в Украине, но и в целом в мире оживился. Также один из принципов КАСКО заключается в том, что страховать новый автомобиль более выгодно, нежели автомобили возрастом пять-семь лет. Одним из принципов нашей работы на этом рынке является оплата страховых возмещений по счетам СТО, на которых осуществляется ремонт. При страховании автомобилей старше семи лет такой принцип, к сожалению, перестает работать. У всех компаний есть каналы продаж в виде аккредитаций с банками, договоренностей с дилерами или импортерами. В этом случае однатри компании подписывают соответствующий договор о сотрудничестве либо с дилером, либо с импортером, предметом которого является страхование автомобилей. Активность нашей позиции в том и заключается, что в страховании залоговых (кредитных) автомобилей мы достаточно активно представлены, поскольку активно работаем с дилерами и импортерами, которые видят в нас надежных партнеров. У нас нет задержек с выплатами по страховым случаям, нет отсрочек, урезаний по счетам СТО. Продавцы это видят и отдают предпочтение именно таким СК. Таким образом, при увеличении продаж новых автомобилей у нас и происходит рост портфеля КАСКО. Кстати, по итогам девяти месяцев этот рост стал еще более существенным. С наступлением кризиса у некоторых компаний начались проблемы. Например, недоформированные резервы под объем обязательств перед клиентами. Отсюда — невыплаты и пр. Как обстоят дела с вашей финансовой надежностью? Экономика страховой компании должна быть выстроена таким образом, чтобы за ростом портфеля шло увеличение страховых резервов, за

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

сокращением — их снижение. Именно адекватность страхового резерва существующему портфелю и является основным принципом, на котором базируется экономика страховых компаний. Можно также задействовать дополнительные инструменты, которые снизят убыточность портфеля, и эти механизмы никак не отражаются на клиентах. К примеру, перестрахование, аккуратность в страховании автомобилей определенных марок, консервативная тарифная политика.

«Я бы предостерег тех, кто в первую очередь выбирает низкую цену. За низкой ценой скрываются неопределенные перспективы...» Важно также помнить, что если страховая компания сформировала страховые резервы, то их использование возможно только на осуществление страховых выплат, а не на рекламу, зарплату или покупку автомобилей. Важна именно ликвидность твоих резервов и доля перестраховщика в возможных обязательствах перед клиентами. Какова доля автострахования в общем портфеле компании? Автопортфель занимает 20-25% от нашего общего страхового портфеля. Хотя это и самый востребованный вид страхования. Однако мы тщательно следим за тем, чтобы наш автопортфель не был чрезмерно убыточным. На сегодняшний день наши автомобильные риски обеспечивают компании умеренную убыточность на уровне 60%. При этом весь автопортфель перестрахован.

Как вы оцениваете в целом спрос на автомобильное страхование на украинском рынке в этом году? Если сравнивать с опытом 2009-2010 годов, то происходит оживление. Но учитывая опыт этих двух лет, оно происходит не у всех компаний, а у тех, кто ведет себя на рынке порядочно. Если у компании нет задержек с выплатами, судебных разбирательств, жалоб в надзорный орган и пр., рынок на это реагирует притоком клиентов и платежей. Как меняются потребности клиентов в автостраховании? Что сегодня в первую очередь выбирает клиент — низкую цену, сервис, имя компании, гарантии выплат или что-то еще? Я бы предостерег тех, кто в первую очередь выбирает низкую цену. За низкой ценой скрываются неопределенные перспективы. Например, компания может демпинговать с тем, чтобы получить новых клиентов и перекрыть этими поступлениями текущие выплаты по убыткам. Иногда за этим скрывается стратегия захвата доли рынка. В этом случае может происходить наращивание автопортфеля без должного резервирования. Так, нередко захватом доли рынка занимаются с целью увеличения портфеля, в целом, с перспективой дальнейшей перепродажи бизнеса. Поэтому при выборе компании я бы советовал всегда совмещать несколько факторов, а не только лишь цену или репутацию компании. Выбирать стоит тех, кто порядочно ведет себя на рынке. На что делает упор ваша компания в позиционировании на рынке? Что покупает ваш клиент (репутацию компании, оптимальную цену, сервис…)? Компания делает акцент на качестве и порядочности. Кроме того, мы находимся в средней ценовой категории по стоимости страхования — а те, кто представлены в этой категории, как правило, занимаются реальным страхованием. Мы большое внимание уделяем выплатам: реально платим быстро и без задержек. Средняя стоимость убытка у нас составляет порядка 10 тыс. грн., среднее количество сроков урегулирования (от страхового события и до момента выплаты) не превышает 30 календарных дней. Мы делаем упор на максимально быстрый срок выплат и на справедливую цену. валерия мирошниченко

39

АвтоФинансы На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

Автохлам или автоинвестиции? | Может ли покупка автомобилей быть безопаснее и доходнее, нежели инвестиции в любые другие активы, включая акции, произведения искусства или даже золото? Эксперты утверждают, что не только может, но и приносит хорошую доходность

Частные инвестиции

В

«Семнадцати мгновениях весны» штандартенфюрер СС Макс Отто фон Штирлиц (он же советский разведчик Максим Исаев) передвигался на Mercedes MB 230. Хотя в самом романе Юлиана Семенова высокопоставленный эсесовец пользовался «Хорьхом» (Horch853), что больше соответствовало его статусу: Mercedes 230 считался автомобилем для среднего класса. Всего этой модели было выпущено около 25 тыс. единиц, какая-то их часть попала в СССР в качестве трофеев. Впрочем, почувствовать себя Штирлицем можно и сейчас — примерно за $15 тыс. За эту сумму можно найти машину в неплохой сохранности, даже заводской окраски. Однако, получив в распоряжение такой автомобиль, придется потратиться на реставрацию. Чтобы привести машину в идеальное состояние, потребуется еще порядка $70 тыс., рассказывает собственник одного из автомобилей по имени Сергей. За последние четыре года цены на эту не самую редкую модель Merсedes выросли по меньшей мере вдвое. Инвестиции в классические автомобили или редкие модели в безупречном состоянии уже давно рассматриваются в качестве потенциального источника будущих доходов. Во времена перестройки некоторые предприимчивые украинцы даже поставили на поток экспорт старых советских автомобилей за рубеж. Но времена изменились: сегодня в Украине также модно инвестировать в антиквариат на колесах и эксклюзивные автомобили. Ежегодно в стране проходят выставки, фестивали, ретропарады и многокилометровые пробеги олдтаймеров. Причем если раньше машины преимущественно вывозились из Украины, то сейчас

Чтобы привить интерес к инвестициям в автомобили, олдтаймеры привлекли в свои ряды президентов Украины и России — Виктора Януковича и Дмитрия Медведева

Динамика индексов HAGI Top и S&P 500

)"(* 5PQ *OEFY

4 1

Источник: Historic Automobile Group

ситуация меняется, и количество ввезенных авто, имеющих инвестиционный или коллекционный интерес, растет из года в год. И данный тренд присущ не только нашей стране. Спрос

на инвестиции в автомобили в последнее время вырос так, что для них даже был создан отдельный индикатор — HAGI Top Index, отслеживающий ценовые колебания на рынке. HAGI Top покрывает 11 брендов и 38 моделей классических автомобилей и был запущен в начале 2009 года. Только в этом году рост индекса составил 8,14%, тогда как широкий индекс фондового рынка S&P Global 1200 снизился 14,15%. Международный индекс стоимости предметов искусства Art Price Global за этот период упал на 29% в пересчете на евро. Индекс Liv-ex 100 Fine Wine, фиксирующий динамику стоимости 100 наиболее редких и изысканных вин, потерял с начала 2008 года 10%. Конкуренцию им могло составить только золото. Однако в отличие от автомобилей, золото спекулятивно переоценено, и у экспертов нет уверенности в его дальнейшем росте. Что уже неоднократно наблюдалось. Индекс же HAGI Top с момента запуска никогда не демонстрировал такой волатильности и целеустремленно двигался вверх. Продолжают ставить рекорды и аукционы по продаже классических автомобилей. Так, в августе Shelby Daytona Cobra Coupe 1965 года выпуска, на котором знаменитый гонщик Боб Бондюрант выиграл мировой чемпионат FIA в Реймсе, был продан за $7,25 млн. Это самая высокая цена, которую когда-либо платили за автомобиль американского производства на аукционе. На последних аукционах Bonhams было продано от 80 до 98% лотов при обычном уровне 60-80%. Особым спросом пользуются автомобили начала XX века или экземпляры, обладающие интересной историей. В конце лета после аукциона в Калифорнии «копилка» аукционного дома

Самые инвестиционно привлекательные автомобили по версии Bloomberg

Auto Union Type D

40

Ferrari Daytona Spyder

Jaguar С-Type

Bugatti Type 57SC Atlantic

Bugatti 57C Aravis

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Партнер рубрики Изменения индексов HAGI и S&P

Мнение эксперта

Индекс

Период

HAGI Top

Сент. 2011

S&P Global 1200

Сент. 2011

Показатель, пунктов*

Изм. за месяц, %

Изм с нач. года, %

131,03

-0,35

8,14

1231,50

-8,91

-14,15

*Начальная стоимость 100 пунктов на 31.12.2008 г. Источник: Historic Automobile Group

Gooding & C пополнилась на $16,4 млн. Причем столь солидную сумму принес всего один автомобиль. «Потрошителем» кошельков коллекционеров выступил Ferrari 250 Testa Rossa. Это рекордная сумма среди автомобилей, которые когда-либо продавались на аукционах. Спрос на инвестиционно привлекательные авто в Украине стал активно развивать, с одной стороны, реставрационные, а с другой — тюнинговые центры. Первую группу дополняют и масса мастерских, которые до сих пор существуют в полугаражном состоянии, но при этом все они довольно жизнеустойчивы. Как правило, эти мастерские «покрывают» интерес к вложениям в авто, связанный с классическими автомобилями и реставрацией советской техники. Вторая группа — тюнинговые центры — покрывают самую большую по численности группу автолюбителей, которые инвестируют в автомобиль, чтобы если не приумножить, то хотя бы сохранить стоимость своих «железных коней». Ведь ни для кого не секрет, что как только новый автомобиль покидает автосалон, он тут же приобретает неблагозвучную приставку «б/у» и теряет в цене почти 30% стоимости. Так вот, последние и помогают удержать стоимость автомобиля на вторичном рынке. В свое время эксперты аналитической компании Automotive Lease Guide даже выяснили, отчего одни модели дешевеют быстрее других, а некоторые с годами начинают стоить намного дороже, чем при покупке. Для того чтобы автомобиль максимально долго сохранял свою цену, модель должна обладать сразу несколькими важными качествами: продвинутой технической начинкой, оригинальной и яркой внешностью, экономичностью расхода топлива, а также репутацией высококачественного авто. Кроме того, эти машины, естественно, должны обладать хорошей управляемостью на дороге. При этом у компактных моделей больше шансов медленно падать в цене, чем у больших авто. Среди автомобилей, которые лучше всего вписываются в стандарт инвестиционно привлекательных, по версии американского издания Cars That Matter, попали такие знаменитые малолитражки, как Mini Cooper, BMW 1 Series и кабриолет Volkswagen New Beetle Convertible. В качестве косвенного доказательства правоты экспертов может служить популярный некогда Volkswagen Golf II GTI, чье производство началось в 1985-м. Сегодня этот автомобиль уже попал в число самых вероятных кандидатов на звание «раритет XXI века». В свое время этот второй Golf заставил автомобилистов переосмыслить само понятие «спортивный автомобиль». Маленький, быстрый, очень маневренный и в то же время дешевый он был нацелен на активную молодежь. В результате именно он превратил «Гольф» в имя нарицательное, а сам стал одним из наиболее успешных изобретений в истории бренда. ВЯЧЕСЛАВ МИРОНЕНКО

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

Как увеличить стоимость автомобиля? В современном мире самый сильный фактор, влияющий на стоимость автомобиля, — это время. Но очень редко удается использовать время себе во благо. Для подавляющего большинства авто, не привязанных к значимым историческим событиям, время — увы, неумолимый враг. Чем старше он становится, тем больше падает в цене. Вполне естественно, возникает желание минимизировать зависимость стоимости Максим Чорноус, автомобиля от стрелок часов. Как? Координатор Mr.CAP Очень просто: повлиять на сохранение в Украине качественного внешнего вида и технического содержания машины. Что предлагает рынок? Сегодня — это огромное количество «тюбиков» и «баночек» для косметического омоложения экстерьера авто. Часто за многообещающими этикетками кроется микс из одинаковых компонентов, дающих исключительно временный эффект. Более того, некоторые весьма популярные услуги по улучшению и сохранению внешнего вида авто, наоборот, приносят ему вред. Причем вред, который может быть завуалирован косметическими свойствами самого продукта, недостатки использования которого проявятся только некоторое время спустя. Подобное положение дел никак не устраивает тех, кто хочет сохранить стоимость своего авто по-настоящему. Как показывает практика, незнание того, что же на самом деле представляют собой услуги и продукты рынка по уходу за автомобилем и какой эффект они обеспечивают, является самой большой опасностью для автовладельца, желающего сохранить стоимость своего автомобиля на протяжении не только одного сезона. Могу дать одну рекомендацию. Обратите внимание на историю компаний. Только международные бренды действительно дорожат своей репутацией, предлагая услуги высочайшего качества, в основе которых лежит опыт специалистов многих стран. И именно тогда возможно достичь баланса между затраченными средствами и полученным результатом. Стоимость авто может сохраняться только тогда, когда соблюдаются простые правила его эксплуатации и когда он снабжен результативным средством защиты от негативных внешних воздействий. Опыт Mr.СAP говорит о том, что автомобили, которые выглядят как новые, после долгих лет эксплуатации теряют в своей стоимости гораздо меньше, чем остальные, и обладают, вполне очевидно, большей ликвидностью в момент продажи. Наш опыт подтверждает, что проверенная временем возможность эффективно сохранять внешний вид автомобилей, яхт или авиации в максимально качественном состоянии существует.

Изменение стоимости автомобиля во времени «¾Í½¾ËϽÊÊØÆ ½¿ÏËÉ˾ÅÈÙ ®ÏËÅÉËÎÏÙ

в сентябре

ªÂ˾ͽ¾ËϽÊÊØÆ ½¿ÏËÉ˾ÅÈÙ ÍÂÉÜ

41

АвтоФинансы На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса

Эксклюзивный актив Автоколлекция | Сегодня в Украине становится модным собирать автомобили. Однако, по мнению президента группы компаний VIPOS Виктора Постельникова, мы еще только формируем культуру создания поистине ценных коллекций лицо или некую уникальную историю: «То, что делают сейчас, — это большой поток массовых обезличенных автомобилей. А машина должна быть «сшита» под конкретного человека. Так получаются харизматичные авто». Только благодаря им можно почувствовать историю. Впрочем, сегодня он не только коллекционирует уникальные и эксклюзивные автомобили, но и помогает создавать новые коллекции. С Виктором Постельниковым мы беседовали в офисе на Печерске, в салоне, где каждая из машин могла бы украсить любую коллекцию или даже стать ее гордостью. Сегодня именно его компания является эксклюзивным импортером в Украину таких премиум-брендов, как Ferrari, Lamborghini, Bentley и Spyker.

Виктор Постельников, Президент группы компаний VIPOS. Компания является эксклюзивным импортером в Украину таких премиум брендов, как Ferrari, Lamborrghini, Bentley и Spyker Сегодня часто можно услышать — мол, автомобиль пошел не тот — сплошь конвейерный ширпотреб. А вот когдато каждая машина, будучи созданной под конкретного человека, обладала невероятной харизмой. И сегодня есть люди, готовые приобщаться к легенде буквально за любые деньги. Однако по-настоящему больших коллекций в Украине не так уж много. Одна из них принадлежит президенту группы 42

компаний VIPOS Виктору Постельникову. История его увлечения началась со случайной поездки в немецкий Kleinarbeit. С тех пор прошло почти двадцать лет, и теперь парк Виктора Постельникова насчитывает 12 эксклюзивных автомобилей. В коллекции есть настоящие жемчужины. На вопрос об основном направлении коллекции г-н Постельников отвечает, что собирает машины, имеющие свое уникальное

Виктор Николаевич, у многих возникает вопрос: является ли коллекционирование автомобилей просто развлечением или же это все-таки и форма вложения капитала? Коллекционные и инвестиционные авто — понятия идентичные? Автомобили могут иметь или коллекционную ценность, или инвестиционную. Коллекционными можно считать те, которые существуют в одном экземпляре или были выпущены огра­ни­чен­ ной серией. Если говорить об инвестиционных, то они, как и при классическом инвестировании, могут быть краткосрочными и долгосрочными. В отношении автомобилей это все же преимущественно долгосрочные инвестиции. Но бывают уникальные вещи как, к примеру, Ferrari SA Aperta. Главная их ценность — в небольшом количестве. Их выпустили ограниченной серией в 80 автомобилей, каждый стоил условно $260 тыс., места в очереди на эти машины многократно перекупались и продавались. Сейчас стоимость этого автомобиля фактически под миллион. И это за два года. Другой пример: 9 октября на аукционе был продан самый старый действующий автомобиль в мире — De Dion Bouton Et Trepardoux Dos-A-Dos Steam Runabout, 1884 года выпуска — за

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

$4,620 млн. Автомобиль, названный La Marquise, установил рекорд цены для раритетных транспортных средств. С технической точки зрения он не представляет интереса, но с коллекционной — безус­ловно. Вы рассматриваете свою коллекцию как хобби или как инвестиции? Мы еще только формируем культуру автомобильных коллекций. И пока в Украине немного собраний, которые можно было бы назвать коллекцией. Есть обладатели эксклюзивных автомобилей. Но таких людей становится все больше. Для меня это больше хобби, нежели инвестиции. Почему собственно инвестиции в автомобили, а не в золото или предметы жи­вописи? Для меня это более понятный рынок. Я профессионально занимаюсь автомобильным бизнесом уже почти двадцать лет. Человек, формирующий и покупающий в коллекцию автомобили, должен обладать объективной информацией. К тому же здесь более понятное ценообразование. Как создаются автоколлекции? Какие критерии подбора автомобилей? Ведь интерес представляют лишь небольшое их количество. Критерии формирования автомобильных коллекций во многом иден­тичны любой другой коллекции. Будь то автомашина или антикварная вещь, она ценится больше, если связана с известной личностью или какой-то громкой историей. Это правило прекрасно работает на рынке не только старинных авто (некоторые марки прославились благодаря советским фильмам), но и относительно «молодых» автомобилей, принадлежащих главе государства или какой-нибудь знаменитости. Это могут быть первые и последние авто известного бренда или

Большинство автособраний пока нигде не выставляются. Это в основном частные коллекции автомобили исчез­нув­ших про­из­во­ ди­те­лей (к примеру, выпущенные малым тиражом автомобили Horch. Эти красавцы возили высших чинов Третьего рейха и известны как лучшее творение мастерской Августа Хорьха, выпускавшей авто пре­ми­ум-­клас­са). Есть коллекционеры, влюбленные лишь в определенную автоэпоху или бренд. Существуют коллекции, состоящие из одних лишь Ferrari. Я, к примеру, отдаю предпочтение английским автомобилям. При первом же взгляде на английские авто сразу чувствуется их «порода». Это резко отличает их от других автомобилей. Между тем в моей коллекции есть и европейские бренды, однако коллекция отличается тем, что в ней много машин, существующих практически в единственном экземпляре. Как вы определяете/формируете для себя цену на авто? На рынке есть специализированные рейтинговые оценки? Есть понятие стоимости каждого конкретного автомобиля. Также всегда индивидуальна и стоимость реставрации, которая зависит от состояния олдтаймера или приобретаемого авто.

На практике ее нижняя граница может начинаться от $10 тыс. А большая часть проектов, попадающих в мастерские, по словам специалистов, «вписываются» в $50 тыс. Но и это не предел. Если автомобиль — редкость, затраты могут быть выше. Когда владелец принимает решение о столь значительных вложениях, он оценивает, не превысит ли эта сумма реальной цены раритета. Иногда дешевле купить «живой» экземпляр, чем восстановить рассыпающиеся в прах останки. Сколько может составить по времени реставрация автомобиля? Два-три года. Являются ли аукционные дома неким бенчмарком для определения стоимости? Не всегда. Они больше продают «историю автомобилей», связанную с их владельцами. А есть ли на рынке так называемые «голубые фишки» по аналогии с фондовым рынком? (Улыбается.) Нет. Здесь все очень индивидуально. Кто-то приобретает автомобили по национальногеографическому принципу, кто-то делает тематическую подборку (военные и пр.), кто-то из-за технической или культурной ценности. Однако вопрос обязательного наличия какоголибо авто в коллекции не стоит. Впрочем, одно понятие все же может сближать эти рынки — ликвидность некоторых автомобилей. Много ли сегодня в Украине людей, инвестирующих или коллекционирующих авто? Да, в Украине таких людей много. Но если говорить о коллекциях, то большинство из них пока нигде не выставляются. Это преимущественно частные коллекции. ВЯЧЕСЛАВ МИРОНЕНКО

АвтоФинансы На каких автомобилях украинцы выезжают из кризиса кризиса?

Идеальный топ BMW 523i | Шестое поколение знаменитой «пятерки» усилило премиум-составляющую, окончательно закрепив за собой статус автомобиля для современного управленца

К

аким должен быть нынешний топ-менеджер? Харизматичным, динамичным, выносливым, универсальным, экономным… Пять ключевых характеристик полностью соответствуют новой «пятерке» BMW. Возможно, из-за схожести «характеров» эта модель является одной из самых популярных среди украинских управленцев.

Динамичная харизма Несмотря на то что в семействе BMW пятую серию называют самой скучной и правильной, эффектности на дороге ей не занимать. Прищуренный строгий взгляд, классические и одновременно трендовые формы, эталонный стиль, оправданно самоуверенный характер. Ничего лишнего. Эта модель входит в известный перечень авто, которые без лести можно назвать идеальными с точки зрения качества, дизайна и комфорта. Шорт-лист для представителей бизнеса дорогого стоит, что еще раз подтверждает цена тестированной «пятерочки», близкая к шестидесяти тысячам евро. На тест нам досталась модель 523i с рядным шестицилиндровым бензиновым двигателем объемом 44

2,5 л и мощностью до 150 кВт/204 л.с. Технически это не самый сильный представитель семейства «пятых», однако является универсальным соотношением для урбанистического топа. В городе — сдержанное спокойствие, на трассе — характерный рык и лишь восемь с половиной секунд на разгон до 100 км. Для пятой серии традиционно очень важен баланс между спортивностью и комфортом, хотя в обновленном варианте последний все же преобладает. Отсюда соединение динамики «тройки» с премиумкомфортом «семерки». Получился некий спортивно-люксовый симбиоз, который главный дизайнер немецкого концерна Адриан ван Хойдонк и считает сердцем BMW. Расширенная колесная база, система Adaptive Drive, множество инновационных мелочей — вся эта мозаика оставляет ощущение стабильности, статуса и комфорта. Как в бизнесе. Для BMW динамика важна не только на дороге, но и в статике. Итог — элегантная спортивность, подчеркнутая семейными «ноздрями», характерными боковыми линиями, покатой крышей,

фамильным изгибом задней стойки кузова. Даже в припаркованном состоянии создается впечатление, что покладистая «пятерка» вот-вот разозлится и сорвется с места. В шестом поколении все эти родовые ценности прошли апгрейд и стали немного добрее: раскосый взгляд уже не столь дерзок и смягчен плавными линиями фар, решетка радиатора растянулась в сдержанной улыбке, а передний бампер словно сдул щеки, благодаря чему добавил изящности целостному облику автомобиля. Облегченный кузов новой версии F10 более грациозен не только анфас, но и в профиль. Задняя часть авто обзавелась четкими акцентами за счет разделения фонарей крышкой багажника на выраженно неравные части, расставив все и всех по своим местам. Эффективная тактика Особая гордость немцев — система EfficientDynamics — позволяет сохранить спортивные качества авто при снижении потребления топлива. Как говорят в головном офисе, никаких компромиссов в вечной дискуссии между этими характеристиками. Согласно техническим

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Характеристики BMW 523i Двигатель

Рядный шестицилиндровый бензиновый, с непосредственным впрыском, работающий на обедненной смеси

Рабочий объем

2497 куб. см

Мощность

150 кВт/204 л.с. при 6100 об./мин.

Макс. крутящий момент

270 Нм при 1500 – 4250 об./мин.

Разгон до 100 км/ч

8,5 сек.

Макс. скорость

234 км/ч

Средний расход топлива

7,6 л/100 км

Габаритные размеры (д/ш/в)

4899/1860/1464

Цена, евро

58974

данным, в городском режиме тестируемой модели пророчат 11,4 л на сотню километров, за городом — 6,0 л, а в смешанном режиме — 7,6 л соответственно. На киевских дорогах с переменными пробко-тянучками и шоссейными скоростными забегами расход получился в пределах 13 л. Внутри BMW 523i — чистокровный «немец». Педантичность чувствуется во всем — от лаконичных четких линий оформления салона до строгости кегля приборной доски. Удобная посадка. Хороший обзор. Настроить под себя можно любую деталь. Отсутствие спама в виде множества ненужных функций, которыми сегодня не брезгуют фонтанировать все производители электроники, изначально может навеять ощущение скуки. Однако более детальное знакомство с функционалом, включающим все необходимое, моментально рассеет ошибочное первое впечатление. Наверное поэтому влюбиться можно в какое угодно авто, но полюбить навсегда только «немца». Визуальный внутренний минимализм BMW 523i включает в себя удобную систему помощи при парковке и

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

Убранство салона соответствует лучшим традициям баварцев

камеру заднего вида, активный круизконтроль, систему отслеживания дорожной разметки, привычные уже навигационную и коммуникационную системы. Цветовое решение салона можно выбрать в зависимости от собственных предпочтений — поле для проявления индивидуализма у баварцев достаточно широко. Салон тестируемого автомобиля был выполнен из светлой кожи, а вставки на панелях — из дерева. Аккуратность каждого шва, качество пластика, идеальные стыки дополняют ощущение дороговизны. Правда, акценты в комфорте прежде всего ориентированы на того, кто за рулем. Не зря говорят, что BMW — это автомобиль для водителя. Спутникам остается довольствоваться лишь плавностью драйва, качественным звуком проигрывателя и возможностью индивидуального климат-контроля. Сзади свободно могут разместиться два взрослых пассажира, а размер багажника в 520 л предполагает возможность путешествия с чемоданами или серьезные выезды за продуктами. Правда, при этом остается стойкое ощущение, что «пятый» седан все же создан для более высоких целей. Независимо от страны, где его используют. Немецкие авто уважают прежде всего за надежность. Именно этот нематериальный актив формирует не только определенные ожидания, но и завышенную цену на них. Однако управленцы хорошо усвоили мудрость о том, что «мы не настолько богаты, чтобы покупать дешевые вещи». Вероятно поэтому каждый топ выбирает авто, исходя из бизнессоображений. Автомобиль на тест был предоставлен компанией «АВТ Бавария».

Елена Мошенец

46

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

В Евро-2012 — с Shaden group

8

октября 2011 года в Киеве состоялось предварительное открытие пятизвездочной гостиницы Sheraton Kiev Olympiysky Hotel (172 стандартных номера и 18 люксов) международной гостиничной сети Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc. Владелец гостиницы — ООО «Строительная инвестиционная компания ТМ». Это первая гостиница Starwood в украинской столице и вторая в Украине.

29 сентября 2011 была открыта первая гостиница сети в Украине — четырехзвездочный Four Points by Sheraton (164 номера) в Запорожье, развитием проекта занимается девелоперская компания «Будхаус Груп». За послестроительные клининговые работы отелей Starwood в Запорожье и Киеве отвечали сотрудники клининговой компании Shaden group. Для компании Shaden group это не первый опыт сотрудничества с международными гостиничными брендами. Так, в 2009 году были выполнены работы по послестроительной уборке пятизвездочного отеля InterСontinental Kiev (273 номера), девелопером которой является компания «Ярославов Вал». ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

В 2007 году компания предоставила услуги по послестроительной уборке пятизвездочному отелю St. Sofia Hyatt Regency (234 номера), гостиничного оператора Hyatt International. В начале 2007 года после проведения уборочных работ компанией Shaden group также был введен в эксплуатацию четырехзвездочный отель «Ривьера на Подоле» (80 номеров), находящийся в управлении компании-девелопера «Ярославов Вал». В 2005 году были завершены работы по уборке после реконструкции четырехзвездочного отеля Radisson SAS Hotel (225 номеров). «Компания Shaden group является единственной украинской компанией, сотрудничающей со всеми мировыми отельными операторами, представленными на рынке Украины, — прокомментировал Денис Киш, генеральный директор компании Shaden group. — Сотрудничество с такими брендами, как Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc., Hyatt International, Radisson SAS, InterСontinental открывает нам новые горизонты. Мы будем вкладывать все силы в дальнейшее развитие

компании для успешного и процветающего будущего». За время сотрудничества с отельными операторами общее количество убранных Shaden group площадей составило 110 тыс. кв. м. Из них 60% составляет номерной фонд, 25% — зоны ресторанов, кафе, SPA-салонов, фитнес-центры, бассейны, 5% — бытовые помещения и 10% — фасадные работы. Компания Shaden group работает в сфере услуг с 2001 года и является одним из лидеров клинингового бизнеса в Украине. На сегодняшний день, имея опыт предоставления клининговых услуг представителям мировых отельных сетей, компания Shaden group планирует еще ряд работ по послестроительной уборке гостиниц, строительство и реконструкция которых должны завершиться к началу Евро-2012. Клининговая компания Shaden group (044) 502 39 02 www.shaden.ua

47

Компании и рынки

Корабли в нашей гавани Порты | Подписание Закона «О морских портах» открывает двери приватизации отечественных портов

В Украине насчитывается 18 морских торговых портов общей мощностью по перевалке грузов более 150 млн. тонн. Крупнейшие из них — «Южный», Одесский, Ильичевский, Николаевский и Мариупольский

В

начале ноября Верховная Рада приняла долгожданный Закон «О морских портах», разработка которого началась еще в 2002 году. В первом чтении проект был принят в 2007 году. Однако частая смена руководства транспортного министерства не позволила довести проект до второго чтения. За это время документ претерпел множество правок и изменений. По мнению автора закона, заместителя главы комитета ВР по вопросам транспорта и связи Юрия Крука, сегодня наблюдается серьезная недостаточность нормативной базы для регулирования отношений порта со всеми транспортными структурами, государством, в связи с чем возникают тысячи судебных споров. Он подчеркнул, что принятие документа значительно улучшит законодательное урегулирование вопросов развития отечественной портовой инфраструктуры. В ожидании закона Отрасль давно нуждалась в новом законодательном урегулировании. Ведь фактически порты в своей деятельности регулировались на основе норм одного раздела Кодекса торгового 48

мореплавания, принятого еще в 1995 году на базе советской модели управления государственными морскими портами. Из-за существующих пробелов в законодательстве инвесторы весьма осторожно вкладывали средства в морские порты — зачастую их ожидало множество сюрпризов в виде коррупционных схем, судебных разбирательств и других

$2,1

млрд. инвестиций недополучила Украина за последние пять лет из-за отсутствия реформы портового хозяйства

«бонусов». Достаточно вспомнить многолетний конфликт между компанией «Укртрансконтейнер» (принадлежит российской «Национальной контейнерной компании») и Ильичевским портом, получивший международную огласку. Разрубить гордиев узел как раз и призван Закон «О морских портах». Одним из главных пунктов этого документа является четкое разделение административных и хозяйственных функций. «В первую очередь мы ограничили возможность принятия волюнтаристских решений начальниками портов», — подчеркнул Юрий Крук. В то же время создание нового органа — государственного предприятия «Администрация морских портов Украины» — как раз является едва ли не главной изюминкой закона. По закону именно Администрация будет планировать развитие морпортов, управлять стратегическими объектами инфраструктуры (акваторией и гидротехническими сооружениями), а также выполнять административные функции и обеспечивать безопасность мореходства. В то же время остальное имущество госпредприятий морпортов, согласно закону, можно приватизировать, передавать в аренду или же в концессию сроком до 50 лет. При этом причалы не подлежат приватизации, но могут арендоваться или передаваться в концессию. Основной принцип при проведении приватизации — это сохранение единых имущественных комплексов, включающих в себя земельные участки, причалы и другие причальные сооружения. Данная модель работы морпортов не является новой, ведь по такой схеме работают множество портов во всем мире. Следующим существенным предложением в законопроекте является изменение определения территории порта. Если раньше территорией порта считались земли, переданные госпредприятию-морпорту, то законопроектом предлагается расширить территорию порта землями, переданными в долгосрочную аренду частным инвесторам, а также участками, находящимися в частной и коммунальной собственности. Таким образом, предполагается задействовать для развития весь потенциал территорий, географически находящихся рядом с акваториями морских портов.

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Кроме того, законопроектом предлагается возможность строительства на территориях портов промышленных объектов, продукция или сырье которых являются объектами экспортно-импортных операций и обслуживаются в качестве грузов в морском порту. Также предполагается, что развитие портов будет осуществляться на основе стратегии, которая разрабатывается на 25 лет с привлечением внешних консультантов. В то же время каждый морской порт будет иметь свой план развития, разработанный на основе данной стратегии. Отображено в законе и предложение о свободном формировании цен на основные хозяйственные операции портов. Государственному регулированию будет подлежать только деятельность субъектов естественных монополий относительно специализированных услуг, перечень которых будет устанавливать правительство. Комментировать сам законопроект пока решаются не многие. К примеру, в Ассоциации портов Украины сослались на то, что не видели окончательной редакции Закона «О морских портах», поэтому не могут его комментировать. «Однако мы ранее отправляли свои замечания и поправки к

Динамика переработки грузов в морпортах Украины,

млн. тонн

*Данные за январь-сентябрь Источник: Мининфраструктуры Украины

документу, принятому в первом чтении», — отметили в Ассоциации. Гарантии для собственников О необходимости развития портовой инфраструктуры неоднократно заявлял и крупный бизнес. Свою заинтересованность демонстрировали такие компании, как «Смарт-холдинг» Вадима Новинского, «Портинвест» Рината Ахметова, «НИБУЛОН», «Каргилл», Kernel и другие. К тому же в развитие портов ранее инвестировали многочисленные стивидорные компании. По мнению Юрия Крука, эти обстоятельства учтены в новом законе. «По закону причалы могут быть частными.

И те причалы, которые уже застроены частными компаниями, остаются в их собственности», — заверил разработчик документа. Одновременно строительство объектов государственной собственности за счет частных инвестиций осуществляется на компенсационной основе. В частности, государство обещает компенсировать инвестиции в гидротехнические сооружения, автомобильные дороги и железнодорожные пути, ведущие к портам. По мнению экспертов, развитие недискриминационной конкуренции в портах, обеспечение привлечения частных инвестиций в отрасль и гарантирование инвесторам их сохранности и являются главными достоинствами закона. «Сейчас для Украины важно не медлить с вступлением закона в силу, ведь промедление чревато дальнейшей потерей морпортами потоков грузов. Чем быстрее будут созданы условия для повышения конкурентоспособности портов, тем быстрее Украина сможет реализовать свой потенциал морского государства», — подчеркнул Константин Ефименко, первый заместитель министра инфраструктуры Украины. ВЯЧЕСЛАВ ГАЙДАЙ

Компании и рынки

Startup

Мысль в дело

Стартапы | «Инвестгазета» пообщалась с победителями прошлогоднего конкурса «Инновационный прорыв» и пришла к выводу, что пока научная мысль превалирует над желанием в нее инвестировать

Простота общения платформа мультимедиа-сервисов Vion id * Дмитрий Гензицкий $1,5 млн. Частично «Пользователи тратят много времени на поиск необходимой информации на сайтах компаний», — считает управляющий партнер компании INRING и руководитель проекта Vion id Дмитрий Гензицкий. В результате он пришел к мысли, что можно создать веб-сервис, который позволил бы связаться с компанией, имея под рукой только микрофон или клавиатуру. Так родился проект платформы мультимедиа-сервисов Vion id, а позже и первый продукт в этой

линейке — Vion Widget. Фактически это сервис для предоставления консультаций с сайта с использованием видео, голосовой связи и текстового чата. В компании уже успели дать оценку своей целевой аудитории и отобрать основные секторы, в которых проект Vion id будет развиваться в дальнейшем (электронная коммерция, государственный и корпоративный секторы, медицина). Дмитрий говорит, что за прошедший год удалось хорошо поработать

в корпоративном секторе и медицине, а также провести ряд телемостов и трансляций в Украине, используя собственные технологические наработки. «Сейчас мы проходим стресс-тесты на большие объемы информации, а в декабре планируем вывести продукт в Украине и России, а после Нового года и в Европе», — делится Гензицкий. Сначала сервис Vion Widget развивался за счет собственного финансирования, а также при содействии одного украинского бизнес-ангела, позже удалось привлечь еще одного инвестора из Европы. Пока из необходимой суммы в $1,5 млн. удалось привлечь только часть. Но Дмитрий Гензицкий не унывает. Он планирует освоить всю сумму за три года и направить ее на завоевание западных и азиатских рынков.

Ставка на медицину В конце ноября харьковчанин Владимир Лукьянченко будет презентовать свой проект по производству ортопедических имплантантов перед инвесторами в Силиконовой долине. Поездкой в Сан-Франциско он был награжден благодаря победе в конкурсе «Инновационный прорыв-2010» в номинации «Успешный стартап инновационного проекта». На быстрые деньги он не рассчитывает. «Я думаю, что благодаря этой поездке удастся подписать только договоры о намерениях», — делится Лукьянченко, обвиняя инвестиционный климат Украины. С момента запуска проекта к Владимиру Лукьянченко приезжали инвесторы из Швейцарии и США, однако дальше слов дело не пошло. «Это вполне реальная ситуация, так как даже Госдепартамент США не советует вкладывать деньги в Украину», — сетует Лукьянченко. При всем при том иностранные инвесторы *

50

Разработчик

заверили, что его продукция при налаженном серийном производстве могла бы вполне конкурировать на внешних рынках. Несмотря на временную неудачу в поиске финансирования, изобретатель не планирует откладывать свой проект в долгий ящик и продолжает над ним работать. Совместно с харьковским физико-техническим институтом ему удалось апробировать свои разработки. У его компании «Инмайстерс», которая уже производит более 500 наименований имплантантов, есть опытное производство. В этом году компания заканчивает сертификацию продукта, идет подготовка к серийному производству. Кроме того, ведутся переговоры по выделению земельного участка для создания производства. Если принимать во внимание тот факт, что эксперты оценивают мировой рынок имплантантов в $7

Оценочная сумма инвестиций в проект

Ортопедические имплантанты с ионно-плазменным покрытием на основе титана, циркония и оксидов алюминия, а также титана, циркония и тантала

Владимир Лукьянченко $825 тыс. Договор о намерениях

млрд., а украинский в $300 млн., то игра стоит свеч. Это понимает и Владимир Лукьянченко, который готов ждать лучших времен.

Объем привлеченных инвестиций

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Вода будущего

интернет-сервис для попутчиков Podorozhniki.com Алексей Лазоренко

$150 тыс. Н/д

Легкость путешествия Проезжая утром на автомобиле мимо забитой людьми остановки, Алексей Лазоренко мог бы остановиться и подобрать попутчиков. Но не стал этого делать. Он подумал, что если сейчас остановится, то люди примут его либо за таксиста, либо за маньяка. Эта ситуация подтолкнула его к выводу, что необходимо создать качественную площадку, где водители и пассажиры могли бы обмениваться информацией, определяться с маршрутами, находить друг друга и кооперироваться. В результате появился интернет-сервис Podorozhniki.com. Каждый день на сайте можно найти около 3-4 тыс. актуальных маршрутов, а в системе зарегистрировано свыше 10 тыс. пользователей. Впоследствии хобби переросло в бизнес. Сегодня у проекта уже есть инвестор в лице Аркадия Морейниса и его компании «Главстарт», который, помимо всего прочего, известен как основатель интернет-сервиса Price.ru и эксдиректор по разработке и развитию проектов в «Рамблере». «Мы подписали соглашение, которое позволит поставить развитие проекта на качественно новый уровень. То есть мы нанимаем людей, формируем полноценную компанию», — с энтузиазмом рассказывает Лазоренко. В планах — к 2012 году увеличить количество пользователей ресурса до 200 тыс., закрепиться в СНГ и осуществить экспансию в другие страны. Это вполне реально, ведь сервис использует симбиоз из карт Google и «Яндекса», которые позволяют прокладывать маршруты и находить попутчиков даже на Ямайке.

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

Леонард Смирнов уверен, что его разработка позволит обеспечить чистой талой водой Юг и Восток Украины. Одессит, имеющий за своими плечами около 120 патентов и авторских свидетельств по применению вымораживающей и газогидратной технологий, придумал метод опреснения морской воды за счет ее вымораживания. Несмотря на наличие всей необходимой документации, патентов и кадров, Смирнов не может найти инвесторов, а соответственно, и построить опытные образцы. Хотя переговоры не прекращаются. «Потенциальные инвесторы готовы запустить большой промышленный проект, однако с одним условием — не на территории Украины», — сетует Леонард Смирнов. Впрочем, в апреле этого года был подписан договор о намерениях с болгарской компанией Project Line Team Llp о перспективе финансирования

Вымораживающая технология опреснения морской воды

Леонард Смирнов $50-240 тыс. Договор о намерениях

создания серийного производства в Украине. В целом разработчик технологии вымораживания предлагает потенциальным инвесторам возможность постройки различных установок: от небольшой на 1,2 тыс. литров опресненной воды в сутки, которая обойдется в $50 тыс., до установки на 12 тыс. литров в сутки, объем финансирования которой составляет $240 тыс.

Стеклянные надежды Для Валерия Арджеванидзе неважно, что изобретать. Для него это просто смысл жизни. В свое время ученый работал над проектами в различных сферах, будь то автомобильный сектор, медицина или строительство. Сегодня он сконцентрирован на проекте по созданию стекла с управляемой прозрачностью (от 5 до 95%). Особенность конструкции стекла позволяет обходиться без внешних источников электроснабжения, потребляя только солнечную энергию. Зарубежные аналоги проигрывают разработке Арджеванидзе как в технологической начинке, так и в цене. Так, иностранное стекло может работать только в прозрачном и непрозрачном режимах, а также нуждается в подключении к сети электроснабжения. Что касается цены, то его себестоимость составляет около 1,1 тыс. евро за 1 кв. м. Валерий Арджеванидзе уверяет, что в случае серийного производства его разработка могла

Стекло с управляемой прозрачностью

Валерий Арджеванидзе $4,9 млн. Договор о намерениях

бы продаваться в два раза дешевле. Несмотря на то что разработчику уже удалось подписать договоры о намерениях с инвесторами из Германии, Италии, США, Израиля, конвертировать переговорный процесс в $4,9 млн., необходимые для производства, пока не удалось. АЛЕКСЕЙ ХАРЧЕНКО

M&A

Партнер рубрики

На нужды вертолетов «Мотор Сич» | Крупнейший

Мнение эксперта

украинский производитель авиационных двигателей для самолетов и вертолетов компания «Мотор Сич» намерена приобрести 57% акций Оршанского авиаремонтного завода (Беларусь). Аналитики оценивают актив в $1,1 млн.

Сделка должна быть закрыта до конца этого месяца. Белорусские СМИ сообщают, что оставшаяся часть акций может быть разделена между компанией «Белтехсервис», которой достанется 26%, а также работниками предприятия и резидентами Беларуси.

На выход

Элитная покупка

Pizza Hut | Bank of America (BofA) решил избавиться от активов в сфере питания.

BofA договорился с инвестфондом Olympus Partners о продаже своей доли в операторе сети ресторанов Pizza Hut за $775 млн. Сделка должна быть завершена к концу декабря этого года. По информации иностранных СМИ, BofA получит первый крупный транш в размере $400 млн. только после того, как будет утвержден долг компании NPC International, которая является крупнейшим франшизополучателем Pizza Hut. В частности, ее задолженность должна быть погашена покупателем до момента закрытия сделки, которое, по оценке иностранных СМИ, намечено на 28 декабря. В BofA сообщили, что продажа Pizza Hut является частью стратегии избавления от непрофильных активов.

PPR | У исполнительного директора французской корпорации PPR Франсуа-Анри Пино есть повод для радости. Его компании, в портфель которой входят такие бренды, как Gucci и Yves Saint Laurent, удалось поглотить одного из своих ключевых конкурентов — компанию Brioni. При этом в PPR довольны еще и тем, что удалось приобрести Brioni с существенным дисконтом: компания с доходом в 170 млн. евро в год могла бы стоить и больше. Точная сумма покупки неизвестна. Будущие партнеры

планируют закрыть сделку в начале 2012 года. После ее завершения РРR намерена поделиться своими инновационными разработками и продвигать предметы мужской роскоши под маркой Brioni на развивающихся рынках. Причиной продажи любимого бренда украинской и российской политической элиты стал финансовый кризис, который серьезно подкосил компанию. Объем продаж Brioni так и не достиг уровня 2007 года, когда объем реализации составлял 200 млн. евро.

Останется только один Best Buy | Крупнейшая в США розничная сеть по продаже потребительской электроники Best Buy намерена выкупить долю в совместном предприятии Best Buy Mobile у британского ритейлера Carphone Warehouse Group. Стоимость сделки составит $1,3 млрд. СП Best Buy Mobile занимается продажей коммуникаторов, лэптопов, ридеров и других высокотехнологичных

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

По данным информагентства «Интерфакс», данная покупка необходима для обеспечения на мощностях в Оршанске ремонта парка имеющихся в Беларуси Ми-8 и сборки Ми-8 МСБ. По оценкам, портфель заказов составит свыше 100 машин.

устройств на территории США и Канады. В рамках сделки Best Buy приобретет договорную долю в соглашении о разделе прибыли Best Buy Mobile. Таким образом, американский ритейлер перестанет осуществлять платежи европейского представительства Best Buy, 50% акций которого принадлежит Carphone Warehouse Group. АЛЕКСЕЙ ХАРЧЕНКО

Виталий Струков управляющий директор, глава департамента инвестиционнобанковских услуг Concorde Capital

Для «Мотор Сич» покупка контрольного пакета Оршанского авиаремонтного завода (Беларусь) является очень привлекательной. За символическую сумму компания получает гарантированно рынок сервиса для двигателей, которые она производит. Сохраняя в акционерах белорусское государственное предприятие, доля которого составит 26%, «Мотор Сич» обеспечивает себя гарантированными заказами.

BofA находится в плохой финансовой ситуации. В этом году он уже потерял около половины своей рыночной стоимости из-за продолжающихся убытков по ипотечному портфелю. Поэтому банк продолжает продавать инвестиции и непрофильные активы. Большая часть из них досталась ему в наследство после покупки Merrill Lynch. В прошлом году BofA продал американского оператора медицинских клиник HCА holding за $3 млрд. Для BofA сделка по продаже оператора Pizza Hut выгодна, так как позволяет банку увеличивать собственный капитал и достигать поставленных целей за счет продажи активов, а не привлечения капитала путем вторичного размещения акций. Данная сделка возможна благодаря тому, что подразделения Goldman Sachs и банка Barclays финансируют сделку для покупателя — фонда прямых инвестиций Olympus. Для американского рынка это стандартная сделка, когда банки практически полностью финансируют ее для фондов прямых инвестиций.

53

Что делать? Факты | Что заставляет нас задуматься о возможных изменениях в мировой

экономике? А если вдруг случится кризис, о чем нужно знать? «Инвестгазета» обратилась к экспертам, которые дали несколько дельных советов относительно того, что следует предпринять в случае ухудшения экономической ситуации

о, что мир меняется, понимают все. Лозунги активистов движения «Оккупируй Уолл-стрит», уже больше двух месяцев терроризирующих сотни городов по всему миру, обнажили основные очаги болезни мировой финансовой системы. Но не ее истоки. А между тем то, что написано у демонстрантов на транспарантах, — это лишь верхушка айсберга. Коренные проблемы кроются в структурных диспропорциях глобальной экономики. Об этом свидетельствует и возросший спрос со стороны клиентов на разного рода аналитические материалы банков, инвестиционных и управляющих компаний. В большинстве из них красной линией проходит мысль о том, что политики и экономисты все еще недооценивают масштаб угрозы, исходящий от экономических проблем Европы. К примеру, как следует из обзора Citibank, последствия дефолта Греции или выхода страны из еврозоны «редко рассматриваются с должным уровнем страха и трепета», пишет главный экономист Citi, бывший советник Международного валютного фонда и Всемирного банка Уильям Баутер. А само исследование получило недвусмысленное название — «Катастрофа для Греции, кризис для мира». О финансовой безответственности, угрожающей распространением долгового кризиса, заговорил и всегда сдержанный в оценках премьер госсовета КНР Вэнь Цзябао: «Дефолт Греции — это сценарий экономического «конца света».

54

Даже октябрьская договоренность между президентом Франции и канцлером Германии насчет рекапитализации национальных банков, которые пострадают в случае списания афинского долга, не успокоила рынки. Впрочем, никто точно не знает, сколько дополнительных средств понадобится европейским — и даже американским — фининститутам,

чтобы не лопнуть после того, как обанкротится маленькое государство еврозоны. Ведь проблема не в самом греческом или там итальянском долге ($470 млрд. и $2,6 трлн. соответственно), а в завязанных на них производных финансовых инструментах, чей объем, по оценкам, кратно больше самих этих обязательств. Случись дефолт, под ударом окажутся крупнейшие финансовые структуры Европы и США. Далее — везде. Многие экономисты сравнивают нынешнюю ситуацию с другими историческими периодами в развитии мировой экономики, и прежде всего — с классическим кризисом перепроизводства, подобного тому, что был в середине XIX века, на ранней стадии развития капитализма. Тогда это привело к закрытию производств, резкому росту безработицы, политической нестабильности и, наконец, к революционным ситуациям, давшим толчок к развитию коммунистической идеологии. Нынешняя ситуация также начинает закручиваться как снежный ком. Инвесторы в таких неспокойных условиях боятся вкладывать деньги, что приводит к спаду экономической активности во всех географических регионах. А спад активности, в свою очередь, — к дальнейшему спаду производства и росту безработицы. Впрочем, если сравнивать ситуацию с 2008 годом, то не все так печально. Мы определили несколько трендов, которые формируют ожидания украинцев относительно перспектив украинской экономики на ближайший год. ВЯЧЕСЛАВ МИРОНЕНКО

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

«Плюс»

Корпоративный сектор сейчас очень богат на наличные

Международные компании имеют в своем распоряжении достаточное количество наличных — и не только в США, но и в других регионах. Это должно привести к увеличению М&А-активности и также поддержать стоимость акций.

Индекс S&P 500

«Минус»

Отток инвестиций

пунктов

Развивающимся экономикам придется ужесточать свою монетарную политику из-за инфляционного давления, США будут продолжать экспансионистскую кредитно-денежную политику. А это может привести к тому, что инвесторы будут продолжать выводить средства с фондовых рынков развивающихся стран в американские акции.

«Минус»

Объем купли-продажи валюты физическими лицами $ млрд.

Девальвационные ожидания вынуждают украинцев снимать депозиты, переводя их в доллары. И хотя в октябре общий спрос населения и теневого бизнеса на наличную иностранную валюту снизился на $1,11 млрд. — до $2,45 млрд. (-31,8%), однако остается достаточно высоким. Между тем граждане стали реже сдавать иностранную валюту в банки. Октябрьские $1,042 млрд. — это самый низкий показатель с начала года.

¬­«¡ £ ª ®¢¨¢ª¥¢©

¬«§°¬§ ª ®¢¨¢ª¥¢©

¼Ê¿½ÍÙ

Население скупает валюту

«ÇÏܾÍÙ

«Минус»

Украинская промышленность столк­нулась с падением цен

В октябре впервые в текущем году произошло снижение цен на промышленную продукцию. По данным Госстата, они упали на 1,8%. Больше всего уменьшились показатели в сфере производства и распределения электроэнергии, газа и воды (-6%), металлургии (-1,7%), нефтепереработке (-1,5%), пищевой (-0,5%) и химической (-0,2%) отраслях. Впрочем, темпы роста цен на промышленную продукцию по-прежнему остаются высокими: с начала года они возросли на 15,6%, а за последние 12 месяцев — на 16,3%.

ФАКТЫ, КОТОРЫМ НУЖНО СМОТРЕТЬ В ЛИЦО «Плюс»

Фондовый рынок «нащупал» дно

Сейчас украинский фондовый рынок в руинах (если судить по индексу Украинской биржи, мы вернулись в конец 2009-го — двух лет как и не бывало). Однако, по мнению большинства участников рынка, рынок уже нащупал дно, и данный факт может служить позитивным моментом.

«Минус»

Кризис управления в G-20

Когда осенью 2008 года в разгар глобального финансового кризиса «Большая двадцатка» впервые собралась в Вашингтоне на уровне глав государств и правительств, ее авансом окрестили мировым правительством. И ждали от «правительства» ни много ни мало оперативной перекройки мировой финансовой системы по более современным и кризисоустойчивым лекалам. Однако на последнем форуме Дмитрий Медведев сравнил участников встречи «двадцатки» с погодой в Канне: вроде тепло, но дождливо, и никакой определенности с прогнозом на завтра. Надо полагать, дело тут не только в новостях из Греции, сорвавших и повестку саммита и мировую повестку в целом. Сама недолгая история «двадцатки» большого оптимизма не внушает. На фоне «кризиса управления» в еврозоне отчетливо видно: слишком уж много договоренностей благополучно заболтано и в G20.

Динамика индекса UX

пунктов

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

55

ЧТО ДЕЛАТЬ

В замедленном движении Деловые ожидания | Украинская экономика пока несущественно ощущает влияние мировых проблем, а бизнес преимущественно рисует оптимистические прогнозы. Согласно проведенному опросу 100 крупнейших предприятий Украины, «Инвестгазета» выделила несколько трендов случае новых потрясений в мировой экономике украинские власти обещают реагировать оперативно. На этот раз они не стали дожидаться наступления неблагоприятного экономического климата и уже создали специальную экспертную группу, которая будет отслеживать ситуацию на мировых рынках для предотвращения второй волны экономического кризиса в Украине. Но это в качестве превентивных мер. Президент Виктор Янукович объяснил необходимость создания группы тем, что возможная вторая волна мирового кризиса не

Мы задали руководителям три вопроса:

• Как изменится в следующем году (согласно вашим ожиданиям) доход компании (выручка)?

• Планирует ли ваша компания сокращать расходы и по каким статьям?

• Планирует ли компания антикризисные действия?

должна застать Украину неподготовленной. «Мы с самого начала понимали, что путь, который мы избрали, самый сложный в условиях мирового кризиса, который еще до конца не укрощен. Мы договорились, что соз56

даем такую группу высокого уровня специалистов, экспертов, которая в режиме онлайн будет отслеживать ситуацию на мировых финансовых рынках и в целом, что происходит сейчас в мире», — объяснял президент в ходе расширенного заседания правительства. По его словам, такие меры необходимы для того, чтобы своевременно реагировать на воздействие проблем в мировой экономике на ситуацию в Украине. В то же время президент отметил, что соответствующие меры принимались последние полтора года. «Только мы никакой паники не поднимали, и сейчас не хотим поднимать, мы никого не будем пугать», — добавил он. Впрочем, бизнес пока не впадает в панику и с умеренным оптимизмом смотрит в ближайшее будущее. Проведенный «Инвестгазетой» опрос 100 крупнейших компаний показал, что большинство руководителей и финансовых директоров предприятий ожидают роста доходов и пока не планируют активно пересматривать расходы. Результаты, которые мы получили, пока не отражают осторожности государства. А экономические тренды последних месяцев не ставят радужные планы промышленников под угрозу срыва. Результаты исследования не противоречат и индексу деловых ожиданий, опубликованному Национальным банком Украины. Согласно этому индексу, прогнозы относительно роста объемов производства товаров и услуг в Украине на последующие 12 месяцев улучшились по сравнению с предыдущим кварталом. В комментариях к опросу «Инвестгазеты» респонденты указывают, что приоритетом для них до сих пор является финансовая стабилизация — контроль за курсом гривни и борьба с инфляцией. А также переход к стимулированию отечественного производства. ВЯЧЕСЛАВ МИРОНЕНКО

«Кризис — понятие растяжимое, и я придерживаюсь мнения, что с 2008 года он не закончился, а просто утих, и наступила временная стабилизация ситуации в стране. Исходя из этого, у нас никто не отменял антикризисных мероприятий еще с 2008 года»

Александр Данченко, генеральный директор «Датагруп»

«Расходы корпорации напрямую зависят от ее доходов, на которые, в свою очередь, влияет ситуация на рынке. В таких условиях следует говорить не о сокращении расходов, а об оптимизации использования существующих средств, чем собственно мы и занимаемся» Александр Слободян, президент АО «Оболонь»

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

20%

У 10 из 100

компаний ожидают увеличения доходов на более чем 20%.

15%

компаний пересмотрят в сторону уменьшения свои затраты на имиджевые активности, а также спонсорские и социальные проекты.

компаний рост выручки составит от 10 до 20%.

Что планирует бизнес на 2012 год?

25 компаний из 100 в настоящее время не планируют вводить чрезвычайные меры. Готовы нанимать сотрудников и инвестировать в технологии.

Только 1% опрошенных ожидают увеличения производства готовой продукции и дохода менее чем на 5%.

20%

планируют осуществлять антикризисные мероприятия. Прежде всего это затронет более тщательный анализ платежеспособности клиентов и регулирование товарного запаса, оптимизацию финансового цикла компании.

ЧТО ДЕЛАТЬ

Перечитать «Капитал» Карла Маркса тот год стал свидетелем глобальной волны социальных и политических потрясений и нестабильности, когда толпы людей хлынули на реальные и виртуальные улицы: «арабская весна»; беспорядки в Лондоне; протесты среднего класса в Израиле; недовольство чилийских студентов; уничтожение в Германии дорогих автомобилей «жирных котов»; движение в Индии против коррупции; растущее недовольство в Китае; а сейчас движение в Нью-Йорке и по всей территории США «Оккупируйте Уолл-стрит». Конечно, дискомфорт, который чувствуют так много людей, нельзя свести к одному фактору. Например, рост неравенства имеет много причин: прибавление 2,3 млрд. китайцев и индийцев к глобальной рабочей силе, которые сокращают рабочие места и заработную плату неквалифицированных рабочих «голубых воротничков» и «белых воротничков» оффшоров в развитых странах; технологические изменения, вызванные смещением квалификации; эффект по принципу «победитель получает все»; появление уже на ранней стадии неравенства доходов и богатства в быстрорастущих экономиках с ранее низким уровнем доходов; менее прогрессивное налогообложение. Проблема не нова. Карл Маркс преувеличивал достоинства социализма, но он был прав, утверждая, что глобализация, нестесненный финансовый капитализм и перераспределение дохода и богатства от труда к капиталу могут привести капитализм к самоуничтожению. Он утверждал, что нерегулируемый капитализм может привести к регулярному появлению избыточных производственных мощностей, недостаточному потреблению и повторению деструктивных финансовых кризисов, вызванных кредитными пузырями, а также бумами и спадами цен на активы.

Некоторые уроки о необходимости благоразумного регулирования финансовой системы были забыты в эпоху Рейгана-Тэтчер, когда аппетит к масштабному дерегулированию частично был обусловлен недостатками в социальной модели благосостояния Европы. Эти недостатки заключались в зияющих бюджетных дефицитах, нормативных излишках, а также недостатке экономического динамизма, что в то время привело к склеротическому росту, а сегодня к кризису суверенных долгов еврозоны. Но англо-саксонская модель невмешательства государства в экономику сегодня также с треском провалилась. Для стабилизации рыночно ориенти-

У нас налицо классический кризис перепроизводства, подобный тому, что был в середине XIX века, на ранней стадии развития капитализма

58

рованных экономик требуется возврат к правильному балансу между рынками и предоставлением общественных благ. Любая экономическая модель, которая должным образом не решает проблемы неравенства, в конечном итоге столкнется с кризисом легитимности. До тех пор пока не будут снова сбалансированы экономические роли рынка и государства, протесты 2011 года будут становиться все более сильными, с социальной и политической нестабильностью, которая в конечном итоге будет наносить вред долгосрочному экономическому росту и благосостоянию.

ой обальн ubini Global атель гл Ro редсед вой службы бизнеса п , и н и коле ь Руб лтинго Нуриэл ческой конса кономики в Ш е и соавтор э и ет эконом , профессор ом университ . ic » к Econom и Нью-Йоркс ремя кризиса р в Стерн п кономика во Э книги «

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Полную версию колонок читайте на сайте www.investgazeta.net

Бежать от рисков огда страх перевешивает жадность, мы ищем защиты и бежим от риска. Но как только грозовые тучи рассеиваются, вновь выползаем из своих норок. Ведь кушать-то хочется. И кушать хорошо. А это можно сделать только если рискуешь. Вот поэтому-то в большей мере мы склонны к риску и жадности. Будь это вопрос более высокой депозитной ставки или инвестиции в новое оборудование, или новый земельный участок. А затем наступают сложные времена, когда потерять деньги легче, чем заработать, и мы вновь прячемся по норкам защитных активов — иногда справедливо, а иногда и нет, полагая, что лучше пересидеть в наличных или золоте. Попытки отразить риск в сложнейших математических моделях сталкиваются с обычной житейской мудростью — кабы знал, где упасть, соломки бы подстелил. То есть по определению невозможно все просчитать, ко всему подготовиться. И в страхе перед неизвестностью мы частенько начинаем дуть на воду, реализуя негативные ожидания. Вот и сейчас страх перед распадом еврозоны и крахом доллара, третьей мировой войной и революциями, климатическими изменениями и голодом, землетрясениями и наводнениями расшатывает наши нервы и принуждает больше бояться, чем жадничать, и меньше рисковать, чем инвестировать. А тут еще журналисты в своем вечном стремлении подать публике горяченького подливают масла в огонь. Инвесторы сейчас оказались на распутье двух дорог в позиции буриданова осла — то ли мир погрузится в гиперинфляцию, то ли замерзнет в условиях дефляции. А тут еще и правительственные чиновники постоянно меняют правила игры и активно вмешиваются в рынок. Принятие одностороннего инвестиционного решения в пользу одного из сценариев влечет за собой гигантские риски. Так, если делать ставку на высокую инфляцию, то стоит избавляться от облигаций, не делать долгосрочных депозитных вкладов и покупать реальные активы и даже недвижимость. Среди

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

валют наверняка упадет доллар (до тех пор, пока инвесторы не поверят, что Штатам удалось победить в борьбе с инфляцией), гривня против доллара будет стабильной, а вот сырьевые валюты (австралийский доллар и российский рубль, например) выиграют больше всего. Ну а в случае дефляции нужно делать все с точностью до наоборот. Американский доллар при этом восстановит часть своих позиций, гривня будет слабой, а сырьевые валюты рискуют резко упасть. В силе могут оказаться шведская и норвежская крона, а также швейцарский франк и сингапурский доллар. Я сейчас с большей вероятностью ожидаю дефляционного сценария, хотя стоит быть готовым и к гипер­ инфляции. Запуск инфляционной спирали последует, если центробанки продолжат печатать огромные массивы долларов, евро и т.п., и при этом рост товарной массы будет отставать. В запуск гиперинфляции я пока не верю, так как в этом случае произойдет скачок процентных ставок и далеко не все смогут обслуживать новые, гораздо более дорогие кредиты. Тогда нужно будет очень избирательно выбирать заемщиков, избегая перегруженЭрик Найман, ных долгами. И США, и еврозона управляющий будут вынуждены одновременно партнер Capital Times бороться с инфляцией, поднимая процентные ставки, и безудержно печатать доллары и евро для спасения государств. В этом замкнутом цикле хороших решений не будет. Тем более если учесть, что гипер­инфляция породит мощные социальные протесты — народ, попав под жернова высокой безработицы (а значит, низких зарплат и доходов) и растущих цен, потребует смены властей и политических элит. Революции на Западе никому не нужны. Поэтому из чувства самосохранения хотя бы на некоторый, но весьма продолжительный период в десять или даже несколько десятков лет наверняка будет выбран путь дефляционной заморозки. Именно риск подобного развития событий остановил растущий тренд по золоту, которое в условиях дефляции может подешеветь.

59

ЧТО ДЕЛАТЬ

Найти работу в фармацевтике или стать фермером сень 2008 года. Воспомина- нашей жизни. Отдельно приятно отмения трехлетней давности тить, как растет и развивается рынок еще свежи, и думаю, что информационных технологий. В то же если кризис повторится, то время многие секторы так и не восмногое будет уже восприниматься становились за три года. Например, и происходить по-другому. Уверен, рынки недвижимости и строительтоп-менеджеры быстрее будут реаги- ства. Вопрос прибыльности бизнеровать и принимать решения, в том са остро стоит в банковской сфере и на страховом рынке. И думаю, числе и непопулярные. Похочто следующая волна сокраже, что в этот раз действия щения и/или выхода компабудут более стремительний из бизнеса будет более ными и решительными. масштабной, чем это было Еще кризис научил не в 2008-2009 годах. паниковать, а также — Говоря об уровне должне разбрасываться клюности, стоит отметить, что чевыми людьми, ведь сложнее всех приходится войну за талант никто не начинающим специалиотменял. Что касается вопроса о стам/студентам и специалистам среднего звена. Ведь том, какие секторы экономики оказались устойчивыименно данный уровень должми к кризисным явлениям и ностей попадает под сокращеАЛЕКСЕЙ ДОЛГИХ, где лучше работать во время директор киевского ние в первую очередь. Зато не офиса компании рецессии, то ничего орибудет проблем с волонтераPedersen & Partners ми во время проведения Еврогинального. Самым устойExecutive Search 2012. Другое дело — ситуация чивым оказался реальный сектор: товары народного потребления, с топ-менеджерами. Жизнь показаагробизнес, фармацевтика, телеком- ла, что спрос на ключевых топовых муникации, интернет и информаци- сотрудников только повысился. Ведь онные технологии, которые уже стали от капитана корабля во время шторпрактически неотъемлемой частью ма зависит практически все. Говоря о размере компании, стоит отметить, что сильные компании за эти три года стали еще сильнее. И разрыв между крупным и средним ТОП-5 вакансийю, сокращени бизнесом только увеличился. Хотя в которые подвергнутся начале кризиса многие говорили, что малым и средним предпринимателям будет легче перенести сложные кредитный менеджер времена. Так что стоит держаться за специалисты по работу в крупном бизнесе. А также не рекламе и PR стоит забывать о личной эффективброкеры ности и результативности. Ведь если по недвижимости ты один из лучших в своем деле (или аналитики ценных стремишься быть таким), то сложные бумаг времена тебе только на руку, ведь конменеджеры куренции еще острее. И по этому поводу есть прекрасный по развитию анекдот. Двое туристов наткнулись на медведя. Один остановился, чтобы снять сапоги и надеть кроссовки. Его товарищ пришел в ужас, глядя на него, 60

и прокричал: «Что ты делаешь? Ты все равно не сможешь бежать быстрее медведя». На что второй турист ответил: «Мне не надо бежать быстрее медведя. Чтобы меня не съели, мне надо бежать быстрее тебя!» Так что желаю бежать быстрее своих конкурентов. Уверен, что в этом плане инвестиции в свои знания и здоровье не сможет отнять ни один экономический кризис. Задайтесь вопросом: чему вы на­учились в этом году, чего не умели в прошлом? Уоррен Баффет еще в начале кризиса сказал: «Все имеет свойство циклично-

нсий, ТОП-5 вахквакр изис ы

востребованн

инженеры менеджеры по продажам бухгалтеры аудит) (внутренний оры коллект менеджеры е по логистик

сти: рынок растет, а потом снижается для того, чтобы скорректировать себя. И потом он обязательно опять идет вверх». Любой кризис — проверка на гибкость, умение быстро перестраиваться, адаптироваться к новым условиям. Я уверен, что даже в тяжелые времена компании могут процветать. Как говорится — все познается в сравнении. В нашей стране один из самых низких показателей ВВП на душу населения, низкий уровень доходов. Мы и так внизу. У Украины, на мой взгляд, исключительно высокие шансы начать расти с большим опережением. Большая страна, многомиллионное население, умные люди, богатые земли и недра, прекрасный климат. Нам бы научиться всем этим пользоваться.

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

тоит ли уже сейчас резать «косты»? Самое важное в этом процессе — понять цель сокращения расходов и последствия его в долгосрочной перспективе. Очень часто руководство и собственники украинских компаний действуют по схеме «сократить все». Сокращение расходов ради цели сокращения приводит к тому, что компании через некоторое время сталкиваются с необходимостью так же быстро и хаотично набирать новый персонал, расширять штат, вновь увеличивать инвестиции и искать субконтракторов. Классический метод сокращения затрат — подход с точки зрения финансового анализа. Этот способ предполагает анализ затратных областей деятельности, типов затрат и соотношение их с создаваемой стоимостью. Экономический эффект от такого сокращения заметен, но может быть не долгосрочным, и не оптимальным, так как фокусируется только на снижении затрат.

Более современным и эффективным является Lean-подход, пропагандирующий концепцию бережливости во всех операционных процессах. Он направлен на построение системы непрерывных улучшений с помощью трех основных составляющих: менеджмент-инфраструктуры, изменения поведенческого и ментального отношения руководства и сотрудников компании к задаче сокращения затрат, а также набора инструментов, которые помогают оптимизировать процессы — уменьшить их вариативность и количество этапов, участвующих в создании стоимости. Таким образом, финансовый анализ служит лишь одним из инструментов, «навигатором» в процедуре сокращения затрат. Важным фактором является готовность руководства и собственников компании к выработке системного взгляда на процедуру урезания «костов». Необходимы интеллектуальные усилия для того, чтобы отказаться от хаотичного сокращения и применить комплексный, системный подход.

Прекратить хаотично резать «косты»

Самые популярные статьи, которые урезаются: маркетинговая политика расходы на персонал издержки на офис затраты на информационные технологии

Lean-подход предполагает бережливость во всех операционных процессах

ВЛАДИМИР ПОКЛАД, руководитель отдела управленческого консультирования KPMG

61

ЧТО ДЕЛАТЬ Марк Фабер одним из пяти , глава Marc Faber Limite d. Пр лучших финан совых экспер изнан тов (по версии Bl oomberg за 20 мира 09 год)

о т о л о з ь т а п Поку

е и к с н а к и и амер акции

учитывать тот факт, что краткосрочные процентные ставки — негативны в реальном выражении и, судя по всему, будут оставаться такими очень долго (пока безработица не опустится до 6% или около того). А также и то, что доходность по десятилетним казначейским облигациям составляет лишь 2%. оя проблема с инвестициВ связи с этим важно также понять онной Вселенной в том, что позиции американского доллара. В мне сложно представить последние месяцы настроения по его себе, как США и Западная поводу были крайне негативными, и Европа смогут вернуться к здоровому, инвесторы переводили активы из амеустойчивому росту без полной чистки Ц. риканского доллара в швейцарский финансовой системы и катаклизма, П й И of франк, канадский и австралийский который хоть как-то восстановит ны reau of н , а s u c в а ро B sti доллары, бразильский реал и даже в социальное согласие среди людей. я мир монизsиtics, UoSf Stati и евро. Но сейчас международные потоНо проблема — двояка. Я пока не увеi au ц х р t * а a я на % . **Г al St Bure тат л ки начали двигаться «вспять», и есть рен, каким именно будет этот катаа г с l n , нфстр г. 2010f Natioationaоском и хороший шанс, что по крайней мере клизм и когда именно он случится.

1 Г N o ю я , ва ущих 201сентяKбрOffiCceanad,aO, ECD следующие несколько месяцев доллар Но я уверен в том, что новый кризис о u ь д США будет укрепляться против всех такого рода произойдет и позволит Го вед ябр011 гr.oкstat,taUtisticssBurea т c 2 u S i в t н ябрь ки: E tics, tatis валют. полностью «перезагрузить» эконое с ент очни tatis an S Сильный доллар, вероятно, будет мические и политические систе*С Ист or S Jap b , негативным для всех промышленных мы, которые сегодня мы видим 7 La hina , C 2 я9 7, товаров (вызывая ухудшение глобальв западных демократиях. ди * н * И ия ной ликвидности) и будет оказывать Я не думаю, что сегодсс ,2 ,1 Ро *5 9 й6 дополнительное давление на золото. ня стоит быть слишком * , а я 5 т ни Ки на та Но я очень сомневаюсь, что сегодня рьяным «медведем» аи и р р Ук об золото находится в фазе пузыря (как на рынках акций. ик 9 л , Ве 6 *3 это было в 1979/1980 годах). ЕдинВедь нужно 3, А* ** СШ я ственный пузырь, который я сейи 2 л , а ,0 Ит а3 час допускаю, это государственное *3 ад * н 9 на 2, Ка вмешательство, кейнсианский экозо ** ро ,4 ия Ев н номический софизм, дефицитное 2 а * м р я* Ге финансирование и печатание денег в а локальном рынке покупку ци ан 0 р Ф 0, глобальном масштабе. Поскольку сейдома привыкли рассматривать я и он час денежная база обеспечена золотом как спекулятивную инвестицию, Яп только на 15%, его цена может окано сегодня об этом стоит забыть. заться до сих пор относительно недоВосстановление строительной отрасли, возоброгой. Поэтому мои рекомендации новление ипотеки и ограниченное предложение относительно распределения активов качественных проектов создали основание для выглядят примерно следующим обрароста стоимости недвижимости. Но экономическая зом: золото и связанные с ним акции нестабильность и осторожность покупателей еще сдер(20-30%), акции (30-40%), недвиживают темпы роста (в следующем году стоимость жимость, в том числе ипотечнедвижимости увеличится не более чем на 4-5% в котные инвестиционные трасты теджных городках, до $1600 за кв. м). Однако учитывая и имущественные фонды в отсутствие предпосылок к падению цен, а также то, что недвиАзии (20-30%), а также жимость дает возможность застраховаться от валютных рисков денежные средства и и неопределенности в банковском секторе, я отдаю голос «за» облигации (20-30%). покупку дома как долгосрочную инвестицию. Только внимательно ВИТАЛИНА отнеситесь к выбору девелопера — он является МЕДЯНАЯ, главным условием успеха вложений.

Купить дом

директор по продажам DUPD

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА

Нарастить продажи егодня эксперты по всему миру много говорят о возможности второй волны мирового финансового кризиса. При этом сложно утверждать, будет ли еще одна волна или нет. В то же время для подавляющего большинства компаний, работающих на B2B рынках Украины, результатом прошлого кризиса стал затяжной период низких темпов роста. Все это означает необходимость изменения стратегий роста для большинства компаний в B2Bсегменте. Источники «легкого» роста бизнеса закончились в 2008 году. Самое время вспомнить, что правильно выстроенная система продаж — это единственное звено компании, которое может приносить прибыль. Проблем в системах В2В-продаж накопилось достаточно много. Давайте остановимся на двух из них, которые, на наш взгляд, наиболее остро проявятся в сложных экономических условиях.

Первая проблема — низкое

восприятие стратегической важности системы продаж и отсутствие инвестиций в ее развитие.

Что делать? Инвестировать в развитие системы продаж. Ведь именно здесь лежат основные возможности роста.

Вторая проблема — ориен-

тированность на продукт большинства компаний. Что делать? Ориентация на клиента подразумевает сотрудничество с клиентом на ранних этапах покупки, вне зависимости от того, какой продукт покупателю сейчас необходим. В первую очередь речь идет о детальном понимании деловой ситуации клиента, вызовов его бизнеса, проблем, задач и т.д. Ваши продавцы должны уметь показать и доказать клиенту, почему важно действовать именно сейчас и как эта покупка поможет ему в непростых условиях в будущем. Необходимо доказать это в условиях конкуренции не просто с аналогичными решениями, а с другими вариантами использования бюджета, на который вы претендуете. Сделать это — задача не тривиальная, но именно здесь находятся огромные возможности роста продаж.

Пришло время посмотреть на систему продаж как на реальный актив компании. Грамотные инвестиции в нее дают огромную отдачу. Наш опыт показывает, что ROI по таким проектам могут достигать 400-500% даже в неблагоприятных рыночных условиях.

партнеры комп ЕВГЕНИЙ ЛОПАТИН, ЮРИ Й УСОВ, ании G2 Cons ulting, предст авители Miller Heiman в Украине

Экономить на командировках — О, бак пустой...

— Ясно... Опять соляру налево слил...

— Чё сразу слил-то?! Ну, слил... Полбака. Но полбака нам до Японии хватит!

— А чего он тогда пустой?

— А я откуда знаю?!

— Вот. Потому что предупреждать надо. Я тоже полбака слил. А полбака и полбака — это по-любому бак же получается… «День радио»

ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

отрудники компаний не должны писать отчеты после командировок. Это работа банков. Собственники разветвленного системного бизнеса могут, как говорится, одной кнопкой управлять всеми своими многочисленными счетами и контролировать работу всех подчиненных, разбросанных территориально. При этом тратить на все эти операции 10-15 минут в день. С помощью инструментов Cash Management и корпоративной карты компания может, во-первых, избавить своих сотрудников от необходимости вести и контролировать «командировочную» отчетность. Ведь «писать» отчеты online с помощью соответствующих программ будет банк, фиксируя расходы по корпоративной

карте на протяжении всей командировки сотрудника! Во-вторых, с такой чудо-опцией (картой) компания может устанавливать лимиты расходования денежных средств командированными и контролировать, куда они тратят деньги — на проезд и гостиницу, или на казино и бутики. В-третьих, корпоративные карты позволяют предприятию избежать проблем с наличностью: выдачи сотрудникам подотчетных сумм на командировочные расходы, получения кэша с расчетного счета в банке, инкассации и хранения денег. Сплошная выгода… Добавлю: инструментарий Cash Management позволяет использовать еще много других «фишек» на базе электронного банкинга. Но пока что мы говорим о командировках, правильно? Владислав Каричковский, начальник управления расчетных и пассивных продуктов Проминвестбанка

ЧТО ДЕЛАТЬ

Научиться петь огда мне предложили ответить на этот вопрос для авторитетного издания, я сначала отказался, вспомнив, что «музыкальная деятельность» менеджеров часто ассоциируется с мэром столицы или более того, с многолетними выступлениями ректора университета культуры. Вместе с тем стоит признать, что довольно многие мои знакомые — известные бизнесмены — играют сами либо берут уроки (с усердием), а также практикуют совместные

За

НУ КАКУ ЖН Ю ет О С МУ кр еа ЛУ ЗЫ ти Бод ви ША КУ ри ть Хь т ДжТЬ? юЛ а ор з и

ст авля

музыкальные презентации. Как правило, это происходит на корпоративных вечеринках. Хорошим примером последнего года могут стать «вечеринки талантов» Европейской Бизнес Ассоциации. Конечно, музыка Elvis Presley, Beatles, Eric Clapton и «Братів Гадюкіних», звучавшая на таких вечеринках, никоим образом не

претендует на протестную или антикризисную. Тогда для чего и откуда это? ...Мне часто приходится выступать с лекциями перед студентами или молодыми специалистами, начинающими работу в банке. На традиционный вопрос, какими качествами нужно обладать, чтобы сделать успешную карьеру, я отвечаю словами от Jack Welch (когда-то CEO в General Electric): первое и самое главное — это ЦЕЛОСТНОСТЬ, когда мысли, слова и действия не противоречат друг другу. Целостная личность не обманывает и умеет держать слово, отвечает за совершенные поступки в прошлом, признает и исправляет ошибки. В условиях соблюдения общих правил такие люди достигают сверхрезультатов. Их видно и слышно не только по тому — что они говорят, но и как говорят. Это становится очевидным, когда глобальные стратегии или заявления выражает целостный человек. Тогда можно быть свидетелем того, как мобилизуются видимые и невидимые ресурсы для достижения цели. Здесь я приведу пример Боно (U-2). По его инициативе были собраны средства и списаны долги странам Африки на сумму более $2 млрд. Почему откликнулись на призыв музыканта? Он не менеджер, не маркетолог и не политик, но убедил лидеров стран G7 это сделать. В YouTube, кроме

Владимир Лавренчук, председатель правления Райффайзен Банка Аваль

гениальных музыкальных произведений в исполнении U-2, можно найти ряд его (Боно) убедительных и целостных выступлений. Послушайте, и вы легко в этом убедитесь. Знаю много примеров из жизни моих друзей, когда музыкант, а не Минкультуры создает/организует самые масштабные фестивали («Країна мрій»), бизнесмен придумывает и реализовывает горнолыжные тренинги для детей-сирот, топ-менеджер осваивает игру на саксофоне и готовится с детьми к участию в благотворительном концерте. Я вовсе не связываю эти инициативы с наличием или отсутствием кризиса. Скорее во время кризиса эти ценности являются более очевидными и значимыми.

Книги, которые важно прочитать Джим Коллинз

«От хорошего к великому. Почему одни компании совершают прорыв, а другие нет...» Как из хорошей компании сделать великую? Ответ ищите в бестселлере Джима Коллинза.

Уолтер Айзексон «Стив Джобс. Биография».

Даже если вы не являетесь фанатом Apple, обратите внимание на эту книгу. Пройти путь от гаражного производства до крупнейшей высокотехнологической компании мира — дорогого стоит.

Andrew Ross Sorkin

«Too Big to Fail: Inside the Battle to Save Wall Street». Книг о финансовом кризисе достаточно. Однако пока только корреспонденту The New York Times удалось воспроизвести произошедшую ситуацию на наивысшем уровне. Бизнес-литература | Книг в сфере бизнеса в последнее время выходит тьма-тьмущая, однако далеко не все из них являются Еще меньше изданий, которые переворачивают сознание, помогают посмотреть на вещи под другим углом и избрать правильную стратегию. «Инвестгазета» решила отобрать и предпочтений мировой бизнес-аудитории. Вместе с этими книгами вы сможете создать свою рыночную нишу, решить дилемму инновационных компаний и узнать будущее мировой экономики.

интересными и полезными.

лидеров продаж

пятерку

Ричард Брэнсон

«Теряя невинность. Автобиография». Среди множества автобиографических опусов книга Ричарда Брэнсона всегда стояла особняком. Необычный подход к бизнесу и эксцентричность владельца Virgin принесли ему мировую славу.

У. Чан Ким, Рене Моборн «Стратегия голубого океана». Вырывайтесь из тисков

конкуренции и создавайте незанятую рыночную нишу вместе со стратегией голубого океана.

Убедить инвестора дать денег еред тем как пуститься на у которых большие рынки — есть возможность для роста. Тяжело припоиски инвестора, ответьте влечь инвестиции в B2B проекты — сначала себе, для чего вам это ограниченные рынки. Стоит нужны деньги. Для каждого помнить, что инвесторы не любят этапа развития бизнеса существуют «свои» инвесторы — венчурные, стра- тратиться в маркетинг — это сгораетегические, ангелы, частные, инве- мые деньги. Если бизнес-план постростиционные фонды. Соответственно, ен таким образом, что большая часть бюджета отведена под маркетинг, все они по-разному будут оценивать ваш проект исходя из своей инвести- значит что-то не так с вашей стратегией. Ведь деньги можно на маркеционной стратегии рисков. Проект, способный решить не одну тинге просто «сжечь», а планируемую проблему, можно считать успешным. долю рынка так и не получить. ЖелаВаша задача — различными способа- тельно, чтобы в бизнес-плане маркеми убедить инвестора, что ваша идея тинг составлял не больше 30%. революционна и поможет многим. Многие соискатели инвестиций И, что также стоит подчеркнуть, за «наступают на одни и те же грабнее готовы платить. Посмотрите на ли» — пытаются всем понравиться. , себя в зеркало, потом на свое резюме Поверьте, инвестор сразу чувствудюкния ет повышенную любезность. Более и скажите честно (хотя бы себе): вот о л ле и Ко ав ни то, что вы сделали до сегодняшнего того, его это настораживает: а вдруг й ь пр омпа tures л к n ате ной AVe дня, будет ли этого достаточно для вы хотите ему понравиться, дабы чтоАндре сед ион д е ц того, чтоб инвестор поверил, что вы — то «всучить»? пр ести в именно тот человек, который может Когда у меня просят назвать криин принести прибыль (реализовать заду- терии для инвестирования, я считаю, манное) не только себе, но и ему? Если он только один — психологический. да, идите его убеждать. Ежели нет, И окончательное решение будет приты попробуйте усилить свою команду ниматься именно на этом т-проек Runa е н р е т людьми, имеющими релевантный уровне. кие ин краинс artnersMangrove у опыт, желательно в той области, в в я и lP ован которой находится и сам проект. вестир nture Capita н и ь т с Инвесторы хотят вкладыожно apitaleVe C ие возм щ вать в компании, ю а в и ecarta

eD атр M Cor , рассм K ы д н о ные ф ABRTAVentures Венчур TA Venture

я с ь т я н а З м е и н е о р т с о п о г о н н е в т с соб бренда ИНВЕСТГАЗЕТА 14-20.11.2011 №43

вец

жон, пе

Элтон Д

Almaz

l Capita

Capital

анные

ытые д

ик: откр

Источн

играю на пианино с четырех лет. Уже тогда было понятно, что буду музыкантом. В 11 лет я поступил в Королевскую музыкальную академию, куда принимают после 18 лет. Кажется, так легко... Но сколько мне пришлось для этого работать, только мне и моей маме известно. И это тоже одна из составляющих успеха — дело, которым занимаешься, нужно любить. Причем любить искренне. Не славу свою любить, не деньги, которые это дело приносит, а само дело. При этом нужно уметь вовремя уйти. Я больше не выпускаю синглов, не выступаю по MTV и не занимаю верхние строчки хит-парадов. Я занимаюсь своими проектами, которые мне нравятся и от которых я получаю удовольствие. О том, как построить звездную карьеру и бренд «Имени себя», читайте подробнее в следующем номере «Инвестгазеты».

65

Финансы | Коллективные инвестиции

У

краинский рынок впервые за долгое время начал обыгрывать западные площадки. За сильно отрицательную неделю для западных рынков индекс УБ прибавил 2%. Очень удивили акции Енакиевского метзавода, которые всего за семь дней выросли более чем на 40%, почти удвоившись с минимума октября. Естественно, что в таких агрессивных покупках рынок подозревает основного акционера, хотя никаких подтверждений этому нет. Стоит отметить, что котировки этих акций остаются очень дешевыми, учитывая масштаб предприятия. На конец октября отставание украинского индекса от S&P 500 с начала года составило около 40%. Несмотря на наличие негативных локальных факторов, с их помощью такое значительное отставание можно объяснить с трудом. Скорее, это временное явление. ИСИ в среднем за неделю показали рост на 0,5%, лучше других выступили интервальные фонды, хуже — закрытые. Общий отток из фондов продолжился, но на этой неделе он фактически был обеспечен одним крупным облигационным фондом.

КУА ООО «Драгон Эсет Менеджмент», лиц. ГКЦБФР АВ №115164 от 04.05.2006 г.

Открытые фонды Группа выросла на 0,9%. Лучше остальных показал себя «Аргентум» (КУА «Драгон Эсет Менеджмент»), прибавивший 5,4%, практически все фонды показали положительный результат. Привлечения были незначительными и в основном были обеспечены «ОТП фондом акций» и «Кинто Эквити». Интервальные фонды Средний результат по группе составил +1,9%, при этом все фонды пребывают

в плюсе. Лидерами по доходности стали «Аурум» и «Платинум». Приток средств в эту группу был незначительным и также практически весь пришелся на эти два фонда. Закрытые недиверсифицированные фонды Средний результат по этой группе составил всего +0,02%. Лидер недели — «Гетьман» от Eavex As­set Management, значительных притоков/оттоков средств в эти фонды не было. Облигационные фонды Облигационные фонды слегка улучшили результаты, в среднем за неделю они показали +0,2%. Лидером снова выступил «Парекс Фонд украинских облигаций» с результатом +0,7%. Хуже остальных показал себя «УкрСиб Стабильный доход 2». Отток средств из этой группы составил более 3 млн. грн., а лидером по оттокам стал «ОТП Классический». В целом на графике движения средств отчетливо видно разворот интереса к облигационным фондам, причем он начался задолго до нынешнего снижения их доходности, вызванного ростом ставок и, соответственно, падением цен на облигации. Скорее всего, это объясняется девальвационными ожиданиями населения. Прогноз Если посмотреть чуть шире, чем обычно, на кризис, то станет понятно, что для «хорошего» кризиса нужен элемент неожиданности. В 2006-2007 годах

абсолютное большинство людей принимало решения исходя из очень оптимистичных взглядов на будущее. Люди спешили купить недвижимость потому, что «потом будет дороже»; машины — потому, что считали, что могут себе это позволить, т.к. их доходы завтра, возможно, вырастут. Компании спешили инвестировать свободные средства, накопить запасы сырья по той же причине. Часто для этого привлекались заемные средства, которые банки раздавали очень дешево, конкурируя между собой. Не трудно заметить, что сейчас ситуация кардинально другая. Уже минимум полгода весь мир живет в перманентном ожидании неминуемого экономического апокалипсиса, который все никак не наступает. И люди, и компании начали очень осторожно относиться к своим тратам. Банки перестали брать на себя слишком высокие риски, а внимание общественности к долгам государств и дефицитам бюджетов заставило экономить даже их, не говоря уже об уровне политической дискуссии, когда мировые политики вместо отрицания проблем занимаются координированным их решением. Безусловно, есть масса объективно негативных факторов и, вероятно, экономический рост планеты в это десятилетие будет ниже, чем в прошлое, но ужасного кризиса, которого все так ждут, может и не быть. А когда настроения слегка поменяются — придется доставать сбережения из-под матраса и инвестировать, но, вероятно, уже по более высоким ценам. Илья Поркалов, Алексей Соболев, CFA, старшие аналитики КУА «Драгон Эсет Менеджмент». Специально для «Инвестгазеты»

Десять самых доходных открытых инвестиционных фондов* КУА Драгон Эсет Менеджмент Конкорд Эссет Менеджмент КУА АРТ-КАПИТАЛ Менеджмент Миллениум Эссет Менеджмент Citadele Asset Management Ukraine Тройка Диалог Украина Конкорд Эссет Менеджмент OTP Capital ПИОГЛОБАЛ Украина Bonum Group LLC

Фонд Аргентум Конкорд Стабильность Достояние Миллениум Сбалансированный Парекс Украинский Сбалансированный фонд Тройка Диалог Акции Конкорд Достаток ОТП Фонд Акций Премиум-фонд сбалансированный Бонум Оптимум

Источник: данные www.investfunds.com.ua, uaib.com.ua, расчеты КУА «Драгон Эсет Менеджмент»

66

СЧА, грн.

3 110 644 968 151 973 990 1 060 786 17 762 731 751 949 2 397 093 6 272 181 2 595 666 902,731

за период, % 5,40 3,54 2,53 1,92 1,89 1,53 1,49 1,45 1,22 0,57

Доходность с начала года/начала размещения, % -46,53 -18,24 -39,10 -34,63 -30,87 -48,28 -23,77 -34,73 -17,95 -14,47

*Данные за период с 3 по 10 ноября

№43 14-20.11.2011 ИНВЕСТГАЗЕТА