Инвестгазета №5

содержание 4

Колонка главного редактора

рентген

6

Социальная глобализация Пользователи соцсетей все чаще предпочитают глобальные платформы типа Twitter, Facebook и Google+ участию в локальных социальных объединениях

макроклимат

20

Наперегонки Что ждет банковские учреждения в 2015 году?

8

Главное за неделю Назначения, события, цифры

экономика

30

Транзитный аргумент «Нафтогаз» может предъявить «Газпрому» претензии относительно снижения транзита топлива

16

Редкий гость Комиссар ЕС в Киеве дал понять, что Украину в Европе не будут ждать вечно

18

Игра на опережение Мир готовится войти в валютные войны. Это может плохо закончиться для глобальной экономики

финансы

24

Почему он ушел Семь вопросов о прошлых и нынешних проектах эксдиректору по инвестициям «Смарт-Холдинга» Денису Рудеву

26

Деньги на дело Стоимость ресурсов для бизнеса в 2013 году может снизиться, но проблемы останутся

12 34

Зона риска Восемь законов и законопроектов, способных нанести максимальный ущерб бизнесу в 2013 году

37

M&A Значимые сделки недели

технологии

38

Птичка вылетела Каждую секунду на Facebook загружается около 3 тыс. фотографий. Более половины из них сделаны встроенными в смартфоны камерами — традиционные фотоаппараты сдают позиции

40

Меньше, тоньше и больше Шесть технологических трендов, которые будут определять развитие рынка потребительской электроники в этом году

компании и рынки

46

Именем Гоголя Влад Троицкий собирается поселить первый украинский арт-кластер в столичной промзоне

№5, 11 февраля 2013 г. Выходит каждый понедельник Подписной индекс: 33782 Учредитель: ООО «Издательство «Экономика» Генеральный директор: Ирина Рубис Главный редактор: Екатерина Глазкова Выпускающий редактор: Анна Андреева Заместители главного редактора: Вячеслав Мироненко, Владимир Хомяков Редакторы: Елена Мошенец (Финансы), Вячеслав Мироненко (Экономика), Владимир Хомяков (Компании и рынки), Алена Гриневская (Практика) Обозреватели: Елена Снежко, Анастасия Рингис, Наталья Гузенко, Татьяна Павлюченко Корреспонденты: Яна Беседа, Павел Сивоконь, Константин Симоненко Нормативная база: Инна Полякова

32

Культура безопасности Украинские аграрии все чаще сеют малоизвестные в Украине культуры. Зачем агрохолдингам и фермерам экзотические сорго или нут?

Дизайн и верстка: Артем Бачинин, Владимир Бодяко, Ольга Шляховенко Обложка: Андрей Гаврилюк Бильд-редактор: Влад Коваленко Фотограф: Алена Владыко Литредакторы: Нина Зонь, Елена Батина Реклама: Татьяна Орлова (директор), Елена Хохрякова, Елена Куклина, Татьяна Забарило, Галина Лило, Виктория Королева, Светлана Иванова Тел.: (044) 585-58-90, 585-58-91 Служба распространения: Петр Коваленко Производство: Алексей Пригара Свидетельство о регистрации: КВ №17149-5919ПР от 27.10.2010 г. Адрес редакции-издателя: 03049, г. Киев, пр-т Воздухофлотский, 19а, 2 этаж. Тел.: (044) 585-58-91/92

3

Вышли с предложением Кто скупает акции «Укрнафты»?

практика

42

Без сторонней помощи Почему владельцы бизнеса остаются у руля своих компаний

Редакция не несет ответственности за содержание рекламных материалов. Все права на материалы принадлежат ООО «Издательство «Экономика». Перепечатка возможна только с письменного согласия редакции и со ссылкой на издание или гиперссылкой на http://investgazeta.ua (для интернет-изданий). Мнения авторов не всегда совпадают с мнением редакции.

— опубликовано на правах рекламы Отпечатано в типографии «Новий друк» Адрес: 02094, г. Киев-94, ул. Магнитогорская, 1. Тираж: 36400 экз. Цена договорная.

Зак. №13-5208

При подготовке номера используются материалы ЛИГА:ЗАКОН — система информационно-правового обеспечения (044) 538-01-01 Используются материалы «Интерфакс-Украина», «Українські Новини», УНИАН

колонка главреда

читайте нас на Facebook: www.facebook.com/Investgazeta

Екатерина Глазкова e.glazkova@investgazeta.net

Книга для президента

П

одарите эту книгу Януко­вичу!» — письмо с таким заголовком пришло несколько дней назад в мой электронный ящик. Это была реклама книги от одного из интернет-магазинов, где я регулярно заказываю стопки бизнес- и художественной литературы. В том числе и по рекомендациям топ-менеджеров в нашей специальной рубрике «Книги». Рекламировал магазин книгу Ли Куан Ю, создателя «сингапурского чуда», многолетнего министра-наставника Сингапура. Этот противоречивый, но эффективный политик и менеджер сумел сделать то, что в Украине не могут сделать толпы политиков — превратил Сингапур в процветающее государство при намного худших стартовых условиях. История Сингапура противоречива, методы Ли Куан Ю неоднозначны, но в его истории есть и пособие по антикризисному менеджменту, и по созданию привлекательной для инвесторов среды, по борьбе с коррупцией и построению бизнес-процессов. Не без перекосов, конечно. Но прочитать полезно. Список обязательной для прочтения литературы для правящей команды может быть

очень длинным. Сейчас, в условиях напряженных многовекторных переговоров с МВФ, «Газпромом», Евросоюзом, я бы рекомендовала Гвэна Кеннеди «Договориться можно обо всем». Отличная книга об искусстве договариваться с упражнениями для самотренировки. По умению вести переговорный процесс автор классифицирует людей по четырем категориям: Ослы, Овцы, Лисы и Совы. Ассоциации первого уровня в этой классификации не работают. Отдельного внимани я заслу ж ивают книги, посвященные будущему глобальному мироустройству: от геополитических до технологических вопросов. Потому что создается ощущение, что даже самая свежая политическая кровь в сообщающихся сосудах украинской власти быстро смешивается с застоявшейся жидкостью старых методов. Трех-пятилетние программы деятельности министерств строятся из предпосылок — получить максимум здесь и сейчас и продержаться до следующих выборов. Не более того. Знаете хорошую книгу по долгосрочному планированию? Подарите ее президенту и премьеру.

4

рентген

социальные сети

Социальная глобализация ✒ Константин Симоненко Андрей Гаврилюк

Тенденции z Пользователи соцсетей все чаще предпочитают глобальные платформы типа Twitter, Facebook и Google+ участию в локальных социальных объединениях

Facebook

693,5

21%

интернет-пользователей в мире используют Twitter — примерно столько же, сколько видеосервис YouTube. Еще 25% мировой интернет-аудитории приходится на Google+, а 51% — на Facebook.

млн.

Многоязычный (русский присутствует) Пало-Альто, штат Калифорния, США С 2004 года

80%

пользователей Facebook чаще всего постят и обмениваются фотоизображениями. На втором месте (62%) находятся комментарии и сообщения. По этому показателю несколько отстают Twitter с 51% пользователей и Google+ с показателем в 42%.

597 млн.

активных пользователей соцсетей насчитывалось в январе 2013 года в Китае. В обзоре компании We Are Social отмечается, что каждый месяц их число растет на 4 млн. Большая часть роста обеспечивается за счет сельских жителей, которые получают доступ к интернету через мобильные телефоны (75%).

— языки — расположение серверов — начало работы Источник: GlobalWebIndex

6

Исследование GlobalWebIndex включает 31 страну и по широте охвата равно примерно 90% всех интернет-пользователей в мире.

Размер имеет значение

Twitter

Самые большие социальные сети мира по количеству активных пользователей

288

млн.

Многоязычный (русский присутствует) Сан-Франциско, штат Калифорния, США С 2006 года

QZone

200

млн.

Китайский Китай С 2005 года

Google+

343

млн.

Русский, английский и более 40 локализаций Маунтин-Вью, штат Калифорния, США С 2011 года

Sina Weibo

150

млн.

Китайский Китай С 2009 года

Сверхскоростные

Самые быстрорастущие за полгода (четвертый квартал 2012 года по сравнению со вторым) по колличеству активных пользователей

Twitter (США)

+40% до 288 млн.

Facebook (США)

+27% +33% Google+ (США)

Вконтакте (Россия) Sonico (Мексика)

+24% до 3 млн.

+26% до 39 млн.

до 693,5 млн.

до 343 млн.

макроклимат главное

Бюджет выживания Брюссель. 8 февраля руководители 27 стран Евросоюза впервые в истории этого объединения приняли бюджет на период до 2020 года. До этого бюджет Евросоюза тоже верстался на семь лет (2007-2013 годы). Но в этом году евробюджет впервые был сверстан с сокращением. Хотя итоговая цифра общих расходов до 2020 года оказалась на 3% ниже первоначальной — 960 млрд. евро, бюджет все равно остался дефицитным. Расходы превысят доходы на 52 млрд. евро. Финансирование бедных стран ЕС и дотации фермерам сохранились. На обе программы

уйдет примерно по 300 млрд. евро, т.е. две третьих всех запланированных расходов. Планы улучшения инфраструктуры энергетики, транспорта и связи, а также расходы на науку, напротив, радикально сокращены. Конечно, документ еще должен ратифицировать Европарламент — его принятие зависит от множества факторов. Но уже сейчас понятно, что «бюджет выживания» ЕС негативно скажется на украинском экспорте. В первую очередь — сельхозпродукции и металла. В нынешней ситуации Европе не до соседей.

Банки в прибыли

Без инноваций

Деньги на урожай

Лидер 301

По данным НБУ, банковская система Украины в 2012 году получила прибыль почти в 5 млрд. грн. Для сравнения: в 2011-м ее убытки составили 7,7 млрд. грн. В то же время в АУБ назвали 2013 год «годом выживания». Представители ЕБРР также отмечают, что банковская система снова остановилась.

В рейтинге агентства Bloomberg Украина заняла 42-е место среди 50 наиболее инновационных стран мира, между Грецией и Болгарией. Первая пятерка — США, Южная Корея, Германия, Финляндия и Швеция. Россия заняла 14-е место в списке, Польша — 30-е. Замыкают список Македония, Беларусь и ЮАР.

Государственная продовольственно-зерновая корпорация Украины получила первый транш ($1,5 млрд.) кредита Экспортно-импортного банка Китая. На эти деньги начиная с 15 февраля планируется закупить 4 млн. тонн зерна, в том числе на условиях форварда — 2 млн. тонн.

Международный альянс интеллектуальной собственности (IIPA) назвал Украину страной с самым высоким уровнем пиратства. Теперь она выделена в отдельную категорию — как страна, требующая особого внимания. Изменения могут привести к ухудшению ситуации в сфере торговли с США.

Гендиректор «Авангарда»

Начальник промполитики

Ирина Марченко, ранее работавшая финансовым директором агрохолдинга «Авангард», возглавила компанию Олега Бахматюка, специализирующуюся на производстве яиц и яичных продуктов. На пост финдиректора «Авангарда» назначена Ирина Мельник, до этого занимавшая позицию заместителя финдиректора.

Михаил Короленко назначен министром промышленной политики Украины. До этого работал на посту главы правления Южного горнообогатительного комбината (ЮГОК). Основные акционеры компании — «Смарт-Холдинг» Вадима Новинского и структуры Романа Абрамовича (собственники Evraz Group), которые в 2007-м приобрели 50% акций ЮГОКа у группы «Приват» (Днепропетровск).

Русский связной

Главный по экспортуимпорту

Ян Тигиссен 4 февраля стал главой наблюдательного совета АО «Киевстар», сменив Джо Лундера в связи с перераспределением функций внутри набсовета. Ян Тигиссен с января 2012 года является главным операционным директором и замом главного управляющего директора VimpelCom Ltd. С февраля прошлого года он был введен в состав набсовета «Киевстара».

Виталий Билоус 1 февраля назначен главой правления Укрэксимбанка — третьего в Украине по размеру активов (78,674 млрд. грн. на 1 октября 2012 года). Он сменил на этом посту Николая Удовиченко, который неделей ранее стал зампредом НБУ.

8

$3,14 млн.

Президент Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу (на фото — слева) и президент Евросовета Херман Ван Ромпей целые сутки договаривались с руководителями стран ЕС о сокращении расходов

Немцы едут

План добычи

В 2013 году 44% автомобилей, которые сойдут с конвейеров в ЕС, будут произведены в ФРГ — прогноз аналитиков банка UBS. Для сравнения: в 2000-м на долю немецких авто приходилось только 30% выпуска. Тройка крупнейших автоконцернов — Volkswagen, Daimler и BMW.

По мнению Грэхема Тайли, руководителя Shell в Украине, наша страна может втрое увеличить собственную добычу газа — до 60 млрд. кубометров — благодаря реализации проектов по добыче сланцевого газа. О реальности этих прогнозов можно будет судить через несколько лет, после завершения пилотной части проекта.

Фото: архив «Инвестгазеты», REUTERS

Денежная подушка Бонды. В начале февраля 2013 года Украина доразместила еврооблигации на сумму в $1 млрд. Процент выплат по ценным бумагам составит 7,625% годовых со сроком погашения в 2022 году. Организаторами размещения выступили ведущие банки — JPMorgan и VTB Capital. Украинские бонды имеют полугодовой купон выплат, и эксперты считают, что со временем доходность может вырасти до 8%. В мировых финансовых кругах сразу же заговорили о том, что Киев, размещая свои бонды, пытается подстраховаться на случай провала переговоров с МВФ о выдаче нового кредита. Некоторые западные эксперты даже увидели признаки того, что Украина не ждет положительного решения Фонда и продолжает искать ресурсы для выплаты в этом году $10 млрд. внешних долгов. В ноябре 2012 года Украина уже проводила размещение своих ценных бумаг на мировых рынках. Тогда привлекли почти $1,25 млрд., причем процент выплат составлял 7,8%, что

немногим выше теперешнего. Размещение оказалось удачным и позволило Киеву привлечь деньги для стабилизации ситуации с выплатой внешних долгов. Нынешнее размещение тоже обещает быть удачным. А всего в 2013 году, по данным Минфина, Украина планирует занять на внешних рынках более $4,3 млрд. Но этих денег стране все равно не хватит, чтобы полностью расплатиться с долгами. И другой возможности, кроме денег МВФ, — нет. Сейчас украинские власти ведут затяжные переговоры с валютным фондом по поводу выделения кредита в размере $15,4 млрд. Ведь эта сумма решит большинство долговых проблем страны. Тем более что новых источников для притока средств пока не предвидится, ведь экономики ЕС уже четыре года находятся в состоянии перманентной рецессии и не готовы давать деньги в долг. В США занимаются только собственными проблемами, а переговоры с Китаем о $10 млрд. инвестиций не увенчались успехом.

9

обещает заплатить компания Google тому, кто сможет взломать систему защиты операционной системы Chrome OS в рамках предстоящего соревнования Pwnium в Канаде. Ранее на этом же конкурсе хакеров Google предлагала $1 млн. и $2 млн. за взлом Chrome. Таким же маркетинговым приемом воспользовался Ким Дотком, создатель нового файлообменного сервиса Mega, предложив 10 тыс. евро любому, кто сможет взломать криптоалгоритм, используемый его новым файлообменником.

На 35% — до $110 за тонну могут упасть цены на железную руду уже до конца этого года — после роста до $170 за тонну в первом полугодии 2013го — прогноз старшего экономиста Westpac Banking Corp. Джастина Смирка. Причина — увеличение добычи в Китае. Схожие прогнозы ранее давали аналитики Bank of America Corp., Deutsche Bank AG и JPMorgan Chase & Co.

2,7 тыс. тонн

золота было произведено во всем мире в 2012 году. Это всего на 1,6% больше, чем в 2011-м. В докладе Геологической службы США отмечается, что прирост добычи в Канаде, Китае, Гане, Мали, Мексике, России и Танзании был компенсирован спадом производства в Аргентине, Австралии, Папуа — Новой Гвинее и Южной Африке. При этом глобальный спрос на ювелирные изделия в 2012 году продолжал падать из-за роста цен на золото и сокращения потребительских расходов.

макроклимат экспертиза

С методикой расчетов индексов можно ознакомиться на сайте investgazeta.ua

Особое внимание Индексы z Действия налоговой и таможенной служб, а также судебной системы — главные препятствия инвестпривлекательности страны

Индекс инфляции среднего класса

Индекс бизнес-климата

с 4 по 10 февраля

с 4 по 10 февраля

0,0% (0,375%*)

... 0

Цены на продукты питания на прошлой неделе оставались без изменений

-2

пункта

*Начало расчета индекса — 1 января 2013 года

(95 пунктов*)

2

Особое внимание к ценам и стоимости продовольственной корзины премьер-министра Николая Азарова на прошлой неделе не оставило шансов на какие-либо изменения. В итоге Индекс инфляции среднего класса оказался заложником повышенного внимания со стороны чиновников. В очередной раз киевские городские власти заявили, что не видят оснований для подорожания хлеба. Антимонопольный комитет также пришел к выводу, что любой рост цен на хлеб будет экономически необоснованным. Однако это не касается тарифов на коммунальные услуги и цен на нефтепродукты. На прошлой неделе нефть подорожала до максимума за девять месяцев и торговалась на уровне $118 за баррель. Если эта тенденция продолжится, то уже в начале марта бензин в Украине может подорожать. Стоимость самой популярной марки топлива А-95 в розничных сетях поднимется на 5-15 копеек за литр. Ожидаемым остается и решение вопроса по цене на газ. Правительство пока максимально дистанцируется от него. Однако начало возобновления переговоров с МВФ, скорее всего, заставит принять Украину предложенный Фондом «мягкий» вариант с 20%-ным ростом тарифов на газ для населения.

Парламент намерен урегулировать вопрос учета переплаты по налогу на прибыль в качестве аванса *1 января 2013 года = 100 пунктов

Инвестпривлекательность Высокий уровень коррупции в Украине сдерживает инвестиционную активность, заявил президент Европейского банка реконструкции и развития Сума Чакрабарти. «В последние месяцы произошло определенное ухудшение бизнес-климата в Украине. Участились жалобы инвесторов на действия налоговой и таможенной служб, а также судебной системы», — заявил он на пресс-конференции в Киеве. По его словам, с коррупцией необходимо бороться на всех уровнях, и особенно важны действия на самом высоком уровне. При этом ЕБРР пока сохраняет намерения инвестировать в Украину около 1 млрд. евро в год: окончательные объемы будут зависеть от инвестиционного климата. Однако в 2012 году ЕБРР уменьшил объем вложений в Украину на 8,4% по сравнению с 2011 годом — до 934 млн. евро ($1,2 млрд.).

... 0 Ведение бизнеса Миндоходов Украины предлагает ввести акцизные марки нового образца с трехуровневой защитой от подделки и повысить стоимость уже существующих. Проектом постановления Кабмина предусматривается повышение стоимости акцизной марки в 2-2,5 раза. «Миндоходов предлагает повышение стоимости акцизных марок, поскольку размер платы за них не увеличивался с 2008 года, в то время как производители подняли цены на свою продукцию за это время в несколько раз», — говорится в сообщении.

10

экономика противостояние

По мнению участников рынка, рост котировок «Укрнафты» был выгоден совладельцу группы «Приват» Игорю Коломойскому

Вышли с предложением ✒✒ Вячеслав Мироненко

Т

акого накала страстей на фондовом рынке не было с конца 2010 года. В первую торговую сессию февраля индекс Украинской биржи перешагнул отметку 1000 пунктов, чего не случалось последние четыре месяца — оставшиеся на рынке торговцы «штурмовали» акции «Укрнафты». Спрос был так высок, что капитализация компании только за один день выросла на 43,48%. Из-за ценовой нестабильности Украинская биржа была вынуждена

принудительно прекращать торги бумагами. В результате только за три сессии стоимость акций «Укрнафты» удвоилась. Более чем 40%-ный рост продемонстрировали и депозитарные расписки на акции компании, торгующиеся во Франкфурте. Кому же потребовались акции крупнейшей нефтяной компании Украины?

Версия 1. Дивидендная Первой реакцией участников рын ка на ст ремите л ьн ый рост котировок «Укрнафты» стали слухи

12

о возможной выплате дивидендов. По словам руководителя аналитического департамента ИФК «АРТ Капитал» Игоря Путилина, последний раз компания проводила собрание акционеров еще в 2011 году: тогда акционеры направили 30% чистой прибыли за 2010 год на выплату дивидендов. Вероятность того, что после годичной паузы компания в этом году все-таки проведет собрание и направит на дивиденды прибыль по результатам двух лет (2011-го и 2012-го) — примерно 22 грн. на акцию, и разогрела рынок.

Фото: УКРАФОТО

УКРНАФТА z Кто скупает акции крупнейшей нефтяной компании Украины?

Хотя ликвидность акций «Укрнафты» до начала февраля оставляла желать лучшего. Ежедневный объем торгов колебался в районе 200-300 тыс. грн. А тут на прошлой неделе можно было наблюдать миллионные обороты, максимальные за последние кварталы. В результате объемы торгов с акциями «Укрнафты» в 20 раз превысили среднедневной показатель января. Правда, эта версия жила до того момента, пока рост акций компании (более чем на 100%) не превысил уровень возможных дивидендов (15-20% на акцию). И тогда на рынке заговорили о возобновлении корпоративного конфликта. Были, конечно, предположения и о том, что скупку производит крупный торговец ценными бумагами с целью поднять котировки и скинуть по завышенной цене свой пакет другим участникам. Но, по словам руководителя аналитического департамента ИГ «ТАСК» Вячеслава Иванишина, при текущем состоянии рынка ни у одного украинского торговца не хватит собственного ресурса для столь сильного «разгона» акций эмитента. Вряд ли профессиональные участники рынка, у которых сосредоточен основной капитал, могли «повестись» на такое поведение котировок «Укрнафты». Поэтому в скупке акций сразу же заподозрили новых претендентов на участие в управлении компанией или группу «Приват».

Версия 2. Предпродажная Почему бы и нет? «Укрнафта» — крупнейшая по капитализации компания на украинском фондовом рынке, которая добывает более 65% нефти, 25% газового конденсата и 12% природного газа от общего объема их добычи в Украине. Но в последние годы объемы добычи у компании падали. «Укрнафта» владеет и крупнейшей сетью АЗС — 563 заправки во всех регионах страны. У корпоративного конфликта между НАК «Нафтогаз Украины», владеющей пакетом 50%+1 акция, и группой «Приват», контролирующей почти 42%, давняя история. Возник он ще в начале 2000-х. Правительство обвиняло менеджмент компании в ухудшении ее производственных показателей. В «Укрнафте» в ответ заявляли, что падение добычи — следствие политики государства, в частности высокой налоговой нагрузки и регулирования цен на газ.

Торги акциями «Укрнафты» Объем сделок, млн. грн.

Число сделок, шт.

10

2500

8

2000

6

1500

4

1000

2

500

0

21.01.2013

29.01.2013

Курс, грн.

07.02.2013

0

Изм., %

300

50

275

40

250

30

225

20

200

10

175

0

150

-10

125

-20

100

21.01.2013

29.01.2013

07.02.2013

-30

Источник: Украинская биржа

Из-за разногласий между государством в лице «Нафтогаза Украины» и «частниками» «Укрнафта» многократно не могла провести собрание акционеров. Группу «Приват» такая ситуация вполне устраивала. «Ключевой акционер («Приват». — Ред.), имея влияние на менеджмент компании, мог получать «серые» дивиденды через вывод активов, кроме того, это намного выгоднее, чем выплачивать дивиденды всем акционерам», — говорит Вячеслав Иванишин. Лишь летом 2010-го «Нафтогаз Украины» и группа «Приват» заключили соглашение о том, что новым главой компании станет компромиссная фигура — европейский менеджер, «равноудаленный» от обоих акционеров. Государство пошло на уступки частному совладельцу, поскольку планировало создать вертикально интегрированный холдинг, объединив компанию с «Укртатнафтой» (в которой группа «Приват» также была акционером). За счет этого государство рассчитывало влиять на стоимость бензина в стране и тем самым планировало вернуть оперативное управление над Кременчугским

13

нефтеперерабатывающим заводом. В случае если бы НПЗ был присоединен к нефтедобывающей компании, Минэнерго смогло бы осуществлять контроль над предприятием. Все это должен был осуществить Питер Ванхекке, который до этого руководил ИК «Ренессанс Капитал» в странах Центральной и Восточной Европы, в том числе и в Украине. Однако бывший инвестбанкир с этой задачей не справился, да и «Приват» начал терять рычаги влияния в компании. Годом позже все вернулось на круги своя. В 2012-м компания так и не смогла провести собрание акционеров. Противоречия между совладельцами обострились. И хотя в большинстве своем аналитики мало верят в быструю смену собственника «Укрнафты», вероятность версии принуждения к продаже стала весьма актуальной. В этом случае именно группа «Приват» может оказаться мишенью. А история с «Укрнафтой» может быть логичным продолжением проблем с другими активами группы — авиакомпанией «АэроСвит», «Укртатнафтой» и сетью АЗС. Как уже писала «Инвестгазета» (№1-2 от 21 января), в конце прошлого года Хозсуд Киевской области начал процедуру банкротства «АэроСвита» и ввел мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Долг перед кредиторами превышал 4 млрд. грн., тогда как общая балансовая стоимость активов компании на 30 сентября составляла 1,5 млрд. грн. При этом долг «Аэросвита» перед «Укртатнафтой» превышает 1 млрд. грн. В феврале Апелляционный суд остановил процедуру банкротства с целью определения возможного наличия кредиторских требований государства к компании для обеспечения своевременной и полной уплаты налогов в государственный и местный бюджеты. В то же время 28 января Хозяйственный суд Полтавской области возобновил производство в деле о банкротстве «Укртатнафты», эксплуатирующей Кременчугский НПЗ. Также, по информации ряда СМИ, сразу в нескольких областях Украины представители налоговой милиции парализовали работу заправок, принадлежащих сетям «Авиас», «Укрнафта» и АNP (все контролируются группой «Приват»). А наличие проблем с государственными органами — это лишь вопрос формирования цены и торга. Поэтому не исключено, что проблемы по данным активам — это результат

экономика противостояние

Контроль над «Укрнафтой» позволит правительству формировать ценовую политику и на розничном рынке нефтепродуктов

неуступчивости совладельца группы «Приват» Игоря Коломойского в отношении «Укрнафты». Пол у чаетс я, рост кот ировок напрямую выгоден группе «Приват». «Высокая стоимость акций может стать причиной отказа покупателя от сделки, что и является целью тех, кто заинтересован в разогреве котировок», — говорит Вячеслав Иванишин. Хотя потенциальных покупателей на нефтяные активы немного. Интерес к рынку проявляют несколько бизнесгрупп. Одним из главных потенциальных покупателей нефтяных активов СМИ называют собственника Group DF Дмитрия Фирташа. Однако сама группа пока так и не подтвердила принадлежность к какому-либо активу. Не меньший интерес к крупнейшей нефтяной компании Украины может проявлять и ГК «Газ Украина», основным акционером которой значится Сергей Курченко. Компания неоднократно заявляла о договоренностях о покупке нефтеперерабатывающего завода в Украине и долей в нефтедобывающих и перерабатывающих активах.

Версия 3. Оборонительная Даже несмотря на то, что действующий закон устанавливает планку

кворума на общем собрании для всех акционерных обществ на уровне 60%, «Привату» с 42% в собственности удается блокировать его проведение и оказывать непропорциональное влияние на процесс управления компанией. Поэтому многие опрошенные «Инвестгазетой» эксперты уверены, что активная скупка акций свидетельствует о том, что Игорь Коломойский все-таки готовится к проведению собрания. К тому же он потерял влияние на принятие решений в «Укрнафте» после появления в июне 2011 года финансового директора — заместителя главы правления народного депутата Артема Щербаня. По информации «Инвестгазеты», Щербань сейчас наиболее влиятельная фигура в компании, а лояльный к группе глава правления Питер Ванхекке вскоре ее покинет. Вопрос о смене менеджмента может быть вынесен на ближайшее собрание акционеров. Если оно состоится. Поэтому столь стремительный рост акций, по мнению торговцев, мог быть вызван действиями компаний, близких к группе «Приват». Это выгодно самой группе, которая таким образом может защищаться от потери своих акций. По украинскому законодательству, группа может воспользоваться нормой Закона «Об акционерных

14

обществах», позволяющей предъявить бумаги к выкупу по рыночной цене в случае несогласия с некоторыми вопросами повестки собрания. Такими пунктами, помимо кадровых, могут быть вопрос о дополнительной эмиссии акций или предложение о покупке-продаже активов. Другими словами, в случае несогласия с решением мажоритарного акционера в лице «Нафтогаза Украины» биржевая цена будет ключевой для определения стоимости пакета «Привата». Правда, «Приват» может использовать защитную реакцию и в случае варианта, озвученного в конце января на форуме в Давосе вице-премьером Юрием Бойко, при котором Кабмин рассматривает вопрос о целесообразности продажи государственной доли в «Укрнафте». Учитывая последние газовые приватизационные конкурсы, Игорь Коломойский вряд ли сможет претендовать на госпакет. А вот потребовать выкупить бумаги по рыночной стоимости — вполне. В неофициальной беседе один из инвестбанкиров предположил и другой сценарий, при котором государство сделало «Привату» предложение, от которого нельзя отказаться: выкупить долю по цене 500 грн. за акцию. Группа может просто выкупать бумаги с рынка с последующей перепродажей их государству. Поэтому наличие слухов о смене собственников и действия одного из акционеров способны и в дальнейшем разгонять цену «Укрнафты». «Многие инвесторы помнят события двухлетней давности, помнят цену акции «Укрнафты» в районе 850-900 грн. Именно эти воспоминания и подогревают спекулятивный интерес к данному инструменту», — говорит руководитель отдела биржевых операций ИФК «АРТ Капитал» Владимир Волков. Так или иначе акции «Укрнафты» выглядят явно перегретыми. Уже к концу недели цена ушла на 100 грн. (на 35%) вниз от максимальных февральских показателей. При этом волатильность бумаг остается весьма существенной. Многие участники рынка называют ценовые ориентиры в районе 500 грн. С другой стороны, откат после трехдневного роста можно объяснить тем, что динамикой цены могла заинтересоваться Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, которая на момент подготовки номера так и не прокомментировала ситуацию с движением бумаг «Укрнафты».

экономика визит

резкий гость ✒✒ Павел Сивоконь

Последний шанс z Комиссар ЕС в Киеве дал понять, что Украину в Европе не будут ждать вечно

В

изит в Киев комиссара ЕС по вопросам расширения и политики добрососедства Штефана Фюле должен был прояснить позицию союза относительно ассоциированного членства Украины в Евросоюзе. Но запутал все еще больше. С одной стороны, и комиссар, и президент Виктор Янукович демонстрировали друг другу протокольное дружелюбие. С другой — Штефан Фюле дал понять, что терпение Евросоюза на исходе. Чтобы понять неожиданную жесткость представителя Брюсселя, стоит вспомнить, что приезд комиссара был одной из немногих возможностей для Украины принять высокопоставленного гостя с Запада. В прошлом году никто из лидеров ЕС Киев не посещал. И даже традиционный ноябрьский саммит Украина-ЕС был перенесен на февраль 2013-го. Последний большой европейский десант в Украину состоялся в декабре 2011 года, когда все ждали подписания соглашения об ассоциированном членстве Украины в Евросоюзе. После этого нашу страну посещали только лидеры с Востока. Даже «ответственный за интеграцию» Украины в ЕС Штефан Фюле за последние пять лет приезжал к нам лишь дважды: в 2009-м и с неофициальным визитом на ежегодную встречу YES в сентябре 2012-го. Международные эксперты не скрывали, что режим Виктора Януковича оказался в международной изоляции. Да и сам президент не рвался на Запад — там ему сразу начинали задавать неудобные

Президент Виктор Янукович пообещал Штефану Фюле постоянно думать о продвижении в ЕС и до конца года подготовиться к подписанию соглашения об ассоциированном членстве

вопросы о демократии и судьбе Юлии Тимошенко. С тех пор в словах еврокомиссара добавилось упреков — и даже определенности. Помимо общих слов, Фюле говорил о том, что страна с избирательным правосудием не может претендовать на членство в ЕС. И посоветовал исправить ошибки, которые Украина допустила на парламентских выборах, хотя и не уточнил какие. При этом еврокомиссар назначил крайний срок для исправления «неназванных»

Не факт, что Украина будет соответствовать стандартам Евросоюза через восемь месяцев недостатков — ноябрь 2013 года, когда может быть подписан договор об ассоциированном членстве Украины в ЕС. Это должно произойти на саммите Восточного партнерства в Вильнюсе. Руководство ЕС не желает подписывать этот документ ни в Брюсселе, ни в Киеве, хотя все без исключения кандидаты делали это или в национальной столице, или в официальной столице союза. Вовсе не факт, что Украина будет соответствовать стандартам Евросоюза через восемь месяцев. Если соглашение не будет подписано в этом году, то переговоры наверняка будут отложены еще на несколько лет. В 2014-м

16

Европарламент будет занят своими выборами. А через два года нашу страну ждет президентская избирательная кампания, до окончания которой никто не рискнет подписывать с Киевом подобные соглашения. В день визита Штефана Фюле наконец-то был принят долгожданный бюджет ЕС до 2020 года — в нем не заложены средства на адаптацию новых стран. Тем более тех, которые до сих пор не определились с выбором. «Нужно продемонстрировать очень большое желание попасть в ЕС, чтобы вас приняли и потратили на это часть из 960 млрд. евро, на которые ЕС будет жить следующие семь лет», — сказал в интервью «Инвестгазете» Винсент Делла Сала из итальянского университета Тренто. Возможно, позиция Фюле была связана с усилением российского давления. Одним из проявлений которого стал иск «Газпрома» в $7 млрд. Скорее всего, в ходе весеннего визита Виктора Януковича в Москву, его будут убеждать вступить в Таможенный союз, используя, в том числе, и газовые аргументы. Если они окажутся убедительными — Украина будет потеряна для ЕС. Не исключено, что именно поэтому в Европе решили показать, что готовы закрыть глаза на многие украинские проблемы, если Киев начнет реформы. Но принципиальное решение ему придется принять до ноября. В противном случае ЕС будет не до Украины как минимум до 2015-го. А она вряд ли сможет так долго сопротивляться московскому напору.

экономика госфинансы

Игра на опережение ✒✒ Елена Снежко

ВАЛЮТЫ z Конкуренция за то, кто быстрее ослабит собственную валюту, — это борьба за экспорт и экономический рост, которая может плохо закончиться для глобальной экономики

З

а последние несколько лет мир заполонили деньги. Когда в развитых странах бюджетные пояса были затянуты во имя оздоровления госфинансов и уменьшения государственных долгов, а главный инструмент монетарной политики — снижение процентных ставок — был использован до конца, центральным банкам осталось только одно: нетривиальные методы. Они удерживали процентные ставки ниже уровня инфляции, скупали активы и обеспечивали финучреждения долгосрочной ликвидностью почти под нулевой процент. В начале 2013 года простое накачивание экономики деньгами приобрело новое звучание. Центробанки начали делать это не для стимулирования внутреннего спроса, а ставя себе за цель более слабую национальную валюту. Вслух и всерьез о конкурентной девальвации заговорили на Всемирном экономическом форуме в Давосе в конце января. Речь шла о своеобразном эффекте домино, вызванном попыткой одной страны ослабить национальную валюту, чтобы поддержать экспорт и тем самым ускорить экономический рост. Реакцией других государств на такую политику (ее еще называют политикой «разори соседа») было ослабить собственную валюту в ответ — и дальше по цепочке. Полмира уже играет в эту игру. Причем достаточно продолжительное время и не особо заметно. Ситуация складывается таким образом, что кто не участвует в этой игре, тот становится ее жертвой — теряет конкурентоспособность

на экспортных рынках, сами рынки и экономический рост.

Эффект домино Форма л ьно ката л изатором нынешних валютных баталий стала откровенно девальвационная политика Японии, начатая в январе. С приходом к власти в конце 2012 года новый премьер-министр Страны восходящего солнца Синдзо Абэ объявил о начале программы нового стимулирования экономики объемом в 10,3 трлн. иен ($116 млрд.), а центробанк страны пообещал печатать иены и выбрасывать их на рынок, скупая активы в неограниченном количестве и неограниченное время, чтобы повысить инфляцию до 2%. С момента назначения нового правительства 26 декабря 2012-го курс иены к доллару вырос на 14%, что свидетельствует об удешевлении японской валюты. Теперь из-за политики Токио к валютной конкуренции готовятся

экспертов Citigroup, продержит ее на таком низком уровне еще четыре года. Правда, до сих пор это не мешало фунту стерлингов укрепляться. Но в сочетании с заявлением британского премьер-министра Дэвида Кэмерона о возможном выходе Британии из ЕС эффект был достигнут. С начала 2013го курс фунта к доллару вырос уже на 3,4%. Другой пример — Швейцария. Еще в сентябре 2011-го швейцарский центробанк установил минимальный курс франка относительно евро и объявил о готовности скупать иностранные валюты в неограниченном количестве, если подобный шаг потребуется для дальнейшего ослабления курса франка. Центробанк страны объяснил это стремлением защитить стабильность национальной экономики. Также ослаблением национальных валют с помощью так называемых «словесных интервенций» занимаются Швеция и Норвегия. В прошлом месяце замгла-

Мир готовится к валютной войне, в которую будут втянуты все страны приступить и другие азиатские страны — Китай, Южная Корея, Тайвань и Филиппины. В процесс ослабления валюты на опережение было втянуто множество государств еще задолго до январского блицкрига Японии. Так, Банк Англии с марта 2009 года держит процентную ставку на уровне 0,5% и, по мнению

18

вы шведского центробанка Riksbank Ларс Свенссон заявил, что сильная крона, укрепившаяся относительно доллара за последнее полугодие на 5%, — еще одна причина для сокращения процентной ставки. Он призывает своих коллег по центробанку снизить ставку ниже 1%. Аналогично в январе замглавы норвежского центробанка

Вкус денег Недооцененность (-) и переоцененность (+) валют относительно доллара США согласно Big Mac Index*, % 80

40

- 0 +

40

80

Норвегия Швейцария Бразилия Канада Австралия зона евро** США*** Великобритания Япония Мексика Индонезия Китай**** Россия Египет

Фото: REUTERS

*Согласно обменным пунктам по состоянию на 30 января 2013 г. **Средневзвешенное по странамчленам. ***Среднее по четырем городам. ****Среднее по пяти городам. Источник: Economist Intelligence Unit

Norges Bank Ян Квигстад высказал мнение, что если норвежская крона останется такой же сильной к встрече руководства банка в марте (а с августа она укрепилась на 6,6% по отношению к доллару), то «это, естественно, отра­ зится на процентной ставке». В игру постепенно вступают и страны Центральной и Восточной Европы. Первопроходцем стала Венгрия. Курс форинта к доллару за последние шесть месяцев снизился на 3,5%, поэтому последние пять месяцев подряд Будапешт сокращал процентные ставки, пытаясь остановить укрепление своей валюты. Остальные государства стали присоединяться к конкурентной девальвации уже в текущем году. В январе центробанк Чехии Ceska narodni banka предупредил, что может начать насыщать рынок чешской кроной. Пока на прошлой неделе центробанк сохранил процентную ставку на уровне 0,05%, его интервенций в ближайшем будущем можно не опасаться. Но угроза все еще висит в воздухе, поскольку курс чешской кроны относительно доллара, снизившийся на 8,2% с авгус­ та, продолжает укрепляться. Поговаривают, что в валютную войну может вступить и Россия. Официально Москва это отрицает. Первый зампред центробанка России Алексей Улюкаев заявил, выступая на Гайдаровском форуме в Москве в середине января, что экономика РФ растет на 3,5% в год, и сокращение процентных ставок или использование количественного смягчения в подобной ситуации будет контрпроду ктивным. Однако многие

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ своей программой положил начало валютным войнам в 2013 году

бизнесмены и даже правительство давят на Улюкаева, чтобы тот все-таки снизил ставки. «Ставки сегодня высокие, с такими ставками экономика не может расти», — сказал предправления Сбербанка Герман Греф на Форуме в Давосе. Такое же мнение высказал и первый вице-премьер России Игорь Шувалов. Так что вполне вероятно, что укрепляющийся пока рубль (на 5,5% по отношению к доллару за последнее полугодие) скоро получит стимул для девальвации.

Всерьез и надолго? О необходимости девальвации заговорили даже в зоне евро, хотя и в основном в форме советов, которые глава ЕЦБ Марио Драги отвергает.

15 января глава группы министров финансов еврозоны Жан-Клод Юнкер заявил, что укрепление евро (на 7,4% по отношению к доллару за последние полгода) «чрезвычайно опасно» для европейской экономики. А на прошлой неделе обеспокоенность укреплением евровалюты выразили президент Франции Франсуа Олланд и члены его правительства. Олланд заявил, что еврозона должна иметь валютную политику и евро не должен колебаться в зависимости от настроения рынков. Впрочем, Драги уверен, что беспокоиться насчет евро нечего, и вот уже второй месяц подряд продолжает придерживаться линии, что ЕЦБ не должен реагировать на ослабление валют других стран. В январе он сказал, что обменный курс «не является целью политики» и что «по большому счету, номинальный и реальный обменные курсы (евро. — Ред.) сейчас

19

в районе своих долгосрочных средних значений». А на прошлой неделе он заявил, что не видит преднамеренных попыток центральных банков провести конкурентную девальвацию своих валют. Убеждения Драги поддерживает и самая влиятельная страна еврозоны — Германия. «Целевое смягчение может дать краткосрочный импульс экспорту, — сказал заместитель пресс-секретаря правительства Георг Стрейтер по итогам встречи немецкого канцлера Ангелы Меркель с Франсуа Олландом на прошлой неделе. — По мнению немецкого правительства, это неустойчивый путь укрепления конкурентоспособности». Недавний рост евро является ответом его «сильному обесцениванию» в результате долгового кризиса в еврозоне, добавил он, и знак того, что доверие возвращается в еврозону. Тем не менее экономисты Goldman Sachs и Citigroup уверены, что дальнейшее укрепление евровалюты приведет к тому, что ЕЦБ будет вынужден сократить процентные ставки. Насколько серьезной сегодня является угроза глобальной валютной войны и как далеко это может зайти, станет понятно весной. 3-4 марта в Москве пройдет встреча министров финансов и глав центробанков стран G20. В 2009 году они дали обещание «воздержаться от конкурентной девальвации валют», поскольку в 30-е годы прошлого столетия она стала одной из причин Великой депрессии. Теперь, три года спустя, финансовым лидерам G20 предстоит или освежить свои клятвы, или открыто объявить о начале глобальной валютной войны. Третьего не дано.

финансы банки

Наперегонки ✒✒ Татьяна Буй

ТРЕНДЫ z Интернет-компании, мобильные операторы и эмитенты карт наращивают доли рынка, посягая на святая святых — традиционные банковские операции. Что ждет банки в 2015 году?

В

мае этого года один из крупнейших мировых и н т е р не т -м а га з и нов Amazon запустит собственную виртуальную валюту — Amazon Coins. Деньги можно будет использовать для оплаты приложений Amazon и игр — так компания стремится расширить аудиторию и увеличить интерес существующих клиентов к цифровым товарам. Виртуальная валюта вписывается в стратегию Amazon по созданию альтернативной мобильной экосистемы для конкуренции с Google. Это закономерный шаг игроков, имеющих большие базы розничных клиентов: интернет-гиганты и мобильные операторы сегодня смело вступают в конкуренцию с банками за платежи населения. Как следует из недавнего отчета Deutsche Bank «Будущее мобильных платежей», современные веб-технологии бросают вызовы классическим банкам, сдерживающими факторами для которых эксперты называют усиление регуляторного давления и ограниченность средств на инновации. Украинские банки пока далеки от мировых трендов, в порядке исключения можно назвать лишь сотрудничество Фидобанка с системой электронных денег MoneXy и недавнее приобретение Альфа-Банком (Украина) бонусной системы MaxiCard у VAB Банка.

В финучреждениях рассчитывают на синергетический эффект за счет увеличения клиентской базы и получения доступа к нефинансовым потребностям клиентов. Это расширяет поле деятельности для финансистов и в будущем позволит конкурировать с платежными системами. Удастся ли это всем банкам?

Банк в кармане «Новые провайдеры мобильных и интернет-услуг выигрывают у банков за счет гибкости в удовлетворении

В плену недоверия Клиенты, подтвердившие снижение доверия к банкам, % Испания Италия Великобритания Германия Франция США Бразилия Япония

2012 2011

Всего в мире 0

20

40

60

80

100

Источник: Ernst & Young Global Consumer Banking Survey

20

потребительских интересов и умелого использования медиаресурсов», — говорится в отчете Deutsche Bank. Конкуренты банков — это, прежде всего, четыре вида компаний — интернет-компании, эмитенты карт, мобильные операторы и провайдеры электронных денег. Активнее всего разговоры ведутся о развитии финансовых услуг интернет-гигантов Google, Apple и PayPal, имеющих банковские лицензии и уже сегодня осуществляющих широкий спектр платежных операций. Например, в Великобритании Google презентовал кредитную карту, позволяющую рекламодателям оплачивать расходы на рекламу с помощью программы AdWords. Еще один проект компании — Google Wallet, представленный в США в 2011 году. Внедряя эту систему, базирующуюся на NFC-технологиях, поисковик заключил контракты с несколькими партнерами — Citi, MasterCard, FirstData, Sprint. Позднее, когда мобильные операторы заблокировали систему, конкурирующую с их собственными решениями, Google при сотрудничестве с MasterCard усовершенствовал ее, перенеся в «облака» и облегчив мобильные расчеты для владельцев кредитных и дебетовых карт. Вопреки ожиданиям, компания Apple не включила NFC-технологии в систему последней модели iPhone 5,

Бороться или отпустить? Сценарии среднесрочного развития банковского сектора 1. Опоздание. Клиенты быстро переориентируются на новые виды платежей и операций, отказываясь от услуг банков. Банки не успевают вовремя реагировать на новые веяния, уступая часть рынка новым игрокам — Apple Bank, Google Bank и т.д.

2. Ранняя птица. Банки решаются на расширение сферы использования мобильных и интернет-услуг, вступая в партнерские отношения с крупными небанковскими игроками рынка. Рынок расчетов покидают слабые компании, на нем остаются сильнейшие. Мобильные платежи практически вытесняют традиционные расчетные операции, частично лишая банки доходов от пластиковых карт и денежных переводов

4. Бизнес по-старому. Банки не ввязываются в борьбу за клиента, оставаясь при прежних технологиях и уделяя инновациям минимум внимания. Предпочтения клиентов постепенно возвращаются к банкам в связи с их большей надежностью и безопасностью проводимых операций

3. Сгорание денег. Банки сотрудничают с интернеткомпаниями и мобильными операторами, развивая новые направления бизнеса. Однако инвестиции остаются невостребованными со стороны клиентов и ритейлеров

Источник: Deutsche Bank

зато в июне 2012 года представила публике новый продукт — Apple Passbook, позволяющий пользователям сохранять посадочные талоны, купоны и карты лояльности. Что же касается PayPal, эта компания уже 14 лет работает в сфере обеспечения платежей для малого и среднего бизнеса, имеет в арсенале онлайн-бизнес по обслуживанию платежей P2P и не так давно порадовала клиентов обновленной версией системы мобильных расчетов через кард-ридер РayPal here. Теперь компания расширяет бизнес за счет обслуживания крупных ритейлеров, таких как американский Home Depot. Расширить долю рынка за счет мобильных платежей стремятся и эмитенты п ластиковых карт.

Примером может служить система PayPass MasterCard, широко использующаяся сегодня во многих странах.

MasterCard также поспешил занять нишу онлайн-платежей, предложив пользователям интернет-кредитки Maestro e-commerce. Не отстает от конкурента и компания Visa со своей NFC-системой PayWave. Обе международные платежные системы внедряют в Украине бесконтактные технологии, однако проекты носят точечный характер.

Кто кого Американские мобильные операторы также решились выйти на рынок электронных платежей без сотрудничества с финучреждениями. В октябре 2012 года была запущена

21

система мобильного электронного кошелька ISIS, созданная совместными усилиями организации Merchant Commerce Exchange и трех крупнейших мобильных операторов — AT&T, Verizon и T-Mobile. Потенциальными пользователями системы являются 200 млн. клиентов мобильных операторов. Во втором квартале 2013 года оператор Vodafone совместно с Visa планирует создать подобное решение для европейского рынка с использованием NFC-технологии. Для примера: украинский оператор «Киевстар» также претендовал на нишу электронных денег, однако лицензию так и не получил. Платежные интернет-системы и провайдеры электронных денег в основном представлены сравнительно

финансы банки

Технологические тренды, определяющие будущее банков в 2013-2015 гг.

1. Интеграция мобильных и интернеттехнологий не только в сферу платежей и отношений «клиент-банк», но и в систему управления бизнес-процессами. Уже сегодня спрос на мобильные технологии отразил­ ся на процессах слияний и поглощений. Так, в 2011 году американская компанияразработчик банковского программного обеспечения Fiserv поглотила Mobile Commerce — провайдера программных средств для мобильных платежей. В этом же году она приобрела CashEdge — ­провайдера онлайн-платежей.

2. Повышенное внимание к безопасности банковских операций. Мобильные устройства и планшеты подвергаются большему риску мошенничества. В отчете о банковской безопасности Ernst & Young за 2011 год говорится, что особую привлекательность для мошенников представляют мобильные гаджеты банковских сотрудников, в которых может храниться рабочая информация. Поэтому в 2013-2015 годах будет наблюдаться всплеск инвестиций в системы защиты информации, тренинги по безопасности для сотрудников, биометрические системы идентификации пользователей и IT-аутсор­ синг. Например, австралийская компания Emue специализируется на создании систем безопасности для пластиковых карт, мобильных устройств и «облачных» хранилищ.

3. Самообслуживание клиентов. Резонансом прошлых лет стало введение крупными банками США и Европы во главе с Bank of America дополнительной платы за использование дебетовых карт с целью мотивировать клиентов переходить на интернет-расчеты и онлайн-коммуникации с банком. Для активных же пользователей интернет-банкинга, соответственно, предусматриваются бонусы. В результате, по словам директора банка Брайана Мойнихана, количество пользователей мобильного банкинга Bank of America ежедневно увеличивается на 10 тыс. человек.

4. Переход от электронной почты к центрам сообщений — специальным вебпорталам для связи банка с клиентами, отличающимся от обыкновенных рассылок не только удобством, но и большей безопасностью. Несмотря на то что такие центры созданы в большинстве западных банков, активно используют их лишь наиболее продвинутые, среди которых JPMorgan Chase, Bank of America, Capital One, Commerzbank и другие.

5. Партнерство с небанковскими корпорациями. Помимо сотрудничества с интернети мобильными провайдерами, финансовыми институтами и разработчиками программного обеспечения, банки начали экспериментировать с компаниями реального сектора. Например, на Манхэттенском отделении банка Capital One висит вывеска Starbucks Coffee, а сама кофейня отделена от банка лишь стеклянной дверью.

мелкими компаниями или стартапами, однако их общее влияние на развитие банковской системы более чем значимо. Некоторые из них стремительно набирают обороты, превращаясь в глобальных игроков. Среди них шведская компания Klarna, обслуживающая львиную долю интернет-покупок в странах Балтии, электронный кошелек Skrill, доступный во всех уголках мира, и американский провайдер онлайни мобильных платежей Dwolla. В США активно развивается стартап мобильных платежей Square — детище основателя Twitter Джека Дорси. Компания активно сотрудничает с Citigroup и Starbucks Coffee. Так, с августа 2012 года посетители кофеен Starbucks могут рассчитываться с помощью мобильного телефона через специальную предоплаченную карту Square. Эксперты считают, что именно такие авторитетные компании, как Starbucks Coffee, станут основными катализаторами революции мобильных платежей, показывая пример другим ритейлерам. «Когда крупный торговец переходит на мобильные платежи и сигнализирует другим об открытых возможностях, это меняет психологию остальных торговцев», — объясняет директор калифорнийского Института денег, технологий и финансов Билл Маурер.

Мобильная эстафета В Японии — традиционно банковской стране, где расчеты осуществляются преимущественно посредством кредитных и дебетовых карт, роль революционеров в мобильных платежах взяли на себя банки. В стране существует целый ряд банков, специализирующихся преимущественно

Использование платежных карт способствовало росту ВВП Украины в 2008-2012 годах, добавив к общему объему более 14 млрд. грн.

(Visa, Moody's Analytics)

22

Альтернативные предпочтения Мировой объем электронных расчетов в 2009-2013 гг., $ млрд. Альтернативные платежи Банки

3,8 2,6

1,2

1,8

0,9

14,2

2009

16,7

2010

19,5

2011

22,8

2012*

27,5

2013*

* Прогноз. Источник: Deutsche Bank

или исключительно на интернетобслуживании и мобильных платежах. К ним относятся Seven Bank, Sony Bank, Rakuten Bank, Japan Net Bank, SBI Sumishin Net Bank и Jibun Bank. Остальные финучреждения активно интегрируют новые технологии в основные виды бизнеса. Очень скоро японскому примеру вынуждены будут последовать и западные банки, а вслед за ними — и восточноевропейские. «Одной из важных тенденций ближайших лет станет «технофикация» маркетинга. IT станет нацеленным на потребителя: технологические разработки должны предвидеть пути желаемого сотрудничества клиентов с банками. Поэтому финучреждениям однозначно стоит инвестировать в инфраструктуру, поддерживающую многоканальные цифровые контакты, быструю и безопасную обработку больших массивов данных, а также в инструменты социального сотрудничества и интеллектуальный капитал», — советует Кэти Бургер, шеф-редактор интернет-портала Bank Systems & Technology. По мнению экспертов Deutsche Bank, существует четыре возможных сценария развития событий в финансовом секторе в зависимости от реакции банков на усиливающуюся конкуренцию. При этом оптимальными для банков аналитики называют сценарии, которые не приводят к потерям банковской системы (сценарии №№2 и 4), а наиболее вероятными — первый и второй сценарии, в которых банкам рано или поздно придется подстроиться под новые реалии финансового рынка.

финансы инвестбанкинг

Денис Рудев создает инвесткомпанию с директором Renaissance Capital Ukraine Романом Насировым

Почему он ушел ✒✒ Елена Мошенец

интервью z Семь вопросов экс-директору по инвестициям «Смарт-Холдинга» Денису Рудеву о прошлых и нынешних проектах Почему вы покинули «СмартХолдинг»? Это решение было абсолютно осознанным. «Смарт-Холдинг» — очень успешная компания в Украине, но за пределами страны ее присутствие ограничено. После практически пяти лет работы пришло время что-то менять, двигаться дальше, развивать полученный опыт в несколько более глобальном масштабе. Есть определенные амбиции и достаточно агрессивные цели. Мой уход связан не с тем, что было, а с тем, чего не могло

24

бы быть. Результаты моей работы говорят сами за себя, нет необходимости их комментировать. Сразу после увольнения я уехал в Лондон, где сейчас с партнерами занимаюсь созданием компании по управлению инвестициями.

Это ваш первый собственный проект? Да. Я давно хотел создать свою инвесткомпанию. Лондон — как один из к лючевых финансовых центров мира — открывает много

Фото: А. Владыко

В

конце января стало известно, что директор по инвестициям «Смарт-Холдинга» и глава набсоветов Банка Форум и БМ Банка Денис Рудев покидает свою должность. Его место пока не занято, под вопросом и сама должность. На рынке появилось несколько версий ухода Дениса Рудева — от разногласий с высшим руководством компании до собственных проектов. О реальных причинах Денис Рудев рассказал в эксклюзивном интервью «Инвестгазете».

возможностей и для привлечения инвестиций, и для поиска объектов вложений. Задача достаточно сложная, так как фаза цикла, в которой сегодня находятся рынки, не самая благоприятная. Но главное — верить в то, что ты делаешь, и полностью этому отдаваться.

Мой уход из «СмартХолдинга» связан не с тем, что было, а с тем, чего не могло бы быть. Сразу после увольнения я уехал в Лондон, где сейчас занимаюсь созданием компании по управлению инвестициями То есть компания будет базироваться в Лондоне. Кто ваши партнеры? Среди моих партнеров — выходцы из лидирующих мировых инвестиционных банков и консалтинговых компаний. Одного из них вы знаете — это Роман Насиров, директор Renaissance Capital Ukraine. Пока нас будет пятеро, в дальнейшем все будет зависеть от объема и количества инвестиций. Целевой размер активов под управлением на первой фазе должен составить $200-250 млн., что является минимально оптимальным размером при подобной деятельности. Основной фокус будет сделан на инвестиции в distressed assets — так называемые проблемные (плохие) активы. В некоторых странах еврозоны таких активов очень много: синдицируя капитал и креативно структурируя сделки, на них можно хорошо зарабатывать. Мой украинский опыт полезен тем, что структурировать подобные сделки в этой стране — наиболее сложная задача из-за существующей законодательной оболочки и ограниченности ресурсной базы, а иногда даже из-за культуры ведения бизнеса.

То есть ваш уход не связан с проблемами Банка Форум и ограничением инвествозможностей

«Смарт-Холдинга» в текущем году? Конечно же, нет. Банк Форум — хорошее приобретение, мы тщательно изучали все потенциальные проблемы, кредитный портфель этого финучреждения в рабочем состоянии. Что же касается будущих инвестиций «Смарт-Холдинга», я не исключаю, что компания и далее планирует расширение в нефтегазовом и банковском направлениях. В Украине успех и устойчивость бизнеса прямо пропорциональны его размерам.

Какие банки сегодня выставлены на продажу? Продаются многие. Наиболее активно — финучреждения с греческим и итальянским капиталом, учитывая проблемы материнских структур. Другой вопрос, что сейчас существует дефицит платежеспособных покупателей. Для иностранцев не стоит вопрос возврата вложенных инвестиций, речь идет скорее о получении ликвидности.

Почему покупка БМ Банка «СмартХолдингом» так затянулась по времени? Я уже не работаю в компании, поэтому будет не совсем профессионально давать ответ на данный вопрос. Как правило, согласование условий сделки может существенно затягивать весь процесс.

Расскажите о конкретных проектах, которые вы рассматриваете в рамках своей новой компании? На бизнесах каких отраслей и каких размеров будет сделан основной акцент? Мы не будем ограничиваться конкретными секторами экономики. Разобраться в том, как устроена микроэкономическая среда того или иного актива, достаточно просто. Сложно найти решение проблемы, что, как правило, является комплексной формулой с огромным количеством переменных. Я верю в то, что мой опыт и опыт моих партнеров позволит нам решать подобные уравнения. Увидеть возможности в таком бизнесе и предложить план реструктуризации — это и есть добавочная стоимость, которую можно создать. Сегодня цена таких бизнесов не превышает $1, но уже завтра их IRR (Internal Rate of Return — внутренняя норма доходности. — Ред.) может достигать 100%.

25

финансы банковский продукт

Деньги на дело ✒✒ Татьяна Павлюченко, Елена Мошенец

КРЕДИТОВАНИЕ БИЗНЕСА z Стоимость ресурсов для бизнеса в 2013 году может снизиться, но проблемы останутся прежними

П

рошлый год не принес ожидаемого роста рынку корпоративного кредитования: дорогой денежный ресурс на фоне замедления экономической активности в стране для бизнеса стали причиной повышенных ставок, а для банков — поводом усилить риск-менеджмент и более тщательно отбирать заемщиков. По данным Нацбанка, за 11 месяцев прошлого года суммарный объем банковского портфеля вырос на 35 млрд. грн. — до 614,8 млрд. грн., однако темпы роста существенно замедлились. Если еще на начало 2012-го средние кредитные ставки варьировались в пределах 18-20%, то к концу года они выросли до 26-30%. Сроки кредитования снизились с пяти до трех лет. Позволить себе активно кредитовать в таких условиях могут немногие банки. Самые большие портфели у крупнейших финучреждений, а вот самые высокие темпы роста кредитования юридических лиц демонстрируют финучреждения из группы средних и небольших банков. По данным исследования Ukrainian Banker Awards 2012 («Инвестгазета» №47, 2012 г.), в номинации «Банк предпринимателей» представители реального сектора назвали победителями Укрэксимбанк, Проминвестбанк и Всеукраинский банк развития.

На оборот «Традиционно в начале маркетингового года компании заинтересованы в финансировании оборотного капитала. Это подразумевает банковские кредиты на срок до 12 месяцев», — объясняет директор департамента корпоративного бизнеса Эрсте Банка Андрей Толочко. По его словам, банки

ищут компромисс между стоимостью ресурсов и потребностями клиентов и готовы предлагать финансирование на более короткие сроки. Это позволяет значительно снизить процентную ставку. Наличие залога по-прежнему остается ориентиром для принятия решения. Главное условие — это высокая ликвидность имущества. В прошлом году банки рассматривали в качестве залогов недвижимость, оборудование, автотранспорт, товары в обороте и даже депозиты предприятий. Финансисты стали еще тщательнее изучать кредитные истории компаний, способность генерировать денежные потоки, партнерские связи, желание собственников инвестировать в бизнес. В большинстве своем банкиры кредитовали только «проверенных» корпоративных клиентов.

Ставки вниз Среди отраслей, которые преобладали в списке кредитуемых, — аграрная,

Портфельный замер Топ-5 банков на рынке корпоративного кредитования, млрд. грн.* ПриватБанк

111,6

Ощадбанк

55,7

Проминвестбанк

32,2 22,9

ВТБ Банк Сбербанк России

19,6 0

28

56

84

112

*Без учета резервов по кредитным операциям Источник: АУБ, на 01.12.2012

перерабатывающая, пищевая, фармацевтическая, а также предприятия оптовой и розничной торговли. Свой подход к выбору отраслей банкиры объясняют ориентацией на динамику развития того или иного рынка и на то, как происходил оборот средств на предприятиях, связанных с ним. Именно поэтому многие финучреждения в прошлом году делали акцент на кредитовании предприятий агропромышленного комплекса, которые за последние годы показали особенно динамичный рост. К недвижимости по-прежнему уровень доверия очень низкий. Привлекательными заемщиками для банков в 2012 году оставались крупные холдинги и корпорации с иностранным капиталом. Согласно прогнозам экспертов, в первой половине 2013-го количество долгосрочных кредитов юрлицам вряд ли начнет расти, но ставки по займам, вероятно, снизятся. К концу нынешнего года, по мнению банкиров, ставки по корпоративным займам должны вернуться на уровень конца 2011-го, что повлияет на рост объемов кредитования юрлиц на 8-10% по сравнению с прошлым годом. Но, по словам Андрея Толочко, необходимо помнить о возможных проблемах с ликвидностью во втором полугодии 2013-го: ключевые проблемы, которые привели к необходимости удерживать курс гривны, пока не решены. На рынке отсутствуют Другие шести-, девяти- и двенадцатимесячные Ливия ресурсы, при этом предложения банков Египет по таким продуктам — основные.Тринидад Таким образом, финучреждения, и Тобаго стремясь кредитовать экономику, Нигерия фактически забирают на себя риски того,Катарчто осенью регулятор может «сжать» Алжир ликвидность, и ресурсы для финансирования кредитов значиНорвегия тельно подорожают. Россия

26

Удержать темп ИНТЕРВЬЮ z Людмила Ралитная, заместитель Председателя Правления Всеукраинского банка развития (ВБР), об основных заемщиках, приоритетных отраслях и возможном ребрендинге По итогам 2012-го ВБР — в числе лидеров банковской системы по наращиванию активов. Кто ваши основные клиенты? Всеукраинский банк развития — молодой развивающийся банк, и высокие темпы прироста объемных показателей кредитного портфеля необходимы для выполнения стратегической задачи: стать одним из лидеров банковского рынка Украины. На данный момент в банке обслуживаются крупные стратегические заемщики. В основном это предприятия транспорта и связи, тяжелой промышленности, сельского хозяйства, торговли и пр. Мы позиционируем себя как финучреждение, которое помогает развиваться нашим партнерам, расти вместе с нами. Именно поэтому особое внимание банк уделяет кредитованию малого и среднего бизнеса. За 2012 год наибольшее количество кредитных сделок корпоративного бизнеса были оформлены именно в этом сегменте клиентов. Показать высокий темп роста в первые годы работы — не так уж сложно. На мой взгляд, наиболее важной задачей является удержать этот темп в последующие годы. Мы понимаем, что при выборе финансового учреждения для клиентов главными определяющими факторами являются цена, скорость обслуживания и качество. Мы придерживаемся взвешенной ценовой политики и постоянно работаем над качеством услуг. Ранее в планах банка было построение универсального финучреждения, но ВБР все же ориентирован, в первую очередь, на обслуживание корпоративного сегмента. Почему выбрана такая стратегия? Стратегия построения универсального финансового учреждения актуальна и на сегодняшний день. ВБР старается удовлетворить потребности всех своих клиентов и даже превзойти их ожидания. Стремление занимать лидирующие позиции на рынке банковских услуг само по себе определяет, что наиболее правильный и эффективный путь развития на этапе становления — это работа с крупными корпоративными клиентами. При этом мы активно развиваем и розничный бизнес, это подтверждает наша стратегия регионального развития. На сегодняшний день мы уже представлены в десяти регионах Украины и продолжаем дальше развиваться. Какие новые продукты банк предложит рынку? Все наши продукты актуальны и находятся «в рынке», просты и доступны в понимании для каждого. Кроме того, банк переходит от ориентации на продуктовый ряд к ориентации на потребности клиентов и делает акцент на индивидуальном подходе к каждому. Чтобы быть конкурентными на финансовом рынке, наши услуги должны либо чем-то выгодно отличаться, либо быть лучшими. Поэтому мы постоянно работаем над оптимизацией действующей продуктовой линейки. Что касается внедрения новых услуг — это, прежде всего, современные версии программного обеспечения для дистанционной работы наших клиентов.

Людмила Ралитная. С апреля 2012 года заместитель Председателя Правления ПАО «ВБР». Ранее — руководитель бизнеса обслуживания юридических лиц. Опыт работы в банковской сфере 10 лет.

Планируется ли ребрендинг банка? В данном вопросе хотелось бы сохранить некоторую интригу. Все, что мы делаем — мы делаем для наших клиентов, и с их развитием и расширением потребностей меняемся и мы. Кардинально менять позиционирование и идеологию банка в планы на ближайшее будущее не входит. Всеукраинский банк развития — ваш правильный выбор. Для нашей команды — это не просто слоган, мы стремимся, чтобы наши партнеры тоже так считали. Будет ли банк расширять свое присутствие в регионах? В 2013 году мы планируем открывать новые представительства, в частности, в Полтавской, Николаевской, Херсонской, Винницкой областях, а также в городах Хмельницкий, Житомир, Кировоград, Ивано-Франковск. В перспективе ВБР, оправдывая свое название, планирует присутствовать во всех регионах Украины.

!

финансы мнение

Четкие ориентиры Жан-Люк Дегель z о причинах, которые мешают Украине повторить польский путь восстановления кредитования экономики

улучшилась. Другой вопрос — какой ценой. Дорогим внутренним ресурсом. Но бизнес не готов платить более 20% годовых. Рентабельность большинства компаний значительно ниже этой цифры. Но и банки тоже не готовы рисковать, работая с предприятиями, у которых нет возможности вовремя погашать кредиты. Как разорвать замкнутый круг? Одно из наших решений — усилить кредитование предприятий-экспортеров, которые могут заимствовать в твердой валюте. Это компании из секторов АПК, машиностроения и судостроения. Компании, которые не занимаются экспортом, должны понимать: дешевых кредитов в ближайшее время не будет, поэтому бизнесу нужно искать точки соприкосновения с банками по ряду иных продуктов. Второй важный момент для компаний — необходимость увеличения маржинальности. Для кого-то это проведение реструктуризации, для кого-то — поиск новых ниш и повышение эффективности процессов. Все эти решения непростые, но вместо того, чтобы ждать, когда ситуация улучшится, правильнее задуматься об адаптации к существующим условиям. Тот, кто сделает это первым, непременно останется в выигрыше. Украина не первая и не последняя страна, где кризис во многих направлениях изменил конфигурацию рынка. Но чтобы что-то менять, необходимо иметь базовые макроориентиры. И это еще сложнее, чем разобраться, что делать внутри компании. На мой взгляд, добиться возобновления активного кредитования экономики можно несколькими комбинированными шагами. Во-первых, девальвация должна быть контролируемой правительством и НБУ, а этого можно достичь с помощью переговоров с МВФ и за счет снижения цен на газ. Во-вторых, стране нужны четкие и прозрачные законы, безопасная правовая ситуация, обеспечивающая полную защиту заемщиков. Пожалуй, даже этих двух составляющих было бы достаточно, чтобы инвесторы перестали опасаться вкладывать деньги в экономику страны, а ситуация на рынке корпоративного кредитования улучшилась. Постепенно кредитные ставки будут снижаться: в этом году — по 2-3 п.п. ежеквартально. Надеюсь, благодаря удачным договоренностям правительства Украины с миссией МВФ и «Газпромом», а также контролируемой девальвации уже в ближайшие три-четыре года банки смогут предложить бизнесу доступную стоимость займов на уровне 15-20%. Это значит, что у нас будет позитивная кривая падения стоимости кредитов. И чем сильнее основные игроки финансово-экономического рынка и население страны будут уверены в росте экономики Украины, тем стабильнее будет эта кривая падения стоимости денег.

Жан-Люк Дегель, заместитель председателя правления, начальник департамента корпоративного бизнеса УкрСиббанка BNP Paribas Group

Я

работаю в Украине два с половиной года. До того были 12 лет работы в банке Fortis — польской «дочке» BNP Paribas. Так же, как и в Украине, я отвечал за корпоративный бизнес и сейчас могу судить об общих чертах двух стран по этому направлению. Когда я приехал в Польшу в 1998 году, деньги были очень дорогими — процентные ставки превышали 20% в польских злотых. Из-за азиатского кризиса буквально за одну ночь бизнес между Польшей и Россией остановился. Фактически с 1998 по 2001 год у польских компаний не было доступа к дешевым ресурсам. Но даже такие сложности выглядят лучше нынешних украинских реалий. Почему в Польше мы были готовы работать в непростых условиях: было понимание того, какие задачи стоят перед нами и что нужно сделать, чтобы выйти из кризиса. Даже обстановка в стране была другой — работали четкие правила и строго соблюдаемые законы. Мы знали, что окончание кризиса — это лишь вопрос времени. И это время пришло быстро — уже к 2004 году. Польша стала членом ЕС и одним из лучших рынков для инвестиций. Нынешние проблемы в Украине более комплексные и сложные. Анализируя экономические показатели 2012-го и прогнозы на 2013 год, возникают серьезные опасения, что Украина продолжает двигаться навстречу рецессии. Предпосылки: дефицит торгового баланса, готовность или неготовность МВФ выделить ресурс, непростые переговоры с «Газпромом» относительно цен на газ. Отдельная проблема — витающие в воздухе опасения относительно девальвации гривны, которые влекут за собой массу дополнительных вопросов: когда это может случиться, насколько обесценится украинская валюта, как этот процесс будет контролировать НБУ и каковы будут масштабы вмешательства регулятора. Неопределенность объясняет и обстановку в сфере корпоративного кредитования. В январе 2013 года ситуация с ликвидностью банковской системы значительно

28

, е о н т с е о о т р у о н к с и р в СупЕеГАпроедксноей М омпл орческо и к ение тв мых са ных ш я е в л о р к д иции щ чи ссив в и а т д а а е а з з е р 6 крарзнозйнсыпхеацгиеанлтиств г й о и р п н из ра па

+ в о с а ч 6 3 +

кторам ны с

=

lance u b m a г н маркети B MMR LA

Мы это сделали для McDonald’s

«СушиЯ»

Comfy

Eastlabs

Avon

Больше о проекте — http://mmr.net.ua/mmr-lab/

«Инвестгазета»

компании и рынки энергоносители

Транзитный аргумент ✒✒ Наталия Гузенко

спор z В ответ на требование «Газпрома» заплатить $7 млрд. за недобор газа «Нафтогаз» может предъявить претензии относительно снижения транзита топлива в Европу

П

резидент Виктор Янукович 6 февраля заявил, что Украина «считает несправедливыми» претензии «Газпрома». Ранее ту же позицию высказал министр энергетики и угольной промышленности Эдуард Ставицкий, сообщив, что наша страна не намеревается платить «Газпрому» $7 млрд. По его словам, все уведомления россиянам были отправлены вовремя, а все акты — подписаны. «Газпром» на заявления украинцев пока не отреагировал, однако посол России Михаил Зурабов уже намекнул, что участие в консорциуме по управлению украинской газотранспортной системой позволит российскому газовому монополисту закрыть глаза на все недоборы и забыть о штрафах. Если конфликт не удастся решить мирным путем, спор будет рассматриваться в арбитражном суде в Стокгольме. Как уже писала «Инвестгазета» (№4 от 4 февраля), формально претензии «Газпрома» строятся на пункте договора, который обязывает «Нафтогаз» ежегодно потреблять не менее 52 млрд. кубометров газа с правом ходатайствовать о снижении этой нормы до 42 млрд. В прошлом году Украина купила 32,9 млрд. кубометров топлива, из которых восемь — за счет Ostchem Holding Дмитрия Фирташа. За остальное «Газпром» требует заплатить по принципу take-or-pay. Как оказалось, у «Нафтогаза» есть возможность выдвинуть ответную претензию. Дело в том, что еще одним пунктом договора «Газпром» обязался

транспортировать через территорию нашей страны не менее 110 млрд. кубометров газа в год. Последний раз такой объем прокачки Россия обеспечила в 2008 году (см. «Объемы падают»). Так и не склонив правительство Украины к созданию консорциума по управлению ГТС, руководство российского газового монополиста еще в 2010 году заявило, что сделает все, чтобы проводить через украинскую трубу как можно меньше топлива. Запущенная в 2011 году первая очередь «Северного потока» и почти на полную используемая белорусская ГТС (полностью подконтрольная «Газпрому» после покупки им «Белтрансгаза») стали причиной того, что в 2012-м через украинскую газотранспортную систему было прокачано всего 84,3 млрд. кубометров газа. «За транспортировку и за хранение газа в подземных хранилищах Украина получила примерно $3 млрд.», — подсчитал эксперт по газу Дмитрий Марунич. Если бы транзит был не меньше заявленного, Украина только за 2012 год могла бы заработать примерно на $0,9 млрд. больше. Тенденция имеет продолжение: с начала 2013-го по сравнению с последней декадой прошлого года использование украинской трубы сократилось еще на 18%. Проблема в том, что если принцип «бери или плати» в договоре прописан, то формулировка «транспортируй или плати» — отсутствует. «Но Стокгольмский арбитраж славится своим комплексным подходом к решению таких вопросов — там не должны проигнорировать нарушение возможным

30

истцом своих обязательств. Собственно поэтому его и привлекают в качестве арбитра в таких спорах», — уверен директор энергетических программ Центра «Номос» Михаил Гончар, по словам которого, претензии НАК должны быть консолидированы в один арбитражный «пакет» с претензиями к «Газпрому» по поводу недобора газа. Но в «Нафтогазе» на вопрос «Инвестгазеты», будет ли использован этот аргумент в переговорах с «Газпромом», ответа дать не смогли. В нынешней информационной войне было бы логично акцентировать внимание на нарушениях со стороны российской монополии. Но, как и во время первой «газовой войны» в начале 2006-го, НАК не успевает реагировать на вызовы и предпочитает отмалчиваться.Эксперты вообще сомневаются в том, что если дело дойдет до суда, Украина выиграет. И дело даже не в правоте или неправоте сторон — причина может оказаться банальнее. «Тут можно провести аналогию с делом о газе «РосУкрЭнерго», — объясняет Михаил Гончар. По его словам, арбитражное разбирательство длится не месяц, а два-три года. В случае с «РосУкрЭнерго» за время разбирательства сменилась команда управленцев в НАК, изменились правительственные директивы, и украинская сторона просто перестала защищать свои позиции. Но если дело «РосУкрЭнерго» стоило нашей стране около $200 млн., то в случае с нынешними претензиями «Газпрома» подобное поведение обойдется в 35 раз дороже.

Транзит газа

140

22,2

На

составляет проектная мощность ГТС Украины. Она загружена на 60%

общая длина магистральных газопроводов Украины

меньше газа потратил в 2012 году на технические нужды «Укртрансгаз»

млрд. куб. м

в цифрах

37%

тыс. км

Объемы падают Сколько газа было прокачано через территорию Украины, млрд. куб. м Транзитные обязательства «Газпрома»

119,6

110 млрд. куб. м

2008

95,8

98,6

104,2

2009

2010

2011

84,3

2012

Источники: «Укртрансгаз», Министерство энергетики и угольной промышленности

Газовый баланс

Добывать наравне

Частично оплачено

Кто поставляет газ в Евросоюз, 2011 год, %

Объемы добычи газа в Украине, млрд. куб. м

Поставки и расчеты за газ между «Нафтогазом» и потребителями

21,5

47 Продано потребителям,

21,2

45

20,9

43

20,6

41

20,3

39

20,0

37

Тринидад и Тобаго 1,1

1,0 Египет Другие 0,7 Ливия 9,4

Нигерия 4,3 Катар 11 Алжир

Норвегия

12,9

33,0

Россия

26,6

Источник: Eurostat

млрд. куб. м

2008

2010

2012

Источник: Министерство энергетики и угольной промышленности

69,0

34,8

46,4

59,8

32,6

80,9

69,7

40,1 Стоимость газа, млрд. грн. Заплачено, млрд. грн.

2008

2009

2010

2011

Источник: Министерство энергетики и угольной промышленности

Кредит

Потребление

РЕВЕРС

Европейской союз выделит кредит в размере 308 млн. евро на реконструкцию магистрального газопровода Уренгой — Помары — Ужгород. По данным МИД Украины, в конце декабря Брюссель обещал ускорить выдачу денег через ЕБРР.

Украина в 2012 году сократила потребление газа на 7,6% по сравнению с 2011 годом — до 54,8 млрд. куб. м. По данным Минэнерго, импорт газа в нашу страну в минувшем году сократился на 26,5% — до 32 млрд. 939,3 млн. куб. м.

Украина планирует начать реверсные поставки газа из ЕС через Венгрию и Словакию — заявление министра энергетики Эдуарда Ставицкого. В конце 2012-го «Нафтогаз» уже импортировал 55 млн. куб. м по реверсной схеме из Германии.

31

компании и рынки АПК

Культура безопасности ✒✒ Наталия Гузенко

ПРОИЗВОДСТВО z Зарабатывая миллионы на пшенице, кукурузе или рапсе, украинские аграрии все чаще сеют малоизвестные в Украине культуры. Зачем агрохолдингам и фермерам экзотические сорго или нут?

С

емь лет назад крымская компания «Драгми» искала культуру, которая могла бы выдерживать резкие перепады температур на полуострове и при этом разнообразила бы перенасыщенный зерновыми севооборот. В итоге ее собственник Михаил Драганчук остановился на нуте — зернобобовой культуре родом с Ближнего Востока. В Украине сейчас сотни гектаров засеяны подсолнечником, ячменем или кукурузой. Еще десять лет назад такие монокультурные массивы были в диковинку. Привычными их сделало развитие агрохолдингов, собравших огромные земельные банки и занимающихся выращиванием культур, пользующихся массовым спросом на внешних рынках. Но украинский агросектор сейчас производит не только ячмень, кукурузу, пшеницу, рапс и подсолнечник. Заработав на объемах, аграрии экспериментируют с десятками нишевых культур. К примеру, в Турции и Индии едят украинский нут, из выращенных у нас горчичных семян делают соусы в Германии, а потомок меценатовсахарозаводчиков Мишель Терещенко ведет переговоры с французскими концернами Peugeot и Renault о расширении поставок украинского льнадолгунца. Нишевые культуры обеспечивают аграриям подушку безопасности, гарантируя дополнительные прибыли. Одновременно они позволяют улучшить почву и компенсировать риски, возникающие из-за изменений климата.

Рецепт от засухи Сильные летние засухи последних лет вынудили аграриев искать способы уменьшить ущерб от гибе­л и посевов ярового ячменя, кукурузы и других «выгорающих» летом культур. Кто-то боролся с засухой традиционными методами, налаживая орошение, а кто-то просто заменил традиционные зерновые засухоустойчивым сорго родом из Африки. По словам директора Всероссийского научно-исследовательского института сорго и сои «Славянское поле» А лексан дра Бол ьшакова, именно сорго наиболее приспособлено к глобальным изменениям климата и вполне может заменить традиционные фуражные кукурузу и ячмень на корм крупному рогатому скоту и свиньям. Это мировой тренд: за последние 50 лет посевные площади под сорго в мире увеличились на 60%, а производство зерна сорго — на 244%. В Украине с 2009 по 2012 год, по подсчетам агентства «АПК-Информ», посевы сорго выросли с 23 тыс. га до 170 тыс. Популярна эта культура в южных областях, хотя ее начинают

Рентабельность выращивания нишевых культур может достигать 200% 32

сеять и на востоке, и в центре. «По питательной ценности зерно сорго не уступает ячменю и кукурузе, а по отдельным параметрам и пре­ восходит», — говорит Елена Дудкина, ведущий агроном-технолог холдинга «Агро-Союз», где сорго ввели в сево­ оборот еще в 2009 году. За эти годы компания убедилась, что даже при минимальной урожайности один гектар, засеянный сорго, дает $960 дохода — на $320 больше, чем в случае с кукурузой. Интересуются сорго и крупные холдинги. По данным «АПК-Информ», 65% экспорта сорго (113 тыс. тонн в 2011/2012 маркетинговом году) приходится на николаевский «НИБУЛОН». Выращивать культуру начали HarvEast Holding и «АПК-Инвест». По словам операционного директора HarvEast Дмитрия Скорнякова, они в этом году впервые посеют сорго и рассчитывают на то, что оно сможет частично заменить кукурузу, идущую на корм крупному рогатому скоту. «Сезоны уборки и посевов сорго не пересекаются с основными зерновыми, поэтому высевая его, мы можем разгрузить технику», — рассказал «Инвестгазете» об еще одном преимуществе культуры генеральный директор «АПК-Инвест» Роман Распопов. По его словам, в этом году они планируют засеять сорго около 15% своего земельного банка. Сорго по-прежнему считается нишевой культурой. Но постепенно ее делают основной все больше компаний. «Сорго не «раскручено», но спрос и предложение на этом рынке будет расти», — уверен Скорняков.

Так выглядит уборка сорго — фуражной культуры, отлично переносящей украинские засухи

Азиатский спрос Вторая «модная» в последние годы нишевая культура — нут. «Нут — традиционная культура азиатских стран, но его успешно выращивают на юге Украины и в Крыму. Он растет там, где не выдерживают жару горох и соя, которые мы выращивали ранее», — поддерживает его руководитель департамента растениеводства ЧАО «Агро-Союз» Тарас Фалько. В Украине с 2008 года площади под нутом увеличились практически втрое, достигнув в 2012 году примерно 12,5 тыс. га. Кроме засухоустойчивости, на популярность этой культуры влияет растущий спрос на внешних рынках. В Украине нут практически неизвестен, но в Азии, Северной Африке и на Ближнем Востоке — это один из основных продуктов питания. По данным Американского совета по гороху и чечевице, его производство в мире ежегодно увеличивается примерно на 200 тыс. тонн. Урожай нута прошлого года (а это примерно 15 тыс. тонн) преимущественно пойдет на экспорт в страны Азии и Востока. По данным «АПК-Информ», крупнейшие покупатели — Индия, Египет и Пакистан. Впрочем, за последний год цены замет но у па ли. По словам заместител я гендиректора компании «Сяйво» Тараса Шку рко, в 2012-м тонну нута можно было продать за 10-12 тыс. грн. Сейчас цены уменьши лись почти вдвое — на спросе сказалась нестабильная ситуация в арабск их странах. Однако даже при цене в 5-6 тыс. грн. за тонну культура остается очень выгодной.

«Если максимальная цена тонны гороха — 3 тыс. грн., то минимальная цена дл я нута — 5 тыс. Выращивать его выгодно даже несмотря на то, что у гороха на треть выше у рож а й нос т ь», — расс к а зы вае т главный агроном Harmelia А лександр Турчинов, добавляя, что их компания решила отвести под нут в этом году 2100 га.

Подстраховка В перечне популярных нише­ вых культур много и вполне традиционных — лен, гречиха, рожь, конопля и др. По отдельности ни одна из них не может занять место ячменя или кукурузы, но вместе они играют важную роль — например, выступая в качестве страховки при заморозках, когда гибнут зерновые и масличные озимые. Так, например, компания «Альфа-Агро» уже шесть лет выращивает лен. Сезон уборки культуры не совпадает с другими, и можно спокойно пересеять погибшие озимые льном, не беспокоясь о недостатке техники. По словам генерального директора компании Игоря Брагинца, рентабельность выращивания льна в его хозяйстве достигает 200%. Еще одна страховочная культура для аграриев — гречиха. «В связи с поздними сроками сева (это одна из наиболее поздних яровых культур. — Ред.) и ранним созреванием гречиха является отличной культурой для пересева погибших озимых», — рассказывает руководитель отдела аналитики агрохолдинга «Мрія» Сергей Курбатов. По его словам, ее средняя

33

рентабельность за последние пять лет составляла около 25%, достигая в отдельных компаниях 60%. Кроме того, по словам игроков рынка, кулинарные традиции Украины обеспечивают стабильный сбыт на внутреннем рынке как для гречихи, так и для ржи, а также проса и овса. За счет нишевых культур компании решают многие проблемы. Например, борются с истощением почвы. Два года назад агрофирма им. Петровского начала искать культуру-дублера для подсолнечника, который занимает 30-40% всех посевов. Монокультурой он быть не может — на второй год урожайность любой культуры, посеянной после подсолнечника, резко падает. Держать поля под паром и платить за это время арендную плату невыгодно. Лучшим выходом оказалась горчица — она прекрасно растет после подсолнечника. «Ее семена пользуются спросом на европейском рынке. Особенно в Германии, которая производит и потребляет много горчичных соусов», — объясняет Тарас Шкурко, по словам которого, цена тонны горчичных семян на европейском рынке колеблется от 850 до 950 евро. Десять лет назад в перечне не слишком распространенных культур были кукуруза и рапс, получившие потом широкое распространение. Через пару лет история может повториться с горохом и пивоваренным ячменем — объемы производства растут, они активно экспортируются. А на их место придут кунжут, тмин и арахис, которыми постепенно начинают заниматься все больше компаний.

компании и рынки госрегулирование

За рабочие места Неплохая новость состоит в том, что компании, который в течение 12 месяцев создадут новые рабочие места, могут рассчитывать на льготы в следующем году. Их суть заключается в компенсации Пенсионным фондом 50% суммы единого социального взноса (ЕСВ), который был уплачен работодателем за новых работников (ставка — 34,7% минимальной зарплаты). В некоторых случаях при при­ еме на работу «неконкурентных» специалистов предпенсионного возраста, молодежи, сирот, инвалидов льготы могут составить 100% ЕСВ. Ключевое условие для получения льгот — зарплата должна быть не ниже трех минимальных (3441 грн. в 2013 году). Одновременно кадровым агентствам запрещено брать деньги с соискателей за трудо­ устройство. Одним из закономерных последствий этого новшества станет уход ряда компаний и, как следствие, перераспределение рынка посреднических услуг при трудо­ устройстве.

Зоны риска ✒✒ Константин Симоненко

ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО z Восемь законов и законопроектов, способных нанести максимальный ущерб бизнесу в 2013 году

Документ: Закон «О занятости населения» №5067-VI (действует).

В

этом году в Украине вступили в силу новые положения двух кодексов, 52 закона и 36 нормативных актов Кабмина — не считая сотен законопроектов, зарегистрированных в ВР. Чтобы выделить из этого массива самые важные изменения, специалисты юридической фирмы «Ильяшев и Партнеры» по просьбе «Инвестгазеты» отобрали восемь документов — от уже вступивших в силу изменений, касающихся уплаты налога на прибыль или нового налога на недвижимость, до законопроектов о национализации, борьбе с алкоголизмом или переносе супермаркетов за пределы городской черты. Часть из них откровенно курьезны, но даже это не исключает возможности их принятия. «Некоторые из проектов могут показаться экзотикой, как, например, законопроект о национализации предприятий, — объясняет адвокат Алексей Христофоров, руководитель харьковского офиса ЮФ «Ильяшев и Партнеры». — Но как показывает практика последних лет, в Украине может быть принят любой закон — лишь бы работал парламент».

34

Налог до прибыли С 1 января 2013 года изменился порядок уплаты налога на прибыль. Предприятия, чей доход в прошлом году превысил 10 млн. грн., обязаны платить налог авансом, без подачи налоговой декларации. Размер взноса определяется так: вся сумма налога, начисленная за 2012 год, делится на 12 и каждый месяц 2013-го вносится в виде аванса. Учитывая падение промпроизводства в 2012 году на 1,8% по сравнению с 2011-м (падение отмечено в большинстве отраслей), трудно рассчитывать, что в нынешнем году предприятия смогут получить доходы даже на уровне прошлого.

Документ: п. 57.1 ст. 57 Налогового кодекса (действует).

ЗАКОНЫ

Плати и живи С 2013 года в Украине вводится новый налог — на недвижимость, который действует примерно в 130 странах мира. На его долю приходится значительная доля бюджетных поступлений: около 52% во Франции, 81% — в Канаде, от 10 до 70% — в США в зависимости от штата. В Украине плательщики налога — физические и юридические лица — собственники жилой недвижимости, в том числе нерезиденты. Платить придется за каждый объект, которым владеет физическое или юридическое лицо — за квартиру более 120 кв. м и частные дома площадью от 250 кв. м. Ставка налога устанавливается местными органами власти, но не может превышать 1% от минимальной зарплаты (11,47 грн. в 2013 году) за квадратный метр жилой площади квартир (площадью 120-240 кв. м) и домов (площадью 250-500 кв. м). Если жилая площадь больше, то ставка налога составит 2,7%. Кстати, предприятия уже обязаны отчитываться перед налоговой по этому налогу. Не исключено, что после обкатки механизма взимания налога он будет повышен.

ПРОЕКТЫ

Проект наследие Самый одиозный проект обосновывает необходимость национализации предприятий основных отраслей экономики, чтобы создать на их базе «нацио­ нальный фонд общего наследия», не подлежащий дальнейшей приватизации. К базовым отраслям, которым грозит национализация, отнесены: электроэнергетика и ТЭК; черная и цветная металлургия; машиностроение; металлообрабатывающая промышленность; лесная и целлюлозная промышленность; нефте-, газодобывающая и нефтеперерабатывающая отрасли; добыча всех полезных ископаемых. Пока основное препятствие для реализации этих планов — противоречие общего механизма плановой национализации статье 41 Конституции, по которой принудительно отчуждение частной собственности может применяться лишь как исключение в связи с общественной необходимостью.

Документ: Законопроект «О возвращении имущества базовых отраслей национальной экономики…)» №1039.

Документ: ст. 265 Налогового кодекса (действует).

Юрлица — уголовники Правительство предлагает создать возможность привлечения юридических лиц к уголовной ответственности. Разумеется, любые действия юрлица совершают не сами, а через сотрудников, но, по логике авторов, реальная возможность их наказания не соответствует размеру нанесенного вреда. Теперь предприятия — как и сотрудники — могут быть оштрафованы или попасть под запрет ведения определенных видов деятельности. Если закон будет принят, с одной стороны, это приведет отечественное законодательство в соответствие с Конвенцией ООН против коррупции. С другой — в украинской действительности новые нормы могут быть использованы для устранения конкурентов.

Документ: Законопроект «О внесении изменений в некоторые законодательные акты» №2032.

Все на биржу Продажа вне фондовой биржи ценных бумаг, состоящих в биржевом реестре, облагается в 2013 году налогом по ставке 0,1%. Для бумаг, не числящихся в реестре, — 1,5%. Зато сделки, заключенные на бирже, облагаются по ставке 0%. Очевидно, что законодатель пытается «загнать» операции с ЦБ в биржевой сектор, что помимо серьезного госконтроля подразумевает оплату биржевых издержек. По мере накоп­ления опыта применения этих норм, особенно судебной практики споров с налоговыми органами, следует ожидать появления схем болееменее легального «обхода» нововведений. Учитывая противоречивость норм кодекса, налоговых споров будет немало. А тот факт, что подавляющее большинство сделок по купле-продаже пакетов акций в Украине проводились именно во внебиржевом секторе, означает реальную возможность перераспределения рынка и появления на нем новых крупных игроков.

Документ: ст. 215-1 Налогового кодекса (действует).

Борьба с супермаркетами Антиалкогольная кампания Преследуя благие цели по сохранению здоровья нации, авторы проекта предлагают ограничить количество лицензий на торговлю алкоголем из расчета одна лицензия на 20 тысяч жителей населенного пункта. Кроме того, предполагается запретить продажу алкоголя, пива и «слабоалкоголки» с десяти часов вечера до восьми часов утра. По сравнению с этими предложениями меркнут остальные новации, связанные с ограничением мест продажи и потребления этих напитков. Главные проблемы в случае принятия закона возникнут в небольших населенных пунктах с населением в несколько тысяч человек. Наличие только одной легальной точки в округе почти наверняка приведет к расцвету подпольной торговли этими напитками и производству их суррогатов.

Документ: Законопроект «О внесении изменений в законодательные акты…» №2062.

35

Ограничить возможности монополизации рынка крупными торговыми сетями за счет стимулирования деятельности малых и средних предприятий — главная цель нового законопроекта. Основные предложения: вынести на пять километ­ров за пределы населенных пунктов все магазины площадью свыше 300 кв. м и запретить их работу по воскресеньям и праздникам; ограничить отсрочку оплаты поставленного товара 45 днями вместо нынешних 90; запретить включение в договор поставки дополнительных условий об оказании рекламных, маркетинговых и прочих услуг («плата за полку»). Нововведение может полностью перекроить розничный рынок, привести к уходу с него крупных сетей и создать значительные неудобства покупателям. Документ: Законопроект «О стимулировании развития отечественного…» №2067.

Японские ценности Страна восходящего солнца — одна из немногих государств, сумевших, несмотря ни на что, сохранить традиции. Лучшее подтверждение тому — корпорации, существующие уже несколько столетий. К ним принадлежит и фармацевтическая компания Takeda Takeda была основана в 1781 году представителем знатного рода Чобеем Такедой и поначалу занималась продажей лекарственных препаратов. С тех пор многое изменилось. В настоящее время Takeda входит в число 15 крупнейших фармацевтических компаний в мире. Одна из старейших корпораций Японии специализируется на разработке и реализации препаратов для лечения сердечно-сосудистых, респираторных и метаболических заболеваний, онкологии и болезней центральной нервной системы. На счету Takeda более 100 препаратов общей и специализированной терапии, в том числе инновационные лекарственные средства и брендированные дженерики. В ближайшие пять лет портфель компании пополнится еще 20 продуктами. В 2011 году произошло слияние Takeda и Nycomed, в результате чего образовалась новая компания под названием Nycomed: a Takeda Company. Уже в этом году один из лидеров мирового фармацевтического рын­ка будет выступать под единым брендом Takeda. Если изначально компания ориентировалась только на Японию и США, то в последние несколько лет фокус сместился на развивающиеся рынки. Причина — рост на развитых рынках исчисляется в 3-5% в год, а на развивающихся рынках счет идет на

десятки процентов. Теперь представительства Takeda есть более чем в 70 странах. Лучшим доказательством заинтересованности компании расширить свое присутствие на развивающихся рынках может служить открытие завода в Ярославле (Россия) осенью прошлого года. «Заверше­ ние проекта по строительству завода в Ярославле — еще один шаг, который демонстрирует трансформацию Takeda в действительно глобальный бизнес, и наши стратегические инвестиции в быстрорастущие развивающиеся рынки, такие как Россия, являются ключевым звеном этой стратегии», — заявил Ясучика Хасегава, президент и главный исполнительный директор компании Takeda Pharmaceutical Company Limited. В Украине Nycomed: a Takeda Company представлена с 1993 года (именно тогда Nycomed открыла в Киеве первое представительство), и с тех пор продолжает наращивать долю рынка. Приоритетом компании в нашей стране является социальная ответственность. Nycomed: a Takeda Company стремится внести значимый вклад в решение социальных проблем, развивая программы КСО. Сейчас есть четыре основные направления: «Стоп инсульт» — кампания для профилактики сердечно-сосудистых

заболеваний, «Золотые кадры медицины» — стипендии для лучших студентов медицинских вузов, «Современные знания каждому врачу» — подписка на периодику для специалистов, а также благотворительность — помощь детскому дому. Главная гордость компании — программа «Стоп инсульт» — стартовала в 2009-м. Кампания представляет собой серию мероприятий, актуализирующих проблемы распространения сердечно-сосудистых заболеваний, а также информирующих украинцев о факторах риска развития инсульта. В 2012 году на главных площадях шести городов Украины (Киев, Одесса, Днепропетровск, Львов, Харьков и Луганск) все желающие могли не только получить консультацию сразу четырех специалистов — терапевта, невролога, эндокринолога и диетолога, но и узнать о своем уровне риска развития инсульта. Усилия, затраченные на помощь украинцам, не остались без внимания — в прошлом году проект получил приз в конкурсе, проведенном Центром развития КСО. Цен­ности, исповедуемые сотрудниками компании — эмпатия, доверие, смелость и мотивация — помогают коллективу и дальше развивать украинский офис Nycomed: a Takeda Company.

Всеукраинская акция «Стоп инсульт — 2012» была признана одной из лучших бизнес-практик 2012 года

!

компании и рынки M&A

Партнер рубрики

✒✒ Яна Беседа

мнение эксперта

Еще глоточек

Непубличный Dell Dell Inc. Один из самых известных производителей компьютерной техники — американская компания Dell Inc — снова станет частной. Microsoft Corp, фонд прямого инвестирования Silver Lake, владелец компании Майкл Делл и несколько инвестбанков намерены заплатить по $13,65 за акцию, чтобы вернуть компанию в свои руки. Общая сумма сделки составит $24,4 млрд. Разговоры о намерении сделать Dell Inc частной появились еще в конце прошлого года. В середине января 2013-го они возобновились, и тогда же стало ясно, что выкуп состоится. Цена, предложенная за акции, примерно на 24% выше, чем котировки до объявления о сделке. До последнего времени ценные бумаги стоили около $11 за акцию, хотя год назад цены достигали $17,61. Третий по величине производитель компьютеров отчаянно пытается сохранить свое положение на рынке, хотя ему на пятки упорно наступает такая компания, как Lenovo Group.

SABMiller. Вторая по величине пивоваренная компания в мире продолжает экспансию на развивающиеся рынки. На этот раз путем покупки пивоварен китайской компании Kingway Brewery, расположенных на юге страны. Сумма сделки составит $863 млн. Причина заинтересованности в том, что пивной рынок Китая, объемом $258 млрд., растет в два раза быстрее, чем в любой другой стране. Ожидается, что до конца года состоится еще несколько сделок по приобретению пивоваренных активов Китая. SABMiller, создавший CR Snow — объединенный фонд с China Resources Enterprise, — полагает, что с покупкой семи пивоварен Kingway их мощности вырастут на 8,5%. Четыре актива находятся в наиболее промышленно развитой провинции Китая — Гуандуне, остальные — в Сычуане и в окрестностях Шанхая и Тяньцзиня. Kingway принял решение продать свои пивоварни, поскольку компания не может выдержать конкуренцию и рост затрат.

Фото: Reuters

Добавить газа Praxair Inc. Крупнейший в мире производитель углекислого газа, американская Praxair Inc, приобретает NuCO2. Прода­ вец — фонд прямого инвестирования Aurora Capital Group. Сумма сделки — $1,1 млрд. NuCO2 выпускает углекислый газ для безалкогольных напитков и пива. Кроме того, компания занимается поставками продукции в HoReCa. Благодаря продаже этого актива Aurora Capital заработает вдвое больше, чем инвестировала в компанию. Ожидается, что продажи NuCO2 в

2013-м составят около $250 млн., показатель EBITDA достигнет $115 млн. В структуре доходов материнской компании Praxair NuCO2 займет едва ли 5%. При капитализации в $32,7 млрд. прогноз продаж Praxair на этот год составляет $12 млрд. «Мы планируем расширить наш бизнес в США, повысить эффективность дистрибуции, используя логистику NuCO2, и представить новоприобретенную компанию в других странах мира», — заявил исполнительный вице-президент Praxair Эдуардо Менецес.

37

Виталий Струков Управляющий директор, глава департамента инвестиционно-банковских услуг Concorde Capital

После ряда крупных покупок в 2012-м SABMiller успешно начинает год, делая выгодное приобретение на быстрорастущем китайском рынке. Хотя цена за Kingway превышает 10хEBITDA, покупка для SABMiller очень выгодна. Сама группа торгуется на бирже по мультипликатору 14,5хEBITDA, а китайский рынок — один из самых быстрорастущих и перспективных в мире. Кроме того, приобретение приносит отличную синергию существующему бизнесу SABMiller на китайском рынке: из-за рельефа и больших расстояний в Китае очень дорогая дистрибуция, и пивоварам очень важно иметь производственные мощности в крупнейших провинциях для покрытия локального спроса. Плюс объединенный портфель позволит получить экономию в административных расходах и затратах на организацию сбыта. Успех SABMiller в Поднебесной во многом определяется наличием совместного предприятия с China Resources Enterprise. CRE — одна из крупнейших в КНР компаний, которая владеет активами в пивной отрасли, напитках, продуктах питания и ритейле. В Китае существует негласная политика — если глобальные корпорации хотят работать на китайском рынке, они должны создавать совместные предприятия с местными игроками. Так китайцы контролируют развитие крупнейших бизнесов в стране в секторе продуктов питания и стратегических отраслях. Несмотря на практически отсутствие роста на украинском пивном рынке, он по-прежнему является привлекательным для крупных глобальных игроков. Предметом наибольшего интереса является «Оболонь». По своим мощностям и размерам компания соизмерима с Kingway. Украинский производитель может быть оценен по мультипликатору более 10хEBITDA, а по мощностям — на уровне $1 млрд. За «Оболонь» могли бы побороться Heineken, Efes, Molson Coors и Asahi. При правильной структуре трансакции акционеры могли бы получить более $1,5 млрд. в течение двух-трех лет. Но, к сожалению, «Оболонь» с каждым годом теряет свою долю на рынке. И, соответственно, свою стоимость.

технологии тенденции

Птичка вылетела ✒✒ Яна Беседа

П

родажи фотоаппаратов падают. По данным ассоциации Camera & Imaging Products Association (CIPA), в прошлом году объем поставок цифровых камер в мире сократился до 98,1 млн. устройств — это на 15% меньше, чем было поставлено в 2011-м. А в нынешнем году, по прогнозу все той же CIPA, объем рынка будет составлять менее 90 млн. камер. Продажи тянут вниз любительские камеры с несъемной оптикой — так называемые мыльницы. Пик продаж фотоаппаратов пришелся на 2007 год. Тогда объем поставленных на мировой рынок устройств составил 100 млн. единиц. С тех пор запросы пользователей значительно изменились. Сейчас спросом пользуются профессиональные и полупрофессиональные камеры со сменными объективами — в прошлом году только последних было продано 20,2 млн. Компактные фотокамеры, наоборот, оказываются невостребованными — в 2012-м они продемонстрировали падение на 21,9%. Тенденция характерна и для Украины. По словам Сергея Тесленко, начальника отдела фототехники и мобильных устройств компании «Фокстрот. Техника для дома», отечественный рынок фотоаппаратов

«весит» примерно 1,3 млн. грн., а объем продаж в прошлом году составил 815 тыс. устройств. «Доля зеркальных камер в общем портфеле цифрового фото значительно возросла — с 7% до 13% в шт у чном выра жении. Безусловно, основной тренд рынка этого года — замена компактов на «зеркалки», — утверждает Тесленко. Представители компании Comfy приводят примерно те же цифры — доля зеркальных камер в структуре продаж в прошлом году составляла 10% (в штуках), а в 2013-м достигнет более 17%. Впрочем, класс фотоаппаратов — далеко не основная причина падения спроса на «мыльницы». Главный враг камер — мультифункциональные устройства, в частности — смартфоны и планшеты. «Активное пребывание в социальных сетях, использование e-mail, чатов и приложений нивелирует ценность высокого качества фотографии, именно поэтому смартфоны активно отвоевывают рынок у фотоаппаратов», — считает Сергей Тесленко. Если учесть, что, по данным Strategy Analytics, в прошлом году было продано 1,74 млрд. мобильных телефонов и смартфонов, становится очевидно, что фотоаппараты просто не смогут соревноваться со встроенными камерами. По оценкам экспертов, активное

38

вытеснение с рынка «мыльниц» началось в 2011 году. Чтобы привлечь потребителей, производители компактных фотокамер сначала использовали всевозможные маркетинговые средства — делали акцент на дизайн (что привело к появлению отдельного класса «стильных» устройств) или организовывали масштабные рекламные кампании. Теперь они пытаются увеличить продажи, повысив функциональность аппаратов. «Чаще всего (в «мыльницы». — Ред.) интегрируются Wi-Fi, GPS, запись видео в разрешении Full HD и возможность выхода в соцсети», — рассказывает Владимир Ромащенко, руководитель категории «Фото-Видео, персональная электроника» сети Comfy. Пока стратегия производителей не работает — аналитики CIPA прогнозируют снижение продаж камер всех типов в этом году на 11,3% — до 87 млн. Сохранится и разрыв между категориями. Сегмент «мыльниц» сократится минимум на 17%, сегменты «зеркалок» и объективов вырастут на 12% каждый. В Украине эта тенденция также прослеживается. По словам Сергея Тесленко, в этом году ожидается падение рынка компактных фотоаппаратов на 15-20%, рост «зеркалок» до 30%, а полупрофессиональных камер — более чем на 50%.

Фото: архив «Инвестгазеты», REUTERS

ФОТОАППАРАТЫ z Каждую секунду на Facebook загружается около 3 тыс. фотографий. Более половины из них сделаны встроенными в смартфоны камерами — традиционные фотоаппараты сдают позиции

10 причин, по которым «мыльницы» проигрывают смартфонам

16%

Лишь 163

составил рост рынка телефонов с функцией камер в прошлом году

модели фотокамер были выпущены в прошлом году

Более 50%

всего фото и видео в мире снимается на смартфоны

250 млн.

фотографий загружаются каждый день на Facebook. Большая часть из них сделаны не фотоаппаратами

80%

видео, выкладываемого на YouTube, снято смартфонами и телефонами

Только 3%

делающих фотографии людей печатают снимки

4,4 млрд.

цифровых камер насчитывается сегодня в мире

15 граммов весит самая маленькая фотокамера. Ее разрешение составляет 2 мегапикселя

На 15%

сократились продажи фототехники в 2012 году

100 млн.

фотоаппаратов было продано в 2011 году — с тех пор продажи фототехники только падали

39

технологии технотренды

Меньше, тоньше и больше ✒✒ Владимир Хомяков

ГАДЖЕТЫ z Шесть технологических трендов, которые будут определять развитие рынка потребительской электроники в этом году

В

2013-м компании, выпус­ кающие потребительскую электронику, продолжат делать гаджеты более производительными, экраны — более четкими, а сами устройства — экономными. В продаже появятся сверхтонкие телевизоры, смартфоны получат Full-HD экраны, а сдавшие позиции винчестеры обретут второе дыхание.

Впрочем, мир технологий не обойдется и без маркетинга. Производители планшетов сделают все, чтобы вместо одного устройства пользователи покупали три: для игр, веб-серфинга и работы. А компании-производители смартфонов, прежде чем перейти на прогрессивные энергосберегающие экраны, попытаются заработать на ярлыке Full-HD, как это делали когдато производители телевизоров.

OLED-телевизоры Технология, которой давно прочили успех, в 2013 году придет на массовый рынок. Главное преимущество OLED-экранов — отсутствие ламп подсветки. Соответственно, построенные на их базе телевизоры действительно могут претендовать на звание «сверхтонких». Например, продемонстрированный на CES-2013 в Лас-Вегасе LG 55EM9700 (на фото) при диагонали 55 дюймов имеет толщину экрана всего в 4 мм и вес менее 10 кг. Еще одно преимущество OLED-дисплеев — это возможность создавать устройства с криволинейной поверхностью: на той же CES корейцы впервые показали модель LG EA9800 с вогнутым экраном. Пока единственным недостатком OLED-телевизоров остается высокая цена — устройства с диагональю 55 дюймов стоят $10-12 тыс. Но с началом массового производства цены на них неизбежно упадут.

IGZO-дисплеи Две главные особенности новых экранов — меньшее энергопотребление и высокая четкость. В отличие от нынешнего поколения LCD-дисплеев, построенных на основе аморфного кремния, Sharp разработал транзисторы на основе индия, галлия и оксида цинка. Они имеют меньшие размеры, в 50 раз эффективнее проводят ток и не требуют постоянного электропитания при демонстрации статичной картинки. В итоге количество пикселей IGZO-дисплея может доходить до 500 на дюйм. Для сравнения: аналогичный показатель iPhone последнего поколения составляет лишь 326 — при одинаковом размере IGZO-экран будет иметь почти вдвое большую четкость. Sharp уже выпустил первую модель с таким экраном — смартфон Aquos Phone Zeta SH-02E (на фото). А к лету IGZO-дисплеи заменят экраны Retina во флагманских продуктах Apple.

40

Специализированные планшеты После победного шествия Tablet PC они переходят на следующую стадию развития — в этом году мы будем свидетелями появления массы специализированных устройств. В Microsoft анонсировали производительную версию Surface с приставкой Pro — по сути, планшет с производительностью ультрабука. А HP в январе вывел на рынок ElitePad 900, позиционируемый в качестве планшета для повседневной профессиональной деятельности. С невысокой графической производительностью, невысокой стоимостью, но со встроенной системой шифрования данных. Одним из самых ярких представителей подобных устройств обещает стать Gaming Tablet Fiona от компании Razer (на фото) — геймерский планшет с двумя игровыми консолями по бокам, ОС Windows 8, трехосевым гироскопом и восьмиканальным звуком.

Full-HD смартфоны В этом году многие флагманские модели смартфонов обзаведутся дисплеями высокого разрешения 1920х1080. Речь идет о развитии обычных жидкокристаллических LCD-экранов. Увеличивая разрешение, вендоры выигрывают в качестве изображения, но про­ игрывают в энергопотреблении и, как следствие, во времени работы устройств. Впрочем, последнее обстоятельство «лечится» энергосберегающими технологиями, применяемыми при разработке процессора и памяти, а также более емким аккумулятором. Зато аббревиатура Full-HD открывает широкие маркетинговые перспективы. Одно из первых устройств этого класса поступило в продажу в начале года — это HTC J Butterfly (на фото), с пятидюймовым экраном, созданным по технологии Super LCD-3.

Новые онлайн-супермаркеты Успех цифрового онлайн-супермаркета iTunes Store компании Apple заставляет производителей «железа» копировать стратегию Стивена Джобса. Первым монополию производителей ОС (Apple и Google) на продажу цифрового контента нарушил Amazon, запустив в 2011 году магазин для владельцев Kindle Fire. А в этом году создание цифрового супермаркета завершит Samsung. Уже существующие сервисы Music Hub (на фото) и Apps будут объединены в одну глобальную площадку, предлагающую владельцам гаджетов корейской компании доступ к видео, музыке, играм и приложениям.

Гелиевый винчестер Несмотря на наступление флеш-памяти (SSD), жесткие диски рано списывать в расход. Специалисты Hitachi Global Storage Technologies (подразделение Western Digital) анонсировали выпуск жестких дисков, наполненных гелием вместо привычного воздуха. Плотность этого газа почти в семь раз меньше плотности воздуха, соответственно, скорость вращения можно будет поднять значительно выше привычного порога в 7200 оборотов в минуту, толщину самих дисков уменьшить, а их количество увеличить с пяти до семи. В итоге в 2013-м в продажу должны поступить HDD объемом 5,6 Тб и более, потребляющие на 23% меньше энергии.

41

практика управление

Поделиться полномочиями ✒✒ Алена Гриневская

Топ-менеджмент z Когда собственник может уйти от оперативного управления компанией

И

цках Адизес, известный эксперт в области повышения эффективности ведения бизнеса, уверен, что для того чтобы компания была успешной не только в краткосрочной, но и в долгосрочной перспективе, в ней должны работать четыре основные функции: производитель, администратор, предприниматель и интегратор. Ни один собственник не способен обладать всеми этими качествами, и поэтому перед каждым рано или поздно встает вопрос о найме руководителя с теми или иными компетенциями. Но очень часто на практике оказывается, что под управлением собственника компания может достичь небывалых высот. Майкл Делл — владелец и основатель Dell Inc — превратил свою компанию в одну из крупнейших корпораций в области производства компьютеров. Службой доставки FedEx — второй по величине в мире компанией на рынке перевозки ценной корреспонденции и грузов — до сих пор руководит ее основатель Фред Смит. А Джефф Вейнер успешно справляется с руководством своим проектом LinkedIn — социальной сетью, которая насчитывает более 187 млн.

участников, расширяясь со скоростью два пользователя в секунду. Известный британский предприниматель Ричард Брэнсон создал не один успешный бизнес. Его корпорация Virgin насчитывает около 350 различных компаний: от радиостанций и авиакомпании до мобильного оператора и компании космического туризма. Ежегодный совокупный доход всей Virgin Group составляет более $20 млрд. Но вовсе не благодаря управленческому таланту своего основателя. Брэнсон всегда чувствовал, когда необходимо уходить от оперативного управления бизнесом и передавать его наемным менеджерам. По его словам, это позволяет сосредоточиться на свежих идеях и поиске новых направлений для бизнеса.

Не все так просто 46-летний Вадим Фрунзе, основатель одного из крупнейших операторов наружной рекламы «Прайм групп», в рекламном бизнесе 17 лет. За это время он успел создать несколько компаний, которыми непосредственно руководил, продать одну из них российским инвесторам и поработать у них в должности наемного генерального директора. В 2009 году, создавая «Прайм групп», он сразу решил разделить полномочия

42

со своим бизнес-партнером Екатериной Храмовой. Она занялась оперативным управлением компанией, Вадим — коммуникациями с ключевыми заказчиками и госорганами. «Я просто руководитель, который отвечает только за стратегические вопросы. Я не знаю и не должен знать, что происходит с конкретными плоскостями, потому что это не моя забота», — говорит он. Решение о найме менеджера часто зависит и от того, на каком этапе развития находится компания. «Собственник хорош на первых этапах развития бизнеса — старте, прорыве и быстром росте», — считает Алексей Долгих, директор Киевского офиса Pedersen & Partners. Многие компании не развиваются и не достигают высот именно потому, что собственник не готов менять роли.

Решение о найме менеджера зависит от этапа развития компании

Те же, кому это удается, готовы расти и меняться вместе со своим бизнесом. Они всегда чувствуют тонкую грань: когда им еще не нужна поддержка менеджеров и когда она становится необходимой, уверен Долгих.

35-летний Николай Воробьев, совладелец и коммерческий директор компании «Евросувенир», уверен, что его компания в наемном управленце пока не нуждается. Компанию в 1994 году основала Ирина Миленко, мама Воробьева. Он пришел в семейный бизнес в 17 лет и рос вместе с компанией. «Евросувенир» — один из крупнейших производителей сувенирной продукции в Украине. Воробьев знает все бизнес-процессы и досконально изучил отрасль. Он считает, что время уходить еще не пришло. «Я довольно молод и амбициозен. Мне нравится не только генерировать идеи, но и получать наслаждение от их реализации», — объясняет Воробьев. Впрочем, он не исключает возможности отхода от управления в будущем. Когда семья запустит новые, более сложные и интересные проекты.

Туда и обратно В нача ле 20 08-го 47-ле т н и й Николай Толмачев, генеральный

директор и основатель девелоперскост роите л ьной ком па н и и Т М М, был готов отойти от оперативного управления бизнесом. За 16 лет ТММ существенно выросла — ввела в эксплуатацию 25 коммерческих и жилищных объектов, вышла на рынки нескольких областей. Все бизнес-процессы в компании были отстроены, и Толмачев решил, что может доверить управление наемному топ-менеджеру. Конкретной кандидатуры у него не было, но он четко сформулировал требования и присматривался к нескольким подчиненным, которые со временем могли бы его заменить. Но до предложения дело не дошло — грянул кризис. Планы Толмачева изменились. В такой ситуации, рассудил бизнесмен, ему нужно оставаться у руля. «За свою историю мы переживаем уже третий кризис, и в этих условиях передать кому-то оперативное управление сложно, — рассказывает Толмачев. — Во-первых, я не знаю, кому бы я это доверил. Во-вторых, кто бы согласился взять на себя такую ответственность». Сейчас, когда строительный бизнес все еще не отошел от кризиса, Толмачев остается во главе компании и о преемнике не думает. В тяжелые времена к руководству бизнесом вернулись даже те

43

собственники, которые раньше отдали его на управление наемным топам. Андрей Родионцев, основатель и совладелец группы компаний «Верес», ушел с должности генерального директора в 2008-м, но уже спустя три года вынужден был вернуться. За то время, пока компанией руководил нанятый CEO, позиции «Вереса» сильно ослабли: продажи снизились, и производитель потерял долю рынка. В прошлом году Родионцев вернулся на должность председателя правления и теперь отвоевывает потерянные позиции. В Украине многие собственники не могут отпустить управление бизнесом, даже когда находят хорошие кандидатуры на роль CEO. Станислав Ронис, владелец сети Comfy, Руслан Шостак, совладелец сетей Eva и Varus, Валерий Маковецкий, совладелец группы компаний «Фокстрот», Виталий Антонов, владелец «Галнафтогаза» участия в оперативном управлении своего бизнеса не принимают, но формально руководят компаниями. По мнению Долгих, для украинского бизнеса, которому менее 20 лет, это объяснимо. «Большинство собственников — создатели бизнеса. И у них просто пуповинная связь со своим делом, — говорит он. — Они никогда его не отпустят и никогда не поменяют к нему отношение».

практика книги

Познать и решить Что читать z О нюансах консалтингового бизнеса, роли финансового директора в работе компании и порядке в делах. Три книги, которые рекомендует Эдуард Савушкин Дэвид Аллен «Как привести дела в порядок» Издательство: «Манн, Иванов и Фербер», 2011 г. О легендарной методике GTD (Getting Things Done), созданной Алленом, многие занятые люди наверняка слышали, а книги об этой методике под его авторством признаны бестселлерами. Данная книга, на мой взгляд, является квинтэссенцией всего созданного Алленом и будет полезна не только тем, кто только сейчас осознал важность «порядка дел», но и продвинутым пользователям системы GTD. Емкая фраза, дающая понять, почему стоит про-

Дэвид Майстер «Управление фирмой, оказывающей профессиональные услуги» Издательство: «Манн, Иванов и Фербер», 2010 г. Пожалуй, это единственное «настоящее» пособие, которое рассказывает,

читать эту книгу — «Действовать легче, чтобы легче жить. Оптимальные методы поведения, основанные на тщательно разработанной системе». Советы Аллена я испробовал на собственном опыте. Первое — ревизия всех задач, второе — простая и эффективная схема структурирования и решения этих задач. Целиком согласен с принципом «трех минут» Аллена: если ты можешь закрыть задачу в течение трех минут, ты ее закрываешь и забываешь про нее, а если нет — работаешь по очень детально описанной схеме. Какой? Не буду раскрывать всех секретов, ответы — в этой книге. Рекомендую ее всем, кто является счастливым обладателем большого объема задач с очень плотным графиком.

что такое консалтинг, описывает все его нюансы. Эта книга предназначена к прочтению всем, кто либо занимается консалтинговым бизнесом, либо сталкивается с ним по роду деятельности. В ней подробно описываются механизмы, процессы, принципы построения компаний, оказывающих профессиональные услуги, и охвачены все аспекты — от стратегии до реализации проектов в консалтинговом бизнесе.

44

Эдуард Савушкин, вице-президент компании «Инком»

Седрик Рид, Ханс-Дитер Шойерман «Финансовый директор как интегратор бизнеса» Издательство: «Альпина Паблишер», 2012 г. Хорошее название, говорит само за себя. Очень полезный взгляд на инструментарий управления компанией и средства его автоматизации. Мне очень понравились выдержки из интервью с финансовыми директорами крупнейших мировых компаний, примеры из практики. Эта книга предназначена не только для финансовых директоров, но и для топ-менеджмента в целом. Жаль, что пока такой же грамотной книги не написано для IT-директоров, роль которых в современных компаниях также радикально изменилась.

8 признаков того, что вашей организации необходим коучинг ИНТЕРВЬЮ z Алла Заднепровская, коуч первых лиц, консультант по управлению СМС, руководитель КГ «Живое Дело» Алла, расскажите, почему сейчас так актуально говорить о коучинге в бизнесе? Экономическая и политическая обстановка, бешеные скорости современного мира вынуждают бизнес интенсивно меняться. Поэтому чуть ли не самым главным для организации является ее способность адекватно реагировать на эти изменения, а еще лучше опережать их. А эта способность напрямую зависит от умения сотрудников меняться. Коучинг — как раз та технология, которая помогает людям в этих изменениях. Он направлен не только на достижение цели с наиболее оптимальным вложением ресурсов, но и на развитие человека. А уже само развитие предполагает изменения. Коучинг создает ту среду, в которой изменения происходят наиболее легко и естественно. В чем особенность применения коучинга в бизнесе? Как он работает? Цель коучинга в бизнесе — оптимизировать достижение целей компании за счет повышения КПД, раскрытия потенциала и задействования скрытых ресурсов ее сотрудников и команды в целом. В отличие от консалтинга, который, как правило, предлагает бизнесу технологические вещи, коучинг помогает сотрудникам работать эффективнее за счет «включения» и задействования их внутренних ресурсов. Причем это не значит, что сотрудники не хотят работать хорошо, просто коучинг помогает им найти в себе те способности, которых они пока не видят, но которые в итоге помогут им работать намного эффективнее для достижения целей компании. Суть коучингового подхода в управлении — вместо инструкций и готовых решений — вопросы. Коучинг подходит для применения во всех компаниях или только в некоторых? Коучинг — не универсальный и не самодостаточный инструмент для бизнеса, в этом его особенность. Это значит, что нельзя, например, коучингом полностью заменить менеджмент. Он всего лишь подход к

управлению. Также это значит, что коучинг работает не в каждой компании, не в любой ситуации и не с каждым сотрудником. Коучинг в бизнесе — это ресурсоемкий проект. Он требует времени и денежных вложений. Поэтому важно, прежде чем принять решение его использовать, хорошенько подумать, взвесить все за и против, а потом принять решение. Итак, в каких организациях коучинг не стоит применять: — в организациях, которые не развиваются, а больше склоняются к стабильности, потому что коучинг — это всегда развитие и изменение; — в организациях, которые не готовы выделять временные и денежные ресурсы на внедрение или даже использование коучинга как одного из подходов к управлению; — в организациях, в которых не предусмотрен карьерный рост сотрудников, потому что с коучинг-подходом сотрудники быстро растут и могут уйти в другую компанию, если вы не создадите для них новых, подходящих условий, — в организациях с авторитарным стилем управления, потому что с коучинг-подходом руководитель теряет возможность всегда быть правым.

В каких же компаниях коучинг уместен и когда его стоит применять? Коучинг больше всего уместен для развивающихся компаний. Например: 1. Для разработки стратегии компании.

2. Для внедрения изменений.

3. Для принятия сложных, неочевидных решений.

4. Для модернизации, разработки какихлибо новшеств.

5. Для объединения команды.

6. Для создания новых направлений, проектов.

7. Для выработки индивидуального стиля работы сотрудника (пример: продавец).

8. Для налаживания взаимодействия между подразделениями и т.д. Другими словами, коучинг уместен для задач, где нет однозначного решения. Так, например, в государственных структурах, где главенствуют не идеи, а инструкции и связи, применение коучинга вряд ли будет оправдано. Дайте несколько рекомендаций для эффективного применения коучинга с сотрудниками. Начинать внедрение лучше со встречи с первым лицом. Потому что если у собственника, к примеру, есть запрос на изменения в организации, то важно, чтобы он сам понимал, для чего ему эти изменения и эта организация. Кроме того, коучинг уместен не со всеми сотрудниками. Объясню почему: очень важно, чтобы подчиненный хотел развиваться, хотел большего, чем он имеет сейчас. Чтобы он был мотивирован на достижение новых целей, способен строить доверительные отношения и готов к изменениям. Ведь при коучинге изменения неизбежны. Также для эффективного применения коучинга очень важно доверие. Если руководитель подводит подчиненного к нужному ему решению — это не коучинг. Это будет только демотивировать. Нужно помнить, что коучинг — это не игра, а высокоэффективная технология, которая при правильном использовании приносит достойные плоды.

!

образ жизни персона

Именем Гоголя ✒✒ Анастасия Рингис

ХОЗЯИН ГОГОЛЬFEST’а z Бизнесмен и режисер Влад Троицкий собирается поселить первый украинский арт-кластер в столичной промзоне на Выдубичах

Инженер театра Влад Троицкий — человек с физикоматематическим складом ума. Родись

он в другое время, пошел бы в науку, как мечтала его мама. Но его взросление пришлось на переломный момент. «В воздухе пахло свободой», — так он описывает свое студенчество. На третьем курсе КПИ в конце 80-х вместе с другом Олегом Скрипкой он попал в театральную студию Анатолия Чиркова. Позже Чирков стал наставником «ДАХа», так же, как и один из корифеев украинского театра Владимир Оглоблин. В 1992 году увлечение театром не помешало инженеру по специальности Владу Троицкому зарегистрировать свое первое предприятие ЛТД «Контур 92», которое специализировалось на производстве и продаже спутниковых антенн. Так, первые спутниковые антенны и оптоволоконные сети, появившиеся в Киеве, имеют непосредственное отношение к Троицкому. И это не единственный бизнес режиссера. Вначале 90-х он успел поработать на финансовом рынке и инвестировал в ряд проектов, одним из которых были мультибрендовые магазины Grand Gallery. Капитал, который удалось заработать, является определяющим фактором существования «ДАХа». Если физик Троицкий заработал капитал, то лирик Троицкий нашел ему достойное применение — он придумал Центр современного искусства «ДАХ» и единолично финансирует свою затею уже в течение 18 лет. Сам Влад говорит об этом так: «Я миноритарий (во многих бизнесах. — Ред.), и это позволяет мне содержать театр». Ежемесячное содержание театра обходится ему в $10 тыс., не считая средств, выделяемых на оплату коммунальных услуг, текущие ремонты и форс-мажоры.

46

На прагматичный вопрос «Зачем вам это?» Троицкий удивленно поднимает брови: «Театр — это возможность создавать новые миры». Театр — как образ жизни, который могут позволить себе немногие. Большая комната, обитая черным бархатом, пять рядов обычных скамеек, возвышающихся друг над другом, холл с импровизированным баром и гардеробная, напоминающая скорее коммуналку. Вход на спектакль — по предварительной записи. Так, по-домашнему, театр «ДАХ» выглядит до сих пор. Въехав в это помещение, Влад Троицкий еще активно играл роль предпринимателя. Он по-деловому решил проблему отсутствия профессионального режиссерского образования, организовав серию мастер-классов с ведущими театральными педагогами Москвы и Киева — Владимиром Оглоблиным, Борисом Юханановым, Владимиром Клименко (Клим), Валерием Бильченко. Многочасовые тренинги с мастерами продолжались в «ДАХе» не один год. Диплом Российской академии театрального искусства он получил в 2002-м, за год до этого став лауреатом театральной премии «Пектораль» — за спектакли «В поисках утраченного времени» и «Печальный спектакль».

Техника презентации С самого начала «театральной истории» Влад Троицкий не пытался быть понятным киевской публике. С первых лет существования театра он вывозил труппу на гастроли: в Москву, Будапешт, Вроцлав. Его интересовал европейский театральный контекст. В украинском же театральном пространстве, построенном во многом по советским стандартам, «ДАХ»

Фото: А. Владыко

Н

а прогоне спектакля «Вий» — самого свежего в репертуаре киевского театра «ДАХ» — в конце января был аншлаг. «Ходили бы к нам так», — ворчали недовольные служительницы театра им. Франко, имея в виду посещаемость собственных спектаклей. Открыв одну из створок двери, публику впускали больше часа. А еще через два часа зрители аплодировали актерам стоя, и уже мало кто вспоминал, как непросто было попасть в зал. Для самой труппы «ДАХа» выступ­ ление на главных подмостках страны — событие тоже исключительное. В консервативной театральной среде к Троицкому до сих пор относятся как к чужаку и провокатору, несмотря на то, что его театр существует без малого два десятилетия и один из немногих гастролирует за рубежом. Спектакль, сыгранный в теат­ре им. Франко, — это не «потепление», как могли бы подумать театралы, а подарок, ставший реальностью благодаря швейцарскому посольству. В 2012 году Влад Троицкий получил приглашение от Рене Гонзалеса, основателя театральной лаборатории «Види» в Швейцарии. Спектакль стоимостью 300 тыс. евро неоднократно показывался в Лозанне, а в декабре — в Париже в Théâtre de la Ville. Показ «Вия» в Киеве мог бы не состояться, если бы не годовщина швейцарскоукраинских дипломатических отношений. Такой вот парадокс режиссера Троицкого.

Влад Троицкий: «КПД культуры легко подсчитать — это количество мероприятий, событий, музыкальных коллективов, которые признаны в мире. Культуре нужен хороший менеджмент»

образ жизни персона

Фрагмент спектакля «Вий», впервые показанного в Киеве в этом году

выглядел непозволительно новаторским. Самого Троицкого не очень жаловали в театральной среде еще и за то, что он «дружит с деньгами» и «может себе позволить театр». В 2004-м внутри театра возник этнохаос — коллектив «ДахаБраха». Сегодня это визитная карточка «ДАХа». Музыканты, они же актеры. В этом году только зарубежных концертов у группы больше пятидесяти. В 2007-м Влад Троицкий придумал ГогольFest. Почему Гоголь? «На мой взгляд, это единственное глобальное явление, которое Украина подарила миру», — так объясняет режиссер. Первые три года фестиваль проходил на территории «Мистецького Арсеналу». ГогольFest — мультидисциплинарный проект. Его цель — собрать на одной площадке живое современное искусство: театр, музыку, арт, экспериментальное кино, фотоарт, открытые лекции и мастер-классы. По сути, это попытка создать контекст современной культуры и представить его зрителю целостно. Фестиваль, который длится, как правило, не менее десяти дней, исчерпывающе отвечает на вопрос, что такое современная культура. Троицкому удалось сделать резидентами ГогольFest'а другие фестивали — «Шешори», «Країна мрій», «Молодість», «Відкрита ніч», «Крок», «Французька весна», «Jazz Коктебель». Первый фестиваль Влад организовал на свои средства, потратив примерно $70 тыс. С 2008 года бюдждет вырос до $1 млн. — финансовым партнером режисера стал Евгений Уткин, президент компании KM Core и учредитель фестиваля Jazz in Kyiv. Формула их взаимоотношений — «пополам». В 2010 году фестиваль

прошел на территории киностудии им. О. Довженко. И стал самым дорогим и насыщенным. Как признается Влад Троицкий, ему пришлось даже брать кредит на сумму около $400 тыс. Но открытие фестиваля на Майдане с четырех­этажными конструкциями и действом в воздухе, проводившееся совместно с испанским театром La Fura Dels Baus, того стоило. В 2011 году фестиваль не проводился — Троицкий не нашел финансирования. В 2012-м за несколько месяцев до фестиваля взбудораженная общественность возмутилась. На режиссера фактически надавили, и он в срочном порядке разработал концепцию и собрал команду фестиваля. Весь проект обошелся в $40 тыс. Только на открытие мероприятия, по словам Троицкого, пришли около 15 тыс. зрителей. Но ограниченный бюджет не позволил пригласить всех, кого ожидали увидеть посетители. Художники жаловались, что не могут поучаствовать в фестивале — боятся за свои работы. «Охрана денег стоит. А денег нет», — парирует Троицкий.

Мечты о модели ГОГОЛ ЬF EST-2012 п роше л на территории экспериментальномеханического завода в промзоне «Выдубичи». Эту территорию «ДАХу» предложил Анатолий Юркевич, владелец «Милкиленда», одного из крупнейших молокоперерабатывающих предприятий. По Киеву поползли слухи, что Юркевич планирует создать арт-кластер по типу московских «Винзавода», «Флакона», ARTPLAY. В комментарии «Инвест газете» Юркевич информацию подтвердил: «Да, я планирую. Но для меня важна

48

бизнес-модель этого проекта». Он честно признается, что не готов дотировать проект годами, а хочет, чтобы у будущего арт-кластера появилась устойчивая модель развития. Троицкий прикидывает: чтобы оживить пространство, необходимо инвестировать от $50-150 в один квадратный метр. Часть зданий, находящихся на территории в 5 га, придется убрать, другую — реконструировать. «Нам нужны парковки, коммуникации, тепло. Все остальное художники, дизайнеры и архитекторы могут обустроить самостоятельно», — рассуждает режиссер. Владелец московского арт-кластера «Флакон» Николай Матушевский рассказывает, что зарабатывает на трех вещах: сдаче помещений в аренду, проведении ивентов и коворкинге. Жизнеспособна ли такая модель в Киеве? Галерист и куратор арт-направления ГогольFest'а Павел Гудимов не сомневается, что город уже давно готов к появлению подобного пространства. Но есть две проблемы. Первая — люди готовы ходить, но привыкли, что культуру «раздают» бесплатно. Вторая — проблема с наполнением арт-кластера мощными мероприятиями. Ни то ни другое Троицкий препятствием не считает. Он уверен: арт-к ластеру нужно всего пару «якорных» проектов: «Место надо надышать». Одним из них он видит Центр инновационной режиссуры, который будет работать по тем же принципам, что и лаборатория «Види». «Венский, Эдинбургский, Чеховский фестивали присылают к нам по три молодых режиссера. Они набирают местную труппу, спектакль делается по европейскому формату: пять недель — и премьера, а дальше показываются на road show и продаются в Европу, — раскрывает свой план Троицкий. — За два года украинскую культуру можно вывести на иной уровень». Режиссер верит, что культура — это самая эффективная социальная технология. Российский галерист Марат Гельман, открывший в Перми Центр современного искусства, уверен, что арт-кластер в Киеве может быть успешным и не нужно недооценивать публику. Весной территорию экспериментально-механического завода откроют для резидентов, которые будут готовить ГогольFest-2013, а заодно и обживать помещения. Удастся ли им «намечтать историю», как любит говорить Троицкий, будет видно уже к осени.

блокнот вещи

Креативные записки Блокноты z Пять ежедневников, помогающих управлять временем

Ежедневник IPIO™ Известный бизнес-тренер Ицхак Пинтосевич создал этот ежедневник, базируясь на последних научных открытиях об эффективной работе мозга. В ежедневнике есть страницы двух типов: для левого полушария — дисциплинирующие, где указываются время, задачи, делегирование полномочий, и для правого — страницы для рисования и изображения диаграмм связей (Mind Maps). Формат: 165×205 мм Цена: 220 грн.

Ежедневник. Система Константина Бакшта Ежедневник Бакшта предназначен для всех, кто занимается продажами и переговорами — от коммерческого директора до риелтора. Отличительная особенность — контрольный раздел сверху каждой страницы для фиксации дел и задач, выполнение которых вы контролируете. Под ним страница ежедневника разделена пополам: для планирования встреч и списка плановых задач. Формат: 145×217 мм Цена: 104 грн.

BogushBook

Ежедневник Глеба Архангельского

Ежедневник. Метод Стивена Кови

Авторский планировщик времени от студии BogushTime бизнес-тренера Людмилы БогушДанд. Составление планов на 10 лет вперед дает возможность быстрого анализа и контроля целей в рамках нескольких лет. Так долго пользоваться органайзером помогают сменные комплекты листов для записей. В том числе для списка желаний и незавершенных дел. Формат: 180х220 мм Цена: 550-1500 грн.

Этот инструмент оптимизации выполнения важных дел разработан российским гуру таймменеджмента — гендиректором компании «Организация времени» Глебом Архангельским. Каждый день делится на два типа задач: на жестко привязанные к конкретному времени и на те, которые можно сделать когда угодно. Отдельно выделяются главное дело дня, важные долгосрочные задачи и неприятные дела. Формат: 145×217 мм Цена: 169 грн.

Это прикладное использование техник, описанных в международном бестселлере автора «Семь навыков высокоэффективных людей». Каждый день разделен на три зоны: планирование мероприятий по времени, список приоритетных дел и место для заметок. Ежедневник включает 52 карточки еженедельного компаса, которые помогают не забывать о главном в течение недели. Формат: 145×217 мм Цена: 287 грн.

50