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Swimming with the tide is a good advice
July 1 Market report supplied by Pankaj N. Sampat, Samson’s Trading, Mumbai
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In the Cashew Market – 2020 Outlook report at the beginning of the year, we spoke about the “Googly Ball” (see Clipper 4-2019) thrown at the Cashew market in 2019 by Tanzania by holding back the 2018 crop. Now, half way through 2020, talk of the town is the “Chinaman” (again cf. cricket) thrown at the world by China. This is probably the blackest Black Swan event (coming by surprise) we have seen in our lifetime.
By early 2020, it seemed that the oversupply of 2019 was being used up with the 2018 and 2019 Tanzania crops moving to Vietnam and India from September 2019 to January 2020. Outlook was good for 2020 Northern crops (Asia, West Africa) which are over 75% of world production. Prices started easing
Nadar a corriente es un consejo a tener en cuenta
Primero de Julio, informe de mercado por Pankaj N. Sampat de Samson’s Trading, Mumbai
En el informe Cashew Market (Mercado del Anacardo) - 2020 de principios de año, hablamos sobre la “Bola Googly” (ref. Clipper 4-2019) lanzada al mercado del anacardo en el 2019 por Tanzania al retener la cosecha del 2018. Ahora, a mediados del 2020, se habla del “Chinaman” (de nuevo extrayendo la comparativa del cricket) lanzado al mundo por China. Este es probablemente el Mirlo más blanco que podamos ver nunca.
A principios de año, parecía que la sobreoferta del año anterior se estaba agotando con los cultivos de Tanzania del 2018 y 2019 que se trasladaron a Vietnam e India de Septiembre del 2019 a Enero del 2020. Las perspectivas para este año eran buenas para los cultivos de Asia y África occidental que ya de por
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a bit in February and crashed in March due to the uncertainty caused by Covid 19. In April 2020, prices recovered a bit on the back of a spurt of buying following bigger than normal retail off-take in USA as well as Europe. During May and June 2020, prices have eased – current levels from Vietnam are W240 from US$3.30 to 3.40 and W320 from US$2.60 to 2.80 fob. There is very low demand for brokens are very low – prices for WS ranging from US$1.40 to 1.60 and LP from US$1.00 to 1.10 fob.
Vietnam and Cambodia, both are very little affected by Covid, in 2020 harvested good crops – combined, the quantity collected will be in the range of 700-750K, the largest ever. Collections in India and West Africa have been adversely affected, precisely India more than West Africa. Movement of Raw Cashew Nuts (RCN) from Africa to Asia has been slow. Inadequate post harvest care in Africa and later shipments will mean reduced kernel yields, when RCN arrive in India and Vietnam.
Processing in Vietnam in the first half was higher with the huge Vietnam & sí representan el 75% de la producción mundial. Los precios comenzaron a bajar un poco en Febrero y se desplomaron en Marzo debido a la incertidumbre causada por el Coronavirus. En Abril los precios se recuperaron un poco debido a un aumento repentino de las compras después de una adquisición del mercado minorista más grande de lo habitual en Estados Unidos y Europa . Durante Mayo y Junio del 2020, los precios volvieron a disminuir: los precios actuales de Vietnam oscilan entre 3’30$ a 3’40$ para el calibre W240 y de entre 2’60$ a 2.80$ FOB (valor de la mercancia puesta ya en puertos incluyendo costos aduaneros) para el W320. La demanda de anacardos partidos es muy baja, con precios para el WS que van entre 1’40$ y 1’60$ y para el LP entre 1’00$ y 1’10$ FOB.
Vietnam y Camboya, ambos poco afectados por el Covid19, tuvieron este año buenos cultivos: sumados, la cantidad recolectada estará en el rango de 700.000-750.000t, la mayor de la historia. Las recolecciones en África
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Cambodia crops coupled with very few Covid related restrictions resulting in record kernel shipments. Processing in India was near zero for 6 weeks (SH Mar + Apr) and about 50% during May + Jun due to the restrictions plus lack of labour. Consumption in India in Q2 of 2020 was severely adversely affected.
Heavily fragmented supply chain
Even in a normal year, it is difficult to make projections about supply and demand for cashew which has a very fragmented supply chain, collected by the number of several hundred thousand tonnes in over 20 countries with over 50% of world production moving almost 10,000 kilometers from Africa to Asia for processing by several hundred processors and then moving another 10-15,000 kilometers from Asia to consumption areas in Europe and the US. occidental se han visto negativamente afectadas, en especial esta última. El movimiento del RCN (Raw Cashew Nuts, o Anacardos Crudos) de África a Asia ha sido lento. Una atención inadecuada en la post cosecha en África y algunos envíos tardíos se traducirán en rendimientos reducidos cuando el RCN llegue a India y Vietnam.
El procesamiento en Vietnam en la primera mitad del año fue mayor por los abundantes cultivos de Vietnam y Camboya, junto con muy pocas restricciones relacionadas al Covid en esa zona, que resultaron en envíos récord del fruto. El procesamiento en la India se mantuvo prácticamente a cero durante 6 semanas (2da semana de Marzo y Abril completo) y se movió alrededor del 50% durante Mayo y Junio debido a las restricciones, sumadas a la falta de mano de obra. El consumo en India en el
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Covid-19 effects add to a complex situation
Covid-19 adds confusion to an already complex situation. There are so many moving parts that it is impossible to judge which way each part will move and what impact it will have on other parts. Here is some food for thought :
It is quite possible that kernel availability in 2020 might be lower than 2019 due to lower RCN collection in India & Africa coupled with lower kernel yields from African RCN.
Indian consumption in the hotel, restaurant and catering segment has been severely impacted leading to unprecedented crash in prices of brokens. At the same time, break and reduction in processing = approximative 300,000 t of RCN means 65,000 t of kernel output.
Snack consumption increases in difficult times?
There was a significant jump in retail sales in USA and Europe in March and April – a fair amount of it was probably due to buying more than usual to increase stock. But many people say that snacking increases in difficult segundo trimestre del 2020 se vio gravemente afectado.
Cadena de suministro muy fragmentada
Incluso en un año normal, es difícil hacer proyecciones sobre la oferta y demanda del anacardo que tiene una cadena de suministro muy fragmentada. Recolectada en más de 20 países y con varios cientos de miles de toneladas de volumen total, con más del 50% de la producción mundial moviéndose por 10.000 kilómetros de distancia desde África hasta Asia para su procesamiento, pasando por varios cientos de procesadores desperdigados para luego trasladarlos otros 10-15.000 kilómetros desde Asia a áreas de consumo en Europa y EEUU. Los efectos de Covid-19 se suman a una situación ya compleja de por sí.
El coronavirus agrega confusión a una situación que ya era compleja. Hay tantas partes involucradas que es imposible juzgar qué camino tomará cada una de ellas y qué impacto tendrá en las partes restantes. He aquí la conclusión: Es bastante posible que la disponibilidad del fruto en el 2020 sea menor que la del año
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times.It remains to be seen whether this translates to more consumption of nuts or cashews in coming months.
If the situation in India improves in the next six to eight weeks, we could see a quick and significant revival of demand due to lower prices. If that happens, there could be a squeeze in kernel availability in India during some weeks of the peak consumption period, which starts in August. Although it may not have direct impact on global prices considering that Indian exports are less than 15% of world kernel exports, it will certainly have a positive sentimental effect on the market including, maybe, higher RCN prices.
Current prices are about 25% lower than at the beginning of the year and the lowest since mid 2009 and first quarter of 2010. For the foreseeable future, the downside trend seems to be limited. At the same time, there is nothing on the horizon pointing to a big jump. But, there seem to be reasonable chances of gradual increase in demand and prices by September/October, especially, if things start moving towards normal by then.
Best advice: swimming with the tide
Overall a very fluid situation which makes even medium term planning difficult. Swimming anterior, debido a la menor recolección de anacardos en India y África, sumado a los menores rendimientos del anacardo africano.
El consumo indio en hoteles, restaurantes y caterings se ha visto gravemente afectado, lo que ha provocado una caída sin precedentes en los precios de los anacardos partidos. Al mismo tiempo, la interrupción y la reducción de las plantas de procesamiento, supone pasar de 300.000t de RCN a 65.000t de fruto procesado.
El consumo de snacks aumenta en tiempos difíciles?
Hubo un salto significativo en las ventas minoristas en EEUU y Europa en Marzo y Abril; una buena cantidad probablemente se debió a la compra de más de lo habitual para aumentar el estocaje. Pero muchas personas dicen que los aperitivos aumentan en tiempos difíciles. Queda por ver si esto se traduce en un mayor consumo de frutos secos y anacardos en los próximos meses.
Si la situación en India mejora entre las próximas seis a ocho semanas, podríamos ver un significativo resurgimiento de la demanda debido a la reducción de precios. Si eso sucede, podría haber una reducción de la disponibilidad de anacardos en India durante
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with the tide to keep head above water seems to be the best advice. It would be a good idea to be covered for rest of the year and reasonable portion of needs for the first quarter of 2021.
During 2020, Cashew crops in most origins were expected to be slightly better because of reasonable weather. Vietnam and Cambodia have harvested good crops. But, Covid19 had adverse impact on collection in many countries in West Africa. In India also, collection is likely to be significantly less due to movement restrictions. Also, shipments of Raw Cashew Nuts (RCN) from West Africa to India and Vietnam for processing will be slower and lesser than normal. Delays in collection and shipment will mean that kernel yields will be lower than normal further reducing the overall kernel supplies.The slower movement of RCN from Africa to Asia for processing may mean that during some period of high demand, supplies of kernels in may be tight. That could lead to spurt in prices.
Consumption in India, which is the biggest consumer worldwide of cashews, will certainly algunas semanas del período de consumo máximo, que comienza en Agosto. Aunque puede no tener un impacto directo en los precios globales, considerando que las exportaciones indias suponen menos del 15% de las exportaciones mundiales del fruto, sin duda tendrá un efecto sentimental positivo en el mercado que, tal vez aumente los precios del RCN en el país de origen.
Los precios actuales son aproximadamente un 25% más bajos que a principios de año y los más bajos desde mediados del 2009 y primer trimestre del 2010. En el futuro previsible, la tendencia a la baja parece ser limitada. Al mismo tiempo, no hay nada en el horizonte que apunte a un salto cuantitativo. Pero, parece haber posibilidades razonables de un aumento gradual de la demanda y los precios para Septiembre /Octubre, especialmente, si las cosas comienzan a moverse hacia la nueva normalidad.
El mejor consejo: Nadar a favor de la corriente
En general, una situación muy fluida que dificulta cualquier planificación incluso a medio
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be lower due to the extended lockdown – hopefully, the significantly lower prices will push up consumption in the peak consumption period starting in August. Consumption in USA and the EU may go up slightly due to increased snacking. Overall demand may be more or less the same as last year.
Current prices are the lowest in the last ten to twelve years - this should mean more demand in all markets in coming months as soon as the health situation become normal. Our feeling is that although there will not be a big jump, prices will soar gradually in the second half of 2020.
plazo: Nadar a favor de la corriente y mantener la cabeza fuera del agua parece ser el mejor consejo. Sería una buena idea centrarse en cubrir gastos el resto del año y conseguir así mismo algo para cubrir parte de las necesidades del primer trimestre del 2021.
Durante el 2020, se esperaba que los cultivos de anacardo en la mayoría de los campos fuesen ligeramente mejores debido al adecuado clima que se ha dado. Vietnam y Camboya tuvieron buenos cultivos. Pero, el Coronavirus tuvo un impacto adverso en la recolección de muchos países de África occidental. También en India, es probable que la recolección sea significativamente menor debido a restricciones de movimiento. Además, los envíos de RCN desde África occidental a India y Vietnam para su procesamiento serán menores y más lentos de lo normal. Los retrasos en la recolección y en el envío significarán que los rendimientos del fruto serán más bajos de lo normal, lo que reducirá aún más los suministros generales. Eso podría conducir a un aumento repentino de los precios.
El consumo en la India, posicionado como el mayor consumidor mundial de anacardos, sin duda será menor debido al bloqueo prolongado; con suerte, los precios significativamente más bajos impulsarán las compras en el período de mayor consumo a partir de Agosto. El consumo en EEUU y en la UE puede aumentar un poco debido al aumento de demanda en snacks. La demanda en general puede ser parecida a la del año pasado.
Los precios actuales son los más bajos de los últimos 10-12 años; esto debería traducirse a más demanda en todos los mercados para los próximos meses a medida que la situación sanitaria se normalice. Creemos que, aunque no habrá un gran salto, los precios subirán gradualmente en la segunda mitad del 2020.
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ISSUE 2 | 2020
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