Private Banking (oktober 2022)

Wanneer uw

Private

Vragen over duur zaamheid niet meer

Privaat

warm

‘Wat op de markten gebeurt, remt onze groeiplannen niet af’

Sabine Caudron, Degroof Petercam

Nu wordt het persoonlijk

Stefan rekent op zijn bankagent, die hem begrijpt en zijn uitdagingen kent. Met een eenvoudige totaaloplossing op maat laat Stefan zijn vermogen verder groeien of haalt hij een inkomen uit zijn vermogen. Om zijn successie te regelen, doet hij een beroep op persoonlijk advies van experts.

Stefan is gerust: hij krijgt elke 3 maanden een gedetailleerd rapport en wordt uitgenodigd voor een opvolgingsgesprek.

Zo heeft hij tijd voor wat hij écht graag doet.

DELEGIO

SERVICE

VANAF 100.000 EURO

Ontdek de exclusieve oplossing voor uw vermogen.

Private banking

Beurstumult knaagt aan vermogens private banken

De enorme onzekerheid op de financiële markten drukt de vermogens die de rijkste Belgen hebben toevertrouwd aan hun privaat bankiers en vermogensbeheerders. Toch zien de meeste spelers geen reden om hun groeiplannen bij te sturen.

PIETER SUY EN DAVID ADRIAEN

Devele private banken, ver mogensbeheerders en ande re nichespelers die zich in ons land toeleggen op financiële diensten voor ver mogende klanten, hebben enkele jaren van stevige groei achter de rug.

De stijgende aandelenmarkten en een schijnbaar stabiele instroom van geld van bestaande en nieuwe klanten die wanhopig op zoek waren naar manieren om hun cash te laten renderen, maakten dat de Belgische private banken hun vermo gens onder beheer de voorbije jaren ge staag zagen aanzwellen.

Die trend lijkt te keren. Voor het eerst in jaren blijkt dat de tegoeden die de rijkste Belgen aan hun private bank of vermo gensbeheerder hebben toevertrouwd, zijn gedaald.

Eind juni hadden de Belgische private banken, beursvennootschappen, vermo gensbeheerders en andere specialisten zo’n 454 miljard euro aan vermogens onder be heer, leert een rondvraag van De Tijd. Bij een gelijkaardige rondvraag vorig jaar was dat nog 483 miljard. De redactie polste naar een stand van zaken bij filialen van binnen- en buitenlandse grootbanken en middelgrote spelers en bij de kleinere nichebanken die in ons land actief zijn.

Grootbanken*

BNP Paribas Fortis Private Banking & Wealth Management

KBC & CBC Private Banking & Wealth

Belfius Private Banking & Wealth Management

ING België Private Banking

Grote private banken

Degroof Petercam

Delen Private Bank België

Deutsche Bank

ABN AMRO Private Banking Belgium

Puilaetco

Van Lanschot België & Mercier Vanderlinden

Middelgrote private banken en nichespelers

Banque de Luxembourg Belgium

Rothschild & Co Wealth Management Belgium

Edmond de Rothschild

CapitalatWork Foyer Group

Econopolis / Twain

Indosuez Wealth Management in België Banque Transatlantique Belgium

Leleux Associated Brokers

Als de rente blijft oplopen, zullen som mige klanten zich tevreden stellen met obligatierendementen van 3, 4 of 5 procent.

René Havaux Gedelegeerd bestuurder Bank Delen

De reden voor de terugval van de be heerde vermogens ligt voor de hand. Door de oorlog in Oekraïne, de oplopende rente en de exploderende inflatie kregen de financiële markten de voorbije maanden enorme klappen. De Brusselse Bel20-index, de Europese Stoxx500 en de Amerikaanse S&P500 verloren dit jaar elk meer dan een vijfde. Ook de obligatiemarkten daalden fors. Dat leidde ertoe dat de vermogens die private banken voor hun klanten beheren stevig onder druk stonden.

‘Alle vermogensbeheerders die voor hun klanten op de beurs investeren maken dat nu mee’, zegt Maarten Rooijakkers van CapitalatWork Foyer, een middelgrote spe ler in ons land. ‘Wij doen het nog relatief goed omdat we niet zomaar indexen vol gen maar onze portefeuille actief willen beheren. Het is meer dan ooit zaak daar duidelijk over te communiceren met je klanten en hen duidelijk te maken hoe je je positioneert als belegger. Want je kan je toch niet wegsteken. Of het nu om aandelen, obligaties of cryptomunten gaat: alles schiet alle richtingen uit.’

Afwachtende klanten Toch doet de turbulentie op de beurzen de klanten niet per se afhaken. Bank Delen meldde afgelopen zomer al dat ze de nega tieve impact van de malaise op de financië le markten voor een flink stuk kon com penseren dankzij de instroom van verse klantentegoeden. Het gros van die ‘inflows’ kwam zelfs van nieuwe klanten.

Dat betekent wel niet dat klanten zich niets aantrekken van wat op de beurs ge beurt, zegt René Havaux, de gedelegeerd bestuurder van Bank Delen. ‘De flows, de instromende klantentegoeden, blijven goed, maar liggen iets lager tegenover ons recordjaar 2021. Je merkt ook dat klanten iets meer wachten om hun cash aan het werk te zetten op de beurs. Als de situatie nog lang blijft zoals ze is, kan je niet alle klanten meer overtuigen met het argu ment dat er geen alternatief is voor beleg gingen in aandelen. Als de rente blijft op lopen, zullen sommige klanten zich tevre denstellen met obligatierendementen van 3, 4 of 5 procent.’

‘Sommige klanten willen liever wat cash opbouwen', zegt Rooijakkers van Capital-

Quaestor Vermogensbeheer Bank Nagelmackers

Dierickx Leys Private Bank

Leo Stevens & Cie CBP Quilvest Belgium

Accuro Wealtheon Value Square  FinFactor

DDEL Portfolio Solution

Pire Asset Management Merit Capital

atWork. ‘Vroeger zouden ze dat misschien sneller in vastgoed hebben geïnvesteerd. Maar ook dat is bijna stilgevallen nu de rente stijgt.’

‘Mensen die vastgoedprojecten waren begonnen, hoor ik zeggen dat ze die voor de komende twee tot drie jaar op een laag pitje zetten’, zegt Steven Maertens, die voor Banque de Luxembourg de Vlaamse markt overziet. ‘Ook private equity (niet-beursgenoteerde bedrijven, red.) wordt minder po pulair. Dergelijke investeringen waren tot voor kort hot bij klanten met grote vermogens. Ze willen hun portefeuille private equity nog niet liquideren, maar verkiezen te wachten met nieuwe investeringen. Om dat ze vermoeden dat de waarderingen op de private-equitymarkt nog zullen zakken.’

Dominante spelers

Hoe ziet de Belgische markt voor private banking eruit? Zoals vanouds zijn de vier

Belgische grootbanken de dominante spe lers. Eind juni hadden vermogende Belgen 298 miljard euro ondergebracht bij BNP Paribas Fortis, KBC, Belfius en ING België. In dat cijfer zitten niet alleen de klassieke privatebankingdiensten, maar ook de ‘wealth services’ voor de allerrijkste klan ten. Het is belangrijk te weten dat niet ie dere instelling dezelfde definitie hanteert voor een privatebankingklant. De ene keer ben je dat pas vanaf 1 miljoen euro, de an dere keer ligt de drempel op 250.000 euro.

Bij de grote private banken die net na de grootbanken komen is de voorbije maanden niet zo veel veranderd. Degroof Petercam en Bank Delen blijven de belangrijkste spelers met respectievelijk 35 en 32 miljard euro onder beheer. Ook Deutsche Bank zette zich de voorbije twee jaar nadrukkelijker in de markt als een specialist in beleggingsadvies en andere diensten voor vermogende klanten. Of die

Niet iedere instelling han teert dezelfde definitie voor een private bankingklant. De ene keer ben je dat pas vanaf 1 mil joen euro, de andere keer ligt de drempel op 250.000 euro.

strategie zich vertaalt in hogere vermogens onder beheer valt moeilijk te achterhalen. Ondanks meermaals aandringen wilde de Belgische dochter van de Duitse bankreus geen cijfers geven.

Ook Van Lanschot Kempen gaf geen recente data. Maar het staat vast dat die Nederlandse groep aan een opmars bezig is onder de middelgrote private banken en nichespelers in ons land. Dankzij de over name van het Antwerpse Mercier Vander linden heeft de Nederlandse groep bijna dubbel zoveel vermogen onder beheer, waardoor ze in de ranking boven Banque de Luxembourg Belgium wipt.

De financiële markten schieten dan wel alle richtingen uit en klanten tonen zich voorzichtiger, maar voorlopig is dat voor de meeste private banken geen reden om hun groeiplannen bij te sturen. Integen deel: sommige instellingen schroeven hun ambities op.

Private houses

KBC maakte begin september bekend dat het het aantal privatebankingkantoren in ons land wil verdubbelen van 14 naar 29. Tegelijk maakt KBC het iets eenvoudiger om klant te worden van die private bank. Tot voor kort moest je over minsten 1 mil joen euro aan belegbaar vermogen be schikken om tot die club te worden gere kend. Voortaan legt KBC die minimum grens op 250.000 euro.

KBC is lang niet de enige die wil groeien. De staatsbank Belfius wil tegen 2025 een zestigtal ‘private houses’ in haar netwerk, tegenover vijf nu. Ook andere, kleinere hui zen, zoeken groeimogelijkheden. ‘We zoe ken private bankers in Antwerpen en Lim burg’, zegt Steven Maertens van Banque de Luxembourg. ‘Op termijn hopen we een kantoor in die regio te openen. Maar als zich kansen voordoen om ook elders ge schikte mensen aan te werven, zullen we die niet laten liggen.’

Die ambities vertalen zich in een groei end aantal werknemers. Eind juni telden de private banken en vermogensbeheer ders die deelnamen aan onze rondvraag 5.810 werknemers, een stijging met 3 pro cent tegenover vorig jaar. Behalve commer ciële profielen blijven de banken ook volop IT’ers aanwerven en compliance specialis ten om de almaar strenger wordende re gelgeving voor de sector te kunnen bijbenen.

Formidabel 2021

Nu de oorlog voor talent overal keihard woedt en de inflatie explodeert, kost dat de private banken handenvol geld. In combi natie met krimpende vermogens onder beheer kan dat ertoe leiden dat de winst marges wat onder druk komen te staan.

Al hoeft dat niet te worden gedramati seerd, valt in de sector te horen. ‘De voor bije jaren hebben we fors ingezet op dis cretionair beheer, waarbij klanten ons de volledige vrijheid geven voor het beheer van hun portefeuille’, zegt Maertens. ‘Dat heeft ertoe geleid dat we hogere recurrente inkomsten ontvangen dan voordien. Vroe ger zouden mensen misschien meer cash hebben opzijgezet, wat ons geld kostte. Nu wordt die cash op een rendabeler manier aan het werk gezet.’

Ook Delen-topman Havaux maakt zich nog geen zorgen. ‘We beleefden een formi dabel 2021. Dan is het niet zo abnormaal dat de verhouding tussen kosten en in komsten wat terugvalt naar de niveaus die we voordien zagen. Uiteraard blijven we de kosten afzetten tegenover de inkomsten uit de vermogens onder beheer. Een moei lijke oefening is dat niet. Alleen blijft het de vraag hoe lang deze toestand op de markten blijft aanhouden en wat voor een impact dat zal hebben op onze vermogens onder beheer.’

Of het nu om aandelen, obli gaties of zelfs cryptomunten gaat: alles schiet alle richtingen uit.

Maarten Rooijakkers Topman CapitalatWork Foyer Group België

Private banking

Hoe breng je als bankier een onaangename boodschap?

EVERT NERINCKX

H et jaar 2022 is goed op weg een annus horribilis voor beleggers te worden. De oorlog in Oekraïne, de energiecrisis en de nijpen de inflatie stellen de stres sbestendigheid van de beleggers zwaar op de proef. De internationale aandelenmark ten noteren gemiddeld zo’n 20 procent la ger dan eind vorig jaar. Een realitycheck voor veel nieuwe - en meer ervaren - beleg gers die de koersen van hun aandelen de voorbije jaren alleen maar hebben zien klimmen.

Traditioneel presteren obligaties, een meer defensieve activaklasse, goed in tij den van macro-economische onzekerheid. Ze vormen een stootkussen in moeilijke tijden. Dat is dit jaar niet het geval. Om de galopperende inflatie de kop in te drukken verhogen de centrale banken de rente in recordtempo. Na jaren van zeer lage en zelfs negatieve rentes is het renteklimaat radicaal veranderd. Slecht nieuws voor obligaties, die in waarde dalen als de rente stijgt. Daardoor presteerden ook de obliga tiemarkten dit jaar bijzonder zwak. En dus staan privaat bankiers voor de weinig benijdenswaardige taak de klant uit te leggen waarom de meeste cijfertjes in hun portefeuille donkerrood kleuren. Volstaat een goed gesprek en een extra kopje koffie? ‘Een kop koffie krijgen onze klanten sowieso, maar wat extra suiker kan

misschien geen kwaad’, zegt Benoit Le loup, die als cliëntadviseur bij de private bank Puilaetco in staat voor het klantencontact. ‘Al probe ren we onze klanten zowel in goede als in slechte tijden op een proactieve manier te informeren, onder meer met nieuwsbrie ven en portefeuillestaten. Wat dit jaar uniek is, is dat ook defensieve beleggers hun portefeuille fors hebben zien afkalven. Een heldere communicatie met die men sen is extra belangrijk’, zegt Leloup.

Extra toelichting

Ook andere bankiers wijzen op de moeilij ke positie van de defensieve belegger. ‘Die proberen we extra aandacht te geven’, zegt Ive Mertens, de CEO van de private bank Leo Stevens. ‘Aandelenbeleggers zijn sowieso wat meer gewend aan grote schommelin gen. En vergeet niet dat zij de voorbije jaren ook hebben kunnen genieten van stevige koerswinsten’, zegt Mertens. ‘En niet al die winst is volledig verdwenen. Voor defensie ve profielen, die meer obligaties aanhou den, is deze periode lastiger. De snel stij gende rentes hebben de waarde van obliga tieportefeuilles een ferme tik toegediend. Dat vergt soms extra toelichting.’

Het digitale tijdperk heeft het metier van de privaat bankier er op dat vlak niet makkelijker op gemaakt. ‘Vroeger stak een

We weten dat de inflatie op een dag weer zal zakken en de economische hemel zal opklaren. Die bood schap stelt al veel mensen gerust.

Benoit Leloup Cliëntadviseur Puilaetco

obligatie veilig in de koffer of onder de matras. Men incas seerde elk jaar de coupon, tot de obligatie op vervaldatum kwam en de inleg terugbetaald werd.’ Klanten waren helemaal niet bezig met de tussentijdse waarde van een obligatie. Dat is vandaag totaal anders. ‘Vandaag zien beleggers elke dag veranderende koersen. Dat maakt sommigen nerveus’, zegt Mertens.

Neus op de feiten Tom Hollants, een privaat bankier bij Van Lanschot, bevestigt die trend. ‘Omdat men sen om de drie maanden hun portefeuil leoverzicht toegestuurd krijgen, worden ze met de neus op de feiten gedrukt. En ja, dat weekt weleens vragen los. Daarom is het noodzakelijk om - vooral bij de klan ten met een defensief profiel - wat meer in detail te overlopen hoe ze ervoor staan. Zeker omdat defensieve profielen de markt van minder nabij volgen.’

Extra aandacht voor de defensieve be legger dus. Maar afhaken doen klanten (nog) niet. Een groot verschil met de finan ciële crisis in 2008-2009. Uit pure ellende keerden veel particuliere beleggers de beurs toen definitief de rug toe.

Hollants: ‘We merken dat het moeilijker wordt klanten te overtuigen hun cash aan

het werk te zetten, terwijl de waarderingen nu stilaan toch interessant worden. Maar klanten zien ook al het slechte nieuws op televisie. Dat maakt hen terughoudend. Die psychologie speelt ook bij de fondsen beheerders zelf, die geneigd zijn wat cash achter de hand houden.’

Onvoorspelbare toekomst

‘We maken de klant ook duidelijk dat de beursmalaise langer kan duren dan vorige keer, toen de beurzen na de coronacrash bijna sneller opveerden dan dat ze gezakt waren’, zegt Stefan De Beukelaer, vermo gensbeheerder bij Accuro. ‘Dat zien we nu niet meteen gebeuren, al merken we dat die hoop soms wel leeft bij klanten. Je mag als bankier niet onder je stoel kruipen om een onaangename boodschap te bren gen.’

Zelfs voor de professionals is het niet altijd eenvoudig macro-economische evo luties te voorspellen. De wereld verandert snel en bepaalde gebeurtenissen zijn on verwacht. Denk maar aan de invasie van Rusland in Oekraïne, een conflict dat de economische realiteit volledig op haar kop heeft gezet. ‘We blijven er dan ook op ha meren dat een langetermijnvisie essentieel is’, zegt Leloup (Puilaetco). ‘Het is sowieso onmogelijk de koersen op de beurzen op de korte termijn te voorspellen’, vult De Beukelaer aan. ‘Maar we weten wel dat de inflatie op een dag weer zal zakken en de economische hemel zal opklaren. Die boodschap stelt al veel mensen gerust.’

Voor beleggers is het beursjaar 2022 een harde noot om te kraken. Ook privaat bankiers merken dat de nervositeit bij de klanten wat toeneemt. ‘Maar we kruipen niet onder onze stoel om een onaangename boodschap te brengen.’

© Pieter Van Eenoge

Omdat mensen om de drie maanden hun portefeuilleoverzicht toegestuurd krijgen, worden ze met de neus op de feiten gedrukt.

Tom Hollants Privaat bankier Van Lanschot

P uilaetco lanceert het RICHER LIFE PLAN:

Een tool om uw volledige vermogen op elk moment te beheren via uw persoonlijke en beveiligde ruimte.

• U krijgt een volledig overzicht van uw vermogen, inclusief uw vastgoed, verzekeringen, professioneel vermogen, successieplanning en nog veel meer.

• U beslist welke informatie u wenst te delen met uw naasten, client advisor en andere adviseurs, zoals uw notaris of advocaat.

• U kunt cashflows en uw successieplanning simuleren samen met uw adviseurs.

• U bewaart uw belangrijke documenten in een beveiligde digitale kluis.

• U kunt gepersonaliseerde rapporten opstellen.

We kijken uit naar een gesprek met u: neem contact op via www.puilaetco.be/contacteer-ons

Puilaetco. Voor een verrijkend leven. www.puilaetco.be

Private banking

Duurzame vragen van uw bankier voorlopig maat voor niets

Sinds 2 augustus zijn banken verplicht bij hun cliënten te peilen naar hun duurzaamheidsvoorkeuren. Maar door een gebrek aan duidelijke standaarden en duurzame data leidt die peiling voorlopig nauwelijks tot aanpassingen van de portefeuilles.

PETER VAN MALDEGEM

Europaspeelt al langer een voor trekkersrol om duurzaamheid in beleggingsportefeuilles bin nen te brengen. Het werkt al ja ren aan een taxonomie, die defi nieert wat duurzame activitei ten zijn. Beleggingsproducten moeten sinds vorig jaar aangeven of ze rekening houden met duurzaamheidskenmerken.

Onlangs sloop duurzaamheid ook binnen in de Europese MiFID-regels, die banken en aanbieders van financiële producten ge dragsregels opleggen.

Sinds 2 augustus moeten alle aanbieders van financiële producten de cliënt vragen naar zijn duurzaamheidsvoorkeuren en moeten ze zijn portefeuille daarop afstem men. Die verplichting geldt alleen voor

cliënten die met hun bank of private bank een contract van discretionair beheer of een contract van beleggingsadvies hebben afgesloten. Cliënten die uitsluitend en vol ledig op eigen houtje orders ingeven (exe cution only) vallen niet onder de regels.

Drie vragen

In eerste instantie krijgt u de vraag of uw bank of verzekeraar bij de samenstelling van uw beleggingsportefeuille en bij het advies duurzame beleggingen in rekening moet nemen. Antwoordt u bevestigend, dan krijgt u drie vragen voorgeschoteld.

U moet aangeven hoeveel procent van uw portefeuille duurzaam belegd moet zijn.

Daarna moet u aangeven hoeveel procent van uw portefeuille ecologisch duurzaam belegd moet zijn. Daar ligt de focus voorlopig alleen op milieu.

Ten slotte moet u aangeven aan welke negatieve effecten op mens en milieu uw portefeuille niet blootgesteld mag zijn. U kunt bijvoorbeeld zeggen dat u niet wilt beleggen in bedrijven waar nog geen spra ke is van genderdiversiteit in het manage ment. Voor alle duidelijkheid: de duur zaamheidsvragen komen boven op de ge schiktheids- en kennisvragen die de bank u stelt om uw risicoprofiel te bepalen.

De duurzaamheidspeiling is niet alleen verplicht bij nieuwe cliënten, ook aan be staande cliënten moeten de vragen voorgelegd worden. Hebt u sinds 2 augustus al een afspraak gehad met uw privaat ban kier of beleggingsadvies gekregen, dan hebt u die vragen wellicht al moeten be antwoorden. Hebt u nog geen afspraak ge had, dan worden de vragen gesteld bij uw eerstvolgende afspraak of advies.

ADVERTENTIE

© Pieter Van Eenoge

SINT-MARTENS-LATEM

De duurzaamheidspeiling is niet alleen verplicht bij nieuwe cliënten, ook bestaande cliënten moeten de vragen voorgelegd krijgen.

Hoewel nog veel cliënten hun duur zaamheidsvoorkeuren moeten geven, val len er al eerste conclusies uit de rondvraag te trekken. Bij BNP Paribas Fortis Private Banking, dat naar eigen zeggen al een ‘flink deel’ van de cliënten heeft bevraagd, gaf 80 procent aan dat hun portefeuille rekening moet houden met duurzaam heidsfactoren. Maar op de vraag naar de specifieke voorkeuren, zoals de minimale percentages duurzame beleggingen, wilde de overgrote meerderheid niet in detail ingaan. ‘Maar 2 procent van de klanten geeft aan specifieke ESG-criteria te willen uitdrukken’, zegt de bank.

Degroof Petercam, waar al enkele hon derden klanten hebben geantwoord, stelt een grotere interesse in duurzaamheid vast, maar ook hier geven de cliënten geen uitgesproken voorkeuren. ‘Er is nog veel onzekerheid. De regels van de Europese toezichthouder ESMA waren bijvoorbeeld niet finaal toen de enquête werd uitge stuurd. We merken dat cliënten hun keuze over duurzaamheid uitstellen, juist wegens die onzekerheid en de instabiliteit van de markten.’

Duidelijk is wel dat de duurzaamheids bevraging op dit moment tot weinig bijsturingen in de portefeuilles leidt. ‘We heb ben de jongste jaren al veel inspanningen gedaan om ons duurzame aanbod te ver beteren’, zegt Belfius. ‘Wie tevreden is met het huidige aanbod voelt niet direct de be hoefte dat bij te sturen aan de hand van persoonlijke duurzaamheidsvoorkeuren. Onze klanten vinden aandacht voor duur zaamheid belangrijk, maar er is niet direct een grote motivatie om daar specifieke percentages op te kleven.’

Europees verhaal

Dat cliënten niet geneigd zijn specifieke percentages te geven komt ook de banken zeer goed uit. Bij weinig financiële produc ten valt al precies te meten hoeveel procent

Ruim 80 procent van onze privatebankingklanten geeft aan dat hun portefeuille rekening moet houden met duurzaamheidsfactoren.

BNP Paribas Fortis Private Banking

Private banking

Als u aangeeft dat uw portefeuille voor minstens 50 procent uit ecologisch duurzame beleggingen moet bestaan, riskeert u van een kale reis thuis te komen. De bank kan u geen producten aanbieden die aan uw eisen voldoen.

ze in duurzame beleggingen investeren. Dat heeft niet alleen te maken met het voortschrijdende kader van de regelgeving, maar ook met gebrekkige data van de be drijven. Ondernemingen zullen pas vanaf volgend jaar gestandaardiseerd rapporte ren over hoe duurzaam ze zijn. En dan gaat het nog maar over 11.000 Europese bedrij ven. De scope wordt in 2025 uitgebreid naar kleinere bedrijven, dan vallen 50.000 bedrijven onder de rapporteringsregels. Maar zelfs met die uitbreiding blijft het louter een Europees verhaal. Aan de inter nationale standaardisatie wordt gewerkt, maar die regels worden pas later verwacht. In een internationale beleggingsomgeving is dat geen ideale situatie.

Problemen

De banken kunnen zelf in de problemen komen als cliënten specifieke minimum percentages voor hun portefeuille opleg gen. ‘De percentages aan duurzaamheid die we vandaag al kunnen hanteren, zijn afhankelijk van de beschikbaarheid van gedetailleerde gegevens over de activitei ten van de bedrijven waarin we beleggen’, zegt Belfius. ‘Er zijn bijna geen beleggin gen die zich engageren om een minimum aan ecologisch duurzame investeringen te omvatten. Er is Europese regelgeving op komst die dat gaat verbeteren, maar we verwachten dat die gegevens pas in de loop van de komende jaren breed be schikbaar worden.’

Als u als cliënt aangeeft dat uw porte feuille voor minstens 50 procent uit ecolo gisch duurzame beleggingen moet be staan, riskeert u van een kale reis thuis te komen. De bank kan u geen beleggings producten aanbieden die aan uw eisen vol doen. Het gevolg is dat de drie duurzaam heidsvragen vandaag niet meer zijn dan een wettelijke formaliteit. Om de duur zaamheidsbevraging relevant te maken, is meer tijd nodig.

ADVERTENTIE

Aanbod voor beleggingen, investeringen en/of verzekeringen onder voorbehoud van aanvaarding door ING België (of in dit geval door de betrokken verzekeringsmaatschappij) en mits wederzijds akkoord. De voorwaarden en bepalingen (reglementen, tarieven, document

ondersteunen u bij het waarmaken van uw dromen en ambities, met persoonlijk advies om uw projecten en uw vermogen zo goed mogelijk te beheren.

is het moment

vertrouwen

banking

‘We kiezen meer voor kortlopende obligaties, cash en waardeaandelen’

Vijf maanden ver in haar nieuwe job moet Sabine Caudron de privatebankingafde ling van Degroof Petercam door erg turbulente tijden op de financiële markten loodsen. ‘Toch blijven de meeste van onze klanten rustig. Onze vermogensbeheerders lijken soms bezorgder.’

PIETER SUY

De

carrière van Sabine Cau dron had er misschien hele maal anders uitgezien als ze een andere roeitechniek had gehad. De Belgische draait al een dertigtal jaar mee in de financiële wereld. Maar toen Caudron begin jaren negentig naar België terugkeerde na economie te hebben gestu deerd in de VS, had ze andere ambities.

Tijdens haar verblijf in de VS - ‘mijn va der wilde per se dat we als gezin de Ameri kaanse droom konden meemaken’- had Caudron zich aangesloten bij de roeiclub van haar universiteit. Met succes, want te rug in België verscheen ze al meteen op de radar bij het Belgisch olympisch roeiteam, dat in Caudron een perfecte kandidate voor de Spelen van 1992 in Barcelona zag.

‘Jammer genoeg heb ik de selectie net niet gehaald’, blikt Caudron terug. ‘Niet omdat ik niet krachtig genoeg roeide, wel omdat ik in Amerika een andere techniek hanteerde dan gebruikelijk is in Europa. Roeien heeft mijn latere karakter gevormd: de combinatie van doorzettingsvermogen en teamspirit is essentieel voor mij. En ik roei nog altijd. Afgelopen weekend heb ik nog deelgenomen aan een veteranenwed strijd.’

Voor iemand die naar eigen zeggen ‘toevallig’ de bankwereld in rolde, bouwde Caudron een stevige carrière uit als private banker. Na topfuncties bij de privateban kingdivisies van BNP Paribas Fortis en sec torgenoten als Puilaetco kwam ze vier jaar geleden aan boord bij Degroof Petercam, dat na de grootbanken de belangrijkste aanbieder is van financiële diensten voor vermogende klanten.

Sinds ex-topman Bruno Colmant in mei verrassend zijn vertrek bij Degroof Peter cam aankondigde, staat Caudron aan het hoofd van de privatebankingafdeling van de Brusselse groep. Zich rustig inwerken in de nieuwe functie zat er niet in voor de perfect drietalige Caudron: de financiële markten kregen de voorbije maanden zwa re klappen nu de economische onzeker heid toeneemt door de oorlog en de oplopende rente.

‘Het was leuker geweest te beginnen bij lage beurzen die alleen maar hoger gaan’, zegt Caudron. ‘Maar we hebben nog zware

Private banking

kortlopende waardeaandelen’

We verwach ten van onze private ban kers, estate planners en portefeuillebeheerders dat ze up-todate zijn met alles en het juiste niveau van opleiding hebben.

Sabine Caudron Hoofd private banking Degroof Petercam

tijden gekend op de markten. We krijgen nu meer vragen van klanten en proberen zo dicht mogelijk bij hen te staan om die te beantwoorden. Al blijven de meeste klan ten er rustig onder. Velen werken al een tijdje met ons, vaak over meerdere genera ties. En ze beseffen ook: what comes down, must go up. Soms lijkt het dat onze be heerders bezorgder zijn dan hun klanten, omdat zij moeten instaan voor het beheer van hun vermogens.’

‘Sommige klanten vragen of het mo ment is aangebroken om bij te kopen’, zegt Caudron. ‘We benadrukken dat we geen glazen bol hebben. Maar wat op de beurs gebeurt, loopt niet altijd parallel met de reële economie. Slecht nieuws leidt niet automatisch tot dalende beurzen. We zeg gen altijd dat het gevaarlijk is volledig uit de markt te stappen: als je als belegger de beste dagen van het jaar mist, kan je hele jaar eraan zijn.’

Hoe vergelijkt u wat er nu gebeurt met vorige crisissen op de beurs?

Sabine Caudron: ‘Ik ben in de jaren ne gentig begonnen. Zo’n plotse rentestijging met dalende markten, zoals nu, heb ik nog niet meegemaakt. We hebben ons daar ge lukkig tegen gewapend. We beleggen an ders en kiezen meer voor kortlopende obli gaties, meer cash en meer waardeaandelen. We beschouwen de situatie op de financië le markten niet als catastrofaal, maar we moeten zeer waakzaam zijn.’

Ondertussen bouwt u de privatebanking tak van Degroof Petercam verder uit. U wilt niet alleen in Vlaanderen groeien, maar ook in de rest van het land en in Luxemburg en Frankrijk.

Caudron: ‘We groeien in al die regio’s. Vlaanderen geldt zowat overal in de bran che als een regio met veel potentieel. We zoeken om in het noorden van Antwerpen een nieuw kantoor te openen. Maar ook in Wallonië zijn bepaalde kantoren zeer ac tief bezig. In Frankrijk hebben we een klei ne afdeling, maar ook daar willen we groeien.’

‘Wegens de huidige toestand lanceren we nu geen nieuwe grootse plannen. We gaan ons eerst organiseren om de gepaste service te geven aan elke klant. Terwijl we vroeger min of meer dezelfde diensten aanboden aan alle klanten gaan we nu met segmenten werken. Daarmee bedoel ik niet dat we klanten alleen op basis van hun beschikbare vermogen zullen indelen. We kijken naar hun behoeftes. Wie een fami liebedrijf heeft, heeft andere diensten no dig dan een zelfstandige of een topmana ger van een groot internationaal bedrijf.’

Verschilt die aanpak van die van uw voor ganger, Bruno Colmant?

Caudron: ‘Veel ideeën waren er al. Je gaat me nooit horen beweren dat ik de grote stratege daarvan ben. Maar ik ga er zorg voor dragen dat die plannen nu ook wor den uitgevoerd. Daarbij wil ik niet alleen garanderen dat we als bank dicht bij onze klanten staan. Ik zet ook sterk in op perso neelstevredenheid. Je moet veel ruimte ge ven voor creativiteit, voor ondernemer schap. Veel van onze klanten zijn ook on dernemers. Wat de creativiteit betreft, vind ik het ‘droit à l’erreur’ heel belangrijk: je mensen moeten het vertrouwen krijgen om fouten te maken als ze nieuwe initiatie ven nemen.’

Kon dat vroeger te weinig?

Caudron: ‘Het was anders. Mijn voorgan ger was intellectueel zeer sterk en legde de

Sabine Caudron

Sabine Caudron volgde in mei Bruno Colmant op aan het hoofd van de privatebankingtak van Degroof Petercam. Dat Brusselse huis kent ze door en door. In 2018 kwam ze aan boord als hoofd van de privatebankingafdeling in Brussel, om daarna door te groei en tot de topvrouw van de private bankingdivisie Vlaanderen. Voor ze bij Degroof Petercam aan de slag ging, had Caudron al een stevige carrière uitgebouwd in de sector, met topfuncties bij BNP Paribas Fortis en diens voorgan gers en bij Puilaetco Dewaay. De perfect drietalige Caudron studeerde economie aan de Uni versity of California in San Diego. Daar sloot ze zich ook aan bij het lokale roeiteam. Terug in België werd ze begin jaren negentig gespot door het Belgische olympische roeiteam.

nadruk op andere zaken. Colmant drong enorm aan op opleidingen, ik trouwens ook. We verwachten van onze private ban kers, estate planners en portefeuillebeheer ders dat ze up-to-date zijn met alles en het juiste niveau van opleiding hebben.’

Vindt u makkelijk de juiste mensen om die groeiplannen te verwezenlijken?

Caudron: ‘We hebben een paar moeilijke jaren gehad met de bank, maar die zijn achter de rug. Daardoor is de voorbije maanden een zeer positieve dynamiek ont staan. Dat maakt het leuk onze plannen uit te rollen, ongeacht de sfeer op de markten. We voelen dat de kandidaat-private ban kers of estate planners zich daar ook van bewust zijn. Degroof Petercam is aantrek kelijker geworden als werkgever. Je hoort vaak dat iedereen in de sector in dezelfde vijver vist. Maar we proberen ook andere oplossingen te zoeken. We moeten niet al tijd estate planners halen in een andere bank. Misschien is er wel een jurist in een notariaat of een advocaat die iets anders wil doen. Dat geldt ook voor onze private bankers. Sommige van onze werknemers zijn vroegere zaakvoerders die zich hebben omgeschoold.’

Terwijl u uw groeistrategie uitrolt, zit de concurrentie niet stil. Grootbanken als Belfius en KBC profileerden zich recent op de privatebankingmarkt. Caudron: ‘Het is gezond concurrentie te hebben. Maar ik denk niet dat grootbanken hetzelfde imago hebben als Degroof Peter cam. Onze aandeelhouders zijn Belgische families die al lang meedraaien en de markt door en door kennen en begrijpen dat deze business op lange termijn werkt. Dit jaar is moeilijk. De resultaten zullen waarschijnlijk lichtjes zakken, zoals overal. Maar onze aandeelhouders weten ook dat dit cyclisch is. Ze zullen ons niet pushen zaken te doen om toch die kortetermijn winsten te kunnen halen. We willen ons netwerk zo efficiënt mogelijk uitbouwen, maar het is ons niet alleen te doen om de beste kosten-inkomstenratio te halen. Ons model is de beste service en expertise in huis hebben. We willen dat ook uitstralen. Bij bepaalde spelers ligt het misschien moeilijker de zaken zo te bekijken en is er meer druk van de aandeelhouders. Dat is een mismatch die wij niet kennen.’

Net voor u in 2020 naar Degroof Petercam overstapte, gaf u uw carrière een opvallen de nieuwe wending door als lerares wis kunde aan de slag te gaan in een college in Brussel. Wat hebt u daar geleerd dat u kan helpen als bankentopvrouw?

Caudron: ‘Na dertig jaar in de privateban kingsector wilde ik iets anders doen. Lesgeven stond op mijn bucketlist. Ik heb een vol schooljaar wiskunde gegeven in een Brussels jezuïetencollege. Ik vond dat fan tastisch. Maar toen Colmant me vroeg te rug te komen, kwam ik tot het besef dat bankieren mijn metier is.’

‘Als Colmant niet had gebeld, gaf ik nu misschien nog altijd les. Het is iets heel an ders, in een heel andere wereld, met kinde ren ook. Voor een klas staan gaf me zoveel energie, ik teer daar nog op. We moeten veel meer respect hebben voor het onder wijs: die mensen werken zo hard voor zo weinig geld. Al zitten er soms ook leer krachten onder onze klanten, hoor. (lacht) Lesgeven heeft ertoe geleid dat ik de zaken nog meer kan relativeren bij de bank. Ik ben daar altijd al vrij goed in geweest, maar na mijn passage in het onderwijs lukt dat nog beter.’

We zeggen altijd dat het gevaarlijk is volledig uit de markt te stap pen. Als je als belegger de beste dagen van het jaar mist, kan je hele jaar eraan zijn.

Sabine Caudron Hoofd private banking Degroof Petercam

Vermogensplanning wordt almaar internationaler

Een schenker met een niet-Belgische nationaliteit. Kinderen die in het buitenland wonen. Een tweede verblijf aan een Spaanse costa. Het zijn telkens stukjes in een internationale puzzel. Hoe pakt u een en ander het beste aan?

LIEVEN DESMET

Voor schenkings- en succes sierechten is Europa een lappendeken waar elk land zijn eigen fiscale regels toe past zonder veel harmonisa tie. Het algemeen juridisch principe luidt dat de erfopvolging valt on der het rechtssysteem van de laatste woon plaats van de overledene. Voor de erfbelas ting past elk land zijn eigen fiscale regels toe, waardoor soms dubbel belast wordt.

‘In sommige internationale situaties wordt een nalatenschap belast in zowel het land van de woonplaats van de erflater, als in het land van woonplaats van de erfgena men’, zegt Niko Hostyn, hoofd estate plan ning Vlaanderen bij Degroof Petercam. In bepaalde gevallen kan een dubbele erfbelasting vermeden worden door een dub belbelastingverdrag. ‘Voor successierech ten hebben wel alleen met Zweden en Frankrijk een dubbelbelastingverdrag. Voor de inkomensbelasting heeft België met de meeste landen een dubbelbelas tingverdrag.’

Ook voor schenkingsrechten is er geen geharmoniseerd Europees kader. ‘Terwijl de wereld internationaler is geworden, is de fiscale wetgever niet altijd gevolgd’, zegt Hostyn. Daarom is het nuttig u te laten be geleiden door fiscalisten of adviseurs die de link met het buitenland kunnen maken én blijvend opvolgen. Want de wetgeving evolueert en dat kan een impact op uw ver mogensplanning hebben.

Als u in ons land woont, moeten uw kinderen bijna altijd Belgische schenk- of erfbelasting betalen. ‘Ook als ze al jaren in het buitenland wonen’, zegt Evelyne Van

der Elst, advocate bij het bureau Cazimir. Ze is gespecialiseerd in internationale ver mogensplanning, migratierecht en grens overschrijdend sociaal recht. ‘België heft, via de gewesten, successierechten op het wereldwijde vermogen van een overleden inwoner. Niet alleen op uw bezittingen in België, maar ook op die buiten de lands grenzen.’ Afhankelijk van het land waar uw kinderen wonen, kunnen ze daar ook nog eens belastingen verschuldigd zijn. De Bel gische overheid houdt rekening met de in het buitenland betaalde erfbelasting. Met belastingen op schenkingen doet ze dat niet.

Laat ons even de belangrijkste landen erbij nemen.

Nederland

U schenkt als Belg aan uw kind dat in Nederland woont. Dan is er geen schenkbelasting verschuldigd in Nederland. ‘Het is wel belangrijk te weten dat een schenking aan kinderen nog een jaar na de (r)emigra tie in Nederland wordt belast wanneer u als Belg in Nederland hebt gewoond en nadien bent verhuisd’, zegt Van der Elst.

Bovendien kent Nederland de box 3belasting. Dat is een heffing op het belast baar inkomen uit sparen en beleggen. ‘Een schenking zal het vermogen van de in Nederland wonende begiftigde doen groeien. Daardoor riskeert die een hogere Nederlandse vermogensbelasting te moe ten betalen’, zegt Van der Elst.

Frankrijk

Frankrijk is een geliefkoosde plek voor Bel gen om er een tweede verblijf te verwerven.

Door het dubbelbelastingverdrag voor suc cessierechten is het risico op een dubbele

erfbelasting in België en Frankrijk klein. Volgens dat verdrag wordt vastgoed belast in het land van ligging, bijna al het overige wordt belast in het land waar de overlede ne woonde.

‘Maar die bescherming geldt niet voor de schenkbelasting. Als u schenkt aan een kind dat in Frankrijk woont, is de kans reëel dat het zowel in België als in Frankrijk schenkbelasting betaalt’, zegt Van der Elst.

Ook bij de inkomstenbelasting schuilt een addertje onder het gras, zegt Hostyn. ‘Veel Belgen maken gebruik van een SCI (Société Civile Immobilière) om een onroe rend  vermogen in Frankrijk op te bouwen. Bij de verkoop van de aandelen van een SCI kan discussie ontstaan over de kwalificatie van de meerwaarden, ook al is er een dub belbelastingverdrag voor inkomstenbelas ting. België beschouwt de meerwaarde als een (in België vrijgestelde) meerwaarde op aandelen, terwijl de Franse fiscus stelt dat het een meerwaarde op vastgoed be treft, die belastbaar is in Frankrijk. Dat kan problemen veroorzaken. Het nieuwe, maar nog niet actieve dubbelbelastingverdrag tussen Frankrijk en België, moet dat pro bleem oplossen.’

Spanje

Woont uw kind in Spanje, weet dan dat een inwoner belasting moet betalen op al les wat hij geschonken krijgt, ongeacht de woonplaats van de schenker en de ligging van de betrokken goederen. De hoogte van de belasting hangt af van de Spaanse regio waar de begunstigde van de schenking woont. ‘Ook Spanje verlaagt de schenkbelasting met het bedrag dat in België be taald wordt, voor zover niet-Spaanse goe deren werden geschonken’, zegt Van der

Een gouden raad. Als u overweegt naar het buitenland te verhuizen, is de opvolging en de implementatie van uw successieplanning voor uw vertrek ten zeerste aangeraden.

Evelyne Van der Elst Advocate Cazimir

Elst. Bij de schenking van Spaanse goede ren (vastgoed) of als de schenker in Spanje woont, is boven op de schenkbelasting ook een meerwaardebelasting verschuldigd.

‘Bovendien moet u oppassen met het schenken van kapitaliserende aandelen fondsen aan uw in Spanje wonende kind(eren)’, zegt Hostyn. ‘In tegenstelling tot in ons land zijn de meerwaarden op zulke financiële producten belastbaar te gen 19 procent.’

Als u als schenker naar het buitenland verhuist, heeft dat ook gevolgen. Het dub belbelastingverdrag tussen Spanje en Bel gië belast meerwaarden op de verkoop van vastgoed of een beleggingsportefeuille na een verhuis naar Spanje tegen 19 procent in Spanje. Als u die meerwaarde in België belastingvrij hoopt te innen, is dat een on aangename verrassing. Timing is daarom erg belangrijk.

Ook voor de kinderen en kleinkinderen die in België blijven na de verhuizing van de ouders naar Spanje zijn er gevolgen. Spanje zal bij het overlijden van een van de ouders alleen successierechten heffen als de begiftigde in Spanje woont of als de na latenschap Spaanse goederen bevat. België belast alleen Belgisch vastgoed dat nog in de nalatenschap zit. Dat betekent dat roe rend vermogen, zoals een beleggingsportefeuille of een spaarrekening bij een niet-Spaanse bank, vrij van erfbelasting naar de kinderen in België kan gaan. Van der Elst: ‘Een gouden raad. Als u overweegt naar het buitenland te verhui zen, is de opvolging en de implementatie van uw successieplanning nog voor uw vertrek ten zeerste aangeraden.’ Het kan u en uw nabestaanden veel kopzorgen en geld besparen.

Lloret de Mar in Spanje. Als buitenlander Spaans vastgoed kopen of erven vergt een goede voorbereiding. © Hans Lucas via AFP

Woont uw kind in Spanje, weet dan dat een inwoner belasting moet betalen op alles wat hij geschonken krijgt, ongeacht de woonplaats van de schenker en de ligging van de goederen.

‘Een unieke onestopshop voor vermogensbeheer en pensioenopbouw’

Allianz Belgium biedt met de steun van Allianz Global Investors (Allianz GI) zijn klanten een onestopshop aan voor al hun beleggingen, vermogensbeheer en pensioenopbouw. Bovendien zijn deze actief beheerde oplossingen toegankelijk voor een ruim doelpubliek. ‘Eigenlijk bieden wij personal/private banking op mensenmaat’, verduidelijken drie specialisten van Allianz.

Als verzekeraar beheerde Allianz in 2021 in totaal meer dan 1.966 miljard euro aan activa voor zijn klanten wereldwijd. Zoomen we iets gerichter in, dan had Allianz Global Investors (Allianz GI) binnen diezelfde groep eind vorig jaar 673 miljard euro aan activa in portefeuille.

Welke beleggingsinstrumenten gebruikt Allianz GI vandaag?

Paul Bonroy, Head of Technical Life Individual Belgium & Netherlands Allianz: ‘Een derde van wat Allianz GI vandaag wereldwijd belegt en beheert, zit in aandelenfondsen, een derde in obligatiefondsen en een derde in gemengde fondsen en niet-beursgenoteerde strategieën. Een selectie daarvan wordt in België aangeboden via het wijdverspreide makelaarsnet van Allianz Benelux.’

Per-Johann Reichert, Head of Allianz New Networks: ‘Samen met Allianz Belgium bieden wij klanten een onestopshop aan voor al hun beleggingen. Ons actief beheer wordt uitgevoerd door een team van meer dan 640 professionals, waarbij onze partners wereldwijd aanwezig zijn in het hart van de markten waarin belegd wordt.

Waarom kiezen jullie bewust voor actief beheer?

Fabrice Heuts, Commercial Director Life & Health Allianz: ‘Dankzij continue monitoring en het actieve beheer kunnen we wanneer nodig meteen én doelgericht ingrijpen. Als fondsen bijvoorbeeld hun verwachtingen niet inlossen of voorbijgestreefd zijn, halen we die uit de mix om te vervangen door alternatieven. Onze oplossingen zijn niet statisch: ze leven en ademen.’

Paul Bonroy: ‘Actief beheer zit verweven in ons DNA. Wij bieden klanten de mogelijkheid om te beleggen in specifieke activacategorieën en beperken ons niet tot het gewoonweg volgen van een referte-index. Via ons actieve beheer willen we het op de lange termijn juist béter doen dan de referte-index.’

Welke investeringsoplossingen kan Allianz Benelux voorstellen en wat is er vernieuwend aan?

Paul Bonroy: ‘Een van onze belangrijkste beleggingsformules is opgebouwd met een open architectuur. In de kern bevindt zich een beleggingsoplossing, uitgetekend door Allianz GI, aangevuld met voorstellen van andere vermogensbeheerders, mits deze voldoen aan onze strikte toelatingscriteria. Onze openarchitectuur-oplossing biedt een mooie diversificatie en heeft zich al vele jaren ruimschoots bewezen. We hoppen niet van de ene populaire trend naar de andere, maar we mikken op duurzame rendementen.’

Per-Johann Reichert: ‘De kern binnen deze openarchitectuur-oplossing wordt gevormd door drie gemengde strategiefondsen. Dat zijn in de praktijk fondsen bestemd voor verschillende beleggingsprofielen. We wijzigen de samenstelling ervan afhankelijk van onder meer de marktsituaties en -vooruitzichten. Het actieve beheer laat bijvoorbeeld toe om meer of minder te beleggen in aandelen binnen de gestelde limieten van het beheersreglement.’

Hoe zit duurzaamheid geïntegreerd in uw investeringsproces?

Per-Johann Reichert: ‘We zijn hier als pionier al sinds 1999 mee bezig. Duurzaamheid zit stevig verankerd in onze bedrijfswaarden. We hebben bijvoorbeeld een duurzame beleggingsoplossing met een meetbare impact voor een betere wereld. Uiteraard streven we daar ook duurzame rendementen mee na op lange termijn. We mikken op hoge kwaliteit, met oplossingen voor de lange termijn.’

Paul Bonroy: ‘Concreet streeft onze beleggingsoplossing duurzaamheid en een positieve impact na binnen minstens één van de zeventien Duurzame Ontwikkelingsdoelstellingen (SDG) van de Verenigde Naties, zonder daarbij een negatieve impact te hebben op de andere SDG’s. Dankzij ruim twee decennia ervaring in duurzaam beleg-

gen kunnen wij als een van de weinigen binnen de markt deze uitgebreide expertise bieden, met gespecialiseerde producten die we opvolgen met eigen onderzoek.’

Per-Johann Reichert: ‘We investeren bijvoorbeeld in bedrijven die zich inzetten voor het aanpakken van de klimaatcrisis, meer rechtvaardigheid in de samenleving, het juiste gebruik van grondstoffen en schone watertechnologie. Wij zijn heel transparant over in welke SDG we bij welk bedrijf investeren, en hoe die doelstellingen gaandeweg evolueren. Beleggers kunnen ook uit heel wat impactfondsen kiezen en hun belegging verfijnder richten op één of meerdere SDG’s waartoe ze actief willen bijdragen.’

Allianz ontwikkelde ook een personalinvestment-oplossing. Kan u daar iets meer over vertellen?

Paul Bonroy: ‘Daarin wordt voor klanten actief belegd op maat van hun beleggersprofiel, binnen een uitgebreid universum van aandelen- en obligatiefondsen in welbepaalde segmenten. De toevoeging van specifieke thema’s binnen deze portefeuilles van fondsen zorgt voor een interessante beleggingsoriëntatie, bijvoorbeeld via converteerbare en hoogrentende obligaties, of via specifieke aandelenstrategieën.’

Fabrice Heuts: ‘Ook dit is een zeer klantgeoriënteerde oplossing. Heel transparant ook, want klanten kunnen via een website hun beleggingen opvolgen: hoe wij hun activa beheren en toewijzen, en wat de waarde-evolutie ervan is bijvoorbeeld.’

Klopt het dat klanten de drie daarnet vermelde beleggingsoplossingen niet alleen afzonderlijk kunnen kiezen, maar ze ook kunnen combineren?

Fabrice Heuts: ’Dat is correct. Ook die diversificatie en keuzemogelijkheden maken onze aanpak uniek binnen de beleggingswereld. Bovendien zijn deze oplossingen toegankelijk voor een ruim doelpubliek.’

Per-Johann Reichert: ‘Waar personal/ private banking bij sommige aanbieders pas beschikbaar is vanaf een zeer groot kapitaal, kunnen klanten al vanaf 6.200 euro terecht bij de beleggingsoplossingen van Allianz. Bekijk dit als personal/private banking op mensenmaat.’

Dankzij

De

banking

‘Duurzaamheid lokt meer vrouwen naar bankwereld’

Ja. De banksector is nog altijd een mannenbastion. Toch vinden almaar meer vrouwen de weg naar de financiële wereld. Met dank aan de ontwikkeling van duurzaam beleggen, menen de privaat bankiers Géraldine Biebuyck en Donatienne van Houtryve van de vermogensbeheerder Lombard Odier.

ADVERTENTIE

© ANTONIN WEBER HANS LUCAS

Donatienne van Houtryve en Géraldine Biebuyck, privaat bankiers bij Lombard Odier.

PHILIPPE GALLOY

‘Deopkomst van maat schappelijk verant woord beleggen leidt tot de oprichting van departementen met een relatief hoger aantal vrouwen’, zegt Géraldine Biebuyck. ‘Er is zeker een trend naar meer vrouwen in de sector. Bij Lombard Odier is 37 procent van de werknemers een vrouw. In ons kantoor in Brussel zitten we bijna op 50 procent’, weet Van Houtryve.

Welke toegevoegde waarde hebben vrou welijke bankiers voor klanten?

Géraldine Biebuyck: ‘We hebben dezelfde expertise als onze mannelijke collega’s. We kunnen ons eerder in de ‘zachte vaardigheden’ onderscheiden. Als vrouwelijke bankier zou ik zeggen dat we de neiging hebben meer didactisch tegen klanten te spreken. Als we vrouwen voor ons hebben, kunnen we ons met hen, hun manier van leven en hun omgeving identificeren. En omgekeerd.’

Donatienne van Houtryve: ‘Vrouwelijke klanten vragen die aanpak. Ze verwachten meer uitleg en informatie over de verschil lende beleggingen die wij hen aanbieden. Ze willen begrijpen waarin ze investeren.’

Sommige studies suggereren dat vrouwe lijke beleggers minder risico’s nemen en

daarom een hoger rendement behalen dan mannen.

Van Houtryve: ‘Het heeft niet zozeer te maken met het nemen van risico’s. Een stu die van de vermogensbeheerder Fidelity uit 2017 concludeerde dat vrouwelijke be leggers 1 procentpunt meer rendement behalen, niet omdat ze meer risico nemen, maar door te diversifiëren.’

‘Vrouwen sparen over het algemeen meer dan ze investeren. Maar wanneer ze investeren, nemen ze niet meer of minder risico dan mannen. Dat blijkt uit de MiFIDrisicoprofielen die we opstellen. Vrouwen moeten wel begrijpen waarin ze beleggen, voordat ze de sprong wagen. Uit een studie van JPMorgan blijkt dat 46 procent van de vrouwen gerustgesteld wil worden. De aanwezigheid van een bankier of bankier ster verhoogt hun gevoel van veiligheid.’

Biebuyck: ‘Sparen komt tegemoet aan het verlangen van vrouwen naar eenvoud, toe gankelijkheid en flexibiliteit. Ze zijn min der geneigd te investeren omdat ze zich onvoldoende geschikt voelen om de com plexiteit van beleggingen te begrijpen. Zij willen eerst meer weten over hoe financiële mechanismen werken. Wij kunnen hen begeleiden.’

Van Houtryve: ‘Een andere studie, van BCG (Boston Consulting Group), zegt dat vrouwen meer vragen stellen en meer in formatie inwinnen voordat ze een investe ringsbeslissing nemen. Zodra ze voorbij dat stadium zijn, nemen ze dezelfde risi co’s als mannen.’

Vrouwelijke klanten wil len voor hun familie eerst opvolgings- en erfeniskwes ties regelen. Voor hen is dat een priori teit. Het aan groeien van het vermogen komt er pas later bij.

Donatienne van Houtryve Private banker Lombard Odier

Zijn vrouwen bij het beleggen gevoeliger voor duurzaamheid?

Biebuyck: ‘Maatschappelijk verantwoord beleggen is de hoeksteen voor vrouwen. Driekwart van de vrouwen is er gevoelig voor, tegenover twee derde van de man nen. Ik denk dat die trend, die almaar meer gereglementeerd wordt, meer vrouwen zal aantrekken, zowel onder de klanten als in de banksector zelf. Mannen maken in de sector nog altijd de meerderheid uit, maar de ontwikkeling van duurzaam beleggen zal almaar meer vrouwen aantrekken.’

Van Houtryve: ‘De complexiteit van finan ciën, die vrouwen tegenhoudt, zal worden gecompenseerd door de aantrekkings kracht van duurzame en zinvolle investe ringen. Dat zijn thema's waarvoor zij ge voelig zijn. Ik hoop dat dit hen zal aanmoedigen om zich meer te interesseren in financiën.’

Spreekt vermogensbeheer meer vrouwen aan?

Biebuyck: ‘Absoluut. Familie is erg belang rijk voor vrouwen. Ze zijn dus meer dan anderen geïnteresseerd in vermogensplan ning en -bescherming.’

Van Houtryve: ‘Eerst willen ze voor hun familie opvolgings- en erfeniskwesties re gelen. Voor hen is dat een prioriteit. Het aangroeien van het vermogen komt er pas later bij.’

Biebuyck: ‘Die manier van werken spreekt vrouwen erg aan omdat ze erg praktisch en pragmatisch is.’

ADVERTENTIE

Sommigen zien een bankexpert.

Wij zien een partner voor uw vermogen. Iemand die u persoonlijk kent en ondersteund wordt door de expertise van één van de grootste financiële groepen ter wereld. Zo kan hij u gericht adviseren om uw beleggingen te optimaliseren in lijn met uw doelstellingen en persoonlijke situatie.

Deutsche Bank. De bank voor uw beleggingen.

Private banking

Vindt u in uw werk dat genderdiversiteit gunstig is?

Van Houtryve: ‘Alle gevoeligheden zijn vertegenwoordigd wanneer je mannen en vrouwen rond de tafel hebt. Ik denk dat de aanwezigheid van beide geslachten het werk van onze teams verrijkt. En dat geldt voor beide kanten.’

Bestaat in de bankwereld nog altijd een glazen plafond?

Biebuyck: ‘We voelen dat er alvast een wil is om het glazen plafond te doorbreken.’

Van Houtryve: ‘Goed bestuur kan het uit gangspunt zijn. Dit streven komt tot uiting in de criteria voor het B-Corp-label (een van de strengste duurzaamheidscertificaten ter we reld, red.) dat onlangs aan Lombard Odier is toegekend.

Jullie zijn ook onderneemsters. Helpt dat in uw werk als private bankiers?

Biebuyck: ‘In 2015 hebben we Bsit opge richt (een app waarmee je vertrouwde baby sitters kunt vinden via geolocatie, red.) vanuit de vaststelling dat we als werkende moe ders vaak grote moeite hadden om een babysitter te vinden. Het idee sproot voort uit een behoefte.’

Van Houtryve: ‘Dankzij die ervaring kun nen we onze klanten, die ondernemers zijn, beter begrijpen omdat we zelf met onze voeten in het ondernemingsveld heb ben gestaan. En, misschien daardoor, heb ben we ook het gevoel dat ze ons respecte ren.’

Driekwart van de vrouwen is gevoelig voor maat schappelijk verantwoord beleggen, tegen twee derde van de mannen.

Géraldine Biebuyck Private banker Lombard Odier

Lucas Verhaert

Advisor

deutschebank.be/advies

WOUTER VERVENNE

D e fiscaliteit in België is erg complex, omdat ze wordt gekenmerkt door veel uit zonderingen, vrijstellingen en verschillen in behande ling. Bovendien zijn de las ten op arbeid hoger dan die in andere lan den.

Daarom wil de federale regering met een brede fiscale hervorming het belas tingstelsel moderniseren, vereenvoudigen en rechtvaardiger en neutraler maken. Een lastenverlaging op arbeid moet onder meer bijdragen tot een verhoging van de werkgelegenheidsgraad.

Een groep fiscalisten en economen on der leiding van professor Mark Delanote (Universiteit Gent) heeft in juli een visienota voorgesteld van een grondige fiscale hervorming die budgetneutraal is. Kort daarna heeft minister van Financiën

Vincent Van Peteghem (CD&V) een eigen blauwdruk voorgesteld die nauw aanleunt bij de tekst van de werkgroep-Delanote.

In het kader van de begrotingsopmaak is beslist dat Van Peteghem later dit jaar een voorstel op tafel legt om de lasten op arbeid te verminderen. Hoe dat wordt gefinancierd, is voorlopig erg onduidelijk.

Het staat wel vast dat voor een deel van de financiering van de lastenverlaging wordt gerekend op hogere belastingen op ver mogen. Wat zijn de mogelijke gevolgen voor uw vermogen of vermogensinkom sten van een fiscale hervorming?

Verandert de roerende voorheffing?

De werkgroep-Delanote stelt een vlaktaks van maximaal 30 procent voor op inkom sten uit financieel vermogen. De roerende voorheffing op de meeste ren te-inkomsten en dividenden be draagt al 30 procent.

Van Peteghem wil de roerende voorheffing verlagen naar 25 pro cent met een vrijstelling tot 6.000 euro om de kleine spaarder en be legger te beschermen. Die vrijstelling vervangt de beperktere vrijstelling van 980 euro die nu alleen bestaat voor de ren te op spaarboekjes.

De Hoge Raad van Financiën berekende dat een belasting van 15 procent op meerwaarden op aandelen op kruissnelheid 1,8 miljard euro opbrengt.

Wordt de meerwaarde op aandelen belast?

Ja. Maar om een economische dubbele be lasting te vermijden vraagt Delanote voor dividenden en meerwaarden op aandelen een verlaagd tarief. De winst van ondernemingen, die gedeeltelijk wordt uitge keerd via een dividend, is al belast in de vennootschapsbelasting. Het lagere tarief voor de meerwaarden is een compensatie voor de inflatie.

Van Peteghem wil meerwaarden op aan delen, obligaties en andere financiële pro ducten tegen 15 procent belasten. Hij merkt op dat die meerwaarden doorgaans over meerdere jaren worden opgebouwd en dat rekening wordt gehouden met de minder waarden. De Hoge Raad van Financiën be rekende dat een belasting van 15 procent op meerwaarden op kruissnelheid 1,8 mil jard euro opbrengt. Minderwaarden op aandelen worden gecompenseerd.

Blijft de taks op effectenrekeningen?

Nee. De effectentaks verdwijnt in de blauwdruk van Van Peteghem. Nu heft de fiscus een taks van 0,15 procent op effec

De mogelijke gevolgen van een fiscale hervorming voor uw vermogen

© Pieter Van Eenoge

tenrekeningen met een waarde van meer dan 1 miljoen euro. Ook de beur staks verdwijnt. Die bedraagt 0,35 pro cent bij de aan- en verkoop van aande len, 0,12 procent bij de aan- en verkoop van obligaties en 1,32 procent bij de ver koop van beleggingsfondsen van het kapi talisatietype. De beurstaks bij de aan- en verkoop van trackers (beursgenoteerde beleggingsfondsen) hangt af van het soort tracker en van het land waar die is geregis treerd.

Blijft pensioensparen even interessant?

Delanote stelt het fiscaal voordeel voor het individueel pensioensparen via een fonds of verzekering (derde pijler) in vraag. Er bestaat een fiscaal voordeel van 30 procent voor wie in 2022 maximaal 990 euro spaart en een aftrek van 25 procent voor wie meer dan 990 euro en maximaal 1.270 euro spaart.

De experts en de minister willen ook ingrijpen in het aanvullend bedrijfspensioen (tweede pijler). Ze stellen voor uitke ringen in kapitaal niet langer fiscaalvrien delijker te behandelen dan uitkeringen in rente. Van Peteghem bepleit ook een pla fond voor het fiscaal voordeel per persoon.

Minister van Financiën Vincent Van Peteghem wil bij een fiscale hervorming ook de reële huurinkomsten belasten.

Worden de huurinkomsten zwaarder belast?

Ja. Delanote en Van Peteghem willen de reële huurinkomsten tegen hetzelfde tarief belasten als de inkomsten uit financieel vermogen. ‘Periodieke belastingen op on roerende activa zijn in tegenstelling tot transactiebelastingen het meest groei vriendelijk’, zeggen de experts. Ze verwij zen naar rapporten van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ont wikkeling (OESO) en het Internationaal Monetair Fonds (IMF).

De minister wil als minimale belastbare grondslag voor de taks op huurinkomsten het jaarlijks ‘vermoed rendement’ gebrui ken. Hij merkt op dat hij rekening houdt met de hogere kosten voor het aanhouden van vastgoed en voorziet in een forfaitaire kostenaftrek van 30 procent. Om de kleine investeerder niet te raken is er de vrijstel ling van 6.000 euro. Die vrijstelling geldt voor de som van alle inkomsten uit finan cieel en onroerend vermogen. De reële huurinkomsten bedroegen in 2020 zowat 12 miljard euro, blijkt uit cijfers van de Nationale Bank.

Nu worden de inkomsten van wonin gen die worden verhuurd voor privédoel einden belast op basis van het geïndexeerd kadastraal inkomen plus 40 procent. Wat na aftrek van de betaalde rente overblijft, wordt belast tegen het hoogste tarief van de personenbelasting. Het geïndexeerd kadastraal inkomen is doorgaans veel lager dan de reële huuropbrengsten.

Delanote wil ook een fictief rendement van de eigen woning meetellen. Maar om ongewenste effecten te vermijden moet de algemene vrijstelling voldoende hoog zijn, zodat een gemiddeld gezin daarop niet wordt belast.

Bovendien heeft de federale regering beslist om vanaf 2024 de fiscale aftrekbaarheid van een lening voor een tweede woning af te schaffen. De Vlaamse woon bonus voor een eerste woning is al langer opgedoekt.

Wordt ook de meerwaarde op vastgoed belast?

Van Peteghem stelt voor een belasting van 15 procent te heffen op de meerwaarde bij de verkoop van een woning die niet de gezinswoning is. Nu wordt een taks van 16,5 procent geheven als iemand binnen vijf jaar na aankoop een investeringspand met winst verkoopt.

De krachtlijnen van de fiscale hervorming die de federale regering voorbereidt worden concreter.

Wat zijn de mogelijke gevolgen voor u?

Crypto staat nog niet in het woordenboek van uw private banker

Bitcoin, ethereum, ripple, cardano, dogecoin... Voor cryptobeleggers zijn die termen dagelijkse kost. Maar vermogensbeheerders praten er amper over. Toch houden private bankers de crypto’s nauwlettend in de gaten.

GILLES QUOISTIAUX

Het zijn barre tijden voor cryptobeleggers. Na een piek eind 2021 op 68.000 dollar voor één bitcoin zijn de cryptomunten in de afgrond gestort. De bitcoin sleept de ongeveer 21.000 alterna tieve virtuele munten in omloop mee in zijn val. De bitcoin noteert nu rond 20.000 dollar. Het is win ter in cryptoland. Dat voelen ook de privaat bankiers.

‘Sinds de crash van Terra-Luna krijgen we veel minder vragen over crypto’s en NFT’s (soort digitale ei gendomscertificaat, red.)’, zegt Belfius Private Banking. Hetzelfde ge luid bij Deutsche Bank en KBC. Wel vragen sommige beleggers of er koopjes te doen zijn op de crypto markt. ‘De vragen komen vooral van jonge klanten. Ze worden aan getrokken door het nieuwe, door de technologie of door het idee om met een klein startbedrag crypto’s uit te proberen’, zegt KBC.

Maar private bankers moedigen

avontuurlijke klanten niet aan op de cryptotrein te springen. ‘Crypto’s zijn zeer volatiel en illiquide. Ze verhogen het risico van beleggings portefeuilles’, zegt Wim D’Haese, de hoofdstrateeg van Deutsche Bank. ‘We bevelen ze niet aan’, zegt Nicolas Sopel, senior macrostrateeg bij Quintet Private Bank.

Ook de grootbanken beschou wen cryptomunten als marginale, gevaarlijke en onaantrekkelijke ac tiva. ‘BNP Paribas Fortis geeft geen enkel advies over cryptomunten en raadt de aankoop ervan sterk af.

Klanten worden ook verzocht geen aankopen van cryptomunten te doen via rekeningen die de bank aanhoudt. We begrijpen de drang naar innovatie, maar roepen onze klanten op waakzaam te blijven. Crypto’s zijn niet gereguleerd. Ze roepen almaar meer vragen op bij verschillende toezichthouders.’

En dan is er het milieu-effect. Het delven van crypto’s verbruikt veel elektriciteit. In tijden van een energiecrisis hebben dergelijke in vesteringen geen goede reputatie.

‘Volgens sommige analisten zijn

cryptomunten niet gecorreleerd met traditionele activa. Sinds be gin dit jaar zien we dat dat wel het geval is. De Amerikaanse S&P500index heeft 23 procent van zijn waarde verloren, de bitcoin 60 procent. Het is een speculatief goed’, zegt Sopel.

‘We moeten toegeven dat ze veel minder bescherming bieden en dat hun rol als veilige haven niet kan worden gehandhaafd’, benadrukt de bank Nagelmackers.

Ogen en oren

Dat neemt niet weg dat privaat bankiers hun ogen en oren open houden. ‘Crypto’s en NFT’s zijn geen beleggingsthema’s die wij on ze klanten aanbieden of adviseren. Maar we volgen wel de markt’, zegt Degroof Petercam. Meer dan een half miljoen Belgen bezitten cryp tomunten. Voor de banken is het belangrijk mee te zijn. ‘Enkele ana listen volgen de evolutie van de markt. Maar zolang de regelgever ons dat niet toestaat, begeven we ons niet op die markt. Voorlopig is het aanbieden van beleggingen in crypto niet aan de orde’, zegt D’Haese (Deutsche Bank).

Idem voor Nagelmackers. ‘Maar we begrijpen dat sommige klanten wel willen investeren in crypto. In dat geval stellen we voor een klein bedrag opzij te zetten, maar dat niet in het kader van vermogensbe heer te zien. We adviseren mensen voor een betrouwbaar platform te kiezen en de tarieven te controle ren voor de vele producten die worden aangeboden’, zegt Dirk Huybrecht, marketing- en commu nicatiemanager bij Nagelmackers.

Wat wel kan: investeren in bedrij ven die actief zijn in het crypto-uni versum. Denk aan de blockchain technologie of betaalsystemen.

Nagelmackers

Bescherm wat voor u belangrijk is.

De meeste private banken raden beleggingen in bitcoin en andere cryptomunten af. © Bloomberg

De Amerikaanse S&P500-index heeft dit jaar 23 procent van zijn waarde verloren, de bitcoin 60 procent. Hij is een speculatief goed.

Nicolas Sopel Senior macrostrateeg Quintet Private Bank

Family Wealth Management

Reeds 275 jaar de partner in het beheer, opbouw en bescherming van familievermogen van generatie op generatie.

Vertel ons eerst over uzelf. En dan pas over uw vermogen.

Ontdek de private bank die weet wat werkt en begrijpt wat belangrijk is.

Bij Degroof Petercam zijn we vertrouwd met de financiële markten. Met meer dan 150 jaar ervaring en doorgewinterde specialisten is dat logisch. Wat we nog niet weten, is wie u bent. Uw dromen, plannen en zorgen zijn nochtans essentieel voor een uitstekende dienstverlening op maat. Want u bent uniek, en dus verdient uw vermogen een even unieke aanpak. Kom dus met ons praten over uw vermogen, maar vertel ons dan wel eerst over uzelf.

Meer weten? Surf naar degroofpetercam.com

De Private Bank, gespecialiseerd in u.

Verantwoordelijke uitgever: Sabine Caudron. Oktober 2022 I Wettelijk adres: Bank Degroof Petercam nv, Nijverheidsstraat

Brussel

Brussel)