Donald trump

noviembre-diciembre 2016

Centros Centros Comerciales Comerciales Negocios Negocios

Auditorías Auditorías exitosas exitosas Negocios Negocios

Maestrías Maestrías y programas y programas de de altaalta gerencia gerencia Educación Educación Ejecutiva Ejecutiva

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donald trump

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vida y éxito / nº 108

triunfo triunfode deTrump?

Trump?

Nueva Nueva administración administración cambiará cambiará laslas relaciones relaciones internacionales, internacionales, inmigración, inmigración, impuestos impuestos y y el comercio el comercio internacional internacional de de Estados Estados Unidos.

Unidos.

Análisis Análisis realizado realizado porpor Roberto Roberto J. Argüello J. Argüello

ESTADOS ESTADOS UNIDOS UNIDOS US$ 7 US$ mÉXICO 7 mÉXICO 77 pesos 77 pesos GUATEmALA GUATEmALA 54 quetzales 54 quetzales EL SALVADOR EL SALVADOR US$ 7 US$ HONDURAS 7 HONDURAS 133 lempiras 133 lempiras NICARAGUA NICARAGUA 133 córdobas 133 córdobas COSTACOSTA RICA 3.600 RICA 3.600 colones colones PANAmÁ PANAmÁ US$ 7 US$ REP. 7 DOmINICANA REP. DOmINICANA 230 pesos 230 pesos

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Política

por Roberto J. Argüello

Un gobierno de

cambio La sorpresiva llegada a la presidencia de Estados Unidos del magnate de negocios y bienes raíces Donald J. Trump, variará las relaciones exteriores políticas y comerciales de la Unión Americana con el resto del mundo.

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l viernes 20 de enero de 2017, Donald J. Trump asumirá la presidencia de Estados Unidos, como el mandatario número 45, desde la independencia de ese gran país, en 1776.

La victoria de Trump sobre Hillary Clinton fue inesperada, primordialmente porque ninguna organización de comunicación, ni de encuestas tomó en cuenta el enorme descontento del voto rural de Estados Unidos, mayoritariamente blanco, que está sumamente molesto

Política

realizará Donald Trump cuando asucon las acciones tomadas, en los últimos años, por la administración del ma la presidencia de Estados Unidos. actual presidente, Barack Obama.

Alguna de ellas las hará de inmediato Los votantes de Trump pusieron a dado que, como presidente, las puede un lado todo el repertorio de insultos ejecutar sin la aprobación de ambas de su candidato a numerosas persocámaras legislativas, sea el Congreso o el Senado. nas y votaron por un cambio radical Por ejemplo, Trump eliminará muen temas de impuestos, comercio exterior e inmigración. chas de la 235 acciones ejecutivas El Partido Republicano, a su vez, que el presidente Obama ha tomado ganó ambas cámaras legislativas, durante su mandato, de forma el Congreso y el Senado. inmediata. Dos de ellas tieEsto significa que Trump nen un enorme efecto pasará de forma rápida en nuestro continente: numerosas leyes y polas reformas de inmidrá elegir jueces en gración y los avances todas las cortes federealizados en el resrales, incluso la Corte tablecimiento de las Suprema de Justicia. relaciones entre Estade Estados Unidos En su discurso dos Unidos y Cuba. de victoria electoral, También, entre sus Trump habló de sus prioprioridades está terminar con el programa Obama Care ridades, todas centradas en la y buscar la forma de reducir impueseconomía del país. Ausentes en sus comentarios estaban sus promesas de tos y muchas de las regulaciones que proteccionismo y reforma migratoria. asfixian al sector privado, para que Es nuestro propósito, señores lecsean reenfocadas y efectivas, sin resultores, exponerles lo que, en nuestra tar dañinas para la creación de nuevos opinión, constituyen las acciones que puestos de trabajo.

45º

• Jeff Sessions, senador del estado de Alabama.

• John Bolton, exembajador ante las Naciones Unidas.

• Richard Haass, CEO de Council on Foreign Relations, uno de los think tanks más importantes de Washington.

• Stephen Hadley, asesor de seguridad nacional del primer presidente Bush.

• Nigel Farage: político británico líder del Partido de la Independencia del Reino Unido.

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presidente

Principales asesores internacionales:

Donald, Ivanka y Eric son hijos de Ivana Trump; Tiffany es hija de Marla Maples, y Barron, de 10 años, el único fruto de su relación con su actual esposa, Melania, de origen esloveno. vida y éxito | Noviembre/diciembre 2016 | 27

Política

‘Inner Sanctum’ La presidencia de Donald Trump estará marcada por personas muy cercanas a él, familiares, asesores, consejeros y miembros de su gabinete, que aconsejarán al mandatario en la toma de sus decisiones y cuyas voces influenciarán las acciones que marcarán las vidas de millones de personas, dentro y fuera de su país.

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Política exterior: americanismo, no globalismo

La Casa Blanca recibirá, a partir del 20 de enero, a un nuevo inquilino, que las encuestas pronosticaban como perdedor de las elecciones.

• Construirá la gran muralla en la frontera con México y buscará que la pague su vecino país, mediante la aplicación de impuestos de importación de bienes o a las remesas.

• Triplicará número de oficiales de inmigración (ICE, por sus siglas en inglés).

• Implementará un programa de multas para quienes contraten trabajadores ilegales.

• Se retirará de toda negoción relacionada con temas climáticos.

Posibles acciones económicas: • Recortará impuestos a los ciudadanos y a las empresas.

• Desarrollará un programa de construcción de infraestructura, superior al trillón de dólares, que creará más de 13.000.000 de nuevos trabajos.

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• Cambiará a todo el equipo del Departamento de Estado y del Consejo de Seguridad Nacional.

• Detendrá negociaciones con Cuba.

• Tomará acciones de acercamiento hacia gobiernos que considere amigos.

• No dejará pasar una sola crítica de gobiernos que ataquen verbalmente a Estados Unidos.

• Construirá mejores relaciones con el presidente ruso, Vladimir Putin, a quien ha llamado héroe.

• Buscará la forma de renegociar el tratado con la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN).

• Buscará reforzar la Organización de Estados Americanos (OEA).

• Pondrá directores en las juntas del Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial y Banco Interamericano de Desarrollo, que están completamente alineados a la política exterior que desarrollará con sus asesores internacionales.

• Se enfocará en derrotar militarmente a ISIS. • Buscará la forma de deshacer lo pactado entre la administración Obama y el Gobierno Iraní.

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Vladimir Putin celebró la elección de Trump, pues considera que mejorará las relaciones bilaterales con esa potencia europea.

Se espera que el nuevo presidente detenga las relaciones con Cuba.

Aunque es una de las interrogantes de su política exterior. vida y éxito | Noviembre/diciembre 2016 | 29

• Simplificará las leyes tributarias.

• Derogará el Afforadable Care Act, conocido como Obama Care.

• Desregulará el sistema financiero, mediante la derogación de la ley Dodd-Frank.

• Se opondrá a los principales tratados de libre comercio negociados tanto por las últimas administraciones demócratas, como republicana, incluidos el Cafta y el Nafta.

• Impondrá tarifas y aranceles, sobre todo a productos provenientes de China.

• No se puede inmiscuir en temas de política monetaria, dada la total y absoluta independencia del Banco de Reserva de Estados Unidos (FED).

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El mandatario electo espera invertir un trillón de dólares en la construcción de nuevas obras de infraestructura que dinamicen la economía interna.

Victoria de Trump… ¿y ahora qué?

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Donald Trump se impone en la mayoría de los estados clave y se convierte en el 45º presidente de los Estados Unidos. El candidato republicano se ha impuesto en varios de los estados bisagra (Florida, Iowa, Pensilvania, Ohio y Carolina del Norte, en contra de lo que apuntaban los sondeos). Los republicanos mantienen el control del Senado y de la Cámara de Representantes.

Es la primera vez, desde 1928, que un presidente entrante obtiene la Casa Blanca, el Congreso y el Senado. Esta situación reduce la incertidumbre sobre la capacidad de Trump de llevar a

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cabo las políticas y medidas incluidas en su programa, incidiendo en la percepción de cambio en el estatus quo de las políticas de esta economía en materia de comercio, política fiscal, inmigración, defensa, etc.

La volatilidad del mercado podría continuar vigente, hasta valorar las consecuencias en estas áreas. La reacción inicial del mercado (30 minutos después de la apertura) ha sido menos traumática de lo que fue en el mismo momento de la sesión “post-Brexit”, con un refugio en los activos “seguros”, con cesiones

significativas pero no dramáticas en las bolsas desarrolladas que abren siguiendo la estela de los futuros del S&P 500, en números negativos.

La posibilidad de una victoria de Trump no era tan descabellada hace una semana, ya que percibíamos que contaba con un apoyo popular mayor del que le asignaban las encuestas.

El problema de una victoria de Trump es la incertidumbre. Dada su condición de outsider (que el mismo se ha encargado de cultivar a lo largo de la campaña), no se adscribe a muchas de las políticas que tradicionalmente ha llevado a cabo el partido Republicano y, a su vez, ha caído en el seno de muchas contradicciones sobre sus propias propuestas.

Aunque Trump puede considerarse “un verso suelto”, sus políticas tienen que pasar por el Congreso que, aunque dominado por los republicanos, está compuesto por miembros del establishment político estadounidense y, por tanto, sus medidas seguramente van a estar muy matizadas por las distintas cámaras.

• Declarará una guerra comercial contra China, si esta continúa manipulando su moneda e imponiendo tarifas a bienes manufacturados en Estados Unidos.

• Evitará que empresas norteamericanas cierren operaciones en Estados Unidos e inviertan en otros países.

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Posibles acciones políticas: • Nombrará al sucesor del juez Antonin Scalia, en la Corte Suprema de Estados Unidos.

• No investigará a Hillary Clinton.

• No demandará a sus acusantes de acoso sexual.

Así, es improbable que prosperen sus propuestas más “estrafalarias” (como la de la construcción de un muro en la frontera con México).

Dicho lo anterior, las principales propuestas de Trump de índole económica son un recorte de los impuestos a los ciudadanos y empresas, un programa de infraestructuras ambicioso dotado de US$500.000 millones, la simplificación de las leyes tributarias, derogación del Afforadable Care Act –medida estrella de Obama y cuya derogación tendría amplio apoyo en las filas republicanas–, desregulación financiera –derogación de la ley Dodd-Frank-, oposición a los principales tratados de libre comercio negociados por las últimas administraciones y partidario de la puesta en marcha de aranceles, sobre todo a productos de China.

Así, los focos de atención del mercado, de aquí hasta los primeros meses tras la toma de posesión de Trump, el 20 de enero del 2017, serían la orientación del gasto público y alcance real del paquete de estímulo fiscal. En este

Trump evitará que empresas de Estados Unidos inviertan en otros países.

punto, va a importar tanto la ambición del programa de infraestructuras (de cara a incrementar la mermada productividad de la economía estadounidense), como su financiación (considerando que el endeudamiento público ya es de por sí elevado).

Trump ha sido muy explícito en su retórica proteccionista a lo largo de su campaña y pensamos que tiene “las manos menos atadas” en esta materia. La deriva proteccionista ha sido un gancho fácil de usar para los políticos, pero puede tener profundas consecuencias para la economía mundial (especialmente en los emergentes de Asia y Latinoamérica-México que se beneficia de un tratado de libre comercio con EE. UU. que Trump pretende reformar-), redundando en menos intercambios comerciales y, por tanto, un ritmo de crecimiento inferior en términos globales.

En cualquier caso, las implicaciones

de la política económica de Trump tendrían mayor incidencia en las parcelas de inflación y déficit publico en los próximos seis meses, en función de cómo se concrete el programa de estímulo fiscal.

Fuente: Bloomberg y Banco Santander.

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