MAGAZIN
NR. 42, 1. QUARTAL 2021 ∙ 12 EURO
BÖRSIANER BLOG: DERBOERSIANER.COM
KRISENMANAGER —
SO NAVIGIEREN DIE CHEFS VON FLUGHAFEN, FACC, VOESTALPINE DURCH DIE KRISE
INVESTMENT AUSBLICK
— 16 —
WACHKÜSSEN —
RECHENKÖNIGIN
TRISTESSE IM PRIVATE-EQUITYNIEMANDSLAND — 70 —
IHR 830-MILLIONEN-DEAL AUS DEM HOMEOFFICE — 08 —
RANKING DIE BESTEN FINANZVORSTÄNDE
VORSTÄNDE RUF NACH FRAUENQUOTE
VERBUND DIE PLÄNE DES NEUEN BOSSES
HOME OFFICE – THE NEW NORMAL NEW WORK. NEBEN DER FRAGE DES „WO“ DES PHYSISCHEN ARBEITSPLATZES GILT ES SICH VOR ALLEM MIT DER FRAGE DES „WIE“ UNSERER ZUKÜNFTIGEN ZUSAMMENARBEIT ZU BESCHÄFTIGEN. „Die vom physischen Arbeitsplatz entkoppelte Arbeit wird bleiben, egal wie lange wir als Gesellschaft noch mit dem Corona-Virus umgehen müssen“, ist sich Sören Buschmann, Experte für HR-Consulting und Organisationsentwicklung bei BDO sicher. Viele Details liegen noch im Unklaren, doch einige zentrale Veränderungen lassen sich bereits heute beobachten:
1. FÜR ARBEITNEHMER:
2. FÜR DAS MANAGEMENT:
Die Arbeitsorganisation ist in den meisten Unternehmen noch hierarchisch geprägt. Damit geht einher, dass eine Führungskraft die zentrale Informations- und Delegationsdrehscheibe ist. In einer dezentralen Arbeitsstruktur ist das nur noch schwer ausführbar, v.a. bei dynamischem Geschäftsverlauf. In der Praxis führt es zur aktuell gut beobachtbaren Abstimmungsdichte, die das Gefühl vermittelt, das Tagesgeschäft wäre von unzähligen Video- und Telefonkonferenzen dominiert. Diese Situation beschleunigt ohnehin notwendige Veränderungen der Organisation: neue Organigramme, Ablaufprozesse und Stellenprofile. Es gilt, den Fokus auf die Delegation von Rollen und Verantwortlichkeiten zu setzen und statt engen Grenzen eine breitere Handlungsvollmacht zulassen, damit Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter freier entscheiden können.
Wenn operative Entscheidungen in der Eigenverantwortung der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter liegen, hat das Management die Aufgabe, den Kommunikationsfluss mithilfe von Update-Calls etc. aufrecht zu erhalten. Kernaufgaben des Managements sind außerdem die Planung von Ressourcen, d.h. Budgets, Kapazitäten und Rahmenbedingungen. Gleichzeitig spielt sich die Führungskraft so frei für immer wichtiger werdende, neue Aufgabenfelder.
3. NEUE LEADERSHIP-KULTUR: Dieser Trend ist schon seit gut zehn Jahren zu beobachten. Führungskräfte sind in ihrer empathischen Rolle gefordert: Immer wichtiger werden das emotionale Abholen, Einbinden und Aktivieren von Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern. Das Wir-Gefühl, die soziale Bindung der Kollegenschaft, die Aktivierung von Talenten und die Team-Leistungsdynamik werden unbestreitbar der Mittelpunkt der Skills und Aktivitäten von Führungskräften. Praktisch bedeutet diese Entwicklung, dass Führungskräfte durch die Corona-Krise die
SO WIRD IHR UNTERNEHMEN ZUKUNFTSFIT X Dezentrale Verantwortungsstruktur, mehr Eigenverantwortung für Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter X Aufrechterhaltung des Kommunikationsflusses durch das Management X Leadership als gezieltes Abholen und Motivieren der Teammitglieder
Chance erhalten, sich gut dafür aufzustellen, was ohnehin bald ihre Aufmerksamkeit erfordert hätte: Die Veränderung von Führung hin zu einer individuell abgestimmten Einflussnahme mit der Zielsetzung, aktivierte, motivierte und leistungsfähige Teammitglieder im Arbeitsfluss zu halten. Für Unternehmen, die bereits erkannt haben, dass diese neue Arbeitswelt bleiben wird, ist die Corona-Krise ein ideales Zeitfenster, um die neue Kultur und Struktur im Unternehmen zu implementieren. „Auch wenn durch Corona viele Veränderungen schneller gekommen sind, als uns lieb ist, kann uns diese Krise helfen, Unternehmen weiterzuentwickeln und zukunftsfitter zu machen“, so Sören Buschmann.
Sören Buschmann Experte für HR-Consulting und Organisationsentwicklung
+43 1 537 37 soeren.buschmann@bdo.at
BDO Consulting GmbH QBC 4 - Am Belvedere 4, 1100 Wien bdo.at
CH BRAS IETER TO: D O F R E COV
EDITORIAL BÖRSIANER NR. 42
DOMINIK HOJAS Chefredakteur „Börsianer“
FOLGEN SIE UNS LIVE: DERBOERSIANER.COM (BLOG)
Liebe Börsianer!
D
LINKEDIN BÖRSIANER FRIENDS TWITTER.COM/DERBOERSIANER
er Arbeiterkammer (AK) sind die Gehälter der Spitzenmanager in Österreich zu hoch. Sie stellt sie zum Jahresanfang anlässlich des „Fat Cat Day“ öffentlich an den Pranger. Die fetteste Katze von allen sei laut der AK-Aussendung OMV-
Chef Rainer Seele, der an einem Tag so viel verdiene wie ein normaler Arbeitnehmer im Jahr. Das Bashing gegen unsere Manager geht mir zu weit. Der Markt bildet den Preis. Die AK sollte Menschen verbinden, nicht spalten. Es kommt auch kein Sozialpartner auf die Idee, unsere Sport-Superstars David Alaba, Dominic Thiem oder Jakob Pöltl wegen ihrer Gagen vorzuführen. Was unsere Manager in der Krise wirklich leisten, habe ich gemeinsam mit Ingrid Krawarik recherchiert – dafür haben wir mit VoestalpineBoss Herbert Eibensteiner, FACC-CEO Robert Machtlinger und Flughafen-Wien-Vorstand Julian Jäger persönlich gesprochen (Seite 16). Wo wir ein Problem haben, ist bei der Anzahl der Frauen in den Vorstandsetagen. Nur sechs von 88 Vorständen in den ATX-Konzernen sind zu wenig. Das macht in der Öffentlichkeit keinen schlanken Fuß. Die Politik macht Druck (Seite 82). Einige Unternehmen wie die Bawag, Uniqa, Andritz, RBI, Voestalpine oder Lenzing lassen hier komplett aus. Der Ruf nach einer Frauenquote wird nach deren Einführung in Deutschland lauter. Laut einer aktuellen Börsianer-Umfrage auf LinkedIn befürworten 61 Prozent der Börsianer Friends solch eine verpflichtende Regelung. Spitzenmanagerinnen sind geteilter Meinung. VIG-Chefin Elisabeth Stadler lehnt sie im Coverinterview (Seite 08) ab, sie ist für eine „freiwillige Selbstverpflichtung“. BKS-Bankerin Herta Stockbauer befürwortet sie in ihrem Kommentar (Seite 15), denn es wurde lange genug geredet.
Lokalaugenschein. Ein Rundgang mit Vorstand Julian Jäger am Wiener Flughafen.
Weitere spannende Themen in dieser Ausgabe sind die Folgen des spektakulären Schließfachcoups (Seite 46) in drei heimischen Bankfilialen, das Bankgeschäft mit der Geldwäsche (Seite 75) sowie die zähe Wiederbelebung von Private Equity in Österreich (Seite 70). Einen großen Börsenausblick für 2021 wagt Raja Korinek (Seite 22). Viel Vergnügen mit der Lektüre wünscht Ihnen
Dominik Hojas
Ausgezeichnet. Die Fair Finance Vorsorgekasse AG freut sich mit Ingrid Krawarik über den Titel „nachhaltigste Vorsorgekasse Österreichs“.
d.hojas@derboersianer.com Twitter @DominikHojas
3
INHALT BÖRSIANER NR. 42
DIE RECHENKÖNIGIN
Ihr 830-Millionen-Deal aus dem Homeoffice
08
FINANZMARKT
RECHENKÖNIGIN 08 Aus der Ruhe lässt sich Elisabeth Stadler nicht bringen. Die zielstrebige Vorstandschefin der Vienna Insurance Group AG hat kürzlich einen Mega-Deal durchgezogen, ganz virtuell. Damit baut sie ihre Poleposition in CEE deutlich aus. Politisches Lobbying inklusive.
COUP
Die verschwundenen Schließfachmillionen
46
WIRTSCHAFT Die Krisenmanager
16
SCHLIESSFÄCHER Ein filmreifer Coup
46
PRIVATE EQUITY Aufbau im Niemandsland
70
GELDWÄSCHE Kommissar Banker
75
INTERVIEW Michael Strugl: „Die politische Erfahrung ist hilfreich“
VERBUND-CHEF
Neuer Leitwolf für Energiewende
78
4
78
RANKING
Die 50 besten Finanzvorstände
16
65
RENDITE
BRANCHEN
MEINUNGEN
INSIDER 06 Die Aktienkäufe der Manager
Darüber spricht man in den
HERTA STOCKBAUER Quote klug einsetzen
15
JOCHEN DICKINGER Hohes Risiko ohne Bitcoin
15
WIENER BÖRSE Chartvergleich der Aktienmärkte
20
NEWSFLOW
Trends und Events
BANKEN 50
FONDS 54
MARTKAUSBLICK 2021 Investieren in Corona-Zeiten 22 1. Teil: Marktumfeld 24 2. Teil: Veranlagung 28 3. Teil: Stock-Picking 32 BÖRSENWETTER 34 Entwicklung der Weltbörsen und Analystenstimmen 36
KURSE 40 Top-Performer: Aktien, Fonds, Anleihen und Rohstoffe STATISTIK 44
AKTIEN 56 IMMOBILIEN 58
WOLFGANG MATEJKA 20 Aus Mangel an Alternativen 50
54
SEITENBLICKE
KARIN KISLING Bitcoin ist kein „safe haven“
RANKING 65 Die 50 besten Finanzvorstände
BETTINA SCHRAGL Mehr als ein simples Reporting-Muss
56
SO DENKT DIE POLITIK 82 Frauenquote: Zwischen Stigma und Gleichberechtigung
PETER BARTOS Homeoffice!
60
ALBERT BIRKNER Rechtsmissbrauch durch Stifter
62
PETER FELSBACH Information statt Impfneid und Skepsis
87
MARTIN KWAUKA Und ewig schreckt das Inflationsgespenst
88
RECHT 62 FINTECH
64
„Die Information liegt auf der sind unsere Redakteure fleißig unterwegs. Aktuell behelfen wir uns mit unzähligen Telefonaten und Videokon-
WILHELM CELEDA 30 Jahre ATX – Happy Birthday!
BERATER 60
Normal lautet unser Motto Straße“, dementsprechend
VERSICHERUNGEN 52
MARKTAUSBLICK 21 Börsenausblick der Fondsmanager
INVESTMENTSTORY Mayr-Melnhof Karton AG: Zurück am Radar
Branchen: Köpfe, Deals, News,
Ad-hoc der Redaktion
ferenzen sowie vereinzelten Terminen, um Ihnen die heißesten Geschichten vom Finanzplatz zu erzählen. LINKEDIN Einen Blick hinter die Kulissen der Börsianer-Redaktionen können Sie auf unserem LinkedIn-Profil Börsianer Friends werfen. Wir geben Ihnen Einblicke in unseren Arbeitsalltag und kommentieren das Marktgeschehen.
MARKTGEZWITSCHER 86 Darüber wird im Netz gesprochen FIRMENINDEX/IMPRESSUM 89 Auszüge von Unternehmen in dieser Ausgabe WELTBLICK 90 Die Sicht der Korrespondenten
Ihr Feedback ist über diesen Kanal willkommen. Vielen Dank an unsere ersten eintausend Follower! NACHWUCHS Mit Cecile Buchholz und Antonia Hotter begrüßen wir zwei neue Junior-Finanzjournalistinnen in der BörsianerRedaktion. Wir verabschieden auf diesem Weg Daniel Bayer, der in die Wirtschaftskammer Österreich wechselt und dort dem Kapitalmarkt treu bleibt. Weblinks werden in dieser Ausgabe mit einem GELBEN BALKEN
markiert.
5
RENDITE INSIDER
INSIDER Die Aktienkäufe der Spitzenmanager
KAUFLAUNE DER MANAGER BLEIBT HOCH TEXT INGRID KRAWARIK
D
ie Kurse an der Wiener Börse
Millionen Euro ausgegeben. Witzig finde
mens entscheidet sich spätestens bei
sind trotz der Aufholjagd ge-
ich, dass nach Erste-Group-Boss Bern-
der nächsten Hauptversammlung im
gen Ende des vergangenen Jah-
hard Spalt mit 5.000 Stück Aktien nach
Frühjahr. Und dass sich Do-&-Co-Auf-
res immer noch günstig, den zyklischen
Aktionärskritik auf der Hauptversamm-
sichtsratschef Andreas Bierwirth Ende
Werten im ATX wird für heuer großes
lung an der „Vorstandskaufunlust“ nun
November 580 Stück Aktien des Cate-
Potenzial zugestanden. Auf Dreimo-
auch Erste-Group-CFO Stefan Dörf-
rers geholt hat, stimmt mich zuver-
natssicht sind alle 20 Aktien zweistellig
ler 700 Stück eigene Aktien zugekauft
sichtlich, dass auch bei der von der Kri-
im Plus, Käufe im vierten Quartal 2020
hat. Vorstandschef Ernst Vejdov szky
se stark betroffenen Do & Co AG, die sich
haben sich also ausgezahlt. Kein Wun-
griff bei eigenen Aktien der S Immo AG
über eine Wandelanleihe und Kapitaler-
der, dass Vorstände, Aufsichtsräte, Ei-
für 44.000 Euro zu, seine Zukunft an
höhung aktuell frisches Geld besorgt,
gentümer und Manager wieder zugrif-
der Spitze des Immobilienunterneh-
Hoffnungsschimmer zu sehen sind. n
fen (siehe Grafik Insiderbarometer), um INSIDERBAROMETER (BENCHMARK ATX)
käufe getätigt und dafür 345,35 Millionen Euro ausgegeben. Die größte Trans-
401
gangen zwölf Monaten 1.945 Aktien-
329
ge zu betreiben. So wurden in den ver-
531
Aktien nachzukaufen und um Kurspfle-
ATX 12 MONATE
aktion kam dabei von Stefan Pierer, der
JÄN
FEB
MÄR
Millionen Euro von September bis November 2020 ins Depot legte. So ganz
JUL
AUG
SEP
55 KÄUFE
DEZ
78
Insurance Group AG im Wert von 11,04
73
rungsverein, der sich Aktien der Vienna
OKT
NOV
24
ner Städtische Wechselseitige Versiche-
13
der Kauffront ist mittlerweile der Wie-
19 KÄUFE
ten verschob. Ein alter Bekannter an
75
171
nen Euro zwischen seinen Gesellschaf-
176
Aktien im Wert von mehr als 39 Millio-
APR
MAI
JUN
QUELLE: OEKB, WIENER BÖRSE, BÖRSIANER; OHNE VERGÜTUNGSPROGRAMME
TOP 5 MANAGER-TRANSAKTIONEN (3 MONATE)
hat der Markt die Rolle von Immofi-
UNTERNEHMEN
nanz-Vorstandschef Ronny Pecik noch
Pierer Mobility AG
PERSON/GESELLSCHAFT Stefan Pierer / Pierer Industrie AG
nicht übernasert, über seine Stiftung
Vienna Insurance Group AG
RPR Treasury griff er jedenfalls für 3,97
Immofinanz AG
Millionen Euro bei Immofinanz-Aktien
Atrium European Real Estate
Chaim Katzman / Gazit Gaia
zu, im dritten Quartal hatte er noch 32
Bawag Group AG
Anas Abuzaakouk
6
KAUF IN STÜCK
SUMME (EUR)
737.394
36.869.700
Günter Geyer, Rudolf Ertl / WSWV
574.085
11.039.150
Ronny Pecik / RPR Treasury
290.000
3.967.096
1.502.025
3.507.098
23.928
713.477
Entgeltliche Einschaltung
3 Banken Sachwerte-Fonds
„SACHWERTE – GESAMTHAFT GEDACHT“ 2 Fragen, 2 Antworten mit Werner Leithenmüller Der 3 Banken Sachwerte-Fonds ist ein breites Anlagekonzept – was sind die Überlegungen? – Werner Leithenmüller: Das aktuelle Umfeld zeigt einmal mehr: Geldmengen sind einfach vermehrbar, Sachwerte dagegen nicht. Wir haben daher den gesamten Sachwerte-Bereich unter einem Dach zusammengefasst. Klarerweise der Ur-Sachwert Gold, dazu Metalle von Silber bis Platin. Außerdem investieren wir in einen Korb aus etwa 50 sogenannten Sachwerte-Aktien mit einem Branchenübergewicht in Minen, Gesundheit und Basiskonsum. Abgerundet wird die Strategie durch ebenfalls breit diversifizierte Investments in Immobilien-Aktien. Wir sehen diesen Ansatz auch nicht taktisch oder timinggetrieben. Wir denken, dass in einem Umfeld von Nullzinsen und negativer Realverzinsung PERFORMANCE 5 JAHRE (QUELLE: OEKB)
dies ein logischer und vor allem strategischer Depotbaustein ist. Wie ist die aktuelle Ausrichtung? – Werner Leithenmüller: Wir haben für jedes Segment eine Höchstbandbreite definiert. Aktuell nutzen wir alle Bandbreiten weitgehend voll aus. Cash ist keine Option und wird auf Jahre keine sein. „Reflationierung“ könnte ein oft zitiertes Wort im Jahresverlauf 2021 werden. Wir sehen erstmals seit geraumer Zeit eine klare Belebung bei den Rohstoffen, vor allem bei den Industriemetallen. Dementsprechend halten wir eine hohe Gewichtung an Minen. Insgesamt halten wir auch die Gewichtung an Sachwerte-Aktien hoch. Der Schwenk von Zinsassets Richtung Dividenden-Titel wird sich definitiv fortsetzen, wenn auch mit Wellen und Rückschlägen. www.3bg.at
WERNER LEITHENMÜLLER Fondsmanagement 3 Banken-Generali
STAMMDATEN Fondsname 3 Banken Sachwerte-Fonds ISIN AT0000A0ENV1 Währung EUR Fondsbeginn 14.09.2009 GEWICHTUNG NACH SEGMENTEN (STICHTAG 31.12.2020)
Sachwerte-Aktien Rohstoffe Gold Immo-Aktien Sonstiges
31 % 24 % 23 % 18 % 4 %
PERFORMANCE (30.12.2020) 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
6,02 % p.a. 5,94 % p.a. 5,50 %
Quelle OeKB: Stichtag 30.12.2020
DISCLAIMER: Hierbei handelt es sich um eine unverbindliche Marketing-Mitteilung, welche ausschließlich der Information der Anleger dient und keinesfalls ein Angebot, eine Aufforderung oder eine E mpfehlung zum Kauf, Verkauf oder Tausch von Anlage- oder anderen Produkten darstellt. Die getätigten Aussagen und Schlussfolgerungen sind unverbindlich und genereller Natur und berücksichtigen nicht die indivi¬duellen Bedürfnisse der Anleger hinsichtlich Ertrag, Risikobereitschaft, finanzieller und steuerlicher Situation. Eine Einzelberatung durch eine qualifizierte Fachperson ist notwendig und wird empfohlen. Vor einer eventuellen Entscheidung zum Erwerb von Anteilsscheinen des 3 Banken Sachwerte-Fonds sollten die wesentlichen Anlegerinformationen (KID) iVm dem aktuellen Informationsdokument gemäß § 21 AIFMG als alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen durchgelesen werden. Die wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie das Informationsdokument gemäß § 21 AIFMG des 3 Banken Sachwerte-Fonds in seiner aktuellen Fassung stehen dem Interessenten in deutscher Sprache unter www.3bg.at sowie den Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zu beachten ist, dass in der Vergangenheit erzielte Erträge keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zulassen! Das Nettovermögen kann aufgrund der Portfoliozusammensetzung oder der verwendeten Portfoliomanagementtechniken unter Umständen eine erhöhte Volatilität aufweisen. Hinweis: Im Rahmen der Anlagepolitik investiert der 3 Banken Sachwerte-Fonds hauptsächlich in Anteile an anderen Investmentfonds. Die Finanzmarktaufsicht warnt: Der 3 Banken Sachwerte-Fonds kann bis zu 30 v.H. in V eranlagung gemäß § 166 Abs. 1 Z. 3 InvFG 2001 (Alternative Investments) investieren, die im Vergleich zu traditionellen Anlagen ein erhöhtes Anlagerisiko mit sich bringen. Insbesondere kann es bei diesen Veranlagungen zu einem Verlust bis hin zu einem Totalausfall des darin veranlagten Kapitals kommen.
FINANZPLATZ COVER
Ausblick. Elisabeth Stadler genieĂ&#x;t ab und zu die Aussicht aus dem Ringturm. Der Blick geht Richtung Osten, in CEE warten hohe Margen.
8
FINANZPLATZ COVER
#VIG
VITA ELISABETH STADLER Vorstandsvorsitzende Vienna Insurance Group AG Die Nummer zwei ist Elisabeth Stadler (60) nur beim Roten Kreuz. Dort ist sie Vizepräsidentin, ihr Beitrag zur Gesellschaft. Ihr Herz schlägt für ihren Mann und für Zahlen. Schon als Kind nahm die studierte Versicherungsmathematikerin, Tochter eines Bankdirektors in Langenlois, an einer MathematikOlympiade teil. Seit 2016 ist Elisabeth Stadler Generaldirektorinder Vienna Insurance Group AG.
Aus der Ruhe lässt sich Elisabeth Stadler nicht bringen. Die zielstrebige Vorstandschefin der Vienna Insurance Group AG hat kürzlich einen Mega-Deal durchgezogen, ganz virtuell: Mit der Übernahme des Osteuropageschäfts des niederländischen Versicherers Aegon baut die VIG ihre Poleposition in CEE deutlich aus. Politisches Lobbying inklusive. INTERVIEW DOMINIK HOJAS, JULIA KISTNER FOTOS DIETER BRASCH
W
ährend weltweit das Virus
als Kind an einer Mathematik-Olympi-
es ein schlagkräftiges politisches Netz-
Sars-CoV-2 grassiert, fie-
ade teilgenommen. Mit der Übernah-
werk, das mit Ex-Finanzminister Hart-
bert Elisabeth Stadler, Vor-
me des CEE-Geschäfts der niederländi-
wig Löger unlängst verstärkt wurde. Wir
standsvorsitzende der Vienna Insurance
schen Versicherungsgruppe Aegon, ei-
haben die Börsianerin des Quartals, Eli-
Group AG (VIG), der Ausdehnung ihres
ner Mehrmarkenstrategie, einem loka-
sabeth Stadler, im Wiener Ringturm zum
Versicherungsimperiums
Zentral-
len Management, politischen Kontakten
Interview getroffen.
und Osteuropa entgegen. Die Nieder-
und einem Triple-A-Rating in puncto
österreicherin, die schon während der
Kapitalstärke, das hilfreich für weitere
Sie haben einen Millionendeal ganz virtu-
Autofahrt von Langenlois in die Wie-
geplante Akquisitionen sein wird, will
ell besiegelt. Wie war das, sich in den Ver-
ner Konzernzentrale arbeitet, setzt sich
der österreichische Versicherungskon-
handlungen nicht persönlich gegenüber-
dabei höchst erfolgreich in einer Män-
zern seinen Vorsprung im lukrativen Os-
zusitzen? - Ich vermisse die persönli-
nerwelt durch. Sie rechnet gern und hat
ten noch weiter ausbauen. Dafür braucht
chen Kontakte generell. Das Aegon-Ma-
in
9
FINANZPLATZ COVER
Guter Deal. Wenn lisabeth Stadler an den E Aegon-Deal denkt, leuchten ihre Augen. Schon jetzt kommen mehr als 50 Prozent des Ertrags aus CEE, mit Aegon geht der Anteil Richtung 55 bis 60 Prozent.
nagement und wir haben uns tatsächlich
bensversicherungsgesellschaft, und Po-
Wir bekommen 600 Millionen Euro Prä-
nicht physisch getroffen. Wir haben in
len und Rumänien werden vom Gesamt-
mie auf die vier Länder verteilt. Mit ins-
der Endphase eine ganze Nacht per Te-
portfolio bereichert. Außerdem erhal-
gesamt sieben Milliarden Euro Prämie
lefon, Videokonferenz und E-Mails ver-
ten wir Pensionskassen in Ungarn, Polen
festigen wir klar die erste Position in CEE.
handelt. Sonntags um fünf, sechs Uhr in
und Rumänien. Wir kriegen auch eine
4,5 Millionen zusätzliche Kunden sind ein
der Früh haben wir zwei CEOs den Deal
Asset-Management-Gesellschaft
und
großes Potenzial für Cross-Selling-Akti-
fixiert und am Telefon Shakehands ge-
Servicegesellschaften, die unsere Assis-
vitäten. In der Türkei versuchen wir die
macht. Das ist schon sehr eigenartig.
tance-Gesellschaften gut ergänzen und
Kunden der Aegon-Lebensversicherun-
Man stößt normalerweise mit einem
Synergien im Backoffice bringen.
gen zu unseren Sachversicherungskun-
Glas Wein oder Sekt an.
den zu machen und umgekehrt. Auch Welche Effekte erwarten Sie für die Bilanz? -
sonst ergänzen sich unsere Portfolios
Welches Glas Wein aus Langenlois darf es
recht gut. Die Aegon-Vertriebseinhei-
dafür sein? - Grundsätzlich würde ich
ten sind großteils Agenten und Makler.
für so etwas schon Sekt vom Steininger
In Rumänien bekommen wir die Banca
empfehlen. Wenn Wein aus Langenlois, dann müsste es aber Grüner Veltliner sein. Wir werden das nachholen. Was bereitet Ihnen an dem Coup die größte Freude? - Dass die Gesellschaften, die wir
„Lokales Management und eine Mehrmarken strategie sichern Wachstum.“
Schon jetzt stammen mehr als 50 Prozent unserer Prämie und des Ertrags aus den CEE-Ländern, mit Aegon geht der Anteil in Richtung 55 bis 60 Prozent. Synergieeffekte bedeuten in der Regel auch
in vier Ländern erworben haben, perfekt
Personalabbau. - Das ist für uns derzeit
passen. Wir werden in Ungarn Marktführer, bekommen in der Türkei eine Le-
Transilvania als Vertriebspartner hinzu.
kein Thema. Wir fahren mit rund fünfzig
ELISABETH STADLER
10
FINANZPLATZ COVER
Gesellschaften in dreißig Ländern eine
Deal der Versicherungswirtschaft mit der
klar andere Strategie als unsere Mitbe-
Regierung? - Ein Kulanzbudget von 100
werber. Lokales Management und die Mehrmarkenstrategie sind uns wichtig, wir brauchen nicht auf Personalabbau setzen. In Wachstumsmärkten, die wir in ganz Osteuropa vorfinden, sind meh-
Millionen Euro, wo in der Regel 25 Pro-
„Osteuropa ist viel krisenresistenter als Westeuropa.“
zent der pandemiebedingten Schäden übernommen wurden, auch wenn sie nicht gedeckt sind. Unserem Marktanteil in Österreich entsprechend, entfällt
rere Marken sinnvoll. Wir erhöhen damit unser Wachstumspotenzial.
rund ein Viertel auf uns. ELISABETH STADLER
Haben Sie Staatshilfen beansprucht? -
Was waren die Knackpunkte bei den Ver-
Nein. Wir haben weder Staatshilfen noch
handlungen? - Ich glaube, wir zählten
Prämien im dritten Quartal trotz allem
zu den bevorzugten und gern gesehe-
noch immer 1,7 Prozent über dem Vor-
nen Partnern. Einfach weil sich die Ge-
jahr gewesen, aber die Versicherungs-
Welches CEE-Land kam am besten durch
sellschaften nicht unähnlich sind und
wirtschaft ist bei wirtschaftlichen Ent-
die Krise? - Polen, Tschechien, Slowakei
wir kaum Wettbewerbsüberschneidun-
wicklungen eher antizyklisch unterwegs.
und Bulgarien, wobei ich auch von je-
gen haben. Aegon war die Transaktions-
Kurzarbeit in Anspruch genommen.
dem anderen Land etwas Positives sa-
sicherheit wichtig. Wir konnten garantie-
Wo konkret läuft das Geschäft und wo nicht?
ren, dass wir in keinem der Länder Wett-
- Natürlich sind Lebensversicherun-
bewerbsthemen haben. Aber natürlich
gen ein bisschen in den Hintergrund ge-
Allianz-CEO Oliver Bäte sprach unlängst gar
spielte auch der Preis eine wichtige Frage.
rückt. Wir haben Corona-bedingt Aus-
von einer Pleitewelle bei Lebensversiche-
fälle in der Krankenversicherung und ein
rungen. - Der deutsche Markt ist sicher
Welches Potenzial hat Osteuropa? Wie viel
paar mehr Todesfälle in der Lebensver-
ein anderer. Dort gibt es viel höhere Ga-
gibt ein Ungar, ein Rumäne oder ein Pole im
sicherung. Die sind aber nicht auffäl-
rantieverzinsungen und Gewinnbetei-
Schnitt für Versicherungsleistungen aus? -
lig. Bei der Autoversicherung gab es im
ligungen als in Österreich, auch bei den
Die Österreicher geben 2.000 Euro für
ersten Lockdown weniger Mobilität, die
Neuverträgen. Wir haben in Österreich
Versicherungen im Jahr aus. Das ist auch
aber über den Sommer deutlich stärker
viel früher mit den Garantiezinssenkun-
gegenüber dem EU-15-Schnitt von 3.000
wurde. Sehr gefragt waren die Themen
gen begonnen. Wir versuchen das Port-
Euro geringer. Je weiter man in den Os-
Kranken- und Unfallversicherungen. Die
folio in Richtung fondsgebundene Versi-
ten geht, desto weniger wird für Versi-
Schaden-Kosten-Quote hat sich leicht
cherung zu drehen, in Osteuropa verkau-
cherungen aufgewendet. Die Tschechen
verbessert. Von echten Covid-Schäden
fen wir ausschließlich fondsgebundene.
geben knapp 600 Euro, die Slowaken 413
waren wir relativ wenig betroffen. Wir
Klassische, garantierte Bestände haben
Euro, die Polen 374 Euro, die Rumäni-
haben kaum Großveranstaltungen ver-
wir eigentlich nur in Österreich, Tsche-
en 112 Euro pro Monat aus. In der Uk-
sichert, und wenn, uns rückversichert.
chien, der Slowakei und Kroatien.
nat. Selbst wenn man die Kaufkraft re-
Es gab bei den Betriebs- und Ausfallsversi-
Wie hoch liegen hier die Verzinsungen? -
lativiert, ist in diesen Ländern enormes
cherungen in den Tourismusbetrieben den
Bei unserem Bestand an garantierten
gen könnte.
raine sind es nur noch 42 Euro pro Mo-
Potenzial. Osteuropa ist viel krisenresistenter als Westeuropa. Das Wirtschafts-
Lebensversicherungen haben wir eine
VIENNA INSURANCE GROUP AG
Gesamtverzinsung von 1,9 Prozent, und
institut WIIW geht davon aus, dass das Wirtschaftswachstum in den CEE-Län-
die sinkt von Jahr zu Jahr. Alle Neuverträge werden aktuell mit 0,5 Prozent
30
dern nach der Covid-Krise im Vergleich
Garantiezins abgeschlossen. Das ist zu
zu Westeuropa wieder doppelt so hoch
schaffen. Wir haben sehr lang laufen-
sein wird wie vor der Pandemie.
de Verträge für die Veranlagung, die wir
Noch grassiert die Pandemie. Was bedeu-
auch fristenkonform mit den Lebens-
20
versicherungen angelegt haben. Wir er-
tet sie für die VIG-Bilanz? - Natürlich sind
zielen über das Gesamtportfolio rund
auch wir betroffen. Beim ersten Lock-
2,5 Prozent Rendite. Aber natürlich wer-
down ging das Neugeschäft stark zurück, zwei Monate später konnten wir wieder
10
den die Margen enger, keine Frage. Bei 27.1.18
27.1.21
das Vorjahreslevel erreichen. Wir sind bei
Quelle: TeleTrader
11
der Veranlagung gehen wir verstärkt in Immobilien und alternative Assets wie
FINANZPLATZ COVER
Warum spiegeln sich Ihre Ergebnisse nicht
Windparks, Verkehrsinfrastruktur und in Green Bonds. Sie fassen mit der Aegon-Akquisition verstärkt im schwierigen Markt Türkei Fuß. Haben Sie da keine Bedenken? - Ehrlich gesagt, nein. Wir haben auch andere Länder mit einem schwierigen politischen Umfeld. Wir sind bei Behörden und Institutionen als Österreicher gern
in Ihrer Börsenperformance wider? - Mo-
„Politische Besetzungen bringen über Verbindungen Know-how mit.“
mentan sind Versicherungsaktien generell nicht stark gefragt. Im Vergleich zu anderen Versicherungsindizes und dem Euro Stoxx ist unsere Performance besser. Operativ hat sich die VIG-Gruppe in den letzten Jahren extrem gut entwickelt. Alle Ergebnisse zeigen nach
ELISABETH STADLER
oben. Die VIG hat seit ihrer Präsenz an
gesehene und bevorzugte Partner und
der Börse jedes Jahr eine Dividende be-
kooperieren überall mit lokalen Part-
den Prozess zwischen Versicherung und
zahlt. Sowohl im Jahr der Finanzkri-
nern. Unsere Sachversicherungsgesell-
Kunde zu kommen, aber wenig Interesse
se als auch jetzt im Jahr der Pandemie.
schaft in der Türkei liefert uns zehn Mil-
haben, selbst Versicherungsgeschäft zu
Wir haben heuer eine Dividendenren-
lionen Euro Ertrag pro Jahr ab, wir sind
betreiben, Risikodeckung zu überneh-
dite von über vier Prozent, das ist nicht
dort seit 13 Jahren tätig. Wir können die-
men und mit den Regulatoren zu ver-
schlecht.
ses Umfeld managen.
handeln. Die wollen wir nutzen, um den ganzen Weg mit unseren Kunden zu ge-
Die Ausschüttungen stoßen auf behördliche
Wie politisch ist das Versicherungsgeschäft?
hen und mit zusätzlichen Services un-
Kritik. - Es gibt durch das Thema Solven-
- Durch unsere lokale Mehrmarkenstra-
sere Margen zu erhöhen. In Tschechien
cy jetzt eine klare Regel, wann man Di-
tegie gelten wir fast überall als lokale Un-
sind wir bei Assistance-Leistungen die
videnden zahlen darf und wann nicht.
ternehmen. Das hilft uns sehr in dieser
Nummer eins und größer als der ÖAMTC
Wir sind kapitalmäßig so gut ausgestat-
politischen Situation. In der Türkei sind
in Österreich. Unser Kerngeschäft wird
tet und wir hatten ein sehr gutes Jahr
wir als die ehemalige Eisenbahnerversi-
aber die Risikoübernahme bleiben, an-
2019. So haben wir uns dazu entschie-
cherung unterwegs. Wir haben mit vielen
gereichert mit Rundumservice. Autos
den, die Dividende von 1,15 Euro je Ak-
Lehrern, Beamten, öffentlich Bedienste-
werden wir nie verkaufen.
tie zu zahlen.
ten sehr treue und gutsituierte Kunden. Sie haben in der Gruppe auffällig viele Personen mit politischem Hintergrund: Sonja Steßl, Josef Ostermayer, Werner Faymann. Und Ex-Finanzminister Hartwig Löger ist Ihr neuer Vorstandskollege. Ist das Teil der Strategie? - Mit diesen Besetzungen nutzen wir spezielle Kenntnisse, bestimmtes Know-how über manche Länder, Verbindungen und wertvolle Netzwerke, und das sehe ich als sehr gute Bereicherung. Welche Agenden übernimmt Hartwig Löger bei der VIG? - Er ist für Strategieentwicklung und Controlling zuständig. Wir erarbeiten gerade gemeinsam die Strategie 2025, welche wir im Frühjahr 2021 präsentieren. Wenn die Strategie fertig ist, werden wir im Vorstand die Zuständigkeiten neu definieren.
„Ich bin kein Fan der #PRÄMIEN Quote. Ich bin für VERSICHERUNGSDICHTE 2019 IN EURO (PRÄMIEN PRO KOPF) die freiwillige EU-15 Selbstverpflichtung.“ Österreich
2.918,8 1.950,8
Tschechische Rep.
576,0
Slowakei
413,3
Polen
374,2
Ungarn
365,1
Kroatien
Potenzial. In den osteuropäischen Ländern gibt es für Versicherungen in puncto Prämienwachstum viel zu holen.
Litauen Bulgarien Türkei
344,4 342,3 212,6 130,7
Rumänien
111,7
Bosnien u. H.
104,1
Serbien
103,9
Nordmazedonien
82,6
Ukraine
42,6
Gibt es neue Geschäftsfelder, in die Sie expandieren wollen? - Wir alle kennen
QUELLE: VIG, AXCO
Fin- und Insurtechs, die versuchen, in
12
FINANZPLATZ COVER
Dividenden. „Wir sind kapitalmäßig so gut ausgestattet und wir hatten ein sehr gutes Jahr 2019. Deshalb schütten wir aus“, erklärt VIGVorstandschefin Eli sabeth Stadler dem „Börsianer“ während des Gesprächsim Ringturm.
#CEE
LUKRATIVER OSTEN
Ö
sterreichs Versicherungen ma-
sie sogar Marktführer, in den anderen
100 Euro und in der Ukraine bei nur 40
chen große Sprünge in Osteuropa.
Märkten wie etwa Kroatien nur mit klei-
Euro. Die Vienna Insurance Group AG,
Neben dem Aegon-Deal der VIG (sie-
nen einstelligen Prozentsätzen vertre-
die bereits 1990 als erste westeuropäi-
he Interview) hat die Uniqa Insurance
ten. Auch die Merkur Versicherung AG
sche Versicherung mit dem Erwerb ei-
Group AG (Uniqa) rund eine Milliarde
und die Wüstenrot Versicherungs-AG
ner Beteiligung an der damals tschecho-
Euro für den Kauf der AXA-Tochterge-
spielen in Kroatien mit Minimarktan-
slowakischen Kooperativa in Zentral-
sellschaften in Polen, Tschechien und
teilen von unter einem Prozent mit. Am
und Osteuropa eingestiegen ist, kann
der Slowakei auf den Tisch gelegt. Die
stärksten umkämpft sind die Versiche-
denn auch schon auf eine Ost-Erfolgs-
VIG ist bereits Nummer eins in vielen
rungsmärkte in zentral- und osteuro-
geschichte verweisen. Zehn Milliarden
Märkten Ost- und Südosteuropas, die
päischen Nachbarländern, aber auch in
Euro an Prämien nimmt sie in den 30
Uniqa rangiert auf Platz fünf. Das Po-
Polen. Dort hat sich der italienische Ge-
Zentral- und osteuropäischen Töchtern
tenzial: Prämienzuwächse sind in Ost-
nerali-Konzern Großes vorgenommen.
ein, 50 Prozent tragen diese zum Kon-
europa im Durchschnitt doppelt so hoch
Er will auf Augenhöhe mit dem polni-
zerngewinn bei. Der Schwerpunkt liegt
wie hierzulande, und handfeste Ge-
schen Platzhirsch PZU kommen.
bei
Schaden-/Unfallversicherungen.
winnbeiträge tun ein Übriges. Aber auch
Dass das Wachstumspotenzial für
In einigen Märkten ist jedoch auch der
kleinere österreichische Versicherun-
Versicherungen in Zentral-, Ost- und
Schaden groß. In Rumänien zum Bei-
gen setzen große Hoffnungen auf den
Südosteuropa groß ist, beweist ein Blick
spiel werden viele Lkws angemeldet, die
Osten: Prämienzuwächse, im Durch-
auf die Zahlen (Grafik Seite 12): Wäh-
quer durch Europa unterwegs sind. Die
schnitt doppelt so hoch wie hierzulan-
rend jeder Österreicher im Durchschnitt
Versicherungen nehmen in Rumänien
de, und handfeste Gewinnbeiträge. Die
2.000 Euro im Jahr für Versicherungen
marktübliche Prämien ein, die Schäden
Grazer Wechselseitige konzentriert sich
ausgibt, liegt der vergleichbare Wert in
aber passieren oft im Westen und liegen
dabei auf den Balkan. In Bosnien ist
Tschechien bei 600 Euro, in Serbien bei
damit weit über rumänischem Niveau.
13
FINANZPLATZ COVER
Quote. „Ein Frau will nicht deshalb in den Vorstand einziehen weil sie eine Frau ist, sondern wegen ihrer Führungs- und Managementfähigkeiten“, sagt Elisabeth Stadler.
830 MILLIONEN EURO
zahlt die VIG für die Gesellschaften der niederländischen Aegon Versicherung in Ungarn, Polen, Rumänien und der Türkei. Das Closing erfolgt im zweiten Halbjahr 2021. In die VIG-Bilanz wandern 600 Millionen Euro an Versicherungsprämien, ein verwaltetes Pensionskassenvolumen von fünf Milliarden Euro und ein zusätzlicher Nettogewinn von 50 Millionen Euro.
Sie haben gerade selbst VIG- und Voestalpine-Aktien erworben. Sind das Vorstandsund Aufsichtsratsvergütungen? - Nein, die habe ich persönlich zugekauft, weil ich an die Unternehmen glaube. Und in Zeiten wie diesen, wo bei den Zinsen andere Veranlagungen nicht so interessant sind, war das für mich ein günsti-
auf Stabilität und Nachhaltigkeit, und
der gesetzlichen Quote. Ich bin eher
ger Zeitpunkt, in Aktien zu investieren.
die ist für Investoren in einer Versiche-
für die freiwillige Selbstverpflichtung.
rung sehr wichtig.
Wenn ich mir das in meiner Gruppe an-
Ist für die VIG-Aktienperformance der
sehe, funktioniert das auch. Eine Frau
starke Kernaktionär - rund 70 Prozent hält
Brauchen wir wie Deutschland eine Frau-
will nicht deshalb in den Vorstand ein-
der Wiener Städtische Versicherungsver-
enquote für Vorstände? - Ich bin kein Fan
ziehen, weil sie eine Frau ist, sondern
ein – Fluch oder Segen? - Ein Ankerakti-
wegen ihrer Führungs- und Manage-
onär ist grundsätzlich ein Vorteil. Umso
mentfähigkeiten. Bei gleicher Qualifi-
mehr, wenn das jemand ist wie unser
kation entscheide ich mich für die Frau,
Verein, der auch das Versicherungsgeschäft kennt und versteht, dass wir manchmal etwas konservativer agieren, weil das die Zukunft absichert. Wenn wir mit Investoren sprechen, ist es nicht immer ganz so hilfreich, weil sie sich zu
„Ich bin kein Fan der Quote. Ich bin eher für freiwillige Selbstverpflichtung.“
Recht fragen, welchen Einfluss sie haben. Unser Kernaktionär fokussiert sich
statt Quoten vorgegeben zu bekommen. Und was sagen Sie dann dem Mann? Dem sage ich nicht, dass er wegen einer Frau nicht genommen wurde. Ich antworte ihm, dass er sehr qualifiziert ist, aber es leider noch jemanden gibt, der qualifizierter ist. n
ELISABETH STADLER
14
MEINUNGEN KOMMENTARE
VITA JOCHEN DICKINGER Privatinvestor und Aufsichtsrat Athos Immobilien AG
VITA HERTA STOCKBAUER Vorstandsvorsitzende BKS Bank AG
Der ehemalige Gründer (45) eines börsennotierten Wettanbieters nennt die Teilnahme am New York Marathon seinen größten Karriereerfolg. Seine Leidenschaft gehört der Börse, Twitter und Griechenland.
Seit mittlerweile fünf Jahren führt die Kärntnerin (60) die Spitze der BKS Bank AG an. Die promovierte Handelswissenschaftlerin arbeitet seit 1992 in der Bank und ist eine Pionierin in der Nachhaltigkeitsarbeit.
KOLUMNE PÖHSER NEOLIBERALER
ARBEITSZEITMODELLE ÜBERDENKEN
HOHES RISIKO OHNE BITCOIN
QUOTE KLUG EINSETZEN
D
D
ie Meinungen bezüglich Bitcoin sind gespalten. Von Kurszielen zwischen null US-Dollar und 100.000 USDollar ist für jeden etwas dabei. Tatsache ist, dass die
älteste Blockchain der Welt nun seit über zehn Jahren pro-
er Anteil von Frauen in Spitzenpositionen und die Frage der Sinnhaftigkeit von gesetzlichen Quoten ist seit vielen Jahren ein Dauerbrenner. Die Vereinbar-
keit von Beruf und Familie ist und bleibt das wichtigste Thema.
blemlos läuft und aufgrund der Anzahl der Miner als sicher und
Ich bin sehr stolz darauf, dass sich die BKS Bank AG be-
dezentral angesehen werden kann. Ein Kilogramm Gold kos-
reits seit mehr als 20 Jahren intensiv diesem Thema widmet.
tet etwa 60.000 US-Dollar. Der Preis für das eher nutzlose Ele-
In Kärnten waren wir 1998 das erste Unternehmen mit einer
ment bestimmt sich aufgrund des Angebots und der Nachfrage.
eigenen Krabbelstube. Durch flexible Arbeitszeitmodelle und
Wer heute Gold um 60.000 US-Dollar das Kilo kauft, geht da-
speziell für Frauen entwickelte Karriereprogramme konnten
von aus, dass das Gold diesen Wert behält. Gold ist ein knappes
wir den Anteil an weiblichen Führungskräften von 25,8 Pro-
Gut im Gegensatz zur Geldmenge, die die Notenbanken gerade
zent im Jahr 2012 auf 33,16 Prozent im Jahr 2020 erhöhen. Wir
in den letzten Monaten massiv ausweiten. Auch Bitcoin ist ein
unterstützen selbstverständlich auch Männer. Papamonate
knappes Gut. Im Bitcoin-Algorithmus ist festgelegt, dass aktu-
und Karenzzeiten werden immer öfter in Anspruch genom-
ell jeden Tag etwa 900 neue Bitcoin generiert werden. Tendenz
men. Erst dann, wenn Männer noch mehr zur Familienarbeit
sogar sinkend aufgrund des sogenannten Bitcoin-Halving. Bei
beitragen werden, werden wir einen höheren Anteil von Frau-
Gold weiß man nicht, wie viel sich noch in der Erde „versteckt“.
en in Führungspositionen sehen.
Bei Bitcoin weiß man genau, dass es aktuell etwa 18,6 Millio-
Eine große Rolle spielen soziokulturelle Prägungen. Darü-
nen Bitcoin gibt und es nie mehr als 21 Millionen sein werden.
ber hinaus fehlt es an klaren Zielen, wohin wir als Gesellschaft
Ein weiterer Vorteil des digitalen Goldes ist, dass man Bit-
wollen. Österreich hat sehr lange Karenzzeiten und eine er-
coin viel einfacher lagern und transferieren kann als Gold.
schreckend hohe Teilzeitquote bei Frauen. Ich sehe die Frauen-
Aktuell hat Bitcoin gesamtheitlich einen Wert von mehr als
quote als Hilfsmittel, welche, klug eingesetzt, gesellschaftliche
600 Milliarden US-Dollar. Immer mehr nutzen die Bitcoin-
Veränderungen positiv beeinflussen und beschleunigen kann.
Blockchain weltweit bereits als einen „Store of Value“. Eini-
Daher befürworte ich auch eine Quotenregelung für Vorstands-
ge -meinen, Bitcoin ist eine riskante Investition. Bei der im-
und Geschäftsführungsteams, auch wenn diese schwerer um-
mer größeren, geschaffe-
zusetzen sein wird als auf
nen Geldmenge, die wahr-
Aufsichtsratsebene.
scheinlich nach der Pan-
Quote kann zum Beispiel
demie in Bewegung kommt und zu hoher Inflation führen kann, wäre es mir zu
„Einige meinen, Bitcoin ist eine riskante Investition.“
„Es fehlt an klaren Zielen, wohin wir als Gesellschaft wollen.“
JOCHEN DICKINGER
HERTA STOCKBAUER
riskant, keine Bitcoin zu besitzen.
Eine
nur ab fünf Vorstandsmitgliedern
sinnvollerweise
formuliert werden. Und es braucht auch adäquate An-
15
passungszeiträume.
FINANZPLATZ WIRTSCHAFT
#MANAGER
MANAGER
DIE KRISEN Teile der Wirtschaft in
Österreich wurden von der Covid-19-Pandemie sehr
hart getroffen. Wie führen
betroffene Spitzenmanager
ihre Konzerne durch die Krise? Der Börsianer hat bei den Vorstandschefs der
Voestalpine AG, FACC AG und der Flughafen Wien AG persönlich nachgefragt.
TEXT INGRID KRAWARIK, DOMINIK HOJAS
16
FINANZPLATZ WIRTSCHAFT
© BÖRSIANER
„90 Prozent funktionieren. Mein Credo: Kümmere dich um die zehn Prozent.“ JULIAN JÄGER
G
anz am Anfang im April 2020 war
leeren Parkplatz fotografiert. Die völ-
der die Flughafen Wien AG noch im sel-
das noch unwirklich. Wir hatten
lig leeren Büros, die geparkten Flieger,
ben Jahr wieder Wachstum verzeichne-
noch im Februar mit einem ab-
das ist so absurd. Wir lechzen alle nach
te, ist mit Covid ein völlig neuer Gegner
soluten Rekordjahr mit 35 Millionen Pas-
Normalität.“ Von der ist der Flughafen
gelandet. „Die wichtigsten Maßnahmen
sagieren und 200 Millionen Euro Net-
aber noch weit entfernt, obwohl Jäger die
waren das Runterfahren der Kosten, also
toergebnis für 2020 gerechnet. Unsere
Impfung einen „Gamechanger“ nennt,
Stromverbrauch verringern, keine Spon-
größte Sorge war eigentlich, wie schaf-
nur ist die Frage, ob es schon im Sommer
sorings und Inserate mehr und die Wahr-
fen wir diesen Sommer operativ mit un-
wieder ordentlich losgeht oder erst im
nehmung schaffen, dass wir jeden Euro
serer Infrastruktur“, sagt Julian Jäger,
Herbst. Zwölf bis 14 Minuten dauern ak-
umdrehen müssen. Existenzsorgen hat-
Vorstand der Flughafen Wien AG, der für
tuell die Covid-Tests pro Person, ein gan-
ten wir zu keiner Zeit“, relativiert Jäger,
2020 jetzt mit einem Verlust von 70 Mil-
zer Flieger ist in einer Stunde zu schaffen.
der erst 2024 bis 2026 mit einer Rück-
lionen Euro rechnet. 400 Millionen hät-
„Die EU braucht dringend einen digitalen
kehr auf Vorkrisenniveau rechnet. Und:
ten insgesamt in Terminalprojekte in-
europäischen Impfpass, der gleich bei
„Die gesamte Branche muss nachhalti-
vestiert werden sollen. „Beim Terminal
der Passkontrolle kontrolliert wird, sonst
ger werden und viel engagierter Richtung
3 gab es einen Fehler im Design, gera-
dauert das zu lange“, erklärt Jäger, den so
Sustainable Fuel gehen. Es läuft nicht
de was das Shopping betrifft, mit dem
schnell nichts aus der Ruhe bringt: „Ich
über die Vermeidung und die Verlagerung
neuen Terminal wären wir in einer Liga
schlafe nur schlecht, wenn ich weiß, dass
auf die Schiene.“
mit Zürich und München gewesen“, är-
ich es hätte verhindern können.“
Szenarien völlig neu denken
gert sich Jäger, um gleich zu relativieren:
Im Gegensatz zu bisherigen Krisen
„Wir hatten Glück, dass uns die Covid-
wie 9/11, der Aschewolke, den Viruser-
Das Abwägen zwischen Krisenmanage-
Krise vor einer großen Investitionspha-
krankungen Sars oder auch Mers, bei
ment und Luftfahrtgeschäft beschäftigt
se erwischt hat.“ Denn plötzlich waren statt 120.000 Reisenden am Tag nur noch
derzeit auch Robert Machtlinger, Vorstandsvorsitzender des Flugzeugzuliefe-
FLUGHAFEN WIEN AG
rers FACC AG, den der Börsianer am Tele-
150 in den Flughafenhallen.
fon erreicht. Der Konzern musste schon
37,50
Gamechanger Impfung
einige Krisen bewältigen, davon auch
Auch heute, Mitte Jänner 2021, ist die An-
hausgemachte, wie den Fake-President-
kunftshalle am Flughafen Schwechat wie
Skandal. Doch nichts kommt an die der-
ausgestorben. Der Börsianer begleitet Julian Jäger auf einem Lokalaugenschein.
zeitige Situa tion heran. „Die Tiefe der
25,00
Wirtschaftskrise nach 9/11 war viel weni-
150 Starts und Landungen sind vorge-
ger schlimm als die jetzige“, sagt Macht-
sehen. Beliebtes Fernreiseziel ist Ad-
linger, der durch das Werk in Schanghai,
dis Abeba in Äthiopien. Alles fliegt über den Terminal 3. „Ich habe am Anfang je-
12,50
das kurzzeitig vom Covid-Ausbruch be25.1.20
25.1.21
den Tag in der Früh vom Bürofenster den
Quelle: TeleTrader
17
troffen war, schon früher als viele andere Krisenszenarien im Kopf hatte und eine
FINANZPLATZ WIRTSCHAFT
© FACC AG
„Es braucht Mut für Entscheidungen. Nur nicht auf die lange Bank schieben.“ ROBERT MACHTLINGER
heute noch bestehende Covid-Taskforce
zu ändern. Die Strategie in der Luftfahrt
Bereich Search & Rescue oder in der Ma-
einsetzte. Alle zwei Wochen wird die
industrie ist eine langfristige, Flugzeug-
teriallogistik. Der zweite Bereich ist die
gesamte FACC-Belegschaft in eigenen
projekte brauchen 15 bis 25 Jahre Pla-
Space-Technologie, also Raumfahrt und
PCR-Teststraßen getestet.
nung, ebenso wie nachhaltige Lösungen
das Satelliten-Launcher-Geschäft. Digi-
„Wir haben im Februar bereits in drei
zur CO2-Reduktion. Wir haben im Vor-
talisierung und Satelliten sind eng mit-
Szenarien gedacht, im Juni wussten wir,
jahr 20 Millionen Euro investiert, trotz
einander verbunden.“
dass eher der Worst Case eingetroffen
erheblicher Einschnitte im Luftfahrt-
ist. Mai war sehr durchwachsen, weil
markt. Unser Wachstum kommt durch
Schwieriger Personalabbau
keine Marktdaten vorhanden waren. Wir
Innovation.“ Dem wird die FACC AG,
Robert Machtlinger rechnet nach dem
haben uns gerade in dieser Phase sehr
die 2020 eine Viertelmilliarde an Um-
Turnaroundjahr 2021 spätestens 2022/23
intensiv mit Kunden und der Industrie
satz verloren hat und Verluste schreiben
wieder mit Wachstum. „Das sind kei-
ausgetauscht. Das Positive an der Luft-
wird, auch treu bleiben, aber zwei Be-
ne Bauchentscheidungen, man verwen-
fahrt ist, dass wir eine überschaubare Fa-
reiche stärker ausbauen: Urban Air und
det sein persönliches Netzwerk, was
milie sind: Airbus, Boeing, Bombardier,
Space Technology.
eine schnelle 360-Grad-Bewertung der
Embraer, Cormac und drei große Trieb-
„Wir wollen mit autonomer Fliege-
Lage ermöglicht. Die wesentlichen Ent-
werkslieferanten. Der Kontakt ist sehr
rei ab 2025 wesentliche Umsätze ma-
scheidungen trifft man dann aber immer
eng. Wichtig war es, die finanzielle Sta-
chen und damit die Kundenstruktur
selber und im sehr kleinen Kreis.“ Die
bilität zu sichern und die Eigenkapital-
stärker diversifizieren. Hier entsteht ein
Schneid, diese Entscheidung zu treffen,
quote hoch zu halten. Wir haben unse-
30-Milliarden-US-Dollar-Markt, in dem
muss man aber auch haben. „Es braucht
re Liquidität mit zusätzlichem Kapital in
wir ein wesentlicher Player sein und das
Mut und Konsequenz zu entscheiden. Nur
der Höhe von 60 Millionen Euro weiter
Produktportfolio erweitern wollen. Da
nicht auf die lange Bank schieben, lautet
erhöht“, sagt Machtlinger.
geht es nicht nur um Flugtaxis, sondern
hier unser Motto - auch die schmerzhaf-
auch um Anwendungen mit Drohnen im
te Umstellung in der Belegschaft nicht.“
In den ersten acht Wochen wurde bei der FACC AG intensives Krisenmanagement betrieben, die Strategie 2021 bis
Bei der Flughafen Wien AG sind seit
FACC AG
dem Ausbruch der Krise 500 Mitarbeiter
2025 wurde hintangestellt, ab Mai war dann wieder die Zukunft im Visier.
weniger beschäftigt, es wurden aber keine aktiv abgebaut. Anders bei der FACC
15,00
AG. Ab Mai 2020 wurden die Auswirkun-
Geschäftsmodell hinterfragen
gen der Krise den Mitarbeitern kommu-
„Auf die Zukunft und die Umsetzung
niziert, Anfang September gab es dann
der Langzeitstrategie darf man nie in einer Krise vergessen, man muss Aktionen
eine Betriebsversammlung. „Wir haben
7,50
in einer eintägigen Infoveranstaltung alle
setzen und bei Bedarf neu planen. Wir
3.400 Mitarbeiter sehr genau über die Si-
haben uns gefragt, ob wir am FACC-Mo-
tuation und das Maßnahmenpaket infor-
dell etwas ändern müssen, um krisenresistenter zu sein. Es braucht massive
0,00
miert. Mit jenen 650 Mitarbeitern, von 25.1.20
25.1.21
Vorlaufzeiten, um ein Geschäftsmodell
Quelle: TeleTrader
18
denen wir uns leider trennen mussten, haben wir persönliche Gespräche geführt
FINANZPLATZ WIRTSCHAFT
© VOESTALPINE AG
„Wenn man das Gefühl hat, die Situation zu beherrschen, hilft das viel.“ HERBERT EIBENSTEINER
und hierbei auch unser Sozialplanangebot
Willenskraft und Fokus
auf hohem Niveau durch die Krise, in
persönlich erklärt“, sagt Machtlinger. 150
Eibensteiner hebt den Teamgedanken
Linz laufe es gut. Jetzt wurde auch der
Mitarbeitern wurde eine neue Perspektive
zur Krisenbewältigung hervor: „In Zeiten
zweite Hochofen am Standort Donawitz,
gegeben, indem die FACC AG ausgelager-
großer Unsicherheit ist es immer heraus-
der eine Roheisenkapazität von 750.000
te Kernprodukte wieder an den Standort
fordernd, ein Unternehmen zu führen.
Tonnen hat, wieder angeworfen. Woher
in Oberösterreich zurückholte.
Die Teamleistung des Managements war
nimmt er die Kraft für das tägliche Kri-
3.000 Mitarbeiter hat die Voestalpi-
ausschlaggebend. Wir sind ein dezentra-
senmanagement? „Wenn man das Ge-
ne AG abgebaut. „Da sind auch Abgän-
ler Konzern und weltweit betroffen. Po-
fühl hat, die Situation zu beherrschen,
ge wie Pensionierungen dabei. Wir ha-
sitiv beeindruckt hat mich, wie aktiv und
hilft das viel“, sagt Herbert Eibensteiner,
ben Leiharbeiter nicht weiter beschäftigt
rasch Mitarbeiter und Management Maß-
wobei die richtige Kommunikation der
und so gut wie möglich auf die verringer-
nahmen umgesetzt haben. Wichtig war,
Schlüssel sei. „Die sich rasch verändern-
te Auslastung reagiert“, sagt Vorstands-
die Lieferketten intakt zu halten und per-
de Situation den Mitarbeitern umfassend
vorsitzender Herbert Eibensteiner bei
manenten Kontakt zu unseren Kunden
zu erklären war sehr wichtig. Auch die
einem virtuellen Meeting mit dem Bör-
zu haben. Da ging es um die Anpassung
Investoren wollten wissen, wo die Rei-
sianer. Fast 300 Lehrlinge wurden 2020
der Kapazitäten, um Cashflow-Manage-
se hingeht, wie die gesetzten Maßnah-
aufgenommen, es sei wichtig, in einer
ment, die Sicherung der Liquidität und
men wirken.“ Flughafen-Vorstand Juli-
Krise Aus- und Weiterbildung hochzu-
natürlich um Kostensenkungsprogram-
an Jäger hält über Facebook und Linkedin
halten. Eine Herausforderung sei die un-
me. Das ist uns alles sehr gut gelungen.“
Kontakt mit seinen Mitarbeitern, um ih-
terschiedliche Behandlung von Arbeitern
Bei Herbert Eibensteiner ist ein leises
nen zu zeigen, dass trotz des Runterfah-
am Hochofen und Angestellten zu Hause
Aufatmen bemerkbar. Immerhin lau-
gewesen. Hier wurde mit dem Betriebsrat
fen einige Sparten wieder rund, der Au-
gemeinsam eine Lösung erarbeitet, damit
tomobil- und Flachstahlbereich ist sehr
Popstars sind andere
die Stimmung nicht kippt.
gut ausgelastet, der Bahnbereich kam
Das Fazit: In Krisen ist die Teamleistung
Staatshilfen wie etwa die Kurzarbeit haben allen drei Konzernen über die
ausschlaggebend, schnelle Entscheidun-
VOESTALPINE AG
gen sind wichtig und unpopuläre Maß-
schwierigsten Monate hinweggeholfen, bei der Voestalpine AG sind aktuell noch
rens vieles weitergeht.
nahmen notwendig. Lob erwarten sich die Manager nicht. „Das wäre absurd“,
37,50
800 Mitarbeiter betroffen. Die Flugha-
sagt Julian Jäger. „Je weiter du nach oben
fen Wien AG will auch einen Fixkosten-
kommst, bist du nur noch mit Problemen
zuschuss beantragen. Die FACC AG hat
konfrontiert. Da hat man dann oft den
zusätzlich noch den AWS-Investitionszuschuss, Covid-19-Hilfe der österrei-
Eindruck,
25,00
es
funktioniert
überhaupt
nichts mehr, und wenn man nicht alles
chischen Kontrollbank sowie Stundungs-
selbst macht, geht alles den Bach runter.
möglichkeiten von Steuern und Sozialab-
90 Prozent funktionieren, aber darüber
gaben - mittlerweile sind alle gestundeten Abgaben zurückgezahlt - in Anspruch
12,50
redet keiner. Mein Credo ist: Kümmere 25.1.20
25.1.21
genommen.
Quelle: TeleTrader
19
dich um die zehn Prozent, die nicht funktionieren. Dann hast du es im Griff.“ n
RENDITE WIENER BÖRSE
MARKTENTWICKLUNG
ENTWICKLUNG (YTD) DER INTERNATIONALEN AKTIENMÄRKTE IM VERGLEICH ZUR WIENER BÖRSE 9,00%
8,00%
7,00%
6,00%
ATX (ÖSTERREICH) STOXX EASTERN EU TM (EUR) STOXX EUROPE TM (EUR)
5,00%
STOXX US TM (EUR) STOXX EM TM (EUR)
4,00%
3,00%
2,00%
1,00%
0,00%
30.12.
04.1.
05.1.
06.1.
07.1.
08.1.
11.1.
12.1.
13.1.
14.1.
15.1.
18.1.
19.1.
20.1.
21.1.
ATX mit gutem Start. Das Jahr 2021 hat für österreichische Aktien gut begonnen, Osteuropa-Aktien sackten zuletzt ab. Aber alle sind im Plus.
PERFORMANCE DER INDIZES IM VERGLEICH KURS
YTD %
INDIZES
ATX
AT0000999982 3024,21
7,98 %
STOXX Emerging Markets TM, EUR
CH0147792532 136,92
7,25 %
Dow Jones Global Index
XC0006975012 512,88
3,60 %
STOXX Europe TM, EUR
CH0009119717 404,90
3,05 %
STOXX Eastern Europe TM, EUR
CH0042344587 190,04
5,16 %
STOXX USA TM, EUR
CH0114209130 344,83
4,05 %
INDIZES
ISIN
KOLUMNE
WOLFGANG MATEJKA Geschäftsführer Matejka & Partner Asset Management
ISIN
KURS
YTD %
AUS MANGEL AN ALTERNATIVEN Die Kursrally der heimischen Börse vor dem vergangenen Jahresende hat so richtig gutgetan. Die bis dahin standhaft behaltene rote Laterne der europäischen Börsen durfte endlich abgegeben werden. Der ATX hat 2020 die erste Etappe im Kampf gegen Corona zwar im Minus passiert, aber definitiv nicht aufgegeben. Die Performance in den ersten Jännerwochen beweist dieses Bild. Nahezu lineare Anstiege, getragen von einem generellen erwachten Investoren-Interesse färben unseren Markt überwiegend in Grün, die Farbe positiver Kursveränderungen an den Börsenbildschirmen. Getragen von der Erwartung rasch voranschreitender Impfzahlen, beginnt man die Zeit bis zum kommenden Wirtschaftsaufschwung einzugrenzen und seine Investments darauf auszurichten. Zyklische Branchen wie Banken, Grundstoffe und auch Energie sind da erste Wahl. Die Erwartung liegt nahe, dass es diese Branchen auch schaffen werden, rasch ihren Rückstand zu anderen Sektoren aufzuholen und auch, selbst wenn es zu einem Anstieg von Inflation kommen sollte, aktiv diese Entwicklung in Nutzen wandeln zu können. Begleitet davon sind die Themen Gesundheit und auch immer wieder technologieergänzende Performancetreiber. Der Mangel an Alternativen ist klarerweise ein starkes Argument für die gesamte Börsenentwicklung, es bleibt aber dabei, dass Sachanlagen, und Aktien sind nach wie vor die liquideste Gattung davon, in sich wandelnden Zeiten als Partner im Investment besser erkannt werden.
20
RENDITE WIENER BÖRSE
MARKTMEINUNGEN AUSBLICK DER FONDSMANAGER
nung zu etwas konkret Greifbarem wurde, über die aktuellen
Roland Zauner Fondsmanager Kepler Österreich Aktienfonds ISIN: AT0000647698 Kepler Fonds KAG
Probleme hinweg auf die Zeit nach der Pandemie zu blicken. Welche Branchen favorisieren Sie derzeit und warum? – Banken, Industrie, Energie, die durch die Corona-Pandemie hart getroffen waren und daher noch immer Aufholpotenzial haben.
Wie bewerten Sie das aktuelle Marktumfeld? – 2020 war im in-
Welche Aktie haben Sie zuletzt ge-/verkauft und warum? – Zuletzt
ternationalen Vergleich ein sehr schlechtes Jahr für den ös-
gekauft wurde Rosenbauer. Der Kepler Österreich Aktienfonds
terreichischen Aktienmarkt. In Wien sind zyklische Branchen
hatte längere Zeit keine Position in dem Unternehmen, jetzt
und Finanzwerte stark vertreten, aber global gefragt waren
erscheint es wieder attraktiv genug zur Beimischung/Diversi-
eher Wachstumsaktien, Biotech- und Technologiewerte. Al-
fikation. Komplett verkauft wurde zuletzt kein Unternehmen,
lerdings begannen die Anleger dann ab Herbst, als die Aus-
es wurden lediglich Positionen, die vergleichsweise gut gelau-
sicht auf wirksame Corona-Impfstoffe von einer bloßen Hoff-
fen waren wie AT&S oder Mayr Melnhof, etwas gestutzt.
MARKTENTWICKLUNG
RCB-Jahresauftakt:
MIT POSITIVEN ERWARTUNGEN FÜR 2021 Das Motto „Act fast and big“ von Politik und Notenbanken hat unsere Gesellschaft sowie Finanzmärkte
HEIKE ARBTER Mitglied des Vorstands Raiffeisen Centrobank AG (RCB)
vor Schlimmerem bewahrt. Die Tatsache, dass es sich bei der Corona-Krise um eine Gesundheitskrise, nicht aber um eine Finanzkrise handelt, sorgte folglich dafür, dass Aktienmärkte das vergangene Jahr teils auf Höchstständen beenden konnten. Neben der Hoffnung auf baldige Erholung der Realwirtschaft hat das digitale Angebot mit einfachen und kostengünstigen Marktzugängen nachweislich viele Privatanleger vom „Rebound“ profitieren lassen. So war es nicht überraschend, dass beim Online- Jahresauftakt der RCB u. a. mit Prof. Dr. Christoph Badelt, Leiter des Wifo, eine deutlich positive Grundhaltung zu spüren war. Prof. Dr. Badelt strich hervor, dass in Sachen Corona eine nichtökonomiPandemie in den Griff, folgt 2021 der Aufschwung.“ Die seit ein paar Monaten zu beobachtende Sektor-Rotation in Richtung zyklischer Titel sollte sich laut Raiffeisen Research dieses Jahr fortsetzen und für ein gutes Aktienumfeld sorgen. Exakt hier setzt unsere neueste Produkt-Serie „Bonus&Wachstum“ an: Unbegrenzte Partizipation an steigenden Aktienkursen bei gleichzeitigem Sicherheitspolster gegen kurzfristige Korrekturen. Mit dem ersten Zertifikat „Deutschland Nachhaltigkeits Bonus&Wachstum“, basierend auf dem DAX® 50 ESG Index, decken wir damit zugleich das Megathema Nachhaltigkeit ab. Den Jahresauftakt zum Nachsehen finden Sie am Youtube-Kanal der Raiffeisen Centrobank!
Entgeltliche Einschaltung
sche Hauptdeterminante für die ökonomische Entwicklung entscheidend sei: „Bekommen wir die
Welche Branchen favorisieren Sie derzeit und warum? – Wir set-
Sebastian Mertl Fondsmanager sGeneration Fonds ISIN: AT0000A0JGB6 Sparkasse Oberösterreich KAG
zen seit über zehn Jahren auf erneuerbare Energien. Angesichts der globalen Klimakatastrophen, der Greta-ThunbergBewegung, politischer Vorhaben wie Klimaneutralität Europa bis 2050 sowie Rekordaufträgen bleibt das sehr attraktiv. Welche sind die drei Top-Positionen in Ihrem Nachhaltigkeitsfonds
Wie bewerten Sie das aktuelle Marktumfeld? - Das Niedrigzins-
und warum? – Encavis als einer der größten Stromparkbetrei-
niveau und die Aussicht auf ein Ende der Pandemie beflügeln
ber, Vestas als Weltmarktführer bei Windturbinen und Enphase
weiterhin die Aktienmärkte. Auf der einen Seite erleben wir
als Technologieführer im Solarbereich. Den Batteriehersteller
gerade auch in vielen Branchen Technologiefortschritte, die
Akasol haben wir verkauft. Investiert wurde in Tubesolar. Die
aufgrund von Effizienzsteigerung zu mehr Wirtschaftswachs-
Röhrentechnologie des Solarunternehmens macht es möglich,
tum führen können. Andererseits gibt es Unternehmen, die
die Fläche unter einem Solarpark auch für die Landwirtschaft
von langfristigen Trends profitieren.
zu nutzen.
21
RENDITE MARKTAUSBLICK
MARKTAUSBLICK 2021
INVESTIEREN IN CORONA-ZEITEN 1.
2.
3.
MARKTUMFELD
INVESTMENTS
STOCK-PICKING
Der Kampf gegen die Notenbanken lässt sich nicht gewinnen, Zinsen bleiben für das Jahrzehnt auf Tiefstständen, die Erwartungen an den neuen US-Präsidenten Joe Biden sind groß, und Asien fährt wirtschaftlich allen davon - das Jahr 2021 wird ein Hingucker.
Derzeit wird viel über das Comeback der zyklischen Aktien, die Zukunft von Bitcoin und über das Thema Nachhaltigkeit geredet, wobei vor allem Letzteres als Megatrend erst begonnen hat, die Investmentwelt auf den Kopf zu stellen. Welche Investments sind 2021 heiß?
Alle, für die es ein bisschen mehr Risiko sein darf, werden bei Einzelaktien fündig. Vielleicht ist es der chinesische Industrieroboterhersteller Fanuc, auf den ein Auge geworfen wird. Spannend ist auch Ubisoft Entertainment mit erfolgreichen Spielen wie „Assasins Creed“.
SEITE 24
Neues Jahr. 2021 feiert China das Jahr des Büffels, das Reich der Mitte rüstet sich bereits jetzt schon für die Feierlichkeiten am 12. Februar. Der Büffel steht für und braucht Sicherheit sowie Beständigkeit.
SEITE 28
SEITE 32
#GELD
Nach dem pandemiebedingten Einbruch ist die Hoffnung auf ein kräftiges Comeback der Weltwirtschaft 2021 groß. Die Impfung gegen das Coronavirus soll den Weg aus dem Lockdown ebnen und die Aufnahme des wirtschaftlichen Alltags ermöglichen. Fiskal- und Geldpolitik mit Hilfspaketen in historischem Ausmaß unterstützen die aber auch Fragen auf bezüglich der Folgen ausufernder Schulden und der Auswirkungen auf die Inflation. Investmentexperten liefern Einblicke in ihre Prognosen und zeigen auf, mit welchen Anlageideen sie sich für das neue Börsenjahr wappnen. TEXT RAJA KORINEK
© AP/PICTUREDESK.COM
angeschlagene Konjunktur. Solche Entwicklungen werfen
MARKT: DIE PERFEKTE WELLE Die heranrollende Impfwelle, gepaart mit massiven Geld- und Fiskalprogrammen, soll die globale Konjunktur kräftig ankurbeln. Der Börsianer analysiert das Marktumfeld für Anleger. TEXT RAJA KORINEK
24
© ECB
RENDITE MARKTAUSBLICK
Neuausrichtung.EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat ein internes Kompetenzzentrum für Klima schutz in der Bank einrichten lassen. 2022 ist ein Klimastresstest bei den Geldhäusern geplant.
RENDITE MARKTAUSBLICK
DOW JONES
ATX
32.000
3.750
24.000
2.500
16.000
25.1.18
25.1.21
1.250
25.1.18
Quelle: TeleTrader
D
25.1.21 Quelle: TeleTrader
ie Hoffnungen an das Börsen-
positiv. Sobald sie erfolgreich durchgrei-
den Geld- und Fiskalpolitik. Mossavar-
jahr 2021 sind groß, nachdem
fe, sollte damit auch das Wirtschaftsge-
Rahmani sagt: „Allein 2020 umfasste
die Covid-Krise tiefe Spuren in
schehen wieder angekurbelt werden.
die globale Geld- und Fiskalpolitik rund
der Weltwirtschaft hinterlassen hat. Sie
Und dann könnte die Wende nach oben
21 Billionen US-Dollar, wobei die Zent-
schrumpfte 2020 laut Goldman Sachs
sogar recht rasch erfolgen, sagt Mos-
ralbanken fast stündlich eine Milliarde
um gut 3,6 Prozent, wobei die Zahlen re-
savar-Rahmani, um einen Vergleich zu
US-Dollar an Assets aufkauften.“ Kon-
gional unterschiedlich ausfielen. Einen
vergangenen Krisen zu ziehen. Schließ-
kret hält beispielsweise die US-Noten-
besonders heftigen Rückgang verzeich-
lich handle es sich diesmal um eine Ge-
bank sowohl am Zinstief als auch an ih-
nete etwa Großbritannien mit einem Mi-
sundheitskrise „und nicht um einen
ren monatlichen Käufen in der Höhe
nus von 10,4 Prozent. Die Europäische
Einbruch, der durch wirtschaftliche Ex-
von 120 Milliarden US-Dollar fest. Die
Union (EU) musste einen Rückgang von
zesse ausgelöst wurde. Dann brauchen
EZB beschloss im Dezember den Um-
fast sieben Prozent hinnehmen. Wäh-
Erholungsphasen meist länger.“
fang des Pandemie-Notfallankaufpro-
rend in den USA ebenfalls ein – geringe-
Dabei dürfte auch in diesem Jahr vor
gramms (PEPP) um 500 Milliarden Euro
res – Minus verzeichnet wurde, legte in
allem China – und damit ganz Asien – die
auf 1,85 Billionen Euro zu erweitern und
China die Wirtschaft um 2,3 Prozent zu.
Nase vorn haben. Chinas Wirtschafts-
die Nettoankäufe auf mindestens Ende
Schon im Frühjahr 2020 verhäng-
wachstum wird von Goldman Sachs bei
März 2022 zu verlängern.
te China strenge Maßnahmen zur Be-
acht Prozent angesetzt. Nebst der ra-
Auch bei den Fiskalpaketen gibt es
kämpfung der Pandemie, scheinbar mit
schen Erholung aus der Pandemie gibt es
reichlich Bewegung. In der EU soll un-
Erfolg. Die Konjunktur zog im Herbst
einen weiteren wichtigen Faktor: Pekings
ter anderem der Corona-Wiederaufbau-
wieder an. Allein im Dezember legten
Führung unterzeichnete vor kurzem das
fonds in der Höhe von 750 Milliarden
die Exporte im Vorjahresvergleich um
weltweit größte Freihandelsabkommen,
Euro, für den erstmals gemeinsame EU-
18,1 Prozent zu, womit die Exportwirt-
das Regional Comprehensive Economic
Bonds begeben wurden, die Konjunktur
schaft stärker als erwartet zur Erholung
Partnership (RCEP), mit weiteren 14 asia-
ankurbeln. In den USA verkündete der
der Wirtschaft beitrug.
tischen Nationen, zu denen auch Neusee-
neue gewählte US-Präsident Joe Biden
land und Australien zählen. Damit werde
weitere Maßnahmen in der Höhe von 1,9
Weltweite Erholung erwartet
der Markt ein Gesamtvolumen von rund
Billionen US-Dollar. Unter anderem sol-
Heuer dürfte den Prognosen zufolge die
26 Billionen US-Dollar oder 30 Prozent
len Direktzahlungen an US-Haushalte
Erholung auch den restlichen Globus
des globalen Bruttoinlandsprodukts (BIP)
auf 2.000 US-Dollar aufgestockt werden.
erfassen, wobei die Schätzungen unter-
umfassen, verweist Jenny Teng, Senior
Dass Bidens Pläne erfolgreich umge-
schiedlich ausfallen: Bei der Schweizer
Fund Manager, Erste Asset Management,
setzt werden dürften, liegt freilich dar-
UBS rechnet man mit einem globalen
auf die Signifikanz des Abkommens.
an, dass die Demokraten vor kurzem die
Zuwachs von 5,6 Prozent, bei Goldman Sachs mit rund 6,4 Prozent.
Hälfte der Sitze bei der Senatswahl er-
Liquidität bleibt hoch
gatterten. Sollte es künftig bei Abstim-
Sharmin Mossavar-Rahmani, Chief
Für die westlichen Blöcke – vor allem die
mungen von Bidens Plänen zu einer
Investment Officer bei Goldman Sachs,
USA und die Eurozone – kommt reich-
Pattsituation kommen, kann Senats-
sieht den Beginn der globalen Impfwelle
lich Unterstützung von der anhalten-
und Vizepräsidenten Kamala Harris ein
25
RENDITE MARKTAUSBLICK
© EU/STEFAN ALBRECHT
BITCOIN 40.000
20.000
0
25.1.18
25.1.21 Quelle: TeleTrader
preise bleiben. „Die Inflation wird stärker zurückkommen und dürfte Ende des Jahres in den USA über zwei Prozent liegen“, konstatiert Riße. Die Oesterreichische Nationalbank erwartet in Österreich eine Inflationsrate von 1,4 Prozent. Auf die Geldpolitik in den Industrienationen dürfte solch eine Entwicklung zunächst aber weniger Folgen haben, die Zinsen werden laut Experten länCorona-Pandemie.Forschungslabore suchen weiterhin nach Heilmitteln gegen das Virus. Die Impfung hat die Karten neu gemischt.
ger entlang der Nulllinie verharren, und das aus einem handfesten Grund. Denn zwischen der Geld- und der Fiskalpoli-
Machtwort sprechen, wobei größere
mickrigen Verzinsung bei diesen Anlei-
tik habe es zuletzt einen Schulterschluss
Vorhaben dennoch Stimmen einiger Re-
hen würde man bei einer steigenden In-
gegeben, konstatiert Alois Wögerbau-
publikaner erfordern.
flationsrate einen realen Verlust erlei-
er, Geschäftsführer der 3 Banken Ge-
den. Da trennen sich zahlreiche Anleger
nerali Investment. Den Notenbankern
lieber schon jetzt von ihren Papieren.
sei schließlich bewusst, dass die enor-
Kommt die Inflation zurück? Die Hoffnung, dass die Programme die
Ronald Stöferle, Partner der liech-
me globale Schuldenlast bei einer Zins-
Wirtschaft ankurbeln werden, ist groß.
tensteinischen Incrementum AG sieht
anhebung weniger leistbar wäre. Zudem
Sollten sie zu greifen beginnen, dürf-
abseits der Geldflut aber noch weitere
hatte die US-Notenbank Fed in den USA
te dies zu einem Anstieg der Inflation
Gründe für einen möglichen Inflations
vergangenen Sommer einen radikalen
führen. Sie lag laut UBS im Vorjahr bei
anstieg. Schon jetzt hätten etwa die
Schwenk verkündet: Sie werde künftig
rund 2,6 Prozent. Vor allem in den USA
Preise für Immobilien sowie für Rohöl
ein Überschießen der Inflationsrate über
sei die Sorge über solch ein Comeback
kräftig zugelegt. Im April 2020 erreich-
zwei Prozent eine Zeitlang dulden, bevor
sichtbar, wie LBBW-Volkswirt Elmar
te die Nordseemarke Brent ein Tief von
sie die Zinsen anhebe.
Völker auf die jüngsten Geschehnisse
rund 18 US-Dollar, im Dezember wur-
am Markt für US-Staatsanleihen ver-
de bereits wieder die Marke von 50 US-
Rekordhohe Schuldenstände
weist. Noch im vergangenen Juli sank
Dollar überschritten. Auch bei anderen
Es bleibt damit ein vorsichtiges Abwie-
die Rendite zehnjähriger Papiere auf ein
Rohstoffpreisen gebe es einen starken
gen zwischen Konjunkturbelebung und
historisches Tief von 0,5 Prozent. Doch
Anstieg, ergänzt Stefan Riße, Kapital-
wachsenden Schuldenbergen. Sie dürf-
nun, mit der aufkeimenden Sorge einer
marktstratege beim deutschen Vermö-
ten laut Internationalem Währungs-
Inflation, verkauften zahlreiche Anle-
gensverwalter Acatis. Das erhöhe in-
fonds allein im Vorjahr gut 100 Prozent
ger im Jänner US-Staatsanleihen. Damit
zwischen die Eingangskosten für viele
des globalen BIPs und damit ein neues
übersprang die Rendite erstmals wieder
Produzenten und werde deshalb auch
Rekordhoch erreicht haben. Ob die Ent-
die Marke eines Prozents. Aufgrund der
nicht ohne Folgen auf die Verbraucher-
wicklung letztendlich zu einer Gefahr
26
RENDITE MARKTAUSBLICK
ÖL (WTI)
1 EURO IN US-DOLLAR
GOLD
100
1,40
2.250
50
1,20
1.500
0
25.1.18
25.1.21
1,00
25.1.18
25.1.21
750
25.1.18
25.1.21
Quelle: TeleTrader
Quelle: TeleTrader
werden könnte? „Solange die Noten-
Ratings Performance Analytics, sieht die
Bei der Berenberg Bank hebt man vor
banken die Zinsen niedrig halten, sind
Ausfallsrate bei Hochzinsanleihen bis
allem die Chancen mit zyklischen Wer-
die globalen Schuldenberge kein Prob-
kommenden Sommer immerhin auf 8,5
ten hervor, zu denen etwa Rohstoff-
lem“, betont Maximilian Kunkel, Anla-
Prozent ansteigen. Vorigen Sommer lag
und Finanztitel zählen. Letztere Unter-
gestratege im UBS Global Wealth Ma-
sie bei lediglich 3,35 Prozent. Eine ähn-
nehmen profitieren von dem Anstieg
nagement.
liche Entwicklung prognostiziert die
der Zinskurve bei längeren Laufzeiten,
US-Ratingagentur Fitch für High-Yield-
während das kurze Ende aufgrund der
Bonds aus den USA.
Nullzinspolitik historisch niedrig bleibt.
Ein längeres Zinstief hält Kunkel durchaus für realistisch, nicht nur weil die Fed ein solches Vorgehen verkündet
Umso
mehr
findet
Defend
Quelle: TeleTrader
von
„Damit können Banken endlich wieder
hat. Kunkel verweist auf das Beispiel Ja-
Amundi Gefallen an den Rentenmärk-
eine vernünftige Zinsmarge lukrieren“,
pan. Das Land weise die weltweit höchste
ten in den Schwellenländern. Viele der
fügt Tilmann Galler, Kapitalmarktstra-
Staatsschuldenquote mit rund 240 Pro-
Regionen profitieren von dem stärkeren
tege bei JP Morgan Asset Management,
zent auf, während der Leitzins seit Ende
Wirtschaftswachstum, gepaart mit ei-
hinzu. Anleger sollten aber auch den
1999 bei -0,10 Prozent liegt. „Dennoch
nem sinkenden US-Dollar. Das verbilligt
anhaltend schwachen Welthandel im
kaufen Anleger japanische Staatsanlei-
die Auslandsschulden. Rückenwind er-
Auge behalten, sagt Defend von Amun-
hen“, sagt Kunkel, der deshalb auch in
halten rohstofflastige Schwellenländer
di. Sie meint, damit würden sich die
den USA und in Europa keinen Vertrau-
zudem von den steigenden Notierungen.
Wirtschaftszyklen in den unterschied-
ensverlust befürchtet. Steigt dann auch
lichen Regionen voneinander verstärkt
noch die Teuerungsrate in breiten Teilen
Aktien historisch günstig
entkoppeln. Anleger sollten umso mehr
der Welt wieder an, ohne dass die Zinsen
Und wie sieht es bei Aktieninvestments
auf Länderebene diversifizieren, um die
angehoben werden, könnten Staaten ihre
aus? Trotz der Rally seit vergangenem
Chancen in einzelnen Regionen besser
Schulden praktisch „weginflationieren“,
März sei die Anlageklasse historisch
zu nutzen.
fügt Incrementum-Experte Stöferle hin-
günstig, konstatiert UBS-Experte Kun-
zu. Er räumt deshalb auch dem Goldpreis
kel. Er verweist auf die Differenz der
% MEINE RENDITE
noch weiteres Potenzial ein.
Gewinnrendite bei Aktien, der Gewinn
Das Jahr 2021 ist ein Jahr der Hoffnung,
Für Bondanleger wird das Umfeld hin-
je Aktie in Relation zum Aktienkurs, zu
aber auch der Ernüchterung. Die Impf-
gegen zunehmend knifflig. Beim fran-
der Rendite sicherer Staatsanleihen.
stoffwelle rollt endlich los, die Fiskal-
zösischen Vermögensverwalter Amun-
Während die Gewinnrendite beim MSCI-
und Geldpolitik läuft in vielen Regio-
di mahnt Chefanalystin Monica Defend,
Weltindex zuletzt gut fünf Prozent be-
nen auf Hochtouren. Das soll der glo-
äußerst selektiv vorzugehen und zu Vor-
trägt, lag die Rendite zehnjähriger US-
balen Konjunktur wieder auf die Sprün-
sicht bei Hochzinsanleihen. Schließlich
Staatsanleihen zuletzt bei rund einem
ge helfen. Zugleich erreichen die Schul-
schaffen es zahlreiche, schwächer auf-
Prozent, eine historisch hohe Differenz.
den aber neue Rekordstände, während
gestellte Unternehmen derzeit nur auf-
In den vergangenen zwanzig Jahren lag
es erste Zeichen für ein Comeback der
grund der großen Liquiditätsschwemme
die Differenz im Schnitt bei etwas mehr
Inflation gibt. Das wird auch deutliche
über die Runden. Das könnte sich än-
als drei Prozent. Und das bedeutet: Ak-
Spuren auf den internationalen Finanz-
dern, wenn etwa Hilfsprogramme aus-
tien sind in Relation zu einem Bond
märkten hinterlassen. Experten haben
laufen. Nick Kraemer, Leiter S&P Global
investment historisch günstig bewertet.
klare Strategien parat. n
27
RENDITE MARKTAUSBLICK
Öl, einmal anders.Die finnische Neste OYJ produziert aus alten Fetten Benzin und Diesel und ist in Nachhaltgkeitsfonds gern gesehen.
Die Stimmung an den Weltbörsen wird 2021 wankelmütig bleiben, wenn auch den Märkten weiteres Potenzial eingeräumt wird. Von welchen Investmentideen man heuer profitieren kann. TEXT RAJA KORINEK
N
© NESTE OYJ
GELDANLAGE: DIE ZEIT DER STRATEGEN ach dem Kurssturz im vergan-
Aktien hin zu Anleihen bis zu Alternati-
den Anleger weiterhin begleiten, etwa
genen März stiegen die Bör-
ve Investments genau angesehen und Ex-
die Digitalisierung und Automatisierung.
senbarometer und legten eine
perten zu ihren Erfolgsrezepten befragt.
In seinem Fonds entfallen die zwei größ-
beachtliche Aufholjagd hin. Angesichts
ten Positionen auf Amazon und Alphabet,
der niedrigen Zinsen gebe es für Anleger
Aktien: Globale Marktführer im Fokus
ebenfalls top ist Spieleentwickler Acti-
praktisch keine Alternative zu Aktien,
In Asien scheint die Wende gelungen,
vision Blizzard. Weniger Gefallen fin-
konstatiert Christian Nemeth, Chief In-
in Europa gibt es hingegen neue Lock-
det Schröder an der sich abzeichnenden
vestment Officer der Zürcher Kantonal-
downs. Umso mehr lohnt ein Blick auf
strengeren Regulierung von Chinas Tech-
bank Österreich AG: „Während die Bör-
einen globalen Aktienfonds, der Chan-
nologiekonzernen, Titel wie etwa Aliba-
sen von der Konjunktur entkoppelt wei-
cen weltweit nutzt. Das tut etwa der Uni-
ba wurden verkauft. Dennoch bleibt das
terlaufen, machen Bondanleihen derzeit
Marktführer der Union Investment, der
Reich der Mitte im Fokus. „Wir sind vor
meist ärmer.“ Zumindest bei der klas-
sich laut Morningstar auf zehn Jahre mit
allem in Hongkong investiert, da wir nach
sischen „Buy and hold“-Strategie, bei
einer jährlichen Rendite von gut 10,74
wie vor von den Geschäftsmodellen etwa
der jährliche Zinseinnahmen im Vorder-
Prozent auf Eurobasis wacker durchsetzt
vom Internetkonzern Tencent oder dem
grund stehen. Gibt es wirklich nur bei Ak-
(LU0103244595). Fondsmanager Bernd
Versicherungsriesen AIA überzeugt sind.
tien etwas zu holen? Der Börsianer hat sich
Schröder meint, Themen, die von der Co-
Jetzt in den Markt einzusteigen ist aber
aussichtsreiche
rona-Krise beschleunigt wurden, wer-
schon sehr spät.“ Und weil auch anders-
Investment ideen
von
28
RENDITE MARKTAUSBLICK
wo die Konjunkturwende anstehen dürf-
LU1769940708 für Großanleger). DWS-
Samsung. Die jährliche Wertentwicklung
te, bedeute dies eine Anpassung in Rich-
Fondsmanager Marcus Poppe meint,
auf das vergangene Jahrzehnt lag hier zu-
tung zyklischer Werte im Fonds. Auch
„wenn sich die Konjunkturaussichten in
letzt bei 12,39 Prozent auf Eurobasis.
die Chancen rohstoffreicher Schwellen-
den kommenden Monaten deutlich ver-
länder wie Brasilien und Russland stehen
bessern sollten, dürfte die Gewinndyna-
Anleihen: Zinschancen global nutzen
im Fokus. Im Bereich der Nachhaltigkeit
mik vieler Value-Unternehmen davon
Angesichts der niedrigen Leitzinsen, ge-
hat der Profi ein Auge auf die Marktfüh-
profitieren.“ Zu seinen derzeit größ-
paart mit wachsenden Inflationssorgen,
rer im Energiesektor geworfen. Schröder
ten Investments zählen Persimmon, die
wird ein Anleiheninvestment zuneh-
verweist auf die finnische Neste Oyj, die
größte Baufirma Großbritanniens, As-
mend knifflig. Eine breite Diversifikati-
Benzin und Diesel aus alten Fetten pro-
tellas Pharma aus Japan sowie der japa-
on gelingt dem Carmignac Portfolio Un-
duziert. „Wir setzen auch auf Energie-
nische Hausbauer Sekisui House.
constrained Global Bond (LU0336083497
konzerne, die sich in der Transformation
Auch am heimischen Leitindex ATX
für Privatanleger, LU1623762769 für
befinden, Fracking beenden und in er-
sind jede Menge zyklische Titel gelistet,
Großanleger). Die Wertentwicklung auf
neuerbare Energien investieren.“
hebt Alois Wögerbauer, Geschäftsführer
zehn Jahre liegt bei rund 4,5 Prozent per
Bei reinen Emerging-Market-Invest-
der 3 Banken Generali Investment und
annum auf Eurobasis. Fondsmanager
ments sticht etwa der Fidelity Emerging
Fondsmanager des 3 Banken Österreich-
Charles Zerah sucht dabei nach Chan-
Markets Fund (LU0261950470 für Privat-
Fonds (AT0000662275 für Privatanle-
cen auf den Renten- und Devisenmärk-
anleger, LU0261963887 für Großanleger)
ger, AT0000A1FAV3 für Großanleger),
ten. Zudem kann der Fonds auf fallende
hervor. Die annualisierte Zehnjahres-
hervor. Letzterer Fonds kann sich in der
Anleihekurse setzen. Konkret rechnet
wertentwicklung liegt bei 7,72 Prozent
Morningstar-Kategorie „Aktien Öster-
Zerah derzeit mit Verlusten des US-Dol-
auf Eurobasis. Fondsmanager Nick Pri-
reich“ behaupten und erzielte eine an-
lar gegenüber dem Euro. In Tschechien,
ce meint, im Vergleich zu Aktien in den
nualisierte Zehnjahreswertentwicklung
Polen sowie in Ungarn setzte der Fonds
entwickelten Märkten seien jene in den
von zuletzt 4,75 Prozent. Zu den aktu-
zuletzt auf sinkende Bondkurse. Grund
Schwellenländern immer noch günstig
ell größten Investments zählen die Ers-
sind steigende Inflationserwartungen.
bewertet. Das gelte etwa für Technolo-
te Group Bank AG, der Hightech-Kon-
Als interessante Beimischung ver-
gie-, aber auch für Gesundheitsaktien.
zern AT&S AG sowie der Energiekonzern
weist Tilmann Galler, Kapitalmarktstra-
Dabei stehen vor allem Technologieak
OMV AG.
tege bei JP Morgan Asset Management,
tien aus Südkorea und Taiwan im Fokus
Kostengünstige globale Chancen nut-
auf China-Bonds. Immer mehr Indi-
mit Titeln wie Taiwan Semiconductor
zen kann man mit dem Lyxor DJ Global
zes inkludieren chinesische Staatsanlei-
Manufacturing Company und Samsung
Titans 50 UCITS ETF (FR0007075494).
hen, die derzeit eine Rendite von rund
Electronics. „Der Verbrauch von Daten-
Dabei handelt es sich um einen börsenge-
drei Prozent abwerfen. Die Fondspro-
volumen sollte noch weiter zunehmen“,
handelten Indexfonds, bei dem die Wer-
dukte sind aber jung. Doch auf fünf Jahre
begründet Price die Titelselektion. Ihm
tentwicklung des zugrunde liegenden In-
kann sich etwa der Blackrock China Bond
gefällt auch die wirtschaftliche Perspek-
dexes abgebildet wird, der sich in die-
Fund (LU0679941327 für Privatanleger,
tive in den Schwellenländern: „Die Impf-
sem Fall aus 50 führenden multinationa-
LU1588882974 für Großanleger) mit ei-
welle erhöht die Chancen auf ein nahen-
len Unternehmen zusammensetzt. Dazu
ner jährlichen Wertentwicklung von fünf
des Ende der Lockdowns.“ Und dann
zählen Amazon, Alphabet, Tesla und
Prozent auf Eurobasis behaupten. Dabei
dürfte auch der Konsum wieder stärker zulegen. In diesem Sektor setzt Price vor
wird nicht nur in Papiere der öffentlichen Hand investiert, sondern in Unter-
UNIMARKTFÜHRER
allem auf chinesische Namen wie den Molkereikonzern China Mengniu Dairy.
nehmensanleihen, etwa aus der Immobilienbranche mit der Sino-Ocean Group.
100
Aufholjagd bei Zyklikern?
Was, wenn die Inflation steigt?
Value-Aktien, zu denen vor allem zyk-
Auch der Ossiam US Steepener UCITS
lische Aktien zählen, litten lange unter dem globalen Wirtschaftseinbruch.
ETF (LU1965301184) bietet eine Beimi-
50
schung als Absicherung gegen ein An-
Dennoch schaffte der DWS Invest C ROCI
ziehen der US-Inflation. Denn die rela-
World auf die vergangenen zehn Jah-
tiv junge Strategie profitiert dann, wenn
re eine Wertentwicklung von mehr als 8,8 Prozent per annum auf Euroba-
0
die langfristigen Zinsen ansteigen. Auch 27.1.11
27.1.21
sis (LU1769941003 für Privatanleger,
Quelle: TeleTrader
29
mit inflationsgesicherten Anleihen können sich Anleger gegen eine steigende
RENDITE MARKTAUSBLICK
Teuerungsrate wappnen. Auf inflations-
FIDELITY EMERGING MARKETS
Mitte Dezember 2020 von einem Kurs
indexierte Anleihen setzt etwa der DPAM Horizon B Bonds Global Inflation Linked
von 18.000 US-Dollar auf rund 40.000 30
US-Dollar. Bitcoins werden zunehmend
Fund (BE0948790333 für Privatanleger,
als Inflationsschutz wahrgenommen.
BE0948793360 für Großanleger). Er er-
„Die Anzahl ist auf 21 Millionen Stück
zielte eine Zehnjahresrendite von 3,45
begrenzt, wobei bereits mehr als 18 Mil-
Prozent per annum auf Eurobasis.
lionen Bitcoins im Umlauf sind“, erklärt
20
Hany Rashwan, Geschäftsführer von
Rohstoffe: Öl oder durch ein Zertifikat
21Shares. Das Unternehmen bietet In-
Rohstoffinvestment bieten Schutz vor
vestmentprodukte auf unterschiedliche
Inflation. Grund ist Chinas Aufschwung, für den eine Menge Industriemetalle be-
10
Kryptowährungen an. Zudem steige die 27.1.11
27.1.21 Quelle: TeleTrader
nötigt werden. In den USA plant zudem Präsident Joe Biden Investitionen in er-
Akzeptanz digitaler Währungen, meint Rashwan. Immerhin öffnet der Onlinezahlungsanbieter Paypal seine Platt-
neuerbare Energien. Windräder erfor-
metallen, Lebendvieh und Agrarrohstof-
form für Kryptowährungen. Der Wiener
dern ebenfalls den Einsatz von Industrie-
fen ab. Anleger, die rein auf Edelmetalle
Broker Bitpanda bietet eine Kreditkarte
metallen. Und der Ölpreis? Der zieht seit
etwa als Krisenschutz setzen möchten,
an, die eine Zahlung unter anderem mit
Monaten wieder an. Dahinter stecken
können dies abseits eines Direktkaufs
Kryptowährungen oder Gold ermöglicht.
Konjunkturhoffnungen und Förderkür-
etwa mit dem RCB Indexzertifikat Long
Laut JP Morgan wird Bitcoin von vie-
zungen der Opec+, also inklusive Russ-
Edelmetall Zertifikat 2 (AT0000A0P1S7)
len Großanlegern als Alternative zu Gold
land, Kasachstan, Mexiko und Oman.
tun. Hierbei werden 55 Prozent in Palla-
gesehen. In einigen Jahren könnte der
Die Entwicklung bietet auch risiko-
dium, 22 Prozent in Gold, knapp mehr als
Kurs laut US-Investmentbank deshalb
bereiten Anlegern Chancen, die größe-
zwölf Prozent in Silber und fast elf Pro-
in Richtung 150.000 US-Dollar klettern.
re Schwankungen verkraften: Der L&G
zent in Platin investiert.
Genauso gut könnte der Auftrieb ein jä-
Longer Dated All Commodities UCITS ETF
hes Ende finden, falls die Digitalwäh-
(IE00B4WPHX27) setzt auf den Bloom-
Währungen: Digital als Alternative
rung reguliert werden sollte, etwa dann,
berg Commodity 3 Month Forward Index.
Seit Jahresbeginn sorgt das Kursfeuer-
wenn Zentralbanken ihre eigenen Digi-
Dieser bildet die künftige Wertentwick-
werk vor allem bei Bitcoin für Schlag-
talwährungen herausgeben. Sehr risiko-
lung Öl von Energie, Edel- und Industrie-
zeilen. Die Kryptowährung schnellte von
bewusste Anleger können auf die weite-
#PORTFOLIO
AUSGEWÄHLTE INVESTMENTIDEEN FONDS
ISIN
FONDSVOLUMEN
WÄHRUNG
1J
5J
10J
UniMarktführer
LU0103244595
231,78
EUR
15,76
11,74
11,74
Fidelity Emerging Markets Fund
LU0261950470
6699,18
USD
19,77
13,91
8,02
DWS Invest CROCI
LU1769941003
26,59
EUR
0,64
9,61
8,82
3 Banken Österreich-Fonds
AT0000662275
187,82
EUR
–5,76
9,50
5,12
Lyxor DJ Global Titans 50 ETF
FR0007075494
99,99
EUR
10,12
14,81
12,72
Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond
LU0336083497
853,09
EUR
2,62
3,59
4,58
Blackrock China Bond Fund
LU1588882974
34459,62
CNY
4,86
n.a.
n.a.
Ossiam US Steepener ETF
LU1965301184
207,33
USD
–14,74
n.a.
n.a.
DPAM Horizon B Bonds Global Inflation Linked
BE0948793360
333,33
EUR
–0,03
2,96
3,73
L&G Longer Dated All Commodities ETF
IE00B4WPHX27
659,46
USD
–2,19
2,15
–3,87
30
RENDITE MARKTAUSBLICK
Wahlversprechen. Unter dem neuen US-Präsidenten Joe Biden sollte der Kampf gegen den Klimawandel Rückenwind bekommen.
Alternative: Abseits der Börsen Auch Assets, die nicht an der Börse notiert sind, rücken in den Fokus. Sie erfordern allerdings ein hohes Mindestinvestment und einen langfristigen Anlagehorizont. Zu den bekanntesten „Non© MICHAEL STOKES
listed Assets“ zählen Private Debt und Private Equity. Es handelt sich um Direktbeteiligungen und Kredite an Unternehmen – die später mittels eines Exits teilweise an die Börse gebracht werden. Im Schnitt liegt die Rendite bei rund acht re Kursentwicklung mit einem Bitcoin-
nen ganzen Korb solcher Branchen
Prozent, bei sehr erfolgreichen Projekten
ETP, ein besichertes Zertifikat, etwa von
titel setzt der Global Hydrogen Index II
sogar im tiefen zweistelligen Bereich.
21 Shares, setzen (CH0454664001).
DE000HVB5H27) der Unicredit. Der In-
Der Grund für die höheren Rendi-
dex umfasst 20 Titel wie die norwegische
teaussichten liegt vor allem in der ho-
Währungsschwankungen beachten
Nel, Ballard Power Systems aus Kanada
hen Illiquiditätsprämie. Denn Anleger
Alle diese Anlageklassen werden in US-
und Fuell Cell aus den USA.
können nur zu bestimmten Zeitpunk-
Dollar gehandelt, Anleger gehen des-
Auch
Essenslieferanten
erhalten
ten verkaufen und müssen sich auf eine
halb ein Währungsrisiko ein. Kurzfristig
Fahrtwind. Eine entsprechende Invest-
durchschnittliche Kapitalbindung von
scheint sich aber eine leichte Erholung
mentchance bietet das Open-End-Par-
fünf bis zehn Jahre einstellen. Man dür-
bei der US-Währung gegenüber dem Euro
tizipationszertifikat auf Solactive Food
fe die Laufzeit eines Private-Equity-
abzuzeichnen. Laut US-Finanzministe-
Delivery Index der Bank Vontobel (DE-
Fonds nicht mit der Laufzeit einer end-
rin Janet Yellen wollen die USA nicht nach
000VP3SFD4). Der Index umfasst knapp
fälligen Anleihe vergleichen, heißt es
einer schwächeren Währung streben, um
30 Titel wie Grubhub. Der US-Konzern
seitens der Bank Gutmann AG. Bei der
sich einen Wettbewerbsvorteil zu ver-
bietet Lieferdienste in mehr als 3.200 US-
LGT Bank AG empfiehlt man diese An-
schaffen. Letztendlich weist der US-Dol-
Städten sowie in London an. Ein weiterer
lageklasse ab einem Gesamtvermögen
lar laut JP Morgan aber schwache Fun-
Titel ist Target, der zweitgrößten US-Dis-
von fünf Millionen Euro, „damit eine
damentaldaten auf. Der Status als pri-
counter, der ebenfalls Essen ausliefert.
entsprechende Diversifikation möglich
märe Währungsreserve verschlechtere sich weiter. Zugleich habe das US-Han-
ist“, sagt Jürgen Lukasser, Chief Invest-
CARMIGNAC PU GLOBAL BOND
ment Officer bei der LGT Bank AG. Ab
delsdefizit einen neuen Rekordstand erreicht, während weitere fiskalische An-
500.000 Euro ist ein Einstieg bei mehreren Privatbanken möglich.
1.600
reize wahrscheinlich das US-Leistungs-
% MEINE RENDITE
bilanzdefizit vergrößern werden.
Die Trends für 2021 sind vielfältig, von
Themen als Satelliteninvestments Der Kampf gegen den Klimawandel be-
der Rückkehr zyklischer Aktien hin zu
1.400
neuen Chancen in den Schwellenlän-
kommt unter Bidens Ägide Rückenwind.
dern. Auch der Inflationsschutz rückt
Dabei wird auf die Anwendung von Was-
allmählich in den Fokus, ebenso wie
serstoff anstelle fossiler Energien gesetzt, zum Beispiel in Automobilantrie-
1.200
einzelne Themen, die Anleger etwa mit 27.1.16
27.1.21
ben oder in der Stahlerzeugung. Auf ei-
Quelle: TeleTrader
31
passiven
Investments
abdecken können. n
kostengünstig
RENDITE MARKTAUSBLICK
Die Welt steht seit dem
Baustofflieferant.Für das 27-stöckige Fairmont Hotel in Austin, Texas, USA, lieferte eine CRH-Tochter 42.500 Kubikmeter Beton.
Ausbruch der Corona- Pandemie vor großen Umbrüchen. Das eröffnet mutigen Anlegern interessante Chancen bei einzelnen Unternehmen. Fünf spannende Aktientipps.
STOCK-PICKING: EINZELGÄNGER MIT EHRGEIZ
T
rotz der Corona-Pandemie er-
ter Hersteller von Asphalt und drittgröß-
jährlich neu installierten Einheiten auf
reichten zahlreiche Indizes neue
ter Zulieferer von Fertigbeton und Bau-
das Land. Nach dem kürzlich erfolgten
Höchststände.
Chancen
materialien wie etwa Zement, Granulate
Wirtschaftseinbruch dürfte sich das Blatt
gibt es noch allemal, wobei innovative
und Ziegeln. Der restliche Umsatzanteil
im Reich der Mitte jetzt zum Positiven
und gut aufgestellte Unternehmen be-
wird großteils in Europa erzielt, ein klei-
wenden. Und davon dürfte auch der japa-
sonders punkten dürften. Der Börsianer
ner Rest entfällt auf Asien. Dabei wuchs
nische Industrieroboterhersteller Fanuc
hat sich fünf Titel für Anleger, die sich
CRH schon 2015 in Europa mit dem Kauf
(JP3802400006) profitieren, der in China
das Risiko eines Einzelinvestments zu-
einzelner Geschäftssparten der Rivalen größter Hersteller ist. Auch weitere asia-
trauen, angesehen.
Lafarge und Holcim, die danach fusio-
tische Länder wie Thailand und Vietnam
nierten. Nun fokussiert sich CRH auf sei-
sind wichtige Regionen für Fanuc, wobei
1. Cement Roadstone Holding
ne Kernmärkte und baut das Geschäft in
auf Asien 45 Prozent des Umsatzes ent-
US-Präsident Joe Biden hat eine Menge
den Emerging Markets ab. 2019 wurde
fallen, 20 Prozent auf Japan und die USA,
vor: Unter seiner Ägide sollen etwa Was-
das Indiengeschäft verkauft, im Oktober
der Rest auf Europa. Fanuc ist der welt-
ser-, Transport- und Energieinfrastruk-
2020 wurde der Verkauf des brasiliani-
größte Hersteller von Fräs- und Bohr-
tur modernisiert werden, weshalb Com-
schen Zementgeschäfts an die italieni-
maschinen, die etwa bei der Produktion
merzbank-Analyst Achim Matzke den iri-
sche Buzzi Unicem für 218 Millionen US-
von Smartphone-Gehäusen zum Einsatz
schen Baustoffhersteller Cement Road
Dollar bekanntgegeben.
kommen. Weltweit sind rund 600.000
Doch
stone Holding (CRH, ISIN IE0001827041)
Industrieroboter von Fanuc installiert.
zu den Wahlgewinnern zählt. Der welt-
2. Fanuc
weit tätige Baustoffkonzern verkauft sei-
Chinas
ne Produkte schwerpunktmäßig in den
auto matisiert. Schon jetzt entfällt rund
Die teilstaatliche russische Gazprom
USA, wo der Umsatzanteil knapp mehr
ein Drittel der weltweit produzierten In-
(US3682872078) ist das weltweit größ-
als 50 Prozent beträgt. Dort ist CRH größ-
dustrieroboter von mehr als 370.000
te Erdgasförderunternehmen und be-
Wirtschaft
32
wird
zunehmend
3. Gazprom
© CEMENT ROADSTONE HOLDING
TEXT RAJA KORINEK
RENDITE MARKTAUSBLICK
#AKTIEN
FÜNF AUSGEWÄHLTE EINZELAKTIEN UND IHRE PROGNOSEN
UNTERNEHMEN Cement Roadstone Holding
ISIN
WÄHRUNG
MARKTKAPITALISIERUNG
IE0001827041
Euro
28,8 Mrd. Euro
GEWINN JE AKTIE 2021 2022 2,18
BUCHWERT JE AKTIE
DIVIDENDE JE AKTIE 2021 2022
2021
2022
2,38
22,30
23,70
0,83
EIGENKAPITALRENDITE 2021
2022
0,89
9,85%
10,40%
Fanuc*
JP3802400006
Yen
5,2 Mrd. Yen
624
760
7.514,00
7.846,00
372
462
8,45%
9,93%
Gazprom
US3682872078
US-Dollar
72,6 Mrd. US-Dollar
0,53
0,63
9,26
9,71
0,21
0,26
5,46%
6,55%
Raiffeisen Bank International
AT0000606306
Euro
5,8 Mrd. Euro
2,36
2,85
38,20
40,30
0,71
0,90
6,20%
7,00%
Ubisoft Entertainment
FR0000054470
Euro
10,2 Mrd. Euro
2,25
2,68
16,20
19,50
–
–
18,40%
19,30%
* SCHIEFES GESCHÄFTSJAHR JEWEILS PER ENDE MÄRZ. SCHÄTZUNGEN LAUT S&P GLOBAL MARKET INTELLIGENCE UND ERSTE GROUP
liefert mit seinem Exportmonopol Eu-
4. Raiffeisen Bank International
geschäften, immerhin ein wichtiger An-
ropa und Teile Asiens. 2011 wurden mit
Vom Dividendenstopp für Banken rückte
teil an den Betriebserträgen.
Nord Stream Unterwasserleitungen von
die Europäische Zentralbank zuletzt ein
Russland nach Deutschland verlegt.
wenig ab und sprach sich für eine zurück-
5. Ubisoft Entertainment
Mitte Dezember wurden die Bauarbeiten
haltende Gewinnausschüttung aus. Der
Die Industrie für Videospiele befindet
für Nord Stream 2, an dem auch die OMV
Vorstand der Raiffeisen Bank Internatio-
sich laut UBS-Analyst Richard Eary in
AG beteiligt ist, wieder aufgenommen,
nal AG (RBI, AT0000606306) hat sich für
einem mehrjährigen Aufschwung. Der
nachdem sie wegen US-Sanktionen ge-
eine Verschiebung der Dividendenent-
weltweite Umsatz elektronischer Spie-
stoppt waren.
scheidung für das Geschäftsjahr 2019 auf
le dürfe bis 2025 rund 230 Milliarden
Die USA möchte eigenes Gas, genau-
die ordentliche Hauptversammlung am
US-Dollar erreichen. Davon werde auch
er gesagt Flüssiggas, liefern. Allerdings
22. April 2021 ausgesprochen. Dann soll
der französische Hersteller interakti-
sank im Jänner die Flüssiggaslieferung
Aktionären auch der Dividendenvorschlag
ver Videospiele Ubisoft Entertainment
um fast 50 Prozent im Vergleich zum
für 2020 vorgelegt werden. Unter Berück-
(FR0000054470) profitieren, ist man bei
Vorjahreswert nach Europa, während
sichtigung der abgegrenzten Dividenden
der UBS überzeugt. Ubisoft ist bekannt
Europas Gasnachfrage aufgrund der
von 1,39 Euro je Aktie zum 30. September
für die „Assassin’s Creed“-Serie, zu der
Kälte hinaufschnellte. Die Lücke dürf-
2020 hält die Bank aus aktueller Sicht ei-
„Assassin’s Creed Valhalla“ zählt. Das
te Gazprom füllen, ist Andrey Polischuk,
nen Dividendenvorschlag im Rahmen der
Spiel wurde am 10. November 2020 lan-
Analyst bei der Raiffeisen Centrobank
EZB-Beschränkungen für sinnvoll, wie es
ciert und avancierte zum erfolgreichsten
AG, überzeugt. Und damit dürfte Gaz-
heißt. Dies würde eine Ausschüttung von
Ubisoft-Spiel. Zur Veröffentlichung ver-
prom sowohl von der höheren Nachfra-
rund 48 Cent je Aktie bedeuten.
kaufte sich „Valhalla“ 1,7 Millionen Mal.
ge als auch vom angesichts dieser Ent-
Thomas Unger, Analyst bei der Ers-
Das mag auch daran liegen, dass der Ver-
wicklung steigenden Gaspreis profitie-
te Group Bank AG, findet die Aktie auf-
kaufsstart bewusst zu jenem der neuen
ren. 2021 dürfte Gazprom deshalb einen
grund der ausstehenden Dividenden,
Spielkonsolen von Sony und Microsoft
durchschnittlichen Gaspreis von 200
aber auch einen Kursabschlag von rund
erfolgte, auf denen das Game gespielt
US-Dollar pro Kubikzentimeter (KCM)
50 Prozent zum Buchwert - 35,34 Euro
werden kann. „Mit solch einer Parallel-
erzielen. Polischuk rechnete zuvor mit
per Ende September 2020 - attraktiv
strategie kann Ubisoft außerdem höhe-
172 US-Dollar. 2022 dürfte der Preis im
bewertet. Die RBI sollte von einer Wirt-
re Preise durchsetzen“, sagt Eary. Oben-
Schnitt 210 US-Dollar erreichen. Auch
schaftserholung in Österreich aber auch
drein wurde „Valhalla“ großteils über
ein langfristiger Trend kommt Gazprom
in der CEE-Region profitieren. Dann
den konzerneigenen Onlineshop Ubisto-
zugute: die Abkehr von Kohle und in
sollten die Zinsen für längere Laufzeiten
re verkauft. Eary sieht deshalb Potenzial
Deutschland vom Atomstrom. Dies wird
wieder ansteigen. Die Folge wäre eine
bei der Ebit-Marge: Sie dürfte zum Ende
zum Teil mit Gaskraftwerken ersetzt,
steilere Zinskurve. Und damit verbes-
des Geschäftsjahres 2020/21 per Ende
wofür Gazprom den entsprechenden In-
sert sich wiederum der Zinsüberschuss,
März von 22 Prozent auf 30 Prozent im
put liefert.
die Differenz aus Kredit- und Einlagen-
Geschäftsjahr 2026 klettern. n
33
RENDITE BÖRSENWETTER
YEAR-TO-DATETRENDS DER WELTBÖRSEN
LONDON (FTSE 100) 6.715,42 I 3,95 %
TORONTO (TSX) 17.916,20 I 2,77 %
POSITIVE PERFORMANCE (YTD) NEGATIVE PERFORMANCE (YTD)
PARIS (CAC 40) 5.590,79 I 0,71 %
NEW YORK (DJIA) 31.176,01 I 1,86 % NEW YORK (NASDAQ) 13.530,92 I 4,99 %
KOMMENTAR EUROPA (DJ EURO STOXX 50) 3.618,35 I 1,85 % WELT (DJ GLOBAL) 512,88 I 3,60 % CARSTEN BRZESKI Chefvolkswirt ING
NEUES SPIEL, NEUES GLÜCK Wer hat in den letzten Wochen des alten Jahres nicht darauf gehofft, dass 2021 alles besser wird? Impfstoff, Ende der Lockdowns und endlich Lockerungen und Konjunkturaufschwung. Leider ist in den ersten Tagen des neuen Jahres schon wieder alles so wie im alten Jahr. Lockdowns und Impfchaos bestimmen das Geschehen. Ein schlechter Start, der Menschen und Wirtschaft mehr als nur auf die Gemüter schlägt. Trotz berechtigter Sorgen und kurzfristigen Folgen für Familien, Beruf und Wirtschaft lohnt es sich, einen Schritt zurückzunehmen und mit etwas Abstand auf das aktuelle Geschehen zu schauen. Es war doch schon im November deutlich, dass die in Aussicht gestellten Lockerungen zu Weihnachten einen Preis haben werden. Auch war zu erwarten, dass das Haben und Austeilen eines Impfstoffs keine Soforthilfen sind, sondern eine Weile benötigen, um ihre Wirkung für Gesellschaft und Wirtschaft zu zeigen. Die Finanzmärkte sind weiterhin wild entschlossen, den Blick auf das große Ganze zu behalten. Lockerungen ab dem zweiten Quartal, Konjunkturimpulse vom neuen US-Präsidenten Joe Biden sowie lockere Geld- und Fiskalpolitik in Europa sind aktuell wirksame Impfstoffe gegen kurzfristige Schwächeanfälle. Die Aussichten auf einen starken globalen Aufschwung in der zweiten Jahreshälfte bleiben bestehen. Auch wenn das definitiv nicht bedeutet, dass dann alles wieder gut ist.
ROLAND NEUWIRTH Fondsmanager, Salus Alpha
BUENOS AIRES (MERVAL) 48.472,59 I –5,38 %
FRIEDRICH MOSTBÖCK Head of Group Research, Erste Group Bank AG
„Für mich sind AT&S, Agrana, EVN, RBI und die Telekom Austria die aktuellen Top-Werte. Als Flops sehe ich Addiko, Frequentis, Kapsch, OMV und Zumtobel.“
„Im jetzigen Marktumfeld s etze ich auf Kaufen für folgende Aktien: AT&S, CA Immo, Marinomed, Österreichische Post, Strabag und VIG.“
34
RENDITE BÖRSENWETTER
STOCKHOLM (OMX 30) 1.987,26 I 6,00 %
WARSCHAU (WIG 20) 1.953,50 I –1,54 %
FRANKFURT (DAX) 13.906,67 I 1,37 %
SCHANGHAI (SHCOMP) 3.621,26 I 4,27 %
WIEN (ATX) 3.024,21 I 8,77 % ZÜRICH (SMI) 10.913,11 I 1,96 %
SEOUL (KOSPI) 3.140,60 I 9,30 % TOKIO (NIKKEI 225) 28.631,45 I 4,33 %
ATHEN (ATHEX) 796,77 I –1,51% HONGKONG (HANG SENG) 29.927,76 I 9,90 %
AFRIKA (DJ AFRICA TITANS 50) 542,26 I 2,45 %
SYDNEY (ALL ORDINARIES) 7.107,10 2,37 %
JOHANNESBURG (DJ SOUTH AFRICA) 1.884,00 I 6,82 %
EDUARD BERGER Vorstand, Wiener Privatbank SE
BERND MAURER Chefanalyst, Raiffeisen Centrobank AG
„Meine Top-Aktien sind S Immo und Immofinanz, AT&S und Andritz. Flops habe ich aktuell keine.“
„Meine Kernempfehlungen sind EVN, OMV, Polytec, Telekom Austria und Semperit.“
35
RENDITE INVESTMENTSTORY
#MAYR-MELNHOF
„Effizienz schaffen und Kosten senken.“ PETER OSWALD
ZURÜCK AM RADAR Unauffällig, gediegen, systemrelevant, nachhaltig – und jetzt noch sexy: Die Mayr-Melnhof Karton AG gehörte bisher trotz sicherer Dividende und langfristiger Kursgewinne zu den weniger beachteten Werten im ATX. Der neue CEO Peter Oswald will das ändern und hat gleich mit einer w egweisenden Übernahme seinen Einstand gefeiert.
TEXT INGRID KRAWARIK
36
© BÖRSIANER
Und er ist hungrig auf mehr.
RENDITE INVESTMENTSTORY
„Mayr-Melnhof macht Abfall zu Gold.“ WOLFGANG MATEJKA
„Die Aktie ist ein Fixpunkt und bringt Stabilität ins Depot.“
„M&A ist für Mayr-Melnhof sehr wichtig.“ MICHAEL MARSCHALLINGER
ALOIS WÖGERBAUER
as haben tiefgekühlte Wag-
landet.“ Es ärgert ihn, dass er physisch
und langfristig ist die Aktie deutlich
ner Steinofenpizza, Pom-
noch nicht alle Werke besuchen konn-
im Plus, auf Zehnjahressicht erzielt sie
mes bei McDonald’s, Toble-
te. Immerhin unterhält der Konzern 50
6,60 Prozent per annum, auf fünf Jah-
rone, Wiener Würfelzucker, Cornflakes,
Produktionsstätten in 20 Ländern. „Ge-
re jährlich 9,40 Prozent und auf ein Jahr
das Sechsertragerl Bier, Zigarettenpa-
sehen habe ich unsere Werke in Öster-
31,50 Prozent. Auch die Dividende von
ckerl, Kopfwehtabletten, Waschpulver,
reich, Deutschland, Slowenien und Po-
3,20 Euro kann sich mit einer Rendite
Osram-Birne und Kleenex-Tücher ge-
len, mir fehlen aber etwa Chile, Viet-
von 1,95 Prozent zum aktuellen Kurs se-
meinsam? Sie alle sind in Faltschach-
nam, Russland. Andererseits sind fünf
hen lassen.
teln der Mayr-Melnhof Karton AG ver-
bis sechs Zoom-Meetings pro Tag auch
Die Mayr-Melnhof Karton AG zählt
packt. Rund 800.000 Tonnen Karton und
wieder hocheffizient“, meint Peter Os-
damit trotz Abschreibungen im dritten
Papier werden pro Jahr im Geschäfts-
wald zum Börsianer. Die Handschrift des
Quartal 2020 in der Höhe von 21 Millio-
zweig „MM Packaging“, das 62 Prozent
langjährigen Mondi-Managers ist be-
nen Euro zu den Krisengewinnern. Kein
zum Umsatz des Konzerns beiträgt, ver-
reits jetzt zu spüren, sagen Analysten
Wunder, Verpackung ist auch in Krisen-
arbeitet. Das zweite Standbein, die MM
und Fondsmanager. Die Mayr-Meln-
zeiten gefragt. „Das Hauptgeschäft ist
Karton, macht Mayr-Melnhof Karton AG
hof Karton AG, die zu 57 Prozent im Ei-
die Konsumverpackung, das sind groß-
mit 1,7 Millionen Tonnen pro Jahr zum
gentum der Kernaktionärsfamilie steht,
teils Lebensmittel, das macht die Mayr-
größten Kartonproduzenten Europas.
kommuniziert nach Jahrzehnten der
Melnhof systemrelevant. Nicht zu ver-
Die Recyclingquote beträgt 80 Prozent.
Zurückhaltung stärker nach außen.
gessen die Verpackung von Pharmapro-
W
Das Altpapier kauft der Konzern etwa
„Mit dem neuen CEO wird die Story
dukten. Nicht so gut lief das Duty-free-
von Gemeinden und Altpapiersamm-
viel besser am Markt transportiert, auch
Geschäft mit den Luxusverpackungen
lern am Markt zu.
das Thema Nachhaltigkeit. Die Aktie
für Parfüms“, sagt Michael Marschal-
„Als ich vor 30 Jahren in die Indus
ist ein Fixpunkt in meinem Österreich-
linger, Analyst der Erste Group Bank AG,
trie eingetreten bin, ging man davon
Fonds und bringt Stabilität ins Depot.
zum Börsianer.
aus, dass Altpapier vier- bis fünfmal
Das Unternehmen zahlt eine stabile Di-
wiederverwendet werden kann, heu-
vidende, hat ein solides Geschäftsmodell
M&A im Fokus
te wissen wir, es ist sogar mehr als 15-
und immer gut zugekauft“, beschreibt
Der letzte große Coup gelang dem ATX-
mal möglich“, sagt Peter Oswald und
Alois Wögerbauer, Geschäftsführer der
Unternehmen Anfang Dezember 2020.
streicht damit die Nachhaltigkeit seines
3 Banken Generali Investment, eine sei-
Mit der Übernahme der finnischen Kot-
Unternehmens hervor. Dass es in zehn
ner Lieblingsaktien. Auch Wolfgang Ma-
kamills, eines Faltschachtel- und Bar-
bis 15 Jahren bei Altpapier aufgrund der
tejka von Matejka & Partner Asset Ma-
rierekartonherstellers, um 425 Millio-
Digitalisierung enger werden könnte,
nagement kann dem Unternehmen ei-
nen Euro begibt sich die Mayr-Melnhof
wird diskutiert. Frischfaserbasierte Pa-
niges abgewinnen: „Mayr-Melnhof hat
Karton AG mit der plastikfreien Barri-
pier- und Kartonprodukte sind deshalb
geschafft, was viele Nachhaltigkeitsin-
erebeschichtung im Frischfaserkarton
auch ein wesentlicher Beitrag zur Kreis-
vestoren als Idealziel verfolgen: einen
selbst auf neue Pfade. „Ich kannte Kot-
laufwirtschaft, meint Oswald: „In Euro-
nachwachsenden Rohstoff samt dessen
kamills schon, als ich zu Mayr-Melnhof
pa steigen die Waldflächen durch nach-
wirtschaftlicher
an
gewechselt bin, und habe sofort Kontakt
haltige Forstwirtschaft. Die ökologisch
deren Ende wieder zum Ursprungspro-
aufgenommen, weil ich wusste, das Un-
nachhaltige Verwendung ist daher ab-
dukt Papier und Karton via Faltschach-
ternehmen passt perfekt zu uns“, sagt
solut sinnvoll.“
tel zurückzuführen. Aus Abfall Altpapier
Peter Oswald. Was macht Kotkamills
macht man ‚Gold‘, also den Karton, den
so spannend? Während sich die Kon-
Neue Impulse
man verkauft.“ Ein Unternehmen mit
kurrenz auf Kunststoffbeschichtungen
Peter Oswald hat im April 2020 den Vor-
ökologischem Gewissen sozusagen.
konzentriert, arbeitet Kotkamills mit
Kreislaufnutzung
standsvorsitz der Mayr-Melnhof Kar-
einer Biobarriere, einer plastikfreien
ton AG übernommen. Mitten im Covid-
Solid auf Kurs
Beschichtung aus einem Latexgemisch
Lockdown. „Das war schon merkwürdig,
Verstecken braucht sich der ATX-Wert
für Kartons, die etwa den Plastikbeutel
aber insgesamt bin ich 2020 hier gut ge-
auch an der Börse nicht. Kurz-, mittel-
bei den Cornflakes ersetzen soll. „Die
37
RENIDTE INVESTMENTSTORY
© MAYR-MELNHOF KARTON AG
Kerngeschäft. Das Hauptgeschäft der Mayr-Melnhof sind Konsumverpackungen. Das Ziel lautet: ihre Wertschöpfung weiter zu erhöhen.
Wertschöpfung der Verpackung wird
#BILANZ
steigen. Wir wollen stark in diesen Biobarrierenbereich expandieren und uns
MAYR-MELNHOF KARTON AG IN ZAHLEN
dadurch von normalen Kartonherstel-
Kennzahlen (in Millionen Euro)
lern unterscheiden“, sagt Oswald, der
Umsatz
Plastikersatz neben E-Commerce als Wachstumsmarkt nennt.
2019
2018
2017
2016
2.544,40
2.337,70
2.336,80
2.272,70
Ebitda
389,60
324,40
314,70
312,70
Betriebliches Ergebnis
255,30
217,10
215,00
213,70
Jahresüberschuss
190,20
164,20
155,00
153,40
als Mr. M&A. „Die Mayr-Melnhof ope-
Abschreibungen
134,30
107,30
99,70
99,10
riert in einem gesättigten Markt. M&A
Investitionen
151,00
124,40
159,10
144,20
13,10
12,10
12,00
12,80
Ebitda-Marge in %
15,30
13,90
13,50
13,80
Operative Marge in %
10,00
9,30
9,20
9,40
Eigenkapitalquote
62,30
67,00
65,50
63,50 –7,20
Unter Analysten gilt der neue CEO
ist deshalb sehr wichtig. Neben Kotkamills war auch die Akquisition der TANN-Gruppe 2019 in meinen Augen sehr erfolgreich. Das Unternehmen hat eine geringe Verschuldung, die Ei-
Eigenkapitalrentabilität in %
–218,60
49,4
–11,80
zent, und es kann jederzeit auf Finan-
Gewinn je Aktie in Euro
9,49
8,18
7,73
7,67
zierungslinien zurückgreifen.“ Nicht
Dividende je Aktie in Euro
3,20
3,20
3,10
3,00
Q3/2020
Q2/2020
Q1/2020
Q4/2019
637,00
619,90
646,60
620,10 92,40
genkapitalquote liegt bei über 60 Pro-
Nettoverschuldung(–) / Nettoliquidität (+)
jede Akquisition wurde von Investoren auf Anhieb positiv aufgenommen. Oft
Kennzahlen (in Millionen Euro)
stieß das Unternehmen auch an kartell-
Umsatzerlöse
rechtliche Grenzen. „Nach dem Ankauf
Ebitda
95,40
112,80
98,90
der TANN-Gruppe, die Zigarettenpapier
Betriebliches Ergebnis
46,80
57,90
64,60
59,70
herstellt, wurde die Aktie von Nach-
Operative Marge in %
7,30%
9,30%
10,00%
9,60%
haltigkeits- und ESG-Fonds verstoßen.
Periodenüberschuss
31,40
39,80
45,10
43,90
Das Geschäftsmodell aus Altpapier hat
Gewinn je Aktie in Euro
1,55
1,98
2,25
2,20
101,10
38,10
84,50
108,80
man aus eben diesen Gründen entdeckt. Die Folge war eine hohe Volatilität in der
Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit
Aktie in den letzten beiden Jahren, zuerst 20 Prozent runter und dann 40 Prozent rauf“, sagt Matejka.
38
RENDITE INVESTMENTSTORY
Effizienter werden
MAYR-MELNHOF KARTON AG
torisch fast im Zenit. Durch Kotkamills
Es gebe nicht endlos viele Unternehmen, die zu Mayr-Melnhof passen,
eröffnet sich ein neuer Weg nach vorn. 180
Es geht darum, Investoren die Fortset-
bremst Oswald: „Wir schauen uns schon
zung eines soliden, berechenbaren Kur-
am Markt um, hauptsächlich in Euro-
ses aufzuzeigen“, sagt IR-Chef Stephan
pa, aber wir sind nicht unter Druck. Uns
Sweerts-Sporck, der das Unternehmen
sind laufende Innovation und Investiti-
schon rund 25 Jahre begleitet. Auch die
120
onen ebenso wichtig.“ 130 bis 150 Mil-
Konstanz der Dividende sei für Investo-
lionen Euro Gesamtinvestition sind pro
ren und vor allem auch für die Kernak-
Jahr vorgesehen. 100 Millionen Euro
tionärsfamilie - die verzweigte öster-
fließen in den nächsten zwei Jahren in das Kartonwerk in Frohnleiten, dort
60
reichische Unternehmerfamilie Mayr29.1.16
29.1.21 Quelle: TeleTrader
sollen Arbeitsprozesse in der Altpapieraufbereitung voll digitalisiert werden
Melnhof ist im Aufsichtsrat stark vertreten - wichtig. Die Interessen der Familie sind schon ewig mit dem Unter-
und zugleich der Verbrauch von Ener-
tausend Tonnen produzieren können.
nehmen verbunden, für Familienmit-
gie und Wasser gesenkt werden. 18 Mil-
Die Kartonmaschine in Hirschwang war
glieder im Aktionariat ist die Dividende
lionen Euro investiert Mayr-Melnhof in
zu klein“, erklärt Oswald. Jeder Stand-
eine Art Grundeinkommen. Das will und
die Faltschachtelproduktion für E-Com-
ort wird durchleuchtet. „Größenvorteile
darf man nicht enttäuschen.
merce und Konsumgüterverpackung am
nutzen und Spezialisierung sind unsere
Nimmt das Unternehmen derzeit in
Standort Hirschwang.
zwei Hauptthemen. Nur weil ein Stand-
den ESG-Ratings einen vorderen Rang
Der Standort Hirschwang ist ein gu-
ort klein ist, heißt das nicht gleich auch,
ein, gibt es jedoch die „recht eigen-
tes Beispiel dafür, dass Effizienz und
dass er gefährdet ist. Wenn es eine Ni-
willige Pensions- und Personalrück-
Kostenoptimierung auf Peter Oswalds
sche gibt, passt es. Denn Kosten senken
stellungspolitik mit großzügigen Ab-
Agenda stehen. Kurz vor der Investiti-
kann man auch, wenn man in Werken
findungs- und Pensionslösungen für
on wurde im dritten Quartal 2020 eine
Effizienz schafft und sich auf bestimme
scheidende Funktionäre“, meint Matej-
Kartonmaschine in Hirschwang stillge-
Produkte konzentriert.“
ka. Aber: „Die Hoffnung auf einen dies-
legt und abgeschrieben. Für 150 Mitar-
bezüglichen Wechsel durch das neue
beiter wurde ein Sozialplan ausgearbei-
Nachhaltig auf allen Ebenen als Ziel
Management lebt inzwischen genau-
tet. „Wir schauen uns überall die Struk-
Für die Zukunft bedeutet das sicher ei-
so wie der Rückenwind aus den aktu-
tur- und Infrastrukturkosten an. Auf
nige Veränderungen im Unternehmen,
ellen von Covid-19 beeinflussten Kar-
der Kartonseite geht es in Richtung grö-
auch wenn man bisher einen guten Weg
tonnachfragen durch den Onlinehan-
ßere Maschinen, die ein paar Hundert-
gegangen ist. „Die Ergebnisse sind his-
del.“ n
Die Zeiten ändern sich. Die Banken auch. Immobilien sind Werte mit Seele
www.wienerprivatbank.com/immobilien
T +43 1 534 31 - 0
immobilien@wienerprivatbank.com
RENDITE KURSE
TOP/FLOP-PERFORMER FACC AG
UNTERNEHMEN
12 6 0
LINZ TEXTIL HOLDING AG
TOP/FLOP-KURSENTWICKLUNG (3 MONATE)
22.10.20
22.1.21 Quelle: TeleTrader
ISIN
KURS
3 M %
FACC AG
AT00000FACC2
9,65
94,56
LENZING AG
AT0000644505
107,20
92,46
DO & CO Aktiengesellschaft
AT0000818802
62,70
80,69
LINZ TEXTIL HOLDING AG
AT0000723606
250,00
–4,58
STADLAUER MALZFABRIK AG
AT0000797303
67,00
–4,29
JOSEF MANNER & COMP. AG
AT0000728209
105,00
–2,78
275 250 225
22.10.20
22.1.21 Quelle: TeleTrader
AKTIENKURSE
DIE 15 TOP/FLOP-AKTIEN DER WIENER BÖRSE 2021 (YTD) UNTERNEHMEN ISIN KURS YTD % YTD HIGH YTD LOW 1 J % 1 J VOLA 3 J % 3 J VOLA
Lenzing AG
AT0000644505 107,20 29,47 107,20 83,00 30,73 47,00 35,90 –1,38 ∧
Kapsch Trafficcom AG
AT000KAPSCH9 16,50 25,95
16,70 14,40 –39,56 49,62
37,51 –64,89 ∧
Maschinenfabrik Heid AG
AT0000690151 2,32 22,11
Palfinger AG
AT0000758305 30,55 17,95 30,55 26,55
EVN AG
AT0000741053 21,00 17,45 21,00 17,80 20,14 34,72 27,56 18,51 ∧
CA Immobilien Anlagen AG
AT0000641352 36,25 15,63 36,90 30,80 –7,29 39,18 27,40 43,51 ∧
Zumtobel Group AG
AT0000837307 7,05 15,57
2,32 2,00
7,05
5,34 44,04
36,94 –17,32 ∧
6,11 –24,76 42,43
RHI Magnesita
NL0012650360 45,40 13,96 45,40 39,70
FACC AG
AT00000FACC2 9,65 13,66
9,65
5,45 39,93 67,10 0,87 ∧
42,30 –36,14 ∧
3,89 54,42
8,60
–20,71 67,04
41,19 –8,25 ∧ 51,43 –54,69 ∧
Porr AG
AT0000609607 14,60 13,18
14,90 13,06
–8,75 40,22
34,72 –50,76 ∧
Verbund AG
AT0000746409 79,00 13,10
79,00 70,80
70,63 49,07
36,62 240,52 ∧
0,71 48,69
36,86 –58,68 ∧
Polytec Holding AG
AT0000A00XX9 8,47 12,78
Gurktaler AG
AT0000A0Z9G3 10,80 12,50 10,80 10,00
OMV AG
AT0000743059 36,90 11,82
Wiener Privatbank SE
AT0000741301 5,90 11,32
8,80
7,88
9,64 80,96 50,87 39,35 ∧
37,72 32,74 –22,36 60,74 5,90
5,55
40,34 –33,78 ∧
–16,31 21,58
31,47 –50,00 ∧
Selbst mit Abstand sind wir Ihnen nah. Unternehmens Invest AG
AT0000816301 25,00 –6,72 27,40 25,00 39,66 29,63 23,11 8,70 ∨
Do & Co Aktiengesellschaft
AT0000818802 62,70 –6,14 68,70 61,40 –30,02 73,10 50,90 12,37 ∨
Flughafen Wien AG
AT00000VIE62 29,00 –4,76 29,45 27,75 –21,83 59,13
Josef Manner & COMP. AG
AT0000728209 105,00 –3,67 109,00 102,00
Warimpex AG
AT0000827209 1,13 –1,75
Stadlauer Malzfabrik AG
AT0000797303 67,00 –0,74
21,82 54,78
35,90 –26,78 ∨
UBM Development AG
AT0000815402 35,70 –0,28 38,50 35,70 –26,54 45,52
31,19 –16,00 ∨
Bank für Tirol und VBG AG ST
AT0000625504 30,20 0,00 30,20 30,00
Linz Textil Holding AG
AT0000723606 250,00
Marinomed Biotech AG
1,17
37,43 –17,14 ∨
6,06 53,43 46,88 76,47 ∨
1,10 –30,98 47,78
67,50 67,00
0,00 250,00 248,00
34,98 –30,12 ∨
2,03 12,30
9,87 18,90 ∨
–10,71 31,07
25,53 –43,18 ∨
ATMARINOMED6 119,00 0,00
124,00
118,00
19,00
30,47
k. A.
k. A.
∨
Oberbank AG
AT0000A2HAY1 84,00 0,00
84,00
84,00
k. A.
k. A.
k. A.
k. A.
∨
Ottakringer Getränke AG
AT0000758008 135,00 0,00 135,00 135,00
2,27 28,14
42,74 22,73 ∨
RATH AG
AT0000767306 23,00 0,00 23,00 22,00 –20,69 37,05 42,81 34,50 ∨
Oberbank AG
AT0000625108 84,60 0,24 84,80 84,40 –11,88 7,07
Bank für Tirol und VBG AG VZ
AT0000625538 27,4 0,74 27,40 27,40
4,34 1,93 ∨
1,44 9,33 28,04 9,90 ∨ QUELLE:
40
RENDITE KURSE
AlLLIANZ INVEST VORSORGE
FONDSNAME
140 130 120
22.1.18
22.1.21 Quelle: TeleTrader
KEPLER ÖSTERREICH
TOP/FLOP-KURSENTWICKLUNG (3 JAHRE) ISIN
3J%
KURS
Allianz Invest Vorsorgefonds
AT0000721360
137,31
7,77
Kepler Vorsorge Rentenfonds
AT0000722566
145,78
7,47
Amundi Mündel Rent
AT0000719273
119,64
7,14
Kepler Österreich Aktienfonds
AT0000647698
319,67
–17,63
AT0000767736
95,71
–13,34
AT0000662275
104,21
–13,21
Amundi Austria Stock 3 Banken Österreich-Fonds
400 200 0
22.1.18
22.1.21 Quelle: TeleTrader
FONDSKURSE
DIE 15 TOP/FLOP-ÖSTERREICH-FONDS (THESAURIERT) 2021 (YTD) VOLUMEN FONDSNAME ISIN KURS YTD % YTD HIGH YTD LOW 1 J % 1 J VOLA 3J % 3 J VOLA (MIO. EURO)
LLB Aktien Österreich
AT0000815030 152,66 10,05 152,66 139,18
WSS Aktien Österreich
AT0000A23PW9 99,08 9,94
ViennaStock
AT0000952460 287,94
99,08
90,11
–0,91 33,10 –12,25 22,19 16,82 ∧ –2,74 30,45
k. A.
k. A.
9,31 287,94 265,74 –2,39 31,49 –13,03 20,87
10,2
∧
41,5 ∧
3 Banken Österreich-Fonds
AT0000662275 32,52 8,87 32,52 29,88 –6,00 32,29 –13,21 21,26 188,54 ∧
Xtrackers ATX
LU0659579063 51,44 8,84 51,44 47,46 –2,73 36,57 –11,54 24,30 49,15 ∧
Amundi Austria Stock
AT0000767736 95,71 8,64 95,71 88,24
ViennaStock
AT0000A294J2 103,93
8,55
Raiffeisen-Österreich Aktien
AT0000805189 223,82
8,38 223,82 206,51
Allianz Invest Austria Plus
AT0000611405 125,40
8,23 125,40 115,80
RT Österreich Aktienfonds
AT0000497292 10,14 8,10 10,14
Kepler Österreich Aktienfonds Erste Stock Vienna Erste Reserve Euro-Mündel
103,93
95,89
–0,56 31,25 –13,34 21,09 187,74 ∧ –1,93
31,05
k. A.
k. A.
41,50
∧
–4,34 31,67 –10,90 21,16 132,96 ∧ –3,19 30,11 –11,11 20,58 10,22 ∧
9,41
–0,74 31,20 –10,46 20,73 496,73 ∧
AT0000647698 319,67
8,09 319,67 296,16
–6,27 31,10 –17,63 21,03 45,62 ∧
AT0000813001 150,69
8,01 150,69 139,97 –0,06 30,70 –8,68 20,46 63,64 ∧
AT0000A0EU62 100,17 –0,02 100,23 100,16 –0,52 0,47
–1,58 0,37 27,67 ∧
Mündelrent
AT0000A0GWQ7 111,74 –0,05 111,83 111,72 –0,01 0,71
0,25 0,60 53,81 ∧
Hypo Mündelrent
AT0000A0GWS3 111,74 –0,05 111,83 111,72 –0,01 0,71
0,25 0,60 53,81 ∧
Von 8 bis 22 Uhr unter 0800/29 55 18
AustroMündelRent
AT0000801246 134,37 –0,36 135,34 133,86
2,00 4,52
Allianz Invest Vorsorgefonds
AT0000721360 137,31 –0,34 138,08 136,90
3,00 4,38
7,77 3,30 65,40 ∨
Kepler Vorsorge Rentenfonds
AT0000722566 145,78 –0,28 146,34 145,53
2,56 3,36
7,47 2,57 385,27 ∨
Austria Mündel
AT0000A2HT86 99,96 –0,25
k. A.
k. A.
Amundi Mündel Rent
99,95
AT0000719273 119,64 –0,23 120,08 119,61
Gutmann Mündelsicherer Anleihefonds AT0000A0CG05 Erste Bond Euro Mündelrent
100,19
9,42
–0,21
9,45
9,41
AT0000812995 14,46 –0,21 14,50 14,45
k. A.
5,12 3,05 74,59 ∨
k. A.
6,36
∨
1,93 2,93
7,14 2,72 216,07 ∨
0,24
1,63
2,26
0,70 2,15
1,92
k. A.
∨
2,81 1,85 335,71 ∨
Raiffeisen Österreich Rent
AT0000A1TMR7 9,78 –0,20
Hypo Mündel Fonds
AT0000A0KQQ1 10,29 –0,19 10,33 10,26
1,08 1,91
1,78 1,73 7,29 ∨
Schoellerbank Vorsorgefonds
AT0000820402 120,95 –0,17 121,30 120,78
0,80 1,52
3,84 1,44 87,62 ∨
Raiffeisen Österreich Rent
AT0000805163 12,59 –0,16 12,62 12,59 –0,35 1,53 –0,69 1,26 30,63 ∨
Amundi Mündel Bond
AT0000813068 13,22 –0,16 13,25 13,20
0,53 2,01
IQAM SRI SparTrust Erste Bond Euro Mündelrent Hypo Rent
9,80
9,78
–0,07 1,61
–0,01 1,29 306,25 ∨
2,49 1,80 186,65 ∨
AT0000817960 161,80 –0,14 162,21 161,65
0,99 1,87
2,47 1,46 238,48 ∨
AT0000A0UNV7 14,64 –0,14 14,67 14,62
0,76 2,23
2,88 1,89 335,71 ∨
AT0000611157 10,18 –0,10 10,20 10,17
0,30 1,26
1,11 1,23 144,66 ∨
*AUSSCHÜTTENDER FONDS QUELLE:
41
RENDITE KURSE
TOP/FLOP-PERFORMER 5,25% WEB WINDENERGIE
ANLEIHENNAME
100 95 90
22.1.20
22.1.21 Quelle: TeleTrader
4,5% S IMMO ANLEIHE
TOP/FLOP-KURSENTWICKLUNG (YTM) YTM % **
ISIN
KURS
5,25% WEB Windenergie-Anleihe
AT0000A0Z785
90,00
10,53
2,5% WEB Windenergie-Anleihe
AT0000A1MC14
95,02
10,44
WEB 6,5% Hybrid-Anleihe
AT0000A191A9
100,00
6,50
4,5% S Immo Anleihe
AT0000A177D2
103,67
–4,28
CA Immo 2,75 % Anleihe
AT0000A1CB33
102,94
0,00
Strabag 1,625% Anleihe
AT0000A1C741
101,61
0,07
104,00 103,20 102,40
22.1.20
22.1.21 Quelle: TeleTrader
ANLEIHENKURSE
DIE 15 TOP/FLOP-CORPORATE-PRIME-ANLEIHEN DER WIENER BÖRSE (YTM) VOLUMEN ANLEIHENNAME ISIN KURS YTM %** YTD HIGH YTD LOW (MIO. EURO)
5,25% WEB Windenergie-Anleihe
AT0000A0Z785 90,00 10,53
2,5% WEB Windenergie-Anleihe
AT0000A1MC14 95,02 10,44
k. A.
WEB 6,5% Hybrid-Anleihe
AT0000A191A9 100,00
6,50
3,75% WEB Windenergie-Anleihe
AT0000A1MC22 90,00
WEB 6,5% Hybrid-Anleihe
90
TYP
3,06
5,25 08.04.2023 fix
∧
k. A.
6,96
2,50 26.09.2021
fix
∧
k. A.
k. A.
1,78
6,50 31.12.2070
fix
∧
5,87
k. A.
k. A.
4,12
3,75 26.09.2026
fix
∧
AT0000A1GTQ1 112,00
5,76
k. A.
k. A.
3,36
6,50 31.12.2070
fix
∧
6,25% WEB Wind Hybrid-Anleihe
AT0000A1MC30 109,05
5,70
k. A.
k. A.
3,81
6,25 31.12.2070
fix
∧
5,5% WEB Windenergie-Anleihe
AT0000A0Z793 100,00
5,49
k. A.
k. A.
6,39
5,50 08.04.2023
fix
∧
AT0000A292R9 100,00
Sun Contracting 5% Anleihe
90
VERZINSUNG FÄLLIGKEIT
4,99
k. A.
k. A.
1,39
5,00 01.10.2024
fix
∧
WEB Wind 4,5% Hybrid-Anleihe
AT0WEB180HA4 94,00 4,82
k. A.
k. A.
8,00
4,50 31.12.2070
fix
∧
WEB Wind 4,5% Hybrid-Anleihe
AT0WEB190HA3 101,10
4,44
k. A.
k. A.
8,69
4,50 31.12.2070
fix
∧
PV-Invest 4,5% GreenBond
AT0000A2A1M5 101,00
4,36
k. A.
k. A.
2,55
4,50 31.10.2029
fix
∧
PV-Invest 4,5% Anleihe
AT0000A23UP3 101,00
4,35
k. A.
k. A.
2,26
4,50 14.01.2029
fix
∧
PV-Invest 4,5% Anleihe
AT0000A1YY22 101,00 4,33
k. A.
k. A.
2,23
4,50 18.12.2027
fix
∧
PV-Invest 4,5% Anleihe
DE000A1885U8 101,00
4,30
k. A.
k. A.
2,40
4,50 05.12.2026
fix
∧
WEB 4 % Senior-Teil-Sozialversicherung
AT0000A1GTP3 100,00
4,00
k. A.
k. A.
8,53
4,00 17.12.2025
fix
∧
Wir sind immer in Ihrer Nähe.
4,5% S Immo Anleihe
AT0000A177D2 103,67 –4,28
CA Immo 2,75 % Anleihe
AT0000A1CB33 102,94
k. A.
k. A.
0,00 103,01 102,00
28,55 142,41
4,50 17.06.2021
fix
∨
2,75 17.02.2022 fix ∨
Strabag 1,625% Anleihe
AT0000A1C741 101,61 0,07 101,65 101,51
200,00
1,63 04.02.2022 fix
∨
Wienerberger 2% Bonds
AT0000A20F93 106,22
0,10 106,22 105,85
250,00
2,00 02.05.2024 fix
∨
CA Immo 1,875%
AT0000A1LJH1 100,68 0,43 100,81 100,36
107,45
1,88 12.07.2021 fix ∨
3% Novomatic-Anleihe
AT0000A182L5 101,06
0,46 101,24 100,78
200,00
3,00 23.06.2021 fix
CA Immo 2,75 % Anleihe
AT0000A1JVU3 104,09 0,75 104,45 103,30
116,62
2,75 17.02.2023 fix ∨
0,76 103,47 102,59
175,00
CA Immo 1,875% Anleihe
AT0000A1TBC2 103,39
S Immo 3,25% Anleihe
AT0000A1DBM5 110,25
0,77
CA Immo 1,875% Bonds
AT0000A22H40 104,94
0,89
Best in Park 3,5% Anleihe
AT0000A21LB6 111,00
0,95
k. A.
k. A.
Sun Contracting 5% Anleihe
AT0000A2K2R0
k. A.
k. A.
k. A.
k. A.
k. A.
k. A.
105,73 104,94
33,99 150,00
∨
1,88 22.02.2024 fix
∨
3,25 09.04.2025
∨
fix
1,88 26.03.2026 fix
∨
44,00
3,50 27.06.2025
fix
∨
0,17
5,00 01.11.2025
fix
∨
Swietelsky Hybrid-Anleihe
AT0000A07LU5 101,00
k. A.
101,00 101,00
70,00
5,34 31.12.2070 variabel ∨
Wienerberger Hybrid-Anleihe
DE000A1ZN206 100,13
k. A.
100,35 100,13
272,19
5,00 31.12.2070 variabel ∨
Porr Hybrid-Anleihe
AT0000A19Y36 103,63
k. A.
103,63
25,00
6,75 31.12.2070 variabel ∨
102,77
**YTM = RENDITE BIS LAUFZEITENDE QUELLE:
42
RENDITE KURSE
BAUHOLZ
WÄHRUNG
3M%
748,00
USD
40,42
1,60
USD
38,33
454,00
USD
36,44
16,18
USD
–25,16
Gold Philharmoniker 1 Unze
1.583,75
EUR
–4,12
Goldbarren 100 Gramm
5.016,00
EUR
–4,07
ROHSTOFFNAMEN
KURS
Bauholz
900
Heizöl Futures Gasöl Futures
600
Milch Klasse III Futures 300
MILCH
TOP/FLOP-KURSENTWICKLUNG (3 MONATE)
22.10.20
22.1.21 Quelle: TeleTrader
16,80 16,00 15,20
22.10.20
22.1.21 Quelle: TeleTrader
ROHSTOFFKURSE
DIE 15 TOP/FLOP-ROHSTOFFNOTIERUNGEN AN DEN WELTMÄRKTEN 2021 (YTD) ROHSTOFFNAME HANDELSPLATZ KURS WÄHRUNG YTD % YTD HIGH YTD LOW 1 J % 1 J VOLA 3 J % 3 J VOLA
WTI Öl Futures
ICE Europe
52,96
USD
9,24
Brent Öl Futures Nordsee
ICE Europe
56,17
USD
8,60 56,78 50,67 –10,36 71,07 –18,88 47,33
Rohreis Futures Heizöl Futures Mais Futures Gasöl Futures Platinbarren 100 Gramm Baumwolle Nr. 2 Futures Platin USD Sojabohnen Futures
ECBOT 13,24 USD 8,17 ICE Europe
1,60 454,00
pro aurum
3103,50
–5,75 90,90
–17,02 58,24
–1,49 62,78
9,06 39,64
34,51 20,96
48,65 21,25
6,89 464,00 413,75 –17,79 56,14 –25,97 38,17
USD
EUR 5,60 3103,50 2847,50
4,41 33,76
17,00 24,77 –1,13 25,00
ICE US
82,48
USX
5,46
79,06
15,86 29,55
pro aurum
1157,50
USD
4,94 1162,50 1072,50
14,46 39,33
16,17 28,39
ECBOT 1368,00 USD 4,09 1430,00 1317,00
49,67 16,87
39,13 16,87
ICE US
ECBOT 658,75 USD 2,65
Palladiumbarren 100 Gramm
12,48
ECBOT 523,25 USD 7,72 534,25 484,75 ICE Europe
Weizen Futures Sojabohnenmehl Futures
13,24
47,26
USD 7,83 1,62 1,45 –11,12 58,65 –22,43 38,93
Zucker Nr. 11 Futures Milch Klasse III Futures
53,70
CME GLOBEX
16,07 16,18
3,68
USX
2,41
USD
82,48
15,48
9,77 31,08
21,65 28,08
674,75 636,00
16,73
14,12 26,67
54,82 27,54
–5,05 80,72
16,40 48,78
16,78
15,51
ECBOT 437,40 USD 0,71 472,00 427,50 46,78 18,97 29,33 17,86 pro aurum
6195,00
0,67 6453,50 6118,50 –11,09 50,78
EUR
Selbst mit Abstand
114,69 35,57
www.bnpp.at
Bauholz Futures
–14,28 904,00 662,60 75,96 64,38 57,54 48,34
CME GLOBEX
748,00
USD
ICE US
117,30
USX
Mageres Schwein Futures
CME GLOBEX
68,05
USD –3,27
Mastrind Futures
CME GLOBEX
135,60
Orangensaftkonzentrat
Silber USD Kakao Futures Gold USD
–3,69 125,05 71,38
117,30
20,93 34,91
–21,12 30,74
66,43
0,74 53,39
–5,19 50,92
USD
–2,43 136,95 132,55 –5,77 24,41 –8,32 19,82
pro aurum
25,95
USD
–2,32
25,05
46,50 40,74
ICE US
2550,00
USD
–1,81 2600,00 2476,00
–8,80 35,40
30,97 31,06
pro aurum
1873,50
USD –1,70 1958,00 1838,50
21,00 20,39
40,96 14,89
27,75
54,28 28,46
Silberbarren 100 Gramm
pro aurum
75,50
EUR
–1,62
79,25
73,25
30,04 36,43
40,93 25,43
Silber Philharmoniker 1 Unze
pro aurum
22,55
EUR
–1,61
23,75
21,85
31,46 36,91
51,51 25,36
ICE Europe
56,15
GBX
–1,13
76,75
53,54 109,51 77,49
Gold Österreich 1 Dukat
pro aurum
176,25
Gold Philharmoniker 1 Unze
pro aurum
1583,75
EUR
UK Naturgas Futures
Goldbarren 100 Gramm Lebendvieh Futures Kaffee Futures Composite
EUR –1,12 182,25
9,45 67,52
173,00
10,33 19,49
42,14 14,48
–1,06 1634,50 1554,00
10,25 19,07
42,52 13,54
10,39 18,93
42,40 13,41
pro aurum
5016,00
EUR
–1,04 5175,00 4923,00
CME GLOBEX
114,30
USX
–0,72 115,18 112,10 –9,45 26,60 –7,58 22,53
ICE US
126,70
USX
–0,47
127,75
119,60
14,14 37,70
KENNZAHLEN FÜR FUTURES BASIEREN AUF UNADJUSTED CONTINUATION CONTRACTS (CC). *US–DOLLAR CENTS; GREAT BRITISH PENCE QUELLE:
43
3,47 31,83
RENDITE STATISTIK
BÖRSENDATEN DIE WIENER BÖRSE IN ZAHLEN
QUARTALSUMSÄTZE
MRD. EUR
120 110 100 90
21 20 19 18 17
80
16
70
Q2
Q3
Q4
* NUR 2 MONATE
12
QUARTAL
Q1
TOP-HANDELSTEILNEHMER
Q2
Q3
17,13
10
15,38
AKTUELLE PERIODE
VERGLEICHSPERIODE 15,80
11
13,04
VERGLEICHSPERIODE
17,94*
116,54
89,36
86,35
111,55
112,62
Q1
87,00
97,89
110,17
20
13
16,01*
30
14
22,30
40
16,28
50
0
15
* NUR 2 MONATE
60
10
QUELLE: WIENER BÖRSE AG
130
QUELLE: WIENER BÖRSE AG
22
MARKTKAPITALISIERUNG
MRD. EUR
Q4
AKTUELLE PERIODE QUARTAL
MEISTGEHANDELT
PLATZIERUNG SEP
(DEZ/19)
PLATZIERUNG SEP
(SEP/19)
1.
(1.)
Morgan Stanley Europe SE
HANDELSPARTNER
UMSATZ (MIO. EUR)
792,25
1.
(1.)
Erste Group Bank AG
873,75
2.
(4.)
Bofa Security Europe
362,10
2.
(2.)
OMV AG
756,35
3.
(7.)
Raiffeisen Centrobank AG
360,21
3.
(7.)
Verbund AG
482,64
4.
(3.)
Societe Generale
333,60
4.
(3.)
Voestalpine AG
471,36
5.
(8.)
Goldman Sachs International
329,20
5.
(5.)
Andritz AG
410,43
6.
(9.)
Credit Suisse Securities
326,85
6.
(4.)
Raiffeisen Bank International AG
373,93
7.
(–)
Erste Group Bank AG
295,17
7.
(8.)
Wienerberger AG
234,31
8.
(8.)
Tower Research Capital
280,70
8.
(6.)
Bawag Group AG
230,92
9.
(5.)
HRTEU
265,14
9. (9.)
10.
(5.)
UBS Europe SE
212,91
10.
(–)
MARKTTEILNEHMER
UMSATZ (MIO. EUR)
ImmofinanzAG CA Immobilien Anlagen AG
215,72 142,87
Gesamt Dezember 2020
5.589,10
Gesamt Dezember 2020
5.201,80
Gesamt Dezember 2019
4.763,40
Gesamt Dezember 2019
4.498,13
Differenz 825,71
Differenz 703,67
QUELLE: WIENER BÖRSE AG
QUELLE: WIENER BÖRSE AG
TOP-LEERVERKÄUFE (SHORTPOSITIONEN) AKTIE
NETTO SHORT POSITION* IN %
SEIT WANN
FONDS
27. Jän. 21
Gladstone Capital Management LLP
Österreichische Post AG
1,78
Andritz AG
1,60
22. Mai 20
Immersion Capital LLP
Österreichische Post AG
1,50
18. Nov. 20
Blackrock Investment Management
CA Immobilien Anlagen AG
1,47
21. Jän. 21
Syquant Capital
Österreichische Post AG
0,93
27. Jän. 21
Sylebra Capital Limited
*BEZIEHT SICH AUF DAS AUSGEGEBENE NOMINALE, JENER BETRAG DER AKTIEN, DER VOM UNTERNEHMEN AUSGEGEBEN WURDE.
44
QUELLE: FMA
RENDITE STATISTIK
WIRTSCHAFTSDATEN
13 12
INFLATION
QUELLE: AMS
ARBEITSLOSENRATE
%
11
%
10
2
9 8
QUELLE: STATISTIK AUSTRIA
ÖSTERREICHS WIRTSCHAFT IN ZAHLEN
1,5
7 6 5
1
4
VERGLEICHSPERIODE
3
VERGLEICHSPERIODE
0,5
2
AKTUELLE PERIODE
1
AKTUELLE PERIODE
0
0
J
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
MONAT
J
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
MONAT
%
2,5
2,0
%
LEISTUNGSBILANZSALDO IN % DES BIP
7 6
QUELLE: OENB
BIP-WACHSTUM
QUELLE: STATISTIK AUSTRIA
3,0
5 4
1,5
3
MRD. EUR
MIO. EUR
Q4
Q1
Q2
3.335*
1.973*
9*
QUELLE: STATISTIK AUSTRIA
–4
VERGLEICHSPERIODE
VERGLEICHSPERIODE
–5 –5,99 –15,06
AKTUELLE PERIODE Q3
QUARTAL
MRD. EUR
93,82*
300,18*
281,44*
315,76*
281,79*
289,03*
283,01*
285,32*
280,34*
70
95,61*
–1
98,97*
0
–3
81
–341* 98,84*
1
–2
80
5.022*
2
MRD. EUR
82
5.262*
DEFIZIT IN % DES BIP
%
83
Q3
86,15*
84
Q2
98,34*
85
Q1
96,07*
86
AKTUELLE PERIODE Q4
QUELLE: STATISTIK AUSTRIA
GESAMTVERSCHULDUNG IN % DES BIP
VERGLEICHSPERIODE
–1
QUARTAL
–3,4 –4,0 –14,1
%
4.407*
98,97*
Q3
103,68*
Q2
95,61*
86,15*
98,84*
93,82*
Q1
0
AKTUELLE PERIODE
101,73*
Q4
96,07*
103,68*
101,73*
0,4
1
VERGLEICHSPERIODE
–472*
2 1
AKTUELLE PERIODE Q4
QUARTAL
45
Q1
Q2
Q3
QUARTAL
#DIEBSTAHL
EIN FILMREIFER COUP Der Einbruchs-Coup, bei dem unbekannte Täter 68 Schließfächer in drei Banken geleert haben, heizt die Diskussion um die Sicherheit von Safes an. Inhalte mussten bisher nicht deklariert werden, weshalb sich manch ein Kunde schwertut, den Schaden geltend zu machen. TEXT HEDI SCHNEID
46
FINANZPLATZ VERBRECHEN
E
s war ein filmreifer Coup, perfekt
„Selbstbedienungsschließfächer“, mit
geplant und durchgezogen: In-
denen die betroffenen Banken gewor-
nerhalb weniger Stunden wurden
ben haben, weil sie rund um die Uhr zu-
im November des Vorjahres in drei Regi-
gänglich sind, sei „total veraltet“. Er
onalbanken insgesamt 68 Schließfächer
untermauert seine harsche Kritik mit
ausgeräumt. Bargeld, Juwelen, Gold und
Fakten: Für den Zutritt in die Bank ge-
Uhren im Wert von kolportierten 25 Mil-
nüge eine Bankomatkarte. Um dann
lionen Euro wechselten den „Besitzer“.
in den separierten Raum zu gelangen,
Die Täter, von denen bis jetzt jede Spur
brauche man auch eine Karte, wobei
fehlt, haben sich modernster Methoden
der entsprechende Magnetstreifen auch
bedient: Sie haben weder einen Tunnel
auf der Bankomatkarte gespeichert sein
in den Saferaum gegraben noch Stahl-
könne. „Den kann man einfach ausle-
wände aufgeschweißt. Vielmehr haben
sen“, sagt Kolba zum Börsianer und ver-
sie, so viel steht fest, das elektronische
weist auf ähnliche Fälle im Ausland.
Zutrittssystem manipuliert und so ge-
© THOMAS LENGER / APA / PICTUREDESK.COM
knackt.
Geleert. Zuerst über Wochen ausspioniert, Zugangs-PINs ausgeforscht und dann die Kassetten der Schließfächer geleert: Auch die Filiale der Raiffeisenbank-Regionalbank Mödling wurde zum Tatort der Schließfachräuber.
Das ist auch passiert: Die Diebe sollen mittels des sogenannten Skimmings über
Diesen Freitag, den 13. November
Wochen die Karten von zutrittsberech-
2020, werden die betroffenen Besitzer
tigten Kunden ausgelesen haben. Dabei
der Schließfächer in einer Bank-Aus
wird in den Eingabeschlitz ein von außen
tria-Filiale in Klosterneuburg, der Möd-
nicht erkennbares winziges Kopiermo-
linger Raiffeisen Regionalbank sowie ei-
dul eingebaut, das die Informationen des
ner Raiffeisen-Filiale in Wien-Döbling
Magnetstreifens aufzeichnet. Den zu den
nicht so schnell vergessen. Aberglaube
Karten gehörenden PIN-Code hätten sich
oder nicht – sie alle haben auf die Si-
die Täter so beschafft, indem sie mit win-
cherheit vertraut, die alle Banken ihren
zigen versteckten Kameras Kunden beim
Kunden versprechen, und auf die Versi-
Eintippen gefilmt haben. Das Equipment
cherung, die in den Mietkosten für ein
wurde knapp vor dem Coup abgebaut. Der
Schließfach enthalten ist. Aber offenbar
Rest dürfte ein Kinderspiel gewesen sein:
gibt es Schwachstellen, wie der mut-
Die Kassetten wurden aus dem Tresor-
maßlich größte „Bankraub“ – streng
raum angefordert, gewaltsam geöffnet
juristisch genommen war es Diebstahl –
und ausgeräumt.
der letzten Jahre gezeigt hat.
Das gute, alte System der persönlichen Betreuung – ein Bankmitarbeiter
Veraltetes Zugangssystem?
begleitet den Kunden, nachdem sich der
Genau da hakt Konsumentenschüt-
ausgewiesen hat, in den Raum mit den
zer Peter Kolba, Obmann des Verbrau-
Schließfächern – sei besser, sagt Kolba.
cherschutzverbandes VSV, ein: Just das
Darauf setzt die Erste Group Bank AG,
Zugangssystem der vollautomatischen
„der Grund, warum wir nicht betroffen
47
FINANZPLATZ VERBRECHEN
Tatort Schließfach. Bei der Bank-Austria-Filiale in Klosterneuburg wurden einige Schließfächer ausgeräumt.
nicht so klar ist. Das sei auch der Grund, warum sich manch ein Schließfachnutzer schwertut, einen Schaden vor Gericht geltend zu machen. In diesem Fall muss man nämlich den Inhalt deklarieren. Ein Grund, warum auch jetzt außer© BÖRSIANER
gerichtliche Lösungen im Vordergrund stehen. Zur Haftung und den zu ersetzenden Werten strebe man mit den betroffenen Kunden eine direkte Lösung an, heißt es bei der Unicredit Bank Austria AG. Der VSV unterstützt einige Bewaren“, betont Erste-Group-Kommu-
kommen noch rund 100.000 priva-
troffene. Kolba will die Verhandlungen
nikationschef Peter Thier. Der Nach-
te Anbieter, nennt Franz Rudorfer, Ge-
abwarten, bevor er eine Schadenersatz-
teil: Man habe nur zur Banköffnungs-
schäftsführer der Bankensparte in der
klage ins Auge fasst. Eine Verbandskla-
zeit Zugang zum Schließfach. Für Kol-
Wirtschaftskammer Österreich (WKO)
ge sei ohnedies nur gegen die Versiche-
ba ist es auch unverständlich, dass es
Zahlen einer aktuellen Erhebung. Die
rungsklauseln möglich – und die müss-
kein Alarmsystem gebe, das anschlagen
meisten dieser Safes in verschiede-
te der VKI einbringen. Der VSV sei dazu
würde, wenn mehr als eine Kassette an-
nen Größen sind gut gefüllt: „Unsere
noch nicht berechtigt.
gefordert werde.
Schließfächer sind zu drei Vierteln aus-
„Die Banken werben mit Sicherheit, sie handeln aber grob fahrlässig“, kriti-
gelastet, die Nutzung ist also keines-
Buch führen
wegs etwas Altmodisches“, sagt Thier.
Den Inhalt eines Schließfachs muss man
siert Kolba. Das will man bei der Unicre-
auch offenlegen, wenn man eine zusätz-
dit Bank Austria AG nicht so hinneh-
Schwarzgeld im Schließfach?
liche Versicherung abschließt – wozu
men: „Unsere Safeanlagen entsprechen
Was bunkern die Menschen? Offiziell
alle Experten und auch die Banken raten.
mit einem mehrstufigen Sicherheits-
wissen die Banken das gar nicht, denn
Denn die in der jährlichen Nutzungs-
system den höchsten Sicherheitsstan-
der Inhalt musste bisher nicht dekla-
gebühr von 30 bis 150 Euro inkludier-
dards“, betont die Bank. Um dann al-
riert werden. Meist ist es Schmuck, Uh-
te Standardversicherung ist mit 3.000
lerdings einzuräumen, dass „die Ursa-
ren, Gold und Dokumente, aber auch
bis 5.000 Euro niedrig. „Der Versiche-
chen dieses Einzelfalls aktuell mit un-
Bargeld. Dass Geld vermehrt in Schließ-
rungsnehmer muss über Wertpapiere
seren Dienstleistern und den Behörden
fächern aufbewahrt werde, könnte auch
und Sparbücher laufend Aufzeichnungen
detailliert untersucht werden“.
mit
zusammen-
führen“, sagt Doris Wendler, Vorständin
Auch wenn „nur“ 60 Kunden betrof-
hängen, die man inzwischen für höhe-
der Wiener Städtische Versicherung AG.
fen waren - der Vorfall dürfte alle Nut-
re Bargeldbestände auf Konten zahlen
Über sonstige Urkunden oder Wertge-
zer von Schließfächern gehörig irritiert
muss, mutmaßt man bei der WKO. Das
genstände verlangt die Assekuranz Auf-
haben. Und das sind nicht wenige: Rund
Wort „Schwarzgeld“ will naturgemäß
zeichnungen, wenn der Wert insgesamt
300.000 „echte“ Schließfächer - im Un-
niemand in den Mund nehmen, aber
3.633,64 Euro übersteigt. Gold und Bar-
terschied zu den rund 300.000 kleinen
es gilt als offenes Geheimnis, dass in
geld sind ausgenommen, „wir empfeh-
Fächern für Sparbücher in den Foyers
Schließfächern auch Cashbestände und
len aber unseren Kunden, Buch zu füh-
- bieten die heimischen Banken. Dazu
Werte gelagert werden, deren Herkunft
ren, da es im Schadensfall die Abwick-
den
Negativzinsen
48
FINANZPLATZ VERBRECHEN
„Buchführung erleichtert die Abwicklung im Schadensfall.“
Novelle zum Kontenregistergesetz, mit setzt wird, werden Safes in Kreditinstituten und von gewerblichen Schließfachanbietern ebenfalls im Kontenregister erfasst. Von diesen Schließfächern gehe mindestens das gleiche Risiko hin-
DORIS WENDLER
„Banken werben mit Sicherheit, handeln, aber grob fahrlässig.“
der die EU-Geldwäscherichtlinie umge-
PETER KOLBA
sichtlich Geldwäsche- und Terrorismuslung enorm erleichtert und beschleu-
finanzierung aus, heißt es in den Erläu-
ternehmen und Privatpersonen bei einer
nigt“, so Wendler. Rechnungen und Fo-
terungen zur Regierungsvorlage.
in Österreich tätigen Bank aufgelistet.
Neue Richtlinien
lären Einbrüche und der gesetzlichen
rung AG kostet eine Safeversicherung
Es ist geplant, dass die Gesetzesnovel-
Erschwernisse seine Pretiosen und das
ein
Sicherungssumme,
le, die Ende Jänner vom Nationalrat be-
mühsam Ersparte doch besser zuhau-
mindestens 100 Euro pro Jahr. Die Ver-
schlossen werden soll, rückwirkend mit
se im Blumentopf verstecken? Lieber
sicherungssumme ist mit einer Million
1. Jänner 2021 in Kraft tritt. Der Finanz-
nicht, raten Konsumentenschützer und
Euro gedeckelt. Ein neues Produkt, die
ausschuss hat die Novelle schon am 16.
Versicherer. Denn Einbrüche in Woh-
Haushaltsversicherung „Mit Sicherheit
Dezember 2020 abgesegnet. Derzeit sind
nungen und Häuser seien deutlich häu-
Wohnen“, hat eine Schließfachversiche-
in dem 2016 eingerichteten Kontenre-
figer und oft auch von Vandalismus be-
rung sogar inkludiert. Aber mit der An-
gister Giro- und Bausparkonten, Spar-
gleitet. Aber: „Hundertprozentige Si-
onymität ist es ohnedies vorbei: Mit der
bücher und Wertpapierdepots von Un-
cherheit gibt es nicht.“ n
tos sind also nützlich.
Soll man angesichts der spektaku-
Bei der Wiener Städtische VersichePromille
der
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#BANKEN
KOLUMNE
WILHELM CELEDA Vorstands vorsitzender Kathrein Privatbank AG
30 JAHRE ATX – HAPPY BIRTHDAY! Nicht einmal ein Aktienindex sollte seinen Dreißiger im Lockdown feiern müssen, aber zumindest die jüngste Kursentwicklung gibt Anlass zur Freude. Das dreißigste Lebensjahr des ATX war sicher eines der
AUTOBANK MUSS SICH SELBST ABWICKELN Nach Ausbleiben finanzkräftiger Investo-
Wirtschaftsprüferin Dorotea Rebmann als
ren hat die Autobank AG bei der außeror-
Aufpasserin zur Seite gestellt. Der Druck
lichen Absturz im März und der his-
dentlichen Hauptversammlung (HV) am
auf die Bank durch die FMA, die in diesem
torisch schnellsten Gegenbewegung
29. Jänner 2021 ihre eigene Abwicklung in-
Fall früh interveniert hat, war groß. Die
von plus 70 Prozent, vom Tiefstkurs
nerhalb von zwei Jahren beschlossen. Die
beschlossene Neuausrichtung der Bank
ausgehend bis zum Jahresende. Vor
Konzession wird zurückgelegt. Die Einla-
vor zwei Jahren war damit der letzte und
gensicherung wird nicht einspringen müs-
schließlich gescheiterte Versuch, das Ru-
sen, angeblich gibt es genug Rücklagen.
der herumzureißen. „Das Ziel ist immer
turbulentesten mit einem unglaub-
allem im vierten Quartal zeigte der österreichische Aktienmarkt seine Stärke im Vergleich zu anderen Märkten, weil Old-Economy-Werte wieder etwas mehr in den Fokus
Die FMA hatte der angeschlagenen Autobank AG bereits im August des Vorjahres
eine geordnete Abwicklung“, sagt FMASprecher Klaus Grubelnik.
der Anleger kamen und zeitgleich die beeindruckende Rally des Technologiesektors etwas an Fahrt verlor. Wir glauben, dass die gerade begonnene Sektorrotation in Richtung zyklischer Value-Aktien, also attraktiv bewerteter Unternehmen,
BANKEN SCHMIEDEN AN DIGITALER BAUFINANZIERUNG
in Kombination mit der erwarteten wirtschaftlichen Erholung zumin-
Die hohe Nachfrage am Immobilienmarkt
neu gedacht werden. Das ist gar nicht so
hen wird und damit auch der ATX
bringt auch Banken unter Druck: Schnelle
leicht. Die Banken müssen sich von zum
und seine Anleger davon profitieren
Finanzierungszusagen sind gefragt, meh-
Teil gewachsenen Praktiken lösen, die man
können. Der Jahresbeginn 2021
rere Institute in Österreich wollen laut An-
in der Vergangenheit gelebt hat. Einfache
scheint uns vorerst zumindest
dreas Sumper vom Beratungsinstitut Zeb
Produkte stehen dabei im Fokus, schnel-
noch 2021 mit ersten Lösungen zur digi-
le und effiziente Prozesse werden durch
Geschwindigkeit eintritt wie derzeit
talen Angebots- und Vertragsstrecken für
automatisierte Risikoeinschätzungen wie
angenommen, hängt davon ab, ob
Wohnraumfinanzierung live gehen – bis
auch
Impfungen oder Mutationen den
jetzt gibt es nur sehr einfache digitale An-
licht“, sagt Zeb-Managing-Partnerin Mi-
Wettlauf gegen die Zeit gewinnen.
tragsstrecken in vereinzelten Häusern. In
chaela Schneider. Der Kundennutzen steht
den letzten zehn Jahren hat sich das Neu-
dabei im Fokus. „Wer schneller ist und
geschäftsvolumen für private Immobi-
dem Makler ein Finanzierungszertifikat der
dass Aktien auch heuer, vielleicht
lienfinanzierungen auf über 20 Milliar-
Bank vorweisen kann, hat bessere Karten“,
ein wenig selektiver gewählt,
den Euro mehr als verdoppelt. Der Markt
fügt Sumper an. Beratung muss auf Kun-
dennoch unverzichtbar für jedes
boomt. Derzeit dauert es Tage bis Wochen,
denwunsch weiterhin immer möglich sein.
um verlässliche Angebote für Wohnraum-
Automatisierte Prozesse seien auch für die
finanzierung zu erhalten, digital soll dies
Banken effizienter, erhöhen die Lukrativi-
in fünf Minuten möglich sein. „Der gan-
tät des einzelnen Geschäfts und treffen die
ze Kreditprozess muss dazu grundlegend
Erwartungshaltung der Kunden.
dest noch in diesem Jahr weiterge-
recht zu geben. Ob die wirtschaftliche Erholung tatsächlich in der
Wenngleich uns diese Unsicherheit auch in diesem Jahr begleiten wird, bleiben wir dennoch optimistisch,
Portfolio sind und somit auch dem ATX ein positives 31. Lebensjahr bevorsteht!
w.celeda@derboersianer.com
50
Sicherheitenbewertungen
ermög-
BRANCHE BANKEN
TICKER
RBI schließt bis 2022
WÜSTENROT VERLIERT 16 MILLIONEN UND PLANT EIGENE BANK
300 Filialen im gesamten CEE-Raum
+++ Bankenaufsicht mit Fokus auf
Kürzlich wurde bekannt, dass die Wüs-
gene Direktbank, über die man Girokon-
tenrot Versicherungs-AG und die Bau-
ten, Hypothekarkredite und Sparproduk-
sparkasse Wüstenrot AG insgesamt 15,85
te anbieten will. Geplant ist auch, Bau-
Millionen Euro bei der Commerzialbank
und Wohnungsfinanzierungen ins Ange-
+++
Mattersburg verloren hatte, wie das Ma-
bot aufzunehmen. Wüstenrot-Chefin Su-
gazin „Profil“ berichtete. „Sämtliche For-
sanne Riess schwebt ein Allfinanzdienst-
Oberbank schenkt
derungen wurden bereits in Form bilan-
leister vor. Die Wüstenrot-Bank, die sich
zieller Vorsorgen zu 100 Prozent wertbe-
nahtlos neben der Wüstenrot-Bauspar-
richtigt und im Insolvenzverfahren ange-
kasse und -Versicherung einfügen wird,
meldet“, sagt Wüstenrot-Konzernspre-
soll ihren Betrieb im April 2022 aufneh-
RBI verschiebt
cherin An drea Krametter. Andererseits
men. Der Konzessionsantrag an die Fi-
plant Wüstenrot Österreich auch eine ei-
nanzmarktaufsicht wurde gestellt.
Dividendenentscheidung
LGT KAUFT ZU
WENIG FAULE KREDITE
Stabilität, Governance, Green Finance und Digitalisierung
Mitarbeitern fünf Millionen Aktien
+++
auf HV am 22. April 2021
+++ Kampf gegen Geldwäsche: Regierung verschärft
Die LGT Bank AG hat das Wealth-Ma-
Die Quote der notleidenden Kredite in
nagement der Schweizer UBS Europe SE
Österreich beträgt laut Bankenverband
in Österreich gekauft. Die UBS Wealth
aktuell zwei Prozent oder 6,5 Milliarden
Management verwaltet hier in Öster-
Euro, in der EU sind es 2,8 Prozent. Viele
reich vier Milliarden Euro und hat 60
faule Kredite gibt es aktuell in Bulgarien,
Mitarbeiter ein Wien und Salzburg. Das
Kroatien oder Ungarn, wo auch die Erste
verwaltete Vermögen der LGT Bank AG
Group Bank AG oder Raiffeisen Bank In-
erhöht sich somit auf zwölf Milliarden
ternational AG tätig sind. Die EU hat jetzt
Euro. Die Transaktion soll im dritten
einen neuen Aktionsplan vorgeschlagen,
STUDIE. Für das neueste Whitepaper
Quartal 2021 abgeschlossen werden. Der
der unter anderem vorsieht, dass Ban-
„The Future of Banking Operations“
Chef der UBS Österreich, Wolfgang Eisl,
ken ihre notleidenden Kredite leichter
wechselt zu CEO Meinhard Platzer sowie
an spezialisierte Händler am Sekundär-
Finanzvorstand Dietmar Baumgartner in
markt verkaufen können. Außerdem will
die Geschäftsleitung der LGT Bank Ös-
die EU die Insolvenzregeln der 27 Staaten
liche Intelligenz und eine Super-App
terreich und wird dort für den Marktbe-
angleichen, um den Aufbau nationaler
mit dem Ziel, den Konsumenten
reich in Österreich verantwortlich sein.
Bad Banks zu erleichtern.
sehr konkret auf die jeweiligen Be-
Kontoregisterabfrage
BANK DER ZUKUNFT IM AUGE
hat die Boston Consulting Group (BCG) die wichtigsten Trends der Bank der Zukunft zusammengefasst: Es geht um Automatisierung, künst-
dürfnisse zugeschnittene Angebote zu liefern. Die genaue Definition sei für das Gelingen des Transfor-
KARRIERE
mationsprozesses entscheidend: „Die Reise zur ‚Bank der Zukunft‘ benötigt Durchhaltevermögen. Sie
Nikolaus Juhasz
Sebastian Firlinger
Michael Schwaiger
zieht am 1. Juli 2021 in den Vorstand der BKS Bank AG ein. Der jetzige Leiter (55) der Direktion Steiermark wird für den Vertrieb in Österreich und insbesondere für die Bereiche „Finanzieren und Investieren“ sowie „Veranlagen und Vorsorgen“ zuständig sein.
vergrößert seit Jänner 2021 als Risikovorstand das Management der Kommunalkredit Austria AG. Der promovierte Management wissenschaftler ist seit 15 Jahren in leitenden Funktionen in der Finanzindustrie tätig, zuletzt war er Mitglied des Vorstands der Südwestbank.
ist seit November 2020 Chief Commercial Officer der Santander Consumer Bank und führt das gesamte Retail und Corporate Banking in Österreich. Der gebürtige Deutsche ist seit dem Marktstart der Bank 2009 in Österreich mit an Bord und verantworte bisher das Kfz-Finanzierungsgeschäft.
51
bedeutet in der Regel, mit divergierenden Interessen innerhalb der Organisation umzugehen, und erfordern sowohl einen kulturellen Wandel als auch die Anpassung an laufende technologische Innovationen“, sagt Lukas Haider, BCG-Österreich-Chef, „deshalb braucht es einen flexiblen Ansatz, der sich an neue Entwicklungen anpasst.“
#VERSICHERUNGEN
VERSICHERUNGEN SCHICHTEN MILLIARDEN AN INVESTMENTS UM Versicherungen zählen europaweit zu den allerwichtigsten
will auch keine neuen Risiken als Versicherer der Kohleindus-
institutionellen Investoren. Insgesamt 26.800 Milliarden an
trie mehr eingehen. Bei den Investments in die Infrastruk-
verwaltetem Vermögen haben sie bestmöglich zu veranlagen.
tur steht Nachhaltigkeit im Vordergrund. Von den 600 Mil-
Angesichts der langen Phase an extrem niedrigen Zinsen ver-
lionen Euro Veranlagung in diesem Bereich wurden 200 Mil-
stärken die Versicherungen ihre Bemühungen, in rentable-
lionen Euro in Projekte zur Energiewende investiert. „In der
re und trotzdem sichere Investments umzuschichten. Ganz
Veranlagung werden wir ein indirektes CO2-Monitoring ein-
oben auf der Liste stehen dabei zwei Veranlagungsgruppen:
führen, um so die Reduktion des CO2-Ausstoßes jener Unter-
Infrastruktur, dabei vor allem öffentliche Einrichtungen wie
nehmen voranzubringen, in die wir investieren“, erklärt An-
Schulen und Kindergärten, und Nachhaltigkeit. Milliarden an
dreas Rauter, Head of Sustainability and Public Affairs bei der
Euro fließen weg von den traditionellen Bonds und hinein in
Uniqa Insurance Group AG. Im Bereich Infrastruktur liegt der
„grüne Anleihen“, Ökoenergie und nachhaltige Produktion.
Fokus der Investitionen neben den sozialen Einrichtungen in
Eine Milliarde Euro ihrer insgesamt rund 22 Milliarden an
Transport, Versorgung und Telekommunikation. Im Vorder-
Investmentportfolio schichtet etwa die Uniqa Insurance Group
grund stehen dabei direkte Kredite und Projektanleihen mit
AG um. Sie kehrt der kohlebasierten Industrie den Rücken und
langer Laufzeit und fixer Verzinsung.
MEHRHEIT ERWARTET KEINE AUSREICHENDE STAATLICHE PENSION Die Mehrheit der Österreicher ist der Meinung, dass die staat-
trag. Insgesamt sind die Österreicher trotz der Corona-Krise
liche Pension nicht ausreichen werde, um im Ruhestand ein
der HDI-Umfrage zufolge nicht weniger zufrieden als 2019.
lebenswertes Leben führen zu können. In der zum zweiten
Der Lebenswert-Index von 1 bis 10 erreichte für das Jahr 2020
Mal durchgeführten Lebenswert-Umfrage der HDI Versiche-
einen Wert von 7,49 nach 7,35 im Jahr zuvor. Der wichtigs-
rung AG bejahten dies 63 Prozent der Befragten. Dennoch
te Lebenswert-Faktor war im Vorjahr die Familie, gefolgt von
sorgen nur drei Viertel der Österreicher privat vor. Dabei ga-
Gesundheit und finanzieller Sicherheit. Am wenigsten wich-
ben 41 Prozent die Lebensversicherung als Vorsorgeprodukt
tig war den Österreichern 2020 Schönheit und Ansehen mit je
an, 38 Prozent das Sparbuch und 25 Prozent den Bausparver-
einem Prozent.
52
BRANCHE VERSICHERUNGEN
TICKER
VIG will über SeniorNachhaltigkeitsanleihe 500 Millionen Euro aufnehmen
+++ Wiener Städtische erweitert Versicherungsschutz auf Unfälle im Homeoffice
+++ VIG gründet Global Assistance Baltic in den drei nordosteuropäischen Ländern
+++
PENSIONSKASSEN TROTZEN DER CORONA-KRISE
Zürich Versicherung zieht im Herbst 2021 in neues Headquarter im 19. Bezirk
+++ Uniqa streicht 600 Jobs und
Österreichs Pensionskassen konnten trotz
Jahr 2019 mit plus 11,6 Prozent hätten die
der schwierigen Kapitalmarktverhältnis-
Kassen ihre Schwankungsrückstellun-
se nach Ausbruch der Pandemie im März
gen aufgefüllt. Das käme den Pensions-
2020 eine positive Rendite erwirtschaf-
beziehern nun zugute. Insgesamt nahm
ten. Nach einem Einbruch der Perfor-
die Zahl der Pensionskassen-Kunden im
mance um 10,2 Prozent im ersten Quartal
Vorjahr um 1,6 Prozent auf 995.221 zu,
des Vorjahres gelang es den Pensionskas-
davon sind 119.309 bereits Pensionsbe-
sen doch noch, eine Durchschnittsrendi-
zieher. 25,17 Milliarden Euro an Vermö-
te von 2,55 Prozent im abgelaufenen Jahr
gen verwalteten die Kassen Ende 2020,
zu erwirtschaften, gaben der Obmann des
um 2,36 Prozent mehr als ein Jahr davor.
Fachverbands der Pensionskassen, An-
Anlageschwerpunkt sind Anleihen mit ei-
dreas Zakostelsky, und Geschäftsführer
nem Anteil von 52,5 Prozent. Ihr Anteil ist
Stefan Pichler bekannt. Das bedeute auch,
allerdings zugunsten von Immo-Beteili-
dass es für die meisten Pensionisten kei-
gungen geschrumpft. Gut 80 Prozent der
von zehn Befragten halten Vorsorge
ne Kürzungen gebe, betonte Zakostels-
Veranlagungen erfolgen nach nachhalti-
gerade in Krisenzeiten für besonders
ky. Denn nach dem performancestarken
gen Kriterien.
wichtig. Das ist das Ergebnis einer
schließt Filialen, auch in Osteuropa wird eingespart
CORONA-PANDEMIE ÄNDERT NICHTS AN VORSORGEWILLEN STUDIE. Das Virus dämpft zwar die wirtschaftlichen Erwartungen der Österreicher, nicht aber deren Willen, fürs Alter vorzusorgen. Acht
Studie des Marktforschungsinstituts Imas im Auftrag der Erste Bank Österreich. 78 Prozent der Befragten geben an, vor der Krise geplante Vorsorgemaßnahmen tatsächlich getätigt zu haben. Dabei haben 64
KARRIERE
Prozent die Einzahlungen auf Vorsorgeprodukte unverändert belassen, acht Prozent haben sie erhöht,
Reinhard Pohn
Ralph Müller
Hartwig Löger
übernimmt die Leitung der Generali-Generaldirektion für Wien, Niederösterreich und das Burgenland von Otto Wurzinger, der in den Ruhestand tritt. Auf Pohn folgt in Oberösterreich Alexander Henk.
hat mit 1. Jänner 2021 die Nachfolge des langjährigen Wiener-Städtischen-Chefs Robert Lasshofer angetreten. Der studierte Jurist Müller startete 2011 als Vertriebsvorstand in der Wiener Städtische Versicherung AG.
ist seit Jahresbeginn Vorstandsmitglied der Vienna Insurance Group AG. Er wird sich dort um die Märkte Zentral- und Osteuropas kümmern und für die zukünftige Strategie mitverantwortlich sein.
53
und 23 Prozent haben etwas weniger für Vorsorge ausgegeben. Die Studie ergab, dass im Durchschnitt 161 Euro im Monat für Alters- und Gesundheitsvorsorge ausgegeben werden, wobei Männer mit 204 Euro deutlich mehr als Frauen mit nur 110 Euro für diese Zwecke aufwenden.
#FONDS
KOLUMNE
KARIN KISLING CEO Savity
BITCOIN IST KEIN „SAFE HAVEN“
FMA SANKTIONIERT ERSTE ASSET MANAGEMENT Eine verspätete Beteiligungsmeldung an
beteiligt ist. Im Februar 2019 hatte die
der Immofinanz AG könnte die Erste Asset
EAM die Vier-Prozent-Grenze ihrer Betei-
Management (EAM) sehr teuer kommen:
ligung an der Immofinanz AG unterschrit-
Die Finanzmarktaufsicht (FMA) verhängte
ten und der Immofinanz AG nicht recht-
aller Munde, nicht zuletzt aufgrund
eine 279.200-Euro-Strafe gegen die Ver-
zeitig Bescheid gegeben. Die Strafe folg-
der heftigen Kursschwankungen in
mögensverwaltung. EAM erhob daraufhin
te auf dem Fuße. Eine ähnlich hohe Stra-
den vergangenen Wochen. Vor al-
Beschwerde beim Bundesverwaltungsge-
fe, nämlich 262.500 Euro, hat bisher nur
lem der Hype um Bitcoin hat schon
richt. Grund für die Rekordsanktion ist ein
die Buwog AG ausgefasst, der Einspruch
Verstoß gegen das Börsengesetz. Die EAM
beim Bundesverwaltungsgerichtshof war
wollte den Fall wegen des laufenden Ver-
nicht erfolgreich. So gesehen kam die
wurde, gab es für die vielerorts
fahrens nicht kommentieren. Wer gewis-
Kepler Fonds KAG mit einer Strafzahlung
hochgejubelte Digitalwährung am
se Beteiligungsgrenzen an Unternehmen
von 12.000 Euro wegen Verletzung von
8. Jänner ein Rekordhoch von rund
über- oder unterschreitet, muss das drei
Veranlagungs- und Fondsbestimmungen
Organen melden: der Wiener Börse, der
in Bezug auf zwei Investmentfonds noch
FMA und dem Unternehmen, an dem man
glimpflich davon.
Kryptowährungen sind wieder in
etwas Beängstigendes. Nachdem erst im Dezember die Marke von 20.000 US-Dollar überschritten
42.000 US-Dollar. Was folgte, war ein kräftiger Absturz und viele Verlierer. Aber passt diese Entwicklung zu einem Anlageinstrument, das als „safe haven“ und digitale Alternative zu Gold angepriesen wird? Ist Bitcoin ein Instrument, das gerade in unsicheren Zeiten Sicherheit bieten soll? Die Antwort ist ein klares Nein. Die grundsätzliche Überlegung, dass Bitcoin einmal eine Alternative zu Gold werden könnte, klingt verführerisch. Der Bitcoin
UNION INVESTMENT HADERT MIT WIRECARD, FROHLOCKT MIT ÖSV
korreliert bislang aber wenig mit Gold, dafür recht stark mit Technologiewerten, vor allem in Stresssituationen. So ein erratisches Asset
Die Fondsgesellschaft Union Investment
sitionieren. Der Union-Investment-Part-
lässt sich für uns Portfoliomanager
beziffert ihren Schaden durch den Wire
ner Volksbank Wien AG sponsert bereits
nur schwer in unseren quantitati-
card-Bilanzskandal auf 243 Millionen
das Skispringerteam, hier wird es sicher
Euro und kündigte im Dezember eine Kla-
Synergien geben. Das Investmenthaus
ge gegen das Unternehmen und die Ver-
verwaltete zuletzt in Österreich ein Ver-
der sollte sich der Verlustrisiken
antwortlichen an. Doch auch positive
mögen von mehr als 7,4 Milliarden Euro,
bewusst sein und sein Investment
Neuigkeiten in Bezug auf Österreich kann
die größte Fongesellschaft, die Erste As-
entsprechend anpassen. Denn Bit-
das Unternehmen vermelden: Union In-
set Management, kommt auf mehr als 40
vestment hat für drei Jahre das offizielle
Milliarden Euro, hier ist also Luft nach
Sponsoring des ÖSV-Skisprung-Trainer-
oben. Auf dem Foto posieren Andreas
teams übernommen und möchte damit
Wildhölzl, Mario Stecher und Harald Rod-
die eigene Marke stärker in Österreich po-
lauer mit Kapperln der Union Investment.
ven Modellen einsetzen. Wer dem Ruf der Kryptowährungen trotz allem nicht widerstehen kann,
coin ist noch weit davon entfernt, sein Versprechen zu erfüllen, und ein „safe haven“ zu sein.
k.kisling@derboersianer.com
54
BRANCHE FONDS
TICKER
REKORDJAHR FÜR ACHHALTIGE FONDS N
C-Quadrat kooperiert mit Schweizer Accuro Group
+++
Nachhaltige Investmentfonds haben in
nigung der Österreichischen Investment-
Österreich 2020 ein Volumen von 17,37
gesellschaften (VÖIG), sieht im Österrei-
Milliarden Euro erreicht. 2015 waren es
chischen Umweltzeichen, das es seit 16
nur 4,32 Milliarden Euro. 96 nachhal-
Jahren gibt, eine „sehr gute und sinn-
tige Fonds mit dem Österreichischen
volle Klassifizierung“, um Greenwashing
+++
Umweltzeichen stehen derzeit zur Aus-
auszuschließen. 2020 war ein Rekord-
wahl. Nachhaltige Aktienfonds haben
jahr für Investmentfonds in Österreich,
2020 steigt das Volumen der
außerdem auf Einjahressicht 20,12 Pro-
das Volumen stieg noch auf 191,9 Milliar-
zent Rendite erzielt und dabei „norma-
den Euro, nach dem Einbruch im März auf
le“ Aktienfonds mit 4,60 Prozent plus bei
164,1 Milliarden Euro. Die Nettomittelzu-
weitem geschlagen. Im Regierungspro-
flüsse erreichten 5,97 Milliarden Euro,
Fidelity International
gramm der türkis-grünen Koalition ist
bei den nachhaltigen Fonds waren es 3,07
eine steuerliche Befreiung für ökologi-
Milliarden Euro. Schlecht lief es 2020 für
steigt in den Markt für
sche und ethische Investments vorgese-
Österreich-Aktienfonds mit minus 9,48
hen. Heinz Bednar, Präsident der Verei-
Prozent.
Amundi verzeichnet 2020 ETF-Nettomittelzuflüsse von 666,7 Milliarden Euro
Immobilien-Investmentfonds auf 9,63 Milliarden Euro
+++
Private Credit ein
+++ Lyxor: Ralf Sibbing leitet Alternatives & Managed
KEPLER FONDS KAG BAUT DEUTSCHLANDGESCHÄFT AUS
Solutions für Österreich
Die Kepler Fonds KAG wurde von der deut-
künftig Nachhaltigkeitsrisiken berück-
schen Ratingagentur Scope Analyses als
sichtigt. Außerdem will die KAG ihre Zu-
bester Universalanbieter in Österreich
sammenarbeit mit ISS ESG im Bereich En-
ausgezeichnet. Mitgeholfen hat das The-
gagement ausbauen. Das Deutschlandge-
ma Nachhaltigkeit: Aktuell verwaltet die
schäft ist mittlerweile eine Milliarde Euro
Fondsgesellschaft der RLB Oberösterreich
schwer, in Österreich sind es 17 Milliarden
AG rund zwei Milliarden Euro nach ESG-
Euro, die Kepler Fonds KAG ist damit hin-
Kriterien – ESG steht übersetzt für Um-
ter der Erste Asset Management, Raiff-
welt, Soziales und Unternehmensführung
eisen KAG und Amundi Austria auf Platz
FINANZFRUST MACHT SICH BREIT
– und 800 Millionen Euro in nachhaltigen
vier. Elf Milliarden entfallen auf das insti-
STUDIE. „Schon während des ganzen
Publikumsfonds, 2019 waren es 745 Milli-
tutionelle Geschäft, sechs Milliarden Euro
Jahres 2020 gab es deutlich mehr
onen Euro. Im Risikomanagement werden
auf den Retailbereich.
Aktivität in den Depots. Immer mehr Kunden veranlagen erfolgreich in Fonds. Das Anlageverhalten der Österreicher ändert sich langsam,
KARRIERE
aber stetig. Ich denke, dieser Trend wird sich 2021 verstärkt fortsetzen“, meint Andras Hamori, Privatkun-
Christiane Flehberger
Thomas Kraus
Sandra Hofer
hat Anfang Jänner 2021 die Verantwortung für das institutionelle Geschäft in der Raiffeisen KAG übernommen und folgt damit Michael Spiss, der mit Ende 2021 in den Ruhestand wechselt. Flehberger will sich auf den ESG-Bereich und auf Deutschland fokussieren.
ist seit Jahresbeginn 2021 in der Geschäftsführung der Erste Asset Management. Der Vertriebsexperte (51) war lange Jahre D-A-CH- und CEE-Regionalchef von Invesco und übernimmt den institutionellen Vertrieb, Privatkundenvertrieb sowie das Produktmanagement.
leitet seit 1. Jänner 2021 die Geschäfte der Union Investment Austria. Die 40-Jährige leitet seit November 2015 das institutionelle Geschäft in Österreich und verantwortet die Akquisition und Betreuung von institutionellen Kunden.
55
denchef der ING in Österreich. Die ING hatte für eine aktuelle Umfrage 1.023 Österreich per Telefon für ihren regelmäßigen Finanzausblick befragt. 29 Prozent glauben übrigens, dass 2021 für sie ein schlechtes Jahr wird. Hamori ortet einen gewissen, durch die Pandemie ausgelösten Finanzfrust. Gespart soll nicht mehr so viel werden, dafür liebäugeln mehr mit Krediten.
#AKTIEN
KOLUMNE
BETTINA SCHRAGL Head of Investor Relations Immofinanz AG
MEHR ALS EIN SIMPLES REPORTING-MUSS „Ich bin jetzt seit 20 Jahren im ESG-
PALFINGER INVESTIERT MILLIONEN IN STANDORT Die Palfinger AG versprühte Mitte De-
mehr Projekte schneller umsetzen“, er-
zember Zuversicht: 40 Millionen Euro in-
klärte Palfinger-CEO Andreas Klauser. Die
forderung zur Transformation von
vestiert der Salzburger Kranhersteller in
Arbeiten sollen im Februar 2021 beginnen
Geschäftsmodellen führen wird.“
insgesamt zehn Projekte. Darunter sind
und der Region einen Konjunkturimpuls
Das hörte ich vor kurzem die ESG-
etwa die Palfinger World in Lengau und
geben. Das stimmt Wirtschaftsstandort-
das Lehrlings- und Weiterbildungszen-
ministerin Margarete Schramböck posi-
trum Palfinger Campus. Der Bund stärkt
tiv: „Die Wettbewerbsfähigkeit ist wich-
Jenes von der EU erarbeitete Klassi-
das Vorhaben mit einer Investitionsprä-
tig. Die Wirtschaft steht nicht still. Ande-
fikationsmodell, das es den Finanz-
mie in der Höhe von 3,2 bis 3,5 Millionen
re Märkte außerhalb Europas erholen sich
marktteilnehmern erleichtern soll,
Euro. „Die Investitionen sind schon vor
rasch, darum ist es wichtig, dass die Un-
der Krise geplant gewesen. Die Prämie des
ternehmen in Österreich investieren kön-
Bundes ermöglicht es uns, dass wir jetzt
nen“, sagte die Ministerin.
Bereich tätig, aber erstmals gehe ich davon aus, dass eine Reporting-An-
Verantwortliche eines französischen Unternehmens in einem Webinar sagen. Das Thema: EU-Taxonomie.
ihr Kapital in nachhaltige Investments zu lenken. Zum Reporting: Ab 2022 müssen große börsennotierte Unternehmen ausweisen, welche Prozentsätze von Umsatz, Capex und Opex auf Tätigkeiten entfallen, die einen wesentlichen Beitrag zum Klimaschutz leisten oder der Anpassung an den Klimawandel dienen. Auch wurden für besonders CO2-intensive Sektoren Kriterien festgelegt, ab wann eine Aktivität als nachhaltig gilt. Auch wenn es bisher keine Messlatte gibt, wonach ein Unternehmen zumindest x Prozent des Umsatzes nachhaltig erwirtschaften sollte, eines ist klar: je mehr, desto besser. Das gilt auch für die Investitionsausgaben. Sprich damit sollte künftig bei jeder Geschäftstätigkeit mitgedacht werden,
GELD FÜR DIE WIRTSCHAFTSUNIVERSITÄT Elf Millionen Euro investieren Unterneh-
2018 versuchte Tojner mit der Unicredit die
ist. Denn Investoren und Fonds wer-
mer Michael Tojner und die B&C-Privat-
B&C-Stiftung zu übernehmen. Das Vorha-
den sehr bald eine Messlatte haben,
stiftung in den kommenden zehn Jahren in
ben scheiterte damals, Tojner sah sich in
ab welchem Prozentsatz an nachhal-
die Wirtschaftsuniversität Wien (WU). Das
der Folge aber mit dem Vorwurf der An-
Geld soll die Innovations- und Standortfor-
stiftung zur Untreue konfrontiert. „Durchs
schung stärken. Die Kooperation von Toj-
Streiten kommen die Leute zusammen“,
ner und B&C ist nicht selbstverständlich,
kommentierte B&C-Vorstand Wolfgang
haben die beiden doch eine Vorgeschichte:
Hofer die Auseinandersetzung.
inwiefern diese taxonomiekonform
tigen Tätigkeiten sie nicht mehr in ein Unternehmen investieren wollen beziehungsweise dürfen.
b.schragl@derboersianer.com
56
BRANCHE AKTIEN
TICKER
Aggregate kauft sich mit 9 Prozent bei S Immo ein
LENZING INVESTIERT IN PHOTOVOLTAIKFREIFLÄCHENANLAGE
+++ Do & Co mit Wandelanleihe und Kapitalerhöhung
+++
Die Lenzing AG baut auf einer Fläche von
sämtlicher Firmen am Industriestand-
Lenzing AG platziert
rund 55.000 Quadratmetern die größte
ort Lenzing abdecken. Ein Contracting-
Photovoltaik-Freiflächenanlage Oberös-
Partner, der für die Errichtung und den
500-Millionen-Euro-
terreichs. Mit dem Bau soll im Sommer
Betrieb der PV-Anlagen sowie die Ver-
2021 begonnen und die Anlage im zwei-
sorgung mit Solarstrom verantwortlich
+++
ten Halbjahr in Betrieb genommen wer-
zeichnet, wird derzeit per Ausschreibung
Großauftrag für Rosenbauer:
den. Die geschätzten Kosten für die ge-
gesucht. Die rund 16.000 Module der An-
22 Fahrzeuge für
samte Anlage und Netzeinspeisung be-
lage werden knapp 5.500 Megawattstun-
tragen auf Nachfrage rund 4,5 Millionen
den pro Jahr erzeugen. Dies entspricht
spanische Flughäfen
Euro. Die Anlage wird einen einstelligen
dem
Prozentbereich des Fremdstrombezuges
bedarf von mehr als 1.700 Haushalten.
durchschnittlichen
Jahresstrom
Hybridanleihe
+++ Öbag kassiert 480 Millionen Euro Dividenden
KLARE WORTE GEGEN MIFID II
+++ AMS AG platziert 750-Millionen-Euro-Anleihe
Die Richtlinie Mifid II sollte den Anleger-
Thomas Winkler: „Mifid II hat sein Ziel
schutz in Europa verbessern. Mittlerweile
verfehlt und erschwert es besonders klei-
entwickelt sie sich zum Rohrkrepierer und
neren Kapitalmarktteilnehmern, Investo-
wird einer Überprüfung unterzogen. Fritz
ren zu erreichen. Die mangelnde Eigenka-
Mostböck, Chefanalyst der Erste Group
pitalisierung ist aber ein riesiger Wettbe-
Bank AG, spart nicht mit Kritik an der Ver-
werbsnachteil und eines der größten Zu-
ordnung: „Sie ist von Leuten gemacht wor-
kunftsprobleme des europäischen Mittel-
den, die keinerlei Ahnung vom Kapital-
stands. Viele Small Caps haben schon auf-
markt haben.“
gegeben, noch mehr scheuen den Weg auf
WIRKSTOFF BEFLÜGELT MARINOMED-AKTIE
Immer mehr Small und Midcaps im ATX
den Kapitalmarkt.“ Dazu sinkt die Ange-
verlieren an Sichtbarkeit und müssen sich
botsvielfalt von Finanzprodukten und klei-
STUDIE. Das Biotech-Unternehmen
ihre Analysen selbst bezahlen. In die glei-
ne Assetmanager verschwinden vom hei-
Marinomed Biotech AG startete
che Kerbe schlägt der betroffene UBM-CEO
mischen Markt.
eine klinische Phase-IV-Studie. Die Probanden – Klinikpersonal, das Covid-19-Patienten versorgt – werden über einen Zeitraum von zwölf Wochen den Nasenspray von Marinomed verwenden. Belegt die
KARRIERE
Studie eine hohe Wirksamkeit der vorbeugenden Behandlung mit Carragelose gegen die Symptome einer
Simone Faath
Florian Heindl
Markus Mühleisen
ist seit 1. November 2020 Finanzvorständin bei der AT&S AG. Die deutsche Volkswirtin war zuletzt beim US-Medizintechnikunternehmen Hillrom tätig.
ist neuer IR-Chef bei der FAAC AG und übernimmt damit die gesamte Kommunikation und Beziehungspflege zur Kapitalmarkt-Community. Er folgt auf Manuel Taverne, der nach Deutschland geht.
folgt ab 1. Juni 2021 Johann Marihart nach 29 Jahren als Vorstandsvorsitzender der Agrana Beteiligungs AG. Er übernimmt die Agenden für Kommunikation, Strategie, Personal und Politik.
57
Covid-19-Infektion, wären das gute Neuigkeiten. Nach der Zustimmung des Ethikkomitees wird die Studie voraussichtlich mit 334 Probanden an den Kliniken in Wien-Favoriten und -Floridsdorf durchgeführt. Die Aktie der Marinomed Biotech AG notiert an der Wiener Börse.
#IMMOBILIEN
STARWOOD PLANT ÜBERNAHMEANGEBOT AN CA IMMO Der US-Investor Starwood Capital aus Florida, der mit ak-
mit den stillen Reserven sind es 45 bis 50 Euro“, sagt Umek.
tuell knapp unter 30 Prozent an der CA Immo AG beteiligt
Die Aktie notiert aktuell bei mehr als 35 Euro. S-Immo-AG-
ist, hat mit 34,44 Euro je Aktie ein Pflichtangebot für die üb-
Boss Ernst Vejdovszky, der mit sechs Prozent der zweitgröß-
rigen Aktien der CA Immo AG im Auge. Laut dem aktuellen
te CA-Immo-Aktionär ist, sagt: „Die CA Immo hatte zum 30.
Angebot möchte Starwood Capital seine Beteiligung an der
September, also noch vor dem traditionell starken vierten
CA Immo weiter ausbauen, um die Stimmrechte voll ausüben
Quartal, einen EPRA-NAV von über 38 Euro. Wir schätzen die
und zumindest die Wandelanleihen zurückkaufen zu können.
hervorragende Positionierung und die Perspektiven der CA
Das Angebot wird von mehreren Aktionären der CA Immo AG
Immo sehr und wollen als Aktionär angemessen am Unter-
als lächerlich zurückgewiesen. Erste-Group-Bank-AG-Ana-
nehmenswert partizipieren.“ Gerüchte, dass ein Verkauf der
lyst Christoph Schultes kann sich eine Nachbesserung sei-
Starwood-Anteile vergangenes Jahr am Preis gescheitert sei,
tens Starwood vorstellen. Investor Klaus Umek von Petrus
halten sich ebenfalls hartnäckig. Bei der Übernahmekom-
Advisers, der drei bis vier Prozent hält, spricht von Abzocke:
mission war zu Redaktionsschluss noch kein Angebot sei-
„Der Buchwert wird mit mehr als 38 Euro ausgewiesen, aber
tens Starwood eingelangt, der US-Investor bat um Aufschub.
DEUTSCHE DOMINANZ AM ÖSTERREICHISCHEN IMMOBILIEN-INVESTMENT-MARKT „Corona-bedingt ist das Engagement von
sellschafter der EHL Investment Consul-
ren für viele ausländische Investoren
Investoren aus geografisch weiter ent-
ting, den österreichischen Immobilien
die Besichtigung von Immobilien, wobei
fernten Märkten zurückgegangen. Auf
investmentmarkt. Auf heimische In-
eine Einreise aus Deutschland möglich
nichteuropäische Käufer entfiel nur noch
vestoren entfielen nur rund 42 Prozent,
ist. Die geografische Nähe sowie ähn-
ein Anteil von zwei Prozent. Im Gegen-
auf Schweizer Investoren fünf Prozent,
liche Rechtsvorschriften sind für deut-
zug konnten deutsche Investoren ihre
des Investmentvolumens. Mit deutscher
sche Investoren von Vorteil. Darüber hi-
dominante Stellung mit einem auf das
Dominanz auf dem Markt rechnet Mar-
naus könne man in manchen Segmenten
Rekordniveau von 51 Prozent gestiege-
kus Mendel, Geschäftsführer der EHL In-
des österreichischen Immobilienmarkts
nen Marktanteil weiter festigen“, analy-
vestment Consulting, auch in Zukunft.
auch mehr verdienen als in Deutschland,
siert Franz Pöltl, geschäftsführender Ge-
Denn Reisebeschränkungen erschwe-
weiß Markus Mendel.
58
BRANCHE IMMOBILIEN
PORR-CHEF KARL-HEINZ STRAUSS ZIEHT DEN KÜRZEREN
TICKER
S Immo AG begibt Green Bond mit 150 Millionen Euro Volumen
+++ Rendity erhält Seed-Finanzierung in Höhe von 1,8 Millionen Euro
+++ Immofinanz-CEO Ronny
Wegen der Weigerung vertraglich zugesag-
BBT in Bezug auf Tübbinge, die Außenringe
ter Leistungen kündigte die Errichtungsge-
des Tunnelschachts, führten zu unlösba-
sellschaft des Brenner-Basistunnels (BBT)
ren Konflikten. Die Arbeiten im Brenner-
den Bauauftrag mit der Arge H51. Betrof-
Basistunnel im Abschnitt Pfons-Brenner
+++
fen davon ist das gesamte Konsortium be-
wurden eingestellt und werden erst im
stehend aus Porr Bau, Hinteregger & Söh-
Herbst 2021 fortgesetzt. Die Ausschreibung
UBM und S Immo übergeben
ne Bau, Condotte und Itinera. Für den 966
des Bauloses zwischen der Sillschlucht bei
Millionen Euro schweren Bauvertrag mit
Innsbruck und der Gemeinde Pfons im
der Porr AG hatte Porr-Chef Karl-Heinz
Wipptal wird außerdem Anfang des Jahres
+++
Strauss bis zuletzt vergeblich um einen
2021 veröffentlicht werden. Ob der avisier-
Allianz Real Estate erhöht
Kompromiss gerungen. Technischen Dif-
te Fertigstellungstermin 2030 eingehalten
ferenzen zwischen der Porr-Arge und der
werden kann, bleibt abzuwarten.
Pecik bietet Rücktritt wegen Aktienverkauf an
Wiener Büroimmobilie QBC 1&2 für 230 Millionen
europäisches KreditPortfolio auf 10,6 Mrd. Euro
+++ 350-Millionen-Euro-
ALLIANZ INFRASTRUKTURFONDS SAMMELT EINE MILLIARDE EURO EIN
Green-Bond der CA Immo fünffach überzeichnet
Der Allianz Global Diversified Infrastruc-
Closing erfolgte im Juli mit Kapitalzusagen
ture Equity Fund hat institutionelle Anle-
von 600 Millionen Euro. Über den Fonds
ger aus ganz Europa angelockt und wird ein
haben institutionelle Kunden zum ersten
global diversifiziertes Infrastrukturport-
Mal die Möglichkeit, gemeinsam mit den
folio in den Bereichen Energie, Transport,
Allianz-Versicherungsgesellschaften
Kommunikation, Umwelt und soziale In-
Rahmen eines mehrere Milliarden Euro
frastruktur aufbauen. Insgesamt wurden
großen Investitionsprogramms Eigenkapi-
seit dessen Auflegung Anfang 2020 eine
tal in den Aufbau eines globalen Portfolios
Milliarde Euro eingesammelt, das erste
aus Infrastrukturanlagen zu investieren.
im
RENDITEN AUF REKORDTIEF RÜCKBLICK. Das Investmentvolumen am österreichischen Immobilienmarkt betrug 2020 3,5 Milliarden
KARRIERE
Euro, 2019 waren es noch 5,96 Milliarden Euro. Eine hohe Nachfrage gab es bei der Assetklasse Wohnen (38
Stephan Größ
Andreas Millonig
Martina Jankoschek
hat am 1. Jänner 2021 die Leitung des Real-Estate-Sektors bei EY Österreich übernommen. Der gebürtige Wiener ist seit März 2019 Partner bei EY Law. Zu den Spezialisierungen von Stephan Größ gehören Immobilienwirtschaftsrecht, Immobilientrans aktionen und Baurecht.
hat bereits am 1. Jänner 2021 als Chief Operations Officer die Geschäftsleitung bei Immounited übernommen. Vor beinahe zehn Jahren startete der heute 36-jährige Betriebswirt seine berufliche Laufbahn als Key-Account-Manager im Sales-Team.
übernimmt die Leitung des Teams Wien/NÖ Ost bei Raiffeisen Immobilien NÖ/Wien/ Burgenland. In ihrer neuen Funktion als Teamleiterin möchte sie sich neben einer stärkeren lokalen Vernetzung der Makler auch auf die Expertise im Bauträgervertrieb fokussieren.
59
Prozent), 36,3 Prozent entfielen auf Büroimmobilien. Einen regelrechten Boom und eine Preisrally gab es laut EHL im Logistiksektor. 60 Prozent des Transaktionsvolumens wurden von institutionellen Investoren, also vor allem Spezial- und Publikumsfonds sowie Pensionskassen, gezeichnet. Die Renditen befinden sich auf einem historischen Rekordtief.
#BERATER
KOLUMNE
PETER BARTOS Partner und Geschäftsführer BDO Austria
HOMEOFFICE! Auch wenn die Corona-Impfaktion langsam auf Touren kommt, wird uns der erzwungene Zustand des Homeoffice mit all seinen Vor- und Nachteilen noch einige Monate erhalten bleiben. Erfreulicherweise hat die Bundesregierung mit ihrem von den Sozialpartnern maßgeblich mitgestalteten Maßnahmenpaket in vielen wichtigen Punkten für
IMAGEPFLEGE: TPA STELLT WIRTSCHAFTSPRÜFUNG NEU AUF Nach 40 erfolgreichen Jahren trennt sich
sa Commerzialbank zieht sich noch wei-
die TPA Unternehmensberatung von ih-
ter in die Länge. Ergebnisse werden nicht
rer Wirtschaftsprüfersparte und rollt
vor Ostern erwartet. Die Abteilung der
einvernehmlich vereinbart werden,
diese als neue Marke aus. Anlass ist der
Wirtschaftsprüfer tritt nun unter dem
dass die Arbeitszeit zur Gänze oder
Betrugsskandal bei der Commerzial-
Namen „Pro Revisio Wirtschaftsprüfung
zum Teil im Homeoffice geleistet
bank Mattersburg, für die die TPA als
und Steuerberatung GmbH“ eigenstän-
Wirtschaftsprüfer tätig war. Aufgrund
dig auf. Infolgedessen mussten die 35
der Vorwürfe, die Jahresabschlüsse hät-
Wirtschaftsprüfer in ein neues Büro um-
rechtlichen Corona-Regelungen ins
ten nicht bestätigt werden dürfen, litt
ziehen. Steuerberatung und Wirtschafts-
Dauerrecht übernommen werden
die TPA Wirtschaftsprüfersparte un-
prüfung waren schon vor der marken-
und sämtliche arbeitsrechtlichen
ter ihrer ramponierten Marke. Die Prü-
rechtlichen Trennung zwei selbststän-
fung der TPA durch die Abschlussprüfer-
dige Gesellschaften, mit jeweils eigenen
aufsichtsbehörde APAB wegen der Cau-
Partnern als Eigentümer.
mehr Klarheit gesorgt. Aufgrund der neuen Regelungen kann zwischen den Beschäftigten und Unternehmen
wird. Dem Arbeitnehmerschutz wird dadurch Rechnung getragen, dass die aktuellen unfallversicherungs-
Bestimmungen auch im Homeoffice gelten, das Arbeitsinspektorat aber kein Betretungsrecht für private Wohnungen besitzt. Mit den für die nächsten drei Jahre vorgesehenen steuerlichen Begünstigungen für die Anschaffung von digitalen Betriebsmitteln und ergonomisch geeignetem Mobiliar sowie für die Abgeltung von Mehrkosten für Beschäftigte
WIRECARD-AFFÄRE HAT KEIN NACHSPIEL FÜR EY ÖSTERREICH
wurde auch in diesem Bereich eine praktikable Lösung gefunden. Damit
Im Gegensatz zu EY Deutschland verliert
skandal. In Deutschland sieht das anders
wurde eine wichtige Grundlage
EY Österreich keine Prüfmandate nach
aus: Nachdem die Commerzbank, die Deut-
dem Wirecard-Bilanzskandal. Es sei öf-
sche-Bank-Fondsgesellschaft DWS und
fentlich bekannt, dass EY Österreich weder
die KfW-Bank abgesprungen sind, trenn-
können. Wenn die Erfahrungen
in die Abschlussprüfung von Wirecard noch
te sich nun auch die Deutsche Telekom von
der letzten Monate entsprechend
in jene der in Österreich ansässigen Toch-
EY Deutschland. EY Österreich kann sich
einbezogen werden, wird aus der Not
ter Wirecard CEE involviert gewesen war,
dagegen freuen, dass ähnlich prominente
sagt EY-Sprecher Florian Haas zum Bör-
Prüfmandate wie zum Beispiel die OMV AG
sianer. Neben allgemeinen Fragen gebe es
oder der Telekom Austria AG weiterhin vol-
keine negativen Kundenreaktionen in Zu-
les Vertrauen in die Prüfungsgesellschaft
sammenhang mit dem Wirecard-Bilanz-
haben.
geschaffen, damit sich Unternehmen und Beschäftigte ab sofort Gedanken über die Zeit danach machen
vielleicht sogar noch eine Tugend und Homeoffice zu einem sinnvollen Bestandteil unseres Arbeitsalltags.
p.bartos@derboersianer.com
60
BRANCHE BERATER
TICKER
SCHÖNER SCHEIN: KLIMAZIELE OHNE ROADMAP
EY seit Ende 2020 klimaneutrales Unternehmen
+++ Neun von zehn Unternehmen priorisieren laut Capgemini IT-Ausbau
+++ Zertifiziert: KPMG überprüft Cybersicht bei Unternehmen
+++ BDO Austria erzielt 2019/20 einen Umsatz von 96,2 Millionen Euro
+++ Sonderprüfung der TPA durch Abschlussprüferaufsicht dauert länger als gedacht
Mehr als 95 Prozent der börsennotierten
„Ein Großteil der Unternehmen scheint
Unternehmen in Österreich, Deutsch-
noch keine Klarheit darüber zu haben,
land und der Schweiz berichten über Kli-
welche Kennzahlen für das Messen des
mathemen. Was fehlt, ist die Qualität in
Fortschritts im Rahmen der Klimabericht-
der Klimaberichterstattung, wie PWC eine
erstattung genutzt und berichtet werden
Studie zusammenfasst. Denn nur weni-
sollen. Die gesteckten Ziele erscheinen
ge Unternehmen haben einen konkreten
dadurch weniger glaubwürdig und greif-
2020 im Vergleich zu 2019 von 328
Plan mit Meilensteinen und einer Road-
bar“, sagt Sustainability-Expertin bei PWC
auf 275 gesunken. Die Transaktions-
map entwickelt. Es fehlen Details dazu,
Österreich Birgit Haberl-Arkhurst. Analy-
wie die Klimaziele erreicht werden sollen
siert wurden insgesamt 130 Unternehmen
und wie Fortschritte gemessen werden.
im ATX-Index, DAX, MDAX und SMI.
TROTZ CORONA: INNER-ÖSTERREICHISCHE MEGADEALS UND 275 ÜBERNAHMEN STUDIE. Die Anzahl der Übernahmen mit österreichischer Beteiligung ist
volumina stiegen dagegen um mehr als vier Prozent auf 12,6 Milliarden Euro. Zu diesem Ergebnis kam EY nach der Analyse aller veröffentlichten Transaktionen mit österreichischer Mehrheits- und Minderheitsbeteiligung für den österreichischen M&A-Index. Einen großen Anteil am Transaktionsvolumen haben zwei
KARRIERE
inner-österreichische Megadeals: Zum einem stockte die OMV ihre Anteile bei Borealis für rund 4,1 Milliarden Euro auf, zum anderen
Elisa Aichinger
Marius Richter
Andreas Helnwein
ist seit dem 1. Jänner 2021 neue Partnerin im Consulting bei Deloitte Österreich. Die gebürtige Kärntnerin ist seit zwölf Jahren bei Deloitte tätig. Neben Aichinger sind auch Anna Nowshad und Marcus Riedler neue Partner im Bereich Consulting bei Deloitte Österreich.
ist seit 1. Jänner 2021 Partner bei PWC Österreich. Der studierte Betriebswirt verantwortet die Leitung des Fokusbereichs Real Estate innerhalb der Wirtschaftsprüfung. Neben Marius Richter ist auch Christina Decker neues Mitglied im Partner-Team von PWC Österreich.
Thomas Gaber, Stefan Papst, Wolfgang Ritzberger und Mateusz Tychawski sind seit Anfang Oktober 2020 Teil der Geschäftsführung von KPMG Austria. Bei dem 41-jährigen Helnwein liegen die Schwerpunkte im Konzernsteuerrecht mit Fokus auf Financial Services.
61
kaufte die Carpinus Holding ein Immofinanz-Aktienpaket für rund 400 Millionen Euro. Ausländische Direktinvestitionen in Österreich betrafen 2020 vor allem den Technologie-, Medien- und TelekomSektor, wobei die Übernahme von CK Hutchison Networks Austria durch Cellnex Telecom für 1,1 Milliarden Euro besonders hervorzuheben ist.
#RECHT
KOLUMNE
ALBERT BIRKNER Managing Partner Cerha Hempel
RECHTSMISSBRAUCH DURCH STIFTER Mehrere Mitstifter können sich das Recht vorbehalten, die Stiftungserklärung nach Entstehen der
ABRECHNUNG NACH BANKENPLEITEN Die Pleite der Commerzialbank Matters-
nicht auf ein eigenes Einlagesicherungs-
burg und der Meinl Bank AG haben Spuren
system einigen. Der Antrag auf Ausstieg
gemacht, wollen doch die Stif-
hinterlassen – bei manchen tiefere als bei
aus der ESA muss an die Finanzmarktauf-
ter die Möglichkeit haben, die
anderen. Als Mitglied der Einlagensiche-
sicht ergehen, der dann von der Oester-
Privatstiftung und ihre Verfügun-
rung Austria (ESA) muss die Raiffeisen-
reichischen
Gruppe eine Zahlung von 247 Millionen
wird. Das letzte Wort hat die Europäische
Privatstiftung zu ändern. Von dieser Möglichkeit wird gern Gebrauch
gen in der Stiftungserklärung an die Gegebenheiten anzupassen.
Nationalbank
begutachtet
Euro leisten. Das ist ein überdurchschnitt-
Zentralbank. Zusätzlich muss ein Kredit-
Stiftermehrheiten unter Eltern und
lich hoher Betrag, da die Raiffeisenban-
institut 15 Prozent an den ESA-Einlagen
Kindern oftmals zeitlich gestaffelt,
ken besonders viele gedeckte Einlagen
ausmachen, um selbstständig werden zu
sodass zunächst die Eltern und erst
haben. Zum Vergleich: Die Bawag Group
können. Für die Raiffeisen-Gruppe, die
AG kosten die Bankenpleiten „nur“ zwölf
auf 42 Prozent kommt, ist das kein Prob-
Dabei wird das Änderungsrecht bei
danach die Kinder die Stiftungserklärung ändern können. Der Oberste
Millionen Euro. Die Raiffeisen-Gruppe
lem. Es bleibt aber ein Rennen gegen die
erregenden Fall (6 Ob 200/20k) ent-
reichte daher Ende des vergangenen Jah-
Zeit: Erfolgt der Austritt schnell genug,
schieden, dass Grenzen bei der Aus-
res den Antrag auf Ausstieg aus der ESA
ersparen sich die Raiffeisenbanken die
übung des Änderungsrechts nicht zu
ein. Im Gegensatz zur Erste Group Bank
Kosten für das Wiederauffüllen des ESA-
AG konnte sie sich bei der ESA-Gründung
Topfs in den kommenden Jahren.
Stifter Änderungen der Stiftungs-
Unvollständige Aufzeichnungen von Te-
erklärung vornehmen können. Ob
lefongesprächen heimsten der Oberbank
OBERBANK TELEFONIERTE TEUER
Gerichtshof hat in einem aufsehen-
eng gezogen werden dürfen. Die mit ihrem Änderungsrecht nachgelagerten Stifter haben mit der zeitlichen Stafflung des Änderungsrechts akzeptiert, dass die vorgelagerten
Rechtsmissbrauch in der Ausübung des Änderungsrechts des vorgelagerten Stifters liegt, ist eine nach
AG eine Strafe in der Höhe von 64.000 Euro ein. Die Finanzmarktaufsicht hat
den Umständen des Einzelfalls zu
durch eine Routinekontrolle beim Linzer
klärende Rechtsfrage. Konkret war
Geldinstitut Lücken in der Aufzeichnung,
(auch) zu berücksichtigen, dass das
die 2018 durch die Kapitalmarktrichtlinie
wesentliche Stiftungsvermögen von der vorgelagerten Eltern-Stiftergeneration stammte.
a.birkner@derboersianer.com
Mifid II verpflichtend wurde, gefunden. Laut der Oberbank-Sprecherin Nora Berger lag das Problem beim digitalen Aufzeichnungsprogramm.
62
BRANCHE RECHT
TICKER
Wolf Theiss berät Vienna Insurance Group AG beim Kauf von Aegon
+++ Binder Grösswang berät
BANK GUTMANN ZAHLT FÜR FORMFEHLER
Wüstenrot beim Aufbau einer eigenen Bank
+++ Dorda begleitet Quartier-
Die Bank Gutmann AG wurde von der Fi-
Prüfung darauf hingewiesen, dass unser
nanzmarktaufsicht (FMA) zu einer Stra-
Ansatz nicht Mifid-konform formuliert
fe von 30.000 Euro verdonnert. Der Fall
ist, und wir haben sofort darauf reagiert.
stammt aus dem Jahr 2018, klärt Gut-
Es gab zu dem Zeitpunkt keinen genauen
mann-Vorstand Friedrich Strasser auf.
Gesetzestext, an dem man sich hätte an-
Cerha Hempel unterstützt
Der Vorwurf: Die Bank habe im Zuge einer
halten können“, sagt Strasser. Die Mifid-
Anlageberatung bei der Kosten-Nutzen-
II-EU-Richtlinie zur Erhöhung des Anle-
CA Immo AG bei einem 350-
Analyse – Kosten und Erwartungshaltung
gerschutzes muss seit 2018 angewendet
müssen mit Zahlen hinterlegt werden –
werden. Jetzt wird sie einer Überprüfung
+++
nicht so informiert, wie von der FMA ge-
unterzogen, da sie auf viel Kritik gesto-
Freshfields hilft AMAG bei
wünscht. „Die FMA hat uns im Zuge einer
ßen ist.
Belvedere-Central-Verkauf durch S Immo und UBM
+++
Millionen-Euro-Green-Bond
der Beteiligung an Aircraft-Philipp-Gruppe
+++
KEINE SONDERPRÜFUNGEN BEI 3 BANKEN
OGH-Urteil: Kreditwerbung der Santander Bank ist unzulässig
Die Unicredit Bank Austria AG ist in ihrem
Gasselsberger wird weiterhin alle Versuche
Vorhaben, Sonderprüfungen bei der 3-Ban-
„die Kontrolle über die 3-Banken-Gruppe
ken-Gruppe - Oberbank AG, BKS Bank AG
zu erstreiten, entschlossen abwehren“. Die
und BTV AG - gerichtlich durchzusetzen,
Unicredit Bank Austria AG kommentiert:
AG beim Verkauf des
gescheitert. Im Fall der Oberbank AG be-
„Die Entscheidungen bezüglich Durchfüh-
deutschen Tankstellennetzes
tonte das Landesgericht in Linz, dass auch
rung von Sonderprüfungen bei den 3 Ban-
gegen die Vorstände der Oberbank AG kein
ken haben keine Auswirkung auf die not-
Verdacht auf Unredlichkeit oder Gesetzes-
wendigen Klärungen der zentralen Fragen
verstöße vorlägen. Der Streit schwelt be-
der Kapitalaufbringung und -erhaltung so-
reits eineinhalb Jahre und hat mehrere Fa-
wie der Stimmverbote bei wechselseitigen
cetten. Oberbank-Generaldirektor Franz
Beteiligungen, die weiter anhängig sind.“
+++ Cerha Hempel berät OMV
TROTZ QUOTE ZU WENIG FRAUEN STUDIE. Von insgesamt 191 Vorständen sind aktuell 14 Frauen, hat der EY Mixed Leadership Barometer
KARRIERE
ergeben. Anders in den Aufsichts räten: Seit Einführung der Quotenregel Anfang 2019 wurden 44 Frauen
Arabella Eichinger
Philipp Baubin
Johannes Mitterecker
ist neue Equity-Partnerin bei Schönherr Rechtsanwälte. Sie ist Expertin für Immobilien- und Baurecht und unterstützt bei nationalen und internationalen Projekten und Transaktionen.
ist seit 1. Jänner 2021 neuer Equity-Partner bei Weber & Co Rechtsanwälte. Der Finanzierungsexperte kommt von Herbert Kinsky, wo er 2019 Equity-Partner wurde.
ist seit 1. Jänner 2021 Teil der Corporate/M&A-Praxis von BPV Hügel. Der 34-Jährige gilt als Experte, wenn es um Private Equity, Venture Capital und Start-ups geht.
63
aufgenommen. „Wenn die Zahl der Frauen in dem Tempo der letzten Jahre von unter einem Prozentpunkt steigt, wird es bis zum Jahr 2073 dauern, bis in den Vorstandsgre mien 50 Prozent Frauen und 50 Prozent Männer sitzen“, sagt Helen Pelzmann, Partnerin bei EY.
BRANCHE FINTECH
DIE KRYPTOWÄHRUNG IM LABOR TICKER
RBI Elevator Labs wählt vier Fintechs für Proof of Concepts
+++ Wiener Städtische launcht Gesundheits-App: „losleben“
+++ N26 plant Geschäftskonto für Freelancer und Selbstständige
+++
Das Fintech Bitpanda hat Ende November
betreiben Grundlagenforschung für ein
das Christian-Doppler-Labor für Krypto
weltweit anwendbares System“, erklärt
währungen eröffnet. Im Zuge des Pan-
Eric Demuth, CEO von Bitpanda. Zeit-
tos-Projekts wurde die Partnerschaft
lich seien dem Projekt noch keine Gren-
Uniqa Ventures und
mit der TU Wien, der Christian-Doppler-
zen gesetzt, denn „dieser Bereich ist so
ING Bank beteiligen sich
Forschungsgesellschaft und dem For-
neu, da kann man nicht fertig werden mit
erneut an Fintech-Start-up
schungsinstitut IOTA bekanntgegeben.
Forschen“. Insgesamt werden 2,7 Milli-
Die intensive Forschung in den Bereichen
onen Euro in das Projekt gesteckt. Auch
Internet of Things und Kryptowährung
das Ministerium für Digitalisierung und
steht dabei im Fokus. Konkret geht es um
Wirtschaft beteiligte sich.
Twisto.
EIN DIGITALER EURO
Digitalisierungslösungen wie Industrie
Neu ist auch die hauseigene Bitpanda-
4.0, Smart Citys und die verschiedenen
Kreditkarte, mit der Nutzer bei Online-
Möglichkeiten der Kryptowährung. „Hier
händlern und Läden mit Kryptoassets und
wird etwas komplett Neues gebaut. Wir
Edelmetalle einkaufen können.
Die Europäische Zentralbank (EZB) experimentiert gerade mit der Idee des digitalen Euro und will damit in zwei bis fünf Jahren ihre Stabilität und Wettbewerbsfähigkeit gegenüber anderen Währungen festigen. Der digitale Euro könnte Banken jedoch an einer empfindlichen Stelle treffen. Das wurde auch beim zweiten virtuellen Event „FinTech Open House“ der Kanzlei Freshfields Bruckhaus Deringer diskutiert. Partner Stefan Pachinger, der die
ERSTES FINTECH IN REGULATORY SANDBOX DER FMA
Wiener Fintech-Praxis der Kanzlei leitet: „Durch den digitalen Euro
In der Sandbox können innovative Ge-
te, noch nicht näher genannte aufgenom-
könnten Banken im Zahlungsver-
schäftsmodelle, die der Finanzmarktre-
mene Fintech will eine App für den Han-
kehr unter Umständen ausgeboo-
gulierung unterliegen, auf die Einhaltung
del von Security-Token anbieten. Es wird
der aufsichtsrechtlichen Anforderungen
eine Konzession als Wertpapierfirma so-
geprüft und zur regulatorischen Reife ent-
wie eine Registrierung als Dienstleister in
Viele von den heutigen Funktionen
wickelt werden. Sie dient als Ergänzung
Bezug auf virtuelle Währungen angestrebt.
könnten abfließen.“ Fabio Panetta,
der Fintech-Kontaktstelle der Finanz-
Auch Finanzminister Gernot Blümel freut
Mitglied des Direktoriums der EZB,
marktaufsicht (FMA). „Unsere Regulato-
sich über die erste Aufnahme der Regu-
ry Sandbox soll Innovationen fördern und
latory Sandbox: „Besonders in Zeiten der
tet werden. Sie erhalten dadurch weniger Daten, Geldmenge geht verloren, sie verdienen weniger.
ist jedoch der Meinung, dass „wir uns nicht zurücklehnen können.
so den Finanzplatz und Wirtschaftsstand-
Krise ist die Digitalisierung eine Chance für
unsere Währung für die Zukunft
ort Österreich stärken“, so die Vorstände
Unternehmen in Österreich, die auch von
gerüstet ist.“
Helmut Ettl und Eduard Müller. Das ers-
staatlicher Seite gefördert werden muss.“
Wir müssen dafür sorgen, dass
64
SEITENBLICKE RANKING
#RANKING
besten Finanzvorstände
D
as Jahr 2020 hat auch bei den Finanzvorständen (CFOs) der österreichischen Unternehmen Spuren hinterlassen. Bei manchen ist ein Pandemie-Krisenmodus bereits zur Rou-
tine geworden, andere hoffen, dass sie mit der Impfung das Thema Corona zumindest hinsichtlich der Einschränkungen des täglichen Lebens hinter sich lassen können. Es gibt aber auch welche, die unternehmerisch bereits im Aufschwung sind. Allen gemein ist, dass sie die Abwägung zwischen Krisenmodus und unternehmerischer Zukunftsstrategie im neuen Jahr auf ihrer Agenda haben. Doch wer besticht mit Exzellenz unter den Peers? Wer kann sich die meisten Höchstnoten sichern? Der Börsianer hat zum vierten Mal nach 2015, 2017 und 2019 die 50 besten Finanzvorstände in Österreich ermittelt. Mittels eines einstufigen Peergroup-Scorings konnten sich die Nominierten gegenseitig mit Punkten von eins bis zehn bewerten. Der Börsianer hatte auf das Ergebnis keinen Einfluss. 53 CFOs kamen in die engere Auswahl des Rankings, die besten 50 schafften es in die Wertung.
Topplatzierungen Für Stefan Dörfler (Platz 2 / 64,44 Punkte), Finanzvorstand der Erste Group Bank AG und bester Neueinsteiger des Börsianer-Rankings, war 2020 „eine echte Feuerprobe, die wir im Team gut ge-
65
SEITENBLICKE RANKING
1. PLATZ
2. PLATZ
3. PLATZ
Stefan Dörfler
Walter Oblin
Reinhard Florey
ERSTE GROUP BANK AG
ÖSTERREICHISCHE POST AG
OMV AG
meistert haben. Das macht mich auch sehr zuversichtlich für die Herausforderungen im Jahr 2021 und darüber hinaus.“ Dabei legt der Erste-Group-CFO den Fokus auf die Zukunftsfähigkeit des Geschäftsmodells seiner Bank, „eng verbunden mit beschleunigter Digitalisierung sowie stark steigender Bedeutung der Themen Nachhaltigkeit und Klimawandel. Das wird sicher nicht immer ganz einfach sein, ist zugleich aber eine extrem spannende Aufgabe“, sagt Dörfler, der den Zweiten vom letzten Mal, Reinhard Florey (62,22 Punkte), auf den dritten Platz verdrängt. Der OMV-Finanzvorstand wartet aktuell noch auf die Rückkehr des EuphorieFaktors und erwartet für 2021 ein Kräftemessen zwischen „Krisenbewältigung und Wachstums-Optimismus. Einerseits müssen wir mögliche weitere Krisenimpulse antizipieren, andererseits aber auch einen optimistischen Fuß auf dem Gaspedal halten, um die Rückkehr zu wirtschaftlichem Wachstum optimal zu nutzen.“ Reinhard Florey kann 2020 durchaus auch etwas abgewinnen: „2020 war für mich die Bestätigung, dass vorausschauendes und striktes Finanzmanagement ein Unternehmen auch bei hoher Krisenbelastung stabil steuerbar macht. Es macht auch wertvolle Vorwärtsentwicklungen, wie den Mehrheitserwerb der Borealis, trotz des schwierigen wirtschaftlichen Umfeldes möglich.“ Ein Wechselbad der Gefühle hat auch Voestalpine-AG-Finanzvorstand Robert Ottel (Platz 4 / 57,22 Punkte) hinter sich, der das Podium diesmal knapp nicht erreicht: „2020 war geprägt vom Denken in Extremszenarien, 2021 wird das Finden der richtigen Balance zwischen der notwendigen Vorsicht und dem Eingehen von Risiken, um Chancen im Aufschwung nützen zu können“, bestimmen.
Der Sieg kommt mit der Post Die meisten Punkte im goldenen Ranking des Börsianer staubt diesmal Walter Oblin (72,22 Punkte) ab. Ein großes Zeichen der Wertschätzung, denn der Finanzvorstand der Österreichischen
66
SEITENBLICKE RANKING
PLATZ
ZULETZT
PUNKTE
NAME
UNTERNEHMEN
1.
(3.)
72,22
TREND
↑
Oblin Walter
Österreichische Post AG
2.
(–)
64,44
↑
Dörfler Stefan
Erste Group Bank AG
3.
(2.)
62,22
↓
Florey Reinhard
OMV AG
4.
(1.)
57,22
↓
Ottel Robert
Voestalpine AG
5.
(9.)
55,56
↑
Hirner Liane
Vienna Insurance Group AG
6.
(18.)
49,47
↑
Ofner Günther
Flughafen Wien AG
7.
(4.)
48,42
↓
Mayer Gerald
Amag Austria Metall AG
8.
(16.)
47,78
↑
Svoboda Kurt
Uniqa Insurance Group AG
9.
(8.)
45,00
↓
Hiesinger Franz
Mayr-Melnhof Karton AG
10.
(11.)
43,68
↑
Obendrauf Thomas
Lenzing AG
11.
(19.)
42,11
↑
Szyszkowitz Stefan
EVN AG
12.
(14.)
41,05
↑
Kollmann Peter
Verbund AG
13.
(21.)
40,56
↑
Strohbichler Felix
Palfinger AG
14.
(25.)
39,47
↑
Sirucic Enver
Bawag Group AG
15.
(12.)
38,42
↓
Kapsch Georg
Kapsch Trafficom AG
16.
(29.)
37,89
↑
Hofstätter-Pobst Gregor
Unicredit Bank Austria AG
17.
(20.)
37,37
↑
Harder Christian
Strabag SE
18.
(17.)
35,26
↓
Mayrhofer Siegfried
Telekom Austria AG
19.
(31.)
34,74
↑
Mader Klaus
Schoeller Bleckmann Oilfield Equipment AG
20.
(–)
33,68
↑
Nettesheim Norbert
Andritz AG
21.
(33.)
33,33
↑
Wolf Sebastian
Rosenbauer International AG
22.
(24.)
32,63
↑
Sauer Andreas*
Porr AG
23.
(–)
32,63
↑
Schallegger Gabriele*
Semperit AG Holding
24.
(36.)
32,11
↑
Haidenek Peter
Polytec Holding AG
25.
(10.)
31,58
↓
Roithner Friedrich
Pierer Mobility AG
26.
(–)
30,53
↑
Faath Simone*
AT&S AG
27.
(–)
30,53
↑
Höllerer Michael*
Raiffeisen Bank International AG
28.
(40.)
30,00
↑
Emrich Silvia
Zürich Versicherungs AG
29.
(27.)
29,44
↓
Vejdovszky Ernst*
S Immo AG
30.
(–)
29,44
↑
Crosetto Carlo*
Wienerberger AG
31.
(23.)
28,89
↓
Schönauer Stefan
Immofinanz AG
32.
(–)
27,37
↑
Thiel Anne
Allianz Gruppe Österreich
33.
(22.)
26,11
↓
Grünbichler Andreas
Wüstenrot Versicherungs AG
34.
(35.)
25,56
↑
Wallner Klaus
Generali Gruppe Österreich
35.
(28.)
24,74
↓
Büttner Stephan
Agrana Beteiligungs AG
36.
(46.)
24,21
↑
Mendez de Vigo Carlos
C-Quadrat Investment Group
37.
(43.)
23,33
↑
Neuwirth Richard
S&T AG
38.
(34.)
22,63
↓
Thate Patric
UBM Development AG
39.
(42.)
22,11
↑
Hahn Albin*
Manner AG
40.
(–)
22,11
↑
Kogler Harald*
Hirsch Servo AG
41.
(–)
22,11
↑
Lippert Arno*
Schlumberger AG
42.
(32.)
22,11
↓
Starek Ales*
FACC AG
43.
(–)
21,67
↑
Schmidt Pascal
Marinomed Biotech AG
44.
(–)
21,05
↑
Botha Ian
RHI Magnesita
45.
(45.)
20,53
→
Folian Daniel
Warimpex AG
46.
(41.)
18,42
↓
Tschol Thomas
Zumtobel Group AG
47.
(30.)
18,33
↓
Bayerle Andreas*
Helvetia Versicherungen AG
48.
(–)
18,33
↑
Thorndike Andrew*
Wolford AG
49.
(–)
17,89
↑
Pfneiszl Andreas
Rath AG
50.
(–)
16,84
↑
Lee Ryan
Atrium European Real Estate *BEI PUNKTEGLEICHHEIT ZÄHLT DIE HÖCHSTE EINZELBEWERTUNG
67
SEITENBLICKE RANKING
Post AG, der, wie er sagt, aktuell durch ein „emerging new normal“ navigiert, kann seinen Sieg aus dem Jahr 2017 mit vier Mal Höchstnote zehn recht klar wiederholen. „2020 war für mich ein turbulentes, angespanntes Jahr, in dem sich gezeigt hat, dass die Post strategisch und operativ auch für große Krisen gut aufge-
DIE AUFSTEIGER PLATZ
2. 16. 6.
2019
(–)
NAME
UNTERNEHMEN
Dörfler Stefan
Erste Group Bank AG
(29.) Hofstätter-Pobst Gregor Unicredit Bank Austria AG (18.) Ofner Günther
Flughafen Wien AG
19.
(31.) Mader Klaus
SBO AG
21.
(33.) Wolf Sebastian
Rosenbauer International AG
stellt ist, auch dank hervorragender Mitarbeiter“, will Oblin das Lob nicht allein für sich in Anspruch nehmen. Fünf Zehner staubt Reinhard Florey ab, auf drei Zehner kommen Stefan Dörfler, Robert Ottel und Gerald Mayer (Platz 7 / 48,42 Punkte), Vorstandschef und CFO der Amag Austria Metall AG.
Nachhaltigkeit im Fokus Für die beste Finanzvorständin Liane Hirner (Platz 5 / 55,56 Punkte) von der Vienna Insurance Group AG war 2020 „ein extrem forderndes Jahr, und das hat nichts mit meiner Funktion zu tun, denn egal welche Berufsgruppe, welcher Status und welche Altersgruppe, die Pandemie fordert von uns allen sehr viel Disziplin, Geduld und ein hohes Maß an Eigenverantwortung“. Genau wie bei Stefan Dörfler ist auch bei ihr das Thema Nachhaltigkeit wegweisend: „Wir verstärken unsere Investitionen in Richtung Schiene, Windkraft, Wasserkraft und werden unabhängig von der aktuellen Co-
DIE ABSTEIGER PLATZ
2019
NAME
UNTERNEHMEN
47.
(30.) Bayerle Andreas
Helvetia Versicherungen AG
25.
(10.) Roithner Friedrich
Pierer Mobility AG
33.
(22.) Grünbichler Andreas
Wüstenrot Versicherungs AG
31.
(23.) Schönauer Stefan
Immofinanz AG
42.
(32.) Starek Ales
FACC AG
68
SEITENBLICKE RANKING
rona-Krise unsere Strategie der Erhöhung von Green Bonds weiter fortsetzen.“
Auf- und Absteiger Weite Sätze nach vorn machen etwa Günther Ofner (Platz 6 / 49,47 Punkte) von der Flughafen Wien AG von Platz 18 unter die ersten zehn und Uniqa-Finanzvorstand Kurt Svoboda (47,78 Punkte), der es von Platz 16 auf Platz 8 schafft. Rosenbauer-CFO Sebastian Wolf auf Platz 21 (33,33 Punkte) macht zwölf Plätze gut, und Gregor Hofstätter-Pobst (37,89 Punkte), Finanzvorstand der Unicredit Bank Austria AG, reiht sich auf Platz 16 ein. Nicht so gut lief es diesmal für Helvetia-CFO Andreas Bayerle (Platz 47 / 18,33 Punkte) und Pierer-Mobility-Finanzvorstand Friedrich Roithner (Platz 25 / 31,58 Punkte), der seinen Platz unter den ersten zehn verlor.
Neueinsteiger und ein Kuriosum Gleich elf neue Finanzvorstände gibt es seit dem letzten goldenen Börsianer-Ranking aus dem Jahr 2019. Zum Vergleich: 2019 gab es 21 Neueinsteiger. Bei der AT&S AG übernahm Simone Faath (Platz 26 / 30,53 Punkte) mit November 2020 das Ruder, seit September 2020 ist Anne Thiel (Platz 32 / 27,37 Punkte) bei der Allianz Gruppe Österreich in Amt und Würden, bei der Semperit AG Holding hielt Gabriele Schallegger (Platz 23 / 32,63 Punkte) im Oktober 2020 Einzug in den Vorstand. Auch bei der Andritz AG, Wienerberger AG, RHI Magnesita, Schlumberger AG, Linz Textil Holding AG und der Wolford AG gibt es im Vergleich zu 2019 neue Gesichter. Ein kleines Kuriosum gibt es bei der Raiffeisen Bank International AG: Dort ist Michael Höllerer (Platz 27 / 30,53 Punkte) seit März 2020 zwar CFO, aber nicht im Vorstandsrang, er berichtet direktan Vorstandschef Josef Strobl. Die Valneva AG berichtete, dass CFO David Lawrence mit Jahresende 2020 seine Funktion zurücklegen würde, hat ihn aber jetzt doch noch überredet, seine Pension zu verschieben und ein halbes Jahr dranzuhängen. Die Nachfolger suche gestaltet sich bei der Valneva AG anscheinend schwieriger als gedacht.
DIE BEWERTUNGSKRITERIEN Das Ranking wird nach qualitativen Methoden in einem einstufigen Scoringmodell (Peergroup-Bewertung) ermittelt. Die nominierten Kandidaten konnten einander gegenseitig bewerten. Das Ergebnis des Rankings wurde mit dem Mittelwert aller Bewertungen berechnet und in Prozent umgewandelt. Eine Person kann maximal eine Bewertung von 100 Prozent erreichen. Bei Punktegleichheit zweier oder mehrerer Personen entscheidet die höchste Einzelbewertung. Die Kandidaten konnten keine Bewertung für sich selbst oder Konzernkollegen abgeben.
69
FINANZPLATZ PRIVATE EQUITY
#KAPITAL
AUFBAU IM NIEMANDSLAND Mega-Deal. ThyssenKrupp hatte sein Aufzugsgeschäft im Februar 2020 an ein Private-Equity-Konsortium aus Advent International, Cinven sowie der RAG-Stiftung um 17,2 Milliarden Euro verkauft. Von solchen Deals ist Österreich weit entfernt.
70
FINANZPLATZ PRIVATE EQUITY
In puncto Private Equity ist Österreich ein Niemandsland. Es ist höchste Zeit, in Bezug auf die Stärkung von Wagniskapital aufs Gas zu steigen, meinen die vom Börsianer befragten Experten. TEXT ROBERT WINTER
U
nternehmensfinanzierung
mit
Horn stößt Rudolf Kinsky, Vorstand der
ren zu Verkäufen gezwungen. Bis 2008
Fremdkapital, sprich unter Mit-
Austrian Private Equity & Venture Capi-
war der Markt völlig tot. Aber immer-
hilfe von Banken, ist in Öster-
tal Organisation AVCO: „Der Status quo
hin sind einige Investoren wieder ak-
reich gang und gäbe. Aber wie steht es
ist, dass Private Equity und Österreich
tiv geworden.“ Auch bei Unternehmern
um die Beschaffung von zusätzlichem Ei-
noch nicht zusammenpassen. Financial
hat ein Umdenken eingesetzt. C-Quad-
genkapital durch Private-Equity-Unter-
Literacy ist ein querbeet wichtiges The-
rat-Gründer Alexander Schütz: „In der
nehmen? Um es kurz zu machen: mehr
ma. In Österreich gibt es für Spezialitä-
Vergangenheit gab es in Österreich eine
schlecht als recht. Aber warum ist das
tenthemen noch zu wenig Experten.“
größere Skepsis gegenüber Risikokapi-
© THYSSENKRUPP ELEVATOR
so? Passen Private Equity und Österreich
talinvestoren als in anderen Ländern.
einfach nicht zusammen? Was kann vor
Große Feuerkraft
Das hat sich in den vergangenen Jahren
allem auch in Hinblick darauf, dass die
Besonders kritisch äußert sich ein Ex-
etwas geändert. Es besteht mittlerwei-
Corona-Pandemie bei vielen Unterneh-
perte, der seinen Namen nicht in der
le eine größere Bereitschaft, externe In-
men noch ihre Spuren hinterlassen wird,
Zeitung lesen will: „In München, Zürich
vestoren in den Gesellschafterkreis auf-
getan werden, um die Versorgung mit Ei-
oder Frankfurt ist die Feuerkraft von Pri-
zunehmen.“
genkapital zu verbessern? Und wie kön-
vate Equity gut 100-mal so hoch wie in
nen die Möglichkeiten institutioneller
Österreich. Es ist bedauerlich, aber in
der
Investoren, von Family-Offices oder auch
den vergangenen 20 Jahren ging die Ent-
Gruppe, einer Dachmarke, die im Vorjahr
Kunden der Vermögensverwaltungsein-
wicklung an Österreich vorbei. Das Um-
aus der Bündelung der Aktivitäten von
heiten der Banken, beim Engagement in
feld ist extrem Private-Equity-feindlich,
den Beteiligungsgesellschaften Invest
die riskante, aber lukrative Anlageklasse
und institutionellen Investoren sind die
AG, Raiffeisen KMU Invest AG, Raiffei-
Private Equity verbessert werden?
Hände gebunden.“ Ein Wertewandel ist
sen OÖ Invest und Raiffeisen Innovati-
Nikolaus Görg, Private-Equity-Ex-
laut Capital-Bank-Vorstand Constantin
on Invest entstand, bei: „Lange Zeit hat-
perte der Bank Gutmann AG: „Ein lang-
Veyder-Malberg fällig: „Es braucht den
te der Mittelstand keine Nähe zu Private
fristiges Bestreben sollte sein, Finan-
Aufbau einer Private-Equity-Kultur. Die
Equity, weil die Finanzierung über Ban-
cial Literacy zu stärken und das Thema
Anzahl potenzieller Investoren, die in
ken mit Fremdkapital der gewohnte Weg
in den Bildungssektor hineinzutragen.
Private Equity gehen, ist zu gering.“ Das
war. Jetzt steigt der Bedarf.“
Es wird noch zu wenig darüber nachge-
hat auch mit regulatorischen Anpassun-
dacht, welche Finanzierungsform wann
gen der Vergangenheit zu tun. Veyder-
Es tut sich etwas
sinnvoll ist.“ Auch am Image von Private
Malberg: „Bis 2003 war Private Equity
Nun tut sich etwas in diesem Land. Ei-
Equity sind noch Korrekturen möglich.
für Versicherungen und Pensionskassen
nerseits hat die Wien Holding im Vorjahr
Görg: „Private Equity ist unternehme-
ein Thema. Danach folgten Änderun-
mit „Stolz auf Wien“ eine Beteiligungs-
rische Risiken mittragendes Kapital und
gen bei den Verpflichtungen zur Eigen-
gesellschaft gegründet, um Unterneh-
als solches absolut sinnvoll.“ Ins gleiche
kapitalunterlegung. Die Investoren wa-
men am Standort Wien mit einer befris-
71
Dem pflichtet Gernot Hofer, Vorstand Raiffeisen-Invest-Private-Equity-
FINANZPLATZ PRIVATE EQUITY
„Im KMU-Segment besteht eine attraktive Marktlücke, die es zu füllen gilt.“
„Internationale Manager fühlen sich in Österreich nicht willkommen.“
ALEXANDER SCHÜTZ
NIKOLAUS GÖRG
teten Beteiligung unter die Arme grei-
tumsstarken KMUs unterstützen soll.
fen zu können. Anfangs ging es um ein
„Im Bereich Start-ups hat sich in den
Volumen von rund 40 Millionen Euro,
letzten Jahren sehr viel getan. Im KMU-
wobei 20 Millionen Euro von der Stadt
Segment und bei Anschlussfinanzierun-
Wien kommen sollten. Barbara Forst-
gen für Unternehmen, die die Start-up-
huber, Geschäftsführerin der „Stolz auf
Phase hinter sich gelassen haben, be-
Wien“-Beteiligungsgesellschaft:
„Mit
steht jedoch eine sehr attraktive Markt-
acht Wiener Firmen wurden bereits Be-
lücke, die es zu füllen gilt“, sagt Schütz.
teiligungen finalisiert. Wenn alles nach
Beteiligung. Schmuckproduzent Frey Wille war das erste Unternehmen der „Stolz auf Wien“-Beteiligung.
wie Apex Ventures, Startup 300, 3VC, IST
Plan läuft, können wir damit rechnen,
Venture Capital okay, Private Equity oje
Cube, Push Ventures, Uniqa Ventures,
dass bis Mitte Februar das Budgetvo-
Dass es diese Lücke tatsächlich gibt, be-
Elevator Ventures oder auch 3TS. Auf die
lumen bereits aufgestockt sein wird.“
stätigt AVCO-Vorstand Kinsky: „Speed
Frage, wer die wichtigsten bankenunab-
Bereits im Oktober 2020 haben Raiff-
invest ist mit 400 Millionen Euro un-
hängigen Vertreter im heimischen Pri-
eisen Bank International AG (RBI) und
ter Management bei weitem der größte
vate-Equity-Bereich sind, winkt Kinsky
der Assetmanager C-Quadrat den Aus-
Venture-Capital-Fonds, investiert aber
jedoch ab: „Bislang gab es keine. KMUs
trian Growth Capital Fund lanciert, der
fast ausschließlich außerhalb von Öster-
und Mittelstandsunternehmen, die zehn
mit einem Volumen von 200 Millionen
reich.“ Weitere wichtige, aber wesent-
Millionen Wachstumskapital brauchen
Euro den Eigenkapitalbedarf von wachs-
lich kleinere Player sind Unternehmen
oder die eine Übergabe des Unterneh-
#DEUTSCHLAND
BREXIT BESCHERT BOOM KORRESPONDENT OLIVER STOCK
D
er
in
EMEA Private Equity Leader bei PWC
niens und Frankreichs. Dennoch war er
Deutsch land wächst und wächst.
Private-Equity-Markt
Deutschland. Er schätzt, dass in Euro-
lange an der Anzahl der Deals gemessen
Statistiker verzeichneten 2019 rekord-
pa nichtinvestiertes Kapital von 2,3 Bil-
kleiner.
verdächtige Investitionen aus der Bran-
lionen Euro bereitsteht. Gleichzeitig sei
Mit Blick auf 2020 und im Vergleich
che in Höhe von 14,3 Milliarden Euro.
die Zahl der Investmentziele gesunken:
zu Österreich sagt der Düsseldorfer Be-
Im „Private Equity Trend Report
Durch den Brexit sei Großbritannien
rater Henrik Mook, der Private-Equity-
2020“ der Beratungsgesellschaft PWC
weniger attraktiv für Private-Equity-
Firmen bei ihrer Suche nach Investiti-
wird dafür vor allem „das hohe Niveau
Investitionen.
onszielen unterstützt: „In Österreich
der Mega-Deals im Wert von mehr als
Der Investitionsschwerpunkt ver-
führten Private Equity und Venture Ca-
einer Milliarde Euro“ verantwortlich
schiebe sich dadurch, meint ein Drit-
pital lange ein Schattendasein. Dieser
gemacht. Eine der größten Herausfor-
tel der befragten Investoren, nach
Markt wird langsam lebendiger, wird je-
derungen sehen die für den Report be-
Deutschland. Das Land wird als beste
doch bislang von ausländischen Inves-
fragten Finanzinvestoren im Wettbe-
Wahl für Unternehmenskäufe genannt.
toren bestimmt.“ Im deutschen Markt
werb um geeignete Investitionsziele.
Der deutsche Markt für Private Equity
belebten Family-Offices und vermö-
„Dies ist auch eine Folge des Überflus-
ist gemessen am Bruttoinlandsprodukt
gende Privatinvestoren den Small- und
ses an Dry Powder“, sagt Steve Roberts,
deutlich größer als etwa der Großbritan-
Midcap-Markt.
72
FINANZPLATZ PRIVATE EQUITY
„Österreich und Private Equity passen noch nicht zusammen.“
600
RUDOLF KINSKY
Millionen Euro waren Ende September 2020 in 30 Private-Equity-Fonds in Österreich geparkt. Zum Vergleich: Das gesamte Fondsvolumen beträgt 193 Milliarden Euro. 20 Transaktionen wurden im Vorjahr durchgeführt. Die gesamten Private-Equity-Investitionen belaufen sich auf 0,05 Prozent des BIPs, in Luxemburg sind es 3,4 Prozent.
mens planen, können sich zurzeit nur im Ausland nach Investoren umsehen. Nun sind die Pläne von RBI mit C-Quadrat und der Erste Group für österreichische KMU-Fonds ein echter Lichtblick. Diese Fonds werden non-captive sein und von externen institutionellen Investoren gespeist.“ Bank-Gutmann-AG-Experte
wirklich willkommen‘.“ Neulinge fassen
zum Vorbild nehmen? Bank-Gutmann-
Görg:
zudem im Privat-Equity-Geschäft kaum
Experte Görg: „In Österreich tut sich
„Unternehmensnachfolge ist ein großes
Fuß. „Wir sind mehr als 25 Jahren aktiv
sehr viel in den ersten Runden der Ei-
Thema. Oft ist damit der klassische Ein-
und haben mehr als 500 Transaktionen
genmittelfinanzierung, etwa bei Start-
stiegszeitpunkt für Private-Equity-Ma-
gemacht. Wer jetzt frisch anfängt und
ups oder Venture Capital. Je reifer die
nager verbunden. Aber die Investments
damit kein bestehendes Portfolio hat,
Unternehmen sind, desto schwieriger
internationaler Manager in Österreich
kauft ein solches teuer auf“, sagt Hofer.
wird eine Bündelung der Eigenmittel.
sind enden wollend. Wenn wir interna-
Und das, obwohl mit zunehmendem
tionale Manager nach dem Grund dafür
Wien als Hub
Reifegrad der Unternehmen das finan-
fragen, kommen oft Antworten wie ‚Für
Sollte man sich Luxemburg, das gene-
zielle Risiko eigentlich tendenziell fällt.
uns zu klein‘ oder ‚Wir fühlten uns nicht
rell im Fondsgeschäft als Hochburg gilt,
Luxemburg lebt vom Dienstleistungs-
#SCHWEIZ
DER WEISSE ELEFANT KORRESPONDENT DANIEL ZULAUF
S
o wenig wie in allen anderen Län-
Ihr verwaltetes Vermögen betrug Ende
beit geleistet haben. Dem Unternehmen
dern
hat
Dezember 109 Milliarden US-Dollar, was
wird auch 25 Jahre nach seiner Gründung
das Private-Equity-Geschäft auch in
zwar nur knapp ein Fünftel dessen ist,
noch nachgesagt, dass es seine Leistun-
der Schweiz keine lange Tradition. Die
was der US-Branchen-Primus Black
gen teurer verkaufen kann als die Kon-
Schweizer Pensionskassen, die ein Vor-
stone auf die Waage bringt. Dafür aber
kurrenz, was sich in dem naturgemäß
sorgevermögen von aktuell rund 1.040
beläuft sich die Marktkapitalisierung der
intransparenten Markt aber kaum über-
Milliarden Franken verwalten, haben
an der Schweizer Börse notierten Part-
prüfen lässt.
gerade einmal ein gutes Prozent davon
ners Group auf 29 Milliarden Franken,
Fakt ist: Die Partners Group ist in
in Privatmarktanlagen investiert. In den
was immerhin fast 45 Prozent der Be-
puncto Marktkapitalisierung unlängst
USA, wo Private Equity erfunden wurde,
wertung von Blackstone entspricht.
mit der 164-jährigen Credit Suisse
in
Kontinentaleuropa
investieren professionell geführte Vor-
Unbestritten ist auf jeden Fall, dass
gleichgezogen. Das Gründertrio Erni,
sorgeinstitutionen wie die kalifornische
die Partners Group und ihre drei Grün-
Gantner und Wietlisbach hat derweil
CalPers das Siebenfache.
der Marcel Erni, Alfred Gantner und Urs
seinen Aktienanteil von je zehn auf je
Wietlisbach bei der Erschließung von
fünf Prozent reduziert, was jedem einen
Group den Sprung in die Topliga der glo-
Trotzdem hat die Schweizer Partners
Schweizer
Erlös von weit mehr als einer Milliarde
balen Private-Equity-Häuser geschafft.
für Private-Equity-Anlagen Pionierar-
Pensionskassenvermögen
73
Franken eingetragen hat.
FINANZPLATZ PRIVATE EQUITY
„Die lieblose Umsetzung der AIF-Richtlinie war nicht förderlich.“ CONSTANTIN VEYDER-MALBERG
angenommen
hat,
Kapitalmarktteil-
nehmern Grund zur Hoffnung. Konkrete Vorschläge hat Alexander Schütz parat: „Die Politik kann auf verschiedene Arten einen positiven Beitrag leisten, beispielsweise durch Bereitstellung von Mitteln für PE-Fonds als Investor oder durch staatliche Garantien für in PE-Fonds investiertes Kapital, wie es etwa durch den angekündigten RunwayFonds der Regierung für Start-ups angedacht ist.“ Weitere Themen, bei der die Politik etwas beitragen könnte, wären laut Schütz etwa die Schaffung investo© ALLEGRO
renfreundlicher gesellschaftsrechtlicher Rahmenbedingungen oder die Verbesserung der steuerlichen Behandlung von Profitabler Exit. Am Rekordbörsengang des polnischen Onlinehändlers Allegro profitierten die Private-Equity-Fonds Cinven, Permira und Mid Europa Partners.
Eigen- gegenüber Fremdkapital.
Gutes Geschäft sektor und verfügt über eine - für Fi-
den CEE-Raum hätte Wien einen Stand-
US-amerikanische Elite-Unis gelten als
nanzunternehmen so attraktive - Mi-
ortvorteil.“ Dass dieser Vorschlag nicht
Kaderschmieden. Auch bei der Veranla-
schung aus Rechtssicherheit einerseits
von heute auf morgen zum Megabusi-
gung gehen die Verwalter der milliarden-
und Vielfalt an Möglichkeiten für An-
ness werden kann, ist Kinsky bewusst:
schweren Stiftungen eigene Wege. Per
bieter von alternativen Veranlagungen
„Es braucht natürlich Jahre, bis man auf
Mitte des Vorjahres hielt etwa die Stif-
andererseits. Vieles, was international
ein Volumen von rund zehn Milliarden
tung von Stanford 30 Prozent des Ver-
mit Private Equity zu tun hat, ist nach
Euro kommt. Aber es ist machbar.“
mögens in Private Equity. Innerhalb der
Luxemburg gegangen.“
vergangenen zehn Jahre war das ein gu-
Regulatorische Änderungen
tes Geschäft, mit Veranlagungen in diese
gibt es im Private-Equity-Bereich über
Darüber hinaus halten Experten Ände-
Assetklasse wurden pro Jahr 16 Prozent
600 registrierte Fonds, die rund 150 Milli-
rungen auf regulatorischer Seite für an-
Ertrag gemacht. Eine Beimischung von
arden Euro investieren.“ Und der Exper-
gebracht. Capital-Bank-Vorstand Vey-
30 Prozent wäre für heimische Investo-
te hat eine Vision: „Man kann Wien als
der-Malberg: „Um es pointiert zu sa-
ren mit Abstand zu viel des Guten. Aber
regionalen Fonds-Standort für Venture
gen, die lieblos gemachte Umsetzung
einige Prozentpunkte würden wohl nicht
Capital und Private Equity aufbauen. Da-
der AIF-Richtlinie hat Private Equity in
schaden. Auf dem Weg zu erfolgreichen
für braucht es aber verschiedene Fonds-
Österreich nicht gerade gefördert.“ Und
Veranlagungen in Private Equity kommt
strukturen und neue Regularien. An Ex-
auch bei der Neugründung von Priva-
man aber ohne einen Blick über den Tel-
pertise bei den internationalen Dienst-
te-Equity-Fonds besteht laut Experten
lerrand nicht zum Ziel. So investiert Vey-
leistern mangelt es nicht, und wo es nicht
Nachbesserungsbedarf.
der-Malberg etwa in PE-Manager aus
Kinsky pflichtet bei: „In Luxemburg
genügend Experten vor Ort gibt, kann
Hofer: „Ein Zurückfahren des Regu-
UK, Schweden, Dänemark, der Schweiz,
man sie ins Land holen. Wien ist attrak-
lierungsdrucks ist dringend nötig.“ Den-
Spanien oder Deutschland. Görg wird bei
tiv. Somit könnten Fonds entstehen, die
noch geben einige Punkte, derer sich die
Buy-out-Fonds aus den USA oder Groß-
europaweit investieren. Im Hinblick auf
aktuelle Regierung in ihrem Programm
britannien fündig. n
74
FINANZPLATZ GELDWÄSCHE
#KYC
KOMMISSAR
BANKER Die EU-Richtlinien gegen Geldwäsche werden laufend verschärft. Das bedeutet viel Aufwand für die Banken und ihre Kunden. Anders ist dem Problem aber nicht beizukommen, wie Finanz-Leaks immer wieder zeigen. TEXT THOMAS MÜLLER
75
© RBI
FINANZPLATZ GELDWÄSCHE
Durchleuchten. Kunden der Raiffeisenbank International AG müssen künftig genauere Informationen bezüglich der Herkunft von Geldern liefern.
W
as Fleisch wirklich kostet“
firmen sind kein neues Thema mehr,
prävention. Der politische Druck er-
titelte das Nachrichtenma-
ihnen auf den Grund zu gehen ist eine
höhte sich nicht zuletzt durch die Pa-
gazin „Profil“ am 27. Sep-
komplexe und langwierige Angelegen-
radise- und Panama-Papers. Die Euro-
tember 2020, und auch sonst kam auf
heit. Oder wie der Kabarettist Thomas
päische Union hält inzwischen bei der
dem Cover das Thema FinCEN-Files
Maurer einst feststellte: „Es is’ einfach
fünften und sechsten Geldwäschericht-
nicht vor. Erst auf Seite 40, im Res-
fad.“
linie, die 2020 in nationales Recht um-
sort Wirtschaft, findet sich ein längerer
zusetzen war. „Die Sorgfaltspflichten
Artikel über den Leak aus dem Finan
Von Österreich um die ganze Welt
für die Banken werden stetig strenger,
cial Crimes Enforcement Network (Fin-
Ganz und gar nicht langweilig dürfte den
wir sehen seit Jahren eine Zunahme der
CEN), der US-Meldestelle für verdäch-
Aufsichtsbehörden und den Compli-
Anforderungen“, bestätigt dies Bernd
tige Finanztransaktionen. Dabei hatten
ance-Beauftragten in den Bankinstitu-
Fletzberger, Partner bei PFR Rechtsan-
sich mehr als 400 Journalistinnen und
ten bei der Lektüre der FinCEN-Artikel
wälte.
Journalisten weltweit eineinhalb Jahre
gewesen sein. Schließlich waren aus Ös-
lang ins Zeug gelegt, um ein Konvolut
terreich nicht nur einschlägig bekann-
Neue Regeln und Register
an Verdachtsmeldungen von US-Ban-
te Namen wie Meinl zu lesen. Praktisch
Er vertritt unter anderem Banken, die
ken zu durchforsten. In Österreich wa-
alle großen heimischen Player kommen
von der Finanzmarktaufsicht (FMA) ge-
ren „Profil“ und der ORF beteiligt. Zum
in einigen der Verdachtsmeldungen vor,
straft wurden. „Die Verpflichtung, die
Vorschein kamen rund 2.000 Milliarden
die von 2011 bis 2017 reichen.
wirtschaftlichen Eigentümer zu über-
US-Dollar an mutmaßlich illegal erwor-
Hauptdarsteller sind allerdings die
prüfen, wird in der Richtlinie recht
benem Geld, das unter Mitwirkung des
multinationalen Konzerne wie HSBC
weitgehend gefasst. Neu sind auch die
Bankensystems weißgewaschen wurde.
und die Deutsche Bank. Das ohnehin
Regeln für Finanzdienstleister, die mit
Die weltweit akkordierte Veröffentli-
angeschlagene Renommee der Ban-
Kryptowährungen arbeiten“, so der Ju-
chung am 20. September schlug relativ
ken nahm weiter Schaden. Die Gesetz-
rist. Die Mitgliedsstaaten wiederum
wenige Wellen. Mögliche Gründe: Du-
geber reagieren bereits seit Jahren mit
werden verpflichtet, öffentliche Regis-
biose Geldflüsse zwischen Briefkasten-
Verschärfungen bei der Geldwäsche-
ter einzurichten, in die die wirtschaftli-
76
FINANZPLATZ GELDWÄSCHE
„Es müssen neue Algorithmen definiert und implementiert werden.“ CHRISTOPH LEHNER
selbst müssen umfassendere Angaben
„Bei Strafe w egen Nichtmeldung droht ein erheblicher Reputationsverlust.“
machen und Informationen zur Verfügung stellen. All dies fließt in interne Genehmigungsprozesse ein, die zu adaptieren sind.“ Denn insbesondere bei der Herkunft des Geldes müssen die Kunden mehr Dokumente vorlegen als
BERND FLETZBERGER
bisher, und diese haben auch gewisse chen Eigentümer von Firmen eingetra-
Qualitätsstandards zu erfüllen. Im De-
mit der laufenden Rechtsprechung end-
gen werden müssen. Die Überprüfung,
tail hängt das aber von der jeweiligen
gültig klären, was in bestimmten Situa-
wer genau hinter einer Firma stehe, und
Risikoklasse ab.
tionen regelkonform ist und was nicht,
die der Identität von Kunden wird als
Dabei hätten die Banken schon bis-
denn gerade bei Geldwäscherei zeige
„Know your customer“ (KYC) bezeich-
her jedes Jahr Millionen für die Erken-
sich eine sehr dynamische Rechtsent-
net. Dabei wird in verschiedene Risi-
nung von verdächtigen Vorgängen aus-
wicklung, resümiert Fletzberger.
koklassen differenziert, denn die aller-
gegeben. Kosten kämen potenziell auch
Doch warum waren die großen Ban-
meisten Kunden müssen nicht aufwen-
auf die Kunden zu, wenn jetzt bestimm-
ken bis jetzt weit weniger rigoros bei den
dig überprüft werden.
te Nachweise nur noch mit notarieller
Geldwäschereirisiken, wie die FinCEN-
Bestätigung möglich sind, gibt Compli-
Files zeigen? Die „Profil“-Autoren se-
ance-Chef Lehner zu bedenken.
hen die Furcht vor entgangenen Um-
Kontrolle kostet Geld Um die Bürokratie für Banken und Kun-
Bei der Wiener Privatbank fällt laut
sätzen und Provisionen als Hauptgrund.
den zu reduzieren, helfen digitale Tools,
Compliance-Leiterin Daniela Lombar-
Immerhin wurden immense Geldbe-
sagt Christoph Lehner, Head of Com
dini kein Mehraufwand wegen der neu-
träge hin und her bewegt. Tim White,
pliance bei der Raiffeisenbank Interna-
en Geldwäscherichtlinie an, denn die-
Geldwäscheexperte der US-Beratungs-
tional (RBI): „Wir benutzen zum Bei-
se habe man bereits vor der nationalen
firma AML Right Source, ist gegenüber
spiel die API-Technologie, um Infor-
Umsetzung in Österreich angewendet.
dem Webportal „Deutsche Welle“ über-
mationen aus öffentlichen Registern in
„Die Wiener Privatbank behandelt alle
zeugt, dass „die Banken durch die Fort-
diversen Ländern abzurufen, damit die
Kunden gleich, das heißt, jede Kunden-
setzung dieser verdächtigen Transakti-
Kunden diese nicht mehr liefern müs-
beziehung wird vor ihrer Eröffnung ei-
onen viel mehr Geld verdienen, als sie
sen. Darüber hinaus hat die RBI als ers-
nem geregelten KYC-Prozess unterzo-
mögliche Verstöße kosten“. Gut mög-
tes Institut den eKYC in Österreich ein-
gen. Das geht von der Identifizierung
lich also, dass da noch einiges aus der
geführt. Damit wird es den Kunden er-
des Kunden oder des wirtschaftlichen
Vergangenheit zutage treten wird.
möglicht, alle Dokumente strukturiert
Eigentümers über Factiva-Checks, all-
und kundentyporientiert zur Verfügung
gemeine Internetrecherche bis hin zum
Schwache Ausbeute
zu stellen und ausschließlich über diese
Nachweis der Mittelherkunft“, erklärt
Was die Prävention betrifft, zählt am
Plattform zu kommunizieren.“
Lombardini. Dabei würden Offshore-
Ende das Ergebnis und das ist einiger-
Transaktionen
maßen ernüchternd. Laut Geldwäsche-
Abgesehen davon müssen die Banken bei bestimmten Transaktionen die
grundsätzlich
einem
verstärkten Monitoring unterliegen.
Mittelherkunft überprüfen und lau-
reibericht 2019 des Bundeskriminalamts gingen 2.882 Verdachtsmeldung
fend ein Auge auf ungewöhnliche Geld-
Lieber einmal zu wachsam sein
von Banken bei dessen Meldestelle ein.
flüsse haben. Bei der RBI erfolgt dieses
Im
Rechtsanwalt
Dabei wurden rund 6,7 Millionen Euro
Monitoring mittels eines Softwaresys-
Fletzberger die Sorgfaltspflichten eher
aus unsauberen Quellen sichergestellt.
tems, aber auch manuell, um die Anga-
strenger auszulegen: „Bei einer Strafe
In 63 Fällen gab es im selben Jahr rechts-
ben der Kunden auf Plausibilität zu prü-
wegen Nichtmeldung eines Verdachts,
kräftige Verurteilungen wegen Geldwä-
fen. Die neu implementierte, europä-
droht ein erheblicher Reputationsver-
scherei, Tendenz rückläufig. Die ver-
ische Richtlinie wirkt sich laut Lehner
lust. Eine Strafe kann von der Behörde
schärften Prüfverpflichtungen könnten
auf mehreren Ebenen in der Praxis aus:
auch verhängt werden, wenn sich he-
am ehesten dazu führen, dass schmut-
„Es müssen neue Algorithmen definiert
rausstellt, dass die Prüfprozesse nicht
ziges Geld präventiv einen Bogen um die
und implementiert werden, Formula-
ordentlich durchgeführt wurden. Bei
europäischen Banken machen wird. Das
re angepasst und Mitarbeiter geschult
schweren Verstößen liegt die Höchst-
wäre bei diesem Thema noch das Bes-
werden. Zusätzliche Kon trollschleifen
strafe bei zehn Prozent des Jahresnetto
te, was den heimischen Banken passie-
müssen etabliert werden, die Kunden
umsatzes.“ Wie so oft werde sich erst
ren kann. n
Zweifel
empfiehlt
77
FINANZPLATZ INTERVIEW
#VERBUND
Selbstbewusst. Michael Strugl ist überzeugt, dass er durch die gute Performance der Verbund AG bereits jetzt ein starkes Signal an den Kapitalmarkt sendet.
„DIE POLITISCHE ERFAHRUNG IST HILFREICH“ 78
© VERBUND
MICHAEL STRUGL
FINANZPLATZ INTERVIEW
VITA MICHAEL STRUGL Vorstandsvorsitzender Verbund AG Der aus Steyr in Oberösterreich stammende begeisterte Läufer (57) hat schon während seines Jusstudiums in Linz als Pressereferent der ÖVP Oberösterreich gearbeitet. 1995 bis 2001 war er stellvertretender Landesgeschäftsführer der ÖVP OÖ. Anschließend war er unter anderem Klubobmann im OÖ-Landtag und Landesrat für Wirtschaft. 2018 wechselte er in den Vorstand der Verbund AG, die er seit dem 1. Jänner 2021 anführt.
Michael Strugl hat am 1. Jänner 2021 den Vorstandvorsitz bei der Verbund AG übernommen. Der Börsianer hat den Oberösterreicher nach seinen strategischen Vorhaben gefragt und welchen Nutzen seine politische Vorkarriere für den Versorger hat. INTERVIEW IRMGARD KISCHKO
H
err Strugl, Sie übernehmen die
gie ist schon sehr weit fortgeschritten.
Sonne- und Windenergie weiter ausge-
Verbund AG in einem historisch
Um wirtschaftlich zu sein, fehlen noch
baut wird, brauchen wir Gaskraftwerke
guten Zustand: Das Unterneh-
die Skaleneffekte.
zum Ausgleich. Gas wird also noch län-
men ist das stärkste an der Wiener Börse,
gere Zeit wichtig für das Engpassma-
die Aktie ist 2020 um 75 Prozent gestiegen,
Und bei Wind oder Photovoltaik? - Wir
die Stromerzeugung ist großteils erneuer-
haben vor kurzem gemeinsam mit der
bar. Da läuft alles bestens. Was wollen Sie
OMV die derzeit größte Photovoltaikan-
Ist gänzlich erneuerbarer Strom doch nicht
da noch ändern? - Die starke Börsenent-
lage Österreichs in Betrieb genommen.
möglich? - Grüner Wasserstoff, der mit-
wicklung spiegelt einen großen Trend
Für einen weiteren starken Ausbau der
hilfe von erneuerbarem Strom erzeugt
wider: Die Investoren suchen nachhalti-
Photovoltaik stellt sich die Frage, ob
wird, ist ein großes Thema. Bis dahin ist
ge Veranlagung. Der Verbund produziert
es gelingt, größere Freiflächenanlagen
es jedenfalls ein sehr, sehr weiter Weg.
rund 95 Prozent des Stroms aus erneuer-
zu errichten. Dafür gibt es derzeit kei-
Da muss noch weiter geforscht werden,
baren Quellen, meist Wasserkraft. Mein
ne Genehmigungen. Bei der Windener-
vor allem an Speichermöglichkeiten.
Ziel liegt nun im Ausbau von Wind- und
gie denken wir auch an Zukäufe, falls es
Sonnenenergie. Da will ich mittelfris-
Gelegenheiten gibt. Unsere Kernmärkte
Europa ist kürzlich an einem Blackout nur
tig auf einen Anteil von 25 Prozent aus
sind Österreich und Deutschland.
knapp vorbeigeschrammt. Steigt mit der
nagement bleiben.
erneuerbaren Stromerzeugung die Gefahr
diesen Technologien kommen. Der Verbund will sich in der Dekarbonisierung als
Das Ziel der Regierung lautet: 100 Prozent
großflächiger Ausfälle? - Das Problem im
Partner der Industrie sehen.
erneuerbarer Strom bis 2030. Kann der Ver-
europäischen Stromnetz am 8. Jänner
bund das erfüllen? - Wir wollen langfris-
2021 hatte nichts mit den Erneuerbaren
Was sind solche strategische Partnerschaf-
tig vollständig erneuerbar werden. Rund
zu tun. Es kam zu mehreren Ausfällen
ten? – Wir wollen als Leitunternehmen
fünf Prozent unserer Erzeugung ent-
von Netzbetriebsmitteln in Südosteuro-
in der Energiewende eine Rolle spie-
fallen auf das Gaskraftwerk Mellach in
pa und in der Folge zu einem Frequenz-
len. Die strategischen Projekte sind zum
der Steiermark, das zur Netzstützung
abfall in Westeuropa. Binnen einer Stun-
Beispiel Wasserstoffforschungsprojekte
im Einsatz ist. Wir werden diese Erzeu-
de konnte die Gefahr gebannt werden.
mit der Voestalpine AG und der OMV AG.
gungskapazität noch länger brauchen.
Das zeigt, dass die europäische Zusam-
Wasserstoff hat Zukunft, die Technolo-
Wenn die schwankende Erzeugung aus
menarbeit und die Sicherungsmechanis-
79
© VERBUND
FINANZPLATZ INTERVIEW
men gut funktionieren. Aber: Natürlich
bei aufrecht. Investitionsschwerpunk-
wird die Stabilisierung des Stromnetzes
te in den nächsten Jahren sind der Aus-
mit dem Ausbau der volatilen erneuerbaren Erzeugung immer schwieriger. Hilft Digitalisierung, um Blackouts zu bannen? - Die Digitalisierung ist im Strom-
„Der Kapitalmarkt hat für mich eine ‚Challenger‘-Funktion.“
Der Verbund hat ein voll digitalisiertes
im Zeitraum 2020 bis 2022 werden rund 2,1 Milliarden Euro investiert. Rechnen Sie wegen der Investitionen in die Energiewende mit steigenden Stromprei-
netz besonders wichtig. Aber sie betrifft alle unsere Wertschöpfungsbereiche.
bau der Erneuerbaren und des Netzes –
sen in den nächsten Jahren? - Ich gehe
MICHAEL STRUGL
von moderaten Steigerungen aus. Der
Kraftwerk, da spielt auch künstliche In-
Aufwärtstrend war vor der Covid-Kri-
telligenz eine Rolle. Aus dem Stromhan-
Hat die Pandemie Auswirkungen auf die
se stärker ausgeprägt. Die wirtschaftli-
del ist Digitalisierung nicht mehr weg-
Investitionen? - Wir haben im Zuge von
chen Auswirkungen dieser Krise zeigen
zudenken. Und wir wollen ganze Ge-
Corona geschaut, wo wir Kosten redu-
sich auch im Strompreis.
schäftsmodelle auf eine digitale Basis
zieren können, und die Investitionen
stellen. Das bringt alles größere Effizi-
hinterfragt. Die Corona-Krise hat den
Zu Ihrer persönlichen Karriere: Sie sind vor
enz. Da geht es aber in erster Linie nicht
Strompreis zu Beginn massiv gedrückt,
zwei Jahren nach langer Zeit in der ober-
um Einsparungen von Kosten, sondern
erst jetzt ist er wieder beinahe auf Vor-
österreichischen Landespolitik in den Ver-
darum, flexibler, rascher, effektiver zu
krisenniveau. Aber die neuen Investi
bund gewechselt. Wo liegt für Sie der große
werden. In die Digitalisierung muss man
tionspläne werden wir erst im März
Unterschied zwischen der Arbeit in der Po-
viel investieren.
vorstellen. Die Grundsätze bleiben da-
litik und der Wirtschaft? - Die Wirtschaft
80
FINANZPLATZ INTERVIEW
Sie hängt oft von Stimmungen ab. Und Politiker müssen sich in Echtzeit entscheiden. Das macht es schwieriger. Hilft Ihre politische Erfahrung in der jetzigen Arbeit? - Ich denke schon. Die Rahmenbedingungen in der Elektrizitäts-
„Wir wollen ganze Geschäftsmodelle auf digitale Basis stellen.“
wirtschaft sind Regeln und Gesetze, die von der Politik gemacht werden. Da ist es ein Vorteil zu wissen, wie die Politik
MICHAEL STRUGL
funktioniert. Die politische Erfahrung ist hilfreich.
markt hat für mich eine „Challenger“Funktion, wir bekommen einen Spiegel
Was können sich Investoren von einem Mi-
vorgehalten und können dadurch un-
chael Strugl erwarten? - Der Verbund ist
sere Vorgehensweise, unsere Positio-
für den Umbruch in der Energiewirt-
nierung und Strategie täglich überprü-
schaft in Richtung Dekarbonisierung,
fen und uns wichtige Impulse holen.
Digitalisierung und Dezentralisierung eines der am besten positionierten Un-
Sie sind aus Oberösterreich. Sind Sie nun
ternehmen in Europa. Und der Konzern
ganz nach Wien übersiedelt? - Ja, ich zie-
steht auf einer sehr gesunden Kapital-
he das vor. Ich bin kein Pendler. Und
struktur, der Verbund zählt zu den boni-
Wien hat ein großes kulturelles Ange-
tätsstärksten Versorgern in Europa. Ich
bot. Wenn es die Pandemie wieder zu-
bin überzeugt, dass ich damit ein star-
lässt, freue ich mich auf Theater- und
kes Signal an den Kapitalmarkt sende.
Konzertbesuche.
Was bedeutet Kapitalmarkt für Sie? - Der
Bleibt einem Verbund-Chef Zeit für weite-
Kapitalmarkt ist für mich sehr viel-
re Hobbys? - Ich laufe dreimal pro Wo-
schichtig und vor allem eines: span-
che, ungefähr 30 Kilometer in Sum-
nend. Für mich bedeutet Kapitalmarkt
me. Das ist eine starke mentale Übung
ist wesentlich transparenter, objekti-
einen
und
für mich. Wenn möglich gehe ich auch
ver und messbarer. Da lässt sich besser
konstruktiven Diskurs mit Investoren,
gern auf Skitouren. Und ich lese viel. Da
planen. Die Politik ist nicht so rational.
Analysten und Banken. Der Kapital-
kann ich mich entspannen. n
Notnagel. Dem Gaskraftwerk in Mellach kommt die wichtige Aufgabe zu, in Not zeiten einzuspringen.
offenen,
transparenten
PERFORMANCE. +26,13% SUPERFUND GREEN GOLD
Wertzuwachs seit 01. Jänner 2020 Täglich handelbar.
+46,47% SUPERFUND GREEN SILVER
Zeitraum: 01.01.2020-25.01.2021
www.superfund.at
Performance
25/1/16 25/1/17 25/1/18 25/1/19 25/1/20 25/1/18 25/1/16 25/1/17 25/1/18 25/1/19 25/1/20 25/1/21 25/1/21 25/1/21
Superfund Green Silver
-10,23% +39,87% -37,60% +44,22% +38,62% +21,32% +51,68%
Superfund Green Gold
-18,12% +55,30% -32,94% +50,73% +16,95% +16,39% +48,06%
Tel: 01 24700
*Morningstar: Platz 1 von 286 Fonds in der Kategorie „Alt–Systematic Futures“ in Österreich für Superfund Green Silver SICAV, Ranking nach 1- und 3-Jahresperformance per 31.12.2020; Quelle: Superfund; Risikohinweis: Die dargestellte vergangene Performance ist kein Garant für zukünftige Ergebnisse. Die Performance enthält alle Gebühren im Fonds, exkl. Agio und Steuern. Ein Agio bis 4,5% verringert die Rendite entsprechend. Ein Investment in Superfund-Fonds hat Chancen und erhebliche Risiken. Verluste von 40-60% können jederzeit eintreten und ein Totalverlust ist möglich. Superfund Green Gold/Silber ist an den USD und den Gold-/Silberpreis gebunden, d.h. die Rendite kann infolge von Währungs- und Gold-/Silberpreisschwankungen steigen oder bis zum Totalverlust fallen. Eine stets vollständige Anbindung an den Gold-/Silberpreis kann nicht garantiert werden. Für angeführte Angaben wird keine Haftung übernommen, Druckfehler vorbehalten.
SEITENBLICKE POLITIK
FRAUENQUOTE IN VORSTÄNDEN:
ZWISCHEN STIGMA UND Elisabeth Pfurtscheller Frauensprecherin ÖVP
Von insgesamt 88 Vorstandsmitgliedern in ATX-Konzernen sind nur sechs Frauen. Deutschland hat eine Frauenquote für Vorstände börsennotier-
Deutschland hat im Jänner eine Frauenquote
ter Unternehmen beschlossen. Können Sie sich eine entsprechen-
für Vorstände beschlossen. Der Börsianer hat
de Regelung für Österreich vorstellen? -Ein gemischtgeschlecht-
bei den heimischen Parlamentsparteien
liches Arbeitsumfeld kann eine Bereicherung für Unternehmen sein. Der Bund geht mit gutem Beispiel voran: Mit Ministerrats-
nachgefragt, ob Österreich nachziehen soll.
beschluss wurde festgelegt, dass der Frauenanteil in Aufsichtsräten von staatsnahen Unternehmen von 35 Prozent auf 40 Pro-
TEXT ANTONIA HOTTER
zent angehoben werden soll. Quoten alleine sind aber nicht die Lösung. Eine Maßnahme der Bundesregierung ist das EqualitaSiegel für Unternehmen, die Frauen besonders fördern.
I
n Deutschland gibt es erstmals verbindliche Vorgaben für mehr Frauen im Vorstand börsennotierter Unternehmen.
Welche Möglichkeiten gibt es neben einer Quotenregelung, um den
Wo der Vorstand vier oder mehr Mitglieder hat, muss künf-
Gender-Gap zu schließen? - Geschlechterstereotype spielen eine
tig mindestens eine Frau sitzen. Käme diese Quote in Öster-
zentrale Rolle, wenn es um die Verteilung von bezahlter und un-
reich zur Anwendung, bestünde in sechs der 20 ATX-Index-
bezahlter Arbeit, die Berufswahl oder Führungspositionen geht.
Unternehmen früher oder später Handlungsbedarf – denn
Wir wollen Frauen vermehrt in technische Berufe und Führungs-
nach der deutschen Regelung muss die Vorgabe erst bei der
positionen bringen, die Kinderbetreuung weiter ausbauen und
ersten Nachbesetzung erfüllt werden. Aktuell lassen sich Frau-
die Einkommenstransparenz stärken.
en in ATX-Index-Vorständen an zwei Händen abzählen: Von insgesamt 88 Vorstandsmitgliedern sind sechs weiblich. In 15
Wie kann oder soll man dem Stigma „Quotenfrau“ entgegentreten?
ATX-Vorständen sitzt gar keine Frau. In der Frage, ob Öster-
- Ich bin ein Beispiel für eine „Quotenfrau“. 2013 durfte ich für
reich in der Quotenfrage mit Deutschland gleichziehen soll,
den Nationalrat kandidieren, weil ich eine Frau war und aus dem
gibt es unter den hiesigen Parteien kein Einverständnis. Kon-
„richtigen“ Bezirk kam. Das kann man aber auch von allen Män-
sens herrscht in einem Punkt: Es ist Zeit für einen Wandel.
nern in der Politik sagen. Sie entsprechen einem oder mehre-
Die Wirtschaft ist geteilter Meinung. So spricht sich VIG-Vor-
ren Kriterien für die Auswahl: Bundesland, Wahlkreis, Berufsbild
standschefin Elisabeth Stadler (Seite 8) gegen eine Quote aus,
oder Teilorganisation. Das stört niemanden. In der Wirtschaft
Herta Stockbauer (Seite 15), Vorstandschefin der BKS Bank AG,
muss eine Frau vor und nach Einstieg in eine Führungsposition
sieht in der Frauenquote ein Hilfsmittel, das, „klug eingesetzt,
ohnehin mehr als 100 Prozent bringen, um sich durchzusetzen.
gesellschaftliche Veränderungen positiv beeinflussen und beschleunigen kann“. OEKB-Vorständin Angelika Sommer-He-
Können Sie sich für die Politik und den öffentlichen Dienst eine
metsberger ist „kein Fan von verpflichtenden Quoten. Ich bin
Quotenregelung vorstellen? - In der ÖVP gibt es ein Reißver-
aber überzeugt von der Wichtigkeit von Diversität - selbstver-
schlusssystem bei der Listenerstellung. In der Bundesregierung
ständlich und gerade auch in Führungspositionen. Dazu kön-
gibt es fast so viele Frauen wie Männer. Im öffentlichen Dienst
nen Frauenquoten beitragen, und insofern befürworte ich sie.“
haben wir einen Frauenanteil von 42,5 Prozent (2019).
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SEITENBLICKE POLITIK
GLEICHBERECHTIGUNG Rosa Ecker Frauensprecherin FPÖ
Gabriele Heinisch-Hosek Frauensprecherin SPÖ
Deutschland hat eine Frauenquote für Vorstände börsennotierter
Deutschland hat eine Frauenquote für Vorstände börsennotier-
Unternehmen beschlossen. Können Sie sich eine entsprechende Re-
ter Unternehmen beschlossen. Können Sie sich eine entsprechen-
gelung für Österreich vorstellen? -Die SPÖ fordert seit vielen Jah-
de Regelung für Österreich vorstellen? - Grundsätzlich glaube ich
ren Quoten für Vorstände. Länder wie die Niederlande und jetzt
nicht, dass die Quotenfrage die „alltägliche Problemwelt ös-
auch Deutschland gehen voran. Daran sollten wir uns orien-
terreichischer Frauen“ positiv verändern kann. Frauen verdie-
tieren. Die Strafen müssten empfindlich sein. Bei der konkre-
nen im Mittel um 37 Prozent weniger als Männer. Frauen leis-
ten Ausgestaltung der Gesetzesvorlage wünsche ich mir einen
ten aber auch den Großteil der unbezahlten Arbeit. Das Schaffen
Schulterschluss der Frauenpolitikerinnen in Österreich.
von Rahmenbedingungen ist wichtig, dass sich Frauen vorstellen können, Führungspositionen mit einem dementsprechend
Welche Möglichkeiten gibt es neben einer Quotenregelung, um
höheren Stundenausmaß und Mehrarbeit zu übernehmen.
den Gender-Gap zu schließen? - Wichtig wäre ein Lohngesetz nach dem Vorbild Islands. Unternehmen wird dabei verboten,
Welche Möglichkeiten gibt es neben einer Quotenregelung, um den
Frauen und Männer mit vergleichbaren Jobs ungleich zu be-
Gender-Gap zu schließen? - Besonders, wenn es sich um Frau-
zahlen. Angelehnt an das Lohn- und Sozialdumpingbekämp-
en mit Betreuungspflichten handelt, ist ein familienfreundli-
fungsgesetz sieht unser Modell Strafen bei Unterentlohnung
ches Setting der Position wichtig. Der Gender-Gap und die da-
vor. Es braucht dringend einen Arbeitsmarktschwerpunkt für
mit verbundenen niedrigeren Pensionen könnten durch eini-
Frauen. Wir fordern mehr AMS-Mittel für Frauen, gute Aus-
ge Maßnahmen verringert werden: Anrechnung von Kinderbe-
und Weiterbildungsprojekte und darüber hinaus einen ra-
treuungszeiten bei der Gehaltsberechnung in Kollektivverträ-
schen Ausbau der ganztägigen Kinderbetreuungseinrichtun-
gen, finanzielle Anerkennung und soziale Absicherung bezüg-
gen in ganz Österreich. Da müssen wir rasch gegensteuern!
lich Pension für die familiäre Pflege und Betreuung älterer beziehungsweise beeinträchtigter Menschen in Österreich. Uni-
Wie kann oder soll man dem Stigma „Quotenfrau“ entgegentreten?
sono wird gefordert: „Gleicher Lohn für gleichwertige Arbeit.“
- Vielmehr stellt sich die Frage: Was rechtfertigt eine reine
Bis dato gibt es nicht einmal die geforderte Gehaltstransparenz.
Männerrunde im Vorstand? Da stimmt eindeutig etwas nicht.
Aber auch die steuerliche Entlastung durch die Weiterentwicklung des Familienbonus Plus würde gerade für berufstätige Müt-
Können Sie sich für die Politik und den öffentlichen Dienst eine Quo-
ter mehr Nettoeinkommen bedeuten.
tenregelung vorstellen? - Die Erfahrung hat gezeigt, dass Quoten notwendig und sinnvoll sind, um Frauen zu ihrem Recht
Wie kann oder soll man dem Stigma „Quotenfrau“ entgegentreten?
zu verhelfen. Das gilt auch für den öffentlichen Dienst. Auch
- Für die Besetzung von Positionen mit Frauen muss die Quali-
für Quotenregelungen im Parlament gibt es gute Beispiele in
fikation ausschlaggebend sein.
anderen Ländern wie zum Beispiel in Belgien. In der Sozialdemokratie haben wir mit unserem verschärften Statut endlich
Können Sie sich für die Politik und den öffentlichen Dienst eine Quo-
den Durchbruch geschafft. Ich bin stolz darauf, dass in un-
tenregelung vorstellen? - Frauenpolitik ist eines nicht: eine Quo-
serer Fraktion endlich jede zweite Abgeordnete eine Frau ist.
tenfrage, weder im öffentlichen Dienst noch in der Politik.
83
SEITENBLICKE POLITIK
73
Konzerne sind in Deutschland von der neuen Frauenquote in den Vorstandsetagen betroffen. Der Gesetzentwurf sieht vor, dass in Vorständen börsennotierter Unternehmen ab vier Mitgliedern mindestens eine Frau sitzen muss. Für Unternehmen mit einer Mehrheitsbeteiligung des Bundes soll bereits bei mehr als zwei Mitgliedern in der Geschäftsführung mindestens eine Frau sein.
Henrike Brandstötter Frauensprecherin Neos
Elisabeth Götze Wirtschaftssprecherin Grüne
Deutschland hat eine Frauenquote für Vorstände börsennotierter
Deutschland hat eine Frauenquote für Vorstände börsennotier-
Unternehmen beschlossen. Können Sie sich eine entsprechende Re-
ter Unternehmen beschlossen. Können Sie sich eine entsprechende
gelung für Österreich vorstellen? - Studien belegen, dass Frau-
Regelung für Österreich vorstellen? - Seit 2018 gibt es eine Frau-
en in Führungspositionen den Unternehmenserfolg erhöhen.
enquote für Aufsichtsräte, die wirkt. In den Vorstandsebenen
Leider lassen zahlreiche Unternehmen dieses Potenzial unge-
muss man Frauen mit der Lupe suchen. Der Staat muss mit gu-
nützt. Warum das so ist und welche Maßnahmen zur Erhöhung
tem Vorbild vorangehen, im privatwirtschaftlichen Bereich se-
der Frauenquote wir setzen können, wollen wir prüfen, wie be-
hen wir Quoten aber sehr kritisch, weil sie einen sehr starken
reits im Regierungsprogramm vereinbart. Dass Quoten wirk-
Eingriff in die Privatautonomie darstellen. Ebenso wichtig wie
samer sind als unverbindliche Ziele, zeigen Studien. Mir gefällt
eine Ausgewogenheit der Geschlechter ist eine echte Qualifika-
die deutsche Quotenregelung sehr gut, die zunächst auf die spe-
tion. Geschlecht allein ist noch keine Qualifikation.
zifische Unternehmenssituation Rücksicht nimmt. Durch die Berichts- und Veröffentlichungspflichten bekommen die Un-
Welche Möglichkeiten gibt es neben einer Quotenregelung, um den
ternehmen eine zusätzliche Bühne, und es entsteht ein öffent-
Gender-Gap zu schließen? - Dazu gehören flexiblere Arbeitszei-
licher Druck. In weiterer Folge ist es denkbar, staatliche Auf-
ten, mehr Väterbeteiligung durch Ansprüche auf Karenz- und
tragsvergaben an die Einhaltung der Vorschriften zu knüpfen.
Kinderbetreuungsgelder und ein automatisches Pensionssplitting. In der Corona-Krise verschärft sich die Ungleichheit zwi-
Welche Möglichkeiten gibt es neben einer Quotenregelung, um den
schen den Geschlechtern. Frauen haben das Gefühl, in traditi-
Gender-Gap zu schließen? - Wir arbeiten am Ausbau hochwer-
onelle Rollen gedrängt zu werden und die Last mehrheitlich al-
tiger Kinderbetreuungsmöglichkeiten und zeitgemäßen El-
lein zu schultern.
ternzeitmodellen, damit Mütter und Väter Arbeit und Familie gut verbinden können. Wichtige Sitzungen sollen unter-
Wie kann oder soll man dem Stigma „Quotenfrau“ entgegentreten?
tags stattfinden, wenn die Kinder betreut sind. In traditionell
- Distanz und Großzügigkeit im Umgang mit diesem vermeintli-
männlichen Branchen sind spezielle Förderprogramme für
chen Stigma sind empfehlenswert. Frauen wurden jahrhunder-
Frauen zielführend.
telang unterdrückt und diskriminiert. Ein abwertender Begriff ist für viele subjektiv schmerzlich, aber mittelfristig sicher ver-
Wie kann oder soll man dem Stigma „Quotenfrau“ entgegentreten?
kraftbar, denn auch für Frauen überwiegen letztlich die Vorteile.
- Bei Personalentscheidungen wird trotz Quotenregelung auf
Die bessere Performance von gemischten Teams wurde vielfach
die Qualifikation und erst dann auf das Geschlecht geachtet.
erforscht, es ist also keine identitätspolitische Feinschmeckerei.
Nur bei gleicher Qualifikation kommt eine Frau zum Zug. Können Sie sich für die Politik und den öffentlichen Dienst eine Können Sie sich für die Politik und den öffentlichen Dienst eine
Quotenregelung vorstellen? - In den Ressorts des Bundes und
Quotenregelung vorstellen? - Die Politik und der öffentliche
den obersten Organen besteht die rechtliche Verpflichtung, ei-
Dienst müssen mit gutem Beispiel vorangehen. Bei uns Grü-
ner Unterrepräsentation von Frauen entgegenzuwirken und be-
nen ist die Quote eine Selbstverständlichkeit.
stehende Benachteiligungen von Frauen zu beseitigen.
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Die Finanzbranche 360° erleben!
Newsjunkie? WERDE EIN INSIDER, FOLGE BÖRSIANER FRIENDS! GEMEINSAM DURCH DIE CORONAKRISE! #Insides #News #Events #Tickets #Karriere
Linkedin Börsianer Friends
SEITENBLICKE MARKTGEZWITSCHER
@BUWOG
Wir starten mit voller grüner Energie ins neue Jahr: Seit 1. 1. 2021 beziehen alle BUWOG-Standorte in Österreich grünen Strom der oekostrom AG: Strom ausschließlich aus erneuerbaren Energiequellen, aus 100 % ö sterreichischer Wasserkraft, Wind und Sonne.
@VIG
For 2021, we wish to see more real smiles on the faces around us. May the #NewYear bring you many reasons that make you smile because your #smile is what matters! Happy New Year
@SIMMOAG
Wir haben zugekauft und eine Liegenschaft im Stadtteil Petržalka in der Nähe des Zentrums von #Bratislava (SK) erworben. #Ankauf #Entwicklung #Büroprojekt
@SCHOENHERR
Proud to announce that Schoenherr is further boosting its leadership by promoting new equity partners, contract partners, local partners and counsels across the firm as of 1 February 2021! „Each one of these outstanding lawyers has played an important role in positioning Schoenherr as the go-to legal advisor for complex commercial matters in Austria and CEE.“ says Michael Lagler, Schoenherr Managing Partner.
@VERBUND
Newsjunkie? WERDE EIN INSIDER, FOLGE BÖRSIANER FRIENDS!
Linkedin Börsianer Friends Wir haben unsere Kollegen der Bauwerksbeobachtung auf der Kölnbreinsperre besucht. Habt ihr gewusst, dass die beiden immer acht Tage am Stück auf 1.900 m Höhe stationiert sind und Messungen auf der Sperre durchführen? Sie sind sozusagen die Augen und Ohren der Mauer.
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#GEZWITSCHER
@BINDER GRÖSSWANG
KOLUMNE
PETER FELSBACH Head of Group Communications Voestalpine AG
In unserem neuesten #LawBlog befassen sich Stephan Heckenthaler und Stefan Frank mit den kürzlich von der FMA Finanzmarktaufsicht Österreich und der Oesterreichischen Nationalbank bekanntgegebenen #Schwerpunkten der Bankenaufsicht für 2021. Die Bankenaufsicht wird im Jahr 2021 den Fokus auf Resilienz und Stabilität, Governance, Digitalisierung und Green Finance / Sustainable Finance legen.
@6B47
KLARE INFORMATION STATT IMPFNEID UND SKEPSIS Ein Virus verursacht seit mehr als einem Jahr einen weltweiten Ausnahmezustand. Mit dem Impfstart wächst die Hoffnung auf eine Rückkehr zur „Normalität“ und volle wirtschaftliche Handlungsfähigkeit. Aber wir sind in dieser Pandemie durch Virusmutationen, Impfstoffknappheit und Organisationschaos leider noch längst nicht über den Berg. Es gibt viele Fragen, die Unternehmen wie deren Mitarbeiter intensiv beschäftigen.
Die Verödung der Innenstädte ist nicht erst seit Corona und den Lockdowns ein Thema – doch jetzt ist sie präsenter als je zuvor. Das Problem betrifft die Gesellschaft als Ganzes genauso wie die Immobilienwirtschaft im Speziellen. Leerstehende Erdgeschoße vermindern die Lebensqualität in den Städten und bringen gleichzeitig Investments in Schieflage. Warum moderne Nutzungsmischungen und gerade auch Konversionsprojekte von Büros zu Wohnraum dabei einen positiven Effekt haben können, erläutert Sebastian Nitsch in der OnlineAusgabe des „Handelsblatts“ vom 22. 12. 2020.
Gibt es ausreichend Impfstoff? Wo kann ich mich impfen lassen? Wer zuerst? Die Unternehmen in der Industrie betreiben jedenfalls einen gewaltigen Aufwand für Sicherheit, Schutz und Gesundheit ihrer Belegschaft. Wir als Voest
@UBM
@MERKUR
alpine AG haben darüber hinaus ein klares Ziel: allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, die es möchten, mithilfe unserer betriebsmedizinischen Infrastruktur so rasch wie möglich zu Impfungen zu verhelfen. Ein Kraftakt, der das Management und den Betriebsrat voll fordert. Der internen Kommunikation kommt, wie ganz generell in Krisenzeiten, hier eine bedeutende Rolle zu. Es gilt: Gelassenheit statt Aktionismus, Transparenz statt Impfneid. Gefragt ist eine umfassende Information und klare Kommunikation über die Impfstrategie, um diese mit großer
Ein Wohntraum aus dem Orient. Wer zu Hause bleiben muss, will’s drinnen schön haben, Frischluft und Grün aber nicht missen. Mit „Sarvestan“ hat das iranische Büro Saffar Studio eine architektonische Antwort auf Covid-19 entworfen.
Unser Zukunftspaket für umweltbewusste Anleger: Merkur GreenLife* Lebensversicherung. Nachhaltige Investments, Flexibilität und gute Ertragschancen. #greenlife #merkurversicherung #lebensversicherung #wundermensch #einbaumfürsleben
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Zustimmung und hohem Tempo umzusetzen. Im Interesse von uns allen!
p.felsbach@derboersianer.com
SEITENBLICKE MARKTGEFLÜSTER
UND EWIG SCHRECKT DAS INFLATIONSGESPENST Seit der Finanzkrise 2008/2009 stützen die Notenbanken die Wirtschaft mit gigantischen Liquiditätsspritzen. Das hat laut Schulbuchweisheit eine klare Konsequenz: Wenn die Geldmenge zu kräftig steigt, ufert die Inflation aus. Die Realität ist eine andere.
Z
VITA MARTIN KWAUKA Finanzjournalist
Der leidenschaftliche Weinbauer (61) ist seit 23 Jahren Finanz- und Wirtschaftsjournalist. Zu den wichtigsten Stationendes gebürtigen Deutschen zählen die lang jährige Chefredaktion des Magazins „Format“ und das seit 2015 von ihm organisierte Finanzjournalistenforum. Sein Steckenpferd ist die Altersvorsorge. Sich selbst beschreibt der studierte Agrarökonom als chronisch neugierig.
u Jahresbeginn geben praktisch
erung führen. Falls aber zu früh auf die
alle Banken und Fondsgesell-
Bremse getreten wird, könnte auch das
schaften ihren Marktausblick für
das Jahr 2021 zum Besten. Spätestens in
„Frei nach e inem
der Fragerunde ist die Inflation das The-
DÖF-Lied von 1983: I wart
ma Nummer eins. Schließlich schmeißen
auf die Inflation– aber sie
die Notenbanken seit Corona noch mehr Geld auf den Markt, die Geldmengen er-
kommt ned, kommt ned,
reichen immer neue Rekorde. Da kann
kommt ned ...“
doch die Inflation nicht weit sein. So steht es ja in den volkswirtschaftlichen Lehr-
MARTIN KWAUKA
büchern. Doch der Faktencheck spricht
Gespenst der Deflation wieder fröhliche Zeiten erleben. Mit anderen Worten: Alles ist möglich, nix ist fix. Interessanterweise überwiegt in den USA die Sorge vor der Deflation, in Österreich und Deutschland eher vor der Inflation. Dahinter stecken vermutlich Urängste der Groß- und Urgroßeltern, die die Nachkommen unbewusst übernommen haben: in Amerika vor ei-
eine andere Sprache als die Theorie: In
ner Wiederholung der Depression der
Deutschland lag die Jahresinflation im
einem als zwei Prozent. Schließlich wird
1930er-Jahre, in Österreich und den
Jahr 2020 bei 0,5 Prozent. Damit verfehlt
ein Großteil der Notenbankliquidität gar
nördlichen Nachbarn vor der Hyperin-
sie deutlich den Zielwert der EZB von
nicht im Konsum wirksam. Dazu kom-
flation 1923, als viele ihr gesamtes Er-
rund zwei Prozent, den Euro-Banker seit
men die Effekte der sinkenden Zinskos-
sparte verloren. Schon als Kind konnte
Jahren ohne Erfolg anstreben. Die Teu-
ten der Produzenten. Und der zunehmen-
man da wahre Schauergeschichten mit-
erung in Österreich landete zwar mit 1,4
de Onlineanteil drückt durch die leichtere
hören. Nun ist das mit Ängsten so eine
Prozent deutlich über jener in Deutsch-
Vergleichsmöglichkeit auf die Preise.
Sache, sie sind oft irrational. So agieren
land, was aber wohl eher hausgemachte
Heißt das, es gibt gar keine Gefahr?
Österreichs Sparer meist betont vorsich-
Gründe wie steigende Mieten und weni-
Nein. Natürlich muss man die Entwick-
tig und bunkern das ganze Geld konser-
ger Wettbewerb hat.
lung der Preise immer im Auge behalten.
vativ auf dem Sparbuch oder in Anleihen.
Zugegeben, die niedrigen Energiepreis
So sieht zum Beispiel Karen Ward, Chef-
Allerdings war das genau die Strategie,
hatten im Vorjahr einen stark dämpfen-
strategin der Fondsgesellschaft JP Mor-
mit der schon die Altvorderen ihr Ver-
den Sondereffekt, der sich heuer ins Ge-
gan, in einer anziehenden Inflation ein
mögen verloren haben, mitunter gleich
genteil umkehren dürfte. Und wenn die
mögliches Risiko, wenn die Konsumen-
mehrfach. Selbst wenn sich die Geldent-
Wirtschaft wieder anspringt, wird sicher
ten nach Corona die Sparkonten plün-
wertung nicht wiederholt, nagen auch
mancher Preis mitziehen. Ein Indikator
dern und fröhlich shoppen gehen. Um-
moderate Teuerungsraten bei Nullzin-
ist die Vervierfachung der Frachtarten für
kehrt sieht sie aber auch die gegenteili-
sen an der Kaufkraft des Ersparten. Und
Containertransporte. Trotzdem erwartet
ge Gefahr, dass die verunsicherten Ver-
das noch viele Jahre. Goldman-Sachs-
das Wirtschaftsforschungsinstitut selbst
braucher weiter ängstlich sparen. Auch
Chefökonom Jan Hatzius sieht die ers-
für 2022 nur eine moderat anziehende
Joachim Fels, Chefökonom der Invest-
te Leitzinserhöhung der EZB frühestens
Teuerung. Und auch die Finanzmärkte
mentgesellschaft Pimco, rechnet mit
2025. Und falls bis dahin eine neue Kri-
rechnen gemessen an den aktuellen Eu-
beiden Möglichkeiten: Wenn die Staa-
se ausbricht, kann es noch deutlich län-
ro-Inflations-Swaps in den kommenden
ten und Notenbanken zu lange locker
ger dauern. Immerhin bleibt dann genug
fünf Jahren mit einer Teuerung bei eher
mit dem Geld sind, könnte das zu Teu-
Zeit, die Lehrbücher umzuschreiben. n
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SEITENBLICKE INDEX
UNTERNEHMEN IN DIESER AUSGABE
IMPRESSUM Chefredakteur/Herausgeber: Dominik Hojas, d.hojas@derboersianer.com Stv. Chefredakteurin (CvD): Ingrid Krawarik, i.krawarik@derboersianer.com Redaktion: Cecile Buchholz, Christian Höller, Antonia Hotter, Irmgard Kischko, Julia Kistner, Raja Korinek, Martin Kwauka ( Chefkommentator), Thomas Müller, Barbara Ottawa, Hedwig Schneid, Robert Winter
FIRMENINDEX
21 Shares
30
3 Banken Generali Investment
26, 29, 37
Kepler Fonds KAG
21, 54
Lenzing AG
57, 67
Acatis 26
LGT Bank AG
Amag Austria Metall AG
Marinomed Biotech AG
57, 67
Amundi 27
Matejka & Partner Asset Management
20, 37
Autobank AG
Mayr-Melnhof Karton AG
36, 67
67 50
31, 51, 90
AVCO 71
Neos 84
Bankenverband 51
Oberbank AG
62
Bank Gutmann AG
31, 63, 71
Österreichische Post AG
67
B&C Privatstiftung
56
ÖVP 82
BDO Austria
60
OMV AG
Bitpanda 64
Palfinger AG
BKS Bank AG
Petrus Advisers
15, 51, 63
Boston Consulting Group
51
PFR Rechtsanwälte
CA Immobilien Anlagen AG
58
Porr AG
67 56, 67 58 76
Raiffeisenbank International AG
Capital Bank
71
Raiffeisen Centrobank AG
Cement Roadstone Holding
32
Raiffeisen Invest Private Equity
71
Cerha Hempel
62
Raiffeisen Regionalbank Mödling
47
67, 71
67
Salus Alpha
34
EHL Investment Consulting
Savity 54
25, 54
Erste Bank Österreich
53
Erste Group Bank AG
33, 34, 37, 47, 57, 58, 67
S Immo AG
58, 67
Sparkasse Oberösterreich AG
21
SPÖ 83
Euronext 90
Starwood Capital
EVN AG
67
TPA 60
60
Ubisoft Entertainment
33
17, 67
UBM Development AG
57, 67
UBS Global Wealth Management
27, 90
EY Österreich FACC AG Fachverband der Pensionskassen
53
Fanuc 32
Unicredit Bank Austria AG
Fidelity 29
Union Investment
Finanzmarktaufsicht FMA
Uniqa Insurance Group AG
Flughafen Wien AG
50, 54, 62, 64 17, 67
58
48, 63, 67 28, 54 13, 52, 67
Verbraucherschutzverband VSV
47
FPÖ 83
Verbund AG
Gazprom 32
Vienna Insurance Group AG
Goldman Sachs
VÖIG 55
25
67, 78
Voestalpine AG
19, 67
HDI Versicherung AG
Wiener Privatbank SE
35, 77
Wiener Städtische Versicherung AG
48, 53
Immofinanz AG Incrementum AG
56, 67
Wirtschaftskammer Österreich
48
ING 55
Wüstenrot Österreich
51
JP Morgan Asset Management
ZEB 50
Kathrein Privatbank AG
26 27, 29 50
WAYNE Geschäftsführer: Michael Berl, Dominik Hojas Produktion: Grafik: Martin Jandrisevits, Titanweiß Werbeagentur GmbH; Fotos: Clemens Bednar, Dieter Brasch, Stefan Burghart, Barbara Ster, Unternehmen beigestellt; Lektor: Armin Baumgartner; Kursdaten: TeleTrader Software GmbH, Schlusskurse vom 22. 01. 2021, keine Gewähr für die Richtigkeit der Daten; aus Gründen der Textökonomie verzichten wir auf geschlechtsspezifische Formulierungen. Druckerei/Nachhaltigkeit: Das Magazin wurde nach den Richtlinien des Österreichischen Umweltzeichens bei der Druckerei Ferdinand Berger und Söhne GmbH (10.000 Stück) auf nachhaltigem Papier (Umschlag: Claro Silk 250 g, Kern: Furiso 90 g) gedruckt.
9, 53, 67
Grüne 84 52
Verlag/Medieninhaber: Wayne Financial Media GmbH (FN: 399197 f, HG Wien), Bösendorferstraße 4/25, A-1010 Wien, Telefon: +43 (0) 1 920 523 4, Fax: +43 (0) 1 954 4332, E-Mail: office@waynemedia.at, Web: www.waynemedia.at
33, 35
Rosenbauer International AG
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33, 67, 77
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Carmignac 29
C-Quadrat Investment AG
Korrespondenten: Deutschland, Düsseldorf: Oliver Stock USA, Washington, D.C.: Valentina Stark Schweiz, Zürich: Daniel Zulauf
Zürcher Kantonalbank Österreich AG
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28
Unbenannt-1 1
89
07.07.2009 13:28:58
SEITENBLICKE WELTBLICK
WELTBLICK Die Wirtschaft ist ein globales Geschäft. Ein Blick über die Grenzen der Korrespondenten.
ANGST VOR ZOMBIE-UNTERNEHMEN
OLIVER STOCK Korrespondent Deutschland
DEUTSCHLAND. In Deutschland sinkt die
Schon die DDR ist daran zugrunde gegan-
Zahl der Insolvenzen. Creditreform zähl-
gen.“ Was beide umtreibt, ist die Angst vor
te 2020 13 Prozent weniger Pleiten als zu-
Zombie-Unternehmen, sprich solche, die
vor. Der Frieden täuscht. Die Regierung
längst vom Markt verschwunden wären,
in Berlin hat die Insolvenzantragspflicht
wenn die Insolvenzregeln gelten würden.
ausgesetzt. Was gut gemeint ist, kann
Justizministerin Christine Lambrecht will
nach hinten losgehen: „Für die Gläubiger
das Vertrauen in die Wirtschaft erhalten
haben sich die Schäden spürbar erhöht“,
und kündigt an, die Antragspflicht bald
heißt es von der Creditreform. Deutlicher
für alle wieder gelten zu lassen. Bisher gib
wird Sanierer Wolfgang Weber-Thedy:
es kein Datum, was Spekulationen nährt,
„Die Aussetzung der Antragspflicht setzt
die Bundesregierung wolle das Thema mit
die Marktwirtschaft außer Kraft. Sie hin-
seinen weitreichenden Folgen nicht mehr
terlässt langfristig einen Totalschaden.
vor der Wahl im September anfassen.
SCHWEIZER BANKEN MIT NEUEN PRIORITÄTEN SCHWEIZ. 2003 hatte die Schweizer Groß-
ganz profane Erklärung: „Es gibt verhält-
bank UBS ihre erste Niederlassung in
nismäßig wenige Österreicher mit einem
Wien eröffnet. Damals attestierten die
Finanzvermögen von über 500.000 Euro.“
Eidgenossen dem Markt großes Potenzial.
Die Offenheit gegenüber Anlagen jenseits
Unmittelbar vor dem Jahreswechsel ver-
von Gold, Sparbuch und Bausparer sei
äußerte die UBS das Vermögensverwal-
„sehr überschaubar“, weiß Weber. Den-
tungsgeschäft in Wien an den liechten-
noch scheint der Markt für LGT attraktiv
steinischen Mitbewerber LGT.
zu sein. Ihnen spielt in die Hände, dass
Aus der Invasion von Schweizer Ban-
die einst ultrareichen Schweizer Bankiers
ken in Österreich ist nichts geworden.
sich nach der Decke strecken und bei der
Dafür hat Urs Weber, Präsident der Han-
Allokation ihrer Ressourcen in den globa-
delskammer
len Märkten wie Asien Prioritäten setzen.
Schweiz-Österreich,
eine
DANIEL ZULAUF Korrespondent Schweiz
FRAUEN AN BÖRSENSPITZE
GAMESTOP: DAVID GEGEN GOLIATH
PARIS. An der Pariser Börse Euronext steht ein historischer Wech-
NEW YORK. Gamestop-Aktien sorgten an den US-Börsen für
sel an. Ab März wird mit Delphine d’Amarzit erstmalig eine Frau
heftige Kursbewegungen. Kleinanleger lieferten sich per Bro-
an der Spitze stehen. Sie ist zurzeit Vizechefin der Onlinebank
ker-Apps wie Robinhood eine Schlacht mit Hedgefonds, die auf
Orange. Ihre Expertise liegt vor allem in der Kapitalmarktent-
fallende Kurse gesetzt hatten. Die Aktie stieg innerhalb weniger
wicklung und der europäischen Finanzmarktregulierung. Die
Tage von 20 auf mehr als 350 US-Dollar. Als Robinhood nur noch
London Stock Exchange hatte im Dezember angekündigt, dass
Verkäufe zuließ, sackte die Aktie auf 194 US-Dollar ab und ging
künftig Julia Hoggett ihre Geschäfte leiten wird.
dann wieder nach oben. US-Behörden untersuchen den Fall.
Valentina Stark
90
Die nächste Ausgabe erscheint um den 6. April 2021. Bis dahin täglich: derboersianer.com
© APA-Picturedesk, Anna Huber
360 Grad. 365 Tage.
PRO KAPITALMARKT! Weil‘s um Einkommen, Wohlstand und Beschäftigung geht.
360 GRAD. 365 TAGE. PRO KAPITALMARKT! Die Wirtschaftswissenschaften belegen, dass ein gesunder Finanzsektor ein wichtiger Faktor für Wettbewerbsfähigkeit und Wachstum einer Volkswirtschaft ist. Ein handlungsfähiger Kapitalmarkt generiert Einkommen, Beschäftigung und Wohlstand in Österreich. Deshalb setzen sich diese Unternehmen dafür ein.
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