新報人財經2019－ 五月號

財經 香港浸會大學傳理學院新聞系學生刊物 2018-19年度

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五月號

5G 概念先行板向好 基建相關股可避戰

目錄 封面故事

5G概念先行板向好 基建相關股可避「戰」 業界發展

大數據前景可觀 4 開放度高有利跨境行銷 本地經濟

財經專欄作家轉戰Patreon 放寬「一換一」門檻 部份作家或違法 15 難促車主換電動車 2

投資慧眼

金融市場

投資ETF 8 宜作長線部署 行業走勢

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夾公仔風潮席捲街頭 惟業內人士指前景未明 tyfp.journalism.hkbu.edu.hk

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財經新語

5G 被視為本年科技潮流焦點， 相關概念一直受市場關注。受外 圍不穩定因素影響，對投資者而 言，5G 概念股又有甚麼要注意 的？若冀作長線部署，投資 ETF 是否可行？ 大數據時代來臨，惟發展路上仍 有不少絆腳石。面對發展上各樣 制肘，市場會如何應對？；網上 資訊發達，有財經專欄作家轉戰 新平台 Patreon，但原來部份作 家或違法。 政府放寬「一換一」門檻，惟政 策成效不彰，難促車主換電動車； 另一邊廂，夾公仔風潮席捲香港 街頭，惟業內人士指前景未明。 本屆編採班子已完成己任，祈下 屆同學繼續努力筆耕墨耘，為讀 者帶來更多財經新聞大小事。 LAST ISSUE

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上期提及再工業化效益未明 tyfp.journalism.hkbu.edu.hk

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5G 概念先行板向好 基建相關股可「戰」 記者：黃可澄｜編輯：劉沛林

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█ 小米（1810）在未來 5G 時代將會主力發展手機＋ A1oT 技術，推出更多智能家居 產品，屬 5G 概念股之一。（黃可澄攝）

5G 領頭羊華為 縱使中美貿易戰持續，內地 亦遭到美方制衡，5G 概念股在投資者間

依然炒得火熱。證券分析師指由於 5G 概念會 持續幾年，所以投資者可因應個人持貨能力， 捕抓入市時機，惟要在 3 月業績公布期格外留 神。

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中國鐵塔專注本地業務 不易受貿易戰拖累 5G 概念股涉及多個板塊，包括電訊營運商，新型 基建，5G 應用及相關設備商等。志昇証劵研究部 董事麥嘉嘉指出現時 5G 僅是一個概念，惟應到 2020-2021 年才會反映在業績上，拉動實際盈利， 現時股價上升暫多為市場憧憬情緒。由在各板塊 中，由於要建設 5G 網絡，需要 4G 用更密集的通 訊鐵塔覆蓋範圍， 新型基建股為可謂最為受惠的 前行板塊。 鐵塔（00788）早於去年 8 月初上市，成立目的就 是為迎合內地網絡強國方針。中國鐵搭主要股東 為中國移動（00941）、中國聯通（00762）以及 中國電信 (00728)。在 2018 年年末，中國鐵塔獲 納入恆生指數，印證其攀升的影響力。 麥嘉嘉對中國鐵塔（788）於內地建設 5G 的市佔 率有所肯定，直言其業務不大受中貿易戰影響。 「中國鐵塔為內地新型基礎建設股龍頭，市估率 為內地的 97%，可謂獨市生意，中長線會走好， 惟短期或會有價格調整壓力。由於中國鐵塔為國 內營運公司，所以業務不會受貿易戰影響。」 凱基證券凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬 亦同意其業務較少受外圍因素所影響，並表示， 中國鐵塔第三季業績穩健。「第三季收入及純利 分別增長 5.9% 及 34%，EBITDA 增長略較上半年 加快，站均租戶數目對比海外同業仍有一定的提 升空間。」

設備製造商為另一先行板塊 另 外， 鄺 民 彬 亦 提 出 參 考 過 去 4G 發 展 經 驗， 看 好 5G 通 訊 設 備 製 造 商。「 中 長 飛 光 纖 光 纜 （6869）值得留意。長飛光纖光纜是全球最大的 光纖光纜供應商，同時是唯一具備光纖預製棒外 銷能力的企業。5G 時代即將來臨，市場對光纖預 製棒、光纖和光纜的需求將會進一步提升，行業 將迎來新一輪發展機遇。」 與中國鐵塔一樣，中國三大電信營運商均為長 飛 光 纖 光 纜（6869） 客 戶，2017 年 佔 比 達 到 27.8%。鄺民彬指，長飛坐擁技術優勢。「為全球 唯一掌握 PCVD、VAD、OVD 三種光棒工藝的 企業。該公司還積極擴產能，潛江二期項目投產 後，預製棒業務的規模效益有望提升，支持毛利 率向上。」

（黃可澄攝）

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中美貿易戰對 5G 走勢影響重大 中央早於一月中旬發布《北京市 5G 產業發展行動 方案 (2019 年 -2022 年 )》 ，表示會將 5G 全面覆 蓋首都，投資會超過 300 億元人民幣，體現出內地 對 5G 網絡的決心。美國維珍尼亞理工大學經濟系 副教授曾國平表示由於內地經濟增長放緩，在他看 來內地確實需要 5G 科技去維持增長。而主宰內地 5G 未來發展的兩個層面，分別是 5G 科技實施程 度以及華為產品能否在大範圍應用，而以上兩個層 面均受到中美貿易戰影響。 美方一直以國家安全憂慮為由，向盟國發言不鼓勵 採用華為設備，為內地 5G 發展增加不穩定因素。 鄺民彬坦言，由於 5G 關乎世界科技，經濟與國際 秩序，市場暫不能忽視中美貿易戰，需多加注意市 態發展。 「美國總統特朗普宣布延遲對華加徵關稅，反映中 美雙方已取得階段性成果。不過，兩國的核心矛盾 如科技龍頭之爭，相信未能輕易化解。而華為及中 興風波尚未結束，相關政治風險不能掉以輕心。」 若投資者要降低外圍政治風險，亦可選擇內需市場 作較穩健投資。5G 概念股當中， 鄺民彬指出中國 鐵塔中國通信服務 (00552) 均屬內需市場，可較少 受到政治影響。另外，5G 概念股之一的中興通訊 （00763）短期風險則仍未解除。

各 5G 板塊策略有異 需關注周期性上落 3 月為上市企業 公布業績期，投資者可多加關注 市場消息。鄺民彬指中資電訊商或會公開發展 5G 計劃，所以投資者可以留意行業大會活動，關注 有關動向，投資者可以留意監管機構有關牌照時 間表的消息。此外麥嘉嘉坦言，三月業績期股價 調整壓力大，惟投資者可在其後捕捉入市時機。 「基於去年貿易戰影響，上市企業第四季業績表 現會受累，先後有手機設備股宣佈盈警，如瑞聲 科技（02018）以及舜宇光學（02382），待市場 情緒冷靜後股價下跌，或可購入。」 5G 概念股前景造好，固然適合中長線投資。 不 過，基於 5G 概念周期及調整壓力，麥嘉嘉直言由 於 5G 概念將會持續 1-2 年，所以投資者切勿高追 5G 概念股，同時考慮持貨能力進行長線投資，較 保守投資者可多加耐性等待入市時機。 不過，有部分概念股會出現盈利周期性上落，適 合短期投資。鄺民彬表示，對比電訊營運商投資 期 1-2 年，設備製造商將會先行受惠。而 5G 設備 股業績與電信股資本開支周期關連度較高，盈利 波幅亦相對較大，所以較適合短炒 。

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大數據前景可觀 開放度高有利跨境行銷 大數據時代即將來臨，根據亞太經濟合作會議 （APEC）的報告，數據科學及分析範疇的 人力短缺問題嚴重。單計中國，2015 年時所欠缺 的大數據人才便高達 150 萬人。現時香港發展大 數據較中美落後，學者擔心香港人重視私隱安全， 及收集數據量不足成缺陷。但有大數據公司指香 港有身為國際金融中心的優勢，開放度高有利跨 境行銷。

記者：林茵淇｜編輯：楊德佳

( 網上圖片 )

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人才短缺 科大開設大數據課程 香港科技大學在 2018/19 學年推出全港首個以技 術為本的本科生大數據課程－「數據科學與技術 理學士」，課程有逾 140 人報讀，最終只錄取 41 人。負責課程的計算機工程課程副總監吳兆鴻教 授及理學院副院長梁承裕教授，認為從美國和中 國的資訊中可看得出現時對於大數據的人才需求 正急速上升。研發過程需要投入大量資金，但她 相信願意「飲頭啖湯」的企業將來會有回報。 根據亞太經濟合作會議（APEC）人力資源發展工 作小組於 2017 年 7 月發表的報告，不論在公營或 私營機構中，數據科學及分析範疇的人力短缺問 題最為嚴重；中國於 2015 年時所欠缺的大數據人 才便高達 150 萬人。吳表示：「數據科學在各行 各業的應用範圍愈趨廣泛，社會對數據科學家和 數據工程師的需求驟增。」 另外，吳認為 5G 建設令未來更容易取得龐大的數 據，相信 5G 技術出現會促進大數據的發展。他說： 「如果有了 5G 網絡，大數據的應用就更加迫切， 因為收集愈來愈容易和多。」

每月觸及 600 萬裝置 與 1500 品牌 吳兆鴻教授認為香港發展大數據的速度相比內地慢 一些，原因是香港人注重私穩，他說：「以人臉 析別為例，部分人真的不想以這種方法被人辨識， 私穩在香港是非常重要的課題。」梁承裕教授補充 道，香港收集的數據量也不及內地多，這亦令很多 外國公司會選擇在內地試行新的商業模式。

█ 負責「數據科學與技術理學士」課程的計算機工程課程副總監吳兆鴻教授 （左）及理學院副院長梁承裕教授（右）（林茵淇攝） █ 威朋大數據集團香港總經理梁宇嘉希望公司可以在 3 年內成為亞洲第一。 （林茵淇攝）

威朋大數據集團香港總經理梁宇嘉不認為香港人注 重私隱安全是個障礙，因為他認為分析過程需要收 集的個人資料不多，加上每項都經過用戶授權，所 以即使香港人的心態普遍保守，威朋在香港每月仍 然可觸及 600 萬行動裝置，活躍用戶超過 310 萬。 威朋大數據集團（Vpon）2008 年在台灣成立， 2014 年擴展業務至香港。作為亞洲領先的大數據 公司，威朋每月全亞洲可觸及 9 億行動裝置，分 析數據為「廣告主」，即廣告活動的發佈者，提供 銷售或宣傳方案。 威 朋 曾 與 1500 個 品 牌 合 作， 包 括 咖 啡 品 牌 Nespresso 進行品牌推廣，梁宇嘉指大數據除了 可以做到品牌推廣，更重要是讓公司了解自己的 客戶行為。他指該咖啡品牌通常要在專門店和「快 閃店」才能買到，所以他們除了要分析客戶的年齡 層、收入、更要知道他們住哪地區，讓該品牌知道 在哪開店最合適。 tyfp.journalism.hkbu.edu.hk

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香港開放性高 有利跨境行銷 除了收集本地市民數據以為本土品牌宣傳， 梁宇嘉認為香港作為國際金融中心，有不少 外國企業在香港都有業務。即使他們收集的 數據大多來自香港市民，但他認為香港的開 放性令他們的客人可以來自「五湖四海」， 特別是東南亞、韓國等。梁宇嘉指威朋現時 和日本旅遊發展局合作，收集訪日旅客的國 籍，出發和離境時間等資料，分析出他們的 旅遊喜好和行程安排等，以助有關部門可以 更有效作宣傳，他相信數據有助日本在未來 10-20 年增加旅客量。 科大教授吳兆鴻指出香港的市場比較小型， 亦是開放型城市，容易受外圍因素影響。但 香港的最大的優點同樣是對外開放，讓公司 比較容易收集數據。

大數據前景有觀 仍需克服硬件問題 吳兆鴻指香港對大數據的運用多是在商業方 面， 如 很 多 銀 行 使 用 的「 區 鏈 塊 」 技 術， 或 客 戶 服 務 中 也 會 運 用 到「 聊 天 機 器 人 」 （Chatbot）。他補充，內地有很多企業， 如淘寶和人臉識別技術等都依賴都是使用大 數據分析，但香港對大數據的應用較內地為 狹窄。 梁宇嘉亦坦言香港發展大數據的速度較落 後，「坦白來說，香港發展大數據的速度一 定是落後於美國，甚至台灣日本，雖然香港 是一個開放的地方，但應用數據的速度相對 其他國家慢。」但他認為隨著 FinTech 的普 及，而且觀察到香港人處事成效高，慳時間 的心態，如習慣使用不同搜尋平台訂酒店、 機票，他認為可以驅使大數據和 AI 在未來幾 年的應用增加。 梁承裕教授表示大數據的限制主要在計算量 方面，他認為從海量的數據中取得重要資訊 有難度，要做到更有效的數據處理，需要有 更新的數學或電腦科學的技術，他說：「現 在這部分的工作仍然非常費時。」

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█ 梁宇嘉指公司的廣告科技（AdTech）團隊已擴大至 5 人，期望收集更多本地 數據。（林茵淇攝）

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投資 ETF 宜作長線部署

（譚庭軒攝）

記者：譚庭軒｜編輯：蔡穎霖 所 買 賣 基 金（Exchange Traded 交易Fund，ETF）近年在股票市場漸趨活躍， 有分析師指，保守型或欠缺經驗的投資者可 選擇適宜長線部署的 ETF 分注吸納，追蹤指 數回報，風險相對較低。

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買 ETF 如買大市

月供 ETF 入市成本低

ETF 是一種可以在交易所買賣的基金，投資目標是 模擬指數的表現，指數可包括本地或海外股票市 場等。交易方法與股票相似，投資者可在交易時 段，透過經紀行或銀行買賣。帝鋒證券及資產管 理行政總裁郭思治指：「若有比較保守的投資者 看好（大市），但不知道應該如何部署的話，ETF 會是一個合適的投資途徑。」

目前，有多間經紀行或銀行提供月供股票服務， 當中也包括多種 ETF。在提供月供股票的銀行中， 每月最低供款額均為 1000 元。熊麗萍指：「月供 可以不受市場氣氛及短期投資因素而影響太大。」 她補充，每月供款性質是採用平均成本法，萬一 市場氣氛改變，由於是分開投資，風險承擔相對 較少。修讀工商管理系的大學三年級生 Sherman 表示：「身為學生，雖然平日有做兼職，但收入 有限，難以購買正股。而月供金額少，較為可行。」

例如，盈富基金（2800）的投資組合是按恒生指 數成份股而定，買一隻 ETF 就可持有按指數比重 的 50 隻恒指成分股，亦可分散只買個別股票的風 險，取得與大市表現相若的回報。鼎成證券投資 策略總監熊麗萍表示：「ETF 是較為被動的投資， 入市時表示視乎大市情況。」她認為，ETF 減少投 資者選擇個股及投資版塊的困難。

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直 至 2019 年 2 月 底， 盈 富 基 金 的 52 週 波 幅 為 24.850 至 32.350，即市價最高為約 $32.3，最低 約 $24.8，平均價約 $28，約有 3 厘息。郭思治認 為：「對投資者來說，股息是穩定，最好方法是 選擇可作中長線投資的 ETF 去分注吸納。」他指 出，較低價位時可趁低吸納，高位可較為保守， 令購入單位成本降低。

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ETF 長遠應作好倉部署 除了追蹤指數的 ETF 外，市場近來也有追捧反向 ETF，其投資目標是提供相等於與相關指數相反的 單日回報，較適合作短綫投資，投資者作對冲之 用。例如，成交較大的 FI 南方恒指（7300），以 保證金形式沽空期指；若恒指單日下跌 1%，理論 上單日會升 1%，反之亦然。不過，若持有產品多 於一日，其累計表現或會偏離恒指。 反向 ETF 是通過運用股市期貨等槓桿投資工具， 實現追蹤指數每日收益的反向倍數交易型開放式 基金。即使市場統稱這類產品為反向 ETF，證監 會指引列明，由於產品與傳統 ETF 不同，產品不 可以「ETF」命名，而要統稱為槓桿及反向產品 （Leveraged and Inverse Products，L&I 產品） ； 並要求產品名稱包括「每日」字眼，助投資者識 別產品是以追蹤每日表現為目標。 郭思治表示：「從歷史上看指數是愈升愈高，所 以從長線來看，都應該作好倉的部署。」一旦股 市開始進入上行軌道，投資者或未能獲利。熊麗 萍卻認為：「反向 ETF 是較為博大市下跌。」她 表示，除非投資者能看準大市走勢，否則大部分 反向 ETF 投資涉及期貨和槓桿操作，屬短期投資， 累計表現誤差較大。

大市未來走勢未定 恒生指數於 2018 年 1 月高見 33484 點，成歷史 高位，但期後受到美息增加、貿易戰、全球經濟 放緩憂慮等因素拖累，恒指連續六個月下滑，為 36 年來最長跌浪，全年高低波幅 8943 點。郭思 治指，上述因素令到去年調整步伐過急，但他認 為去年不明因素已經逐漸淡化，股市也開始作出 反彈。 不過，他表示：「環球經濟多少會放慢，若要出 現去年及前年一口氣上升的勢頭並不容易。」未 來的升浪或需要經濟數據配合，方可形成。熊麗 萍相信，內地近期推出刺激經濟政策，對股市及 證券的管制變得寬鬆，未來內地政策成大市關鍵。 當中包括貿易協定後的人民幣走勢、內地如何拓 展海外 5G 業務、以至當局的進一步政策去推動 經濟增長。 （譚庭軒攝）

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財經專欄作家轉戰 Patreon 部份作家或違法 記者：方嘉誠｜編輯：李嘉茹

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atreon 為一家以訂閱為基礎的新興眾籌平台， 它讓創作者向訂閱用戶以月費的形式取得資 金。現時香港的財經專欄作家除了在主流報章投 稿外，部份作家的文章亦有投稿至 Patreon 等收 費平台。不過由於證監會現時禁止無牌提供證券 意見，而部份作家的文章涉及個股的分析，甚至 投資建議，因此有可能違法。 （網上截圖）

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█ Patreon 提供內容創作者一個平台，讓他們可以和支持者分享作品。（網上截圖）

Patreon 為創作者提供平台 Patreon 為創作者和訂閱用戶提供平台，讓訂閱 用戶以月費的形式，支持創作者。而 Patreon 將 訂閱費用的總額的 95% 分給創作者，而 5% 則用 作平台的分成。據傳媒報道，Patreon 於 2017 年 尾完成 C 輪融資，估值高達 4.5 億美元。 曾任上市公司執行董事的財經專欄作家渾水亦有 使用 Patreon 發佈文章，他指現時沒有放棄投稿 至傳統媒體，希望有多一個平台給自己發佈文章。 渾水指現時 Patreon 主要以訂閱制為基礎，最初 為藝術家、畫家和音樂人提供發佈作品的平台， 而並非文字工作者為主。他認為這種生意模式可 行，但 Patreon 要調整當中細節，例如內容提供 者無法為之前所訂的月費計劃加價。他指現時月 費價格只是隨心而定，不過他透露在 Patreon 的 收入就比以前在傳統媒體投稿更多。

訂閱制度或成未來傳媒趨勢 壹傳媒（00282）旗下的《蘋果動新聞》在四月首 推訂閱制，用戶需要登記做會員才可以繼續觀看。 《蘋果日報》指訂閱制是大趨勢，並承諾會逐步 向會員提供獨家內容等。對於《蘋果動新聞》推 行訂閱制，渾水：「我覺得訂閱制可行，證明壹 傳媒主席黎智英高膽遠矚，我亦相信（訂閱制） 為未來傳媒趨勢。 」 渾 水 更 指 出 現 時 外 國 亦 流 行 訂 閱 制， 例 如 網 上

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█ 渾水現時有 220 個訂閱者。（網上截圖）

串 流 平 台 Netflix，The Wall Street Journal 和 Economist 等也有為其內容進行按月收費，不過 他們也有提供免費內容，可見媒體嘗試在兩者作 出平衡。他以英國脫歐作例子，大部份外國傳媒 亦會為重要大事提供免費報導，但會為獨家消息 或分析等報導收費。因為現時免費內容太多，難 以找出有質素的報導。只有透過付費閱讀，才可 以反映報導的質素。 不過美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授曾國平 指訂閱制需要配合獨有且能夠吸引到大眾的目光， 才有機會獲得成功。曾國平：「就經濟學而言， 只有特別的內容才能夠吸引別人付費觀看，因為 現時有很多免費內容，普通的內容根本無法吸引 別人付費閱讀。」他亦以《紐約時報》作例子， 現時美國大部份民主黨支持者都以《紐約時報》 作為「精神食糧」，才有機會成功。

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部份財經專欄作家可能違法 根 據《 證 券 及 期 貨 條 例 》， 就 證 券 提 供 意 見 為 第 4 類受規管活動，而媒體可以受到豁免。但渾 水認為條例過時。渾水：「現時條例未必可以跟 上 科 技 的 發 展， 例 如 內 容 提 供 者 在 Patreon 發 表作品，Patreon 需要收取 5% 中介費，但應視 作 Patreon 為 媒 體 公 司， 抑 或 科 技 公 司 呢？」 他指出條例訂明只有證監會持牌人士，才可以提 供證券意見。而且他們要在證券行註冊，受到證 監會的監管等。雖然媒體可以獲得豁免，但因為 Patreon 的定位模糊，因此情況有點尷尬。問及 不少財經資訊網站和社交專頁亦有免責聲明，指 其內容不構成任何投資建議，渾水指有關舉動有 機會避免被證監會指控無牌給予投資建議。 問及愈來愈多財經專欄作家轉戰 Patreon，財經 書籍作家兼香港證監會持牌人胡仲邦指發佈財經 資訊之前，他們需要知道自己有甚麼規則需要遵 守，因為部份財經專欄作家未必熟悉《證券及期 貨條例》，或者沒有相關牌照，因此有可能觸犯 法例。 胡仲邦：「基本上如果有人希望提出投資意見， 不論關於證券或期貨，都有一定機會觸犯法例。」 他建議在 Patreon 發佈文章的財經專欄作家可以 考取相關牌照，或者不要收費，因為不收費才可 以不當作業務，避免觸犯有關法例。他以盧錦聰 案作例子，因為盧錦聰無牌在 Facebook 設立的 私人討論群組，向已付費訂戶就證券提供意見， 最後被裁定罪名成立。

█ 盧錦聰曾在社交網站設立私人討論群組，向已付費訂戶提供投 資建議，其後被證監會檢控。 （方嘉誠攝）

█ 除了《蘋果動新聞》已經在四月推行訂閱制，部份本地傳媒，例如信報、明報等亦有為其內容收費。 （方嘉誠攝）

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放寬「一換一」門檻

（羅天朗攝）

難促車主換電動車 記者：羅天朗｜編輯：陳華

政府最近放寬汽油私家車和電動私家車 「一換一」計劃的申請資格，令車主

的舊車持有期大幅縮短，卻維持免稅上限不 變。計劃門檻放寬似乎未獲車主垂青；有車 主認為，是次修例「換湯不換藥」，尤其是 免稅額仍維持於最多 25 萬元不足以覆蓋更 換電動車的成本，難以吸引車主換車。

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港府去年 2 月底推出「一換一」計劃，成功申請 的車主可獲寬減首次登記稅最多 25 萬元，以鼓勵 車主把車齡滿 6 年或以上的舊車轉換為全新電動 車，根據環境局提供之數據顯示，去年 3 至 12 月 期間，局方只錄得 321 宗「一換一」計劃的申請。 車主參與該計劃的門檻於上月底被放寬，由原本 需至少連續擁有舊車 36 個月，減半至 18 個月； 以及舊車在取消登記前兩年最少領牌 20 個月，修 訂至取消登記前 1 年最少領牌 10 個月。

翻查運輸署數據，政府於 17 年取消豁免電動車全 數首次登記稅，改為最多減免 9.75 萬元，結果令 電動車的登記數目大幅減少；於政策實施後至該 年的 11 月，全港僅有 81 輛電動車作首次登記， 比 16 年同期的 1726 架大跌 95.3%，而汽油車銷 量則大增。若以受港人歡迎的 Tesla Model S 為 例，售價約 100 萬元左右，連稅後則需近 200 萬 元，購車成本升近九成。

█ 政府於 17 年取消豁免電動車全數首次登記稅，改為最多減免 9.75 萬元。若以受港人歡迎的 Tesla Model S 為例，售價約 100 萬 元左右，連稅後則需近 200 萬元，購車成本升近九成。( 網上圖片 )

車主：稅項車價過高難負擔換車成本 張先生已駕駛其座駕近二十年，而該車之車齡於 今年亦已屆二十七年，絕對合附參與「一換一」 計劃的條件，惟他表示仍不會參與計劃，主要基 於電動車之首次登記稅甚高昂：「老實說，在市 面上最受歡迎的電動車就只有 Tesla 推出的車款， 皆因其性價比高；但是除了車價之外，首次登記 稅亦較高是買車的考慮因素，再加上若是之前買 的話會比較「着數」一點，因為之前政府有提供 稅項豁免。」 張先生駕駛的 92 年豐田車款，在二手車銷售網顯 示的同款車市價介乎八千至一萬二千港元左右； 若張先生參與計劃的話，以購買車價約 72 萬港元 tyfp.journalism.hkbu.edu.hk

的 Tesla Model S 100D 為例，首次登記稅高達逾 52 萬港元，包括首次登記稅的現金價格將為 124 萬，參加計劃後稅項最高將減至 27 萬，購車成本 亦要總共近 100 萬。 「就算獲得稅項豁免亦要近一百萬元才能成為電 動車車主，試問小市民怎樣能負擔得起？更何況 市面上亦有很多汽油車的選擇，若我現在購買一 輛同款的豐田新車 (Toyota Corolla)，連稅也只 是約 20 萬元。」張補充道，並指若政府真心希望 更多私家車車主把汽油車換成電動車的話，則應 重推免稅政策，才能增加車主考慮購買電動車的 意欲。

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充電設施不足 減換車誘因 另一汽油車車主鄺先生，持有一輛汽油七人車剛 一年半，舊車持有期符合放寬後的「一換一」計 劃，惟他亦表示不會考慮參與計劃：「除了是稅 項高昂之外，政府對電動車的配套也是重要的考 慮因素；現在雖然油價高企，但起碼油站「總有 一間喺左近」，相比之下電動車的充電設施顯然 不足。」 根據政府提供資料，全港共有約二千個公共電動 車充電站，但充電站數量不按人口分布，新界的 充電站比市區少，而中速充電站比例只及約三成， 四成充電站只達標準級別，即車輛需用六小時以 上才可完全充電。車主均建議政府在鼓勵市民換 上更環保的電動車之同時，亦應提升對電動車充 電設施的配套。

學者倡上調免稅額及完善相關配套 恒生大學商學院市場學系助理教授陳芳怡博士認 為政府在推動更換電動車計劃要多管齊下，包括 從稅項及配套設施等入手，才能令普通私家車車 主有誘因換車：「現時電動車給予駕車人士的感 覺可能只是環保、不用理會油價升幅等，但不同 車主有不同的考慮因素，普遍會認為汽油車能隨 時加油，而電動動車則缺乏充電網絡及相關資訊； 同時，電動車價錢高，連帶其首次登記稅也高， 若車主本身的座駕車齡不高便缺乏換車需求。」 陳指出，若政府上調免稅額令車主減省購車成本， 或鼓勵車行引進更多電動車車款以促進市場競爭 的話，或能吸引更多人參與計劃，但政府在推行 計劃的同時亦須提供更完善的配套設施滿足增 加了的需求。她舉例指出，很多地方的政府都為 引進電動車而投入不少資源：「內地推行電動車 的時間比較短但卻較香港成功，因為內地政府投 入很多資源去建設充電或其他與電動車相關的設 施。」除了內地，瑞典政府早前改裝一段公路安 裝兩條供電軌道，使電動車駛經該路段時可邊行 邊充電。 財政司司長陳茂波亦剛宣布將撥款 1.2 億元，於 3 年內增加超過 1000 個政府停車場內的公共充電 器，並會試驗於合適路邊咪錶位安裝電動車充電 器。陳芳怡補充，政府投放資源的時候會考慮成 本效益，若單純從稅項方面入手則比較簡單，但 長遠而言電動車配套供求問題仍會持續。

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（羅天朗攝）

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夾公仔風潮席捲街頭 惟業內人士指前景未明 記者：楊佩玲｜編輯：蔡穎霖

受鄰近亞洲地區影響，香港近期湧 現多家夾公仔專門店，以租賃機 台及 24 小時營業的模式營運。有業內 人士認為，現時行業處於嘗鮮階段， 不確定未來前景；雖有感夾公仔的活 動比以往受歡迎，惟市場競爭亦伴隨 夾公仔店的規模同時增加，店舖盈利 未見上升。

（楊佩玲攝）

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日本遊戲機鋪設備生產商 SEGA 於 1985 年開發夾 公仔機，經逐步完善設備後，SEGA 的夾公仔機 成功於國內展開夾公仔風潮，後來亦在亞洲市場 生根發芽，在中國、日本、台灣等遍佈大街小巷。 以往在香港只在部分文具店、商場及遊樂場所才 能見到夾公仔機的蹤影，但在台灣卻隨處可見， 夾公仔機的數目節節上升。根據中華民國財政部 統計處，截至 2018 年 5 月底，全台共有 6,409 家 已作稅籍登記的夾公仔店舖，比 2012 年的 2,356 家上升逾 2.7 倍。近年亦不時見港人外遊期間， 會在當地夾取戰利品攜同回港。

業內人士對行業前景存分歧 見及日台兩地的夾公仔風潮，香港亦陸續出現不 少的夾公仔專門店，更以新興的「租機」模式營 運，店主將店內的機台分租給他人，機台租客成 為「台主」。台主阿潮曾於台灣從事夾公仔機零 件批發及維修，亦有多年夾公仔的經驗。他認為， 由於多數港人都喜歡外地文化，潮流因而走進香 港。雖然阿潮現於兩家夾物店租賃機台，但他表 示，租機是近數個月才出現的新興營運模式，很 多台主仍在嘗鮮階段，故暫未有太多市場數據。 另一家夾公仔機營辦商 Big Bear 去年 10 月開業， 以 24 小時模式營運作招徠，不足半年已有 10 家 分店遍佈港九新界，當中包括傳統旺區如銅鑼灣、 灣仔、尖沙咀及旺角。老闆蔡榮欽指，因朋友在 台灣營運夾公仔店，見及台灣的商機，決定仿效 並引入香港。他透露，首間店舖在數月間已回本， 故此對業務發展有信心，計劃於年底前會擴展至 20 家分店。

夾客願花錢換取滿足感 夾公仔年資達 3 年的林小姐表示，首次接觸過夾 公仔後便深深迷上，成功取物的滿足感更驅使她 繼續沉迷於這項娛樂。她指，過往大多在台灣夾 公仔，每次旅遊都在不知不覺間花上千港元夾公 仔。 林認為，近年香港的夾公仔店的確比以往多，而 且每回合金額大多只要 5 元一次，較遊樂場所的 機台便宜，故此也會積極挑戰香港夾公仔機；而 每次花費 200 元至 400 元不等，視乎當日「手感」 而定。她補充，這 3 年間累計消費約 3 萬元，不 過她曾聽說其他愛好者在 3 年間花逾 5 至 6 萬元， 自己可說是較「節儉」。

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█ Big Bear 其中一家分店位於銅鑼灣，為年輕人的行逛熱點。 （楊佩玲攝）

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█ 不單止公仔，「夾上癮」更會以模型作招徠。（楊佩玲攝）

熱潮興起加大行業競爭 阿納的夾公仔專門店「夾上癮」位於元朗，於去 年 7 月開業。他表示，由於去年香港仍未見台式 夾公仔店出現，加上自己熱愛夾公仔，因此決定 開店吸引資深玩家，同時讓港人認識夾公仔。內 地及日式夾公仔機主要以運氣為主，機台會隨機 實爪，運氣好的玩家或可一次就成功夾物，而台 式夾公仔機考驗玩家技術，玩家需考慮機爪、角 度以及貨物的位置可贏得「心頭好」。未能掌握 技術的玩家可利用機台設有的「保證夾取金額」， 當玩家累積一定失敗次數後，機台系統會作出調 整，令玩家更易夾取玩偶，不至於空手而歸。 有別於其他夾公仔店，「夾上癮」並不主打「公 仔」，反而提供電子產品如藍芽喇叭，以及模型 等產品作招徠，做到更多元化。阿納指出，計及 租金及機台價格，商舖投資額約 10 萬元，開業後 約 2 個月已回本。雖然這股風潮越吹越旺，但阿 納坦言並沒因而受惠，「開業至今也是維持平均 收益，市面上夾公仔店愈開愈多，競爭加大，盈 利完全沒有上升」。 而阿潮則向記者透露，他的機台比較「佛心」， 每個月的出貨量逾千隻，出貨量比其他「台主」 高出近 4 至 5 倍。每隻公仔來貨成本約 50 元，平 均每隻可賺取逾 50%；利潤看似可觀，但仍需計 及機台租金及維修費用，而且亦曾有高手以低價 將受歡迎的公仔一下掃清，「曾試過有高手花不 足 500 元，就將機台內 25 隻公仔夾出」。 tyfp.journalism.hkbu.edu.hk

注意牌照及版權題免墮法網 記者向牌照事務處查詢上述夾公仔店是否持有 有獎娛樂遊戲牌照，牌照事務處回覆指，「Big Bear」的旺角、佐敦及觀塘分店有領有牌照，而 其他分店以及「夾上癮」則無持有有效牌照。 律師黃國桐提醒，店主經營前應檢查有關娛樂牌 照的資料，申領相應各牌照；另外，若經營者販 賣侵權物會遭海關檢控。 根據牌照事務處資料，任何人士若進行有獎娛樂 遊戲，須申領有獎娛樂遊戲牌照，及由食環署簽 發的公眾娛樂場所牌照，牌照年費分別 3,200 元 及 16,510 元。任何人若無申領有關牌照，可能已 觸犯《賭博條例》，一經定罪，違例者最高可罰 款 5 萬港元及監禁 2 年。 台主阿潮指，大部分貨源來至台灣批發，而他在 台灣夾公仔時曾發現冒牌公仔，故入貨時會檢查 商品是否有雷射標籤以確保正版，避免出現侵權 行為。 根據《商品說明條例》，任何人銷售或為售賣用 途而管有冒牌物品，即屬違法，最高可被判罰款 50 萬元及監禁 5 年；另外，根據《版權條例》， 銷售或為售賣用途而管有侵犯版權物品亦屬違法， 最高可被判每件侵權物品罰款 5 萬元及監禁 4 年。

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註冊報紙一二四三號 2019 年五月號 督印人 李月蓮 顧問 梁淑芬 總編輯 黃健朗 副總編輯（紙媒）郭芝琳 藝術總監及網編 江柏謙 梁曉茵 財經版統籌 蔡穎霖 美術設計 黃可澄 譚庭軒 公關及宣傳 楊佩玲 羅愛玉 圖片 江子 編輯 蔡穎霖 潘嘉耀 江子 陳華 湯凱盈 李嘉茹 謝卓榮 楊德佳 史冰筠 丁奕銘 劉沛林 記者 楊佩玲 譚庭軒 鄺浩賢 林茵淇 羅天朗 方嘉誠 江加琳 黃可澄 劉博文 鐘玉瑜 羅愛玉 周綺琪 出版及承印 香港浸會大學新聞系 出版及承印地址 九龍塘香港浸會大學 電話 3411 7461 傳真 3411 5079 網址 http://sanpoyan.journalism.hkbu.edu.hk 社交網站 https://goo.gl/Z8mGpP 香港浸會大學傳理學院新聞系學生刊物