Visie Opkomend Europa
Economisch Bureau Emerging Markets Research
13 november 2015
Economische vooruitzichten gunstig Peter de Bruin
• Sterk herstel in Polen, Hongarije en Tsjechië houdt waarschijnlijk aan
Senior Economist
• Klimaat van lage inflatie verhult toename loondruk
Tel: +31 20 343 5619 peter.de.bruin@nl.abnamro.com
• Verkiezingszege PiS in Polen minder dramatisch dan gevreesd Centraal-Europese economieën volledig op stoom De economieën in Centraal-Europa draaien momenteel op volle toeren. Polen, Hongarije en Tsjechië, de CE3-landen die in deze publicatie centraal staan, zijn daar een duidelijk voorbeeld van. Hun binnenlandse vraag trekt snel aan, onder invloed van opverende arbeidsmarkten. Nu de werkgelegenheid in de lift zit en de lonen beginnen te stijgen, weten consumenten de weg naar de winkels gemakkelijk te vinden. Bedrijven worden door het krachtige economische klimaat tot investeringen aangemoedigd. Een andere factor die Centraal-Europese economieën momenteel veel wind in de zeilen geeft, is het gestadige pad van herstel dat de eurozone – hun belangrijkste handelspartner – ingeslagen is.
Derde kwartaal resultaten economie goed Deze positieve impulsen vormen tezamen de verklaring dat Polen in het derde kwartaal van dit jaar een economische groei van 3,4% j-o-j liet aantekenen. Hierdoor stevent het land af op een gemiddeld groeicijfer van 3,5% over 2015 als geheel, het beste jaarresultaat sinds 2011. Hongarije, dat in het tweede kwartaal een economische groei van 2,7% realiseerde, vertoont een iets ander beeld. Hier zwakte de economische groei in het derde kwartaal af, naar 2,3%. Dit was een wat sterkere afkoeling dan verwacht, maar de algemene vooruitzichten zijn nog steeds gezond. De Hongaarse economie ligt dan ook op koers om 2015 met een solide gemiddelde groei van 3% af te sluiten. Tsjechië is een verhaal apart. Na de forse expansie in het eerste kwartaal, waaraan ten dele bijzondere factoren ten grondslag lagen, groeide de Tsjechische economie in het tweede kwartaal met 4,6%. Dit is een veel sterker groeipad dan we in de afgelopen jaren hebben gezien. Het verbaast dan ook niet dat de economie in het derde kwartaal – met een groei van 4,3% - wat afkoelde. Dit suggereert dat de gemiddelde groei voor het jaar op circa 4% zal moeten uitkomen. Dat zou het beste resultaat sinds 2007 betekenen.
Insights.abnamro.nl/en