FX Weekly
Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research
06 November 2015
Verwachte renteverhoging stimuleert dollar Roy Teo Senior FX Strategist Tel: +65 6597 8616 roy.teo@sg.abnamro.com
• Dollar rukt verder op dankzij verwachte renteverhoging • AUD wint terrein omdat centrale bank pas op de plaats maakt en vooruitzichten voor China verbeteren • Zweedse kroon is deze week de zwakste munt
Georgette Boele Co-ordinator FX & Precious Metals Strategy Tel: +31 20 629 7789 georgette.boele@nl.abnamro.com
• Turkse lira kent sterke week dankzij afgenomen politieke onzekerheid • Beleggers zijn positiever over roebel • Positieve Chinese cijfers en verbeterende inflatievooruitzichten stimuleren Aziatische valuta’s Dollar rukt verder op dankzij betere macrocijfers en verkrappingsgezinde Fed Dankzij de verwachting dat de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve) de rente in december wellicht gaat verhogen, won de Amerikaanse dollar (USD) terrein ten opzichte van de meeste belangrijke valuta’s. De kans dat in december een eerste rentestap wordt gezet, werd groter. Dat kwam doordat de gepubliceerde cijfers over de Amerikaanse economie voor positieve verrassingen zorgden en Fed-leden zich in verkrappingsgezinde bewoordingen uitlieten. De groei van de niet-verwerkende industrie is in oktober versneld, terwijl ook de sub-index voor nieuwe orders en werkgelegenheid steeg. Bovendien is het handelstekort in september kleiner geworden. Uitlatingen van Fed-leden Yellen en Dudley dat een renteverhoging in december nog altijd een reële mogelijkheid is, gaf de dollar nog wat extra steun in de rug. Op het moment van schrijven schatten de financiële markten de kans dat de Fed haar belangrijkste beleidstarief (Fed funds rate) in december met 25 bp. verhoogt, op 60%. Een week geleden was dit 50%. Het valt nog te bezien of het inprijzen van een vervroegde renteverhoging door de Fed een negatieve uitwerking heeft op het sentiment en leidt tot een hernieuwde verkrapping op de financiële markten. Ons basisscenario is dat de Fed met de eerste rentestap wacht tot volgend jaar. De kans dat de Fed eerder in actie komt, is wel toegenomen. Als het Amerikaanse werkgelegenheidsrapport dat vandaag verschijnt, een gunstiger beeld schetst dan verwacht, zal de dollar verder aan kracht winnen.
Insights.abnamro.nl/en