Kustvaart update juli 2015

Kustvaart - branche update Groei volumes droge bulk kustvaart

Economisch Bureau Nederland Nadia Menkveld | +31 20 628 6441 3 juli 2015

Nederland belangrijk kustvaartland

De kustvaart is voor veel landen in Europa een belangrijke modaliteit. Nu het economisch wat beter gaat en de prognoses van de eurozone, ondanks een dreigende Grexit, positief zijn, profiteert de kustvaart daarvan. De volumes in de staalindustrie en de bouwindustrie in Europa zullen naar verwachting groeien en daarmee ook de benodigde grondstoffen, zoals zand, cement, kolen en ijzererts. Ook de tarieven hebben de afgelopen vier jaar een stijging laten zien. Op alle routes zijn de tarieven toegenomen. De laatste maanden echter zijn de tarieven gedaald. ABN AMRO verwacht dat dit een tijdelijke dip is.

Kustvaart belangrijke modaliteit voor Europa Kustvaart (short sea shipping) is het zeevervoer tussen havens waarvan de kustlijn langs de binnenzeeën van Europa loopt. Volgens de definitie van de Europese Unie vallen er circa 40 landen in de Europese kustvaart regio.

Nederland is een van de belangrijkste kustvaart landen en voert samen met Groot Brittannië, Turkije en Italië de lijst aan. Samen zijn ze goed voor bijna 50% van de vervoerde volumes door de Europese kustvaart.

In een groot aantal landen is de kustvaart in volumes uitgedrukt belangrijker dan de zeevaart.

Ook in Duitsland, met Hamburg als derde grootste haven van Europa, is dit het geval. In Nederland blijft het aandeel zeevaart groter. Dit

komt vooral door Rotterdam; een belangrijke haven voor de grote zeevaartschepen.

Economische groei in Europese kustvaart landen De volumes die per schip binnen Europa vervoerd worden zijn in belangrijke mate afhankelijk van de economische groei in Europa.

Het nieuws over de Europese economie wordt voornamelijk gedomineerd door Griekenland. Nu een Grexit reëler lijkt te worden, zal het ook de economie van de eurozone niet onberoerd laten.

Toch is dit niet vergelijkbaar met 2011/2012, toen Griekenland de eurozone in een recessie drukte. ABN AMRO verwacht dat de economie van de eurozone zich relatief snel weer zal herstellen van een

Bron: Eurostat

eventuele Grexit. Voor nu blijven onze laatste prognoses staan, al is het neerwaartse risico toegenomen door de ontwikkelingen rondom Griekenland.

Economische groei in de vier belangrijkste Europese kustvaartlanden

De economie van het Verenigd Koninkrijk heeft zich relatief goed weten te herstellen na de crisis. Ook in 2015 en 2016 zal de groei zich (op een lager pitje) voortzetten. De werkloosheid is afgenomen en de particuliere bestedingen nemen toe. Daarnaast is de lage olieprijs een stimulans voor verschillende sectoren in de VK, die hierdoor te maken hebben met lagere input kosten.

Ook Nederland profiteert van de lage olieprijs en daarnaast tevens van de gedaalde koers van de euro. Het vertrouwen is toegenomen en de particuliere bestedingen nemen toe. ABN AMRO verwacht dit jaar dat de economie met ruim 2% zal groeien.

Bron: Datastream Thomson Reuters, ABN AMRO Economisch Bureau

De Turkse economie profiteert van een economische groei in de eurozone, waardoor de export toeneemt. Maar ABN AMRO verwacht dat de binnenlandse bestedingen op een laag pitje blijven. Daarnaast zorgen de politieke polarisatie in Turkije en de nabijheid van de oorlog in Syrië voor relatief hoge geopolitieke risico’s. Per saldo verwacht ABN AMRO voor 2015 een groei van 3%.

Bron: Eurofer, World Steel Association, Euroconstruct

Na een lange recessie wordt er dit jaar weer groei verwacht voor de Italiaanse economie. De groei zal van de export komen, maar zich naar verwachting uitbreiden naar de particuliere consumptie. De werkloosheid is hoog, maar economische groei zal voor een lichte daling zorgen. Voor 2015 verwacht ABN AMRO een groei van 0,5% voor de BBP van Italië.

Volumegroei voor belangrijke droge bulkgoederen Dat het economisch wat beter gaat in is ook terug te zien in de ex- en import cijfers van de verschillende bulkgoederen van en naar Europa, die zich na de crisis redelijk hersteld hebben.

Alleen ijzererts blijft nog wat achter. IJzererts wordt onder meer gebruikt door de staalindustrie. De staalindustrie heeft te maken met heftige concurrentie uit China, waardoor de groeiprognoses voor deze sector in Europa matig zijn. Toch zijn de verwachtingen voor de staalindustrie positief. Analisten verwachten dat de consumptie van staal in de eurozone, maar ook in de rest van de wereld de komende twee jaar zal stijgen.De prognoses voor de bouwsector liggen hoger. Volgens Euroconstruct zal de bouwproductie toenemen. De grootste drijver achter deze groei is, net zoals in Nederland, vooral de nieuwbouw.

De bouw komt uit een diep dal, dus in tonnen uitgedrukt zal het niveau nog relatief laag liggen.

Bron: Datastream Thomson Reuters, Clarkson

De volumegroei van de staalindustrie en de bouwsector is belangrijk voor de droge bulkvaart, die goederen als zand, cement, kolen en ijzererts vervoert. Zij zal in 2015 en 2016 profiteren van de toenemende productie in deze sectoren.

Anders dan bij zeevaart groeien de tarieven van droge bulk kustvaart wel Veel modaliteiten hebben te maken met overcapaciteit en daardoor met lage tarieven.

Voor de kustvaart geldt dat de tarieven sinds de financiĂŤle crisis langzaam weer opkrabbelen.

Nog steeds ligt het niveau laag, maar anders

dan bij de zeevaart waar de tarieven voor het vervoer van droge bulk nog steeds aan het dalen zijn, heeft de kustvaart de afgelopen vier jaar een stijging laten zien. Het belangrijkste probleem voor de zeevaart is de groei van de capaciteit, die hoger ligt dan de groei van de vrachtvolumes, met overcapaciteit als gevolg.

De kustvaart lijkt minder last te hebben van een dergelijk probleem. Op alle routes zijn de tarieven sinds de crisis toegenomen. Het laatste half jaar echter, zijn de tarieven teruggevallen.

Werd er mei vorig jaar nog USD 36 per ton betaald voor de route UK/ARAG – W.Med. In

mei van dit jaar was dit bedrag met 18% afgenomen naar USD 31 per ton. Voor alle andere routes geldt hetzelfde. Ook daar zijn de laatste paar maanden de tarieven gedaald. ABN AMRO verwacht dat dit een tijdelijke dip is. De verwachtingen voor de economie in de eurozone, Verenigd Koninkrijk en Turkije zijn positief en dat zal vooral in de volumes, maar ook in de tarieven tot uiting komen, zij het gematigd.

Economisch Bureau | Nederland

Contactgegevens ABN AMRO | Economisch Bureau Nederland: Aandachtsgebied

Telefoonnummer:

E-mailadres:

Jacques van de Wal (hoofd)

Algemeen

020 628 0499

jacques.van.de.wal@nl.abnamro.com

Eric Huliselan

Zakelijke Dienstverlening

020 628 2138

eric.huliselan@nl.abnamro.com

Casper Burgering

Industrie (w.o. industriﾃｫle materialen)

020 383 2693

casper.burgering@nl.abnamro.com

Nadia Menkveld

Transport & Logistiek

020 628 6441

nadia.menkveld@nl.abnamro.com

Frank Rijkers

Agrarisch, Food

020 628 6437

frank.rijkers@nl.abnamro.com

Mathijs Deguelle

Retail, Leisure

020 344 2179

mathijs.deguelle@nl.abnamro.com

Hans van Cleef

Olie & Gas

020 343 4679

hans.van.cleef@nl.abnamro.com

Madeline Buijs

Bouw, Real Estate

020-383 8201

madeline.buijs@nl.abnamro.com

Nico Klene

Macro-economie

020-625 4204

nico.klene@nl.abnamro.com

Philip Bokeloh

Woningmarkt, Macro-economie

020-383 2657

philip.bokeloh@nl.abnamro.com

Theo de Kort

Informatieanalist, Autohandel

020 628 0489

theo.de.kort@nl.abnamro.com

Ingrid Kroeze

Research ondersteuning

020 383 5161

ingrid.kroeze@nl.abnamro.com

Volg ons ook op Twitter: @ABNAMROeconomen Disclaimer This document has been prepared by ABN AMRO. It is solely intended to provide financial and general information on the energy market. The information in this document is strictly proprietary and is being supplied to you solely for your information. It may not (in whole or in part) be reproduced, distributed or passed to a third party or used for any other purposes than stated above. This document is informative in nature and does not constitute an offer of securities to the public, nor a solicitation to make such an offer.

No reliance may be placed for any purposes whatsoever on the information, opinions, forecasts and assumptions contained in the document or on its completeness, accuracy or fairness. No representation or warranty, express or implied, is given by or on behalf of ABN AMRO, or any of its directors, officers, agents, affiliates, group companies, or employees as to the accuracy or completeness of the information contained in this document and no liability is accepted for any loss, arising, directly or indirectly, from any use of such information. The views and opinions expressed herein may be subject to change at any given time and ABN AMRO is under no obligation to update the information contained in this document after the date thereof.

Before investing in any product of ABN AMRO Bank N.V., you should obtain information on various financial and other risks and any possible restrictions that you and your investments activities may encounter under applicable laws and regulations. If, after reading this document, you consider investing in a product, you are advised to discuss such an investment with your relationship manager or personal advisor and check whether the relevant product 窶田onsidering the risks involved- is appropriate within your investment activities. The value of your investments may fluctuate. Past performance is no guarantee for future returns. ABN AMRO reserves the right to make amendments to this material.

ﾂｩ ABN AMRO, 2015