Transport
Economisch Bureau Nederland Nadia Menkveld Juni 2015
Trends, Ontwikkelingen, Cijfers & Prognoses
Stand van Transport: Gemengde signalen Wereldhandel: 2,7% (mrt)
PMI Nederland: 55,5 (mei)
PMI Duitsland: 51,4 (mei)
Schiphol: -4% (apr)
Droge Bulk: -8% (jan)
Bouwproductie: 11% (mrt)
Macro economische indicatoren Sheet 3 t/m 4
Vrachtvolumes
Sheet 5 t/m 8
Omzet: 2% (kw1 2015)
COEN: 4,4% (mei)
Faillissementen: -55% (apr)
Sector indicatoren
Sheet 9 t/m 11 positief
neutraal
Alle groeipercentages zijn jaar op jaar
negatief
Lange termijn gemiddelde
2
Hoge groeicijfers Azië houden aan •
De afgelopen maanden viel de groei in Azie tegen. Dit was voornamelijk te danken aan China, waar de groei van 7,3% in het vierde kwartaal van 2014 terugviel naar 7% in het eerste kwartaal van 2015.
•
ABN AMRO verwacht dat, ondanks de tegenvallende cijfers, de groei in Azie zal aanhouden. Belangrijk hiervoor is wel dat de Chinese overheid haar stimuleringsbeleid aanhoudt.
•
Daarnaast verwacht ABN AMRO dat de exportgerichte landen (zoals Korea, Hong Kong en Singapore) zullen profiteren van herstel van de landen in het westen.
•
Voor de eurozone geldt dat de economie sinds de tweede helft aan het verbeteren is. Een aantal vertrouwensindicatoren schetsen een positief beeld. Maar de onzekere uitkomst voor de griekse onderhandelingen vormen een risico.
8,0%
China
India
7,0%
6,0%
Maleisie
5,0%
2015
Indonesie
4,0%
Taiwan Spanje
3,0%
Thailand
Zuid Korea Hong Kong
Nederland Belgie
2,0%
Duitsland Frankrijk 1,0%
Griekenland 0,0% 0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
2016
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
3
Economie groeide verder in eerste kwartaal 2015
Stijging economisch sentiment indicator zet door. 104,4 in mei.
•
In het eerste kwartaal van 2015 groeide de economie zowel kwartaal op kwartaal (0,4%) als jaar op jaar (2,2%).
•
De groei wordt al een poos breed gedragen. Zowel de uitvoer, als de investeringen en de consumptie dragen bij aan een hogere groei.
•
De investeringen in woningen en de consumptie waren belangrijk voor de groei in het eerste kwartaal van 2015.
•
De economische indicatoren laten een gunstig beeld zien. Voor 2015 verwachten we een BBP groei van 2% en voor 2016 zal deze groei zich doorzetten.
•
Voor 2015 verwachten we dat de economische groei in de VS weer aantrekt, na een relatief zwak eerste kwartaal.
•
Daarnaast blijven de zwakke euro en de lage olieprijs factoren die de economische groei gunstig beinvloeden.
Bouwproductie in april gestegen met 10%
4
Bouwproductie sterk gegroeid Omzet van bouwbedrijven De omzet van bouwbedrijven is al een aantal maanden gestegen. In het eerste kwartaal van 2015 kende de omzet een stijging van circa 5%. De stijging is echter wel minder sterk dan de stijging van de productie, die in dezelfde periode met 8,2% steeg. Deze sterke stijging kwam na een stijging van 8,5% in het laatste kwartaal vorig jaar. Voor de transporteurs die bouwvolumes vervoeren zijn dit gunstige cijfers. De groei van de volumes wordt vooral getrokken door een herstel in de woningbouw. De twee andere segmenten (gww, utiliteitsbouw en gespecialiseerde bouw) lopen nog wat achter.
Orderportefeuille van bouwbedrijven
De ordeportefeuille voor bouwbedrijven is een indicator voor de groei van de bouwproductie. De afgelopen maanden is een duidelijk stijgende lijn te zien in de orders. Woningbouwers hebben op dit moment de hoogste orderportefeuille, de verwachting is dan ook dat het herstel in de woningbouw de komende periode doorzet.
Aantal bouwvergunningen Net als de orderportefeuille is het aantal afgegeven bouwvergunningen een indicator voor de bouwproductie. Ook hier zien we een lichte stijging van het aantal afgegeven vergunningen. In 2014 was het aantal afgegeven vergunningen voor renovatiewerkzaamheden hoger dan de afgegeven vergunningen voor nieuwbouw. Sinds een aantal maanden is dat beeld aan het wijzigen. Er wordt weer meer nieuw gebouwd. ABN AMRO verwacht dat de bouwproductie in 2015 verder zal groeien, maar het is de vraag of het groeitempo van het eerste kwartaal wordt vastgehouden.
5
Luchtvrachtvolumes dalen verder
Volume groei april 2015
-4%
•
De vrachtvolumes over Schiphol lijken niet te profiteren van de economische groei in Nederland en omringende landen. Wederom kende de volumes een daling.
•
Na een daling van 5% in maart en 2% in januari (februari kende een groei van 2%) zijn de vrachtvolumes in april met 4% afgenomen.
•
Schiphol is niet het enige vliegveld met tegenvallende cijfers. Vooral de europese luchtvaartmaatschappijen kampen met tegenwind. Volgens cijfers van de IATA daalden de volumes hier met 2,4%.
•
ABN AMRO verwacht dat het verbeterde economische sentiment nog vertaald moet worden naar hogere luchtvrachtvolumes.
•
De VS kende een marginale groei (0,8%) en het Midden Oosten groeide sterk met een toename van 10,6% in maart (joj).
Volume groei eerste vier maanden 2015
-2%
6
Droge lading laat lichte daling zien Import ijzererts Duitsland:
Import ketel kolen Duitsland:
Import cokes kolen Duitsland:
Export graan EU:
7
Stijging wereldhandel, maar tarieven deepsea blijven achter Wereldhandel met 2% toegenomen in maart
Timecharter Index voor containerschepen gestegen in mei. Nog wel op laag niveau
-44%
Verdere daling Baltic Dry Index • •
-95% •
De wereldhandel groeide jaar op jaar met 2,7%, maar maand op maand is de groei met 0,1% afgenomen. Overcapaciteit speelt de deep sea sector parten. De Baltic Dry Index is nog steeds op een zeer laag niveau en is in mei zelfs verder gedaald (m-o-m met 2%). De overcapaciteit vormt ook een probleem voor de containerschepen. Hoewel de timecharter index in april en mei een groei kende van respectievelijk 13% en 7% (m-o-m) ligt de index nog op een relatief laag niveau. In mei is de OESO met een rapport verschenen, waarin gewaarschuwd wordt voor de negatieve impact van mega-schepen.
8
Omzet transportsector terug op pre-crisis niveau Na vijf jaar is de omzetdaling van 2009 goed gemaakt
Alleen binnenvaart kent nog een daling van de omzet
Omzet Transport met 2% gestegen in eerste kwartaal 2015 • • •
•
In het eerste kwartaal van 2015 steeg de omzet van de sector transport met 2%. Al vijf jaar groeit de omzet van transportbedrijven gestaag door, maar bleef wel onder het pre-crisis niveau. In het eerste kwartaal van 2015 bereikte de seizoensgecorrigeerde omzet weer het niveau van voor de crisis. Meer dan vijf jaar heeft de sector er over gedaan om het verlies goed te maken. De stijging was niet in alle branches zichtbaar. Zo daalde de omzet van de binnenvaartbranche met 2%. De binnnenvaart kampt al een poos met overcapaciteit en druk op de tarieven. De omzet van andere branches, zoals wegvervoer en logistieke dienstverlening stegen wel. ABN AMRO verwacht dat de omzetgroei doorzet. De drijver achter deze groei is een toename van de vrachtvolumes. Door verbeterde economische omstandigheden is er meer vraag naar producten en daarmee ook naar transport.
9
Lage brandstofkosten, maar druk op marges door lage tarieven Olie- en dieselprijzen licht gestegen in mei, maar nog steeds op laag niveau
Aantal openstaande vacatures gestegen, maar nog op relatief laag niveau
ABN AMRO verwacht dat olieprijs eind 2015 zal herstellen
Tarieven wegvervoer en binnenvaart gedaald
10
Winstgevendheid viel tegen, maar positief over economisch klimaat
Negatief en verslechtering tov vorig kwartaal Negatief, maar verbetering tov vorig kwartaal Postief, maar verslechtering tov vorig kwartaal Positief en verbetering tov vorig kwartaal
11
Geen faillisementen in binnenvaart en logistieke dienstverlening
Faillissementen in wegvervoer namen af •
In april 2015 zijn het aantal faillissementen met 55% afgenomen. Binnen de branches binnenvaart en logistieke dienstverlening waren er geen faillissementen. Er gingen in totaal 13 bedrijven failliet, waarvan 5 wegvervoer bedrijven.
•
In de eerste vier maanden van 2015 zijn er 31% minder bedrijven failliet gegaan, dan in dezelfde periode vorig jaar.
•
De faillissementsgraad is in lijn met de afname van het aantal faillissementen ook gedaald
12
Bronnen CBS Clarksons Thomson Reuters Datastream ABN AMRO Economisch Bureau Schiphol verkeer en vervoer cijfers PortofRotterdam CPB Panteia BOVAG
Disclaimer This document has been prepared by ABN AMRO. It is solely intended to provide financial and general information on the energy market. The information in this document is strictly proprietary and is being supplied to you solely for your information. It may not (in whole or in part) be reproduced, distributed or passed to a third party or used for any other purposes than stated above. This document is informative in nature and does not constitute an offer of securities to the public, nor a solicitation to make such an offer.
No reliance may be placed for any purposes whatsoever on the information, opinions, forecasts and assumptions contained in the document or on its completeness, accuracy or fairness. No representation or warranty, express or implied, is given by or on behalf of ABN AMRO, or any of its directors, officers, agents, affiliates, group companies, or employees as to the accuracy or completeness of the information contained in this document and no liability is accepted for any loss, arising, directly or indirectly, from any use of such information. The views and opinions expressed herein may be subject to change at any given time and ABN AMRO is under no obligation to update the information contained in this document after the date thereof.
Before investing in any product of ABN AMRO Bank N.V., you should obtain information on various financial and other risks and any possible restrictions that you and your investments activities may encounter under applicable laws and regulations. If, after reading this document, you consider investing in a product, you are advised to discuss such an investment with your relationship manager or personal advisor and check whether the relevant product 窶田onsidering the risks involved- is appropriate within your investment activities. The value of your investments may fluctuate. Past performance is no guarantee for future returns. ABN AMRO reserves the right to make amendments to this material. ﾂｩ ABN AMRO, 2015
13