Especial: Ciberseguridad en empresas Medidas contra los delincuentes informáticos. El retail va con fuerza La tecnología es clave para ganar la apuesta. www.americaeconomia-ca.com EdiciónCentroamérica GUATEMALA 50 QUETZALES, EL SALVADOR 5 DÓLARES, HONDURAS 120 LEMPIRAS, NICARAGUA 140 CÓRDOBAS, COSTA RICA 3.000 COLONES, PANAMÁ 6,5 BALBOAS, REPÚBLICA DOMINICANA 250 PESOS.
Mayo 2017 • Nº 13
RANKING DE
BANCOS 2017 Crecimiento moderado en la industria centroamericana. Oportunidades y desafíos en 2017. El impacto del alza de las tasas de interés por parte de la FED.
DRIVE DE CARTIER MOVIMIENTO MANUFACTURA 1904 MC LA COLECCIÓN DRIVE DE CARTIER REDEFINE LA ELEGANCIA. UN VERDADERO OBJETO DE ESTILO, ESTE RELOJ CON ESTÉTICA DE FORMA COJÍN Y LÍNEAS FUERTES CONTIENE EL MOVIMIENTO MANUFACTURA 1904 MC. DESDE 1847, CARTIER CREA RELOJES DE EXCEPCIÓN COMBINANDO FORMAS AUDACES Y SAVOIR-FAIRE RELOJERO.
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CONTENIDO
MAYO 2017 - EDICIÓN 13 INVERSIONES EN 58 UN ESCENARIO COMPLEJO 2017 Conozca las alternativas más interesantes en América Latina. Todas deben considerar dos variables: fundamentos económicos y los riesgos asociados.
BREVE ‘LUNA DE MIEL’ DE TRUMP 78 El recorte de impuestos, promesas de crecimiento económico e inversión en infraestructura son insuficientes para mantener la confianza en el nuevo Presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
82 LA FÓRMULA DEL CAMBIO El primer Fideicomiso de Inversión y Bienes Raíces (Fibra) de México transformó el sector inmobiliario en el país y ahora busca la manera para seguir expandiéndose.
16 LA INDUSTRIA BANCARIA DE CA Y REPÚBLICA DOMINICANA Ranking 2017.
86 “LAS CONTRALORÍAS DE AL HAN FRACASADO” José Ugaz, presidente de Transparencia Internacional, se refiere al rol de las offshore en los casos de corrupción y cuestiona los mecanismos de control en la región frente al caso Lava Jato.
NUEVAS TENSIONES 104 Para Patricio Meller, presidente de la Fundación Chile, la automatización de la minería es un fenómeno necesario e imparable.
EDITORIAL MOVIMIENTOS OPINION: HAAR
06 08 65
50 LAS APUESTAS EN EL SECTOR RETAIL Cadenas consolidan su presencia con más tiendas de conveniencia en Perú y Ecuador.
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AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
62 LOS CIBERATAQUES EN EL ENTORNO EMPRESARIAL El phishing y las aplicaciones maliciosas evolucionan.
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100
LA TEXTILERA MÁS GRANDE DEL MUNDO ESTÁ EN MODO ORGÁNICO
LA NUEVA OLEADA DE LA AUTOMATIZACIÓN
Inditex ya fabrica entre el 8 y 10% de sus prendas en base a una fibra orgánica.
Las promesas son más riquezas y saltos productivos para las empresas. MAYO 2017
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EDITORIAL
DESAFÍOS EN EL HORIZONTE
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA PUBLISHER Carlos Ramos PhD. CONSEJO EDITORIAL Helio Montenegro PhD., José Exprua PhD., Carlos Ramos PhD., y Gerardo Vidal PhD. EQUIPO EDITORIAL EDITORA GENERAL Leslie Carolina Torres H. INTELIGENCIA DE NEGOCIOS Elena Pereira DIRECTORA DE ARTE Diana Bardales INGENIERÍA Y SOPORTE Saúl Rosales ADMINISTRACIÓN Jenny Fuentes DIRECCIÓN COMERCIAL DIRECTORA COMERCIAL CENTROAMÉRICA Y EL CARIBE Milena Amaya milena.amaya@americaeconomia-ca.com DIRECTORA COMERCIAL HONDURAS Y NICARAGUA Julie Ayestas julie.ayestas@americaeconomia-ca.com Ediciones S.A. Colonia San Benito, Calle la Mascota, Edificio 533, Oficina de AméricaEconomía Centroamérica. San Salvador, El Salvador. Los Próceres, Tegucigalpa, Honduras. (+503) 2522-2811 www.americaeconomia-ca.com www.ediciones-ca.com sugerencias@americaeconomia-ca.com AMÉRICAECONOMÍA INTERNACIONAL PUBLISHER Elías Selman C. CEO Ricardo Zisis EDITOR GENERAL Fernando Chevarría León EDITOR EJECUTIVO Rodrigo Lara Serrano EDITORES Bruna Lencioni (São Paulo) Jorge Cavagnaro (Guayaquil) Rery Maldonado (La Paz) Lino Solís de Ovando (Santiago) REPORTEROS Laura Villahermosa y Hugo Flores (Lima), Camilo Olarte (Ciudad de México), Alejandro Gonzáles (Bogotá), Hebe Schmidt (Madrid)
6
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
E
l menor crecimiento de los activos
No parece haber margen para seguir
financieros administrados por los
aumentando la presión impositiva sin
bancos de la región respecto del
generar efectos adversos en la activi-
análisis del ranking bancario del año an-
dad económica real. Es cierto que con
terior revela la persistencia de los desafíos
un enfoque neoclásico de la economía
que nuestros países enfrentan. Las varia-
éste déficit se cubre con aumentos en la
bles claves siguen siendo las mismas. Des-
inversión de infraestructura pública que
empleo, demanda interna, fortalecimiento
compense la disminución de la demanda
de las exportaciones, ajuste y equilibrio de
interna. Pero invertir en infraestructura
las finanzas públicas y por supuesto avan-
sin análisis objetivos de la eficiencia de
zar en proveer a la población de servicios
la inversión equivale a ponerle baterías a
sociales, sanitarios y educativos. Ejes
un vehículo que no tiene gasolina en el
fundamentales que se requiere atender
tanque. Una vez que la carga de inversión
para avanzar en las estrategias necesarias
pública se agote y se tenga que pagar, el
que contribuyan a detener la violencia
lastre para mover la economía de cada
y criminalidad que persiste e incluso se
país será mayor.
incrementa cada año. Un enfoque que se analiza en diver-
La advertencia de las medidas proteccionistas de algunos países desarrollados y
sos círculos regionales es la necesidad
populismos que deterioran la convivencia
de conciliar las medidas de crecimiento
debería servir como aviso a los sectores
económico con el fortalecimiento de los
más influyentes de cada nación que deben
instrumentos de progreso social deterio-
comprometer esfuerzos en la construc-
rados por la destrucción del empleo y la
ción de consensos sociales y políticos que
vulnerabilidad de la población.
fortalezcan la institucionalidad.
Lamentablemente, el simple equili-
Incorporamos en la segunda edición
brio de las cuentas públicas mediante un
del ranking bancario de Centroamérica
aumento de los ingresos tributarios que
entrevistas y análisis relacionados con
tanto agradan a los organismos interna-
los riesgos de ataques informáticos. La
cionales prestatarios de los gobiernos, se
ciberseguridad se ha convertido en una
ha traducido en una recaudación creciente
necesidad para las empresas regionales y
que extrae capital de las empresas y per-
estas requieren recursos humanos califica-
sonas. Somos más pobres y el Estado más
dos y compañías asesoras especializadas.
rico. Reorientar este enfoque para realizar
La región necesita especialistas en
ajustes vinculados a la eficiencia del gasto
tecnologías de información e ingenie-
público avanzando hacia sistemas tribu-
ría capaces de implementar sistemas de
tarios más simples y estables permitirá li-
protección y de operación, equipamientos
berar flujos que reactiven el consumo. Las
que están comenzando a ser esenciales
personas hacen su parte en una economía
para la productividad de una industria o
cuando se les deja tranquilas.
sector económico.
MOVIMIENTOS
RUMBO A LA SMARTPHONÓSFERA Con 4G acercándose a su punto de saturación se viene 5G. Pero, ¿usted le compraría un celular a su heladera o nevera?
¿
Se siente solo/sola? Pues bien, si se trata de smartphones no lo
está. Este año otros 214,3 millones latinoamericanos compartirán las mismas maravillosas y exasperantes experiencias que usted con ese pequeño “duende” informático que lo
por alza de la cobertura de la tecno-
MÁS TELÉFONOS QUE DEDOS PARA “MENSAJEAR” EN ELLOS Cantidad de usuarios de smartphones en América Latina / 2012-2020 Fuente: Statista
logía 4G, que ya alcanza al 69% de la población de la región, y que creció 121% en 2016. Pero nada crece para siempre. O, desde otro punto de vista, cuando todos ya tienen un servicio no se
acompaña prácticamente a todas par-
Año
Usuarios (en millones)
le puede vender otra vez el mismo
tes. Y, si la salud acompaña, en 2020
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
78,1 113,5 129,8 162,1 189,6 214,3 236,6 254,5 270,1
servicio. Ahí es donde entre 5G, el
(ver cuadro) serán 270,1 millones de habitantes de la región con uno de ellos. Es que si algo une a los ciudadanos de las naciones latinoamericanas es su amor por ese híbrido de teléfono, cámara de fotos y compu-
(presunto) siguiente paso de evolución tecnológica. Sin embargo, no necesariamente será simple su despliegue, esperado para 2020: las empresas de telecomunicaciones quieren un espectro nuevo en bandas de frecuencia baja y alta, todo lo cual
tadora. En el último congreso global
requiere nuevas licitaciones, reglas y
de la industria se explicó el “milagro”
debates legales. Las compañías dicen que es la precondición para que servicios como la llamada Internet de las Cosas tengan éxito; pero, usted que está sola/solo ¿le compraría un smartphone a su aspiradora, juguera, heladera e, incluso, a las cerraduras de su casa? Los que hacen negocios con el Big Data se soban las manos; pero no es claro que regalar la información de sus consumos y estilos de vida sea algo que favorezca a todos. Ni siempre ni de la misma manera. En especial si facilita que los excónyuges contraten a un hacker y conviertan en espías.
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AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
123RF
a las máquinas de afeitar y/o depilar
TERMINAN 8 AÑOS DE ‘LUNA DE MIEL’ AÉREA
E
n octubre del 2009 Sinergy
con derecho a voto de Avianca Holding.
demanda en la Corte Suprema del
Aerospace, dueña de la línea
Roberto Kriete, presidente de Kingland,
Estado de Nueva York, argumentan-
aérea Avianca, y Kingland Holding,
tiene cerca del 22% de las acciones del
do que Sinergy llevó a cabo negocia-
propietario de Taca, anunciaron
Holding.
ciones que solo benefician a German
una unión estratégica que integra-
A pesar que los rumores de diferencias
Efremovich y que viola los compro-
ba completamente las operaciones
entre los socios eran frecuentes en los
misos suscritos en la transacción de
de Taca y sus subsidiarias Lacsa,
círculos empresariales centroamerica-
fusión entre Avianca y Taca.
Aviateca, Sansa, la Costeña e Isleña
nos, el conflicto fue visible después que
a la estructura de Avianca.
Avianca anunciara su alianza estratégica
accionistas de Avianca Holding
con United. En febrero del 2017 la junta
autorizó al presidente y al secretario
fusión total de las marcas de Taca
directiva de Avianca Holding anunció que
de la empresa a estudiar acciones
bajo la marca comercial Avianca
se había concretado la alianza con United
legales en contra de Roberto Kriete,
y cinco meses después el Holding
y la intención de capitalizar la compañía
porque consideran que está entorpe-
cambio su nombre de AviancaTaca
en un monto hasta de US$200 millones.
ciendo el progreso de Avianca.
Holding a simplemente Avianca
Esta capitalización es abierta a todos los
Holding. En esta fusión Sinergy,
accionistas de la empresa, incluyendo los
puta abierto entre los
presidida por el empresario de
preferenciales.
socios de la segunda
En octubre 2012 anunciaron la
origen Boliviano German Efremovich, posee el 78% de las acciones
A finales del mismo mes, el grupo controlador de Kingland presentó una
Al terminar marzo, la junta de
Un frente de dis-
empresa aérea de América Latina.
CHILE VE A PANAMÁ COMO
L
CENTRO DE REEXPORTACIÓN
as empresas chilenas están
instalación de sedes de multinacionales en
en una plataforma para atender la
tratando de convertir a Pana-
su territorio, le permitiría impulsar más
demanda estadounidense.
má en un centro de reexportación de sus productos hacia otros mercados
oportunidades de negocio. Prochile impulsará el próximo año una
Ocampo señaló: “Se ha conversado sobre la posibilidad de que Panamá
el próximo año, confirmó Catalina
sede que sirva a las empresas productoras
promueva un centro de refrigeración
Ocampo, directora ejecutiva de la ofi-
de planchas de madera, lo que le permi-
para que Chile lo utilice. También
cina comercial de Prochile en Panamá.
tirá tener un acceso más cercano a otros
se ha dialogado para unir la oferta
mercados, como Guatemala, El Salva-
exportadora panameña con la chilena,
del canal. Expandir sus capacidades,
Chile es el tercer mayor usuario
dor, Honduras, Costa Rica, Nicaragua y
especialmente productos tropicales y
su ubicación, el acceso a los servicios
México. Se aprovechan las ventajas de los
de climas templados para llegar juntos
bancarios y las leyes que facilitan la
tratados de libre comercio y se convierte
a terceros mercados”.
MAYO 2017
9
MOVIMIENTOS
MI PARTIDO ES UN CANAL DE TELEVISIÓN
A
l final era cierto: la “caja boba”, la televisión abierta, nos vuelve bobos. O, peor, populistas. No habría que extra-
Aquellos que fueron expuestos desde niños obtuvieron un puntaje cinco por ciento, peor que sus compañeros no expuestos
ñarse, ya los emperadores romanos se dieron cuenta de que un
en la prueba cognitiva. Como adultos también tuvieron un 13%
reality show en vivo otorga grandes beneficios políticos y, como
menos de probabilidades de declarar interés en la política y un
no podían transmitir a los miles de hogares de una ciudad,
10% menos de participar en un grupo voluntario.
llevaban a sus decenas de miles de personas al plató del show: el coliseo. ¿A quién se le ocurrió la idea de que podría haber una cone-
Pero los efectos se miden además en votos. Las personas menos educadas que estuvieron expuestas a TV de entretenimiento votaron tres puntos porcentuales más por Forza Italia
xión concreta entre el amor de los populistas modernos conser-
que sus homólogas no expuestas. Las personas expuestas a TV
vadores como Silvio Berlusconi y Donald Trump con las cadenas
de entretenimiento desde niños votaron casi ocho puntos por-
de TV que tratan a las noticias como entretenimiento? Fue a
centuales más por Berlusconi, en comparación con personas de
Andrea Tesei, hombre de la School of Economics and Finance de
la misma edad que fueron expuestas más tarde. El efecto es aún
la Universidad Queen Mary de Londres.
más fuerte entre las personas que ya eran mayores (55+) cuando
Decidió ver qué ocurría en Italia, investigando el impacto
se expusieron a la televisión de entretenimiento. Este grupo votó
político de la televisión de entretenimiento en los últimos 30
en promedio 10 puntos porcentuales más para Forza Italia que
años, siguiendo la introducción gradual de Mediaset, la cadena
los votantes no expuestos de la misma edad.
de televisión comercial de Silvio Berlusconi. Para hacerlo compa-
Para Tesei, “nuestros resultados sugieren que el contenido de
ró los comportamientos electorales de las personas que vivían en
entretenimiento puede influir en las actitudes políticas, creando
regiones donde se transmitía Mediaset con aquellas en las que la
un terreno fértil para la propagación de mensajes populistas. Es
red de Berlusconi no estaba disponible.
el primer estudio importante para investigar el efecto político de
El mecanismo fue sofisticado. Los investigadores utilizaron
la exposición entre los votantes a una dieta de entretenimiento
software desarrollado por ingenieros para simular la propagación
liviano”. A su juicio, “los resultados son oportunos cuando Esta-
de señales de TV, un análisis econométrico basado en datos elec-
dos Unidos se ajusta a la Presidencia de Donald Trump”.
torales a nivel municipal y datos de encuestas georreferenciadas. Los resultados son dignos de una distopía. “Nuestros resultados sugieren que las personas expuestas a la TV de entretenimiento cuando son niños son menos sofisticados desde el punto de vista cognitivo y menos sociopolíticamente comprometidos como adultos y, en última instancia, más vulnerables a la retórica populista de Berlusconi”. Por su parte, “las personas mayores parecen haber sido enganchados por el entretenimiento de Mediaset, para ser expuestos más adelante al contenido de noticias sesgado en los mismos canales”.
CARGA AÉREA DOMINICANA
P
AWA, la línea aérea dominicana heredera de la desapareci-
vuelos regulares de pasajeros una capa-
da Pan Am -la empresa aérea norteamericana más conoci-
cidad de 10.000 libras de carga para
da desde la segunda guerra mundial y que quebró en 1991- inau-
facilitar las exportaciones
guró un servicio de carga hacia la ciudad de Miami.
de productos de Repúbli-
Con vuelos a Estados Unidos, Cuba, Haití, Puerto Rico y las islas del caribe de St. Maarten, Curaçao y Aruba, integra a sus
10
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
ca Dominicana y la región al mercado de la Florida.
US$ 23 MILLONES
CHINA BUSCA INVERTIR EN EL CANAL DE PANAMÁ L as firmas estatales chinas han
inversiones en nodos clave de logís-
expresado su interés en desa-
tica regional, como Pireo en Grecia
rrollar terrenos alrededor del Canal
y Bandar Malasia, un importante
de Panamá, señaló Jorge Quijano, jefe
proyecto de desarrollo que puede ser
ejecutivo de Autoridad del Canal de
la propuesta conexión ferroviaria de
Panamá (ACP), subrayando el impul-
alta velocidad entre Kuala Lumpur y
so de China hacia la infraestructura
Singapur.
a través de ferrocarriles y puertos de todo el mundo. La Autoridad del Canal de Panamá
La empresa china COSCO Shipping Corp, que posee participaciones en puertos de todo el mundo, inclu-
abrirá oficialmente una licitación para
yendo el Pireo, ha hablado con la
desarrollar alrededor de 1.200 hectá-
Autoridad del Canal de Panamá sobre
reas a finales de este año en un parque
los planes para desarrollar el área.
logístico; pero primero deberá descontaminarse el área, dijo Quijano. China Communications Cons-
Quijano dijo que la Autoridad del Canal proporcionará el terreno y otorgará contratos de concesión hasta de
truction Corp., su filial China Har-
40 años para desarrollar la infraestruc-
bor Engineering Company y China
tura y los edificios en tierras previa-
Railway Group han mostrado interés
mente utilizadas por los militares de
en el proyecto.
Estados Unidos.
China está urgiendo a sus compa-
También se cuenta con planes
ñías a invertir en infraestructura en el
para licitar una terminal trasbordo a
extranjero como parte de la iniciativa
mediados de este año, con el interés
“One Belt, One Road” para mejorar los
de Japón, China, Noruega y Corea del
vínculos comerciales mundiales.
Sur. Quijano estimó que esto aumenta-
Las empresas estatales de este país asiático han anotado recientemente
ría los ingresos anuales entre US$100 y US$125 millones.
E
s la cifra anualizada que recauda el fisco argentino en concepto de pago
del impuesto del 35% a las compras que sus ciudadanos hacen en el vecino Chile, cuando sobrepasan los US$150 por persona (al cruzar fronteras terrestres) y US$300 (al cruzar fronteras vía aérea). Lo cierto es que la cifra se queda corta. ¿Cuánto? Imposible de decir: en el caso de los aeropuertos la declaración es voluntaria, aunque sometida a un “semáforo” que, en teoría, opera al azar. Es más que concebible que el número real duplique a US$50 millones o incluso más. En este último caso las compras totales sumarían más de US$140 millones. No parece una cifra extraordinaria; pero explicaría porqué alrededor de 400 locales de comercio minorista cerraron durante 2016 en la ciudad fronteriza de Mendoza. En tanto que en la también fronteriza ciudad de San Juan, perteneciente a la provincia del mismo nombre, ya en este 2017 las ventas minoristas cayeron un 8,4% en enero y un 3,8% en febrero, cuando el gobierno afirma que la recesión terminó. Por ahora, el fenómeno no tiene para cuándo detenerse. Las autoridades del turismo en Chile esperan que unos 10.000 argentinos entren por día en su país, cerca de un 30% más que en 2016.
MAYO 2017
11
MOVIMIENTOS
PODEROSOS;
PERO IMPOPULARES P
PIXABAY
Si de algo carece el Presidente Trump es de un apoyo mayoritario de sus ciudadanos. Lo mismo le ocurrió, en algún momento, a 11 de los 12 presidentes que lo antecedieron. ara los que cantaron victoria en marzo al conocerse que el Presidente Donald Trump poseía un módico 36% de apoyo, un balde de agua fría: el magnate inmobiliario no es particularmente impopular. De hecho, en comparación con los 12 presidentes que lo
han antecedido, hubo siete menos queridos que él (ver cuadro) lo que incluye al buenazo de Jimmy Carter (que tuvo la mala suerte de recibir un shock de alzas de precios del petróleo) y a Harry Truman, el mandatario que terminó de ganar la II Guerra Mundial. De hecho, el magnate inmobiliario que hizo su fortuna a base de juicios mañosos, dinero ajeno y fama mediática, es apenas 1% más popular que Ronald Reagan, en retrospectiva considerado el arquitecto de la caída de la Unión Soviética, y apenas 2% más impopular que en el peor momento de Barack Obama y 1% más impopular que Bill Clinton, mandatarios a quienes se puede acusar de muchas cosas, pero a quienes la historia tiende a sonreírles. Es cierto que Trump ya se querría la “impopularidad” de John Kennedy y Dwight Eisenhower. Sin embargo estos dos casos son un buen ejemplo de lo fácil que es no ser querido en Estados Unidos: ambos fueron presidentes cuando ese país dominaba el planeta y vivía un largo e igualitario boom económico y social. Kennedy, por mencionar un único logro, había salvado al mundo al resistir la tentación de iniciar una guerra nuclear. Aún así, un 44% de los estadounidenses llegó a desaprobarlo
ME REPRESENTAS MUCHO, POQUITO,…NADA Índice de aprobación más bajos de los últimos 13 presidentes de los EE.UU. Fuente: Elaboración propia sobre la base de Gallup Historical Presidential Job Approval Statistics.
(contra el 64% que desaprueba a Trump) y
Nombre
murió asesinado.
Harry Truman Richard Nixon George W. Bush Jimmy Carter George H.W. Bush Lyndon Johnson Ronald Reagan Donald Trump Gerald Ford Bill Clinton Barack Obama Dwight Eisenhower John F. Kennedy
Para los anti Trump el consuelo es que el magnate-presidente tiene mucho tiempo para seguir cayendo. Pero tampoco eso es seguro: una guerra exitosa contra Corea del Norte revertiría sus “bonos”. Y si hay algo en que todos los presidentes de EE.UU. se parecen es en su facilidad de lanzarse a conflictos bélicos: en 2015, de sus 235 años de existencia, el país del Destino Manifiesto, había estado en guerra durante 214 años.
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AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Momento de menor popularidad
Aprobación (en %)
Febrero de 1952 Julio/Agosto de 1974 Octubre de 2008 Junio de 1979 Julio de 1992 Agosto de 1968 Enero de 1983 Marzo de 2017 Enero y Marzo de 1975 Junio de 1993 Agosto y Octubre de 2011 y Septiembre de 2014 Marzo de 1958 Septiembre de 1963
22% 24% 25% 28% 29% 35% 35% 36% 37% 37% 38% 48% 56%
V
COMPETENCIA AÉREA olaris, la línea aérea mexicana
y modernización
de ultra bajo costo que ya
de sus propuestas
opera más de 11 rutas internacionales
comerciales y precios.
y 60 destinos, anunció su aterrizaje
Una competencia creciente en una
en Guatemala. También conecta en
región dominada por Copa y Avianca.
México, Estados Unidos, El Salvador, Costa Rica y Puerto Rico.
En la historia de la formación de Volaris se encuentra su director general
La empresa formada en el 2006
Enrique Beltranera, exejecutivo de Taca,
por los fondos de inversión Discovery
y en la junta directiva Roberto Kriete,
Americas I y Columbia Equity Part-
expresidente de Taca y accionista de
ners, que se unieron a Taca, crearon la
Avianca.
compañía que operó su primer vuelo
No es descartable que los conflictos
entre las ciudades mexicanas de Toluca
que trascienden a la gestión operacional
y Tijuana.
de Avianca entre los dos grupos de ac-
En los dos primeros meses del año
esta condición de doble participación
sajeros, lo que representa un 19,6% de
de Kriete como presidente de Kingland,
período el año anterior. El éxito de Volaris ha moti-
EN DOMINICANA
O
cho nuevos proyectos de energía renovable fueron
anunciados en República Dominicana. La corporación dominicana de empresas eléctricas estatales confirmó que en los dos próximos años se construirán ocho proyectos de energía renovable. Las inversiones aportarán 361MW al sistema y requieren de una inversión de US$779,8 millones.
accionista de Avianca y consejero de Volaris. Para los usuarios la competencia
vado a la industria aérea
representa mejores servicios, reduccio-
para que comience
nes de tarifas y mejores condiciones de
un proceso de
RENOVABLE
cionistas principales estén influidos por
Volaris transportó 2,6 millones de pacrecimiento respecto del mismo
ENERGÍA
compra de sus pasajes aéreos.
flexibilidad
PETRÓLEOS DELTA ADQUIERE TOTAL L a cadena de estaciones de
la industria. Reporta operaciones en
52 estaciones en Costa Rica y 186 en
servicio Total de Costa Rica,
más de 130 países con más de 100.000
Panamá. En el 2014, UNO, la división
trabajadores.
de petróleos de Grupo Terra, compró
propiedad del grupo petroquímico y energético con sede en Francia, fue
Petróleos Delta contaba con 33
vendida a Petróleos Delta, una empre-
estaciones en Costa Rica derivadas de
sa de capital panameño originada en
la adquisición de los
las operaciones de Gulf Petroleum en
activos de Shell en
1983.
el 2010, a lo que se
Total S.A. es una de las cuatro
suma las 19 estaciones
compañías petroleras del mundo con
de Total. Al consolidar
más de 17.000 estaciones de servicio
esta operación Delta
y operaciones en toda la cadena de
operará bajo su marca.
en Costa Rica las estaciones del Grupo Colono en Limón y Alajuela.
MAYO 2017
13
MOVIMIENTOS
SALVAVIDAS NO MUY SALVAVIDAS Aseguran que las regulaciones actuales dirigidas a moderar el riesgo de crisis en el sector financiero global no lo reducirían efectivamente.
U
na cosa es un tropezón y otra una catástrofe. En especial
bancos, realmente se enfoque en el riesgo en el sistema financie-
si hablamos de las finanzas globales. Desde 2008 y, por su-
ro”, expone Poledna.
puesto, desde el crack de 1929 que cambió la historia del mundo,
La investigación se basa en un modelo de un sistema financie-
hay un largo debate sobre cómo detectar y evitar que los primeros,
ro basado en el estado del arte de un modelo de agente del sistema
tropezones, se transformen en las segundas.
financiero y la economía real. En particular, el estudio se centró en
Ahora, una nueva investigación del Instituto Internacional
bancos que son “demasiado grandes para fallar”, también conoci-
de Análisis de Sistemas Aplicados (IIASA), entró a la discusión
dos como bancos global y sistémicamente importantes (G-SIB, por
con una tesis audaz: las regulaciones actuales dirigidas a mo-
su siglas en inglés).
derar el riesgo de crisis en el sector financiero no reducirían
Utilizando el modelo, los investigadores llevaron a cabo una
efectivamente ese riesgo, dice. Frente a ello, la introducción de
serie de experimentos simulando diferentes tipos de regulaciones y
regulaciones que apunten a aumentar la resiliencia de la red del
sus impactos sobre el riesgo y la resiliencia del sistema financiero.
sistema sería más eficaz. Hay que recordar que el marco de Basilea III es un nuevo
Así, el reemplazo de los reglamentos de Basilea III actualmente propuestos con diferentes reglamentos que tienen como objeti-
conjunto de regulaciones bancarias internacionales que fueron
vo la reestructuración de las redes financieras sería mucho más efi-
propuestas, tras la crisis financiera de 2007-08, con el objetivo de
caz para aumentar la resiliencia, evitando la pérdida de eficiencia
reducir el riesgo de una futura crisis bancaria. Los reglamentos,
en los mercados, según el estudio. Tales métodos podrían incluir
que actualmente están bajo intenso debate, establecieron requisi-
impuestos a las transacciones inteligentes basados en el nivel de
tos más altos para el capital bancario y las reservas de liquidez e
riesgo sistémico que los investigadores propusieron en un estudio
introdujeron recargos de capital para los bancos de importancia
reciente para remodelar la topología de las redes financieras.
sistémica, aquellos definidos popularmente como “demasiado grandes para fallar”. El objetivo de los reglamentos de Basilea III es reducir el ries-
“El nuevo esquema de regulación Basilea III pretende abordar explícitamente el riesgo sistémico. Nos sorprendió descubrir cuán poco lo hace realmente bajo escenarios realistas. El estudio destaca
go de shocks en todo el sistema en el sector financiero. Sin embar-
cómo el modelado basado en los agentes construidos con datos se
go, el estudio liderado por el investigador de la IIASA, Sebastián
ha convertido en una herramienta para ayudarnos a identificar las
Poledna, muestra que Basilea III se quedó corto: los recargos de
consecuencias no deseadas de las regulaciones y proponer solucio-
capital tendrían que ser mucho más altos que los establecidos
nes más eficaces”, agrega, por su parte, el investigador de la IIASA,
actualmente para ser efectivos, y que ello conduciría a una severa
Stefan Thurner, coautor del estudio.
pérdida de eficiencia en el sistema financiero. “La reciente crisis financiera indica claramente que un sector bancario flexible en términos de redes financieras subyacentes es una condición necesaria para lograr un crecimiento económico sostenido, por lo que es esencial que Basilea III, el próximo
mente conectado”, explica Poledna. Por ello, “para hacer regulaciones inteligentes, es importante analizar cómo las regulaciones afectarán las redes financieras desde una perspectiva sistémica”. A no alejarse demasiado de los botes para el choque con el siguiente iceberg.
123RF
marco regulatorio internacional para los
“El sistema bancario internacional es complejo e intrincada-
14
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
APAGÓN ANALÓGICO L a ruta del apagón analógico está trazada en Centroamérica. Las
Centroamérica adoptó el estándar
ISDB-Tp, un modelo brasileño que se
decisiones de estándar de emisión
adaptó de la norma técnica de Japón.
digital han sido adoptadas por Hondu-
Permite tener señal de televisión digital
ras, Guatemala, Nicaragua, Costa Rica,
en los aparatos móviles. Además, es
y recientemente por El Salvador. La
inmune al ruido y posee robustez.
adoptada es la ISDB-Tb, norma japone-
La adopción de esta norma implica
sa adaptada por Brasil para la televisión
la adquisición de codificadores digitales
digital.
para los televisores de la mayoría de los
Hay varios modelos de normas para
hogares de Centroamérica debido a que
la transición de la televisión analógica a
requerirán adaptadores para experimen-
la digital.
tar el cambio de la televisión analógica
En Norteamérica, el estándar es
a la digital.
conocido como Comité de Sistemas
Cada año, la región importa alrede-
de Televisión Avanzada (ATSC). Es
dor de US$350 millones en televisores.
utilizado en Estados Unidos, Canadá y
52% originados en México, 25% en
México. Usa una modulación de ocho
China, 13% de Estados Unidos y un
bandas laterales para la transmisión
10% de otras partes del mundo. A un
terrestre.
costo promedio superior a US$300 se
En Europa, el estándar se denomina
importan más de un millón de televiso-
Difusión de Vídeo Digital (DVB) y es
res cada año. Si solamente los televisores
utilizado generalmente en los países
vendidos el último año necesitan de un
de habla inglesa. España adoptó esta
decodificador ISDB-Tp, se requerirá de
norma.
un gasto que puede superar los US$70
En China, el estándar es el Digi-
millones en la región.
tal Terrestre Multimedia Broadcast
ENERGÍA PARA EL SALVADOR
E
l Salvador firmó los contratos de nuevos proyectos de gene-
ración eléctrica con cuatro empresas por un total de 169,9 MW. Mediante una licitación y en presencia de las empresas privadas de distribución de energía salvadoreñas, se adjudicaron contratos de abastecimiento de energía eólica a un costo de US$98,78 dólares el megavatio-hora y a un promedio de US$51,48 dólares el megavatio-hora solar. Se estima una inversión de alrededor de US$340 millones en estos proyectos. Los tres parques solares que deberán entrar en operaciones para el 1 de abril del 2019 fueron adjudicados a la francesa Capella Solar que ofertó
(DTMB) originado en la fusión de los
100MW a un costo de US$49,55 el
tres estándares anteriores compatibles
megavatio-hora. El segundo parque
con la recepción fija, móvil, audio
se adjudicó a Sonsonate Energía por
digital y radiodifusión multimedia.
10 MW a un costo de US$67,24 el
En América Latina solamente Cuba lo
megavatio-hora y el tercero a Asocio
adoptó.
Ecosolar por 9,9MW a un costo de US$54,98 el megavatio-hora.
JAPÓN FINANCIA HIDROELÉCTRICAS
L
El contrato de la planta eólica fue obtenido por la empresa guatemalteca
a agencia de cooperación de
co Interamericano de Desarrollo (BID)
Tracia Network, quien deberá estable-
Japón –JICA- desembolsó a Hon-
destinado a repotenciar la generación
cer antes del 1 de abril de 2020 instala-
de energía limpia.
ciones de una potencia de 50MW.
duras US$133,9 millones para la reparación de las centrales hidroeléctricas
Un compromiso que aportará una
Cañaveral y Río Lindo. Un préstamo
reducción estimada de 345.000 tonela-
concesional ejecutado a través del Ban-
das de CO2 anuales. MAYO 2017
15
PORTADA / RANKING DE BANCOS 2017
RANKING DE BANCOS 2017
P
resentamos el Ranking de Bancos
con los efectos de un incremento de las
agregan precaución a las decisiones de los
elaborado por AméricaEcono-
tasas en 25 puntos básicos anunciado por
empresarios de la banca, quienes esperan
mía Centroamérica. Incluye
el Sistema de Reserva Federal (FED) de
claridad en los resultados para continuar
Estados Unidos.
sus procesos de inversión.
un análisis de los diferentes indicadores de las 191 instituciones autorizadas en
La proyección recoge que se encare-
Finalmente, el Gobierno de Estados
operación comercial que al cierre de 2016
cerán los costos financieros interbanca-
Unidos sigue recolectando información
reportaron un crecimiento de 5,7% en sus
rios, motivando probablemente una leve
del sistema bancario centroamericano.
activos.
alza de tasas de interés en la región. Sin
Las entidades se están comportando con
embargo, la medida no se ve sostenible en
mucho juicio para cumplir con lo reque-
sistema bancario de la región y la ex-
el largo plazo debido al enfoque de la polí-
rido por la Ley de Cumplimiento Fiscal
periencia de una industria que sigue
tica económica norteamericana orientada
de Cuentas Extranjeras (FATCA, por
experimentando cambios, especialmente
a estimular la inversión y el empleo.
sus siglas en inglés), y con la aplicación
Analizamos el funcionamiento del
por fusiones y adquisiciones. Panamá
Dentro de ese contexto, la agencia
del programa ALD/CFT (Antilavado de
se mantiene como la plaza financiera
calificadora de riesgo Fitch Ratings hace
dinero y lucha contra el financiamiento
más competitiva del área y Nicaragua
hincapié en que los bancos de la región
del terrorismo).
sigue siendo el mercado más restrictivo
deben evitar el impacto en el margen y
con presencia limitada de instituciones
rentabilidad.
financieras.
Esto implica mayores costos para asegurar sistemas de cumplimiento más
Por otro lado, el crecimiento credi-
efectivos y al mismo tiempo que los pro-
ticio sigue siendo mayor que los incre-
cesos administrativos se vuelvan más en-
administrados por la industria ascienden
mentos del producto interno bruto (PIB)
gorrosos y complejos. La extensión de las
a US$274.593 millones. El crecimiento es
nominal, lo que a criterio de Fitch es sano
medidas precautorias a pequeños clientes
moderado e inferior al 9,4% experimenta-
e influenciado estrechamente por el dina-
redundará necesariamente en procedi-
do en el año 2015. El crecimiento sistémi-
mismo que mantiene la economía.
mientos que requieren de más documen-
En términos nominales, los activos
co para este período llegó a un 5,7%. Experimentados banqueros reafirman
En general, los expertos conside-
tación y tiempo para ser procesados.
ran que durante el 2017 la industria no
En general, las instituciones bancarias
que los bancos del área están preparados
mostrará resultados muy distintos a los
están muy enfocadas en fortalecer su ges-
para enfrentar las coyunturas internacio-
experimentados en el 2016. Los procesos
tión de riesgos y pendientes de su riesgo
nales del momento, como pudiera ocurrir
electorales y sus cambios de políticas
reputacional.
16
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
PORTADA / RANKING DE BANCOS 2017 PAÍS
ACTIVOS 2016 US$ MM
ACTIVOS 2015 US$ MM
General (Panamá)
PA
14.891,63
13.686,87
2
Nacional (Costa Rica)
CR
11.064,30
4
Industrial (Guatemala)
GT
10.529,77
3
Nacional (Panamá)
PA
10.435,89
RK 17
RK 16
1
1
2 3 4
BANCO
VAR. ACTIVO CARTERA DE CARTERA DE TOTAL 16/15 CRÉDITO 2016 CRÉDITO 2015 (%) US$ MM US$ MM
VAR. CARTERA CRÉDITO 16/15 (%)
PATRIMONIO 2016 US$ MM
10,8
1.115,00 1.049,90
8,8
9.760,84
10.804,08
2,4
7.232,60
6.723,97
7,6
9.727,97
8,2
5.948,18
5.442,90
9,3
785,18
9.854,28
5,9
3.551,84
3.429,27
3,6
760,24
8.811,88
5
6
Banreservas
RD
9.661,94
8.655,24
11,6
6.029,23
5.923,02
1,8
633,87
6
5
Banistmo
PA
9.244,50
8.998,32
2,7
6.958,90
6.619,90
5,1
978,68 859,45
7
8
B. de Costa Rica
CR
8.159,98
7.466,19
9,3
4.830,11
4.707,94
2,6
8
9
del Desarrollo Rural
GT
7.812,26
6.978,25
12,0
4.316,44
4.302,16
0,3
818,49
9
11
BAC International Bank
PA
7.336,64
6.558,25
11,9
3.511,36
3.209,70
9,4
2.373,07 1.080,99
10
7
BLADEX
PA
7.246,02
8.374,76
-13,5
5.974,62
6.670,97
-10,4
11
10
Popular Dominicano
RD
7.162,13
6.666,10
7,4
4.541,65
4.240,06
7,1
737,37
12
12
G&T Continental (Guatemala)
GT
6.803,82
6.388,03
6,5
3.405,41
3.310,59
2,9
515,36
13
14
Global Bank Corp.
PA
6.536,40
5.788,68
12,9
5.411,68
4.836,83
11,9
497,22
14
16
Popular y de Desarrollo Comunal
CR
5.396,70
5.055,39
6,8
3.958,96
3.447,74
14,8
1.067,26
15
15
Bancolombia (Panamá)
PA
5.310,97
5.392,22
-1,5
3.321,47
3.344,77
-0,7
1.112,02
16
17
BHD León
RD
5.252,90
4.730,86
11,0
2.752,23
2.431,76
13,2
594,20
17
13
Bank of China Ltd.
PA
5.161,75
5.057,02
2,1
2.878,72
2.679,94
7,4
127,92
18
18
BAC San José
CR
5.074,47
4.579,95
10,8
3.799,89
3.440,61
10,4
608,54
19
19
Agrícola
SV
4.357,80
4.201,52
3,7
2.948,69
2.876,43
2,5
591,89
20
22
Multibank
PA
4.278,34
3.905,19
9,6
2.708,19
2.452,18
10,4
423,29
21
21
Ficohsa (Honduras)
HN
4.143,89
3.965,51
4,5
2.168,34
2.151,86
0,8
395,22
22
20
Banesco
PA
4.054,50
3.996,23
1,5
2.660,84
2.642,01
0,7
345,46
23
24
Atlántida
HN
3.405,81
3.273,56
4,0
1.967,25
1.774,36
10,9
280,71
24
25
Caja de Ahorros
PA
3.386,13
3.085,21
9,8
2.379,95
2.120,68
12,2
319,10
25
28
Bank of Nova Scotia
PA
3.175,88
2.828,83
12,3
2.659,16
2.348,11
13,2
77,16
26
26
Agromercantil de Guatemala
GT
3.127,93
2.996,40
4,4
2.295,72
2.117,93
8,4
300,91
27
23
de Crédito del Perú
PA
3.108,01
3.429,84
-9,4
2.733,98
3.046,36
-10,3
344,25
28
29
Scotiabank (Costa Rica)
CR
2.955,40
2.806,58
5,3
2.239,43
2.132,85
5,0
303,97
29
27
Occidente (Honduras)
HN
2.883,30
2.853,02
1,1
1.106,81
1.080,23
2,5
233,61
30
30
BAC | Honduras
HN
2.798,82
2.617,50
6,9
1.499,15
1.406,47
6,6
223,82
31
44
de Bogotá
PA
2.570,95
1.628,04
57,9
384,93
360,50
6,8
81,28
32
35
Davivienda (Costa Rica)
CR
2.533,41
2.137,01
18,5
1.782,00
1.480,82
20,3
227,12
33
31
BAC | Guatemala
GT
2.497,85
2.347,87
6,4
1.802,49
1.623,91
11,0
245,50
34
34
de los Trabajadores (Guatemala)
GT
2.425,21
2.211,06
9,7
1.392,46
1.091,44
27,6
245,98
35
33
Aliado
PA
2.405,35
2.290,84
5,0
1.531,51
1.539,26
-0,5
237,35
36
32
Davivienda Salvadoreño
SV
2.298,81
2.309,06
-0,4
1.623,67
1.559,95
4,1
305,46
37
37
Banpro
NI
2.138,51
1.942,43
10,1
1.297,99
1.142,19
13,6
216,53
38
36
Scotiabank (El Salvador)
SV
2.046,44
2.032,42
0,7
1.519,37
1.511,03
0,6
313,04
39
39
BAC | El Salvador
SV
1.995,31
1.844,18
8,2
1.425,94
1.256,96
13,4
233,32
40
40
Banpaís
HN
1.968,95
1.767,39
11,4
1.275,54
1.190,38
7,2
197,95
41
43
Lafise Bancentro
NI
1.882,35
1.651,96
13,9
1.164,38
1.109,22
5,0
213,13
42
42
Panameño de la Vivienda
PA
1.734,57
1.663,76
4,3
1.260,50
1.162,34
8,4
151,02
43
38
Internacional de Costa Rica
PA
1.719,17
1.849,34
-7,0
1.376,39
1.491,72
-7,7
209,77
44
45
BAC | Nicaragua
NI
1.668,63
1.585,96
5,2
1.212,57
1.101,15
10,1
222,61
45
41
Credicorp Bank
PA
1.667,39
1.677,42
-0,6
1.101,15
1.058,74
4,0
211,97
46
47
St. Georges Bank & Co.
PA
1.502,22
1.494,30
0,5
1.053,56
944,41
11,6
108,72 296,19
47
51
Scotiabank (Rep. Dominicana)
RD
1.419,87
1.321,81
7,4
938,88
885,08
6,1
48
46
Cuscatlán
SV
1.386,92
1.576,42
-12,0
920,67
938,14
-1,9
257,01
49
57
Promérica (Costa Rica)
CR
1.318,50
1.053,51
25,2
1.016,54
796,48
27,6
105,47
50
48
Davivienda (Honduras)
HN
1.307,38
1.392,30
-6,1
750,62
741,37
1,2
118,30
18
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
PATRIMONIO 2015 US$ MM
VAR. PATRIMONIO 16/15 (%)
DEPÓSITOS 2016 US$ MM
DEPÓSITOS 2015 US$ MM
VAR. DEPÓSITOS 16/15 (%)
UTILIDAD 2016 US$ MM
UTILIDAD 2015 US$ MM
VAR. UTILIDAD 16/15 (%)
MORA 2016 (%)
MORA 2015 (%)
ROE 2016 (%)
ROA 2016 (%)
1.003,44
11,1
10.936,77
10.214,97
7,1
273,82
240,72
13,8
1,04
0,92
24,6
1,8
989,03
6,2
9.596,90
9.420,06
1,9
94,49
67,54
39,9
2,20
2,38
9,0
0,9
670,71
17,1
6.700,43
6.309,95
6,2
160,41
152,16
5,4
0,71
0,56
20,4
1,5
692,02
9,9
9.411,56
8.934,43
5,3
123,55
103,05
19,9
0,64
0,65
16,3
1,2
564,79
12,2
4.333,67
3.971,99
9,1
131,74
133,91
-1,6
1,38
1,31
20,8
1,4
923,80
5,9
6.770,68
6.658,53
1,7
37,06
114,59
-67,7
2,34
2,37
3,8
0,4
787,88
9,1
7.004,72
6.406,79
9,3
95,38
50,39
89,3
1,86
2,21
11,1
1,2
753,03
8,7
6.469,39
5.611,42
15,3
108,39
138,54
-21,8
3,23
0,76
13,2
1,4
2.239,78
6,0
3.995,69
3.418,53
16,9
345,16
319,82
7,9
0,90
0,86
14,5
4,7
1.056,04
2,4
2.802,85
2.795,47
0,3
87,58
107,26
-18,3
0,89
0,08
8,1
1,2
631,57
16,8
4.754,34
4.413,75
7,7
121,53
111,86
8,6
0,75
0,96
16,5
1,7
494,39
4,2
4.992,69
4.608,08
8,3
76,11
78,66
-3,2
2,07
1,37
14,8
1,1
430,63
15,5
3.749,55
3.552,00
5,6
51,29
55,85
-8,2
1,31
0,88
10,3
0,8
985,37
8,3
4.164,33
3.913,76
6,4
69,10
63,54
8,7
2,30
2,42
6,5
1,3
961,74
15,6
3.065,39
3.551,37
-13,7
149,41
111,97
33,4
1,02
0,70
13,4
2,8
546,98
8,6
2.188,11
2.075,92
5,4
124,34
122,40
1,6
2,04
2,18
20,9
2,4
97,19
31,6
5.007,41
4.952,04
1,1
32,30
32,05
0,8
0,23
0,00
25,2
0,6
564,40
7,8
4.378,32
3.942,16
11,1
89,99
81,29
10,7
0,81
0,72
14,8
1,8
596,42
-0,8
2.787,94
2.726,39
2,3
65,19
72,24
-9,8
1,70
1,55
11,0
1,5
354,66
19,4
2.745,99
2.456,50
11,8
50,27
56,88
-11,6
1,09
0,74
11,9
1,2
377,09
4,8
1.999,82
1.896,79
5,4
48,45
52,73
-8,1
2,14
2,06
12,3
1,2
300,17
15,1
3.410,35
3.490,93
-2,3
41,46
43,19
-4,0
1,15
1,09
12,0
1,0
271,73
3,3
2.290,70
2.157,71
6,2
34,78
31,27
11,2
2,89
3,81
12,4
1,0
306,85
4,0
2.906,41
2.637,59
10,2
11,08
29,72
-62,7
2,28
2,00
3,5
0,3
73,00
5,7
3.025,73
2.687,39
12,6
30,90
43,67
-29,2
1,12
1,31
40,1
1,0
292,49
2,9
2.111,39
1.983,23
6,5
28,12
38,66
-27,3
1,75
1,38
9,3
0,9
333,80
3,1
6,14
8,64
-29,0
10,42
15,00
-30,5
0,00
0,00
3,0
0,3
297,64
2,1
2.600,53
2.462,81
5,6
15,66
9,74
60,9
0,86
0,88
5,2
0,5
222,50
5,0
1.784,88
1.733,75
2,9
27,80
29,53
-5,9
9,95
10,36
11,9
1,0
212,97
5,1
1.509,73
1.387,01
8,8
26,20
24,99
4,9
1,29
1,72
11,7
0,9 0,5
69,83
16,4
2.482,69
1.553,18
59,8
12,07
8,56
40,9
0,00
0,00
14,8
192,94
17,7
2.272,71
1.907,39
19,2
18,05
17,87
1,0
1,06
1,34
7,9
0,7
269,21
-8,8
1.955,33
1.840,77
6,2
21,96
7,50
192,8
2,09
1,39
8,9
0,9
211,35
16,4
1.908,75
1.745,18
9,4
57,87
55,07
5,1
2,67
2,34
23,5
2,4 0,9
223,39
6,2
1.611,36
1.533,23
5,1
22,43
25,49
-12,0
0,11
0,01
9,4
296,20
3,1
1.374,92
1.380,78
-0,4
22,91
23,64
-3,1
2,36
2,55
7,5
1,0
192,04
12,8
1.668,65
1.532,42
8,9
47,13
40,50
16,4
0,69
0,79
21,8
2,2
288,24
8,6
1.326,45
1.297,70
2,2
16,02
14,73
8,8
3,57
3,72
5,1
0,8
210,85
10,7
1.330,57
1.295,65
2,7
21,69
19,93
8,9
0,91
1,28
9,3
1,1
193,72
2,2
1.174,37
1.040,88
12,8
25,32
25,69
-1,4
1,11
1,25
12,8
1,3
173,21
23,0
1.231,42
1.121,49
9,8
50,94
39,84
27,9
0,62
0,72
23,9
2,7
126,23
19,6
1.257,10
1.208,92
4,0
15,20
11,89
27,9
1,00
0,75
10,1
0,9
203,59
3,0
853,94
929,01
-8,1
5,09
16,25
-68,6
1,96
1,18
2,4
0,3 2,8
205,58
8,3
1.191,74
1.229,80
-3,1
46,93
37,89
23,8
1,05
1,02
21,1
190,51
11,3
1.187,24
1.242,33
-4,4
29,61
24,93
18,8
3,29
1,34
14,0
1,8
94,89
14,6
1.321,59
1.376,92
-4,0
15,11
14,39
5,0
1,21
1,42
13,9
1,0
272,39
8,7
1.026,65
945,13
8,6
27,94
30,22
-7,6
2,70
2,87
9,4
2,0
276,54
-7,1
948,54
1.158,12
-18,1
-0,71
4,54
-115,5
3,47
5,22
-0,3
-0,1
93,80
12,4
1.136,20
895,34
26,9
12,52
10,41
20,3
0,50
0,57
11,9
0,9
111,05
6,5
720,73
725,62
-0,7
12,62
12,10
4,3
1,84
1,41
10,7
1,0
MAYO 2017
19
PORTADA / RANKING DE BANCOS 2017 PAÍS
ACTIVOS 2016 US$ MM
ACTIVOS 2015 US$ MM
Capital Bank
PA
1.296,81
1.392,10
-6,8
50
Davivienda (Panamá)
PA
1.284,01
1.359,89
54
Metrobank
PA
1.263,43
1.127,15
RK 17
RK 16
51
49
52 53
BANCO
VAR. ACTIVO CARTERA DE CARTERA DE TOTAL 16/15 CRÉDITO 2016 CRÉDITO 2015 (%) US$ MM US$ MM
VAR. CARTERA CRÉDITO 16/15 (%)
PATRIMONIO 2016 US$ MM
-13,2
98,38
892,54
1.028,82
-5,6
871,12
883,47
-1,4
153,18
12,1
838,63
709,15
18,3
127,03
54
53
Crédito Agrícola de Cartago
CR
1.220,87
1.216,24
0,4
763,91
747,94
2,1
121,15
55
55
Progreso
RD
1.168,96
1.100,76
6,2
578,63
501,21
15,4
123,92
56
62
Panamá
PA
1.135,12
976,66
16,2
747,98
654,83
14,2
124,28
57
56
Popular Bank
PA
1.100,83
1.082,72
1,7
781,20
795,14
-1,8
220,61
58
59
GTC Bank
PA
1.075,81
1.022,52
5,2
764,58
759,50
0,7
124,86
59
52
Citibank N.A. (Panamá)
PA
1.074,13
1.264,41
-15,0
263,27
286,24
-8,0
74,48 104,93
60
58
Promérica (El Salvador)
SV
1.055,55
1.022,90
3,2
747,15
719,62
3,8
61
60
Towerbank International
PA
988,39
990,19
-0,2
710,56
724,44
-1,9
97,74
62
66
Internacional (Guatemala)
GT
960,84
861,00
11,6
635,83
538,64
18,0
84,87
63
64
Internacional de Perú
PA
945,89
915,89
3,3
833,00
833,00
0,0
69,79
64
65
Hipotecario de El Salvador
SV
917,45
865,40
6,0
661,00
622,31
6,2
101,01 78,44
65
63
Pichincha Panamá
PA
874,94
916,40
-4,5
305,02
292,70
4,2
66
61
Occidente (Panamá)
PA
864,66
977,44
-11,5
74,34
75,25
-1,2
20,21
67
71
Citibank (Guatemala)
GT
838,64
763,37
9,9
559,72
545,21
2,7
94,00
68
75
Santa Cruz
RD
811,35
674,91
20,2
340,65
292,74
16,4
76,06
69
77
GNB Sudameris Bank
PA
804,55
641,88
25,3
0,54
1,09
-50,2
435,99
70
67
Helm Bank
PA
804,00
851,61
-5,6
226,13
448,52
-49,6
93,32
71
74
Promérica (Guatemala)
GT
802,82
687,37
16,8
509,00
448,60
13,5
67,69
72
69
BCT Bank International
PA
781,46
804,92
-2,9
647,67
669,93
-3,3
60,63
73
73
BDF
NI
743,49
690,70
7,6
579,17
523,18
10,7
69,51
74
70
Lafise (Costa Rica)
CR
742,71
787,60
-5,7
513,06
547,49
-6,3
64,50
75
72
Lafise (Honduras)
HN
741,47
751,22
-1,3
368,68
377,47
-2,3
47,55
76
76
Improsa
CR
729,08
672,97
8,3
499,59
464,48
7,6
55,77
77
68
Scotiabank (Panamá)
PA
665,55
824,01
-19,2
464,06
578,81
-19,8
120,82
78
83
Prival (Panamá)
PA
641,68
559,21
14,7
342,23
288,48
18,6
69,04
79
80
Promérica (Honduras)
HN
639,88
592,13
8,1
351,52
317,54
10,7
47,14
80
95
Banrural
HN
618,61
430,21
43,8
456,02
339,92
34,2
55,70
81
85
G&T Continental (El Salvador)
SV
614,56
542,59
13,3
416,40
357,32
16,5
55,83
82
78
Scotiabank (Costa Rica)
CR
596,59
623,92
-4,4
361,05
402,19
-10,2
121,72
83
82
de Desarrollo de El Salvador
SV
590,56
560,64
5,3
397,72
374,38
6,2
226,96
84
84
Unibank
PA
588,61
556,03
5,9
315,81
317,40
-0,5
58,58
85
88
General (Costa Rica)
CR
534,27
488,65
9,3
435,14
405,04
7,4
47,12
86
86
Citibank (Rep. Dominicana)
RD
526,00
532,31
-1,2
83,78
102,78
-18,5
99,68 46,57
87
96
Banco CMB
CR
523,29
422,44
23,9
87,39
56,02
56,0
88
91
Ficensa
HN
497,03
482,44
3,0
285,77
297,63
-4,0
44,77
89
94
Bancolombia
PA
491,20
452,65
8,5
352,62
415,33
-15,1
53,62
90
92
BCT
CR
491,03
481,33
2,0
360,78
342,08
5,5
68,09
91
89
Credit Andorra
PA
489,01
485,75
0,7
82,55
122,81
-32,8
13,65
92
100
La Hipotecaria
PA
479,70
393,72
21,8
362,91
306,25
18,5
60,83
93
99
Cred. Hipotecario Nacional
GT
471,42
409,01
15,3
170,26
160,05
6,4
17,57
94
93
MMG Bank Corp.
PA
454,84
463,92
-2,0
39,05
42,17
-7,4
31,01
95
97
Lafise (Panamá)
PA
446,41
417,18
7,0
228,96
222,62
2,8
29,60
96
98
Ficohsa (Panamá)
PA
428,88
411,41
4,2
295,72
275,62
7,3
33,86
97
109
Citibank N.A. (Guatemala)
GT
421,56
324,42
29,9
2,90
5,39
-46,1
25,78
98
90
Banesco (Rep. Dominicana)
RD
420,87
485,13
-13,2
269,83
264,36
2,1
53,17
99
113
BAC Bank
PA
409,48
302,38
35,4
298,80
198,61
50,4
35,87
100
116
Ficohsa (Nicaragua)
NI
404,40
291,97
38,5
258,97
213,64
21,2
46,56
20
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
PATRIMONIO 2015 US$ MM
VAR. PATRIMONIO 16/15 (%)
DEPÓSITOS 2016 US$ MM
DEPÓSITOS 2015 US$ MM
VAR. DEPÓSITOS 16/15 (%)
UTILIDAD 2016 US$ MM
UTILIDAD 2015 US$ MM
VAR. UTILIDAD 16/15 (%)
MORA 2016 (%)
MORA 2015 (%)
ROE 2016 (%)
ROA 2016 (%)
97,44
1,0
977,97
1.082,99
-9,7
3,63
10,22
-64,5
1,23
0,47
3,7
0,3
144,74
5,8
1.080,69
1.142,17
-5,4
6,06
14,95
-59,5
0,76
0,37
4,0
0,5
121,51
4,5
1.040,15
944,25
10,2
9,62
10,13
-5,0
1,17
0,30
7,6
0,8
119,49
1,4
1.065,83
1.065,46
0,03
0,48
2,68
-82,1
2,63
2,76
0,4
0,0
112,77
9,9
897,82
918,74
-2,3
14,12
15,12
-6,6
2,25
2,00
11,4
1,2
109,86
13,1
783,41
678,62
15,4
11,88
8,86
34,1
0,12
0,02
9,6
1,0 2,2
195,28
13,0
851,98
865,19
-1,5
24,46
25,08
-2,5
0,24
0,19
11,1
108,46
15,1
906,29
881,48
2,8
16,00
12,35
29,6
0,56
0,64
12,8
1,5
71,63
4,0
944,15
1.148,23
-17,8
14,53
9,10
59,6
0,00
0,00
19,5
1,4
86,31
21,6
751,81
770,89
-2,5
13,00
12,12
7,3
1,58
1,59
12,4
1,2
96,80
1,0
798,59
810,14
-1,4
4,34
6,25
-30,5
0,18
0,14
4,4
0,4 1,5
73,15
16,0
777,58
699,72
11,1
14,77
12,39
19,1
1,07
0,92
17,4
37,88
84,3
6,19
6,20
-0,2
10,96
11,28
-2,8
0,00
0,00
15,7
1,2
93,70
7,8
650,80
614,52
5,9
7,01
7,72
-9,1
1,13
1,12
6,9
0,8 0,8
77,82
0,8
776,50
811,71
-4,3
7,17
9,12
-21,4
0,81
0,30
9,1
7,48
170,2
832,49
957,27
-13,0
2,32
-3,38
168,6
0,02
0,00
11,5
0,3
144,54
-35,0
678,95
575,92
17,9
5,24
8,97
-41,6
2,84
5,27
5,6
0,6
65,39
16,3
341,94
283,41
20,7
11,89
9,22
29,0
1,62
1,59
15,6
1,5
175,34
148,7
366,55
461,55
-20,6
11,16
17,74
-37,1
0,00
0,00
2,6
1,4
88,24
5,8
704,61
757,87
-7,0
3,30
8,51
-61,2
3,62
1,69
3,5
0,4
57,42
17,9
649,61
576,27
12,7
13,13
12,06
8,9
0,98
1,00
19,4
1,6
62,07
-2,3
675,38
671,48
0,6
5,39
8,37
-35,6
1,82
0,54
8,9
0,7
63,12
10,1
454,78
481,56
-5,6
12,83
12,00
6,9
1,32
1,06
18,5
1,7
66,94
-3,7
656,98
696,36
-5,7
2,19
2,61
-16,0
2,21
1,81
3,4
0,3
47,64
-0,2
373,67
364,99
2,4
2,32
2,01
15,0
2,20
2,52
4,9
0,3
53,30
4,6
641,90
599,30
7,1
5,14
4,31
19,1
1,60
0,95
9,2
0,7
121,13
-0,3
366,57
659,85
-44,4
-0,99
-3,88
74,4
2,77
3,70
-0,8
-0,1
63,81
8,2
536,45
475,42
12,8
1,35
4,46
-69,6
0,57
0,05
2,0
0,2
41,74
12,9
382,75
337,08
13,5
6,57
5,13
28,0
0,81
0,69
13,9
1,0
30,63
81,8
308,40
159,04
93,9
5,51
0,92
501,1
1,01
0,80
9,9
0,9 0,3
51,11
9,2
426,00
363,03
17,3
1,75
2,44
-28,4
0,62
0,66
3,1
123,65
-1,6
460,50
480,28
-4,1
1,81
6,37
-71,5
0,69
1,23
1,5
0,3
223,24
1,7
0,00
0,00
-
4,43
5,08
-12,7
n.d.
n.d.
2,0
0,8
57,19
2,4
459,11
441,63
4,0
2,85
3,05
-6,6
2,05
0,25
4,9
0,5
47,95
-1,7
468,84
422,42
11,0
0,60
0,68
-11,0
0,56
0,50
1,3
0,1
72,89
36,7
341,47
386,37
-11,6
27,61
13,14
110,1
0,00
0,00
27,7
5,2
39,16
18,9
468,50
369,65
26,7
9,67
1,35
616,4
0,00
0,00
20,8
1,8
44,95
-0,4
201,86
178,30
13,2
3,67
3,11
17,9
0,53
0,59
8,2
0,7
27,83
92,7
334,43
420,93
-20,6
1,79
3,62
-50,6
0,00
0,00
3,3
0,4
59,31
14,8
412,20
414,44
-0,5
7,16
4,13
73,2
0,08
0,47
10,5
1,5
11,81
15,6
430,82
426,77
0,9
1,76
1,27
38,5
0,00
0,02
12,9
0,4
54,02
12,6
169,18
153,15
10,5
2,30
2,85
-19,5
0,45
0,45
3,8
0,5
23,16
-24,1
339,08
327,94
3,4
1,36
1,33
2,4
15,14
15,77
7,7
0,3
30,57
1,4
404,09
414,96
-2,6
9,03
7,59
19,0
0,00
0,00
29,1
2,0
27,16
9,0
333,68
350,86
-4,9
2,65
2,29
15,9
2,77
3,19
9,0
0,6 -0,3
30,63
10,6
376,45
334,74
12,5
-1,43
-0,36
-294,3
2,10
0,73
-4,2
31,56
-18,3
267,92
255,14
5,0
1,02
5,78
-82,3
0,00
0,00
4,0
0,2
54,48
-2,4
210,74
226,93
-7,1
0,03
0,01
174,6
2,53
1,58
0,1
0,0
33,69
6,5
361,11
257,97
40,0
2,16
2,89
-25,4
1,37
0,90
6,0
0,5
41,11
13,2
231,94
227,70
1,9
2,02
1,70
18,8
1,32
1,61
4,3
0,5
MAYO 2017
21
PORTADA / RANKING DE BANCOS 2017 PAÍS
ACTIVOS 2016 US$ MM
ACTIVOS 2015 US$ MM
Canal Bank
PA
399,25
57,39
101
Ademi
RD
386,77
87
Andbank (Panamá)
PA
379,70
RK 17
RK 16
101
163
102 103
BANCO
VAR. ACTIVO CARTERA DE CARTERA DE TOTAL 16/15 CRÉDITO 2016 CRÉDITO 2015 (%) US$ MM US$ MM
VAR. CARTERA CRÉDITO 16/15 (%)
PATRIMONIO 2016 US$ MM
6.692,4
40,74
595,7
192,46
2,83
390,10
-0,9
259,30
277,47
-6,6
71,16
528,04
-28,1
24,41
34,67
-29,6
14,98 68,45
104
102
Fedecrédito
SV
369,59
359,69
2,8
296,44
264,10
12,2
105
104
Caribe
RD
361,18
337,19
7,1
170,29
145,80
16,8
21,42
106
107
BHD International Bank
PA
344,50
329,65
4,5
136,26
96,26
41,6
38,20
107
110
de Fomento Agropecuario
SV
330,88
319,56
3,5
228,89
214,90
6,5
38,44
108
120
Mercantil Bank
PA
321,08
262,59
22,3
185,91
133,08
39,7
39,00
109
106
de los Trabajadores (Honduras)
HN
320,41
332,08
-3,5
227,30
145,11
56,6
24,58 25,91
110
111
BBP Bank
PA
318,35
310,03
2,7
1.488,42
164,58
804,4
111
115
Inteligo Bank
PA
313,67
292,93
7,1
304,49
283,56
7,4
9,09
112
124
Banisi
PA
313,61
245,07
28,0
233,95
157,16
48,9
31,21 27,78
113
112
Procredit (El Salvador)
SV
312,93
304,78
2,7
239,85
225,75
6,2
114
108
Mega Intl. Commercial Bank
PA
310,64
327,32
-5,1
281,78
292,57
-3,7
12,95
115
114
Industrial (El Salvador)
SV
304,62
295,83
3,0
165,13
165,12
0,0
33,83
116
117
Cathay
CR
286,52
271,52
5,5
190,56
196,00
-2,8
26,58
117
121
Prival Bank
CR
283,13
249,99
13,3
212,55
193,77
9,7
37,92
118
79
BSI Bank
PA
277,50
614,14
-54,8
27,72
38,20
-27,4
19,65
119
122
BDI
RD
274,31
249,60
9,9
174,58
161,04
8,4
24,66
120
123
Delta
PA
266,74
245,74
8,5
174,70
143,21
22,0
34,93
121
125
Promérica (Rep. Dominicana)
RD
257,47
239,17
7,7
168,89
173,83
-2,8
24,31
122
171
Citibank, N. A. (El Salvador)
SV
247,07
32,54
659,3
24,38
0,00
-
34,38
123
119
Korea Exchange Bank
PA
235,65
262,99
-10,4
148,55
164,00
-9,4
17,51
124
118
Ficohsa (Guatemala)
GT
232,53
265,05
-12,3
144,33
158,68
-9,0
29,43
125
130
Aso. Coop. Comédica
SV
230,49
214,64
7,4
171,75
156,27
9,9
41,77
126
127
Banhcafé
HN
223,78
228,49
-2,1
98,66
102,18
-3,4
33,14
127
146
Azul de El Salvador
SV
219,23
121,51
80,4
157,60
74,84
110,6
44,48
128
133
BANHVI
CR
212,07
206,39
2,7
189,41
178,76
6,0
144,70 93,73
129
131
Azteca (Honduras)
HN
208,48
207,93
0,3
63,31
67,40
-6,1
130
105
PKB Banca Privada
PA
202,99
335,14
-39,4
8,04
10,33
-22,1
13,21
131
132
Azteca (Guatemala)
GT
195,28
207,68
-6,0
106,04
101,26
4,7
80,57
132
135
BLH
RD
193,57
180,50
7,2
135,81
122,07
11,3
19,02
133
126
de Honduras
HN
191,15
234,01
-18,3
18,38
14,08
30,5
20,96
134
136
Produzcamos
NI
178,45
177,53
0,5
63,58
41,09
54,7
131,20 39,19
135
138
Inmobiliario
GT
175,85
173,51
1,3
54,66
55,54
-1,6
136
140
ACCOVI
SV
175,02
157,72
11,0
129,78
113,79
14,0
21,79
137
145
Allbank Corp.
PA
174,45
125,60
38,9
79,72
69,10
15,4
12,44
138
142
Procredit (Nicaragua)
NI
173,25
146,46
18,3
126,31
111,39
13,4
17,96
139
128
FPB International Bank
PA
169,89
224,20
-24,2
68,46
70,25
-2,5
28,10 19,07
140
134
Bancorp
NI
167,19
205,09
-18,5
40,90
9,37
336,3
141
139
Austrobank Overseas
PA
163,95
168,43
-2,7
99,02
113,67
-12,9
16,16
142
141
de Antigua
GT
159,26
149,83
6,3
109,08
92,88
17,4
20,19
143
-
Davivienda Internacional (Panamá)
PA
157,10
120,47
30,4
86,09
83,80
2,7
33,79
144
144
Adopem
RD
156,18
128,61
21,4
122,10
108,95
12,1
41,85
145
129
Santander (Panamá)
PA
140,16
219,95
-36,3
107,78
183,09
-41,1
59,47
146
148
Multi Inversiones Banco Cooperativo
SV
139,57
114,14
22,3
111,23
88,72
25,4
25,50
147
137
Bandex
RD
133,92
173,66
-22,9
19,19
24,64
-22,1
23,71
148
-
BI Bank
PA
126,06
n.d.
n.d.
68,25
n.d.
n.d.
19,39
149
151
Vimenca
RD
124,36
107,45
15,7
57,44
54,65
5,1
23,23
150
149
de Crédito
GT
121,87
112,90
7,9
61,17
59,14
3,4
13,18
22
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
PATRIMONIO 2015 US$ MM
VAR. PATRIMONIO 16/15 (%)
DEPÓSITOS 2016 US$ MM
DEPÓSITOS 2015 US$ MM
VAR. DEPÓSITOS 16/15 (%)
UTILIDAD 2016 US$ MM
UTILIDAD 2015 US$ MM
VAR. UTILIDAD 16/15 (%)
MORA 2016 (%)
MORA 2015 (%)
ROE 2016 (%)
ROA 2016 (%)
10,60
284,2
338,31
44,36
662,6
-3,03
-4,31
29,7
9,12
0,25
-7,4
-0,8
68,45
4,0
62,53
62,09
0,7
15,84
16,80
-5,7
6,33
3,06
22,3
4,1
11,09
35,1
363,02
516,00
-29,6
10,88
7,15
52,2
10,75
0,00
72,6
2,9
62,73
9,1
15,35
14,45
6,3
6,79
6,46
5,0
0,00
0,00
9,9
1,8
18,99
12,8
274,07
236,84
15,7
3,21
2,97
8,2
2,40
1,81
15,0
0,9
34,15
11,9
295,46
285,60
3,5
8,32
6,28
32,4
0,31
0,75
21,8
2,4
37,69
2,0
242,70
236,83
2,5
0,53
0,36
46,2
3,21
3,50
1,4
0,2
35,86
8,8
277,55
222,20
24,9
2,57
-8,27
131,1
1,47
1,48
6,6
0,8
24,91
-1,3
233,69
246,81
-5,3
3,58
2,86
25,3
4,05
3,08
14,6
1,1
23,39
10,8
289,97
284,40
2,0
2,54
4,09
-37,8
0,03
0,02
9,8
0,8
7,95
14,4
301,41
280,97
7,3
6,09
4,95
23,1
0,00
0,00
67,0
1,9
21,56
44,8
259,97
215,04
20,9
2,32
0,26
777,1
1,69
2,00
7,4
0,7
29,24
-5,0
186,96
179,72
4,0
-0,69
0,38
-279,9
1,39
1,82
-2,5
-0,2
20,73
-37,5
293,16
302,60
-3,1
-19,13
4,62
-514,0
5,80
1,53
-147,7
-6,2
33,24
1,8
189,40
186,08
1,8
0,59
0,52
14,8
1,26
0,59
1,8
0,2
26,80
-0,8
254,03
239,97
5,9
0,55
0,59
-6,6
0,81
0,88
2,1
0,2
32,78
15,7
241,57
214,46
12,6
1,58
1,07
47,1
1,39
1,23
4,2
0,6
14,41
36,3
255,53
589,94
-56,7
5,33
3,05
74,6
0,00
0,00
27,1
1,9 0,7
24,42
1,0
121,95
105,61
15,5
1,90
3,02
-37,3
1,05
1,16
7,7
32,17
8,6
174,22
163,08
6,8
2,80
3,31
-15,3
1,18
1,27
8,0
1,1
24,24
0,3
160,25
142,64
12,3
0,59
0,96
-38,4
3,70
2,96
2,4
0,2
32,49
5,8
199,50
0,00
-
1,89
0,32
492,3
0,00
n.d.
5,5
0,8
15,85
10,4
214,36
242,14
-11,5
4,09
3,86
6,0
0,06
0,00
23,4
1,7
24,40
20,6
170,35
240,65
-29,2
0,07
-1,40
104,7
3,62
3,23
0,2
0,0
39,43
5,9
166,24
155,43
7,0
5,21
5,01
4,0
0,72
0,79
12,5
2,3
33,62
-1,4
120,82
124,45
-2,9
1,44
1,98
-27,0
1,62
1,82
4,4
0,6
54,68
-18,7
153,11
63,60
140,7
-10,20
-5,32
-91,6
1,21
0,00
-22,9
-4,7
138,18
4,7
63,40
64,97
-2,4
10,51
11,10
-5,3
0,00
0,00
7,3
5,0
84,71
10,6
67,49
72,20
-6,5
13,11
11,02
19,0
9,65
11,45
14,0
6,3
12,23
8,0
188,33
319,10
-41,0
0,98
1,29
-24,3
0,00
0,00
7,4
0,5
68,96
16,8
95,08
117,63
-19,2
10,60
12,21
-13,2
3,35
3,56
13,2
5,4
18,13
4,9
88,46
86,10
2,7
1,56
1,12
39,4
0,75
1,50
8,2
0,8
20,13
4,1
99,77
103,37
-3,5
1,80
0,19
845,5
0,00
0,00
8,6
0,9
126,27
3,9
0,01
0,00
-
10,02
8,71
15,0
0,81
3,00
7,6
5,6 -1,5
41,49
-5,5
132,47
128,74
2,9
-2,63
0,44
-697,7
1,89
0,96
-6,7
18,88
15,4
135,85
125,28
8,4
1,70
1,47
15,9
1,97
2,39
7,8
1,0
12,06
3,2
154,76
111,34
39,0
-3,58
-3,45
-3,8
1,63
2,40
-28,8
-2,1
15,78
13,8
108,45
100,60
7,8
1,94
2,31
-16,2
0,73
0,77
10,8
1,1
26,98
4,1
131,54
167,32
-21,4
2,16
0,10
2.124,7
6,82
5,37
7,7
1,3
18,64
2,3
146,59
185,43
-20,9
1,55
0,14
1.026,9
0,00
0,00
8,1
0,9
15,26
5,9
144,18
150,44
-4,2
0,91
0,28
229,7
8,93
4,98
5,6
0,6
19,49
3,6
125,65
118,42
6,1
0,41
0,16
158,8
4,56
5,84
2,0
0,3
11,38
197,0
122,45
109,06
12,3
2,43
0,12
1.966,6
0,00
0,00
7,2
1,5
35,88
16,7
18,41
15,87
16,0
10,20
8,84
15,4
2,79
2,46
24,4
6,5
103,62
-42,6
52,44
87,52
-40,1
5,86
3,69
58,7
0,00
0,00
9,8
4,2
23,46
8,7
79,88
57,36
39,2
2,52
2,61
-3,4
0,37
0,40
9,9
1,8
41,69
-43,1
0,20
6,18
-96,8
-9,71
-3,71
-161,7
42,39
27,76
-41,0
-7,3 -0,5
n.d.
n.d.
106,38
n.d.
n.d.
-0,58
n.d.
n.d.
0,00
n.d.
-3,0
22,99
1,0
79,11
59,95
31,9
0,78
0,85
-8,1
2,45
1,74
3,4
0,6
15,46
-14,8
104,90
94,11
11,5
-0,91
0,20
-547,1
2,12
1,26
-6,9
-0,7
MAYO 2017
23
PORTADA / RANKING DE BANCOS 2017 RK 17
RK 16
151
156
BANCO Motor Crédito
PAÍS
ACTIVOS 2016 US$ MM
ACTIVOS 2015 US$ MM
RD
107,18
87,60
VAR. ACTIVO CARTERA DE CARTERA DE TOTAL 16/15 CRÉDITO 2016 CRÉDITO 2015 (%) US$ MM US$ MM 22,3
88,89
74,16
VAR. CARTERA CRÉDITO 16/15 (%)
PATRIMONIO 2016 US$ MM
19,9
25,59
152
154
Primer Banco de los Trabajadores
SV
106,32
99,78
6,6
83,59
76,91
8,7
21,44
153
150
Corficolombiana
PA
101,17
108,12
-6,4
10,20
13,68
-25,4
10,43
154
153
Banca Privada D'Andorra
PA
99,42
102,09
-2,6
0,00
0,00
-
3,16
155
155
Bancamérica
RD
96,64
99,43
-2,8
54,80
60,81
-9,9
7,08 10,50
156
157
Banfondesa
RD
93,14
71,78
29,8
79,46
64,83
22,6
157
152
del Pacífico
PA
91,74
102,95
-10,9
13,53
14,16
-4,5
17,95
158
143
TAG Bank
PA
90,93
137,51
-33,9
0,00
0,00
-
19,85
159
158
International Union Bank
PA
85,19
69,57
22,4
43,77
35,69
22,6
10,52
160
147
Azteca (El Salvador)
SV
84,97
114,65
-25,9
36,96
35,56
3,9
33,97
161
159
Vivibanco
GT
71,80
67,54
6,3
18,66
3,08
506,3
19,60
162
161
de Bogotá (Panamá) Sucursal
PA
70,54
61,59
14,5
35,58
36,72
-3,1
12,65
163
162
Popular
HN
66,84
59,53
12,3
49,07
43,58
12,6
19,75
164
172
Lafise (Rep. Dominicana)
RD
63,90
30,88
106,9
23,08
15,97
44,5
6,65
165
165
G&T Continental (Panamá)
PA
60,53
53,61
12,9
15,36
21,52
-28,6
13,81
166
166
Izalqueño de los Trabajadores
SV
54,47
49,58
9,9
40,63
36,14
12,4
6,98
167
164
Azteca (Panamá)
PA
53,20
54,85
-3,0
23,91
19,56
22,2
17,51
168
167
de los Trabajadores Salvadoreños
SV
51,43
47,33
8,6
43,18
38,63
11,8
14,64
169
170
Bancaribe
RD
51,27
42,82
19,7
43,73
36,13
21,0
17,13
170
168
Confisa
RD
50,54
44,09
14,6
43,54
37,58
15,9
11,84
171
-
172
169
INV
GT
44,96
n.d.
n.d.
20,81
n.d.
n.d.
15,77
de la Nación Argentina
PA
44,40
43,15
2,9
14,20
16,41
-13,4
16,42
173
173
Unión
RD
34,15
30,54
11,8
15,26
14,86
2,7
2,80
174
174
Fihogar
RD
32,27
28,94
11,5
24,86
23,06
7,8
4,19
175
175
Atlantic Security Bank
PA
23,70
24,54
-3,4
20,62
21,69
-4,9
4,15
176
177
Bancotui
RD
21,65
21,31
1,6
16,07
15,54
3,4
3,14 2,44
177
183
JMMB Bank
RD
16,81
12,01
39,9
11,38
7,03
61,8
178
179
Banaci
RD
15,05
14,84
1,4
11,15
11,50
-3,0
2,87
179
180
Gruficorp
RD
14,44
14,08
2,6
9,92
11,12
-10,8
3,09 3,96
180
-
Activo
RD
13,84
n.d.
n.d.
1,30
n.d.
n.d.
181
181
Empire
RD
11,85
12,08
-1,9
7,59
7,89
-3,8
1,18
182
185
Atlántico
RD
11,76
11,41
3,0
7,21
7,15
0,8
2,47
183
182
Bank of Nova Scotia (Panamá)
PA
11,72
12,07
-2,9
0,00
0,00
-
11,56
184
186
Bellbank
RD
11,23
11,38
-1,3
6,98
5,38
29,8
5,26 4,25
185
187
BDA
RD
9,56
10,66
-10,3
5,69
7,04
-19,2
186
184
Federal
RD
9,20
11,75
-21,7
3,75
3,59
4,4
2,15
187
-
BPR Bank
PA
8,48
n.d.
n.d.
0,00
n.d.
n.d.
7,50
188
188
Cofaci
RD
8,06
7,75
4,1
6,55
5,93
10,5
2,30
189
189
Bonanza
RD
6,61
6,60
0,1
5,92
6,12
-3,4
3,68
190
190
Atlas
RD
6,50
4,88
33,1
5,15
3,94
30,7
1,08
191
176
Colpatria (Panamá)
PA
5,98
23,10
-74,1
1,07
9,57
-88,8
5,14
METODOLOGÍA DEL RANKING La medición del ranking se realizó sobre las 191 institucio-
POSICIONES
resultados del año anterior (2015) con el propósito de compa-
nes bancarias debidamente autorizadas por las Superinten-
El orden del Ranking de Bancos 2017 es determinado por
rar diferencias y asegurar la coherencia de los datos.
dencias de Bancos de los países de Centroamérica y Repú-
el monto de activos totales en dólares estadounidenses al 31
ESTADOS FINANCIEROS
blica Dominicana registradas en el año 2016. Se aplicó un
de diciembre del 2016. Adicionalmente, presenta el detalle
Los estados financieros de las instituciones bancarias de los
análisis cuantitativo y cualitativo que permitió contrastar
de cartera de créditos, depósitos, patrimonio, utilidad neta,
países de Centroamérica y República Dominicana fueron
los indicadores de desempeño de los bancos de la región,
morosidad, retorno sobre patrimonio (ROE) y retorno sobre
recopilados de fuentes oficiales, incluyendo a las entidades
basado en una metodología contable y financiera.
activos (ROA). Se analizaron esos mismos indicadores con los
reguladoras y supervisoras del sector financiero/bancario
24
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
PATRIMONIO 2015 US$ MM
VAR. PATRIMONIO 16/15 (%)
DEPÓSITOS 2016 US$ MM
DEPÓSITOS 2015 US$ MM
VAR. DEPÓSITOS 16/15 (%)
UTILIDAD 2016 US$ MM
UTILIDAD 2015 US$ MM
VAR. UTILIDAD 16/15 (%)
MORA 2016 (%)
MORA 2015 (%)
ROE 2016 (%)
ROA 2016 (%)
22,41
14,2
3,46
0,05
6.762,7
3,81
3,22
18,2
1,73
1,38
14,9
3,6
19,67
9,0
57,12
53,05
7,7
1,83
2,12
-13,6
2,47
3,14
8,5
1,7
8,98
16,2
47,85
46,59
2,7
0,83
0,01
13.465,7
0,00
0,00
7,9
0,8
3,71
-14,8
95,64
97,29
-1,7
-0,58
-0,29
-100,8
0,00
0,00
-18,4
-0,6
8,80
-19,5
77,92
80,40
-3,1
-1,62
-3,13
48,1
2,51
4,00
-22,9
-1,7
6,55
60,2
14,95
9,10
64,3
2,24
1,06
111,0
1,85
1,54
21,4
2,4
13,16
36,4
72,33
88,19
-18,0
-3,33
-0,88
-277,2
14,38
5,51
-18,6
-3,6
30,90
-35,8
70,90
106,45
-33,4
2,54
1,43
77,7
0,00
0,00
12,8
2,8
7,75
35,8
72,72
55,71
30,5
0,87
0,55
59,7
0,00
3,61
8,3
1,0
33,10
2,6
44,35
70,34
-37,0
0,87
2,20
-60,5
4,00
9,67
2,6
1,0
19,48
0,6
42,67
37,58
13,5
1,54
1,70
-9,4
0,00
0,00
7,9
2,2
11,72
7,9
19,57
9,51
105,8
0,73
0,66
10,5
0,00
0,00
5,8
1,0
18,79
5,1
24,41
21,68
12,6
1,87
0,82
127,5
2,53
5,59
9,5
2,8
6,58
1,0
30,57
16,94
80,5
0,19
0,20
-4,3
0,05
0,25
2,8
0,3
13,25
4,2
41,74
39,49
5,7
0,01
0,12
-89,2
2,79
0,88
0,1
0,0
6,39
9,2
34,43
33,01
4,3
0,63
0,52
22,5
1,04
1,82
9,1
1,2
16,13
8,6
29,72
33,21
-10,5
1,32
1,69
-22,0
1,16
1,36
7,5
2,5
13,44
9,0
9,71
9,08
6,9
1,02
1,28
-20,9
2,02
2,58
6,9
2,0 6,2
15,12
13,3
0,00
0,00
-
3,20
3,05
5,1
1,28
1,44
18,7
10,97
7,9
0,00
0,00
-
1,13
0,85
32,7
1,03
1,42
9,6
2,2
n.d.
n.d.
28,40
n.d.
n.d.
0,15
n.d.
n.d.
0,77
n.d.
0,9
0,3
16,31
0,7
27,81
26,61
4,5
0,11
0,28
-60,2
0,00
0,00
0,7
0,2
2,71
3,3
2,04
1,54
32,1
0,29
0,35
-15,4
3,42
3,58
10,5
0,9
4,01
4,6
0,25
0,11
128,5
0,66
0,64
2,9
4,18
4,71
15,7
2,0
4,25
-2,2
18,63
19,16
-2,8
1,15
1,25
-7,6
0,00
0,00
27,7
4,9
3,09
1,6
17,41
3,10
462,1
0,33
0,29
16,1
8,02
6,90
10,6
1,5
2,07
17,8
0,80
1,27
-37,3
-0,80
-0,42
-87,9
3,81
2,80
-32,7
-4,7
3,19
-10,0
1,39
1,64
-15,5
-0,28
-0,06
-382,6
11,09
8,42
-9,8
-1,9
3,06
0,8
0,00
0,00
-
0,15
0,12
33,9
6,01
6,71
5,0
1,1
n.d.
n.d.
0,20
n.d.
n.d.
-1,93
n.d.
n.d.
25,46
n.d.
-48,8
-14,0 -14,0
2,41
-51,0
0,47
0,70
-32,9
-1,66
-0,93
-79,3
5,31
3,61
-140,3
2,84
-12,8
1,17
0,67
73,2
-0,27
-0,17
-61,5
14,26
1,19
-11,0
-2,3
11,84
-2,4
0,00
0,00
-
-0,24
-1,70
86,0
0,00
0,00
-2,1
-2,0
5,34
-1,4
0,60
0,81
-26,3
-0,15
-0,87
82,5
2,18
7,45
-2,9
-1,4
4,58
-7,3
0,49
0,58
-14,7
-0,22
0,03
-985,0
6,06
9,26
-5,3
-2,4
4,10
-47,6
6,86
7,12
-3,6
-1,96
0,02
-12.350,7
23,28
18,20
-91,0
-21,3 -24,4
n.d.
n.d.
0,60
n.d.
n.d.
-2,07
n.d.
n.d.
0,00
n.d.
-27,5
2,10
9,5
0,01
0,02
-33,3
0,26
0,20
27,2
1,21
1,35
11,2
3,2
3,78
-2,5
2,05
1,75
17,0
0,06
0,23
-72,8
5,18
9,75
1,7
0,9
1,00
8,9
5,38
3,83
40,2
0,02
-0,06
137,5
10,62
7,46
2,0
0,3
5,29
-2,9
0,69
17,56
-96,1
-0,15
-0,31
50,9
0,00
0,00
-3,0
-2,6
de cada país, y publicaciones oficiales de las compañías. Los
y 2015. Los tipos de cambio se basaron en cifras publicadas
bancos oficiales, bancos con licencia general, y bancos
estados financieros han sido obtenidos al 31 de diciembre del
por los bancos centrales de cada país.
con licencia internacional.
2016 y 2015.
CONSIDERACIONES
INDICADOR DE MOROSIDAD
CONVERSIÓN A DÓLARES
Para El Salvador, se incluyen dos tipos de instituciones:
Los valores del indicador de morosidad presentados son
Cuando los estados financieros de una empresa se expresaron
bancos y bancos cooperativos. Para República Dominicana se
equivalentes a los publicados por las Superintendencias
en moneda local, se realizó una conversión a dólares de
incluyen: bancos múltiples, bancos de ahorro y crédito, y ban-
de Bancos, de acuerdo a las normativas de cálculo de
Estados Unidos, al cambio oficial del 31 de diciembre de 2016
co público. En el caso de Panamá se toman en consideración:
cada país.
MAYO 2017
25
PORTADA / RANKING DE BANCOS 2017 LOS QUE MÁS CRECIERON SUB RK 17
BANCO
LOS QUE MÁS SE CAPITALIZARON PAÍS
VAR. ACTIVO TOTAL 16/15 (%)
ACTIVOS 2016 US$ MM
RK 17
SUB RK 17
BANCO
PAÍS
VAR. PA- PATRIMOTRIMONIO NIO 2016 16/15 (%) US$ MM
RK 17
1
Citibank, N. A. (El Salvador)
SV
659,3
247,07
122
1
Canal Bank
PA
284,2
40,74
101
2
Canal Bank
PA
595,7
399,25
101
2
Davivienda Internacional (Panamá)
PA
197,0
33,79
143
3
Lafise (Rep. Dominicana)
RD
106,9
63,90
164
3
Occidente (Panamá)
PA
170,2
20,21
66
4
Azul de El Salvador
SV
80,4
219,23
127
4
GNB Sudameris Bank
PA
148,7
435,99
69 89
5
de Bogotá
PA
57,9
2.570,95
31
5
Bancolombia
PA
92,7
53,62
6
Banrural
HN
43,8
618,61
80
6
Internacional de Perú
PA
84,3
69,79
63
7
JMMB Bank
RD
39,9
16,81
177
7
Banrural
HN
81,8
55,70
80
8
Allbank Corp.
PA
38,9
174,45
137
8
Banfondesa
RD
60,2
10,50
156
9
Ficohsa (Nicaragua)
NI
38,5
404,40
100
9
Banisi
PA
44,8
31,21
112
10
BAC Bank
PA
35,4
409,48
99
10
Citibank (Rep. Dominicana)
RD
36,7
99,68
86
11
Atlas
RD
33,1
6,50
190
11
del Pacífico
PA
36,4
17,95
157
12
Davivienda Internacional (Panamá)
PA
30,4
157,10
143
12
BSI Bank
PA
36,3
19,65
118
13
Citibank N.A. (Guatemala)
GT
29,9
421,56
97
13
International Union Bank
PA
35,8
10,52
159
14
Banfondesa
RD
29,8
93,14
156
14
Andbank (Panamá)
PA
35,1
14,98
103
15
Banisi
PA
28,0
313,61
112
15
Bank of China Ltd.
PA
31,6
127,92
17
16
GNB Sudameris Bank
PA
25,3
804,55
69
16
Lafise Bancentro
NI
23,0
213,13
41
17
Promérica (Costa Rica)
CR
25,2
1.318,50
49
17
Promérica (El Salvador)
SV
21,6
104,93
60
18
Banco CMB
CR
23,9
523,29
87
18
Ficohsa (Guatemala)
GT
20,6
29,43
124
19
International Union Bank
PA
22,4
85,19
159
19
Panameño de la Vivienda
PA
19,6
151,02
42
20
Motor Crédito
RD
22,3
107,18
151
20
Multibank
PA
19,4
423,29
20
LOS QUE MÁS AUMENTARON SU CARTERA SUB RK 17
BANCO
PAÍS
VAR. CARTERA CRÉDITO 16/15 (%)
LOS QUE MÁS GANARON CARTERA DE CRÉDITO 2016 US$ MM
RK 17
SUB RK 17
192,46
101
1
PAÍS
UTILIDAD 2016 US$ MM
RK 17
BAC International Bank
PA
345,16
9
BANCO
1
Canal Bank
PA
6.692,4
2
BBP Bank
PA
804,4
1.488,42
110
2
General (Panamá)
PA
273,82
1
3
Vivibanco
GT
506,3
18,66
161
3
Industrial (Guatemala)
GT
160,41
3
4
Bancorp
NI
336,3
40,90
140
4
Bancolombia (Panamá)
PA
149,41
15
5
Azul de El Salvador
SV
110,6
157,60
127
5
Banreservas
RD
131,74
5
6
JMMB Bank
RD
61,8
11,38
177
6
BHD León
RD
124,34
16
7
de los Trabajadores (Honduras)
HN
56,6
8
Banco CMB
CR
56,0
227,30 109 87,39
87
7
Nacional (Panamá)
PA
123,55
4
8
Popular Dominicano
RD
121,53
11 8
9
Produzcamos
NI
54,7
63,58
134
9
del Desarrollo Rural
GT
108,39
10
BAC Bank
PA
50,4
298,80
99
10
B. de Costa Rica
CR
95,38
7
11
Banisi
PA
48,9
233,95
112
11
Nacional (Costa Rica)
CR
94,49
2
12
Lafise (Rep. Dominicana)
RD
44,5
23,08
13
BHD International Bank
PA
41,6
14
Mercantil Bank
PA
39,7
15
Banrural
HN
34,2
16
Atlas
RD
30,7
17
de Honduras
HN
30,5
18
Bellbank
RD
19
Promérica (Costa Rica)
CR
20
de los Trabajadores (Guatemala)
GT
26
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
164
12
BAC San José
CR
89,99
18
136,26 106
13
BLADEX
PA
87,58
10
185,91 108
14
G&T Continental (Guatemala)
GT
76,11
12
80
15
Popular y de Desarrollo Comunal
CR
69,10
14
5,15 190
456,02
16
Agrícola
SV
65,19
19
18,38
133
17
de los Trabajadores (Guatemala)
GT
57,87
34
29,8
6,98
184
18
Global Bank Corp.
PA
51,29
13
27,6
1.016,54
49
19
Lafise Bancentro
NI
50,94
41
27,6
1.392,46
34
20
Multibank
PA
50,27
20
Cartera de créditos por país 2015-2016 (US$MM) y su % de crecimiento Fuente: Inteligencia de negocios Centroamérica
5,7% es el incremento en los activos totales entre el 2015 y 2016 de los bancos de la región.
Crecimiento de activos por país (%) 2015-2016 y sus activos (US$MM)
274.593
Fuente: Inteligencia de negocios Centroamérica
US$ millones es el total de activos al 2016 de los bancos de Centroamérica y República Dominicana.
Concentración del mercado bancario 2016 Fuente: Inteligencia de negocios Centroamérica
170.727 US$ millones es el total de la cartera de créditos de los bancos de la región.
MAYO 2017
27
PORTADA / RANKING DE BANCOS 2017
MODERADO CRECIMIENTO BANCARIO Panamá mantiene el liderazgo financiero en la región. El alza de interés anunciado por la FED y sus efectos en el sistema regional. Honduras tiene el mayor riesgo ante el lavado de activos en Centroamérica. POR LESLIE CAROLINA TORRES H.
E
n Centroamérica, Panamá y
zada por requerimientos regulatorios y de
República Dominicana hay 191
buena gestión, y una mejora en la calidad
instituciones bancarias autori-
de la cartera crediticia son factores que la
37 instituciones bancarias. El Salvador
caracterizaron en el 2016.
registra 22 licencias y Guatemala llega a
zadas en operación comercial. Al cierre de 2016, el total de activos del sistema
A estas fortalezas se suman opera-
total de la región. Le sigue República Dominicana con
18. Costa Rica reporta 17 bancos y Hon-
financiero regional había crecido un 5,7%.
ciones de traspaso de activos, donde se
duras, 15. Nicaragua es el país con menos
Una cifra positiva; pero inferior al 9,4%
destaca la salida de bancos multinacio-
competencia de la región, reportando
de incremento registrado en el año 2015.
nales de la región y la entrada de bancos
ocho licencias registradas en la Superin-
En términos nominales, la cantidad de
regionales y de empresas multilatinas que
tendencia de Bancos.
activos administrados por la industria
no nacieron con vocación financiera.
bancaria ascendió a US$274.593 millones. La tasa de crecimiento agregado del
Según el Ranking de Bancos 2017
En el último año, cinco entidades bancarias cerraron, incluyendo los bancos
elaborado por AméricaEconomía
requeridos en procesos de liquidación for-
período revela que la banca regional man-
Centroamérica, el liderazgo financiero
zosa. Asimismo, se crearon cinco bancos
tiene el dinamismo, aunque experimentó
se mantiene en Panamá. Posee la mayor
nuevos en la región: uno en Guatemala
una disminución al ritmo mostrado en el
cantidad de bancos del área, registrando
(Banco INV); uno en República Domi-
ciclo anterior. El crecimiento de crédito
74 licencias operativas. En su conjunto,
nicana (Banco Activo); y tres en Panamá
está alineado a los avances económicos de
estos bancos acumulan US$120.518 millo-
(BI Bank, BPR Bank y Banco Davivienda
los países. Una solidez patrimonial refor-
nes en activos que representan un 44% del
Internacional).
28
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
El análisis del ranking revela que Panamá registró un aumento de 3,7% en sus activos en relación con lo observado en 2015. Le supera Costa Rica que alcanzó
fue de 4,1% con US$17.890 millones. Las diez instituciones más grandes de
un crecimiento de 7,1%, totalizando
la región son el Banco General de Pana-
activos por US$42.122 millones. Guate-
má, Banco Nacional de Costa Rica, Banco
mala reflejó un incremento de 8,7% con
Industrial de Guatemala, Banco Nacio-
Nacional de Panamá que cae al cuarto.
US$37.694 millones. República Domini-
nal de Panamá, Banreservas (República
Banreservas (RD) desplaza a Banistmo
cana logró una de las tasas más altas con
Dominicana), Banistmo (Panamá), Banco
(PA) en la quinta posición. Bladex (PA),
9,2%, sumando US$28.997 millones, solo
de Costa Rica, Banco del Desarrollo Rural
que estaba en séptimo en el ranking del
superado por el crecimiento de Nicaragua
(Guatemala), BAC International Bank
2016, desciende al décimo puesto, siendo
de 9,9% que llega a US$ 7.356 millones.
(Panamá) y Bladex (Panamá).
sustituido por el Banco de Costa Rica. El
Honduras alcanzó un crecimiento de un
Al comparar el ranking 2017 con el
Banco del Desarrollo Rural (GT) sube a la
4,3% con US$20.016 millones, levemente
2016 resulta que el Banco Industrial subió
octava posición y BAC Internacional Bank
superior a El Salvador, cuyo crecimiento
al tercer lugar, desplazando al Banco
Panamá a la novena. El Banco Popular MAYO 2017
29
PORTADA / RANKING DE BANCOS 2017 Dominicano, que en el 2016 estaba en el
prensa. “Tenemos confianza en la robus-
Distribución de activos 2016 (US$MM)
décimo lugar, cayó un escalón.
tez de la economía y su resistencia a los
Fuente: Inteligencia de Negocios Centroamérica
Ocho de los diez primeros bancos que
impactos”, agregó.
tienen el mejor retorno sobre el patrimo-
Douglas Montero, director de Aldesa,
nio están en Panamá: Andbank (Panamá),
es del criterio que la escalada de 25 puntos
Inteligo Bank, Bank of Nova Scotia, MMG
básicos no afectará a las economías
Bank Corp, Atlantic Security Bank, BSI
centroamericanas y del Caribe. “Lo que
Bank, Bank of China Ltd., y el Banco Ge-
podría afectar es una subida constante
neral. Citibank y Adopem, de la República
de los tipos de interés y eso no lo vemos
Dominicana, también figuraron en esa
pasando, dadas las condiciones económi-
categoría.
cas actuales”. Aldesa es una de las instituciones
PERSPECTIVAS Otro factor muy importante que
de mayor trayectoria en el mercado de valores costarricense. Con casi 50 años
influye en el esquema bancario regional
en el mercado, está en el negocio de crear
es el Sistema de Reserva Federal (FED por
riqueza, conectando el capital con opor-
sus siglas en inglés), que en marzo pasado
tunidades de inversión. Brinda servicios
elevó su tasa de interés clave en 0,25
de puesto de bolsa, administración de
puntos porcentuales, tercera vez desde la
fondos de inversión y banca de inversión.
crisis financiera que se registró en el año
Además, realiza desarrollos inmobiliarios
Distribución de utilidades 2016 (US$MM)
2008, cuando el mercado inmobiliario se
mediante una de sus subsidiarias.
Fuente: Inteligencia de Negocios Centroamérica
vio colapsado. Esta medida subió la meta
El PIB de Estados Unidos ha crecido
de la FED para las tasas de interés a corto
a una tasa menor al 1,5% en los últimos
plazo a un rango de 0,75% y 1%, y tam-
nueve años y se espera un crecimiento
bién se prevé dos aumentos progresivos
del 2,1% en el 2017. “La FED no podría
en el presente año.
subir más las tasas porque comprometería
Janet Yellen, presidenta de la FED, con-
el crecimiento. Por ello, la expectativa de
sideró en ese momento que el incremento
dos aumentos podría no darse, tal como
era apropiado, debido al ritmo del creci-
sucedió en diciembre de 2015 cuando
miento de la economía estadounidense.
subió por primera vez y dijo que podría
“El mensaje sencillo es que la economía
aumentar tres veces en el 2016 y solo hizo
está bien”, aseguró en una conferencia de
un movimiento en diciembre de ese año”, expone Douglas Montero. El ejecutivo anticipa que los créditos probablemente se incrementen en un pequeño porcentaje. Sin embargo, el crecimiento de cada país es el que determinará el aumento o disminución del crédito, debido a que a pesar del incremento “se
por empresas de servicios compartidos
sigue con tasas de interés históricamente
que deben enviar dólares para pagar sala-
bajas”.
rios, se limita el alza en el dólar.
La presión sobre el tipo de cambio dependerá también de cómo se comporte el sector externo de la economía. En el caso Douglas Montero, director de Aldesa.
30
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
VARIANTES EN JUEGO La industria bancaria regional no será
de Costa Rica, por ejemplo, al tener un
muy distinta a lo visto en el 2016, afirma
sector de servicios muy fuerte, compuesto
Lenin Palencia, exvicepresidente ejecu-
tivo de Banpaís. Entre las variantes que
ma financiero; pero no confundamos esto.
la apertura de cuentas que les permitan
harán la diferencia figuran los procesos
Me refiero al endeudamiento internacio-
determinar fehacientemente si sus clientes
electorales. “Los bancos van a crecer
nal. El costo de los bancos va a subir. Al
son o no ciudadanos estadounidenses.
muy moderadamente por efecto del año
incrementarse, podría también represen-
También obliga a revisar las cuentas
electoral. Los empresarios se vuelven más
tar un aumento leve en las tasas de interés.
existentes para identificar aquellas que es-
conservadores. Esperan los resultados de
Especialmente en algunas operaciones en
tén sujetas a ser reportadas. Los reportes
las elecciones para continuar sus procesos
dólares de cierto tipo de proyectos”.
serán puestos a disposición de las autori-
de inversión”.
Sin embargo, el empresario prevé que
En relación con la calidad del portafo-
dades fiscales de EUA (Internal Revenue
el alza de tasas en EUA no se mantendrá
Service - IRS), ya sea directamente o a
lio crediticio de todo el sistema regional,
por mucho tiempo, puesto que al suplir o
través de organismos de regulación local.
proyecta que continuará el proceso de
llenar el apetito de los bonos del tesoro y
La finalidad de esta disposición es el
deterioro leve. “Quizás los bancos más
acciones de la administración de Donald
control de la evasión fiscal por el Gobier-
grandes van a experimentar algún creci-
Trump, probablemente se registre una
no de EUA mediante la identificación de
miento de cartera crediticia en mora”.
nueva reducción.
los ciudadanos y residentes de ese país
“Porque también tienen que mantener
que tengan dinero o fondos depositados
afectadas las reservas de crédito de du-
El experto señala también que se verán
un equilibrio para que el oro como metal
en instituciones financieras extranjeras.
doso recaudo. “Estas superaban el 150%
no se vea afectado por este incremento
Las entidades que no acepten firmar
del portafolio y ahora se proyecta una
de tasas que incentiva más la inversión
acuerdos con el IRS sufrirán una reten-
disminución a 130% para el cierre del año
en moneda que la inversión en metal”,
ción del 30% en las transferencias de ren-
2017. Sin embargo, esta es una excelente
explica.
dimientos y otros conceptos provenientes
posición porque lo que se espera es que el
de esos activos en el exterior. Esta sanción
FATCA Y “LAVADO”
sistema financiero nacional esté reserva-
es prácticamente una prohibición para
do a un 100%. Obviamente hubiéramos
La Ley de Cumplimiento Fiscal de
preferido estar como en el 2016; pero no
Cuentas Extranjeras (FATCA, por sus si-
El Gobierno de EUA sigue recolec-
va a ser posible en este año”.
glas en inglés) fue promulgada en Estados
tando información del sistema bancario
Unidos en marzo del año 2010. Entró en
centroamericano. Expertos afirman que
parte de la FED, el experto Lenin Palen-
vigor por etapas el primero de julio de
las entidades están siendo muy juiciosas
cia considera que el alza gestionada por
2014.
en cumplir con todo lo que requiere el
Respecto del aumento de tasas por
Desde esa fecha, las instituciones
la FED sí tiene un efecto negativo en las
hacer negocios en Estados Unidos.
FATCA.
operaciones de los bancos en Centroamé-
financieras de los países con regulaciones
Otro aspecto muy importante es la
rica, Panamá y República Dominicana.
locales vinculadas a FATCA deben aplicar
aplicación del ALD/CFT (Antilavado de
los procedimientos actualizados para
dinero y lucha contra el financiamiento
“Aumentarán las tasas pasivas del siste-
del terrorismo). Según la nueva evalua-
Sistema bancario regional 2016
ción del Grupo de Acción Financiera
Fuente: Inteligencia de Negocios Centroamérica
País
Cartera de Depósitos Créditos
Bancos
Activos
Panamá
74
120.518
75.853
Costa Rica
17
42.122
Guatemala
18
Rep. Dominicana
Internacional (GAFI), Paraguay, con una puntuación global de 7,44, es el de mayor
Patrimonio
Utilidades
85.527
13.458
1.528
28.473
35.887
4.956
435
37.694
21.553
27.551
3.419
498
37
28.997
17.115
15.066
2.987
487
namá (7,09), Argentina (6,74) y República
Honduras
15
20.016
10.686
11.293
1.837
215
Dominicana (6,74). En Centroamérica, el
El Salvador
22
17.890
12.390
11.112
2.603
164
primer lugar corresponde a Honduras, con
Nicaragua
8
7.356
4.744
5.034
937
173
una puntuación global de 6,04, seguido
191
274.593
170.814
191.469
30.197
3.500
TOTAL
riesgo de legitimación de capitales y financiamiento al terrorismo en América Latina y el Caribe. Le sigue Haití (7,32), Bolivia (7,29), Pa-
de Guatemala con 5,97; Costa Rica, 5,93; Nicaragua, 5,84; y El Salvador, 4,69. MAYO 2017
31
PORTADA / RANKING DE BANCOS 2017
EL TOP DE LA REGIÓN Conozca el banco más importante de cada país. Basándonos en el Ranking de Bancos 2017 de AméricaEconomía Centroamérica, a continuación le presentamos el banco más grande de cada país de CA, República Dominicana y Panamá. Entre todos representan el 20,7% del total de activos (US$274.593 millones) de la región.
BANCO INDUSTRIAL
BANRESERVAS
Es la organización financiera más importante de Guatemala. El Banco Industrial (BI) nació para apoyar al sector industrial del país. El 17 de junio de 1968 abrió sus puertas y comenzó a operar. Al cierre de 2016, tenía US$10.529,77 millones en activos para un crecimiento de 8,2%. Ofrece servicios a través de una red de más 1.600 puntos de servicio en todo Guatemala, así como acceso electrónico desde cualquier lugar del mundo. Esta institución forma parte de la Corporación BI, la más grande de la región.
Es el pionero del servicio de banca en República Dominicana, manejado por el Estado. Banreservas provee servicios de banca personal, empresariales y maneja la a de los fondos estatales. Es el principal referente bancario del país, reconocido por su excelencia y calidad humana, y comprometido con el bienestar social y económico del país. Al cierre del año 2016, sus activos ascendieron a US$9.661,94 millones, lo que representó un 11,6% en el crecimiento.
BANCO FICOHSA
BANCO AGRÍCOLA Desde el año 2007, este banco salvadoreño es parte del Grupo Bancolombia, uno de los grupos financieros más importantes de Sudamérica. Fue fundado en el año 1955 y es la institución financiera más grande de El Salvador. Al final del año 2016, sus activos ascendieron a US$4.357,8 millones, lo que representó un crecimiento interanual de 3,7%. En 1992, el Banco Agrícola se introduce a la era de la tecnología al crear conceptos de E-banca, la página web del banco y los servicios electrónicos.
Es parte del hondureño Grupo Financiero Ficohsa, uno de los diez más grandes de la región centroamericana. Abrió sus puertas al público en 1994 y se convirtió recientemente en el banco más grande de Honduras, con activos que ascienden a US$4.143,89 millones. Su rápido crecimiento le ha permitido expandirse: en 2011 llegó a Panamá constituido como banco internacional y en 2013 inició operaciones de Ficohsa Tarjetas. En el 2012 entró a Guatemala. En 2014 adquiere Banco Citibank y Cititarjetas en Honduras, y en el 2015, compra Citibank Nicaragua.
BANPRO
BANCO NACIONAL DE COSTA RICA
BANCO GENERAL DE PANAMÁ
El Banco de la Producción, S.A. (Banpro) fue fundado en Nicaragua en noviembre de 1991. Sus activos ascendieron a US$2.138,51 al cierre de 2016. Forma parte del Grupo Promérica, el de mayor expansión en la región. Su primer propósito fue intermediar depósitos del público para invertirlos en una amplia variedad de negocios de los sectores productivos y de servicios, contribuyendo al desarrollo del país. Fue inaugurado con el aporte de 133 socios de las más diversas actividades productivas.
Es un banco estatal y el segundo más grande en la región. Fue fundado en octubre de 1914 como el Banco Internacional de Costa Rica; pero en 1936 le cambiaron el nombre.Tiene 5.000 empleados. Al cierre del año pasado reportó US$11,064.3 millones en activos, lo que significó un alza de 2,4% en sus activos. Es dueño del 100% de las acciones de BN-Valores (Puesto de Bolsa), BN-Vital (Operadora de fondos de pensión), BN-SAFI (Fondos de inversión) y BN Corredora de Seguros.
Es el más grande de la región. Fue fundado en abril de 1955 por un grupo de empresarios panameños que estaban vinculados a la Compañía General de Seguros y que decidieron diversificar sus negocios. La inversión inicial fue de US$300.350. Hoy posee más de 1.500 colaboradores y a diciembre de 2016 reportaba $14.891,63 millones en activos, lo que se tradujo en un crecimiento de 8,8%.
32
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
MAYO 2017
33
PORTADA / RANKING DE BANCOS 2017
CAMBIOS EN EL SISTEMA BANCARIO En Panamá hay tres nuevos bancos y uno en proceso de aprobación. Banco Promérica presenta mayor crecimiento de activos en Costa Rica. La industria se ajusta. POR LESLIE CAROLINA TORRES H. Y ELENA PEREIRA
L
a reconfiguración del sistema
Banco Davivienda Internacional co-
transformó a Banco Cuscatlán. Citibank,
bancario centroamericano en el
menzó en diciembre de 2015 y aparece por
N.A. Sucursal -la cartera corporativa que
año 2016 continuó marcado por
primera vez en el ranking en la posición
Terra no compró- incrementó sus activos
143 con US$152,10 millones en activos.
en un 659% al pasar de US$32,5 millones
adquisiciones, fusiones, salidas y llegadas de bancos de capital extranjero. Se presen-
First Central International Bank y
a US$247,0 millones. Mientras, el Banco
tan también casos de bancos en procesos
Scotiabank Perú (Sucursal) ya fueron
Azul, en su segundo año de operación, au-
de aprobación, reorganización, liquidación
liquidados. Banca Privada D’Andorra está
mentó sus activos en un 80,4% al alcanzar
forzosa, toma de control administrativo y
en proceso de liquidación forzosa y Balboa
US$219,2 millones.
operativo.
Bank & Trust entró bajo control adminis-
En Honduras, Banrural mejoró su
Los escenarios son diferentes en cada
trativo y operativo el 5 de mayo de 2016, y
posición al pasar del puesto 95 al 80. Sus
país. Para el caso, en Costa Rica se llevó a
luego en proceso de reorganización el 1 de
activos incrementaron en un 43,8% al
cabo la adquisición y transformación de
julio de 2016. La decisión fue atribuida “al
pasar de US$430,2 millones a US$618,6
Citibank por parte de Scotiabank; y Banco
resultado de las acciones de la Oficina de
millones.
Promérica fue el que presentó mayor cre-
Control de Activos Extranjeros (OFAC, por
cimiento de activos al pasar de US$1.053,5
sus siglas en inglés) del Departamento del
en operación: Banco INV, que inició el
millones a US$1.318,5 millones, lo que
Tesoro de Estados Unidos contra Waked
29 de abril de 2016. En Nicaragua, Banco
representó un alza de 25,2%.
Economic Group, estrechamente relacio-
Ficohsa, creció en un 38,5% al haber au-
En Panamá hay dos bancos nuevos
En Guatemala, hay un nuevo banco
nado con Balboa Bank & Trust Corp. y sus
mentado sus activos de US$291,9 millones
operando: BI Bank –inició el 18 de enero
subsidiarias”, según la Superintendencia
a US$404,4 millones.
de 2016- como parte del Grupo Corpora-
de Bancos de Panamá. Estos bancos ya no
ción Industrial de Guatemala, y BPR Bank
aparecen en el ranking.
comenzó el 1 de junio de 2016. En tanto,
En República Dominicana se registró
Un período activo en procesos de toma de control y negociaciones, y más lento en crecimiento. La industria espera que este
Puente Bank –de capital uruguayo- está en
el Banco Activo, un nuevo banco múltiple
año la tendencia sea hacia la eficiencia y al
proceso de aprobación.
que adquirió los activos del Banco Provi-
control de los riesgos operativos y regula-
dencial (liquidado por implicaciones con
torios.
Canal Bank absorbió al Banco Universal y aumentó sus activos en un 595,7%.
fraude). Por su parte, Banco Lafise presen-
Pasó de US$57,3 millones a US$399,2
tó el mayor crecimiento con un 106,9%.
millones, lo que le valió para pasar de la
Sus activos pasaron de US$30,8 millones a
posición 164 a la 100 en el Ranking de
US$63,9 millones.
Bancos 2017 de AméricaEconomía Centroamérica.
34
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
En El Salvador se realizó la adquisición de Citibank por parte del Grupo Terra y lo
MAYO 2017
35
ENTREVISTA / RANKING DE BANCOS 2017
Rolando Martínez Director Senior de Fitch Ratings para las Instituciones Financieras de Centroamérica
“HAY QUE EVITAR IMPACTOS EN EL MARGEN Y RENTABILIDAD DE LOS BANCOS” Alza de tasas de la FED en 2017 deja claro que la industria enfrentará costos mayores de financiamiento. “Bancos ya estaban preparados”. Multinacionales incursionando en el sector traen oportunidad para inyectarle dinamismo al crédito. Niveles de morosidad continuarán levemente superiores durante el presente año. Calidad de las carteras está bajo control. POR LESLIE CAROLINA TORRES H.
L
os sistemas bancarios de la región
ciones de las casas matrices de los bancos
experimentarán cambios leves en
o calificaciones soberanas.
crecimiento y desempeño finan-
“Eventos recientes asociados al lavado
por Fitch. Por otro lado, el crecimiento crediticio en este año será similar al de 2016,
ciero manteniéndose estables durante el
de activos o actos ilícitos por parte de
pese a los riesgos a la baja por vientos en
año 2017. Así lo anticipa Fitch Ratings,
instituciones o ejecutivos bancarios en
contra de la economía de algunos países.
una agencia calificadora de riesgo que
Guatemala, Honduras y Panamá, de-
Los bancos con estándares de colocación
destaca las tasas de interés e inversión
muestran que los controles de riesgo y
y modelos de negocio más agresivos
privada como factores desencadenantes
los estándares de gobierno corporativo
crecerán a tasas mayores, reflejando un
en la industria.
aún tienen debilidades importantes en
apetito de riesgo alto y comprometiendo
algunas entidades. Aunque esto tiene poca
su generación interna de capital.
En general, las calificaciones de la mayor parte de las instituciones financie-
predictibilidad, las investigaciones judi-
Hablando de rentabilidad, se verán
ras autorizadas que operan en la región
ciales en curso a exfuncionarios públicos
diferentes niveles. Los bancos nicaragüen-
tienen una perspectiva Estable, lo que
en algunos países indican que pueden
ses y dominicanos sostendrán una buena
refleja que el perfil crediticio de éstas no
surgir eventos nuevos en 2017”, advierte
rentabilidad; mientras, los panameños,
tendrá cambios relevantes en el escenario
el informe Perspectiva 2017: Bancos de
salvadoreños y guatemaltecos estarán
base de Fitch. No obstante, en el presente
Centroamérica y República Dominicana/
detrás de sus pares.
año pueden presentarse movimientos de-
Tendencias mixtas en medio de una desme-
rivados también de ajustes en las califica-
jora de las condiciones globales, publicado
36
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Rolando Martínez, director senior de Fitch Ratings para las Instituciones
no ejercerían presiones artificiales sobre tasas de interés, o decisiones que afectarán el desempeño de los bancos estatales también modificarían la perspectiva. Las calificaciones internacionales de los bancos estatales están a la par de la calificación soberana. Por ello la perspectiva se mantendrá negativa, al igual que la del soberano. Cambios en las calificaciones de BAC San José y Davivienda Costa Rica dependerán de la capacidad y su disposición de su matriz para proveerles soporte. No obstante, su calificación en moneda extranjera está limitada por el techo país. Todas las calificaciones nacionales tienen perspectivas estables y no se anticipan cambios. El crecimiento crediticio seguirá modesto e inferior a 10%. No se ve un aumento relevante en la demanda de préstamos a pesar de las tasas de interés menores, puesto que será limitado por el crecimiento económico aún por debajo de su potencial y la menor oferta de crédito. La dolarización continuará como un riesgo en el sistema bancario. República Dominicana: La perspectiva cambió a Estable desde Positiva por el impacto que una política monetaria más restrictiva, la exposición creciente en el sector público y la maduración de las carteras de préstamos personales tuvieron sobre el desempeño financiero y perfiles de riesgo de los bancos. Anticipamos que el sector seguirá beneficiándose del crecimiento económico alto, que se espera alcance un 5% en el presente año. Las Financieras de Centroamérica, amplía a
Centroamérica, Panamá y República
entidades bancarias seguirán enfrentando
AméricaEconomía Centroamérica
Dominicana?
los retos de las medidas inesperadas de
las proyecciones y los escenarios en cada sistema de la región. También habla sobre el alza de 25 puntos básicos en las tasas de
Mantenemos nuestra perspectiva para 2017 para cada país de la región: Costa Rica: La perspectiva del sector
política monetaria, producto de las vulnerabilidades fiscales y externas del país. Particularmente, las más grandes están
interés por parte del Sistema de Reserva
es estable. Cambios provendrían de una
expuestas a las necesidades de financia-
Federal (FED por sus siglas en inglés) en
variación inesperada en el tipo de cambio
miento del Gobierno, porque cerca del
Estados Unidos.
que afectaría a las entidades con mayor
18% de los activos se compone de instru-
exposición cambiaria. Aunque es poco
mentos del sector público. Un deterioro
probable, cambios en políticas del Gobier-
en la calidad del activo, un desempeño
¿Qué proyecciones hace Fitch para este año en la industria bancaria de
MAYO 2017
37
ENTREVISTA / RANKING DE BANCOS 2017 financiero débil o una liquidez estrecha
La posibilidad de expansión crediticia
una perspectiva Negativa alineada con las
podrían resultar en un cambio en la pers-
está limitada en el corto plazo debido a
expectativas de Fitch sobre el deterioro
pectiva del sector a Negativa. Esperamos
la competencia fuerte. La perspectiva del
de la cartera, la cobertura de reservas y
que el desempeño financiero se mantenga
sector es Negativa por tendencias desfa-
rentabilidad menores. Sin embargo, la
adecuado, fundamentado en el creci-
vorables en el crecimiento y calidad de ac-
agencia considera que el perfil crediticio
miento del crédito, la penetración en los
tivos, y rentabilidad; pero Guatemala aún
de la banca se mantendrá adecuado en
segmentos minoristas que son más renta-
se compara bien con la región. El desem-
ausencia de eventos reputacionales que
bles, ingresos significativos provenientes
peño económico del país y la estabilidad
afecten su capacidad de absorber pérdidas
de la intermediación, así como gastos por
macroeconómica seguirán dando soporte
o la estabilidad de su fondeo. Todas las
provisiones y operativos controlados.
al desempeño del sistema bancario. Las
calificaciones nacionales de los bancos
El Salvador: Este sistema bancario
calificaciones de los bancos tienen un
mantienen una perspectiva Estable y no
mantendrá su rentabilidad baja y creci-
potencial limitado al alza. Movimientos
se anticipan cambios. Las calificaciones de
miento modesto. La calidad de activos
negativos en las calificaciones nacionales
los bancos de propiedad local: Banco At-
permanecerá manejable e impondrá presión limitada en la posición de capital de los bancos. La capacidad de absorción de pérdidas seguirá siendo amplia, a pesar de la generación modesta de capital bajo las expectativas de crecimiento actuales. Las proyecciones son sensibles a cambios en el ambiente político y de negocios. El escenario base anticipa un incremento en las exposiciones al riesgo soberano a través de mayores inversiones en deuda soberana. La perspectiva estable de las calificaciones de los bancos salvadoreños refleja la alta participación de propiedad extranjera en el sistema bancario. La mayoría de calificaciones nacionales se fundamentan en el soporte de sus casas matrices. No se anticipan cambios en la propensión o habilidad de los accionistas para proveer
El crecimiento crediticio en este año será similar al de 2016, pese a los riesgos a la baja por vientos en contra de la economía de algunos países. Los bancos con estándares de colocación y modelos de negocio más agresivos crecerán a tasas mayores, reflejando un apetito de riesgo alto y comprometiendo su generación interna de capital.
soporte a los bancos. El crecimiento del crédito minorista decrecerá, dado que la
podrían ocurrir ante un evento inespera-
competencia intensa ha saturado el seg-
do que causara inestabilidad en la base de
mento de créditos personales y el índice
depósitos. Un debilitamiento patrimonial
alto de criminalidad seguirá limitando
en los bancos más grandes podría com-
la expansión de servicios a la población,
prometer el desempeño. Fitch no descarta
dificultando actividades de cobro y valúo
la publicación de nuevos reportes de la
de propiedades en ciertas áreas.
Comisión Internacional contra la Impu-
Guatemala: Se prevé un crecimien-
nidad en Guatemala (CICIG) respecto
to de préstamos entre 5 y 10%, y que la
del lavado de dinero y alegaciones de
desaceleración del crecimiento crediticio
pagos ilícitos; pero esto no afectará si las
continúe. No se ven cambios en la com-
acusaciones son dirigidas a individuos y
posición de la cartera crediticia, altamente
no a instituciones.
concentrada en préstamos corporativos.
38
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Honduras: El sector bancario tiene
lántida, Banco Financiera Centroamericana (Ficensa) y Banco Financiera Comercial Hondureña (Ficohsa) están basadas en sus fortalezas intrínsecas. Movimientos a la baja estarían relacionados con el deterioro sustancial en la calidad crediticia que afectará su rentabilidad y debilitará sus niveles de capital. Las calificaciones de los bancos de propiedad extranjera, como Davivienda Honduras, Banpaís y Banrural Honduras se fundamentan en el soporte de sus accionistas. Estas últimas se encuentran en la parte superior de la escala, por lo que movimientos en las mismas reflejarían cambios importantes en la capacidad o disposición de sus accionistas para brindarle soporte a los bancos. Nicaragua: La perspectiva es estable. El riesgo de un cambio a perspectiva Negativa provendría de una actividad económica menor en el país que deteriorará el perfil crediticio de los deudores, reduciendo la tendencia de crecimiento de la banca y su desempeño, aunque no es el escenario base. Todas las entidades calificadas por Fitch poseen perspectiva Estable. Las calificaciones nacionales del Banco Lafise Bancentro, de propiedad local se basan en su desempeño intrínseco y cambios serían influenciados por variaciones en el entorno económico. Las calificaciones nacionales de bancos de propiedad extranjera se fundamentan en
el soporte de sus accionistas y desmejoras provendrían de una propensión menor de sus casas matrices para darles soporte oportuno. La industria financiera de Nicaragua es la más pequeña de Centroamérica; pero Fitch considera que las tasas altas de crecimiento de los últimos años (promedio de 2011 a 2015: 22,4%) presentarán reducciones ligeras, y las estima entre 15% y 20%. El crecimiento se basa en la baja penetración bancaria y seguirá favorecido por buenas condiciones macroeconómicas. El alza crediticia continuará enfocada en préstamos comerciales y personales. Panamá: El número amplio de participantes y la interconexión regional de su sistema bancario lo hacen más susceptible a casos nuevos de riesgo reputacional, aunque sean impredecibles. No es el escenario base; pero un deterioro mayor de la imagen de la industria financiera panameña presionaría más en el acceso a fondeo y dañaría su imagen como centro
años… ¿Qué nos indica eso? Normalmente, el crecimiento crediti-
cionalmente, las rebajas recientes de las calificaciones soberanas de Costa Rica y
financiero regional. También, dada la
cio es mayor que el crecimiento del PIB
El Salvador también podrían implicar una
influencia de algunos sectores económicos
nominal; pero no se aleja demasiado,
mayor prima por riesgo. Como respuesta,
en los portafolios de los bancos, cuyo des-
indicándonos que el crecimiento crediti-
en algunos países las entidades financieras
empeño reciente ha sido pobre (ejemplo:
cio en la región es sano y está influenciado
ya empiezan a ajustar sus tasas activas.
Zona Libre de Colón), el deterioro de
estrechamente con el dinamismo de la
los deudores grandes impactaría fuerte
economía.
en el sistema bancario, especialmente en las entidades de nicho y algunos bancos grandes expuestos a sectores volátiles. La mayoría de los bancos posee perspectiva Estable. Excepciones son Banistmo, Bancolombia (Panamá) y Banco Interna-
¿Cambia el escenario para la banca con dicha medida?
La FED anunció la intervención de
No. Los mercados desde hace un par
las tasas de interés en 25 puntos básicos.
de años venían esperando este momento y
Durante el año proyectan dos incremen-
en nuestra opinión las entidades finan-
tos más. ¿Cómo impactará esta medida
cieras ya estaban preparadas. Nuestro
en la región?
escenario base contempla un incremento
Las tasas de interés en los países de la
progresivo en los costos de financia-
cional de Costa Rica, cuyas calificaciones
región están influenciadas principalmente
miento de los bancos de la región, que
derivan del soporte de sus casas matrices
por factores locales como el crecimiento
algunos gestionarán trasladando parte de
y la perspectiva Negativa se alinea con
de depósitos, competencia y necesidades
ello hacia el incremento de la tasa activa;
la de sus accionistas. La mayoría de las
de liquidez del Gobierno. En algunos paí-
mientras, otros están dispuestos a que su
calificaciones se basa en el desempeño
ses la presión al alza de las tasas inició en
margen de interés neto se reduzca con
individual y Fitch vislumbra un potencial
períodos anteriores. Sin embargo, debido
el fin de obtener mayor participación de
limitado de mejora para 2017, en tanto
a que los bancos también obtienen finan-
mercado.
reducciones podrían provenir de deterio-
ciamientos del exterior, el incremento
ro en los niveles de capital.
paulatino de las tasas de interés interna-
nuarán siendo una variable a dar segui-
cionales tendrá un efecto en sus costos de
miento, ya que pueden influenciar en las
financiamiento, encareciéndolos. Adi-
ganancias de los bancos. Las instituciones
Los bancos han crecido más que las economías de la región en los últimos
Los tipos de cambio de la región conti-
MAYO 2017
39
ENTREVISTA / RANKING DE BANCOS 2017
Los tipos de cambio de la región continuarán siendo una variable a dar seguimiento, ya que pueden influenciar en las ganancias de los bancos. Las instituciones en Costa Rica y Guatemala serían más sensibles a variaciones en el tipo de cambio, ya que en Honduras y Nicaragua hay más certidumbre sobre la devaluación esperada. en Costa Rica y Guatemala serían más
son complejas. Los bancos pequeños y
pronto para evaluar las nuevas estrategias,
sensibles a variaciones en el tipo de
medianos de toda la región, que enfrentan
por lo que tener objetivos comerciales
cambio, ya que en Honduras y Nicaragua
con una dificultad mayor la competencia
y financieros claros será clave para que
hay más certidumbre sobre la devaluación
y sobrellevan costos de regulación y cum-
estas entidades mejoren su desempeño
esperada.
plimiento altos, son los que tienen más
financiero.
Los bancos que colocan créditos con tasas de interés ajustables son los mejor
incentivos para fusionarse. En opinión de Fitch, una consolida-
Por último... ¿Cómo analiza el comportamiento de la cartera de consumo y los niveles de morosidad?
preparados para enfrentar un interés tanto
ción bancaria sería positiva para Panamá,
activo y pasivo. Será el resultado de deci-
siempre y cuando las entidades resultantes
siones estratégicas que toman en cuenta
sostengan niveles adecuados de capital y
consumo han sido bastante dinámicas y
los resultados financieros esperados y los
liquidez, y si las fusiones o adquisiciones
sus tasas de crecimiento han sido supe-
objetivos comerciales.
tienen sentido estratégico.
riores al de los créditos para empresas en
¿Qué diferencia a la industria en este año respecto del 2016? En primer lugar, ya hay más certidumbre con respecto a las tasas de interés. Ahora está claro que la banca enfrentará
¿Cómo ve el hecho de que grupos
En términos generales, las carteras de
la mayoría de los países de la región. Sin
multinacionales que no nacieron con
embargo, ante un dinamismo económico
vocación bancaria ahora incursionen en
menor, es natural que la morosidad en
la compra de bancos?
estas carteras se esté incrementando, sin
Son acciones interesantes; pero implica
que eso suponga una preocupación en
costos de financiamiento mayor y es un
un reto importante para sus nuevos accio-
reto que dicho incremento no impacte de
nistas. Estos bancos tienen la oportunidad
forma relevante el margen y rentabilidad
de adquirir ideas comerciales frescas y
sumo han sido impactadas por factores
de los bancos. Además, las instituciones
podría derivar en un dinamismo mayor
locales específicos. Por ejemplo, tarjetas
están más enfocadas en el fortalecimiento
del crédito. Además, estos grupos se están
de crédito en Guatemala durante 2016.
de su gestión integral de riesgos, cumpli-
apoyando en la experiencia de ejecutivos
Sin embargo, hemos observado una acti-
miento y riesgo reputacional.
bancarios de larga trayectoria en la región.
tud proactiva por parte de los bancos en
Por otra parte, indica que el negocio
gestionar los riesgos crediticios, y a pesar
¿Avizora fusiones o más adquisiciones en el sector bancario?
este momento. En algunos países, las carteras de con-
bancario sigue siendo atractivo para los
de que veremos indicadores de morosidad
El escenario está listo desde hace al-
inversionistas de la región, a pesar de un
levemente superiores en 2017, la calidad
gunos años en varios países. Por ejemplo,
entorno local e internacional con mayor
de las carteras continuará siendo buena y
en Panamá. Este tipo de transacciones
incertidumbre. En ese sentido, es muy
estará bajo control.
40
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
PROYECCIONES PARA LOS PAÍSES DE LA REGIÓN
Fuente: Perspectiva 2017: Bancos de Centroamérica y República Dominicana/Tendencias mixtas en medio de una desmejora de las condiciones globales
COSTA RICA
y no están presionados por el crecimiento.
principales bancos. No obstante, aunque
La rentabilidad de la banca se mantendrá
Adicional a las presiones competitivas y la
las carteras de préstamos exhiban cierto
presionada este año por los ajustes en la
maduración de cartera de préstamos, el
deterioro, el perfil crediticio de la banca se
metodología del cálculo de la tasa de interés
crecimiento lento del sistema continuará
mantendrá estable, ya que esto no afectará
de referencia en colones, implementados el
limitando el aumento de los ingresos. Es
su liquidez, ni su capitalización.
año pasado por el Banco Central. Los depósi-
probable que los bancos que han mostrado
tos en dólares se mantendrán mayores al
pérdidas operacionales en 2016 mantengan
NICARAGUA
50% de los totales; mientras, la demanda
dicha tendencia.
El sector bancario posee niveles buenos de rentabilidad y se mantendrán este año
por préstamos en dólares superará el 40% de las carteras totales, sobre todo en bancos
GUATEMALA
influenciados por el entorno económico po-
privados. Una devaluación superior a la es-
La rentabilidad de los bancos seguirá baja.
sitivo. El retorno de activos permanecerá su-
perada traería un deterioro en la calidad de
Se proyecta que el sistema registrará niveles
perior a 2% en el corto plazo. Aunque no es
préstamos en dólares y variaría la relación
de morosidad alrededor de 1,5% de la
el escenario base, el crecimiento crediticio
de préstamos sobre depósitos en moneda
cartera total en 2017, debido al crecimiento
de la banca y el desempeño podrían dismi-
extranjera.
bajo de cartera que se espera para el año.
nuir en el mediano plazo si el comercio y la
Los bancos guatemaltecos continuarán
inversión privada resultaran afectados por el
REPÚBLICA DOMINICANA
mostrando uno de los mejores niveles de ca-
proyecto de ley estadounidense Nica-Act de
Los préstamos de consumo y pequeña
lidad crediticia dentro de la región; pero la
2016, en caso de aprobarse. La dolarización
empresa seguirán impulsando la expansión
morosidad seguirá sosteniendo su tenden-
alta en los balances se mantendrá, lo que es
crediticia, porque los bancos buscan ampliar
cia al alza de los últimos años. Fitch anticipa
un reflejo de la preferencia del mercado por
sus márgenes y mejorar la diversificación.
que la cobertura de reservas permanecerá
las operaciones en dólares.
Pese a una mayor confianza del consumidor
adecuada en el futuro previsible, ya que ha
y un ambiente económico positivo, alzas
sido históricamente mayor a 100% y no se
PANAMÁ
inesperadas en tasas de interés por políticas
esperan cambios.
Los eventos de 2016 han dado forma a la tendencia de Panamá para los próximos
monetarias restrictivas y la maduración de las colocaciones de créditos de consumo,
HONDURAS
años. En 2017, el riesgo reputacional y
podrían resultar en un deterioro leve de la
Se espera que el crecimiento crediticio
conductual continuará como una preocu-
calidad del activo. La principal fuente de
continúe siendo moderado en 2017, un año
pación central tanto para los participantes
fondeo de los bancos son los depósitos,
electoral, impulsado por la disminución en
del sector financiero como para los regula-
que han sido estables en tiempos de estrés
las tasas de interés y el crecimiento menor
dores. Control interno y cumplimiento serán
sistémico.
de préstamos corporativos. Los activos de
áreas que seguirán sujetas a mejoras para
la banca mantendrán una concentración
los participantes y no se descartan cambios
EL SALVADOR
alta en préstamos a clientes empresariales
regulatorios para fortalecer la supervisión
La rentabilidad de la banca salvadoreña con-
grandes y valores emitidos por el Gobierno.
del sistema. Se espera un ritmo de creci-
tinuará presionada por el margen de interés
Esto la expone a cambios negativos. El
miento más lento. El 2017 podría ser mejor
decreciente y costos crediticios altos. A pesar
deterioro crediticio seguirá concentrándose
en comparación con el crecimiento bajo de
de la baja generación interna de capital
principalmente en los bancos más grandes.
2016, aunque probablemente no alcanzará
promedio del sistema bancario salvadore-
A septiembre de 2016, cerca del 60% de la
el de años previos, cuyos crecimientos estu-
ño, los indicadores de capital son buenos
morosidad del sistema estaba en los tres
vieron levemente por encima del 10%. MAYO 2017
41
INFOMERCIAL
BCIE SE FORTALECE Incremento patrimonial, utilidades y sólida gobernanza.
C
uatro agencias internacionales
nor dinamismo al observado en el período
US$197,4 millones hasta alcanzar una par-
de análisis de riesgos evaluaron
anterior, el Banco mejoró la perspectiva de
ticipación de US$256,0 millones cada país.
el desempeño del Banco Cen-
dos de sus calificaciones de riesgo y mantu-
troamericano de Integración Económica
vo su amplia presencia como emisor en los
(BCIE) durante 2016 incrementando y
mercados de capital internacionales.
CALIFICACIONES CREDITICIAS La Estrategia Financiera del BCIE da
manteniendo las calificaciones obtenidas
Este proceso forma parte de la aplica-
prioridad a la mejora continua del perfil
por la institución. En el período, los posi-
ción de los lineamientos de la Estrategia
crediticio institucional, con el propósito
tivos resultados financieros del Banco con-
Institucional del período 2015 al 2019,
de ubicar al Banco en una posición ópti-
solidan su posicionamiento como líder en
basada en que para ser un Banco más re-
ma para desarrollar su rol de canalizador
la canalización de recursos hacia la región.
levante para sus socios, debe potenciar su
de recursos.
El análisis muestra el fortalecimiento de su
capacidad crediticia mediante el fortaleci-
En ese contexto, el BCIE mantuvo su
patrimonio mediante los aportes de capital
miento patrimonial, así como garantizar su
posición como uno de los mejores crédi-
efectuados por los países miembros, que se
sostenibilidad financiera en el largo plazo.
tos de América Latina durante 2016, el
agrega a la generación consistente de uti-
En febrero del 2016, la Asamblea de
cuarto para ser exactos, al mantener sus
Gobernadores aprobó que la República de
calificaciones de riesgo de alto grado de
En un entorno bancario regional que
Panamá y República Dominicana incre-
inversión en ‘AA-’, ‘A1’, ‘A’, y ‘A’, otorgadas
mostró un comportamiento con un me-
mentaran su participación accionaria en
por las Agencias Calificadoras Japan Cre-
lidades.
42
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
La solidez financiera del BCIE se ve respaldada actualmente por cuatro calificaciones en la escala de A, otorgadas por distintas agencias internacionales, éstas fueron asignadas por: Standard & Poor´s con una calificación de A, Moody´s con una calificación de A1, Fitch Ratings con A, y Japan Credit Rating con AA-.
Evolución del patrimonio
dit Rating (JCR), Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s (S&P) y Fitch Ratings, respectivamente. A su vez, las Agencias Calificadoras S&P y Fitch Ratings le mejoraron la perspectiva al BCIE, pasando en ambos casos de “estable” a “positiva”. De acuerdo con las agencias calificadoras, estas mejoras se sustentan en la alta fortaleza financiera intrínseca de la Institución, respaldada por su alto nivel de solvencia y su fuerte liquidez, así como en el sólido apoyo de los accionistas y las re-
Calificaciones de riesgo del BCIE 2016
cientes modificaciones al Convenio Constitutivo que permiten un trato igualitario
Rating
entre sus miembros, de modo que todos
Agencia calificadora
ellos sean beneficiarios de créditos BCIE.
Moody’s
A1
Estas condiciones permitirán a la Institu-
Fitch
ción diversificar su cartera de préstamos, con el consiguiente empuje positivo al perfil crediticio del Banco.
Perspectiva
Última revisión
P-1
Estable
16 de diciembre
A
F1
Positiva
16 de septiembre
S&P
A
A-1
Positiva
16 de julio
JCR
AA-
N/A
Estable
16 de marzo
Largo plazo
Corto plazo
Estas calificaciones se fundamentan en la importancia del BCIE como proveedor
rente y el respaldo de los países miembros
apoyo de la comunidad internacional que
de recursos de largo plazo para la región, su
que materializan su compromiso mediante
identifica al Banco por su sólida posición
trayectoria de operaciones desde su funda-
los pagos recibidos del proceso de capitali-
financiera y lo reconoce como una insti-
ción en 1960, su estatus de acreedor prefe-
zación; resultados que reflejan el continuo
tución indispensable para Centroamérica. MAYO 2017
43
ENTREVISTA / RANKING DE BANCOS 2017
José Eduardo Luna Roshardt Director ejecutivo de Banco CUSCATLAN
“QUEREMOS SER EL BANCO LÍDER DE EL SALVADOR” Tecnología de avanzada y atención de excelencia hacen la diferencia en el servicio al cliente. Alianza estratégica con estaciones de servicio UNO da pie a las “miniagencias bancarias”. POR LESLIE CAROLINA TORRES H.
E
l Banco CUSCATLAN -la unión de Banco Uno y el CUSCATLAN histórico- relanza su personalidad
en las que se enfoca la institución. Señalan que contar con el Grupo
ñas promocionales, fortalecemos nuestro programa de lealtad MULTIPREMIOS
Terra como inversionista les ha permitido
y creamos nuevas alianzas estratégicas.
y marca después de casi 10 años de admi-
potenciar su crecimiento y es sinónimo
Asimismo estamos ampliando nuestra red
nistración de Citibank, tras concluirse el
de confianza en un entorno macroeconó-
de centros de servicio y nuestros horarios
proceso de reorganización y rebranding
mico que no pasa por su momento más
de atención. Es nuestro compromiso con
que lo convierte nuevamente en un banco
favorable. José Eduardo Luna Roshardt,
los salvadoreños ser su banco confiable,
salvadoreño.
director ejecutivo de Banco CUSCAT-
cercano, cálido y ágil en la entrega de
LAN, habla con AméricaEconomía
soluciones. El Banco que los acompañe
Centroamérica.
siempre y que sea un aliado en la cons-
Tres culturas bancarias, dos procesos de integración de sistemas y adopción de métodos de administración diferenciados establecen una base de aprendizaje para reposicionarse en El Salvador. Este proceso permite que el banco sea
trucción responsable de su futuro. ¿Qué novedades puede comentarnos sobre la nueva era de Banco CUSCATLAN?
integrado en el monitoreo de desempeño
En el nuevo Banco CUSCATLAN
financiero –Ranking de Bancos 2017- que
nuestra visión es ser el banco líder de
Inteligencia de Negocios de AméricaEco-
El Salvador, reconocido por brindar
nomía Centroamérica realiza cada año.
la máxima satisfacción a sus clientes,
¿En cuánto se calculan los activos de Banco CUSCATLAN actualmente? Al cierre de marzo contamos con US$1.415 millones. ¿Qué nuevos desafíos observa en el renacer del Banco CUSCATLAN? Basados en la confianza que nos han
creando valor de forma responsable para
depositado nuestros clientes, percibimos
la incorporación de ejecutivos con gran
sus clientes y el país. Es por ello que nos
una excelente receptividad y aceptación a
conocimiento de la región al equipo
encontramos en un constante desarrollo
nuestra marca y esto nos estimula a con-
humano del banco, específicamente en el
y mejora continua. Estamos lanzando
tinuar siendo fieles con el compromiso de
área de operaciones, negocios y servicios,
innovadores productos, atractivas campa-
servirles mejor. Bajo ese mismo compro-
En esta reorganización se requirió de
44
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
JosĂŠ Eduardo Luna Roshardt, Director ejecutivo de Banco CUSCATLAN.
MAYO 2017
45
ENTREVISTA / RANKING DE BANCOS 2017 miso, el principal desafío es ser constante
estamos lanzando nuevos productos, po-
en brindar a nuestros clientes el mejor
tenciando los actuales, enfocándonos en
servicio, a través de nuestros modelos de
nuestro servicio al cliente, invirtiendo en
atención y productos financieros cuyos
mejoras para nuestra plataforma tecnoló-
atributos y ventajas ofrecidas superen sus
gica y creando nuevos puntos de atención.
expectativas.
Nuestro objetivo no está en ponernos al
¿Han sumado clientes desde el resurgimiento del banco? Efectivamente, lo que hemos venido entregando y el modelo de atención que hemos puesto a disposición, ha permi-
día, sino cada día estar transformándonos en una institución que sobresalga en su rubro. ¿Hay tensión por Donald Trump en la presidencia de Estados Unidos?
tido la satisfacción de nuestros clientes,
Se especula mucho del posible “efecto
la inclusión de nuevos y la reincorpora-
Trump” en nuestro país, específicamente
ción de aquellos que en algún momento
por el tema migratorio y de remesas.
formaron parte de la familia de ¨Clientes
Sin embargo, consideramos que por el
CUSCATLAN”.
momento es muy temprano determinar
¿Qué esperan en el corto, mediano y largo plazo?
su efecto a corto y largo plazo. Lo que sí podemos confirmar es que las remesas si-
Nuestra estrategia corporativa está
guen creciendo y el comercio exterior con
asociada a una visión de largo plazo. Nos
Estados Unidos mantiene una perspectiva
movemos a través de cinco pilares impor-
positiva. Para El Salvador, Estados Unidos
tantes: servicio, productos, sostenibilidad,
es un fuerte aliado y socio comercial
solidez y compromiso, que nos permiten
importante con el que debemos de cuidar
enfocarnos en nuestros clientes. Bajo esta
esa relación. Además, ha cooperado y
perspectiva todos nuestros objetivos están
contribuido con el país de manera cons-
orientados a evolucionar y ser mejores
tante sin importar los cambios ideológicos
para ellos. A corto plazo estamos toman-
en nuestros gobiernos.
do acciones para ser más eficientes, más
Coméntenos sobre el desempeño de
rápidos y con los mejores beneficios. A
la cartera de consumo de Banco CUS-
mediano y largo plazo queremos ser “la
CATLAN.
opción” para los salvadoreños a través de
Banco CUSCATLAN ha enfocado
la sonrisa de nuestros colaboradores, su
su estrategia de consumo en atender de
asesoramiento, los atributos y ventajas
manera integral las necesidades de sus
que ofrecen nuestros productos, entre
clientes, diferenciándonos a través del
otros. Asimismo, estamos proyectando el
servicio. Vamos a resolverle al cliente
crecimiento en la región, destacándonos
sus principales necesidades financieras,
por nuestro capital humano, el servicio
desde abrir una cuenta de ahorros hasta
de excelencia, la cercanía con nuestros
comprar su primera casa, de manera ágil
clientes y una tecnología de avanzada.
y efectiva.
¿Qué están haciendo para innovar y ponerse al día con la competencia?
Contamos con un talentoso equipo de negocios y servicio, y estamos conti-
En nuestro enfoque toda acción está
nuamente invirtiendo en su formación,
integrada con nuestra visión de sostenibi-
especialmente en temas de servicio. Si
lidad. Queremos que todo lo que hacemos
un cliente se siente bien atendido por
sea de beneficio para nuestros clientes
nosotros, estamos seguros que seremos su
en el hoy y en el mañana. Por ello es que
principal banco, y podremos acompañarlo
46
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Él es… José Eduardo Luna Roshardt, de nacionalidad salvadoreña-suiza,es ingeniero industrial graduado del College of Engineering in Baton Rouge, Louisiana, Estados Unidos, con una especialización en sistemas de Información y Desarrollo de Sistemas de Producción. Posee una maestría en Administración de Empresas de Freeman School of Business de Tulane University, en Louisiana. Se desempeñó como gerente general de BancoCitibank de Guatemala en 2015, así como director de Productos de Banca de Consumo de Citibank en Honduras y El Salvador (entre 2011 y 2014). Fue director regional de Banca de Consumo en Banco Cuscatlán, y director deCititarjetas-la unidad de negocio de tarjetas de crédito de Citibank en El Salvador-. Previamente, fue director regional de Banca Virtual del Banco Cuscatlán. Se unió a Citibank de El Salvador en 1988, donde fue promovido a vicepresidente residente.Tras un lapso de cinco años, se desempeñó como gerente general de Credomatic de El Salvador -una empresa del grupo BAC subsidiaria de GE Capital, el mayor emisor y adquiriente de tarjetas de crédito en El Salvador-. En 1996, volvió a reincorporarse a Citibank, esta vez de Guatemala, como vicepresidente corporativo.
Torre de Banco CUSCATLAN.
Grupo Terra? Para nosotros en Banco CUSCATLAN contar con Grupo Terra como inversionista nos ha permitido potenciar nuestro en sus negocios y necesidades financieras.
didos. Desde el año pasado que iniciamos
crecimiento, afirmar nuestra solidez.
Estamos trabajando muy de cerca con
operaciones, hemos crecido nuestra red
Importante mencionarles que a pesar de
las empresas empleadoras de nuestros
en seis puntos de servicio, y esperamos
la situación en cuanto a la necesidad de
clientes para poder brindarles nuestros
cerrar el año con cuatro puntos de servi-
estabilizar el tema macroeconómico que
servicios directamente en su lugar de
cio adicionales.
está viviendo el país, nuestros inversionis-
trabajo.
Estamos trabajando en temas tecno-
tas han creído en nosotros como Banco y
lógicos para apoyar las necesidades de
en El Salvador como un país con potencial
agencias en el país para poder ser más
nuestros clientes. Hemos realizado fuertes
para invertir y crecer.
accesibles para nuestros clientes. Los
inversiones para crecer nuestra red de
clientes ahora en día requieren convenien-
ATMs, y nos encontramos en proceso de
cia. Es por ello que hemos desarrollado
migración de nuestros sistemas tecno-
una alianza estratégica con estaciones de
lógicos para poder brindar accesibilidad
“estar” en la región. Esto nos facilita una
servicio UNO, en las que ahora contamos
a través de medios móviles y web de
integración de países así como las siner-
con el concepto de “miniagencias banca-
vanguardia.
gias, con el objetivo principal de brindar-
Estamos ampliando nuestra red de
rias”, con una amplia gama de servicios financieros y horarios de atención exten-
¿Ha valido la pena la compra de los activos de Citi El Salvador por parte del
¿Cómo ven la banca regional en este momento? En el mediano plazo vemos importante
les a nuestros clientes un servicio integral a nivel regional. MAYO 2017
47
INFOMERCIAL
José Taylor Coker Gerente General de Multibank
MULTIBANK SE PREPARA PARA UNA NUEVA ERA DE INNOVACIÓN ENFOCADA AL CLIENTE El proceso de transformación y consolidación corporativa de este banco panameño generará más valor a los servicios que presta a sus clientes. “La transparencia debe impactar en todas las esferas de la economía, no solo en el sector bancario”.
M
ás de 35 años de experiencia profesional en el sector bancario lo respaldan para ser el
nuevo gerente general de Multibank, Inc., un grupo financiero panameño de 26 años de trayectoria. Multibank sigue creciendo. En efecto, al cierre de 2016 la utilidad neta fue de US$52,2 millones, registrando así un creci-
de entidades financieras; antes de asumir “Si hay algo que ha caracterizado a Multibank a través de los años es la capacidad de evolucionar y adaptarse al contexto económico y del negocio a nivel nacional e internacional, destacando nuestras conservadoras políticas de crédito y sólidos controles”.
la gerencia general de Multibank, a partir del año 2008 se desempeñó como primer vicepresidente de Banca de Personas y, seguidamente, desde el 2016, como primer vicepresidente y adjunto a la gerencia general. Logró reestructurar el área de Banca de Personas con la implementación de las
miento de 3,8% en comparación con el año
“Además de mejorar continua-
gerencias de productos, lo que permitió
2015. Esto compara favorablemente con el
mente nuestras capacidades para
sistematizar productos corporativos, así
desempeño del Sistema Bancario Nacio-
ofrecer una banca ágil y cercana
como reorientar a los gerentes de sucur-
nal el cual registró un descenso de 7.2%
al cliente, seguiremos enfocán-
sales a su función principal: la captación
durante el mismo período . Multibank Inc.,
donos en reforzar y robustecer
de depósitos, los servicios y la atención al
mantuvo su grado de inversión internacio-
nuestra gestión con herramientas
cliente.
nal (BBB-), otorgada independientemente por dos de las principales calificadoras de riesgo del mundo: Standard & Poor’s y Fitch Ratings, las cuales reconocen el consistente crecimiento orgánico del banco en un contexto de solidez patrimonial y desempeño financiero de calidad. José Taylor es ahora el responsable de
de vanguardia tecnológica y de procesos, áreas claves para la sostenibilidad de nuestro negocio como Cumplimiento, Riesgo y Auditoría”. “Estamos enormemente agradecidos con el exgerente general Rafael Sánchez Garros. Su dedi-
Hoy, el proceso de transformación organizacional y de consolidación corporativa de Multibank implica también una estrategia con mayor enfoque en la transparencia y riesgo empresarial calculado. Se concentrará a mediano plazo en consolidar su posición en Panamá y en continuar beneficiando a sus clientes.
mantener y fortalecer este sostenido creci-
cación y compromiso potenciaron
miento, con el que pretende seguir genera-
nuestro crecimiento y desempeño
optimistas con este proceso del que todos
rando más valor en los servicios que Multi-
como empresa por más de 16
somos parte. Hemos fortalecido nuestro
bank presta a sus clientes, colaboradores y
años. Él continuará formando par-
gobierno corporativo, consolidando las re-
accionistas y, simultáneamente, alcanzando
te de nuestra organización como
laciones y la confianza de nuestros grupos
los objetivos globales del Grupo. Inició su carrera como auditor externo
48
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
asesor corporativo del Grupo”.
“Nos sentimos muy entusiasmados y
de interés. Paralelamente, mejoraremos nuestros procesos internos para ser cada
día más rentables y eficientes”, expresa José
OPORTUNIDADES Y DESAFÍOS
Taylor.
En un contexto donde las presiones
Optimizar las capacidades operativas,
nacionales e internacionales exigen mayor
tecnológicas y de servicio al usuario; forta-
transparencia, no hay que olvidar que esto
lecer la gestión de riesgo y cumplimiento;
aplica no solo para la industria bancaria,
profundizar el desarrollo de su plan de
sino para todos los actores de la economía
responsabilidad social empresarial; y man-
panameña, dice José Taylor, haciendo én-
tener un buen clima organizacional para
fasis en que el sector principal es, sin duda,
que Multibank sea reconocido como una
el terciario.
de las mejores empresas para trabajar en
“El sector servicios representa más de
Panamá, son varios objetivos que deberán
la mitad del producto interno bruto (PIB)
cumplirse en el futuro cercano, expone el
de Panamá, siendo la banca una parte im-
nuevo gerente.
portante. Dicho esto, la exigencia de mayor
En el año 2016, Multibank se consolidó
transparencia tiene un impacto en todos
como el tercer banco privado de capital pa-
los niveles, no solo en el sector bancario”,
nameño a nivel nacional. José Taylor refiere que este resultado obedece a una estrategia consistente de negocios que respondió a necesidades y cambios que experimentaba el sector. “Apostamos a variables específicas dentro de nuestras áreas de negocios que pudieran garantizar nuestra sostenibilidad y crecimiento, como el sector de construcción y agropecuario dentro de la Banca de Empresas, y los préstamos para auto-
MÁS SOBRE JOSÉ TAYLOR El nuevo Gerente General de Multibank posee un B.S. Professional Management obtenida en la Nova Southeastern University de Estados Unidos y recibió diversos programas de entrenamiento y formación para ejecutivos en Boston y en otras localidades a nivel internacional. También laboró en KPMG, Chase Manhattan Bank y Banco del Istmo.
móviles e hipotecas dentro de la Banca de Consumo”, menciona. En las diferentes áreas de negocio se ha apostado a la aplicación y diversificación para ofrecer nuevas oportunidades finan-
sostiene. Por ello es necesario – enfatiza Taylorajustarse a los nuevos retos que se presentan a diario. “Nuestra organización está evolucionando con el propósito de garantizar nuestro crecimiento y sostenibilidad empresaria. Hemos establecido nuevos objetivos y una nueva estrategia para alcanzarlos, que responden a la solidez y transparencia”. Parte de la estrategia en mención implica seguir consolidando las relaciones y la confianza con los grupos de
física del banco sino con la diversificación de nuestra oferta de servicios y con productos de calidad”, señala Taylor. Lo anterior se puede ver reflejado en
interés de Multibank. Además, se debe considerar el factor cambio como una constante del sector bancario en los últimos años. El consumidor
que se ha ampliado el posicionamiento
y sus necesidades han cambiado. Por eso
de Multibank en la Banca de Empresas, al
Multibank tiene claro que la garantía de
de Multibank, se desarrolló una estra-
convertirse en el tercer banco de la plaza
la sostenibilidad pasa por la capacidad de
tegia complementaria de segmentación
en el sector agropecuario, y el cuarto en el
transformación que tengan las institucio-
con el objetivo de brindar un servicio de
sector construcción, siendo ambas activi-
nes para adaptarse a este nuevo escenario
valor agregado a los clientes del segmento
dades muy importantes para el desarrollo
local y global.
profesional. Así, Multibank lanza laBanca
de Panamá.
cieras en distintas regiones de Panamá. Reflejo de la e specialización y evolución
Diamante, una plataforma innovadora de
“Ante los cambios que vivimos en todo
“El 2017 es un año de diversos retos que asumiremos con responsabilidad y
servicios integrales, enfocada en respaldar
el país, nuestra organización le ha apostado
lograremos conquistar a través de nuestro
los propósitos de vida y futuras metas de
a la evolución con el propósito de respon-
Plan Estratégico 2017-2020. Contamos
los clientes, acompañándolos en su cumpli-
der a las nuevas necesidades del mercado a
con los recursos humanos, tecnológicos
miento concreto.
nivel nacional, donde consideramos que la
y financieros para crecer con excelencia
respuesta oportuna a nuestros clientes y la
y aprovechar nuestras oportunidades”,
cantidad de clientes. Esto no se logra exclu-
innovación son imprescindibles”, mani-
finaliza José Taylor, nuevo gerente general
sivamente con la expansión de la presencia
fiesta.
de Multibank.
“Nuestra meta es llegarle a una mayor
MAYO 2017
49
Carlos Gonzales, CEO del Grupo Primax.
50
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
FOTOGRAFÍA: PERCY RAMÍREZ
NEGOCIOS / RETAIL
POR EL CAMINO
DEL RETAIL
Primax, la cadena de estaciones de servicio del Grupo Romero, busca consolidar su presencia en el sector retail a través de la apertura de más tiendas de conveniencia en Perú y Ecuador. La tecnología juega un papel importante en la apuesta. POR HUGO FLORES CÓRDOVA, LIMA
E
l primer acercamiento que tuvo
portante comercializador de hidrocarbu-
taciones de servicio y este año se supera-
Carlos Gonzales con el retail se
ros en los dos países donde operaba, el ca-
rían las 200. Sin embargo, la apuesta más
dio hace 25 años, curiosamente
mino que tomó la cadena ha sido generar
dinámica en años recientes justamente
en el Grupo Romero. Él trabajó en la
nuevas fuentes de ingresos. “Hace once
son las tiendas de conveniencia Listo!,
empresa Interamericana de Comercio,
años, el 92% del valor de la compañía (el
hoy la segunda unidad de negocio más
firma que gestionaba supermercados,
Ebitda) era generado por los combustibles
importante de Primax (la tercera es la
tiendas de electrodomésticos, tiendas de
líquidos. Hoy estos solo explican el 65%.
venta de lubricantes). Estas pasaron de 61
motocicletas, entre otros negocios. “Fue
Hemos diversificado nuestro portafolio”,
en 2011 a 103 en 2016 en Perú, mientras
una experiencia diversa y completa, que
dice Carlos Gonzales.
que en Ecuador el salto fue de 20 a 41 en
me permitió conocer distintos produc-
En este ajedrez, la apertura de tiendas
el mismo periodo.
tos”, dice. Hoy, a la cabeza de la gerencia
de conveniencia (que operan más de 18
general del Grupo Primax, el ejecutivo
horas durante los 365 días) ha sido en los
tiendas? Ofrecen bebidas no alcohó-
peruano lidera una las más importantes
últimos años –y será en los siguientes– el
licas, snacks dulces y salados, bebidas
apuestas en retail por parte de la familia
eje de la apuesta de la firma. Por un lado,
alcohólicas (licores, cervezas y vinos),
Romero.
la cadena ha dinamizado la apertura de
recargas telefónicas, abarrotes, entre otras
Primax, la cadena de estaciones de
¿Cuáles son las características de estas
sus estaciones de servicio (la mayoría de
mercaderías. Pero se diferencian de otras
servicio del Grupo Romero, nació de la
tiendas se ubican en estos puntos). En
propuestas por su oferta de frutas, fast
adquisición del negocio de combustibles
Perú, el año pasado las estaciones con
food (sándwich preparados al momento
de Shell en Perú (2004) y en Ecuador
las que contaba Primax llegaron a 580 y
y comidas empacadas) y contar con una
(2006). Y si bien la apuesta natural podría
Gonzales proyecta para 2017 cerrar en
con una zona especial donde los clientes
haber sido posicionarse solo como un im-
700. En Ecuador, en 2016 tenían 192 es-
pueden elegir entre tres variedades de café MAYO 2017
51
NEGOCIOS / RETAIL
Solo en 2017, Primax tiene como meta llegar a las 120 tiendas en Perú y 50 en Ecuador. “Pensamos que nuestras estaciones de servicio son centros de conveniencia que venden combustible, no centros de combustible que venden algo de conveniencia”, dice Carlos Gonzales. y servírselo al instante. Solo en 2017, Primax tiene como meta llegar a las 120 tiendas en Perú y 50 en Ecuador. “Pensamos que nuestras
mente atractivas, estar bien abastecidas
implementado un diseño arquitectónico
y estar ubicadas en ambientes seguros e
diferente, con el cual buscan expresar
iluminados.
“agilidad, calidez, flexibilidad y tecnolo-
Según Hugo Rodríguez, profesor de
gía”. La compañía planea hacer lo mismo
estaciones de servicio son centros de
ESAN, estas tiendas ofrecen oportunida-
con una tercera estación en la capital
conveniencia que venden combustible, no
des a las cadenas debido al alto tráfico que
limeña este año.
centros de combustible que venden algo
tienen estos locales y al horario de aten-
de conveniencia”, dice Carlos Gonzales.
ción extendido. “Así, se busca maximizar
unidad de negocio de tiendas de conve-
el gasto que los clientes realizan durante el
niencia está en la calidad de los productos
periodo que pasan en la estación a través
que vendan y en la atención al cliente.
Los expertos consideran que esta es
de una propuesta de valor adecuada. El
“No por ser una tienda de una estación de
una apuesta acertada en ambos merca-
propósito es convertirse en una unidad
servicio los productos deben ser de baja
dos. “Es una excelente estrategia porque
de servicio que satisfaga tanto las necesi-
calidad o el servicio debe ser pésimo. El
genera ingresos adicionales a los previstos
dades específicas para los vehículos como
desafío es lograr fidelidad de los clientes,
por la actividad principal, que es la venta
generar ventas por impulso con productos
y esto se consigue con productos y un
de combustibles, y cubre una necesidad
de satisfacción inmediata”, dice.
servicio de calidad. La variedad es im-
DETRÁS DEL TELÓN
de mercado. Pero no solo cubren las
2017 seguirá trayendo novedades
Según los especialistas, el reto de una
portante, pero comprendamos que es una
necesidades de quienes se detienen en la
en este negocio para Primax. “Este año
variable que está limitada por el espacio
estación para recargar combustible, sino
hemos refrescado nuestra marca, tanto
que se tenga”, dice Alejandro Flores, jefe
también las de aquellos consumidores
en las estaciones como en las tiendas de
del departamento académico de adminis-
en tránsito que ven a la tienda como una
conveniencia. El día de hoy no queremos
tración de la Universidad del Pacífico.
oportunidad de abastecerse de productos
ser proveedores de productos o servicios,
básicos, sin necesidad de tener que ir a
sino ser creadores de experiencias para
es conocer los intereses del consumidor
un supermercado o buscar una bodega”,
el consumidor. Estamos humanizando
que pasa por cada estación y tienda.
dice César Arbe, abogado especialista en
nuestra marca para ser un acompañante
“Se necesita saber identificar el mix de
estrategia.
de los consumidores”, dice Gonzales.
productos para el público que regular-
Myriam D’Alessio, catedrática de
Otro desafío que apunta César Arbe
Como parte de esta nueva imagen, la
mente transita por la estación. El éxito de
la UPC, señala que esta es una apuesta
compañía ha remodelado dos estaciones
la tienda no solo depende de su atención
buena, ya que este formato de tiendas
de servicio en Lima (y sus respectivas
24/7, su ubicación o la rapidez de la com-
ofrece otras ventajas, como ser visual-
tiendas de conveniencia), donde han
pra, sino –en mi opinión– de la opción de
52
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Apostando por la diversificación
Generación de Ebitda de Primax según tipo de producto (en %) Fuente: Corporación Primax
Perú
Consolidado Combustibles líquidos
Otros productos
Combustibles líquidos
100
100 80
65
92
60
40
40
20
35 8
Otros productos
42
2016
De acuerdo con Arbe, no todos los sectores de las ciudades tienen el mismo interés de consumo, ni las necesidades de
58
20
tos con baja rotación que restan rentabilidad por el capital inmovilizado”, dice. Primax actualmente también está
son iguales al interés de quienes viven
conveniencia en el formato stand alone
cerca. “Si bien una de las características de
(fuera de las estaciones de servicio). De
las tiendas de conveniencia es la variedad
hecho, en Perú, ya cuenta con nueve y Gonzales señala que se duplicaría ese número al cierre de 2017. En el caso de Ecuador, explica el gerente general de la firma, este año abrirán sus primeras
Estación al detalle
Distribución de las ventas de Primax por mercado en 2016 (en %) Fuente: Primax
cuatro tiendas independientes. “Estamos en una etapa de prueba”, reitera. Para Emilio García, especialista peruano en retail, esta también es una buena decisión. “Es acertado, ya que la empresa aprovecha el expertise y la cade-
62% 27%
na de abastecimiento establecida para las tiendas de conveniencia que operan solo Perú
en grifos”, dice.
Ecuador
MOTOR DIGITAL 73%
92
84
2005
2016
20
2016
probando con la instalación de tiendas de
ta relevante para hacerla rentable, de otro
16
0 2005
los transeúntes en una vía determinada
de productos, el manejo de la oferta resul-
8
80
40
91
modo podemos estar ofreciendo produc-
productos que pueda ofrecer”.
Otros productos
60
0
2005
Combustibles líquidos
100
9
80
60
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Ecuador
El impulso que le está dando Primax a las tiendas de conveniencia se complementa con el desarrollo de su canal digi-
tal. La app que lanzó Primax en octubre de 2016, Primax Go, presentará novedades en los siguientes meses según Carlos Gonzales. “La tecnología y la innovación son valores importantes para la compañía. Por ello, la segunda fase de la app –que se enfoca hoy únicamente en la venta de combustible en Lima– va a permitir que esta aplicación esté disponible a nivel nacional en Perú y que sea utilizada para comprar en las tiendas Listo!”, manifiesta el CEO. Maite Vizcarra, experta en gestión de proyectos tecnológicos y fundadora del Centro de Innovación de IPAE en Perú, sostiene que este tipo de iniciativas forman parte de una tendencia propia del sector retail e, incluso, de la banca (denominada cashless). “De cara al consumidor, se trata de facilitar la adquisición de productos de la manera más rápida y asequible posible y eso se logra usando pago digital”, dice. Según Gonzales, la app ha tenido buenos resultados en las estaciones de servicio. “Nos ha permitido reducir el tiempo de espera de un consumidor de 1,55 minutos a 55 segundos. Y esa parte MAYO 2017
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NEGOCIOS //RETAIL RETAIL Un respiro, a su vez, para una coyuntura petrolera volátil.
En 2017 la app de Primax permitirá hacer compras en las tiendas de conveniencia.
de la experiencia que queremos dar”, dice
los US$ 53 por barril. “A fin de poder
Unidos. Esto disminuirá los altos stocks
el ejecutivo.
estabilizar el precio del crudo por enci-
de crudo que existen a nivel mundial, lo
ma de los US$ 50, será necesario que la
cual impulsará el precio de crudo”, señala.
LA IMPORTANCIA DEL CRUDO Si bien esta apuesta de Primax se
OPEP continúe cumpliendo sus cuotas de
Para Laub, en esta coyuntura de
recorte de producción de crudo y que esta
precios bajos del barril de crudo, la diver-
torna interesante, aún su negocio está
programación se haga extensiva a grandes
sificación es una apuesta acertada. “Una
muy ligado a los hidrocarburos. “El año
países productores como Rusia y Estados
manera de contrarrestar estas fluctuacio-
pasado fue internacionalmente compli-
“El año pasado fue internacionalmente complicado para la industria de hidrocarburos. El barril bajó de US$80 a menos de US$40. No obstante, los resultados estuvieron de acuerdo con nuestras expectativas”, dice Carlos Gonzales, gerente general de Primax.
nes negativas de esta parte de la cadena
cado para esta industria. El barril bajó de US$ 80 a menos de US$ 40. No obstante, los resultados estuvieron de acuerdo con nuestras expectativas”, dice Gonzales. Así, la facturación de Primax en 2016 cerró en S/ 6.700 millones (alrededor de US$ 2.000 millones), cifra levemente mayor a la registrada en 2015 (S/ 6.500 millones). Para este año, explica Anthony Laub, socio del estudio Laub & Quijandría, conforme las proyecciones realizadas por la U.S. Energy Information Administration, se espera que el crudo promedie
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AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
de comercialización de hidrocarburos se realiza diversificando las unidades de negocio, como en las tiendas de conveniencia (que en algunos casos genera un margen mayor que la venta de combustibles), la venta de lubricantes, la instalación de estaciones mixtas que incluyan la venta de GLP y GNV”, dice. Para este año, el gerente general de Primax proyecta un crecimiento de la facturación de la firma de alrededor de 20%. Queda claro que el rubro del retail jugará un papel cada vez más relevante en ello.
NEGOCIOS/ INNOVACIÓN
IMPACTO INNOVADOR
Fledge Perú prevé acelerar en Ama 80 emprendimientos sociales en cinco años en América Latina. POR LAURA VILLAHERMOSA, LIMA
H
ace 10 años a Roberto Persivale le “picó el bicho” de la sostenibili-
dad. Por ello el ejecutivo, socio de la consultora Asesorandes, decidió meterse en proyectos de conservación de medio ambiente y en los últimos años empezó a levantar capital para empresas con impacto social. Paralelamente, junto con Miguel Burriel, profesor de innovación, Persivale creó una aceleradora de economía circular, que brindaba asesoría, impulso y contactos a nuevos emprendimientos con carácter social y un enfoque colaborativo, a través de la
Roberto Persivale, fundador de Fledge Perú.
La peruana Asesorandes opera la aceleradora a nivel local.
cual comprendió que existía un mercado para impulsar este tipo de emprendimientos. “Nos dimos cuenta de que todo el mundo estaba mirando aplicaciones de startups tecnológicas, pero que nadie atendía a este tipo de empresas”, dice. Tras conocer al fundador de la acele-
La inversión se hace a través de un fondo social, que ha empezado a operar en 2016.
con inversionistas peruanos con base en
“En agosto abrimos una convocatoria
Delaware, quienes reciben un 6% de las
radora con base en Seattle Fledge, Michael
para acelerar proyectos con impacto social
compañías a cambio. Fledge, que inter-
Libes, Persivale apostó por convertirse en
y recibimos 250 aplicaciones de 40 países.
media entre unos y otros, posteriormente,
operador de la compañía en el Perú y crear,
Seleccionamos a las ocho mejores, que
asesora a las startups durante 10 semanas
junto con Burriel Fledge Perú, una acelera-
reciben US$20.000, la mitad en cash y el
para que logren armar su negocio y tomar
dora que, a diferencia de las tradicionales,
resto en training”, explica Roberto Persi-
escala.
impulsa emprendimientos con impacto
vale, managing partner de la aceleradora.
56
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Fledge Perú, según Persivale, busca
Miguel Burriel, cofundador de la aceleradora social.
Fledge ayuda a las startups a hacer negocios con impacto social.
conectar
la llamada economía circu-
negocios que
lar. “Aunque no estén en el
FICHA Fundadores: Roberto Persivale, Miguel Burriel Inversión de su primer programa: US$ 160.000 Equipo: 8 personas Usuarios registrados: 37.000 Operación actual: Perú
resuelvan
mismo rubro, empiezan a
problemas y
pensar de forma colectiva
se encuentra
y la cadena es mucho más
acelerando
fuerte. Unen recursos, los
iniciativas
contactos se apoyan… y
como AgroEQ,
eso requiere que la gente
una startup que
empiece a cambiar y pensar
utiliza tecnología
en colectivo”, dice Miguel
para que los agri-
Burriel, chief innovation
cultores reduzcan
officer de Flegde Perú.
las mermas de su producción, la mejoren y puedan usar
Tanto Burriel como
mientos en cinco años. Persivale explica que
Persivale insisten en que las
la compañía se encuentra armando un fondo de inversión de US$10 millones para impulsar proyectos salidos de Fledge y otras aceleradoras. Asesorandes, además, tiene un programa de coworking de startups, a través del cual emprendimientos de empresarios de todo el mundo se forman y trabajan colaborativamente,
terminales meteorológicas para predecir
startups que promueven, si
comportamientos del cultivo, o Mi Huerto
bien cuentan con una misión en el mundo,
a empresas a aplicar a subvenciones. “Aca-
Web, una empresa de crowdfunding que
tienen como objetivo también hacer ne-
bo de ganar un concurso de US$2 millones
conecta al cliente final con los agricultores.
gocios, pues conectan su razón de ser con
para un cliente y ellos han ganado US$3
y tiene un equipo que ayuda
Siempre con un enfoque holístico,
algo que quiere el mercado. “Nosotros no
millones en subvenciones”, explica Roberto
pues la apuesta de la empresa es a que los
estamos en el rubro de las ONG, sabemos
Persivale. La sostenibilidad y el empren-
proyectos trabajen unos con otros para
hacer negocios”, recalcan. El plan de Fledge
dimiento se han convertido no solo en su
aprovechar sus sinergias y lograr una ma-
es empezar a lanzar dos o tres programas
pasión, sino también en un interesante
yor escala. Es decir: apuestan por generar
al año y con su fondo tener 80 emprendi-
negocio. MAYO 2017
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NEGOCIOS / FINANZAS
EL VALOR DE LAS INVERSIONES SHUTTERSTOCK
En medio de un complejo y volátil escenario internacional, AméricaEconomía consultó cuáles son las alternativas de inversión más interesantes para 2017 en la región. POR CARLOS ALCÁNTARA, LIMA
T
oda inversión debe tomar en
lítica económica, el cual se está llevando a
la Reserva Federal tiene una tarea bastante
cuenta dos variables: fundamen-
cabo a nivel mundial”, dice Axel Christen-
complicada, pues se encuentra en un doble
tos económicos y los riesgos
sen, director de Estrategia de Inversión de
dilema. Si la FED llegara a subir la tasa de
BlackRock para Latinoamérica e Iberia.
interés en líneas con las expectativas de
asociados. En lo que respecta a la primera, para este año se proyecta una mayor
En la misma línea, Melvin Escudero,
inflación, se corre el riesgo de que el dólar se
actividad económica, con Estados Unidos
CEO de El Dorado Investment, consi-
aprecie, con lo cual ahogaría el crecimiento
como la locomotora que empuje el creci-
dera que la economía estadounidense
de Estados Unidos y frenaría el crecimiento
miento, junto a la Eurozona. En cuanto
se va a fortalecer, especialmente por un
global. Por el contrario, si no interviniese, se
a los riesgos, estos son la política externa
shock de expansión fiscal determinado
corre el riesgo de un sobrecalentamiento de
de Estados Unidos –especialmente su
por las reducciones de impuestos tanto a
la economía, el cual podría generar mayor
relación con China–, el proceso electoral
consumidores como a empresas y por un
inflación y cuando tenga que intervenir ten-
en varios países de Europa, y la subida de
incremento del gasto de inversión pública.
dría que hacerlo de manera más dramática.
la tasa de interés por parte de la Reserva
No obstante, el efecto secundario de
Es en este contexto global que Améri-
estas políticas fiscales expansivas sería
caEconomía buscó a cinco especialistas de
un incremento de las expectativas de
Brasil, Chile, Colombia, México y Perú para
gira en torno a un mayor crecimiento a
inflación. En ese punto, Javier Gutiérrez,
conocer cuáles son las mejores alternativas
nivel global y un poco más de inflación,
vicepresidente de Estrategia de Inversio-
de inversión en dichos mercados. Conozca a
junto con un cambio de tendencia de po-
nes de Credicorp Capital, considera que
continuación sus recomendaciones.
Federal de Estados Unidos (FED). “La visión que tenemos en BlackRock
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AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
CHILE
Axel Christensen, director de Estrategia de Inversión de BlackRock para América Latina e Iberia
“Este año vemos a la economía chilena enfrentando algunos elementos difíciles. Crecimiento económico sumamente bajo, con expectativas de reactivación económica no tan prontas, sumado a un mercado doméstico restringido en su actividad. Esto último a consecuencia de los bajos niveles de confianza, lo cual podría cambiar con las elecciones presidenciales a fines de año. Las cifras muestran que es un proceso electoral bastante reñido entre dos candidatos que proponen un cambio de rumbo y la mantención de las tendencias actuales. En ese entorno económico, los sectores interesantes a invertir serían aquellas industrias que pueden presentar
oportunidades de consolidación, como la del retail en Chile. Asimismo, debido a un mayor crecimiento económico global, nos van a interesar aquellas empresas que se beneficien más del repunte global, específicamente compañías ligadas a materias primas. De hecho ya se ha apreciado un incremento de los commodities recientemente. En el otro lado, están los sectores relacionados con la economía doméstica, como los de consumo primario y servicio público (agua, gas, electricidad, telecomunicaciones, entre otros), que tendrán un crecimiento menos dinámico como consecuencia de una menor expectativa de crecimiento de la economía local.
PERÚ
Javier Gutiérrez, vicepresidente de Estrategia de Inversiones de Credicorp Capital Perú
Nuestra proyección de crecimiento del PIB es de 3% a 3,5%, particularmente por el menor crecimiento de los sectores no primario, construcción y de la inversión pública y privada. Sin lugar a dudas, la noticia que más ha cambiado el panorama ha sido el contagio de los problemas de corrupción de Odebrecht a Graña y Montero. Consideramos que esta situación tiene dos grandes consecuencias: 1) El gran impulso que esperábamos para la economía por parte del sector construcción no se va a dar (o va a ser muchísimo menor a lo esperado). Por lo tanto, el sector construcción y bienes de capital deberían ser subponderadas porque no se va a materializar el upside que el mercado pensaba que iba a tener. 2) Debido a este nulo o exiguo impulso del sector
construcción, el PIB va a ser menor, por lo que el resto de sectores de demanda interna (consumo, bancos, eléctricas) van a tener un desempeño más moderado. De todas formas, mientras se mantenga el sentimiento favorable a nivel internacional para los mercados emergentes, estos sectores seguirán avanzando. En este contexto, consideramos que el sector más atractivo para invertir sería el minero. En particular, en aquellas empresas orientadas a metales básicos debido a la mayor demanda global (China ha mostrado una mejoría de indicadores que se condice con un incremento del precio del cobre) y a problemas específicos para el cobre (huelga en minera Escondida en Chile y problemas en Grasberg en Indonesia) y al zinc (bajos inventarios debido a menor producción global en los últimos años).
MAYO 2017
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NEGOCIOS / FINANZAS
BRASIL
Patricia Krause, economista de Coface América Latina
Se prevé una tasa de crecimiento del PIB brasileño de 0,4% para 2017. Con ello se dejaría atrás dos años de recesión económica. En esa línea de recuperación se espera que la tasa de inflación siga su tendencia bajista y llegue a la meta establecida por el banco central de 4,5% para finales de año. Este escenario ha permitido que el Banco Central reduzca la tasa de interés de referencia Selic (índice de referencia para la tasa de interés) y la apuesta es terminar el año en 9,25%, con lo cual se espera dar más dinamismo a la economía.
En cuanto a dónde invertir, dadas las buenas condiciones climáticas se espera una cosecha récord, con lo cual el sector agricola sería muy atractivo. Otro sector interesante es el farmacéutico, dado que es menos vulnerable en tiempo de crisis, ya que los consumidores tienden a mantener la compra de un medicamento esencial. Bajo la misma lógica, el sector alimentos también es atractivo. Del otro lado, los sectores menos favorecidos serian los relacionados con los bienes de consumo, debido a la alta tasa de desempleo.
COLOMBIA
Juan Camilo Rojas, Gerente de Estrategias de Inversiones de Credicorp Capital Colombia
“Se estima un crecimiento del PIB de 2,1% en 2017. La nueva reforma tributaria, que generó un incremento del impuesto a las ventas, que pasó de 16% a 19%, será una carga que al menos en el primer trimestre impactará de manera negativa en el crecimiento del consumo privado. En ese sentido, no se espera un importante repunte de la economía durante el primer semestre. En términos de inflación, esta debería ubicarse entre 4,3% y 4,5% al final del año. Esto daría espacio al Banco Central para darle continuidad al ciclo de bajas de tasas de interés, que se espera llegue a 5,75%. Los sectores que impulsarán el crecimiento económico durante
2017 serán construcción, financiero, industria y gobierno. Los dos primeros sectores están muy relacionados con la evolución del plan de gobierno en infraestructura (obras 4G), que, a pesar de los recientes escándalos de corrupción por el contagio de Odebrecht, debería contribuir alrededor de 0,4% al crecimiento del año. La industria justifica su impulso al PIB por el repunte de las exportaciones. Después de una importante depreciación de la moneda, los efectos positivos de esto se comenzaron a ver en las exportaciones desde el comienzo de este año, y ha sido particularmente favorable para varios de las actividades industriales.
MÉXICO
Omar Saavedra, director de Estrategia de Mercado de Scotiabank México
“Se estima un crecimiento del PIB de 1,5% este 2017. En tanto los puntos a considerar este año son: la incertidumbre que genera el tratado de libre comercio con Estados Unidos, las finanzas públicas –por ejemplo, la deuda en relación con el PIB, la cual sigue aumentando–, y las revisiones de las calificadoras de riesgo sobre la deuda de México. Es importante resaltar que el Banco de México ha venido subiendo la tasa de interés para poder controlar la inflación, que se ha visto contaminada hasta cierto punto por la depreciación del tipo de cambio.
60
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
En ese contexto el sector infraestructura nos parece atractivo para invertir. Hay empresas que tienen ingresos en dólares y otras que tienen una posición financiera muy saludable. Ese tipo de emisoras en este sector nos atrae. En el sector consumo, nos interesan aquellas que pudieran tener ingresos en dólares o presencia en Estados Unidos. En tanto, el ciclo de alza de precios de los commodities hace atractivo al sector de materias básicas como las mineras. Por último, el sector aeroportuario ha mantenido un tráfico muy relevante junto con indicadores financieros muy atractivos.
ESPECIAL / CIBERSEGURIDAD
DEFENSA TECNOLÓGICA El aumento del riesgo de ciberataques en América Latina ha impulsado la demanda de soluciones integrales para abordar el problema. Sectores como el consumo masivo y el financiero son los principales clientes. POR HUGO FLORES CÓRDOVA, LIMA
A
rturo es un empresario peruano
Organización de Estados Americanos y
empresas de América Latina son afectadas
que se dedica al comercio ma-
el Banco Interamericano de Desarrollo–,
principalmente por ataques a la confiden-
yorista. Hace unos años, abrió
el cibercrimen le cuesta a América Latina
cialidad de la información. “Es cuando
un correo electrónico de origen desco-
alrededor de US$ 90.000 millones anua-
sustraen tus datos. Datos que son sensi-
nocido que le llegó a su email del trabajo.
les. El estudio revela que la mayoría de
bles y tienen un valor económico”, dice.
El correo estaba vacío. Al día siguiente,
países de la región no tienen estrategias
En esa misma línea, Lucas Paus, security
cuando abrió nuevamente su email, se
de ciberseguridad o planes de protección
researcher de ESET Latinoamérica, em-
dio con la sorpresa de que parte de los
de infraestructura crítica.
presa de soluciones de seguridad infor-
correos en su bandeja de entrada había
Lo que sucede en el sector privado la-
desaparecido. Según le dijo un técnico
tinoamericano es un espejo del panorama
–según un reciente sondeo desarrollado
en ese entonces, él había sido víctima
regional. De acuerdo con Andrés Rengifo,
por ESET– están preocupadas por tres
de un ciberataque. Como Arturo, son
jefe de la Unidad de Crímenes Digitales
problemáticas puntuales: los malware
muchos los empresarios latinoamerica-
de Microsoft América Latina, mientras
(software malicioso que busca dañar un
nos que año a año son afectados por este
que la transformación digital de las em-
sistema), la explotación de vulnerabili-
tipo de amenazas. Según una estimación
presas en la región es cada vez más alta, la
dades de software o sistemas y el acceso
presente en el Informe Ciberseguridad
implementación de medidas de cibersegu-
indebido a la información. “Por otro lado,
2016, ¿Estamos preparados en América
ridad no se mueve al mismo ritmo.
aparecen preocupaciones específicas que
Latina y el Caribe? –elaborado por la
62
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Según Rengifo, actualmente las
mática, detalla que las firmas de la región
años atrás tenían un menor porcentaje,
FOTOGRAFÍAS: MICROSOFT DIGITAL CRIME UNIT / REDMOND
PROBLEMA GLOBAL. La conectividad ha aumentado los riesgos. tas, suplantación de correos electrónicos,
fue destinado al fortalecimiento de los
suplantación de dominios, entre otros, lo
componentes virtualizados en la nube o
que es una respuesta coherente a la mar-
conectados a ella de alguna manera, pro-
cada tendencia móvil”, dice Ricardo Villa-
pensión que esperamos continúe este año”,
diego, CEO y fundador de Easy Solutions,
dice Lucas Paus, de ESET Latinoamérica.
firma de ciberseguridad especializada en
Justamente, para Elías David Gloria, de
fraude electrónico.
Gemalto, las infraestructuras en la nube
Solo en 2017, la compañía Intel Secu-
son altamente costo-eficientes y muy
como el secuestro de información ligado
rity proyecta varias ciberamenazas para
elásticas, pues se adaptan a la demanda de
al ransomware (software malicioso que
la región. De acuerdo con un informe de
infraestructura de cada empresa. “Eso las
bloquea las PC desde una ubicación re-
la firma, los ataques de ransomware no se
hace muy atractivas”, dice.
mota y puede llegar a encriptar archivos)”,
incrementarán, pero sí se diversificarán
Ante las ciberamenazas, explica
dice el ejecutivo.
sus métodos para afectar a las empresas
Dmitry Bestuzhev, director de Investi-
y usuarios (especialmente a través del
gación y análisis para Kaspersky Lab en
internet of things). Asimismo, el reporte
América Latina, las empresas también
decir, la suplantación de identidades me-
vaticina que el hardware y el firmware
han optado por contratar soluciones más
diante un sitio apócrifo. “Este sigue estan-
serán cada vez más blancos de ataques
integrales. Acá destacan los servicios de
do a la orden del día y, quizás, extendién-
sofisticados. “Los ataques móviles com-
threat intelligence, los cuales son reportes
dose ahora más al mundo del smartphone
binarán bloqueos de dispositivos móviles
que, a través del análisis y la organización
por medio de las estafas multimarca de
con robo de credenciales, lo que permitirá
de la información, ayudan a prevenir y
WhatsApp”, dice Lucas Paus. A esta lista,
a los ciberdelincuentes acceder a cuentas
contrarrestar posibles ataques. “Este es un
según Elías David Gloria, regional sales
de bancos y tarjetas de crédito”, indica el
servicio mucho más completo. Con estos
manager de Gemalto, firma especializada
reporte.
reportes una persona sin el conocimiento
Otro cibercrimen que afecta a los empresarios de la región es el Phishing, es
en la venta de productos de seguridad digital, se agregan la violación y el robo de
técnico puede entender estos ataques.
RESPUESTA PRIVADA
Pero también hay una parte técnica, que
información de las bases de datos desde
En los últimos años, las empresas
de forma detallada explica a las empre-
adentro de las empresas mediante el uso
han venido invirtiendo en protección de
sas cómo encontrar el ataque en su red
de malwares. “El robo de información es
sus servidores mediante software para la
o fuera de ella cuando estén intentando
cada vez más sofisticado”, manifiesta.
detección y remoción de amenazas. Sin
afectarla”, dice.
La era móvil ha diversificado los
embargo, hoy la nube es la alternativa que
riesgos para empresarios y trabajadores de
gana más terreno entre las firmas lati-
las empresas. “Podemos ver publicaciones
noamericanas. “El año pasado gran parte
falsas en redes sociales, apps fraudulen-
del presupuesto global en ciberseguridad
PRIMEROS EN LA LISTA Las empresas en la región que más demandan soluciones de ciberseguridad MAYO 2017
63
ESPECIAL / CIBERSEGURIDAD son, en buena medida, las grandes, ya que su músculo financiero les permite hacerlo y, a veces, su tamaño las obliga. Si se analiza por rubros, es el financiero el que más demanda este tipo de seguridad en la región. “Los bancos están siempre más propensos a ataques, toda vez que mueven dinero y ese siempre será el target más pretendido” dice Elías David Gloria. Pero la demanda ha ido diversificándose en estos años. José Luis Najarro, director de management consulting de KPMG Perú, señala que salud es otro ru-
EFECTO. El cibercrimen genera importantes pérdidas económicas en la región.
bro que demanda mucho este tipo de servicios. “Las clínicas invierten en este tema porque manejan información sensible de los pacientes. También hay demanda por parte de empresas del sector de consumo masivo. Estas están expuestas a que las hackeen y les roben sus fórmulas”, dice. En ese sentido, Dmitry Bestuzhev sostiene que el ciberespionaje industrial es una amenaza, por lo que muchas firmas invierten en la protección de su investigación y avances. “Los negocios que invierten en esto son el químico, petroquímico, aerocomercial, el de cosméticos, entre otros”, dice Bestuzhev. A estos se le suman otros sectores como el comercio electróni-
97% DE LOS ATAQUES
son prevenibles si es que se protege la información en los lugares donde se crea, se accede y se guarda, según Oracle.
US$ 575.000 MILLONES pierde el mundo al año por el cibercrimen, estima el BID.
89% DE LOS CIBERATAQUES
a empresas en México tienen motivaciones financieras o de espionaje, estima la Cámara Nacional de la Industria Electrónica, de Telecomunicaciones y Tecnologías de la información de ese país.
co y las telecomunicaciones. Según Edgar Vásquez, gerente de cuentas estratégicas en Intel Security México, la demanda de servicios, proce-
empresas va a aumentar, ya que ahora
productos y procedimientos que puedan
dimientos y productos de ciberseguridad
tenemos smartphones y estos pueden ser
contrarrestar ataques externos e internos”,
crece actualmente en la región también
hackeados. Eso puede pasarle a los dispo-
señala. Para el ejecutivo, gran parte del
entre empresas medianas y pequeñas.
sitivos de los directores o a los gerentes
problema pasa por la educación. “Tú vas
Otro cambio importante en lo referente
de las compañías. Pero, además, porque
a una empresa y puedes mostrar la mejor
a ciberseguridad, según Andrés Rengifo,
la digitalización permite que los ataques
tecnología. Pero el problema es que en
es que el tema ya no es una preocupación
sean a través de cualquier dispositivo que
muchas ocasiones el cliente no está educa-
exclusiva del área técnica, sino, en varios
se pueda conectar”, dice José Luis Najarro.
do, y eso le impide manejar la tecnología y
casos, ya lo es de la alta gerencia de las empresas. Todo indica que la demanda por
Para que la demanda crezca, según Edgar Vásquez, es muy importante que las
exigir un buen servicio”, dice. Queda claro que dinamizar la educa-
naciones de América Latina y el Caribe
ción entre los empresarios, pero también
ciberseguridad seguiría avanzando a pasos
consideren a la ciberseguridad un asunto
entre los colaboradores de las empresas,
grandes en la región. “La presencia de
de seguridad nacional. “La ciberseguri-
será vital para reducir los riesgos a los que
la ciberseguridad en las agendas de las
dad va acompañada de políticas públicas,
se expone una firma.
64
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
OPINIÓN / ECONOMÍA
Jerry Haar
VENTAJAS DE LA NUBE LA TRANSFORMACIÓN DIGITAL NO SOLO BENEFICIA A LAS GRANDES EMPRESAS
A
l empezar el segundo trimestre
logías y conecta las cadenas de valor en
soluciones Internet de las Cosas (IOT)
de 2017, la economía mundial
tiempo real. Pero las pequeñas y medianas
para ayudar a los agricultores a vigilar las
vive su sexto año de estanca-
empresas locales se pueden beneficiar de
actividades de sus cultivos en tiempo real,
miento, y las perspectivas de crecimiento
la computación en nube, tanto como las
por medio de sensores en sus equipos y
no muestran mejora. Hay ansiedad,
multinacionales o grandes. La nube es
una sencilla interfaz. La combinación de
incertidumbre y rechazo a la situación
una gran oportunidad para ellas, ya que
ambas herramientas en nube ha ayudado
política y económica de parte de empresas
en la mayoría de los casos constituye la
a los agricultores a controlar mejor sus
y consumidores en todo el mundo.
manera más rápida de entrar al mercado.
operaciones y con mayor rapidez.
En este contexto, las empresas están
Otra ventaja de la nube es que protege
La computación en nube enfrenta
confiando cada vez más en la computación
a una pequeña empresa de acontecimien-
limitaciones en la región: acceso limita-
en nube para tener una ventaja competi-
tos imprevistos como cortes de energía,
do y baja calidad de internet de banda
tiva. Como la nube da acceso a los datos,
ya que los centros de datos en nube tienen
ancha; debilidad de los marcos legales y
aplicaciones y servicios por internet, redu-
generadores de respaldo.
regulatorios, con excepción de México y
ce las necesidades de hardware y permite
En América Latina, las pequeñas y
Argentina; acuerdos incompletos de los
trabajar desde cualquier sitio. Más del
medianas empresas serán responsables en
niveles de servicio (para dar adaptabilidad
90% de las empresas de EE.UU. ya están
el mediano plazo de hasta un 45% de los
a los servicios, seguridad a los sistemas y
usando la nube.
ingresos que tendrán los servicios de nube
cumplimiento de la legalidad vigente).
El crecimiento del negocio de la nube
en el medio plazo, empezando por Brasil,
Sea como fuere, las empresas que han
en América Latina no es diferente al del
que tiene más de 440.000 pymes aún poco
abrazado el mundo digital y puesto en
resto del mundo. En 2016 el gasto en
atendidas.
marcha una estrategia digital, están viendo
tecnología de la informsación (TI) de la
Una firma que ilustra la fuerza de la
creación de valor para sus accionistas y sus
región creció aproximadamente un 3,3%,
computación en nube en América Latina
clientes, incluyendo --de acuerdo con una
llegando a US$ 139.000 millones. Argen-
es SAP, que ocupa el primer lugar entre las
investigación--un 12% de crecimiento en
tina, México, Brasil y Colombia son los
empresas de servicios en nube por número
su valor de mercado..
países más avanzados en su preparación
de usuarios: más de 80 millones. El 84%
para estos servicios y los oferentes están
de las 500 mayores empresas de América
de tecnología. Y la nube es componente
aumentando sus inversiones en el desarro-
Latina (según el ranking AméricaEcono-
clave de la transformación digital.
llo de soluciones en nube personalizadas,
mía 500) utilizan SAP, mientras que en el
incluyendo a Amazon Web Services,
mundo el 80% de los usuarios de SAP son
Microsoft, IBM, Google, Salesforce y SAP.
pymes.
La computación en nube es indis-
Stara, una empresa brasileña líder
pensable para las multinacionales, ya que
en maquinaria agrícola y cliente de SAP,
acelera el tiempo de creación de valor,
hace poco aumentó su huella SAP al elegir
impulsa la adopción de nuevas tecno-
la plataforma de nube HANA (HCP) y
Hoy todos los negocios son negocios
Jerry Haar es profesor de negocios de Florida International University y fellow de Política Global en el Woodrow Wilson International Center for Scholars en Washington, D.C. Su libro más reciente es Innovation in Emerging Markets. MAYO 2017
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ESPECIAL / CIBERSEGURIDAD
TENDENCIAS EN EL CIBERATAQUE 2017 ¿El año del jackware?... Phishing y aplicaciones maliciosas evolucionan. Vehículos son blanco de cibercriminales. Empresas deben asegurar sus sistemas para evitar secuestros de información. POR LESLIE CAROLINA TORRES H.
66
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
I
nfraestructuras críticas, desafíos legislativos y amenazas en dispositivos forman parte de la temática relacio-
nada con las tendencias en ciberseguridad para el presente año. Hay algo común en todos: el factor humano. El informe La seguridad como re-
hén fue publicado por ESET, una compañía de seguridad informática eslovaca que lleva 25 años desarrollando productos de protección de sistemas informáticos. Impera la necesidad de que los usua-
¿Qué es un jackware? Es el software malicioso que intenta tomar el control de un dispositivo, cuyo objetivo principal no es el procesamiento de datos, ni la comunicación digital.
rios y empresas se preparen contra las
recurso humano que piense en la seguridad de la información, partiendo desde el diseño. “El hecho de que haya más vulnerabilidades críticas no es un algo fortuito. Es claro que cada vez la superficie de ataque es mayor, por lo que es necesario considerar la seguridad desde la concepción del proyecto”, establece. Esta postura va también para la industria que aún no está ligada a la seguridad de la información. Para este año se ha previsto una tendencia importante relacionada con la seguridad en el
amenazas y conozcan cómo se propagan,
todo parece estar preparado para que
sector salud. No obstante, la educación y
así como las medidas que deben imple-
exploten amenazas como el RoT (Ranso-
concienciación debe acompañarse de una
mentar para proteger su privacidad e
mware of Things).
gestión correcta y de controles efectivos,
información. Detectar virus, amenazas
“En definitiva, estamos en una etapa
genéricas, códigos maliciosos y con-
en la que tenemos usuarios que utilizan
figuración de reglas de seguridad son
tecnología de última generación; pero
requeridos como elementos básicos de
con conceptos de seguridad de hace más
una política de seguridad en los sistemas
de 10 años”, expone el informe.
de cómputo.
Hacer caso omiso a las implicaciones
así como de legislación y normativas.
INFECCIONES En general, el 2017 se ve como un año en que seguirán creciendo los retos en materia de seguridad; pero se está en el
de seguridad que conlleva el uso irres-
momento justo para hacerles frente. Es
protección y de adopción de prácticas de
ponsable de la tecnología, da lugar a que
necesario que los gobiernos adopten mar-
protección, los cibercriminales consi-
los ciberdelincuentes sigan robando y
cos legislativos que impulsen los temas de
deran que los usuarios son el eslabón
tomando de rehén la información de
ciberseguridad. Desde la educación hasta
más débil de la cadena de seguridad. La
empresas, personas u otro tipo de organi-
proteger adecuadamente las infraestruc-
implicancia de esta afirmación requiere
zaciones.
turas críticas.
Sin embargo, a pesar de softwares de
de atención en el comportamiento de los usuarios y que reciban capacitación.
Cada compañía o institución debe tener muy bien estructurada una base de
Las empresas están en la obligación de llevar una gestión correcta de la seguridad
El surgimiento de nuevas aplicaciones y dispositivos ocurre de forma acelerada. Se incluye la realidad virtual, realidad aumentada, integración de tecnologías
Vulnerabilidades publicadas por año Fuente: ESET, tomado del National Vulnerability Database
a todos los niveles –desde consolas de juegos hasta dispositivos IoT-, virtualización de servidores en el entorno corporativo, entre otros. Estas innovaciones se podrían convertir en nuevos vectores de ataque. Lo anterior empeora cuando usuarios caen fácilmente en campañas de phishing o descargan aplicaciones maliciosas a sus dispositivos, sin tenerlos protegidos de manera adecuada, y el panorama es menos alentador cuando se observa que MAYO 2017
67
ESPECIAL / CIBERSEGURIDAD de su información. En tanto, los desarro-
se fusionarán en el transcurso de 2017?...
lladores no deben postergar la seguridad
algunas personas se han estado refiriendo
de sus productos en detrimento de la
al año 2016 como ‘el año del ransomware’;
usabilidad.
pero me preocupa que dentro de poco los titulares pasen a ser: “El año del jackwa-
La infección con códigos maliciosos
re”, expresa Cobb.
en dispositivos que forman parte del Internet de las Cosas (IoT), el ransomware
Un buen ejemplo son los “automóviles
-un tipo de malware usado por ciberde-
conectados”, como vienen muchos de
lincuentes para tomar como rehén las
los modelos más recientes en la actuali-
informaciones o sistemas- y los ataques
dad. Estos vehículos realizan una gran
de denegación de servicio distribuido
cantidad de procesamiento de datos y de
(DDoS), son tendencias prominentes que
comunicaciones; sin embargo, esa no es
marcan la necesidad de que los fabrican-
su función principal: su objetivo primor-
tes se comprometan más con el desarro-
dial es llevarte desde el punto A hasta el
llo seguro de los productos y servicios
punto B.
informáticos. Lo que más preocupa es la disposición de las personas en participar. “Lamentablemente, creo que estas tendencias continuarán en el 2017 y es posible que incluso se vayan combinando a medida que evolucionen. Algunos ejemplos podrían ser utilizar los dispositivos IoT infectados para extorsionar sitios web comerciales con la amenaza
Por lo anterior, hay que pensar en el
“Algunas personas se han estado refiriendo al año 2016 como el año del ransomware; pero me preocupa que dentro de poco los titulares pasen a ser: ‘El año del jackware”.
de lanzar un ataque de DDoS, o bloquear los dispositivos IoT para pedir el pago de un rescate, a lo que yo llamo jackware”, refiere Stephen Cobb, investigador senior de Seguridad.
FORMAS DESPRECIABLES La extorsión a los usuarios es igual de antigua que la computación misma. Por ejemplo, en 1985, un empleado de TI de una empresa de seguros de Estados Unidos programó una bomba lógica para borrar registros vitales si alguna vez lo despedían. Dos años más tarde lo despidieron y borró los registros, lo que condujo a la primera condena por este tipo de delitos informáticos. En 1989 se observó un tipo de malware que usaba el cifrado para secuestrar archivos y pedir rescate, como cuenta David Harley. Ya en el 2011, el secuestro de infor-
68
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
jackware como una forma especializada de ransomware. Con el ransomware tradicional -como Locky y Cryptolocker- el código malicioso cifra los documentos del equipo y exige el pago de un rescate para desbloquearlos. En cambio, el objetivo del jackware es mantener bloqueado un automóvil u otro dispositivo hasta que pagues el rescate.
“El secuestro de sistemas informáticos y archivos de datos; denegar el acceso a datos y sistemas e infectar dispositivos que forman parte del Internet de las Cosas… Lamentablemente, creo que estas tendencias continuarán en el 2017”. Stephen Cobb Investigador sénior de seguridad.
Un caso de una víctima de jackware puede ser el siguiente: en una mañana abre la aplicación de su automóvil instalada en el teléfono para arrancarlo y calentar el motor desde la comodidad de su cocina; pero el coche no enciende. Mientras, en su teléfono cae un mensaje que dice que tiene que entregar ‘x’ cantidad de moneda digital para reactivar el vehículo. “Afortunadamente (y pongo énfasis en esto): el jackware, hasta donde yo sé, todavía solo existe en teoría”. Aún no ocurre en el mundo real o en la industria de la seguridad de la información; pero si hay una base en las experiencias pasadas, se debe reconocer que no hay mucha fe en que el mundo sea
mación tomó nuevas formas. Cada vez más despreciables. “Entonces, ¿de qué forma estos elementos evolucionarán o
capaz de detener el desarrollo y despliegue del jackware. “Ya hemos visto que una empresa automotriz puede vender más de un
Empresas afectadas por infecciones de malware y phising (por país) Fuente: ESET Security Report Latinoamérica 2016
PAÍS
MALWARE
PHISING
México
30,4%
15,0%
Guatemala
55,8%
20,0%
El Salvador
41,9%
9,0%
Honduras
50,7%
12,0%
Nicaragua
58,3%
17,0%
Costa Rica
44,9%
10,0%
millón de vehículos con vulnerabilidades que podrían haber sido aprovechadas por el jackware: por ejemplo, el caso del Jeep Fiat Chrysler que salió en todas las noticias del año pasado”, dice Cobb. Otro problema grave fue la aparente falta de planificación por parte de la empresa para corregir dichas vulnerabilidades en el proceso de diseño del vehículo. “Una cosa es vender un producto digital en el que más tarde se descubren errores (de hecho, esto es prácticamente inevitable); pero otra muy distinta y mucho más peligrosa es vender productos digitales sin un medio rápido y seguro de corregir las posibles fallas”. La información y su manejo son aspectos clave en las sociedades actuales y, por lo tanto, su correcta protección se hace imprescindible. Sin embargo, dada la multiplicidad de aspectos y de actores involucrados, nadie puede mirar al costado. Se trata de un trabajo conjunto entre las diferentes partes involucradas: desde los grandes fabricantes de tecnología, las empresas y los gobiernos hasta, por supuesto, los usuarios. Si se logra llegar a consensos y acuerdos en torno a estos temas, el futuro de la seguridad de la información será promisorio.
ATAQUES CLAVES PARA REDUCIR LOS RIESGOS DE
CIBERNÉTICOS EN LAS EMPRESAS
Los siguientes pasos mitigarán el riesgo de un ataque de ransomware y contribuirán a reducir una variedad de otros.
1 2 3 4 5 6 7
Crear backups periódicos y luego verificarlos. Esta es una forma efectiva para mitigar los daños una vez que un sistema o una red es víctima de ataque.
Segregar la red. Esto limita los efectos del malware una vez que éste ingresa a los sistemas.
Filtrar emails en busca de spam y phishing. También debe bloquear los tipos de archivos más populares utilizados por los autores de malware. Lo anterior contribuye a reducir el riesgo de que el malware llegue a los usuarios.
Educar a los usuarios. Los colaboradores deben ser capacitados desde el momento en que ingresan a la empresa. Esto disminuye las probabilidades de que ejecuten un archivo de malware.
Remitir correos o archivos sospechosos al personal de TI. Esta medida aumenta la optimización de los métodos de filtrado.
Usar un software antimalware. Debe estar en la puerta de enlace, en la red y en los endpoints. Contribuye a identificar el malware y evitar que entre en la red, o a reducir el daño ocasionado en caso de que el archivo malicioso logre evadir las defensas iniciales de los sistemas.
Habilitar el firewall y software de prevención de intrusos. Ayuda a identificar el tráfico de red desconocido o no deseado.
MAYO 2017
69
ESPECIAL / CIBERSEGURIDAD
LA INDUSTRIA AMENAZADA
Ciberdelincuentes se ensañan con sistemas médicos. POR LESLIE CAROLINA TORRES H.
L
a vida cotidiana de las personas se sigue complicando con los ataques cibernéticos. También la de
las empresas y otras organizaciones. En Estados Unidos, por ejemplo, el Departamento de Seguridad Nacional (DHS) revela que hay 16 sectores que poseen infraestructura crítica. Es decir, que sus activos, sistemas y redes, sean físicos o virtuales, son tan vitales para Norteamérica que su incapacidad o destrucción debilitarían la seguridad nacional, económica o pública. El informe Amenazas para infraestructuras críticas: la dimensión de Internet elaborado por los investigadores Came-
Es probable que la seguridad de la industria de la salud se convierta en el foco de atención; pero también puede ser un modelo de cambio positivo, en la medida que el Internet de las Cosas se abre paso en los hogares y lugares de trabajo.
ron Carp y Stephen Cobb, hace referencia
Cherepanov sobre Black Energy, un código malicioso que fue usado en el año 2015 en los ataques contra las empresas eléctricas ucranianas, de los que se derivaron cortes de luz por varias horas para miles de hogares. Los ciberdelincuentes usaron el correo electrónico y otras formas de conectividad por Internet para ingresar a las computadoras en las redes. La falta de impedimentos efectivos permitió el acceso, a través de Internet, a las aplicaciones que controlan remotamente la distribución de electricidad. Para el investigador de ESET Robert Lipovsky los ataques fueron también una posible prueba para planificar ataques futuros.
a las instalaciones químicas, comerciales,
tecnología de la información, reactores,
El incidente implicó una serie de
comunicaciones, fabricación, represas,
materiales y residuos nucleares, sistemas
grandes ataques de DDoS para hacer uso
bases industriales de defensa, servicios de
de transporte, sistemas de agua y agua
de millones de dispositivos conectados
emergencia, energía, servicios financie-
residual.
a internet con el objetivo de llegar a los
ros, alimentación y agricultura, instala-
A principios del año 2016, WeLiveSe-
servidores de una empresa llamada Dyn,
ciones gubernamentales, salud pública,
curity publicó el análisis que hizo Anton
que proporciona el Servicio de Nombres
70
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
de Dominio (DNS) a muchas empresas
Infecciones por malware entre 2009 y 2015
estadounidenses conocidas.
Fuente: ESET Security Report Latinoamérica 2016
DNS es la “libreta de direcciones” para Internet. Un sistema para asegurarse de que las solicitudes de información en Internet se entreguen al host correcto (servidor, equipo portátil, tableta, smartphone, entre otros). El efecto de los ataques fue impedir o retrasar el tráfico a sitios web, servidores de contenido de Internet y otros servicios, como el correo electrónico. Ocasionaron una reacción en cadena que afectó a un porcentaje significativo de empresas comerciales de Estados Unidos, a pesar que no eran el blanco directo. Por ejemplo, la interrupción en el tráfico de
Preocupaciones en materia de Seguridad de la Información en las empresas de Latam Fuente: ESET Security Report Latinoamérica 2016
la tienda web de una empresa que vende software. Las páginas no se cargaron correctamente porque dependían de una red de distribución de contenido que era temporalmente inaccesible. Incluso cuando algunos clientes completaron sus compras online, no lograron llegar al servidor de contenido para descargar el producto que acababan de comprar. Otros no pudieron activar su compra porque el servidor de licencias de software agotó el tiempo de espera. Los clientes, frustrados, enviaron un correo electrónico a la empresa. Las
Medidas de seguridad aplicadas en empresas en Latinoamérica Fuente: ESET Security Report Latinoamérica 2016
Cameron Carp. MAYO 2017
71
ESPECIAL / CIBERSEGURIDAD ¿De quién depende el área de Seguridad de la Información de su empresa? Fuente: ESET Security Report Latinoamérica 2016
Las campañas de anuncios online y las compras por palabras clave en motores de búsqueda se suspendieron para ahorrar dinero. Aunque se perdieron ingresos.
UN PANORAMA PREOCUPANTE Actualmente, los cibercriminales están interesados en atacar datos y sistemas médicos, y es probable que esta tendencia sea global, afirman Cameron Carp y Stephen Cobb. “Sabemos que hay en marcha muchos esfuerzos en diferentes países con el objetivo de mejorar la seguridad cibernética de los sistemas que apoyan la infraestructura crítica. En Estados Unidos, hay 24 Centros de Intercambio y Análisis de Información (ISAC) que cubren la mayoría de los aspectos de los 16 sectores y que proporcionan canales de comunicación e intercambio de conocimientos en materia de seguridad cibernética”, exponen. En septiembre pasado, el Industrial Internet Consortium publicó un proyecto de seguridad para la industria del Internet de las Cosas y así llegar a un consenso
“Los detalles de los daños monetarios varían de una organización a otra; pero la probabilidad de ser víctima de un ataque es actualmente muy alta para todos los sectores y tamaños de empresas. Lysa Myers Security researcher
generalizado sobre cómo proteger este sector en rápido crecimiento. “Esperamos sinceramente que esfuer-
espera una mezcla interesante y compleja
obtengan el respaldo y los recursos que
de reacciones políticas y sociales de los
necesitan para tener éxito. Sin embargo,
Estados-Nación que ahora necesitan
para que esto suceda hará falta mucho
luchar con las implicaciones de un ataque
más que buenas intenciones. Incluso
a dicha infraestructura crítica y que, de
podría requerir la presión política de la
ocurrir, necesitarán tener preparada una
gente más propensa a sufrir los ataques
respuesta defensiva y/u ofensiva apropia-
cibernéticos a la infraestructura crítica: el
da”, expresan.
electorado”. Los autores hacen referencia al pro-
líneas telefónicas de atención al cliente
ras políticas, físicas e ideológicas), nos
zos como este, y otros en todo el mundo,
De su lado Lysa Myers, security researcher, expone en su informe IoT y ranso-
yecto de Ley para otorgarle más poder al
mware en el sector de la salud: la punta
Gobierno estadounidense con el objetivo
del iceberg que las filtraciones de datos de
de resguardar la red eléctrica ante cibera-
Anthem y Premera que ocurrieron el año
taques. “Fue un éxito”.
pasado provocaron que el público general
empezaron a sonar. Se cambió el saludo
“A medida que el paisaje global se
tomara más consciencia sobre la relevan-
inicial del contestador automático de la
vuelve cada vez más interconectado e
cia de la seguridad en las organizaciones
empresa para informar sobre la situación.
interdependiente (superando las fronte-
de la industria de la salud.
72
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Aunque el año pasado registró un
rescate, la víctima solo debe restaurar el
menor número de casos de brechas
sistema desde sus backups. Pero, lamen-
masivas en el sector, lamentablemente
tablemente, cuando se trata de seguridad
esto no significa que el problema haya
práctica, las medidas de protección a
sido resuelto. De hecho, hubo un exceso
menudo no se aplican de la forma en que
de ataques de ransomware exitosos a una
la comunidad de seguridad esperaría. A
gran variedad de industrias, entre las que
muchos les puede parecer al principio
los centros de salud fueron un blanco
que es más costoso restaurar el sistema
particular atractivo.
desde los backups que pagando el pedido
Si a ello se suma la mayor cantidad
de rescate”.
de dispositivos médicos conectados a Internet y aquellos para monitorear la
DESCUIDOS
actividad física, todo indica que el sector
Algunas empresas directamente no
sanitario seguirá con desafíos de seguri-
hacen backups periódicos. Los productos
dad importantes en el futuro.
de seguridad diseñados para detectar
“El ransomware es solo la punta del
correos electrónicos, archivos, tráfico o
iceberg. Se podría pensar en la creciente
enlaces maliciosos pueden estar configu-
ola de ransomware como un problema en
rados de manera incorrecta.
sí mismo. Si bien está causando grandes
“A veces ni siquiera se usan pro-
dolores de cabeza y pérdidas monetarias,
ductos de seguridad. Las estrategias de
su éxito es síntoma de un problema aún
creación de backups pueden estar mal
mayor”.
implementadas, de modo que las copias
Cuando se descubrieron las primeras
de seguridad también son vulnerables.
variantes, muchos expertos en seguridad
Los usuarios pueden desactivar sus
no tomaron el problema tan en serio por-
productos de seguridad o deshabilitar
que consideraban que los ataques podían
ciertas funciones si consideran que dichas
ser frustrados fácilmente. Incluso cuando
medidas les impiden hacer su trabajo.
el archivo de malware en sí no se llega a
Más allá de la causa, el resultado final es
detectar antes de la ejecución.
que las empresas afectadas pueden sentir
“En este caso, para evitar pagar el
que deben pagarles a los criminales con la esperanza de recuperar sus datos”, señala Lysa Myers.
Evaluar en forma exhaustiva los riesgos y mejorar la postura global de seguridad de una organización, institución o empresa reduce significativamentebla frecuencia y la gravedad de todo tipo de problemas de seguridad.
Sostiene que en las instituciones sanitarias, donde el acceso rápido a los datos puede ser una cuestión de vida o muerte, el costo de ser atacado por el ransomware crece considerablemente. “Los delincuentes lo saben y están apuntando en forma deliberada a las organizaciones médicas”. Revertir esta tendencia requiere algunas acciones simples; pero potentes. Sin embargo, si se logra establecer una base sólida de seguridad, hay capacidad de reducir los efectos de futuras amenazas de malware como los riesgos que conlleven
¿CÓMO EVITAR CIBERATAQUES A DISPOSITIVOS MÉDICOS? Los fabricantes de dispositivos médicos para uso personal o de hospitales tienen la oportunidad de cambiar la tendencia negativa de ataques cibernéticos. Hay varias medidas para hacerlos más seguros: 1. Diseñar teniendo en cuenta la privacidad. 2. Cifrar datos, tanto los guardados en disco como los que están en tránsito. 3. Dar a los usuarios la capacidad de almacenar localmente los datos monitoreados, en vez de que tengan que dejarlos en la nube. 4. Autenticar el acceso a las cuentas. Verificar que los usuarios sean quienes dicen ser. 5. Crear un mecanismo de protección integrado en caso de fallas. 6. Asumir que el código se puede llegar a usar con fines maliciosos. El código legítimo puede manipularse para que el dispositivo ejecute código no autenticado. 7. Prepararse para vulnerabilidades. Hay que establecer y publicar una política de revelación responsable para informar las vulnerabilidades. 8. Elaborar un plan de respuesta a incidentes para reaccionar correctamente en caso de una fuga de datos. 9. Prepararse para el escrutinio gubernamental. Hay diversas organizaciones, como la Comisión Federal de Comercio (FTC) y la Administración de Alimentos y Drogas (FDA) en Estados Unidos, que monitorean de cerca el ámbito de los dispositivos médicos, por lo que implementar cambios ahora puede ayudar a evitar problemas legales y multas considerables en el futuro.
las nuevas tecnologías. MAYO 2017
73
ENTREVISTA / CIBERSEGURIDAD
“HAY QUE PROTEGER EL VALOR DE LAS EMPRESAS” Troyano bancario evadió la seguridad de Google y se coló en su tienda Google Play en febrero pasado. Atacó 5.000 dispositivos de sistema android. “La protección de la información en el ámbito electoral se convierte en un factor crítico antes, durante y después de los procesos”. POR LESLIE CAROLINA TORRES H.
N
o importa si su compañía o institución es grande o pequeña. Tiene que proteger sus datos
con sistemas de seguridad que contrarresten posibles ataques de cibercriminales. Si no lo hace, tarde o temprano lo lamentará: perderá sus clientes, gastará más y descenderán sus ingresos.
“El grupo Sednit está más que confiado en sus capacidades, ya que ataca objetivos de alto perfil. Sus actividades están conectadas con la geopolítica internacional”.
países de Centroamérica: Costa Rica: infección con malware, phishing, falta de disponibilidad de servicios críticos. Honduras: infección con malware, acceso indebido a aplicaciones y/o bases de datos, falta de disponibilidad de servicios críticos. El Salvador: infección con malware,
La infección del malware está presente en todo Centroamérica, Panamá y Repú-
los sistemas informáticos que tienen las
falta de disponibilidad de servicios críti-
blica Dominicana. La explotación de vul-
empresas centroamericanas?
cos, explotación de vulnerabilidades.
nerabilidades y phishing por parte de los
Debido a que una vulnerabilidad
Nicaragua: infección con malware,
atacantes amenaza la seguridad informá-
puede estar relacionada con una mala
explotación de vulnerabilidades, acceso
tica. Por eso es relevante tomar conciencia
configuración de los sistemas o con una
indebido a aplicaciones y/o bases de datos.
y educar. Es una obligación hacerlo.
falla en una aplicación desactualizada, de-
Guatemala: infección con malware,
terminar cuáles son las más frecuentes en
casos de phishing, explotación de vulnera-
del Laboratorio de Investigación ESET
empresas es bastante difícil. Sin embargo,
bilidades.
Latinoamérica, habla con AméricaEco-
desde ESET Latinoamérica publicamos
Panamá: ataques de denegación de
nomía Centroamérica sobre incidentes
el ESET Security Report, un documento
servicio, explotación de vulnerabilidades,
de ataque informático a las empresas de la
en que contamos el estado actual de la
casos de phishing.
región y controles necesarios para prote-
seguridad en empresas de la región. A
gerlas, así como de la relevancia que cobra
continuación presentamos el top 3 de
con malware, phishing, acceso indebido a
hoy día para conservar una buena imagen.
incidentes relacionados con seguridad
aplicaciones y/o bases de datos.
Camilo Gutiérrez Amaya, director
informática que más sufrieron empresas ¿Cuál es la mayor vulnerabilidad de
74
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
durante el último año en cada uno de los
República Dominicana: infección
¿Cómo afecta a las finanzas de las empresas y de los usuarios?
Camilo Gutiérrez Amaya, director del Laboratorio de Investigación ESET Latinoamérica. Un ataque informático puede comprometer seriamente un sistema y de la misma forma a sus usuarios. Por eso,
¿Qué opciones tienen para asegurar sus sistemas?
ción. En esta categoría, ESET cuenta con su solución de seguridad ESET Endpoint
Las empresas deberían implementar
Security que ofrece múltiples capas de
habitualmente siempre estamos hablando
controles para garantizar la protección de
detección de malware; además de agre-
del impacto que tienen en las personas. El
sus activos de información, que se pueden
gar un firewall personal, protección para
primer aspecto que tendemos a conside-
dividir en tres categorías: la primera son
clientes de correo electrónico, incluyendo
rar es el económico, ya que muchas de
los controles de configuración que hacen
el bloqueo de correo SPAM y un poderoso
estas amenazas suelen comprometer las
referencia a los métodos utilizados para
filtrado de URL.
credenciales de acceso que, la mayoría
reducir la posibilidad de que los atacantes
de las veces, son utilizadas para causar
identifiquen las debilidades que pueden
referencia precisamente al monitoreo,
prejuicios financieros al usuario.
explotar. En esta categoría se encuentran,
donde se incluye la documentación y el
Además, el hecho de recuperarse de un
La tercera categoría de controles hace
por ejemplo, el análisis de vulnerabilida-
análisis de logs, con el objetivo de detec-
incidente implica que los recursos de la
des o los penetration test, servicios que
tar problemas y proveer la información
empresa se dediquen a actividades extras
hacen parte del ESET Security Services.
necesaria para su solución.
que generan gastos adicionales.
Como segunda categoría están los con-
Los tres tipos de controles son cla-
Si una empresa es víctima de este tipo
troles de accesos que hacen referencia a
ramente diferentes en su objetivo: los
de incidentes puede afectar la imagen y la
herramientas que reducen la posibilidad
controles de configuración reducen la
confianza de los clientes, ya que no está
de que un atacante obtenga acceso no au-
probabilidad de que un ataque se produz-
garantizada la protección de sus datos.
torizado sobre los sistemas de la organiza-
ca. Los controles de acceso bloquean los MAYO 2017
75
ENTREVISTA / CIBERSEGURIDAD ataques y la tercera categoría de contro-
Pero como siempre sucede, la adop-
les permite disminuir la ocurrencia de
ción de nuevas herramientas conlleva una
podemos mencionar una de las últimas
cualquier riesgo que afecte la seguridad
línea delgada para determinar los propó-
investigaciones de ESET donde se eviden-
de la información mediante la retroali-
sitos para los que son utilizadas. Sin duda,
cia la operación del grupo cibercriminal
mentación de las otras dos categorías de
la seguridad de la información adquiere
Sednit, cuyos objetivos principales de
controles.
más relevancia para distintos aspectos,
ataque revelan las motivaciones del grupo
¿Cómo revertir los daños causados?
sobre todo aquellos que determinan el
y su gran sofisticación. Estos fueron:
Para responder a un incidente, toda
presente y el futuro de una nación, y en
TV5Monde, una cadena de televisión
consecuencia de las personas.
francesa, en abril de 2015; el Parlamento
empresa debería contar por lo menos con
es muy diferente a un cibercriminal,
un plan de respuesta a incidentes, mejor
La protección de la información en el
conocido como IRP (Incident Response
ámbito electoral se convierte en un factor
Nacional Demócrata Estadounidense, en
Plan), que establece la estructura y los
crítico antes, durante y después de los
marzo de 2016.
procedimientos para hacer frente a algún
procesos – no solamente para las institu-
De aquí podemos inferir dos cosas. La
incidente de seguridad de la información;
ciones encargadas de las elecciones, sino
primera, que el grupo Sednit está más que
es decir, la manera de actuar ante los dife-
también para partidos políticos y todos
confiado en sus capacidades, ya que ataca
rentes escenarios en los que podrían estar
los involucrados en el manejo de informa-
objetivos de alto perfil. La segunda, que
expuestos los activos de la organización si algún riesgo se materializa. Debido a la naturaleza de los riesgos, existe la probabilidad de padecer las consecuencias por algún incidente a pesar de contar con controles de seguridad implementados y en operación, por lo tanto se consideran actividades como la preparación, identificación, contención, erradicación, recuperación y finalmente lecciones aprendidas de las contingencias. Hoy en día los hackers influyen incluso en los resultados electorales de naciones poderosas…
“En un entorno corporativo el eslabón más débil es el usuario final; lo bueno es que también es el activo más fuerte, por lo tanto debe usarse como un aliado en la lucha contra el cibercrimen”. ción sensible, propia o de terceros. Desde la perspectiva de las campa-
alemán, en mayo de 2015; y el Comité
sus actividades están conectadas con la geopolítica internacional. ¿Y en Centroamérica? En Centroamérica tenemos: Dorkbot, en julio de 2011; falso accidente de presidente de Guatemala, en julio de 2011; troyanos en Gobiernos de Guatemala y El Salvador, en marzo de 2016; códigos maliciosos de la familia RAR/Agent, en enero de 2016; y el Cybergate, las puertas abiertas al espionaje, en junio de 2016. ¿Qué nos puede decir de las estafas bancarias en la región? Sin lugar a dudas, una de las esta-
ñas políticas, se recurre cada vez más al
fas más utilizada para comprometer la
seguridad de la información se centra
ambiente digital con consecuencias que
información bancaria de los usuarios
en el hecho de brindar transparencia y
repercuten de manera directa en todos
en Internet es el phishing. Con el uso
confianza a los ciudadanos que ejercen
los ámbitos. Por ello, seguramente los
de mensajes de correo electrónico o
su derecho al voto para la elección de sus
candidatos a ocupar un puesto de elec-
mensajes en redes sociales, los atacantes
representantes.
ción, además de contar con equipos de
logran obtener información sensible de
En el ámbito electoral, el papel de la
En distintos procesos electorales sue-
imagen, marketing político o estrategas de
los usuarios desprevenidos y utilizarla de
len observarse un sinnúmero de recursos
campaña, deberán comenzar a conformar
forma maliciosa.
(en ocasiones con actos cuestionables) a
su equipo de trabajo con profesionales
Sin embargo, el phishing no es la
los que se recurre con un único propósi-
en seguridad, en busca de proteger su
única amenaza enfocada en el robo de
to: ganar una elección. En un ambiente
información, sus cuentas sociales y otros
información financiera. En los últimos
donde la tecnología está cada vez más
activos.
meses detectamos otro tipo de amenazas
integrada a las actividades cotidianas, no
¿Conoce casos recientes y emblemá-
enfocadas en usuarios de Android, utili-
existe una razón por la que no pueda ser
ticos de empresas que se han visto en
zando malware bancario con capacidades
utilizada en los procesos electorales, cada
problemas por hackers?
de bloqueo de pantalla, escondido en
vez con mayor impacto.
76
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Partiendo del hecho de que un hacker
una aplicación de pronóstico del tiempo
disponible en Google Play. Esta amenaza -detectada por ESET como Trojan. Android/Spy.Banker.HU -es una versión troyanizada de la aplicación benigna Good Weather. La app falsa logró evadir los mecanismos de seguridad de Google y apareció en la tienda móvil el 4 de febrero. Tras ser reportada por ESET, dos días después fue eliminada, aunque durante su corta vida llegó a los dispositivos de 5.000 usuarios. ¿De qué depende una buena seguridad corporativa? Aquí hay algunos puntos esenciales que toda empresa debe considerar, más allá de la implementación de medidas
se de que las últimas actualizaciones son
considerar la frecuencia y la ubicación de
tecnológicas de control:
instaladas con periodicidad. La seguridad
las copias de respaldo.
La educación hace la diferencia: en un entorno corporativo el eslabón más débil es el usuario final; lo bueno es que tam-
multicapa es un deber para cada endpoint y servidor. Toda la información es valiosa y
¿Y la fuga de información de las empresas? Es el incidente que deja la información
bién es el activo más fuerte, por lo tanto
atractiva: La virtualización es muy simple
en poder de una persona ajena a la orga-
debe usarse como un aliado en la lucha
por estos días y hace que tener múltiples
nización. Se trata de información confi-
contra el cibercrimen. La educación como
servidores sea más fácil que nunca. Si se
dencial y que solo debería estar disponible
herramienta para enseñar sobre las ame-
van a alojar los servidores dentro de la
para integrantes de la empresa.
nazas actuales y cómo se propagan podría
empresa, hay que asegurarse de que se
lograr la diferencia entre el usuario que
usan sistemas operativos seguros y que el
como externo, y a la vez intencional o no.
hace click en una campaña de phishing
software instalado en ellos esté parcheado
Algunos ejemplos de fuga de información
o visita un sitio comprometido desde un
y al día. Estas son, en efecto, las puertas
pueden ser desde un empleado vendiendo
correo de spam y el que no lo hace.
que podrían quedar abiertas y en riesgo
información confidencial a la competen-
de ser atacadas, posiblemente a diario; no
cia (incidente interno e internacional),
el hardware y el software es una tarea
hay que engañarse pensando que la infor-
una secretaria que pierde un documento
permanente. Observar la forma en que los
mación es insignificante o inútil para otro,
en un lugar público (incidente interno
datos entran, salen y se mueven dentro de
porque todos los datos, incluyendo los de
y no intencional) o en la misma línea la
tu compañía dará una indicación de las
empresas pequeñas, tienen valor.
pérdida de una laptop o un dispositivo
Ser proactivo es esencial: proteger
áreas a proteger. También asegurarse de
Los backups regulares son esencia-
Puede ser un incidente tanto interno
USB, así como también el acceso externo
que hay un procedimiento documentado
les: el ransomware es uno de los tipos de
a una base de datos en la organización o
para cuando se añada algo nuevo a la in-
malware más destructivos actualmente.
un equipo infectado con un spyware que
fraestructura, cambiar las contraseñas por
Así que es muy importante considerar e
envíe información a un delincuente.
defecto, actualizar el firmware y asegurar-
implementar un plan de backup. Se debe
Uno de los casos con mayor repercusión ha sido el de Wikileaks, una organi-
“El ransomware es uno de los tipos de malware más destructivos actualmente. Así que es muy importante considerar e implementar un plan de backup. Se debe considerar la frecuencia y la ubicación de las copias de respaldo”.
zación sin fines de lucro que desde 2006 permite que personas que tengan cierta información sensible de interés público puedan publicarla en dicho sitio web, preservando el anonimato y garantizando la publicación tal cual esta fue ingresada. MAYO 2017
77
DEBATE / FINANZAS
EL ESPEJISMO DE TRUMP Las promesas de crecimiento económico, recortes de impuestos e inversión en infraestructura ya no son suficientes para mantener las confianza en el nuevo presidente. POR ANTONIETA CÁDIZ, HOUSTON
D
onald Trump está marcado por lo impredecible. Desafió la lógica política al ganar la elección
y ahora también pone una encrucijada al futuro económico de Estados Unidos. A pesar de una breve luna de miel con la bolsa de valores, los inversionistas estadounidenses están comenzando a ver en él un espejismo y no una realidad. Antes de que el magnate ganara la elección, las predicciones respecto a su posible triunfo y la caída de la bolsa de valores pintaban un panorama fatídico.
Trump definitivamente tiene un impacto en el mercado de valores. Cuando ganó la elección algunas reacciones fueron inconsistentes con los movimientos que identificamos antes del 8 de noviembre. alcanzó un alza de 2.5%.
la bolsa frente a la política. “Los inversionistas cambiaron su opinión respecto al impacto que tendría Trump en el Tesoro y creo que la razón fue que antes de la elección pensaron que su triunfo sería negativo y los negocios caerían, los precios de la bolsa bajarían y la economía se encogería. Pero el día después de los comicios, la gente se enfocó mucho en los planes de Trump, como en prestar mucho dinero, desarrollo de infraestructura, la muralla en la frontera, gastar más dinero en las Fuerzas Arma-
La lógica era que los mercados en general
Dow Jones subió en un 5.4% en el
reaccionan mal ante la incertidumbre y no
mismo periodo. Aunque la cifra está por
expansivo, lo que no es bueno para el
había nada más incierto que las decisiones
debajo de lo que lograron presidentes
déficit, pero sí para el crecimiento a corto
de Trump si llegaba a la presidencia, sobre
como Bill Clinton o Barack Obama, figura
plazo”, agrega.
todo tras la volatilidad que mostró en la
entre los 10 mejores en la historia del país.
campaña.
“Trump definitivamente tiene un
das, todo lo que implica un movimiento
A pesar de que Zitzewitz identificó una reacción clara de la bolsa hacia
impacto en el mercado de valores.
Trump, advierte que, mientras más tiem-
elección las profecías parecían cumplirse,
Cuando ganó la elección algunas de las
po pasa, es más difícil ver un efecto direc-
el escenario dio un giro rápido. La segun-
reacciones fueron inconsistentes con los
to del presidente en la bolsa de valores, ya
da semana de noviembre el Dow Jones
movimientos que identificamos antes del
que hay otros factores en juego.
subió 5.4%, su mejor desempeño desde
8 de noviembre. La gente pareció cambiar
diciembre de 2011. S&P 500 se elevó 3.8%
de opinión respecto a ciertos aspectos de
en ese mismo periodo.
su presidencia. Cuando Trump ganó los
Pero aunque la noche después de la
PROMESAS VERSUS RIESGOS Las promesas de aumentar el gasto
mercados cayeron y los rendimientos de
en infraestructura, reducir los impuestos
presidencia y los números han seguido
obligaciones del Tesoro bajaron, pero al
y tasas de interés, además de flexibilizar
su trayectoria con inusual armonía. El
día siguiente de su elección tuvimos el
las regulaciones, ha mantenido altas las
índice S&P 500 se elevó en un 4.4% desde
alza sorprendente, la mejor en 20 años”,
expectativas de inversionistas. Pero las
que comenzó su gobierno. Es el mejor
recalca Eric Zitzewitz, profesor de eco-
advertencias sobre el efecto Trump no se
resultado entre los presidentes republica-
nomía en Darmouth College, quien se ha
han hecho esperar y no solo en voces de
nos desde Ronald Reagan en 1995, quien
especializado en analizar las reacciones de
demócratas escépticos.
Trump ya superó los 50 días en la
78
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
FOTOGRAFÍA: JAKE CVNNINGHAM / FLICKR
Seth Klarman, uno de los inversionis-
tas. “Los recortes de Bush en 2001, por
(o muy bajas) que pueden causar estragos
tas más influyentes y exitosos de Estados
ejemplo, incrementaron la inequidad de
en el sistema financiero que cada vez está
Unidos, a cargo de la firma Baupost
ingreso y desataron un tremendo déficit
más tenso”, escribió.
Group, que administra más de $30.000
en el gobierno”, escribió.
En otro mensaje en diciembre pasado,
millones de dólares, advirtió en una carta
Otra de sus preocupaciones es que los
privada, escrita en febrero, que muchos se
inversionistas estén hipnotizados con toda
deben considerar el aspecto negativo de
“han centrado en los beneficios potencia-
la retórica pro crecimiento del actual pre-
las ideas antiglobalización, que pueden
les de los recortes de impuestos de Trump,
sidente, sin considerar sus ramificaciones
restringir el comercio y afectar negativa-
ignorando los riesgos de su política
políticas y económicas. Klarman no es el
mente las ganancias corporativas”.
proteccionista de Estados Unidos pri-
único que ve problemas en el camino.
mero”, que se traduce en nuevas barreras comerciales.
Bill Gross, considerado uno de los gurús en bonos en Estados Unidos y
Gross aseguró que “los inversionistas
IMPACTO EN AMÉRICA LATINA Y MÉXICO Varios economistas estadounidenses
cofundador de Pacific Investment Mana-
han asociado los números negativos en
lar un plan impositivo en las semanas
gement Co, PIMCO, escribió en una carta
las bolsas de valores latinoamericanas en
subsiguientes, sin dar mayores detalles,
a inversionistas que no se dejaran “seducir
noviembre y su desempeño posterior, al
mientras en la campaña prometió bajar
por el espejismo de crecimiento de 3-4%
triunfo de Trump.
impuestos corporativos del rango de entre
de Trump con beneficios mágicos de
El S&P MILA Pacific Alliance Select
35% y 15%.
recortes tributarios y desregulación”.
registró pérdidas de 8.2% en noviembre
En febrero Trump prometió reve-
“Los recortes tributarios de Trump
“Estados Unidos y la economía
y el S&P Latin America BMI sufrió un retroceso de 10,4%.
pueden traducirse en déficits guberna-
mundial está caminando una línea fina
mentales considerablemente más altos”,
debido al aumento del “apalancamiento” y
México registró la mayor pérdida
detalló Klarman en la carta a inversionis-
el potencial para tasas de interés muy altas
finalizando con un retroceso de 13,10%. MAYO 2017
79
DEBATE / FINANZAS Brasil cerró con una caída de 11,25%.
de las pocas áreas que no cambió respecto
Trump ha impactado a las economías latinoamericanas con un mensaje que privilegia los trabajos de los estadounidenses, publicitando empresas que dejan sus fabricas en el país o salvan empleos locales.
a las señales que vimos antes de la elec-
la idea de un impuesto de 20% sobre los
sus puestos de trabajo en casa, pero al
productos mexicanos para pagar por la
reforzar compañías ineficientes y poco
nueva muralla en la frontera, que planea
competitivas es probable que evite solo
construir durante su gobierno.
temporalmente las fuerzas del mercado”,
Aunque en enero y febrero las bolsas latinoamericanas han logrado mejores índices, no se han recuperado. “Esta es una
ción. Se esperaba que el triunfo de Trump tuviera un impacto negativo en América Latina y así fue”, explicó Zitzewitz. Pero especialistas en mercados financieros internacionales como Andrew Karolyi, profesor de la escuela de administración en Cornell University, asocian el desempeño de las bolsas latinoamericanas desde noviembre a otros factores, como el desarrollo de la economía en Estados Unidos. “Durante los últimos 10 años llegaron inversiones estadounidenses a las bolsas de América Latina, lo que las ayudó significativamente. Eso creó un ambiente bueno con rendimientos de obligaciones del Tesoro bajas. El dinero fluía en los mercados. Pero hace tres años el país comenzó a salir de la recesión y normalizar sus políticas monetarias y los flujos de dinero comenzaron a volver a Estados Unidos. Mercados como Brasil, Argentina, Chile y México han sido los más afectados”, dice. Según Karolyi es innegable que la elección de Trump y sus decisiones respecto a la política económica del país tienen un efecto, pero los índices no pueden estar asociados sólo con eso. “Hay varios factores en la mente de los inversionistas que están moviendo su dinero desde América Latina a Estados Unidos: comercio, inmigración (flujo de mano de obra), gasto en infraestructura y desregulación del sector financiero”, agrega. Además, el mensaje proteccionista de Trump ha tenido un impacto fuerte en las bolsas al sur de la frontera, especialmente en México. En febrero Trump flotó
80
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
“El impuesto a productos mexicanos nunca hubiera generado la cantidad de
escribió Klarman. Según Edmunds, una medida que sí
ingreso y esa idea no tomaba en cuenta
sería conveniente para proteger y crear
el efecto secundario de las maquiladoras,
empleos locales, donde ganaran las
que en su mayoría pertenecen a empresas
empresas y el gobierno es permitir que las
estadounidenses”, explica John Edmunds,
empresas estadounidenses traigan al país
Doctor en Administración de Empresas
las ganancias que tienen repartidas en el
de la Universidad de Harvard y profesor
exterior.
de Finanzas de Babson College. “Además,
“Actualmente no las traen porque
aunque en público se niegan suavemente
tendrían que pagar un 30% en impuestos.
a esta medida, en privado compañías
El caso más comentado es el de Apple,
como Walmart han contratado a un ejér-
que tiene miles de millones afuera. Si
cito de cabilderos para terminar con esta
el gobierno rebajara el impuesto eso les
idea”, agrega.
permitiría invertir en fábricas acá”, dijo
En el presupuesto que presentó al
Edmunds.
Congreso a mediados de marzo, Trump
Un presidente republicano y dos
no incluyó tal impuesto, ni ninguna vía
cámaras del Congreso del mismo partido
alternativa para que México pague por
prometían un paraíso para los conserva-
la muralla, como lo prometió durante su
dores, pero el perfil de Trump no res-
campaña.
ponde a alianzas políticas, lo que molesta
El presidente sí pidió US$ 1.500 mi-
a muchos republicanos, que ya están
llones en 2017 y US$ 2.600 millones en el
poniendo trabas a sus propuestas en el
año fiscal 2018 para financiar el muro.
presupuesto.
Trump también ha impactado a las
La mayoría de los congresistas repu-
economías latinoamericanas con un
blicanos están enfrascados en la promesa
mensaje que privilegia los trabajos de los
que hicieron por años a sus electores de
estadounidenses, publicitando empresas
eliminar Obamacare y Trump no pare-
que dejan sus fábricas en el país o salvan
ce querer hundirse con el barco, si no
empleos locales, en lugar de trasladar sus
consiguen una alternativa viable para
operaciones al exterior, donde la mano de
reemplazarla.
obra es más barata.
Tiempos atípicos con un presidente
Pero Klarman advirtió a los inver-
impredecible, arroja una combinación pe-
sionistas sobre los efectos de esta política
ligrosa para inversionistas. “Trump impli-
en la economía. “El presidente Trump
ca una alta volatilidad”, advierte Klarman.
podría detener temporalmente el pro-
“No solo es sorprendentemente incierto,
ceso de automatización y globalización
pero en apariencia lo es deliberadamente;
al presionar a las empresas a mantener
dice que es parte de su plan”, remata.
MAYO 2017
81
NEGOCIOS / INMOBILIARIO
LA FÓRMULA QUE CAMBIÓ EL PAISAJE DE UNA CIUDAD El primer Fideicomiso de Inversión y Bienes Raíces (Fibra) de México transformó el sector inmobiliario en el país y ahora busca la manera para seguir expandiéndose. POR CAMILO OLARTE, CIUDAD DE MÉXICO
P
aseo de la Reforma, la calle más
esta se lo arrebatará la Torre Mitikah.
Fibra Uno (FUNO) posee actualmen-
emblemática de la Ciudad de Mé-
Detrás de estas grandes obras hay una
xico, cambió en la última década.
profunda transformación del mercado in-
superior a US$ 7.800 millones; entre estos
Grandes rascacielos empezaron a poblar
mobiliario en la Ciudad de México, pero
hay centros comerciales, universidades,
los dos costados de la histórica calle que
también un Fideicomiso de Inversión
hospitales y parques industriales. Es el
planificó el emperador Maximiliano I
y Bienes Raíces (Fibra) que desde 2011
Fibra más grande del país en cuanto a
de México hace más de siglo y medio,
ha revolucionado el sector financiero e
su valor de mercado y con apenas cinco
durante la Segunda Intervención Francesa
inmobiliario en el país: Fibra Uno.
años de existencia ya está entre los 15 más
(1862-1867). En febrero de 2016, frente al bosque de
El fideicomiso –primero de este tipo
te un portafolio de activos con un valor
grandes del mundo.
en México– fundado por Gonzalo Robina
EL ASCENSO DE LOS PIONEROS
Chapultepec, se inauguró la Torre BBVA
y los hermanos André, Moisés y Max El-
Bancomer. Con 238 metros superó a la To-
Mann, creció exponencialmente durante
rre Mayor, justo al otro lado de la calle, que
sus primeros años, mucho más allá de
sabía que FUNO estaría donde está te está
por más de una década fue la más alta de
lo que pronosticaban los análisis más
mintiendo. Nadie se imaginó tal creci-
México, y, durante unos años, la más alta
optimistas. Su éxito impulsó la consolida-
miento”, dice Gonzalo Robina, quien com-
de América Latina. Tan solo una semana
ción de este tipo de vehículo financiero en
parte la dirección de FUNO con André
después, a pocos metros, el edificio Refor-
el país y dinamizó sectores de la cons-
El-Mann, otro de los fundadores.
ma Latino le quitó ese título, y dentro de
trucción que contaban con muy pocas
Desde que se lanzó la Oferta Pública Ini-
pocos meses, en otro rincón de la ciudad, a
herramientas para crecer.
cial (IPO) de FUNO en la Bolsa Mexicana
82
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
“El que te diga que hace cinco años
FOTOGRAFÍA: PETER ZAHAROV / 123RF
ALTO PANORAMA. Una vista aérea del Paseo de la Reforma con los rascacielos Torre Mayor y Torre BBVA en Ciudad de Mexico.
de Valores (BMV) bajo el régimen Fibra,
muy joven con la empresa familiar. Años
institucionalizarse, de hacerse públicos,
el 18 de marzo de 2011, su crecimiento
después, hace casi 20, creó Mexfund,
por dos motivos: primero, la industria in-
ha sido exponencial. “FUNO ha logrado
un fondo dedicado a la construcción y
mobiliaria había crecido muy lentamente
en cinco años lo que muchos Real Estate
adquisición de bienes raíces. Entre 2001 y
porque se hacía con recursos propios par-
Investment Trust (Reits) tardaron 30
2006, manejó los fondos inmobiliarios de
ticulares de los grandes desarrolladores o
años en hacer en Estados Unidos”, agrega
Deustche Bank en México. “Me empecé
de las familias, o de pedir prestado”, dice
Robina.
a dar cuenta del apetito de esas grandes
Robina . “Y segundo, no había recursos
instituciones de invertir en México, y no
institucionales importantes dentro del
estábamos listos para recibirlos”, dice.
sector inmobiliario”.
Pero el nacimiento de este gigante no fue producto de unos emprendedores aventurados. Era un paso necesario para
Los dos fundadores pretendían llevar
De la mano de Pedro Aspe y su com-
unos actores con muchísima experiencia.
a sus empresas a la BMV mediante un es-
pañía Protego trabajaron para conseguir
E-group, la empresa de los hermanos El-
quema parecido a los Reits (sociedades de
las adecuaciones necesarias a la ley. Aspe
Mann, es un desarrollador inmobiliario
inversión que cotizan en bolsa, son dueñas
es un economista y político mexicano,
con más de 40 años en el mercado que
de activos inmobiliarios y cuyos ingresos
principal representante del proyecto
tenía un portafolio de activos de más de
proceden de sus alquileres) y Robina esta-
económico puesto en marcha durante el
US$ 200 millones cuando nace FUNO.
ba filiarizado. Deciden entonces juntar sus
gobierno de Carlos Salinas de Gortari, en
esfuerzos, así como sus portafolios.
el cual fue secretario de Hacienda y Cré-
Gonzalo Robina, por su parte, conocía el mercado inmobiliario estadounidense desde que empezó a trabajar
“Los hermanos El-Mann con su empresa E-group tenían la inquietud de
dito Público, y muy cercano al gobierno de Peña Nieto. MAYO 2017
83
NEGOCIOS / INMOBILIARIO Una vez que lograron las adecuaciones a la ley, FUNO se convirtió en el primer fideicomiso de bienes raíces en
El boom de Fibras Tras la creación de Fibra Uno, surgieron varios fideicomisos inmobiliarios Fuente: Tierra Partners. Fibra Inn
México que cotiza en la Bolsa Mexicana
l
de Valores. Entre 2011 y 2014 FUNO
l
incrementó el tamaño en tasas anuales
l
Fibra MTY
l
Fibra Shop
l
Fibra Hipotecaria
superiores al 200%. Poco a poco se fue involucrando en todos los sectores posibles
Fibra Hotel
l
y adquiriendo grandes portafolios, que
Terrafina
l
incluyen algunos de los edificios más em-
Fibra Prologis
l
Fibra Macquarie
blemáticos del país, como la Torre Mayor,
l
Fibra Danhos
l
Fibra Uno
el centro Bancomer y el hotel Hilton. Actualmente y a través del capital que levantaron por medio de la colocación del Certificado de Capital de Desarrollo (CKD) llamado Helios, FUNO invierte más de US$ 300 millones para desarrollar Mitikah, la torre más alta de México y la propiedad más valiosa de Fibra, que incluirá consultorios, un centro comercial,
100 90
131
250
358 39 1,139 56
633
876
80 70
1,139
1,502
60
1,342 909
219 235 250
248
254 346 248
200 262
414 817
758
959
1,094
219
254
1,751
1,525
1,747
1,891
1,535
1,748
2,011
1,766
2,435
50 941
1,253
1,453
2.863
3,440
4,980
5,582
6,399
31/12/2013
31/12/2014
31/12/2015
LTM
NTM
40 30 20 10 0
oficinas, restaurantes y un hotel.
LA CONSOLIDACIÓN DE LOS FIBRAS
150 239 172 271
¿LLEGARON AL TOPE?
Ante la pregunta de si han pensado en
Después de un crecimiento muy
especializarse en alguno de los mercados,
só FUNO y de su acelerado ascenso se
acelerado entre 2011 y 2014, FUNO
Gonzalo Robina dice: “Cuando me sumo
crearon otros fideicomisos. La mayoría
creció 19% en 2015 y 23,6% en 2016. El
a FUNO me encuentro que estábamos en
de ellos, a semejanza de los Reits nortea-
comportamiento de todo el mercado de
tres sectores por el portafolio que había
mericanos, atienden nichos específicos.
los Fibras es similar, y para 2016, según
aportado E-group. Casi todos los días
Fibra Macquarie tiene un portafolio de
varios analistas, sin excepción reportarán
hago la reflexión de si vale la pena espe-
propiedades mixtas (oficinas, centros
crecimientos de doble dígito.
cializarnos. Estaríamos preparados para
A partir de la legislación que impul-
comerciales, industriales y hoteles); Fibra
“El tamaño del mercado de oficinas
Hotel y Fibra Inn están especializadas en
está a punto de llegar a 6 millones de m²
oficinas, comercial, pero no hay un valor
hoteles; Fibra Shop tiene centros comer-
y sin lugar a dudas la participación de
agregado en hacerlo en este momento”.
ciales; Prologis y Terrafina, propiedades
los Fibras ha sido determinante en este
industriales. Fibra HD y Fibra MTY son
crecimiento, ya que su incorporación ha
los más pequeños, pero los más rentables
institucionalizado el negocio de oficinas,
del mercado.
donde los edificios antes eran considerados
los últimos dos años, como muestran los
únicamente patrimoniales”, dice Juan Flo-
informes a inversionistas de todos los
fondos para el retiro (Afores) en los Fibra
res, director de investigación de Newmark
Fibras. El crecimiento se ha concentrado
ha sido determinante para el crecimiento
Grubb Knight Frank México.
en algunos sectores más que en otros. “A
El interés de las administradoras de
separarnos en tres Fibras: industrial, de
A PASO MÁS LENTO El mercado se ha desacelerado en
de estos. Estos fondos encontraron en
FUNO sigue siendo el líder absoluto y
pesar de la incertidumbre que provoca la
los Fibras, “vehículos atractivos por su
la única empresa que ha emitido deuda en
renegociación del tratado de libre comer-
rentabilidad como inversión a largo plazo
Estados Unidos con un bono a 30 años,
cio, el apetitito de los Fibras por adquirir
para las pensiones de los mexicanos”, dice
una experiencia exitosa que ha dejado
portafolios industriales no se detiene, ya
un comunicado de la Bolsa Mexicana de
sorprendidos hasta los analistas del mer-
que existen zonas o regiones con indus-
Valores (BMV).
cado financiero estadounidense.
trias muy diversificadas o logística muy
84
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Rentabilidad por los aires Las acciones de los Fibra han crecido a doble dígito y este año no será la excepción Fuente: Bloomberg / Estimaciones de UBS, al 20 de enero Rating (P)
PT
Precio
Fibra Danhos
Compra
42,0
30,7
37,0%
47.239
19,6
12,4
10,1
6,8
8,5
8,0
8,5
Fibra Hotel
Compra
19,0
14,4
31,9%
7.196
8,0
9,7
9,3
11,3
12,0
9,2
10,2
Fibra Inn
Compra
15,0
10,4
44,5%
4.567
3,3
9,1
8,7
10,7
10,7
10,5
11,1
Fibra Macquarie
Compra
28,0
20,5
36,5%
16.649
61,0
8,6
8,0
10,9
11,3
10,2
11,0
Fibra Prologis
Neutral
32,0
27,9
14,6%
17.715
34,4
11,1
10,2
10,1
10,6
8,3
9,1
Fibra Shop
Vender
12,5
12,7
1,2%
6.037
11,5
12,2
11,1
8,9
9,5
7,8
8,3
Fibra Uno
Compra
42,0
29,4
42,8%
94.188
238,1
12,1
10,3
8,3
8,9
7,9
8,9
Hoteles City
Compra
26,0
17,1
52,0%
6.579
27,1
11,5
13,3
0,0
0,0
Terrafina
Compra
39,0
27,2
43,5%
16.512
38,2
10,5
10,9
10,2
11,4
Vesta
Compra
32,0
22,8
40,3%
14.396
51,6
12,7
16,2
6,1
7,3
9,0
10,0
8,4
9,2
Acción
Promedio
desarrollada, lo que permite su rápida reconversión de un uso a otro”, dice Juan Flores, director de investigación de Newmark Grubb Knight Frank México. Para Flores la desaceleración se debe a varios factores, como la concentración del mercado de bienes raíces en las principales ciudades ya sea de oficinas o industriales, la incertidumbre económica que se ha
Potencial de Cap. Merc. crecimiento (Pm)
ADTV (Pm)
115,4
P/AFFO (x) 2017E 2018E
9,4
11,4
Después de un crecimiento muy acelerado entre 2011 y 2014, FUNO creció 19% en 2015 y 23,6% en 2016. El comportamiento de todo el mercado de los Fibras es similar.
8,6
9,9
T. Impl. Cap. 2017E 2018E
Dividendos 2017E 2018E
“Los Fibras han transformado significativamente el mercado inmobiliario mexicano, han inyectado dinero fresco para la adquisición y el desarrollo de proyectos, además de que hoy se tiene mayor información sobre las operaciones inmobiliarias que se llevan a cabo en el mercado”, dice Juan Flores. “FUNO significó un parte aguas en el desarrollo inmobiliario del país
dado en el segundo trienio del sexenio del
“el reto para seguir creciendo no es el
y provocó que otros grupos empresariales
presidente Enrique Peña Nieto y la falta
mercado inmobiliario, se van a presen-
siguieran el camino del líder”.
de suficientes productos inmobiliarios
tar muchísimas oportunidades. Muchos
que estos instrumentos puedan adquirir,
tienen que vender por la circunstancia
los Fibras vieron por primera vez un
entre otros.
macroeconómica global”.
desplome de su cotización en la BMV. Al-
Por su parte, Armando Rodríguez,
Días después de la victoria de Trump,
Ante la desaceleración, una de las
gunos perdieron 20% de su valor en solo
analista de Signum Research, dice que la
estrategias de FUNO ha sido convertirse
unos días. A pesar de esto, FUNO confía
principal variable que afecta a los fibras
en un fabricante de inmuebles. En ese
en que ha sabido mantener un equilibrio
son las tasas de interés de largo plazo.
sentido, la experiencia de Helios y la
entre la audacia y una postura conserva-
Gonzalo Robina está de acuerdo, pero
torre Mitikah ha sido exitosa. Otra de
dora. “Vamos a seguir creciendo, caute-
cree que se avecina un gran momento
las estrategias, dicen los analistas, es que
losos, tenemos mucho por desarrollar. El
para hacer adquisiciones: “El desacele-
empezó a sumar a su portafolio edificios
85% de nuestra emisión de deuda es a tasa
ramiento está en el mercado financiero.
Clase B como la torre Axa y el corporativo
fija y eso nos ayuda para estos tiempos”,
Tenemos dos formas de crecer: emisión
cúspide. Se trata de inmuebles sin tantos
dice Gonzalo Robina. “No estamos en
de deuda o emisión de capital. La emisión
pergaminos como las últimas grandes
crisis. Es un momento de volatilidad y el
de deuda se ha encarecido, las tasas han
adquisiciones, pero con un gran poten-
mejor para invertir, donde se hacen los
aumentado. El equity está disponible,
cial. Hoy el 30% de su portafolio está
mejores negocios y aparecen las mejores
pero no nos queremos diluir”. Y añade,
compuesto por estas edificaciones.
oportunidades. MAYO 2017
85
ENTREVISTA / CORRUPCIÓN
JOSÉ UGAZ, presidente de Transparencia Internacional
“LAS CONTRALORÍAS DE AMÉRICA LATINA HAN FRACASADO” El máximo representante de la organización no gubernamental explica el papel clave que juegan las offshore en los casos de corrupción. Aunque cuestiona el rol que tuvieron los mecanismos de control en la región frente al caso Lava Jato, el exprocurador y abogado peruano destaca los esfuerzos que actualmente realizan las fiscalías en América Latina. POR HUGO FLORES CÓRDOVA, LIMA
¿
Cómo ve la situación de la corrup-
el caso del expresidente de Ucrania, Víktor
(OCDE) demuestran que sí. La OCDE ha
ción a nivel global?
Yanukóvich, quien se fugó a Rusia con
establecido en una investigación de más
Por diversas razones, la corrupción
US$ 7.500 millones; el de Ricardo Mar-
450 casos de soborno transnacional que las
se ha convertido en un punto álgido
tinelli, exmandatario panameño, quien
offshore fueron el principal vehículo para
en la agenda global. Esto tiene que ver con
se especula que pueda haber robado US$
el tránsito de dinero. Lo mismo demuestra
una serie de factores. Primero, que hay más
5.000 millones; el caso Petrobrás, donde ya
el caso de los Panama Papers, donde se ha
dinero en la mesa. En segundo lugar, está
se van superando los US$ 3.000 millones
descubierto que muchas de estas empresas
la tecnología. Un tercer aspecto es que los
en sobornos; el caso del primer ministro de
offshore fueron utilizadas para negocios
niveles de poder que se han desarrollado
Malasia, a quien se le ha sorprendido con
ilegales, desde el tráfico de diamantes
en algunos países no tienen precedentes.
US$ 700 millones en su cuenta personal.
hasta trata de blancas y lavado de dinero.
Sin duda, el hecho de que las comunica-
Y a eso hay que sumarle el tema de los
Es evidente que cuando no se sabe quién
ciones se puedan dar con tanta fluidez y
bancos. Entidades formales como HSBC,
es el último beneficiario de una empresa y
las fronteras se hayan relajado, también
Citibank, Bacovia y otras han sido sancio-
se oculta la identidad de esta persona, es
contribuye a que las redes criminales
nadas con miles de millones de dólares por
muy fácil utilizar estas empresas para lavar
puedan mover más recursos de un lado a
haberse detectado que, de alguna manera,
dinero o facilitar pagos ilegales.
otro. Entonces, estos factores hacen que
estaban facilitando esquemas de corrup-
actualmente la corrupción haya tomado
ción. Recientemente, lo ocurrido con los
que se están llevando a cabo para evitar
una faz totalmente distinta. Por eso es que
Panama Papers, revela la dimensión que
que las offshore sean un vehículo para la
Transparencia Internacional hoy habla
tiene este problema: empresas offshore que
corrupción?
de gran corrupción, como un fenómeno
son utilizadas, como hemos visto en el caso
cualitativamente distinto a la corrupción
Lava Jato, para movilizar los dineros de la
nacional tiene una iniciativa para que se
que hemos tenido décadas atrás. Esta
corrupción y lavarlos.
cree un registro global de empresas offs-
corrupción se caracteriza por tener autores con gran poder económico y político, por
¿Son las offshore catapultas para la corrupción actualmente?
¿Hay políticas o esfuerzos globales
Sin duda alguna. Transparencia Inter-
hore. Se propuso ante el G20 en diciembre de 2014 y ese grupo aprobó avanzar en
movilizar grandes cantidades de recursos
Investigaciones realizadas por el
y porque tiene un impacto en los derechos
Banco Mundial y la Organización para la
que se realizó en julio del año pasado en
fundamentales de las personas. Tenemos
Cooperación y el Desarrollo Económico
Londres, convocada por el exprimer
86
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
esa línea. En la cumbre anticorrupción
FOTOGRAFÍAS: PERCY RAMÍREZ
José Ugaz, presidente de Transparencia Internacional. MAYO 2017
87
ENTREVISTA / CORRUPCIÓN ministro Cameron, se dio cuenta de que algunos países estaban implementando ese registro, donde uno puede acceder y saber quién es el último beneficiario de esas empresas. Entre estos países estaban Reino Unido, Noruega y Dinamarca. En la cumbre otros 12 países se adscribieron a la posibilidad de implementar esos registros. Entre ellos algunas islas conocidas como países financieros. Creo que luego de lo ocurrido con Lava Jato en América Latina esta va a ser una tendencia creciente, ya que se está demostrando que las empresas offshore son el vehículo principal para la comisión de prácticas de corrupción. ¿Siente que hay un recrudecimiento de la corrupción corporativa? Las corporaciones han ganado poder
Las corporaciones han ganado poder en los últimos años. Y la corrupción se ha adaptado a esta nueva forma de hacer negocios. Por lo tanto, grandes corporaciones se han visto involucradas en estos casos. Tenemos el caso de Walmart en Estados Unidos, Siemens en Alemania y las empresas vinculadas a Lava Jato. empresas por obtener dinero fácil, a
la actividad de control. Ahora [la Contraloría] tiene control previo y facultad sancionadora. Sin embargo, su estructura y su cultura institucional no están diseñadas para prevenir este tipo de actividades. Y habría que verificar si técnicamente están en la capacidad de entrar en esquemas con este nivel de sofisticación, pues estamos hablando de contratos de inversión muy complejos en sus estructuras. Hay que pensar entonces en un rediseño institucional que permita enfrentar el tema. Tiene que ser un proceso integral. No basta con darle o quitarle una facultad. Hay que pensar en la institución en su conjunto. ¿Quiénes acceden a ella? ¿Con qué perfil de profesionales contamos? ¿En qué instancias interviene la contraloría en este tipo de operaciones? ¿Y esta reforma es aplicable a todas
en los últimos años. Y la corrupción se ha
cualquier precio, corrompiendo a funcio-
adaptado a esta nueva forma de hacer ne-
narios públicos, candidatos presidenciales,
gocios. Por lo tanto, grandes corporaciones
partidos políticos y a una amplia gama
se han visto involucradas en estos casos.
de personajes en todos los países donde
rías en la región han fracasado. No hay
Tenemos el caso de Walmart en Estados
han operado. La ambición desmedida de
ningún caso relevante de corrupción en
Unidos, Siemens en Alemania y las em-
un sector empresarial de alto nivel, que se
la región, me atrevería a decir, que haya
presas vinculadas a Lava Jato. Son muchas
conjuga con la de funcionarios públicos,
sido descubierto o levantado por alguna
las empresas y los bancos de primera línea
es un factor importante. Lo otro tiene que
contraloría latinoamericana. En realidad,
envueltos.
ver con la falta de transparencia en la toma
todos han sido descubiertos por la prensa
de decisiones. Ahora estamos conociendo
o por algún delator.
¿Los protocolos de buen gobierno corporativo están fallando en América
que en la firma de adendas y contratos
Latina?
las contralorías de la región? Yo creo que a todas. Las contralo-
¿Los gobiernos centrales de América
hubo una serie de procesos que no fueron
Latina deben dar más recursos a los
Creo que la noción de buen gobierno
transparentes. El tercer tema es la falta de
ministerios públicos?
corporativo en esta parte del mundo está
fiscalización. Pese al volumen de los deli-
todavía en un estadio muy incipiente. No
tos cometidos, las instancias que debieron
Poderes Ejecutivos de tener en un nivel
ha habido una preocupación por parte del
alertar sobre esto, no reaccionaron.
inferior [en cuanto a recursos] al sistema
sector privado para desarrollar esa parte
En el caso peruano, ¿las observa-
Ha habido una histórica actitud de los
de justicia en general. No es suficiente
de su estructura y monitoreo. Recién
ciones de la Contraloría General de la
tener fiscales bien pagados y preparados
desde que se aprobó la ley que establece
República deberían ser vinculantes?
sino tenemos al frente jueces en la misma
la responsabilidad penal para personas
Por ahí no va el tema. En Perú, la
condición. Esto debe ser también un tema
jurídicas, muchas empresas se están preo-
contraloría tradicionalmente ha cometido
abordado de forma integral. Hay que
cupando en adaptarse y tener un sistema
muchos errores, señalando responsabili-
asegurar en toda la región que los siste-
de compliance.
dades penales donde no había. Entonces,
mas de justicia estén bien remunerados,
podría darse el caso inverso, es decir que se
tengan personal calificado y cuenten con
empiece a criminalizar a personas que solo
los controles adecuados para que puedan
han cometido infracciones administrativas.
cumplir con su trabajo.
¿Qué cree que ha evidenciado el escándalo Lava Jato en la región? Evidencia varias cosas. Primero, una insaciable vocación de algunas grandes
88
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Lo que hay que pensar es un rediseño de
Algunos políticos en la región han
sugerido que la corrupción está asociada
y la exvicepresidenta de Guatemala. Y se
a un modelo económico. ¿Es eso cierto?
han empezado a resolver los casos más
No. Uno de los más enterados en ma-
complejos. El otro modelo es el brasileño.
teria de corrupción es el profesor estadou-
E implica contar con los propios recursos y
nidense Robert Klitgaard. Él dice que la
reserva moral de las instituciones. De algu-
corrupción es como el Sida: no distingue
na manera Perú fue pionero en eso. Como
edad, género ni estrato social. Simplemen-
país supo reaccionar frente al colapso del
te uno se contagia y punto. Y la prueba es
Estado producto de una red corrupta.
que tenemos el caso de Lula [en Brasil],
Brasil ha retomado ese reto y, en medio de
que proviene de un gobierno progresista.
una corrupción generalizada y de poder, ha
En Venezuela la corrupción es rampante, y
habido una impresionante reacción de un
se supone que es un gobierno de izquier-
grupo de fiscales jóvenes y muy motivados
da. Y tenemos los gobiernos liberales
comandados por Rodrigo Janot. Desde el
afectados por el mismo fenómeno como
lado del Poder Judicial, están Sérgio Moro
el panameño, el peruano, entre otros. La ideología aquí no tiene nada que ver. Ni siquiera los partidos. Todos estos han de-
Ugaz señala que en la corrupción no está asociada a un modelo económico.
¿Siente que las autoridades judicia-
Usted menciona que Perú registró avances en la lucha contra la corrupción luego de los años 90. ¿Qué pasó con
mostrado ser proclives a la corrupción. No es, entonces, un problema ideológico.
y otros jueces.
tipo de arreglo con los corruptos, lo cual es una gran irresponsabilidad. La Fiscalía
todo ese progreso? Eso refleja, por un lado, que la corrup-
les latinoamericanas están trabajando
peruana, en particular, está demostrando
ción en Perú es sistémica, estructural e
de manera prolija y rápida ante el caso
eficiencia. Ya está produciendo resultados,
histórica. Y ahí está el estudio hecho por el
Lava Jato?
hay proactividad, los fiscales han viajado a
historiador Alfonso Quiroz. En la historia
Suiza, Brasil y Estados Unidos. La próxima
del país no ha habido un solo ciclo de baja
alguna, un ejemplo a seguir. Hay que partir
cumbre de fiscales generales de la región le
corrupción. Todos los ciclos han sido altos
de la premisa de que estamos hablando de
dará un impulso adicional [al trabajo que
o muy altos. En segundo lugar, expresa la
un caso complejo. La reacción de la fiscalía
realizan los Ministerios Públicos].
crisis de la clase política y dirigencial de
La fiscalía brasileña es, sin duda
brasileña ha sido bastante eficiente. El problema es que ahora se compara la eficiencia de los brasileños con todos los demás. Y
¿Hay algún referente en América Latina para afrontar la corrupción? Hoy existen dos modelos antico-
este país, totalmente sometida a los designios de la corrupción. No hay un interés por el bien común, sino por el bienestar
dicen que ellos son los héroes y los demás
rrupción en la región. Uno es el modelo
particular o del partido. Refleja también la
son un desastre. Y creo que eso no es así.
guatemalteco. Dado el nivel de impunidad
crisis institucional a nivel de Estado, con
Primero, a los brasileños les tomó tiempo
de la corrupción y el crimen organizado
todas nuestras instituciones postradas sin
conocer el caso y empezar a producir resul-
que imperaba en ese país, se vio obligado,
capacidad de acción y de control. Y tam-
tados. Eso no ha sido de un día para otro,
por iniciativa de la comunidad internacio-
bién evidencia un problema social: en Perú
sino ha tomado un par de años. En los
nal, a implementar una comisión contra
la corrupción se ha normalizado. Se ha ido
otros casos creo que hay reacciones intere-
la impunidad. Para decirlo en términos
generando una cultura de la corrupción,
santes de las fiscalías de Colombia, El Sal-
simples, esta cuenta con un fiscal interna-
de la que todos somos responsables. Este
vador y Perú. Aunque muy criticada en su
cional que es acompañado por un equipo
es un fenómeno multicausal y complejo.
país, la panameña, por ejemplo, ha puesto
de 50 personas. Su objetivo es trabajar,
Requiere de una solución comprensiva. En
en prisión a Ramón Fonseca y a Jürgen
de la mano de la fiscalía guatemalteca, en
el ámbito preventivo, tiene que ver con la
Mossack, que eran casi dos personalida-
contra de impunidad e ineficacia en la
educación, la psicología, con las campañas
des intocables. Me parece que hay mucha
investigación y sanción de casos de corrup-
públicas que se puedan hacer en los me-
ligereza de criticar a los fiscales del resto
ción y crimen organizado. Este modelo
dios de comunicación. En el lado represi-
de países. En Perú incluso se ha llegado al
de fiscalía o comisión internacional es
vo, tiene que ver con las instituciones de
absurdo de insinuar que tendrían algún
exitoso. Hoy están presos el expresidente
control, la Fiscalía y el Poder Judicial. MAYO 2017
89
INFOMERCIAL
LA CONFIANZA: FORTALECE A LAS EMPRENDEDORAS Latin American Center for Entrepreneurs de INCAE lanza la Beca René Morales Carazo para mujeres emprendedoras de Honduras y Nicaragua. Impulso a emprendedores enfocados en negocios escalables.
L
os emprendedores son conside-
llena de obstáculos en el camino se me
tera se vio obligada a realizar un ejercicio
rados como un activo estratégico
acercó y me dijo: Profesor ¿Sabe cuál ha
profundo de autoconocimiento, analizarse
para el desarrollo de una nación.
sido el mayor aprendizaje que he tenido
a sí misma, su entorno, su producto y por
Sus iniciativas deben ser cultivadas, moti-
durante mis años de emprendimiento?
supuesto sus fortalezas, para así estable-
vadas e incentivadas para que sus ideas y
Aprendí que la confianza lo es todo”.
cer una nueva forma de actuar y de sacar
esfuerzos contribuyan a cambiar la forma
Ella inició muy joven por necesidad,
en que vivimos y trabajamos. Si sus inno-
debía dar sustento a su familia que, para
vaciones tienen éxito influyen en la calidad
entonces, pasaba por una seria crisis
de vida, crean riqueza, puestos de trabajo
económica y emocional. Durante muchos
línea de zapatos que se venden en las más
y facilitan el tránsito hacia sociedades más
años tocó varias puertas, pero las oportu-
importantes ciudades europeas con un
prosperas y equitativas.
nidades simplemente parecían escurrirse
sello centroamericano y no duda cada vez
de sus manos.
que tiene la oportunidad de motivar a las
Con este enfoque en mente, Ryan Schill Ph.D., director de “Latin American Center
Sin recursos y siendo una madre sol-
adelante su emprendimiento. Así fue como logró llenarse de confianza. Hoy, María tiene una importante
emprendedoras y llenarlas de la confianza
for Entrepreneurs”, fortalece la dedicación académica de INCAE Business School al dirigir este nuevo centro de impacto orientado hacia el emprendimiento escalable. La entidad concentrada en impulsar la fuerza de la gente talentosa, ofrece la oportunidad para que desarrollen sus modelos de negocios en un ecosistema de emprendimiento. Esta vivencia le permite al Dr. Schill compartir una de sus experiencias que revela la interacción del centro con sus estudiantes, el compromiso de sus proyectos y el éxito transformador para el empresario emprendedor. Cuenta que “un día una empresaria cuya carrera emprendedora ha estado
90
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Cátedra en emprendimiento René Morales Carazo con Ryan Schill, Ph.D., director del Latin American Center for Entrepreneurs, uno de los Top 25 programas de emprendimiento en el mundo, según Financial Times 2016.
que ella necesitó en sus inicios. “Es precisamente esa confianza la que INCAE busca inyectar en las mujeres de la región. Al ver las caras de mis estudiantes y conocer sus ideas de negocio, veo un futuro brillante. La cara de María se refleja en cada una de ellas”. Respecto de esta experiencia extensible a mujeres emprendedoras, el profesor Schill dice: “María nos enseñó a mí y a mis estudiantes que la clave para lograr ser una emprendedora exitosa es la confianza en ti misma. Debes aprender a creer en ti”. Con este enfoque, agrega que “durante mis años de enseñanza he visto a muchas mujeres con grandes capacidades y agradezco haber tenido la oportunidad
El profesor Ryan Schill, quien imparte la cátedra “René Morales Carazo” en emprendimiento, ayudándole a una estudiante del INCAE a vender su prototipo frente a inversores.
de ser un facilitador para acompañarlas en su proceso de aprendizaje. En INCAE
que muchos empresarios han dado un
he encontrado el lugar ideal para enseñar
fuerte apoyo al desarrollo de estas em-
no solamente habilidades técnicas, sino a
prendedoras. “Me entusiasma que existan
cómo fortalecer esa confianza y pasión por
becas como la René Morales Carazo, que
emprender”.
es justamente un instrumento para que
“Estoy convencido, como emprendedor
mujeres de Honduras y Nicaragua hagan
que soy, de que el desarrollo de la región
realidad su deseo de emprender y forta-
va de la mano de la creación de nuevos
lezcan sus habilidades técnicas y confianza
negocios y de que la mujer tiene un papel
en sí mismas. Me emociona cada vez que
preponderante en este aspecto. Es por ello
una emprendedora llega a mi clase con un
que las mujeres deben perder el miedo y
nuevo modelo de negocio. Quizás tú que
pensar en grande, y demostrar con ideas
estás leyendo este artículo seas la próxima
fuera de lo común que tienen la capaci-
emprendedora que tendré en mi clase el
dad para generar grandes negocios en la
próximo curso lectivo. Si tienes un sueño
región”.
por el cual quieres emprender y eres de
Con este propósito es que dentro del
Honduras o Nicaragua te invito a que
INCAE se ha desarrollado un MBA con
apliques a la beca, persigas tus sueños y
énfasis en Emprendimiento, cuyo objetivo
continúes fortaleciendo tu confianza en ti
es precisamente desarrollar jóvenes con un
misma”.
pensamiento global y con deseo de escalar
Promover el éxito de los emprendedo-
su negocio. Personas que sepan enfrentar
res facilitando e impulsando una carrera
los riesgos y las oportunidades que ofrecen
empresarial con el apoyo y compromiso de
los mercados, y generar crecimiento y
profesores como Ryan Schill y las fortale-
valor.
zas académicas de INCAE, es el reto del
El desarrollo económico no es posible
centro de emprendimiento. Su meta es
sin un liderazgo colaborativo en donde
aportar al crecimiento de los emprende-
las mujeres sean partícipes de las decisio-
dores impactando en forma perdurable en
nes y negocios en la sociedad. Es por ello
toda la región.
OPORTUNIDAD DE BECA EN EL CENTRO DE EMPRENDIMIENTO El Comité de la Beca René Morales Carazo otorgará US$25 mil aplicables al valor de la colegiatura. Esta es una oportunidad en poder cambiar una historia, la de una familia y hasta la de la región, adquiriendo todos los conocimientos para desarrollarse en el ámbito del emprendimiento con expertos. El requisito es haber sido admitida al MBA Especializado, haber tenido alguna experiencia en emprendimiento y presentar un ensayo sobre la empresa o proyecto en la cual se enfocará al finalizar los estudios.
Para obtener mayor información sobre esta postulación dirigirse a www.incae.edu o email: becaemprendedora@gmail.com. Teléfono: +506 71362903.
MAYO 2017
91
CATÁLOGO DE BELLEZA La compañía sueca de cosméticos Oriflame apuesta por la digitalización de sus procesos y el comercio electrónico. No obstante, afirman que la venta directa seguirá reinando en el rubro. POR NATALIA VERA, LIMA
Santiago Salazar, vicepresidente de Oriflame Latinoamérica.
92
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
FOTOGRAFÍAS: PERCY RAMÍREZ
NEGOCIOS / BELLEZA
H
ace 50 años, la cera que pro-
que recomendó el producto. De esta forma
“Nuestro modelo tiene un futuro muy grande. Hoy todos los productos de todas partes están disponibles en internet. Hay tantos que la gente no sabe qué comprar y eso le está dando un poder muy importante a la recomendación. Por eso nos enfocamos en que nuestro vendendor no sea uno más, sino un experto en la categoría”.
ventas menores pero en constante crecimien-
de picaduras, quemaduras caseras o hidra-
(AMVD), coincide con Salazar. “La venta
Argentina, con US$ 2.066 millones y Perú,
tación en zonas resecas como los codos”.
directa es una actividad comercial de
con US$ 1.609 millones.
ducen las abejas fue la fuente principal para la creación de un
imperio de la belleza en la lejana Suecia. Mezclada con lanolina, otra cera producida por algunos animales lanudos como la oveja, dio origen a la Crema Universal, uno de los productos más vendidos de Oriflame. “(La Crema Universal) sigue siendo uno de nuestros productos estrella. En un inicio se usaba para atenuar los efectos de las ojeras en el contorno de los ojos”, dice el colombiano Santiago Salazar, vicepresidente de Oriflame Latinoamérica. “No obstante, tras varios estudios descubrimos que esta crema tenía más usos, como el tratamiento
A pesar de que, para este ejecutivo, la
persona a persona y en nuestra idiosincra-
esta no pierde su incentivo”, dice. Y es que los incentivos o las comisiones siguen siendo un gran atractivo para que más personas ingresen al mundo de la venta directa. Según la Federación Mundial de Asociaciones de Venta Directa (WFDSA, por sus siglas en inglés), las ventas de esta industria en 2015 ascendieron a US$ 183.729 millones. En América Latina, Brasil y México son los mayores mercados, con ventas que superan los US$ 9.000 millones y US$ 6.000 millones, respectivamente, cifras que los sitúan en el top 10 mundial. Otros países con to son Colombia, con US$ 2.458 millones;
“Al cierre del tercer trimestre de 2016,
innovación e investigación son clave en la
sia latina siempre se prioriza el contacto y
la facturación por venta directa en Perú
industria de cosméticos para el descubri-
la confianza a la hora de comprar algo. No
creció 7,39%. Esta evolución se debe a los
miento y creación de nuevos productos
creo que el comercio electrónico desplace
múltiples beneficios que este sistema ofrece
con mayor valor agregado, la comercia-
a la venta directa, sino que se convertirá en
a los empresarios independientes, como la
lización de estos –aunque con ciertas
un apoyo para que la comercialización se
posibilidad de iniciar un negocio propio
adaptaciones– sigue anclada en el tradicio-
haga de una forma más ágil, para que los
con poca inversión y mejorar la calidad
nal sistema de venta directa frente a una
productos lleguen a zonas más lejanas o
de vida de sus familias”, dice Has Wer-
creciente industria de comercio electrónico
para alcanzar a más clientes con platafor-
ner, presidente de la Cámara Peruana de
en la región.
mas como Facebook o Instagram”, dice.
Venta Directa (Capevedi). “En cantidad de
“Nuestro modelo tiene un futuro muy
En el caso de Oriflame, el 94% de sus
empresarios, la Cámara cuenta con más de
grande. Hoy todos los productos de todas
transacciones (pedido de productos a
670.000 empresarios independientes (co-
partes están disponibles en cualquier mo-
través de su página web) son digitales. “El
nocidos también como consultores), 7,6%
mento en internet. Hay tantos que la gente
comercio electrónico no es una amenaza,
más que lo registrado en el mismo periodo
no sabe qué comprar y eso le está dando
es nuestra plataforma para transaccionar.
del año anterior. Y sabemos que esta cifra
un poder muy importante a la recomen-
Eso sí, lo que el componente digital nunca
seguirá creciendo, ya que se calcula que
dación”, dice Santiago Salazar. “Muestra de
va a reemplazar es la recomendación y la
el 31% de peruanos estaría interesado en
esto son los portales, páginas o negocios
confianza”, dice Santiago Salazar.
incursionar en la venta directa”.
especializados en potenciar la recomen-
No obstante, Oriflame no descarta ofre-
De acuerdo con información de la
dación. TripAdvisor es uno de ellos para
cer una experiencia de compra netamente
Asociación Brasileña de Empresas de Ven-
el sector hotelero. En nuestra categoría, la
digital. Actualmente, en algunos países de
ta Directa (ABEVD), esta industria tiene
recomendación se vuelve muy poderosa.
Europa han implementado la venta electró-
más de 4,5 millones de empresarios en su
Por eso nos enfocamos en que nuestro
nica de sus productos al consumidor final.
fuerza de ventas, y ocupa el quinto lugar en
distribuidor no sea un vendedor más, sino
“Pronto vamos a probar este modelo en
el ránking de la WFDSA, solo por detrás
un experto en la categoría para que su
América Latina, y si bien es una venta 100%
de Estados Unidos, China, Japón y Corea
recomendación sea más valiosa”.
electrónica, no nos olvidamos de nuestras
del Sur. En México, según Francisco Ray, se
socias, ya que para poder hacer la compra
estima que el número de personas que se
es necesario indicar el nombre de la persona
dedican a la venta directa es de 2,6
Francisco Ray, presidente de la Asociación Mexicana de Ventas Directas
MAYO 2017
93
NEGOCIOS / BELLEZA millones y ocupa el séptimo lugar.
VALOR COSMÉTICO 2016 fue un año de crecimiento para Oriflame. La empresa, que desde 2004 lista en la bolsa de Estocolmo (Nasdaq OMX Nordic Exchange), registró ventas por € 1.200 millones (US$ 1.270 millones), 12% más que el año anterior y un valor de € 1,18 por acción. Rusia representó el 17% de las ventas de la empresa, China 11%, México 7% y Polonia 4%. Actualmente, cuenta con 3,6 millones de vendedores por catálogo o socios independientes, de los cuales el 10% provienen de América Latina y en su gran mayoría son mujeres. “El año 2016 para Oriflame en América Latina fue muy positivo. Tuvimos crecimientos de doble dígito muy sólidos en las ventas. Gran parte de ese crecimiento se dio por la red de distribuidores, pero también por un aumento de la productividad. Asímismo, tuvo mucho que ver el
EN EQUIPO. Betancur y Salazar buscan expandir la compañía en la región.
enfoque que le estamos dando a algunas categorías, la política de cómo manejamos los precios y, la forma en que hacemos el
triplicar el tamaño del mercado valorizado
Para ello, se prepara para entrar al mercado
merchandising”, dice Héctor Betancur,
en US$ 2.040 millones en 2015”, dice Ángel
argentino en un corto plazo y mira de
director de Márketing para América Latina
Acevedo, presidente del Comité Peruano
cerca el boliviano. “Un probable ingreso a
de Oriflame. “México es nuestro principal
de Cosmética e Higiene (Copecoh) de la
Bolivia tendría un efecto muy importante
mercado y por eso, hace un año y medio
Cámara de Comercio de Lima (CCL).
en Perú, porque utilizaríamos parte de la
trasladamos nuestra oficina regional que
Según Acevedo, el sector de cosméti-
infraestructura para la operación”, dice Santiago Salazar.
estaba en Chile a este país. El resto de paí-
cos en Perú tiene tres grandes canales: la
ses donde tenemos presencia (Perú, Ecua-
venta directa, el retail y la venta por inter-
dor y Colombia) han tenido crecimientos
net. “La venta directa tuvo épocas de apo-
ría su volumen de ventas y una eventual
robustos, a pesar de que la competencia es
geo donde participaba con el 60% del
inversión en plantas de producción podría
dura con grandes jugadores en el mercado
total del mercado peruano. A la fecha ha
concretarse. Actualmente, Oriflame produ-
que son peruanos”.
decrecido por la aparición de centros co-
ce en Suecia, Polonia, Rusia, India y Chi-
La adición de más mercados engrosa-
merciales, y actualmente su participación
na. En tanto, el año pasado, abrieron un
ses donde opera, Oriflame es un jugador
está alrededor del 50%. No obstante, sigue
call center en México para atender a toda
pequeño en el mercado de cosméticos que
siendo un canal muy importante porque
América Latina de forma centralizada.
compite con grandes conglomerados de la
representa la mitad del sector”, dice.
En Perú, al igual que en el resto de paí-
belleza como Belcorp y Unique. “Durante
Sin embargo, a Oriflame no le quita
Por lo pronto, los ejecutivos y la fuerza de ventas de Oriflame siguen trabajando
más de 15 años, la industria cosmética
el sueño el convertirse en la compañía de
en equipo siguiendo el ejemplo de las
creció en Perú con tasas de más de dos
cosméticos número uno en América Lati-
esforzadas abejas, para expandir el panal
dígitos que llegaron hasta 25%, y lograron
na, “pero sí ser la de mayor crecimiento”.
cosmetiquero.
94
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
NEGOCIOS / COMERCIO
INDITEX EN MODO ORGÁNICO La textilera más grande del mundo ya fabrica entre el 8 y 10% de sus prendas en base a una fibra orgánica y se alió con el MIT para explorar más opciones. POR HEBE SCHMIDT, EN MADRID
S
i al desechar una vieja prenda de
es tanto así. Por lo menos en algunos de los
vestir piensa que esta tiene como
países en los que el grupo español Inditex,
año abrió 46 tiendas en la región y espera
destino la incineración tras una lar-
fabricante de la mundialmente conocida
un número similar de aperturas para el
Zara, tiene operaciones.
ejercicio 2017–, ya fabrica entre el 8% y el
ga estadía un basurero público, esto ya no
La firma ibérica –que durante el último
MAYO 2017
95
NEGOCIOS / COMERCIO 10 % de sus prendas en base a una fibra
ran packs de unos 300 kilos de fibras uno
jidos reciclados y las prendas confecciona-
orgánica que obtiene de la mezcla de teji-
que luego venden a Inditex.
das en base a éstos, el ejecutivo de Inditex
dos de ropa reciclada con trazas de madera
El lado más innovador es que, como
asegura que las fibras obtenidas por medio
y firmó recientemente una alianza con el
parte de su Plan Medioambiental 2016-
de este proceso no tienen un impacto
Instituto Tecnológico de Massachusetts
2020, Inditex logró generar, en conjunto
significativo en los costes de producción, ni
(MIT), con la que explorará más opciones
con la empresa austríaca Lenzing, una
de los precios finales. “La actitud de Inditex
de reciclaje en el rubro.
nueva materia prima textil –a la que han
no responde a un interés económico
llamado Refibra– a partir del reciclaje de
porque el precio de mercado del algodón
MODA SOSTENIBLE
tejidos. De esta manera, entre el 8 y el 10%
reciclado al del ordinario no tiene dife-
La compañía gallega, acordó con
de las prendas que la empresa gallega ven-
rencia. Respondemos a una demanda de
Koopera, una empresa de inserción social
de tanto en América Latina como en el res-
la sociedad de producir no solo ropa sino
promovida por Cáritas, que ayuda a la
to del mundo, ya se confeccionan con una
también un consumo sostenible, apoyando
reinserción laboral y social de las personas
fibra orgánica generada en base a madera
a la vez la mejora ambiental y la generación
más vulnerables, impulsar un programa de
obtenida de los bosques criados en forma
de empleo social”, dice Echeverria. “H&M,
recojo de ropa usada, para lo cual instaló
sostenible y algodón reciclado conseguido
también recicla ropa y tejidos, pero para
más de 2.000 contenedores en las sedes de
en base a la ropa donada por la gente. “En
hacerlo no colabora con entidades sin fines
Cáritas y en sus locales de España, Por-
este proceso, el residuo textil se tritura y
de lucro que generan empleo social, sino
tugal, Reino Unido, Dinamarca y Países
se mezcla con fibras puras o nuevas, para
que lo hace a través de una empresa, y esa,
Bajos. Aunque el recojo de prendas usadas,
crear nuevos tejidos con los que luego
es una diferencia significativa”, acota.
también se realiza a domicilio a través
se confeccionan las prendas”, dice Jesús
del servicio de compra online de Inditex,
Echavarría, director de Comunicación del
búsqueda del reciclaje de tejidos, el Grupo
explican en la compañía. La iniciativa de
Grupo Inditex, en la sede corporativa de
Inditex fue más lejos y se alió con el MIT.
Inditex y Koopera, se produce en el contex-
Arteixo, en Galicia. “Estamos en la primera
“Hemos hecho un acuerdo con el MIT,
to del acuerdo macro que mantiene con la
fase de desarrollo de Refibra y somos los
para profundizar en la investigación de
organización social Cáritas desde 2011.
primeros clientes de Lenzing que apuestan
reciclaje de tejidos. Para ellos la compañía
por el desarrollo de este tipo de fibra”. A
destinó medio millón de euros y no se han
reinsertar laboralmente a 500 personas en
la vez que obvió aclarar si en un futuro,
pauteado tiempos para obtener resultados”,
España y a recoger el año pasado, 25.000
Inditex, comercializará el producto Refibra
revela Echeverria. “Estamos interesados en
toneladas de ropa que representaron
a otras empresas textiles junto a Lenzing.
todas las opciones que tengan que ver con
A marzo de este año, el proyecto, logró
75 millones de prendas usadas. La ropa recogida se envía a las tres plantas que Koopera posee en Valencia, Barcelona y el País Vasco, para someterla a un proceso de clasificación donde es separada según su destino en tres grupos: un 10% de la ropa que está en buen estado es reutilizada y enviada a las tiendas sociales de Koopera con el propósito de venderla y generar recursos para el programa, explica José González, director de innovación y desarrollo de Koopera. Cerca del 2%, se destina para la generación energética; y los cierres, botones o hebillas de metal son fundidos y vendidos en la industria metalúrgica. El resto, se prepara para ser reciclada y se vende a plantas dedicadas a ello que gene-
96
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Al mostrar las materias primas, los te-
No obstante, para profundizar en la
el reciclaje de la ropa y de las fibras”.
Según los analistas consultados, la producción sostenible se ha convertido en
sigue a Inditex, desde Madrid. Hasta el momento, Inditex ha aporta-
personas en riesgo de exclusión social”, dice José González, director de Innovación
un objetivo troncal del modelo de negocios
do a Cáritas 6,5 millones de euros desde
y desarrollo de Koopera. “Y lo interesante,
de la firma ibérica. En Inditex lo definen
2011 a través de programas diversos de
es que Inditex, cree en que el cambio hacia
como un “modelo con valor social con
Cáritas, que han beneficiado a la fecha
un modelo sostenible y lo practica”, agrega.
estrategias y acciones de negocios que se
directamente a más de 4.600 personas. Y
basan en la sostenibilidad”.
de cara a los próximos tres años (2017-
“La compañía invierte mucho dinero
2019), el Programa de Empleo tendrá una
EXPANSIÓN EN AMÉRICA LATINA El mayor grupo de producción de
en su política de sostenibilidad medioam-
dotación de otros 5 millones de euros y
ropa del mundo, posee, además de Zara,
biental, de seguridad y de mejora de
prevé apoyar casi 600 acciones formativas
las marcas Pull&Bear, Massimo Dutti,
condiciones para sus trabajadores y para
para permitir el aprendizaje o mejora de
Bershka, Stradivarius, Oysho, Zara Home y
conseguir una producción de prendas
un oficio, con prácticas en muchos de
Uterqüe, que comparten el mismo enfoque
sostenible; todo esto está en su ADN y
estos cursos que mejoran la tasa de inser-
comercial, de gestión y política de sosteni-
es parte de la estrategia del grupo, de su
ción en el mercado laboral.
bilidad. Cuenta con 7.293 locales de ropa
filosofía y de su modelo de gestión del
En España, Inditex “apunta a posicio-
en 93 mercados; y, durante 2016 abrió 279
negocio”, dice Antonio Pausa, analista de
narse como un referente en la mejora de
tiendas en 56 países. El buque insignia del
InterMoney Valora, del Grupo Cimd, que
la empleabilidad y la inserción laboral de
grupo es su marca Zara que, con 15.394 millones de euros, llevó el peso de la facturación durante el ejercicio 2016. Incluso en América Latina, donde hay 743 tiendas, la expansión de Inditex, continua con la marca Zara a la cabeza con 175 locales. México, es el país latinoamericano que cuenta con más locales de Inditex: 360, y el tercer país con más tiendas de la cadena por detrás de China, que cuenta con 620 tiendas y de Rusia, donde hay 541. Pablo Islas, presidente de Inditex y mano derecha de Amancio Ortega, fundador del imperio textil, delineó la estrategia para Latinoamérica durante la presentación de resultados del ejercicio 2016 en Arteixo, La Coruña, en Galicia al norte
MAYO 2017
97
NEGOCIOS / COMERCIO
Pablo Islas, presidente de Inditex, dice que para 2017 seguirá ampliando sus inversiones en América Latina y el resto del mundo. “Tenemos previsto una inversión de 1.500 millones de euros, con importantes proyectos de expansión internacional y continuaremos con la apertura de tiendas alrededor del mundo”. de España, donde AméricaEconomía asistió. “En Latinoamérica, durante 2016 hemos abierto 46 tiendas, creo que esto habla de nuestro interés por la región, y nuestra idea es continuar de cara al futuro en Latinoamérica de esta forma. Incluso, hemos abierto este año nuestra primera tienda Zara Home en Paraguay, aumentamos nuestra presencia en Chile, Brasil, Nicaragua y en México superamos los 300 locales”, dijo Islas. El presidente de Inditex agregó que para 2017 seguirá ampliando sus inversiones en América Latina y el resto del mundo. “Tenemos previsto una inversión de 1.500 millones de euros, con importantes proyectos de expansión internacional de la compañía y continuaremos con la apertura de tiendas alrededor de mundo”. En este macro informó que la empresa gallega prevé abrir entre 450 y 500 locales y la absorción de 150 a 200 tiendas pequeñas en más grandes y mejor ubicadas, en el mundo. “Aproximadamente el 70% de dichas aperturas ya han sido aseguradas contractualmente”. No obstante, algunos analistas entienden que, si bien la expansión de Inditex continuará en la América Latina con lo
98
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Encuentro entre Pablo Isla y los responsables de Water.org, Gary White y Matt Damon, en el marco del Foro Económico Mundial de Davos 2017. previsto por la empresa, el efecto Trump
puede tener un impacto, sobre todo en la
podría empujarle a reorientar su estrategia.
primera etapa de 2017 en la traslación del
“La ecuación calidad-precio de sus
peso al euro, y afectar la divisa, debido a
productos le hace aguantar bien las crisis.
ello, la compañía puede que comience a
Eso lo hemos visto durante la crisis en
mirar otras zonas de América Latina en
España”, advierte desde Madrid el analista
las que ya está presente para ampliar su
de mercados de Renta 4, Iván Sanfélix. “En
presencia allí y no seguir expandiéndose en
América Latina, Inditex seguirá un ciclo
México donde parece haber encontrado un
de aperturas de tiendas similar al de 2016,
techo”, agrega.
sólo que quizá con un cambio de enfoque geográfico, dado que el efecto Trump que
En este contexto, Islas reconoció que no descarta incrementar sus inversiones en
Argentina, durante este ciclo de apertura que vive el país y donde apenas posee 10 locales en comparación con los 71 de
CIFRAS PLANETARIAS Las ventas del Grupo Inditex aumentaron 12% en 2016 respecto del año
Brasil, los 51 de Colombia, los 11 de Chile
anterior, hasta 23.311 millones de euros. El grupo gallego, se anotó ganancias de
y los 360 de México. “Argentina es un país
3.175 millones de euros, un 10% por encima de 2015, y elevó el dividendo para
donde tenemos presencia hace muchos
los accionistas a 0,68 euros por acción, 13,3% superior al de 2015.
años, donde somos muy apreciados por el
Durante 2016, generó más de 9.596 puestos de trabajo respecto al ejercicio
público, y donde, por supuesto, contempla-
anterior, uno de cada cuatro en España Al cierre del ejercicio, la plantilla de
mos aumentar la inversión y ampliar nues-
trabajadores se situaba en 162.450 personas, de los cuales casi 20.000 traba-
tra presencia allí, puesto que en Argentina
jan en forma directa en América y representan el 12% de su plantilla, pero en
hay mucho gusto por la moda y mucha
Brasil, donde cuenta con 3.035 empleados directos, también genera otros 12.418
demanda de moda” y que “tenemos que
puestos laborales indirectos que trabajan a la vez para sus proveedores; y en
ver en cada momento las oportunidades de
Argentina, cuenta con una plantilla aproximada de 1.000 trabajadores directos y
ampliación que tengamos y por supuesto
con otros 4.800 indirectos.
que es algo que no descartamos en absolu-
Inditex trabaja con 1.725 proveedores en todo el mundo, los cuales, a su
to”, dijo a AméricaEconomía, durante la
vez, concentran 6.228 fábricas. Las prendas de Inditex se fabrican en España,
presentación de resultados 2016.
Portugal, Marruecos, Bangladesh, Vietnam, Turquía, India, Camboya, Argen-
Por su parte, Antonio Pausa, analista de InterMoney Valora, del Grupo Cimd,
tina y Brasil. Y en América, el gigante gallego cuenta con 74 proveedores que concentran 234 fábricas.
no comparte la opinión de Sanfélix al afirmar que la compañía no entra en ese
dientemente de cómo afecte la política de
efecto Trump es posible que parte de la
tipo de disquisiciones, y que el efecto
Trump a México, es la microeconomía lo
inversión planeada sea reorientada a otros
Trump no modificará su política de
que está más cerca del modelo de nego-
países de América Latina donde no solo
expansión ni en México ni en el resto de
cios de Inditex”, dice Pausa.
el crecimiento es estable sino también
Massimo Cermelli, economista de la
el consumo interno se ha dinamizado, y
por las oportunidades de negocios y
Universidad de Negocios Deusto en Bilbao,
donde su marca es reconocida e incluso
que México es uno de los mercados más
tiene una visión más de centro respecto a
considerada como una marca premium,
relevantes donde la firma está presente y
Sanfélix y Pausa. Argumenta que Inditex
cara. “Por eso no deja de ser posible que,
su potencial de expansión sigue siendo
puede seguir invirtiendo en México que
para ampliar sus inversiones pueda mirar
importante. “Además de que indepen-
este año crecerá a 1,8%, pero, debido al
hacia Argentina, donde hace tiempo que
América Latina, dado que está guiada
no amplia su inversión, teniendo en cuenta que el país crecerá este año 2,7%; o hacia Colombia, que crecerá un 2,5% y donde posee 51 tiendas; o Paraguay, que tiene previsiones de crecer hasta un 3,6% y solo cuenta con dos tiendas, una de ellas abierta recientemente; o Perú mismo, donde cuenta con cinco tiendas y el país tiene un previsión de crecimiento del 4,1% para 2017”, dice Cermelli. Así las cosas, y como ya lo ha señalado Islas pronto veremos más tiendas de Amancio Ortega en la región con productos hechos de cada vez más famosa Refibra y de las innovaciones producto de los descubrimientos del MIT. MAYO 2017
99
DEBATE / AUTOMATIZACIÓN
TRABAJO: MUCHO, POQUITO, NADA… 123RF
La nueva oleada de automatización promete más riqueza y un salto productivo. Pero una transición atolondrada arriesga crisis económicas y desgarro social. POR RODRIGO LARA SERRANO, BUENOS AIRES
U
regateando con un robot, cara a
de: “No”. Y ni siquiera agrega un simple
empleados humanos puede ser “auto-
cara, la compra de una aspirado-
“gracias” antes de marcharse.
matizado”. La cifra sube a 49% en cons-
ra (también robot). De pronto el bot-ven-
¿Por qué? Pasa que usted alguna vez
dedor le dice: “Usted no tiene ninguno de
fue un vendedor humano y la técnica de
nuestros productos en su hogar y, por lo
los cinco segundos es una creación suya.
que entiendo, es muy fiel a buenas marcas
Llegó a ser famoso en el local y dentro de
como la nuestra. Le ofrezco, entonces, un
la empresa por ello. Hasta que lo despidie-
son homogéneas. Volviendo al retail, allí
descuento del 85%. Tiene cinco segun-
ron. No por nada malo. De hecho, usted
el 86% del trabajo físico predecible puede
dos para decidirse”. Mediante el acceso a
logró grandes cosas usando ese truco. El
ser reemplazado. Pero también el 67% de
big data y al internet de las cosas, el bot
punto es que el bot que lo reemplazó logra
la recolección de datos. Por ahora, el trato
ha conseguido un perfil de su historial
cosas todavía más grandes usando todos
con los clientes puede ser traspasado a en-
de compras y adherencia de marca, y
los trucos creados por los humanos.
tidades no humanas “apenas” en un 21%.
sted está en la tienda de un mall
Una insuperable. Pero usted respon-
por medio de un algoritmo de aprendi-
Esto no es un relato de Phillip K. Dick
zaje sofisticado ha podido definir a qué
o un sueño del meganerd Sheldon Cooper
(ver cuadro) total usado por los actuales
trucción y al 75% en hotelería y servicios alimenticios. Por supuesto, el secreto es que –dentro de cada sector– las tasas de reemplazo no
MENOS TRABAJOS, MÁS TRABAJOS
categoría de comprador pertenece usted,
en la famosa The Big Bang Theory. En el
a la vez que accede a millones de casos de
informe Where Machines Could Replaces
los varios informes y papers que apa-
regateos ya realizados con perfiles como el
Humans del McKinsey Global Institute
recen como hongos. Aunque discrepen
suyo, a fin de hacer la mejor oferta posible.
(divulgado en enero de este año) se afirma
en muchas cosas, están de acuerdo en
No la mejor humanamente posible, sino la
que en el sector del retail, comercio inter-
una: más acá del horizonte se nos viene
mejor sobrehumanamente posible.
nacional y transporte, el 42% del tiempo
encima una disrupción en el mercado
100
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
El trabajo de McKinsey es solo uno de
laboral y, por ende, en toda la sociedad.
Guillotina laboral
hace poco, proponiendo aplicarles impues-
¿Cuándo? McKinsey afirma que “nuestros
Automatización esperable total de los sectores de la economía sobre la base del tiempo usado en ellos
tos a los robots. Tal vez no sea necesario. Se
escenarios sugieren que la mitad de las actividades de trabajo de hoy podrían ser automatizadas en 2055, pero esto podría ocurrir hasta 20 años antes o después, dependiendo de varios factores, además de otras condiciones económicas”. “Hay que interpretar estas proyecciones con cautela”, dice el economista colombiano del MIT Pascual Restrepo, coautor –con Darren Acemoglu– del
paper The race between machines and humans: Implications for growth, factor shares and jobs. “Lo que el estudio (de McKinsey) sugiere es que va a existir la tecnología para automatizar varias tareas que actualmente son desempeñadas por trabajadores. Esto no quiere decir que van a desaparecer el 50% de los trabajos”. Y agrega: “las actividades automatizadas pueden resultar ser una pequeña fracción de los trabajos que habrá disponibles en 2055. El trabajo es dinámico; evoluciona. No hay un número finito de actividades
Fuente: McKinsey Global Institute Analysys / Where Machines Could Replaces Humans.
Industrias productoras de bienes
Porcentaje (%) del tiempo
augura que la productividad global podría dar un salto entre 0,8% a 1,4% anual gracias a la automatización. Es decir, se trata de un escenario de mayor prosperidad. Restrepo lo resume de esta forma: “No hay
Extracción de recursos naturales
63
que perder de vista que la automatización
Construcción
49
trae grandes ganancias productivas. Es
Manufactura
30
Industrias proveedoras de servicios
Porcentaje (%) del tiempo
un problema de abundancia material, no escasez. Así que no hay que adjudicarle una connotación negativa, pero sí preparar
Hotelería y servicios alimenticios
75
nuestras sociedades para los retos que trae”.
Tecnología, medios y telecomunicaciones
51
tosa para ciertos trabajadores. Vale la pena
Artes, entretenimiento y recreación
47
Retail, comercio transfronterizo y transporte Servicios profesionales y otros Finanzas y seguros Cuidado de la salud y asistencia social Servicios educacionales Servicios administrativos y gobierno
42 40 37 36 35 31
Aún así, “la transición puede ser muy cosasistirlos y administrarla. Conjeturo que el gradualismo puede disminuir estos costos, aunque debo reconocer que no conozco evidencia al respecto”.
AVANCE DESIGUAL Por ahora, lo que vemos es que la automatización avanza menos en Estados Unidos y Europa, que en Asia. Leite Ribeiro apunta a ello. “En Asia emergente (especialmente Corea del Sur y China)
que se está acabando”. Livio Santos Leite Ribeiro, senior
hay un shock de productividad, lo que
researcher en el IBRE-FGV (Instituto Bra-
y tipo de economía, podríamos ver un
afecta a sus costos de producción y provo-
sileiro de Economia da Fundação Getúlio
incremento severo de la desigualdad. Tom
ca que suban en la cadena de valor”, dice.
Vargas), en Río de Janeiro, coincide. “La
H. Davenport, autor de Only Humans
Si agregamos a Japón, son países en los
expansión de la automatización cambia el
Need Apply: Winners and Losers in the
que la población envejece con rapidez, de
perfil de trabajo, moviendo a los trabajado-
Age of Smart Machines, lo anticipa: “No
manera que la “(ro)botización” les ayuda
res industriales menos cualificados hacia
creo que podamos decir ahora cuántas
a mantener la productividad.
puestos de trabajo en otras áreas de la eco-
pérdidas de empleo habrá, pero la automa-
nomía”. Por otra parte, “la automatización
tización ya ha creado mayores niveles de
Colombia, con poblaciones que también
también requiere el aumento de la contra-
desigualdad y probablemente continuará
envejecen, pueden tener problemas mayo-
tación de personal altamente calificado,
creando más”. A su juicio, “para abordar el
res. Se trata de economías extractivas y de
tanto en la investigación y el desarrollo
problema habría necesidad de programas
servicios. Hay mucho que puede ser auto-
como en el buen funcionamiento y el man-
de reconversión masiva, programas de
matizado rápido en el sector formal, pero
tenimiento de las máquinas”, explica.
ingresos básicos garantizados o trabajo
ese sector es relativamente pequeño. Eso
Países como Chile, Argentina, Perú y
Es cierto. Al menos, antes, en otras
garantizado con ingresos asociados. Hay
hace que el problema parezca lejanísimo.
revoluciones tecnológicas, lo fue. De todas
algunos experimentos en Europa con in-
“En el caso de países como la Argentina,
formas, hay un “detalle” nada menor:
gresos básicos garantizados, pero los otros
donde el empleo informal y el empleo
quienes pierdan los viejos trabajos no
enfoques no se abordan seriamente”.
público aún representan más de 50% del
serán las mismas personas que consigan los nuevos trabajos. Dependiendo del país
A la pregunta con qué fondos financiar esta reconversión, Bill Gates respondió,
empleo total, el impacto de la automatización es probablemente una preocupación MAYO 2017
101
DEBATE / AUTOMATIZACIÓN secundaria”, dice Dante Sica, director de la
Automatización esperable en...
ces de producir tecnologías para el futuro”.
Consultora ABECEB.
Extracción de recursos naturales Dividido por subactividades
En tal caso, “la ola de nuevas tecnologías
No obstante, Davenport cree que la región lo puede pasar mal pronto. Especialmente cuando la automatización llegue al transporte. “La única buena noticia para
Fuente: McKinsey Global Institute Analysys / Where Machines Could Replaces Humans.
Tipo de actividad
América Latina, dice, es que –al menos inicialmente– estos vehículos autónomos serán caros y muchas personas no podrán pagarlos. Pero, en general, estoy de acuerdo con que este tipo de trabajador menos cualificado es menos probable que sea readaptado a los empleos donde pueden trabajar eficazmente junto a máquinas inteligentes y, por lo tanto, son los que más necesitan las intervenciones sociales y económicas de los gobiernos”. La explicación la han dado expertos como Andrew McAfee y Erik Brynjolfsson: cada vez se digitaliza más información y el poder computacional es cada vez mayor y más barato, entonces hay incentivos para que emprendedores desarrollen procesos que unan ambos procesos en busca de reemplazar/ optimizar el “ineficiente” trabajo humano.
LO QUE CAMBIA EL JUEGO Sumando y restando, parecería que se trata de un desafío relevante, pero no necesariamente dramático. Davenport mismo recuerda que estimaciones conservadoras, pero realistas, hablan de que, a la larga, apenas un 5% de los trabajos podrían ser efectivamente automatizados. Se cumpliría, una vez más, lo que podemos bautizar como la falsedad del síndrome de Leontief, en referencia al economista Wassily Leontief, quien, en 1952, anticipó que por culpa de la tecnología “el
Potencial de Tiempo usado automatización (como % del % tiempo)
de automatización que ahora estamos viendo será apenas la primera etapa antes de que la economía se asiente en un nuevo equilibrio a largo plazo con peores perspectivas de mano de obra”, agregan. ¿Qué aparato no humano podría
Trabajo físico predecible
36
86
llegar a ser tan adaptable como los seres
Procesamiento de datos
10
71
humanos? La primera respuesta que viene
Recolección de datos
20
82
Trabajo físico impredecible
11
37
Relación con los interesados (clientes, etc.)
10
22
Aplicación de expertise
9
23
llar tecnologías específicas que sustituyen
Gerenciamiento personal
4
7
entonces sí”, reflexiona Restrepo. “En este
una referencia a la inteligencia artificial (IA)? “Es difícil decirlo con exactitud. Si pensamos que la inteligencia artificial es una metatecnología que permite desarrotrabajadores de manera más eficiente,
que solo a un menor salario y empleo se
Fuente: McKinsey Global Institute Analysys / Where Machines Could Replaces Humans.
Potencial de Tiempo usado automatización (como % del % tiempo)
Trabajo físico predecible
11
86
Procesamiento de datos
17
65
Recolección de datos
15
67
Trabajo físico impredecible
13
24
Relación con los interesados (clientes, etc.)
20
21
Aplicación de expertise
17
19
7
10
Gerenciamiento personal
Entonces, este “cambio fundamental” ¿es
caso –continúa–, nuestro análisis sugiere
Extracción de recursos naturales Dividido por subactividades
Tipo de actividad
a la mente es: un ser humano artificial.
trabajo será cada vez menos importante
equilibrará el mercado”. No obstante, “por otro lado, si la inteligencia artificial es una de muchas tecnologías que pueden reemplazar trabajadores, pero el costo de automatizar nuevas actividades de trabajo se mantiene estable, entonces no. En este caso nuestro análisis sugiere que la oleada de automatización que se viene eventualmente dejará de ser rentable”. Davenport lo coloca en estos términos: “Creo que existe motivo para una preocupación sustancial (respecto de la emergencia de la IA). El mayor temor es que las máquinas pudieran desarrollar no solo una inteligencia estrecha específica de la tarea, sino una amplia inteligencia general”. En tal caso “podrían hacer todo lo que (nosotros) podamos hacer, solo que mejor. La mayoría de los expertos en
[…] Cada vez más trabajadores serán
los caballos es que los humanos tienen
inteligencia artificial piensan que no su-
reemplazados por máquinas. No veo que
una ventaja comparativa en actividades
cederá durante 20 o 30 años, pero esperan
las nuevas industrias puedan emplear a
nuevas y más complejas. Los caballos no”,
que ocurra en algún momento. Si ese es
todo el mundo que quiera un trabajo”. La
escriben Acemoglu y Restrepo.
el caso, creo que todas las apuestas en la
respuesta a por qué no ocurrió así es que
Excepto que se estuviese dando “un
carrera trabajo humano versus trabajo de
“la diferencia entre el trabajo humano y
cambio fundamental en cómo somos capa-
las máquinas no están del lado humano”.
102
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
FOTOGRAFÍA: PRAPHAN JAMPALA / 123RF
ROBOT FÁBRICA DE AUTOPARTES. ¿Harán huelga cuando sean realmente inteliigentes?
“Todas las apuestas en la carrera trabajo humano versus trabajo de las máquinas no están del lado humano”, dice Davenport. ¿AUTOMATIZACIÓN FUERA DE CONTROL? Antes de que ello ocurra podría haber
ingresos (debido al desacople de la pro-
que no hay problema, que la solución es
ductividad laboral, el PIB real per cápita,
reinventarse, es muestra de una desin-
el empleo privado y el ingreso medio de
teligencia nada artificial. “¡Reinventarse
las familias en los Estados Unidos) serían
es complicadísimo! No solo en América
señales de un proceso en curso que no
Latina. Basta con mirar los problemas
puede sino agravar la debilidad de la
de grandes centros industriales del ayer,
demanda agregada. A su vez, más capital
como Detroit”, sentencia Restrepo.
barato facilitaría el invertir en nuevas tec-
En efecto, “una “reeducación ma-
nologías de automatización para sostener
siva” puede ser necesaria. Pero la re-
rentabilidades que puedan competir con
educación está llena de retos: ¿cómo
las especulativas, retroalimentando el pro-
atraer empresas?, ¿cómo coordinar a las
ceso hasta llegar a una crisis.
personas para que se capaciten y adquie-
Parece excéntrico usar capital para
ran capital humano adicional si no hay
turbulencias graves. Un quiebre, incluso.
reemplazar trabajo que es barato, como
trabajos?, ¿cómo administrar el cambio
Ingenieros, tecnólogos y empresarios como
es el caso del servicio doméstico. Aún así,
generacional?”.
Martin Ford, autor de Rise of the Robots:
la demanda de robots para uso personal
Technology and the Threat of a Jobless
y del hogar aumenta cerca de un 20% al
seller Superintelligence, sugeriría que
future, arguyen que la realidad actual, en
año, en algunas economías que prefieren
pronto podremos preguntárselo a una
que grandes cantidades de capital conviven
máquinas antes que inmigrantes. También
IA del tipo “genio en la botella” (una que
con pocas oportunidades de inversión no
está el uso intensivo de capital en automa-
está encerrada sin conexión autónoma
financiero-especulativas, se relaciona, en
tización por parte de empresas u organis-
a internet). Por supuesto, cabe la posi-
parte, con la “automatización de empleos
mos asociados a servicios bélicos. Y no
bilidad de que esa IA nos mienta o nos
bien pagados de clase media” que ya
se detendrá porque la industria militar es
engañe (la inteligencia general nace de la
ocurrieron. Y, “a medida que la tendencia
rentable sobre la base de una demanda
autonomía). O que, aunque no lo haga,
continúe, creo que será muy difícil para los
basada solo en expectativas.
nos responda con otra pregunta: ¿por
bancos centrales salir del escenario actual”. Para Ford, la automatización existente, sumada a la desigualdad en los
Se trata de una situación dinámica.
Nick Bostrom, autor sueco del best
qué todos los trabajos no tendrían que
Con muchas incógnitas. La respuesta
hacerlos quienes mejor pueden hacerlos,
ingenua que ya circula como un mantra,
las máquinas inteligentes? MAYO 2017
103
ENTREVISTA / INDUSTRIA
PATRICIO MELLER, presidente de la Fundación Chile
“LA AUTOMATIZACIÓN DE LA MINERÍA ES UN FENÓMENO NECESARIO E IMPARABLE” Por las tensiones que impone la nueva revolución industrial en marcha, sin un cambio de paradigma en la educación y la innovación público-privada, la economía chilena podría quedar encallada en el siglo XX. POR RODRIGO LARA SERRANO, BUENOS AIRES
E
n el capitalismo globalizado, el
actitud permanente oscila entre la sorpre-
tienen algunos sectores productivos chi-
que no corre ni vuela despierta un
sa y la resignación ante estas irrupciones
lenos, esto “implica desafíos tecnológicos
día y se encuentra en el pasado
que siempre nos ponen contra las cuerdas.
no menores”. Y si bien “los recursos na-
casi lejano. El punto es que no se trata de
Para el presidente de la Fundación Chile,
turales pueden constituir una interesante
tener la voluntad abstracta de mejorar. En
el ingeniero civil Patricio Meller, construir
plataforma para la generación de diverso
particular porque, para economías como
mecanismos e instituciones público-pri-
tipo de innovaciones, lamentablemente,
las de América Latina, los shocks econó-
vadas capaces de generar innovación es
no hay gran apoyo público y privado para
micos y tecnológicos siguen proviniendo
una forma de mejorar la capacidad de res-
generar estas innovaciones”.
del exterior. Ante ellos, como si nuestras
puesta. Porque ya, si se quiere mantener
naciones fueran boxeadores novatos, la
los lugares destacados a nivel mundial que
104
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
En 1990, hace casi 30 años, en Chile existía un debate incipiente, pero
real, sobre el acceso a lo que se bautizó entonces como “segunda fase” de un desarrollo económico, cuya primera fase era la acumulación de capital por medio de la explotación de recursos naturales no renovables (o renovables, pero primarios). Ese momento no llegó nunca. ¿Cree posible que Chile, en 30 años más, logre ser una nación desarrollada sin llegar a esa segunda fase (ejemplificada por los países nórdicos), sino siguiendo un patrón exportador como el de Nueva Zelandia
“Chile es hoy un país de ingresos medios que muchos quieren imitar. Esto ha sido posible gracias a los recursos naturales. Mantener esto implica desafíos tecnológicos no menores”.
Precisamente, el sector minero chileno posee una oferta de servicios claramente menor al de proveedores de otras naciones también mineras, como Australia. ¿Podemos esperar el surgimiento de empresas de este tipo a largo plazo? ¿Qué hay que hacer para impulsarlo? Veamos en detalle cómo surgen las METS (empresas proveedoras) australianas. El origen de las METS australianas se debió tanto a factores estructurales como a oportunidades específicas. Los factores
(de todas formas la economía n° 38 del
estructurales derivan de la mayor exter-
mundo en complejidad frente al puesto 58
de grandes exportadores puedan, a su vez,
nalización de los procesos productivos
de Chile)?
convertirse en exportadores de bienes y
en la industria minera, el vínculo entre
En 1990 el ingreso/cápita de Chile
servicios intermedios en segmentos aso-
mineras-proveedores y la internacio-
era US$ 9.300 y hoy es US$ 24.000/cápita
ciados a recursos naturales. ¿Considera
nalización de mineras australianas, los
(dólares constantes PPP); un aumento de
viable este tipo de política?
desafíos propios del sector como el uso
160%. Si en 1990 ustedes hubieran hecho
El Programa de Proveedores de Clase
de agua, la relación con el medioambiente
la pregunta de si Chile dejaría de ser un
Mundial para la Minería coordinado por
y la energía. Varias de las METS fueron
país del montón, presumiblemente la
Fundación Chile es una vía concreta para
fundadas por exprofesionales de la gran
respuesta sería negativa. Chile es ahora
articular el clúster minero. Hay 6.000
minería privada. Cuando las grandes em-
un país de ingresos medios que muchos
empresas que proporcionan insumos a las
presas mineras australianas van a explotar
quieren imitar. Ahora bien, esto ha sido
empresas mineras; el valor de las ventas
yacimientos en el exterior, van acompaña-
posible gracias a los recursos naturales.
es de US$ 20.000 millones, y emplean a
das de sus empresas proveedoras.
Chile es el principal productor mun-
600.000 trabajadores. De estas, alrededor
dial de cobre, el segundo productor de
de 250 tienen un potencial innovador. Las
La internacionalización de grandes
salmón, principal exportador de frutas
grandes empresas mineras tienen un pro-
mineras domésticas y distintos progra-
a Estados Unidos y a Europa, principal
blema en su proceso productivo y estas
mas específicos favorecieron el vigoroso
productor mundial de celulosa (cruda),
empresas proveedoras pueden resolverlo.
desarrollo exportador de las METS; las
principal productor de litio, sexto produc-
Este es un juego de suma positiva.
exportaciones de las METS australianas
tor mundial de vino, segundo productor
Algunos ejemplos exitosos: aumento
Y salen mucho…
alcanzaron un nivel en torno a los US$
mundial de arándanos, etc. La producción
de vida útil de los neumáticos en 48%,
12.000 millones con un 55-66% de las
de cada uno de estos productos es de
aumento de la vida útil del cable de pala
METS exportando. El mundo no termina
alta complejidad, y requiere tecnología
en 40%, disminución del 47% de las fallas
en Perth para las METS australianas.
sofisticada.
en bordes plásticos en el proceso de elec-
El caso chileno es radicalmente
tro-refinación, etc. Esto parece una buena
distinto: el mundo pareciera terminar en
destacados a nivel mundial implica de-
idea, entonces ¿por qué no se expande?
el Norte de Chile. Solo para el 9% de los
safíos tecnológicos no menores; en otras
Pues porque los mandos medios de las
proveedores chilenos las exportaciones re-
palabras los recursos naturales pueden
grandes empresas son pro-statu quo y no
presentan más del 10% de sus ventas. En
constituir una interesante plataforma para
están dispuestos a tomar riesgos respecto
el periodo 2010-2014, las exportaciones
la generación de diverso tipo de innova-
a innovaciones con empresas chilenas;
de bienes y servicios de los proveedores
ciones. Lamentablemente, no hay gran
prefieren lo extranjero a lo local (el pen-
chilenos alcanzaron un máximo de US$
apoyo público y privado para generarlas.
samiento es) “cómo una empresa chilena
650 millones con apenas cinco empresas
va a hacer algo mejor que una empresa
que exportan más de US$ 25 millones
extranjera”.
anuales.
En breve, mantener estos lugares
Existen propuestas que llaman a promover que los proveedores de los clústers
MAYO 2017
105
ENTREVISTA / INDUSTRIA Ciertamente existe una característica estructural que atenta contra las exportaciones y la internacionalización de los proveedores de la minería chilena: un tercio de las reservas mundiales de cobre y de la producción están en Chile, por lo que las principales mineras domésticas no salen del país. Por otra parte, el sector minero australiano gastó AUS$ 2.430 millones en I+D durante el periodo 2011-12; el gasto de Chile en I+D por las empresas mineras está muy lejos de estos montos. En Australia el sector público es también más fuerte… El caso de Australia revela roles fun-
“Al adquirir las HS21, los jóvenes tendrán pensamiento propio, capacidad para resolver problemas desconocidos y lograr la autorrealización futura. Adicionalmente, les permitirán competir ventajosamente con los jóvenes de otros países”.
trabaja en varios proyectos educativos y
los del sector privado divergían conside-
empleo. Si el colegio no las proporciona,
rablemente. Con todo, Chile posee una
las escuelas van a pasar a ser irrelevantes.
está de moda decir que ella es fundamental para el desarrollo. Pero ¿qué tipo de educación es la más prioritaria para Chile en este momento, a su juicio? Una respuesta posible es introducir en la escuela como metodología de enseñanza las “habilidades para el siglo XXI” (o HS21). Estas HS21 son cruciales para actuar en el mundo actual del siglo XXI: en la vida, en lo contingente, en el estudio, en el
brecha gigantesca en comparación con
En breve, la educación escolar tiene que
damentales del sector público a través de
Australia en el desarrollo de proveedores.
cambiar y preparar a los jóvenes para un
los Consorcios de Investigación Tecno-
Sin un esfuerzo público-privado signifi-
mundo complejo con desafíos inespera-
lógica (CIT), los cuales representan un
cativamente mayor por empujar un rol
dos y, además, para que puedan satisfacer
mecanismo específico de asignación para
de innovación en minería, este panorama
sus sueños y anhelos.
los problemas de innovación. El foco de
difícilmente cambiará.
Este cambio educacional está asociado
los CIT está en qué problemas se quieren
¿Cree que los cambios en la automati-
resolver y en eso es fundamental el sector
zación de las faenas llevarán a que la gran
el siglo XXI. Estas HS21 comprenden: (a)
privado que propone, en conjunto con
minería caiga todavía más en su genera-
Pensamiento crítico: cuestionar, cuestio-
socios como universidades, un CIT. Si
ción de trabajo? ¿Podría esto, eventual-
nar, cuestionar, no parar de cuestionar.
el centro se constituye, adquiere finan-
mente, llevar a que la generación laboral
(b) Creatividad: se nace, pero también
ciamiento basal que apalanca 2-3 veces
de la minería, en el Norte Grande, vaya
se puede adquirir; la imaginación es un
recursos privados equivalentes. Luego, el
disminuyendo hasta ser claramente mar-
ingrediente básico y todos la tenemos al
financiamiento público representa un 25%
ginal y con ello su impacto en la demanda
nacer. (c) Curiosidad: preguntar, pre-
a 33% del presupuesto total de los CIT. El
agregada de acá a unas décadas?
guntar, preguntar, siempre preguntar. (d)
número de CIT directamente relaciona-
La automatización (control remoto,
a adquirir las habilidades escolares para
Trabajo en equipo por cuanto un grupo
dos con minería es de al menos 10 CIT
robotización, etc.) de la minería es un
heterogéneo y diverso genera una retroa-
con financiamientos basales promedio de
fenómeno necesario e imparable. Esto
limentación fructífera. (e) Comunicación:
AUS$ 13,4 millones anuales (alrededor de
implica, probablemente, que el empleo
en el siglo XXI, siglo de la información y
US$ 10 millones) para el periodo 1990-
minero directo disminuirá. Pero, por una
de la comunicación, es vital la transmi-
2014; al considerar recursos privados el
parte la minería a gran escala nunca ha
sión oral y escrita de las ideas.
orden de magnitud de cada uno de estos
sido intensiva en mano de obra; por otra
CIT es de AUS$ 27-40 millones anuales.
parte, la automatización puede llegar a
drán pensamiento propio, capacidad para
¿Podría Chile hacer algo similar a
requerir diversos tipos de empleo alta-
resolver problemas desconocidos y lograr
Australia? ¿Cuáles serían los principales
mente calificado y sofisticado para operar
la autorrealización futura. Adicionalmen-
cuellos de botella? En Chile, la mayor par-
lo que se ha llamado “minería inteligente”
te estas HS21 les permitirían a nuestros
te de los instrumentos provienen princi-
y requerimientos de procesamiento y
escolares competir ventajosamente con los
palmente por parte de Corfo (y en mucha
capacidad analítica de big data mining.
jóvenes de los otros países y con los robots
menor magnitud de ProChile). Chile debe
No es posible anticipar la demanda de
del futuro. El problema central consiste en:
aprender de la magra experiencia de los
mano de obra especializada asociada a
¿cómo se enseñan cada una de estas HS21?
Consorcios Tecnológicos Empresariales,
esta minería futura.
Esta es la agenda de trabajo de la Funda-
en donde los objetivos de la academia y
106
AMÉRICAECONOMÍA CENTROAMÉRICA
Finalmente, la Fundación Chile
Al adquirir las HS21, los jóvenes ten-
ción Chile para los próximos dos años.
BUSINESS INTELLIGENCE Amér i ca E con omí a C e n t r oa mé r i ca
ANÁLISIS
•
INFO R MA CIÓ N
•
R EPO R TES
•
DIR ECTO R IO S
LA DISPONIBILIDAD Y
EL ANÁLISIS DE DATOS
SON INDISPENSABLES EN LAS
DECISIONES INTELIGENTES DE NEGOCIOS SE AUMENTA LA PRODUCTIVIDAD, DISMINUYE LA INCERTIDUMBRE Y SE CREAN NUEVAS
OPORTUNIDADES. port
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BASES DE DATOS ESTRUCTURADAS COMO FUENTES DE CONSULTA RELATIVA AL SECTOR
FINANCIERO, ASEGURADOR, EDUCACIÓN, TURISMO Y ENERGÍA. MAYO 2017 107 Para más información: milena.amaya@americaeconomia-ca.com o julie.ayestas@americaeconomia-ca.com