EDICIÓN INTERNACIONAL www.americaeconomia.com JULIO, 2009 • US$ 9,50
Las
mayores empresas
de América Latina
roger federer Dueño de la pista. Coleccionista de Grand Slam. Mayor periodo ininterrumpido como nº 1 del mundo. Modelo a seguir. Mentor. Fenómeno. Reconocido como mejor jugador de todos los tiempos. Por los mejores jugadores de todos los tiempos.
OYSTER PERPETUAL COSMOGRAPH DAYTONA EN ORO BLANCO 18 QUILATES
CONTENIDO
Nº 377 / JULIO, 2009
SECCIONES SE
Las 500
Mayores
Empresas
de Latinoamérica Comienza en la página
75
38 >MUNDOS PARALELOS
60 >RALLY VOLTAICO
La situación real de la gigante PDVSA es un misterio.
Enersis tiene buenos motivos para seguir sonriendo.
44 >BAJO LA SOMBRA DE SLIM
50
México intenta aumentar la competencia en telecomunicaciones.
50 >ASIENTOS VACÍOS
La nueva era del grupo Perez Companc enfrenta algunos baches.
Embraer estudia concentrarse en aviones comerciales o ejecutivos.
Petrobras en la mira del mundo político brasileño.
66 >SEÑAL BLOQUEADA Al grupo ICE de Costa Rica no le gusta la competencia.
67 >VISIÓN VERDE
58 >LOS PRECIOS DE WALMEX
192
Su director general nos cuenta su estrategia para seguir creciendo.
/ JULIO, 2009
La viña chilena De Martino apuesta a los bonos de carbono.
PORTADA: ÁLVARO ARAYA / EDITADA POR AMÉRICAECONOMÍA
64
52 >BUSCANDO EQUILIBRIO
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
62 >ORO COMESTIBLE
64 >FUEGO CRUZADO
Luces de alerta entre las aerolíneas latinoamericanas.
6 AMÉRICAECONOMÍA
10>ÍNDICE 12>AE.COM 14>CARTAS 18>MEMO 19>EDITORIAL 20>ANIMAL POLÍTICO 24>PISTAS 28>MOVIMIENTOS 181> CAPITAL ABIERTO 184>CLICS & CHIPS 187>INTERFACES 188>NEGOCIADO & FIRMADO 197>VISIONES 198>LÍNEA DIRECTA
CONTENIDO 68 >ENTREVISTA Moisés Naím acusa una escisión en el hemisferio.
70 >NUEVO DESORDEN MUNDIAL Los temas que acapararán el debate económico.
OPINIÓN
84
175 >El buen manejo macro da dividendos, comenta Nicolás Eyzaguirre.
176 >Inversión productiva: el desafío pendiente, según Ricardo Ffrench-Davis.
177 >Marcelo Giugale explica
96
las lecciones de la crisis.
178 >Obama no hace promesas vacías, dice Abraham Lowenthal.
179 >“Multiemergentes” en pie,
92
comenta Javier Santiso.
180 >John Edmunds enseña el dilema de las monedas.
182 >IBIZ Cloud computing, una opción viable.
192 >CAMBIO DE VELOCIDAD
88
SECTORES 80>ALIMENTOS 82>AUTOMOTOR 84>BEBIDAS Y LICORES 86>COMERCIO 88>ELECTRICIDAD 90>MINERÍA 92>PETRÓLEO Y GAS 94> PETROQUÍMICA 96>SIDERURGIA 98>TELECOMUNICACIONES 8 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA É LATINA
86
80 / JULIO, JULIO 2009
ILUSTRACIONES: RODRIGO DÍAZ CARRISO
Los vendedores de autos de lujo no están tristes.
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ÍNDICE DE EMPRESAS LA PÁGINA CORRESPONDE A LA PRIMERA MENCIÓN DE LA COMPAÑÍA EN EL ARTÍCULO.
A-B-C-D
ABCEB .........................................................34 Accenture ....................................................183 Acciona .........................................................60 Accival-Citi ...................................................26 Aceitera General Deheza ............................143 Acer .............................................................185 Activa ............................................................64 ADK Automotive ..........................................82 Adobe ..........................................................183 Aeroméxico ...................................................51 Agora Corretora ............................................65 Agra/FNP ......................................................81 AIG Universal Processing Center ...............188 AIG .......................................................34, 188 Airbus ............................................................56 Alcaraz Cabrera Vásquez ..............................40 Alfa................................................................26 Alicorp ........................................................181 AlixPartners ..................................................30 Allergy Therapeutics ...................................191 Alpek .............................................................95 Alstom .........................................................188 Amazon .......................................................183 AmBev ..........................................................84 AMD ...........................................................183 América Móvil ................................48, 98, 181 Amoco Oil.....................................................42 Andreoli MS&L ............................................65 Andrews International .................................189 Anglo American Sur ...................................143 Antofagasta PLC ...................................91, 124 Aqua Chile ....................................................24 Aracruz Celulose .........................................128 Arce Rojas Consultores.................................93 ArcelorMittal.................................................97 Arcor .......................................................63, 81 Argos ...........................................................181 Audi.............................................................193 Aviacsa ..........................................................51 Avic ...............................................................56 Axtel..............................................................46 Azul Linhas Aéreas .................................51, 52 Azure Ventures ............................................191 B2W ............................................................137 Baja Celular Mexicana ..................................46 Banchile Inversiones .....................................60 Banco de Galicia y Buenos Aires ...............188 Banco Ibi .....................................................188 Banco Ixe ......................................................59 Banco Salvadoreño-HSBC Salvador...........188 Banco Wal-Mart ............................................59 Bancolombia ...............................................183 Bancor .........................................................188 BancoSal .....................................................188 Banorte ........................................................188 Bavaria ..........................................................85 BBVA ....................................................71, 188 Bemis ..........................................................189 Bestphone......................................................46 BGH ..............................................................34 BHP Billiton..................................................26 BMW.....................................................56, 193 Bodega Familia Zuccardi ..............................32 Boeing ...........................................................56 Bolsa de Valores de Nueva York ...................65 Bombardier ...................................................56 Bradesco......................................................188 Brasil Foods ..................................................80 Braskem ..................................26, 95, 128, 188 Braspag .......................................................188 Bristow Group .............................................191 British Telecom .............................................66 Bulltick Capital Markets ...............................71 C&A ............................................................188 Cablemás .......................................................44 Cablevisión Monterrey ..................................44 Cablevisión....................................................44 Carbones del Cerrejón.................................143 Carlyle Group..............................................189 Carozzi ..........................................................63 Carrefour ...........................................26, 78, 87 Casas Bahia ...................................................87 Cemex ...........................................24, 181, 189 Cemig ............................................................89 Cencosud .................................78, 86, 157, 181 Cervecería Cuauhtémoc Moctezuma ............85 Cessna ...........................................................54 CF Industries .................................................95 Chrysler .........................................................82 Cifra-Aurrerá.................................................58 Cisco .............................................................99 Citi...........................................................50, 72 Citrix ...........................................................182 Claro Telecom ...............................................99 Cobranzas y Servicios .................................188 Coca-Cola .....................................................85 Codelco .........................................90, 157, 188 Coignizant ...................................................197 Colbún .........................................................124 Collahuasi .....................................................91 Colombiana de Comercio .............................76 Com. Brasiliana de Energia ..........................89 Com. Luz y Fuerza del Centro ......................89
Comisión Federal de Electricidad .......................44, 89, 99, 188 Compañía Financiera Argentina .................188 Copa ..............................................................51 Copec ..........................................................181 Coromandel Fertilizers................................191 Cosan.............................................................81 CPFL Energia................................................89 Crif ..............................................................197 CSAV ..........................................................181 CSN ...............................................................97 CVC ............................................................189 D&S ..............................................................87 Danone ........................................................154 Datamonitor ..................................................85 De Martino ....................................................67 Dell..............................................................183 Deloitte..........................................................87 Delphi....................................................83, 154 Delverde Industri Alimentari ........................63 Digicel ...........................................................66 Dish ...............................................................48 Disney ...........................................................29 DN Consultores.............................................98 Dow Brasil ....................................................95 Dow Jones .....................................................80
E-F-G-H
E.ON .............................................................61 EchoStar ........................................................48 EcofysValgesta ..............................................61 Ecopetrol .......................93, 128, 140, 181, 189 EDF ...............................................................61 El Mercurio ...................................................72 El Universal...................................................22 Eletrobras ......................................................89 Eletropaulo ....................................................89 Elementia ....................................................189 Ely Lilly ......................................................183 Embotelladora Andina ..................................85 Embotelladoras Arca .....................................85 Embraer .........................................................52 EMC Corporation..........................................32 Empresa Generadora del Austro .................188 Enap ..............................................................93 Endesa España ..............................................60 Endesa ...........................................................89 Enel Green Power .........................................61 Enel ...............................................................60 Energías Ambientales Oaxaca ....................188 Energy Consult..............................................95 Enersis .....................................60, 89, 157, 181 Envirosell ......................................................87 Eratech ..........................................................67 Ernst&Young.................................................95 Euromonitor ..................................................84 Everis ............................................................30 Éxito ............................................................181 Falabella ..................................78, 86, 157, 181 Farmacias Benavides.....................................76 Femsa ....................................................85, 181 Fiat Automóveis ............................................83 Fiat ................................................................82 Financial Times .............................................72 Finca Maipú ..................................................32 Fitch Ratings .....................................62, 85, 97 Ford Motor Company....................................83 Ford .........................................................32, 82 Foreign Policy ...............................................68 Fox News ......................................................22 Frigorífico O’Higgins....................................63 Frost & Sullivan ......................................51, 98 Funai ...........................................................189 Gafisa ..........................................................189 Garda World Security..................................189 Gartner ..................................................99, 183 GE ...................................................36, 56, 191 General Motors de México ...........................83 General Motors .......................................72, 82 Genomma Lab.............................................189 Gerdau Açominas........................................143 Gerdau Aços Longos.....................................97 Gerdau ...................................................97, 181 Glencore International ................................189 Globovisión ...................................................22 Gol.................................................................51 Grupo Actinver......................................97, 188 Grupo Alfa ..................................................143 Grupo Bimbo ................................................81 Grupo Brescia ...............................................95 Grupo Carso ................................................189 Grupo Collados .............................................97 Grupo Gigante ...............................................59 Grupo Gloria ...............................................181 Grupo Imsa............................................97, 154 Grupo Industrial Lala ....................................81 Grupo Maseca ...............................................81 Grupo México .......................................91, 143 Grupo Modelo ...............................................84 Grupo Nacional de Chocolates ...................181 Grupo Pão de Açúcar ....................................87 Grupo Pegasus.............................................188 Grupo Pepsico ...............................................85 Grupo Salinas ................................................48
Grupo Schincariol .........................................84 Grupo Silvio Santos ....................................188 Grupo Ultra ...................................................93 Grupo Viz ....................................................154 Hainan Airlines .............................................56 Helados San Isidro Labrador ........................63 Hocol ...........................................................189 Holcim...........................................................24 Honda ......................................................54, 82 Huddle Group................................................32 Huhtamaki Oyj ...........................................189 Hylsamex ....................................................154 Hyundai .........................................................82
I-J-K-L
Iberdrola Renovables ..................................188 Iberdrola ........................................................61 IBM .............................................................183 Ibope ...........................................................191 IDC................................................................99 Ideiasnet ......................................................188 Idesa ..............................................................26 IHS Global Insight ......................................193 Imazon...........................................................26 Indura ..........................................................182 Industrias CH ................................................97 Industrias Nacobre ......................................189 Industrias Peñoles .........................................91 Infomine ........................................................91 Instituto Costarricense de Electricidad .........66 Intel ...............................................36, 183, 185 Inverseguros ..................................................61 ISA ..............................................................181 Itaipú Binacional ...................................89, 124 Iusacell ..........................................................48 Ixe Grupo Financiero ..................................188 JBS ..............................................................191 Kmine..........................................................188 KPMG ...............................................40, 66, 83 Kraft Foods ...................................................87 La Prensa.......................................................22 Lan ........................................................51, 157 LarrainVial ....................................................61 Ledesma ........................................................34 Lehman Brothers.........................................154 LG ...............................................................185 Lider Aviação ..............................................191
M-N-O-P
Mapfre .........................................................188 Marine Harvest..............................................24 Marubeni .....................................................191 Maximixe ......................................................91 Megacable .....................................................46 Mercedes-Benz ...........................................194 Mercer ...........................................................34 Merrill Lynch ..........................................84, 97 Met-Mex Peñoles ..........................................97 Métrica ..........................................................86 Mexicana de Aviación ...................................51 Mexichem......................................................95 Microsoft .....................................................182 Minera Antamina ..........................................91 Minera Barrick Misquichilca .......................................124 Minera Escondida .................91, 124, 128, 157 Minera México ..............................................91 Minera Spence ............................................157 Mintel ............................................................85 Mitsubishi .....................................................56 MMX.............................................................97 Molino Cañuelas .........................................191 Molinos Río de la Plata .................................62 Movistar ........................................................48 Multiexport....................................................24 Multiplan Consultoria Aeronáutica ...........................................54 Munchi’s .......................................................63 MVS ..............................................................48 Nacional Financiera ......................................34 Nec ..............................................................184 Nemak .........................................................154 Nestlé de México ..........................................81 Nestlé ............................................................81 Nexant ...........................................................94 Nexxo Financial Corporation ......................188 Nissan Mexicana ...........................................83 Nissan............................................................82 Nitratos del Perú ...........................................95 Occidental de Colombia..............................124 Operadora Unefón .........................................46 Organización Soriana ....................................87 OXY ............................................................124 Pão de Açúcar .......................................26, 191 Parmalat ........................................................65 Parque Arauco ...............................................86 Patagonia .............................................124, 128 PDVSA........................38, 66, 77, 93, 128, 191 Pemex Gas y Petroquímica ...........................95 Pemex Petroquímica .....................................95 Pemex Refinación .................................93, 128 Pemex ......................................77, 92, 128, 182 Pequiven ................................................94, 188
Perdigão ........................................................80 Perez Companc .............................................62 Petrobras Distribuidora .................................93 Petrobras ...24, 64, 77, 93, 95, 128, 140, 181, 191 Petroecuador .................................93, 128, 191 Petrolera Pecom ............................................62 PetroMacareo ..............................................191 PetroPerú .................................................93, 95 PetroVietnam...............................................191 Philips .........................................................189 Polimérica .....................................................94 Polycom ......................................................184 Ponto Frio....................................................191 Porsche ........................................................193 Pratt & Whitney ............................................56 Propilsur ........................................................94 Prudential Financial ....................................188 Pyramid Research .........................................99
Q-R-S-T
Quattor Participações ....................................95 Química Estrella............................................63 Racsa .............................................................66 Recalcine .....................................................191 Refinería del Pacífico ..................................191 Renault ..........................................................83 Reputation Institute .......................................65 Rio Tinto ...............................................26, 188 Ripley ............................................................86 Rolls Royce ...................................................56 Sadia......................................................80, 128 Samsung ......................................................184 SanDisk .......................................................185 Santander GBM ............................................60 Santander.....................................................191 SAP .............................................................182 Select .......................................................48, 99 Siderar .........................................................181 Siemens .........................................................32 Sigdo Koppers ...............................................95 Sigla ..............................................................89 Sigma ............................................................81 SK Energy .....................................................95 Solidus...........................................................96 Sonda.............................................................31 SonicWall ......................................................30 Southern Copper Corporation ...................................91, 181 SQM ..............................................24, 157, 191 Standard & Poor’s .............................73, 89, 93 Sun Microsystems ...............................183, 197 Taca ...............................................................50 Talon Metals................................................188 Tam................................................................51 Techint...................................................97, 154 Telcel .......................................................46, 99 Teleamazonas ................................................22 Telecom .......................................................181 Telefónica Argentina ...................................181 Telefónica Brasil .........................................181 Telefónica México.........................................46 Telefónica Perú ...........................................181 Telefónica ..............................................66, 140 Telefónica-Movistar ......................................98 Teléfonos de México ...................................154 Telemar..........................................................99 Telesp ............................................................99 Televisa .........................................................44 Telmex Internacional.....................................99 Telmex.............................................44, 99, 181 Tenaris ...................................................97, 181 Ternium México ..........................................154 Ternium .........................................................97 Tigo-Amnet ...................................................66 Tim Participações ..........................................99 Toyota............................................................82
U-V-W-X-Y
Ultrapar .......................................................181 Unipar ...........................................................95 Urbi .............................................................137 Usiminas .......................................................97 Vale ...............................................91, 128, 181 Varig ..............................................................51 Viñas Santa Julia ...........................................32 Vivo ...............................................................99 Volcán..........................................................181 Volkswagen de México .................................83 Volkswagen ...................................................83 Wal-Mart de México .....................................58 Wal-Mart Supercenter ...................................87 Wal-Mart .........................................26, 87, 140 WalMex .................................................87, 181 Websense.......................................................32 Williams Cos .................................................42 WPP ............................................................191 Wuhan Street .................................................97 Xerox.............................................................32 Yara Fertilizantes ..........................................95 YouTube ........................................................22 YPF .......................................................93, 181 YPFB.............................................................93
AMERICAECONOMIA magazine (USPS #023106) is published monthly in Santiago, Chile by AméricaEconomía. AméricaEconomía is distributed in the United States by DL Distribution Group, 7301 Sw 100 Ct , Miami, FL. 33173-4651 PH: (305) 595-5505. Periodicals Postage paid at Miami, Florida. POSTMASTER: send address changes to DL DISTRIBUTION GROUP 7301 Miami, FL 33173-4651.
10 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
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Ranking
La comunidad opina Comentarios destacados de los usuarios de americaeconomia.com
Brasil es como el padre furtivo para los pueblos sudamericanos. Existe, pero siempre está lejano y ausente Rebecca De Las Casas, sobre la nota “La región según Brasil”.
El plan económico es una aspirina para curar el cáncer de la pobreza. El gobierno de Alan García no impulsará la economía Alfredo Alfaro, comenta “No todo lo que brilla es oro en Perú”.
La conducta de mantener los activos más allá de los límites establecidos refuerza el concepto de disonancia financiera, al que debemos estar alertas para evitar mayores pérdidas Roberto León, discute sobre “Inversionistas irracionales”.
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12 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
ORGANIZACIONES INNOVADORAS Nancy Matos, profesora de la Universidad Esan. LIDERAZGO: ¿MITO O REALIDAD? Fernando D´Alessio, director de Centrum Católica. LA IMPORTANCIA DEL ÁREA DE RR.HH. Enrique Louffat, profesor de la Universidad Esan. ENTENDIENDO OTRAS CULTURAS Dwight D. Frink, académico visitante de Incae. EL IMPACTO DE LOS MERCADOS AERONÁUTICOS Mauricio Villena, Doctor of Philosophy de la University of Cambridge. (% corresponde a las visitas del paper sobre el total de visitantes que tuvieron todos los papers académicos durante el último mes en AméricaEconomía.com).
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CARTAS & COMENTARIOS
cartas@americaeconomia.com
Futbolandia ¡Muchos chinos! ¡$$$$!
Junk food, junk bonds
China
EE.UU
La casa del Chavo
Oceano Pacífico
Se inauguran embajadas
Por acá esquiamos
Tangódromo: (ofertas y liquidaciones)
Allá, problema de Odebrecht Acá, salida al Pacífico
Esto es casi mío
Aquí, problema de Petrobras
Aquí, problema de EE.UU.
Caos y petrodólares
Río Amazonas
Jardín privado
Río Paraná
Zona libre de aftosa
ea Ho menaj, del Steinbergker, New Yor nomist. Eco y a The
ILUSTRACIÓN DE LA HISTORIA “LA REGIÓN SEGÚN BRASIL”, AMÉRICAECONOMÍA Nº376, JUNIO DE 2009
Brasil y América Latina I
ha podido dar forma ni unificar nada en torno a ello. ¿Cómo podría liderar algo más grande y diverso?
Brasil y América Latina II
Brasil, gran país y pueblo. Fiesta y más fiesta. Con una historia de desencuentros con sus propios vecinos y que, en los últimos años, ha intentado insertarse al mundo global, tal como lo describe en la historia (“¿Cómo ve Brasil la región?”, AméricaEconomía N° 376, junio, 2009). No creo que Brasil vaya a ser el país líder que requiere la región. Y para muestra el famoso Mercosur. Y ahora, más recientemente, Unasur. En su propio ámbito de influencia (Argentina, Paraguay, Uruguay) no
Porque ese cuento que Latinoamérica es una entidad común unida por la historia y raíces similares es sólo una buena pretensión. Somos parecidos, pero tan distintos que yo hablaría de sub-regiones. Ponernos de acuerdo requiere voluntad y compromiso y una serie de condiciones que difícilmente se conjugarán. Brasil crecerá y será un jugador mundial importante, pero difícilmente arrastrará a la región en su escalada a un bienestar común.
Brasil, Ordem e Progresso. Tal como su lema nacional, sus planes de liderazgo no dejan de ser una buena intención. Brasil es como el padre furtivo para los demás pueblos sudamericanos. Sabemos que existe, pero está lejano y ausente. Se autoexcluye y se refugia detrás de su verde frontera. Con el Atlántico por el otro lado, sólo se vinculaba con la América restante por el costado, con Paraguay y Argentina. Una estrecha franja territorial que actuaba selectiva, cuantitativa y cualitativamente como embudo y filtro. Cuánta pérdida de tiempo y de oportunidades. El efecto
14 AMÉRICAECONOMÍA
Daniel Meza Asunción, Paraguay.
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
de arrastre y de contagio de las políticas internas de Brasil repercutían en toda la América del Sur. Pero los brasileños parecían no darse cuenta de ello. El fútbol, la samba, el carnaval, Pelé, Senna, Xuxa eran suficientes. Era su mundo. La autarquía perfecta y voluntaria. La globalización los tomó desprevenidos. El Mercosur imperfecto y pequeño los despertó de su letargo. Pero, prefieren el mundo global. Ya se perfilan y tienen presencia en los foros mundiales. Ya le están tomando el gusto a salir siempre en la foto. Se autocalifican como una de las 10 economías más grandes del mundo. Lula lo cacarea. Y ya presentó su propio libreto a la sociedad mundial. Como tanteando tímidamente con la punta del pie una playa desconocida, ha planteado una serie de interrogantes. Ni reclamos ni protestas. Quieren saber primero la reacción de sus pares y calcular de qué tamaño puede ser su atrevimiento. En su afán iconoclasta de parecer serio, equilibrado y neutral, no emplaza a Chávez, no le pide descuentos a Evo en lo del gas, y mantiene una actitud fría y distante con los temas controversiales de la América del Sur. Ojalá sea suficiente esa indiferente política del “no oigo, no veo” para convertirse en el líder y en la locomotora que los pueblos de la América del Sur esperan. Sin paternalismos hegemónicos, pero con Orden, llega el Progreso. Moisés Mesones, Lima, Perú.
CARTAS & COMENTARIOS
Teoría de portafolio Sobre la nota de cómo existen obstáculos mentales y reales para diversificar portafolios (“Inversionistas Irracionales”, AméricaEconomía N° 376, junio, 2009). La Teoría Moderna de Portafolios de Markowitz presupone dos elementos muy fuertes: la racionalidad en las decisiones y el conocimiento total del mercado. Si bien el modelo debe ser la base para la tomas de decisiones financieras, además de la irracionalidad muy bien expuesta en el artículo, considero que la información nunca es total. Porque los elementos son muchos y en el momento en que se está tomando la decisión, tal vez como actualmente de gran inestabilidad, nunca se sabe cuál será el comportamiento del activo. Porque la lectura del comportamiento del yen es como se dice acá en Uruguay, es con “el diario del lunes”. Carlos Lasso, Montevideo, Uruguay.
México vs Brasil I Es verdad, México sufre dolencias de narcotráfico, delincuencia e inseguridad. Y eso daña la imagen de un país, sin embargo, México es un país de instituciones. Con el elemento humano que lo ha diferenciado en el mundo positivamente, saldrá adelante y dará el ejemplo. Veo siempre en sus notas que son muy pro brasileños, cuando en realidad este país 16 AMÉRICAECONOMÍA
cio”, AméricaEconomía N° 376, junio, 2009), la reacción de éstas fue similar a lo que hicieron tras el caso Enron, cuando incorporaron el tema de la ética con más incidencia en sus programas. Es cierto que en el origen de ambos casos encontramos aquella parte de la naturaleza humana que tiene que ver con lo ético. Sin embargo, parece que aún se resisten a ver que lo ético y lo moral tendrán diferente significación dependiendo de la condición espiritual de la persona, la misma que se forja en los primeros años y se consolida a lo largo de la vida, moldeada por el medio familiar, el entorno social, la fe, la educación, etcétera. Creo que son dos los momentos en que una institución académica (escuela, instituto o universidad) puede tener impacto real y efectivo en la formación espiritual y conductual de las personas. Primero, en la educación inicial, cuando la persona se enfrenta por primera vez a un proceso de enseñanza-aprendizaje formal y sistematizado, cuando empieza a llenar su “disco duro” y a recibir la influencia muy fuerte del entorno social. Segundo, en la etapa de inicio de la educación superior, cuando el o la joven están muy permeables, luego de salir de la etapa difícil de la adolescencia con todas sus crisis existenciales. De
sudamericano adolece de los mismos problemas que México o más. Mauricio Alfaro Ciudad de México.
México vs Brasil II Pienso que está bien que los mexicanos tomemos la crítica constructiva que hay en el artículo “El espejo no miente” (AméricaEconomía Nº 376, junio, 2009) para mejorar, pero creo que siempre nos comparan negativamente con respecto a Brasil. La marca ciudad que yo tengo de São Paulo es que es una urbe grande con muchos problemas de delincuencia, aún peor que Ciudad de México. Por ejemplo, las famosas favelas, con iguales problemas de tráfico y contaminación. Para nada sabía que es un centro financiero en el mundo, y eso que procuro enterarme de las finanzas mundiales. En todo caso, para empezar, habría que comparar el PIB de São Paulo con el de Ciudad de México y comparar poblaciones equivalentes. Miguel Saavedra, Ciudad de México.
Ética y MBA Sobre la nota del efecto de la crisis en las escuelas de negocios (“El día del jui-
Con sólo
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LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
allí la importancia del modelo y contenido educativo, el cual debe ser dinámicamente coherente y estar alineado desde el nivel inicial hasta la educación superior, incluidos los programas de maestría y doctorado. Una recomendación a las escuelas de negcios: no descuiden la dimensión espiritual del ser humano, en sus procesos de selección y de formación. Sería bueno que estudien y le encuentren aplicación a la parábola del buen sembrador. Godofredo Tapay Piura, Perú.
Fe de erratas En el Especial de MBA de la edición N° 376 de AméricaEconomía hubo un problema con los indicadores finales publicados del subranking de especialidad de emprendimiento. Por favor, tomar nota de los indicadores finales definitivos para las cinco escuelas que lideran la categoría (los subíndices estaban correctos): Subranking de Emprendimiento: Escuela Índ. final U. Adolfo Ibáñez 87,0 U. del Desarrollo 82,1 Iteso 63,4 Egade ZC 49,2 IESA 47,4 Fuente: AméricaEconomía Intelligence
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MEMO LA HISTORIA EN NÚMEROS
C
SEBASTIÁN PÉREZ
uanta diferencia hace un año. Al revisar nuestras proyecciones en la edición del ranking de las 500 mayores empresas de América Latina publicada en 2008, nos damos cuenta que el mundo se veía muy distinto entonces. El petróleo estaba a US$ 130 el barril y pronto llegaría a US$ 170, y países que habían tenido buen desempeño macroeconómico temían que la inflación llegara a los dos dígitos. Todo el
mundo sabía que Estados Unidos entraría en crisis, pero entonces las tesis del soft landing (aterrizaje suave) y el decoupling (la desconexión entre las economías emergentes y las desarrolladas) sostenían optimistamente que todo estaría bajo control. Todo eso se fue por el caño en septiembre. El petróleo cayó a casi US$ 30 el barril, el mundo comenzó a
hablar de deflación, el desempleo se disparó y las monedas de libre flotación de América Latina se desplomaron. Por eso esta versión del ranking de las 500 mayores empresas de América Latina es particularmente valiosa. Es un claro testimonio del momento mome en que la región comenzó a acusar de forma más notoria eel golpe de la crisis económica más m aguda desde la Gran Depresión. D Una historia que puede leerse en lo los miles de números y rresultados que esta edición incluye. Como, incluy por eejemplo, la sorprendente sorp baja en las ganancias de las nan eempresas brasile-
ñas y mexicanas, de un 71% y 112% respectivamente. Pero los números no solo cuentan historias. También pueden hacer arte. Así lo ve Álvaro Araya, director de arte de AméricaEconomía y su equipo de diseño y fotografía. «No quiero nada de números en el aire», dice Araya, quien aparece en la foto junto a su equipo. «Quiero números con significado, números de verdad». Números concretos para mostrar la historia real de las empresas y la crisis.
GERENTA DE PRODUCCIÓN Constanza del Río Moreno DIRECTOR DE CIRCULACIÓN Marcial Delcorto DIRECTOR DE MARKETING Marcelo Silva Symmes GERENTE DE INFORMÁTICA Y LOGÍSTICA Óscar Sánchez
ESCANDINAVIA Finn Greve Isdahl +4755/92-5192 ESPAÑA Luis Andrade +3491/441-6266 FRANCIA Patricia Goupy +331/4143-7057 Fax: 4738-6329 ITALIA Carlo E. Calcagno +3902/670-73383 REINO UNIDO David Todd +4420/7538-5811 SUIZA Hans Otto +411/269-7070
Felipe Aldunate M. Director Editorial
SEBASTIÁN, JENNY, ÁLVARO, RIFFKA, MIGUEL Y FERNANDO. ILUSTRACIONES Soledad Tirapegui, Rodrigo Díaz Carrizo CORRECTORES DE PRUEBAS Mario Pozo, Javier Araya
DIRECTOR Elías Selman C. VICEPRESIDENTA EJECUTIVA Gloria Landabur C. DIRECTOR EDITORIAL Felipe Aldunate M. EDITOR ADJUNTO Rodrigo Lara DIRECTOR DE ARTE Álvaro Araya Urquiza EDITORES EJECUTIVOS Solange Monteiro (edición Brasil) Juan Pablo Rioseco (edición Chile) Eduardo Thomson (edición internacional) Fernando Chevarría (edición Perú) EDITORA MÉXICO Arly Faundes EDITOR MIAMI Antonio María Delgado EDITOR DE FOTOGRAFÍA Miguel Candia REPORTEROS Soledad Gómez, Matías Rodo Yuricevic CONSEJERO EDITORIAL Peter Hakim CORRESPONSALES ARGENTINA Juan Pablo Dalmasso COLOMBIA Lucía Valdés PERÚ Cecilia Niezen URUGUAY Guillermo Pellegrino COLUMNISTAS Susan Kaufman Purcell, Javier Santiso, Abraham Lowenthal, John Edmunds, Félix Peña DISEÑADORES Riffka Schiro-Kauer, Sebastián Caro, Jenny García
18 AMÉRICAECONOMÍA
AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE (Estudios y Proyectos Especiales) DIRECTOR Rodrigo Díaz SUBDIRECTOR Jaime Contreras Soria COORDINADORA DE ESTUDIOS Daniela González ANALISTA Paulina Saavedra ECONOMISTA Andrea Medina INVESTIGADOR: Andrés Almeida AMERICAECONOMIA.COM DIRECTOR ESTRATEGIA DIGITAL Rodrigo Guaiquil C. EDITOR Marcelo García PERIODISTAS Alejandra Clavería, Marcelo Galli, Pablo Jamett, Patricia Zvaighaft REDACTORA María Paz Órdenes TRADUCTOR Juan Pardo WEBMASTER José Fuentes CONTACTOS COMERCIALES DIRECTORA COMERCIAL EE.UU. Verónica Lizama DIRECTORA COMERCIAL MÉXICO Juliana Kollinger VENTAS PUBLICIDAD Jennifer Price (Miami), Rafael Solís, Tanya Mejía Maya (Ciudad de México) DIRECTORA COMERCIAL CHILE María Alexandra Vigh VENTAS CHILE Tibisay Campbell, Paz Lecea, Katia Hernández, Rocío Palacios DIRECTORA COMERCIAL PERÚ Alejandra Bustamante GERENTE DE VENTAS PERÚ Patricia Anduaga EJECUTIVA DE VENTAS PERÚ María Claudia Díaz-Dulanto
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
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/ JULIO, 2009
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AFP
EDITORIAL
OJO CON MÉXICO E
s seguro: 2009 va a ser recordado como uno de los años más duros en la historia reciente de México. La profunda crisis global impacta más fuertemente a este país que a cualquier otro de América Latina. Se habla de caídas en la actividad económica de dos dígitos para el trimestre que corre y los que vienen. La guerra entre el gobierno y los carteles del narcotráfico, además, ha generado una fuerte alza de la violencia: el número de muertos vinculados a este conflicto ya es un 80% más alto que en 2008. A todo ello sume la Gripe AH1N1 –que en un principio algunos querían llamar Gripe Mexicana–, pandemia global que pegó antes y más fuerte en México que en ninguna otra parte. Pero, ojo, no se confun-
da. México ha demostrado que está lejos de ser un Estado fallido. Aunque la reciente nominación de Carlos Pascual –un experto en países en conflicto y fallidos– como embajador de EE.UU. en México, resucitó en algunos grupos de Washington la tesis surgida hace unos meses de que el país latinoamericano caminaba a igualarse a países con fracasos gubernamentales, como Somalía, Haití o Irak, la realidad es muy distinta. Las tres crisis simultáneas que afectan al país de habla hispana más grande del mundo, de hecho, están siendo abordadas por un gobierno que aún tiene larga capacidad de acción. Y tal como lo demostró su accionar tras el surgimiento de la epidemia porcina, puede ser efectiva.
Hasta el momento, no ha visto los mismos resultados en sus batallas contra los carteles y la crisis económica. En el primera, si bien existen triunfos militares importantes, el poder y la capilaridad de las bandas criminales que llevan droga hacia Estados Unidos no han sido afectados de manera obvia. En esto tampoco ayuda la permisividad con que se pueden comerciar armas en su país vecino. Justamente, la Oficina de Supervisión del Gobierno de EE.UU. (GAO, por sus siglas en inglés) divulgó un estudio donde critica fuertemente la falta de una estrategia de su país para poner fin a este flujo que termina fortaleciendo a los carteles. Afortunadamente, México tiene más recursos para enfrentar la crisis económica. Pese a su impacto, el gobierno se ha estado moviendo en dirección correcta. La velocidad no ha sido la ideal: como todo el mundo, el equipo económico de Agustín Carstens erró al proyectar la profundidad de la crisis y muchas medidas contracíclicas se vieron empantanadas por
de medidas que evitaron que ésta sea incluso mayor, sin necesidad de incurrir en un mayor déficit fiscal, lo que da tranquilidad a las calificadoras y permitirá mantener flujos de financiamiento. La coyuntura es además una oportunidad para que el gobierno promueva más fuertemente una serie de reformas que están pendientes y que deben dar más competitividad a la economía mexicana y a su industria, que incluso sin crisis ya estaba mostrando agotamiento y pérdida de mercados. También, hay que mirar de manera optimista el que la joven democracia mexicana haya soportado bien los embates anteriores y que la institucionalidad de los partidos siga vigente, a diferencia incluso de varios países latinoamericanos menos golpeados. No hay que ser ingenuos. Los desafíos que enfrentan los mexicanos son enormes y el gobierno no siempre ha sido acertado al enfrentarlos. No obstante, al seguir de cerca los desarrollos domésticos es fácil comprobar que ninguno de los Estados que hoy se consideran fallidos en
LA JOVEN DEMOCRACIA MEXICANA HA SOPORTADO BIEN LOS EMBATES. trabas legales. No obstante, el gobierno ha acudido a una acertada combinación
el mundo estaría a la altura que México ha estado, y está, para ponerles fin. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 19
ANIMAL POLÍTICO [PERÚ]
BATALLA EN LA SELVA
AFP
Entre 30 y 40 muertos, policías y civiles, fue el resultado del levantamiento indígena en la Amazonía peruana. El motivo de las protestas fue una serie de decretos complejos que afectaban el uso y la propiedad de amplios terrenos en la selva. Se trata de uno de los conflictos más graves de muchos que han habido en Perú entre compañías extranjeras que buscan explotar recursos naturales y las comunidades locales, y crea tierra fértil para agitadores políticos. El gobierno peruano, carente de visión de largo plazo, se habituó a resolver sólo una vez que hay protestas y muertes. En tal sentido, la derogación de los decretos y la renuncia del jefe de gabinete, que permitió calmar los ánimos, es sólo un movimiento de cintura. El sistema político peruano deberá crear mecanismos para solucionar las fuentes de conflicto mucho antes que aparezcan, a menos que renuncie a compatibilizar planes de desarrollo y demandas inmediatas por parte de sus ciudadanos más marginados.
PERÚ DEBERÁ APRENDER A CONCILIAR DESARROLLO CON DEMANDAS CIUDADANAS ANTES QUE ÉSTAS LE ESTALLEN EN LA CARA.
[EE.UU. / AMÉRICA LATINA]
OBAMA AJUSTA SUS PIEZAS Barack Obama vio el tablero, lo analizó y usó su turno para mover algunas piezas (embajadores) importantes, a la espera de una jugada mayor: Thomas Shannon en Brasil, Vilma Martínez en Argentina y Carlos Pascual en México. Del otro lado del tablero, los latinoamericanos evaluaron bien la movida brasileña, pues el nuevo embajador es un sujeto de suficiente peso político como para pensar que las puertas de diálogo serán más anchas y algo similar –aunque a menor escala– pasó en Argentina. En México, en cambio, es donde surgen las mayores dudas, pues Carlos Pascual genera resquemores, dada su especialidad en “estados fallidos”, por lo que su presencia se siente en el tenor del conflicto. 20 AMÉRICAECONOMÍA
La jugada quedará completa y clara cuando Obama decida si nombrará o no un enviado especial para América Latina, pues sólo ahí quedará el cuadro completo para la puesta en marcha de la agenda de diálogo para los años venideros. [CHILE]
FREI GANA TERRENO En Chile hay una encuesta temida y reverenciada: la del Centro de Estudios Públicos (CEP), por lo que cuando anuncia sus resultados todos la siguen expectantes como si se tratase de una definición a penales. Esta vez, sus números bendijeron al candidato oficialista Eduardo Frei, pues demostraron que el senador y ex presidente
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
está a distancia de tiro para alcanzar al derechista Sebastián Piñera, quien está estancado, y también está muy por sobre el diputado Marco EnríquezOminami, quien se pensó que incluso podría haberlo alcanzado. Es más, según CEP en un eventual balotaje entre Frei y Piñera, hay empate técnico. Algo que ningún sondeo anterior arrojó como resultado. Es probable que la campaña de Frei se fortalezca y no se descartan roces al interior del bloque derechista, con el fantasma de la quinta derrota presidencial consecutiva. [BRASIL AMAZÓNICO]
EL FRENTE INTERNO DE LULA
El futuro de una porción de territorio / JULIO, 2009
amazónico del tamaño de Francia está a la espera de la decisión de un sólo hombre. Lula da Silva deberá resolver si se inclina por sus adherentes ecologistas, quienes se oponen a legalizar las tomas de tierras selváticas y simplificar la normativa ambiental para hacer carreteras, o por sus aliados ruralistas, quienes presionan por hacer productiva la Amazonía en un contexto de grave crisis económica. Seguramente se llegará a una solución intermedia y tibia, aunque quizá levemete más favorable a los ruralistas, cuyas consecuencias determinantes se derivarán de la “letra chica” de las negociaciones. De todos modos, la pieza de caza fuerte ahí es si la Amazonía se abrirá o no a la producción ganadera.
ANIMAL POLÍTICO [GOBIERNOS Y MEDIOS]
LA BATALLA DE LA PALABRA Hugo Chávez fue el primero en aplaudir a Barack Obama cuando éste recriminó a Fox News por “sesgo” al tratar su gobierno. Como no, si el presidente venezolano se encuentra enfrascado en duro pulso contra Globovisión. La diferencia está en que en Estados Unidos no caben las amenazas a los medios por parte del poder político. Al menos no en la forma venezolana, que pareciese replicarse en Ecuador, donde Rafael Correa se enfrenta a Teleamazonas, y Bolivia, donde pasa igual entre Evo Morales y La Prensa. En todo caso este tipo de conflicto no es patrimonio bolivariano; el PAN en México censuró el canal de YouTube de El Universal, donde se transmitía un video que denunciaba un claro plagio panista a la campaña del mandatario español José Luis Rodríguez Zapatero, además de otros 70 contenidos en internet. Siempre las amenazas a la libertad de expresión son graves, pero en Venezuela la situación es aún más compleja, corriéndose el riesgo de lesionar profundamente la frágil democracia de ese país.
el encargado de Ingrid Betancourt y está acusado de tratos particularmente degradantes. El hecho puede ayudar a Álvaro Uribe en su plan de recuperación real y simbólica de soberanía. La administración de Obama lo considerará motivo relevante de fricción. [BRASIL]
ANOTHER BRIC IN THE WORLD ¿Qué llevó a Lula da Silva a visitar los lejanos montes Urales? Pues llevar la letra “B” a la BRIC: el bloque integrado por las economías emergentes de Brasil, Rusia, India y China, cuyos gobernantes se reunieron en Ekatimburgo a buscar una agenda que los pusiera en el primer plano mundial, rivalizando con
el G-8. No obstante, poco o nada sacaron en limpio de la reunión, más allá de las manifestaciones de intenciones, lo que está revelando un proceder de Lula grandilocuente en las palabras, pero mezquino en los hechos, cuyo efecto es vocear la grandeza de Brasil, pero sin ofrecer nada aún que lo demuestre. El concepto BRIC fue creado para vender fondos mutuos y papeles financieros de países emergentes. La creación de un bloque político a partir de eso no tendrá resultados concretos en el corto plazo. [MÉXICO]
EL “PEAJE” DEL ASCO Cuando parecía que en México no podía haber nada más siniestro que
el narcotráfico y sus vericuetos, de pronto una revelación sacó de la oscuridad algo aún peor: 10.000 latinoamericanos han sido secuestrados, extorsionados, robados y torturados, en su paso por México en su intento por migrar ilegalmente a Estados Unidos. La cifra resulta abrumadora, ya que incluye registros de sólo seis meses, e incluye casos de asesinatos a sangre fría y violaciones. La mayoría de las víctimas son hondureños (67%), salvadoreños (18%) y guatemaltecos (13%), pero también hay ecuatorianos, brasileños, chilenos y peruanos. Si Felipe Calderón no actúa con la misma decisión que lo ha hecho para purgar el estado de ayudistas al narcotráfico, cada vez más México parecerá un lugar hostil y sin ley.
[COLOMBIA]
La negativa de la Corte Suprema de Colombia de extraditar a Estados Unidos a Elí Mendoza –temido como “Martín Sombra”–, prominente carcelero de las FARC, señala que el Poder Judicial colombiano se siente lo suficientemente fuerte para manejar la situación de los guerrilleros capturados, al menos así lo parece, pues hace poco la Corte también negó la extradición de otros dos insurgentes vinculados al secuestro de ciudadanos estadounidenses. Lo de “Martín Sombra”, es un verdadero “caso testigo”: era 22 AMÉRICAECONOMÍA
AFP
LA SOMBRA DE “MARTÍN SOMBRA”
UNA LINDA POSTAL DE UN BRASIL QUE ACTÚA GLOBALMENTE, SIN EMBARGO SE NECESITAN MÁS QUE GESTOS.
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/ JULIO, 2009
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SIGUIENDO LA PISTA Sin socios DIJIMOS: Según proyecciones –conservadoras– de la empresa SQM, la demanda mundial de carbonato de litio crecerá sobre el 5% el período 2008-2018. Aunque al hablar de reservas base –las que aún no se han calculado bien o no se ha definido su viabilidad económica– Bolivia y su salar de Uyuni aparecen con 5,4 millones de toneladas, éstas son de inferior calidad y, por ende, más caras de extraer. (“Los sauditas del sur”, AméricaEconomía Nº 373, 15 de marzo, 2009) LO NUEVO: El gobierno de Evo Morales decidió que producirá carbonato de litio sin socios. Freddy Beltrán, director general de Explotación Minera de Bolivia, afirmó que el país buscará producir el insumo de forma soberana, aunque tenga que buscar apoyo financiero de un banco externo. Grandes empresas japonesas y francesas ya manifestaron interés por la explotación de litio en Bolivia, pero Morales afirmó que sólo se aceptan propuestas para la industrialización del metal. En Bolivia ya está siendo construida una fábrica piloto de carbonato de litio que se espera esté lista en 2010.
Atraso en el despegue DIJIMOS: Tanto en Brasil como en Argentina los problemas más graves en la red aeroportuaria han sido de recursos humanos y de la demora de los gobiernos en encontrar soluciones. Por estar bajo concesión privada desde 1998, Ezeiza lleva una buena ventaja en relación a Guarulhos en reformas e inversiones y, teóricamente, está preparado para atender el flujo de 6 millones de pasajeros, equivalente a 85% de la demanda nacional. (“¿Cuándo será mi vuelo?”, AméricaEconomía Nº 341, 21 de mayo, 2007) LO NUEVO: El ministro de defensa brasileño Nelson Jobim declaró en junio que el gobierno está considerando permitir que inversionistas extranjeros presenten ofertas para la construcción y administración de aeropuertos en el país como forma de mitigar el estancamiento estructural en esa industria. Las pautas básicas para la concesión de cuatro aeropuertos como Viracopos (Campinas) y el Galeão, en Rio de Janeiro, estarían listas en julio.
Paso atrás DIJIMOS: La compañía mexicana de cementos emprendió el mayor proceso de internacionalización realizado por una compañía latinoamericana. Pero Cemex ha vivido un ciclo negativo principalmente debido a malos resultados registrados en Estados Unidos, España e Inglaterra, sus operaciones internacionales más importantes, pero también las más afectadas por la crisis. “En busca del equilibrio, AméricaEconomía Nº 374, abril, 2009)
LO NUEVO: Los malos resultados están haciendo que la mexicana pierda terreno. En junio, la suiza Holcim anunció que compraría las operaciones australianas de Cemex por 2.020 millones de dólares australianos (US$ 1.640 millones), planeando un aumento de capital para financiar las operaciones. Con eso, Holcim, la segunda mayor fabricante de cemento del mundo, tendrá acceso a mercados de rápido crecimiento en Australia; y Cemex ganará recursos que la ayudarán a refinanciar US$ 14.500 millones en deudas que vencen a fines de 2011, con US$ 4.100 millones este año.
24 AMÉRICAECONOMÍA
Soltando las garras DIJIMOS: Pero los intereses de Gabrielli van mucho mas allá. No sólo quiere transformarse en el principal distribuidor y comercializador de etanol en el mundo, también quiere empezar a producirlo. “Estamos interesados en la logística y comercialización, pero estamos discutiendo cómo integrar el proceso de producción”, dijo Gabrielli conservadoramente. (“Petrobras se despeina”, AméricaEconomía Nº 338, 2 de abril, 2007) LO NUEVO: Ahora ya no es más una discusión. El presidente ejecutivo de Petrbras afirmó en junio que la compañía buscará, además de
nuevos negocios, la compra de participaciones minoritarias en usinas de etanol. “Nuestra posición probablemente no será de intervenir el mercado minorista, sino ser un player importante para expandirse al mercado internacional”, afirmó. Según cálculos de Petrobras, en 2020 la gasolina apenas representará 17% del combustible usado en automóviles en Brasil. “Por eso, nuestras cinco nuevas refinerías –que aumentaron la capacidad de refinamiento de la empresa de 1,9 millón de barriles/día para 3,2 millones de barriles/día– en la producción de gasolina, y sin diésel, GLP, combustible de avión y otros”, dijo.
Unir para sobrevivir DIJIMOS: Algunos de los entendidos del mercado hablan de que el desplome financiero de la industria del salmón en Chile traerá una consecuencia clara: la consolidación del sector, el cuarto en la lista de las exportaciones chilenas después de minería, forestal y frutícola. (“Padeciendo el virus USA”, AméricaEconomía Nº 367, 27 de octubre, 2008)
LO NUEVO: Ahora nadie más duda. La consolidación es la palabra que está en boca de varios empresarios ejecutivos del sector, golpeados por la crisis y el virus ISA, y que podría suceder después de que las empresas completen sus negociaciones con la banca y refinancien sus millonarias deudas, que sólo con la banca nacional superan unos US$ 1.600 millones. Una de las alternativas estudiadas es la alianza entre empresas, en línea con la experiencia de otros países que han vivido problemas similares. Para analistas del sector, serían las grandes como Marine Harvest, AquaChile y Multiexport las que liderarían estos procesos.
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
Enel, patrocinador oficial del campeonato mundial de natación 2009.
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Como una semilla, nuestra energía crece cada día. Crece en 22 países por todo el mundo, donde continuamos consolidando nuestra diversificación tecnológica y geográfica. Crece porque contamos con una amplia variedad de fuentes energéticas; gracias a estos activos y por nuestra presencia en todos los pasos de la cadena de energía, somos una de las compañías líderes en el mundo, elegida por más de 60 fondos de inversión éticos por su responsabilidad corporativa. Crece para beneficio del medio ambiente, y de este modo en 2008 hemos aumentado la producción de energía de las fuentes renovables, capaz de satisfacer las potenciales necesidades de consumo de 28 millones de hogares. Así estamos tratando de alimentar el progreso, mirando hacia el futuro, continuando con la inversión en nuevas tecnologías y buscando soluciones innovadoras, siempre pensando en nuestros clientes y asociados en todo el mundo. Porque una energía limpia y accesible para todos, puede iluminar nuestro futuro.
Datos correspondientes a la cuenta de resultados consolidados de 2008 e Informe del medio ambiente 2008.
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SIGUIENDO LA PISTA Regateo DIJIMOS: Una de las grandes jugadas de este año que hicieron al mercado aplaudir fue la negociación de Vale con sus principales compradores, fijando un reajuste de 65% para el llamado mineral fino. Los analistas quedaron aún más optimistas cuando, a fines del primer semestre, BHP Biliton y Rio Tinto consiguieron negociar índices aún mayores, de 80% y 95% (“A todo vapor”, AméricaEconomía 361, 21 de julio, 2008) LO NUEVO: En año de crisis, la negociación es otra. Después de Japón y Corea, ahora Vale se sentaba en la mesa con siderúrgicas chinas –actualmente su mayor mercado– para revisar los precios de mineral de hierro… para abajo. Este año la brasileña se volvió más cautelosa, esperando el resultado de sus rivales australianas, que en 2008 consiguieron contratos más ventajosos. En el caso de la negociación con las japonesas, Vale consiguió un acuerdo mejor que el de Rio Tinto, reduciendo el precio del mineral fino en 28,8% y el granulado en 44,37%. Ya los chinos, con mayor poder de compra, pedían una reducción de hasta 50% en los precios para 2009.
Boicoteo verde
En crecimiento
DIJIMOS: Hoy, en Brasil se identifica
DIJIMOS: “Mexichem viene desarrollando
que los dos principales problemas de la selva son la ocupación ilegal de tierras públicas y las líneas de crédito más baratas para la industria agropecuaria. “Éstas acaban tornándose en dos tipos de subsidios: uno indirecto –tierras exploradas de gracia– y otro indirecto”, dice Paulo Barreto, investigador de Imazon. (“Granero en riesgo”, AméricaEconomía Nº 373, 15 de marzo, 2009)
LO NUEVO: El combate a la producción ilegal en la Amazonía ganó un nuevo refuerzo. Las tres mayores redes de supermercados de Brasil –Wal-Mart, Carrefour y Pão de Açúcar– decidieron suspender la compra de carne derivada de haciendas denunciadas por el Ministerio Público del Estado de Pará envueltas en deforestamiento de la Amazonía. La medida dio trabajo incluso para el frigorífico Bertin, que informó que continuará atendiendo a Pão de Açúcar con carne proveniente de otros estados.
una estrategia de expansión que integra su operación vertical y horizontalmente”, dice Luis Vallerino, analista de Accival-Citi, en Ciudad de México. “Y uno de los puntos positivos es que eso la aparta de los riesgos de los commodities”. Ese plan es el que ha guiado las compras y expansión de la compañía, y es lo que ciertamente aplicará en los próximos meses. (“Invisibles y globales”, AméricaEconomía N° 356, 1 de abril, 2008)
LO NUEVO: El grupo mexicano Mexichem anunció recientemente que podrá iniciar la construcción de una fábrica petroquímica en Perú en los próximos dos años, con inversiones de US$ 2.000 millones. El presidente del grupo, Antonio Del Valle, declaró que ya comenzaron los estudios de viabilidad. Esa planta concentraría la fabricación de insumos para la fabricación de plásticos, incluyendo tuberías, e iniciaría operaciones en siete años. En caso de que sea aprobado, el proyecto contaría con la asociación de otras empresas, entre ellas las mexicanas Idesa y Alfa, y la brasileña Braskem.
Descendiendo la ladera DIJIMOS: A pesar de que Perú es uno de los pocos países que, según el FMI, podría crecer, también será uno de los que experimentará la mayor desaceleración económica, puesto que, el crecimiento de su PIB debería caer 7 puntos porcentuales –en 2008, su crecimiento fue de 9,8%– y eso podría reflejarse en el surgimiento de problemas sociales. (“No todo lo que brilla es oro”, AméricaEconomía Nº 376, junio, 2009) primera caída de la economía desde junio de 2001. La retracción fue de 2,01% y se debe sobre todo a sectores vinculados a la demanda interna. La manufactura, mayor generadora de empleos, cayó 13,64% y el sector de la construcción, que se había convertido en el más dinámico de los últimos años, se contrajo 1,48%. Tal resultado hizo que el Banco Central peruano revisara nuevamente su estimativa de crecimiento de 2009 a 3,3%.
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LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
AGENCIA ANDINA
LO NUEVO: En junio el gobierno peruano asumió que en abril el país registró la
MOVIMIENTOS
Eike Batista Eliodoro Matte
Iris Fontbona
Carlos Slim
Antonio Erminio de Morães
La fortuna de Carlos Slim cayó en US$ 25.000 millones.
Los ricos
también lloran
L
a crisis financiera internacional ha golpeado los bolsillos de millones de personas y los de los grandes magnates latinoamericanos no han sido una excepción. Una baja en los precios de los activos, la volatilidad en los tipos de cambio y el empeoramiento del clima de negocio en el mundo los ha llevado a perder en conjunto decenas de miles de millones de dólares. Entre los más golpeados figura el magnate mexicano Carlos Slim, quien vio su patrimonio neto descender en más de US$ 25.000 millones pese a que aún es uno 28 AMÉRICAECONOMÍA
de los tres hombres más ricos del planeta. Otros perdedores son los brasileños Joseph Safra, Antonio Ermirio de Moraes, además de la chilena Iris Fontbona. Pero no todos han visto sus cuentas bancarias venirse a menos. Eike Batista elevó su patrimonio en casi US$ 1.000 millones, lo que no sólo cimenta su posición como el hombre más rico de Brasil, sino que también lo convierte en uno de los pocos magnates que logró resguardar su fortuna durante los últimos meses. Antonio María Delgado / Miami
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
Bolsillos caídos Patrimonio de los magnates latinoamericanos, en millones. MAGNATE Carlos Slim Eike Batista Joseph Safra Antonio Ermirio de Moraes Iris Fontbona Alberto Bailleres Eliodoro Matte Jorge Paulo Lemann
2008 US$60.000 US$ 6.600 US$ 8.800 US$ 10.000 US$ 10.000 US$ 9.800 US$ 7.900 US$ 5.800
FUENTE: AméricaEconomía según datos de Forbes.
2009 US$35.000 US$ 7.500 US$ 7.000 US$ 2.800 US$ 6.000 US$ 5.700 US$ 5.900 US$ 5.300
MOVIMIENTOS El turista quiere paz S i quiere unas vacaciones tranquilas y no quiere estar expuesto a níngun tipo de riesgo de seguridad, intente Nueva Zelanda. El país oceánico se impuso como el país más pacífico del mundo según el Global Peace Index elaborado por la organización no gubernamental Vision of Humanity. En cuanto a nuestro continente, la delantera la lleva Chile por tercer año consecutivo (20 en el ranking mundial entre 144 países), mientras que los más violentos son Venezuela (120) y Colombia (130). El índice considera 23 distintas variables, como mediciones de actuales conflictos, índices de seguridad social (por ejemplo, nivel de abuso de derechos humanos) y nivel de
militarización (facilidad de acceso a armas de fuego es uno de ellos). Estados Unidos, entre tanto, ocupó el puesto número 83, debido a la fácil disponibilidad de armas y sus
va variables mide el ranking que puso a Nueva pu Zelanda como Ze el país más pacífico del pa mundo. m u sobrepobladas cárceles, lo que hace ver las planeadas vacaciones a Disney World con una perspectiva completamente distinta. Eduardo Thomson / Santiago
Dar a la población rural pobre la oportunidad de salir de la pobreza El FIDA es una institución financiera internacional y una organización especializada de las Naciones Unidas que se dedica a financiar programas y proyectos concebidos para incrementar la productividad agrícola y aumentar los ingresos rurales. El FIDA aboga en los planos local, nacional e internacional por políticas que permitan a la población rural pobre salir de la pobreza.
Vacante para el puesto de Vicepresidente
Vacante para el puesto de Estratega Principal de Desarrollo
El FIDA está buscando un candidato que ejerza funciones a alto nivel para cubrir el puesto de Vicepresidente. Las funciones del titular del puesto corresponderán a las de jefe ejecutivo adjunto del Fondo y comprenderán la prestación de asesoramiento al Presidente sobre la orientación estratégica del Fondo y en todos los aspectos relacionados con las operaciones. Tendrá la responsabilidad de supervisar la aplicación y cumplimiento de las políticas y estrategias institucionales y el programa de trabajo y presupuesto del Fondo. Estamos buscando una persona con una sólida reputación en dotes de liderazgo y experiencia de gestión a alto nivel en el plano internacional.
El FIDA está buscando un especialista de reconocido prestigio en la esfera del desarrollo agrícola y rural para cubrir el puesto de Estratega Principal de Desarrollo. El titular del puesto rendirá informe al Presidente y se ocupará de proporcionar liderazgo intelectual a los funcionarios del Fondo y respaldar el mandato y la labor de éste, mejorando la capacidad del Fondo para participar en los debates de política sobre temas relacionados con el desarrollo agrícola y rural en los planos internacional y regional, y contribuir a ellos con sus aportaciones. Estamos buscando una persona con una trayectoria de trabajo reconocida internacionalmente y avalada por publicaciones relacionadas con el desarrollo agrícola y rural, que además cuente con experiencia considerable a nivel internacional.
Para obtener más información, visite nuestro sitio web: www.ifad.org/job Envíe su solicitud antes del 7 de agosto de 2009 a la dirección: opvp@ifad.org
MOVIMIENTOS
FERNANDO CARRASCO CRUCHAGA
Crecimiento online P
Influenza a distancia L a influenza A (H1N1) afectó a México de distintas maneras, pero una de ellas demostró que no hay que ir a la oficina para trabajar. Tradicionalmente las empresas preferían ver a sus empleados en sus escritorios para asegurarse de que no perdieran el tiempo, pero la emergencia sanitaria invirtió la tendencia: las compañías recomendaban u obligaban a su personal a quedarse en casa para reducir el riesgo del contagio. En el proceso, muchas descubrieron las ventajas del trabajo a distancia, dice Francisco Pinto, Vicepresidente para América Latina de la firma de soluciones de IT, SonicWall, quien asegura que este es sólo el princi-
pio. “Las infraestructuras urbanas ya no están preparadas para el crecimiento de la población económicamente activa. El aumento del tráfico, y la falta de electricidad, hacen que el trabajo remoto tenga que ser parte del futuro de las compañías”. Esta modalidad de trabajo promete grandes ahorros a largo plazo para las compañías, pero exigen cierto costo inicial, ya que las empresas deben suministrar o garantizar que sus emplados cuenten con las herramientas necesarias (como laptops, software, smarphones, acceso a internet) para que puedan cumplir con sus funciones.
a distancia: { Trabajo legado de la gripe. {
Lisia González / Ciudad de México
or fin América Latina llegó a los dos dígitos en el mundo de internet. El continente ya concentra el 10% de los usuarios de la red a nivel mundial, según un estudio de la consultora Everis. Pero aún queda mucho por crecer, comenta Marcos Vásquez, gerente de Tecnología de la empresa. “Latinoamérica tiene unos 314 usuarios de Internet por cada 1.000 habitantes, mientras que Estados Unidos llega a los 751 usuarios por cada 1.000 habitantes”. Según el estudio, la región concentra a 159 millones de usuarios, 76,2 millones de ellos, en Brasil. Este país no sólo es líder regional, también es en el mundo en cuanto a penetración. “La proyección es que pase de los 391 usuarios de internet por cada 1.000 habitantes en 2009, a 425 usuarios en 2010, lo que significa un crecimiento de 8,6% anual”, asegura Vásquez. Le siguen Chile (345 por cada 1.000 habitantes), Perú (330), Colombia (323), Uruguay (322) y Argentina (304). Soledad Gómez / Santiago g
de los usuarios de internet se ubican en América Latina, según Everis.
México low cost S
i estaba evaluando transferir su planta a Asia para ahorrar, piénselo nuevamente. China ya no es la meca para la mano de obra barata. De hecho, México sería el país con el menor costo de manufactura para componentes de bajo costo, (low cost components, o LCC), seguido por India, según un estudio de la consultora AlixPartners. El estudio tomó en cuenta una cesta de componentes manufacturados, como pequeños motores, molduras y autopartes, y comparó el costo de producirlos en China, India, Brasil y México, para luego comparar el costo con Estados Unidos. También tomó en consideración variaciones en los últimos tres años de costos laborales, gastos generales, tipos de cambio, precios del transporte y de materias primas. Y arrojó que el costo de producir en China es ahora sólo en promedio un 6% inferior que en Estados Unidos. La consultora prevé que los costos en China volverán a caer en la segunda mitad del año, a medida que se fortalezca el yuan y bajen aún más los costos de transporte, pero no serán lo suficiente para sacar a México del primer lugar o a India del segundo. Eduardo Thomson / Santiago
30 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
MOVIMIENTOS El sondeo de Sonda
MIGUEL CANDIA
L
Vejar: serio para la foto, feliz con los resultados.
Argentina . . . . . . 0810-999-8500 Aruba . . . . . . . . . . 297-58-55300 Bahamas . . . . . . . 242-377-8300 Belize. . . . . . . . . . . 501-207-1271 Brazil . . . . . . . . . 0800-701-0099
os banqueros de inversiones se acercan en fila a ofrecerles empresas de toda la región. Y es que con los buenos resultados de sus adquisiciones en México, Brasil y Colombia, la chilena Sonda se ha convertido en la opción lógica para quien quiera vender una firma de TI por estos días. La firma cerró 2008 con ventas de US$ 671 millones y un ebitda de US$ 115 millones, alzas de 46,3% y 38% respectivamente. Aunque aún no le alcanza para estar en el ranking de las 500 mayores, sí la consolida como la mayor firma de origen latinoamericano en el sector de e las TI (hoy tiene presencia directa en siete países de Sudamérica además de México y Costa Rica). Y en 2009 el alza se mantiene. El primer trimestre lo cerraron con un alza en ventas de 6,6% y US$ 90 millones en caja. “Especialmente importante ha sido
Chile . . . . . . . . . . . . . . 5747-2612 Colombia . . . . . . . 572-524-4432 Costa Rica . . . . . . 506-257-3434 Curacao . . . . . . . 599-9461-3089 El Salvador. . . . . 503-2339-7799
nuestro desempeño en Brasil”, dice Raúl Vejar, gerente general de Sonda. “De ahí viene la mitad de los contratos que cerramos en 2008”. ¿Nuevas adquisiciones? Vejar, dice que podrían llegar a través de las oportunidades que ellos mismos buscan o a través de las tantas ofertas que llegan. “Lo más probable es que será en un país donde queramos fortalecer aún más nuestra presencia”. Felipe p Aldunate M. / Santiago g
fue el alza de de ventas de Sonda en 2008.
Guatemala . . . . . 502-2277-9070 Honduras . . . . . . . 504-238-4726 México . . . . . . . . 1800-021-2277 Nicaragua. . . . . . . 505-255-7981 Panamá . . . . . . . . 507-204-9555
Puerto Rico . . . . . 787-253-2525 Rep. Dominicana. 809-333-4000 Uruguay . . . . . . . . . . 0800-8278 Venezuela . . . . . 0800-257-8453
Visite: www.thrifty.com
MOVIMIENTOS an
ienen
sLouise K. Goeser fue nombrada oficialmente como presidenta y directora general de Siemens Mesoamérica, la unidad de Grupo Siemens a cargo de México, América Central y el Caribe. Antes, Goeser trabajó como presidenta y jefa ejecutiva de Ford México, desde enero 2005 a noviembre de 2008. sWebsense, empresa de seguridad en internet, mensajería electrónica e información, nombró a Lukas Alarcón González como Ingeniero Ejecutivo
Louise Goeser
de Ventas para el Cono Sur. Alarcón será responsable de dar apoyo técnico a los distribuidores locales en Chile, Argentina, Uruguay y Perú. sHervé Tessler es el nuevo gerente de operaciones de la unidad de Mercados de Desarrollo de Xerox Región Oeste. Tessler, que antes fue presidente de la filial de Xerox en Brasil, estará basado en Miami, Florida. sLa empresa argentina Huddle Group, especializada en el desarrollo de software a
medida y consultoría, nombró a Gustavo Pais a cargo de la gerencia comercial. El ejecutivo deberá desarrollar una estrategia comercial tanto en Argentina, como en la región. sEMC Corporation, empresa de infraestructura de información, apuntó a Marcelo Fandiño como gerente regional de EMC Cono Sur. Se desempeñaba como gerente regional de Soluciones de Tecnología para EMC Cono Sur antes de ser nombrado al mando de esa división.
crecieron las exportaciones de calzado chino a Argentina.
Pares dispares C
Degustadores manos de tijera S e sabe: tomar vino es, en sí mismo, toda una deleitable experiencia; pero –la verdad sea dicha– la mayor parte de la gente no lo hace por ello, sino más bien para disfrutar de otras experiencias: una conversación, un momento romántico o…, Cortar seres vivos con grandes tijeras. ¿Cortar seres vivos? Bueno, es una definición dura, pero correcta de lo que también se llama poda. Práctica perfectamente legítima si quien la sufre no tiene cerebro. “Es una actividad que desarrollamos del 15 de junio al 15 de agosto, en Finca Maipú, 40 km al sudeste de la ciudad de Mendoza” (Argentina), explica Sebastián Alén Guichón, vocero de Bodega Familia Zuccardi, sobre “Vení a podar”, programa de un día en el cual los participantes son guiados por un experto sobre las particularidades de
32 AMÉRICAECONOMÍA
esta tarea vital para los viñedos. La actividad es parte de la estrategia de ecoturismo que realiza una empresa subsidiaria, Viñas Santa Julia, y que incluye 50.000 visitas anuales para “Vení a cosechar”, “Vení a
Los viñateros argentinos enseñan a podar. cocinar”, “Vení a volar” (en globo) y el “Bike and tasting” ¿Ganan dinero con tanto “vení”? “Cuando se creó Santa Julia, en 2002, la idea era que fuera autosustentable a los 3 años. Lo logramos en seis meses”. Rodrigo Lara / Buenos Aires
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
ristina de Kirchner dijo en junio que Argentina sufre una “invasión de productos brasileños” y que las empresas locales debían ser protegidas. La queja condujo a la adopción de varios acuerdos de reducción de exportaciones brasileñas en el segundo semestre, como las de muebles (-35%). Pero en vez de beneficiar a Argentina, las medidas están favoreciendo a los productos chinos. Mientras las exportaciones de calzado brasileño cayeron en 36,4% en el primer trimestre, las compras argentinas de calzado chino crecieron 28,4%. En el sector farmacéutico, Brasil tuvo una contracción de 22,9%, mientras los chinos vendieron 63,2% más. Y en papel y editorial, las ventas brasileñas cayeron 30% frente a un aumento de 60,1% de los chinos. Para Christian Lohbauer, ex-director de Comercio Internacional de la Federación de las Industrias de São Paulo (Fiesp), la situación es “absurda”. “Si no hay integración, que cada uno vaya para su lado”, dispara. Solange Monteiro / Santiago
MOVIMIENTOS
MIGUEL CANDIA
E
l pago de bonos a los ejecutivos ha quedado irremediablemente asociado con los problemas de AIG y las empresas rescatadas por el gobierno estadounidense. Pero también en América Latina las compañías están revisando sus políticas de incentivos, dice Martín Perdomo, consultor de Mercer. No sólo porque tienen menos recursos, sino porque quieren saber si sus incentivos impactan en sus resultados. Para los de corto plazo, hay una solución rápida. “Cuando todo iba bien, las evaluaciones de desempeño eran parejas”, explica Perdomo. “Ahora no”. Y eso facilita la distribución de incentivos. Pero además, hay un tema de transparencia que las empresas han comenzado a acoger por presión del público y de los accionistas. “Estamos asesorando a empresas internacionales que están en la región para ver cómo comunican sus políticas de compensaciones”, dice el ejecutivo. Algo que las compañías latinoamericanas eventualmente incorporarán.
Bonos en la mira
Soledad Gómez / Santiago
Perdomo: nuevos incentivos.
H Hasta en 37% podrían aumentar los precios a de los notebooks en d Argentina. A
Zona franca al fin del mundo
L
as medidas del gobierno argentino no dejan de agitar las aguas. Envió al congreso un proyecto de ley para gravar monitores, celulares y notebooks con 17% de impuestos internos además del IVA, elevando a 21% la tasa. Salvo que sean producidos en Tierra del Fuego. ¿El pretexto? Que los sectores de mayor poder adquisitivo contribuyan a fomentar el desarrollo de la provincia más austral. Según un estudio de la Universidad de San Andrés, la medida provocaría un incremento en los precios de hasta 37% para los notebooks y aumentaría la brecha digital. Los sectores informático y comercial pusieron el grito en el cielo. Pero no todos protestan la medida. “Es sólo una forma de equiparar el régimen brasileño”, dice Diego Teubal, director de BGH, una de las potenciales beneficiarias y licenciataria de Motorola. “El único apocalipsis es para los importadores: los LCD costarán igual, en celulares los precios los fijan las telcos. y los notebooks van a tener un incremento de 0% a 4%, antes de desgravar el IVA”. Juan Pablo Dalmasso / Buenos Aires
Cuestión de cifras E
l empleo ha sido uno de los sectores mexicanos más afectados por la crisis. Según el Instituto Nacional de Estadísticas y Geografía (Inegi), unas 12,1 millones de personas se ganaban la vida dentro del sector informal al primer trimestre de este año, lo que representa un 28,2% de la población ocupada y un aumento de casi un punto porcentual frente al mismo período del año pasado. Sin embargo, algunos especialistas creen que el número en realidad es mucho mayor. “Sólo en la cifra de vendedores ambulantes en Ciudad de México se
{
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dice que oficialmente hay 250.000, pero son los que están fijos, ya que la mayoría se mueve”, dice Sandra Alarcón, académica de la Universidad Iberoamericana. “Yo calculo que hay un millón”. Además, la globalización ha expandido la contratación de empleo flexible, con contratos parciales y sin prestaciones, lo cual es considerado por las autoridades como empleo formal, pero que para Alarcón es simplemente otra modalidad de informalidad. “La cifras son un engaño respecto a la realidad”, concluye.
Empleo informal en México: mal de crisis.
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Arly Faundes B. / Ciudad de México
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2009: menos trabajo estable.
MOVIMIENTOS Keynes sobre ruedas
P
Más por menos M ientras en México se discutía sobre subir o no las tarifas del servicio eléctrico, en la Secretaría de Energía concluyeron que una buena alternativa a esto era incentivar el ahorro en el consumo de energía eléctrica. ¿Cómo? Con un programa de sustitución de equipos electrodomésticos que permitiese cambiar los refrigeradores y aire acondicionados de al menos 10 años de uso por otros nuevos y con sistemas de eficiencia energética. “Además de generar ahorros en el consumo eléctrico en particular, ayuda a disminuir el costo económico del consumo de energía”, dice Benjamín Concretaras, subsecretario de Electricidad. Este programa cuenta con un presupuesto de 750 millones de pesos mexicanos (unos US$ 56 millones) más el apoyo en financiamiento que entrega la banca de desarrollo Nacional Financiera
y que permite a quienes quieran cambiar su electrodoméstico contar con un apoyo directo de unos US$ 136 y la opción de un crédito de hasta otros US$ 75. Luego del lanzamiento de este programa, en marzo pasado, han participado más de 34.000 personas, con ahorros promedio de 54 kilowatts hora al mes y unos 90 centavos por kilowatt. Arly Faundes B. / Ciudad de México
kilowatts ho al mes hora han logrado ahorrar los ah mexicanos. m
ara sorpresa de muchos y agrado de los keynesianos, los planes de estímulos adoptados por Brasil y Argentina permitieron al primero anular, y al segundo aminorar, el derrumbe masivo de ventas de vehículos en sus mercados internos durante el primer cuatrimestre de este año. Así lo afirma un informe de la consultora argentina ABCEB, que muestra que Chile (con un -51,3 %), España (-36,3 %) y Venezuela (-35,4 %) lideraron las caídas de adquisiciones a nivel planetario, en comparación con el primer cuatrimestre de 2008; en tanto que China (+24,8 %), Alemania (+18,4 %) y Brasil (-0,7%) son los más favorecidos. ¿La diferencia? Las ayudas gubernamentales en los tres casos, al igual que en el argentino. “El gobierno de Lula estableció un paquete de asistencia con un presupuesto de US$ 4.000 millones”, recuerda el informe, el cual “impulsó una reducción impositiva en dos gravámenes directamente relacionados con la comercialización de vehículos nuevos”. De hecho, la venta de vehículos comerciales livianos aumentó un 3,9% en Brasil. Rodrigo Lara / Buenos Aires
Fiesta azucarera os ingenios azucareros argentinos desean ver un rápido final del 2009. A partir del primero de enero, las naftas deberán ser comercializadas con un corte de 5% de etanol y la secretaría de energía debe disponer de las cuotas de producción entre las firmas nacionales. El mercado inicial se estima en 270 millones de litros que está valuado cada uno a US$ 0,59 para el productor. Las inversiones previstas en los proyectos de las azucareras han superado los US$ 500 millones según datos recabados por la Asociación Argentina de Biocombustibles. “Utilizamos una tecnología similar a la brasileña, pero limitados a la escala local. Esta producción tendrá destino domestico“, advierte Eduardo Nougués, gerente de la Cámara de alcoholes y de Ledesma, la mayor azucarera argentina. Lo que podría verse perjudicado en un inicio son las exportaciones. Para atender el nuevo mercado, “al menos durante la primera etapa”, se deberán recortar parte de las 700.000 toneladas de azúcar y las 90.000 toneladas de alcoholes que el sector exporta anualmente, reconocen las cámaras industriales del sector. Juan Pablo Dalmasso / Buenos Aires
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 35
EDITADA POR AMERICAECONOMÍA
L
MOVIMIENTOS Avances Gay M
Eduardo Thomson / Santiago
un laptop { Perder cuesta US$ 49.446. {
Riesgo portátil L
a persona con el cargo más alto en una corporación no es necesariamente la que maneja la información más valiosa. Eso se refleja en las pérdidas de las empresas cuando los laptops de sus
Francisco Gimenes Rodrigues, especialista en soluciones corporativas de Intel, la tendencia se debe a las diferencias entre las funciones de los CEO y de los gerentes y directores. Mientras que los primeros se concentran en detectar tendencias y definir estrategias, son los segundos los encargados de ejecutarlas, y por ende, son los que tienden a manejar la información Dubes Sônego / São Paulo más sensible.
Verde dinero
L
Petras: menos consumo. 36 AMÉRICAECONOMÍA
a relación entre el consumo y las empresas suele ser una fórmula sencilla. Mientras más haya del primero más se beneficia el segundo. Pero el caso de GE en América Latina es diferente. Allí, el conglomerado apuesta a incrementar considerablemente sus beneficios ayudando a la región a reducir el consumo de energía. Michael Petras, presidente y director Ejecutivo de GE Consumer & Industry dice que cada vez es mayor el interés de los latinoamericanos por ahorrar electricidad, gracias, en parte, a programas gubernamentales que incentivan la conservación. Y la tendencia se está viendo reflejada en un incremento de las ventas de productos diseñados especialmente para consumir menos,
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crecieron las operaciones de GE en América Latina. como bombillas fluorescentes y aparatos electrodomésticos inteligentes. Las operaciones del conglomerado en la región crecieron en más de un 28% en 2008, a unos US$ 8.000 millones y pese a la crisis, ese sólo sería el comienzo. “Tenemos un plan: elevar la facturación a US$ 12.000 millones para 2012, y gran parte de eso está relacionado con los esfuerzos de la región de tornarse más verde”, dice Petras. Antonio María Delgado / Miami
FERNANDO CARRASCO CRUCHAGA
ientras la Corte Suprema de California rechazaba por segunda vez el matrimonio entre homosexuales, en Chile el debate se avivaba. El candidato presidencial oficialista Eduardo Frei anunciaba que “estaría dispuesto a debatir” la legalización de un tipo de unión civil para parejas del mismo sexo. Y el hecho de que el tema sea planteado en uno de los países más conservadores de la región es visto como un gran avance por las organizaciones de derechos de homosexuales. En otras partes de América Latina, el tema está más avanzado. Colombia es el país más adelantado en derechos para parejas del mismo sexo, según un reporte de la Comisión Internacional por los Derechos Humanos de Gays y Lesbianas. Uruguay tiene una ley de unión concubinaria para todas las parejas de cualquier sexo que lleven más de cinco años viviendo juntos, mientras que la provincia de Río Negro y la Ciudad de Buenos Aires tienen leyes de unión civil que no hacen distinción por sexo. En cambio, Guyana es el único país de Sudamérica donde la homosexualidad aún es ilegal.
ejecutivos son robados, señala un estudio elaborado por el Instituto Ponemon bajo pedido de Intel. En promedio, cada incidente conlleva un costo de US$ 49.246 para las empresas, que no sólo deben reponer los equipos y la pérdida de productividad, sino que debe tomar medidas para protegerse de la pérdida de material sensible. Curiosamente, las computadoras de los CEO no son los que acarrean los mayores costos. Las empresas normalmente gastan unos US$ 28.449 en reponerlos. Son los equipos de los gerentes y de los directores los que terminan generando el mayor riesgo, con pérdidas de US$ 60.781 y US$ 61.040 respectivamente. Según Edson
Cuando la madre naturaleza encontró al papá reloj.
«Nunca caminarás solo.»
Ingenieur Automático Mission Earth. Ref. 3236: Un reloj igual que una cabeza de familia: sugiere fortaleza e inspira respeto. De ello se encarga ya la robusta caja de acero fino. La caja interior de hierro dulce protege su interior contra las influencias de los campos magnéticos. Pero la pieza maestra es el movimiento de la manufactura con sistema de absorción de choques integrado. Sólo en el caso de que tuviera algún altercado con la madre naturaleza. Seguro que, si surge ese conflicto familiar, con este reloj usted tendrá la última palabra. IWC. Engineered for men.
Movimiento de la manufactura IWC mecánico | Cuerda automática Pellaton (ilust.) | Sistema de absorción de choques | Indicación de la fecha | Caja interior de hierro dulce antimagnética | Cristal de zafiro antirreflejos | Hermético 12 bar | Acero fino
IWC Schaffhausen, Suiza. www.iwc.ch Argentina: Buenos Aires: Simonetta Orsini 4775-0673; Chile: Santiago: H. Briones 953-5072; Colombia: Bogota: Bauer (571) 257-4442; Costa Rica: Tiempo Global (506) 289-9947; Ecuador: Plaza Vendome www.plazavendome.com; México: México, D.F.: Berger Joyeros (55) 5281-4122, Peyrelongue Chronos (55) 5281-5050; Puebla: Enrique Torres (22) 2225-0087; Guadalajara: Joyería Elja (33) 3673-4031; Monterrey: EMWA (/81) 8335-0177; Peru: Lima: Aldo & Co. (511) 444-1100; Puerto Rico: Club Jibarito 1 (787) 724-7797; Venezuela: Caracas: Gerais 263-2613
NEGOCIOS PETRÓLEO
MUNDOS PARALELOS
P
Para PDVSA, todo va viento en popa, pero para sus detractores el navío hace agua. La verdad yace en alguna parte sumergida entre los dos extremos. Antonio María Delgado / Miami
AFP
ESCEPTICISMO: Los expertos dudan que PDVSA encuentre un tesoro al final del arco iris.
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LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
etróleos de Venezuela pasa por su mejor momento: los aún altos precios del crudo, el plan de expansión de la empresa y sus esfuerzos por reducir su deuda están cimentando la posición de la estatal venezolana como una potencia dentro de la industria. No, esperen. Es al revés. Petróleos de Venezuela pasa por su peor momento: no sólo miente sobre su gestión, sino que está destruyendo su capacidad de producción, algo que tomaría muchos años en reparar. Todo depende de a quién uno le quiere creer. En una guerra ideológica como en la que se encuentra inmersa Venezuela, la primera víctima suele ser la verdad, y lo que de verdad ocurre en Petróleos de Venezuela no es la excepción. Oficialmente, las ventas de PDVSA aumentaron 31% en 2008, a US$ 126.400 millones, monto suficiente para superar a Pemex y Petrobras y retomar el primer lugar dentro del ranking de las 500 mayores firmas de América Latina. Las ganancias de la compañía repuntaron un 50%, para alcanzar los US$ 9.400 millones, todo esto gracias a que la capacidad de producción de la compañía se encuentra por encima de los 3,2 millones de barriles diarios (bpd). No obstante, los detractores de la empresa, que incluyen expertos internacionales y algunos de sus más capacitados ex ejecutivos , dicen que la producción de la empresa es mucho menor. Cuando la prensa trata de profundizar en los datos de PDVSA, se topa con una nube
NEGOCIOS PETRÓLEO
MONTAÑA RUSA CHAVISTA Precios de la cesta venezolana de crudo, en dólares por barril. FUENTE: SITIO WEB PDVSA
Ene. 08 Feb. 08 Mar. 08 Abr. 08 May. 08 Jun. 08 Jul. 08 Ago. 08 Sep. 08 Oct. 08 Nov. 08 Dic. 08 Ene. 09 Feb. 09 Mar. 09 Abr. 09 May. 09
80,1 80,0 95,1 88,4 109,7 117,4 129,5 107,1 93,5 63,5 44,9 31,6 37,8 39,6 43,0 44,7 52,2
impenetrable de oscuridad. Los esfuerzos de AméricaEconomía por hablar con la empresa para este artículo no fueron fructíferos después de varios intentos. En tanto, miembros de la firma auditora, Alcaraz Cabrera Vázquez, representante de KPMG en Venezuela y encargada de auditar las cifras de PDVSA, no quisieron hacer comentarios aduciendo confidencialidad en su relación con el cliente. No obstante, desde que en 2006 PDVSA dejó de enviar sus datos a la SEC de Estados Unidos, las dudas sobre sus estados de resultados e informes financieros han ido al alza. La razón principal es la poca certeza que existe en torno a su capacidad productiva. “No conozco a nadie, ni siquiera entre los miembros de la OPEP, que esté de acuerdo con esos números de producción”, dice Christopher Sabatini, director de Política del Consejo de las Américas, en Nueva York. “Ese número de 3,2 millones de barriles diarios no ha sido confirmado por ninguna fuente independiente”. Las proyecciones indepen40 AMÉRICAECONOMÍA
dientes más cercanas a los datos suministrados por PDVSA colocan la producción a un máximo de 2,7 millones de bpd, mientras que el grueso de los pronósticos obtenidos colocan el nivel dentro de un estrecho margen, que va desde los 2,25 millones de bpd a los 2,45 millones de bpd. Bajo estos cálculos, y tomando en cuenta el precio promedio en 2008 calculado por la empresa de US$ 86,49 por barril, el valor del crudo extraído estaría entre los US$ 71.100 millones y los US$ 85.200 millones. Pero el valor del crudo extraído sólo puede darnos una idea de la salud de la operación. Para obtener una idea de la facturación habría que añadir los ingresos derivados de otro tipo de actividades, incluyendo las labores de refinación, que de acuerdo a las cifras de la compañía crecieron en 27% durante 2008. Esto, pese a los problemas que presentaron varias refinerías como la de El Palito, que ha perdido una parte significativa de su capacidad operativa debido a accidentes. Las cifras oficiales de PDVSA señalan que sus
otorga al consumo nacional de petróleo (en un país en que el litro de agua es más caro que el de combustible), equivalente a 400.000 barriles diarios. También habría que restarles los subsidios que Venezuela otorga a otras naciones a través de su política de petrodiplomacia, incluyendo a Cuba (aporte estimado en unos 92.000 barriles diarios) y los 120.000 de Petrocaribe. La poca transparencia se debería al uso que el gobierno de Hugo Chávez hace de la empresa. “Está usando a PDVSA como caja chica. Ya no es administrada por una empresa petrolera como sucedía, antes”, dice Pedro Mantellini, ex asesor de la presidencia de PDVSA, y quien hoy se dedica a la consultoría energética en Miami. Las autoridades del gobierno venezolano cuentan una versión muy diferente. El ministro de Energía y Petróleo, Rafael Ramírez, quien también es el presidente de PDVSA, ha dicho que el plan Siembra Petrolera, que contempla inversiones de varias decenas de miles de millones de dólares
de inversiones y el proceso de nacionalización que se completó el año pasado de la Faja Petrolífera del Orinoco”. La empresa también ha endurecido los términos de las operaciones conjuntas en otros proyectos, que ha calificado como necesario, ya que, según el ministro, fueron forjados bajo condiciones muy injustas para el fisco. “Menos mal que aquí hay una revolución”, dijo Ramírez recientemente en una entrevista radial. “Aquí habían puesto una regalía a 1% cuando la tasa normal era 16,6%, habían puesto el Impuesto sobre la Renta en 34% cuando la tasa petrolera era 50% y habían hecho un conjunto de negocios que sacaban el manejo soberano de nuestro petróleo y se lo trasladaban a las trasnacionales”. Este tipo de arreglos habría permitido poner fin al proceso de descapitalización a la que habría sido sometida la empresa entre 1987 y 2003. “Del año 1999, donde el patrimonio de la empresa era de US$ 32.720 millones, la hemos llevado a US$ 71.513 millones”, dijo el ministro al anunciar los
AUMENTARON, OFICIALMENTE, LOS INGRESOS DE PDVSA. operaciones de exploración y producción, sumadas a las de refinación, comercio y suministro de petróleo sumaron ventas a clientes externos de US$ 121.919 millones. No obstante, analistas cercanos a la compañía señalan que a esas cifras habría que restarles los subsidios que Venezuela
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
para ampliar la producción del país, comienza a brindar sus frutos. “PDVSA está entre las cuatro empresas más importantes de petróleo en el mundo”, dijo Ramírez en una rueda de prensa realizada a inicios de junio. La actual fortaleza de la empresa “es producto de dos factores: el desarrollo del plan / JULIO, 2009
últimos resultados financieros de PDVSA. Pero ex ejecutivos de la empresa le restan validez a ese tipo de declaraciones. Para ellos, la gran pérdida de talentos a partir de la huelga petrolera del 2002, la decisión del gobierno nacional de desviar los fondos que tradicionalmente estaban
NEGOCIOS PETRÓLEO
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y reparaciones de pozos. Hoy, según las propias admisiones de PDVSA, la compañía cuenta con 84 taladros.” Medina añade que un conjunto de 84 taladros es consistente con un nivel de producción en el orden de los 2,5 millones de bpd, pero no de los 3,2 millones que asegura producir el gobierno. Otra prueba del declive en la producción reside en la cantidad de pozos inactivos reportados por la propia empresa. En 2002, había 13.000 pozos inactivos. En el último informe emitido por el ministerio, el número aumentó a más de 20.000. Mantellini, el ex asesor de la presidencia de la empresa, dice que pese a los reiterados anuncios del gobierno de que PDVSA está invirtiendo constantemente en ampliar su producción de crudo –el último de ellos contempla un plan para invertir US$13.000 millones este año– la empresa en realidad es poco lo que está haciendo para combatir la tasa de declinación. “Todo el dinero está siendo usado
capital humano”, dice Ramón Espinaza, ex economista jefe de PDVSA y hoy economista basado en Washington. “Se fueron dos tercios del personal profesional, del personal técnico y de los gerentes”. Según Espinaza, gran parte de la oferta de la empresa proviene actualmente de las instalaciones que fueron construidas en el país por las trasnacionales. “Si uno excluye esta producción, entonces vemos que la producción propia de PDVSA ronda por el orden del 1,5 millón de bpd, que es lo que realmente habría que comparar con los 3,6 millones
de PDVSA proviene del área del lago de Maracaibo, que consiste en pozos muy viejos que requieren de un alto nivel de mantenimiento, un alto nivel de trabajo, que de no ser realizado adecuadamente, puede conducir a la pérdida de esa producción”. PDVSA también enfrenta una disminución de la producción de los estados orientales de Monagas y Anzoátegui, como resultado de la expropiación de las operaciones de la estadounidense Williams Cos, la que se encargaba de la delicada tarea de inyectar agua y gas para mantener
AFP
siendo usados en las necesarias obras de exploración y producción, y las expropiaciones están socavando aún más los cimientos de la compañía. Horacio Medina, ex gerente de convenios operativos de exploración y producción de PDVSA, dice que no hay evidencia de que la empresa esté invirtiendo miles de millones de dólares en ampliar su producción. “Inversiones de esa magnitud son difíciles de ocultar”, dice. “No hay inversiones en exploración ni en pozos. Y no puedes asegurar que has encontrado más petróleo si la compañía tiene 40 taladros menos de lo que debería tener”. Para quienes tratan de evaluar la cantidad de crudo que realmente produce Venezuela, el tema de los grandes taladros de perforación y reparación –conocidos como taladros con mesa rotatoria– cobra especial importancia, ya que son una especie de pistola humeante que revela el grado de actividad de la industria. Estos equipos, cuya existencia es limitada en el mundo, son esenciales para combatir la natural tasa de declinación de la producción petrolera. “Todos los años nosotros teníamos que reponer entre 600.000 y 700.000 barriles para mantenernos dentro de los mismos niveles del año anterior”, dice Medina en referencia al nivel de producción de 3,25 millones de barriles diarios que la compañía mantenía a inicios de la presente década. “Para hacer eso era necesario tener 122 taladros con mesa rotatoria capaces de perforar y reparar pozos, hacer inversiones en inyección de aguas y realizar nuevas perforaciones
MILLONES DE DÓLARES CONTEMPLA EL PLAN OFICIAL DE INVERSIONES DE PDVSA PARA 2009. OF por el sector político. Cuando se daña un pozo, porque no hay recursos para ejecutar la operación de mantenimiento, o la recuperación del pozo, la empresa ha estado optando por dejarlo así, y por eso merma la producción y la capacidad de refinación”. Pero más que equipos, el verdadero detrimento para la compañía es la fuga de talento. “Hubo una masiva pérdida de
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
de bpd que se producían en 1998”, dice. Y la capacidad de producción podría disminuir aún más como consecuencia de la reciente expropiación de las empresas de servicios petroleros. “El resultado de eso va a ser un declive en la producción”, dice Jorge Piñón, ex presidente de Amoco Oil de América Latina. “Gran parte de la producción actual / JULIO, 2009
intactos los 400.000 barriles diarios que provienen de la zona. “Me temo que en pocos meses vamos a ver una pérdida considerable para la capacidad de producción del país”, dice Medina. “Y lo que es peor, en la posibilidad de rescatar eventualmente esos yacimientos, porque el tipo de daño que se puede hacer ahí podría ser irreparable”. Q
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NEGOCIOS TELECOMUNICACIONES
BAJO LA SOMBRA DE SLIM
R
Nuevas licitaciones de telecomunicaciones en México podrían fomentar la competencia, pero no serán suficientes para asegurar mayor calidad de servicio. Arly Faundes Berkhoff, Ciudad de México
AP
44 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
ápidamente, las cableras comenzaron a salivar. El anuncio en mayo del presidente Felipe Calderón de licitar red de fibra óptica de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) para transmitir voz y datos les despertó el apetito a éstas y las operadoras de telefonía. Es que los 20.000 kilómetros licitados, divididos en un par de redes, les permitirían ampliar sus servicios a nivel nacional. A esta licitación de fibra hay que agregar reformas regulatorias y la licitación de dos bandas de frecuencia del espectro radioeléctrico para la telefonía móvil. El sector de telecomunicaciones en México se está moviendo y siempre con el mismo fin: incrementar la competencia en un sector ampliamente dominado por el magnate Carlos Slim. Sin embargo, todavía falta bastante para que el país realmente progrese en materia de telecomunicaciones. Las operadoras de cable son el grupo más expectante. Y como no, si decidieron aliarse y hacerle frente a Slim y sus filiales. Mientras Telmex todavía no tiene la autorización para ofrecer servicios de televisión paga, Cablevisión, Cablevisión Monterrey y Cablemás (los tres pertenecientes a Televisa) se unieron con su rival Megacable para ofrecer un nuevo servicio triple play (telefonía, internet y TV paga) a unos US$ 37. Este nuevo servicio más barato se llama YOO y pretende atraer nuevos suscriptores. Según la Cámara Nacional de la Industria de Telecomunicaciones por Cable (Canitec)
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Tirando gasolina al fuego El mundo vive en estos momentos una fuerte recesión económica, destapada desde hace poco menos de un año. La pregunta es, ¿podremos salir pronto de la crisis? Por desagradable que suene, mi opinión es que no. Ernesto Chong, CFO PMC Group.
Desde el inicio de la crisis, los gobiernos de los países más ricos del mundo, tanto la OCDE como el G-20, programaron reuniones de jefes de Estado y Ministros de Economía, con la idea de coordinar esfuerzos conjuntos frente a la crisis global. Esto, debido a que todos entienden que independientemente de dónde se haya destapado, la crisis tiene alcance mundial. Invariablemente en estos congresos los representantes de los distintos países hablan con firmeza sobre la necesidad de tomar acciones conjuntas, y hacen énfasis en la necesidad de la cooperación entre gobiernos. Pero no hace terminar el congreso, y cada gobierno nacional toma sus propias decisiones y medidas de política económica, en total abandono del principio de la cooperación internacional. Los países están aplicando medidas proteccionistas, que en lugar de ayudar, pueden y van a empeorar la crisis y la situación de la gente común. Un ejemplo lo constituyen las políticas del actual gobierno norteamericano, que desde su toma de posesión parece estar empeñado en aplicar medidas proteccionistas para supuestamente favorecer a las industrias nacionales en detrimento de las industrias de otros países, a lo que se le ha prestado el lema de “Buy American” (compre lo americano). Estas medidas proteccionistas se venden muy bien en el plano político, y por ello han sido siempre una de las herramientas favoritas de los gobiernos populistas, pero en el terreno económico únicamente traen
males, no beneficios, comenzando por el hecho que con dichas políticas se inhibe la eficiencia. Por virtud de la ley de ventajas comparativas, el comercio internacional libre favorece a todos los participantes. A consecuencia de ella, cada quien se enfoca en producir aquello para lo que es más competente y eficiente. El resultado es más y mejores bienes, a precios más bajos. Todos nos hacemos más ricos de ese modo, tanto productores como consumidores, estos últimos al tener un mayor abanico de opciones a mejores precios. Pero la ley de ventajas comparativas requiere libre comercio. Desde el momento en que cada gobierno comienza a poner trabas a éste, el libre comercio se inhibe y deja de darse a su máximo potencial. Y esto es precisamente lo que se está dando, con cada gobierno ahora tomando políticas para restringir las importaciones de ciertos bienes. Otra forma como se está manifestando el proteccionismo económico, es el de perseguir ahora la competencia tributaria entre países. En esto sí parecen estar coordinando los países más ricos (OCDE y G-20) en contra de países con mejores sistemas impositivos que no pertenecen a esos selectos grupos. La renovada guerra contra los países de baja tributación, a los que despectivamente llaman paraísos fiscales, es el resultado de la desesperación que están viendo los gobiernos de los países ricos frente a la súbita reducción en las recaudaciones tributarias en sus respectivos países. Y en
lugar de adaptarse, reduciendo gasto estatal excesivo, lo que hacen es venir a matar al mensajero. La verdadera solución para las finanzas estatales en tiempos de crisis, es apretarse el cinturón (reducir el gasto público). Y además, reducir impuestos. Sí, aunque parezca irónico, reducir impuestos logra dos cosas muy positivas: en primer lugar, da un respiro a las empresas y a los consumidores, que también la están pasando mal con la crisis, y en segundo lugar, se logra estimular un poco la economía por el lado de la oferta, pues los altos impuestos son una barrera a los negocios y al reducirlos pues obviamente se reduce la barrera y se facilitan el clima de negocios. Lamentablemente, los gobiernos del mundo parecen estar sufriendo de una severa miopía que los está llevando a tomar medidas que pueden resultar populares en sus países, pero que en realidad perjudican tanto a sus propias poblaciones como al resto del mundo, al inhibir aún más el comercio mundial que ya, de por sí, está sufriendo bastante por la crisis. Si continuamos por este rumbo, por más que me duela decirlo, opino que la crisis se agravará y durará más de lo necesario.
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NEGOCIOS TELECOMUNICACIONES
en México hay 4,9 millones afiliados al cable; 1,6 millón a internet de banda ancha y 520.000 a telefonía. De los que tienen telefonía sólo un 65% tiene triple play. “Toda la parte de interconexión con Telmex ha sido tortuosa porque ésta controla el 88% de las líneas telefónicas fijas”, dice Alejandro Navarrete, director del Centro de Innovación de Canitec. Una buena solución para las cableras sería entonces adjudicarse la red troncal de CFE. “Quisiéramos que el gobierno evalúe la posibilidad de hacer una licitación nacional y regional”, agrega Navarrete. Éste es uno de los puntos que se debate en la Secretaría de Comunicaciones y Transporte (SCT) que está a cargo de la licitación de esta red. “No se sabe si se licitará por rutas de interés o regiones y podría haber más de un operador”, dice Federico Kulhmann, académico del departamento de Ingeniería del ITAM. Esta red es “oscura”, lo que significa que quien gane tendrá que invertir en equipos de recepción, regeneración y transmisión de datos. Esto hace viable la opción de que se formen consorcios oferentes. Por esto, para algunos especialistas esta licitación es una buena oportunidad para permitir el ingreso de inversionistas extranjeros. De hecho, el año pasado la Comisión de Economía
LOS QUE MÁS GANARON CON LA PORTABILIDAD… Nuevos suscriptores tras inicio de portabilidad.
FUENTE: COFETEL
Líneas Empresa
Recibidas
Donadas
Diferencia
233.062
132.539
(+)100.523
Megacable
56.778
766
(+) 56.011
Bestphone (Televisa)
40.040
1.539
(+) 38.501
Cablemás (Televisa)
29.901
464
(+) 29.437
RadioMovil Dipsa (Telcel)
…Y LOS QUE MÁS PERDIERON
Fuga de suscriptores tras inicio de portabilidad.
FUENTE: COFETEL
Líneas Empresa
Recibidas
Donadas
Diferencia
Teléfonos de México
24.431
140.115
(-) 115.684
124.193
211.130
(-) 86.937
1.341
9.845
(-) 8.504
33.542
41.828
(-) 8.286
Baja Celular Mexicana Operadora Unefón Axtel
CON LA PORTABILIDAD, TELMEX HA SIDO LA EMPRESA QUE MENOS HA PERDIDO SUSCRIPTORES FRENTE A SUS RIVALES.
TELMEX: LEVEMENTE A LA BAJA
Ingresos 2009 v/s Ingresos 2008 (en millones de pesos mexicanos). FUENTE: INFORME TRIMESTRAL, TELMEX
1T 2009
1T 2008
11.546
12.693
-9
Larga distancia nacional
3.716
4.144
-10
Larga distancia internacional
2.009
2.095
-4,1
Interconexión
4.165
4.791
-13,1
Redes corporativas
3.270
3.001
9
Internet
3.836
2.907
32
Otros
1.475
1.491
-1,1
Total
30.017
31.122
-3,6
Local
VARIACIÓN (%)
DONDE LA BAJA DE INGRESOS HA SIDO MÁS EVIDENTE ES EN LOS SERVICIOS DE INTERCONEXIÓN.
de la Cámara de Diputados modificó la ley de inversión extranjera directa para que internet y la telefonía fija se sume a la telefonía móvil como excepción a la ley que obliga que “la participación
de la inversión extranjera no podrá exceder del 49%. Así habría capitales suficientemente grandes para que haya competencia real en el mercado”, dice Armando Chacón, del Instituto Mexicano para la
Competencia (IMCO). La española Telefónica ha declarado su intención de participar en la licitación de la CFE. “Es hora de terminar con la imposición de tarifas, planes y promociones que colocan al usuario en una posición pasiva”, dijo en mayo Fabián Bifaretti, director general de Telefónica México, aludiendo implícitamente a su rival en toda América Latina, Telmex. Consultados por , en Telmex no quisieron referirse a estos nuevos anuncios. Sin embargo, dado que la empresa ya tiene una red de cobertura nacional probablemente no quiera participar de dicha licitación o, al menos, no debería afectarle tanto no obtenerla. No obstante, ya ha comenzado a ver bajas en sus ingresos por interconexión con otras operadoras. El primer trimestre de 2009, estos ingresos bajaron 13% respecto a igual período de 2008, principalmente por una reducción de 11% en el tráfico de los servicios de “el que llama paga” y por la baja de 7% en la tarifa de esos servicios, por exigencia de la Comisión Federal de Telecomunicaciones (Cofetel). Lo que más preocupa al grupo de Slim es poder ofrecer servicios de TV paga y triple play. “Están buscando que les den permiso, más que por el monto de dinero que esto les traiga, por proteger la línea y que cada vez ésta
20 MIL KILÓMETROS DE FIBRA ÓPTICA SERÁN LICITADOS POR LA CFE. LOS OPERADORES DE CABLE SERÍAN LOS MÁS BENEFICIADOS. 46 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
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NEGOCIOS TELECOMUNICACIONES
EL INGRESO AL MERCADO DE CELULARES, PERMITIRÍA A LOS OPERADORES DE CABLE OFRECER UN SERVICIO “CUADRUPLE PLAY”. crezca más en sus ingresos”, dice José Garcés, analista de la consultora Select. Mientras resuelven ese entuerto legal, Telmex estudia alternativas. A comienzos de este año, la firma de televisión satelital Dish ingresó a México en asociación con la estadounidense EchoStar y la mexicana MVS. Si bien por ahora tiene un acuerdo con Telmex exclusivamente para servicios de facturación y cobranza, ésta recientemente declaró a reguladores en EE.UU. que “podríamos invertir directamente en un joint venture con Dish”. Actualmente Dish tiene 300.000 suscriptores y según José Luis Woodhouse, director de la compañía en México, la meta es llegar a 6 millones en seis o siete años.
No es fácil detener al gigante de las telecomunicaciones, incluso con la unión de los más pequeños. Y aunque para muchos el gran poder de Slim genera un rechazo, no todos creen que la solución pase por limitar al magnate. “Sólo un 14% de los hogares en México tiene cable y un número mucho mayor tiene teléfono”, dice Chacón, de IMCO. “Entonces una política dirigida a molestar a Telmex no es constructiva”. El investigador Marcos Ávalos, del Centro de Alta Dirección de Economía y Negocios de la Universidad Anahuac coincide con Chacón. “Acá el problema no es Slim, sino la regulación que permite la acumulación de tales riquezas”, dice. La licitación de las frecuencias de 1,9 GHz y 1,7
GHz también está generando mucha expectativa en los competidores de telefonía móvil y en las cableras que quieren ofrecer servicios de cuádruple play. “Una opción es convertirse en operadores móviles virtuales y usar la infraestructura de un operador móvil establecido y la otra es participar de las licitaciones que se han anunciado”, dice Navarrete de Canitec. Cofetel ya aprobó las bases de licitación para las bandas de telefonía móvil. Aunque no se hace mención explícita sobre Telcel (de América Móvil) su objetivo sería favorecer la entrada de nuevos competidores. Esto podría beneficiar a Movistar de Telefónica o Iusacell de Grupo Salinas para que cuenten con
más bandas de frecuencia, aunque seguramente poco podrán afectar al 72% que tiene Telcel de participación de mercado. Así, sólo los clientes de Telcel obtienen una tarifa menor para llamar entre ellos. El de otra compañía paga el doble o triple si llama a un Telcel. “En todos los negocios en red siempre habrá un agente dominante y agentes pequeños”, dice Manuel Molano, director adjunto de IMCO. “Se requiere entonces que el Estado actúe para crear un ecosistema rico y no estático”. Pareciera entonces que la solución no pasa por derribar al más grande, sino por fomentar la competencia en beneficio del usuario final: del acceso y la calidad. Q
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23 DE OCTUBRE 2009 NOVIEMBRE DE 2009
ΈFECHA DE CIERREΉ
ΈFECHA DE PUBLICACIÓNΉ
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NEGOCIOS AEROLÍNEAS
ASIENTOS VACÍOS
AFP
Luego de sortear un año que remeció a la industria a nivel global, las aerolíneas latinoamericanas empiezan a encender sistemas de alarma. Soledad Gómez
L
a baja era evidente a simple vista. Aunque un avión esté vendido completamente, “el promedio de presentación de los pasajeros a los vuelos en el punto de salida es de entre 92 y 95% ”, comenta Estuardo Ortiz, vicepresidente comercial de Taca. Pero cuando comenzaron a circular los primeros titulares desde México sobre la influenza humana, los aeropuertos se vaciaron. “En mayo, para los vuelos a México, sólo llegaba el 35% de los pasajeros que compraron pasajes”. Cual jinete del apocalipsis, la influenza humana-A(H1N1), se sumó al galopante precio 50 AMÉRICAECONOMÍA
del petróleo que dominó el mercado en 2008 y la crisis económica internacional que sobrevino en octubre pasado, para darle el golpe de gracia a la industria mundial de aerolíneas. El más reciente pronóstico financiero de la Asociación de Transporte Aéreo Internacional, IATA, para el presente año estima que las pérdidas globales de la industria llegarán a los US$ 9.000 millones. “Esta cifra equivale a casi el doble de las pérdidas estimadas en marzo de este año, de US$ 4.700 millones, previo a la influenza humana y otros factores”, dice Patricio Sepúlveda, vicepresidente re-
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gional para América Latina y el Caribe de IATA. Hasta el momento, Latinoamérica se había mantenido en mejor pie que el resto del mundo. De hecho, las principales aerolíneas, como Lan, Taca, Copa y Tam, habían logrado crecer en 2008 en sus cifras. Pero hay muchos motivos para creer que este año las cifras serán mucho menos atractivas. 2008 dista mucho de haber sido un año fácil, pero sí hubo alta demanda, lo que dio espacio a las aerolíneas de la región para adaptarse al creciente precio del petróleo y reducir sus costos operativos. Pero / JULIO, 2009
la situación se ha dado vuelta desde el último trimestre del año pasado y evitar los asientos vacíos se ha convertido en la mayor preocupación de la industria. América Latina representa sólo el 7% del tráfico aéreo internacional, una cifra pequeña si se la compara con el 35% que acapara Estados Unidos. Quizás por esto, se llevará sólo el 10% de las pérdidas a nivel mundial este año. Sepúlveda espera que la merma conjunta de las compañías de la región sume US$ 900 millones. Según el último reporte de la Official Airline Guide, entre enero y junio de 2009 se redujeron 2,5 millones de asientos en vuelos desde y hacia Centro y Sudamérica, en comparación con el mismo período de 2008; llegando, casi, a igualar la capacidad de aquel mismo período en 2007, con 55,8 millones de asientos. La capacidad también cayó en los vuelos dentro de la región, que llegaron a 109,9 millones de asientos, luego de haber alcanzado 111,3 millones entre enero y junio de 2008. No obstante, las aerolíneas regionales generan mejores expectativas que sus homólogas en otros continentes, donde algunas ya acumulan seis trimestres en rojo. La demanda de viajes por negocios se ha desplomado en Estados Unidos y Europa, donde además ha subido el desempleo, afectando las vacaciones y el turismo. “En Latinoamérica la gente sigue viajando por negocios y porque sigue viajando por negocios, las tarifas son más altas que en Estados Unidos”, estima Stephen Trent, analista de Citi. La cautela, según Trent, hará que en Latinoamérica algunos posterguen las vacaciones,
AEROLÍNEAS NEGOCIOS
pero aún persisten destinos atractivos para viajeros de negocios, lo que les permite a las compañías adaptarse a una menor demanda sin sacrificar tanto sus tarifas. La adaptación pasa por una batería de soluciones nada de improvisadas. Ortiz, de Taca, explica que han debido ajustarse a un tráfico más reducido y buscar destinos más rentables. “Abrimos una ruta Lima- QuitoMedellín, por ejemplo. Lo más importante para adaptarnos ha sido el manejo de mercados y nuevas rutas”. Adicionalmente, han aprovechado la fragilidad de las aerolíneas norteamericanas, que cerraron vuelos desde Centroamérica y el Caribe hacia destinos como Los Ángeles y Nueva York. Por lo que, en cierto modo, se han favorecido al quedar sin competencia en varios de los vuelos que ofrecen. Sin embargo, han tenido que cuidarse en lo operativo. Recientemente incorporaron dos aviones Embraer de 96 plazas a su flota, con el fin de servir rutas de tráfico disminuido, “Volar con 65 o 70 pasajeros en un avión con capacidad para 120, o hacerlo en uno de 96 hace una diferencia importante en costo por salida e ingreso por asiento, lo que hace que el vuelo continúe siendo rentable”. Por su parte, Copa ha decidido esperar. “Hemos crecido de 30 a 45 destinos en los últimos tres años, por lo que este será un año de consolidación”, dice Joe Mohan, vicepresidente comercial y de planificación de la compañía. Para este año esperan crecer un 13% en capacidad y volver a registrar nuevas rutas en 2010. Un comportamiento diferente al que está siguiendo la mayoría
de la industria a nivel global. Se trataría de una de las pocas compañías que contemplan un aumento de capacidad este año. En 2008, Copa registró un margen operativo de 17,4%, pero las perspectivas para este año no son tan positivas. Credit Suisse, que esperaba un desempeño sobresaliente para la acción de Copa, recientemente
llegando a 66%. En Brasil, donde Tam y Gol ocupan más del 95% del mercado, las perspectivas son mixtas. El analista de Citi, Stephen Trent, explica, “de las cuatro líneas aéreas de Latinoamérica que tengo bajo cobertura, Gol es la única que no paga dividendo”. La compañía se ha visto presionada por el
ya lastimada por sus déficits financieros, ha sido dejada en tierra por una serie de fallas en sus aeronaves y ha visto su único vuelo a Estados Unidos (Las Vegas) suspendido. Además, ha sido declarada insegura por la Secretaría de Transporte y Comunicaciones, lo que derivó en un proceso judicial que aún no ve su final. Según
MILLONES DE DÓLARES PERDERÁN EN AMÉRICA LATINA. bajó sus proyecciones para la compañía a ‘neutral’ debido a que el factor de ocupación de la aerolínea, calculado a partir de la cantidad de pasajeros y asientos disponibles, cayó un 11,6% en mayo. Lan, por su parte, registró un aumento en la cantidad de pasajeros, elevando su factor de ocupación en 0,4% en mayo, llegando a 72,1%. No obstante, al provenir el 30% de sus ingresos del transporte de carga en 2008, su situación no es mucho mejor. Pese a que las calificadoras están otorgándole un buen pronóstico, su alta exposición al flujo de comercio internacional la pone en una situación vulnerable. “En Chile, además se suma la baja en las exportaciones de salmón, que no se debe completamente a la crisis”, dice Stephen Trent de Citi. Efectivamente, la infección de virus ISA en los cultivos de salmón del sur de Chile, ha surgido como un factor independiente de la crisis que ha disminuido notoriamente la demanda de fletes aéreos desde ese país. En mayo, el factor de ocupación de carga de la aerolínea cayó en 5,7%,
endeudamiento y la adquisición de Varig en 2007. “Una de las preocupaciones que nos genera Gol es la competencia”, aún cuando ésta pueda venir de operadores más pequeños, como la recientemente creada Azul. Según Matheus Salvadori, consultor de industria aérea de Frost & Sullivan, “la pelea entre Gol y Tam en Brasil podría resultar en una guerra de precios”, lo que, “puede ser bueno, por un lado, pero por otra parte, podría resultar depredatorio”. Gol inició vuelos transcontinentales el año pasado, que luego suspendió y continuó sólo con rutas regionales, donde precisamente se hace notar la fuerza de Lan y Tam. “No hay que olvidar que Lan y Tam tienen una alianza fuertísima y aunque no están matando a Gol, en los vuelos internacionales hay mucha competencia”, dice Trent. “Es mucha presión contra Gol en vuelos continentales como Buenos Aires–São Paulo”, donde la alianza Lan-Tam puede generar las frecuencias y los precios óptimos para competir. Donde, por ahora, no hay respiro, es en México. Aviacsa,
un analista que no quiso ser citado, “estamos esperando aún ver que pasa en México. Es un mercado muy grande, con muchos destinos, pero la situación económica está muy mala como para esperar que todos sobrevivan”. Se espera, además, una fusión entre las dos aerolíneas más grandes del país, Mexicana de Aviación y Aeroméxico. Esta última ya anunció el despido de 170 pilotos entre junio y septiembre de 2009, por una reducción de sus frecuencias de vuelo. Todo indica que las aerolíneas mundiales no van a salir de la tormenta en 2009, y que esta vez el mal tiempo sí cobrará víctimas en América Latina. “Es posible que durante 2010 comience un repunte del sector”, dice Sepúlveda, de IATA. “Pero hay que tener en consideración que los pronósticos de 2009 son casi el doble en sus pérdidas de lo que teníamos estimado anteriormente, por lo tanto, en 2010 debería recuperarse, pero más lento que lo previsto”. Por ahora, no les quedará otra que ajustarse los cinturones y esperar a que pase la turbulencia. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 51
NEGOCIOS AERONÁUTICA
BUSCANDO EL EQUILIBRIO
Embraer cumple 40 años apuntando a liderar en varios frentes y mitigar sus riesgos. Ahora se prepara para mayor competencia en el segmento comercial. Solange Monteiro, São Paulo
E
n 2007, la compañía aeronáutica brasileña Embraer albergaba la ilusión de conmemorar sus 40 años de vida –en agosto de 2009– con un crecimiento insuperable. El líder mundial en el segmento de aviones comerciales con capacidad entre 70 y 120 asientos adoptó nuevas prácticas industriales y completó una reestructuración de sus plantas para producir como nunca. El objetivo era cerrar el año de fiesta con una facturación récord de 52 AMÉRICAECONOMÍA
US$ 7.000 millones. Sin embargo, la carta de navegación de la compañía no contemplaba una crisis económica y financiera a partir de octubre de 2008. “Tuvimos que reducir nuestras estimaciones de entrega, de ventas, el número de funcionarios, –que fue la peor cosa que nos pudo haber sucedido, porque no se contratan 10.000 personas a lo largo de seis años y se las capacita, para después tener que despedir a 4.000”, dice
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
Carlos Eduardo Camargo, director de Relaciones con Inversionistas de Embraer. La proyección de entrega, que era de 270 aviones, se redujo a 242 debido a prórrogas y cancelaciones. “Pero eso no significa que vayamos para atrás. La actual estimación de ingresos es US$ 5.500 millones, y que esperamos que se repita en 2010, marcará el segundo mejor año de la empresa. Entonces, sí tenemos que celebrar”, afirma el ejecutivo. / JULIO, 2009
Embraer recibe actualmente dos ayudas de peso. La primera es el financiamiento del banco de desarrollo brasileño BNDES para contratos regionales de compra de aviones, sobre todo para los que sean hechos en reales, por aerolíneas brasileñas. Azul Linhas Aéreas –primera compañía en adquirir los jets E pra operar en Brasil– obtuvo US$ 130 millones para un jet ERJ 195, de 118 asientos, y tres ERJ 190 de, 106 asientos, y la compañía Trip recibió US$
NEGOCIOS AERONÁUTICA
100 millones para cuatro jets ERJ 145, de 86 pasajeros, encargados en junio de 2008; el primero de ellos ya estaba estacionado en la planta de Embraer, esperando el pago desde febrero. Un avance valorado en el mercado doméstico, donde la ausencia de Embraer en la aviación comercial es notoria y no porque el mercado prefiera otros proveedores, o por la falta de financiamiento. “Nuestras compañías aéreas sufrían al comprar aviones nacionales, por los altos impuestos. Mientras, un Airbus entraba al país exento de ellos” comenta Roberto Portella Bertazzo, del Centro de Pesquisas Estratégicas de la Universidade Federal de Juiz de Fora, em Minas Gerais. “Hoy ya no existe esa diferencia tributaria”, asegura Adalberto Febeliano, director de asuntos institucionales de Azul. Según él, la empresa llegó a efectuar operaciones de exportación y reimportación de aviones Embraer, “porque el financiamiento era internacional, y había que seguir ese procedimiento por cuestiones burocráticas y legales”. La segunda ayuda importante, en el área de defensa, viene de manos de la Fuerza Aérea Brasileña (FAB). Se trata de un proyecto para fabricar un avión carguero (KC-390) que pueda sustituir al C-130 Hércules, y que requiere una inversión de US$ 1.300 millones a lo largo de siete años. “Nuestro carguero será más moderno, conseguirá cubrir más rápidamente distancias mayores, por ser un avión jet, con la misma capacidad”, cuenta 54 AMÉRICAECONOMÍA
PREPÁRESE PARA ATERRIZAR NÚMERO DE AVIONES ENTREGADOS FUENTE: EMBRAER
250 200 150 100 50 0
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2002
2003
2004
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2007
2008 1T 2009
CORTE EN LA BASE NÚMERO DE EMPLEADOS FUENTE: EMBRAER
23.734
25.000 20.000
19.262
15.000 10.000
23.509
10.334
11.048
12.227
12.941
14.658
17.375
16.953
5.000 0
2000 2001 2002 2003
2004 2005 2006
Camargo. Se estima una demanda de 22 unidades por parte del Estado brasileño, además de exportaciones que podrían alcanzar los US$18.000 millones. “El desafío de Embraer está claro: buscar el equilibrio entre las áreas ejecutiva, comercial y de defensa, así como la diversificación de mercados, para superar los altos y bajos de la industria”, sugiere Paulo Sampaio, director de Multiplan Consultoria Aeronáutica, en la capital paulista. Y la actual turbulencia no hace que la empresa salga de esa ruta. En la matriz en São José dos Campos, al interior de São Paulo, el movimiento es moderado, pero distinto a lo visto a comienzos de la década. En junio, en el hangar F-220, dedicado al montaje
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
2007
2008 1T 2009
final de las aeronaves, las colas de los jets estacionados formaban una hilera de múltiples colores: pedidos de aerolíneas de Polonia, Alemania, Francia e India. “Hace siete años, el 80% de nuestras ventas eran para América del Norte (especialmente Estados Unidos); hoy son el 45%. Asia Pacífico saltó de 4% a 18%; hay un movimiento interesante en Medio Oriente que antes no existía, además del crecimiento en Europa”, asegura Camargo.
FUERZA DE MARCA El balance de la cartera de productos se comenzó a configurar en 2007, con una mayor participación del segmento de aviación ejecutiva, avaluado entonces en US$ 201.000 millones, o 13.000 / JULIO, 2009
unidades hasta el año 2016, por la propia Embraer. Incluso antes de comenzar las primeras entregas de Phenom, destacado por su bajo costo de US$ 3,3 millones, Embraer ya había previsto el potencial de aquel segmento. “Esa categoría subió de una participación de 6% en los ingresos de la compañía a un 14% en 2008”, comenta Camargo. Y aunque la crisis implicó que algunos encargos se retrasaran, también significó pérdidas para la competencia. Para la categoría de Phenom, por ejemplo, de los seis actores que había en el mercado, tres cerraron sus fábricas debido a la crisis, quedando sólo Cessna y Honda. Este año, de la proyección revisada de entregas de aviones de Embraer, casi la mitad (110 jets) corresponde al segmento ejecutivo. “Es un sector más sensible a factores como el precio del petróleo, y que por eso sufrió una fuerte contracción, especialmente en Estados Unidos, el mayor mercado. Y que tarda más tiempo en recuperarse. Pero en 2013, cuando la economía repunte, Embraer tendrá nuevos productos listos para salir al mercado”, dice Respício de Espírito Santo Júnior, presidente del Instituto Brasilero de Estudios Estratégicos y de Políticas Públicas en Transporte Aéreo (Instituto Cepta), en Rio de Janeiro. Se refiere al Phenom 300 y a los nuevos modelos Legacy, que debieran ser lanzados en ese período. “Tendrán una nueva tecnología en el sistema de pilotaje, además de cabina desarrollada por BMW, como Phenom”, adelanta Camargo.
Company Profile
Headquarters: Rome, Italy Presence: Brazil, Bulgaria, Canada, Chile, Costa Rica, El Salvador, France, Greece, Guatemala, Italy, Mexico, Panama, Romania, Russia, Slovakia, Spain and the United States. Argentina, Colombia, Morocco, Peru and Portugal through Endesa. Mail: webmaster@enel.com Phone: + 39 06 83051 Industry: energy Main product: power Website: www.enel.it or www.enel.com Piero Gnudi
we operate and the expectations of all those who work with us. We serve the community, respecting the environment and the safety of individuals, with a commitment to creating a better world for future generations.
Fulvio Conti
Vision: Enel is an integrated player which produces, distributes and sells electricity and gas. The company operates a wide range of hydroelectric, thermoelectric, nuclear, geothermal, wind-power, photovoltaic and biomass power stations.
Mission Statement: To create and distribute value in the international energy market, to the benefit of our customers’ needs, our shareholders’ investment, the competitiveness of the countries in which
History: Enel was established by the Italian Parliament as “Ente Nazionale per l’Energia Elettrica” (National Electricity Board, extended definition now dropped) on 27 November 1962. In the seventies, the energy crisis and subsequent increasing oil prices prompted Enel to diversify its generation mix, thus investing in nuclear energy (that was dropped in Italy as a result of the 1987 referendum) and in renewable sources. In the nineties Enel experienced a liberalization process which was completed in 1999 through the listing of the company on the stock exchange and the selling of three generation companies (gencos), for a total capacity of 15,000 MW, to its competitors. Between 2005 and 2008 the company focused on international expansion (worth mentioning the purchase of Spanish utility Endesa) as well as on the implementation of corporate social responsibility and environmental policies, In 2008, Enel established Enel Green Power, a company fully dedicated to the operation of renewable sources in Italy and internationally. Global outreach: Enel has a presence in 22 countries with approximately 83,300 MW of generating capacity and serves some 49 million power and gas customers. The company employs around 76,000 people worldwide. Financial figures: In 2008, Enel posted revenues of 61.2 billion euros (+40% compared with 2007), EBITDA of 14.3 billion euros (+45.5%) and net income of 5.3 billion euros (+35.2%).
NEGOCIOS AERONÁUTICA
“Y si BMW consigue hacer del Mini un auto confortable, imagine lo que significa en un avión. Éste es un segmento que valoriza mucho la marca y quiere sacar lo máximo de su inversión, y es en los detalles donde se ganan los clientes”. Con eso, Embraer pretende que la aviación ejecutiva represente en cinco años el 25% de la facturación de la empresa, contra el 60% de aviación comercial, 12% de defensa y 8% de servicios.
NUEVA GENERACIÓN En el área comercial, a pesar de la actual retracción, Embraer se beneficia de la necesidad de las aerolíneas de igualar la capacidad con la demanda. “Eso provocó que nuestro producto ya no sea regional. Son aviones comerciales de mediana capacidad, y el mercado se está adecuando a eso”, dice Camargo. “Antes, había muchas rutas cubiertas por aviones de 150 asientos, volando al 60% de capacidad. Con petróleo a 30 dólares, hay ganancias, a US$ 60, ya comienza a haber problemas. A US$ 110, como llegó a estar el año pasado, va a tener pérdidas de seguro”, afirma. Así no se compromete la frecuencia de vuelo, con un avión que “puede ser 15% a 20% más eficiente que un avión más grande”. Una duda que queda en el aire es respecto al futuro de la operación de la empresa en China, donde posee, desde 2006, una fábrica con la estatal Avic para fabricar ERJ 145 –cuyos contratos previstos se redujeron de 50 a 25–, y donde también registra la suspensión de un encargo de 56 AMÉRICAECONOMÍA
50 jets ERJ 190 de parte de Hainan Airlines. “Hoy sólo puedo decir que las entregas que tenemos pendientes de hacer demandan más de dos años de trabajo. Pero si no tuviéramos más mercado, entonces no tiene sentido mantener una operación allá”, dice Camargo, quien imagina la posibilidad de, en el caso de consolidar una flota mínima en la región, transformar la fábrica en una unidad de mantención para los aviones de Embraer. Aun en tal caso, el ejecutivo garantiza que la empresa no tendría pérdidas. “Desde el primer año, en que entregamos g tres aviones,, la ración ha sido lucrativa. operación Fuimos mos reconocidos como una empresa china, lo que
más eficientes. En ese sentido, la japonesa Mitsubishi, por ejemplo, está proyectando un jet que en cinco años más podría amenazar el terreno de Embraer”, apunta Respício do Espírito Santo Júnior. Embraer reconoce el riesgo, pero no adelanta conclusiones. “Tanto Bombardier como Mitsubishi están trabajando con una tecnología nueva de motor, de Pratt & Whitney, que, en el papel, luce más eficiente que la nuestra”, dice Camargo, refiriéndose al motor GTF, cuyo diferencial, gira menos con alta velocidad, reduciendo el consumo de combustible. “Veremos cuál es la respuesta que GE y Rolls Royce (que
el A320, que estaría cerca de 200 plazas. “Ellos tienen una relación larga y buena con Airbus, que fue accionista minoritaria en Embraer, y la francesa tendrá que cumplir un programa de cadena de abastecimiento para transferir el 40% de su producción fuera de la zona Euro, con el objetivo de abaratarla”, recuerda un analista en São Paulo que pidió el anonimato. Pero Camargo, en principio, niega tal posibilidad. “No queremos ser competencia del 737 o A320. Dependiendo de lo que fuera lanzado en cuanto a tecnología de motor,, y lo que fuera decidido al respecto respec de esos aviones, vamos a tomar una decisión. La gente siempre conversa con todo el mundo, no estamos ce cerrados a nada. Pero nuestra primera obligación es pensar pen en nuestros ac-
CARGUEROS PODRÍ PODRÍA ÍA COMP COMPRAR EL ESTADO BRASILEÑO. fue importante hasta para concretar las otras ventas que no serían de la fábrica local”, afirma. Pero para los analistas el verdadero desafío de Embraer a mediano plazo en el segmento comercial será superar la competencia que ya asoma en el horizonte. “En esa categoría están surgiendo nuevos aviones en Canadá, Japón, China, Rusia; los dos últimos son grandes mercados que tenderán a favorecer al proveedor local”, afirma Sampaio, de Multiplan. “A partir de 2020, el mercado demandará modelos nuevos y
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
también fabrican motores) irán a dar, para saber si será posible adaptar el producto a los Embraer 170/190 o si, lo es bastante probable, se necesitará un nuevo desarrollo, y eso sí significará una fuerte inversión”. Esa movida imprescindible para Embraer en su principal negocio, hace que algunos analistas evalúen la posibilidad de que la compañía, en el futuro, cerrara un acuerdo con Boeing o Airbus para lanzar una nueva familia dentro de la categoría que ya domina, o incluso, compartir la creación de un sustituto para el 737 o / JULIO, 2009
cionistas y en la permanencia de Embraer”. Según el ejecutivo, un acuerdo sería interesante para la obtención de nuevas tecnologías. “Airbus hoy tiene full fly by wire (pilotaje a través de sensores), y tener acceso a eso sería excelente. Boeing también está algunos pasos adelante. Todo depende de cómo se vaya dibujando el mercado. Pero si fuera sólo para quedar como proveedor, no valdría la pena para la gente”, afirma, dejando claro que cuando se trata de ganar altura, Embraer prefiere volar sola. Q
NEGOCIOS COMERCIO
EL DIRECTOR DE LOS PRECIOS BAJOS
El presidente ejecutivo y director general de Wal-Mart de México, Eduardo Solórzano, lidera los buenos resultados de la estrategia de precios de la compañía. Arly Faundes Berkhoff, Ciudad de México
N
icaragüense de nacimiento, pero mexicano de formación, Eduardo Solórzano conoce al dedillo el funcionamiento del imperio que maneja: los más de 1.000 establecimientos repartidos en México de Wal-Mart de México, o Walmex, el mayor operador de retail de América 58 AMÉRICAECONOMÍA
Latina. Con más de 23 años en la empresa, estuvo presente cuando el grupo, originalmente llamado Cifra-Aurrerá, firmó la alianza en 1991 con la estadounidense Wal-Mart que llevó al nacimiento de la empresa. Comenzó trabajando en diversas áreas como operaciones, compras y logística. Luego fue nombrado director
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
y vicepresidente de alimentos en Wal-Mart Supercenter y posteriormente asumió la vicepresidencia ejecutiva de autoservicios y la vicepresidencia ejecutiva y dirección general de operaciones. A principios de 2005 fue nombrado presidente y director general de la empresa. Durante su período como / JULIO, 2009
vicepresidente de alimentos, tuvo bajo su responsabilidad nada menos que la introducción e implementación de la estrategia “Precios bajos todos los días”, la misma que caracteriza a la cadena en todos los países donde tiene operaciones. Y la estrategia a nivel local ha seguido dando resultados, a pesar de la crisis. Las ventas de 2008 crecieron un 11% respecto a 2007, llegando a 244.029 millones de pesos mexicanos, aunque el desplome del tipo de cambio frente al dólar le jugó una mala pasada, ya que en dólares los ingresos cayeron un 14%, a US$ 17.700 millones. Este año también comenzó a favor para la filial de la principal cadena de retail estadounidense. En el primer trimestre las ventas de Wal-Mart México crecieron 7,8% y la utilidad de la operación creció 8,4% con respecto a 2008. “Creo que Wal Mart fue hecho para enfrentar este tipo de coyunturas”, dice Solórzano. “Somos reconocidos por ofrecer los precios más bajos y generar los mayores ahorros”. Incluso lograron superar el cierre temporal de su cadena de restaurantes Vips y de las tiendas departamentales Suburbia (de ropa) durante la emergencia de influenza humana que afectó a todo el sector comercial mexicano. “De todas las estrategias es la más efectiva”, dice Jorge Smeke, director de estudios empresariales de la Universidad Iberoamericana. “Me parece que a la larga va a ser de los grandes ganadores”. Un panorama muy distinto al que viven las otras cadenas de supermercados del país.
Comercial Mexicana sigue preocupada de cómo reestructurar su deuda, y Soriana todavía está en el proceso de incorporar de la mejor manera las 197 tiendas que adquirió de Grupo Gigante y de posicionarse en el centro del país, un sector ampliamente dominado por Wal-Mart. Tanto en la empresa como los analistas del sector atribuyen gran parte del éxito en los resultados al reforzamiento de la estrategia de “Precios bajos todos los días”. Por esto, diez años después de la introducción al país de esta estrategia, Solórzano sigue creyendo firmemente en su vigencia. “El entorno económico es retador y nuestras clientas están cuidando su gasto”, dice. Según el director de la cadena de retail, en 2008 esta estrategia generó ahorros para los clientes equivalentes a unos US$ 515 millones. Bodegas Aurrerá es el formato de tiendas de Wal-Mart México que más se enfoca en los precios bajos e incluso tiene programas de productos a 1, 2 y 3 pesos (unos siete centavos de dólar), llegando al segmento C, D y E de la población. Además, es el que tiene una mayor participación de ventas dentro de WalMart México, con un 33,7% y 455 locales. “Lo que hace Wal-Mart es conseguir buenas negociaciones de precio a través de los grandes volúmenes que maneja”, explica Raquel Moscoso, analista del Banco Ixe. “Y entonces genera tráfico en las tiendas y la gente va porque pone algo en oferta, pero termina comprando más cosas”. Las inversiones no se detienen. En 2008 Wal-Mart
abrió 182 unidades de todos los formatos y este año planean construir 252 unidades más. “Tenemos el programa de inversión más alto de la historia”, agrega Solórzano. “Será 11.800 millones de pesos (US$ 868 millones) y creará unos 14.500 nuevos empleos directos”. De las unidades que se abrirán, 225
cuestión de precio solamente, una marca estratégica de calidad también genera lealtad y permite diferenciar nuestros formatos”. Actualmente poseen 1.500 productos proporcionados por más de 170 proveedores. Una de las más recientes apuestas en marcas propias de Wal-Mart es Medi-Mart,
permitirán que cada caja de pago de los supermercados de Wal-Mart funcione como una sucursal bancaria. “Es un sector de mercado que los bancos en México habían tenido descuidado y que a los grandes no les interesa”, dice Smeke, de la Universidad Iberoamericana. El camino todavía es lar-
NUEVAS TIENDAS PLANEA CONSTRUIR WALMEX ESTE AÑO. serán Bodegas Aurrerá, 13 Wal-Mart, cuatro Superamas, siete Sam’s Club y tres Suburbias. “El desarrollo fundamental será el de Bodega, ya que en estos tiempos es el formato que más se adecua a la población”, dice Joaquín Ley, analista de Santander México. Se trata de una estrategia agresiva que ha caracterizado a la empresa desde su ingreso al país. “Entraron con un capital muy fuerte, venían de una transnacional, con un volumen significativo y presencia en el centro del país donde tienes mayor ingreso per cápita”, agrega Moscoso de Ixe.
AMOR POR LO PROPIO Otro punto importante en el cual Wal-Mart basa su estrategia actual de bajos precios son las marcas propias como Great Value, Aurrerá (ambas de alimentos) o Equate (de cosméticos y artículos de tocador, entre otros). “Sin duda las marcas estratégicas son una oferta atractiva para nuestras clientas por el ahorro que representan”, afirma Solórzano. “Pero no es una
una línea de medicamentos que, según Solórzano, ofrece ahorros de por lo menos 50% respecto a los medicamentos líder. “Sólo en 2008, MediMart generó ahorros por más de 1.600 millones de pesos (US$ 120 millones) a nuestras clientas”, dice Solórzano. Actualmente cuentan con más de 1.500 artículos que los reciben de más de 170 proveedores y 768 farmacias ubicadas en sus formatos Bodegas Aurrerá, Sam’s y Superama. Mientras Wal-Mart sigue sacando frutos de sus diferentes formatos de tiendas ya consolidados, su apuesta y mayor desafío es ahora conseguir el crecimiento de Banco Wal-Mart. “Es un proyecto de largo plazo y lo venimos desarrollando de manera conservadora porque es un negocio nuevo para nosotros”, dice Solórzano. “Pero este año, ya con el esquema de corresponsalías bancarias definido, podremos desarrollar un programa que lo integre y veremos más presencia del banco en nuestros principales mercados”. Las corresponsalías bancarias
go, pero el asociar la entidad financiera a las tiendas podría traer importantes beneficios. “Un alto porcentaje de nuestras clientas paga sus compras en efectivo precisamente porque no tienen otros medios de pago”, dice Solórzano. “Tenemos diariamente tres millones de clientes en nuestras unidades que son potenciales clientes del Banco Wal-Mart”. Moscoso, de Ixe, coincide en este potencial. “De aquí es donde puede venir el crecimiento cuando la crisis financiera se dé vuelta”, dice. “Si manejas el crédito en tus tiendas y lo otorgas, tienes un beneficio doble: la tasa de interés y el beneficio implícito de otorgar un crédito e impulsar la venta en tus tiendas”. Eso sí, será un importante desafío y seguramente tendrán que traspasar la habilidad de su estrategia de los “Precios bajos todos los días” a sus bancos. “El entorno seguirá siendo retador, pero tenemos oportunidades de llevar nuestra oferta de valor a más poblaciones en las que todavía no tenemos presencia”, concluye Solórzano. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 59
NEGOCIOS ELECTRICIDAD
RALLY VOLTAICO
ANTOÑANZAS E YRARRÁZAVAL: PILOTEANDO AL GIGANTE ELÉCTRICO.
El holding eléctrico Enersis tiene razones para sonreír. No sólo por las buenas perspectivas de crecimiento en la región, sino también por la fuerza que le imprimirá su nuevo controlador: la italiana Enel. Matías Rodo Yuricevic, Santiago
E
ntre los ejecutivos del holding eléctrico chileno Enersis cundía la incertidumbre antes de su junta de accionistas del pasado 15 de abril. No era para menos. El grupo estrenaba en sociedad un nuevo y solitario controlador: la italiana Enel, que recientemente había comprado la participación que tenía la española Acciona en la matriz del conglomerado, Endesa España. Pero los temores se disiparon. El recientemente nombrado vicepresidente ejecutivo de Endesa España, Andrea Brentan –mano derecha del presidente ejecutivo de Enel, Fulvio Conti–, vino 60 AMÉRICAECONOMÍA
expresamente a Chile a dar un espaldarazo a la administración local, liderada por su presidente, Pablo Yrarrázaval, y el gerente general, el español Ignacio Antoñanzas. Con justa razón. Las perspectivas del principal grupo energético de América del Sur son más que auspiciosas. El holding posee una solvente diversificación de ingresos, a través del negocio de generación y distribución. Además, los mercados del Cono Sur donde está presente –Chile, Argentina, Brasil, Perú y Colombia–, son los que tienen las mayores expectativas de expansión. Pero el ingrediente
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
más importante será su nuevo controlador. Enel pisará con fuerza el acelerador en la región, debido a que Latinoamérica ofrece tasas de crecimiento superiores a las de Europa, un mercado eléctrico maduro y altamente competitivo. Las estimaciones del mercado avalan este escenario. Si bien la crisis se desató en 2008, las utilidades de Enersis crecieron un 178% en 2008, hasta los US$ 907 millones. Según el departamento de estudios de la corredora Banchile Inversiones en Santiago, los resultados del grupo crecerán un 6,5% en 2009 y un 7,1% en 2010. La clave: la diversi/ JULIO, 2009
ficación geográfica le permite atenuar la variación de su flujo de caja ante escenarios adversos en algunos de los mercados donde opera. “Una de las principales fortalezas de Enersis es su diversificación, tanto regiona, como de negocios”, dice Francisco Errandonea, jefe de estudios de Santander GBM, en Santiago. Pero uno de los factores fundamentales en el crecimiento del grupo en la región será el sello que imprimirá Enel a las operaciones locales. El verdadero interés del grupo itálico en Endesa España no pasa por reforzar su posición en la península Ibérica –un
mercado maduro– ni en el resto de Europa –donde encontraba sus mercados encapsulados por grandes grupos, como la francesa EDF o la germana E.ON–, ya que su objetivo es Latinoamérica. Según el analista del departamento de análisis de la corredora española Inverseguros, Miguel Sánchez, Enel es una gran generadora de caja, y le costó encontrar inversiones atractivas como para destinar su capacidad financiera. “Ahora Enel podrá destinar sus recursos para crecer en el mercado latinoamericano, el cual es sumamente estratégico para ella”, dice Sánchez. “Enersis tiene un nivel de importancia bastante elevado dentro de las operaciones de la italiana”. Esta experiencia internacional se suma a la gestión local. Una de las fortalezas del holding chileno, según un alto ejecutivo del sector que pidió reserva de su nombre, es que en Enersis han sido capaces de desarrollar una estructura de gestión que incorpora a las diversas empresas que controla, traspasando entre éstas y los países donde opera la experiencia adquirida en procesos anteriores. Y ahí, para muchos, Antoñanzas ha jugado un papel clave.
ACTOR REGIONAL Pero el sustento del holding, no sólo se basará en la musculatura que aportará Enel, sino que también en la diversificación de los mercados y las expectativas de crecimiento en dichos países. Especialmente para su principal línea de negocio: la generación. “La demanda por energía en América Latina es baja, y conforme suba la actividad económica, la demanda
debiera subir a un ritmo igual o mayor al PIB”, dice Errandonea. No por nada el grupo tiene una capacidad instalada en la región de 13.893 MW, cifra superior al parque eléctrico de Chile. En este país (un 37% del resultado operacional) Enersis tiene excelentes perspectivas. “Chile presenta las mejores condiciones de precio y mercado para que el grupo crezca en el negocio de generación”, dice José Donoso, analista sénior de LarrainVial en Santiago. “Tiene una regulación que permite retribuir la inversión”. Además, en Chile se requiere reemplazar con tecnología más eficiente gran parte de
en las licitaciones que realiza la Agencia Nacional de Energía Eléctrica (ANEEL), el holding no se ha adjudicado ninguna iniciativa en el último tiempo, debido a la intensa competencia, principalmente de compañías federales y estaduales. ¿Y Perú? Enersis está desarrollando algunos proyectos, utilizando el gas de Camisea, que se adquiere a precios muy bajos para consumo interno, lo que maximiza sus resultados. Además, es una de las naciones cuya economía ha venido creciendo con mayor fuerza. “En los últimos años, Perú presenta importantes tasas de crecimiento, algo que sin
sis a aumentar un 30% las inversiones para 2009 en la región, a más de US$ 1.300 millones. Y si la demanda creciera más de lo proyectado, el holding podría invertir unos US$ 1.700 millones. De éstos, unos US$ 800 millones serán destinados a las compañías de distribución. Para generación, en tanto, se invertirían unos US$ 200 millones y, para nuevos proyectos, unos US$ 800 millones. Pero manejar de manera eficiente este ambicioso plan no será un paseo por el parque. Entre otras cosas, deberá abordar correctamente el desafío que impone un adecuado manejo ambiental de los
MW ES LA CAPACIDAD INSTALADA DE ENERSIS EN EL CONO SUR. la tecnología que en el pasado usaba gas natural argentino, lo que diversificará la matriz, asegurando un crecimiento en los resultados del holding. En Colombia (un 25% del resultado operacional) Enersis también tiene una posición de mercado interesante, además de estar creciendo en el negocio de generación y en el de distribución. “Colombia es el segundo país con mejores oportunidades de crecimiento para Enersis, debido a que la regulación del mercado incentiva la inversión”, dice Donoso. En el mercado brasileño (un 26% del resultado operacional), en tanto, el grupo tiene una participación minoritaria, tanto en distribución como en generación. Si bien hay oportunidades de crecimiento
duda impacta positivamente en el negocio eléctrico”, dice Ramón Galaz, gerente general de la consultora chilena EcofysValgesta. Un panorama distinto es el de Argentina (un 5% del resultado operacional), donde el conglomerado ha tenido problemas. Las tarifas de distribución son bajas y los precios de generación no reflejan los costos de producción. Sin embargo, para Donoso la situación es “tan compleja” que la presencia de Enersis es una oportunidad, dado que en algún minuto la autoridad trasandina tendrá que diseñar un marco regulatorio que permita reactivar la inversión. “Cuando ocurra eso, las inversiones que tienen en el país se revalorizarán”, dice. Este escenario llevó a Ener-
grandes proyectos. “El manejo del proyecto HidroAysén es y será clave, aun cuando en sus inicios no se dieron los mejores pasos”, dice el mismo alto ejecutivo. También deberá mejorar el nivel de inversiones en energías renovables no convencionales. “Endesa España no ha sido una empresa muy volcada a las energías renovables”, en relación a empresas como Iberdrola y Acciona, dice Sánchez de Inverseguros. Y en este aspecto nuevamente se sentirá la presencia de Enel, ya que tienen más experiencia en esta materia , a través de su división Enel Green Power. La tarea de Antoñanzas será difícil. Pero ya cuenta con el respaldo de los nuevos dueños. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 61
NEGOCIOS CONGLOMERADO
DE ORO NEGRO A ORO COMESTIBLE
El grupo Perez Companc se posiciona en agroindustria y alimentos. Pero el misterio rodea la sucesión familiar. Rodrigo Lara Serrano, Buenos Aires
Gregorio Perez Companc, patriarca de bajo perfil.
P
etróleo por aceite comestible. Así puede definirse el vuelco estratégico profundo que desde principios de la década dio el grupo argentino Perez Companc. El conglomerado que le permitió a Gregorio Perez Companc convertirse en el hombre más rico de su país, hoy con un fuerte pie en la producción agroindustrial y 62 AMÉRICAECONOMÍA
otro en alimentos de consumo masivo, vive una transición tras el retiro más o menos silencioso de “Goyo”, con apuestas de mediana envergadura en Chile, Uruguay e Italia. Y en los biocombustibles. Si se exceptúan los tiempos de la fuerte presencia y carisma del ejecutivo petrolero Óscar Vicente (quien estuvo a cargo de la Petrolera Pecom, antes que fuera vendida a Petrobras
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
en alrededor de US$ 1.200 millones en 2003, época en la cual facturaba US$ 2.800 millones anuales en Agentina) el grupo posee un perfil extraordinariamente bajo. Es más probable ver en la prensa que Luis Perez Companc (uno de los tres hijos) salió sexto en la última versión de las 24 Horas de Le Mans que entrevistas a sus ejecutivos. En el sector de alimentos, / JULIO, 2009
una fuente industrial con reserva de identidad asegura que eso concuerda con el perfil actual del grupo, en que mucha gente en los puestos clave proviene del área financiera. “Esto es común en compañías que se dedican a los commodities”, dice. Algo que se ve incluso en el giro que ha tenido su empresa insignia, Molinos Río de la Plata, tradicionalmente un gigante de los alimentos manufacturados. “Desde 2006, cuando –al comprar San Lorenzo– adquieren capacidad de molienda, el negocio de Molinos se convierte en 50% molienda y 50% marcas”, dice Gabriela Catri, analista de Fitch. Perez Companc, por medio de esta nueva unidad de Molinos, pasó a ser un gran productor de aceite y harina de soja. “Ese negocio les da acceso a moneda dura, pero también es un negocio de mayor volatilidad, porque están expuestos al cambio de márgenes, efecto de las diferencias entre el precio del aceite y del grano, que no necesariamente se mueven iguales”, indica. En concordancia, “han hecho una inversión pequeña en biodiésel, pero hoy es un negocio menor”, dice Catri. Es una planta con una capacidad de refinación de 100.000 toneladas anuales. Pero
se estima que quieren hacerla crecer. En febrero, Molinos Río de la Plata pidió autorización para ampliar su puerto de San Lorenzo, en el río Paraná, y su capacidad exportadora de aceites y biodiésel. Con ventas netas de alrededor de US$ 2.400 millones y ganancias cercanas a US$ 230 millones, casi US$ 1.200 millones de ellos provinieron en 2008 de aceites y harinas. “2008 fue un año récord que posiblemente no se repita”, dice Catri. “No es preocupante: la deuda de la compañía es prácticamente prefinanciación de exportaciones”. De todas formas la crisis global golpeó a este segmento en el último trimestre del año pasado y el primero de éste. Algo que podría ser un mero tropiezo para Molinos como para todas las alimentarias. El economista Mariano Lamotte ve un mercado tanto productor como consumidor de alimentos en probable recuperación. A partir de agosto se espera el fin de la sequía y mejoras en los rendimientos de la soja. Además, “lo último que en cualquier crisis cae es el consumo de alimentos y en Argentina no hubo destrucción de ingresos, así que no ha habido cambio a segundas marcas”. Y si algo tiene Perez Companc son primeras marcas. “Molinos y su rival Arcor
son dos grandes carteras de marca para sobrevivir acá”, dice un analista. Y la última ha estado mejorando su dotación. En octubre del año pasado se quedó con el 49,44% de la ex Bonafide Golosinas, del grupo chileno Carozzi, para obtener marcas de alto perfil en el segmento de golosinas, chocolates y galletas como
Fortalecerse en el mercado interno argentino, donde muchas empresas de marca temen entrar por sus vaivenes, e intentar una expansión regional con foco en Chile y Uruguay. Esto último no ha resultado muy bien. “Chile es un mercado extremadamente complicado para las empresas argentinas”, dice la misma fuente. El grupo
La mayor presencia de Jorge Perez Companc se considera una señal del recambio generacional, luego que Gregorio Perez Companc comenzara a alejarse. Sin embargo hay versiones encontradas en Buenos Aires. Algunas fuentes aseveran que “lo que les está pasando es que no hay ningún buen sucesor”, otras que “Jorge
MILLONES DE DÓLARES FUERON LAS GANANCIAS DE 2008. Billiken, Bocadito, Nugatón y Costa (chocolates y galletitas). En 2007 hizo algo similar al quedarse con el 83% de la local Química Estrella y etiquetas como Gallo (arroz), Cruz de Malta (yerba mate) y Toddy (polvo chocolatado). La compra más llamativa es la de Delverde Industrie Alimentari en Italia, que fabrica los fideos Delverde. Con casi 50 millones de kilos de capacidad productiva sólo en pastas secas, posee ventas (2007) de 28,5 millones de euros. “Es un negocio que ellos conocen bien acá”, dice un economista, para quien “el mercado italiano es muy complejo y está muy fragmentado todavía”, lo cual es una ventaja. Al parecer, Perez Companc opera una doble estrategia.
compró Frigorífico O’Higgins en US$ 70 millones en 2006. Y anunció una inversión de US$ 17 millones para la construcción de un frigorífico en Aysén, la Patagonia chilena. Al comienzo las cosas anduvieron bien y la facturación creció. Pero este año enfrentó problemas graves como la prohibición de carnes chilenas en Japón y Corea del Sur, por la presencia de dioxinas. Y otros locales, como denuncias de mal manejo ambiental en dos plantas porcinas, las cuales entraron en proceso de clausura y cierre. Esto derivó en el reemplazo de prácticamente toda la gerencia de la empresa y el arribo de Jorge Perez Companc, primogénito de Gregorio, para intentar recomponer la situación.
es quien más sabe y realmente le interesa, a diferencia de sus hermanos y hermanas”, y otras hablan de una profesionalización y el control familiar, por medio de un fondo en Islas Gran Caimán. En cambio, la cadena de heladerías Munchi’s, Helados San Isidro Labrador y otras operaciones (que suelen ser consideradas “familiares”, por la iniciativa de María Carmen “Munchi” Sundblad, esposa de Gregorio) poseen un perfil mucho más alto. Es que, pese a los deseos de los Perez Companc, la fama y los negocios van juntos. Y que una heladería como Munchi’s financie el Munchi’s Ford World Rally Team, uno de cuyos pilotos es Jorge Perez Companc, no ayuda a separar aguas. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 63
NEGOCIOS PETRÓLEO
ABR
EN EL FUEGO CRUZADO
Petrobras se convierte en el objetivo de los disparos políticos brasileños. Dubes Sônego, São Paulo
E
scena uno, septiembre de 2008: el presidente Luiz Inácio Lula da Silva, con overol naranja y casco blanco con el logo de Petrobras, muestra las manos sucias con el primer crudo extraído de las reservas petroleras costa afuera “pre-sal”. En el fondo, José Sergio Gabrielli, el presidente de la estatal, sonríe e imita el gesto. “Es el pasaporte para el futuro”. El pre-sal –como en Brasil se le llama a las enormes reservas ubicadas muy por debajo del fondo marino y descubiertas en el gobierno de Lula– abre el camino para que Brasil “acabe con la pobreza” y se convierta en uno de los mayores productores mundiales de petróleo, publican los diarios. 64 AMÉRICAECONOMÍA
Escena dos, mayo de 2009: en la mañana del día 15, el senador Mozarildo Cavalcanti, del Partido Trabalhista Brasileiro, lee en el senado la solicitud para la instalación de una comisión investigadora –o CPI por su sigla en portugués– de Petrobras, a petición del senador Alvaro Dias, del PSDB, uno de los líderes de la oposición. El objetivo: investigar las denuncias de irregularidades en Petrobras y en la Agencia Nacional del Petróleo (ANP), que estarían siendo utilizadas en los esquemas de sobrefacturación y desvío de fondos a aliados del gobierno. Todavía falta un año para las elecciones presidenciales de 2010. Pero, dadas las altas tasas de aprobación del go-
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bierno de Lula, la oposición ha decidido anticipar el debate político. Y el afectado puede ser Petrobras, que desde su apertura del mercado del petróleo a finales de los 90, se ha preocupado de cultivar una imagen de independencia y profesionalidad. Más aún, que recientemente ha sido utilizada por Lula como una plataforma para los discursos de desarrollo. “Por más que Petrobras haya evolucionado a la competitividad, desde la apertura del sector, nunca ha dejado de ser una empresa estatal. El mercado no ha dejado de tenerlo en cuenta. Por ende, con la investigación se puede generar una aversión al / JULIO, 2009
riesgo”, dice Mónica Araujo, analista del sector de petróleo y energía de la firma corredora de valores Activa. Según ella, es poco probable que el precio de las acciones de la compañía caiga por la investigación en el Senado. Pero “en el corto plazo, el rendimiento de las acciones de Petrobras podría ser inferior a su potencial, a pesar del alza en los precios del petróleo”, dice. Petrobras ha enfrentado otras crisis en el pasado. La diferencia esta vez es el grado de incertidumbre que se ha generado. En vísperas de que se constituya la comisión investigadora, aún no se sabe muy bien lo que será investigado. “Nuestra preocupación es que no tenga claridad de
lo que va a investigar. Va a generar un continuo ataque a la reputación de Petrobras, por un lado, debido a la credulidad de la prensa y por la otra, debido a las acusaciones infundadas”, dijo recientemente Gabrielli. Desde que se planteó la comisión, se han postulado siete metas para la investigación: las irregularidades en las licitaciones para el reacondicionamiento de cinco plataformas petroleras por unos US$ 100 millones; asignación, con la ayuda de la ANP, de regalías de explotación de petróleo con fines políticos; posibles irregularidades en los contratos para la construcción de nuevas plataformas; utilización de artificios para reducir el pago de US$ 2.200 millones en impuestos; sobrefacturación en la construcción de la refinería Abreu e Lima en Pernambuco, y fines políticos en el patrocinio de actividades sociales y culturales. “En Brasil, los CPI no tienen tradicionalmente motivación técnica. El CPI es un proceso político “, dice John Forman, analista independiente del sector de petróleo. “Y, por lo tanto, debería tener resultados políticos”. Según él, al igual que sucedió con otras grandes empresas del sector, que se vieron envueltas en escándalos mayores, el valor de las acciones de Petrobras podría caer momentáneamente. Pero tenderían a subir nuevamente, una vez que se haga evidente que las operaciones de la empresa no serán afectadas. Pero para Valdeci Verdello, vicepresidente de la firma consultora de comunicaciones y gestión de crisis Andreoli MS&L –la misma que aseso-
ró en la quiebra de Parmalat en Brasil–, una cosa es una crisis de imagen tradicional. Otra, más compleja y llena de matices, es la “guerra comunicacional” en la que Petrobras parece estar envuelta. “Es imposible que en el caso de la CPI se elimine la parte ideológica y electoral”, dice Verdello. No en vano, los días han sido agitados para el departamento de comunicaciones de Petrobras. Sintiéndose atacada en varios de los vehículos de comunicación brasileños, que publicaron la sospecha de irregularidades, la empresa decidió utilizar Internet para difundir su versión de los he-
sa estatal se eliminarán los contratos ilegales, al menos en teoría. Si no se encuentra nada, Petrobras se fortalecerá aún más”. El problema, en su opinión, es que es difícil sostener la tesis de la independencia política de Petrobras si siguen ocurriendo nombramientos cuestionables como, por ejemplo, el de un ex ministro de la Reforma Agraria (Miguel Rosseto), para el cargo de presidente de Petrobras Biocombustibles. “¿Qué entiende él de biodiesel? Eso perjudica más la imagen de la empresa, que la CPI “, dice. La actuación de Petrobras en el área de biocombustibles ha sido otro motivo de críticas de
los demás combustibles”, dice. “Si Petrobras ve potencial en este mercado, tiene todo el derecho a invertir. No necesariamente inhibe la competencia “, contra argumenta Broad. La comisión investigadora todavía no se ha constituido. Por mientras, Petrobras se defiende de las acusaciones respondiendo a los periódicos y aumentando su presencia en Internet. A su favor, sostiene que, además de rendir cuentas en Brasil a las autoridades locales, cumple con los exigentes requisitos de la SEC de EE.UU., de la Bolsa de Valores de Nueva York y es auditada por KPMG.
MILLONES DE DÓLARES INVERTIRÁ PETROBRAS ENTRE 2009 Y 2014. chos, sin intermediarios. Y, en el segundo día de junio, Petrobras puso en marcha un blog llamado hechos y datos, en el cual postea no sólo las respuestas a las preguntas de los periodistas, sino también las preguntas que recibe; una actitud que ha provocado más críticas, como de la Asociación Nacional de Prensa y la Federación Nacional de Periodistas, que lo ven como un intento de intimidación. Para Adriano Pires, un analista del sector petrolero que apoya la CPI, una eventual suspensión de las investigaciones empañaría aún más la imagen de la empresa que el descubrimiento de irregularidades. “El impacto del CPI sólo puede ser positivo. En el caso que descubran actitudes inadecuadas, en la empre-
la empresa, señala Pires. Hace dos años, la compañía dijo que su intención era actuar en el mercado de etanol como un único distribuidor. Pero recientemente comenzó a comprar participaciones en fábricas brasileñas de alcohol de caña de azúcar. Y algunos temen que pueda utilizar su poder económico para desequilibrar el juego para provecho propio. “Creo que es preocupante, porque el etanol ha sido un éxito en manos de las empresas privadas“, dice Pires. Pero no todos piensan como él. Para Luiz Otávio Broad, analista de Agora Corretora, el hecho de que Petrobras se esté integrando verticalmente en el mercado del etanol es positivo. “Especialmente en Brasil, donde el etanol debe prevalecer sobre
Además, el 6 de mayo de este año, pasó de la vigésima a la cuarta posición en la lista de empresas más respetadas del mundo, según un estudio del Reputation Institute (RI), una consultora privada con sede en Nueva York. Algo que está directamente asociado con los depósitos de petróleo pre-sal son los ambiciosos planes de inversión de la estatal brasileña, que desembolsará US$ 174.400 millones entre 2009 y 2014. “Si la empresa fuese más profesional, las acciones valdrían más. Los papeles están aumentando debido a la pre-sal, que es tan abundante que tiene la capacidad para superar todo”, dice Pires. “Si existiese la CPI sin el pré-sal, tal vez sería diferente”, dice. Tal vez. Q
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NEGOCIOS TELECOMUNICACIONES
SEÑAL BLOQUEADA El Instituto Costarricense de Electricidad se toma su tiempo para enfrentar un mercado abierto. Soledad Gómez
A
mediados de mayo, George Miley, director de la recientemente creada Superintendencia de Telecomunicaciones, Sutel, en Costa Rica, no sabía si seguiría en el cargo en pocas semanas. No tenía presupuesto para funcionar. “El operador actual se negaba a hacer el pago correspondiente al último trimestre de 2008 y primer trimestre de 2009 por concepto de regulación”, asegura Miley. Se refiere al estatal Instituto Costarricense de Electricidad, ICE, que por un cambio en la ley de Telecomunicaciones, ya no ostentará el monopolio en el mercado de celulares y transmisión de datos, “apertura que ha querido retardar”, según Miley. Actualmente hay más de 25 operadores que buscan competir con Racsa, filial de ICE y principal proveedora en el mercado de fibra óptica. ICE controla todos los servicios de telecomunicaciones menos la TV pagada. Incluso las cableras arriendan su infraestructura de telefonía y alumbrado para disponer sus líneas y proveer sus servicios de imagen. Pedro Pablo Quirós, presidente de la empresa, se defiende. “Grandes compañías como British Telecom nacieron como monopolio”, expresa. Sin 66 AMÉRICAECONOMÍA
embargo, ICE ha puesto trabas a la entrada de competidores. Han impugnado, según Miley, algunas solicitudes en proceso, y entorpecido el acceso a su infraestructura. “Probablemente si yo es-
Quirós: dejando atrás el monopolio.
EMPRESAS BUSCAN COMPETIR CON ICE EN DATOS. tuviera asesorando al ICE les diría lo mismo”, dice René Castro, profesor adjunto de Incae. “Es muy fuerte en su infraestructura, en ingeniería y financieramente”. Las telecomunicaciones, al igual que todos los servicios públicos, eran reguladas por la Autoridad Reguladora de Servicios Públicos, Aresep. Sin embargo, el Tratado de Libre Comercio entre EE.UU., Centroamérica y República Dominicana cambió las reglas. El mercado se abrió y se necesitó un nuevo regulador. Por orden de la Contraloría General de la República, ICE pagó lo adeudado. Mientras la Sutel no ha expedido ningún otro permiso a los postulantes; aunque algunos ya prestan servicios, el ICE es el único operador con licencia y la obligación de pagar. Los problemas con las au-
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toridades complican aún más el terreno técnico. Para permitir el ingreso de competidores en el mercado de celulares, el ICE debe ceder espacio en las bandas 800 a 1.800 Mhz y la entidad no está dispuesta a entregarlo gratis. Además, según la Sutel, hay espacio para tres competidores más, lo que ICE objeta por el tamaño de la población, que no alcanza los 5 millones. Sin embargo, en Panamá, con 3,8 millones de usuarios de telefonía móvil, operan cuatro compañías. Las empresas ya están alineadas para ingresar al mercado en cuanto se determine el procedimiento para adquirir las radiofrecuencias ociosas. Cada competidor requerirá un espacio en las bandas de: 800, 900 y 1.800 Mhz. Hasta ahora se contempla que el ICE retenga dos subbandas de 5MHz cada una en esos tramos y ceda las tres / JULIO, 2009
sobrantes. Entre los aspirantes están Telefónica, la colombiana Tigo-Amnet y Digicel. Éstos prometen mejoras en la calidad de atención, ampliación de servicios, como TV celular y servicios prepagos, que no existen en Costa Rica. “La mayor competencia debería propiciar que se mantengan los niveles actuales en tarifas y precios de la telefonía móvil”, dice Quirós, aunque otros oferentes creen que el precio puede reducirse. La diferencia mayor podría verse en internet, donde, según Miley, la competencia podría tardar menos. “Racsa ya tenía contratos con operadores de TV por cable para que le operaran unas líneas y ya hay empresas con clientes cautivos y que han solicitado entrar al mercado”. ¿Habrá impugnaciones y bloqueos de ICE? Eso está por verse. Q
VISIÓN VERDE afaundes@americaeconomia.com
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VINO PURO
LA CHILENA VIÑA DE MARTINO APUESTA POR LOS BONOS DE CARBONO. Arly Faundes Berkhoff. Infografía: Víctor Jaque
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ara vender en el mercado europeo, hay que ponerse verde. Y bien lo sabe la viña chilena De Martino, que este año comenzará a vender bonos por la mitigación de sus emisiones de dióxido de carbono. “En la práctica, disminuiremos la contaminación de metano en un 80%”, explica :hiVcfjZh eVgV aV ZaVWdgVX^ c YZ k^cd Pietro De Martino, gerente general de la :a V\jV YZa aVkVYd Zh viña. Y una tonelada de metano equivale XdcYjX^YV V jcV eaVciV a 21 toneladas de CO2. igViVYdgV# La reducción de contaminantes viene del tratamiento de las aguas que ocupa en el lavado de contenedores, estanques y máquinas demoledoras. La que se puede lograr por distintos métodos. Anteriormente De :c aV eaVciV hZ Martino utilizaba un hZeVgVc adh h a^Ydh YZa V\jV# método anaeróbico, en que bacterias degradaban los residuos sin necesidad de oxígeno. El proceso, aunque natural, era lento y generaba grandes EaVciV igViVYdgV cantidades de metano. AjZ\d! Za V\jV Zh WdbWZV" Pero hace YV V jc gZVXidg VZg W^Xd# :c Za gZVXidg cinco años VZg W^Xd hZ V\gZ\V dm \Zcd Va V\jV# jV# De Martino decidió establecer
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un tratamiento aeróbico de aguas residuales. “Se consigue una eficiencia del 75%, 80% en destrucción de efectos contaminantes”, explica Francisco Acuña, gerente de operaciones de la consultora Eratech. Además, “como el proceso es más rápido, la materia orgánica dentro del agua no desaparece, sino que se transforma en lodo y sirve como abono”. Y la viña podrá vender esta reducción como bonos de carbono. “A fin de año tendremos nuestra primera auditoría y sabremos cuántas toneladas podremos vender”, dice De Martino. Con esto, el ejecutivo espera recuperar la inversión inicial de US$ 1,5 millón en unos 10 años. Las prácticas verdes no son nuevas para De Martino. La empresa usa luminarias de bajo consumo, ha disminuido el uso de agua en 30% en los últimos tres años, redujo el peso de las botellas en un 10% para ocupar menos flete, y recicla la basura. Pronto además lanzará una nueva línea llamada Nuevo Mundo que será “carbon free”. Es decir, la empresa calculará el total de emisiones que genera la producción del vino y esta suma será compensada con la compra de bonos de carbono. Todo un plus para quienes se deleiten con vinos realmente puros. Q
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JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 67
DEBATES ENTREVISTA
Moisés Naím, editor en jefe de la revista Foreign Policy.
“LOS PAÍSES DEL HEMISFERIO ESTÁN PROFUNDAMENTE ESCINDIDOS”
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reador del modelo de lectura de política regional conocido como “el Eje de Lula y el Eje de Hugo”, Moisés Naím es uno de los latinoamericanos más influyentes en la arena de los analistas internacionales, gracias a su posición como editor en jefe de la revista Foreign Policy, pero también por medio de investigaciones y libros, entre los que destaca Ilícito: Cómo traficantes, contrabandistas y piratas están secuestrando la Economía Global. Naím, uno de los animadores del World Economic Forum, conversó con Rodrigo Lara Serrano, editor adjunto de AméricaEconomía, sobre la centralidad global de Brasil y la dificultad de llevar a cabo iniciativas como el “siglo de AméricaEconomía las Américas” que propuso una alta funcionaria del gobierno de los EE.UU.
Anne-Marie Slaughter, del Woodrow Wilson, aboga por “un siglo de las Américas”. La idea de que EE.UU. podría repotenciarse creando una red que articulase Norteamérica y Sudamérica, en particular con Brasil. ¿Qué opina de este tipo de visiones? ¿Son posibles? Son posibles hasta que 68 AMÉRICAECONOMÍA
alguien como Anne-Marie Slaughter deja de estar en la Academia y pasa al Ejecutivo. Ella, cuando dijo eso, era la decana de la escuela Woodrow Wilson de la U. de Princeton. Ahora es la jefa de Planificación de Políticas del Departamento de Estado, trabajando directa-
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mente con Hillary Clinton. Una vez que se está en ese cargo, el tratar de crear este siglo de las Américas se tropieza con distracciones tales como la bomba atómica de Corea del Norte, los problemas de Irán, la crisis económica mundial y una larga lista de etcéteras / JULIO, 2009
que hace que a los funcionarios de alto nivel del gobierno estadounidense que podrían estar construyendo esta nueva arquitectura de las Américas, realmente les quede muy poco tiempo para atenderla, puesto que están llenos de emergencias prioritarias.
¿Sería posible que otras instituciones u organismos abonaran el terreno para que esto fuera posible o hay intereses muy contrapuestos? No se trata de intereses. Se trata de prioridades. No hay duda de que podría haber avances importantes si los países de América Latina también tomaran más la iniciativa, en particular países como Brasil; sin embargo, hace falta que EE.UU. esté directa y activamente involucrado en esto, al más alto nivel, y eso –a pesar que estoy seguro de que es la intención del gobierno de Obama y de sus principales personeros–, repito, les va a ser muy difícil encontrar el tiempo para hacerlo. Un foro como la OEA ¿no es un lugar que podría ser rediseñado para buscar estas conversaciones permanentes creadoras de lazos? Las instituciones no existen. Existen las personas que manejan las instituciones. Y para que la OEA sea rediseñada se necesita un consenso entre los que manejan la OEA, que son los países, y, al mismo tiempo, los que administran la OEA, que es el staff permanente liderado por José Miguel Insulza. La OEA está, como sabemos, muy distraída atendiendo el problema de Cuba, por lo tanto es difícil imaginar que tome un liderazgo en estos momentos sobre este tema. También hay que entender que la OEA representa a los países del hemisferio y, en este momento, los países del hemisferio están profundamente escindidos. ¿Cómo definiría esta escisión? ¿A través de qué líneas se establece? He hablado de que hay un “Eje de Lula” y un “Eje de Hugo”. El “Eje de Lula” es un grupo de países que se orienta
más hacia competir en los mercados internacionales, es mucho más democrático, tiene economía más sólida. Incluye a países como Chile, Colombia, Perú, etcétera. El “Eje de Hugo” son países menos democráticos y con una actitud hostil hacia la inversión privada y hacia la inversión extranjera. Y una actitud muy pugnaz hacia
que se haga con respecto al cambio climático no depende de quien esté en el gobierno, depende de que Brasil tenga la mayor superficie en el mundo de selvas, cuya deforestación está contribuyendo al cambio climático. El tema de la presencia de Brasil en temas de energía no tiene que ver con quien está en el gobierno, sino
el de Hugo Chávez o el mismo Alan García en Perú le estén dando a esto prioridad. Ahora hubo este estallido en la Amazonía de Perú. ¿Piensa que si no hubiera una solución veríamos más conflictos focalizados pero intensos como éste? El conflicto en Perú hay que leerlo con mucho cuidado. Tiene no sólo raíces importantes
A GOBIERNO DE EE.UU. LE VA A SER DIFÍCIL DAR AL PRIORIDAD A LOS TEMAS DE AMÉRICA LATINA. EE.UU. Mientras que el “Eje de Lula” tiene una actitud conciliatoria y de trabajar en conjunto con los EE.UU., en el grupo de Hugo están claramente Nicaragua, Ecuador, Bolivia, Honduras, Paraguay y Cuba, naturalmente. Volvamos a Brasil. ¿Qué opina sobre el intento brasileño de ir tomando un mayor protagonismo no sólo en la región, sino fuera de ella? No hay duda que Brasil está jugando en ligas internacionales muy importantes. Hay pocos problemas que ocupan al mundo hoy en día en los cuales Brasil no tenga un rol importante. Medio ambiente, energía, comercio internacional, lucha contra la pobreza, lucha contra el VIH-Sida, la reestructuración de la estructura financiera internacional: en todos estos foros Brasil ocupa un lugar central en la mesa. ¿Piensa que en las elites sociales y partidarias hay un consenso sobre la necesidad de este derrotero? ¿O podría haber un cambio si el signo de un futuro gobierno fuera otro? No. Por ejemplo, el hecho de que Brasil tiene un rol indispensable en cualquier cosa
con que tiene una política energética que ha desarrollado la industria más dinámica de bioenergía con el etanol en el mundo. Lo mismo cabe con cada uno de los temas. ¿Cuál es su opinión sobre la ley impulsada por el gobierno brasileño que legaliza la posesión de una vasta extensión de la Amazonia? ¿Puede ser el comienzo de un modelo nuevo de manejo del problema amazónico? No hay duda de que hay que buscarle una solución. Es un problema que ha estado con Brasil desde hace mucho tiempo y con sus vecinos también. No va a ser solucionado a corto plazo con una sola ley. Es un proceso más complicado que va a llevar tiempo, pero que hay que atender. Desde su perspectiva, ¿qué falta para hacerlo? Hace falta tener socios en el proceso. Brasil necesita tener socios con mucho mayor capacidad de intervenir efectivamente en el problema. Los que tiene en estos momentos, que son sus vecinos, han estado muy distraídos con otras prioridades. No es nada evidente que el gobierno de Correa o el de Evo Morales o
entre los indígenas del Perú, sino también componentes internacionales. ¿Hubo una influencia de activistas inspirados por Chávez? Sólo estoy repitiendo lo que dijo el presidente García. Enfocándonos de nuevo en Brasil, ¿cuáles serían los puntos que debe trabajar para sostener un crecimiento permanente que lo lleve a convertirse en un país desarrollado? Brasil tiene que avanzar muchísimo más en el área social. Tiene que profundizar más. No hay que olvidar que Brasil continúa siendo un país donde hay una profunda y amplia pobreza. Y donde continúa habiendo una de las principales desigualdades en la distribución del ingreso. Ha hecho avances importantes, pero tiene que continuar en esa dirección. Lo segundo es que ciertamente está encaminado a ser una potencia energética si se confirma que los yacimientos de petróleo costa afuera, debajo de la capa de sal, en efecto son de la magnitud que parecen ser. Si eso es así, Brasil puede terminar siendo, además, una potencia petrolera mundial. Q
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El nuevo desorden mundial Cuando el mundo comienza a dar algunas señales de recuperación, les presentamos algunos de los temas que acapararán el debate económico en el próximo año. Eduardo Thomson
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os últimos meses han sido el período de las retractaciones, del «ups, estaba equivocado», de AAlan Greenspan confesando que había fallas en su ideología de mercado. merc También ha sido un período en que los dogmas se lanzaron por la ventana, de banqueros centrales, que hasta hace poco componían loas a la gran moderación y el fin de la volatilidad, lanzándose a intervenir en el mercado por m medio del quantitative easingg ((una forma rimbombante de lla llamar aquello que en América Amé Latina se conoció en los 70 como «usar la maquinita» m para imprimir dinero) d e interviniendo en e mercados cambiarios para p mantener ciertos niveles n del tipo de cambio aunque, a oficialmente, te sus monedas floten libremente. libr La L crisis ha obligado a los economistas econom y las autoridades económicas económica a dejar atrás los dogmas y a abrirse a m medidas poco ortodoxas, iniciando una era en que los consensos parecen haber desapare desaparecido. Lo único común que va quedando entre los eeconomistas es justamente su inacabable capacidad de debatir y profundizar la incertidumbre con disc discusiones que pueden alcanzar ribetes de rencil rencillas personales.
70 AMÉRICAECONOMÍA
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Por ejemplo, el tamaño de las inusitadas respuestas de los países desarrollados ante la crisis ha sido motivo de preocupación entre círculos académicos y de la prensa especializada. ¿Cuáles serán los efectos de los paquetes de rescate en el próximo año? Nouriel Roubini, mejor conocido como Doctor Doom por sus teorías apocalípticas –que terminaron siendo ciertas en gran medida– afirma que las inyecciones de dinero de la Fed para estimular la economía podrán llevar a tasa hiperinflacionarias en el futuro (los ejemplos que ha mencionado son la República del Weimar en la Alemania post Primera Guerra Mundial o el Zimbabwe de Robert Mugabe). Paul Krugman, recientemente galardonado con el premio Nobel, dice en cambio que los billones y billones de dólares de expansión monetaria simplemente no son inflacionarios porque no están saliendo al mercado, sino que descansan en los balances de los grandes bancos. No son debates en los que sea simple participar. En las últimas décadas la economía ha pasado por tal nivel de complejización que si alguien sin formación en matemáticas avanzadas se atreve a opinar y sumarse al debate, corre el riesgo de ser fulminado por los dioses del olimpo econométrico. No obstante, como miembros cada vez más relevantes de la escena económica global, América Latina no puede dejar de entrometerse en ellos. Con este objetivo, AméricaEconomía presenta a continuación los 10 debates clave que los pensadores económicos realizan hoy para descifrar el mañana. Un manual de consulta para entender el mundo post crisis.
Monedas que se inflan o desinflan
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ace algunos meses el temor principal entre los economistas estaba más del lado de una deflación global, o sea, baja generalizada en los sueldos y precios. Y no en la inflación, que es el efecto contrario. «Precisamente que estemos hablando de inflación y no de deflación es lo que busca Ben Bernanke (presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos)», explica Alberto Bernal, economista jefe de Bulltick Capital Markets en Miami. «¿Qué es mejor tener en un escenario grave? Inflación porque es más fácil de arreglar. Creo que es una buena noticia. Se mató el espectro de la deflación». Parece ser una idea compartida en los mercados. «A corto plazo las tasas de los bonos están indicando expectativas de inflación levemente mayor en Estados Unidos que el presente, pero no creo que veamos tasas de dos dígitos como a mediados de los 70 y 80, por la enorme capacidad productiva aún ociosa», dice Peter Lannigan, ex operador de mercados y ahora asesor independiente sobre mercados emergentes en New Jersey. Aquí está el meollo del ya mencionado argumento de Krugman, quien a fines de mayo todavía decía que la deflación es el peligro inminente del mundo desarrollado. Por otra parte, esperemos mucho debate sobre si será bueno buscar a propósito un nivel mayor de inflación para así ayudar a los sectores públicos y privados a salir de sus altos compromisos de deuda por medio de un default disfrazado.
UNA BAJA QUE ASUSTA FUENTE: BANCO MUNDIAL
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Petróleo al alza D
ESTADOS UNIDOS ALEMANIA JAPÓN CHINA
Tasa de inflación interanual. (%)
onde se comienza a ver ya algo de preocupación es en la reciente alza en el precio del ppetróleo, que superó la barrera de los US$ 70 eel barril, a pesar de la recesión mundial. Buen no, prepárese, porque seguramente vendrán m más alzas. «La reciente baja en los precios de los commodities fue completamente cíclica, pero los co fac factores que explican el alza del año pasado todav davía están en pie», comenta la economista Carola Mo Moreno, analista de la filial chilena del banco es español BBVA. Aparentemente, en este tema no hay mucho esp espacio de debate. De que la te tendencia a largo plazo será al alza parece innegable. Donde hay dudas es si en el corto plazo volveremos a ver precios similares a los del añ año pasado. Predecir el precio exacto para el petróleo no tiene tie sentido, así como tamp tampoco lo haremos de otros commodities, pero tenga comm present lo siguiente: el año presente pasado, eel exabrupto no fue el alza, sino la baja. Hora de desempolva nuevamente esa idea de comprar un híbrido. desempolvar
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La expiración del dólar L
a inestabilidad de la economía de EE.UU. y del valor de su moneda, plantean la pregunta: ¿llegó la hora del fin del dólar como reserva mundial de valor o divisa para el comercio global? China no está contenta con las masivas recompras de deuda del gobierno estadounidense con dinero recién emitido, ya que el valor real de los billones en bonos del tesoro que tiene en sus reservas baja. Y Brasil se suma a los llamados de China y Rusia clamando por una nueva moneda para el comercio global. Puede ser que dentro de 15 años el dólar haya perdido su sitial en el comercio mundial o como reserva de valor, pero en el corto plazo, olvídelo. «Lo que es sorprendente desde el punto de vista clásico es que justamente el país que más problemas tuvo haya visto una apreciación de su moneda», comenta Juan Pablo Nicolini, economista y rector de la Universidad Torcuato di Tella en Buenos Aires. Además, crisis y todo, EE.UU. sigue representando el 30% del PIB mundial, lo que equivale a las cuatro economías que le siguen. «Lo que se usa como moneda no tiene nada que ver con lo que digan los políticos», agrega Nicolini. «Los países del BRIC están simplemente mostrando su músculo político», comenta John Edmunds, académico de la Universidad Babson en Estados Unidos y columnista de esta revista, respecto de las declaraciones de China o Brasil sobre el dólar. «Sólo plantean el tema y esperan que la gente comience a debatir al respecto».
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UN SECTOR QUE NECESITA REGULACIÓN
Regulación por goteo M
Valor bruto de contratos vigentes de derivados over-the-counter, en billones de dólares. FUENTE: BANK FOR INTERNATIONAL SETTLEMENTS.
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33,8
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DIC 08
R l del Rol d Estado U
na cosa es la ideología, otra cosa es la necesidad. Hay que hacer diferencias y no poner en el mismo saco a un Estados Unidos tomando el control de GM o Citi, con una Venezuela interviniendo una empresa local para promover el socialismo del siglo XXI. Obama ha dicho que quiere poner a GM de nuevo en pie y salir rápido, mientras que Chávez no ha dicho lo mismo del sector de servicios petroleros, ni de Sidor ni otros sectores. «El debate estará por varios años ahí», comenta Nicolini, de la Universidad Torcuato di Tella. «Veníamos de varias décadas que apuntaban a un Estado poco interventor en la producción, y que intervenía un poco en la regulación y asistencia social. La crisis generó la sensación que es importante que el Estado ocupe lugares tanto en la producción de servicios como de bienes». Esta discusión tendrá una influencia directa en América Latina porque justo ahora estamos viendo el debate entre dos visiones. Por un lado, Brasil, Uruguay y Chile, países con gobiernos de centroizquierda con un estado que se preocupa de lo social, pero que dejan al capital privado preocuparse de lo demás, y Venezuela, Bolivia y –en menor medida– Argentina, en que el Estado está avanzando a tomar prácticamente todas las decisiones de la sociedad.
72 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
ás allá de cuánta regulación es buena, «lo que ha quedado comprobado con la crisis es que no hubo supervisión suficiente en el pasado», comenta Allen Berger, profesor de la Moore Business School. Lo bueno, es que hemos dejado atrás la necesidad imperiosa de regular aceleradamente, lo que de seguro habría tenido malos resultados. Sí veremos cambios en la operatoria de los mercados de derivados y cambios muy específicos en los niveles de liquidez requeridos a los bancos, lo cual, según Bernal, de Bulltick, llevará a menos espacio para apostar por los bancos y por lo tanto menores retornos sobre el patrimonio, lo que reporta menores utilidades, lo que se traduce en menores salarios. O sea, fin al debate de salarios desmedidos. Y un fuerte incentivo para que en 10 años el llamado sea a desregular. Pero por el momento, las presiones por mayor regulación provendrán principalmente de Europa que de Estados Unidos, país que ha decidido tomarse con calma los anuncios de reformas al sistema financiero. Pero si apostamos por algo que saldrá de todo esto, apostamos a algo similar a lo que dice Larry Summers, principal asesor económico de Obama: gobiernos con autoridad para intervenir y liquidar instituciones financieras no bancarias en problemas; reguladores capaces de medir que ciertas instituciones financieras –¿cuales? eso estará aún abierto a debate– cuenten con suficiente capital para soportar las crisis y que los intereses de los consumidores estarán por sobre los intereses de las empresas reguladas.
El objetivo central del banco central ¿
Qué le pediremos a los bancos centrales? Gran parte de los bancos centrales dirigen la política monetaria con el fin rector de alcanzar una meta de inflación baja. Pero no son pocos, como Martin Wolf, columnista del Financial Times, que en el pasado declaraba su simpatía por el «santo grial» de las metas inflacionarias, y que hoy señalan que se viene un tiempo de «diseñar un nuevo acercamiento a la política monetaria». Por lo pronto, la discusión está en si los bancos centrales deberán incluir metas de crecimiento o la búsqueda del pleno empleo, y si también deberán evitar la inflación de los activos que son los que nos conducen a las burbujas. «Gran parte de las burbujas se explican por una fuerte expansión al crédito», explica Alejandro Gaviria, académico de la Uniandes, en Colombia. «Ahí es donde los bancos centrales pueden controlar la expansión por medio de las tasas de interés». No todos están de acuerdo, como el economista chileno Francisco Rosende, decano de la facultad de Economía de la Universidad Católica de Chile, quien escribió en una columna en el diario chileno El Mercurio que «sería muy desafortunado que como consecuencia de la crisis reaparecieran propuestas ampliamente superadas por la economía, como aquellas que sugieren incorporar dentro de los objetivos de los bancos centrales la búsqueda del pleno empleo, e incluso ¡del desarrollo económico!».
/ JULIO, 2009
La solvencia de los gobiernos L
as alarmas sonaron fuerte cuando Standard & Poor’s dijo que el Reino Unido podría perder su calificación de AAA, la más alta, por los montos involucrados en sus paquetes de rescate. Más allá de lo vilipendiadas que han estado las calificadoras por su rol en la crisis subprime, pronto muchos economistas empezaron a especular que EE.UU. también podría perder su calificación AAA. ¿Un default de Estados Unidos está en camino? Alto ahí señores. Pese a lo interesante que resulta el ejercicio teórico, ésa es una posibilidad remota. De que los países desarrollados deberán tratar de limitar el gasto público, no hay duda, pero no es que EE.UU. pase a grado basura (hay 10 grados entre AAA y BB+, cuando un bono deja de ser investment grade). Y segundo, de que el país tendrá que elevar los impuestos (o como ya dijimos, aguantar más inflación) parece una seguridad. Pero ¿default? No por ahora. Hay gente que dice con horror que la relación deuda/PIB del país subirá al 80%. Bueno, Japón lleva un buen tiempo con una relación cercana al 170% del PIB. De hecho, la próxima vez que escuche a alguien hablar sobre los riesgos de una crisis de insolvencia en EE.UU., cuente las arrugas en su cara. El verdadero riesgo está en la falta de los gobiernos desarrollados de dar la más mínima señal de voluntad de reformar sus sistemas de seguridad social o de asistencia médica. Eso sí que es un hoyo fiscal sin precedentes.
¿Cuándo volver a poner el freno?
L
os paquetes de estímulo contracíclicos no pueden ser para siempre. Entonces, dejarían de ser contracíclicos. El problema es cuándo hay que empezar a restringirlos, especialmente en los países en desarrollo y emergentes, sin correr el riesgo de caer en otra recesión. Hay que recordar que Estados Unidos volvió a caer en recesión en 1937 cuando Roosevelt tuvo que dejar los paquetes de estímulo del New Deal. Lo que salvó a ese gobierno fue el comienzo de la Segun-
da Guerra Mundial. El riesgo, no obstante, de estirar los paquetes más allá de los apropiado es la posible generación de nuevas burbujas al mantener artificialmente condiciones para el crédito más amplias de lo que la economía requiere.
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 73
Ojo con Europa del Este P
uede parecer una región lejana, pero lo que está pasando con los países de Europa del Este que están cerca de una bancarrota puede tener rivetes sociales y puede afectar a toda la región. «Son países que están extremadamente endeudados en moneda extranjera y sus tipos de cambio no flotan libremente», dice Carola Moreno, de BBVA. La exposición de los bancos de Europa Occidental a esos países es enorme (de aproximadamente US$ 1,4 billones, o sea millones de millones) y puede ser un nuevo foco de crisis que claramente podría afectar aún más las tasas de recuperación o causar mayor desempleo. «Hay señales de recuperación, pero muchos gobiernos en Europa ahora se están jugando la vida», concuerda Alejandro Gaviria, de Uniandes. América Latina no está cerca de replicar una crisis como las de Europa Oriental, porque las autoridades económicas locales aprendieron de crisis anteriores los riesgos del sobreendeudamiento en moneda extranjera, lo que fue acompañado del desarrollo de mercados financieros domésticos. Y hoy, de hecho, en eso nos podemos lucir. La crisis en Europa del Este y los llamados de países europeos por aumentar las cuotas de financiamiento del FMI fue una oportunidad para que Brasil mostrara su nuevo peso mundial al ofrecer financiar al FMI en unos US$ 10.000 millones.
El dinero del bienestar B
rasil marcó la pauta en esto. Le siguieron Colombia y México y algo en Chile. Los buenos resultados de los últimos años llevaron a algunos gobiernos de la región a ponerse al día en planes y programas de apoyo social. Estos han sido especialmente exitosos en Brasil, con el ejemplo principal del plan Bolsa Familia. “Estos programas son muy fáciles de expandir pero muy difíciles de desmontar”, dice Gaviria de Uniandes. ¿Hay que desmontarlos si la crisis exige nuevos recortes fiscales? El debate surgirá aunque adelantamos que la respuesta definitiva será que no. La dimensión de estos programas están aún muy lejos de los niveles de gastos que representan los sistemas de bienestar de los países europeos y que incluso en el mismo Estados Unidos. Y han sido fundamentales para manejar el tema de la estabilidad, incluso en los momentos más duros de la crisis. Su rentabilidad en una región que mantiene algunos de los mayores índices de desigualdad en el planeta ha quedado en evidencia.
74 AMÉRICAECONOMÍA ECONOMÍA
LAS LA AS 500 MAYOR MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
Las
mayores empresas
de América Latina ANÁLISIS Y RANKINGS
SECTORES Alimentos Automotor Bebidas y Licores Comercio Electricidad Minería Petróleo y Gas Petroquímica Siderurgia Telecomunicaciones
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98
Introducción Índice Ranking 500 Análisis de rentabilidad Análisis 500 por resultado Las que más ganaron y perdieron Las mayores por Ebitda Las mayores por empleados Variación patrimonial Las más endeudadas Las mayores por activos Análisis de eficiencia Análisis por propiedad Las mayores locales y extranjeras Las mayores estatales Las mayores exportadoras Las mayores por sector Las mayores de Brasil Las mayores de México Las mayores de Chile Movimientos en el ranking Las nuevas en el ranking Metodología América Latina en cifras
76 102 104 124 128 130 132 133 134 135 136 137 140 141 142 143 146 151 154 157 165 166 169 171
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 75
CON FRENOS DE AIRE Las 500 mayores empresas de América Latina tuvieron en 2008 su primer retroceso en cinco años, poniendo fin al período de mayor expansión en la historia reciente de las corporaciones de la región. AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
S
i asociamos las 500 empresas más grandes de América Latina con una gran flota de camiones que avanzan a alta velocidad en la misma dirección, 2008 sería el año en que todas ellas tuvieron que pisar el freno y poner marcha atrás. No se trata de una imagen literaria sin sentido. El año pasado fue la primera vez desde 2002 que la suma en dólares de las ventas de las 500 mayores empresas de América Latina cayó en relación al año anterior. En
2008, el volumen total de ingresos retrocedió en 3,7%, un frenazo que se hace aún más brusco si se compara con la expansión de 23,7% obtenida en 2007. No sólo eso. Esta es la primera vez también desde 2002 que la empresa N° 500 en el listado tiene ventas inferiores a la N° 500 del año anterior. A su vez, Colombiana de Comercio se colgaba en la última posición de este listado con US$ 821,8 millones en ventas durante 2007; en
SOBRE LA COTA MIL
Nº DE EMPRESAS CON VENTAS SOBRE LOS US$ 1.000 MILLONES. FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
500 437
419
400
334 302
300 262
200
219
204
206
2000
2001
187
167
100
0 1999
76 AMÉRICAECONOMÍA
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
2008 Farmacias Benavides (México) accedió al último cupo con una venta anual de US$ 719 millones. A eso se suma que por primera vez desde 2002 bajó la cantidad de empresas que están por sobre la barrera psicológica de los US$ 1.000 millones (de las 437 que hubo el año pasado a las 419 de este año). Así que es oficial: 2008 fue el año que puso fin al más exitoso período de expansión de las grandes corporaciones latinoamericanas, cuyas ventas pasaron de US$ 831.572 millones en 2001 a US$ 1,9 billón (sí, casi dos de esos billones de 12 ceros) en 2007. El retroceso de la flota tiene una causa que no es misterio: la crisis económica global. Ésta tuvo impacto directo en las 500 a través de una fuerte contracción del comercio mundial, una profunda caída en el precio de los commodities y una desvalorización generalizada de las monedas domésticas frente a la divisa de referencia para este estudio: el dólar estadounidense. En el caso de los camiones que transportaban materias primas –los que venían siendo los más grandes y dinámicos de la flota– la pista se puso pesada de manera repentina. En julio del año pasado, los precios del / JULIO, 2009
LAS 500 EN LA HISTORIA VENTAS ACUMULADAS Y DEL Nº 500. FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
Año
Ventas
Var.
Mínimo
1991
324.069,8
3,9%
196,0
1992
375.102,7
15,7%
166,5
1993
402.867,2
7,4%
162,6
1994
512.087,0
27,1%
193,5
1995
544.318,2
6,3%
215,5
1996
553.580,3
1,7%
267,2
1997
645.180,0
16,5%
350,4
1998
629.847,0
-2,4%
316,0
1999
624.527,4
-0,8%
278,5
2000
881.208,1
41,1%
357,7
2001
855.427,7
-2,9%
331,7
2002
831.571,6
-2,8%
324,9
2003
938.208,0
12,8%
362,0
2004
1.122.496,6
19,6%
464,3
2005
1.364.398,2
21,6%
526,2
2006
1.581.618,0
15,9%
570,3
2007
1.955.734,7
23,7%
821,8
2008
1.882.521,8
-3,7%
719,0
cobre, el aluminio, la soja, el trigo, el petróleo y la celulosa estaban en máximos históricos, y sólo un mes después tuvieron que entrar a una pronunciada pendiente hacia abajo. La escasez de divisa, la otra gran jaqueca de 2008, afectó a una buena parte de las 500 mayores compañías de América Latina. El factor cambiario fue especialmente fuerte en las dos principales economías de la región y que son las que aportan más empresas al ranking. En Brasil,
Las 500 por país BAJA MÉXICO
NÚMERO DE EMPRESAS Y VENTAS ACUMULADAS POR PAÍS. FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
RK 2008
PAÍS
NÚMERO DE EMPRESAS
VENTAS TOTALES (US$ MILLONES)
VAR % 08/07
PARTIC. % 2008
2004
2005
2006
2007
2008
2004
2005
2006
2007
2008
1
Brasil
203
204
207
211
212
428.755,3
534.077,5
610.088,2
825.018,2
746.786,7
-9,5
39,7
2
México
154
138
111
134
126
442.722,6
490.811,1
532.016,3
645.721,6
588.245,5
-8,9
31,2
3
Chile
48
54
63
55
60
74.838,1
103.043,9
137.953,1
158.345,4
164.322,2
3,8
8,7
4
Venezuela
11
11
12
7
7
74.638,3
98.294,2
118.360,8
109.557,5
147.586,6
34,7
7,8
5
Argentina
32
36
41
36
35
45.724,0
65.585,2
88.240,6
107.736,8
117.493,5
9,1
6,2
6
Colombia
28
30
35
31
28
27.726,7
36.037,8
46.945,5
58.597,4
59.484,0
1,5
3,2
7
Perú
11
12
18
15
21
12.464,2
16.368,3
26.085,2
29.091,7
32.300,0
11,0
1,7
8
Ecuador
2
5
3
3
3
4.662,5
8.210,6
8.684,0
9.444,4
13.182,6
39,6
0,7
9
Costa Rica
6
4
3
3
3
6.642,9
6.072,0
4.640,4
5.594,2
6.180,8
10,5
0,3
10
Panamá
1
2
2
2
2
1.063,5
1.817,7
2.294,0
2.756,5
3.273,9
18,8
0,2
11
Uruguay
1
2
2
2
2
1.000,7
2.188,3
2.230,7
2.933,0
2.725,9
-7,1
0,1
12
El Salvador
1
1
1
1
1
521,0
791,7
928,3
13
Guatemala
2
1
2
-
-
1.734,8
1.100,0
3.151,0
500
500
500
500
500
Total
por ejemplo, el dólar pasó de cotizarse en 1,76 reales el 31 de diciembre de 2007 a 2,41 reales en igual fecha de 2008, lo que significa un aumento de 37,1% en un año. En México el alza en el precio de la divisa también fue alto (25,1%), al igual que en Chile (26,9%). En cambio, la depreciación del dólar fue moderada en Uruguay, Colombia, Costa Rica y Argentina –entre 12,5% y 9,3%– mientras que en Perú y Paraguay se observaron las menores devaluaciones: 4,7% y 4,2%, respectivamente.
EL PETRÓLEO A LA CABEZA Pese a los cambios globales, la parte alta del ranking sigue siendo dominada por las tres grandes petroleras de la región que lo han liderado en todas las ediciones de este estudio: la mexicana Pemex, la brasileña Petrobras y la venezolana
PDVSA. En el caso de esta última empresa, recomendamos mirar sus números con cuidado. Aunque las cifras oficiales de la compañía indican que sus ingresos en dólares se incrementaron en 30,1% en 2008, hay que recordar que esto está calculado a partir del tipo de cambio oficial del bolívar –que está fijo en 2,14 por dólar, muy por arriba del cambio real que hay en la economía. Además, hay cuestionamientos bastante sólidos a la contabilidad de la compañía, especialmente en lo que se refiere a la certificación de sus niveles de producción y a la valoración de los subsidios que la empresa hace al vender combustibles en el mercado interno y a países amigos (ver historia en página 38). Volviendo a la metáfora de la flota de camiones, lo que pasó en términos reales no fue que PDVSA anduviera más rápido que sus pares petrole-
938,0
940,0
-
-
1.122.496,6 1.364.398,2 1.581.618,0 1.955.734,7 1.882.521,8
ras de Brasil y México, sino que tenía malo el tacómetro. Por ello, aunque incluimos a la compañía venezolana en el ranking general para mantener la referencia, no fue considerada en los subrankings y análisis de esta edición. No obstante, la pelea más interesante ahora está entre Petrobras y Pemex por convertirse en la empresa más grande de
0,2
0,0
-
-
-3,7
100,0
América Latina. Dependiendo del tipo de cambio utilizado para hacer la comparación, algunos analistas dicen que la brasileña consiguió ventas superiores a la mexicana en 2008. Pero al usar el valor del dólar relevante para este estudio (el del último día del año anterior, tal como se específica en la metodología de la página 171), la atribulada petrolera
ESCASEZ DE DIVISAS 2008
CAMBIO % EN EL PRECIO DEL DÓLAR, PAÍSES SELECCIONADOS. FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE, A PARTIR DE DATOS DE REUTERS Y OANDA
40
37,1
30
26,9
25,1
20 12,5
11,7
10
-10
BR.$
CL.$
MX.$
UY.$
CO.$
9,6
CR.$
9,3
AR.$
4,7
4,2
PE.$
PY.$
-7,4 B0.$
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 77
mexicana aún supera –por muy poco– a la brasileña. Pero esa es sólo una de las historias que hay detrás de este ranking. Y es que volviendo a la alegoría vial, se puede decir que 2008 se presentó como una pista que superó las capacidades de algunos de los camiones, permitiendo el ingreso de otros mejor preparados. Los acoplados brasileños siguen imperando en la ruta. Es más, sumaron una nueva máquina a la flota, llegando a 212 en 2008. Sin embargo, bajaron la velocidad, pues el conjunto de sus ventas descendió de US$ 825.000 millones en 2007 a US $ 746.800 millones en 2008 (-9,5%). Por su dependencia con Estados Unidos, el epicentro de la crisis, el conjunto mexicano se vio resentido, pues debió resignar la baja de ocho camiones, quedando sólo 126 en la ruta, lo que en términos de ventas significa que los US$ 588.000 millones de 2008 representan una caída de 8,9% en relación al año anterior. Quienes aprovecharon la debilidad mexicana fueron
seis camiones peruanos y cinco chilenos que se subieron al pelotón, ampliando estos conjuntos nacionales a 21 y 60 máquinas respectivamente, lo que permitió a ambos países subir su velocidad promedio (crecimiento en ventas) en 11% en el caso de Perú y 3,8% en el de Chile. En cuanto a los camiones argentinos, estos subieron en velocidad (9,1%), sumando ventas por US$ 117.500 millones. Pero tuvo una baja, con lo que llegó a 35 camiones. Algo parecido pasó con los colombianos, que aumentaron sus ventas en 1,5%, llegando a US$ 59.400 millones en 2008, pero redujeron su participación en el ranking con tres bajas, con lo que aportan a la flota sólo 28 camiones.
CAMIONES SECTORIALES El sector comercio, que en 2008 totalizó ventas por US$ 187.500 millones, mostró un retroceso de 4,7%. La crisis financiera tuvo un impacto fuerte en el consumo y mucho de lo que se avanzó
Con 212 empresas, Brasil sigue siendo el país que más aporta al ranking. Sin embargo el total de las ventas de las empresas brasileñas cayó en 9,5%. en la cobertura de crédito en años anteriores, se retrocedió en 2008. No obstante, hubo empresas del retail que lograron de todos modos resultados destacados. Es el caso, por ejemplo, de las chilenas Cencosud y Falabella, que incrementaron su presencia regional durante 2008, así como las operaciones de la francesa Carrefour en Argentina y Brasil. Más dramático fueron los casos de los sectores telecomunicaciones, y bebidas/licores, los que cayeron 12,8% y 13,9% respectivamente, alcanzando ventas totales por US$ 148.200 millones, en el caso de telecomunicaciones y US$ 54.800 en bebidas/licores. En el sector automotor el panorama general puede ser engañoso. Si bien las ventas totales cayeron sólo 4,5%, lo que es poco en comparación
con los niveles mundiales de esa industria, de las 33 empresas del sector, 20 tuvieron caídas en sus ventas, por lo que lo moderado de la caída responde más bien a un efecto de rezago en la llegada de la crisis a ese sector. En energía eléctrica, sector que involucra empresas generadoras, transmisoras y distribuidoras, se observa una caída en las ventas totales de 8,8%, sobre un total en 2008 de US$ 119.000 millones. Esto se explica en parte porque es un sector regulado que tiene menos espacio para ajustarse a los shocks internacionales. En el caso de la construcción, este sector curiosamente muestra un aumento en sus ingresos totales en 2008 por 9,5%, reflejando en parte la fuerza de su inercia. En cambio, el sector cemento,
EVOLUCIÓN MENSUAL DE PRECIOS DE COMMODITIES
COBRE ALUMINIO PETRÓLEO CELULOSA SOJA TRIGO
ÍNDICES EN BASE 100. FUENTE: REUTERS
160 140 120 100 80 60 40 20
DIC 07
FEB 08
78 AMÉRICAECONOMÍA
ABR 08
JUN 08
AGO 08
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
OCT 08
/ JULIO, 2009
DIC 08
FEB 09
ABR 09
Las 500 por sector EL IMPERIO DE LOS HIDROCARBUROS
NÚMERO DE EMPRESAS Y VENTAS ACUMULADAS POR SECTOR. FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
NÚMERO DE EMPRESAS
RK 2008 SECTOR
VENTAS TOTALES (US$ MILLONES)
Var % 08/07
Particip. % 2008
2004
2005
2006
2007
2008
2004
2005
2006
2007
2008
1
Petróleo/Gas
33
34
35
32
37
290.420,3
377.666,0
447.073,3
494.022,7
506.996,6
2,6
26,9
2
Comercio
76
71
72
70
74
125.495,0
140.382,6
162.591,0
196.662,9
187.507,1
-4,7
10,0
3
Telecomunicaciones
42
45
43
41
37
97.356,1
124.363,2
141.873,6
170.013,1
148.210,3
-12,8
7,9
4
Siderurgia/Metalurgia
43
42
36
40
36
66.444,6
90.537,8
94.909,0
147.002,5
138.910,3
-5,5
7,4
5
Energía Eléctrica
44
45
46
44
43
74.379,9
92.450,9
104.646,7
130.432,0
119.015,4
-8,8
6,3
6
Automotor/Autopartes
30
29
31
33
33
77.921,2
76.646,6
91.997,7
123.943,5
118.340,7
-4,5
6,3
7
Minería
27
27
36
33
32
50.886,3
64.959,4
103.226,0
126.094,4
107.332,4
-14,9
5,7
8
Multisector
25
25
29
14
15
71.629,3
86.221,7
108.558,0
92.377,7
88.093,6
-4,6
4,7
9
Agroindustria
16
15
14
20
19
33.543,9
26.965,8
26.685,1
58.003,6
64.640,5
11,4
3,4
10
Petroquímica
13
14
14
43.633,7
57.552,8
59.191,1
2,8
3,1
16
Química/Farmacia
17
20
18
16.502,6
29.687,9
27.610,5
-7,0
1,5
11
38
36
51.546,1
57.268,7
Bebidas/Licores
18
18
19
15
15
38.927,5
49.835,4
58.308,4
63.686,9
54.849,0
-13,9
12
Alimentos
24
26
24
2,9
24
25
29.859,1
38.333,2
37.604,0
52.408,6
53.102,5
1,3
13
Electrónica
14
14
2,8
11
20
20
20.857,3
22.359,2
18.937,8
42.521,0
44.675,7
5,1
14
Transporte/Logística
20
2,4
19
15
17
19
25.551,1
29.761,5
23.521,4
31.737,8
35.454,1
11,7
15
Cemento
1,9
7
7
8
7
6
15.797,6
23.214,1
27.952,5
33.963,3
28.096,7
-17,3
17
1,5
Construcción
9
9
9
13
13
7.329,2
10.384,2
12.761,3
21.110,4
23.125,7
9,5
1,2
18
Celulosa/Papel
9
11
12
9
10
11.645,3
14.500,8
16.750,8
18.576,4
17.035,6
-8,3
0,9
19
Industria manufacturera
4
8
8
-
-
4.006,9
13.310,4
12.037,3
-9,6
0,6
20
Medios
7
7
7
6
5
7.469,5
9.403,7
10.854,6
12.237,4
10.475,1
-14,4
0,6
21
Servicios Básicos
7
8
3
6
6
8.015,1
11.125,1
4.733,5
11.526,5
9.846,7
-14,6
0,5
22
Servicios de Salud
4
3
4
6
6
2.451,6
2.409,1
3.244,3
7.153,9
7.764,4
8,5
0,4
23
Servicios Generales
5
2
2
-
-
9.125,2
7.779,2
7.025,3
-9,7
0,4
24
Máquinas/Equipos
3
2
3
4
2.652,6
4.528,6
4.543,8
5.163,1
5.989,9
16,0
0,3
25
Ind. Aeroespacial
1
1
1
1
3.902,0
3.912,0
5.636,2
5.026,4
-10,8
0,3
26
Textil/Calzado
4
5
4
2
2
2.969,6
3.664,8
3.130,5
2.169,0
-30,7
0,1
500
500
500
500
500
-3,7
100,0
Total
-
-
-
3
-
asociado a construcción, pero mucho más sensible a los cambios de la demanda, tuvo la segunda caída sectorial más pronunciada (-17,3%), después de textil y calzado (-30,7) . Destacada resultó la expansión del sector transportes y logística, el cual involucra líneas aéreas, compañías navieras y operadoras de puertos y aeropuertos. Desde 2001, las empresas del sector han venido desarrollando un modelo de negocio mucho
más flexible, basado en el arriendo de barcos y aviones, de modo que ante las crisis, tienen más flexibilidad para ajustar su oferta y costos a una contracción de la demanda. Esto explica la notable tasa de crecimiento de 11,7%, con ingresos totales de US$ 35.400 millones.
1.664,6
1.122.494,6 1.364.398,2 1.581.618,0 1.955.734,7 1.882.521,8
¿Cómo andarán los camiones en 2009? Los estados de resultados publicados ya para el primer trimestre de este año muestran que este año será más complicado que 2008. Una proyección que es consistente con la historia de este estudio, pues cada vez que las 500 han sido impactadas por
una crisis, como la asiática en 1998 y la que siguió al atentado de las Torres Gemelas en 2001, éstas tienen dos años de retroceso en sus ventas. Habrá que esperar hasta 2010 para que la enorme flota de corporaciones latinoamericanas vuelva a poner el pie en el acelerador. Q
En torno a esa cifra están los mayores crecimientos sectoriales: transportes y agroindustria JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 79
SECTORES ALIMENTOS
RODRIGO DÍAZ CARRRIZO
Primero en caer, primero en subir El sector de los alimentos y agronegocios usualmente se recupera antes que otros, pero en Argentina esta vez puede ser la excepción. Dubes Sônego
S
e necesitaron 10 años de rumores y una pérdida de US$ 1.300 millones por apuestas en derivados, para acelerar el proceso. Finalmen80 AMÉRICAECONOMÍA
te, el 19 de mayo las brasileñas Sadia (número 89 en en ranking de las 500) y Perdigão (Nº 82) firmaron los documentos de la fusión que originará a la mayor empresa de alimentos
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
de América Latina (y una de las 10 mayores del mundo): Brasil Foods, con una facturación anual líquida mayor a US$ 10.000 millones. En el ranking de las 500 mayores / JULIO, 2009
empresas de América Latina ambas aparecen separadas, al reflejar un período anterior. Pero no se pueden ignorar los cambios en el ranking y las implicancias de la operación, que ahora deben aprobar los órganos de competencia en Brasil y el exterior. La fusión en Brasil Foods permitirá a Perdigão y Sadia obtener sinergias en competitividad. Pero la empresa podría imponer precios en segmentos donde es predominante en Brasil (carnes enfriadas y congeladas, y masas y pizzas listas para consumir). “Ya controlan el 70% de esos mercados. Una vez que se fusionen, quedarán aún más fuertes”, comenta Renato Prado, analista de la corredora de valores Fator. Aunque Luiz Furlan y Nildemar Secches, principales ejecutivos de las empresas, niegan que podrían abusar de los consumidores, para Prado el regulador, Cade (Conselho Administrativo de Defesa da Concorrência) , debería exigir la venta de algunas de sus marcas en Brasil.
PANORAMA LATINO Pero no sólo Sadia y Perdigão celebran en el sector de los alimentos y agronegocios. A pesar de los efectos de la crisis, desde comienzos de 2009 los precios de los principales commodities agrícolas exportados por la región se han recuperado. Los precios promedio mensuales del azúcar en el mercado internacional superan el nivel máximo alcanzado el año pasado, en agosto. Los precios de la soja, maíz y trigo acumulan desde enero alzas del 28%, 13% y 10%, respectivamente. “Aún hay problemas serios,
como la baja en la cosecha en el estado brasileño de Rio Grande do Sul, que impacta la producción brasileña. Al algodón no le está yendo tan bien y las exportaciones de fruta fueron golpeadas por la crisis. En Argentina también se está sufriendo”, comenta José Maria Ferreira da Silveira, profesor de la Universidad Estadual de Campinas. “Pero el precio de las proteínas tiende a subir”. Esto, porque China aún es el mayor demandante de estos productos. Y es un sector que sufre menos en recesión. Entre los productores de carne, los más aproblemados son los productores de cerdo, debido al infundado temor de contagio del virus A (H1N1). “Los precios de la carne de pollo se están recuperando y los de la carne de res ya se recuperaron y mantendrían esa tendencia”, comenta el profesor de Unicamp. Además, según José Vicente Ferraz, director técnico de
ALIMENTOS Nº
EMPRESA
PAÍS
VENTAS UTIL. NETA VARIACIÓN VARIACIÓN ROE 2008 US$ 2008 US$ VENTAS UTIL. (%) Mill. Mill. 08/07 (%) 08/07 (%)
1
GRUPO BIMBO
MÉX
5.951,0
312,3
-11,5
-12,0
12,6
7,4
5,2
66
2
NESTLÉ
BRA
5.369,4
N.D.
-23,8
-
-
-
-
76
3
PERDIGÃO
BRA
4.875,1
23,3
30,2
-87,2
1,3
0,5
0,5
82
4
SADIA
BRA
4.590,8
-1.063,3
-5,7
-373,3
-604,8
-18,2
-23,2
89
5
GRUPO MASECA
MÉX
3.238,2
-888,6
-1,3
-534,3
-223,0
-27,7
-27,4
126
6
GRUPO INDUSTRIAL LALA
MÉX
3.000,0
N.D.
-0,4
-
-
-
-
137
7
NESTLÉ DE MÉXICO
MÉX
2.855,0
N.D.
-1,8
-
-
-
-
142
8
ARCOR
ARG
2.064,7
56,4
11,8
-9,9
14,1
4,2
2,7
210
9
COSAN
BRA
2.038,2
-187,8
15,0
-206,9
-11,9
-4,0
-9,2
212
10
SIGMA
MÉX
1.886,9
-63,1
-10,8
-164,2
-14,8
-4,3
-3,3
227
4,3
-90,5
-42,0
1,3
-0,1
PROMEDIO SECTOR* * Corresponde al promedio de todas las empresas del sector en el Ranking de las 500.
enfrenta una severa sequía. “La preocupación del gobierno argentino ha sido mantener los precios de la carne y la soja lo más bajos posible, para ganarse al electorado. En el largo plazo es ciertamente perjudicial”, afirma el uruguayo Rafael Tardáguila, director de la consultora Blasina & Tardáguila. “Existe la previsión de que el país puede convertirse en un importador
el consumo interno de cortes más nobles”, comenta. Allí las dificultades burocráticas en la práctica restringen el comercio exterior. Incluso algunos mercados que eran abastecidos en su mayoría por Argentina, como Chile, ahora importan de Paraguay, Uruguay y Brasil. También ha caído la producción de otros commodities como el trigo y el maíz.
millones de dólares o más facturará anualmente la nueva gigante Brasil Foods. Agra/FNP, consultora brasileña, grandes competidores como Australia enfrentan problemas climáticos y han reducido sus embarques al exterior. Esto crearía oportunidades para Brasil y Uruguay.
LAS EXCEPCIONES Con Chile fuerte en la exportación de frutas y Paraguay impulsando sus agronegocios, lo que más preocupa es Argentina que, además de sus problemas políticos entre el sector agrícola y el gobierno,
ROA MARGEN RK (%) NETO (%) 2008
neto de carne dentro de dos o tres años”, concuerda Ferraz, de Agra/FNP. “Argentina va a desaparecer”, dice la consultora Patricia Van Ploeg. Según ella ocurre lo contrario a Uruguay, que ha elevado sus exportaciones en los últimos cinco años y superó a Argentina en volúmenes en 2008. “En ese país el gobierno creó conciencia en la población de dejar de consumir ciertos cortes más caros y fácilmente exportables. En Argentina, al contrario, el gobierno incentiva
MAR DE PROBLEMAS México, tradicionalmente otro importador neto de alimentos, es un caso aparte. Según José Cerro Castiglione, de la Universidad Iberoamericana, el repunte en los precios de los commodities agrícolas no beneficiará a su país, que importa cerca del 70% del arroz, el 60% del trigo, 30% del maíz y 90% de la soja. “El año pasado los commodities alcanzaron precios récord, las importaciones en el sector
llegaron a US$ 6.000 millones y hubo fuerte presión inflacionaria”, afirma. Este año, dice, no debiera ocurrir lo mismo. Pero los buenos resultados de las exportaciones de cerveza y tequila (US$ 1.800 millones y US$ 700 millones el año pasado) no serán suficientes para compensar la balanza comercial. El escenario no se revertirá hasta que EE.UU. comience a recuperarse, ya que el país exporta allí el 80% de su producción. Las alternativas para aumentar rápidamente la producción interna de alimentos son improbables, según el académico. “En México no hay políticas definidas para el sector”, dice. No sólo falta una política agroindustrial, sino una integración rural; una política capaz de contener el éxodo rural que agrava los problemas en las grandes ciudades. Entre los casos positivos, Castiglione destaca a la panificadora Bimbo (Nº 66). Pero gran parte de su positivo desempeño se debe más a producción de sus plantas fuera de México, no en el país. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 81
SECTORES AUTOMOTOR
RODRIGO DÍAZ CARRRIZO
Jugando de local Brasil no parece ver riesgos en la reconfiguración mundial de la industria automotriz. México no puede decir lo mismo. Solange Monteiro
E
l 14 de mayo de 2009 fue un día de fiesta para el sector automovilístico brasileño. Ese día se batió la marca del millón de nuevos carros vendidos en el año, un día antes que en 2008. Gracias al paquete de incentivos lanzado a fin del año pasado –exenciones fiscales, bajas en las tasas de interés, plazos más largos para pagar y descuentos adicionales–, el país consiguió alejar la amenaza que surgió en noviembre de 2008 por la crisis económica, mes en que la producción local cayó un 82 AMÉRICAECONOMÍA
34%. “Hasta ahora el único segmento que no ha podido revertir esa baja ha sido el de camiones y buses, que seguramente demorará más en recuperarse”, dice Paulo Roberto Grabossa, de la consultora ADK Automotive en São Paulo. Con la baja dependencia a las ventas externas (sólo un 15% son exportaciones), y la rápida reacción en la venta de autos livianos, el país del flexfuel consiguió alejar el fantasma del desempleo en muchas montadoras y afirmó su presencia en el rediseño del mapa de la industria automo-
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
triz mundial, tras la quiebra de GM y Chrysler. Ciertamente, todo el mundo está cauteloso. “Este año el mercado interno se contraerá 3,9% frente a 2008, y la producción llegará a 2,86 millones de vehículos, 11% menos que el año anterior (3,22 millones)”, dice Jackson Schneider, presidente de la Associação Brasileira de Fabricantes (Anfavea). Hasta la principal ensambladora en Brasil, la alemana Volkswagen, tiene claro que los resultados mundiales en 2009 pueden ser de pérdidas nunca vistas. Y eso conside/ JULIO, 2009
rando que es una de las pocas empresas de automóviles que pudieron cerrar 2008 a nivel global con cifras azules y la única, junto con Hyundai, que pudo informar utilidades en el primer trimestre de este año. “Pero en Brasil se ha comprobado que seguimos rentables y nadie va a dejar de alimentar a la gallina que todavía da huevos”, dice Grabossa, de ADK Automotive. Honda, Toyota y Nissan ampliaron la gama de modelos fabricados en Brasil, mientras que Ford y Fiat tienen sólidas operaciones locales. GM también quiere participar de la fiesta en Brasil. Además de anunciar una inversión de US$ 1.000 millones que aún debía ser detallada, la ensambladora también mencionó otras novedades, como mayor independencia de operaciones, apoyo a su centro tecnológico y la mi-
SECTORES AUTOMOTOR
gración desde un modelo de producción de automóviles diseñados en Europa, por su filial Opel, a la producción de modelos diseñados en Corea. Todo eso sin contar un programa de inversiones de US$ 2.500 millones entre 2007 y 2012 para Brasil y Argentina que implica, entre otras cosas, la construcción de una fábrica de motores en Joinville y el lanzamiento de una nueva familia de carros llamada Viva, desarrollada por el equipo de ingeniería en Brasil y cuyos primeros modelos podrán salir de las plantas de Rosario y de São José dos Campos. Es exactamente esa sinergia entre vecinos la que hoy sirve de apoyo al golpeado mercado argentino, el cual ha registrado una baja en la producción del 39% en los primeros cuatro meses de 2009 frente al mismo periodo de 2008 y de 30% en las ventas internas. En el mercado interno, el aumento en los
AUTOMOTOR/AUTOPARTES Nº
EMPRESA
PAÍS
VENTAS UTIL. NETA VARIACIÓN VARIACIÓN ROE 2008 US$ 2008 US$ VENTAS UTIl. 08/07 (%) Mill. Mill. 08/07 (%) (%)
1 GENERAL MOTORS DE MÉXICO
MÉX 12.027,0
N.D.
7,2
-
-
-
-
25
2 VOLKSWAGEN
BRA 10.702,8
N.D.
-10,4
-
-
-
-
28
3 NISSAN MEXICANA
MÉX 10.529,1
N.D.
4,0
-
-
-
-
30
4 CHRYSLER
MÉX
9.120,0
N.D.
-6,5
-
-
-
-
39
5 GENERAL MOTORS
BRA
8.329,0
N.D.
28,6
-
-
-
-
45
6 VOLKSWAGEN DE MÉXICO
MÉX
8.140,0
N.D.
-6,1
-
-
-
-
46
7 FIAT AUTOMÓVEIS
BRA
7.897,9
801,6
-3,4
-
133,1
25,4
10,1
49
8 FORD MOTOR COMPANY
MÉX
5.885,4
N.D.
-19,4
-
-
-
-
69
9 FORD
BRA
5.350,3
N.D.
-7,3
-
-
-
-
77
MÉX
3.093,5
N.D.
-40,9
-
-
-
-
131
-3,7
-59,9
33,6
8,6
4,3
10 DELPHI AUTO. SYSTEMS PROMEDIO SECTOR*
* Corresponde al promedio de todas las empresas del sector en el Ranking de las 500.
Maciet, presidente de Renault Argentina y de la Asociación de Fábricas de Automotores de Argentina, Adefa. “El único mercado que ha resistido, y que a la vez es nuestro mayor comprador, es Brasil”. Es una clara señal de que también los argentinos están rezando por una recuperación del mercado brasileño en el segundo semestre, en caso que los beneficios fiscales qu
Y si de relación con vecinos se trata, quien se lleva la peor parte es México. Considerando que la principal ensambladora del país es GM y la mayor parte de su producción se exporta a otros mercados, sobre todo a EE.UU., los mexicanos temen por sus plantas del norte del país. De hecho, cuando GM anunciaba la quiebra, su planta en la ciudad de Silao cumplía
h caído la producción de ha automóviles en México, un a mercado que depende de EE.UU. m plazos de financiamiento no surtió el resultado esperado. Las exportaciones, que representan más de la mitad de la producción local, también sufrieron debido a México, segundo mayor mercado de destino. “Además de la desaceleración económica, el tipo de cambio nos afectó mucho. El peso argentino se valorizó cerca de un 30% en comparación con el peso mexicano. Y en esa situación es casi imposible pensar en vender”, dice Dominique
ROA MARGEN RK (%) NETO (%) 2008
nno sean renovados. Maciet destaca que donde más se han sentido los golpes de la crisis es en el segmento de los autopartistas, y varias fábricas amenazan con cerrar sus puertas. Entre éstas están la alemana Mahle con su planta en Rosario, que desea migrar su producción a Brasil. “Es un movimiento muy relacionado con los costos de producción y no es raro ver este tipo de transferencias de posición entre los dos países”, afirma Maciet.
su tercera interrupción de producción del año, afectando a unos 3.000 trabajadores y proveedores; los autopartistas mexicanos venden el 60% de su producción a EE.UU. y sólo a GM vendieron aproximadamente US$ 7.000 millones en 2008. “Tuvimos un 2008 horroroso. Algunas inversiones provenientes de Asia, como la de la china Geely, no se concretaron y este año registramos una baja del 42% en la producción”, dice Albrecht
Ysenburg, socio de auditoría y líder de análisis del sector automotor de KPMG en México. Pero otra novedad podrá mover las piezas del mercado mexicano: el apoyo del gobierno de Obama a la producción de autos eléctricos. A comienzos de junio, un ejecutivo de GM en México afirmó que la empresa deberá mantener su programa de inversiones en el país y que espera que México se convierta en centro de producción de motores híbridos. “Tenemos producción competitiva que se comportaría muy bien dentro de esa estructura”, dice el analista de KPMG, una opinión compartida por el secretario de Economía de México, Gerardo Ruiz Mateos, en una visita a Estados Unidos, cuando afirmó que en el actual escenario de crisis, GM y Chrysler podrán encontrar en México la mejor solución para fabricar vehículos que les permitirán superar la crisis. Algo que, para el país, será fundamental para que el sector no se ponga en reversa. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 83
SECTORES BEBIDAS Y LICORES
RODRIGO DÍAZ CARRRIZO
Brindis por la liquidez Las empresas de bebidas y licores están en un momento de relativo relajo en comparación con otros sectores. Soledad Gómez
A
cualquiera le gustaría que le tendieran una mano en estos complicados momentos. Especialmente si en esa mano hubiera una botella de refrescante cerveza o alguna dulce bebida de fantasía. Latinoamérica todavía tiene sed. Si bien en 2009 no llueven las riquezas, las empresas del sector están, como bien podría decirse, líquidas. Y en buena forma para solventar las inevitables bajas en el consumo. 84 AMÉRICAECONOMÍA
Según un informe de Euromonitor, mientras dure la crisis, a nivel global, habrá un auge de la cerveza y las bebidas embotelladas. Quizás no en restaurantes, pero sí en sus casas. Como estima Mary Taibon, analista de dicha empresa para América Latina, de replicarse en la región, tal proyección llevaría a un año decente para las cerveceras locales, especialmente porque “estos próximos meses vamos a ver una tendencia a consumir productos un poco
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
más baratos, por lo que habrá mucha gente que preferirá las marcas locales”, asegura. Una fuente segura de tranquilidad para empresas como AmBev (Nº 41 en el Ranking de Las Mayores empresas de América Latina), que, según la misma Euromonitor, en 2008 dominaba más del 56% del mercado brasileño, seguida por el Grupo Schincariol (N° 419) con un 13,6% de participación. El más afectado por la actual crisis, sin dudas, será México. Según Christine / JULIO, 2009
Farkas, analista de Merrill Lynch, “el consumo de bebidas crece a un múltiplo de 1,5 a 2 veces el PIB”, por lo que ese país, cuya economía podría retroceder hasta 6%, es el que arroja proyecciones preocupantes. Aun así, las grandes, como Grupo Modelo (N° 74), con el 51% del mercado de bebidas alcohólicas, o Femsa, (N° 22) con un poco más del 40%, no despiertan sospechas entre los analistas. Aunque el ambiente no sea el mejor, Joe Borman, gerente
de análisis corporativo para Latinoamérica de Fitch Ratings, cree que las compañías mexicanas del rubro son lo suficientemente resistentes. “Si miramos los balances, la mayoría de estas compañías tiene mucha flexibilidad en un periodo de baja. Mucho más que otras compañías de alimentos o del sector minero”, asegura. Los datos de la empresa estadounidense de estudios de mercado Mintel muestran que el consumo de cerveza alcanzó los 8.400 millones de litros en 2008, un aumento de casi 480 millones de litros respecto de 2007. El consumo de bebidas carbonatadas, sin embargo, sí cae. De esto hay que culpar al alza en el precio del azúcar y la caída económica del último trimestre del año. Según Mintel, en México se consumieron 15.150 millones de litros de bebidas de fantasía en 2007 (unas 6.000 piscinas olímpicas), volumen que cayó a 14.900 millones en
BEBIDAS/LICORES Nº
EMPRESA
PAÍS
VENTAS UTIL. NETA VARIACIÓN VARIACIÓN ROE 2008 US$ 2008 US$ VENTAS UTIL. 08/07 (%) Mill. Mill. 08/07 (%) (%)
1 FEMSA
MÉX 12.146,9
484,9
-10,1
-37,8
9,7
3,6
4,0
22
2 AMBEV
BRA
8.942,9
1.309,1
-19,4
-17,7
17,7
8,2
14,6
41
3 COCA-COLA
BRA
6.418,5
N.D.
-5,1
-
-
-
-
61
4 COCA-COLA FEMSA
MÉX
5.998,6
404,7
-5,4
-36,1
10,0
5,7
6,7
62
5 GRUPO MODELO
MÉX
5.448,2
651,7
-18,4
-25,1
14,6
8,5
12,0
74
6 GRUPO PEPSICO
MÉX
3.300,0
N.D.
-5,7
-
-
-
-
123
7 CERV.CUAUHTÉMOCMOCTEZUMA
MÉX
3.075,7
391,4
-7,8
-20,9
-
8,2
12,7
132
8 BAVARIA
COL
1.635,1
273,6
-9,2
-21,7
12,8
6,6
16,7
263
9 EMBOTELLADORAS ARCA
MÉX
1.463,8
212,9
-14,0
-6,5
20,2
13,7
14,5
292
10 EMBOTELLADORA ANDINA
CHI
1.346,8
150,7
314
PROMEDIO SECTOR*
4,9
-8,4
27,4
15,7
11,2
-6,9
-29,7
14,2
8,5
10,7
* Corresponde al promedio de todas las empresas del sector en el Ranking de las 500.
empresas tenían incorporado, por ello nunca traspasaron toda el alza de las materias primas al consumidor, y por ello ahora no están traspasando toda la baja, para poder recuperar algo de sus pérdidas”. Además, dice Farkas de, Merrill Lynch, “las marcas como Coca-Cola suelen subir sus precios cuando el dólar se aprecia. Esto les da un poco más poder, pero también hace
con los US$ 25.000 millones de 2008. En Argentina, las elecciones jugarán un rol importante durante la primera mitad del año, dando un impulso económico y moviendo el consumo. La misma empresa espera que la cerveza crezca un 4,3% en 2009 y un 6,9% en 2010, superando ya los 2.000 millones de litros en 2011. Tomando en cuenta la región como conjunto, se espera
subirán las ventas de cerveza en Brasil este año, a US$ 26.700 millones. 2008 y se mantendría estable en 14.800 millones en 2009. Una baja que hasta ahora se ha mostrado benévola con empresas como Coca-Cola Femsa (N° 62), la principal del sector de bebidas sin alcohol, aunque el consumo sólo volvería a repuntar en 2010. El analista Michael Taylor, de Datamonitor, explica que, pese a que a nivel mundial la inflación haya sido un fenómeno transitorio, “en la mayoría de los mercados del mundo la baja de precios es algo que las
ROA MARGEN RK (%) NETO (%) 2008
peligrar su posición en un momento económico difícil”, como ahora. Las embotelladoras vivirán una situación más holgada en mercados como Brasil y Argentina. En el primero se espera que las temperaturas, que en 2008 fueron demasiado bajas, vuelvan a subir, lo que generará mejores ventas de cerveza. Durante el presente año debieran alcanzar los US$ 26.700 millones y US$ 28.500 millones en 2010, según la empresa Mintel, en comparación
que las ventas suban. Mientras que en 2008 en bebidas de fantasía éstas alcanzaron los US$ 99.243 millones, en 2009 se espera que lleguen a US$ 104.827 millones, según estima Euromonitor. En bebidas alcohólicas el aumento será de 5% en 2009. Ahora, más que estar tratando de deshacerse de sus propios activos, como ocurre con las compañías de otros sectores, es evidente que las grandes embotelladoras quieren aumentar su actividad,
especialmente a nivel regional. Pese a que a lo largo del continente hay varias empresas interesadas en realizar adquisiciones, hay pocos activos en venta. “Coca-Cola posee varias embotelladoras a lo largo de la región de las que le gustaría deshacerse; es un hecho conocido”, dice Farkas. Sin embargo, la situación no se ha complicado lo suficiente como para que los precios se tornen interesantes. “Hay ánimo de adquisición, pero las oportunidades no han surgido”, dice Borman, de Fitch. El analista concuerda en que las empresas locales quisieran comprar las embotelladoras de Coca-Coca en la región. “La chilena Embotelladora Andina (N° 314) y Femsa de seguro están interesadas en comprar algunos de estos activos, pero aún no han surgido oportunidades interesantes”. Lo importante es que las grandes empresas muestran balances saludables, lo que les hace ver la crisis como una excelente oportunidad. Aun cuando los pronósticos no sean los mejores, América Latina seguirá bebiendo. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 85
SECTORES COMERCIO
RODRIGO DÍAZ CARRRIZO
De cuarta a segunda Los retailers de América Latina bajan la velocidad de sus inversiones, mientras que Wal-Mart amplía sus tentáculos en la región. Fernando Chevarría León
A
mediados de 2008, el barco del retail en América Latina iba viento en popa. Una ola de fusiones y adquisiciones, incursiones en nuevos mercados, nuevos formatos y grandes utilidades caracterizaban un sector donde los empresarios chilenos iban a la vanguardia con millonarias inversiones basadas en un modelo de retail integrado al sistema financiero. No obstante, a fines de 2008, el sueño terminó. La crisis económica desatada en Estados Unidos paralizó los créditos a nivel internacional, afectando el desarrollo de los nuevos 86 AMÉRICAECONOMÍA
proyectos e incluso los que estaban a medio camino. Acto seguido, Horst Paulmann, cabeza de la chilena Cencosud (número 33 en el ranking 500), detuvo la construcción de Costanera Center, un complejo de oficinas y comercial cuyo edificio sería el más alto de Chile y que demandaría US$ 500 millones. Asimismo, detuvo otros proyectos en Brasil y Perú. Parque Arauco hizo lo propio en Perú y Colombia, mientras que Ripley (Nº 265) y Falabella (Nº 67) anunciaron revisiones en sus cifras de inversión señaladas meses atrás y que en conjunto llegaban a
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
casi US$ 1.000 millones. Es más, en el caso de Ripley, éste ha congelado su expansión a México. “No es que se hayan detenido del todo las inversiones, pues países como Perú, donde la penetración aún es muy baja, aún resultan atractivos para invertir y de hecho lo están haciendo, pero sí se han detenido muchos proyectos a nivel regional”, dice Juan José Calle, presidente de la Asociación de Centros Comerciales y de Entretenimiento de Perú (Accep). “El negocio del retail es de alto apalancamiento, se requiere mucho dinero, princi/ JULIO, 2009
palmente proveniente de bancos, financieras y el mercado de valores, para crecer”, dice Julio Luque, presidente de la consultora peruana Métrica. “Con la crisis, el costo del financiamiento subió mucho. Para los retailers no hubo excepción y debieron parar algunos proyectos”. El incremento en el costo del financiamiento no fue lo peor. El último trimestre de 2008 fue negativo en cuanto a crecimiento de ventas en el negocio. “En Brasil, Argentina y Chile el consumo ha caído en forma significativa”, dice Arístides de Macedo, ex presidente del área Andina de
Kraft Foods y experto en retail. “Frente a la crisis es natural que la gente gaste menos, deje de comprar productos más caros y que cambie no sólo de marcas, sino de retailers”, dice. “En Chile mucha gente ha dejado los supermercados y ha regresado a las ferias o mercados”, dice por su parte Claudio Aqueveque, profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI), de Chile. No obstante, la crisis se ha presentado como una oportunidad inmejorable para Wal-Mart, el pez más grande del negocio a nivel mundial y cuyas ventas no han bajado debido a la crisis, sino, por el contrario, subieron debido a su propuesta de productos de alta calidad a bajos precios. En el primer trimestre de 2008, Wal-Mart se hizo de más del 50% de D&S (Nº 118), líder en el mercado del supermercadismo chileno. Con alta penetración en grandes mercados como
COMERCIO Nº
EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 US$ Mill.
UTIl. NETA VARIACIÓN VARIACIÓN ROE 2008 VENTAS UTIl. 08/07 (%) US$ Mill. 08/07 (%) (%)
1 WAL-MART DE MÉXICO
MÉX 17.705,9
1.060,8
-14,1
-18,6
19,8
12,4
6,0
2 CENCOSUD
CHI
9.745,8
254,5
27,8
-39,9
6,9
2,9
2,6
33
3 CARREFOUR
BRA
9.614,9
N.D.
16,5
-
-
-
-
35
4 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR
BRA
7.716,4
111,4
-8,3
-6,5
4,8
1,9
1,4
51
5 WAL-MART
BRA
7.252,9
N.D.
-14,2
-
-
-
-
53
6 ORGANIZACIÓN SORIANA
MÉX
6.912,6
124,6
15,7
-56,6
5,9
2,6
1,8
55
7 BODEGA AURRERÁ
MÉX
5.975,4
N.D.
-11,4
-
-
-
-
64
8 FALABELLA
CHI
5.924,5
321,1
3,6
-26,7
11,5
4,6
5,4
67
9 CASAS BAHIA
BRA
5.896,4
N.D.
-19,5
-
-
-
-
68
MÉX
4.987,6
N.D.
-10,7
-
-
-
-
79
-3,9
14,3
19,3
7,2
4,3
10 WAL-MART SUPERCENTER PROMEDIO SECTOR*
12
* Corresponde al promedio de todas las empresas del sector en el Ranking de las 500.
Miami. Trius anteriormente se desempeñó en el mismo cargo en Asia y dirigió Wal-Mart Brasil por 11 años, período en el cual la empresa creció desde sus primeros locales en ese país a una red de 319. “Su experiencia en Brasil y su conocimiento de mercados emergentes lo hacen el candidato ideal para liderar las operaciones de América Latina”, dice Doug McMillon,
es decir, deben supervisar su cadena de proveedores, ser cuidadosos en el proceso de fijación de precios y tener un enfoque de márketing más integrado, emplear la tienda, internet y el teléfono celular como ejes”, dice. “Hay que reconocer quiénes son nuestros mejores clientes y entender que el usuario tiene un conocimiento más profundo de la marca que usa o que piensa
millones de dólares sumaban los planes de inversión de los grandes retailers chilenos en la región. Brasil y México, el gigante estadounidense se hizo con la compra de una buena parte de la torta chilena de supermercados y ha comenzado a mirar con interés Perú donde ya algunos de sus ejecutivos han manifestado que ingresarán a más tardar en 2010. El encargado de desarrollar el plan Chile y Perú será Vicente Trius, quien a partir de este mes operará como vicepresidente ejecutivo y CEO de Wal-Mart para Latinoamérica, cargo con sede en
ROA MARGEN RK (%) NETO (%) 2008
presidente y CEO de WalMart International.
CRISIS Y WAL-MART Los retailers ahora tienen muchas tareas por delante para mantener sus cuotas de mercado e incluso seguir creciendo. Para el estadounidense Paco Underhill, fundador y CEO de Envirosell, una de las más importantes consultoras de las cadenas minoristas globales, los retailers “deben trabajar mucho su propuesta de valor,
usar. Lo último es reconocer que cualquier compra puede ser influenciable durante la venta y, entonces, una de las herramientas más baratas es el manejo y la entrega de información”, dice Underhill. Claudio Aqueveque, de la UAI, añade un punto importante: las marcas propias para ampliar márgenes de ganancias. “El desarrollo de marcas propias a precios más accesibles es una buena alternativa, pues en épocas de crisis la mayoría de los
consumidores opta por cambiar sus hábitos de consumo”, dice. Finalmente está el tema de la calidad de servicio, el cual no debe descuidarse para reducir costos en tiempos de crisis. “El servicio es un factor crítico que las empresas no deberían descuidar aun en épocas de crisis”, dice Patricia Mazuelos, socia de la consultora Deloitte, para quien lo peor es sacrificar calidad en atención al cliente por ahorrar, pues ello redunda en la imagen que se le da al consumidor. Crisis y Wal-Mart. Una ecuación que da como resultado un futuro difícil para los retailers en la región, sobre todo para los que operan en los mercados de Chile y Perú, y en unos años, Ecuador y Colombia. El antídoto de los expertos pasa por ser más eficientes en la cadena de valor sin descuidar la calidad del servicio y el desarrollo de marcas propias. Por lo pronto, proyectos que demandan miles de millones están parados por falta de créditos, hasta que la incertidumbre de la crisis se disipe, y ello no se sabe cuándo sucederá. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 87
SECTORES ELECTRICIDAD
RODRIGO DÍAZ CARRRIZO
Batería baja Pese a la escasez de recursos, la industria eléctrica latinoamericana debe seguir ampliando su red de generación eléctrica. Antonio María Delgado
L
a sensación de urgencia ha menguado. Los pronósticos de crecimiento económico en América Latina se han venido a menos, y con ello, la aparente necesidad que llevó a la región a emprender los voluminosos proyectos para 88 AMÉRICAECONOMÍA
ampliar su infraestructura eléctrica. “Es un escenario muy distinto al que nos encontrábamos hace unos meses”, dice Philippe Benoit, gerente de la Sección de Energía para América Latina y el Caribe del Banco Mundial. “Hace un año, nos encontrá-
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
bamos en una situación en la que la región venía creciendo sustancialmente desde hacía ya varios años y la demanda de electricidad tenía previsto crecer a un ritmo de 5% al año. Para satisfacer esa futura demanda (equivalente a unos 10.000 megavatios al año) / JULIO, 2009
se necesitaban inversiones anuales de unos US$ 20.000 millones”. Hoy esas presiones han cedido. La crisis financiera internacional amenaza con estancar el ritmo de crecimiento económico de la región por los próximos dos años, con pronósticos de una contracción de 1,2% del PIB regional este año y un crecimiento de igual proporción para el 2010, lo que reduce la presión sobre los gobiernos y las empresas privadas de mantener el mismo ritmo de inversión dentro del sector. Pero aún cuando el escenario podría ser visto como un alivio, expertos advierten que la región no debe dejarse seducir por un falso sentimiento de seguridad si no quiere llenarse de apagones y racionamientos en pocos años. La crisis ha impactado a la industria desde dos frentes diferentes. Por un lado, ha restringido el capital disponible para financiar este tipo de proyectos. Los mercados internacionales siguen muy restringidos, las empresas privadas que operan en la industria han entrado en una modalidad de preservación de capital y los gobiernos –aunque algunos de ellos han prometido dar inicio a una serie de inversiones de infraestructura como parte de sus paquetes de medidas anticíclicas– comienzan a ver una importante disminución en la recaudación fiscal. Y por el otro lado, hay una menor demanda derivada de una disminución en la actividad económica. “Esto reduce las presiones sobre los países para invertir en la expansión de su infraestructura eléctrica. Entonces, los países tienen menos dinero para invertir y
una aparente menor necesidad para hacerlo”, dice Benoit. Sin embargo, pese a los expectativas de menor consumo, muchos países de la región no tienen una red de seguridad para solventar algún escenario de contingencia, lo que significa que en estos lugares los problemas de suministro están a una sequía de distancia. “No es un estado de crisis, pero muchos países de la región viven una situación de emergencia”, dice Ruy Varela, presidente de la firma de consultores energéticos Sigla. “Las reservas del sistema no son suficientes para afrontar contingencias tanto climáticas como técnicas, e incluso para enfrentar un crecimiento de la demanda que esté por encima de los niveles esperados”. Entre los países que enfrentan un mayor estado de vulnerabilidad está Argentina, la que ha sido golpeada por una sequía importante en la Cuenca del Paraná y que además cuenta con un inadecuado suministro
ELECTRICIDAD Nº
EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 US$ Mill.
UTIL. VARIACIÓN VARIACIÓN ROE NETA 2008 VENTAS UTIL. 08/07 (%) US$ Mill. 08/07 (%) (%)
1 COM. FED. DE ELECTRICIDAD
MÉX
19.570,0
-1.415,8
-5,3
-107,4
-4,7
-2,5
-7,2
10
2 ELETROBRÁS
BRA
12.865,4
2.625,8
1,5
200,5
7,2
4,4
20,4
19
3 ENERSIS
CHI
10.570,9
907,4
11,8
138,9
15,4
4,0
8,6
29
4 CEMIG
BRA
4.660,0
807,5
-19,4
-17,6
20,2
7,8
17,3
86
5 CPFL ENERGÍA
BRA
4.153,1
545,9
-21,8
-41,2
25,4
7,9
13,1
99
6 ENDESA
CHI
3.960,5
703,5
13,7
81,3
18,7
6,2
17,8
103
7 COM. BRASILIANA DE ENERGIA BRA
3.580,0
269,1
-20,6
275,9
18,2
3,5
7,5
113
8 ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA 3.423,0
881,9
1,6
18,2
881,9
4,4
25,8
115
9 COM. LUZ Y FUERZA DEL CENTRO
MÉX
3.359,2
-1.430,4
-21,1
-2.805,6
-
-14,3
-42,6
121
BRA
3.222,0
439,5
-20,0
9,2
31,1
8,2
13,6
127
-8,9
-92,6
38,7
4,7
5,4
10 ELETROPAULO PROMEDIO SECTOR*
* Corresponde al promedio de todas las empresas del sector en el Ranking de las 500.
se han dado cuenta de que no siempre pueden depender del suministro externo”. Por su parte, Brasil ha avanzado mucho en los procesos de licitación en lo que ellos llaman “Enegía Nueva”. Inicialmente éstos estuvieron orientados hacia los aprovechamientos hidroeléctricos, donde ya se han concretado acuerdos importantes, pero ahora se han extendido al empleo de fuentes
beneficiaría a las empresas estatales y privadas que operan en la industria ha sido la caída en los últimos meses de los precios del petróleo. Aún en niveles históricamente elevados, una cotización de US$ 60 por barril es mejor para las compañías que queman combustibles fósiles para generar electricidad que uno de más de US$ 120. “Los precios se han moderado y esto está haciendo que la
millones de dólares de inversión anual en generación requería la región antes de la crisis. de gas –durante el invierno, la oferta de gas apenas cubre las necesidades de calefacción–. A esto se suman las dificultades en los esfuerzos de integración energética en el Cono Sur. “Es evidente que la integración ha fracasado”, dice Varela. “No ha podido superar la prueba de ácido que (consiste en que) los proveedores de energía le den una mayor prioridad a la demanda extranjera que a la doméstica; se ha demostrado que eso no sucede. De modo que los países importadores
ROA MARGEN RK (%) NETO (%) 2008
de energía renovables, como la eólica. A su vez, ha reducido su dependencia de la importación de combustibles para generar electricidad con el descubrimiento de nuevos yacimientos de gas y de petróleo. Chile también está avanzando en el camino hacia la independencia con la construcción de dos terminales portuarios de gas licuado y se está esforzando por diversificar su matriz energética con plantas carboníferas. Uno de los factores que
situación sea más manejable”, dice el analista de Standard & Poor’s Jose Coballasi. “Es una situación que varía mucho de país en país, porque el impacto de los precios en los países productores como México no es el mismo que en los países consumidores, pero obviamente la caída en los precios ha ayudado a recortar los costos para muchas compañías”. No obstante, uno de los puntos negativos de la caída de los precios del petróleo es que
obstaculiza los esfuerzos de la región por preservar energía, que en realidad brinda los mayores réditos porque la energía más barata de suministrar es la que no se consume, y la adopción de fuentes de energía renovables, incluyendo la solar, la eólica, la gotérmica y el uso de biocombustibles. “Cuando los precios del petróleo superan los US$ 100, es obvio para los países no productores que es necesario invertir en otro tipo de fuentes, pero cuando caen a US$ 40, deja de ser tan obvio”, dice Benoit del Banco Mundial. También atenta contra esta tecnología el hecho de que la crisis ha reducido el financiamiento, ya que los proyectos de energía renovables requieren inversión que supera con creces los montos requeridos por la adopción de tecnología basada en combustibles fósiles. “Hay menos liquidez, y dado que este tipo de proyectos exige grandes inversiones, lo que estamos viendo a nivel mundial es una particular caída en inversiones de fuentes de energía renovables”, advierte Benoit. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 89
SECTORES MINERÍA
E
RODRIGO DÍAZ CARRRIZO
Después del armagedón La minería regional deberá afrontar una caída en los precios, mayores impuestos y un aumento en los costos. Pero los dolores de cabeza finalizarían en 2010. Matías Rodo Y. 90 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
l 2009 será un año que definitivamente querrán olvidar la mayoría de las mineras en América Latina. La desaceleración mundial provocada por la crisis financiera golpeó directamente la demanda por los commodities del sector, afectando no sólo su precio, sino también los ingresos de las empresas. Las principales potencias mineras de la región –Chile, Perú, Brasil y México– también han tenido que hacer frente a un aumento en sus costos de producción y a una carga tributaria que no juega a su favor. Uno de los factores más afectados son los ingresos. Para Eduardo Chaparro, analista del departamento de recursos naturales e infraestructura de la Comisión Económica para América Latina (Cepal), las ventas regionales se han visto perjudicadas por la caída de los precios de los commodities. Además, los altos costos de la industria regional, que no han reflejado la baja de los precios de la energía, han afectado los resultados. “Muchas mineras tienen contratos muy prolongados de suministro, lo que hace difícil la renegociación”, dice Chaparro. Como muestra, un botón. La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) informó que los costos totales unitarios de las 10 grandes empresas mineras privadas productoras en Chile, más la cuprera estatal Codelco, aumentaron 27,1% en 2008 en comparación con el año anterior. Y hay más. Según Chaparro, la alta carga tributaria para el sector en varios países de Latinoamérica y la escasez de financiamiento también
mermarán el normal desarrollo de la minería regional. La peor noticia durante los últimos meses fue la baja en el precio de los metales, debido a una menor demanda internacional. Y el golpe sobre los ingresos no lo despinta nadie. “En Chile, si el año cierra con un precio promedio del cobre en torno a US$ 1,60 la libra, la caída de ingresos acumulada será de 50% respecto de 2008”, dice Álvaro Merino, gerente de estudios de la Sociedad Nacional de Minería (Sonami) de Chile. “Para este año esperamos un crecimiento nulo del PIB minero, con una producción de cobre de 5,4 millones de toneladas, muy similar a la del año 2008”, dice. En Perú, la crisis internacional provocó en el primer trimestre de 2009 una caída en la producción de hierro (-22,1%), zinc (-3,1%), plomo (-6,4%), estaño (-6,8%) y molibdeno (-22,0%) frente a igual periodo del ejerci-
MINERÍA Nº
EMPRESAS
PAÍS
VENTAS 2008 US$ Mill.
UTIl. NETA VARIACIÓN VARIACIÓN ROE 2008 VENTAS UTIl. 08/07 (%) US$ Mill. 08/07 (%) (%)
1 VALE
BRA
30.184,4
9.105,5
-17,4
-19,4
22,1
11,5
30,2
5
2 CODELCO
CHI
14.424,8
1.566,8
-15,1
-47,5
40,4
11,4
10,9
17
3 ESCONDIDA
CHI
7.760,2
3.570,3
-24,6
-44,8
113,6
49,6
46,0
50
4 GRUPO MÉXICO
MÉX
4.681,7
1.075,5
-35,7
-36,0
24,7
12,2
23,0
85
5 INDUSTRIAS PEÑOLES
MÉX
3.833,8
489,0
-6,4
37,9
25,8
12,8
12,8
109
6 ANTOFAGASTA PLC
CHI
3.372,6
1.706,5
-11,9
23,5
26,5
21,5
50,6
119
7 MINERA MÉXICO
MÉX
2.850,0
N.D.
-2,0
-
-
-
-
143
8 MINERA ANTAMINA
PER
2.846,1
N.D.
-5,6
-
-
-
-
144
9 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER
2.711,5
1.092,4
-14,7
-22,5
78,5
56,8
40,3
153
2.650,3
1.146,5
-17,9
-37,2
69,0
38,3
43,3
159
2,6
39,0
50,4
26,9
30,8
10 COLLAHUASI
CHI
PROMEDIO SECTOR* * Corresponde al promedio de todas las empresas del sector en el Ranking de las 500.
US$ 57.000 millones, a una de US$ 47.000 millones.
HÁGASE LA LUZ Pero al final del túnel se ve la luz. Varios analistas apuestan por una recuperación en 2010, apoyados por una estabilización del precio de los minerales. El cobre, un commodity que experimenta un movimiento similar al de la economía mundial, se ha mantenido
zación de la economía mundial, el sector podría recuperarse para el segundo trimestre de 2010, una vez que lo precios mejoren”, dice Lola Rivera, gerente para América Latina de la consultora canadiense Infomine. Predicción que se sustentaría en los números. Las proyecciones del FMI, contenidas en su World Economic Outlook publicado en abril, señalan que la economía de
caerán los ingresos de Chile por el cobre si el metal cierra el año por debajo de US$ 1,60 la libra. cio anterior en términos de valor. “La producción en algunas minas se ha tornado económicamente inviable, debido a los precios bajos, principalmente las zinqueras, pues no llegan a cubrir los costos de producción”, dice José Rázuri, coordinador del área Inteligencia Económica de la consultora peruana Maximixe. En Brasil, las inversiones estimadas para el periodo 2008-2012 han registrado un descenso de un 21%, pasando de una provisión de
ROA MARGEN RK (%) NETO (%) 2008
encima de los US$ 2 la libra en los dos últimos dos meses. Las importaciones de cobre refinado de China alcanzaron un récord mensual de 317,9 mil/TM en abril, y en los primeros cuatro meses del año suman 1,1 millón/TM (118,3 % más que en 2008). Por otro lado, apoyado por indicadores económicos de Estados Unidos, como es el de bienes duraderos que crecieron 1,9% en marzo, su mayor alza porcentual desde diciembre de 2007. “Considerando la estabili-
EE.UU. se contraerá 2,8% en 2009 y se mantendrá estable en 2010. El PIB de Japón, en tanto, caerá 6,2% este año, pero registrará un alza de un 0,5% en 2010. Pero lo más importante es que China crecería 6,5% y 7,5% en 2009 y 2010, respectivamente. “Se espera mantenga su demanda por minerales, más aún en el marco de su programa anticrisis”, dice Rázuri, de Maximixe. Este promisorio escenario también ha generado el interés de varios actores por expandir
sus operaciones. “Muchas empresas están aprovechando de comprar títulos, reservas y proyectos, lo que favorecería la reactivación de la industria, al minuto que mejore la situación mundial”, dice Chaparro, de Cepal. Pero esto es lo inmediato. Miremos más allá. Para Sergio Almazán, director general de la Cámara Minera de México (Camimex), América Latina se ha situado en la última década como la región más atractiva para invertir en exploración minera. Países como Chile, Perú, Brasil, Argentina, Venezuela, Bolivia, Colombia y México se han caracterizado por contar con una geología minera atractiva y susceptible de contener grandes yacimientos minerales. Pero el futuro del sector en el largo plazo dependerá de la política minera que cada nación desarrolle, fortalezca y asegure. “Será muy importante para la región trasmitir que no sólo se cuenta con recursos minerales valiosos, sino también con leyes y autoridades que garanticen sus intereses”, dice Almazán. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 91
SECTORES PETRÓLEO Y GAS
RODRIGO DÍAZ CARRRIZO
Reordenamiento Mientras Petrobras pasa el examen de limpieza, Pemex apuesta a dar la sorpresa con Chicontepec. Rodrigo Lara Serrano
L
a crisis económica actual tiene un aspecto bueno para la región si de petróleo y gas le proporciona un descanso luego de la angustiosa carrera 92 AMÉRICAECONOMÍA
alcista de 2008. No obstante, siguen algunas corrientes que influirán en el largo plazo. Y no sólo en las economías de los países, sino en el equilibrio de poder político-estratégico
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
dentro de Latinoamérica. La primera puede resumirse con dos nombres: Cantarell y Tupi. El mega yacimiento terrestre de Cantarell, en México, llegó / JULIO, 2009
a producir más de 2 millones de barriles por día en 2004. Hoy se extraen menos de 660.000. Y la expectativa es que tal cantidad caiga, en los próximos 24 meses, a entre 400.000 y 500.000. Sin embargo, para México, la riqueza de Cantarell fue una trampa: “Todas las apuestas estaban puestas ahí”, dice Duncan Wood, experto en petróleo y energéticos del ITAM. Así, para Pemex (número 2 en el Ranking de las 500), “hoy el problema principal es mantener la producción, que está cayendo mucho más rápido de lo que pensábamos”. De todas formas, la petrolera estatal mexicana tiene un as y un comodín bajo la manga. El primero es KMZ (Ku-Maloob-Zaap), el campo petrolero en la costa del Golfo de México. De allí salen ya casi 800.000 barriles diarios. El problema es que “en dos a tres años su producción va a caer”. Para entonces, la empresa tendrá que jugar su comodín: explotar el campo terrestre de Chicontepec. “Son miles de pequeños bolsillos de petróleo”, dice el experto. Repartidos en una inmensa área de 3.800 km2 entre los estados de Puebla y Veracruz, Pemex deberá “perforar allí cada año más pozos que los que ha perforado en toda su historia”, si quiere sacar 500.000 barriles diarios en el segundo año de extracción, cifra que podría llegar a un peak entre 550.000 y 700.000 barriles/día en 2017. Las reservas de Chicontepec suman 139.000 millones de barriles, pero sólo 18.000 millones son extraíbles con la tecnología actual. Son los dos últimos cartuchos viables en la bandolera
mexicana. Hay otros, pero están bajo el agua y allí se quedarán por un buen tiempo, “ya que por restricciones constitucionales, en México no hay contratos de riesgo compartido”. Eso quiere decir que Pemex no puede compartir hallazgos conjuntos con petroleras que sí tienen tecnología de exploración submarina, como Petrobras (Nº 3). En este punto, el contraste con Petrobras no puede ser más amplio. La compañía brasileña se ha convertido en líder mundial de exploración y explotación en aguas profundas, gracias a lo cual descubrió el campo atlántico de Tupi, con reservas entre 5.000 y 8.000 millones de barriles. Brasil también ha descubierto gas. Sin embargo, por ahora, los consumidores locales no ven beneficios, dice el consultor brasileño Rafael Hertzberg: “Como no existe un mercado spot del gas natural, el que consume menos no tiene a quien vendérselo”. Se suma
PETRÓLEO/GAS Nº
EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 US$ Mill.
UTIl093. VARIACIÓN VARIACIÓN ROE NETA 2008 VENTAS UTIl. 08/07 (%) US$ Mill. 08/07 (%) (%)
1 PDVSA
VEN 126.364,0
9.413,0
30,1
50,1
13,2
7,1
7,4
1
2 PEMEX
MÉX
96.074,5
-7.906,2
-7,9
-371,4
-408,4
-8,9
-8,2
2
3 PETROBRAS
BRA
92.049,0
14.115,4
-4,4
16,2
23,8
11,3
15,3
3
4 PEMEX REFINACIÓN
MÉX
39.733,9
-8.669,9
-8,6
-105,5
763,3
-23,4
-21,8
4
5 PETROBRAS DISTRIBUIDORA
BRA
23.930,9
551,6
15,5
16,4
17,5
10,7
2,3
7
6 ECOPETROL
COL
15.053,9
5.164,8
37,8
103,8
33,6
23,9
34,3
15
7 ENAP
CHI
12.185,2
-957,8
35,1
-581,1
-366,5
-19,7
-7,9
21
8 GRUPO ULTRA
BRA
12.095,8
167,0
7,5
62,6
8,4
4,0
1,4
24
9 PETROECUADOR
ECU
10.878,4
5.072,4
41,3
70,8
110,5
84,8
46,6
27
ARG
10.050,4
1.049,0
9,5
-18,6
17,9
9,3
10,4
31
8,6
-67,3
7,3
10,8
8,1
10 YPF PROMEDIO SECTOR*
* Corresponde al promedio de todas las empresas del sector en el Ranking de las 500.
metros cúbicos diarios a entre 18 y 20 millones en el primer trimestre. YPFB enfrenta más que problemas de demanda gasífera: el gobierno de Evo Morales ha descubierto que su manejo y reforma no son nada simples. De hecho, el nuevo presidente de la empresa, Carlos Villegas, anunció que Noruega, Canadá y Holanda financiarán la selección de tres consultoras privadas que harán
Además, “el país necesita más capacidad de oleoducto y más capacidad de refinación”. Los expertos peruanos recomiendan imitar a la colombiana Ecopetrol (Nº 15). “Tiene un buen flujo de caja”, dice David Arce Rojas, de Arce Rojas Consultores. “Acaban de comprar un proyecto en el oriente para producir caña de azúcar para etanol”. Es que Colombia todavía vive un buen
millones de barriles de petróleo podría contener el campo atlántico de Tupi. el que “es muy difícil negociar una disminución del volumen ya contratado”, que “Petrobras es la que realmente manda en este mercado” y que persiste la incertidumbre sobre el futuro regulatorio del sector. Por lo que Hertzberg asegura que varias compañías están variando su preferencia hacia la biomasa. La que sufre y sufrirá, al menos este semestre, es Bolivia y su empresa estatal YPFB. Las ventas al mercado brasileño se derrumbaron, de 31 millones de
ROA MARGEN RK (%) NETO (%) 2008
un diagnóstico del camino a tomar en el rediseño de la compañía. Otra petrolera que se tropieza consigo misma en la región es Petroperú. El petróleo que extrae de la selva es cada vez más pesado y no puede ser bien procesado en su refinería de Talara. Por otra parte, “se están importando petróleos más baratos, con 10 veces más azufre que la nueva norma de emisión permitida en el país”, dice el ex ministro de Energía y Minas, Carlos Herrera Descalzi.
momento si de crudo se trata: este año se perforarán cerca de 90 pozos de exploración. “Nunca habíamos tenido estos números”, comenta Arce Rojas y recuerda que la inversión estimada en el sector llegaría a US$ 1.500 millones. La venezolana PDVSA (Nº 1) es la gran incógnita para los próximos 24 meses. Según Pedro Mantellini, ex asesor de la presidencia de PDVSA, la empresa va casi en picada. “No tiene dinero para la parte operativa y no
paga los mantenimientos de los campos”. Según su estimación, la producción ha caído “a menos de 2 millones de barriles, cercano quizá a 1,7 millón”. Enrique Gómez-Tagle, de Standard & Poor’s México, sospecha algo parecido: “Hay inconsistencias en los reportes de producción”. Duncan Wood es más optimista. Coincide en que “el gobierno está mintiendo sobre la producción y PDVSA está haciendo todo mal, pero va a estar bastante bien: todavía tiene enormes reservas de petróleo, aunque no del mejor, y mucho gas”. Agrega que las reservas venezolanas “son bastante fáciles de extraer. Si gastan el dinero, o subcontratan, pueden producir mucho más y rápidamente”. Para Wood el error de Chávez ha sido no hacerse imprescindible para Brasil como proveedor energético. “En unos años no lo va a necesitar”. Así, para 2009 y 2010 nuevamente el gran ganador es Petrobras, que con Petrobras America intentará entrar en la refinación en EE.UU. y, tal vez, a la venta minorista. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 93
SECTORES PETROQUÍMICA
RODRIGO DÍAZ CARRRIZO
Siguen vivas Tras resistir los altos precios del petróleo y del gas natural y la crisis internacional, las gigantes petroquímicas siguen apostando por proyectos en Venezuela, Perú y Brasil Natalia Vera Ramírez
D
urante los últimos meses, el presidente venezolano Hugo Chávez ha subido y bajado del avión presidencial con más frecuencia 94 AMÉRICAECONOMÍA
que nunca. Sus destinos han sido tan lejanos como Japón, India, China y parte del Medio Oriente. ¿La razón? La necesidad de Venezuela de entablar lazos con socios para realizar
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
su revolución petroquímica 2007-2013 debido a los actuales precios del petróleo. Este plan incluye unos 80 proyectos que triplicarían la producción petroquímica del país a 32 millones / JULIO, 2009
de toneladas anuales. Chávez está volcándose a regiones poco usuales para obtener recursos financieros para concretar el plan. “Se verán nuevos actores del Medio Oriente e India”, dice la consultora de energía Nexant. Pero eso no es todo. Recientemente la petroquímica estatal venezolana Pequiven (número 34 del Ranking de las 500) y la brasileña Braskem (Nº 52) suscribieron un memorando de entendimiento para evaluar oportunidades de negocio en el polo petroquímico de Camaçari, en el nororiental estado brasileño de Bahía, y que contempla la construcción de una planta petroquímica de US$ 1.000 millones. Además, ambas están realizando un proyecto petroquímico en Venezuela que comprende las empresas de riesgo compartido Propilsur y Polimérica. Así, los proyectos petroquímicos han encontrado en la región un buen lugar. Y aunque según Raúl Arias, gerente para Latinoamérica de Nexant, la región representa sólo cerca del 5% de la producción mundial de petroquímicos, recientemente se ha consolidado y su participación en la producción está creciendo. “En cinco años, el escenario será muy distinto a pesar de la actual situación económica”, dice. Para Arias, el ingreso de nuevos actores en asociaciones con compañías locales ha sido importante. “Algunos actores tradicionales estaban contentos por cómo las cosas funcionaban, y ahora aparecen actores de otras regiones tratando de entrar, buscan socios y promueven la inversión”, dice. “Y está la presión del equilibrio mundial entre oferta
y demanda, que también será un factor a considerar”. En Perú, Nitratos del Perú, producto de la sociedad del Grupo Brescia y del grupo chileno Sigdo Koppers, construirá un complejo petroquímico que producirá amoniaco y nitrato de amonio (para la fabricación de explosivos) y que abastecerá al sector minero. Según Jaime Quijandría, asesor de la presidencia de Nitratos del Perú, esta planta –ubicada en Pisco– demandará una inversión de US$ 650 millones. En una primera etapa, sólo abastecerá al mercado local, pero en una segunda fase se podría expandir a los países de la cuenca del Pacífico. “Vamos a dejar de ser importadores de nitrato de amonio para abastecer a la actividad minera, que es algo fundamental en el país”, dice. “Se han calculado entre US$ 110 millones a US$ 120 millones de ingresos por tributos y regalías”. Según Quijandría, los trámites y licencia están
PETROQUÍMICA Nº
EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 US$ Mill.
UTIL. VARIACIÓN VARIACIÓN ROE NETA 2008 VENTAS UTIL. 08/07 (%) US$ Mill. 08/07 (%) (%)
1 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA
MÉX
19.675,5
164,3
-4,1
-63,9
4,8
1,4
0,8
9
2 PEQUIVEN
VEN
9.690,0
N.D.
49,1
-
-
-
-
34
3 BRASKEM
BRA
7.684,9
-1.066,4
-23,0
-445,0
-67,7 -11,0
-13,9
52
4 PEMEX PETROQUÍMICA
MÉX
5.809,5
-1.354,9
9,5
0,2
-77,7 -19,2
-23,3
70
5 ALPEK
MÉX
3.723,7
93,2
-9,1
-48,6
2,5
110
6 MEXICHEM
MÉX
2.266,0
10,2
7,5
-93,9
1,7
0,4
0,5
188
7 UNIPAR
BRA
1.965,9
-65,2
23,7
-179,6
-14,8
-1,3
-3,3
220
8 DOW BRASIL
BRA
1.608,4
5,4
-26,8
-93,5
0,8
0,4
0,3
269
9 QUATTOR PARTICIPAÇÕES
BRA
1.585,8
-284,5
-
-1.529,3
-44,9
-6,3
-17,9
272
BRA
1.265,1
-152,7
5,4
-409,1
-175,5 -17,9
-12,1
336
-4,7
-278,2
-34,7 -5,4
-7,1
10 YARA FERTILIZANTES PROMEDIO SECTOR*
5,5
3,2
* Corresponde al promedio de todas las empresas del sector en el Ranking de las 500.
bras por US$ 800 millones, y otros entre la petrolera estatal peruana y Braskem, por US$ 2.000 millones. También está el grupo coreano SK Energy, que invertiría US$ 3.000 millones para instalar una planta petroquímica en Perú.
CRISIS CON OPORTUNIDAD Tras un 2008 negativo para la producción y desarrollo de la
Marco Antonio Zaldívar, socio de Ernst & Young, hay mucho interés de los grandes productores de la región como Petrobras para incursionar en este sector y ser un gran jugador. “Esto implica aprovechar el ambiente político y económico de los países de la región como Perú, que favorece la inversión privada, sea extranjera o nacional y llegar a industrializar las reservas de gas que existan
d la producción petroquímica de mundial se concentra m en América Latina. e en proceso para comenzar la construcción de esta planta, que estaría operativa en 2011. Este proyecto se suma al de la estadounidense CF Industries que en enero inició los estudios de su proyecto, que incluye la construcción de una planta de amoniaco y otra de urea granulada en Marcona, al sur de Lima. La inversión bordea los US$ 1.000 millones y estaría operativa en 2013. Quedan en cartera los proyectos anunciados en asociación entre PetroPerú y Petro-
ROA MARGEN RK (%) NETO (%) 2008
i industria –por los altos precios del petróleo y el gas natural– hoy el panorama es distinto para muchas empresas. “Antes, el gas natural se cotizaba en US$ 14 el millón de BTU. Hoy, el precio es de US$ 3,83 el millón de BTU. Lo mismo pasa con el petróleo”, dice Aurelio Ochoa, director de Energy Consult. “Esos precios tan elevados hicieron que la petroquímica se encareciese. Disuadieron el consumo y el sector no se desarrolló”. Ante este panorama, según
en el país”, dice. Y si bien en Perú recién se está incursionando en el desarrollo de la industria petroquímica, en otros países donde el sector está más avanzado, los planes se mantienen, como Petrobras en Brasil. En México, Alpek, la rama petroquímica de Alfa, tiene un presupuesto de gasto de capital de US$ 59 millones para 2009 que se destinarán a concluir proyectos y a mantenimiento. Para Arias, de Nexant, en esta crisis no todo es bueno.
“Una vez que la economía comience a recuperarse, se buscarán recursos económicos para poner en marcha los proyectos, pero puede que no se consigan los equipos rápido, la ingeniería o los trabajadores calificados, porque hay una escasez a nivel mundial incluso en este momento” dice. “Muchos proyectos necesitarán inversionistas, socios, transferencias de tecnología, incluso un canal para ingresar al mercado que les interesa y eso genera oportunidades para quienes pueden ofrecerlo”. Además, estas inversiones y sus ejecuciones son un paso para que países de la región finalmente logren la ansiada industrialización. “Cuando se llega al punto de la exportación, la industria petroquímica le revierte un valor agregado al gas natural de seis a siete veces”, dice Aurelio Ochoa, de Energy Consult. “Si hablamos de petroquímica intermedia o avanzada, el valor se puede multiplicar hasta 20 veces”. Y muchos países y empresas de la región quieren ser parte de este efecto multiplicador. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 95
SECTORES SIDERURGIA
RODRIGO DÍAZ CARRRIZO
Un futuro plano Las acereras latinoamericanas no verán una fuerte recuperación este año. Lo bueno, es que tampoco pueden caer mucho más. Eduardo Thomson
D
ecir que este ha sido un mal año para la industria siderúrgica es de perogrullo. La producción mundial se ha contraído a niveles no vistos en mucho tiempo y no se sabe si habrá una recuperación en niveles de precios o producción. Hay que ver el tema desde el punto de vista global y local. Y hay algunos elementos positivos que permitirían concluir que este sector no puede caer más, al menos en el corto plazo. El mercado mundial de acero no se comporta como otros 96 AMÉRICAECONOMÍA
commodities. Las grandes siderúrgicas generalmente firman sus contratos de abastecimiento de sus principales insumos (como el mineral de hierro) a largo plazo y al no existir una bolsa mundial de acero que permita la libre cotización de contratos a futuro o compras importantes en el mercado spot, otros factores afectan los precios. ¿Cómo entender, si no, que los precios del acero en Brasil sean más altos que el resto de los precios mundiales sino por barreras arancelarias o los programas de apoyo del gobierno como las exenciones de impuestos a la producción
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
de automóviles? La producción mundial de acero cayó un 24%, de 117 millones de toneladas métricas en abril de 2008 a unos 89 millones de toneladas en abril pasado, según World Steel Association, que mide a 66 países productores. Donde más se sintió el golpe fue en EE.UU. y la Unión Europea cuyos niveles de producción cayeron un 53% y 49% interanual. En América Latina, la baja en producción también ha sido fuerte. En México fue de un 30%, en Brasil, un 40% y en Argentina un 44%. Sólo China ha mantenido sus niveles con / JULIO, 2009
una baja interanual de sólo un 4% en abril. En cuanto a los precios del acero, hay distinciones. Según Matias Dieterich, director de análisis de la corredora de valores brasileña Solidus, en Brasil los precios de los productos planos de acero, usados, por ejemplo, en las industrias de automóviles, sintieron primero el golpe de la crisis y bajaron cerca de un 40%. En cambio, los productos largos y que se usan para infraestructura aguantaron un par de meses, gracias a distintos proyectos de infraestructura y luego retrocedieron un 30%. “Pero la baja habría sido más pronunciada si no fuera por algunas medidas del gobierno, como la exención al impuesto a la producción industrial para el sector de automóviles”, explica Dieterich. Por su parte, el sector siderúrgico mexicano está mucho más vinculado al de EE.UU. y al sector automotor.
Los precios en algunos casos han caído un 50% frente a su nivel más alto de los últimos años. “Debido a que los niveles de inventario están bajos en EE.UU., es posible que veamos mini ciclos alcistas de precios durante el resto del año”, explica Felipe Hirai, analista de Merrill Lynch. “Los precios subirían y la capacidad de producción usada de las plantas también subiría, pero por la poca demanda por el acero en el mercado, los precios volverían a caer y la capacidad de producción usada volverá a bajar. Creo que la tendencia de precios en el resto del año, por lo menos en EE.UU, y México, se mantendrá plana”. No pueden caer mucho más porque ya están cerca de su costo marginal de producción, agrega el analista. En Brasil, en tanto, los precios del acero aún tienen espacio para bajar, por el desfase con los precios internacionales, señala Dieterich, de Solidus.
SIDERURGIA/METALURGIA PAÍS
VENTAS UTIL. NETA VARIACIÓN VARIACIÓN ROE 2008 US$ 2008 US$ VENTAS UTIL. 08/07 (%) Mill. Mill. 08/07 (%) (%)
1 TECHINT
ARG
22.000,0
N.D.
-0,4
-
-
-
-
8
2 GERDAU
BRA
17.932,3
1.686,1
3,8
-15,9
19,5
6,7
9,4
11
3 TENARIS
ARG
12.131,8
2.124,8
20,8
2,3
26,0
14,1
17,5
23
4 GRUPO ARCELOR MITTAL
BRA
8.489,9
609,9
-2,0
-64,3
9,1
4,2
7,2
42
5 TERNIUM
ARG
8.464,8
875,2
50,3
-12,1
15,7
8,2
10,3
43
6 USIMINAS
BRA
6.720,8
1.379,7
-13,9
-23,0
21,5
11,7
20,5
59
7 CSN
BRA
5.991,8
2.470,8
-7,2
49,8
86,7
18,3
41,2
63
8 GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
4.646,1
95,0
89,4
-21,4
11,7
2,0
2,0
87
9 GERDAU AÇOS LONGOS
BRA
4.003,1
621,6
-5,0
17,9
26,3
14,7
15,5
100
MÉX
3.984,0
N.D.
-1,2
-
-
-
-
101
3,7
9,3
37,6
11,3
16,3
Nº
EMPRESA
10 MET-MEX PEÑOLES PROMEDIO SECTOR*
* Corresponde al promedio de todas las empresas del sector en el Ranking de las 500.
ÍNTEGRAMENTE PROTEGIDOS En 2008, los grandes productores siderúrgicos del mundo buscaban comprar mineras de hierro para asegurar su suministro de materias primas. La brasileña Usiminas (número 59 en el Ranking de las 500) compró a la minera J. Mendes, y anunció que mantendría su política de compras. Por su parte, su compatriota CSN
una alianza entre Wuhan Steel y la brasileña MMX), pero las grandes siderúrgicas ya están integradas”, comenta. Esto permitiría a las siderúrgicas brasileñas soportar bien la crisis. Según un reporte de la calificadora Fitch Ratings, el margen ebitda de las siderúrgicas brasileñas es de un 40%, lo que se compara con un promedio de 15% entre las siderúrgicas chinas, por
fue la baja de producción de acero en Argentina, la mayor contracción de América Latina. “Los precios locales aún están demasiado por encima de los internacionales”, comenta. No obstante, aunque la demanda se mantendrá débil “estamos viendo señales de recuperación en mercados emergentes, particularmente en China”, agrega Hirai, de Merrill Lynch. De hecho, el Índice de Gerentes de Compra de China lleva tres meses consecutivos con leves signos de alza, señal de que la demanda por insumos de producción está creciendo.
ROA MARGEN RK (%) NETO (%) 2008
(N° 63), también dijo estar a la caza de compras. Este año está más calmo. “Veremos menos de las operaciones de integración, porque lo que buscaron las acereras al integrarse fue asegurar materias primas a precios más razonables por el boom de los commodities el año pasado”, comenta Íñigo Cossio, analista de la corredora mexicana Actinver. Hirai, de Merrill Lynch, coincide en parte. “Podremos ver algunos negocios (como el anuncio de
ejemplo. En tanto, Gerdau (N° 11), que no está integrada verticalmente y depende del hierro importado, tiene un no menor margen ebitda de 24%. Algunas empresas no integradas, como las mexicanas Grupo Collados o Industrias CH (N° 145), se beneficiaron al poder comprar materia prima como hierro a precios menores y defender sus márgenes, a pesar de la baja en producción. Podrían ser blancos de compra de actores internacionales más grandes, agrega Cossio. ICH
registró a fines de 2008 un margen ebitda de 13% y se espera que baje al 10% para fin de este año, según un reporte de Actinver.
RIESGOS DE LARGO PLAZO Sin embargo, algunos consideran que el sector siderúrgico latinoamericano enfrenta desafíos a todo su modelo de negocios. Según el consultor argentino Carlos Schwartzer, el sector está experimentando una erosión en la demanda, con una baja en la rentabilidad de los proyectos. “Lo hemos estado viendo desde fines de 2006”, explica el consultor. “Un movimiento subterráneo que es compartido por los mismos accionistas de las empresas siderúrgicas con que he podido hablar”. Según el consultor, esta toma de conciencia de que es un sector que está perdiendo rentabilidad explica la mansedumbre con que ha actuado la argentina Techint (Nº 8) frente a la reciente nacionalización de sus operaciones en Venezuela. Techint no respondió llamadas telefónicas solicitando comentarios al respecto. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 97
SECTORES TELECOMUNICACIONES
RODRIGO DÍAZ CARRRIZO
Carrera de datos Las tasas de crecimiento de usuarios fijos y móviles disminuyen, pero aumentan los servicios que ocupan. Arly Faundes Berkhoff
¿
Qué buscan los usuarios de telecomunicaciones hoy? Más y mejor acceso a internet desde cualquier lugar. ¿Y los operadores? Mayores ingresos por usuario. La clave entonces es: banda ancha. Las grandes operadoras 98 AMÉRICAECONOMÍA
de telefonía móvil en América Latina, dominados por Telefónica-Movistar y América Móvil (número 6 en el Ranking de las 500), están viendo una desaceleración en las tasas de crecimiento de nuevos usuarios y están respondiendo con una batería de nuevos productos y
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
servicios: atractivos celulares 3G con cientos de canciones incluidas, touchscreen o navegación multimedia; y a eso se suman ahora paquetes de banda ancha móvil que vienen con el netbook –ordenadores portátiles pequeños y de bajo costo– incluido. La idea es / JULIO, 2009
obtener más dinero de cada cliente, y en aquellos países donde aún hay espacio, aumentar la penetración de los celulares. A nivel de telefonía móvil la penetración promedio en América Latina llegó al 79% en 2008, según datos de la firma peruana DN Consultores. Argentina es el país que lleva la delantera con más del 100%, seguido por Chile, Colombia y Venezuela que ya superan el 90%. Aunque obviamente los operadores siempre buscarán tener nuevos clientes, el negocio para ellos ya no está en ampliar su red de usuarios, sino más bien que estos gasten cada vez más. El problema es que al tener una tendencia de pre-pago en la región el ingreso por usuario se reduce. “El 85% de las líneas móviles en la región son pre-pago y eso se contrapone a lo que ocurre en Europa o Estados Unidos”, dice Carlos Huamán, director de negocios de DN Consultores. “Además los precios están cayendo”. Según Huamán, el ingreso promedio por usuario en la región (ARPU por su sigla en inglés) es de US$ 8, US$9 y antes era de US$10, US$11. Es por esto que los expertos sugieren que los operadores móviles se concentren en crear un hábito de gasto en servicios añadidos y que la población adquiera cada vez más equipos 3G. Según la consultora Frost & Sullivan, el iPhone hizo bien su tarea y atrajo la atención de los consumidores latinoamericanos hacia los servicios de datos. Sin embargo, los usuarios están siendo más cautos a la hora de comprar teléfonos inteligentes, sobre todo por un tema de precio. “Percibimos lentitud
SECTORES TELECOMUNICACIONES
en la velocidad de adopción de valores añadidos por parte de los usuarios de telefonía móvil”, agrega Huamán. “Pero, estratégicamente al largo plazo lo tendrán que hacer porque todo va a ser móvil”. Y si todo es móvil, internet tiene que serlo a como dé lugar. Por esto, las telefónicas están incorporando a sus ofertas a la banda ancha móvil tanto para clientes de pre y post-pago. Las perspectivas son positivas. Con el crecimiento de las redes 3G, los paquetes crecerán cada vez más. Según datos del estudio Barómetro Cisco de Banda Ancha, elaborado por esta empresa de telecomunicaciones en conjunto con la consultora IDC, en Argentina la banda ancha móvil creció un 50,2% sólo entre junio y diciembre del año pasado, llegando a 227.312 conexiones. En el caso de Colombia, ésta creció 349%, en igual período, alcanzando 246.700 suscriptores. En Chile, en tanto, según este mismo estudio, en 2008 los enlaces
TELECOMUNICACIONES PAÍS
VENTAS 2008 US$ Mill.
1 AMÉRICA MÓVIL
MÉX
24.988,6
4.345,7
-12,5
-19,0
41,9
13,7
17,4
6
2 TELEFÔNICA
BRA
11.962,3
N.D.
6,2
-
-
-
-
26
3 TELCEL
MÉX
9.816,7
4.532,5
-15,6
-
-
-
46,2
32
4 TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
8.972,0
1.458,7
-25,1
-55,1
51,3
10,8
16,3
40
5 TELEMAR
BRA
8.017,1
493,9
-19,3
-62,3
12,0
2,8
6,2
47
6 TELESP
BRA
6.837,4
1.035,5
-17,8
-22,4
24,1
12,1
15,1
57
7 VIVO
BRA
6.619,5
166,7
-6,1
397,1
4,7
1,6
2,5
60
8 TIM PARTICIPAÇÕES
BRA
5.597,3
77,1
-20,4
99,7
2,3
1,1
1,4
72
9 TELMEX INTERNACIONAL
MÉX
5.494,6
400,2
-
-
7,1
4,2
7,3
73
BRA
4.932,6
418,0
4,2
-
13,1
5,7
8,5
81
1,9
19,9
-91,0
5,9
10,4
Nº
EMPRESA
10 CLARO TELECOM
UTIl. NETA VARIACIÓN VARIACIÓN ROE 2008 US$ VENTAS UTIl. 08/07 (%) Mill. 08/07 (%) (%)
PROMEDIO SECTOR* * Corresponde al promedio de todas las empresas del sector en el Ranking de las 500.
al igual que Perú y Bolivia y Colombia con 0,3%. La banda ancha fija también es y será protagonista de la industria de telecomunicaciones. Según datos de Gartner su crecimiento será de un 20% en 2009, un 5% menos que en 2008, sin embargo, todavía se habla de dos dígitos, lo cual confirma un crecimiento importante. Para 2011 incluso debería bajar al 16%, lo cual
fuerte y las operadoras están entregando una mayor velocidad de acceso a internet por el mismo precio. Jorge Garcés, analista de la consultora Select en México, afirma que en este país todavía hay mucho espacio por crecer en banda ancha y que poco ayuda el que muchos operadores se están preocupando más de ofrecer una convergencia de servicios que de fomentar
de penetración alcanzará en 2009 la banda ancha móvil en América Latina móviles crecieron un 89%, con un registro total de 233.000 en diciembre pasado. La consultora Pyramid Research en Boston también saca sus cuentas y afirma que a nivel regional, la banda ancha móvil pasará de una penetración de 0,7% en 2008 a 1,7% este año. Hasta ahora, el país pionero en penetración de banda ancha móvil es Venezuela con 1,9% de penetración en 2008, seguido por Chile con 1,3% y Argentina con 1,2%. Lejos queda México con 0,2%
ROA MARGEN RK (%) NETO (%) 2008
respondería a una “maduración del mercado y también en parte a la crisis económica actual”, dice Elia San Miguel, analista de Gartner en São Paulo. Según Huamán, de DN Consultores, tanto en telefonía móvil como en banda ancha la brecha entre países se ha ido reduciendo. “Los que están más al medio como Perú y Colombia se están acercando a los de arriba como Chile, Argentina y Brasil”. Por otro lado, dice el consultor, la competencia es cada vez más
el acceso a internet en sí. “El triple play es importante, pero el ancla sigue siendo la banda ancha”, dice. Según el analista, en 2008 el total de suscriptores a banda ancha fue 6,5 millones con sólo un 2% de banda ancha móvil, que viene creciendo a tasas promedio de 106%. Para muchos, el problema particular de México es la excesiva concentración del mercado en manos de Telmex (Nº 40) y Telcel (Nº 32), las regulaciones que no han permitido el desarrollo de una
industria de telecomunicaciones competitiva, y, lo más importante, un real acceso a servicios de calidad de parte de los usuarios (ver historia página 44). Aunque no hay solución en el corto plazo, expertos en la industria creen que será fundamental la nueva licitación de una red troncal de fibra óptica de la Comisión Federal de Electricidad, y de las bandas de frecuencia de 1,9 y 1,7 gigahertz para prestar servicios de telefonía móvil e internet 3G. Telmex-América Móvil y Telefónica-Movistar se llevan más del 70% del mercado móvil en la región y un 50% de la banda ancha fija, lo que hace difícil que prosperen operadores más chicos. Eso sí, según San Miguel, de Gartner, frente a la crisis, las empresas tendrán que enfrentar una mayor competencia y convencer a los usuarios por la calidad de sus servicios y buenos precios. Más aún, tendrán que competir incluso más rápido que la velocidad de banda ancha que ellos mismos ofrecen. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 99
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BOUTIQUES CARTIER AMÉRICA LATINA: Bogotá – Buenos Aires – Cancún - Cozumel - Guayaquil - México DF - Monterrey - Panamá – São Paulo CARIBE: Aruba - Bahamas: Nassau & Paradise Island - Grand Cayman - Puerto Rico - St. Barthélemy – St Maarten - St. Martin - St. Thomas Y DISTRIBUIDORES AUTORIZADOS
ÍNDICE 500 3M DO BRASIL
A
ACEITERA GENERAL DEHEZA ACINDAR AÇOS VILLARES AEROMÉXICO (CINTRA) AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES AES GENER AGROSUPER AJE GROUP ALBRÁS ALCOA ALICORP ALL AMÉRICA LATINA ALMACENES COPPEL ALMACENES ÉXITO ALPEK ALPURA ALTOS HORNOS DE MÉXICO ALUAR ALUMBRERA ALUNORTE AMBEV AMÉRICA MÓVIL AMERICEL AMIL AMPLA ANCAP ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES ANGLO AMERICAN NORTE ANGLO AMERICAN SUR ANTOFAGASTA PLC ARACRUZ CELULOSE ARAUCO ARCELORMITTAL TUBARAO COMERCIAL (EX CST) ARCOR ARTHUR LUNDGREN - PERNAMBUCANAS AURORA ALIMENTOS AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ AVIANCA AVON AXTEL
B
B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO BANDEIRANTE ENERGIA BARRICK MISQUICHILCA BASF BASF DE MÉXICO BAVARIA BAYER BAYER DE MÉXICO BLACK & DECKER DE MÉXICO BODEGA AURRERÁ BOSCH BP EXPLORATION COMPANY BRASIL TELECOM BRASKEM BRETAS SUPERMERCADOS BRIDGESTONE FIRESTONE BUENAVENTURA BUNGE BUNGE ALIMENTOS BUNGE FERTILIZANTES
C
C. VALE CAMARGO CORRÊA CIMENTO CANDELARIA CANTV CAP CARAÍBA METAIS CARAMURU CARBONES DEL CERREJÓN CARGILL CARGILL CAROZZI CARREFOUR CARREFOUR CARREFOUR CASAS BAHIA CATERPILLAR CBA CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR CCR CCU CEG CELESC CELG CELPE CEMENTOS CRUZ AZUL CEMEX CEMEX MÉXICO CEMIG
102 AMÉRICAECONOMÍA
BRA
406
ARG ARG BRA MÉX MÉX CHI CHI PER BRA BRA PER BRA MÉX COL MÉX MÉX MÉX ARG ARG BRA BRA MÉX BRA BRA BRA URU BRA BRA CHI CHI CHI BRA CHI BRA ARG BRA BRA PAN COL BRA MÉX
170 374 428 203 165 262 326 384 444 331 358 393 162 128 110 436 163 414 350 324 41 6 286 231 404 225 451 206 476 214 119 274 111 161 210 315 368 218 260 254 460
BRA BRA PER BRA MÉX COL BRA MÉX MÉX MÉX BRA COL BRA BRA BRA BRA PER ARG BRA BRA
317 449 310 224 409 263 293 380 394 64 245 425 83 52 483 376 488 97 37 117
BRA BRA CHI VEN CHI BRA BRA COL BRA ARG CHI ARG COL BRA BRA BRA BRA BRA BRA CHI BRA BRA BRA BRA MÉX MÉX MÉX BRA
478 371 365 88 217 401 457 175 56 65 447 129 303 35 68 189 340 51 361 344 453 282 484 434 364 13 107 86
CENCOSUD CENCOSUD CERVECERÍA CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA CESP CGE CGE DISTRIBUCIÓN CHESF - HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO CHEVRON PETROLEUM COMPANY CHILECTRA CHRYSLER CHRYSLER CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO CIA. BRASILEIRA DE PETRÓLEO IPIRANGA CICSA CLARO TELECOM CMPC CELULOSA CMPC PAPELES Y CARTONES CMPC TISSUE COAMO COCA-COLA FEMSA COCA-COLA CODELCO CODENSA COELBA COELCE COLBÚN COLLAHUASI COMCEL COMERCIAL MEXICANA COMGAS COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA COMPAÑÍA LUZ Y FUERZA DEL CENTRO COMPREBEM CONECEL CONFAB CONSORCIO MINERO CORMIN CONSTRUÇÕES E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA CONSTRUCTORAS ICA CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO CONTAX CONTROLADORA MABE COPA AIRLINES COPASA COPEL COPERSUCAR CORPORACIÓN DURANGO CORPORACIÓN GEO CORPORATIVO FRAGUA CORREIOS E TELÉGRAFOS COSAN COSIPA COSTCO MÉXICO COTEMINAS CPFL - COMPANHIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ CPFL ENERGIA CPFL PIRATININGA CSN CTI CVG VENALUM
D
D&S DANONE DANONE DEACERO DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS DESARROLLADORA HOMEX DISCO DMA DISTRIBUIDORA DOE RUN DOUX FRANGOSUL DOW BRASIL DOW QUÍMICA DRUMMOND DUPONT BRASIL DUPONT MÉXICO DURATEX
E
EASY ECOPETROL EDITORA ABRIL EL PUERTO DE LIVERPOOL ELÉCTRICA DE CARACAS ELECTRICARIBE ELECTROLUX DO BRASIL ELEKTRO ELETROBRÁS ELETRONORTE ELETROPAULO EMBOTELLADORA ANDINA EMBOTELLADORAS ARCA EMBRAER EMBRATEL
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
CHI ARG MÉX BRA CHI CHI BRA COL CHI ARG MÉX BRA BRA MÉX BRA CHI CHI CHI BRA MÉX BRA CHI COL BRA BRA CHI CHI COL MÉX BRA MÉX BRA MÉX BRA ECU BRA PER BRA MÉX BRA BRA BRA MÉX PAN BRA BRA BRA MÉX MÉX MÉX BRA BRA BRA MÉX BRA BRA BRA BRA BRA ARG VEN
33 122 132 399 141 405 209 298 248 420 39 270 36 421 81 375 139 446 230 62 61 17 373 318 470 366 159 164 108 250 10 113 121 382 396 427 415 238 277 216 377 492 104 330 450 178 253 495 338 351 93 212 147 413 312 229 99 467 63 207 417
CHI MÉX ARG MÉX MÉX MÉX ARG BRA PER BRA BRA ARG COL BRA MÉX BRA
118 247 354 267 131 311 234 499 342 473 269 306 308 383 458 471
ARG COL BRA MÉX VEN COL BRA BRA BRA BRA BRA CHI MÉX BRA BRA
480 15 468 124 456 474 403 392 19 258 127 314 292 78 98
/ JULIO, 2009
EMPRESAS BANMÉDICA EMPRESAS COPEC EMPRESAS ICA EMPRESAS NAVIERAS EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN ENAMI ENAP ENDESA ENDESA BRASIL ENERGIAS DO BRASIL ENERSIS ENTEL ENTEL PCS EQUATORIAL ESCONDIDA ESSO EXTRA EXXONMOBIL
F
FALABELLA FALABELLA PERÚ FARMACIAS BENAVIDES FASA FEMSA FERREYROS FERROMEX FIAT AUTOMÓVEIS FLEXTRONICS MANUFACTURING FORD FORD FORD MOTOR COMPANY FOSFÉRTIL FURNAS
G
GAFISA GASCO GASPETRO GBARBOSA GENERAL ELECTRIC GENERAL ELECTRIC GENERAL MOTORS GENERAL MOTORS GENERAL MOTORS COLMOTORES GENERAL MOTORS DE MÉXICO GERDAU GERDAU AÇOMINAS GERDAU AÇOS LONGOS GERDAU COMERCIAL DE AÇOS GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES GOL GRUPO ABRIL GRUPO ALFA GRUPO ANDRE MAGGI GRUPO ARCELORMITTAL GRUPO ARGOS GRUPO AUTOFIN GRUPO BAL GRUPO BAVARIA GRUPO BERTIN GRUPO BIMBO GRUPO CAMARGO CORRÊA GRUPO CARSO GRUPO CASA SABA GRUPO CLARÍN GRUPO COIMEX GRUPO CONDUMEX GRUPO CONTINENTAL GRUPO CORVI GRUPO DE SUPERMERCADOS WONG GRUPO ELEKTRA GRUPO EMPRESARIAL ÁNGELES GRUPO FAMSA GRUPO GLORIA GRUPO IC GRUPO IMSA (ACERO) GRUPO INDUSTRIAL LALA GRUPO ISA GRUPO KUO GRUPO MASECA GRUPO MÉXICO GRUPO MODELO GRUPO NAC. DE CHOCOLATES GRUPO OMNILIFE GRUPO PALACIO DE HIERRO GRUPO PEPSICO GRUPO SALINAS GRUPO SALUDCOOP GRUPO SANBORNS GRUPO SCHINCARIOL GRUPO SIMEC GRUPO TACA GRUPO TELEVISA GRUPO ULTRA GRUPO VILLACERO
CHI CHI MÉX CHI COL CHI CHI CHI BRA BRA CHI CHI CHI BRA CHI BRA BRA COL
430 20 219 316 252 285 21 103 199 204 29 251 360 418 50 95 106 176
CHI PER MÉX CHI MÉX PER MÉX BRA MÉX BRA ARG MÉX BRA BRA
67 424 500 289 22 497 452 49 140 77 233 69 291 173
BRA CHI BRA BRA BRA MÉX BRA ARG COL MÉX BRA BRA BRA BRA BRA BRA BRA MÉX BRA BRA COL MÉX MÉX COL BRA MÉX BRA MÉX MÉX ARG BRA MÉX MÉX MÉX PER MÉX MÉX MÉX PER C.RI MÉX MÉX COL MÉX MÉX MÉX MÉX COL MÉX MÉX MÉX MÉX COL MÉX BRA MÉX ELS MÉX BRA MÉX
496 461 290 402 120 166 45 236 332 25 11 177 100 335 125 150 334 44 416 42 243 442 48 180 146 66 58 75 211 257 297 197 443 322 435 134 304 395 469 307 87 137 356 256 126 85 74 239 345 437 123 92 319 179 419 168 438 114 24 305
ÍNDICE 500 GRUPO VITRO GRUPO VIZ GRUPO VOTORANTIM GRUPO XIGNUX GUARARAPES - RIACHUELO
H
H-E-B SUPERMERCADOS HERINGER FERTILIZANTES HEWLETT - PACKARD MÉXICO HOCOL HOME DEPOT HONDA HOSPITALES ÁNGELES HP BRASIL HUACHIPATO
MÉX MÉX BRA MÉX BRA
205 327 16 191 472
MÉX BRA MÉX COL MÉX BRA MÉX BRA CHI
432 281 71 431 201 136 423 186 325
I
MÉX IBERDROLA DE MÉXICO BRA IMCOPA - IMPORTAÇÃO EXPORTAÇÃO E INDU. DE OLEOS MÉX INDUSTRIAS BACHOCO MÉX INDUSTRIAS CH MÉX INDUSTRIAS PEÑOLES BRA INFRAERO C.RI INTEL CHI INTEROCEANICA BRA IOCHP-MAXION BRA/PAR ITAIPÚ BINACIONAL BRA ITAMBÉ BRA ITAUTEC MÉX IUSA - INDUSTRIAS UNIDAS MÉX IUSACELL
J
JBS FRIBOI JUMBO
K
KIMBERLY CLARK DE MÉXICO KLABIN KRAFT FOODS
L
LA FONTE PARTICIPAÇÕES LAN LG LIGHT LIQUIGÁS LOCALIZA LOJAS AMERICANAS LOJAS RENNER LOS PELAMBRES LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRASIL
M
M. DIAS BRANCO MADECO MAGAZINE LUIZA MAHLE METAL LEVE MAKRO MALL PLAZA MARCOPOLO MARFRIG MARTINS DISTRIBUIÇÃO MASISA MC DONALD`S MEGA MET-MEX PEÑOLES MEXICANA DE AVIACIÓN MEXICHEM MINAS PEÑOLES MINERA ANTAMINA MINERA CERRO VERDE MINERA EL ABRA MINERA MÉXICO MINERA SPENCE MINERA VALPARAÍSO MINERA YANACOCHA MINERA ZALDÍVAR MINERVA MOLINOS RÍO DE LA PLATA MOLYMET MOSAIC FERTILIZANTES MOVISTAR MOVISTAR MOVISTAR MOVISTAR MOVISTAR MOVISTAR MRS
N
NACIONAL DE DROGAS NATURA NEMAK NEOENERGIA
184 372 294 145 109 410 208 422 481 115 459 490 172 477
BRA CHI
18 349
MÉX BRA BRA
255 321 433
BRA CHI BRA BRA BRA BRA BRA BRA CHI BRA
299 90 130 183 408 482 138 441 198 194
BRA CHI BRA BRA BRA CHI BRA BRA BRA CHI BRA MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX PER PER CHI MÉX CHI CHI PER CHI BRA ARG CHI BRA VEN MÉX ARG CHI COL PER BRA
440 381 400 479 228 215 390 158 276 397 301 273 101 240 188 328 144 232 378 143 362 363 266 454 445 182 171 261 105 185 192 329 367 398 337
MÉX BRA MÉX BRA
196 278 174 156
NESTLÉ NESTLÉ DE MÉXICO NET BRASIL NEXTEL NEXTEL DE MÉXICO NISSAN MEXICANA NOKIA NOKIA NORBERTO ODEBRECHT
O
OCCIDENTAL DE COLOMBIA ODEBRECHT OI CELULAR OLÍMPICA ORGANIZACIÓN SORIANA ORGANIZACIÓN TERPEL OXITENO OXXO (FEMSA COMERCIO)
P
PAN AMERICAN ENERGY PÃO DE AÇÚCAR PARANAPANEMA PARIS PATAGONIA PDVSA PEMEX PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA PEMEX PETROQUÍMICA PEMEX REFINACIÓN PEQUIVEN PERDIGÃO PERUANA DE COMBUSTIBLES - PECSA PERUPETRO PETROBRAS PETROBRAS PETROBRAS DISTRIBUIDORA PETROBRAS ENERGÍA PETROECUADOR PETROPERÚ PEUGEOT - CITROËN PHILIP MORRIS DE MÉXICO PHILIPS MEXICANA PIRELLI PNEUS PONTO FRIO - GLOBEX POSITIVO INFORMÁTICA PREZUNIC SUPERMERCADOS PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO PROFARMA
Q
QUATTOR PARTICIPAÇÕES QUATTOR QUÍMICOS BÁSICOS (EX PETROQUÍMICA UNIÃO) QUIÑENCO
R
RANDON RECOPE REDE ENERGIA REFAP - ALBERTO PASQUALINI REFINERÍA DE CARTAGENA RENAULT RENAULT ARGENTINA REPSOL YPF PERÚ RHODIA RIPLEY
S
SABESP SADIA SALFACORP SAMARCO MINERAÇÃO SAM’S CLUB SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA SANMINA - SCI SYSTEMS DE MÉXICO SANTA ISABEL SCANIA SEARS SENDAS DISTRIBUIDORA SHELL SHELL CAPSA SIDERAR SIEMENS BRASIL SIEMENS MÉXICO SIGDO KOPPERS SIGMA SIVENSA SODIMAC SONY DE MÉXICO SOTREQ SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. SOUZA CRUZ SQM SUDAMERICANA DE VAPORES SUPERAMA
BRA MÉX BRA BRA MÉX MÉX BRA MÉX BRA
76 142 275 320 200 30 160 295 54
COL BRA BRA COL MÉX COL BRA MÉX
498 14 195 387 55 148 466 116
ARG BRA BRA CHI ARG VEN MÉX MÉX MÉX MÉX VEN BRA PER PER BRA COL BRA ARG ECU PER ARG MÉX MÉX BRA BRA BRA BRA MÉX BRA
242 296 283 463 412 1 2 9 70 4 34 82 455 279 3 494 7 94 27 157 244 213 259 264 268 465 491 202 388
BRA BRA CHI
272 370 359
BRA C.RI BRA BRA COL BRA ARG PER BRA CHI
323 154 249 96 149 221 439 102 348 265
BRA BRA CHI BRA MÉX BRA MÉX CHI BRA MÉX BRA BRA ARG ARG BRA MÉX CHI MÉX VEN CHI MÉX BRA PER BRA CHI CHI MÉX
151 89 429 237 84 155 135 343 353 313 339 38 226 181 300 347 352 227 357 241 341 485 153 187 235 80 448
SUPERMERCADOS LA FAVORITA SUZANO PAPEL E CELULOSE SUZANO PETROQUÍMICA
T
TAM TECHINT TELCEL TELECOM TELEFÔNICA TELEFÓNICA CHILE TELEFÓNICA COLOMBIA TELEFÓNICA DE ARGENTINA TELEFÓNICA DEL PERÚ TELÉFONOS DE MÉXICO TELEMAR TELESP TELMEX INTERNACIONAL TENARIS TERNIUM TIENDAS COMERCIAL MEXICANA TIENDAS SANBORNS TIGRE - TUBOS E CONEXÕES TIM PARTICIPAÇÕES TOYOTA TOYOTA TRACTEBEL TRANSPETRO TUPY
U
UCP BACKUS JOHNST ULTRAFÉRTIL ULTRAGAZ UNILEVER DE MÉXICO UNIPAR URBI DESARROLLOS URBANOS USIMINAS USIMINAS IPATINGA UTE
V
VALE VITRO ENVASES VITRO VIDRIO PLANO VIVO VOLKSWAGEN VOLKSWAGEN VOLKSWAGEN DE MÉXICO VOLVO VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL VOTORANTIM CIMENTOS VRG - LINHAS AÉREAS
W
WAL-MART WAL-MART DE MÉXICO WAL-MART SUPERCENTER WEG WHIRLPOOL WHIRLPOOL MÉXICO WHITE MARTINS GASES INDUSTRIAIS
X
XSTRATA COPPER CHILE S.A.
Y
YARA FERTILIZANTES
Y
YPF
Z
ZAFFARI E BOURBON
ECU BRA BRA
346 246 489
BRA ARG MÉX ARG BRA CHI COL ARG PER MÉX BRA BRA MÉX ARG ARG MÉX MÉX BRA BRA ARG MÉX BRA BRA BRA
91 8 32 133 26 385 223 309 190 40 47 57 73 23 43 407 411 487 72 280 288 287 271 493
PER BRA BRA MÉX BRA MÉX BRA BRA URU
475 462 379 369 220 389 59 112 464
BRA MÉX MÉX BRA BRA ARG MÉX BRA BRA BRA BRA
5 302 355 60 28 193 46 152 333 167 386
BRA MÉX MÉX BRA BRA MÉX BRA
53 12 79 222 169 391 426
CHI
284
BRA
336
ARG
31
BRA
486
Notas 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Holding Estimado Ventas Brutas Ventas anualizadas a Junio Ventas anualizadas a Septiembre Filial de Grupo Carso Filial de América Movil Filial de Techint Filial de Wal-Mart México Filial de Ternium Filial Grupo Alfa Filial de Telmex Filial de CPFL Energía Filial de CBD Filial de Petrobras Filial de Empresas Copec Filial de Grupo Bal Filial de Antofagasta Holding Femsa Cerveza
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 103
MAYORES EMPRESAS M
LAS S
DE AMÉRICA LATINA
RK RK 2008 2007
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Mill.
VENTAS 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ Mill.
UTILIDAD NETA 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN UTILIDAD 08/07 (%)
EBITDA 2008 US$ Mill.
EBITDA 2007 US$ Millones
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
3 PDVSA (1)
VEN Petróleo/Gas
97.118,0
30,1
9.413,0
6.273,0
50,1
9.356,0
6.172,0
51,6
2
1 PEMEX (1)
MÉX Petróleo/Gas
96.074,5 104.368,6
-7,9
-7.906,2
-1.677,2
-371,4
47.776,4
61.035,4
-21,7
3
2 PETROBRAS (1)
BRA Petróleo/Gas
92.049,0
96.300,9
-4,4
14.115,4
12.144,6
16,2
26.601,7
27.232,9
-2,3
4
4 PEMEX REFINACIÓN
MÉX Petróleo/Gas
39.733,9
43.494,0
-8,6
-8.669,9
-4.218,0
-105,5
-19.617,7
-9.239,3
-112,3
5
5 VALE
BRA Minería
30.184,4
36.562,7
-17,4
9.105,5
11.294,3
-19,4
13.912,0
18.904,1
-26,4
6
6 AMÉRICA MÓVIL (1)
MÉX Telecomunicaciones
24.988,6
28.544,2
-12,5
4.345,7
5.367,3
-19,0
10.008,4
11.613,7
-13,8
7
8 PETROBRAS DISTRIBUIDORA (15)
17,6
126.364,0
BRA Petróleo/Gas
23.930,9
20.721,9
15,5
551,6
474,0
16,4
820,3
697,7
8
12 TECHINT (1)
ARG Siderurgia/Metalurgia
22.000,0
22.087,0
-0,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
9
11 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA
MÉX Petroquímica
19.675,5
20.514,0
-4,1
164,3
455,0
-63,9
248,8
986,2
-74,8
MÉX Energía Eléctrica
19.570,0
20.665,9
-5,3
-1.415,8
-682,7
-107,4
N.D.
617,8
-
11
15 GERDAU (1)
BRA Siderurgia/Metalurgia
17.932,3
17.283,1
3,8
1.686,1
2.005,7
-15,9
4.236,7
3.461,1
22,4
12
10 WAL-MART DE MÉXICO (1)
MÉX Comercio
17.705,9
20.610,3
-14,1
1.060,8
1.303,5
-18,6
1.726,9
2.051,9
-15,8
MÉX Cemento
17.581,8
21.681,5
-18,9
164,7
2.391,8
-93,1
3.524,1
4.591,1
-23,2
13
9 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD
7 CEMEX (1)
14
16 ODEBRECHT (1)
BRA Multisector
15.193,5
14.885,0
2,1
-357,8
254,0
-240,8
2.005,6
2.083,0
-3,7
15
29 ECOPETROL
COL Petróleo/Gas
15.053,9
10.924,7
37,8
5.164,8
2.533,9
103,8
6.554,5
7.128,0
-8,0
16
13 GRUPO VOTORANTIM (1)
BRA Multisector
15.011,9
17.144,6
-12,4
N.D.
2.708,5
-
N.D.
N.D.
-
17
14 CODELCO
CHI Minería
14.424,8
16.988,2
-15,1
1.566,8
2.981,6
-47,5
N.D.
3.816,2
-
18
50 JBS FRIBOI
BRA Agroindustria
12.982,6
7.983,7
62,6
11,1
-93,2
111,9
479,4
295,8
62,1
19
19 ELETROBRÁS
BRA Energía Eléctrica
12.865,4
12.676,3
1,5
2.625,8
873,9
200,5
3.356,1
2.563,9
30,9
20
20 EMPRESAS COPEC (1)
CHI Multisector
12.818,2
12.331,8
3,9
603,1
1.014,4
-40,5
1.394,2
1.726,8
-19,3
21
40 ENAP
CHI Petróleo/Gas
12.185,2
9.019,3
35,1
-957,8
199,1
-581,1
N.D.
429,4
-
22
18 FEMSA (1)
MÉX Bebidas/Licores
12.146,9
13.517,8
-10,1
484,9
779,7
-37,8
2.223,2
2.562,4
-13,2
23
34 TENARIS (8)
ARG Siderurgia/Metalurgia
12.131,8
10.042,0
20,8
2.124,8
2.076,1
2,3
3.560,8
3.472,0
2,6
24
26 GRUPO ULTRA (1)
BRA Petróleo/Gas
12.095,8
11.246,7
7,5
167,0
102,7
62,6
465,9
444,2
4,9
25
27 GENERAL MOTORS DE MÉXICO (2)
MÉX Automotriz/Autopartes
12.027,0
11.216,1
7,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
26
25 TELEFÔNICA
BRA Telecomunicaciones
11.962,3
11.261,5
6,2
N.D.
N.D.
-
4.669,0
4.498,7
3,8
27
53 PETROECUADOR
ECU Petróleo/Gas
10.878,4
7.700,4
41,3
5.072,4
2.969,5
70,8
N.D.
3.331,9
-
28
22 VOLKSWAGEN
BRA Automotriz/Autopartes
10.702,8
11.949,7
-10,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
29
38 ENERSIS
CHI Energía Eléctrica
10.570,9
9.452,4
11,8
907,4
379,9
138,9
4.045,3
3.390,3
19,3
30
32 NISSAN MEXICANA (2)
MÉX Automotriz/Autopartes
10.529,1
10.124,2
4,0
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
31
39 YPF
ARG Petróleo/Gas
10.050,4
9.181,1
9,5
1.049,0
1.289,0
-18,6
3.296,8
3.405,7
-3,2
32
24 TELCEL
MÉX Telecomunicaciones
9.816,7
11.628,8
-15,6
4.532,5
N.D.
-
5.144,6
6.196,8
-17,0
33
54 CENCOSUD (1)
CHI Comercio
9.745,8
7.623,2
27,8
254,5
423,8
-39,9
709,8
656,8
8,1
VEN Petroquímica
9.690,0
6.500,0
49,1
N.D.
240,5
-
N.D.
N.D.
-
-
N.D.
N.D.
-
34
P: PRIVADA LOCAL, P*: PRIVADA EXTRANJERA, E: ESTATAL
PAÍS
1
10
1 - 50
EMPRESA
147 PEQUIVEN
35
47 CARREFOUR (3)
BRA Comercio
9.614,9
8.254,1
16,5
N.D.
N.D.
36
23 CIA. BRA. DE PETRÓLEO IPIRANGA
BRA Petróleo/Gas
9.605,6
11.753,0
-18,3
137,2
214,7
-36,1
258,1
235,6
9,6
37
41 BUNGE ALIMENTOS
BRA Agroindustria
9.521,1
8.780,1
8,4
0,9
-19,3
104,7
415,4
91,0
356,5
38
30 SHELL
BRA Petróleo/Gas
9.185,7
10.277,0
-10,6
-209,9
69,6
-401,5
337,8
281,1
20,2
39
37 CHRYSLER (2)
MÉX Automotriz/Autopartes
9.120,0
9.753,3
-6,5
N.D.
700,6
-
N.D.
542,2
-
40
21 TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX Telecomunicaciones
8.972,0
11.979,8
-25,1
1.458,7
3.250,8
-55,1
4.171,9
5.708,3
-26,9
41
28 AMBEV
BRA Bebidas/Licores
8.942,9
11.092,5
-19,4
1.309,1
1.590,0
-17,7
3.869,7
4.902,9
-21,1
42
43 GRUPO ARCELOR MITTAL
BRA Siderurgia/Metalurgia
8.489,9
8.665,6
-2,0
609,9
1.709,3
-64,3
2.716,7
2.992,1
-9,2
43
48 TERNIUM (8)
ARG Siderurgia/Metalurgia
8.464,8
5.633,3
50,3
875,2
995,8
-12,1
N.D.
2.152,3
-
44
36 GRUPO ALFA (1)
MÉX Multisector
8.399,8
9.787,1
-14,2
-687,7
325,3
-311,4
757,5
980,0
-22,7
45
68 GENERAL MOTORS
BRA Automotriz/Autopartes
8.329,0
6.477,0
28,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
46
42 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (2)
MÉX Automotriz/Autopartes
8.140,0
8.673,0
-6,1
N.D.
-93,3
-
N.D.
401,3
-
47
31 TELEMAR
BRA Telecomunicaciones
8.017,1
9.934,6
-19,3
493,9
1.309,5
-62,3
2.596,5
3.681,9
-29,5
48
52 GRUPO BAL (1) (2)
MÉX Multisector
7.930,0
7.773,6
2,0
N.D.
528,0
-
N.D.
N.D.
-
49
49 FIAT AUTOMÓVEIS
BRA Automotriz/Autopartes
7.897,9
8.173,2
-3,4
801,6
N.D.
-
1.257,0
1.560,8
-19,5
50
33 ESCONDIDA
CHI Minería
7.760,2
10.289,7
-24,6
3.570,3
6.467,0
-44,8
4.619,6
8.367,7
-44,8
(Notas en la página 103)
104 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
E ECOPETROL LA ESTATAL COLOMBIANA ES UN CASO RARO ENTRE LAS PETROLERAS. IINCREMENTÓ SUS VENTAS EN 37,8% Y DUPLICÓ SUS GANANCIAS. JAVIER GUTIÉRREZ, PRESIDENTE DE ECOPETROL
ACTIVO TOTAL 2008 US$ Mill.
PATRIMONIO NETO 2008 US$ Mill.
EMPLEADOS 2008
Presencia EN BOLSA
Tipo de PROPIEDAD
EXPORTACIONES 2008 US$ Mill.
EXPORTACIONES COMO % DE LAS VENTAS
131.832,0
71.513,0
13,2
7,1
88.696,4
1.936,0
-408,4
-8,9
7,4
77.292
No
E
122.488,0
96,9
pdvsa.com
1
-8,2
161.158
Sí
E
46.763,4
48,7
pemex.com.mx
125.016,6
59.206,4
23,8
11,3
2
15,3
74.240
Sí
E
19.299,2
21,0
petrobras.com.br
37.050,0
-1.135,9
-
3
-23,4
-21,8
48.100
No
E
35,3
0,1
pemex.com.mx
79.494,9
41.195,8
4
22,1
11,5
30,2
62.490
Sí
P
13.531,2
44,8
vale.com
31.676,4
5
10.370,3
41,9
13,7
17,4
52.879
Sí
P
-
-
americamovil.com
6
5.159,9
3.157,3
17,5
10,7
2,3
6.930
No
E
1.123,8
4,7
br.com.br
7
28.208,0
N.D.
-
-
-
53.075
No
P
-
-
techint.com
8
11.569,0
3.450,2
4,8
1,4
0,8
13.000
No
E
12.126,5
61,6
56.950,1
30.196,4
-4,7
-2,5
-7,2
82.012
No
E
-
-
25.267,7
8.629,2
19,5
6,7
9,4
42.133
Sí
P
1.962,6
10,9
8.564,2
5.369,7
19,8
12,4
6,0
170.014
Sí
P*
-
-
45.083,9
13.785,8
1,2
0,4
0,9
67.800
Sí
P
17.500,0
17.799,4
945,0
-37,9
-2,0
-2,4
94.000
No
P
21.629,1
15.374,9
33,6
23,9
34,3
6.776
Sí
E
56.909,1
10.239,8
-
-
-
60.000
No
P
13.706,7
3.875,7
40,4
11,4
10,9
19.300
No
E
6.887,6
2.624,9
0,4
0,2
0,1
60.000
Sí
P
1.265,5
9,7
59.073,1
36.636,0
7,2
4,4
20,4
23.522
Sí
E
-
-
11.855,9
7.656,3
7,9
5,1
4,7
14.792
Sí
P
104,9
0,8
empresascopec.cl
20
4.872,1
261,3
-366,5
-19,7
-7,9
3.382
No
E
728,6
6,0
enap.cl
21
13.377,2
4.975,3
9,7
3,6
4,0
122.981
Sí
P
4.205,0
34,6
femsa.com
22
15.100,7
8.176,6
26,0
14,1
17,5
23.530
Sí
P
-
-
tenaris.com
23
4.136,6
1.989,8
8,4
4,0
1,4
9.469
Sí
P
-
-
ultra.com.br
24
ROE (%)
ROA (%)
MARGEN NETO (%)
SITIO WEB (www.)
RK 2008
pemex.com.mx
9
cfe.gob.mx
10
gerdau.com.br
11
walmartmexico.com.mx
12
99,5
cemex.com
13
6.129,8
40,3
odebrecht.com.br
14
4.218,1
28,0
ecopetrol.com.co
15
1.023,4
6,8
votorantim.com
16
13.772,7
95,5
codelco.cl
17
friboi.com.br
18
eletrobras.gov.br
19
N.D.
-
-
-
12.669
No
P*
-
-
gm.com.mx
25
N.D.
-
-
-
75.800
No
P*
-
-
telefonica.com.br
26
5.982,3
4.592,3
110,5
84,8
46,6
N.D.
No
E
6.914,6
63,6
petroecuador.com.ec
27
6.599,6
1.713,2
-
-
-
22.018
No
P*
2.001,9
18,7
volkswagen.com.br
28
22.888,9
5.876,9
15,4
4,0
8,6
12.733
Sí
P*
-
-
enersis.cl
29
N.D.
N.D.
-
-
-
8.889
No
P*
-
-
nissan.com.mx
30
11.262,0
5.866,3
17,9
9,3
10,4
8.476
Sí
P*
-
-
ypf.com.ar
31
N.D.
N.D.
-
-
46,2
14.500
No
P
-
-
telcel.com.mx
32
8.773,6
3.705,0
6,9
2,9
2,6
96.000
Sí
P
-
-
cencosud.cl
33
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
E
-
-
pequiven.com
34
N.D.
N.D.
-
-
-
67.900
No
P*
-
-
carrefour.com.br
35
1.959,3
1.095,2
12,5
7,0
1,4
2.083
No
P
-
-
ipiranga.com.br
36
4.270,4
934,2
0,1
0,0
0,0
5.389
No
P*
5.023,4
52,8
bunge.com.br
37
4.018,8
923,3
-22,7
-5,2
-2,3
1.630
No
P*
1.320,4
14,4
shell.com.br
38
N.D.
N.D.
-
-
-
11.100
No
P*
5.762,6
63,2
chryslerdemexico.com.mx
39
13.527,9
2.843,3
51,3
10,8
16,3
80.000
Sí
P
-
-
telmex.com.mx
40
15.947,8
7.393,3
17,7
8,2
14,6
39.300
Sí
P*
-
-
ambev.com.br
41
14.537,4
6.714,5
9,1
4,2
7,2
18.780
Sí
P*
2.679,1
31,6
arcelormittal.com.br
42
10.671,1
5.561,4
15,7
8,2
10,3
16.000
No
P
-
-
ternium.com
43
8.022,4
2.136,4
-32,2
-8,6
-8,2
50.992
Sí
P
4.546,9
54,1
alfa.com.mx
44
N.D.
N.D.
-
-
-
21.000
No
P*
1.571,0
18,9
chevrolet.com.br
45
N.D.
N.D.
-
-
-
15.000
Sí
P*
5.948,6
73,1
vw.com.mx
46
17.571,7
4.104,0
12,0
2,8
6,2
10.982
Sí
P
-
-
telemar.com.br
47
N.D.
N.D.
-
-
-
39.000
No
P
-
-
bal.com.mx
48
3.152,6
602,4
133,1
25,4
10,1
14.097
No
P*
1.030,6
13,0
fiat.com.br
49
N.D.
N.D.
-
-
46,0
3.100
No
P*
7.436,5
95,8
mineraescondida.cl
50
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 105
1 - 50
N.D. N.D.
MAYORES EMPRESAS M
LAS S
DE AMÉRICA LATINA
51 - 100
RK RK 2008 2007
PAÍS
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Mill.
VENTAS 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ Mill.
UTILIDAD NETA 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN UTILIDAD 08/07 (%)
EBITDA 2008 US$ Mill.
EBITDA 2007 US$ Millones
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
51
45 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR (1)
BRA Comercio
7.716,4
8.413,5
-8,3
111,4
119,1
-6,5
561,2
579,2
-3,1
52
35 BRASKEM
BRA Petroquímica
7.684,9
9.981,0
-23,0
-1.066,4
309,1
-445,0
1.052,1
1.672,3
-37,1
53
44 WAL-MART (3)
BRA Comercio
7.252,9
8.456,3
-14,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
54
92 NORBERTO ODEBRECHT
BRA Construcción
7.092,2
4.827,0
46,9
252,0
253,5
-0,6
989,9
497,6
98,9
55
73 ORGANIZACIÓN SORIANA
MÉX Comercio
6.912,6
5.972,2
15,7
124,6
287,2
-56,6
439,8
497,4
-11,6
56
58 CARGILL
BRA Agroindustria
6.853,9
7.146,5
-4,1
-164,0
-79,5
-106,3
N.D.
N.D.
-
57
46 TELESP
BRA Telecomunicaciones
6.837,4
8.314,5
-17,8
1.035,5
1.334,0
-22,4
2.780,0
3.509,9
-20,8
58
74 GRUPO CAMARGO CORRÊA (1) (2)(3)
BRA Multisector
6.791,0
5.955,6
14,0
N.D.
677,0
-
N.D.
1.077,2
-
59
51 USIMINAS
BRA Siderurgia/Metalurgia
6.720,8
7.804,9
-13,9
1.379,7
1.790,7
-23,0
2.503,7
2.914,9
-14,1
60
59 VIVO
BRA Telecomunicaciones
6.619,5
7.052,7
-6,1
166,7
-56,1
397,1
1.935,7
1.706,6
13,4
61
64 COCA-COLA (3)
BRA Bebidas/Licores
6.418,5
6.764,0
-5,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
62
70 COCA-COLA FEMSA
MÉX Bebidas/Licores
5.998,6
6.344,2
-5,4
404,7
632,9
-36,1
1.237,5
1.322,3
-6,4
63
69 CSN
BRA Siderurgia/Metalurgia
5.991,8
6.459,1
-7,2
2.470,8
1.649,8
49,8
4.470,3
2.663,5
67,8
64
65 BODEGA AURRERÁ (9)
MÉX Comercio
5.975,4
6.742,0
-11,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
65
94 CARGILL
ARG Agroindustria
5.970,2
4.721,9
26,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
66
67 GRUPO BIMBO
MÉX Alimentos
5.951,0
6.723,8
-11,5
312,3
354,8
-12,0
710,6
801,0
-11,3
67
78 FALABELLA (1)
CHI Comercio
5.924,5
5.718,6
3,6
321,1
437,8
-26,7
689,3
742,1
-7,1
68
55 CASAS BAHIA (3)
BRA Comercio
5.896,4
7.327,7
-19,5
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
69
56 FORD MOTOR COMPANY (2)
MÉX Automotriz/Autopartes
5.885,4
7.303,0
-19,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
70
83 PEMEX PETROQUÍMICA
MÉX Petroquímica
5.809,5
5.305,0
9,5
-1.354,9
-1.358,0
0,2
-1.323,8
-1.192,2
-11,0
71
88 HEWLETT - PACKARD MÉXICO
MÉX Electrónica
5.704,8
5.052,1
12,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
72
61 TIM PARTICIPAÇÕES (1)
BRA Telecomunicaciones
5.597,3
7.029,2
-20,4
77,1
38,6
99,7
1.240,7
1.621,4
-23,5
73 74
- TELMEX INTERNACIONAL (12)
MÉX Telecomunicaciones
5.494,6
N.D.
-
400,2
N.D.
-
1.293,4
N.D.
-
66 GRUPO MODELO
MÉX Bebidas/Licores
5.448,2
6.678,0
-18,4
651,7
870,6
-25,1
1.646,8
2.193,2
-24,9 -40,5
75
62 GRUPO CARSO (1)
MÉX Multisector
5.430,0
6.868,4
-20,9
473,2
1.782,7
-73,5
628,0
1.056,0
76
60 NESTLÉ
BRA Alimentos
5.369,4
7.045,8
-23,8
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
77
76 FORD (2)
BRA Automotriz/Autopartes
5.350,3
5.770,4
-7,3
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
78
79 EMBRAER
BRA Ind. Aeroespacial
5.026,4
5.636,2
-10,8
183,5
370,9
-50,5
641,8
501,6
28,0
79
81 WAL-MART SUPERCENTER (9)
MÉX Comercio
4.987,6
5.583,8
-10,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
80
105 SUDAMERICANA DE VAPORES
CHI Transporte/Logística
4.943,9
4.150,3
19,1
-39,1
116,9
-133,4
-97,2
93,3
-204,2
BRA Telecomunicaciones
4.932,6
4.732,0
4,2
418,0
N.D.
-
1.165,6
1.413,0
-17,5
BRA Alimentos
4.875,1
3.744,9
30,2
23,3
181,4
-87,2
469,3
453,2
3,6
440,7
450,1
-2,1
1.677,0
2.153,4
-22,1
81 82
80 CLARO TELECOM 119 PERDIGÃO
83
71 BRASIL TELECOM (1)
BRA Telecomunicaciones
4.833,9
6.243,2
-22,6
84
77 SAM’S CLUB (9)
MÉX Comercio
4.789,3
5.733,8
-16,5
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
85
57 GRUPO MÉXICO
MÉX Minería
4.681,7
7.282,2
-35,7
1.075,5
1.681,7
-36,0
2.413,1
4.501,8
-46,4
86
P: PRIVADA LOCAL, P*: PRIVADA EXTRANJERA, E: ESTATAL
EMPRESA
75 CEMIG
87
185 GRUPO IMSA (ACERO)
88
111 CANTV
89
91 SADIA
BRA Energía Eléctrica
4.660,0
5.784,4
-19,4
807,5
979,8
-17,6
1.754,2
2.299,3
-23,7
MÉX Siderurgia/Metalurgia
4.646,1
2.453,4
89,4
95,0
120,8
-21,4
759,4
271,9
179,3
VEN Telecomunicaciones
4.594,3
3.869,6
18,7
679,6
476,2
42,7
493,9
790,9
-37,6
BRA Alimentos
4.590,8
4.868,3
-5,7
-1.063,3
389,0
-373,3
485,5
562,7
-13,7
90
124 LAN
CHI Transporte/Logística
4.587,2
3.524,9
30,1
339,7
308,3
10,2
727,3
563,6
29,0
91
96 TAM
BRA Transporte/Logística
4.532,3
4.601,8
-1,5
-582,0
72,8
-899,5
508,8
188,6
169,8
92
87 GRUPO SALINAS (1)
MÉX Multisector
4.463,2
5.185,9
-13,9
N.D.
N.D.
-
906,4
1.118,3
-19,0
93
84 CORREIOS E TELÉGRAFOS
BRA Servicios Generales
4.449,2
5.251,2
-15,3
342,8
467,4
-26,7
N.D.
N.D.
-
ARG Petróleo/Gas
4.373,2
4.245,4
3,0
223,6
240,4
-7,0
925,6
868,5
6,6
94
101 PETROBRAS ENERGÍA (15)
95
86 ESSO (2)
BRA Petróleo/Gas
4.279,0
5.197,0
-17,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
96
93 REFAP - ALBERTO PASQUALINI
BRA Petróleo/Gas
4.242,3
4.726,3
-10,2
-608,4
69,7
-973,3
-175,9
259,9
-167,7
ARG Agroindustria
4.190,0
2.900,0
44,5
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
BRA Telecomunicaciones
4.183,7
4.869,2
-14,1
262,2
474,7
-44,8
1.042,2
1.222,3
-14,7
BRA Energía Eléctrica
4.153,1
5.312,2
-21,8
545,9
927,8
-41,2
1.241,3
2.015,3
-38,4
BRA Siderurgia/Metalurgia
4.003,1
4.212,8
-5,0
621,6
527,1
17,9
N.D.
N.D.
-
97 98 99 100
172 BUNGE 90 EMBRATEL 82 CPFL ENERGÍA 102 GERDAU AÇOS LONGOS
(Notas en la página 103)
106 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
LAN EL SALTO LAN SAL DE 30,1% EN SUS VENTAS LA TRANSFORMÓ EN LA AEROLÍNEA MÁS GGRANDE DE AMÉRICA LATINA Y LA QUE MÁS GANA: US$ 339,7 MILLONES DE UTILIDADES.
ACTIVO TOTAL 2008 US$ Mill.
PATRIMONIO NETO 2008 US$ Mill.
ROE (%)
ROA (%)
MARGEN NETO (%)
EMPLEADOS 2008
Presencia EN BOLSA
Tipo de PROPIEDAD
EXPORTACIONES 2008 US$ Mill.
EXPORTACIONES COMO % DE LAS VENTAS
5.795,5
2.314,0
4,8
1,9
1,4
70.656
Sí
P
-
-
9.714,1
1.574,6
-67,7
-11,0
-13,9
4.300
Sí
P
1.223,8
15,9
N.D.
N.D.
-
-
-
70.000
No
P*
-
-
6.141,5
1.074,1
23,5
4,1
3,6
81.991
No
P
551,3
7,8
SITIO WEB (www.)
RK 2008
grupopaodeacucar.com.br
51
braskem.com.br
52
wal-martbrasil.com
53
odebrecht.com
54
2.106,0
5,9
2,6
1,8
44.000
Sí
P
-
-
soriana.com.mx
55
122,2
-134,2
-6,6
-2,4
26.622
No
P*
2.205,2
32,2
cargill.com.br
56
8.554,6
4.298,5
24,1
12,1
15,1
6.057
Sí
P*
-
-
telesp.com.br
57
N.D.
N.D.
-
-
-
59.500
No
P
-
-
camargocorrea.com.br
58
11.801,5
6.430,9
21,5
11,7
20,5
29.784
Sí
P
450,9
6,7
usiminas.com.br
59
10.177,6
3.537,7
4,7
1,6
2,5
8.386
Sí
P*
-
-
vivo.com.br
60
N.D.
N.D.
-
-
-
38.000
No
P*
-
-
coca-cola.com
61
7.081,7
4.042,1
10,0
5,7
6,7
68.065
Sí
P
-
-
cocacola-femsa.com.mx
62
13.477,7
2.850,9
86,7
18,3
41,2
16.200
Sí
P
538,4
9,0
csn.com.br
63
N.D.
N.D.
-
-
-
60.038
No
P*
-
-
N.D.
N.D.
-
-
-
4.400
No
P*
5.671,7
95,0
4.229,5
2.477,0
12,6
7,4
5,2
81.320
Sí
P
1.959,4
32,9
7.025,2
2.786,6
11,5
4,6
5,4
67.271
Sí
P
3,7
0,1
N.D.
N.D.
-
-
-
58.000
No
P
-
N.D.
N.D.
-
-
-
5.300
No
P*
-
7.050,0
1.742,9
-77,7
-19,2
-23,3
N.D.
No
E
1.856,0
31,9
N.D.
N.D.
-
-
-
5.750
No
P*
-
-
hp.com.mx
71
6.948,9
3.333,5
2,3
1,1
1,4
10.296
No
P*
-
-
timbrasil.com.br
72
walmartmexico.com.mx
64
cargill.com.ar
65
grupobimbo.com.mx
66
falabella.cl
67
-
casasbahia.com.br
68
-
ford.com.mx
69
pemex.com.mx
70
9.607,5
5.624,1
7,1
4,2
7,3
N.D.
Sí
P
-
-
telmexinternacional.com
73
7.640,7
4.469,2
14,6
8,5
12,0
38.402
Sí
P
2.298,1
42,2
gmodelo.com.mx
74
6.585,9
3.314,3
14,3
7,2
8,7
81.000
Sí
P
884,9
16,3
gcarso.com.mx
75
N.D.
N.D.
-
-
-
17.670
No
P*
347,5
6,5
nestle.com.br
76
N.D.
N.D.
-
-
-
10.200
No
P*
1.341,1
25,1
ford.com.br
77
9.199,5
2.554,8
7,2
2,0
3,7
23.509
Sí
P
5.020,0
99,9
embraer.com.br
78
N.D.
N.D.
-
-
-
47.060
No
P*
-
-
walmartmexico.com.mx
79
1.884,1
833,9
-4,7
-2,1
-0,8
7.187
Sí
P
50,0
1,0
7.303,6
3.190,3
13,1
5,7
8,5
8.700
No
P*
-
-
csav.cl
80
claro.com.br
81
4.800,8
1.758,9
1,3
0,5
0,5
58.000
Sí
P
1.841,3
37,8
7.561,1
2.670,5
16,5
5,8
9,1
5.217
Sí
P*
-
-
perdigao.com.br
82
brasiltelecom.com.br
N.D.
N.D.
-
-
-
23.039
No
P*
-
83
-
sams.com.mx
8.828,4
4.351,2
24,7
12,2
23,0
19.230
Sí
P
3.255,2
84
69,5
gmexico.com
85
10.415,7
4.001,6
20,2
7,8
17,3
11.000
Sí
P*
4.718,6
809,9
11,7
2,0
2,0
N.D.
Sí
P
-
-
cemig.com.br
86
863,0
18,6
grupoimsa.com
5.534,6
2.059,4
33,0
12,3
14,8
N.D.
Sí
P
-
87
-
cantv.com.ve
5.844,7
175,8
-604,8
-18,2
-23,2
52.000
Sí
P
88
2.424,2
52,8
sadia.com.br
4.962,1
1.131,0
30,0
6,8
7,4
15.797
Sí
89
P
333,9
7,3
lan.com
5.658,5
268,8
-216,5
-10,3
-12,8
24.315
90
Sí
P
-
-
tam.com.br
N.D.
N.D.
-
-
-
91
45.000
No
P
-
-
gruposalinas.com.mx
2.907,5
1.328,5
25,8
11,8
92
7,7
112.000
No
E
-
-
correios.com.br
6.665,7
2.578,4
8,7
3,4
93
5,1
5.000
Sí
P*
-
-
pecom.com.ar
94
N.D.
N.D.
-
-
-
2.000
No
P*
427,3
10,0
esso.com.br
95
2.487,8
99,4
-612,0
-24,5
-14,3
832
No
P
528,2
12,5
refap.com.br
96
N.D.
N.D.
-
-
-
1.100
No
P*
3.771,0
90,0
bungeargentina.com
97
6.497,8
3.572,2
7,3
4,0
6,3
16.288
Sí
P*
-
-
embratel.com.br
98
6.950,4
2.147,5
25,4
7,9
13,1
7.200
Sí
P
-
-
cpfl.com.br
99
4.222,5
2.359,6
26,3
14,7
15,5
N.D.
No
P
482,5
12,1
gerdau.com.br
100
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 107
51 - 100
4.799,4 2.490,5
MAYORES EMPRESAS M
LAS S
DE AMÉRICA LATINA
RK RK 2008 2007
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Mill.
VENTAS 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ Mill.
UTILIDAD NETA 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN UTILIDAD 08/07 (%)
EBITDA 2008 US$ Mill.
EBITDA 2007 US$ Millones
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
108 MET-MEX PEÑOLES (2)(17)
MÉX Siderurgia/Metalurgia
3.984,0
4.033,6
-1,2
N.D.
342,0
-
N.D.
343,5
-
102
146 REPSOL YPF PERÚ
PER Petróleo/Gas
3.979,0
3.167,2
25,6
-79,2
90,8
-187,2
-35,5
196,1
-118,1
103
127 ENDESA (1)
CHI Energía Eléctrica
3.960,5
3.483,0
13,7
703,5
388,1
81,3
1.821,1
1.543,0
18,0
104
112 CONTROLADORA MABE (2)
MÉX Electrónica
3.950,0
3.858,5
2,4
N.D.
125,0
-
N.D.
213,3
-
105
123 MOVISTAR
VEN Telecomunicaciones
3.903,0
3.520,6
10,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
106
98 EXTRA(14)
BRA Comercio
3.902,5
4.320,5
-9,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
114 CEMEX MÉXICO (2)
MÉX Cemento
3.900,0
3.829,0
1,9
N.D.
1.234,0
-
N.D.
1.405,2
-
108
95 COMERCIAL MEXICANA
MÉX Comercio
3.853,1
4.618,0
-16,6
-530,9
232,2
-328,6
293,3
378,9
-22,6
109
106 INDUSTRIAS PEÑOLES (17)
MÉX Minería
3.833,8
4.097,8
-6,4
489,0
354,5
37,9
680,7
767,4
-11,3
110
107 ALPEK (11)
MÉX Petroquímica
3.723,7
4.096,3
-9,1
93,2
181,4
-48,6
232,9
N.D.
-
111
122 ARAUCO (16)
CHI Celulosa/Papel
3.689,1
3.569,9
3,3
478,7
1.006,9
-52,5
598,0
1.257,8
-52,5
112
103 USIMINAS IPATINGA
BRA Siderurgia/Metalurgia
3.652,2
4.172,8
-12,5
1.390,2
1.796,6
-22,6
1.225,8
1.504,4
-18,5
BRA Energía Eléctrica
3.580,0
4.506,5
-20,6
269,1
-153,0
275,9
N.D.
N.D.
-
-8,9
564,2
740,4
-23,8
1.405,3
1.621,9
-13,4
113
97 COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA
114
117 GRUPO TELEVISA (1)
MÉX Medios
3.468,1
3.807,5
115
236 ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA Energía Eléctrica
3.423,0
3.369,0
1,6
881,9
746,1
18,2
N.D.
N.D.
-
116
113 OXXO (FEMSA COMERCIO)
MÉX Comercio
3.421,2
3.854,4
-11,2
223,3
211,9
5,4
101,0
300,7
-66,4
117
142 BUNGE FERTILIZANTES
BRA Química/Farmacia
3.411,0
3.169,9
7,6
80,8
38,5
110,0
N.D.
N.D.
-
118
116 D&S
CHI Comercio
3.397,5
3.843,7
-11,6
33,4
106,3
-68,6
260,5
317,6
-18,0 -32,7
119
115 ANTOFAGASTA PLC (1)
CHI Minería
3.372,6
3.826,7
-11,9
1.706,5
1.382,1
23,5
1.899,8
2.824,0
120
194 GENERAL ELECTRIC
BRA Electrónica
3.361,0
2.312,0
45,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
121
100 CIA. LUZ Y FUERZA DEL CENTRO (2)(5)
MÉX Energía Eléctrica
3.359,2
4.257,5
-21,1
-1.430,4
-49,2
-2.805,6
N.D.
N.D.
-
122
173 CENCOSUD
ARG Comercio
3.318,0
2.857,2
16,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
123
125 GRUPO PEPSICO (2)
MÉX Bebidas/Licores
3.300,0
3.498,0
-5,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
124
110 EL PUERTO DE LIVERPOOL
MÉX Comercio
3.274,2
3.937,1
-16,8
255,1
351,0
-27,3
482,4
544,0
-11,3
125
118 GLOBO COMUNIC. E PARTICIPAÇÕES (1)
BRA Medios
3.252,7
3.757,7
-13,4
212,5
324,0
-34,4
728,7
748,6
-2,7
126
136 GRUPO MASECA (1)
MÉX Alimentos
3.238,2
3.281,1
-1,3
-888,6
204,6
-534,3
339,7
292,5
16,1
127
109 ELETROPAULO
BRA Energía Eléctrica
3.222,0
4.025,8
-20,0
439,5
402,3
9,2
700,2
939,4
-25,5
128
134 ALMACENES ÉXITO
COL Comercio
3.164,3
3.382,9
-6,5
68,3
65,0
5,1
241,2
259,2
-6,9
129
187 CARREFOUR
ARG Comercio
3.124,0
2.441,8
27,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
130
184 LG (2)
BRA Electrónica
3.096,6
2.500,0
23,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
MÉX Automotriz/Autopartes
3.093,5
5.236,4
-40,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
MÉX Bebidas/Licores
3.075,7
3.337,5
-7,8
391,4
494,7
-20,9
654,0
863,4
-24,3
131
P: PRIVADA LOCAL, P*: PRIVADA EXTRANJERA, E: ESTATAL
PAÍS
101
107
101 - 150
EMPRESA
85 DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS (2)
132
133 CERV. CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA(19)
133
161 TELECOM
ARG Telecomunicaciones
3.057,1
2.862,5
6,8
276,9
278,9
-0,7
959,7
962,8
-0,3
134
121 GRUPO ELEKTRA
MÉX Comercio
3.054,3
3.583,7
-14,8
677,9
599,1
13,2
373,7
432,4
-13,6
135
158 SANMINA - SCI SYSTEMS DE MÉXICO (2) MÉX Electrónica
3.030,0
2.900,8
4,5
N.D.
84,5
-
N.D.
N.D.
-
136
151 HONDA
BRA Automotriz/Autopartes
3.027,1
2.989,0
1,3
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
137
150 GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) (2)
MÉX Alimentos
3.000,0
3.013,0
-0,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
138
138 LOJAS AMERICANAS
BRA Comercio
2.984,6
3.235,7
-7,8
49,9
58,1
-14,1
348,3
406,2
-14,3
139
141 CMPC PAPELES Y CARTONES (1)
CHI Celulosa/Papel
2.978,7
3.234,3
-7,9
205,8
502,9
-59,1
631,5
873,6
-27,7
140
208 FLEXTRONICS MANUFACTURING (2)
MÉX Automotriz/Autopartes
2.947,8
2.197,1
34,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
141
176 CGE
CHI Energía Eléctrica
2.900,1
2.593,0
11,8
169,5
190,0
-10,8
415,9
476,2
-12,7
142
156 NESTLÉ DE MÉXICO (2)
MÉX Alimentos
2.855,0
2.907,3
-1,8
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
143
157 MINERA MÉXICO (2)
MÉX Minería
2.850,0
2.907,0
-2,0
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
144
149 MINERA ANTAMINA
PER Minería
2.846,1
3.013,7
-5,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
145
178 INDUSTRIAS CH (1)
MÉX Siderurgia/Metalurgia
2.839,8
2.518,1
12,8
187,9
157,0
19,7
365,7
295,5
23,8
146
155 GRUPO BERTIN (1)
BRA Agroindustria
2.835,2
2.924,0
-3,0
-308,7
140,3
-320,1
297,2
N.D.
-
147
131 COSIPA
BRA Siderurgia/Metalurgia
2.832,9
3.357,4
-15,6
510,1
641,8
-20,5
1.145,3
1.112,8
2,9
148
145 ORGANIZACIÓN TERPEL
COL Petróleo/Gas
2.822,6
2.680,2
5,3
54,8
47,3
15,9
123,8
116,5
6,3
COL Petróleo/Gas
2.790,0
1.625,0
71,7
-13,9
-124,7
88,9
47,3
-137,2
134,5
BRA Transporte/Logística
2.742,7
2.804,3
-2,2
-592,5
151,6
-490,8
8,4
23,4
-64,1
149 150
(2)
- REFINERÍA DE CARTAGENA 164 GOL
(Notas en la página 103)
108 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
GENERAL ELECTRIC BRASIL UN EJEMPLO DE QUE LAS MULTINACIONALES ENCUENTRAN EN AMÉRICA LATINA EL CRECIMIENTO QUE NO VEN EN EL RESTO DEL MUNDO.
JEFFREY IMMELT, CEO DE GE.
ACTIVO TOTAL 2008 US$ Mill.
PATRIMONIO NETO 2008 US$ Mill.
ROE (%)
ROA (%)
MARGEN NETO (%)
EMPLEADOS 2008
Presencia EN BOLSA
Tipo de PROPIEDAD
EXPORTACIONES 2008 US$ Mill.
EXPORTACIONES COMO % DE LAS VENTAS
SITIO WEB (www.)
RK 2008
N.D.
N.D.
-
-
-
2.250
No
P
-
-
penoles.com.mx
101
885,2
221,2
-35,8
-8,9
-2,0
N.D.
Sí
P*
824,4
20,7
relapasa.com.pe
102
11.353,1
3.758,5
18,7
6,2
17,8
2.240
Sí
P*
-
-
endesa.cl
103
N.D.
N.D.
-
-
-
22.350
No
P
2.925,8
74,1
mabe.com.mx
104
N.D.
N.D.
-
-
-
6.700
No
P*
-
-
movistar.com.ve
105
N.D.
N.D.
-
-
-
26.292
No
P
-
-
extra.com.br
106
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
cemexmexico.com
107
3.659,0
1.077,5
-49,3
-14,5
-13,8
40.500
Sí
P
-
-
comercialmexicana.com
108
3.810,7
1.895,1
25,8
12,8
12,8
7.870
Sí
P
2.778,1
72,5
penoles.com.mx
109
2.890,0
1.701,0
5,5
3,2
2,5
4.087
No
P
1.957,6
52,6
alfa.com.mx
110
8.853,8
5.623,2
8,5
5,4
13,0
36.000
No
P
1.573,7
42,7
celarauco.cl
111
9.821,5
6.465,9
21,5
14,2
38,1
8.000
No
P
-
-
usiminas.com.br
112
7.790,4
1.482,3
18,2
3,5
7,5
N.D.
Sí
P
-
-
energiapaulista.com.br
113
8.883,8
3.039,4
18,6
6,4
16,3
17.810
Sí
P
419,6
12,1
20.060,6
100,0
881,9
4,4
25,8
1.500
No
E
-
televisa.com.mx
114
-
itaipu.gov.py
115
N.D.
-
17,9
6,5
18.531
No
P
-
-
oxxo.com.mx
116
2.830,6
1.014,6
8,0
2,9
2,4
3.800
No
P*
136,0
4,0
bunge.com.br
117
2.690,2
989,0
3,4
1,2
1,0
34.891
Sí
P
-
-
dys.cl
118
7.954,9
6.432,6
26,5
21,5
50,6
1.755
Sí
P
-
-
antofagasta.co.uk
119
N.D.
N.D.
-
-
-
6.490
No
P*
-
-
ge.com.br
120
9.973,4
-658,1
-
-14,3
-42,6
43.500
No
E
-
-
lfc.gob.mx
121
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
jumbo.com.ar
122
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
pepsico.com
123
3.784,4
2.182,3
11,7
6,7
7,8
3.100
Sí
P
-
-
liverpool.com.mx
124
3.517,7
1.433,0
14,8
6,0
6,5
12.000
No
P
-
-
globopar.com.br
125
3.210,3
398,4
-223,0
-27,7
-27,4
17.300
Sí
P
-
-
gruma.com
126
5.372,9
1.411,6
31,1
8,2
13,6
4.224
Sí
P*
-
-
eletropaulo.com.br
127
2.646,5
1.512,7
4,5
2,6
2,2
N.D.
Sí
P
-
-
exito.com.co
128
N.D.
N.D.
-
-
-
12.052
No
P*
-
-
carrefour.com.ar
129
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
141,7
4,6
//br.lge.com
130
N.D.
N.D.
-
-
-
61.000
No
P*
-
-
delphi.com
131
4.756,7
N.D.
-
8,2
12,7
25.991
No
P
281,7
9,2
ccm.com.mx
132
2.780,7
1.158,5
23,9
10,0
9,1
15.621
Sí
P*
-
-
telecom.com.ar
133
7.422,8
2.381,9
28,5
9,1
22,2
37.121
Sí
P
375,9
12,3
elektra.com.mx
134
N.D.
N.D.
-
-
-
15.000
No
P*
-
-
sanmina-sci.com
135
N.D.
N.D.
-
-
-
2.600
No
P*
285,8
9,4
honda.com.br
136
N.D.
N.D.
-
-
-
30.000
No
P
-
-
lala.com.mx
137
2.814,7
137,6
36,3
1,8
1,7
13.459
Sí
P
-
-
americanas.com.br
138
7.655,9
5.166,9
4,0
2,7
6,9
12.567
Sí
P
1.584,5
53,2
cmpc.cl
139
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
flextronics.com
140
4.790,1
1.243,8
13,6
3,5
5,8
6.224
Sí
P
-
-
cge.cl
141
N.D.
N.D.
-
-
-
6.500
No
P*
-
-
nestle.com.mx
142
N.D.
N.D.
-
-
-
8.420
No
P
-
-
mineramexico.com
143
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
2.846,1
100,0
antamina.com
144
2.577,9
1.546,9
12,1
7,3
6,6
5.315
Sí
P
-
-
industriasch.com.mx
145
4.565,2
1.357,3
-22,7
-6,8
-10,9
35.000
No
P
1.204,6
42,5
bertin.com.br
146
4.145,6
2.191,1
23,3
12,3
18,0
5.500
No
P*
636,9
22,5
cosipa.com.br
147
1.069,3
528,8
10,4
5,1
1,9
1.050
No
P
-
-
terpel.com
148
1.381,5
1.155,4
-1,2
-1,0
-0,5
N.D.
No
E
-
-
reficar.com.co
149
2.820,8
558,0
-106,2
-21,0
-21,6
16.000
Sí
P
-
-
voegol.com.br
150
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 109
101 - 150
1.247,1
MAYORES EMPRESAS M
LAS S
DE AMÉRICA LATINA
RK RK 2008 2007
P: PRIVADA LOCAL, P*: PRIVADA EXTRANJERA, E: ESTATAL
PAÍS
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Mill.
VENTAS 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ Mill.
UTILIDAD NETA 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN UTILIDAD 08/07 (%)
EBITDA 2008 US$ Mill.
EBITDA 2007 US$ Millones
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
151
130 SABESP
BRA Servicios Básicos
2.717,9
3.370,9
-19,4
431,4
592,1
-27,1
1.168,9
1.523,7
152
223 VOLVO (2)
BRA Automotriz/Autopartes
2.713,4
2.029,2
33,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
PER Minería
2.711,5
3.178,9
-14,7
1.092,4
1.409,3
-22,5
1.611,2
2.241,8
-28,1 -
153
151 - 200
EMPRESA
72 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
-23,3
154
210 RECOPE (2)
C.RI Petróleo/Gas
2.706,8
2.189,4
23,6
107,2
88,4
21,3
N.D.
N.D.
155
218 SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA (2)
BRA Electrónica
2.699,0
2.100,0
28,5
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
156
132 NEOENERGIA
BRA Energía Eléctrica
2.691,9
3.354,3
-19,7
630,8
756,5
-16,6
1.117,1
1.545,9
-27,7
157
143 PETROPERÚ
PER Petróleo/Gas
2.664,3
2.489,7
7,0
91,3
109,8
-16,9
N.D.
N.D.
-
158
241 MARFRIG
BRA Agroindustria
2.654,6
1.885,6
40,8
-15,2
48,0
-131,7
378,4
214,7
76,2
159
139 COLLAHUASI
CHI Minería
2.650,3
3.228,3
-17,9
1.146,5
1.824,9
-37,2
1.410,0
2.411,3
-41,5
160
364 NOKIA
BRA Electrónica
2.647,0
1.850,0
43,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
161
129 ARCELORMITTAL TUBARAO
BRA Siderurgia/Metalurgia
2.634,3
3.373,3
-21,9
496,3
1.015,6
-51,1
N.D.
N.D.
-
162
154 ALMACENES COPPEL
MÉX Comercio
2.632,9
2.913,3
-9,6
257,3
250,8
2,6
433,1
389,4
11,2
163
183 ALTOS HORNOS DE MÉXICO
MÉX Siderurgia/Metalurgia
2.581,5
2.508,1
2,9
354,2
181,3
95,4
808,4
549,4
47,1
164
168 COMCEL (7)
COL Telecomunicaciones
2.580,6
2.700,8
-4,5
483,8
366,7
31,9
1.185,1
1.315,4
-9,9
165
179 AEROP. Y SERV. AUXILIARES
MÉX Servicios Generales
2.576,1
2.528,0
1,9
-6,2
48,1
-112,9
-8,4
65,2
-112,9
166
190 GENERAL ELECTRIC
MÉX Electrónica
2.569,0
2.388,0
7,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
167
137 VOTORANTIM CIMENTOS
BRA Cemento
2.567,8
3.257,4
-21,2
234,3
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
168
206 GRUPO SIMEC
MÉX Siderurgia/Metalurgia
2.543,8
2.208,4
15,2
145,2
140,1
3,6
293,0
246,4
18,9
169
144 WHIRLPOOL
BRA Electrónica
2.535,1
3.151,7
-19,6
283,6
268,5
5,6
442,5
492,6
-10,2
170
317 ACEITERA GENERAL DEHEZA (2)
ARG Agroindustria
2.506,0
1.396,3
79,5
N.D.
28,5
-
N.D.
N.D.
-
171
171 MOLYMET
CHI Siderurgia/Metalurgia
2.505,9
2.653,3
-5,6
71,2
151,1
-52,9
161,3
233,4
-30,9 -
172
181 IUSA - INDUSTRIAS UNIDAS (2)
MÉX Ind. Manufacturera
2.484,0
2.520,9
-1,5
N.D.
-48,0
-
N.D.
N.D.
173
160 FURNAS
BRA Energía Eléctrica
2.469,7
2.877,6
-14,2
194,5
381,3
-49,0
N.D.
N.D.
-
174
153 NEMAK (11)
MÉX Automotriz/Autopartes
2.379,4
2.961,1
-19,6
-298,9
105,0
-384,7
248,9
306,9
-18,9
175
481 CARBONES DEL CERREJÓN
COL Minería
2.367,0
1.499,3
57,9
600,7
309,6
94,0
1.056,3
614,3
72,0
176
188 EXXONMOBIL
COL Petróleo/Gas
2.366,6
2.437,2
-2,9
25,4
17,4
46,0
N.D.
N.D.
-
177
267 GERDAU AÇOMINAS
BRA Siderurgia/Metalurgia
2.365,7
1.747,4
35,4
289,9
241,3
20,1
N.D.
N.D.
-
178
148 COPEL
BRA Energía Eléctrica
2.335,8
3.061,1
-23,7
461,6
624,7
-26,1
792,1
1.145,7
-30,9
179
162 GRUPO SANBORNS (6)
MÉX Comercio
2.335,5
2.843,8
-17,9
154,1
216,2
-28,7
317,1
444,8
-28,7
180
186 GRUPO BAVARIA
COL Bebidas/Licores
2.322,0
2.452,0
-5,3
266,8
339,8
-21,5
842,0
1.177,8
-28,5
181
224 SIDERAR
ARG Siderurgia/Metalurgia
2.320,3
2.021,0
14,8
393,9
427,9
-7,9
514,5
489,8
5,0
182
235 MOLINOS RÍO DE LA PLATA (1)
ARG Agroindustria
2.307,8
1.784,3
29,3
59,8
101,7
-41,2
190,6
181,6
5,0
183
163 LIGHT
BRA Energía Eléctrica
2.304,9
2.818,5
-18,2
417,0
608,2
-31,4
652,8
623,8
4,6
184
189 IBERDROLA DE MÉXICO (2)
MÉX Energía Eléctrica
2.300,0
2.428,9
-5,3
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
185
219 MOVISTAR
MÉX Telecomunicaciones
2.298,9
2.088,4
10,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
186
225 HEWLETT-PACKARD BRASIL
BRA Electrónica
2.292,7
2.002,0
14,5
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
187
166 SOUZA CRUZ
BRA Agroindustria
2.268,1
2.736,3
-17,1
534,7
512,7
4,3
740,7
771,6
-4,0
188
215 MEXICHEM
MÉX Petroquímica
2.266,0
2.108,6
7,5
10,2
167,0
-93,9
381,0
398,9
-4,5
189
243 CATERPILLAR (2)
BRA Máquinas/Equipos
2.251,3
1.870,0
20,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
190
299 TELEFÓNICA DEL PERÚ
PER Telecomunicaciones
2.246,7
1.469,1
52,9
156,6
-30,3
616,8
877,8
454,5
93,1
191
120 GRUPO XIGNUX (1)
MÉX Multisector
2.234,7
2.691,4
-17,0
24,3
96,2
-74,7
222,2
312,4
-28,9
192
226 MOVISTAR
ARG Telecomunicaciones
2.234,1
1.991,4
12,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
193
217 VOLKSWAGEN (2)
ARG Automotriz/Autopartes
2.233,4
2.101,0
6,3
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
194
202 LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRASIL BRA Agroindustria
2.228,6
2.235,8
-0,3
27,7
269,8
-89,7
N.D.
N.D.
-
195
192 OI CELULAR
BRA Telecomunicaciones
2.228,3
2.364,0
-5,7
261,5
257,1
1,7
726,6
652,0
11,4
196
191 NACIONAL DE DROGAS (2)
MÉX Química/Farmacia
2.200,0
2.380,2
-7,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
197
159 GRUPO CONDUMEX (1) (6)
MÉX Ind. Manufacturera
2.199,1
2.883,3
-23,7
58,6
250,0
-76,6
N.D.
N.D.
-
198
170 LOS PELAMBRES
CHI Minería
2.170,3
2.656,8
-18,3
1.020,9
1.741,4
-41,4
1.426,6
2.171,8
-34,3
199
165 ENDESA BRASIL
BRA Energía Eléctrica
2.170,1
2.798,3
-22,4
244,0
323,0
-24,5
736,6
975,2
-24,5
200
245 NEXTEL DE MÉXICO
MÉX Telecomunicaciones
2.133,2
1.792,7
19,0
540,8
489,9
10,4
49,6
70,6
-29,7
(2)(3)
(Notas en la página 103)
110 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
MEXICHEM LA PETROQUÍMICA MEXICANA SIGUIÓ CON LA INERCIA DE SU OLA DE ADQUISICIONES DE LOS ÚLTIMOS AÑOS. CRECIÓ 7,5% EN UN SECTOR QUE FUE A LA BAJA.
ACTIVO TOTAL 2008 US$ Mill.
PATRIMONIO NETO 2008 US$ Mill.
ROE (%)
ROA (%)
MARGEN NETO (%)
EMPLEADOS 2008
Presencia EN BOLSA
Tipo de PROPIEDAD
EXPORTACIONES 2008 US$ Mill.
EXPORTACIONES COMO % DE LAS VENTAS
SITIO WEB (www.)
RK 2008
4.489,7
9,6
4,9
15,9
16.941
Sí
E
-
-
sabesp.com.br
151
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
908,6
33,5
volvo.com.br
152
1.921,6
1.391,4
78,5
56,8
40,3
11.494
Sí
P*
2.700,0
99,6
southernperu.com
153
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
E
-
-
recope.go.cr
154
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
187,9
7,0
samsung.com.br
155
6.776,8
3.455,6
18,3
9,3
23,4
5.100
No
P*
-
-
neoenergia.com
156
N.D.
389,0
23,5
-
3,4
1.754
No
E
479,6
18,0
petroperu.com
157
3.917,5
1.168,1
-1,3
-0,4
-0,6
39.000
Sí
P
333,0
12,5
marfrig.com.br
158
2.991,2
1.662,7
69,0
38,3
43,3
N.D.
No
P*
2.388,5
90,1
collahuasi.cl
159
N.D.
N.D.
-
-
-
8.557
No
P*
457,6
17,3
nokia.com.br
160
N.D.
112,7
440,4
349,9
18,8
4.600
No
P*
1.786,8
67,8
arcelormittal.com/br/tubarao
161
2.586,2
1.302,7
19,8
9,9
9,8
51.235
Sí
P
-
-
coppel.com.mx
162
3.816,2
1.347,9
26,3
9,3
13,7
19.031
Sí
P
-
-
ahmsa.com
163
3.343,6
1.856,9
26,1
14,5
18,7
3.459
No
P*
-
-
comcel.com.co
164
965,0
504,3
-1,2
-0,6
-0,2
2.232
No
E
-
-
asa.gob.mx
165
N.D.
N.D.
-
-
-
11.686
No
P*
-
-
ge.com.mx
166
5.700,0
1.302,3
18,0
4,1
9,1
11.000
No
P
-
-
votorantim-cimentos.com
167
2.206,8
1.343,3
10,8
6,6
5,7
4.500
Sí
P
-
-
gsimec.com.mx
168
1.645,7
672,8
42,2
17,2
11,2
12.000
Sí
P*
709,4
28,0
whirlpool.com.br
169
N.D.
N.D.
-
-
-
2.109
No
P
1.225,0
48,9
agd.com.ar
170
1.162,6
497,9
14,3
6,1
2,8
1.300
Sí
P
1.687,0
67,3
molymet.cl
171
N.D.
N.D.
-
-
-
8.500
No
P
-
-
grupo-iusa.com
172
8.681,8
5.854,3
3,3
2,2
7,9
4.724
No
E
-
-
furnas.com.br
173
3.158,7
993,3
-30,1
-9,5
-12,6
15.000
No
P
2.199,9
92,5
alfa.com.mx
174
1.813,3
1.299,3
46,2
33,1
25,4
4.970
No
P
2.175,2
91,9
cerrejoncoal.com
175
492,9
210,0
12,1
5,2
1,1
N.D.
No
P*
-
-
exxon.com
176
N.D.
N.D.
-
-
12,3
5.650
No
P
1.480,1
62,6
acominas.com.br
177
5.671,2
3.445,9
13,4
8,1
19,8
8.518
Sí
E
-
-
copel.com.br
178
N.D.
N.D.
-
-
6,6
38.500
No
P
-
-
sanborns.com.mx
179
4.638,9
2.237,8
11,9
5,8
11,5
8.647
No
P*
34,3
1,5
bavaria.com.co
180
2.814,1
2.076,0
19,0
14,0
17,0
5.364
Sí
P
-
-
siderar.com.ar
181
1.068,4
337,3
17,7
5,6
2,6
3.647
Sí
P
-
-
molinos.com.ar
182
4.048,8
1.199,7
34,8
10,3
18,1
3.732
Sí
P*
-
-
light.com.br
183
N.D.
N.D.
-
-
-
500
No
P*
-
-
iberdrola.es
184
N.D.
N.D.
-
-
-
16.600
No
P*
-
-
movistar.com.mx
185
hp.com.br
186
souzacruz.com.br
187
mexichem.com.mx/
188
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
1.546,3
910,7
58,7
34,6
23,6
6.000
Sí
P*
564,0
24,9
2.397,5
592,3
1,7
0,4
0,5
8.250
Sí
P
-
-
N.D.
N.D.
-
-
-
5.145
No
P*
1.394,0
61,9
caterpillar.com.br
189
3.695,0
1.281,1
12,2
4,2
7,0
N.D.
Sí
P*
-
-
telefonica.com.pe
190
1.659,2
393,0
6,2
1,5
1,1
35.000
Sí
P
1.895,8
84,8
xignux.com
191
N.D.
N.D.
-
-
-
3.654
No
P*
-
-
movistar.com.ar
192
N.D.
N.D.
-
-
-
3.621
No
P*
-
-
volkswagen.com.ar
193
1.933,1
589,2
4,7
1,4
1,2
16.050
No
P*
1.759,1
78,9
ldcommodities.com.br
194
5.173,1
3.768,5
6,9
5,1
11,7
N.D.
No
P*
-
-
telemar.com.br
195
N.D.
N.D.
-
-
-
5.250
No
P
-
-
nadro.com
196
N.D.
N.D.
-
-
2,7
31.000
No
P
-
-
condumex.com.mx
197
2.866,0
1.826,1
55,9
35,6
47,0
N.D.
No
P
2.077,6
95,7
lospelambres.cl
198
5.010,5
1.794,2
13,6
4,9
11,2
3.000
No
P*
-
-
endesabrasil.com.br
199
N.D.
N.D.
-
-
25,4
6.455
No
P*
-
-
nextel.com.mx
200
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 111
151 - 200
8.781,8
MAYORES EMPRESAS M
LAS S
DE AMÉRICA LATINA
RK RK 2008 2007
P: PRIVADA LOCAL, P*: PRIVADA EXTRANJERA, E: ESTATAL
PAÍS
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Mill.
VENTAS 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ Mill.
UTILIDAD NETA 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN UTILIDAD 08/07 (%)
EBITDA 2008 US$ Mill.
EBITDA 2007 US$ Millones
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
201
197 HOME DEPOT (2)
MÉX Comercio
2.120,0
2.280,9
-7,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
202
200 PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO (2)
MÉX Química/Farmacia
2.110,0
2.250,9
-6,3
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
203
230 AEROMÉXICO (CINTRA) (2)
MÉX Transporte/Logística
2.100,0
1.945,4
7,9
N.D.
-155,5
-
N.D.
-61,0
-
204
177 ENERGIAS DO BRASIL
BRA Energía Eléctrica
2.098,5
2.548,1
-17,6
166,4
248,3
-33,0
583,4
634,0
-8,0
205
174 GRUPO VITRO
MÉX Ind. Manufacturera
2.097,5
2.619,3
-19,9
-409,2
N.D.
-
229,9
377,0
-39,0
206
126 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES(1) BRA Multisector
2.083,4
2.233,0
-6,7
29,1
117,7
-75,3
N.D.
N.D.
-
207
248 CTI (7)
ARG Telecomunicaciones
2.076,3
1.845,1
12,5
558,9
N.D.
-
704,1
506,0
39,1
208
220 INTEL
C.RI Electrónica
2.074,0
2.465,0
-15,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
209
201 CHESF - HIDRO. DO SÃO FCO.
BRA Energía Eléctrica
2.065,2
2.243,8
-8,0
615,0
367,9
67,2
1.321,1
1.319,6
0,1
210
247 ARCOR
ARG Alimentos
2.064,7
1.846,4
11,8
56,4
62,6
-9,9
N.D.
N.D.
-
211
195 GRUPO CASA SABA
MÉX Comercio
2.051,9
2.314,1
-11,3
52,9
82,9
-36,2
83,2
104,9
-20,7
212
262 COSAN
BRA Alimentos
2.038,2
1.772,5
15,0
-187,8
175,7
-206,9
206,1
144,1
43,0
213
212 PHILIP MORRIS DE MÉXICO (2)
MÉX Agroindustria
2.035,0
2.164,4
-6,0
N.D.
276,8
-
N.D.
N.D.
-
214
198 ANGLO AMERICAN SUR
CHI Minería
2.000,3
2.292,9
-12,8
864,1
1.309,5
-34,0
1.151,7
1.511,6
-23,8
CHI Comercio
-
215
201 - 250
EMPRESA
- MALL PLAZA (2)
2.000,0
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
216
286 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA Construcción
1.995,2
1.606,0
24,2
252,0
253,4
-0,6
N.D.
N.D.
-
217
289 CAP (1)
CHI Siderurgia/Metalurgia
1.994,7
1.583,1
26,0
296,4
236,4
25,4
424,9
274,1
55,0
218
269 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ
PAN Servicios Básicos
1.985,1
1.729,3
14,8
1.017,2
792,4
28,4
1.503,4
1.279,7
17,5
219
222 EMPRESAS ICA
MÉX Construcción
1.969,5
2.060,2
-4,4
32,7
-80,1
140,8
212,7
142,0
49,8
220
287 UNIPAR
BRA Petroquímica
1.965,9
1.589,0
23,7
-65,2
81,9
-179,6
149,1
239,7
-37,8
221
204 RENAULT
BRA Automotriz/Autopartes
1.959,9
2.227,7
-12,0
15,0
95,5
-84,3
N.D.
N.D.
-
222
214 WEG
BRA Máquinas/Equipos
1.926,4
2.116,6
-9,0
239,8
324,6
-26,1
440,2
477,8
-7,9
223
221 TELEFÓNICA COLOMBIA
COL Telecomunicaciones
1.912,7
2.058,1
-7,1
-72,0
-9,2
-682,6
664,0
687,6
-3,4
224
209 BASF
BRA Química/Farmacia
1.909,4
2.193,5
-13,0
108,2
108,5
-0,4
N.D.
N.D.
-
225
233 ANCAP (2)
URU Petróleo/Gas
1.900,4
1.942,0
-2,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
226
263 SHELL CAPSA
ARG Petróleo/Gas
1.889,0
1.762,8
7,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
227
216 SIGMA (11)
MÉX Alimentos
1.886,9
2.114,5
-10,8
-63,1
98,3
-164,2
207,6
179,4
15,7
228
203 MAKRO
BRA Comercio
1.861,7
2.234,5
-16,7
42,6
52,0
-18,0
83,0
N.D.
-
229
182 CIA. PAULISTA DE FORÇA E LUZ
BRA Energía Eléctrica
1.859,7
2.518,3
-26,2
252,6
462,3
-45,4
460,6
822,1
-44,0
230
255 COAMO
BRA Alimentos
1.853,2
1.797,2
3,1
135,1
133,5
1,2
N.D.
N.D.
-
231
380 AMIL
BRA Servicios de Salud
1.848,4
1.182,4
56,3
92,8
30,7
202,3
121,8
22,4
443,8
232
256 MINERA CERRO VERDE
PER Minería
1.835,9
1.794,6
2,3
718,4
804,7
-10,7
1.184,9
1.374,2
-13,8
233
250 FORD (2)
ARG Automotriz/Autopartes
1.822,9
1.835,5
-0,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
234
309 DISCO
ARG Comercio
1.816,9
1.416,8
28,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
235
381 SQM
CHI Minería
1.794,8
1.187,5
51,1
507,3
180,0
181,8
752,1
358,0
110,1
236
278 GENERAL MOTORS (2)
ARG Automotriz/Autopartes
1.790,6
1.669,9
7,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
237
328 SAMARCO MINERAÇÃO
BRA Minería
1.788,3
1.367,5
30,8
453,5
541,7
-16,3
64,4
76,9
-16,3
238
306 CONST. E COM.CAMARGO CORRÊA
BRA Construcción
1.783,7
1.449,1
23,1
129,3
52,2
147,5
N.D.
N.D.
-
239
276 GRUPO NAC. DE CHOCOLATES
COL Alimentos
1.780,7
1.687,5
5,5
132,8
121,0
9,8
253,1
268,2
-5,6
240
251 MEXICANA DE AVIACIÓN (2)
MÉX Transporte/Logística
1.780,0
1.829,6
-2,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
241
229 SODIMAC
CHI Comercio
1.763,8
1.949,5
-9,5
64,8
110,5
-41,3
76,0
129,6
-41,3
242
265 PAN AMERICAN ENERGY
ARG Petróleo/Gas
1.761,0
1.755,4
0,3
282,6
455,8
-38,0
885,6
1.061,5
-16,6
243
246 GRUPO ARGOS
COL Cemento
1.752,1
1.852,6
-5,4
372,6
103,7
259,2
1.200,0
334,1
259,2
244
283 PEUGEOT - CITROËN (2)
ARG Automotriz/Autopartes
1.749,7
1.623,1
7,8
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
245
205 BOSCH
BRA Automotriz/Autopartes
1.741,7
2.227,7
-21,8
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
246
234 SUZANO PAPEL E CELULOSE
BRA Celulosa/Papel
1.738,8
1.925,0
-9,7
-193,1
304,5
-163,4
628,7
647,2
-2,9
247
337 DANONE
MÉX Alimentos
1.720,7
1.334,7
28,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
248
285 CHILECTRA
CHI Energía Eléctrica
1.718,3
1.617,2
6,3
409,7
246,7
66,1
313,6
289,5
8,3
249
244 REDE ENERGIA
BRA Energía Eléctrica
1.709,8
1.863,1
-8,2
87,9
29,0
203,1
457,4
623,9
-26,7
250
252 COMGAS
BRA Petróleo/Gas
1.706,9
1.813,3
-5,9
220,0
250,1
-12,0
468,2
555,4
-15,7
(Notas en la página 103)
112 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
ARCOR LA FIRMA ARGENTINA DE GOLOSINAS Y CHOCOLATINES MANTIENE EL PASO PESE A LA CAÍDA DEL CONSUMO. CRECIÓ 11,8% EN 2008.
ACTIVO TOTAL 2008 US$ Mill.
PATRIMONIO NETO 2008 US$ Mill.
ROE (%)
ROA (%)
MARGEN NETO (%)
EMPLEADOS 2008
Presencia EN BOLSA
Tipo de PROPIEDAD
EXPORTACIONES 2008 US$ Mill.
EXPORTACIONES COMO % DE LAS VENTAS
SITIO WEB (www.)
RK 2008
N.D.
-
-
-
8.143
No
P*
-
-
homedepot.com.mx
201
N.D.
N.D.
-
-
-
877
No
P*
-
-
pg.com.mx
202
N.D.
N.D.
-
-
-
21.031
No
P
-
-
aeromexico.com
203
4.480,1
1.516,0
11,0
3,7
7,9
2.343
Sí
P
-
-
energiasdobrasil.com.br
204
2.462,1
136,0
-300,9
-16,6
-19,5
25.020
Sí
P
-
-
vitro.com.mx
205
5.900,2
325,5
8,9
0,5
1,4
N.D.
No
P
-
-
andradegutierrez.com.br
206
N.D.
N.D.
-
-
26,9
1.923
No
P
-
-
cti.com.ar
207
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
intel.com
208
8.027,5
5.339,6
11,5
7,7
29,8
5.535
No
E
-
-
chesf.gov.br
209
1.338,4
400,0
14,1
4,2
2,7
20.000
No
P
-
-
arcor.com.ar
210
1.061,3
482,8
11,0
5,0
2,6
5.730
Sí
P
-
-
casasaba.com
211
4.723,7
1.581,8
-11,9
-4,0
-9,2
43.000
Sí
P
478,7
23,5
cosan.com.br
212
N.D.
N.D.
-
-
-
2.610
No
P*
-
-
pmintl.com.mx
213
3.006,9
2.109,4
41,0
28,7
43,2
2.239
No
P*
1.378,0
68,9
angloamerican.co.uk
214
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
mallplaza.cl
215
1.716,8
1.074,1
23,5
14,7
12,6
N.D.
No
P
606,3
30,4
odebrecht.com
216
2.513,5
1.051,4
28,2
11,8
14,9
5.051
Sí
P
-
-
cap.cl
217
4.608,8
4.360,4
23,3
22,1
51,2
9.447
No
E
-
-
pancanal.com
218
3.766,3
1.016,5
3,2
0,9
1,7
18.500
Sí
P
-
-
ica.com.mx
219
5.100,3
441,7
-14,8
-1,3
-3,3
N.D.
Sí
P
-
-
unipar.ind.br
220
1.366,6
60,0
25,0
1,1
0,8
4.500
No
P*
604,7
30,9
renault.com.br
221
2.470,2
932,2
25,7
9,7
12,4
20.000
Sí
P
662,7
34,4
weg.com.br
222
4.340,0
2.208,8
-3,3
-1,7
-3,8
N.D.
No
P*
-
-
telefonica.com.co
223
1.514,3
611,4
17,7
7,1
5,7
N.D.
No
P*
329,1
17,2
basf.com.br
224
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
E
104,0
5,5
ancap.com.uy
225
N.D.
N.D.
-
-
-
3.000
No
P*
-
-
shell.com.ar
226
1.463,0
425,5
-14,8
-4,3
-3,3
26.900
Sí
P
254,2
13,5
gruposigma.com.mx
227
612,4
181,9
23,4
7,0
2,3
N.D.
No
P*
-
-
makro.com.br
228
1.973,5
212,8
118,7
12,8
13,6
N.D.
Sí
P
-
-
cpfl.com.br
229
1.436,2
721,7
18,7
9,4
7,3
4.423
No
P
512,2
27,6
1.057,0
510,3
18,2
8,8
5,0
12.000
Sí
P
-
-
1.983,6
1.324,2
54,3
36,2
39,1
N.D.
Sí
P
1.822,9
99,3
N.D.
N.D.
-
-
-
2.900
No
P*
-
-
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
2.597,2
1.480,2
34,3
19,5
28,3
N.D.
Sí
P
1.282,4
71,5
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
2.348,0
254,2
178,4
19,3
25,4
1.924
No
P*
1.720,0
96,2
1.253,0
666,1
19,4
10,3
7,2
N.D.
No
P
-
-
2.370,0
1.714,7
7,7
5,6
7,5
25.700
No
P
30,0
1,7
N.D.
N.D.
-
-
-
10.000
No
P
-
832,7
344,3
18,8
7,8
3,7
N.D.
No
P
3.383,7
1.153,2
24,5
8,4
16,0
8.988
No
5.950,3
2.413,2
15,4
6,3
21,3
N.D.
N.D.
N.D.
-
-
-
coamo.com.br
230
amil.com.br
231
phelpsdodge.com
232
ford.com.ar
233
disco.com.ar
234
sqm.cl
235
gm.com.ar
236
samarco.com.br
237
camargocorrea.com.br
238
inversioneschocolates.com
239
-
mexicana.com
240
-
-
sodimac.cl
241
P*
-
-
pan-energy.com
242
No
P
153,4
8,8
3.948
No
P*
-
-
argos.com.co
243
peugeot.com.ar
244
1.071,0
N.D.
-
-
-
13.000
No
P*
698,0
40,1
bosch.com.br
245
5.544,9
1.598,9
-12,1
-3,5
-11,1
3.540
Sí
P
1.256,4
72,3
suzano.com.br
246
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
danone.com.mx
247
2.512,2
1.697,1
24,1
16,3
23,8
N.D.
Sí
P*
-
-
chilectra.cl
248
4.849,9
485,4
18,1
1,8
5,1
N.D.
Sí
P
-
-
gruporede.com.br
249
1.717,0
486,6
45,2
12,8
12,9
952
Sí
E
-
-
comgas.com.br
250
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 113
201 - 250
N.D.
MAYORES EMPRESAS M
LAS S
DE AMÉRICA LATINA
251 - 300
RK RK 2008 2007
PAÍS
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Mill.
VENTAS 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ Mill.
UTILIDAD NETA 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN UTILIDAD 08/07 (%)
EBITDA 2008 US$ Mill.
EBITDA 2007 US$ Millones
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
251
254 ENTEL
CHI Telecomunicaciones
1.695,9
1.820,5
-6,8
244,0
264,3
-7,7
672,4
732,1
-8,2
252
167 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN (1)
COL Servicios Básicos
1.692,1
1.540,4
9,8
591,4
543,7
8,8
748,2
688,2
8,7
253
180 COPERSUCAR
BRA Agroindustria
1.682,9
2.525,2
-33,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
254
334 AVON
BRA Química/Farmacia
1.674,3
1.352,0
23,8
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
255
227 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO
MÉX Celulosa/Papel
1.666,5
1.967,8
-15,3
239,4
341,5
-29,9
513,7
611,4
-16,0
256
228 GRUPO KUO (1)
MÉX Multisector
1.662,9
1.781,4
-6,7
-112,4
-69,8
-61,0
118,5
134,4
-11,8
257
321 GRUPO CLARÍN (1)
ARG Medios
1.653,1
1.382,9
19,5
75,7
66,1
14,5
482,6
426,1
13,3
258
175 ELETRONORTE
BRA Energía Eléctrica
1.649,3
2.606,4
-36,7
-1.037,5
-305,7
-239,4
372,8
695,7
-46,4
259
242 PHILIPS MEXICANA (2)
MÉX Electrónica
1.645,0
1.871,9
-12,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
260
307 AVIANCA
COL Transporte/Logística
1.643,2
1.444,1
13,8
20,3
222,4
-90,9
133,0
222,8
-40,3
261
291 MOSAIC FERTILIZANTES
BRA Química/Farmacia
1.643,1
1.560,5
5,3
-81,5
71,8
-213,5
N.D.
N.D.
-
262
304 AES GENER
CHI Energía Eléctrica
1.641,4
1.472,1
11,5
138,3
81,2
70,3
375,3
286,0
31,2
263
260 BAVARIA
COL Bebidas/Licores
1.635,1
1.800,0
-9,2
273,6
349,6
-21,7
N.D.
N.D.
-
264
240 PIRELLI PNEUS (2)
BRA Automotriz/Autopartes
1.634,3
1.887,9
-13,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
265
239 RIPLEY
CHI Comercio
1.629,8
1.897,8
-14,1
43,8
30,5
43,6
155,1
193,5
-19,8
266
396 MINERA YANACOCHA
PER Minería
1.623,7
1.132,5
43,4
463,8
244,2
89,9
883,4
503,2
75,6
267
275 DEACERO (2)
MÉX Siderurgia/Metalurgia
1.620,0
1.700,0
-4,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
268
231 PONTO FRIO - GLOBEX
BRA Comercio
1.612,9
1.944,6
-17,1
7,1
50,4
-85,9
55,1
35,5
55,2
269
207 DOW BRASIL
BRA Petroquímica
1.608,4
2.198,7
-26,8
5,4
82,5
-93,5
N.D.
N.D.
-
270
435 CIA. BRA.DE METAL. E MINERAÇÃO
BRA Minería
1.600,0
1.002,8
59,6
N.D.
669,6
-
N.D.
N.D.
-
271
232 TRANSPETRO
BRA Transporte/Logística
1.595,5
1.942,4
-17,9
162,2
193,1
-16,0
N.D.
N.D.
-
BRA Petroquímica
1.585,8
N.D.
-
-284,5
-17,5
-1.529,3
N.D.
N.D.
-
272
- QUATTOR PARTICIPAÇÕES (1)
273
277 MEGA (2)
MÉX Comercio
1.582,6
1.674,3
-5,5
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
274
211 ARACRUZ CELULOSE
BRA Celulosa/Papel
1.581,9
2.171,8
-27,2
-1.802,9
588,4
-406,4
543,5
944,6
-42,5
275
294 NET BRASIL
BRA Telecomunicaciones
1.579,1
1.546,1
2,1
-40,7
98,4
-141,4
419,2
421,0
-0,4
276
237 MARTINS DISTRIBUIÇÃO
BRA Comercio
1.555,8
1.899,0
-18,1
15,7
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
277
284 CONSTRUCTORAS ICA
MÉX Construcción
1.551,9
1.614,2
-3,9
42,5
47,7
-10,9
72,1
N.D.
-
278
268 NATURA
BRA Química/Farmacia
1.548,1
1.734,7
-10,8
221,7
261,0
-15,1
362,3
396,0
-8,5
279
PER Petróleo/Gas
1.518,3
1.174,6
29,3
N.D.
N.D.
-
-1,3
N.D.
-
280
249 TOYOTA (2)
ARG Automotriz/Autopartes
1.509,2
1.838,3
-17,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
281
352 HERINGER FERTILIZANTES
BRA Química/Farmacia
1.508,2
1.276,4
18,2
-108,3
43,8
-347,3
38,6
47,0
-17,9
282
258 CELESC
BRA Energía Eléctrica
1.506,6
1.787,8
-15,7
110,6
195,3
-43,4
243,5
271,4
-10,3
283
196 PARANAPANEMA
BRA Minería
1.489,7
2.282,6
-34,7
56,9
-61,6
192,4
261,5
54,6
378,9
CHI Minería
1.485,2
1.231,9
20,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
CHI Minería
1.481,5
1.325,4
11,8
54,8
34,0
61,0
N.D.
N.D.
-
BRA Telecomunicaciones
1.477,7
987,0
49,7
57,1
58,9
-3,1
173,5
186,2
-6,8 -11,4
284 285
P: PRIVADA LOCAL, P*: PRIVADA EXTRANJERA, E: ESTATAL
EMPRESA
- PERUPETRO
- XSTRATA COPPER CHILE 340 ENAMI
286
- AMERICEL
287
270 TRACTEBEL
BRA Energía Eléctrica
1.472,4
1.718,2
-14,3
477,2
590,3
-19,2
932,9
1.052,4
288
257 TOYOTA (2)
MÉX Automotriz/Autopartes
1.470,2
1.790,7
-17,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
289
273 FASA
CHI Comercio
1.469,4
1.721,0
-14,6
1,2
14,9
-91,9
49,8
66,2
-24,8 40,7
290
- GASPETRO
BRA Petróleo/Gas
1.468,3
1.163,9
26,2
320,8
171,3
87,2
650,4
462,1
291
329 FOSFÉRTIL
BRA Química/Farmacia
1.467,5
1.367,1
7,3
330,6
250,7
31,9
621,6
412,0
50,9
292
274 EMBOTELLADORAS ARCA
MÉX Bebidas/Licores
1.463,8
1.702,7
-14,0
212,9
227,6
-6,5
340,5
409,7
-16,9
293
295 BAYER
BRA Química/Farmacia
1.454,4
1.538,5
-5,5
78,3
-36,2
316,4
N.D.
42,3
-
294
279 INDUSTRIAS BACHOCO (1)
MÉX Agroindustria
1.453,8
1.668,1
-12,8
-39,7
117,1
-133,9
60,6
188,6
-67,9
295
315 NOKIA (2)
MÉX Electrónica
1.450,0
1.400,6
3,5
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
296
259 PÃO DE AÇÚCAR (1)
BRA Comercio
1.446,0
1.775,0
-18,5
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
297
316 GRUPO COIMEX (2)
BRA Comercio
1.444,7
1.400,0
3,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
298
354 CHEVRON PETROLEUM COMPANY
COL Petróleo/Gas
1.423,5
1.274,6
11,7
78,4
48,2
62,7
N.D.
N.D.
-
299
397 LA FONTE PARTICIPAÇÕES (1)
BRA Multisector
1.418,0
1.055,2
34,4
-22,9
15,6
-246,8
N.D.
N.D.
-
300
152 SIEMENS BRASIL
BRA Electrónica
1.416,4
2.987,4
-52,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
(Notas en la página 103)
114 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
GRUPO CLARÍN EL GRUPO ARGENTINO VE RESULTADOS EN SU ESTRATEGIA DE MULTIMEDIOS. CRECIÓ EN 19,5%, MUY POR SOBRE LA INDUSTRIA DE LA PUBLICIDAD.
HÉCTOR MAGNETTO, CEO DE GRUPO CLARÍN
ACTIVO TOTAL 2008 US$ Mill.
PATRIMONIO NETO 2008 US$ Mill.
ROE (%)
ROA (%)
2.318,9
1.159,4
21,0
10,5
14,4
8.188,9
6.604,4
9,0
7,2
35,0
1.833,1
110,5
-
-
-
N.D.
N.D.
N.D.
-
-
-
6.000
1.753,0
629,1
38,1
13,7
14,4
1.463,3
391,6
-28,7
-7,7
2.275,1
708,9
10,7
7.650,3
2.648,1
N.D.
MARGEN NETO (%)
EMPLEADOS 2008
EXPORTACIONES 2008 US$ Mill.
EXPORTACIONES COMO % DE LAS VENTAS
Presencia EN BOLSA
Tipo de PROPIEDAD
N.D.
Sí
P
33,2
2,0
entel.cl
251
N.D.
No
E
0,2
0,0
eeppm.com
252
No
P
940,7
55,9
copersucar.com.br
253
No
P*
-
-
avon.com.br
254
6.500
Sí
P*
-
-
kimberly-clark.com.mx
255
-6,8
16.000
Sí
P
1.001,0
60,2
kuo.com.mx
256
3,3
4,6
9.027
No
P
-
-
grupoclarin.com.ar
257
-39,2
-13,6
-62,9
3.600
No
E
-
-
eletronorte.gov.br
258
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
philips.com.mx
259
1.168,7
323,6
6,3
1,7
1,2
N.D.
No
P
-
-
avianca.com.co
260
1.338,3
174,1
-46,8
-6,1
-5,0
1.100
No
P*
-
-
mosaicco.com
261
3.767,6
2.018,5
6,9
3,7
8,4
N.D.
Sí
P*
-
-
gener.cl
262
4.154,5
2.135,6
12,8
6,6
16,7
N.D.
No
P*
-
-
bavaria.com.co
263
N.D.
N.D.
-
-
-
6.000
No
P*
459,4
28,1
2.047,2
1.082,9
4,0
2,1
2,7
21.459
Sí
P
-
-
1.911,6
1.227,0
37,8
24,3
28,6
N.D.
Sí
P*
1.617,5
99,6
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
1.032,5
319,1
2,2
0,7
0,4
12.130
Sí
P
-
1.414,4
678,0
0,8
0,4
0,3
N.D.
No
P*
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
1.394,2
839,0
19,3
11,6
10,2
4.400
4.520,2
633,7
-44,9
-6,3
-17,9
N.D.
N.D.
-
-
5.078,2
411,9
-437,7
2.604,4
1.131,1
N.D.
SITIO WEB (www.)
RK 2008
264
ripley.cl
265
yanacocha.com.pe
266
deacero.com
267
-
pontofrio.com
268
-
-
dow.com
269
P
1.590,0
99,4
us.cbmm.com.br
270
No
E
-
-
transpetro.com.br
271
1.700
No
P
-
-
quattor.com.br
272
-
12.500
No
P
-
-
comerci.com.mx
273
-35,5
-114,0
2.665
Sí
P
1.196,5
75,6
aracruz.com.br
274
-3,6
-1,6
-2,6
8.151
Sí
P
-
-
globocabo.com.br
275
N.D.
-
-
1,0
N.D.
No
P
-
-
martins.com.br
276
N.D.
N.D.
-
-
2,7
N.D.
No
P
-
-
ica.com.mx
277
905,4
298,9
74,2
24,5
14,3
5.698
Sí
P
-
-
natura.com.br
278
63,6
0,6
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
perupetro.com.pe
279
N.D.
N.D.
-
-
-
2.562
No
P*
-
-
toyota.com.ar
280
809,4
101,5
-106,7
-13,4
-7,2
1.916
Sí
P
-
-
heringer.com.br
281
1.901,1
701,0
15,8
5,8
7,3
N.D.
Sí
E
-
-
celesc.com.br
282
1.420,8
510,6
11,1
4,0
3,8
2.500
Sí
P
-
-
paranapanema.com.br
283
-
-
P*
xstrata.com
284
enami.cl
285
N.D.
N.D.
-
N.D.
No
1.485,2
100,0
1.300,8
737,4
7,4
4,2
3,7
N.D.
No
E
989,9
66,8
1.044,5
445,3
12,8
5,5
3,9
N.D.
No
P
-
-
claro.com.br
286
3.569,5
1.356,8
35,2
13,4
32,4
950
Sí
P
-
-
tractebelenergia.com.br
287
N.D.
N.D.
-
-
-
900
No
P*
-
-
toyota.com.mx
288
684,9
119,8
1,0
0,2
0,1
N.D.
Sí
P
-
-
fasa.cl
289
3.685,0
1.758,8
18,2
8,7
21,8
N.D.
No
P
-
-
gaspetro.com.br
290
1.843,5
820,7
40,3
17,9
22,5
2.839
Sí
P
-
-
fosfertil.com.br
291
1.554,7
1.051,8
20,2
13,7
14,5
17.500
Sí
P
-
-
e-arca.com.mx
292
1.332,1
471,4
16,6
5,9
5,4
3.500
No
P*
64,5
4,4
1.428,0
1.013,0
-3,9
-2,8
-2,7
23.040
Sí
P
-
N.D.
N.D.
-
-
-
2.500
No
P*
N.D.
N.D.
-
-
-
14.747
No
P
N.D.
N.D.
-
-
-
3.000
No
631,5
230,8
34,0
12,4
5,5
N.D.
4.030,2
48,2
-47,5
-0,6
-1,6
N.D.
N.D.
-
-
-
bayer.com.br
293
-
bachoco.com.mx
294
-
-
nokia.com.mx
295
-
-
paodeacucar.com.br
296
P
165,0
11,4
grupocoimex.com.br
297
No
P*
25,8
1,8
texaco.com.co
298
N.D.
Sí
P*
-
-
lafonte.com.br
299
9.030
No
P*
122,2
8,6
siemens.com.br
300
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 115
251 - 300
pirelli.com.br
MAYORES EMPRESAS M
LAS S
DE AMÉRICA LATINA
301 - 350
RK RK 2008 2007
PAÍS
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Mill.
VENTAS 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ Mill.
UTILIDAD NETA 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN UTILIDAD 08/07 (%)
EBITDA 2008 US$ Mill.
EBITDA 2007 US$ Millones
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
301
- MC DONALD`S
BRA Comercio
1.412,1
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
302
342 VITRO ENVASES
MÉX Ind. Manufacturera
1.410,0
1.321,0
6,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
303
322 CARREFOUR
COL Comercio
1.407,5
1.389,4
1,3
50,3
38,6
30,3
N.D.
N.D.
-
304
302 GRUPO EMPRESARIAL ANGELES (1) (2)
MÉX Servicios de Salud
1.400,0
1.476,0
-5,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
305
305 GRUPO VILLACERO (1) (2)
MÉX Siderurgia/Metalurgia
1.400,0
1.460,4
-4,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
306
330 DOW QUÍMICA
ARG Química/Farmacia
1.400,0
1.360,3
2,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
307
338 GRUPO ICE (2)
C.RI Servicios Básicos
1.400,0
1.329,8
5,3
N.D.
146,5
-
N.D.
N.D.
-
308
391 DRUMMOND
COL Minería
1.390,7
1.140,6
21,9
152,2
18,1
740,9
309,7
N.D.
-
309
343 TELEFÓNICA DE ARGENTINA
ARG Telecomunicaciones
1.372,0
1.320,5
3,9
97,1
22,7
327,8
508,6
467,2
8,9
310
407 BARRICK MISQUICHILCA
PER Minería
1.365,2
1.100,4
24,1
659,1
490,7
34,3
1.108,3
880,3
25,9
311
301 DESARROLLADORA HOMEX
MÉX Construcción
1.362,8
1.486,2
-8,3
127,1
204,6
-37,9
249,1
337,5
-26,2
312
213 COTEMINAS
BRA Textil/Calzado
1.351,7
2.130,9
-36,6
5,8
-145,4
104,0
103,0
-18,1
669,1
313
335 SEARS (2)
MÉX Comercio
1.350,0
1.345,4
0,3
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
314
350 EMBOTELLADORA ANDINA
CHI Bebidas/Licores
1.346,8
1.284,1
4,9
150,7
164,6
-8,4
281,5
292,2
-3,7
315
280 A. LUNDGREN-PERNAMBUCANAS
BRA Comercio
1.344,4
1.641,6
-18,1
23,0
55,1
-58,3
N.D.
N.D.
-
316
423 EMPRESAS NAVIERAS
CHI Transporte/Logística
1.341,9
1.051,2
27,7
18,3
20,4
-10,3
49,2
18,9
160,3
317
311 B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO
BRA Comercio
1.333,7
1.412,7
-5,6
33,1
35,1
-5,7
154,1
196,0
-21,4
318
282 COELBA
BRA Energía Eléctrica
1.332,9
1.636,2
-18,5
348,7
365,5
-4,6
520,8
716,1
-27,3
319
377 GRUPO SALUDCOOP
COL Servicios de Salud
1.330,9
1.198,0
11,1
10,7
10,5
1,8
82,9
56,0
48,0
320
479 NEXTEL
BRA Telecomunicaciones
1.330,9
868,0
53,3
N.D.
194,3
-
N.D.
217,8
-
321
288 KLABIN
BRA Celulosa/Papel
1.325,0
1.578,8
-16,1
-149,2
350,8
-142,5
311,9
409,2
-23,8
322
367 GRUPO CORVI (2)
MÉX Comercio
1.320,0
1.222,8
7,9
N.D.
2,7
-
N.D.
16,0
-
323
308 RANDON
BRA Automotriz/Autopartes
1.309,1
1.428,5
-8,4
98,9
97,9
1,0
223,7
219,4
2,0
324
297 ALUNORTE
BRA Siderurgia/Metalurgia
1.308,4
1.527,1
-14,3
959,0
N.D.
-
333,6
528,0
-36,8
325
473 HUACHIPATO
CHI Siderurgia/Metalurgia
1.305,2
877,7
48,7
141,1
113,1
24,7
277,3
181,9
52,4
326
298 AGROSUPER
CHI Agroindustria
1.300,0
1.505,0
-13,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
327
471 GRUPO VIZ (2)
MÉX Alimentos
1.300,0
896,1
45,1
N.D.
23,3
-
N.D.
N.D.
-
328
333 MINAS PEÑOLES (2)(17)
MÉX Minería
1.295,0
1.352,5
-4,3
N.D.
754,5
-
N.D.
823,5
-
329
319 MOVISTAR
CHI Telecomunicaciones
1.293,3
1.516,9
-14,7
137,0
305,0
-55,1
321,0
522,3
-38,5
330
427 COPA AIRLINES
PAN Transporte/Logística
1.288,8
1.027,3
25,5
118,7
161,8
-26,7
281,5
243,8
15,5
BRA Siderurgia/Metalurgia
1.287,0
1.213,0
6,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
331
- ALCOA
332
238 GENERAL MOTORS COLMOTORES
COL Automotriz/Autopartes
1.283,7
1.898,6
-32,4
95,8
166,9
-42,6
N.D.
N.D.
-
333
253 VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL
BRA Celulosa/Papel
1.279,8
1.812,8
-29,4
-560,7
472,5
-218,7
410,6
568,8
-27,8
334
332 GRUPO ABRIL (1)
BRA Medios
1.279,6
1.357,1
-5,7
118,3
448,2
-73,6
N.D.
212,2
-
BRA Comercio
1.270,6
1.048,3
21,2
52,8
48,4
9,1
83,0
57,1
45,4 -43,3
335
P: PRIVADA LOCAL, P*: PRIVADA EXTRANJERA, E: ESTATAL
EMPRESA
- GERDAU COMERCIAL DE AÇOS
336
378 YARA FERTILIZANTES
BRA Petroquímica
1.265,1
1.200,7
5,4
-152,7
49,4
-409,1
18,5
32,6
337
368 MRS
BRA Transporte/Logística
1.264,4
1.221,2
3,5
283,8
309,1
-8,2
N.D.
575,3
-
338
327 CORPORACIÓN GEO
MÉX Construcción
1.261,7
1.371,9
-8,0
106,5
132,7
-19,7
232,1
266,4
-12,9
339
290 SENDAS DISTRIBUIDORA
BRA Comercio
1.253,5
1.568,9
-20,1
-11,0
-10,8
-1,5
85,8
54,3
58,1
340
281 CBA
BRA Siderurgia/Metalurgia
1.251,2
1.639,0
-23,7
285,5
447,1
-36,1
N.D.
N.D.
-
341
399 SONY DE MÉXICO (2)
MÉX Electrónica
1.250,0
1.125,8
11,0
N.D.
43,1
-
N.D.
N.D.
-
342
360 DOE RUN
PER Minería
1.245,5
1.268,0
-1,8
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
343
300 SANTA ISABEL
CHI Comercio
1.243,3
1.483,0
-16,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
344
362 CCU
CHI Bebidas/Licores
1.242,7
1.267,2
-1,9
131,3
159,7
-17,8
280,8
296,1
-5,2
345
345 GRUPO OMNILIFE (2)
MÉX Servicios de Salud
1.240,0
1.300,5
-4,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
346
476 SUPERMERCADOS LA FAVORITA
ECU Comercio
1.237,2
994,4
24,4
87,7
69,1
26,9
178,8
130,8
36,7
347
382 SIEMENS MÉXICO (2)
MÉX Electrónica
1.234,0
1.180,5
4,5
N.D.
13,9
-
N.D.
N.D.
-
348
375 RHODIA (2)
BRA Química/Farmacia
1.233,2
1.200,0
2,8
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
349
325 JUMBO
CHI Comercio
1.223,0
1.387,0
-11,8
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
350
314 ALUMBRERA
ARG Minería
1.216,0
1.401,0
-13,2
N.D.
N.D.
-
488,0
756,0
-35,4
(Notas en la página 103)
116 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO LA BRASILEÑA, EL MAYOR OPERADOR DE COMERCIO ELECTRÓNICO DE AMÉRICA LATINA, PRUEBA QUE LA CRISIS PEGÓ EN TODOS LADOS. SUS INGRESOS CAYERON EN 5,6%. ELECTR
ACTIVO TOTAL 2008 US$ Mill.
PATRIMONIO NETO 2008 US$ Mill.
ROE (%)
ROA (%)
MARGEN NETO (%)
EMPLEADOS 2008
Presencia EN BOLSA
Tipo de PROPIEDAD
EXPORTACIONES 2008 US$ Mill.
EXPORTACIONES COMO % DE LAS VENTAS
N.D.
N.D.
-
-
-
39.400
No
P*
-
-
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
383,0
27,2
1.379,8
861,9
5,8
3,6
3,6
N.D.
No
P*
-
N.D.
N.D.
-
-
-
28.000
No
P
N.D.
N.D.
-
-
-
3.900
No
N.D.
N.D.
-
-
-
1.264
N.D.
N.D.
-
-
-
1.716,1
1.372,9
11,1
8,9
1.810,7
731,4
13,3
2.179,7
1.723,3
2.207,3
SITIO WEB (www.)
RK 2008
301
vitro.com.mx
302
-
carrefour.com.co
303
-
-
grupoempresarialangeles.com
304
P
-
-
villacero.com
305
No
P*
-
-
dow.com
306
N.D.
No
E
-
-
grupoice.com
307
10,9
N.D.
No
P*
1.228,7
88,4
drummondco.com
308
5,4
7,1
2.089
Sí
P*
-
-
telefonica.com.ar
309
38,2
30,2
48,3
N.D.
No
P*
1.360,0
99,6
barrick.com
310
825,9
15,4
5,8
9,3
15.000
Sí
P
-
-
homex.com.mx
311
1.502,6
624,8
0,9
0,4
0,4
4.000
Sí
P
233,1
17,2
coteminas.com.br
312
N.D.
N.D.
-
-
-
13.500
No
P*
-
-
sears.com.mx
313
958,4
550,4
27,4
15,7
11,2
N.D.
Sí
P
4,5
0,3
koandina.com
314
937,5
191,3
12,0
2,5
1,7
N.D.
No
P
-
-
pernambucanas.com.br
315
560,6
153,3
11,9
3,3
1,4
N.D.
Sí
P
-
-
empresasnavieras.com
316
1.050,2
95,5
34,7
3,2
2,5
1.500
Sí
P
-
-
b2winc.com
317
1.812,6
698,0
50,0
19,2
26,2
2.645
Sí
P*
-
-
coelba.com.br
318
575,9
195,1
5,5
1,9
0,8
27.889
No
P
-
-
saludcoop.com.co
319
N.D.
N.D.
-
-
-
3.817
No
P*
-
-
nextel.com.br
320
3.526,8
961,5
-15,5
-4,2
-11,3
7.500
Sí
P*
398,7
30,1
klabin.com.br
321
N.D.
N.D.
-
-
-
4.500
No
P
22,0
1,7
grupocorvi.com.mx
322
948,1
337,0
29,3
10,4
7,6
9.434
Sí
P
129,6
9,9
randon.com.br
323
2.894,4
1.856,9
51,6
33,1
73,3
N.D.
No
P
1.302,0
99,5
1.098,5
777,5
18,1
12,8
10,8
N.D.
No
P
7,6
0,6
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
237,0
18,2
N.D.
N.D.
-
-
-
4.500
No
P
-
-
N.D.
N.D.
-
-
-
4.200
No
P
-
-
penoles.com.mx
328
1.381,6
744,9
18,4
9,9
10,6
1.000
No
P*
16,6
1,3
movistar.cl
329
1.954,2
632,4
18,8
6,1
9,2
4.535
Sí
P
-
-
copaair.com
330
N.D.
N.D.
-
-
-
4.500
No
P*
523,9
40,7
alcoa.com
331
708,2
286,6
33,4
13,5
7,5
N.D.
No
P*
148,5
11,6
chevrolet.com.co
332
5.476,2
1.768,0
-31,7
-10,2
-43,8
3.000
Sí
P
460,9
36,0
vcp.com.br
333
1.009,7
100,0
118,4
11,7
9,2
7.000
No
P
-
-
abril.com.br
334
483,1
293,1
18,0
10,9
4,2
N.D.
No
P
-
-
gerdau.com.br
335
alunorte.net
324
cap.cl
325
agrosuper.cl
326
sukarne.com.mx
327
851,8
87,0
-175,5
-17,9
-12,1
N.D.
Sí
P*
-
-
yarabrasil.com.br
336
1.999,0
664,0
42,7
14,2
22,4
3.669
No
P
-
-
mrs.com.br
337
1.817,5
678,0
15,7
5,9
8,4
20.588
Sí
P
-
-
casasgeo.com
338
652,3
-9,4
-
-1,7
-0,9
5.724
No
P
-
-
sendas.com.br
339
3.448,9
2.318,8
12,3
8,3
22,8
7.000
No
P
394,9
31,6
cba.ind.br
340
N.D.
N.D.
-
-
-
550
No
P*
-
-
sony.com.mx
341
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
1.245,5
100,0
doerun.com.pe
342
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
santaisabel.cl
343
1.705,5
788,8
16,6
7,7
10,6
N.D.
Sí
P
-
-
ccu.cl
344
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
omnilife.com.mx
345
707,5
390,0
22,5
12,4
7,1
5.100
Sí
P
-
-
supermaxi.com
346
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
siemens.com
347
N.D.
N.D.
-
-
-
1.200
No
P*
308,3
25,0
rhodia.com
348
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
jumbo.cl
349
N.D.
N.D.
-
-
-
2.068
No
P*
-
-
alumbrera.com.ar
350
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 117
301 - 350
mcdonalds.com.br
MAYORES EMPRESAS M
LAS S
DE AMÉRICA LATINA
RK RK 2008 2007
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Mill.
VENTAS 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ Mill.
UTILIDAD NETA 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN UTILIDAD 08/07 (%)
EBITDA 2008 US$ Mill.
EBITDA 2007 US$ Millones
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
336 CORPORATIVO FRAGUA
MÉX Comercio
1.211,0
1.335,3
-9,3
46,8
61,6
-24,0
56,1
72,0
-22,1
352
365 SIGDO KOPPERS
CHI Construcción
1.203,1
1.242,8
-3,2
60,9
56,6
7,6
209,9
195,0
7,6
BRA Automotriz/Autopartes
1.201,7
1.088,3
10,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
353
- SCANIA
354
424 DANONE
ARG Alimentos
1.200,0
1.044,3
14,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
355
370 VITRO VIDRIO PLANO
MÉX Ind. Manufacturera
1.195,0
1.212,0
-1,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
356
326 GRUPO ISA
COL Energía Eléctrica
1.181,1
1.380,3
-14,4
105,1
110,6
-4,9
N.D.
914,5
-
357
480 SIVENSA
VEN Siderurgia/Metalurgia
1.178,7
867,2
35,9
153,9
73,6
109,0
175,0
160,8
8,9
358
453 ALICORP
PER Alimentos
1.178,6
931,9
26,5
26,6
40,5
-34,3
109,9
112,3
-2,1
359
312 QUIÑENCO (1)
CHI Multisector
1.173,4
1.406,9
-16,6
358,1
211,3
69,5
250,2
147,6
69,5
360
353 ENTEL PCS
CHI Telecomunicaciones
1.172,3
1.275,1
-8,1
210,8
343,8
-38,7
341,9
557,5
-38,7
361
339 CCR
BRA Servicios Básicos
1.170,0
1.328,4
-11,9
305,3
329,5
-7,3
736,7
817,0
-9,8
CHI Minería
1.168,5
810,3
44,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
-8,4
119,0
113,4
4,9
47,2
45,0
4,9
- MINERA SPENCE
363
361 MINERA VALPARAÍSO
CHI Multisector
1.161,7
1.268,0
364
359 CEMENTOS CRUZ AZUL (2)
MÉX Cemento
1.160,0
1.268,5
-8,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
365
296 CANDELARIA
CHI Minería
1.151,4
1.398,1
-17,6
374,4
671,5
-44,2
549,3
815,3
-32,6
366
369 COLBÚN
CHI Energía Eléctrica
1.150,5
1.220,6
-5,7
45,8
-94,3
148,6
220,6
19,9
1.008,5
367
440 MOVISTAR
COL Telecomunicaciones
1.148,8
996,2
15,3
N.D.
-123,6
-
N.D.
N.D.
-
368
392 AURORA ALIMENTOS
BRA Alimentos
1.143,1
1.138,9
0,4
N.D.
41,7
-
N.D.
N.D.
-
369
405 UNILEVER DE MÉXICO (2)
MÉX Química/Farmacia
1.142,0
1.112,9
2,6
N.D.
103,7
-
N.D.
N.D.
-
370
261 QUATTOR QUÍMICOS BÁSICOS
BRA Petroquímica
1.137,0
1.773,9
-35,9
7,2
97,2
-92,5
70,1
173,1
-59,5
371
388 CAMARGO CORRÊA CIMENTO
BRA Cemento
1.134,9
1.164,4
-2,5
79,8
119,1
-33,0
279,8
N.D.
-
372
406 IMCOPA
BRA Agroindustria
1.134,8
1.104,5
2,7
-60,6
23,1
-362,2
N.D.
93,5
-
373
417 CODENSA
COL Energía Eléctrica
1.126,8
1.063,0
6,0
193,1
185,2
4,3
N.D.
N.D.
-
374
442 ACINDAR (2)(5)
ARG Siderurgia/Metalurgia
1.126,2
980,4
14,9
169,1
150,3
12,5
288,1
256,1
12,5
375
313 CMPC CELULOSA
CHI Celulosa/Papel
1.121,3
1.403,2
-20,1
182,6
319,9
-42,9
N.D.
N.D.
-
376
468 BRIDGESTONE FIRESTONE (2)
BRA Automotriz/Autopartes
1.118,8
901,9
24,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
377
475 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO
BRA Construcción
1.116,9
872,6
28,0
151,4
141,2
7,2
N.D.
N.D.
-
378
374 MINERA EL ABRA
CHI Minería
1.110,9
1.200,4
-7,5
322,9
617,6
-47,7
507,3
816,7
-37,9
379
266 ULTRAGAZ
BRA Petróleo/Gas
1.105,9
1.754,6
-37,0
-1,4
N.D.
-
90,3
142,4
-36,6
380
411 BAYER DE MÉXICO
MÉX Química/Farmacia
1.105,9
1.088,5
1,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
381
348 MADECO
CHI Siderurgia/Metalurgia
1.101,5
1.288,8
-14,5
154,5
39,7
289,2
87,4
113,1
-22,7
382
318 COMPREBEM
BRA Comercio
1.100,9
1.396,2
-21,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
383
324 DUPONT BRASIL
BRA Química/Farmacia
1.096,8
1.387,0
-20,9
-181,7
72,1
-352,0
N.D.
N.D.
-
PER Bebidas/Licores
1.090,0
858,3
27,0
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
CHI Telecomunicaciones
1.089,3
1.275,8
-14,6
28,0
21,9
27,9
432,2
573,9
-24,7 -
384 385 386
P: PRIVADA LOCAL, P*: PRIVADA EXTRANJERA, E: ESTATAL
PAÍS
351
362
351 - 400
EMPRESA
- AJE GROUP 358 TELEFÓNICA CHILE - VRG - LINHAS AÉREAS
BRA Transporte/Logística
1.089,2
415,6
162,1
-404,2
-126,6
-219,3
N.D.
N.D.
387
425 OLÍMPICA
COL Comercio
1.087,1
1.041,1
4,4
23,4
20,8
12,5
N.D.
N.D.
-
388
351 PROFARMA
BRA Comercio
1.084,9
1.276,5
-15,0
13,5
19,3
-30,1
33,3
38,0
-12,4
389
386 URBI DESARROLLOS URBANOS
MÉX Construcción
1.084,6
1.170,7
-7,4
156,7
160,1
-2,1
244,6
274,4
-10,9
390
372 MARCOPOLO
BRA Automotriz/Autopartes
1.083,5
1.202,0
-9,9
57,5
74,7
-23,0
109,5
94,1
16,4
391
344 WHIRLPOOL MÉXICO (2)
MÉX Electrónica
1.081,2
1.318,5
-18,0
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
392
355 ELEKTRO
BRA Energía Eléctrica
1.075,1
1.273,7
-15,6
167,6
263,6
-36,4
322,8
470,0
-31,3
393
379 ALL AMÉRICA LATINA
BRA Transporte/Logística
1.073,7
1.196,4
-10,3
75,6
122,4
-38,2
570,4
506,2
12,7
394
384 BLACK & DECKER DE MÉXICO (2)
MÉX Máquinas/Equipos
1.070,4
1.176,5
-9,0
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
395
346 GRUPO FAMSA
MÉX Comercio
1.067,2
1.299,2
-17,9
42,7
47,5
-10,1
102,4
151,5
-32,4
396
477 CONECEL (7)
ECU Telecomunicaciones
1.067,0
872,0
22,4
396,0
N.D.
-
484,0
360,0
34,4
397
444 MASISA
CHI Ind. Manufacturera
1.065,9
965,8
10,4
44,1
41,1
7,3
155,1
158,0
-1,8
398
482 MOVISTAR
PER Telecomunicaciones
1.065,2
866,0
23,0
167,1
34,8
380,2
387,7
238,6
62,5
399
366 CESP
BRA Energía Eléctrica
1.061,1
1.231,7
-13,9
-1.006,3
100,8
-1.098,3
-503,7
846,8
-159,5
400
416 MAGAZINE LUIZA (2)
BRA Comercio
1.060,0
1.063,8
-0,4
N.D.
10,3
-
N.D.
67,1
-
(Notas en la página 103)
118 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
QUIÑENCO EL CONGLOMERADO CHILENO TUVO UNA CAÍDA EN VENTAS DE 16,6%. PERO NO FUE UN MAL AÑO PARA SUS DUEÑOS: SUS UTILIDADES SE IZARON 69,5%.
FRANCISCO PÉREZ MACKENNA, GERENTE GENERAL DE QUIÑENCO
ACTIVO TOTAL 2008 US$ Mill.
PATRIMONIO NETO 2008 US$ Mill.
ROE (%)
ROA (%)
MARGEN NETO (%)
EMPLEADOS 2008
Presencia EN BOLSA
Tipo de PROPIEDAD
EXPORTACIONES 2008 US$ Mill.
EXPORTACIONES COMO % DE LAS VENTAS
SITIO WEB (www.)
RK 2008
269,7
17,4
10,7
3,9
12.600
Sí
P
-
-
fragua.com.mx
351
514,6
11,8
3,4
5,1
N.D.
Sí
P
-
-
sigdokoppers.cl
352
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
1.201,0
99,9
scania.com.br
353
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
danone.com
354
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
217,0
18,2
vitro.com.mx
355
62.814,3
2.194,4
4,8
0,2
8,9
N.D.
No
E
-
-
isa.com.co
356
1.985,2
1.397,4
11,0
7,8
13,1
2.873
Sí
P
567,9
48,2
sivensa.com
357
912,7
426,9
6,2
2,9
2,3
N.D.
Sí
P*
129,6
11,0
alicorp.com.pe
358
3.866,3
2.044,2
17,5
9,3
30,5
N.D.
Sí
P
-
-
quinenco.cl
359
1.254,1
505,4
41,7
16,8
18,0
N.D.
No
P
-
-
entelpcs.cl
360
2.683,2
675,5
45,2
11,4
26,1
N.D.
Sí
P
-
-
ccrnet.com.br
361
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
1.168,5
100,0
spence.cl
362
5.634,1
2.523,4
4,7
2,1
10,2
N.D.
No
P
-
-
minera.cl
363
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
cruzazul.com.mx
364
926,4
567,2
66,0
40,4
32,5
N.D.
No
P*
1.151,4
100,0
phelpsdodge.com
365
4.074,9
2.564,9
1,8
1,1
4,0
N.D.
Sí
P
-
-
colbun.cl
366
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
movistar.com.co
367
N.D.
N.D.
-
-
-
12.000
No
P
240,5
21,0
aurora.com.br
368
N.D.
N.D.
-
-
-
4.573
No
P*
-
-
unilever.com.mx
369
1.540,8
376,6
1,9
0,5
0,6
1.650
Sí
P
130,9
11,5
pqu.com.br
370
2.335,9
1.309,1
6,1
3,4
7,0
N.D.
No
P
-
-
cimentocaue.com.br
371
757,1
N.D.
-
-8,0
-5,3
500
No
P
576,4
50,8
imcopa.com
372
2.534,2
1.368,1
14,1
7,6
17,1
N.D.
No
P*
-
-
codensa.com.co
373
N.D.
N.D.
-
-
15,0
3.000
Sí
P
-
-
acindar.com.ar
374
1.880,9
1.066,1
17,1
9,7
16,3
1.433
No
P
1.068,7
95,3
cmpc.cl
375
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
333,7
29,8
firestone.com.br
376
936,4
681,9
22,2
16,2
13,6
N.D.
No
P
-
-
queirozgalvao.com
377
943,3
755,1
42,8
34,2
29,1
N.D.
No
P*
1.110,9
100,0
phelpsdodge.com
378
350,0
189,6
-0,8
-0,4
-0,1
4.109
No
P
-
-
ultragaz.com.br
379
bayer.com.mx
380
madeco.cl
381
N.D.
N.D.
-
-
-
2.980
No
P*
-
-
876,9
659,9
23,4
17,6
14,0
N.D.
Sí
P
183,3
16,6
N.D.
N.D.
-
-
-
7.899
No
P
-
-
barateiro.com
382
1.371,0
284,7
-63,8
-13,3
-16,6
4.701
No
P*
-
-
dupont.com.br
383
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
ajegroup.com
384
2.831,2
1.514,1
1,8
1,0
2,6
N.D.
Sí
P*
-
-
telefonicachile.cl
385
2.253,0
299,5
-135,0
-17,9
-37,1
N.D.
No
P
-
-
voegol.com.br
386
654,7
284,9
8,2
3,6
2,2
N.D.
No
P
-
-
olimpica.com.co
387
391,7
200,0
6,8
3,4
1,2
2.000
Sí
P
-
-
profarma.com.br
388
2.177,0
1.111,7
14,1
7,2
14,4
3.776
Sí
P
-
-
urbi.com.mx
389
1.042,0
292,5
19,7
5,5
5,3
13.664
Sí
P
274,8
25,4
marcopolo.com.br
390
N.D.
N.D.
-
-
-
7.700
No
P*
-
-
whirlpool.com.mx
391
1.264,4
472,0
35,5
13,3
15,6
2.678
Sí
P*
-
-
elektro.com.br
392
5.034,5
1.067,8
7,1
1,5
7,0
N.D.
Sí
P
-
-
all-logistica.com
393
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
blackanddecker.com.mx
394
1.516,9
526,9
8,1
2,8
4,0
18.300
Sí
P
-
-
grupofamsa.com
395
N.D.
N.D.
-
-
37,1
N.D.
No
P
-
-
conecel.com.ec
396
2.304,0
1.278,8
3,4
1,9
4,1
N.D.
Sí
P
200,5
18,8
masisa.cl
397
988,1
353,4
47,3
16,9
15,7
N.D.
No
P*
-
-
movistar.com.pe
398
7.300,5
3.382,3
-29,8
-13,8
-94,8
1.321
Sí
E
-
-
cesp.com.br
399
N.D.
N.D.
-
-
-
12.000
No
P
-
-
magazineluiza.com.br
400
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 119
351 - 400
437,9 1.803,2
MAYORES EMPRESAS M
LAS S
DE AMÉRICA LATINA
RK RK 2008 2007
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Mill.
VENTAS 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ Mill.
UTILIDAD NETA 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN UTILIDAD 08/07 (%)
EBITDA 2008 US$ Mill.
EBITDA 2007 US$ Millones
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
272 CARAÍBA METAIS
BRA Siderurgia/Metalurgia
1.057,3
1.713,5
-38,3
5,2
8,4
-38,1
19,7
35,4
-44,4
402
415 GBARBOSA
BRA Comercio
1.055,5
1.070,2
-1,4
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
403
349 ELECTROLUX DO BRASIL
BRA Electrónica
1.050,7
1.282,0
-18,0
35,8
58,9
-39,3
N.D.
N.D.
-
404
373 AMPLA
BRA Energía Eléctrica
1.048,9
1.200,6
-12,6
120,4
86,6
39,0
301,9
367,9
-17,9
405
443 CGE DISTRIBUCIÓN
CHI Energía Eléctrica
1.040,3
968,3
7,4
58,6
77,7
-24,6
103,7
125,7
-17,5
406
436 3M DO BRASIL (2)
BRA Petroquímica
1.040,1
1.000,5
4,0
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
407
389 TIENDAS COM. MEXICANA (2) (42)
MÉX Comercio
1.036,1
1.146,8
-9,7
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
408
363 LIQUIGÁS
BRA Comercio
1.034,5
1.257,9
-17,8
25,4
51,9
-51,0
64,4
85,2
-24,4
409
385 BASF DE MÉXICO (2)
MÉX Química/Farmacia
1.030,5
1.170,9
-12,0
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
410
371 INFRAERO
BRA Transporte/Logística
1.027,2
1.209,3
-15,1
65,9
-43,0
253,3
N.D.
N.D.
-
411
387 TIENDAS SANBORNS (2)
MÉX Comercio
1.025,3
1.167,5
-12,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
412
499 PATAGONIA (4)
ARG Comercio
1.018,2
824,3
23,5
321,4
19,6
1.539,8
587,4
35,8
1.539,8
413
439 COSTCO MÉXICO (2) (42)
MÉX Comercio
1.015,3
999,5
1,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
414
491 ALUAR
ARG Siderurgia/Metalurgia
1.012,0
886,7
14,1
104,9
165,8
-36,7
385,4
362,8
6,2
- CONSORCIO MINERO CORMIN
416
434 GRUPO ANDRE MAGGI (1) (2)
417
413 CVG VENALUM (2)
418
- EQUATORIAL
PER Comercio
1.011,7
611,5
65,5
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
BRA Agroindustria
1.007,7
1.005,0
0,3
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
VEN Siderurgia/Metalurgia
1.005,0
1.082,3
-7,1
N.D.
30,9
-
N.D.
N.D.
-
BRA Energía Eléctrica
1.003,9
496,2
102,3
128,4
87,2
47,2
335,6
215,9
55,4 -188,2
419
303 GRUPO SCHINCARIOL
BRA Bebidas/Licores
1.003,2
1.473,4
-31,9
-56,7
64,3
-188,2
-147,8
167,7
420
390 CHRYSLER
ARG Automotriz/Autopartes
999,0
1.146,7
-12,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
421
383 CICSA (6)
MÉX Construcción
993,9
1.178,4
-15,7
42,0
27,2
54,4
75,3
80,7
-6,7 149,2
422 423 424 425 426
- INTEROCEANICA 452 HOSPITALES ANGELES (2) - FALABELLA PERÚ 431 BP EXPLORATION COMPANY - WHITE MARTINS GASES INDUSTRIAIS
CHI Transporte/Logística
983,7
732,8
34,2
0,7
-13,8
105,1
6,5
-13,2
MÉX Servicios de Salud
980,0
942,9
3,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
PER Comercio
978,1
740,2
32,1
75,0
68,9
8,9
154,3
132,0
16,9
COL Petróleo/Gas
973,8
1.009,8
-3,6
431,8
344,6
25,3
N.D.
N.D.
-
BRA Petroquímica
972,7
1.147,9
-15,3
-7,3
162,6
-104,5
84,4
169,2
-50,1
427
428 CONFAB
BRA Siderurgia/Metalurgia
971,4
1.021,2
-4,9
217,4
140,6
54,6
222,1
216,5
2,6
428
398 AÇOS VILLARES
BRA Siderurgia/Metalurgia
969,6
1.128,0
-14,0
167,6
179,2
-6,5
284,9
295,6
-3,6
CHI Construcción
965,5
765,7
26,1
26,3
44,0
-40,2
64,9
72,0
-9,9
CHI Servicios de Salud
965,1
1.058,8
-8,8
47,3
58,6
-19,3
95,5
109,8
-13,0
429 430 431
P: PRIVADA LOCAL, P*: PRIVADA EXTRANJERA, E: ESTATAL
PAÍS
401
415
401 - 450
EMPRESA
- SALFACORP 420 EMPRESAS BANMÉDICA
COL Petróleo/Gas
952,8
691,8
37,7
143,6
66,3
116,6
239,3
169,7
41,0
432
437 H-E-B SUPERMERCADOS (2)
- HOCOL
MÉX Comercio
950,0
1.000,4
-5,0
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
433
393 KRAFT FOODS
BRA Alimentos
949,9
1.136,1
-16,4
117,0
57,9
102,1
N.D.
N.D.
-
434
402 CELPE
BRA Energía Eléctrica
947,6
1.122,5
-15,6
199,5
175,9
13,4
306,2
344,7
-11,2
435
472 GRUPO DE SUPERMERCADOS WONG
PER Comercio
944,8
882,3
7,1
N.D.
3,8
-
N.D.
39,8
-
MÉX Alimentos
943,0
937,7
0,6
N.D.
1,8
-
N.D.
N.D.
-
MÉX Comercio
940,8
1.135,7
-17,2
48,8
60,7
-19,6
115,8
134,9
-14,2 -
436
456 ALPURA
437
394 GRUPO PALACIO DE HIERRO (1) (17)
438
455 GRUPO TACA
ELS Transporte/Logística
940,0
938,0
0,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
439
467 RENAULT ARGENTINA
ARG Automotriz/Autopartes
938,9
901,9
4,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
440
489 M. DIAS BRANCO
BRA Alimentos
938,2
850,9
10,3
91,7
45,2
102,9
159,3
114,9
38,6
441
410 LOJAS RENNER
BRA Comercio
934,3
1.090,1
-14,3
69,5
88,0
-21,0
128,5
161,5
-20,4
442
457 GRUPO AUTOFIN (2)
MÉX Comercio
932,0
933,9
-0,2
N.D.
58,4
-
N.D.
N.D.
-
443
400 GRUPO CONTINENTAL
MÉX Bebidas/Licores
927,3
1.125,3
-17,6
130,1
147,0
-11,5
194,0
228,8
-15,2
444
331 ALBRÁS
BRA Siderurgia/Metalurgia
924,7
1.359,0
-32,0
70,2
173,7
-59,6
197,5
3.951,8
-95,0
445
497 MINERVA
BRA Agroindustria
907,5
825,7
9,9
-92,2
19,6
-570,4
65,6
45,4
44,5
CHI Celulosa/Papel
903,7
785,7
15,0
10,6
59,8
-82,3
N.D.
N.D.
-
24,3
-15,6
112,1
102,8
9,0
446
(2)
- CMPC TISSUE
447
484 CAROZZI
CHI Alimentos
902,8
868,5
3,9
20,5
448
419 SUPERAMA (9)
MÉX Comercio
898,7
1.059,6
-15,2
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
449
401 BANDEIRANTE ENERGIA
BRA Energía Eléctrica
886,0
1.125,2
-21,3
88,0
130,6
-32,6
171,7
234,4
-26,7
450
422 COPASA
BRA Servicios Básicos
881,6
1.052,0
-16,2
174,5
185,9
-6,1
350,0
376,0
-6,9
(Notas en la página 103)
120 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
EQUATORIAL EL DESEMPEÑO EN 2008 DE ESTA ELÉCTRICA BRASILEÑA DEMUESTRA POR QUÉ ES UNA DE LAS ESTRELLAS EMERGENTES DE LA INDUSTRIA: CRECIÓ EN 102,3%.
ACTIVO TOTAL 2008 US$ Mill.
PATRIMONIO NETO 2008 US$ Mill.
ROE (%)
ROA (%)
MARGEN NETO (%)
EMPLEADOS 2008
Presencia EN BOLSA
Tipo de PROPIEDAD
EXPORTACIONES 2008 US$ Mill.
EXPORTACIONES COMO % DE LAS VENTAS
SITIO WEB (www.)
RK 2008
368,0
1,4
0,5
0,5
N.D.
Sí
P
937,8
88,7
paranapanema.com.br
401
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
gbarbosa.com.br
402
520,7
157,4
22,7
6,9
3,4
6 773
No
P*
-
-
electrolux.com.br
403
1.920,0
661,5
18,2
6,3
11,5
1.248
Sí
P*
-
-
ampla.com
404
801,9
332,0
17,7
7,3
5,6
N.D.
Sí
P
-
-
cge.cl
405
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
94,3
9,1
3m.com.br
406
N.D.
N.D.
-
-
-
8.250
No
P
-
-
comerci.com.mx
407
315,4
208,9
12,2
8,1
2,5
3.268
No
P
-
-
liquigas.com.br
408
N.D.
N.D.
-
-
-
1.100
No
P*
-
-
basf.com
409
927,5
463,5
14,2
7,1
6,4
11.531
No
E
-
-
infraero.gov.br
410
N.D.
N.D.
-
-
-
5.900
No
P
-
-
sanborns.com.mx
411
363,4
185,2
173,6
88,4
31,6
8.820
Sí
P
-
-
laanonima.com.ar
412
N.D.
N.D.
-
-
-
9.243
No
P
-
-
costco.com.mx
413
2.129,6
890,4
11,8
4,9
10,4
N.D.
Sí
P*
-
-
aluar.com.ar
414
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
1.011,7
100,0
-
415
N.D.
N.D.
-
-
-
3.000
No
P
635,0
63,0
grupomaggi.com.br
416
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
E
-
-
venalum.com.ve
417
2.164,9
471,2
27,2
5,9
12,8
N.D.
No
P
-
-
equatorialenergia.com.br
418
1.648,7
460,6
-12,3
-3,4
-5,7
11.000
No
P
-
-
schincariol.com.br
419
N.D.
N.D.
-
-
-
1.765
No
P*
-
-
chrysler.com.ar
420
1.110,6
631,6
6,6
3,8
4,2
8.923
Sí
P
148,0
14,9
ccicsa.com.mx
421
229,1
66,3
1,1
0,3
0,1
N.D.
Sí
P
32,2
3,3
ccni.cl
422
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
hospitalangelespedregal.com.mx
423
1.172,5
339,3
22,1
6,4
7,7
N.D.
Sí
P*
-
-
falabella.cl
424
624,3
239,8
180,1
69,2
44,3
N.D.
No
P*
590,1
60,6
bp.com
425
1.640,9
889,7
-0,8
-0,4
-0,7
3.212
No
P
-
-
whitemartins.com.br
426
896,4
531,8
40,9
24,3
22,4
2.617
Sí
P
-
-
confab.com.br
427
840,5
409,1
41,0
19,9
17,3
N.D.
Sí
P
259,2
26,7
villares.com.br
428
965,8
363,7
7,2
2,7
2,7
N.D.
Sí
P
-
-
salfacorp.cl
429
640,0
209,0
22,6
7,4
4,9
N.D.
Sí
P
-
-
empresasbanmedica.cl
430
544,0
350,1
41,0
26,4
15,1
N.D.
No
P
-
-
hocol.com.co
431
N.D.
N.D.
-
-
-
6.000
No
P*
-
-
hebmexico.com
432
620,0
170,1
68,8
18,9
12,3
1.742
No
P*
-
-
kraft.com.br
433
1.505,2
559,8
35,6
13,3
21,1
N.D.
Sí
P*
-
-
celpe.com.br
434
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
ewong.com
435
N.D.
N.D.
-
-
-
5.621
No
P
-
-
alpura.com.mx
436
1.301,9
714,3
6,8
3,7
5,2
8.456
Sí
P
-
-
elpalaciodehierro.com.mx
437
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
taca.com
438
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
renault.com.ar
439
1.011,6
516,6
17,8
9,1
9,8
N.D.
Sí
P
-
-
mdiasbranco.com.br
440
667,1
304,4
22,8
10,4
7,4
N.D.
Sí
P
-
-
lojasrenner.com.br
441
N.D.
N.D.
-
-
-
6.458
No
P
-
-
autofin.com.mx
442
764,6
614,0
21,2
17,0
14,0
13.921
Sí
P
-
-
contal.com
443
1.318,9
845,0
8,3
5,3
7,6
N.D.
No
P
852,0
92,1
albras.com.br
444
863,6
134,4
-68,6
-10,7
-10,2
7.000
Sí
P
762,7
84,0
minerva.ind.br
445
1.023,5
N.D.
-
1,0
1,2
4.686
Sí
P
34,8
3,9
cmpc.cl
446
846,1
231,8
8,8
2,4
2,3
N.D.
Sí
P
196,5
21,8
carozzi.cl
447
N.D.
N.D.
-
-
-
9.618
No
P*
-
-
superama.com.mx
448
963,1
291,0
30,2
9,1
9,9
1.068
Sí
P
-
-
bandeirante.com.br
449
2.678,0
1.627,4
10,7
6,5
19,8
11.116
Sí
E
-
-
copasa.com.br
450
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 121
401 - 450
1.046,9
MAYORES EMPRESAS M
LAS S
DE AMÉRICA LATINA
RK RK 2008 2007
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Mill.
VENTAS 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ Mill.
UTILIDAD NETA 2007 US$ Mill.
VARIACIÓN UTILIDAD 08/07 (%)
EBITDA 2008 US$ Mill.
EBITDA 2007 US$ Millones
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
426 ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES
BRA Transporte/Logística
872,9
1.032,3
-15,4
80,6
130,9
-38,4
313,9
330,4
-5,0
452
430 FERROMEX
MÉX Transporte/Logística
867,1
1.010,9
-14,2
114,9
138,6
-17,1
221,8
267,6
-17,1
BRA Petróleo/Gas
863,7
752,2
14,8
56,1
69,1
-18,8
156,6
199,0
-21,3
CHI Minería
862,8
1.072,8
-19,6
500,4
667,3
-25,0
547,1
829,0
-34,0
454
- CEG 414 MINERA ZALDÍVAR
455
- PERUANA DE COMBUSTIBLES - PECSA
PER Petróleo/Gas
857,4
766,3
11,9
5,2
4,9
6,3
11,0
9,8
12,8
456
- ELÉCTRICA DE CARACAS
VEN Energía Eléctrica
851,6
1.015,8
-16,2
-140,4
47,1
-398,1
N.D.
N.D.
-
457
- CARAMURU
BRA Alimentos
845,9
731,3
15,7
-10,4
20,7
-150,4
N.D.
N.D.
-
458
487 DUPONT MÉXICO
MÉX Química/Farmacia
843,0
801,0
5,2
N.D.
55,1
-
N.D.
N.D.
459
483 ITAMBÉ
BRA Alimentos
842,0
956,0
-11,9
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
460
403 AXTEL
MÉX Telecomunicaciones
836,6
1.116,8
-25,1
-50,6
45,0
-212,4
304,4
374,2
-18,7
461
448 GASCO
CHI Petróleo/Gas
835,5
957,2
-12,7
4,3
53,9
-92,0
94,8
177,0
-46,4
462
495 ULTRAFÉRTIL
BRA Química/Farmacia
833,1
828,0
0,6
102,2
105,5
-3,1
N.D.
N.D.
-
463
412 PARIS
CHI Comercio
828,2
1.084,7
-23,6
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
464
441 UTE
URU Energía Eléctrica
825,5
1.101,8
-25,1
-332,4
220,3
-250,9
-24,9
631,0
-103,9
465
470 POSITIVO INFORMÁTICA
BRA Electrónica
824,7
896,8
-8,0
58,2
37,1
56,9
81,8
54,4
50,4
466
449 OXITENO
BRA Petróleo/Gas
824,2
950,2
-13,3
N.D.
N.D.
-
89,9
88,7
1,3
467
404 CPFL PIRATININGA
BRA Energía Eléctrica
823,3
1.116,1
-26,2
95,0
182,4
-47,9
178,3
323,3
-44,8
468
421 EDITORA ABRIL
BRA Medios
821,6
1.053,0
-22,0
78,5
48,9
60,5
N.D.
N.D.
-
469
459 GRUPO GLORIA
PER Alimentos
820,4
945,7
-13,2
99,2
86,1
15,2
121,8
195,0
-37,5
470
445 COELCE
BRA Energía Eléctrica
819,4
961,1
-14,7
144,9
138,2
4,8
252,8
269,1
-6,1
471
451 DURATEX
BRA Ind. Manufacturera
818,8
943,1
-13,2
134,3
180,0
-25,4
249,7
315,1
-20,8
472
438 GUARARAPES - RIACHUELO
BRA Textil/Calzado
817,3
999,6
-18,2
58,6
101,5
-42,3
43,4
38,4
13,0
473
474 DOUX FRANGOSUL
BRA Alimentos
814,7
873,7
-6,7
6,0
N.D.
-
93,3
N.D.
-
474
- ELECTRICARIBE
COL Energía Eléctrica
809,5
804,0
0,7
34,9
14,9
134,2
148,1
112,8
31,3
- UCP BACKUS & JOHNSTON
475
PER Bebidas/Licores
809,3
738,6
9,6
130,0
102,8
26,5
295,5
243,3
21,5
476
488 ANGLO AMERICAN NORTE
CHI Minería
807,9
851,3
-5,1
263,9
507,0
-48,0
246,3
467,9
-47,4
477
454 IUSACELL
MÉX Telecomunicaciones
801,7
941,2
-14,8
-235,9
-117,7
-100,4
159,7
192,8
-17,2
478
- C. VALE
BRA Agroindustria
800,8
766,4
4,5
11,7
12,7
-7,3
N.D.
N.D.
-
BRA Automotriz/Autopartes
798,7
925,5
-13,7
26,6
59,9
-55,6
118,7
162,5
-27,0
479
461 MAHLE METAL LEVE
480
- EASY
ARG Comercio
796,6
597,7
33,3
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
481
- IOCHP-MAXION
BRA Automotriz/Autopartes
782,1
727,9
7,4
91,6
40,9
124,0
114,7
93,5
22,7
BRA Transporte/Logística
780,4
849,9
-8,2
58,4
88,6
-34,1
300,0
315,3
-4,9
BRA Comercio
778,1
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
-108,7
-105,5
-3,0
126,4
122,7
3,0
482 483
490 LOCALIZA - BRETAS SUPERMERCADOS
484
447 CELG
BRA Energía Eléctrica
774,1
967,6
-20,0
485
429 SOTREQ
BRA Automotriz/Autopartes
770,6
1.015,1
-24,1
37,8
43,8
-13,8
N.D.
N.D.
-
486
465 ZAFFARI E BOURBON
BRA Comercio
769,1
906,0
-15,1
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
487
492 TIGRE - TUBOS E CONEXÕES
BRA Ind. Manufacturera
767,0
849,3
-9,7
N.D.
70,9
-
N.D.
159,7
-
488
P: PRIVADA LOCAL, P*: PRIVADA EXTRANJERA, E: ESTATAL
PAÍS
451 453
451 - 500
EMPRESA
PER Minería
766,6
743,8
3,1
203,3
369,5
-45,0
-59,1
222,8
-126,5
489
310 SUZANO PETROQUÍMICA
- BUENAVENTURA
BRA Petroquímica
766,4
1.414,8
-45,8
-145,5
81,6
-278,3
-25,7
162,1
-115,9
490
486 ITAUTEC
BRA Electrónica
764,5
860,4
-11,1
17,3
56,8
-69,5
35,7
67,2
-46,9
491
- PREZUNIC SUPERMERCADOS
BRA Comercio
763,5
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
492
- CONTAX
BRA Telecomunicaciones
759,4
771,1
-1,5
39,5
30,5
29,5
105,6
92,5
14,2
493 494 495
469 TUPY - PETROBRAS (15)
756,4
900,9
-16,0
72,1
62,9
14,6
124,7
118,3
5,4
COL Petróleo/Gas
752,1
794,3
-5,3
50,9
86,3
-41,0
295,3
301,2
-2,0
MÉX Celulosa/Papel
750,8
748,7
0,3
N.D.
-28,6
-
N.D.
95,3
-
- GAFISA
BRA Construcción
744,7
661,8
12,5
47,0
64,1
-26,7
77,0
88,0
-12,5
497
- FERREYROS
PER Máquinas/Equipos
741,8
645,7
14,9
26,1
42,1
-38,0
97,9
67,5
45,0
498
- OCCIDENTAL DE COLOMBIA
COL Petróleo/Gas
732,8
583,7
25,5
349,7
283,7
23,3
61,0
47,7
27,9
499
- DMA DISTRIBUIDORA
BRA Comercio
731,8
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
N.D.
N.D.
-
500
494 FARMACIAS BENAVIDES
MÉX Comercio
719,0
839,1
-14,3
6,0
22,6
-73,5
27,9
43,9
-36,4
496
460 CORPORACIÓN DURANGO
BRA Siderurgia/Metalurgia
(Notas en la página 103)
122 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
BUENAVENTURA CON LOS PRECIOS DE LOS MINERALES EN CONTRA, LA MINERA PERUANA LOGRA DONDE OTROS FALLARON: INCREMENTÓ SUS VENTAS EN 3,1%. ROQUE BENAVIDES, PRESIDENTE EJECUTIVO DE BUENAVENTURA
ACTIVO TOTAL 2008 US$ Mill.
PATRIMONIO NETO 2008 US$ Mill.
ROE (%)
ROA (%)
MARGEN NETO (%)
EMPLEADOS 2008
Presencia EN BOLSA
Tipo de PROPIEDAD
EXPORTACIONES 2008 US$ Mill.
EXPORTACIONES COMO % DE LAS VENTAS
SITIO WEB (www.)
RK 2008
1.891,1
344,3
23,4
4,3
9,2
N.D.
Sí
P
-
-
agsa.com.br
451
1.190,0
808,0
14,2
9,7
13,3
6.921
Sí
P
-
-
ferromex.com.mx
452
815,7
227,2
24,7
6,9
6,5
N.D.
Sí
P
-
-
ceg.com.br
453
941,6
693,1
72,2
53,1
58,0
N.D.
No
P*
854,7
99,1
barrick.com
454
82,3
26,7
19,4
6,3
0,6
294
No
P
-
-
pecsa.com.pe
455
4.311,9
2.644,9
-5,3
-3,3
-16,5
N.D.
No
E
-
-
laedc.com.ve
456
572,5
130,6
-8,0
-1,8
-1,2
N.D.
No
P
470,6
55,6
caramuru.com
457
N.D.
N.D.
-
-
-
1.670
No
P*
-
-
dupont.com.mx
458
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
itambe.com.br
459
1.559,3
573,4
-8,8
-3,2
-6,0
6.946
Sí
P
-
-
axtel.com.mx
460
1.656,3
458,6
0,9
0,3
0,5
N.D.
Sí
P
-
-
gasco.cl
461
806,0
290,7
35,2
12,7
12,3
N.D.
No
P
-
-
fosfertil.com.br
462
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
paris.cl
463
3.689,5
2.880,1
-11,5
-9,0
-40,3
N.D.
No
E
-
-
ute.com.uy
464
496,9
243,9
23,9
11,7
7,1
3.800
Sí
P
-
-
positivoinformatica.com.br
465
N.D.
-
-
-
1.565
No
P
108,4
13,2
ultrapar.com
466
98,6
96,3
12,3
11,5
N.D.
Sí
P
-
-
cpfl.com.br
467
740,7
76,4
102,7
10,6
9,6
4.100
No
P
-
-
abril.com.br
468
650,2
334,2
29,7
15,3
12,1
N.D.
No
P
79,7
9,7
grupogloria.com
469
1.190,2
392,4
36,9
12,2
17,7
1.280
Sí
P*
-
-
coelce.com.br
470
1.443,5
740,9
18,1
9,3
16,4
N.D.
Sí
P
-
-
duratex.com.br
471
848,3
567,7
10,3
6,9
7,2
N.D.
Sí
P
-
-
lojasriachuelo.com.br
472
772,2
148,8
4,1
0,8
0,7
8.000
No
P*
813,8
99,9
frangosul.com.br
473
1.700,8
856,2
4,1
2,1
4,3
6.700
No
P
-
-
eletricaribe.com
474
975,2
636,3
20,4
13,3
16,1
N.D.
No
P*
34,4
4,3
backus.com.pe
475
523,0
262,1
100,7
50,5
32,7
N.D.
No
P*
801,0
99,2
angloamerican.co.uk
476
1.270,0
8,1
-2.912,3
-18,6
-29,4
5.547
Sí
P
-
-
iusacell.com.mx
477
519,2
146,7
8,0
2,3
1,5
4.710
No
P
174,7
21,8
cvale.com.br
478
698,8
191,1
13,9
3,8
3,3
8.812
Sí
P*
316,4
39,6
metalleve.com.br
479
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P*
-
-
easy.com.ar
480
485,2
189,5
48,3
18,9
11,7
N.D.
Sí
P
-
-
iochpe-maxion.com.br
481
879,3
229,9
25,4
6,6
7,5
N.D.
Sí
P
-
-
localiza.com
482
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
bretas.com.br
483
2.676,0
208,3
-52,2
-4,1
-14,0
2.850
Sí
E
-
-
celg.com.br
484
467,8
128,3
29,4
8,1
4,9
N.D.
No
P
-
-
sotreq.com.br
485
N.D.
N.D.
-
-
-
9.500
No
P
-
-
zaffari.com.br
486
N.D.
N.D.
-
-
-
5.400
No
P
23,6
3,1
tigre.com.br
487
2.268,3
1.729,0
11,8
9,0
26,5
N.D.
Sí
P
319,7
41,7
buenaventura.com.pe
488
1.021,2
294,3
-49,4
-14,2
-19,0
N.D.
Sí
P
84,0
11,0
suzano.com.br
489
518,5
193,9
8,9
3,3
2,3
5.700
Sí
P
-
-
itautec.com.br
490
N.D.
N.D.
-
-
-
6.500
No
P
-
-
prezunic.com.br
491
424,8
121,0
32,6
9,3
5,2
74.500
Sí
P
-
-
contax.com.br
492
872,4
332,6
21,7
8,3
9,5
N.D.
Sí
P
437,6
57,9
607,9
194,7
26,1
8,4
6,8
74.240
Sí
P*
-
tupy.com.br
493
-
petrobras.com.co
494
N.D.
N.D.
-
-
-
11.850
Sí
P
-
-
corpdgo.com.mx
495
2.370,1
690,0
6,8
2,0
6,3
N.D.
Sí
P
-
-
gafisa.com.br
496
701,4
172,8
15,1
3,7
3,5
N.D.
Sí
P
-
-
ferreyros.com.pe/html/home.htm
497
413,8
170,5
205,1
84,5
47,7
N.D.
No
P*
-
-
oxy.com
498
N.D.
N.D.
-
-
-
N.D.
No
P
-
-
grupodma.com.br
499
312,4
99,0
6,1
1,9
0,8
6.841
No
P*
-
-
benavides.com.mx
500
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 123
451 - 500
N.D. 774,9
LAS MÁS RENTABLES
LEVANTE LA MANO LOS QUE GANARON Ebitda, margen neto, ROA o ROE. Los indicadores de rentabilidad demuestran que 2008 no fue un año fácil. Pero hubo brillantes excepciones como la peruana Barrick Misquichilca o la argentina Patagonia.
L
os ejecutivos peruanos de la Minera Barrick Misquichilca pueden decirlo con orgullo: tienen las operaciones más eficientes de toda América Latina. Así es si usamos el Margen Ebitda para comparar al total de empresas que componen este ranking. Este indicador es la manera contable para expresar el desempeño operativo de una empresa. Es decir, cuánto gasta en sus operaciones para conseguir un nivel de ingreso determinado. En el caso de la minera peruana, significa que sólo gastó US$ 18,8 en sus operaciones para conseguir US$ 100 de ingreso, dejando libre los US$ 81,2 restantes. El precio del oro ayudó, pero sin duda hay méritos internos para haberse despegado del resto de los competidores, incluso dentro de la misma industria minera. El Ebitda es un indicador limpio. Su nombre es el acrónimo en inglés de utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, por lo que refleja los resultados libres de la influencia de la estructura de financiamiento de la compañía, sus inversiones en el pasado, o la 124 AMÉRICAECONOMÍA
legislación tributaria de cada país. Sólo está afecto por el negocio mismo. Y mejorar el Ebitda significa mejorar directamente la eficiencia operativa de una empresa. Hay que irse al extremo sur del continente para conocer las empresas que más mejoraron este indicador entre 2007 y 2008. El primer lugar es de Patagonia, la sociedad propietaria de una cadena de supermercados en el sur de Argentina y que mejoró su Ebitda en 1.539% en 2008. Nada mal. Le sigue un poco más atrás la eléctrica chilena Colbún, con 1.008%. Pero en el mundo de los negocios nada es gratis. Hay que pagar por los activos fijos, al igual que hay que pagar deudas e impuestos, por lo que ningún análisis de rentabilidad es adecuado si no hace referencia a la última de las últimas líneas: la utilidad neta, y cuántos recursos usamos para conseguir esas preciadas ganancias. En 2008 no fue fácil, pues la capacidad de generar utilidades cayó fuertemente, en línea con los precios y la actividad. Pero hubo algunos que no se dieron ni cuenta que había
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
crisis. Es el caso de quienes sacaron la mejor rentabilidad a sus activos, o ROA por sus siglas en inglés. Acá el ranking es liderado de nuevo por la supermercadista argentina Patagonia y por la petrolera Occidental de Colombia, filial de la estadounidense OXY, con un ROA de 88,4% y de 84,5% respectivamente. Pero lo que le interesa al accionista es el ROE, las siglas en inglés para describir cuánta utilidad generó el dinero que él mismo puso, el patrimonio del negocio. Este año los resultados estuvieron muy por sobre los conseguidos en años anteriores. Una vez más el ranking es liderado por la firma de generación hidroeléctrica paraguayobrasileña Itaipú Binacional. La eléctrica consiguió ganancias equivalentes al 800% de su patrimonio. Ayudó en eso que 2008 fuera un año récord para la mayor hidroeléctrica del mundo, lo que le permitió repartir dividendos históricos a los gobiernos de los dos países que se reparten su propiedad en partes iguales –y lo cual explica que el patrimonio sea muy bajo en relación al volumen del negocio. / JULIO, 2009
EL REZAGO DEL COBRE CHILENO Otro análisis interesante es la capacidad de las empresas de generar utilidades de acuerdo a su cantidad de empleados. En este ranking, la minera chilena Escondida mantiene el primer lugar, con US$ 1,15 millón por trabajador de planta. Aunque cayó en casi un millón de dólares por cada trabajador, la firma sigue estando en la posición más alta de la región. Le sigue no muy de cerca otra minera chilena, Antofagasta PLC, con US$ 970.000 en ganancias por empleado. Son el último residuo de reinado de las mineras chilenas en los rankings de rentabilidad. Durante los últimos cuatro años dominaron; las cupreras chilenas lideraban de lejos su capacidad de generar utilidades de acuerdo a cualquier indicador de rentabilidad que se les pusiera por delante. Con la pronunciada caída del precio del cobre en 2008, y con costos que no siguieron la misma dirección, los resultados de estas compañías comparten lugares con eléctricas, petroleras siderúrgicas y empresas de servicios de toda la región. Q
LAS MÁS RENTABLES MARGEN EBITDA
LOS MÁS COMPETENTES
RENTABILIDAD PROMEDIO EN MILES DE DÓLARES, POR TRABAJADORES/PAÍS, TOP 50 FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
452,8
CHI 341,0
COL BRA
148,1
ARG
144,5
MÉX
140,2 107,7
PAN
95,0
PER
200
100
0
300
400
QUIÉN SACA MÁS PASTA ROE PROMEDIO POR PAÍS (%), ENTRE LAS 50 MÁS RENTABLES FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
173,6 (1)
ARG 118,1 (4)
COL
110,6 (27)
BRA 64,3 (10)
CHI PER
51,2 (5) 43,8 (3)
MÉX
50
0
100
150
ENTRE PARÉNTESIS, NÚMERO DE EMPRESAS CONSIDERADAS
BUENAS PRÁCTICAS
MARGEN EBITDA PROMEDIO (%) POR PAÍS, TOP 50 FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
75,7
59,7
60 45,4
46,8
47,7
48,6
49,4
51,4
40
20
0
(1) ECU
(6) MEX
(6) COL
ENTRE PARÉNTESIS, NÚMERO DE EMPRESAS CONSIDERADAS
(16) BRA
(3) ARG
(12) CHI
(5) PER
(1) PAN
SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
EBITDA RK COMO % 2008 DE VENTAS
1
BARRICK MISQUICHILCA
PER
81,2
310
2
AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ
PAN
75,7
218
3
CSN
BRA
74,6
63
4
GRUPO ARGOS
COL
68,5
243
5
LOS PELAMBRES
CHI
65,7
198
6
MINERA CERRO VERDE
PER
64,5
232
7
CHESF-HIDROELÊTRICA DO SÃO FCO.
BRA
64,0
209
8
MINERA ZALDÍVAR
CHI
63,4
454
9
TRACTEBEL
BRA
63,4
287
10
CCR
BRA
63,0
361
11
ESCONDIDA
CHI
59,5
50
12
SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
PER
59,4
153
13
PATAGONIA
ARG
57,7
412
14
ANGLO AMERICAN SUR
CHI
57,6
214
15
ANTOFAGASTA PLC
CHI
56,3
119
16
MINERA YANACOCHA
PER
54,4
266
17
COLLAHUASI
CHI
53,2
159
18
ALL AMÉRICA LATINA
BRA
53,1
393
19
TELCEL
MÉX
52,4
32
20
GRUPO MÉXICO
MÉX
51,5
85
21
PAN AMERICAN ENERGY
ARG
50,3
242
22
PEMEX
MÉX
49,7
2
23
CANDELARIA
CHI
47,7
365
24
TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
46,5
40
25
VALE
BRA
46,1
5
26
ENDESA
CHI
46,0
103
27
COMCEL
COL
45,9
164
28
MINERA EL ABRA
CHI
45,7
378
29
CONECEL
ECU
45,4
396
30
CARBONES DEL CERREJÓN
COL
44,6
175
31
GASPETRO
BRA
44,3
290
32
EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN
COL
44,2
252
33
ECOPETROL
COL
43,5
15
34
AMBEV
BRA
43,3
41
35
SABESP
BRA
43,0
151
36
FOSFÉRTIL
BRA
42,4
291
37
SQM
CHI
41,9
235
38
NEOENERGIA
BRA
41,5
156
39
TELESP
BRA
40,7
57
40
GRUPO TELEVISA
MÉX
40,5
114
41
COSIPA
BRA
40,4
147
42
ALUMBRERA
ARG
40,1
350
43
AMÉRICA MÓVIL
MÉX
40,1
6
44
COPASA
BRA
39,7
450
45
TELEFÓNICA CHILE
CHI
39,7
385
46
ENTEL
CHI
39,6
251
47
PETROBRAS
COL
39,3
494
48
COELBA
BRA
39,1
318
49
TELEFÓNICA DEL PERÚ
PER
39,1
190
50
TELEFÔNICA
BRA
39,0
26
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 125
SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
UTILIDAD RK COMO % 2008 DE VENTAS
1
ALUNORTE
BRA
73,3
324
2
MINERA ZALDÍVAR
CHI
58,0
454
3
AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ
PAN
51,2
218
4
ANTOFAGASTA PLC
CHI
50,6
119
5
BARRICK MISQUICHILCA
PER
48,3
310
6
OCCIDENTAL DE COLOMBIA
COL
47,7
498
7
LOS PELAMBRES
CHI
47,0
198
8
TELCEL
MÉX
46,2
32
9
ESCONDIDA
CHI
46,0
50
10
BP EXPLORATION COMPANY
COL
44,3
425
11
COLLAHUASI
CHI
43,3
159
12
ANGLO AMERICAN SUR
CHI
43,2
214
13
CSN
BRA
41,2
63
14
SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
PER
40,3
153
15
MINERA CERRO VERDE
PER
39,1
232
16
USIMINAS IPATINGA
BRA
38,1
112
17
CONECEL
ECU
37,1
396
18
EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN
COL
35,0
252
19
ECOPETROL
COL
34,3
15
20
ANGLO AMERICAN NORTE
CHI
32,7
21
CANDELARIA
CHI
22
TRACTEBEL
23
PATAGONIA
24
RETORNO SOBRE PATRIMONIO
RETORNO SOBRE VENTAS
LAS MÁS RENTABLES SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
UTILIDAD RK COMO % DE 2008 PATRIMONIO
1
ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA
881,9
115
2
ARCELORMITTAL TUBARÃO COMERCIAL
BRA
440,4
161
3
OCCIDENTAL DE COLOMBIA
COL
205,1
498
4
BP EXPLORATION COMPANY
COL
180,1
425
5
SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
178,4
237
6
PATAGONIA
ARG
173,6
412
7
FIAT AUTOMÓVEIS
BRA
133,1
49
8
CPFL-CIA. PAULISTA DE FORÇA E LUZ
BRA
118,7
229
9
334
GRUPO ABRIL
BRA
118,4
10
ESCONDIDA
CHI
113,6
50
11
EDITORA ABRIL
BRA
102,7
468
12
ANGLO AMERICAN NORTE
CHI
100,7
476
13
CPFL PIRATININGA
BRA
96,3
467
14
CSN
BRA
86,7
63
15
SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
PER
78,5
153
16
NATURA
BRA
74,2
278
17
MINERA ZALDÍVAR
CHI
72,2
454
18
COLLAHUASI
CHI
69,0
159
19
KRAFT FOODS
BRA
68,8
433
476
20
CANDELARIA
CHI
66,0
365
32,5
365
21
SOUZA CRUZ
BRA
58,7
187
BRA
32,4
287
22
LOS PELAMBRES
CHI
55,9
198
ARG
31,6
412
23
MINERA CERRO VERDE
PER
54,3
232
QUIÑENCO
CHI
30,5
359
24
ALUNORTE
BRA
51,6
324
25
VALE
BRA
30,2
5
25
TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
51,3
40
26
CHESF-HIDROELÊTRICA DO SÃO FCO.
BRA
29,8
209
26
COELBA
BRA
50,0
318
27
MINERA EL ABRA
CHI
29,1
378
27
IOCHP-MAXION
BRA
48,3
481
28
MINERA YANACOCHA
PER
28,6
266
28
MOVISTAR
PER
47,3
398
29
SQM
CHI
28,3
235
29
CARBONES DEL CERREJÓN
COL
46,2
175
30
CTI
ARG
26,9
207
30
COMGAS
BRA
45,2
250
31
BUENAVENTURA
PER
26,5
488
31
CCR
BRA
45,2
361
32
COELBA
BRA
26,2
318
32
MINERA EL ABRA
CHI
42,8
378
33
CCR
BRA
26,1
361
33
MRS
BRA
42,7
337
34
ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA
25,8
115
34
WHIRLPOOL
BRA
42,2
169
35
CARBONES DEL CERREJÓN
COL
25,4
175
35
AMÉRICA MÓVIL
MÉX
41,9
6
36
SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
25,4
237
36
ENTEL PCS
CHI
41,7
360
37
NEXTEL DE MÉXICO
MÉX
25,4
200
37
HOCOL
COL
41,0
431
38
CHILECTRA
CHI
23,8
248
38
AÇOS VILLARES
BRA
41,0
428
39
SOUZA CRUZ
BRA
23,6
187
39
ANGLO AMERICAN SUR
CHI
41,0
214
40
NEOENERGIA
BRA
23,4
156
40
CONFAB
BRA
40,9
427
41
GRUPO MÉXICO
MÉX
23,0
85
41
CODELCO
CHI
40,4
17
42
CBA
BRA
22,8
340
42
FOSFÉRTIL
BRA
40,3
291
43
FOSFÉRTIL
BRA
22,5
291
43
BARRICK MISQUICHILCA
PER
38,2
310
44
MRS
BRA
22,4
337
44
KIMBERLY CLARK DE MÉXICO
MÉX
38,1
255
45
CONFAB
BRA
22,4
427
45
MINERA YANACOCHA
PER
37,8
266
46
GRUPO ELEKTRA
MÉX
22,2
134
46
COELCE
BRA
36,9
470
47
GASPETRO
BRA
21,8
290
47
LOJAS AMERICANAS
BRA
36,3
138
48
GRUPO ARGOS
COL
21,3
243
48
CELPE
BRA
35,6
434
49
CELPE
BRA
21,1
434
49
ELEKTRO
BRA
35,5
392
50
USIMINAS
BRA
20,5
59
50
TRACTEBEL
BRA
35,2
287
126 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
SUBRK 2008
EMPRESA
UTILIDAD RK PAÍS COMO % DE 2008 ACTIVOS
1 PATAGONIA
ARG
88,4
412
2 OCCIDENTAL DE COLOMBIA
COL
84,5
498
3 BP EXPLORATION COMPANY
COL
69,2
425
4 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
PER
56,8
153
5 MINERA ZALDÍVAR
CHI
53,1
454
6 ANGLO AMERICAN NORTE
CHI
50,5
476
7 ESCONDIDA
CHI
49,6
50
8 CANDELARIA
CHI
40,4
365
9 COLLAHUASI
CHI
38,3
159
10 MINERA CERRO VERDE
PER
36,2
232
11 LOS PELAMBRES
CHI
35,6
198
12 SOUZA CRUZ
BRA
34,6
187
13 MINERA EL ABRA
CHI
34,2
378
14 ALUNORTE
BRA
33,1
324
15 CARBONES DEL CERREJÓN
COL
33,1
175
16 BARRICK MISQUICHILCA
PER
30,2
310
17 ANGLO AMERICAN SUR
CHI
28,7
214
RENDIMIENTO SOBRE EMPLEADOS
RETORNO SOBRE ACTIVOS
LAS MÁS RENTABLES SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
UTILIDAD SOBRE RK EMPLEADOS 2008 US$
1 ESCONDIDA
CHI
1.151.710
50
2 ANTOFAGASTA PLC
CHI
972.365
119
3 ECOPETROL
COL
762.220
15
4 ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA
587.911
115
5 TRACTEBEL
BRA
502.316
287
6 ANGLO AMERICAN SUR
CHI
385.931
214
7 ENDESA
CHI
314.063
103
8 TELCEL
MÉX
312.586
32
9 CTI
ARG
290.640
207
10 SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
235.700
237
11 COMGAS
BRA
231.092
250
12 PETROBRAS
BRA
190.132
3
13 USIMINAS IPATINGA
BRA
173.769
112
14 TELESP
BRA
170.959
57
15 CSN
BRA
152.519
63
16 VALE
BRA
145.711
5
17 COMCEL
COL
139.867
164
18 MOVISTAR
CHI
137.000
329
19 COELBA
BRA
131.834
318
20 CMPC CELULOSA
CHI
127.425
375
21 YPF
ARG
123.761
31
22 NEOENERGIA
BRA
123.686
156
18 HOCOL
COL
26,4
431
19 FIAT AUTOMÓVEIS
BRA
25,4
49
20 NATURA
BRA
24,5
278
21 MINERA YANACOCHA
PER
24,3
266
22 CONFAB
BRA
24,3
427
23 ECOPETROL
COL
23,9
15
23 CARBONES DEL CERREJÓN
COL
120.865
175
24 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ
PAN
22,1
218
24 FOSFÉRTIL
BRA
116.449
291
25 ANTOFAGASTA PLC
CHI
21,5
119
25 CELPE
BRA
114.524
434
26 AÇOS VILLARES
BRA
19,9
428
26 COELCE
BRA
113.203
470
27 SQM
CHI
19,5
235
27 LIGHT
BRA
111.736
183
28 SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
19,3
237
28 ELETROBRÁS
BRA
111.632
19
29 COELBA
BRA
19,2
318
29 CHESF - HIDROELÊTRICA DO SÃO FCO.
BRA
111.114
209
30 IOCHP-MAXION
BRA
18,9
481
30 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ
PAN
107.674
218
31 KRAFT FOODS
BRA
18,9
433
31 ELETROPAULO
BRA
104.048
127
32 CSN
BRA
18,3
63
32 ARCELORMITTAL TUBARÃO COMERCIAL
BRA
103.396
161
33 FOSFÉRTIL
BRA
17,9
291
33 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
PER
95.041
153
34 OXXO (FEMSA COMERCIO)
MÉX
17,9
116
34 AMPLA
BRA
92.758
404
35 MADECO
CHI
17,6
381
35 COSIPA
BRA
92.739
147
36 WHIRLPOOL
BRA
17,2
169
36 TENARIS
ARG
90.302
23
37 GRUPO CONTINENTAL
MÉX
17,0
443
37 SOUZA CRUZ
BRA
89.117
187
38 MOVISTAR
PER
16,9
398
38 BRASIL TELECOM
BRA
84.474
83
39 ENTEL PCS
CHI
16,8
360
39 NEXTEL DE MÉXICO
MÉX
83.780
200
40 CHILECTRA
CHI
16,3
248
40 CONFAB
BRA
83.072
427
41 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO
BRA
16,2
377
41 BANDEIRANTE ENERGIA
BRA
82.397
449
42 EMBOTELLADORA ANDINA
CHI
15,7
314
42 EL PUERTO DE LIVERPOOL
MÉX
82.290
124
43 GRUPO GLORIA
PER
15,3
469
43 AMÉRICA MÓVIL
MÉX
82.182
6
44 GERDAU AÇOS LONGOS
BRA
14,7
100
44 ENDESA BRASIL
BRA
81.326
199 17
45 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT
BRA
14,7
216
45 CODELCO
CHI
81.180
46 COMCEL
COL
14,5
164
46 PETROBRAS DISTRIBUIDORA
BRA
79.602
7
47 MRS
BRA
14,2
337
47 MRS
BRA
77.345
337
48 USIMINAS IPATINGA
BRA
14,2
112
48 CPFL ENERGÍA
BRA
75.819
99
49 TENARIS
ARG
14,1
23
49 SIDERAR
ARG
73.434
181
50 SIDERAR
ARG
14,0
181
50 CEMIG
BRA
73.409
86
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 127
LAS 500 POR RESULTADOS
TEMPORADA EN ROJO
La última línea de las empresas latinoamericanas fue duramente golpeada por la crisis internacional.
S
eis años seguidos. Nunca antes una empresa había estado tanto tiempo al tope de ninguna clasificación ni de ningún subranking de esta edición. Pero ése es el tiempo que lleva la petrolera brasileña Petrobras como la empresa con mayores ganancias de América Latina. Y por lejos. Los más de US$ 14.000
de mercado. Estos resultados respaldan la admiración que el modelo propietario, de negocios y de innovación de Petrobras generan en el resto de la industria. Y la multiplicación de propuestas que surgen en toda la región para hacer de la brasileña un modelo a seguir por las entrampadas empresas estatales que proliferan por
pital privado, en un declarado intento de replicar el modelo de Petrobras. ¿Resultados? La colombiana fue una de las empresas que dio el salto más espectacular en su nivel de ganancias durante 2008 –sumando un par de miles de millones a su última línea– y casi duplicando su resultado del año anterior. Con ello, Ecope-
EL MODELO PETROBRAS
EVOLUCIÓN VENTAS Y UTILIDADES ANUALES DE PETROBRAS (EN MILLONES DE DÓLARES) FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
VENTA
VAR.
UTILIDAD
VAR.
2002
19.578,3
2003
33.138,1
69,3%
6.159,0
2004
40.763,1
23,0%
6.728,7
9,2%
2005
58.360,8
43,2%
10.135,7
50,6%
2006
74.012,5
26,8%
12.123,0
19,6%
2007
96.300,9
30,1%
12.144,6
0,2%
2008
92.049,0
-4,4%
14.115,4
16,2%
millones en utilidad neta que tuvo en 2008 la empresa de propiedad semi-estatal-semiprivada superan de lejos a sus seguidores. De hecho son sólo 16 empresas en toda la región las que logran tener ventas más altas que la última línea de la petrolera brasileña. Pero más allá del monto, lo admirable es la regularidad con que Petrobras ha ido incrementando año a año sus utilidades y ganancias en distintos escenarios y distintas condiciones 128 AMÉRICAECONOMÍA
2.291,80
toda América Latina. El mejor ejemplo de esto es la colombiana Ecopetrol, una petrolera de tradición estatal que abrió su propiedad a ca-
168,7%
trol quedó tercera en el listado de las mayores generadoras de dinero de la región. Junto a ellas, la minera brasileña Vale, las telefónicas
mexicanas del grupo Slim y la minera chilena Escondida conforman la lista de las compañías más ganadoras de América Latina. En este punto, es bueno recordar que las cifras de PDVSA y Petroecuador, aunque incluidas en el ranking general de las mayores 500, no son contadas en este listado de subrankings de resultados debido a los sólidos cuestionamientos a los informes que ambas compañías presentan como oficiales. Pero el impacto de la crisis global se ve mucho más claramente al analizar las empresas con pérdidas, especialmente las que están al otro lado del listado: las empresas que más perdieron. Entre ellas, hay viejos conocidos. El consorcio estatal mexicano Pemex y sus distintas empresas se toman algunos de los lugares de privilegio de este impopular listado. Pemex Refinación duplicó sus pérdidas durante 2008, mientras que Pemex,
Imitando el modelo de Petrobras, la estatal colombiana Ecopetrol ha entrado a las grandes ligas de las ganancias entre empresas de América Latina.
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
LAS 500 POR RESULTADOS el holding, las incrementó en 370%. Pero no es sólo Pemex. 2008 fue en general un mal año para las empresas mexicanas. En promedio, las empresas mexicanas en el ranking de las 500 vieron caer sus utilidades en 111,7% durante 2008. Y de las seis empresas con más pérdidas el año pasado, cinco son mexicanas. Pero las brasileñas también la pasaron muy mal. En promedio, las utilidades de las empresas de Brasil cayeron en 70,5% en 2008. Y hoy son mayoría en el listado de las que tuvieron más pérdidas. De las 50 con más pérdidas, 29 son brasileñas. El año pasado registramos sólo 12 empresas brasileñas con pérdidas en todo el ranking de las 500. Destacaron en su capaci-
Subieron en promedio las ganancias de las empresas argentinas que entraron al ranking. al real en el último trimestre del año pasado. Mucho mejor les fue a Colombia, Perú y Argentina, países cuyas empresas tuvieron variaciones promedio positivas en su última línea. La cifra argentina, la más alta de todas (123,2% en variación prome-
GUERRA DE NACIONES
PROMEDIO ARITMÉTICO DE VARIACIONES DE GANANCIAS. DATOS 2007 Y 2008. FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
PAÍS
VAR. % PROM.
MÉX
-111,7
BRA
-70,5
CHI
-12,0
ARG
123,2
PER
54,9
COL
33,7
Total
-45,5
dad de perder dinero Aracruz Celulose, Braskem y Sadia, tres empresas que pasaron de brillantes resultados en 2007 a pérdidas superiores a los US$ 1.000 millones en 2008. En el caso de Aracruz y Sadia, y en el de varias otras, colaboraron sus apuestas en los derivados financieros que se transformaron en pérdidas cuando el dólar comenzó a subir de valor frente
mico, con una caída promedio de 278,2% en las empresas de este sector. Le siguen la agroindustria, la celulosa y las empresas de transporte/ logística. Pero hay sectores que tuvieron razones para celebrar. El de telecomunicaciones, por ejemplo. En 2008 hubo menos telecoms con pérdidas que el año anterior. Y el promedio de ganancias por empresa subió en 20%. Nada mal cuando el promedio general fue una caída
de 45,5%. Sin embargo, fue la minería el sector que mostró el alza promedio más alto. ¿Cómo es posible si el precio de los minerales en 2008 fue menor al de 2007? Específicamente gracias al excelente comportamiento que tuvieron algunas nuevas mineras peruanas y colombianas, cuyas altas tasas de variación en las utilidades compensaron las caídas de las grandes mineras chilenas y brasileñas. Q
INDUSTRIAS RESISTENTES
PROMEDIO ARITMÉTICO DE VARIACIONES DE GANANCIAS. DATOS 2007 Y 2008. FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
SECTOR Agroindustria
dio) se explica en gran parte por el resultado de una sola empresa: la supermercadista Patagonia, que incrementó sus ganancias en 1.540%, de lejos el salto positivo más alto de una empresa en este ranking. El análisis de los resultados da más sorpresas cuando se hace por sector industrial. El rubro que vio caer más fuerte sus utilidades fue el petroquí-
VAR % PROM -128,5
Alimentos
-90,5
Bebidas/licores
-30,4
Celulosa/papel
-133,1
Energía eléctrica
-92,6
Medios
-11,4
Minería
39
Petróleo/gas
-67,3
Petroquímica
-278,2
Siderurgia/Metalurgia
9,3
Telecomunicaciones
19,9
Transporte/logística
-103,4
Total
-45,5
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 129
SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
UTILIDAD UTILIDAD RK NETA 2008 NETA 2007 2008 US$ MILLONES US$ MILLONES
1 PETROBRAS
BRA
14.115,4
12.144,6
3
2 VALE
BRA
9.105,5
11.294,3
5
3 ECOPETROL
COL
5.164,8
2.533,9
15
4 TELCEL
MÉX
4.532,5
N.D.
32
5 AMÉRICA MÓVIL
MÉX
4.345,7
5.367,3
6
6 ESCONDIDA
CHI
3.570,3
6.467,0
50
7 ELETROBRÁS
BRA
2.625,8
873,9
19
8 CSN
BRA
2.470,8
1.649,8
63
9 TENARIS
ARG
2.124,8
2.076,1
23
10 ANTOFAGASTA PLC
CHI
1.706,5
1.382,1
119
11 GERDAU
BRA
1.686,1
2.005,7
11
12 CODELCO
CHI
1.566,8
2.981,6
17
13 TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
1.458,7
3.250,8
40
14 USIMINAS IPATINGA
BRA
1.390,2
1.796,6
112
15 USIMINAS
BRA
1.379,7
1.790,7
59
16 AMBEV
BRA
1.309,1
1.590,0
41
17 COLLAHUASI
CHI
1.146,5
1.824,9
18 SOUTHERN PERÚ C.C.
PER
1.092,4
19 GRUPO MÉXICO
MÉX
1.075,5
20 WAL-MART DE MÉXICO
MÉX
21 YPF 22 TELESP
LAS QUE MÁS PERDIERON
LAS QUE MÁS GANARON
LAS 500 POR RESULTADOS SUBRK 2008
EMPRESA
UTILIDAD UTILIDAD RK PAÍS NETA 2008 US$ NETA 2007 US$ 2008 MILLONES MILLONES
1 PEMEX REFINACIÓN
MÉX
-8.669,9
-4.218,0
2 PEMEX
MÉX
-7.906,2
-1.677,2
2
3 ARACRUZ CELULOSE
BRA
-1.802,9
588,4
274
4 CIA. LUZ Y FZA. DEL CENTRO
MÉX
-1.430,4
-49,2
121
5 CFE
MÉX
-1.415,8
-682,7
10
6 PEMEX PETROQUÍMICA
MÉX
-1.354,9
-1.358,0
70
7 BRASKEM
BRA
-1.066,4
309,1
52
8 SADIA
BRA
-1.063,3
389,0
89
9 ELETRONORTE
BRA
-1.037,5
-305,7
258
10 CESP
BRA
-1.006,3
100,8
399
11 ENAP
CHI
-957,8
199,1
21
12 GRUPO MASECA
MÉX
-888,6
204,6
126
13 GRUPO ALFA
4
MÉX
-687,7
325,3
44
14 REFAP - ALBERTO PASQUALINI BRA
-608,4
69,7
96
15 GOL
BRA
-592,5
151,6
150
16 TAM
BRA
-582,0
72,8
91
159
17 VOTORANTIM CEL. E PAPEL
BRA
-560,7
472,5
333
1.409,3
153
18 COMERCIAL MEXICANA
MÉX
-530,9
232,2
108
1.681,7
85
19 GRUPO VITRO
MÉX
-409,2
N.D.
205
1.060,8
1.303,5
12
20 VRG - LINHAS AÉREAS
BRA
-404,2
-126,6
386
ARG
1.049,0
1.289,0
31
21 ODEBRECHT
BRA
-357,8
254,0
14
BRA
1.035,5
1.334,0
57
22 UTE
URU
-332,4
220,3
464
23 LOS PELAMBRES
CHI
1.020,9
1.741,4
198
23 GRUPO BERTIN
BRA
-308,7
140,3
146
24 A. DEL CANAL DE PANAMÁ
PAN
1.017,2
792,4
218
24 NEMAK
MÉX
-298,9
105,0
174
25 ALUNORTE
BRA
959,0
N.D.
324
25 QUATTOR PARTICIPAÇÕES
BRA
-284,5
-17,5
272
26 ENERSIS
CHI
907,4
379,9
29
26 IUSACELL
MÉX
-235,9
-117,7
477
27 ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA
881,9
746,1
115
28 TERNIUM
ARG
875,2
995,8
43
27 SHELL
BRA
-209,9
69,6
38
28 SUZANO PAPEL E CELULOSE
BRA
-193,1
304,5
246
29 ANGLO AMERICAN SUR
CHI
864,1
1.309,5
214
30 CEMIG
BRA
807,5
979,8
86
29 COSAN
BRA
-187,8
175,7
212
30 DUPONT BRASIL
BRA
-181,7
72,1
383
31 FIAT AUTOMÓVEIS
BRA
801,6
N.D.
49
32 MINERA CERRO VERDE
PER
718,4
804,7
232
31 CARGILL
BRA
-164,0
-79,5
56
32 YARA FERTILIZANTES
BRA
-152,7
49,4
336
33 ENDESA
CHI
703,5
388,1
103
34 CANTV
VEN
679,6
476,2
88
33 KLABIN
BRA
-149,2
350,8
321
34 SUZANO PETROQUÍMICA
BRA
-145,5
81,6
489
35 GRUPO ELEKTRA
MÉX
677,9
599,1
134
35 ELÉCTRICA DE CARACAS
VEN
36 BARRICK MISQUICHILCA
PER
659,1
490,7
310
36 GRUPO KUO
MÉX
-140,4
47,1
456
-112,4
-69,8
37 GRUPO MODELO
MÉX
651,7
870,6
74
37 CELG
BRA
-108,7
256
-105,5
484
38 NEOENERGIA
BRA
630,8
756,5
156
38 HERINGER FERTILIZANTES
BRA
-108,3
43,8
281
39 GERDAU AÇOS LONGOS
BRA
621,6
527,1
100
39 MINERVA
BRA
-92,2
19,6
445
40 HIDROELÊTRICA DO SÃO FCO. BRA
615,0
367,9
209
40 MOSAIC FERTILIZANTES
BRA
-81,5
71,8
261
41 GRUPO ARCELOR MITTAL
BRA
609,9
1.709,3
42
41 REPSOL YPF PERÚ
PER
-79,2
90,8
102
42 EMPRESAS COPEC
CHI
603,1
1.014,4
20
42 TELEFÓNICA COLOMBIA
COL
-72,0
-9,2
223
43 CARBONES DEL CERREJÓN COL
600,7
309,6
175
43 UNIPAR
BRA
-65,2
81,9
220
44 EEPPM
COL
591,4
543,7
252
44 SIGMA
MÉX
-63,1
98,3
227
45 GRUPO TELEVISA
MÉX
564,2
740,4
114
45 IMCOPA
BRA
-60,6
23,1
372
46 CTI
ARG
558,9
N.D.
207
46 GRUPO SCHINCARIOL
BRA
-56,7
64,3
419
47 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA
551,6
474,0
7
48 CPFL ENERGÍA
545,9
927,8
99
BRA
47 AXTEL
MÉX
-50,6
45,0
460
48 NET BRASIL
BRA
-40,7
98,4
275
49 NEXTEL DE MÉXICO
MÉX
540,8
489,9
200
49 INDUSTRIAS BACHOCO
MÉX
-39,7
117,1
294
50 SOUZA CRUZ
BRA
534,7
512,7
187
50 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI
-39,1
116,9
80
130 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
SUBRK 2008
EMPRESA
VENTAS VARIACIÓN RK PAÍS 2008 US$ % 08/07 2008 MILLONES
1 VRG-LINHAS AÉREAS
BRA
1.089,2
162,1
386
2 EQUATORIAL
BRA
1.003,9
102,3
418
3 GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
4.646,1
89,4
87
4 ACEITERA GENERAL DEHEZA
ARG
2.506,0
79,5
170
5 REFINERÍA DE CARTAGENA
COL
2.790,0
71,7
149
6 CONSORCIO MINERO CORMIN
PER
1.011,7
65,5
415
7 JBS FRIBOI
BRA
12.982,6
62,6
18
8 CIA. BRAS. METAL E MINE.
BRA
1.600,0
59,6
270
9 CARBONES DEL CERREJÓN
COL
2.367,0
57,9
175
10 AMIL
BRA
1.848,4
56,3
231
11 NEXTEL
BRA
1.330,9
53,3
320
12 TELEFÓNICA DEL PERÚ
PER
2.246,7
52,9
190
13 SQM
CHI
1.794,8
51,1
235
14 TERNIUM
ARG
8.464,8
50,3
43
15 AMERICEL
BRA
1.477,7
49,7
286
16 PEQUIVEN
VEN
9.690,0
49,1
34
17 HUACHIPATO
CHI
1.305,2
48,7
325
18 NORBERTO ODEBRECHT
BRA
7.092,2
46,9
54
19 GENERAL ELECTRIC
BRA
3.361,0
45,4
120
20 GRUPO VIZ
MÉX
1.300,0
45,1
327
21 BUNGE
ARG
4.190,0
44,5
97
22 MINERA SPENCE
CHI
1.168,5
44,2
362
23 MINERA YANACOCHA
PER
1.623,7
43,4
266
24 NOKIA
BRA
2.647,0
43,1
25 MARFRIG
BRA
2.654,6
26 ECOPETROL
COL
15.053,9
LAS QUE MÁS CAYERON EN VENTAS
LAS QUE MÁS CRECIERON EN VENTAS
LAS 500 POR RESULTADOS SUBRK 2008
EMPRESA
VENTAS VARIACIÓN RK PAÍS 2008 US$ % 08/07 2008 MILLONES
1 SIEMENS BRASIL
BRA
1.416,4
-52,6
300
2 SUZANO PETROQUÍMICA
BRA
766,4
-45,8
489
3 DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS
MÉX
3.093,5
-40,9
131
4 CARAÍBA METAIS
BRA
1.057,3
-38,3
401
5 ULTRAGAZ
BRA
1.105,9
-37,0
379
6 ELETRONORTE
BRA
1.649,3
-36,7
258
7 COTEMINAS
BRA
1.351,7
-36,6
312
8 QUATTOR QUÍMICOS BÁSICOS
BRA
1.137,0
-35,9
370
9 GRUPO MÉXICO
MÉX
4.681,7
-35,7
85
10 PARANAPANEMA
BRA
1.489,7
-34,7
283
11 COPERSUCAR
BRA
1.682,9
-33,4
253
12 GENERAL MOTORS COLMOTORES
COL
1.283,7
-32,4
332
13 ALBRÁS
BRA
924,7
-32,0
444
14 GRUPO SCHINCARIOL
BRA
1.003,2
-31,9
419
15 VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL
BRA
1.279,8
-29,4
333
16 ARACRUZ CELULOSE
BRA
1.581,9
-27,2
274
17 DOW BRASIL
BRA
1.608,4
-26,8
269
18 CPFL PIRATININGA
BRA
823,3
-26,2
467
19 CPFL-CIA. PAU. DE FORÇA E LUZ
BRA
1.859,7
-26,2
229
20 TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
8.972,0
-25,1
40
21 AXTEL
MÉX
836,6
-25,1
460 464
22 UTE
URU
825,5
-25,1
23 ESCONDIDA
CHI
7.760,2
-24,6
50
160
24 SOTREQ
BRA
770,6
-24,1
485
40,8
158
25 NESTLÉ
BRA
5.369,4
-23,8
76
37,8
15
26 GRUPO CONDUMEX
MÉX
2.199,1
-23,7
197
27 HOCOL
COL
952,8
37,7
431
27 COPEL
BRA
2.335,8
-23,7
178
28 SIVENSA
VEN
1.178,7
35,9
357
28 CBA
BRA
1.251,2
-23,7
340
29 GERDAU AÇOMINAS
BRA
2.365,7
35,4
177
29 PARIS
CHI
828,2
-23,6
463
30 ENAP
CHI
12.185,2
35,1
21
30 BRASKEM
BRA
7.684,9
-23,0
52
31 LA FONTE PARTICIPAÇÕES
BRA
1.418,0
34,4
299
31 BRASIL TELECOM
BRA
4.833,9
-22,6
83
32 INTEROCEÁNICA
CHI
983,7
34,2
422
32 ENDESA BRASIL
BRA
2.170,1
-22,4
199
33 FLEXTRONICS MANUFACT.
MÉX
2.947,8
34,2
140
33 EDITORA ABRIL
BRA
821,6
-22,0
468
34 VOLVO
BRA
2.713,4
33,7
152
34 ARCELORMITTAL TUBARAO
BRA
2.634,3
-21,9
161
35 EASY
ARG
796,6
33,3
480
35 CPFL ENERGÍA
BRA
4.153,1
-21,8
99
36 FALABELLA PERÚ
PER
978,1
32,1
424
36 BOSCH
BRA
1.741,7
-21,8
245
37 SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
1.788,3
30,8
237
37 BANDEIRANTE ENERGIA
BRA
886,0
-21,3
449
38 PERDIGÃO
BRA
4.875,1
30,2
82
38 VOTORANTIM CIMENTOS
BRA
2.567,8
-21,2
167
39 LAN
CHI
4.587,2
30,1
90
39 COMPREBEM
BRA
1.100,9
-21,2
382
40 MOLINOS RÍO DE LA PLATA
ARG
2.307,8
29,3
182
40 CIA. LUZ Y FZA. DEL CENTRO
MÉX
3.359,2
-21,1
121
41 DANONE
MÉX
1.720,7
28,9
247
41 GRUPO CARSO
MÉX
5.430,0
-20,9
75
42 GENERAL MOTORS
BRA
8.329,0
28,6
45
42 DUPONT BRASIL
BRA
1.096,8
-20,9
383
43 SAMSUNG ELET. AMAZÔNIA
BRA
2.699,0
28,5
155
43 CIA. BRASILIANA DE ENERGIA
BRA
3.580,0
-20,6
113
44 DISCO
ARG
1.816,9
28,2
234
44 TIM PARTICIPAÇÕES
BRA
5.597,3
-20,4
72
45 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO BRA
1.116,9
28,0
377
45 SENDAS DISTRIBUIDORA
BRA
1.253,5
-20,1
339
46 CMPC CELULOSA
CHI
1.121,3
-20,1
375
47 CELG
BRA
774,1
-20,0
484
46 CARREFOUR
ARG
3.124,0
27,9
129
47 CENCOSUD
CHI
9.745,8
27,8
33
48 EMPRESAS NAVIERAS
CHI
1.341,9
27,7
316
48 ELETROPAULO
BRA
3.222,0
-20,0
127
49 AJE GROUP
PER
1.090,0
27,0
384
49 GRUPO VITRO
MÉX
2.097,5
-19,9
205
50 ALICORP
PER
1.178,6
26,5
358
50 NEOENERGIA
BRA
2.691,9
-19,7
156
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 131
SUBRK 2008
EMPRESA
EBITDA PAÍS 2008 US$ MILLONES
VARIACIÓN EBITDA 08/07 (%)
RK 2008
1
PEMEX
MÉX
47.776,4
-21,7
2
2
PETROBRAS
BRA
26.601,7
-2,3
3
3
VALE
BRA
13.912,0
-26,4
5
4
AMÉRICA MÓVIL
MÉX
10.008,4
-13,8
6
5
ECOPETROL
COL
6.554,5
-8,0
15
6
TELCEL
MÉX
5.144,6
-17,0
32
7
TELEFÔNICA
BRA
4.669,0
3,8
26
8
ESCONDIDA
CHI
4.619,6
-44,8
50
9
CSN
BRA
4.470,3
67,8
63
10
GERDAU
BRA
4.236,7
22,4
11
11
TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
4.171,9
-26,9
40
12
ENERSIS
CHI
4.045,3
19,3
29
13
AMBEV
BRA
3.869,7
-21,1
41
14
TENARIS
ARG
3.560,8
2,6
23
15
CEMEX
MÉX
3.524,1
-23,2
13
16
ELETROBRÁS
BRA
3.356,1
30,9
19
17
YPF
ARG
3.296,8
-3,2
31
18
TELESP
BRA
2.780,0
-20,8
57
19
GRUPO ARCELORMITTAL
BRA
2.716,7
-9,2
42
20
TELEMAR
BRA
2.596,5
-29,5
47
21
USIMINAS
BRA
2.503,7
-14,1
59
22
GRUPO MÉXICO
MÉX
2.413,1
-46,4
85
23
FEMSA
MÉX
2.223,2
-13,2
22
24
ODEBRECHT
BRA
2.005,6
-3,7
14
25
VIVO
BRA
1.935,7
13,4
60
26
ANTOFAGASTA PLC
CHI
1.899,8
-32,7
119
LAS QUE MÁS CRECIERON POR EBITDA
LAS MAYORES POR EBITDA
LAS 500 POR RESULTADOS SUBRK 2008
EMPRESA
EBITDA VARIACIÓN RK PAÍS 2008 US$ EBITDA 08/07 2008 MILLONES (%)
1
PATAGONIA
ARG
587,4
1.539,8
412
2
COLBÚN
CHI
220,6
1.008,5
366
3
COTEMINAS
BRA
103,0
669,1
312
4
AMIL
BRA
121,8
443,8
231
5
PARANAPANEMA
BRA
261,5
378,9
283
6
BUNGE ALIMENTOS
BRA
415,4
356,5
37
7
GRUPO ARGOS
COL
1.200,0
259,2
243
8
GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
759,4
179,3
87
9
TAM
BRA
508,8
169,8
91
10
EMPRESAS NAVIERAS
CHI
49,2
160,3
316
11
INTEROCEÁNICA
CHI
6,5
149,2
422
12
REFINERÍA DE CARTAGENA
COL
47,3
134,5
149
13
SQM
CHI
752,1
110,1
235
14
NORBERTO ODEBRECHT
BRA
989,9
98,9
54
15
TELEFÓNICA DEL PERÚ
PER
877,8
93,1
190
16
MARFRIG
BRA
378,4
76,2
158
17
MINERA YANACOCHA
PER
883,4
75,6
266
18
CARBONES DEL CERREJÓN
COL
1.056,3
72,0
175
19
QUIÑENCO
CHI
250,2
69,5
359
20
CSN
BRA
4.470,3
67,8
63
21
MOVISTAR
PER
387,7
62,5
398
22
JBS FRIBOI
BRA
479,4
62,1
18
23
SENDAS DISTRIBUIDORA
BRA
85,8
58,1
339
24
EQUATORIAL
BRA
335,6
55,4
418
25
PONTO FRIO-GLOBEX
BRA
55,1
55,2
268
26
CAP
CHI
424,9
55,0
217
27
ENDESA
CHI
1.821,1
18,0
103
27
HUACHIPATO
CHI
277,3
52,4
325
28
CEMIG
BRA
1.754,2
-23,7
86
28
FOSFÉRTIL
BRA
621,6
50,9
291
29
WAL-MART DE MÉXICO
MÉX
1.726,9
-15,8
12
29
POSITIVO INFORMÁTICA
BRA
81,8
50,4
465
30
BRASIL TELECOM
BRA
1.677,0
-22,1
83
30
EMPRESAS ICA
MÉX
212,7
49,8
219
LOS QUE MÁS EJERCITARON
MÚSCULOS OPERATIVOS
MAYORES CRECIMIENTOS DE EBITDA. TOP 30, POR PAÍS
MAYORES EBITDA. TOP 30, POR PAÍS
FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
ARGENTINA
ARGENTINA
6,7%
PERÚ
3,3%
10,0% MÉXICO
MÉXICO
26,7%
6,7%
COLOMBIA 10,0% BRASIL
COLOMBIA
46,7%
3,3% BRASIL 50,0% CHILE
CHILE
13,3%
132 AMÉRICAECONOMÍA
23,3%
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
EMPLEADOS RK 2008 2008
1
WAL-MART DE MÉXICO
MÉX
170.014
12
2
PEMEX
MÉX
161.158
2
3
FEMSA
MÉX
122.981
22
4
CORREIOS E TELÉGRAFOS
BRA
112.000
93
5
CENCOSUD
CHI
96.000
33
6
ODEBRECHT
BRA
94.000
14
7
COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD
MÉX
82.012
10
8
NORBERTO ODEBRECHT
BRA
81.991
54
9
GRUPO BIMBO
MÉX
81.320
66
10
GRUPO CARSO
MÉX
81.000
75
11
TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
80.000
40
12
TELEFÔNICA
BRA
75.800
26
13
CONTAX
BRA
74.500
492
14
PETROBRAS
BRA
74.240
3
LAS QUE MÁS CONTRATARON
LOS MAYORES EMPLEADORES
LAS 500 POR RESULTADOS SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
VAR. EMPLEADOS RK ABSOLUTA 2008 2008 08/07
1
PEMEX
MÉX
161.158
54.219
2
2
NORBERTO ODEBRECHT
BRA
81.991
35.216
54
3
ODEBRECHT
BRA
94.000
35.004
14
4
JBS FRIBOI
BRA
60.000
25.000
18
5
FEMSA
MÉX
122.981
17.961
22
6
MARFRIG
BRA
39.000
16.000
158
7
PERDIGÃO
BRA
58.000
14.000
82
8
CONTAX
BRA
74.500
13.100
492
9
12
WAL-MART DE MÉXICO
MÉX
170.014
12.582
10
CARREFOUR
BRA
67.900
11.900
35
11
GRUPO VOTORANTIM
BRA
60.000
10.000
16
12
COCA-COLA FEMSA
MÉX
68.065
9.943
62
13
BODEGA AURRERÁ
MÉX
60.038
8.287
64
14
CENCOSUD
CHI
96.000
8.277
33
15
COSAN
BRA
43.000
8.000
212
16
FALABELLA
CHI
67.271
7.827
67
17
AMÉRICA MÓVIL
MÉX
52.879
7.233
6
18
PETROBRAS
BRA
74.240
5.309
3
19
GERDAU
BRA
42.133
5.208
11
15
PETROBRAS
COL
74.240
494
16
CBD-GRUPO PÃO DE AÇÚCAR
BRA
70.656
51
17
WAL-MART
BRA
70.000
53
18
COCA-COLA FEMSA
MÉX
68.065
62
19
CARREFOUR
BRA
67.900
35
20
CEMEX
MÉX
67.800
13
20
USIMINAS
BRA
29.784
4.704
59
67
21
VOLKSWAGEN
BRA
22.018
4.518
28
5
22
CBD-GRUPO PÃO DE AÇÚCAR
BRA
70.656
4.491
51
131
23
COCA-COLA
BRA
38.000
4.000
61
64
24
TAM
BRA
24.315
3.842
91
25
CERV. CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA
MÉX
25.991
3.797
132 78
21 22 23 24
FALABELLA VALE DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS BODEGA AURRERÁ
CHI BRA MÉX MÉX
67.271 62.490 61.000 60.038
25
GRUPO VOTORANTIM
BRA
60.000
16
26
JBS FRIBOI
BRA
60.000
18
26
EMBRAER
BRA
23.509
3.329
58
27
PETROBRAS DISTRIBUIDORA
BRA
6.930
3.322
7
CORREIOS E TELÉGRAFOS
BRA
112.000
3.251
93
27
GRUPO CAMARGO CORRÊA
BRA
59.500
28
CASAS BAHIA
BRA
59.000
68
28
29
PERDIGÃO
BRA
58.000
82
29
EXTRA
BRA
26.292
3.122
106
8
30
GRUPO KUO
MÉX
16.000
3.009
256
6
31
VIVO
BRA
8.386
2.786
60
32
OXXO (FEMSA COMERCIO)
MÉX
18.531
2.707
116 58
30 31
TECHINT AMÉRICA MÓVIL
ARG MÉX
53.075 52.879
32
SADIA
BRA
52.000
89
33
ALMACENES COPPEL
MÉX
51.235
162
33
GRUPO CAMARGO CORRÊA
BRA
59.500
2.700
34
GRUPO ALFA
MÉX
50.992
44
34
GRUPO ARCELORMITTAL
BRA
18.780
2.591
42
35
PEMEX REFINACIÓN
MÉX
48.100
4
35
EMPRESAS COPEC
CHI
14.792
2.492
20
36
WAL-MART SUPERCENTER
MÉX
47.060
79
36
WAL-MART SUPERCENTER
MÉX
47.060
2.245
79
37
GRUPO SALINAS
MÉX
45.000
92
37
PARANAPANEMA
BRA
2.500
2.200
283
38
ORGANIZACIÓN SORIANA
MÉX
44.000
55
38
CARGILL
BRA
26.622
2.199
56
39
COMPAÑÍA LUZ Y FUERZA DEL CENTRO
MÉX
43.500
121
39
WAL-MART
BRA
70.000
2.137
53
40
COSAN
BRA
43.000
212
40
GRUPO SALUDCOOP
COL
27.889
2.102
319
41
GERDAU
BRA
42.133
11
41
AMBEV
BRA
39.300
2.100
41
42
COMERCIAL MEXICANA
MÉX
40.500
108
42
VALE
BRA
62.490
2.085
5
43
MC DONALD`S
BRA
39.400
301
43
GRUPO NAC. DE CHOCOLATES
COL
25.700
2.013
239 146
44
AMBEV
BRA
39.300
41
44
GRUPO BERTIN
BRA
35.000
2.000
45
GRUPO BAL
MÉX
39.000
48
45
CFE
MÉX
82.012
1.885
10
46
MARFRIG
BRA
39.000
158
46
SAM’S CLUB
MÉX
23.039
1.880
84
47
GRUPO SANBORNS
MÉX
38.500
179
47
BOSCH
BRA
13.000
1.750
245
48
GRUPO MODELO
MÉX
38.402
74
48
CORPORACIÓN GEO
MÉX
20.588
1.716
338
49
COCA-COLA
BRA
38.000
61
49
PONTO FRIO-GLOBEX
BRA
12.130
1.598
268
50
GRUPO ELEKTRA
MÉX
37.121
134
50
CASAS BAHIA
BRA
59.000
1.482
68
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 133
SUBRK 2008
EMPRESA
PATRIMONIO VAR. RK PAÍS NETO 2008 US$ PATRIM. 2008 MILLONES 08/07 (%)
1 PARANAPANEMA
BRA
510,6
1.715,8
283
2 GRUPO ABRIL
BRA
100,0
514,9
334
3 RENAULT
BRA
60,0
440,9
221
4 VRG-LINHAS AÉREAS
BRA
299,5
216,1
386
5 ANGLO AMERICAN NORTE
CHI
262,1
141,8
476
6 COSAN
BRA
1.581,8
97,3
212
7 ORGANIZACIÓN TERPEL
COL
528,8
91,5
148
8 CARREFOUR
COL
861,9
69,6
303
9 HOCOL
COL
350,1
67,1
431
10 BARRICK MISQUICHILCA
PER
1.723,3
61,7
310
11 MARFRIG
BRA
1.168,1
61,4
158
12 DRUMMOND
COL
1.372,9
60,1
308
13 JBS FRIBOI
BRA
2.624,9
52,2
18
14 ALPEK
MÉX
1.701,0
44,0
110
15 SIVENSA
VEN
1.397,4
38,5
357
16 GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
809,9
33,4
87
17 GRUPO ELEKTRA
MÉX
2.381,9
33,3
134
18 QUATTOR PARTICIPAÇÕES
BRA
633,7
31,8
272
19 ANGLO AMERICAN SUR
CHI
2.109,4
31,7
214
LAS QUE MÁS DESCAPITALIZARON
LAS QUE MÁS CAPITALIZARON
LAS 500 Y SUS BALANCES SUBRK 2008
EMPRESA
PATRIMONIO VAR. RK PAÍS NETO 2008 US$ PATRIM. 2008 MILLONES 08/07 (%)
1
SENDAS DISTRIBUIDORA
BRA
-9,4
-477,6
339
2
CIA. LUZ Y FZA. DEL CENTRO
MÉX
-658,1
-230,0
121
3
PEMEX REFINACIÓN
MÉX
-1.135,9
-131,0
4
4
IMCOPA
BRA
0,04
-100,0
372
5
ARCELORMITTAL TUBARÃO COM. BRA
112,7
-97,7
161
6
IUSACELL
MÉX
8,1
-97,4
477
7
REFAP-ALBERTO PASQUALINI
BRA
99,4
-89,3
96
8
SADIA
BRA
175,8
-89,3
89
9
ARACRUZ CELULOSE
BRA
411,9
-86,4
274
10
GRUPO VITRO
MÉX
136,0
-80,0
205
11
ODEBRECHT
BRA
945,0
-74,7
14
12
YARA FERTILIZANTES
BRA
87,0
-72,5
336
13
GRUPO MASECA
MÉX
398,4
-72,3
126
14
TAM
BRA
268,8
-68,1
91
15
LA FONTE PARTICIPAÇÕES
BRA
48,2
-67,9
299
16
HERINGER FERTILIZANTES
BRA
101,5
-63,5
281
17
GOL
BRA
558,0
-59,0
150
18
PEMEX
MÉX
1.936,0
-57,7
2
19
DUPONT BRASIL
BRA
284,7
-56,9
383
20
MINERVA
BRA
134,4
-55,1
445
21
BRASKEM
BRA
1.574,6
-51,6
52
22
CELG
BRA
208,3
-50,2
484
20 CHEVRON PETROLEUM COMPANY
COL
230,8
31,2
298
21 ANTOFAGASTA PLC
CHI
6.432,6
31,1
119
22 TELEFÓNICA DEL PERÚ
PER
1.281,1
29,1
190
23 MOVISTAR
PER
353,4
28,8
398
23
SUZANO PETROQUÍMICA
BRA
294,3
-50,0
489
24 VALE
BRA
41.195,8
28,0
5
24
B2W-CIA. GLOBAL DO VAREJO
BRA
95,5
-47,6
317
25 SQM
CHI
1.480,2
25,2
235
25
SHELL
BRA
923,3
-47,5
38
26 MADECO
CHI
659,9
24,0
381
26
COMERCIAL MEXICANA
MÉX
1.077,5
-47,4
108
27 FALABELLA PERÚ
PER
339,3
23,8
424
27
ELETRONORTE
BRA
2.648,1
-45,5
258
28 SUPERMERCADOS LA FAVORITA
ECU
390,0
21,4
346
28
SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
254,2
-45,2
237
29 TELECOM
ARG
1.158,5
21,2
133
29
VOTORANTIM CEL. E PAPEL
BRA
1.768,0
-44,4
333
30 GERDAU
BRA
8.629,2
20,2
11
30
AEROP. Y SERV. AUXILIARES
MÉX
504,3
-43,9
165
31 GASPETRO
BRA
1.758,8
19,0
290
31
CESP
BRA
3.382,3
-42,0
399
32 COPA AIRLINES
PAN
632,4
19,0
330
32
OCCIDENTAL DE COLOMBIA
COL
170,5
-41,9
498
33 CAP
CHI
1.051,4
19,0
217
33
GRUPO ALFA
MÉX
2.136,4
-38,9
44
34 INDUSTRIAS PEÑOLES
MÉX
1.895,1
18,2
109
34
ANDRADE GUTIERREZ PARTICIP.
BRA
325,5
-38,4
206
35 GRUPO ISA
COL
2.194,4
18,0
356
35
KLABIN
BRA
961,5
-37,9
321
36 ECOPETROL
COL
15.374,9
17,2
15
36
PETROBRAS
COL
194,7
-37,4
494
37 TENARIS
ARG
8.176,6
16,7
23
37
GRUPO CARSO
MÉX
3.314,3
-36,8
75
38 CANTV
VEN
2.059,4
15,0
88
38
UNIPAR
BRA
441,7
-36,5
220
39 EQUATORIAL
BRA
471,2
14,8
418
39
SUZANO PAPEL E CELULOSE
BRA
1.598,9
-35,5
246
40 AUT. DEL CANAL DE PANAMÁ
PAN
4.360,4
14,8
218
40
REPSOL YPF PERÚ
PER
221,2
-35,1
102
41 PERUANA DE COMBUSTIBLES
PER
26,7
14,5
455
41
MAHLE METAL LEVE
BRA
191,1
-33,8
479
42 LAN
CHI
1.131,0
14,5
90
42
CSN
BRA
2.850,9
-33,0
63
43 OLÍMPICA
COL
284,9
13,8
387
43
BANDEIRANTE ENERGIA
BRA
291,0
-32,6
449
44 INTEROCEÁNICA
191
CHI
66,3
12,6
422
44
GRUPO XIGNUX
MÉX
393,0
-32,5
45 CONSTR. NORBERTO ODEBRECHT BRA
1.074,1
12,0
216
45
TELEMAR
BRA
4.104,0
-31,8
47
46 NORBERTO ODEBRECHT
BRA
1.074,1
12,0
54
46
ELECTROLUX DO BRASIL
BRA
157,4
-31,8
403
47 CHILECTRA
CHI
1.697,1
10,9
248
47
ENERGIAS DO BRASIL
BRA
1.516,0
-31,4
204
48 CMPC CELULOSA
CHI
1.066,1
10,4
375
48
SIGMA
MÉX
425,5
-31,2
227
49 GRUPO BAVARIA
COL
2.237,8
10,3
180
49
WHIRLPOOL
BRA
672,8
-31,1
169
50 PATAGONIA
ARG
185,2
10,0
412
50
GRUPO ARGOS
COL
2.413,2
-30,3
243
134 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
RK 2008
EMPRESA
PASIVO / RK PAÍS PATRIMONIO 2008 2008 (%)
1 ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA
199,6
115
2 IUSACELL
MÉX
155,8
477
3 LA FONTE PARTICIPAÇÕES
BRA
82,6
299
4 PEMEX
MÉX
44,8
2
5 SADIA
BRA
32,2
89
6 GRUPO ISA
COL
27,6
356
7 REFAP-ALBERTO PASQUALINI
BRA
24,0
96
8 RENAULT
BRA
21,8
221
9 TAM
BRA
20,1
91
LAS CON MAYOR ENDEUDAMIENTO
LAS CON MAYOR DEUDA PATRIMONIO
LAS 500 Y SUS BALANCES SUBRK 2008
EMPRESA
PASIVO / RK PAÍS ACTIVO TOTAL 2008 2008 (%)
1
COMPAÑÍA LUZ Y FUERZA DEL CENTRO
MÉX
106,6
2
PEMEX REFINACIÓN
MÉX
103,1
4
3
SENDAS DISTRIBUIDORA
BRA
101,4
339
4
IMCOPA
BRA
100,0
372
5
ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA
99,5
115
6
IUSACELL
MÉX
99,4
477
7
LA FONTE PARTICIPAÇÕES
BRA
98,8
299
8
PEMEX
MÉX
97,8
2
9
SADIA
BRA
97,0
89
10 GRUPO ISA
COL
96,5
356
11 REFAP-ALBERTO PASQUALINI
BRA
96,0
96
12 RENAULT
BRA
95,6
221
13 TAM
BRA
95,2
91
14 LOJAS AMERICANAS
BRA
95,1
138
15 CARGILL
BRA
95,1
56
16 ODEBRECHT
BRA
94,7
14
17 ENAP
CHI
94,6
21
18 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES
BRA
94,5
206
19 GRUPO VITRO
MÉX
94,5
205
20 COPERSUCAR
BRA
94,0
253
21 CELG
BRA
92,2
484
22 ARACRUZ CELULOSE
BRA
91,9
274
121
10 LOJAS AMERICANAS
BRA
19,5
138
11 CARGILL
BRA
19,4
56
12 ODEBRECHT
BRA
17,8
14
13 ENAP
CHI
17,6
21
14 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES
BRA
17,1
206
15 GRUPO VITRO
MÉX
17,1
205
16 COPERSUCAR
BRA
15,6
253
17 CELG
BRA
11,8
484
18 ARACRUZ CELULOSE
BRA
11,3
274
19 UNIPAR
BRA
10,5
220
20 B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO
BRA
10,0
317
21 GRUPO ABRIL
BRA
9,1
334
22 REDE ENERGIA
BRA
9,0
249
23 YARA FERTILIZANTES
BRA
8,8
336
23 UNIPAR
BRA
91,3
220
24 EDITORA ABRIL
BRA
8,7
468
24 B2W-CIA. GLOBAL DO VAREJO
BRA
90,9
317
25 CPFL-COMPANHIIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ BRA
8,3
229
25 GRUPO ABRIL
BRA
90,1
334
26 SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
8,2
237
26 REDE ENERGIA
BRA
90,0
249
27 GRUPO MASECA
MÉX
7,1
126
27 YARA FERTILIZANTES
BRA
89,8
336
28 HERINGER FERTILIZANTES
BRA
7,0
281
28 EDITORA ABRIL
BRA
89,7
468
29 CPFL PIRATININGA
BRA
6,9
467
29 CIA. PAULISTA DE FORÇA E LUZ
BRA
89,2
229
30 MOSAIC FERTILIZANTES
BRA
6,7
261
30 SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
89,2
237
31 VRG-LINHAS AÉREAS
BRA
6,5
386
31 GRUPO MASECA
MÉX
87,6
126
32 QUATTOR PARTICIPAÇÕES
BRA
6,1
272
32 HERINGER FERTILIZANTES
BRA
87,5
281
33 MINERVA
BRA
5,4
445
33 CPFL PIRATININGA
BRA
87,3
467
34 BRASKEM
BRA
5,2
52
34 MOSAIC FERTILIZANTES
BRA
87,0
261
35 GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
4,8
87
35 VRG-LINHAS AÉREAS
BRA
86,7
386
36 NORBERTO ODEBRECHT
BRA
4,7
54
36 QUATTOR PARTICIPAÇÕES
BRA
86,0
272
37 FASA
CHI
4,7
289
37 MINERVA
BRA
84,4
445
38 GRUPO VOTORANTIM
BRA
4,6
16
38 BRASKEM
BRA
83,8
52
39 ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES
BRA
4,5
451
39 GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
82,8
87
40 COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA
BRA
4,3
113
40 NORBERTO ODEBRECHT
BRA
82,5
54
41 FIAT AUTOMÓVEIS
BRA
4,2
49
41 FASA
CHI
82,5
289
42 DOUX FRANGOSUL
BRA
4,2
473
42 GRUPO VOTORANTIM
BRA
82,0
16
43 GOL
BRA
4,1
150
43 ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES
BRA
81,8
451
44 ARTHUR LUNDGREN-PERNAMBUCANAS
BRA
3,9
315
44 COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA
BRA
81,0
113
45 DUPONT BRASIL
BRA
3,8
383
45 FIAT AUTOMÓVEIS
BRA
80,9
49
46 TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
3,8
40
46 DOUX FRANGOSUL
BRA
80,7
473
47 CSN
BRA
3,7
63
47 GOL
BRA
80,2
150
48 ALL AMÉRICA LATINA
BRA
3,7
393
48 ARTHUR LUNDGREN-PERNAMBUCANAS
BRA
79,6
315
49 EQUATORIAL
BRA
3,6
418
49 DUPONT BRASIL
BRA
79,2
383
50 BUNGE ALIMENTOS
BRA
3,6
37
50 TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
79,0
40
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 135
SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
ACTIVO FIJO RK 2008 US$ 2008 MILLONES
1 PETROBRAS
BRA
81.623,5
3
2 PEMEX
MÉX
61.091,9
2
3 VALE
BRA
47.280,1
5
4 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD
MÉX
46.496,8
10
5 ELETROBRÁS
BRA
34.344,3
19
6 CEMEX
MÉX
20.376,5
13
7 ENERSIS
CHI
16.023,0
29
8 AMÉRICA MÓVIL
MÉX
15.174,2
6
9 PEMEX REFINACIÓN
MÉX
13.499,0
4
10 GRUPO VOTORANTIM
BRA
11.505,2
16
11 GERDAU
BRA
8.581,4
11
12 CODELCO
CHI
8.207,2
17
13 TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
8.159,4
40
14 EMPRESAS COPEC
CHI
8.098,0
20
15 YPF
ARG
8.077,2
31
16 ENDESA
CHI
8.012,5
103
17 COMPAÑÍA LUZ Y FUERZA DEL CENTRO
MÉX
7.183,5
121
18 MALL PLAZA
CHI
6.977,0
215
19 XSTRATA COPPER CHILE S.A.
CHI
6.977,0
284
20 CHESF-HIDROELÊTRICA DO SÃO FCO.
BRA
6.938,3
209
21 ARAUCO
CHI
6.789,6
111
22 ODEBRECHT
BRA
6.613,3
14
23 SABESP
BRA
6.387,1
151
24 FURNAS
BRA
6.314,7
173
25 ELETRONORTE
BRA
6.299,3
26 CESP
BRA
27 GRUPO ARCELOR MITTAL 28 WAL-MART DE MÉXICO
LAS MAYORES POR ACTIVOS TOTALES
LAS MAYORES POR ACTIVOS FIJOS
LAS 500 Y SUS BALANCES SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
ACTIVO TOTAL RK 2008 US$ 2008 MILLONES
1
PETROBRAS
BRA
125.016,6
3
2
PEMEX
MÉX
88.696,4
2
3
VALE
BRA
79.494,9
5
4
GRUPO ISA
COL
62.814,3
356
5
ELETROBRÁS
BRA
59.073,1
19
6
COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD
MÉX
56.950,1
10
7
GRUPO VOTORANTIM
BRA
56.909,1
16
8
CEMEX
MÉX
45.083,9
13
9
PEMEX REFINACIÓN
MÉX
37.050,0
4
10
AMÉRICA MÓVIL
MÉX
31.676,4
6
11
TECHINT
ARG
28.208,0
8
12
GERDAU
BRA
25.267,7
11
13
ENERSIS
CHI
22.888,9
29
14
ECOPETROL
COL
21.629,1
15
15
ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA
20.060,6
115
16
ODEBRECHT
BRA
17.799,4
14
17
TELEMAR
BRA
17.571,7
47
18
AMBEV
BRA
15.947,8
41
19
TENARIS
ARG
15.100,7
23
20
GRUPO ARCELOR MITTAL
BRA
14.537,4
42
21
CODELCO
CHI
13.706,7
17
22
TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
13.527,9
40
23
CSN
BRA
13.477,7
63
24
FEMSA
MÉX
13.377,2
22
258
25
EMPRESAS COPEC
CHI
11.855,9
20
6.259,5
399
26
USIMINAS
BRA
11.801,5
59
BRA
5.873,8
42
27
PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA
MÉX
11.569,0
9
MÉX
5.731,9
12
28
ENDESA
CHI
11.353,1
103
29 GRUPO ISA
COL
5.698,1
356
29
YPF
ARG
11.262,0
31
30 CMPC PAPELES Y CARTONES
CHI
5.639,5
139
30
TERNIUM
ARG
10.671,1
43
GARANTÍAS REALES
ESPALDAS SÚPER ANCHAS
LAS MÁS GRANDES POR ACTIVOS FIJOS. TOP 30, POR PAÍS
LAS MÁS GRANDES POR ACTIVOS. TOP 30, POR PAÍS
FUENTE: AMÉRICA ECONOMÍA INTELLIGENCE
FUENTE: AMÉRICA ECONOMÍA INTELLIGENCE
ARGENTINA 3,3%
ARGENTINA 13,3%
MÉXICO 26,7% MÉXICO 26,7% BRASIL 40,0%
COLOMBIA
COLOMBIA 3,3%
6,7%
CHILE 26,7%
136 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
CHILE 13,3%
/ JULIO, 2009
BRASIL 36,7%
LAS 500 POR LIQUIDEZ Y GESTIÓN
EL DESAFÍO DE LA CAJA Para afrontar una crisis, mejor tener efectivo a mano para cubrir cualquier eventualidad. Muchas empresas de América Latina lo tienen muy presente.
L
a principal característica de una crisis de financiamiento es la falta de financiamiento. Por ello, en las empresas se vuelve fundamental la manera en que ellas gestionan su flujo de caja. Usando vocabulario de contables significa el hacer más eficiente el manejo de fuentes y usos de recursos propios. O en lenguaje simple: cobrar lo más rápido posible y atrasar los pagos lo más que se pueda, de manera que siempre haya efectivo disponible para cubrir las operaciones. Las empresas de América Latina se tomaron el desafío de la caja en serio. Un ejemplo de ello son las 50 empresas con mejor rotación de cuentas por cobrar. Mientras que en 2007 las compañías que menos se demoraban en cobrar sus facturas lo hacían en un período promedio de 77 días, en 2008 redujeron ese plazo a 54 días. Como los procesos (y velocidad) de cobro cambian de industria a industria, lo más interesante es analizar a las empresas que más disminuyeron la cantidad de días necesarios para sus cobros. El logro se lo lleva el Collection Department de B2W, la firma de comercio electrónico brasileña que opera el sitio
Submarino.com y otros. En un año disminuyó en 55,7 los días necesarios para hacer una cobranza. El manejo de inventarios también es otra clave de flujo de caja y la liquidez. Mientras más tiempo pasan
sus existencias. Acá destaca la constructora mexicana Urbi, que se tomó 106 días menos que en 2007 para rotar sus inventarios. Todo esto tiene impacto en la liquidez de la empresa, cuyo indicador más tradicio-
ello está la liquidez ácida que es el mismo indicador, pero sin incluir las existencias o inventarios entre los activos circulantes. Como éstos tienen algunas veces dificultades para transformarse en efectivo (puede haber una crisis
Días, en promedio, demoran en cobrar las 50 empresas con mejor rotación de cuentas por cobrar. en la bodega los productos de una empresa, más costo de almacenaje y más tiempo se demora el dinero en entrar a la caja. Por eso es importante que los inventarios tengan alta rotación. El ranking de Rotación de Inventarios deja en evidencia a quienes han puesto esfuerzos especiales para hacer más eficiente este proceso, pues los califica de acuerdo a la disminución del tiempo necesario para vender
nal es la Liquidez Corriente. O dicho de otro modo, cómo mis activos de corto plazo alcanzan a cubrir mis deudas de corto plazo. Lo óptimo es tener un valor cercano a 1, que es una igualdad perfecta entre pasivos y activos circulantes. O un poco más. Si hay mucho más se está sacrificando rentabilidad. Para los más conservadores, es atractivo hacer un test ácido a esa liquidez. Para
en la demanda de ese bien), la liquidez ácida compara los activos que son rápidamente transformables en dinero para cubrir obligaciones inmediatas. No son temas menores. En tiempos en que la cadena de pago parece haber sucumbido, gestionar bien la liquidez y los flujos serán centrales para mantener a la empresa en la competencia y seguir creciendo. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 137
EMPRESA
PAÍS DÍAS DE REDUCCIÓN RK COBRANZA DÍAS COBRANZA 2008 2008 08/07
1 B2W-CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA
59,3
55,7
317
2 COLLAHUASI
CHI
8,5
48,8
159
3 GOL
BRA
19,4
47,0
150
4 RIPLEY
CHI
94,4
43,9
265
5 CONST. QUEIROZ GALVÃO
BRA
103,5
42,6
377
6 ARCELORMITTAL TUB. COM.
BRA
3,3
38,3
161
7 CLARO TELECOM
BRA
69,7
37,8
81
8 ESCONDIDA
CHI
10,1
33,8
50
9 SIVENSA
VEN
34,7
32,6
357
10 MADECO
CHI
20,8
29,9
381
11 FALABELLA PERÚ
PER
117,4
28,7
424
12 SOUTHERN PERÚ C. CORP.
PER
2,4
28,7
153
13 CONST. NORBERTO ODEBRECHT BRA
42,3
27,9
216
14 LOJAS AMERICANAS
BRA
45,9
27,8
138
15 GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
39,0
26,4
87
16 DOUX FRANGOSUL
BRA
68,3
26,1
473
17 FALABELLA
CHI
76,3
26,0
67
18 ALMACENES COPPEL
MÉX
179,3
25,8
162
19 ELECTROLUX DO BRASIL
BRA
60,6
25,4
403
20 BUNGE FERTILIZANTES
BRA
30,5
21,7
117
21 MOLYMET
CHI
14,6
21,4
171
22 POSITIVO INFORMÁTICA
BRA
81,3
21,4
465
23 MARFRIG
BRA
58,1
21,3
158
24 BUENAVENTURA
PER
30,9
21,0
488
25 TELEFÓNICA CHILE
CHI
82,8
20,7
385
26 AES GENER
CHI
50,4
20,6
262
27 BUNGE ALIMENTOS
BRA
29,6
19,6
37
28 CAP
CHI
36,3
19,5
217
29 AMERICEL
BRA
23,4
18,6
286
30 ANTOFAGASTA PLC
CHI
33,5
17,3
119
31 COELBA
BRA
73,2
17,3
318
32 PROFARMA
BRA
51,8
15,9
388
33 NATURA
BRA
46,8
15,9
278
34 AMPLA
BRA
126,1
15,8
404
LAS QUE MÁS INCREMENTARON SU ROTACIÓN DE INVENTARIOS
SUBRK 2008
SUBRK 2008
EMPRESA
*INMOVI- *REDUCCIÓN RK PAÍS LIZACIÓN INMOVILIZ. 2008 INVENT. 08 INVENT. 08/07
1
URBI DESARROLLOS URBANOS
MÉX
391,1
105,8
389
2
COSAN
BRA
145,9
89,1
212
3
GRUPO BERTIN
BRA
74,1
71,8
146
4
MOLYMET
CHI
34,8
62,4
171
5
MADECO
CHI
32,3
53,8
381
6
TERNIUM
ARG
107,3
52,6
43
7
MOLINOS RÍO DE LA PLATA
ARG
34,7
44,8
182
8
INDUSTRIAS PEÑOLES
MÉX
69,1
37,6
109
9
HERINGER FERTILIZANTES
BRA
59,3
37,1
281
10
ENAMI
CHI
89,8
30,6
285
11
COAMO
BRA
861,5
30,3
230
12
SALFACORP
CHI
118,3
29,1
429
13
ANGLO AMERICAN NORTE
CHI
35,2
29,0
476
14
REPSOL YPF PERÚ
PER
17,0
24,8
102
15
UTE
URU
18,9
24,1
464
16
MINERA YANACOCHA
PER
74,2
23,6
266
17
REFAP-ALBERTO PASQUALINI
BRA
21,7
19,5
96
18
BUNGE ALIMENTOS
BRA
31,8
19,0
37
19
L. DREYFUS COMMODITIES BRASIL BRA
58,9
18,1
194
20
M. DIAS BRANCO
BRA
71,1
15,2
440
21
PEMEX
MÉX
34,9
14,5
2
22
SOUZA CRUZ
BRA
131,3
14,1
187
23
LOJAS AMERICANAS
BRA
75,9
13,0
138
24
GASCO
CHI
11,1
12,9
461
25
GRUPO GLORIA
PER
86,0
12,1
469
26
MINERA EL ABRA
CHI
23,8
12,0
378
27
LOS PELAMBRES
CHI
45,5
11,5
198 286
28
AMERICEL
BRA
23,3
11,1
29
CENCOSUD
CHI
41,9
10,9
33
30
ALICORP
PER
84,2
10,9
358
31
PARANAPANEMA
BRA
78,1
10,6
283
32
CORPORATIVO FRAGUA
MÉX
59,4
10,3
351
33
PETROBRAS
BRA
50,8
9,9
3
34
ITAUTEC
BRA
86,8
9,8
490
35
JBS FRIBOI
BRA
33,6
9,6
18
36
ALMACENES COPPEL
MÉX
97,7
9,3
162
37
CBD-GRUPO PÃO DE AÇÚCAR
BRA
42,6
8,9
51
38
B2W-CIA. GLOBAL DO VAREJO
BRA
56,4
7,6
317
39
CARAMURU
BRA
61,3
7,5
457
40
SOTREQ
BRA
44,6
7,1
485
41
PROFARMA
BRA
48,4
6,6
388
42
BUENAVENTURA
PER
48,5
6,5
488
35 GRUPO MÉXICO
MÉX
16,6
15,7
85
36 NEOENERGIA
BRA
87,2
15,5
156
37 ENERGIAS DO BRASIL
BRA
57,2
15,2
204
38 TIM PARTICIPAÇÕES
BRA
72,5
15,1
72
39 ENERSIS
CHI
61,6
14,2
29
40 WHIRLPOOL
BRA
38,3
14,2
169
41 HERINGER FERTILIZANTES
BRA
36,0
14,2
281
42 GRUPO ARCELORMITTAL
BRA
22,8
14,2
42
43 COELCE
BRA
60,8
13,7
470
43
ENDESA
CHI
10,3
6,5
103
44 GRUPO TELEVISA
MÉX
136,6
13,2
114
44
COMERCIAL MEXICANA
MÉX
53,3
6,5
108
45 MINERA YANACOCHA
PER
0,6
12,8
266
45
TENARIS
ARG
163,7
5,9
23
46 RENAULT
BRA
36,2
12,7
221
46
CARAÍBA METAIS
BRA
78,0
5,8
401
47 EL PUERTO DE LIVERPOOL
MÉX
112,5
12,5
124
47
CARGILL
BRA
47,6
5,6
56
48 CENCOSUD
CHI
26,8
12,2
33
48
MASISA
CHI
100,4
5,5
397
49 YPF
ARG
27,9
12,1
31
49
A. LUNDGREN-PERNAMBUCANAS BRA
59,2
4,9
315
50 SALFACORP
CHI
77,3
12,0
429
50
CGE
14,6
4,8
141
138 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
* MEDIDO EN DÍAS
* CUENTAS POR COBRAR
*LAS QUE MÁS INCREMENTARON SU ROTACIÓN DE CARTERA
LAS 500 POR LIQUIDEZ Y GESTIÓN
/ JULIO, 2009
CHI
SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
ÍNDICE 2008
ÍNDICE RK 2007 2008
1
PETROBRAS
BRA
1,0
1,1
3
2
BRASKEM
BRA
1,0
1,1
52
3
MEXICHEM
MÉX
1,0
1,1
188
4
CGE
CHI
1,0
0,7
141
5
M. DIAS BRANCO
BRA
1,0
1,4
440
6
COPA AIRLINES
PAN
1,0
1,0
330
7
INTEROCEANICA
CHI
1,1
1,1
422
8
KIMBERLY CLARK DE MÉXICO
MÉX
1,1
1,9
255
9
LIQUIDEZ (PRUEBA ÁCIDA)
LIQUIDEZ CORRIENTE
LAS 500 POR LIQUIDEZ Y GESTIÓN SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
ÍNDICE 2008
ÍNDICE RK 2007 2008
1
GRUPO GLORIA
PER
1,0
0,9
469
2
INTEROCEÁNICA
CHI
1,0
1,0
422
3
PONTO FRIO-GLOBEX
BRA
1,0
1,1
268
4
LOJAS AMERICANAS
BRA
1,0
0,8
138
5
GRUPO XIGNUX
MÉX
1,0
1,4
191
6
MARFRIG
BRA
1,0
1,7
158
7
B2W-CIA. GLOBAL DO VAREJO
BRA
1,0
0,8
317
8
GRUPO CASA SABA
MÉX
1,0
1,0
211
9
UNIPAR
BRA
1,0
1,3
220
10
MINERA CERRO VERDE
PER
1,0
2,1
232
11
CANDELARIA
CHI
1,0
2,3
365
12
NATURA
BRA
1,1
1,1
278
13
QUATTOR QUÍMICOS BÁSICOS
BRA
1,1
0,8
370
14
TELESP
BRA
1,1
0,9
57
15
POSITIVO INFORMÁTICA
BRA
1,1
1,5
465
AMERICEL
BRA
1,1
1,5
286
10
SIGMA
MÉX
1,1
1,3
227
11
PETROBRAS ENERGÍA
ARG
1,1
1,4
94
12
GASCO
CHI
1,1
1,0
461
13
ELETROPAULO
BRA
1,1
1,3
127
14
COLLAHUASI
CHI
1,1
2,6
159
15
TELESP
BRA
1,1
0,9
57
16
WAL-MART DE MÉXICO
MÉX
1,1
1,1
12
17
GRUPO ALFA
MÉX
1,1
1,5
44
18
CANDELARIA
CHI
1,1
2,4
365
18
TENARIS
ARG
1,1
1,0
23
19
ALPEK
MÉX
1,1
1,6
110
19
COTEMINAS
BRA
1,1
1,6
312
16
ELETROPAULO
BRA
1,1
1,2
127
17
EMPRESAS NAVIERAS
CHI
1,1
1,1
316
20
FALABELLA
CHI
1,1
1,3
67
20
NET BRASIL
BRA
1,1
1,5
275
21
MOLINOS RÍO DE LA PLATA
ARG
1,1
1,0
182
21
GRUPO FAMSA
MÉX
1,1
2,0
395
22
COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA BRA
1,1
1,3
113
22
SIVENSA
VEN
1,1
1,9
357
23
LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRASIL BRA
1,1
0,9
194
23
COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA
BRA
1,1
1,3
113
24
EMPRESAS NAVIERAS
CHI
1,2
1,2
316
24
ENERSIS
CHI
1,1
1,2
29
25
C. VALE
BRA
1,2
1,2
478
25
ITAUTEC
BRA
1,2
1,3
490
26
COELBA
BRA
1,2
1,2
318
26
JBS FRIBOI
BRA
1,2
0,9
18
27
ENERSIS
CHI
1,2
1,3
29
27
CMPC PAPELES Y CARTONES
CHI
1,2
1,1
139
28
ALICORP
PER
1,2
1,3
358
28
COELBA
BRA
1,2
1,2
318
29
NET BRASIL
BRA
1,2
1,6
275
29
CBD-GRUPO PÃO DE AÇÚCAR
BRA
1,2
0,8
51
30
UCP BACKUS JOHNST
PER
1,2
2,1
475
30
LOJAS RENNER
BRA
1,2
1,1
441
31
CAROZZI
CHI
1,2
1,4
447
31
ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES
BRA
1,2
1,6
451
32
ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES
BRA
1,2
1,6
451
32
EMPRESAS ICA
MÉX
1,2
1,8
219
33
QUATTOR PARTICIPAÇÕES
BRA
1,2
2,4
272
33
TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
1,2
0,9
40
34
LOJAS AMERICANAS
BRA
1,2
1,1
138
34
GERDAU
BRA
1,2
1,4
11
35
B2W-CIA. GLOBAL DO VAREJO
BRA
1,2
1,0
317
35
AÇOS VILLARES
BRA
1,2
1,6
428
36
CGE DISTRIBUCIÓN
CHI
1,3
1,3
405
36
CGE DISTRIBUCIÓN
CHI
1,2
1,3
405
37
IOCHP-MAXION
BRA
1,3
1,5
481
37
GRUPO PALACIO DE HIERRO
MÉX
1,2
1,3
437
38
TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
1,3
0,9
40
38
GRUPO BIMBO
MÉX
1,3
0,9
66
39
CONTAX
BRA
1,3
1,4
492
39
MARCOPOLO
BRA
1,3
1,4
390
40
PONTO FRIO-GLOBEX
BRA
1,3
1,3
268
40
DURATEX
BRA
1,3
1,9
471
41
BRASIL TELECOM
BRA
1,3
1,4
83
41
ENTEL
CHI
1,3
1,3
251
42
QUATTOR QUÍMICOS BÁSICOS
BRA
1,3
1,1
370
42
BRASIL TELECOM
BRA
1,3
1,4
83
43
PEMEX REFINACIÓN
MÉX
1,3
1,5
4
43
TUPY
BRA
1,3
1,5
493
44
CARAMURU
BRA
1,3
1,4
457
44
WEG
BRA
1,3
1,4
222
45
SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
PER
1,3
3,0
153
45
CEMIG
BRA
1,3
1,3
86
46
GRUPO FAMSA
MÉX
1,3
2,4
395
46
CELPE
BRA
1,3
1,5
434
47
CEMIG
BRA
1,3
1,3
86
47
ANGLO AMERICAN NORTE
CHI
1,3
1,3
476
48
GRUPO KUO
MÉX
1,3
1,5
256
48
CORPORACIÓN GEO
MÉX
1,3
1,3
338
49
GRUPO XIGNUX
MÉX
1,3
2,0
191
49
SUDAMERICANA DE VAPORES
CHI
1,3
1,7
80
50
SUPERMERCADOS LA FAVORITA
ECU
1,3
1,1
346
50
MINERA EL ABRA
CHI
1,3
2,8
378
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 139
LAS MAYORES POR PROPIEDAD
ELEFANTES BLANCOS Las empresas estatales siguen inamovibles en el ranking, y aumentan su tajada de las ventas, mientras caen las multinacionales.
140 AMÉRICAECONOMÍA
tales, la mayor parte de ellas concentradas en los mercados de materias primas y commodities, incrementaron en gran cantidad las ventas promedio por empresa, mientras que las privadas –tanto locales como forasteras– han sido más estables. Algunos podrían decir que algunas estatales como la brasileña Petrobras y la colombiana Ecopetrol podrían entrar a una categoría distinta, una categoría semiestatal. No obstante, la resiliencia que encuentran las grandes firmas controladas por los Estados en América Latina es impresionante. En estos 10 años son las multinacionales extranjeras las que más caen. De las 181 que había en este listado hace 10 años, hoy sólo quedan 170. La explicación para su disminución es que no han podido mantener tasas de crecimiento tan altas como las estatales y las privadas locales, las cuales las han ido reemplazando en el ranking. Claramente hay excepciones, como las crecientes operaciones de Wal-Mart en toda América Latina, así como las de la española Telefónica que avanzan de manera notoria en el ranking. Pero tanto las grandes automotoras extranjeras, así como diversas firmas de telecomunicaciones y detallistas extranjeras que brillaban en el escenario latinoamericano de hace 10 años han ido desapareciendo. Q
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
SIN IDEOLOGÍAS
PARTICIPACIÓN ANUAL EN LAS VENTAS TOTALES DE LAS 500 MAYORES POR EMPRESA DE ACUERDO A ESTATALES TIPO DE PROPIEDAD
PRIVADAS LOCALES PRIVADAS EXTRANJERAS
FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
50%
40%
30%
20%
10%
0%
1996
1997 1998 1999 2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
PRIVADAS Y LOCALES
NÚMERO DE EMPRESAS ENTRE LAS 500 MAYORES DE ACUERDO AL TIPO DE PROPIEDAD FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
ESTATALES PRIVADAS LOCALES PRIVADAS EXTRANJERAS
350 300 250 200 150 100 50 0
1996
1997 1998 1999 2000
2001
2002 2003
2004 2005
2006 2007 2008
EL TAMAÑO SÍ IMPORTA
EVOLUCIÓN DE LAS VENTAS PROMEDIO POR EMPRESA EN LAS 500 DE ACUERDO A TIPO DE PROPIEDAD FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
ESTATALES PRIVADAS LOCALES PRIVADAS EXTRANJERAS
14.000 12.000 EN US$ MILLONES
H
ay pocos temas tan intensos de debates como el que se refiere a su propiedad: quién debe ser el dueño de las empresas. Muchas páginas se han escrito y mucha sangre ha corrido en esta disputa. Esta revista siempre ha defendido la propiedad privada de las empresas y ha promovido el desarrollo de empresas de capitales locales. Y en los últimos años hemos visto felices cómo grandes firmas privadas de la región han ido incrementando su importancia y alcance a través de modelos de negocios globales. No obstante, las grandes corporaciones estatales siguen firmes en el ranking de las 500 Mayores Empresas de América Latina. Inamovibles. El listado de este año incluye 42 empresas estatales, una cifra que –aunque con variantes– se ha mantenido casi igual desde 1998, año en que se produjo el último gran bajón en la cantidad, de empresas estatales. No sólo eso: si en 1998 las ventas de las empresas representaban el 19% del total de las empresas de las 500, en 2008 esa tasa llega a 29,3%. En ese mismo tiempo las privadas locales cayeron en su participación en dos puntos, mientras que las multinacionales extranjeras cayeron en ocho. Lo más impresionante es la evolución de las ventas promedio por tipo de empresas. En los últimos años las esta-
10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
/ JULIO, 2009
SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 RK US$ MILLONES 2008
1 VALE
BRA
30.184,4
5
2 AMÉRICA MÓVIL
MÉX
24.988,6
6
3 TECHINT
ARG
22.000,0
8
4 GERDAU
BRA
17.932,3
11
5 CEMEX
MÉX
17.581,8
13
6 ODEBRECHT
BRA
15.193,5
14
7 GRUPO VOTORANTIM
BRA
15.011,9
16
8 JBS FRIBOI
BRA
12.982,6
18
9 EMPRESAS COPEC
CHI
12.818,2
20
10 FEMSA
MÉX
12.146,9
22
11 TENARIS
ARG
12.131,8
23
12 GRUPO ULTRA
BRA
12.095,8
24
13 TELCEL
MÉX
9.816,7
32
14 CENCOSUD
CHI
9.745,8
33
15 CIA. BRASILEIRA DE PETRÓLEO IPIRANGA BRA
9.605,6
36
16 TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
8.972,0
40
17 TERNIUM
ARG
8.464,8
18 GRUPO ALFA
MÉX
19 TELEMAR
PRIVADAS EXTRANJERAS
PRIVADAS LOCALES
LAS MAYORES POR PROPIEDAD SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 RK US$ MILLONES 2008
1
WAL-MART DE MÉXICO
MÉX
17.705,9
12
2
GENERAL MOTORS DE MÉXICO
MÉX
12.027,0
25
3
TELEFÔNICA
BRA
11.962,3
26
4
VOLKSWAGEN
BRA
10.702,8
28
5
ENERSIS
CHI
10.570,9
29
6
NISSAN MEXICANA
MÉX
10.529,1
30
7
YPF
ARG
10.050,4
31
8
CARREFOUR
BRA
9.614,9
35
9
BUNGE ALIMENTOS
BRA
9.521,1
37
10
SHELL
BRA
9.185,7
38
11
CHRYSLER
MÉX
9.120,0
39
12
AMBEV
BRA
8.942,9
41
13
GRUPO ARCELORMITTAL
BRA
8.489,9
42
14
GENERAL MOTORS
BRA
8.329,0
45
15
VOLKSWAGEN DE MÉXICO
MÉX
8.140,0
46
16
FIAT AUTOMÓVEIS
BRA
7.897,9
49
43
17
ESCONDIDA
CHI
7.760,2
50
8.399,8
44
18
WAL-MART
BRA
7.252,9
53
BRA
8.017,1
47
19
CARGILL
BRA
6.853,9
56
20 GRUPO BAL
MÉX
7.930,0
48
20
TELESP
BRA
6.837,4
57
21 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR
BRA
7.716,4
51
21
VIVO
BRA
6.619,5
60
22 BRASKEM
BRA
7.684,9
52
22
COCA-COLA
BRA
6.418,5
61
23 NORBERTO ODEBRECHT
BRA
7.092,2
54
23
BODEGA AURRERÁ
MÉX
5.975,4
64
24 ORGANIZACIÓN SORIANA
MÉX
6.912,6
55
24
CARGILL
ARG
5.970,2
65
25 GRUPO CAMARGO CORRÊA
BRA
6.791,0
58
25
FORD MOTOR COMPANY
MÉX
5.885,4
69
26 USIMINAS
BRA
6.720,8
59
26
HEWLETT - PACKARD MÉXICO
MÉX
5.704,8
71
27 COCA - COLA FEMSA
MÉX
5.998,6
62
27
TIM PARTICIPAÇÕES
BRA
5.597,3
72
28 CSN
BRA
5.991,8
63
28
NESTLÉ
BRA
5.369,4
76
29 GRUPO BIMBO
MÉX
5.951,0
66
29
FORD
BRA
5.350,3
77
30 FALABELLA
CHI
5.924,5
67
30
WAL-MART SUPERCENTER
MÉX
4.987,6
79
31 CASAS BAHIA
BRA
5.896,4
68
31
CLARO TELECOM
BRA
4.932,6
81
32 TELMEX INTERNACIONAL
MÉX
5.494,6
73
32
BRASIL TELECOM
BRA
4.833,9
83
33 GRUPO MODELO
MÉX
5.448,2
74
33
SAM’S CLUB
MÉX
4.789,3
84
34 GRUPO CARSO
MÉX
5.430,0
75
34
CEMIG
BRA
4.660,0
86
35 EMBRAER
BRA
5.026,4
78
35
PETROBRAS ENERGÍA
ARG
4.373,2
94
36 SUDAMERICANA DE VAPORES
CHI
4.943,9
80
36
ESSO
BRA
4.279,0
95
37 PERDIGÃO
BRA
4.875,1
82
37
BUNGE
ARG
4.190,0
97
38 GRUPO MÉXICO
MÉX
4.681,7
85
38
EMBRATEL
BRA
4.183,7
98
39 GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
4.646,1
87
39
REPSOL YPF PERÚ
PER
3.979,0
102
40 CANTV
VEN
4.594,3
88
40
ENDESA
CHI
3.960,5
103
41 SADIA
BRA
4.590,8
89
41
MOVISTAR
VEN
3.903,0
105
42 LAN
CHI
4.587,2
90
42
BUNGE FERTILIZANTES
BRA
3.411,0
117
43 TAM
BRA
4.532,3
91
43
GENERAL ELECTRIC
BRA
3.361,0
120
44 GRUPO SALINAS
MÉX
4.463,2
92
44
CENCOSUD
ARG
3.318,0
122
45 REFAP - ALBERTO PASQUALINI
BRA
4.242,3
96
45
GRUPO PEPSICO
MÉX
3.300,0
123
46 CPFL ENERGÍA
BRA
4.153,1
99
46
ELETROPAULO
BRA
3.222,0
127
47 GERDAU AÇOS LONGOS
BRA
4.003,1
100
47
CARREFOUR
ARG
3.124,0
129
48 MET-MEX PEÑOLES
MÉX
3.984,0
101
48
LG
BRA
3.096,6
130
49 CONTROLADORA MABE
MÉX
3.950,0
104
49
DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS
MÉX
3.093,5
131
50 EXTRA
BRA
3.902,5
106
50
TELECOM
ARG
3.057,1
133
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 141
ESTATALES
LAS MAYORES POR PROPIEDAD SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL 2008 PATRIMONIO NETO RK MILLONES 2008 US$ MILLONES US$ MILLONES 2008 US$ MILLONES 2008
1
PDVSA
VEN
Petróleo/Gas
126.364,0
9.413,0
131.832,0
71.513,0
1
2
PEMEX
MÉX
Petróleo/Gas
96.074,5
-7.906,2
88.696,4
1.936,0
2
3
PETROBRAS
BRA
Petróleo/Gas
92.049,0
14.115,4
125.016,6
59.206,4
3
4
PEMEX REFINACIÓN
MÉX
Petróleo/Gas
39.733,9
-8.669,9
37.050,0
-1.135,9
4 7
5
PETROBRAS DISTRIBUIDORA
BRA
Petróleo/Gas
23.930,9
551,6
5.159,9
3.157,3
6
PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA
MÉX
Petroquímica
19.675,5
164,3
11.569,0
3.450,2
9
7
COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD
MÉX
Energía Eléctrica
19.570,0
-1.415,8
56.950,1
30.196,4
10 15
8
ECOPETROL
COL
Petróleo/Gas
15.053,9
5.164,8
21.629,1
15.374,9
9
CODELCO
CHI
Minería
14.424,8
1.566,8
13.706,7
3.875,7
17
10
ELETROBRÁS
BRA
Energía Eléctrica
12.865,4
2.625,8
59.073,1
36.636,0
19
11
ENAP
CHI
Petróleo/Gas
12.185,2
-957,8
4.872,1
261,3
21
12
PETROECUADOR
ECU
Petróleo/Gas
10.878,4
5.072,4
5.982,3
4.592,3
27
13
PEQUIVEN
VEN
Petroquímica
9.690,0
N.D.
N.D.
N.D.
34 70
14
PEMEX PETROQUÍMICA
MÉX
Petroquímica
5.809,5
-1.354,9
7.050,0
1.742,9
15
CORREIOS E TELÉGRAFOS
BRA
Servicios Generales
4.449,2
342,8
2.907,5
1.328,5
93
16
ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA Energía Eléctrica
3.423,0
881,9
20.060,6
100,0
115
17
COMPAÑÍA LUZ Y FUERZA DEL CENTRO
MÉX
Energía Eléctrica
3.359,2
-1.430,4
9.973,4
-658,1
121
18
REFINERÍA DE CARTAGENA
COL
Petróleo/Gas
2.790,0
-13,9
1.381,5
1.155,4
149
19
SABESP
BRA
Servicios Básicos
2.717,9
431,4
8.781,8
4.489,7
151
20
RECOPE
C.RI
Petróleo/Gas
2.706,8
107,2
N.D.
N.D.
154
21
PETROPERÚ
PER
Petróleo/Gas
2.664,3
91,3
N.D.
389,0
157
22
AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES
MÉX
Servicios Generales
2.576,1
-6,2
965,0
504,3
165
23
FURNAS
BRA
Energía Eléctrica
2.469,7
194,5
8.681,8
5.854,3
173
24
COPEL
BRA
Energía Eléctrica
2.335,8
461,6
5.671,2
3.445,9
178
25
CHESF - HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO BRA
Energía Eléctrica
2.065,2
615,0
8.027,5
5.339,6
209
26
AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ
PAN
Servicios Básicos
1.985,1
1.017,2
4.608,8
4.360,4
218
27
ANCAP
URU
Petróleo/Gas
1.900,4
N.D.
N.D.
N.D.
225
28
COMGAS
BRA
Petróleo/Gas
1.706,9
220,0
1.717,0
486,6
250
29
EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN
COL
Servicios Básicos
1.692,1
591,4
8.188,9
6.604,4
252
30
ELETRONORTE
BRA
Energía Eléctrica
1.649,3
-1.037,5
7.650,3
2.648,1
258
ESTA TORTA ES MÍA
DÓNDE RONCA EL FISCO
DISTRIBUCIÓN POR PAÍS, DE VENTAS DE LAS PRIVADAS LOCALES (TOP 50), EN US$ MILL.
DISTRIBUCIÓN POR PAÍS, DE EMPRESAS ESTATALES EN EL RANKING FUENTE: AMÉRICA ECONOMÍA INTELLIGENCE
BR/PY 1
ECUADOR 1 PERÚ 1
FUENTE: AMÉRICA ECONOMÍA INTELLIGENCE
PANAMÁ 1
VENEZUELA 4.594 ARGENTINA 42.597
URUGUAY 2 CHILE 3 MÉXICO 146.796
BRASIL
VENEZUELA
16
4
BRASIL 204.242 CHILE MÉXICO
38.020
7
142 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
EL BUEN NEGOCIO A pesar de la crisis y el frenazo en el comercio internacional, ser exportador en América Latina sigue siendo un factor de competitividad.
I
ncluso en medio de una crisis financiera global, es bueno ser exportador. Lo demuestran claramente las 500 mayores empresas de América Latina. Las ventas de las firmas que exportan decrecieron en sólo 0,1% en 2008, mientras que las que no exportan cayeron en 2,7%. Y es que la actividad exportadora tuvo de todos modos un buenazo. El monto total de las exportaciones de las empresas que las declararon creció en 13% frente al año anterior, lo que se convierte en una de las unidades de negocios más dinámicas. Además las exportadoras son sistemáticamente más rentables que las no exportadoras. Cuatro casos para destacar: la argentina Aceitera General Deheza, que está en el rubro de agroindustria, llevó sus exportaciones de US$ 436,6 millones en 2007 a US$ 1.225 millones en 2008. Un salto de 181% apoyado por un mercado global hambriento por sus aceites y productos a partir de la soja. Le sigue Carbones del Cerrejón, minera que llevó sus exportaciones de US$ 796,9 millones a US$ 2.175 millones. Junto a ellos, la chilena Anglo American Sur incrementó en 142% sus exportaciones, hasta llegar a US$ 1.378 millones, mientras que la siderúrgica Gerdau Açominas elevó en 101% sus embarques
a US$ 1.480 millones. Cuando se hace el análisis por sector es difícil sacar conclusiones, pues tanto petróleo/gas, como minería y agroindustria, que podrían haber sido castigados por el precio de los commodities, tienen muchas empresas que lograron incrementar sus ventas internacionales. Lo mismo pasa con el sector siderurgia. El único sector que incrementó sostenidamente sus exportaciones fue el de celulosa/papel con un crecimiento promedio de 26%. Pero sí es fácil reconocer empresas que tuvieron un mal año, como las mexicanas. La minera Grupo México, por ejemplo, exportó US$ 1.808 millones menos que en 2007, una caída de 36%. Y Grupo Alfa, pese a su diversificación industrial, vendió US$ 751 millones menos en exportaciones que en 2007, una caída de 14%. También está la minera chilena Escondida, cuyas exportaciones cayeron 9% a US$ 777 millones. Cuando hablamos de exportaciones, es interesante analizar a Embraer, la aeronáutica brasileña y una de las exportadoras de mayor valor agregado de la región. La compañía mantuvo el timón pese a las dificultades del año pasado: creció 6% hasta llegar a US$ 5.020 millones en exportaciones. Q
Es el crecimiento del monto total de exportaciones de empresas en el ranking.
APERTURA DE NEGOCIOS
DISTRIBUCIÓN DE EXPORTACIONES EN LAS 500, POR SECTOR, TOTAL US$ 296.000 MILLONES FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
OTROS 4,4% PETRÓLEO/GAS 25,3%
BEBIDAS Y LICORES 2,2% CELULOSA/PAPEL 2,3% ALIMENTOS 2,4% SIDERURGIA/ METALURGIA 5,2% MULTISECTOR 5,2% PETROQUÍMICA 5,8% CEMENTO 5,9% AUTOMOTRIZ/ AUTOPARTES 7,9%
MINERÍA 24,9%
AGROINDUSTRIA 8,6%
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 143
LAS MAYORES EXPORTADORAS SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
SECTOR / RUBRO
EXPORTACIONES 2008 US$ MILLONES
% DE VENTAS
VAR. (%) 08/07
RK 2008 2
1
PEMEX
MÉX
Petróleo/Gas
46.763,4
48,7
-5,8
2
PETROBRAS
BRA
Petróleo/Gas
19.299,2
21,0
41,6
3
3
CEMEX
MÉX
Cemento
17.500,0
99,5
-3,2
13
4
CODELCO
CHI
Minería
13.772,7
95,5
-6,6
17
5
VALE
BRA
Minería
13.531,2
44,8
71,2
5
6
PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA
MÉX
Petroquímica
12.126,5
61,6
-5,4
9
7
ESCONDIDA
CHI
Minería
7.436,5
95,8
-9,5
50
8
ODEBRECHT
BRA
Multisector
6.129,8
40,3
2,1
14
9
VOLKSWAGEN DE MÉXICO
MÉX
Automotriz/Autopartes
5.948,6
73,1
-6,1
46
10
CHRYSLER
MÉX
Automotriz/Autopartes
5.762,6
63,2
-6,5
39
11
CARGILL
ARG
Agroindustria
5.671,7
95,0
38,5
65
12
BUNGE ALIMENTOS
BRA
Agroindustria
5.023,4
52,8
64,4
37
13
EMBRAER
BRA
Ind. Aeroespacial
5.020,0
99,9
6,0
78
14
GRUPO ALFA
MÉX
Multisector
4.546,9
54,1
-14,2
44
15
ECOPETROL
COL
Petróleo/Gas
4.218,1
28,0
37,8
15
16
FEMSA
MÉX
Bebidas/Licores
4.205,0
34,6
-3,2
22
17
BUNGE
ARG
Agroindustria
3.771,0
90,0
31,4
97
18
GRUPO MÉXICO
MÉX
Minería
3.255,2
69,5
-35,7
85
19
CONTROLADORA MABE
MÉX
Electrónica
2.925,8
74,1
2,4
104
20
MINERA ANTAMINA
PER
Minería
2.846,1
100,0
-5,6
144
21
INDUSTRIAS PEÑOLES
MÉX
Minería
2.778,1
72,5
-6,4
109
22
SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
PER
Minería
2.700,0
99,6
-9,8
153
23
GRUPO ARCELORMITTAL
BRA
Siderurgia/Metalurgia
2.679,1
31,6
-2,0
42
24
SADIA
BRA
Alimentos
2.424,2
52,8
36,5
89
25
COLLAHUASI
CHI
Minería
2.388,5
90,1
0,6
159
26
GRUPO MODELO
MÉX
Bebidas/Licores
2.298,1
42,2
-18,4
74
27
CARGILL
BRA
Agroindustria
2.205,2
32,2
25,4
56
28
NEMAK
MÉX
Automotriz/Autopartes
2.199,9
92,5
-19,6
174
29
CARBONES DEL CERREJÓN
COL
Minería
2.175,2
91,9
172,9
175
30
LOS PELAMBRES
CHI
Minería
2.077,6
95,7
-8,6
198
31
VOLKSWAGEN
BRA
Automotriz/Autopartes
2.001,9
18,7
-5,8
28
32
GERDAU
BRA
Siderurgia/Metalurgia
1.962,6
10,9
64,0
11
33
GRUPO BIMBO
MÉX
Alimentos
1.959,4
32,9
-11,5
66
34
ALPEK
MÉX
Petroquímica
1.957,6
52,6
-8,2
110
35
GRUPO XIGNUX
MÉX
Multisector
1.895,8
84,8
-17,0
191
36
PEMEX PETROQUÍMICA
MÉX
Petroquímica
1.856,0
31,9
-6,6
70
37
PERDIGÃO
BRA
Alimentos
1.841,3
37,8
32,2
82
38
MINERA CERRO VERDE
PER
Minería
1.822,9
99,3
12,3
232
39
ARCELORMITTAL TUBARÃO COMERCIAL
BRA
Siderurgia/Metalurgia
1.786,8
67,8
38,0
161
40
LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRASIL
BRA
Agroindustria
1.759,1
78,9
37,4
194
41
SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
Minería
1.720,0
96,2
34,5
237
42
MOLYMET
CHI
Siderurgia/Metalurgia
1.687,0
67,3
-3,7
171
43
MINERA YANACOCHA
PER
Minería
1.617,5
99,6
45,1
266
44
CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO
BRA
Minería
1.590,0
99,4
56,5
270
45
CMPC PAPELES Y CARTONES
CHI
Celulosa/Papel
1.584,5
53,2
12,3
139
46
ARAUCO
CHI
Celulosa/Papel
1.573,7
42,7
12,4
111
47
GENERAL MOTORS
BRA
Automotriz/Autopartes
1.571,0
18,9
1,7
45
48
XSTRATA COPPER CHILE S.A.
CHI
Minería
1.485,2
100,0
20,6
284
49
GERDAU AÇOMINAS
BRA
Siderurgia/Metalurgia
1.480,1
62,6
101,3
177
50
CATERPILLAR
BRA
Máquinas/Equipos
1.394,0
61,9
20,4
189
144 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
LAS MAYORES EXPORTADORAS SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
SECTOR / RUBRO
EXPORTACIONES 2008 US$ MILLONES
% DE VENTAS
RK VAR. (%) 08/07 2008
51 ANGLO AMERICAN SUR
CHI
Minería
1.378,0
68,9
142,3
214
52 BARRICK MISQUICHILCA
PER
Minería
1.360,0
99,6
21,5
310
53 FORD
BRA
Automotriz/Autopartes
1.341,1
25,1
-7,3
77
54 SHELL
BRA
Petróleo/Gas
1.320,4
14,4
60,2
38
55 ALUNORTE
BRA
Siderurgia/Metalurgia
1.302,0
99,5
15,3
324
56 SQM
CHI
Minería
1.282,4
71,5
85,8
235
57 JBS FRIBOI
BRA
Agroindustria
1.265,5
9,7
18,3
18
58 SUZANO PAPEL E CELULOSE
BRA
Celulosa/Papel
1.256,4
72,3
73,5
246
59 DOE RUN
PER
Minería
1.245,5
100,0
-3,2
342
60 DRUMMOND
COL
Minería
1.228,7
88,4
21,9
308
61 ACEITERA GENERAL DEHEZA
ARG
Agroindustria
1.225,0
48,9
180,5
170
62 BRASKEM
BRA
Petroquímica
1.223,8
15,9
-8,2
52
63 GRUPO BERTIN
BRA
Agroindustria
1.204,6
42,5
-1,6
146
64 SCANIA
BRA
Automotriz/Autopartes
1.201,0
99,9
16,0
353
65 ARACRUZ CELULOSE
BRA
Celulosa/Papel
1.196,5
75,6
12,6
274
66 MINERA SPENCE
CHI
Minería
1.168,5
100,0
44,2
362
67 CANDELARIA
CHI
Minería
1.151,4
100,0
-1,8
365
68 PETROBRAS DISTRIBUIDORA
BRA
Petróleo/Gas
1.123,8
4,7
71,1
7
69 MINERA EL ABRA
CHI
Minería
1.110,9
100,0
-8,8
378
70 CMPC CELULOSA
CHI
Celulosa/Papel
1.068,7
95,3
11,2
375
71 FIAT AUTOMÓVEIS
BRA
Automotriz/Autopartes
1.030,6
13,0
-7,8
49
72 GRUPO VOTORANTIM
BRA
Multisector
1.023,4
6,8
-7,7
16
73 CONSORCIO MINERO CORMIN
PER
Comercio
1.011,7
100,0
65,5
415
74 GRUPO KUO
MÉX
Multisector
1.001,0
60,2
10,8
256
75 ENAMI
CHI
Minería
989,9
66,8
-19,9
285
76 COPERSUCAR
BRA
Agroindustria
940,7
55,9
-5,0
253
77 CARAÍBA METAIS
BRA
Siderurgia/Metalurgia
937,8
88,7
-5,1
401
78 VOLVO
BRA
Automotriz/Autopartes
908,6
33,5
33,7
152
79 GRUPO CARSO
MÉX
Multisector
884,9
16,3
-20,9
75
80 GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
Siderurgia/Metalurgia
863,0
18,6
89,4
87
81 MINERA ZALDÍVAR
CHI
Minería
854,7
99,1
-20,5
454
82 ALBRÁS
BRA
Siderurgia/Metalurgia
852,0
92,1
-24,7
444
83 REPSOL YPF PERÚ
PER
Petróleo/Gas
824,4
20,7
20,2
102
84 DOUX FRANGOSUL
BRA
Alimentos
813,8
99,9
43,5
473
85 ANGLO AMERICAN NORTE
CHI
Minería
801,0
99,2
0,2
476
86 MINERVA
BRA
Agroindustria
762,7
84,0
18,3
445
87 ENAP
CHI
Petróleo/Gas
728,6
6,0
-4,4
21
88 WHIRLPOOL
BRA
Electrónica
709,4
28,0
1,2
169
89 BOSCH
BRA
Automotriz/Autopartes
698,0
40,1
-2,3
245
90 WEG
BRA
Máquinas/Equipos
662,7
34,4
16,1
222
91 COSIPA
BRA
Siderurgia/Metalurgia
636,9
22,5
-6,0
147
92 GRUPO ANDRE MAGGI
BRA
Agroindustria
635,0
63,0
0,3
416
93 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT
BRA
Construcción
606,3
30,4
61,6
216
94 RENAULT
BRA
Automotriz/Autopartes
604,7
30,9
-13,5
221
95 BP EXPLORATION COMPANY
COL
Petróleo/Gas
590,1
60,6
-3,6
425
96 IMCOPA - IMPORTAÇÃO EXPORTAÇÃO E INDÚSTRIA DE OLEOS
BRA
Agroindustria
576,4
50,8
44,1
372
97 SIVENSA
VEN
Siderurgia/Metalurgia
567,9
48,2
49,1
357
98 SOUZA CRUZ
BRA
Agroindustria
564,0
24,9
42,6
187
99 NORBERTO ODEBRECHT
BRA
Construcción
551,3
7,8
46,9
54
BRA
Siderurgia/Metalurgia
538,4
9,0
-38,9
63
100 CSN
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 145
LAS MAYORES POR SECTOR EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 US$ MILLONES
VAR. VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ MILLONES
VAR. UTILIDAD MARGEN NETO RK ROE (%) ROA (%) 08/07 (%) (%) 2008
AGROINDUSTRIA JBS FRIBOI
BRA
12.982,6
62,6
11,1
111,9
0,4
0,2
0,1
18
BUNGE ALIMENTOS
BRA
9.521,1
8,4
0,9
104,7
0,1
0,0
0,0
37
CARGILL
BRA
6.853,9
-4,1
-164,0
-106,3
-134,2
-6,6
-2,4
56
CARGILL
ARG
5.970,2
26,4
N.D.
-
-
-
-
65
BUNGE
ARG
4.190,0
44,5
N.D.
-
-
-
-
97
GRUPO BERTIN
BRA
2.835,2
-3,0
-308,7
-320,1
-22,7
-6,8
-10,9
146
MARFRIG
BRA
2.654,6
40,8
-15,2
-131,7
-1,3
-0,4
-0,6
158
ACEITERA GENERAL DEHEZA
ARG
2.506,0
79,5
N.D.
-
-
-
-
170
MOLINOS RÍO DE LA PLATA
ARG
2.307,8
29,3
59,8
-41,2
17,7
5,6
2,6
182
SOUZA CRUZ
BRA
2.268,1
-17,1
534,7
4,3
58,7
34,6
23,6
187
66
ALIMENTOS GRUPO BIMBO
MÉX
5.951,0
-11,5
312,3
-12,0
12,6
7,4
5,2
NESTLÉ
BRA
5.369,4
-23,8
N.D.
-
-
-
-
76
PERDIGÃO
BRA
4.875,1
30,2
23,3
-87,2
1,3
0,5
0,5
82
SADIA
BRA
4.590,8
-5,7
-1.063,3
-373,3
-604,8
-18,2
-23,2
89
GRUPO MASECA
MÉX
3.238,2
-1,3
-888,6
-534,3
-223,0
-27,7
-27,4
126
GRUPO INDUSTRIAL LALA
MÉX
3.000,0
-0,4
N.D.
-
-
-
-
137
NESTLÉ DE MÉXICO
MÉX
2.855,0
-1,8
N.D.
-
-
-
-
142
ARCOR
ARG
2.064,7
11,8
56,4
-9,9
14,1
4,2
2,7
210
COSAN
BRA
2.038,2
15,0
-187,8
-206,9
-11,9
-4,0
-9,2
212
SIGMA
MÉX
1.886,9
-10,8
-63,1
-164,2
-14,8
-4,3
-3,3
227
AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES GENERAL MOTORS DE MÉXICO
MÉX
12.027,0
7,2
N.D.
-
-
-
-
25
VOLKSWAGEN
BRA
10.702,8
-10,4
N.D.
-
-
-
-
28
NISSAN MEXICANA
MÉX
10.529,1
4,0
N.D.
-
-
-
-
30
CHRYSLER
MÉX
9.120,0
-6,5
N.D.
-
-
-
-
39
GENERAL MOTORS
BRA
8.329,0
28,6
N.D.
-
-
-
-
45
VOLKSWAGEN DE MÉXICO
MÉX
8.140,0
-6,1
N.D.
-
-
-
-
46
FIAT AUTOMÓVEIS
BRA
7.897,9
-3,4
801,6
-
133,1
25,4
10,1
49
FORD MOTOR COMPANY
MÉX
5.885,4
-19,4
N.D.
-
-
-
-
69
FORD
BRA
5.350,3
-7,3
N.D.
-
-
-
-
77
DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS
MÉX
3.093,5
-40,9
N.D.
-
-
-
-
131
BEBIDAS/LICORES FEMSA
MÉX
12.146,9
-10,1
484,9
-37,8
9,7
3,6
4,0
22
AMBEV
BRA
8.942,9
-19,4
1.309,1
-17,7
17,7
8,2
14,6
41
COCA-COLA
BRA
6.418,5
-5,1
N.D.
-
-
-
-
61
COCA-COLA FEMSA
MÉX
5.998,6
-5,4
404,7
-36,1
10,0
5,7
6,7
62
GRUPO MODELO
MÉX
5.448,2
-18,4
651,7
-25,1
14,6
8,5
12,0
74
GRUPO PEPSICO
MÉX
3.300,0
-5,7
N.D.
-
-
-
-
123
CERVECERÍA CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA
MÉX
3.075,7
-7,8
391,4
-20,9
-
8,2
12,7
132
BAVARIA
COL
1.635,1
-9,2
273,6
-21,7
12,8
6,6
16,7
263
EMBOTELLADORAS ARCA
MÉX
1.463,8
-14,0
212,9
-6,5
20,2
13,7
14,5
292
EMBOTELLADORA ANDINA
CHI
1.346,8
150,7
4,9
-8,4
27,4
15,7
11,2
314
CHI
3.689,1
3,3
478,7
-52,5
8,5
5,4
13,0
111
CELULOSA/PAPEL ARAUCO
146 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
LAS MAYORES POR SECTOR EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 US$ MILLONES
VAR. VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ MILLONES
VAR. UTILIDAD MARGEN NETO RK ROE (%) ROA (%) 08/07 (%) (%) 2008
CMPC PAPELES Y CARTONES
CHI
2.978,7
-7,9
205,8
-59,1
4,0
2,7
6,9
139
SUZANO PAPEL E CELULOSE
BRA
1.738,8
-9,7
-193,1
-163,4
-12,1
-3,5
-11,1
246 255
KIMBERLY CLARK DE MÉXICO
MÉX
1.666,5
-15,3
239,4
-29,9
38,1
13,7
14,4
ARACRUZ CELULOSE
BRA
1.581,9
-27,2
-1.802,9
-406,4
-437,7
-35,5
-114,0
274
KLABIN
BRA
1.325,0
-16,1
-149,2
-142,5
-15,5
-4,2
-11,3
321 333
VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL
BRA
1.279,8
-29,4
-560,7
-218,7
-31,7
-10,2
-43,8
CMPC CELULOSA
CHI
1.121,3
-20,1
182,6
-42,9
17,1
9,7
16,3
375
CMPC TISSUE
CHI
903,7
15,0
10,6
-82,3
-
1,0
1,2
446
CORPORACIÓN DURANGO
MÉX
750,8
0,3
N.D.
-
-
-
-
495
CEMEX
MÉX
17.581,8
-18,9
164,7
-93,1
1,2
0,4
0,9
13
CEMEX MÉXICO
MÉX
3.900,0
1,9
N.D.
-
-
-
-
107
CEMENTO
VOTORANTIM CIMENTOS
BRA
2.567,8
-21,2
234,3
-
18,0
4,1
9,1
167
GRUPO ARGOS
COL
1.752,1
-5,4
372,6
259,2
15,4
6,3
21,3
243
CEMENTOS CRUZ AZUL
MÉX
1.160,0
-8,6
N.D.
-
-
-
-
364
CAMARGO CORRÊA CIMENTO
BRA
1.134,9
-2,5
79,8
-33,0
6,1
3,4
7,0
371
WAL-MART DE MÉXICO
MÉX
17.705,9
-14,1
1.060,8
-18,6
19,8
12,4
6,0
12
CENCOSUD
CHI
9.745,8
27,8
254,5
-39,9
6,9
2,9
2,6
33
CARREFOUR
BRA
9.614,9
16,5
N.D.
-
-
-
-
35
COMERCIO
CBD-GRUPO PÃO DE AÇÚCAR
BRA
7.716,4
-8,3
111,4
-6,5
4,8
1,9
1,4
51
WAL-MART
BRA
7.252,9
-14,2
N.D.
-
-
-
-
53
ORGANIZACIÓN SORIANA
MÉX
6.912,6
15,7
124,6
-56,6
5,9
2,6
1,8
55
BODEGA AURRERÁ
MÉX
5.975,4
-11,4
N.D.
-
-
-
-
64
FALABELLA
CHI
5.924,5
3,6
321,1
-26,7
11,5
4,6
5,4
67
CASAS BAHIA
BRA
5.896,4
-19,5
N.D.
-
-
-
-
68
WAL-MART SUPERCENTER
MÉX
4.987,6
-10,7
N.D.
-
-
-
-
79
CONSTRUCCIÓN NORBERTO ODEBRECHT
BRA
7.092,2
46,9
252,0
-0,6
23,5
4,1
3,6
54
CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT
BRA
1.995,2
24,2
252,0
-0,6
23,5
14,7
12,6
216
EMPRESAS ICA
MÉX
1.969,5
-4,4
32,7
140,8
3,2
0,9
1,7
219
CONSTR. E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA
BRA
1.783,7
23,1
129,3
147,5
19,4
10,3
7,2
238
CONSTRUCTORAS ICA
MÉX
1.551,9
-3,9
42,5
-10,9
-
-
2,7
277
DESARROLLADORA HOMEX
MÉX
1.362,8
-8,3
127,1
-37,9
15,4
5,8
9,3
311
CORPORACIÓN GEO
MÉX
1.261,7
-8,0
106,5
-19,7
15,7
5,9
8,4
338
SIGDO KOPPERS
CHI
1.203,1
-3,2
60,9
7,6
11,8
3,4
5,1
352
CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO
BRA
1.116,9
28,0
151,4
7,2
22,2
16,2
13,6
377
URBI DESARROLLOS URBANOS
MÉX
1.084,6
-7,4
156,7
-2,1
14,1
7,2
14,4
389
ELECTRÓNICA HEWLETT-PACKARD MÉXICO
MÉX
5.704,8
12,9
N.D.
-
-
-
-
71
CONTROLADORA MABE
MÉX
3.950,0
2,4
N.D.
-
-
-
-
104
GENERAL ELECTRIC
BRA
3.361,0
45,4
N.D.
-
-
-
-
120
LG
BRA
3.096,6
23,9
N.D.
-
-
-
-
130
SANMINA-SCI SYSTEMS DE MÉXICO
MÉX
3.030,0
4,5
N.D.
-
-
-
-
135
SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA
BRA
2.699,0
28,5
N.D.
-
-
-
-
155
NOKIA
BRA
2.647,0
43,1
N.D.
-
-
-
-
160
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 147
LAS MAYORES POR SECTOR EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 US$ MILLONES
VAR. VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ MILLONES
VAR. UTILIDAD MARGEN NETO RK ROE (%) ROA (%) 08/07 (%) (%) 2008
GENERAL ELECTRIC
MÉX
2.569,0
7,6
N.D.
-
-
-
-
166
WHIRLPOOL
BRA
2.535,1
-19,6
283,6
5,6
42,2
17,2
11,2
169
HEWLETT-PACKARD BRASIL
BRA
2.292,7
14,5
N.D.
-
-
-
-
186
COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD
MÉX
19.570,0
-5,3
-1.415,8
-107,4
-4,7
-2,5
-7,2
10
ELETROBRÁS
BRA
12.865,4
1,5
2.625,8
200,5
7,2
4,4
20,4
19
ENERSIS
CHI
10.570,9
11,8
907,4
138,9
15,4
4,0
8,6
29
CEMIG
BRA
4.660,0
-19,4
807,5
-17,6
20,2
7,8
17,3
86
ENERGÍA ELÉCTRICA
CPFL ENERGÍA
BRA
4.153,1
-21,8
545,9
-41,2
25,4
7,9
13,1
99
ENDESA
CHI
3.960,5
13,7
703,5
81,3
18,7
6,2
17,8
103
COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA
BRA
3.580,0
-20,6
269,1
275,9
18,2
3,5
7,5
113
ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA
3.423,0
1,6
881,9
18,2
881,9
4,4
25,8
115
COMPAÑÍA LUZ Y FUERZA DEL CENTRO
MÉX
3.359,2
-21,1
-1.430,4
-2.805,6
-
-14,3
-42,6
121
ELETROPAULO
BRA
3.222,0
-20,0
439,5
9,2
31,1
8,2
13,6
127
INDUSTRIA MANUFACTURERA IUSA-INDUSTRIAS UNIDAS
MÉX
2.484,0
-1,5
N.D.
-
-
-
-
172
GRUPO CONDUMEX
MÉX
2.199,1
-23,7
58,6
-76,6
-
-
2,7
197
GRUPO VITRO
MÉX
2.097,5
-19,9
-409,2
-
-300,9
-16,6
-19,5
205
VITRO ENVASES
MÉX
1.410,0
6,7
N.D.
-
-
-
-
302
VITRO VIDRIO PLANO
MÉX
1.195,0
-1,4
N.D.
-
-
-
-
355
MASISA
CHI
1.065,9
10,4
44,1
7,3
3,4
1,9
4,1
397
DURATEX
BRA
818,8
-13,2
134,3
-25,4
18,1
9,3
16,4
471
TIGRE-TUBOS E CONEXÕES
BRA
767,0
-9,7
N.D.
-
-
-
-
487
MÁQUINAS/EQUIPOS CATERPILLAR
BRA
2.251,3
20,4
N.D.
-
-
-
-
189
WEG
BRA
1.926,4
-9,0
239,8
-26,1
25,7
9,7
12,4
222
BLACK & DECKER DE MÉXICO
MÉX
1.070,4
-9,0
N.D.
-
-
-
-
394
FERREYROS
PER
741,8
14,9
26,1
-38,0
15,1
3,7
3,5
497
MEDIOS GRUPO TELEVISA
MÉX
3.468,1
-8,9
564,2
-23,8
18,6
6,4
16,3
114
GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES
BRA
3.252,7
-13,4
212,5
-34,4
14,8
6,0
6,5
125
GRUPO CLARÍN
ARG
1.653,1
19,5
75,7
14,5
10,7
3,3
4,6
257
GRUPO ABRIL
BRA
1.279,6
-5,7
118,3
-73,6
118,4
11,7
9,2
334
EDITORA ABRIL
BRA
821,6
-22,0
78,5
60,5
102,7
10,6
9,6
468
MINERÍA VALE
BRA
30.184,4
-17,4
9.105,5
-19,4
22,1
11,5
30,2
5
CODELCO
CHI
14.424,8
-15,1
1.566,8
-47,5
40,4
11,4
10,9
17
ESCONDIDA
CHI
7.760,2
-24,6
3.570,3
-44,8
113,6
49,6
46,0
50
GRUPO MÉXICO
MÉX
4.681,7
-35,7
1.075,5
-36,0
24,7
12,2
23,0
85
INDUSTRIAS PEÑOLES
MÉX
3.833,8
-6,4
489,0
37,9
25,8
12,8
12,8
109
ANTOFAGASTA PLC
CHI
3.372,6
-11,9
1.706,5
23,5
26,5
21,5
50,6
119
MINERA MÉXICO
MÉX
2.850,0
-2,0
N.D.
-
-
-
-
143
MINERA ANTAMINA
PER
2.846,1
-5,6
N.D.
-
-
-
-
144
SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
PER
2.711,5
-14,7
1.092,4
-22,5
78,5
56,8
40,3
153
COLLAHUASI
CHI
2.650,3
-17,9
1.146,5
-37,2
69,0
38,3
43,3
159
148 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
LAS MAYORES POR SECTOR EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 US$ MILLONES
VAR. VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ MILLONES
VAR. UTILIDAD MARGEN NETO RK ROE (%) ROA (%) 08/07 (%) (%) 2008
MULTISECTOR ODEBRECHT
BRA
15.193,5
2,1
-357,8
-240,8
-37,9
-2,0
-2,4
14
GRUPO VOTORANTIM
BRA
15.011,9
-12,4
N.D.
-
-
-
-
16
EMPRESAS COPEC
CHI
12.818,2
3,9
603,1
-40,5
7,9
5,1
4,7
20
GRUPO ALFA
MÉX
8.399,8
-14,2
-687,7
-311,4
-32,2
-8,6
-8,2
44
GRUPO BAL
MÉX
7.930,0
2,0
N.D.
-
-
-
-
48
GRUPO CAMARGO CORRÊA
BRA
6.791,0
14,0
N.D.
-
-
-
-
58
GRUPO CARSO
MÉX
5.430,0
-20,9
473,2
-73,5
14,3
7,2
8,7
75
GRUPO SALINAS
MÉX
4.463,2
-13,9
N.D.
-
-
-
-
92
GRUPO BAVARIA
COL
2.322,0
266,8
-5,3
-21,5
11,9
5,8
11,5
180
GRUPO XIGNUX
MÉX
2.234,7
-17,0
24,3
-74,7
6,2
1,5
1,1
191
PDVSA
VEN
126.364,0
30,1
9.413,0
50,1
13,2
7,1
7,4
1
PEMEX
MÉX
96.074,5
-7,9
-7.906,2
-371,4
-408,4
-8,9
-8,2
2
PETROBRAS
BRA
92.049,0
-4,4
14.115,4
16,2
23,8
11,3
15,3
3
PEMEX REFINACIÓN
MÉX
39.733,9
-8,6
-8.669,9
-105,5
763,3
-23,4
-21,8
4
PETROBRAS DISTRIBUIDORA
BRA
23.930,9
15,5
551,6
16,4
17,5
10,7
2,3
7
ECOPETROL
COL
15.053,9
37,8
5.164,8
103,8
33,6
23,9
34,3
15
ENAP
CHI
12.185,2
35,1
-957,8
-581,1
-366,5
-19,7
-7,9
21
GRUPO ULTRA
BRA
12.095,8
7,5
167,0
62,6
8,4
4,0
1,4
24
PETROECUADOR
ECU
10.878,4
41,3
5.072,4
70,8
110,5
84,8
46,6
27
YPF
ARG
10.050,4
9,5
1.049,0
-18,6
17,9
9,3
10,4
31
PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA
MÉX
19.675,5
-4,1
164,3
-63,9
4,8
1,4
0,8
9
PEQUIVEN
VEN
9.690,0
49,1
N.D.
-
-
-
-
34
PETRÓLEO/GAS
PETROQUÍMICA
BRASKEM
BRA
7.684,9
-23,0
-1.066,4
-445,0
-67,7
-11,0
-13,9
52
PEMEX PETROQUÍMICA
MÉX
5.809,5
9,5
-1.354,9
0,2
-77,7
-19,2
-23,3
70
ALPEK
MÉX
3.723,7
-9,1
93,2
-48,6
5,5
3,2
2,5
110
MEXICHEM
MÉX
2.266,0
7,5
10,2
-93,9
1,7
0,4
0,5
188
UNIPAR
BRA
1.965,9
23,7
-65,2
-179,6
-14,8
-1,3
-3,3
220
DOW BRASIL
BRA
1.608,4
-26,8
5,4
-93,5
0,8
0,4
0,3
269
QUATTOR PARTICIPAÇÕES
BRA
1.585,8
-
-284,5
-1.529,3
-44,9
-6,3
-17,9
272
YARA FERTILIZANTES
BRA
1.265,1
5,4
-152,7
-409,1
-175,5
-17,9
-12,1
336
QUÍMICA/FARMACIA BUNGE FERTILIZANTES
BRA
3.411,0
7,6
80,8
110,0
8,0
2,9
2,4
117
NACIONAL DE DROGAS
MÉX
2.200,0
-7,6
N.D.
-
-
-
-
196
PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO
MÉX
2.110,0
-6,3
N.D.
-
-
-
-
202
BASF
BRA
1.909,4
-13,0
108,2
-0,4
17,7
7,1
5,7
224 254
AVON
BRA
1.674,3
23,8
N.D.
-
-
-
-
MOSAIC FERTILIZANTES
BRA
1.643,1
5,3
-81,5
-213,5
-46,8
-6,1
-5,0
261
NATURA
BRA
1.548,1
-10,8
221,7
-15,1
74,2
24,5
14,3
278
HERINGER FERTILIZANTES
BRA
1.508,2
18,2
-108,3
-347,3
-106,7
-13,4
-7,2
281
FOSFÉRTIL
BRA
1.467,5
7,3
330,6
31,9
40,3
17,9
22,5
291
BAYER
BRA
1.454,4
-5,5
78,3
316,4
16,6
5,9
5,4
293
BRA
2.717,9
-19,4
431,4
-27,1
9,6
4,9
15,9
151
SERVICIOS BÁSICOS SABESP
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 149
LAS MAYORES POR SECTOR EMPRESA
PAÍS
VENTAS 2008 US$ MILLONES
VAR. VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ MILLONES
MARGEN NETO RK VAR. UTILIDAD ROE (%) ROA (%) (%) 2008 08/07 (%)
AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ
PAN
1.985,1
14,8
1.017,2
28,4
23,3
22,1
51,2
218
EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN
COL
1.692,1
9,8
591,4
8,8
9,0
7,2
35,0
252
GRUPO ICE
C.RI
1.400,0
5,3
N.D.
-
-
-
-
307
CCR
BRA
1.170,0
-11,9
305,3
-7,3
45,2
11,4
26,1
361
COPASA
BRA
881,6
-16,2
174,5
-6,1
10,7
6,5
19,8
450
SERVICIOS DE SALUD AMIL
BRA
1.848,4
56,3
92,8
202,3
18,2
8,8
5,0
231
GRUPO EMPRESARIAL ÁNGELES
MÉX
1.400,0
-5,1
N.D.
-
-
-
-
304
GRUPO SALUDCOOP
COL
1.330,9
11,1
10,7
1,8
5,5
1,9
0,8
319
GRUPO OMNILIFE
MÉX
1.240,0
-4,7
N.D.
-
-
-
-
345
HOSPITALES ÁNGELES
MÉX
980,0
3,9
N.D.
-
-
-
-
423
EMPRESAS BANMÉDICA
CHI
965,1
-8,8
47,3
-19,3
22,6
7,4
4,9
430
TECHINT
ARG
22.000,0
-0,4
N.D.
-
-
-
-
8
GERDAU
BRA
17.932,3
3,8
1.686,1
-15,9
19,5
6,7
9,4
11
TENARIS
ARG
12.131,8
20,8
2.124,8
2,3
26,0
14,1
17,5
23
GRUPO ARCELORMITTAL
BRA
8.489,9
-2,0
609,9
-64,3
9,1
4,2
7,2
42
SIDERURGIA/METALURGIA
TERNIUM
ARG
8.464,8
50,3
875,2
-12,1
15,7
8,2
10,3
43
USIMINAS
BRA
6.720,8
-13,9
1.379,7
-23,0
21,5
11,7
20,5
59
CSN
BRA
5.991,8
-7,2
2.470,8
49,8
86,7
18,3
41,2
63
GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
4.646,1
89,4
95,0
-21,4
11,7
2,0
2,0
87
GERDAU AÇOS LONGOS
BRA
4.003,1
-5,0
621,6
17,9
26,3
14,7
15,5
100
MET-MEX PEÑOLES
MÉX
3.984,0
-1,2
N.D.
-
-
-
-
101
TELECOMUNICACIONES AMÉRICA MÓVIL
MÉX
24.988,6
-12,5
4.345,7
-19,0
41,9
13,7
17,4
6
TELEFÔNICA
BRA
11.962,3
6,2
N.D.
-
-
-
-
26
TELCEL
MÉX
9.816,7
-15,6
4.532,5
-
-
-
46,2
32
TELÉFONOS DE MÉXICO
MÉX
8.972,0
-25,1
1.458,7
-55,1
51,3
10,8
16,3
40
TELEMAR
BRA
8.017,1
-19,3
493,9
-62,3
12,0
2,8
6,2
47
TELESP
BRA
6.837,4
-17,8
1.035,5
-22,4
24,1
12,1
15,1
57
VIVO
BRA
6.619,5
-6,1
166,7
397,1
4,7
1,6
2,5
60
TIM PARTICIPAÇÕES
BRA
5.597,3
-20,4
77,1
99,7
2,3
1,1
1,4
72
TELMEX INTERNACIONAL
MÉX
5.494,6
-
400,2
-
7,1
4,2
7,3
73
CLARO TELECOM
BRA
4.932,6
4,2
418,0
-
13,1
5,7
8,5
81
SUDAMERICANA DE VAPORES
CHI
4.943,9
19,1
-39,1
-133,4
-4,7
-2,1
-0,8
80
LAN
CHI
4.587,2
30,1
339,7
10,2
30,0
6,8
7,4
90
TAM
BRA
4.532,3
-1,5
-582,0
-899,5
-216,5
-10,3
-12,8
91
GOL
BRA
2.742,7
-2,2
-592,5
-490,8
-106,2
-21,0
-21,6
150
TRANSPORTE/LOGÍSTICA
AEROMÉXICO (CINTRA)
MÉX
2.100,0
7,9
N.D.
-
-
-
-
203
MEXICANA DE AVIACIÓN
MÉX
1.780,0
-2,7
N.D.
-
-
-
-
240
AVIANCA
COL
1.643,2
13,8
20,3
-90,9
6,3
1,7
1,2
260
TRANSPETRO
BRA
1.595,5
-17,9
162,2
-16,0
19,3
11,6
10,2
271
EMPRESAS NAVIERAS
CHI
1.341,9
27,7
18,3
-10,3
11,9
3,3
1,4
316
COPA AIRLINES
PAN
1.288,8
25,5
118,7
-26,7
18,8
6,1
9,2
330
150 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
LAS 100 MAYORES DE BRASIL
EL PAÍS DEL PASADO Las empresas brasileñas no tuvieron un buen 2008, pero tienen fundamentos fuertes para cuando empiece la recuperación de la economía.
TONICIDAD MUSCULAR
VENTAS POR SECTOR, ENTRE LAS 100 MAYORES EMPRESAS DE BRASIL (EN US$ MILLS.) FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
180.000 157.095
160.000 140.000 120.000 100.000 80.000
48.186 55.212 39.229 41.722 54.623 39.080 41.027 31.973
60.000
PETRÓLEO/GAS
TELECOMUNICACIONES
ENERGÍA ELÉCTRICA
SIDERURGIA/ METALURGIA
AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES
COMERCIO
AGROINDUSTRIA
MINERÍA
MULTISECTOR
ALIMENTOS
ELECTRÓNICA
BEBIDAS/LICORES
PETROQUÍMICA
CONSTRUCCIÓN
QUÍMICA/FARMACIA
TRANSPORTE/LOGÍSTICA
IND. AEROESPACIAL
SERVICIOS GENERALES
MEDIOS
MÁQUINAS/EQUIPOS
0
10.871 16.631 7.275 15.361 18.727 1.848 2.718 4.178 5.026 9.651 5.320 4.449 3.253 2.568 1.739 CEMENTO
20.000
SERVICIOS BÁSICOS
40.000
CELULOSA/PAPEL
estuvo en la caída de sus utilidades: cayeron en promedio 70,5%. Claramente en esto no ayudó la evolución del tipo de cambio. El dólar estadounidense tuvo una fuerte revalorización frente al real en 2008 por lo que algunas tendencias podrían verse exageradas si se comparan en moneda local (aunque nadie reclamó en años anteriores cuando la evolución de tipo de cambio sí favorecía a la contabilidad de las empresas de la mayor economía de la región). De hecho, un gran porcentaje de las pérdidas de las empresas brasileñas vienen justamente de las equivocadas estimaciones que habían entre los ejecutivos de ese país sobre la evolución de las monedas. Una situación que se concretó en los miles de millones en pérdidas debido a apuestas erradas en futuros de tipo de cambio. No obstante, hay buenas noticias. A pesar del mal 2008, las empresas brasileñas mantienen fundamentos sanos, tanto en sus estructuras de financiamiento como en sus indicadores de liquidez. Eso es lo que nos permite ser optimistas sobre su capacidad de iniciar una rápida recuperación de sus actividades a medida que la economía global y doméstica muestre síntomas definitivos de recuperación. Q
SERVICIOS DE SALUD
D
e todos los datos que podríamos usar para describir el resultado de las empresas brasileñas en el ranking de las 500 Mayores Empresas de América Latina, usaremos el más simple de todos: el número 211. Este es el número total de empresas brasileñas en el listado, exactamente el 42,2% del total. Es un buen reflejo de la importancia que tienen las compañías brasileñas a nivel latinoamericano. No obstante, 211 fue también el número de empresas brasileñas que incluyó este ranking el año pasado. No es un dato menor. Es la primera vez desde el ranking publicado en 2002 que el número de empresas brasileñas no crece. Y es que para incrementar la cantidad de empresas en este ranking, las empresas de un país tienen que hacerlo relativamente mejor que las de otros países de la región. Pero 2008 no fue un buen año para las grandes empresas brasileñas. Las ventas promedios de estas compañías cayeron en -3,8% cuando se mide en dólares, mientras que las empresas de toda la región promediaron una leve alza de 0,1%. También cayó el número de corporaciones que tenían ventas sobre los US$ 1.000 millones: de 186 que había el año anterior a 171 este año. Sin embargo, el golpe más fuerte a las empresas brasileñas
LAS ESCUELAS DE SAMBA
DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LAS 100 MAYORES EMPRESAS DE BRASIL, POR Nº DE EMPRESAS FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
ENERGÍA ELÉCTRICA 14,0% TELECOMUNICACIONES 9,0%
OTROS 19,0%
CONSTRUCCIÓN 3,0% MULTISECTOR 4,0%
SIDERURGIA/ METALURGIA 9,0%
ALIMENTOS 5,0% ELECTRÓNICA 6,0%
PETRÓLEO/GAS 8,0%
COMERCIO 7,0%
AUTOMOTRIZ/ AUTOPARTES 8,0% AGROINDUSTRIA 8,0%
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 151
LAS 100 MAYORES DE BRASIL SUBRK 2008
EMPRESA
SECTOR / RUBRO
VENTAS VARIACIÓN UTILIDAD EBITDA ACTIVO TOTAL PATRIMONIO RK 2008 US$ VENTAS 08/07 NETA 2008 US$ 2008 US$ 2008 US$ NETO 2008 US$ 2008 MILLONES (%) MILLONES MILLONES MILLONES MILLONES
1 PETROBRAS
Petróleo/Gas
92.049,0
-4,4
14.115,4
26.601,7
125.016,6
59.206,4
3
2 VALE
Minería
30.184,4
-17,4
9.105,5
13.912,0
79.494,9
41.195,8
5
3 PETROBRAS DISTRIBUIDORA
Petróleo/Gas
23.930,9
15,5
551,6
820,3
5.159,9
3.157,3
7
4 GERDAU
Siderurgia/Metalurgia
17.932,3
3,8
1.686,1
4.236,7
25.267,7
8.629,2
11 14
5 ODEBRECHT
Multisector
15.193,5
2,1
-357,8
2.005,6
17.799,4
945,0
6 GRUPO VOTORANTIM
Multisector
15.011,9
-12,4
N.D.
N.D.
56.909,1
10.239,8
16
7 JBS FRIBOI
Agroindustria
12.982,6
62,6
11,1
479,4
6.887,6
2.624,9
18
8 ELETROBRÁS
Energía Eléctrica
12.865,4
1,5
2.625,8
3.356,1
59.073,1
36.636,0
19
9 GRUPO ULTRA
Petróleo/Gas
12.095,8
7,5
167,0
465,9
4.136,6
1.989,8
24
10 TELEFÔNICA
Telecomunicaciones
11.962,3
6,2
N.D.
4.669,0
N.D.
N.D.
26
11 VOLKSWAGEN
Automotriz/Autopartes
10.702,8
-10,4
N.D.
N.D.
6.599,6
1.713,2
28
12 CARREFOUR
Comercio
9.614,9
16,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
35
13 CIA. BRASILEIRA DE PETRÓLEO IPIRANGA
Petróleo/Gas
9.605,6
-18,3
137,2
258,1
1.959,3
1.095,2
36
14 BUNGE ALIMENTOS
Agroindustria
9.521,1
8,4
0,9
415,4
4.270,4
934,2
37
15 SHELL
Petróleo/Gas
9.185,7
-10,6
-209,9
337,8
4.018,8
923,3
38
16 AMBEV
Bebidas/Licores
8.942,9
-19,4
1.309,1
3.869,7
15.947,8
7.393,3
41
17 GRUPO ARCELORMITTAL
Siderurgia/Metalurgia
8.489,9
-2,0
609,9
2.716,7
14.537,4
6.714,5
42
18 GENERAL MOTORS
Automotriz/Autopartes
8.329,0
28,6
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
45
19 TELEMAR
Telecomunicaciones
8.017,1
-19,3
493,9
2.596,5
17.571,7
4.104,0
47
20 FIAT AUTOMÓVEIS
Automotriz/Autopartes
7.897,9
-3,4
801,6
1.257,0
3.152,6
602,4
49
21 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR
Comercio
7.716,4
-8,3
111,4
561,2
5.795,5
2.314,0
51
22 BRASKEM
Petroquímica
7.684,9
-23,0
-1.066,4
1.052,1
9.714,1
1.574,6
52
23 WAL-MART
Comercio
7.252,9
-14,2
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
53
24 NORBERTO ODEBRECHT
Construcción
7.092,2
46,9
252,0
989,9
6.141,5
1.074,1
54
25 CARGILL
Agroindustria
6.853,9
-4,1
-164,0
N.D.
2.490,5
122,2
56
26 TELESP
Telecomunicaciones
6.837,4
-17,8
1.035,5
2.780,0
8.554,6
4.298,5
57
27 GRUPO CAMARGO CORRÊA
Multisector
6.791,0
14,0
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
58
28 USIMINAS
Siderurgia/Metalurgia
6.720,8
-13,9
1.379,7
2.503,7
11.801,5
6.430,9
59
29 VIVO
Telecomunicaciones
6.619,5
-6,1
166,7
1.935,7
10.177,6
3.537,7
60
30 COCA-COLA
Bebidas/Licores
6.418,5
-5,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
61
31 CSN
Siderurgia/Metalurgia
5.991,8
-7,2
2.470,8
4.470,3
13.477,7
2.850,9
63
32 CASAS BAHIA
Comercio
5.896,4
-19,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
68
33 TIM PARTICIPAÇÕES
Telecomunicaciones
5.597,3
-20,4
77,1
1.240,7
6.948,9
3.333,5
72
34 NESTLÉ
Alimentos
5.369,4
-23,8
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
76
35 FORD
Automotriz/Autopartes
5.350,3
-7,3
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
77
36 EMBRAER
Ind. Aeroespacial
5.026,4
-10,8
183,5
641,8
9.199,5
2.554,8
78
37 CLARO TELECOM
Telecomunicaciones
4.932,6
4,2
418,0
1.165,6
7.303,6
3.190,3
81
38 PERDIGÃO
Alimentos
4.875,1
30,2
23,3
469,3
4.800,8
1.758,9
82
39 BRASIL TELECOM
Telecomunicaciones
4.833,9
-22,6
440,7
1.677,0
7.561,1
2.670,5
83
40 CEMIG
Energía Eléctrica
4.660,0
-19,4
807,5
1.754,2
10.415,7
4.001,6
86
41 SADIA
Alimentos
4.590,8
-5,7
-1.063,3
485,5
5.844,7
175,8
89
42 TAM
Transporte/Logística
4.532,3
-1,5
-582,0
508,8
5.658,5
268,8
91
43 CORREIOS E TELÉGRAFOS
Servicios Generales
4.449,2
-15,3
342,8
N.D.
2.907,5
1.328,5
93
44 ESSO
Petróleo/Gas
4.279,0
-17,7
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
95
45 REFAP - ALBERTO PASQUALINI
Petróleo/Gas
4.242,3
-10,2
-608,4
-175,9
2.487,8
99,4
96
46 EMBRATEL
Telecomunicaciones
4.183,7
-14,1
262,2
1.042,2
6.497,8
3.572,2
98
47 CPFL ENERGÍA
Energía Eléctrica
4.153,1
-21,8
545,9
1.241,3
6.950,4
2.147,5
99
48 GERDAU AÇOS LONGOS
Siderurgia/Metalurgia
4.003,1
-5,0
621,6
N.D.
4.222,5
2.359,6
100
49 EXTRA
Comercio
3.902,5
-9,7
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
106
50 USIMINAS IPATINGA
Siderurgia/Metalurgia
3.652,2
-12,5
1.390,2
1.225,8
9.821,5
6.465,9
112
152 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
LAS 100 MAYORES DE BRASIL SUBRK 2008
EMPRESA
SECTOR / RUBRO
VENTAS VARIACIÓN UTILIDAD EBITDA ACTIVO TOTAL PATRIMONIO RK 2008 US$ VENTAS 08/07 NETA 2008 US$ 2008 US$ 2008 US$ NETO 2008 US$ 2008 MILLONES (%) MILLONES MILLONES MILLONES MILLONES
51 COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA
Energía Eléctrica
3.580,0
-20,6
269,1
N.D.
7.790,4
1.482,3
113
52 BUNGE FERTILIZANTES
Química/Farmacia
3.411,0
7,6
80,8
N.D.
2.830,6
1.014,6
117
53 GENERAL ELECTRIC
Electrónica
3.361,0
45,4
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
120
54 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES
Medios
3.252,7
-13,4
212,5
728,7
3.517,7
1.433,0
125
55 ELETROPAULO
Energía Eléctrica
3.222,0
-20,0
439,5
700,2
5.372,9
1.411,6
127
56 LG
Electrónica
3.096,6
23,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
130
57 HONDA
Automotriz/Autopartes
3.027,1
1,3
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
136
58 LOJAS AMERICANAS
Comercio
2.984,6
-7,8
49,9
348,3
2.814,7
137,6
138
59 GRUPO BERTIN
Agroindustria
2.835,2
-3,0
-308,7
297,2
4.565,2
1.357,3
146
60 COSIPA
Siderurgia/Metalurgia
2.832,9
-15,6
510,1
1.145,3
4.145,6
2.191,1
147
61 GOL
Transporte/Logística
2.742,7
-2,2
-592,5
8,4
2.820,8
558,0
150
62 SABESP
Servicios Básicos
2.717,9
-19,4
431,4
1.168,9
8.781,8
4.489,7
151
63 VOLVO
Automotriz/Autopartes
2.713,4
33,7
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
152
64 SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA
Electrónica
2.699,0
28,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
155
65 NEOENERGIA
Energía Eléctrica
2.691,9
-19,7
630,8
1.117,1
6.776,8
3.455,6
156
66 MARFRIG
Agroindustria
2.654,6
40,8
-15,2
378,4
3.917,5
1.168,1
158
67 NOKIA
Electrónica
2.647,0
43,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
160
68 ARCELORMITTAL TUBARÃO COMERCIAL (EX CST)
Siderurgia/Metalurgia
2.634,3
-21,9
496,3
N.D.
N.D.
112,7
161
69 VOTORANTIM CIMENTOS
Cemento
2.567,8
-21,2
234,3
N.D.
5.700,0
1.302,3
167
70 WHIRLPOOL
Electrónica
2.535,1
-19,6
283,6
442,5
1.645,7
672,8
169
71 FURNAS
Energía Eléctrica
2.469,7
-14,2
194,5
N.D.
8.681,8
5.854,3
173
72 GERDAU AÇOMINAS
Siderurgia/Metalurgia
2.365,7
35,4
289,9
N.D.
N.D.
N.D.
177
73 COPEL
Energía Eléctrica
2.335,8
-23,7
461,6
792,1
5.671,2
3.445,9
178
74 LIGHT
Energía Eléctrica
2.304,9
-18,2
417,0
652,8
4.048,8
1.199,7
183
75 HP BRASIL
Electrónica
2.292,7
14,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
186
76 SOUZA CRUZ
Agroindustria
2.268,1
-17,1
534,7
740,7
1.546,3
910,7
187
77 CATERPILLAR
Máquinas/Equipos
2.251,3
20,4
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
189
78 LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRASIL
Agroindustria
2.228,6
-0,3
27,7
N.D.
1.933,1
589,2
194
79 OI CELULAR
Telecomunicaciones
2.228,3
-5,7
261,5
726,6
5.173,1
3.768,5
195
80 ENDESA BRASIL
Energía Eléctrica
2.170,1
-22,4
244,0
736,6
5.010,5
1.794,2
199
81 ENERGIAS DO BRASIL
Energía Eléctrica
2.098,5
-17,6
166,4
583,4
4.480,1
1.516,0
204
82 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES
Multisector
2.083,4
-6,7
29,1
N.D.
5.900,2
325,5
206
83 CHESF - HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO
Energía Eléctrica
2.065,2
-8,0
615,0
1.321,1
8.027,5
5.339,6
209
84 COSAN
Alimentos
2.038,2
15,0
-187,8
206,1
4.723,7
1.581,8
212
85 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT
Construcción
1.995,2
24,2
252,0
N.D.
1.716,8
1.074,1
216
86 UNIPAR
Petroquímica
1.965,9
23,7
-65,2
149,1
5.100,3
441,7
220
87 RENAULT
Automotriz/Autopartes
1.959,9
-12,0
15,0
N.D.
1.366,6
60,0
221
88 WEG
Máquinas/Equipos
1.926,4
-9,0
239,8
440,2
2.470,2
932,2
222
89 BASF
Química/Farmacia
1.909,4
-13,0
108,2
N.D.
1.514,3
611,4
224
90 MAKRO
Comercio
1.861,7
-16,7
42,6
83,0
612,4
181,9
228
91 CPFL - COMPANHIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ
Energía Eléctrica
1.859,7
-26,2
252,6
460,6
1.973,5
212,8
229
92 COAMO
Alimentos
1.853,2
3,1
135,1
N.D.
1.436,2
721,7
230
93 AMIL
Servicios de Salud
1.848,4
56,3
92,8
121,8
1.057,0
510,3
231
94 SAMARCO MINERAÇÃO
Minería
1.788,3
30,8
453,5
64,4
2.348,0
254,2
237
95 CONSTRUÇÕES E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA
Construcción
1.783,7
23,1
129,3
N.D.
1.253,0
666,1
238
96 BOSCH
Automotriz/Autopartes
1.741,7
-21,8
N.D.
N.D.
1.071,0
N.D.
245
97 SUZANO PAPEL E CELULOSE
Celulosa/Papel
1.738,8
-9,7
-193,1
628,7
5.544,9
1.598,9
246
98 REDE ENERGIA
Energía Eléctrica
1.709,8
-8,2
87,9
457,4
4.849,9
485,4
249
99 COMGAS
Petróleo/Gas
1.706,9
-5,9
220,0
468,2
1.717,0
486,6
250
Agroindustria
1.682,9
-33,4
N.D.
N.D.
1.833,1
110,5
253
100 COPERSUCAR
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 153
LAS 100 MAYORES DE MÉXICO
SIN ARREGLO
Tras un mal 2008, las empresas mexicanas siguen perdiendo presencia entre las mayores compañías de la región.
154 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
MÚSCULO SECTORIAL
VENTAS POR SECTOR, ENTRE LAS 100 MAYORES EMPRESAS DE MÉXICO (EN US$ MILLS.) FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
160.000 140.000
135.808
120.000 100.000 80.000
68.578 55.592
60.000
COMERCIO
PETRÓLEO/GAS
AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES
PETROQUÍMICA
TELECOMUNICACIONES
MULTISECTOR
BEBIDAS/LICORES
CEMENTO
ENERGÍA ELÉCTRICA
ALIMENTOS
ELECTRÓNICA
MINERÍA
SIDERURGIA/ METALURGIA
CONSTRUCCIÓN
IND. MANUFACTURERA
QUÍMICA/FARMACIA
TRANSPORTE/LOGÍSTICA
MEDIOS
0
AGROINDUSTRIA
20.000
31.433 30.121 31.475 19.615 20.833 25.229 19.952 21.482 2.576 3.468 3.880 6.146 12.661 1.667 2.640 3.489 4.310 8.191 SERVICIOS DE SALUD
40.000
53.704
CELULOSA/PAPEL
apreciar que la baja fue de sólo un 5%. En años anteriores, la apreciación del peso les habría ayudado a subir en el ranking, así que no se puede tener todo en la vida. De todos modos, algunas de las empresas que registraron retrocesos fuertes en ventas fueron empresas que destinan sus ventas al sector externo, así que no vengan con excusas de la depreciación del peso. Las autopartistas Delphi y Nemak (N° 131 y N° 174 del ranking) cayeron un 41% y 20%, respectivamente. Y la presencia mexicana en el ranking baja de 134 empresas en 2007 a 126 en 2008. Una prueba de la pérdida de competitividad de la economía mexicana es que, en 2002, 241 empresas de ese país estaban en el ranking, y salvo un breve repunte en 2007, todos los años la tendencia ha sido a la baja. Sin embargo, hubo algunos ganadores, como Grupo Imsa, que subió casi 100 puestos, del número 185 al 87 del ranking, gracias a la consolidación de IMSA e Hylsamex –de hecho, oficialmente la empresa cambió su nombre a Ternium México, parte del grupo ítalo argentino Techint– o la empresa de alimentos Danone (N° 247), que subió sus ventas un 29%, y la también alimentaria Grupo Viz (N° 327), que creció en un 45%. Q
SERVICIOS GENERALES
S
e veía venir. Y en el ranking del próximo año no va a ser mejor, en especial si se considera que México es el país que más se va a contraer en América Latina por la crisis económica mundial. Las cifras en las empresas mexicanas que componen el ranking de las 500 mayores empresas de América Latina comenzaron en 2008 a mostrar los efectos de la desaceleración económica en Estados Unidos y que se aceleró tras la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de ese año. Por ejemplo, en promedio las empresas mexicanas registraron una baja del 45% en sus ganancias en 2008. Hay que considerar el efecto que el tipo de cambio tuvo en los resultados expresados en dólares. En octubre de 2008 el peso comenzó una caída prácticamente en vertical que le llevó a perder 20% de su valor para fin de año. Y la caída ha seguido siendo pronunciada, hasta los 15,5 pesos por dólar de comienzos de marzo. Y eso obviamente se va a reflejar en un ranking elaborado en dólares. Esto podría explicar en gran medida la baja de ventas del 25% de la gigante Teléfonos de México, que bajó del número 21 al 40 en el ranking. Al ver las ventas en pesos, se puede
LOS GRANDES CHARROS
DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LAS 100 MAYORES EMPRESAS DE MÉXICO, POR Nº DE EMPRESAS FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
OTROS 18,0% COMERCIO 17,0%
CONSTRUCCIÓN 4,0% INDUSTRIA MANUFACTURERA 4,0% MINERÍA 4,0% PETROQUÍMICA 4,0%
AUTOMOTRIZ/ AUTOPARTES
BEBIDAS/LICORES 6,0%
9,0%
MULTISECTOR 6,0% TELECOMUNICACIONES 6,0%
ELECTRÓNICA 8,0% SIDERURGIA METALURGIA 7,0%
/ JULIO, 2009
ALIMENTOS 7,0%
LAS 100 MAYORES DE MÉXICO SUBRK 2008
EMPRESA
SECTOR / RUBRO
VENTAS VARIACIÓN UTILIDAD ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EBITDA 2008 RK 2008 US$ NETO 2008 US$ 2008 US$ VENTAS 08/07 NETA 2008 US$ MILLONES 2008 US$ MILLONES MILLONES MILLONES MILLONES (%)
1 PEMEX
Petróleo/Gas
96.074,5
-7,9
-7.906,2
47.776,4
88.696,4
1.936,0
2
2 PEMEX REFINACIÓN
Petróleo/Gas
39.733,9
-8,6
-8.669,9
-19.617,7
37.050,0
-1.135,9
4
3 AMÉRICA MÓVIL
Telecomunicaciones
24.988,6
-12,5
4.345,7
10.008,4
31.676,4
10.370,3
6
4 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA
Petroquímica
19.675,5
-4,1
164,3
248,8
11.569,0
3.450,2
9 10
5 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD
Energía Eléctrica
19.570,0
-5,3
-1.415,8
N.D.
56.950,1
30.196,4
6 WAL-MART DE MÉXICO
Comercio
17.705,9
-14,1
1.060,8
1.726,9
8.564,2
5.369,7
12
7 CEMEX
Cemento
17.581,8
-18,9
164,7
3.524,1
45.083,9
13.785,8
13
8 FEMSA
Bebidas/Licores
12.146,9
-10,1
484,9
2.223,2
13.377,2
4.975,3
22
9 GENERAL MOTORS DE MÉXICO
Automotriz/Autopartes
12.027,0
7,2
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
25
10 NISSAN MEXICANA
Automotriz/Autopartes
10.529,1
4,0
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
30
11 TELCEL
Telecomunicaciones
9.816,7
-15,6
4.532,5
5.144,6
N.D.
N.D.
32
12 CHRYSLER
Automotriz/Autopartes
9.120,0
-6,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
39
13 TELÉFONOS DE MÉXICO
Telecomunicaciones
8.972,0
-25,1
1.458,7
4.171,9
13.527,9
2.843,3
40
14 GRUPO ALFA
Multisector
8.399,8
-14,2
-687,7
757,5
8.022,4
2.136,4
44
15 VOLKSWAGEN DE MÉXICO
Automotriz/Autopartes
8.140,0
-6,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
46
16 GRUPO BAL
Multisector
7.930,0
2,0
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
48
17 ORGANIZACIÓN SORIANA
Comercio
6.912,6
15,7
124,6
439,8
4.799,4
2.106,0
55
18 COCA - COLA FEMSA
Bebidas/Licores
5.998,6
-5,4
404,7
1.237,5
7.081,7
4.042,1
62
19 BODEGA AURRERÁ
Comercio
5.975,4
-11,4
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
64
20 GRUPO BIMBO
Alimentos
5.951,0
-11,5
312,3
710,6
4.229,5
2.477,0
66
21 FORD MOTOR COMPANY
Automotriz/Autopartes
5.885,4
-19,4
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
69
22 PEMEX PETROQUÍMICA
Petroquímica
5.809,5
9,5
-1.354,9
-1.323,8
7.050,0
1.742,9
70
23 HEWLETT - PACKARD MÉXICO
Electrónica
5.704,8
12,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
71
24 TELMEX INTERNACIONAL
Telecomunicaciones
5.494,6
-
400,2
1.293,4
9.607,5
5.624,1
73
25 GRUPO MODELO
Bebidas/Licores
5.448,2
-18,4
651,7
1.646,8
7.640,7
4.469,2
74
26 GRUPO CARSO
Multisector
5.430,0
-20,9
473,2
628,0
6.585,9
3.314,3
75
27 WAL-MART SUPERCENTER
Comercio
4.987,6
-10,7
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
79
28 SAM’S CLUB
Comercio
4.789,3
-16,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
84
29 GRUPO MÉXICO
Minería
4.681,7
-35,7
1.075,5
2.413,1
8.828,4
4.351,2
85
30 GRUPO IMSA (ACERO)
Siderurgia/Metalurgia
4.646,1
89,4
95,0
759,4
4.718,6
809,9
87
31 GRUPO SALINAS
Multisector
4.463,2
-13,9
N.D.
906,4
N.D.
N.D.
92
32 MET-MEX PEÑOLES
Siderurgia/Metalurgia
3.984,0
-1,2
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
101
33 CONTROLADORA MABE
Electrónica
3.950,0
2,4
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
104
34 CEMEX MÉXICO
Cemento
3.900,0
1,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
107
35 COMERCIAL MEXICANA
Comercio
3.853,1
-16,6
-530,9
293,3
3.659,0
1.077,5
108
36 INDUSTRIAS PEÑOLES
Minería
3.833,8
-6,4
489,0
680,7
3.810,7
1.895,1
109
37 ALPEK
Petroquímica
3.723,7
-9,1
93,2
232,9
2.890,0
1.701,0
110
38 GRUPO TELEVISA
Medios
3.468,1
-8,9
564,2
1.405,3
8.883,8
3.039,4
114
39 OXXO (FEMSA COMERCIO)
Comercio
3.421,2
-11,2
223,3
101,0
1.247,1
N.D.
116
40 COMPAÑÍA LUZ Y FUERZA DEL CENTRO
Energía Eléctrica
3.359,2
-21,1
-1.430,4
N.D.
9.973,4
-658,1
121
41 GRUPO PEPSICO
Bebidas/Licores
3.300,0
-5,7
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
123
42 EL PUERTO DE LIVERPOOL
Comercio
3.274,2
-16,8
255,1
482,4
3.784,4
2.182,3
124
43 GRUPO MASECA
Alimentos
3.238,2
-1,3
-888,6
339,7
3.210,3
398,4
126
44 DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS
Automotriz/Autopartes
3.093,5
-40,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
131
45 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA
Bebidas/Licores
3.075,7
-7,8
391,4
654,0
4.756,7
N.D.
132
46 GRUPO ELEKTRA
Comercio
3.054,3
-14,8
677,9
373,7
7.422,8
2.381,9
134
47 SANMINA - SCI SYSTEMS DE MÉXICO
Electrónica
3.030,0
4,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
135
48 GRUPO INDUSTRIAL LALA
Alimentos
3.000,0
-0,4
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
137
49 FLEXTRONICS MANUFACTURING
Automotriz/Autopartes
2.947,8
34,2
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
140
50 NESTLÉ DE MÉXICO
Alimentos
2.855,0
-1,8
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
142
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 155
LAS 100 MAYORES DE MÉXICO SUBRK 2008
EMPRESA
SECTOR / RUBRO
VENTAS VARIACIÓN UTILIDAD ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EBITDA 2008 RK 2008 US$ VENTAS 08/07 NETA 2008 2008 US$ NETO 2008 US$ MILLONES 2008 MILLONES (%) US$ MILLONES MILLONES US$ MILLONES
51 MINERA MÉXICO
Minería
2.850,0
-2,0
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
143
52 INDUSTRIAS CH
Siderurgia/Metalurgia
2.839,8
12,8
187,9
365,7
2.577,9
1.546,9
145
53 ALMACENES COPPEL
Comercio
2.632,9
-9,6
257,3
433,1
2.586,2
1.302,7
162
54 ALTOS HORNOS DE MÉXICO
Siderurgia/Metalurgia
2.581,5
2,9
354,2
808,4
3.816,2
1.347,9
163
55 AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES
Servicios Generales
2.576,1
1,9
-6,2
-8,4
965,0
504,3
165
56 GENERAL ELECTRIC
Electrónica
2.569,0
7,6
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
166
57 GRUPO SIMEC
Siderurgia/Metalurgia
2.543,8
15,2
145,2
293,0
2.206,8
1.343,3
168
58 IUSA-INDUSTRIAS UNIDAS
Industria Manufacturera
2.484,0
-1,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
172
59 NEMAK
Automotriz/Autopartes
2.379,4
-19,6
-298,9
248,9
3.158,7
993,3
174
60 GRUPO SANBORNS
Comercio
2.335,5
-17,9
154,1
317,1
N.D.
N.D.
179
61 IBERDROLA DE MÉXICO
Energía Eléctrica
2.300,0
-5,3
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
184
62 MOVISTAR
Telecomunicaciones
2.298,9
10,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
185
63 MEXICHEM
Petroquímica
2.266,0
7,5
10,2
381,0
2.397,5
592,3
188
64 GRUPO XIGNUX
Multisector
2.234,7
-17,0
24,3
222,2
1.659,2
393,0
191
65 NACIONAL DE DROGAS
Química/Farmacia
2.200,0
-7,6
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
196
66 GRUPO CONDUMEX
Industria Manufacturera
2.199,1
-23,7
58,6
N.D.
N.D.
N.D.
197
67 NEXTEL DE MÉXICO
Telecomunicaciones
2.133,2
19,0
540,8
49,6
N.D.
N.D.
200
68 HOME DEPOT
Comercio
2.120,0
-7,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
201
69 PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO
Química/Farmacia
2.110,0
-6,3
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
202
70 AEROMÉXICO (CINTRA)
Transporte/Logística
2.100,0
7,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
203
71 GRUPO VITRO
Industria Manufacturera
2.097,5
-19,9
-409,2
229,9
2.462,1
136,0
205
72 GRUPO CASA SABA
Comercio
2.051,9
-11,3
52,9
83,2
1.061,3
482,8
211
73 PHILIP MORRIS DE MÉXICO
Agroindustria
2.035,0
-6,0
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
213
74 EMPRESAS ICA
Construcción
1.969,5
-4,4
32,7
212,7
3.766,3
1.016,5
219 227
75 SIGMA
Alimentos
1.886,9
-10,8
-63,1
207,6
1.463,0
425,5
76 MEXICANA DE AVIACIÓN
Transporte/Logística
1.780,0
-2,7
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
240
77 DANONE
Alimentos
1.720,7
28,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
247
78 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO
Celulosa/Papel
1.666,5
-15,3
239,4
513,7
1.753,0
629,1
255
79 GRUPO KUO
Multisector
1.662,9
-6,7
-112,4
118,5
1.463,3
391,6
256
80 PHILIPS MEXICANA
Electrónica
1.645,0
-12,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
259
81 DEACERO
Siderurgia/Metalurgia
1.620,0
-4,7
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
267
82 MEGA
Comercio
1.582,6
-5,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
273
83 CONSTRUCTORAS ICA
Construcción
1.551,9
-3,9
42,5
72,1
N.D.
N.D.
277
84 TOYOTA
Automotriz/Autopartes
1.470,2
-17,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
288
85 EMBOTELLADORAS ARCA
Bebidas/Licores
1.463,8
-14,0
212,9
340,5
1.554,7
1.051,8
292
86 INDUSTRIAS BACHOCO
Agroindustria
1.453,8
-12,8
-39,7
60,6
1.428,0
1.013,0
294
87 NOKIA
Electrónica
1.450,0
3,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
295
88 VITRO ENVASES
Industria Manufacturera
1.410,0
6,7
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
302
89 GRUPO EMPRESARIAL ÁNGELES
Servicios de Salud
1.400,0
-5,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
304
90 GRUPO VILLACERO
Siderurgia/Metalurgia
1.400,0
-4,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
305
91 DESARROLLADORA HOMEX
Construcción
1.362,8
-8,3
127,1
249,1
2.207,3
825,9
311
92 SEARS
Comercio
1.350,0
0,3
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
313
93 GRUPO CORVI
Comercio
1.320,0
7,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
322
94 GRUPO VIZ
Alimentos
1.300,0
45,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
327
95 MINAS PEÑOLES
Minería
1.295,0
-4,3
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
328
96 CORPORACIÓN GEO
Construcción
1.261,7
-8,0
106,5
232,1
1.817,5
678,0
338
97 SONY DE MÉXICO
Electrónica
1.250,0
11,0
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
341
98 GRUPO OMNILIFE
Servicios de Salud
1.240,0
-4,7
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
345
99 SIEMENS MÉXICO
Electrónica
1.234,0
4,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
347
Comercio
1.211,0
-9,3
46,8
56,1
437,9
269,7
351
100 CORPORATIVO FRAGUA
156 AMÉRICAECONOMÍA
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
LAS 50 MAYORES DE CHILE
AÑO PLANO Las empresas chilenas elevaron sus ventas, pero cayeron en ganancias. Aumenta la diversificación, pero la minería sigue siendo el sector principal.
CHILENITOS POR LOS PALOS
VENTAS POR SECTOR, ENTRE LAS 50 MAYORES EMPRESAS DE CHILE (EN US$ MILLS.) FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
50.000 40.571
40.000 30.000
28.397 21.942
MINERÍA
ENERGÍA ELÉCTRICA
MULTISECTOR
PETRÓLEO/GAS
TRANSPORTE/LOGÍSTICA
CELULOSA/PAPEL
15.513 10.83712.185 6.907 7.789 IND. MANUFACTURERA
BEBIDAS/LICORES
5.251 2.590 1.066 1.203 1.300 TELECOMUNICACIONES
0
AGROINDUSTRIA
10.000
SIDERURGIA/METALURGIA
20.000
CONSTRUCCIÓN
pudieron contrarrestar las caídas de 24,6% de Minera Escondida o de 15,1% de Codelco. El sector comercio cuenta una historia distinta. Sus 10 empresas en el ranking suman ventas de US$ 29.255 millones, un 2% más que el año anterior. ¿Cómo? Principalmente gracias al salto que tuvieron sus dos mayores exponentes: Cencosud, que integró a sus resultados algunas de sus adquisiciones internacionales, y Falabella, que subió gracias al de su operación en Perú. Si no fuera por eso, las casas comerciales chilenas habrían tenido un año en negativo. Más sonrientes están en el sector de energía eléctrica. Aunque Chile no cuenta con una matriz eléctrica diversificada ni segura, sus mayores empresas se las arreglaron para incrementar sus ventas en 10% durante 2008. Enersis es la más contenta de todas. No sólo sus ventas subieron en 2008, sino que sus utilidades pasaron de US$ 380 millones a US$ 907 millones. La aerolínea Lan sigue siendo un caso de estudio: la compañía controlada por la familia Cueto incrementó sus ventas en 30,1%, llegando a US$ 4.944 millones, con lo que oficialmente se transforma por primera vez en la mayor aerolínea de América Latina. Y la más rentable, con un ROE que llegó a 30% en 2008. Q
IND. MANUFACTURERA
“
Besa mi Chile cobre y mineral” dice ese himno del folklore latinoamericano Todas las voces todas que popularizó hace décadas la argentina Mercedes Sosa. Afortunadamente, Chile ya no es sólo cobre y mineral, una industria que tuvo una brusca caída en su actividad durante 2008, principalmente a través de la caída del precio del cobre. Y es que el promedio de la variación de ventas de las 60 empresas chilenas que participan del ranking de las 500 mayores de la región fue positivo: una pequeña alza de 1,6% de sus ventas medidas en dólares. Pero si estas 60 empresas no vieron caer en conjunto sus ventas, sí sufrieron por el lado de sus resultados: las ganancias promedio de estas empresas cayeron en 12% en 2008. Minería, comercio y energía, los tres sectores chilenos más importantes en el ranking, tuvieron resultados disímiles. Minería, que aporta 14 empresas al total de 60, tuvo una caída promedio en sus ventas de 13% en 2008. Y eso que hubo casos excepcionales que empujaron el promedio para arriba, como el caso de la minera no metálica SQM (ex Soquimich), que subió sus ventas en 51,1% en 2008. O el de Minera Spence, que subió en 44,2%. Pero como son empresas de menor tamaño, no
CUECA DE TODOS LOS SECTORES
DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LAS 50 MAYORES EMPRESAS DE CHILE, Nº DE EMPRESAS FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
MINERÍA 24,0%
OTROS 8,0% BEBIDAS/LICORES 4,0%
COMERCIO 18,0%
CELULOSA/PAPEL 6,0% MULTISECTOR 6,0%
ENERGÍA ELÉCTRICA 12,0%
TRANSPORTE/ LOGÍSTICA 6,0% SIDERURGIA/ METALURGIA 8,0% TELECOMUNICACIONES 8,0%
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 157
LAS 50 MAYORES DE CHILE SUBRK 2008
EMPRESA
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Millones
VARIACIÓN UTILIDAD ACTIVO TOTAL PATRIMONIO EBITDA 2008 RK VENTAS 08/07 NETA 2008 US$ 2008 US$ NETO 2008 US$ US$ MILLONES 2008 (%) MILLONES MILLONES MILLONES
1
CODELCO
Minería
14.424,8
-15,1
1.566,8
N.D.
13.706,7
3.875,7
17
2
EMPRESAS COPEC
Multisector
12.818,2
3,9
603,1
1.394,2
11.855,9
7.656,3
20
3
ENAP
Petróleo/Gas
12.185,2
35,1
-957,8
N.D.
4.872,1
261,3
21
4
ENERSIS
Energía Eléctrica
10.570,9
11,8
907,4
4.045,3
22.888,9
5.876,9
29
5
CENCOSUD
Comercio
9.745,8
27,8
254,5
709,8
8.773,6
3.705,0
33
6
ESCONDIDA
Minería
7.760,2
-24,6
3.570,3
4.619,6
7.203,9
3.142,5
50
7
FALABELLA
Comercio
5.924,5
3,6
321,1
689,3
7.025,2
2.786,6
67
8
SUDAMERICANA DE VAPORES
Transporte/Logística
4.943,9
19,1
-39,1
-97,2
1.884,1
833,9
80
9
LAN
Transporte/Logística
4.587,2
30,1
339,7
727,3
4.962,1
1.131,0
90
10
ENDESA
Energía Eléctrica
3.960,5
13,7
703,5
1.821,1
11.353,1
3.758,5
103
11
ARAUCO
Celulosa/Papel
3.689,1
3,3
478,7
598,0
8.853,8
5.623,2
111
12
D&S
Comercio
3.397,5
-11,6
33,4
260,5
2.690,2
989,0
118
13
ANTOFAGASTA PLC
Minería
3.372,6
-11,9
1.706,5
1.899,8
7.954,9
6.432,6
119
14
CMPC PAPELES Y CARTONES
Celulosa/Papel
2.978,7
-7,9
205,8
631,5
7.655,9
5.166,9
139
15
CGE
Energía Eléctrica
2.900,1
11,8
169,5
415,9
4.790,1
1.243,8
141
16
COLLAHUASI
Minería
2.650,3
-17,9
1.146,5
1.410,0
2.991,2
1.662,7
159
17
MOLYMET
Siderurgia/Metalurgia
2.505,9
-5,6
71,2
161,3
1.162,6
497,9
171
18
LOS PELAMBRES
Minería
2.170,3
-18,3
1.020,9
1.426,6
2.866,0
1.826,1
198
19
ANGLO AMERICAN SUR
Minería
2.000,3
-12,8
864,1
3.006,9
2.109,4
214
20
MALL PLAZA
Comercio
2.000,0
-
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
215
21
CAP
Siderurgia/Metalurgia
1.994,7
26,0
296,4
424,9
2.513,5
1.051,4
217
22
SQM
Minería
1.794,8
51,1
507,3
752,1
2.597,2
1.480,2
235
23
SODIMAC
Comercio
1.763,8
-9,5
64,8
76,0
832,7
344,3
241
24
CHILECTRA
Energía Eléctrica
1.718,3
6,3
409,7
313,6
2.512,2
1.697,1
248
25
ENTEL
Telecomunicaciones
1.695,9
-6,8
244,0
672,4
2.318,9
1.159,4
251
26
AES GENER
Energía Eléctrica
1.641,4
11,5
138,3
375,3
3.767,6
2.018,5
262
27
RIPLEY
Comercio
1.629,8
-14,1
43,8
155,1
2.047,2
1.082,9
265
28
XSTRATA COPPER CHILE S.A.
Minería
1.485,2
20,6
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
284
29
ENAMI
Minería
1.481,5
11,8
54,8
N.D.
1.300,8
737,4
285
30
FASA
Comercio
1.469,4
-14,6
1,2
49,8
684,9
119,8
289
31
EMBOTELLADORA ANDINA
Bebidas/Licores
1.346,8
4,9
150,7
281,5
958,4
550,4
314
32
EMPRESAS NAVIERAS
Transporte/Logística
1.341,9
27,7
18,3
49,2
560,6
153,3
316
33
HUACHIPATO
Siderurgia/Metalurgia
1.305,2
48,7
141,1
277,3
1.098,5
777,5
325
34
AGROSUPER
Agroindustria
1.300,0
-13,6
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
326
35
MOVISTAR
Telecomunicaciones
1.293,3
-14,7
137,0
321,0
1.381,6
744,9
329
36
SANTA ISABEL
Comercio
1.243,3
-16,2
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
343
37
CCU
Bebidas/Licores
1.242,7
-1,9
131,3
280,8
1.705,5
788,8
344
38
JUMBO
Comercio
1.223,0
-11,8
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
349
39
SIGDO KOPPERS
Construcción
1.203,1
-3,2
60,9
209,9
1.803,2
514,6
352
40
QUIÑENCO
Multisector
1.173,4
-16,6
358,1
250,2
3.866,3
2.044,2
359
41
ENTEL PCS
Telecomunicaciones
1.172,3
-8,1
210,8
341,9
1.254,1
505,4
360
42
MINERA SPENCE
Minería
1.168,5
44,2
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
362
43
MINERA VALPARAÍSO
Multisector
1.161,7
-8,4
119,0
47,2
5.634,1
2.523,4
363
44
CANDELARIA
Minería
1.151,4
-17,6
374,4
549,3
926,4
567,2
365
45
COLBÚN
Energía Eléctrica
1.150,5
-5,7
45,8
220,6
4.074,9
2.564,9
366
46
CMPC CELULOSA
Celulosa/Papel
1.121,3
-20,1
182,6
N.D.
1.880,9
1.066,1
375
47
MINERA EL ABRA
Minería
1.110,9
-7,5
322,9
507,3
943,3
755,1
378
48
MADECO
Siderurgia/Metalurgia
1.101,5
-14,5
154,5
87,4
876,9
659,9
381
49
TELEFÓNICA CHILE
Telecomunicaciones
1.089,3
-14,6
28,0
432,2
2.831,2
1.514,1
385
50
MASISA
Industria Manufacturera
1.065,9
10,4
44,1
155,1
2.304,0
1.278,8
397
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 159
SOCIAL TENIS EN LA BOMBONERA El pasado mes de febrero se celebró en Buenos Aires la Copa Telmex de tenis, la cual entregó 600.000 dólares en premios, 134.000 dólares más que en la ocasión anterior. El ganador del torneo fue el español Fernando Robredo. Como en otros años el torneo organizó una jornada especial donde jugadores profesionales enseñaron a los más pequeños las técnicas del deporte y como inicio de la Copa Telmex se realizó un partido de tenis en la Bombonera.
Sala VIP del torneo.
Sergio y Kathia Olvera y Alejandra Castellano y Alejandro Aguilar.
Fernando Robredo Campeon de la Copa Telmex en Buenos Aires.
Inauguracion de la Copa Telmex con un partido de tenis en la Bombonera.
Juan Ignacio Chela durante el dia de los niños.
El argentino Juan Monaco durante uno de los partidos del torneo.
LAS 20 MAYORES DE ARGENTINA SUBRK 2008
EMPRESA
SECTOR / RUBRO
VARIACIÓN VENTAS 2008 US$ VENTAS 08/07 MILLONES (%)
UTILIDAD ACTIVO TOTAL EBITDA 2008 US$ NETA 2008 US$ 2008 US$ MILLONES MILLONES MILLONES
PATRIMONIO RK NETO 2008 US$ 2008 MILLONES
1 TECHINT
Siderurgia/Metalurgia
22.000,0
-0,4
N.D.
N.D.
28.208,0
N.D.
8
2 TENARIS
Siderurgia/Metalurgia
12.131,8
20,8
2.124,8
3.560,8
15.100,7
8.176,6
23
3 YPF
Petróleo/Gas
10.050,4
9,5
1.049,0
3.296,8
11.262,0
5.866,3
31
4 TERNIUM
Siderurgia/Metalurgia
8.464,8
50,3
875,2
N.D.
10.671,1
5.561,4
43 65
5 CARGILL
Agroindustria
5.970,2
26,4
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
6 PETROBRAS ENERGÍA
Petróleo/Gas
4.373,2
3,0
223,6
925,6
6.665,7
2.578,4
94
7 BUNGE
Agroindustria
4.190,0
44,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
97
8 CENCOSUD
Comercio
3.318,0
16,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
122
9 CARREFOUR
Comercio
3.124,0
27,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
129
10 TELECOM
Telecomunicaciones
3.057,1
6,8
276,9
959,7
2.780,7
1.158,5
133
11 ACEITERA GENERAL DEHEZA
Agroindustria
2.506,0
79,5
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
170
12 SIDERAR
Siderurgia/Metalurgia
2.320,3
14,8
393,9
514,5
2.814,1
2.076,0
181
13 MOLINOS RÍO DE LA PLATA
Agroindustria
2.307,8
29,3
59,8
190,6
1.068,4
337,3
182
14 MOVISTAR
Telecomunicaciones
2.234,1
12,2
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
192
15 VOLKSWAGEN
Automotriz/Autopartes
2.233,4
6,3
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
193
16 CTI
Telecomunicaciones
2.076,3
12,5
558,9
704,1
N.D.
N.D.
207
17 ARCOR
Alimentos
2.064,7
11,8
56,4
N.D.
1.338,4
400,0
210
18 SHELL CAPSA
Petróleo/Gas
1.889,0
7,2
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
226
19 FORD
Automotriz/Autopartes
1.822,9
-0,7
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
233
20 DISCO
Comercio
1.816,9
28,2
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
234
LAS 20 MAYORES DE COLOMBIA SUBRK 2008
EMPRESA
SECTOR / RUBRO
VARIACIÓN VENTAS 2008 US$ VENTAS 08/07 MILLONES (%)
UTILIDAD ACTIVO TOTAL EBITDA 2008 US$ NETA 2008 US$ 2008 US$ MILLONES MILLONES MILLONES
PATRIMONIO RK NETO 2008 US$ 2008 MILLONES
1
ECOPETROL
Petróleo/Gas
15.053,9
37,8
5.164,8
6.554,5
21.629,1
15.374,9
15
2
ALMACENES ÉXITO
Comercio
3.164,3
-6,5
68,3
241,2
2.646,5
1.512,7
128
3
ORGANIZACIÓN TERPEL
Petróleo/Gas
2.822,6
5,3
54,8
123,8
1.069,3
528,8
148
4
REFINERÍA DE CARTAGENA
Petróleo/Gas
2.790,0
71,7
-13,9
47,3
1.381,5
1.155,4
149
5
COMCEL
Telecomunicaciones
2.580,6
-4,5
483,8
1.185,1
3.343,6
1.856,9
164
6
CARBONES DEL CERREJÓN
Minería
2.367,0
57,9
600,7
1.056,3
1.813,3
1.299,3
175
7
EXXONMOBIL
Petróleo/Gas
2.366,6
-2,9
25,4
N.D.
492,9
210,0
176
8
GRUPO BAVARIA
Multisector
2.322,0
-5,3
266,8
842,0
4.638,9
2.237,8
180
9
TELEFÓNICA COLOMBIA
Telecomunicaciones
1.912,7
-7,1
-72,0
664,0
4.340,0
2.208,8
223
10 GRUPO NAC. DE CHOCOLATES
Alimentos
1.780,7
5,5
132,8
253,1
2.370,0
1.714,7
239
11 GRUPO ARGOS
Cemento
1.752,1
-5,4
372,6
1.200,0
5.950,3
2.413,2
243
12 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN Servicios Básicos
1.692,1
9,8
591,4
748,2
8.188,9
6.604,4
252
13 AVIANCA
Transporte/Logística
1.643,2
13,8
20,3
133,0
1.168,7
323,6
260
14 BAVARIA
Bebidas/Licores
1.635,1
-9,2
273,6
N.D.
4.154,5
2.135,6
263
15 CHEVRON PETROLEUM COMPANY Petróleo/Gas
1.423,5
11,7
78,4
N.D.
631,5
230,8
298
16 CARREFOUR
Comercio
1.407,5
1,3
50,3
N.D.
1.379,8
861,9
303
17 DRUMMOND
Minería
1.390,7
21,9
152,2
309,7
1.716,1
1.372,9
308
18 GRUPO SALUDCOOP
Servicios de Salud
1.330,9
11,1
10,7
82,9
575,9
195,1
319
19 GENERAL MOTORS COLMOTORES
Automotriz/Autopartes
1.283,7
-32,4
95,8
N.D.
708,2
286,6
332
20 GRUPO ISA
Energía Eléctrica
1.181,1
-14,4
105,1
N.D.
62.814,3
2.194,4
356
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 161
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LAS 10 MAYORES DE PERÚ SUBRK 2008
EMPRESA
SECTOR / RUBRO
VARIACIÓN VENTAS 2008 US$ VENTAS 08/07 MILLONES (%)
UTILIDAD ACTIVO TOTAL EBITDA 2008 US$ NETA 2008 US$ 2008 US$ MILLONES MILLONES MILLONES
PATRIMONIO RK NETO 2008 US$ 2008 MILLONES
1
REPSOL YPF PERÚ
Petróleo/Gas
3.979,0
25,6
-79,2
-35,5
885,2
221,2
2
MINERA ANTAMINA
Minería
2.846,1
-5,6
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
144
3
SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
Minería
2.711,5
-14,7
1.092,4
1.611,2
1.921,6
1.391,4
153
4
PETROPERÚ
Petróleo/Gas
2.664,3
7,0
91,3
N.D.
N.D.
389,0
157
5
TELEFÓNICA DEL PERÚ
Telecomunicaciones
2.246,7
52,9
156,6
877,8
3.695,0
1.281,1
190
6
MINERA CERRO VERDE
Minería
1.835,9
2,3
718,4
1.184,9
1.983,6
1.324,2
232
7
MINERA YANACOCHA
Minería
1.623,7
43,4
463,8
883,4
1.911,6
1.227,0
266
8
PERUPETRO
Petróleo/Gas
1.518,3
29,3
N.D.
-1,3
63,6
0,6
279
9
BARRICK MISQUICHILCA
Minería
1.365,2
24,1
659,1
1.108,3
2.179,7
1.723,3
310
DOE RUN
Minería
1.245,5
-1,8
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
342
10
102
LAS 5 MAYORES DE VENEZUELA SUBRK 2008
EMPRESA
SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ VARIACIÓN MILLONES VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA 2008 US$ MILLONES
EBITDA 2008 US$ MILLONES
ACTIVO TOTAL 2008 US$ MILLONES
PATRIMONIO RK NETO 2008 US$ 2008 MILLONES
1
PDVSA
Petróleo/Gas
126.364,0
30,1
9.413,0
9.356,0
131.832,0
71.513,0
1
2
PEQUIVEN
Petroquímica
9.690,0
49,1
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
34
3
CANTV
Telecomunicaciones
4.594,3
18,7
679,6
493,9
5.534,6
2.059,4
88
4
MOVISTAR
Telecomunicaciones
3.903,0
10,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
105
5
SIVENSA
Siderurgia/Metalurgia
1.178,7
35,9
153,9
175,0
1.985,2
1.397,4
357
LAS 5 MAYORES DE CENTROAMÉRICA SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS SECTOR / RUBRO
VENTAS 2008 US$ Millones
VARIACIÓN VENTAS 08/07 (%)
UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL EBITDA 2008 US$ 2008 US$ 2008 US$ MILLONES MILLONES MILLONES
PATRIMONIO RK NETO 2008 US$ 2008 MILLONES
1
RECOPE
C.RI Petróleo/Gas
2.706,8
23,6
107,2
N.D.
N.D.
N.D.
154
2
INTEL
C.RI Electrónica
2.074,0
-15,9
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
208
3
AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN Servicios Básicos
1.985,1
14,8
1.017,2
1.503,4
4.608,8
4.360,4
218
4
GRUPO ICE
C.RI Servicios Básicos
1.400,0
5,3
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
307
5
COPA AIRLINES
PAN Transporte/Logística
1.288,8
25,5
118,7
281,5
1.954,2
632,4
330
LAS 500 MAYORES POR PAÍS
Nº DE EMPRESAS POR PAÍS RK 500
2007
2008
FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE BRASIL MÉXICO CHILE AREGNTINA COLOMBIA PERÚ VENEZUELA CENTROAMÉRICA ECUADOR URUGUAY BRASIL MÉXICO CHILE AREGNTINA COLOMBIA PERÚ VENEZUELA CENTROAMÉRICA ECUADOR URUGUAY 0
3 2
3 2
21
7 6
7 6
15
28
80
35
31
50
211
134
55
36
212
126
100
150
200
250
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 163
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SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
RK PUESTOS 2008 SUBE
1
CARBONES DEL CERREJÓN
COL
175
306
2
NOKIA
BRA
160
204
3
CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA
270
165
4
NEXTEL
BRA
320
159
5
AMIL
BRA
231
149
6
HUACHIPATO
CHI
325
148
7
ACEITERA GENERAL DEHEZA
ARG
170
147
8
SQM
CHI
235
146
9
GRUPO VIZ
MÉX
327
144
10
MINERA YANACOCHA
PER
266
130
11
SUPERMERCADOS LA FAVORITA
ECU
346
130
12
SIVENSA
VEN
357
123
13
ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA 115
121
14
PEQUIVEN
VEN
34
113
15
TELEFÓNICA DEL PERÚ
PER
190
109
16
EMPRESAS NAVIERAS
CHI
316
17
GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
18
LA FONTE PARTICIPAÇÕES
19
CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO
20
LAS QUE MÁS BAJARON
LAS QUE MÁS SUBIERON
MOVIMIENTOS EN EL RANKING SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
RK PUESTOS 2008 BAJA
1
SUZANO PETROQUÍMICA
BRA
489
179
2
SIEMENS BRASIL
BRA
300
148
3
CARAÍBA METAIS
BRA
401
129
4
GRUPO SCHINCARIOL
BRA
419
116
5
ULTRAGAZ
BRA
379
113
6
ALBRÁS
BRA
444
113
7
QUATTOR QUÍMICOS BÁSICOS
BRA
370
109
8
COTEMINAS
BRA
312
99
9
GENERAL MOTORS COLMOTORES
COL
332
94
10
PARANAPANEMA
BRA
283
87
11
EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN
COL
252
85
12
ELETRONORTE
BRA
258
83
13
SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
PER
153
81
14
ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES
BRA
206
80
15
VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL
BRA
333
80
107
16
COPERSUCAR
BRA
253
73
87
98
17
GRUPO XIGNUX
MÉX
191
71
BRA
299
98
18
CANDELARIA
CHI
365
69
BRA
377
98
19
COMPREBEM
BRA
382
64
BARRICK MISQUICHILCA
PER
310
97
20
ARACRUZ CELULOSE
BRA
274
63
21
COPA AIRLINES
PAN
330
97
21
CPFL PIRATININGA
BRA
467
63
22
ALICORP
PER
358
95
22
DOW BRASIL
BRA
269
62
23
BRIDGESTONE FIRESTONE
BRA
376
92
23
CMPC CELULOSA
CHI
375
62
24
SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
237
91
24
CBA
BRA
340
59
25
GERDAU AÇOMINAS
BRA
177
90
25
DUPONT BRASIL
BRA
383
59
26
DANONE
MÉX
247
90
26
AXTEL
MÉX
460
57
27
PATAGONIA
ARG
412
87
27
SOTREQ
BRA
485
56
28
MOVISTAR
PER
398
84
28
ELECTROLUX DO BRASIL
BRA
403
54
29
MARFRIG
BRA
158
83
29
PARIS
CHI
463
51
30
DRUMMOND
COL
308
83
30
SENDAS DISTRIBUIDORA
BRA
339
49
31
CONECEL
ECU
396
81
31
GRUPO FAMSA
MÉX
395
49
32
AVON
BRA
254
80
32
BANDEIRANTE ENERGIA
BRA
449
48
33
ALUAR
ARG
414
77
33
COMPANHIIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ
BRA
229
47
34
BUNGE
ARG
97
75
34
QUIÑENCO
CHI
359
47
35
DISCO
ARG
234
75
35
WHIRLPOOL MÉXICO
MÉX
391
47
36
GENERAL ELECTRIC
BRA
120
74
36
EDITORA ABRIL
BRA
468
47
37
MOVISTAR
COL
367
73
37
DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS
MÉX
131
46
38
CAP
CHI
217
72
38
LIQUIGÁS
BRA
408
45
39
VOLVO
BRA
152
71
39
SANTA ISABEL
CHI
343
43
40
HERINGER FERTILIZANTES
BRA
281
71
40
GRUPO PALACIO DE HIERRO
MÉX
437
43
41
CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT
BRA
216
70
41
GRUPO CONTINENTAL
MÉX
443
43
42
DANONE
ARG
354
70
42
BOSCH
BRA
245
40
43
FLEXTRONICS MANUFACTURING
MÉX
140
68
43
KRAFT FOODS
BRA
433
40
44
CONSTRUÇÕES E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA BRA
238
68
44
MINERA ZALDÍVAR
CHI
454
40
45
ACINDAR
ARG
374
68
45
TRANSPETRO
BRA
271
39
46
UNIPAR
BRA
220
67
46
MARTINS DISTRIBUIÇÃO
BRA
276
39
47
GRUPO CLARÍN
ARG
257
64
47
INFRAERO
BRA
410
39
48
SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA
BRA
155
63
48
GRUPO CONDUMEX
MÉX
197
38
49
CARREFOUR
ARG
129
58
49
CICSA
MÉX
421
38
50
GRUPO SALUDCOOP
COL
319
58
50
PONTO FRIO - GLOBEX
BRA
268
37
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 165
SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
RK PUESTOS 2008 SUBE
1
CARBONES DEL CERREJÓN
COL
175
306
2
NOKIA
BRA
160
204
3
CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA
270
165
4
NEXTEL
BRA
320
159
5
AMIL
BRA
231
149
6
HUACHIPATO
CHI
325
148
7
ACEITERA GENERAL DEHEZA
ARG
170
147
8
SQM
CHI
235
146
9
GRUPO VIZ
MÉX
327
144
10
MINERA YANACOCHA
PER
266
130
11
SUPERMERCADOS LA FAVORITA
ECU
346
130
12
SIVENSA
VEN
357
123
13
ITAIPÚ BINACIONAL
BR/PA 115
121
14
PEQUIVEN
VEN
34
113
15
TELEFÓNICA DEL PERÚ
PER
190
109
16
EMPRESAS NAVIERAS
CHI
316
17
GRUPO IMSA (ACERO)
MÉX
18
LA FONTE PARTICIPAÇÕES
19
CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO
20
LAS QUE MÁS BAJARON
LAS QUE MÁS SUBIERON
MOVIMIENTOS EN EL RANKING SUBRK 2008
EMPRESA
PAÍS
RK PUESTOS 2008 BAJA
1
SUZANO PETROQUÍMICA
BRA
489
179
2
SIEMENS BRASIL
BRA
300
148
3
CARAÍBA METAIS
BRA
401
129
4
GRUPO SCHINCARIOL
BRA
419
116
5
ULTRAGAZ
BRA
379
113
6
ALBRÁS
BRA
444
113
7
QUATTOR QUÍMICOS BÁSICOS
BRA
370
109
8
COTEMINAS
BRA
312
99
9
GENERAL MOTORS COLMOTORES
COL
332
94
10
PARANAPANEMA
BRA
283
87
11
EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN
COL
252
85
12
ELETRONORTE
BRA
258
83
13
SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.
PER
153
81
14
ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES
BRA
206
80
15
VOTORANTIM CELULOSE E PAPEL
BRA
333
80
107
16
COPERSUCAR
BRA
253
73
87
98
17
GRUPO XIGNUX
MÉX
191
71
BRA
299
98
18
CANDELARIA
CHI
365
69
BRA
377
98
19
COMPREBEM
BRA
382
64
BARRICK MISQUICHILCA
PER
310
97
20
ARACRUZ CELULOSE
BRA
274
63
21
COPA AIRLINES
PAN
330
97
21
CPFL PIRATININGA
BRA
467
63
22
ALICORP
PER
358
95
22
DOW BRASIL
BRA
269
62
23
BRIDGESTONE FIRESTONE
BRA
376
92
23
CMPC CELULOSA
CHI
375
62
24
SAMARCO MINERAÇÃO
BRA
237
91
24
CBA
BRA
340
59
25
GERDAU AÇOMINAS
BRA
177
90
25
DUPONT BRASIL
BRA
383
59
26
DANONE
MÉX
247
90
26
AXTEL
MÉX
460
57
27
PATAGONIA
ARG
412
87
27
SOTREQ
BRA
485
56
28
MOVISTAR
PER
398
84
28
ELECTROLUX DO BRASIL
BRA
403
54
29
MARFRIG
BRA
158
83
29
PARIS
CHI
463
51
30
DRUMMOND
COL
308
83
30
SENDAS DISTRIBUIDORA
BRA
339
49
31
CONECEL
ECU
396
81
31
GRUPO FAMSA
MÉX
395
49
32
AVON
BRA
254
80
32
BANDEIRANTE ENERGIA
BRA
449
48
33
ALUAR
ARG
414
77
33
COMPANHIIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ
BRA
229
47
34
BUNGE
ARG
97
75
34
QUIÑENCO
CHI
359
47
35
DISCO
ARG
234
75
35
WHIRLPOOL MÉXICO
MÉX
391
47
36
GENERAL ELECTRIC
BRA
120
74
36
EDITORA ABRIL
BRA
468
47
37
MOVISTAR
COL
367
73
37
DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS
MÉX
131
46
38
CAP
CHI
217
72
38
LIQUIGÁS
BRA
408
45
39
VOLVO
BRA
152
71
39
SANTA ISABEL
CHI
343
43
40
HERINGER FERTILIZANTES
BRA
281
71
40
GRUPO PALACIO DE HIERRO
MÉX
437
43
41
CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT
BRA
216
70
41
GRUPO CONTINENTAL
MÉX
443
43
42
DANONE
ARG
354
70
42
BOSCH
BRA
245
40
43
FLEXTRONICS MANUFACTURING
MÉX
140
68
43
KRAFT FOODS
BRA
433
40
44
CONSTRUÇÕES E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA BRA
238
68
44
MINERA ZALDÍVAR
CHI
454
40
45
ACINDAR
ARG
374
68
45
TRANSPETRO
BRA
271
39
46
UNIPAR
BRA
220
67
46
MARTINS DISTRIBUIÇÃO
BRA
276
39
47
GRUPO CLARÍN
ARG
257
64
47
INFRAERO
BRA
410
39
48
SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA
BRA
155
63
48
GRUPO CONDUMEX
MÉX
197
38
49
CARREFOUR
ARG
129
58
49
CICSA
MÉX
421
38
50
GRUPO SALUDCOOP
COL
319
58
50
PONTO FRIO - GLOBEX
BRA
268
37
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 165
MOVIMIENTOS EN EL RANKING LAS NUEVAS
SUB-RK 2008
EMPRESA TELMEX INTERNACIONAL
MÉX
5.494,6
73
REFINERÍA DE CARTAGENA
COL
2.790,0
149
3
MALL PLAZA
CHI
2.000,0
215
4
QUATTOR PARTICIPAÇÕES
BRA
1.585,8
272
5
PERUPETRO
PER
1.518,3
279
6
XSTRATA COPPER CHILE S.A.
CHI
1.485,2
284
7
AMERICEL
BRA
1.477,7
286
8
GASPETRO
BRA
1.468,3
290
9
MC DONALD`S
BRA
1.412,1
301
10
ALCOA
BRA
1.287,0
331
11
GERDAU COMERCIAL DE AÇOS
BRA
1.270,6
335
12
SCANIA
BRA
1.201,7
353
13
MINERA SPENCE
CHI
1.168,5
362
14
AJE GROUP
PER
1.090,0
384
15
VRG-LINHAS AÉREAS
BRA
1.089,2
386
16
CONSORCIO MINERO CORMIN
PER
1.011,7
415
17
EQUATORIAL
BRA
1.003,9
418
18
INTEROCEÁNICA
CHI
983,7
422
19
FALABELLA PERÚ
PER
978,1
424
20
WHITE MARTINS GASES INDUSTRIAIS
BRA
972,7
426
21
SALFACORP
CHI
965,5
429
22
HOCOL
COL
952,8
431
23
CMPC TISSUE
CHI
903,7
446
24
CEG
BRA
863,7
453
25
PERUANA DE COMBUSTIBLES - PECSA
PER
857,4
455
26
ELÉCTRICA DE CARACAS
VEN
851,6
456
27
CARAMURU
BRA
845,9
457
28
ELECTRICARIBE
COL
809,5
474
29
UCP BACKUS & JOHNSTON
PER
809,3
475
30
C. VALE
BRA
800,8
478
31
EASY
ARG
796,6
480
32
IOCHP-MAXION
BRA
782,1
481
33
BRETAS SUPERMERCADOS
BRA
778,1
483
34
BUENAVENTURA
PER
766,6
488
35
PREZUNIC SUPERMERCADOS
BRA
763,5
491
36
CONTAX
BRA
759,4
492
37
PETROBRAS
COL
752,1
494
38
GAFISA
BRA
744,7
496
39
FERREYROS
PER
741,8
497
40
OCCIDENTAL DE COLOMBIA
COL
732,8
498
41
DMA DISTRIBUIDORA
BRA
731,8
499
LOS NUEVOS APORTES
DE DÓNDE VENGO DISTRIBUCIÓN TOTAL DE NUEVOS ENTRANTES AL RANKING, SOBRE UN TOTAL DE 41 EMPRESAS
FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
25.000
Millones de dólares
RK 2008
2
FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
PERÚ 19,5%
19.839
20.000 15.000 10.000
0
VENTAS 2008 US$ MILLONES
1
VENTAS DE LAS NUEVAS EMPRESA, AGRUPADAS POR PAÍS (TOTAL: US$ 48.299 MILLONES)
5.000
PAÍS
7.507
6.037
5.495
COL
MÉX
MÉXICO 2,4% COLOMBIA 12,2%
7.773 852
797 ARG
BRA
166 AMÉRICAECONOMÍA
CHI
PER
VENEZUELA 2,4%
CHILE 14,6%
VEN
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
ARGENTINA 2,4% BRASIL 46,3%
Siga
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twitter.com/americaeconomia
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MÉXICO D.F. CARACAS BOGOTÁ LIMA SANTIAGO BUENOS AIRES
31 AGOSTO 2 SEPTIEMBRE 4 SEPTIEMBRE 7 SEPTIEMBRE 9 SEPTIEMBRE 11 SEPTIEMBRE
Hotel Sheraton María Isabel Hotel Radisson Plaza Hotel Bogotá Plaza Summit Hotel Swissôtel Hotel Grand Hyatt Hotel Marriott Plaza
CONOCE LAS MAS PRESTIGIOSAS ESCUELAS DE NEGOCIOS “45 de las 50 mejores escuelas de negocios del mundo participarán en el tour” Fuente: BusinessWeek
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ASÍ HACEMOS LAS 500
L
os países incluidos en
netas en dólares a diciembre
de la matriz con sus filiales
el ranking son: Argen-
de 2008. Las cifras correspon-
en el país y el exterior, y
tina, Bolivia, Brasil,
dientes a diciembre de 2008
que adicionalmente utilizan
PROPIEDAD
Chile, Colombia, Cos-
se han revisado y corregido
corrección monetaria.
Y SECTOR
ta Rica, Ecuador, El Salva-
sobre la base de información
dor, Guatemala, Honduras,
disponible actualizada. Por
LAS VENTAS
corresponde al criterio de ac-
México, Nicaragua, Panamá,
esto, las posiciones de las
Éstas se consignan netas de
cionista mayoritario al cierre
Paraguay, Perú, Puerto Rico,
empresas en el año 2008
impuestos y devoluciones,
de 2008.
República Dominicana, Uru-
pueden diferir de aquellas
siguiendo la tendencia in-
En la clasificación de sector,
guay y Venezuela.
publicadas en 2007.
ternacional a este respecto.
en tanto, se ha considerado a
Algunas excepciones a este
aquella actividad o rubro que
Las cifras fueron recopiladas
inflación de cada país.
La definición de propiedad
y verificadas por Améri-
ESTADOS
criterio continúan en aquellos
es dominante en los ingresos
caEconomía Intelligence
FINANCIEROS
casos en que no ha sido posible
de cada compañía.
en fuentes oficiales y bolsas
El ranking intenta uniformar
obtener esta información.
de valores en el caso de em-
al máximo la información
presas abiertas. En el caso de
contable publicada en la re-
LA CONVERSIÓN
Las fuentes de información
empresas cerradas, se solicitó
gión, lo que no siempre es
A DÓLARES
utilizadas para construir el
la información a través de un
posible. Por esto debe ponerse
La conversión a dólares de
ranking fueron las propias
cuestionario. En situaciones
atención a la interpretación de
los conceptos se ha efectuado
empresas, sus sitios web,
excepcionales, debidamente
ítems como utilidad, ventas
al tipo de cambio del último
organismos oficiales (como
señaladas, se han considerado
y patrimonio en países con
día hábil de 2008 para cada
superintendencias de valores
datos de fuentes secundarias
tasas de inflación significa-
moneda.
de los distintos países), además
o estimaciones propias a
tivas, ya que las empresas no
partir de información públi-
están obligadas a presentar el
VARIACIÓN DE
se utilizó información de las
ca o de mercado. Las cifras
ajuste o corrección monetaria
VENTAS 2008-2007
aduanas de los países para de-
corresponden a ejercicios
de estos conceptos.
Las variaciones anuales de
terminar las exportaciones.
terminados en diciembre de
FUENTES
de Economatica. Asimismo,
ventas son nominales en
2008, salvo que se indique
CONSOLIDACIÓN
dólares corrientes y deben
AGRADECIMIENTOS
lo contrario.
La información consignada
analizarse con la debida con-
Nuestros agradecimientos a las
en el ranking de empresas
sideración, en cuanto a la va-
instituciones oficiales, Econo-
POSICIONES
abiertas o en bolsa corres-
loración o depreciación de las
matica y en especial a todas
El orden del ranking es deter-
ponde, en general, a balances
monedas locales respecto al
las empresas que colaboraron
minado por el monto de ventas
que consolidan operaciones
dólar, así como los niveles de
con nuestra encuesta. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 169
AMÉRICA LATINA EN CIFRAS DEBATES
PARA DÓNDE VAN
Los gobiernos de la región toman armas contra las amargas cifras económicas de 2009. ¿Cómo les irá? Soledad Gómez, Santiago ESTE ES EL AGUANTE...
ACTIVIDAD DESEMPLEO INFLACIÓN
Principales indicadores macro de Argentina.
FUENTE: MINISTERIO DE ECONOMÍA DE ARGENTINA • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
15 12
PROYECCIONES
12
9,8 8,5
9 5,9 8,7 6
7,1 1,6
3
0 ENE 08
MAR 08
JUL 08
MAY 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
MAR 09
MAY 09
ESTA VEZ, NO TODO BIEN
ACTIVIDAD INDUSTRIAL
FUENTE: IGBE Y BANCO CENRAL DE BRASIL • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
INFLACIÓN
Los fondos de las AFJP parecen insuficientes para apuntalar el Estimador Mensual de Actividad Económica, EMAE, que viene en picada y llegó en febrero de este año a tan sólo 2,6%. Se espera que en el segundo semestre el PIB entre en terreno negativo, para terminar el año con una variación de -2,4%.
DESEMPLEO URBANO
Principales indicadores macro de Brasil.
8,9
7,8
PROYECCIONES
12
6 6,4
4,5
5,6 0 -5 -6 -14,8
ENE 08
MAR 08
MAY 08
JUL 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
-12
MAR 09
MAY 09
-18
La crisis financiera del último trimestre de 2008 afectó rápidamente al sector industrial brasileño, que llegó a caer un 14,8% a comienzos de 2009. Pese a la rápida reacción de las autoridades, que atacaron la contracción con medidas de fomento fiscal, el PIB 2009 terminará, a penas, en terreno positivo anotando un avance de 0,5%.
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 171
DEBATES AMÉRICA LATINA EN CIFRAS
¡EXIJO UNA EXPLICACIÓN!
ACTIVIDAD IMACEC DESEMPLEO MES INFLACION
Principales indicadores macro de Chile.
FUENTE: INE Y BANCO CENRAL DE CHILE • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
PROYECCIONES
11,1
9,9
12
7,5
9
5,3
6
2,8
3 0
-3,1
-3
ENE 08
MAR 08
MAY 08
JUL 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
REALISMO NADA DE MÁGICO
MAR 09
ACTIVIDAD INDUSTRIAL DESEMPLEO INFLACIÓN
Principales indicadores macro de Colombia.
FUENTE: BANCO CENTRAL DE COLOMBIA Y DANE • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
-6
MAY 09
La economía más competitiva de la región, según el WEF, no logró sortear la crisis internacional. Su indicador mensual de actividad lleva 6 meses en rojo y llegó a -4,6% en abril. En septiembre la desocupación llegará a 12% y terminará el 2009 con una contracción de 0,4%.
PROYECCIONES
15,3
18
10,5
12 4,6 6 0 -6
-2,4
-12
ENE 08
MAR 08
MAY 08
JUL 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
DESEMPLEO AUSENTE
-12,9
MAR 09
ACTIVIDAD IMAE INFLACIÓN
Principales indicadores macro de Costa Rica. FUENTE: BANCO CENTRAL DE COSTA RICA • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
-18
MAY 09
Pese a cosechar elogios en los últimos años por los logros en materia económica, el gobierno de Álvaro Uribe cerró el 2008 con un modesto, pero honroso 3,2%. Este año, se estima que el crecimiento económico alcanzará, a penas, 0,5%.
PROYECCIONES
18 15
10,6
16,3
9,1
12 9 6
8,5
0,2
3 0
-5,7
-3 -6
ENE 08
MAR 08
172 AMÉRICAECONOMÍA
MAY 08
JUL 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
MAR 09
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
/ JULIO, 2009
MAY 09
-9
Poco se tardó la crisis en llegar a Costa Rica. El indicador de actividad, IMAE, mostró un menor ritmo de caída en abril, anotando -4,9%. Los ticos acelerarán el paso en el segundo semestre, pero no lo suficiente para evitar la recesión. Estimación para el PIB 2009: -1,6%.
AMÉRICA LATINA EN CIFRAS DEBATES
A CORREAZOS
Principales indicadores macro de Ecuador.
ACTIVIDAD DESEMPLEO INFLACIÓN
FUENTE: IGBE Y BANCO CENRAL DE ECUADOR • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
9,9
PROYECCIONES
9,3
7,6
6,1
12 9 6
6,4
3 -0,4 0 -3 -2,6
ENE 08
MAR 08
MAY 08
JUL 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
MAR 09
UN ANTIVIRAL, POR FAVOR
-6
MAY 09
ACTIVIDAD DESEMPLEO INFLACIÓN
Principales indicadores macro de México.
FUENTE: BANCO DE MÉXICO E INE MÉXICO • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
PROYECCIONES
6,5
5,8
7,2
12 6
5,5 -3,
3 0 -3 -6
-10,4
-9 ENE 08
MAR 08
Con esfuerzo, el gobierno ecuatoriano ha buscado zanjar las diferencias con sus acreedores y lanzó un programa de recompra para los debatidos bonos Global 2012 y 2030. Se espera que este año la economía ecuatoriana caiga un 3,3%.
MAY 08
JUL 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
FE EN EL COMERCIO MUNDIAL
MAR 09
-12
MAY 09
De la mano de la crisis en EE.UU. la tasa de desempleo se empina sobre el techo tradicional de 5%. Y cuando las proyecciones ya eran sombrías, la Influenza sacudió la economía. Con esfuerzo, México limitará la contracción a un 4,2%.
ACTIVIDAD DESEMPLEO INFLACIÓN
Principales indicadores macro de Panamá.
FUENTE: CONTRALORÍA DE PANAMÁ • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
15 12,2
10
PROYECCIONES
8,7
10 6,5
6,3 2,5
0,2 ENE 08
MAR 08
MAY 08
JUL 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
MAR 09
MAY 09
5
0
El nuevo presidente, Ricardo Martinelli, hereda la promesa del gobierno saliente de aumentar de 1% a 3% el déficit fiscal, para evitar que el crecimiento caiga bajo el 3%. Habiendo alcanzado 9,2% en 2008, las estimaciones indican que este año la variación del PIB no superará el 2,4%.
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 173
DEBATES AMÉRICA LATINA EN CIFRAS
EL MEJOR DE LA REGIÓN, TODAVÍA
ACTIVIDAD DESEMPLEO INFLACIÓN
Principales indicadores macro de Perú.
FUENTE: BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
15 PROYECCIONES
11,6
9,8
12
9 4,1
6
3 3,5 ENE 08
MAR 08
MAY 08
JUL 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
EN LA MONTAÑA RUSA
MAR 09
0
MAY 09
Por primera vez en ocho años, la economía peruana se contrajo en abril (2,01%). No obstante, las estimaciones siguen optimistas y auguran que Perú tendrá el mejor desempeño de la región, con un PIB que crecerá 3,1% en 2009.
ACTIVIDAD MANUF. DESEMPLEO INFLACIÓN
Principales indicadores macro de Uruguay.
FUENTE: CONTRALORÍA DE URUGUAY E INE • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
40 34,2
PROYECCIONES 32
24
12,5
11
16 8
6,4 -1,6 -9,1 ENE 08
MAR 08
MAY 08
JUL 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
IDEAL BOLIVARIANO EN CONTRACCIÓN 33,7
15 10 5
26,2
22
40 30
5,0
4,1
7,2
9,5
8,2 20
3,2
10,2
10
0
0
-5
-10
-10
-20
-15
-30
-20
ENE 08
-8 -16
MAY 09
ACTIVIDAD MANUF. DESEMPLEO INFLACIÓN PROYECCIONES
Principales indicadores macro de Venezuela.
FUENTE: BANCO CENTRAL DE VENEZUELA • ESTIMACIONES: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
20
MAR 09
0
La economía uruguaya dio sorpresas negativas en el primer trimestre, al caer más del 2,0% esperado, marcando una baja de 2,9%. Pese a lograr un crecimiento de 8,9% en 2008, Uruguay entrará en recesión y terminará el año con una contracción de 1,5%.
MAR 08
174 AMÉRICAECONOMÍA
MAY 08
JUL 08
SEP 08
NOV 08
ENE 09
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
MAR 09
/ JULIO, 2009
MAY 09
-40
Según la fuentes oficiales, la inflación, que llegó a 30,9% en 2008, va a ceder este año. No es de extrañar con el bajo desempeño que alcanzará la actividad económica, que creció a penas un 0,3% en el último trimestre del año pasado y podría llegar a -6,2% en 2009.
OOPINIÓN PINIÓN
Fundamentos más sólidos dan dividendos Nicolás Eyzaguirre Director del Departamento del Hemisferio Occidental FMI
L
a crisis que empezó en 2008 es verdaderamente global. Se espera que la economía mundial tenga el peor desempeño desde la segunda guerra mundial y que todas las regiones del mundo se vean involucradas. La crisis afecta a América Latina mediante condiciones financieras externas restrictivas; menor demanda por exportaciones; y menores ingresos por remesas, turismo e inversión extranjera directa, entre otros. Estos shocks son de una envergadura sin precedentes desde el fin de la segunda guerra mundial y están afectando a todos los países de América Latina en mayor o menor medida. Pero América Latina se encuentra mucho mejor preparada que en el pasado. En muchos países las políticas macroeconómicas y financieras se han fortalecido en la última década y se ha mejorado la composición de los balances de los sectores privado y público. Asimismo, en algunos países los regímenes cambiarios más flexibles han amortiguado los shocks externos. Los sistemas financieros —mucho mejor regulados y supervisados— han resistido bien las tensiones recientes. Así, en contraste con otras regiones del mundo y con su propio pasado, América Latina ha podido evitar crisis fiscales o financieras. Más aún, muchos gobiernos latinoamericanos han podido esta vez adoptar políticas anticíclicas para atenuar los efectos de la crisis externa. Las autoridades monetarias han provisto liquidez al sistema crediticio y reducido significativamente sus tasas de interés de referencia. Asimismo, muchos países están usando el espacio fiscal que han creado en el pasado para mantener o aumentar los niveles de gasto público, por ejemplo, en infraestructura y en los sectores sociales. Estos esfuerzos van a contribuir a que las economías se estabilicen más rápidamente y estén mejor preparadas para retomar el crecimiento una vez que las condiciones internacionales mejoren. Al mismo tiempo, el costo social será más moderado. En general, los países que más han invertido en mejorar los marcos de política macroeconómica han tenido más margen de acción. A pesar de estos esfuerzos, nuestro pronóstico es que la actividad económica de la región caerá en más de 2% en 2009. Aunque no lo parezca, este pronóstico representa un desempeño relativamente bueno para la región: en el pasado, una crisis global de esta magnitud hubiese ocasionado una desaceleración mucho mayor. Asimismo, el desempeño de América Latina es mejor que el de las economías avanzadas, y el de muchos otros países emergentes y en desarrollo —incluyendo los de Europa emergente—, aunque también
es cierto que es inferior al desempeño de China e India, por ejemplo. Por otro lado, la crisis global va a golpear de manera especialmente dura a México dados sus estrechos lazos con la economía de Estados Unidos, especialmente en actividades manufactureras en general y automotrices en particular. Sin embargo, esperamos que América Latina en su conjunto esté ya empezando su recuperación hacia mediados del año. Para 2010, nuestra proyección central para la región es de un crecimiento de más de 2%, más o menos igual que el pronóstico para el promedio de la economía mundial. Frente a este contexto, ¿qué rol está jugando el Fondo Monetario Internacional? En los países avanzados, el Fondo está haciendo un seguiPara 2010 el miento estricto y ayudando a coordinar las políticas maFMI prevé un croeconómicas entre países para procurar que las políticas crecimiento internas sean consistentes y de más de 2% no terminen siendo contraproducentes a nivel mundial. En para América los países emergentes, además de nuestras sugerencias para Latina. el manejo macroeconómico, estamos ofreciendo financiamiento para aliviar presiones externas con el fin de ampliar el margen de maniobra de las autoridades para diseñar las políticas macroeconómicas. Con este objetivo, el FMI ha flexibilizado sus mecanismos de financiamiento para facilitar su adaptación a las circunstancias de cada país. En América Latina ya se han aprobado créditos por más de US$ 60.000 millones. Por ejemplo, en el Caribe, varios países han solicitado financiamiento al FMI o aumentado el monto de los acuerdos vigentes. Varios países de América Central han firmado acuerdos de carácter precautorio y alto acceso a los recursos del Fondo. México y Colombia han obtenido recursos de la nueva Línea de Crédito Flexible. En resumen, aunque ninguna región del mundo ha sido inmune al impacto de la recesión mundial, América Latina va a tener un mejor desempeño que si hubiera tenido que enfrentar shocks similares 10 o incluso cinco años atrás. El importante progreso que han hecho muchos países en fortalecer sus políticas macroeconómicas, sumado a las respuestas proactivas de las autoridades, están dando dividendos. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 175
OPINIÓN
Inversión productiva y desarrollo: desafío pendiente Ricardo Ffrench-Davis Doctor en Economía de la Universidad de Chicago y Premio Nacional de Humanidades y Economía de Chile.
U
na de las grandes falencias de las economías latinoamericanas está en las reducidas tasas de inversión productiva registradas durante los últimos 25 años. Se trata de una de las causas más determinantes del bajo crecimiento promedio que ha alcanzado América Latina desde los 80 hasta hoy: 3,1%. Esta cifra, en términos per cápita, es la mitad de la que exhibe Asia Oriental y es apenas similar a la del promedio mundial. América Latina, en estos casi tres decenios, no ha logrado acortar distancias con naciones como Estados Unidos. Por ello, el producto per cápita de nuestra región alcanza sólo a una cuarta parte del ingreso del ciudadano estadounidense. Estamos lejos del desarrollo económico. Una razón –insuficiente por sí sola, pero absolutamente necesaria de remediar– es que el stock de capital (equipos, maquinarias, construcción comercial y residencial e infraestructura) es notablemente menor en América Latina. A su vez, la velocidad de acumulación es muy lenta. Mientras que en Asia Oriental (países como Corea del Sur y Malasia) destinan a la inversión 30% o 35% del PIB (y 40% en China), nuestra región registra un promedio de 20%. Incluso en los años previos a la actual crisis global financiera, en los que nadábamos en dólares y recibíamos cifras récord de inversión extranjera, apenas nos asomamos al 22%. Evidentemente, con la crisis estamos retrocediendo. Estamos en una situación recesiva. Toda la región está produciendo menos que lo que es capaz de generar (el PIB potencial); esto significa que hay millones de empresarios con capacidad instalada ociosa. Entonces, para qué expandirla si el emprendedor cree que no la utilizará. Los que arriesgan sus capitales a 10 o 20 años plazo tienen pocos incentivos para hacerlo en las situaciones recesivas; las utilidades decaen, la incertidumbre los desalienta y el mercado de capitales se les cierra. En consecuencia, una de las variables que caen más intensamente en las recesiones es la inversión productiva. Es natural. De hecho, las importaciones de bienes de capital están cayendo velozmente. Incluso países como Chile, que lo ha hecho notablemente mejor que el promedio regional, están sufriendo el deterioro. En los 90 y este decenio el país logró, con reformas neoliberales, elevar la tasa de inversión. Frente al magro 3,1% de crecimiento del PIB de América Latina, Chile promedió 5,4% en 1990-2008. Entonces, doble desafío para las naciones latinoamericanas: recuperar lo perdido, y efectuar reformas eficaces para que el sector privado se disponga a arriesgar su capital y su crédito. Se trata de reformas distintas a las del llamado Consenso de Washington, que en
cuanto al estímulo al emprendedor e inversionista productivo, al crecimiento y el empleo de calidad, fracasaron. Si queremos crecer más, tener más y mejor empleo y que nuestras empresas logren mayores utilidades, necesitamos acelerar la formación de capital. Para alcanzar una recuperación de la actividad que esté acompañada de fuertes tasas de inversión productiva, muy fortalecida, se requieren correcciones en varios aspectos. Uno muy claro, en mi opinión, es la manera de hacer macroeconomía. No tiene ningún sustento la afirmación de moda de que América Latina lo hizo muy bien en lo macro y falló sólo en lo micro. En ambas dimensiones se requieren profundas correcciones. Tenemos tipos de cambio muy inestables, que son malos para No tiene la inversión productiva: ésa es falla macro. Hemos tenido sustento decir una una macroeconomía con muchos altibajos en la demanda que América agregada, que es la capacidad Latina lo de gasto en conjunto de la economía: otra falla macro. En hizo bien algunos períodos se acelera, pero después se cae. Eso nos en lo macro. ha pasado unas cuatro veces en los últimos 20 años, y es un factor que inquieta mucho a los inversionistas que arriesgan su capital a largo plazo. Cuando uno grafica la evolución de la demanda interna y la del tipo de cambio real, parecen dos “montañas rusas”. Qué pésimo escenario para un emprendedor y para la calidad del empleo. Por otro lado, tenemos un mercado de capitales muy intenso en la inversión en la noche (overnight), y uno muy débil para los que invierten en equipos y maquinarias e innovación, que es el capital que se invierte a 10 o 20 años plazo. Tenemos que apuntar a un mercado de capitales como lo hicieron Corea, China, Taiwán, Malasia, Estados Unidos y Europa, con vigorosos segmentos de largo plazo y novedosos sistemas de garantías. Y, por último, algo esencial para el empleo y la equidad, debemos preocuparnos preferentemente de las pequeñas y medianas empresas, donde está la abrumadora mayoría de los empresarios latinoamericanos. Ellos han tenido una insuficiente dedicación por parte de las respectivas autoridades económicas y es preciso crearles un entorno favorable para su desarrollo. Q
176 AMÉRICAECONOMÍA
/ JULIO, 2009
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
OOPINIÓN PINIÓN
Una crisis y 10 lecciones Marcelo M. Giugale Director de Política Económica y Programas de Reducción de Pobreza para America Latina en el Banco Mundial.
L
a implosión del sistema financiero global parece estar llegando a su fin, o al menos, a un punto de inflexión. Los indicios de estabilización son todavía tenues, y podrían ser espejismos. Y el contagio hacia países en desarrollo apenas comienza. Sin embargo, ya disponibles pueden destilarse lecciones. Las más relevantes son éstas: 1) Una serie de factores interconectados se combinaron para producir la crisis, algunos causales y otros amplificadores. Entre ellos hubo excesiva creación de liquidez en EE.UU.; poca vigilancia a los hedge funds; subsidios excesivos a la propiedad inmobiliaria, y excesiva complejidad de los activos financieros que sólo unos pocos operadores sabían el valor de éstos. 2) Las consecuencias finales de la crisis todavía están por revelarse. Por un lado, la corrección del desequilibrio global entre ahorro y consumo apenas empieza y el proceso de desapalancamiento recién comienza. Por otro lado, el flujo de crédito no se va a reactivar plenamente hasta que los balances de los grandes bancos estadounidenses sean purificados de sus “activos tóxicos”. 3) Las respuestas de política pública han sido, en general, razonables. Pero la contracción en la demanda agregada global probablemente sea tan grande que, aun con la mejor de las coordinaciones entre países, no podrá ser compensada por los estímulos fiscales y las inyecciones de liquidez. 4) El impacto en los países en desarrollo será lento pero duro. El contagio ha estado ocurriendo a través de cuatro canales principales: demanda por exportaciones, remesas, precio de las materias primas y flujos de financiamiento. Y el impacto se manifestará en la interrupción del financiamiento bancario externo hacia el sector corporativo privado doméstico. Esto desacelerará el comercio internacional y retrasará proyectos de inversión. 5) Habrá que repensar el modelo de desarrollo basado en exportaciones. La capacidad de absorción del mundo desarrollado no volverá a su nivel anterior a la crisis por un largo tiempo, si es que vuelve. Los países en desarrollo tendrán que re-balancear sus fuentes de crecimiento y dar mayor peso a la demanda doméstica y al comercio “sur-sur”. 6) La clase media será la más golpeada. En los países en desarrollo el principal punto de contacto entre la gente y la crisis será la contracción en la demanda por trabajo –no un cambio brusco de precios relativos o una pérdida de riqueza, como en el pasado–. Esto afectará primordialmente a trabajadores urbanos, formales y relativamente educados
que operan en el sector exportador, o sea, la clase media. Los pobres ya carecían de demanda, crédito y productividad antes de la crisis. 7) Hay un reconocimiento general que el mercado no puede, por sí solo, disciplinar a los agentes financieros. Por eso, abundan las propuestas técnicas para arreglar el problema. Sin embargo, éstas apuntan a corregir el sistema financiero, no a crear uno nuevo. Más probablemente, la industria financiera se convertirá en algo parecido a los servicios de infraestructura pública, con pocos proveedores privados operando bajo licencia del gobierno y ofreciendo productos estandarizados a precios regulados y con alto grado de supervisión. Las innovaciones financieras serán inusuales. 8) Los llamados a que los bancos centrales tengan objetivos más allá de la inflación –desde supervisar la evolución del crédito hasta que se enfoen la demanda agregada– EE.UU. será un quen se han multiplicado. Detrás de esto hay una nueva fe en país frugal, no todo la capacidad del Estado para influir en el crecimiento de el motor del corto plazo. La cuestión es qué crecimiento institución pública debiera estar a cargo de las “metas de crecimundial. miento”. Muy posiblemente, los bancos centrales no sean la agencia adecuada, sino la inversión pública. 9) Aumentar la capacidad crediticia de la banca multilateral, especialmente del FMI, ha sido la decisión correcta, y talvez aún más recursos sean necesarios en el futuro cercano. Con el tiempo, la ampliación de capital será acompañada por mayor representación de países de ingreso medio en los organismos internacionales. 10) Estaríamos en la víspera de un mundo donde los gobiernos tengan un mayor rol en las economías; donde la intermediación financiera sea un servicio público controlado por el Estado; y donde haya más de una moneda global de reserva. EE.UU. será un país mucho más frugal, ya no más el motor de crecimiento para el mundo. Finalmente, la crisis también ha dado lugar a un sentimiento inusual entre economistas: humildad. Se escucha un mensaje de introspección: ¿Cómo pudimos dejar que pasara todo esto? ¿Por qué principios tan básicos como la racionalidad de los agentes y la eficiencia de los mercados fallaron? Esto nos permitirá diseñar nuevos marcos de política pública y nuevas estrategias de desarrollo. Q
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PANORAMA POLÍTICA
Más que promesas vacías Abraham F. Lowenthal Profesor de Relaciones Internacionales de la Universidad de Southern California y presidente emérito del Pacific Council on International Policy.
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l gobierno de Barack Obama tuvo un buen comienzo en su intención de mejorar las relaciones con América Latina y el Caribe. En pocos meses presentó una visión coherente de su relación con la región: dispuesto a cooperar con algunos países clave en temas comunes; concentración en mejorar las relaciones con México y formar una alianza estratégica con Brasil; inclinación al multilateralismo; preferencia por programas concretos en vez de retórica grandilocuente; asumir la responsabilidad que su país tiene en algunos de los problemas que aquejan a la región; construcción de coaliciones para apoyar el comercio y una reforma inmigratoria viable; estudiar caso a caso mayor apertura a relaciones pragmáticas con aquellos países con regímenes populistas; y movimientos cuidadosos para construir una relación de respeto mutuo con Cuba, la que puede llevar a mayor acercamiento, pero sin abandonar su preocupación por el respeto de los derechos humanos. Pero la duda es ¿persistirán estos movimientos iniciales, o están destinados a ser abandonados? Prácticamente todos los gobiernos de EE.UU. han anunciado nuevas políticas para América Latina, pero la mayoría de las veces estos nuevos acercamientos se han desvanecido, resistidos por la burocracia e intereses especiales, o ambas cosas, y sobrepasadas por otras preocupaciones. De hecho, hay algo de evidencia a favor de aquellas personas escépticas de las buenas intenciones de Obama. Las declaraciones de que respetará los intereses de los países latinoamericanos para diversificar sus relaciones internacionales fueron abiertamente contradichas cuando la secretaria de Estado, Hillary Clinton, expresó preocupación por la mayor presencia de China e Irán. Los llamados por una nueva era en las relaciones con Cuba fueron seguidos por resistencia de parte de EE.UU. a la idea de que la OEA debía acabar con la expulsión de Cuba. La promesa de una rápida reforma inmigratoria viable pasó a ser simplemente un compromiso a comenzar las consultas este año. Luego que el gobierno reconociera la necesidad de regular la exportación de armas pequeñas a México, Obama sugirió que era poco realista políticamente enfrentar este tema. Ninguna de estas declaraciones fue definitiva –de hecho, el fin a la expulsión de Cuba de la OEA fue resuelto por medios diplomáticos–, pero todas suscitaron dudas. Respecto del tema comercial, la postura del gobierno ha sido, por decir lo menos, confusa: rechaza el proteccionismo, pero acepta una cláusula de “comprar estadounidense” 178 AMÉRICAECONOMÍA
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en el paquete de estímulo fiscal; expresa voluntad de avanzar en un tratado de libre comercio con Colombia y Panamá, pero pospone todas las acciones; habla sobre cooperación energética con Brasil, pero al mismo tiempo mantiene los subsidios para el etanol de maíz y sigue con altos aranceles para el etanol importado; y promueve una mayor asociación con México, pero permite que caduque el programa experimental que permitía la entrada a los camiones mexicanos a Estados Unidos, en abierto incumplimiento con el Tratado de Libre Comercio de América del Norte. Todos estos casos ilustran el poder de influencia de poderosos grupos de interés en la toma de decisiones de política exterior en Estados Unidos. Pero me atrevo a apostar Los próximos que los próximos pasos de Obama continuarán en la mispasos de ma dirección. Las visiones de Barack Obama los encargados de la relación de EE.UU. parecen alinearse continuarán con las de los diplomáticos de carrera especializados en temas en la misma de América Latina. Las políticas del gobierno frente a la dirección. región calzan con sus prioridades internas y su visión general externa. En cambio, los grupos de interés que se oponen a la visión del gobierno se han debilitado, en particular, el ala más dura de la comunidad cubano-estadounidense en Florida; algunos de los segmentos más proteccionistas de los sindicatos; y aquellos que desean castigar a los gobiernos de América Latina por no alinearse con las posiciones de Estados Unidos en su política exterior durante el gobierno de Bush. Otros votantes hispanos y latinos, más allá de la comunidad cubano-estadounidense, han crecido en número y en influencia, y apoyan los cambios en la política inmigratoria y en las relaciones con sus países que el gobierno de Obama está proponiendo. Por lo tanto, el gobierno de Obama tendrá más espacio para maniobrar en su política exterior con América Latina que sus predecesores. Un gobierno que entienda la importancia de América Latina para Estados Unidos, y tenga una visión estratégica incipiente para la región, podrá resistir las continuas presiones que podrían de lo contrario minar su proyecto inicial para renovar la cooperación interamericana. Este resultado no está de ningún modo garantizado, pero se ve cada vez más posible. Q / JULIO, 2009
DEBATES PANORÁMICA
Siguen en pie Javier Santiso Director y economista Jefe, Centro de Desarollo de la OCDE. Chair del OECD Emerging Markets Network (EmNet)
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l auge de multinacionales procedentes de los países emergentes fue uno de los principales fenómenos de la década actual. Ahora, al igual que sus pares de la OCDE, estas empresas enfrentan la resaca provocada por la crisis global. Sus capitalizaciones bursátiles se desplomaron desde los picos alcanzados en 2008, algunas incluso se vieron atrapadas en pérdidas importantes debidas a operaciones cambiarias y de coberturas de riesgos. Muchas tuvieron que aplazar planes de inversiones y de adquisiciones. Pero es de esperar que, lejos de frenar este auge, la crisis actual, cuando pase, muestre a estas multinacionales haciéndose un hueco cada vez más importante en el horizonte de las multinacionales globales. De hecho, en 2009, muchas de estas multinacionales emergentes continuaron su expansión internacional. Chinalco lanzó una operación por US$ 20.000 millones para entrar en el capital del gigante algo-australiano Rio Tinto. La multinacional india Bharti Airtel reiteró su embestida sobre la sudafricana MTN, lo que crearía un nuevo gigante de las telecomunicaciones de países emergentes (como China Mobile, Orascom, de Egipto, y América Móvil, de México). Las multilatinas tampoco se quedaron inactivas. Así la argentina Tenaris, filial de Techint, se hizo con una planta en Indonesia. En mayo de 2009, en plena crisis global, la brasileña Petrobras cerró un acuerdo con China Sinopec, ganando acceso a más de US$ 10.000 millones. El grupo petroquímico brasileño Braskem anunció planes de expansión por cerca de US$ 4.000 millones en Perú y Venezuela. La crisis provocó también algunas consolidaciones. La más espectacular fue la fusión de las brasileñas Perdigão y Sadia en mayo de 2009, que dio lugar al nacimiento de Brasil Foods, la mayor empresa de alimentos en Brasil y mayor procesadora de carne de pollo del mundo. La expansión también expuso a las multilatinas a conflictos que antes afectaron a las multinacionales de países OCDE –algunas en América Latina–. Así la cementera mexicana Cemex, al igual que la francesa Lafarge o la suiza Holcim, sufrió el proceso de expropiación desencadenado en 2008 por Hugo Chávez en Venezuela. Lo mismo le ocurrió al grupo Techint que se vio expulsado de la venezolana Sidor, que también pasó a control estatal, en 2009. Más allá de la coyuntura, las multinacionales emergentes siguen ganando terreno. En el último FT Global 500, publicado en mayo de 2009 por el Financial Times, aparecen varias multinacionales procedentes de China, Sudáfrica,
India, Rusia o Brasil. Petrochina coquetea ahora con el primer puesto, justo por detrás de la petrolera estadounidense Exxon Mobil. China Mobile desbanca de nuevo a Microsoft; Petrobras, a la francesa Total; Bank of China y Sinopec siguen por delante de la española Telefónica. Dentro del Top 25 hay siete multinacionales de los países emergentes. Si bien las empresas chinas dominan este auge, un análisis detallado muestra que otros países consiguen colocar varios de sus campeones. Además de los países ya mencionados aparecen tempresas de Arabia Saudita, Corea del Sur, Chile o Singapur en las 500 primeras mundiales. La minera brasileña Vale, en el puesto 50, supera a empresas como McDonald’s o France Telecom. Itaú Unibanco, tras su mega fusión en 2009, se propulsa del puesto 142 al Las 88, colocándose por delante de multinacionales BNP Paribas, Credit Suisse o BBVA. Otro banco brasileño, de economías Bradesco, consigue el puesto 141, por encima del suizo UBS emergentes o el francés Société Générale. siguen La cervecera belgo-brasileña – y esto antes de finalicreciendo pese InBev zar la adquisición de la estadounidense Anheuser Busch en a la crisis. 2009– se alza del puesto 187 al 154, convirtiéndose en la empresa más global de su sector. El conglomerado chileno Copec aparece en el puesto 431, por sobre la alemana Henkel o la sueca Volvo. Cierto, estas listas son cuestionables; sin embargo, indican tendencias. Dentro de las multilatinas, faltan gigantes como el primer productor mundial de cobre, la chilena Codelco; o conglomerados como el brasileño Votorantim, el mexicano Alfa o el grupo chileno Luksic, todos ellos volcados en importantes procesos de expansión internacional. Tampoco aparecen la cementera mexicana Cemex, la brasileña Embraer o la estatal venezolana PDVSA. Todos ellos figuran en las clasificaciones de AméricaEconomía. Estos ejemplos apuntan también hacia otro fenómeno: la emergencia de talento e innovación empresarial desde el mundo latino. Muestran, si lo fuera necesario, que las empresas y multinacionales que están emergiendo desde los nuevos mundos también conllevan innovaciones importantes, sea en sus productos o en sus procesos. Algún día también nos despertaremos descubriendo esta nueva verdad emergente. Q
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FINANZASS OPINIÓN O
Divergencia real John C. Edmunds Doctor en Administración de Empresas de la Universidad de Harvard, profesor de finanzas de Babson College en Boston y coautor de Wealth by Association.
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o que comenzó como una gotera pronto se convirtió en una inundación. Primero, algunos pocos intrépidos inversionistas compraron pequeñas cantidades de bonos brasileños y acciones peruanas. Tenían miedo de estar comprando demasiado pronto, pero los rendimientos prometidos fueron más fuertes. Otros inversionistas pronto siguieron sus ejemplos, comprando bonos y acciones en esos mercados, y en Chile y Colombia. En poco tiempo la oleada de compras hizo que el índice del mercado de acciones de Argentina subiera un 79% entre marzo y junio. Los inversionistas locales compraron porque tenían que hacerlo. Todos los meses las administradoras de fondos para el retiro toman su tajada del sueldo de los empleados y deben invertirla en alguna parte. Pero además estos inversionistas sabían que las instituciones financieras en sus propios países no habían caído en los mismos arrebatos de ambición que sus poco reguladas contrapartes en Estados Unidos. Entendían también que los mercados locales habían sido castigados por pecados cometidos a miles de kilómetros de distancia. Humillados, se levantaron del suelo, se desempolvaron y aprovecharon la oportunidad que otros inversionistas más nerviosos les estaban ofreciendo. El mercado se recuperó con fuerza, y al contrario de oportunidades anteriores, con fundamentos. Algunos describían la situación como si hordas de maniacodepresivos volvieran a los mercados –con sus chequeras desenfudadas– listos para comprar en aquellos mercados en los que justamente habían huido hace pocos meses. No obstante, hasta ahora los inversionistas han podido distinguir la calidad de la basura, y también, distinguir cuáles países están encabezando la recuperación y cuáles simplemente están siendo empujados por la corriente. Por ejemplo, los precios de las acciones brasileñas que cotizan en el mercado de Nueva York son una prueba de que los inversionistas están siendo selectivos. Las acciones de Vale han subido un 71% desde marzo, mientras que Petrobras lo ha hecho un 75% y Aracruz, un 230%. Los inversionistas han recuperado su confianza en estas empresas y también han entendido que las pérdidas de Aracruz por derivados de moneda fueron aberraciones. Además, las alzas han sido en proporción con las bajas experimentadas entre julio y noviembre de 2008, de 80%, 80% y 94%, respectivamente. Las compras han devuelto los precios a sus rangos normales, en línea con los futuros prospectos de cada empresa. Cuando uno mira las monedas de la región, queda más
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en evidencia lo selectivo de los inversionistas. El peso colombiano subió 21% entre marzo y junio mientras que el real avanzó un 20%. En cambio, el peso argentino perdió un 7,6% de su valor. En los peores días de la crisis, los países de la región no sabían cuánto de sus reservas usar para evitar que sus economías cayeran en una recesión severa. Ahora enfrentan un problema distinto: cuánto permitir que sus monedas se fortalezcan. El real brasileño ahora es la moneda de referencia de la región. En los centros financieros de Europa y Asia hay expertos estudiando la economía brasileña. Incluso hay contrataciones –y despidos– dependiendo de lo acertado de sus predicciones de la ecoLas nomía brasileña. Se pueden divergencias obtener enormes ganancias al predecir de forma correcta las entre las próximas maniobras del banco monedas de la central de ese país y los anuncios de las principales empreregión crearán sas brasileñas. Brasil está dejando que su oportunidades. moneda se fortalezca. Cuando alcanzó la barrera sicológica de los dos reales por dólar, el banco central trató de impedir que subiera más. No lo logró. Dentro de una semana ya había subido a 1,92 por dólar. ¿Qué deben hacer los otros países? Chile y Perú estarían tratando que sus monedas se mantengan estables, en vez de que se fortalezcan, mientras que Colombia ha dejado que su peso suba. En cambio, Argentina está dejando que su moneda pierda valor. Estas políticas divergentes crearán oportunidades y algunos de sus efectos pueden ser preocupantes. Un efecto evidente es que los brasileños y colombianos podrán ir de vacaciones a Argentina. Otro efecto podría ser que las empresas brasileñas aprovechen la fuerza de su moneda para comprar empresas peruanas. Los peruanos ya estaban acostumbrados que los chilenos compraran sus empresas. Ahora puede ser que vean subastas abiertas por sus empresas en que brasileños, chilenos y colombianos sean oferentes. Los argentinos ya están acostumbrados a que los extranjeros compren sus estancias, viñedos, casas y empresas. Si las monedas se siguen divergiendo, podemos ver una nueva ola de compras, pero esta vez de empresas en otros países. Q
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CAPITAL ABIERTO UNA NUEVA MÉTRICA
El CVA es una nueva forma para medir el desempeño de una cartera de inversiones. Rafael Romero Meza*, Francisco López-Lubián**.
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l año 2008 fue desastroso para las bolsas latinoamericanas, con pérdidas entre el 18% en Chile hasta casi 60% en Perú. Pero, como en toda comparación, siempre hay elementos que sobresalen. Por ejemplo, la petrolera colombiana Ecopetrol. Si bien la acción bajó sólo 0,5%, los dividendos como proporción de su capitalización inicial fueron un 7,78%. Eso suma un 7,28%, lo que parece ser un buen número, pero ¿son los resultados para el accionista realmente tan buenos? Además de haber caído levemente el precio y de haber recibido dividendos, los accionistas tuvieron que reinvertir en la empresa un monto cercano a US$ 2.500 millones, por medio de un aumento de capital. Otro elemento a considerar es que los accionistas esperan como mínimo el pago del costo de oportunidad del capital invertido en Ecopetrol, el que depende de cuan riesgosos sean los proyectos de la empresa. Entonces, ¿cómo medir el verdadero desempeño de la empresa desde el punto de vista del accionista? La respuesta es la llamada Creación de Valor para el Accionista. El CVA se mide por el aumento del valor para el accionista (o AVA) a lo que se le resta la capitalización inicial multiplicada por el costo del patrimonio de la empresa. AVA corresponde a las ganancias o pérdidas de capital
POCA CREACIÓN DE VALOR
AVA, CVA y retorno para el accionista de empresas seleccionadas por país Fuente: Economática ACCIÓN
PAÍS AVA (MM USD) CVA (MM USD)
RA
TENARIS
.ar
-10.989
YPF
.ar
5.056
3.084
32,1%
TELEFÓNICA ARGENTINA
.ar
-905
-1.205
-45,0%
TELECOM
.ar
-2.284
-2.918
-57,3%
SIDERAR
.ar
-1.036
-1.415
-42,2%
PETROBRAS
.br
-204.601
-259.406
-67,5%
VALE
.br
-51.944
-72.117
-46,1%
GERDAU
.br
-4.800
-7.551
-36,1%
TELEFÔNICA BRASIL
.br
706
-607
7,3%
ULTRAPAR
.br
-567
-1.071
-15,6%
COPEC
.cl
-7.674
-9.494
-43,0%
ENERSIS
.cl
745
-218
9,4%
CENCOSUD
.cl
-3.317
-4.223
-52,7%
FALABELLA
.cl
-2.622
-3.641
-29,4%
CSAV
.cl
-708
-898
-59,0%
ECOPETROL
.co
3.496
-2.297
10,7%
ÉXITO
.co
-823
-1.158
-38,4%
ARGOS
.co
-1.130
-1.952
-24,3%
GRUPO NAC. CHOCOLATES
.co
-143
-604
-4,4%
ISA INTERCONEXIÓN ELÉCTRICA
.co
71
-441
2,1%
AMÉRICA MÓVIL
.mx
-27.254
-37.746
-33,6%
CEMEX
.mx
-26.212
-34.702
-53,0%
WALMEX
.mx
876
-1.929
4,0%
FEMSA
.mx
1.235
346
17,7%
TELMEX
.mx
-8.202
-10.474
-29,5%
SOUTHERN COPPER
.pe
-24.306
-29.338
-83,5%
TELEFÓNICA PERÚ
.pe
-483
-707
-24,1%
VOLCÁN
.pe
-1.024
-1.568
-34,4%
ALICORP
.pe
-373
-454
-47,8%
GRUPO GLORIA
.pe
-401
-453
-48,7%
más otros tipos de flujos de efectivo que la empresa distribuya hacia los accionistas, como dividendos, disminuciones de capital, etc., menos los flujos de los accionistas hacia la empresa, como aumentos de capital, conversión de obligaciones, etc. Basados en este concepto, podemos calcular una medida de rentabilidad, la llamada
-15.078
-46,3%
Rentabilidad de los Accionistas (RA), que mide cuánto valor se generó al accionista en proporción al aporte inicial en forma de patrimonio (o sea, el AVA dividido por la capitalización inicial). Así, un buen resultado sería un RA superior al costo del patrimonio, o lo que es equivalente, una Creación de Valor para el Accionista (CVA) positiva.
Con datos al cierre del 2008, tomamos los seis mayores mercados bursátiles de América, y dentro de cada uno de ellos, calculamos el CVA de algunas de las cinco mayores empresas de cada país de América Latina. El cálculo de costo de patrimonio para cada empresa y cada país se llevó a cabo por medio del modelo CAPM. Sólo dos de las 30 empresas analizadas crearon valor para los accionistas en 2008. Éstas son YPF en Argentina y Femsa en México. Un lector experimentado podrá ver cierta similitud entre los objetivos de medición del Economic Value Added (EVA®) y CVA. Podríamos decir que ambos “son primos hermanos”. EVA® mide a contar de datos contables, y haciendo los ajustes necesarios, el desempeño en el manejo de todo el capital, o sea, cuál fue el desempeño para todos los dueños de la empresa, accionistas y bonistas. CVA utiliza valores de mercado para medir el desempeño obtenido para los accionistas en específico, no todos los dueños. Por lo que si la pregunta es si una empresa ha creado valor para los accionistas, CVA es el indicador más preciso para responderla. Q * Centro de Innovación Financiera, Universidad Adolfo Ibáñez. ** Instituto de Empresa, de España.
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I-BIZ
Bienvenido
a la nube La red como computadora se convierte en el gran tema TI de las corporaciones. Sin embargo, aún hay temores.
RODRIGO DÍAZ CARRIZO
Juan Pablo Dalmasso
E
l grupo de sistemas de Pemex Perforación, filial de la gigante Pemex, tenía una tarea titánica: cinco profesionales de TI debían atender a 70 especialistas distribuidos en 14 centros de operación desparramados por toda la geo182 AMÉRICAECONOMÍA
grafía mexicana... Incluso en plataformas en medio del mar. Cada centro tenía su propio servidor donde funcionaban 16 softwares especializados como sistemas de perforación, logística y evaluaciones geológicas. Pero el equipo perdía mucho tiempo viajando entre estos centros para actualizar cada solución en sus servidores.
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
Además, para enfrentar tal demanda los técnicos se habían especializado en una u otra aplicación, lo que representaba un alto costo operativo y una lenta respuesta. ¿Agregar recursos humanos hubiera sido una solución? Quizá, pero seguramente no la más eficiente. Después de comparar opciones, Pemex aceptó adoptar el sistema centralizado propuesto por la estadounidense Citrix, empresa especializada en gerenciamiento de aplicaciones, permitiendo la actualización y administración de los programas de manera centralizada. La mejora en el bienestar del equipo de TI de Pemex Perforación fue casi inmediata: en cinco meses, el uso de servidores fue reducido 86%, consolidando en dos equipos lo que previamente hacían en 14; los viajes se hicieron innecesarios y la respuesta a los requerimientos, inmediata. Además si un centro perdía su infraestructura, instantáneamente puede ser suplantado a distancia por los servidores / JULIO, 2009
centrales evitando, tiempos muertos. “La tendencia es ir a arquitecturas donde los recursos se comparten y se aprovechan en escala. Es algo que ya hacen los particulares cada vez que usan una aplicación en internet, pero es un camino que las corporaciones recién comienzan a experimentar para su propia operación”, dice Hugo Espinoza, gerente general de Citrix para Sudamérica. Este cambio no sólo promete reducción de costos sino también agilidad para hacer cosas que hasta ahora no pueden. Así lo comprobó la chilena Indura, líder en soldaduras y gases para usos industriales, con 3.500 empleados. Implementando la lógica de recursos tecnológicos compartidos, redujo en mucho el tiempo necesario para abrir una nueva oficina. Eso atestiguaron cuando adquirieron una firma colombiana con 22 oficinas y 350 usuarios en el país. Si hubiesen necesitado instalar sus programas en cada una de las computadoras de la empresa adquirida, habrían tardado mucho más de los dos meses necesitados para entregar las aplicaciones SAP, Microsoft Office y Microsoft
I-BIZ Outlook. Incluso si Indura no hubiera querido invertir en unos pocos servidores, podría haber apelado directamente a grandes proveedores como Microsoft, que ya ofrecen el software as a service (SaaS), o software como servicio, bajo la marca Microsoft Online Services. Algunas corporaciones como Bancolombia ya hicieron la prueba, llevando su servicio de correo electrónico corporativo, Exchange, a los servidores del gigante de Redmond. Y se han ganado un ahorro. “Se calcula que el costo de administrar Exchange es de US$ 30 por cuenta al año. En línea, el costo es de US$ 10”, observa Luis Daniel Soto, director ejecutivo de nuevas tecnologías para Latinoamérica de Microsoft. Y sumar nuevos usuarios sólo sería cuestión de un clic. La segunda ventaja del SaaS es que los programas pueden ser ejecutados por cualquier dispositivo con acceso a la red. Y si el procesamiento de la aplicación es remoto, los dispositivos pueden tener menos poder de cómputo y, por ello, menos costos. El boom de netbooks, gracias a Intel, BlackBerry o Iphone, es otra cara del mismo fenómeno.
La infra como servicio La nueva arquitectura tampoco es nueva en la tecnología de virtualización: el viejo truco de simular múltiples computadoras aprovechando la capacidad de cómputo excedente del equipamiento disponible. “Lo usábamos hace 40 años para solucionar la falta de equipo, pero ahora lo aplicamos para poner orden en la abundancia”, dice José Carlos Duarte jefe de tecnología de IBM Brasil.
“Desde los 80 los servidores comenzaron a multiplicarse. Se utilizaba uno para cada aplicación de la empresa, lo que terminó siendo imposible de administrar, y totalmente ineficiente. Algunos operaban una vez al mes y desperdiciaban un 85% de su capacidad de cómputo”. Ahora, virtualización mediante, el conjunto de servidores se convierte en una sola máquina virtual aprovechando y administrando el total de la capacidad. Incluso las PC de escritorio, o equipos individuales podrían participar. Los proyectos de cómputo distribuido, como World Community Grid, permiten que, sumando un pequeño programita, los particulares puedan aportar su capacidad de cómputo para investigaciones sobre el cáncer y el sida, entre otros. No sólo se puede disminuir la cantidad de equipos requeridos, sino utilizar equipos más económicos, o definitivamente transformarlos en un costo variable. Firmas con grandes data centers, como la minorista online Amazon, hoy ofrecen su infraestructura como un servicio (infrastructure as a service, o IaaS). El esquema es muy apreciado por empresas como la farmacéutica Ely Lilly cuya necesidad de cómputo se incrementa notoriamente cada vez que alguien solicita hacer una simulación de sus investigaciones. Cuando eso sucede, Dave Powers, director de tecnología de la firma, se jacta que con sólo pasar el dedo por su Iphone puede activar un clúster de 100 nodos de servidores Linux provisto por un tercero a sólo US$10, y desactivarlos una vez que el trabajo está hecho, nuevamente, con sólo mover un dedo.
Menos de un año atrás cada experimento le implicaba un trabajo de siete a ocho semanas instalando servidores. Lo válido para procesamiento, también lo es para almacenamiento, o para todo, Xaas le llaman los analistas. “Todo va camino a la nube”, dice Tony Hey, vicepresidente de investigaciones externas de Microsoft Research. “No sólo trabajamos con datos distribuidos en data centers propios cada vez más grandes, sino con información de otras fuentes que pueden estar en cualquier lado”, asegura mientras muestra el proyecto World Wide Telescope, un observatorio virtual que permite al usuario viajar virtualmente por el espacio conocido, y a la razón, un verdadero ejemplo de Cloud: no sólo procesa su información desde dos inmensos data centers sino que también la recibe de fuentes distintas. Como manipular sencilla-
En la vereda de enfrente, Dell y el Open Cloud Manifesto, una alianza conformada por AMD, Adobe; IBM, Sun, entre otros, militan por el uso de plataformas open source y la fijación de estándares abiertos antes que sistemas propietarios. “Es necesario para garantizar la interoperatividad de plataformas. El usuario debe sentirse seguro de poder cambiar de proveedor o recuperar la información cuando le plazca”, sostienen en el manifiesto. El tema no es menor. Si bien el mercado mundial de servicios en sus distintos sabores fue estimado en US$ 56.300 millones para este año por la firma de investigación de mercado TI Gartner, desde las empresas coinciden en que aún hay mucho por hacer para tentar al mercado corporativo para una solución cloud de punta a punta. Ninguna empresa pondría lo central de su negocio en un espacio público, su data
es la capacidad de cómputo desperdiciada por un servidor que no opera de manera distribuida. mente información de fuentes tan heterogéneas es un desafío y un campo de batalla para las compañías tecnológicas, para competir contra las soluciones open source Microsoft desarrolló Azure, presentado como el sistema operativo para la nube, o una plataforma como servicio, PaaS por sus sigla en inglés.”En un primer momento se subían aplicaciones como venían, pero ahora se aprovecha la naturaleza distribuida de la red”, acota desde Miami Luis Daniel Soto, de Microsoft.
warehouse o su estructura de Business Intelligence. La seguridad de datos sigue siendo un tema que además incluye una dimensión legal. “Muchos países como Brasil prohíben que datos como los financieros o las historias clínicas residan en el extranjero”, dice Leandro Farraiuolo, analista de Accenture. “Pero sí será posible ver tendencias mixtas. Nubes privadas para algunos procesos y públicas para otros”. Lo importante es que sea una cuestión de servicio. Q
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CLICS & CHIPS
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a electricidad generada de energía solar se parece a los membrillos crudos: su consumo nunca pasa más allá de la adolescencia. En ambos casos existen opciones más atractivas. Por precio, disponibilidad y estética. Hasta ahora. Empecemos por lo aparentemente menos importante. Los paneles de silicio que convierten los rayos del sol en algo capaz de darnos la felicidad de no pagar una cuenta eléctrica; primero, no nos permiten tal alegría: tardan lo suficiente en ser amortizados como para que la contractura de la billetera que los pagó dure casi igual cantidad de tiempo. Y, segundo, son poco atractivos. Básicamente son mesas de pimpón inclinadas. Hasta ahora. En distintas partes del mundo han comenzado a desarrollarse “células” fotovoltaicas (unidades en que ocurre el proceso de transformación) flexibles. Un tipo de ellas son las dye-sensitized solar cell (DSSc, DSC o DYS) o células solares de tinturas sensitivas. Un modelo interesante es el creado por el Fraunhofer Institute for Solar Energy Systems, en Alemania. Está hecha a base de una tintura con el agregado de nanopartículas de metales disueltas, lo cual permite que sea una membrana flexible semi transparente y sobre la cual se pueden imprimir imágenes. Lo anterior facilitaría usarlas sobre frontis, muros y ventanas. Pero las primeras “Grätzel cells” (llamadas así por su inventor, Michael Grätzel, quien las creó en 1991) poseen dos defectos: convierten sólo el 4% del sol en energía y tienen una vida útil corta. Afortunadamente, Michael Grätzel, ahora trabajando con un equipo de científicos chinos, logró a fines del año pasado mejorar el rendimiento a un 10% y la vida útil –a un 90% de eficiencia original– a 1.000 horas. No es demasiado: 83 días de 12 horas. Pero hay buenas noticias: a) son muy baratas de hacer, b) levantar una planta
no requiere grandes inversiones y c) la relación que ofrecen en términos de kWh/m2/año/dólares se acerca a lo que en EE.UU. se bautizó como grid parity, o sea, su precio de puesta en una red de distribución se acerca al de la generada por combustibles fósiles. Y el entusiasmo con la energía crece: en junio, las acciones de la empresa china LDK Solar subieron un 21% en un solo día, luego que fuentes del gobierno chino anunciaran que ese país intentará obtener para 2020 el 20% de su energía de fuentes alternativas. No fue un caso único: el Claymore/MAC Global Solar Energy Index ETF, que sigue la cotización de 25 empresas que producen paneles solares, también dio un salto cuando el petróleo pasó la barrera de los US$ 70 el barril. Mientras tanto, en Dinamarca, trabajando con otra nueva tecnología solar alternativa (polymer solar cells) las empresas Mekoprint y Gaia Solar conectaron una planta generadora a la red eléctrica convencional, partiendo con un precio de 15 euros el watt en marzo, que se espera caiga a 4-5 euros por watt a fines de año. En sintonía con lo anterior, el 11 de junio pasado el Departamento de Energía de EE.UU. anunció que destinará US$ 467 millones en subsidios para desarrollo, lanzamiento y apoyo a la comercialización de proyectos de energía solar y termal. De ellos, US$ 51,5 millones se asignaron a una Incubadora de Tecnologías Fotovoltaicas, cuya misión es financiar hasta el 80% del costo de iniciativas que apunten a lograr grid parity y expandir la capacidad instalada de generación solar entre 5 y 10 gigawatts. Casi en simultáneo, investigadores europeos revelaron que habían logrado el récord europeo de eficiencia en conversión de luz en electricidad: 41,1%. La energía solar, en efecto, dormía la siesta. Hasta ahora.Q
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NEGOCIADO & FIRMADO En 2008, Ibi obtuvo ingresos por US$ 4.900 millones.
ALSTOM: EQUIPOS DE GENERACIÓN.
BRASKEM En Bahia se emplazará la nueva planta de proceso petroquímico que construirán, en conjunto, Braskem y la firma petroquímica estatal venezolana Pequiven. La planta podría costar US$ 1.000 millones, aunque aún no se han informado detalles sobre su financiamiento. >>
BRASPAG La firma de capital de riesgo Ideiasnet vendió la empresa de pagos y proceso de operaciones electrónicas Braspag al Grupo Silvio Santos. La transacción, que marca la primera venta del portafolio de Ideiasnet, fue avaluada en US$ 12 millones. Beneficio para la compañía: 26,2 veces más de lo invertido, tras cuatro años a una tasa de retorno de 162,6% anual. >>
ACTINVER Por un monto no revelado, Grupo Actinver, conglomerado mexicano de servicios financieros, adquirió los activos en México de Prudential Financial Inc. El acuerdo incluye un banco y una sociedad de inversión con más de US$ 4.750 millones en activos administrados y más de 200.000 nuevos clientes. >>
AIG La aproblemada aseguradora AIG –que a estas alturas se ha convertido en emblema de la crisis– anunció la venta del 100% de sus operaciones financieras de consumo en Argentina. Banco de Galicia y Buenos Aires y un grupo de inversiones coordinado por el Grupo Pegasus serán los nuevos propietarios de Compañía Financiera Argentina, Cobranzas y Servicios y AIG Universal Processing Center. >>
BANCOR La canadiense Talon Metals firmó un acuerdo con Kmine Holdings para la adquisición de Bancor Mineraçao, filial brasileña de Kmine. Bancor posee ocho áreas en los estados de Sergipe y Alagoas, comprometiendo
de pensiones de Ixe Grupo Financiero por un monto no divulgado. Tras la operación, Banorte, el cuarto mayor banco de México, controlará 312.489 cuentas de retiro por un total de US$ 399 millones bajo administración.
un total de 36.402 hectáreas para las que cuenta con licencias de exploración o las ha solicitado. Adicionalmente, Talon obtuvo derechos de exploración para el proyecto Jurena Gold en el estado de Mato Grosso. BANCOSAL La empresa de giros de dinero Nexxo Financial Corporation anunció que adquirió recientemente BancoSal, una entidad dependiente de Banco Salvadoreño–HSBC Salvador. BancoSal opera en el envío y giro de remesas y está presente en Los Ángeles, San Francisco y Houston. >>
BBVA El banco BBVA y la aseguradora Mapfre, ambos de España, reforzaron su alianza de distribución para América Latina. Bajo el nuevo pacto, BBVA podrá comercializar los productos de Mapfre en sus 3.800 sucursales que posee en la región. >>
CFE La mexicana Comisión Federal de Electricidad firmó contratos para la construcción de dos plantas de generación eólica por US$ 393,6 millones. El primero beneficia al consorcio local Energías Ambientales de Oaxaca, para una central de 101 MW. El segundo, para La Venta 3, una planta de 202 MW, fue para la española Iberdrola Renovables. >>
CODELCO La estatal chilena Codelco y la empresa minera anglo-australiana Rio Tinto firmaron un acuerdo de exploración conjunta sobre la propiedad de Pasaca, ubicada en el norte de Chile. El acuerdo marca la cuarta vez que ambas empresas colaboran en este tipo de negocio. >>
BANORTE El mexicano grupo Banorte anunció la compra de la división de fondos
BRADESCO El brasileño Banco Bradesco confirmó la adquisición de Banco Ibi, el brazo financiero de la minorista local C&A. La transacción le costó US$ 720 millones a Bradesco, que pagará con acciones equivalentes al 1,6% de su capital.
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>> ALSTOM
millones de dólares se embolsará Alstom tras adjudicarse un contrato para el equipamiento del proyecto hidroeléctrico de Ocana de 26,8 MW, que será construido por la ecuatoriana Empresa Generadora del Austro.
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CVC El grupo estadounidense Carlyle Group adquirirá una participación mayoritaria en la agencia de viajes brasileña CVC por US$ 394 millones. El acuerdo contempla la compra de un 63% de CVC, mientras que el resto permanecerá en manos de su actual dueño, Guilherme Paulus.
>> CEMEX
>>
ECOPETROL Mediante la firma de un contrato con 11 bancos, la estatal colombiana Ecopetrol obtuvo un crédito sindicado a siete años. La operación alcanzó un monto superior a US$ 1.000 millones y será destinado a financiar su plan de inversiones. Ecopetrol además anunció la compra del 51% de participación de Glencore International en la Refinería Cartagena por US$ 549 millones. Glencore se había quedado sin financiamiento para la ampliación de la refinería, avaluada en US$ 3.000 millones. >>
FUNAI La japonesa Funai estableció una unidad en Ciudad de México para >>
millones de dólares es el monto por el cual la gigante mexicana del cemento, Cemex, vendió a la suiza Holcim Group sus operaciones en Australia. Los activos se componen de 249 plantas de hormigón, 83 canteras de agregados y 16 plantas productoras de tubos de hormigón, así como el 25% de participación que ostenta Cemex en Cement Australia.
la adquisicion de las operaciones locales de ventas de LCD de la holandesa Phillips. La operación permite concretar un acuerdo firmado el año pasado para adjudicarse el derecho a comercializar la marca Phillips en América del Norte. Funai espera generar ventas sobre US$ 70 millones. GAFISA La inmobiliaria brasileña Gafisa confirmó que planea una venta de acciones a través de una IPO. Según la propia empresa, su plan es reunir entre US$ 300 millones y US$ 350 millones y también contempla una colocación en el mercado estadounidense a través de ADR. La operación aún no ha sido aprobada por la Comisión Brasileña de Valores. >>
GARDA SECURITY Andrews International llegó a un acuerdo para la compra de las operaciones de Garda World Security en Estados Unidos y México. El compromiso incluye las divisiones de seguridad uniformada, protección de activos y las operaciones de consultoría e investigación. >>
GENOMMA La compañía farmacéutica y de productos para el cuidado personal mexicana, Genomma Lab, pagó US$ 3,1 millones por la propiedad de la marca Jockey Club, de productos para hombres. Adicionalmente, Genomma adquirió las marcas Flor de Naranja Sanbors, Henna Egipcia y lociones Teatrical. >>
GRUPO CARSO El conglomerado controlador de las empresas del magnate mexicano Carlos Slim, Grupo Carso, vendió a la firma Elementia sus negocios de cobre y aluminio agrupados en Industrias Nacobre. La transacción se pagó en acciones, por lo que ahora el grupo participará del 49% del capital social de Elementia. >>
HOCOL La filial colombiana de la empresa francesa Maurel et Prom, Hocol Petroleum, pasó a propiedad de Ecopetrol tras el pago de US$ 742 millones (un poco menos de los US$ 748 millones anunciados en marzo). De este modo, Ecopetrol ahora controla todos los activos de producción y desarrollo de la compañía, cuya producción, estimada en de 22.000 barriles diarios para 2009, se sumará a los 458.000 barriles por día que alcanzó la producción de Ecopetrol en el primer trimestre. >>
HUHTAMAKI OYJ Mediante un acuerdo de pago compuesto de US$ 32,3 millones al contado, un pagaré por US$ 9 millones y el compromiso de asumir su deuda de US$ 2 millones, Bemis adquirió las operaciones sudamericanas de Huhtamaki Oyj, fabricante global de empaques de plástico. El acuerdo incluye tres plantas en Brasil y una en Argentina. >>
LORENZO ZAMBRANO, DE CEMEX: SOLTANDO ACTIVOS
IBOPE El grupo de comunicaciones inglés WPP elevó su participación en el >>
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NEGOCIADO & FIRMADO chileno Recalcine, para financiar el pago de una deuda y los gastos de marketing de su recientemente desarrollada vacuna contra la fiebre del heno. Mediante el acuerdo, Recalcine invertirá cerca de US$ 20 millones, adquiriendo más de 100 millones de acciones de Allergy.
PETROBRAS: TALADRANDO CON GE
>> REFINERÍA DEL PACÍFICO El próximo año comenzará la construcción de Refinería del Pacífico, un proyecto conjunto entre las estatales Petroecuador y PDVSA en la provincia ecuatoriana de Manabí. Según el propio presidente de Ecuador, Rafael Correa, la refinería tendría un costo de US$ 10.000 millones y procesará 300.000 barriles de crudo por día cuando se complete en 2013.
grupo brasileño Ibope en 2,05% al traspasarle a éste el 100% de Mediafax, principal proveedor de información de medios y mercados de Puerto Rico. Mediante el acuerdo, WPP aumentará su participación en Ibope Pesquisa de Mídia, Ibope Latinoamericana e IMI.Com. JBS JBS Friboi adquirió la planta Teofilo Otoni en Minas Gerais por US$ 8,3 millones, según informaron fuentes locales. La planta, ubicada a 450 Km de Belo Horizonte, tiene capacidad para faenar 750 cabezas de ganado al día. >>
LIDER AVIAÇÃO La estadounidense Bristow Group adquirió el 42% de Lider Aviação, el mayor proveedor de servicios de aviación y helicópteros de Brasil, por US$ 174 millones. Lider, que cuenta con 46 helicópteros al servicio de la industria de petróleo, reportó en 2008 una facturación por US$ 305 millones. >>
MOLINO CAÑUELAS La procesadora de alimentos argen-
tina Molino Cañuelas alcanzó un acuerdo con Marubeni para cooperar en la producción de granos y oleaginosas. La finalidad del compromiso es proveer de manera competitiva a Japón y aumentar presencia en otros países donde la demanda crece rápidamente, como China y Europa. PÃO DE AÇÚCAR La cadena de retail brasileña Pão de Açúcar se convirtió en líder del menudeo en Brasil, tras la compra de su competidor Ponto Frio en US$ 426 millones, equivalente al 70,24% del capital total de la compañía, que será pagado con acciones del grupo. Según Pão de Açúcar la adquisición apunta a crecer >>
en el segmento de electrónica. PETROMACAREO Un joint venture entre una filial de PDVSA y PetroVietnam fue autorizado por el gobierno venezolano. La empresa, llamada PetroMacareo, se dedicará a la exploración y extracción en territorio venezolano. La estatal venezolana retendrá el 60% de propiedad en la nueva empresa que centrará sus operaciones en el bloque Junin-2 en la faja del Orinoco. >>
RECALCINE La firma de biotecnología Allergy Therapeutics, anunció un acuerdo con Azure Ventures, ligada al grupo >>
SANTANDER La decisión del presidente venezolano Hugo Chávez de nacionalizar la operación local de Banco Santander quedó cumplida tras el pago de US$ 1.050 millones por los activos del banco español en territorio venezolano. >>
SQM La empresa india Coromandel Fertilisers alcanzó un acuerdo con Soquimich Europa, filial de la chilena SQM, para producir fertilizantes hidrosolubles en India. Mediante el acuerdo, Coromandel invertirá US$ 2,2 millones en una planta ubicada en Kakinada, en el estado sureño de Andhra Pradesh. >>
>> PETROBRAS
millones de dólares pagó Petrobras a la división de gas y petróleo de GE por la adquisición de equipamiento para sus operaciones offshore. El acuerdo es por 250 unidades de sistemas submarinos VetcoGray de GE Oil & Gas.
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Cambio de velocidad Fabricantes de autos de lujo apuestan a una rápida recuperación de las economías latinoamericanas. Antonio María Delgado / Miami
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uede que hayan levantado el pie del acelerador, pero los grandes fabricantes de autos de lujo no se disponen a presionar el freno. Por el contrario, los alemanes Porsche, Audi y BMW ven la actual coyuntura como esa breve pausa en la conducción del negocio en la que uno pisa el embrague o clutch para pasar a una velocidad más alta. Y es que los últimos años han sido muy buenos para las operaciones de estas compañías en América Latina, permitiéndoles posicionar sus marcas dentro del nicho de mercado
BAJARON LAS VENTAS DE AUDI EN LA REGIÓN ENTRE ENERO Y ABRIL.
AUDI A4
más selecto. Aun cuando la crisis sí está impactando sus ventas, las compañías no han perdido de vista el gran potencial de crecimiento que promete la región. “La carrera ya comenzó”, dice Juergen Deforth, gerente general de Audi para Latinoamérica, en referencia al renovado enfoque que las empresas de este segmento del mercado están prestando a la región. “Estamos todos muy interesados en América Latina, porque sabemos del gran potencial que hay aquí”. Ese potencial quedó en evidencia en los años previos a la crisis, durante el cual el fuerte crecimiento que arrojaban las economías latinoamericanas amplió las filas de la
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clase ejecutiva, creando eando una oportunidad para las firmas dedicadas al lujo y el confort de las clases emergentes. ergentes. Apetito que efectivamente tivamente ha disminuido recientemente, entemente, pero que las empresas as estiman volverá robustecido. o. Los analistas coinciden oinciden en que este segmentoo tendrá una rápida recuperación. ración. tos de “El mercado de autos lujo, especialmente te en América latina, see ha mostrado mucho más
BMW MINII estable que los otros segmentos de la industria. Y esto se debe a que estamos hablando de un sector de la población que tiene los recursos para comprar, y que puede que no lo esté haciendo ahora por un acto de prudencia, pero que volverá a hacerlo cuando retorne la normalidad”, dice Pascual Francisco, analista de IHS Global Insight. En el caso de Audi, la empresa espera tomar la delantera del circuito latinoamericano en poco tiempo con la introduc-
ción de nuevos modelos. “Estamos trabajando activamente en ampliar nuestra oferta para los clientes, lo cual ha sido una estrategia ganadora para nosotros”, dice Deforth. De hecho, la introducción de nuevos modelos le ha funcionado muy bien a la compañía durante los últimos meses de volatilidad, ayudándole a proteger sus márgenes de ventas con mayor facilidad que sus competidores. En los primeros cuatro meses del año la empresa ha visto una
disminución de 10% de sus ventas, cifra significativa, pero inferior a las caídas registradas por algunos de sus competidores. Esa caída excluye el impacto del cierre del mercado en Venezuela, país que a mediados de 2008 bloqueó la importación de autos de lujo, afectando a todos los integrantes de la industria por igual. Deforth dice que gran parte del atractivo de la propuesta de Audi, cuyos modelos más vendidos son el A3 Sportback, el sedan A4 y el imponente A6, es la conceptualización
del diseño, el cual busca maximizar el confort y el lujo de los vehículos para realzar la experiencia de conducirlo. Pero las unidades también cuentan con una nueva generación de motores que ayudan a reducir las preocupaciones sobre el impacto al medio ambiente que podrían tener sus dueños. “Les dimos a nuestros vehículos nuevos motores que brindan un rendimiento mucho mejor, pero que consumen menos”. Pero si de motores se trata, no se puede dejar de hablar de Porsche. La automotora ha empezado a complementar su flota de autos deportivos
PORSCHE CAYMAN
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con vehículos diseñados para más de dos personas. Thomas Staertzel, presidente y director gerente de Porsche Latin America, dice que siguiendo el éxito que Porsche tuvo con la introducción de su vehículo utilitario todo terreno (SUV) Cayenne, el cual se ha convertido en su automóvil más vendido en todo el mundo, la empresa introducirá su propio sedan para competir con los modelos de Audi, BMW y Mercedes-Benz. “Estamos seguros de que el Panamera va a ser un auto que tendrá el mismo grado de éxito que tuvo el Cayenne, que va a silenciar a todos aquellos que han estado cuestionando que Porsche pueda construir un sedan de lujo de la misma manera que Cayenne extinguió las dudas de que Porsche pudiese construir un SUV”, dice. La fortaleza de este vehículo es, al igual que el Cayenne, brindar al conductor la misma sensación que se siente cuan-
rica Latina y hann pasado de los 260 vehículos vendidos el año 2000 a los 2.700 00 vehículos que vendimos el año pasado”, dice Staertzel. La crisis sí se está haciendo sentir en las proyecciones ecciones de la compañía,, y el pronóstico de ventas ntas para este año conontempla un descenso nso a las 2.000 unidades. des.
AUDI A3 HB Pero Staertzel cree que la disminución sería momentánea, y que los volúmenes de venta estarían en el 2010 cerca de los mismos que mostraba en 2008. Y aunque significativo, el impacto en las ventas de los fabricantes de los autos de lujo es inferior que al del mercado total. “Es un nicho de mercado muy resistente”, dice el ejecutivo. “Atendemos a personas que son altamente exitosas, con visión, que via-
recursos para obtener lo que quiere”, dice Staertzel. Gerd Dressler, director general de BMW Group México, coincide en que el nicho de mercado en el que su compañía compite es muy resistente, y particularmente en América Latina, región en la que hasta el momento ha tenido una mejor actuación que en otros mercados. Destaca incluso sus resultados en México, el país más afectado por la crisis. Este país abarca un 40% de las ventas totales de BMW en
ticipación. “El ambiente está muy adverso, pero vemos 2008 como un año de transición”, dice Dressler. “Esperamos una mejora el próximo año”. Entre los puntos fuertes de la operación de BMW en la región están la fortaleza de su marca, su extensa red de servicios y la alta calidad de sus vehículos, como el BMW Serie 3, su buque insignia, el BMW Serie 7, y su roadster z4. Pero en México también está beneficiándose del éxito de productos que están ligeramente lig fuera del renglón, como el compacto de lujo Mini Min y las motocicletas
AUDI A4 CABRIOLET
do uno maneja sus modelos deportivos. La fórmula está dándole resultado. “Ha sido un crecimiento exponencial. Las ventas hoy en día son 10 veces mayores de lo que eran cuando abrimos nuestra sede en Miami para atender a Amé-
jan por todo el mundo, que conocen bien las diferentes marcas globales, y que se recompensan a ellas mismas por su arduo trabajo adquiriendo un Porsche. Y puede que esta gente pierda algo de dinero en la bolsa, pero igual tiene los
América Latina, al tiempo que abarca un 30% de las ventas totales del segmento de autos de lujo en ese país. La empresa no ha estado exonerada de la desaceleración de la economía mundial, pero ha logrado mantener su par-
que también llevan la marca. “BMW va con todas sus fuerzas en el desarrollo de nuevos productos”, dice Dressler. “Somos una empresa abocada a la innovación y constantemente estamos pensando en el futuro”. Q
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 195
SUSCRIPCIONES Equipo de representantes ARGENTINA BUENOS AIRES Claudia Dasso, Martín Chavarría
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VISIONES ACORRALAR A LA SUERTE
INVESTIGADOR DEMUESTRA QUE EL ÉXITO SIGUE SIENDO MÁS EFECTO DE LA BUENA FORTUNA Y LAS VENTAJAS ARBITRARIAS, QUE DEL ESFUERZO Y EL MÉRITO ESTRICTO.
“
Estamos tan seducidos por los mitos del mejor y el más brillante y el hombre hecho por sí mismo, que creemos que los fuera de serie brotan de la tierra tan naturalmente como los manantiales. Miramos a Bill Gates y nos maravillamos de vivir en un mundo que da a un chico de trece años la llave para convertirse en un empresario fabulosamente exitoso. Pero esa es la lección incorrecta”. Malcom Gladwell dedica las 312 páginas de argumentos e investigaciones de Outliers (Los fuera de serie) para establecer la lección correcta. En tal recorrido explora el mundo de los jugadores de hockey sobre hielo; la vida casi desconocida de Los Beatles en Hamburgo, antes de la fama; la adolescencia de Bill Joy, el creador de Sun Microsystems; las peripecias y desastres que impidieron a Chris Langan, probablemente el ser humano con el coeficiente de inteligencia más alto del mundo, florecer; y varias otras historias fascinantes más. Lamentablemente, parte de la crítica, en vez de revisar esta progresión, se ha quedado con apenas dos palabras y un capítulo, el dos: “La regla de las 10 mil horas”. En él, Gladwell establece la regla empírica que dice que se trate de Mozart o Cristiano Ronaldo, de Obama o ese carpintero que nos parece un genio; todos tardaron esa cantidad de horas de aprendizaje y trabajo duro, antes de sobresalir y triunfar. Se ha tomado tal “regla” como un alegato contra el talento e, incluso, la meritocracia. Pero no se trata para nada de ello. Outliers es mucho más que un elogio ingenuo a favor del trabajo duro. Es una denuncia contra tres cosas: el derroche obsceno que hacemos del talento, la aceptación
Estoy leyendo Mussolini de Pierre Milza, para comprender como una sociedad moderna, con sus condiciones culturales y socio económicas, llegó a crear un Stefano monstruo y subirlo Stoppani al poder extremo, Director General al entregarle el poen México y Director Regional der total a cambio del orden social. Y América Latina CRIF aceptar, así, bajar México al infierno poco a poco.
Rodrigo Lara Serrano
Cristián Argüello
Country Manager Cognizant Argentina
Estoy leyendo El Poder del Ahora, de Eckhart Tolle. Trata la problemática universal de la felicidad, enseñándonos, en un lenguaje simple y claro, que es posible liberarnos del sufrimiento, de la ansiedad y la neurosis de la vida diaria a partir del cambio en uno mismo.
qué leen
Paulo Kalapis
Director de Mercadotecnia para Argentina SUN MICROSYSTEMS México
Leo Angeles y Demonios de Dan Brown. Me gusta porque la genialidad y la inteligencia maestra de este autor te atrapa en cada página del libro, una a una las puedes imaginar y vivir perfectamente.
de la suerte como guardiana fronteriza entre una vida aprovechada y otra apenas sobrevivida y el autoengaño sobre que no podemos hacer nada drásticamente significativo, Los fuera de serie no ligado al dinero, (Outliers) para promover viMalcom Gladwell das más plenas. Editorial Taurus Y sí podemos. Buenos Aires ¿Esa es la lección US$ 14 correcta? “Para que construyamos un mundo mejor, es preciso que sustituyamos el patrón de los golpes de suerte y las ventajas arbitrarias que hoy determinan el éxito –como la suerte en las fechas de nacimiento y los avatares afortunados en la vida– por una sociedad que ofrezca oportunidades para todos”. La apuesta de Outliers es tratar de demostrar, con bastante éxito, que “el mundo podría ser mucho más rico que éste con el que nos hemos conformado”. Y su único defecto importante es no preguntarse si en tal conformismo no se oculta, como alguna vez lo aseveró el economista John Kenneth Galbraith, la vanidad de todos aquellos que preferimos sentirnos mejores o especiales, antes que afortunados.
JULIO, 2009 / LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA AMÉRICAECONOMÍA 197
LÍNEA DIRECTA [BUENOS AIRES]
ASADOS PARA ADELGAZAR
AFP
J
ared Waxman fue directo: ¿Por qué las argentinas son flacas si comen tanta carne? La pregunta expresaba sorpresa genuina. En especial viniendo de un biólogo estadounidense que estaba dando la vuelta al mundo y había decidido quedarse un par de meses en Argentina, mejorando su castellano. Y feliz. Sí. Aseguraba que era uno de los pocos países en que él, un simpatizante acérrimo de George W. Bush, podía andar muy tranquilo por las calles. –Es que las argentinas hacen la dieta Atkins sin saberlo– le contesté, en referencia al “bife con ensalada” que señoritas delgadas como una garza engullen con felicidad en los restaurantes, mientras dejan la panera intacta, algo inverosímil en países como Ecuador, Chile o Venezuela. –No, no–, decía Jared– Ellas también comen spaghetti. Debe de ser genético. Pero no lo es. En su libro Estrategias de consumo: qué comen los argentinos que comen, la antropóloga Patricia Aguirre asegura que en el Río de la Plata se han establecido tres modelos de cuerpos, valoraciones de los alimentos y formas de comerlos. Los pobres operan bajo la línea de “cuerpos fuertes, alimentos rendidores, comensalidad colectiva”. O sea, le piden a la comida que llene, que dé energía y que al comerse se reafirmen los lazos del grupo amplio que los contiene. Las clases medias valoran “cuerpos lindos, alimentos ricos, comensalidad familiar. En tanto que los grupos de ingresos altos se organizan en torno a “cuerpos sanos, alimentos light, comensalidad individual”. Más allá de que estos sean indicadores más bien generales, con excepciones llamativas en el contexto latinoamericano –como el hecho de que lo argentinos de ingresos bajos consuman más carne vacuna que sus equivalentes de cualquier país del mundo–, Aguirre encontró en su investigación algo notable: entre 1960 y 2000 los grupos sociales, excepto los altos, habían bajado drásticamente la variedad de alimentos que consumían. No necesariamente la cantidad de marcas, sí de alimentos. En efecto, al convertirse la alimentación en una industria sofisticada y multinacional, desaparecieron distintos
productos. Basta recordar las mermeladas y escabeches de las abuelas, para descubrir que ya no están en ningún supermercado común. Menos en los de descuento. En contrapartida, ahora muchos alimentos distintos contienen los mismos productos. Por mencionar sólo dos: JMAF (Jarabe de maíz de alta fructuosa) y aceite de soja. Uno calórico y otro graso. El efecto “pérdida de variedad” no lo hemos notado porque ahora hay más comida disponible y la gente come más comida que antes en países como Chile, Brasil y México. Es la razón por la cual hay más gordos. Se trata de una gordura, menos de pobre, que de pobreza en variedad. México es un ejemplo extraordinario de esto. A medida que sus patrones de consumo han cambiado, los gordos han florecido como nunca. Un 30% de sus habitantes sufren de obesidad aguda. Es decir, tienen tantos kilos extra que su organismo funciona ya de manera diferente. Estamos hablando de más de 33 millones de personas (sobre 111 millones). De no mediar algún cambio, las secuelas de la gordura extrema serán el principal problema sanitario del país. Argentina, con su 19,7% de personas obesas, tiene una situación menos dramática que la mexicana (la sexta del mundo en gordos), pero aún así existe otro 24,8% de personas con sobrepeso. Y eso que una encuesta que encargó hace dos años el Instituto Nacional Contra la Discriminación, la Xenofobia y el Racismo (INADI), reveló que –luego de los pobres– el grupo más discriminado en el país son los gordos (67%). En junio la lucha contra tal discriminación comenzó. ¿Cómo? La ciudad de Buenos Aires estableció una normativa que obliga a todos los cines, teatros, estadios, salas de congresos y exposiciones a instalar por lo menos dos asientos con medidas especiales: ancho de 80 centímetros y profundidad no menor a los 70. Es decir, 30 centímetros más que la medida promedio. Imagino que Jared, ahora, preferiría que los pusiéramos a una dieta con asados y nada más. Q
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/ JULIO, 2009
LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA
Rodrigo Lara Serrano
CERTIFICACIÓN
E A S A / FA A ABRIL DE 2009
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El sentido común de la eÀciencia.