Nº 380 Edição Brasil

BRASIL

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E MAIS: BRASKEM + QUATTOR ATAQUE À IMPRENSA IMPOSTOS EM ALTA

A RETOMADA DO

CRÉDITO

No 380 OUT/2009 R$ 10,90

ESPECIAL: OS MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA

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Ilustração de capa: Daniel Almeida

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O Novo Corredor Comercial América Latina-Ásia

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s padrões de comércio globais mudaram de modo significativo nos últimos anos. Uma das mudanças mais notáveis foi o crescimento do comércio entre a América Latina e a Ásia que superou o crescimento comercial entre todas as outras regiões do mundo. Este novo corredor comercial entre a América Latina e Ásia é o resultado natural da vantagem comparativa. A América Latina tem abundância de vários materiais brutos – tais como produtos agrícolas, de energia e de mineração – que atendem as fortes demandas emergentes da Ásia, enquanto que a Ásia emergente é um produtor de baixo custo de produtos manufaturados como eletrônicos, têxteis e de vestimentas, para os quais a América Latina é um mercado estável e crescente.

De fato, os dados comerciais mensais mais recentes do Brasil mostraram que a China é o maior cliente do Brasil, ultrapassando os Estados Unidos, que cairam para a posição número 2. Durante todo o ano de 2008, o Brasil exportou US$20 bilhões de bens para a China e importou US$16,4 bilhões de acordo com os dados da Comtrade das Nações Unidas. Enquanto os números comerciais com a China são impressionantes em qualquer definição, é importante notar que não é somente a China. A Coréia do Sul e o Japão também são parceiros comerciais importantes da maioria dos países da América Latina. Isto também é um desenvolvimento relativamente recente e o padrão de mercadorias comercializadas é similar àquelas comercializadas com a China.

Este novo corredor comercial se desenvolveu ao passo quea China está entre os cinco maiores destinos de exportação para quase todos os maiores países da América Latina, e a China é uma das cinco maiores fontes de importação em todos os maiores países da América Latina. Em 2008, a China importou um total de US$38,4 bilhões da Argentina, Brasil, Chile e Peru, de acordo com nossos cálculos. Como uma das 5 maiores fontes de importação para a Argentina, Brasil, Chile, Colômbia, México e Peru em 2008, a China exportou US$72,9 bilhões para esses países.

Um segundo desenvolvimento relacionado é a mutante composição dos destinos de exportação da América Latina nos últimos anos. Ocorreu uma mudança clara da América do Norte (Estados Unidos e Canadá) para a Ásia e outras economias emergentes.

As Estatísticas Comerciais Internacionais da OMC para 2008 – os últimos números definidos consistentemente entre os países – mostram a natureza da mudança dos padrões de exportação da América Latina.

A América do Norte permanece o mercado de exportação predominante em 2007, com

uma porcentagem de 30% das exportações.

Contudo, esta porcentagem caiu quase 39% do total em 2000.

O declínio da porcentagem da América do Norte é o reflexo do aumento da porcentagem das exportações da América Latina destinadas a outros mercados emergentes.

As exportações para a Ásia em uma porcentagem total de exportações aumentou consideravelmente de 9,7% em 2000 para 16% em 2007. As exportações para a China em particular cresceram numa margem anual média de mais de 20% entre 2000 e 2007.

A composição das exportações da América Latina também mudou para outras regiões emergentes como a África, o Oriente Médio e a CEI mas com peso um pouco menor do que no caso da Ásia.

A presença da América Latina como um participante significativo no mercado global é relativamente nova. Enquanto que o mercado financeiro dos preços das commodities é um fator presente, a maioria das economias na região se tornou mais abertas ao comércio nos últimos anos. Isto é o resultado de muitas coisas, incluindo as taxas de câmbio que estão mais flexíveis. A mudança para uma base de comércio mais diversificada para a Ásia também reduz a confiança em um número limitado de mercados de exportação,

2000 2003 2007

America do Norte

Intra-Latam

Europa

Ásia

África

Oriente Médio

CEI (Comunidade dos Estados Independentes)

O padrão das mudanças dos mercados de exportação da Latam.

Fonte: Estatística Comercial Internacional da OMC 2008

e significa que as economias estão mais flexíveis à redução econômica dos países principais.

Um outro testemunho da importância do crescimento do comércio entre a América Latina e a Ásia é o número crescente de acordos comerciais entre as duas regiões.

O Chile é sem dúvida o líder na América Latina, assinando acordos com a Malásia, Japão, China, Cingapura, Coréia e Índia. O Peru assinou um acordo comercial com a Cingapura em maio de 2008 e com a China em abril de 2009. Existe também um acordo comercial entre a união alfandegária do Mercosul (Brasil, Argentina e Uruguai) com a Índia.

Este aumento de demanda pelos serviços especializados do Standard Chartered para mercados de materiais brutos e commodities na América Latina combinam com a demanda da América Latina por produtos manufaturados da Ásia. Esperamos que essa ligação comercial continue a crescer e a posicionar o nosso negócio de modo apropriado para ajudar nossos clientes. Em particular, o Standard Chartered está levando seu conhecimento de comércio global, mercados locais e de pesquisa para os mercados emergentes a fim de facilitar esses fluxos de mercado e de servir os clientes corporativos e institucionais na América Latina e no resto da rede de conexões do Standard Chartered.

Douglas Smith Economista-chefe, Américas Douglas Smith é atualmente o economista-chefe do Standard Chartered Bank para as Américas, em Nova York. Com sede em Londres, o Standard Chartered PLC está na Bolsa de Valores de Londres e de Hong Kong e entre as 25 empresas mais importantes de acordo com o FTSE-100, na área de capitalização de mercados.

O banco possui um histórico de mais de 150 anos na área bancária, e tem uma rede de negócios mundial com mais de 1.700 filiais em 70 países, na região Ásia Pacífico, Sul da Ásia, Oriente Médio, África, Reino Unido e Américas.

Doug trabalha no banco desde 2002 e é especialista na América Latina bem como representa a equipe de Pesquisa Global para as Américas. Antes de fazer parte do quadro de funcionários do Standard Chartered, trabalhou por dois anos na IDEAglobal em Nova York, onde construiu e gerenciou a equipe de Estratégia para a América Latina, incluindo estrategistas de renda fixa, estrategistas monetários e

economistas. De 1998 a 2000, Doug trabalhou no US Treasury (Tesouro Nacional dos Estados Unidos) como economista internacional sênior para a América Latina. Foi conselheiro do Secretário do Tesouro Bob Rubin e em seguida de Larry Summers durante a crise financeira no Brasil, na propagação do mercado financeiro e da resposta do FMI. Doug é PhD em Economia pela Columbia University e fez especializações em macroeconomia e econometria internacional. Participa ativamente em atividades do Conselho de Relações Exteriores, do Conselho das Américas e da Sociedade Asiática, onde discursou em painéis especializados sobre economia. Tem publicações no Journal of Development Economics (Jornal de Economia de Desenvolvimento), é mundialmente conhecido como um especialista nos mercados financeiros do Brasil e já foi comentarista em programas como Lou Dobbs, CNN, Bloomberg e CNBC.

EDITORIAL

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PUBLISHER JosĂŠ Roberto Maluf CONTEĂšDO Diretora de Redação Tatiana Engelbrecht Editor-Chefe ClĂĄudio Gradilone Editora-Executiva Solange Monteiro Diretora de Arte/Projeto GrĂĄďŹ co JanaĂ­na Diniz Editor do Site Marcelo Galli RevisĂŁo Daltony NĂłbrega e Bia Peine Produção GrĂĄďŹ ca Eduardo Keppler Colaboradores desta edição Ana Borges, Anna LĂşcia França, Daniel Almeida COMERCIALIZAĂ‡ĂƒO Gerente de Publicidade Sidney EspĂłsito Executivas de Contas Priscila Ferreira priscila@springcom.com.br Andrea Vieira andreavieira@springcom.com.br MARKETING Elisangela Silva, Rafael Borsanelli, Marcia Leonardi ADMINISTRATIVO/FINANCEIRO Diretor Executivo Eduardo Colturato Gerente Financeiro Sidney Gironda Tiragem 40 mil exemplares PrĂŠ-impressĂŁo First Press Periodicidade Mensal (Outubro de 2009) CTP, impressĂŁo e acabamento IBEP GrĂĄďŹ ca SPRING EDITORA-PRODUTORA Rua Ferreira de AraĂşjo, 202, 7Âş andar CEP: 05428-000 – SĂŁo Paulo/SP Tel.: 11 3097-7666 Site: www.springcom.com.br E-mail: contato@springcom.com.br AMÉRICAECONOMIA INTERNACIONAL Diretor Elias Selman Carranza Vice-Presidente Executiva Gloria Landabur C. Diretor Editorial Felipe Aldunate M. Editor Adjunto Rodrigo Lara Editores Antonio MarĂ­a Delgado (Miami), Eduardo Thomson (Santiago), Fernando ChevarrĂ­a (Lima), Juan Pablo Rioseco (Santiago), Maria Teresa Escobar (Quito) Diretor de Arte Ă lvaro Araya Urquiza Editor de FotograďŹ a Miguel Candia Diretor de Marketing Marcelo Silva Symmes Diretor de Circulação Marcial Delcorto Gerente de Produção Constanza del RĂ­o Moreno AMÉRICAECONOMIA INTELLIGENCE (Estudos e Projetos Especiais) Diretor Jaime Contreras Soria Coordenadora Geral Daniela GonzĂĄlez Pesquisador SĂŞnior AndrĂŠs Almeida Analista Paulina Saavedra AMÉRICAECONOMIA.COM Diretor de EstratĂŠgia Digital Rodrigo Guaiquil Editor Lino Solis de Ovando Webmaster JosĂŠ Fuentes ESCRITĂ“RIOS Buenos Aires +5411 4383-8410 Santiago +562 290-9400 Lima +511 610-7272 Cidade do MĂŠxico +5255 5254-2400 Miami +305 648-9071 Chairman Robert R. Paradise

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ANNOUNCEMENT pursuant to Section 1017(3) of the Dutch Code of Civil Procedure On 29 May 2009 the Amsterdam Court of Appeal declared binding the Settlement Agreement as entered into by Shell and others.

3HAREHOLDERS WHO PURCHASED 3HELL SHARES ON A STOCK EXCHANGE OUTSIDE THE 53 IN THE PERIOD FROM !PRIL THROUGH -ARCH and who resided or were domiciled outside of the US at the time of their purchase, may be eligible for relief. s 3HELL ENTERED INTO A SETTLEMENT WITH 3TICHTING 3HELL 2ESERVES #OMPENSATION Foundation, the VEB, ABP and SPZW in connection with the recategorisations of certain oil and gas reserves as announced by Shell, effective from January 2004. s 4HIS SETTLEMENT HAS BEEN DECLARED BINDING BY THE !MSTERDAM #OURT OF !PPEAL The binding declaration became ďŹ nal on 29 August 2009. s 3HAREHOLDERS WHO PURCHASED 3HELL SHARES ON A STOCK EXCHANGE OUTSIDE THE 53 IN the period from 8 April 1999 through 18 March 2004 and who resided or were domiciled outside of the US at the time of their purchase may be eligible for relief. s 3HAREHOLDERS WHO WISH TO MAKE A CLAIM FOR RELIEF ARE REQUESTED TO GIVE NOTICE of their claim no later than 5 November 2010 by ďŹ ling a claim form with the administrator in the manner indicated below. s 3HAREHOLDERS WHO DO NOT WISH TO BE BOUND BY THE SETTLEMENT THAT HAS BEEN declared binding must give notice to the administrator by regular mail or e-mail in the manner indicated below by no later than 28 February 2010. Shareholders who provide such notice will not be eligible to receive any relief under the Settlement Agreement. Shareholders who do not provide such notice will be bound by the settlement and will no longer have any other claims that they might have in connection with Shell’s recategorisations of certain of its oil and gas reserves. s 3TICHTING 3HELL 2ESERVES #OMPENSATION &OUNDATION IS IN CHARGE OF IMPLEMENTING the settlement and will oversee the distribution of the available settlement relief of US$389,072,515.34.

If you believe you may be eligible for relief, please read this announcement carefully. &3077 $0?=:70@8 " ) ,9/ '30 &3077 '=,9>;:=? ,9/ '=,/492 :8;,9D 484?0/ 49 ?34> ,99:@9.0809? 5:49?7D F&3077H ?30 &?4.3?492 &3077 %0>0=A0> :8;09>,?4:9 :@9/,?4:9 ?30 F :@9/,?4:9H )0=0942492 A,9 110.?09-0E4??0=> F) H &?4.3?492 $09>4:091:9/> $ F $H ,9/ &?4.3?492 $09>4:091:9/> +:=2 ,9/ *07E459 1:=80=7D &?4.3?492 $09>4:091:9/> A::= /0 0E:9/304/ 00>?074560 ,9/ !,,?>.3,;;074560 07,9209 F&$+*H 09?0=0/ 49?: , >0??70809? ,2=00809? ?30 F&0??70809? 2=00809?H :9 ;=47

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If you have any questions, please contact the administrator: www.royaldutchshellsettlement.com email info@royaldutchshellsettlement.com or call Freephone: +800-0080-0900 Netherlands/UK: 00800-0080-0900 US: 1-866-928-5532 Canada: 1-866-523-6801 Worldwide (toll call): 1-503-726-0368.

PORTAL

www.americaeconomia.com.br CARBON FOOTPRINT

O aquecimento global faz parte das preocupações das maiores empresas do mundo, e a América Latina não é exceção.

Por isso, AméricaEconomia quer conhecer as empresas que voluntariamente tomam medidas para reduzir suas emissões de gases do efeito estufa.

Sua empresa realiza essa medição? Se a resposta for afirmativa, contate-nos para participar do ranking de empresas latinoamericanas que mais contribuem para reduzir suas emissões de gases do efeito estufa.

ESCREVA PARA CARBONO@AMERICAECONOMIA.COM

Siga o site da AméricaEconomia no Twitter: https://twitter.com/AEBrasil

-&*" /0 1035"EDIÇÃO: MARCELO GALLI (MGALLI@AMERICAECONOMIA.COM)

ADOÇÃO DE POLÍTICAS ANTITRUSTE NA AL É TÍMIDA

As leis de defesa da concorrência em muitos países da América Latina ainda estão em estágios iniciais de aplicação ou simplesmente não existem. A avaliação é dos advogados Francisco Ribeiro Todorov e Marcelo Maciel Torres Filho, do escritório Trench, Rossi e Watanabe. Brasil, Colômbia, Chile e México têm a legislação mais avançada para coibir práticas comerciais desleais pelas empresas, como os “programas de leniência”, que permitem aos participantes de um cartel denunciar ilegalidades em troca de imunidade ou de redução nas punições.

BLAUSIEGEL PLANEJA NOVA FÁBRICA

A farmacêutica Blausiegel planeja expandir suas parcerias na América Latina e construir uma nova fábrica, a primeira fora do Brasil, na Argentina ou no Uruguai. “Queremos fortalecer a imagem regional da empresa”, diz o diretor de Novos Negócios da Blausiegel, Roque Ocantos. Segundo ele, o investimento deve ser realizado dentro de três anos e a pré-seleção dos países levou em conta a proximidade cultural. Em 2009, a companhia planeja alcançar uma receita total de exportação de US$ 5 milhões, sendo US$ 3,5 milhões apenas na região.

BRASIL E MÉXICO DEVEM ESTIMULAR MAIS COMÉRCIO BILATERAL

Nos últimos anos, o relacionamento entre Brasil e México se aprofundou com a assinatura de acordos de cooperação técnico-científica e de redução de tarifas alfandegárias. De 2000 a 2008, a participação brasileira nas compras mexicanas subiu de 1,1% para 1,8%. Arnaldo Francisco Cardoso, professor de Economia Internacional do Mackenzie, diz que o Brasil deve se aproximar mais do México para atenuar sua dependência do Mercosul, e o México, por sua vez, pode encontrar por aqui uma boa alternativa para reduzir sua dependência dos Estados Unidos.

14 AméricaEconomia

Outubro, 2009

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Ă?NDICE DE EMPRESAS

CARTAS

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Os nĂşmeros referem-se Ă primeira pĂĄgina em que as empresas sĂŁo citadas. Exclui as que ďŹ guram em grĂĄďŹ cos, tabelas e rankings.

Adidas

18

Horizonte

44

AerolĂ­neas Argentinas

18

Hospital Albert Einstein

22

Aerovip

18

Integral Trust

Amazon

78

Itaipu Binacional

23, 76

Apple

78

ItaĂş Unibanco

28, 31

Ă rea Fitness

24

Iveco

23

Asics

18

KPMG

63

Banchile Inversiones

54

Kwo

23

29, 31

LAN

18

Banco do Brasil

R$ 10,90

Banco Santander

47

LarrainVial

55

Banco Votorantim

29

Mainstream Renew. Power

72

Barclays Global Investors

22

Manini y Asociados

63

BBA PrevisiĂłn

44

Marcopolo

47

Bear Stearns

30

Masisa

54

Better Place

76

Maxiquim

52

Blausiegel

14

Megatlon

24

Bodega Xumec

59

Mercado Fitness

24

Bodegas Zuccardi

23

Modulab

74

BQB LĂ­neas Aereas

18

Moodyâ&#x20AC;&#x2122;s

31

Bradesco

28

Nike

18

Braskem

52

Odebrecht

53

BuquebĂşs

18

Pactual

46

Business-Panama Group

71

Patagonia Wines

59

Cadari Tec. da Informação

18

Petrobras

53

Caixa EconĂ´mica Federal

29

Planner Corretora

52

Chevron

18

Pluna

Copeinca

69

PricewaterhouseCoopers

Dassault

20

Profuturo

44

Disney

74

ProtecciĂłn

44

Doite

21

Puma

18

Dow Chemical

52

Quattor

Dresdner Bank

46

Renault-Nissan

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WALDEMAR SILVA NETO, SĂ&#x192;O PAULO SEM POLĂ?TICA

DEFORMAĂ&#x2021;Ă&#x192;O

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AGUILAR CASTELLĂ&#x201C;N, BOLĂ?VIA Cartas para a redação:

REZ, PERU

cartas@americaeconomia.com

16 AmĂŠricaEconomia

Outubro, 2009

28

18 49, 62

52 21, 76

Duratex

54

Repsol-YPF

18

EcoanalĂ­tica

70

Reyes y Asociados

63

EcoďŹ bre Industries Limited

61

Satipel

54

Ecopetrol

81

Skandia

44

EletrobrĂĄs

23

Solvay Indupa

53

Emporia Telecom

78

Sony

78

Ernst&Young

48

Sport Club

Estudio Becar Varela

63

Standard&Poorâ&#x20AC;&#x2122;s

Explo Andes

50

Tata

21

Fiat

76

Trench, Rossi e Watanabe

14

Fox

74

UBS

46

Gandra Martins Advocacia

64

Unipar

53

Gazprom

18

Vale

52

Gerdau

47

ViĂąa de Martino

59

Global Insight

21

Vulcabras/Azaleia

18

Goodyear

74

Warner

74

Grupo Nueva

54

Weg

47

Grupo ClarĂ­n

67

Zanella

21

24 71, 79

Para participar do sorteio é necessário fazer um plano de assinatura de 2 anos e cadastrar-se no hotsite da promoção: aeromagazine.com.br/promocao. A promoção acontece de 17/11/2008 a 04/11/2009 e as inscrições no hotsite podem ser feitas pelos assinantes cujos pagamentos estejam quitados de 15/12/2008 a 15/10/2009. O sorteio correrá pela Loteria Federal do dia 04/11/2009.

Quem já é assinante tem condições especiais de participação, consulte regulamento no site. Distribuição gratuita de prêmios.

Certificado de Autorização CAIXA Nº 1-0806/2008.

PISTAS

BATALHA NOS PAMPAS

Foto DIVULGAÇÃO

PUBLICAMOS Tudo começou quando a Buquebús, tradicional companhia de barcas e catamarãs que transportam passageiros entre Buenos Aires, Colônia e Montevidéu, anunciou a criação da BQB Líneas Aéreas. Com a chegada da nova companhia aérea ao Uruguai, a Pluna também vai se mover. (“Disputa no Céu”, AméricaEconomia Nº 372, fevereiro, 2009)

OUVIDOS ATENTOS PUBLICAMOS Para Koleman Strumpf, da Universidade do Kansas, as gravadoras pegaram no sono. “Essa indústria está demorando a experimentar novos formatos.” (“Revolução Virtual”, AméricaEconomia Nº 378, agosto, 2009) O NOVO As gravadoras podem estar lentas em inovação, mas são rápidas em defesa. Em setembro, a Apdif, associação que reúne as cinco maiores gravadoras que operam no Brasil, ganhou um processo no Tribunal de Justiça do Paraná condenando um desenvolvedor nacional de software de compartilhamento de arquivos (P2P). A decisão contra a empresa Cadari Tecnologia da Informação é inédita no país e, segundo analistas, estabelece um importante precedente na Justiça brasileira em relação aos direitos autorais sobre músicas na web.

O NOVO Em setembro, a Pluna negociou a compra de 60% da Argentina Aerovip. Como o governo uruguaio, que detém 25% da companhia aérea, não quis entrar no negócio, a aquisição foi feita por meio do fundo Lead Gate, dono de 75% da Pluna. Os planos são que a Aerovip ofereça voos fretados a partir da Argentina, com o objetivo de no futuro servir mercados menos atendidos, complementando as rotas de Pluna, Aerolineas Argentinas e LAN. O negócio ainda depende de aprovação da autoridade argentina.

NOVO GÁS PUBLICAMOS As novas medidas decretadas pelo governo Chávez repousam como uma espada de Dâmocles sobre um empresariado que cada dia vê menos espaço de manobra e já contava com uma longa lista de motivos para não investir no país. O número de empresas instaladas na Venezuela caiu de 12 mil no início do governo de Chávez para 7 mil, segundo o Consecomercio. (“A Agonia da Propriedade”, AméricaEconomia Nº 365, setembro, 2008) O NOVO Apesar de o ímpeto estatizante de Chávez não ter cedido, analistas afirmam que, no setor de petróleo, o presidente tem perspectivas. A descoberta de gás natural da Repsol-YPF poderia atrair novas companhias do setor, como Chevron e Gazprom, para investir no país. Os benefícios não ficarão restritos à Venezuela. Depois dessa descoberta, a Repsol também anunciou que se comprometerá a investir US$ 1,6 bilhão na Bolívia em um período de cinco anos, em projetos de exportação de gás natural para a Argentina.

SOBRETAXA NELES

Foto DIVULGAÇÃO

PUBLICAMOS Com a queda nas exportações e acossada no mercado interno, a Vulcabras/Azaleia vê pouca margem para reagir.

“Nossa expectativa depende de tarifas que combatam o dumping”, diz Milton Cardoso, presidente da empresa. (“Dura na Queda”, AméricaEconomia Nº 379, setembro, 2009)

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O NOVO A Vulcabras/Azaleia venceu a batalha e, depois de uma semana do anúncio de sobretaxa para calçados importados da China, anunciou a contratação de 1,8 mil pessoas. A decisão causou forte reação de fabricantes das marcas Asics, Nike, Adidas e Puma, que pedem a exclusão dos tênis de tal medida.

NEGÓCIO FECHADO

ANBID

A consolidação no mercado de capitais brasileiro não poupou nem as associações do setor. Anbid e Andima anunciaram que vão se fundir em uma nova entidade, que se chamará Anbima.

A Anbid reúne os bancos de investimento e administradoras de fundos de investimento e a Andima congrega as instituições que atuam no mercado aberto.

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ARAUCO

A empresa florestal chilena anunciou a compra da brasileira Tafibras, fabricante de painéis, por US$ 227 milhões. O pagamento vai envolver US$ 165 milhões em dinheiro e US$ 62 milhões em passivos que serão assumidos pela Arauco. As fábricas da Tafibras ficam no Paraná e sua capacidade de produção anual é de 640 mil metros cúbicos.

A Arauco faz parte do conglomerado industrial chileno Copec.

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BTG PACTUAL A instituição do banqueiro André Esteves fechou a compra de 100% dos ativos da rede de drogarias Farmais. A aquisição foi feita por um fundo de investimento de longo prazo administrado pela BTG, e o valor da transação não foi revelado. A Farmais é a maior rede de drogarias do Brasil, com 430 franqueados. ________________________________

CICSA A empresa mexicana de construção comprará 60% da operação da norte-americana Bronco Drilling Unit no México. A aquisição lhe permitirá aumentar o volume de operações no setor de serviços petrolíferos. A Cicsa pertence ao Grupo Carso, controlado pelo magnata mexicano Carlos Slim. ________________________________

CONOCOPHILLIPS

A companhia petrolífera americana exercerá uma opção de compra de 50% que a estatal venezuelana PDVSA possui na refinaria Merey Sweeny, localizada no Texas, EUA. A ConocoPhillips acusa a PDVSA de não cumprir a obrigação de abastecer a refinaria com o petróleo que produz. O caso poderá derivar em um processo legal.

JBS: COMPRAS NO BRASIL E NOS ESTADOS UNIDOS

JBS O frigorífico brasileiro foi às compras. Chegou a um acordo para adquirir a texana Pilgrim’s Pride Corp., segunda maior processadora de carne de frango dos EUA, que se encontrava em reorganização por concordata. A transação foi avaliada em US$ 2,8 bilhões, incluindo repasse de dívidas. A JBS também comprou sua concorrente Bertin. A empresa formará uma holding na qual terá 60% e a Bertin, 40%.

GÁVEA O fundo brasileiro Gávea Investimentos, criado pelo ex-presidente do Banco Central Arminio Fraga, anunciou a fusão de sua área de wealth management com a do fundo Arsenal Investimentos. As duas divisões passarão a ter uma só equipe gerencial, mas manterão separadas as demais operações. Os dois fundos juntos administrarão US$ 2,4 bilhões em ativos de 60 clientes. ________________________________

IMOBILIÁRIAS As imobiliárias brasileiras Agra, Abyara e Klabin Segall anunciaram a fusão de suas operações e a criação de uma empresa chamada Agre Empreendimentos Imobiliários. A Agre contará com uma carteira de imóveis avaliada em US$ 10 bilhões. A operação ainda requer a aprovação dos acionistas. ________________________________

MARFRIG O frigorífico comprou a Seara Alimentos Ltda., braço brasileiro da Cargill, por US$ 900 milhões. A empresa pagará US$ 706 milhões e assumirá dívida de US$ 194 milhões. Com a Seara, a Marfrig fortalecerá sua produção de carne de frango e porco. ________________________________

MIZUHO FINANCIAL GROUP A instituição financeira japonesa assinou um acordo de cooperação com o brasileiro Itaú Unibanco na área de finanças corporativas. O Mizuho informou que ambas

as instituições trabalharão em conjunto em áreas como financiamento de comércio e project finance. O acordo permitirá que os clientes do Mizuho tenham acesso às sucursais e aos serviços de informação do Itaú Unibanco. ________________________________

ODEBRECHT

A construtora brasileira, juntamente com a Dubai DP World, anunciou a compra de uma participação majoritária na Embraport, que atualmente constrói um terminal portuário multimodal na cidade de Santos. A primeira fase do projeto, avaliado em US$ 500 milhões, ficará pronta em 2012.

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VIVENDI A empresa francesa de telecomunicações informou que apresentou uma oferta de 2 bilhões de euros pela operadora brasileira de telefonia fixa e internet de banda larga GVT Holding. A GVT opera em 72 das principais cidades brasileiras e reportou vendas de cerca de US$ 800 milhões em 2008. ________________________________

VTR A empresa chilena de serviços financeiros Celfin Capital comprará 20% do capital da empresa de telecomunicações VTR, que pertence à holding Cristalerías Chile. A operação foi avaliada em US$ 300 milhões e tem como condição que a VTR liste a totalidade ou parte de suas ações na bolsa de de Santiago.

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Foto WILSON DIAS/ABR

MOVIMENTOS

FEBRE MILITAR

Mesmo com o golpe da crise financeira mundial corroendo o orçamento estatal, alguns governos latino-americanos estão encontrando fundos para comprar armamentos. O presidente venezuelano Hugo Chávez anunciou em meados de setembro que planeja comprar 92 tanques russos e 500 helicópteros de combate, além de lança-foguetes. Dias antes, Lula havia chegado a divulgar a compra de 36 aviões de combate, um submarino nuclear e 51 helicópteros Super Puma, mas as negociações com fornecedores suecos e americanos foram reabertas. O resultado deverá ser anunciado no início de outubro. O governo chileno não fez novos anúncios, mas acaba de adquirir 18 aviões de combate dos EUA. “Estamos observando a América do Sul com preocupação, já que vários países decidiram investir forte em equipamentos militares”, disse recentemente a chanceler mexicana Patricia Espinosa. Já Hillary Clinton culpou diretamente o governo venezuelano. “Eles superaram outros países da região e certamente estão estimulando o questionamento sobre o risco de levarem toda a América do Sul a uma corrida armamentista.” ANTONIO MARÍA DELGADO, DE MIAMI 20 AméricaEconomia

Outubro, 2009

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Fotos DIVULGAÇÃO

USP, A MAIS PLUGADA A Universidade de São Paulo (USP) navega de vento em popa no ciberespaço. No último semestre, ganhou 49 posições até chegar ao 38º lugar no ranking mundial de universidades web, o Webometrica. O estudo é realizado pelo Conselho Superior de Pesquisa Científica (CSIC), da Espanha, com mais de 15 mil universidades. Entre os itens avaliados estão links do restante do mundo para a página da instituição, publicação de arquivos, presença no Google Scholar e tamanho do site. Esse resultado reflete o avanço do Brasil no campo de pesquisa.

O país também subiu três posições no último ranking de produção científica (publicações) elaborado pelo Instituto de Informação Científica (ISI). JUAN PABLO DALMASSO, DE BUENOS AIRESUA

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Foto © MIGUEL CANDIA

CARROS MÍNIMOS Depois de o empresário indiano Ratan Tata sacudir a indústria automotiva com o lançamento do Nano (na foto), que custa menos de US$ 3 mil, as montadoras começaram a se mover. A Tata busca sócio sul-americano; a Renault Nissan, juntamente com a indiana Bajaj, desenvolve em Curitiba o Renault Bajaj; e a fabricante argentina de motos Zanella anunciou um projeto de carro que custará US$ 5 mil. Mas Guido Vildozo, analista da Global Insight, avisa. “São modelos com baixa margem e demandam escala”. Ou seja, alguém ficará de fora da festa. JUAN PABLO DALMASSO, DE BUENOS AIRES

EXPORTAÇÃO PARA ACAMPAMENTOS Quando chegou ao Chile, o coreano Francisco Chung (na foto) descobriu de cara o que faltava para acompanhar as belezas naturais do país: acessórios para atividades ao ar livre. Acertou em cheio. Tanto que hoje o presidente da Doite, fabricante de roupas e artigos outdoor, já cruzou fronteiras com seus produtos, exportando para Argentina, Uruguai, Noruega, Nova Zelândia e Peru. “Agora nossa intenção é chegar à Colômbia e à Costa Rica”, diz. Este ano a Doite espera faturar entre 5% e 7% mais que em 2008, quando registrou vendas de US$ 14 milhões. No Chile, a empresa possui cinco lojas. “Nosso foco é cobrir áreas estratégicas do país”, diz. MATÍAS RODO Y. , DE SANTIAGO Outubro, 2009 AméricaEconomia

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MOVIMENTOS

TRATAMENTOS CASEIROS Tirar um doente do hospital para cuidar dele em casa pode representar uma economia entre 40% e 60% para as famílias e os planos de saúde.

Mesmo com essa vantagem, o home care (ou assistência domiciliar) avança lentamente no Brasil. “Hoje existem cerca de 200 empresas que oferecem esse serviço no sistema privado. Mesmo considerando que em 1994 eram apenas dez, ainda é um número muito tímido para o tamanho do país”, diz Christina Aparecida Ribeiro, coordenadora de home care do Hospital Israelita Albert Einstein.

Christina conta que desde 2006 o país conta com uma resolução da Anvisa (Agência Nacional de Vigilância Sanitária) para padronizar o funcionamento da atividade, mas ainda falta que a Agência Nacional de Saúde (ANS) regule a atividade para “que se tenha claridade de tudo o que o serviço pode oferecer e como”, diz. Dessa forma, o mercado poderia aproveitar os avanços em novas tecnologias, produtos e telemedicina para potencializar esse setor. Mas há um fator que joga contra e para o qual ainda não há remédio: a tendência de famílias cada vez menores, o que dificulta a opção de cuidar de um doente em casa. SOLANGE MONTEIRO, DE SÃO PAULO

PERUANOS EM WALL STREET O sino da bolsa de valores de Nova York soou de novo para os latinos. Desta vez, para oficializar o lançamento do Exchange Trade Fund do Peru (ETF peruano ou EPU). Segundo Pedro Flecha, presidente da Associação de Fundos de Pensão do país, este instrumento ajudará a aumentar a liquidez do mercado de valores peruano e contribuirá para o desempenho dos fundos privados de pensões. “Ter um fundo na bolsa de Nova York nos coloca no foco dos investidores internacionais”, diz Flecha. Na primeira semana do lançamento, o EPU alcançou uma taxa de rentabilidade de 9%. Nada mal para o país, que dessa forma se une ao Chile, Brasil e México, que também possuem fundos cotizados internacionalmente. OSCAR POMAR, DE LIMA

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HOME CARE NO BRASIL

Fonte: estimativas do Hospital Albert Einstein que não incluem o setor público de home care

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Fotos DIVULGAÇÃO

movimenta US$ 600 milhões ao ano envolve 25 mil profissionais atende a 70 mil pacientes ao ano 75% dos atendimentos derivam de planos de saúde

ARGENTINA EXPORTA MAIS VINHO Os maus tempos financeiros parecem ter levado muitos executivos europeus e norteamericanos a consolar-se com um bom e barato vinho argentino.

Por isso, apesar das expectativas pessimistas do começo do ano; a estimativa agora é de que o país fechará 2009 com exportações de vinho de cerca de US$ 55 milhões, o que representaria uma alta de 15% a 18% em relação a 2008. “A crise gerou uma oportunidade e estamos aproveitando”, diz Sebastián Alén Guichón, portavoz da Bodegas Zuccardi. Na Zuccardi, as exportações aumentaram 115% no primeiro semestre. “Subistituímos vinhos europeus em muitos mercados”, conta. “Além disso, a Argentina está ganhando o mercado da Austrália, não porque seus vinhos sejam ruins, mas devido à homogeneidade de seu produto, já que apenas cinco grandes empresas dominam as exportações.” Já a Argentina conta com mais de 340 companhias, exportando cerca de 1,7 mil marcas. RODRIGO LARA, DE BUENOS AIRES

DILEMA DA AUTONOMIA Autonomia de 100 km, velocidade máxima de 70 km/h e capacidade de carga de até 2,5 toneladas. Estas são as características do protótipo do caminhão elétrico lançado pela Iveco para a América Latina, em associação com a suíça Kwo e várias empresas de energia, como Itaipu Binacional e Eletrobrás. Os executivos da Iveco afirmam que um dos principais pontos fortes do Daily, como foi batizado, é seu modelo de bateria que dispensa o lítio – pouco abundante na natureza – pois é fabricada de sódio, níquel e cádmio. Segundo o gerente da plataforma de veículos leves da Iveco, Marcello Motta, empresas de logística e de alimentos do Brasil e da Argentina já demonstraram interesse pelo caminhão. Mas a vantagem do Daily – que ainda não tem preço estimado de venda – é ofuscada pelo mesmo dilema que acossa a maioria dos modelos elétricos: o preço de tais baterias, que neste caso representa mais da metade do custo do protótipo. Cada unidade vale 12 mil euros, e são necessárias três para fazer um Daily andar. MARCELO GALLI, DE SÃO PAULO

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Fotos DIVULGAÇÃO

MOVIMENTOS SUOR QUE VALE OURO Com cerca de 1,3 milhão de adeptos, o negócio do fitness não demonstra ter sido afetado pela crise. Prova disso é a recente inauguração de uma academia da rede Megatlon em Buenos Aires, um projeto de US$ 2,5 milhões, e a próxima abertura da concorrente Sport Club, uma academia de 2 mil metros quadrados no shopping techno DOT Baires. “Este ano o setor estima faturar US$ 246 milhões somente em mensalidades, que são a receita principal desse negócio”, diz Guillermo Vélez, diretor da consultoria Mercado Fitness. No restante da América Latina essa tendência parece se repetir, segundo Vélez. De acordo com dados da consultoria, apenas as dez maiores empresas do setor na região faturaram US$ 370 milhões em 2008. Na Argentina, a expansão se dá sobretudo no interior.

“Em Rosario, um empresário da soja abriu em agosto uma academia, a Área Fitness, com investimento de US$ 500 mil”, conta. Vale a pena o suor. RODRIGO LARA, DE BUENOS AIRES

AL, O MELHOR LUGAR PARA VESTIR O PIJAMA A América Latina é a terra prometida para os aposentados dos EUA. Essa é a conclusão de um estudo da International Living, publicação especializada que há 17 anos realiza um ranking dos melhores refúgios.

“Essas pessoas querem gastar seus dólares da melhor forma, em lugares com baixo custo de vida e onde haja cultura, segurança, estabilidade, boa cobertura de saúde, infraestrutura e clima agradável”, diz Laura Sheridan, CURTIR A VIDA editora internacional da revista. O primeiro lugar Os dez melhores destinos para um aposentado com base na oferta imobiliária, do ranking deste ano é segurança, infraestrutura, saúde, cultura, do Equador, que devido clima e custo de vida a fatores como bom cliPAÍS PONTUAÇÃO ma e conveniência eco79 nômica tirou a liderança Equador do México. “No Equador 78 México se pode alugar um bom 77 Panamá lugar para viver por US$ 75 Uruguai 300 ao mês”, indica o estudo. Dos 30 países des73 Itália tacados no ranking, 12 72 França são latino-americanos.“A 71 Brasil região também ganha 71 muito com a proximidaArgentina de com os EUA e o Ca70 Costa Rica nadá”, diz Sheridan.

Austrália

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CAROLINA FUENTES, DE SANTIAGO

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EESPECIAL OS 250 MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA FEIRA DA CASA PRÓPRIA: MEDIDAS DO GOVERNO PARA A HABITAÇÃO ESTIMULARAM OS EMPRÉSTIMOS IMOBILIÁRIOS

A RETOMADA DO

CRÉDITO

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EESPECIAL OS 250 MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA

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[P QPS UFS BNQMJBEP PT SJTDPT EPT EPJT CBODPT ²" QPMrUJDB BEPUBEB GPJ QPTJUJWB QPSRVF B FDPOPNJB BHPSB Eg TJOBJT EF SFDVQFSBmkP³ EJ[ 4BSEFOCFSH ².FTNP BTTJN OkP n CPN RVF FTTB QPTUVSB TFKB QFSNBOFOUF QPJT BT JOTUJUVJm{FT FTUkP BCSJOEP NkP EB SFOUBCJMJEBEF F UFSkP NFOPT SFDVSTPT QBSB FNQSFTUBS OP GVUVSP ³ .gSDJP 1FSDJWBM WJDF QSFTJEFOUF EF 'JOBOmBT EB $BJYB B¾ SNB RVF P CBODP FYQBOEJV TVB DBS UFJSB EF FNQSnTUJNPT TFN RVF B RVBMJEBEF EB DBSUFJSB QJPSBTTF ²" $BJYB TF FTUSVUVSPV EFTEF QBSB EJTQVUBS NFSDBEP EF GPSNB NBJT BHSFTTJWB DPN BVNFOUP EP DSnEJUP DPNFSDJBM QPJT BDSFEJUBNPT RVF B RVFEB EPT KVSPT WFJP QBSB ¾ DBS³ EJ[ &OUSF TFUFNCSP EF F KVMIP EF B DBSUFJSB EB $BJYB DSFTDFV NVJUP BDJNB EPT EP NFSDBEP DPNP VN UPEP 6N EPT EFTUBRVFT GPSBN PT ¾ OBODJBNFOUPT h IBCJUBmkP " $BJYB n P QSJODJQBM QBSUJDJQBOUF EP QSPHSBNB EF HPWFSOP .JOIB $BTB .JOIB 7JEB F NFTNP DPN B FYQBOTkP EP DSnEJUP JNP CJMJgSJP QFMPT CBODPT QSJWBEPT EFWF NBOUFS TVB QBSUJDJQBmkP EF NFSDBEP FN &N B $BJYB FNQSFTUPV 3 CJMI{FT &N GPSBN 3 CJMI{FT Tw BUn KVMIP 0VUSBT QSJPSJEBEFT EB $BJYB TkP P DSnEJUP DPOTJHOBEP P ¾ OBODJBNFO UP EF CFOT EVSgWFJT F BT MJOIBT EF DBQJUBM EF HJSP QBSB BT QFTTPBT KVSrEJDBT ²/wT QSFWFNPT VN

Foto ROOSEWELT PINHEIRO/ABR

43%

ARMÍNIO FRAGA: RISCO DE ALTA NOS JUROS

28 AméricaEconomia

Outubro, 2009

foi o crescimento da carteira de empréstimos imobiliários da Caixa em 12 meses até junho de 2009

BANCO DO BRASIL: AVANÇO DE 110% NO CRÉDITO CONSIGNADO

DSFTDJNFOUP HFSBM EF OB DBSUFJSB EF FNQSnTUJNPT FTUF BOP³ EJ[ 1FSDJWBM 0 #BODP EP #SBTJM ## UBNCnN GPJ NVJUP BUJWP OP QSJNFJSP TFNFTUSF BP MBO mBS VNB PGFOTJWB FN USpT GSFOUFT 1BSB BT QFTTPBT GrTJDBT B PSEFN GPJ ¾ OBODJBS P DPOTVNP FTQFDJBMNFOUF OPT FNQSnT UJNPT BVUPNPUJWPT 1BSB BT QFRVFOBT F NnEJBT FNQSFTBT B pOGBTF ¾ DPV OBT MJ OIBT EF DBQJUBM EF HJSP F UBNCnN OBT EF JOWFTUJNFOUP 4FHVOEP 8BMUFS .BMJFOJ EJSFUPS EF DSnEJUP EP ## P SFTVMUBEP EFT TB FTUSBUnHJB GPJ VN DSFTDJNFOUP OP NFS DBEP 0 CBODP SFTQPOEJB QPS EP DSn EJUP CSBTJMFJSP FN KVOIP EF QFS DFOUVBM RVF BWBOmPV QBSB RVBTF 0T FNQSnTUJNPT DPOTJHOBEPT NBJT EP RVF EPCSBSBN DSFTDFOEP .BMJFOJ FTQFSB VN NFSDBEP NBJT BRVFDJEP OP TFHVOEP TFNFTUSF 0 GPDP EP ## n FYQBOEJS TVB GBUJB OPT FNQSnT UJNPT DPOTJHOBEPT JNPCJMJgSJPT F OP ¾ OBODJBNFOUP EF WFrDVMPT RVF DSFTDFSBN BQwT B BRVJTJmkP EF EP #BO DP 7PUPSBOUJN

A INCÓGNITA DOS JUROS Foto DIVULGAÇÃO

0VUSP FMFNFOUP B FTUJNVMBS P DSFTDJ NFOUP EP DSnEJUP TkP PT KVSPT FN CBJ YB %JOIFJSP NBJT CBSBUP OkP BVNFOUB BQFOBT B EFNBOEB QPS FNQSnTUJNPT 5BNCnN FMFWB B PGFSUB EF EJOIFJSP QPJT PT MVDSPT OP NFSDBEP ¾ OBODFJSP BT DIBNBEBT PQFSBm{FT EF UFTPVSBSJB FODPMIFN F PT CBODPT UpN EF CVTDBS BT NBSHFOT NBJT HPS EBT EP DSnEJUP /B QPOUB EP MgQJT BT PQFSBm{FT EF UFTPVSBSJB TkP JOTV¾ DJFOUFT QBSB DPCSJS PT DVTUPT EPT CBODPT DPN KVSPT NFOPSFT " |OJDB OVWFN OFTTF DnV BQBSFOUFNFOUF B[VM n VNB QSPCBCJMJEBEF ° BJOEB DPOTJEFSBEB CBJYB QFMPT FTQFDJBMJTUBT ° EF RVF BT UBYBT TVCBN OP ¾ N EF 0 QSPCMFNB TkP PT FGFJUPT DPMB UFSBJT EBT NFEJEBT HPWFSOBNFOUBJT EF DPNCBUF h DSJTF 0 $PNJUp EF 1PMrUJDB .POFUgSJB EP #BODP $FOUSBM $PQPN UBMWF[ UFOIB EF BQFSUBS P HBS SPUF EPT KVSPT IPKF FN BP BOP EFWJEP BP BVNFOUP EPT HBTUPT Q|CMJDPT ²" QPMrUJDB ¾ TDBM BEPUBEB QFMP HPWFSOP EFWF GB[FS DPN RVF PT KVSPT WPMUFN B TVCJS³ EJ[ P FDPOPNJTUB (VTUBWP 'SBODP FY QSFTJEFOUF EP #BODP $FOUSBM #$ ²0

HPWFSOP OkP EFWF DPOUFS PT HBTUPT P RVF UFOEF B QSFTTJPOBS B JO¿ BmkP F PCSJHBS P #$ B FMFWBS BT UBYBT BMHP RVF Kg FTUg EFNPOTUSBEP OBT UBYBT EF KVSPT EF MPOHP QSB[P EP NFSDBEP ¾ OBODFJSP ³ 1BSB FMF B QPMrUJDB ¾ TDBM FYQBOTJPOJTUB EP HP WFSOP GPJ NVJUP JNQPSUBOUF QBSB B SFDVQFSBmkP FDPOyNJDB CSBTJMFJSB NBT DIFHPV B IPSB EF QJ TBS OP GSFJP 0VUSP FY QSFTJEFOUF EP #$ P FDPOPNJTUB "SNrOJP 'SBHB UFN VNB WJTkP TFNFMIBOUF ²4F OkP ¾ [FSNPT OFOIVNB CPCBHFN OB 1SFWJEpO DJB OFN DSJBSNPT HBTUPT Q|CMJDPT JODPNQSJNr WFJT OP GVUVSP B UFOEpODJB EPT KVSPT n DBJS³ EJ[ FMF ²/P FOUBOUP TF BCBOEPOBSNPT B SFTQPOTB CJMJEBEF ¾ TDBM WBNPT UFS TnSJPT QSPCMFNBT DPN B SFEVmkP EBT UBYBT ³ "MHP RVF PT QSPNPUPSFT EB SVB 4kP #FOUP OkP RVFSFN OFN PVWJS GBMBS Outubro, 2009 AméricaEconomia

29

EESPECIAL OS 250 MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA

A TODA

PROVA

0 SBOLJOH EPT NBJPSFT CBODPT EB "NnSJDB -BUJOB n B EFNPOTUSBmkP EF RVF B CMJOEBHFN EP TJTUFNB ¾ OBODFJSP EB SFHJkP UFN GVODJPOBEP BUn BHPSB AMÉRICAECONOMIA INTELLIGENCE, DE SANTIAGO

30 AméricaEconomia

Outubro, 2009

Foto ISTOCKPHOTO

2

VBOEP UPEP P QMBOFUB QBTTPV B GBMBS EB DSJ TF NVOEJBM OkP GBMUBSBN QFTTJNJTUBT RVF ¾ nJT h USBEJmkP MBUJOP BNFSJDBOB DPNFmBSBN B FMB CPSBS MJTUBT EPT CBODPT RVF EFTBQBSFDFSJBN 4F HJHBOUFT BNFSJDBOPT DPNP -FINBO #SPUIFST PV #FBS 4UFBSOT IBWJBN RVFCSBEP FSB VNB RVFT UkP EF UFNQP QBSB RVF CBODPT MBUJOP BNFSJDB OPT DBrTTFN DPNP NPTDBT /P FOUBOUP EFTUB WF[ B "NnSJDB -BUJOB DPO USBSJPV BT FYQFDUBUJWBT 7gSJPT O|NFSPT NPT USBN RVF B TJUVBmkP QPS BRVJ FTUg CFN NFMIPS EP RVF FN PVUSPT QBrTFT &N TFUFNCSP QPS FYFN QMP P WBMPS EF NFSDBEP EPT CBODPT QFSVBOPT DSFT DFV /P #SBTJM P DSFTDJNFOUP GPJ EF +g OPT &6" IPVWF VNB RVFEB EF " SFOUBCJMJEBEF QBUSJNPOJBM EFTTBT JOTUJUVJ m{FT UBNCnN n TVSQSFFOEFOUF " NnEJB MBUJOP BNFSJDBOB GPJ EF NBJT VNB WF[ BRVJ TF EFTUBDBN PT CBODPT QFSVBOPT DPN VN SFUPSOP NnEJP EF FORVBOUP P TJTUFNB CBODgSJP OPSUF BNFSJDBOP OkP DPOTFHVJV TBJS EP WFSNF MIP 1BSB UFSNJOBS UBNCnN Ig CPBT OPUrDJBT OP ÊOEJDF EF #BTJMnJB VN JOEJDBEPS RVF NFEF B QSPQPSmkP FOUSF P DBQJUBM EPT CBODPT F PT BUJWPT F n FTTFODJBM QBSB NFEJS P SJTDP EF VNB JOTUJUVJ mkP 0 rOEJDF NnEJP EPT QBrTFT EB "NnSJDB -BUJ OB n EF DFSDB EF FORVBOUP BT NnEJBT EPT &TUBEPT 6OJEPT EP 3FJOP 6OJEP F EB "MFNBOIB NBSHFBSBN PT ° QFSUP EP NrOJNP SFRVFSJ EP QFMBT DPOWFOm{FT JOUFSOBDJPOBJT

BRASILEIROS CAEM, MEXICANOS CRESCEM

QPTTVrBN BHpODJBT TVQFSWJTP SBT EB BUJWJEBEF CBODgSJB )PKF FTTF QFSDFOUVBM DSFTDFV QBSB 2008 2009 "MHP TFNFMIBOUF BDPOUF 1.620,8 BRASIL 1.530,1 DF DPN PT TJTUFNBT EF DVTUwEJB 312,1 MÉXICO 356,6 EF WBMPSFT OP QBTTBEP FMFT 180,0 FSBN FNQSFHBEPT QPS EPT CHILE 181,4 QBrTFT F IPKF FTUkP FN 0 108,8 VENEZUELA 144,3 BSDBCPVmP MFHBM UBNCnN NF 88,8 MIPSPV Ig EF[ BOPT EPT COLÔMBIA 91,7 QBrTFT UJOIBN MFJT QBSB QVOJS P 94,5 ARGENTINA 82,7 VTP EF JOGPSNBmkP QSJWJMFHJB 65,4 PANAMÁ 52,3 EB IPKF TkP 5VEP JTTP n BMFOUBEPS NBT 45,5 PERU 49,3 OkP SFEV[ B HSBWJEBEF EB DSJ 90,2 OUTROS TF RVF TF SF¿ FUJV OP SBOLJOH 100,7 * valores referentes aos 250 bancos EPT CBODPT MBUJOP BNFSJDBOPT BQSFTFOUBEP OFTUB FEJmkP EF MENOS EMPRÉSTIMOS "NnSJDB&DPOPNJB "QFTBS EF B TOTAL DE CRÉDITOS POR PAÍS. VALORES EM US$ BILHÕES CBODB MBUJOP BNFSJDBOB OkP UFS JEP h CBODBSSPUB PT O|NFSPT 2008 2009 PTDJMBSBN WJPMFOUBNFOUF 0 428,4 BRASIL 380,8 TJTUFNB FTUg TwMJEP NBT Tw JTTP 167,6 MÉXICO OkP n VNB HBSBOUJB EF TPCSF 134,3 122,0 WJWpODJB TF B SFDVQFSBmkP HMP CHILE 122,0 CBM EFNPSBS NVJUP QBSB DIF 51,4 VENEZUELA 61,2 HBS " "NnSJDB -BUJOB OkP UFN 57,5 COLÔMBIA DBQBDJEBEF QBSB TBJS EB SFDFT 59,5 40,4 TkP TP[JOIB QPS JTTP QSPCMF ARGENTINA 34,8 NBT EF MJRVJEF[ QPEFN BGFUBS 44,2 PANAMÁ 32,2 B TPMWpODJB EP TJTUFNB CBODg 22,0 SJP "TTJN BQFTBS EF UVEP n PERU 26,6 QSFDJTP UPSDFS QBSB RVF B SFDV 54,0 OUTROS 56,0 QFSBmkP TF BDFMFSF * valores referentes aos 250 bancos " TFHVJS PT EFTUBRVFT EPT Fonte: AméricaEconomía Intelligence - Veja a metodologia no site www.americaeconomia.com.br TJTUFNBT ¾ OBODFJSPT OPT QSJO " GwSNVMB QBSB RVF B IJTUwSJB UJWFTTF VN DJQBJT QBrTFT MBUJOP BNFSJDBOPT F TFVT NFMIP ¾ OBM EJGFSFOUF EFTUB WF[ GPJ B NJTUVSB EF QSF SFT CBODPT WFKB B NFUPEPMPHJB EF QFTRVJTB FN DBVmkP EPT CBODPT F SFTQPOTBCJMJEBEF EBT BVUP XXX BNFSJDBFDPOPNJB DPN CS

SJEBEFT "T TVDFTTJWBT DSJTFT JOUFSOBDJPOBJT RVF QSPWPDBWBN VN JNQBDUP GPSUrTTJNP OB "NnSJDB ITAÚ UNIBANCO: -BUJOB TBOFBSBN P TJTUFNB PT CBODPT NBJT GSB NASCE UM GIGANTE GLOBAL 0 NPWJNFOUP NBJT OPUgWFM FOUSF PT CBODPT DPT OkP TPCSFWJWFSBN 0T SFNBOFTDFOUFT ¾ [F MBUJOP BNFSJDBOPT FTUg OP BMUP EB UBCFMB 'PJ P SBN B MJmkP EF DBTB CVTDBSBN F¾ DJpODJB FN GBUP EF P *UB| UFS TBMUBEP EB UFSDFJSB QBSB B QSJ TFVT QSPDFTTPT F GPSUBMFDFSBN BT TVBT CBTFT EF NFJSB QPTJmkP OB "NnSJDB -BUJOB EFWJEP h GVTkP DBQJUBM &TTF QSPDFTTP SFEV[JV P SJUNP EF DSFTDJ DPN P 6OJCBODP RVF PDVQBWB P RVJOUP MVHBS NFOUP EP TJTUFNB FN DPNQBSBmkP DPN P EF OP SBOLJOH EF $PN FTTB PQFSBmkP P *UB| PVUSBT SFHJ{FT NBT B QBDJpODJB IPKF NPTUSB TVBT WBOUBHFOT TPCSF B QSFTTB 0 TJTUFNB IPKF OkP BQFOBT TVQFSPV TFV BSRVJSSJWBM #SBEFTDP F n TwMJEP F TV¾ DJFOUFNFOUF DBQJUBMJ[BEP QBSB P FTUBUBM #BODP EP #SBTJM DPNP UBNCnN NVEPV TVSGBS OBT POEBT EB SFDFTTkP NVOEJBM 4FHVOEP TVB FTDBMB DPOWFSUFOEP TF FN VN QBSUJDJQBOUF HMPCBM EP NFSDBEP DPN HSBOEFT QPTTJCJMJEBEFT B 'FEFSBmkP -BUJOP "NFSJDBOB EF #BODPT 'FMB CBO FN BQFOBT EPT QBrTFT EB SFHJkP EF FYQBOEJS TVB BUVBmkP QBSB PVUSPT QBrTFT TOTAL DE ATIVOS POR PAÍS. VALORES EM US$ BILHÕES

Outubro, 2009 AméricaEconomia

31

EESPECIAL OS 250 MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA 32 AméricaEconomia

4FHVOEP +PTn /PHVFSB QSP GFTTPS EB 6OJWFSTJEBEF EF /FX )BNQTIJSF F FTQFDJBMJTUB FN CBODPT P QBTTP EBEP QFMP *UB| FODBJYB TF OB MwHJDB EF HFSBS FDPOPNJBT EF FTDBMB QPS NFJP EF GVT{FT F BRVJTJm{FT &TTF NP WJNFOUP EFWF NBSDBS B UFOEpO DJB GVUVSB EPT CBODPT MBUJOPT EF DSJBS JOTUJUVJm{FT HJHBOUFTDBT

BRASIL E MÉXICO: À ESPERA DA RETOMADA

DINHEIRO NO CAIXA TOTAL DE DEPÓSITOS POR PAÍS. VALORES EM US$ BILHÕES * 2008

BRASIL 188,9 159,6

MÉXICO VENEZUELA

85,5 111,3 105,6 107,8

CHILE COLÔMBIA

58,7 63,9

ARGENTINA

67,3 58,2

PANAMÁ

2009

640,4 707,9

47,1 39,3

0 TJTUFNB CBODgSJP EP #SBTJM 30,9 PERU 34,5 FYQFSJNFOUPV BMHVOT SFWFTFT 65,2 OUTROS EFWJEP h RVFEB EP ¿ VYP EF JO 70,4 * valores referentes aos 250 bancos WFTUJNFOUPT JOUFSOBDJPOBJT EJ[ Fonte: AméricaEconomía Intelligence - Veja a metodologia no site www.americaeconomia.com.br 0SMBOEP #BMCPB QSPGFTTPS FT 0 SJTDP EF P $IJMF DBJS OB BSNBEJMIB EB MJRVJ QFDJBMJTUB FN CBODPT EB 6OJWFSTJEBEF EP $IJMF EF[ BJOEB QFSTJTUF QPSnN &TTB BSNBEJMIB PDPS )PVWF QSPCMFNBT QPOUVBJT EF MJRVJEF[ QSPOUB NFOUF SFTPMWJEPT QFMB BUVBmkP EP #BODP $FOUSBM SF RVBOEP PT KVSPT DBFN UBOUP RVF B QPMrUJDB NP OFUgSJB EFJYB EF GVODJPOBS &TTB QPTTJCJMJEBEF #$ ²NBT TFN RVF PT CBODPT DIFHBTTFN B FY FYJTUF QFMP DPNQPSUBNFOUP EPT CBODPT DIJMF QFSJNFOUBS QSPCMFNBT EF TPMWpODJB EJGFSFOUF OPT RVF BQFTBS EF NBOUFSFN TVBT UBYBT CBJYBT NFOUF EF BMHVOT DBTPT EB CBODB OPSUF BNFSJDB OB³ EJ[ #BMCPB $PNP SFTVMUBEP PT BUJWPT EPT SFHVMBN P SJTDP DPOUSBJOEP P WPMVNF EF DSnEJ CBODPT CSBTJMFJSPT JODMVrEPT OP SBOLJOH EPT UP 1BSB #BMCPB B BSNBEJMIB EB MJRVJEF[ FYJTUF NBJPSFT EFDSFTDFSBN FN 64 CJMI{FT FOUSF EFWJEP B TFVT QSPCMFNBT EF JOGPSNBmkP EPT CBODPT ²"T JOTUJUVJm{FT OkP TkP DBQB[FT EF BWB F 0 TJTUFNB NFYJDBOP UBNCnN QBTTPV CFN MJBS PT SJTDPT EPT QSPKFUPT SFBHJOEP QPS TFMFmkP QFMB DSJTF 4FVT BUJWPT BUn BVNFOUBSBN TVCJOEP BEWFSTB PV TFKB OFHBN FNQSnTUJNPT³ EJ[ FMF

64 CJMI{FT FN EwMBSFT FOUSF F " CBODB NFYJDBOB NBOUFWF CBODPT EFOUSP PERU E COLÔMBIA, EP SBOLJOH TFJT EPT RVBJT FOUSF PT QSJNFJSPT AS MAIORES PROMESSAS 0 1FSV OkP n BQFOBT VN EPT QPVDPT QBrTFT DPN DPN BUJWPT UPUBJT TVQFSJPSFT B 64 CJMI{FT 'SFOUF B FTTFT SFTVMUBEPT FTQFSB TF RVF PT QFSTQFDUJWB EF DSFTDJNFOUP FN 4FVT CBO DPT UBNCnN DSFTDFSBN "T OPWF JOTUJUVJm{FT RVF CBODPT EBT EVBT NBJPSFT FDPOPNJBT EB "Nn QBSUJDJQBN EP SBOLJOH BVNFOUBSBN TFVT BUJWPT SJDB -BUJOB FWPMVBN OP NFTNP SJUNP EB SFDV QFSBmkP NVOEJBM F TFN HSBOEFT USBVNBT QPJT FN 64 CJMI{FT 4FHVOEP +FBOOF EFM $BTJOP BOBMJTUB EB .PPEZµT P CPN BOP QBSB PT CBODPT FY P QJPS Kg QBTTPV QMJDB TF QFMB NBOVUFOmkP EP DSFTDJNFOUP FDP OyNJDP F EB EFNBOEB QPS FNQSnTUJNPT O CHILE E A ARMADILHA $PODFEFS DSnEJUP OP 1FSV BJOEB n VN CPN DA LIQUIDEZ "QFTBS EB RVFEB EB BUJWJEBEF FDPOyNJDB F EBT OFHwDJP BT NBSHFOT FODPMIFSBN NBT BJOEB TkP FYQPSUBm{FT P TJTUFNB CBODgSJP DIJMFOP OkP QPTJUJWBT 0VUSP QPOUP GPSUF GPJ B DBQBDJEBEF EF FTUFWF FN SJTDP *TTP TF EFWF FN HSBOEF QBSUF DPOUSPMBS P SJTDP ²"T DBSUFJSBT EPT CBODPT DPOUJ B QPMrUJDBT BDFSUBEBT EP #BODP $FOUSBM DIJMFOP OVBN DSFTDFOEP HSBmBT h NBOVUFOmkP EPT KVSPT RVF NBOUFWF BT UBYBT EF KVSPT CBJYBT h HBSBO FN VN OrWFM CBJYP NBT FTTF DSFTDJNFOUP n NBJT UJB FTUBUBM BPT DSnEJUPT F BP QBQFM EP #BODP &T MFOUP³ EJ[ ²0T CBODPT FTUkP NBJT DBVUFMPTPT ³ UBEP RVF SFQBTTPV B RVFEB EB UBYB EF KVSPT F 0T CBODPT DPMPNCJBOPT UBNCnN QBTTBSBN EF¾ OJV B UyOJDB EP NFSDBEP $PNP SFTVMUBEP PT QFMB DSJTF FN VNB QPTJmkP ¾ OBODFJSB NVJUP CBODPT DIJMFOPT RVF GB[FN QBSUF EP SBOLJOH NBJT TwMJEB OPWBNFOUF HSBmBT hT MJm{FT EFJYB QSBUJDBNFOUF NBOUJWFSBN TFVT BUJWPT FN UPSOP EBT QFMB DSJTF FOUSF F 4FVT BUJWPT B 64 CJMI{FT FOUSF F DSFTDFSBN QBSB 64 CJMI{FT Outubro, 2009

RK

FUNDO DE PENSÃO

PAÍS

Patrimônio (US$ milhões) VAR %

MÊS

RK

FUNDO DE PENSÃO

PAÍS

Patrimônio (US$ milhões) VAR %

MÊS

1

Previ

Brasil

64.676,9

-26,5

Mai-09

51

Fachesf

Brasil

1.618,1

-14,3

Mai-09

2

Provida

Chile

30.739,7

-7,1

Jun-09

52

Economus

Brasil

1.616,7

-13,4

Mai-09

3

Habitat

Chile

24.703,0

-4,7

Jun-09

53

Metlife

México

1.616,1

-21,7

Jul-09

4

Capital

Chile

22.547,4

-5,9

Jun-09

54

CBS

Brasil

1.585,3

-37,4

Mai-09

5

Petros

Brasil

21.355,2

-16,5

Mai-09

55

Skandia

Colômbia

1.566,1

21,2

Jun-09

6

Cuprum

Chile

19.174,8

-7,2

Jun-09

56

Funbep

Brasil

1.316,7

-21,3

Mai-09

7

Funcef

Brasil

17.555,7

-15,7

Mai-09

57

Coppel

México

1.249,3

54,2

Jul-09

8

Banamex

México

13.772,2

-15,6

Jul-09

58

Fundacao Banrisul

Brasil

1.196,9

29,1

Mai-09

9

Bancomer

México

12.375,6

-11,9

Jul-09

59

Fundacao Refer

Brasil

1.180,9

-24,1

Mai-09

10

ING

México

9.691,1

-11,6

Jul-09

60

Serpros

Brasil

1.172,8

-9,9

Mai-09 Mai-09

11

Porvenir

Colômbia

8.759,7

14,4

Jun-09

61

Eletros

Brasil

1.170,7

-18,2

12

Profuturo Gnp

México

8.212,7

-12,5

Jul-09

62

Ceres

Brasil

1.146,8

-16,3

Mai-09

13

Proteccion

Colômbia

8.179,8

17,2

Jun-09

63

Capef

Brasil

1.010,6

-18,6

Mai-09

14

Fundacao Cesp

Brasil

7.925,8

-17,4

Mai-09

64

PSS

Brasil

968,1

-13,4

Mai-09

15

Inbursa

México

7.924,3

-1,7

Jul-09

65

Citiprevi

Brasil

841,3

-11,7

Mai-09

16

Integra

Peru

5.451,1

-21,1

Jun-09

66

Fundacao 14

Brasil

838,5

-1,2

Mai-09

17

Valia

Brasil

5.423,6

-17,2

Mai-09

67

BB Previdencia

Brasil

821,2

-9,8

Mai-09

18

BBVA Horizonte

Colômbia

5.336,1

11,7

Jun-09

68

Fibra

Brasil

813,3

-15,7

Mai-09

19

Prima

Peru

5.036,5

-26,2

Jun-09

69

Celos

Brasil

811,4

-14,5

Mai-09

20

Sistel

Brasil

4.974,6

-15,5

Mai-09

70

Acos

Brasil

790,0

0,1

Mai-09

21

Itaubanco

Brasil

4.909,1

-17,2

Mai-09

71

Azteca

México

777,9

-25,7

Jul-09

22

Banorte Generali

México

4.851,2

-14,4

Jul-09

72

Attilio Fontana

Brasil

771,3

-18,1

Mai-09

23

XXI

México

4.807,2

-9,1

Jul-09

73

Fusesc

Brasil

765,7

-14,2

Mai-09

24

Colfondos

Colômbia

4.675,8

16,1

Jun-09

74

Multiprev

Brasil

762,4

3,5

Mai-09

25

Banesprev

Brasil

4.465,3

-17,9

Mai-09

75

Geap

Brasil

752,1

-11,5

Mai-09

26

Centrus

Brasil

4.104,4

-29,4

Mai-09

76

Unileverprev

Brasil

749,4

-16,5

Mai-09

27

Horizonte

Peru

4.067,3

35,4

Jun-09

77

Fundacao Itausa

Brasil

738,1

-15,3

Mai-09

28

Forluz

Brasil

3.826,2

-11,8

Mai-09

78

Elos

Brasil

729,5

-13,0

Mai-09

29

ING Pens. Y Cesantias Colômbia

3.815,0

14,5

Jun-09

79

Afinidad

Uruguai

713,6

-0,8

Mar-09

30

Real Grandeza

Brasil

3.337,0

-13,7

Mai-09

80

Volkswagen

Brasil

676,7

-18,2

Mai-09

31

Principal

México

3.137,3

-12,4

Jul-09

81

Unión Capital

Uruguai

662,4

-4,3

Mar-09

32

Planvital

Chile

3.135,2

-9,6

Jun-09

82

Infraprev

Brasil

660,0

-14,3

Mai-09

33

Invercap

México

3.098,0

-17,2

Jul-09

83

Femco

Brasil

657,2

-17,6

Mai-09

34

Fapes

Brasil

2.722,9

-19,6

Mai-09

84

Fundacao Brtprev

Brasil

652,9

-10,0

Mai-09

35

Profuturo

Peru

2.492,2

-49,4

Jun-09

85

Previminas

Brasil

652,8

-11,6

Mai-09

36

HSBC

México

2.472,0

-21,2

Jul-09

86

Braslight

Brasil

644,8

-5,2

Mai-09

37

Fundação Copel

Brasil

2.418,9

-15,0

Mai-09

87

Funssest

Brasil

640,3

-12,7

Mai-09

38

Postalis

Brasil

2.357,2

-5,6

Mai-09

88

Sabesprev

Brasil

636,9

-17,7

Mai-09

39

República

Uruguai

2.220,5

-1,0

Mar-09

89

Bandeprev

Brasil

614,6

-15,2

Mai-09

40

HSBC Fdo. de Pensão Brasil

2.028,8

-17,2

Mai-09

90

Instituto Ambev

Brasil

613,5

-15,4

Mai-09

41

Telos

Brasil

1.965,0

-12,0

Mai-09

91

Prece

Brasil

613,0

-6,3

Mai-09

42

BBVA Previsión

Bolívia

1.940,7

25,0

Mar-09

92

Previrb

Brasil

591,1

-13,1

Mai-09

43

Visão Prev

Brasil

1.917,4

-18,6

Mai-09

93

Holandaprevi

Brasil

570,0

-8,2

Mai-09

44

Eletroceee

Brasil

1.841,2

-17,3

Mai-09

94

Previnorte

Brasil

568,9

-5,5

Mai-09

45

Fundação Atlântico

Brasil

1.796,9

-13,0

Mai-09

95

Faelba

Brasil

548,2

-15,1

Mai-09

El Salvador

1.789,5

16,2

Mar-09

96

Popular Pensiones

Costa Rica

517,1

112,9

Jun-09

1.733,7

-36,1

Mai-09

97

Aerus

Brasil

488,1

-27,2

Mai-09

46

Confianza

47

Caixa Empr. Usiminas Brasil

48

IBM

Brasil

1.712,6

-15,3

Mai-09

98

Funepp

Brasil

479,4

-9,4

Mai-09

49

Futuro De Bolivia

Bolívia

1.703,2

-2,8

Mar-09

99

Prebeg

Brasil

476,7

-16,6

Mai-09

50

Crecer

El Salvador

1.693,9

15,2

Mar-09

100

Johnson & Johnson

Brasil

454,1

-16,7

Mai-09

Outubro, 2009 AméricaEconomia

33

EESPECIAL OS 250 MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA

RANKING 2009

2008

BANCO

VAR.

1

3

2

2

1

-1

3

2

-1

4

7

3

5

4

-1

6

8

2

7

10

3

8

9

1

9

11

2

10

12

2

11

18

7

12

13

1

13

19

6

14

15

1

15

16

1

16

17

1

17

14

-3

18

20

2

19

22

3

20

21

1

21

24

3

22

23

1

23

29

6

24

27

3

25

25

0

26

35

9

27

39

12

28

36

8

29

31

2

30

33

3

31

30

-1

32

41

9

33

37

4

34

38

4

35

26

-9

36

45

9

37

42

5

38

54

16

39

34

-5

40

44

4

41

51

10

42

242

200

43

67

24

44

46

2

45

43

-2

46

58

12

47

48

1

48

63

15

49

ND

ND

50

57

7

Itaú Banco do Brasil Bradesco Santander Caixa Econômica Federal BBVA Bancomer Banamex HSBC Votorantim Santander Mercantil del Norte Santander Santiago Finasa BMC Safra Nossa Caixa De Chile HSBC Banco Estado BCI Nación Bancolombia Citibank Banesco Crédito Inbursa Mercantil Provincial De Venezuela Santander BBVA De Bogotá Scotiabank Inverlat Corp Banca Scotiabank Davivienda BNP Paribas Continental BBVA BBVA Colombia Occidental de Descuento HSBC Do Nordeste Rep. Oriental del Uruguay General Security Provincia ING Bank Scotiabank JP Morgan Volkswagen Fiat R. de La Plata, Santander

PAÍS Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil México México Brasil Brasil México México Chile Brasil Brasil Brasil Chile México Chile Chile Argentina Colômbia Brasil Venezuela Peru México Venezuela Venezuela Venezuela Chile Colômbia México Chile Chile Colômbia Brasil Peru Colômbia Venezuela Panamá Brasil Uruguai Panamá Chile Argentina México Peru Brasil Brasil Brasil Argentina

Fonte: AméricaEconomía Intelligence - Veja a metodologia completa no site www.americaeconomia.com.br

34 AméricaEconomia

Outubro, 2009

ATIVO TOTAL JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

292.226,7

41,1

259.596,3

0,3

245.597,1

-2,0

179.610,6

127,9

166.828,9

1,5

85.044,3

17,1

74. ,4

41,7

54.299,2

-10,4

50.039,3

9,6

48.661,3

13,8

42.649,4

40,7

36.679,4

-0,1

33.269,1

20,2

31.760,5

-12,2

31.105,5

-7,3

30.750,9

-1,8

30.482,6

-16,0

29.131,1

2,6

22.782,0

-1,0

19.319,5

-26,1

19.084,4

4,8

18.569,3

-14,5

17.722,0

23,1

15.923,2

3,1

15.230,1

-12,1

15.205,7

30,6

14.879,3

45,9

13.920,3

25,6

13.003,0

-1,8

12.802,5

2,4

11.451,7

-15,4

11.054,2

13,3

10.763,8

-1,7

10.524,4

-1,6

10.488,9

-32,1

10.127,4

8,8

9.983,5

4,3

9.911,4

40,3

9.674,4

-20,7

8.248,8

-11,8

8.093,8

8,8

8.062,1

5,5

7.810,1

36,6

7.653,0

-15,6

7.477,4

-21,3

7.407,6

8,9

7.304,7

-6,4

7.238,2

19,0

6.982,7

558,5

6.843,3

0,5

DEPÓSITOS TOTAIS

VAR. 2009/2008 (EM %)

JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

PATRIMÔNIO LÍQUIDO JUNHO/2009 US$ Milhões

LUCRO LÍQUIDO JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

RENTABILIDADE PATRIMONIAL (EM %)

40.231,7

-36,4

129.744,9

105,4

21.024,1

857,1

-5,5

8,2

96.066,4

-18,7

130.589,2

7,6

16.929,1

1.602,9

-35,4

18,9

49.566,1

-54,7

122.064,7

60,0

19.214,3

1.494,8

-41,4

15,6

46.946,9

62,5

81.406,5

178,7

25.471,6

194,6

-62,4

1,5

47.068,2

16,4

90.677,2

-1,4

6.959,8

400,6

-74,7

11,5

36.860,4

-18,8

41.361,6

-12,5

6.992,9

63,0

-94,4

1,8

20.099,3

-18,6

27.362,6

-14,1

9.113,9

583,9

65,4

12,8

13.785,2

-42,1

33.788,4

1,5

2.904,7

128,7

-73,1

8,9

7.650,6

-63,5

11.064,8

-15,1

3.331,9

77,6

-79,2

4,7

16.019,1

-30,4

20.157,8

-14,9

5.635,1

478,5

45,0

17,0

17.105,1

-17,3

20.068,4

-6,6

2.763,8

198,6

-41,0

14,4

24.736,3

-2,7

21.596,8

-3,1

2.890,6

355,7

18,5

24,6

9.510,0

-49,8

16.921,1

-11,0

11.792,9

171,2

143,6

2,9

7.055,8

-61,2

9.699,6

64,6

2.360,4

233,4

-15,7

19,8

8.118,5

23,3

19.482,6

-5,0

1.402,4

-251,8

-198,6

-35,9

22.655,0

-4,7

19.876,2

0,1

2.540,3

231,6

-1,3

18,2

11.326,7

-36,4

16.701,5

-35,3

2.205,5

1,2

-99,4

0,1

19.382,1

12,6

18.878,3

8,9

1.483,3

65,0

-1,5

8,8

16.158,1

-1,0

14.570,2

5,1

1.560,6

120,7

-11,0

15,5 14,3

7.083,4

-0,9

14.857,8

-26,0

2.039,3

73,2

-26,1

13.404,6

9,9

12.574,2

15,9

2.854,3

262,0

-15,0

18,4

3.419,0

-23,1

6.323,1

24,8

1.560,0

818,7

47,0

105,0

9.312,5

16,0

15.550,2

27,5

1.452,7

135,2

-57,1

18,6

8.827,5

23,1

11.053,0

4,1

1.441,8

179,0

-19,7

24,8

11.292,7

13,1

10.475,9

3,2

3.007,8

149,8

13,4

10,0

7.252,4

11,6

13.133,7

32,8

1.344,8

155,4

-61,8

23,1

7.151,8

11,5

12.028,6

49,2

1.581,3

314,0

-34,3

39,7

6.644,2

9,0

11.994,8

26,5

1.309,6

225,9

-37,5

34,5

8.951,0

-4,3

7.434,4

-5,1

870,6

73,1

81,2

16,8

8.710,1

3,0

9.600,1

16,7

1.605,6

166,6

3,9

20,8

7.045,4

-20,4

7.948,2

-21,5

1.830,2

61,0

-63,4

6,7

8.732,4

4,2

6.665,5

7,1

903,8

65,4

37,4

14,5

7.981,3

-3,3

5.437,6

-1,1

1.409,5

15,6

-182,0

2,2

7.079,4

0,3

7.261,1

-1,2

1.170,6

105,9

-0,3

18,1

272,5

-59,2

2.849,1

177,6

551,6

40,4

63,1

14,6

6.647,7

12,1

7.135,0

18,4

817,1

172,6

39,8

42,2

6.271,2

-5,3

6.829,4

-2,9

855,9

96,1

6,0

22,4

4.183,8

68,2

7.284,4

69,4

708,8

177,3

170,6

50,0

6.020,4

-27,7

7.735,5

-18,6

1.472,9

73,4

-30,9

10,0

3.748,0

15,0

2.126,5

1,4

984,1

51,3

-59,8

10,4

4.674,1

-0,6

7.266,4

9,8

827,5

64,9

-11,4

15,7

5.276,0

0,9

6.180,2

12,7

907,5

84,7

-19,1

18,7

3.395,5

-3,4

3.292,4

3,6

355,8

20,5

54,0

11,5

2.375,3

-16,2

6.045,3

-14,5

437,0

-6,2

-109,5

-5,7

478,5

47,8

450,5

37,6

524,7

30,0

-48,5

11,4

4.294,5

14,8

5.180,3

15,6

866,3

93,4

-3,2

21,6

ND

ND

296,7

-22,4

644,3

12,7

-187,7

3,9

4.778,0

-14,2

3.171,2

-0,6

620,1

0,8

-99,4

0,3

936,3

37,3

6.384,3

1.624,1

447,8

21,0

65,6

9,4

3.665,1

-16,3

4.629,5

-6,2

557,3

29,9

-67,9

21,5

Outubro, 2009 AméricaEconomia

001 050

EMPRÉSTIMOS TOTAIS JUNHO/2009 US$ Milhões

35

EESPECIAL OS 250 MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA

RANKING 2009

2008

BANCO

VAR.

51

62

11

52

56

4

53

60

7

54

32

-22

55

66

11

56

59

3

57

72

15

58

47

-11

59

65

6

60

73

13

61

70

9

62

68

6

63

64

1

64

49

-15

65

85

20

66

74

8

67

81

14

68

88

20

69

112

43

70

53

-17

71

84

13

72

40

-32

73

71

-2

74

86

12

75

82

7

76

107

31

77

89

12

78

91

13

79

108

29

80

77

-3

81

90

9

82

83

1

83

176

93

84

75

-9

85

95

10

86

99

13

87

80

-7

88

96

8

89

114

25

90

94

4

91

87

-4

92

103

11

93

132

39

94

76

-18

95

196

101

96

78

-18

97

116

19

98

101

3

99

106

7

100

97

-3

Francés Banfoandes Nación UBS Pactual De Occidente Galicia Nacional BBM Del Bajio Itaú Chile Nacional Agrario Macro Deutsche Bank Popular Bice Industrial de Venezuela Interbank IXE Industrial e Comercial Federal Fibra Banco Azteca Industrial GMAC Exterior De Reservas Pichincha Corp. Banca Sicredi Popular Dominicano HSBC Afirme Bladex Banco Agricola Interacciones BMG Citibank N.A. Bancaribe Rabobank Banco da Amazônia De Costa Rica Nacional de Crédito Panamericano Santander Mercantil do Brasil G & T Continental Colpatria Cruzeiro do Sul Ciudad

PAÍS Argentina Venezuela Peru Brasil Colômbia Argentina Panamá Brasil México Chile Costa Rica Colômbia Argentina Brasil Colômbia Chile Venezuela Peru México Brasil Venezuela Brasil México Guatemala Brasil Venezuela Rep. Dominicana Equador Venezuela Brasil Rep. Dominicana Argentina México Panamá El Salvador México Brasil Argentina Venezuela Brasil Brasil Costa Rica Venezuela Brasil Uruguai Brasil Guatemala Colômbia Brasil Argentina

Fonte: AméricaEconomía Intelligence - Veja a metodologia completa no site www.americaeconomia.com.br

36 AméricaEconomia

Outubro, 2009

ATIVO TOTAL JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

6.707,1

8,1

6.384,0

-6,9

6.374,5

-3,4

6.225,6

-51,4

6.082,7

5,7

5.832,0

-14,1

5.821,8

8,1

5.806,0

-30,7

5.721,3

-0,9

5.705,1

6,8

5.702,3

4,4

5.698,8

0,0

5.487,8

-7,0

5.453,3

-28,0

5.306,9

17,8

5.020,6

-5,9

4.967,2

4,1

4.966,5

19,0

4.953,3

57,2

4.844,9

-34,5

4.842,4

7,1

4.802,6

-52,1

4.608,4

-15,3

4.584,9

2,1

4.495,9

-5,1

4.395,3

33,0

4.345,4

4,5

4.339,2

9,8

4.334,9

32,9

4.320,9

-16,9

4.230,8

4,1

4.201,0

-8,4

4.177,6

187,1

4.097,6

-23,0

4.067,9

6,5

4.044,5

12,4

4.039,8

-15,4

3.990,5

6,3

3.982,0

26,8

3.944,2

1,7

3.906,2

-7,3

3.813,8

10,5

3.773,9

42,6

3.743,7

-28,5

3.740,5

209,6

3.655,9

-28,1

3.591,1

15,8

3.527,3

1,9

3.517,7

5,9

3.507,3

-5,9

DEPÓSITOS TOTAIS

VAR. 2009/2008 (EM %)

JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

PATRIMÔNIO LÍQUIDO JUNHO/2009 US$ Milhões

LUCRO LÍQUIDO JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

RENTABILIDADE PATRIMONIAL (EM %)

2.621,4

-24,0

5.120,3

6,2

558,8

22,7

-63,6

16,2

1.656,2

12,1

5.337,9

-14,4

471,2

24,8

-2,8

10,5 38,7

865,5

-7,0

4.737,5

-7,9

561,2

108,6

-3,6

516,0

-34,0

1.784,4

16,3

2.050,6

58,3

-83,5

5,7

3.982,8

2,0

4.527,2

14,4

794,5

86,2

4,5

21,7

2.218,9

-31,1

3.989,0

2,8

534,7

18,8

136,5

14,1

2.236,2

-3,0

5.055,1

9,2

561,1

41,4

-28,9

14,7 10,0

540,4

-79,0

834,7

-62,9

392,0

19,6

-55,7

3.703,9

-20,8

3.101,2

-7,6

669,4

24,9

-47,6

7,4

4.024,1

1,8

3.473,6

7,3

558,7

37,0

43,4

13,2

3.165,5

0,9

4.082,9

0,9

562,1

27,9

-30,9

9,9

2.702,8

38,3

3.731,9

11,8

434,9

97,3

11,3

44,7

2.122,2

-26,1

3.577,6

-7,1

770,6

41,2

-60,2

21,4

268,5

-49,7

1.243,5

-1,7

440,4

-67,4

-397,7

-30,6

3.060,7

10,1

3.692,4

9,2

543,1

70,0

2,7

25,8

3.448,3

0,1

3.116,4

11,3

372,0

29,4

26,3

15,8

574,1

7,7

3.610,6

-3,0

95,2

-131,1

758,4

-275,6

2.975,9

26,3

3.611,2

29,5

374,1

56,5

12,3

30,2

1.440,5

-4,3

1.799,7

2,9

272,6

5,6

-38,1

4,1

2.953,8

-48,2

2.119,3

-41,7

878,5

52,8

-56,8

12,0

1.705,3

13,4

3.280,5

60,7

517,2

24,4

-57,8

9,4

1.537,8

-51,0

1.453,3

-13,0

386,6

17,5

-53,1

9,1

1.521,4

-18,9

3.640,5

-19,7

313,1

14,8

66,6

9,5

2.370,5

2,6

3.485,3

14,0

419,0

42,6

-12,8

20,4

1.250,5

-56,3

1.356,8

-45,5

530,8

32,6

-45,5

12,3

2.766,4

25,6

3.740,0

30,3

394,7

84,5

-38,6

42,8

3.005,7

12,0

2.133,2

-3,7

352,9

31,9

-28,1

18,1

2.455,1

3,7

3.534,6

8,7

451,7

26,3

-32,7

11,7

2.286,2

33,6

2.732,7

41,1

371,6

69,1

0,9

37,2

1.407,1

-12,1

1.990,5

-9,2

100,1

7,6

-13,4

15,1

2.420,1

5,1

2.813,8

1,4

350,2

39,2

-29,2

22,4

1.781,6

-18,1

2.865,0

-14,1

463,3

104,5

41,0

90,2

884,7

13,1

668,2

-44,3

167,0

7,0

-12,2

8,3

2.650,0

-33,2

1.282,2

-25,0

611,9

24,5

-45,3

8,0

2.540,3

0,0

2.693,3

4,8

491,3

25,2

-25,9

10,2

2.212,6

-11,1

1.764,2

-26,5

204,9

27,8

-4,3

27,1

2.432,4

-22,9

1.323,4

5,0

1.000,7

60,2

-36,0

12,0

1.543,0

-16,6

2.267,0

-16,9

377,8

45,1

0,4

47,8 24,1

2.257,1

28,7

3.462,4

27,4

349,4

42,2

-41,9

1.106,2

-3,3

235,7

-22,5

262,8

7,0

-43,1

5,3

834,6

-15,2

1.011,5

-9,6

1.000,4

22,6

-3,5

4,5 10,3

2.088,2

8,0

2.720,8

10,7

448,9

23,0

-18,3

1.957,2

31,1

3.163,1

40,9

267,7

12,6

-73,6

9,4

1.999,9

-50,3

1.965,0

17,6

775,9

28,1

-71,7

7,3 15,3

2.540,3

209,3

3.425,5

209,3

315,0

24,1

144,8

1.694,4

-36,5

1.922,6

-15,3

273,9

5,2

-73,6

3,8

1.680,7

3,8

2.527,3

16,9

339,8

29,4

37,1

17,3 28,4

2.731,5

5,7

2.427,4

9,1

379,0

53,8

13,0

824,9

-64,6

1.621,1

39,9

525,1

-16,0

-171,3

-6,1

1.949,1

-7,7

2.748,1

-7,8

367,9

13,8

-49,7

15,0

Outubro, 2009 AméricaEconomia

051 100

EMPRÉSTIMOS TOTAIS JUNHO/2009 US$ Milhões

37

EESPECIAL OS 250 MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA

RANKING 2009

2008

BANCO

VAR.

101

128

27

102

118

16

103

105

2

104

102

-2

105

123

18

106

98

-8

107

115

8

108

111

3

109

125

16

110

79

-31

111

92

-19

112

124

12

113

113

0

114

100

-14

115

109

-6

116

161

45

117

127

10

118

61

-57

119

129

10

120

122

2

121

120

-1

122

134

12

123

135

12

124

110

-14

125

159

34

126

117

-9

127

126

-1

128

166

38

129

55

-74

130

149

19

131

179

48

132

ND

ND

133

139

6

134

121

-13

135

133

-2

136

142

6

137

104

-33

138

148

10

139

144

5

140

158

18

141

162

21

142

145

3

143

163

20

144

130

-14

145

151

6

146

187

41

147

131

-16

148

169

21

149

155

6

150

174

24

Canarias Citibank BCSC Hipotecario De Crédito Pine BRB BNP Paribas GNB Sudameris Daycoval ABC Brasil Del Desarrollo Rural Credicoop Bancoob Societe Generale Banco del Tesoro Santander Bancolombia Fondo Común Standar Bank Sofisa Av Villas Cuscatlán Mercedes-Benz Venezolano de Crédito CNH Capital Patagonia Banregio Bac Internacional Bancoro Central Baninvest Popular Classico Crédito del Perú Guayaquil IBI Bank Caroní HSBC Global Bank Mi Casa Scotiabank Bolívar Barclays Comercial BHD J. Safra Bankpar Scotiabank West LB Bac. San José

PAÍS Venezuela Colômbia Colômbia Argentina Colômbia Brasil Brasil Panamá Colômbia Brasil Brasil Guatemala Argentina Brasil Brasil Venezuela Colômbia Panamá Venezuela Argentina Brasil Colômbia El Salvador Brasil Venezuela Brasil Argentina México Panamá Venezuela Venezuela Venezuela Costa Rica Brasil Panamá Equador Brasil Venezuela El Salvador Panamá Venezuela El Salvador Venezuela Brasil Rep. Dominicana Brasil Brasil Costa Rica Brasil Costa Rica

Fonte: AméricaEconomía Intelligence - Veja a metodologia completa no site www.americaeconomia.com.br

38 AméricaEconomia

Outubro, 2009

ATIVO TOTAL JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

3.479,8

27,7

3.451,6

12,2

3.342,0

-1,5

3.326,5

-3,7

3.273,7

13,3

3.249,1

-11,6

3.234,7

4,1

3.200,2

1,0

3.175,1

12,6

3.135,1

-36,7

3.100,4

-20,9

3.038,8

6,9

2.977,3

-5,4

2.965,7

-14,6

2.936,3

-9,7

2.927,5

78,9

2.862,2

4,7

2.858,6

-54,0

2.840,5

4,9

2.823,0

-4,8

2.795,8

-7,4

2.645,5

3,9

2.622,5

4,7

2.570,7

-19,7

2.521,5

51,1

2.501,9

-18,8

2.487,1

-11,4

2.473,9

59,9

2.451,2

-64,4

2.441,9

29,4

2.406,8

74,8

2.298,2

769,7

2.295,2

-0,2

2.277,5

-23,3

2.230,1

-14,4

2.212,2

5,8

2.197,5

-35,5

2.165,5

9,6

2.163,8

4,7

2.155,9

28,3

2.097,2

32,0

2.084,2

1,6

2.071,5

30,7

2.035,3

-24,2

2.033,1

12,1

2.000,2

50,7

1.961,9

-26,4

1.931,9

25,4

1.926,6

11,1

1.925,9

31,6

DEPÓSITOS TOTAIS

VAR. 2009/2008 (EM %)

JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

PATRIMÔNIO LÍQUIDO JUNHO/2009 US$ Milhões

LUCRO LÍQUIDO JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

RENTABILIDADE PATRIMONIAL (EM %)

1.758,2

25,8

2.166,9

52,5

311,7

8,6

-81,9

5,5

2.007,0

-4,3

2.213,2

14,0

539,8

60,2

64,5

22,3

2.339,8

-4,9

2.812,5

0,8

334,4

9,8

-70,5

5,9

1.117,3

-22,7

901,5

40,0

699,2

7,9

97,1

4,5

2.129,9

12,3

2.476,2

31,4

453,3

34,2

6,7

15,1

1.221,9

-43,8

956,5

-34,4

418,2

8,5

-82,9

4,0

1.400,8

-0,9

2.571,1

6,2

252,2

30,0

-31,1

23,8

2.340,3

4,0

3.104,9

1,1

54,8

1,0

-87,1

3,5

1.451,7

0,8

1.734,6

18,2

201,0

24,3

53,4

24,2

1.440,7

-48,4

1.049,8

-65,4

840,8

19,8

-76,0

4,7

1.792,0

-40,6

1.277,3

-22,5

597,6

12,6

-75,2

4,2

1.927,2

2,9

2.428,1

9,3

342,9

45,9

-9,1

26,8

2.473,2

46,2

2.473,2

-7,8

254,2

31,5

-18,2

49,6

877,4

-4,5

1.128,1

-24,2

86,2

3,2

-52,9

7,5

290,9

-7,7

866,8

225,6

605,5

-16,4

-194,6

-5,4

423,7

109,1

2.254,0

61,7

201,7

20,4

-21,4

20,3

1.823,2

2,9

2.107,5

31,3

280,5

21,3

71,7

15,2

1.393,8

-64,4

2.069,7

-52,9

301,9

29,8

-37,6

19,7

1.278,5

-0,1

2.467,1

21,6

261,8

13,0

-69,1

9,9

1.344,4

-13,4

2.020,9

-7,4

218,9

7,1

-57,3

12,9

974,1

-51,4

850,9

-54,8

438,7

5,0

-85,7

2,3

1.865,7

10,0

1.971,2

0,4

336,4

24,3

7,3

14,5

1.573,9

-1,6

1.571,6

-3,8

407,2

-1,6

-112,7

-0,8

1.894,0

ND

351,8

ND

282,1

-3,8

-118,9

-2,7

734,5

-7,9

2.162,2

55,9

250,6

75,4

-19,8

60,1

1.551,5

-36,5

405,5

41,3

367,9

-3,8

-122,1

-2,1

926,0

-27,2

1.457,7

-9,3

424,3

15,9

-42,6

15,0

1.057,6

-19,8

982,6

-15,9

152,4

9,1

-24,1

11,9

1.075,3

-77,5

1.434,8

-67,4

751,1

87,6

-21,9

23,3

1.084,0

1,5

2.165,0

32,7

221,9

-38,4

-198,2

-34,6

729,4

6,8

1.531,3

27,8

154,0

47,8

346,1

62,1

39,3

-58,7

147,8

189,9

98,5

19,4

ND

39,3

1.495,1

0,4

1.696,6

5,3

410,6

15,8

-6,1

7,7

0,6

30,3

0,1

-82,4

2.194,3

1,8

-95,1

0,2

2.105,2

-11,2

1.661,5

10,1

43,2

7,8

101,8

36,3

1.015,1

7,8

1.589,3

2,4

164,4

16,2

-40,9

19,7

1.056,4

-67,5

598,7

-57,2

446,8

-9,6

-151,0

-4,3

744,9

1,8

1.941,2

9,5

172,9

15,2

-61,5

17,5

1.238,9

-15,2

1.379,3

0,4

278,5

9,2

-45,9

6,6

1.383,4

20,1

1.535,3

27,4

184,2

0,3

-98,6

0,3

870,0

11,4

1.389,0

21,5

140,8

5,9

-84,1

8,4

1.439,5

-5,1

1.330,3

4,1

235,1

1,5

-89,4

1,3

684,3

-17,7

1.310,4

-5,4

184,1

-4,3

-119,9

-4,7

ND

ND

436,0

204,0

302,0

9,1

-45,0

6,0

1.025,1

19,9

906,0

-7,8

191,4

33,1

5,8

34,6

90,8

-88,4

899,6

45,4

69,9

-34,9

128,2

-99,7

169,2

-38,1

984,8

-36,4

67,1

-13,0

131,2

-38,8

1.413,4

18,4

1.640,3

ND

170,0

4,1

-28,8

4,9

386,4

1,8

292,7

47,4

249,7

10,7

-27,8

8,5

1.402,5

40,5

1.519,8

43,9

180,0

18,9

-0,2

21,0

Outubro, 2009 AméricaEconomia

101 150

EMPRÉSTIMOS TOTAIS JUNHO/2009 US$ Milhões

39

EESPECIAL OS 250 MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA

RANKING 2009

2008

BANCO

VAR.

151

221

70

152

138

-14

153

164

11

154

180

26

155

170

15

156

167

11

157

136

-21

158

157

-1

159

137

-22

160

160

0

161

197

36

162

146

-16

163

153

-10

164

147

-17

165

171

6

166

177

11

167

152

-15

168

211

43

169

ND

ND

170

140

-30

171

ND

ND

172

207

35

173

168

-5

174

245

71

175

150

-25

176

183

7

177

182

5

178

175

-3

179

ND

ND

180

143

-37

181

ND

ND

182

202

20

183

192

9

184

203

19

185

206

21

186

237

51

187

172

-15

188

184

-4

189

ND

ND

190

181

-9

191

154

-37

192

210

18

193

198

5

194

200

6

195

ND

ND

196

195

-1

197

178

-19

198

119

-79

199

199

0

200

216

16

Mifel Deutsche Confederado Citibank BBVA Atlántida JP Morgan Falabella HSBC De América Central Invex Nvo. de Santa Fe Pacífico Lage de Landen Ficohsa Mercantil Sta. Cruz Morgan St. Dean Banpro Credit Suisse ING Bank Banco Fidis HSBC Produbanco Banco Agricola de Venezuela Indusval De Occidente Rural De Córdoba Itau RBS Inverunión Cacique Caja de Ahorros Interamericano de Finanzas Multibank Citibank Nvo. Comercial HSBC Citibank N.A. Toyota American Express Nacional de Bolivia Bolivariano Internacional Banco Real Deutsche Bank Itaú Buen Ayre Bank of America Supervielle Credit Uruguay

PAÍS México Chile Venezuela Venezuela Panamá Honduras México Chile Chile Honduras México Argentina Equador Brasil Honduras Bolívia Brasil Venezuela México Brasil Brasil Costa Rica Equador Venezuela Brasil Honduras Brasil Argentina Uruguai Chile Venezuela Brasil Panamá Peru Panamá Panamá Uruguai Honduras Brasil Brasil México Bolívia Equador Equador Venezuela México Argentina México Argentina Uruguai

Fonte: AméricaEconomía Intelligence - Veja a metodologia completa no site www.americaeconomia.com.br

40 AméricaEconomia

Outubro, 2009

ATIVO TOTAL JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

1.912,7

95,4

1.899,7

-18,7

1.890,3

19,2

1.880,4

36,6

1.819,4

19,9

1.810,6

17,3

1.808,9

-26,7

1.786,6

5,5

1.753,1

-28,6

1.741,4

6,2

1.732,1

44,0

1.723,2

-14,4

1.716,1

-2,4

1.672,8

-16,7

1.655,0

11,6

1.649,7

17,7

1.633,0

-8,9

1.617,5

52,3

1.570,1

151,5

1.553,5

-31,5

1.547,0

ND

1.537,2

37,9

1.534,4

-0,5

1.527,7

92,3

1.525,7

-17,2

1.522,2

12,7

1.513,6

11,9

1.511,9

3,7

1.510,0

22,0

1.508,5

-27,6

1.506,5

399,4

1.478,2

26,2

1.473,8

15,8

1.367,7

16,9

1.355,2

17,7

1.297,1

51,4

1.289,6

-12,0

1.289,4

-4,5

1.256,9

-56,6

1.256,1

-8,1

1.252,2

-28,1

1.249,3

15,5

1.243,3

3,5

1.235,2

4,7

1.209,2

488,2

1.184,2

-2,2

1.182,0

-14,3

1.181,0

-61,3

1.175,0

-0,8

1.161,7

15,6

DEPÓSITOS TOTAIS

VAR. 2009/2008 (EM %)

JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

PATRIMÔNIO LÍQUIDO JUNHO/2009 US$ Milhões

LUCRO LÍQUIDO JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

RENTABILIDADE PATRIMONIAL (EM %)

697,2

27,9

636,3

18,4

73,9

2,1

-281,0

5,6

ND

ND

267,5

-71,9

145,8

14,1

419,0

19,3

479,5

-31,5

1.181,8

-1,5

201,8

-15,8

-172,1

-15,7

485,7

14,6

1.435,6

41,0

307,0

53,8

-51,9

35,1

1.492,6

14,7

1.352,6

5,8

238,6

20,2

-12,8

17,0

1.130,1

5,4

1.187,9

11,4

160,8

14,9

-18,7

18,6

24,4

-5,5

55,6

-10,0

326,1

37,5

252,6

23,0

1.142,9

6,7

867,5

-2,6

167,6

5,3

-42,7

6,3

427,9

3,8

812,7

0,6

176,9

7,3

371,1

8,3 9,0

949,1

-7,0

966,5

3,3

143,2

6,4

5,9

526,4

-32,8

436,7

-43,7

142,7

6,0

364,5

8,4

838,3

-27,8

1.224,4

-21,3

238,7

23,7

-34,6

39,7 15,2

719,2

16,9

1.345,0

-6,4

264,0

20,1

-33,9

1.395,3

-15,6

ND

ND

ND

ND

ND

ND

923,5

3,0

859,6

0,0

145,5

11,8

-21,7

16,2

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

361,5

-20,5

974,1

1,9

104,9

-15,7

-163,0

-29,9

ND

ND

151,9

ND

60,1

0,4

-85,2

1,3

159,2

-69,8

387,8

32,0

259,5

21,1

-66,0

16,3

1.059,9

ND

1.099,2

ND

176,1

8,1

ND

9,2

998,6

19,9

1.261,5

47,8

131,2

5,8

-60,6

8,8

663,3

-0,1

1.255,0

2,4

148,8

10,4

-29,8

14,1

767,1

126,6

258,2

43,2

251,3

10,6

113,7

8,4

639,7

-42,6

623,1

-32,6

233,2

1,3

-94,8

1,1

818,7

13,4

1.088,7

0,0

120,2

11,8

-1,7

19,6

544,0

-16,7

946,0

20,7

198,8

5,0

-79,8

5,1

626,5

-9,2

1.225,1

1,2

76,5

0,1

-99,2

0,7

764,0

-8,7

1.409,7

24,2

100,3

-5,3

-193,3

-10,6

341,8

-36,6

716,9

8,2

250,1

-4,2

-179,3

-3,4

99,4

-26,7

637,5

279,9

255,1

1,3

ND

1,0

898,5

-6,6

745,8

1,3

223,7

-23,7

184,1

-21,2

971,0

13,6

1.151,8

23,8

188,2

3,6

-57,8

3,8

875,3

10,7

989,8

28,6

83,5

7,9

23,4

18,9

777,7

11,4

1.025,9

20,7

136,6

7,2

-7,8

10,5

956,5

157,9

999,4

32,1

177,8

7,3

-1,2

8,3

756,3

-21,6

1.101,2

-10,8

188,4

-10,4

-437,3

-11,0

691,4

-16,8

788,6

0,0

125,8

-9,6

-184,1

-15,3

192,5

-54,4

2,6

-98,2

185,8

26,6

0,4

28,7

484,8

-52,4

963,6

-0,3

97,0

5,1

-58,5

10,6

756,5

-41,1

614,1

-39,2

174,6

0,9

-133,6

1,1

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

623,1

9,6

1.041,2

2,7

107,5

7,7

-23,7

14,3

722,0

6,8

1.070,3

4,4

116,1

6,7

-48,3

11,6

253,5

375,5

207,9

57,0

80,3

0,0

ND

0,0

ND

ND

ND

ND

154,7

2,3

-85,9

3,0

671,7

-26,7

818,5

-20,5

117,0

3,7

64,0

12,8

94,2

-62,4

228,8

-73,8

234,1

8,8

-252,3

7,5

523,9

-11,4

848,1

-8,4

115,9

8,0

66,5

27,6

779,8

9,5

1.091,1

15,3

70,7

1,5

-30,9

4,2

Outubro, 2009 AméricaEconomia

151 200

EMPRÉSTIMOS TOTAIS JUNHO/2009 US$ Milhões

41

EESPECIAL OS 250 MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA

RANKING 2009

2008

BANCO

VAR.

201

227

26

202

188

-14

203

ND

ND

204

ND

ND

205

194

-11

206

223

17

207

208

1

208

165

-43

209

ND

ND

210

ND

ND

211

219

8

212

ND

ND

213

212

-1

214

229

15

215

ND

ND

216

231

15

217

ND

ND

218

ND

ND

219

190

-29

220

ND

ND

221

ND

ND

222

214

-8

223

ND

ND

224

224

0

225

201

-24

226

189

-37

227

ND

ND

228

226

-2

229

215

-14

230

217

-13

231

ND

ND

232

ND

ND

233

173

-60

234

193

-41

235

230

-5

236

239

3

237

236

-1

238

222

-16

239

186

-53

240

232

-8

241

ND

ND

242

205

-37

243

250

7

244

218

-26

245

ND

ND

246

243

-3

247

ND

ND

248

244

-4

249

249

0

250

225

-25

Nova Scotia Sudameris Real Banco CSF Bansi Citibank De La Producción Aliado Schahin Plaza Mi Banco De América Central Goldman Sachs do Brasil Sofitasa BISA Barclays Crédito Bo Volvo Brasil Boavista Interatlântico Nvo. Bisel Tokyo-Mitsubishi UFJ Brasil Banorte Reformador Multiva Scotiabank Guayana IBM Internacional Banesco Sa Industrial Del País HSBC Finance BM Cuscatlán PSA Finance Banif Brasil Del Sur Financiero Leon Comafi Parana De Vivienda BVA John Deere Credicorp JP Morgan Chase BBVA Bicsa Cuscatlán Bancentro Ve Por Más BGN

PAÍS Panamá Brasil Brasil México Peru Nicarágua Panamá Brasil Venezuela Peru El Salvador Brasil Venezuela Bolívia México Bolívia Brasil Brasil Argentina Brasil Venezuela Guatemala México Rep. Dominicana Venezuela Brasil Chile Panamá Brasil Honduras Brasil Guatemala Brasil Brasil Venezuela Peru Rep. Dominicana Argentina Brasil Panamá Brasil Brasil Panamá Chile Uruguai Panamá Costa Rica Nicarágua México Brasil

Fonte: AméricaEconomía Intelligence - Veja a metodologia completa no site www.americaeconomia.com.br

42 AméricaEconomia

Outubro, 2009

ATIVO TOTAL JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)

1.156,1

22,2

1.156,1

-12,6

1.154,8

-4,5

1.149,7

106,2

1.132,6

-7,4

1.117,5

14,9

1.114,7

0,9

1.112,8

-28,5

1.103,9

57,6

1.102,9

49,1

1.102,8

10,8

1.097,6

-51,0

1.095,3

4,2

1.082,2

17,1

1.074,7

85,9

1.057,1

17,6

1.050,2

16,4

1.047,9

-17,0

1.035,4

-20,8

1.033,8

-19,2

1.027,4

87,4

1.020,3

-0,7

999,9

234,4

999,2

3,0

992,0

-15,8

984,1

-24,8

969,0

30,7

964,1

-1,3

964,0

-5,8

963,8

-3,4

951,9

ND

950,9

38,8

946,8

-35,3

943,2

-25,7

942,4

3,8

931,5

13,3

923,8

7,5

919,8

-5,5

897,4

-33,2

896,4

-0,0

883,7

67,9

876,9

-23,8

865,1

15,5

862,4

-13,5

858,4

30,1

856,5

6,5

852,9

30,2

852,0

6,3

837,8

9,3

821,0

-14,2

DEPÓSITOS TOTAIS

VAR. 2009/2008 (EM %)

JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)W

PATRIMÔNIO LÍQUIDO JUNHO/2009 US$ Milhões

LUCRO LÍQUIDO JUNHO/2009 US$ Milhões

VAR. 2009/2008 (EM %)W

RENTABILIDADE PATRIMONIAL (EM %)

1.030,2

29,0

1.098,8

31,5

15,7

12,7

86,3

0,1

-99,5

ND

ND

1.055,3

17,8

-53,3

3,4

274,2

-21,1

243,8

4,0

248,4

28,2

-37,4

22,7

201 250

EMPRÉSTIMOS TOTAIS JUNHO/2009 US$ Milhões

162,1

351,3

7,5

293,5

2,4

73,4

3,4

-33,3

9,4

675,0

21,4

657,4

8,6

209,0

4,5

-85,1

4,3

516,2

4,4

844,5

11,7

98,1

6,1

-38,4

12,4

617,5

-15,8

882,3

2,9

108,2

7,4

-50,6

13,8

300,6

-55,3

836,9

-13,1

122,9

6,0

-61,1

9,7

602,7

29,7

990,0

68,9

89,2

9,4

-58,2

21,1 27,0

860,4

43,6

580,0

55,4

86,7

11,7

-12,0

746,0

6,0

691,5

10,5

117,8

3,6

-44,1

6,0

ND

ND

34,4

129,5

117,4

-7,2

-53,4

-12,3

538,7

4,2

896,8

4,4

90,6

8,2

-67,0

18,0

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

73,2

7,6

-646,4

20,8

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

ND

820,1

ND

128,0

12,7

72,7

-1,0

-113,9

-2,7

ND

ND

ND

ND

933,3

24,2

-23,0

5,2

488,5

-21,1

551,9

-11,8

380,3

13,6

-66,7

14,3

130,2

127,5

170,6

35,5

163,0

5,8

240,3

7,1

573,8

140,5

428,9

72,4

49,0

0,3

-97,0

1,2

578,6

-8,9

771,1

7,7

96,8

9,0

0,5

18,6

334,4

50,8

281,5

61,1

76,5

-3,4

-149,7

-8,8

646,3

1,7

829,2

2,1

136,7

12,1

-33,3

17,8

561,4

-16,0

782,1

5,3

106,0

4,9

-83,0

9,2

148,1

-87,5

325,8

-39,5

95,6

12,8

-163,0

26,8

636,6

38,1

745,3

37,6

60,5

5,3

107,0

17,5

285,8

93,7

839,3

-2,8

104,3

6,1

-48,5

11,8

424,6

-50,6

407,4

-44,5

196,1

5,0

-65,0

5,1

670,2

-8,2

658,2

0,0

102,8

10,2

-1,9

19,9

242,8

ND

238,6

ND

640,2

39,2

ND

12,3

605,7

38,4

733,2

32,6

55,4

14,4

203,7

51,9

747,2

-42,2

724,2

-24,1

132,1

2,9

-71,1

4,4

341,3

-20,3

368,3

-5,0

68,1

0,3

-88,6

0,8 18,6

431,5

4,5

724,4

-6,1

101,1

9,4

-22,3

647,7

21,2

578,5

23,7

103,5

3,2

-48,4

6,2

577,3

10,5

721,5

9,8

76,3

2,6

73,6

6,9 87,3

435,8

4,6

654,8

0,1

74,7

16,3

29,0

542,5

-38,4

373,3

329,8

414,0

16,3

-46,5

7,9

532,4

14,0

751,3

4,6

93,2

0,5

-89,6

1,1

427,0

34,2

644,7

91,0

98,5

9,9

214,5

20,1

777,7

-19,0

1,5

-58,0

121,2

10,7

-38,1

17,7

527,1

23,8

725,4

12,9

84,7

8,7

-19,8

20,6

36,3

28,6

119,2

15,9

333,0

-7,5

-119,7

-4,5

659,2

37,5

796,4

32,5

62,0

0,8

-81,7

2,5

537,5

-16,7

501,8

-3,7

109,0

5,7

95,3

10,5

569,4

4,7

614,8

20,3

108,3

5,9

154,6

10,8

459,2

-2,9

611,4

2,4

89,5

5,8

-32,0

12,9

467,8

-19,1

469,5

15,8

62,6

1,2

-67,5

3,8

594,4

-3,7

583,9

-7,1

98,1

0,2

-98,8

0,5

Outubro, 2009 AméricaEconomia

43

EESPECIAL OS 250 MAIORES BANCOS DA AMÉRICA LATINA

NOBRES

EXCEÇÕES

0T GVOEPT EF QFOTkP GPSBN EVSBNFOUF BUJOHJEPT QFMB DSJTF "QFOBT PT HFTUPSFT DPOTFSWBEPSFT TF TBMWBSBN AMÉRICAECONOMIA INTELLIGENCE, DE SANTIAGO

+

VBO $BNJMP (V[NgO QBSFDF FTUBS BMFHSF EF NBJT QBSB VN BENJOJTUSBEPS EF VN GVOEP EF QFOTkP "¾ OBM UFN TJEP VN BOP SVJN QBSB BT FNQSFTBT EP TFUPS RVF SFHJTUSBSBN VNB RVF EB EF FN NnEJB OPT BUJWPT BENJOJTUSBEPT /P FOUBOUP B DPMPNCJBOB "'1 4LBOEJB EB RVBM (V[NgO n HFTUPS EF QPSUGwMJP GB[ QBSUF EF VN TFMFUP HSVQP RVF OBEPV DPOUSB B DPSSFOUF ²3F UJWFNPT DMJFOUFT SFEV[JNPT BT TBrEBT F JTTP GF[ OPTTB QBSUJDJQBmkP EF NFSDBEP DSFTDFS³ EJ[ FMF %BT BENJOJTUSBEPSBT EF GVOEPT EF QFO TkP JODMVrEBT OP SBOLJOH "NnSJDB&DPOPNJB DPOTFHVJSBN GB[FS TFVT BUJWPT DSFTDFS 0 TFHSF EP QBSB FTTF CPN SFTVMUBEP FTUFWF FN BEPUBS FTUSBUnHJBT DPOTFSWBEPSBT EF JOWFTUJNFOUP F FN NBOUFS P GPDP OP DMJFOUF " "'1 4LBOEJB DVKPT BUJWPT DSFTDFSBN OPT EP[F NFTFT FODFSSBEPT FN KVOIP HBSBOUF RVF TVBT FTUSBUnHJBT EF DBQJUBM GPSBN UFTUBEBT FN EJGFSFOUFT NFSDBEPT F JTTP n P RVF PGFSF DFN B TFVT DMJFOUFT ²$POUBNPT DPN P BQPJP EPT CBODPT NBJT RVBMJ¾ DBEPT EB &VSPQB F BMnN EJTTP OPT DPODFOUSBNPT FN OPT QSPUFHFSNPT EBT PTDJMBm{FT EP DiNCJP³ EJ[ (V[NgO &MF BDSFT DFOUB RVF B FNQSFTB QPTTVJ BUJ WPT JOUFSOBDJPOBJT EFOPNJOB EPT FN QFTPT F EwMBSFT F UBN CnN JOWFTUF OB $PMyNCJB 0 TJTUFNB QSJWBEP EF QFO T{FT DPMPNCJBOP GPJ VN EPT NF OPT BGFUBEPT QFMB DSJTF ¾ OBODFJ SB EF /FTUF BOP PT FTQF DJBMJTUBT EJ[FN RVF BT QFSTQFD UJWBT TkP EF RVF B SFDVQFSBmkP EB FDPOPNJB HFSF VN SFUPSOP FUNDOS DE PENSÃO: ATINGIDOS EM CHEIO PELA CRISE TVQFSJPS B ²0T JOWFTUJEP

44 AméricaEconomia

Outubro, 2009

SFT FTUkP QSFGFSJOEP NBJT SJTDPT FTQFDJBMNFOUF OPT QBrTFT FNFSHFOUFT³ EJ[ +VBO -VJT &TDPCBS HFSFOUF ¾ OBODFJSP EB "'1 1SPUFDDJwO OB $PMyN CJB RVF SFHJTUSPV BVNFOUP EF FN TFVT BUJ WPT OP BOP BUn KVOIP ²" JO¿ BmkP TVCJV OPT NFTFT FODFSSBEPT FN KVOIP P RVF BGFUPV P SFTVMUBEP EBT BQMJDBm{FT EF SFOEB ¾ YB ³

PERU ²" DIBWF EP TVDFTTP GPJ BOBMJTBS DPOTUBOUFNFO UF PT NFSDBEPT JOUFSOBDJPOBJT³ EJ[ (PO[BMP $BNBSHP HFSFOUF EF JOWFTUJNFOUP EB "'1 )PSJ [POUF OP 1FSV DVKPT BUJWPT DSFTDFSBN JOWFKgWFJT 4VB DPNQBUSJPUB 1SPGVUVSP QPS FYFNQMP SFHJTUSPV RVFEB EF %B NFTNB GPSNB RVF OB 4LBOEJB FTTF GVOEP PQUPV QPS QSFTFSWBS B SJ RVF[B EPT DMJFOUFT 0T JOWFTUJNFOUPT FN Bm{FT EJNJOVrSBN P GVOEP JOWFTUJV NBJT FN SFOEB ¾ YB F FN QBQnJT EF CBJYB DPSSFMBmkP DPN P DJDMP FDPOyNJDP P RVF MIFT QFSNJUJV BQSPWFJUBS B SF DVQFSBmkP NVOEJBM SBQJEBNFOUF ²&TUBNPT PUJ NJTUBT DPN B FDPOPNJB NVOEJBM F JOWFTUJSFNPT FN SFHJ{FT F QBrTFT POEF Ig PQPSUVOJEBEFT OP NnEJP F MPOHP QSB[PT³ EJ[ $BNBSHP 0T FYFN QMPT TkP P #SBTJM F PT NFSDBEPT BTJgUJDPT 1FRVFOP F JTPMBEP P NFSDBEP CPMJWJBOP UBN CnN UFWF BMHVOT CPOT SFTVMUBEPT ²5FNPT OPT FTGPSmBEP QBSB NBOUFS VNB DBSUFJSB DPOTFSWB EPSB NFEJBOUF B TFMFmkP DVJEBEPTB EPT JOWFTUJ NFOUPT F DPOUrOVP NPOJUPSBNFOUP EB TB|EF ¾ OBODFJSB EBT FNQSFTBT FN RVF JOWFTUJNPT³ EJ[ *MEFGPOTP /|vF[ HFSFOUF HFSBM EP ##7" 1SFWJ TJwO OB #PMrWJB RVF OP BOP GFDIBEP FN NBSmP |MUJNPT EBEPT EJTQPOrWFJT SFHJTUSPV EF BV NFOUP OPT BUJWPT "T FTUSBUnHJBT WBSJBSBN FN DBEB QBrT .BT Ig GBUPSFT DIBWF DPNP B SFUFOmkP EF DMJFOUFT F PT JOWFTUJNFOUPT DPOTFSWBEPSFT ° FN BMHVOT DBTPT ° RVF QFSNJUJSBN RVF VN TFMFUP HSVQP BUSBWFTTBTTF B DSJTF TFN NBJPSFT QSPCMFNBT

RK

FUNDO DE PENSÃO

PAÍS

Patrimônio (US$ milhões) VAR %

MÊS

RK

FUNDO DE PENSÃO

PAÍS

Patrimônio (US$ milhões) VAR %

MÊS

1

Previ

Brasil

64.676,9

-26,5

Mai-09

51

Fachesf

Brasil

1.618,1

-14,3

Mai-09

2

Provida

Chile

30.739,7

-7,1

Jun-09

52

Economus

Brasil

1.616,7

-13,4

Mai-09

3

Habitat

Chile

24.703,0

-4,7

Jun-09

53

Metlife

México

1.616,1

-21,7

Jul-09

4

Capital

Chile

22.547,4

-5,9

Jun-09

54

CBS

Brasil

1.585,3

-37,4

Mai-09

5

Petros

Brasil

21.355,2

-16,5

Mai-09

55

Skandia

Colômbia

1.566,1

21,2

Jun-09

6

Cuprum

Chile

19.174,8

-7,2

Jun-09

56

Funbep

Brasil

1.316,7

-21,3

Mai-09

7

Funcef

Brasil

17.555,7

-15,7

Mai-09

57

Coppel

México

1.249,3

54,2

Jul-09

8

Banamex

México

13.772,2

-15,6

Jul-09

58

Fundacao Banrisul

Brasil

1.196,9

29,1

Mai-09

9

Bancomer

México

12.375,6

-11,9

Jul-09

59

Fundacao Refer

Brasil

1.180,9

-24,1

Mai-09

10

ING

México

9.691,1

-11,6

Jul-09

60

Serpros

Brasil

1.172,8

-9,9

Mai-09 Mai-09

11

Porvenir

Colômbia

8.759,7

14,4

Jun-09

61

Eletros

Brasil

1.170,7

-18,2

12

Profuturo Gnp

México

8.212,7

-12,5

Jul-09

62

Ceres

Brasil

1.146,8

-16,3

Mai-09

13

Proteccion

Colômbia

8.179,8

17,2

Jun-09

63

Capef

Brasil

1.010,6

-18,6

Mai-09

14

Fundacao Cesp

Brasil

7.925,8

-17,4

Mai-09

64

PSS

Brasil

968,1

-13,4

Mai-09

15

Inbursa

México

7.924,3

-1,7

Jul-09

65

Citiprevi

Brasil

841,3

-11,7

Mai-09

16

Integra

Peru

5.451,1

-21,1

Jun-09

66

Fundacao 14

Brasil

838,5

-1,2

Mai-09

17

Valia

Brasil

5.423,6

-17,2

Mai-09

67

BB Previdencia

Brasil

821,2

-9,8

Mai-09

18

BBVA Horizonte

Colômbia

5.336,1

11,7

Jun-09

68

Fibra

Brasil

813,3

-15,7

Mai-09

19

Prima

Peru

5.036,5

-26,2

Jun-09

69

Celos

Brasil

811,4

-14,5

Mai-09

20

Sistel

Brasil

4.974,6

-15,5

Mai-09

70

Acos

Brasil

790,0

0,1

Mai-09

21

Itaubanco

Brasil

4.909,1

-17,2

Mai-09

71

Azteca

México

777,9

-25,7

Jul-09

22

Banorte Generali

México

4.851,2

-14,4

Jul-09

72

Attilio Fontana

Brasil

771,3

-18,1

Mai-09

23

XXI

México

4.807,2

-9,1

Jul-09

73

Fusesc

Brasil

765,7

-14,2

Mai-09

24

Colfondos

Colômbia

4.675,8

16,1

Jun-09

74

Multiprev

Brasil

762,4

3,5

Mai-09

25

Banesprev

Brasil

4.465,3

-17,9

Mai-09

75

Geap

Brasil

752,1

-11,5

Mai-09

26

Centrus

Brasil

4.104,4

-29,4

Mai-09

76

Unileverprev

Brasil

749,4

-16,5

Mai-09

27

Horizonte

Peru

4.067,3

35,4

Jun-09

77

Fundacao Itausa

Brasil

738,1

-15,3

Mai-09

28

Forluz

Brasil

3.826,2

-11,8

Mai-09

78

Elos

Brasil

729,5

-13,0

Mai-09

29

ING Pens. Y Cesantias Colômbia

3.815,0

14,5

Jun-09

79

Afinidad

Uruguai

713,6

-0,8

Mar-09

30

Real Grandeza

Brasil

3.337,0

-13,7

Mai-09

80

Volkswagen

Brasil

676,7

-18,2

Mai-09

31

Principal

México

3.137,3

-12,4

Jul-09

81

Unión Capital

Uruguai

662,4

-4,3

Mar-09

32

Planvital

Chile

3.135,2

-9,6

Jun-09

82

Infraprev

Brasil

660,0

-14,3

Mai-09

33

Invercap

México

3.098,0

-17,2

Jul-09

83

Femco

Brasil

657,2

-17,6

Mai-09

34

Fapes

Brasil

2.722,9

-19,6

Mai-09

84

Fundacao Brtprev

Brasil

652,9

-10,0

Mai-09

35

Profuturo

Peru

2.492,2

-49,4

Jun-09

85

Previminas

Brasil

652,8

-11,6

Mai-09

36

HSBC

México

2.472,0

-21,2

Jul-09

86

Braslight

Brasil

644,8

-5,2

Mai-09

37

Fundação Copel

Brasil

2.418,9

-15,0

Mai-09

87

Funssest

Brasil

640,3

-12,7

Mai-09

38

Postalis

Brasil

2.357,2

-5,6

Mai-09

88

Sabesprev

Brasil

636,9

-17,7

Mai-09

39

República

Uruguai

2.220,5

-1,0

Mar-09

89

Bandeprev

Brasil

614,6

-15,2

Mai-09

40

HSBC Fdo. de Pensão Brasil

2.028,8

-17,2

Mai-09

90

Instituto Ambev

Brasil

613,5

-15,4

Mai-09

41

Telos

Brasil

1.965,0

-12,0

Mai-09

91

Prece

Brasil

613,0

-6,3

Mai-09

42

BBVA Previsión

Bolívia

1.940,7

25,0

Mar-09

92

Previrb

Brasil

591,1

-13,1

Mai-09

43

Visão Prev

Brasil

1.917,4

-18,6

Mai-09

93

Holandaprevi

Brasil

570,0

-8,2

Mai-09

44

Eletroceee

Brasil

1.841,2

-17,3

Mai-09

94

Previnorte

Brasil

568,9

-5,5

Mai-09

45

Fundação Atlântico

Brasil

1.796,9

-13,0

Mai-09

95

Faelba

Brasil

548,2

-15,1

Mai-09

El Salvador

1.789,5

16,2

Mar-09

96

Popular Pensiones

Costa Rica

517,1

112,9

Jun-09

1.733,7

-36,1

Mai-09

97

Aerus

Brasil

488,1

-27,2

Mai-09

46

Confianza

47

Caixa Empr. Usiminas Brasil

48

IBM

Brasil

1.712,6

-15,3

Mai-09

98

Funepp

Brasil

479,4

-9,4

Mai-09

49

Futuro De Bolivia

Bolívia

1.703,2

-2,8

Mar-09

99

Prebeg

Brasil

476,7

-16,6

Mai-09

50

Crecer

El Salvador

1.693,9

15,2

Mar-09

100

Johnson & Johnson

Brasil

454,1

-16,7

Mai-09

Outubro, 2009 AméricaEconomia

45

FINANÇAS ENTREVISTA

OPORTUNIDADES EM PROFUSÃO

0 CBORVFJSP -VJ[ $F[BS 'FSOBOEFT B¾ SNB RVF Ig VN WBTUP DBNQP EF USBCBMIP QBSB PT CBODPT EF JOWFTUJNFOUP CLÁUDIO GRADILONE, DE SÃO PAULO

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Foto DIVULGAÇÃO

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46 AméricaEconomia

Outubro, 2009

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47

NEGÓCIOS MINERAÇÃO

CORRIDA AO

MINÉRIO

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48 AméricaEconomia

Outubro, 2009

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49

NEGÓCIOS MINERAÇÃO

MINA DE DINHEIRO Os principais investimentos em mineração no Peru anunciados até 2016 METAL AMPLIAÇÃO

EXPLORAÇÃO

MONTANTE ESTIMADO (EM US$)

cobre/zinco

2,5 bilhões

ferro

1 bilhão

cobre

10,43 bilhões

ouro

1,5 bilhão

ferro

1,5 bilhão

zinco

226 milhões

TOTAL

17,15 bilhões

Fonte: Ministério e Minas e Energia do Peru (dados atualizados em junho/09)

CORRIDA CONTRA O TEMPO 0T NJOFSBEPSFT QFSVBOPT TBCFN QPSnN RVF QSFDJTBN TF BQSFTTBS QPJT B BMFHSJB UFN IPSB QBSB BDBCBS /P MPOHP QSB [P PT QSFmPT EPT NJOnSJPT EFWFSkP BQSFTFOUBS VN MFOUP NBT DPOTJTUFOUF NPWJNFOUP EF CBJYB +PIO 5JMUPO QSPGFTTPS EB $PMPSBEP 4DIPPM PG .JOFT EPT &TUBEPT 6OJEPT F FTQFDJBMJT UB OP BTTVOUP EJ[ RVF PT QSFmPT OP MPOHP QSB[P EFQFOEFN GVOEBNFOUBMNFOUF EPT DVTUPT EF QSPEVmkP EB JOE|TUSJB F B UFOEpODJB n EFDMJOBOUF "T JOPWBm{FT UFDOPMwHJDBT QPEFSkP BNQMJBS P NPWJNFOUP EF TVCTUJUVJmkP EF NFUBJT QPS PVUSPT UJQPT EF NBUFSJBM P RVF EFWFSg BUFOVBS B UFOEpODJB EF BMUB ²/PT |MUJNPT BOPT PT QSFmPT EPT QSJODJQBJT NFUBJT NPTUSBN VNB UFOEpODJB EF RVFEB EF MPOHP QSB[P QPS JTTP B WBMPSJ[BmkP SFDFOUF OkP WBJ EVSBS JOEF¾ OJEBNFOUF³ EJ[ FMF ²"P DPOUSgSJP PT QSPKFUPT FN FTUVEP DPOTJEFSBN QSFmPT CFN BCBJYP EPT BUVBJT OP GVUVSP ³ 0T QSFmPT PTDJMBN OP DVSUP QSB[P EFWJEP h PGFSUB F h EFNBO EB EBr B CPOBOmB EPT |MUJNPT UFNQPT DPOTFRVpODJB EP DPO TVNP EF QBrTFT DPNP $IJOB F ÊOEJB 1PS JTTP .JHVFM $BSEP[P TwDJP EB &YQMP "OEFT B¾ SNB RVF P 1FSV OkP QPEF EFJYBS FTTB PQPSUVOJEBEF FTDBQBS ²c QSFDJTP BQSPWFJUBS PT CPOT QSFmPT QBSB TPCSFWJWFS OP QFSrPEP EF CBJYB³ EJ[ 1BSB FMF P DPCSF n P TFHNFOUP NBJT JNQPSUBO UF "Un B QSPEVmkP OP 1FSV QPEFSg TVQFSBS NJMI{FT EF UPOFMBEBT EF DPCSF ¾ OP VNB RVBOUJEBEF USpT WF[FT NBJPS EP RVF B BUVBM &TTB QSPEVmkP USBOTGPSNBSJB P 1FSV OP TFHVOEP QSPEVUPS NVOEJBM QFSEFOEP BQFOBT QBSB P $IJMF 0 1FSV Kg n P MrEFS NVOEJBM OB QSPEVmkP EF QSBUB QPTJmkP RVF EFWFSg TFS NBOUJEB /P DBTP EP [JODP F EP DIVNCP PT NFUBJT DVKB VUJMJ[BmkP n NBJT EFQFOEFOUF EP SJUNP FDPOyNJ DP F DVKBT DPUBm{FT NBJT TPGSFSBN DPN B DSJTF P FTQFDJBMJTUB EFTUBDB B SFDVQFSBmkP EPT QSFmPT EB PSEFN EF OPT |MUJ NPT USpT NFTFT )g EJWFSTPT QSPKFUPT FN BNQMJBmkP PV FN FTUVEP RVF QPEFSkP BVNFOUBS B QSPEVmkP QFSVBOB +g OP DBTP EP PVSP P 1FSV DPSSF P SJTDP EF OkP BQSPWFJUBS B BUVBM DPOKVOUVSB GBWPSgWFM ²%FWJEP BP FTHPUBNFOUP EBT

50 AméricaEconomia

Outubro, 2009

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ANTAMINA: DESTAQUE PERUANO NA PRODUÇÃO DE COBRE E ZINCO

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PETROQUÍMICA 6OJkP EB #SBTLFN DPN B 2VBUUPS EFWF DSJBS B TFHVOEB NBJPS QSPEVUPSB EF SFTJOBT QMgTUJDBT EBT "NnSJDBT

Foto HUGO CHANG/ISTOCKPHOTO

NEGÓCIOS PETROQUÍMICA

A VALE DA

ANNA LÚCIA FRANÇA, DE SÃO PAULO

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52 AméricaEconomia

Outubro, 2009

4P[JOIB B #SBTLFN EF UnN IPKF NBJT EF EP NFS DBEP CSBTJMFJSP F UFN QSPKFUPT EF FYQBOTkP OB 7FOF[VFMB OP 1FSV F OB #PMrWJB 4FVT QMBOPT TkP ¾ HVSBS FOUSF BT EF[ NBJPSFT QFUSPRVrNJDBT EP NVOEP BUn " 2VBUUPS RVF FTUg BNQMJBOEP F NPEFSOJ[BOEP TVBT VOJEB EFT QSPEVUJWBT FODBJYB TF NVJUP CFN OFTTB FTUSBUnHJB

GANHOS DE ESCALA 0T BOBMJTUBT EF NFSDBEP RVF BDPNQB OIBN P OFHwDJP BDSFEJUBN RVF B VOJkP EBT EVBT FNQSFTBT n GVOEBNFOUBM QB SB HBSBOUJS B DPNQFUJUJWJEBEF CSBTJMFJ SB FN VN TFUPS POEF B FTDBMB n GVOEB NFOUBM "T FNQSFTBT QFUSPRVrNJDBT OPT QSJODJQBJT NFSDBEPT DPOTVNJEPSFT ° &TUBEPT 6OJEPT F &VSPQB ° FTUkP FO GSFOUBOEP DBEB WF[ NBJT SFTUSJm{FT BN CJFOUBJT QBSB QSPEV[JS *TTP BCSF PQPS UVOJEBEFT QBSB DPODPSSFOUFT JOUFSOB DJPOBJT +VOUBT #SBTLFN F 2VBUUPS QP

EFSJBN GB[FS GSFOUF BPT OPWPT QBSUJDJQBOUFT EFTTF NFSDBEP FNQSFTBT QFUSPRVrNJDBT EB ÇTJB F EP 0SJFOUF .nEJP 0 BS ¾ DBSg SBSFGFJUP QB SB B QFUSPRVrNJDB OPT QSw YJNPT BOPT ²"T FNQSFTBT RVF WkP JOBVHVSBS OPWBT VOJEBEFT QSPEV UPSBT DPOTFHVFN NBUnSJB QSJNB NVJUP NBJT CBSBUB EP RVF BT DPNQBOIJBT CSB TJMFJSBT³ FTDSFWFV 3PEOFZ 0UFSP .FMIB EPT BOBMJTUB EB DPSSFUPSB 1MBOOFS FN VN SFMBUwSJP QVCMJDBEP FN BHPTUP ²(B OIBS FTDBMB n GVOEBNFOUBM QBSB NBO UFS B DPNQFUJUJWJEBEF ³ 4FHVOEP 4PMBOHF 0TwSJP 4UVNQG Tw DJB EB DPOTVMUPSJB .BYJRVJN FTQFDJBMJ [BEB OP TFUPS RVrNJDP P DVTUP EF QSP EVmkP EF SFTJOBT OB "NnSJDB EP 4VM n EF 64 QPS UPOFMBEB FN MJOIB DPN PT WBMPSFT EB "NnSJDB EP /PSUF F EB &VSP QB /P 0SJFOUF .nEJP FTTB DJGSB EFTBCB QBSB 64 ²4w PCUFOEP TJOFSHJBT n QPTTrWFM hT FNQSFTBT CSBTJMFJSBT TFSFN DPNQFUJUJWBT³ EJ[ B DPOTVMUPSB

MERCADO EM EXPANSÃO O consumo interno de resinas plásticas vem crescendo há dez anos

ANO

CONSUMO (MIL TONELADAS)

1998

3,3

1999

3,5

2000

3,9

2001

3,8

2002

3,9

2003

3,8

2004

4,2

2005

4,3

2006

4,6

2007

4,9

2008

5,3

Fonte: Abiquim

DÍVIDAS E SÓCIOS " 2VBUUPS FNCBSDPV FN VN QSPHSBNB EF JOWFTUJNFOUPT CBTUBOUF BNCJDJPTP QBSB BNQMJBS TVB DBQBDJEBEF QSPEVUJWB *TTP B EFJYPV NPEFSOB NBT FOEJWJEB EB F B USBOTGPSNPV FN VN BMWP QPUFO DJBM QBSB DPODPSSFOUFT JOUFSOBDJPOBJT DPN BDFTTP B DBQJUBM NBJT BCVOEBOUF F CBSBUP 4FHVOEP FYFDVUJWPT EP TFUPS B DPNQSB EB 2VBUUPS TFSJB FTUSBUnHJDB QBSB B #SBTLFN CMPRVFBS B DPODPSSpO DJB JOUFSOBDJPOBM F UFS TFHVSBOmB QBSB EJTQVUBS PVUSPT NFSDBEPT TFN UFNFS BUBRVFT QFMB SFUBHVBSEB 0 FOEJWJEBNFOUP EB DPNQBOIJB RVF QPEF OBTDFS DPN B VOJkP BMJgT n P |OJDP QPOUP B QSFPDVQBS PT BOBMJTUBT " #SBTLFN RVF n DPOUSPMBEB QFMP HSVQP 0EFCSFDIU UFN ErWJEBT EF 3 CJ MI{FT P RVF SFQSFTFOUB WF[FT TVB HFSBmkP BOVBM EF DBJYB +g B 2VBUUPS RVF n DPOUSPMBEB QFMP HSVQP 6OJQBS UFN VNB TJUVBmkP CFN NBJT EJGrDJM &MB EFWF 3 CJMI{FT VN QPVDP NFOPT RVF B #SBTLFN FN UFSNPT BCTPMVUPT

UNIDADE DA BRASKEM: À ESPERA DOS CONCORRENTES ASIÁTICOS

1PSnN DPNP HFSB NFOPT DBJYB FMB MF WBSJB NBJT EF BOPT QBSB ¾ DBS FN EJB DPN PT DSFEPSFT " RVFTUkP TPDJFUgSJB EFWF TFS DSV DJBM OFTTF OFHwDJP "NCBT UpN VN Tw DJP FN DPNVN ° B FTUBUBM 1FUSPCSBT QPT TVJ EP DBQJUBM WPUBOUF EB #SBTLFN F EP EB 2VBUUPS $PNP GPSUBMFDFS BT FNQSFTBT CSBTJMFJSBT OP NFSDBEP JOUFS OBDJPOBM GB[ QBSUF EB FTUSBUnHJB EF #SB TrMJB PT BOBMJTUBT BDSFEJUBN RVF B 1FUSP CSBT WBJ TF FOWPMWFS QBSB RVF P OFHwDJP EFDPMF &NCPSB B QSFTFOmB EF VN TwDJP FTUBUBM QPTTB EFTBHSBEBS BMHVOT EPT FO WPMWJEPT P QFTP EB 1FUSPCSBT n VN USVO GP EJGrDJM EF EFTDBSUBS 0VUSB OPUrDJB RVF QPEF JNQVMTJP OBS BJOEB NBJT FTTB GVTkP GPJ B SFDFO UF EFDJTkP EB CFMHB 4PMWBZ *OEVQB EF GFDIBS TVB GgCSJDB EF SFTJOB FN 4BO UP "OESn DJEBEF EB SFHJkP NFUSPQPMJ UBOB EF 4kP 1BVMP " EFDJTkP BOVODJB EB OP |MUJNP EJB EF TFUFNCSP BCSF NBJT FTQBmP QBSB B OPWB QFUSPRVrNJDB OVN NPNFOUP FN RVF P DPOTVNP JO

UFSOP EF SFTJOBT WFN DSFTDFOEP DPOUJ OVBNFOUF OP #SBTJM WFKB UBCFMB

0 TFUPS EF QMgTUJDP FTUg BDPNQB OIBOEP EF QFSUP B OFHPDJBmkP 4FHVO EP P QSFTJEFOUF EB "TTPDJBmkP #SBTJMFJ SB EB *OE|TUSJB EP 1MgTUJDP "CJQMBTU

.FSIFH $BDIVN B VOJkP EF GPSmBT n VN GBUP JOFWJUgWFM FN VN NFSDBEP HMP CBMJ[BEP ²6NB |OJDB QMBOUB OB "SgCJB 4BVEJUB GBCSJDB NBJT RVF P #SBTJM JOUFJ SP³ EJ[ $BDIVN ²1PS JTTP QSFDJTBNPT UFS VNB QFUSPRVrNJDB GPSUF BQFTBS EF JTTP FMFWBS PT SJTDPT EF NPOPQwMJP ³

Juntas, as duas empresas podem produzir 5,5 milhões de toneladas por ano Outubro, 2009 AméricaEconomia

53

NEGÓCIOS MADEIRA

RESCALDO DA CRISE .BEFJSFJSB DIJMFOB .BTJTB RVFS DSFTDFS OP NFSDBEP CSBTJMFJSP EF NBUFSJBM EF DPOTUSVmkP MATÍAS RODO YURICEVIC, DE SANTIAGO

"

DSJTF JOUFSOBDJPOBM DPNFmPV OP TFUPS EF ¾ OBODJBNFOUPT JNPCJMJgSJPT F TVBT DPOTFRVpODJBT BGFUBSBN EVSB NFOUF BT FNQSFTBT WPMUBEBT QBSB B DPOTUSVmkP DJWJM /PT &TUBEPT 6OJEPT P O|NFSP EF OPWBT DPOTUSVm{FT EFTBCPV SFDVBOEP EF NJMI{FT QBSB NJM DB TBT QPS BOP $PN JTTP BT FYQPSUBm{FT EF QSPEVUPT EF NBEFJSB DPNP QBJOnJT F NPMEVSBT DBrSBN NBJT EF &TTFT O|NFSPT OkP TkP OPWJEBEF QBSB B DIJMFOB .BTJTB ¾ MJBM EP (SVQP /VFWB " FNQSFTB SFHJTUSPV VN QSFKV r[P EF 64 NJMI{FT OP QSJNFJSP TF NFTUSF EF 4VB SFDFJUB DBJV QBSB 64 NJMI{FT #PB QBSUF EB DVM QB TkP PT SFTVMUBEPT SVJOT OPT &TUBEPT 6OJEPT F OP .nYJDP NFSDBEPT JNQPS UBOUFT F CBTUBOUF BGFUBEPT QFMB DSJTF 1PSnN Ig NBJT DVMQBEPT "MnN EB UVSCVMpODJB ¾ OBODFJSB B .BTJTB UFWF EF FOGSFOUBS B JOTUBCJMJEB EF QPMrUJDB OB 7FOF[VFMB F OB "SHFOUJOB F P BDJSSBNFOUP EB DPODPSSpODJB DPN B BTTPDJBmkP FOUSF BT CSBTJMFJSBT %VSB UFY F 4BUJQFM FN KVMIP 3PCFSUP 4BMBT HFSFOUF HFSBM EB .BTJTB TBCF RVF UFSg EF USBCBMIBS DPN B¾ ODP OPT NFSDBEPT FN RVF BUVB QSFQBSBOEP TF QBSB FO GSFOUBS VNB QPTTrWFM DPOTPMJEBmkP OB "NnSJDB -BUJOB

54 AméricaEconomia

Outubro, 2009

1PS FORVBOUP B .BTJTB DPODFOUSB TVBT BQPTUBT OP NFSDBEP DIJMFOP POEF P TFUPS JNPCJMJgSJP Eg TJOBJT EF NFMIP SB F BT WFOEBT DSFTDFSBN OP QSJNFJSP TFNFTUSF ²0 $IJMF BCTPSWFV EF OPTTBT WFOEBT FN NBT FTTF QFS DFOUVBM EFWF DSFTDFS FN ³ EJ[ 4BMBT ²$IJMF F #SBTJM WkP MJEFSBS B SFBmkP EP DPOUJOFOUF F n OFTTFT QBrTFT RVF DPO TFHVJSFNPT BVNFOUBS OPTTBT WFOEBT ³ "MnN EP FTGPSmP 4BMBT UFSg EF NV OJS TF EF VNB CPB EPTF EF QBDJpODJB QPJT WBJ EFNPSBS QBSB WPMUBS BPT OrWFJT BOUFSJPSFT ²"T FYQPSUBm{FT EF BHMPNF SBEPT DBrSBN FN ³ EJ[ +PTn 3BGBFM $BNQJOP QSFTJEFOUF EB $PSQP SBmkP $IJMFOB EB .BEFJSB $PSNB 'FS OBOEP .FSDBEP BOBMJTUB EB DPSSFUPSB DIJMFOB #BODIJMF *OWFSTJPOFT BDSFTDFO UB RVF P NFSDBEP EFWF WPMUBS h OPSNB MJEBEF FN ².BT P WPMVNF EF WFO EBT Tw EFWF TF SFDVQFSBS FN ³

CONCORRÊNCIA NO BRASIL " EJTQVUB TFSg EJGrDJM OP #SBTJM "MnN EB OBUVSBM DPNQFUJUJWJEBEF CSBTJMFJSB FN QSPEVUPT ¿ PSFTUBJT B GVTkP FOUSF 4BUJQFM F %VSBUFY ° RVF KVOUBT UpN DB QBDJEBEF EF QSPEVmkP EF NJMI{FT EF NFUSPT D|CJDPT EF QBJOnJT EF NBEFJSB QPS BOP ° UPSOB P DSFTDJNFOUP BJOEB

US$ 26 NBJT EJGrDJM ²&TTB BTTPDJBmkP WBJ CBJYBS PT QSFmPT F QPEF HFSBS VNB TVCVUJMJ[B mkP EB DBQBDJEBEF DPNQSPNFUFOEP B SFDVQFSBmkP EB .BTJTB³ B¾ SNB .FSDB EP .FTNP BTTJN 4BMBT EJ[ DPOTJEFSBS P #SBTJM VN NFSDBEP FTUSBUnHJDP ²&TQF SBNPT USJQMJDBS BT WFOEBT OP QBrT OPT QSwYJNPT USpT BOPT DIFHBOEP B 64 NJMI{FT P RVF SFQSFTFOUBSg EP GBUVSBNFOUP UPUBM³ EJ[ 'FSOBOEB 3PESrHVF[ BOBMJTUB EB DPSSFUPSB DIJMFOB -BSSBJO7JBM BQSPWB B FTUSBUnHJB ²"VNFOUBOEP BT WFOEBT OP #SBTJM F OP $IJMF B FNQSFTB SFEV[J Sg TVB FYQPTJmkP B QBrTFT EF BMUP SJTDP DPNP 7FOF[VFMB F "SHFOUJOB³ EJ[ FMB /P QSJNFJSP USJNFTUSF EF PT QBr TFT EF )VHP $IgWF[ F $SJTUJOB ,JSDIOFS SFQSFTFOUBSBN SFTQFDUJWBNFOUF F EB HFSBmkP EF DBJYB EB DPNQB OIJB &N FTTFT QFSDFOUVBJT FSBN EF F SFTQFDUJWBNFOUF

REESTRUTURAÇÃO DA DÍVIDA " .BTJTB SFTQPOEF QPS EP NFSDB EP WFOF[VFMBOP F FTTB QSFEPNJOiODJB Kg DBVTPV QSPCMFNBT DPN BT BVUPSJ EBEFT CPMJWBSJBOBT " FNQSFTB QBHB B TFVT GPSOFDFEPSFT FN EwMBSFT NBT UFWF EF FOGSFOUBS BT SFTUSJm{FT EB $PNJTTkP EF "ENJOJTUSBmkP EF %JWJTBT $BEJWJ

QBSB DPOWFSUFS BT SFDFJUBT QBSB B NPF EB BNFSJDBOB P RVF FMFWPV BT EFTQFTBT DBNCJBJT ²" .BTJTB n NVJUP TFOTrWFM h WBMPSJ[BmkP EBT NPFEBT MPDBJT QPJT JTTP SFEV[ B SFDFJUB Kg RVF SFQPSUB FN EwMB SFT³ EJ[ .FSDBEP

milhões foi o prejuízo no primeiro semestre

&TTB TFOTJCJMJEBEF MFWPV B FNQSFTB B USBCBMIBS FN VN QMBOP EF GPSUBMFDJ NFOUP ¾ OBODFJSP &OUSF BT NFEJEBT JN QMFNFOUBEBT FTUkP VN BVNFOUP EF DB QJUBM EF 64 NJMI{FT P MFWBOUBNFO UP EF 64 NJMI{FT DPN B WFOEB EF BUJWPT OkP FTUSBUnHJDPT OP #SBTJM B DBQ UBmkP EF 64 NJMI{FT QFMB FNJTTkP EF CyOVT OP NFSDBEP DIJMFOP F B PC UFOmkP EF FNQSnTUJNPT CBODgSJPT EF 64 NJMI{FT 0 UPUBM DFSDB EF 64 NJMI{FT WBJ SF¾ OBODJBS ErWJEBT EF DVSUP QSB[P F BMPOHBS PT QBTTJWPT ¾ OBODFJSPT "QFTBS EP FTGPSmP PT BOBMJTUBT BDSFEJUBN RVF B .BTJTB UFSg EF SF¾ OBODJBS TFVT QBTTJWPT OPWBNFOUF FN ²*TTP MJNJUB TFV QPUFODJBM EF DSFTDJNFOUP Kg RVF FYJT UF P SJTDP EF FOGSFOUBS VN NBJPS DVT UP EF ErWJEB³ EJ[ .FSDBEP EP #BODIJMF 3FDFOUFNFOUF B FNQSFTB BOVODJPV RVF QMBOFKB DPOTUSVJS VNB GgCSJDB EF .%1 .FEJVN %FOTJUZ 1BSUJDMFCPBSE

RVF QSPEV[JSg NJM NFUSPT D|CJDPT BOP FN $BCSFSP TVM EP $IJMF DPN JO WFTUJNFOUP EF 64 NJMI{FT F FTUJ NBUJWB EF JOBVHVSBmkP EFOUSP EF EPJT BOPT " BQPTUB EP NFSDBEP n EF RVF B .BTJTB DPOTJHB BVNFOUBS TVBT WFOEBT MFOUBNFOUF B QBSUJS EP QSwYJNP BOP FYDFUP OP #SBTJM ²c QPTJUJWP RVF B DPN QBOIJB SFEV[B TFVT DVTUPT DPN GgCSJ DBT NBJT F¾ DJFOUFT F P NPNFOUP FTUg DPSSFUP QPJT EBRVJ B EPJT BOPT P NFS DBEP TFSg DBQB[ EF BCTPSWFS FTTB OPWB QSPEVmkP³ EJ[ 'FSOBOEB 3PESrHVF[ EB -BSSBJO7JBM

Outubro, 2009 AméricaEconomia

55

NEGÓCIOS TELEVISÃO

TV DIGITAL

GANHA MAIS ADEPTOS

$IJMF BEFSF BP QBESkP CSBTJMFJSP F 1FSV GFDIB BDPSEP EF DPPQFSBmkP DPN P #SBTJM ANNA LÚCIA FRANÇA, DE SÃO PAULO

"

DSJBmkP EF VN NPEFMP EF UFMFWJTkP EJHJUBM DPNVN OB "NnSJDB -BUJOB QPEF FTUBS NBJT QFSUP EP RVF TF JNBHJOBWB &N NFBEPT EF TFUFNCSP P $IJMF BOVO DJPV TVB BEFTkP BP QBESkP CSBTJMFJSP DIB NBEP *OUFHSBUFE 4FSWJDFT %JHJUBM #SPBE DBTUJOH 5FSSFTUSJBM *4%# 5 1PVDPT EJBT NBJT UBSEF PT HPWFSOPT EP #SBTJM F EP 1F SV BOVODJBSBN VN BDPSEP EF DPPQFSB mkP UnDOJDB QBSB JNQMBOUBS P TJTUFNB %VSBOUF VN FODPOUSP DPN BVUP SJEBEFT QFSVBOBT FN TFUFNCSP )nMJP $PTUB NJOJTUSP EBT 5FMFDPNVOJDBm{FT CSBTJMFJSP EJTTF RVF VN HSBOEF TJTUFNB TVM BNFSJDBOP EF UFMFWJTkP EJHJUBM FTUg

FN GPSNBmkP 1FSV "SHFOUJOB F $IJ MF Kg BEFSJSBN BP NPEFMP F B 7FOF[VF MB EFWF GB[FS P NFTNP OFTUF NpT EJTTF $PTUB ²*TTP GBDJMJUBSg P JOUFSDiNCJP DP NFSDJBM DVMUVSBM BSUrTUJDP F UFDOPMwHJDP FOUSF PT QBrTFT EB SFHJkP ³ 0 NJOJTUSP EBT $PNVOJDBm{FT QFSV BOP )FOSJRVF $PSOFKP Kg WJTJUPV P +B QkP F QBTTPV QFMP #SBTJM QBSB OFHPDJBS B USBOTGFSpODJB EF UFDOPMPHJB B ¾ N EF JNQMFNFOUBS P NPEFMP KBQPOpT DPN BEBQUBm{FT CSBTJMFJSBT " FYQFDUBUJWB n

56 AméricaEconomia

Outubro, 2009

EF RVF B BEPmkP EP NFTNP TJTUFNB FN UPEB B SFHJkP EFWB FTUJNVMBS UBNCnN B JOE|TUSJB FMFUSPFMFUSyOJDB CSBTJMFJSB /PT USpT DBTPT ° 1FSV "SHFOUJOB F $IJMF ° QFTBSBN PT BSHVNFOUPT UnDOJ DPT TPCSF BT WBOUBHFOT EP NPEFMP BEP UBEP F BQFSGFJmPBEP QFMP #SBTJM %F BDPS EP DPN $PSOFKP GPSBN MFWBEPT FN DPO TJEFSBmkP USpT DSJUnSJPT QBSB B UPNB EB EF EFDJTkP WBOUBHFOT UFDOPMwHJDBT FDPOyNJDBT F EF DPPQFSBmkP $PN B FO USBEB EPT OPWPT QBSUJDJQBOUFT P NP EFMP HBOIB GPSmB F DPNFmB B KVTUJ¾ DBS B GBCSJDBmkP FN FTDBMB EF QSPEVUPT OB SFHJkP EJ[ FMF

15

anos é o período esperado para a transição

DECOLAGEM DEMORADA "QFTBS EF UPEP FTTF NPWJNFOUP B 57 EJHJUBM BJOEB MFWBSg UFNQP QBSB EFDPMBS OP NFSDBEP EF NBTTB EB "NnSJDB -B UJOB " 57 EJHJUBM BJOEB n VN DPODFJUP EJTUBOUF EB QPQVMBmkP OBT SFHJ{FT NBJT QPCSFT 0 BMUP QSFmP EP FRVJQBNFOUP F B CBJYB PGFSUB EF DPOUF|EP FN BMUB EF¾ OJmkP UBNCnN JNQFEFN FTTB EJTTFNJ OBmkP ²4w VNB QFTTPB FN NJM TBCF P RVF n 57 EJHJUBM³ EJ[ &UIFWBMEP 4JRVFJSB FTQFDJBMJTUB FN UFMFDPNVOJDBmkP 4FHVOEP 4JRVFJSB OP #SBTJM EPT UFMFWJTPSFT BJOEB TkP EF UVCP F DPN NFOPT EF QPMFHBEBT ²/PT &6" FT

TB USBOTJmkP MFWPV RVBTF BOPT BRVJ OkP EFWF TFS NFOPT EF BOPT ³ "UV BMNFOUF TkP WFOEJEPT OP QBrT DFSDB EF NJMI{FT EF BQBSFMIPT EF 57 QPS BOP %FTEF P MBOmBNFOUP EB 57 EJHJUBM Ig QPVDP NBJT EF VN BOP F NFJP GPSBN WFOEJEPT NJM BQBSFMIPT ° VN O| NFSP rO¾ NP QFSUP EPT NJMI{FT EF EPNJDrMJPT DPN 57 OP #SBTJM ²& P #SBTJM n NBJT EF EFTUF NFSDBEP QPSUBOUP BDIP RVF n NBJT VGBOJTNP QPMrUJDP EP RVF WBOUBHFN SFBM³ B¾ SNB 4JRVFJSB

5267 #8//-9%1 6 35)0-)5 1)7:25.-1+ )9)17 52:7, 1129%7-21 %1( )%()56,-3 &5-1+6 72+)7,)5 7,) &)67 %1( &5-+,7)67 2* 9-6-21%5-)6 -1129%7256 %1( /)%()56 72 -163-5) %1( &) -163-5)( $,-6 -17)5%'7-9) );',%1+) 2* *5)6, -()%6 -1129%7-9) 675%7)+-)6 %1( 3529)1 &)67 35%'7-')6 )032:)56 ! 6 %1( 6)1-25 );)'87-9)6 :-7, 7,) 1)')66%5< 722/6 72 %'')/)5%7) 7,) +52:7, 5%7) 2* 7,)-5 '203%1-)6

$" ! " ! " ! " ! ! 6 %1( 7,)-5 +52:7, 7)%06 *5)48)17 72 = = = = = = = = = =

2'86 21 (5-9-1+ +52:7, -1129%7-21 %1( /)%()56,-3 -6'29)5 *5)6, %1( -1129%7-9) -()%6 ;3/2-7 23325781-7< -1 %1< )'2120-' '/-0%7) )7:25. :-7, '5266 -1(8675< 3))56 %-1 % ()+5)) 3)563)'7-9) 2* 7,)-5 -1(8675< )%51 &)67 35%'7-')6 -1 (5-9-1+ +52:7, )1',0%5. %:%5( :-11-1+ 722/6 %1( 675%7)+-)6 '7-9)/< )1+%+) -1 285 +/2&%/ '20081-7< (9%1') 7,)-5 %&-/-7< %1( '%5))5 )'20) -1129%7256 9-6-21%5-)6 %1( /)%()56

## ' ::: +-/ +/2&%/ '20 /%7-1%0)5-'% 0%-/ -+25 '%59%/,2 *5267 '20 $)/

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NEGÓCIOS CLIMA

NADA PARA

BRINDAR

"RVFDJNFOUP HMPCBM QPEFSg DPNQSPNFUFS B QSPEVmkP EF WJOrDPMBT EP $IJMF F EB "SHFOUJOB RODRIGO LARA SERRANO, DE BUENOS AIRES

58 AméricaEconomia

Outubro, 2009

1

FMPT DBNJOIPT FOUSF PT WJOIFEPT EF -BT $SVDFT -JNgWJEB F &M -FwO OB SFHJkP DFOUSBM EP $IJMF B RVJMyNFUSPT EF 4BOUJBHP PVWF TF EJBSJBNFOUF P TPN EF DBTDPT EF DBWBMP CBUFOEP OB UFSSB /kP TkP FDPUVSJTUBT OFN TBVEPTJTUBT EP Tn DVMP QBTTBEP /PT DBNQPT EB WJOrDPMB DIJMFOB %F .BSUJOP P VTP EP USBUPS n QSPJCJEP DPNP GPSNB EF SFEV[JS B FNJTTkP EF DBSCPOP F DPNCBUFS P BRVF DJNFOUP HMPCBM ²5SPDBNPT PT USBUPSFT QPS DBWBMPT QBSB RVF BT QFTTPBT UPNFN DPOTDJpODJB EF RVF UFNPT VN QSPCMF NB B SFTPMWFS³ EJ[ P FOwMPHP EB FNQSF TB .BSDFMP 3FUBNBM 4VB QSFPDVQBmkP n KVTUJ¾ DBEB 0 BRVFDJNFOUP HMPCBM QPEFSg BNFBmBS TFSJBNFOUF B JOE|TUSJB WJOrDPMB EP $IJ MF F EB "SHFOUJOB "T DBSBDUFSrTUJDBT EP WJOIP ° F TVB BDFJUBmkP OP NFSDBEP ° TkP ESBTUJDBNFOUF EFQFOEFOUFT EP DMJ NB 4F B UFOEpODJB EPT |MUJNPT BOPT QFSNBOFDFS JOBMUFSBEB QPEFSkP PDPS SFS NVEBOmBT QSPGVOEBT OB MPDBMJ[B mkP EBT [POBT BQSPQSJBEBT QBSB P DVM UJWP EBT EJGFSFOUFT DFQBT EF VWB BMnN EB OFDFTTJEBEF EF BMUFSBS ESBTUJDBNFO UF BT GPSNBT EF QSPEVmkP 1PS JTTP PT WJ OJDVMUPSFT EP $POF 4VM QBTTBSBN B QFT RVJTBS DPNP F RVBOEP P BVNFOUP EB UFNQFSBUVSB EP QMBOFUB QPEFSg BGFUBS TFVT WJOIFEPT F Kg UPNBN BMHVNBT JOJ DJBUJWBT QBSB TF EFGFOEFSFN

Foto AFP

VERÕES QUENTES 0 QSJNFJSP BMFSUB EFUBMIBEP F CFN GVO EBNFOUBEP GPJ GFJUP FN VN FTUVEP SFB MJ[BEP FN QPS (SFHPSZ 7 +POFT FTQFDJBMJTUB FN .FJP "NCJFOUF EB 6OJ WFSTJEBEF 4PVUIFSO 0SFHPO &N VN BS UJHP TPCSF BT SFHJ{FT WJOrDPMBT NBJT JN QPSUBOUFT EP NVOEP +POFT EJ[JB RVF B UFNQFSBUVSB NnEJB QPEFSJB TVCJS HSBVT $FMTJVT OB SFHJkP DFOUSBM EP $IJ MF FOUSF F P RVF QPEFSJB EJ¾ DVMUBS P DVMUJWP EF BMHVNBT WBSJF EBEFT EF VWB 0 BVNFOUP EB UFNQFSB UVSB NrOJNB SFEV[JSJB B WBSJBmkP UnSNJ DB FMFNFOUP GVOEBNFOUBM OB EF¾ OJmkP EB RVBMJEBEF EF VN WJOIP " UFOEpODJB QFSNBOFDFV JOBMUFSB EB OPT TFJT BOPT RVF TF QBTTBSBN EFT

EF B QVCMJDBmkP EP FTUVEP ²/FTTF QFSr PEP EVSBOUF B nQPDB EF NBUVSBmkP EBT VWBT NVJUBT EBT SFHJ{FT QSPEVUPSBT BM DBOmBSBN BT NBJPSFT UFNQFSBUVSBT EF RVF TF UFN SFHJTUSP³ EJ[ +POFT 3FUBNBM TFOUJV FTTB NVEBOmB OB QFMF MJUFSBMNFOUF ²"OUFT FV UJOIB NF EP EF RVF FTGSJBTTF EFNBJT EVSBOUF P JOWFSOP NBT OFTUF BOP FV QBTTFJ P NpT EF KVOIP FN NBOHBT EF DBNJTB³ EJ[ FMF ²0 DMJNB FTUg NVEBOEP F QP EFNPT PCTFSWBS JTTP OPT WJOIPT ³ $BSMB "SVBOJ EP (SVQP EF %FHVTUBmkP F &T UVEPT &OPMwHJDPT EP *OTUJUVUP /BDJPOBM EF 7JOJDVMUVSB EB "SHFOUJOB UBNCnN FTUg QSFPDVQBEB ²"T QFTTPBT NF QFS HVOUBN P RVF QPEFSg PDPSSFS EBRVJ B BOPT NBT FV OkP TFJ SFTQPOEFS QPJT FTUBNPT BUSBTBEPT FN QFTRVJTBS P JN QBDUP EP BRVFDJNFOUP HMPCBM ³

MORRO ACIMA "T FNQSFTBT BSHFOUJOBT FTUkP NFOPT QSFPDVQBEBT NBT P JOUFSFTTF QFMP BT TVOUP FTUg HBOIBEP JNQPSUiODJB #SVOP 8FJOFSU FYFDVUJWP EB 1BUBHPOJB 8JOFT RVF DVMUJWB IFDUBSFT FN &M )PZP B¾ S NB OkP BDSFEJUBS FN NVEBOmBT ESgT UJDBT OP DMJNB ²/PTTP QSPKFUP UFN BOPT F OFTTF QFSrPEP OkP OPUBNPT OF OIVNB NVEBOmB³ FYQMJDB 1BSB 8FJ OFSU ²B IJTUwSJB EB BOgMJTF NFUFPSPMw HJDB BJOEB n DVSUB TF DPNQBSBEB BPT DJDMPT OBUVSBJT 4F P DMJNB NVEBS FN DJ DMPT EF BOPT OkP UFSFNPT EBEPT Wg MJEPT QBSB DPNQBSBS ³ 0VUSBT DPNQBOIJBT DPNP 9VNFD DVKPT WJOIFEPT FTUkP OP 7BMMF EFM ;PO EB BPT QnT EB $PSEJMIFJSB EPT "OEFT BDIBN RVF BT NVEBOmBT QPEFSkP TFS CSVTDBT 1PS JTTP DPNFmBSBN B QMBOUBS DBEB WF[ NBJT BMUP QBSB NBOUFS NBJPS WBSJBmkP UnSNJDB 4FHVOEP +POFT FTDBMBS B $PSEJMIFJ SB TFSg VNB TBrEB QBSB PT QSPEVUPSFT EP $IJMF F EB "SHFOUJOB TF BT UFNQFSBUV SBT NnEJBT TVCJSFN ²0T QSPEVUPSFT UF SkP EF CVTDBS SFHJ{FT NBJT BMUBT F GSJBT TFKB OB DPTUB PV NBJT BP TVM EP DPOUJ OFOUF ³ " %F.BSUJOP Kg FTUg UFTUBOEP FTTB QPTTJCJMJEBEF ²5FNPT VN QSPKF UP FYQFSJNFOUBM OP &MRVJ OPSUF EP $IJ

MF B RVBTF NJM NFUSPT³ EJ[ 3FUBNBM ²c VN QSPKFUP TFN CPNCBT RVF VTB B GPSmB EB HSBWJEBEF³ BMJOIBEP h QSPQPT UB EF QSPEV[JS B NFOPS RVBOUJEBEF QPT TrWFM EF $0

TEOR ALCOÓLICO " GVHB QBSB P TVM n NBJT JOUFOTB OP $IJ MF EP RVF OB "SHFOUJOB ².VJUBT WJOrDP MBT DIJMFOBT TF JOTUBMBSBN NBJT BP TVM NBT Ig PVUSBT SB[{FT BMnN EP BRVFDJ NFOUP³ EJ[ +PTn "OUPOJP 3BNrSF[ FYF DVUJWP EB $PSQPSBmkP $IJMFOB EP 7JOIP $$7 &MF FYQMJDB RVF FN SFHJ{FT NBJT JMVNJOBEBT PT WJOJDVMUPSFT DPSUBN NF OPT GPMIBT EBT WJEFJSBT QPJT B JOUFOTJ EBEF EB SBEJBmkP TPMBS JO¿ VJ OP UFNQP EF NBEVSBmkP EBT VWBT 0 FYDFTTP EF MV[ F EF DBMPS DBVTB PV USP QSPCMFNB QBSB PT WJOJDVMUPSFT DIJMF OPT BVNFOUB B RVBOUJEBEF EF Bm|DBS P RVF FMFWB P UFPS BMDwPMJDP EB CFCJ EB ²0T WJOIPT NBJT DBSPT UpN PV HSBVT EF gMDPPM NBT IPKF B EFNBO EB n QPS WJOIPT NFOPT BMDPwMJDPT DPN HSBVT³ EJ[ 3FUBNBM ²$PNP Ig NVJ UB MV[ BRVJ n EJGrDJM CBJYBS P UFPS QBSB HSBVT ³ )g PVUSPT QSPCMFNBT TFHVO EP $BSMB "SVBOJ $PN P BVNFOUP EB MV[ F EP DBMPS PT Bm|DBSFT TF EFTFOWPMWFN SgQJEP NBT n QSFDJTP FTQFSBS NBJT QBSB RVF TF EF¾ OBN P TBCPS F P BSPNB EP WJ OIP P RVF FMFWB P UFPS BMDPwMJDP ²2VBM RVFS NVEBOmB OP DMJNB UFSg HSBOEF JN QBDUP OFTTF FRVJMrCSJP³ EJ[ 3FUBNBM &ORVBOUP B UFOEpODJB EF BVNFOUP EF UFNQFSBUVSB OkP TF DPO¾ SNB B JO E|TUSJB WFN QSPDVSBOEP SFEV[JS TVB SFTQPOTBCJMJEBEF TPCSF P FGFJUP FTUVGB DSJBOEP WJOIPT BNCJFOUBMNFOUF DPSSF UPT " %F .BSUJOP JOBVHVSPV FTTF NPWJ NFOUP OP $IJMF F PVUSBT USpT WJOrDPMBT EFDJEJSBN TFHVJS TFVT QBTTPT "T NV EBOmBT JODMVFN P VTP EF HBSSBGBT NBJT MFWFT RVF DPOTPNFN NFOPT NBUFSJBM F QPMVFN NFOPT B FYQPSUBmkP EF WJ OIPT B HSBOFM QBSB TFSFN FOHBSSBGBEPT OP EFTUJOP F B CVTDB QPS TFMPT EF DBSCP OP OFVUSP " QSFPDVQBmkP DIJMFOB n KVT UJ¾ DBEB FN VN QMBOFUB NBJT RVFOUF Tw IBWFSJB NFSDBEP QBSB WJOIPT CSBO DPT ° CFN HFMBEPT Outubro, 2009 AméricaEconomia

59

NEGÓCIOS CÂNHAMO

A CANNABIS

DO BEM

"T BVUPSJEBEFT EB "NnSJDB -BUJOB DPOGVOEFN P DiOIBNP JOEVTUSJBM DPN B NBDPOIB P RVF JNQFEF OFHwDJPT RVF QPEFN DIFHBS B VN CJMIkP EF EwMBSFT Tw OPT &TUBEPT 6OJEPT RODRIGO LARA SERRANO, DE BUENOS AIRES

"

FRVJQF QPMJDJBM TF NPWFV DPN SB QJEF[ BUn FODPOUSBS TFV PCKFUJWP PT NJM QnT EF NBDPOIB RVF DSFTDJBN GFMJ [FT PDVMUPT QPS VN DBNQP EF NJMIP 0T QPMJDJBJT OkP FTQFSBSBN QBSB DPNFmBS B DPSUBS PT BSCVTUPT FTCFMUPT GBDJMNFOUF SFDPOIFDJEPT QPS TVBT GPMIBT EF DJODP QPOUBT +g UJOIBN DVNQSJEP NFUBEF EB UBSFGB RVBOEP IPNFOT EFTFTQFSBEPT BQBSFDFSBN %FQPJT EF NVJUB EJTDVT TkP PT QPMJDJBJT QFSDFCFSBN RVF BDBCB WBN EF EFTUSVJS P DBNQP FYQFSJNFOUBM EF DiOIBNP JOEVTUSJBM EP $FOUSP EF 1FTRVJTBT "HSrDPMBT EB 6OJWFSTJEBEF EF 8BHFOJOHFO OB )PMBOEB 0 NBM FOUFOEJEP PDPSSFV OP JOrDJP EF TFUFNCSP F OkP n OFOIVNB OPWJEB EF QBSB PT DJFOUJTUBT EPT DFOUSPT EF QFT RVJTB BHSPQFDVgSJB BP SFEPS EP NVOEP )g EnDBEBT FMFT WpN TFOEP JOUFSSP HBEPT F NBMUSBUBEPT QPS QPMJDJBJT RVF UPNBEPT QPS VN JOTVQFSgWFM ²SBDJTNP³ WFHFUBM OkP QFSDFCFN VNB EJGFSFOmB CgTJDB 0 DiOIBNP JOEVTUSJBM $BOOB CJT 4BUJWB 4BUJWB F B NBDPOIB $BO OBCJT 4BUJWB *OEJDB TkP QMBOUBT NVJUP QSwYJNBT NBT UpN VNB EJGFSFOmB GVO EBNFOUBM P UFUSB IJESP DBOBCJOPM P UFNJEP 5)$ P QSJODrQJP BUJWP EB ESPHB /B NBDPOIB TVB DPODFOUSBmkP WBJ EF

60 AméricaEconomia

Outubro, 2009

B OBT FTQnDJFT NBJT QPUFOUFT /P DBTP EP DiOIBNP JOEVTUSJBM B DPO DFOUSBmkP n EF BQFOBT PV TFKB n QPTTrWFM GVNBS UPOFMBEBT EF DiOIBNP TFN OFOIVN FGFJUP FOUPSQFDFOUF "T BVUPSJEBEFT QPMJDJBJT OkP GB[FN FTTB EJGFSFODJBmkP BP DPSUBS BT QMBOUBT P RVF BDBCB QPEBOEP UBNCnN BT PQPS UVOJEBEFT EF OFHwDJP 4FHVOEP 'BCSJ[JP (BNCFSJOJ VSVHVBJP GVOEBEPS EB 5IF -BUJO "NFSJDB )FNQ 5SBEJOH FN .PO UFWJEnV P DiOIBNP JOEVTUSJBM n NVJUP VTBEP IPKF OB "MFNBOIB F OB 'SBOmB QPS TVBT QSPQSJFEBEFT JTPMBOUFT ²4VBT ¾ CSBT TkP NJTUVSBEBT h ¾ CSB EF WJESP F

VTBEBT FN QPSUBT F QBTUJMIBT EF GSFJPT QFMB .FSDFEFT #FO[ F QFMB #.8³ EJ[ FMF (BNCFSJOJ B¾ SNB RVF P DiOIBNP n VNB GPOUF EF DFMVMPTF FDPMwHJDB F TFVT wMFPT F TFNFOUFT QPEFN TFS VTBEPT FN DFOUFOBT EF BMJNFOUPT F DPTNnUJDPT BMnN EBT ¾ CSBT ²/PT &TUBEPT 6OJEPT P NFSDBEP QBSB P DiOIBNP JOEVTUSJBM n EF VN CJMIkP EF EwMBSFT³ EJ[ &TTFT VTPT ¾ [FSBN DPN RVF BMnN EPT QBrTFT FVSPQFVT $IJOB $BOBEg F PJUP FTUBEPT OPSUF BNFSJDBOPT UJWFT TFN BVUPSJ[BEP B QSPEVmkP EP DiOIB NP JOEVTUSJBM %JBOUF EJTTP (BNCFSJOJ ° RVF OkP n BHSyOPNP OFN BHSJDVMUPS

0,3%

é a concentração de THC no cânhamo industrial.

Na maconha, esse teor pode chegar a 20% GAMBERINI: PROPOSTA DE LIBERALIZAÇÃO DO CULTIVO DO CÂNHAMO INDUSTRIAL FOI APRESENTADA A TODOS OS CANDIDATOS À PRESIDÊNCIA DO URUGUAI

NBT BENJOJTUSBEPS EF FNQSFTBT F USB CBMIPV OP NFSDBEP ¾ OBODFJSP DPN QPVQBOmB F DSnEJUP ° RVFS RVF P 6SV HVBJ TFKB P QSJNFJSP QBrT EB "NnSJDB -BUJOB B BVUPSJ[BS B QSPEVmkP EP Di OIBNP JOEVTUSJBM 4F JTTP PDPSSFS TFSg P SFUPSOP EF VNB BOUJHB USBEJmkP %VSBOUF TnDVMPT BT ¾ CSBT EF DiOIBNP UpN TJEP VTBEBT FN DPSEBT UFDJEPT F DBMmBEPT /P $IJMF B JOE|TUSJB EP DiOIBNP GPJ VNB BUJWJ EBEF SFMFWBOUF FOUSF PT TnDVMPT F ².BT IPKF B MFHJTMBmkP DIJMFOB OkP EJGFSFODJB FOUSF BT EVBT WBSJFEBEFT EB QMBOUB QPSRVF BT BVUPSJEBEFT UFNFN RVF TF QMBOUF NBDPOIB KVOUP DPN P DiOIBNP³ EJ[ P VSVHVBJP RVF UBNCnN n SFQSFTFOUBOUF DPNFSDJBM EB &DP¾ CSF *OEVTUSJFT -JNJUFE EB "VTUSgMJB 4FHVOEP P QFTRVJTBEPS CBJBOP 4nS HJP 7JEBM RVF EFTFOWPMWFV VN FTUVEP TPCSF B ¾ CSB EP DiOIBNP OP #SBTJM P QSPCMFNB TF SFQFUF ²0 DVMUJWP GPJ QSPJ CJEP FN TFN OFOIVN UJQP EF FYDFmkP³ EJ[ FMF " QMBOUB GB[ QBSUF EB IJTUwSJB CSBTJMFJSB ²)BWJB VN DPNnSDJP BUJWP EF DiOIBNP OB nQPDB EP #SBTJM *NQnSJP RVBOEP P DiOIBNP FSB VTBEP QBSB B QSPEVmkP EF WFMBT EF OBWJPT F EF SPVQBT F TVBT TFNFOUFT GPSOFDJBN

wMFP QBSB B JMVNJOBmkP KVOUBNFOUF DPN P wMFP EF CBMFJB ³ 1BSB (BNCFSJOJ QSPJCJS QPS EFTDPO ¾ BOmB n BCTVSEP ²0 $BOBEg JNQMBOUPV VN TJTUFNB SJHPSPTP EF SFHJTUSP EF BHSJDVMUPSFT F Kg FYJTUFN NJM IFDUB SFT DVMUJWBEPT ³ 1PS JTTP P VSVHVBJP GB[ TVB EFGFTB KVOUP BPT DBOEJEBUPT h 1SF TJEpODJB EP QBrT & OkP FTUg TP[JOIP OB DPSSJEB QFMB MFHBMJ[BmkP /P .nYJDP QPS FYFNQMP B EFQVUBEB TPDJBM EFNPDSBUB &MTB $POEF BQSFTFOUPV OP ¾ N EF VN QSPKFUP QBSB BVUPSJ[BS P DVMUJWP JO EVTUSJBM EP DiOIBNP 4FV BSHVNFOUP GPJ P EF RVF ²PT USBUBEPT JOUFSOBDJPOBJT EF SFHVMBmkP EF DBOOBCJT QFSNJUFN P VTP JOEVTUSJBM EP DiOIBNP CFN DPNP PT BDPSEPT DPNFSDJBJT BTTJOBEPT QFMP .nYJDP DPNP P /BGUB F PT DPN B 6OJkP &VSPQFJB 7FOF[VFMB F $PMyNCJB RVF DPOUFNQMBN RVPUBT F EJTQPTJm{FT FT QFDr¾ DBT QBSB FTTFT QSPEVUPT³ &ORVBOUP JTTP (BNCFSJOJ NBOUnN TFV DVMUJWP FYQFSJNFOUBM DPN P PCKFUJWP EF EFUFSNJOBS RVBM TFSJB B RVBMJEBEF RVF NFMIPS TF BEBQUB BP DMJNB EPT QBNQBT ²1SPJCJS P DVMUJWP EP DiOIBNP JOEVTUSJBM EFWJEP h NBDPOIB n VNB JOTFOTBUF[³ EJ[ FMF ²c DPNP QSPJCJS RVF TF DPMPRVFN TFNFOUFT EF QBQPVMB OP QkP ³

CÂNHAMO: CULTIVO AUTORIZADO NA EUROPA, NO CANADÁ, NA CHINA E EM OITO ESTADOS NORTE-AMERICANOS

Outubro, 2009 AméricaEconomia

61

DEBATES IMPOSTOS

RESSACA DA CRISE

Foto MARCELLO CASAL JR./ABR

ABRE O APETITE D O LEÃO

FEIRA DE AUTOMÓVEIS EM BRASÍLIA: IPI DEVE COMEÇAR A SUBIR AINDA EM 2009

/FDFTTJEBEF EF FRVJMJCSBS BT DPOUBT GB[ QPMrUJDBT EF JTFOmkP USJCVUgSJB QFSEFSFN GPSmB EDUARDO THOMSON, DE SANTIAGO

62 Am éricaEconom ia

O utubro,2009

/

PT |MUJNPT UFNQPT UFN TJEP GgDJM JSSJUBS P FTQFDJBMJTUB USJ CVUgSJP +VMJP 1FSFJSB TwDJP EB 1SJDF8BUFSIPVTF$PPQFST 1X$

FN 4BOUJBHP #BTUB QFSHVOUBS MIF QPS RVF B $PMyNCJB TVQF SPV P $IJMF DPNP P QBrT MBUJOP BNFSJDBOP NBJT SFDFQUJWP QBSB PT JOWFTUJEPSFT JOUFSOBDJPOBJT TFHVOEP P NBJT SFDFOUF SFMB UwSJP %PJOH #VTJOFTT EP #BODP .VOEJBM ²0 $IJMF GPJ P HSBOEF JOPWBEPS FN NBUnSJB USJCVUgSJB³ EJ[ FMF ²" MFJ HBSBOUF FTUBCJ MJEBEF USJCVUgSJB BPT JOWFTUJNFOUPT FTUSBOHFJSPT EFTEF

NBT BHPSB DPQJBSBN P RVF ยพ [FNPT F OPT VMUSBQBTTBSBN ยณ /PT |MUJNPT BOPT P HPWFSOP 6SJCF SFEV[JV B BMrRVPUB NgYJNB EP JNQPTUP EF SFOEB EBT FNQSFTBT EF QBSB F DPODFEFV EJWFSTBT JTFOm{FT ยพ TDBJT )PUnJT QPS FYFNQMP BHPSB TkP JTFO UPT ยฒ"OUFT EF 6SJCF OFOIVNB EBT HSBOEFT SFEFT IPUFMFJSBT NVOEJBJT FSB FYQSFTTJWB OB $PMyNCJBยณ EJ[ .wOJDB 3FZFT EB DPOTVMUPSJB 3FZFT Z "TPDJBEPT FN #PHPUg ยฒ"HPSB HSBmBT B VNB JTFOmkP EF BOPT B NBJT HFOFSPTB EP NVOEP UPEBT FTUkP BRVJ ยณ " $PMyNCJB UFN TJEP HFOFSPTB 2VFN JOWFTUF FN BUJWPT QSPEVUJWPT QBHB NFOPT OB IPSB EF BDFSUBS BT DPOUBT /P FOUBOUP JTTP OkP n VNB FYDMVTJWJEBEF DPMPNCJBOB 4FHVO EP B DPOTVMUPSJB ,1.( B UBYBmkP EP MVDSP EBT FNQSFTBT OB "NnSJDB -BUJOB DBJV EF VNB NnEJB EF FN QBSB FN "MnN EB $PMyNCJB .nYJDP 1BSBHVBJ F 6SV HVBJ GPSBN PT NBJT BHSFTTJWPT FN SFEV[JS B NPSEJEB EP 'JTDP /P FOUBOUP FTTF NPWJNFOUP UFN IPSB DFSUB QBSB BDBCBS " DSJTF GF[ WgSJPT HPWFSOPT GSFBSFN BT SFGPSNBT ยพ TDBJT F B UFOEpODJB BHPSB TFSg FMFWBS OPWBNFOUF B DBSHB USJCVUgSJB 0 .nYJDP QBrT NBJT BGFUBEP QFMB DSJTF GPJ P QSJNFJSP B SF DPOIFDFS TVB TJUVBmkP ยพ TDBM EJGrDJM #SBTJM "SHFOUJOB F 1FSV SFUJSBSBN PV SFEV[JSBN JTFOm{FT DSJBEBT QBSB BMJWJBS B DSJTF RVBOEP OkP BOVODJBSBN OPWPT JNQPTUPT " QSwQSJB $PMyN CJB EFWFSg QSPMPOHBS B WJHpODJB EF VN JNQPTUP FTQFDJBM TPCSF P QBUSJNyOJP RVF EFWFSJB EFJYBS EF FYJTUJS FN /P .nYJDP SFDFOUFNFOUF P HPWFSOP BOVODJPV VN QMBOP QBSB BVNFOUBS B BMrRVPUB NgYJNB EP JNQPTUP EF SFOEB EF QBSB BMnN EF FMFWBS B USJCVUBmkP TPCSF PT DJHBSSPT B DFSWFKB F PVUSBT CFCJEBT BMDPwMJDBT 0 HPWFSOP EF 'FMJQF $BMEFSwO UPNPV PVUSBT NFEJEBT QBSB FMFWBS B BSSFDBEBmkP $SJPV VN JNQPTUP EF TPCSF BT WFOEBT EF CFOT F TFSWJmPT SFUJSPV B JTFOmkP EF BMJNFOUPT F EF BMHVOT QSPEVUPT GBSNB DpVUJDPT RVF OkP QBHBWBN *7" *NQPTUP TPCSF 7BMPS "HSFHB EP F MBOmPV VN OPWP JNQPTUP EF TPCSF PT TFSWJmPT EF UF MFDPNVOJDBm{FT 5VEP JTTP QBSB DPOUSPMBS BT DPOUBT Q|CMJDBT F FWJUBS RVF BT BHpODJBT EF DMBTTJยพ DBmkP EF SJTDP SFCBJYFN P SBUJOH NFYJDBOP /P 1FSV P BEWPHBEP +PSHF .BOJOJ $IVOH EB .BOJOJ Z "TPDJBEPT EJ[ RVF FN FOUSBSg FN WJHPS VN JNQPTUP TPCSF PT HBOIPT EF DBQJUBM OBT USBOTBm{FT FN CPMTB 1FTTPBT GrTJDBT WkP QBHBS F QFTTPBT KVSrEJDBT QBHBSkP 0VUSB

O LEร O AFIA AS GARRAS Os paรญses da Amรฉrica Latina endurecem suas polรญticas ๏ฌ scais

PAร S

MUDANร A PROPOSTA

ARGENTINA

- Criar impostos sobre publicidade e heranรงas - Elevar impostos sobre a renda e imobiliรกrio

BRASIL

- Elevar o IPI sobre os automรณveis

Mร XICO

- Elevar a alรญquota do imposto de renda - Elevar os impostos sobre cigarros e bebidas alcoรณlicas - Criar imposto sobre as telecomunicaรงรตes - Retirou isenรงรตes tributรกrias de alimentos e bebidas

PERU

- Ampliar a vigรชncia de um imposto sobre transaรงรตes ๏ฌ nanceiras - Criar um imposto sobre ganhos de capital em bolsa

Fonte: Advogados

QSPQPTUB TFSg B QPTTrWFM FYUFOTkP EB WJHpODJB EF VN JNQPTUP QSPWJTwSJP EF TPCSF BT USBOTBm{FT ยพ OBODFJSBT /B "SHFOUJOB DPNP UBOUP P HPWFSOP GFEFSBM RVBOUP P QSPWJODJBM RVF FRVJWBMF BP FTUBEVBM F P NVOJDJQBM QPEFN BV NFOUBS JNQPTUPT &YFRVJFM .BSUrOF[ BEWPHBEP USJCVUBSJTUB EP &TUVEJP #FDDBS 7BSFMB FN #VFOPT "JSFT EJ[ RVF P HPWFSOP FTUg UFOUBOEP EF UVEP QBSB DPCSJS PT SPNCPT OP PSmBNFOUP ยฒ)g VNB GPSUF QSFTTkP EP HPWFSOP QBSB JNQMBOUBS VN OPWP USJCVUP P EJSFJUP EF QVCMJDJEBEF F QSPQBHBOEB RVF QSFUFOEF DPCSBS EBT DPNQBOIJBT QFMP VTP EF JNwWFJT QBSB FTTB BUJWJ EBEF ยณ EJ[ .BSUrOF[ ยฒ1PVDBT DJEBEFT DPCSBWBN FTTF JNQPTUP NBT FMF TF QSPQBHPV NBJT SgQJEP RVF B HSJQF " ) / ยณ "T QSPWrODJBT BSHFOUJOBT UBNCnN FMFWBSBN PT JNQPTUPT TPCSF B SFOEB CSVUB "MnN EJTTP OB DJEBEF EF #VFOPT "JSFT TF FTUV EB FMFWBS P JNQPTUP JNPCJMJgSJP F JNQMFNFOUBS VN JNQPTUP TPCSF BT IFSBOmBT .BSUrOF[ FYQMJDB RVF P HPWFSOP GFEFSBM OkP UFN NVJUP FTQBmP QBSB FMFWBS P JNQPTUP EF SFOEB EBT QFTTPBT GrTJDBT F TPCSF P MVDSP EBT FNQSFTBT QPSRVF TVBT BMrRVPUBT Kg TVCJSBN QBSB P NgYJNP QFSNJUJEP QFMB $POTUJUVJmkP 1PS JTTP B |OJDB TBrEB QBSB P HPWFSOP EF $SJTUJOB ,JSDIOFS TFSg USJCVUBS PT BSUJHPT FMFUSyOJDPT F BT SFUFOm{FT EBT FYQPSUBm{FT

A alรญquota do imposto de renda hoje cobrado na Argentina รฉ o mรกximo previsto pela Constituiรงรฃo:

35% Outubro, 2009 AmรฉricaEconomia

63

DEBATES IMPOSTOS

O PESO DOS IMPOSTOS NO BRASIL

Os brasileiros pagam

38,5%

Foto iSTOCKPHOTO

do PIB em impostos, o dobro da média na América Latina

&N TFUFNCSP PT SFQSFTFOUBOUFT EBT NPOUBEPSBT EF BVUPNw WFJT CSBTJMFJSBT EJWJEJBN TFV UFNQP FOUSF BOVODJBS OPWPT GFJ S{FT EF BVUPNwWFJT F NBOEBS SFQSFTFOUBOUFT B #SBTrMJB QBSB QSFTTJPOBS P HPWFSOP B NBOUFS B SFEVmkP EP *NQPTUP TPCSF 1SPEVUPT *OEVTUSJBMJ[BEPT *1* JOTUBMBEB OP JOrDJP EP BOP F RVF EFWF TFS HSBEVBMNFOUF SFEV[JEB UFSNJOBOEP OP ¾ N EP BOP FNCPSB EFDMBSBm{FT FTQPSgEJDBT EF BVUPSJEBEFT CSBTJMFJ SBT JOEJRVFN RVF FTTB EFDJTkP OkP n EF¾ OJUJWB 0 FGFJUP EF NFEJEBT DPNP FTTB QPSnN OkP BMJWJB P QSP CMFNB QSJODJQBM RVF n P FNBSBOIBEP EB FTUSVUVSB USJCVUg SJB CSBTJMFJSB 0T CSBTJMFJSPT OkP BQFOBT DBSSFHBN B NBJPS DBSHB USJCVUgSJB EB SFHJkP FSBN EP 1SPEVUP *OUFSOP #SVUP 1*# OP QSJNFJSP TFNFTUSF EF NBJT EP EPCSP EPT QBHPT QFMPT EFNBJT QBrTFT EB "NnSJDB -BUJOB "MnN EP QFSDFOUVBM FRVJWBMFOUF BP EPT QBrTFT EFTFOWPMWJEPT PT DPOUSJCVJOUFT CSBTJMFJSPT UpN EF MJEBS DPN VNB MFHJTMBmkP DPNQMJDBEB F USBCBMIPTB 6NB QFTRVJTB EB 1X$ NPTUSB RVF P #SBTJM n POEF P 'JTDP Eg NBJT USBCBMIP hT FNQSFTBT RVF UpN EF EFEJDBS NJM IPSBT EF USBCBMIP QPS BOP QBSB BDFSUBS TVB TJUVBmkP ¾ TDBM ²0 QSPKFUP EF SFGPSNB USJCVUgSJB FTUg QBSBEP OP $PO HSFTTP QPSRVF OkP FYJTUF WPOUBEF QPMrUJDB EF JNQMBOUBS VN TJTUFNB RVF JNQMJRVF FN SFEV[JS B BSSFDBEBmkP³ EJ[ 3PHFSJP (BO ESB EB (BOESB .BSUJOT FN 4kP 1BVMP 0 *NQPTUP TPCSF $JSDVMBmkP EF .FSDBEPSJBT F 4FSWJmPT *$.4

HFSB VNB DPNQFUJmkP DPOTUBOUF FOUSF PT FTUBEPT P RVF n VN HSBO EF PCTUgDVMP h SFGPSNB *NQPTUPT GFEFSBJT EJGFSFOUFT DPNP P *1* F P 1*4 $P¾ OT TkP DPCSBEPT TPCSF B NFTNB SFDFJUB ²c VN DBNJOIP FRVJWPDBEP ² EJ[ /FMJP 8FJTT TwDJP EB 1SJDF8BUFSIPVTF$PPQFST QBSB B "NnSJDB EP 4VM " JOUFOmkP EF WgSJPT QBrTFT EB "NnSJDB -BUJOB EF FMFWBS PT JNQPT UPT OkP n VNB CPB TPMVmkP 0 FT UVEP 1FSTQFDUJWBT &DPOyNJDBT EB "NnSJDB -BUJOB EJWVMHBEP QFMB 0S HBOJ[BmkP QBSB $PPQFSBmkP F %F TFOWPMWJNFOUP &DPOyNJDPT 0$%&

OP ¾ N EF n UBYBUJWP UFS VNB SFMBmkP FOUSF DBSHB USJCVUgSJB 1*# JOGFSJPS h EPT QBrTFT EFTFOWPMWJEPT OkP BVUPSJ[B PT QBrTFT MBUJOP BNFSJDBOPT B BVNFOUg MB /PT QBrTFT EFTFOWPMWJEPT B UFOEpODJB UFN TJEP B EF TJNQMJ¾ DBS B FTUSVUVSB USJCVUgSJB SFEV[JS BT BMrRVPUBT F BNQMJBS B CBTF EF BSSFDBEBmkP *TTP EFWFSJB TFS TFHVJEP QFMB "NnSJDB -BUJOB ²0T TJTUFNBT NBJT TJNQMFT F NBJT JOUFHSBEPT JOUFSOBDJPOBMNFOUF EJ¾ DVMUBN B FWBTkP³ EJ[ +VMJP 1FSFJSB EB 1X$ FN 4BOUJBHP

HOTEL NA COLÔMBIA: ISENÇÃO FISCAL É UMA EXCEÇÃO NA REGIÃO

64 AméricaEconomia

Outubro, 2009

Foto ANTONIO CRUZ/ABR

DEBATES CENSURA

IMAGEM SOMBREADA

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JOSÉ SARNEY, PRESIDENTE DO SENADO: INVESTIGAÇÕES CENSURADAS

&

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Empresas de comunicação têm interesses corporativos, que por vezes se confundem com posições políticas Foto KUED.ORG

DEBATES CENSURA

CONTRAPESO

CHÁVEZ NA TV: POLÍTICA EM ALTA, AUDIÊNCIA NEM TANTO

TFSJB OPSNBM ³ .BSUB -BHPT EJSFUPSB EP DFOUSP EF QFTRVJTB -BUJOPCBSwNFUSP OP $IJMF EJ[ RVF FTTB UFOTkP GB[ FNFS HJS VN QSPCMFNB RVF BUn BHPSB FSB QPV DP QFSDFQUrWFM "P USBUBS B NrEJB DPNP VNB GPSmB QPMrUJDB PT HPWFSOPT BDBCBN NJOBOEP B Kg DPNQSPNFUJEB SFQSFTFO UBUJWJEBEF EPT QPMrUJDPT & P SFTVMUBEP n VN FOGSBRVFDJNFOUP EB EFNPDSBDJB ²4F B NrEJB n USBOTGPSNBEB FN VN QBS UJEP PT QBSUJEPT USBEJDJPOBJT EFJYBN EF SFQSFTFOUBS P DJEBEkP³ EJ[ -BHPT ²$PN JTTP B PQPTJmkP TF EFTBSUJDVMB F PT NFJPT EF DPNVOJDBmkP RVF OkP TkP OFVUSPT UPSOBN TF WrUJNBT EF VN BCV TP EF QPEFS RVF n IJTUwSJDP ³ EJ[ .BSUB

INTERESSES CORPORATIVOS 1BSB P KPSOBMJTUB "MCFSUP %JOFT DSJBEPS EP TJUF 0CTFSWBUwSJP EB *NQSFOTB FN DFSUPT QBrTFT P HPWFSOP FOUSPV FN VN DPOGSPOUP BCFSUP DPN B JNQSFOTB ²*TTP TFEJNFOUPV B QPTJmkP EF RVF B NrEJB n VN QBSUJEP NBT FMB OkP QPEF UPNBS

66 AméricaEconomia

Outubro, 2009

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SEM CONSENSO

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Foto WILSON DIAS/ABR

.BSUB -BHPT EP -BUJOPCBSwNFUSP EJ[ RVF FTTF DFOgSJP n P SFTVMUBEP EF VNB GSBHNFOUBmkP FYDFTTJWB EB TPDJFEBEF RVF B JNQFEF EF FOGSFOUBS P BVUPSJUB SJTNP EF DFSUPT HPWFSOPT ²1SPWB EJTTP GPSBN BT FMFJm{FT EF OB 7FOF[VF MB POEF NPWJNFOUPT TF BQSFTFOUB SBN³ EJ[ *TTP JOEJDB PVUSP SJTDP B GBMUB EF DPOTFOTP ²/P #SBTJM UBNQPVDP NF TJOUP DPOGPSUgWFM &TUg UVEP NVJUP EJWJ EJEP JODMVTJWF P 15³ B¾ SNB %JOFT "QFTBS EF B NrEJB OkP UFS TJEP BUB DBEB QPS OFOIVN BSSPVCP MFHJTMBUJWP P UPN DPN RVF P QSFTJEFOUF -VMB WFN USB UBOEP PT NFJPT BQSPWFJUBOEP TVB BMUB QPQVMBSJEBEF n BMBSNBOUF ²0 -VMB DP NFmPV FN MVB EF NFM DPN B NrEJB .BT B QBSUJS EBT EFO|ODJBT EP NFOTBMkP FN WFNPT BDVTBm{FT UkP GVSJPTBT F UkP GSFRVFOUFT RVF FV UFNP RVF JTTP

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Foto PRESIDÊNCIA DA REPÚBLICA DO EQUADOR

Ao tornar a mídia uma força política, os governos enfraquecem os partidos

CRISTINA KIRCHNER (ESQ.): BLITZ NO JORNAL CLARÍN; RAFAEL CORREA (ACIMA): ELEGENDO A MÍDIA COMO INIMIGA NO DISCURSO DE POSSE

Outubro, 2009 AméricaEconomia

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DEBATES ECONOMIA

O “EL NIÑO”

ESTÁ A CAMINHO?

SECA (ACIMA) E PREJUÍZOS NA PESCA (À DIREITA): LIÇÕES AMARGAS DO “EL NIÑO” DE 1997/1998

0 GFOyNFOP OkP FTUg DPO¾ SNBEP NBT P BTTVOUP QSFWFOmkP Kg FOUSPV FN QBVUB CECILIA NIEZEN, DE LIMA, RODRIGO HOLLMANN, DE SANTIAGO, E SOLANGE MONTEIRO, DE SÃO PAULO

1

SFWFOmkP F USBCBMIP DPOTUBOUF n B MJmkP BQSFOEJEB OP $IJMF F OP 1FSV BQwT BT ESgTUJDBT DPOTFRVpODJBT EB DPSSFOUF NBSrUJNB ²&M /JvP³ FN F FN " QSFPDVQBmkP n KVTUJ¾ DgWFM QPJT NF EJEBT QSFWFOUJWBT JNQMBOUBEBT B UFN QP QPEFN GB[FS B EJGFSFOmB FOUSF TPGSFS QFSEBT NJMJPOgSJBT TF P ²/JvP³ GPS GPS UrTTJNP PV HBOIBS EJOIFJSP TF DPNP FTQFSBEP P ²/JvP³ GPS NPEFSBEP

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68 AméricaEconomia

Outubro, 2009

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INFRAESTRUTURA NO PERU 6NB BCPSEBHFN TFNFMIBOUF n BEPUB EB OP 1FSV POEF EFTEF KVMIP P HPWFSOP EFTUJOPV SFDVSTPT QBSB SFGPSmBS EJRVFT F SFQSFTBT QSPUFHFS FTUBm{FT EF CPN CFBNFOUP EF gHVB F SFGPSmBS F SFUJ¾ DBS NBSHFOT EF SJPT 'PSBN JOWFTUJEPT DFS DB EF NJMI{FT EF EwMBSFT FN PCSBT EF QSFWFOmkP F FNCPSB FTTF WBMPS TFKB CBJYP QFSNJUJV B SFEVmkP EPT EBOPT /P ²&M /JvP³ EF P TFUPS QFTRVFJSP QFSVBOP FTUBWB FOEJWJEBEP F FOWPMWJEP FN VNB POEB EF JOWFTUJ NFOUPT 1BCMP 5SBQVOTLZ HFSFOUF HF SBM BEKVOUP EB FNQSFTB QFTRVFJSB $P

51

milhões de dólares foram investidos para proteger os agricultores chilenos /P DBTP CSBTJMFJSP P ²&M /JvP³ EFWF Sg UFS VN JNQBDUP QPTJUJWP QBSB B BHSJ DVMUVSB ²&MF EFWFSg FTUJNVMBS BT DIVWBT OB SFHJkP DFOUSP TVM POEF FTUg B NBJPS QBSUF EB QSPEVmkP BHSrDPMB P RVF JOEJ DB CPOT QSPHOwTUJDPT QBSB BT TBGSBT³ EJ[ "OUPOJP %JWJOP .PVSB QSFTJEFOUF EP *OTUJUVUP /BDJPOBM EF .FUFPSPMPHJB

IMPACTO NA PESCA )nDUPS #BDJHBMVQP HFSFOUF HFSBM EB DIJMFOB 4PDJFEBEF /BDJPOBM EF 1FTDB 4POBQFTDB MFNCSB TF EP ²&M /JvP³ EF 'PJ P NBJPS EP TnDVMP QPS TVB JOUFOTJEBEF F TVB EVSBmkP ²)PVWF VN HSBOEF JNQBDUP OP TFUPS QFTRVFJSP " QFTDB EF BODIPWBT OB SFHJkP OPSUF DBJV DFSDB EF EFWJEP BP EFTBQB SFDJNFOUP EPT QFJYFT RVF CVTDBWBN gHVBT NBJT GSJBT³ EJ[ FMF /P DBTP EP KV

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69

DEBATES IMIGRAÇÃO

PANAMAZUELA

" BWFSTkP EF )VHP $IgWF[ BP TFUPS QSJWBEP BGVHFOUB QSP¾ TTJPOBJT F FNQSFTgSJPT EB 7FOF[VFMB 0 1BOBNg n P EFTUJOP GBWPSJUP EFTTFT FYQBUSJBEPT ANTONIO MARÍA DELGADO, DA CIDADE DO PANAMÁ

&

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70 AméricaEconomia

Outubro, 2009

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Foto AFP

VENEZUELANOS NO PANAMÁ: IMIGRANTES JÁ SÃO 65 MIL

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BRAÇOS ABERTOS 4FHVOEP 1BSEJOJ PVUSPT CPOT BSHVNFO UPT FYQMJDBN B QSFGFSpODJB WFOF[VFMB OB 6N EFMFT n B GBDJMJEBEF EF PCUFS SFTJEpODJB MFHBM " DPNQSB EF VN BQBS UBNFOUP EF 64 NJM PV B BQMJDBmkP EF 64 NJM FN VN QSPKFUP EF SF¿ P SFTUBNFOUP HBSBOUF VN WJTUP EF JOWFT UJEPS /P DBTP EPT BQPTFOUBEPT CBTUB DPNQSPWBS VNB SFOEB EF 64 NFO TBJT ²0 QBrT UFN TFSWJmPT CBODgSJPT EF QSJNFJSB DMBTTF F DMBSP BRVJ TF GBMB FT QBOIPM³ EJ[ 1BSEJOJ

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14

bilhão de dólares em dinheiro venezuelano chegaram aos bancos panamenhos Outubro, 2009 AméricaEconomia

71

NEGÓCIOS ENERGIA

ELETRICIDADE

NA GARRAFA

/P TVM EB "SHFOUJOB QSPKFUP FTUVEB BSNB[FOBS FOFSHJB FwMJDB QBSB BQSPWFJUBS P JNFOTP QPUFODJBM MBUJOP BNFSJDBOP PATRICIA ZVAIGHAFT, DE SANTIAGO

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72 AméricaEconomia

Outubro, 2009

0 QSPDFTTP JNQMJDB FN DPOWFSUFS B FOFSHJB FMnUSJDB QSPEV[JEB QFMPT HFSB EPSFT FwMJDPT FN FOFSHJB RVrNJDB QBSB EFQPJT UPSOBS B DPOWFSUp MB FN FMFUSJDJ EBEF ²0 IJESPHpOJP QFSNJUF P BSNB[F OBNFOUP EF FOFSHJB DPN NBJPS EFOTJ EBEF 0 QSPCMFNB n P BMUP JOWFTUJNFOUP RVF JNQMJDB TF VN QBSRVF FwMJDP Kg n DB SP DPN FTUB UFDOPMPHJB P JOWFTUJNFOUP n BJOEB NBJPS³ EJ[ +PTn *HOBDJP &TDPCBS HFSFOUF HFSBM EB .BJOTUSFBN 3FOFXB CMF 1PXFS OP $IJMF FNQSFTB IPMBOEFTB RVF FOUSPV OP NFSDBEP DIJMFOP FN NBS mP EFTUF BOP DPN JOWFTUJNFOUPT QSFWJT UPT EF 64 CJMIkP BUn " UnDOJDB BJOEB FTUg TFOEP EFTFO WPMWJEB EF GPSNB TFNJ JOEVTUSJBM DPN QSPKFUPT QJMPUP OB "MFNBOIB F OB &TQB OIB &TTF QSPKFUP n NVJUP SFMFWBOUF QB SB B "NnSJDB -BUJOB SFHJkP DVKP QPUFO DJBM FwMJDP n EF NJM .X TFHVOEP B "TTPDJBmkP -BUJOP "NFSJDBOB EF &OFS HJB &wMJDB .FOPT EF EFTTF QPUFO DJBM n FYQMPSBEP IPKF $PN UBNBOIB EJTQPOJCJMJEBEF EF WFOUPT B FOFSHJB FwMJDB QPEFSJB TVQSJS BT OFDFTTJEBEFT EB SFHJkP 4PNFOUF PT RVBUSP HFSBEP SFT FwMJDPT JOTUBMBEPT OB QMBOUB FYQFSJ

0,5% do potencial de geração de energia eólica é aproveitado

NFOUBM EF 1JDP 5SVODBEP EFTUJOBN ,X h QSPEVmkP EF IJESPHpOJP SFTVMUBO EP FN B NFUSPT D|CJDPT IPSB EB TVCTUiODJB &TTB FMFUSJDJEBEF n VTBEB QFMPT IB CJUBOUFT EB DJEBEF FN GPH{FT BEBQ UBEPT 5BNCnN FTUg FN UFTUFT VNB DBNJPOFUF RVF GVODJPOB DPN VNB NJT UVSB EF IJESPHpOJP F HgT OBUVSBM P RVF QPEFSJB NBTTJ¾ DBS TFV VTP ²4PNPT PUJ NJTUBT F BDIBNPT RVF WBNPT DPOTF HVJS ¾ OBODJBNFOUP QBSB EFTFOWPMWp MP³ EJ[ P QFTRVJTBEPS

VISÃO VERDE

DIRETO DA TELONA " FNQSFTB DIJMFOB .PEVMBC GBCSJDB CPMTBT F DBSUFJSBT B QBSUJS EB SFDJDMBHFN EF QyTUFSFT EF DJOFNB ARLY FAUNDES BERKHOFF, DA CIDADE DO MÉXICO

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CINEMA

Cartazes de PVC promovem o filme

Os cartazes são retirados e levados à Modulab

Os cartazes são aproveitados conservando seu desenho original Outubro, 2009

Ilustração BERNARDO DÍAZ C.

Com eles, são fabricadas bolsas e carteiras

74 AméricaEconomia

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I-BIZ ENERGIA

O FUTURO ACELERA 0 DBSSP FMnUSJDP QPEFSg UFS VN JNQBDUP QSPGVOEP OB FDPOPNJB EB "NnSJDB -BUJOB JUAN PABLO DALMASSO, DE BUENOS AIRES

Foto DIVULGAÇÃO

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CARROS PODEM CONSUMIR ATÉ 5% DA ENERGIA DA AL EM 2030

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CORRIDA MUNDIAL " FRVJQF EF #FMJOJ UFSg EF TVBS QBSB DPORVJTUBS NFSDBEP 0 QSFTJEFOUF BNFSJDBOP #BSBDL 0CBNB BOVODJPV JOWFTUJNFO

76 AméricaEconomia

Outubro, 2009

PERDAS E GANHOS 4F BT QSPNFTTBT PUJNJTUBT TF DVNQSJSFN P NFSDBEP TPGSFSg GPSUFT NVEBOmBT /B "NnSJDB -BUJOB P JNQBDUP NBJT QSPGVO EP EFWFSg PDPSSFS OB DBEFJB EF WBMPS EB FOFSHJB 4F B CVTDB QPS DPNCVTUrWFM TF USBOTGFSJS EBT CPNCBT QBSB BT UPNBEBT BT EJTUSJCVJEPSBT F HFSBEPSBT FOUSBSkP OP HSVQP EF CFOF¾ DJBEBT 4FHVOEP FTUJNBUJWBT EP *OTUJUVUP EF &¾ DJpODJB &OFS HnUJDB EP #SBTJM DBEB DBSSP DPOTVNJSJB FOUSF F .XI BP BOP P RVF SFQSFTFOUBSJB EF B EB EFNBOEB HFSBM EF FMFUSJDJEBEF FN &NQSFTBT DPNP *UBJQV BQPTUBN RVF FTTB OPWB EFNBOEB BDPOUFDFSg EF OPJUF QFSrPEP FN RVF B FOFSHJB TPCSB 1PSnN DPNP OkP Eg QBSB DPNCJOBS JTTP DPN PT NPUPSJTUBT DPSSF TF P SJTDP EF TPNBS PVUSP QSPCMFNB h FOEpNJDB FTDBTTF[ EF FOFSHJB EB "NnSJDB -BUJOB

Este relógio tem uma nova função absolutamente única – a preservação das espécies.

“O prazer é todo meu.”

Aquatimer Chronograph Edition Galapagos Islands. Ref. 3767: Qual a ligação entre este relógio e as Ilhas Galápagos? Ambos tiram proveito da nossa paixão pelo mundo subaquático. Foi para você que construímos este relógio – com mecanismo de cronógrafo, anel rotativo exterior e ponteiros luminescentes.

Doamos uma parte do preço de venda para as Ilhas Galápagos, mais propriamente para a Fundação de Charles Darwin. Resumindo: Não precisa parecer um ambientalista para o ser realmente. IWC. Engineered for men.

www.natan.com.br | 0800 253515

Mecanismo de cronógrafo mecânico | Corda automática | Indicação da data e dos dias da semana | Anel rotativo mecânico exterior (figura) | Vidro safira anti-reflexo | Resistente à água 12 bar | Gravura especial no fundo | Revestido com aço inoxidável

São Paulo Oscar Freire, 672 | Tel: 11 3088 2233 Shopping Iguatemi, 2o poso | Tel: 11 3031 0333 Rio De Janeiro | Belo Horizonte | Brasilia | Curitiba | Porto Alegre | Recife

CLICS & CHIPS

SÓ PARA MAIORES Enquanto as operadoras lançam celulares para executivos e jovens, a empresa Emporia Telecom apostou num setor esquecido pelas empresas de telefonia: a terceira idade. O EmporiaLife se destaca pelas teclas e pela tela, maiores que o habitual. Também incorpora um botão vermelho usado em ligações de emergência. www.emporia.at

O CONSOLE APPLE O próprio Steve Jobs, CEO da Apple, definiu o novo iPod Touch como uma máquina de jogos. Esse aparelho é um verdadeiro console de bolso, parecido com o Nintendo DS, graças a seu amplo catálogo de jogos acessível na App Store.

A tela é de 3,5 polegadas. Tem Wi-Fi e Bluetooth. O modelo de 8 GB custa US$199 e o de 64 GB, US$399. www.apple.com

LIVRO SEM FIO A Sony lançou seu primeiro leitor eletrônico sem fio, uma iniciativa destinada a desafiar o domínio do Kindle, da Amazon, no mercado dos livros digitais. O “Daily Edition” tem uma tela de 7 polegadas e conexão 3G. Será lançado em dezembro e custará US$ 400. www.sony.com

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Outubro, 2009

RAIO X

PASSOS NA ESCURIDÃO "QFTBS EB DBSpODJB FOFSHnUJDB B 3FQ|CMJDB %PNJOJDBOB n VNB EBT QPVDBT OBm{FT RVF DPOTFHVJSg DSFTDFS FN

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Ilustração SOLEDAD TIRAPEGUI

ANTONIO MARÍA DELGADO, DE MIAMI

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CIFRAS MACROECONÔMICAS DA REPÚBLICA DOMINICANA 2003 População (milhões) PIB (US$ milhões) PIB per capita (US$)

2004

2005

2006

2007

2008

2009

8,82

8,95

9,09

9,23

9,37

9,51

9,65

20.432,1

22.608,7

33.774,7

35.897,2

41.228,1

45.717,6

ND

2.344,1

2.548,0

3.739,1

3.903,9

4.404,5

4.797,8

ND

Var % PIB (real em moeda local)

-0,3

1,3

9,3

10,7

8,5

5,3

0,5*

Desemprego (%)

16,7

18,4

18

16,2

15,6

14

ND

Inflação (%) Balança comercial (US$ milhões)

27,5

51,5

4,2

7,6

6,1

10,6

ND

-2.156

-1.952

-3.724

-5.564

-6.437

ND

ND

* = estimativa / ND = não disponível Fonte: U.S. Census Bureau, Banco Central da República Dominicana, FMI, Cepal

Outubro, 2009 AméricaEconomia

79

COLUNA OPINIÃO

CONFIANÇA RECÍPROCA

FÉLIX PEÑA Diretor do Instituto de Comércio Internacional da Fundação Standard Bank, professor da Universidad Nacional de Tres de Febrero, na Argentina.

1

SPCMFNBT JOUFSOBDJPOBJT DPNQMFYPT OkP TF SFTPMWFN EF VNB Tw WF[ $PTUV NBN EFNBOEBS UFNQP &TQFDJBMNFOUF TF WpN EF MPOHB EBUB F USBOTDFOEFN PT HPWFSOPT EF UVSOP 0 JNQPSUBOUF n B F¾ DgDJB EPT QSPDFTTPT PSJFOUBEPT B SFTPMWp MPT 4PC FTTB QFSTQFDUJWB n RVF EFWFNPT BOBMJTBS P QBQFM EB 6OJkP EBT /Bm{FT 4VM "NFSJDBOBT 6OBTVM

" 6OBTVM n VN FNCSJPOgSJP NFDB OJTNP EF USBCB MIP EPT QBrTFT EB SFHJkP 'PSNBM NFOUF BJOEB OkP n VN PSHBOJTNP JOUFSOBD JPOBM /kP FYJTUF DPNP VN wSHkP JOEF QFOEFOUF EF TFVT QBrTFT NFNCSPT 1PS FORVBOUP n BMHP NBJT TFNF MIBOUF BP (SVQP EP 3JP 1FSUFODF h OPWB HFSBmkP ( EP DFOgSJP JOUFSOBDJPOBM ° ( ( FUD /B D|QVMB SFBMJ[BEB OP $IJMF OP ¾ OBM EP BOP QBTTBEP B 6OBTVM FWJEFODJPV TF DPNP VN GwSVN BQUP QBSB BCPSEBS UF NBT DPNP P DPO¿ JUP DJWJM OB #PMrWJB EFT UBRVF EBRVFMF FODPOUSP %FNPOTUSPV B WPOUBEF EPT QBrTFT TVM BNFSJDBOPT EF FODBSBS DPOKVOUBNFOUF TFVT QSPCMFNBT & TF QFSNJUF QSFTFSWBS P EJgMPHP FOUSF PT QBrTFT Kg TJHOJ¾ DB NVJUP c QSFDJTP SFDPOIFDFS RVF EFQPJT EF DJODP EnDBEBT EF UFOUBUJWBT EF NBJPS JOUFHSBmkP SFHJPOBM PT SFTVMUBEPT TkP UrNJEPT «T WF[FT PT BWBOmPT BDBCBN SFTUSJUPT BP QMBOP SFUwSJDP /P FOUBOUP

DPOUJOVB WJHFOUF B JEFJB EF RVF B MwHJDB EB DPPQFSBmkP EFWF QSFEPNJOBS TPCSF B EB GSBHNFOUBmkP FNCPSB B SFBMJEBEF EFNPOTUSF RVF OP FTQBmP TVM BNFSJDB OP BJOEB MFWBSg UFNQP DPORVJTUBS BMHP TFNFMIBOUF BP RVF B &VSPQB DPOTFHVJV EFQPJT EF DJORVFOUB BOPT " |MUJNB D|QVMB EB 6OBTVM OB "S HFOUJOB EFJYB DMBSB B DPOTUBOUF UFO TkP FOUSF BNCBT BT MwHJDBT OP FTQBmP TVM BNFSJDBOP (SBmBT h USBOT NJTTkP BP WJWP QFMB 57 BT QFT TPBT QVEFSBN PCTFSWBS TFN JOUFSNFEJgSJPT BT EJGFSFOmBT F EJWFSTJEBEFT RVF DBSBDUFSJ[BN B SFHJkP 4FHVJO EP P QSFDFEFOUF EB $|QVMB EP (SVQP EP 3JP FN 4BOUP %PNJOHP EFJYPV TF EF MBEP VN DPODFJUP BOUJRVB EP EF EJQMPNBDJB QSFTJEFODJBM EJTUBOUF EP Q|CMJDP & JTTP OkP JNQFEJV RVF TF EFCBUFTTF DPN GSBORVF[B %F DFSUB GPSNB B $|QVMB EF #BSJMP DIF GPJ VN FTQFMIP EB DPNQMFYB SFBMJ EBEF TVM BNFSJDBOB & FTTF n VN EF TFVT QSJODJQBJT NnSJUPT $PMPDBSBN TF FN FWJEpODJB BMHVNBT EBT N|MUJQMBT GSBUV SBT F EJWFSHpODJBT FYJTUFOUFT OB SFHJkP NBT ¾ DPV B TFOTBmkP EF QSPUBHPOJTUBT RVF SFDPOIFDFN PT MJNJUFT JNQPTUPT QPS VN EFOTP UFDJEP EF JOUFSFTTFT DSV[BEPT /B QFSTQFDUJWB EP EFTFKgWFM P SFTVMUBEP QPEF QBSFDFS UrNJEP .BT GPJ P QPTTrWFM °

Gerar um clima de confiança recíproca é uma tarefa que demanda tempo, mas, sem isso, será difícil gerar uma sólida base política

80 AméricaEconomia

Outubro, 2009

F QPEFSg TJHOJ¾ DBS VN QBTTP B NBJT FN VNB CPB EJSFmkP " $|QVMB SF¿ FUJV VN HSBV EF WPOUB EF DPMFUJWB EJSJHJEB B DPOTFHVJS RVF B QB[ F B FTUBCJMJEBEF QPMrUJDB QSFEPNJOFN OB SFHJkP 4FN FMBT n EJGrDJM BWBOmBS FN VNB JOUFHSBmkP QSPEVUJWB DPN CBTF FN SFHSBT RVF TF DVNQSBN 1PVDPT TF JODMJ OBSkP B JOWFTUJS FN GVOmkP EF VN FTQB mP SFHJPOBM DPN SFHSBT EF KPHP QSFDgSJBT FN RVF QSFEPNJOF B MwHJDB EP DPO¿ JUP " FTTpODJB EF #BSJMPDIF GPJ P SFDP OIFDJNFOUP OP NBJT BMUP OrWFM F FN Q|CMJDP EB OFDFTTJEBEF EF DPOTUSVJS DPO¾ BOmB SFDrQSPDB FOUSF PT QBrTFT EB SFHJkP /kP n VNB UBSFGB GgDJM QSFDJTB NFOUF QFMP GBUP EF RVF BT EJGFSFOmBT FYJTUFOUFT TkP QSPOVODJBEBT F UpN SBr [FT QSPGVOEBT .BT GPJ VN QBTTP JNQPS UBOUF BP TF SFDPOIFDFS RVF PT QSPCMFNBT UpN EF TFS BCPSEBEPT BUSBWnT EP EJgMPHP F DPN B QBSUJDJQBmkP EF UPEPT &NJUJV TF VN TJOBM DMBSP TPCSF B EJT QPTJmkP EF VNB SFHJkP FN FODBSBS TFVT QSPCMFNBT 3FDPOIFDFV TF B OFDFTTJEB EF EF WFSJ¾ DBS DPMFUJWBNFOUF GBUPT RVF QPEFN BMJNFOUBS B MwHJDB EP DPO¿ JUP F JODMVTJWF EFHFOFSBS FN VN DPNCBUF c VN SFTVMUBEP DPODSFUP (FSBS VN DMJNB EF DPO¾ BOmB SFDr QSPDB n VNB UBSFGB RVF EFNBOEB UFN QP NBT UBM DPNP SFDPOIFDFV +FBO .PO OFU JOTQJSBEPS EB DPOTUSVmkP EP NPEF MP FVSPQFV TFN UBM DPO¾ BOmB TFSg EJGrDJM EPUBS B JOUFHSBmkP SFHJPOBM EF VNB CBTF QPMrUJDB NBJT TwMJEB QBSB TFV EFTFOWPMWJ NFOUP 4FN FMB UPEB UFOUBUJWB EF DPOT USVJS VNB SFHJkP BUSBFOUF BP JOWFTUJ NFOUP QSPEVUJWP F BP DPNnSDJP DBSFDFSg EF F¾ DgDJB F DSFEJCJMJEBEF

TRADICIONAIS

COLUNA OPINIร O

RIVAIS Nร O

JOHN C. EDMUNDS Doutor em Administraรงรฃo de Empresas pela Universidade de Harvard, professor de Finanรงas do Babson College de Boston e coautor de Wealth by Association

6

NB QBSUJEB EF GVUFCPM FOUSF BT TFMFm{FT EP #SBTJM F EB "SHFOUJOB n VN FWFOUP RVF EFTQFSUB P JOUFSFTTF EF UP EP P DPOUJOFOUF 4BCFNPT EB SJWBMJEBEF FOUSF FTTFT EPJT QBrTFT FN DBNQP .BT DPNP FTUB Ig NVJUBT SJWBMJEBEFT OB "NnSJDB EP 4VM JODMVTJWF BMHVNBT RVF TFRVFS TFVT QSwQSJPT QSPUBHPOJTUBT TF EkP DPOUB 0CTFSWF P FYFNQMP EF $P MyNCJB F 1FSV &TUFT QBrTFT BMJNFOUBN VNB DPODPSSpODJB RVF BDFMFSBSg TFV DSFTDJNFOUP F RVF QPEFSg MFWBS VN EPT EPJT B TF USBOTGPSNBS OP QSwYJNP ยฒUJHSF MBUJOP BNFSJDBOPยณ "NCPT FTUkP EFTFOWPMWFOEP TFVT NFSDBEPT EF DBQJUBJT SBQJEBNFOUF & PT SFTVMUBEPT Kg TkP WJTrWFJT 0 TBMUP EF BNCPT PDPSSFV FOUSF F /FT TF QFSrPEP B DBQJUBMJ[BmkP EP NFSDBEP DPMPNCJBOP DSFTDFV EF 64 CJMI{FT QBSB 64 CJ F B EP 1FSV TBMUPV EF 64 CJMI{FT QBSB 64 CJ 5BM BVNFOUP WFJP EF EVBT GPOUFT PGFSUBT Q|CMJDBT JOJDJBJT EF Bm{FT *10 OB TJHMB FN JOHMpT GFJUBT QPS DPNQB OIJBT FTUBUBJT F BVNFOUP OPT QSFmPT EBT Bm{FT MJTUBEBT OFTTFT NFSDBEPT .VJUPT BDIBSBN RVF FTTF TBMUP FN WBMPS FSB SFTVMUBEP EF VNB FTQFDVMBmkP QPVDP TBVEgWFM c WFSEBEF RVF PT QSJ NFJSPT QBTTPT EF DSFTDJNFOUP EF RVBM RVFS JOTUJUVJmkP FDPOyNJDB OPWB F EFT DPOIFDJEB QPEFN QBSFDFS TFMWBHFOT DPN WBSJBm{FT BCSVQUBT RVF QFHBN BT QFTTPBT EF TVSQSFTB .BT TF USBUB EP OBTDJNFOUP F EB BEPMFTDpODJB EF VNB BCFSUVSB TBVEgWFM &N TVB nQPDB EF PVSP 1FSV F $P MyNCJB FSBN SFDPOIFDJEPT F JOยฟ VFOUFT NBT OkP FSBN MVHBSFT POEF VNB QBS

DFMB JNQPSUBOUF EB QPQVMBmkP UJWFTTF BDFTTP BP DBQJUBM " $PMyNCJB QBSFDJB EFTFOWPMWFS TFV NFSDBEP NBJT SBQJ EBNFOUF RVF P 1FSV HSBmBT h *10 EB &DPQFUSPM "T Bm{FT EFTUB QFUSPMrGFSB FOUSBSBN OB CPMTB DPN NVJUB QVCMJDJ EBEF F GPSUF EFNBOEB 0 HPWFSOP PGFSF DFV DPOEJm{FT BUSBFOUFT QBSB B PGFSUB F QPVDPT NFTFT EFQPJT EB *10 B FNQSFTB QBHPV VN EJWJEFOEP NBJT BMUP EP RVF P FTQFSBEP 0 WBMPS EBT Bm{FT TVCJV F PT DPNQSBEPSFT GPSBN SFDPNQFOTBEPT -V DSBSBN F MPHP WFOEF SBN TVBT Bm{FT B QSF mPT NBJT BMUPT EP RVF P RVF DPNQSBSBN " *10 EB &DPQF USPM TFSJB B QSJNFJSB EF DFSDB EF *10 EF DPNQBOIJBT FTUBUBJT F QPS JTTP FSB GVO EBNFOUBM RVF UVEP TBrTTF CFN " CPMTB DPMPNCJBOB OVUSJB B FYQFDUBUJWB EF TF USBOTGPSNBS FN VNB EBT JOTUJUVJm{FT DFOUSBJT EB FDPOPNJB OBDJPOBM " FTQF SBOmB FSB EF RVF IPVWFTTF EFNBOEB QPS FNJTT{FT EF OPWBT FNQSFTBT EF NFOPS QPSUF F TFN DPOFYkP DPN P HPWFSOP +g P 1FSV OkP EPSNJB TPCSF P MPVSP &TUBWB DPNQSPNFUJEP FN JNQMFNFO UBS JOJDJBUJWBT QSwQSJBT " NBJPS EFMBT TFSJB B SFGPSNB EP TJTUFNB QSJWBEP EF QFOT{FT 0T BUJWPT BENJOJTUSBEPT OP TJTUFNB QFSVBOP DSFTDFSBN EF 64 CJMI{FT FN KVOIP EF QBSB 64 CJMI{FT FN TFUFNCSP EF 0 O|NFSP EF DPNQBOIJBT MJTUBEBT DSFT

DFV EF FN QBSB FN &TTF BVNFOUP UPSOPV TF VN JODFOUJWP FTQFDJBM Kg RVF BOUFT P RVF PDPSSJB FSB SFUJSBEB EF JOTDSJm{FT EF FNQSFTBT 0 QBrT EFV QBTTPT ยพ SNFT QBSB GP NFOUBS B FNJTTkP EF CyOVT F Bm{FT QFMBT FNQSFTBT F UPSOBS B CPMTB EF -J NB VNB GPOUF EF ยพ OBODJBNFOUP $PN P QSPHSBNB "WBO[B #7- B CPMTB CVTDB EBS BQPJP hT NnEJBT FNQSFTBT RVF RVF SFN FNJUJS QBQnJT OP NFSDBEP 5BNCnN PGFSFDFSg BPT BOBMJT UBT OPWBT DPNQB OIJBT QBSB FTUVEBS F BPT BENJOJTUSBEPSFT EF QPSUGwMJPT OPWBT Bm{FT F CyOVT RVF DPOTJEFSBS 0 SgQJEP EF TFOWPMWJNFOUP EPT NFSDBEPT QFSVBOP F DPMPNCJBOP UBN CnN USBSg VN CFOF GrDJP BEJDJPOBM "N CPT PT QBrTFT Kg OkP QSFDJTBSkP EFQFOEFS BQFOBT EF TVB QPVQBOmB JOUFSOB QBSB ยพ OBODJBS TFV DSFTDJNFOUP 0T JOWFTUJ EPSFT EF QPSUGwMJPT JOUFSOBDJPOBJT Kg GPSBN BUSBrEPT QFMP NFSDBEP CSBTJMFJSP F FTUkP GBNJMJBSJ[BEPT DPN P DIJMFOP F P NFYJDBOP "HPSB FTUBSkP BUFOUPT BP RVF BDPOUFDF OB $PMyNCJB F OP 1FSV &TTFT QBrTFT DPTUVNBWBN TFS DPOTJ EFSBEPT NVJUP QFRVFOPT F DPN NVJUP QPVDB MJRVJEF[ NBT FN CSFWF QPEFSkP BUSBJS UBOUP JOWFTUJNFOUP FTUSBOHFJSP RVF DSFTDFSkP SBQJEBNFOUF & Br TF EFT DPCSJSkP SJWBJT FN VNB QBSUJEB FN RVF BNCPT UpN DIBODFT EF HBOIBS

Graรงas a seus mercados de capitais, em breve Colรดmbia e Peru poderรฃo atrair mais investimento estrangeiro

Outubro, 2009 AmรฉricaEconomia

81

LINHA DIRETA

AS PIRÂMIDES DE MIAMI

ANTONIO MARÍA DELGADO, DE MIAMI

0 OFHwDJP EB 'MwSJEB n BUSBJS EJOIFJSP EF GPSB ° F FMF QPEF QBSBS EF DIFHBS

%

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Foto DIVULGAÇÃO

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