Ed. 464 México by AméricaEconomía

Mexicanos contra “la mordida” Empresarios combaten (por fin) a la corrupción

La reinvención de las Marcas País Menos turismo, más innovación www.americaeconomia.com

EdiciónMéxico

Jul - Ago 2018 • Nº 464 Exhibir hasta el 31 de Agosto

INTELIGENCIA

ARTIFICIAL en la Nube

Los sistemas inteligentes se aprontan a llegar a todas las empresas de la mano de un conocido, el cloud computing. Una revolución por cuyo liderazgo ya batallan las grandes tecnológicas

EDICIÓN ESPECIAL

500

Las mayores empresas de América Latina ya no crecen sin freno, pero se robustecen sus resultados

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CONTENIDO

JUL-AGO 2018 / EDICIÓN 464 BATALLA A LAS “MORDIDAS”

CEO Ricardo Zisis CFO Enzo Pérez DIRECTOR COMERCIAL Nicholas O’Connor MÁRKETING Carolina Garzón PRODUCCIÓN Jorge Coloma CHAIRMAN Robert R. Paradise PARA COMPRAS O CONSULTAS SOBRE PUBLICIDAD: ESTADOS UNIDOS: +1305 648 9071 Jennifer Price– jprice@americaeconomia.com Silvana Maldonado –smaldonado@americaeconomia.com MÉXICO: +5255 8250 2572 Rafael Solís rafael@americaeconomia.com CHILE: Gabriela Lagos – glagos@americaeconomia.com +562 2 290 9436

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Nissan busca aprovechar el potencial de crecimiento de la industria automotriz en América Latina, donde espera alcanzar una participación de mercado del 5% este año. ESPECIAL CANADÁ

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Las nuevas estrategias de Marca País convierten a los países en un foco mayor de experiencias no tradicionales y transformadoras. QUIRÓFANOS EN CLAVE TECH

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108

En mayo en Chile se llevó a cabo la primera cirugía robótica de prótesis de rodilla en América Latina. Su realización, sin embargo, requirió más que 45 minutos, cuatro cirujanos y un robot.

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Para el economista Alejandro Pérez Reyes, si bien el incremento de la volatilidad en esta primera parte del año generó miedo y preocupación en los mercados, también generó oportunidades.

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AMÉRICAECONOMÍA

IA + CLOUD

Inteligencia artificial en la Nube, el próximo gran trampolín para la transformación digital.

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La amistad empresarial y comercial de América Latina y Canadá podría reforzarse en un escenario de frías relaciones con su vecino estadounidense.

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Si bien históricamente ha sido partícipe de la corrupción que reina en México, el sector privado local empieza a asumir el liderazgo del combate a este flagelo.

118

46 LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA Tras enfrentarse a un escenario económico no tan favorable años atrás, las empresas más grandes de América Latina se ponen en forma.

MEMO

VISIONES

128

EDITORIAL

LÍNEA DIRECTA

129

MOVIMIENTOS

MEMO

EL CLUB DE LAS 500 Y LA CRUZADA ANTICORRUPCIÓN

PUBLISHER Elías Selman C. EDITOR GENERAL Fernando Chevarría León EDITORES Paulo Hebmüller (São Paulo) , Jorge Cavagnaro (Guayaquil), Lino Solís de Ovando (Santiago), Rery Maldonado (La Paz y Asunción), Elena Pereira (Tegucigalpa). REPORTEROS Laura Villahermosa y Natalia Vera (Lima), Antonieta Cádiz (Estados Unidos), Alejandro González (Bogotá), Camilo Olarte (Ciudad de México). COLUMNISTAS ESTABLES E INVITADOS Jerry Haar, Alejandro Pérez-Reyes, Didier Saint-Georges, Melvin Escudero DISEÑADORES Katherine Calderón, Óscar Castillo CORRECTOR DE PRUEBAS Gwendolyn Ledger AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE (Estudios y Proyectos Especiales) DIRECTOR Andrés Almeida INVESTIGADOR SÉNIOR Fernando Valencia, Sol Park ANALISTA FINANCIERO Catherine Lacourt AMERICAECONOMIA.COM EDITOR DE CONTENIDOS DIGITALES Lino Solís de Ovando SUBEDITORES Gastón Meza, Daniela Arce, Juan José Castillo, Daniela Zárate PERIODISTAS Héctor Cancino, Juan Toro, Cristian Yánez, Cristian Aránguiz, Gwendolyn Ledger, Josefina Martínez, Gianni Amador. DESARROLLO DIGITAL Leonardo Cabrera CARTAS AL EDITOR: cartas@americaeconomia.com SUSCRIPCIÓN: +56 2 2290 9400 suscripciones@americaeconomia.com Antonia López de Bello 172, oficina 503 Recoleta - Santiago - Chile ATENCIÓN Y SERVICIOS AL SUSCRIPTOR: +56 2 2290 9400 atencionclientes@americaeconomia.com www.americaeconomia.com/cliente

Comparar, consolidar y analizar sectores, cifras, índices y economías, a partir de datos históricos. Todo eso y más es lo que permite el Ranking de las 500 Mayores Empresas de América Latina que, año tras año, AméricaEconomía Intelligence elabora para nuestra comunidad de empresarios de la región y el mundo, y que presentamos en la edición que tiene en sus manos y que este año viene con un bonus track: las 500 Mayores Empresas de Chile. En cuanto a las Mayores Empresas de América Latina, el estudio devela que en los últimos años, que no han sido los mejores –si a crecimiento económico mundial nos refeINTELIGENCIA ARTIFICIAL rimos–, las compañías en la Nube que operan en la región se han vuelto cada vez más eficientes: si bien sus ventas conjuntas aumentaron 8,7% en 2017, sus utilidades lo hicieron en 34,9%. En el caso de las 500 chilenas, el movimiento fue mucho más lento, pero al fin y al cabo los números en conjunto fueron azules. Buena noticia teniendo en cuenta los rojos de años recientes. Inteligencia artificial y cloud computing son dos de los términos que más se han repetido en el último año en las empresas que ya están inmersas en un proceso de transformación digital. No obstante, ahora el mercado se prepara para fusionarlas y así potenciar todos los beneficios de esa transformación. Y es que, a decir de los expertos, la nube podría ser la base para que los sistemas inteligentes lleguen más allá de las grandes empresas, en lo que sería el primer

gran paso para democratizar la IA. Eso es lo que nos cuentan los periodistas Daniela Zárate y Héctor Cancino en esta historia destacada en nuestra portada. No es un secreto para nadie que América Latina es una de las regiones más corruptas del planeta y que México, junto a Brasil, son los países en los que más impera. Luchar contra este flagelo le cuesta al país el 5% de su PIB. De hecho, la elección de Andrés Manuel López Obrador a la presidencia es una reacción de la mayoría de los mexicanos ante una elite política tradicional que ven profundamente corrupta. La buena noticia es que también hay iniciativas privadas decididas a cambiar 500 la forma en la que se hacen los negocios en el país. Muestra de ello es Mexicanos contra la Corrupción y la Impunidad (MCCI), que hizo público un sistema de 128 empresas fantasma, a través del cual el gobierno federal desvió más de US$ 170 millones mediante secretarías, universidades y empresas privadas. Desde Ciudad de México, Camilo Olarte nos trae los detalles de esta necesaria movida, una “avanzada empresarial contra de la corrupción”. ¡Hasta la próxima edición!

Los sistemas inteligentes se aprontan a llegar a todas las empresas de la mano de un conocido, el cloud computing. Una revolución por cuyo liderazgo ya batallan las grandes tecnológicas.

Mexicanos contra “la mordida”

Empresarios combaten (por fin) a la corrupción

La reinvención de las Marcas País Menos turismo, más innovación www.americaeconomia.com

Argentina $ 90, Bolivia US$ 19, Chile $ 9.000, Colombia US$ 19, Costa Rica US$ 19, Ecuador US$ 19, El Salvador US$ 19, Guatemala US$ 19, Panamá US$ 19, Paraguay US$ 19, Uruguay US$ 19, USA US$ 25, Venezuela US$ 19, Honduras US$ 19, Nicaragua US$ 19, República Dominicana US$ 19.

Jul - Ago 2018 • Nº 464

EDICIÓN ESPECIAL

Las mayores empresas de América Latina ya no crecen sin freno, pero se robustecen sus resultados

Fernando Chevarría León Editor general LOGO PEFC.pdf fchevarria@americaeconomia.com

AméricaEconomía es una publicación bimestral de Nanbei Ltd. Impresa en Gráfica Andes, franqueo pagado. Publicación Periódica. Edición Jul-Ago 2018. Registro PP09-0011. Certificado Licitud de Título Nº 4090. Certificado Licitud de Contenido Nº 3346. AméricaEconomía is a Nanbei Ltd. bimonthly publication. AMÉRICAECONOMÍA magazine (USPS #023106) is published bimonthly in Santiago, Chile by AméricaEconomía. AméricaEconomía is distributed in the United States by DL Distribution Group, 7301 SW 100 Ct, Miami, FL. 33173-4651 PH: (305) 595-5505. Periodicals Postage paid at Miami, Florida. POSTMASTER: send address changes to DL DISTRIBUTION GROUP 7301 Miami, FL 33173-4651

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MAYO - JUNIO 2017

7/09/17

EDITORIAL

México: el gran salto A

nadie ha sorprendido el resultado de las elecciones en México, pero lo que decidieron los mexicanos el 1 de julio es un histórico y decisivo salto hacia adelante en lo político, que en lo económico despierta dudas y podría terminar siendo un salto hacia atrás. El izquierdista moderado Andrés Manuel López Obrador (AMLO), del Movimiento de Regeneración Nacional (Morena) sólo necesitaba tener más votos que sus contendores para ser elegido presidente. Logró mucho más: el 53% de los sufragios le ha significado mayoría absoluta y a una distancia de 31 puntos del candidato que llegó segundo, Ricardo Anaya del PAN. Y el gobernante PRI, que ha estado en el poder con solo dos interrupciones desde hace casi un siglo, consiguió apenas el 16%. AMLO no sólo ganó la elección presidencial. Todavía no se saben los resultados finales de las elecciones legislativas y estatales, pero se puede adelantar que la coalición del nuevo presidente tendrá mayoría en el Congreso y también el gobierno de Ciudad de México, de la cual AMLO fue alcalde. La derrota del PRI ha sido tan grande que se espera que se mantenga en el gobierno de sólo 12 de los 32 estados del país. La derrota del PRI es una buena noticia para México. El PRI se bate en retirada de una forma contundente que podría ser definitiva. Su aceitada maquinaria de poder, corrupción y favores políticos que muchos llamaban “la dictadura perfecta”, retrocedió en parte el año 2000, fecha en que el PRI perdió las presidenciales luego de 71 años de tener la presidencia. El PAN, otro partido tradicional, tuvo dos presidentes consecutivos e inició una guerra contra las drogas que ha terminado aumentando la violencia. En 2012 el PRI hizo un retorno que fue promisorio con el presidente Enrique Peña Nieto al comienzo, pero que ha terminado siendo el canto del cisne. La corrupción y la violencia en el último gobierno del PRI fueron la principal razón de su fracaso en las urnas. Los mexicanos creyeron la promesa de AMLO de que va

AMÉRICAECONOMÍA

a terminar con la corruptela porque es afuerino: su partido fue fundado en 2014 y su coalición, Juntos Haremos Historia, es un abanico de grupos y movimientos casi sin historia. No han sido tentados por la corrupción porque no han estado nunca en el poder. La histórica derrota del PRI a nivel estatal y local da a los ganadores la oportunidad de hacer frente a la corrupción y la violencia de la única forma en que ese empeño puede tener éxito: combatiéndola simultáneamente en todos los niveles del gobierno. En el plano puramente político, el triunfo de AMLO reafirma la democracia en México, trae una efectiva alternancia en el poder y abre la esperanza de un nuevo estilo de gobernar, con más integridad y menos mordida. La labor que AMLO tiene por delante es titánica. La cantidad de problemas que hereda es inmensa y las promesas hechas durante la campaña lo son más. El presidente electo y su equipo deben definir una lista de prioridades y poner en marcha un plan para concretar acciones en lo que sea posible de hacer en los seis años que tiene por delante. Al mismo tiempo, debe ser

FOTOGRAFÍA: XINHUA

AMLO ha sido caricaturizado por sus opositores como un líder mesiánico. No lo es. No es dado a los vociferantes discursos como los de Nicolás Maduro, ni tampoco a los tuiteos destemplados, como los de Donald Trump. Su experiencia en la alcaldía de Ciudad de México le da además una visión práctica de lo que es la realpolitik.

realista con sus partidarios y bajar sus expectativas a fin de que no cunda rápidamente la frustración entre la gente. Debe luchar también contra su propio voluntarismo mesiánico y asumir que la voluntad no es todopoderosa. En el plano económico, sin embargo, el presidente electo despierta dudas. A lo largo de su carrera, López Obrador se ha mostrado como un hombre de izquierda tradicional, intervencionista, estatista y nacionalista, que descree de los mercados, el libre comercio y los empresarios. Como candidato, ha anunciado que congelará los precios de la gasolina y la electricidad. Al comienzo de la campaña, dijo que revertiría la apertura del sector petrolero a la inversión privada y extranjera. Cambió de opinión hace algunas semanas atrás, pero sigue hablando de imponer nuevos subsidios agrícolas. Sus tres grandes proyectos para impulsar la economía y generar empleo son a) la construcción de un tren de Cancún a los templos mayas del sur de Yucatán, a fin de aumentar el turismo hacia el interior del país. b) La construcción de otro tren, del Caribe al Pacífico, y c) un megaproyecto de siembra de árboles frutales en zona deprimidas del país. Si esos proyectos suenan a iniciativas cepalianas de mediados del siglo XX, es porque lo son. AMLO ha llegado a hablar de volver a poner en marcha la Alianza para el Progreso, una añeja iniciativa estadounidense lanzada en 1962 por el presidente John F. Kennedy, destinada centralmente al desarrollo de la agricultura y las industrias extractivas en América Latina. Los megaproyectos anunciados por AMLO aumentarán el gasto, pero el presidente electo ha dicho que no crecerá el déficit ni la deuda pública. En un guiño a los empresarios, prometió también que no subirá los impuestos, agregando que la carga fiscal se reducirá por obra y gracia de recortes salariales en la abultada burocracia del estado. Al lanzar su campaña, AMLO criticó al Nafta porque no beneficia lo suficiente a México. Más tarde cambió de opinión y ahora dice que renegociará el acuerdo de libre comercio con EE.UU. y Canadá de la mejor forma posible. Pero Donald Trump quiere un Nafta que beneficie más a Estados Unidos y AMLO hasta hace poco decía que el Nafta ya beneficia en exceso a Estados Unidos.

AMLO ha sido caricaturizado por sus opositores como un líder mesiánico. No lo es. No es dado a los vociferantes discursos como los que da Nicolás Maduro, ni tampoco a los tuiteos destemplados, como los que envía casi a diario Donald Trump. Su experiencia en la alcaldía de Ciudad de México le da además una visión práctica de lo que es la realpolitik. Su discurso izquierdista se ha ido moderando a medida que el triunfo electoral se hacía más palpable. Y en su primer discurso tras la victoria se mostró conciliador y razonable, garantizando la independencia del Banco de México (Banco Central) y la disciplina financiera y fiscal, agregando que “se reconocerán los compromisos contraídos con empresas y bancos nacionales y extranjeros”. Y aunque reiteró que se revisarán los contratos petroleros firmados con el sector privado durante la administración Peña Nieto, agregó que eso se hará para chequear que no haya habido corrupción o ilegalidad. Al día siguiente de la elección, AMLO mostró habilidad y espíritu práctico. Miembros de su equipo llamaron a bancos de inversión, corredores de bolsa e inversionistas institucionales en Wall Street y Ciudad de México, asegurándoles continuidad de políticas de inversión, compromiso con el libre comercio, estabilidad monetaria y disciplina financiera. No lograron frenar el nerviosismo de los mercados: pero amortiguaron lo que pudo ser una caída mucho más profunda. Tanto la Bolsa Mexicana de Valores como el peso perdieron poco más de un 1%, mientras en Wall Street el mayor fondo de papeles mexicanos perdía poco más 3%. No exactamente para descorchar champaña, pero tampoco como para ponerse a llorar. López Obrador tiene hasta el 1° de diciembre, día en que asume la presidencia, para organizar su gobierno. El hecho de que al día siguiente de la elección se haya preocupado de tranquilizar a los mercados es una muy buena señal. Tiene así cinco meses para decidir nombramientos y afinar políticas, tácticas y estrategias. Por delante lo espera una tarea que requiere inspiración y transpiración. Es de esperar que Enrique Peña Nieto le allane la tarea y le cuente que el camino del infierno está plagado de buenas intenciones. Ya tendrá seis años más para descubrir que el diablo está en los detalles. JULIO - AGOSTO 2018

MOVIMIENTOS

Trabajadores perpetuos

Más de la mitad de adultos mayores en América Latina no reciben pensión, según un estudio de la CEPAL y la OIT.

n ciudades como Lima resulta común encontrar taxistas

trabaja cuenta con una pensión de un sistema contributivo, lo que

mayores de 70 años, que lejos de jubilarse siguen sobre el

da cuenta que la pensión que reciben no es suficiente.

asfalto día tras día, pues en muchas ocasiones su pensión no les

En lo que respecta a las personas mayores de 60 años que no

alcanza para pagar sus gastos o bien carecen de esta. Que personas

trabajan ni reciben ningún tipo de pensión contributiva, el infor-

de elevada edad se mantengan ocupadas laboralmente se trata de

me asegura que se trata de un grupo que representa al 32,8% del

una realidad que se da en buena parte de los países de la región

total y que apenas ha descendido en los últimos años (0,3 puntos,

y que evidencia el último informe Coyuntura Laboral en Amé-

entre 2012 y 2016).

rica Latina y El Caribe de la Comisión Económica para América

Cabe señalar que tanto la CEPAL como la OIT instan a los

Latina y El Caribe (CEPAL) y la Organización Internacional del

países a ampliar la cobertura de los sistemas de pensiones en los

Trabajo. Este reporte destaca, según datos de ocho países de la

países de la región y complementarlos con pensiones no contri-

región, que en promedio el 57,7% de las personas entre 65 y 69

butivas. Además, recomiendan aplicar políticas que garanticen

años no reciben ninguna pensión, una circunstancia que se da en

condiciones laborales adecuadas a quienes prefieran seguir tra-

un 51,8% de los casos entre los mayores de 70. Es por ello que la

bajando más allá de su jubilación, un consejo a tener en cuenta

tasa de ocupación entre las personas de 65 y 69 años alcanza el

considerando que, según sus estimaciones, para 2050 el 15%

39,3% y 20,4%, en el caso de los mayores de 70. Cabe estacar, del

de los trabajadores regionales tendrán más de 60 años, frente al

mismo modo, que un 7,2% de las personas de más de 60 años que

7,5% de 2015.

Mayores a la obra

Tasas de ocupación por sexo y grupo de edad en 2002, 2012 y 2016 (en porcentajes) Fuente: CEPAL y OIT TOTAL EDADES

HOMBRES

MUJERES

2002

2012

2016

2002

2012

2016

2002

2012

2016

60 a 64 años

49,6

54,0

55,7

70,7

73,1

74,1

30,4

36,9

39,6

65 a 69 años

38,6

39,0

39,3

55,7

55,4

54,8

23,2

24,8

26,2

70 años y más

22,1

19,9

20,4

34,1

30,4

30,8

11,4

11,9

AMÉRICAECONOMÍA

en la atención

oncológica

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MOVIMIENTOS

Vuelos al alza A pesar del incremento del precio del petróleo, la IATA espera que la demanda de pasajeros aumente 7% este 2018.

ese al incremento en el precio del petróleo, al mayor costo de la mano de obra y otras presiones como regulaciones gubernamentales a la industria aeroco-

mercial, las aerolíneas del mundo estiman al cierre de 2018 que lograrán una ganancia neta de US$ 33.800 millones y un aumento de la demanda de pasajeros de 7%. “La sólida rentabilidad se mantiene en 2018, a pesar de los crecientes costos. Las bases financieras de la industria son sólidas, con un período de nueve años en negro que comenzó en 2010. Por fin, los beneficios se están normalizando para las aerolíneas, lo que les permite financiar el crecimiento, expandir el empleo, fortalecer los balances y recompensar a nuestros inversores”, dice Alexandre de Juniac, consejero delegado de la IATA. En tanto, en el mercado de América Latina la demanda de pasajeros creció 6,4% en abril último, en comparación a igual mes de 2017, impulsado por la proliferación de aerolíneas low cost en la región, donde ya ocupan 1 de cada 3 asientos al año. Según cifras de la IATA, las low cost carriers (LCC) alcanzaron el 35 % de los

US$ 201,9 billones alcanzó la riqueza financiera

asientos volados en 2017 en América Latina, cifra similar a la de Norteamérica (34

privada en el mundo en 2017, lo que

%), donde este tipo de aerolíneas emergieron en los años 70.

supone un crecimiento del 7%, se-

De esta forma, este 2018 los pasajeros del mundo, y sobre todo los latinomeri-

gún el estudio “Riqueza global 2018:

canos, seguirán haciendo maletas para viajar por el mundo en aerolíneas de bajo

Aprovechando la Ventaja Analítica”,

costo.

de The Boston Consulting Group (BGG). Este estudio revela que el crecimiento de la riqueza global, que

TODOS VUELAN

continúa liderando Norteamérica,

Mercado aéreo mundial de pasajeros (abril 2018)

se vio impulsado el año pasado por

Fuente: IATA Cuota mundial 1

el buen resultado de los mercados

ABRIL 2018 (% INTERANUAL) Var. en % de RPK

Var. en % de ASK2

PLF (%-pt)

financieros en las principales economías mundiales y el fortalecimiento

TOTAL MERCADO

100,0%

6,2%

5,9%

0,2%

82,3%

África

2,2%

0,9%

0,0%

73,1%

de las divisas más importantes frente

Asia Pacífico

33,7%

10,9%

9,2%

1,3%

82,8%

al dólar. Asimismo, devela que Asia

Europa

26,5%

3,7%

4,1%

-0,3%

84,1%

lideró el crecimiento en el globo,

América Latina

5,2%

5,5%

5,8%

-0,3%

81,1%

Oriente Medio

9,5%

3,9%

2,8%

0,8%

77,1%

con un incremento del 19%, seguido

Norteamérica

23,0%

3,7%

4,8%

-0,9%

83,3%

de Europa del Este, con un 18%. Según BGG, en América Latina la riqueza privada avanzó 11% y llegó a los US$ 4,1 billones, liderada por Brasil, cuyos residentes atesoran una riqueza de US$ 1,6 billones y México con US$ 0,9 billones.

AMÉRICAECONOMÍA

CIUDADO,

HACKERS SUELTOS Ciberataques costarán US$ 6 trillones en 2021. La lucha entre las empresas y los hackers se torna cada vez más complicada, y por supuesto, cara. “Las compañías gastan cada vez más en ciberseguridad, pero estamos peor que nunca: los que están del otro lado han avanzado más rápido. Se pronostica que para 2021 el costo será de al menos US$ 6 trillones”, dice Xabier Mitxelena, cofundador de S21sec, compañía española de seguridad digital. Mitxelena resalta que cuando atacó WannaCry –cuyo impacto económico global se estima en US$ 4.000 millones, según la firma Cyence–, fue una prueba de fuego para la industria, ya que 80% de los Centros de Operaciones de Seguridad (SOC) en el mundo nunca habían trabajado con un ransomware. “Muchos de ellos

agrega que la clave para lograr entornos más seguros, además de

solo habían aprendido a lidiar con ellos de forma teórica, pero es

programas antivirus, es la educación, ya que el ser humano es el

diferente tener a la amenaza encima”, advierte Mitxelena. Ante ello,

eslabón más débil de la cadena.

013 GENERAC - MEDIA PAG2.pdf

23-07-18

09:39

1 % Pasajeros por kilómetro transportados (RPK) en 2017; 2 Asientos por kilómetros ofertados; 3 Variación del factor de ocupación; 4 Nivel del factor de ocupación

NEGOCIOS / TECNOLOGÍA

INTELIGENCIA ARTIFICIAL EN LA NUBE: EL PRÓXIMO GRAN TRAMPOLÍN PARA LA TRANSFORMACIÓN DIGITAL

La nube será la base para que los sistemas inteligentes sean parte vital de los servicios de todo tipo de empresas alrededor del mundo. Un nuevo mercado en la nube que democratizará la IA y por el que ya compiten las multinacionales tecnológicas

POR DANIELA ZÁRATE Y HÉCTOR CANCINO

AMÉRICAECONOMÍA

na selfie. Pon tu mejor mirada. El conductor de Uber sube a su automóvil, enciende el motor de la máquina y antes de poder usar el servicio para buscar pasajeros, debe subir un archivo al smartphone con su mejor rictus. La exigencia de la aplicación no es parte de una simpática campaña de comunicación interna de la compañía, sino un sistema especializado para comprobar la correspondencia exacta entre el chofer que creó el perfil de usuario y quien se acaba de ajustar el cinturón de seguridad, pasó primera, fijó el dial en la frecuencia de su radio preferida y ahora acelera optimista hacia la gran noche. La tecnología tras el sistema de reconocimiento facial de Uber no es exclusiva de la empresa de transporte. En la industria cervecera, la compañía Carlsberg ya usa sensores inteligentes para detectar diferencias entre sabores y aromas en sus cervezas, y así controlar la calidad de estas a través de la interpretación de datos. Y esa tecnología también hace posible el buen trabajo de “Rose”, la chica de voz sensual del casino y complejo hotelero The Cosmopolitan, en Las Vegas, a quien lamentablemente nadie puede subirle el sueldo, pese a que ya ha logrado incrementar en 39% el consumo de los clientes y estadísticamente se sabe que interactuó con el 82% de los usuarios, de los que el 90% la recomendaría a otros clientes y el 98% se sintió satisfecho con sus servicios. “Rose” es un chatbot con quien los huéspedes se pueden comunicar a través de una tarjeta que se les entrega junto

JULIO - AGOSTO 2018

NEGOCIOS / TECNOLOGÍA con la llave en el mostrador de recepción. Mediante el smartphone, se los anima a chatear con ella para que conozcan secretos y sorpresas que un huésped podría no advertir, como su mundialmente renombrada colección de restaurantes. ¿Cómo lo hace? “Rose” contiene más de 1.000 temas de conversación para ofrecer a los huéspedes distintas formas de reserva de actividades, ofertas gastronómicas o tratamientos de spa. La base de cada uno de estos servicios es la misma, la inteligencia artificial (IA), una tecnología bautizada en 1956 por el informático estadounidense John McCarthy, pero que hoy, 62 años después, se perfila para ser una de las industrias tecnológicas más lucrativas de la próxima década, de la mano de otra disrupción reciente: la computación en la nube. Es que inteligencia artificial, junto a su ayudante oculto, los servicios cloud, son también el nuevo campo de batalla de multinacionales tecnológicas como Amazon, Alibaba, Google, Baidu, Microsoft, IBM o SAP, que intentarán obtener el liderazgo en la provisión de los servicios de IA en la nube, un mercado que para algunos, como Rajen Seth, director senior de Gestión de Productos en la unidad de Cloud AI de Google, podría duplicar el tamaño del mercado de la computación en la nube, para llegar a cerca de 211.000 millones de euros en los próximos años. “La IA no es una tecnología exactamente nueva. Pero la gran novedad actual es la disponibilidad de capacidad de procesamiento elástica, por demanda, instantánea y a bajo costo que cloud computing volvió posible. Gracias a esto, se ha visto que la adopción de esta innovación se ha acelerado tremendamente en los últimos cinco años”, cuenta Hermann Pais, head of Digital Marketing, Infrastructure and Core Products de Amazon Web Services (AWS). El ejecutivo reconoce dos factores que permiten este fenómeno. Por un lado, la disponibilidad de computación a bajo costo, que además está instantáneamente disponible; y paralelamente, la existencia de un ambiente colaborativo que permite que “un investigador en Chile pueda usar un sistema creado en Alemania, y que fue optimizado en Singapur, y que está disponible en tiempo real, a través de la nube”, ejemplifica Pais. La moda por la inteligencia artifi-

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cial, según Jesús Mantas, chief Strategy Office & Managing Partner para IBM Global Business, también está provocando que “se vuelve a reforzar la demanda por analytics y big data, porque todo el mundo está diciendo IA, pero lo primero que se preguntan es dónde están los datos de entrenamiento” para los sistemas inteligentes. ¿Qué ventajas hacen tan atractiva esta tendencia? Tom Helou, senior VP Leonardo y Analítica para SAP América Latina, explica en términos generales que la IA consiste en “la utilización de modelos matemáticos para permitir que una máquina sea capaz de tomar decisiones acertadas como si fuera un ser humano, solo que de manera automatizada y mucho más precisa”. Mejoras que nos traen a la cabeza nuevamente a “Rose” o al chofer de Uber intentando poner una carita feliz, y que funcionan sobre un sistema que depende de tres pilares en específico, según Eduardo Mangarelli, director de Ingeniería e Innovación en Microsoft Latinoamérica: la disponibilidad de datos, la investigación científica del área y la capacidad de cómputo. “Hoy las empresas, sean pequeñas, medianas o grandes, necesitan adquirir hardware para procesar esos datos y generar inteligencia, lo que es muy ineficiente en términos de costos. Entonces, es aquí donde el cloud tiene un enorme valor, ya que es el que da esa agilidad y eficiencia de costos y permite utilizar la capacidad de cómputo cuando la necesito y dejar de utilizarla cuando no”, explica en términos sencillos Mangarelli. Hermann Pais, de AWS, asegura que existen otras ventajas para el uso conjunto de estas tecnologías. “La inteligencia artificial es un área de desarrollo que recibe innovaciones a un ritmo extremadamente rápido con los nuevos algoritmos, las nuevas soluciones, los nuevos modelos entrenados para resolver problemas; son publicados en un ritmo diario. Y si tú como usuario usas una solución que compras para tu máquina, estás limitado a lo que adquiriste. En comparación, si estás en la nube, puedes aprovechar las innovaciones, los desarrollos que son publicados diariamente por los proveedores”, resalta. Esto es posible, según Víctor Toscanini, gerente de Ingeniería de Cisco Chile, gracias a la agilidad que generan ambas tecnologías al fusionarse. “Agilidad en la

La inteligencia artificial es una tecnología bautizada en 1956 por el informático estadounidense John McCarthy, pero que hoy, 62 años después, se perfila para ser una de las industrias tecnológicas más lucrativas de la próxima década

implementación y agilidad en la elasticidad de recursos de cómputo necesarios. En la medida que crecen las aplicaciones y variables a considerar en el análisis, la cantidad de recursos disponible es importante”, dimensiona. A esto se suma, según Helou, la mayor ventaja de la IA, su núcleo, porque “lo que tiene la IA es que, junto con el machine learning, permite que las máquinas vayan aprendiendo del comportamiento de los seres humanos, procesando una grandísima cantidad de volúmenes de datos que es lo que el ser humano, a diferencia de las máquinas, no puede hacer tan rápidamente”, sentencia. CAJA DE HERRAMIENTAS Pero ¿cuál es el estado del cloud, la plataforma que albergará esta innovación en el futuro cercano? La nube se ha convertido en una gran aliada de negocios para miles de empresas en los últimos años. En mayor o menor medida, es el factor común para quienes se adentran en la ansiada transformación digital. Cada vez más servicios se ofrecen mediante esta plataforma y por lo mismo, le ha generado millonarias ganancias a clientes y proveedores. A nivel mundial, el último reporte de la consultora IDC da cuenta de que el mercado de servicios en la nube pública creció 29% en 2017, alcanzando un total de US$117.000 millones. El cloud privado también crece a doble dígito en América Latina, aunque las cifras no son tan altas aún. Para los

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¿Cuál es el estado del cloud, la plataforma que albergará la inteligencia artificial en el futuro cercano? A nivel mundial, el último reporte de la consultora IDC da cuenta de que el mercado de servicios en la nube pública creció 29% en 2017, alcanzando un total de US$117.000 millones

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analistas de IDC, estas soluciones tendrán una tasa compuesta, para 2021, de 17% aproximadamente. En tanto, los servicios de integración (nube híbrida), tendrán las tasas más altas para el 2021, bordeando el 32% de tasa compuesta. O sea, excelentes números para esta gran “gran caja de herramientas”, en palabras de Christian Sfeir, director de Tecnologías Cloud de Microsoft Chile, quien explica que “la nube la va usando el cliente según su necesidad”. Allí encontramos infraestructura, máquinas virtuales, almacenamiento, servicios de streaming para videos, desarrollo, productividad y servicios de inteligencia artificial. Pero esos no son los únicos beneficios que entrega la distribución de esta tecnología mediante la nube. Alexandre Nardy, SOLA Managing Director de FICO, cuenta entre ellos que acelera la puesta en marcha de aplicaciones y servicios, permite centrarse en la gestión del nego-

cio, generar valor e innovar, mantener las versiones siempre actualizadas y poder escalar el servicio, creciendo en cualquier momento gracias a que no hay que hacer inversiones adicionales de hardware o software. El consenso es evidente. Y para colmo de bondades, Sfeir explica que la flexibilidad de la nube te permite usarla cuanto quieras y en los momentos que estimes conveniente. Habilitar, por ejemplo, servicios que en un principio estaban pensados solo para Latinoamérica, para llevarlos luego a Europa. Y finalmente, un factor fundamental que asoma como ventajoso son las opciones de pago: “Uno puede elegir desde pagar por uso o en una modalidad parecida a los planes de celulares. En la nube cada cliente elige lo que más le acomode, según su realidad”, detalla el directivo cloud para Chile. Ahora bien, ¿qué otra alternativa hay para acceder a la inteligencia artificial si

no es mediante la nube? Helou, el directivo de SAP, comenta que “hay soluciones de IA que permiten que el cliente compre inversión en tecnología en forma de software y eso se constituya en un bien de capital, que era como en el pasado consumíamos tecnología”. Pero “la nube nos permite consumir tecnología según lo que necesitemos. Entonces, cuando tú utilizas un servicio de IA, ni siquiera tienes que estar suscrito a un contrato anual para la utilización de la tecnología”. Christian Sfeir menciona que otra alternativa para una empresa que quiere incorporar IA es desarrollarla ella misma o con una empresa asociada. Esto involucra entrenar y diseñar programas complejos. Por ejemplo, para enseñarle a identificar un gato, el sistema debe ver y analizar millones de fotos de gatos. Hoy por hoy, ese entrenamiento ya fue realizado por los grandes proveedores de ese servicio, por lo que pueden entregar un producto listo a los clientes, ahorrándose muchas horas de trabajo informático. Por eso y todo lo anterior, la conclusión de Jesús Mantas es taxativa: “Esta es la plataforma idónea para la inteligencia artificial, porque esta tecnología requiere mucha capacidad de computación, y la mejor forma de obtener esa capacidad, a un punto económico bajo, es en la nube”. TIPOS DE SERVICIO Mientras la idea de una IA en la nube comienza a aparecer en el horizonte de las empresas interesadas en profundizar la transformación digital, las compañías proveedoras procuran ofrecer un conjunto integral de servicios con infraestructura y herramientas capaces de dar vida a los proyectos de inteligencia artificial que requieren los clientes, aunque muchos de ellos no sepan aún que lo necesitan. En este esfuerzo, uno de los productos de IA más difundidos hoy por hoy en la industria son los bots, programas que se activan como una especie de asistente con la capacidad de interactuar con los usuarios de forma natural, o las aplicaciones enfocadas en la productividad, que analizan escenarios, variables y factores para entregar predicciones rápidas y acertadas. Esto también se puede aplicar al monitoreo del funcionamiento de las operaciones de las empresas. Mark Hurd, CEO de Oracle, destaca la potencialidad de la

Uno de los productos de IA más difundidos hoy por hoy en la industria son los bots, programas que se activan como una especie de asistente con la capacidad de interactuar con los usuarios de forma natural, o las aplicaciones enfocadas en la productividad

inteligencia artificial para ayudar en la permanente actualización de los sistemas. “Antes, había personas que reaccionaban a los problemas de TI y se necesitaba tiempo para comprender el origen del parche (actualización) del software y, para entonces, una aplicación empresarial podía estar un tiempo inactiva debido a una infraestructura débil y lenta”, explica. Sin embargo, hoy “tienes una IA con toda la infraestructura actual, que tiene funciones para auto controlarse de manera óptima. Esto significa que nuestros clientes mantienen un esqueleto digital que hoy está optimizado con un software que la hace autónoma en su funcionamiento”. Ejemplo de esa inteligencia disponible son todas esas aplicaciones empresariales de análisis de macrodatos, marketing, comercio electrónico o plataformas multimedias, como Gsuite, de Google, que tiene incorporadas funcionalidades (Drive, Docs, Sheets, Maps, Forms, Slides, etc.) potenciadas por inteligencia artificial y machine learning, las que se aplican a la búsqueda de archivos relevantes para los usuarios, de manera más rápida y simple, o en el uso del dictado por voz. Pero la inteligencia artificial puede ofrecer además identificación, clasificación y análisis preciso de imágenes y videos; identificación de personas y celebridades; detección de rostros en archivos audiovisuales o extracción y análisis de datos. Al menos, esos son los atributos de Azure, la nube de Microsoft. Amazon Recognition es otro recurso capaz de reconocer imágenes -hasta videos- y describirlas mediante IA. “Recognition fue entrenado entre miles de millones de fotografías, y permite describir exactamente, por ejemplo: “es un hombre, con muletas, con barba, con pelo o no…”. Y describir su accionar: “está caminando en una calle, bajo un árbol; o está conversando y comiendo con una

mujer, feliz o triste”, ejemplifica Hermann Pais, de AWS. Un caso interesante de aplicación de Recognition se dio recién en Inglaterra, cuando describió el video de la boda real de Meghan Markle y el príncipe Harry. “El sistema reconoció todos los miembros de la familia real, los invitados y permitió saber qué ranking ocupaba cada uno dentro del camino al trono, o sus títulos de nobleza”, apunta Pais. La voz también puede aportar beneficios importantes para las empresas. Traducciones en tiempo real y automatizadas; conversiones de texto a voz personalizables; reconocimientos, transcripciones e identificación del hablante, asoman como opciones disponibles. Tal como integra Amazon Translate, sistema que permite traducir entre varias lenguas, de voz a texto o viceversa, incluso contemplando diferentes acentos y géneros del hablante. “Por ejemplo, existen sistemas que hablan con voz masculina y en inglés de Estados Unidos o de Australia”, explica Pais, de AWS, en alusión de las bondades de otro hardware de la compañía, Amazon Alexa. Con la IA tampoco será necesario que una o varias personas se sometan a horas y horas frente a un texto para analizarlo, extraer frases, resumir, traducir, etc. Joao Bolonha, director de Google Cloud para Latinoamérica, explica que “en Google desarrollamos la API de Cloud Speech para transcribir automáticamente en 110 idiomas, mientras que la API de Cloud Vision es utilizada por múltiples compañías para reconocer objetos. Por su lado, la API de Natural Language es usada para traducir textos de manera inteligente y, finalmente, Job Discovery ayuda a compañías a optimizar su proceso de reclutamiento de personal, aumentando el porcentaje de postulantes de alta calidad en posiciones ejecutivas críticas en un 41%”. Finalmente, Tom Helou, de SAP,

JULIO - AGOSTO 2018

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Arriba, de izquierda a derecha: Eduardo Mangarelli (Microsoft), Tom Helou (SAP), Jesus Mantas (IBM); abajo, Hermann Pais (AWS), Alexandre Nardy (FICO) y Jonathan Namuncura (IDC)

resalta el uso que hace del lenguaje natural su aplicación de negocios Copilot. A diferencia de preguntar cómo está el día, “Copilot procesa preguntas tale como ¿cuál es el estado de mi negocio hoy? La que responde a través de una serie de indicadores de gestión en tiempo real”, comenta. BENEFICIADOS POR LA IA Empresas pioneras en América Latina en integrar el uso de tanta maravilla a sus procesos son el banco Bradesco, en Brasil, mediante su colaboración con el sistema Watson de IBM, y la operadora chilena de telecomunicaciones Entel, que ocupa un asistente inteligente creado por la tecnológica local Aira. Bradesco Inteligencia Artificial (BIA) es el nombre de la solución que ocupa el banco brasileño hace ya tres años. Una herramienta que surgió inicialmente para que la compañía pudiera responder las preguntas internas de sus empleados, pero que hoy registra 25 millones de interacciones con los clientes de la empresa. “Desde su lanzamiento, BIA se convirtió en la ejecución más robusta de Watson a nivel global. Nos permite que dentro de la compañía la gente pueda aprovechar su tiempo en hacer otro tipo de tareas o responder a preguntas más complejas. Sin

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embargo, el mayor beneficio lo reciben nuestros clientes. Hemos implementado esta solución para web y en nuestras aplicaciones móviles en Facebook y WhatsApp. De esta manera, BIA es capaz de responder preguntas sobre más de 60 temas. Diariamente, miles de clientes usan esta plataforma y alrededor del 85% asegura estar satisfecho. Esto significa una gran experiencia de usuario, con calidad, coherencia y velocidad”, resalta Marcelo Câmara, manager de Innovación e Investigación de Bradesco. Este tipo de ventajas también se pueden ver en servicios alternativos como Aira Recruiter (Artificial Intelligence Recruitment Assistant), una solución chilena de inteligencia artificial entrenada para leer y generar un ranking de currículos, y así apoyar los procesos de selección de personas. “Usamos varios tipos de algoritmos. Por ejemplo, para leer currículos está el de procesamiento de lenguaje natural. Para las entrevistas, usamos reconocimiento de imágenes, y particularmente de emociones y actitudes. También vamos detectando el nivel de involucramiento de la persona con mensajes motivacionales”, cuenta Gonzalo Sanzana, CEO de Aira. De esta manera, Aira Recruiter promete ser hasta “diez veces mejor en experiencia, eficiencia y exactitud que

cualquier otra plataforma”. Uno de los clientes de esta es Entel, que ocupa la herramienta para su selección de personal desde noviembre de 2017. Desde entonces, el servicio les ha permitido reducir un proceso que tomaba casi un mes, a solo tres días. “La inteligencia artificial viene a apoyar nuestra gestión diaria, ya que gran parte de las interacciones que tenemos en nuestro día a día son digitales, entonces, era fundamental ver en qué parte de nuestro proceso podíamos incorporar elementos que fueran capaces de agregar valor, tanto al área que era responsable del proceso, como a los candidatos”, justifica Francisca Welkner, analista de nuevas tendencias en la Gerencia de Recursos Humanos de Entel. A nivel de beneficios, Bradesco y Entel coinciden en la misma ventaja principal: aprovechar de mejor manera a sus trabajadores. “La tecnología y estas nuevas herramientas nos ayudan a mejorar nuestros procesos, haciendo más eficiente el día a día y reorientando nuestros roles hacia funciones donde agregamos valor”, agrega Welkner. Un punto que Câmara, de Bradesco, complementa al señalar que “la inteligencia artificial es un nuevo paradigma que entrega ventajas diferentes y únicas, porque entre más usamos estos sistemas y más tiempo pasa, se vuelve mejor y más inteligente”. POSICIONADOS Ante la gran acogida de las experiencias pioneras en el desarrollo de la IA, es que las grandes tecnológicas han comenzado a prepararse para la batalla que se viene por quién acaparará la mayor tajada del ingente mercado de la IA en la nube. Es lo que tienen claro en la compañía de Bill Gates, con una apuesta por este mercado clara: “Nuestro enfoque es democra-

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ALGUNOS DE NUESTROS CLIENTES

NEGOCIOS / TECNOLOGÍA tizar el acceso a la inteligencia artificial. Es decir, proveer soluciones que las empresas puedan tomar y adaptar a lo que necesitan específicamente. Es decir, que no tengan que desarrollar de cero”, afirma el director de Ingeniería e Innovación en Microsoft Latinoamérica. En IBM, pioneros en el desarrollo de IA a nivel global, dicen estar “muy enfocados en lo que nosotros llamamos los entornos híbridos. Eso es tanto la nube en entorno público, como la nube en entorno privado, y crear un modelo que te permita mover del privado al público y viceversa. Es decir, sin que tengas que rehacerlo (...) El diseño que estamos poniendo en la nube de IBM es precisamente para eso, porque es probable que en algunas áreas de los negocios no quieras exponer los datos a una nube pública”. En el caso de SAP, la empresa apela al amplio abanico de servicios y clientes que tienen en la actualidad, como su valor diferenciador en esta industria. “Nosotros somos una empresa líder en gestión operativa de negocios; el 77% de las transacciones que ocurren en el planeta por día tocan un sistema de SAP”, grafica Helou. Por el contrario, Amazon Web

Services apela a las ventajas del trabajo colaborativo. “Tú, como desarrollador, como alguien que está creando sistemas o aplicaciones que usan estos servicios de IA, cuando trabajas en un ambiente de nube no lo haces solo, sino que estás literalmente colaborando con toda la comunidad; estás trabajando con otros, solucionando problemas juntos (...) Esa es la mayor fuerza, una red de colaboradores global”, comenta Pais. Google, por su parte, concuerda con la idea fuerza de Amazon: “Estamos absolutamente convencidos de que los datos son más poderosos cuando son compartidos, razón por la cual estamos ayudando a múltiples industrias alrededor del mundo a usar el poder de sus datos”, afirma Bolonha. NI COSTOSO NI COMPLICADO Cada una de estas empresas quiere acceder a un mercado sumamente lucrativo. “Según Gartner, en 2020 el 75% de las organizaciones se apoyarán en analíticas derivadas de machine learning (ML) para mejor la toma de decisiones a nivel ejecutivo. Asimismo, The Boston Consulting Group (BCG) dice que el mercado de ML

alcanzará US$15,3 mil millones en 2019, con un crecimiento de cerca de 20% anual y con el software de analíticas predictivas como la punta de lanza”, revela Bolonha. En tanto, Jonathan Namuncura, analista de software de IDC, asegura que esta tecnología tendrá “una acelerada adopción para los próximos dos años, de la mano de las industrias de retail, banca, recursos naturales y eventualmente, el sector público”. A nivel de tamaño de mercado, Sfeir, de Microsoft, señala que “la cantidad de servicios que ya están consumiendo IA y la velocidad en que esta tecnología avanza, definitivamente nos hace pensar que va a permear a todos los negocios, como hace algunos años decíamos “un PC en cada hogar”. Por su parte, Tom Helou comenta que las grandes ganadoras en este nuevo mercado serán “las empresas que sean capaces de brindar innovación que se integre con el corazón del negocio de la empresa que está innovando”. Una especificidad que ratifica Mantas, de IBM. “Los que realmente van a ganar cuota de mercado van a ser los sistemas de IA que estén apuntados a casos muy concretos, no como tecnología genérica”. Por su parte, el ejecutivo de AWS difiere de sus pares asegurando que este mercado no será en realidad lucrativo para los proveedores de IA, ya que “no es precisamente un área de ganancia, porque los algoritmos en su mayoría son creados en un ambiente de código abierto y, por tanto, son gratuitos. Entonces, no son una fuente propia de ganancia. La ganancia es indirecta para los proveedores -vía cloud services-, aunque es directa para los clientes”, aclara Pais. Pero sin importar cuán lucrativa sea finalmente esta industria, y quien pueda recibir sus ganancias y ganar la competencia por la inteligencia en la nube, todas las empresas que cuentan actualmente con esta innovación concuerdan que aún quedan problemas por resolver dentro de este mercado. “Yo digo que es un cambio de las leyes físicas, como si a alguien le dijeras: ya no hay gravedad, puedes saltar

Joao Bolonha, director de Google Cloud para Latinoamérica

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Mark Hurd, CEO de Oracle

diez pisos. Pensarlo en su forma análoga suena como algo muy imposible, pero en el mundo digital este es el nivel de cambio (...) Por esto, el mayor desafío será el cambio de habilidades requeridas, porque la mentalidad para usar y adoptar herramientas de IA o datos en los flujos de trabajo requiere una serie de habilidades diferentes”, advierte Mantas, de IBM. Un punto al que Bolonha agrega para cerrar: “Hoy, la barrera más grande que tienen las compañías es el estigma de que la IA es algo altamente complicado y costoso, siendo que hoy ya existen opciones que permiten democratizar esta tecnología”. NUBES QUE NO SE TOCAN Pero la complejidad no es la única cortapisa mental para la masividad de la IA, a través del cloud. A pesar de haber convivido alegremente con la computación en la nube, y de aplaudir que los sistemas inteligentes aprenden y se vuelven más robustos en directa proporción a la cantidad de datos disponibles, algunas empresas sí se inquietan al preguntarse si no estarán dando una ‘ayudita’ involuntaria a la competencia, al tener un proveedor de IA común. ¿Se trata de un miedo fundado?

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Desde IBM reconocen que la seguridad y privacidad de la información es unos de los temas más sensibles a tratar. Por eso, en cuanto a los datos de sus clientes siempre los reconocen como propiedad de ellos, más allá de que se usen para los sistemas cognitivos. “Los clientes no deben renunciar a los derechos de sus datos para tener los beneficios de las soluciones de IBM y servicios de Watson, la plataforma de computación cognitiva de IBM. Creemos que las informaciones originadas a partir de los datos de clientes son una ventaja competitiva de ellos, y no nuestra. No las compartiremos sin su conocimiento”, señalan desde la compañía. Respecto a este posible conflicto, Alexandre Nardy comenta: “Todo sistema de IA necesita información para aprender, pero no necesariamente un cliente tiene que compartir su data con otros clientes del proveedor”. El responsable para el cono sur de la compañía explica que quizás esta idea es algo que la gente piensa porque se habla mucho de tecnologías que funcionan en la nube, pero aclara: “Hay mecanismos que te pueden cerrar el ambiente de una forma que otros clientes no vean o saquen provecho de estas informaciones. El concepto de la nube va un

poco más allá de lo que muchos piensan: no es una sola nube donde está todo junto y conectado; hay que pensar más en un cielo lleno de nubes, donde muchas de ellas ni siquiera se tocan”. Consultados respecto a la posibilidad de que dos competidores compartan al mismo proveedor, con el consiguiente riesgo que eso podría generar, desde IBM comentan que tienen casos así, pero los datos que cada uno utiliza para entrenar al sistema son totalmente independientes. “Cada uno entrena a Watson con sus propios datos, que no son compartidos ni con empresas de la misma industria, ni con empresas de otros sectores”, afirman taxativos desde la tecnológica estadounidense. De ese modo, podemos asegurar que la inteligencia artificial tras la gentil e inteligente “Rose” del casino y complejo hotelero The Cosmopolitan, en Las Vegas, es una entidad única e inolvidable, tal como los sentidos de un cliente lo degustaron al hablar con ella durante una apasionante y audaz conversación en la que se dijeron: -Are you a person? (¿Eres una persona?). -Sometimes. But, other times I’m an animal (A veces. Pero en otros momentos soy un animal).

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LA AVANZADA EMPRESARIAL

EN CONTRA DE

LA CORRUPCIÓN

Los empresarios mexicanos están decididos a cambiar la manera como se hacen los negocios en el país, después de décadas de vivir en connivencia con “la mordida”. POR CAMILO OLARTE, CIUDAD DE MÉXICO

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l sector privado empieza a asumir un liderato inédito en el combate a este flagelo que le cuesta a México más de un 5 % de su PIB –algunos creen que el costo está más cerca del 10 %–. Al lado de asociaciones civiles, activistas y algunos medios, han cambiado la agenda política del país: la corrupción ahora aparece en el primer renglón. La elección por avalancha de Andrés Manuel López Obrador (AMLO) casi lo viene a corroborar en estos días. “La voz del empresariado pesa mucho en el debate nacional, y es indispensable que sea una voz cada vez más legitimada”, dice Claudio X. González Guajardo, de Mexicanos contra la Corrupción y la Impunidad (MCCI). El hijo del empresario y dirigente empresarial, Claudio X. González Laporte, está a la cabeza de esta asociación civil, una de las iniciativas más ambiciosas en la lucha contra la corrupción. En tan solo dos años ha logrado poner en jaque a varios dirigentes gracias a más de veinte investigaciones dirigidas por su equipo. MCCI ha logrado, además, aglutinar las voces de muchos empresarios que antes luchaban como lobos solitarios contra la cultura establecida de la corrupción. Organizaciones tales como la Confederación Patronal de la República Mexicana (Coparmex), que representa a más de 36.000 empresas; el Consejo Mexicano de Negocios (CMN), que reúne a los empresarios más importantes del país; y el Consejo Coordinador Empresarial (CCE), una agrupación que reúne a estas asociaciones y a otras cinco, se han sumado vigorosamente a esta lucha con propuestas innovadoras que ya están logrando instalarse en el ADN de muchas empresas. Los esfuerzos han dado frutos: Códigos de conducta y ética para las empresas; asociaciones civiles financiadas por empresarios enfocadas a la divulgación y lucha judicial en contra de la corrupción, y rankings de transparencia. Un sinnúmero de iniciativas en estado incipiente, pero que ya empiezan a mostrar resultados serios a pesar de todos los obstáculos.

“La iniciativa privada ha sido víctima, pero también partícipe de la corrupción en toda la historia de México”, dice Claudio X. González Guajardo. “Pero ya está tomando la delantera para poner el ejemplo del cambio”.

LA CORRUPCIÓN EN LA MIRA DE LOS EMPRESARIOS México es el país más corrupto del G20 y de la OCDE; se encuentra en la posición número 135, de 183 países, con una calificación de 29, muy por debajo de la media internacional de 43, según el último Índice de Percepción de la Corrupción, elaborado por la organización Transparencia Internacional. Los escándalos del último sexenio dejan un saldo 14 ex gobernadores acusados de corrupción –cinco en prisión- , un presidente con los índices de aprobación más bajos de la historia, y una institucionalidad cuestionada por propios y extraños. La corrupción se convirtió en el tema central de las elecciones, más que la seguridad, después del año más violento de la historia del país. Las acusaciones y señalamientos de unos contra otros fueron el combustible de las campañas. El sector privado no ha sido ajeno a este fenómeno. Según la Encuesta Nacional de Calidad Regulatoria e Impacto

México es el país más corrupto del G20 y de la OCDE; se encuentra en la posición número 135, de 183 países, peor que Ucrania y Kazajistán, por nombrar solo dos países célebres por su corrupción. En América Latina solo es superado por Paraguay, República Dominicana, Guatemala, Nicaragua y Venezuela

La mirada de los empresarios

Las causas por las que se incurren la la corrupción en México Fuente: Estudio Percepción y causas de la corrupción, realizado en nov-dic de 2016 por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (%, más de una mención).

Agilizar trámites

64,6

Evitar multas o sanciones

39,4

Obtener licencias o permisos

30,7

Evitar clausura del establecimiento

29,7

Pagar menos impuestos

29,3

Evitar inspecciones

25,0

Obtener un servicio

22,2

Evitar el cumplimiento de la ley

18,3

Ganar contratos gubernamentales

13,9

Participar en licitaciones

12,9

JULIO - AGOSTO 2018

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Gubernamental en Empresas (Encrige) del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), publicada por primera vez en 2017, la iniciativa privada entregó US$ 800 millones de sus utilidades a la corrupción. La Encrige muestra que el 45% de las empresas creen o han escuchado que existe corrupción en los trámites que realizaron. “Los efectos impactan en más de 80% de los negocios en México, y les hacen perder alrededor de 10% de sus utilidades”, dice Juan Pablo Castañón, presidente del CCE. “Ese es el tamaño del reto para la productividad de México”. “No hay experiencia exitosa en la lucha contra la corrupción y la impunidad que no haya tenido la participación del sector privado”, dice María Amparo Casar, presidente ejecutiva de MCCI. “El papel del sector privado es esencial desde dos ángulos. El primero es interno, empezando por casa, comprometiéndose contra la corrupción, pero sobre todo, actuando desde la conducta de cada una de las empresas. El segundo es hacia fuera, buscando la transformación del entorno en el que se desempeñan las empresas”. Durante años, los incentivos para combatir a la corrupción eran muy pocos. El precio de la corrupción era transferido al consumidor. Pero esto cambió al mismo tiempo que la internacionalización de la economía mexicana. “El país paulatinamente ha perdido competitividad. El empresariado fue parte del modelo del corporativismo clientelar que creo el PRI durante décadas. Extraerse de ese modelo era muy difícil. Veías a los gremios con la intención de moverse pero con muchas restricciones”, María Amparo Casar. Sin embargo, las excepciones existían. Se dice que Lorenzo Servitje, de Bimbo, por ejemplo, no pagaba extorsiones, que dejaba que su mercancía se echara a perder antes que pagar mordidas a la delincuencia o a las autoridades. Muchos de estos empresarios como él lideran hoy la lucha en contra de la corrupción.

LA LEGIÓN EMPRESARIAL En mayo de este año, MCCI, junto con el portal Animal Político, ganó el premio Ortega y Gasset de periodismo en la

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Comisión de un delito

Estudio realizado en 2017 Fuente: Mexicanos contra la corrupción y la impunidad

10,75%

7,22%

2,95%

97%

PROBABILIDAD DE QUE SE DENUNCIE

PROBABILIDAD DE QUE INICIE AVERIGUACIÓN PREVIA

PROBABILIDAD DE QUE LA AVERIGUACIÓN PREVIA SE RESUELVA

PROBABILIDAD DE QUE NO SE RESUELVA

En mayo, MCCI ganó el premio Ortega y Gasset de periodismo por el reportaje La Estafa Maestra, en el que reveló un sistema de 128 empresas fantasma a través del cual el gobierno federal desvió más de US$ 170 millones, mediante secretarías, universidades y empresas privadas categoría mejor historia o investigación periodística por el reportaje La Estafa Maestra. El trabajo reveló un sistema de 128 empresas fantasma a través del cual el gobierno federal desvió más de US$ 170 millones a través de secretarías, universidades y empresas privadas. El éxito de la investigación legitimó aún más la labor de MCCI y su grupo de investigadores compuesto por algunos de los mejores reporteros del país. Desde noviembre del año pasado la asociación promueve los litigios en contra de las instituciones involucradas en este caso. La asociación dirigida por Claudio X. González se dio cuenta desde sus comienzos que la mera divulgación no era suficiente y que debía involucrar

y aglutinar distintos apoyos. “Nuestro modelo incluye investigación aplicada, investigación periodística, litigio estratégico, comunicación y, finalmente, la movilización social”,explica el empresario. MCCI tiene un equipo de 10 abogados que en este momento llevan uno 30 litigios en marcha. Para MCCI es tan necesario incluir al sector privado en sus investigaciones, como incluirlo en su misión, dice Claudio X. González. “Tenemos un incipiente involucramiento en los temas empresariales, cada vez más fuerte y una comunicación muy fluida con las empresarios agrupados en asociaciones”. El CCE y la Coparmex presentaron hace poco nuevos código de ética e inte-

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NEGOCIOS / CORRUPCIÓN

gridad empresarial con la colaboración de MCCI, donde se incluyen un código de buenas prácticas, los manuales de actuación y operación ante posibles casos de corrupción y un sistema de seguimiento a las compañías que permita verificar que cumplen con la autorregulación. “Hoy en día tenemos una política interna enfocada en la transparencia. Reducir el nivel de corrupción en el país no solo compete a autoridades u órganos de gobierno, sino también a las empresas”, dice Gustavo de Hoyos, presidente de la Coparmex. “La corrupción es el mayor obstáculo para los negocios en el país. Reduce nuestra capacidad para hacer negocios, para desarrollar las compañías, inhibe la inversión extranjera directa, incluso la inversión nacional también, limita el acceso a la seguridad y la justicia, y amenaza la representatividad de nuestra democracia”. El protagonismo de los empresarios y las asociaciones civiles que han creado, se ha ido enfocando en ciertos componentes de la corrupción. La impunidad, por ejemplo, es uno de los grandes obstáculos para el combate a la corrupción. El 97% de denuncias por corrupción en México se pierden en el limbo. La fundación México SOS, de Alejandro Martí, el dueño de la cadena Martí, líder en venta de ropa y artículos deportivos está abocada a este tema. La organización creada después del asesinato de su hijo por manos de la delincuencia común se creó con el objetivo responder a la crisis de seguridad. Hoy cumple una labor de divulgación y denuncia del sistema judicial donde encontraron que la impunidad es uno de los comunes denominadores de la inseguridad y de la corrupción. Desde entonces es uno de los abanderados de esta lucha. Opciona es una de las asociaciones civiles más visibles en cuanto a cabildeo y divulgación. La agrupación fundada por Alejandro Legorreta, presidente y director general de Sabino Capital S.C., una firma de inversiones mexicana, se ha dedicado a apoyar al Sistema Nacional Anticorrupción (SNA) y a denunciar la lentitud en su implementación. El Instituto Mexicano para la Com-

AMÉRICAECONOMÍA

con día, y la voz de los empresarios se oye cada vez más fuerte. La corrupción, parece, está anotada en la agenda empresarial de manera permanente.

¿NUEVAS REGLAS?

Claudio X. González Guajardo, hijo del empresario y dirigente empresarial, Claudio X. González Laporte, está a la cabeza de Mexicanos contra la Corrupción y la Impunidad (MCCI), una de las iniciativas más ambiciosas en la lucha contra la corrupción

petitividad (IMCO), y Transparencia mexicana, que dirige el escritor y analista Federico Reyes Heroles, fundador de la iniciativa Impunidad Cero, son otras dos instituciones protagonistas en la lucha contra la corrupción. Su función está concentrada en la evaluación, con la creación de índices de impunidad, transparencia y anticorrupción. El número de iniciativas aumenta día

El nuevo gobierno empieza con mecanismos de control que antes brillaban por su ausencia. La presión de muchas de estas organizaciones sociales ayudó a que fuera aprobada la “ley 3 de 3”, hace dos años. En ella se establece la obligación de todos los funcionarios públicos de hacer públicas tres declaraciones: declaración patrimonial, de intereses y fiscal. Los esfuerzos ahora están puestos en acelerar y fortalecer el Sistema Nacional Anticorrupción (SNA), una instancia de coordinación entre autoridades de todos los órdenes del gobierno creada a partir de una reforma constitucional el 27 de mayo de 2015. Coordina a actores sociales y a autoridades de los distintos órdenes de gobierno, a fin de prevenir, investigar y sancionar la corrupción. El sistema, considerado por muchos especialistas como uno de los mejores del mundo, se ha encontrado con obstáculos por al SNA por parte de sus opositores políticos, quienes le han quitado mucha de su vitalidad y han desacelerado su implementación. “La aprobación del SNA fue un gran triunfo de la sociedad mexicana en la lucha contra la corrupción” dice Gustavo de Hoyos, presidente de Coparmex, quien hace unos días anunció que al lado de otras organizaciones civiles están recabando firmas para impulsar una iniciativa ciudadana para reformar el artículo 102 constitucional y tener un fiscal autónomo e independiente. “El sector privado tenía una potencia muy fuerte cuando buscaba defender sus intereses, a dferencia de cuando buscaba combatir la corrupción. Los decibeles eran muy distintos. Altos para defender sus intereses, bajos para combatir la corrupción”, explica Claudio X. González de MCCI. “Pero esto está cambiando, muchas organizaciones están tratado de liderar la transparencia como un valor para hacer negocios”.

NEGOCIOS / BELLEZA

CATÁLOGO REFORZADO La multilatina de productos de belleza sigue apostando por la venta directa como principal canal de comercialización y se sirve de la transformación digital como aliada para su evolución. POR NATALIA VERA, LIMA

AMÉRICAECONOMÍA

ntre 2013 y 2017, la venezolana Érika Herrero recorría todas las semanas los 14 países en los que Belcorp tiene presencia. Como vicepresidente comercial en ese entonces de esta multilatina peruana de productos de belleza, no solo monitoreaba el negocio en las oficinas corporativas, sino que se daba un tiempo para acompañar a las consultoras de belleza durante sus recorridos de venta, que incluyen en su mayoría, visitas a las casas de sus clientes. “Creo mucho en que las cosas hay que verlas, vivirlas y sentirlas y también que el negocio no está en las oficinas, sino en la cancha, con las consultoras”, dice Érika Herrero. “Mi intención al ir a varios países era estar con la organización local, pero también en la calle y hablar con nuestras socias empresarias. A veces uno en la oficina le da muchas vueltas a los números y te preguntas por qué se está dando un determinado resultado y cuando sales al campo, hablas con dos consultoras o tres consumidoras y dices: ´¡Bingo! Esa es la razón’. Y entiendes por qué se dan ciertos resultados’”. Hoy, como CEO de Belcorp, tras suceder a su fundador Eduardo Belmont a inicios de 2018, Érika Herrero es la encargada de alcanzar la meta trazada en 2008 de convertirse en la compañía de venta directa de belleza líder en América Latina en 2021. “Para lograr esto, tenemos planteados crecimientos de entre 5% y 10% para los próximos años. Sentimos que vamos en el sentido correcto”, dice. El reto es bastante ambicioso, no solo porque compite con grandes compañías de esta industria, como la estadounidense Avon, la brasileña Natura o la peruana Yanbal (empresa de Fernando Belmont, hermano de Eduardo Belmont), sino porque la venta directa en la industria cosmética también se enfrenta al comercio electrónico, un canal que si bien a nivel mundial representa el 7% del total de ventas de cosméticos, ha duplicado su participación entre 2011 y 2016. Según datos de Euromonitor International, en 2017 el 25,7% de las ventas de belleza y cuidado personal en América Latina se hizo a través del canal de venta

“Nuestro negocio es principalmente la venta directa y le estamos poniendo mucho foco y energía para ir evolucionándola a través de la transformación digital. Con herramientas digitales, las consultoras manejan mejor su red de clientes”, dice Érika Herrero, CEO de Belcorp. directa. En tanto, globalmente este canal de ventas representa el 9% en una industria valorizada en US$ 58.700 millones en la región. “En América Latina, la venta directa sigue teniendo una fuerte presencia porque es una fuente de ingresos para muchas mujeres que se dedican exclusivamente a la venta de cosméticos”, dice Ángel Acevedo, presidente del Gremio Peruano de Cosméticos e Higiene Personal (Co-

pecoh) de la Cámara de Comercio de Lima (CCL). “Además, muchas veces las consultoras dan facilidades a sus clientes como el pago de productos en cuotas, algo que no pueden hacer en tiendas minoristas, tomando en cuenta que Perú es poco bancarizado”. De acuerdo al Estudio de Inteligencia Comercial de la Industria Cosmética y de Aseo Personal de Copecoh, Perú es el país de América Latina con mayor porcentaje de venta directa (48%). Le siguen Bolivia (39%) y Ecuador (38%), países donde Belcorp tiene presencia. No obstante, la compañía no es ajena al creciente consumo digital de cosméticos. “Nuestro negocio es principalmente la venta directa y le estamos poniendo mucho foco y energía para ir evolucionándola a través de la transformación digital. Ponemos a disposición de nuestras consultoras herramientas digitales como la analítica avanzada para que puedan dar una mejor asesoría de belleza a sus consumidores. Si logramos eso, el consumidor va a seguir prefiriendo el servicio de una consultora que puede brindar una experiencia en los productos de belleza hacia ella”, dice Érika Herrero. “Además, las consultoras pueden manejar mejor su red de clientes, hacerles un seguimiento

Panorama cosmético

Ventas anuales por categoría, Perú US $ millones. Fuente: Copecoh 2.500 2.084

2.178

2.000

1.500

1.000 514 547

500

TOTAL VARIACIÓN %

HIGIENE PERSONAL

482 521

FRAGANCIAS

450 447

CAPILARES

238 266

212 211

191 187

MAQUILLAJE

TRATAMIENTO FACIAL

TRATAMIENTO CORPORAL

2016

2017

JULIO - AGOSTO 2018

NEGOCIOS / BELLEZA

Paleta creciente

Tendencia y proyección del mercado peruano de cosméticos e higiene a 2022 (S/ millones) Fuente: Copecoh 4.000

3.711

3.500

3.258 14%

2.907

3.000 2.500 1.850

2.000 1.500 1.000 500 0

1.116 1.227 542

1.375

1.567

18%

1.953 1.965 1.976 6%

2.087 2.178 6%

2.359

2.596

10% 8%

14% 12%

10%

6% 2000 2008 2009 2010 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 ESCENARIO OPTIMISTA

más cercano y darle una asesoría más personalizada. Seguimos creyendo mucho en la venta directa, es un negocio de relaciones y el mundo es de relaciones. Estamos poniendo mucha energía en cómo usamos la transformación digital para mantener la venta directa vigente, que es nuestro canal principal. Nuestro propósito como compañía es impulsar la belleza para lograr la transformación personal”. Asimismo, recientemente la compañía incursionó en el negocio de e-commerce a través de las plataformas online de sus tres marcas: L’Bel, Ésika y Cyzone. Además, hace tres años abrió una tienda L’Bel en un concurrido centro comercial en Lima. “Estamos probando la venta en tiendas y aprendiendo un poco del negocio de e-commerce, pero estamos en las primeras etapas”, dice Herrero. En ese sentido, para Carlo Ledezma, presidente de la Asociación Mexicana de Venta Directa (AMVD), el comercio electrónico y el retail son canales complementarios al de la venta directa y no deben ser considerados como sus enemigos. “La industria a nivel mundial se está moviendo cada vez hacia una estrategia omnicanal, donde se atiende y se sirve al cliente final por medio de diferentes instancias y canales: el electrónico, los puntos de venta retail físicos y la venta directa. No

12%

AMÉRICAECONOMÍA

ESCENARIO MODERADO

creo que sean excluyentes ni antagónicos. Al contrario, si son utilizados de manera inteligente el cliente acaba siendo mucho mejor servido”, dice. “Muchas empresas de Estados Unidos han adoptado esta estrategia, en América Latina es aún incipiente, pero al final el principal driver de compra es que el producto sea de buena calidad”.

Según Ildiko Szalai, senior analyst – Beauty and Personal Care en Euromonitor International, al igual que la industria de venta directa, el retail se viene adaptando a las nuevas tendencias de consumo. “A pesar del rápido aumento de la venta minorista fuera de las tiendas, los minoristas especializados han conservado su importancia. Sin embargo, el espacio de venta físico se reinventa constantemente a través de iniciativas digitales en la tienda y ofreciendo servicios y consultas holísticas de salud y belleza. Estas iniciativas se están convirtiendo en una corriente principal en toda la gama, desde las propias boutiques independientes de marcas premium hasta los puntos de venta masiva”, dice. Además, otro factor que obliga a los canales de venta directa y retail a seguir reinventándose es la generación de millennials. “Creo que este segmento es un reto que se replica en todas las industrias de consumo. Saber leer y entender los cambios de los hábitos de consumo y anticiparse a los mismos es clave para mantenerse en mercados cambiantes”, dice Rafael Boisset, socio del estudio PhilippiPrietocarrizosa Ferrero DU & Uría. Por ejemplo, según un estudio de

“La industria a nivel mundial se está moviendo cada vez hacia una estrategia omnicanal y donde se atiende y se sirve al cliente final por medio de diferentes instancias y canales”, dice Carlo Ledezma, presidente de AMVD. Para Walter Tapia, presidente de la Cámara Peruana de Venta Directa (Capevedi), la tecnología, de la mano de internet es un aliado importante para dinamizar el negocio de venta directa. “No obstante, el empresario independiente siempre será el protagonista al momento de la venta directa al consumidor final. Nuestras empresas asociadas están constantemente innovando. Las estrategias de crecimiento e innovación dependen de cada organización y de la propuesta de valor que cada empresa entrega al mercado y a los empresarios independientes”, dice.

DHL, el 68% de millennials elige comprar un producto basado en las opciones y tiempo de entrega ofrecidas por las compañías. Por lo pronto, a pesar de que las ventas digitales de Belcorp no son significativas –alcanzan solo el 1%– la compañía ha logrado digitalizar sus procesos de pedidos. Hoy, más del 90% de las consultoras gestionan sus pedidos a través de su página web o de una aplicación en sus smartphones. El proceso de compra también ha evolucionado. “Hace 10 años, las consultoras visitaban a sus clientes

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NEGOCIOS / BELLEZA

Belcorp cuenta con una planta en Tocancipá, en las afueras de Bogotá, donde fabrica el 80% de sus productos.

a sus casas y dejaban los catálogos por unos días. Regresaban y los pedidos eran marcados con lapicero en los mismos catálogos o los hacían por teléfono. Hoy, el consumidor cuenta con más herramientas tecnológicas y acceso a las redes sociales y nuestras consultoras puede enviar el catálogo digitalmente y recibe el pedido hasta por WhatsApp”, dice Érika Herrero.

MERCADO COLORIDO Hoy Belcorp comercializa sus productos en 14 países, cuenta con una fuerza de venta de más de 800.000 consultoras y se estima que sus ventas superan los US$ 1.900 millones. Sus principales mercados son Perú, Colombia y México. “Belcorp es un ejemplo de empresa multilatina que ha sabido replicar el éxito de sus modelos de negocio en la región. El mayor reto es sin duda la competencia de empresas con alcance global que empiezan a ver en América Latina un mercado interesante y competitivo”, dice Rafael Boisset. Por lo pronto, uno de sus principales retos será conquistar el mercado brasileño al que ingresó hace seis años. “Brasil es un reto y es una de nuestras fuentes de crecimiento futuro. Lo vemos así porque es un mercado en el que recién estamos entrando y aprendiendo, pero creemos mucho en el potencial de este mercado y lo que nos puede traer a Belcorp para lograr los objetivos que tenemos”, dice Érika Herrero. “Los primeros años fueron difíciles y aprendimos muchas cosas. Es un mercado con otro idioma, otro tipo de consumidores, otro tipo de competencia. Hoy nos sentimos mucho más cómodos y confiados de lo que podemos lograr hacia adelante. 2017 para nosotros en Brasil fue un año bueno y 2018 también. La oportunidad de crecimiento es infinita”.

AMÉRICAECONOMÍA

Hoy por hoy, la compañía que este año cumple 50 años de fundación busca distintas formas de reinventarse y seguir consolidando su razón de ser: la venta directa. El catálogo de instrumentos para lograrlo es amplio. Actualmente, a la par de la digitalización de sus procesos, viene trabajando de la mano con las redes sociales y los influencers, para abarcar un segmento más joven y empoderado tecnológicamente, sobre todo

con su marca Cyzone, que en 2015 lanzó una fragancia creada en colaboración con Yuya, una de las Youtubers más famosas de América Latina. También, la innovación es un punto clave en el negocio. Al año, la compañía saca al mercado cerca de 150 productos y muchos de ellos son patentados. Al parecer, el futuro de Belcorp se seguirá pintando con colores fuertes y claros.

Power latino en tienda minorista

Canales de distribución por región del mercado de belleza y cuidado personal en el mundo 2002-2016 Fuente: Euromonitor 100%

80%

60%

40%

20%

Europa Occidental

Norte América

América Latina

Medio Este Y África

Europa Del Este

Australasia

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NEGOCIOS / EMPRENDIMIENTO

BOGOTÁ:

HUB EMPRENDEDOR EN DESPEGUE

La capital colombiana busca convertirse en el ecosistema de emprendimiento de referencia en América Latina. Por lo pronto, varias startups vienen ganando reconocimiento internacional y capital para seguir con su desarrollo. POR NATALIA VERA, BOGOTÁ

AMÉRICAECONOMÍA

fines de junio pasado, más de 100.000 mexicanos se habían inscrito en la Escuela del Voto de la plataforma de cursos online Platzi. Tras seguir los cinco módulos del curso, los estudiantes serán capaces de emitir un voto más informado en las elecciones presidenciales y dominarán conceptos como padrón electoral, la función de una lista nominal, delito electoral o la diferencia entre un voto blanco y nulo. A pesar de que Platzi no es una plataforma especialista en cursos de corte electoral –ofrecen más de 100 cursos y 24 carreras de tecnología, márketing y comunicaciones–, se ha convertido en una de las startups con mayor potencial de crecimiento. Nació en 2010 en Bogotá y en 2014 se convirtió en la primera startup de América Latina en ser elegida por Y Combinator, la incubadora de Silicon Valley de donde han salido empresas como Airbnb, Dropbox y Reddit. Actualmente, el emprendimiento que nació de la mano del colombiano Freddy Vega y el guatemalteco Christian Van der Henst –quienes manejan la organización desde su sede en San Francisco–, cuenta con 500.000 estudiantes y al cierre de este año estiman superar el millón. Así como Platzi se ha convertido en una de las plataformas de educación online más reconocidas en el mundo, otras startups que tienen como sello de origen la capital colombiana se vienen abriendo camino en ecosistemas de emprendimiento más sofisticados y con mayor capital para invertir. Es el caso de Rappi, la plataforma de servicio de delivery creada por tres colombianos y que según varios expertos del sector, apunta a convertirse en la primera empresa unicornio de Colombia. Y es que en los últimos años Bogotá ha decido apostar por los emprendimientos de alto impacto. Para ello, ha creado organizaciones que en coordinación con el sector privado buscan intensamente proyectos innovadores. Es el caso de Invest in Bogotá, la agencia encargada de atraer inversión extranjera a la ciudad y que a los tradicionales sectores priorizados para invertir (ciencias de la vida, infraestructura, manufactura y servicios), recientemente

“El ambiente de Bogotá es el propicio para impulsar el emprendimiento y eso es lo que la ciudad está buscando posicionar. Las condiciones están dadas, hay innovación, ideas, financiación”, dice Juan Fernando Anzola, de Invest in Bogotá.

agregó el de emprendimiento con un fuerte enfoque tecnológico. “En los doce años de fundación de la agencia, hemos ayudado a concretar 300 proyectos. Uno de cada tres proyectos de inversión extranjera directa que llega a Bogotá pasa por nosotros”, dice Luisa Fernanda Mesa, gerente de Promoción de Inversión de Invest in Bogotá. “Esos proyectos equivalen a US$ 2.000 millones de capital que han generado 30.000 empleos con la llegada de diversas empresas como HBO, Mercado Libre y Price Smart”. Para Juan Fernando Anzola, oficial de inversión sénior de Invest in Bogotá, esta llegada de capital extranjero se debe en gran medida al cambio de imagen del país, gracias al proceso de pacificación que ha generado confianza y seguridad entre los inversionistas. “Años atrás, Colombia era considerada como la Somalia de América Latina, pero ahora estamos de moda, somos la niña bonita de la región”,

dice. “Como país, hemos logrado triplicar la inversión extranjera de US$ 2.500 millones durante los años 90 a más de US$ 12.000 millones. Con respecto a Bogotá –que concentra el 60% de emprendedores del país– el ambiente es el propicio para impulsar el emprendimiento y eso es lo que la ciudad está buscando posicionar. Las condiciones están dadas, hay innovación, ideas, financiación, y diferentes entidades que están impulsando para convertirnos en una ciudad referente de emprendimiento”. Es el caso de iNNpulsa –entidad adscrita al Ministerio de Comercio, Industria y Turismo–, que fomenta la innovación y que marcó un punto de inflexión para el emprendimiento en Colombia. “A través de nuestro programa Aldea, buscamos fortalecer el ecosistema emprendedor del país mejorando sus indicadores y brindando el acompañamiento necesario para que estas empresas puedan consolidarse,

El imán de las startups latinas

El número de inversores globales únicos en startups latinoamericanas se duplicaron entre 2013 y 2017 Fuente: Asociación de Capital Privado y Fondos de Inversión de Latinoamérica (Lavca) 90

80 68

70 60 50

40 36 30 20 10 0

2013

2014

2015

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2017

JULIO - AGOSTO 2018

NEGOCIOS / EMPRENDIMIENTO

escalar y convertirse en actores positivos del desarrollo económico de Colombia”, dice Juan Carlos Garavito, gerente general de iNNpulsa. “Este es, sin duda, uno de nuestros programas más importantes, donde tenemos contacto directo con los emprendedores, conocemos sus necesidades de primera mano e identificamos dónde necesitan ayuda”. Otro actor que participa activamente en este sector es Endeavor, la red global de emprendimientos de alto impacto que se instaló en Colombia en 2006. “Los emprendimientos han crecido de manera significativa, y hay casos latinoamericanos muy exitosos. Esto demuestra que grandes inversionistas empiezan a invertir en empresas latinoamericanas. Además, hemos visto que en los últimos seis años se han destacado nuevos emprendimientos en este sentido”, dijo Adriana Suárez, directora ejecutiva de Endeavor Colombia, durante la conferencia Scale Up Endeavor 2018, realizada en mayo en Bogotá. “Es clave seguir consolidando el ecosistema, independientemente de las acciones que tome el gobierno. Para ello, es necesario que surjan más emprendimientos exitosos como el de Rappi, Bodytech o Platzi”, agregó. Actualmente, Endeavor apoya a 1.000 emprendimientos de alto impacto en el mundo, liderados por 1.599 empresarios. En promedio cada compañía registra US$ 7,7 millones de ingresos y en conjunto han generado 700.000 empleos. En Colombia, Endeavor cuenta con 78 emprendedores que lideran 45 empresas, que generan más de 11.000 empleos directos en el país y facturaron US$ 1.700 millones a mayo de 2018.

FONDOS ABIERTOS Por años, una de las principales barreras para escalar los emprendimientos colombianos fue el financiamiento. “Antes, las empresas solo podían financiarse de forma privada, a través de familiares o el sistema bancario y a tasas elevadas. La financiación era muy escasa y cerca del 90% de las startups en Colombia, a principios del 2000, no pasaban del segundo año. Eso llevaba a que el emprendimiento se centrara en sectores tradicionales como agroindustria y manufactura, percibidos como de menor riesgo”, recuerda Juan Fernando Anzola. Hoy el panorama es otro. “Los fondos de venture capital de Estados Unidos

AMÉRICAECONOMÍA

Países con más sex appeal tecnológico Inversión de capital de riesgo por país en el primer semestre de 2017 Fuente: Lavca Perú Chile 1,1%

Otros 3,3%

Argentina 8,7% 8,7% % del total de deals

51,5%

20,7% 6,5% México Colombia

Brasil

Argentina Chile Otros 1,3% 0,7% 0,4% México 7,5% 14,1% % de las inversiones realizadas

Colombia

76%

Brasil

buscan financiar emprendimientos fuera de su país porque ven el potencial de las innovaciones que se está dando en América Latina y Colombia no es la excepción”, dice Ricardo Ortiz, presidente de Siigo, firma colombiana de software. “Hay dinero, solo se necesitan buenas ideas aterrizadas en emprendimientos con alto potencial de éxito”. Para Endeavor, América Latina es un mercado importante, pero poco conocido para los inversionistas del mundo. “Tene-

mos dos fondos por un total de US$ 120 millones de capital para invertir solo en empresas de Endeavor. A la fecha, hemos invertido US$ 35 millones en mercados latinoamericanos como Brasil, México, Argentina, Chile y Uruguay. En Colombia, hemos financiado a cuatro empresas: Bodytech, Platzi, Rappi y Ofi”, dice Allen Taylor, director de Endeavor Catalyst. “Sin embargo, para la mayoría de los fondos, América Latina es todavía es un mercado no muy conocido y no está en su mapa. Piensan más en mercados como Estados Unidos, específicamente en California o países como China, Israel e India, con ecosistemas más desarrollados”. Empresas regionales también tienen puesta la mirada en Bogotá. Es el caso de la argentina Almundo, plataforma omnicanal de viajes que se instaló en septiembre de 2017, tras invertir US$ 2 millones en su hub tecnológico. “En Bogotá la innovación y emprendimiento es algo permanente”, resalta María Oriani, country manager de Almundo en Colombia. “La apuesta en Colombia es que el sector turismo es el segundo más importante a nivel de país. Además, vimos muchas facilidades para nuestro ingreso, logramos constituir la empresas en poco tiempo y encontramos el talento humano a nivel comercial y tecnológico muy fácilmente, lo cual hizo que el proceso de instalación sea muy ágil”. Incluso, las grandes empresas locales quieren invertir en emprendimientos en la ciudad. Es el caso del Grupo Argos, que a través de su programa de corporate venture busca coinvertir en empresas que ayuden a mejorar la productividad de la industria de la construcción. “El 80% del sector construcción tiene en una sobre ejecución del presupuesto y un 20% presenta atrasos en sus proyectos. Con estos indicadores buscamos innovación o emprendimientos que aumenten la productividad de nuestros clientes y todos nuestros productos y servicios están enfocados a lograrlo”, dice Juan David Penagos, director de nuevos negocios del Grupo Argos. Así, a pesar de que Bogotá inició este proceso un poco más tarde que otras capitales latinoamericanas, debido a los efectos de la violencia y el narcotráfico, el camino ya está definido. La velocidad en que lo recorra dependerá de los actores de este creciente ecosistema.

15-16

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NEGOCIOS / AUTOMOTRIZ

ENTREVISTA. JOSÉ LUIS VALLS, CHAIRMAN DE NISSAN AMÉRICA LATINA.

“EL PLAN DE

NISSAN EN LA REGIÓN ES GRANDE” POR FERNANDO CHEVARRÍA LEÓN, LIMA

Nissan busca ser un jugador de peso en América Latina. Para ello, abrió en Perú su cuarta sucursal en la región y construye una planta en Argentina.

AMÉRICAECONOMÍA

aulatinamente están incrementando su presencia en América Latina. ¿Cuál es el plan? En 2014, Carlos Ghosn, CEO y presidente de Nissan Motors y hoy CEO de la Alianza Nissan-Renault-Mitsubishi, decidió crear la región de América Latina (abarca 38 países en América Latina, con excepción de México que integra la región Norteamérica) debido a que veíamos un potencial muy grande que no aprovechábamos. Se trata de una zona de 470 millones de personas sin contar México, país donde Nissan si tiene una presencia muy larga. No obstante, al sur nuestra presencia era errática, con algunos mercados con mejor o mayor presencia que otros según la gestión de los importadores. Tenemos un portafolio de productos de alto nivel de calidad, durabilidad y confiabilidad, pero nuestro enfoque hacia el público latinoamericano no estaba cerca. Por ello, creamos un plan basado en entender muy bien el marco regulatorio de cada uno de los países de América Latina y sus potencialidades como riqueza, población y potencial de tamaño de industria. A partir de ello, empezamos a ver también el potencial de crecimiento grande de algunos países desde el punto de vista del índice de motorización –que mide la baja cantidad de autos vendidos en base al tamaño de la población–, el potencial de desarrollo a nivel infraestructura, los que tenían una riqueza enorme a nivel de minería no explotada –como Perú, por ejemplo–, lo que va a generar trabajo y requerimientos de equipos de como pick-ups y demás. Perú es su cuarta subsidiaria en la región después de Chile, Brasil y Argentina. En estos dos últimos han invertido en plantas industriales. Países protegidos como Brasil y Argentina requerían inversiones industriales para competir. Sin ellas, participábamos de un segmento muy pequeño, de solo 3%, y que está cargado de impuestos. Por ello, abrimos la planta de Brasil (ubicada en Río de Janeiro y que demandó una inversión de US$ 1.500 millones) para producir los modelos March, Versa y Kicks. Potenciamos esa inversión con la planta en Argentina, que abrirá en agosto en Córdoba (demandó una inversión de US$ 600 millones). Desde ahí exportaremos a la región. Mi impresión es que Nissan viene a recuperar el mercado que perdió ante las marcas co-

reanas y chinas, que han estado muy activas en la región. ¿Estoy en lo cierto? Hay que tener en cuenta que la región es dinámica y con eso me refiero a los marcos regulatorios. El marco que hoy tenemos dentro de Mercosur o los acuerdos bilaterales entre Brasil y Argentina, que son dos mercados protegidos y representan entre ambos un tamaño de industria muy grande desde que se creó, es histórico. Antes de ese acuerdo, Nissan no tenía presencia industrial ni en Brasil ni Argentina. Podíamos tener una importación pequeña, pero sin ninguna continuidad y sin solución industrial local. La verdad éramos jugadores marginales. Entonces dijimos: ¿Queremos entrar en América Latina y ser jugadores protagónicos? ¿Queremos estar en el top 3 de la región? Si. ¿Entonces qué tenemos que hacer, independientemente de que el mercado competitivo haya cambiado, pues antes los coreanos no estaban y luego aparecen los chinos? Diseñamos un marco estratégico para entrar en el que decidimos hacer una inversión muy grande para empezar a cosechar. Lo hicimos en Brasil con nuestra planta. Los modelos March y Versa que reciben en Perú, vienen de allí y complementan la producción de nuestra planta en México. En un mes inauguraremos una planta en Argentina. La pick-up Frontier que reciben en el Perú hoy viene de México y ahora la produciremos en Argentina. Queremos hacer una producción eficiente (en cuanto a costos) y hoy ya no hay ese tema de que la calidad si viene de México es diferente a la de Brasil o que si viene de Brasil es diferente que si viene de Europa o Japón. Hoy tenemos calidad global. Nuevamente, tenemos un plan estratégico para potencializar todas las leyes de cada mercado y la competencia tendrá que tomar sus propias decisiones. Que aparezcan de golpe otras marcas con productos muy competitivos no hay problema, nosotros estamos muy seguros de nuestro juego y competiremos en mercados abiertos. Estamos preparados para hacerlo. ¿Cuáles son sus resultados en la región? Estamos en nuestro mejor momento pues alcanzamos récords históricos. En 2017, en general el mercado de Latinoamérica creció a niveles de 7%, mientras que nosotros crecimos casi 15%. En participación de mercado, estimamos lograr una cuota de 5% a nivel regional este año. Cuando arrancamos en la región (en 2014)

no llegábamos al 3%. Entonces, estamos haciendo nuestra tarea que es estar cada vez más cerca de nuestros clientes, enfocar nuestras estrategias y esfuerzos en los mercados principales como Perú donde, más allá de la coyuntura de la transición con nuestro importador y nosotros tomando oficinas subsidiarias directa desde Japón, tenemos que entender bien el mercado y al consumidor peruano para determinar qué productos podemos traer o qué adaptaciones debemos hacer a nuestros productos para que estemos en línea con sus gustos y preferencias, y de alguna manera empezar a destacarnos con nuestras marcas. No le tenemos miedo a la competencia. ¿Cuáles son las expectativas de ventas en Latinoamérica? Lograr el 5% de participación de mercado nos llevaría a volúmenes cercanos a las 250 mil unidades, lo que es un crecimiento muy importante pues en 2017 vendimos 207 mil. Mencionó que el objetivo es llegar a ser top 3 en la región. ¿Cuál es el plazo para lograrlo? Es una visión, no un objetivo. La visión de ser top 3 no es solo desde el punto de vista de ventas o participación de mercado. Queremos ser top 3 en base a una ecuación cuyos pilares sean cuál es nuestra presencia de mercado, cuánto vendemos, cuál es la opinión de marca y cuál es el nivel de satisfacción de mercado de nuestros clientes. Ser top 3 cuando la gente diga qué marca le gustaría tener. Aún no estamos ahí. A nivel de ventas ya estamos creciendo. Estamos octavos en la región. A nivel satisfacción de clientes estamos más cerca pues somos primeros en Argentina, Chile, segundos en Brasil y cuartos en Perú. ¿Ingresarán con oficinas propias en Colombia? No. En Colombia venimos muy bien con una excelente gestión de nuestros representantes. Somos terceros en el mercado con una participación cercana al 10%. De las marcas que no tienen producción industrial local somos la primera y el mercado lo seguimos muy de cerca. Además, tenemos una oficina en Colombia que da soporte a nuestro socio local. ¿Cuál es el siguiente paso en la región? Este es el inicio. El plan es grande. Para ellos seguimos trabajando con visión de futuro para adelantarnos a la transformación que está teniendo la industria a nivel global. Los frentes son (desarrollar el plan) Nissan Intelligent Mobility –que busca JULIO - AGOSTO 2018

NEGOCIOS / AUTOMOTRIZ

transformar la manera en que los vehículos se impulsan, conducen e integran en la sociedad–; los vehículos híbridos, los que cuentan con nuestro sistema e-POWER (incluye un motor de tracción eléctrica, por lo que los neumáticos son impulsados completamente por el motor eléctrico, mientras que la potencia de la batería llega al sistema compacto de propulsión del e-POWER compuesto por un motor de gasolina, un generador de corriente, un inversor y un motor eléctrico) y los eléctricos. Nissan no es alguien que vaya mirando lo que hacen los demás y después lo hacemos en consecuencia. Somos protagonistas en todos los temas de tecnología.

AMÉRICAECONOMÍA

¿Qué tecnologías de las que mencionó estarán disponibles pronto en la región? Estamos dialogando con las autoridades en diversos países para la introducción de vehículos eléctricos y entraremos a ocho mercados (en la región) entre 2018 y 2019. Creemos que esa transformación en el entorno hacia vehículos eléctricos va a suceder más rápido de lo que pensamos y en ello somos líderes a nivel mundial. ¿Qué deberían hacer los gobiernos de la región para impulsar la venta de autos eléctricos e híbridos? Debemos tener un diálogo muy transparente y directo (con las autoridades) para ver cuál es el interés real en la escala de

prioridades que tienen los gobiernos para empezar a transformar el panorama de la industria. Tenemos tecnologías nuevas, limpias, pero un poco más costosas, por ello debemos buscar diferentes mecanismos para que sea conveniente, más allá de la combustión verde, por así decirlo, para que los clientes se pasen a las nuevas tecnologías. Es importante señalar que desde el punto de vista de la tecnología en si misma creo que se ha mejorado mucho. Antes el problema era, por ejemplo, que el rango de manejo de un vehículo eléctrico era muy corto. Eso ya se solucionó y los rangos son similares o en algunos casos superiores a los vehículos de combustión a gasolina. El tiempo de carga de las baterías era también un problema. Antes eran necesarias ocho horas y ahora solo media hora. Las estaciones de carga eléctrica tampoco han proliferado. Tenemos una estación de gasolina cada cinco minutos, pero no es así con las estaciones de carga eléctrica. Hay que desarrollar infraestructura. ¿Propondrán crear incentivos fiscales? Para motivar la tecnología, que es tan pequeña a nivel masa crítica y cara, la manera más efectiva, como ya se ha hecho en otros países del mundo, es a través de incentivos fiscales. Pero hay que crear mecanismos más allá de estos para motivar el consumo de la gente, tales como permitir que el auto eléctrico circule a diario en ciudades en las que se ha restringido el uso diario de vehículos a combustión de gasolina. También se pueden brindar estacionamientos solo para autos eléctricos. Todo eso hace un combo que resulta muy interesante al usuario para optar por un vehículo diferente. Y esto no es teoría, lo están haciendo países como los nórdicos, que están experimentando un cambio dramático del consumo de vehículos de combustión fósil a eléctricos. Allí la mayor parte de ventas son eléctricos. Esa es una clara tendencia de hacia dónde vamos. Podemos traer mucho de esos benchmark globales, ponerlos en la mesa con gobiernos, llevar a la gente de los gobiernos a ver esos mercados y tratar de buscar caminos paralelos donde los objetivos sean los mismos y ver qué aporta el sector público y qué el sector privado. Creo que ahí hay una oportunidad importante para todos.

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

Las empresas más grandes de América Latina crecen poco en ventas: un 8,7% alentado por el precio del dólar. Pero el incremento de sus utilidades, en 34,9%, sugiere que están encontrando el tono muscular adecuado JUAN FRANCISCO ECHEVERRÍA, AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE

AMÉRICAECONOMÍA

n una metáfora deportiva, se puede decir que las empresas más grandes de América Latina han estado sometidas a un entrenamiento fuerte, pero que éste no se expresa en el aumento de la masa muscular (ventas), pero sí de su tono (rentabilidad). Y es que el escenario económico no ha sido el propicio para crecer. Al menos desde 2012 –año en el que las 500 Mayores Empresas de América Latina alcanzaron su peak de ventas sumadas por más de US$ 2,6 billones (millones de millones)– los ingresos de este selecto club de compañías no han hecho sino decrecer y decrecer, hasta 2017 en que mostraron un ligero repunte de 8,7%, el que además se explica en parte por los precios del dólar de varias monedas latinoamericanas. Sin embargo, respecto de las utilidades, el panorama se ve mejor aspectado. Considerando solo las 260 empresas que reportaron utilidades en 2017 y 2016, estas crecen en 34,9%, sumando US $ 56,6 mil millones. Asimismo, en 2017 solo 37 empresas reportaron pérdidas, comparado con las 48 de 2016. Y, aunque no es como para celebrarlo, este 2017 al fin se comienzan a estabilizar las millonarias pérdidas de las caóticas Pemex y Petrobrás. La petrolera estatal brasileña reporta -US$ 134,6 millones, frente a los gigantescos –US$ 9,8 mil millones de 2015. En cuanto a la estatal mexicana, las pérdidas siguen siendo estratosféricas en 2017: -US$ 14,3 mil millones, pero menos de la mitad que las de 2015: -US$ 36,1 mil millones (lo que equivale a 63,8% de las utilidades sumadas de las 260 empresas que reportan utilidades este 2017). Eso sí, en este análisis no se considera el tercer monstruo petrolero estatal, la venezolana PDVSA, pues sus estados financieros no estaban disponibles a la fecha de cierre de la investigación. Lo que sabemos es que su situación es dramática, a raíz de la brutal disminución de su producción y volúmenes de venta, los que fueron estimados en -37,8% por el equipo investigador, alcanzando una venta anual de apenas US$ 29.867 millones (dato que considera los ingresos por concepto de exportaciones de Venezuela para 2017 entregado por el Center on Global Energy Policy de Columbia y el ingreso financiero de la petrolera por venta internacional de bonos en 2017). Estos incrementos en las utilidades tienen correlatos positivos en los indicadores de rentabilidad de las 500. Considerando solo aquellas empresas que tienen datos de ventas, utilidades, activos y patrimonio para 2017 y 2016, se observa que las grandes empresas latinoamericanas incrementaron significativamente sus rentabilidades en cuanto márgenes neto, ROA y ROE. Esto, tomando en consideración que el incremento de activos entre 2017 y 2016 fue de 5% y que el patrimonio agregado subió en 9,2%. Descompuestos estos indicadores por sectores, destaca particularmente Siderurgia/Metalurgia, por ser aquel que tiene mayores saltos en rentabilidad entre 2016 y 2017, tanto a nivel de margen neto, como de ROA y ROE. En el otro lado de la moneda, el sector que presenta mayores disminuciones en sus indicadores de rentabilidad es el de Transportes, que integran aeropuertos, aerolineas, transporte vial, entre otras.

NOVEDADES Una conclusión relevante a partir de este ranking es el peso que tienen hoy las multilatinas. Sean privadas, estatales o fi-

Una conclusión relevante a partir de este ranking es el peso que tienen hoy las multilatinas. Sean privadas, estatales o filiales, ya suman 142 participantes y ventas agregadas por US$ 903,6 mil millones LAS 500 POR PAIS

NÚMERO DE EMPRESAS RK 2018

PAÍS

2015

2016

2017

Brasil

195

190

185

México

131

129

136

Chile

Argentina

Colombia

Perú

Venezuela

Ecuador

Chile/Brasil

Panamá

Bolivia

Uruguay

Brasil/Paraguay

Costa Rica

El Salvador Total

500

liales, ya suman 142 participantes y ventas agregadas por US$ 903,6 mil millones. Cifras que las hacen totalmente comparables con las grandes multinacionales presentes en la región, las que en este ranking suman 193, pero con ventas inferiores, por US $ 683,4 mil millones. Por otro lado, este año es el que registra la menor cantidad de empresas brasileñas en el ranking (185), a la vez que es el año en que más mexicanas hay (136). Además, este ranking indica que las ventas promedio de las empresas mexicanas (US$ 5 mil millones) son superiores a las brasileñas (US$ 4,9 mil millones). Así y todo, el peso de las ventas sigue recayendo sobre las brasileñas, las que representan un 41% del total, una cifra no muy lejana al 43% que representaban en 2017, aunque en una proporción similar, las mexicanas expanden su influencia, pasando de 29% a 32%. Sin embargo, de la mano de las brasileñas vienen novedades promisorias, como la integración en el ranking de Netshoes, una de las grandes tecnolatinas de e-commerce, la que entra en el puesto 317. Quedamos a la espera de otras tecnolatinas que todavía no ingresan a este listado, pues no publican su información de ingresos, pero que ya están por sobre la cota de US $ 1.000 millones, lo que las hace aspirantes a estar entre las más grandes. Con la colaboración de Patricio Cuevas

JULIO - AGOSTO 2018

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA EMPRESA

PAÍS

RK 2018

CHI ARG ARG BRA MÉX MÉX CHI CHI CHI BRA BRA MÉX PER COL COL MÉX MÉX MÉX BRA BRA MÉX PER MÉX MÉX BRA BRA MÉX URU CHI CHI CHI BRA CHI MÉX MÉX ARG ARG BRA MÉX ARG MÉX BRA MÉX PAN COL BRA ARG BRA

487 183 462 156 179 251 240 237 220 295 158 247 273 357 14 102 276 202 136 26 3 346 430 70 79 363 358 196 280 180 111 477 93 64 265 227 162 431 488 235 200 242 330 210 116 452 234 252

BRA BRA COL

282 233 339

BAYER BRASIL

BRA

306

BIO PAPPEL BIOSEV BODEGA AURRERA BOSCH BRASIL

MÉX BRA MÉX BRA

469 300 47 322

BRASKEM

BRA

BRF FOODS BUNGE ALIMENTOS BRASIL BUNGE ARGENTINA BUPA CHILE

BRA BRA ARG CHI

43 36 388 448

BRA BRA CHI

288 411 479

A ABASTIBLE ACEITERA GENERAL DEHEZA ACINDAR ADM DO BRASIL AEROMÉXICO AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES AES GENER AGROCOMERCIAL AS AGROSUPER ALCOA ALESAT COMBUSTÍVEIS ALICORP MÉXICO ALICORP PERÚ ALKOSTO ALMACENES ÉXITO ALPEK ALSEA ALTOS HORNOS DE MÉXICO AMAGGI AMBEV AMÉRICA MÓVIL AMÉRICA MÓVIL PERÚ - CLARO AMERICAN AXLE MANUFACTURING MEXICO AMERICAS MINING CORPORATION AMIL AMPLA AMRESORTS ANCAP ANGLO AMERICAN SUR ANGLOAMERICAN ANTOFAGASTA PLC APERAM ARAUCO ARCA CONTINENTAL ARCELORMITTAL DE MÉXICO ARCOR ARCOS DORADOS ARTERIS - EX OHL BRASIL ARTERIS MÉXICO ASOC. DE COOP. ARGENTINAS AT&T MÉXICO AURORA ALIMENTOS AUTOLIV MÉXICO AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ AVIANCA – TACA AVON BRASIL AXION ENERGY ARGENTINA AZUL B B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO BASF BRASIL BAVARIA

C C. VALE CAMIL CANDELARIA

CAP

CHI

312

CAPUFE CARBONES DEL CERREJON CARGILL ARGENTINA CARGILL BRASIL CARREFOUR ARGENTINA CARREFOUR BRASIL CASA LEY CBMM CCHC (INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN) CCR RODOVIAS CCU CEDAE CEG CELESC CELPA CELPE CEMENTOS ARGOS

MÉX COL ARG BRA ARG BRA MÉX BRA CHI BRA CHI BRA BRA BRA BRA BRA COL

372 344 279 41 124 23 304 418 444 171 205 403 492 284 375 364 198

AMÉRICAECONOMÍA

CEMEX CEMEX COLOMBIA CEMIG CEMIG DISTRIBUIÇÃO CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO CENCOSUD CENCOSUD BRASIL CENCOSUD COLOMBIA CENCOSUD PERÚ CENIT CENTINELA CENTRAL NACIONAL - UNIMED CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN CERVECERÍA Y MALT. QUILMES CGE CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO CI PRODECO CÍA. DE MINAS BUENAVENTURA CÍA. MINERA ANTAPACCAY (EX XSTRATA TINTAYA) CIELO CINEPOLIS CISCO MEXICO CLARO ARGENTINA CLARO CHILE CLARO ECUADOR CLARO FIJO CLARO MÓVIL COLOMBIA (COMCEL) CLARO TELECOM CMPC PULP CNELEP CNH COAMO COCA - COLA FEMSA COCA-COLA BRASIL CODELCO CODELCO DIV. ANDINA CODELCO DIV. CHUQUICAMATA CODELCO DIV. EL TENIENTE CODELCO DIV. MIN. HALES CODELCO DIV. R. TOMIC CODENSA COELBA COELCE COLBÚN COLLAHUASI COMGAS COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD CONTINENTAL TIRE DE MÉXICO COPA AIRLINES COPASA

MÉX COL BRA BRA BRA CHI BRA COL PER COL CHI BRA MÉX ARG CHI BRA COL PER PER BRA MÉX MÉX ARG CHI ECU COL COL BRA CHI ECU BRA BRA MÉX BRA CHI CHI CHI CHI CHI CHI COL BRA BRA CHI CHI BRA MÉX MÉX PAN BRA

32 459 69 141 253 19 241 447 370 426 408 384 148 399 203 389 481 449 460 152 228 67 219 419 434 500 137 46 299 493 336 175 40 44 25 412 160 184 359 296 382 239 416 376 189 349 9 355 230 436

COPEC COMBUSTIBLES

CHI

COPEL COPERSUCAR CORREIOS E TELÉGRAFOS COSAN COSTCO MÉXICO COTO CPFL - COMPANHIIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ CPFL ENERGÍA CPFL PIRATININGA CR ALMEIDA CRESUD CSN-CIA SIDERURGICA NACIONAL CUERVO D D&S (WALMART) DAIMLER MÉXICO DANONE MÉXICO DEACERO DIA BRASIL DOW BRASIL DOW QUÍMICA MEXICANA DPSP DROGARIAS DROGARIA SÃO PAULO DRUMMOND DUFRY AG DURATEX E EATON ECOPETROL EDP - ENERGIAS DO BRASIL EL PUERTO DE LIVERPOOL ELECTRICARIBE ELECTROLUX DO BRASIL ELEKTRO ELEMENTIA ELETROBRÁS ELETRONORTE

BRA BRA BRA BRA MÉX ARG BRA BRA BRA BRA ARG BRA MÉX

121 52 94 21 263 301 199 56 470 420 113 85 432

CHI MÉX MÉX MÉX BRA BRA MÉX BRA BRA COL BRA BRA

82 260 480 323 293 224 495 213 343 307 54 472

BRA COL BRA MÉX COL BRA BRA MÉX BRA BRA

453 17 140 75 356 409 335 435 37 329

ELETROPAULO EMB. ANDINA EMBRAER EMGESA EMP. CAROZZI

BRA CHI BRA COL CHI

131 186 83 498 461

EMPRESAS BANMÉDICA

CHI

238

EMPRESAS CMPC EMPRESAS COPEC ENAMI ENAP ENEL AMERICAS ENEL BRASIL ENEL CHILE ENEL DISTRIBUCIÓN CHILE ENEL DISTRIBUIÇÃO BRASIL (EX CELG D) ENEL GENERACIÓN CHILE ENERGÍA ARGENTINA ENERGISA ENERGISA MT ENEX ENGIE BRASIL ENTEL ENTEL PCS EQUATORIAL ESCONDIDA ESSALUD EXXONMOBIL F FALABELLA FALABELLA PERÚ FARMACIAS DEL AHORRO FCA MÉXICO FEMSA FEMSA COMBUSTIBLES FEMCO FEMSA DIVISIÓN SALUD FERREYCORP FERROMEX FIAT AUTO ARGENTINA FIAT AUTOMÓVEIS FIBRIA FINNING CHILE FLEXTRONICS BRASIL FLEXTRONICS MANUFACTURING FLORIDA ICE & FARM COSTA RICA FORD ARGENTINA FORD BRASIL FORD MÉXICO FRESNILLO PLC FURNAS G GARBARINO GAS NATURAL FENOSA MÉXICO GE BRASIL GE MÉXICO GENERAL MOTORS ARGENTINA GENERAL MOTORS BRASIL GENERAL MOTORS MÉXICO GERDAU GERDAU AÇOMINAS GERDAU AÇOS LONGOS GINGROUP GLENCORE GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES GOL GOLDCORP MÉXICO GPA - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR GRAÑA Y MONTERO GRUMA GRUPO ALFA GRUPO ALGAR GRUPO ARCELOR MITTAL GRUPO ARGOS GRUPO AUTOFIN GRUPO BAL GRUPO BIMBO GRUPO CARSO GRUPO CHEDRAUI GRUPO CONDUMEX GRUPO COPPEL GRUPO DOW GRUPO ELEKTRA GRUPO EMPRESARIAL ANGELES GRUPO EPM GRUPO GIGANTE GRUPO ICE GRUPO INDUSTRIAL LALA GRUPO JUMEX GRUPO KUO

CHI CHI CHI CHI CHI BRA CHI CHI BRA CHI ARG BRA BRA CHI BRA CHI CHI BRA CHI PER COL

97 13 451 72 49 91 127 277 482 215 89 126 489 181 290 178 281 207 73 177 326

CHI PER MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX PER MÉX ARG BRA BRA CHI BRA MÉX C.RI ARG BRA MÉX MÉX BRA

30 157 387 62 11 308 245 390 413 422 68 151 455 316 129 484 261 236 51 292 222

ARG MÉX BRA MÉX ARG BRA MÉX BRA BRA BRA MÉX PER BRA BRA MÉX BRA PER MÉX MÉX BRA BRA COL MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX ARG MÉX MÉX COL MÉX C.RI MÉX MÉX MÉX

398 385 142 120 366 145 18 38 319 259 410 446 115 170 429 29 310 149 20 424 59 106 443 42 28 110 108 394 71 383 107 255 104 362 248 173 464 454

GRUPO MARTINS

BRA

445

MINERA CERRO VERDE

PER

169

SEARS

MÉX

437

GRUPO MÉXICO GRUPO MODELO GRUPO OMNILIFE GRUPO PALACIO DE HIERRO GRUPO SALINAS GRUPO SIMEC GRUPO VILLACERO GRUPO VOTORANTIM GRUPO XIGNUX GUARARAPES - RIACHUELO H H-E-B MEXICO HERINGER FERTILIZANTES HIPERMERCADOS LÍDER HIPERMERCADOS TOTTUS PERÚ HOME DEPOT MÉXICO HONDA BRASIL HONDA MÉXICO HP BRASIL HUAWEI I IBERDROLA BRASIL IBERDROLA MÉXICO IBM BRASIL IBM MÉXICO INDITEX MÉXICO INDUSTRIAS BACHOCO INDUSTRIAS CH INDUSTRIAS PEÑOLES INRETAIL PERU CORP Y SUB. INVEPAR IOCHPE-MAXION IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEO IRMAOS MUFFATO & CIA. ISA ITAIPÚ BINACIONAL IVECO J JABIL CIRCUIT JBS JOHNSON CONTROLS MÉXICO JSL JUMBO RETAIL ARGENTINA K KALUZ KANSAS CITY SOUTHERN MÉXICO KELLOGG KENWORTH MEXICANA KIA MOTORS MEXICO KIMBERLY-CLARK BRASIL KIMBERLY-CLARK MÉXICO KLABIN KOMATSU CUMMINS CHILE KROTON L LAR LATAM AIRLINES GROUP LEAR CORPORACIÓN MÉXICO LG BRASIL LG MÉXICO LÍDER EXPRESS LIGHT LIGHT SERVIÇOS DE ELETRICIDADE LIQUIGÁS LOCALIZA LOJAS AMERICANAS LOJAS CEM LOJAS RENNER LOJAS RIACHUELO LOS PELAMBRES LOUIS DREYFUS ARGENTINA LOUIS DREYFUS BRASIL LYONDELL BASELL M M. DIAS BRANCO MABE MADERAS ARAUCO MAGAZINE LUIZA MAGNA INTERNACIONAL MAKRO MARFRIG MATEUS SUPER MC DONALD`S BRASIL MERCEDES BENZ BRASIL (1) METALSA MEXICHEM MINERA ANTAMINA

MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX BRA MÉX BRA

45 135 380 353 87 397 268 55 254 309

PER CHI CHI BRA MÉX BRA BRA CHI MÉX BRA BRA

201 457 350 144 490 334 272 223 365 485 404

MÉX BRA CHI PER MÉX BRA MÉX BRA MÉX

379 400 122 499 246 226 86 401 467

BRA MÉX BRA MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX PER BRA BRA BRA BRA COL BR/PY BRA

125 204 423 297 427 194 348 118 244 465 262 22 327 257 139 291

MÉX BRA MÉX BRA BRA CHI MÉX BRA ARG BRA MÉX BRA COL COL

314 188 119 76 123 458 212 317 440 216 15 368 303 195

35 161 243 478 271 81 143 163 421 267 270 187 278 193 217 352 351 258 405 229 65 174 393 134

MÉX COL MÉX MÉX COL ARG BRA MÉX

439 315 58 61 98 294 476 57

168 4 321 274 221

MÉX MÉX MÉX MÉX MÉX BRA MÉX BRA CHI BRA

66 466 34 345 138 491 313 232 474 347

417 16 154 250 396 33 441 208 218 103 63 109 371 92 378 302 90 298 338 105 164 112 114 406 264

381 48 192 497 150 483 155 191 471 325 96 414 266 402 283 367 95 463

331 214 275 340 287 6 2 167 407 1 328 8 50 473 128 342 438 249 269 256 456 386 496

BRA ARG ARG ARG ARG BRA CHI ARG PER MÉX BRA MÉX MÉX ARG BRA ARG MÉX BRA MÉX BRA ARG BRA MÉX PER BRA

BRA CH/BR MÉX BRA MÉX CHI BRA BRA BRA BRA BRA BRA BRA BRA CHI ARG BRA MÉX

BRA ARG ARG CHI ARG VEN MÉX MÉX BRA BRA CHI BRA ECU PAN PER MÉX MÉX MÉX PER MÉX BRA COL BRA CHI

133

PER BRA BRA COL BRA MÉX BRA BRA BRA URU

428 324 10 341 101 433 425 391 166 354

BRA MÉX CHI BRA MÉX BRA BRA BRA BRA BRA MÉX MÉX PER

360 190 468 146 88 285 84 206 395 185 361 78 176

BRA BRA BRA BRA COL PER ARG BRA PER CHI CHI MÉX BRA

130 12 132 211 182 147 369 172 442 332 209 392 333

BRA BRA MÉX MÉX BRA MÉX MÉX ARG BRA MÉX BRA PER CHI

5 153 320 377 60 305 450 289 100 39 159 475 494

BRA MÉX BRA BRA CHI MÉX MÉX BRA MÉX MÉX BRA

117 80 318 74 415 77 231 486 311 374 337

SERVGAS DISTRIBUIDORA DE GÁS SHELL CAPSA ARGENTINA SHELL CHILE SIEMENS MEXICO SIGDO KOPPERS SIGMA SMU SODIMAC SONDA SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. SOUZA CRUZ SPAL SQM SUPERMERCADO JUMBO SUPERMERCADO SANTA ISABEL SUPERMERCADOS BH SUPERMERCADOS DÍA ARGENTINA SUPERMERCADOS LA FAVORITA SUPERMERCADOS PERUANOS SUPERMERCADOS UNIMARC SUPERMERCADOS WALMART SUZANO PAPEL E CELULOSE SYNGENTA AGRO MÉXICO SYNGENTA BRASIL T TAG TECHINT ARGENTINA TELECOM TELECOM PERSONAL TELEFÓNICA ARGENTINA TELEFÔNICA BRASIL TELEFÓNICA CHILE TELEFÓNICA MOVIL ARGENTINA TELEFÓNICA PERÚ TELÉFONOS DE MÉXICO TELEMAR-OI TELEVISA TELEVISA CABLE Y TELECOMUNICACIONES TENARIS ARGENTINA TEREOS TERNIUM (EX SIDERAR) TERNIUM MÉXICO TETRA PAK BRASIL TIENDAS ELEKTRA TIM BRASIL TOYOTA ARGENTINA TOYOTA BRASIL TOYOTA MÉXICO TRAFIGURA PERÚ TRANSPETRO U UCP BACKUS Y JOHNSTON ULTRAGAZ ULTRAPAR UNE EPM TELCOMUNICACIONES UNILEVER BRASIL UNILEVER DE MÉXICO UNIMED BH UNIMED RIO USIMINAS UTE V VALE VALE FERTILIZANTES VALEO MÉXICO VIAKABLE VIAVAREJO VITRO VOLARIS VOLKSWAGEN ARGENTINA VOLKSWAGEN BRASIL VOLKSWAGEN MÉXICO VOTORANTIM CIMENTOS VOTORANTIM METAIS-CAJAMARQUILLA VTR W WALMART ARGENTINA WALMART BRASIL WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA WEG WHIRLPOOL BRASIL Y YARA BRASIL YPF YPFB Z ZAFFARI E BOURBON

BRA ARG CHI MÉX CHI MÉX CHI CHI CHI PER BRA BRA CHI CHI CHI BRA ARG ECU PER CHI MÉX BRA MÉX BRA

MÉX BRA MÉX BRA ARG

MINERA LAS BAMBAS MINERA SPENCE MINERA VALPARAÍSO MINERVA MONDELEZ MEXICO MONSANTO BRASIL MOSAIC BRASIL MOVISTAR (TELEFÓNICA MÓVILES CHILE) MOVISTAR MÉXICO MRS LOGÍSTICA MRV N NACIONAL DE DROGAS NATURA NEMAK NEOENERGIA NESTLÉ BRASIL NESTLÉ CHILE NESTLÉ MÉXICO NETSHOES NIDERA ARGENTINA NIDERA SEMENTES BRASIL NISSAN MÉXICO NOVELIS BRASIL NUEVA EPS NUTRESA O OFFICE DEPOT DE MEXICO OLÍMPICA ORGANIZACIÓN SORIANA ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO ORGANIZACIÓN TERPEL OSDE OXITENO OXXO (FEMSA COMERCIO) P PAGUE MENOS PAMPA ENERGÍA PAN AMERICAN ENERGY PARÍS PATAGONIA PDVSA PEMEX PEPSICO MÉXICO PEPSI-COLA BRASIL PETROBRÁS PETROBRÁS CHILE PETROBRÁS DISTRIBUIDORA PETROECUADOR PETRÓLEOS DELTA PANAMÁ PETROPERÚ PHILIP MORRIS MÉXICO PILGRIM'S PRIDE MEXICO PRIMAX MÉXICO PRIMAX PERÚ PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO PROFARMA PROMIGÁS PROSEGUR Q QUIÑENCO R RAIA DROGASIL RAÍZEN COMBUSTÍVEIS RAIZEN ENERGIA REDE D'OR REFINERÍA DE CARTAGENA REFINERÍA LA PAMPILLA S.A.A. RENAULT ARGENTINA RENAULT BRASIL REPSOL COMERCIAL - RECOSAC RIPLEY CHILE RIPLEY CORP. ROBERT BOSCH MEXICO RUMO S SABESP SAM´S CLUB SAMARCO MINERAÇÃO SAMSUNG ELECTRONICS BRASIL SAMSUNG ELECTRONICS CHILE SAMSUNG ELECTRONICS MÉXICO SANBORNS SANEPAR SANMINA - SCI SYSTEMS MÉXICO SCHNEIDER ELECTRIC MEXICO SDB COMÉRCIO DE ALIMENTOS

ARG BRA MÉX BRA BRA

286 53 7 197 225

BRA ARG BO

165 31 99

BRA

373

JULIO - AGOSTO 2018

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK 2018

EMPRESA

PAÍS

SECTOR / RUBRO

TIPO DE EMPRESA

VENTAS 2017 US$ Millones

VENTAS 2016 US$ Millones

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

UTILIDAD NETA 2017 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

PETROBRÁS

BRA

Petróleo/Gas

Multilatina estatal

85.602,9

86.783,6

-1,4

-134,6

-4.552,5

97,0

PEMEX

MÉX

Petróleo/Gas

Nacional estatal

70.946,9

51.908,9

36,7

-14.262,7

-9.237,6

-54,4

AMÉRICA MÓVIL

MÉX

Telecomunicaciones

Multilatina privada

51.882,7

47.139,8

10,1

1.489,3

418,0

256,3

JBS

BRA

Alimentos

Multilatina privada

49.235,4

52.324,2

-5,9

161,2

115,5

39,6

VALE

BRA

Minería

Multilatina privada

34.000,0

27.500,0

23,6

5.500,0

4.000,0

37,5

PDVSA

VEN

Petróleo/Gas

Multilatina estatal

29.867,0

48.002,0

-37,8

N.D.

WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA

MÉX

Retail

Filial multinacional

29.112,8

25.729,1

13,2

2.024,5

1.611,9

25,6

PETROBRÁS DISTRIBUIDORA

BRA

Petróleo/ Gas

Multilatina estatal

25.517,5

26.606,4

-4,1

353,5

-96,7

465,4

COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MÉX

Energía Eléctrica

Nacional estatal

25.081,8

17.016,6

47,4

5.480,1

3.685,3

48,7

ULTRAPAR

BRA

Petróleo / Gas

Multilatina privada

24.141,7

23.755,2

1,6

474,9

482,3

-1,5

FEMSA

MÉX

Bebidas/Licores

Multilatina privada

23.383,8

19.307,4

21,1

2.153,7

1.021,7

110,8

RAÍZEN COMBUSTÍVEIS

BRA

Bio energía

Nacional privada

21.963,6

20.926,8

5,0

437,2

470,6

-7,1

EMPRESAS COPEC

CHI

Multisector

Multilatina privada

20.353,3

16.699,3

21,9

659,4

596,6

10,5

ALMACENES ÉXITO

COL

Retail

Filial multinacional

18.866,1

17.210,7

9,6

285,2

-221,9

228,5

MÉX

Automotriz/ Autopartes

Filial multinacional

18.513,7

19.382,2

-4,5

N.D.

Filial multinacional

18.495,0

15.238,0

21,4

N.D.

NISSAN MÉXICO

TECHINT ARGENTINA

ARG

Siderurgia/ Metalurgia

ECOPETROL

COL

Petróleo/Gas

Nacional estatal

18.454,2

15.908,5

16,0

2.212,9

521,5

324,3

GENERAL MOTORS MÉXICO

MÉX

Automotriz/ Autopartes

Filial multinacional

17.684,1

15.816,4

11,8

N.D.

RK 2017

CENCOSUD

CHI

Retail

Multilatina privada

16.940,3

15.396,2

10,0

713,0

579,6

23,0

GRUPO ALFA

MÉX

Multisector

Multilatina privada

16.804,0

15.756,0

6,7

-109,0

276,0

-139,5 94,9

COSAN

BRA

Bio Energía

Nacional privada

16.600,8

15.935,2

4,2

166,3

85,3

IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEO

BRA

Petróleo/Gas

Nacional privada

16.003,7

20.327,6

-21,3

380,2

372,3

2,1

CARREFOUR BRASIL

BRA

Retail

Filial multinacional

15.171,6

14.597,8

3,9

482,5

360,5

33,8

BRASKEM

BRA

Petroquímica

Multilatina privada

14.864,0

14.637,7

1,5

1.232,0

-126,4

1.075,0

CODELCO

CHI

Minería

Nacional estatal

14.641,6

11.536,8

26,9

623,6

-333,6

286,9

AMBEV

BRA

Bebidas/Licores

Filial multinacional

14.453,3

14.004,6

3,2

2.212,4

3.853,1

-42,6

COPEC COMBUSTIBLES

CHI

Petróleo/Gas

Filial multilatina

13.825,5

10.998,9

25,7

283,6

217,9

30,2

GRUPO BIMBO

MÉX

Alimentos

Multilatina privada

13.585,5

12.185,5

11,5

235,1

285,1

-17,5 226,2

GPA - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR

BRA

Retail

Nacional privada

13.468,0

12.730,6

5,8

186,8

-148,0

FALABELLA

CHI

Retail

Multilatina privada

13.353,1

11.768,5

13,5

905,4

1.010,3

-10,4

YPF

ARG

Petróleo/Gas

Multilatina privada

13.332,0

13.213,5

0,9

650,7

-1.775,9

136,6

CEMEX

MÉX

Cemento

Multilatina privada

13.108,9

12.079,4

8,5

773,0

678,2

14,0

TELEFÔNICA BRASIL

BRA

Telecomunicaciones

Filial multinacional

13.037,4

13.054,4

-0,1

1.390,7

1.254,6

10,8

KELLOGG

MÉX

Alimentos

Filial multinacional

12.923,0

13.014,0

-0,7

1.269,0

694,0

82,9

SERVGAS DISTRIBUIDORA DE GÁS

BRA

Petróleo/Gas

Nacional privada

12.656,9

18.208,7

-30,5

-208,8

12,4

-1.788,7

BUNGE ALIMENTOS BRASIL

BRA

Alimentos

Filial multinacional

11.559,2

10.853,3

6,5

N.D.

ELETROBRÁS

BRA

Energía Eléctrica

Filial multilatina

11.428,8

18.656,1

-38,7

-532,2

1.052,1

-150,6

GERDAU

BRA

Siderurgia/ Metalurgia

Multilatina privada

11.139,6

11.562,9

-3,7

-108,4

-887,8

87,8

Filial multinacional

10.558,9

8.464,5

24,7

N.D.

10.348,8

8.588,8

20,5

-650,1

486,7

-233,6 -21,0

VOLKSWAGEN MÉXICO

MÉX

Automotriz/ Autopartes

COCA - COLA FEMSA

MÉX

Bebidas/Licores

Multilatina privada

CARGILL BRASIL

BRA

Agroindustria

Filial multinacional

10.331,1

9.922,9

4,1

162,4

205,6

GRUPO BAL

MÉX

Multisector

Nacional privada

10.201,4

9.303,0

9,7

N.D.

BRF FOODS

BRA

Alimentos

Multilatina privada

10.099,1

10.359,4

-2,5

-339,6

-114,4

-197,0

COCA-COLA BRASIL

BRA

Bebidas/Licores

Filial multinacional

9.974,6

9.410,0

6,0

N.D.

GRUPO MÉXICO

MÉX

Minería

Multilatina privada

9.772,3

8.162,5

19,7

1.586,5

1.053,6

50,6 29,6

CLARO TELECOM

BRA

Telecomunicaciones

Filial multilatina

9.657,7

9.974,3

-3,2

-185,4

-263,4

BODEGA AURRERA

MÉX

Retail

Filial multinacional

9.626,3

8.515,1

13,0

N.D.

LATAM AIRLINES GROUP

CH/BR

Aerotransporte

Multilatina privada

9.613,9

8.988,3

7,0

155,3

69,2

124,4

ENEL AMERICAS

CHI

Energía Eléctrica

Filial multinacional

9.591,6

7.051,5

36,0

1.126,5

1.014,9

11,0

PETROECUADOR

ECU

Petróleo/Gas

Nacional estatal

9.516,2

8.174,1

16,4

1.558,2

1.490,5

4,5

AMÉRICAECONOMÍA

EBITDA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

ACTIVO TOTAL 2017 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2017 US$ Millones

EMPLEADOS 2017

ROE (%) 2017

ROA (%) 2017

MARGEN NETO (%) 2017

MARGEN EBITDA (%) 2017

PRESENCIA EN BOLSA

NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2018

24.215,2

19.969,3

21,3

250.903,7

79.655,6

62.703

-0,2

-0,1

-0,2

28,3

Sí

petrobras.com

23.444,9

14.330,6

63,6

108.271,8

-76.295,6

127.650

18,7

-13,2

-20,1

33,0

Sí

pemex.com

13.140,6

12.475,2

5,3

75.475,9

9.860,5

191.865

15,1

2,0

2,9

25,3

Sí

americamovil.com

3.385,2

3.454,4

-2,0

32.798,2

7.328,6

233.797

2,2

0,5

0,3

6,9

Sí

jbs.com.br

15.338,0

4.770,0

221,6

99.200,0

44.772,0

73.596

12,3

5,5

16,2

45,1

Sí

N.D.

2.817,6

2.423,6

16,3

14.994,3

8.101,8

237.055

25,0

13,5

7,0

9,7

Sí

790,5

134,8

486,3

7.297,4

2.710,5

N.D.

13,0

4,8

1,4

3,1

4.775,7

6.265,3

-23,8

79.945,3

31.391,4

66.881

17,5

6,9

21,8

19,0

vale.com

pdvsa.com

walmartmexico.com.mx

br.com.br

cfe.gob.mx

9 10

1.226,1

1.295,0

-5,3

8.551,5

2.933,2

16.448

16,2

5,6

2,0

5,1

Sí

ultra.com.br

3.119,1

2.657,4

17,4

29.888,5

12.710,8

295.927

16,9

7,2

9,2

13,3

Sí

femsa.com

923,4

1.048,6

-11,9

4.852,0

1.545,4

29.000

28,3

9,0

2,0

4,2

raizen.com

2.220,0

1.738,0

27,7

22.174,2

10.913,5

34.545

6,0

3,0

3,2

10,9

Sí

empresascopec.cl

1.077,0

940,8

14,5

21.564,5

2.620,4

N.D.

10,9

1,3

1,5

5,7

Sí

exito.com.co

N.D.

17.000

nissan.com.mx

N.D.

34.971,0

N.D.

55.383

techint.com

7.945,5

5.280,9

50,5

40.335,8

16.010,2

9.282

13,8

5,5

12,0

43,1

Sí

N.D.

19.000

ecopetrol.com.co

gm.com.mx

1.883,6

1.557,0

21,0

16.240,0

6.494,6

135.821

11,0

4,4

4,2

11,1

Sí

cencosud.cl

2.018,0

2.322,0

-13,1

18.189,0

4.683,0

86.200

-2,3

-0,6

12,0

Sí

alfa.com.mx

2.445,5

2.295,9

6,5

20.272,3

5.182,4

N.D.

3,2

0,8

1,0

14,7

Sí

cosan.com.br

946,6

946,0

0,1

5.195,4

1.670,3

3.051

22,8

7,3

2,4

5,9

ipiranga.com.br

1.142,1

996,2

14,6

10.222,4

3.664,7

81.545

13,2

4,7

3,2

7,5

carrefour.com.br

3.707,8

2.651,6

39,8

16.095,4

1.966,7

N.D.

62,6

7,7

8,3

24,9

Sí

braskem.com.br

5.661,0

2.918,0

94,0

36.356,1

10.925,3

18.562

5,7

1,7

4,3

38,7

Sí

codelco.cl

6.045,7

6.330,1

-4,5

26.207,0

13.882,8

51.432

15,9

8,4

15,3

41,8

Sí

ambev.com.br

N.D.

4.829,0

1.791,3

N.D.

15,8

5,9

2,1

copec.cl

1.332,2

1.281,7

3,9

13.161,0

3.695,3

137.571

6,4

1,8

1,7

9,8

Sí

grupobimbo.com.mx

706,7

597,3

18,3

14.461,9

3.117,9

100.288

6,0

1,3

1,4

5,2

Sí

grupopaodeacucar. com.br

1.966,6

1.715,7

14,6

23.279,7

8.575,4

113.378

10,6

3,9

6,8

14,7

Sí

falabella.cl

3.522,2

3.661,3

-3,8

26.668,8

8.031,2

19.072

8,1

2,4

4,9

26,4

Sí

ypf.com.ar

2.272,5

2.409,8

-5,7

28.824,1

9.117,7

40.878

8,5

2,7

5,9

17,3

Sí

cemex.com

4.371,5

4.306,7

1,5

30.591,5

20.959,5

35.031

6,6

4,5

10,7

33,5

Sí

vivo.com.br

33 34

1.946,0

1.395,0

39,5

16.350,0

2.228,0

N.D.

57,0

7,8

9,8

15,1

hablandoconkelloggs. com

N.D.

15.715,0

-279,4

N.D.

74,7

-1,3

-1,6

servgas.com

N.D.

bunge.com.br

2.035,0

6.079,8

-66,5

52.194,1

12.775,6

22.921

-4,2

-1,0

-4,7

17,8

Sí

eletrobras.gov.br

963,4

276,3

248,7

15.178,2

7.134,8

30.000

-1,5

-0,7

-1,0

8,6

Sí

gerdau.com.br

N.D.

6.737,4

N.D.

13.689

vw.com.mx

496,2

1.404,1

-64,7

14.507,9

6.224,6

101.682

-10,4

-4,5

-6,3

4,8

Sí

cocacola-femsa. com.mx

N.D.

4.230,8

1.351,2

9.875

12,0

3,8

1,6

N.D.

24.939

800,9

1.049,7

-23,7

13.647,4

3.379,6

N.D.

-10,0

-2,5

-3,4

7,9

Sí

N.D.

5.032,9

3.619,7

39,0

26.357,3

11.844,3

30.477

13,4

6,0

16,2

51,5

Sí

gmexico.com

2.934,6

2.747,1

6,8

19.541,1

2.242,5

N.D.

-8,3

-0,9

-1,9

30,4

Sí

claro.com.br

cargill.com.br

bal.com.mx

perdigao.com.br

coca-cola.com

N.D.

bodegaurrera.com.mx

1.708,4

1.452,6

17,6

18.798,0

4.267,2

43.095

3,6

0,8

1,6

17,8

Sí

lan.com

2.934,9

1.643,4

78,6

20.169,0

8.278,5

11.517

13,6

5,6

11,7

30,6

Sí

enersis.cl

N.D.

16,4

petroecuador.com.ec

JULIO - AGOSTO 2018

(1) = Estimación AméricAEconomíA intElligEncE, (2) = Información de prensa, (3) = Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO), (4) = Datos de exportación

EBITDA 2017 US$ Millones

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK 2018

RK 2017

FORD MÉXICO

PAÍS

MÉX

SECTOR / RUBRO

Automotriz/ Autopartes

TIPO DE EMPRESA

Filial multinacional

VENTAS 2017 US$ Millones

VENTAS 2016 US$ Millones

9.030,7

8.801,9

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

UTILIDAD NETA 2017 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

2,6

N.D.

678,3

COPERSUCAR

BRA

Bio energía

Multilatina privada

8.530,2

8.084,1

5,5

77,5

10,0

WALMART BRASIL

BRA

Retail

Filial multinacional

8.505,2

9.031,6

-5,8

N.D.

DUFRY AG

BRA

Retail

Filial multinacional

8.237,9

8.442,4

-2,4

59,4

-14,2

518,5

GRUPO VOTORANTIM

BRA

Multisector

Multilatina privada

8.214,9

7.973,9

3,0

244,4

-384,2

163,6

CPFL ENERGÍA

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

8.070,1

5.869,4

37,5

356,0

276,7

28,7

OXXO (FEMSA COMERCIO)

MÉX

Retail

Filial multilatina

7.831,0

8.588,8

-8,8

N.D.

ORGANIZACIÓN SORIANA

MÉX

Retail

Nacional privada

7.802,3

7.226,1

8,0

232,6

202,3

15,0

GRUPO ARCELOR MITTAL

BRA

Siderurgia/ Metalurgia

Filial multinacional

7.755,0

6.223,0

24,6

210,3

188,6

11,5

VIAVAREJO

BRA

Retail

Nacional privada

7.751,8

6.086,4

27,4

58,8

-29,2

301,7

ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO

MÉX

Siderurgia/ Metalurgia

Filial multilatina

7.574,3

6.788,8

11,6

N.D.

FCA MÉXICO

MÉX

Automotriz/ Autopartes

Filial multinacional

7.454,5

7.677,2

-2,9

N.D.

TELEMAR-OI

BRA

Telecomunicaciones

Multilatina privada

7.178,4

7.983,5

-10,1

-2.008,4

-2.519,9

20,3

103

ARCA CONTINENTAL

MÉX

Bebidas/Licores

Multilatina privada

6.965,3

4.526,7

53,9

664,8

436,6

52,3

SUPERMERCADOS WALMART

MÉX

Retail

Filial multinacional

6.808,9

6.022,9

13,0

N.D.

KALUZ

MÉX

Multisector

Nacional privada

6.807,8

5.840,5

16,6

N.D.

CISCO MEXICO

MÉX

Software/TI

Filial multinacional

6.806,4

9.453,4

-28,0

N.D.

FIAT AUTOMÓVEIS

BRA

Automotriz/ Autopartes

Filial multinacional

6.699,2

6.429,2

4,2

N.D.

CEMIG

BRA

Energía Eléctrica

Nacional estatal

6.551,3

5.765,1

13,6

302,0

102,7

194,2

AMERICAS MINING CORPORATION

MÉX

Minería

Filial multilatina

6.532,6

5.612,2

16,4

N.D.

GRUPO COPPEL

MÉX

Retail

Multilatina privada

6.446,6

5.796,7

11,2

N.D.

ENAP

CHI

Petróleo/Gas

Multilatina estatal

6.420,2

5.217,1

23,1

23,7

182,6

-87,0 21,9

ESCONDIDA

CHI

Minería

Filial multinacional

6.364,4

5.272,7

20,7

1.199,2

983,6

SAMSUNG ELECTRONICS BRASIL

BRA

Electrónica

Filial multinacional

6.354,4

5.341,4

19,0

N.D.

EL PUERTO DE LIVERPOOL

MÉX

Retail

Nacional privada

6.204,2

4.854,1

27,8

502,0

490,1

2,4

102

NEOENERGIA

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

6.191,0

4.557,3

35,8

122,5

93,0

31,7

112

SAMSUNG ELECTRONICS MÉXICO

MÉX

Electrónica

Filial multinacional

6.104,7

5.499,7

11,0

N.D.

MEXICHEM

MÉX

Petroquímica

Multilatina privada

5.828,0

5.344,0

9,1

214,0

247,0

-13,4 116,5

AMIL

BRA

Serv. De Salud

Nacional privada

5.820,6

5.148,6

13,1

16,3

-99,2

SAM´S CLUB

MÉX

Retail

Filial multinacional

5.816,5

5.192,2

12,0

N.D.

SIGMA

MÉX

Alimentos

Multilatina privada

5.800,7

5.139,3

12,9

103,2

237,7

-56,6

D&S (WALMART)

CHI

Retail

Filial multinacional

5.751,7

5.621,9

2,3

N.D.

EMBRAER

BRA

Ind. Aeroespacial

Multilatina privada

5.646,5

6.582,9

-14,2

240,1

179,8

33,6

MARFRIG

BRA

Alimentos

Multilatina privada

5.605,7

5.937,3

-5,6

-145,9

-208,6

30,1

BRA

Siderurgia/Metalurgia

Multilatina privada

5.589,7

5.266,5

6,1

3,1

-287,1

101,1

MÉX

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

5.581,2

4.982,6

12,0

N.D.

85 86

EMPRESA

74 399

CSN-CIA SIDERURGICA NACIONAL HONDA MÉXICO

GRUPO SALINAS

MÉX

Multisector

Multilatina privada

5.525,7

4.622,7

19,5

N.D.

MAGNA INTERNACIONAL

MÉX

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

5.505,0

5.121,0

7,5

N.D.

115

ENERGÍA ARGENTINA

ARG

Energía Eléctrica

Nacional estatal

5.456,3

4.044,7

34,9

N.D.

Siderurgia/Metalurgia

Filial multilatina

5.378,6

4.477,6

20,1

N.D.

74,7

N.D.

868,0

104

TERNIUM MÉXICO

MÉX

161

ENEL BRASIL

BRA

Energía Eléctrica

Filial multinacional

5.286,7

3.026,0

108

TENARIS ARGENTINA

ARG

Siderurgia/Metalurgia

Filial multinacional

5.284,9

4.366,4

21,0

544,4

56,2

ARAUCO

CHI

Celulosa/Papel

Multilatina privada

5.238,3

4.761,0

10,0

270,4

218,0

24,0

CORREIOS E TELÉGRAFOS

BRA

Logística

Nacional estatal

5.231,3

5.430,2

-3,7

201,4

-457,4

144,0 256,9

LOUIS DREYFUS BRASIL

BRA

Agroindustria

Filial multinacional

5.206,4

4.945,6

5,3

101,1

28,3

LOJAS AMERICANAS

BRA

Retail

Nacional privada

5.143,1

5.559,6

-7,5

71,7

65,0

10,3

EMPRESAS CMPC

CHI

Celulosa/Papel

Multilatina privada

5.143,1

4.865,7

5,7

102,6

-18,2

663,9

100

164

ORGANIZACIÓN TERPEL

COL

Petróleo/Gas

Multilatina privada

5.129,7

4.809,8

6,7

65,3

65,5

-0,3

YPFB

Petróleo/Gas

Multilatina estatal

5.074,3

4.423,2

14,7

48,4

36,0

34,4

VOLKSWAGEN BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

5.071,8

4.258,4

19,1

N.D.

AMÉRICAECONOMÍA

EBITDA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

ACTIVO TOTAL 2017 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2017 US$ Millones

EMPLEADOS 2017

ROE (%) 2017

ROA (%) 2017

MARGEN NETO (%) 2017

MARGEN EBITDA (%) 2017

8.614

PRESENCIA EN BOLSA

NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2018

ford.com.mx

51 52

N.D.

194,0

138,5

40,1

2.425,6

191,1

N.D.

40,6

3,2

0,9

2,3

copersucar.com.br

N.D.

wal-martbrasil.com

992,5

867,2

14,4

10.233,3

3.206,1

N.D.

1,9

0,6

0,7

12,0

Sí

dufry.com/pt

N.D.

24.944,8

12.315,6

40.922

2,0

1,0

3,0

votorantim.com

1.467,5

1.266,9

15,8

12.456,8

2.704,1

12.862

13,2

2,9

4,4

18,2

Sí

cpfl.com.br

N.D.

134.171

femsa.com

629,8

572,2

10,1

6.567,3

2.978,0

104.500

7,8

3,5

3,0

8,1

Sí

soriana.com.mx

N.D.

15.850

2,7

Sí

arcelormittal.com.br

410,7

287,4

42,9

6.014,0

892,9

53.101

6,6

1,0

0,8

5,3

Sí

pontofrio.com

N.D.

55.383

techint.com

N.D.

chryslerdemexico. com.mx

1.884,1

2.056,7

-8,4

20.711,3

-4.077,3

14.793

49,3

-9,7

-28,0

26,2

Sí

telemar.com.br

1.475,7

1.012,3

45,8

12.435,7

4.164,3

59.176

16,0

5,3

9,5

21,2

Sí

arcacontal.com

N.D.

237.055

N.D.

24.813

N.D.

walmart.com.mx

kaluz.com

cisco.com/web/MX

N.D.

1.053,7

810,6

30,0

12.745,5

4.322,8

1.460

7,0

2,4

4,6

16,1

Sí

fiat.com.br

cemig.com.br

N.D.

gmexico.com

N.D.

94.126

Sí

coppel.com.mx

664,5

697,9

-4,8

6.792,8

838,6

3.761

2,8

0,3

0,4

10,4

Sí

enap.cl

N.D.

4.608

18,8

N.D.

931,9

775,7

20,1

8.545,2

4.563,4

71.347

11,0

5,9

8,1

15,0

Sí

liverpool.com.mx

937,8

829,3

13,1

12.707,7

4.640,5

10.073

2,6

1,0

2,0

15,1

Sí

neoenergia.com

mineraescondida.cl

samsung.com/br/

N.D.

9.000

1.106,0

895,0

23,6

9.759,0

3.681,0

17.671

5,8

2,2

3,7

19,0

Sí

1.183,4

916,7

29,1

5.322,5

3.516,3

N.D.

0,5

0,3

20,3

Sí

N.D.

29.000

628,0

580,6

8,2

5.362,1

893,7

45.443

11,5

1,9

1,8

10,8

Sí

N.D.

50.000

620,8

568,5

9,2

11.914,3

4.061,2

18.433

5,9

2,0

4,3

11,0

Sí

embraer.com.br

472,5

453,9

4,1

6.427,7

721,9

32.846

-20,2

-2,3

-2,6

8,4

Sí

marfrig.com.br

1.338,9

1.003,6

33,4

13.641,8

2.120,5

N.D.

0,1

0,0

0,06

24,0

Sí

csn.com.br

N.D.

7.900

honda.mx

N.D.

75.693

gruposalinas.com.mx

N.D.

25.000

magna.com

N.D.

enarsa.com.ar

N.D.

21.335

ternium.com

N.D.

3.973

endesabrasil.com.br

91 92

1 1

samsung.com.mx

mexichem.com.mx/

amil.com.br

sams.com.mx

gruposigma.com.mx

dys.cl

942,6

613,6

53,6

14.388,4

11.474,4

21.605

4,7

3,8

10,3

17,8

Sí

tenaris.com

1.366,0

1.052,0

29,8

13.994,6

7.116,9

15.379

3,8

1,9

5,2

26,1

Sí

celarauco.cl

323,2

-181,7

277,9

4.118,9

48,1

N.D.

418,4

4,9

3,8

6,2

correios.com.br

287,7

237,2

21,3

2.910,3

469,7

N.D.

21,5

3,5

1,9

5,5

Sí

ldcommodities.com.br

809,3

821,5

-1,5

8.308,9

1.394,6

N.D.

5,1

0,9

1,4

15,7

Sí

americanas.com.br

1.073,9

969,6

10,8

14.950,8

8.084,5

17.101

1,3

0,7

2,0

20,9

Sí

cmpc.cl

N.D.

1.436,3

560,6

N.D.

11,6

4,5

1,3

terpel.com

290,0

103,8

179,4

14.543,5

9.815,8

N.D.

0,5

0,3

1,0

5,7

N.D.

15.300

ypfb.gob.bo

volkswagen.com.br

100

JULIO - AGOSTO 2018

(1) = Estimación AméricAEconomíA intElligEncE, (2) = Información de prensa, (3) = Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO), (4) = Datos de exportación

EBITDA 2017 US$ Millones

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK 2018

EMPRESA

PAÍS

SECTOR / RUBRO

TIPO DE EMPRESA

VENTAS 2017 US$ Millones

VENTAS 2016 US$ Millones

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

UTILIDAD NETA 2017 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

101

UNILEVER BRASIL

BRA

Bienes de consumo

Filial multinacional

5.043,6

5.309,0

-5,0

N.D.

102

105

ALPEK

MÉX

Petroquímica

Multilatina privada

5.027,5

4.358,8

15,3

-278,7

175,2

-259,0 -72,4

103

TELÉFONOS DE MÉXICO

MÉX

Telecomunicaciones

Multilatina privada

5.002,3

4.875,0

2,6

-148,0

-85,9

104

GRUPO EPM

COL

Multisector

Multilatina estatal

4.997,2

5.284,0

-5,4

N.D.

105

TIM BRASIL

BRA

Telecomunicaciones

Filial multinacional

4.898,5

4.796,1

2,1

N.D.

106

GRUPO ARGOS

COL

Cemento

Multilatina privada

4.871,3

4.850,3

0,4

N.D.

107

120

GRUPO ELEKTRA

MÉX

Multisector

Multilatina privada

4.823,4

3.926,3

22,9

N.D.

108

109

GRUPO CHEDRAUI

MÉX

Retail

Nacional privada

4.803,3

4.278,4

12,3

N.D.

109

TELEVISA

MÉX

Medios

Multilatina privada

4.787,6

4.653,4

2,9

N.D.

110

100

GRUPO CARSO

MÉX

Multisector

Multilatina privada

4.753,0

4.600,2

3,3

N.D.

111

135

ANTOFAGASTA PLC

CHI

Minería

Nacional privada

4.749,0

3.621,0

31,2

N.D.

112

TOYOTA BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

4.576,6

4.342,1

5,4

N.D.

113

101

CRESUD

ARG

Agroindustria

Nacional privada

4.573,1

4.572,7

0,0

N.D.

Filial multinacional

4.501,7

3.769,6

19,4

N.D.

Multilatina privada

4.466,3

4.708,6

-5,1

N.D.

114 115

RK 2017

336

TOYOTA MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES

BRA

Medios

116

113

AVIANCA – TACA

COL

Aerotransporte

Multilatina privada

117

106

SABESP

BRA

Sanitarias

Nacional estatal

4.411,8

4.138,7

6,6

N.D.

4.407,9

4.329,6

1,8

N.D.

118

119

INDUSTRIAS PEÑOLES

MÉX

Minería

119

124

NEMAK

MÉX

Automotriz/Autopartes

Multilatina privada

4.337,6

3.969,8

9,3

N.D.

Multilatina privada

4.305,4

3.829,7

12,4

N.D.

120

130

GE MÉXICO

MÉX

121

118

COPEL

BRA

Electrónica

Filial multinacional

4.268,3

3.762,6

13,4

N.D.

Energía Eléctrica

Nacional estatal

4.231,8

4.023,6

5,2

337,4

242,5

39,1

122

107

HIPERMERCADOS LÍDER

123

116

NESTLÉ BRASIL

CHI

Retail

Filial multinacional

4.228,9

4.295,3

-1,5

N.D.

BRA

Alimentos

Filial multinacional

4.213,6

4.042,6

4,2

N.D.

124

123

CARREFOUR ARGENTINA

ARG

Retail

Filial multinacional

4.187,1

3.860,0

8,5

N.D.

125

315

IBERDROLA BRASIL

BRA

Energía Eléctrica

Filial multinacional

4.115,9

1.662,5

147,6

N.D.

126

134

ENERGISA

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

4.114,9

3.627,1

13,4

168,6

47,5

254,8

127

151

ENEL CHILE

CHI

Energía Eléctrica

Filial multinacional

4.097,5

3.182,7

28,7

847,9

697,0

21,7

128

139

PETROPERÚ

PER

Petróleo/Gas

Nacional estatal

4.079,9

3.415,8

19,4

218,7

52,9

313,4

129

133

FLEXTRONICS MANUFACTURING

MÉX

Manufactura

Filial multinacional

4.075,6

3.645,4

11,8

N.D.

130

137

RAIA DROGASIL

BRA

Retail

Nacional privada

3.986,8

3.456,9

15,3

154,2

137,5

12,2

131

136

ELETROPAULO

BRA

Energía Eléctrica

Filial multinacional

3.973,5

3.580,8

11,0

-254,8

6,4

-4.065,4

132

117

RAIZEN ENERGIA

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

3.968,7

4.033,4

-1,6

200,7

577,1

-65,2

133

149

QUIÑENCO

CHI

Multisector

Nacional privada

3.857,5

3.199,0

20,6

727,9

817,9

-11,0

134

193

SYNGENTA BRASIL

BRA

Agroindustria

Filial multinacional

3.817,0

3.927,8

-2,8

N.D.

135

GRUPO MODELO

MÉX

Bebidas/Licores

Multilatina privada

3.808,8

N.D.

136

110

AMAGGI

BRA

Bio energía

Nacional privada

3.795,3

3.692,8

2,8

N.D.

137

132

CLARO MÓVIL COLOMBIA (COMCEL)

COL

Telecomunicaciones

Filial multilatina

3.794,2

3.658,8

3,7

N.D.

138

KIA MOTORS MEXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

3.778,3

N.D.

139

126

ITAIPÚ BINACIONAL

BR/PY

Energía Eléctrica

Nacional estatal

3.740,5

3.811,5

-1,9

1.180,0

1.170,0

0,9

140

173

EDP - ENERGIAS DO BRASIL

BRA

Energía Eléctrica

Filial multinacional

3.733,6

2.875,9

29,8

184,6

204,7

-9,8 64,4

141

148

CEMIG DISTRIBUIÇÃO

BRA

Energía Eléctrica

Nacional estatal

3.715,2

3.254,2

14,2

-35,4

-99,5

142

129

GE BRASIL

BRA

Electrónica

Filial multinacional

3.665,4

3.777,0

-3,0

N.D.

143

131

SMU

CHI

Retail

Nacional privada

3.657,2

3.685,4

-0,8

42,6

18,3

133,4

144

165

MINERVA

BRA

Alimentos

Multilatina privada

3.652,2

2.963,1

23,3

-84,7

59,9

-241,4

145

111

GENERAL MOTORS BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

3.644,7

3.197,1

14,0

N.D.

146

170

MAGAZINE LUIZA

BRA

Retail

Nacional privada

3.616,2

2.920,2

23,8

117,4

26,6

341,6

147

196

REFINERÍA LA PAMPILLA S.A.A.

PER

Petróleo/Gas

Filial multinacional

3.610,0

2.549,5

41,6

80,9

44,5

81,8

148

152

CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN

MÉX

Bebidas/Licores

Filial multinacional

3.590,2

3.141,3

14,3

N.D.

149

146

GRUMA

MÉX

Alimentos

Multilatina privada

3.584,4

3.296,3

8,7

315,8

286,2

10,3

150

473

LG MÉXICO

MÉX

Electrónica

Filial multinacional

3.554,9

3.286,3

8,2

N.D.

AMÉRICAECONOMÍA

EBITDA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

ACTIVO TOTAL 2017 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2017 US$ Millones

EMPLEADOS 2017

ROE (%) 2017

ROA (%) 2017

MARGEN NETO (%) 2017

MARGEN EBITDA (%) 2017

PRESENCIA EN BOLSA

NOTAS

SITIO WEB (www.)

unilever.com.br

101 102

RK 2018

N.D.

-11,1

600,4

-101,8

4.762,4

1.366,9

5.290

-20,4

-5,9

-5,5

-0,2

Sí

alfa.com.mx

941,9

1.002,9

-6,1

7.004,0

357,3

N.D.

-41,4

-2,1

-3,0

18,8

Sí

telmex.com.mx

103

N.D.

eeppm.com

104

1.794,5

1.599,8

12,2

9.836,9

5.477,0

9.519

36,6

Sí

tim.com.br

105

1.291,8

1.173,0

10,1

15.899,7

5.363,5

N.D.

26,5

argos.com.co

106

835,3

710,0

17,6

11.954,9

3.565,8

72.987

17,3

Sí

grupoelektra.com.mx

107

307,5

279,4

10,0

2.793,4

1.429,5

44.184

6,4

Sí

chedraui.com.mx

108

1.664,7

1.622,8

2,6

15.094,1

4.350,3

39.988

34,8

Sí

televisa.com.mx

109

772,1

764,5

1,0

6.035,6

3.690,5

70.736

16,2

Sí

gcarso.com.mx

110

2.586,6

1.626,0

59,1

14.209,7

9.141,6

5.410

54,5

Sí

antofagasta.co.uk

111

N.D.

5.600

toyota.com.br

112

1.494,8

585,5

155,3

14.391,5

1.022,8

N.D.

32,7

Sí

cresud.com.ar

113

N.D.

10.000

toyota.com.mx

114

650,5

743,6

-12,5

6.635,1

4.351,9

N.D.

14,6

globopar.com.br

115 116

603,0

528,1

14,2

6.815,3

1.406,1

9.950

13,7

avianca.com.co

1.588,2

1.405,4

13,0

11.932,9

5.284,4

13.672

36,0

Sí

sabesp.com.br

117

1.645,4

1.350,0

21,9

7.497,7

3.600,2

12.549

37,9

Sí

penoles.com.mx

118

677,2

703,5

-3,7

4.910,3

1.951,3

23.647

15,7

alfa.com.mx

119

ge.com.mx

120

N.D.

868,7

845,1

2,8

10.012,3

4.686,0

8.245

7,2

3,4

8,0

20,5

Sí

N.D.

nestle.com.br

123

N.D.

20.553

carrefour.com.ar

124

copel.com.br

121

lider.cl

122

N.D.

Sí

iberdrola.es

125

619,3

559,0

10,8

6.652,9

1.159,7

16.642

14,5

2,5

4,1

15,1

Sí

energisa.com.br

126

1.197,6

935,0

28,1

9.225,5

6.134,9

1.993

13,8

9,2

20,7

29,2

Sí

enelchile.cl

127

N.D.

6.044,4

1.701,0

2.287

12,9

3,6

5,4

Sí

petroperu.com

128

N.D.

25.000

flextronics.com

129

341,2

301,0

13,4

1.950,5

972,4

N.D.

15,9

7,9

3,9

8,6

Sí

drogaraia.com.br

130

320,5

225,5

42,1

4.306,0

545,7

7.355

-46,7

-5,9

-6,4

8,1

Sí

aeseletropaulo.com.br

131

826,3

1.266,4

-34,8

7.322,4

2.653,6

N.D.

7,6

2,7

5,1

20,8

Sí

raizen.com

132

178,2

184,1

-3,2

61.531,5

10.615,5

21.916

6,9

1,2

18,9

4,6

Sí

quinenco.cl

133

N.D.

syngenta.com

134

N.D.

32.000

gmodelo.mx

135

N.D.

grupomaggi.com.br

136

N.D.

comcel.com.co

137

N.D.

kia.com/mx/main.html

138

1.783,4

1.842,4

-3,2

11.632,0

100,0

N.D.

1.180,0

10,1

31,5

47,7

itaupu.gov.py

139

654,9

670,2

-2,3

6.218,3

2.378,3

10.801

7,8

3,0

4,9

17,5

Sí

energiasdobrasil. com.br

140

250,7

132,9

88,7

5.325,0

1.127,7

N.D.

-3,1

-0,7

-1,0

6,7

Sí

N.D.

cemig.com.br

141

ge.com/br

142

N.D.

199,3

3.080,6

960,3

32.216

4,4

1,4

1,2

Sí

smu.cl

143

381,9

303,8

25,7

3.592,3

21,4

18.000

-394,9

-2,4

-2,3

10,5

Sí

minerva.ind.br

144

N.D.

chevrolet.com.br

145

311,0

219,4

41,7

2.238,8

625,8

N.D.

18,8

5,2

3,2

8,6

Sí

magazineluiza. com.br

146

N.D.

1.925,0

614,9

656

13,2

4,2

2,2

Sí

N.D.

16.000

575,3

532,6

8,0

3.090,2

1.319,6

20.584

23,9

10,2

8,8

16,0

Sí

gruma.com

149

N.D.

lg.com/mx

150

relapasa.com.pe

147

ccm.com.mx

148

JULIO - AGOSTO 2018

(1) = Estimación AméricAEconomíA intElligEncE, (2) = Información de prensa, (3) = Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO), (4) = Datos de exportación

EBITDA 2017 US$ Millones

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK 2018

RK 2017

PAÍS

SECTOR / RUBRO

TIPO DE EMPRESA

VENTAS 2017 US$ Millones

VENTAS 2016 US$ Millones

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

UTILIDAD NETA 2017 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

151

169

FIBRIA

BRA

Celulosa/Papel

Multilatina privada

3.542,2

2.952,7

20,0

N.D.

152

128

CIELO

BRA

Software/TI

Nacional privada

3.500,3

3.777,6

-7,3

N.D.

153

282

VALE FERTILIZANTES

BRA

Agroindustria

Nacional privada

3.475,0

2.064,0

68,4

N.D.

154

142

TELECOM

ARG

Telecomunicaciones

Nacional privada

3.437,6

3.348,3

2,7

407,3

251,9

61,7 139,0

155

166

LIGHT

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

3.414,1

2.962,1

15,3

37,5

-96,1

156

141

ADM DO BRASIL

BRA

Multisector

Filial multinacional

3.392,8

3.371,3

0,6

N.D.

157

150

FALABELLA PERÚ

PER

Retail

Filial multilatina

3.391,2

3.187,9

6,4

140,9

240,3

-41,4

158

125

ALESAT COMBUSTÍVEIS

BRA

Petróleo/Gas

Nacional privada

3.379,4

3.815,8

-11,4

N.D.

159

122

VOTORANTIM CIMENTOS

BRA

Cemento

Multilatina privada

3.350,5

3.661,8

-8,5

-187,0

130,2

-243,6

160

236

CODELCO DIV. CHUQUICAMATA

CHI

Minería

Nacional estatal

3.345,4

2.209,9

51,4

76,0

-52,9

243,6

161

140

SHELL CAPSA ARGENTINA

ARG

Petróleo/Gas

Filial multinacional

3.327,0

3.393,3

-2,0

N.D.

162

177

ARCOS DORADOS

ARG

Entretención

Multilatina privada

3.319,5

2.928,6

13,3

129,5

79,0

63,9

163

162

SODIMAC

CHI

Retail

Filial multilatina

3.313,3

2.990,8

10,8

107,0

113,8

-6,0

164

227

TOYOTA ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

3.242,9

2.328,4

39,3

N.D.

165

147

YARA BRASIL

BRA

Agroindustria

Filial multinacional

3.239,2

3.107,6

4,2

N.D.

166

191

USIMINAS

BRA

Siderurgia/Metalurgia

Multilatina privada

3.238,9

2.596,3

24,8

70,3

-205,7

134,2 21,2

167

138

PEPSICO MÉXICO

MÉX

Bebidas/Licores

Filial multinacional

3.226,1

3.035,0

6,3

373,7

308,3

168

158

JABIL CIRCUIT

MÉX

Manufactura

Filial multinacional

3.207,1

3.043,6

5,4

N.D.

169

220

MINERA CERRO VERDE

PER

Minería

Filial multinacional

3.202,9

2.384,2

34,3

349,8

340,9

2,6

170

160

GOL

BRA

Aerotransporte

Multilatina privada

3.191,2

3.030,3

5,3

5,8

260,9

-97,8

Nacional privada

3.186,7

3.069,8

3,8

542,4

526,3

3,0

155

CCR RODOVIAS

BRA

Construcción/ Ingeniería

172

RENAULT BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

3.182,5

2.905,0

9,6

N.D.

173

192

GRUPO INDUSTRIAL LALA

MÉX

Alimentos

Multilatina privada

3.176,1

2.584,0

22,9

164,5

199,5

-17,6

174

159

SUZANO PAPEL E CELULOSE

BRA

Celulosa/Papel

Multilatina privada

3.174,6

3.034,9

4,6

545,4

519,6

5,0

175

144

COAMO

BRA

Agroindustria

Nacional privada

3.170,3

3.324,0

-4,6

223,4

262,7

-14,9

176

246

MINERA ANTAMINA

PER

Minería

Nacional privada

3.167,9

2.169,0

46,1

N.D.

177

168

ESSALUD

PER

Serv. De Salud

Nacional estatal

3.166,0

2.955,0

7,1

31,6

86,2

-63,3

178

179

ENTEL

CHI

Telecomunicaciones

Nacional privada

3.147,8

2.782,9

13,1

70,3

50,9

38,2

179

190

AEROMÉXICO

MÉX

Aerotransporte

Multilatina privada

3.122,3

2.606,1

19,8

0,9

53,7

-98,3

171

EMPRESA

180

181

199

ANGLOAMERICAN

CHI

Minería

Filial multinacional

3.103,7

3.066,0

1,2

N.D.

ENEX

CHI

Petróleo/Gas

Filial multilatina

3.059,7

2.520,2

21,4

14,2

30,1

-52,8 102,0

182

REFINERÍA DE CARTAGENA

COL

Petróleo/Gas

Filial multinacional

3.058,5

2.169,6

41,0

16,1

-815,7

183

176

ACEITERA GENERAL DEHEZA

ARG

Alimentos

Multilatina privada

3.024,9

2.817,1

7,4

N.D.

184

198

CODELCO DIV. EL TENIENTE

CHI

Minería

Nacional estatal

3.022,3

2.534,4

19,3

238,1

127,0

87,4

185

MERCEDES BENZ BRASIL (1)

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

3.004,5

2.805,3

7,1

N.D.

186

185

EMB. ANDINA

CHI

Bebidas/Licores

Multilatina privada

2.995,2

2.657,0

12,7

192,8

135,3

42,5

187

SPAL

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

2.987,0

2.562,7

16,6

160,0

69,9

128,8

188

212

NATURA

BRA

Bienes de consumo

Multilatina privada

2.973,0

2.430,0

22,3

202,2

91,1

122,0

189

230

COLLAHUASI

CHI

Minería

Filial multinacional

2.961,0

2.286,0

29,5

888,5

501,3

77,2

190

180

MABE

MÉX

Manufactura

Multilatina privada

2.958,4

2.743,6

7,8

59,3

49,7

19,3

191

184

LIGHT SERVIÇOS DE ELETRICIDADE

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

2.957,5

2.658,8

11,2

28,1

-56,8

149,5

192

181

LEAR CORPORACIÓN MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

2.956,2

2.684,4

10,1

N.D.

193

163

SUPERMERCADO JUMBO

CHI

Retail

Filial multilatina

2.949,3

2.979,7

-1,0

N.D.

194

201

INDUSTRIAS BACHOCO

MÉX

Alimentos

Nacional privada

2.948,3

2.514,0

17,3

245,9

190,7

28,9

195

171

NUTRESA

COL

Alimentos

Multilatina privada

2.906,5

2.891,8

0,5

140,5

131,9

6,5

196

280

ANCAP

URU

Petróleo/Gas

Nacional estatal

2.891,3

2.675,5

8,1

289,0

398,5

-27,5

197

172

WEG

BRA

Manufactura

Multilatina privada

2.873,7

2.876,6

-0,1

344,6

343,2

0,4

198

174

CEMENTOS ARGOS

COL

Cemento

Multilatina privada

2.852,1

2.838,7

0,5

-4,2

140,0

-103,0

199

228

CPFL - COMPANHIIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

2.814,2

2.320,2

21,3

84,6

78,4

7,9

200

207

AT&T MÉXICO

MÉX

Telecomunicaciones

Filial multinacional

2.813,0

2.373,0

18,5

N.D.

AMÉRICAECONOMÍA

EBITDA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

ACTIVO TOTAL 2017 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2017 US$ Millones

EMPLEADOS 2017

ROE (%) 2017

ROA (%) 2017

MARGEN NETO (%) 2017

MARGEN EBITDA (%) 2017

PRESENCIA EN BOLSA

NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2018

1.387,8

1.054,3

31,6

11.675,4

4.398,6

5.268

39,2

Sí

fibria.com.br

151

1.592,6

1.699,9

-6,3

26.658,1

3.530,8

N.D.

45,5

Sí

cielo.com.br

152

N.D.

valefertilizantes.com

153

1.020,7

907,1

12,5

3.036,9

1.259,2

15.396

32,3

13,4

11,8

29,7

Sí

telecom.com.ar

154

511,2

310,0

64,9

4.509,6

1.035,7

4.064

3,6

0,8

1,1

15,0

Sí

N.D.

Sí

N.D.

4.406,7

1.910,1

32.738

7,4

3,2

4,2

Sí

sagafalabella.com

157

N.D.

ale.com.br

158

481,4

767,6

-37,3

8.653,9

2.777,2

7.251

-6,7

-2,2

-5,6

14,4

votorantim-cimentos.com

159

N.D.

7.702,6

6.035,7

5.664

1,3

1,0

2,3

codelco.cl

160

N.D.

1.803,7

495,7

N.D.

26,1

7,2

3,9

Sí

N.D.

228,2

1.301,0

424,0

19.560

25,2

8,2

3,2

Sí

N.D.

4.912

light.com.br

155

adm.com

156

shell.com.ar

161

arcosdorados.net

162

sodimac.cl

163

toyota.com.ar

164

N.D.

5.719

yarabrasil.com.br

165

620,3

305,5

103,0

7.840,6

4.156,4

N.D.

1,7

0,9

2,2

19,2

Sí

usiminas.com.br

166

N.D.

4.052,8

553,0

41.000

67,6

9,2

11,6

pepsico.com

167

N.D.

16.000

jabil.com

168

N.D.

7.691,0

5.189,2

4.660

6,7

4,5

10,9

Sí

fcx.com

169

451,2

351,4

28,4

3.018,9

-1.050,4

14.532

-0,6

0,2

14,1

Sí

voegol.com.br

170

1.524,5

1.615,9

-5,7

9.237,0

2.462,1

10.289

22,0

5,9

17,0

47,8

Sí

ccrnet.com.br

171

renault.com.br

172

N.D.

408,6

331,6

23,2

3.955,6

1.521,8

38.000

10,8

4,2

5,2

12,9

Sí

lala.com.mx

173

1.406,3

835,5

68,3

8.606,6

3.506,7

8.067

15,6

6,3

17,2

44,3

Sí

suzano.com.br

174

249,1

275,9

-9,7

2.862,5

1.396,6

7.460

16,0

7,8

7,0

7,9

N.D.

coamo.com.br

175

antamina.com

176

N.D.

3.746,0

3.093,0

N.D.

1,0

0,8

1,0

essalud.gob.pe

177

708,1

618,8

14,4

5.717,0

2.006,1

13.331

3,5

1,2

2,2

22,5

Sí

entel.cl

178

369,7

319,2

15,8

3.910,9

659,6

15.300

0,1

0,0

0,03

11,84

Sí

N.D.

1.389,1

919,7

3.190

1,5

1,0

0,5

enex.cl

181

N.D.

8.951,2

6.072,5

N.D.

0,3

0,2

0,5

182

N.D.

6.939,5

5.647,9

4.535

4,2

3,4

7,9

1 1

aeromexico.com

179

angloamerican-chile.cl

180

agd.com.ar

183

codelco.cl

184

N.D.

mercedes-benz.com.br

185

547,4

428,4

27,8

3.426,1

1.317,4

N.D.

14,6

5,6

6,4

18,3

Sí

koandina.com

186

553,2

332,2

66,5

4.780,3

1.337,9

N.D.

12,0

3,3

5,4

18,5

spalbrasil.com.br

187

525,6

412,6

27,4

4.513,3

493,3

N.D.

41,0

4,5

6,8

17,7

Sí

natura.com.br

188

N.D.

30,0

collahuasi.cl

189

240,3

281,8

-14,7

2.468,4

496,5

19.549

11,9

2,4

2,0

8,1

mabe.com.mx

190

419,5

252,3

66,3

3.727,1

771,6

3.847

3,6

0,8

0,9

14,2

Sí

N.D.

51.200

1 1

light.com.br

191

lear.com

192

N.D.

jumbo.cl

193

318,0

276,6

15,0

2.619,6

1.808,5

23.305

13,6

9,4

8,3

10,8

Sí

bachoco.com.mx

194

N.D.

4.783,0

2.977,4

46.577

4,7

2,9

4,8

Sí

gruponutresa.com

195

N.D.

1.750,6

765,4

N.D.

37,8

16,5

10,0

ancap.com.uy

196

442,4

432,1

2,4

4.220,2

2.028,0

N.D.

17,0

8,2

12,0

15,4

Sí

weg.com.br

197

474,6

531,2

-10,7

6.278,2

2.685,4

8.547

-0,2

-0,1

16,6

Sí

argos.com.co

198

259,6

268,1

-3,2

2.616,6

413,5

13.008

20,5

3,2

3,0

9,2

Sí

cpfl.com.br

199

N.D.

22.000

att.com.mx

200

JULIO - AGOSTO 2018

(1) = Estimación AméricAEconomíA intElligEncE, (2) = Información de prensa, (3) = Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO), (4) = Datos de exportación

EBITDA 2017 US$ Millones

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK 2018

RK 2017

EMPRESA

201

351

MINERA LAS BAMBAS

PAÍS

SECTOR / RUBRO

TIPO DE EMPRESA

VENTAS 2017 US$ Millones

VENTAS 2016 US$ Millones

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

UTILIDAD NETA 2017 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

PER

Minería

Nacional privada

2.781,7

1.498,0

85,7

N.D.

Nacional privada

2.780,2

2.344,5

18,6

-94,4

-152,4

38,0

202

224

ALTOS HORNOS DE MÉXICO

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

203

205

CGE

CHI

Energía Eléctrica

Filial multinacional

2.778,4

2.484,8

11,8

296,0

347,7

-14,9

204

305

IBERDROLA MÉXICO

MÉX

Energía Eléctrica

Filial multinacional

2.773,1

1.575,1

76,1

342,5

185,7

84,4

205

226

CCU

CHI

Bebidas/Licores

Multilatina privada

2.751,3

2.330,3

18,1

239,9

177,1

35,5

206

262

MATEUS SUPER

BRA

Retail

Nacional privada

2.738,6

2.456,7

11,5

N.D.

207

217

EQUATORIAL

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

2.737,2

2.442,1

12,1

300,9

218,7

37,6

208

269

TELEFÓNICA MOVIL ARGENTINA

ARG

Telecomunicaciones

Filial multinacional

2.730,3

1.967,0

38,8

N.D.

209

219

RIPLEY CORP.

CHI

Retail

Multilatina privada

2.713,1

2.390,0

13,5

147,1

N.D.

210

223

AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ

PAN

Puertos/Aeropuertos

Nacional estatal

2.706,8

2.364,0

14,5

1.198,6

1.163,4

3,0

211

213

REDE D'OR

BRA

Serv. De Salud

Nacional privada

2.669,0

2.429,9

9,8

N.D.

212

197

NESTLÉ MÉXICO

MÉX

Alimentos

Filial multinacional

2.663,4

2.547,2

4,6

N.D.

213

211

DPSP DROGARIAS

BRA

Retail

Nacional privada

2.662,9

2.437,1

9,3

85,2

32,0

166,3

214

268

PAMPA ENERGÍA

ARG

Energía Eléctrica

Nacional privada

2.655,0

1.968,2

34,9

242,9

-0,7

35.210,3

215

210

ENEL GENERACIÓN CHILE

CHI

Energía Eléctrica

Filial multinacional

2.648,6

2.473,0

7,1

689,4

776,9

-11,3

216

195

NIDERA SEMENTES BRASIL

BRA

Agroindustria

Filial multinacional

2.648,4

2.552,5

3,8

N.D.

217

182

SUPERMERCADO SANTA ISABEL

CHI

Retail

Filial multilatina

2.644,4

2.675,7

-1,2

N.D.

218

178

TELEFÓNICA PERÚ

PER

Telecomunicaciones

Filial multinacional

2.637,5

2.797,8

-5,7

-73,3

272,1

-126,9

219

203

CLARO ARGENTINA

ARG

Telecomunicaciones

Filial multilatina

2.620,9

2.507,4

4,5

N.D.

220

204

AGROSUPER

CHI

Alimentos

Multilatina privada

2.606,3

2.495,9

4,4

273,1

257,2

6,2

221

225

JUMBO RETAIL ARGENTINA

ARG

Retail

Filial multilatina

2.604,2

2.441,3

6,7

831,8

777,2

7,0

222

FURNAS

BRA

Energía Eléctrica

Nacional estatal

2.591,0

5.977,8

-56,7

429,1

2.902,3

-85,2

223

373

MOVISTAR (TELEFÓNICA MÓVILES CHILE)

CHI

Telecomunicaciones

Filial multinacional

2.589,2

2.422,2

6,9

323,8

146,2

121,5

224

202

DOW BRASIL

BRA

Petroquímica

Filial multinacional

2.562,4

2.511,7

2,0

N.D.

225

175

WHIRLPOOL BRASIL

BRA

Manufactura

Filial multinacional

2.559,6

2.831,1

-9,6

131,5

95,8

37,4

226

143

HONDA BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

2.558,8

2.604,1

-1,7

N.D.

227

222

ARCOR

ARG

Alimentos

Multilatina privada

2.553,4

2.378,1

7,4

59,0

68,3

-13,7

228

297

CINEPOLIS

MÉX

Entretención

Multilatina privada

2.539,2

1.783,3

42,4

N.D.

229

194

SUPERMERCADOS UNIMARC

CHI

Retail

Nacional privada

2.537,5

2.552,8

-0,6

N.D.

230

235

COPA AIRLINES

PAN

Aerotransporte

Multilatina privada

2.527,6

2.221,9

13,8

370,0

334,5

10,6

231

229

SANBORNS

MÉX

Retail

Filial multilatina

2.527,4

2.300,1

9,9

201,0

215,8

-6,9

232

243

KLABIN

BRA

Celulosa/Papel

Nacional privada

2.526,6

2.177,6

16,0

160,6

762,2

-78,9

233

200

BASF BRASIL

BRA

Química/Farmacia

Filial multinacional

2.512,6

2.523,7

-0,4

-94,6

-147,8

36,0

234

239

AXION ENERGY ARGENTINA

ARG

Petróleo/Gas

Filial multinacional

2.509,3

2.708,6

-7,4

445,9

443,5

0,5

235

258

ASOC. DE COOP. ARGENTINAS

ARG

Agroindustria

Nacional privada

2.503,0

2.026,2

23,5

N.D.

236

127

FORD BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

2.498,6

2.178,4

14,7

N.D.

237

216

AGROCOMERCIAL AS

CHI

Agroindustria

Nacional privada

2.488,5

2.409,2

3,3

214,5

159,6

34,4

238

249

EMPRESAS BANMÉDICA

CHI

Serv. De Salud

Multilatina privada

2.480,5

2.114,5

17,3

118,2

98,4

20,2

239

242

COELBA

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

2.455,7

2.170,4

13,1

53,4

79,7

-33,0

240

231

AES GENER

CHI

Energía Eléctrica

Filial multinacional

2.436,7

2.280,6

6,8

198,1

261,0

-24,1

241

187

CENCOSUD BRASIL

BRA

Retail

Filial multilatina

2.430,2

2.641,4

-8,0

N.D.

242

189

AURORA ALIMENTOS

BRA

Alimentos

Nacional privada

2.429,0

2.393,5

1,5

N.D.

243

215

SHELL CHILE

CHI

Petróleo/Gas

Filial multilatina

2.427,0

2.421,3

0,2

N.D.

244

INRETAIL PERU CORP Y SUB.

PER

Retail

Nacional privada

2.409,8

2.171,1

11,0

88,2

80,0

10,3

245

251

FEMSA DIVISIÓN SALUD

MÉX

Serv. De Salud

Nacional privada

2.408,2

2.098,0

14,8

N.D.

246

206

HOME DEPOT MÉXICO

MÉX

Retail

Filial multinacional

2.380,6

2.473,0

-3,7

N.D.

247

271

ALICORP MÉXICO

MÉX

Retail

Filial multilatina

2.370,3

1.960,8

20,9

68,2

53,2

28,1

248

209

GRUPO ICE

C.RI

Energía Eléctrica

Nacional estatal

2.362,8

2.458,5

-3,9

N.D.

249

240

PRIMAX MÉXICO

MÉX

Alimentos

Nacional privada

2.361,3

2.186,4

8,0

N.D.

250

259

TELECOM PERSONAL

ARG

Telecomunicaciones

Nacional privada

2.358,6

2.404,1

-1,9

N.D.

AMÉRICAECONOMÍA

EBITDA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

ACTIVO TOTAL 2017 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2017 US$ Millones

EMPLEADOS 2017

ROE (%) 2017

ROA (%) 2017

MARGEN NETO (%) 2017

MARGEN EBITDA (%) 2017

PRESENCIA EN BOLSA

NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2018

lasbambas.com

201

ahmsa.com

202

N.D.

159,4

164,6

-3,1

3.209,2

980,8

19.947

-9,6

-2,9

-3,4

5,7

Sí

320,4

322,7

-0,7

5.611,0

2.785,3

1.905

10,6

5,3

10,7

11,5

Sí

cge.cl

203

629,4

459,6

36,9

N.D.

944

12,3

22,7

iberdrola.es

204

529,9

412,3

28,5

3.201,5

1.987,5

N.D.

12,1

7,5

8,7

19,3

Sí

ccu.cl

205

N.D.

13.386

grupomateus.com.br

206 207

542,2

469,5

15,5

5.277,0

1.444,2

N.D.

20,8

5,7

11,0

19,8

Sí

equatorialenergia. com.br

N.D.

movistar.com.ar

208

261,4

183,7

42,3

4.524,7

1.530,8

16.000

9,6

3,3

5,4

9,6

Sí

ripley.cl

209

N.D.

13.497,4

9.891,5

9.887

12,1

8,9

44,3

pancanal.com

210

N.D.

rededor.com.br

211 212

N.D.

14.500

nestle.com.mx

194,5

129,0

50,8

1.053,7

436,9

N.D.

19,5

8,1

3,2

7,3

213

657,5

322,4

103,9

5.509,0

891,7

N.D.

27,2

4,4

9,1

24,8

Sí

pampaenergia.com

214

941,5

886,2

6,2

5.758,2

3.222,2

848

21,4

12,0

26,0

35,5

Sí

endesa.cl

215

N.D.

niderasementes. com.br

216

N.D.

4.157,3

1.900,2

6.697

-3,9

-1,8

-2,8

Sí

748,2

844,9

-11,4

N.D.

28,5

cti.com.ar

219

481,5

440,7

9,2

2.548,9

1.771,3

N.D.

15,4

10,7

10,5

18,5

Sí

agrosuper.cl

220

303,3

291,8

3,9

N.D.

31,9

11,6

jumbo.com.ar

221

N.D.

11.718,5

6.046,4

3.188

7,1

3,7

16,6

furnas.com.br

222

695,7

734,6

-5,3

4.608,2

2.103,2

N.D.

15,4

7,0

12,5

26,9

Sí

movistar.cl

223

N.D.

dowbrasil.com

224

198,4

190,6

4,1

2.067,6

716,5

N.D.

18,4

6,4

5,1

7,7

Sí

N.D.

252,3

241,7

4,4

1.924,1

439,6

N.D.

13,4

3,1

2,3

9,9

N.D.

38.913

santaisabel.cl

217

telefonica.com.pe

218

whirlpool.com.br

225

honda.com.br

226

arcor.com.ar

227

cinepolis.com

228

N.D.

unimarc.cl

229

599,7

556,1

7,8

4.525,9

2.111,5

N.D.

17,5

8,2

14,6

23,7

Sí

copaair.com

230

325,9

373,9

-12,9

2.431,9

1.588,9

47.769

12,6

8,3

8,0

12,9

Sí

sanborns.com.mx

231

1.053,8

866,4

21,6

9.218,1

2.182,9

19.170

7,4

1,7

6,4

41,7

Sí

klabin.com.br

232

158,7

164,4

-3,5

3.075,4

1.063,3

N.D.

-8,9

-3,1

-3,8

6,3

basf.com.br

233

N.D.

2.506,9

1.036,4

N.D.

43,0

17,8

axionenergy.com

234

N.D.

acacoop.com.ar

235

N.D.

ford.com.br

236

N.D.

2.407,9

1.803,7

N.D.

11,9

8,9

8,6

237

257,9

203,3

26,9

2.115,3

608,0

N.D.

19,4

5,6

4,8

10,4

Sí

empresasbanmedica.cl

238

328,3

334,9

-2,0

3.788,0

955,2

N.D.

5,6

1,4

2,2

13,4

Sí

coelba.com.br

239

790,1

770,9

2,5

8.159,8

2.710,1

1.300

7,3

2,4

8,1

32,4

Sí

gener.cl

240

N.D.

26.644

cencosud.com

241

N.D.

aurora.com.br

242

N.D.

2.720,3

1.129,2

26.480

7,8

3,2

3,7

Sí

N.D.

21.500

N.D.

15.500

144,1

112,1

28,5

1.082,9

566,4

36.922

12,0

6,3

2,9

6,1

Sí

N.D.

10.499,6

4.842,1

N.D.

11.000

N.D.

shell.cl

243

inretail.pe

244

femsa.com

245

homedepot.com.mx

246

farmaciasguadalajara.com.mx

247

grupoice.com

248

sukarne.com.mx

249

personal.com.ar

250

JULIO - AGOSTO 2018

(1) = Estimación AméricAEconomíA intElligEncE, (2) = Información de prensa, (3) = Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO), (4) = Datos de exportación

EBITDA 2017 US$ Millones

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK 2018

RK 2017

251

313

EMPRESA AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES

PAÍS

MÉX

SECTOR / RUBRO Puertos/Aeropuertos

TIPO DE EMPRESA

VENTAS 2017 US$ Millones

VENTAS 2016 US$ Millones

Nacional estatal

2.355,3

1.694,9

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

UTILIDAD NETA 2017 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

39,0

-3,0

12,6

-123,8

252

AZUL

BRA

Aerotransporte

Multilatina privada

2.350,4

2.048,3

14,7

159,6

-38,8

511,5

253

255

CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO

BRA

Energía Eléctrica

Nacional estatal

2.349,6

2.091,0

12,4

129,3

21,5

502,5

254

278

GRUPO XIGNUX

MÉX

Multisector

Multilatina privada

2.343,1

1.897,0

23,5

13,6

12,2

11,3

255

295

GRUPO EMPRESARIAL ANGELES

MÉX

Serv. De Salud

Nacional privada

2.336,1

1.797,8

29,9

N.D.

256

245

PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO

MÉX

Bienes de consumo

Filial multinacional

2.334,5

2.169,5

7,6

N.D.

257

114

ISA

COL

Energía Eléctrica

Multilatina estatal

2.324,5

4.045,3

-42,5

480,6

960,2

-49,9

258

237

SUPERMERCADOS LA FAVORITA

ECU

Retail

Nacional privada

2.323,7

2.200,6

5,6

179,1

157,2

14,0

259

234

GERDAU AÇOS LONGOS

BRA

Siderurgia/Metalurgia

Filial multilatina

2.318,4

2.227,1

4,1

144,1

-168,5

185,5

260

279

DAIMLER MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

2.310,7

1.918,7

20,4

100,8

43,9

129,4

261

284

FORD ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

2.294,7

1.871,9

22,6

N.D.

262

254

IOCHPE-MAXION

BRA

Automotriz/Autopartes

Multilatina privada

2.259,4

2.093,3

7,9

1,9

6,6

-70,8

263

COSTCO MÉXICO

MÉX

Retail

Filial multinacional

2.255,0

1.987,9

13,4

N.D.

264

218

TRANSPETRO

BRA

Logística

Multilatina estatal

2.252,2

2.399,6

-6,1

36,6

96,4

-62,1

265

293

ARCELORMITTAL DE MÉXICO

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

Filial multinacional

2.251,0

1.806,0

24,6

N.D.

266

264

LOJAS RENNER

BRA

Retail

Nacional privada

2.246,3

1.981,3

13,4

221,1

192,0

15,2

267

296

SOUTHERN PERÚ COPPER CORP.

PER

Minería

Filial multinacional

2.244,1

1.794,4

25,1

532,7

272,2

95,7

268

157

GRUPO VILLACERO

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

Nacional privada

2.233,0

1.928,3

15,8

N.D.

269

270

PRIMAX PERÚ

PER

Petróleo/Gas

Nacional privada

2.225,5

1.966,4

13,2

N.D.

5,3

270

247

SOUZA CRUZ

BRA

Agroindustria

Filial multinacional

2.220,6

2.156,4

3,0

N.D.

271

241

SIGDO KOPPERS

CHI

Construcción/ Ingeniería

Multilatina privada

2.204,6

2.185,8

0,9

127,1

84,8

49,9

272

248

MOSAIC BRASIL

BRA

Química/Farmacia

Filial multinacional

2.199,0

2.127,0

3,4

N.D.

273

265

ALICORP PERÚ

PER

Alimentos

Multilatina privada

2.191,1

1.978,7

10,7

139,8

90,2

55,0

274

256

JSL

BRA

Transporte vial

Nacional privada

2.189,4

2.069,7

5,8

-0,8

-56,3

98,5

275

167

PAN AMERICAN ENERGY

ARG

Petróleo/Gas

Multilatina privada

2.167,3

2.959,3

-26,8

495,8

369,6

34,2

276

289

ALSEA

MÉX

Entretención

Multilatina privada

2.159,8

1.822,0

18,5

63,6

54,4

16,8

277

273

ENEL DISTRIBUCIÓN CHILE

CHI

Energía Eléctrica

Filial multinacional

2.159,5

1.960,5

10,2

170,2

210,8

-19,3

278

276

SQM

CHI

Minería

Multilatina privada

2.157,3

1.934,4

11,5

428,4

N.D.

279

260

CARGILL ARGENTINA

ARG

Agroindustria

Filial multinacional

2.156,0

2.008,0

7,4

N.D.

280

ANGLO AMERICAN SUR

CHI

Minería

Filial multinacional

2.152,3

2.086,0

3,2

361,9

-324,3

211,6

281

275

ENTEL PCS

CHI

Telecomunicaciones

Nacional privada

2.150,5

1.940,6

10,8

143,6

178,7

-19,6

282

186

B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO

BRA

Retail

Nacional privada

2.148,6

2.641,5

-18,7

-124,2

-149,2

16,8

283

286

LOS PELAMBRES

CHI

Minería

Nacional privada

2.141,3

1.845,6

16,0

N.D.

284

281

CELESC

BRA

Energía Eléctrica

Nacional estatal

2.139,7

1.876,0

14,1

20,1

-3,0

765,4 -

285

188

MAKRO

BRA

Retail

Filial multinacional

2.135,1

2.629,7

-18,8

N.D.

286

308

WALMART ARGENTINA

ARG

Retail

Filial multinacional

2.129,5

1.723,9

23,5

N.D.

287

391

PATAGONIA

ARG

Retail

Nacional privada

2.129,3

1.322,2

61,0

10,7

23,4

-54,3

288

250

C. VALE

BRA

Agroindustria

Nacional privada

2.119,6

2.122,6

-0,1

22,7

23,0

-1,4

289

303

VOLKSWAGEN ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

2.117,0

1.738,9

21,7

N.D.

290

266

ENGIE BRASIL

BRA

Energía Eléctrica

Filial multinacional

2.115,2

1.978,5

6,9

604,5

475,2

27,2

291

457

IVECO

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

2.099,9

1.625,6

29,2

N.D.

292

277

FRESNILLO PLC

MÉX

Minería

Filial multinacional

2.093,3

1.905,5

9,9

N.D.

293

238

DIA BRASIL

BRA

Retail

Filial multinacional

2.064,3

1.698,2

21,6

N.D.

294

267

OSDE

ARG

Serv. De Salud

Nacional privada

2.062,9

1.977,3

4,3

N.D.

295

440

ALCOA

BRA

Siderurgia/Metalurgia

Filial multinacional

2.060,0

1.560,6

32,0

N.D.

296

325

CODELCO DIV. R. TOMIC

CHI

Minería

Nacional estatal

2.050,4

1.588,1

29,1

159,3

-35,1

554,1 -

297

283

IBM MÉXICO

MÉX

Software/TI

Filial multinacional

2.047,4

1.874,9

9,2

N.D.

298

257

TETRA PAK BRASIL

BRA

Manufactura

Filial multinacional

2.047,0

2.027,4

1,0

N.D.

299

288

CMPC PULP

CHI

Celulosa/Papel

Filial multilatina

2.046,3

1.836,8

11,4

135,9

9,2

1.380,0

300

253

BIOSEV

BRA

Bio energía

Filial multinacional

2.027,7

2.094,3

-3,2

-342,9

-74,2

-362,0

AMÉRICAECONOMÍA

N.D.

EBITDA 2016 US$ Millones

N.D.

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

ACTIVO TOTAL 2017 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2017 US$ Millones

EMPLEADOS 2017

ROE (%) 2017

ROA (%) 2017

MARGEN NETO (%) 2017

MARGEN EBITDA (%) 2017

PRESENCIA EN BOLSA

805,6

418,7

2.500

-0,7

-0,4

-0,1

SITIO WEB (www.)

RK 2018

asa.gob.mx

251 252

NOTAS

351,5

198,2

77,3

3.113,0

855,0

N.D.

18,7

5,1

6,8

15,0

Sí

voeazul.com.br

589,7

426,4

38,3

5.042,3

1.446,5

N.D.

8,9

2,6

5,5

25,1

Sí

cemig.com.br

253

165,7

141,6

17,0

1.912,5

373,6

20.194

3,6

0,7

0,6

7,1

Sí

xignux.com

254

N.D.

30.500

grupoempresarialangeles.com

255

N.D.

6.000

pg.com.mx

256

N.D.

180,4

14.509,4

3.662,4

N.D.

13,1

3,3

20,7

isa.com.co

257

N.D.

7,7

Sí

supermaxi.com

258

354,1

-109,7

422,8

3.927,8

2.378,9

N.D.

6,1

3,7

6,2

15,3

gerdau.com.br

259

N.D.

3.064,0

550,9

6.702

18,3

3,3

4,4

daimler.com.mx

260

N.D.

3.500

241,0

244,5

-1,5

2.390,5

720,5

N.D.

0,3

0,1

10,7

Sí

ford.com.ar

261

iochpe-maxion.com.br

262

N.D.

10.000

costco.com.mx

263

477,9

592,2

-19,3

3.805,4

1.275,4

N.D.

2,9

1,0

1,6

21,2

transpetro.com.br

264

N.D.

8.000

arcelormittal.com

265

427,4

395,2

8,1

2.277,5

972,7

N.D.

22,7

9,7

9,8

19,0

Sí

lojasrenner.com.br

266

N.D.

5.655,5

4.837,3

13.135

11,0

9,4

23,7

Sí

N.D.

3.500

N.D.

818,0

292,0

N.D.

245,0

290,3

-15,6

3.628,9

1.767,2

12.822

7,2

3,5

5,8

11,1

Sí

N.D.

2.195,2

894,5

6.456

15,6

6,4

southernperu.com

267

villacero.com

268

primax.com.pe

269

souzacruz.com.br

270

sigdokoppers.cl

271

mosaicco.com

272

Sí

alicorp.com.pe

273 274

371,2

321,2

15,6

3.470,3

207,2

N.D.

-0,4

0,0

-0,04

16,95

Sí

juliosimoeslogistica. com.br

972,1

1.538,3

-36,8

9.291,0

5.440,6

N.D.

9,1

5,3

22,9

44,9

pan-energy.com

275

328,4

249,1

31,8

2.014,1

538,5

72.434

11,8

3,2

2,9

15,2

Sí

alsea.com.mx

276

274,1

279,5

-1,9

1.871,1

1.108,7

669

15,3

9,1

7,9

12,7

Sí

chilectra.cl

277

N.D.

4.296,2

2.247,5

4.921

19,1

10,0

19,9

Sí

sqm.cl

278

N.D.

3.580

16,8

cargill.com.ar

279

angloamerican.co.uk

280

N.D.

1.788,8

853,1

1.977

16,8

8,0

6,7

entelpcs.cl

281

176,0

200,5

-12,2

3.808,9

1.178,6

N.D.

-10,5

-3,3

-5,8

8,2

Sí

b2winc.com

282

N.D.

919

157,9

101,1

56,1

2.733,9

555,9

N.D.

3,6

0,7

0,9

7,4

Sí

N.D.

44,6

56,6

-21,2

557,3

137,0

N.D.

7,8

1,9

0,5

2,1

Sí

laanonima.com.ar

287

107,1

114,6

-6,6

1.618,1

467,9

9.130

4,8

1,4

1,1

5,1

cvale.com.br

288

lospelambres.cl

283

celesc.com.br

284

makro.com.br

285

walmart.com.ar

286

N.D.

volkswagen.com.ar

289

1.055,8

937,2

12,7

5.904,7

2.061,1

N.D.

29,3

10,2

28,6

49,9

Sí

engie.com.br

290

N.D.

iveco.com/brasil

291

N.D.

4.817

fresnilloplc.com

292

N.D.

dia.com.br

293

N.D.

osde.com.ar

294

N.D.

alcoa.com/brasil

295

N.D.

2.759,7

2.371,3

1.282

6,7

5,8

7,8

codelco.cl

296

N.D.

ibm.com.mx

297

tetrapak.com/br

298

798,0

634,1

25,8

4.867,4

2.231,3

N.D.

6,1

2,8

6,6

39,0

cmpc.cl

299

386,4

567,4

-31,9

2.605,7

-438,6

16.679

78,2

-13,2

-16,9

19,1

Sí

biosev.com

300

JULIO - AGOSTO 2018

(1) = Estimación AméricAEconomíA intElligEncE, (2) = Información de prensa, (3) = Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO), (4) = Datos de exportación

EBITDA 2017 US$ Millones

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK 2018

RK 2017

EMPRESA

PAÍS

SECTOR / RUBRO

TIPO DE EMPRESA

VENTAS 2017 US$ Millones

VENTAS 2016 US$ Millones

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

UTILIDAD NETA 2017 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

301

319

COTO

ARG

Retail

Nacional privada

2.018,5

1.634,0

23,5

N.D.

302

299

TERNIUM (EX SIDERAR)

ARG

Siderurgia/Metalurgia

Multilatina privada

2.016,1

1.758,7

14,6

293,7

232,9

26,1 136,3

303

306

NUEVA EPS

COL

Serv. De Salud

Nacional privada

1.981,9

1.734,2

14,3

7,7

-21,3

304

302

CASA LEY

MÉX

Retail

Nacional privada

1.981,3

1.739,8

13,9

N.D.

305

VITRO

MÉX

Manufactura

Filial multinacional

1.977,9

958,8

106,3

186,3

174,9

6,5

306

214

BAYER BRASIL

BRA

Química/Farmacia

Filial multinacional

1.972,9

2.289,4

-13,8

N.D.

307

317

DRUMMOND

COL

Minería

Filial multinacional

1.960,4

1.641,0

19,5

18,9

84,3

-77,6

308

378

FEMSA COMBUSTIBLES FEMCO

MÉX

Petróleo/Gas

Multilatina privada

1.949,5

1.383,0

41,0

N.D.

309

290

GUARARAPES - RIACHUELO

BRA

Manufactura

Nacional privada

1.944,6

1.818,5

6,9

172,1

97,5

76,5 -7,7

310

292

GRAÑA Y MONTERO

PER

Multisector

Multilatina privada

1.937,0

1.935,0

0,1

-18,1

-16,8

311

285

SANMINA - SCI SYSTEMS MÉXICO

MÉX

Manufactura

Filial multinacional

1.935,6

1.869,7

3,5

N.D.

312

320

CAP

CHI

Siderurgia/Metalurgia

Nacional privada

1.931,6

1.631,5

18,4

192,1

60,1

219,4 -11,5

313

309

KIMBERLY-CLARK MÉXICO

MÉX

Bienes de consumo

Filial multinacional

1.917,9

1.723,4

11,3

205,0

231,7

314

145

NACIONAL DE DROGAS

MÉX

Retail

Nacional privada

1.917,8

1.739,8

10,2

N.D.

315

298

OLÍMPICA

COL

Retail

Nacional privada

1.908,5

1.772,9

7,6

41,1

29,9

37,3

316

287

317

318 319

FLEXTRONICS BRASIL

BRA

Manufactura

Filial multinacional

1.907,6

1.839,4

3,7

N.D.

NETSHOES

BRA

Retail

Multilatina privada

1.889,0

1.734,0

8,9

-170,0

-152,0

-11,8

333

SAMARCO MINERAÇÃO

BRA

Minería

Filial multinacional

1.871,0

1.559,2

20,0

N.D.

311

GERDAU AÇOMINAS

BRA

Siderurgia/Metalurgia

Filial multilatina

1.866,6

1.714,5

8,9

20,7

99,7

-79,2

Filial multinacional

1.860,3

1.740,4

6,9

N.D.

1.848,8

2.259,7

-18,2

N.D.

320

301

VALEO MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

321

232

JOHNSON CONTROLS MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

322

300

BOSCH BRASIL

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

1.841,6

1.753,2

5,0

N.D.

323

326

DEACERO

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

Multilatina privada

1.834,7

1.584,4

15,8

N.D.

324

316

ULTRAGAZ

BRA

Petróleo/Gas

Nacional privada

1.830,7

1.646,9

11,2

N.D.

325

382

LOCALIZA

BRA

Logística

Multilatina privada

1.828,0

1.363,3

34,1

152,6

125,7

21,4

326

272

EXXONMOBIL

COL

Petróleo/Gas

Filial multinacional

1.817,4

1.958,9

-7,2

N.D.

327

332

IRMAOS MUFFATO & CIA.

BRA

Retail

Nacional privada

1.814,2

1.559,5

16,3

N.D.

328

291

PETROBRÁS CHILE

CHI

Petróleo/Gas

Filial multilatina

1.813,9

1.809,6

0,2

N.D.

329

183

ELETRONORTE

BRA

Energía Eléctrica

Nacional estatal

1.802,3

2.591,3

-30,4

N.D.

330

314

AUTOLIV MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

1.802,2

1.686,0

6,9

N.D.

331

312

PAGUE MENOS

BRA

Retail

Nacional privada

1.799,2

1.702,1

5,7

24,6

12,8

92,1

332

330

RIPLEY CHILE

CHI

Retail

Filial multilatina

1.794,9

1.568,2

14,5

134,5

67,0

100,7 75,9

333

RUMO

BRA

Logística

Nacional privada

1.794,3

1.324,1

35,5

-78,7

-326,5

334

367

MONSANTO BRASIL

BRA

Agroindustria

Filial multinacional

1.782,0

1.437,0

24,0

N.D.

335

361

ELEKTRO

BRA

Energía Eléctrica

Filial multinacional

1.753,6

1.460,3

20,1

113,0

108,0

4,6

336

337

CNH

BRA

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

1.753,0

1.543,0

13,6

N.D.

337

355

SDB COMÉRCIO DE ALIMENTOS

BRA

Retail

Nacional privada

1.741,1

1.486,5

17,1

N.D.

338

422

TIENDAS ELEKTRA

MÉX

Retail

Nacional privada

1.735,8

1.498,2

15,9

N.D.

40,8

339

221

BAVARIA

COL

Bebidas/Licores

Multilatina privada

1.730,4

2.379,4

-27,3

616,2

437,5

340

307

PARÍS

CHI

Retail

Filial multilatina

1.712,1

1.733,1

-1,2

N.D.

341

310

UNE EPM TELCOMUNICACIONES

COL

Telecomunicaciones

Nacional privada

1.691,4

1.715,0

-1,4

-13,5

-63,5

78,8

342

334

PHILIP MORRIS MÉXICO

MÉX

Agroindustria

Filial multinacional

1.690,9

1.558,4

8,5

N.D.

343

350

DROGARIA SÃO PAULO

BRA

Retail

Nacional privada

1.690,5

1.500,0

12,7

49,1

13,5

263,3

344

418

CARBONES DEL CERREJON

COL

Minería

Filial multinacional

1.682,5

1.236,5

36,1

357,2

158,2

125,8

345

329

KENWORTH MEXICANA

MÉX

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

1.680,5

1.572,2

6,9

N.D.

346

331

AMÉRICA MÓVIL PERÚ - CLARO

PER

Telecomunicaciones

Filial multilatina

1.677,2

1.565,3

7,1

N.D.

347

322

KROTON

BRA

Educación

Nacional privada

1.677,0

1.610,7

4,1

568,0

572,6

-0,8

348

356

INDUSTRIAS CH

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

Multilatina privada

1.676,6

1.485,7

12,8

56,6

212,0

-73,3

349

304

COMGAS

BRA

Petróleo/Gas

Nacional privada

1.671,0

1.737,4

-3,8

193,2

276,7

-30,2

350

342

MINERA VALPARAÍSO

CHI

Multisector

Filial multilatina

1.668,7

1.531,9

8,9

369,3

124,9

195,6

AMÉRICAECONOMÍA

EBITDA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

ACTIVO TOTAL 2017 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2017 US$ Millones

EMPLEADOS 2017

ROE (%) 2017

ROA (%) 2017

MARGEN NETO (%) 2017

MARGEN EBITDA (%) 2017

PRESENCIA EN BOLSA

NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2018

N.D.

2.796,1

1.934,4

N.D.

15,2

10,5

14,6

Sí

N.D.

3.249

0,4

nuevaeps.com.co

303

N.D.

27.000

casaley.com.mx

304

387,9

218,0

78,0

2.671,4

1.382,0

N.D.

13,5

7,0

9,4

19,6

vitro.com

305

N.D.

bayer.com.br

306

N.D.

1,0

drummondco.com

307

N.D.

5.839

308

358,7

211,8

69,3

2.408,4

1.214,5

38.659

14,2

7,1

8,8

18,4

Sí

lojasriachuelo. com.br

309

146,8

129,5

13,4

2.759,0

870,4

N.D.

-2,1

-0,7

-0,9

7,6

Sí

gym.com.pe

310

N.D.

15.000

sanmina-sci.com

311

573,6

432,4

32,7

5.550,3

3.263,8

1.952

5,9

3,5

9,9

29,7

Sí

cap.cl

312

435,8

464,9

-6,3

1.997,9

309,3

8.431

66,3

10,3

10,7

22,7

Sí

kimberly-clark. com.mx

313

N.D.

6.000

nadro.com

314

N.D.

2,2

olimpica.com.co

315

N.D.

flextronics.com

316

-43,0

-44,0

2,3

1.497,0

483,0

N.D.

-35,2

-11,4

-9,0

-2,3

N.D.

1,1

Sí

N.D.

10.450

N.D.

121.000

N.D.

7.490

N.D.

3.633

374,2

311,9

20,0

3.375,4

784,8

7.700

19,4

4,5

8,3

N.D.

69.600

N.D.

3.075

N.D.

11.860

76,4

63,3

20,6

879,8

284,0

22.161

8,7

N.D.

86,9

3.026,3

1.384,0

1.600

9,7

831,9

484,9

71,6

7.914,6

2.338,9

N.D.

263,4

236,7

11,3

1.947,3

612,6

N.D.

127,9

coto.com.ar

301

siderar.com.ar

302

netshoes.com.br

317

samarco.com.br

318

gerdau.com.br/ gerdauacominas

319

valeo.com

320

johnsoncontrols.com

321

bosch.com.br

322

deacero.com

323

ultragaz.com.br

324

20,5

Sí

localiza.com

325

exxon.com

326

2,8

1,4

4,2

paguemenos.com.br

331

4,4

7,5

Sí

ripley.cl

332

-3,4

-1,0

-4,4

46,4

Sí

ir.rumolog.com/enu

333

monsanto.com

334

3.689

18,4

5,8

6,4

15,0

Sí

elektro.com.br

335

N.D.

cnhbrasil.com.br

336

N.D.

337

N.D.

elektra.com.mx

338

3.258,0

N.D.

18,9

35,6

Sí

bavaria.co

339

N.D.

paris.cl

340

N.D.

4.807

-0,8

une.com.co

341

N.D.

18.000

pmintl.com.mx

342

85,3

50,0

665,3

229,3

N.D.

21,4

7,4

2,9

7,6

Sí

drogariasaopaulo. com.br

343

N.D.

21,2

cerrejon.com

344

N.D.

2.563

kenmex.com

345

393,0

276,1

42,3

N.D.

23,4

claro.com.pe

346

637,0

678,1

-6,1

5.632,9

4.588,8

N.D.

12,4

10,1

33,9

38,0

Sí

kroton.com.br

347

287,3

283,3

1,4

2.682,5

1.695,5

4.843

3,3

2,1

3,4

17,1

Sí

industriasch.com.mx

348

458,2

603,5

-24,1

2.615,1

608,6

N.D.

31,7

7,4

11,6

27,4

Sí

comgas.com.br

349

N.D.

625,7

11.404,2

7.642,8

N.D.

4,8

3,2

22,1

Sí

minera.cl

350

supermuffato.com.br

327

petrobras.com

328

eletronorte.gov.br

329

autoliv.com

330

JULIO - AGOSTO 2018

(1) = Estimación AméricAEconomíA intElligEncE, (2) = Información de prensa, (3) = Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO), (4) = Datos de exportación

EBITDA 2017 US$ Millones

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA UTILIDAD NETA 2017 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

1.381,1

20,7

N.D.

1.651,7

1.522,0

8,5

N.D.

Nacional privada

1.651,1

1.505,9

9,6

86,9

43,4

100,4

Energía Eléctrica

Nacional estatal

1.649,5

1.558,2

5,9

N.D.

Filial multinacional

1.647,9

1.321,7

24,7

N.D.

351

488

SUPERMERCADOS DÍA ARGENTINA

ARG

Retail

Filial multinacional

1.666,8

352

345

SUPERMERCADOS BH

BRA

Retail

Nacional privada

353

349

GRUPO PALACIO DE HIERRO

MÉX

Retail

354

321

UTE

URU

PAÍS

SECTOR / RUBRO

VENTAS 2016 US$ Millones

392

CONTINENTAL TIRE DE MÉXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

356

323

ELECTRICARIBE

COL

Energía Eléctrica

Filial multinacional

1.646,4

1.604,3

2,6

N.D.

357

328

ALKOSTO

COL

Retail

Nacional privada

1.637,6

1.572,7

4,1

N.D.

358

420

AMRESORTS

MÉX

Entretención

Filial multinacional

1.635,4

1.229,1

33,1

N.D.

359

343

CODELCO DIV. MIN. HALES

CHI

Minería

Nacional estatal

1.634,3

1.523,0

7,3

80,7

-45,3

278,3 5,7

355

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

RK 2017

EMPRESA

TIPO DE EMPRESA

VENTAS 2017 US$ Millones

RK 2018

360

318

M. DIAS BRANCO

BRA

Alimentos

Nacional privada

1.634,1

1.636,3

-0,1

254,7

240,9

361

364

METALSA

MÉX

Automotriz/Autopartes

Multilatina privada

1.633,7

1.442,5

13,3

N.D.

362

353

GRUPO GIGANTE

MÉX

Retail

Nacional privada

1.632,8

1.491,3

9,5

71,1

134,8

-47,2

363

381

AMPLA

BRA

Energía Eléctrica

Filial multinacional

1.610,8

1.371,8

17,4

-31,1

-68,1

54,4

364

365

CELPE

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

1.604,8

1.451,6

10,6

17,0

-0,1

16.739,9

Filial multinacional

1.600,3

1.485,5

7,7

N.D.

Filial multinacional

1.599,0

1.120,6

42,7

N.D.

Filial multinacional

1.598,7

1.489,0

7,4

N.D.

365

357

MOVISTAR MÉXICO

MÉX

366

461

GENERAL MOTORS ARGENTINA

ARG

367

354

LOUIS DREYFUS ARGENTINA

ARG

Telecomunicaciones Automotriz/Autopartes Agroindustria

368

362

NOVELIS BRASIL

BRA

Manufactura

Filial multinacional

1.592,8

1.448,0

10,0

N.D.

369

475

RENAULT ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

1.591,2

1.070,4

48,7

N.D.

370

338

CENCOSUD PERÚ

PER

Retail

Filial multilatina

1.590,0

1.543,0

3,0

N.D.

371

339

TELEVISA CABLE Y TELECOMUNICACIONES

MÉX

Medios

Multilatina privada

1.584,4

1.541,3

2,8

N.D.

372

385

CAPUFE

MÉX

Transporte vial

Nacional estatal

1.569,7

1.345,1

16,7

N.D.

373

344

ZAFFARI E BOURBON

BRA

Retail

Nacional privada

1.569,1

1.522,6

3,1

N.D.

374

352

SCHNEIDER ELECTRIC MEXICO

MÉX

Energía Eléctrica

Filial multinacional

1.565,1

1.402,4

11,6

N.D.

375

374

CELPA

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

1.554,3

1.386,0

12,1

185,1

108,0

71,5

376

368

COLBÚN

CHI

Energía Eléctrica

Filial multilatina

1.548,4

1.432,6

8,1

288,6

200,9

43,6

377

405

VIAKABLE

MÉX

Manufactura

Nacional privada

1.547,4

1.262,7

22,5

N.D.

378

153

TEREOS

BRA

Bio energía

Filial multinacional

1.544,0

1.387,5

11,3

N.D.

379

393

H-E-B MEXICO

MÉX

Retail

Nacional privada

1.543,4

1.316,9

17,2

N.D.

380

372

GRUPO OMNILIFE

MÉX

Serv. De Salud

Multilatina privada

1.537,8

1.403,1

9,6

N.D.

381

404

LAR

BRA

Agroindustria

Nacional privada

1.526,8

1.482,7

3,0

N.D.

382

377

CODENSA

COL

Energía Eléctrica

Filial multinacional

1.523,1

1.383,2

10,1

208,4

180,9

15,2

383

335

GRUPO DOW

ARG

Petroquímica

Filial multinacional

1.519,9

1.550,2

-2,0

N.D.

384

359

CENTRAL NACIONAL - UNIMED

BRA

Serv. De Salud

Nacional privada

1.510,9

1.438,2

5,1

40,0

30,8

29,8

385

437

GAS NATURAL FENOSA MÉXICO

MÉX

Petróleo/Gas

Filial multinacional

1.507,1

1.184,6

27,2

N.D.

386

467

PROMIGÁS

COL

Petróleo/Gas

Nacional privada

1.505,8

1.631,5

-7,7

272,8

264,8

3,0

387

390

FARMACIAS DEL AHORRO

MÉX

Retail

Nacional privada

1.499,4

1.329,0

12,8

N.D.

388

375

BUNGE ARGENTINA

ARG

Agroindustria

Filial multinacional

1.487,9

1.385,7

7,4

N.D.

-74,3

389

121

CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO

BRA

Energía Eléctrica

Nacional estatal

1.486,4

3.916,9

-62,1

315,1

1.223,9

390

363

FERREYCORP

PER

Multisector

Nacional privada

1.484,3

1.438,8

3,2

81,8

68,1

20,1

391

327

UNIMED RIO

BRA

Serv. De Salud

Nacional privada

1.469,2

1.580,9

-7,1

18,5

20,5

-10,0

392

ROBERT BOSCH MEXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

1.468,2

N.D.

393

383

SYNGENTA AGRO MÉXICO

MÉX

Agroindustria

Filial multinacional

1.468,2

1.353,1

8,5

N.D.

394

371

GRUPO CONDUMEX

MÉX

Manufactura

Multilatina privada

1.461,6

1.403,9

4,1

225,5

230,8

-2,3

395

388

MC DONALD`S BRASIL

BRA

Entretención

Filial multinacional

1.460,8

1.333,2

9,6

N.D.

396

432

TELEFÓNICA ARGENTINA

ARG

Telecomunicaciones

Filial multinacional

1.456,8

1.193,7

22,0

N.D.

397

389

GRUPO SIMEC

MÉX

Siderurgia/Metalurgia

Multilatina privada

1.456,2

1.329,8

9,5

-0,3

139,4

-100,2

398

441

GARBARINO

ARG

Electrónica

Nacional privada

1.451,8

1.175,3

23,5

N.D.

399

384

CERVECERÍA Y MALT. QUILMES

ARG

Bebidas/Licores

Filial multinacional

1.446,4

1.347,0

7,4

N.D.

400

324

HERINGER FERTILIZANTES

BRA

Química/Farmacia

Filial multinacional

1.445,3

1.595,4

-9,4

-37,9

13,3

-385,7

AMÉRICAECONOMÍA

EBITDA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

ACTIVO TOTAL 2017 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2017 US$ Millones

EMPLEADOS 2017

ROE (%) 2017

ROA (%) 2017

MARGEN NETO (%) 2017

MARGEN EBITDA (%) 2017

PRESENCIA EN BOLSA

NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2018

N.D.

4.539

supermercadosdia. com.ar

351

N.D.

supermercadosbh. com.br

352

elpalaciodehierro. com.mx

353

178,2

127,4

39,9

1.866,0

986,3

12.390

8,8

4,7

5,3

10,8

Sí

N.D.

ute.com.uy

354

continentaltire. com.mx

355 356

N.D.

18.200

N.D.

eletricaribe.com

N.D.

alkosto.com.co

357

N.D.

27.249

amresorts.com

358

N.D.

3.835,9

3.645,5

770

2,2

2,1

4,9

codelco.com

359

291,6

282,4

3,3

1.837,5

1.506,3

N.D.

16,9

13,9

15,6

17,8

Sí

mdiasbranco.com.br

360

N.D.

9.142

188,6

208,5

-9,6

2.060,2

1.059,5

26.300

6,7

3,5

4,4

11,5

Sí

metalsa.com.mx

361

grupogigante.com.mx

362

199,1

122,8

62,2

2.815,5

1.012,9

N.D.

-3,1

-1,1

-1,9

12,4

Sí

ampla.com

363

167,9

133,4

25,9

2.014,4

463,9

N.D.

3,7

0,8

1,1

10,5

Sí

celpe.com.br

364

N.D.

2.650

N.D.

365

chevrolet.com.ar

366

ldc.com.ar

367

novelis.com

368

renault.com.ar

369

cencosud.cl

370

N.D.

117,0

125,8

-7,0

N.D.

14.796

7,4

N.D.

Sí

televisa.com.mx

371

N.D.

4.398

capufe.gob.mx

372

N.D.

zaffari.com.br

373

schneider-electric. com.mx

374

N.D.

9.530

movistar.com.mx

283,9

226,4

25,4

2.593,8

779,3

N.D.

23,8

7,1

11,9

18,3

Sí

celpa.com.br

375

689,2

582,7

18,3

6.922,5

3.950,7

900

7,3

4,2

18,6

44,5

Sí

colbun.cl

376

N.D.

5.480

viakable.com

377

Sí

tereosinternacional. com.br

378

N.D.

11.200

heb.com.mx

379

N.D.

omnilife.com.mx

380

N.D.

lar.ind.br

381

N.D.

1.173

13,7

codensa.com.co

382

N.D.

dow.com

383

centralnacionalunimed.com.br

384

N.D.

1.332

2,6

N.D.

1.212

465,8

446,8

4,3

3.220,4

990,3

2.468

27,5

8,5

18,1

30,9

N.D.

20.000

fahorro.com

387

N.D.

bungeargentina.com

388

474,3

2.168,6

-78,1

7.488,0

4.176,0

4.163

7,5

4,2

21,2

31,9

Sí

chesf.gov.br

389

168,0

172,7

-2,7

1.494,0

571,5

6.387

5,5

11,3

Sí

ferreycorp.com.pe

390

271,9

251,2

8,2

588,7

-267,9

3.917

-6,9

3,1

1,3

18,5

unimedrio.com.br

391

N.D.

bosch.mx

392

385

promigas.com

386

N.D.

syngenta.com.mx

393

246,3

247,8

-0,6

N.D.

16.000

15,4

16,8

condumex.com.mx

394

N.D.

mcdonalds.com.br

395

N.D.

15.094

Sí

telefonica.com.ar

396

253,5

234,7

8,0

2.306,4

1.698,6

3.790

0,0

-0,01

-0,02

17,41

Sí

N.D.

1 1

N.D.

27,7

76,6

-63,8

888,6

49,4

N.D.

-76,8

-4,3

-2,6

1,9

Sí

gasnaturalmexico.com

gsimec.com.mx

397

garbarino.com

398

quilmes.com.ar

399

heringer.com.br

400

JULIO - AGOSTO 2018

(1) = Estimación AméricAEconomíA intElligEncE, (2) = Información de prensa, (3) = Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO), (4) = Datos de exportación

EBITDA 2017 US$ Millones

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK 2018

RK 2017

EMPRESA

PAÍS

SECTOR / RUBRO

TIPO DE EMPRESA

VENTAS 2017 US$ Millones

VENTAS 2016 US$ Millones

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

UTILIDAD NETA 2017 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

401

341

HP BRASIL

BRA

Electrónica

Filial multinacional

1.444,3

1.536,5

-6,0

N.D.

402

396

LOJAS RIACHUELO

BRA

Retail

Nacional privada

1.442,7

1.310,2

10,1

N.D.

403

394

CEDAE

BRA

Sanitarias

Nacional estatal

1.438,5

1.314,8

9,4

84,4

116,5

-27,5

404

398

MRV

BRA

Construcción/ Ingeniería

Nacional privada

1.436,3

1.304,9

10,1

197,2

171,1

15,2

405

406

SUPERMERCADOS PERUANOS

PER

Retail

Nacional privada

1.435,5

1.266,0

13,4

25,9

21,1

22,5

406

459

TRAFIGURA PERÚ

PER

Minería

Nacional privada

1.432,0

1.128,0

27,0

N.D.

407

397

PEPSI-COLA BRASIL

BRA

Bebidas/Licores

Filial multinacional

1.427,0

1.305,0

9,3

N.D.

408

387

CENTINELA

CHI

Minería

Nacional privada

1.426,9

1.338,9

6,6

N.D.

409

376

ELECTROLUX DO BRASIL

BRA

Manufactura

Filial multinacional

1.426,2

1.098,7

29,8

N.D.

410

GINGROUP

MÉX

Consultoría

Multilatina privada

1.425,3

985,2

44,7

N.D.

411

347

412

CAMIL

BRA

Alimentos

Nacional privada

1.407,0

1.519,5

-7,4

75,7

61,9

22,3

CODELCO DIV. ANDINA

CHI

Minería

Nacional estatal

1.400,6

942,0

48,7

25,7

-94,6

127,1 -6,5

413

401

FERROMEX

MÉX

Transporte vial

Nacional privada

1.398,3

1.281,5

9,1

262,0

280,1

414

395

LOJAS CEM

BRA

Retail

Nacional privada

1.393,1

1.314,2

6,0

N.D.

415

SAMSUNG ELECTRONICS CHILE

CHI

Electrónica

Filial multinacional

1.390,0

1.348,7

3,1

N.D.

416

410

COELCE

BRA

Energía Eléctrica

Filial multinacional

1.386,3

1.258,3

10,2

131,5

120,7

8,9

417

274

TAG

BRA

Logística

Nacional privada

1.385,0

1.930,4

-28,3

706,7

2.201,9

-67,9

418

386

CBMM

BRA

Minería

Nacional privada

1.384,8

1.344,8

3,0

N.D.

419

CLARO CHILE

CHI

Telecomunicaciones

Filial multilatina

1.379,1

1.142,7

20,7

N.D.

420

380

CR ALMEIDA

BRA

Construcción/ Ingeniería

Nacional privada

1.369,9

1.375,8

-0,4

N.D.

421

423

SONDA

CHI

Software/TI

Multilatina privada

1.363,3

1.220,0

11,7

113,5

39,5

187,5 -

422

495

FIAT AUTO ARGENTINA

ARG

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

1.362,2

1.012,5

34,5

N.D.

423

408

IBM BRASIL

BRA

Software/TI

Filial multinacional

1.360,1

1.264,0

7,6

N.D.

424

340

GRUPO ALGAR

BRA

Multisector

Nacional privada

1.358,4

1.538,9

-11,7

N.D.

425

UNIMED BH

BRA

Serv. De Salud

Nacional privada

1.357,8

964,0

40,9

N.D.

426

CENIT

COL

Puertos/Aeropuertos

Nacional privada

1.356,5

1.343,6

1,0

N.D.

427

439

INDITEX MÉXICO

MÉX

Manufactura

Filial multinacional

1.351,7

1.178,5

14,7

N.D.

428

425

UCP BACKUS Y JOHNSTON

PER

Bebidas/Licores

Filial multinacional

1.347,0

1.213,4

11,0

424,5

223,0

90,4

429

487

430

GOLDCORP MÉXICO

MÉX

Minería

Filial multinacional

1.344,5

1.044,0

28,8

N.D.

AMERICAN AXLE MANUFACTURING MEXICO

MÉX

Automotriz/Autopartes

Filial multinacional

1.338,0

N.D.

431

415

ARTERIS - EX OHL BRASIL

BRA

Transporte vial

Filial multinacional

1.329,5

1.244,5

6,8

74,5

79,7

-6,5

432

438

CUERVO

MÉX

Bebidas/Licores

Nacional privada

1.318,3

1.179,0

11,8

240,7

152,1

58,2

433

434

UNILEVER DE MÉXICO

MÉX

Bienes de consumo

Filial multinacional

1.315,3

1.189,0

10,6

N.D.

434

366

CLARO ECUADOR

ECU

Telecomunicaciones

Filial multilatina

1.311,0

1.438,0

-8,8

N.D.

ELEMENTIA

MÉX

Cemento

Multilatina privada

1.305,8

922,6

41,5

35,0

-0,1

COPASA

BRA

Serv. De Salud

Nacional estatal

1.305,5

1.238,5

5,4

169,1

133,3

26,8

435

436

417

437

435

SEARS

MÉX

Retail

Filial multinacional

1.304,2

1.187,0

9,9

N.D.

438

409

PILGRIM'S PRIDE MEXICO

MÉX

Alimentos

Filial multinacional

1.303,7

1.245,6

4,7

N.D.

439

444

OFFICE DEPOT DE MEXICO

MÉX

Retail

Filial multinacional

1.302,8

1.163,2

12,0

N.D.

440

426

NIDERA ARGENTINA

ARG

Agroindustria

Filial multinacional

1.302,8

1.213,3

7,4

N.D.

441

464

TELEFÓNICA CHILE

CHI

Telecomunicaciones

Filial multinacional

1.302,5

1.112,9

17,0

17,6

29,3

-39,7

442

436

REPSOL COMERCIAL - RECOSAC

PER

Petróleo/Gas

Filial multinacional

1.301,0

1.184,7

9,8

N.D.

Nacional privada

1.300,7

1.207,4

7,7

N.D.

1.291,5

1.112,9

16,0

65,2

44,1

47,8 -17,8

443

428

GRUPO AUTOFIN

MÉX

Automotriz/Autopartes

444

463

CCHC (INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN)

CHI

Construcción/ Ingeniería

Nacional privada

445

400

GRUPO MARTINS

BRA

Retail

Nacional privada

1.289,5

1.232,3

4,6

12,0

14,6

446

449

GLENCORE

PER

Minería

Filial multinacional

1.289,4

1.157,0

11,4

N.D.

447

458

CENCOSUD COLOMBIA

COL

Retail

Filial multilatina

1.283,3

1.130,3

13,5

-17,7

16,8

-205,3

448

466

BUPA CHILE

CHI

Serv. De Salud

Filial multinacional

1.280,3

1.108,3

15,5

14,3

7,3

96,4

449

477

CÍA. DE MINAS BUENAVENTURA

PER

Minería

Filial multinacional

1.274,4

1.068,8

19,2

64,0

-327,8

119,5

450

455

VOLARIS

MÉX

Aerotransporte

Multilatina privada

1.261,8

1.136,3

11,0

-30,2

170,1

-117,8

AMÉRICAECONOMÍA

EBITDA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

ACTIVO TOTAL 2017 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2017 US$ Millones

EMPLEADOS 2017

ROE (%) 2017

ROA (%) 2017

MARGEN NETO (%) 2017

MARGEN EBITDA (%) 2017

PRESENCIA EN BOLSA

NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2018

N.D.

hp.com/br/pt/home

401

N.D.

riachuelo.com.br

402

229,3

278,5

-17,7

4.112,5

1.798,4

N.D.

4,7

2,1

5,9

15,9

Sí

cedae.com.br

403

216,0

152,4

41,7

4.392,9

1.672,2

N.D.

11,8

4,5

13,7

15,0

Sí

mrv.com.br

404

N.D.

1.028,6

335,7

14.564

7,7

2,5

1,8

Sí

supermercadosperuanos.com.pe

405

N.D.

4.857

trafigura.com

406

N.D.

16.679

5,4

camil.com.br

411

N.D.

4.588,6

3.910,2

1.724

0,7

0,6

1,8

codelco.cl

412

N.D.

1.752,1

1.272,3

11.305

20,6

15,0

18,7

ferromex.com.mx

413

N.D.

lojascem.com.br

414

samsung.com/cl

415

coelce.com.br

416

4 4 3

pepsico.com.br

407

mineracentinela.cl

408

electrolux.com.br

409

gingroup.com

410

N.D.

243,8

224,0

8,8

1.720,0

779,4

N.D.

16,9

7,6

9,5

17,6

Sí

1.294,2

1.812,5

-28,6

4.147,8

3.759,1

N.D.

18,8

17,0

51,0

93,4

Sí

tag.com.br

417

N.D.

cbmm.com.br

418

199,7

108,4

84,2

N.D.

14,5

N.D.

132,0

1.424,2

793,4

19.000

14,3

8,0

8,3

Sí

N.D.

ibm.com.br

423

N.D.

19.157

Sí

algar.com.br

424

N.D.

unimedembh.com.br

425

N.D.

cenit-transporte.com

426

N.D.

1.706,0

605,3

3.700

70,1

24,9

31,5

N.D.

5.000

N.D.

clarochile.cl

419

cralmeida.com.br

420

sonda.cl

421

fiat.com.ar

422

inditex.com

427

backus.com.pe

428

goldcorp.com

429

aam.com

430

468,2

474,4

-1,3

4.318,6

1.988,7

N.D.

3,7

1,7

5,6

35,2

Sí

ohlbrasil.com.br

431

363,7

293,6

23,9

3.249,6

2.360,4

N.D.

10,2

7,4

18,3

27,6

Sí

cuervo.com

432

N.D.

5.500

unilever.com.mx

433

N.D.

conecel.com.ec

434

225,6

173,7

29,9

2.824,9

1.129,4

N.D.

3,1

1,2

2,7

17,3

elementia.com

435

458,9

428,7

7,0

3.261,8

1.884,2

11.262

9,0

5,2

13,0

35,1

Sí

copasa.com.br

436

N.D.

18.000

N.D.

10.200

N.D.

7.734

officedepot.com.mx

439

N.D.

nidera.com.ar

440

345,1

377,8

-8,7

2.505,1

1.122,9

4.476

1,6

0,7

1,4

26,5

Sí

telefonicachile.cl

441

N.D.

2.774

repsol.com/pe_es

442

N.D.

10.516

autofin.com.mx

443

N.D.

14.219,3

1.314,4

214

5,0

0,5

5,0

cchc.cl

444

N.D.

0,9

martins.com.br

445

N.D.

23.258

glencorexstrata.com

446

sears.com.mx

437

pilgrims.com.mx

438

N.D.

-1,4

carrefour.com.co

447

61,6

47,5

29,8

1.074,6

340,4

N.D.

4,2

1,3

1,1

4,8

Sí

cruzblanca.cl

448

N.D.

4.332,0

3.063,0

10.231

2,1

1,5

5,0

Sí

buenaventura. com.pe

449

28,8

158,3

-81,8

1.151,1

516,1

4.916

-5,9

-2,6

-2,4

2,3

Sí

volaris.com

450

JULIO - AGOSTO 2018

(1) = Estimación AméricAEconomíA intElligEncE, (2) = Información de prensa, (3) = Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO), (4) = Datos de exportación

EBITDA 2017 US$ Millones

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RK 2018

RK 2017

EMPRESA

PAÍS

SECTOR / RUBRO

TIPO DE EMPRESA

VENTAS 2017 US$ Millones

VENTAS 2016 US$ Millones

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

UTILIDAD NETA 2017 US$ Millones

UTILIDAD NETA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN UTILIDAD 17/16 (%)

451

489

ENAMI

CHI

Minería

Nacional estatal

1.259,7

1.043,6

20,7

-50,9

-42,3

-20,5

452

424

AVON BRASIL

BRA

Bienes de consumo

Filial multinacional

1.253,8

1.220,4

2,7

N.D.

453

421

EATON

BRA

Manufactura

Filial multinacional

1.253,2

1.222,7

2,5

N.D.

454

485

GRUPO KUO

MÉX

Multisector

Nacional privada

1.242,9

1.044,8

19,0

87,2

52,2

67,3

455

FINNING CHILE

CHI

Manufactura

Filial multinacional

1.240,1

1.280,3

-3,1

N.D.

456

411

PROFARMA

BRA

Retail

Nacional privada

1.237,4

1.254,4

-1,4

-34,0

-15,0

-126,2 -

457

498

MINERA SPENCE

CHI

Minería

Filial multinacional

1.237,3

1.002,8

23,4

N.D.

458

414

NESTLÉ CHILE

CHI

Alimentos

Filial multinacional

1.235,3

1.244,9

-0,8

N.D.

459

CEMEX COLOMBIA

COL

Cemento

Filial multilatina

1.234,5

1.315,4

-6,2

46,4

139,8

-66,8

460

484

CÍA. MINERA ANTAPACCAY (EX XSTRATA TINTAYA)

PER

Minería

Filial multinacional

1.234,0

1.048,0

17,7

N.D.

11,1

461

465

EMP. CAROZZI

CHI

Alimentos

Multilatina privada

1.231,1

1.109,3

11,0

72,4

65,2

462

ACINDAR

ARG

Siderurgia/Metalurgia

Filial multinacional

1.230,0

858,0

43,4

N.D.

463

LYONDELL BASELL

MÉX

Petroquímica

Filial multinacional

1.229,4

927,2

32,6

N.D.

464

500

GRUPO JUMEX

MÉX

Bebidas/Licores

Nacional privada

1.227,5

990,7

23,9

N.D.

465

416

INVEPAR

BRA

Construcción/ Ingeniería

Nacional privada

1.227,3

1.240,5

-1,1

-145,6

125,6

-215,9

466

460

KANSAS CITY SOUTHERN MÉXICO

MÉX

Transporte vial

Nacional privada

1.223,4

1.123,4

8,9

N.D.

467

HUAWEI

MÉX

Electrónica

Filial multinacional

1.218,8

966,6

26,1

N.D.

468

MADERAS ARAUCO

CHI

Celulosa/Papel

Filial multilatina

1.214,0

1.208,0

0,5

108,5

70,3

54,3

469

482

BIO PAPPEL

MÉX

Celulosa/Papel

Multilatina privada

1.213,8

1.056,6

14,9

17,8

-17,1

204,3

470

CPFL PIRATININGA

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

1.206,2

962,1

25,4

45,9

20,9

119,4

471

468

LIQUIGÁS

BRA

Petróleo/Gas

Nacional privada

1.205,6

1.102,3

9,4

18,1

61,6

-70,6

472

429

DURATEX

BRA

Manufactura

Multilatina privada

1.204,2

1.200,7

0,3

55,8

7,3

668,2

473

PETRÓLEOS DELTA PANAMÁ

PAN

Petróleo/Gas

Nacional privada

1.202,6

965,0

24,6

23,9

22,9

4,6

474

480

KOMATSU CUMMINS CHILE

CHI

Multisector

Filial multinacional

1.200,6

1.061,7

13,1

122,0

103,3

18,1

475

VOTORANTIM METAIS-CAJAMARQUILLA

PER

Minería

Filial multilatina

1.196,9

879,5

36,1

N.D.

476

454

OXITENO

BRA

Petróleo/Gas

Multilatina privada

1.194,2

1.136,5

5,1

N.D.

Filial multinacional

1.193,7

1.093,3

9,2

N.D.

477

471

APERAM

BRA

Siderurgia/Metalurgia

478

469

SIEMENS MEXICO

MÉX

Multisector

Filial multinacional

1.189,2

1.094,1

8,7

N.D.

479

CANDELARIA

CHI

Minería

Filial multinacional

1.186,3

820,8

44,5

344,9

130,5

164,3

480

450

DANONE MÉXICO

MÉX

Alimentos

Filial multinacional

1.182,4

1.156,0

2,3

N.D.

481

448

CI PRODECO

COL

Minería

Nacional privada

1.179,1

1.157,9

1,8

78,9

57,2

37,9

482

445

ENEL DISTRIBUIÇÃO BRASIL (EX CELG D)

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

1.177,2

1.162,5

1,3

N.D.

483

433

484

LÍDER EXPRESS

CHI

Retail

Filial multinacional

1.174,5

1.190,3

-1,3

N.D.

FLORIDA ICE & FARM COSTA RICA

C.RI

Bebidas/Licores

Nacional privada

1.172,4

1.182,8

-0,9

120,4

127,6

-5,6 38,0

485

MRS LOGÍSTICA

BRA

Logística

Nacional privada

1.167,8

1.116,5

4,6

131,4

95,2

486

SANEPAR

BRA

Sanitarias

Nacional estatal

1.167,6

1.068,0

9,3

N.D.

487

ABASTIBLE

CHI

Petróleo/Gas

Filial multilatina

1.164,2

791,3

47,1

79,5

79,8

-0,3

488

ARTERIS MÉXICO

MÉX

Transporte vial

Filial multinacional

1.163,0

913,4

27,3

654,4

400,7

63,3

489

ENERGISA MT

BRA

Energía Eléctrica

Nacional privada

1.162,1

1.023,0

13,6

1,4

36,9

-96,1

490

474

MONDELEZ MEXICO

MÉX

Alimentos

Filial multinacional

1.158,9

1.072,3

8,1

N.D.

491

492

KIMBERLY-CLARK BRASIL

BRA

Bienes de consumo

Filial multinacional

1.157,8

1.029,2

12,5

N.D.

CEG

BRA

Petróleo/Gas

Filial multinacional

1.156,1

958,2

20,7

102,2

89,3

14,5

493

412

CNELEP

ECU

Energía Eléctrica

Nacional estatal

1.154,2

1.247,4

-7,5

N.D.

494

442

VTR

CHI

Telecomunicaciones

Filial multinacional

1.153,6

1.165,1

-1,0

N.D.

495

402

DOW QUÍMICA MEXICANA

MÉX

Petroquímica

Filial multinacional

1.152,4

1.278,3

-9,9

N.D.

496

PROSEGUR

BRA

Logística

Filial multinacional

1.150,2

918,3

25,2

N.D.

497

453

LG BRASIL

BRA

Electrónica

Filial multinacional

1.146,3

1.144,7

0,1

N.D.

498

447

EMGESA

COL

Energía Eléctrica

Filial multinacional

1.144,8

1.161,6

-1,4

296,5

251,2

18,0

499

476

HIPERMERCADOS TOTTUS PERÚ

PER

Retail

Filial multilatina

1.143,8

1.069,0

7,0

N.D.

500

479

CLARO FIJO

COL

Telecomunicaciones

Filial multilatina

1.143,8

1.062,2

7,7

105,1

74,5

41,0

AMÉRICAECONOMÍA

EBITDA 2016 US$ Millones

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

ACTIVO TOTAL 2017 US$ Millones

PATRIMONIO NETO 2017 US$ Millones

EMPLEADOS 2017

ROE (%) 2017

ROA (%) 2017

MARGEN NETO (%) 2017

MARGEN EBITDA (%) 2017

PRESENCIA EN BOLSA

NOTAS

SITIO WEB (www.)

RK 2018

N.D.

897,8

368,3

1.367

-13,8

-5,7

-4,0

enami.cl

451

N.D.

avon.com.br

452

N.D.

219,1

148,4

47,7

1.622,9

558,5

21.074

15,6

5,4

7,0

17,6

Sí

1 1

eaton.com

453

kuo.com.mx

454

N.D.

6,1

29,4

-79,2

790,4

225,1

7.904

-15,1

-4,3

-2,7

0,5

Sí

N.D.

spence.cl

457

N.D.

7.656

nestle.cl

458

229,4

393,5

-41,7

3.271,8

1.527,8

N.D.

3,0

1,4

3,8

18,6

459

N.D.

antapaccay.com.pe

460

165,9

145,1

14,4

1.603,2

695,2

9.454

10,4

4,5

5,9

13,5

Sí

carozzi.cl

461

N.D.

acindar.com.ar

462

N.D.

lyondellbasell.com

463

N.D.

grupojumex.mx

464

596,7

1.261,0

-52,7

7.691,2

800,7

N.D.

-18,2

-1,9

-11,9

48,6

Sí

invepar.com.br/es

465

N.D.

4.081

Sí

kcsouthern.com/es-mx

466

N.D.

huawei.com/mx/

467

N.D.

2.197,6

1.957,8

N.D.

5,5

4,9

8,9

arauco.cl

468

130,8

179,2

-27,0

1.387,3

584,8

10.944

3,0

1,3

1,5

10,8

Sí

biopappel.com

469

127,3

97,4

30,7

1.090,8

139,1

N.D.

33,0

4,2

3,8

10,6

Sí

cpfl.com.br

470

49,3

106,9

-53,9

418,3

279,1

3.126

6,5

4,3

1,5

4,1

liquigas.com.br

471

297,8

276,8

7,6

2.856,2

1.422,8

11.000

3,9

2,0

4,6

24,7

Sí

duratex.com.br

472

finning.cl

455

profarma.com.br

456

N.D.

236,1

96,4

N.D.

24,8

10,1

2,0

petrodelta.com

473

248,2

213,0

16,5

N.D.

5.329

10,2

20,7

kcl.cl

474

N.D.

votorantim.com.br

475

N.D.

1.901

ultrapar.com

476

N.D.

aperam.com

477

N.D.

6.484

siemens.com

478

N.D.

2.437,3

1.880,6

N.D.

18,3

14,2

29,1

phelpsdodge.com

479

N.D.

15.000

danone.com.mx

480

N.D.

6,7

grupoprodeco. com.co

481

N.D.

celg.com.br

482

N.D.

lider.cl

483

N.D.

1.611,7

720,4

4.658

16,7

7,5

10,3

fifco.com

484

431,2

401,4

7,4

N.D.

11,3

36,9

mrs.com.br

485

N.D.

sanepar.com.br

486

N.D.

1.293,7

499,0

1.956

15,9

6,1

6,8

abastible.cl

487

N.D.

8.022,9

3.874,8

N.D.

16,9

8,2

56,3

arteris.com.br

488

155,5

157,7

-1,4

1.785,6

542,8

N.D.

0,3

0,1

13,4

Sí

energisa.com.br

489 490

N.D.

N.D. N.D.

N.D.

mx.mondelezinternational.com

kimberly-clark.com.br

491

10,9

8,8

Sí

492

cnelep.gob.ec

493

vtr.cl

494

dow.com/es/mexico

495

prosegur.com.br

496

N.D.

lg.com/br

497

2.041

25,9

emgesa.com.co

498

tottus.com.pe

499

6,3

9,2

claro.com.co

500

N.D.

6.500

N.D.

935,5

405,5

N.D.

25,2

N.D.

560

N.D.

710,0

300,8

N.D.

1.665,2

1.278,9

N.D.

JULIO - AGOSTO 2018

(1) = Estimación AméricAEconomíA intElligEncE, (2) = Información de prensa, (3) = Datos estimados por rankings de Expansión (MX) o Semana (CO), (4) = Datos de exportación

EBITDA 2017 US$ Millones

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

LAS QUE MÁS PERDIERON

LAS QUE MÁS GANARON SUB RK 2018

EMPRESA

UTILIDAD NETA 2017 US$ MILLONES

PAIS

EMPRESA

PAÍS

UTILIDAD NETA 2017 US$ MILLONES

VALE

BRA

5.500,0

PEMEX

MEX

-14.262,7

COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MEX

5.480,1

TELEMAR-OI

BRA

-2.008,4

ECOPETROL

COL

2.212,9

COCA - COLA FEMSA

MEX

-650,1

AMBEV

BRA

2.212,4

ELETROBRÁS

BRA

-532,2

FEMSA

MEX

2.153,7

BIOSEV

BRA

-342,9

WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA

MEX / CEN

2.024,5

BRF FOODS

BRA

-339,6

GRUPO MÉXICO

MEX

1.586,5

ALPEK

MEX

-278,7

PETROECUADOR

ECU

1.558,2

ELETROPAULO

BRA

-254,8

AMÉRICA MÓVIL

MEX

1.489,3

SERVGAS DISTRIBUIDORA DE GÁS

BRA

-208,8

TELEFÔNICA BRASIL

BRA

1.390,7

VOTORANTIM CIMENTOS

BRA

-187,0

LAS QUE MÁS CRECIERON EN VENTAS SUB RK 2018

EMPRESA

SECTOR / RUBRO 2017

LAS QUE MÁS CAYERON EN VENTAS

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

VENTAS 2017 US$ Millones

SUB RK 2018

EMPRESA

PAÍS

VARIACIÓN VENTAS 17/16 (%)

VENTAS 2017 US$ Millones

RK 2018

CHESF – CIA. HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO

BRA

-62,1

1.486,4

388

IBERDROLA BRASIL

BRA

147,6

4.115,9

VITRO

MEX

106,3

1.977,9

FURNAS

BRA

-56,7

2.591,0

221

MINERA LAS BAMBAS

PER

85,7

2.781,7

ISA

COL

-42,5

2.324,5

255

IBERDROLA MÉXICO

MEX

76,1

2.773,1

ELETROBRÁS

BRA

-38,7

11.428,8

ENEL BRASIL

BRA

74,7

5.286,7

PDVSA

VEN

-37,8

29.867,0

VALE FERTILIZANTES

BRA

68,4

3.475,0

BRA

-30,5

12.656,9

PATAGONIA

ARG

61,0

2.129,3

SERVGAS DISTRIBUIDORA DE GÁS

ARCA CONTINENTAL

MEX

53,9

6.965,3

ELETRONORTE

BRA

-30,4

1.802,3

330

CODELCO DIV. CHUQUICAMATA

CHI

51,4

3.345,4

TAG

BRA

-28,3

1.385,0

418

CISCO MEXICO

MEX

-28,0

6.806,4

CODELCO DIV. ANDINA

CHI

48,7

1.400,6

BAVARIA

COL

-27,3

1.730,4

339

LAS MAYORES POR EBITDA SUB RK 2018

SUB RK 2018

EMPRESA

LAS QUE MÁS CRECIERON POR EBITDA PAÍS

EBITDA 2017 US$ MILLONES

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

PETROBRÁS

BRA

24.215,2

21,3

PEMEX

MEX

23.444,9

63,6

VALE

BRA

15.338,0

221,6

AMÉRICA MÓVIL

MEX

13.140,6

5,3

ECOPETROL

COL

7.945,5

50,5

AMBEV

BRA

6.045,7

-4,5

CODELCO

CHI

5.661,0

94,0

GRUPO MÉXICO

MEX

5.032,9

39,0

COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

MEX

4.775,7

-23,8

TELEFÔNICA BRASIL

BRA

4.371,5

1,5

AMÉRICAECONOMÍA

SUB RK 2018

EMPRESA

PAÍS

VARIACIÓN EBITDA 17/16 (%)

EBITDA 2017 US$ Millones 790,5

PETROBRÁS DISTRIBUIDORA

BRA

486,3

GERDAU AÇOS LONGOS

BRA

422,8

354,1

CORREIOS E TELÉGRAFOS

BRA

277,9

323,2

GERDAU

BRA

248,7

963,4

VALE

BRA

221,6

15.338,0

YPFB

BOL

179,4

290,0

CRESUD

ARG

155,3

1.494,8

PAMPA ENERGÍA

ARG

103,9

657,5

USIMINAS

BRA

103,0

620,3

CODELCO

CHI

94,0

5.661,0

LAS QUE MÁS INCREMENTARON EMPLEADOS SUB RK 2018

EMPRESA

LAS MAYORES EMPLEADORAS

PAÍS

EMPLEADOS 2017

VARIACIÓN ABSOLUTA 17/16

SUB RK 2018

EMPRESA

PAÍS

EMPLEADOS 2017

FEMSA

MÉX

295.927

29.783

FEMSA

MÉX

295.927

EL PUERTO DE LIVERPOOL

MÉX

71.347

15.500

WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA

MÉX

237.055

OXXO (FEMSA COMERCIO)

MÉX

134.171

13.583

JBS

BRA

233.797

ARCA CONTINENTAL

MÉX

59.176

9.326

AMÉRICA MÓVIL

MÉX

191.865

TELEFÓNICA ARGENTINA

ARG

15.094

9.203

GRUPO BIMBO

MÉX

137.571

CINEPOLIS

MÉX

38.913

8.913

CENCOSUD

CHI

135.821

WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA

MÉX

237.055

8.201

GRUPO ELEKTRA

MÉX

72.987

8.050

GRUPO SALINAS

MÉX

75.693

7.633

TECHINT ARGENTINA

ARG

55.383

6.853

EMPRESA

OXXO (FEMSA COMERCIO)

MÉX

134.171

PEMEX

MÉX

127.650

JOHNSON CONTROLS MÉXICO

MÉX

121.000

FALABELLA

CHI

113.378

LAS DE MAYOR RETORNO SOBRE VENTAS

LAS CON MAYOR MARGEN EBITDA SUB RK 2018

7 8

PAÍS

MARGEN EBITDA (%) 2017

SUB RK 2018

EMPRESA

PAÍS

MARGEN NETO % 2017

MEX

56,3

TAG

BRA

93,4

ARTERIS MÉXICO

ANTOFAGASTA PLC

CHI

54,5

TAG

BRA

51,0

GRUPO MÉXICO

MEX

51,5

AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ

PAN

44,3

ENGIE BRASIL

BRA

49,9

BAVARIA

COL

35,6

INVEPAR

BRA

48,6

KROTON

BRA

33,9

CCR RODOVIAS

BRA

47,8

JUMBO RETAIL ARGENTINA

ARG

31,9

ITAIPÚ BINACIONAL

BRA/PAR

47,7

RUMO

BRA

46,4

ITAIPÚ BINACIONAL

CIELO

BRA

45,5

VALE

BRA

45,1

LAS DE MAYOR RETORNO SOBRE PATRIMONIO SUB RK 2018

EMPRESA

PAÍS

BRA/PAR

31,5

UCP BACKUS Y JOHNSTON

PER

31,5

COLLAHUASI

CHI

30,0

CANDELARIA

CHI

29,1

LAS CON MAYORES RENTABILIDADES SOBRE ACTIVOS

ROE (%) 2017

SUB RK 2018

EMPRESA

PAÍS

ROA (%) 2017

ITAIPÚ BINACIONAL

BR/PAR

1.180,0

UCP BACKUS Y JOHNSTON

PER

24,9

CORREIOS E TELÉGRAFOS

BRA

418,4

BAVARIA

COL

18,9

BIOSEV

BRA

78,2

AXION ENERGY ARGENTINA

ARG

17,8

SERVGAS DISTRIBUIDORA DE GÁS

BRA

74,7

TAG

BRA

17,0

UCP BACKUS Y JOHNSTON

PER

70,1

ANCAP

URU

16,5

PEPSICO MÉXICO

MÉX

67,6

FERROMEX

MÉX

15,0

KIMBERLY-CLARK MÉXICO

MÉX

66,3

CANDELARIA

CHI

14,2

BRASKEM

BRA

62,6

M. DIAS BRANCO

BRA

13,9

KELLOGG

MÉX

57,0

WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA

MÉX

13,5

TELEMAR-OI

BRA

49,3

TELECOM

ARG

13,4

JULIO - AGOSTO 2018

LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

RECUPERANDO EL TRANCO

RECUPERANDO EL TRANCO 2

Variaciones de ROE (%) entre 2016 y 2017, ordenados según países con mayores incrementos de ROE.

Variaciones de ROA (%) entre 2016 y 2017, ordenados según países con mayores incrementos de ROA.

Fuente: AméricA EconomíA intElligEncE

ROE 2016

ROE 2017

ROA 2016 5,0

12,0 10,0

9,4

8,1 8,3

7,8

8,0 5,9

6,0 4,0

4,3

6,5

5,8

5,1 5,2

3,2

3,0 1,5

2,0

1,7 1,7

1,7

Brasil

TOTAL

1,0

2,0

0,0

-1,0

-2,0

-1,1

-2,4

-4,0

-2,0 Argentina

Colombia

Perú

Chile

Brasil

Argentina

TOTAL

Colombia

Perú

Chile

Nota: Considera las sumas agregadas de utilidades y patrimonios para los años 2016 y 2017, según el país de origen, de 203 empresas que reportan esos datos. En el caso de Argentina y Colombia, se contabilizan solo 9 empresas por cada uno, por lo que los resultados pueden no ser representativas de estos países.

Nota: Considera las sumas agregadas de utilidades y activos para los años 2016 y 2017, según el país de origen, de 210 empresas que reportan esos datos. En el caso de Argentina y Colombia, se contabilizan solo 9 y 10 empresas respectivamente por cada uno, por lo que los resultados pueden no ser representativas de estos países.

FUERZA MULTILATINA 1

FUERZA MULTILATINA 2

Variaciones de ROE (%) entre 2016 y 2017, ordenados según tipos de empresas con mayores incrementos de ROE.

Variaciones de ROA (%) entre 2016 y 2017, ordenados según tipos de empresas con mayores incrementos de ROA.

Fuente: AméricA EconomíA intElligEncE

Fuente: AméricA EconomíA intElligEncE ROE 2016

ROE 2017

ROA 2016

15,0 9,1

4,0

10,3 10,2

10,6

7,2

5,3

5,0

5,0 4,9

5,0

14,1

10,0

6,5

4,6

2,3

3,7

3,0 5,8

0,8

0,0

1,6

2,0

-10,0

0,3

-2,0 Nacional Privada

Filial multilatina

Filial multiancional

Multilatina Privada

Multilatina Estatal

TOTAL

Nota: Considera las sumas agregadas de utilidades y patrimonios para los años 2016 y 2017, según tipo de empresa, de 199 empresas que reportan esos datos.

AMÉRICAECONOMÍA

2,0

0,6 -0,2

-1,0

-5,5 Nacional estatal

1,7

1,6 0,9

1,0

-3,5

3,2

2,5

0,0 -5,0

ROA 2017

6,0

20,0

3,2 2,6

2,0

3,3

4,2

4,0

9,7

ROA 2017

-1,2

Multilatina estatal

Multilatina Filial privada multinacional

Nacional Privada

Filial Multilatina

Nacional Estatal

TOTAL

Nota: Considera las sumas agregadas de utilidades y activos para los años 2016 y 2017, según tipo de empresa, de 206 empresas que reportan esos datos.

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LAS 500 MAYORES EMPRESAS DE AMÉRICA LATINA

Así hacemos

las 500s Los países incluidos en el ranking son: Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México, Panamá, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela. Se consideraron todas las empresas de todos los países latinoamericanos, excepto Cuba y Puerto Rico, en todos sus tipos: multilatinas, nacionales privadas y públicas, filiales de multinacionales y de multilatinas; empresas abiertas y cerradas, excluyendo

las empresas de servicios financieros, como bancos o aseguradoras Considera tanto las ventas de las casas matrices como de las filiales individuales que alcancen el rango de venta suficiente como para estar en las 500, por lo que pueden producirse duplicación de ventas, utilidades y otras carteras. El cierre de la investigación fue el lunes 18 de junio de 2017, por lo que se incluyó información disponible hasta ese entonces.

POSICIONES

LA CONVERSIÓN A DÓLARES

El orden del ranking es determinado por el monto de ventas netas en dólares a diciembre de 2017. Las cifras correspondientes a diciembre de 2016 se han revisado y corregido sobre la base de información disponible actualizada. Por esto, las posiciones de las empresas en el presente año pueden diferir de aquellas publicadas el año pasado.

La conversión a dólares de los conceptos se ha efectuado al tipo de cambio del 31 de diciembre de 2017 y 2016 para cada moneda.

ESTADOS FINANCIEROS El ranking intenta uniformar al máximo la información contable publicada en la región, lo que no siempre es posible. Por esto debe ponerse atención a la interpretación de ítems como utilidad, ventas y patrimonio en países con tasas de inflación significativas, ya que las empresas no están obligadas a presentar el ajuste o corrección monetaria de estos conceptos.

VARIACIÓN DE VENTAS 2017-2016 Las variaciones anuales de ventas son nominales en dólares corrientes y deben analizarse con la debida consideración, en cuanto a la valoración o depreciación de las monedas locales respecto al dólar, así como los niveles de inflación de cada país.

PROPIEDAD Y SECTOR La definición de propiedad corresponde al criterio de accionista mayoritario al cierre de 2017. En la clasificación de sector, en tanto, se considerado a aquella actividad o rubro que es dominante en los ingresos de cada compañía.

CONSOLIDACIÓN

FUENTES

La información consignada en el ranking de empresas abiertas o en bolsa corresponde, en general, a balances que consolidan operaciones de la matriz con sus filiales en el país y el exterior, y que adicionalmente utilizan corrección monetaria.

Las fuentes de información utilizadas para construir el ranking fueron las propias empresas, a través de sus memorias, estados de resultados, sitios web o mediante un cuestionario proporcionado por el equipo investigador, organismos oficiales (como superintendencias de valores de los distintos países), además de Economática, servicio que reporta la última información financiera de las empresas listadas en bolsa. En situaciones debidamente señaladas, se han considerados datos de fuentes de prensa o estimaciones propias o de otros rankeadores, a partir de información de pública o de mercado. Las cifras corresponden a ejercicios terminados en diciembre de 2017, salvo que se indique lo contrario.

LAS VENTAS Éstas se consignan netas de impuestos y devoluciones, siguiendo la tendencia internacional a este respecto. Algunas excepciones a este criterio continúan en aquellos casos en que no ha sido posible obtener esta información.

Agradecemos a las empresas que colaboraron con nuestra investigación.

AMÉRICAECONOMÍA

OPINIÓN / TECNOLOGÍA

André Moraes Director de Desarrollo de Productos Crop Science, Bayer Latinoamérica

UN CAMPO DE INNOVACIONES

ucho antes de los smartphones, la evolución tecnológica produjo la imprenta, la locomotora, el primer

coche, la radio y muchas otras innovaciones que hoy nos parecen arcaicas. Sin embargo, es innegable que, con la creación de la computadora, en la década de los 40, y de internet, en 1969, los avances comenzaron a ocurrir a alta velocidad. En 70 años, el mundo y la forma en que vivimos ha sido drásticamente modifica-

Pese ser un proyecto piloto en A. Latina, el uso de drones va en camino de ser la última etapa de una revolución que todos pensaban finalizada con la llegada de cosechadoras automáticas y tractores autónomos

da por el uso de las tecnologías. Desde las

cultivos -como piña, plátano, uvas y otras frutas delicadas- todavía dependen de la utilización de aplicadores manuales, pues las condiciones de cultivo no permiten el uso de maquinaria pesada. Los cultivos de café, en terrenos complejos en la montaña, también pueden beneficiarse de los drones, evitando que los agricultores se expongan a riesgos en el momento de las aplicaciones. Vale considerar también la eficiencia detrás de la tecnología, pues investigaciones preliminares en diferentes institucio-

facilidades que ofrece la impresora 3D,

nes muestran una drástica reducción de Este avance ha sido posible porque

tiempo de aplicación por hectárea. Este, a

corazón con la ayuda de nanosensores,

la agricultura invierte cada vez más en

mi ver, es un avance aún más importante,

la tecnología nos ayuda cada día más

estudios e investigaciones que resultan

porque beneficia directamente al produc-

en la solución de diversos problemas en

en innovación. Por ejemplo, el análisis de

tor rural. Estamos hablando de la sustitu-

infinitos escenarios.

plagas y enfermedades en los cultivos nos

ción de 12h/hectárea de aplicación, una

ha llevado a identificar soluciones que

actividad que agota a los operarios que

de esta evolución. En el campo, la tec-

perfeccionan la utilización de insumos

realizan labores manuales, para pasar a

nología es una aliada indispensable ante

agrícolas. Entre estas nuevas soluciones

sólo 15 minutos/hectárea de vuelo con un

desafíos como la escasez de recursos na-

es importante destacar el papel desempe-

drone que puede ser controlado por ese

turales y una población mundial cada vez

ñado por los drones.

mismo operario. Esta increíble reducción

hasta la increíble capacidad de operar un

La agricultura, sin duda, forma parte

mayor. Y observamos transformaciones

Actualmente, se están desarrollan-

de tiempo por hectárea ya fue alcanzada

innegables en una actividad milenaria

do estudios para entender cómo esta

que antes se resumía en sembrar, cuidar

tecnología puede ser útil también en la

y cosechar. Ahora no es extraño que sea

aplicación de productos para protección

fase piloto en América Latina, la imple-

escenario de un conjunto de prácticas

de cultivos. En el mercado de frutas y

mentación de drones, como una nueva

que contemplan el análisis de datos con

hortalizas, uno de los más fuertes en

herramienta de aplicación o recolección

software de procesamiento e interpreta-

América Latina, por ejemplo, aplicacio-

de datos, va en camino de ser la última

ción de imágenes; el monitoreo climático

nes de bajo volumen y con más precisión

etapa de una revolución agrícola que

en los cultivos e incluso la existencia de

ayudarán a los productores no sólo a

todos pensaban había finalizado con la

robots que verifican los nutrientes en el

optimizar los costos, sino también a su-

llegada de cosechadoras automáticas y

suelo antes de plantar.

perar algunas barreras. Muchos de estos

tractores autónomos.

en campos de arroz en China. A pesar de tratarse de un proyecto en

JULIO - AGOSTO 2018

ESPECIAL / CANADÁ

CANADÁ

CRECE

C EN AMÉRICA LATINA

Con amplias oportunidades de inversión y posibles acuerdos comerciales, el país del norte parece una alternativa segura, frente al aislacionismo estadounidense POR ANTONIETA CÁDIZ, HOUSTON

AMÉRICAECONOMÍA

omo un amigo lejano que de vez en cuando levanta el teléfono. Así se pueden describir los periodos de cercanía y lejanía entre los gobiernos de Canadá y América Latina. A lo largo del camino, más que la diplomacia, el sector privado ha sido el motor de una amistad, que hoy podría darle un giro a la región. Con una economía de US$ 1,7 billones (millones de millones), una población de 36 millones de personas y un ingreso per cápita de más de US$ 46.000, Canadá es vista como una oportunidad en el norte del mundo. Una que abre sus puertas y fortifica alianzas en el exterior, mientras que uno de sus socios comerciales más importantes, Estados Unidos, decide romper alianzas estratégicas e insistir en construir un muro con México para detener el flujo de inmigración ilegal. El vacío que ha dejado Washington en América Latina es una oportunidad de fortificar lazos y relaciones comerciales con la región. Esa premisa es lo que precisamente alienta a los mayores optimistas, entre ellos el embajador de Argentina en Canadá, Eugenio Maria Curia, quien ha asegurado en múltiples entrevistas que se logrará un acuerdo entre Canadá y Mercosur antes que termine el año. El cierre de la reciente ronda de negociaciones celebrada en junio en Brasil arrojó pocas luces. La mayoría de los cancilleres de la región hablaron de una “buena segunda ronda”, puntos en común y dificultades. El intercambio de ofertas se realizará en el próximo encuentro, en septiembre. “La tendencia histórica ha sido que cuando Estados Unidos se ha aislado, Canadá ha jugado un rol mayor. Pero no es el caso esta vez. Ottawa tiene sus manos llenas manejando sus relaciones con Estados Unidos. Si lidiamos con Europa de manera correcta requerirá la misma

Este año el gigante CDPQ anunció su interés en comprar el 20% de la asociacion Goodman Brazil Logistics Partnership

cantidad de recursos humanos y burocráticos”, explica Carlo Dade, director de comercio e inversión de Canadá, West Foundation. Por ahora el primer ministro canadiense Justin Trudeau no parece tener grandes ambiciones en América Latina. Sin embargo, varios de los temas centrales en la política exterior de Trudeau como energía renovable, integración económica y cooperación multilateral, están también entre las prioridades de América Latina.

INVERSIONES EN EXPANSIÓN La ambigüedad delineada por el sector diplomático canadiense contrasta con la penetración y crecimiento del sector privado en la región. Históricamente América Latina ha estado marcada por la grandes inversiones canadienses, especialmente en infraestructura, gas y petróleo. Entre los jugadores más fuertes está la multinacional Brookfield. En Brasil particularmente, la compañía ha operado por más de 100 años y cuenta con un portafolio de US$ 42.000 millones en activos en 15 estados. Estos incluyen carreteras, compañías de procesamiento de basura, tratamiento de agua, entre otras. La multinacional también tiene inversiones en Chile, Colombia y Perú. Según organizaciones como el Consejo para Asuntos Hemisféricos (COHA) las firmas y empresas canadienses controlan entre un 50 y 70% de las industrias mineras en América Latina, y han estado atraídas por los recursos naturales, bajas cargas tributarias y políticas económicas favorables.

Entre los mayores jugadores están empresas como Barrick Gold, Yamana Gold, Teck y Goldcorp. Sin embargo, el sector minero en la región ha sufrido diversos tropiezos asociados a problemas medioambientales y conflictos con las comunidades originarias. “Han habido ciertos incidentes que han dañado la reputación de la inversión canadiense, pero creo que ese no es el caso ahora. Cuando hablo con ministros latinoamericanos me dicen, por favor manden a las empresas mineras para acá. El gobierno canadiense se ha preocupado que haya mayor supervisión de las operaciones de estas empresas en otros países”, dice Kenneth Frankel presidente del Consejo Canadiense para América Latina (CCA, por sus siglas en inglés). En enero de este año el gobierno de Canadá anunció que creará una nueva figura, el Defensor Canadiense para la Responsabilidad Empresarial (Canadian Ombudsperson for Responsible Enterprise, CORE). Este organismo investigará denuncias sobre las actividades de empresas canadienses en el extranjero, y formulará recomendaciones tanto al gobierno como a las mismas compañías. En el sector bancario, The Bank of Nova Scotia (conocido como Scotiabank en la región) ha marcado presencia en América Latina desde la década de los 90. Su enfoque principal en estos últimos cinco años se ha centrado en México, Chile, Colombia y Perú. En mayo compraron Banco Cencosud en Perú por US$ 130 millones, con una cartera de 315.000 clientes activos y más de US$ 240 millones en préstamos. Este

año además, Scotiabank recibió la autorización del regulador de competencia chileno para concretar la adquisición de la filial local del banco español BBVA, por US$ 2.200 millones, una operación que lo convertirá en el tercer mayor banco privado del país sudamericano. El gobierno canadiense alienta la expansión. Solo el año pasado Export Development Canada (EDC) –una agencia gubernamental dedicada a facilitar la inversión e intercambio comercial– facilitó US$ 13.200 millones en negocios para América Latina. Uno de los principales mercados en las operaciones de EDC fue México con US$ 3.200 millones en negocios. Chile también destacó con un equivalente de US$ 2.000 millones. Desde una perspectiva global en 2017 la agencia prestó servicios a 9.400 compañías, el número más alto en su historia. “Países que están más abiertos a la inversión como Colombia, Chile, Perú y México son los grandes focos en nuestras operaciones. Ahora estamos volviendo a Argentina después de muchos años con varias oportunidades en el sector de gas y petróleo”, dice Nathan Nelson, vicepresidente regional para América Latina de EDC.

PLANES DE PENSIÓN CANADIENSES En junio de este año la Impulsora del Desarrollo y el Empleo de América Latina (IDEAL) vendió el 49% de la concesión con que administra la autopista Arco Norte en México, una carretera con 223 kilómetros, que atraviesa tres estados. El acuerdo de US$ 1.044 millones se estableció con las empresas canadienses Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), que controlara el 29% y Ontario Teachers (OTPP) que tendrá el 20%. Los fondos de pensiones canadienses han invertido por años en América Latina, sobre todo en el sector de infraestructura y proyectos de energía renovable. Los cuatro gigantes del área son CPPIB, Caisse de dépôt et placement du

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ESPECIAL / CANADÁ

Los fondos de pensiones canadienses han invertido por años en América Latina, sobre todo en el sector de infraestructura y proyectos de energía renovable

Québec (CDPQ), OTPP y PSP Investments, quienes cuentan con alrededor de US$ 700.000 millones en activos bajo su administración. Este año CPPIB anunció que adquirirá un 20% de la asociación Goodman Brazil Logistics Partnership enfocada en inversiones en logística en el país latinoamericano. “Como muchos inversionistas extranjeros de todos los países, los planes de pensiones empiezan con inversiones menores para medir el mercado y sus oportunidades. En general los inversionistas canadienses han sido más cautos, pero esto ha cambiando hasta tal grado que los fondos de pensiones se han convertido en grandes jugadores, con operaciones enormes”, explica Frankel.

RESIDENTES Y VIAJEROS Según las cifras del último censo realizado en 2016 un 4,9% de la población

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canadiense, es de origen latino, es decir 447.325 personas. En noviembre de 2017 el ministro de inmigración canadiense Ahmed Hussen anunció que su intención era aumentar el número de inmigrantes en 310.000 residentes legales para este año, 330.000 para 2019 y 340.000 para 2020. Una fórmula con la que pretende inyectar capital humano en el mercado laboral y frenar el envejecimiento de la población. En junio Trudeau envió un mensaje directo a los refugiados rechazados por Estados Unidos: vengan a nuestro país. Esto luego que la Corte Suprema estadounidense determinara legal la orden ejecutiva emitida por el presidente Donald Trump que prohíbe el ingreso al país de personas procedentes de cinco naciones de mayoría musulmana. Pero a nivel del sector privado las ambiciones de Canadá son convertirse en una alternativa no sólo para quienes no puedan entrar a Estados Unidos, sino para aquellas personas que necesiten una parada alternativa a Estados Unidos que conecte América Latina con Asia. Precisamente esa es la apuesta del aeropuerto de Vancouver. “Nuestra estrategia es construir un punto de conexión esencial entre Asia y América Latina. Nuestra geografía natural nos favorece. Vancouver está en el centro. La demanda está creciendo. Desde las compañías mineras haciendo negocios en América del Sur a turistas de China que quieren viajar a la región”, dice Anne Murray, vicepresidente de negocios aéreos, desarrollo y asuntos públicos para el aeropuerto de Vancouver (YVR). Actualmente el aeropuerto cuenta con seis aerolíneas con 28 destinos hacia América Latina, la mayoría de ellos centrados en México. La aerolínea China Southern fue la primera en abrir el puerto al conectar la Ciudad de México con Guangzhou. En 2017 el aeropuerto registró 24 millones de pasajeros, 8,4% más respecto al año anterior. El mercado latinoamericano fue el de más alto crecimiento con 27,7%. Murray explicó que están trabajando en tres áreas para conectar a América Latina con Asia. “Primero con nuestras

aerolíneas. Hemos creado un sistema de cargos y tasas que hace muy atractivo operar y adherir nuevos servicios. Lo segundo son asociaciones estratégicas con autoridades locales. Hemos fortaleci-

una visa para entrar a Vancouver”, dice. “El ejemplo de México es lo que queremos lograr. El gobierno de Canadá eliminó los requerimientos de visa para los mexicanos en 2016 y desde que eso

El aeropuerto de Vancouver apunta a construir un punto de conexión entre Estados Unidos, Asia y América Latina. En 2017, el mercado latinoamericano fue su destino de más alto crecimiento, con 27,7% do nuestros lazos en México y Perú sobre todo con organizaciones turísticas. Por último, trabajamos con nuestro gobierno, porque algunas veces es difícil obtener

ocurrió hemos visto un 50% de crecimiento en el número de pasajeros que vienen desde ese país”, agrega Murray. Los planes ya están en marcha, pero

aún queda mucho camino por delante. Una fase clave que aún está en desarrollo es tener servicio directo a los principales países de América Latina, una meta que esperan alcanzar en los siguientes tres años. El interés es mutuo. Este año el gobierno de Brasil decidió relajar el proceso de aplicación de visa para viajeros canadienses, lo que dio un impulso a vuelos directos entre los dos países. Ahora las personas incluso pueden postular en línea a la visa con un costo de US$ 40 y el tiempo de procesamiento es de cerca de tres días. Es la promesa de Canadá en América Latina, un socio amigable, aunque a veces distante, pero más interesado en las conexiones que en los muros con la región.

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NEGOCIOS / COLOMBIA

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MIRAR EL ORIGEN: LA REINVENCIÓN DEL NEGOCIO DE LA

M O D A COLOMBIANA Colombia vuelve a sus raíces para reimpulsar a un sector con más de 100 años de tradición en el país y que actualmente representa el 1,6% de su Producto Interno Bruto y más del 12% del PIB manufacturero del país. POR GIANNI AMADOR, BOGOTÁ

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NEGOCIOS / COLOMBIA

a pasarela está lista y los cientos de invitados expectantes. En el backstage afinan detalles. Adriana Santacruz supervisa una a una sus modelos, todas ataviadas con la tradicional ruana colombiana. Así justamente se llama su colección, La Ruana, y con ella inaugura la segunda edición del Bogotá Fashion Week (BFW), que organiza la Cámara de Comercio de la capital neogranadina. Suena la música y se inicia el desfile. La innovadora muestra de Santacruz habla de Colombia. Pero de una Colombia tradicional a la vez, esa de mantas y estolas. Cada pieza constituye un tejido a mano que ha empleado la técnica artesanal de la tribu de Los Pastos. “Es una apuesta al arraigo y una oposición a la mecanización de la industria”, sostiene la diseñadora que por 20 años ha defendido la técnica del tejido ancestral. Minutos después la misma pasarela recibe a las modelos de Flor Amazona, la marca de la diseñadora de joyas colombiana Ana María Sarmiento. Son piezas de bronce bañado en oro de 24 quilates, pero con una peculiaridad que destaca: sus diseños son una representación de la orfebrería precolombina y en su elaboración participa la comunidad indígena Wayú. “En cada pieza contamos historias”, dice la diseñadora acerca de su colección “Ciudad Perdida”, inspirada en la arqueológica población de Buritaca, ubicada en Santa Marta, al norte de Colombia. “Representamos la flora y la biodiversidad colombiana y, al mismo tiempo, reivindicamos el milenario trabajo artesanal de nuestros indígenas”, agrega la creadora de un concepto que ya tiene presencia en Europa, Centroamérica y se abre camino en Asia. Así como Adriana Santacruz y Ana María Sarmiento, otros 38 diseñadores colombianos presentaron sus muestras durante tres días en un evento que se propuso volver a los orígenes y se atrevió a hablar de la identidad de Colombia, una premisa con la que la Cámara de Comercio de Bogotá (CCB) y sus aliados en la organización quieren reimpulsar la

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industria de la moda. “Estamos apostando a nuestras raíces para buscar negocios internacionales”, explica Marco Llinás, vicepresidente de competitividad de la CCB, y principal responsable de la plataforma que quiere convertir en exitosos empresarios a los creativos de la moda. De esta forma, la Colombia de la materia prima, del cuero y los calzados, de la marroquinería y la orfebrería, da un paso al pasado para reimpulsar un sector que quiere ser líder en la región.

LA IDENTIDAD COMO NEGOCIO “A los extranjeros les llama mucho más la atención las propuestas de diseños colombianos por las historias que transmiten”, dice Ana María Sarmiento (Flor Amazona), en respuesta a la razón del por qué vender piezas que evocan el origen y las tradiciones del país. Por eso, Llinás insiste en este leit motiv: “estamos apostando por las raíces locales para buscar negocios internacionales”. Ana Sabater, directora de curaduría del BFW y docente en el Instituto Español de Diseño, es una de las principales responsables de esta nueva ruta. “Nosotros pensamos en qué era eso que desde afuera (en el extranjero) nos interesa más de Colombia y la respuesta fue simple: su

Ana Sabater, directora de curaduría del BFW y docente en el Instituto Español de Diseño, es una de las principales responsables de esta nueva ruta. “Nosotros pensamos en qué era eso que desde afuera nos interesa más de Colombia y la respuesta fue simple: su esencia, la magia de su cultura…”

esencia, la magia de su cultura, la riqueza artesanal que muchos países han perdido, pero que Colombia ha mantenido con el paso del tiempo”, resalta. Basados en este concepto, el equipo de curaduría dividió en cuatro grupos las propuestas de los 40 diseñadores: el arte, la arquitectura, la biodiversidad y las historias mágicas. “La identidad de Colombia está en la artesanía, en sus fachadas, en su naturaleza y, principalmente, en sus mágicas historias que por siglos han mantenido vigentes”, agrega Sabater y explica que, a pesar del concepto, cada diseñador creó sus piezas reafirmando su marca, lo que generó un resultado que mezcla originalidad con identidad. Es así, por ejemplo, cómo la diseñadora Lina Cantillo presentó una propuesta que incorpora las ruanas y trenzados, proyecto que trabajó de la mano de los artesanos de Cucunubá; o como Faride Ramos rindió homenaje a la tradicional sastrería bogotana –transmitida de generación en generación– en cada una de sus piezas. ¿Pero puede ser el rescate y realce de la identidad una estrategia rentable en la industria de la moda? Para Linda Sánchez, directora de la Escuela Materia Prima de Bogotá, la respuesta es positiva. “Entre más locales, podemos ser más globales”, afirma desde el taller donde enseña a los estudiantes de diseño a crear desde el origen. “Es muy importante reconocernos, saber quiénes somos y de dónde venimos. Ahí empieza un trabajo de investigación de todas las herramientas que tenemos como país. Me refiero a técnicas como el tejido, orfebrería, escultura, pintura”, enumera, destacando que se trata de un trabajo de investigación y observación. Para Sánchez, el origen y la identidad les imprimen una mayor fuerza a las piezas de cada creativo, “porque está hablando desde las raíces de un país”. Alessandro Manetti, director del Instituto Europeo de Diseño de Barcelona, coincide con Sánchez al considerar que la identidad “es uno de los grandes retos que enfrenta la moda en el mundo”. Además, asegura que las herramientas más importantes en la profesión del diseño, de cara a los próximos 15 años, seguirán siendo las ligadas a la artesanía y la mano de obra. “A pesar de toda la tecnología, de todas las herramientas del mundo tecnológico, todos

coinciden que en el futuro el diseño seguirá teniendo un componente muy fuerte del tipo artesanal y eso es una buena noticia, sobre todo para Colombia”, comenta. La periodista española especializada en moda, Fiona Ferrer, defiende esta propuesta. “La identidad de Colombia está muy arraigada, tiene un ADN impresionante”, sentencia. Ferrer estuvo de invitada en la primera edición (en 2017) y desde entonces decidió convertirse en distribuidora de marcas colombianas en su natal España. De esta forma, logró introducir en ese competidor mercado, específicamente en los grandes almacenes El Corte Inglés, los sombreros y carteras de alta marroquinería de Divina Castidad y las joyas de lujo de Flor Amazona. “He apostado mucho por Colombia y seguiré haciéndolo (…). Colombia es el futuro de la moda”, proyecta Ferrer. “La propuesta de la identidad es sana, pero además empodera a los nuevos talentos”, afirma Charo Izquierdo, directora del Mercedes Benz Fashion Week de Madrid, durante su participación en un panel abierto acerca de la tendencia de la moda colombiana en el BFW. “Es una tendencia sana y la hoja de ruta que deben seguir los diseñadores colombianos”, asegura.

Así como Adriana Santacruz y Ana María Sarmiento, otros 38 diseñadores colombianos presentaron sus muestras en la segunda edición del Bogotá Fashion Week, un evento que se propuso volver a los orígenes y se atrevió a hablar de la identidad de Colombia

LA MODA, UN GRAN NEGOCIO Las entusiastas palabras de Ferrer sobre el potencial del ADN colombiano tienen su correlato en los resultados de la industria de la moda y la confección en Colombia, indicadores que sirven de argumento para que el gobierno nacional, la Alcaldía Mayor de Bogotá y la empresa privada unan esfuerzos para reforzar su introducción en el mercado internacional y posicionar el negocio de la moda colombiana como un referente en Latinoamérica. Para Colombia, este no es un negocio nuevo. La industria de la moda y la confección tiene más de 100 años en el país y ha logrado convertirse en un referente mundial en materia prima de textiles, calzados y marroquinería. Según los registros del Instituto para la Exportación y la Moda (Inexmoda), el sector representa el 1,6% del Producto Interno Bruto (PIB) colombiano y más del 12% del PIB manufacturero del país. Se trata de la industria con mayores niveles de exportación de productos no tradicionales, cuyos resultados en el 2017 dejaron un saldo

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positivo de US$ 921 millones. “El sector de la moda y confección es muy importante para la economía colombiana. Genera más de 600.000 empleos directos en la cadena productiva”, detalla Alejandro Arango, viceministro de Industria y Comercio de Colombia. La cifra representa el 17% del empleo industrial del país sudamericano y lo convierte en el sector generador de empleo de mayor importancia en Colombia. “Estamos trabajando para que el sector de confecciones, tan importante para nuestra economía, pueda seguir manteniendo esos niveles de empleo y sobre todo para que puedan lograr internacionalizarse”, agrega el vocero del gobierno nacional presente en el Bogotá Fashion Week. Para Arango, se han dado pasos acertados en ese camino y como ejemplo destaca la confección y exportación de ropa interior, trajes de baño y calzados. “Lo que buscamos es que para otros tipos de confecciones podamos tener el mismo nivel de competitividad”. En tal sentido, señala que desde el Ministerio de Industria y Comercio se han destinado cerca de US$ 2 millones este año para apoyar al sector en función de que mejoren desde el punto de vista de la productividad y en lo relativo a la innovación y el diseño. Este buen desempeño del sector tiene su réplica en las regiones. Bogotá, por ejemplo, congrega el 40% del total de los negocios de moda que se dan en el país, pero, además, es la segunda ciudad de Latinoamérica que más gasta en moda. Dos elementos fundamentales que sirven de base para convertirla en el epicentro de una plataforma que persigue impulsar a Bogotá para atraer a los inversionistas nacionales e internacionales interesados en la industria de la confección, de calzados y marroquinería, pero también en el mercado de joyas y bisutería. Tres subsectores que en su conjunto representan el 9,7% del valor agregado de la industria en la capital colombiana, donde hay registradas unas 32.000 empresas de este sector, según informa Juan Miguel Durán Prieto, secretario de Desarrollo Económico de la Alcaldía Mayor de Bogotá. “Esta ciudad reúne a todos los colombianos; han llegado aquí con sus culturas y experiencias, y queremos plasmar eso en el negocio de la moda, por ello la alcaldía viene trabajando en el sector con programas de forma-

AMÉRICAECONOMÍA

La periodista española especializada en moda, Fiona Ferrer, defiende el rescate colombiano. “La identidad de Colombia está muy arraigada, tiene un ADN impresionante”, sentencia.

ción y acompañamiento”, dice.

BUENOS RESULTADOS La diseñadora Alejandra Valdivieso, creadora de una marca de joyas con su mismo nombre y quien participa por segunda ocasión en el BFW, valora esta plataforma como una vitrina de real importancia para los creativos colombianos. “Desde el 2017, cuando participamos por primera vez, nuestras ventas se incrementaron 30%”, afirma, al tiempo que comenta que en esta oportunidad logró cerrar ventas por más de US$10.000 e iniciar gestiones para ampliar la presencia de la marca en varios países de la región. Para Juliana Mejía, creadora de la marca Divina Castidad, el resultado también fue bueno. “Nos acercamos a potenciales clientes de República Dominicana y Perú, quienes tienen gran interés de abrir tiendas con nuestra marca en sus países”, cuenta. La prestigiosa diseñadora de carteras y sombreros logró ventas iniciales por más de US$8.000. Desde el punto de vista de los compradores, la experiencia del BFW ha dado

buenos frutos. Juliana Hincapié, de la boutique Pluma del Mar de Costa Rica, reconoce el valor agregado que implica el contenido de identidad en las propuestas presentadas por los diseñadores colombianos. “Hicimos contactos porque queremos unos productos más acordes a nuestro clima, pero sin duda que vamos a seguir manteniendo relaciones comerciales”, señala. Hincapié cerró compras por cerca de US$20.000. Una experiencia similar tuvo María José Juárez, gerente de la empresa guatemalteca Dou Clothing, quien planea redefinir el concepto de dos de sus cuatro tiendas en el país centroamericano para darle cabida a la propuesta de diseñadores colombianos con los que se reunió durante el BFW. La buena acogida de Dou Clothing es una de muchas demostraciones de que la estrategia colombiana de volver al origen es un primer paso acertado en este camino para impulsar un sector que tiene mucha tela que cortar, pero que está dando señales de fortalecimiento institucional, marca y originalidad, medidas necesarias para alcanzar los primeros lugares de la región.

ENTREVISTA / PRODUCTIVIDAD

José Miguel Benavente, líder principal de la División de Competitividad, Tecnología e Innovación del Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

“EN LA REVOLUCIÓN DIGITAL UNO DE LOS CONCIENTIZADORES ES EL ESTADO” Para el funcionario del BID, para que los países latinoamericanos aumenten su productividad deben tomar numerosas medidas, pero sobre todo tener voluntad política y definir una estrategia clara al respecto.

n los últimos años numerosos estu-

cosas. Primero, la estabilidad económica

te diría que la productividad tiene mucho

y política son elementos centrales como

que ver con la estrategia de país. Es decir,

condiciones de entorno. Lo segundo que

plantearse no subir la productividad,

es importante es incorporar conocimiento

porque eso nadie lo entiende bien, sino

a lo que haces. Eso puede hacerse por la

ponerte metas. Por ejemplo, el Perú puede

vía formal, a través de la educación, pero

decir “queremos ser los primeros produc-

también a través del mundo laboral, lo cual

tores de arándanos del mundo” y tomar

preguntarse qué factores están detrás de la

tiene que ver no solo con los trabajadores

productividad, y la profesión económica

sino también con los gerentes. El cuarto

medidas para lograrlo. Son bastantes frentes.

no tiene una respuesta clara. No existe una

elemento tiene que ver con la innovación,

sola bala de plata que diga que si haces

en el sentido de la forma en que se está

recomendación que hacer. Hay condicio-

esto tu productividad mejorará. Hay detrás

incorporando nuevo conocimiento y este

nes primarias que se tienen que resolver.

muchos elementos aunque sabemos ciertas

genera valor económico o social. También

Primero el tema de formación de capital

dios destacan que la baja productividad se mantiene como uno de los grandes desafíos de los países de

América Latina. ¿Qué debería hacerse para impulsarla? Para responder primero hay que

Sí. En realidad no hay una sola

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ENTREVISTA / PRODUCTIVIDAD

AMÉRICAECONOMÍA

humano y el segundo son las reglas de

En el país fue con “zanahoria y palo”. A la

cuando el sector privado tenga que hacer el

juego, que estén relativamente claras, esta-

vez que se hicieron programas de apoyo

bilidad, porque los temas de productividad

público para atraer a las empresas de

cambio no tenga barreras. Usted hablaba de innovación en Chile

requieren suficientes recursos. Los resulta-

menor tamaño, a través, por ejemplo, de

dos no se ven en un año o dos. ¿Los países esperan a que las arcas estén

financiamiento público privado o mediante

llenas para hacer cambios estructurales? En

si te pillaban siendo informal te caía el

países como el Perú hay menos recursos que años atrás y puede considerarse que no es tiempo para grandes reformas. A la velocidad a la que están pasando los cambios hoy, en realidad, estas ventanas que se abrían y en las que era el momento de hacer las cosas ya son más difusas, más opacas. Por eso, creo que se trata más de tener una dosis más de arrojo por parte de las autoridades, de tomar una decisión en base a una estrategia y tomar las decisiones hoy. Si tienes un 80% del mundo laboral

la banca. Al mismo tiempo, sin embargo, peso de la ley. Además, hoy, las tecnolo-

cuando no había gente que lo hiciera y en los últimos años el país ha sido uno de los que más ha avanzado en esta materia en América Latina. ¿Cuánto ha cambiado el país? Se ha avanzado, y mucho, en varias

gías pueden ayudar. Todas las soluciones

dimensiones. Una tiene que ver con

que hay en blockchain pueden ser imple-

establecer ecosistemas, no solo en Santia-

mentadas por las empresas y hacerles un

go. Segundo, hay una política pública que

seguimiento. La Cuarta Revolución Industrial parece

ha sabido responder a estas necesidades

imparable. ¿No existe peligro de que se

ejemplo, Startup Chile. Muy poca gente

aumenten las brechas entre países desarrollados y no desarrollados y también entre las mismas personas dentro de estos? Sí. Existe el riesgo de que el que no se suba al ‘carro’ pierda. Hay varias maneras

de oportunidades y que ha creado, por sabe que se creó con el objetivo de poner una empresa chilena en Nasdaq en cuatro años. Y están lejos de eso, pero generó muchas otras cosas positivas y se convirtió en un hub de innovación interesante. Ha

informal eso significa que la Sunat no puede recoger impuestos y, en consecuencia, no puedes poner en marcha los programas sociales que querrías y promover cosas. Tienen que preocuparse por el tema de informalidad en países como el Perú o México. Pero el problema de la informalidad es tan

“¿Por qué la gente es informal? Podría razonarse antropológicamente pero también hay una explicación económica. Quizás a las empresas no les hace sentido porque hay un sin número de costos asociados a la formalización. Formalizarse tiene que ser lo suficientemente atractivo”.

grande que se dice que no se sabe cómo abarcarlo. de solucionarlo. La primera es dar a co-

habido aciertos, pero todavía, si uno mira

política. ¿Por qué la gente es informal?

nocer de lo que se trata, qué significa esta

los números duros, Chile está muy atrás.

Podría razonarse antropológicamente pero

revolución, cuáles son las implicancias de

La región en general lo está. En todos los

también hay una explicación económica.

financiamiento, emprendimiento, nuevas

indicadores de ciencia, tecnología e inno-

Quizás a las empresas no les hace senti-

empresas, oportunidades y desafíos. La

do porque hay un sin número de costos

segunda tiene que ver con las cosas que

vación estamos muy bajos. ¿Qué piezas falta mover?

asociados a la formalización. Formalizarse

pueden hacerse desde el punto de vista de

tiene que ser lo suficientemente atractivo.

política pública. Soy un convencido de que

en el partido. Hay varios temas, el primero

Decir “para volverte formal tienes derechos

en la revolución digital uno de los aware-

tiene que ver con la generación de cono-

y deberes”. Tienen que pagar impuestos y

ness o concientizadores es el estado. Este

cimiento, que siempre estuvo liderada por

tener contratos laborales para sus trabaja-

mismo puede incorporar la tecnología para

el mundo científico y este planteaba sus

dores, pero también deben tener una serie

dar un mejor servicio a los ciudadanos.

propias preguntas, en América Latina. No

de derechos vivibles y atractivos. Hay paí-

Entonces, el ciudadano se da cuenta de

necesariamente había una correspondencia

ses que lo han hecho de diferentes maneras

que hay un jugador muy relevante, que es

entre estas cuestiones y las relacionadas

y lo han logrado. ¿Cómo cuáles?

el sector público, que incorpora esto a sus

con la mejora de la sociedad. Hicimos un

prácticas y eso hace que este vaya cambian-

estudio y vimos que Australia tiene 17

do. Parte del rol público, además es que

veces más doctorados por tonelada métrica

En el fondo tiene que ver con voluntad

El caso que más conozco es el chileno.

Se requiere poner a muchos jugadores

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ENTREVISTA / PRODUCTIVIDAD

“Si uno mira los números duros Chile está muy atrás en innovación”.

de cobre que Chile. Entonces, cuando desarrollas innovaciones nuevas el conocimiento está allá y no acá. Chile exporta US$ 2.000 millones en vino pero solo hay tres doctores en esta materia. El conocimiento tiene que orientarse a responder las preguntas de la sociedad, privadas,

“Australia tiene 17 veces más doctorados por tonelada métrica de cobre que Chile. Entonces, cuando desarrollas innovaciones nuevas el conocimiento está allá y no acá. [...] El conocimiento tiene que orientarse a responder las preguntas de la sociedad, privadas, productivas y sociales”.

productivas y sociales. El segundo tema tiene que ver con las empresas, porque uno de los problemas en América Latina es que nuestros mercados son muy chicos. Y la escala importa cuando tienes que invertir en conocimiento. Hay que pensar en los proyectos de nuevo emprendimiento el foco tiene que estar hacia fuera. Tercero es

caso peruano faltan técnicos y especialistas en nuevas tecnologías, pero hay muchos egresados que no consiguen trabajo en sus carreras y quienes ni estudian ni trabajan. ¿Qué debe afrontarse sí o sí?

serán las demandas de la empresa y la oferta. Y eso normalmente no ocurre. El caso alemán es el paradigmático porque en este la empresa diseña los currículos de la oferta de carreras técnicas. Y eso parte de

Creo que ha habido una sobrepreocu-

los dos últimos años de colegio. En Améri-

pación por la formación universitaria. Hay

ca Latina las empresas están viendo que les

una asimetría de información en lo que

llegan trabajadores que no les sirven, pero

respecta al futuro laboral y es importante

el problema es que necesitas formadores

pocos competidores y, además, en algunos

que los padres de los muchachos y estos se-

y no están en ninguna parte. O los formas

países como Chile se coluden. En el ámbito laboral los desafíos son

pan que si pueden estudiar esto puede irles

fuera o creas formación de formadores,

mejor. Segundo, debe haber un matching

que es un proceso lento. De todas formas

muchos y es complejo abordarlos. En el

más cercano entre las que potencialmente

tienes que hacerlo, sino perdiste.

buscar competencia. El principal gatillador de las innovaciones en empresas es que estén sometidas a presión competitiva. Dado que los mercados son pequeños, tenemos

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OPINIÓN / MANAGEMENT

Inés Temple Presidente LHH DBM Perú y Chile

¡PARA LO QUE ME PAGAN!

a tercera versión de la Encuesta de Empleabilidad elaborada por LHH DBM Perú en 2017 y aplicada a 2.499 ejecutivos y

profesionales de todo nivel y tipo de sector económico en nuestro país, precisa un dato interesante: que si bien el 30% de los ejecutivos y profesionales se siente “muy contento” en su cargo actual y el 49% se siente “contento”, el 21% de la muestra manifiesta no estarlo “para nada”. Esa dato me trae a la memoria una

Nuestra insatisfacción profesional, de haberla, no es excusa ni justificación para dar una pobre performance laboral, ya que eso termina impactando negativamente de manera directa y contundente el valor de nuestra marca.

te, el salario emocional no lo es lo único que nos motiva o compromete ni tampoco estoy diciendo que el dinero no sea importante. Lo es y mucho, pero ciertamente no es lo único importante para la satisfacción profesional o laboral. Ambos lo son y son complementarios. Desde otra perspectiva, creo es vital que cada uno de nosotros, como los proveedores de servicios profesionales que somos, mantengamos claro que incluso si nuestro nivel de compromiso o de satis-

experiencia en el aeropuerto hace algu-

facción es bajo, o incluso muy bajo, como

nos años. La cola para pagar el impuesto

el del 21% de la muestra –y que a todos

de salida era enorme y yo estaba deses-

nos pasa de tanto en tanto– los resultados

perada por mi vuelo que partía pronto, y

además, se siente mal compensado, no

de nuestro trabajo no deben verse afecta-

delante mío había unos 20 viajeros y tu-

existe ninguna razón ni aliciente alguno

dos. Eso puede dañar irremediablemente

ristas igual o más angustiados que yo por

para trabajar mejor o querer dar un buen

nuestra reputación como proveedores de

esta cola que no avanzaba. Me acerqué a

servicio.

servicios de calidad.

la ventanilla para ver qué causaba la de-

Sé que muchos de ustedes pensaran,

Dicho de otro modo, nuestra insa-

mora, y vi que el cajero estaba conversan-

“pero yo también trabajo por dinero”. Sin

tisfacción profesional, de haberla, no es

do alegremente con dos de sus colegas, y

embargo, las estadísticas señalan que son

por lo tanto, trabajando muy lentamente.

tres o cuatro las razones más importan-

excusa ni justificación para dar una pobre performance laboral, ya que eso termina

Les pregunté amablemente si podrían

tes por las que trabajamos mejor y más

impactando negativamente de manera

abrir la otra ventanilla porque éramos

contentos, y que estas, para muchos, son

directa y contundente el valor de nuestra

muchos en la cola, y todos apurados por

incluso más motivadoras que el dinero.

marca.

alcanzar nuestros vuelos. Nunca olvidaré

Estas razones están vinculadas con la

lo que me dijo uno de ellos: “Estamos en

oportunidad de crecimiento y desarrollo

grande de disciplina personal, pero nos

descanso señora, tienen que esperar no

profesional; con el reconocimiento; con

toca apelar a madurez profesional y al

más con paciencia”. Y luego el cajero me

la posibilidad de aprender cosas nuevas

valor de nuestra marca personal para

miró a la cara y me respondió con indi-

y, sobre todo, con la oportunidad de

contribuir positivamente en cualquier

ferencia: “¿apurarme señora? ¿Para qué?

sentirse apreciado en una organización.

circunstancia, incluso estando desconten-

Para lo que me pagan…”.

Todo esto, como sabemos, se conoce

tos. Y aquí, quizá, nos viene bien recordar

Ciertamente esto es un reto muy

como salario emocional –retribución no

que todos los trabajos son temporales y

a mi lugar en la cola. Si alguien trabaja

económica– concepto que introdujimos

que solo duran hasta que nos convengan

única y exclusivamente por dinero y,

en el país hace ya casi 20 años. Claramen-

a ambos.

Regresé cabizbaja y sin esperanza

JULIO - AGOSTO 2018

COMPLIANCE LAB

LAS VERDADES DEL COMPLIANCE Distintos factores impactan y añaden incertidumbre a la labor contable, especialmente para las empresas que invierten en más de un país, donde se combinan la presión de cumplir con normas locales, estándares internacionales y legislaciones cambiantes. Esto redunda en que el compliance sea un desafío que no deja espacio para la improvisación. ¿Cómo entenderlo? y, sobre todo, ¿cómo abordarlo? TMF Group explica los aspectos que no deben perderse de vista. POR EQUIPO TMF GROUP

rrar es humano y nadie, ni siquiera una empresa de prestigio, está ajena a equivocarse. La amarga verdad es que, tanto a nivel de servicios contables como de secretariado corporativo, errores y omisiones de todo calibre se han vuelto más comunes de lo que se podría pensar. Eso lo sabe muy bien TMF Group, que ha identificado distintos elementos -o verdades- a considerar por parte de empresas y ejecutivos. El primero es que la actividad de compliance es de por sí difícil y se está complejizando aún más: muchas funciones que son atendidas por separado pueden desembocar en omisiones involuntarias de información, y no es por falta de esfuerzo, ni menos de profesonalismo. Más bien se trata de una mezcla de dinámicas que se vinculan con el factor tiempo: por ejemplo, el Common Reporting Standard (CRS) solo está parcialmente implementado en más de 45 países, lo que también aplica al Ultimate Beneficial Owner (UBO), cuyas exigencias han impedido su total aplicación. A esto se añade un menor tiempo de respuesta esperado por las empresas. “Los viejos tiempos en que los equipos

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de compliance podían tardar dos días en responder, se acabaron”, explica Priscila Westerhof-Fittipaldi, directora de cartera de Servicios de Secretariado Corporativo en TMF Group. “Cuando el directorio requiere una actualización, debe ser procesada en minutos”, sentencia. Completan la ecuación la creciente fragmentación de servicios de consultoría especializada, la siempre presente escasez de recursos, así como la existencia de nuevas tecnologías que suponen generalmente un período de adecuación, además de mayor severidad por parte de las autoridades que combaten la evasión.

UN MARCO DE CUMPLIMIENTO GLOBAL Ante la complejidad, no es posible responder con improvisación. En una organización multinacional con docenas de entidades por administrar, la función de compliance puede llegar a provocar un caos. Es así que la creación de un marco global permite a una firma crecer sin limitaciones. “Ante esta realidad, cada compañía es diferente”, explica Leila Szwarc, directora global de Compliance y Servicios Regulatorios Estratégicos en TMF Group.

“Si bien no existe una solución única, existen principios universales que, al aplicarse, aseguran que la función global de compliance será capaz de procesar las demandas que se le hacen”, precisa. Szwarc resalta el valor que tiene iniciar el proceso con una auditoría, para entender el problema que se presenta. Debe hacerse también el due diligence en el denominado Corporate Secretarial Services (CoSec), para asegurarse de que la precisión entre distintas fuentes sea verificada. El objetivo final es delinear las cadenas de comunicación y de acción para así detectar los puntos débiles. Una vez que se comprenden las brechas, se puede redactar un nuevo marco, en el que se debe empoderar a los expertos locales para que creen su propio sistema a medida, dentro de una plantilla más amplia y sin perder de vista los cambios en tiempo real. También ayuda trabajar con un solo proveedor de servicios de cumplimiento global para suministrar información y actualizaciones, en lugar de múltiples fuentes locales. Esto mejora la comunicación y garantiza que la información que fluye a través de una organización sea confiable. “Hay que tener cuidado con las dificultades del idioma o las barreras culturales, para asegurar que los requisitos de cumplimiento y las consecuencias de no cumplir con ellos estén claramente establecidas y entendida “, agrega Priscila Westerhof-Fittipaldi.

ERRORES QUE OCASIONAN MUCHO DAÑO El cumplimiento es un aspecto obligatorio de hacer negocios. Debe llevarse a cabo de una manera libre de errores y con una supervisión rigurosa. Por eso es que las organizaciones sin experiencia, que operan sin un proveedor de servicios global que les ayude a gestionar el cumplimiento, pueden caer con alarmante regularidad. Estas son algunas de las prin-

ES MEJOR EXTERNALIZAR… PERO A VECES NO Algunas multinacionales subcontratan agresivamente. Otras desarrollan funciones de CoSec internas. Las organizaciones pequeñas y medianas suelen tener un enfoque mixto. “El outsourcing no es adecuado para todos”, dice Matthew Eckford, director de Gestión de Entidades en TMF Group. “Algunas organizaciones pueden estar mal preparadas para subcontratar. O pueden tener la escala y los recursos para abordar sus requisitos con un equipo interno”, añade.

FOTOGRAFÍA: UNSPLASH

cipales fallas que encontramos cuando abordamos nuevos clientes y examinamos el mercado. Los errores en el compliance pueden incurrir en multas, y en algunas jurisdicciones, incluso en prisión. Pero las sanciones judiciales son solo el comienzo. Una falla en el cumplimiento puede tener implicaciones comerciales y de reputación de gran alcance. La proactividad es, por lo tanto, clave. “Si una penalización no perjudica al gerente, este no cambiará su comportamiento”, observa Andre Nagelmaker, director de Servicios de Regulación de TMF Group. Entonces, alertar a los directores sobre la posibilidad de que sean personalmente responsables de los errores tiende a provocar una respuesta más diligente. Junto a eso, Nagelmaker destaca a la mala gestión del tiempo, las variaciones regionales y la mala elección de un profesional a cargo, como los errores que más se repiten, aunque también se puede dar una falta de liderazgo ejecutivo, la omisión ante entidades “durmientes” (aquellas que no son evidentes hasta que aparecen), falta de adecuada formación y la ausencia de señales de alerta graduales, que permitan identificar el peligro en sus primeras etapas.

Entonces, la mejor política puede depender de la experiencia y recursos de una organización. El outsourcing es la única opción en las organizaciones pequeñas y, a medida que crecen, también lo hará su capacidad para gestionar las obligaciones de compliance, pero los costos de dichos equipos también crecerán. La capacidad de subcontratar también puede depender del tipo de industria. El área de servicios financieros impone requisitos de CoSec más estrictos a las organizaciones que, por ejemplo, el sector de bienes de consumo de rápido movimiento. El último factor a considerar es el aumento de la complejidad. A medida que la industria del compliance se vuelve más especializada y exigente, el atractivo de utilizar un socio mundial experto irá en crecimiento.

UNA LÍNEA MUY DELGADA El compliance está en la cúspide de una nueva era. Tecnologías revolucionarias como Inteligencia Artificial (IA) y su

primo menor, el Aprendizaje Automático, pronto serán la norma. El cumplimiento será completamente digital. Y veremos esfuerzos para armonizar formularios, requisitos legales y protocolos de intercambio de datos. Pero no quiere decir que todo será uniforme. “Siempre habrá diferencias en lo que necesita informar o cómo debe hacerlo. Los países mejor posicionados no querrán renunciar a su ventaja sobre impuestos y protección de datos. Y las diferencias son justificables”, advierte Priscila Westerholf-Fittipaldi. “Los ingresos fiscales en muchas naciones en desarrollo siguen siendo pequeños como porcentaje del PIB. Desde esa perspectiva, siempre querrán recaudar lo más posible”, complementa Nagelmaker. Pero mientras eso no sea la norma, las autoridades están aprendiendo a implementar y hacer cumplir nuevas reglas sobre transparencia (como CRS, FATCA, KYC, UBO y otras iniciativas) y también están dedicando más recursos para combatir la evasión fiscal y otros problemas. JULIO - AGOSTO 2018

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Fernando Garrido Managing Director en TMF México

MÉXICO: EN LA BÚSQUEDA DE NUEVOS ALIADOS COMERCIALES

uando de inversión extranjera directa se trata, México es uno de los países más atractivos de Latinoamérica. Esto, se debe a su estabilidad macroeconómica, el tamaño y la fortaleza de su mercado interno, y al hecho de que su inflación se mantiene estable en el tiempo. La industria de energías, tanto renovables como tradicionales, se destaca como atractivo para la inversión extranjera. Así mismo, el sector manufacturero mexicano es muy sólido, especialmente en el área automotriz. Actualmente, la mayoría de la producción mexicana es exportada a Estados Unidos y Canadá, y se están incrementando las exportaciones al continente asiático. Otros sectores como el de telecomunicaciones, el financiero, aeroespacial y de tecnología han ido creciendo con el pasar de los años. Las autoridades mexicanas están conscientes de la importancia que tiene la inversión extranjera en el país, por lo que se llevó acabo un pacto fiscal de no incrementar, ni crear nuevos impuestos para dar una certeza fiscal a los inversionistas durante el actual sexenio presidencial. A pesar de estos esfuerzos, México resultó ser el noveno país más complejo del mundo y el quinto de Latinoamérica en materia de cumplimiento contable y tributario, según el Índice de Complejidad Financiera 2018, realizado por TMF Group y publicado el pasado marzo.

AMÉRICAECONOMÍA

“El pasado 21 de abril, la UE y México anunciaron una actualización significativa en su acuerdo de libre comercio. Este es un paso muy importante para el país, ya que Europa es el segundo aliado comercial más importante de México y permitirá que los bienes – incluyendo productos agrícolas – se mercadeen libres de impuestos” El principal motivo para dicha clasificación es el complejo proceso de registro contable - que para efectos fiscales implica un gran detalle por transacción en la contabilidad – y los reportes mensuales originados de la reforma tributaria. Si bien esta reforma no causó un incremento en impuestos, está mejorando la capacidad de las autoridades fiscales en las revisiones a los contribuyentes. La indicación es que los procesos de digitalización y entrada en vigor de nuevas normativas y regulaciones incrementan la complejidad en el corto plazo, porque las empresas deben capacitarse, entender y adaptarse a estos cambios. Sin embargo, se espera que, en el mediano y largo plazo, estos cambios contribuyan a la simplificación en términos de procesos y cumplimiento.

LA UNIÓN EUROPEA (UE): UN POTENTE ALIADO COMERCIAL PARA MÉXICO El pasado 21 de abril, la UE y México anunciaron una actualización significativa en su acuerdo de libre comercio, firmado en 1997 y puesto en vigor en noviembre del 2000. Este es un paso muy importante para México, ya que Europa es el segundo aliado comercial más importante para el

país y permitirá que los bienes – incluyendo productos agrícolas – se mercadeen libres de impuestos entre Europa y México. Una Evaluación de Impacto realizada por la Comisión Europea destacó que la modernización del tratado podría causar un aumento del Producto Interno Bruto (PIB) de la Unión Europea del 0,01 % por año, hacia el 2028. El objetivo de esta actualización es fomentar el comercio bilateral de bienes y servicios. Así, el tratado aborda temas como: la simplificación de procedimientos aduaneros, disminución en las restricciones a las importaciones y exportaciones, junto al establecimiento de reglas progresivas sobre el desarrollo sostenible, entre otros. Se espera contar con los detalles técnicos completos hacia el final de 2018. Para México, este tratado es una bocanada de aire fresco y una eficaz manera de reducir la dependencia de Estados Unidos, que es el principal destino de exportaciones actualmente - destino que enfrenta varios riesgos comerciales, considerando que el actual presidente, Donald Trump, está poniendo obstáculos en la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN).

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NEGOCIOS / MARKETING

Ajustes a la Marca País:

En un entorno cada vez más competitivo y global, la diferenciación de un país, a través de su marca, está cambiando. La nueva estrategia deja atrás la sola promoción de atractivos turísticos, para convertir al país en un foco mayor de experiencias no tradicionales y transformadoras

AMÉRICAECONOMÍA

MENOS TURISMO, MÁS INNOVACIÓN Y MIRADA DE FUTURO POR JOSEFINA MARTÍNEZ Y DANIELA ARCE, SANTIAGO DE CHILE

inter is coming. Dragones, caminantes blancos y cruentos juegos de poder se pueden observar en la exitosa y mundialmente conocida serie de televisión Game of Thrones, que ha tenido a Islandia como locación mental durante varias temporadas. Un telón de fondo que ha contribuido a que la nación de “hielo y fuego” haya tenido la visita de

un foco mayor de experiencias no tradicionales y transformadoras. En la teoría, los expertos consideran que la marca país se puede posicionar por asociación o productividad. Es así como algunos países se centran en un posicionamiento por productividad, como Colombia con la empresa de café Juan Valdéz; o por asociación como Francia con el romanticismo y la moda, o Islandia con Game of

Si bien Argentina, Brasil, Chile y México suelen estar en los primeros lugares de valoración de su marca en la región, Bolivia y Perú han tenido la particularidad de rescatar sus valores culturales ancestrales en su estrategia, lo que les da una ventaja competitiva

1,8 millones de turistas extranjeros en 2016. Porque algo habrá tenido que ver tal nivel de relacionamiento mediático épico con que Islandia haya sido la marca país con más rápido crecimiento en 2017, pasando del lugar 101, en 2016, al 83 al año siguiente, según el reporte Brand Nation, de la consultora Brand Finance, que mide las marcas más valiosas del mundo. Un ejemplo boyante que demuestra que en un entorno cada vez más competitivo y global, la diferenciación de un país a través de su marca está cambiando. Queda atrás la sola promoción de atractivos turísticos. La nueva estrategia convierte ahora al país en

Thrones. Pero “la estrategia va cambiando, se va trabajando, porque son muchos sectores los que están involucrados y si una industria se potencia, porque el crecimiento está puesto ahí, la estrategia trabaja en esto”, explica Marcelo Rojas, jefe del diplomado de Branding de la PUC y director creativo para Hispanoamérica en Future Brand, consultora que realiza el Country Brand Report o Ránking Global de Marca País. Y en ese trabajo se encuentran Perú y Bolivia, dos ejemplos de este ajuste de perillas mentales que se está produciendo con la manera en que las naciones conciben su marca país. Si bien Argentina, Brasil, Chile

y México suelen estar en los primeros lugares de valoración de su marca en la región, Bolivia y Perú han tenido la particularidad de rescatar sus valores culturales ancestrales en su estrategia, lo que les da una ventaja comparativa. “Valoro a Perú porque se siente orgulloso de su idiosincrasia, de su cultura indígena e incaica, y lo proyecta en todos lados. Prueba de que hay países que reconocieron que hablar de su pasado les da mucho valor”, dice Lina Echeverry, fundadora y directora de PaísMarcaOBS. Rojas agrega que “la fortaleza de la marca Perú responde a un extenso y profundo trabajo de investigación integrado por los sectores público y privado, y a una inversión en los propios peruanos, creando este orgullo de ser parte del país… Muchas veces hay mercados en que la inversión es más fuerte afuera, en los stands y ferias de exportaciones o inversiones, y el presupuesto que se maneja para trabajar el orgullo interno no es tan elevado como se quisiera”. El caso boliviano también da que hablar. Pese a su posición 16 en el reporte de Brand Finance, llama la atención el esfuerzo que se está haciendo por captar turismo e inversión extranjera mediante la capitalización de su pasado y la valorización de sus fortalezas y ventajas competitivas. En octubre de 2017, lanzaron la nueva campaña de marca país bajo el lema “Bolivia Corazón del Sur”, en referencia a su riqueza en recursos. “Me sorprende cómo viene Bolivia, que no estaba en el panorama ni en los rankings. Están haciendo un esfuerzo por reconocer que su cultura indígena está en todo su entorno, y eso lo hace valioso”, JULIO - AGOSTO 2018

TRABAJO DE MARCA

Países latinoamericanos en el Ranking Mundial de Marca País Fuente:Brand Finance Nation Brands 2017

RK 2017

RK 2016

País

México

Brasil

Valor de marca Valor de marca Fuerza de Fuerza de país 2017 Cambio país 2016 marca 2017 marca 2016 (millones de % (millones de (rating) (rating) US$) US$) 1,049

15%

915

A+

798

-3%

820

Argentina

314

33%

236

A-

Chile

301

31%

229

Colombia

239

32%

181

A+

Perú

166

20%

139

A+

Panamá

32%

AA-

Guatemala

25%

A+

República Dominicana

Costa Rica

-21%

AA-

Uruguay

33%

AA-

Ecuador

-7%

Bolivia

32%

A-

Paraguay

26%

A-

A pesar que los países latinoamericanos han realizado un esfuerzo por diferenciarse, varios han caído en la trampa de volverse muy similares, al realzar atributos geográficos, creencias y costumbres compartidas en la región destaca Echeverry. México, que se encuentra entre las más valiosas marcas a nivel regional y mundial, es la excepción porque si bien comparte lugares con otros países bien posicionados, es parte también del grupo que componen Bolivia y Perú. La estabilidad política y económica, ubicación geográfica, tamaño del mercado, disponibilidad de mano de obra calificada y facilidad para hacer negocios, han hecho que México se ubique en la posición 13 en el reporte de Brand Finance, subiendo dos puestos desde 2016, por debajo de España, pero por sobre Suiza. A su vez en el informe de Future Brand, México está en el tercer lugar tras Brasil y Argentina. Para Echeverry, México es un ejemplo de marca país, ya que “en 15 años han mantenido una estrategia sin cambiarla y sus campañas son independientes del

AMÉRICAECONOMÍA

presidente de turno”.

Las que sorprenden

No están entre las marcas más valoradas, pero siguen vigentes o han subido posiciones. Es el caso de Uruguay y Costa Rica, que destacan en el reporte de Future Brand por estar enfocadas al cuidado medioambiental. También de El Salvador, que subió tres puestos en el mismo informe quedando en la posición 17. La campaña de branding del país centroamericano se lanzó en marzo de 2017 con el eslogan “El Salvador, grande como su gente”, para reemplazar una marca que tenía más de diez años de vigencia y era usada como herramienta para promocionarse como destino turístico a nivel internacional. Morena Valdez, directora nacional de Marca País El Salvador, explica que durante el proceso de construcción de marca se die-

ron cuenta que siete de cada diez personas, entre turistas y potenciales inversionistas o compradores, antes de conocer el país, lo confundían con otros o lo relacionaban por noticias negativas. “Posterior a conocerlo y realizar su primera visita, el total de ellos cambiaban su percepción y lo resumían con la siguiente frase: “El Salvador es más de lo que se dice’”. En el caso de Uruguay, hace tres años comenzó un proceso de renovación de marca y se generó una identidad con un nuevo discurso, instancia en la que se empezaron a desarrollar marcas sectoriales para darle amplitud y cabida a todas las actividades relevantes. Según Larissa Perdomo, gerente de Marca País Uruguay, “el cuidado medioambiental es un diferenciador clave para nuestro país, ya que a través de nuevas políticas energéticas el 95% de nuestra energía eléctrica proviene de fuentes renovables. También se empezaron a priorizar las áreas protegidas a través del Sistema Nacional de Áreas Protegidas. La calidad del aire y de nuestros productos con trazabilidad total garantizada y georeferenciación de suelos hacen que podamos exportar alimentos seguros al mundo”, detalla. “Uruguay pone en primer plano la calidad de vida y la escala humana, un país amable, con tradición en la estabilidad y seriedad. La propia marca país define cómo Uruguay se para frente al tema del medio ambiente: Uruguay Natural, porque el Estado desde hace años tiene incentivos fiscales para estimular la producción limpia”, añade Álvaro Moré, integrante del Consejo Consultivo Académico de la Universidad ORT Uruguay. Costa Rica, en tanto, destaca por el cuidado medioambiental, al igual que Uruguay, y se encuentra en la sexta posición en el reporte de Future Brand. Para Javier Rovira, profesor de ESIC Business and Marketing School, Costa Rica es un ejemplo porque “se ha relacionado con su naturaleza, con los parques naturales. Los ticos son bien recibidos en el mundo y el país es bastante coherente en su forma de posicionarse. Como siempre, más consistencia y coherencia en algunos casos sería deseable”, recomienda.

Pasó de moda

Pero a pesar que los países latinoamericanos han realizado un esfuerzo por diferenciarse, varios han caído en la trampa de concebir marcas bastante similares, mediante una tentación a la mano: los atributos geográficos y creencias y costumbres que se comparten en la región, los que se han impuesto por sobre otros verdaderos diferenciadores como podrían ser la

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NEGOCIOS / MARKETING

gastronomía, la cultura y la idiosincrasia de la población. “No podemos adueñarnos de atributos geográficos, porque hay características que compartimos, a menos que un recurso natural sólo esté en un país”, advierte Echeverry. A esto complementa Gustavo Koniszczer, director general para Hispanoamérica de Future Brand, que “cada vez queda más claro que un país no puede comunicar “tenemos de todo”, porque todos los países podrían tener el derecho de decirlo, más allá de que la realidad diga lo contrario. Eso ha pasado de moda”.

¿Cómo construir?

Una marca país se debe gestionar en un entorno de estabilidad que trascienda a partidos políticos e ideologías, según los expertos, y mediante un plan de implementación que contemple diez años como mínimo. “A partir de ahí, se deben definir círculos de influencia e inversión para que llegue al mayor número posible de empresas. Internet no es negociable: sencillamente hay que estar y saber estar”, afirma con fuerza Rovira, de ESIC. Echeverry complementa que las campañas de marca país se tienen que enfocar en “grupos sociales que lideren cambios de comportamiento, empezando de adentro hacia afuera, porque siempre se mira de afuera, pero se debe ver si la gente cree en el país y se quiere quedar. No es sólo una tarea del gobierno, sino de todos”. Enfocarse en la cultura, el emprendimiento y los productos únicos, también puede ser una forma de hacer que la marca país sobresalga ante la competencia. De esta forma, se creará un posicionamiento basado en originales ventajas competitivas. Para Rovira, un camino acertado también es enfocarse en valores como la gente, todos quienes integran una nación. “Un país no lo hace una marca, un presupuesto o una agencia. Lo hace su gente. Y tiene que haber una idea que ilusione, que sea real y que mueva a todos en la misma dirección”, define el académico de ESIC. Al final, qué resaltar, qué camino tomar, es una decisión compleja y estratégica, y por eso en esta búsqueda de posiciona-

AMÉRICAECONOMÍA

miento hay países que se inclinen por una asociación comercial y otros que lo hacen de la mano de un concepto. “Ese imaginario se construye en base a pilares que sean creíbles y relevantes. En ese sentido, es importante el contexto que te da el país, qué tan real es lo que se está ofreciendo y qué tan factible es cumplir la promesa de marca”, explica Rojas. En el caso de El Salvador, que suele ser confundido con otros países o asociado a noticias negativas, “elaboramos una hoja de ruta en donde nos concentramos en los primeros años en las etapas de “Orgullo Nacional” y “Volver a El Salvador visible en el panorama internacional”, a través de programas clave como: embajadores, licenciamientos, convenios y alianzas estratégicas, los que van dando soporte legal y de ejecución a cada una de las etapas, siempre con nuestro valor diferenciador, la gente”, dice Valdez.

GUSTAVO KONISZCZER. Director para Hispanoamérica de Future Brand.

Dónde apuntar

Al ser la marca país un modelo poderoso para impulsar la demanda, “hoy la tendencia es explorar las verdaderas ventajas competitivas del país, ver qué dice la competencia directa y tratar de generar un mensaje claro y, sobre todo, simple. Cuanto más simple, mejor”, destaca Koniszczer. Pero “una experiencia” también es un diferenciador que cada vez cobra mayor sentido, en busca de que quienes lleguen al país se sientan cómodos, seguros y asombrados. “Por ejemplo, en el turismo, vivir experiencias más que hacer un check list de lugares visitados es algo que se está imponiendo y para el que Uruguay tiene varias opciones relacionadas al enoturismo, las piedras preciosas o un tour gourmet. También la atracción de nuevos eventos a través de arenas o centros de convenciones”, complementa Perdomo. Los países entendieron, gracias a las cifras y al desarrollo interno, que las estrategias deben cambiar. Si bien captar la atención a través del turismo genera recursos necesarios, no es la única imagen que debe mostrarse para ganar una mayor visibilidad en el exterior. Factores relacionados a la innovación, el emprendimiento, el medioambiente y valorar a su propia gente, cada vez están ganando más.

LINA ECHEVERRY. Directora de PaísMarcaOBS.

MORENA VALDEZ. Directora nacional de Marca País El Salvador.

Por qué grandes empresas de la región invierten en negocios disruptivos El emprendimiento no solo se nutre de inversionistas ángeles o aceleradoras estatales. El venture corporativo es una modalidad que empieza a asomar fuerte en Latinoamérica, permitiendo más opciones de financiamiento para startups y potenciar negocios de sus inversionistas.

Ventures, con el objetivo identificar y generar alianzas que habiliten la evolución de sus negocios. Su objetivo con esto es doble: financiero y estratégico. “En el financiero tenemos un apetito de generar rentabilidad con nuestras inversiones, mitigando a la vez el mayor número de riesgos. Pero estratégicamente, además buscamos garantizar la sostenibilidad del portafolio del Grupo. Creemos que las grandes disrupciones no se han terminado en la industria bancaria, mientras que en la industria aseguradora están empezando. Apuntamos a ser una especie de vaso comunicante de nuestras compañías tradicionales con

Por AE Brand Lab

el mundo del emprendimiento”, resume el gerente de Planeación Corporativa de

¿Confiaría el manejo de sus ahorros a un

venture corporativo donde encontró el

Grupo SURA, a cargo de los programas

robot? Con los adelantos de la inteli-

financiamiento que hoy le permite aspi-

de innovación y emprendimiento, Luis

gencia artificial, la pregunta ya no es

rar a volverse global.

Eduardo Martínez.

de ciencia ficción. Y la fintech Alkanza

Este tipo de inversión no es nueva en SILICON VALLEY

ofrece justamente eso: un roboadvisor o

el mundo, pero recién ahora empieza a

asesor financiero, que permite admi-

sonar con fuerza en la región. Su fórmula

nistrar opciones de inversión a clientes

es aprovechar la estructura y capital

alianzas han sido la clave, reconocen

con montos que se inician recién en los

de riesgo de una empresa consolidada

desde SURA: “La velocidad de las grandes

US$2.000. Así, este robot-inversionista

como una forma de dinamizar los proce-

corporaciones para generar nuevos pro-

permite a la industria tradicional penetrar

sos de innovación, mediante la conexión

cesos, no nos daba el tiempo necesario

en un nuevo segmento de la población,

directa con emprendedores y startups, lo

para actuar así que nos unimos a Vero-

creando paulatinamente un interesante

que les permite captar talento, tecnología

norte, firma con la que comenzamos a

mercado de pequeños inversionistas en

y un nuevo modelo de negocio.

explorar las iniciativas más idóneas para

países como Colombia, Brasil, México, Perú o Chile. “Es una experiencia digital intuitiva,

De acuerdo con Boston Consul-

Para el éxito de su iniciativa, las

invertir”, explica Martínez.

ting Group, la estrategia es acertada, ya

En este sentido, el CEO de Veronorte,

que el retorno de inversión (ROI) de las

Camilo Botero, explica que la alianza con

que ayuda a la gente a lograr sus objeti-

empresas que utilizan venture corpo-

Grupo SURA se concretó en un joint ven-

vos financieros, apoyados por algoritmos

rativo en sus procesos de I+D es de un

ture. “Nuestro rol ha sido identificar las

y machine learning, que posibilitan defi-

2,6% superior al promedio, y en Estados

iniciativas que satisfacen el programa, lo

nir cuáles serían las mejores inversiones

Unidos más del 57% de las empresas ya

que llamamos las temáticas de inversión,

que las personas deberían hacer”, explica

lo han incorporado como una metodolo-

acercarnos, hacer procesos de due dilli-

el matemático Andrés Villaquirán, CEO

gía más de generación o potenciamiento

gence y, conjuntamente con el comité

de este emprendimiento colombiano.

de negocios.

de evaluación, integrado por ejecutivos

Alkanza ya había superado la fase

En Latinoamérica, el Grupo SURA co-

del Grupo SURA, hacer una recomenda-

semilla y necesitaba de inversión para

menzó hace poco más de dos años con

ción, pero sobre la base de un producto

consolidarse. Y fue en la modalidad del

este sistema, mediante la iniciativa SURA

ya comprobado. Hemos visto cerca de

100

AMÉRICAECONOMÍA

Compañía analizadas por SURA Ventures en 2017 229

Norteamérica

A. Latina

Colombia

363

Europa

Compañías analizadas

Asia, África y Oceanía

Centroamérica

221

descartadas

de interés

leads

en espera

0 ENE 72

FEB 34

MAR 14

ABR 16

MAY 8

JUN 13

JUL 77

AGO 18

SEP 41

OCT 36

NOV 13

en portafolio

DIC 72

1.200 compañías, pero solo hemos reco-

MoneyLion, una plataforma para optimi-

agrega Laura Chicurel, fundadora y CEO

mendado invertir en diez”, afirma como

zar la gestión financiera de los clientes;

de Innova 360, instancia chilena para el

prueba del agudo filtro.

Clover, una aseguradora de salud esta-

emprendimiento.

El foco por ahora son las compañías

dounidense con usuarios mayores de 65

Lelo de Larrea añade que se debe

de servicios financieros, asociadas a los

años, que usa predicción analítica para

romper el paradigma de la desigualdad

negocios de Grupo SURA, como fintech,

optimizar costos de operación; y Driver,

entre empresas grandes y pequeñas,

insurtech y healthech. Y para ello se

una plataforma para mejorar el acceso y

consolidadas y emergentes. “Tenemos

mueven constantemente entre distintos

desarrollo de tratamientos para cáncer.

que apuntar a generar un espacio donde

países y Silicon Valley, que aún es un

También están Pager, proveedora de

las grandes empresas ayudan a otras a

importante semillero de talentos, pero

soluciones tecnológicas para gestionar

convertirse en grandes en beneficio de

también de recursos y contactos. De ahí

servicios de salud de forma digital y

todos”, expresa.

que se aliasen, además, con Peter Dia-

remota; y Trov que, a partir de la lectura

mandis, el mismo fundador de Singulari-

de comportamientos, genera de forma

para que tanto el negocio como el

ty University e ingresaran a su fondo de

simple la oferta de seguros por deman-

modelo sean exitosos, tienen que ganar

inversiones Bold-Capital Partners.

da y por momentos. A ellas se suman

todos los stakeholders de la inversión: si

Ambos expertos coinciden en que

“La participación corporativa en

Acsendo, solución tecnológica colombia-

un corporativo participa en el capital de

nuevos negocios ‘amplía el pastel’ a más

na para la gestión del talento humano, y

una empresa, le permite entrar a canales

manos, y eso es beneficioso para todo

LendingHome, que agiliza la aprobación

de distribución y tener un socio que

el sistema, porque aumenta las proba-

de créditos hipotecarios.

conoce la industria, que da garantías de

bilidades de éxito. Atrae lo que denominamos smart money, mejores prácticas, nuevos canales, lo que es una ventaja

mejores contratos. DESARROLLO DE ECOSISTEMAS “Este modelo de venture corporativo

“Hasta el momento, hemos invertido US$28 millones, porque somos un grupo

competitiva a la hora de poner el dinero

permite considerar a la empresa como

empresarial que realmente se está pre-

en una inversión”, afirma Fernando Lelo

factor clave en desarrollo de un ecosiste-

ocupando por transformar el futuro y la

de Larrea, Managing Partner en ALLVP y

ma de emprendimiento, especialmente

sostenibilidad de los negocios y que no

socio fundador de NUMA.

en mercados menos desarrollados como

es ajeno a la transformación tecnológica

Latinoamérica, donde aún los gobiernos

que está pasando en el mundo”, concluye

y universidades son más relevantes”,

Luis Eduardo Martínez, de Grupo SURA.

SURA Ventures ya ha financiado a otras nueve startups, como es el caso de

JULIO - AGOSTO 2018

101

David Bojanini CEO del Grupo SURA

VENTURE CORPORATIVO: UNA APUESTA POR LA SOSTENIBILIDAD RENTABLE Nuestro programa de SURA Ventures nos reafirma como grupo empresarial emprendedor, al participar de forma activa en compañías de base tecnológica y alto crecimiento, con modelos de negocio disruptivos en los negocios en que estamos presentes en América Latina.

no de los grandes desafíos para los empresarios en América Latina es cómo lograr mayor crecimiento

futuro en un entorno retador. A esto responden revisiones estratégicas, ajustes en modelos operativos y análisis que respaldan el manejo de las inversiones, entre otras tareas del día a día.

“Incorporar programas de venture corporativo es una forma no convencional que motiva a las compañías a repesar su estrategia y la manera en que entregan más valor a sus clientes y grupos de interés”

Con el propósito de responder a

De la mano de las oportunidades que se abren al implementar un programa de venture corporativo, también comenzamos a recoger aprendizajes valiosos. Una lección importante es recordar que ser un jugador relevante en los mercados no asegura la permanencia y vigencia en ellos, pues constantemente surgen nuevas formas de competencia que replantean los pilares de las indus-

este reto, en el competitivo y dinámico

elementos sustanciales para acelerar el

sector de los servicios financieros, Grupo

cumplimiento de nuestros planes y ganar

SURA decidió abrir la ventana del venture

velocidad en la toma de decisiones en

oportunidad de hacer mejor las cosas, de

corporativo. Para tal efecto, creamos

distintas instancias. En suma: las start-

incorporar ajustes basados en tecnolo-

el programa SURA Ventures como una

ups que hacen parte de SURA Ventures

gía y nuevos modelos de negocios que

estrategia apalancadora de las dinámicas

contribuyen a repensarnos y evolucionar

tienen las start-ups en las que hemos

de innovación, transformación y sosteni-

de cara a mejorar la experiencia de los

invertido. Estas compañías también nos

bilidad de nuestras inversiones estratégi-

clientes para entregarles mayor valor y

iluminan desde su experiencia, al poner

cas. Veamos por qué.

generar bienestar.

en el centro de la estrategia más que a

En primer lugar, el programa de

Por último, apreciamos un cambio

trias. De mismo modo, siempre habrá

los clientes, a las personas y sus necesi-

venture corporativo nos reafirma como

interno al resignificar la innovación

grupo empresarial emprendedor –lo que

como pilar para la ejecución de la es-

es parte de nuestra esencia–, al parti-

trategia de nuestras compañías. De esta

invitamos al empresariado latinoameri-

cipar de forma activa en compañías de

forma, la innovación no solo se traduce

cano a contemplar la incorporación de

base tecnológica y alto crecimiento con

en adoptar distintas metodologías, altas

programas de venture corporativo en su

modelos de negocio disruptivos. Estas

inversiones o adelantar nuevos proce-

estrategia, ya que sin duda es un paso

nos aportan conocimiento y desarrollos

sos apalancados en tecnología: implica

que contribuye a sumar capacidades y

innovadores, además de responder a las

una nueva mentalidad frente al cambio,

cambiar paradigmas, de cara a la necesi-

nuevas tendencias de los consumidores

motivar a los colaboradores a responder

dad de reinventarse con el reto perma-

y mercados en la industria financiera.

de formas diversas a los retos y poder

nente de hacer tangibles y rentables las

anticiparnos a la transformación vertigi-

oportunidades y los aprendizajes en las

nosa de los sectores.

compañías y negocios.

En segundo término, estas compañías en las que invertimos aportan

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AMÉRICAECONOMÍA

dades reales. Con base en esta experiencia,

Santiago, Chile

¿Cómo está impactando la IA a distintos sectores productivos? ¿Cómo está cambiando los negocios, y los modelos de negocios? ¿Qué empresas se están posicionando en la vanguardia de esta revolución tecnológica? ¿Qué efectos tendrá sobre la sociedad, el empleo, el ocio?

Para más información: ticketsforo@americaeconomía.com

americaeconomiaconferencias.com

ESPECIAL / RSE

POSTA

SOSTENIBLE

Cada vez más compañías en América Latina establecen la sostenibilidad como una de sus bases, en aras de reducir su impacto en el medio ambiente y mejorar sus eficiencias. Se trata de un valor que cada vez más agradecen los consumidores

POR LAURA VILLAHERMOSA, LIMA

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AMÉRICAECONOMÍA

uando Vanessa Macher asumió la gerencia de Asuntos Corporativos del gigante cosmético brasileño Natura hace cuatro años, una de las primeras cosas que preguntó al ver el portafolio es por qué sus botellas eran en un 50% de plástico reciclado y no un 100%. Las razones eran claras: el aspecto de los recipientes que tenían 100% plástico de este tipo no era nada atractivo y sea asemejaba más al de los productos de limpieza que los de cuidado personal. “Las pruebas que se habían hecho daban algo horroroso y el consumidor iba a desconfiar”, dice Macher. Este año, sin embargo,

Natura ha presentado un recipiente en el que ha trabajado los últimos años y que es 100% de plástico reciclado. Ahora sí, este es visualmente atractivo y les va a permitir lograr un equilibrio entre lo que es medioambientalmente responsable, pero también económicamente viable. Como Natura, cada vez más compañías en América Latina apuestan por establecer la sostenibilidad como uno de los pilares de su negocio que, además de conllevar un menor impacto en el medio ambiente, repercute positivamente en sus finanzas. Al fin y al cabo, para los especialistas, una empresa no puede ser

sostenible si efectivamente no es económicamente viable. “En Natura hemos establecido que en las mismas proporciones en las que tenemos que ser viables económicamente tenemos que ser socialmente responsables y medioambientalmente”, dice Vanessa Macher. Los expertos en RSE insisten en que la apuesta por la sostenibilidad tiene que abarcar a todos y cada uno de los elementos de la empresa. Rossina Castagnola, gerente de recursos humanos y sostenibilidad de Sodimac y Maestro Perú, explica que en el caso de la compañía del Grupo Falabella la sostenibilidad es parte de la cultura empresarial y en consecuencia está enraizada en todos los procesos. “Hemos trabajado mucho al respecto los últimos años y tenemos indicadores de medición, políticas y procedimientos al respecto”, dice la ejecutiva. Medirse estableciendo indicadores y marcarse objetivos a corto, mediano y largo plazo resulta fundamental en la apuesta de sostenibilidad de las empresas y en el caso de Sodimac, que mide su huella de carbono desde los últimos años, es a corto plazo eliminar las bolsas de plástico. Se trata de una iniciativa que ya ha puesto en marcha en el mercado chileno y que se hará efectiva del todo en el peruano para 2019, y en la que trabaja toda la organización, según Castagnola. “Es un programa que no solo tiene que ver con las tiendas, sino con todas las áreas y es un trabajo en equipo para poder implementarlo, tiene que ver con la concientización de los clientes pero también de los propios asesores de la organización”, dice. Natura, por su parte, certificada ya como empresa B, es decir, que está orientada a crear beneficios sociales y ambientales, se ha fijado como meta reducir un 33% sus emisiones relativas de carbono para 2020. Se trata de una reducción que ya logró en 2013 y que para cumplirla implicará un gran número de medidas, además de la inversión en proyectos que tienen que ver con reforestación y energías limpias. La compañía de cosméticos brasileña mide todos y cada uno de sus impactos, en sus fábricas, en la impresión de sus

revistas, en sus envíos e incluso define su portafolio de productos buscando un balance entre productos que generan más residuos y menos. Natura, por ejemplo, prima las importaciones por mar frente a las aéreas (el consumo de combustible por producto es menor) y no relanza al mercado un producto si no ha logrado que su empaque o envase tenga mucho menos impacto en el medio ambiente que el anterior. “Hay un trabajo de ecodiseño que Natura genera de manera muy exhaustiva”, dice Vanessa Macher. La compañía de consumo masivo Mondelēz International, por otro lado, se ha propuesto para los próximos años a nivel global eliminar 65.000 toneladas adicionales de material de embalaje y empaques de su proceso de fabricación y reducir en 20% sus desperdicios totales. Además, tiene entre sus focos reducir la deforestación dentro de su cadena de suministro agrícola. “Tenemos dos programas, que nos ayudan a lograr nuestras metas: Cocoa Life y Trigo Harmony. Con el primero ayudamos directamente a las comunidades productoras de cacao en República Dominicana y Brasil, entre otros países”, explica Rosy Álvarez, directora de Comunicaciones y Asuntos Gubernamentales Andino, Centroamérica, Caribe y Venezuela de la compañía. De nuevo se trata de una política que les permite lograr un win to win y repercutir positivamente en comunidad y medio ambiente, pero también en su negocio. Y es que Cocoa Life ha formado a 88.134 agricultores y distribuido 5,8 millones de semillas de cacao para aumentar la productividad y promover el cultivo de un cacao de mayor calidad. “Para nosotros es prioridad asegurar que tengamos las materias primas clave para producir nuestros productos de manera amigable con el medio ambiente y apoyar a los pequeños agricultores a mejorar su calidad de vida”, dice Rosy Alvárez. Justamente Mondelēz International anunció recientemente la expansión de su programa Trigo Harmony, que promueve la biodiversidad y buenas prácticas ambientales en la producción de trigo, para lograr que el 100% de la producción este

Natura, ya certificada como empresa B, está orientada a crear beneficios sociales y ambientales. Se ha fijado como meta reducir un 33% sus emisiones relativas de carbono para 2020

grano que requiere en Europa se produzca en condiciones sostenibles para 2022. Y es que para el que es el mayor productor de galletas del viejo continente, los consumidores europeos equiparan cada vez más los productos de alta calidad con la producción sostenible. Además, estos son cada vez más conscientes del impacto en el medio ambiente de sus elecciones de alimentos y esperan que los fabricantes asuman su parte de responsabilidad. Esta mayor tendencia hacia un consumo responsable, según los expertos, se ve cada vez más también en América Latina. “Si bien en América Latina las necesidades son diferentes respecto a regiones como Europa, el nivel de conciencia social es cada vez más fuerte. Existe un consumidor mucho más informado, que valora mucho más esto y creemos que esta ola va a seguir”, dice Vanessa Macher, de Natura. A nivel global y regional, por lo pronto, los anuncios respecto a cambios en la producción de las grandes empresas de industrias como la de consumo masivo se suceden. Nestlé dio a conocer recientemente que para 2025 todos sus envases serán 100% reciclables y reutilizables y Coca-Cola Femsa se ha marcado el objetivo de que el 100% de la energía, que consumen sus plantas en Argentina procedan de fuentes limpias. La consultora Nielsen en su estudio “6 tendencias del retail en América Latina”, advierte que las decisiones de compra se están haciendo cada vez más complicadas a nivel regional y los consumidores están teniendo en cuenta el contenido

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ESPECIAL / RSE

La consultora Nielsen, en su estudio “6 tendencias del retail en América Latina”, advierte que las decisiones de compra se han complejizado y que los consumidores toman en cuenta el contenido nutricional de los alimentos, y su impacto ambiental y social

Sodimac apunta a elminar las bolsas de plástico de sus tiendas, en Perú, para 2019

nutricional de los alimentos, así como el impacto ambiental y social. Rossina Castagnola explica que cuando Sodimac anunció a nivel regional que iba a empezar a trabajar la eliminación de sus bolsas ello generó un gran revuelo en

redes sociales, especialmente en Perú y espera que esta iniciativita tenga efectivamente un impacto positivo en sus clientes. La expectativa es que este cambio en la compañía, que generará efectivamente un ahorro en sus costos, derive también

en un cambio en los hábitos del público. Se trata, así pues, de una apuesta que se encuentra ya lejos de una moda puntual y con un claro efecto dominó, en las cuentas de las compañías, pero también en la sociedad y el medio ambiente.

REPORTES QUE DAN CONFIANZA En su estrategia hacia la sostenibilidad, para los expertos, resulta de gran utilidad para las empresas la realización de reportes que les permitan medir y dar a conocer sus avances en el materia ambiental y social, y cada vez son más las empresas en América Latina que optan por ello. Así lo revela la auditora KPMG en su estudio “KPMG Survey of Corporate Responsability Reporting 2017”, en el que resalta que América Latina ha crecido considerablemente en reportes de responsabilidad corporativa en los dos últimos años. Así, esta investigación, que toma como muestra 4.900 compañías a nivel global entre las cuales se encuentran las 100 compañías con mayores ingresos de 49 países, revela que en 2017 el 81% de estas empresas en la región emitió reportes

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AMÉRICAECONOMÍA

de responsabilidad corporativa, frente al 74% de 2015. La explicación, según Ricardo Zivas, director de Servicios de Sostenibilidad de KPMG en Brasil, responde a múltiples factores, entre ellos que muchas compañías que explotan recursos naturales requieren de licencias sociales para poder operar, y necesitan mostrar sus contribuciones a las sociedad, y que las empresas que exportan deben cumplir con una serie de demandas medioambientales y de respeto a los derechos humanos para poder acceder a ciertos mercados. Además, las compañías tratan cada vez más de mantener la confianza del público ante los escándalos medioambientales ocurridos a nivel regional y cada vez hay mayor regulación gubernamental al respecto.

SOCIALES

CICMEX CELEBRA

VEINTE AÑOS

La Cámara Chileno Mexicana en conjunto con las Cámaras bilaterales de Comercio de Colombia, Brasil, Perú, Paraguay y Argentina, organizaron el primer encuentro de empresas con autoridades. En esta ocasión, el Presidente del Banco Central de Chile, el señor Mario Marcel, realizó una elocuente exposición sobre la situación actual de la economía chilena y de la región; en donde enfatizó que “Las economías emergentes deben preparase para entornos aún más desafiantes”.

ASAMBLEA ANUAL CICMEX 2018 El pasado 17 de Abril se llevó a cabo la vigésima Asamblea Anual de socios de la Cámara de integración Chileno Mexicana A.G. en esta ocasión la Conferencia Magistal estuvo a cargo del politólogo mexicano Esteban Manteca Melgarejo. Una vez finalizada la conferencia, el Presidente de la Cámara; Bernardo Morelos-Zaragoza dio cuenta de la gestión de la Cámara durante el periodo del año 2017. Asimismo, se renovó la mitad del directorio por un periodo de dos años.

LATINOCÁMARAS-BANCO CENTRAL

Durante la sesión de Directorio realizada durante el mes de Mayo; la que contó con la participación del recientemente nombrado Embajador de Chile en México, Excmo. Sr. Domingo Arteaga E., además del Excmo. Sr. Rubén Beltrán, Embajador de México en Chile. Se renovó la Mesa Directiva. Por aclamación fue elegido Presidente, Bernardo Morelos-Zaragoza; Como Vicepresidentes los señores: Mauricio Escobedo Vázquez, Gerente General de Claro Chile; Fernando Ortega Aracena, Vice Presidente de Asuntos Corporativos de Molymet S.A.; y Martín Raygoza Conde, Gerente de Ideal S.A., Además son Directores los señores Velia Orozco del Valle, Iván Alamilla, José Antonio Alverde, Fabián Bosquiazzo, Juan Alberto Díaz Wiechers, Julián Jordan, Leonardo Salido, Oscar Sastré.

RENOVACIÓN DE MESA DIRECTIVA CICMEX

JULIO - AGOSTO 2018

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INNOVACIÓN / SALUD

Fotografía: Clínica Las Condes

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AMÉRICAECONOMÍA

OJOS DE ROBOT Y MANOS DE CIRUJANO El 25 de mayo se realizó en Chile la primera cirugía robótica de prótesis de rodilla de Latinoamérica, un día en el que convergieron preparación médica, tecnología de punta y un paciente dispuesto al cambio POR JUAN TORO, SANTIAGO DE CHILE

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INNOVACIÓN / SALUD

o es necesario ver la rodilla. Usualmente solo miro la pantalla, me enfoco lentamente en una sección y dejo al computador hacer su trabajo. –Ok, entiendo. Mientras el doctor Roberto Negrin asiente a la sugerencia del médico estadounidense Paul Schwartz, el sonido de un pequeño taladro, similar al de la sala del dentista, se detiene por un instante. El zumbido continúa cuando Negrin deja de mirar la rodilla abierta que opera y centra su atención en la pantalla que se alza a la altura de su rostro. Lo que está mirando el médico no es un computador cualquiera. Es parte del robot Navio Surgical System, y él se prepara para la primera cirugía robótica de prótesis de rodilla en Latinoamérica. Es miércoles y quedan solo dos días hasta el viernes 25 de mayo, cuando Negrin junto a su equipo operen al primer paciente en la Clínica Las Condes, de Santiago de Chile. Por ahora, el paciente de Negrin no está vivo. Es solo una pieza cadavérica. Una extremidad realista que, como otras de su especie dummie, sirve para efectuar las 30 cirugías de prueba que se efectúan la semana previa a la intervención real, donde Negrin realizará un reemplazo parcial de rodilla con una prótesis. Lo importante es practicar. Las fases de entrenamiento, según explica el doctor, son cuatro: conocer el robot en centros de salud extranjeros donde ya es utilizado, cirugías en huesos plásticos de simulación, ensayos en piezas cadavéricas y, por último, cirugías reales en pacientes con la guía de un médico que ya ha experimentado el uso, en este caso el doctor Schwartz. El acercamiento con el robot comenzó hace más de dos años, recuerda Negrin. “En ese tiempo hubo contacto, viajes, formaciones, visitas a centros médicos en EE.UU. y Europa”, dice. Y por suerte, acostumbrarse al robot no es como pasar de caminar a subirse a un auto por primera vez. Es solamente una nueva tecnología en el conducir, porque de uno u otro

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AMÉRICAECONOMÍA

modo, la cirugía finalmente es la misma de siempre: el bisturí y el taladro siguen en la mano del médico. Joaquín Lasso, general manager para Latinoamérica de Smith & Nephew (S&N) –la empresa a cargo del desarrollo del robot–, explica que la curva de aprendizaje para que un cirujano aprenda a utilizar el dispositivo es de diez a doce cirugías. Negrin repiensa la cantidad como un bálsamo para su confianza. “Nosotros vamos a hacer un número muy por sobre eso en el entrenamiento estos días”, dice. Solo en 2017, S&N entrenó a más de 500 cirujanos a nivel mundial en el uso del Navio Surgical System, según Lasso.

GUÍA ROBÓTICA La idea futurista de un robot, como C3PO de Star Wars, que se mueve y razona de forma autónoma, está lejos de la realidad del Navio Surgical System. Es una herramienta más dentro del quirófano, aunque un destacado dispositivo que consta de una estructura alta con sensores de luz infrarroja, una herramienta de perforación que debe tomar el doctor para ser utilizada, y una pantalla sobre un carro con ruedas que permite ver en tiempo real la posición de la rodilla, el trabajo en proceso y la posición de las herramientas. Pequeños círculos del porte de una moneda en la herramienta de mano y en la pierna del paciente le indican al sistema la posición de todo. En base a un código de color, en la pantalla el médico puede saber si la extracción de hueso va según lo planeado. “La luz infrarroja permite que el robot muestre modelos óseos en 3D, conseguir datos de alineación de articulación y la cinemática del eje de la rodilla, sin necesidad de un escáner previo a la operación”, explica Lasso, de S&N. Para él, también es importante la posibilidad que entrega el sistema de comparar la alineación final de la articulación en el postoperatorio. En conclusión, el sistema completo funciona como una guía para el médico, permitiendo hacer menos cortes y trabajar en menos tiempo.

Los procedimientos que se realizarán en Chile serán parte del desarrollo del robot, que no se encuentra en su etapa final. Negrin dice que ese será el aporte chileno que harán al avance, además de la validación de la robótica en esta cirugía

INNOVACIÓN / SALUD

CONFIRMACIÓN EXTRA Montado en un subterráneo de la Clínica Las Condes, el robot está rodeado por cinco médicos en batas azules. Uno de ellos es Negrin, moviéndose con naturalidad mientras practica con la nueva herramienta. El doctor Jaime Duboi, parte del equipo de rodilla de la Clínica Las Condes, asegura que la robótica ayuda a mejorar el procedimiento regular. “La robótica permite que lo que nosotros planificamos salga 100%. La cirugía tradicional no se acerca tanto a ese 100% y puede afectar resultados a largo plazo”, dice y agrega que con este robot pueden planear la postura de la prótesis de rodilla, incluso antes de hacer cortes en la piel, reduciendo el tiempo de exposición del paciente. Para el cirujano Mauricio Wainer – tambien parte del equipo de rodilla–, lo más importante de esta nueva tecnología es que el médico no necesita basarse solo en sus sentidos durante la operación. “Tenemos la confirmación, a través del software del robot, de que efectivamente profundizamos dos milímetros, nos co-

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AMÉRICAECONOMÍA

rrimos dos grados y eso es lo que necesitamos”, ejemplifica y asegura que es una mejora para sus propias habilidades. “Es un brazo nuestro, que nosotros mismos manejamos, y nos da una visión más completa de lo que hacemos”. La evolución de la robótica en cirugía es para Negrin como la de los automóviles, donde más tecnología es más seguridad, pero con una gran diferencia. “Aunque existen pruebas de autos autónomos, en cirugía eso es absolutamente ciencia ficción”, desmitifica. Y aunque en la teoría todo suena a mejora, para Negrin es importante comprobarlo en sus propias manos, antes de la cirugía real. “Vamos a poner ciertos parámetros clínicos que son los ideales para llegar a poner una prótesis y vamos a hacerlo con la cirugía convencional, y con la robótica en piezas cadavéricas”, detalla. Los procedimientos que se realizarán en Chile serán parte del desarrollo del robot, que no se encuentra en su etapa final. Negrin dice que eso será el aporte chileno que harán al avance, y la validación de la

robótica en esta cirugía. Esto es particularmente importante para el doctor Duboi. “La evolución no es solamente para los que desarrollan el software; tiene que haber médicos que den input de información y digan qué se puede mejorar”, afirma taxativo. Por ahora, todo va según lo planeado. El día de la cirugía se acerca y aunque se podría esperar la aparición de estrés en los ejecutantes, la sensación que se observa en el equipo médico es de tranquilidad: “Esto es más bien una expectación entusiasta, porque es algo que sabemos que dominamos y que sabemos hacer”, ratifica el doctor Duboi. O en palabras de Negrin: “Solo vamos a manejar el auto con GPS”.

DÍA CERO El jueves 24 de mayo, Carlos Fontecilla –linarense, 67 años– llega a internarse a la Clínica Las Condes. Pese a la ansiedad de quien espera una cirugía, se va a dormir a su habitación. Solo puede esperar. Cuando el reloj marca las 06:15 del viernes, Fontecilla ya está despierto. Se

INNOVACIÓN / SALUD

ACTORES DE LA INNOVACIÓN. Arriba, de izquierda a derecha, los médicos Mauricio Wainer y Jaime Duboi; abajo, Joaquín Lasso y el médico Roberto Negrin.

ducha y a las 07:15 está listo para ir al quirófano. Antes de salir de la habitación una enfermera lo interroga: -¿Usted se va a operar? -Sí. -¿Y de qué? -De la rodilla. -¿Cuál rodilla? -La derecha… -¿Y cuál es su mano derecha? El paciente levanta la mano indicada para responder y sigue su camino. Al salir de la habitación, otra profesional de la salud lo recibe y le repite las preguntas. Cuando llega al ascensor, una vez más los mismos cuestionamientos lo enfrentan, como un mantra: “¿Usted se va a operar?...”. Pero lo que para Carlos Fontecilla parece casi una broma, es un procedimiento de seguridad. El último en repetirle las exactas mismas preguntas es el anestesiólogo, justo antes de inyectarlo. Luego, Carlos se duerme… Pero la aparición en escena de Fontecilla comenzó mucho antes. Llegó al plató como un paciente del doctor Duboi hace cerca de 25 años, cuando tuvo su primera cirugía por problemas en los meniscos de la rodilla. Inconvenientes que se deben a su constante actividad física. Ciclismo, trekking, montañismo y, el último tiempo, pilates, están entre las actividades que practica. La preocupación por su salud se disparó el día que no pudo subir el Nevado de Longaví. “El primer zapatazo con espolones en el hielo fue como un martillazo en la rodilla. Fue terrible, volví con la rodilla inflamada y decidí ir al médico”, recuerda Fontecilla. Le recomendaron una vida más tranquila, así que se dedicó al pilates y a andar en bicicleta, pero volvió a tener problemas hasta desarrollar una fascitis plantar (inflamación de tejido en la plan-

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AMÉRICAECONOMÍA

En Chile, según datos de 2015 de la OCDE, se realizan diez reemplazos de rodilla por cada 100.000 habitantes, siendo el penúltimo país de este grupo, solo sobre México, con tres reemplazos. La cifra está muy por debajo del promedio de 126 y aún más lejos de las 246 de Suiza, en el primer lugar

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INNOVACIÓN / SALUD

Aún a seis meses de volver a poder utilizar su rodilla con normalidad, el inquieto paciente ya tiene metas claras: “Si puedo volver a la montaña, perfecto. Lo voy a intentar, en todo caso. No me voy a quedar tan tranquilo”, adelanta

ta del pie), lumbagos y perdió la capacidad de estirar por completo la pierna derecha. Entonces, vieron su radiografía de rodilla. “El sector externo del menisco era hueso con hueso y el médico me dijo que había que operarlo”, sintetiza. Aunque en un comienzo se trataba de una cirugía regular, un día recibió el llamado de su médico para ofrecerle la cirugía robótica. Dijo que sí de inmediato. “Estaba contentísimo, era toda una nueva alternativa, aunque no dimensionaba el impacto que (la operación) iba a tener”, reconoce.

UN ROBOT PARA POCOS Para el equipo de rodilla de la Clínica Las Condes es importante que la cirugía robótica pueda llegar a más personas. Negrin asegura que están “trabajando para que esta cirugía no signifique un costo adicional importante para los pacientes.

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Queremos que la cirugía robótica se pueda masificar”. Pero la cirugía de prótesis de rodilla es un problema en Chile. A diferencia del implante de cadera, no se encuentra cubierto por las Garantías Explícitas en Salud (GES). Hoy, la cirugía robótica para prótesis de rodilla en la Clínica Las Condes no tiene un costo establecido. Los primeros pacientes recibieron el costo de la operación tradicional, CL$ 8 millones (cerca de US$13 mil, sin considerar los descuentos por cobertura de planes de salud particular y seguros complementarios), y el precio que tendrá esta nueva intervención no está aún determinado. En Chile, según datos de 2015 de la OCDE, publicados en 2017, se realizan diez reemplazos de rodilla por cada 100.000 habitantes, siendo el penúltimo país de este grupo, solo sobre México con tres reemplazos. La cifra está muy por debajo del promedio de 126 y aún más lejos de las 246 de Suiza, en el primer lugar. Los especialistas aseguran que a medida que envejece la población, este tipo de problemas asociados al desgaste de las articulaciones aumentará. Se espera que el mercado de reemplazo de rodillas mundial supere los US$ 13.000 millones para 2024, según informa Research and Markets. “En países como EE.UU. se ponen dos prótesis de rodilla por una de cadera. Esa es la incidencia real, sin problemas de economía; en Chile son cinco caderas por una rodilla. No es porque seamos distintos, es porque la cadera está en el GES y la rodilla no”, lamenta el doctor Duboi. Y aunque, como toda nueva tecnología, el robot tiene un precio elevado, su relación costo-beneficio podría ayudar a incluso llevarlo al sistema público. “Al día de hoy ya existen publicaciones que concluyen que la cirugía robótica en traumatología es en costos efectiva cuando se consigue llegar a ciertos volúmenes de uso”, asegura Lasso. Así concluyó al menos el equipo de Moschetti y sus

colaboradores en Can Robot-Assisted Unicompartmental Knee Arthroplast, paper publicado en el Journal of Arthrosplasty en 2016. Para Duboi, la meta es que este tipo de cirugía no sea solo de una élite y cree que si se obtienen buenos números, estas cifras podrían ayudar a masificar su uso. “El problema es que entran variantes que no son solo médicas; son políticas, económicas, de a qué le asignas prioridad” a la gestion pública, advierte.

UN PASO PEQUEÑO Y UNO GRANDE Al mediodía del viernes, Carlos Fontecilla despierta y ya todo ha terminado. El doctor llega, le pide mover el pie y levantarlo. Puede hacerlo: es la confirmación de que todo salió bien. El mismo día, a las 18:00 horas, lo visita el quinesiólogo, lo examina. Pocas horas después de salir del quirófano, ya puede caminar por su cuenta. La cirugía de Fontecilla solo tomó 45 minutos, y requirió de cuatro cirujanos y un robot. El doctor Negrin la describe como un éxito y espera seguir utilizándola en la mayoría de los pacientes. Una semana después de la cirugía, Carlos Fontecilla sonríe después de asistir al control médico. Avanza lento con dos muletas. Siente inflamación y molestias, pero “lo normal”; no siente dolor y ya ha dado algunos pasos sin bastones. “En un mes o mes y medio debería dejar los bastones y pasar a tener más musculatura. Es todo un proceso”, desdramatiza. Aún a seis meses de volver a poder utilizar su rodilla con normalidad, el paciente ya tiene metas claras. “Si puedo volver a la montaña, perfecto. Lo voy a intentar, en todo caso. No me voy a quedar tan tranquilo”, adelanta. Para el robot también hay metas altas. Después de Carlos Fontecilla, ya hay tres pacientes agendados para ser operados, y las expectativas de todo un equipo para que su uso logre expandirse a todo el sistema de salud chileno.

07-09 noviembre 2018

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DEBATE / FINANZAS

SEGUNDO TIEMPO

Si bien el incremento de la volatilidad en el primer semestre generó preocupación en los mercados, la caída de los precios de las acciones y el incremento de los spreads de los bonos significan oportunidades de inversión que contribuyen a esperar retornos positivos

POR ALEJANDRO PÉREZ-REYES, HEAD DE ASSET MANAGEMENT DE CREDICORP CAPITAL

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AMÉRICAECONOMÍA

n la primera mitad del año, el desempeño de los mercados fue relativamente pobre, pese a que los fundamentos macroeconómicos y microeconómicos de las economías a nivel global lucen sólidos. Por ejemplo, la renta variable global tiene un avance de solo 0,8%, mientras que la renta fija ha caído en 1,7%. Los activos de mercados emergentes han sido los que más han sufrido con las acciones y bonos rindiendo -5,3% y -3,8%, respectivamente. ¿Qué determinó el comportamiento de los activos hasta el momento? Desde un punto de vista global, el contexto a inicios de 2018 se veía bastante favorable para los activos de riesgo dado que las utilidades de las empresas y las expectativas de creci-

miento económico mostraban crecimientos positivos y por encima de lo esperado. No obstante, la combinación de temores sobre valorizaciones altas, un repunte de la inflación más acelerado al esperado y las declaraciones proteccionistas de Donald Trump llevaron a un fuerte retroceso de los mercados. Así, mientras el desempeño de los activos de riesgo en enero fue excepcional, febrero nos recibió con fuertes caídas en los precios y una alta volatilidad. En los subsiguientes meses, los activos de riesgo no han logrado recuperarse del todo; por un lado, debido a constantes incertidumbres políticas y comerciales y, por otro, a que las sorpresas económicas se han ralentizado apreciándose una mayor diferenciación entre regiones.

La combinación de temores sobre valorizaciones altas, un repunte de la inflación más acelerado al esperado y las declaraciones proteccionistas de Trump llevaron a un fuerte retroceso de los mercados

a pesar del crecimiento de las utilidades, la contracción de múltiplos y el bajo aporte de los dividendos han generado que las acciones hayan tenido un magro rendimiento durante 2018. No obstante, a medida que los múltiplos se contraen y el ritmo de crecimiento de las utilidades se mantiene sólido, se siembran las bases de un mejor desempeño futuro: una atractiva valorización sumada a un sólido crecimiento de utilidades. En segundo lugar, el incremento de las tasas de interés que pagan los bonos no ha sido suficiente para compensar el efecto negativo del incremento neto de los factores de descuento sobre el capital.

¿QUÉ PODEMOS ESPERAR ? En términos macroeconómicos, Europa muestra datos menores a los esperados, mientras que EE.UU. aún se mantiene alineado con las expectativas del mercado. En términos microeconómicos, la diferenciación es mayor: EE.UU. viene de un primer trimestre con crecimientos de utilidades históricos, mientras que Europa y los mercados emergentes muestran crecimientos más moderados y sorpresas negativas. Para entender mejor cómo este entorno ha limitado los avances de los activos de riesgo en lo que va del año, cabe revisar primero cómo están compuestos los retornos de cada una de las grandes clases de activos. Por un lado, el retorno de la renta variable se puede explicar principalmente a través de tres componentes: (i) el pago de dividendos, (ii) el crecimiento de utilidades y (iii) el cambio en los múltiplos. Respecto al primero, actualmente el ratio de dividendos entre precios se ubica por debajo de su promedio histórico, pues las empresas están utilizando su cash con otros fines más productivos. Respecto al segundo, debido a que cuando un inversionista compra una acción está comprando su potencial de crecimiento futuro, mientras mayores sean las expectativas de crecimiento de utilidades, mayor será el precio de la acción. Actualmente, los indicadores de actividad económica se muestran muy sólidos por lo que el crecimiento de utilidades ha sido muy importante. De hecho, el Fondo Monetario Internacional espera que estos indicadores se mantengan sólidos para lo que resta del año. Finalmente, el cambio en los múltiplos se refiere al cambio en la valorización de una acción.

Si compramos una acción a un precio equivalente a 10 veces sus utilidades y luego la vendemos a 12 veces sus utilidades, estaríamos generando un retorno positivo sin que las utilidades hayan variado. Actualmente, los múltiplos se están contrayendo por lo que el retorno que generan es negativo. Por otro lado, el retorno de la renta fija se puede explicar principalmente por cuatro factores: (i) la tasa de interés pagada por los bonos, (ii) el cambio en las tasas de interés base o libre de riesgo, (iii) el riesgo del emisor del bono y (iv) la duración o vida promedio del bono. Respecto al primer factor, mientras mayor sea esta tasa, mayor será el retorno recibido por el inversionista. Si bien estas tasas están aumentando, aún se encuentran por debajo de su promedio histórico. El segundo y tercer factor implican que mientras mayor sea la tasa de descuento del bono (ya sea por incremento de la tasa base o del spread crediticio), menos valor tendrá el bono, pues los flujos futuros valdrán menos. De la misma manera, a mayor duración, mayor sensibilidad del valor del bono a los cambios en la tasa relevante. Actualmente, las tasas base se encuentran incrementándose en línea con la normalización de política monetaria de los distintos bancos centrales. Asimismo, si bien los spreads han venido ampliándose en línea con el incremento de la volatilidad del mercado, estos todavía se ubican por debajo de su promedio histórico por lo que el espacio para compresiones es acotado. Sobre la base del análisis anterior podemos sacar conclusiones interesantes. En primer lugar, podemos identificar que,

Como vimos, pese a que los fundamentos económicos se mantienen sólidos, las correcciones en términos de valorización han sido las principales detractoras de retorno, reduciendo múltiplos, como el precio utilidad, y ampliando spreads sobre todo en aquellas regiones más riesgosas. No obstante, no es la primera vez que se da algo similar. En el caso de la renta variable, durante el 2005 y el 2011, las utilidades crecieron 20% y la valorización cayó más de 10%. ¿Qué paso en los 12 meses siguientes? La rentabilidad fue superior a 7%. Así, en el contexto actual, esperamos que las utilidades continúen incrementándose. En línea con lo anterior, el consenso de analistas de Bloomberg espera que dicha rentabilidad se incremente 16% los siguientes 12 meses, apoyada en un escenario de un mejor crecimiento global que en 2017 y niveles del Purchasing Managers’ Index (PMI) que siguen estando en terreno expansionista en la mayoría de países en el mundo. Por el lado de la valorización, el indicador precio/utilidad se encuentra en niveles de 18x, por debajo del promedio de los últimos 15 años, pero por encima de la mediana. En términos históricos, casi la mitad de las observaciones muestran que este indicador se mantiene entre 16x y 18x, por lo que el asset class debería mostrar retornos positivos en los siguientes 12 meses. Además de los resultados positivos a nivel microeconómico –en EE.UU., las empresas que integran el índice S&P500 presentaron incrementos en sus utilidades superiores a 30% en el primer trimestre del 2018–, las empresas implementan planes agresivos de recompra de acciones, alcanzando una cifra que, según el mercado,

JULIO - AGOSTO 2018

119

DEBATE / FINANZAS

¿Continuará EE.UU. su política proteccionista frente a China?

El gobierno de Trump ha amenazado con lanzar un segundo paquete de incrementos arancelarios sobre US$ 200 mil millones de importaciones provenientes de China 120

AMÉRICAECONOMÍA

estaría entre US$ 300 mil millones y US$ 600 mil millones. En el caso de América Latina, los precios de los commodities en estos niveles le dan soporte al crecimiento y la mejora en la balanza comercial que, sumado a un escenario político más estable en Chile, Colombia y Perú, sugieren un escenario más positivo para la segunda mitad del año. Sin embargo, Brasil y México seguirán mostrando volatilidad por la incertidumbre política. Por el lado de los activos de Renta Fija Internacional, esperamos que el principal detractor de los retornos siga siendo el incremento de las tasas base, en línea con subidas adicionales de la tasa de política monetaria de la FED –esperamos 1 o 2 incrementos adicionales para lo que resta del año y 3 incrementos el 2019– y mayores expectativas de inflación acordes con la sólida actividad económica que liberen las presiones sobre la parte más larga de la curva. Sin embargo, los niveles de tasas de interés más atractivos y espacios más amplios para comprensión de spreads hacen que al interior algunas clases de renta fija se vean más atractivas que otras. Así, esperamos que los bonos de alto rendimiento de EE.UU. y de mercados emergentes tengan un mejor desempeño relativo a los bonos del Tesoro y de grado de inversión de EE.UU. Ambas subclases de activos presentan buenos fundamentos crediticios, como bajas tasas de incumplimiento y de niveles de apalancamiento de las empresas, que sustentan niveles bajos de spreads. Asimismo, el nivel actual de

las tasas sugiere puntos de entrada más atractivos que a inicios de año, sobre todo para inversionistas de largo plazo. En general, el riesgo más relevante es la guerra comercial entre China y Estados Unidos. El gobierno de Trump ha amenazado con lanzar un segundo paquete de incrementos arancelarios sobre US$ 200 mil millones de importaciones provenientes de China. Sin embargo, la mayoría de las cadenas productivas globales se encuentran integradas, por lo que no podría afectar a la producción China sin afectar a sus socios comerciales (Japón y Corea del Sur proporcionan los microcomponentes utilizados para ensamblaje en las plantas de China) y a los propios exportadores de EE.UU., pues parte de su producto final requiere productos importados. Estos aranceles ocasionarían un incremento en precios a los consumidores, pues no existen hoy sustitutos a los productos producidos en China, lo que llevaría a los Bancos Centrales a incrementar su tasa de referencia en un intento por frenar la inflación, incrementando fuertemente las probabilidades de recesión. Si bien esto no está dentro del escenario base que manejamos, debe de ser considerado en cualquier escenario de riesgo. En conclusión, si bien el incremento de la volatilidad en esta primera parte del año generó miedo y preocupación en los mercados, también generó algo mucho más valioso: oportunidades. Las caídas de los precios de las acciones y el incremento de los spreads de los bonos significan oportunidades de inversión que contribuyen a esperar retornos positivos en los siguientes meses. Estas oportunidades se expresan en mayor medida en la renta variable y renta fija emergente que no solo presentan indicadores de valorización más atractivos, sino que aún se benefician de sólidos fundamentos globales. No obstante, es difícil que veamos un año tan benigno como el 2017. El incremento de las tasas de interés es una muestra de que la economía global se encuentra sólida, pero podría ralentizar el avance de los activos. Por esta razón, para lograr un buen resultado en el segundo tiempo de este año recomendamos un posicionamiento diversificado con preferencia por la renta variable y los activos de mercados emergentes, pero reduciendo la duración de la parte de renta fija de nuestro portafolio .

Didier Saint-Georges Managing director y miembro del comité de inversiones de Carmignac

CUENTA REGRESIVA EN LOS MERCADOS

asi una década de intervenciones

gramada los tipos de interés, por efecto

memente a la aparición, durante estos dos

extraordinarias en los mercados

de exclusión, las intervenciones de los

últimos años, de movimientos de rebelión

financieros por parte de los

bancos centrales eliminaban la volatilidad

política a ambos lados del Atlántico, que

bancos centrales justificaban un

y apuntalaban el estrechamiento de los

luchan contra el orden económico liberal

comportamiento irracional. El ciclo de

diferenciales de crédito y el alza de los

y abogan por que los gobiernos puedan

crecimiento económico, la evolución de

mercados bursátiles. Tras la crisis finan-

por fin relajar su disciplina financiera.

la inflación o incluso las valoraciones y la

ciera del 2008, tampoco importaba que

¿Qué agrava las cosas en Europa? La

concentración de los riesgos, poco impor-

el régimen de disciplina presupuestaria

problemática italiana pone de manifiesto

tó a los inversores dado que las compras

impuesto a los gobiernos alentara un

una fragilidad más generalizada en la

de deuda pública a manos de los bancos

desequilibrio de la riqueza general mucho

zona del euro. El reciente desafío político

centrales eran el catalizador definitivo

más beneficioso para los inversores en

planteado por los partidos antisistema

del precio de los activos financieros. Al

activos financieros que para los trabajado-

italianos contra la disciplina de la Unión

comprimir de forma deliberada y pro-

res. Esta divergencia ha contribuido enor-

Europea también podría entenderse como una de las muchas repercusiones a escala local del síndrome del «America First». Esta tendencia ya supone una fuente de tensión para los mercados, que han alcanzado un elevado nivel de fragilidad tras haberse concentrado de forma consensuada en los mismos riesgos «patrocinados» por los bancos centrales. Sin embargo, el crecimiento económico mundial sigue siendo satisfactorio, los resultados de las empresas, envidiables, y las políticas de los bancos centrales, marcadamente acomodaticias. Este contexto sigue constituyendo una red de seguridad que tranquiliza a los inversores. La prueba de solidez real para los mercados —y, al mismo tiempo, para las firmas de gestión de activos— llegará cuando el apoyo de los factores económicos y monetarios toque a su fin. Ahora JULIO - AGOSTO 2018

121

OPINIÓN / FINANZAS bien, los primeros indicios de un debi-

vez de aumentarlo con adquisiciones de

del referéndum sobre el brexit en el Reino

litamiento del ciclo económico y de la

bonos del Tesoro estadounidense, como

Unido, la elección del presidente Macron

reversión de la intervención de los bancos

hizo de 2009 a 2015. No hay duda de que

en 2017 logró, al menos, posponer las ten-

centrales ya han empezado a materializar-

esta desafortunada coyuntura desempeña

siones centrífugas en el seno de la eurozo-

se. La cuenta atrás ha comenzado.

un papel nada desdeñable en la subida de

na. En efecto, al haber sido elegido gracias

los tipos de interés estadounidenses.

a un programa con miras a reformar no

Esta vez, la situación no es diferente

Por el contrario, al otro lado del

solo la economía francesa, sino también la

En mayo pasado, los principales

Atlántico, el Banco Central Europeo sigue

indicadores económicos confirmaban la

comprando ingentes cantidades de deuda

ofrecía in extremis una alternativa creíble

previsión de un próximo enfriamiento

pública del Viejo Continente, a pesar de

a la aventura que suponía una vuelta atrás.

del ciclo de crecimiento mundial. A pesar

la mejora económica, y los países de la

de la reforma fiscal de Donald Trump, la

zona del euro han reducido escrupulosa-

establecimiento de un presupuesto euro-

inversión sigue sin acelerarse en Estados

mente sus déficits hasta el momento. En

peo que pueda paliar las limitaciones de

Unidos y el ritmo de crecimiento del

consecuencia, los tipos de interés a diez

los presupuestos nacionales en la próxima

gobernanza europea, el presidente francés

Europa sigue lejos de consensuar el

consumo ha comenzado a caer. En la zona

desaceleración. Estas fuentes de tensión

del euro, los indicadores de actividad eco-

son especialmente patentes hoy día en

nómica, si bien aún en terreno positivo, se han visto claramente afectados en estos dos últimos meses. Lo mismo ocurre en Japón. Esta vez, el inversor puede observar este mensaje de cercanía del fin del ciclo en síntomas “clásicos” en los que no habíamos recaído en absoluto durante casi diez años de distorsión de los mercados a manos de los bancos centrales. En efecto, no solo las acciones de las firmas cíclicas, industriales y endeudadas han acusado una notable rentabilidad inferior desde principios de año, sino que también

Los primeros indicios de un debilitamiento del ciclo económico y de la reversión de la intervención de los bancos centrales ya han empezado a materializarse. La cuenta atrás ha comenzado.

Italia, no solo debido a un sistema político crónicamente inestable, sino también por el talón de Aquiles estructural que constituye una economía compuesta en gran medida por pequeñas empresas, sin duda alguna a menudo dinámicas, pero con bagaje insuficiente para invertir en innovación y productividad. Tras dos décadas de inversión insuficiente, lastrada también por la complejidad de las normativas y la presión fiscal, el nivel medio de las rentas disponibles en Italia es ahora incluso inferior al del periodo anterior a la crisis, y las desigualdades se sitúan en niveles especialmente elevados.

han surgido las primeras tensiones en los

La zona del euro sigue lejos de

precios, y los economistas han revisado al

consensuar el establecimiento de un

alza sus previsiones de inflación, al menos en Estados Unidos, lo que ha provocado

años en Alemania lograron situarse en un

presupuesto europeo que pueda paliar las

tensiones en los mercados de renta fija.

nivel hasta un 2,5 % más reducido que los

limitaciones de los presupuestos nacio-

de Estados Unidos y, hasta la tormenta

nales en caso de necesidad. Una próxima

Unidos no solo se manifiesta en los

política italiana, asistíamos a una destaca-

ralentización económica en Europa

planos geopolítico y de comercio ex-

ble continuación de la convergencia de los

encontraría pocos factores estabilizadores

terior. Como es lógico, las ambiciones

tipos entre los distintos países de la unión

en su camino, y la dinámica de conver-

presupuestarias del presidente Trump

monetaria.

gencia de los últimos años podría darse

La escasa ortodoxia de Estados

de bruces con la realidad económica. Los

conllevan un recrudecimiento importante de las necesidades de financiación para el Estado federal, en un momento en el

La persistencia de las debilidades estructurales de la zona del euro

próximos meses serán decisivos para la asignación de activos. Hacía muchos años

que la Reserva Federal está revirtiendo el

Tras los temores sobre la zona del

que realizar un diagnóstico macroeconó-

sentido de sus intervenciones mediante la

euro, que emanaron en 2016 de las elec-

mico acertado no revestía tanta importan-

reducción del tamaño de su balance, en

ciones presidenciales estadounidenses y

cia para la gestión activa.

122

AMÉRICAECONOMÍA

DISCOVERY Y PGA TOUR

CREAN NOVEDOSO SERVICIO

INTERNACIONAL DE GOLF La alianza, que comenzarรก en 2019, incluirรก TV global y derechos en vivo multiplataforma, fuera de Estados Unidos.

JULIO - AGOSTO 2018

123

l golf, ahora más que nunca, es un

creación de un servicio de transmisión por

deporte internacional. Y a medida

streaming OTT que capitalizará la expe-

que la presencia del PGA TOUR

riencia en plataformas y productos directos

se expande a nuevos mercados

de Discovery, base de Eurosport Player.

en todo el mundo, es vital para el deporte

Discovery espera invertir más de US$ 2.000

encontrar formas únicas y modernas de

millones en el transcurso de la alianza, lo

llegar a su audiencia. Por ello, Discovery

que incluye la licencia de los derechos de

anunció una asociación con el PGA TOUR

medios internacionales del PGA TOUR y la

para formar una alianza estratégica pionera

construcción de una plataforma OTT glo-

para crear un nuevo hogar internacional

bal disponible fuera de los Estados Unidos.

multiplataforma para el golf, ofreciendo los

Por su parte, David Zaslav, director

momentos más emocionantes del depor-

general y consejero delegado de Disco-

te, jugadores y campeonatos a fanáticos

very, señaló que “sobre la base de un gran

apasionados de todo el mundo en cada

antecedente de cobertura de clase mundial

pantalla y dispositivo.

y magistral manera de contar historias,

“Este es un próximo paso muy emo-

Discovery transmitirá el PGA TOUR en

cionante para el PGA TOUR, que presenta

sus cadenas de televisión pagas y canales

una tremenda oportunidad para acelerar y

de emisión gratuita, plataformas digitales

expandir nuestro negocio de medios fuera

y trabajará con el PGA TOUR sobre cómo

de los Estados Unidos, brindar un mejor

acceder a la acción de sus archivos para

servicio a nuestros socios de transmisión

todas las plataformas de medios”.

internacional e impulsar el crecimiento de

“Cuando miramos el PGA TOUR, con

los fanáticos con un socio estratégico global

contenido 43 semanas al año, y cuatro días

con mucha experiencia”, dijo el comi-

a la semana, y la base de fanáticos, dijimos:

sionado del PGA TOUR, Jay Monahan.

Esta es una oportunidad extraordinaria

“Esta asociación se alinea muy bien con la

para construir una plataforma global, un

apertura de las oficinas de PGA TOUR en

ecosistema alrededor del golf que nutrirá y

Londres, Tokio y Beijing, en los últimos

entusiasmará a todos los fanáticos del golf

años, y apoyará nuestros objetivos a largo

de todo el mundo”, advirtió Zaslav.

Además de derechos en vivo para 220 mercados y territorios, la alianza incluirá la creación de un servicio de transmisión por streaming OTT que capitalizará la experiencia en plataformas y productos directos de Discovery, que espera invertir más de US$ 2.000 millones en el transcurso de la alianza, lo que incluye la licencia de los derechos de medios internacional del PGA TOUR. ciones en los mercados de medios locales a

“El TOUR comenzó a mirar hacia

nivel mundial y en amplias plataformas de

dará más valor a nuestros patrocinadores,

el futuro de su negocio internacional a

marketing y promoción en todo el planeta,

ya que presenta una gran oportunidad para

fines de 2016, cuando más y más estrellas

ello es parte del pasado. Y como resultado,

atraer a audiencias nuevas y diversas en

internacionales llegaron. Discovery, con

las estrellas latinoamericanas de golf como

todo el mundo”.

su vasta experiencia en la gestión de los

el venezolano Jhonattan Vegas, el argentino

derechos deportivos mundiales, incluidos

Emiliano Grillo, el méxicano Abrahám An-

año y finalizará en 2030, incluirá TV global

los Juegos Olímpicos y cobertura localizada

cer y el chileno Niemann deberían esperar

y derechos en vivo multiplataforma, fuera

de deportes a través de Eurosport, surgió

ver solo crecer su popularidad a partir de

de los Estados Unidos. Aproximadamente,

como el claro favorito para que jugadores

aquí. “Reunirnos con la mayor compañía

2.000 horas de contenido estarán disponi-

como el chileno Joaquín Niemann tengan

internacional de medios del mundo, que

bles cada año, incluidos los seis tours que

cobertura en sus países de origen”, señaló a

cuenta con experiencia demostrada, nos

operan bajo el paraguas del PGA TOUR y

su vez Jay Monahan.

ayudará a hacer crecer nuestro tour y el

plazo de hacer crecer el golf. También brin-

La alianza, que comenzará el próximo

cerca de 150 torneos anuales, incluyendo

Es importante señalar que desde 2007,

perfil de todos nuestros jugadores, para

THE PLAYERS Championship, los playoffs

el PGA TOUR negoció por si mismo todos

continuar liderando el golf desde una pers-

de la FedExCup y la Presidents Cup.

sus acuerdos de derechos de emisión no es-

pectiva profesional. Esto es algo con lo que

tadounidenses. No obstante, tras la alianza

los jugadores pueden contar”, puntualizó

con Discovery y su rica experiencia y rela-

Monahan.

Además de derechos en vivo para 220 mercados y territorios, la alianza incluirá la

124

AMÉRICAECONOMÍA

ENTREVISTA / MULTILATINAS

Rafael Boisset, abogado de PPU

“HAY UN GRUPO IMPORTANTE DE MULTILATINAS QUE ESTÁN SALIENDO A VENDERSE” Según el Barómetro Multilatinas del estudio PPU, los líderes de las multilatinas son optimistas sobre el crecimiento de sus negocios a mediano plazo. Algunas de ellas, para el abogado Rafael Boisset, se expanden regionalmente a fin de captar el atractivo de grandes corporaciones y fondos de inversión internacionales. POR LAURA VILLAHERMOSA, LIMA

stabilidad económica y mayores niveles de inversión extranjera han sido algunas de las bases para el despegue de las multilatinas. Con

la desaceleración de los últimos años, ¿se ha detenido el proceso de expansión? La visión que tienen los empresarios de América Latina y la estabilidad de su crecimiento está muy por encima de los vaivenes, sobre todo políticos, porque estos pueden generar pocas altas y bajas en determinados momentos. Su visión es a largo plazo. Por eso es que los resultados de JULIO - AGOSTO 2018

125

ENTREVISTA / MULTILATINAS nuestro Barómetro, que es un termómetro que mide la sensibilidad de los principales jugadores de las multilatinas, reflejan que hay un optimismo mediano sobre el resultado de sus negocios en la región, fundamentalmente sobre la fase de factores como el crecimiento de la clase media. De hecho, entre las industrias preferidas por nuestros encuestados están infraestructura, energía, retail y consumo masivo, directamente vinculadas al crecimiento económico de un país. Pero la inversión y el consumo no son los mismos respecto a años atrás. La caída en la inversión en infraestruc-

“Las multilatinas van a seguir mirando a los países de habla hispana y no tanto Brasil por los retos que significa, pero sobre todo porque queda mucho por hacer en los primeros. Hacer negocios en Brasil implica una serie de dificultades. Por su tamaño, si eres una mediana empresa, es muy difícil competir allí”.

tura se basa en el escándalo de corrupción

Los primeros quieren mantenerse, crecer, seguir siendo grandes y empezar a competir a nivel mundial. Los segundos buscan crecer para mejorar sus números y que venga un fondo de inversión o un estratégico y los compre. Este último es el modelo que representan las startups, que son una nueva ola de multilatinas. Dentro de las startups hay muchas que son de servicios y su escalamiento es más fácil, porque se requiere menos inversión de capital. Pero sí existe un grupo importante de multilatinas industriales que están saliendo en busca de venderse. Buscan integrarse con otras empresas similares en

(Lava Jato) que ha hecho que todo lo que

que cambie las estructuras económicas del

otros países para convertirse en grandes

gira en torno al crecimiento de esta se

país. El caso colombiano es distinto. Es un

empresas en la región y que un competidor

paralice, pero la brecha de infraestructura

país mucho más sensible a las decisiones

estadounidense o asiático o un fondo de

todavía existe y tiene que ser cubierta. Se

políticas, que además tiene el enorme reto

inversión los compre.

va a hacer de manera más lenta y pausada,

del proceso de paz.

No son atractivas con negocios en solo un

pero los empresarios están convencidos de

¿Cuáles son los países más interesantes para

país.

que se tiene que dar. El consumo efectiva-

la expansión de las multilatinas?

mente ha caído y también está vinculado a

Los resultados del Barómetro siguen

No interesan tanto. En el mundo de los fondos de inversión estos se dividen en

los propios ciclos económicos de los países.

bastante la lógica de lo que puede ser

grandes, que no hacen compras inferiores

En el caso del Perú, por ejemplo, si el cre-

evidente. Son Colombia, Perú, México y en

a US$ 200 millones; medianos, que hacen

cimiento cae por el descenso del precio de

menor medida Chile.

adquisiciones de entre US$ 100 millones y

los commodities, el consumo también lo

Brasil ha estado al margen del proceso de

US$ 20 millones; y los locales, que hacen

hace. Sin embargo, la caída de los ingresos

‘multilatinización’. ¿Cambiará?

inversiones en sus países. Este grupo de

fiscales no ha sido proporcional con la

Las multilatinas van a seguir mirando

empresas multilatinas que quieren ven-

disminución del consumo. La clase media

a los países de habla hispana y no tanto

derse apuntan a los fondos grandes o

del Perú ha crecido en los últimos años y

Brasil por los retos que significa, pero

medianos, y un Blackrock solo va a estar

eso ha permitido sostener un porcentaje

sobre todo porque queda mucho por hacer

interesado en América Latina si le ofreces

interesante de consumo.

en los primeros. Hacer negocios en Brasil

un negocio de escala regional.

Según el Barómetro, los empresarios de las

implica una serie de dificultades. Hay mu-

¿Con el contexto actual hay interés de este

multilatinas encaran 2018 en modo de espe-

cha barrera burocrática y legal de ingreso,

tipo de fondos en acceder a América Latina?

ra. Con las elecciones en Colombia, Brasil y

pero además, por su tamaño, si eres una

México, ¿este stand by se prolongará?

Sí, claro. Lo interesante es que vemos

mediana empresa, es muy difícil competir

que la oferta y la demanda están empezan-

Sin duda hay una preocupación en Co-

allí. El ticket de inversión, por el riesgo que

do a confluir. Hay multilatinas que están

lombia y México por las elecciones. Ambos

asumes para ser competitivo, es muy alto y

entrando en una etapa de madurez que

países tienen un riesgo de cambio radical,

las multilatinas están más bien enfocadas

justifica que las empiecen a comprar, sobre

que genera muchas incertidumbres. Ahora,

en el crecimiento regional. En el mundo

todo en los sectores de salud, educación e

en el caso mexicano su economía es tan

de las multilatinas existen dos grandes

industrial.

grande y es tan dependiente de lo que

grupos: los estratégicos, que buscan una

De hecho, el grupo estadounidense Uni-

sucede en Estados Unidos, que incluso un

consolidación para mantenerse como tal y

tedHealth compró este año el 96,8% de

cambio en el gobierno radical sería difícil

otros que buscan crecer para salir y vender.

la compañía chilena de salud Empresas

126

AMÉRICAECONOMÍA

que haya una gran diferencia entre el crecimiento orgánico e inorgánico, depende del perfil de la multilatina. Hay multilatinas que por su industria tienen que crecer de manera inorgánica, porque hay barreras de acceso en los mercados, como en la industria de consumo. El costo de entrar a un país de cero para un Alicorp o un Gloria es demasiado alto. Para sectores como consumo masivo Ecuador y Bolivia son plazas interesantes para empresas como las peruanas, por sus simi“La consolidación de la Alianza del Pacífico puede estar demorada por la coyuntura política actual”, dice Rafael Boisset.

litudes con el mercado local, pero ambos países con Venezuela son los de mayor difícil acceso según el Barómetro. ¿Están dando señales de apertura?

Banmédica, que tiene operaciones en Chile

fusiones y adquisiciones (M&A) se disparó.

y el Perú.

En 2016 el escándalo toca al país y todo se

temente se prohibió la reelección y es

Sí, y está haciendo lo mismo en Colom-

Sí, Ecuador lo está haciendo. Recien-

frena, pero las oportunidades están ahí.

un gesto que ha tenido un efecto suma-

bia. Las grandes empresas internacionales

¿Este año va a estar activo el mercado de

mente positivo en los empresarios y que

ven a América Latina como una región, no

M&A?

es una muestra de que el país se quiere

ven a los países de manera individual. Por

Mucho. Por ejemplo, en infraestruc-

eso es que el fenómeno de las multilatinas

tura. Este año los equipos de M&A están

La Alianza del Pacífico es considerada un

tiene sentido. Si no nos vieran como una

cargados de trabajo.

acuerdo mucho más promisorio que los

institucionalizar.

otros regionales. ¿Cómo ve esta alianza?

“Creemos que la consolidación de la Alianza puede estar demorada por la coyuntura política actual, es decir, los cambios de gobiernos. Estamos esperando que haya cambios de presidentes en Colombia y México y los dos nuevos gobiernos retomen con fuerza los esfuerzos de los empresarios, para que la Alianza del Pacífico termine siendo un éxito”.

A diferencia de otros esfuerzos de integración regional, es interesante porque no viene de los gobiernos, sino de los empresarios. Ahora, de lo que sabemos del resultado del Barómetro, es que efectivamente hay un desalineamiento entre los esfuerzos empresariales y gubernamentales. La alineación empresarial se está consolidando, pero los cambios que se

región, no habría mayor incentivo para que

¿Los periodos de desaceleración económica

necesitan para que avance no dependen

las empresas se ‘multilatinicen’.

son buenos momentos para comprar?

de los empresarios, sino de la voluntad

El escándalo Odebrecht ha impactado

Dependiendo del perfil de comprador.

política de los gobiernos. Creemos que la

negativamente en la inversión de diversos

A los fondos de inversión en un momento

consolidación de la Alianza puede estar

países. ¿Con el espacio dejado por las com-

de crisis les puede ser interesante comprar,

demorada por la coyuntura política actual,

pañías brasileñas implicadas en escándalos

porque lo harán más barato, y si es una

es decir, los cambios de gobiernos que ha-

de corrupción se abren oportunidades para

industria cíclica, esperan poder vender en

cen que la burocracia no avance. Estamos

empresas regionales?

un punto alto.

esperando que haya cambios de presiden-

¿La adquisición es la estrategia preferida

tes en Colombia y México y los dos nuevos

pero fue cuando Lava Jato no había tocado

entre los empresarios multilatinos para su

gobiernos retomen con fuerza los esfuerzos

al Perú. Entonces las empresas brasileñas

expansión?

de los empresarios, para que la Alianza del

Sí. Este fenómeno se vio ya en 2015,

dijeron “vendamos todo” y la actividad de

El resultado del Barómetro no muestra

Pacífico termine siendo un éxito. JULIO - AGOSTO 2018

127

VISIONES

UNA REVOLUCIÓN DESDE EL ESTADO

pasó a tener un rol conductor; una agenda de energía con una hoja de ruta con metas claras, y un consenso político en torno al desarrollo energético, con siete leyes aprobadas mayoritariamente y de manera unánime. Todos estos temas derivan en una premisa: “La energía es demasiado

POR GASTÓN MEZA ACUÑA, SANTIAGO DE CHILE

importante para que se la abandone

exclusivamente a la fuerza del mercado”. n la tierra del laissez faire,

el país sudamericano, y que en pocos

Así las cosas, Pacheco orientó con ese

con evidentes oligopolios en

años lograron transformar un escenario

norte su trabajo como secretario de Estado

diversos mercados, un destello

energético sombrío, a uno en que las

y, asimismo, buscó plasmar esa experiencia

energético se produjo durante el

energías renovables, especialmente la solar,

en los distintos capítulos del libro, que

pasado gobierno de la presidenta Michelle

toman la escena del país, y lo llevan a ser

apuntan a una idea concreta: el Estado sí

Bachelet. Toda una revolución energética

calificado por el Washington Post o el New

puede. Porque para Pacheco el Estado sí

que se constituye como una demostración

York Times como una “Arabia Saudita

puede reposicionar el ámbito de lo público

empírica de que se pueden realizar

solar”. No por nada, la segunda parte del

en nuestra sociedad, como responsable

profundos cambios con el Estado como un

documental “Una verdad incómoda”,

del bien común y sí puede construir una

actor protagónico en el diseño y regulación

del exvicepresidente de Estados Unidos,

política energética con legitimidad social,

de la estrategia país, y sin perturbar el

Al Gore, destaca el salto de Chile en la

diálogo y participación.

funcionamiento de los mercados. De lo

generación eléctrica renovable en los

anterior es de lo que se ocupa “Revolución

últimos tres años.

Energética en Chile”, libro técnico editado

El libro cuenta además con un prólogo

“Revolución Energética en Chile”, en definitiva, es un libro que combina factores técnicos y políticos para explicar

por Máximo Pacheco Matte, exministro

destacado, a cargo de Ernest Moniz,

el impulso del desarrollo energético del

de Energía (durante el segundo gobierno

exministro de Energía estadounidense

país sudamericano y centra una buena

de la ex presidenta Bachelet, 2014-2018), e

de 2013 a 2017, durante la segunda

parte de sus logros en el último gobierno

impecablemente publicado por Ediciones

administración de Barack Obama. En

de Michelle Bachelet, con motivo de las

Universidad Diego Portales.

este, Moniz no duda en calificar el modelo

urgencias enfrentadas en el ámbito de la

chileno como un ejemplo global de

energía, y contra el oligopolio de los tres

desde diversos ángulos dan cuenta de

transición energética, junto con alabar

principales actores de la industria de la

la revolución luminosa que provino

su política “Energía 2050”, una iniciativa

electricidad.

del Estado, Pacheco y los suyos nos

singular que captó la atención mundial

A propósito del libro, el tiempo dirá

cuentan los cambios que volvieron

porque, entre otros aspectos, se destaca

si esta obra marca el punto de partida de

eficiente el mercado de la energía en

por un Estado presente, con visión

Pacheco Matte en alguna carrera política

estratégica y de largo plazo, que introdujo

que lo intente llevar a la presidencia de

competencia, dejó de ser observador y

Chile.

Mediante un set de artículos que

Revolución Energética en Chile Máximo Pacheco Matte (Editor) | Ediciones Universidad Diego Portales Chile | 2018 US$31 (CL$20.000)

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UN PASEO POR ANTIOQUIA EN 740 ESCALONES Y LA PRESENCIA DE ÁLVARO URIBE Y PABLO ESCOBAR POR GWENDOLYN LEDGER, ANTIOQUÍA

“E

sa es la finca de James Rodríguez. Esa amarilla fue la casa del famoso ‘doctor de los pobres’, y más allá está La Manuela, una de las residencias de Pablo Escobar”. El guía no alcanza a terminar la frase y su pequeña audiencia pregunta si es ahí donde están los hipopótamos. “No, eso es en la zona de Doradal, más hacia el centro del país, en la hacienda Nápoles”, aclara seco. Y sin más, la comitiva de diez mujeres periodistas invitadas al recién inaugurado hotel Marriot de Medellín, para conocer además los atractivos de Antioquia, se mueve rápido hacia la tienda de souvenirs. Allí somos bienvenidas por grandes fotos sepia y a colores del antiguo Guatapé, el pueblo que fue parcialmente inundado a finales de la década de 1970 para crear el homónimo embalse, y que ahora reproduce lo que fue su casco histórico a escala, en un pequeño hito denominado La Réplica, desde donde salen los paseos en catamarán y kayak por el enorme lago artificial. En una esquina del negocio hay camisetas con la cara sonriente de Pablo Escobar y hasta una marca de café llamada como la serie de televisión, “Patrón del Mal”. Quiéralo o no, casi toda la historia reciente del departamento colombiano de Antioquia está marcada por la vida y obra del que fuera el infame líder

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del Cartel de Medellín, aunque parte de su población preferiría olvidarlo. Los mismos que quieren dejar atrás el dolor y el miedo de los días en que la guerrilla y los paramilitares se repartían el territorio, centrándose en el turismo boyante que hoy impulsa su economía y hermosea el entorno. Pero también el turismo revive cada cierto tiempo la figura de Escobar, porque aún llegan extranjeros buscando vestigios de su historia. Las agencias de turismo, entonces, se ven en la disyuntiva de borrar ese pasado o rendirse ante la morbosa demanda. “La gente busca el morbo y es un círculo vicioso”, reflexiona Mauricio, el guía. “Y esto, a pesar de que no es mucho lo que queda de él. Solo las ruinas de La Manuela, llamada así en honor a su hija, el lugar donde parqueaban las avionetas, la piscina, los billares y los árboles, con especies de muchas partes del mundo. Es la película (se refiere a la serie “Narcos”, de Netflix) que trae este turismo. Pero afortunadamente cada vez más los tours se refieren a esto de manera casual, haciendo énfasis en las fincas hermosas que hay ahora, como la de James”. Desde ahí tomamos el camino hacia el mayor hito del vecino Peñol, dos escaleras de cemento talladas en un monolito de 220 metros de altura, propiedad de la familia Villegas. Son 740 escalones que demandan, en promedio y con inspiración, 45 minutos de escalada hasta la cumbre. A medio camino, un mirador con dos estatuas de la virgen promete un bendito ascenso hasta la punta, donde esperan negocios con todo tipo de viandas. Una ruta que, asombra saber, realizan dos veces por día sus locatarios y con las mercancías al hombro. La subida a La Piedra es parada obligada para el turista, generando miles de dólares anuales a sus propietarios, quienes hasta se dan el lujo de construir una carretera privada para poder recibir más escaladores ocasionales. Tras la escalada y un descanso reponedor, viajamos a Guatapé. “Es un pueblo muy tranquilo, sin mendicidad, lleno de colorido, donde todos se conocen”, explica doña María, dueña del restaurante Tierra Adentro, mientras atiende a turistas y parroquianos que le piden la trigésima bandeja paisa del día, un nada liviano plato típico antioqueño que ostenta frijoles, arroz blanco, chicharrón, carne en polvo,

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chorizo, huevo frito, plátano maduro, aguacate y arepa. La tarde de paseo es también el cuarto día desde que se realizó la primera vuelta de las elecciones presidenciales de Colombia, y la posibilidad de que gane el candidato socialista Gustavo Petro es algo que horroriza a doña María, tal como a otros comerciantes del sector que apuestan por la tranquilidad de seguir adelante con el proyecto derechista que empezó, en 2002, el ex presidente Álvaro Uribe. “Los que vivimos ese tiempo de violencia en que literalmente estábamos secuestrados en nuestras casas, con las ‘pescas milagrosas’ (secuestros exprés) y los asesinatos, no queremos volver atrás. Uribe fue el de la mano dura que nos permitió empezar de nuevo. Sin él, no tendríamos el turismo desarrollado” recuerda la microempresaria. Mientras degustamos el café orgánico de la zona, llega una flotilla de “motochivas” que nos llevará a recorrer la colorida comuna que se ha hecho famosa por sus artísticos zócalos. Estas motos enchuladas, con capacidad para un conductor y dos pasajeros (al estilo de los tuk-tuk asiáticos), son el homenaje guatapeño a los tradicionales buses “chiva” que podemos ver en Colombia, Ecuador o Panamá, en ocasiones revestidos con madera pintada de llamativos colores. En el pequeño pueblo de diez mil habitantes y 70 kilómetros cuadrados, no solo agradecen la idea de Humberto Arcila para incentivar el turismo.

También usan las “motochivas” a diario para trasladarse dentro y fuera del área urbana, ante la falta de otro medio de transporte. El recorrido por la parte más colorida del llamado "Paraíso turístico de Antioquia" y "Pueblo de Zócalos" es vertiginoso, y en pos de explicar el significado de cada dibujo pintado en los muros de la zona, no siempre el conductor mira el camino. Cada casa particular o negocio tiene una representación sobre relieve en su fachada que explica el oficio de su dueño o el área a la que se dedica, como la administración de un bar o una farmacia, hasta la venta de productos como accesorios para celulares. Es ese aspecto naif de pueblo de cuentos lo que atrae a turistas de todo el globo a Guatapé, que con sus compras generan empleos e ingresos al municipio, lo que ha redundado en que una casa ahí sea más cara que un departamento promedio en Medellín. Mientras recorremos el resto de Guatapé a la caza de souvenirs especiales, cae la tarde y es hora de emprender los 69 kilómetros de regreso que nos separan del hotel, situado en el barrio de El Poblado. Con los últimos momentos de luz recuerdo la vista desde lo alto del Peñol. Entre los coloridos catamaranes, la gente que practica jet ski, las fincas de los ricos y famosos que se integran al paisaje y los demás viajeros, ya casi no se ve La Manuela.

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