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PANORAMA

EL DÉFICIT FISCAL ES LA MADRE DE TODOS LOS PROBLEMAS nal, al mismo tiempo que expandía la oferta de pesos, agotaba en el proceso las reservas propias del Banco Central, y llevaba la brecha a niveles históricamente elevados. Resulta imposible pensar en la llegada de inversiones al país sin la existencia de un mercado único y libre de cambios y la consecuente eliminación de la brecha. Al mismo tiempo, resulta imposible pensar en una estabilización de precios sin estabilizar en un nivel bajo la tasa de depreciación en una economía que usa al dólar como unidad de cuenta.

Como es natural, el ajuste presiona inicialmente a una economía con poco margen. Si bien el ajuste de precios debería darse por única vez (a diferencia de un proceso inflacionario que consiste en el incremento sostenido de los mismos), el impacto sobre el poder de compra es innegable, lo que afecta el consumo y actividad económica. La contracara es que la caída en la demanda limitará los incrementos de precios futuros.

De nuevo, estas medidas buscan la estabilidad en el corto plazo. Pero lograr un proceso de crecimiento sostenido demanda la implementación de reformas estructurales, muchas de las cuales están propuestas en el DNU y la “ley ómnibus” presentadas por el Gobierno.

El proceso de ajuste claramente afectará el bienestar de la sociedad de corto plazo, lo que generará desafíos sociales y políticos.

Ahora bien, existe una luz al final del túnel: la recuperación de la cosecha agropecuaria luego de la sequía y la dinámica del sector energético, junto a la estabilidad del tipo de cambio, podrían permitir mejoras antes de lo imaginado.

Fernando Marengo Fernando Marengo, socio, economista jefe en BlackTORO Global Investments

3 - EDITORIAL

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umplido el primer mes del nuevo Gobierno, se comienzan a sentir los impactos de las medidas dispuestas. La herencia de un país estancado, con casi la mitad de la población pobre, una alta inercia inflacionaria, un Banco Central sin reservas propias, imposible acceso al financiamiento y con un cepo cambiario asfixiante, demandaba implementar rápidamente medidas para revertir el rumbo.

Los anuncios realizados por el nuevo Gobierno apuntan a diferentes horizontes temporales. De corto plazo, es necesario estabilizar la situación económica-financiera del país, para lo que se decidió la implementación de un programa basado en dos anclas: una fiscal y otra cambiaria.

Respecto a la primera, el Gobierno ha identificado correctamente al déficit fiscal como “la madre de todos los problemas”. El país tiene una historia de compulsión a gastar más de lo que recauda el fisco. Cuando se cubrió la brecha de financiamiento con deuda, terminamos en crisis de deuda; cuando lo hizo con emisión monetaria, la crisis resultó inflacionaria. Para combatir la inflación es menester eliminar el déficit fiscal de manera permanente y la única forma de hacerlo es vía suba de ingresos o recorte de gastos; luego está la discusión de quiénes pagan unos y quiénes sufren los otros.

A su vez, es necesaria una corrección de precios relativos y una estabilización del tipo de cambio. La política de controles de precios de la administración saliente provocó fuertes distorsiones, porque afectó los incentivos a la inversión en sectores particulares y, por ende, el abastecimiento de productos. La normalización de precios relativos resulta inevitablemente en una aceleración del nivel de precios, la cual debería ser por única vez, en la medida en que el ajuste sea exitoso.

El tipo de cambio era uno de los precios clave a corregir; el Gobierno anterior intentó utilizar el tipo de cambio oficial como ancla nomi-

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Respuesta al asegurado: Las top ten que cumplen su promesa de pago

04 Bancos globales: las tasas y el bajo crecimiento complican las perspectivas 08 Cuáles son las inversiones que ganan espacio en 2024

12 REPORTE FINANCIERO

24 MUNDO NOTICIAS 32 Obras de arte: coberturas sin exposición 36 Cómo impacta la inteligencia artificial en la gestión de recursos humanos

14 Invertir en el factor humano, la clave para prevenir los ciberataques

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SUMARIO

20 Ganadores y perdedores de la economía que viene

Directora Silvia I. Fichman Director editorial Alejandro Liska Editora responsable Annabella Quiroga Diseño gráfico Gabriela Fiant

40 COP 28: cuál es la hoja de ruta para abandonar los combustibles fósiles

N.º 327, enero de 2024.

NBS Bancos y Seguros Editor: Grupo Sol Comunicaciones S.A. Tucumán 1441 Piso 10° “A” y “B”, CABA Teléfonos: (011) 3989-7319 ISSN: 0329-5117 Las notas firmadas no representan necesariamente la opinión de los editores. Queda prohibida la reproducción total o parcial del contenido de esta publicación por el medio que fuere. Se permite, no obstante, la mención de los artículos citando la fuente.

Registro de propiedad intelectual: N.º 5330349 Registro de marca: 1.877.020 Propietario: COMUNICARTE S.R.L. Impresión: Gráfica Taddeo Av. Juan de Garay 3950, C1256ABV CABA Precio por ejemplar: $1600.-

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BANCOS

Perspectivas

BANCOS GLOBALES: las tasas y el bajo crecimiento complican las perspectivas En un contexto mundial difícil, América Latina se perfila con oportunidades, diagnóstico contrario al de Argentina que, tras el cambio de Gobierno, enfrentará un año desafiante.

Opinan: Felipe Carvallo, Daniel Morris, Jaime Reusche

6 - BANCOS

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n términos generales, las perspectivas de los bancos globales para 2024 son negativas. La principal razón es que el endurecimiento de las políticas monetarias de los bancos centrales se tradujo en un menor crecimiento del producto interno. La baja liquidez y capacidad de pago reducirían la calidad de la cartera y generarían un mayor riesgo de activos. En tanto, la rentabilidad podría disminuir debido a los mayores costos de financiamiento, el menor crecimiento de los créditos y la acumulación de reservas.

Así lo pronosticó la calificadora de riesgo Moody’s. El lento crecimiento global y la mayor probabilidad de que los prestatarios incumplan con sus préstamos serán los principales retos para los grandes bancos este

año, anticipó. Y añadió que las exposiciones de la industria inmobiliaria en los Estados Unidos, Europa, Asia y el Pacífico plantean un desafío creciente. De acuerdo a la agencia de calificación crediticia, los grandes prestamistas reportaron desempeños mixtos en 2023, ya que sus ingresos de consumo se beneficiaron de tasas más altas fijadas por los bancos centrales para frenar la inflación, al mismo tiempo que los de la banca de inversión se vieron afectados por una profunda caída en la actividad de intermediación.

En ese sentido, previó que se reducirá el crecimiento económico, incluso cuando se espera un recorte en las tasas.

“El crecimiento de China también se desacelerará en medio de un gasto moderado por parte de consumidores y empresas, junto con exportaciones débiles”, auguró Moody’s sobre la principal economía del mundo, aunque aclaró que se espera que los niveles de capital —que sustentan la solidez financiera de los bancos— se mantengan estables, en general.

Felipe Carvallo, vicepresidente y senior credit officer de Moody’s Investors Service, afirmó que “será más difícil obtener financiamiento y liquidez, aunque la capitalización se mantendrá estable y se beneficiará tanto de la generación orgánica de capital como del crecimiento moderado de los préstamos, a medida que algunos de los principales bancos de los Estados Unidos acumulen capital”.

Por su parte, Daniel Morris, estratega jefe de mercado de BNP Paribas, fue más moderado: “El ahorro excedente de los consumidores se está evaporando y los mayores tipos de interés están afectando inevitablemente a la demanda tanto de bienes como de servicios.

El lento crecimiento global y la mayor probabilidad de que los prestatarios incumplan con sus préstamos serán los principales retos para los grandes bancos este año.

vas tecnologías, y el 73% está de acuerdo en que la inteligencia artificial (IA) es la oportunidad más importante.

También son conscientes de las implicancias de esta implementación, ya que el 55% señaló que las competencias tecnológicas, las habilidades y el costo de implementación son muy desafiantes. Aun así, son optimistas sobre sus beneficios, ya que el 74% predijo un retorno de estas inversiones en cinco años y un 23% apostó que eso ocurrirá en tres.

En cuanto a asuntos sociales, medioambientales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés), los consejeros delegados siguen invirtiendo en el área. El 63% expuso que estos factores “están totalmente integrados” en sus organizaciones como “un medio de creación de valor”. Un 29% expresó que su estrategia en esta área tendrá mayor impacto en las relaciones con clientes, porque pueden dar forma a asignaciones de capital y a fusiones y adquisiciones (motivo manifestado por un 20%) e influir en el rendimiento financiero (respuesta dada por un 17% de los entrevistados). En tanto, más de la mitad (un 53%) cree que verá una tasa de retorno significativa de estas inversiones dentro de tres a cinco años, y el 25% anticipó que sucederá en menos de tres.

7 - BANCOS

Dicho esto, no creemos que el bajón acabe desembocando en una recesión. Nuestra expectativa es que el crecimiento trimestral se debilitará a comienzos de 2024, pero de manera breve”. En línea con este panorama, de acuerdo a la última encuesta mundial 2023 Banking CEO Outlook que llevó adelante la firma de consultoría y auditoría KPMG entre 142 CEO del sector, la expectativa de crecimiento de la industria bancaria cayó del 84 al 76% y la confianza de los banqueros de que su empresa crecerá pasó del 82 al 76%. Además, mientras que el 80% de los ejecutivos consideró que las políticas de inflación persistentes podrían prolongar una eventual recesión, el 89% predijo beneficios en los próximos tres años, algo que en 2022 era esperado por un 96% de los entrevistados.

A su vez, el sondeo —que se realizó entre ejecutivos de países de América, Europa y Asia (el 60% pertenecen a los Estados Unidos, Reino Unido, Canadá y Alemania)— destacó que, si bien la mayoría son optimistas sobre el potencial del negocio y de acuerdos de fusiones y adquisiciones, bajó el entusiasmo por el crecimiento inorgánico, y muchos afirman que primero deben presenciar condiciones de mercado estables (un 28%) o la disponibilidad de financiación (un 20%). No obstante, el apetito actual sugiere que buscan oportunidades para la consolidación del mercado, la integración de actores fintech o la expansión selectiva de la línea de negocio.

Pese al sombrío escenario internacional, los líderes —el 71% al frente de organizaciones con ingresos de 0,5 mil millones a 9,99 mil millones de dólares—, están dispuestos (un 54%) a invertir más en nuevas y disrupti-

La situación en América Latina

La rentabilidad podría disminuir debido a los mayores costos de financiamiento, el menor crecimiento de los créditos y la acumulación de reservas.

En América Latina, según el Centro Estratégico Latinoamericano de Geopolítica (CELAG), “el segmento donde las políticas regionales se muestran más subordinadas al centro es en las tasas de interés”. En rigor, apuntó: “La banca central de la región acompañó la deriva de tasas de interés en ascenso, con la que la banca central anglosajona y europea está dirimiendo la inflación. Esta es una de las principales razones por las que el desempeño macroeconómico de la región en 2023 no despegó, a pesar de contar con un favorable escenario de precios internacionales”. Y describió: “La inflación global sigue fuera de los números deseables. El restablecimiento de cadenas globales de suministro contribuyó a la desaceleración de los precios, pero el efecto fue compensado por el incremento de márgenes. Las señales que brindan los banqueros centrales apuntan a que el ciclo de alzas llegó, o está llegando, a su límite. Sin embargo, esto no significa que retrocederán los tipos de interés; el escenario es que se mantengan en los niveles actuales, cercanos al 5% anual”.

En este contexto, Moody’s anticipó una perspectiva estable para 2024 para los bancos de América Latina, basada en la rentabilidad, la baja morosidad y la elevada liquidez, lo que les permitiría absorber contingencias globales. Los mayores volúmenes de negocios, las menores necesidades de provisión y la elevada capitalización son factores que contrarrestan la reducción de tasas de interés que ya iniciaron algunos bancos centrales de la región.

“Los márgenes seguirán siendo amplios y el crecimiento de los préstamos compensará los ajustes de las tasas de interés de las carteras y los mayores costos de financiamiento.

Las inversiones en innovación y fuentes más estables de ingresos, como tasas y comisiones, seguirán respaldando las ganancias”, diagnosticó la calificadora.

8 - BANCOS

El contexto de los bancos locales En cuanto al escenario nacional, Moody’s adelantó que si el plan de estabilización con la reducción de la tasa de política monetaria tiene éxito, entonces “será positivo desde el punto de vista crediticio en el mediano plazo porque mejoraría el entorno operativo de los bancos”. No obstante, en el corto plazo, advirtió que “las utilidades podrían verse afectadas”.

En referencia a la limitación de las tenencias de deuda pública por parte de las entida-

des financieras, indicó que “podrían debilitar la calidad de los activos” por su mayor exposición frente al soberano, mientras el país todavía está en una frágil situación financiera. De todas maneras, precisó que los bancos locales cuentan con grandes tenencias de activos líquidos y lograron acumular sólidas reservas de capital en los últimos años, lo que podría amortiguar el impacto de estos desafíos.

Si bien la agencia respaldó al nuevo Gobierno, mantuvo la calificación crediticia actual.

Jaime Reusche, vicepresidente de la Oficina de Crédito de Moody’s Investors Service y analista responsable de las calificaciones crediticias de la Argentina, expresó que “las medidas recientemente anunciadas por Javier Milei, que apuntan a reducir el déficit fiscal en un 5,2% del producto bruto interno (PBI) y devaluar el tipo de cambio oficial en un 100%, constituyen un primer paso firme para abordar los desequilibrios macroeconómicos”.

Al respecto, ponderó que “este enfoque se aleja del gradualismo aplicado en el pasado” y destacó que “podría generar una contracción que lleve a que las condiciones económicas se deterioren notablemente antes de que empiecen a mejorar”. Al mismo tiempo, puso foco en “la reacción social”, que “pondrá a prueba la voluntad y el poder de las autoridades de seguir aplicando medidas contundentes”. Y comentó: “La capacidad del Gobierno de continuar por la senda del ajuste, una tarea difícil en sí misma, determinará si el perfil crediticio de la Argentina puede mejorar en el largo plazo”.

Fitch Ratings, otra consultora de riesgos, coincidió con el diagnóstico y resaltó que las medidas “podrían aumentar la presión sobre la liquidez, los márgenes y la estabilidad de las ganancias del sistema bancario”. Tras lo cual, subrayó: “Esperamos que los bancos reduzcan aún más el crecimiento de los préstamos, dada la expectativa de inversiones limitadas por parte del Gobierno. Aunque esto es favorable para la retención de capital, ya que los desembolsos de préstamos más bajos reducen la densidad de activos ponderados por riesgo, los márgenes se verán presionados por la reducción esperada en activos rentables y podrían no compensar los mayores costos de financiamiento, dados los pisos de tasas de interés en los depósitos”.

Perspectivas 2024 para Argentina También el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés) lanzó

Ecuador con un 2,6%.

Por su parte, en el informe Argentina, en la mira, JP Morgan señaló que “la Argentina tiene la receta perfecta para estar en problemas”. Y enumeró las dificultades: “Aumento de inflación, gasto público, deuda externa, disminución de ingresos y reservas internacionales. Todo esto en medio de una gran agitación política”. Para la empresa de servicios financieros, el país enfrentará, principalmente, tres desafíos en 2024: un calendario ajustado de servicio de la deuda y agotamiento de las reservas, el abordaje del déficit consolidado del sector público como un

todo y caos político.

Por último, EMFI Group, una boutique financiera dedicada a mercados emergentes con sede en Londres, Inglaterra, sostuvo que “debido a las reformas y los ajustes, la economía argentina será muy volátil en 2024”.

Precisaron: “Con la combinación de la devaluación de la moneda y el ajuste fiscal draconiano, esperamos una disminución del PBI del 3,1% este año, desde una disminución del 3,6% en 2023”.

No obstante, son optimistas con el desempeño de los bonos. “Creemos que el triunfo de Milei tiene dos grandes implicancias para el crédito. En primer lugar, el Presidente manifestó una fuerte voluntad de cumplir los contratos y parece que una de las principales prioridades será apuntalar las reservas de divisas, incluso por encima del objetivo de reducir la inflación. En segundo lugar, una reestructuración hipotética sería significativamente más favorable al mercado con Milei, lo que beneficiaría las perspectivas de recuperación del valor”, concluyó.

9 - BANCOS

una dura advertencia. El think tank de las entidades globales proyectó que la Argentina será la excepción en un entorno positivo para la región, ya que la mayoría de los países crecerán y tendrán una suba de precios más acotada. Los economistas dirigidos por Robin Brooks y Martín Castellano indicaron que “excluida la Argentina, la previsión de crecimiento para 2024 se sitúa significativamente por encima del consenso (un 2,5%), especialmente en México, dados sus estrechos vínculos con los Estados Unidos”.

En cambio, para la Argentina proyectaron una caída en torno del 3% y una recesión del 1,3%, “tras años de inflación descontrolada, alimentada por políticas expansivas”, en un contexto en el que “la nueva administración tendrá que implementar un plan de estabilización con medidas de austeridad fiscal, para hacerle frente a la inflación de tres dígitos y reponer las reservas de divisas”.

El año pasado, el IIF ya había expresado sus críticas a la política económica del exministro Sergio Massa por la falta de anclas para frenar la inflación y promover el crecimiento, pero también hizo público su rechazo a la idea de dolarización planteada por Milei, al considerar que el país necesita, antes que nada, un superávit fiscal y no un cambio de régimen monetario.

De todos modos, el organismo destacó que, a diferencia de la crisis de 2018 durante el gobierno de Mauricio Macri, cuando había libertad en el movimiento de capitales, ahora “los controles masivos de divisas dejaron al país en una autarquía casi total que contiene los efectos regionales adversos”. En este sentido, consideró que a nivel regional “la dinámica económica y la elevada credibilidad del Banco Central permitirán una relajación sustancial de la política monetaria, lo que supondrá un apoyo adicional”. Y adelantó: “Por este motivo, prevemos el mayor crecimiento de América Latina en una década, sin tener en cuenta el choque de la pandemia de COVID-19”. Además, mencionó que espera que en 2024 México crezca un 2,7%; Perú, un 2,6%; Brasil, un 2,4%; Chile, un 2,2%; y Ecuador, un 1,8%.

En tanto, según los bancos y consultores que integran el informe Latinfocus, la Argentina registrará este año la inflación anual más alta de la región, con una proyección de hasta el 300%, seguida por Venezuela con el 158%, Colombia con un 11,6%, Perú con un 6,5%, Uruguay con un 5,8%, México con un 4,2%, Bolivia con un 4,1%, Paraguay con un 3,7%, Brasil con un 4%, Chile con un 3,6% y

INVERSIONES

Finanzas personales

QUE GANAN ESPACIO EN 2024 Las opciones que recomiendan los especialistas para protegerse tras las medidas anunciadas por el nuevo Gobierno y la aceleración inflacionaria prevista para las próximas semanas.

Opinan: Melina Di Napoli, Martín Polo, Gastón Sempere, Tobías Pejkovich Balbiani, Sigrid Tolaba, Maximiliano Donzelli, Pedro Siaba Serrate

10 - INVERSIONES

T

ras la devaluación, la disparada de los precios y la baja de las tasas de interés, 2024 arrancó con un escenario macro de incertidumbre, acorde a las proyecciones para el primer semestre. Para quienes tienen ahorros en pesos, los especialistas recomiendan opciones de corto plazo que protejan al capital de la suba del dólar y la aceleración de la inflación, que rondará el 20% mensual.

En este contexto, elegir coberturas para resguardar los ahorros será clave hasta, por lo menos, abril, mes en el que se espera que comience a bajar el índice de precios al consumidor (IPC). En esa línea, aconsejan diversificar la cartera para que no se pulverice el

poder de compra y volcarse por instrumentos dolarizados cuando se trate de inversiones a mediano y largo plazo.

Plazos fijos más convenientes En cuanto a colocaciones en moneda local, ante la baja de las tasas que dispuso el Banco Central, los plazos fijos tradicionales dejaron de ser atractivos.

En cambio, en el mercado recomiendan los plazos fijos UVA (PF UVA), cuyo rendimiento no está atado a una tasa fija, sino a la evolución de la inflación.

“La tasa nominal anual (TNA) pasó de 133% a 100%, lo que tuvo su correlato en el interés que pagan los depósitos a plazo fijo, así como en activos en pesos a tasa fija (fondos de money market y cauciones, entre otros). La tasa fija es insuficiente para cubrirnos de la pérdida del poder adquisitivo”, indicó Melina Di Napoli, analista de Productos Wealth Management en Balanz.

La mayor demanda de PF UVA reciente

hizo que los bancos presionaran al Central para que le pusiera límites. Así, el organismo monetario aplicó medidas para desincentivar a los ahorristas y extendió de 90 días a 180 el plazo de colocación y puso como techo los 5 millones de pesos por cliente.

Pese a estas restricciones, con la suba reciente del dólar MEP, los expertos se inclinan por el PF UVA, teniendo en cuenta que la inflación superaría la suba de este tipo de cambio en los próximos 180 días. “Para que el MEP le gane a la inflación, tiene que llegar a 2.280 pesos al 3 de julio. Teniendo en cuenta esta proyección, conviene el PF UVA porque el ahorrista agarra toda la inflación recalentada de diciembre”, sostuvo Martín Polo, jefe de Estrategia en Cohen Aliados Financieros.

El economista se refirió a la inflación de diciembre porque la evolución de los PF UVA tiene un mes de delay. “Si se hace un PF UVA ahora, se capta la inflación de noviembre a mayo, periodo en el que se espera que sea de 160%. Por eso, es tan competitivo el PF UVA para el pequeño y mediano ahorrista”, enfatizó. Y aclaró que este escenario podría modificarse frente a un posible salto cambiario en las próximas semanas, pero destacó que si eso sucede, una suba del dólar llevaría también a más inflación.

En esta coyuntura, el grupo financiero Adcap sugiere a los inversores volcarse por bonos soberanos y subsoberanos, en particular por aquellos que ajustan por inflación o por variación en el tipo de cambio. “Los CER son una buena cobertura frente a los altos niveles de inflación, principalmente aquellos con vencimientos en el segundo semestre y en 2025 y 2026. Además, permiten generar rendimientos atractivos en dólares en el corto plazo”, explicaron.

“También los bonos soberanos hard dollar lucen atractivos con escasa probabilidad de baja. Entre los subsoberanos, preferimos a provincias con regalías o superávit fiscal (como la Ciudad de Buenos Aires, Córdoba, Chubut y Neuquén)”, argumentaron.

Dado el escenario, según Di Napoli es importante considerar el plazo de inversión. “Si el tiempo en el que vamos a usar el dinero es menor a un mes, no existen opciones a tasa fija que superen o emparden a la inflación, pero sí morigeren su efecto.

Para posicionamiento de muy corto plazo, recomendamos el FCI Balanz Ahorro, cuyo objetivo es una rentabilidad en pesos en instrumentos de renta fija, con rescate de 24 horas hábiles”, afirmó.

En las últimas semanas, este fondo se “despegó” del rendimiento del clásico FCI money market (de rescate inmediato en el día), al acumular un 18% en el mes, puesto que incorpora Letras del Tesoro ajustables por CER y bonos Badlar, que ofrecieron retornos superiores a las cauciones y cuentas corrientes remuneradas, los activos que componen mayormente a un money market.

Las opciones de ON Por otra parte, mientras los bonos soberanos en dólares resaltan como alternativas aptas para inversores resistentes, los bonos corporativos, también llamados obligaciones negociables (ON), ofrecen opciones para perfiles conservadores, que buscan darle a sus tenencias en moneda extranjera un rendimiento por encima de la inflación estadounidense.

Si bien las ON argentinas tuvieron performance sólidas en años difíciles y las empresas lograron sortear las imposiciones del Banco Central con buenos resultados, los analistas consideran que el precio de entrada de estos instrumentos actualmente resulta caro y recomiendan pensar estratégicamente a la hora de decidir cuál elegir.

“Los bonos corporativos mostraron una

Para quienes tienen ahorros en pesos, los especialistas recomiendan opciones de corto plazo que protejan al capital de la suba del dólar y la aceleración de la inflación, que rondará en el 20% mensual.

12 - INVERSIONES

Los CER son una buena cobertura frente a los altos niveles de inflación, principalmente aquellos con vencimientos en el segundo semestre y en 2025 y 2026. Además, permiten generar rendimientos atractivos en dólares en el corto plazo.

fuerte recuperación desde el balotaje, avanzaron un 6% y superaron en un 3% su pico previo de las PASO”, repasó Gastón Sempere, analista de Deuda Corporativa de Research Mariva. Y subrayó que se destacaron los bonos de YPF, con un incremento del 8,5% gracias a su correlación con los bonos soberanos.

Sobre las perspectivas, consideró que continúan siendo “positivas”, debido a que el nuevo Gobierno tomó medidas de desregulación, una señal que fue bienvenida por los inversores. Entre ellas, se encuentra la decisión de no extender la norma que obligaba a las compañías a refinanciar el 60% de sus vencimientos de capital para acceder al tipo de cambio oficial por el 40% restante.

No obstante, remarcó que es posible que, en el corto plazo, algunos bonos corporativos corrijan a la baja en línea con el contexto internacional y “hasta que el Gobierno demuestre mayor capacidad de implementación de sus propuestas”.

Sobre el precio de entrada, Tobías Pejkovich Balbiani, economista del bróker Facimex Valores, consideró que las ON en dólares están caras con respecto a los bonos soberanos en dólares. “Actualmente, buena parte de los créditos corporativos tienen paridades superiores al 90%, mientras que los globales y bonares cotizan con paridades de entre 35 y 40%”, puntualizó.

En cuanto a la renta variable, en Balanz son optimistas para el largo plazo, pero creen que este asset class necesita la recon-

firmación de que el proyecto de estabilización del Gobierno logre encauzar las variables macroeconómicas para poder superar el nivel actual en torno a los 950 dólares.

“Al igual que los bonos soberanos en dólares, las acciones argentinas tuvieron un gran rally que, a diferencia de los bonos, inició tiempo antes, hacia mediados de 2022. Pensando en el largo plazo, bajo la tesis de que el plan económico logrará su cometido, sugerimos el posicionamiento en Balanz Equity Selection, que se compone en su totalidad por acciones argentinas seleccionadas discrecionalmente por nuestro equipo de profesionales”, recomendó Di Napoli.

Hay que tener en cuenta que, si bien el mercado de acciones es uno de los más volátiles, también es atractivo por el potencial de ganancia. Con la llegada de Javier Milei al Gobierno, su postura pro mercado y su intención de privatizar empresas públicas, hay compañías que se destacan por sobre otras, subrayaron los analistas, como las asociadas al sector energético y a Vaca Muerta, como Pampa Energía y Vista, junto con la mejora del tipo de cambio exportador y el aumento en combustibles y las tarifas de energía.

También auguran un futuro prometedor para las acciones de entidades financieras y exportadoras, como BYMA, Transportadora de Gas del Sur (TGS) y Cresud.

Portafolios sugeridos “Proponemos dos portafolios. Cada uno se ajusta a las necesidades, por un lado, a un perfil que busca estabilidad en sus rendimientos, y, por el otro, a uno que asume más riesgo por un potencial mayor”, introdujo Maximiliano Donzelli, head de Research de IOL invertironline, sobre las dos alternativas que la firma recomienda en este momento.

“En los últimos 12 meses, el rendimiento de nuestros portafolios superó la suba del dólar y la del plazo fijo tradicional. Las inversiones más estables superaron en un 10,8% al MEP y en un 13,6% al plazo fijo, mientras que la opción más agresiva logró un rendimiento de un 28,5% y un 31,8%, respectivamente”, detalló.

En relación a la cartera más conservadora, el ejecutivo destacó que se hicieron modificaciones para incrementar la participación en renta variable (quedó en 50%) y disminuyó la participación de renta fija (representada por un 40%) y la liquidez (10%).

“Disminuimos la posición en dólares en

La alyc Portfolio Personal Inversiones (PPI) también realizó modificaciones a sus propuestas. “En soberanos, swappeamos los instrumentos en el tramo corto de la curva (AL30 por GD29), mientras que nos colocamos en créditos provinciales beneficiados por los cambios y las desregulaciones, o que presenten una menor dependencia de los recursos federales. A su vez, incrementamos marginalmente la vida promedio de la cartera de pesos, porque equiparamos la cobertura de inflación y el tipo de cambio oficial”, detalló el informe de carteras recomendadas para enero, elaborado por el equipo de Pedro Siaba Serrate, head of Research & Strategy de PPI. “En el plano de las ON, nos volvimos más constructivos con la curva de YPF alargando la duración. Por su parte, rebalanceamos la cartera de acciones para eliminar nuestra sobreponderación a servicios públicos y la subponderación a bancos durante 2023, pero mantenemos nuestro fuerte posicionamiento en O&G. Por último, en la cartera internacional agresiva decidimos sumar exposición a mercados emergentes a través del EWZ por su atractiva valuación y la posibilidad de capturar una potencial debilidad del dólar frente al giro dovish de la Reserva Federal de diciembre”, concluyó el último informe de sugerencias de PPI. Por su parte, Sigrid Tolaba, CEO de la administradora de fondos Southern Trust, recomendó cobertura por la inflación y esperar a que la corrección de los bonos soberanos por inflación finalice: “Tal vez cuando se conozcan las condiciones del canje voluntario para comprar los de vencimiento a 2024 a precios, quizás, un 10 o un 20% menores a los de hoy. A su vez, sugerimos cobertura por inflación de más largo plazo (de 2025 a 2027), participando del canje con bonos o liquidez, en caso de que ofrezcan la posibilidad”, consideró.

“También aconsejamos cobertura en dólares en ON de empresas de primera línea a TIR entre el 5 y el 10%. Esta es para capturar una posible corrección adicional del dólar comercial. Y de corto plazo, en dólares financieros como diversificación hasta la liquidación de la soja, que comienza en abril. Esto se puede hacer a través de ON de primera línea comprando con pesos”, cerró la ejecutiva, para quien “el manejo de la herencia de exceso de emisión monetaria, la deuda en dólares comerciales por importaciones y la escasez de reservas internacionales hacen que el escenario sea delicado”.

13 - INVERSIONES

efectivo. Diciembre y enero presentan mayor demanda de pesos, lo que mantiene al tipo de cambio con menor variabilidad. En cuanto al bono dollar linked, el fin es cubrirse ante la incertidumbre. Incorporamos el bono soberano step up con vencimiento en julio de 2035, con un rendimiento efectivo en dólares del 22% y un cupón del 10,7% sobre el precio del bono”, describió Donzelli. Y sobre la ON YPF 2026 agregó: “Tiene un rendimiento anual en dólares del 8%. A los buenos resultados financieros de la empresa, se suma el saneamiento de deuda y que el instrumento está garantizado”.

“Por otra parte, mantuvimos la participación del índice Dow Jones, compuesto por 30 acciones estadounidenses de primer nivel, que cuenta con más de 100 años y es el índice más antiguo de los Estados Unidos.

En tanto, Walmart, la multinacional de supermercados, se posiciona con solidez para atravesar períodos de desaceleración económica; mientras que el S&P500-SPY busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices más importantes de los Estados Unidos.

Por último, Pampa es una empresa prominente en el Merval, líder en oil & gas, y con una parte considerable de sus ingresos en dólares provenientes de exportaciones, por eso es atractiva para diversificarse y mitigar riesgos; mientras que Central Puerto generó un fuerte flujo de efectivo e incursionó en sectores como la actividad forestal con una deuda neta baja”, remarcó Donzelli.

El segundo portafolio sugerido por IOL sufrió leves modificaciones: aumentó la participación en renta variable (quedó en 65%) y bajó la fija (pasó a 35%). “Incorporamos el bono soberano step up con vencimiento en julio de 2035 y mantuvimos al S&P500-SPY. Con el fondo “ETF Empresas de pequeña capitalización” (IWM), se busca replicar los resultados de un índice compuesto por valores de renta variable de baja capitalización en los Estados Unidos, con 2.000 acciones locales que pueden verse beneficiadas del entorno”, expresó.

En tanto, Comercial del Plata, con actividades en construcción, energía, agroindustria, transporte e infraestructura, ofrece exposición a sectores que podrían resistir la inflación, de acuerdo al ejecutivo. “A Walmart y Central Puerto, se suman Cresud, con actividades en Brasil y Paraguay, y Transportadora de Gas del Sur, que se espera que crezca con el segmento desregulado en Vaca Muerta”, manifestó.

Reporte FINANCIERO LA EDUCACIÓN FINANCIERA, LA CLAVE PARA POTENCIAR LA ECONOMÍA PERSONAL En 2023, el mercado de capitales adquirió mayor visibilidad entre las opciones que los inversores pueden llegar a considerar a la hora de potenciar sus ahorros.

Opina: BYMA EDUCA

14 - REPORTE FINANCIERO

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as finanzas personales son un tema protagonista en la cotidianeidad de los argentinos, junto con algunos interrogantes asociados: cómo organizar la economía del día a día y los ahorros, de qué manera ese ahorro puede generar un rendimiento, y cuáles son las alternativas para que el dinero no pierda valor, entre otros. Y en este sentido, en 2023, el mercado de capitales adquirió mayor visibilidad entre las opciones para potenciar tanto las finanzas personales como los emprendimientos y la búsqueda de opciones para financiar pymes.

Por ello, el tema que se destacó el año pasado entre las búsquedas online fue “cómo se puede empezar a invertir”. Así lo demuestran los datos relevados por BYMA EDUCA, el programa de educación financiera de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), durante 2023.

Educación financiera en Argentina Los datos de BYMA muestran que, luego de algunas experiencias iniciales con capacitaciones gratuitas en 2022, en las que participaron algo más de 1.100 personas, en 2023 se

registró un total de 30.760 participaciones (+ 2.629%) a lo largo de 14 cursos.

Las mismas abordaron una gran diversidad de temáticas sobre el mercado de capitales: desde introductorias hasta avanzadas, de corta duración y más extensas.

En cuanto a la participación de mujeres y varones, del total de participantes en los cursos, el 27% son mujeres, mientras que 73% son varones. Estas cifras muestran una situación similar a lo registrado en 2022: 25% mujeres y 75% varones.

Las capacitaciones introductorias registraron más de 30.000 participaciones. Los cursos con foco en brindar conocimientos y herramientas para comenzar a invertir o aprender a obtener financiamiento, que fueron impartidos por especialistas y que otorgaron certificado de asistencia, son los que más atractivo generaron entre los participantes.

Las temáticas se enfocaron en conceptos clave sobre mercado de capitales. Entre ellas: introducción al mercado, cómo armar una cartera de inversión, operatoria y negociación, alternativas de inversión, obligaciones negociables, opciones y futuros, bonos, CEDEAR, acciones, inversiones e impuestos, cálculo financiero, calculadora de bonos.

El consumo asincrónico es una herramienta crucial. Los videos de las clases de los cursos de BYMA EDUCA están disponibles en el canal de YouTube de BYMA para que los participantes las vean cuando quieran. Existe una tendencia creciente de consumo asincrónico de estas capacitaciones. Las reproducciones

de las grabaciones de las clases de cursos introductorios (180.500) multiplicó por seis las participaciones totales en vivo (30.281).

Antes de realizar el curso, el 73% de los participantes de cursos introductorios sólo tenían algo de conocimiento sobre finanzas e inversiones. Por su parte, el 9% confirmó no saber nada previamente sobre el mercado. En términos de nivel educativo, el 27% completó el secundario y el 59% cuenta con un título de grado o terciario. Mientras que sólo el 1% tiene un nivel de posgrado. Por otra parte, el 100% de los participantes confirmó que quieren seguir capacitándose en la temática.

El objetivo de este programa es acercar el mercado de capitales a toda la sociedad, con especial foco en las nuevas generaciones. En este sentido, el 43% del total de personas que se capacitó en los cursos básicos “Conocé el Mercado” (Parte I, II y III) tienen hasta 40 años.

Este grupo etario está considerando al mercado de capitales como una alternativa de inversión o financiamiento.

Empresas y educación financiera

Recientemente BYMA presentó BYMALAB para que las personas puedan poner en prácti-

Antes de realizar el curso, el 73% de los participantes de cursos introductorios sólo tenían algo de conocimiento sobre finanzas e inversiones. Por su parte, el 9% confirmó no saber nada previamente sobre el mercado.

REPORTE FINANCIERO

Nueva herramienta para aprender

ca los conocimientos adquiridos en el programa BYMA EDUCA. Se trata del nuevo simulador de inversiones en el mercado de capitales que permite aprender sobre inversiones de manera práctica, didáctica y entretenida.

Una propuesta gratuita y online pensada para todas las personas que quieran dar sus primeros pasos en el mercado, sin necesidad de tener conocimientos previos. Ideal para estudiantes de primaria, secundaria, universidad y profesores, y para quienes quieran adquirir experiencia en la práctica de invertir en el mercado de capitales. Se puede acceder desde: byma.com.ar/productos/bymalab/ El objetivo de estas acciones es la difusión de la dinámica del mercado de capitales como el ámbito para canalizar el ahorro hacia la inversión productiva, el trabajo y el desarrollo.

Durante 2023 hubo una gran variedad de propuestas de formación online, gratuitas y aranceladas, desde niveles introductorios e intermedios hasta avanzados, sobre distintas temáticas relacionadas al mercado de capitales.

“Entendemos que la educación es la base para la evolución de la sociedad. Las diversas acciones tienen especial foco en las nuevas generaciones; jóvenes de nivel secundario de toda Argentina, como en las personas que trabajan sobre el sector financiero y sobre toda la sociedad en general”, agregaron desde BYMA.

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Como parte de la currícula 2023 de BYMA EDUCA, se llevó a cabo el curso “Cómo financiar mi empresa en el mercado de capitales”, que contó con 3.000 participaciones y arrojó los siguientes datos: • El 41% de los participantes busca capacitarse sobre el mercado de capitales para acceder a financiamiento.

• Previo a la capacitación, sólo el 29% había buscado financiarse en este ámbito, mientras que el 71% quiere incursionar por primera vez en ello.

• En términos de formación, el 45% de los participantes tenían un nivel entre básico y medio sobre el mercado.

• Las pymes siguen volcándose al mercado de capitales. El 55,2% de los participantes confirmó trabajar en una pequeña y mediana empresa.

• Un dato destacado es el 4% de participantes de asociaciones civiles que buscan aprender cómo financiarse en el mercado.

• Además, en un 81% citaron que trabajan en compañías ubicadas en el interior del país.

Un dato que demuestra la creciente federalización de la educación financiera.

CIBERSEGURIDAD

Tecnología

La mayoría de los incidentes de seguridad no son el resultado de ciberataques sofisticados, sino que, a menudo, se ven favorecidos por errores humanos. Cuáles son las fallas más frecuentes y cómo responden los bancos.

Opinan: Alejandro Botter, Federico Tandeter

16 - CIBERSEGURIDAD

E

l cibercrimen avanza en todos los aspectos y rubros de la vida. Desde la pandemia a la actualidad, los ciberataques se incrementaron a paso acelerado junto a la digitalización, y la complejidad del desafío requiere de respuestas no sólo desde el punto de vista puramente tecnológico. En el mundo financiero y bancario, la problemática es sensible porque afecta directamente al patrimonio de las personas.

En ese marco, distintas organizaciones se las ingenian para priorizar y planificar sus acciones de prevención ante los ciberataques.

Según un informe de Check Point, una tec-

nológica multinacional proveedora de seguridad informática, invertir en la formación de los empleados en las empresas es esencial para evitar pérdidas financieras graves, daños en la reputación de la organización y la pérdida de la confianza de los clientes.

“Muchas organizaciones han sufrido ciberataques porque no han capacitado al personal sobre los riesgos que existen y sobre cómo actuar en caso de un posible incidente. Empresas que han construido un sistema de protección cibernética muy sólido son víctimas de estas amenazas por errores que cometen los usuarios. Una estrategia de ciberseguridad debe contemplar personas, procesos y tecnología”, explica Alejandro Botter, gerente de Ingeniería de Check Point para el sur de Latinoamérica.

La empresa tecnológica puntualiza ocho recomendaciones para construir una ciberdefensa más sólida basada en el factor humano: 1) promover la formación de los trabajadores; 2) prevenir los ataques de phishing internos de cada compañía; 3) gestionar las credenciales de acceso; 4) adecuar los sistemas de gestión de cambios que impliquen distintos niveles de aprobación; 5) alentar la responsabilidad en el tema; 6)

Invertir en el factor humano, la clave para prevenir los ciberataques Invertir en la formación de los empleados en las empresas es esencial para evitar pérdidas financieras graves, daños en la reputación de la organización y la pérdida de la confianza de los clientes.

CIBERSEGURIDAD

ron que llevan a cabo comunicaciones internas y capacitaciones obligatorias dirigidas a todo el personal. “Esta iniciativa se enmarca en la cultura de fomentar la comunicación y el intercambio de información entre colegas, familiares y amigos, así como durante la interacción con los clientes en el ámbito laboral”, indicaron voceros de la organización.

“Es de vital importancia para el banco que aquellos empleados que mantienen contacto directo con los clientes estén debidamente actualizados acerca de las últimas novedades en materia de fraudes y ciberataques”, agregaron.

Además de la capacitación permanente, en el HSBC atienden al factor humano con políticas para combatir a estas amenazas a través de “estrategias de simulación de casos y programas de entrenamiento diferenciados, se incluye a todos los equipos en los distintos niveles de la organización, para que puedan identificar cualquier ataque recibido”.

“Inicialmente, HSBC incluye en el plan de aprendizaje para colaboradores y contratados, cursos que no sólo abarcan conocimientos de normas regulatorias, sino también el buen uso de las herramientas,

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gestionar el riesgo con los proveedores; 7) revisar el marco legal de protección datos; y 8) establecer un plan de respuesta ante los incidentes.

“Adoptar las recomendaciones indicadas ayudará a reducir errores involuntarios y la efectividad de ataques focalizados en usuarios, esto evitará graves perjuicios en la operación y reputación de la organización”, consideró Botter.

Las entidades financieras ya están interiorizadas de la magnitud del desafío y desde hace tiempo implementan un conjunto de estrategias en la misma dirección. “BBVA lleva adelante un plan anual de concientización y capacitación en seguridad de la información. Está dirigido a empleados, clientes, sociedad en general y terceros, con el objetivo de que conozcan las amenazas actuales y los recaudos que deberían tomar para estar prevenidos. A lo largo del año, se implementan distintas acciones de concientización y formación para que los empleados adopten comportamientos más seguros en su día a día, y para cuidar los activos y la información de BBVA, así como al personal”, señalaron desde la entidad.

Por su lado, en el Banco Provincia indica-

Es de vital importancia para el banco que aquellos empleados que mantienen contacto directo con los clientes estén debidamente actualizados acerca de las últimas novedades en materia de fraudes y ciberataques.

buenas prácticas, cómo actuar en presencia de una actividad sospechosa y cómo reportarla, entre otros. También contamos con un plan anual de concientización y capacitación supervisado por un comité interno de forma periódica, donde se exponen riesgos y vulnerabilidades y se plantean las acciones que se instrumentarán para mantenernos protegidos e informados”, apuntaron desde el banco extranjero.

18 - CIBERSEGURIDAD

Phishing y uso de las contraseñas Como es sabido por los expertos, la mayoría de los incidentes de seguridad no son el resultado de ciberataques sofisticados, sino que a menudo se ven favorecidos por caer en correos electrónicos de phishing, que es un tipo de estafa que consiste en enviar correos electrónicos fraudulentos que se

hacen pasar por una entidad legítima con el objetivo de obtener información personal o financiera de los usuarios. También se apunta a desalentar las contraseñas débiles o filtrar datos de manera accidental.

Mientras que el BBVA realiza periódicamente “ejercicios de phishing simulado para entrenar a todos empleados en la detección de comunicaciones sospechosas y en la cultura del reporte al área de Ciberseguridad”, en el HSBC, en cuanto al uso de contraseñas, manifiestan tener sólidas políticas seguras que van desde la complejidad, períodos de cambios, utilización de múltiples factores de autenticación y bloqueo de contraseñas ante múltiples intentos fallidos.

Por lo general, la mayoría de los bancos busca reducir los errores humanos entre los clientes haciendo foco en estos puntos.

En BBVA se difunden recomendaciones en distintos formatos y medios, como newsletters, carteleras, charlas, cursos, trivias, entre otros, para concientizar acerca de las nuevas modalidades de estafas y las buenas prácticas de seguridad.

El Banco Provincia es enfático en estar alerta frente al phishing. “Siempre se hace hincapié en prestar atención a la casilla desde la cual se reciben los emails. Cuando recibimos un correo electrónico, es común que venga acompañado del nombre del remitente, el cual es proporcionado por la persona al completar su información en la configuración de su cuenta de correo. Esto crea una oportunidad para estafadores que pueden hacerse pasar por entidades legítimas como, por ejemplo, utilizar “Banco Provincia” como remitente, asignando “Banco” como nombre y “Provincia” como apellido”, advirtieron desde la banca pública.

Desde este banco suelen recomendar a sus clientes que, para evitar posibles engaños, basta con hacer clic en el nombre del remitente a fin de visualizar la dirección de correo electrónico desde la cual se envió el mensaje. Si la dirección termina con @gmail. com, @hotmail.com o cualquier otro dominio, es preciso borrarlo y evitar hacer clic en cualquier botón o enlace del correo.

“De esta manera, si el nombre del remitente parece sospechoso, es probable que se trate de un intento de fraude. Este simple procedimiento puede ayudar a identificar posibles amenazas y protegerse contra estafas en línea”, afirmaron voceros de la entidad.

Dentro de las acciones de difusión, BBVA desarrolló el 30 de noviembre pasado su úl-

Para resguardar sus activos y los de sus clientes, los bancos tienen que cumplir rigurosamente las leyes de protección de datos y los estándares de la industria, así como obtener contratos legales para proteger la

El uso de tecnologías avanzadas de detección y prevención de amenazas, como el análisis de comportamiento del usuario e implementación de la inteligencia artificial, son grandes herramientas para identificar y prevenir actividades sospechosas.

en cada empresa. “Desde Accenture, cuando trabajamos con clientes y partners del sector financiero, les brindamos diferentes soluciones para fortalecer sus sistemas de ciberseguridad y herramientas para estar alerta ante posibles vulnerabilidades”, apuntó Tandeter.

El estudio de la consultora, titulado State of Cybersecurity Resilience 2023, detectó que es clave que los líderes empresariales integren la ciberseguridad a sus objetivos y estrategias de negocio. “Esto no sólo contribuirá a aumentar las posibilidades de crecimiento en el mercado, sino también, a tener un 26% extra de probabilidades de reducir el costo de los incidentes de ciberseguridad”, señaló Tandeter.

CIBERSEGURIDAD

Prepararse para un mundo cambiante

información sensible.

“HSBC como entidad cumple con todos los requisitos y controles de seguridad exigidos por el Banco Central para mitigar los riesgos derivados de ciberataques. Además, mantiene altos estándares internacionales para detectar posibles vulnerabilidades de ciberseguridad mediante la aplicación de diversas soluciones que funcionan como robustos escudos. Nuestras herramientas cuentan con información actualizada sobre las amenazas vigentes y con equipos especializados que atienden las alertas generadas los 365 días del año”, expresaron desde la banca privada.

Lo cierto es que, a la par de las obligaciones, las innovaciones aceleradas en informática y los ciberataques también evolucionan, por lo que se vuelve obligatorio una política de adecuación constante a nivel interno

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tima campaña por el Día de la Seguridad de la Información, para alertar sobre tipos de ciberataques más recurrentes. Lo hizo con un paralelismo entre el mundo virtual y el mundo real. La entidad difundió tres spots audiovisuales que hacen referencia a los ciberataques más utilizados por los delincuentes: malware, ataques de ingeniería social, y fraude con tarjetas de crédito y débito.

Con una estrategia similar, el Banco Provincia cuenta con su Centro de Seguridad, un micrositio que renovó su diseño y suministra consejos prácticos a tener cuenta a la hora de navegar por Internet, interactuar en redes sociales, utilizar cajeros automáticos, operar a través de la Banca Internet Provincia (BIP), pagar consumos con tarjeta o recibir notificaciones por correo o por teléfono.

Entre las recomendaciones usuales hacia el público, prácticamente la totalidad de las compañías financieras sugieren no compartir las claves con nadie; estar alertas con las llamadas, correos electrónicos o mensajes que prometen beneficios tentadores o que soliciten una acción inmediata; no comprar productos en tiendas no oficiales o a personas desconocidas, y contactarse por los canales oficiales de cuentas verificadas de redes sociales, entre otras.

Junto a la capacitación y la concientización, las innovaciones tecnológicas también son aliadas en el combate del cibercrimen.

“Sabemos que el uso de tecnologías avanzadas de detección y prevención de amenazas, como el análisis de comportamiento del usuario e implementación de la inteligencia artificial, son grandes herramientas para identificar y prevenir actividades sospechosas. Además, el uso de programas y soluciones digitales pueden ayudar a automatizar tareas y proporcionar controles de seguridad adicionales con mayor alcance y precisión como, por ejemplo, la ejecución de soluciones de detección de phishing, las cuales posibilitan identificar y bloquear los correos electrónicos de phishing antes de que lleguen a los colaboradores”, dijo Federico Tandeter, director de Ciberseguridad en Accenture HSA.

BANCOS Ualá

Nueva tarjeta de crédito Ualá ofrece su nueva tarjeta de crédito Mastercard internacional. No tiene costos de emisión, envío o mantenimiento. Es emitida por Uilo y procesada por Fiserv.

Está disponible para usuarios que hayan abierto una caja de ahorros en pesos a través de Ualá. Inicialmente, estará disponible para una base de usuarios, y se irá expandiendo progresivamente.

BANCOR

Premio Conciencia en Sustentabilidad En la 12ª edición del Premio Conciencia el Banco de Córdoba fue reconocido con el primer premio en la categoría Bancos por su iniciativa “Sostenibilidad empresarial en acción”. Esta propuesta ofrecía líneas ecosustentables de financiamiento para la adquisición de movilidad alternativa y la transición energética tanto para familias como para empresas e instituciones de la provincia de Córdoba.

BANCO NACIÓN

Ampliación de beneficios en Catamarca El presidente del Banco Nación, Daniel Tillard, y el gobernador de la provincia de Catamarca, Raúl Jalil, acordaron la continuidad del programa Días de ensueño hasta el 31 de marzo de 2024. Este programa aumenta los topes de devolución de las promociones recurrentes en los rubros alimentos, construcción, hogar y vestimenta, entre otros.

BAPRO

20 - BANCOS

Créditos con tasas especiales A partir del 2 de enero el Banco Provincia lanzó una línea de créditos destinada a personas, comercios y empresas damnificadas por el temporal registrado a mediados de diciembre. Para las personas afectadas son de hasta 1 millón de pesos, mientras que para comercios y empresas son de hasta 10 millones. El plazo es de 48 meses, con 12 de gracia para el pago de capital. Y la tasa, del 92% anual, fija.

21 - BANCOS

ECONOMÍA

Cambio de régimen

Ganadores y perdedores

Para el 2024 se espera que los sectores vinculados a actividades primarias y a la exportación sean los que más se desarrollen. En cambio, los relacionados al mercado interno estarán entre los más perjudicados.

Opinan: Marcelo Capello, Laura Caullo, Juan Manuel López, Francisco Ritorto, Ezequiel Fernández

22 - ECONOMÍA

E

l 10 de diciembre comenzó un giro copernicano en la política económica del país. En sus primeros pasos, el nuevo Gobierno de Javier Milei redefinió las reglas de juego e implementó medidas de ajuste fiscal, monetario y financiero que modifica la dinámica del crecimiento, del consumo y de la inversión que venía del período anterior.

El DNU 70/2023 que desregula la economía, junto al denominado proyecto de Ley Ómnibus, ya desató una polvareda de controversia y debate en toda la sociedad, porque expone un esquema de nuevos ganadores y perdedores de la matriz (o “bases”) que empieza a desplegarse en la administración libertaria.

El reordenamiento que apunta a corregir los desequilibrios acumulados en los últimos años desatará, al menos en esta primera etapa,

un impacto recesivo sobre la actividad económica, derivado principalmente de su incidencia negativa sobre el ingreso disponible y el salario real de los hogares, que representan el 70% del producto bruto interno (PBI).

Según Ecolatina, la corrección de precios relativos (tipo de cambio oficial, tarifas de servicios públicos, servicios regulados, entre otros), junto con el ajuste del gasto público traerán aparejados una profundización del proceso de estanflación en el que se encuentra sumergida la economía desde 2012.

La consultora estima una contracción de la actividad económica que caería en torno al 3% interanual, concentrada principalmente en la primera parte del año. Lo cierto es que “en un escenario de falta de éxito de la estabilización buscada, la economía mostraría un retroceso aún mayor”, de hasta 2 puntos porcentuales por encima de lo proyectado.

Es un contexto de “llovido sobre mojado” para los asalariados, cuentapropistas y pequeños comerciantes y emprendedores, que son los que se perfilan entre los principales perdedores. La consultora Equilibra estimó

que la caída del salario real de diciembre de 2023 “podría superar la merma récord de alrededor del 9% verificada en abril de 2002”, tras la devaluación que provocó en enero de ese año la salida de la convertibilidad. Por lo tanto, el salario “es el precio que más tardará en reaccionar”. En el primer mes de gestión libertaria, se abrieron pocas paritarias y se establecieron escasas revisiones.

“Hasta que se negocie y concrete un acuerdo entre patronales y sindicatos y después la Secretaría de Trabajo homologue ese acuerdo, la pérdida de ingresos para las familias será sustancial. Más aún para trabajadores no registrados, precarizados o, directamente, sin ingresos laborales”, apuntaron desde la firma.

El Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL) de la Fundación Mediterránea concluyó en un informe que con el salto devaluatorio de diciembre bajó el salario privado formal hasta los 990 dólares —si se mide con el tipo de cambio oficial— o 660 dólares si se lo convierte a valor blue. Según los economistas Marcelo Capello, Laura Caullo y Juan Manuel López, los sueldos registrados en dólares se ubican en 41% menor al de noviembre de 2023, y un 74% inferior a noviembre de 2015.

Las particularidades del frente externo La primera fase del ajuste macroeconómico deja relegado en un segundo plano la batalla para sostener la actividad. Sin embargo, los analistas coinciden en que la economía tendrá un desempeño muy heterogéneo y que dependerá de cada sector. En términos generales, la percepción es que mantendrían su vigor las actividades primarias o las que dependen de la inserción del mercado externo.

Para Francisco Ritorto, de la consultora ACM, el salto devaluatorio y la consiguiente modificación del régimen cambiario implica que “ciertos sectores intuitivamente se ven beneficiados por estas medidas”. Además, apuntó: “En este caso, sectores exportadores de commodities, como el petrolero, gas, el agro y la minería se verán beneficiados por mejorar su valor exportador”.

El sector agrícola, tras caer cerca del 35% en 2023 por la sequía, se recompondrá en 2024. Ecolatina estimó que la cosecha de los tres principales cultivos (trigo, maíz, soja) se recuperaría entre 75 y 80% en la campaña 2023/2024, y la soja (+ 140% interanual) liderará el rebote, seguida por el maíz (+ 60%) y el

trigo (+ 20%). De esta manera, la mejora en la producción tendría una incidencia positiva sobre el PIB de 2024 de alrededor de 2,8 puntos.

“El agro viene exhibiendo mejores proyecciones por una mejora en el escenario climático, esto puede implicar una mejora en las inversiones de dicho sector. El problema para determinar esto es que, nuevamente, en un proceso de correcciones económicas, los diversos sectores aguardarán a la evolución del contexto para poder comenzar a implementar nuevos planes de inversión”, consideró Ritorto.

La desregulación de algunos rubros, donde la política del Estado en las últimas décadas consistió en aplanar las tarifas y regular el acceso a bienes clave para el público, apunta a generar las condiciones para que aumente la inversión. “En el sector privado, las empresas productoras de petróleo y gas parecen ser las más favorecidas con la propuesta de ir a precios internacionales para hidrocarburos y libertad para exportar. Podrían ser también las operadoras de redes eléctricas y de gas, pero dependerá de qué tarifa les den”, señaló Ezequiel Fernández,

head Credit & Equity en Balanz.

La producción de yacimientos no convencionales continuará traccionando la actividad hidrocarburífera, mientras que la minería también podría mantener una evolución positiva. Según Ecolatina, tomando los tres sectores —agropecuario, minería y oil & gas— tiene margen de crecer por encima del 10% interanual.

Sin embargo, no todas las medidas afectan de manera homogénea al frente externo productivo. El Gobierno implementó un incremento en los derechos de exportación (DEX) de productos primarios que son fuertes en el interior del país.

En el proyecto inicial de la Ley Ómnibus, el gravamen alcanzaría el 15% para este grupo de sectores que en la actualidad no tributan o que tienen tasas menores a la que se intenta aplicar con esta reforma, como sucede con el trigo y el maíz, que en la actualidad están gravadas con un 12%, o la carne vacuna, con un 9%. Fuera de esta suba quedaron los complejos olivícola, arrocero, cueros bovinos, lácteo, frutícola, hortícola, porotos, lentejas, arvejas, papa, ajo, garbanzos, miel, azúcar, yerba mate, té, equinos y lana, mientras que la alícuota para la cadena vitivinícola, el aceite y la esencia de limón pasará a ser del 8%.

Otra novedad es que incrementa en dos puntos porcentuales la harina y aceite de soja hasta el 33% y lo equipara con el poroto, al eliminar, de esta forma, el diferencial entre el producto industrializado y la materia prima exportada sin procesar.

“Habrá que seguir de cerca las economías regionales donde, si bien se produce la mejora de su valor exportador, los cambio en alícuotas pueden afectar negativamente el desarrollo de las mismas. De igual forma, con retenciones y todo, el ingreso por el shock cambiario sigue siendo mayor”, indicó Ritorto.

24 - ECONOMÍA

Los más rezagados Excluyendo al sector primario, el resto de los sectores de bienes posiblemente muestren profundas caídas como parte del ciclo recesivo inicial. La construcción, muy asociada a la inversión productiva y a la obra pública, mostrará un desplome mayor al promedio general, tras los anuncios de recortes realizados por el Gobierno.

En diciembre, la construcción se frenó fuertemente. La parálisis se nota en distintas obras privadas y, por supuesto, en la obra

pública, sobre todo en el conurbano y el interior del país. El Índice construya, que mide la evolución de los volúmenes vendidos de productos para la construcción, registró un fuerte descenso del 14,8% desestacionalizado mensual. Además, se ubicó 17,4% por debajo de diciembre de 2022.

Con un comportamiento similar, la mayor parte de ramas industriales disminuiría su producción. La mayor competencia ante una potencial mayor apertura comercial y el contexto de menor demanda interna general ofrece un panorama desalentador para este segmento.

“La contracara de esto serán los sectores dependientes de insumos del exterior que, si bien se facilitarán las importaciones, el financiamiento para estas empresas se hizo más costoso, sobre todo para empresas que vuelcan su producción en el mercado interno y tienen poca capacidad para generar divisas”, evaluó Ritorto.

Por lo tanto, un punto no menor es cómo evolucionarán las restricciones a la llegada de productos del exterior. Aunque las restricciones cambiarias no se liberarán de manera inmediata, las menores trabas podrían hacer que estos sectores vayan pudiendo abastecerse de insumos de manera más ágil tras la eliminación Sistema de Importaciones de la República Argentina (SIRA).

“Los sectores menos competitivos de la industria nacional podrían tener un escenario difícil enfrente si realmente se abre totalmente la importación. De aprobarse el paquete legal y si la administración de Milei realmente logra equilibrar la macro, podríamos ver un flujo inversor muy fuerte en producción de petróleo y gas y en la infraestructura exportadora de hidrocarburos para potenciar Vaca Muerta”, planteó Ezequiel Fernández.

Por otro lado, frente a la proyectada quita de subsidios a las tarifas de servicios públicos, Ecolatina evaluó que el sector de electricidad, gas y agua también mostrará una contracción, derivada de una caída en la demanda de los hogares frente a los aumentos en las tarifas. En lo que respecta a servicios, la diferencia entre el desempeño de los sectores será más acotada. Esta actividad puede diferenciarse en dos grandes grupos: “servicios elásticos”, más sensibles a los cambios en la coyuntura macroeconómica y en el ingreso de los hogares; y “servicios inelásticos”, que suelen tener un desempeño más estable en el tiempo. En relación a los primeros, el comercio minorista y mayorista (hote-

les y restaurantes y otros servicios sociales y personales), que representan cerca del 22% del PBI, tendrán un significativo retroceso.

“Los sectores que abastecen al mercado interno y son dependientes del consumo se verán negativamente afectados. La aceleración inflacionaria esperada responde, básicamente, a un “realineamiento” o “acomodamiento” de la economía, sobre todo en materia de distorsiones en precios relativos.

Resolver dichas distorsiones implica, entre otras cosas, una caída del nivel de consumo.

Esto último, vuelve a entablar como perdedores a aquellas industrias que dependen del consumo interno”, señaló Ecolatina.

Wait & see

La corrección de precios relativos (tipo de cambio oficial, tarifas de servicios públicos, servicios regulados, entre otros), junto con el ajuste del gasto público traerán aparejados una profundización del proceso de estanflación en el que se encuentra sumergida la economía desde 2012.

bilización formal del panorama económico”, puntualizó Ritorto.

Por lo tanto, la compensación con inversiones productivas que pudiera traer el sector exportador y otros ganadores del modelo tiene sus limitaciones. “Pensando en oportunidades de inversión, este escenario positivo debe ser balanceado con el potencialmente negativo para llegar a conclusiones relativamente más robustas”, consideró Ezequiel Fernández, de Balanz. “En ese sentido, vemos que las acciones del Merval pueden haber llegado a un techo cíclico y una exposición más reducida a renta variable luce recomendable”, completó.

Son muchos factores que condicionan las decisiones de índole productiva. Para quien detenta de un capital estratégico, el escenario que se configura conlleva un efecto wait and see, que junto al impacto de las medidas macroeconómicas se le sumará el factor político de gobernabilidad. La sobrevida de las reformas en curso dependerá tanto del tipo de liderazgo presidencial como del rol que asuma la oposición y el Poder Judicial.

25 - ECONOMÍA

El 2024 representará el fin de una etapa económica. Los economistas coinciden en que el desempeño positivo del consumo privado, y que explica 70% del PBI, concluirá como consecuencia de las medidas de ajuste ortodoxo y las correcciones que encabeza el gobierno de La Libertad Avanza. Resta saber cómo quedará la ecuación entre ganadores y perdedores, donde lo previsible es que haya una mayoría de rubros afectados negativamente.

A excepción de las exportaciones y algún componente de las inversiones, que amortiguarán la caída, el resto de la demanda agregada evolucionará en rojo, anticipa Ecolatina. El retroceso de la retracción económica se concentrará en la primera parte del año.

Pero lo cierto es que las llamadas “medidas correctivas”, en caso de que se prolonguen sus efectos adversos, pueden generar una mayor incertidumbre en la economía y un efecto overshooting.

La devaluación del tipo de cambio oficial ya está impactando duramente en el poder adquisitivo de los salarios, que correrán por detrás por un tiempo. Si se agrava el escenario recesivo y de espiralización sobre los precios relativos, una situación semejante “podría ubicar a la economía en un escenario más adverso, dentro del cual la caída de la actividad podría ser de hasta 2 puntos porcentuales mayor a la proyectada”, consideraron de Ecolatina en uno de sus últimos reportes.

“Actualmente, el mercado espera una caída de la actividad cercana a los 3 puntos, con posibles correcciones a la baja. Por ello, es probable que en esta primera mitad del año, las decisiones de inversión se aplacen hasta que se empiece a evidenciar una esta-

MUNDO NOTICIAS Europa

Test de ciberataques El Banco Central Europeo (BCE) anunció que someterá a 109 entidades de crédito a pruebas de resistencia para evaluar su respuesta y capacidad de recuperación frente a un ciberataque.

Este tipo de amenazas no deja de aumentar desde la pandemia de COVID-19. Las conclusiones se comunicarán a mediados de este año 2024.

España

Información sobre brecha salarial Según una nueva circular del Banco de España, las entidades de crédito y los establecimientos financieros de crédito (EFC) deberán informar sobre la brecha salarial de género de sus plantillas a partir de 2024.

Estas mismas directrices ya habían sido adoptadas tanto por el Banco Central Europeo (BCE) como por el Banco de España a finales de 2022.

26 - MUNDO NOTICIAS

Francia Alemania

HSBC vende su negocio minorista

DWS lanza AllUnity

El banco HCBC ha completado la venta del negocio de banca minorista en Francia a CCF, una filial de My Money Group. Noel Quinn, group chief executive del HCBC señaló: “Para 2024 nuestro equipo continuará con el objetivo de convertirse en el banco mayorista internacional líder en Europa, complementado con un negocio específico de banca privada y patrimonial”.

DWS, la gestora de activos de Deutsche Bank en Alemania, anunció el lanzamiento de AllUnity, un proveedor de infraestructura financiera que les permitirá crear una stablecoin (o moneda estable) denominada en euros y totalmente garantizada. El objetivo a largo plazo es acelerar su adopción masiva en el mercado de los activos digitales y la tokenización.

Europa

Crecimiento de seguros paramétricos De acuerdo a un informe de AM Best, calificadora de riesgo estadounidense, se espera que los productos paramétricos representen una participación cada vez mayor en el mundo de los seguros. Esto es debido a la mayor frecuencia de fenómenos meteorológicos, como tormentas severas e inundaciones. Según AM Best estos seguros pueden proporcionar más objetividad, simplicidad y transparencia en la resolución de reclamaciones.

La Unión Europea (UE) flexibilizará los requisitos de capital para las compañías de seguros. La intención es liberar fondos que puedan utilizarse para inversiones a largo plazo, especialmente para objetivos climáticos y medioambientales, informó el jueves el Consejo Europeo. La Eurocámara pretende que los requisitos sean más proporcionados, sobre todo para aquellas aseguradoras de menor tamaño.

España

Seguros para productos de ahorro energéticos La joint venture de bancaseguros que BBVA y Allianz tienen en España ha lanzado un nuevo seguro de hogar que incluye diversos productos orientados al ahorro energético y sostenibilidad del hogar, como paneles solares y cargadores de automóviles eléctricos. La cobertura destaca por la ampliación del alcance y una mejor definición de los bienes asegurables.

Reino Unido

Suscripción mediante IA El proveedor de seguros Hiscox y Google Cloud anunciaron que crearon un modelo de suscripción mediante inteligencia artificial (IA) para el mercado asegurador londinense.

Según informaron, un proceso que tardaría hasta tres días en procesar, la IA utilizada por los equipos de suscripción permite que se pueda cotizar en sólo tres minutos.

27 - MUNDO NOTICIAS

Estados Unidos

Piden a las aseguradoras reducir reservas

SEGUROS

28 - SEGUROS

Respuesta al asegurado las top ten que cumplen su promesa de pago

En un año muy complejo, las aseguradoras lograron mantener las expectativas de los clientes en lo alto. Para compensar las demoras por la falta de repuestos y el alza de los precios, buscaron acelerar las liquidaciones.

Opinan: Carlos Bidone, Mariano Warner, Diego Alejandro Frontoni, Mariano Sidoti, Leonardo Fernández

CARLOS BIDONE

MARIANO WARNER

E

sta edición de NBS presenta el nuevo ranking que nuclea a las mejores diez compañías a la hora de pagar los siniestros.

Para elaborar este top ten, el Centro de Estudios de Opinión Pública (CEOP) realizó una encuesta exclusiva para conocer la percepción de los productores asesores de seguros (PAS) sobre la performance de las compañías frente a la ocurrencia de un siniestro.

El 2023 fue un año particularmente complejo para los consumidores que, agobiados por la inflación, vieron reducirse su poder adquisitivo y debieron recortar gastos, mientras que el mercado asegurador debió mantener su solvencia, hacer frente a la inflación y sobrellevar la complejidad para conseguir repuestos sin descuidar la atención de los asegurados.

Frente a este escenario, y más que nunca, las aseguradoras debieron brindar una respuesta rápida y eficiente ante a los siniestros. En esta nueva edición, el ranking quedó integrado por Federación Patronal, en el primer puesto, seguida por: Allianz, Zurich, Sancor Seguros, San Cristóbal, Mercantil Andina, Seguros Rivadavia, SMG Seguros, Mapfre y RUS.

DIEGO ALEJANDRO FRONTONI

LEONARDO FERNÁNDEZ

El 2023 fue un año extremadamente desafiante para las compañías de seguros, porque debieron honrar su compromiso con los asegurados manteniendo el equilibrio del negocio.

Carlos Bidone, gerente de Siniestros de Seguros Patrimo-

29 - SEGUROS

Claves para cumplir en tiempo y forma

MARIANO SIDOTI

30 - SEGUROS

RANKING TOP TEN LAS QUE MEJOR PAGAN RANKING

EMPRESAS

PUNTAJE

1° 2° 3° 4° 5° 6° 7° 8° 9° 10°

FEDERACIÓN PATRONAL ALLIANZ ZURICH SANCOR SEGUROS SAN CRISTÓBAL MERCANTIL ANDINA SEGUROS RIVADAVIA SMG SEGUROS MAPFRE RUS

9.0 8.7 8.6 8.2 8.1 8.1 7.9 7.7 6.7 5.4

niales de Swiss Medical Seguros, explica que la compañía tiene definida, desde hace años, una planificación de procesos de liquidación certificada bajo normas ISO: “Esta certificación incluye controles de procesos, con plazos, formas de atención y de liquidación. Además, hacemos controles mensuales para mantener la certificación y para cumplir con los plazos y con las expectativas de PAS y asegurados”.

Bidone destaca que la importancia de tener un proceso de liquidación de siniestros establecido es que les permite realizar pagos en un plazo estimado de cinco días hábiles, tiempo que, en un contexto inflacionario, es clave para la compañía y para los asegurados.

Por su parte, Mariano Warner, jefe Red de Aliados, Gerencia de Siniestros en Seguros Rivadavia, apunta que, considerando la inflación y los volúmenes de compra que maneja la compañía a nivel siniestros, vienen trabajando en el desarrollo de plataformas para licitar y adquirir los bienes necesarios para la reparación o sustitución de autopartes en forma transparente y con el objetivo de mantener los costos equilibrados.

En forma complementaria, agrega el ejecutivo, desde hace varios años desarrollan una red de talleres y proveedores aliados para brindar una atención diferenciada a sus asegurados.

“No obstante, en el momento en que los faltantes de repuestos se agudizaron, hici-

mos foco en la logística y realizamos acuerdos que nos han permitido trasladar miles de repuestos por todo el territorio nacional, lo que nos permitió tener un seguimiento online de cada una de las entregas y mejorar los plazos de reparación de las unidades”, detalla Warner.

En línea con las dificultades que muchos asegurados tuvieron para mantener sus coberturas frente al complicado contexto económico, realizaron “un trabajo diferenciado entre aquellos que pueden seguir manteniendo sus coberturas y los que tienen nuevas necesidades, para acercar las soluciones indispensables según el tipo de caso”.

En términos de negocio, Warner añade que el contexto demanda un esfuerzo integral y coordinado entre las distintas áreas de la organización, en las que se deben analizar constantemente las variables, como tarifas, sumas aseguradas, la vigencias de las pólizas y sus facturaciones, las cláusulas de ajuste, los topes de cobertura y valores de franquicias.

“Desde la Gerencia de Siniestros, en momentos como el que estamos atravesando, con faltantes de repuestos esenciales y los valores de reparación absolutamente distorsionados, la posibilidad de indemnizar al socio y dejar que repare por su cuenta podría haber sido una alternativa. Sin embargo, hemos intensificado esfuerzos para seguir brindando a nuestros asegurados la posibilidad de reparar los vehículos en nuestra red de talleres aliados, y suministrar los repuestos que fueran necesarios”.

Diego Alejandro Frontoni, coordinador de Siniestros en Río Uruguay Seguros (RUS), opina que la inflación y la devaluación afectaron la disponibilidad de los repuestos, situación que los obligó a modificar el proceso de compra, así como a optimizar y reforzar la atención con el asegurado para brindarle contención en el proceso de reparación de su vehículo.

“El 2023 fue uno de los años más complejos que nos tocó atravesar por la inflación. Fue un año de transición muy largo, en el cual trabajamos con toda nuestra red de productores de seguros, pilares fundamentales para el asesoramiento, la atención y la contención de nuestros asegurados. Junto a nuestros PAS desarrollamos un nuevo modelo de trabajo para potenciar nuestra sinergia”, explica Frontoni. Y agrega que el principal objetivo es cuidar el patrimonio de los asegurados pero también de la empresa, por eso se busca un equilibrio entre los ingresos y los egresos.

Para alcanzar esta meta, implementaron una serie de medidas, como el diseño de nuevos productos, nichos específicos y coberturas pensadas a medida de las necesidades de cada persona. “A esto sumamos los nuevos desarrollos tecnológicos para la comercialización en forma masiva, a través de nuestros PAS, para ofrecer modalidades de contratación más ágiles y dinámicas”, comenta.

Además, hicieron foco en las sumas aseguradas y las tarifas para acompañar el ritmo inflacionario y cubrir los siniestros.

Crearon modelos asociativos con los PAS, que les brindan autonomía para tomar decisiones dentro de los parámetros preestablecidos por RUS, quienes pueden brindar respuestas ágiles. También crearon el Laboratorio Digital para acompañar a los productores en el desarrollo de sus competencias tecnológicas.

Mariano Sidoti, chief claims officer de Zurich, señala que la estrategia de su compañía fue garantizar el mejor servicio a los asegurados y acortar los tiempos de la gestión de los siniestros. Aunque la falta de repuestos es uno de los mayores problemas que afecta el mercado, en Zurich pudieron resolver los siniestros a través de la plataforma digital Fast Track, en menos de 24 horas.

“Esto, más allá de impactar positivamente en la reducción de costos, tuvo un altísimo impacto en el servicio, porque logramos incrementar los niveles de satisfacción de los asegurados en más de un 50% sobre los valores históricos que tenía Zurich. De alguna manera, en un contexto difícil, encontramos una oportunidad para afianzar la relación con los asegurados”, explica.

Para acortar los tiempos de pago de siniestros, la compañía procura acordar las indemnizaciones con los asegurados en la primera llamada telefónica. “Actualmente acordamos más de 1.000 siniestros mensuales bajo esta modalidad. Con la situación de tormenta que se dio en AMBA el 10 diciembre, este modelo nos permitió tener más del 60% de los siniestros de hogar ya indemnizados a las tres semanas”, recordó.

La compañía también logró incrementar su portafolio de vehículos expuestos sin resignar precio. “En un año de mucha incertidumbre respecto de las promesas de pago de las compañías, marcas como Zurich pudieron ganar cartera por su imagen de solvencia y su historial de cumplimiento”.

Leonardo Fernández, chief claims officer de Allianz Argentina, sostiene que para dar pelea a la inflación y a la variación del tipo de cambio que afectan al mercado, adoptaron una actitud de flexibilidad con los proveedores, que sufrieron la falta de repuestos, pero también quieren acompañar a los asegurados indemnizándolos rápidamente.

“Hubo una gran predisposición de nuestra parte y una reasignación de recursos internos al área de daños parciales, lo que nos permitió tener mucha gente abocada a trabajar para resolver los conflictos de repuestos. La clave es tener un equipo elástico y flexible que brinde respuesta rápidamente”, explica.

vista de la aceptación de los clientes. “Sin embargo, el hecho de manejar tiempos acotados para pagar los siniestros nos ayudó mucho a cumplir con las expectativas de los asegurados”, opina Bidone.

Para Warner, el aumento de la siniestralidad, de hechos de fraude y la escasez de repuestos como consecuencia de la falta de importación fueron los grandes hitos del año a nivel siniestros.

“En situaciones inflacionarias cómo las que nos toca vivir, lograr determinar el monto de indemnización que le corresponda a un asegurado o a un tercero, se convierte en una tarea administrativa compleja que conlleva una gran gestión del tiempo.

Además, hay tecnicismos de la actividad que complejizan aún más la comprensión de una liquidación. Si a estas dos variables

Uno de los principales obstáculos en el 2023 fueron las devaluaciones. Eso generó que se incrementaran los costos y complicó los procesos de siniestros desde el punto de

31 -

Los desafíos principales

Uno de los principales obstáculos en el 2023 fueron las devaluaciones.

Eso generó que se incrementaran los costos y complicó los procesos de siniestros desde el punto de vista de la aceptación de los clientes.

le agregamos los plazos, encontramos un conjunto de dificultades que ralentizan la liquidación normal de un siniestro”.

Por su parte, Frontoni agrega que el aumento de los valores de los vehículos provocó un desajuste con respecto a las sumas aseguradas. “Esa fue una de las principales dificultades con las que nos encontramos al momento de realizar una indemnización, por ejemplo, de un robo o destrucción total”.

Fernández no identifica obstáculos adicionales más allá del contexto inflacionario y la escasez de repuestos, y asegura que, pese a las dificultades, pudieron seguir brindando un buen servicio apalancados en un equipo de profesionales que trabaja de manera expeditiva en el proceso de liquidación: “Tenemos sistemas que son muy amigables, automatizados que hacen que el pago sea dinámico. Por eso somos una de las compañías más valoradas. Aunque, obviamente, el contexto económico y la crisis generan que, a veces, los procesos de negociación sean un poco más largos”.

Para compensar esta dificultad que genera una situación que es externa a la compañía, en Allianz buscan ser empáticos y llegar a un acuerdo lo más rápido posible, entendiendo que del otro lado hay un cliente que necesita una respuesta.

32 - SEGUROS

Expectativas 2024 Para Bidone el 2024 va a ser un año complejo, con problemas similares a los que el mercado debió enfrentar en 2023. En ese sentido, añade que la celeridad de la compañía en la definición de los siniestros, en la concreción del pago en un tiempo razonable y la reducción al mínimo del perjuicio para los clientes es lo que va a permitir sobrellevar las dificultades.

“No hay otra alternativa que ponerse en el lugar del asegurado que es el que, en definitiva, sufre. Porque si bien a todos nos pega la inflación, la respuesta que el cliente espera frente al pago de un siniestro es la cuestión fundamental”, comenta.

Warner añade que se hace difícil plantear un escenario de expectativas, ya que el país atraviesa un momento de altísima incertidumbre política y económica en el primer cuatrimestre del año.

“Nuestro objetivo comercial es crecer por encima de la inflación, enfocándonos primero en no perder cartera de clientes. En segundo lugar, debemos esforzarnos para

generar nuevos negocios. En tal sentido debemos ser prudentes con nuestras acciones y es preciso seguir estando cerca del productor, haciendo foco en el cliente y sus necesidades”, enumera.

Desde el punto de vista de siniestros, Warner espera que se dé una apertura en la importación de repuestos y autopartes en general, para tener una mayor oferta que permita resolver los siniestros con mayor agilidad, reduciendo los plazos de reparación y los tiempos administrativos.

A su turno, Frontoni agrega que apostarán a las economías regionales que tienen presencia en el mercado internacional y que “son las que podrán aprovechar, si hay devaluación, mayores precios compensatorios respecto a lo que perdieron con la sequía y con las retenciones que hubo”.

Sidoti, por su parte, sostiene que la inflación y el impacto en los costos medios de reparación seguirán siendo una preocupación este 2024. En ese sentido, destaca que es fundamental que se regularice la provisión de repuestos para dar certeza a los asegurados. “La expectativa más grande que tenemos es poder regularizar esa situación en el mercado de retail. Evidentemente, además, están muchas de las cuestiones que se están planteando a través del DNU, que tienen impacto en el mercado de seguros. Estamos muy atentos a la evolución de cada una de estas áreas del gobierno, pero siempre con la mirada puesta en seguir manteniendo una posición de liderazgo dentro del mercado”, expone.

Por último, el ejecutivo añade que la propuesta de valor hacia los clientes de Zurich es transversal a toda la compañía y es también una transformación cultural.

En cuanto a las expectativas para el año que recién comienza, Fernández es taxativo: “Esperamos que haya una mayor fluidez en el ingreso al país de recursos importados que están faltando”.

No obstante, el principal objetivo de su área seguirá siendo estar cerca de los asegurados atendiendo sus necesidades y fortaleciendo su confianza. “Vamos a trabajar mucho más con sistemas y con procesos de automatización que van a hacer que todo el equipo de analistas pueda estar con más tiempo para dedicarse al servicio del cliente. El temporal nos generó cerca de 3.200 siniestros y al tercer día ya le estábamos pagando a los asegurados. Ante esa situación, hicimos una gran diferencia con respecto al servicio”, finalizó.

ESTAR BIEN

SEGURO

SEGUROS DE ACCIDENTES PERSONALES

de

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SEGUROS DE VIDA

ESTAR ACOMPAÑADO ESTAR PROTEGIDO ESTAR TRANQUILO

SEGUROS

Un mercado incipiente

COBERTURAS SIN EXPOSICIÓN

El segmento sigue sin explotar en el mercado local. Pocas compañías ofrecen pólizas sobre patrimonios artísticos. Un ramo que crece en Europa al ritmo de los ataques a cuadros famosos por parte de activistas ambientales.

Opina: Santiago Cóspito

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l 15 de diciembre, apenas cinco días después de la asunción de Javier Milei como presidente, Manuel Adorni, el vocero presidencial denunció, en conferencia de prensa, que el gobierno de Alberto Fernández había gastado una suma superior a los 2,6 millones de dólares para asegurar la colección pictórica de la quinta de Olivos.

El gasto calificado como “absolutamente irracional” por Adorni y desmentido por la

vocera de la gestión anterior, Gabriela Cerruti, puso el foco de la atención pública sobre un segmento de la industria aseguradora no demasiado explorado en el mercado local: las coberturas de obras de arte.

Relegado por otras pólizas, los contratos sobre el patrimonio artístico de empresas, entidades públicas, galerías y particulares, tienen una oferta discreta y poco publicitada en la Argentina, un escenario bastante diferente a lo que pasa en otros mercados, como el americano o el europeo.

“Es un mercado particular, en el que sólo algunas aseguradoras tienen el expertise necesario para el correcto tratamiento de este tipo de riesgo”, explicó Santiago Cós-

la mayoría al Palacio San Martín, sede de la cancillería nacional. También aclararon la moneda de la discusión. “Fue una confusión, no eran dólares, eran pesos”, reconocieron varias fuentes de Casa Rosada.

Polémicas aparte, las pólizas de objetos de arte no son un nicho demasiado explorado en nuestro país, aunque tienen un mercado extenso, conformado por coleccionistas y empresas de todos los ramos que exhiben arte en sus oficinas y locales. “Las principales actividades de clientes que intervienen en el negocio que aseguramos en Chubb son: museos, galerías y organizadores de exposiciones, arte privado o corporativo, objetos de colección, bancos e instituciones financieras y casas de moda”, afirmó Cóspito.

En una ciudad como Buenos Aires, con una oferta de museos y galerías a nivel de las principales capitales del mundo, sorprende que no sea una cobertura tan extendida. La política de colecciones corporativas aporta también un campo amplio para vender pólizas. Son muchas las empresas que suman el arte a su política RSE. Desde 2019, Balanz tiene un espacio de 400 m² en sus oficinas del microcentro porteño en el que funciona una muestra permanente de 450 obras de artistas contemporáneos, la mayoría latinoamericanos.

Santander organiza muestras temporarias en el Paseo de las Artes y en la terraza de su edificio corporativo. La representación local del banco español sigue la política multinacional de la entidad: en la Ciudad Financiera de Madrid el grupo tiene una colección de más de mil obras abierta al público.

Las corporaciones tienen una conciencia aseguradora que forma parte de políticas de cobertura planteadas desde sus casas centrales, muchas veces fuera de Argentina,

Relegado por otras pólizas, los contratos sobre el patrimonio artístico de empresas, entidades públicas, galerías y particulares tienen una oferta discreta y poco publicitada en la Argentina, un escenario bastante diferente a lo que pasa en otros mercados, como el americano o el europeo

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pito, marine manager P&C en Argentina de Chubb. La compañía, presente en 54 países, ofrece en el mercado local un producto específico para obras de arte que “contempla una cobertura todo riesgo por pérdida o por daño material directo, súbito y accidental durante el tránsito, como traslados de una galería a otra, y la exposición, por ejemplo, en un museo”.

La póliza de Chubb incluye algunas coberturas adicionales, como remoción de escombros, equipos de protección contra incendios, inventario o valuaciones, limpieza o remoción de contaminantes. “Por otro lado, en nuestro seguro Masterpiece Hogar contamos con la cobertura de obras de arte que se encuentren en el hogar con su correspondiente valuación”, amplió.

El seguro de los cuadros de la quinta de Olivos fue contratada por el Estado argentino con Nación Seguros por $2.733.611, pesos no dólares, como comunicó Adorni en un principio. La póliza 0631270, de la aseguradora parte del grupo Banco Nación, brinda cobertura por “robo y riesgos similares” para 33 obras colgadas en las paredes de la Quinta de Olivos.

La colección incluye Paso de Los Andes, de Miguel Ocampo; Civilizaciones 44, de Marco Otero; Libro en blanco, de Emilio Pettorutti; Luz negra, de Rogelio Polesello; Retrato, de Prilidiano Pueyrredón; YEU y Koo, de Carlos Silva; Composición decorativa, de Lino Spilimbergo; Laberinto vertical, de Miguel Vidal; y La lucha, de Xul Solar.

El gobierno de Milei informó que muchas de estas obras habían sido trasladadas desde otras dependencias públicas hasta Olivos durante los gobiernos de Cristina Kirchner y Alberto Fernández. Y que, de hecho, varias ya están siendo devueltas a esas oficinas,

36 - SEGUROS

Es un mercado particular, en el que sólo algunas aseguradoras tienen el expertise necesario para el correcto tratamiento de este tipo de riesgo.

pero hay un ecosistema de salas más pequeñas, ocasionalmente libradas a su suerte.

“Nunca contraté un seguro para ninguna de las muestras que organicé”, confirmó un conocido galerista porteño que prefirió mantener su nombre en reserva.

La baja conciencia aseguradora puede ser letal en términos de pérdidas patrimoniales por robos o daños en las obras exhibidas. En la última ArteBa, la gran feria de arte de Buenos Aires, las obras se vendieron a un promedio de entre 300 y 30.000 dólares. Una colección como la de Olivos puede superar holgadamente varios millones de dólares. Ni hablar de la de un museo. Por eso las pólizas de arte entran en la política de reaseguro de las compañías, al igual que otros riesgos “pesados”, como la obra pública, los seguros verdes o las coberturas climáticas.

“La capacidad líder de mercado de nuestra cobertura es 50.000.000 de dólares”, confirmó Cóspito. El ejecutivo de Chubb aclaró que las pólizas de obras de arte son conocidas como “clavo a clavo”. Y explicó el motivo: “Esto significa que la obra estará cubierta desde que es trasladada de su ubicación original hasta su posterior regreso”.

El rango de coberturas es amplio. Zurich, una compañía involucrada con el mercado del arte que habitualmente sponsorea colecciones y muestras, como la propia ArteBa, ofrece una cobertura de traslado de piezas de arte. Sancor Seguros tiene una cobertura de robo de objetos diversos, que ampara obras de arte en la vivienda.

En el mundo Europa tiene una cultura aseguradora de arte, construida en sus salas visitadas por millones de turistas cada año y en las obras emblemáticas que allí se exhiben. Sólo en

España una búsqueda rápida por Google da una decena de compañías que ofrecen coberturas por robo y daño para colecciones permanentes y para el traslado de objetos desde ateliers y galerías a museos y casas particulares. La madre patria tiene 30.000 museos distribuidos en todo su territorio.

Las pólizas más comunes son las todo riesgo y “clavo a clavo”, que cubre desde el momento en que la obra se descuelga en su origen, el viaje hasta destino, el desembalaje, la exhibición, el viaje de regreso y hasta volver a ser “clavado” en el sitio desde donde partió.

Durante el último año las obras de arte se convirtieron en la pantalla del activismo ambiental. En mayo, un hombre disfrazado de mujer y movilizándose en una silla de ruedas sorteó todos los controles del Louvre y terminó abalanzándose sobre la Mona Lisa para intentar arrojarle una torta llena de crema.

Situaciones parecidas se dieron sobre Los girasoles, de Van Gogh y Los almiares, de Claude Monet. Otra obra de Van Gogh, El sembrador, exhibida en Italia, recibió el ataque de un militante verde que le tiró un plato de sopa de verduras. Otra estrategia común es pegarse en los marcos de las obras como forma de protesta.

La ola de atentados de activistas está sumando adicionales cada vez más demandados y también más caros. El más común es la cobertura ante posibles ataques terroristas durante el tránsito de la obra y su estancia en el museo prestatario.

Conectada con ese adicional otra de las cláusulas pedidas es la de demérito. En el caso de daño parcial debido a alguno de los riesgos asegurados por la póliza, la cuantía de la pérdida será la de los costos de restauración, así como el costo de su depreciación.

La “cláusula de museo” es otro de los ítems básicos. Dice que aunque una obra se pierda en un siniestro y el propietario sea indemnizado por la compañía de seguros, la titularidad de la obra por parte del museo propietario no prescribe jamás. Los recientes ataques terroristas están empujando los precios de la cobertura de daños al punto de obligar a los museos a pedir ayuda al Estado.

En España vienen implementando garantías públicas, una especie de pólizas estatales que en cada presupuesto anual asigna montos asegurados a las obras que protege, muchas de un valor incalculable. Un debate alejado del mercado argentino, preocupado por otros riesgos, pero con un nicho de enorme potencial por delante.

SEGUROS La Segunda

Premio Conciencia por economía circular La Segunda Seguros resultó ganadora en la 12ª edición del Premio Conciencia. Fue premiada por la implementación del Programa de economía circular y revalorización de descartes, que consistió en el tratamiento adecuado de los materiales de cartelería y promoción ya no utilizados. Gricel Di Bert, líder de Gestión Estratégica Sustentable, manifestó sobre el premio: “Es un reconocimiento al esfuerzo, la innovación y la dedicación por lograr un desarrollo sostenible y responsable”.

Mercantil Andina

Renovación de sitio web institucional En el marco de su centenario, Mercantil Andina anunció el rediseño de su sitio web institucional. Con ello busca facilitar la navegación y ofrecer una mayor comodidad al interactuar con los productos y servicios. También brinda mayor visibilidad a través de accesos rápidos para adaptarse a las necesidades y expectativas de los usuarios.

La Perseverancia Seguros

NEGOCIOS GASTRONÓMICOS ITINERANTES La Perseverancia Seguros presentó su nuevo producto: el Seguro Integral de Food Truck. Está destinada a los negocios gastronómicos itinerantes, y se puede elegir entre cuatro tipos de planes según las necesidades. Combinan las ramas de integral de comercio y automotores. Es requisito que los vehículos estén inscriptos en el Registros de la Propiedad Automotor.

SANCOR SEGUROS

Sancor Seguros presentó su campaña Los planeadores del verano, concepto bajo el cual ofrece promociones especiales en la contratación de coberturas específicas. Además, se puede optar por un descuento adicional al adherir la póliza al débito automático de Banco del Sol, el banco digital de la aseguradora.

37 - SEGUROS

DESCUENTOS Y BENEFICIOS

MANAGEMENT

Tendencias

Cómo impacta la inteligencia artificial en la gestión de recursos humanos

La IA está revolucionando al sector, mejora los procesos relacionados con la búsqueda, retención y fidelización del talento, lo hace a mayor velocidad y menor costo.

Opinan: Juan Corvalán, Natalia Terlizzi, Ezequiel Palacios, Carla Cantisani

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C

ada vez son más las compañías que destinan recursos a la incorporación de inteligencia artificial (IA), tecnología que permite agilizar, simplificar y hacer más eficientes procesos en casi todas las áreas de la compañía.

En diálogo con NBS Juan Corvalán, director del Laboratorio de Inteligencia Artificial de la UBA (IALAB), explica que la inteligencia artificial puede aplicarse en un sinfín de tareas cotidianas, una tendencia que se incrementó con la explosión de la IA generativa en noviembre de 2022.

La incorporación de esta tecnología en áreas específicas, como la de recursos humanos, ha demostrado ser una estrategia clave para facilitar la gestión del sector y sumar valor al core del negocio. Datos de OpenAI señalan que el 80% de los empleos pueden incorporar la tecnología y las capa-

Uso de IA en áreas de RR. HH. Como se mencionó, tanto las áreas internas de las compañías como las consultoras de recursos humanos están empleando IA para procesos clave, como la selección de personal y reclutamiento, donde la tecnología permite analizar miles de currículums y perfiles rápidamente. Pero también para la realización de evaluaciones de desempeño; para la gestión y retención del talento, donde la IA analiza datos de empleados para predecir potenciales cambios en su situación laboral; para la automatización de procesos dentro del sector de recursos hu-

manos; y para la atención al empleado, entre otras tareas.

“Que sistemas como ChatGPT, Bing o Bard puedan manejar gran parte del proceso no quiere decir que las personas expertas no tengan que intervenir en el reclutamiento del personal. Siempre resulta clave la intervención humana, sobre todo, en aquellas cuestiones que la IA aún no puede manejar completamente, como la intuición, la empatía y el elevado juicio humano”, dice Corvalán.

Un equipo interdisciplinario de expertos de UBA IALAB diseñó una guía metodológica para analizar el impacto de la IA generativa en el empleo. A partir del análisis de 83 tareas de diferentes áreas quedó demostrada una reducción promedio del 77% en el tiempo necesario para su realización, y en un 81% la alta eficiencia para tareas que requieren alto juicio humano, lo que evidencia su potencial para asistir o complementar tareas complejas. “En términos simples, esto es un claro indicio acerca de cómo la IA generativa evoluciona hasta límites impensados, que superan la barrera de lo conocido para abordar o absorber tareas más sofisticadas que requieren un grado significativo de discernimiento o decisión”, concluye Corvalán.

Para Terlizzi, la automatización de tareas repetitivas, como la administración de personal, la gestión de licencias, vacaciones, beneficios o control de asistencia permiten que los profesionales de recursos humanos puedan dedicarse a actividades más estratégicas y que generan mayor valor agregado para el negocio. Mientras que, en la selección de personal, “la IA gana cada vez más terreno, para optimizar los tiempos de clasificación de CV, realizar comparativas entre el perfil deseado y las hard y soft skills, conocimientos, habilidades y experiencia de los postulantes”, agrega Terlizzi.

En ese sentido, Palacios opina que estos procesos afectan directamente a los profesionales que integran las empresas, por lo que es importante que sean realizados con el menor margen de error posible: “La IA puede ayudar a los equipos de recursos humanos a llevar adelante estas tareas con una mayor efectividad y en un menor tiempo”, explica.

En Glue utilizan IA con sistemas que tienen filtros por palabras claves y otras herramientas. Aunque Palacios, aclara que en las búsquedas ejecutivas todavía no ven un gran impacto de esta tecnología, “dado que en nuestro proceso evaluamos competencias blandas, motivaciones, fit cultural, entre

El 80% de los empleos pueden incorporar la tecnología y las capacidades de la IA generativa en actividades que realizan a diario en el trabajo, lo que supone un impacto profundo en el talento y en las distintas posiciones laborales.

39 - MANAGEMENT

cidades de la IA generativa en actividades que realizan a diario en el trabajo, lo que supone un impacto profundo en el talento y en las distintas posiciones laborales, suma Corvalán. Y agrega otros datos de la consultora McKinsey, que apuntan que las empresas han adoptado enfoques innovadores, que incluyen servicios individualizados y la conversión de estos servicios en productos adaptados a las necesidades específicas del negocio.

Por su parte, Natalia Terlizzi, CEO de la compañía de capital humano Hucap, opina que la aplicación de IA en recursos humanos. todavía está en una etapa inicial, pero tendrá un crecimiento exponencial que impactará en la forma de trabajar, así como en muchos roles que deberán ser modificados o reconvertidos.

Ezequiel Palacios, director asociado de Glue Executive Search, explica que las empresas y consultoras de recursos humanos están utilizando IA, principalmente, para agilizar la búsqueda de nuevos candidatos.

Un relevamiento de Grupo Gestión con más de 60 directores y gerentes de RR. HH. en la Argentina sostiene que el 60% de ellos ve en la IA una tecnología confiable para la selección de personal. “Creemos que cuanto más masivo es el proceso, más beneficioso resulta incorporar la IA, que ayuda como filtro inicial. Las compañías aceptan un margen de error en pos de analizar 20.000 curriculum vitae en 50 minutos”, añade.

Para Carla Cantisani, directora de Servicios, Calidad & Transformación de Adecco Argentina y Uruguay, además de agilizar la administración, la IA permite ahorrar costos y liberar la capacidad de los equipos de recursos humanos que antes debían gestionar todo de manera presencial.

La IA puede aprender y perpetuar sesgos si no se entrena y supervisa adecuadamente. Por eso la contratación de personas necesita un proceso holístico y multidisciplinario para comprender y abordar los sesgos inconscientes en las organizaciones.

otras características más específicas de cada profesional. Pero cuando se trata de búsquedas masivas nos permite ahorrar tiempo”.

A las aplicaciones enumeradas por sus colegas, Cantisani suma que la IA también se está utilizando en procesos de onboarding, a través de avatares, más lúdicos y dinámicos, en industrias como la minería y agro, con simuladores con videos 3D o 4D interactivos.

“Esto permite a los candidatos o empleados hacer test o cursos desde sus casas con realidad aumentada, inmersos en el metaverso, tal cual deberían hacer en campo”, comenta.

Además, esta tecnología también brinda a las corporaciones multinacionales, que tienen una fuerza laboral diversa, repartida en diferentes zonas geográficas, implementar un sistema de IA diseñado para comprender y analizar las leyes laborales regionales, los matices culturales y los grupos de talentos locales, suma Cantisani.

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La IA y los sesgos en la selección Para Corvalán la pregunta de si la inteligencia artificial minimiza los sesgos inconcientes de los seleccionadores, no puede responderse por sí o por no, ya que en algunos casos la IA puede minimizar la presencia de respuestas sesgadas y, en otros, amplificarla.

“Según el informe de LinkedIn 2023 Global Talent Trends Report, aproximadamente el 68% de los reclutadores se sienten muy optimistas sobre el impacto de la IA generativa en su trabajo para realizar screenings ciegos (que eliminan datos relacionados con

el género, la etnia o la edad, y posibilitan la evaluación de los postulantes en base a sus respuestas)”, explica.

Sin embargo, advierte, que es importante considerar que los sistemas de IA aprenden de datos, y los datos muchas veces reflejan una realidad sesgada: “La IA puede aprender y perpetuar sesgos si no se entrena y supervisa adecuadamente. Por eso la contratación de personas necesita un proceso holístico y multidisciplinario para comprender y abordar los sesgos inconscientes en las organizaciones”.

En la misma línea, Terlizzi añade que los sesgos son inevitables en los procesos de selección de personal, modelos mentales que se disparan en el selector, así como también sucede a medida que se avanza en el proceso con las líneas y directivos de las organizaciones. “Además, en muchas empresas, especialmente las pymes, puede suceder que no haya una estructura de recursos humanos profesionalizada o, incluso, por el poco volumen les sea más rentable tercerizar los procesos de selección, y el problema de los sesgos puede potenciarse según la experiencia en selección que tengan las personas de la empresa que reciban los postulantes que el consultor les presente”.

Por su parte, Palacios señala que, aunque, en general, en los procesos de selección suele haber equipos dedicados a la gestión de personas, la IA tiene un papel crucial en la transformación de los procesos de capital humano, “ya que, al concentrarse principalmente en los datos e información, la implementación de esta tecnología aporta transparencia, eficacia y perfección a nuestro trabajo, disminuye exponencialmente algunas problemáticas, como los sesgos inconscientes”.

Carla Cantisani, de Adecco, coincide con su colega, aunque advierte que la integración de IA en el área de recursos humanos no exime de otros diversos desafíos, como “preocupaciones sobre la privacidad de los datos, el potencial de sesgos algorítmicos y el miedo a una dependencia excesiva de la tecnología, a expensas de la intuición humana; esos son los temas de debate actual”.

Para concluir, Corvalán explica que la IA tiene el potencial de transformar la eficiencia operativa, personalizar y humanizar la gestión de recursos humanos. Esto permite, por ejemplo, ofrecer orientación personalizada para el desarrollo profesional, lo cual resulta particularmente útil para la identificación de oportunidades laborales y necesidades de aprendizaje.

SUSTENTABILIDAD

Cumbre del clima

COP 28: cuál es la hoja de ruta para abandonar los combustibles fósiles

42 - SUSTENTABILIDAD

Opinan: Andreas Krieg, Michael Mann, Kevin Anderson, Johan Rockstrom, Manuel Jaramillo, Sofía Vago

L

a COP28 sobre cambio climático en Dubai cerró con un acuerdo histórico al incorporar al documento final la mención a una “transición” para dejar atrás los combustibles fósiles, principales causantes del calentamiento global. Es la primera vez en los casi 30 años de vida que tienen estas conferencias centradas en el

cambio climático que se nombra a los combustibles fósiles en un texto final.

Si bien no es un tema menor —los hidrocarburos son los causantes del 80% de los gases que se emiten a la atmósfera y calientan el planeta—, el camino para consensuar esta mención fue complejo.

Con los Emiratos Árabes Unidos como sede, el séptimo productor mundial de petróleo, la negociación fue ardua ya que los países productores de combustibles fósiles rechazaron la opción de hacer referencia a “eliminar progresivamente” el uso de energías fósiles y también la de “reducirlo” gradualmente.

Finalmente el consenso se logró con la inclusión de la palabra “transición” para

dejar atrás los combustibles fósiles a fin de lograr la neutralidad de carbono (emitir lo mismo que se captura) en 2050.

Para el secretario de ONU Clima, Simon Stiell, el resultado de las deliberaciones representa “el principio del fin” del uso de energías no renovables y, si bien admitió que “no se ha pasado página de la era de los combustibles fósiles”, aclaró que el acuerdo es un “piso” y no un “techo”, y remarcó que “todos los gobiernos y empresas deben convertir estos compromisos en resultados de economía real, sin demora”.

“Si bien todavía nos queda mucho trabajo por delante para mantener el objetivo de 1,5 ºC, el acuerdo de hoy nos sitúa un paso más cerca”, señaló el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, en referencia a lo establecido en el Acuerdo de París de 2015.

Por su parte, China señaló que los países desarrollados deben “tomar la iniciativa” en la transición y brindar apoyo financiero a las naciones en desarrollo “sin demora”.

El acuerdo establece que se deberá avanzar en “triplicar la capacidad energética renovable” y “duplicar la eficiencia energética media” de aquí a 2030, lo que requerirá una gran inversión, especialmente en los países en desarrollo que son, a la vez, los menos responsables de la crisis climática.

Hoja de ruta Si bien el objetivo al que se apunta es llegar a 2050 con un balance de neutralidad de carbono, el documento final no deja en claro si para esa fecha los países deben haber abandonado totalmente su dependencia de la energía fósil. Ahora se abre un compás de espera de dos años para que los países elaboren sus nuevas metas, las llamadas Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional (NDC).

Estas NDC se presentarán en la COP30, que tendrá lugar en 2025 en Brasil, y deben apuntar a alcanzar la meta del histórico Acuerdo de París de mantener la tempe-

ratura del planeta muy por debajo de los 2 °C con respecto a la era preindustrial, y hacer esfuerzos por llevarla a 1,5 °C para fin de siglo. Al paso actual, la temperatura se encamina a aumentar entre 2,1 y 2,8 °C, según un informe de las Naciones Unidas.

Otro de los focos de la COP 28 fue la puesta en marcha del Fondo para Pérdidas y Daños para compensar a las naciones más vulnerables ante el cambio climático.

Lo que allí se estableció es que los países industrializados, al ser los que más han contribuido históricamente al daño al planeta, deberán aportar a ese fondo, que hasta ahora consiguió unos 1.000 millones de dólares.

Andreas Krieg, analista de riesgo del King’s College London y especialista de Oriente Medio, consideró el acuerdo como “una declaración importante que define una tendencia”. Y señaló: “Creo que se trata de un cambio de discurso para los Estados del Golfo, que comprenden que la intención de eliminar progresivamente las energías fósiles será compensado por una demanda relativamente estable de petróleo y, sin duda, de gas en las próximas décadas fuera de los países desarrollados”.

Para otros analistas el acuerdo es insuficiente. Michael Mann, climatólogo y geofísico de la Universidad de Pensilvania, criticó la vaguedad de la declaración sobre combustibles fósiles, que no tiene compromisos firmes sobre cuánto deben hacer los países y tampoco fija fechas precisas de los objetivos.

“El acuerdo para abandonar los combustibles fósiles es, en el mejor de los casos, débil”, declaró a la agencia AFP. “No es convincente. Es como prometerle a tu médico que dejarás las dónuts después de que te diagnosticaron diabetes”, explicó.

Mann advirtió que “el fracaso de la COP28 en lograr avances significativos en un momento en el que se está cerrando nuestra ventana de oportunidad para limitar el calentamiento global por debajo de niveles catastróficos es motivo de gran

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Por primera vez se mencionó en el documento final un proceso de transición para dejar de usar hidrocarburos.

Pero para algunos analistas el acuerdo es insuficiente.

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El acuerdo establece que se deberá avanzar en “triplicar la capacidad energética renovable” y “duplicar la eficiencia energética media” de aquí a 2030, lo que requerirá una gran inversión, especialmente en los países en desarrollo que son, a la vez, los menos responsables de la crisis climática.

preocupación”.

Kevin Anderson, profesor de Energía y Cambio Climático de la Universidad de Manchester (Gran Bretaña), explicó que incluso si las emisiones de gases comenzaran a reducirse ya en 2024, lo que no es un requisito establecido en el acuerdo, tendría que acabarse con el uso de combustibles fósiles en todo el mundo hacia 2040, en lugar del “lenguaje fraudulento de cero emisiones netas para 2050” previsto en el acuerdo.

En cambio, para Johan Rockstrom, catedrático de Ciencias Ambientales que dirige el Instituto Potsdam para la Investigación

del Impacto Climático (PIK) en Alemania, el acuerdo logrado en Dubai es un “hito crucial”.

“Este acuerdo deja claro a todas las instituciones financieras, empresas y sociedades que ahora estamos por fin —con ocho años de retraso con respecto al calendario establecido en el Acuerdo de París— en el verdadero “principio del fin” de la economía global basada en combustibles fósiles”, indicó el experto sueco.

Una de las principales críticas hacia el acuerdo es que no establece de dónde saldrán los fondos para financiar los cambios necesarios para cumplir con las metas previstas. Nicholas Stern, del Instituto de Investigación Grantham de la London School of Economics, afirmó que los países deberían responder a la decisión de la COP28 con “un enorme aumento de la inversión” en energías limpias y crecimiento ecológico.

La Agencia Internacional de la Energía (AIE) estima que las inversiones mundiales en energías limpias deben alcanzar los 4,5 billones de dólares anuales para 2030, un fuerte aumento con respecto a los 1,8 billones de este año.

Como ocurre siempre, los costos serán desiguales. El impacto de los esfuerzos de transición podría costar hasta 11% del PBI de aquí a 2050 a los países emergentes miembros del G20, calculó la Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) en un informe publicado este jueves.

En cambio, el costo de la transición no sería más de 3,7% para los países miembros de la OCDE, que se cuentan entre los más ricos del planeta.

Para cumplir los objetivos climáticos internacionales, los esfuerzos de inversión deberían representar, según la institución, 1% del PBI en promedio anual de los países de la OCDE y 2,5% para los países emergentes a partir de 2025.

La transición en Argentina “El esfuerzo debe ser global y los líderes del mundo deben velar porque el cambio inicie cuanto antes”, indicó el titular de Vida Silvestre Argentina, Manuel Jaramillo.

Con respecto a la posición del país en este nuevo contexto de acuerdo, Jaramillo puntualizó que abre una “oportunidad única” para que Argentina “transforme su actual sistema de producción de energía y de alimentos hacia un modelo que respete la

de combustibles fósiles deben contribuir a crear un fondo de pagos por servicios ecosistémicos que compense a propietarios por la conservación de ambientes naturales y que permita promover prácticas sustentables” para mantener el acuerdo de temperatura media global por debajo de 1.5 °C. Por su parte, Sofía Vago, CEO de Accenture Argentina, destacó el incremento en compromisos de emisiones netas cero que se están llevando a cabo en el sector privado, pero reflexionó que “falta uniformidad en la adopción de medidas de descarbonización.

Alcanzar la neutralidad de carbono es una oportunidad para alinear el crecimiento empresarial con este imperativo, a pesar de los obstáculos”.

La Agencia Internacional de la Energía (AIE) estima que las inversiones mundiales en energías limpias deben alcanzar los 4,5 billones de dólares anuales para 2030, un fuerte aumento con respecto a los 1,8 billones de este año.

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naturaleza y ponga en valor el diferencial que tiene nuestro país”.

En ese sentido, el especialista señaló que “tenemos que dejar de convertir ambientes naturales, frenar la deforestación y promover las mejores prácticas de producción que algunos productores ya realizan” lo que permitirá “bajar las emisiones y conservar la naturaleza”.

Por otra parte, Jaramillo consideró que “el modelo energético basado en Vaca Muerta debe seguir un plan de negocios que tienda a su cierre en 2050 y, mientras tanto, permita generar recursos para financiar la transición energética, impulsar las energías renovables y la eficiencia energética”.

Y agregó que “las futuras exportaciones

OCIO Y C U LT U R A Desde los márgenes. Gumier Maier en los 80

Pixar en concierto Disney vuelve al Teatro Colón con Pixar en concierto.

Se presentará la Orquesta Académica del Teatro Colón mientras se proyectarán fragmentos de las más exitosas películas de Disney y Pixar. También habrá espacio para bailarines, cantantes y algunos entrañables personajes como Buzz Lightyear y Woody.

El Museo Nacional de Bellas Artes inauguró la muestra temporaria Desde los márgenes. Gumier Maier en los 80, que reúne cerca de 90 obras de los primeros años de la trayectoria de Jorge Gumier Maier (1953-2021).

La idea es celebrar a quien implicó una renovación de las artes visuales en los años 90 a través de una cultura forjada desde los márgenes y desde el trabajo interdisciplinario y colectivo.

Elogio del Shanzhai.

Variaciones de lo mismo

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CANASTA

Film noir criollo El MALBA realizará durante el mes de enero un ciclo dedicado al cine policial de origen local. El recorrido incluye al clásico de Hugo Fregonese Apenas un delincuente (1949) y Los tallos amargos (1956) de Fernando Ayala. También habrá películas de Carlos Borcosque, Pierre Chenal, Don Napy y Mario Soffici, entre otros.

El Centro Cultural Borges presenta esta exhibición de dos artistas argentinos contemporáneos: Paula Massarrutti y Luciano Giambastiani. Consiste en una investigación sobre la cultura shanzhai china, que abarca desde copias y falsificaciones de marcas hasta repeticiones de otros productos culturales, como películas. En estas reproducciones también hay un modo de creación. Hasta marzo de 2024 en Viamonte 525, 2º piso.

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OCIO

Colección BNA Salesas Village. The Festival

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CANASTA

El próximo 3 de febrero se celebrará en Madrid el evento que se presenta como el street market más alocado y cosmopolita de esta ciudad española. Es un espacio al aire libre donde moda, arte, gastronomía, cultura y música sale a la calle. Suele realizarse el primer sábado de cada mes (pero no todos los meses) por las calles Campoamor, Santa Teresa y Argenosla.

La Galería de Arte Alejandro Bustillo del Banco Nación inauguró la muestra Colección BNA. Desde sus inicios el banco ha adquirido obras, en particular pinturas, que conforman un acervo de prestigio a nivel nacional.

Esta exposición toma como eje el paisaje y propone un recorrido por las obras más representativas y emblemáticas de la pinacoteca. Hasta el 16 de febrero en avenida Rivadavia 325, Ciudad de Buenos Aires.

Carnaval de Niza

NYC Restaurant Week

Cada año, el carnaval de Niza presenta desfiles espectaculares y creativos, al tiempo que ofrece la oportunidad de descubrir los encantos de esta ciudad francesa. Dos semanas y tres fines de semana de fiesta, desde el 17 de febrero al 3 de marzo de 2024.

Desde el 16 de enero hasta el 4 de febrero de 2024 vuelve el NYC Restaurant Week de la ciudad de Nueva York. Se trata de un evento que ofrece menús a precio fijo en los mejores restaurantes de la ciudad. Se recomienda verificar la web de turismo de la ciudad para ver los menús y hacer las reservas.

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TECNOLOGÍA

Fijar mensajes en WhatsApp

Microsoft Copilot en Android

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Ahora es posible instalar Microsoft Copilot en Android. Este chatbot de IA generativa está disponible en Google Play Store. Aunque, básicamente, es un poco más que un cambio de nombre a Bing Chat. Está basada en los modelos de OpenAI, es gratis y no hace falta suscribirse, como sucede con la app de ChatGPT.

Una actualización reciente hará permitirá anclar los mensajes importantes de WhatsApp en la parte superior de los chats. Sirve para no perder de vista, dentro de la conversación, una dirección, un horario o algún otro detalle. Para ello habrá que mantener pulsado el mensaje y seleccionar “Fijar” en el menú que aparecerá. También se podrá elegir el tiempo que se mantendrá visible.

Redmi Watch 4

Starlink de cobertura celular

Xiaomi presentó su reloj inteligente Redmi Watch 4. Tiene pantalla de 1,97 pulgadas, tecnología AMOLED y 60 hz para su tasa de refresco. El cuerpo es completamente metálico. La batería promete hasta 20 días de autonomía y tiene sensores para medir ritmo cardíaco, oxígeno en sangre, monitorización de sueño y soporte para más de 100 modos deportivos.

SpaceX puso en órbita los primeros días de enero de 2024 satélites Starlink que incorporan conectividad Direct to Cell para empezar a ofrecer el servicio de cobertura celular. Hasta ahora, la compañía se había enfocado en ofrecer sus servicio a hogares y vehículos móviles terrestres y navales, pero con este lanzamiento permite conectar los teléfonos móviles mediante roaming satelital mediante 4G y 5G.

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