BLUERATING - RITORNO AL FUTURO - APRILE 2022 by BFCMedia

CONSULENTIA22 “Preparati a una nuova musica” A Roma il maxi evento Anasf: l’industria riparte alla grande

VIGILANZA Consulenti un po’ più “buoni” Meno radiazioni e sospensioni nell’Albo unico dell’Ocf

BILANCI La raccolta e le cedole abbondano nelle reti Ricchi dividendi in vista

RITORNO AL FUTURO Dopo il rientro nel team di Invesco, Frank Di Crocco racconta a BLUERATING come una grande società di asset management conquisterà una nuova generazione di clienti nell’era digitale

Frank Di Crocco, head of Banks and Wealth Management di Invesco

IDEE&PROTAGONISTI | 3

BLUERATING n aprile 2022

Dopo due anni torna ConsulenTia La nuova musica dell’industria I cf ripartono dal grande evento di Roma, un’occasione di incontro e di crescita Intanto la raccolta è partita bene nel 2022 e Enasarco avvia l’operazione trasparenza Mentre la Legge di Bilancio...

di Andrea Giacobino*

festeggiamenti, guerra permettendo, sono

“Aspettando ConsulenTia”, sei appuntamenti di

di rigore. Dopo due anni di stop legato alla

avvicinamento ai temi dell’evento. Sempre guerra

pandemia, la manifestazione ConsulenTia

permettendo, poi, dopo l’ottimo 2021 anche il nuovo

torna a Roma dal vivo nell’ottava edizione, dal

anno dell’industria è partito bene. Infatti a gennaio i

6 all’8 aprile come di consueto all’Auditorium Parco

dati rilevati da Assoreti hanno indicato una raccolta

della Musica. L’evento, organizzato dall’Anasf, e

netta pari a 3,8 miliardi di euro (+2% anno su anno).

intitolato “Preparati a una nuova musica”, è uno dei

Le dinamiche osservate nel mese si sono tradotte in

principali appuntamenti nel mondo della consulenza

volumi di raccolta positivi sui prodotti del risparmio

finanziaria aperto a tutti i professionisti anche non

gestito, pari a 1,6 miliardi di euro (-28,8% a/a) e in

iscritti all’Associazione. Il programma prevede tre

movimentazioni nette sui prodotti amministrati

giorni di incontri e approfondimento su temi di

prossime ai 2,2 miliardi (+51,9% a/a). Motivi per

rilievo per l’industria della consulenza finanziaria,

festeggiare a ConsulenTia, poi, ce ne sono altri

del risparmio gestito e dell’educazione finanziaria.

due, egualmente importanti. Un rappresentante di

All’edizione del 2020 hanno partecipato oltre 3.100

Anasf, Alfonsino Mei, è stato nominato presidente

professionisti della consulenza e 50 espositori e

della Fondazione Enasarco e le sue prime mosse

partner della manifestazione.

segnano un cambio di passo dell’ente verso maggiore

“La manifestazione”, dice Luigi Conte, presidente di

accountability e trasparenza, dopo i numerosi

Anasf, “è nata nel 2014 con l’intento di rispondere

poco edificanti casi del passato, attraverso una due

all’esigenza dei principali interlocutori dell’industria

diligence degli asset affidata a Deloitte e PwC.

del risparmio: un’occasione di incontro per i

Infine con la Legge di Bilancio 2022 sono state

consulenti finanziari con reti e sgr e sessioni

modificate le aliquote e gli scaglioni Irpef ed è

formative dedicate. Promuovere un confronto tra

stato previsto che i consulenti finanziari, in quanto

istituzioni, società e operatori su temi legati alla

imprenditori persone fisiche, non saranno più

professione e all’evoluzione del settore anche in

considerati soggetti passivi Irap e, quindi, non

ambito internazionale è sempre stato l’obiettivo di

dovranno più presentare la dichiarazione Irap né

ConsulenTia, rivolto a raggiungere il fine comune

effettuare alcun versamento.

della crescita del settore”. Tra le novità della manifestazione 2022 il nuovo percorso televisivo,

direttore responsabile | giacobino@bfcmedia.com

@andreagiacobin1 | andreagiacobino.wordpress.com

4 | SOMMARIO

BLUERATING n aprile 2022

La nuova musica della consulenza finanziaria Dopo lo stop per la pandemia torna ConsulenTia

Professionisti italiani un po’ meno “birichini” In calo le radiazioni nel 2021 dall’Albo Ocf

37 Gestori, advisor, economisti e opinion leader I protagonisti della manifestazione dell’Anasf

16 Raccolta con il turbo e pioggia di cedole Ricchi dividendi per i big player dell’advisory

65 Quella McLaren è un vero capolavoro La scuderia britannica sfodera un’Art Car

Quanti affari con un post su LinkedIn Come acchiappare i clienti con i social

Impresa e finanza passano di padre in figlio I pregi del modello della banca familiare

10 Non solo riserve, Berlusconi va all’incasso Profitti per 15 milioni distribuiti all’ex premier

6 | SOMMARIO

BLUERATING n aprile 2022

62 A secco di contanti con il marito oligarca Le donne russe più ricche colpite dalle sanzioni

anno XII - numero 4 - aprile mensile registrato presso il Tribunale di Milano n. 3 del 4 gennaio 2011 Casa editrice BFC Media Spa Via Melchiorre Gioia, 55 - 20124 Milano Tel. (+39) 02.30.32.11.1 Fax (+39) 02.30.32.11.80 info@bfcmedia.com - www.bfcmedia.com Editore Denis Masetti masetti@bfcmedia.com Direttore responsabile Andrea Giacobino giacobino@bfcmedia.com

Redazione Andrea Telara telara@bfcmedia.com

Performance migliori grazie al Mahatma Gli insegnamenti di Gandhi aiutano la carriera

redazione@bfcmedia.com Tel. (+39) 02.30.32.11.72 Matteo Chiamenti chiamenti@bfcmedia.com Gianluigi Raimondi raimondi@bfcmedia.com Viola Sturaro sturaro@bfcmedia.com Daniele Tortoriello tortoriello@bfcmedia.com Opinioni Alessio Fiorini, Gaetano Megale, Maria Grazia Rinaldi, Nicola Ronchetti, Alessandro Rossi, Giuseppe Santorsola, Fabrizio Tedeschi

Hanno collaborato Andrea Barzaghi, Edoardo Blosi, Sara Mortarini, Marta Serbelloni, Daniel Settembre, Francesca Vercesi

La villa con piscina va a ruba a Beverly Hills Vendita lampo per la casa di Kate Upton

Graphic design Paolo Di Stefano distefano@bfcmedia.com Fotografie di Frank Di Crocco by Laila Pozzo copertina e intervista nelle pagine 12-13-14

Pubblicità Michele Gamba gamba@bfcmedia.com Mob. (+39) 393.95.010.95 Ufficio abbonamenti Direct Channel SpA Via Mondadori 1, 20090 Segrate (MI) Tel. 02 49572012 - abbonamenti.bfc@pressdi.it Stampa TEP Arti Grafiche Srl - Piacenza (PC) Strada di Cortemaggiore, 50 - 29100 Tel. 0523.504918 - Fax. 0523.516045

62 L’attore al volante fa lievitare il prezzo Venduta all’asta una 126 che fu di Tom Hanks

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8 | INSIDER /1

BLUERATING n aprile 2022

C’era una volta in Sardegna Finisce in liquidazione Karalit, software house della provincia di Cagliari con soci illustri

Arriva al capolinea Karalit, l’innovativa

all’unanimità lo scioglimento della

azienda sarda nata nel 2007 che

società e la nomina di due liquidatori, lo

sviluppa e produce software nel settore

stesso Odorico e Ruggero Gallimbeni.

della fluidodinamica computazionale

Primo azionista di Karalit è la svizzera

(ovvero sistemi che in base a tecniche

Brahma Ag col 26% che fa capo a

matematiche misurano l’impatto che

Niccolò Colussi, Gallimbeni ha il 14,7%,

l’aria e acqua hanno su determinati

Vertis Sgr il 13,7%, la Cc Holding di

manufatti, tra cui le costruzioni e

Costamagna il 10,6%, il fondatore Mario

le autovetture) e nella quale hanno

Mulas l’8% e Tononi il 7,5%.

investito fra gli altri il private equity Vertis Sgr, Claudio Costamagna (1),

Spin off di ricerca

candidato presidente delle Generali, e

Karalit, la cui denominazione deriva

Massimo Tononi (2) presidente di

dall’unione tra Karalis (antico nome

Banco Bpm.

greco di Cagliari) e “it” che fa pensare all’information technology, era nata

Voto unanime A Milano davanti al notaio Chiara

come spinoff del centro di ricerche CRS4 2

A. G.

di Pula, in Sardegna.

Clerici s’è svolta infatti un’assemblea straordinaria dei soci. La riunione, guidata dal presidente Mauro Odorico (già investment director di Vertis Sgr), ha approvato contemporaneamente i due bilanci 2019 e 2020 che si sono chiusi in perdita. Pertanto i soci hanno deliberato

Tra gli azionisti il presidente di Banco Bpm Massimo Tononi e diverse holding finanziarie

Costamagna a bordo dell’auto elettrica assieme a Tronchetti Provera Claudio Costamagna, ex banchiere di Goldman

di cui Costamagna è socio assieme ad Andrea

Sachs e presidente di Cdp e oggi tra l’altro

Morante (presidente tra l’altro di Quattror Sgr di cui

consigliere d’amministrazione di Italiana Petroli

Cdp Equity ha il 40%) ha acquisito per 4 milioni

della famiglia Brachetti Peretti e di Salini Costruttori,

di euro una partecipazione in Next e.Go Mobile,

mette un ticket sull’auto elettrica e lo fa scegliendo

startup tedesca che produce di city car elettriche,

la stessa azienda tedesca in cui ha investito Marco

con un investimento nell’ambito di un secondo

Tronchetti Provera. Nei mesi scorsi, infatti, la CoMo

round di finanziamento per 48 milioni.

A. G.

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10 | INSIDER /2

BLUERATING n aprile 2022

Silvio va all’incasso Maxi cedola da 15 milioni per Berlusconi durante la pandemia

letto su Forbes di Alessandro Rossi*

AMAZON COL TURBANTE Da zero a quindici milioni di euro: tale è

la distanza che separa l’inizio dalla fine della pandemia, almeno per le tasche di Silvio Berlusconi (nella foto). Lo rivelano le scelte patrimoniali fatte qualche

el 2018 Amazon e Walmart si sono a lungo sfidati per il controllo di un sito di e-commerce nato nel 2007

in India, diventato il riferimento per le

tempo fa dalle assemblee dei soci delle

vendite online del subcontinente.

Holding Italiana Prima, Seconda,

Le ragioni di questa aspra contesa sono

Terza e Ottava tutte guidate dal fido

facilmente intuibili pensando all’immensa

Giuseppe Spinelli con cui l’ex premier

popolazione dell’India e a un mercato che, secondo i due giganti, ha ancora

detiene il 63% circa la Fininvest, a sua

un grande potenziale di sviluppo. Tanto

volta azionista di maggioranza relativa

che Walmart, vincitrice della contesa, ha

dell’olandese Mfe a capo del gruppo

sborsato ben 16 miliardi di dollari per il

televisivo Mediaset.

77% dell’azienda, in quello che, secondo Forbes, è stato il più grande accordo di sempre per un’azienda internet. Uno dei

I consigli di Spinelli

volti e delle menti dietro questo gioiellino

Nonostante proprio Spinelli avesse

imprenditoriale, di nome Flipkart, è Binny

comunque consigliato, alla fine della

pari a quasi l’intero utile. Con la mancata

nota integrativa dei bilanci delle quattro

distribuzione di altri dividendi dovuta

un patrimonio di 1,3 miliardi di dollari. Una

holding, di accantonare l’intero utile

all’accantonamento degli altri 50 milioni

fortuna costruita a partire da un anonimo

complessivo a riserva straordinaria

di utile, il patrimonio netto complessivo

appartamento di Bangalore passando

avendo la riserva legale già raggiunto

delle casseforti dell’ex premier è salito

il limite previsto dal codice civile, la

però a oltre 368 milioni e quei 15 milioni

Holding Seconda ha invece deciso di

incassati equivalgono comunque a un

erogare al socio una cedola di 15 milioni,

ottimo pay out del 23%.

A. G.

Bansal, a cui lo stesso Forbes attribuisce

dall’e-commerce di libri a quello della piccola elettronica. Snodo fondamentale l’introduzione del pagamento in contrassegno. Cruciali anche i round di finanziamento: un milione di dollari dalla società di venture capital Accel Partners India nel 2009, poi altri 30 milioni di dollari, suddivisi in due tranche, da Tiger Global. Oggi Flipkart è uno dei riferimenti dell’e-commerce indiano, con un fatturato

Marina e Pier Silvio all’asciutto

2021 di poco superiore ai 5,5 miliardi di dollari nel 2021, in aumento del 25%

Contrariamente a papà Silvio, Marina e Pier Silvio Berlusconi (nella foto), come già fecero nel 2021, hanno deciso anche quest’anno di restare a bocca asciutta e non incassare la cedola. La Holding Italiana Quarta del presidente di Fininvest, infatti, ha mandato a riserva l’intero profitto di quasi 8 milioni. Anche il fratello Pier

rispetto all’anno precedente. Binny Bansal mantiene una piccola partecipazione in Flipkart ed è diventato mentore per le startup di Singapore attraverso la sua azienda xto10x Technologies. È poi

Silvio ha scelto di accantonare tutto l’utile di 7,8 milioni del bilancio chiuso allo

investitore di riferimento nella società di

scorso settembre. Resta da vedere cosa decideranno i tre figli di Berlusconi e della

venture capital 021 Capital, che concentra

Lario che lo scorso anno si divisero una cedola di 21 milioni.

A. G.

le sue attività su biotecnologie, agritech e internet. *rossi@bfcmedia.com

12 | COVER STORY

Il futuro è all’orizzonte Di Crocco (Invesco): “Così conquisteremo una nuova generazione di clienti”

Frank Di Crocco / head of Banks and Wealth Management di Invesco

BLUERATING n aprile 2022

COVER STORY | 13

BLUERATING n aprile 2022

di Andrea Telara

dell’offerta nata dalla necessità di fornire dei servizi aggiuntivi. Dalla necessità

“Credo che nella vita ci siano legami,

di mettere a disposizione dei clienti la

relazioni, amicizie e passioni che vanno

nostra capacità di leggere e interpretare

oltre il semplice rapporto professionale

i grandi fenomeni globali e facilitare

che lega una persona a un’azienda”.

la comprensione del contesto. E tutto

Parola di Frank Di Crocco che, dopo

ciò ha portato al bisogno aziendale

una parentesi professionale di 5 anni, è

di interrogarsi sempre di più, quasi

tornato in Invesco con il ruolo di head

ossessivamente, sui bisogni dei clienti

of Banks and Wealth Management.

oltre i semplici prodotti. È stato fatto

In questa intervista rilasciata a

un lavoro enorme, importante e

BLUERATING, Di Crocco spiega le sfide

dispendioso: fare educazione finanziaria

che si trovano di fronte le società di

in un paese come l’Italia, che è fanalino

asset management con l’avvento delle

di coda in Europa in tema di cultura

tecnologie digitali e l’arrivo di nuove

finanziaria, richiede che non sia soltanto

generazioni di clienti.

il mondo della distribuzione a educare, ma anche il mondo della produzione,

Com’è cambiata in questi anni

quindi degli asset manager, a contribuire

Invesco e quali sono i motivi

all’accrescimento di tutto ciò che crea

che l’hanno spinta a decidere di

cultura finanziaria. Invesco credo abbia

tornare nella società?

fatto e stia facendo tanto per coltivare e

Credo che nella vita ci siano legami,

favorire questo cambiamento culturale

relazioni, amicizie e passioni che vanno

per il sistema Paese. È una delle mission

oltre il semplice rapporto professionale

di Invesco e del mio ritorno.

che lega una persona a un’azienda.

Si avvicina al mondo dell’asset management una tipologia di investitore sempre più evoluto e avvezzo all’utilizzo delle nuove tecnologie

In questa società sono cresciuto, come

Il mercato del risparmio gestito è

uomo e professionista. Potremmo quasi

reduce da una fase di crescita ma

dire che sono cresciuto con Invesco e

è di fronte a nuove sfide: gestione

Invesco è cresciuta con me. Quando

del passaggio generazionale e

c’è stata l’opportunità di rientrare, l’ho

nuove categorie di clienti che si

letta quasi come un segno del destino,

affacciano sul mercato come i

tradizionale rispetto al passato. I clienti

l’occasione per chiudere un cerchio che

millennial. In che modo gestire

millennial sono più consapevoli della

abbiamo iniziato a disegnare, insieme,

questi passaggi?

propria unicità. Sebbene l’industria

circa quindici anni fa. Quando sono

Oggi l’industria dell’asset management

del risparmio gestito continui a vedere

arrivato in Invesco la prima volta, nel

deve confrontarsi con una nuova

i clienti come “canali” istituzionali e

2007, l’Italia si preparava all’arrivo della

tipologia di clientela. Si sta avvicinando

al dettaglio relativamente anonimi,

Mifid, era la novità del momento.

sempre più al mondo del risparmio

la maggior parte dei clienti richiede

Sono andato via nel 2016 che TikTok non

gestito un risparmiatore maggiormente

un approccio personalizzato. Sempre

esisteva ancora e l’accelerazione digitale

avvezzo all’utilizzo della tecnologia nel

più spesso, le somiglianze tra i clienti

non si era ancora compiuta. Torno nel

valutare e selezionare gli investimenti.

derivano più dai loro bisogni e obiettivi

2021 e ritrovo Invesco praticamente

Soggetti più sofisticati e digitalizzati

specifici come investitori, il che implica

nel metaverso. È cambiato il mondo e,

che vantano un livello di informazione

che l’industria deve adeguarsi celermente

con esso, anche Invesco. Nel tempo, si

più elevato, grazie a una maggiore

a nuovi modelli di comunicazione,

è passati sempre più dalla “semplice”

confidenza con le nuove tecnologie e

vendita del prodotto a un’evoluzione

un approccio agli investimenti meno

continua a pag. 14 >

14 | COVER STORY

BLUERATING n aprile 2022

riscrivendo i linguaggi della finanza.

(71%). Il mondo della finanza, del

La rivoluzione digitale è stata una

Quando parliamo di passaggio

risparmio e degli investimenti è

valanga al rallentatore, iniziata prima

generazionale non parliamo solo di

considerato una sorta di ponte sul

a piccoli passi per poi travolgerci

gestione del trasferimento di beni di

futuro e la figura del consulente

nell’ultimo biennio, a causa della

genitore in figlio, ma della rivoluzione

finanziario è ritenuta fondamentale

pandemia. È cambiato il modo di

del linguaggio e delle subculture

dal 60% degli intervistati. I millennial,

essere azienda e consumatore, di essere

giovanili che, sempre più, permeano il

inoltre, nonostante siano nativi digitali,

consulente e investitore. L’assenza di

tessuto sociale.

preferirebbero affidarsi a consulenti “in

contatti diretti, di persona, ha portato

carne e ossa”, che abbiano un’ottima

l’intera industria a ripensarsi.

A proposito di millennial,

conoscenza dei fondi d’investimento

E chiaramente è cambiato anche il focus

come cambieranno a suo avviso

cui affidarsi anche per accrescere le

della comunicazione. Ieri parlavamo

le esigenze delle generazioni

proprie conoscenze finanziarie.

di prodotti, identificavamo il prodotto

emergenti di investitori e di clienti

Per soddisfare al meglio le esigenze di

come driver principale per veicolare

del risparmio gestito? E come

questo nuovo tipo di clientela, dunque,

storie di successo. Ora il paradigma si

avvicinarsi a loro?

appare evidente che occorra un cambio

è ribaltato: è necessario ingaggiare i

Invesco ha posto le stesse domande

di paradigma: da consulente finanziario

clienti con storie di successo, creando

ai diretti interessati. Abbiamo

a life mentor. Con questo chiaro

engagement con loro sul tema e poi

recentemente condotto una ricerca per

obiettivo in mente, su espressa richiesta

proporre la soluzione di prodotto.

indagare il rapporto tra giovani e finanza

dei millennial: semplificare concetti

I consulenti oggi hanno l’opportunità

e, a guardarli più da vicino, emerge

finanziari complessi e rendere accessibili

di conquistare i clienti proprio grazie

come i bisogni dei millennial non siano

quei temi che sembrano, ancora oggi,

al loro valore sociale; in tale contesto

molto diversi da quelli dei loro genitori

prerogativa di pochi. In un processo di

la digitalizzazione ha un ruolo chiave

o dei nonni. Il 35% degli intervistati

democratizzazione della finanza che,

nel permettere di guadagnare efficienza

intende investire il proprio denaro e

prima o poi, coinvolgerà tutti.

senza penalizzare il livello dei servizi. Anni fa l’industria guardava al digitale

il 27% dichiara di volerlo fare come integrazione alla futura pensione.

Oggi il risparmio gestito si

con timore, oggi sta imparando a mettere

Inoltre i giovani sono consapevoli

interroga su un punto: come

la tecnologia al servizio delle persone. A

dell’utilità della pianificazione per

affrontare la rivoluzione

utilizzarla come facilitatore di relazioni,

risparmiare (84%), per realizzare i propri

digitale. Cosa ne pensa di questa

non come sostituto dello human touch.

sogni (79%) e per vivere serenamente

trasformazione?

1,6 I trilioni di dollari Usa di capitale gestito da Invesco

25 I paesi del mondo in cui la società è presente con sedi operative

@andreatelara

34,9 I miliardi di euro di masse gestite da Invesco in Italia

1978 Anno di fondazione di Invesco ad Atlanta negli Stati Uniti

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16 | COVER FINANZA /1

BLUERATING n aprile 2022

COVER FINANZA /1 | 17

BLUERATING n aprile 2022

Raccolta e cedole a pioggia Flussi netti in crescita e ricchi dividendi in vista per i big italiani della consulenza finanziaria

di Gianluigi Raimondi

corso dell’anno nella composizione del campione Assoreti si riduce a un

A inizio anno le maggiori banche-reti hanno avuto performance commerciali soddisfacenti Ora si attende di misurare l’effetto-guerra

Chi ben incomincia è a metà dell’opera.

+14,1%). Il numero di clienti a fine

Il detto, si spera, possa valere anche per

2021 ha poi sfiorato i 4,8 milioni e

le reti, che dopo un 2021 da incorniciare

che il numero di consulenti finanziari

hanno iniziato quest’anno nel migliore

operativi ha superato le 24mila unità.

dei modi. Guerra in Ucraina e nuovi

Inoltre, la dimensione media del

scenari geopolitici ed economici

portafoglio per consulente è cresciuta

permettendo. Comunque, così come

di oltre il 40% su base annua a quasi

la recrudescenza della pandemia di

33 milioni di euro. Passando al 2022,

Coronavirus lo scorso anno non è stata

a gennaio, secondo quanto rilevato da

certo un freno all’espansione della

Assogestioni, l’industria del risparmio

raccolta e del patrimonio, anche il

gestito ha raccolto 4,3 miliardi di

conflitto in corso e i nefasti riflessi sul

euro sotto la spinta dei fondi aperti

sistema economico potrebbero non

che chiudono il primo mese del 2022

rappresentare nel 2022 un limite a un

con un saldo positivo di 5,3 miliardi,

ulteriore miglioramento dei risultati

equamente distribuito fra fondi monetari

delle big del risparmio gestito.

(+2,6 miliardi) e di lungo termine

Non solo. Dopo la recente ondata di

(2,7 miliardi). A livello di categorie

correzioni a Piazza Affari i rendimenti

i risparmiatori hanno indirizzato le

dei dividendi delle quotate di questo

proprie preferenze in particolare sui

settore sono ancora più allettanti.

fondi azionari (+2,6 miliardi) e sui

Ma procediamo con ordine, analizzando

bilanciati (+1,9 miliardi).

punto per punto questo scenario.

1,1 I miliardi di euro di raccolta realizzati da Fideuram ISPB nel mese di gennaio 2022

Lo scorso anno la raccolta netta ha

Patrimonio record

toccato i 57,3 miliardi di euro, il 32,2%

Il patrimonio gestito a fine gennaio si

in più rispetto al 2020 e quasi il 64% in

è attestato a 2.551 miliardi. Il gruppo

più rispetto all’anno precedente. Merito

Fideuram ISPB (Fideuram, Intesa

soprattutto della componente di raccolta

Sanpaolo Private Banking, Sanpaolo

rappresentata dal risparmio gestito, pari

Invest e IWBank), secondo quanto

a circa 43 miliardi, aumentata di oltre

rilevato da Assoreti, si confermava al

il 77%. E il patrimonio delle reti nel

primo posto per raccolta netta, con 1,1

2021 ha superato i 786 miliardi con un

miliardi di euro. Per quanto riguarda il

incremento di quasi il 18% sull’anno

mese di febbraio, ecco di seguito i numeri

(percentuale che però calcolata al netto delle variazioni intervenute nel

continua a pag. 18 >

18 | COVER FINANZA /1

BLUERATING n aprile 2022

relativi ai big del settore (tenendo conto che i risultati di Fideuram saranno diffusi a inizio aprile quando questo magazine andava in stampa). Azimut ha registrato a febbraio una raccolta netta positiva per 746 milioni di euro mentre a gennaio la raccolta è stata positiva per 93 milioni. Il totale delle masse comprensive del risparmio amministrato si è attestato a fine febbraio a 81,2 miliardi, di cui 53 miliardi riferiti alle masse gestite. “I flussi positivi registrati confermano il valore e la qualità del nostro modello di business”, ha affermato Gabriele Blei, amministatore delegato del gruppo, “la vicinanza tra i nostri consulenti e i clienti sta evitando che l’emotività in questo periodo di grandi preoccupazioni abbia il sopravvento, mettendo quindi al riparo gli investitori da scelte di breve periodo. La nostra vasta gamma di prodotti gestiti liquidi e alternativi legati ai mercati privati ci permette poi di offrire soluzioni adeguate ai clienti anche in un contesto di elevata volatilità sui mercati, accompagnandoli verso una pianificazione finanziaria diversificata e orientata al lungo periodo”.

I FLUSSI NETTI DELLE RETI QUOTATE A PIAZZA AFFARI E IL DIVIDEND YIELD ANNUO CALCOLATO A METÀ MARZO

Raccolta genanio 2022

Raccolta febbraio 2022

Dididend Yield azioni

Raccolta genanio 2022

Raccolta febbraio 2022

Dididend Yield azioni

435 milioni

868 milioni

3,3%

672 milioni

945 milioni

2,7%

COVER FINANZA /1 | 19

BLUERATING n aprile 2022

Conferma per il Leone Proseguendo, dopo gli oltre 486 milioni di euro di gennaio, la raccolta netta totale di Banca Generali a febbraio si è confermata sugli stessi ottimi livelli, portando a casa 496 milioni e sfiorando il miliardo di nuovi flussi da inizio anno. Le soluzioni gestite (fondi, contenitori assicurativi e finanziari) ammontano a 465 milioni da inizio anno confermando una buona dinamica nonostante la straordinaria volatilità dei mercati finanziari. “I mercati scontano grande incertezza e paura, ed è in momenti come questi che sono maggiormente orgoglioso del grande lavoro che svolgono i nostri professionisti, con professionalità, serietà e vicinanza nei confronti della clientela”, ha commentato l’amministratore delegato e direttore generale di Banca Generali Gian Maria Mossa, “e il risultato di febbraio dimostra ancora una volta la capacità di guardare oltre, grazie anche a un’ampia gamma di soluzioni e servizi unica sul mercato. La solidità della

continua a pag. 20 >

Raccolta genanio 2022

Raccolta febbraio 2022

Dididend Yield azioni

Raccolta genanio 2022

Raccolta febbraio 2022

Dididend Yield azioni

486 milioni

496 milioni

5,2%

93 milioni

746 milioni

4,8%

20 | COVER FINANZA /1

BLUERATING n aprile 2022

pianificazione di lungo periodo anche

trovano sempre più riscontro nei bisogni

in contesti di volatilità”, ha sottolineato

delle famiglie e le risposte positive

il management. La componente

registrate a febbraio anche in termini di flussi di raccolta gestita confermano la capacità di ragionare in una logica di

Tommaso Corcos Fideuram ISPB

banca e le competenze dei nostri bankers

amministrata si è attestata a 267 milioni, mentre la diretta è a 406 milioni e la raccolta istituzionale di Fineco Asset Management, pari a 524 milioni nel

Prosegue la crescita anche Banca

mese, “conferma poi l’accelerazione

Mediolanum, che da inizio 2022

del processo di crescita della società,

ha registrato una raccolta netta di

favorendo una più completa

1,48 miliardi da inizio anno di cui la

internalizzazione della catena del

componente relativa al risparmio gestito

valore”. Dati che vanno a sommarsi alla

ammonta a 1,06 miliardi. “I solidi

raccolta di 672,7 milioni relativa

risultati confermano ancora una volta quanto nelle fasi di maggiore incertezza sia importante avere un partner di

Massimo Doris Banca Mediolanum

medio lungo periodo”.

a gennaio. A fine febbraio 2022 il patrimonio totale era pari a 105,04 miliardi di euro. “In una fase così complessa, il rapporto di fiducia

propri risparmi”, ha affermato Massimo

costruito nel tempo con la clientela

Doris, amministratore delegato di Banca

sta supportando l’impegno dei nostri

Mediolanum, che ha sottolineato poi

consulenti nel mantenere sotto

da un lato gli sforzi dei Family Banker

controllo l’emotività, favorendo scelte

nell’essere costantemente al fianco

razionali per la gestione dei risparmi”,

dei clienti e dall’altro il successo dei

ha dichiarato Alessandro Foti,

servizi automatici d’investimento che caratterizzano la strategia del gruppo”.

Alessandro Foti FinecoBank

fiducia come noi nella gestione dei

amministratore delegato e direttore generale di Fineco, “da sottolineare poi in questo contesto l’eccellente

poi il management, come sempre nei

risultato di Fineco AM, che grazie ai

momenti di forte preoccupazione si

nuovi prodotti lanciati recentemente sta

sta impegnando nel mettere in atto

proponendo soluzioni d’investimento

appuntamenti di aggiornamento e

adeguate anche in una fase di difficile

approfondimento quotidiani affinché

lettura”. Per quanto poi riguarda i

i Family Banker possano avere a

rendimenti dei dividendi, come detto, le

disposizione tutti gli strumenti per interpretare l’andamento dei mercati con piena razionalità e guidare la clientela ad

Gian Maria Mossa Banca Generali

Banca Mediolanum, ha sottolineato

agire con metodo.

recenti discese dei listini (che non hanno lasciato immuni nemmeno i big del risparmio gestito), hanno reso ancor più allettanti le già alte percentuali. Nel dettaglio, secondo quanto rilevato a metà marzo, per Azimut il dividend yield

Ancora, per Fineco anche lo scorso

è prossimo al 4,8%, per Banca Generali

febbraio la raccolta netta si è confermata

è del 5,2%, per Banca Mediolanum è

su livelli elevati, attestandosi a 945

al 3,25% e per Finecobank è prossimo

milioni di euro, con la componente

al 2,7%. Per fare un confronto, nel suo

gestita mantenutasi solida a 272 milioni, “favorita dalla capacità della rete di consulenza di affiancare i clienti in una

Pietro Giuliani Azimut

Accelerazione nella crescita

complesso, il dividend yield medio del Ftse Mib è al 3,6% circa. @GianluigiRaimon

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22 | COVER FINANZA /2

BLUERATING n aprile 2022

Più “buoni” e un po’ più giovani Calano le radiazioni, salgono i consulenti under 30. Un’analisi di BLUERATING sui dati dell’Ocf

In diminuzione anche le sospensioni sanzionatorie

di Matteo Chiamenti

I risultati imponenti della raccolta sono nuovamente lì a dimostrarlo,

Sembra ormai superfluo ripeterlo,

con gli afflussi che sono cresciuti più

ma il 2021 è stato un anno che

del 30% rispetto ai già prodigiosi

ha evidenziato ancora una volta

numeri del 2020, raggiungendo la

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24 | COVER FINANZA /2

BLUERATING n aprile 2022

cifra monstre di oltre 57,3 miliardi di

il caso di dirlo, su tutti i fronti ci

euro. Appurata la bontà dei numeri

sono motivi per guardare al futuro

sopracitati, BLUERATING ha deciso

della consulenza con sempre più

di andare nuovamente a fondo

ottimismo.

VIGILANZA 2021 (DELIBERE IN DODICI MESI)

nell’analisi di quello che è stato un anno da incorniciare, utilizzando

Vigilanza è più dolce

gli spunti offerti dall’Organismo di

Dando un rapido sguardo ai

vigilanza e tenuta dell’Albo unico

numeri relativi alla vigilanza,

dei consulenti finanziari. La nostra

di primo impatto sembra che il

analisi si è focalizzata sulla vigilanza,

lavoro dell’Organismo nel 2021 sia

sui nuovi ingressi nella professione

sostanzialmente rimasto invariato

e sui giovani, offrendo infine uno

rispetto al 2020; quest’anno

sguardo all’altro volto del mercato,

infatti le delibere risultano essere

il segmento fee only: ed è proprio

86, in leggerissima crescita in

R a d i a zi o n i

So s pe n s i o n i s a nz io n a to r i e

Sa n z i o n i a mmin i s t ra t i ve

To ta l e

COVER FINANZA /2 | 25

BLUERATING n aprile 2022

VIGILANZA 2020 (DELIBERE IN DODICI MESI)

Radi azi oni

S os pensi oni sanzi ona tori e

Carla Rabitti Bedogni / presidente di Ocf

Sanzi oni am mi ni st ra t i ve

termini assoluti rispetto alle 84 del

sanzionatorie sono rimaste pressoché

2020. Sussiste però una profonda

stabili (27, mentre nel 2020 erano 28),

differenza tra questi due anni in

possiamo dire che Ocf si è trovato

termini di peso dei provvedimenti

di fronte a una minore gravità nelle

e la si può apprezzare analizzando

casistiche di merito affrontate, con il

qualitativamente i dati. A emergere

mondo dei consulenti finanziari che

è la crescita determinante delle

di fatto sembra aver vissuto un anno

sanzioni amministrative (38, di fatto

con maggiore “disciplina”.

raddoppiate rispetto alle 16 del 2020)

Tota le

e la discesa netta dei provvedimenti

La spinta dei giovani

più gravi, cioè le radiazioni (21,

Le buone notizie per il mondo

sostanzialmente dimezzate rispetto

dell’advisory non finiscono qui.

alle 40 del 2020). Considerando contestualmente che le sospensioni

continua a pag. 26 >

26 | COVER FINANZA /2

BLUERATING n aprile 2022

GIOVANI

2021 UNDER 30 > (nati dal 1991 in poi)

1.773

TOTALI

52.038 QUOTA UNDER 30

3,41% ETÀ MEDIA

Uno dei temi portanti per lo

con una percentuale del 5,63% sul

sviluppo futuro del mercato, cioè

totale dei professionisti. A livello

la valorizzazione della professione

assoluto è Fideuram ad avere più

presso le nuove generazioni,

under 30 rispetto alle altre realtà,

sembra essere stata recepita dagli

nel dettaglio 174 individui. La rete

intermediari. I consulenti under 30

con l’età media più avanzata è

(nati dal ’92 in poi) iscritti all’Albo

Consultinvest (56 anni), mentre i

unico sono passati dal 2,01% del

consulenti più giovani sono quelli

2020 all’attuale 3,41%; a livello

di Fineco (49 anni in media). Due

numerico ora sono 1.773 su un totale

notizie conclusive per chiudere il

di 52.038 professionisti. Spostando

cerchio: stando ai dati di marzo 2022,

la nostra analisi sulle società che

il decano del mercato è attualmente

annualmente comunicano i loro

Battista Calubini, professionista di

dati di raccolta ad Assoreti possiamo

Banca Mediolanum nato il 3 marzo

osservare che la rete con la maggiore

del 1933, mentre la professionista

quota di giovani risulta essere Bnl,

più giovane è di CheBanca!,

COVER FINANZA /2 | 27

BLUERATING n aprile 2022

GIOVANI

2020

precisamente Claudia Cimmino,

che si mostrava come il mese più

nata il 14 febbraio del 2002; quasi

foriero di nuovi volti, ben 253.

settant’anni di differenza tra il

Il 2021 invece si attesta su numeri

maestro e la recluta, ma a unire le

decisamente più sostanziosi; nel

generazioni ci pensa la passione per

corso dell’ultimo anno sono 2.515

questo meraviglioso mestiere.

i nuovi nomi iscritti all’elenco dedicato, con uno scoppiettante

Ingressi col turbo

febbraio che ha portato in dote ben

Proseguendo lungo il fil rouge

349 professionisti, record assoluto nei

dell’ottimismo, non si può non

12 mesi. In sostanza nel nostro Paese,

notare con piacere la netta accelerata

rispetto al 2020 ci siamo ritrovati con

sul fronte degli ingressi di consulenti

quasi il 70% in più di persone che

finanziari abilitati all’offerta fuori

hanno deciso di intraprendere questa

sede. Nel 2020 il mercato segnava

carriera lavorativa.

un bilancio complessivo pari a 1.482 nuovi professionisti, con settembre

continua a pag. 28 >

UNDER 30 (nati dal 1991 in poi) <

1.037

TOTALI

51.587

QUOTA UNDER 30

2,01%

ETÀ MEDIA

28 | COVER FINANZA /2

BLUERATING n aprile 2022

CONSULENTI UNDER 30 RETI

Fee only, la corsa riparte Dopo avere analizzato il settore

DATI OCF - ORGANISMO DI VIGILANZA E TENUTA DELL’ALBO UNICO DEI CONSULENTI FINANZIARI

delle banche-reti, rappresentato dall’attività dei consulenti abilitati all’offerta fuori sede, chiudiamo la nostra analisi con un focus sul mondo

SOCIETÀ

UNDER 30 NATI DAL 1992

CONSULENTI TOTALI

QUOTA UNDER 30

ETÀ MEDIA

941

5,63%

155

2816

5,50%

1.851

3,84%

Banca Mediolanum

153

4.292

3,56%

Fideuram ISPB

174

6.460

2,69%

CheBanca!

939

2,66%

Banca Widiba

535

2,62%

Allianz Bank FA

2.324

2,19%

Deutsche Bank

1.241

2,10%

Banca Generali

2.171

1,34%

Credem

1.362

0,81%

416

0,24%

fee only. Ebbene, dopo la naturale ascesa dirompente delle iscrizioni nel

Bnl Bnp Paribas

primo anno di istituzionalizzazione

FinecoBank

(il 2019), il settore sembrava avere raggiunto una certa stabilità

Azimut

di consistenza nel 2020, con la fotografia del sistema al 31 dicembre che mostrava 350 professionisti, suddivisi in 306 autonomi e 44 società di consulenza finanziaria. I numeri del 2021 sembrano però mostrare un rinnovato entusiasmo anche per questo segmento di professionisti, con il totale dei consulenti che è cresciuto di oltre il 36%, attestandosi a quota 477 unità, nel dettaglio 428 autonomi e 49 scf. @MatteoChiamenti

Consultinvest

INGRESSI CONSULENTI A.O.F

319

248 169

120

222

272 253

241 100 108

89 22

122 59

Il contributo annuale versato dall’Organismo

autorità che vigila sui mercati finanziari.

104

138

195

vigilante sui consulenti finanziari e Consob,

209

Piccola curiosità che riguarda Ocf, soggetto

270

349

L’OBOLO DEL VIGILANTE

TOTALE 2020 1.482

285

TOTALE 2021 2.515

m ce Di

e to

m t te

to os

io gl

e M

ril Ap

zo ar

per iscritto.

equivale nei fatti a un peso di circa 20 euro

a Consob è pari a 1.054.093 euro. Ciò

30 | LEGGI&MERCATI

BLUERATING n aprile 2022

Se la banca è di famiglia I pregi delle reti e delle aziende finanziarie controllate dagli eredi dei fondatori

LEGGI&MERCATI | 31

BLUERATING n aprile 2022

di Nicola Ronchetti Le imprese familiari sono una peculiarità del nostro Paese, nella maggior parte dei casi si parla di piccole o piccolissime realtà che occupano nicchie di mercato dove l’individualità del fondatore e dei pochi fedelissimi sono il punto di forza ma anche il loro limite. I sei milioni di micro imprese italiane testimoniano la nostra atavica avversione all’aggregazione: “Piccolo è bello, meglio soli che male accompagnati, a casa mia faccio quello che voglio, l’occhio del padrone ingrassa il cavallo, non devo rispondere a nessuno se non a me stesso”. Queste sono le affermazioni che sentiamo sempre più spesso da parte dei titolari di piccole e medie imprese che spesso e inconsapevolmente stringono in un abbraccio mortale le loro creature, incapaci di farle crescere ed evolvere. Eccezioni virtuose Ci sono però alcune eccezioni: imprese partite da un imprenditore illuminato e poi diventate vere e proprie multinazionali di successo, come Ferrero e Luxottica, due realtà agli antipodi ma simili nel Dna familiare.

continua a pag. 32 >

32 | LEGGI&MERCATI

BLUERATING n aprile 2022

Nicola Ronchetti

founder & ceo di Finer Finance Explorer

Sella, Credem e Mediolanum sono senza dubbio vere e proprie realtà d’eccellenza

Entrambe fondate da imprenditori

che garantisce al management e alle

o quattro volte quella dei manager di

illuminati, la prima sotto il controllo

loro aziende una prospettiva di medio

aziende ad azionariato diffuso. Viceversa

della omonima famiglia che ha sempre

lungo termine senza pensare solo alla

capita che i top manager che cambiano

ripudiato l’ipotesi di una quotazione

trimestrale. Il fatto di essere un’azienda a

azienda ogni tre o quattro anni, spesso

in borsa, la seconda che ha fatto della

trazione familiare non esime certamente

pure con le tasche piene, non di rado

borsa il suo trampolino di lancio. Anche

dal far crescere internamente i migliori

lascino dietro di loro rovine fumanti o,

nel mondo delle banche e delle reti dei

talenti o di selezionare esternamente top

nella migliore delle ipotesi, qualcuno

consulenti finanziari esistono alcune

manager di qualità. Anzi, possiamo dire

con il cerino ancora acceso in mano.

realtà a trazione familiare vere e proprie

che il valore e la qualità del management

È tuttavia evidente che le banche ad

eccellenze italiane. Le più importanti

nelle aziende a trazione familiare sono

azionariato diffuso, purché guidate da

sono tre: Banca Mediolanum fondata

ancora più rilevanti come fattori critici di

manager capaci, siano alla fine quelle

da Ennio Doris, quotata in borsa e

successo rispetto a società ad azionariato

vincenti, soprattutto perché non

controllata dalla famiglia Doris (40,38%)

diffuso.

costrette a passare dalle forche caudine

e dall’altro azionista storico Fininvest

del passaggio generazionale che troppo

(30,11%); il gruppo Credem, anch’esso in

Logica di lungo termine

spesso fa precipitare le aziende familiari.

borsa con il 36,47% in capo alla famiglia

Il patto tra proprietà e management

Non è un caso però che alcuni punti di

Maramotti; il gruppo Sella, non quotato

in un’azienda a trazione familiare è

forza delle banche a trazione familiare,

e dell’omonima famiglia dal 1886.

infatti improntato alla medesima logica

come la fedeltà del management e il

La caratteristica che accomuna queste

di medio lungo termine che guida le

prevalere delle logiche di lungo rispetto

tre realtà, molto diverse tra loro, per

strategie aziendali: l’anzianità media

a quelle di breve termine, si ritrovino

storia, strategia e posizionamento sul

nel top management delle aziende a

anche nelle banche ad azionariato

mercato, sta in un azionariato stabile

trazione familiare è mediamente tre

diffuso di maggior successo.

34 | RECRUITING

BLUERATING n aprile 2022

Un social acchiappa-clienti LinkedIn come strumento di personal branding: qualche consiglio utile per usarlo al meglio

di Alessio Fiorini

consulenza patrimoniale, welfare. La headline dovrebbe poi presentare

Alessio Fiorini

Area Recruiting Manager di Deutsche Bank FA

Pochi consulenti finanziari hanno fissato una strategia ben definita per allargare il business attraverso internet

Nel corso degli ultimi anni un discreto

anche una bella foto, da cambiare

numero di consulenti finanziari si

di tanto in tanto (book fotografico

è affacciato a LinkedIn ritenendola

obbligatorio). Infine sono importanti le

a ragione una piattaforma utile

referenze di altri clienti (nell’apposita

per valorizzare il proprio personal

sezione) che dimostrino il valore

branding. Le motivazioni sono da

aggiunto offerto dal professionista.

ricercare nel desiderio di avere una finestra di visibilità social, al di là

2) Target di prospect

degli strumenti più tradizionali di

Una volta che il profilo è stato

contatto con la clientela e soprattutto

correttamente impostato (anche, se il

dei prospect, quali la richiesta di

caso, con l’ausilio di un social media

referenze attive. Tuttavia in pochi casi

manager) occorre porsi la domanda

vi è una strategia chiara finalizzata

su quale target di prospect si vuole

all’acquisizione di nuovi clienti.

identificare e, conseguentemente,

Spesso LinkedIn viene infatti utilizzato

quale stile di comunicazione adottare.

per fornire indicazioni sui mercati

Una volta profilato il nostro potenziale

finanziari, sfruttando le informazioni

cliente (lavoratori autonomi, dirigenti

provenienti da testate specializzate e

di azienda, imprenditori, specifici

quelle fornite dai sales delle sgr.

professionisti quali avvocati, notai o

Vediamo in pochi punti quelli che sono

commercialisti), occorre costruire la

a mio avviso i requisiti per potere essere

rete dei contatti corretta. Inutile, come

realmente efficaci nello scouting di

spesso capita, avere nella propria rete

nuovi clienti.

quasi esclusivamente colleghi. Se l’obiettivo è generare lead per

1) Claim di valore

acquisire nuova clientela qualificata, il

Avere un profilo realmente ben fatto.

network di contatti deve essere coerente

Non basta mettere le proprie generalità

con l’obiettivo.

e la rete per cui si opera. Per potersi distinguere agli occhi della community

3) Un piano editoriale

è utile avere un claim che renda chiaro il

Per partire però manca l’essenziale,

valore della propria consulenza, occorre

ovvero i contenuti, tali da interessare il

anche presentare le pregresse esperienze

target che ho individuato. Ricordiamoci

professionali, eventuali specializzazioni

che molti sono su LinkedIn e come in

sul corporate, passaggi generazionali,

tutti i social la permanenza su un post

RECRUITING | 35

BLUERATING n aprile 2022

è incerta e assai breve. È necessario

valore. La scelta dei contenuti non può

prospect. Sia commentando i post dei

quindi incuriosire in prima battuta, con

prescindere da un disciplinato piano

potenziali clienti (che magari hanno già

originalità. E poi realizzare contenuti

editoriale. Solo la presenza distintiva e

apprezzato i nostri articoli o video) sia

propri, evitando di postare articoli di

costante genera nuovi contatti che da

proponendosi con i messaggi privati.

altri, a meno che siano funzionali a

freddi diventano caldi. A questo punto

I risultati arrivano ma ci vuole pazienza,

riflessioni ulteriori che aggiungano

è possibile passare all’interazione con i

metodo e... idee!

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Sulle note di

ConsulenTia22 Dopo due anni di pausa per la pandemia torna la manifestazione dell’Anasf Dal 6 all’8 aprile il mondo della financial advisory si riunisce a Roma

38 | SPECIALE

BLUERATING n aprile 2022

Finalmente dal vivo. Dopo le edizioni

Eccellenza italiane

online del 2021, ConusulenTia torna nella

La prima è Beatrice Venezi, direttore

sua tradizionale location dell’Auditorium

d’orchestra, inserita nel 2018 da Forbes nella

Parco della Musica di Roma, nel frattempo

lista dei 100 personaggi under30 più influenti.

intitolato al grande Ennio Morricone. La più

Lucchese di nascita, Venezi è tra le poche

importante manifestazione italiana dedicata

donne al mondo a dirigere orchestre a livello

alla consulenza finanziaria e organizzata

internazionale dal Giappone alla Bielorussia,

dall’Anasf si svolgerà nella Capitale dal 6

dal Libano agli Stati Uniti. Ha scritto due libri,

all’8 aprile: tre giornate durante le quali i

“Allegro con fuoco” e “Le sorelle di Mozart”,

professionisti della consulenza finanziaria e i

nel 2019 ha pubblicato con Warner Music “My

rappresentanti del mondo del risparmio gestito

Journey”, un album dedicato a brani sinfonici

si incontreranno nuovamente “faccia a faccia”.

di Giacomo Puccini ed è stata uno dei giudici di

Anche il programma di ConsulenTia22, come

AmaSanremo, il progetto dedicato alla selezione

quello delle precedenti edizioni, è ricco di

dei giovani in gara al 71° Festival di Sanremo.

appuntamenti. Il titolo è “Preparati a una nuova

Il suo ultimo lavoro discografico è “Heroines”,

Musica” e prevede un’agenda di lavori che parte

uscito a dicembre 2021, un viaggio lungo

nel pomeriggio del 6 aprile (nelle pagine seguenti

due secoli di storia della musica, attraverso

un estratto del programma). Dopo la registrazione

straordinari personaggi femminili, un inno

dei partecipanti a partire dalle 13:30, prenderà

alla forza delle donne, esempio di sensibilità ed

il via l’evento inaugurale: “Un’ora con...

eroismo. L’altro rappresentante dell’eccellenza

testimonianze di giovani eccellenze italiane”.

italiana ospite dell’appuntamento inaugurale

Due gli ospiti intervistati da Jole Saggese e

di ConsulenTia22 è Paolo Taticchi, docente di

Andrea Cabrini, alla presenza del presidente dell’Anasf, Luigi Conte.

continua a pag. 40 >

LA PRIMA VOLTA DI CONTE L’edizione 2022 di ConsulenTia sarà il primo grande evento “live” della presidenza Anasf di Luigi Conte. Nell’ultima edizione, la carica era infatti ricoperta dal suo predecessore, Maurizio Bufi. Conte è presidente dell’Anasf (dopo essere stato vicepresidente vicario) dal luglio del 2020, eletto all’unanimità dopo l’XI Congresso Nazionale dell’associazione. Nato a Torre del Greco (Na) nel 1969, ha una lunga carriera alle spalle come consulente finanziario, iniziata nel 1998 in Ing Sviluppo Investimenti. Nel 2004 è diventato personal financial advisor e componente Advice Team di Unicredit Xelion Banca. Dal 2008 ha assunto la carica di senior private banker in Finecobank. Iscritto all’Albo dal 1998, in Anasf dal 1999, Conte ha alle spalle anche una lunga carriera associativa, fino alla nomina nel 2016 a vicepresidente vicario.

SPECIALE | 39

Luigi Conte / presidente di Anasf

BLUERATING n aprile 2022

40 | SPECIALE

Beatrice Venezi / direttrice d’orchestra

BLUERATING n aprile 2022

influente al mondo. Nelle giornate del 6 e 7 aprile l’agenda di ConsulenTia prevede diversi seminari delle più importanti case di gestione italiane. Oltre ai confronti sugli investimenti tematici, nella giornata del 7 aprile ci sarà una conferenza “congiunta”, di Vanguard e AllianceBernstein, su due modelli di gestione: quella attiva e quella passiva. Paolo Cucurachi, docente alla Bocconi, illustrerà le evidenze maggiormente significative nel confronto fra investimenti attivi e passivi. Il dibattito vedrà la partecipazione di Simone Rosti, country head di Vanguard e Giovanni de Mare, country head di AllianceBernstein. Parteciperanno inoltre Duccio Marconi, direttore centrale Rete Financial Advisor di Che Banca!. Nicola Viscanti, head of Advisors di Banca Widiba, Marco Bernardi, vice direttore generale di Banca Generali e Paolo Cecconello, responsabile commerciale e sviluppo rete Life

Strategia aziendale e Sostenibilità all’University

Banker Bnl Bnp Paribas che condivideranno

College London, ateneo fra i primi dieci al

le loro view su questi due approcci agli

mondo. È autore di numerosi articoli scientifici

investimenti. Il leader mondiale dell’asset

e libri. La sua attività accademica lo ha portato

management BlackRock parlerà invece di

a insegnare e sviluppare progetti in oltre

risorse naturali e sostenibilità.

20 paesi. Oggi è consulente di importanti organizzazioni nel Regno Unito, negli Stati

Geopolitica ed energia

Uniti, in Canada, Italia e India ed è advisor

“La ripartenza del ciclo economico, l’inflazione

scientifico del Ministero della Transizione

e i rischi geopolitici hanno posto sotto la

Ecologica a Roma. Il suo profilo e i suoi progetti

lente d’ingrandimento il mondo delle risorse

sono stati menzionati oltre 250 volte da media

naturali, in particolar modo quelle legate

internazionali come il Financial Times, Forbes,

all’energia”, è scritto nella presentazione

Sky e la Cnn. Nel 2018 è stato menzionato da

dell’evento di BlackRock, che vede la presenza

Poets&Quants e Forbes nella lista dei migliori

dei manager Andrea Bonavita, Bruno Rovelli e

quaranta professori di business al mondo

Lorenzo Scarselli.

con meno di 40 anni. Nel 2021, Il Sole 24 Ore lo ha definito come l’Italiano under 40 più

continua a pag. 42 >

42 | SPECIALE

BLUERATING n aprile 2022

“Nel contesto attuale è infatti sempre più

ampia nel dibattito tra istituzioni, industria

evidente come le risorse naturali svolgano un

e professionisti del risparmio. Conclude

ruolo fondamentale per soddisfare la domanda

l’edizione 2022 della manifestazione un altro

globale di beni e servizi e per far fronte ad

seminario organizzato dall’Anasf dal titolo: “La

un fabbisogno energetico sempre maggiore.

consulenza reale in un mondo virtuale”. Sergio

Tutto ciò mette in luce come il percorso verso

Sorgi, fondatore di Progetica, accompagnerà

una Net Zero Economy entro il 2050 passi per

il pubblico in un viaggio dal primo all’ultimo

una fase in cui le infrastrutture tradizionali

miglio della consulenza, attraverso un

svolgeranno un ruolo complementare a quelle

confronto tra punti di forza e debolezza del

sostenibili. Oggi gli investitori si interrogano

diretto e digitale verso l’intermediato e umano,

su quale ruolo possano avere i settori più legati

che metterà in evidenza la necessità di stabilire

alle risorse naturali nella costruzione di un

relazioni di prossimità attraverso team capaci

portafoglio diversificato, e come questi possano

di integrare specializzazioni al servizio di

essere combinati con i temi sostenibili che

un’autentica centralità del cliente.

hanno guidato la raccolta del risparmio gestito negli ultimi anni”. Nel corso della conferenza verranno analizzate queste tematiche partendo da una prospettiva di mercato per poi andare a indicizzata di BlackRock che oggi permettono di prendere esposizione alle risorse naturali. La consulenza e il Pnrr Nella giornata conclusiva della manifestazione, invece, è previsto un seminario dal titolo: “Il valore della consulenza finanziaria nel sostegno al Pnrr”. Il filo conduttore, secondo gli organizzatori, sarà il ruolo strategico della financial advisory in questa nuova fase di rilancio del settore produttivo e finanziario nazionale, il suo contributo a canalizzare gli investimenti verso prodotti innovativi, dando impulso a un percorso di crescita dell’economia italiana rispondente a criteri di sostenibilità ambientale e sociale, e favorendone la ripresa. Il Piano nazionale di Ripresa e Resilienza (Pnrr) sarà lo spunto per una riflessione più

Paolo Taticchi / docente all’University College London

individuare gli strumenti della gamma attiva e

44 | SPECIALE

BLUERATING n aprile 2022

A L C U N I A P P U N TA M E N T I D I C O N S U L E N T I A 2 2 MERCOLEDÌ

APRILE

Mercoledì 6 aprile / 14:30 - 16:00 SALA SINOPOLI

Mercoledì 6 aprile / 17:15 - 18:00 SALA SINOPOLI

UN’ORA CON... TESTIMONIANZE DI GIOVANI ECCELLENZE ITALIANE

IL RUOLO DELLE OBBLIGAZIONI IN UN PORTAFOGLIO

Andrea Cabrini e Jole Saggese (Class CNBC) intervistano Beatrice Venezi (direttrice d’Orchestra) Paolo Taticchi (University College London)

In uno scenario di crescente incertezza occorre un portafoglio bilanciato in cui il reddito fisso ha il ruolo di attenuare la volatilità dei mercati. Ma come interpretare questo principio?

interviene Luigi Conte (Anasf)

interviene Flavio Carpenzano (Capital Group)

Mercoledì 6 aprile / 16:15 - 17:00 SALA PETRASSI

Mercoledì 6 aprile / 17:15 - 18:00 SALA PETRASSI

IL TUO PIANO DI AZIONE È VINCENTE?

CONNESSIONI. DAL METAVERSO ALLA SPACE ECONOMY

“Less is More”: il principio di Pareto ci insegna che dovremmo concentrarci sulle attività che fanno la differenza e non su quelle che ci fanno perdere tempo. Ma quali sono?

intervengono Giulio Ranzo (Avio S.p.A.) Marco Avanzo-Barbieri (Neuberger Berman) Antonio Bosio (Samsung Electronics Italia) Marco Saletta (Sony Interactive Entertainment)

interviene Federico Domenichini (T. Rowe Price)

modera Annalisa Lospinuso (FinanciaLounge)

MEMORY CASH COLLECT SU PANIERI DI AZIONI

MESSAGGIO PUBBLICITARIO

Barriere Premio e a Scadenza profonde fino al 40% Premi mensili potenziali con effetto memoria tra lo 0,80%1 (9,6% p.a.) e l’1,85% (22,2% p.a.) CARATTERISTICHE PRINCIPALI: Premi mensili potenziali tra lo 0,80% (9,6% p.a.) e l’1,85% (22,2% p.a.) del valore nominale con Effetto Memoria Barriera Premio e a Scadenza fino al 40% del valore iniziale dei sottostanti Scadenza a due anni (11 marzo 2024) Rimborso condizionato del capitale a scadenza Sede di negoziazione: SeDeX (MTF), mercato gestito da Borsa Italiana I Certificate Memory Cash Collect su panieri di Azioni consentono di ottenere potenziali premi con Effetto Memoria nelle date di valutazione mensili anche nel caso di andamento negativo delle azioni sottostanti purché la quotazione di tutte le azioni che compongono il paniere sia pari o superiore al livello Barriera Premio (che varia dal 40% al 60% del valore iniziale delle azioni sottostanti). Inoltre, a partire dal sesto mese di vita, i Certificate possono scadere anticipatamente qualora nelle date di valutazione mensili tutte le azioni che compongono il paniere quotino a un valore pari o superiore al rispettivo valore iniziale. In questo caso l’investitore riceve, oltre al premio mensile, il Valore Nominale oltre gli eventuali premi non pagati precedentemente (c.d. Effetto Memoria).

A scadenza, se il Certificate non è scaduto anticipatamente, sono due gli scenari possibili:

se la quotazione di tutte le azioni che compongono il paniere è pari o superiore al livello Barriera a Scadenza, il Certificate rimborsa il Valore Nominale più il premio con Effetto Memoria;

se la quotazionedi almeno una delle azioni che compongono il paniere è inferiore al livello Barriera a Scadenza, il Certificate paga un importo commisurato alla performance della peggiore tra le azioni che compongono il paniere (con conseguente perdita, parziale o totale, del capitale investito).

ISIN

AZIONI SOTTOSTANTI

BARRIERA

PREMIO MENSILE

NLBNPIT18VV7

Intesa Sanpaolo, UniCredit

40%

0,8% (9,6% p.a.)

NLBNPIT18VP9

UniCredit, Stellantis, Leonardo

40%

1,1% (13,2% p.a.)

NLBNPIT18VQ7

Telecom Italia, Eni, FinecoBank

50%

1,1% (13,2% p.a.)

NLBNPIT18VR5

Nexi, Prysmian, Intesa Sanpaolo

50%

1,1% (13,2% p.a.)

NLBNPIT18VS3

Tenaris, CNH Industrial, Mediobanca

55%

1% (12% p.a.)

NLBNPIT18VT1

Moncler, Pirelli, STMicroelectronics

50%

1% (12% p.a.)

NLBNPIT19Q39*

Salvatore Ferragamo, Capri Holdings, Kering

60%

1,5% (18% p.a.)

NLBNPIT18VM6*

Tesla, Ferrari, Porsche Automobil Holding

60%

1,7% (20,4% p.a.)

NLBNPIT18VU9*

Axa, Aegon, American International Group

55%

0,8% (9,6% p.a.)

NLBNPIT18VL8

Electricite de France, Enel, RWE, A2a

50%

0,9% (10,8% p.a.)

NLBNPIT18VK0*

Eni, Chevron, Repsol, BP

55%

0,8% (9,6% p.a.)

NLBNPIT18VN4*

Air FranceKLM, Carnival, Airbnb

50%

1,85% (22,2% p.a.)

NLBNPIT18VO2*

EasyJet, Booking Holdings, Expedia Group

40%

1,1% (13,2% p.a.)

NLBNPIT18VW5*

Glencore, ArcelorMittal, BASF, Alstom

50%

1,3% (15,6% p.a.)

NLBNPIT18VJ2*

Moderna, Pfizer, AstraZeneca

55%

1,5% (18% p.a.)

NLBNPIT18VX3*

Adyen, Block, PayPal Holdings

50%

1,8% (21,6% p.a.)

Gli importi espressi in percentuale (esempio 0,8 %) ovvero espressi in euro (esempio 0,8 €) devono intendersi al lordo delle ritenute fiscali previste per legge * Il Certificate è dotato di opzione Quanto che lo rende immune dall’oscillazione del cambio tra euro e la valuta del sottostante 1

Il Certificate è uno strumento finanziario complesso

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Messaggio pubblicitario con finalità promozionali. Prima di adottare una decisione di investimento, al fine di comprenderne appieno i potenziali rischi e benefici connessi alla decisione di investire nei Certificate, leggere attentamente il Base Prospectus for the issuance of Certificates approvato dall’Autorité des Marchés Financiers (AMF) in data 01/06/2021, come aggiornato da successivi supplementi, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) relative ai Certificate e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’Emittente e al Garante, all’investimento, ai relativi costi e al trattamento fiscale, nonché il relativo documento contenente le informazioni chiave (KID), ove disponibile. Tale documentazione è disponibile sul sito web investimenti.bnpparibas.it. L’approvazione del Base Prospectus non dovrebbe essere intesa come approvazione dei Certificate. L’investimento nei Certificate comporta il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito, fermo restando il rischio Emittente e il rischio di assoggettamento del Garante allo strumento del bail-in. Ove i Certificate siano venduti prima della scadenza, l’Investitore potrà incorrere anche in perdite in conto capitale. Nel caso in cui i Certificate siano acquistati o venduti nel corso della sua durata, il rendimento potrà variare. Il presente documento costituisce materiale pubblicitario e le informazioni in esso contenute hanno natura generica e scopo meramente promozionale e non sono da intendersi in alcun modo come ricerca, sollecitazione, raccomandazione, offerta al pubblico o consulenza in materia di investimenti. Inoltre, il presente documento non fa parte della documentazione di offerta, né può sostituire la stessa ai fini di una corretta decisione di investimento. Le informazioni e i grafici a contenuto finanziario quivi riportati sono meramente indicativi e hanno scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Informazioni aggiornate sulla quotazione dei Certificate sono disponibili sul sito web investimenti.bnpparibas.it.

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BLUERATING n aprile 2022

A L C U N I A P P U N TA M E N T I D I C O N S U L E N T I A 2 2 G I OV E D Ì

APRILE

Giovedì 7 aprile / 10:00 - 10:45 SALA SINOPOLI

Giovedì 7 aprile / 12:15 - 13:00 SALA TEATRO STUDIO

RISCHI ENERGETICI E SOLUZIONI AL CAMBIAMENTO CLIMATICO

HYDROGEN REVOLUTION: VERSO UN’ECONOMIA NET-ZERO

intervengono

Francesco Conte (J.P. Morgan Asset Management) Maria Paola Toschi (J.P. Morgan Asset Management)

Paolo Proli (Amundi Sgr) Marco Serventi (Amundi Sgr)

Giovedì 7 aprile / 10:00 - 10:45 SALA PETRASSI

Giovedì 7 aprile / 16:00 - 16:45 SALA SINOPOLI

TRANSIZIONI: VISIONI DI UN FUTURO PIÙ SOSTENIBILE

intervengono Matteo Benetti (Banca Euromobiliare) Marco Bernardi (Banca Generali) Edoardo Fontana Rava (Banca Mediolanum) Luca Iandimarino (Bnl Bnp Paribas) Paolo Paschetta (Pictet AM Italia)

COME PRENDERE I SOGNI DAL CASSETTO

(SENZA CHIUDERSI LE DITA DENTRO)

intervengono Alma Foti (Anasf) Diego Parassole (attore comico) Luciano Scirè (Goal Based Investing Italia)

NEI PERIODI DI INDECISIONE BISOGNA SAPER DECIDERE. I big data, i megatrend, l’intelligenza artificiale possono dirci molto sul futuro degli investimenti. Ma quando accade l’imprevedibile – come negli ultimi 18 mesi – l’elemento umano fa ancora la differenza. Grazie a un team di gestione dedicato e a una strategia basata sulla velocità di pensiero, nell’ultimo anno

ANIMA ALTO POTENZIALE EUROPA è cresciuto del 7,6%*. Ora sta a te decidere. Scopri di più su altopotenziale.animasgr.it * Classe A. Performance a 1 anno al 30/09/21. Fonte: ANIMA Sgr.

Performance media annua al 30/09/21 Anima Alto Potenziale Europa - Classe A Indice di categoria**

1 anno +7,6% +6,7%

3 anni ann. +5,1% +1,9%

Fonte: ANIMA Sgr. La deviazione standard (volatilità), calcolata sulla base di tre anni, del fondo Anima Alto Potenziale Europa A, è del 5,3%. CFS Rating al 30/09/2021. ** Indice Fideuram della categoria Assogestioni di riferimento (Fondi flessibili). Rendimenti al lordo degli oneri fiscali. Avvertenze: Prima di adottare qualsiasi decisione di investimento, è necessario leggere il Prospetto, il Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (il “KIID”), e il modulo di sottoscrizione, così come il Regolamento di gestione. Questi documenti, che descrivono anche i diritti degli investitori, possono essere ottenuti in qualsiasi tempo, gratuitamente sul sito web della Società di gestione (www.animasgr.it) e presso i Soggetti incaricati della distribuzione. È inoltre possibile ottenere copie cartacee di questi documenti presso la Società di gestione del Fondo su richiesta. I KIID sono disponibili nella lingua ufficiale locale del paese di distribuzione. Il Prospetto è disponibile in italiano. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Il collocamento del prodotto è sottoposto alla valutazione di appropriatezza o adeguatezza prevista dalla normativa vigente. ANIMA Sgr si riserva il diritto di modificare in ogni momento le informazioni riportate. Il valore dell’investimento e il rendimento che ne deriva possono aumentare così come diminuire e, al momento del rimborso, l’investitore potrebbe ricevere un importo inferiore rispetto a quello originariamente investito. Nel caso di stacco cedola, l’importo da distribuire potrà anche essere superiore al risultato conseguito dal fondo, rappresentando in tal caso rimborso di capitale.

48 | DATI ASSORETI

BLUERATING n aprile 2022

A L C U N I A P P U N TA M E N T I D I C O N S U L E N T I A 2 2 VENERDÌ

APRILE

Venerdì 8 aprile / 10:00 - 12:30 SALA SANTA CECILIA

Venerdì 8 aprile / 14:00 - 16:00 SALA SINOPOLI

IL VALORE DELLA CONSULENZA NEL SOSTEGNO AL PNRR

LA CONSULENZA REALE IN UN MONDO VIRTUALE

La consulenza finanziaria gioca un ruolo strategico in questa nuova fase di rilancio del settore produttivo e finanziario nazionale. Il Piano nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR) sarà lo spunto per una riflessione nel dibattito tra istituzioni e professionisti del risparmio.

Sergio Sorgi, fondatore di Progetica, accompagna in un viaggio dal primo all’ultimo miglio della consulenza, attraverso un confronto tra punti di forza e debolezza del diretto e digitale verso l’intermediato e umano.

Auditorium Parco Della Musica “Ennio Morricone”

Digital Investing

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ad un concerto insieme, andare a fare shopping o giocare? Il Metaverso - un mondo virtuale intermedio su internet potrebbe rendere tutto questo possibile prima di quanto si ad un concerto andareinfatti, a fare le shopping giocare? possa pensare. insieme, Sono diverse, aziende otecnologIl - un mondoandare virtuale intermedio suointernet iche stanno lavorando per trasformare questa idea inadMetaverso unche concerto insieme, a fare shopping giocare? potrebbe rendere tutto questo possibile prima di quanto realtà. Il “Metaverso” sarà la prossima grande rivoluzione? Il Metaverso - un mondo virtuale intermedio su internet siad un concerto insieme, andare a fare le shopping otecnologgiocare? possa pensare. Sono potrebbe rendere tuttodiverse, questo infatti, possibile aziende prima di quanto si Il Metaverso - unlavorando mondo virtuale intermedioquesta su internet iche stanno perinfatti, trasformare idea inpossa pensare. Sono diverse, aziende otecnologad unche concerto insieme, andare a fare le shopping giocare? potrebbe rendere tutto questo possibile prima di quanto si realtà. Il “Metaverso” sarà laper prossima grande rivoluzione? iche stanno lavorando trasformare questa idea inad unche concerto insieme, andare a fare shopping giocare? Il Metaverso - un mondo virtuale intermedio suointernet possa pensare. Sono diverse, infatti, le aziende tecnologrealtà. Il “Metaverso” sarà la prossima grande Il Metaverso - un tutto mondo virtuale intermedio su potrebbe rendere questo possibile primarivoluzione? di internet quanto siiche che stanno lavorando per trasformare questa idea in potrebbe rendere tuttodiverse, questo infatti, possibile prima di tecnologquanto si possa pensare. Sono le aziende realtà. Il “Metaverso” sarà la prossima grande rivoluzione? possa pensare. diverse, le aziende tecnologiche che stannoSono lavorando perinfatti, trasformare questa idea in iche stanno lavorando trasformare idea in realtà.che Il “Metaverso” sarà laper prossima grandequesta rivoluzione? realtà. Il “Metaverso” sarà la prossima grande rivoluzione?

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Queste informazioni non sono né una consulenza d’investimento né una raccomandazione di investimento di tipo finanziario, contabile, legale o altro o di strategia d’investimento, ma una pubblicità. Le informazioni complete sugli strumenti

finanziari, compresi i rischi, sono descritte nel rispettivo prospetto di base, unitamente ad eventuali supplementi, nonché nelle rispettive Condizioni Definitive. Il rispettivo prospetto di base e le Condizioni Definitive costituiscono gli unici

certificati.vontobel.com

documenti vincolanti per la vendita degli strumenti finanziari. Si raccomanda ai potenziali investitori di leggere attentamente tali documenti prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, al fine di comprendere appieno i rischi e i van-

taggi potenziali derivanti dalla decisione di investire negli strumenti finanziari. Gli investitori possono scaricare questi documenti e il documento contenente le informazioni chiave (KID) dal sito internet dell’emittente, Vontobel Financial Products Informazioni importanti GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24,consulenza 60323 Francoforte sul Meno, Germania, su prospectus.vontobel.com. il prospetto di base,legale gli eventuali supplementi prospetto di base e le pubblicità. Condizioni Le Definitive sono disponibili gratuitamente Queste informazioni non sono né una d’investimento né una raccomandazione di investimento di Inoltre, tipo finanziario, contabile, o altro o di strategiaal d’investimento, ma una informazioni complete sugli strumenti Informazioni importanti presso l’emittente. del prospetto da parte prospetto dell’autorità riferimento non deve essere considerata unnonché parere favorevole sugli Condizioni strumenti finanziari. strumentiprospetto finanziari sono prodotti non semplici e di difficile comprensione. finanziari, compresiL’approvazione i rischi, sono descritte nel rispettivo di di base, unitamente ad eventuali supplementi, nelle rispettive Definitive.Gli Il rispettivo di base e le Condizioni Definitive costituiscono gli unici Queste informazioni non sono né una consulenza d’investimento né una raccomandazione di investimento di tipo finanziario, contabile, legale o altro o di strategia d’investimento, ma una pubblicità. Le informazioni complete sugli strumenti Il presente documento e le esso contenute possono essere distribuiti o pubblicati solo paesiattentamente in cui tale distribuzione o pubblicazione è consentita dalla legge applicabile. Comealindicato nel relativo prospetto base, disdocumenti vincolanti per la informazioni vendita degliinstrumenti finanziari. Si raccomanda ai potenziali investitori di nei leggere tali documenti prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, fine di comprendere appieno di i rischi ela i vanfinanziari, compresi i rischi, sono descritte nel in rispettivo prospetto di base, unitamente ad in eventuali supplementi,Questo nonchémessaggio nelle rispettive Condizioni Il riprodotto rispettivo o prospetto di base e previa le Condizioni Definitive costituiscono gli Bank unici Informazioni importanti tribuzione degli strumenti finanziari menzionati questo è soggetta restrizioni alcune giurisdizioni. pubblicitario nonDefinitive. puòleessere senza autorizzazione di Vontobel. © 2021 taggi potenziali derivanti dalla decisione di investire negli documento strumenti finanziari. Gli ainvestitori possono scaricare questi documenti e il documento contenente informazioni chiaveridistribuito (KID) dal sito internet dell’emittente, Vontobel Financial Products documenti vincolanti perle lasue vendita degli strumenti finanziari. raccomanda ai potenziali investitori di leggere attentamente tali documenti prima di prendere qualsiasi decisione di ma investimento, al fine diinformazioni comprendere appienosugli i rischi e i vanQueste informazioni sono né una d’investimento né una raccomandazione di investimento di Inoltre, tipo finanziario, contabile, o altro o di strategia d’investimento, una complete strumenti Vontobel Europe AG non e/o affiliate. Tutti i diritti riservati.sulSiMeno, GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24,consulenza 60323 Francoforte Germania, su prospectus.vontobel.com. il prospetto di base,legale gli eventuali supplementi al prospetto di base e le pubblicità. 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Inoltre, il prospetto di base, gliprima eventuali supplementi al prospetto didibase e le Condizioni Definitive sono disponibili documenti vincolantinon per la informazioni vendita degli finanziari. raccomanda ai potenziali investitori di nei leggere attentamente tali documenti di prendere qualsiasi decisione investimento, fineLe diinformazioni comprendere appienosugli igratuitamente rischi ela i vanIl presente documento e le instrumenti esso contenute possono distribuiti o pubblicati solo paesi in cui tale distribuzione olegale pubblicazione dalla legge applicabile. Comealindicato nel relativo complete prospetto di base, disQueste informazioni sono né una consulenza d’investimento néessere una raccomandazione di investimento di tipo finanziario, contabile, o altro oè diconsentita strategia d’investimento, ma una pubblicità. strumenti Informazioni importanti presso l’emittente. L’approvazione del prospetto da negli partestrumenti dell’autorità di riferimento non deve esserescaricare considerata un documenti parere favorevole sugli strumenti finanziari. Gli strumenti finanziari sono prodottidell’emittente, non semplici eVontobel di difficile comprensione. taggi potenziali derivanti dalla decisione di investire finanziari. Gli investitori possono questi e il documento contenente le informazioni chiave (KID) dal sito internet Financial Products tribuzione degli strumenti finanziari menzionati questo documento è soggetta a restrizioni in alcune giurisdizioni. Questo pubblicitario nonDefinitive. può essereIl riprodotto o ridistribuito senzae previa autorizzazione di Vontobel. © 2021 finanziari, compresi inon rischi, sono descritte nel in rispettivo prospetto di base, unitamente ad di eventuali supplementi, nonchémessaggio nelle rispettive Condizioni rispettivo prospetto di base le Condizioni Definitive costituiscono gli Bank unici Queste informazioni sono né una consulenza d’investimento né una raccomandazione investimento di tipo finanziario, contabile, legale o altro o di strategia d’investimento, ma una pubblicità. Le informazioni complete sugli strumenti Il presente documento Landstrasse e le informazioni in essoFrancoforte contenute possono essere distribuiti o pubblicati solo nei paesi in cui iltale distribuzione o pubblicazione è consentita legge di applicabile. Come indicato nel relativo prospetto di base, la disGmbH, Bockenheimer 24, Tutti 60323 Germania, su prospectus.vontobel.com. prospetto di base, gliprima eventuali supplementi aldalla prospetto e le Condizioni Definitive sono disponibili Vontobel Europe AG e/o le affiliate. i diritti finanziari. riservati.sulSiMeno, documenti vincolanti lasue vendita degli strumenti raccomanda ai potenziali investitori disupplementi, leggereInoltre, attentamente tali documenti di prendere qualsiasi decisione dibase investimento, al fine di comprendere appieno igratuitamente rischigli e i unici vanfinanziari, compresi i per rischi, sono descritte nel in rispettivo prospetto di base, unitamente ad eventuali nonchémessaggio nelle rispettive Condizioni Definitive. Il rispettivo prospetto di base e previa le Condizioni Definitive costituiscono tribuzione degli strumenti finanziari menzionati questo èdi soggetta a restrizioni in alcune considerata giurisdizioni.un Questo pubblicitario nonfinanziari. può essere o ridistribuito senza autorizzazione Vontobel. © 2021 Bank presso l’emittente. L’approvazione del prospetto da partedocumento dell’autorità riferimento non deve essere parere favorevole sugli strumenti Gliriprodotto strumenti finanziari sono prodotti non semplici eVontobel dididifficile comprensione. taggi potenziali derivanti dalla decisione di investire negli strumenti finanziari. Gli investitori possono scaricare questi documenti e il documento contenente le informazioni chiave (KID) dal sito internet dell’emittente, Financial Products documenti vincolanti perle lasue vendita degliTutti strumenti finanziari. Si raccomanda ai potenziali investitori di leggere attentamente tali documenti prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, al fine di comprendere appieno i rischi e i vanVontobel Europe AG e/o affiliate. i diritti riservati. Il presente documento Landstrasse e le informazioni in essoFrancoforte contenute possono essere distribuiti o pubblicati solo nei paesi in cui iltale distribuzione o pubblicazione è consentita legge di applicabile. Come indicato nel relativo prospetto di base, la disGmbH, Bockenheimer 24, 60323 sul Meno, Germania, su prospectus.vontobel.com. Inoltre, prospetto base, gli eventuali supplementi aldalla prospetto base le Condizioni Definitive sono disponibili gratuitamente taggi potenziali derivanti dalla decisione di investire negli strumenti finanziari. Gli investitori possono scaricare questi documenti e ildidocumento contenente le informazioni chiave (KID) dalesito internet dell’emittente, Vontobel Financial Products tribuzione degli strumenti finanziari menzionati inda questo èdi soggetta a restrizioni inessere alcune considerata giurisdizioni.un Questo messaggio pubblicitario non può essere ofinanziari ridistribuito senza previa autorizzazione Vontobel. © 2021 Bank presso l’emittente. L’approvazione partedocumento dell’autorità riferimento non deve favorevole sugli Gliriprodotto strumenti prodotti non semplici e didi difficile comprensione. GmbH, Bockenheimer Landstrassedel 24,prospetto 60323 Francoforte sul Meno, Germania, su prospectus.vontobel.com. Inoltre,parere il prospetto di base, glistrumenti eventualifinanziari. supplementi al prospetto di base sono e le Condizioni Definitive sono disponibili gratuitamente Vontobel Europe AG e/o le sue affiliate. Tutti i diritti riservati. Il presente documento e le informazioni in esso contenute possono essere distribuitinon o pubblicati soloconsiderata nei paesi inun cuiparere tale distribuzione o pubblicazione è consentita dalla legge applicabile. indicato nel relativo di base, la dispresso l’emittente. L’approvazione del prospetto da parte dell’autorità di riferimento deve essere favorevole sugli strumenti finanziari. Gli strumenti finanziari sonoCome prodotti non semplici e diprospetto difficile comprensione. tribuzione strumenti menzionati questo documento è soggetta a restrizioni in alcune Questo messaggio pubblicitario non può essere riprodotto o ridistribuito senza previa autorizzazione Vontobel.di©base, 2021laBank Il presentedegli documento e lefinanziari informazioni in essoin contenute possono essere distribuiti o pubblicati sologiurisdizioni. nei paesi in cui tale distribuzione o pubblicazione è consentita dalla legge applicabile. Come indicato nel relativo di prospetto dis-

certificati.vontobel.com certificati.vontobel.com certificati.vontobel.com

Vontobel Europe AG e/o lefinanziari sue affiliate. Tutti i diritti riservati. tribuzione degli strumenti menzionati in questo documento è soggetta a restrizioni in alcune giurisdizioni. Questo messaggio pubblicitario non può essere riprodotto o ridistribuito senza previa autorizzazione di Vontobel. © 2021 Bank Vontobel Europe AG e/o le sue affiliate. Tutti i diritti riservati.

50 | RETI MERCATO

BLUERATING n aprile 2022

Obiettivo da record Così Banca Widiba punta a superare i massimi toccati nel 2021

luci&ombre di Fabrizio Tedeschi*

INDIPENDENZA E DOVERI L’appuntamento è stato l’occasione per approfondire risultati, obiettivi, strategie e novità della rete che, hanno ricordato Viscanti e Provenza, nel 2021 ha toccato nuovi record, con una raccolta annua attorno ai 500 milioni di euro.

na lunga e piuttosto articolata sentenza della Cassazione ha fissato (o ribadito) alcuni punti controversi della figura

degli amministratori indipendenti. Principalmente ne ha aggravate le responsabilità non ritenendoli per

Un 2021 da incorniciare

nulla indenni da obblighi di attività e di

“Il nostro obiettivo è battere ancora i

controllo e soprattutto dalle conseguenti

risultati già ottimi del 2021”, ha detto Provenza. Sul fronte del reclutamento, il

sanzioni. La sentenza n. 5347 del 2022 della Cassazione è esplicita al riguardo. L’obbligo di agire in modo informato,

target della rete di Widiba è effettuare nel

che compete a tutti gli amministratori,

corso dell’anno una 40ina di inserimenti,

anche indipendenti e non operativi,

su tre tipologie di figure professionali: i

si esplica non solo nell’eliminazione o

bancari in uscita che scelgono la libera

prevenzione di situazioni critiche delle

professione, i consulenti senior e i giovani, per i quali è stato avviato un

quali siano a conoscenza, o delle quali debbano essere a conoscenza, ma si estende anche al dovere d’informarsi

apposito percorso formativo con una

della situazione aziendale. In breve

vera e propria Academy. Viscanti ha

un amministratore indipendente non

inoltre sottolineato l’intenzione di Banca

può limitarsi ad approvare la relazione

Widiba di puntare ancora sul modello dell’architettura aperta, con l’offerta di prodotti delle maggiori case di gestione

dell’amministratore delegato o dell’alta direzione, ma ha l’obbligo di valutare e verificare il contenuto della stessa, non assolvendolo da ogni responsabilità

internazionali. Su questo fronte, va

il fatto di essersi affidato alle analisi e

rilevato che la banca ha appena siglato

decisioni del collega. La sentenza non

nuovi accordi di distribuzione con player

è una novità, riprendendo temi già

dell’asset management europeo come Candriam e Algebris. di Andrea Barzaghi

esaminati dalla Corte; lo fa però in maniera organica e chiara e pone un problema sia alle autorità di vigilanza, che dovranno tenerne debito conto nei

Visione globale

loro provvedimenti, sia ai singoli, che

Nel mese di marzo si è svolta, ancora una

Per quel che riguarda l’advisory, verrà

dovranno riflettere sull’opportunità di

volta in versione digitale, la convention

potenziato il modello della consulenza

accettare cariche laddove non ne siano

annuale dei consulenti finanziari di

a parcella, remunerata con le fee pagate

Banca Widiba. A margine dell’evento,

dal cliente per il servizio ricevuto, che

Nicola Viscanti (nella foto), head of

prende sempre più in considerazione

valutare l’opportunità di introdurre un

Advisors della società, ha incontrato a

il patrimonio globale dell’investitore

limite più qualitativo che numerico alle

la stampa assieme a Luigi Provenza,

(non soltanto il portafoglio finanziario

cariche che il singolo consigliere può

chief commercial officer dell’area

ma anche gli asset immobiliari o quelli

accettare.

Investment&Wealth Management.

aziendali).

idonei o non abbiano tempo e strumenti sufficienti a svolgere l’incarico. Per finire il quadro, forse anche l’autorità dovrebbe

*tedeschi@alezio.net

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COME FUNZIONANO I NOSTRI CERTIFICATI TARGET ONE AUTOCALLABLE • I certificati Target One Autocallable consentono di ricevere delle cedole condizionate se il livello di chiusura del sottostante con la performance peggiore è superiore alla bar-

riera della cedola ad ogni data di osservazione, assumendo che non si sia verificato alcun rimborso anticipato. Grazie all‘effetto memoria, ad ogni data di pagamento della cedola saranno accreditate anche le eventuali cedole non pagate in precedenza. • Ad ogni data di osservazione, se il livello di chiusura del sottostante con la performance peggiore è superiore al rispettivo trigger autocall, il prodotto sarà rimborsato anticipa-

tamente e l’investitore riceverà il 100% del valore nominale più le eventuali cedole non pagate in precedenza. • Alla scadenza, qualora il prodotto non sia stato rimborsato anticipatamente, gli scenari possibili sono i seguenti: (1) se il livello di chiusura del sottostante con la performance

peggiore non è pari o al di sotto della barriera, l’investitore riceverà il 100% del valore nominale; (2) se il livello di chiusura del sottostante con la performance peggiore è pari o al di sotto della barriera e nessun sottostante ha performance superiore rispetto al livello target, l’investitore riceverà il valore nominale ridotto dell’1% per ogni punto percentuale di performance negativa del sottostante con la performance peggiore. MAX CEDOLE P.A.*

SOTTOSTANTI

SCADENZA

LIVELLO TARGET

ISIN

9.00%

BP, Eni, Repsol, Stoxx Europe 600 Oil & Gas

60% Europea

24/02/2025

100%

CH1163996932

9.00%

BMW, Stellantis, Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts

60% Europea

24/02/2025

100%

CH1163996940

9.00%

Credit Suisse, UniCredit, Wells Fargo

60% Europea

19/08/2024

100%

CH1161767400

9.00%

BNP Paribas, UniCredit, Euro Stoxx Bank Index

60% Europea

26/02/2024

100%

CH1163996924

8.10%

Generali, ING, Zurich Insurance

60% Europea

19/08/2024

100%

CH1163993269

Emittente Leonteq Securities AG / EFG *

BARRIERA

Rating emittente Fitch BBB- (Leonteq) / Fitch A (EFG)

Denominazione EUR 1’000

Mercato di quotazione EuroTLX

La percentuale indica l’importo massimo per anno della somma delle cedole condizionali (pagabili periodicamente). Tale percentuale è puramente indicativa in quanto non vi è garanzia che si verifichino le condizioni per l’ottenimento dell’intero importo (e l’importo effettivamente pagato potrebbe essere anche pari a zero).

PUBBLICITÀ Il presente documento ha finalità pubblicitarie e non costituisce sollecitazione, consulenza, raccomandazione né ricerca in materia di investimenti. Prima di assumere qualsiasi decisione di investimento, leggere attentamente il Prospetto di Base, ogni eventuale supplemento e la relativa Nota di Sintesi nonché le Condizioni Definitive (Final Terms) e il Documento contenente le informazioni chiave (KID) del prodotto, con particolare attenzione alle sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento. Per i prodotti emessi da Leonteq Securities AG, il Prospetto di Base è stato approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in Lussemburgo e notificato alla Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) in Italia. Per i prodotti emessi da EFG International Finance (Guernsey) Ltd, il Prospetto di Base è stato approvato dalla Central Bank of Ireland in Irlanda e notificato alla CONSOB in Italia. L’approvazione dei Prospetti di Base non va intesa come approvazione da parte delle relative autorità degli strumenti finanziari emessi in base agli stessi e/o ammessi alla negoziazione in mercati regolamentati o sistemi multilaterali di negoziazione (MTF). I Prospetti di Base e gli altri documenti relativi agli strumenti finanziari sono disponibili sul sito https://certificati.leonteq.com/our-services/prospectuses-notices, oppure gratuitamente presso Leonteq Securities AG, Europaallee 39, 8004 Zurigo, Svizzera. Il valore dei prodotti finanziari è soggetto a oscillazioni del mercato, che possono condurre alla perdita, totale o parziale, dei capitali investiti nei prodotti finanziari. I rendimenti riportati non sono indicativi di quelli futuri e sono espressi al lordo di eventuali costi e/o oneri a carico dell’investitore. I prodotti finanziari descritti sono prodotti complessi e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. Si raccomanda agli investitori di consultare un consulente finanziario competente prima di investire nei prodotti finanziari. Questo documento è fornito da Leonteq Securities (Europe) GmbH, Milan branch, che è autorizzata da BaFin in Germania e soggetta a supervisione limitata da parte della CONSOB in Italia. Dati societari: Numero di iscrizione alla CCIAA di Milano, C.F. e P.IVA: 11405000966; REA: MI – 2599953; SDI: USAL8PV; PEC: leonteq@legalmail.it. © Leonteq Securities AG 2022. Tutti i diritti riservati.

52 | VALZER POLTRONE

BLUERATING n aprile 2022

contropelo

DBFA, raffica di ingaggi

di Giuseppe Santorsola* Deutsche Bank FA ha annunciato 24 nuovi ingressi su tutto il territorio nazionale. Si tratta di Saverio Roffi,

COMMODITY E MERCATI

Anna Maria Nocchi, Cristiano Nidiaci e Massimiliano Pace da Banca Generali, Antonella La Gumina dal

Addari da Intesa Sanpaolo, Pietro Passuello, Filippo

Cosma, Floriana Manfrini da EFG Bank, Matteo Gallo

circa il ruolo degli asset decorrelati

dal Gruppo Bpm, Michele Gallazzi, Michael Padayachy,

quando il rischio sistemico prevale nelle

Patrizia Ariaudo da IWBank, Marco Cellerino dal Gruppo

valutazioni di convenienza. L’attenzione

Gruppo Unicredit, Massimo Caldaia da Sanpaolo Invest e Paolo Incangaro da Banca Euromobiliare. Entrano anche Massimiliano Reale, Jacopo Vanin e Federico

li eventi bellici delle ultime settimane hanno proposto alcune valutazioni, studiabili anche sotto il profilo teorico,

è dedicata al segmento delle commodity,

Credem, Stefano Gallé da Alleanza Assicurazioni,

ampiamente finanziarizzate.

Federico Censini, Marco Battarra, Erik Longo, Mauro

La sensazione che se ne ricava è quella

Subrizi e Antonio Lo Piccolo.

di un pieno coinvolgimento dell’asset class commodity nell’ambito del mercato

UN INGRESSO IN ALLIANZ BANK

finanziario, sottraendone in parte la funzione di decorrelazione. Anche l’ipotesi di una correlazione negativa perde in molti casi specifici il proprio ruolo,

Allianz Bank FA guidata da Paola Pietrafesa (nella foto) rafforza il posizionamento nei settori del Wealth Management e

con l’eccezione dell’oro che ha reagito con la consueta contrapposizione, confermando il suo ruolo storico di area di difesa di fronte allo stress dei

Poker a Brescia

dell’Investment Banking con Andrea Guazzi, nominato senior partner all’interno della

negoziati largamente inferiori a quelli

In Deustche Bank, oltre alla rete dei cf, cresce anche

società, per supportarne lo sviluppo in queste

riscontrati su altri metalli. La crisi del

la squadra italiana del Private Banking & Wealth

aree strategiche. Guazzi ha un passato in

tutto esogena ai fattori KPI dei mercati

Management (PB&WM) con l’arrivo di un poker di

Banca Mediolanum come responsabile

finanziari ha spostato capitali finanziari

professionisti nell’area Nord Est coordinata da Matteo

Wealth Management e in Banca Cesare Ponti.

Carbognin. I quattro consulenti che andranno costituire

Prima ancora, il manager aveva lavorato

la branch di Brescia guidata da Giulio Baresani Varini

per Monte dei Paschi di Siena e all’Istituto

sono Giacomo Corsini (1), Giovanni Muzzio (2),

Bancario San Paolo di Torino.

Gianfranco Sassoli (3) e Paolo Tinti (4).

mercati finanziari, sebbene con volumi

verso le commodity coinvolgendo anche i portafogli tradizionalmente meno dedicati. Da un lato ci si può attendere una riduzione d’interesse nell’auspicata ipotesi di rientro della tensione geopolitica. Dall’altro, i gestori dei portafogli acquisiscono crescente competenza nel segmento e ne trarranno conseguenze in futuri accentuando l’attenzione verso

Fee only in crescita

prodotti dedicati da inserire stabilmente

Cresce la platea dei consulenti autonomi, Esaminando

ad accentuare la nostra ora scarsa

le delibere dell’Ocf, per il mese di febbraio non ci sono state cancellazioni, mentre sussistono ben 23 nuovi ingressi (20 autonomi e 3 società di consulenza

nei portafogli. Dovremo imparare

conoscenza in materia e valutare nuove regole per gestire il rischio sistemico e specifico delle commodity, controllando a monte lo spirito speculativo che

finanziaria). Considerando questi numeri, il mondo fee

caratterizza l’attuale congiuntura.

only supera la quota delle 500 unità, attestandosi a

Dimenticando la decorrelazione.

527 professionisti.

*santorsola@uniparthenope.it

OBBLIGAZIONI IN ARMONIA: TUTTA UN'ALTRA MUSICA JUPITER FIXED INCOME Per gli investitori, la dissonanza tra mercati obbligazionari rappresenta una sfida. Per chi cerca di fronteggiare i rischi d'inflazione, liquidità e rendimenti costantemente al ribasso, offriamo soluzioni in grado di riportare armonia nel portafoglio. I nostri team di esperti hanno un vero talento nel trovare e combinare nuove opportunità, un vantaggio competitivo che chiamiamo "il valore delle menti attive". Scopri questo e altri motivi per affidarti ai nostri servizi visitando il sito www.jupiteram.com Come in tutti gli investimenti, il tuo capitale è a rischio.

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54 | FORMAZIONE /1

BLUERATING n aprile 2022

Consulenza e paternalismo L’aspetto immorale di un modello professionale che non lascia autonomia alla clientela

di Gaetano Megale

che viene ritenuta, oggettivamente, la migliore. Così, il consulente discerne,

Gaetano Megale

independent ethics advisor

I ruoli del consulente finanziario

in base a criteri che ritiene oggettivi, ciò

possono essere esercitati a seconda

che è nel migliore interesse dell’utente.

di come si interpretano i propri

Quest’ultimo partecipa in maniera

valori professionali e l’autonomia

limitata in quanto il consulente crede

dell’utente, generando così quattro

che abbia una cultura scarsa e che le

modelli: paternalistico, informativo,

sue preferenze siano, tendenzialmente,

interpretativo e deliberativo.

irrazionali e dannose. La relazione e la comunicazione sono decisamente

A volte capita che un advisor agisca secondo dei criteri che ritiene oggettivi ponendosi come tutore dell’utente

Interventi mirati

asimmetriche e il consulente agisce, in

Nel modello paternalistico, l’interazione

pratica, come un tutore.

è finalizzata a fornire gli interventi che meglio promuovono il benessere

Valori imposti

economico-finanziario dell’utente.

Sotto il profilo valoriale, il modello

Il consulente analizza e valuta la

paternalistico è immorale perché parte

situazione, individua i divari verso

dal presupposto che l’utente sia non

una situazione ideale e propone

solo privo di competenze ma anche di

coerentemente gli strumenti più

essere inconsapevole dei propri valori.

efficaci/efficienti, in conformità con

Per questo motivo, i valori morali sui

la propensione al rischio dell’utente.

quali si basa la consulenza sono quelli

Infine, evidenzia i vantaggi per

del consulente che sono imposti, anche

incoraggiare l’utente ad acconsentire

inconsapevolmente, a un utente ignaro.

l’implementazione della pianificazione

@GaetanoMegale

“È PROPRIO ORA DI CAMBIARE PROSPETTIVA.” (disse probabilmente) Galileo Galilei, 1633

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56 | FORMAZIONE /2

BLUERATING n aprile 2022

Fabbrica degli skill Il training professionale per la rete dei consulenti di Azimut

di Daniele Tortoriello

che operano in società di formazione o in primarie business school italiane”.

BLUERATING, per l’approfondimento

Passiamo ad analizzare le competenze

sulla formazione dei consulenti

più apprezzate nei consulenti.

finanziari, ha parlato con Marco Gallus

“Sono 2 le tematiche su cui ci stiamo

(nella foto), responsabile network training

concentrando”, continua Gallus, “la

& development di Azimut Capital

prima è quasi una nostra esclusiva ed è

Management.

rivolta al mondo dei private markets. Sono ormai parecchi anni che ci

Percorsi personalizzati

impegniamo a rafforzare le conoscenze

Iniziamo considerando il ruolo della

su questo mondo e ora proseguiamo

formazione nello sviluppo della rete dei

con il percorso “Private Market Path,

consulenti finanziari. “L’area “Network

l’acceleratore di competenze sul mondo

Training & Development” riserva molta

dell’economia reale”. La seconda è quella

attenzione alla costruzione di percorsi

relative alle tematiche Esg. In questo

formativi, che devono implementare

caso, nel corso dell’anno, abbiamo

le competenze necessarie per svolgere

sostenuto nella formazione circa 200

in modo ottimale la professione

consulenti che hanno conseguito la

approfondendo tematiche tecniche,

certificazione “Esg Advisor” promossa da

commerciali, relazionali” spiega Marco

Efpa”.

Gallus, che poi chiarisce “per selezionare i temi teniamo conto di: caratteristiche

93mila ore

dei consulenti finanziari, tramite

Vediamo infine l’impegno quantificato

una rilevazione di esigenze formative

in ore di formazione. Nel corso del

svolta a inizio anno e convalidata dai

2021 sono state erogate circa 93 mila

managing director di rete e dai manager

ore di formazione per la maggior

sul territorio; contesto di mercato con il

parte fruite tramite piattaforma LMS

supporto fondamentale del nostro global

Azimut Academy. I corsi erogati sono

team di gestione; valorizzazione dei

riconducibili a due macro-tipologie:

diversi progetti aziendali”.

hard e soft skills. I primi sono progettati in conformità con le normative e le

Due tematiche

regolamentazioni rilevanti e includono

“Ogni intervento è sempre ideato,

corsi di natura tecnica e corsi di alta

progettato e condiviso con i managing

specializzazione. I secondi sono

director e i manager di rete, gli specialist

stati potenziati con l’obiettivo di

di prodotto e i gestori del global team.

aumentare le competenze relazionale e

La “messa a terra” invece può essere

comportamentali, specifiche della

affidata sia a figure interne o partner di

figura professionale del consulente

Azimut, sia a professionisti del settore

finanziario.

Gli interventi formativi sono studiati assieme ai manager e ai gestori Marco Gallus

responsabile network training & development di Azimut Capital Management

Ad uso esclusivo di investitori qualificati

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Il presente documento è concepito a uso esclusivo di investitori qualificati. Non destinato alla distribuzione ad altri soggetti o entità, che non devono basarsi sulle informazioni in esso contenute. Queste informazioni non costituiscono un’offerta o una sollecitazione di offerta per l’acquisto di azioni di investimento di uno dei Fondi qui citati. Gli acquisti relativi a un Fondo devono basarsi sul Prospetto Informativo corrente. Copie gratuite degli Atti Costitutivi, dei Prospetti Informativi, dei Documenti di Informazione Chiave per gli Investitori (KIID) e delle Relazioni annuali e semestrali sono disponibili presso M&G International Investments S.A. Tali documenti sono disponibili anche sul sito: www.mandgitalia.it. Prima della sottoscrizione gli investitori devono leggere il Prospetto informativo, che illustra i rischi di investimento associati a questi fondi. Questa attività di promozione finanziaria è pubblicata da M&G International Investments S.A. Sede legale: 16, boulevard Royal, L 2449, Luxembourg. MAR 21 / 548704

58 | FINANZA COMPORTAMENTALE

BLUERATING n aprile 2022

Ascoltare la parola di Gandhi “Scopri chi sei e non avere paura di esserlo”. Così il Mahatma insegna a migliorare i risultati

di Maria Grazia Rinaldi

Se vogliamo migliorare dobbiamo partire dal presupposto che non smettiamo mai

Migliorare la performance è possibile

di imparare anche quando pensiamo di

nel momento in cui diventiamo

sapere già tutto di noi. Più ci conosciamo

consapevoli dei nostri punti di forza

più apriamo le porte alla gioia. Imparare

e delle nostre aree di miglioramento.

a dare ascolto alla parte profonda di noi

Se non abbiamo la minima idea di chi

stessi è il primo passo per conoscere chi

siamo e di quello che facciamo, come

siamo oggi. In questo percorso di crescita

potremo mai migliorare? Se siamo

dobbiamo stare attenti alla nostra

consapevoli di essere bravi in una

voce interiore e capire se è un’alleata

determinata cosa, saper conoscere e

o una sabotatrice. Ci accompagna o

valorizzare quel determinato punto di

ci ostacola? Quando il nostro dialogo

forza che ci permette di eccellere, diventa

interiore diventa giudicante, la prima

importante.

cosa da fare è quella di iniziare a osservarci semplicemente come se

Maria Grazia Rinaldi

head hunter e psicologa iscritta all’Albo

Bisogna imparare a conoscere gli aspetti più profondi di noi stessi

Essere umili

fossimo spettatori esterni. Osservarci per

Se vogliamo migliorare è necessario

accoglierci, comprenderci, accettarci,

mettersi in una condizione di ascolto

migliorare e non per giudicarci. Invece a

e di umiltà, significa saper ascoltare

volte ci osserviamo ma giudichiamo.

anche i feedback che ci arrivano

Jiddu Krishnamurti sostiene: la più

dall’esterno su come siamo realmente

alta forma di intelligenza umana è la

percepiti. Se io ho la convinzione di

capacita di osservare senza giudicare.

Quando abbiamo più consapevolezza

essere una persona umile e voglio che

La conoscenza di sé deriva quindi

di chi siamo, i vantaggi che nascono

gli altri lo percepiscano, ma in realtà

dalla capacità di auto osservazione e

sono innumerevoli: abbiamo più chiaro

vengo vista come arrogante, mi devo

condiziona la performance.

chi siamo e cosa desideriamo per noi;

necessariamente interrogare sul perché

acquisiamo maggior potere decisionale

questo accade e cambiare per raggiungere

Tappa importante

sulla nostra vita; maggior forza nel dire

il mio obiettivo. La conoscenza di sé

Conoscere se stessi è una tappa

di no essendo agenti attivi della nostra

è il punto di partenza per generare

importante da raggiungere per vivere

vita; migliorare la fiducia in noi stessi

un cambiamento. Le domande sono

una vita consapevole. Quando iniziamo

diventando piu sicuri di noi stessi; avere

uno strumento potente per la nostra

il viaggio interiore alla scoperta o

piu fiducia nelle nostre risorse; maggior

evoluzione. Iniziamo con il porci delle

riscoperta di noi stessi lavoriamo

facilità a metterci in gioco; siamo meno

semplici domande. In che cosa penso di

indirettamente sull’autostima. Più ci

legati alle opinioni degli altri su di

essere bravo? In cosa devo migliorare?

conosciamo, piu acquisiamo sicurezza

noi. Ricordiamoci sempre come disse

Come vengo percepito all’esterno? Cosa

in noi stessi, poiché diventiamo agenti

Mahatma Gandhi: “Scopri chi sei e non

penso di fare per crescere?

attivi della nostra vita.

aver paura di esserlo”.

BLUERATING n aprile 2022

FINANZA COMPORTAMENTALE | 59

60 | FINANZA ONLINE

#1 Coinbase Coinbase è il più grande

BLUERATING n aprile 2022

Cripto d’autore I migliori exchange per negoziare le valute virtuali

exchange di criptovalute negli Stati Uniti. È sbarcato sul Nasdaq tramite una quotazione diretta da 86 miliardi di dollari.

#2 Kraken Kraken si rivolge a operatori di livello intermedio e avanzato. Ha 13 diverse licenze a livello globale e intende quotarsi in Borsa nel corso del 2022.

#3 Robinhood Robinhood propone scambio di criptovalute e azioni senza commissioni. Permette il trading di un numero relativamente basso di asset (sette).

#4 Crypto.com Crypto.com ha sede a Singapore. Ha pagato 700 milioni di dollari per i diritti di denominazione dell’ex Staples Center di Los Angeles.

#5 Ftx Exchange in rapida crescita,

di Daniel Settembre

di acquistare, vendere e conservare criptovalute. Secondo CoinGecko.

Negli ultimi anni le criptovalute e la

com, in tutto il mondo, ce ne sarebbero

Ftx è guidato dal 29enne Sam

tecnologia Blockchain si sono ritagliati

almeno 580. Per chi investe senza essere

Bankman-Fried. È uno dei più

un ruolo da protagonisti nel settore

un esperto, distinguere le piattaforme di

grandi exchange al mondo.

finanziario. E si è registrato anche un

qualità da quelle che sembrano affidabili

boom di piattaforme che permettono

grazie a un sito web ben indicizzato o ai

valutato 32 miliardi di dollari,

FINANZA ONLINE | 61

BLUERATING n aprile 2022

#6 Binance Binance è il più grande exchange di criptovalute al mondo per volume. Offre in totale più di 1.600 coppie di monete virtuali.

#7 Huobi Global Fondata nel 2013 in Cina, Huobi si rivolge ai trader intermedi e avanzati. Fornisce anche derivati e servizi per il margin trading.

#8 Gemini Fondato dai fratelli Winklevoss nel 2013, Gemini è un exchange di criptovalute regolamentato e con sede negli Stati Uniti.

#9 Gmo Coin Gmo Coin è uno dei più grandi exchange di criptovalute giapponesi. Offre uno dei costi commerciali più bassi del settore.

#10 eToro

testimonial è quasi impossibile. Anche

Per aiutare gli investitori a navigare nel

gli exchange con un volume di scambi

mondo della compravendita di Bitcoin,

elevato in una particolare criptovaluta (o

Ethereum e altre criptovalute, Forbes ha

coppia di criptovalute) possono essere di

analizzato 60 dei più grandi exchange

bassa qualità. Perché, in un ambiente che

e li ha classificate in base a dieci diversi

sono molto alti, ma la sua unità

brulica di exchange non regolamentati, è

criteri. Qui riportiamo la top ten.

eToroX ha una fee più bassa.

facile fornire numeri falsi.

@DanielSettembre

È una società con una valutazione di 9,6 miliardi di dollari. I suoi prezzi per il retail

62 | BUSINESS LIFE /1

BLUERATING n aprile 2022

Mio marito è un oligarca Chi sono le mogli degli uomini più ricchi della Russia, oggi colpiti dalle sanzioni

di Sara Mortarini

aumento. Ma ha un impatto devastante anche dal punto di vista economico

Il drammatico conflitto scatenato

e finanziario, che non lascia immuni

dall’invasione russa in Ucraina porta

nemmeno i potentissimi miliardari

con sé conseguenze drammatiche

oligarchi russi vicini al presidente Putin.

innanzitutto sul fronte umanitario,

Tra le misure previste dal pacchetto

con milioni di persone sfollate e una

di sanzioni contro Mosca, messe a

dolorosa conta delle vittime in costante

punto dall’Unione europea, c’è infatti

Marina MORDASHOV

Ekaterina POTANINA

Irina USMANOV

Terza moglie di Alexei Mordashov

Seconda moglie di Vladimir Potanin

Moglie di Alisher Usmanov

Patrimonio stimato 29,1 miliardi di dollari

Patrimonio stimato 27 miliardi di dollari

Patrimonio stimato 18,4 miliardi di dollari

IN BREVE DAL MONDO

Una Fiat 126 da star del Cinema Una Fiat 126 del 1974 è stata battuta all’asta lo scorso 8 marzo per 83.500 dollari (circa 76mila euro). A far lievitare il prezzo della piccola utilitaria è l’aura del suo famosissimo proprietario: a guidare l’auto in questione è stato infatti niente meno che l’attore hollywoodiano Tom Hanks (nella foto con la vettura), che in occasione di un viaggio a Budapest si era innamorato della Fiat 126 nella versione Polski. Tanto che un gruppo di suoi fan nella città polacca di Bielsko Biala, dove in passato veniva prodotto questo modello, gliel’aveva regalata facendogliela recapitare nel 2017. L’auto, personalizzata per l’attore, ha la carrozzeria bianca e gli interni verdi, ed è alimentata da un motore bicilindrico da 594 cc.

BUSINESS LIFE /1 | 63

Finanza italiana ha anche sequestrato in Costa Smeralda la villa di lusso da 17 milioni di euro del magnate russouzbeko Alisher Usmanov, azionista di maggioranza di Metalloinvest. E questi sono solo due esempi. Ma non sono solo il sequestro dei beni degli oligarchi

russi, è stato sequestrato lo yacht

i miliardari russi a patire le conseguenze

russi presenti sul territorio dei paesi

Lady M (nella foto), un’imbarcazione

dei sequestri. Anche le loro mogli e

membri. Nel momento in cui scriviamo,

da 65 metri ormeggiata a Imperia,

compagne sono coinvolte da queste

le persone colpite dalle sanzioni

di proprietà di Alexei Mordashov,

misure. Sky Tg24 ha stilato una lista delle

europee sarebbero in tutto 680, di cui

presidente del gruppo siderurgico russo

donne dietro ai più potenti oligarchi

26 miliardari vicini a Putin. In Italia

Severstal e uomo più ricco di Russia,

del momento. Eccone un estratto (il

per esempio, dove si trovano parecchie

con un patrimonio stimato da Forbes

patrimonio stimato da Forbes è riferito agli

ville e yacht appartenenti a paperoni

di 29,1 miliardi di dollari. La Guardia di

oligarchi interessati dalle sanzioni).

Larisa ALEKPEROVA

Irina MALANDINA

Dasha ZHUKOVA

Moglie di Vagit Alekperov

Seconda ex moglie di Roman Abramovich

Terza ex moglie di Roman Abramovich

Patrimonio stimato 24,9 miliardi di dollari

Patrimonio stimato 14,5 miliardi di dollari

IN BREVE DAL MONDO

Nel soggiorno di Cindy Crawford Un’enorme villa sulla spiaggia a Malibù, in California, appartenuta in passato alla top model Cindy Crawford (nella foto), è in vendita per 99,5 milioni di dollari, una cifra che le vale il titolo di casa più cara della città. Il venditore è un gestore di hedge fund in pensione, Adam Weiss, che aveva acquistato la proprietà proprio da Crawford e marito, Rande Gerber, nel 2018 per 45 milioni di dollari. La villa si estende su una superficie di 530 metri quadri ed è immersa in un terreno di circa 3 acri, con tanto di piscina, spa e campi da tennis. E si affaccia sulla spiaggia El Sol County, a cui si accede direttamente tramite una scalinata, mentre il lato della casa rivolto verso l’oceano è circondato da grandi alberi di ginepro.

64 | BUSINESS LIFE /2

BLUERATING n aprile 2022

Anziani e contenti QuaIi sono i migliori paesi dove trascorrere la terza età

di Sara Mortarini

mondiale conterà 2,1 miliardi di individui over 60, che arriveranno a

Il nostro pianeta sta invecchiando: con

3,1 miliardi nel 2100. Nel 1990 erano

l’aspettativa di vita che si allunga e le

appena mezzo miliardo. Così i Paesi di

nascite che rallentano a vista d’occhio,

tutto il mondo si stanno lentamente

la schiera dei “non più giovani” è sempre

adattando a questa nuova realtà,

più nutrita. Secondo le proiezioni delle

abbandonando la classica struttura

Nazioni Unite, nel 2050 la popolazione

demografica a piramide in favore di una

1 SVIZZERA

2 AUSTRALIA

Posizione nella classifica Longevità 7

Posizione nella classifica Longevità 12

Posizione nella classifica Miglior sistema sanitario 16

Posizione nella classifica Miglior sistema sanitario 9

Posizione nella classifica Paesi più felici 3

Posizione nella classifica Paesi più felici 11

Popolazione over 65 19%

Popolazione over 65 16%

IN BREVE DAL MONDO

Tuffo in piscina a Beverly Hills La modella Kate Upton (nella foto) e suo marito Justin Verlander, giocatore di baseball negli Houston Astros, sono riusciti a vendere la loro casa di Los Angeles appena un mese dopo averla messa sul mercato. Il prezzo per la proprietà, situata nel quartiere di Beverly Hills, densamente popolato di celebrità, è di 11,75 milioni di dollari. La casa, ristrutturata di recente, è situata su un terreno di 1,5 acri e si estende su una superficie di circa 510 metri quadri, in cui trovano spazio quattro camere da letto, una grande cucina con isola in marmo, sala da pranzo, cantina con temperatura controllata e area bar, oltre a un’enorme sala da bagno che assomiglia a una spa. All’esterno si trovano piscina circondata da un ampio giardino.

BUSINESS LIFE /2 | 65

BLUERATING n aprile 2022

Tre i parametri presi in considerazione: aspettative di vita, salute e ambiente struttura più piatta e bilanciata a livello

tre parametri: aspettativa di vita (fonte:

generazionale. Ma quali sono i paesi

Life Expectancy at Birth Index 2019, Ocse),

che si stanno preparando meglio ad

qualità del sistema sanitario (fonte:

accogliere una popolazione più anziana?

Health Care Index 2021, Numbeo) e indice

Ha provato a rispondere la società di

di felicità (fonte: World Happiness Report

consulenza 20First, che ha stilato una

2021, Nazioni Unite). Ecco, dunque, i

classifica in base alla gestione della

migliori paesi al mondo per trascorrere

longevity prendendo in considerazione

la terza età.

3 NORVEGIA

4 FRANCIA

Posizione nella classifica Longevità 24

Posizione nella classifica Longevità 18

Posizione nella classifica Miglior sistema sanitario 12

Posizione nella classifica Miglior sistema sanitario 3

Posizione nella classifica Paesi più felici 6

Posizione nella classifica Paesi più felici 21

Popolazione over 65 18%

Popolazione over 65 20%

IN BREVE DAL MONDO

Una McLaren a regola d’arte Il lancio ufficiale della McLaren Artura, la supercar ibrida plug in del gruppo, naturale rivale della Ferrari 296 GTB, è stato rimandato all’estate del 2022 a causa della crisi dei chip. Ma nell’attesa, Artura si è trasformata in un’opera d’arte, esposta a Dubai in occasione di una mostra tenutasi a marzo. Artura Art Car, creata grazie alla collaborazione con l’artista Nat Bowen (nella foto con la vettura), esplora l’uso della cromologia: l’esterno dell’auto è dotato di pigmenti di resina traslucidi che si adattano alla luce riflettendo e assorbendo l’ambiente circostante, in modo che l’opera diventi parte dello spazio in cui vive. Una volta sul mercato, McLaren Artura sarà la prima ibrida plug-in di serie di McLaren.

si unisce a

Costruiamo il leader europeo degli ETF che meriti. Amundi ETF e Lyxor ETF si uniscono per dare vita all’emittente di ETF che stavi aspettando. In un mondo sempre più complesso e in continuo mutamento, cambiano anche i tuoi bisogni di investimento e di risparmio. Meriti di affidarti ad un attore riconosciuto per la sua solidità, il suo spirito di innovazione e il suo impegno nella finanza sostenibile. Meriti di essere affiancato da professionisti appassionati, in grado di costruire una relazione duratura e di fiducia. Meriti un partner di investimento capace di semplificare e risolvere le sfide di oggi e anticipare quelle di domani. Insieme, costruiamo il leader degli ETF che meriti. Nel cuore dell’Europa. IL FUTURO DEGLI ETF INIZIA ORA.

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GESTORI del MESE

Sylvie Sejournet - Pictet Asset Management

Moris Franzoni - Credem

Emiliano Di Giammatteo - Generali Asset & WM

Loredana La Pace - Goldman Sachs AM

Adriano Nelli - Pimco

Natale Borra - Fidelity International

Anjali Bastianpillai - Pictet Asset Management

Gianluca Bisognani - Crédit Agricole Italia

68 | GESTORE MESE

BLUERATING n aprile 2022

Cresce il valore con il digitale Così Generali Investments mette l’innovazione tecnologica al centro del suo percorso di sviluppo

di Andrea Barzaghi L’innovazione digitale per trasformare l’intera catena del valore in tutte le sue fasi, dalle operation all’investment management fino alla distribuzione. È così che Generali Investments e il suo ecosistema internazionale di società di investimenti, vede la rivoluzione tecnologica come pilastro della propria crescita all’interno del nuovo piano di business presentato dal gruppo Generali lo scorso dicembre. Ne parliamo con Emiliano Di Giammatteo (nella foto), chief operating officer di Generali Asset & Wealth Management, che sta guidando gli sforzi in ambito innovazione. Che impatto ha la trasformazione digitale sull’asset management e che prospettive vedete in futuro? La rivoluzione digitale sta trasformando diversi comparti del settore finanziario e anche il risparmio gestito sta attraversando una fase di rapidi cambiamenti. Rispetto ad altri settori, come le telecomunicazioni, i media o la stessa industria bancaria, il nostro comparto è ancora indietro e quindi deve decisamente recuperare il terreno perso. Anche per far fronte ai rischi dovuti a una competizione sempre più vivace da parte dei nuovi operatori digitali, ad esempio le Fintech. Li dobbiamo considerare rischi che rappresentano allo stesso tempo un’opportunità per gli asset manager. Facendo leva infatti sulle economie di scala e sulle masse di

GESTORE MESE | 69

BLUERATING n aprile 2022

investimenti in gestione, le società di

un posizionamento di costo più basso,

asset management possono costruire un

un migliore cost/income ratio in

forte vantaggio competitivo nell’area

sostanza di cui beneficeranno sia i nostri

digitale. I risultati non si fanno attendere

clienti che i nostri azionisti. Dall’altro,

perché vediamo che le società che stanno

l’impegno a migliorare le performance

plasmando il proprio business model

d’investimento che si traduce in un

sull’innovazione tecnologica riscontrano

miglioramento dei rendimenti finanziari

volumi di crescita di asset e redditività

a beneficio dei nostri clienti, che è la

due volte superiori agli operatori meno

nostra missione principale. L’unione di

inclini alla trasformazione.

questi elementi porterà a una maggior fidelizzazione e anche a un rapporto

Quali sono le aree di innovazione

più costante con i nostri clienti grazie

su cui Generali Investments sta

all’interazione sulle piattaforme digitali e

lavorando?

alla gamification che sta acquisendo peso

Per noi una vera trasformazione

anche nel nostro settore.

tecnologica è efficace solo se coinvolge tutte le diverse aree che compongono

La vostra piattaforma è stata

la catena del valore. Si tratta per noi di

selezionata da Banca d’Italia per il

uno sforzo complessivo avviato già da

Fintech Hub di Milano. Ce ne può

alcuni anni e che mira a portare a bordo

parlare?

strumenti, processi e modalità di lavoro

L’innovazione a beneficio dei clienti e

più innovative negli ambiti più critici

basata sull’utilizzo dei dati rappresenta

del nostro business. Nel concreto, nella

uno dei pilastri del nostro piano di

parte operativa abbiamo implementato

crescita in Italia e all’estero. Negli anni

soluzioni di automazione che vanno a

scorsi abbiamo avviato un percorso

ottimizzare i tempi sulle attività a minor

di trasformazione digitale che ha

valore aggiunto. Nella distribuzione,

permesso di modernizzare l’architettura

dove governare e processare enormi

IT, di efficientare i processi attraverso

quantità di dati e informazioni è

l’automazione e l’implementazione

fondamentale, abbiamo adottato nuovi

di piattaforme digitali, e di avviare

strumenti di data analytics basati su

l’esplorazione di soluzioni di intelligenza

tecnologie cloud a supporto delle nostre

artificiale. La nostra piattaforma

reti. Nella parte degli investimenti

applicherà l’intelligenza artificiale

stiamo invece sperimentando alcuni

alla relazione con i clienti al fine di

software ed algoritmi di Natural

aumentare le capacità di profilazione

Language Processing e Machine Learning

attraverso una mirata gestione dei dati

che possano integrarsi con la gestione

per poter offrire soluzioni d’investimento

attiva che per noi rimane fondamentale.

sempre più personalizzate. La piattaforma intende, inoltre, favorire

Che obiettivi vi ponete e quali i

l’accesso al risparmio gestito di nuovi

benefici per gli investitori?

investitori con un percorso di educazione

Abbiamo due fondamentali pilastri che

finanziaria e dando loro la possibilità di

guidano i nostri sforzi nell’innovazione.

costruire piani d’investimento di medio-

Da un lato stiamo investendo per

lungo termine in base ai cambiamenti

acquisire maggiore efficienza, quindi

delle loro esigenze nel tempo.

La nostra piattaforma applicherà le soluzioni di intelligenza artificiale nella relazione con i clienti Emiliano Di Giammatteo

chief operating officer di Generali Asset & Wealth Management

70 | GESTORE MESE

BLUERATING n aprile 2022

Quali orizzonti oltre l’incertezza Borra (Fidelity International): “Affrontare la fase delicata dei mercati con pac e diversificazione”

di Francesca Vercesi

A nostro avviso ci sono regole che andrebbero sempre tenute presente e

Il 2022 si è aperto come un anno di

che permettono di affrontare qualunque

grandi sfide, in considerazione dell’inizio

situazione di mercato. Innanzitutto, è

del ciclo restrittivo delle banche centrali.

fondamentale affidarsi a un consulente

Uno scenario che si è ulteriormente

in grado di leggere non tanto e non solo

complicato con la crisi ucraina che ha

i movimenti del mercato ma semmai

rimesso in gioco gli assetti geopolitici

il profilo di rischio e le esigenze del

mondiali. Ne parliamo con Natale Borra

cliente: molto spesso, infatti, sull’onda

(nella foto), head of distribution Italy di

della paura innescata dal flusso di

Fidelity International.

notizie che provengono dai media si tende a riallocare i portafogli, a togliere

Qual è la sua visione macro?

il rischio, rendendo definitiva così la

Oggi più che mai è davvero difficile

perdita e perdendo il rimbalzo che

fare previsioni sul possibile sviluppo

storicamente segue le fasi più difficili.

della situazione anche se è comunque

Se si ha un portafoglio ben diversificato

necessario cercare di razionalizzare una

e in linea col proprio profilo di rischio

crisi che di razionale non sembra avere

e i propri obiettivi di lungo periodo,

nulla. Di certo abbiamo banche centrali

sensibili all’esplosione del prezzo delle

non è necessario prendere decisioni

che ancora una volta si confermeranno

commodities, e in prospettiva alla Cina

affrettate ma lasciarlo lavorare per noi.

decisive nel guidare il mood dei mercati

che avrebbe la possibilità di rafforzare

C’è poi la regola fondamentale della

e l’andamento del ciclo economico

la sua posizione dominante dal punto

diversificazione, che deve essere non

dovendo gestire un dilemma mai così

di vista economico e geopolitico in un

solo a livello geografico e settoriale, ma

delicato: come conciliare la necessità

mondo sempre più polarizzato.

soprattutto a livello temporale e qui entra

di sostenere ancora una volta un ciclo

in gioco l’investimento programmato.

economico colpito prima dalla pandemia

Elementi positivi in questo

e ora dalla guerra con la necessità di

scenario?

I piani d’accumulo?

controllare un’inflazione già in aumento

La rinnovata unione tra i paesi dell’Ue

Esatto. Sono strumenti semplici che

ad inizio anno e ora esasperata dalla crisi

sull’ipotesi di nuovi programmi

tendono a ridurre il rischio del market

ucraina? In uno scenario coì complesso

comuni volti a supportare l’emergenza

timing e, soprattutto, danno una stabilità

le aspettative di crescita a livello globale

umanitaria e a favorire il raggiungimento

a livello psicologico all’investitore: anche

inevitabilmente si sono ridotte con

dell’indipendenza energetica in tempi

quello con il profilo di rischio più basso

la stagflazione che diventa un pò il

più rapidi.

in una fase di volatilità tende a rimanere

nostro scenario centrale con l’Europa a

investito, perché sa che con un piano

rischio di una vera e propria recessione

Forse dobbiamo iniziare a

d’accumulo va a comprare al ribasso e

in caso di conflitto prolungato. Questo

considerare le crisi come qualcosa

quindi tende a ridurre il prezzo medio di

ha portato ad uno spostamento della

con cui dover convivere sempre

carico del suo investimento, migliorando

view dell’industria che sta tornando

più spesso. Ma come aiutare gli

le prospettive di rendimento nel lungo

a guardare agli Stati Uniti, meno

investitori a mantenere la calma?

periodo.

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72 | GESTORE MESE

BLUERATING n aprile 2022

L’asset allocation da rivedere Le giuste strategie per muoversi tra inflazione e tensioni geopolitiche secondo Nelli di Pimco

di Francesca Vercesi

Un portafoglio molto esposto ai titoli growth, per quanto riguarda la

Gli scenari dell’economia e dei mercati

componente azionaria, richiede una

si vanno a complicare con un aumento

revisione attenta al resto del portafoglio.

della volatilità sul mercato. Per oltre dieci

Sappiamo infatti che la componente

anni abbiamo vissuto in un contesto

azionaria growth rappresenta i temi

di bassa crescita, bassa inflazione, bassi

del futuro, ma sappiamo anche che

costi di finanziamento e soppressione

questa componente è molto suscettibile

della volatilità da parte delle banche

alla volatilità dei tassi di interesse. Più

centrali. Oggi le recrudescenze

salgono i tassi di interesse e più il valore

inflazionistiche, da un lato, e le tensioni

degli utili futuri riportati al presente

geopolitiche dall’altro portano la

tende a scendere.

politica monetaria a doversi riadattare e a dover contrastare l’aumento dei prezzi,

Dove trovare opportunità per

puntualizza Adriano Nelli (nella foto),

diversificare il portafoglio e

executive vice president e head of global

proteggersi dall’Inflazione?

wealth management Italy di Pimco.

Si rende necessario fare degli aggiustamenti di portafoglio e guardare,

Come muoversi alla luce di questo

per esempio, alle classi d’attivo reali che

complicato contesto?

sono rappresentate dai titoli indicizzati

Riteniamo che in questo momento la

all’inflazione, dalle materie prime, da

cosa più importante da fare non sia

alcune valute e dai metalli preziosi.

incorporano già numerosi rialzi dei

quella di guardare alle opportunità di

È importante ricordare inoltre che il

tassi di interesse da parte delle banche

breve periodo, né di fare scommesse sul

mercato obbligazionario è costituito da

centrali.

ciclo economico o sull’andamento a

una pluralità di settori e sottosettori;

breve dei mercati finanziari. Quello che è

ciascuno di essi è portatore di un

Si tornerà a parlare di spread?

importante è piuttosto guardare a com’è

profilo rischio/rendimento e di una

Bisogna guardare a tutto il mondo delle

costruito il portafoglio, verificando se

volatilità diversa e risponde in maniera

obbligazioni a spread nel momento in

l’asset allocation che ha funzionato

differente alle sollecitazioni del mercato.

cui questi ultimi si stanno ampliando.

molto bene negli ultimi dieci anni,

Sappiamo molto bene che le obbligazioni

Naturalmente non è detto che questa

nel cosiddetto “Goldilocks” (o come

cosiddette “core” degli emittenti sovrani

tendenza sia già terminata, proprio

avremmo detto noi di Pimco, nella

di elevata qualità offrono una certa

perché siamo in un’epoca di rapida

Nuova Normalità) sia ancora adatta

sensibilità al rischio tasso di interesse;

trasformazione e di generale avversione

a fornire rendimenti aggiustati per il

tuttavia, in contesti potenzialmente

al rischio. Tuttavia, oggi i portafogli

rischio soddisfacenti per i clienti nei

recessivi, tendono a performare bene e

obbligazionari esposti agli spread, in

prossimi anni.

accolgono capitali in fuga dagli attivi

ambito societario e nei paesi emergenti,

rischiosi. È una componente a cui

offrono premi al rischio interessanti,

Le realtà di crescita sono da

guardare oggi perché i rendimenti di

che non si vedevano da tempo offrendo

valutare con maggiore attenzione?

questa parte del mercato obbligazionario

opportunità alla gestione attiva.

Insieme, verso nuove prospettive

Puntare in alto per una crescita sostenibile Guardiamo alla gestione del risparmio da punti di vista sempre diversi, perché crediamo nel cambiamento e nell’innovazione. Una visione che parte dal lavoro di squadra e dalla condivisione e che ci permette di offrire ai clienti nuove prospettive per l’investimento responsabile. Messaggio pubblicitario con finalità promozionale. Maggiori informazioni su prodotti e servizi offerti sono disponibili sul sito www.sellasgr.it e presso i collocatori.

74 | GESTORE MESE

BLUERATING n aprile 2022

Banking very well Anno record per la rete dei consulenti finanziari di Credem

di Marta Serbelloni

Wellbanking per noi significa occuparci del benessere finanziario e di vita dei

Il 2021 è stato il miglior anno di sempre

clienti. La responsabilità sociale che

per i consulenti finanziari del Credem.

sentiamo nei loro confronti parte da

La rete, di oltre 520 professionisti a fine

una grande capacità di ascolto per

2021, ha raggiunto quota 8,1 miliardi di

accompagnarli in materia di prodotti e

euro di raccolta (+18% su base annua).

servizi, non soltanto finanziari, anche

Ne parliamo con Moris Franzoni

al di fuori del perimetro classico della

(nella foto), direttore commerciale reti

banca. Lo possiamo fare perché siamo

consulenti finanziari Credem.

completamente integrati con le altre reti del gruppo in un modello sinergico

Come vi state muovendo in questo

in cui ognuno degli specialisti a nostra

momento di grande turbolenza dei

disposizione lavora per l’obiettivo

mercati?

comune della soddisfazione del cliente.

Purtroppo a due anni esatti di distanza dall’emergenza Covid siamo tornati

ConsulenTia 2022 ad aprile e

in un periodo di altissima volatilità

Salone del Risparmio a maggio.

che è accompagnato da forti timori

Cosa vi aspettate?

personali sull’immediato futuro, non

Dopo due anni di distanziamento,

solo dei nostri risparmi, ma anche della

finalmente ci si può ritrovare insieme

nostra stessa vita quotidiana. La nostra

a parlare della nostra bellissima

forza è di saperci prendere cura della

professione e già questo è una grande

sfera patrimoniale dei nostri clienti,

ricchezza. Ci aspettiamo di parlare di un

dalla famiglia all’azienda. Usiamo

futuro possibile, di giovani da inserire e

la ricetta che abbiamo utilizzato in

motivare, di formazione. E soprattutto

tutti i momenti difficili: ci affidiamo

della centralità del cliente.

all’esperienza dei nostri consulenti e

Ci occupiamo del benessere finanziario e di vita dei clienti

della competenza degli Advisor della

Come cambia la vostra strategia

nostra sim indipendente così come

per raggiungere e reclutare i

le raccomandazioni della nostra sgr.

consulenti finanizari di altre reti

Siamo molto disciplinati, non a caso

nel corso del 2022?

parliamo di wellbanking Credem, il

Non accontentarsi e evolvere ancora il

nostro marchio di fabbrica, ovvero di un

modello portando ulteriori novità per la

modo responsabile di fare consulenza

rete, continuando il percorso progettuale

improntato al caring del cliente.

degli ultimi anni. Abbiamo una storia ventennale fatta su un modello ben

Moris Franzoni

direttore commerciale reti consulenti finanziari Credem

Wellbanking Credem. Possiamo

consolidato e integrato: ci era venuto il

spiegare che cosa si intende con

dubbio di essere una buona rete... adesso

questa espressione?

ne abbiamo anche la consapevolezza.

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76 | GESTORE MESE

BLUERATING n aprile 2022

Cautela e obiettivi ben chiari Bisognani (Crédit Agricole Italia): “Occorre un approccio progressivo e graduale ai mercati”

di Francesca Vercesi

Le istituzioni hanno un ruolo cruciale nel fornire agli individui percorsi di

Chiarezza di obiettivi di rischio

apprendimento e aggiornamento, per un

rendimento, orizzonte temporale,

miglior utilizzo dei propri risparmi e la

diversificazione e soprattutto un

pianificazione degli investimenti. È bene

approccio graduale e progressivo,

poi farsi affiancare da bravi consulenti.

attraverso piani di accumulo sulle componenti più volatili di portafoglio.

Alle seguenti domande risponde Matteo

Sono queste le regole di Gianluca

Germano, deputy cio di Amundi.

Bisognani (nella foto), responsabile della direzione wealth management di Crédit

Questa crisi sta impattando

Agricole Italia, sottolineate proprio

negativamente sull’outlook

in occasione di una fase complessa dei

economico globale. Cosa ne

mercati come quella che stiamo vivendo.

pensate? Il rischio di stagflazione sta aumentando.

Su cosa state investendo?

Le nostre stime sulla crescita globale

Nella formazione dei colleghi.

nel 2022 sono state riviste al ribasso

gradualmente, anche se stanno

Nel 2021 abbiamo fornito a tutta la rete

dello 0,5%, ora tra il 3,3 e il 3,7%, con

emergendo rischi per le nuove ondate

di banker, consulenti e gestori i corsi di

differenze marcate tra aree. I paesi vicini

di Covid. Le autorità cinesi hanno

specializzazione per la Certificazione

all’epicentro della crisi soffriranno di

però confermato che la stabilizzazione

Efpa ESG Advisor. Stiamo poi integrando

più, soprattutto l’Est Europa: per i legami

della crescita è una loro priorità, che

le tematiche Esg negli investimenti con

commerciali diretti con la Russia, per

perseguiranno con politiche monetarie e

la sgr Amundi, che si è impegnata a

i costi della massiccia accoglienza di

fiscali espansive, pur senza eccessi.

far evolvere il 100% dei propri fondi in

profughi e, indirettamente, per l’impatto

chiave sostenibile entro il 2022.

della crisi sull’Europa occidentale che

Quale atteggiamento assumere?

Un approccio che si è dimostrato

è un partner commerciale di primaria

Cautela, con strategie di copertura dei

vincente per l’intero gruppo bancario

importanza. Lo scenario è una sfida per

rischi per mitigare ulteriori possibili

che nel 2021 ha saputo collocare oltre

le banche centrali: la Bce ha mantenuto

fasi di ribasso legate allo scenario

9 miliardi di euro in prodotti per la

il focus sul contenimento dell’inflazione

incerto lato conflitto e crescita. Le

gestione del risparmio, con una crescita

con la volontà di terminare il Qe prima

valutazioni azionarie sono ora più

di circa il 40% rispetto allo stesso periodo

delle attese, mentre la Fed ha alzato i tassi

attraenti e auspicabili sviluppi positivi

dell’anno precedente.

dello 0,25% dopo 4 anni, confermando

sul fronte della crisi geopolitica ci

la volontà di contrastare le pressioni

consentirebbero di riposizionarci

inflazionistiche.

gradualmente in maniera più costruttiva.

Secondo l’indagine IACOFI di Bankitalia il livello di

L’inflazione resterà il tema dominante

alfabetizzazione finanziaria

E la Cina?

per quest’anno: quindi strategie di

in Italia non è omogeno per

Da lì dovrebbe arrivare un sostegno

protezione dall’inflazione saranno

istruzione e età anagrafica. Come si

importante alla crescita globale.

fondamentali per i portafogli degli

può migliorare?

La ripartenza dell’economia avverrà

investitori.

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BFC MEDIA, PRESENTA L’EDIZIONE ITALIANA DI ROBB REPORT, IL BRAND EDITORIALE PIÙ FAMOSO AL MONDO PER IL LUSSO E IL LIFESTYLE. UN PROGETTO MULTIMEDIALE CHE COMPRENDE IL MAGAZINE, IL SITO ROBBREPORT.IT ED ESCLUSIVE EXPERIENCES. UN’OPPORTUNITÀ PER PROMUOVERE IL MEGLIO DELLA CREATIVITÀ DEL MADE IN ITALY IN TUTTO IL MONDO.

78 | GESTORE MESE

BLUERATING n aprile 2022

Quei quattro trend vincenti Tecnologia, nuovi consumi, sanità e sostenibilità. I temi che creano valore per gli investitori

di Francesca Vercesi

Guardando ai trend che stanno trasformando lo scenario globale,

Il mondo è attraversato da grandi

su quali vi concentrate?

cambiamenti: trend come la

Abbiamo identificato quattro trend di

tecnologizzazione, l’impatto delle

crescita secolare, a cui corrispondono

dinamiche demografiche e il focus

altrettante strategie tematiche:

crescente sulla sostenibilità stanno

l’evoluzione tecnologica, la generazione

modificando lo scenario attuale e

dei nuovi consumatori, il futuro della

creando quindi vincitori e vinti in

sanità e la sostenibilità ambientale.

tutti i settori e aree geografiche.

Partendo dalla tecnologia, che avanza

È quindi fondamentale per gli investitori

a ritmi sempre più rapidi, abbiamo

posizionare i propri portafogli in modo

osservato come questa stia fungendo

che riflettano questi mutamenti.

da acceleratore della crescita per le

BLUERATING ne parla insieme a

società capaci di adattarsi e di sfruttare

Loredana La Pace (nella foto), country

il cambiamento a proprio vantaggio.

head Italy di Goldman Sachs Asset

Guardando all’impatto delle nuove

Management.

generazioni sui consumi, ci focalizziamo in particolare sui millennials, la

Cosa caratterizza le strategie

generazione più numerosa e più ricca a

tematiche e che ruolo giocano

livello globale. Per le aziende è sempre

all’interno di un portafoglio?

più fondamentale saper soddisfare i loro

Piuttosto che da fattori tradizionali

modelli di spesa e le loro preferenze.

come growth o value, large cap o small cap, mercati sviluppati o emergenti,

Terzo e quarto tema?

in Goldman Sachs Asset Management

Il terzo tema è legato alla sanità, dove

crediamo saranno i trend di crescita

le nuove tecnologie hanno tagliato i

secolare a trainare le performance in

costi e migliorato gli esiti per i pazienti.

futuro. In questo contesto, riteniamo che le strategie tematiche nell’universo delle azioni quotate offrano agli investitori un accesso diretto a questi importanti trend permettendo allo stesso tempo di considerare una più ampia gamma di opportunità di generazione di alfa,

Le tendenze di crescita secolare traineranno le performance

non limitata a un determinato settore o a un’area geografica specifica. È importante infine sottolineare come

In questo campo ci concentriamo sul potenziale di crescita dei progressi nella genomica, nella medicina di precisione, nell’assistenza sanitaria digitale e nella chirurgia robotica. Infine, crediamo che una sensibilità sempre maggiore alla sostenibilità ambientale innescherà un cambiamento significativo dei modelli

Loredana La Pace

country head Italy di Goldman Sachs Asset Management

di business aziendali e di interi settori. Governi, aziende e consumatori non

questo tipo di strategie mostri i propri

sono infatti mai stati così allineati sulla

punti di forza nel lungo termine.

necessità di ridurre le emissioni.

80 | GESTORE MESE

BLUERATING n aprile 2022

Che opportunità il metaverso E-commerce, social media, telelavoro e molto altro. La view di Pictet AM sul settore digitale

di Edoardo Blosi

paper che analizza gli effetti di questa

Ampia gamma

importante novità destinata a lasciare

Sejournet e Bastianpillai ritengono

Il metaverso offre un nuovo mondo

il segno nella società e nell’economia.

inoltre che la nascita del metaverso

di opportunità di investimento che

Secondo una ricerca di Bloomberg, il

si aggiunga a una già ampia gamma

coinvolge social media, e-commerce,

mercato globale del metaverso potrebbe

di opportunità di investimento

apprendimento a distanza e telelavoro.

crescere fino a circa 800 miliardi di

nell’universo digitale. Settori come

A metterlo in evidenza sono Sylvie

dollari entro il 2025. “Ciò rappresenta

il commercio elettronico, il gaming,

Sejournet (1), senior investment

una grande opportunità per il settore

i social media, l’e-health e il fitness,

manager di Pictet Asset Management

digitale, e per coloro che vi investono”,

l’istruzione e l’intrattenimento online

e la sua collega Anjali Bastianpillai (2),

evidenziano le due manager di Pictet

e le piattaforme di lavoro dovrebbero

che nella stessa casa di gestione occupa la

AM, “talmente grande che la società

dunque beneficiare dell’espansione

carica di senior product specialist.

capogruppo di Facebook ha ritenuto

del metaverso, incrementando i tassi

opportuno cambiare il suo nome in Meta.

di ritenzione dei clienti, l’esperienza

800 miliardi di valore

La sua visione del metaverso del futuro

degli utenti e la fidelizzazione della

“Benvenuti nel metaverso, il nuovo

include avatar digitali, visori per la realtà

clientela. “La digitalizzazione del nostro

fenomeno in cui il mondo fisico e quello

virtuale (VR) ed esperienze immersive

mondo è solo all’inizio”, concludono le

digitale si fondono attraverso la realtà

per social network, gaming e fitness, con

manager di Pictet AM, “investendo nel

virtuale e aumentata (VR e AR)”, hanno

ulteriori opportunità di monetizzazione

metaverso, possiamo partecipare a questa

scritto Sejournet e Bastianpillai in un

tramite l’e-commerce”.

trasformazione”.

È TEMPO DI BRAND FOR COMMUNITY

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LEADER IN CROSS MEDIA

82 | SOCIAL WEB

BLUERATING n aprile 2022

RISPARMIATORI, NIENTE PAURA Niente paura. Nonostante la crisi ucraina (e lo scompiglio che ha portato sui mercati) il consulente finanziario Fabio Buoncompagni, dal suo profilo Facebook, parla di come si dovrebbero comportare gli investitori in questa delicata fase.

DUE ANNI DI PODCAST Buon compleanno “Finanzia Semplice”. Alfonso Selva, consulente della rete di Allianz Bank Financial Advisors, dal proprio profilo social (su Instagram e non solo) festeggia il 2° compleanno del suo podcast finanziario.

IL CANALE DEI CONSULENTI Kaidan Tv è il primo canale YouTube dedicato esclusivamente alla formazione del consulente finanziario. Opinioni professionali, suggerimenti e consigli utili, guide pratiche e tutorial per supportare attivamente il lavoro di consulenza.

VALORE PER GLI INVESTITORI “È questo che siamo: valore per gli investitori”. Così lo studio di consulenza finanziaria Rabuffi & Sacco di La Spezia mette in vetrina su LinkedIn la propria attività, per guidare risparmiatori, consumatori e investitori a compiere scelte consapevoli.

Guardare al futuro investendo in healthcare

AB International Health Care Portfolio Robot che eseguono interventi chirurgici. Farmaci formulati su misura per il singolo paziente. Medici che visitano a distanza. La trasformazione del settore sanitario sta creando opportunità d’investimento entusiasmanti. Ma come si può investire con successo nei titoli healthcare? Non serve essere un luminare della scienza né avere la capacità di prevedere quali nuovi farmaci avranno successo. Fondamentale è invece individuare aziende di qualità elevata con soluzioni di comprovata efficacia per mercati in espansione.

AB International Health Care Portfolio fa esattamente questo. Esaminiamo in maniera approfondita il panorama globale per individuare aziende con nuove tecnologie, trattamenti e tecniche in grado di soddisfare le esigenze in continuo mutamento dei pazienti e dei sistemi sanitari nel 21º secolo. Investire in società che stanno trasformando il mondo della medicina può consentire di attingere al grande potenziale di rendimento a lungo termine del futuro della sanità.

Visitate alliancebernstein.com/go/it/healthcareportfolio Ad uso esclusivo degli operatori qualificati. Il valore degli investimenti può diminuire o aumentare e l’investitore potrebbe non recuperare l’importo inizialmente investito. Il capitale investito è a rischio. Le presenti informazioni sono pubblicate da AllianceBernstein Limited, 50 Berkeley Street, London W1J 8HA, una società registrata in Inghilterra con numero di iscrizione 2551144. AllianceBernstein Limited è autorizzata e regolamentata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority (FCA, con numero di riferimento 147956). IC2020672