INDX, Bolero client magazine June 2018, Dutch

GESPOT

TUTORIAL

12 gouden regels om te investeren in biotech

AB InBev

Hoe maakt u een keuze uit een waaier van ETF’s?

P.08

P.24

P.32

MAGAZINE VAN BOLERO

INDUSTRY WATCH

MICHÈLE SIOEN (CEO SIOEN INDUSTRIES)

“Wij streven naar marktleiderschap in al onze activiteiten” P.12

JUNI 2018

#10 JUNI 2018

IN BEELD

Surfen op de groei- en overnamegolven FOCUS OP GRONDSTOFFEN

Water: het blauwe goud?

BEURSWIJSHEDEN

De ‘angstindex’ is terug van weggeweest COLUMN

Wees lief tegen uw assistent INDUSTRY WATCH

12 gouden regels om te investeren in biotech UITGELICHT

5 redenen om crowdlending op te nemen in uw portefeuille HET GESPREK

Michèle Sioen, CEO Sioen Industries ONDER DE LOEP

Corporate actions: actie in uw portefeuille INFOGRAPHIC

Consolidatie troef in medialand ACHTER DE BEURSSCHERMEN

Iconische merken op de beurs

03

TIMELINE

2018 in beeld … tot nu toe GESPOT

04

AB InBev BOEK IN DE KIJKER

06

100 beleggingslessen van 20 oude meesters DE SPECIALIST

07 08 10 12 16 18

Blockchain: een gesmeerde ketting EVENT IN DE KIJKER

Op bezoek bij Mithra Women’s Health TUTORIAL

Hoe maakt u een keuze uit een waaier van ETF’s?

SOCIAL MEDIA

Fake news, een echte bedreiging?

PASSIE VOOR DE BEURS

Van professionele trader tot actieve beleg-het-zelver TIPS & TRICKS

Bolero Tips ACTUALITEIT

20

Best Broker BEST BROKER

5 jaar Bolero

22 24 26 28 30 32 34 35 36 37 38

COLOFON INDX INDX is een magazine van Bolero Verantwoordelijke uitgever: KBC Bank NV – Bolero, Marc Dorssemont, Havenlaan 2, 1080 Brussel Bladmanagement, realisatie, vormgeving: Kunstmaan | Accenture Interactive Redactie: Sarah De Pauw, Maurice Muraille, Barbara Desmet, Kjell Coel, Xavier de Troostembergh, Tom Simonts en Katrien Rasschaert Fotografie: Jan Pollers en Edwin Donvil Contact: Bolero, www.bolero.be, Havenlaan 2, 1080 Brussel DISCLAIMER - Aan deze publicatie werd de grootst mogelijke zorg besteed. Noch de mate waarin de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen, noch de mate waarin zij in de realiteit tot uiting zullen komen, kunnen echter worden gewaarborgd. De prognoses zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen en louter informatief. Ze mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies conform de Wet van 6 april 1995 inzake secundaire markten, het statuut van en het toezicht op beleggingsondernemingen, de bemiddelaars en beleggingsadviseurs.

Bolero (KBC Bank NV) kan niet aansprakelijk worden gesteld voor de juistheid of de volledigheid ervan. De beschreven meningen en vooruitzichten zijn die zoals ze gelden op datum van de redactie.

IN BEELD

SURFEN OP DE GROEI- EN OVERNAMEGOLVEN Sinds de vorige editie van INDX hebben de financiële markten gewacht op de langverwachte “beurscrash”. Voornamelijk in de VS. Vruchteloos. De beurzen bleven stijgen omwille van twee factoren.

Enerzijds compenseerden de Amerikaanse beursgenoteerde aandelen een forse stijging van de langetermijnrentevoeten door het opzetten van omvangrijke inkoopprogramma’s, niet zelden gefinancierd met geleende middelen. Anderzijds is er de overvloed aan technologiebedrijven, wat de VS toeliet en toelaat om te kunnen blijven surfen op de algemene groeigolf. De sector van de e-commerce, internet en halfgeleiderbedrijven blijft immers bovengemiddeld snel groeien én scoort daarenboven nog eens erg hoog in de vertaalslag naar harde cash.

Beide elementen mogen echter niet afleiden van het feit dat heel wat klassieke bedrijven en sectoren ondertussen wel een moeilijk beursparcours achter de rug hebben. Zo is er General Electric, maar ook het Europese H&M en vele andere op het traditionele Europese continent. Ook al is de prijs voor het missen van de moderne trein soms hoog geweest, van een algemene crash was er geen sprake.

Wel van een eerste correctie die naam waardig, al ontvouwde die zich in februari 2017, meer dan 12 maanden na de vorige beursdip. En daar was de net iets té forse groeispurt in het laatste kwartaal van 2017 debet aan. In alle drie de grote economische machtsblokken op onze planeet ging het economisch uitzonderlijk hard. Die groei weigerde in 2017 halsstarrig om zich te vertalen in hogere looneisen, maar begin januari zagen we daar alsnog de eerste indicaties van. De vrees voor een aantrekkende inflatie en dus een sneller dan verwachte renteklim wakkerde aan, met verkooporders tot gevolg.

Ook maart leverde geen onverdeeld beursjolijt op, omdat president Donald Trump als volleerd CEO zijn “Art of the Deal”-strategie op globaal niveau etaleerde. De dreigementen aan het adres van China, dat dringend werk moet maken van de normalisatie van zijn importtarieven, ontlokte de vrees voor een handelsoorlog, of op zijn minst handelsschermutselingen. Waar die gesprekken ons exact naartoe zullen leiden, blijft begin april 2018 erg onzeker, vooral omdat de scherpe strategische richtingveranderingen van president Trump ondertussen genoegzaam bekend zijn geworden.

Bedrijven stonden er de hele tijd bij en keken ernaar, maar maakten ondertussen vooral werk van een sterk vierde en eerste kwartaal. De winstgevendheid bleef op peil, waardoor de bedrijfsbalansen nog wat meer cash opstapelden. Anders gezegd: bedrijven hebben nog steeds teveel ongebruikte cash op voorraad, wat de uitgebreide golf van fusies en overnames blijft ondersteunen. Die ging ook België niet voorbij, want sinds het jaarbegin plukten gretige kopers Ablynx, RealDolmen, TiGenix en VastNed Retail Belgium van de beurs.

De onderbouw van deze overnamegolf is erg sterk en zal naar verwachting heel 2018 blijven voortduren, ondanks het feit dat de langetermijnrente zijn opwaartse trend zal blijven verderzetten. Dat is geen opsteker voor de begrotingstekorten en de financieringspolitiek, die op nationaal en supranationaal vlak de reeds erg hoge schulden allemaal zullen doen aandikken. Het is daarom uitkijken naar de ECB, die in september 2018 een punt zal zetten achter het nu nog 30 miljard euro sterk inkoopprogramma. Het spreekt vanzelf dat er her en der ondertussen enkele financiële directeuren hun uiterste best zullen moeten doen om de stijgende rentekost binnen de perken te houden. Over zware beroepen gesproken.

TOM SIMONTS Senior Financial Economist KBC Groep 3

FOCUS OP GRONDSTOFFEN

Water: het bl Het aardoppervlak bestaat voor ca. 70% uit water, maar slechts 2,5% van die hoeveelheid is ‘vers’ of ‘zoet’. Volgens Global Water Intelligence (GWI) en de Wereldbank wordt 70% van het zoet water gebruikt voor de landbouw, 13% voor industrieel gebruik en 12% voor huishoudelijk gebruik. De economische activiteit die afhankelijk is van water wordt op meer dan 70,2 triljoen dollar per jaar geschat.

O

ndanks de enorme hoeveelheid water op aarde blijft het tekort aan drinkbaar water een van de grootste uitdagingen van deze eeuw. Bovendien groeit de bevolking het sterkst in regio’s waar water schaars is. Verstedelijking en stijging van de welvaart doen het waterverbruik aanzienlijk toenemen, terwijl het aanbod wordt aangetast door vervuiling en de opwarming van de aarde.

Waterschaarste is met andere woorden een globaal probleem. Toch zijn er behoorlijk wat technologieën en toepassingen die alternatieve waterbronnen geschikt maken voor consumptie en industrieel gebruik. Bedrijven die actief zijn in waterwinning, waterzuivering, watertechnologie en irrigatie hebben op langere termijn dus mooie groeikansen. We onderzochten hoe u als belegger op die trend kunt meesurfen.

WATER OP DE BEURSVLOER De voorbije 10 jaar lag het rendement van de watersector (MSCI ACWI Water Utilities Index) in lijn met dat van de brede markt.

Wanneer we dat rendement over een periode van 15 jaar bekijken, merken we wel een aanzienlijk verschil en heeft de beursgenoteerde waterindustrie het beter gedaan dan de wereldwijde aandelenmarkt. Daardoor noteert de sector begin 2018 aan een premie die volgens de analisten van KBC nog steeds verantwoord is, gezien de mooie groei- en winstvooruitzichten van het thema.

KBC heeft vooral oog voor het kritieke deel van de watercyclus dat infrastructuur, distributie en behandeling omvat. De waarde van deze submarkt wordt geschat op 550 miljard dollar per jaar en kan worden onderverdeeld in drie categorieën: WATERINFRASTRUCTUUR

Beleggers kunnen op drie manieren op het waterthema inspelen.

4

Dit type bedrijven vinden we vooral in de nutssector. Gereguleerde waterdistributiebedrijven die hun kosten met een winstmarge mogen doorrekenen, zijn een veilige belegging die nog interessanter wordt bij stijgende inflatie. Stijgende rentes zijn voor de defensieve nutssector echter een risico. Bouwers van waterinfrastructuur zien hun omzet stijgen door groeiende industriële productie en een toename in de bouw van woningen en bedrijfsgebouwen. Dat is vooral zo in de VS, waar veel van de waterinfrastructuur verouderd is. In deze categorie vinden we bedrijven als A.O. Smith Corporation, Aalberts Industries, Xylem, Kurita Water, AWK en Suez.

WATER- EN AFVALWATERNUTSBEDRIJVEN De activiteiten van deze bedrijven zijn erg uitgebreid maar concreet denken we hierbij aan bedrijven die zich toespitsen op distributie en opslag van drinkwater, verwerking van afvalwater, recyclage of bedrijven die zorgen voor de bouw van dammen en bruggen. Enkele gekende namen in dit segment zijn het Nederlandse Arcadis, TetraTech, Xylem, Suez en Veolia Environnement.

WATERBEHANDELINGSTECHNOLOGIE Deze bedrijven zorgen onder meer voor het filteren en zuiveren van water. Enkele voorbeelden zijn Kurita Water, Xylem en Veolia Environnement. Het van oorsprong Amerikaanse Xylem is actief in afvalwaterzuivering, maar ook in drinkwaterzuivering. Het Franse nutsbedrijf Veolia Environnement staat wereldwijd in voor zeewaterontzilting.

VOORUITZICHTEN VOOR DE WATERSECTOR Dankzij de sterke fundamentals zijn de vooruitzichten voor de watersector positief.

De lokale investeringscyclus zit bovendien in een fase van versnelling en macro-indicatoren wijzen op een verdere aantrekking. Nu de Amerikaanse belastinghervorming een feit is, zien we dat de investeringsbudgetten bij de lokale staten in de lift zitten, als gevolg van hogere belastinginkomsten door de sterke economische groei. Dat biedt de staten meer ruimte om te investeren in nieuwe waterprojecten en herstellingen. Het blijft voorlopig wel nog wachten

lauwe goud? op het beloofde investeringsplan van Trump.

De resultaten voor het vierde kwartaal van 2017, alsook de jaarresultaten van industriĂŤle waterbedrijven waren sterk. Activiteiten gelinkt aan de industrie zitten sterk in de lift, de landbouw vertoont tekenen van herstel en ook de overheidsactiva namen opnieuw toe. In de nutssector kende Suez weliswaar bedrijfsgebonden problemen, maar concurrent Veolia slaagde erin organisch te groeien. Ook voor de komende jaren verwacht het bedrijf een positieve groei.

INVESTEREN IN WATER: HOE GAAT U AAN DE SLAG? In tegenstelling tot andere grondstoffen, zoals goud of zilver, kunt u in water niet rechtstreeks beleggen. Toch zijn er een aantal interessante alternatieven om als belegger op dit thema in te spelen.

Enerzijds kunt u opteren voor duurzame beleggingsfondsen: u investeert dan in een korf van bedrijven die duurzame oplossingen bieden voor een specifieke uitdaging zoals waterschaarste. Het gaat dan bijvoorbeeld om nutsbedrijven die instaan voor waterzuivering en distributie, bedrijven die waterleidingen, pompen en kleppen maken of bedrijven die de waterkwaliteit controleren.

Exchange Traded Funds of ETF’s die een watergerelateerde marktindex volgen, bieden een tweede mogelijkheid om op deze trend in te spelen.

Tot slot kunt u ook investeren in individuele aandelen van watergerelateerde bedrijven.

In de Benelux zijn er slechts 2 bedrijven in dit segment actief, nl. Arcadis en Aalberts. Al gaan hun activiteiten wel breder dan enkel het watergerelateerde luik. Buiten de Benelux vinden we Xylem, Kurita Water, Watts Water, Mueller Water Products, Suez, Veolia Environnement, Pennon, United Utilities en Severn Trent.

U merkt het: keuze te over om op deze trend mee te surfen! Aan u als beleg-het-zelver om de knoop door te hakken.

Bedrijven die actief zijn in waterwinning, waterzuivering, watertechnologie en irrigatie hebben op langere termijn mooie groeikansen.

Dit artikel is gebaseerd op een bijdrage van Senior Financial Economist Tom Simonts en de analisten van KBC Asset Management.

5

BEURSWIJSHEDEN

De ‘angstindex’ is terug van weggeweest Neen, de angstindex is geen verzameling van bedrijven die op de rand van de afgrond staan, maar een andere term voor de volatiliteitsindex. En bang hoeven we er zeker niet voor te zijn …

WAT HOUDT VOLATILITEIT JUIST IN? De volatiliteit geeft aan hoe beweeglijk een aandeel of index is: hoe beweeglijker, hoe hoger de volatiliteit. De bekendste graadmeter is de Volatility Index (VIX) die de volatiliteit meet van de 500 grootste Amerikaanse bedrijven (S&P500). Een hoge volatiliteit heeft niets te maken met de evolutie van het onderliggende. Een aandeel kan het jaar beëindigen aan dezelfde koers als op 1 januari, maar tussentijds een zeer beweeglijk parcours hebben afgelegd. De volatiliteit zal hoog zijn over de gemeten periode. Of een aandeel dat langzaam stijgt of daalt over een bepaalde periode heeft een lage volatiliteit.

ook de volatiliteit van een individuele waarde berekenen en niet enkel op indices. Dit is vooral van belang voor beleggers in opties op aandelen.

vorig jaar bedroeg ‘amper’ 16. In het crisisjaar 2008 lag het gemiddelde niveau op 32,7 met een piekmoment op 80,9. Sinds 2012 is er amper 1 dag een niveau hoger dan 40 geweest en toen was de Chinese groei de boosdoener.

Let wel, intraday zijn er soms hogere pieken zoals op 5 februari dit jaar toen de index tijdens de dag tot 50 doorsteeg, maar op 37,3 afsloot.

WAT VERTELT DE VOLATILITEIT ONS? De volatiliteit toont ons de verwachte dagelijkse beweging in een onderliggende index of aandeel. Wanneer de VIX-index (volatiliteit S&P) een waarde van 15 heeft dan betekent dit dat we een gemiddelde koersbeweging van 0,93 % mogen verwachten. Hoe berekenen we dit? Wel, de volatiliteit deelt men door 16 (vierkantswortel van het gemiddelde aantal handelsdagen van 256 per jaar).

HOGE VOLATILITEIT = DALENDE BEURZEN

VOLATILITEIT HEEFT BETERE TIJDEN GEKEND

Het is een beurswijsheid dat de beweeglijkheid van aandelen in onzekere tijden toeneemt. Hier en daar ontstaan paniekverkopen, de volumes zitten in de lift en na enkele dagen duiken koopjesjagers op die de koersen weer even hoger tillen. Kortom, een toename van de volatiliteit gaat meestal gepaard met dalende koersen. In een goed beursklimaat zien we procentueel hoge opstoten van de indices zo goed als nooit (wel bij individuele waarden natuurlijk). Uiteraard kan men

De beurzen bevinden zich al jaren in goed vaarwater en dit gaat gepaard met een lage volatiliteit. Laten we de volatiliteit in 3 niveaus indelen: < 25 (lage), tussen 25 en 40 (hoge) en > 40 ( piek) (*). In 2017 lag de gemiddelde volatiliteit op het laagste niveau in 30 jaar namelijk 11,7. Het hoogste niveau

IS DE VOLATILITEIT NU DEFINITIEF TERUG? Een jaar als 2017 met historisch lage volatiliteit is moeilijk te evenaren. Vreemd genoeg is een te goed draaiende economie, niet enkel in de VS maar ook wereldwijd recent, de aanzet geweest tot toenemende nervositeit op de financiële markten. Eeuwig kan de beurshausse uiteraard niet duren, maar dat hoeft niet te betekenen dat dit plots met een zware correctie tot een einde komt. Maar dat 2018 volatieler is, is zeker. Schrijvers van opties (hoge volatiliteit = hogere premies) zullen het graag zien gebeuren en af en toe een gezonde correctie biedt uiteraard ook opportuniteiten.

Volatiliteit 70

Volatiliteit

60

Wist u dat ... ... ook Europa volatiliteitsindexen kent?

Zo geeft VStoxx de verwachte volatiliteit weer voor de komende 30 dagen voor de EURO STOXX 50®. De VDAX doet hetzelfde voor de Duitse sterindex DAX30. * op basis van slotkoersen

6

70

50

60 50

40

40

30

30

20 10

20 10

2000

2002

VIX

2004

2006

2008

2000

2010

2002

2004

VIX 2012

2006

VDAX 2014

2008

2016

2010

2012

2018

VDAX Bron: Thomson Reuters Datastream

2014

2016

Source: Thomson Reuters D

TOM SIMONTS Senior Financial Economist KBC Groep @TSimonts

Tips voor volatiele tijden 1. Beleg in stabiele dividendaandelen of sectoren, zoals nutsbedrijven en voeding. Dergelijke bedrijven hebben voorspelbare cash flows en een lage bèta, wat betekent dat ze minder sterk schommelen dan de markt.

2. Beleg in indexen via ETF’s.

De juiste aandelen selecteren in volatiele markten is geen sinecure.

Dan kan het interessanter zijn om te beleggen in de markt via een ETF die een brede marktindex volgt.

3. Meer ervaren beleggers kunnen een positie ook beschermen in volatiele tijden door een putoptie te kopen met een uitoefenprijs lager dan uw aankoopprijs (hedgingstrategie). Check de Bolero Academy voor meer uitleg.

AFGELEIDE PRODUCTEN OP DE VIX Voor volatiliteit moeten we geen schrik hebben, maar de afgeleide producten op de volatiliteit laat de modale belegger het beste links liggen. Die spelen via futures in op de stijging of daling van de volatiliteit, vaak met een hefboom. Maar toch … “what goes up must come down?” Inderdaad, zo ook de volatiliteit, dus lijkt het nogal logisch als de volatiliteit nog eens piekt via een afgeleid product op een normalisering (daling) in te spelen. Dat dachten de duizenden beleggers in de VelocityShares Daily Inverse VIX ETF ook. De afgelopen twee jaar was deze tracker met meer dan 500 % gestegen. Echter door de volatiliteitsopstoot begin dit jaar vielen de futureposities in deze constructie als een kaartenhuisje in elkaar. De tracker werd een tijdje geschorst waarna de emittent besliste de notering volgens de regels van de prospectus te liquideren. Op 11 januari nog een top op 145 dollar, laatste koers op 15 februari was …

6,04 dollar. De volatiliteit ging opnieuw lager, maar de tracker kwam niet meer terug. Toch een beetje angstig, niet?

Door Michel Verdeyen – Strateeg KBC Private Banking

WEES LIEF TEGEN UW ASSISTENT In maart trok Telenet het laken van De Vijver helemaal naar zich toe. Dat symptoom toont aan dat er wereldwijd een heuse mediaoorlog wordt uitgevochten.

Ook België ontsnapt niet aan deze felbevochten Slag Om De Huiskamer.

In de eerste fase van dat strijdtoneel, enkele jaren geleden, leverden telecomspelers zoals Mobistar, Proximus en Telenet slag om uw gsm-abonnement.

Dankzij technologie en digitalisatie verschoof de focus snel richting televisie en internet, waardoor een allesomvattende ‘digitale bundel’ vlotjes tot in uw huiskamer werd binnengeleid. Niet via de voordeur of de postbus, maar via de internet- of coaxkabels, met als inzet het grootste aantal gebruikers. Dat laat immers toe om kostenefficiënter te werken en de terugkerende inkomsten zo hoog mogelijk op te krikken. Telenet en Proximus zijn de Belgische winnaars.

In de tweede fase van het strijdperk moet de klant natuurlijk klant blijven.

Dat kan enkel gebeuren via blijvend boeiende televisie, bij voorkeur exclusief. Sportuitzendingen, films, series, documentaires, live-verslaggeving, ... moeten de klanten hondstrouw houden. Telecomspelers sparen dezer dagen net daarom kosten noch moeite om zich te verzekeren van content. Wie niets aan te bieden heeft, kan immers niets verkopen. Daarom worden nationale en internationale contentbedrijven in sneltempo overgenomen om te versmelten tot globale mediahuizen. Recent werd in België De Vijver Media, de groep die de tv-stations VIER, VIJF en ZES en het productiehuis Woestijnvis overkoepelt, ingelijfd door Telenet. Disney heeft een bod uitgebracht op 21st Century Fox die zelf Sky wil inlijven. Ook Comcast lonkt naar Sky en ga zo maar door.

De geboorte van globale mediabedrijven maakt dat het aanbod per aanbieder zodanig breed wordt dat er nauwelijks plaats is voor meer dan één aanbieder in uw huiskamer. Dat is een behoorlijke uitdaging voor de onafhankelijke streamingdiensten, die het steeds moeilijker hebben om ook in uw sofa plaats te kunnen nemen. Enkel pionier Netflix kan dankzij eigengemaakte topseries en documentaires de grote mediaspelers passeren met een sierlijke flankbeweging.

Stilaan breekt fase drie aan in de Slag Om De Huiskamer, want digitale persoonlijke assistenten maken opmars. Zij zullen in sneltempo de Slag Om De Huiskamer opentrekken tot de Slag Om Het Hele Huis, want via spraaktechnologie, internet en data-analyse wordt uw bakstenen paleis meer en meer gepromoveerd tot een massieve digitale spraakcomputer. Dat maakt dat u niet langer zal moeten proberen te kiezen welke provider of energieleverancier het best aansluit bij uw noden, welke supermarkt uw verse voeding mag leveren, via welk platform u een hotelreservering maakt, met welke luchtvaartmaatschappij u gaat vliegen of welke mediareus uw favoriete films mag afspelen,… Die keuze wordt meer en meer overgelaten aan digitale assistenten zoals Apple’s Siri, Amazon’s Alexa of Google’s Home, zowel thuis als in de wagen.

Terwijl er vandaag gevochten wordt om uw aandacht, zal die focus verschuiven naar de aandacht van uw digitale assistent. Want die kiest uw leverancier op maat voor u, op basis van de laagst mogelijke prijs, reviews op internet of prijsregelingen met Amazon, Google of Apple. Het verdienmodel van heel wat media- en consumentgevoelige bedrijven dreigt dus ernstig te veranderen in de toekomst. Dat telecom- en contentbedrijven zich vandaag tot mediagiganten versmelten is logisch, net zoals dat grote en machtige bedrijven ceo’s opleveren.

Maar zelfs die ceo zal, net als u, meer en meer rekening moeten gaan houden met de willen en grillen van diens assistent. Of ze nu Alexa, Siri of Echo noemt, je zal er dus heel vriendelijk tegen moeten zijn.

7

INDUSTRY WATCH

12 gouden regels om te investeren in biotech

ONDERZOEKSFASE

Veel beleggers staan eerder huiverachtig tegenover beleggen in biotech. “Te ingewikkeld” en “een loterij” zijn vaak aangehaalde redenen om biotechaandelen links te laten liggen. Toch kunt u als investeerder met biotech geld verdienen zonder dat u een medisch diploma op zak hebt. Maar dan moet u wel een aantal essentiële principes in het achterhoofd houden. Biotech-analist Pieter Mahieu (KBC Asset Management) helpt u op weg.

1. DIEREN ZIJN GEEN MENSEN

3. FASE 2 IS INTERESSANT

Voordat kandidaat-medicijnen worden getest op mensen, worden ze getest op dieren. Die tests geven een indicatie van wat het medicijn wordt verondersteld te doen bij mensen.

Maar…dieren zijn nu eenmaal geen mensen.

Goede resultaten bij dieren bieden niet noodzakelijk garanties omtrent de werkzaamheid bij mensen. Hou als belegger dus weinig rekening met successen uit de dierenmodellen; ze creëren weinig toegevoegde waarde voor het aandeel.

In fase 2 wordt het medicijn getest op een kleine groep patiënten om de optimale dosis te bepalen. Tegelijkertijd biedt deze testfase inzicht in de werking of efficiëntie van het medicijn, maar worden ook mogelijke bijwerkingen aangetoond.

De geteste populatie is groter dan bij de gezonde vrijwilligers. Dit is voor beleggers een bijzonder interessante fase. In de aanloop naar de publicatie van fase 2-resultaten, zal het aandeel stijgen. Positieve data kunnen het aandeel een stevige duw in de rug geven. Doorgaans zien we de eerste beleggers zo’n 6 maanden vóór bekendmaking van de data instappen.

2. FASE 1 ZEGT WEINIG In de klinische fase worden medicijnen getest op mensen. Die fase bestaat uit drie opeenvolgende fasen: fase 1, 2 en 3. In de eerste fase wordt een kandidaat-medicijn getest op een klein aantal gezonde vrijwilligers. Hierbij wordt onderzocht of het medicijn niet dodelijk is en of er geen zware bijwerkingen optreden bij inname door een gezond persoon. Maar uiteindelijk zegt ook deze fase weinig over het medicijn.

8

Als een aandeel in de aanloop naar de datapublicatie stijgt, kunt u als belegger beslissen om vóór de effectieve aankondiging uit te stappen. In dat geval hebt u een groot deel van de rit meegereden, maar loopt u geen risico op negatief nieuws. Kiest u ervoor om te blijven zitten tot de resultaten bekend zijn, dan hebt u nog wel opwaarts potentieel, maar het neerwaartse risico wordt groter.

PREKLINISCHE FASE

Als een aandeel in de aanloop naar de datapublicatie niet stijgt, hebben beleggers weinig vertrouwen dat de fase 2-studie positieve resultaten zal opleveren. In dat geval zit er niet veel waarde voor het medicijn in de koers vervat en is er weinig kans op ontgoocheling bij negatief nieuws. Bij positief nieuws zal het aandeel sterk opveren.

Als de fase 2-resultaten positief zijn, wordt een fase 3-studie opgestart. Bij grote ziekte-indicaties kan een biotechbedrijf die fase nooit zelf realiseren en moet het op zoek naar een partner die de kosten – al dan niet gedeeltelijk – op zich neemt. Het biotechbedrijf zal een mijlpaalbetaling ontvangen voor de geleverde inspanningen, rechten krijgen op toekomstige mijlpaalbetalingen en royalty’s, eventueel aangevuld met verkooprechten in bepaalde landen. Een goede onderhandeling kan het aandeel hoger sturen.

Toch mogen we fase 2 niet overschatten: het aantal patiënten blijft in dit stadium nog steeds beperkt en de resultaten geven geen absolute zekerheid over de uitkomst van de volgende studie. In een uitgebreider onderzoek zijn de resultaten doorgaans minder positief. Positieve bevindingen in fase 2 kunnen bovendien nog altijd het resultaat van toeval zijn.

4. FASE 3 IS RISICOVOL, MAAR BIEDT VEEL OPWAARTS POTENTIEEL In fase 3 wordt de ideale dosis van het kandidaat-medicijn op een grote patiëntenpo-

pulatie getest. Uit die studie moet blijken of een medicijn effectief werkt ten opzichte van een placebo of de huidige standaardbehandeling. Het grote aantal patiënten moet toeval uitsluiten. Een biotechbedrijf kan dit fase 3-onderzoek enkel zelf uitvoeren als het gaat om eerder zeldzame ziektes en het dus minder patiënten hoeft te rekruteren. In dat geval neemt het bedrijf wel een groot risico want de verwachtingen liggen hoog en er is vaak weinig om op terug te vallen. Maar posi-

KLINISCHE KLINISCHE FASE FASE

tieve data kunnen voor een gunstige partnerdeal zorgen, met hogere mijlpaalbetalingen en royalty’s tot gevolg. Of het bedrijf tot een geschikte overnamekandidaat maken.

5. SPREIDEN IS ESSENTIEEL Net als bij beleggen is risicospreiding bij biotechbedrijven heel belangrijk. Biotechs met slechts één product in ontwikkeling hebben geen back-upplan wanneer het misgaat. Kies daarom voor biotechbedrijven met een uitgebreide pijplijn, met verschillende producten in fase 1, fase 2 en eventueel in fase 3. Kijk ook naar bedrijven die verschillende partnerships hebben.

Hoewel partnerships geen garantie bieden op succes, zorgen ze wel voor gedeelde kosten en risicospreiding.

6. 2 JAAR CASH NODIG Biotechbedrijven moeten erover waken dat ze over voldoende cash beschikken; 2 jaar reserve is de minimumlimiet. Onderzoek kost veel geld en biotechs hebben vaak onvoldoende of geen inkomsten. Als de kas nog vóór publicatie van de data zo goed als leeg is, reageert het aandeel doorgaans heel slecht, wat voor de belegger een hoger risico inhoudt.

7. SAAI IS SLECHT “Boring is beautiful”, wordt wel eens over aandelen gezegd, waarmee bedoeld wordt dat eerder ‘saaie’ aandelen, zoals dividendaandelen, misschien niet zo opwindend zijn,

maar wel goede prestaties kunnen neerzetten.

Dat principe gaat niet op voor biotechs: zij leven van positieve data en geen data is geen aandacht en bijgevolg niets om naar uit te kijken. Hoe meer datapunten eraan komen, hoe beter.

U kunt ook uw licht opsteken bij experts. Dat kan via internetfora voor artsen of websites van belangenverenigingen voor patiënten.

Ook beurshuizen publiceren informatie over het bedrijf en de data en hoe u die het best interpreteert.

8. O NDERSCHAT DE TIJDLIJNEN NIET

11. PANIEK IS EEN SLECHTE RAADGEVER

Onderzoek neemt tijd in beslag. Veel tijd. Elk biotechbedrijf gaat op zoek naar de beste

Hé, we spreken over biotech. Dat hier en daar iets niet volgens plan verloopt, is compleet

ADMINISTRATIEF ADMINISTRATIEF PROCESPROCES

kandidaten voor zijn studie want hoe beter een patiënt op het medicijn reageert, hoe groter de kans dat het medicijn effectief werkzaam is. Omdat meerdere bedrijven in eenzelfde ziektebeeld investeren, zijn er bovendien kapers op de kust bij de rekrutering van patiënten. De vooropgestelde tijdslijnen zijn meestal een haalbare kaart, maar er is weinig nodig om die op te schuiven, wat tot ontgoocheling leidt. Want ondertussen gaat de cashconsumptie onverdroten verder.

9. EEN GOED WETENSCHAPPER IS NIET NOODZAKELIJK EEN GOED MANAGER Wetenschappers die een biotechbedrijf opstarten blinken weliswaar uit in hun vakgebied, maar zijn daarom nog geen goeie managers. Let er dus op of het bedrijf zich voldoende heeft omringd met specialisten.

Hetzelfde geldt voor referentie-aandeelhouders: biotechspecialisten die in het bedrijf investeren, doen dat met kennis van zaken. Dat geeft beleggers ook het nodige vertrouwen.

10. I NFORMEER U VOLDOENDE Hoe een medicijn op een bepaalde ziekte inwerkt, is voor iemand zonder wetenschappelijke achtergrond moeilijk in te schatten.

We geven daarom enkele tips om weloverwogen aan de slag te gaan. Op de website van het biotechbedrijf in kwestie vindt u ongetwijfeld waardevolle informatie over de medicijnen in ontwikkeling. Vindt u geen antwoord uw specifieke vraag? Neem dan contact op met de afdeling Investor Relations.

OP DE MARKT OP DE MARKT

normaal. Als het bedrijf in kwestie over een uitgebreide pijplijn beschikt en één product faalt, kan dat de prijs van het aandeel weliswaar een flinke dreun bezorgen, maar wellicht zitten er nog voldoende andere medicijnen in de pijplijn die wat tegengas kunnen geven.

12. COMMERCIEEL RISICO IS EEN ONDERSCHAT RISICO Analisten en bedrijven schatten het marktpotentieel in door het aantal patiënten dat het medicijn nodig heeft te vermenigvuldigen met de prijs van het medicijn. Vervolgens wordt een inschatting gemaakt van het marktaandeel dat het medicijn zou kunnen innemen en binnen welke termijn dat kan worden gerealiseerd. Zo worden prognoses voor de toekomstige omzet gemaakt, die het koersdoel van een aandeel mee bepalen.

Die benadering is weliswaar correct maar ze houdt geen rekening met een essentiële factor: de betaalbaarheid. Overheden en ziekteverzekeraars moeten hun beperkte budgetten voor terugbetaling van medicijnen optimaal aanwenden, waardoor goede medicijnen soms niet kunnen doorbreken.

Niet-chronische medicijnen of medicijnen waarvoor geen alternatieven beschikbaar zijn, hebben meer kans om hun potentieel te halen dan andere. In de euforie van de goedkeuring van een medicijn kan een aandeel vleugels krijgen door assumpties omtrent het potentieel, maar de realiteit haalt de droom soms heel snel in.

9

UITGELICHT

5 redenen om Crowdlending op te nemen in uw portefeuille

Bent u een belegger met een dynamisch profiel?

Bent u bereid een hoger risico te aanvaarden voor een hoger rendement? Dan is crowdlending wellicht iets voor u. Via het Bolero Crowdfunding-platform kunnen particulieren geld lenen aan Belgische kleine en middelgrote groeiondernemingen (kmo’s).

Dat platform werd drie jaar geleden gelanceerd door KBC en Bolero en vandaag zijn al meer dan 28.000 beleggers er lid van.

Wat is typerend voor investeren in kmo’s?

1

HOGER FINANCIEEL RENDEMENT

Bij Bolero Crowdfunding schommelt de looptijd van de leningen tussen 1 en maximaal 5 jaar, tegen een rentevoet tussen 5 en 10%.

Die rentevoeten worden bepaald op basis van het risicoprofiel van de onderneming, maar ook naargelang van de terugbetalingsvoorwaarden. Een ‘bulletkrediet’ (terugbetaling van het kapitaal op eindvervaldag) is vaak duurder dan een lening waarbij het kapitaal van de obligatie maandelijks of jaarlijks wordt afgelost.

2 KMO’S ONDERSTEUNEN IN GROEIPLANNEN

Wie investeert in kmo’s, helpt hen mee te groeien. Of het nu de uitbreiding van een magazijn, de verhoging van het marketingbudget of het aanwerven van verkoopmedewerkers is, dit zijn slechts enkele mogelijke groeipistes.

Andere voorbeelden zijn: een nieuwe markt aanboren, de vernieuwing van het productiesysteem, investeren in vastgoed, enz.

WORD GRATIS LID EN INVESTEER ZONDER TRANSACTIEKOSTEN!

Meer info?

Invest and grow together 10

bolero-crowdfunding.be/meer-weten @ info@bolero-crowdfunding.be

Groeifinanciering

Lening

Terugbetaling

Bedrijf

3 DIVERSIFICATIE VAN UW BELEGGERSPORTEFEUILLE Beleggen in kmo’s laat ook een verdere diversificatie van uw portefeuille toe. Bovendien heeft u dit zelf in handen via het onlineplatform van Bolero Crowdfunding. Daar vindt u niet alleen een gedetailleerd overzicht en tijdsplanning van alle komende terugbetalingen. Het platform biedt ook overzichtstools waarmee u een globaal beeld krijgt van uw beleggingsportefeuille. Ook al vervangt een dergelijke belegging een goed gespreide portefeuille op de beurs niet, het geeft u toch de mogelijkheid uw portefeuille uit te breiden met een andere activaklasse, meer bepaald Belgische kmo’s. Noem het een goede aanvulling op uw bestaande beleggingen. Door geld te lenen aan die kmo’s investeert u in de reële economie en ondersteunt u de Belgische ondernemingen.

4

5

UW MENING EN ADVIES ZIJN WAARDEVOL VOOR DE ONDERNEMER Uw rol als investeerder is nooit uitgespeeld.

Blijf de ontwikkeling van de kmo op de voet volgen, stel vragen aan de zaakvoerders en help hen bij hun verdere ontwikkeling. Aarzel niet om uw netwerk en uw expertise met hen te delen. Zo ondersteunt u deze ondernemingen in hun verdere groei. Spoor hen aan om te innoveren, aan te werven en hun activiteit duurzaam te maken.

RISICOBEHEERSING VIA SPREIDING De situatie bij kmo’s kan van vandaag op morgen veranderen en een tegenslag voor de onderneming kan betekenen dat u een deel of het geheel van uw investering verliest. Hou rekening met deze risico’s. Diversificatie en een gezonde samenstelling van uw portefeuille blijven troef.

Kortom, beleggen via crowdlending is een goede mix tussen financieel rendement en beleggen met een grotere impact. U weet waarvoor uw geld gebruikt zal worden, en dat is onbetaalbaar.

Crowdlending in België anno 2017 € 20 Mio

80

Fondsen op gehaald

Dossiers

x2

Marktgroei

€ 250.000

85%

6

Gemiddeld bedrag per dossier

Marktaandeel van crowdlending

Platformen erkend door de FSMA

11

“Wij streven naar marktleiderschap in al onze activiteiten” INDX sprak met Michèle Sioen, CEO van Sioen Industries

HET GESPREK

Sioen Industries is er in 2017 in geslaagd om de omzet te laten stijgen met 30%. In 2016 en 2017 samen deed dit bedrijf maar liefst 6 overnames in binnen- en buitenland. Het regende bovendien awards ten huize Sioen. Zo werd niet alleen de rode kleur op uw nummerplaat onderscheiden met een Innovation award maar sleepten ook enkele dames des huizes Woman of the Year 2017, Lifetime Achievement én Manager of the Year 2017 in de wacht. Die laatste hulde ging naar de dochter aan het roer van dit familieschip. Maak kennis met Michèle Sioen, CEO van Sioen Industries.

S

ioen heeft een uitgebreid productportfolio dat spinnen, weven, coating, de vervaardiging van kleding en de productie van fijnchemicaliën omvat. Het volledige productieproces zit onder één dak. Door de omschakeling die het bedrijf maakte van pure leverancier van componenten naar het aanbieden van totaaloplossingen, heeft Sioen de ambitie om zijn marktleiderschap in technisch textiel en in professionele beschermkleding nog verder te versterken.

Sioen was de voorbije jaren erg actief op de Mergers & Acquisitions markt met o.a. acquisities van James Dewhurst, Manifattura Fontana, Dimension-Polyant, UCS, … De ene overname blijft de andere opvolgen, ook bij andere bedrijven in de markt.

Ligt er nog wat te rapen voor Sioen?

Ja natuurlijk, er ligt nog heel wat te rapen. Wij zien nog veel opportuniteiten en zoeken er ook naar. We zijn een groeibedrijf. Onze strategie is groei, zowel organisch als door overnames.

Bij een overname koop je ook de know-how en kennis van dat bedrijf. Wij streven naar marktleiderschap in al onze activiteiten. Dankzij die overnames kunnen wij het marktleiderschap verder uitbouwen. We hebben nog steeds een heel gezonde balans. Onze schuld bedraagt maar 1,8 keer de bedrijfskasstroom. Er zijn dus zeker nog mogelijkheden om verder te investeren. Anderzijds moeten we die investering ook verwerken, integreren. Dat is een groot werk waar we volop mee bezig zijn.

Hoe wilt u Sioen verder laten groeien?

Naast die overnames is organische groei (nvdr.

5,7% in 2017) superbelangrijk. We doen dat vooral door R&D (nvdr. onderzoek en ontwikkeling), door innovatie en het aanboren van nieuwe markten. Indien een klant een specifiek probleem heeft, kijken wij samen hoe we een bepaalde textieloplossing kunnen aanbieden.

Hoe groot is het R&D-team van Sioen?

Ongeveer 180 personen. Dit zijn enkel de mensen die uitdrukkelijk in het R&D-departement werken, maar innovatie zit ook in de genen van alle anderen die bij Sioen werken.

“Innovatie moet in de genen zitten van iedereen.”

Als verkopers bij de klanten zijn, moeten ze innovatief denken. Ook aankopers bij de leveranciers moeten innovatief denken. Innovatie is mogelijk op basis van het product, de machines én de productietechnieken. We zorgen dat onze machines up-to-date zijn om op efficiënte manier te kunnen produceren.

Ook onze diensten moeten mee in dit innovatieve denken. Wie services verleent, moet eveneens efficiënt zijn en voluit voor innovatie gaan. Innovatie zit in het DNA van het bedrijf en moet bij iedere medewerker van hoog tot laag aanwezig zijn.

Jullie zetten in op een vraag van de markt met o.a. de lancering van vrachtwagenzeilen uitgerust met sensoren, als beveiliging tegen inbraak.

Hoe krijgt u alle medewerkers mee in het verhaal om dergelijke resultaten neer te zetten?

Het boeken van resultaat werkt ook motiverend voor de medewerkers. Wij kunnen niet constant hetzelfde blijven verkopen. Al onze medewerkers zijn zich ervan bewust dat innovatie een voorwaarde is voor verdere groei.

Een team is divers. Wat met mensen die het Sioen van vroeger goed kennen en eerder behoudsgezind zijn? Hoe krijgt u hen mee in dit innovatieve verhaal?

De kern van onze business vormt nog steeds de basis van ons bedrijf vandaag. Dag per dag evolueert die core business en uiteindelijk vormen die nieuwigheden ook de core business. Het is een geleidelijk proces. Iets nieuws lanceren op de markt duurt altijd net iets langer dan gepland. Het echte resultaat is pas later zichtbaar.

Hoeveel jaar zijn jullie bijvoorbeeld bezig met de zeilen die uitgerust zijn met sensoren?

13

Sioen in cijfers (Bron: jaarverslag Sioen 2017)

600,7

beurskapitalisatie (miljoen euro)

+50

vestigingen

8.564

gemiddeld aantal verhandelde aandelen per dag

+20

landen

Een jaar of 5? En nu met het Europese pilootproject ‘Passant’ in de haven van Oostende komen onze ondoordringbare zeilen met sensoren in de kijker. Het ontwikkelen en vermarkten van nieuwe producten neemt tijd in beslag maar uiteindelijk heb je wel een mooi en efficiënt product.

Voor de coatingactiviteiten is Sioen erg afhankelijk van pvc, polyester en weekmakers. Hoe zijn jullie voorbereid op mogelijke schaarste van deze grondstoffen?

Er zijn alternatieven, meer bepaald zeilen in polyurethaan of siliconen. Al hebben die niet dezelfde voordelen als bijvoorbeeld de pvc voor de zeildoeken van de vrachtwagens. De verticale integratie van onze kernactiviteiten is onze absolute sterkte. Wij produceren niet alleen de garens maar hebben ook alle weefen coatingtechnieken in huis. Wij kunnen om het even welke soort polymeer coaten op om het even welke drager (weefsel, breisel). Wij hebben 6 verschillende types machines die op 6 verschillende manieren die coating aanbrengen. Stel dus dat er schaarste heerst aan pvc, dan kunnen wij switchen naar een andere grondstof. Al zal dat uiteraard niet evident zijn.

U behaalde met Sioen in een bronzen medaille op de Belgian Business Awards (maart 2018). Hoe sterk investeert Sioen in duurzaamheid?

Duurzaam ondernemen is een van de zes pijlers van onze strategie van Sioen, naast groei, verticale integratie, innovatie, mensen en klantgerichtheid. Veel van de zaken die we ontwikkelen in het kader van innovatie, hebben met verantwoord ondernemen te maken. We hebben die duurzaamheidsprijs

14

gekregen voor onze ontwikkeling van textielmatten waarop algen gemakkelijk en snel kunnen groeien. Die matten worden, met de algen erop, vastgemaakt op de zeebodem. Ze worden op grote stalen frames gespannen zodat de algen een stabiel draagvlak krijgen.

Ze kunnen bijvoorbeeld ook worden ingezet bij een kunstmatig rif, om te voorkomen dat stranden wegspoelen bij stormweer. Dit vormt dus een duurzaam alternatief voor het bouwen van golfbrekers om de kust te beschermen. Het is fijn om met Sioen mee te werken aan dergelijke innovaties.

Wat deed het u om “Manager van het jaar” te worden? Wat betekent deze titel voor u?

Het is een heel mooie titel en vooral een titel die ik doorgeef aan gans het bedrijf, aan alle medewerkers. Een manager is niets zonder het team dat hem of haar omringt en dat mee vooruit wil. Het is dankzij het teamwerk dat we vandaag staan waar we staan.

Welk effect heeft zo’n titel op het bedrijf?

Dat heeft een positief effect op het bedrijf. De mensen zijn fier. Er was ook de repercussie op sociale media en in de pers. Ik zie de award als een erkenning voor het werk dat ons bedrijf als team gerealiseerd heeft.

Hoe zou u uw leiderschapsstijl omschrijven?

Ik ben een people manager en geef veel vertrouwen. In onze bedrijven hebben we een directiecomité. In die dc’s zitten de CEO’s die aan het hoofd staan van de verschillende divisies. Ook mijn twee zussen en moeder maken

4341 473,1

personeelsleden omzet (miljoen euro)

deel uit van dat dc. Wij zijn een beursgenoteerd bedrijf met een familiespirit en langetermijnvisie. Samen willen we dat Sioen nog een lange toekomst tegemoet gaat.

De CEO’s van de divisies zijn professionals en werken heel zelfstandig. Het zijn ondernemers. Ik hou ook van die entrepreneurial spirit en promoot heel sterk dat ze het bedrijf als hun eigen bedrijf beschouwen. Ik wandel veel rond in onze bedrijven, ik doe graag mijn “toer” en praat veel met de mensen, ik vraag hoe het met hen gaat. Alleen zo voel je wat er leeft op de vloer. Dat is voor mij de essentie. Uiteraard hebben we ook KPI’s (nvdr. Key Performance Indicators) maar voor mij geldt een mix van mensen en cijfers.

Is uw leiderschapsstijl geëvolueerd door de jaren heen?

Dat weet ik niet. Dat moet u vragen aan mijn medewerkers (lacht). Mensen maken het verschil. Zet twee bedrijven naast elkaar die precies hetzelfde doen in exact dezelfde markt, het zijn de gemotiveerde mensen die het verschil maken. De belangrijkste ‘asset’ van ons bedrijf zijn onze goede mensen.

Familiebedrijven doen het doorgaans goed op de beurs. Wat is uniek aan Sioen? Wat is de succesformule volgens u?

Ons bedrijf is sterk gegroeid en de resultaten zijn meegegroeid. Maar ook wij hebben crisis gekend in 2008. We hebben heel erg afgezien omwille van onze sterke afhankelijkheid van transport. Daaruit is onze strategische beslissing gevolgd om te diversifiëren, te innoveren en ons assortiment te verbreden. Sindsdien zijn we constant blijven groeien.

3 KERNACTIVITEITEN

AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR APPAREL

publiek

28% 34,75%

63%

9%

65,25% CHEMICALS COATING

Disruptie is tegenwoordig “hip”. Hoe kijkt u naar disruptie voor Sioen?

Waar zitten mogelijke vijanden op de loer?

Disruptie is voor onze sector niets nieuws.

Denk maar aan de arbeidslast voor veiligheidskledij. De vest die wij speciaal voor onze klant ontwikkelen, kan die klant in China voor 40% goedkoper laten produceren. Deze vorm van disruptie voor onze sector is al 15 à 20 jaar geleden gestart. Wij hebben ons aangepast door de techniciteit van onze kledij spectaculair te verhogen. Op vlak van prijs kunnen we het onmogelijk halen van China. Vandaar onze mateloze inzet op innovatie.

Hoe kan een Belgisch bedrijf het dan toch halen van de Chinese concurrentie?

Wij hebben in België veel bedrijven die op wereldniveau staan en vaak zelfs wereldmarktleider zijn in hun segment. Denk maar aan Barco, Bekaert, De Nul en DEME. Dat is het positieve aan Belgische bedrijven: wij zijn verplicht om te exporteren.

Ligt u soms al eens wakker ’s nachts?

Waarover dan?

Regelmatig, ja (lacht). Voor het ogenblik lig ik niet wakker van een echt structureel, disruptief probleem. Als je onderneemt, zaken doet, komen er dagelijks problemen op je af.

Belegt u?

Een beetje. Niet zo veel eigenlijk. Ik heb geen tijd om ermee bezig te zijn. Ik denk dat het belangrijk is om ermee bezig te zijn, te weten wat je doet, waarin je je geld investeert.

Hebt u een tip voor onze beleggers?

Ik zou gaan voor solide bedrijven, waarvan men begrijpt wat ze doen en waarbij men evolutie ziet, die mee zijn met hun tijd, die evolueren…. Kijk ook naar het management.

Moet het beste nog komen voor Sioen?

Ik denk het wel. Dat het economisch niet slecht gaat, speelt op dit moment in ons

in handen van familie Sioen voordeel. Een aantrekkende economie helpt bedrijven altijd. De interesten zijn laag en dat maakt verschillende investeringsprojecten mogelijk. Denk maar aan de stijgende vraag naar geotextiel ten gevolge van een stijgende markt voor infrastructuurwerken. Daarom bouwen we in Italië nu een tweede naaldviltfabriek, een investering van 25 miljoen euro.

De capaciteit van de Manifattura Fontana fabriek in Italië is immers al voor heel 2018 uitverkocht. Maar ook in onze garenspinnerij in Moeskroen willen we extra capaciteit installeren, ter waarde van 10 miljoen euro.

We willen dunnere en dikkere garens kunnen maken, waarmee we onder meer onze net overgenomen bedrijven kunnen beleveren. De zeilen van Dimension-Polyant, waarmee alle high-end zeiljachten zijn uitgerust, worden geweven met ultrafijne garens. Voor het geotextiel hebben we dan weer garens nodig die dikker zijn dan gemiddeld.

Ja, ik geloof absoluut in een mooie toekomst voor Sioen. Wij gaan ervoor, zijn heel wat aan het bijbouwen en hebben ook een gemotiveerd team om onze plannen te realiseren.

Zonder dat u het goed en wel beseft, komt u bijna dagelijks met producten van Sioen in contact.

Wist u bijvoorbeeld dat …

… de piramidevormige theezakjes van theemerk en als Lipton bestaan uit weefsel dat door Sioen wordt geproduceerd?

… jaarlijks bijna 140.000 vrachtwagens worden uitgerust met een schuifgordijn uit technisch textiel van Sioen?

… al 100.000 brandweermannen beschermende kledij van Sioen dragen? Goed voor een vijfde van alle Europese professionele brandweerlui.

... Sioen ook technisch textiel voor sportmatten, tenten, airbags en zelfs de rode inkt voor nummerplaten produceert?

In 2016 en 2017 deed Sioen 6 overnames 1/4/2016

1/8/2016

31/12/2016

1/1/2017

1/1/2017

1/6/2017

Manifattura Fontana (Italië)

Dimension-Polyant (Duitsland)

Ursuit (Finland)

Verseidag Ballistic Protection (Finland)

UCS (België)

James Dewhurst (VK)

Maakt geotextiel voor ondergrondse versteviging van dijken, wegen en spoorwegbeddingen.

Is wereldmarktleider in zeildoek.

Maakt duikpakken en droogpakken voor sporters en professionals.

Maakt kogel- en mesvrije vesten voor o.a. leger en politie.

Maakt verven en inkten die worden uitgehard onder invloed van UV-licht.

Maakt weefsels om transportbanden, industriële gordijnen en enveloppen te versterken.

15

ONDER DE LOEP

Corporate actions: actie in uw portefeuille Kapitaalverhogingen, een overnamebod, een aandelensplitsing,… als belegger komt u zeker wel eens in aanraking met zulke corporate actions, ook wel “verrichtingen op effecten” genoemd. Uw bank/broker zal u doorgaans per e-mail of post op de hoogte brengen als er een corporate action plaatsvindt op een van de effecten uit uw portefeuille. Wat houden die corporate actions precies in? Hoe moet u ermee omgaan? We stoomden een korte handleiding voor u klaar!

DIVIDEND De meest gekende corporate action is ongetwijfeld een dividend. Een bedrijf besluit dan een deel van de winst uit te keren aan zijn aandeelhouders. Dat kan onder de vorm van cash, maar ook onder de vorm van aandelen.

Sommige bedrijven laten u zelfs kiezen tussen cash of effecten: een keuzedividend.

recht. Als aandeelhouder krijgt u dan voorkeurrechten in uw portefeuille ingeboekt, evenveel als u aandelen bezit. Deze rechten noteren tijdens de inschrijvingsperiode op de beurs. Het bedrijf maakt de verhouding bekend van hoeveel voorkeurrechten u nodig hebt om in te tekenen op de nieuwe aandelen.

Wat zijn uw mogelijkheden? U kiest zelf of u al dan niet uw rechten gebruikt om in te tekenen op de nieuwe aandelen. Deze keuze geeft u door aan uw bank/broker.

2. U KIEST ERVOOR OM NIET IN TE GAAN OP DE KAPITAALVERHOGING. U kunt uw voorkeurrechten verkopen op de beurs. Doet u dat niet, dan krijgt u soms nog een klein cashbedrag als restwaarde voor uw rechten uitgekeerd. Alle niet-uitgeoefende voorkeurrechten worden namelijk na de inschrijvingsperiode als ‘scrips’ verkocht aan institutionele partijen die zo kunnen intekenen op de kapitaalverhoging.

Een voorbeeld: Voor een bepaalde kapitaalverhoging krijgt u in ruil voor 2 rechten 1 nieuw aandeel. U hebt momenteel 33 aandelen in portefeuille en hebt dus ook 33 voorkeurrechten ingeboekt gekregen.

1. U KIEST ERVOOR OM IN TE GAAN OP DE KAPITAALVERHOGING.

KAPITAALVERHOGING Als een bedrijf nieuw geld wil ophalen om groeiprojecten te financieren, een overname te bekostigen of de balans te versterken, kan het overgaan tot een kapitaalverhoging.

Het bedrijf kan kiezen voor een private placement, een kapitaalverhoging waarbij ze enkel kapitaal ophaalt bij grote institutionele beleggers. Doorgaans wordt er dan voor max. 10% van het kapitaal nieuwe aandelen uitgegeven omdat er daarvoor geen prospectus nodig is.

Bij andere kapitaalverhogingen krijgen bestaande aandeelhouders een voorkeur-

16

Met 33 rechten kunt u in dit voorbeeld, aan een verhouding van 2 rechten in ruil voor 1 nieuw aandeel, intekenen op 16 nieuwe aandelen.

U houdt dan nog 1 recht over. Dat kunt u eventueel verkopen op de beurs of als u niets doet, kunt u er nog een eventuele restwaarde in cash voor krijgen na afloop van de inschrijvingsperiode.

U zou ook nog 1 recht kunnen bijkopen op de beurs. Zo verkrijgt u 34 rechten en kunt u intekenen op 17 nieuwe aandelen. Houd wel rekening met de kosten bij een aankoop of verkoop van rechten en weeg af of het wel een interessante optie is.

OVERNAMEBOD Overnames en fusies op de beurs zitten duidelijk in de lift de laatste tijd. Neem nu het bod van Sanofi op Ablynx en van het Franse GFI op RealDolmen. Hoe verloopt zo’n bod voor u als aandeelhouder?

De bieder is bereid uw aandelen te kopen aan een koers die hoger ligt dan de koers op de aankondiging van het bod: u krijgt een premie! Doorgaans gaat er enige tijd over tussen de aankondiging van het bod en wanneer u als aandeelhouder werkelijk door uw bank/broker gecontacteerd wordt om uw aandelen aan te bieden.

Dat komtu omdat eerst regelgevende instanwanneer als aandeelhouder werkelijk door ties bank/broker zoals de mededingingsautoriteiten uw gecontacteerd wordt omzich uw moeten uitspreken over het bod: wordt het aandelen aan te bieden. bedrijf niet té dominant in zijn markt? Er moet ook een opgesteld wordeninstanen de Dat komtprospectus omdat eerst regelgevende Raadzoals van Bestuur formuleert een “Memorie ties de mededingingsautoriteiten zich van Antwoord” waarin als bod: aandeelhouder moeten uitspreken overuhet wordt het hun standpunt vindt over bedrijf niet té dominant inhet zijnbod. markt? Er moet ook een prospectus opgesteld worden en de In eenvan eerste faseformuleert van het bod u als Raad Bestuur een zult “Memorie aandeelhouder uw bank/broker moeten van Antwoord” via waarin u als aandeelhouder aangeven of u vindt bereidover bent op het bod in hun standpunt hetom bod. te gaan. Na deze eerste biedperiode zijn er verschillende In een eerstemogelijkheden. fase van het bod zult u als aandeelhouder via uw bank/broker moeten Ofwel gaatofhet bod niet door. hetbod geval aangeven u bereid bent omDat op ishet in als gaan. de voorwaarden van het bod niet gehaald te Na deze eerste biedperiode zijn er zijn en de bieder te weinig aandelen heeft verschillende mogelijkheden. bekomen. Ofwel gaat het bod door. De bieder kan dan om iseen Ofwel gaathet hetbod bodheropenen niet door. Dat hetgroter geval aantal aandelen in bezit te krijgen, hij als de voorwaarden van het bod nietmaar gehaald kan dat niet doen zich tevreden zijn en ook de bieder te en weinig aandelenstellen heeft met het verkregen percentage aandelen. bekomen.

Ofwel gaat het bod door.

De bieder kan dan het bod heropenen om een groter Een heropening het is verplicht aantal aandelen invan bezit te bod krijgen, maar hij wanneer deniet bieder 90% van de kan dat ook doenminstens en zich tevreden stellen aandelen verkregenpercentage heeft. Heeft die er minder met het verkregen aandelen. verkregen, dan hangt het van de bieder af of het bod heropend wordt of niet. bieder Een heropening van het bod Als is de verplicht minstens 95% van deminstens aandelen 90% bezit, van kan hij wanneer de bieder de zelfs overgaan tot een zelfstandig uitkoopbod aandelen verkregen heeft.

Heeft die er minder of squeeze-out. verkregen, dan hangt het van de bieder af of het bod heropend wordt of niet. Als de bieder Wat gebeurt er van als ude niet ingaat opbezit, het bod? minstens 95% aandelen kan Bij hij een succesvol wordt het aandeel van de zelfs overgaan bod tot een zelfstandig uitkoopbod beurs gehaald. Als u het te gelde wilt maken, of squeeze-out. dan kunt u nog 30 jaar de overnameprijs innen bij deer Depositoen Consignatiekas.

Wat gebeurt als u niet ingaat op het bod? Bij Blijftsuccesvol het aandeel het bod steedsvan beurseen bodnawordt hetnog aandeel de

genoteerd, dan Als blijftu er een heel beurs gehaald. hetmaar te gelde wilt beperkt maken, aantal vrij verhandelbare over, waardan kunt u nog 30 jaareffecten de overnameprijs door u een aandeel in portefeuille innen bij erg de illiquide Depositoen Consignatiekas. krijgt.het Doorgaans aangeraden het Blijft aandeel nawordt het bod nog steeds op beursbod in te gaan wanneer u alseen aandeelhouder genoteerd, dan blijft er maar heel beperkt denkt een prijs te krijgen. aantal vrij faire verhandelbare effecten over, waardoor u een erg illiquide aandeel in portefeuille krijgt. Doorgaans wordt aangeraden op het bod in te gaan wanneer u als aandeelhouder denkt een faire prijs te krijgen.

AANDELENSPLITSING AANDELENSPLITSING

Een aandelensplitsing (stock split) of omgekeerde aandelensplitsing (reverse stock split) is een verplichte corporate action: u hoeft als aandeelhouder zelf geen(stock actie te ondernemen.

Een aandelensplitsing split) of omgekeerde aandelensplitsing (reverse stock split) Bij eenverplichte aandelensplitsing verandert aantal is een corporate action: uhet hoeft als uitstaande aandelen van eente bedrijf, maar aandeelhouder zelf geen actie ondernemen. de marktkapitalisatie of de waarde van het bedrijf blijft uiteraard dezelfde.

Bedrijven Bij een aandelensplitsing verandert het aantal kiezen vooraandelen een aandelensplitsing de uitstaande van een bedrijf,als maar waarde van het aandeeloftedehoog is geworden. de marktkapitalisatie waarde van het Zo willen ze de verhandelbaarheid van het bedrijf blijft uiteraard dezelfde. Bedrijven aandeel verhogen. kiezen voor een aandelensplitsing als de waarde van het aandeel te hoog is geworden.

Als aandeelhouder zult u na een aandelenZo willen ze de verhandelbaarheid van het splitsing meer aandelen ontvangen met een aandeel verhogen. lagere nominale waarde per aandeel. Had u 10 aandelen van € 100, dan bezit u na bijvoor-

beeld een 1-voor-5-splitsing, aandelen met Als aandeelhouder zult u na50een aandeleneen waarde vanaandelen € 20. Uontvangen blijft wel in totaal splitsing meer met een voor 1.000 aandelen in portefeuille lagere€ nominale waarde per aandeel.hebben.

Had u 10 aandelen van € 100, dan bezit u na bijvoorBij een reverse stock split wordt het aantal beeld een 1-voor-5-splitsing, 50 aandelen met uitstaande verlaagd en verhoogt dan een waardeaandelen van € 20.

U blijft wel in totaal de aandeelinmet dezelfdehebben. factor. voorwaarde € 1.000per aandelen portefeuille Deze techniek wordt toegepast als het bedrijf vindt datreverse de aandelenkoers na eenhet moeilijke Bij een stock split wordt aantal periode te sterk gedaald is. Een laag geprijsd uitstaande aandelen verlaagd en verhoogt dan aandeel geeft goeie indruk de waarde perimmers aandeelniet metzo’n dezelfde factor. aan markt. wordt toegepast als het bedrijf Dezedetechniek vindt dat de aandelenkoers na een moeilijke periode te sterk gedaald is. Een laag geprijsd aandeel geeft immers niet zo’n goeie indruk aan de markt.

Tip! Bij Bolero kunt u voor keuzedividenden een standaardkeuze doorgeven zodat u ze altijd in cash of in effecten uitbetaald krijgt.

Stel uw keuze in onder het instellingenmenu in het platform of de apps. U hoeft dan niet meer telkens per keuzedividend uw keuze door te geven. Wilt u eens eenmalig afwijken van uw vaste keuze?

Ook dat kan via de Bolero Orderdesk!

17

Consolidatie troef in medialandschap

NT

€5

UR Y

5,3

€ 123,63

0m

ld

FO X

mld

OR TC

CO

AS MC

1

€

Al

.V. eN tic

€

d ml

3,

13

ld

m

€ 51, 30 m ld C VIA BS CO €1 M 5 , 6 4m €1 ld 0 , 14 mld

02

P.

EY DISN T L A Y W PAN M O C LIX TF E N 9 4,3

Walt Disney Com pany aas t op

CE

mld

… Lucasfilm, gekend van Star Wars en bezieler George Lucas, een dochterbedrijf is van Walt Disney Company?

3,30

WIST U DAT

€ 16

Televisie- én filmcontent Cijfers marktkapitalisatie in miljard euro.

ST

C.

Streaming Consolidatie

21

U

Distributeurs

IN N ZO NS RI IO VE ICAT N

Filmcontent

M

Televisiecontent

M CO

21st Century Fox deed bod op tv-zender Sky News

21 st Ce nt ur yF ox

Telecom- en contentbedrijven versmelten zich tot mediagiganten. Wie staat vandaag op kop in de strijd om uw kijktijd? Welke spelers zijn hier de jagers en wie de prooien? En welk effect heeft dit op de distributiekanalen en de productiehuizen? Only in America of even goed in België? We zetten de betrokken beursgenoteerde spelers, hun marktkapitalisatie en eventuele veroverplannen voor u op een rij. Aan u om er machtig makkelijk door te zappen en beleggingsbeslissingen met kennis van zaken te nemen.

€1

63,

Y FOX ENTUR ,30

€ 55

mld

3 ,6

ld

m

3

€

12

Y

21ST C

op st aa

18

mld

CB SC o VERIZON rp. l on COMMUNICATIONS INC. kt na ar Via com I

ry Fox entu C t 21s

Met Netflix is stichter Reed Hastings de klassieke kabelbedrijven te slim af. Als pionier in streaming valt Netflix rechtstreeks de huiskamer binnen met een tot de nok gevulde contentbibliotheek waarin elk lid van het gezin zijn gading vindt. Door de distributeur als tussenlaag uit te schakelen, heeft Netflix bovendien rechtstreeks contact met de klant en is tv-kijken op maat een feit.

30

Comcast aast nu ook op Sky News en overklast het bod van 21st Century Fox

WIST U DAT

Altic e N.

V. € 14,3 9 m ld CO MC AS TC OR P.

… Comcast Corp.

Corp de thuisbasis van Steven Spielberg’s filmstudio is?

7 ,0

ld

m

6

€

12

€ 18

5,70

mld

3m ld

et re nc

.

Inc

co

ER

RN WA

0,5 €6

d bo

E R .

TIM RTE s Inc CHA ication mun Com 4 mld € 60,7

SONY PICTURES

Inc.

Inc.

AT&T Inc. wil Time Warner Inc. o v ern em e ne n d ee d

T AT&

WIST U DAT

WIST U DAT

… Wolf of Wall Street een stukje filmcontent is van het beursgenoteerde bedrijf Viacom Inc.?

ONLY IN AMERICA? EVEN GOED IN BELGIË!

Telenet Group vist in De Vijver Media en slaat zo samen met tv-stations VIER, VIJF en ZES ook het productiehuis Woestijnvis aan de haak.

CEO John Porter gooit via deze contentvangst een duidelijke hengel uit naar zijn klanten.

Roularta Media verkoopt Medialaan en heeft nu naast Sanoma ook Mediafin-kranten De Tijd en L’Echo in huis. Met deze deal zijn de kaarten van het medialandschap in België weer grondig door elkaar geschud.

... HBO, gekend van topseries als The Sopranos en Game of Thrones, deel uitmaakt van Time Warner Inc. Bron: Bolero.be 19

ACHTER DE BEURSSCHERMEN

Iconische merken op de beurs INDX schetst het portret van vijf beursgenoteerde bedrijven met een iconisch merk in portefeuille.

Gucci

Kering S.A. THUISMARKT

BEURSKAPITALISATIE

KOERS-WINSTVERHOUDING 2017

DIVIDENDOPBRENGST

Euronext Parijs 73 308,99 miljoen USD 21,05 1,54%

Associated British Foods PLC THUISMARKT

BEURSKAPITALISATIE

KOERS-WINSTVERHOUDING 2017

DIVIDENDOPBRENGST

20

Londen 30 470 miljoen USD 19,7 1,69%

Het verhaal begint in 1921, toen Guccio Gucci een atelier en boetiek voor lederwaren opende in zijn geboortestad Firenze. Zijn artikelen waren geïnspireerd op de paardenwereld en hadden al snel veel succes.

Gucci groeide uit tot een bedrijf met uitzonderlijke creativiteit. Toen de materialen tijdens de crisisjaren schaars werden, introduceerde Gucci alternatieve materialen zoals hennep, linnen of bamboe. Zo ontstond de beroemde bamboetas, een must have van die tijd. Het succes van het luxemerk nam een hoge vlucht in de jaren 50 en 60 met uitbreiding naar Europa en de Verenigde Staten. Gucci was ook erg in trek bij de beroemdheden van die tijd. De ‘Jackie O’-tas dankt haar naam aan haar grootste ambassadrice, Jacqueline Bouvier Kennedy Onassis. In de jaren 70 en 80 breidde het bedrijf verder uit in het buitenland en opende het boetieks in Chicago, Tokio en Hongkong. In 1993 verkocht de Gucci-familie haar laatste aandelen aan Investcorp, een Anglo-Arabische vennootschap. Het bedrijf sloot zich daarna aan bij de Franse groep Pinault-Printemps-Redoute (nu Kering), die bijvoorbeeld ook Yves Saint Laurent enz. overnam. Vandaag heeft Gucci meer dan 260 boetieks over de hele wereld.

Primark Primark werd opgericht in 1969 in Dublin als Penneys (kleingeld) door Arthur Ryan. Het concept is een prêt-à-porterwinkel met lage prijzen, die zich richt op een vrij jonge (15-35 jaar) en minder kapitaalkrachtige klantenkring. De winkelketen maakte een indrukwekkende opmars: in 1973 waren er zeventien winkels in Ierland. Ryan besloot zich vervolgens te vestigen in het Verenigd Koninkrijk onder de naam Primark (samentrekking van price ‘prijs’ en mark ‘merk’) en met name in Londen, in de beroemde Oxford Street. Het bedrijf groeide zeer snel, door andere merken op te kopen en zijn verkoopruimte alsmaar uit te breiden. Primark vond niettemin nog een tweede adem dankzij de overname door Associated British Foods PLC, wereldwijd een van de grootste producenten van suiker, die er alles aan deed om zich halverwege de jaren 2000 uit te breiden in Groot-Brittannië, en vooral in Europa. In 2015 opende Primark zelfs zijn eerste winkel op Amerikaans grondgebied in Boston. Qua strategie kiest het bedrijf voor lage prijzen door grote bestellingen te plaatsen bij zijn distributeurs en besliste het ook om geen reclame te maken ... wat niet verhindert dat er veel over gepraat wordt.

Jaguar De Swallow Sidecar Company werd opgericht in 1922 door twee vrienden, Lyons en Walmsley, om zijspannen voor motorfietsen te bouwen. De kwaliteit van de productie levert het bedrijf al snel een sterke reputatie op en in 1926 begint het met de bouw van autocarrosserieën. Twee jaar later koopt het bedrijf een fabriek en produceert het zijn eerste auto, de SS1, die in 1931 wordt voorgesteld op het autosalon in Londen. In 1933 verandert het bedrijf zijn naam in SS Cars Ltd met William Lyons als algemeen directeur. Enkele jaren later koopt die laatste de aandelen van zijn partner over. Op dat moment was de SS100 het paradepaardje, met een topsnelheid van 164 km/u. In 1945 wordt de naam SS Cars vervangen door Jaguar Cars Ltd, om commerciële redenen na de donkere oorlogsjaren. Het bedrijf kiest ook voor een unieke strategie gericht op sportauto’s, die voornamelijk in het buitenland worden verkocht. In 1999 wordt Jaguar overgenomen door Ford, samen met Aston Martin, Land Rover, Volvo ... Uiteindelijk verkoopt de Ford-groep Jaguar in 2008 aan het Indiase bedrijf Tata Motors, dat het integreert in Jaguar Land Rover. Het merk boekte ook grote successen in de autosport, met name door zeven keer de 24 uur van Le Mans te winnen.

Yale Yale is niet alleen een van de bekendste namen in de wereld van de slotenmakerij, maar ook een van de oudste merken ter wereld. Het verhaal begint in de Verenigde Staten in 1840, toen de familie Yale migreerde van Wales naar de Nieuwe Wereld en daar hun slotenmakerswinkel opende in de buurt van New York. In 1850 vervoegt Linus Yale het familiebedrijf en hij wordt al snel een erkend expert in de branche door het patenteren van een cilindersysteem met stiften. In 1862 vindt Yale het ‘Monitor Bank Lock’ uit, het eerste combinatieslot dat al snel de standaard wordt voor Amerikaanse banken (die daarmee afzien van sleutelsloten). Zijn belangrijkste uitvinding doet Yale evenwel enkele jaren later door te werken aan een afsluitingsmechanisme dat in het oude Egypte werd gebruikt: het cilinderslot met stiften, dat de beveiligingswereld voor altijd zal veranderen. Met verschillende patenten op zak gaat hij een vennootschap aan met Henry Towne en in 1868 richten ze het bedrijf Yale & Towne op, dat snel groeit. Aan het begin van de 20e eeuw geniet Yale al een internationale reputatie, stelt het meer dan 12.000 mensen te werk en positioneert het zich als een referentie op het vlak van beveiliging. In 2000 wordt Yale overgenomen door de groep ASSA ABLOY (opgericht in 1994 na de fusie van het Zweedse bedrijf ASSA en het Finse Abloy).

Tiense Suikerraffinaderij In de 14 e eeuw kwamen grote hoeveelheden suiker binnen via de haven van Brugge, die toen zijn hoogdagen beleefde. Door de verzanding van het Zwin in de 15e eeuw nam Antwerpen de fakkel over. De stad beleefde een echte opleving van de handel met de continentale blokkade die Napoleon aan de Britten had opgelegd na zijn nederlaag bij Trafalgar. In 1836 vraagt de heer de Binckom aan de stad Tienen een vergunning aan voor een nieuwe suikerraffinaderij, die later de Tiense Suikerraffinaderij werd. Het succes van de suikerfabriek trok al snel de concurrenten aan, met name de familie Wanze, die de raffinaderij overnam. En 1902 werden de eerste ‘suikerklontjes’ geproduceerd, dankzij de uitvinding van de Adant-turbine. In 1987 verwierf het Duitse concern Südzucker (onbetwiste leider op de Europese suikermarkt) 100% van de aandelen van de groep. Tussen 2007 en 2009 toonde de groep zijn innovatieve kant door suiker op de markt te brengen in een Tetra Pak en een bloemsuikermolen te ontwikkelen. De Tiense Suikerraffinaderij blijft investeren in duurzame bietenteelt en in haar relatie met de boeren.

Tata Motors LTD. THUISMARKT

BEURSKAPITALISATIE

KOERS-WINSTVERHOUDING 2017

DIVIDENDOPBRENGST

VS 20 557,92 miljoen USD 12,94 0,31%

Assa Abloy THUISMARKT

BEURSKAPITALISATIE

KOERS-WINSTVERHOUDING 2017

DIVIDENDOPBRENGST

Stockholm 23 464,41 miljoen USD 22,46 1,77%

Südzucker THUISMARKT

BEURSKAPITALISATIE

KOERS-WINSTVERHOUDING 2017

DIVIDENDOPBRENGST

Frankfurt (Xetra) 3 365,37 miljoen USD 15,55 2,95%

21

TIMELINE

2018 in beeld ... tot nu toe Met de lente ontdooide de volatiliteit.

5 JANUARI 4 JANUARI Dow Jones gaat voor het eerst boven de 25.000 punten.

De onderhandelingen van de Belgische voedingsdistributeur Greenyard met het Amerikaanse Dole Foods eindigen zonder overeenkomst.

12 FEBRUARI 10 JANUARI De 52-jarige Michèle Sioen neemt als Manager van het Jaar de fakkel over van Ageas-topman Bart De Smet.

De Britse supermarktketen Tesco zou van plan zijn om de concurrenten Aldi en Lidl dwars te liggen met een eigen goedkope winkelketen.

10 JANUARI Pfizer stopt met onderzoek naar medicatie tegen de ziekte van Alzheimer.

12 JANUARI Supermarktketen Carrefour verwerft strategisch belang van 17% in Showroomprivé en boort zo de online privéverkoopmarkt aan.

17 JANUARI De Zwitserse voedselgigant Nestlé verkoopt zijn Amerikaanse chocoladedivisie aan het Italiaanse Ferrero, bekend van onder andere Nutella.

20 JANUARI Het Franse luxegoederenbedrijf Kering maakt komaf met zijn sportafdeling en keert 86% van de aandelen in het Duitse sportmerk Puma uit aan bestaande Kering-investeerders.

29 JANUARI Frans farmaconcern Sanofi neemt Gents biotechbedrijf Ablynx over en biedt 45 € cash per aandeel.

22 JANUARI De Franse farmareus Sanofi neemt Bioverativ, een Amerikaanse specialist in de behandeling van bloedstollingstoornissen, over voor 9,4 miljard €.

22

23 JANUARI Alexandre Bompard, de nieuwe CEO van supermarktketen Carrefour, maakt het transformatieplan bekend.

13 FEBRUARI

22 FEBRUARI

Superdividend Telenet wordt niet uitgekeerd ondanks solide resultaten.

KBC gaat na mooie resultaten eigen aandelen inkopen.

20 FEBRUARI AB InBev herdoopt Jupiler gedurende 5 maanden tot ‘Belgium’.

23 FEBRUARI Frans IT-bedrijf Gfi Informatique neemt RealDolmen over.

8 MAART Indexherschikking Bel20: exit Bekaert, enter Ablynx.

12 MAART Trump verbiedt overname Qualcomm door Broadcom.

2 MAART Amerikaans president Trump kondigt invoerheffingen op staal en aluminium aan.

19 MAART Facebook gaat in het rood na het Cambridge Analytica-schandaal.

14 MAART Bpost onderuit op de beurs na teleurstellende kwartaalcijfers en dito vooruitzichten.

3 APRIL Spotify kent een droomdebuut op Wall Street en opent aan 165,9 € per aandeel.

23 MAART De Belg betaalt voor het eerst meer voor diesel dan voor benzine.

9 APRIL

25 APRIL

Novartis sluit miljardendeal met AveXis in kader van gentherapie ter genezing van erfelijke spierziekte.

Amerikaanse tienjaarsrente breekt voor het eerst in 4 jaar door kaap van 3%.

3 MEI Elon Musk praat Tesla 2 miljard lager in analistenmeeting.

5 APRIL Nieuwe ceo kleurt Ahold Delhaize iets meer oranje.

8 MEI Takeda neemt Shire over: grootste Japanse overname ooit.

23

GESPOT Voor deze reeks selecteren wij voor u telkens een beursgenoteerd bedrijf met een rijke historische achtergrond.

Anheuser-Busch InBev is ’s werelds grootste brouwer en behoort tot de top vijf van consumptiegoederenbedrijven wereldwijd.

De groep beschikt over een uitgebreide portefeuille van ruim 500 biermerken, met als meest gekende internationale merken Budweiser®, Corona® en Stella Artois®. Het brouwerfgoed van de groep gaat meer dan 600 jaar terug, over verschillende continenten en generaties heen. Van de Europese roots in brouwerij Den Hoorn in Leuven, tot de pioniersgeest van de Anheuser & Co-brouwerij in St. Louis in de VS, de oprichting van Castle Brewery in Zuid-Afrika en Bohemia, de eerste brouwerij in Brazilië. AB InBev heeft activiteiten in meer dan 50 landen en stelt wereldwijd bijna 200.000 medewerkers tewerk, waarvan ruim 2.500 in België.

BEL 20 - PRICE INDEX STOXX EUROPE 600 FOOD & BEV E - PRICE INDEX STOXX EUROPE 600 E - PRICE INDEX ANHEUSER-BUSCH INBEV $ 130 $ 120 $ 110 $ 100 $ 90

“We zijn brouwers in hart en nieren. In 2017 werden onze bieren wereldwijd bekroond met niet minder dan 191 prijzen, en dat doet geen enkele andere brouwer ons na. […]

Onze passie voor bier en onze geschiedenis als brouwers zorgt er samen met onze wereldwijde voetafdruk en onze getalenteerde collega’s voor dat we goed gepositioneerd zijn om de groei van de categorie te stimuleren.”

$ 80 $ 70 $ 60

04/04/13

04/04/15

04/04/16

04/04/17

04/04/18

CARLOS BRITO Evolutie aandelenprijs AB InBev vergeleken met Bel20 index.

CEO AB InBev

Stap voor stap

1926 1366

1240 De abdij van Leffe start met het brouwen van bier.

24

Volgens de toenmalige traditie lanceert de brouwerij Artois een kerstbier onder de naam “Stella”, het Latijnse woord voor “Ster”. Het bier is zo’n succes dat de brouwer besluit het op permanente basis op de markt te brengen.

Het bierpatrimonium van AB InBev gaat meer dan 600 jaar terug, naar brouwerij Den Hoorn in Leuven. De thuis van Stella Artois.

1445

1717

Monniken ontdekken het extreem gecompliceerde brouwproces voor het Hoegaarden tarwebier.

De Leuvense brouwerij Den Hoorn wordt gekocht door meester-brouwer Sébastien Artois, die de naam verandert naar Artois.

182.915

Medewerkers

Biervolumes in 2017 per regio

18,5%

21,5%

Noord-Amerika

Merken

EMEA

De bieren van AB InBev worden in meer dan 150 landen verkocht.

AB InBev deelt zijn merkenportfolio op in drie categorieën.

16,6%

Azië

Wereldwijde merken

Multilandenmerken

Lokale merken

Budweiser, Corona, Stella Artois

Beck’s, Castle Lager, Castle Lite, Hoegaarden, Leffe

bijv. Jupiler in België

Genormaliseerde EBITDA

Genormaliseerd bedrijfsresultaat (EBIT)

Brutodividend

56,44

22,08

17,81

3,60

miljard USD

19,5% 18,1%

Latijns-Amerika Latijns-Amerika Latijns-Amerika Zuid Noord West

Opbrengsten

miljard USD

5,6%

EUR/aandeel

miljard USD

Marktkapitalisatie

170,26

Bron: Bloomberg

miljard EUR

102 mln hl

114 mln hl

Azië

Noord-Amerika

132 mln hl

111 mln hl 613

EMEA

Latijns-Amerika West

miljoen hectoliter Totaal biervolume in 2017

34 mln hl

119 mln hl

Latijns-Amerika Zuid

Latijns-Amerika Noord

1987

2004

2013

Artois smelt samen met brouwerij Piedboeuf uit Jupille en heet voortaan Interbrew.

Interbrew en Ambev fuseren, waardoor InBev ontstaat.

Volledige overname van het Mexicaanse Grupo Modelo, waardoor AB InBev controle over het populaire merk Corona verwerft.

2000 Interbrew wordt een beursgenoteerd bedrijf, dat noteert op Euronext in Brussel.

2008 Anheuser-Busch en InBev smelten samen tot Anheuser-Busch InBev, met hoofdzetel in Leuven.

Februari 2018 Na heel wat speculatie kondigt AB InBev aan dat de merknaam Jupiler tijdens het WK voetbal in Rusland in een nieuw jasje wordt gestopt en gedurende 5 maanden Belgium zal heten.

2016 AB InBev voltooit de fusie met SABMiller.

25

BOEK IN DE KIJKER

100 beleggingslessen van 20 oude meesters Als beleg-het-zelver moet u niet altijd het warm water opnieuw uitvinden. Heel wat beursmeesters en -goeroes gingen u voor om het succes van de beurs te beproeven. Bibliotheken puilen uit van de boeken die de strategieĂŤn van grootmeesters als Warren Buffett en Peter Lynch uit de doeken doen.

Pierre Huylenbroeck, voormalig hoofdredacteur van De Tijd en auteur van Mister Market magazine, doet er nog een uniek boek met beursgenieĂŤn bovenop: Onsterfelijk beursadvies.

A

uteur Pierre Huylenbroeck roept 20 overleden beursmeesters terug tot leven en onderwerpt hen aan een spervuur van vragen. Ook al zijn het stuk voor stuk klinkende namen met heel wat beursgeschiedenis op de teller, het zijn toch nieuwe ontdekkingen, ook voor ervaren beleggers.

Dat maakt het boek net zo interessant: zowel startende beleggers als ervaren rotten kunnen er nog heel wat nieuwe zaken uit leren. Het verhaal wordt vermakelijk gebracht, maar ook heel educatief en bijzonder praktisch. Er worden u maar liefst 100 nuttige beleggingslessen op een schoteltje gepresenteerd!

Wist u bijvoorbeeld dat de man die de Empire State Building in New York liet bouwen ook een belangrijk man op de beurs was?

26

JOHN JACOB RASKOB (1879-1950) luidt zijn naam. Als financieel directeur van General Motors en DuPont was hij de grondlegger van de personeelsparticipaties. In 1923 lanceerde hij een aandelenplan voor de belangrijkste directeurs van GM. Zij moesten elk minimaal 25.000 dollar in het vehikel investeren.

20% met eigen geld, de rest met geleend geld.

Omdat ze er zelf financieel zo diep inzaten, plooiden die directeurs zich natuurlijk dubbel om de waarde van het bedrijf op te krikken.

Hij wou ook hetzelfde bewerkstellingen om het volk naar de beurs te krijgen. Zo zou de gewone man voor 500 dollar deelbewijzen van zijn fonds kunnen kopen (200 dollar eigen kapitaal en de rest met een lening). De massa was echter niet overtuigd en de crash van 1929 die kort daarna volgde, stak de ultieme spaak in het wiel.

Niet alleen Amerikaanse meesters komen aan bod. Zo maken we ook kennis met MUNEHISA HONMA (1724-1803), naar verluidt de eerste hedgefondsmanager, de eerste chartist, de rijkste Japanner en de grootste belegger aller tijden. Hij belegde van 1740 tot 1790 in rijst en posteerde honderden informanten tussen Osaka, waar de nationale rijstmarkt was, en Sakata, de rijstregio met de velden waar hij woonde. Zodra er in Osaka een prijs werd bepaald, gaven ze die razendsnel met vlaggen door tot in Sakata. Hij wordt ook wel eens de vader van de technische analyse genoemd. Elke dag schreef hij de rijstprijzen op: de openingsprijs, de hoogste en laagste koers van de dag en de slotkoers. Hij ontwierp de gekende candlesticks of kaarsgrafieken uit de technische analyse om zo de evolutie van de rijstprijs op te volgen. Toen

Onze selectie: 5 beleggingslessen

hij alle dagkaarsen naast elkaar zette, kon hij patronen en terugkerende signalen lezen. Hij hechtte voor zijn tijd ook al veel waarde aan psychologie of behavorial finance: “het is de markt die bepaalt waar de markt naartoe gaat, niet het nieuws.”

Hetty Green startte met een mooi beurskapitaal van 7 miljoen dollar, dat ze van haar vader erfde, maar wist het in geen tijd om te toveren tot een duizelingwekkende 200 miljoen dollar.

Hoewel verschillende studies aantonen dat vrouwen beter zouden beleggen dan mannen, zijn er toch weinig vrouwelijke beursgoeroes bekend. HETTY GREEN (1834-1916), de beruchte “heks van Wall Street” en tevens de succesvolste vrouw uit de beursgeschiedenis mocht dan ook niet ontbreken in het boek. Ze startte met een mooi beurskapitaal van 7 miljoen dollar, dat ze van haar vader erfde, maar wist het in geen tijd om te toveren tot een duizelingwekkende 200 miljoen dollar. Dat deed ze door te beleggen in wat niemand anders wilde. In 1865 waren dat de Amerikaanse staatsobligaties. Net na de moord op Abraham Lincoln wilde niemand aan de staat geld lenen, ook al omdat de economie flink verzwakt was na de Amerikaanse burgeroorlog. Hetty werd steenrijk door alles en iedereen te financieren die wanhopig op zoek was naar geld: vastgoed, spoorwegen, banken,… Ze zorgde dat ze altijd voldoende cash (minimum 30 miljoen dollar) achter de hand hield om op zulke opportuniteiten te kunnen ingaan. Zo kon ze de vijzen aandraaien en onwaarschijnlijke voorwaarden stellen aan de om geld bedelende mannen. Ze honoreerde daarmee de levensles van haar vader: “geef nooit zomaar iets, want je zult nooit zomaar van iemand iets krijgen.”

Ook een Belg haalde de selectie van 20 beursmeesters van Pierre Huylenbroeck: ALFRED LOEWENSTEIN (1877-1928). Hij was Albert Frère avant-la-lettre en schopte het in 1928 tot de op twee na rijkste ondernemer ter wereld na Rockefeller en Ford. Hij vergaarde zijn fortuin met holdings, door bedrijven op te stapelen en grote bedragen te investeren, voornamelijk in de elektriciteits- en zijdesector. Als jongeman papte hij al aan met de hogere beurskringen en kocht met de nodige voorkennis zijn eerste aandelen. België werd al snel te klein en hij kocht en investeerde in bedrijfjes overal ter wereld. Na de oorlog richtte hij in 1923 de holding Sidro op als draaischijf van zijn tientallen bedrijfjes (het bedrijf verdween pas in 2003 van de beurs).

In 1928 begon hij een belang op te bouwen in de Bank van Brussel, de belangrijkste bank van België, om ze te controleren. Zo zou hij betere kredieten kunnen bekomen voor zijn bedrijfjes. Zijn vijanden creëerden echter een pak nieuwe aandelen die ze zelf onder de marktprijs kochten zodat hij nooit aan een controlebelang van 50% zou kunnen komen.

De deal aanvechten kon hij niet meer, want een paar dagen later viel hij uit zijn vliegtuig.

Een ongeval of zit er meer achter? De man stierf alleszins een mysterieuze dood die zich in nogal wat complottheorieën hult. Een verhaal waar u als belegger duimen en vingers kunt bij aflikken!

Om u nog een voorsmaakje te geven, selecteerden we 5 leuke beleggingslessen uit het boek. Wilt u de andere 95 leren kennen, aarzel dan niet het boek als eerstvolgende vakantielectuur aan te stippen.

Doe de scuttlebutt!

Houd de rumoeren of het roddelcircuit in de gaten. Pik al eens een algemene vergadering mee. Neem deel aan een bedrijfsbezoek, je komt er al eens iets te weten of hoort wat van medebeleggers.

“Buy and hold” kan “buy and lose” worden Verkoop tijdig en hanteer een streng systeem dat je verplicht uit te stappen.

Bodemlimiet overschreden: weg ermee.

Snoei met liefde die mooie plantjes Neem al eens een mooie winst van tafel.

Verkoop als een toplimiet wordt overschreden, bv. bij een koersverdubbeling.

Je hoeft dan niet je hele positie te liquideren, een kleine helft (40%-50%) volstaat.

De beste beleggers zijn bescheiden

Speciaal voor u als Bolero-klant!

We hebben speciaal voor u een korting bedongen bij Lannoo! Tot 31/12/2018 kunt u als Bolero-klant het boek ‘Onsterfelijk beursadvies’ met 10% korting aankopen! U geniet daarbovenop gratis verzending.

Hou er wel rekening mee: op = op.

Surf naar www.lannoo.be/ onsterfelijk-beursadvies en gebruik de kortingscode bolerobeurs in uw winkelmandje.

Hoe beter je weet dat je het niet weet, hoe meer voorsprong je hebt op degenen die denken dat ze het wel weten. Warren Buffett is de meest succesvolle belegger, maar ook een erg bescheiden man.

Het amusement!

Zij die genieten van de beurs maken de grote kostbare fouten meestal niet. Ze zijn rustiger. Beleggen is een van de mooiste en goedkoopste hobby’s: je verdient er immers geld mee!

27

DE SPECIALIST

Blockchain: een gesmeerde ketting Blockchain maakt vooral furore als de achterliggende technologie van de cryptomunten. Er wordt wel eens gezegd dat het mogelijk een volgende fase van het internet aankondigt. Hoe sijpelt deze technologie ook uw dagelijks leven binnen? In welke andere sectoren naast de bancaire maakt blockchain nu zijn opwachting? En wat betekent dit voor u als belegger? INDX gaat op onderzoek uit.

WAT IS BLOCKCHAIN IN MENSENTAAL? Blockchain is een databank waarin je het verleden op zo’n manier kan bewaren dat het niet wijzigbaar is. Deze technologie combineert eigenlijk drie bestaande zaken: internet, cryptografie of versleuteling van data en de speltheorie. Blockchain heeft haar naam te danken aan het feit dat deze database letterlijk is opgebouwd uit een ketting van blokken.

Elk blok bestaat zelf uit een verzameling van transacties. Deze blokken zijn aan elkaar gekoppeld met behulp van ‘hashes’ of digitale vingerafdrukken van de vorige transactie.

KOMT ER MET BLOCKCHAIN EEN EINDE AAN TUSSENPERSONEN ZOALS BANKEN EN FINANCIËLE MARKTEN? Blockchain maakt data uitwisselbaar op een betrouwbare manier. De technologie neemt immers de rol van derde partij op. Zodra een transactie niet meer gewijzigd kan worden, vervalt de nood aan een tussenpartij die kan instaan voor het bewijs of de gegevens vergelijkt ter controle van de uniformiteit.

Vandaag heeft elke partij haar eigen database.

Als twee verschillende partijen een transactie aangaan met elkaar (bijvoorbeeld een verkoper verkoopt aandelen X aan de koper en krijgt geld daarvoor in de plaats), bewaart elke organisatie deze transactie apart in hun eigen centrale database. Voor de veiligheid wordt er vaak nog een centrale tegenpartij tussengeplaatst. Elke organisatie had dus zijn eigen versie van de waarheid (de transactie). Dat is bij blockchain niet het geval. De 28

gebruikers kunnen hun vertrouwen stellen in een open register (grootboek) dat wereldwijd wordt opgeslagen op heel veel verschillende, gedecentraliseerde ‘nodes’, in plaats van een vertrouwensrelatie te moeten opbouwen en onderhouden met de tegenpartij in de transactie (een andere persoon) of een derde tussenpersoon (zoals een bank).

Voorlopig zijn mensen en tussenpartijen zeker nog niet weg te denken. De menselijke interventie blijft nodig. Iemand moet bijvoorbeeld de software ontwikkelen en die persoon moet je vertrouwen. En hij is niet de enige. Ook voor het onderhoud en de werking van het systeem staan personen in. Data die in de toepassing op de blockchain staan, kunnen immers niet meer gewijzigd worden. Wat overblijft, is het vertrouwen in de competenties van de beheerder om het netwerk draaiende te houden.

OP WELKE BLOCKCHAIN-TOEPASSINGEN ZET KBC VANDAAG IN? KBC heeft een 20-tal blockchain-projecten lopen en die bevinden zich in verschillende stadia. Terwijl sommige nog in onderzoeksfase zitten, zijn andere projecten de implementatie nabij. Zo loopt er op de www.kbc.com website een blockchain-project om de authenticiteit van persberichten te controleren. Succesvolle resultaten zullen ons toelaten om deze technologie uit te breiden naar validatie van om het even welk document. In tijden van ‘fake news’ kan blockchain dus een oplossing bieden.

Een ander voorbeeld is het Belgische we.trade platform dat KBC in samenwerking met zeven buitenlandse grootbanken begin 2018 lanceerde. In het najaar verwacht KBC ook de

Hoe speelt u als belegger in op de blockchain-technologie?

lancering van een ‘trade finance’ platform dat de handel tussen kmo’s moet verbeteren door ook vertrouwen in te bouwen in technologie en de samenwerking tussen banken.

Met het oog op een optimale klantenervaring werd ook een project rond autoleningen opgestart. Stel je voor: je koopt een auto en tekent een contract bij de garage.

Een aantal maanden later rij je buiten en alles werd intussen onderling tussen bank en garage voor jou geregeld.

HOE HELPT BLOCKCHAIN PRECIES OM DOCUMENTEN TE AUTHENTICEREN? Een blockchain-applicatie legt de waarheid vast op het moment dat er geen discussie is over de waarheid. In het voorbeeld van een persbericht wordt er concreet een document van dat persbericht gemaakt en wordt er een ‘hash’ gecreëerd. Dat is een unieke vingerafdruk gebaseerd op de inhoud van het document. De meest minuscule wijziging in het document zorgt voor een totaal andere ‘hash’ die op geen enkele wijze meer gelinkt is met de eerste ‘hash’. Elk persbericht dat KBC publiceert, staat op de blockchain. Wie het bericht opnieuw oplaadt op de website, ondergaat een hashcontrole. Opladen kan enkel wanneer de ‘hash’ van het document identiek is aan de eerste ‘hash’.

Zowat alle grote beursgenoteerde bedrijven hebben projecten of piloten lopen rond blockchain. Zo lanceerden BMW, Ford, Renault en General Motors een ‘Mobility Open Blockchain Initiative‘ werkgroep met o.a. ook IBM, Bosch,… om na te gaan wat blockchain kan betekenen voor de auto-industrie. Maar ook Facebook, Mastercard, Google,… hengelen naar de beste blockchainexperts. Experts geloven dat blockchain in veel sectoren een grote impact kan hebben. Wij pikten er 5 uit: • Bank & Verzekeringen: veilig, snel en tegen een relatief lage kost transacties uitvoeren, gegevens verifiëren, schadeclaims regelen, fraude voorkomen,…

• Internet of Things: slimme toestellen connecteren, met elkaar laten communiceren en veilig gegevens laten uitwisselen • Gezondheidszorg: veilig patiëntengegevens opslaan en delen • Autolease: snelle uitwisseling van informatie tussen verschillende partijen waardoor de koper in een handomdraai met zijn nieuwe wagen kan buitenrijden (‘click, sign & drive’) • Vastgoed: Vastgoed: snellere afhandeling van transacties, gegevens over eigendomsrechten opslaan en transparantie verhogen

Bron: Insider Monkey, 20 industries blockchain technology will disrupt.

ZIJN ER ANDERE SECTOREN NAAST DE FINANCIËLE DIE OP DIT MOMENT MET BLOCKCHAIN AAN DE SLAG GAAN? De financiële sector heeft wel degelijk het voortouw genomen, vooral omdat er zoveel tussenpartijen betrokken zijn. Maar er zijn ook toepassingen in de handel: de Haven van Antwerpen experimenteert met blockchain bijvoorbeeld voor de verwerking van containers. De technologie kan immers ook de handel over zee of het traceren van goederen zoals diamanten vergemakkelijken.

Blockchain kan in die gevallen de overvloedige overdracht van informatie beperken.

Andere mogelijke blockchain-toepassingen zijn die bij veilingen en de overheid (geboorte, verhuizen en identiteit). Komt er ooit een identiteit die niemand kan wijzigen? De mogelijkheden zijn alleszins legio. Ook voor notarissen kan het een heel ander leven inluiden. Vandaag houden zij

alle kadastergegevens bij in boeken. Deze informatie kan ook vastgelegd worden in blockchain om de vorige eigenaars van een huis of grond te kennen. Over de juistheid van de data kan dan geen twijfel meer mogelijk zijn.

VANWAAR KOMT DE BLOCKCHAIN HYPE OF TREND EIGENLIJK? In principe kan eender welke databank wat blockchain kan. Opzoeken of schalen, een normale databank kan dat zelfs beter. De innovatie in blockchain is dat het verleden onwijzigbaar is. Zodra het belangrijk is om te weten wat er in het verleden is gebeurd zonder enige mogelijke wijziging, biedt blockchain een meerwaarde. De unieke combinatie van veiligheid, transparantie en efficiëntie maakt van blockchain een uiterst interessante technologie.

29

EVENT IN DE KIJKER

In het hart van de actie: op bezoek bij Mithra Bij Bolero geloven we in het adagium "een geïnformeerde belegger is er twee waard". En is er een betere manier om een bedrijf te leren kennen dan door het te bezoeken? Door uzelf onder te dompelen in de sfeer, een gesprek aan te knopen met medewerkers, maar ook het management ervan aan de tand te voelen?

“2017 was een uitzonderlijk jaar voor Mithra, waarin we aanzienlijke vooruitgang boekten met onze toonaangevende klinische programma’s.” aldus François Fornieri, CEO Mithra Women’s Health.

Bron: persbericht: Mithra maakt de jaarcijfers voor 2017 bekend.

30

ALTIJD OP DE EERSTE RIJ MET BOLERO Niet toevallig op 8 maart 2018, Internationale Vrouwendag, hadden een vijftigtal Bolero-klanten het voorrecht om een bezoek te brengen aan de gloednieuwe CDMO-gebouwen (het nieuwste platform voor productie en ontwikkeling) van het biotechnologiebedrijf Mithra Women’s Health in Flémalle (in de Luikse regio).

Het bezoek begint met een presentatie van het bedrijf door zijn CEO - François Fornieri - persoonlijk! De man is een echt personage, een doorgewinterde retoricus die het publiek perfect weet te betrekken en heel snel meesleurt in zijn spannende verhaal.

In zijn presentatie legt de heer Fornieri uit aan de klanten wat het enorme potentieel is van de markt van de vrouwelijke anticonceptiemiddelen (22 miljard USD) en van de menopauze (8,6 miljard USD). Hij heeft het ook over de groeiende belangstelling van farmaceutische bedrijven op dit gebied, maar ook over het gebrek aan innovatie, wat hem enigszins lijkt te ergeren. Hij spreekt ook over Estetrol, een natuurlijk oestrogeen dat aan de basis ligt van zijn twee vlaggenschipproducten: Estelle® en Donesta®. Na afronding van zijn presentatie maakt hij uitgebreid de tijd voor vragen van

onze klanten. De beleg-het-zelvers vuren hun vragen af en KBC Securities analist Lenny Van Steenhuyse modereert waar nodig.

En dan breekt de rondleiding aan in het gloednieuwe witte CDMO-gebouw waar Mithra research & development, productie én logistiek onder één dak bracht. Uitgedost met witte labjas en schoenhoezen betreden onze bezoekers het ultramoderne gebouw.

Onder de hoede van een gids verkennen ze in kleine groepjes het gebouw waar bij verschillende haltes telkens weer dé Mithra-specialist ter zake uit de doeken doet wat er in het labo gebeurt. Wist u dat het gebouw in 2016 in gebruik werd genomen en voornamelijk gebruikt wordt voor de implementatie van het productieproces? Het omvat 3 productiegebieden (polymere vormen, steriele injecteerbare medicijnen en hormonale tabletten), R&D-zones en een volledige dienst voor de ontwikkeling van geneesmiddelen (hoewel de meeste productie wordt uitbesteed).

Aan alle goede dingen komt een eind en dit bezoek eindigt in schoonheid met een hapje en een drankje en een nieuwe kans voor onze klanten om zowel de sectoranalist, het Mithra-personeel als de aanwezige Bolero-medewerkers te benaderen met eventuele verdere vragen.

INTERVIEW Naar aanleiding van het Bolero-bedrijfsbezoek haalde het Bolero-team ook Sofie Van Gijsel, Investor Relations Officer, voor de camera. We kregen van haar bijzonder boeiende antwoorden op onze zes vragen, waarbij we onder meer peilden naar het competitieve voordeel van Mithra’s belangrijkste producten Estelle en Donesta, de producten in de pijplijn, Mithra’s visie op de recente overnamegolf in de biotechsector en zoveel meer.

Benieuwd naar dit korte video-interview?

Herbekijk de video “6 vragen voor Mithra” via het Bolero.be YouTube kanaal.

Programma 13u30 ONTVANGST 14u15 PRESENTATIE VAN MITHRA WOMEN’S HEALTH door haar CEO, FRANÇOIS FORNIERI 14u45 VRAAG- EN ANTWOORDSESSIE gemodereerd door DE KBC SECURITIES SECTORANALIST

15u00 verdeling in 3 groepen voor HET BEZOEK VAN DE MITHRA CDMO (laboratoria, logistiek, productie en opslag) 15u30 NETWERKRECEPTIE 16u30 EINDE

OOK INTERESSE IN DEZE UNIEKE INKIJK IN BEDRIJVEN? Bolero-klanten zitten op de eerste rij wanneer het topmanagement van beursgenoteerde in België gevestigde bedrijven de resultaten toelicht.

Wenst u ook uitgenodigd te worden voor een bedrijfsbezoek of ander event?

Kijk dan zeker na of u ‘Events’ aangevinkt heeft op het Bolero-platform onder Instellingen/Nieuwsbrieven/Educatie.

31

TUTORIAL

Hoe maakt u een keuze uit een waaier van ETF’s?

ETF’s of trackers winnen aan populariteit bij beleggers. Gezien het spreidingsvoordeel en de lage transactiekosten mag dit niet verwonderen. Er worden dan ook meer en meer ETF’s gelanceerd. Is het voor u als beleg-het-zelver een uitdaging om het bos door de bomen te blijven zien? Dan helpt Bolero u op weg met een handige oplossing: een uitgebreide ETFzoekmotor. Verneem hier hoe u op het Bolero-platform nóg makkelijker de ETF’s van uw keuze kunt terugvinden.

WAT ZIJN ETF’S OF TRACKERS? ETF’s, voluit ‘Exchange Traded Funds’, zijn beursgenoteerde producten waarmee u kunt inspelen op dalende/stijgende beurzen. Een ETF of ‘tracker’ volgt immers de evolutie (en dus opbrengst) van een index en biedt u zo de mogelijkheid om net als bij een fonds, gespreid te beleggen. Aangezien ETF’s doorlopend op de beurs verhandeld worden, kunt u bovendien snel in- en uitstappen en betaalt u enkel de transactiekosten.

HOE DE ETF VAN UW KEUZE VINDEN OP HET BOLERO-PLATFORM? De ETF-zoekmotor of screener op het Bolero-platform bevat detailinformatie van maar liefst 4.000 ETF’s en is zowel op de website als op tablet (iOS en Android) beschikbaar.

Op het Bolero-platform vindt u de ETF-zoekmotor terug als u klikt op “Zoek per effecttype” naast het witte zoekveld bovenaan.

Het aanbod bevat ETF’s van een waaier aan emittenten (uitgevers) zoals iShares, Lyxor en Amundi.

Deze handige tool laat u toe om aan de hand van volgende parameters uw persoonlijke ETF-selectie samen te stellen:

1

Filter de ETF’s eerst op het type onderliggende waarde dat u wenst (o.a. aandelen, obligaties, grondstoffen…)

2

Selecteer de regio of sector van uw keuze

3

Verfijn uw zoekopdracht vervolgens met extra filters zoals long/short, dividenddistributie/kapitalisatie, fysiek/synthetisch, hefboom,…

Dat kan makkelijk met ETF’s. Met één ETF kunt u immers meteen gespreid beleggen in een mandje van Duitse aandelen in plaats van zelf een selectie te maken van Duitse aandelen. Hoe gespreid beleggen in ETF’s met DAX-aandelen als onderliggende waarde?

Open de ETF-zoekmotor en klik op de tab ‘aandelen’. Selecteer nu ‘Europa’ als regio en duid ‘Duitsland’ aan in het dropdownlijstje van het witte zoekveld. Klik op ‘zoek’ en een ETF-lijst op uw maat is beschikbaar.

VOORBEELD 2

Via de ETF-zoekmotor kunt u ook een lijstje van de op dat moment best presterende ETF’s oproepen. Op basis van het voortschrijdend rendement* vindt u daar telkens de 10 best presterende ETF’s op respectievelijk 1, 3 of 5 jaar tijd.

U wilt graag beleggen in kleine bedrijven, want uw strategie is dat die meer groeipotentieel hebben? Wist u dat u daarop ook met een ETF kunt inspelen in plaats van zelf een portefeuille samen te stellen met small en mid caps?

Ga nu zelf aan de slag met de ETF-zoekmotor.

Volgende concrete voorbeelden helpen u alvast op weg. Veel succes!

Hoe gaat u tewerk? Klik in de ETF-zoekmotor op de tab ‘aandelen’ en selecteer eventueel nog de regio en sector (als u uw zoektocht nog wil verfijnen). Vervolgens voegt u een extra filter toe: bij beleggingsstrategie selecteert u in de dropdownlijst de small en/of mid caps.

Klik ten slotte op ‘zoek’ en luttele seconden later krijgt u een lijstje van ETF’s die beleggen in kleinere beursgenoteerde bedrijven. Weet ook dat u in het Bolero-platform steeds de

VOORBEELD 1 U bent van mening dat de Duitse beurs is achtergebleven ten opzichte van de rest van de markten en wilt proactief inspelen op een stijging van de Duitse markt?

* rendement over de voorbije periode. Voorbeeld: het 1 jaar voortschrijdend rendement van 1 november 2017 is het rendement over de periode 31 oktober 2016 tot 31 oktober 2017.

32

1 2

3

weergave van deze kolommen kunt aanpassen naar de volgorde die u verkiest.

VOORBEELD 3 Zou u graag wat beleggen in goud en dan nog het liefst in euro? ETF’s kunnen u die mogelijkheid bieden.

Hoe gaat u tewerk? Klik op de tab ‘grondstoffen’ en selecteer ‘edelmetalen’ als type. Via het blauwe plusteken in het witte zoekveld eronder selecteert u ‘goud’. Voeg nu eventuele extra filters toe. Bij ‘munt ETF’ selecteert u ‘euro’ in de dropdownlijst. Klik ten slotte op ‘zoek’. Zo komt u tot een resultatenlijstje volgens de door u geselecteerde criteria. U ziet ook in een oogopslag of het om een fysieke of synthetische ETF gaat en dus of de emittent het onderliggende goud werkelijk gekocht heeft, dan wel of hij het rendement van goud nabootst met derivaten (afgeleide producten).

VOORBEELD 4 Houdt u eraan om in uw portefeuille steevast wat waarden op te nemen die regelmatig eens een dividend uitbetalen?

Ook als u in ETF’s belegt, hoeft u uw dividend niet te missen.

Klik op de tab ‘aandelen’ en klap het extra filtermenu open.

Bij ‘dividendbeleid’ selecteert u ‘distributie’ in de dropdownlijst als u graag een dividend van tijd tot tijd ontvangt. Bij kapitalisatie-ETF’s wordt uw dividend verrekend in de koers.

Klik ten slotte op ‘zoek’ en uw lijstje komt op maat tevoorschijn. Machtig makkelijk!

GEÏNTERESSEERD IN WAARIN UW ETF PRECIES BELEGT EN HOE GESPREID DIE IS? Ook die uitgebreide identiteitskaart van een ETF is beschikbaar op het Bolero-platform! Klik op de naam van de ETF, selecteer ‘Volledige details’ in de Hotspot en ga ten slotte naar de tab ‘activaverdeling’. U heeft nu een helder zicht op de sectorspreiding, de activaverdeling en zelfs de top 10 posities van de door u gekozen ETF.

MEER WETEN OVER ETF’S OF TRACKERS? In de Bolero Academy vindt u wat meer informatie over de werking en verschillende types ETF’s. U vindt er ook videomateriaal en kunt de online opleidingen of webinars over ETF’s herbekijken op een tijdstip dat voor u past. Machtig makkelijk!

Voor de uitgebreide prospectussen, productfiches,... van de ETF’s kunt u bovendien steeds op de websites van de uitgevers/emittenten terecht. Sinds 1 januari 2018 moet de emittent in het kader van de PRIIPS-wetgeving ook het essentiële-informatiedocument voor een ETF leveren met o.a. de kenmerken, risico’s, kosten,… anders kunt u de ETF niet langer aankopen via uw bank/broker.

33

SOCIAL MEDIA

Fake News, een echte bedreiging?

“Fake news” of nepnieuws, een term die sinds 2016 gangbaar werd naar aanleiding van de presidentiële verkiezingen in de Verenigde Staten. We kunnen het omschrijven als desinformatie die wordt verhuld als nieuws. Deze verzonnen verhalen die als berichtgeving op websites verschijnen, worden gretig opgepikt op sociale media en ook de traditionele media zoals radio en televisie blijven niet ongevoelig. Maar hoe zit dit met de financiële markten? Blijven zij ongevoelig voor fake news?

Nieuws loopt er als een vuurtje en het wordt steeds moeilijker om waarheid en leugen van elkaar te onderscheiden.

IMPACT OP DE FINANCIËLE MARKTEN

Het antwoord hierop is kort: neen. Ook de markten blijven hier niet onverschillig voor. Maar daar waar het in de politiek om stemmen draait, staan er op de beursvloer ettelijke miljarden op het spel.

Elke dag zijn er bloggers en freelancers die stukken schrijven op de talloze business nieuwssites. Deze schrijvers zijn niet allemaal journalisten, laat staan analisten met een economische achtergrond. Hun artikels kunnen door de nieuwe media snel viraal gaan en overgenomen worden door de grotere spelers in de media en de markt zo beïnvloeden.

13% HOGER EN LAGER VOOR KROGER

Een voorbeeld hiervan zagen we op 23 maart op de Amerikaanse beurzen. Op de website van het technologiemagazine Fast Company verscheen een artikel over 2 retailketens in de Verenigde Staten, Kroger en Target. Er werd aangegeven dat beide ketens al een tijdje in gesprek waren over een mogelijke fusie. Een deal als gevolg van de eerste stappen van Amazon kort ervoor in het retaillandschap.

Heel wat mensen met kennis van zaken werden in het artikel geciteerd en het verhaal werd door beleggers opgepikt.

Het aandeel van Kroger ging prompt 13% hoger. Het bleek echter te mooi om waar te zijn. Bronnen dicht bij het dossier ontkenden alles. De gesprekken gingen over Shipt, een bezorgingssysteem dat Target had gekocht in december en wou openzetten naar mogelijke partners waarvan

34

Kroger er eentje zou kunnen zijn. De 13% smolt weer weg als sneeuw voor de zon.

Op het einde van de dag bleef er slechts 1% winst over, maar intussen waren er wel heel wat dollars uitgegeven op de beurs.

DE BEURS WAAKT MEE

De Amerikaanse beurswaakhond SEC maakte zich hierover enorme zorgen en stuurde vorige lente nog een uitgebreide waarschuwing de wereld in dat schijnbaar onafhankelijke commentaren op onderzoekswebsites, beleggingsfora of blogs deel kunnen uitmaken van een betaalde aandelenpromotiecampagne. Fraudeurs kunnen artikels produceren om bijvoorbeeld voorraden van bedrijven te beïnvloeden, voorraadprijzen zo op te drijven en onwetende investeerders aan te trekken.

PUMP AND DUMP À LA WOLF OF WALL STREET

Fake nieuws lijkt steeds meer een trend, maar het is lang niet zo nieuw als het zou lijken. Beurswaakhonden maken beleghet-zelvers al decennia attent op gevaren van verhalen die opgeklopt worden om snel geld aan te trekken. Deze zogenaamde “pump en dump” methode wordt gebruikt om aandelen kunstmatig de hoogte in te sturen door valse of misleidende informatie te verspreiden. Een erg gekend voorbeeld hiervan is de strategie die Stratton Oakmont toegepast heeft begin jaren 90 en die de inspiratie was voor de beruchte Wolf of Wall Street film. Het internet en specifieker de sociale media geven oplichters steeds meer mogelijkheden om onwetenden te bedriegen.

De socialemediabedrijven hebben zelf een grote verantwoordelijkheid om de strijd tegen fake news aan te gaan, willen ze hun bestaansreden vrijwaren. Kijk maar naar wat Facebook overkwam in een heel debacle met data die door Cambridge Analytica gebruikt werd om fake news te verspreiden en hun stemgedrag te beïnvloeden. Het aandeel verloor na de bekendmaking van het nieuws meer dan 51 miljard dollar en CEO Zuckerberg mocht het gaan uitleggen bij de politieke vertegenwoordigers.

HALT AAN DESINFORMATIE

In Europa slaan de 3 grote spelers Twitter, Facebook en Google de handen in elkaar om de strijd tegen fake news aan te gaan samen met 36 andere mediaspelers in een Europese adviesgroep. Daarin onderschrijft de groep heel wat maatregelen die desinformatie moeten terugdringen. Zo beloven zij bijvoorbeeld dat gebruikers zelf invloed kunnen krijgen op algoritmes die hen van nieuws voorzien. Ze willen de transparantie verhogen en allerhande tools ontwikkelen om gebruikers en journalisten op een eenvoudige manier de waarheid van een verhaal te laten nagaan.

BLOCKCHAIN zou hier een oplossing voor kunnen zijn. KBC heeft al een voorbeeld vorig jaar hiervoor uitgewerkt. Het gebruikt de blockchain-technologie om jaarverslagen of persberichten te laten controleren op hun echtheid en zo het vertrouwen in digitale documenten te vergroten.

Wilt u er meer over weten? Lees dan zeker het blockchain-artikel op p. 28.

PASSIE VOOR DE BEURS

Van professionele trader naar actieve beleg-het-zelver HOE IS UW VOORLIEFDE VOOR DE BEURS ONTSTAAN?

In 1980 ben ik begonnen met beleggen toen ik bij de toenmalige Kredietbank in Arenberg Brussel werkte. Later werkte ik als professionele trader bij KBC Securities. Daarna ben ik nooit gestopt met zelf te beleggen. Ik beleg nu om goed te kunnen leven, om op reis te kunnen gaan, een leuke auto te kunnen kopen, lekker te gaan eten…

Wie? Michael Franklin Leeftijd: 55 Geboren in Hostert (Duitsland) Woont in Court-Saint-Etienne Studeerde economie Eerste werkervaring opgedaan als ‘porteur de dépeches’ bij de Beurs van Brussel Laatste werkervaring als trader bij KBC Securities

HEEFT U DE PASSIE VOOR DE BEURS KUNNEN DOORGEVEN AAN EEN VAN UW KINDEREN?

Neen, zij beleggen nog niet maar dat kan nog komen. Op zich is het niet onlogisch want je moet beleggen met geld dat je niet nodig hebt. Zij willen eerst nog een huis bouwen. Wie belegt met geld dat hij wel nodig heeft op korte termijn, zal geforceerde beslissingen nemen. Al heb je momenteel wel het zogenaamde ‘TINA-effect’: je moet op de beurs zitten wegens gebrek aan evenwaardige alternatieven. De rente brengt niets op. Het komt erop aan om goede aandelen te kiezen.

HOEVEEL TIJD BESTEEDT U DAGELIJKS AAN BELEGGEN?

Zal ik u mijn ochtendritueel beschrijven? Ik sta elke dag tussen 5u30 en 6u00 op. Ik drink koffie, ontbijt en zet mijn pc op in het salon. Ik scan mijn bronnen, doe mijn huiswerk en ga af op de algoritmes. Ik volg de beursinformatie dagelijks maar handel niet elke dag. Soms begin ik om 8u en is het al afgelopen om 9u10. Wanneer ik in turbo’s beleg, blijf ik natuurlijk ter plekke. Ik volg op zolang nodig.

Als de man in de straat erover spreekt, is het tijd om eruit te stappen WAT MOTIVEERT U OM TE BLIJVEN BELEGGEN?

Voor mij is het pure passie om dagelijks actief te zijn op de beurs. Ook tijdens vakantie volg ik het beursnieuws, al kan het dan wel korter zijn. Om te handelen op de beurs, moet je weten wat de markt gedaan heeft tot op zijn minst 3 à 4 dagen ervoor.

Die historiek maakt van jou een geïnformeerde belegger. Alleen zo kan je gefundeerde beslissingen nemen.

WAT HEEFT BOLERO DAT DE ANDERE BELEGGERSPLATFORMEN NIET HEBBEN?

Ik gebruik Bolero omdat ik het een gebruiksvriendelijk platform vind. Ik vind de filters ook interessant en ben een fervente gebruiker van Bolero Trader.

Dat is een geweldig systeem waaruit je zo veel informatie kan halen. Ik heb er ook mijn eigen workspace gecreëerd.

WELKE SERVICE VAN EEN BROKER IS ESSENTIEEL VOOR U ALS BELEG-HET-ZELVER? Dat er goede mensen achter het Bolero-platform staan. Hun service is uniek.

WAT IS UW AANPAK OF STRATEGIE?

Ik pas voor mezelf nog steeds dezelfde principes toe als tijdens mijn jaren als professionele trader. Van mijn vermogen gaat 40% naar vastgoed, 40% naar de beurs en 20% blijft beschikbaar als cash. Ik verhuur appartementen waaruit ik inkomsten haal om van te leven. De 40% beurs splits ik als volgt verder op: 10% gaat naar hoge hefboomproducten, turbo’s… kortom meer risicovolle producten. De overige 30% zijn beleggingen op middellange termijn, rendementsaandelen. Zie ik dividendaandelen zakken en vind ik ze ondergewaardeerd? Dan pik ik ze op.

WAAR HAALT U IDEEËN? HOE VOLGT U HET BEURSNIEUWS?

Ik volg MarketWatch, de morning note van KBC Securities, Beurs bij ’t Ontbijt, De Tijd, Recognia grafieken … Ik wil weten wat er aan de hand is, wat Japan doet, hoe de futures ervoor staan… Sommige markten overdrijven ’s morgens een beetje. Dus kijk ik dat na. Ik pas nog technische analyse toe aan de hand van mijn modellen van vroeger. Ik bestudeer de logaritmische schaal voor een zicht op de procentuele stijging of daling en kijk naar de fibonacci’s.

Ik bestudeer de grafieken voor een indicatie van het beste moment om te kopen of verkopen. Herken ik een stijgende of dalende trend? Een algemene regel is om steeds met de trend mee te beleggen. Ik laat me leiden door herkenbare patronen en beperk zo de invloed van emoties bij het nemen van beleggingsbeslissingen.

BENT U LID VAN EEN BELEGGINGSCLUB? HEBT U VAAK CONTACT MET ANDERE BELEGGERS?

Ik vind het heel fijn om af te stemmen met mijn goede vriend Albert. Hij is ook een actieve belegger en ik vertrouw hem. Het doet goed om eens af te toetsen met een gelijkgestemde ziel.

HEEFT U TIPS VOOR STARTERS?

Regel 1 voor mij is diversificatie. Zorg voor een evenwichtig samengestelde portefeuille. Doe je huiswerk.

“Be the market” is mijn tweede tip. Volg de indexen.

Een gouden regel voor al wie zelf belegt: als de man in de straat erover spreekt, is het tijd om eruit te stappen.

35

TIPS &TRICKS

Bolero Tips Altijd mee met Bolero Het is niet altijd eenvoudig om uw beleggingen in de gaten te houden en tegelijkertijd op de hoogte te blijven van het financiële nieuws. Met Bolero bent u altijd mee met het beursnieuws en mist u niks van de belangrijkste economische gebeurtenissen van de dag. Daarnaast vindt u heel wat beursanalyses, een waardevolle bron van inspiratie om online te beleggen met inzicht.

1

2

Activeer uw nieuwsbrieven in de instellingen van het platform

Nieuw bij Bolero: voortaan kiest u zelf welke analyses u wenst te ontvangen. Bolero heeft een dagelijkse nieuwsbrief (Beurs bij ’t Ontbijt) en talrijke wekelijkse sector- en macro-economische analyses (Topics NL).

1. Klik op het menu ‘Instellingen’ van het platform.

2. Ga naar het tabblad ‘Nieuwsbrieven’.

3. Selecteer de analyses die u wilt ontvangen.

1

TIP

Vergeet niet uw uitnodigingen voor onze evenementen te activeren. Zo krijgt u de kans een bezoek aan een beursgenoteerde onderneming bij te wonen, het management te ontmoeten en meteen al uw vragen te stellen!

3

3

De Bolero-blog is het ideale kanaal om opons laatsteLees de hoog beursnonze blog volg opte sociale te blijven vanetwerken ieuws. El ke dagen n het publiceren we er aanbevelingen va de advieswijziging n analisten, macro en en -ec onomische analy kels met specifie ke aandelen in de ses en ook artikijker. Zodra een is, zetten we ook artikel gepublice een tweet op onze erd account @BoleroB E_NL. 1.

2

Ga naar Twitter en zoek @BoleroBE_N L. 2. K lik op ‘Volgen’ .

3. Klik op een van onze twee ts om toegang tot de blog of ga te krijgen naar ‘Analyse en Inzicht’ op bolero.be en kl ik vervolgens op ‘Bolero blog’.

2

1

2

Volg de Bolero-blog via RSS-feed

Als beleg-het-zelver wilt u geen opportuniteiten missen en dus ook geen beursnieuws.

Bolero heeft hier een machtig makkelijke oplossing voor: onze RSS-feed (Really Simple Syndication). Het is een webstandaard die gemaakt is om regelmatig updates te communiceren. Zo hoeft u niet telkens naar de website te gaan om te zien of er updates zijn.

36

Lees on en in uw erze Active blnieuw og op sbriev de sociale netwer rm ken de instellingen van het platfo

3 Van zodra er nieuws is, krjigt u hiervan immers melding per e-mail.

Twee voorbeelden van zo’n RSS-feed zijn Feedly (op uw computer) en Flipboard (op smartphone of tablet).

Wenst u hiermee aan de slag? We leggen u stap voor stap uit hoe u dit opzet op bolero.be/nl/rss.

Vragen?

In de overzichtelijke rubriek ‘Veelgestelde vragen’ hebben wij alle tips, weetjes, vragen en antwoorden voor u gebundeld.

Makkelijk terug te vinden in het Helpcenter van het Bolero-platform. Klik op

ja ar JUNI

NOVEMBER

OKTOBER

Uitbreiding informatieaanbod Bolero

Lancering Bolero iPad-app

Lancering alerts

404

Bolero schakelde zo’n 5 jaar geleden een versnelling hoger om beleg-het-zelvers nog machtig makkelijker bij te staan. Zo krijgen zij toegang tot meer dan alleen een online beleggingsplatform, ze zitten werkelijk op de eerste rij van de beurs dankzij:

Machtig Makkelijk

13

EVENTS & DEMOSESSIES

185

INDX

445

WEBINARS

BEURSANALYSES & WHITEPAPERS

Bolero sinds 2015 onafgebroken verkozen tot beste online broker MEI

DECEMBER

OKTOBER

Afschaffing bewaarloon

Lancering Bolero Crowdfunding

JULI

Lancering Academy

2013

2014

2015

Lancering gloednieuw Bolero platform

SEPTEMBER

JUNI

Lancering Android phone app

Eerste om in te loggen met itsme®

JANUARI

3e Keer verkozen tot beste Online Broker

SEPTEMBER

Keuzedividenden online

2016

2017

2018

AUGUSTUS

NOVEMBER

OKTOBER

Eerste Tips & Trends event

DECEMBER

2e Keer verkozen tot beste Online Broker

Uitbreiding instellingenmenu

Lancering Bolero in Wallonië

MAART

Touch ID/Fingerprint op mobiele apps

SEPTEMBER

Lancering Bolero tips

OKTOBER

JUNI

Uitbreiding mobiele apps

DECEMBER

Lancering iPhone app

Begin 2018 hebben bezoekers van Bankshopper.be Bolero tot ‘Broker van het Jaar’ gekroond. Een titel waarmee we al voor het derde jaar op rij ons beleggingsplatform mogen opfleuren! Vooral omdat het 516% publiek beslist wie deze award het meest verdient, koestert deze erkenning enorm. Bolero-veteraan 1450% het Bolero-team 30% 18 5 35 en commercieel directeur Steven Van de Sype doet uit de doeken hoe u als klant de afgelopen 5 jaar het pad beïnvloedde dat Bolero met verve bewandelde.

In 5 jaar tijd groeide Bolero uit tot

OKTOBER

Lancering Android tablet app

Meest innovatieve merk

Meest geliefde merk

AANTAL TWITTER EN FACEBOOK VOLGERS

1e Keer verkozen tot beste Online Broker

Snelst groeiende merk

APRIL

MERKBEKENDHEID

Eerste met app Apple Watch

NPS

+ 305%

‘12 ‘13 ‘14 ‘15 ‘16 ‘17

NOVEMBER

+

+ 575%

AANTAL KLANTEN

+

Lancering meest uitgebreide ETF zoekmotor

+

INNOVATIES

AWARDS

CAMPAGNES

Wat betekende de versnelling van Bolero in 2013 voor de klanten?

Steven Van de Sype: Bolero schakelde zo’n 5 jaar geleden een versnelling hoger om beleghet-zelvers nóg machtig makkelijker bij te staan. De digitalisering in de buitenwereld versnelde en we moesten natuurlijk mee. Zo kregen Bolero-klanten toegang tot een volledig vernieuwd online beleggingsplatform. Ook het mobiele werd belangrijker en dus lanceerden we erg gesmaakte mobiele apps voor smartphone en tablet. Maar we wilden meer zijn dan alleen een online beursplatform.

We wilden dat beleggers bij ons werkelijk op de eerste rij van de beurs konden zitten dankzij onze events, demosessies, webinars, dagelijkse nieuwsbrieven en beursanalyses.

Wat is uw verklaring voor Bolero’s succesverhaal?

Steven: Hier spelen verschillende zaken. Na de lancering van ons volledig vernieuwde en erg performante platform hebben we ook handige mobiele apps ontwikkeld. Uit onze gesprekken met klanten leerden we immers dat ze steeds meer altijd en overal de beurs en hun portefeuille wilden kunnen volgen. Ook als ze op vakantie waren of op de trein zaten.

Bolero ging met die feedback aan de slag en trok hiermee overtuigd de kaart van innovatie.

Het nieuwe Bolero-platform dat we in 2014 lanceerden, zijn klanten naderhand zelfs “de Rolls Royce onder de online beleggingsplatformen” beginnen te noemen. Dat vinden wij

+ 248%

0→30% 0→67%

AANTAL TRANSACTIES

MOBIELE TRANSACTIES MOBIELE LOGINS

ASSETS UNDER MANAGEMENT

‘12 ‘13 ‘14 ‘15 ‘16 ‘17

+ 67%

AUM/KLANT

+ 175%

FTE

super, natuurlijk, maar wij geven de bloemen ook graag terug aan onze klanten. Wij hebben Bolero samen met onze klanten gebouwd en dankzij hun feedback blijven wij continu ons aanbod en de mogelijkheden verbeteren. Ik kan niet genoeg beklemtonen hoe belangrijk het is om goed te luisteren naar wat klanten willen en daar ook echt iets mee te doen. Ook onze naambekendheid droeg bij tot de groei.

We merken dat meer en meer Bolero-klanten een heuse ambassadeur zijn en met hun vrienden-beleggers over ons praten en hen naar Bolero leiden.

Waarom houden Bolero-klanten van het uitgebreide informatieaanbod?

Steven: Laat ons eerlijk zijn: de uitdaging om zelf te beleggen zit hem niet in het gebruik van een online platform. Welke keuze je als belegger moet maken uit dat grote aanbod beursgenoteerde bedrijven, dát is voor hen de grootste vraag. Je wilt immers niet verkeerd zitten. En daar willen wij onze klanten echt bij helpen. Klanten vertrouwen ons toe dat ze hun beleggingsbeslissingen gefundeerd willen nemen, met kennis van zaken. Daarom zorgen wij voor analisteninformatie in mensentaal.

Eigenlijk verwennen wij onze klanten dagelijks met een full servicepakket: gratis beursnieuws, lijstjes met concrete beleggingstips, interessante webinars … Bij Bolero staat educatie echt centraal. Wij hebben er ook alle belang bij om onze klanten goed rond te leiden in de beurswereld. Een geïnformeerde belegger begrijpt hoe de beurs werkt en blijft zo langer belegger én Bolero-klant natuurlijk (lacht).

Hoe pakt Bolero die educatie aan?

Steven: We vullen grote auditoria, maar ook kleine zaaltjes. In de grote Belgische steden, maar ook in het kantoor om de hoek. We

brengen de informatie in het formaat dat de klant verkiest: thuis achter zijn pc of tablet, op zijn/haar eigen tempo en op een tijdstip dat voor de klant past. Het is voor onze klanten telkens een gelegenheid om eens van gedachten te wisselen met medebeleggers. Ze kunnen ervaringen of weetjes uitwisselen. Je ontmoet er de KBC-analisten en kunt zelfs het management van beursgenoteerde bedrijven met vragen bestoken.

Welke service verleent Bolero om de titel van best broker te verdienen?

Steven: Tegenwoordig is service een evidentie voor de klant. Bolero onderscheidt zich door de combinatie van een uitgebreid en snel werkend platform en een menselijke service. Bolero is een online platform met een gezicht. Klanten ontmoeten de mensen achter Bolero op events en spreken met ons aan de telefoon. De expertise en beurspassie van de mensen achter ons platform, dat maakt Bolero zo machtig.

Bovendien staan onze klanten er ook nooit alleen voor. Via onze webinars en demosessies kunnen klanten steeds bijleren over de beurs.

In onze Academy kan je alles herbekijken wanneer het je het best past. En als klanten dan nog vragen hebben, kunnen ze altijd terecht bij onze Orderdesk. Elke beursdag staan de collega’s van Orderdesk paraat om onze klanten verder te helpen via mail, telefoon of chat.

Wisten jullie trouwens dat de Bolero Orderdesk vorig jaar zo’n 60.000 telefoongesprekken behandelde? En in elk gesprek gaan we steevast voor een uitmuntende klantenservice.

Moet het beste nog komen?

Steven: Daar zetten we ons uiteraard elke dag met het hele team voor in! Zo’n award als best broker is een stimulans, het geeft goesting om er continu opnieuw tegen aan te gaan om het best mogelijke pakket voor onze klant te bieden en zijn leven als beleg-het-zelver zo machtig makkelijk te maken. We roepen onze klanten echt op om ons al hun suggesties en feedback te blijven bezorgen. Het inspireert ons in de projecten die we doen en de nieuwe functionaliteiten die we ontwikkelen. Zo willen we heel graag een mooi vervolg breien aan het parcours dat we de voorbije jaren neergezet hebben. En hopelijk onze “best broker”-titel met nog enkele jaartjes verlengen!

37

ja

ar

ja

ar

Bolero schakelde zo’n 5 jaar geleden een versnelling hoger om beleg-het-zelvers nog machtig makkelijker bij te staan. Zo krijgen zij toegang tot meer dan alleen een online beleggingsplatform, ze zitten werkelijk op de eerste rij van de beurs dankzij:

Machtig Makkelijk

NOVEMBERweg heeftOKTOBER Wat is het JUNI geheim achter dit succes? Welke Bolero de voorbije Lancering Lancering alerts Uitbreiding Bolero iPad-app informatieaanbod We zetten de belangrijkste 5 jaar afgelegd? feiten voor u machtig makkelijk Bolero op een rij in een overzichtelijke infografiek.

DECEMBER OKTOBER

Afschaffing bewaarloon

Lancering Bolero Crowdfunding

JULI

Lancering Academy

DECEMBER

JUNI

JUNI

NOVEMBER

OKTOBER

Uitbreiding informatieaanbod 2013 2014 Bolero

Lancering Bolero iPad-app

Lancering alerts

2015

OKTOBER

Lancering gloednieuw Bolero platform

Afschaffing Eerste bewaarloon Tips & Trends SEPTEMBER

event

JUNI

In 5 jaar tijd groeide Bolero uit tot

2013 AANTAL TWITTER EN FACEBOOK VOLGERS

2

DECEMBER

Lancering Bolero in Wallonië

Lancering Bolero Crowdfunding

JULI SEPTEMBER

Lancering Lancering Bolero tips Academy

DECEMBER

Lancering iPhone app

Meest geliefde merk

Lancering Android phone app

2016

NOVEMBER

OKTOBER

2e Keer verkozen tot beste Online Broker

1e Keer verkozen tot beste Online Broker

Meest innovatieve merk

2014

OKTOBER

Lancering Android tablet app

2015 APRIL

MERKBEKENDHEID

NPS

Eerste met app Apple Watch NOVEMBER

OKTOBER

Lancering Bolero in Wallonië

Lancering gloednieuw Bolero platform

SEPTEMBER

Eerste+ 516% Tips & Trends event

+ 1450%

+ 30%

18

INNOVATIES

JUNI

In 5 jaar tijd groeide Bolero uit tot

5

AWARDS

SEPTEMBER

Lancering Bolero tips

35

CAMPAGNES

DECEMBER

Lancering iPhone app

1e Keer verkozen tot beste Online Broker

Meest innovatieve merk

Meest geliefde merk AANTAL TWITTER EN FACEBOOK VOLGERS

MERKBEKENDHEID

NOVEMBER

Lancering meest uitgebreide ETF zoekmotor

NPS

+ 516% + 1450%

+ 30%

18

INNOVATIES

5

AWARDS

35

CAMPAGNES

BEST BROKER

404

Bolero schakelde zo’n 5 jaar geleden een versnelling hoger om beleg-het-zelvers nog machtig makkelijker bij te staan. Zo krijgen zij toegang tot meer dan alleen een online beleggingsplatform, ze zitten werkelijk op de eerste rij van de beurs dankzij:

Machtig Makkelijk

13

EVENTS & DEMOSESSIES

185

INDX

445

WEBINARS

BEURSANALYSES & WHITEPAPERS

MEI DECEMBER

JUNI

Lancering Android phone app

2e Keer verkozen tot beste Online Broker

Eerste om in te loggen met itsme®

JANUARI

3e Keer verkozen tot beste Online Broker

SEPTEMBER

Keuzedividenden online

2016

2017

2018 AUGUSTUS

Uitbreiding instellingenmenu

MAART

Touch ID/Fingerprint op mobiele apps

OKTOBER

Uitbreiding mobiele apps OKTOBER

Lancering Android tablet app

Snelst groeiende merk

APRIL

Eerste met app Apple Watch

+ 305%

+ 575% AANTAL KLANTEN

‘12 ‘13 ‘14 ‘15 ‘16 ‘17

NOVEMBER

Lancering meest uitgebreide ETF zoekmotor

+ 248%

0→30% 0→67%

AANTAL TRANSACTIES

MOBIELE TRANSACTIES MOBIELE LOGINS

ASSETS UNDER MANAGEMENT ‘12 ‘13 ‘14 ‘15 ‘16 ‘17

+ 67%

AUM/KLANT

+ 175%

FTE

Uw beleggingen altijd en overal bij de hand

Machtig Makkelijk

Even een blik werpen op uw portefeuille, snel inpikken op een opportuniteit of op de hoogte blijven van het belangrijkste aandelennieuwsâ&#x20AC;Ś dat wordt pas ĂŠcht machtig makkelijk met de Bolero-app. Zo houdt u werkelijk altijd de touwtjes in handen en volgt u uw beleggingen waar en wanneer het u het best past.

Download ook de Bolero-app op uw smartphone of tablet en ontdek het gemak van de beurs op zak.

Met de beursexpertise van