2022
Economic Report Primer Trimestre 2022
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NDICE
PERU BALANZA COMERCIAL 04
Balanza Comercial del Perú y sus cifras de exportación e importación
05
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS Y CALIFICACIÓN CREDITICIA
06
LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN E IMPORTACIÓN Cifras de exportación e importación de los principales 5 productos.
UK - PERU BALANZA COMERCIAL UK - PERU 08
09
Balanza Comercial de UK - Perú y desempeño de la moneda GPB/PEN
LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN Cifras de exportación de los principales 5 productos, y las 5 principales empresas exportadoras
LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN 10
Cifras de exportación e importación de los principales 5 productos y las 5 principales empresas importadoras
PERU
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BALANZA COMERCIAL Según el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la balanza comercial en el primer trimestre del 2022 registraría un superávit de US$ 3,755 millones, aumentando en US$ 988 millones el monto que se registró en el mismo periodo en el año anterior. El presente periodo muestra una mayor variación en las exportaciones sobre las importaciones, siendo 7.5% y 5,6%, respectivamente. El mayor incremento de las exportaciones se explica debido al aumento en las cotizaciones de los metales industriales, lo que influenció positivamente en el mayor precio pagado por los productos tradicionales embarcados. Además, la recuperación de la demanda global contribuyó a las exportaciones no tradicionales, así como el aprovechamiento de las restricciones de comercio entre Estados Unidos y China y las nuevas condiciones asociadas a la pandemia. Respecto a las importaciones, la evolución favorable en su valor se debe a los precios más altos de importación y, en menor medida, a los mayores volúmenes importados.
FUENTE: PANORAMA ACTUAL Y PROYECCIONES MACROECONOMICAS 2021 - 2022 (BCRP)
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RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN) Las Reservas Internacionales Netas (RIN) sumaron un total de US$ 77,071 millones al 15 de marzo, informó el Banco Central de Reserva del Perú (BCR). Estas aumentaron en US$ 220 millones con respecto al cierre de febrero, cuando se registró US$ 76,851 millones. Las reservas internacionales están constituidas por activos internacionales líquidos y su nivel actual es equivalente a 34% del PBI.
CALIFICACIÓN CREDITICIA El S&P rebajó la calificación crediticia de Perú a largo plazo en moneda extranjera y moneda local, a BBB desde BBB+ y a BBB+ desde A-, respectivamente. Esta rebaja se debe al estancamiento político perenne del país, que está debilitando los esfuerzos por mantener una firme confianza en los inversionistas y limitando las perspectivas de crecimiento. Fitch ha mantenido la calificación de la economía del país para el presente periodo. Sin embargo, sostiene que la calificación de riesgo del país puede verse afectada con la inestabilidad política y los desafíos de gobernabilidad. El Vicepresidente de la agencia Moody's señala que los altos precios de los metales que el Perú exporta posibilitan más ingresos al Estado y contrarrestan en parte la difícil
coyuntura internacional. En este sentido, la agencia ha mantenido su
calificación crediticia para el presente periodo.
FUENTE: BCRP, DATOS MACRO, GESTIÓN, EL COMERCIO, ANDINA
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LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN- I T 2022 Las exportaciones peruanas en el primer trimestre del 2022 sumaron un valor FOB de US$ 5,982 millones, siendo estas inferiores a las del primer trimestre del 2021 en 54.26%. De acuerdo con el Mincetur, el Perú cuenta con tasas de crecimiento de exportaciones superiores al promedio de América Latina y el mundo. Además, afirmó que una sólida articulación público-privado y comunidad puede hacer superar los 64,000 millones de dólares en exportaciones y llegar a 9,000 exportadores en todo el sector durante el 2022.
*Aproximaciones en millones de US$
LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN- I T 2022 Las importaciones peruanas en el primer trimestre del 2022 sumaron un valor CIF de US$ 9,708 millones, siendo éstas inferiores a las del primer trimestre del 2021 en 14.75%.
El
principal
proveedor
durante
este
periodo
fue
China,
con
30.82%
de
participación, seguido de USA, con 21.05% de participación. Asimismo, los principales bienes importados desde China fueron los bienes de capital y de USA las materias primas y los productos intermedios.
*Aproximaciones en millones de US$ FUENTE: ADEX DATA TRADE, EL PERUANO
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UK - PERU
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BALANZA COMERCIAL UK - PERU (US$) El Perú muestra un amplio intercambio comercial positivo con el Reino Unido en el primer
trimestre
del
aproximadamente
el
2022.
La
1366.67%
balanza comparado
comercial con
el
muestra año
un
anterior.
crecimiento
de
Asimismo,
las
exportaciones mostraron un crecimiento del 292.42%, en tanto que las importaciones disminuyeron en 23.53%. De
acuerdo
al
International
Trade
Centre
(ITC),
los
productos peruanos con mayor potencial de crecimiento en el mercado británico son: arándanos (50%), uvas frescas (51%), palta (73%), espárragos frescos (89%) y café sin tostar ni descafeinar (66%).
CLASIFICACIÓN DE DIVISA(GPB/PEN) El precio promedio del tipo de cambio fue S/ 5.12 por libra. En
el
obtuvo
primer los
trimestre,
se
siguientes
variaciones en el precio: Valor máximo: 5.40 Valor promedio: 5.12 Valor mínimo:4.83
FUENTE: XE.COM INC., ADEX DATA TRADE, ITC EXPORT POTENTIAL MAP
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LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS EXPORTADOS DE PERU A UK- I T 2022 Las exportaciones peruanas al Reino Unido en el primer trimestre del 2022 sumaron un valor FOB de 342,750 miles de US$. Las 5 principales empresas locales exportadoras y los 5 principales productos más exportados a Reino Unido fueron :
*En Miles de US$
FUENTE: VERITRADE DATA
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LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN - I T 2022 Las importaciones peruanas del Reino Unido en el primer trimestre del 2022 sumaron un valor CIF de 46,298 miles de US$. Las 5 principales empresas locales importadoras y los 5 principales productos más importados desde Reino Unido fueron :
*En Miles de US$
FUENTE: VERITRADE DATA
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NOTA ECONÓMICA La economía peruana se expandió 13.3% en el 2021, liderando la región sudamericana. Sin embargo, comparado a niveles pre pandémicos (2019) el crecimiento fue de 0.8%. Además, el panorama para el 2022 se ve débil. Aunque el MEF estima un crecimiento de 3.5 a 4%, el consenso de analistas es más cauteloso con cifras de entre 2 y 3%, 2.5% en promedio, casi
dos
puntos
porcentuales
por
debajo
del
crecimiento
global
proyectado (4.4%, FMI), e igualmente a un punto del mínimo requerido (3.5%) para prevenir un aumento de la pobreza. El nivel de pobreza absoluta subió de 20.2 a 30.1% a lo largo de la pandemia, aunque descendió en el 2021 con la recuperación económica, situándose en 23.9%. Sin embargo, la informalidad laboral tocó su punto más alto de los últimos 11 años, llegando a 76.8% y sugiriendo la alta vulnerabilidad de buena parte de nuestra clase media, que podría pasar a situación de vulnerables e incluso a pobreza fácilmente. De allí la relevancia de como mínimo retornar al crecimiento potencial de 4-5%. El panorama económico refleja una continua incertidumbre política, que disuade a la inversión privada. Las proyecciones de los analistas prevén un incremento de la inversión privada de entre -8 a 0% en el 2022, que restaría aproximadamente 1.5 puntos porcentuales del crecimiento total. En
el
período
abril-diciembre
del
2021
el
índice
de
expectativas
empresariales a 3 y 12 meses, medido por el BCR, cayó 19.5 y 25.9%, respectivamente.
Está
claro
que
existen
diversos
riesgos
latentes
afectando la confianza del sector privado, como los nombramientos de gabinetes
poco
calificados
y
con
antecedentes
judiciales,
el
de
funcionarios no calificados en diversos organismos públicos, el intento por instituir una Asamblea Constituyente, el creciente número de medidas que atentan contra la flexibilidad laboral y el cumplimiento de contratos (peajes), así como el alto nivel de conflictividad en las regiones mineras, que ha llevado a la parálisis temporal de proyectos como Antamina, Las Bambas y Cuajone, reduciendo el espacio para que el Perú capitalice el auge del precio de los metales, en particular del cobre.
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NOTA ECONÓMICA En esa línea, S&P rebajó la calificación de la deuda de largo plazo en moneda extranjera de Perú a BBB desde BBB+, con perspectiva estable. En octubre del año pasado S&P ya había revisado la perspectiva de Perú de estable a negativa, siendo un anticipo de lo que podía venir. Como tal, S&P se convierte en la última de las 3 grandes calificadoras de riesgo en degradar al Perú, después de Moody’s en setiembre pasado (a Baa1 desde A3), convirtiéndose en la primera rebaja de la historia, y Fitch en octubre (a BBB desde BBB+). S&P anunció que también rebajó la calificación de la deuda de largo plazo en moneda local a BBB+ desde A-. En su nota al mercado S&P apuntó: “La evaluación institucional de Perú se ha visto socavada por un periodo prolongado de inestabilidad política debido
a
las
continuas
tensiones
entre
los
poderes
Ejecutivo
y
Legislativo. (…) Esta inestabilidad política ha reducido la capacidad de aplicar políticas oportunas para sostener el crecimiento a mediano plazo.” Más aún, las políticas fiscal y monetaria continuarán retrayéndose, aportando en menor medida a la recuperación económica. Respecto a la primera, el déficit fiscal fue 2.6% en el 2021, bastante más bajo que el 4.7% previsto en el Marco Macroeconómico Multianual, fundamentado por la recaudación tributaria record en medio de un nuevo ciclo alto de precios de materias primas. Existen, sin embargo, riesgos que pueden afectar la sostenibilidad fiscal, como la potencial devolución de como mínimo S/. 6,600 millones a los ex aportantes al Fonavi. De igual manera, el MEF reestablecerá sus reglas fiscales de mediano plazo, suspendidas al inicio de la pandemia. En cuanto a la política monetaria, la inflación fue 6.4% el año pasado, la mayor en 13 años, llevando al BCR a
elevar
su
tasa
de
interés
de
referencia
en
ocho
ocasiones
consecutivas, de 0.25 a 4%, en el periodo agosto 21-marzo 22. De igual forma, luego de elevar su tasa de referencia por primera vez desde el 2018, de 0.25 a 0.5%, se espera que la Reserva Federal de los Estados Unidos haga lo propio en 5-7 ocasiones adicionales, situándola en alrededor de 2% al final del 2022.
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NOTA ECONÓMICA A pesar de los riesgos y las restricciones, hay dos drivers positivos que alimentan esperanza y pueden servir de base para que el Perú retorne a su potencial de crecimiento de 4-5% en el mediano plazo. El primero es el crecimiento de la economía global, que incluye a los socios peruanos tradicionales, así como el desempeño del precio del cobre en alrededor de
máximos
históricos.
El
año
pasado
las
exportaciones
totales
sobrepasaron la barrera histórica de los US$ 63 mil millones y esto incluye la también extraordinaria evolución de las exportaciones no tradicionales, lideradas por el sector agroindustrial, que superaron los US$ 16 mil millones. El segundo driver son los proyectos mineros, que pasarán de construcción a operación a lo largo del año, donde destacan Quellaveco,
Mina
Justa
y
la
ampliación
de
Toromocho.
Si
estos
proyectos mantienen su curso, junto con los de infraestructura – llámese
Línea
2
del
Metro,
Aeropuerto
Jorge
Chávez,
puertos
de
Chancay, Muelles Sur y Salaverry, además de la Reconstrucción del norte, entre otros – y además se activan otros paralizados, la economía peruana podría retomar su dinamismo en el mediano plazo. No podemos dejar de mencionar la crisis en Ucrania. Sus consecuencias en
la
economía
peruana
dependerán
del
tiempo
que
dure
y
su
intensidad. Por lo pronto, si bien el intercambio comercial del Perú con Rusia
y
Ucrania
representa
únicamente
el
0.7
y
0.14%
del
total,
respectivamente, se van visualizando repercusiones. En términos de exportaciones,
más
de
US$
200
millones
de
ingresos
se
verían
afectados, con casi 300 empresas realizando envíos a ambos países, de las cuales alrededor de un tercio son MYPE. No obstante, es en términos de importaciones donde se encuentra la mayor afectación, pues son casi US$ 800 millones en productos lo que se importa de ambos países, principalmente de Rusia, resaltando el hecho de que alrededor del 50% de los fertilizantes de todo tipo utilizados para la agricultura en el Perú vienen de este país.
Página 13
NOTA ECONÓMICA Además de los efectos sobre los mercados financieros y variables macro – caso tipo de cambio y riesgo país – la crisis puede convertirse en un choque de oferta significativo, llevando a un aumento de la inflación importada (cost-push inflation) y desaceleración económica. En el caso de la inflación, el crudo y los soft commodities – el trigo en particular, siendo
Rusia
y
respectivamente,
Ucrania así
como
el el
tercer
y
quinto
maíz,
con
productor
Ucrania
como
el
global, octavo
productor global – ya alcanzaron incrementos históricos, lo que traerá subidas en la cadena logística (transporte) y precios finales de los productos, en particular algunos como la harina, el pan y el pollo. Respecto
a
la
desaceleración,
debemos
recordar
que
Rusia
es
un
proveedor básico de gas natural seco en Europa, con alrededor de 40% del mercado, lo que puede afectar el dinamismo económico del viejo continente y en consecuencia derivar en una caída de las exportaciones peruanas. Si las tensiones escalan y la crisis perdura, esto arrastraría a los Estados Unidos y China, lo que profundizaría los efectos antes mencionados. Para finalizar con una nota positiva, en enero el Perú fue invitado por la OCDE, junto con Argentina, Brasil, Bulgaria, Croacia y Rumania, a iniciar su proceso de adhesión. El interés del Perú por pertenecer a este grupo selecto de países se remonta al 2012 cuando se lo expresó formalmente a la OECD. En el 2014 el Perú fue invitado a participar en el Programa País, para fortalecer sus instituciones y permitir la introducción de reformas. Sin embargo, en un proceso que puede durar varios años, ahora tendrá que ratificar su compromiso con los valores de la organización, tales como el imperio de la ley, los derechos humanos, la igualdad de género, el crecimiento económico sostenible, la protección del medioambiente, el
desarrollo
de
una
economía
digital
inclusiva
y
la
inversión
en
infraestructura de calidad de forma transparente e inclusiva. César Martín Peñaranda Lead Economist - British Embassy
Página 13
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