¡Les presentamos nuestro Segundo Economic Report 2022!

2022

Economic Report Segundo Trimestre 2022

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|

Torre Parque Mar, – piso 22, Miraflores

ÍNDICE

PERU BALANZA COMERCIAL 04

Balanza Comercial del Perú y sus cifras de exportación e importación

05

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS Y CALIFICACIÓN CREDITICIA

06

LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN E IMPORTACIÓN Cifras de exportación e importación de los principales 5 productos.

UK - PERU BALANZA COMERCIAL UK - PERU 08

09

Balanza Comercial de UK - Perú y desempeño de la moneda GPB/PEN

LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN Cifras de exportación de los principales 5 productos, y las 5 principales empresas exportadoras

LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN 10

Cifras de exportación e importación de los principales 5 productos y las 5 principales empresas importadoras

PERU

Página 03

BALANZA COMERCIAL Según el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la balanza comercial en el segundo trimestre del 2022 registraría un superávit de US$ 2,350 millones, disminuyendo en US$ 238 millones el monto que se registró en el mismo periodo en el año anterior.

El presente periodo muestra una mayor proyección en las exportaciones sobre las importaciones, siendo 6.1% y 4,5%, respectivamente. El mayor incremento de las exportaciones se explica en el aumento de 16.1% en el precio promedio de productos embarcados ante el alza de la cotización de los commodities como resultado de un mercado global limitado, el encarecimiento del costo de la energía y el conflicto entre Rusia y Ucrania, así como el aumento en los precios de exportación sobre los productos tradicionales, y en menor medida por el incremento del volumen embarcado, especialmente de productos no tradicionales.

Respecto a las importaciones, la evolución favorable en su valor está en línea con el crecimiento de la demanda interna y con la elevación del precio internacional del petróleo, de los insumos industriales y de los granos acentuado tras la guerra en Ucrania.

FUENTE: PANORAMA ACTUAL Y PROYECCIONES MACROECONOMICAS 2021 - 2022 (BCRP)

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RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN) Las Reservas Internacionales Netas (RIN) sumaron un total de US$ 75,161 millones al 15 de junio, informó el Banco Central de Reserva del Perú (BCR). Estas disminuyeron en US$ 948 millones con respecto al cierre de mayo, cuando se registró US$ 76,109 millones. Las reservas internacionales están constituidas por activos internacionales líquidos y su nivel actual es equivalente a 33% del PBI.

CALIFICACIÓN CREDITICIA Fitch mantiene la calificación de la economía de Perú en BBB con perspectiva estable para el presente periodo, debido a la posición acreedora externa neta, el historial de políticas macroeconómicas y marcos fiscales y deuda pública moderada que respaldan al país.

De igual manera, S&P mantuvo la calificación crediticia a largo plazo en moneda extranjera y moneda local desde su última baja en marzo. Sin embargo, destaca que las calificaciones se podrían elevar en los próximos dos años si la formulación de políticas estables y la gestión económica apoyan un cambio en la confianza de los inversores y mejoran las perspectivas de crecimiento del país.

La agencia Moody's también mantuvo la calificación económica del país para el presente periodo debido al buen manejo fiscal y monetario, así como las circunstancias vinculadas a los precios de los minerales que exporta el país.

FUENTE: BCRP, DATOS MACRO, BLOOMBERG, LEXLATIN

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LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN- II T 2022 Las exportaciones peruanas en el segundo trimestre del 2022 sumaron un valor FOB de US$ 5,838 millones, siendo estas inferiores a las del segundo trimestre del 2021 en 58.26%. El Ministro de Comercio Exterior y Turismo afirma que los tratados comerciales suscritos por el Perú vienen permitiendo resultados importantes, así como la promoción comercial de PromPerú. Sin embargo, la presidenta de ComexPerú sostiene que las exportaciones no alcanzarán la meta del Mincetur para este año debido a la coyuntura local e internacional.

*Aproximaciones en millones de US$

LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN- II T 2022 Las importaciones peruanas en el segundo trimestre del 2022 sumaron un valor CIF de US$ 10,134 millones, siendo éstas inferiores a las del segundo trimestre del 2021 en 18.82%.

El

principal

proveedor

durante

este

periodo

fue

USA,

con

25.97%

de

participación, seguido de China, con 23.03% de participación. Asimismo, los principales bienes importados desde USA fueron las materias primas y los productos intermedios, mientras que de China los bienes de capital.

*Aproximaciones en millones de US$

FUENTE: ADEX DATA TRADE, EL COMERCIO

Página 06

UK - PERU

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BALANZA COMERCIAL UK - PERU (US$) El Perú muestra un amplio intercambio comercial positivo con el Reino Unido en el segundo trimestre del 2022. La balanza comercial muestra un crecimiento de aproximadamente

el

717.95%

comparado

con

el

año

anterior.

Asimismo,

las

exportaciones mostraron un crecimiento del 254.37%, en tanto que las importaciones disminuyeron en 28.13%. En este sentido, el Perú viene aprovechando el intento de Europa de independizarse del gas ruso, así lo sostiene Ebury, firma de servicios financieros, que resalta que las exportaciones peruanas de GNL al Reino Unido se dispararon a más de US$ 1,200 millones entre noviembre del 2021 y marzo del 2022.

CLASIFICACIÓN DE DIVISA(GPB/PEN) El precio promedio del tipo de cambio fue S/ 5.12 por libra.

En el segundo trimestre, se obtuvo

los

siguientes

variaciones en el precio: Valor máximo: 5.08 Valor promedio: 4.79 Valor mínimo:4.49

FUENTE: XE.COM INC., ADEX DATA TRADE, EURONEWS

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LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS EXPORTADOS DE PERU A UK- II T 2022 Las exportaciones peruanas al Reino Unido en el segundo trimestre del 2022 sumaron un valor FOB de 330,575 miles de US$.

Las 5 principales empresas locales exportadoras y los 5 principales productos más exportados a Reino Unido fueron :

*En Miles de US$

FUENTE: VERITRADE DATA

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LOS 5 PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN - II T 2022 Las importaciones peruanas del Reino Unido en el segundo trimestre del 2022 sumaron un valor CIF de 60,573 miles de US$.

Las 5 principales empresas locales importadoras y los 5 principales productos más importados desde Reino Unido fueron :

*En Miles de US$

FUENTE: VERITRADE DATA

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NOTA ECONÓMICA Crecimiento y vulnerabilidad social En el plano mundial, en junio el Banco Mundial redujo su proyección de crecimiento global para el 2022 a 2.9%, desde 4.1%. Esto ocurre en el contexto de la crisis en Ucrania, que ha deteriorado significativamente las cadenas de suministro y el comercio, además de crear presiones inflacionarias

agudas,

llevando

a

un

ritmo

más

rápido

de

ajuste

monetario. El cambio en la perspectiva se produce después de que el FMI también redujera su estimación a 3.6% en abril, desde 4.4% en enero, reflejado en la última edición de su reporte de Perspectivas de la Economía Mundial (WEO, por sus siglas en inglés).

En

el

plano

local,

la

economía

creció

3.69%

en

abril,

perdiendo

dinamismo respecto a febrero (4.88%) y marzo (3.79%) y reportando así una expansión acumulada de 3.8% para los primeros cuatro meses del año, respaldada por el efecto base generado por el confinamiento de los primeros meses del 2021. Sin embargo, en términos desestacionalizados las cifras de marzo y abril son las más bajas desde julio del 2021, lo que sugiere una desaceleración que ya está afectando el gasto de los hogares. Destaca negativamente el desempeño de la minería, que se contrajo 4.73% en abril y 1.64% entre enero y abril, agravada por la recurrencia y continuidad de los conflictos sociales.

Son cuatro los factores que han reducido, según el consenso de analistas, las perspectivas de crecimiento del Perú para este año a 2%, desde

2.5%.

Además

del

retroceso

del

crecimiento

mundial

y

del

malestar social en las regiones mineras, que bloquea proyectos clave, el sesgo a la baja se basa en la menor ejecución de la inversión pública y las presiones inflacionarias que erosionan la confianza del consumidor.

Dicho esto, el driver negativo más importante sigue siendo la caída esperada de la inversión privada en medio de la incertidumbre política e inestabilidad institucional.

Página 11

NOTA ECONÓMICA Según una encuesta de IPSOS y APOYO, en abril una de cada dos familias a nivel nacional reportó que su situación económica había empeorado en el último año. Esta es una evidencia de que buena parte de los trabajadores que se han reintegrado al mercado laboral, luego de dos años de pandemia, se han posicionado en trabajos más precarios (informales), con menores ingresos. Además, el fuerte aumento de los precios está limitando aún más el poder adquisitivo de las familias.

Está claro entonces que el ritmo actual de crecimiento no es suficiente, y no debería sorprender. Se estima que una tasa de crecimiento del 3%, asumiendo una inflación baja, mantendría constantes los niveles de pobreza, pero dicho piso debería elevarse a 3.5% como mínimo dada la mayor inflación, lo que significa que el pronóstico del consenso de analistas, de 2% de crecimiento del PBI para el 2022, no sería suficiente para evitar que los niveles de pobreza vuelvan a aumentar. Si bien el crecimiento récord de 13.3% en el 2021 redujo la pobreza (absoluta + extrema) de 30.1 a 25.9%, ésta aún se encuentra por encima de los niveles previos a la pandemia (20.2% en el 2019). Además, 11.4 millones de peruanos (34.6%) aún son considerados de clase media vulnerable y como tal en riesgo de caer en la pobreza.

Inflación y acciones para combatirla El índice de precios al consumidor creció 0.38% (m/m) en mayo, acumulando una inflación anual de 8.1% (a/a), por lo que continúa alejándose del rango meta del Banco Central (1-3%). Las divisiones de consumo que más han crecido son: alimentos y bebidas no alcohólicas en un 13.3%; vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles en 11.2%; y, transporte en 10.6%. Asimismo, las expectativas de inflación a 12 meses registraron su máximo histórico en mayo, ubicándose en 4.9%.

Por otro lado, debido a los efectos inflacionarios que generaría la liberación de fondos de las AFP y CTS, la inflación estimada para fin de año, según el consenso de analistas, subiría a 6.3%, desde 5.5%.

Página 12

NOTA ECONÓMICA En esa línea, el Banco Central elevó su tasa de referencia por undécima vez consecutiva a 5.5%, desde 5%. Creemos que el ente emisor, en su búsqueda por anclar las expectativas de inflación dentro del rango meta y

evitar

que

la

inflación

importada

siga

erosionando

el

poder

adquisitivo, elevará su tasa este año a 6.5%. La inflación volvería al rango objetivo en el tercer trimestre del 2023.

En respuesta a esta situación, el Congreso aprobó la ley propuesta por el Ejecutivo que permite eximir del IGV a la importación y venta nacional de un grupo de productos de la canasta básica familiar.

Asimismo, el gobierno decidió exonerar temporalmente del ISC a los combustibles de 84 y 90 octanos, así como al diésel. Además, se cuenta con el Fondo de Estabilización de Precios de Combustibles (FEPC), que establece un rango de precios con un límite superior e inferior para las ventas al por mayor en el mercado interno. Si el precio internacional es más alto que el límite superior, el gobierno paga la diferencia a la empresa importadora para mantener los precios estables para los consumidores.

De acuerdo al MEF, sin las medidas impuestas a los combustibles hoy se tendría un precio del diésel S/. 4.5 soles más alto. Más aún, todas en conjunto, incluida aquella dirigida a reducir los precios de los productos de la canasta básica, habrían permitido que la inflación no supere los dos dígitos. Dicho esto, un análisis del Banco Central determinó que estas últimas medidas en mención habrían reducido los precios entre 14 y 16% en promedio en los supermercados, frente a menos del 3% en promedio en los mercados de abasto. Es decir, lejos de impactar en los sectores de menores ingresos, la exoneración del IGV a los alimentos ha tenido un mayor impacto en los segmentos más pudientes; típico efecto de los subsidios ciegos.

Página 13

NOTA ECONÓMICA Esto habría llevado al MEF a analizar medidas dirigidas a los sectores de menores ingresos. Es más, el MEF anunció en los últimos días que las exenciones

del

IGV

a

los

alimentos

e

ISC

a

los

combustibles

no

continuarán. La última tiene un costo fiscal mensual de S/. 350 millones, monto que podría ser utilizado para financiar dos meses de pago a 1.3 millones de beneficiarios de programas sociales. En su reemplazo, la alternativa sería extender el uso del FEPC. Respecto al reemplazo de la primera, en el último Consejo de Ministros se aprobó un proyecto de ley para

un

segundo

aumento

del

presupuesto

público,

vía

crédito

suplementario, en S/. 2,000 millones, con el cual se financiará un bono alimentario para la población más vulnerable.

Inversión La ejecución de la inversión pública no despega. El resultado acumulado entre enero y mayo de los tres niveles de gobierno (nacional, regional y local) mostró una caída de 5% respecto a igual período del 2021. Los resultados

más

preocupantes

se

dan

en

la

ejecución

del

gobierno

nacional (Ministerios), ya que redujo su inversión pública en S/. 971 millones, con una caída en cuatro de los primeros cinco meses del 2022, para un promedio de -16%.

Lo anterior preocupa aún más en un contexto de elecciones para gobiernos sub-nacionales a fin de año, y caída de la inversión privada, más aún con proyectos mineros paralizados, poniendo al Perú en una posición más dependiente del contexto internacional y los altos precios de los metales. Cada vez se torna más relevante que el gobierno emita señales claras a la inversión privada y acelere sus proyectos de inversión pública y APP.

César Martín Peñaranda Lead Economist - British Embassy

Página 14

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