Centro de Investigación Aplicada • 02 de Febrero 2015 • No. 63
El oro en positivo, buenas perspectivas de zinc y recuperación económica; ¿pero la BVL? Julio Cubillas Rodriguez∗ Universidad Nacional de Ingeniería Jcubillas09@gmail.com
o es sorpresa decir que la BVL reacciona rápidamente ante las variaciones de los precios de los commodities mineros como el oro, plata, zinc y cobre, como lo demuestran sus grandes representantes BVN y RIO, Volcan, Atacocha, Cerro Verde, etc. Estos valores mineros presentan resultados positivos en el caso de aquellas ligadas al oro (BVN y RIO) mientras que Volcan, Atacocha y Cerro Verde presentan pérdidas mayores al del IGBVL, esto es sin duda explicado por las pérdidas en lo que va del año del cobre; sin embargo esto no se aplica para Volcan pues la plata, que representa una alta correlación con este valor, presenta ganancias de casi 10% en lo q va del año.
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Por el lado del precio de los metales entonces es clara la causalidad; no obstante, queda por aplicar otro factor al mal desempeño del IGBVL: el efecto contagio por parte de Wall Street cuyos resultados son negativos por una incertidumbre sobre el sector energético ante una caída de los precios del petróleo, además de las reducciones que hacen los grandes bancos de inversión sobre el precio del crudo, lo cual genera mayor presión sobre los precios. Técnicamente hablando, el oro rompió por fin ya hace casi un mes la resistencia psicológica de $1200/Oz mientras que ahora le cuesta un poco llegar a los $1300/Oz cada vez que Estados Unidos muestra buenos resultados y
∗ Egresado
crecen los rumores sobre el alza de tasas de interés por parte de la Fed. De la misma manera, por el lado del crudo el soporte psicológico de $45 para el WTI es cada vez más fuerte y se esperaría que rebote ligeramente sin que esto signifique una consolidación de una tendencia alcista. Sin duda alguna, es necesario que pase unos meses para ver los resultados de la nueva oferta y demanda en el mercado físico luego que los menores precios empiecen a presionar a los productores menos eficientes; y bueno para cerrar un poco el análisis, la economía china no ayuda mucho pues no muestra signos de recuperación, lo que presionaría en el largo plazo al crudo; sin embargo, este no es el tema del momento para el "oro negro". Bajo este análisis, y sin ánimo de ser pesimista, diría que aún le espera un periodo de corrección ya que también los problemas de liquidez no apoyan a que puedan rebotar todos los sectores en conjunto. Por otro lado, las medidas económicas implementadas por el BCR y el MEF para enfrentar la desaceleración deberían mejorar los fundamentos de aquellas empresas ligadas a la demanda interna, en este caso empresas de servicios y manufactureras no primarias podrían verse beneficiadas.
de la Escuela de Ingeniería Económica
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