Centro de Investigación Aplicada • 05 de Enero 2015 • No. 60
El petróleo y Grecia hacen brillar al oro mientras el cobre más opaco que de costumbre Julio Cubillas Rodriguez∗ Universidad Nacional de Ingeniería Jcubillas09@gmail.com
n las últimas sesiones el oro ha roto por fin la resistencia psicológica de 1200 USD/Oz y los futuros del metal muestran que podría ganar un mayor brillo (aunque sus fundamentos de baja inflación y menor liquidez apuntan a que más bien este debe caer por su propio peso). Este rebote del metal dorado se debe principalmente a una mayor incertidumbre política en torno al futuro político en Grecia y al no tan buen desempeño bursátil debido a la caída del precio del petróleo que golpea fuertemente a los valores de empresas que dependen de éste.
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Hasta hace pocas semanas, la menor liquidez a escala mundial debido al fin de los estímulos monetarios en EE.UU. junto a la fortaleza del dólar y la mejoría de su mercado laboral golpeaban fuertemente a la demanda del metal debido a cada vez un mayor presentimiento sobre una pronta alza de las tasas de interés en EE.UU. ; sin embargo, las últimas declaraciones por parte de la Fed que apuntaban a ser cautos y no apresurarse al subir la tasa de los fondos federales parecen también haber avivado mayores escusas para volver al metal que no paga intereses. Existen factores reales como una mayor demanda física estacional por parte de China, con motivos de obsequios y otros, que estaría activa hasta mediados de febrero de este año, esto también parece haber empujado a los inversionistas a buscar algunas ganancias de capital con el metal dorado en tiempos de incertidumbre sobre los mercados de acciones (aunque la mayoría de analistas señalan que este año será nuevamente de "rally" para la ∗ Egresado
bolsa estadounidense y china). Parece entonces que una menor inflación mundial debido a la caída estrepitosa del petróleo y un buen desempeño de la economía estadounidense no es más fuerte ni lo será en el muy corto plazo como para ir en contra de la corriente que dice "el oro ganó terreno ante un mal desempeño bursátil debido a la caída del petróleo". Por el lado del cobre, las cosas siguen sin pintar un mejor panorama. La economía china aún no muestra señales de haber tocado un punto de inflexión y el sector manufacturero mostró, después de mucho tiempo, una contracción mientras que su sector inmobiliario y sus precios siguen cayendo. Adicionalmente y para la mala suerte del metal rojo, la economía europea sigue sin dar señales claras de rebote y se espera que pueda ser acorralada por la deflación debido al efecto petróleo, aunque algunos economistas plantean que este efecto también puede ser utilizado a su favor; sin embargo, considero que esto está lejos de pasar pues sus demandas internas siguen muy débiles. Para terminar con el cobre, y dándole la estocada final, la mayor liquidez de moneda europea con la que Dragui "coquetea" a los mercados debilita cada ves más a esta moneda dejándola en niveles más bajos no vistos desde hace cinco años, con lo cual la fortaleza del dólar presiona aún mas a la baja al precio del metal (la fortaleza del dólar también afecta a otros metales como el oro y la plata).
de la Escuela de Ingeniería Económica
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