$QWH SDUDOL]DFLyQ GH REUDV GH UHFRQVWUXFFLyQ 32%/$'25(6 '( //,&2 $181&,$1 029,/,=$&,21(6
/RV 3REODGRUHV GDPQLILFDGRV GH /OLFR 2FWDYD 5HJLyQ DQXQFLDQ PRYLOL]DFLRQHV \ SRVLEOHV DFFLRQHV OHJDOHV DQWH OD SDUDOL]DFLyQ GH ODV REUDV GH UHFRQVWUXFFLyQ GH YLYLHQGDV D PiV GH DxRV GHO WHUUHPRWR \ WVXQDPL GHO GH IHEUHUR GHO
(VWDV PHGLGDV VH DFRUGDURQ HO SDVDGR PLpUFROHV HQ DVDPEOHD JHQHUDO GH ORV GDPQLILFDGRV DQWH OD SDUDOL]DFLyQ WRWDO GH ODV REUDV GH OD UHFRQVWUXFFLyQ \ DQWH XQD VHULH GH LUUHJXODULGDGHV GRQGH VH FXHQWD HO LQFXPSOLPLHQWR GH SDJR D OD FRQVWUXFWRUD % \ ) 6 $ SRU SDUWH GHO 6(59,8 GHQXQFLD UHDOL]DGD SRU OD SURSLD HPSUHVD $GHPiV ORV SREODGRUHV GHQXQFLDQ TXH GHVSXpV GH TXH OD 0XQLFLSDOLGDG GH $UDXFR GHFLGLHUD SDUDOL]DU ODV REUDV \ SHGLU OD ILVFDOL]DFLyQ GH OD &RQWUDORUtD SRUTXH ODV YLYLHQGDV SUHVHQWDQ JUDYHV IDOODV FRQVWUXFWLYDV \ HVWUXFWXUDOHV QR KDQ ORJUDGR VRVWHQHU XQ GLiORJR DELHUWR \ IUXFWtIHUR FRQ HO 6(59,8 QL DYDQ]DU KDFLD XQD VROXFLyQ 3RU OR PLVPR RWUR DFXHUGR GH ORV SREODGRUHV HV QR DFHSWDU OD HQWUHJD GH ODV YLYLHQGDV KDVWD QR WHQHU JDUDQWtDV GH OD FDOLGDG GH ODV PLVPDV 6H GHEH UHFRUGDU DGHPiV TXH HO GH PDU]R SDVDGR HO SURSLR DOFDOGH GH OD 0XQFLSDOLGDG GH $UDXFR VH KL]R SUHVHQWH HQ OD FDOHWD \ DQXQFLy QR VROR OD SDUDOL]DFLyQ GH ODV IDHQDV VLQR TXH XQD SRVLEOH GHPROLFLyQ GH ODV YLYLHQGDV 'HVSXpV GH OD LQVSHFFLyQ WpFQLFD UHDOL]DGD SRU OD 'LUHFFLyQ GH 2EUDV HO HGLO GLMR FDWHJyULFDPHQWH ³TXH ODV IXQGDFLRQHV \ ORV UDGLHUHV IXHURQ PDO FRQVWUXLGRV \ TXH PXFKDV GH ODV FDVDV D SULRUL KD\ TXH HFKDUODV DEDMR´ < OXHJR HO DOFDOGH FXHVWLRQy GXUDPHQWH HO URO ILVFDOL]DGRU GH 6(59,8 SRUTXH VHJ~Q VXV SURSLDV SDODEUDV HVWH VHUYLFLR KDEtD SHUPLWLGR ³TXH OD FRQVWUXFWRUD 0DXOH KLFLHUD DTXt HQ /OLFR SUiFWLFDPHQWH OR TXH VH OH GLHUD OD JDQD´ 3RU RWUD SDUWH HO LQIRUPH WpFQLFR HPDQDGR GH OD 'LUHFFLyQ GH 2EUDV 0XQLFLSDO FRQ IHFKD GH PDU]R GHWDOOD HQ SiJLQDV WRGDV ODV IDOODV HVWUXFWXUDOHV \ FRQVWUXFWLYDV GH ODV YLYLHQGDV GH /OLFR VLHQGR ODV PiV JUDYHV ODV TXH DIHFWDQ D ODV IXQGDFLRQHV GH ODV FDVDV $GHPiV OD 21* 6('(- \ %LRELRSUR\HFWD WDPELpQ LQVSHFFLRQDURQ ODV REUDV FRQ XQ HTXLSR GH DUTXLWHFWRV &RPR UHVXOWDGR GH HVWD JHVWLyQ %LRELRSUR\HFWD HODERUy XQ LQIRUPH WpFQLFR LQGHSHQGLHQWH TXH HQ OR JHQHUDO FRLQFLGH FRQ HO LQIRUPH PXQLFLSDO $QWH HVWRV GRV LQIRUPHV HV GLItFLO GH HQWHQGHU TXH HO MHIH GH SUR\HFWRV GHO 6(59,8 )UDQFLVFR 0HULQR KD\D GHVFDUWDGR IDOODV FRQVWUXFWLYDV HQ ODV YLYLHQGDV \ VHxDODGR TXH ³6(59,8 WLHQH XQ HTXLSR GH ILVFDOL]DGRUHV SHUPDQHQWHPHQWH HQ WHUUHQR´
0LHQWUDV FRQWLQ~D OD H[SXOVLyQ GH SREODGRUHV GH 9LOOD )XWXUR \ $XURUD GH &KLOH '(%$7(1 62%5( /(*,7,0,'$' '( (55$',&$&,21(6 8QD MRUQDGD GH DQiOLVLV \ GHEDWH VREUH OD OHJLWLPLGDG GH ODV HUUDGLFDFLRQHV GH $XURUD GH &KLOH \ 9LOOD )XWXUR VH UHDOL]DUi HVWH ViEDGR (O HYHQWR HV RUJDQL]DGR SRU HO FRQVRUFLR &LXGDGDQtD \ 7HUULWRULR \ FRQWDUi FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ GH OtGHUHV VRFLDOHV \ HVSHFLDOLVWDV GH 6('(- \ %LRELRSUR\HFWD 7DPELpQ VH DQXQFLDUi OD IRUPDFLyQ GH XQ QXHYR PRYLPLHQWR VRFLDO SRU OD GHIHQVD GH OD ULEHUD QRUWH GHO UtR %tR %tR (VWH ViEDGR GH DEULO D SDUWLU GH ODV KUV HO FRQVRUFLR &LXGDGDQtD \ 7HUULWRULR RUJDQL]DUi XQD VHULH GH FKDUODV \ FRORTXLRV VREUH OD OHJLWLPLGDG GH ODV HUUDGLFDFLRQHV GH ODV SREODFLRQHV $XURUD GH &KLOH \ 9LOOD )XWXUR (Q OD DFWLYLGDG VH DQDOL]DUi SULQFLSDOPHQWH OD OHJLWLPLGDG \ MXVWLFLD GH ODV HUUDGLFDFLRQHV GH DPEDV SREODFLRQHV FRQ HO DSR\R GH DERJDGRV DUTXLWHFWRV VRFLyORJRV \ RWURV SURIHVLRQDOHV 7DPELpQ VH GHEDWLUi MXQWR FRQ ORV SREODGRUHV ORV LPSDFWRV QHJDWLYRV GHO SUR\HFWR XUEDQtVWLFR 5LEHUD 1RUWH \ GH TXp PDQHUD SXHGH H[SOLFDU ORV SURFHVRV GH HUUDGLFDFLyQ 3DUD HO VRFLyORJR 5RGULJR 6DQ]DQD GH 6('(- ORV SURFHVRV GH HUUDGLFDFLyQ KDQ VLGR LPSXHVWRV GDGR TXH QR VH KDQ LQFOXLGR ODV GHPDQGDV OHJtWLPDV GH ORV YHFLQRV \ YHFLQDV GH DPEDV ORFDOLGDGHV´ 6DQ]DQD DJUHJD DGHPiV TXH OD H[SXOVLyQ GH ORV SREODGRUHV GHPXHVWUD TXH VH HVWi GDQGR SUHIHUHQFLD DO VHFWRU LQPRELOLDULR \ TXH VH HVWi DSRVWDQGR SRU DXPHQWDU HO YDORU GH ORV WHUUHQRV GH DPEDV SREODFLRQHV SDUD GHVWLQDUORV GHVSXpV D SHUVRQDV FRQ PiV UHFXUVRV HFRQyPLFRV 6HJ~Q HO DUTXLWHFWR 3DEOR 0H]D UHSUHVHQWDQWH GH %LRELRSUR\HFWD HO SUR\HFWR 5LEHUD 1RUWH WHQGUi XQD HQRUPH UHSHUFXVLyQ SDUD HO JUDQ &RQFHSFLyQ \ OD SREODFLyQ GLUHFWDPHQWH DIHFWDGD GHVFRQRFH VXV DOFDQFHV \ FRPR VH YHUi DIHFWDGD VX FDOLGDG GH YLGD H LGHQWLGDG´ 0H]D DJUHJD DGHPiV VREUH ORV SREODGRUHV H[SURSLDGRV R HQ YtDV GH H[SURSLDFLyQ TXH VRQ SHUVRQDV GH HVIXHU]R TXH KDQ RFXSDGR OHJtWLPDPHQWH HVRV WHUUHQRV GXUDQWH GpFDGDV $ SDUWLU GH ODV FRPHQ]DUi XQD PHVD GH GLiORJR HQWUH ORV SREODGRUHV GH $XURUD GH &KLOH \ 9LOOD )XWXUR TXH VHQWDUi ODV EDVHV GH XQ QXHYR PRYLPLHQWR SRU OD GHIHQVD GH pVWRV EDUULRV \ GH OD ULEHUD QRUWH GHO UtR %tR %tR /D GLULJHQWD %iUEDUD 2UUHJR GH 9LOOD )XWXUR VHxDOD TXH HO ~QLFR FDPLQR HV OD XQLGDG GH SREODGRUHV DIHFWDGRV SRU HO PLVPR SUREOHPD SXHVWR TXH ODV DXWRULGDGHV QR TXLHUHQ GLDORJDU \ OXHJR DFODUD TXH OD VLWXDFLyQ HV FUtWLFD SRUTXH HO 'LUHFWRU GHO 6HUYLX QR TXLHUH GDU DXGLHQFLD \ OD PHGLDFLyQ GH ORV VHQDGRUHV GH OD UHJLyQ QR KD GDGR KDVWD DKRUD QLQJ~Q UHVXOWDGR &LXGDGDQtD \ 7HUULWRULR HV QXHYR FRQVRUFLR GH RUJDQL]DFLRQHV VLQ ILQHV GH OXFUR TXH GHVGH IHEUHUR GH HVWH DxR HQWUHJD VRSRUWH WpFQLFR D GLIHUHQWHV RUJDQL]DFLRQHV GH GDPQLILFDGRV GH OD UHJLyQ HQ DOLDQ]D FRQ OD 5HG &RQVWUX\DPRV 6H WUDWD GH XQD LQLFLDWLYD ILQDQFLDGD SRU OD 8QLyQ (XURSHD \ TXH VH HMHFXWD FRRUGLQDGDPHQWH HQ UHJLRQHV GHO SDtV