Termocandelaria

Termocandelaria - Colombia

Diciembre, 2012

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El Mercado Eléctrico en Colombia • •

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La capacidad de generación en Colombia es principalmente hidraulica, con baja capacidad de regulación.

El país es periodicamente afectado por el fenómeno del Niño (sequía).

Durante el año 1991 y 1992 la falta de respaldo térmico ocasionó racionamientos eléctricos durante 13 meses.

A partir de esa experiencia se reforma la ley eléctrica (Ley 142 y 143).

Incentivos para el desarrollo de plantas térmicas:  Contratos PPA en donde el off taker son distribuidoras estatales. (aplicado la primera mitad de los 90´).  Cargo por Capacidad, cargo administrado, establecido por 10 años (1996 a 2006).  Cargo por Confiabilidad, orientado al mercado, vigente a partir del 2007.

Frecuencia de los fenómenos del Niño y de la Niña

1 9 4 8

1 9 5 0

1 9 5 2

1 9 5 4

1 9 5 6

1 9 5 8

1 9 6 0

1 9 6 2

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1 9 6 6

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1 9 7 0

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2 0 0 0

2 0 0 2

2 0 0 4

2 0 0 6

2 0 0 8

2 0 1 0

Años con presencia del El Niño Años con presencia del La Niña Strictly private and confidential

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Comportamiento del Parque Térmico El factor de utilización de las plantas térmicas normalmente es de 30%, mientras que durante los períodos de sequía (El niño), supera el 70%.

Factor de Utilización Disponible 90 80 70 60 50 40 30 20 10

FACTOR DE UTILIZACION HID. DISPONIBLE(%)

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1/1/12

11/1/11

9/1/11

7/1/11

5/1/11

3/1/11

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0

1/1/07

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En Colombia, la capacidad de generación a fines de 2011 era de MW 14.420 divididos en 63,7% hidraulico, 25% plantas a gas, 6,9% carbón y 4,4% plantas menores.

La demanda máxima de potencia es de MW 8.917

Porcentaje

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FACTOR DE UTILIZACION TER. DISPONIBLE(%)

3

Termocandelaria durante los años 2000-2002

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250.0

200.0

150.0

100.0

50.0

0.0

e00 Ju l-0 En 0 e01 Ju l-0 En 1 e02 Ju l-0 En 2 e03 Ju l-0 En 3 e04 Ju l-0 En 4 e05 Ju l-0 5

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Bolívar Security Generation Jan 2000 - Aug 2005

En

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A mediados del 2000 entra en operación Termocandelaria, una planta de generación a gas (314 MW) ubicada en Cartagena de Indias, Colombia.

Durante el 2001 diversas circunstancias, tales como el exceso de apalancamiento, un menor crecimiento de la demanda y ciertos cambios regulatorios, llevan la compañía al incumplimiento financiero.

En noviembre de 2002, los acreedores (Bank of America and Centre Solutions) toman el control de la compañía.

En ese momento SCL Energía presenta un plan de acción a los acreedores.

El 29 de noviembre de 2002 se transfiere el control a SCL Energía.

(GWh)

•

Termocandelaria

Termocartagena

Proelectrica

Total Bolívar

Tendencia Total Bolívar

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Los retos enfrentados en la toma de control • • • • • • •

Resolver problemas de liquidez de corto plazo, sin tener acceso de financiamiento.

Restablecer relaciones con proveedores de gas (transporte y suministro).

Optimizar disponibilidad de recursos a través de racionalización de gastos .

Maximizar ingresos bajo esquema de Cargo por Capacidad vigente hasta el 2006 (mejorar eficiencia, reducir indisponibilidad).

Mejorar las prácticas de operación y mantenimiento tras la salida del operador de la planta.

Enfrentar una demanda en un tribunal de arbitramento con el principal productor de gas.

Proponer al regulador elementos para el establecimiento del nuevo esquema de Cargo por Confiabilidad que garanticen la viabilidad de la generación a gas:  Los take or pays de los contratos de gas.  El combustible dual para las plantas a gas.  La remuneración de energía firme.

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El Proceso de Turn Around de Termocandelaria

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(USD$ Millions)

18.00 15.00 12.00 9.00 6.00 3.00 0.00 2003

2004

2005

2006

Gas Transport Fixed Cost Evolution 3.90

(USD$ millions)

Post Turn Around: • En octubre de 2006 se emite la resolución CREG-071 de 2006 mediante la cual se establece el Cargo por Confiabilidad.

• Durante el 2007 se convierte la planta a capacidad dual (gas y diesel) para cumplir la nueva exigencia regulatoria.

• Se firma de un contrato de mantenimiento (LTSA) con Mitsubishi Power Systems.

Capacity Charge Revenues

3.70 3.50 3.30 3.10 2.90 2.70 2.50 2003

2004

2005

2006

2004/05

2005/06

Plant Insurance 1,200

(USD$ millions)

Resultados: • Organización de un equipo de O&M in-house.

• Programa de mantenimiento de la planta.

• Renegociación del contratos de transporte de gas, programa de seguros, etc.

• Diseño de una estrategia para maximizar los ingresos de la planta bajo el mecanismo de Cargo por Capacidad (vigente hasta el 2006).

• Venta de activos prescindibles.

• Solución a las disputas con los proveedores de gas natural (suministro y transporte).

900 600 300 0 2002/03

2003/04

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Los Resultados de Termocandelaria La restructuración: • En octubre de 2006 se compra la deuda de Termocandelaria (con descuento).

• En el 2007 el precio pagado por la deuda antigua y el financiamiento de la conversión a dual (US$90MM), se estructura a través de un bono Regs.

• El bono Regs es calificado BB por Fitch • Desde diciembre 2008 se accede a ingresos fijos de Cargo por Confiabilidad, por mas US$35 millones anuales.

La venta de Termocandelaria: • En abril de 2009, el 50% de Termocandelaria se vende a 2 fondos de pensiones.

• La valoración fue de MMUS$190 (EV).

• En noviembre de 2012, Termocandelaria se fusiona con la controladora de Tebsa.

• A diciembre 2012 la deuda de Termocandelaria es de MMUS$45 y su EBITDA de MMUS$30 Strictly private and confidential

EBITDA (MMUS$) 40 35 30 25 20 15

10 5 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

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Experiencia de SCL Energía Activa Creacion de SCLEA

AEF I AEF I: En el año 2008 se lanza el fondo AEF I levantando US$200 millones.

Entre los aportantes se incluyen los gestores (SCLEA), fondos de pensiones peruanos y colombianos, una agencia multilateral y family offices chilenas y colombianas.

SCL Energia contrata a Larraín Vial para levantar recursos para la compra de la deuda de Termocandelaria.

En octubre de 2006 se compra el 100% de la deuda de TC y el 2007 se restructura la nueva deuda.

Durante el 2007 se desarrolla la conversión de TC a planta dual fuel.

A fines del 2007 se crea SCL Energia Activa, SCLEA es una asociación 50/50 entre SCL y el brazo de private equity de Larrain Vial.

Toma de control de TC (Colombia)

Restructuración deuda y conversión a dual TC Creación de SCLEA

Constitución de SCL Energia

2001

Compra deuda y capital de TC

2002

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2006

2008

In 2012, SCLEA lanza su segundo fondo (AEF II) con un tamaño objetivo de US$300MM.

Venta de 50% de TC

Closing de proyecto Termochilca (Perú)

Compra de ENESA (Chile)

Lanzamiento fondo AEF I (US$200MM)

2007

AEF II

Lanzamiento AEFII

Compra de TEBSA, TOPAL y CMCT (Colombia)

2009

2010

2011

Fusión TC, Tebsa

2012

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Cia. Minera Cerro Tasajero Mina de carbón metalúrgico

El proyecto: • Concesiones mineras (2.800 Hs) localizadas en Cúcula, Colombia.

• Las reservas ascienden a 56 MT. • La mina operaba a pequeña escala debido a restricciones de capital.

• Asociación con traders con acceso a clientes internacionales.

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Desarrollo de la inversión: • Closing en mayo 2010.

• En desarrollo proyecto de mecanización, la producción se elevará desde 100,000 ton/año a 400,000 ton/año.

• Firma de contrato de servicios portuarios (Puerto Mamonal) por un plazo de 20 años.

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Termobarranquilla (TEBSA) La mayor generadora térmica de Colombia, estratégicamente localizada

El Proyecto: • La mayor planta térmica en Colombia.

• Un ciclo combinado Alstom de MW791 y dos unidades Siemens de MW127.

• Localizada en Barranquilla, Colombia.

• PPA con la estatal Gecelca, vigente hasta abril, 2016.

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Desarrollo de la Inversión: • Closing en junio 2010.

• Compra del 57,4% de la propiedad (el resto es propiedad de Gecelca).

• Precio pagado equivale a un 25% del costo de reposición.

• Reemplazo gerencia e ingenieros de O&M. • Aplicación de un programa intensivo de mantenimiento (Alstom).

• En proceso de reemplazo compresores de TGs, aumento de MW50.

• Fusión con Termocandelaria cerrado el 30 de noviembre de 2012.

• Próximo objetivo: listar bolsa la compañía fusionada.

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Termoyopal Oportunidad única, activo en distress, gas asociado en boca de pozo

El Proyecto: • Planta de MW110, localizada en Yopal, Colombia.

• Configuración 5 TGs GE frame 5&6.

• Contrato de gas vigente hasta abril, 2020.

• Activo en distress.

• Planta a gas con menor costo de combustible (gas en boca de pozo no interconectado).

• Potencial de producción de Nafta&LPG de 2,600 bbl/d.

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Desarrollo de la inversión: • Closing en octubre de 2010.

• Restructuración deuda antigua y financiación proyectos.

• Reemplazo de gerencia.

• Recuperación y reemplazo de TGs terminado.

• Construcción de planta de secado de gas (Nafta&LPG) en marcha a fines de diciembre 2012.

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