Crecimiento del Retail Chileno en Colombia

Parque Arauco S.A. nace en 1982, como pionero en el desarrollo de la industria de centros comerciales en Chile.

1982 Parque Arauco abre las puertas de su primer centro comercial en Chile

1993 Se inaugura Arauco Maipú en Chile

1994 Comienza la internacionalización de PA en Sociedad con Alto Palermo en Argentina

1997-1998 - 2003 Se inauguran 2 centros comerciales más y se da paso al Boulevard del Parque dedicado al entretenimiento

1997 Se inaugura la primera torre médica integrada a un centro comercial Parque Arauco se incorpora a la propiedad de Mall Marina Arauco con una participación del 33.3%.

Fuente: Parque Arauco S.A. Memoria 2010

2006 En asocio con el grupo Weisse de Perú se inaugura Mega Plaza en Lima y se inicia el plan de expansión en Perú

2006 Se inaugura Center de Curicó con la participación de Equity International (13.5%) Fondo de Capital Privado del sector inmobiliario.

2009 Acuerdo de Asociación con BI Bancolombia para desarrollar proyectos comerciales en el mercado Colombiano

2008 PA ingresa al IPSA ( índice de precios selectivo de acciones) y pasa a formar parte de las 40 acciones más transadas en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Se inauguran Arauco Estación, Torres del Parque y Arauco Express (nuevos formatos)

2010 Se abre Parque Arboleda en Pereira Colombia.

Se vende la participación de la compañía en los centros comerciales en Argentina

1

La Compa帽铆a cuenta con una historia exitosa de innovaci贸n, crecimiento e internacionalizaci贸n

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Resultados 2010 Total Corporación

Mg. EBITDA

Ventas Locatarios / m2 (*) Tipo cambio cierre 2010

Fuente: Parque Arauco S.A. Memoria 2010.

3

Perspectivas “Outlook” PASA – Proyección EBITDA

Fuente: Parque Arauco S.A. Memoria 2010.

4

Comportamiento de la Acci贸n PASA

Seis departamentos de estudios est谩n siguiendo a Parque Arauco:

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Estructura Accionaria PASA

• Market Cap: US$ 1,4 billones • Cantidad de Acciones: 613 millones

• Free Float: 49% (*) Free Float excluye al Grupo Controlador, a la Familia Said Yarur, a la Familia Abumohor y a las AFP’s.

Fuente: Parque Arauco S.A. Memoria 2010.

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Inversiones de Parque Arauco en la Regi贸n: agresivo plan de expansi贸n US$ 733 mill.

US$ 840 mill.

170.000 m2 de ABL

170.000 m2 de ABL

95.000 m2 de ABL 435.000 m2 de ABL

Fuente: Fuente: Parque Arauco S.A.

7

Inversiones 2011 - 2013

Fuente: Fuente: Parque Arauco S.A.

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Pereira - Parque Arboleda

Bogotá - Parque La Colina

• Principales Tiendas: • Tiendas Departamentales • Supermercado o Mejoramiento del Hogar

• Tiendas Menores • Food Court • Boulevard Cine • Oficinas o Torre Médica • ABL Total: 67.000 m2 • Inversión Total: US$ 200 millones • Fecha de Apertura: Fines de 2013 • EBITDA en régimen: US$ 20 millones • Población Bogotá: 7.881.156 hab.

10 Fuente: Fuente: Parque Arauco S.A.

10

Bucaramanga

• Principales Tiendas: • Tiendas Departamentales • Tiendas Menores • Food Court • Restaurantes • Entretenimiento • Cine

• ABL Total: 28.000 m2 • Inversión Total: US$ 68 millones • Fecha de Apertura: 2013 • EBITDA en régimen: US$ 8 millones • Población Bucaramanga: 1.065.622 hab.

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Durante los últimos años la economía colombiana se ha consolidado como una de las más Dinámicas en LATAM (grado de inversión por S&P!!!!!)

Crecimiento del PIB (%) – Precios Constantes

IPC %

Pib Per Cápita – USD

Riesgo País (EMBIG Spread BP)

CAGR 01-10 :10.6%

240 210 180 150 120

30-Apr-2010 13-may-10 26-may-10 09-jun-10 22-jun-10 06-jul-10 19-jul-10 30-jul-10 12-Aug-2010 25-Aug-2010 08-sep-10 21-sep-10 04-oct-10 18-oct-10 29-oct-10 12-nov-10 29-nov-10 10-Dec-2010 23-Dec-2010 06-Jan-2011 20-Jan-2011 02-feb-11 15-feb-11 01-mar-11

90

Brazil

Chile

Colombia

Panama

Peru

La mejora en las variables económicas ha posicionado al país como una de las economías favoritas en la región.

Fuente: DANE, JP Morgan, BanRep.

Uno de los motores del crecimiento económico ha sido el Retail, la entrada de nuevos jugadores ha dinamizado el sector beneficiando a los consumidores Ventas Reales en los Grandes Almacenes Minoristas e Hipermercados – Precios Constantes (COP MM)

2,587,239

1997-I 1997-II 1997-III 1997-IV 1998-I 1998-II 1998-III 1998-IV 1999-I 1999-II 1999-III 1999-IV 2000-I 2000-II 2000-III 2000-IV 2001-I 2001-II 2001-III 2001-IV 2002-I 2002-II 2002-III 2002-IV 2003-I 2003-II 2003-III 2003-IV 2004-I 2004-II 2004-III 2004-IV 2005-I 2005-II 2005-III 2005-IV 2006-I 2006-II 2006-III 2006-IV 2007-I 2007-II 2007-III 2007-IV 2008-I 2008-II 2008-III 2008 IV 2009-I 2009-II 2009-III 2009 - IV 2010- I 2010- II 2010-III

1,566,560

• Desde inicios de la década pasada el retail colombiano ha venido sufriendo grandes transformaciones: • Aumento de metros cuadrados destinados a supermercados e hipermercados.

• Nuevos y variados productos, incluyendo las marcas blancas.

• Formas de negociación con clientes y proveedores.

• Colocación de créditos.

• Nuevos formatos para competir con la tradicional Tienda de Barrio.

• Ahora hay un nuevo jugador, la tiendas por departamentos, vinieron para quedarse y crecer; sus mercados de origen ya están copados (Chile).

• ¿Donde se van a ubicar??? en centros comerciales???, afuera de ellos??? Se están convirtiendo en los almacenes Ancla del presente y futuro….

Fuente: DANE

El actual modelo de operación de centros comerciales presenta oportunidades de mejora ¿Cómo funcionan hoy los CC en Colombia?

• Un desarrollador construye un CC y vende los locales.

• Preferiblemente la venta se realiza a retailers, de todas maneras, se estima que aproximadamente el 50% de los locales termina en manos de inversionistas.

• Los dueños de los locales, regidos bajo la ley #675 de propiedad horizontal, eligen una administración a través de una asamblea de copropietarios

• Un mercado de capitales poco sofisticado que ofrecía pocas oportunidades de ¿Cómo surge este modelo?

inversión para un pequeño inversionista.

• Inexistencia de financiación a largo plazo para el desarrollo del modelo de arriendo (clave, considerando que la inversión en un CC grande no es menor a USD 50MM).

¿Quiénes son los jugadores actuales?

• Aproximadamente el 95% de los CCs se rigen bajo el modelo de copropiedad • Algunas excepciones a este modelo son: • Atlantis, San Rafael, Jardín Plaza, Mallorca • Grupo Único (Cali, Pereira/Dos Quebradas, B/quilla) • Grupo Diverlab (dos CC en Bogotá)

¿Cuáles son las consecuencias?

• • • • •

Bajos incentivos para construir CCs de excelencia Co-propietarios con diferentes intereses Distribución inapropiada del lay-out de tiendas Deficiente tenant mix Administración enfocada en el “Facility Management”

A partir del 2004 la industria de los centros comerciales en Colombia ha experimentado un crecimiento sostenido ABL (Mts2) por cada 1000 Habitantes - 2008

Evolución ABL Principales Ciudades – Miles de Mts2

2.180

1.500

828

1.000

500

Bogotá

Cali

Perú

Brasil

Colombia

Venezuela

Chile

Alemania

Francia

Australia

USA

Medellín 0 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

• Pese al crecimiento experimentado en los últimos 5 años, existen oportunidades de desarrollo de nuevo ABL en algunas ciudades de Colombia.

• Este potencial es aún mayor si se consideran las perspectivas de crecimiento para Colombia para los próximos 10 años y la baja calidad de un importante porcentaje del ABL que existe hoy a lo largo de todo el país.

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¿Por qué la industria Shopping Centers se estableció con base al modelo de venta y no de renta o alquiler?

• Por lo anterior, las firmas constructoras y desarrolladoras de Centros Comerciales, los construían esperando una venta inmediata de cada unidad privada para no estar expuestos al riesgo de tasas de interés.

IPC % Variación Anual Serie 1970 - 1999 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 1992

1981

0% 1970

• La industria de Shopping Centers se estableció en Colombia a partir de finales de la década de los setentas y durante los ochentas, período durante el cual las altas tasas de interés, superiores al 30% anual, derivadas de las altas tasas de inflación no permitían estructurar financieramente viable/rentable el modelo de arrendamiento sino solo de venta.

Tasa de Interés Activa % (Total Sistema) 1986 - 1999 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00

Tasa calculada a partir del formato 088 de la Superintendencia Financiera de Colombia.

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

1989

1988

1987

Fuente: BANREP

1986

20.00

19

¿Por qué hasta hace muy poco se empezó a notar la presencia de marcas internacionales en Colombina – motores/participantes del desarrollo de centros comerciales?

• Los inversionistas empezaron a notar estas buenas características de Colombia en los últimos 7- 8 años. Antes, invertir en Colombia no generaba la suficiente confianza, seguridad, estabilidad y rentabilidad. En los últimos años, Colombia ha demostrado con hechos su buena nueva cara ante la inversión extranjera.

• Hoy, Colombia figura en las mejores posiciones de los ranking para invertir, ejecutar proyectos y desarrollar negocios.

• Gracias a este nuevo aire de seguridad en todos los aspectos, es que marcas de grupos económicos importantes se vienen situando en las ciudades colombianas.

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¿Cómo evolucionará la industria? Continuará igual o se instalará un nuevo modelo de negocio?

• Los nuevos desarrollos de Centros Comerciales apuntarán al negocio de arriendo.

• Por un lado, las actuales tasas de interés y condiciones macroeconómicas del país, permiten estructurar financieramente este negocio en la modalidad de renta.

• Así mismo, por las ventajas que este modelo ofrece a los comerciantes frente al modelo de venta, donde el retailer no asume el riesgo financiero por las inversiones inmobiliarias y pueden destinar su capital a las actividades propias de su negocio retail, entre otros.

ASPECTO

PARQUE ARAUCO

COLOMBIA

HORIZONTE DE INVERSIÓN

Inversionistas de Largo Plazo Asume el riesgo financiero

Inversionistas de Corto Plazo No asume riesgos. Construye contra punto de equilibrio

PROPIEDAD

1 dueño ‒ Administrador

Atomizado ‒ Se rige por R.R.P.P.H.H.

ESTRUCTURA COMERCIAL

Arriendo. Administra el Mix (Manual de Vitrinas- (cubrir todas las categorías de productos de manera equilibrada))

Venta. Cada inversionista decide sobre su local

DISEÑO

Prioriza Circulación

Maximizar área de ventas

ADMINISTRACIÓN

1 Administrador. Administración proactiva, busca la renovación constante del centro comercial

Junta Copropietarios

ASPECTOS LEGALES

Innominado

Venta ‒ Arriendo

Fijo + Variable según ventas

Cuando el propietario arrienda, el contrato va a termino fijo y se cobra un canon fijo.

El arrendador paga la administración

MODALIDAD DEL PAGO

Esto cubre arrendamiento, gastos comunes y publicidad

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¿Cómo se ve el futuro de la industria?

• Creemos que aún existen espacios en las principales ciudades y en las de tamaño mediano para desarrollar nuevos proyectos.

• En el futuro cercano habrá una competencia interesante en la industria de Centros Comerciales con la llegada de nuevos desarrolladores al mercado colombiano.

• Así mismo, creemos que en un mediano o largo plazo se impondrá el modelo de renta vs de venta, dadas las bondades del primero.

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Ventajas del Retail Chileno

Mercado Financiero

Productos Innovadores y Precio

• • • •

Compañías listadas en Bolsa

• • • •

Permanente monitoreo de tendencias y la moda a nivel mundial

Acceso a capital fresco que soporta el crecimiento Bajas tasas de interés vs Colombia Tarjeta de Crédito

Economías de escala Maquilas - Ventajas de costo Promociones permanentes

• Selección estratégica de ubicación en las ciudades y dentro de los Centros Comerciales Ubicaciones

Conocimiento del Mercado

• • • •

Selección de operadores de Centros Comerciales Mix de Tiendas de los Centros Comerciales Diseño del Lay-out de la tienda Foco en el negocio comercial (Retail)

• Análisis exhaustivo de los mercados • Análisis del comportamiento del clientes y sus hábitos de consumo • Adecuación del producto a la demanda

Comportamiento de la Acci贸n PASA

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Perspectivas “Outlook” PASA Ventas Locatarios de Parque Arauco (US$ millones):

Proyecciones Macroeconómicas

Fuente: Parque Arauco S.A. Memoria 2010.

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Hace 10 aĂąos no encontrĂĄbamos importantes marcas haciendo inversiĂłn en Colombia / arrendando locales en centros comerciales

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¿Es posible reconvertir los activos existentes, o se producirá un exceso de ABL? • Si es posible reconvertir algunos de los activos existentes, pero este proceso tomará un tiempo.

• Para reconvertirlos se requiere de la aprobación del 100% de los co-propietarios del centro comercial.

• En algunos casos, estos son más de 200 co-propietarios que tienen visiones e intereses distintos y no es fácil alinearlos.

¿Hay espacio para hacer transacciones de M&A? • Si hay espacio para hacer las transacciones de M&A, pero no va a ser en el corto plazo y primero debemos alinear los intereses de los co-propietarios, lo cual no es fácil.

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