Erik Lassche, CEO da Fullsix Portugal RESILIÊNCIA, INOVAÇÃO E AMBIÇÃO: O

PEDRO WILTON,

SENIOR ACCOUNT MANAGER, EURONEXT LISBON

RESILIÊNCIA, INOVAÇÃO E AMBIÇÃO: O MERCADO DE CAPITAIS E AS EMPRESAS

RESILIENCE, INNOVATION AND AMBITION: THE CAPITAL MARKET AND COMPANIES

Nada como novas circunstâncias para mostrar como o ser humano e as empresas superam as adversidades. E nada como o mercado de capitais para demonstrar como é possível transformar desafios em oportunidades. Em primeiro lugar, com RESILIÊNCIA. Em Março de 2020 as Bolsas mergulharam num curto período de forte volatilidade e de fortíssima liquidez. A reação de todos os agentes, nomeadamente os governos, veio rapidamente conter receios e procurar um paulatino regresso à normalidade. Muito se falou, há um ano, sobre o fecho dos mercados para colmatar o pânico. No entanto, os factos demonstraram que a evolução da situação tornou desnecessária essa opção extrema: as Bolsas têm mecanismos de segurança para lidar com períodos de turbulência, capazes de circundar os proverbiais cabos das tormentas. E embora algumas empresas cotadas ainda defrontem desafios sobre o seu futuro, e o desempenho dos vários setores seja desigual neste contexto, de um modo geral as empresas cotadas mostraram capacidade de adaptação e de sobrevivência. Aliás, muitas financiaram-se assim que as bolsas estabilizaram, ainda durante 2020, seja por via de aumentos de capital, seja por refinanciamento de dívida, com destaque para o forte crescimento de dívida sustentável. T here is nothing like new circumstances to prove the ability of human beings and companies to overcome adversity. And nothing like the capital market to show how to turn challenges into opportunities. First, with RESILIENCE. In March 2020, the Stock Exchanges entered a short period of strong volatility and very strong liquidity. The reaction of all the actors involved, namely governments, helped containing fears and seeking a gradual return to normality. There was much talk, one year ago, about the closing of markets to contain the pandemic. However, the facts were there and proved, as the situation unfolded, that this extreme option was unnecessary: Stock Exchanges have security mechanisms to face periods of turbulence that enable them to cross the proverbial cape of storms. And although some listed companies still face some challenges as to their future, and the performance of the various sectors is uneven under the current scenario, most listed companies have been able to adapt and survive. In fact, many have been able to secure funding when the stock exchanges stabilized, during the year 2020 still, either through capital increases or through debt refinancing, with emphasis on the strong growth of sustainable debt.

Em segundo lugar, com INOVAÇÃO. O fecho de fronteiras e o distanciamento social, em geral, não inibiu as empresas que buscavam o mercado de capitais como opção estratégica. E se antes as Ofertas Públicas Iniciais – IPOs (Initial Public Offer) em inglês, no original – incluíam ‘roadshows’ onde as equipas de gestão e ‘advisors’ viajavam pelo mundo fora para visitar investidores, em 2020 esses ‘roadshows’ passaram a ser feitos por videochamada. O que se prescindiu em convivialidade ganhou-se em diversidade: em vez de meia dúzia de cidades e de investidores, passou a ser usual falar com dezenas de investidores em todos os fusos horários. A capacidade de organização e adaptação, mais uma vez, foram fulcrais. Exemplo emblemático desta tendência foi a admissão da Pexip em abril de 2020 – curiosamente ela própria uma prestadora de videoconferências, especialmente preparada para esta evolução – que organizou um IPO exclusivamente virtual e com grande sucesso. Ainda na inovação, destaca-se também a capacidade das empresas se adaptarem à realidade no tempo de execução: onde antes uma operação demoraria semanas, passou a ser possível e crucial executá-la em poucos dias para minimizar riscos e aproveitar oportunidades. Como exemplo, veja-se o IPO da JDE Peet, empresa holandesa de distribuição de cafés e chás, que concluiu o seu IPO em apenas 3 dias - ao invés das usuais 2 a 3 semanas. Em terceiro lugar, a AMBIÇÃO. Não esmoreceu e continua viva na cabeça e no coração da classe empresarial. O mundo está hoje simultaneamente mais longínquo (com o afastamento social e geográfico) mas também mais próximo (à distância de um clique e de um écran), potenciando acesso rápido e simples a novos mercados e oportunidades, e alimentando anseios de crescimento e de liderança. Nos mercados de capitais, esta ambição foi visível no número e diversidade de empresas que trilharam o caminho da admissão em Bolsa. Os exemplos são muitos, e os testemunhos dos CEOs são muitas vezes coincidentes na mensagem: queremos crescer, queremos singrar de forma independente, queremos sobressair dos demais. E, dizem vários, a Bolsa está cá para apoiar a nossa ambição, dos nossos acionistas e dos nossos colaboradores. Em janeiro de 2021 a Euronext lançou a 6ª edição do TechShare, programa dedicado a empresas tecnológicas que ponderam o mercado de capitais como opção estratégica de crescimento. As 10 empresas desta edição – o número mais elevado em Portugal desde o início do programa – são um excelente e variado exemplo do que referi: histórias de resiliência, de inovação e de ambição à procura de apoio e de oportunidade. Estou certo de que a Cunha Vaz e Associados, parceira da Euronext neste programa, será um parceiro valioso na reflexão destas empresas sobre o seu futuro. E espero encontrá-las em breve a tocar o simbólico sino da Bolsa de Lisboa! l Second, with INNOVATION. Closing of borders and social distance, in general, did not inhibit companies from looking at the capital market as a strategic option. And whereas before Initial Public Offerings (IPOs) included roadshows and management teams and advisors traveled the world to visit investors, in 2020 these roadshows took place via video call. Conviviality was lost but there were diversity gains: instead of half a dozen cities and investors, it became customary to address dozens of investors in all time zones. The ability to organize and adapt proved crucial once again. A striking example of this trend was the listing of Pexip in April 2020 - oddly enough a videoconferencing provider, specially prepared for this evolution - which organized an exclusively virtual highly successful IPO. Still as regards innovation, it is worth mentioning the ability of companies to adapt to reality as regards the time it takes to perform tasks: whereas before an operation would take weeks, it is now possible and crucial to perform tasks in a few days, thus minimizing risks and seizing opportunities. See for example the IPO of JDE Peet, a Dutch coffee and tea distribution company, which completed its IPO in just 3 days - instead of the usual 2 to 3 weeks. Third, with AMBITION. Ambition has not died down and is pretty much alive in the mind and hearts of the business people. Today the world is more distant (given the social and geographic distance) but is also closer (at the distance of a click and a screen), enabling quick and simple access to new markets and opportunities, thus nurturing the wish to both grow and take leadership. In the capital markets, this ambition was clearly there in the number and diversity of companies that followed the path of stock market listing. There are numerous examples out there and the testimonies of the CEOs often match the message: we want to grow, we want to succeed independently, and we want to stand out from the rest. And, many would say, Stock Exchanges are there to support the ambition of our shareholders and of our employees. In January 2021, Euronext launched the 6th edition of TechShare, a program targeting technological companies that consider the capital market a strategic growth option. The 10 companies in this edition - the highest number in Portugal since the beginning of the program - are an excellent and diverse example of what I mentioned: stories of resilience, innovation and ambition in the quest for support and opportunity. I am sure that Cunha Vaz e Associados, Euronext’s partner in this program, will be an invaluable partner when the time comes for these companies to think about their future. And I hope to see them soon ringing the symbolic bell of the Lisbon Stock Exchange! l